Perspectivas Econômicas - 06/04/2023: Small Caps Promissoras para o 2° Trimestre

Perspectivas Econômicas – 06/04/2023
Small Caps promissoras para o 2° trimestre
Inflação
O IPCA-15 ficou em 0,69% em março de 2023, após registrar aumento de 0,76% em
fevereiro, segundo dados do IBGE. Em janeiro, o índice foi de 0,46%, ante 0,52% de
dezembro. Nos últimos 12 meses, o IPCA-15 acumula alta de 5,36%. Em março de
2022, o IPCA-15 apresentou alta de 0,95%. A taxa atual representa uma desaceleração
em relação ao mês de fevereiro e pode ser um sinal da tão esperada desaceleração dos
preços.
O maior impacto no indicador foi puxado pelo aumento na categoria de Transportes,

responsável por cerca de 43% da variação deste mês. A categoria Saúde e cuidados
pessoais, apresentou o segundo maior impacto mensal e contribuiu com cerca de
0,15p.p. na variação global do indicador.
Esse cenário positivo de deflação se da muito por conta da taxa de juros ter sido
mantida em patamares altos.
Selic
A taxa de juros atual é 13,75% e está sendo mantida nesse patamar desde agosto do
mês passado.
O impacto negativo que isso trás está refletido diretamente nas ações. Como o crédito
está mais caro, buscar financiamento pode se tornar inviável, fazendo com que as
empresas deixem de crescer. Além disso, suas dívidas acabam se tornando tão caras,
que seus lucros ficam comprometidos apenas para pagar juros das dívidas.
Para se ter uma ideia do impacto negativo que essa alta taxa de juros causa no
resultado de uma empresa, vemos a seguir o resultado financeiro das varejistas
Magazine Luiza e Via, que ultrapassaram a casa dos R$500 milhões de reais apenas
para despesas financeiras, dimuindo suas receitas financeiras.
Resultado de Magazine Luiza (MGLU3)
Resultado de Via (VIIA3)

Como o problema inflacionário não foi apenas no Brasil, muitos países almentaram suas
taxas de juros para conter a inflação, gerando desaceleração das empresas. Isso
prejudicou dezenas de startups de tecnologia nos Estados Unidos, onde, o banco SVB,
que atuava justamente para essas empresas, veio a falência após não conseguir
atender os pedidos de saques e também atender suas dívidas, em meio a alta de juros.
Atualmente, nossa taxa de juros é a mais alta do mundo. Esse fator deve ser
considerado visto que isso não só torna mais cara a dívida para as empresas, mas
também para o governo. Então, para aqueles que gostam de investir em títulos da
dívida pública, devemos ter em mente que existe sim riscos atrelados.
IBOV
O principal indice de ações brasileiro fez um topo máximo no em fevereiro na região

dos 114.000 pontos, mas desde então, formou uma tendência de baixa, trazendo uma
rentabilidade de -6,68% até o momento.
A perspectiva para o índice depende do tipo de governo que teremos, de modo que,
mesmo que ainda não tenhamos muitas informações definidas, esperamos que os juros
caiam e que venha uma retomada da economia.
Small Caps promissoras para o 2° trimestre
Empresa Setor Código Preço¹ Preço-Alvo

Alupar Energia & Saneamento ALIP11 R$ 27,84 R$ 34,48
Grupo Soma Varejo & Vestuário SOMA3 R$ 8,93 R$ 17,00
Iguatemi Shopping Centers IGTI11 R$ 19,38 R$ 30,00
Intelbras Telecomunicações INTB3 R$ 29,04 R$ 38,60
Minerva Alimentos e Bebidas BEEF3 R$ 11,38 R$ 19,80
Oncoclínicas Saúde ONCO3 R$ 7,87 R$ 10,75
Santos Brasil Logística STBP3 R$ 8,68 R$ 12,20
(1) A cotação da ação pode mudar entre o momento da análise e a
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de sua análise nos termos da Resolução CVM nº 20, e estão, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio. Os analistas de investimentos declaram que
pactuam com as opiniões expressadas nas referidas análises ora reproduzidas. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório
nos termos do art. 21 da Resolução CVM n° 20: Os analistas de investimento declaram que as opiniões contidas neste relatório refletem única e exclusivamente as
suas opiniões pessoais sobre o comportamento dos valores mobiliários objeto desse relatório, e que foram elaboradas de forma totalmente independente e
autônoma, inclusive em relação à FemmaCap Investimentos. A remuneração dos analistas de investimentos está, direta ou indiretamente, influenciada pelo
resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela FemmaCap Investimentos. Consulte os riscos da operação e compatibilidade com o seu
perfil antes de investir. Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura.

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Small Caps promissoras para o 2° trimestre

O maior impacto no indicador foi puxado pelo aumento na categoria de Transportes,

Resultado de Via (VIIA3)

O principal indice de ações brasileiro fez um topo máximo no em fevereiro na região

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Empresa Setor Código Preço¹ Preço-Alvo

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