Reserva internacional
Reserva internacional, ou reserva cambial,[1] são os meios de pagamento de que dispõem as autoridades monetárias de um país ou o montante de moeda estrangeira de que dispõe o país. Originam-se de superávits nos balanços de pagamentos e destinam-se a cobrir eventuais déficits das contas internacionais.[2] Trata-se de depósitos em moeda estrangeira dos bancos centrais e autoridades monetárias. São ativos dos bancos centrais que são mantidos em diferentes reservas, como o dólar estadunidense, o euro ou o iene, e que são utilizados no cumprimento dos seus compromissos financeiros, como a emissão de moeda, e para garantir as diversas reservas bancárias mantidas num banco central por governos ou instituições financeiras.[carece de fontes]
O resultado do balanço de pagamentos expressa o resultado monetário das transações de bens e serviços realizadas pelo país com o exterior (através do saldo em transações correntes) em determinado período. Analogamente, o fluxo de capitais entre o país e o exterior - empréstimos, títulos, investimento direto, etc. - expressa o ganho ou a perda de moeda estrangeira, ou seja, a variação das reservas cambiais.[3]
História
editarO sistema monetário vigorante do século XIX até a Primeira Guerra Mundial era o padrão-ouro. Mas ao final da segunda Guerra Mundial, após os acordos de Bretton Woods, os Estados Unidos da América fixaram o valor do dólar ao do ouro, e permitiram a conversibilidade de dólares em ouro. Isto fez com que o dólar fosse visto efetivamente como um equivalente do ouro. Em 1971, durante o governo de Richard Nixon, os Estados Unidos da América abandonaram o sistema de Bretton Woods, mas o dólar permaneceu como uma moeda estável e fiduciária, e ainda hoje é a mais importante moeda de reserva. Atualmente os bancos centrais mantém reservas compostas de múltiplas moedas.[carece de fontes]
Finalidade
editarEm um regime de câmbio não fixo, as reservas permitem que o banco central compre a moeda local emitida, negociando os seus ativos em moeda estrangeira. As reservas dão aos bancos centrais um meio adicional para estabilizar a emissão de moeda, para minimizar volatilidade, e para proteger o sistema monetário de choques, como os que ocorrem quando especuladores compram e vendem moeda em um espaço curto de tempo. Grandes reservas são quase sempre um sinal de que o país detentor é capaz de suportar turbulências econômicas. Um nível baixo ou em queda pode ser um indicativo de que uma corrida bancária contra a moeda local é iminente ou de que um "calote" é provável, configurando uma crise monetária.[carece de fontes]
Os bancos centrais muitas vezes defendem que a manutenção de grandes reservas resulta num seguro contra crise. Isto é verdade até o momento em que o banco central pode manter a sua moeda através da venda das reservas. (Esta prática é considerada como uma manipulação do mercado de câmbio. Muitos bancos centrais utilizaram-se deste expediente desde o colapso do sistema de Bretton Woods. Algumas poucas vezes, alguns bancos centrais cooperaram para tentar manipular taxas de câmbio de forma coordenada. Não é claro o quanto esta prática é eficiente.) Além disso, a manutenção de grandes reservas não significa necessariamente uma proteção contra a inflação, já que a política de grandes compras de moeda estrangeira para manter a moeda local barata pode iniciar ou alimentar um processo inflacionário.[carece de fontes]
Custos e benefícios
editarPor um lado, se um país deseja controlar a taxa de câmbio, a manutenção de grandes reservas dá ao banco central uma grande possibilidade para manipular o mercado de câmbio. Mas as reservas também têm um custo. A diferença existente entre o retorno da aplicação das reservas em instituições internacionais e o valor pago aos detentores da sua dívida interna, gera um custo fiscal para o governo. Além disso alguns governos sofrem perdas importantes por causa de problemas no gerenciamento das reservas, que acabam redundando em custo fiscal.[4]
No início do ano de 2007, a política de acumulação de reservas do governo brasileiro recebeu críticas devido ao seu alto custo fiscal.[5][6]
Níveis de reserva
editarNão existe um número absoluto que seja considerado como adequado para o nível das reservas internacionais. O nível ideal das reservas é normalmente obtido a partir de uma porcentagem do débito de curto prazo, da disponibilidade de moeda ou da média mensal de importações.
No final do ano de 2004, 66% das reservas eram mantidas em dólares estadunidenses e 25% em euros.[7]
| País/Autoridade monetária | Reservas internacionais (milhões de USD) |
Estimativas | |
|---|---|---|---|
| — | Mundo (soma de todos os países) | 10,008,392 | -- |
| 1 |  China |
3,202,321 | março de 2016 |
| 2 |  Arábia Saudita |
2,257,619 | março de 2016 |
| 3 |  Japão |
1,254,100 | março de 2016 |
| 4 |  Suíça |
619,550 | março de 2016 |
| 5 |  Taiwan |
418,900 | dezembro de 2014 |
| 6 |  Rússia |
380,544 | março de 2016 |
| 7 |  Brasil
|
370,395 | setembro de 2021[8] |
| 8 |  Coreia do Sul |
365,760 | março de 2016 |
| 9 |  Hong Kong ( China) |
359,900 | março de 2016 |
| 10 |  Índia |
350,860 | março de 2016 |
| 11 |  Singapura
|
343,215 | março de 2016 |
| 12 |  México |
176,321 | março de 2016 |
| 13 |  Tailândia |
167,700 | março de 2016 |
| 14 |  Alemanha |
164,656 | março de 2016 |
| 15 |  Argélia |
152,700 | março de 2016 |
| 16 |  França |
152,220 | dezembro de 2014 |
| 17 |  Turquia
|
148,268 | dezembro de 2014 |
| 18 |  Itália |
133,770 | dezembro de 2014 |
| 19 |  Estados Unidos |
117,188 | março de 2016 |
| 20 |  Malásia |
128,355 | dezembro de 2014 |
| 21 |  Reino Unido |
111,156 | dezembro de 2014 |
| 22 |  Polónia |
108,870 | março de 2013[7] |
| 23 |  Indonésia |
105,149 | maio de 2013[7] |
| 24 |  Dinamarca |
85,275 | maio de 2013[7] |
| 25 |  Filipinas |
83,951 | março de 2013[7] |
| 26 |  Israel |
77,600 | maio de 2013[7] |
| — |  Banco Central Europeu (ECB, not owned by any single EU member) |
74,900 | maio de 2013[7] |
| 25 |  Canadá |
70,695 | maio de 2013[7] |
| 26 |  Iraque |
70,330 | dezembro de 2012[9] |
| 27 |  Irão[nota 1]
|
69,860 | dezembro de 2012[9] |
| 28 |  Suécia |
66,564 | maio de 2013[7] |
| 29 |  Peru |
63,471 | dezembro de 2012[7] |
| 30 |  Noruega |
55,313 | fevereiro de 2013[7] |
| 31 |  Líbano |
52,500 | dezembro de 2012[9] |
| 32 |  Austrália |
49,849 | maio de 2013[7] |
| 33 |  Países Baixos |
49,254 | maio de 2013[7] |
| 34 |  Espanha |
48,342 | maio de 2013[7] |
| 35 |  África do Sul |
48,146 | maio de 2013[7] |
| 36 |  Roménia |
47,228 | maio de 2013[7] |
| 37 |  Nigéria |
46,410 | dezembro de 2012[9] |
| 38 |  Hungria |
45,923 | maio de 2013[7] |
| 39 |  Chéquia |
43,599 | maio de 2013[7] |
| 40 |  Emirados Árabes Unidos |
42,970 | dezembro de 2012[9] |
| 41 |  Chile |
40,148 | maio de 2013[7] |
| 42 |  Colômbia |
40,032 | maio de 2013[7] |
| 43 |  Argentina |
30.600 | dezembro de 2013[7] |
| 44 |  Venezuela |
29,890 | dezembro de 2012[9] |
| 45 |  Cazaquistão |
28,329 | maio de 2013[7] |
| 46 |  Bélgica |
28,233 | maio de 2013[7] |
| 47 |  Ucrânia |
24,542 | maio de 2013[7] |
| 48 |  Áustria |
24,267 | maio de 2013[7] |
| 49 |  Vietname |
23,880 | dezembro de 2012[9] |
| 50 |  Portugal |
19,912 | maio de 2013[7] |
| 51 |  Bulgária |
19,303 | maio de 2013[7] |
| 52 |  Marrocos |
18,287 | maio de 2013[7] |
| 53 |  Macau ( China) |
16,600 | dezembro de 2012[9] |
| 54 |  Nova Zelândia |
16,008 | abril de 2013[7] |
| 55 |  Croácia |
15,534 | maio de 2013[7] |
| 56 |  Egito |
15,251 | maio de 2013[7] |
| 57 |  Uruguai |
14,300 | abril de 2013[7] |
| 58 |  Bolívia |
13,930 | dezembro de 2012[9] |
| 59 |  Paquistão |
13,800 | dezembro de 2012[9] |
| 60 |  Bangladesh |
12,750 | dezembro de 2012[9] |
| 61 |  Azerbaijão |
11,280 | dezembro de 2012[9] |
| 62 |  Jordânia |
11,238 | maio de 2013[7] |
| 63 |  Finlândia |
10,374 | maio de 2013[7] |
| 64 |  Trinidad e Tobago |
9,897 | dezembro de 2012[9] |
| 65 |  Bielorrússia |
8,027 | maio de 2013[7] |
| 66 |  Costa Rica |
7,960 | abril de 2013[7] |
| 67 |  Letônia |
7,609 | maio de 2013[7] |
| 68 | Letônia |
7,609 | maio de 2013[7] |
| 69 |  Tunísia |
7,400 | abril de 2013[7] |
| 70 |  Lituânia |
7,302 | junho de 2013[7] |
| 71 |  Sri Lanka |
7,000 | outubro de 2010[7] |
| 72 |  Grécia |
6,324 | maio de 2013[7] |
| 73 |  Camboja |
4,938 | dezembro de 2012[9] |
| 74 |  Islândia |
4,098 | abril de 2013[7] |
| 75 |  Paraguai |
3,978 | dezembro de 2010[7] |
| 76 |  Myanmar |
3,560 | dezembro de 2009 |
| 77 |  El Salvador |
3,062 | abril de 2013[7] |
| 78 |  Geórgia |
2,982 | junho de 2013[7] |
| 79 |  Moldávia |
2,481 | abril de 2013[7] |
| 80 |  Eslováquia |
2,232 | maio de 2013[7] |
| 81 |  Irlanda |
1,688 | maio de 2013[7] |
| 82 |  Armênia |
1,670 | maio de 2013[7] |
| 83 |  Chipre |
967 | abril de 2013[7] |
| 84 |  Luxemburgo |
944 | maio de 2013[7] |
| 85 |  Eslovênia |
770 | maio de 2013[7] |
| 86 |  Laos |
712 | outubro de 2010[7] |
| 87 |  Malta |
590 | maio de 2013[7] |
| 88 |  Estónia |
285 | abril de 2013[7] |
Composição monetária das reservas cambiais oficiais (1965–2022, quarto trimestre)
editar| 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | 2004 | 2003 | 2002 | 2001 | 2000 | 1995 | 1990 | 1985 | 1980 | 1975 | 1970 | 1965 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dólar americano | 58.36% | 58.81% | 58.92% | 60.75% | 61.76% | 62.73% | 65.36% | 65.73% | 65.14% | 61.24% | 61.47% | 62.59% | 62.14% | 62.05% | 63.77% | 63.87% | 65.04% | 66.51% | 65.51% | 65.45% | 66.50% | 71.51% | 71.13% | 58.96% | 47.14% | 56.66% | 57.88% | 84.61% | 84.85% | 72.93% |
| Euro (until 1999 - UME) | 20.47% | 20.64% | 21.29% | 20.59% | 20.67% | 20.17% | 19.14% | 19.14% | 21.20% | 24.20% | 24.05% | 24.40% | 25.71% | 27.66% | 26.21% | 26.14% | 24.99% | 23.89% | 24.68% | 25.03% | 23.65% | 19.18% | 18.29% | 8.53% | 11.64% | 14.00% | 17.46% | |||
| Yen japonês | 5.51% | 5.57% | 6.03% | 5.87% | 5.19% | 4.90% | 3.95% | 3.75% | 3.54% | 3.82% | 4.09% | 3.61% | 3.66% | 2.90% | 3.47% | 3.18% | 3.46% | 3.96% | 4.28% | 4.42% | 4.94% | 5.04% | 6.06% | 6.77% | 9.40% | 8.69% | 3.93% | 0.61% | ||
| Libra esterlina | 4.95% | 4.78% | 4.73% | 4.64% | 4.43% | 4.54% | 4.35% | 4.71% | 3.70% | 3.98% | 4.04% | 3.83% | 3.94% | 4.25% | 4.22% | 4.82% | 4.52% | 3.75% | 3.49% | 2.86% | 2.92% | 2.70% | 2.75% | 2.11% | 2.39% | 2.03% | 2.40% | 3.42% | 11.36% | 25.76% |
| Renminbi chinês | 2.69% | 2.79% | 2.29% | 1.94% | 1.89% | 1.23% | 1.08% | |||||||||||||||||||||||
| Dólar canadense | 2.38% | 2.38% | 2.08% | 1.86% | 1.84% | 2.03% | 1.94% | 1.77% | 1.75% | 1.83% | 1.42% | |||||||||||||||||||
| dólar australiano | 1.96% | 1.81% | 1.83% | 1.70% | 1.63% | 1.80% | 1.69% | 1.77% | 1.59% | 1.82% | 1.46% | |||||||||||||||||||
| Franco suíço | 0.23% | 0.20% | 0.17% | 0.15% | 0.14% | 0.18% | 0.16% | 0.27% | 0.24% | 0.27% | 0.21% | 0.08% | 0.13% | 0.12% | 0.14% | 0.16% | 0.17% | 0.15% | 0.17% | 0.23% | 0.41% | 0.25% | 0.27% | 0.33% | 0.84% | 1.40% | 2.25% | 1.34% | 0.61% | |
| Marco alemão | 15.75% | 19.83% | 13.74% | 12.92% | 6.62% | 1.94% | 0.17% | |||||||||||||||||||||||
| Franco francês | 2.35% | 2.71% | 0.58% | 0.97% | 1.16% | 0.73% | 1.11% | |||||||||||||||||||||||
| Florim holandês | 0.32% | 1.15% | 0.78% | 0.89% | 0.66% | 0.08% | ||||||||||||||||||||||||
| Outras moedas | 3.45% | 3.01% | 2.65% | 2.51% | 2.45% | 2.43% | 2.33% | 2.86% | 2.83% | 2.84% | 3.26% | 5.49% | 4.43% | 3.04% | 2.20% | 1.83% | 1.81% | 1.74% | 1.87% | 2.01% | 1.58% | 1.31% | 1.49% | 4.87% | 4.89% | 2.13% | 1.29% | 1.58% | 0.43% | 0.03% |
| Source: World Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves Fundo Monetário Internacional | ||||||||||||||||||||||||||||||
Ver também
editarNotas
- ↑ O governo iraniano não divulga as reservas internacionais e esse número é uma estimativa calculada por institutos internacionais ou estrangeiros que são ocasionalmente apoiados por autoridades iranianas sem revelar os números exatos.
Referências
- ↑ [1]
- ↑ SANDRONI, Paulo Novíssimo dicionário de economia. "Reservas", p. 527.
- ↑ Reserva cambial
- ↑ FMI - Guidelines for Foreign Exchange Reserve Management
- ↑ O Globo - Estudo diz que governo gastou R$ 8,3 bi para controlar valor do dólar
- ↑ Gazeta Mercantil - Reservas às vésperas de bater os US$ 100 bi[ligação inativa]
- ↑ a b c d e f g h i j k l m n o p q r s t u v w x y z aa ab ac ad ae af ag ah ai aj ak al am an ao ap aq ar as at au av aw ax ay az ba bb bc bd FMI - Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves
- ↑ «Brasil: Reservas Internacionais». Consultado em 23 de Outubro de 2021
- ↑ a b c d e f g h i j k l m n «Reserves of foreign exchange and gold». CIA. Consultado em 11 de julho de 2013
Ligações externas
editarArtigos
editar- «Guidelines for foreign exchange reserve management» (em inglês)
- «A primer on exchange reserves» (PDF) (em inglês)
- «An empirical analysis of foreign exchange reserves in emerging Asia -- December 2005» (PDF) (em inglês)
- «Foreign exchange reserves: issues in asia -- January 2005» (PDF) (em inglês)
- «Foreign exchange reserves in east asia: why the high demand? -- April 25, 2003» (PDF) (em inglês)
- «Optimal currency shares in international reserves» (PDF) (em inglês)
- «The adequacy of foreign exchange reserves» (PDF) (em inglês)
Dados
editar- «IMF's data on current foreign exchange reserves of reporting countries» (PDF) (em inglês)
- «Taiwan's Department of Investment Services data on foreign exchange reserves of major countries» (em inglês)
- «Bank of Korea's top ten foreign exchange reserves holding countries monthly» (PDF) (em inglês)
- Foreign Exchange Reserves - Countries - List (tradingeconomics.com)
