Cours Sur La Creation Monetaire

Section 2 : la création monétaire par les banques
secondaires
1. DEFINITION
La création monétaire est un processus dans lequel une banque utilise une partie des dépôts de
ses clients pour accorder des crédits. Cela permet de générer plus de monnaie au sein d'une
économie.
2. LA CREATION MONÉTAIRE PAR LES BANQUES

SECONDAIRES (les crédits font les dépôts)
Au cours de ce processus, les banques octroient des crédits à ses clients, qui cherchent à
contracter de crédits. Elle crée de toute pièce de la monnaie scripturale : sans disposer en
caisse des sommes correspondantes en monnaie centrale (c'est-à-dire émises par la Banque
centrale sous forme de billets), elle inscrit tout simplement le montant du prêt accordé au
crédit de son client. C'est pourquoi le crédit se transforme en dépôt dans la banque. Lorsque le
crédit est accordé par la banque, elle le transfère sur le compte du client. Le crédit est donc
devenu un dépôt, de la monnaie est créé par ce processus. Grâce à leurs activités de prêt, les
banques produisent des dépôts qui engendre un nouveau pouvoir d'achat. C'est ce qu'on
appelle la monétisation des créances. La créance est la somme que la banque doit
percevoir d'un client qui a effectué un prêt.
L’aptitude d'une banque à produire de la nouvelle monnaie correspond à un processus de
monétisation des créances. Un établissement bancaire doit cependant s'assurer qu'elle
dispose de réserve de monnaie et de capital suffisante pour absorber les pertes imprévues.
La banque a créé cette monnaie par sa propre volonté, pour répondre au besoin d'un de ses
clients. Elle a donc le pouvoir de création monétaire. Ce pouvoir de création permet de
financer le développement de l'activité économique, les crédits accordés se traduisant par de
la consommation ou des investissements. Cette monnaie scripturale créée a les mêmes
qualités que les autres monnaies, bien qu'elle soit émise par une banque privée. Le client
dépositaire du crédit pourra donc utiliser librement cet argent, sous toutes ses formes
possibles.
 Un système de compensation
Le système de compensation ne pose pas de problèmes, tant que la monnaie scripturale reste
dans la banque émettrice du prêt.
Si le client libelle un chèque au profit d'une personne qui a un compte dans la même banque,
un simple jeu d'écriture entre les comptes des deux clients suffira.
Si le client émet un chèque au profit d'un client d'une autre banque, il va falloir transférer
l'argent vers cette banque. En réalité, il va y avoir compensation entre les deux banques : tous
les jours, les banques s'échangent de la monnaie par chèques et virements. Il y a donc de
fortes chances pour que le solde des différentes transactions entre banques soit minime du fait
de la loi des grands nombres. Finalement, seul ce solde donnera lieu à un versement de
banque à banque, en monnaie centrale.
3. LES LIMITES DE LA CRÉATION MONÉTAIRE
 La demande de monnaie
La création monétaire se justifie par une demande économique de monnaie. Les prêts servent
ainsi à financer les acquisitions immobilières des ménages, à créer ou développer des
entreprises, etc. Le système bancaire détient de la sorte des créances sur des agents
économiques qui vont irriguer l'économie réelle. On dit donc aussi que les banques détiennent
des créances sur l'économie.
Le nombre de crédits accordés dépend alors assez strictement du degré d'expansion de
l'économie : en période de faible activité économique, les crédits seront peu nombreux.
Les prêts sont ensuite remboursés : il y a alors destruction de la monnaie scripturale
précédemment créée.
Il existe deux autres formes de créances : lorsque l'État emprunte pour financer son déficit, il
y a une créance sur le trésor public et les stocks de devises détenues par les banques
engendrent une créance sur le reste du monde.
Dans tous les cas, la création monétaire n'est pas illimitée et correspond à un besoin
clairement identifié.
 Le contrôle de la Banque centrale
Pour éviter une expansion trop forte de la masse monétaire, source d'inflation, la Banque
centrale contrôle indirectement le nombre de crédits accordés. Elle alimente en effet le
système monétaire en liquidité, et peut dès lors influencer le processus de création en régulant
ce niveau de liquidité (nous avons vu que les clients des banques retiraient partiellement leur
dépôt en billets).
Si elle souhaite réduire la création monétaire, elle peut refuser de refinancer les banques
privées en monnaie liquide ou augmenter largement les taux d'intérêt directeurs pour prêter sa
monnaie centrale aux banques privées. Cette politique d'open market peut aussi se traduire par
des achats de monnaies centrales sur le marché interbancaire pour assécher le système en
liquidité.

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