Teoria Do Agente Principal - Administracao Publica

Teoria do Agente Principal na
Governança Corporativa, O que é?
Conceito da Teoria do Agente Principal

A Teoria do Agente Principal considera a a existência de dois atores, denominados
principal e agente, que se relacionam por meio de transações de mercado. O principal
é um ator cujo retorno depende da ação do agente.
Jensen e Mackling (1976), definem a relação Principal-Agente como um contrato em
que uma das partes (o principal) engaja a outra parte (o agente) a desempenhar algum
serviço em seu nome, e que envolve uma delegação de autoridade para o agente.
A relação Agente Principal ocorre quando alguém, ou um grupo de indivíduos, é
contratado por outra pessoa ou empresa para realizar alguma tarefa que vise a
satisfação dos objetivos estabelecidos pela contratante.
Dentro dessa relação, entre principal e agente, ocorre uma assimetria de informações,
pois o agente tem acesso a dados que o principal não tem e vice-versa.
Fundamentos da Teoria do Agente Principal
A hipótese fundamental na Teoria do Agente Principal é que as pessoas têm
interesses diferentes e cada uma busca maximizar seus próprios objetivos.
A presença de comportamentos inadequados por parte dos agentes, ocasionados por
interesses próprios, pode resultar em problemas na relação agente-principal.
O foco principal dessa teoria está no relacionamento entre agente e principal.
Onde o agente dispõe de informações privilegiadas e suas ações que afetam o bem-
estar entre as partes, sendo dificilmente observáveis pelo principal.
Risco Moral
O problema do risco moral ou perigo moral é resultante da incapacidade do principal
em influenciar os agentes a realizar suas tarefas para que o principal alcance seu
objetivo. (LAFFONT; MASKIN, 1979 )
A dificuldade surge da incapacidade do principal de monitorar e controlar todas as

atividades realizadas pelos agentes.
A possível solução para o problema de risco moral é a utilização de incentivos, já que
acompanhar todas as ações dos agentes pode ser impossível ou muito custoso para o
principal. (KREPS, 1990)
O risco moral pode ser amenizado se o principal conseguir mostrar aos seus agentes
quais são os seus objetivos e estabelecer incentivos adequados para motivar os
agentes a atingi-los.
A teoria ilusida como o principal pode estabelecer um sistema de compensação
(contrato) que motive o agente
a agir de acordo com o interesse do primeiro.
Conflitos de Agência em Empresas
Os conflitos de agência tornaram-se importantes a partir da evolução dos mercados de
capital.
A teoria da agência proporcionou uma análise das diferentes relações contratuais
existentes nas empresas.
O conceito de relação de agência, que normalmente envolve um agente principal
(proprietário) que solicita a um agente (gestor) que atue por sua conta e em prol de
seus interesses, sendo oferecido em troca dos serviços uma remuneração.
A Teoria da Agência relata de forma mais abrangente a possibilidade de divergência de
interesses de acionistas e gestores, onde um tenta tirar proveito de vantagens advindas
de uma posição privilegiada.
Os conflitos entre acionistas e gestores podem ser minimizados por meio de incentivos
apropriados, que
limitem o comportamento conflitante por parte dos agentes (gestores).
Governança Corporativa
Para reduzir os conflitos de interesses, se faz necessário utilizar mecanismos
de Governança Corporativa.
Os princípios de governança corporativa, reconhecida como conjunto de mecanismos
que alinham
interesses de gestores e acionistas, passou a ser interpretada pelo mercado como
aspecto positivo com relação ao retorno do acionista.
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José Sérgio Marcondes – Autor Artigo

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Dia 18 de Maio de 2020 visita

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