Contedo dos Exames CNPI / CNPI-T e CNPI-P

Parte I - CB - Contedo Brasileiro Programa Bibliografia meramente indicativa I) SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL 1- rgos de Regulao e Fiscalizao - Principais Atribuies 1.1- Conselho Monetrio Nacional - CMN, Banco Central do Brasil - Bacen, Comisso de Valores Mobilirios CVM, Banco do Brasil, Caixa Econmica Federal, Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social e Conselho de Recursos do SFN. 1.2- Participantes: bancos comerciais, mltiplos, de investimento e de desenvolvimento, cooperativas e sociedades de crdito imobilirio, companhias hipotecrias, corretoras, distribuidoras e sociedades de arrendamento mercantil (leasing). Lei n 4.595, de 31/12 1964 e atualizaes. Decreto n 91.152, de 15/03/1985. Lei n 6.385, de 07/12 1976 e atualizaes. Lei n 9.069, de 29/06/1995. www.bcb.gov.br www.cvm.gov.br www.bndes.gov.br www.bb.com.br www.cef.gov.br www.fazenda.gov.br Casagrande, Rossi e Sousa - Abertura de Capital de Empresas no Brasil, So Paulo:Ed Atlas, 4a. ed.,2010. Fortuna, Eduardo - Mercado Financeiro: produtos e servios Ed. Novo Sculo, 1 ed.2010.. Assaf, A - Mercado Financeiro Ed. Atlas.2009 Pinheiro, Juliano LIma - Mercado de capitais: fundamentos e tcnicas - 5 edio, So Paulo, Atlas, 2009.

2- Clearings e Sistemas 2.1- SELIC, CETIP, CBLC, BM&F: funcionamento e principais ttulos negociados. 3- Sistema de Pagamentos 3.1- Desenho do novo SPB: conceitos. 3.2- CIP, STR e Compe: conceitos. www.bcb.gov.br;www.febraban.com.br Fortuna, Eduardo - Mercado Financeiro: produtos e servios Ed. Novo Sculo, 1 ed.2010. II) MERCADO DE CAPITAIS 1- Bolsas 1.1- Bovespa, BM&F e CETIP: ativos negociados e caractersticas. 1.2- Operaes em Bolsa: margem, garantias, liquidao financeira, taxas de corretagem, custdia, entrega de ativos, emolumentos. 1.3- Tipos de operao: day trade, compra e venda. 2- Aes - Conceitos e Operacionalidade 2.1- Aes preferenciais e ordinrias: definio, direitos e caractersticas. Classe de aes Canais de distribuio: CTVM, DTVM, agncias bancrias e internet. 2.2- Controle e acordo de acionistas. Proporo de aes ordinrias e preferenciais. 2.3- RCA, ADR e BDR: definio e caractersticas. 2.4- Converso e arbitragem. 2.5- Remunerao do acionista: dividendos, juros sobre capital prprio e bonificao. 2.6- Recompra de aes. Subscrio e retirada: direitos. 2.7- Controle e oferta de compra. Direito dos minoritrios de aes ordinrias e preferenciais. 2.8- Oferta primria e secundria de aes. IPO. Papel do coordenador da oferta e demais instituies envolvidas: obrigaes, anlise, tratamento das informaes e responsabilidades. Tipos de oferta: firme e melhores esforos. Sistemas de oferta: bookbuilding, leilo, rateio. 2.9- Oferta primria e secundria de aes: aspectos legais. 2.10- Tributao para ganho de capital em operaes com aes: alquota, base de clculo e pagamento pessoa fsica e jurdica. Incidncia de outros impostos nas operaes com aes. 3 - Debntures e Notas Promissrias Lei n 6.404 e atualizaes. www.cvm.gov.br www.bovespa.com.br Assaf, A - Mercado Financeiro - Ed. Atlas.2009 Fortuna, Eduardo - Mercado Financeiro: produtos e servios Ed. Novo Sculo, 1 ed.2010. Lemes Jr.; Antonio B.; Rigo, Cludio M; e Cherobin, Ana Paula M.S. - Administrao Financeira: Princpios, Fundamentos e Prticas Brasileiras - Ed. Campus. Pinheiro, Juliano Lima - Mercado de capitais: fundamentos e tcnicas - 5 edio, So Paulo, Atlas, 2009. www.bmf.com.br;www.bovespa.com.br www.cblc.com.br / www.somativos.com.br Cavalcante, F e Misumi, J.Y. - Mercado de Capitais - Ed. Campus. Fortuna, Eduardo - Mercado financeiro: produtos e servios - Ed. Qualitymark. Pinheiro, Juliano LIma - Mercado de capitais: fundamentos e tcnicas - 5 edio, So Paulo, Atlas, 2009. www.bcb.gov.br / www.cetip.com.br; www.andima.com.br Fortuna, Eduardo - Mercado Financeiro: produtos e servios Ed. Novo Sculo, 1 ed.2010.

3.1 Definio, caractersticas e garantias. 3.2 Tipos de debntures: simples, conversveis. Sistema Nacional de Debntures - SND: funes. 3.3 Negociao com debntures e notas promissrias. 3.4 Agente fiducirio e assemblia de debenturistas. 3.5 Bnus de subscrio: definio e caractersticas. Diluio e preferncia. 3.6 Tributao em operaes com debntures, notas promissrias ou bnus de subscrio: alquota, base de clculo e pagamento. Incidncia de outros impostos nas operaes com debntures. 4 - Lei das S.A.s 4.1 Lei das Companhias Abertas n 6.404/76, inclusive alteraes e consolidaes. 4.2 Lei da CVM - n 6.385/76 - inclusive alteraes e consolidaes. 4.3 Companhias abertas e fechadas. Divulgao de informaes ao mercado. 4.4 Abertura de capital. Registro na CVM e divulgao de informaes. Registro para negociao em Bolsa 4.5 Fechamento de capital e oferta de compra de aes: direito dos acionistas, prazos e preos. 4.6 Concordata e falncia: definio e implicaes para a empresa. Preferncia dos credores e acionistas 4.7 Valores Mobilirios.

Lei n 6.404 e atualizaes www.cvm.gov.br; www.bovespa.com.br; www.debentures.com.br Assaf, A - Mercado Financeiro - Ed. Atlas.2009 Fortuna, Eduardo - Mercado Financeiro: produtos e servios Ed. Novo Sculo, 1 ed.2010.. Lemes Jr.; Antonio B.; Rigo, Cludio M; e Cherobin, Ana Paula M.S. - Administrao Financeira: Princpios, Fundamentos e Prticas Brasileiras - Ed. Campus.

Lei n 6.404 e atualizaes. Lei n 6.385 e atualizaes. CVM:instrues, resolues e normas (em vigor e consolidadas) sobre bolsas de valores, bolsas de mercadorias e futuros, mercados organizados de balco, ofertas pblicas de valores mobilirios e outros assuntos relacionados. www.cvm.gov.br www.bovespa.com.br Fortuna, Eduardo - Mercado Financeiro: produtos e servios Ed. Novo Sculo, 1 ed.2010. Lemes Jr.; Antonio B.; Rigo, Cludio M; e Cherobin, Ana Paula M.S. - Administrao Financeira: Princpios, Fundamentos e Prticas Brasileiras - Ed. Campus.

5 - Rating 5.1 Conceitos. 5.2 Agncias de rating e suas funes. Tipos de rating: soberano, corporativo, operaes estruturadas. Caouette, Jonh B.; Narayanan, Paul I. e Altman, Edward I. - Gesto de Risco de Crdito - Ed. Qualitymark.

III) MERCADO DE RENDA FIXA 1 - Matemtica Financeira da Renda Fixa 1.1 Regimes de Capitalizao: contnua e descontnua. 1.2 Juros simples versus juros compostos: valor futuro e valor atual. 1.3 Taxas proporcionais e taxas equivalentes. 1.4 Taxa nominal e taxa real. 1.5 Anuidades. 1.6 Taxa interna de retorno e comparao com valor presente. 2 - Estatstica Bsica 2.1 Medidas de retorno: mdia aritmtica e geomtrica. 2.2 Medidas de disperso: desvio padro e varincia. 2.3 Clculo da correlao e covarincia. 3 - Ttulos de Renda Fixa 3.1 Ttulos Pblicos: caractersticas, mercados primrio ( leiles) e secundrio. 3.2 Canais de Distribuio e Tesouro Direto. 3.3 Ttulos Privados: CBD, LC, LH: caractersticas e clculo da rentabilidade. 3.4 Carregamento Dirio. 3.5 Marcao a mercado: metodologia e curva do papel. 3.6 Precificao de ttulos. 3.7 Estrutura a termo. 3.8 Noes de Duration. 3.9 Tributao. Faria, Rogrio Gomes de Mercado financeiro: instrumento e operaes. So Paulo: Prentice Hall. Assaf, A. Mercado financeiro Ed. Atlas.2009 Fortuna, Eduardo - Mercado Financeiro: produtos e servios Ed. Novo Sculo, 1 ed.2010. Levine, David M.; Berenson, Mark L.; Stephan, David. Resumindo e descrevendo dados numricos. Estatstica: teoria e aplicaes. Rio de Janeiro: LTC. Zentigraf, Roberto. Estatstica objetiva. Rio de Janeiro: ZTG. Faro, Clovis de - Princpios e Aplicaes de Clculo Financeiro - Ed. LTC. Juer, Milton - Praticando e Aplicando Matemtica Financeira - Ed. Qualitymark. Ross, S.A.;Westerfield, R.W. e Jaffe, J.F. -Administrao Financeira - Ed. Atlas.

IV) MERCADO DE DERIVATIVOS 1 - Aspectos Gerais Sobre a Negociao no Mercado Marins A. Vol 1. de derivativos Hull J. Captulo 1 - Introduo. 2 - Conceituao de Mercado Derivativo 3 - Definies dos Principais Contratos Negociados Marins A. Vol 1. Captulo 1 - Aspectos Gerais. Hull J. Captulo 1 - Introduo.

3.1 Contratos a Termo. 3.2 Contratos a Futuro. 3.3 Contratos de Opes. 3.4 Contratos de Swaps. 3.5 Derivativos de Derivativos. 4 - Operaes de Bolsa e de Balco 4.1 Formas de Negociao Previstas no Brasil. 5 - Participantes dos Mercados

Marins A. Vol 1. Captulo 1 - Seo 1.1. Hull J. Captulo 1 Sees 1.1 a 1.4.

Marins A. Vol 1. Captulo 1 - Sees 1.2 e 1.2.1. Hull J. Captulo 6 - Sees 6.1 e 6.2.

5.1 Hedgers. Marins A. Vol 1. Captulo 1 - Sees 1.3 e 1.4. 5.2 Especuladores. Hull J. Captulo 1 - Seo 1.5. 5.3 Arbitradores. 5.4 Captadores/Aplicadores de Recursos (Operaes de Tesouraria). 5.5 Market Makers. 5.6 Manipuladores. 6 - Funo Econmica do Mercado de Derivativos Marins A. Vol 1. Captulo 1 - Sees 1.6 e 1.7.

V) CONCEITOS ECONMICOS 1 - Definies de Natureza Econmica 1.1 Base Monetria, meios de pagamentos, metas de inflao, Copom. 1.2 Balano de pagamentos e regimes cambiais. 1.3 Supervits primrio e nominal. 1.4 Divida interna e externa. 1.5 Indicadores de atividade econmica. 1.6 Contas nacionais. 2 - ndices de Preos: IGP-M.IGP-DI, INPC, IPCA, FIPE, IGP-10 Decreto n 3.088/99 - Metas de Inflao. www.bcb.gov.br Assaf, A - Mercado Financeiro - Ed. Atlas.2009 Fortuna, Eduardo - Mercado Financeiro: produtos e servios Ed. Novo Sculo, 1 ed.2010.

www.fgv.ibre / www.fipe.com.br www.ibge.com.br Fortuna, Eduardo - Mercado Financeiro: produtos e servios Ed. Novo Sculo, 1 ed. 2010.

2.1 Caractersticas: composio, divulgao, instituio responsvel e perodo de coleta e de abrangncia. 3 - ndices de Aes: IBOVESPA, IBX e FGV-100. www.bovespa.com.br / www.fgvdados.fgv.br www.somativos.com.br Cavalcante, F. e Misumi, J.Y. - Mercado de capitais - Ed. Campus. Fortuna, Eduardo - Mercado Financeiro: produtos e servios Ed. Novo Sculo, 1 ed. 2010.

3.1 Caractersticas: composio e divulgao. 4 - ndices Econmicos: PIB, PNB 5 - Produo Industrial e Agrcola www.ibge.com.br www.ibge.com.br

6 - ndices de referncia: CDI, TR, TJLP, PTAX, SELIC Lei n 9.365/96 - TJLP e Lei n 8.177/91 - TR. www.bcb.gov.br / www.bmf.com.br www.andima.com.br 6.1 Definio, composio e utilizao. VI) CONDUTA E RELACIONAMENTO 1 - Princpios ticos 1.1 Cdigo de Conduta. 1.2 Conflitos de interesse. 1.3 Risco de imagem. 2 - Relacionamento 2.1 Divulgao e confidencialidade de informaes. Riscos para a instituio e clientes. 2.2 Princpios do direito do consumidor. Responsabilidades da instituio e do cliente. 2.3 Princpios de relacionamento. 3 - Aspectos Legais Lei n 8.078/90 - Proteo ao consumidor. Decreto n 2.181/97. Resoluo CMN 2.878/2001. Resoluo CMN 2.892/2001. Caset, John - tica do mercado financeiro, ed. BM&F. Pindick, R.S. e Rubinfeld, D. - Microeconomia Prentice Hall Brasil.

3.1 Informao privilegiada. 3.2 Segregao de atividades. 3.3 Crime de lavagem de dinheiro. 3.4 Informaes e material de venda. 3.5 Analista de Valores Mobilirios - atividade, normas de conduta, responsabilidades e vedaes Instruo CVM n 483/10 e consolidaes.

Lei n 6.385/76 e atualizaes. Resoluo CMN 2.451, de 27/11/97 e atualizaes. Resoluo CMN 2.486, de 30/04/98 e atualizaes. Lei n 9.613/98 e atualizaes. Lei n 10.467/2002 e atualizaes. Circular Bacen 2.852, de 03/12/98. Carta-Circular Bacen 2.826, de 04/12/98.

VII) GOVERNANA CORPORATIVA 1 - Cartilha CVM 2 - Princpios e conceitos, Regras da BOVESPA; BOVESPA ICG e ITAG 3 - Relao com investidores - princpios e prticas www.cvm.gov.br www.bovespa.com.br Mahoney, William F. - Manual do RI - IMF Ed.

Parte II - CG1 - Contedo Global 1 Programa Bibliografia meramente indicativa

I) ANLISE E AVALIAO DE AES E FINANAS CORPORATIVAS 1 - Modelos de Avaliao de Aes 1.1 Modelo de dividendo descontado. 1.2 Modelo de crescimento constante (modelo de Gordon). 1.3 Modelo de crescimento de 2 e 3 estgios. 1.4 Definio de fluxo de caixa da firma e fluxo de caixa do acionista. 1.5 Definio de lucro bruto, lucro operacional, LAIR, EBITDA, EBIT. 1.6 Avaliao por mltiplos. 1.7 Mltiplo preo/lucro. 1.8 Mltiplo preo/valor patrimonial. 1.9 Mltiplo preo/vendas. 1.10 Mltiplo valor da firma/EBITDA. 1.11 Taxa de retorno do acionista: utilizao do modelo CAPM, prmio de risco, prmio de mercado, betas alavancado e desalavancado. 1.12 Custo mdio ponderado do capital (WACC). 1.13 Benefcio fiscal e efeito da alavancagem. 1.14 Crescimento do fluxo de caixa: ROA e ROC. 1.15 Modelos de fluxo de caixa descontado: utilizao do fluxo de caixa da firma e do fluxo de caixa do acionista. 1.16 EVA, MVA e CFROI. 2 - Anlise das Operaes da Empresa 2.1 Anlise do demonstrativo de resultado. 2.2 Anlise do ativo e passivo. 2.3 Anlise horizontal. 2.4 Anlise vertical. 3 - Anlise Setorial 3.1 Comparao de mltiplos. 3.2 Curva de demanda. 3.3 Elasticidade-preo e elasticidade-renda. 3.4 Retorno de escala, custos fixos e variveis, custo marginal. 3.5 Oferta de curto e longo prazos. 3.6 Concorrncia perfeita, monoplio e oligoplios. 3.7 Discriminao de preos e coalizo. 3.8 Fuses e aquisies. 3.9 Regulao de mercados e legislao antitruste. CADE. DAMODARAN, A. A Face Oculta da Avaliao. Captulos 8, 9 e 10. STIGLITZ, J. E. Introduo a Microeconomia. Captulos 4, 5, 6, 7, 8,11, 12,13 FERREIRA, R. Contabilidade Avanada e Intermediria. Captulos 1 a 22. MARION, J. C. Contabilidade Empresarial. Captulos 3, 6, 8, 11, 12 a 21. ROSS, S. A.; WESTERFIELD, R. W.; JAFFE, J. F. Administrao Financeira. Atlas. Captulos 5, 10, 11, 12, 15, 16 e referncias. DAMODARAN, A. Avaliao de ativos. Captulos 1 a 16. DAMODARAN, A. A Face Oculta da Avaliao. Captulos 1 a 10.

O LIVRO UTILIZADO NA PROGRAMAO DE CORPORATE FINANCE A EDIO DE 2007 EM PORTUGUS DO LIVRO ADMINISTRAO FINANCEIRA (CORPORATE FINANCE) DE ROSS, WESTERFIELD E JAFFE: DESCRITO DE FORMA SIMPLIFICADA COMO RWJ, CAPTULO E PGINA. 1 - Fundamentos de Finanas Corporativas

1.1 Objetivos das Finanas Corporativas 1.1.1 Maximizao do Valor para os acionistas. 1.1.2 Governana Corporativa. 1.1.2.1 Administradores versus Proprietrios . 1.1.2.2 Controle da Firma.

RWJ. Captulo 1. Introduo s Finanas de Empresas. 1.1 - O que so Finanas de Empresas? Pg. 23-25. 1.2 - Ttulos de empresas como direitos condicionados ao valor total da empresa. Pg. 29. 1.3 - A Sociedade por aes. Pg. 30-31. 1.4 - Objetivos da sociedade por aes. Pg. 33-35. 1.5 - Mercados Financeiros. Pg. 36-37. RWJ. Captulo 2.- Demonstraes Contbeis e Fluxos de Caixa. RWJ. Captulo 1. Introduo s Finanas de Empresas. 1.3 - Objetivos da sociedade por aes. 1.4 - Pg. 33-35

1.2 Finanas e os Objetivos da Empresa 1.3 O Papel do Gestor Financeiro

1.4 Princpios do clculo do valor 1.4.1 O que Valor? 1.4.2 O processo de clculo do Valor. 1.4.3 Criao de Valor para os acionistas. 1.5 Fluxo de Caixa Descontado 1.5.1 O que Fluxo de Caixa? 1.5.2 Conceitos bsicos na Anlise do Fluxo de Caixa. 1.5.3 Valores de encerramento do Fluxo de Caixa. 1.6 Oramento de Capital 1.6.1 Critrios de Deciso de Investimentos. 1.6.1.1 Regras de Payback. 1.6.1.2 Mtodo de Payback Descontado. 1.6.1.3 Taxa Interna de Retorno - TIR. 1.6.1.4 Valor Presente Lquido - VPL. 1.6.2 Custo de Capital. 1.6.2.1 Custo de Capital Prprio. 1.6.2.2 Custo de Capital de Terceiros. 1.6.2.3 Custo de Capital Mdio Ponderado - WACC. 1.6.2.4 Custo de Capital aps impostos. 1.6.3 Modelo de Precificao de Ativos - CAPM. 1.6.3.1 Medindo o Beta. 1.6.3.2 Equivalentes de Certeza. 1.6.3.3 Taxa Livre de Risco. 1.6.3.4 Taxas de Desconto Ajustadas ao Risco. 1.6.3.4.1 Linha do Mercado de Capitais - CML. 1.6.3.4.2 Linha do Mercado de Ttulos. 2 - Decises de Financiamento a Longo Prazo 2.1 Decises de Investimento 2.1.1 Oramento Peridico. 2.1.2 Decises com base em Projetos. RWJ. Captulo 3. Mercados Financeiros e Valor Presente Lquido. RJW. Captulo 4. Valor Presente Lquido RJW. Captulo 4. Valor Presente Lquido. 4.1 - Caso de um nico perodo. Pg. 73 4.2 - Caso de vrios perodos. Pg.75-81 4.3 - Perodos de Capitalizao. Pg. 81-83 RWJ. Captulo 7. Valor Presente Lquido e Oramento de Capital. RWJ. Captulo 6. Alguns Critrios Alternativos de investimento. 6.2- Critrio do perodo de payback. Pg. 127-128. 6.3 - Critrio do perodo de payback descontado. Pg. 129. 6.5 - Taxa Interna de retorno TIR. Pg. 131. 6.1 - Por que usar o valor presente lquido? Pg. 126. RWJ. Captulo 12. Risco, Retorno e Oramento de Capital. RWJ. Captulo 10. Retorno e Risco: Modelo de Precificao de Ativos. (CAPM)

RWJ. Captulo 14. Financiamento a Longo Prazo: uma Introduo. RWJ. Captulo 7. Valor Presente Lquido e Oramento de Capital. RWJ. Captulo 6. Alguns Critrios Alternativos de Investimento. 6.4 - Retorno contbil mdio. Pg. 129-131. 6.6 - Problemas com enfoque da TIR. Pg. 132- 140. 6.7 - ndice de rentabilidade. Pg. 140. RWJ. Captulo 6. Alguns Critrios Alternativos de Investimento. 6.8 Oramento de capital na prtica. Pg. 141. RWJ. Captulo 7. Valor Presente Lquido e Oramento de Capital.

2.2 Avaliao de Projetos 2.2.1 Mtodo para Hierarquizao de Propostas de Investimentos. 2.2.2 Racionamento de Capital. 2.2.3 Armadilhas mais Comuns (ex. custo afundado, depreciao). 2.3 Liquidao e Reorganizao

RWJ. Captulo 16. Estruturas de Capital: Limites ao Uso de Capital de Terceiros. 16.2 - Custos diretos de dificuldades financeiras: custos legais e administrativos de liquidao ou reorganizao. RWJ. Captulo 27 Administrao do Capital de Giro e Planejamento a Curto Prazo. Pg. 599. RWJ. Captulo 27 Administrao do Capital de Giro e Planejamento a Curto Prazo. Pg. 600 - 612.

3 - Deciso Financeira a Curto Prazo

3.1 Financiamento a Curto Prazo 3.1.1 Financiamento Corrente. 3.1.1.1 Necessidade de Capital de Giro. 3.1.1.2 Componentes do Capital de Giro. 3.1.2 Financiamento a curto prazo. 3.1.2.1 Recursos do Financiamento a curto prazo. 3.1.2.2 Modelos de planejamento do financiamento a curto prazo. 3.2 Gesto do Caixa 3.2.1 Gesto do Crdito. 3.2.1.1 Instrumentos de Crdito comercial. 3.2.1.2 Decises de Crdito. 3.2.2 Gerenciamento do caixa.

RWJ. Captulo 28. Gesto de Caixa. Pg. 616 - 634.

3.2.2.1 Modelo do balanceamento de metas do Caixa. 3.2.2.2 Ciclo de converso em caixa. 3.2.2.3 Investindo o Caixa ocioso. 3.3 Tomando Dinheiro e Emprestando a Curto Prazo 3.3.1 Emprestando a curto prazo. 3.3.1.1 Mercados de moeda. 3.3.1.2 Alternativas aos Mercados de moeda. 3.3.2 Tomando emprestado a curto prazo. 3.3.2.1 Racionamento de Crdito. 3.3.2.2 Emprstimos com e sem garantias. 4 - Estrutura de Capital e Poltica de Dividendos RWJ. Captulo 29. Gesto de Crdito.

RWJ. Captulo 15. Estrutura de Capital: Conceitos Bsicos. RWJ. Captulo 16. Estrutura de Capital: Limites ao uso de Capital de Terceiros.

4.1 A Alavancagem e o Valor da Empresa 4.1.1 A Teoria de Modigliani-Miller. 4.1.1.1 O Teorema da irrelevncia. 4.1.1. 2 Custos de transao e a estrutura de capital. 4.1.2 O modelo de custo da falncia. 4.1.3 O modelo do custo com gesto profissional. 4.2 A Poltica de Dividendos 4.2.1 Tipos de dividendos (dividendos em caixa, dividendos em aes e splits). 4.2.2 Recompra de Aes. 4.2.3 O Teorema da irrelevncia. 4.2.4 O efeito da clientela. 4.2.5 O modelo de sinalizao. 4.2.6 A Poltica de dividendos e o Mercado local. 5 - Fuses e Aquisies 5.1 Tpicos sobre Valuation 5.1.1 Valuation Aplicada. 5.2 Formas de Aquisio 5.2.1 Take-overs. 5.2.2 Aquisies Autorizadas. 5.2.3 "Creeping take-overs". 5.2.4 Eliminando Direitos Minoritrios. 5.3 Estratgias para o Comprador 5.3.1 Agressiva ou Negociada. 5.3.2 Condicional ou Incondicional. 5.3.3 Timing. 5.3.4 Razes do Comit Gestor de Investimentos. 5.4 Estratgias Defensivas 5.4.1 Pr-ativa versus reativa. 5.4.2 Estratgias pr-ativas a longo prazo. 5.4.3 Estratgias pr-ativas a curto prazo. 6 - Finanas Corporativas Internacionais 6.1 Oramento de Capital Internacional para a Empresa Multinacional 6.1.1 Avaliao de projetos estrangeiros. 6.1.2 Anlise de Risco poltico. 6.1.3 Gesto de risco do capital estrangeiro. 6.2 Project Finance e Gesto de Ativos 6.2.1 Ttulos com Garantia real. 6.2.2 Leasing. 6.2.3 Avaliao do Projeto. 6.2.4 Avaliao do Emprestador. 6.2.5 Financiamento Sindicalizado.

RWJ. Captulo 15. Estrutura de Capital: Conceitos Bsicos. Pg. 318 - 339.

RWJ. Captulo 18. A Poltica de Dividendos: Por que Relevante. Pg. 399 - 426.

RWJ. Captulo 30. Fuses e Aquisies. Pg. 653 - 664. RWJ. Captulo 30. Fuses e Aquisies. Pg. 663 - 670.

RWJ. Captulo 30. Fuses e Aquisies. Pg. 673 - 678.

RWJ. Captulo 30. Fuses e Aquisies. Pg. 671 - 673.

RWJ. Captulo 32. Finanas Internacionais. Pg. 697 - 712.

CONTABILIDADE FINANCEIRA E ANLISE DE RELATRIOS FINANCEIROS

1 - Demonstraes Contbeis (Financial Statements)

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IAS 1: Pronunciamento do IBRACON NPC n 27 sobre Demonstraes Contbeis - Apresentao e Divulgaes aprovado pela Deliberao CVM n 488 (verso PDF na pagina principal da CVM/contabilidade e auditoria/contabilidade); cap. 1. Stickney & Weil. Contabilidade Financeira. So Paulo: Atlas, 2001; caps. 1 - 6. Normas Internacionais de Contabilidade/Deloitte. So Paulo: Atlas 2006. Comentrio: o texto do Stickney introdutrio mas de muito bom nvel e os captulos do livro da Deloitte so bastante extensos e informativos. Alexandre Martins Silva de Oliveira...[et al.]. Contabilidade Internacional: gesto de riscos, governana corporativa e contabilizao de derivativos. So Paulo: Atlas, 2008. Ernst & Young, FIPECAFI. Manual de Normas internacionais de contabilidade: IFRS versus normas brasileiras. So Paulo: Atlas, 2009. IBRACON - Instituto dos Auditores Independentes. Normas internacionais de Relatrio Financeiro (IFRS) 2009; incluindo as normas internacionais de contabilidade (IASs) e as interpretaes tal como aprovadas em 1 de janeiro de 2009. So Paulo: IBRACON, 2009. MOURAD, Nabil Ahmad e PARASKEVOPOULOS, Alexandre. IFRS: introduo s normas internacionais de contabilidade. So Paulo: Atlas, 2010.

2 - Elaborao de Relatrios (Financial Reporting Issues)

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cap. 24. Divulgao de Informaes Financeiras - Teoria da Contabiliade - Hendriksen & Van Breda. 5 edio. So Paulo: Atlas; caps. 2 - 6. NIYAMA, Jorge Katsumi. Contabilidade Internacional. So Paulo: Atlas, 2005; cap. 1. CARVALHO et al. Contabilidade Internacional. So Paulo: Atlas, 2006. Alexandre Martins Silva de Oliveira...[et al.]. Contabilidade Internacional: gesto de riscos, governana corporativa e contabilizao de derivativos. So Paulo: Atlas, 2008. Ernst & Young, FIPECAFI. Manual de Normas internacionais de contabilidade: IFRS versus normas brasileiras. So Paulo: Atlas, 2009. IBRACON - Instituto dos Auditores Independentes. Normas internacionais de Relatrio Financeiro (IFRS) 2009; incluindo as normas internacionais de contabilidade (IASs) e as interpretaes tal como aprovadas em 1 de janeiro de 2009. So Paulo: IBRACON, 2009. MOURAD, Nabil Ahmad e PARASKEVOPOULOS, Alexandre. IFRS: introduo s normas internacionais de contabilidade. So Paulo: Atlas, 2010.

3 - Estrutura Conceitual Bsica

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d. e.

f.

cap. 3. Princpios Fundamentais de Contabilidade Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes. 6 edio. So Paulo: Atlas, 2003. (na 7 recm editada pode ter sido modificada); A qualidade da informao contbil no item 1.8 do OFCIO-CIRCULAR/CVM/SNC/SEP n 01/2006 no site da CVM/contabilidade e auditoria/contabilidade). Comentrio: a soma das referncias "a" e "b" corresponde aproximadamente ao documento do Framework for the Preparation and Presentation of Financial Statements. Alexandre Martins Silva de Oliveira...[et al.]. Contabilidade Internacional: gesto de riscos, governana corporativa e contabilizao de derivativos. So Paulo: Atlas, 2008. Ernst & Young, FIPECAFI. Manual de Normas internacionais de contabilidade: IFRS versus normas brasileiras. So Paulo: Atlas, 2009. IBRACON - Instituto dos Auditores Independentes. Normas internacionais de Relatrio Financeiro (IFRS) 2009; incluindo as normas internacionais de contabilidade (IASs) e as interpretaes tal como aprovadas em 1 de janeiro de 2009. So Paulo: IBRACON, 2009. MOURAD, Nabil Ahmad e PARASKEVOPOULOS, Alexandre. IFRS: introduo s normas internacionais de contabilidade. So Paulo: Atlas, 2010.

4 - Demonstrao dos fluxos de caixa

a. b.

c. d.

cap. 13 / cap 1. Stickney & Weil. Contabilidade Financeira. So Paulo: Atlas, 2001; cap. 30. DFC. Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes. 6 edio So Paulo: Atlas, 2003. (na 7 recm editada pode ter sido modificada); Demonstrao dos fluxos de caixa no item 4 do OfcioCircular. /CVM/SNC/SEP n 01/2006 no site da CVM/contabilidade e auditoria/contabilidade); IAS 7 disponvel no site http://www.cnc.min-financas.pt/sitecnc_IAS2.htm

5 - Ativos, Exigveis e Patrimnio Lquido (Assets, Liabilities and Shareholders Equity) 5.1 Ativos. 5.2 Imobilizado. 5.3 Intangveis. 5.4 Estoques. 5.5 Instrumentos Financeiros. 5.6 Recuperao de ativos (impairment of assets). 5.7 Exigveis. 5.8 Patrimnio Lquido

a. b.

c. d.

e.

caps. 6 - 11 do Stickney & Weil. Contabilidade Financeira. So Paulo: Atlas, 2001; caps. 5 - 20 e 38 do Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes. 6 edio. So Paulo: Atlas, 2003. (na 7 recm editada pode ter sido modificada); itens 8, 11,12, 14, 18, 22, 23, 24 e 27 do OfcioCircular/CVM/SNC/SEP n 01/2006 no site da CVM/contabilidade e auditoria/contabilidade); IAS 37: Pronunciamento do IBRACON NPC n 22 sobre sobre Provises, Passivos, Contingncias Passivas e Contingncias Ativas (verso PDF na pagina principal da CVM/contabilidade e auditoria/contabilidade); IAS 2, IAS 12, IAS 16, IAS 19, IAS 32, IAS 36, IAS 38, IAS 39, IAS 40 e IFRS 7 disponvel no site http://www.cnc.min-financas.pt/sitecnc_IAS2.htm

6 - Converso das demonstraes contbeis em moeda estrangeira (foreign currency transactions)

a. b.

PEREZ Junior, J.H. Converso de demonstraes contbeis. 6 ed. So Paulo: Atlas, 2005; IAS 21 disponvel no site http://www.cnc.minfinancas.pt/sitecnc_IAS2.htm Comentrio: o pronunciamento Ibracon que trata do assunto est sendo revisto pelo CPC.

7 - Relatrios contbeis e anlise das demonstraes contbeis 7.1 Lucro vs fluxo de caixa. 7.2 Qualidade dos lucros, gerenciamento do resultado. 7.3 Lucro por ao.

a.

b.

c.

d.

IAS 8: Pronunciamento do IBRACON NPC n 12 sobre Prticas Contbeis, Mudanas nas Estimativas Contbeis e Correo de Erros aprovado pela Deliberao CVM n 506 (verso PDF na pagina principal da CVM/contabilidade e auditoria/contabilidade); cap. 9. Caixa Capital e Lucro e cap. 10. Conceito de lucro para fins de divulgao financeira. Hendriksen & Van Breda. 5 ed. So Paulo: Atlas, 1999; tens 5.2 e 5.3 Resumo do Pronunciamento NPC 12 e Ajuste Retrospectivo no Ofcio-Circular/CVM/SNC/SEP n 01/2006 no site da CVM/ contabilidade e auditoria/contabilidade); cap. 26. Lucro por ao do Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes. 6 edio. So Paulo: Atlas, 2003. (na 7 recm editada pode ter sido modificada).

8 - Instrumentos analticos para estimar retornos e riscos 8.1 Retorno sobre ativos (ROA). 8.2 Retorno sobre capital empregado (ROCE). 8.3 Anlise de risco no curto e longo prazo. 9 - Proposta de incluso 9.1 Consolidao das demonstraes contbeis. 10 - Proposta de incluso 10.1 Incorporao, ciso e fuso.

a. b.

caps. 8 e 9. ASSAF, Alexandre. Finanas Corporativas e Valor. So Paulo: Atlas; DAMODARAN, Aswath. Finanas Corporativas. Porto Alegre, Bookman.

cap. 35. Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes. 6 edio. So Paulo: Atlas, 2003. (na 7 recm editada pode ter sido modificada). cap. 37. Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes. 6 ed. So Paulo: Atlas, 2003. (na 7 edio recm editada pode ter sido modificada).