Tópico 5 TIR

Taxa interna de
retorno (TIR)
Aluna: Laura Vitória Cairan Werner
Professor: Dennis Hanson Disciplina:
Fundamentos de economia Curso:
Engenharia Química; semestre: 1/2021
Sumário:
1. Introdução
2. O que é a taxa interna de retorno?
3. Como interpretar a TIR
4. Como calcular a taxa interna de retorno
5. Exemplo
6. Importância
7. Vantagens e desvantagens da TIR
8. Conclusão
9. Referências
1. Introdução
Avaliar o potencial retorno de um investimento é essencial antes de tomar qualquer decisão.
Uma das melhores formas para calcular isso é por meio da chamada Taxa Interna de Retorno.
Por ser um método rápido e fácil interpretação, a Taxa Interna de Retorno é um dos indicadores
de análise mais utilizadas pelo mercado. Com ela, é possível saber, de forma clara e direta, se
determinado investimento será bom ou ruim no futuro.
2. O que é a taxa interna de retorno?
A Taxa Interna de Retorno, mais conhecida pela sigla TIR, ou em inglês IRR (Internal Rate of
Return), é uma métrica utilizada para analisar o percentual de retorno financeiro de um projeto,
pode ser definida como a taxa de desconto que faz com que o Valor Presente Líquido (VPL) de um
projeto seja igual a zero. Ou seja, a Taxa Interna de Retorno é uma métrica usada para avaliar qual o
percentual de retorno de um projeto para a empresa. Ao encontrar essa taxa, geralmente ela será
comparada à Taxa Mínima de Atratividade para se decidir se o projeto deve ou não ser aceito.
Tendo em vista o conteúdo apresentado até aqui, faz-se necessário relembrarmos a definição de
VPL e TMA, vistos em seminários anteriores:
● VPL: valor Presente Líquido - É o valor presente do fluxo de caixa, sendo a TMA utilizada
como taxa de desconto
● TMA: taxa Mínima de Atratividade - É a taxa utilizada para calcular o valor presente do VLP e
interpretar a TIR.
A TIR ou Taxa Interna de Retorno usa o fluxo de caixa de um empreendimento para entender se este
é um investimento que trará lucro ou não. Isso é feito por meio da comparação do investimento
inicial e suas despesas futuras com o retorno potencial que ele pode trazer. Ela é demonstrada
sempre através de porcentagem.
3. Como interpretar a TIR
Para analisar o resultado da taxa interna de retorno, o investidor precisa compará-la com uma taxa
mínima de atratividade. Também conhecida como TMA, essa taxa representa a rentabilidade mais
fácil de ser conseguida no mercado com o mínimo de risco.
Logo, o projeto só seria vantajoso se seus retornos superassem essa taxa mínima.
Para pessoas físicas, uma boa TMA pode ser a rentabilidade de um investimento de baixo risco,
como uma aplicação na poupança ou um título de Tesouro SELIC, por exemplo.
Já para empresas, a TMA adotada costuma ser o custo de capital. A taxa mais utilizada, nesse caso,
seriam os juros para emprestar ou tomar capital de terceiros.
Dado que a TIR é um indicador, existem diversas maneiras de interpretar, dependendo do projeto e
demais indicadores.
Nesse caso, comparando com a TMA, podemos ter as seguintes interpretações:
4. Como calcular a taxa
interna de retorno?
A TIR é a taxa de desconto que, quando aplicada ao fluxo de caixa das parcelas do
empréstimo (representado abaixo) e trazidas ao valor presente, igualam o investimento inicial.
Assim é descrita a definição da Taxa Interna de Retorno em uma representação gráfica:
A TIR é calculada para um VPL que seja igual a zero, onde o investimento não dá lucro nem
prejuízo.
O cálculo é feito somando cada entrada do fluxo de caixa menos o investimento inicial, em
que este valor seja igual a zero, através da fórmula:
FC = fluxos de caixa
i = período de cada investimento
N = período final do investimento
5. Exemplo:
Como exemplo simples, o cálculo da TIR para um valor investido de R$ 200,00 com um retorno
após 1 ano no valor de R$ 250,00, possui uma taxa de:
Exemplificação: Uma pessoa que tem R$ 100,00 investidos a uma taxa de 10,0% ao ano (a.a.)
teria o valor de R$ 110,00 ao final do ano. Essa mesma pessoa, com R$ 100,00 investidos a uma
taxa de 21,3% a.a. durante 6 meses, teria o mesmo valor de R$ 110,00 ao final desses 6 meses.
Com esse exemplo podemos afirmar o seguinte:
● A TIR de um investimento de um ano que aumenta o capital de R$ 100,00 para R$

110,00 é 10,0% a.a,
● A TIR de um investimento de 6 meses que aumenta o capital de R$ 100,00 para R$
110,00 é 21,3% a.a.
Com a Taxa Interna de Retorno e sua fórmula bem estruturada nos seus investimentos, você
tem precisão sobre a rentabilidade que terá com o passar do tempo.
Onde:
● Investimento: valor do investimento inicial (valor bruto do empréstimo);

● Parcela: parcelas vencidas e pagas incluindo encargos moratórios (multa e mora);
● Saldo: valor principal do empréstimo;
● Juros corridos: juros corridos da última parcela paga até hoje;
● Prov.: provisionamento;
● N: números de dias desde o início do empréstimo,
● n: números de dias entre o início do empréstimo e a data de pagamento da
parcela.
6. Importância da TIR
Evidentemente, calcular a TIR é de suma importância para todo investimento. É fundamental que
qualquer um que decida investir tenha conhecimento desse indicador.
É importante saber também interpretar os resultados obtidos a partir do cálculo da TIR, para não
cair nas possíveis armadilhas que uma análise superficial pode gerar. Um bom investidor nunca
usará apenas um indicador financeiro em suas análises, mas sim um conjunto deles, como VPL e
Payback, por exemplo.
Muitas vezes, investidores escolherão projetos com uma taxa interna de retorno menor, mas que a
longo prazo trarão benefícios consideráveis do ponto de vista de agregar valor à empresa.
Além disso, é importante ter uma boa compreensão da sua própria tolerância ao risco ou das
necessidades de investimento da empresa, da aversão ao risco e de outras opções disponíveis.
7. Vantagens e desvantagens da TIR
Vantagens: Desvantagens:
● Torna a comparação de investimentos ● Ela não pode ser aplicada em projetos

que o fluxo de caixa não seja
mais fácil, pois este é um valor relativo.
convencional.
● Ela considera a evolução do dinheiro no ● Seu cálculo é complexo e exige um
tempo, fazendo conversões para o valor pouco de habilidade para realizá-lo na
equivalente ao do presente momento. ponta do lápis (é possível fazer a conta
● É mais fácil de ser interpretada por ser em calculadora científica e em tabela de
Excel).
simples e clara.
● Podem existir múltiplas taxas de retorno
ou até mesmo nenhuma, depende
sempre do tipo de projeto.
8. Conclusão
A TIR oferece subsídios para analisar o risco das operações, indicando se você prossegue ou
abandona, procurando outra opção mais atrativa. Além disso, através do cálculo da taxa, é possível
realizar o cálculo de retorno dos mais diferentes tipos de investimentos com o mesmo critério,
como, por exemplo, mesmo valor disponibilizado em tempos diferentes ou valores diferentes com o
mesmo tempo, e assim por diante.
● A TIR permite analisar a viabilidade dos projetos financeiros a partir da estimativa inicial e
de retorno;
● O cálculo da TIR indica se o investimento vai ou não valorizar seu dinheiro;
● Quanto maior for percentual da TIR, mais indicado é o investimento.
Além disso, devemos sempre ter em mente que não é indicado decidir por um investimento sem
antes analisá-lo: colete as informações, faça cálculos, pondere, e só depois decida.
9. Referências
● https://www.treasy.com.br/blog/taxa-interna-de-retorno-tir/
● https://www.dicionariofinanceiro.com/tir-taxa-interna-retorno/
● https://matematicafinanceira.org/tir-taxa-interna-de-retorno/#como-interpretar-tir
● https://www.suno.com.br/artigos/taxa-interna-de-retorno/
● https://www.capitalresearch.com.br/blog/investimentos/tir/
● https://www.voitto.com.br/blog/artigo/taxa-interna-de-retorno
● https://urbe.me/lab/tir-o-que-e-e-qual-sua-influencia-sobre-investimentos/
● https://tecnoblog.net/435982/o-que-e-tir-taxa-interna-de-retorno/

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Com esse exemplo podemos aﬁrmar o seguinte:

● A TIR de um investimento de um ano que aumenta o capital de R$ 100,00 para R$

● Investimento: valor do investimento inicial (valor bruto do empréstimo);

● Torna a comparação de investimentos ● Ela não pode ser aplicada em projetos

● O cálculo da TIR indica se o investimento vai ou não valorizar seu dinheiro;

● Quanto maior for percentual da TIR, mais indicado é o investimento.

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