Resultado Trimestral 4T 2021

T 2021

Resultado
Trimestral

4T 2021

TELECONFERÊNCIA | 25 de Março de 2022 | 11:00 BRT | 10:00 NYC

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Resultado Trimestral 4T 2021

Barueri, 24 de março de 2022. A ARMAC (Armac Locação, Logística e Serviços S.A. – B3: ARML3) anuncia seus resultados referentes ao 4º trimestre de 2021 (4T21). As
demonstrações financeiras intermediárias da Companhia para os exercícios findos em 31 de Dezembro de 2021 e de 2020 foram preparadas de acordo com as práticas
contábeis adotadas no Brasil, que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os pronunciamentos do Comitê de Pronunciamentos Contábeis
(CPC) e estão em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards - IFRS) emitidas pelo International Accounting
Standards Board - IASB, e evidenciam todas as informações relevantes próprias das demonstrações financeiras intermediárias, e somente elas, as quais estão consistentes
com as utilizadas pela Administração na sua gestão. Estes demonstrativos são apresentados consolidados e em Reais.

DESTAQUES ANUAIS CONSOLIDADOS

➢ MERCADO DE CAPITAIS: IPO e duas emissões de debêntures, totalizando mais de R$ 2 bilhões captados.

➢ M&A: Aquisições da Bauko e RCB pavimentaram uma nova avenida de crescimento, voltada à alocação de
capital em categorias complementares à Linha Amarela, com o objetivo de ampliar o nosso mercado
endereçável, diversificar risco de demanda e fortalecer a Armac enquanto one-stop shop.

➢ FROTA: Adição de 5.179 máquinas e equipamentos, totalizando 6.225 ativos disponíveis para locação em
dezembro/2021.

➢ INVESTIMENTO: CAPEX orgânico mensal de R$ 70,1 milhões em 2021 vs. 18,9 milhões em 2020.
Investimento total de R$ 1.137,3 milhões, incluindo as aquisições da Bauko e RCB.

➢ RECEITA BRUTA: R$ 431,6 milhões em 2021, crescimento anual de 249,3%; receita bruta de R$ 185,5
milhões no 4T21, crescimento de 69,1% vs. 3T21.

➢ EBITDA AJUSTADO: R$ 195,6 milhões em 2021, crescimento de 245,6% em comparação com 2020.

➢ LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO: R$ 66,6 milhões em 2021, crescimento anual de 280,0%.

➢ ENDIVIDAMENTO: Finalizamos o ano de 2021 com uma posição de caixa de R$ 1.668,1 milhões; dívida bruta
de R$ 1.979,6 milhões; dívida líquida de R$ 311,4 milhões e dívida líquida/EBITDA Ajustado UDM de 1,59x.

R$ milhões 4T20 3T21 4T21 QoQ YoY 2020 2021 FY20 Vs. FY21

Frota de Locação (# de equipamentos) 1.046 2.776 6.225 124,2% 495,1% 1.046 6.225 495,1%

CAPEX 79,8 323,8 465,4 43,7% 483,2% 226,9 1.137,3 401,2%

Receita Bruta 44,7 109,7 185,5 69,1% 315,2% 123,6 431,6 249,3%
Receita bruta de locação 44,6 109,3 183,6 68,0% 311,5% 123,1 426,6 246,5%

EBITDA Ajustado 20,7 53,0 77,0 45,4% 272,6% 56,6 195,6 245,6%
% receita líquida de locação 51,5% 53,6% 46,7% -6,9 p.p. -4,8 p.p. 51,1% 50,8% -0,2 p.p.

EBIT Ajustado 14,2 41,2 53,5 29,8% 276,1% 40,5 141,0 248,4%
% receita líquida 35,4% 41,7% 32,4% -9,3 p.p. -3,0 p.p. 36,5% 36,6% +0,1 p.p.

Lucro Líquido Caixa 12,1 43,7 52,8 20,7% 334,9% 35,5 137,1 285,9%
% receita líquida 30,1% 44,0% 31,6% -12,4 p.p. +1,4 p.p. 31,9% 35,2% +3,3 p.p.

Lucro Líquido Ajustado 7,1 22,2 25,9 16,6% 263,6% 17,5 66,6 280,0%
% receita líquida 17,7% 22,4% 15,5% -6,9 p.p. -2,2 p.p. 15,8% 17,1% +1,3 p.p.

Dívida Líquida 203,8 (166,7) 311,4 (286,9%) 52,8% 203,8 311,4 52,8%
Dívida Líquida / EBITDA Ajustado UDM 3,60x -1,20x 1,59x (233,0%) (55,8%) 3,60x 1,59x (55,8%)

ROIC Ajustado 35,1% 35,6% 29,8% -5,8 p.p. -5,2 p.p. 37,9% 31,6% -6,3 p.p.
ROE Ajustado 55,1% 27,2% 18,3% -8,9 p.p. -36,8 p.p. 60,6% 25,0% -35,6 p.p.

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MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO

Prezados(as) Investidores(as),

Encerramos 2021 orgulhosos das conquistas da equipe Armac e entusiasmados com o potencial da nossa
plataforma de locação one-stop shop.

Em apenas 4 anos multiplicamos por 9,1x a Receita Bruta da Companhia mantendo níveis elevados de rentabilidade
e geração de caixa:

_______________Receita Bruta_______________ _________Margem EBITDA Ajustado_________

431,6 51,1%
50,8%
50,1%

47,5%
123,6
68,2
47,6

2018 2019 2020 2021 2018 2019 2020 2021

Revisão de 2021:

Cultivamos o hábito de revisitar nossas decisões estratégicas até esgotar o aprendizado acerca de nossos erros e
acertos.

Com relação ao período entre 2018 e 2021, atribuímos o êxito da operação à decisão de subordinar o crescimento
a três prioridades:

Foco no Cliente, Formação da Linha de Frente e Fortalecimento da Cultura

O nosso principal desafio enquanto gestores de uma empresa de serviço é equilibrar a velocidade do crescimento
e o ritmo de amadurecimento da operação.

Maximizar crescimento em um mercado com oferta fragmentada e demanda abundante – em 2021 foram vendidas
mais de 30.000 máquinas de Linha Amarela1, mais de 10,0x o tamanho da frota da Armac no segmento – é
tentador.

Crescer produz ganhos de escala que destravam eficiências de custo e que aprimoram a nossa proposta de valor,
fruto de uma maior disponibilidade de ativos para locação e técnicos de campo para suporte.

Porém, esticar a nossa estrutura e processos além do limite prejudica o amadurecimento operacional da Empresa
e a formação da linha de frente, introduzindo risco à qualidade do serviço prestado.

Estratégia de 2022:

Este ano apresenta uma janela oportuna para priorizarmos amadurecimento vis-à-vis aceleração da alocação de
capital.

Primeiro, porque os ganhos de escala associados à aceleração são limitados:

O aumento da taxa de juros fragilizou a concorrência: este ano, a competição pelos espaços junto a clientes
é menor.

1
Estudo Sobratema do Mercado Brasileiro de Equipamentos para Construção - Ed. 2021

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T 2021
A crise no fornecimento de componentes restringe parcialmente a oferta da indústria: ampliar poder de
barganha este ano é improvável.

Segundo, porque os riscos associados à aceleração são desproporcionais:

Estamos em fase de construção do mercado de aluguel no Brasil: o processo de conversão de máquinas

próprias em máquinas alugadas recém-ganhou tração.

Flexibilizar a qualificação da linha de frente – prejudicar a qualidade do serviço de locação – ameaçaria a

transição, com implicações às perspectivas de crescimento e rentabilidade do setor no longo prazo.

Neste contexto, elaboramos um Plano Estratégico para o ano de 2022 com as seguintes prioridades:

1. Otimizar o Risco x Retorno do Crescimento;

2. Aprimorar a Governança e o Método de Gestão da Companhia; e
3. Fomentar a Inovação.

Crescer com banda mental para pensar, repensar e experimentar novas rotinas de treinamento, estratégias
comerciais e modelos de atendimento ao cliente é nossa receita para (i) proteger a rentabilidade extraordinária do
nosso negócio e (ii) multiplicar a capacidade de investimento da nossa operação em longo prazo.

Nesse sentido, ser uma empresa de controle definido – com os donos à frente do negócio – é, ao nosso ver, um
grande diferencial da Armac, pois nos permite focar no que é certo para a Companhia, para seus mais de 3.400
colaboradores e mais de 1.200 clientes.

Gostaríamos de agradecer a confiança de nossos clientes, fornecedores, credores e acionistas, bem como o
comprometimento e entrega diária de todos que fizeram os resultados de 2021 acontecerem.

Obrigado!

Fernando Aragão & José Aragão

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T 2021
FROTA DE LOCAÇÃO E INVESTIMENTOS

Encerramos o quarto trimestre de 2021 com uma frota de locação de 6.225 ativos, composta por máquinas de
linha amarela, plataformas elevatórias, empilhadeiras, caminhões, geradores e outros equipamentos, o que
corresponde a um crescimento de 495,1% em relação ao 4T20 e 124,2% vs. 3T21.

6.225

Número de YoY
Máquinas e +495,1%
2.776
Equipamentos
1.902
para Locação 1.403 QoQ
1.046
+124,2%

4T20 1T21 2T21 3T21 4T21

O CAPEX orgânico, que inclui a expansão da frota de locação e de apoio, totalizou R$ 212,1 milhões no 4T21. Isso
representa um CAPEX orgânico mensal médio de R$ 70,7 milhões vs. R$ 93,8 milhões no 3T21.

Nesse trimestre concluímos a aquisição da Bauko, companhia especializada em locação de empilhadeiras com
2.894 equipamentos focados em contratos de longo prazo. Essa foi a segunda operação de M&A da Armac com o
objetivo de conquistar a escala mínima para operar em novos segmentos e aumentar o portfólio ofertado a nossos
clientes.

A aquisição representou um investimento total de R$ 253,3 milhões, que somado ao CAPEX orgânico de R$ 212,1
milhões, totaliza um investimento de R$ 465,4 milhões no trimestre.

Durante o ano de 2021, a companhia executou um CAPEX de R$ 1.137,3 milhões, dos quais R$ 841,7 milhões
foram destinados a crescimento orgânico e R$ 295,6 milhões destinados a aquisições.

R$ milhões 4T20 3T21 4T21 QoQ YoY 2020 2021 FY20 Vs. FY21

Aquisição de ativos imobilizados 48,1 239,9 162,7 101,3 645,8

Financiamentos para aquisição de imob. 27,6 26,4 48,8 109,3 157,2

Crédito de PIS/COFINS na aq. de imob. 3,9 14,9 - 15,9 37,6

Aquisição de ativos intangíveis 0,2 0,3 0,6 0,4 1,1

CAPEX orgânico 79,8 281,5 212,1 (24,6%) 165,8% 226,9 841,7 270,9%

CAPEX mensal 26,6 93,8 70,7 (24,6%) 165,8% 18,9 70,1 270,9%

Aquisições - 42,3 253,3 - 295,6

CAPEX total 79,8 323,8 465,4 43,7% 483,2% 226,9 1.137,3 401,2%

RECEITA BRUTA

No 4T21, a receita bruta atingiu R$ 185,5 milhões, crescimento de 69,1% em relação ao 3T21 e 315,2% comparado
com 4T20. Encerramos o ano com uma receita bruta de R$ 431,6 milhões, crescimento anual de 249,3%. A receita
bruta de locação seguiu a mesma tendência, alcançando R$ 426,6 milhões no ano, crescimento de 246,5%.

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T 2021
431,6 YoY
+315,2%

Receita QoQ
185,5 426,6
Bruta 123,6 +69,1%
109,7
(R$mn) 79,3
44,7 57,1 183,6
78,6 109,3 123,1 FY20 Vs. FY21
44,6 55,1
+249,3%
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 2020 2021

Locação e serviços Venda de ativos

No 4T21, locações a setores de atividades perenes responderam por 66,4% da nossa receita bruta, em linha+com
a estratégia de longo prazo da Companhia.

33,6%
Receita por 38,0%
classe de
3T21 62,0% 4T21
cliente
(%)

66,4%

Setores de atividades perenes Infraestrutura

RECEITA LÍQUIDA

No 4T21, a receita líquida atingiu R$ 167,1 milhões, crescimento de 68,2% quando comparada ao 3T21 e 315,0%
vs. 4T20. Encerramos o ano com uma receita líquida de R$ 389,8 milhões, apresentando um crescimento de
250,2% em comparação a 2020. A receita líquida de locação alcançou R$ 384,7 milhões em 2021.

389,8 YoY
+315,0%

QoQ
Receita 167,1
384,7
111,3 +68,2%
Líquida 99,3
71,6
40,3 51,8 165,1
(R$mn) 98,9 110,8
40,2 49,8 70,9 FY20 Vs. FY21
+250,2%
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 2020 2021

Locação e serviços Venda de ativos

+
LUCRO BRUTO

No 4T21, o Lucro Bruto Ajustado, que exclui receitas e despesas não recorrentes bem como o resultado da venda
de ativos, atingiu R$ 77,3 milhões, crescimento de 48,8% quando comparado ao 3T21 e 311,4% vs. 4T20. A
margem bruta foi de 46,8% no 4T21 vs. 52,5% no 3T21 e 46,7% no 4T20.

Já no resultado consolidado do ano de 2021, o Lucro Bruto Ajustado atingiu 186,7 milhões, crescimento de 266,7%
em relação ao ano de 2020. A margem bruta do ano de 2021 foi de 48,5%, aumento de 2,6 p.p. em relação a
2020.

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T 2021
186,7 YoY
+311,4%

Lucro
QoQ
Bruto Ajustado 77,3
+48,8%
(R$mn) 51,9 50,9
34,1
18,8 23,4
FY20 Vs. FY21
+266,7%
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 2020 2021

+
YoY
+0,1 p.p.
52,5%
46,7% 47,0% 48,1% 46,8% 45,9% 48,5%
Margem
QoQ
Bruta
-5,7 p.p.
(%)

FY20 Vs. FY21

+2,6 p.p.
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 2020 2021

EBITDA
+
No 4T21, o EBITDA Ajustado, que exclui receitas e despesas não recorrentes bem como o resultado da venda de
ativos, atingiu R$ 77,0 milhões, crescimento de 45,4% quando comparado ao 3T21 e 272,6% vs. 4T20. A margem
EBITDA Ajustado foi de 46,7% no 4T21 - reflexo da aquisição da Bauko, que operava com margens inferiores a
30% - vs. 53,6% no 3T21 da ARMAC. Além disso, em linha com nossa estratégia de longo prazo, seguimos
investindo na construção das fundações que sustentarão, com rentabilidade, o crescimento de longo prazo.

Com relação ao ano de 2021, o EBITDA Ajustado atingiu 195,6 milhões, crescimento de 245,6% quando comparado
a 2020. No mesmo período, a Margem EBITDA Ajustado foi de 50,8% vs. 51,1% em 2020.

R$ milhões 4T20 3T21 4T21 QoQ YoY 2020 2021 FY20 Vs. FY21

Lucro Líquido 7,1 13,7 25,9 89,5% 263,6% 17,5 58,1 231,2%

Imposto de renda e cont. social 0,9 7,3 13,5 6,9 31,5

Despesas financeiras 6,5 16,8 32,6 16,2 67,5

Receitas financeiras (0,6) (9,4) (17,3) (0,9) (27,7)

Depreciação e amortização 6,4 11,8 23,5 16,1 54,6

Resultado da venda de ativos 0,4 (0,1) (1,2) 0,6 (1,4)

Resultado não recorrente - 13,0 - - 13,0

EBITDA Ajustado 20,7 53,0 77,0 45,4% 272,6% 56,6 195,6 245,6%

% margem EBITDA Ajustado 51,5% 53,6% 46,7% -6,9 p.p. -4,8 p.p. 51,1% 50,8% -0,2 p.p.

YoY
195,6
+272,6%
EBITDA
Ajustado QoQ
77,0 +45,4%
(R$mn) 53,0 56,6
38,4
20,7 27,1
FY20 Vs. FY21
+245,6%
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 2020 2021

6
+
Resultado Trimestral 4T 2021
T 2021

YoY
51,5% 54,5% 54,2% 53,6% 51,1% 50,8% -4,8 p.p.
46,7%
Margem
EBITDA QoQ
Ajustado -6,9 p.p.
(%)
FY20 Vs. FY21
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 2020 2021 -0,2 p.p.

Efeito na margem EBITDA da aquisição da BAUKO: +

Enquanto a Armac fechou o 3T21 com margens de 53,6%, a Bauko concluiu o mesmo trimestre com Margem
EBITDA de 29,4%, impactando negativamente a margem consolidada da Companhia em 7,9 p.p. No 4T21 a
Companhia já apresentou melhorias de eficiência de aproximadamente 1,0 p.p., levando a margem consolidada
para 46,7%.

Margem
EBITDA
Ajustado

Efeito Bauko
(%)

EBIT

No 4T21, o EBIT Ajustado, que exclui receitas e despesas não recorrentes bem como o resultado da venda de
ativos, atingiu R$ 53,5 milhões, crescimento de 29,8% quando comparado ao 3T21 e 276,1% vs. 4T20. A margem
EBIT Ajustado foi de 32,4% no 4T21 vs. 41,7% no 3T21 e 35,4% no 4T20.

No ano de 2021 o EBIT consolidado atingiu R$ 141,0 milhões, crescimento de 248,4% quando comparado ao ano
de 2020.

141,0
YoY
+276,1%

EBIT
53,5 QoQ
Ajustado 41,2 40,5 +29,8%
27,2
(R$mn) 14,2 19,0

FY20 Vs. FY21

4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 2020 2021 +248,4%

7
Resultado Trimestral 4T 2021
T 2021

YoY
41,7%
38,2% 38,3% 36,5% 36,6% -3,0p.p
35,4%
32,4%
Margem
EBIT Ajustado QoQ
(%) -9,3p.p.

FY20 Vs. FY21

4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 2020 2021 +0,1p.p.

LUCRO LÍQUIDO E LUCRO LÍQUIDO CAIXA

+ e
O Lucro Líquido Ajustado atingiu R$ 25,9 milhões no 4T21, crescimento de 16,6% quando comparado ao 3T21
crescimento de 263,6% comparado ao 4T20. A margem líquida foi de 15,5% no 4T21 vs. 22,4% no 3T21 e 17,7%
no 4T20. Já o Lucro Líquido Caixa Ajustado no 4T21 foi de R$ 52,8 milhões, crescimento de 20,7% quando
comparado ao 3T21 e 334,9% vs. 4T20. A margem foi de 31,6% no 4T21 vs. 44,0% no 3T21 e 30,1% no 4T20.

Com relação ao ano de 2021, o Lucro Líquido atingiu 58,1 milhões. O Lucro Líquido Ajustado atingiu 66,6 milhões,
crescimento de 280,0% comparado com 2020. Já o Lucro Líquido Caixa Ajustado no ano de 2021 alcançou R$
137,1 milhões, crescimento de 285,9% em relação a 2020. A margem consolidada do Lucro Líquido Caixa de 2021
foi de 35,2%, crescimento de 3,3 p.p. quando comparado a 2020.

R$ milhões 4T20 3T21 4T21 QoQ YoY 2020 2021 FY20 Vs. FY21

Lucro Líquido 7,1 13,7 25,9 89,5% 263,6% 17,5 58,1 231,2%

Resultado não recorrente líquido de IRCS - 8,6 - - 8,6

Lucro Líquido Ajustado 7,1 22,2 25,9 16,6% 263,6% 17,5 66,6 280,0%

% receita líquida 17,7% 22,4% 15,5% -6,9 p.p. -2,2 p.p. 15,8% 17,1% +1,3 p.p.

IRCS do resultado não recorrente - 4,4 - - 4,4

Imposto de renda e cont. social diferidos 0,9 7,5 10,4 6,9 28,0
PIS/COFINS incidentes sob a receita
4,1 9,6 16,4 11,0 38,0
pagos com crédito fiscal
Lucro Líquido Caixa Ajustado 12,1 43,7 52,8 20,7% 334,9% 35,5 137,1 285,9%

% receita líquida 30,1% 44,0% 31,6% -12,4 p.p. +1,4 p.p. 31,9% 35,2% +3,3 p.p.

FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL

No 4T21, a geração de caixa operacional gerencial foi de R$ 23,7 milhões, redução de 60,7% quando comparado
ao 3T21 e crescimento de 72,0% ao 4T20. O caixa operacional gerado no 4T21 representou 30,8% do EBITDA
Ajustado vs. 113,8% no 3T21 e 66,7% no 4T20. O fator que influenciou negativamente a geração de caixa
operacional deste trimestre foi a dinâmica menos favorável de capital de giro com os fornecedores de equipamentos
e um aumento no prazo médio de contas a receber.

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Resultado Trimestral 4T 2021
T 2021
Com relação ao ano de 2021, a geração de caixa operacional gerencial foi de R$ 134,0 milhões, crescimento de
150,2% quando comparado a 2020. O caixa operacional gerado em 2021 representou 68,5% do EBITDA Ajustado
vs. 94,6% em 2020.

R$ milhões 4T20 3T21 4T21 QoQ YoY 2020 2021 FY20 Vs. FY21

Caixa líq. das atividades operacionais (42,6) (212,4) (150,6) (75,0) (592,6)
Aquisição de ativos imobilizados 48,1 239,9 162,7 101,3 645,8
Recebimento pela venda de imobilizado 0,2 (0,4) (1,9) (0,1) (5,0)
Juros sobre financiamentos 5,1 13,4 20,8 12,8 49,5
Crédito de PIS/COFINS na aquis. de imob. 3,9 14,9 - 15,9 37,6
Pgto. de arrendamento de direito de uso (0,3) (0,6) (1,1) (0,7) (2,6)
Pagamento e captação de parcelamentos (0,0) (0,0) 1,2 0,3 1,1
Receitas financeiras (0,6) (9,4) (17,3) (0,9) (27,7)
Despesas antecipadas do IPO - - - - 2,9
Pgto. de dívidas não financeiras em M&As - 2,8 10,0 - 12,8
Efeito caixa de despesas não recorrentes - 12,1 - - 12,1
Fluxo de caixa operacional gerencial 13,8 60,3 23,7 (60,7%) 72,0% 53,5 134,0 150,2%
% EBITDA Ajustado 66,7% 113,8% 30,8% 94,6% 68,5%

ENDIVIDAMENTO

Ao longo do 4T21, captamos, líquido de taxas, R$ 1.249,3 milhões em novos financiamentos para (i) financiar a
compra de novas máquinas e (ii) pré-pagar dívidas antigas. Já com relação ao ano de 2021 consolidado tivemos
uma captação liquida de R$ 1.797,1 milhões em financiamentos.

R$ milhões 4T20 3T21 4T21 QoQ YoY 2020 2021 FY20 Vs. FY21

Saldo da dívida no início do período 218,9 608,8 722,7 72,8 288,6

Captações (líquidas de taxas) 78,6 145,1 1.249,3 245,6 1.797,1

Assunção de dívidas por aquisições - 15,2 48,8 - 64,1

Dívida com terceiros - 3,0 105,7 - 105,7

Juros apropriados 5,7 15,6 29,9 14,8 62,1

Juros pagos (5,1) (13,5) (20,7) (12,8) (49,5)

Amortização de principal (9,6) (48,5) (156,3) (31,9) (288,5)

Saldo da dívida no final do período 288,6 725,8 1.979,6 172,8% 586,0% 288,6 1.979,6 586,0%

Considerando as captações mencionadas, a dívida bruta da Companhia encerrou o 4T21 em R$ 1.979,6 milhões,
aumento de R$ 1.253,8 milhões em relação ao 3T21. Já a alavancagem da Companhia fechou o 4T21 em 1,59x.

R$ milhões 4T20 3T21 4T21 QoQ YoY 2020 2021 FY20 Vs. FY21

Dívida financeira de curto prazo 65,0 124,9 163,7 65,0 163,7

Dívida financeira de longo prazo 223,6 597,8 1.710,1 223,6 1.710,1

Dívida com terceiros - 3,0 105,7 - 105,7

Dívida bruta 288,6 725,8 1.979,6 172,8% 586,0% 288,6 1.979,6 586,0%

Caixa e equivalentes de caixa (84,8) (892,4) (1.668,1) 86,9% 1867,9% (84,8) (1.668,1) 1867,9%

Dívida líquida 203,8 (166,7) 311,4 (286,9%) 52,8% 203,8 311,4 52,8%

Dívida líquida / EBITDA Ajustado UDM 3,60x (1,20x) 1,59x (233,0%) (55,8%) 3,60x 1,59x (55,8%)

9
Resultado Trimestral 4T 2021
T 2021

1.668,1

Cronograma
Amortização
da Dívida
Financeira 357,9 398,7
305,4 262,5 250,0
161,8 164,7
(R$mn)

Caixa 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2027

4T21

11,5% 11,7%
9,6%
2,0% 8,4% 8,1% 8,5%
1,9%
Custo Médio 2,2% 8,3%
3,5%
da Dívida 5,2%
9,6%
(% a.a.) 7,7%
6,2%
4,6%
3,4% 3,3%

3T20 4T20 1T21 2T21 3T21 4T21

Spread (CDI+) Taxa DI - Média Ponderada Custo Dívida

RENTABILIDADE

No 4T21, o ROIC Ajustado foi de 29,8% vs. 35,6% no 3T21 e 35,1% no 4T20. Por conta de um modelo de negócios
não verticalizado, o ROIC da Bauko antes da aquisição era de 11,9%, o que diluiu o retorno sobre o capital investido
no curto-prazo da Armac.

Com relação ao ano de 2021 consolidado, o ROIC Ajustado foi de 31,6% vs. 37,9% em 2020.

R$ milhões 4T20 3T21 4T21 QoQ YoY 2020 2021 FY20 Vs. FY21

EBIT Ajustado 14,2 41,2 53,5 29,8% 276,1% 40,5 141,0 248,4%

Imposto de renda corrente - - (3,1) n.m. n.m. - (3,5) n.m.

NOPAT 14,2 41,2 50,4 22,2% 254,1% 40,5 137,5 239,7%

Capital de giro 20,8 79,1 159,9 102,2% 669,4% 20,8 159,9 669,4%

Ativo imobilizado bruto / 2 152,9 467,2 645,6 38,2% 322,2% 160,4 645,6 302,6%

Capital investido 173,7 546,3 805,5 47,5% 363,7% 181,2 805,5 344,7%

Capital investido médio 162,3 463,1 675,9 45,9% 316,4% 106,8 434,7 306,9%

ROIC Ajustado 35,1% 35,6% 29,8% -5,8 p.p. -5,2 p.p. 37,9% 31,6% -6,3 p.p.

No 4T21, o ROE Ajustado foi de 18,3% vs. 27,2% no 3T21 e 55,1% no 4T20. A queda em relação ao 4T20 é reflexo
direto do aumento de capital realizado no IPO da Companhia. Já com relação ao ano de 2021 consolidado o ROE
Ajustado foi de 25,0% vs. 60,6% em 2020.

R$ milhões 4T20 3T21 4T21 QoQ YoY 2020 2021 FY20 Vs. FY21

Lucro Líquido Caixa Ajustado 12,1 43,7 52,8 20,7% 334,9% 35,5 137,1 285,9%

Patrimônio líquido 85,1 1.108,5 1.112,7 0,4% 1208,1% 85,1 1.112,7 1208,1%

Tributos diferidos 17,9 15,5 72,7 369,1% 305,7% 17,9 72,7 305,7%

Patrimônio líquido e tributos diferidos 103,0 1.124,0 1.185,4 5,5% 1051,1% 103,0 1.185,4 1051,1%

Patrimônio líq. e tributos diferidos médio 88,0 642,3 1.154,7 79,8% 1211,4% 58,6 547,4 834,1%

ROE Ajustado 55,1% 27,2% 18,3% -8,9 p.p. -36,8 p.p. 60,6% 25,0% -35,6 p.p.

10
 Resultado Trimestral 4T 2021
T 2021
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (CONSOLIDADO)

Valores expressos em R$ milhares

4T20 3T21 4T21 QoQ (%) YoY (%) 2020 2021 FY20 Vs. FY21

Receita operacional bruta 44.677 109.730 185.521 69,1% 315,2% 123.584 431.642 249,3%

( − ) Impostos sobre vendas (4.422) (10.384) (18.459) 77,8% 317,4% (12.290) (41.888) 240,8%

% receita bruta (9,9%) (9,5%) (9,9%) -0,5 p.p. -0,1 p.p. (9,9%) (9,7%) +0,2 p.p.

Receita operacional líquida 40.255 99.346 167.062 68,2% 315,0% 111.294 389.754 250,2%

( − ) C usto dos serviços prestados (21.857) (47.541) (88.586) 86,3% 305,3% (61.040) (201.903) 230,8%

% receita líquida (54,3%) (47,9%) (53,0%) -5,2 p.p. +1,3 p.p. (54,8%) (51,8%) +3,0 p.p.

Lucro bruto 18.398 51.805 78.476 51,5% 326,5% 50.254 187.851 273,8%

% receita líquida 45,7% 52,1% 47,0% -5,2 p.p. +1,3 p.p. 45,2% 48,2% +3,0 p.p.

( − ) Despesas operacionais (4.553) (23.424) (23.747) 1,4% 421,6% (10.434) (58.410) 459,8%

% receita líquida (11,3%) (23,6%) (14,2%) +9,4 p.p. -2,9 p.p. (9,4%) (15,0%) -5,6 p.p.

Lucro operacional 13.845 28.381 54.729 92,8% 295,3% 39.820 129.441 225,1%

% receita líquida 34,4% 28,6% 32,8% +4,2 p.p. -1,6 p.p. 35,8% 33,2% -2,6 p.p.

( + ) Receitas financeiras 630 9.378 17.300 84,5% 2645,0% 859 27.692 3123,7%

( − ) Depesas financeiras (6.452) (16.830) (32.598) 93,7% 405,2% (16.200) (67.544) 316,9%

Lucro antes do IRCS 8.023 20.929 39.431 88,4% 391,5% 24.479 89.589 266,0%

% receita líquida 19,9% 21,1% 23,6% +2,5 p.p. +3,7 p.p. 22,0% 23,0% +1,0 p.p.

( − ) Imposto de renda e contribuição social (894) (7.253) (13.512) 86,3% 1411,1% (6.946) (31.525) 353,9%

Lucro líquido 7.129 13.676 25.919 89,5% 263,6% 17.533 58.064 231,2%

% receita líquida 17,7% 13,8% 15,5% +1,7 p.p. -2,2 p.p. 15,8% 14,9% -0,9 p.p.

11
 Resultado Trimestral 4T 2021
T 2021
BALANÇO PATRIMONIAL (CONSOLIDADO)

Valores expressos em R$ milhares

4T20 3T21 4T21 Var. % Var. %

C aixa e equivalentes de caixa 84.767 892.411 1.668.121 86,9% 1867,9%

C ontas a receber de clientes 23.866 96.325 170.499 77,0% 614,4%

Estoques 1.985 7.784 17.299 122,2% 771,5%

Tributos a recuperar 9.649 36.376 32.836 (9,7%) 240,3%

Outros ativos 1.970 6.098 8.393 37,6% 326,0%

Ativo circulante 122.237 1.038.994 1.897.148 82,6% 1452,0%

Tributos a recuperar 318 248 225 (9,3%) (29,2%)

Outros ativos 715 410 839 104,6% 17,3%

Imobilizado 306.305 902.750 1.251.287 38,6% 308,5%

Intangível 453 16.580 131.988 n.m. n.m.

Ativo não circulante 307.791 919.988 1.384.339 50,5% 349,8%

Total do ativo 430.028 1.958.982 3.281.487 67,5% 663,1%

Fornecedores 12.781 61.535 49.583 (19,4%) 287,9%

Empréstimos e financiamentos 64.963 124.893 163.742 31,1% 152,1%

C ontas a pagar por aquisição de empresas - - 63.539 n.m. n.m.

Arrendamento por direito de uso 1.156 1.612 6.882 326,9% 495,3%

Obrigações sociais e trabalhistas 4.283 13.823 20.911 51,3% 388,2%

Parcelamento de tributos 130 132 383

Obrigações tributárias 250 3.603 5.398 49,8% 2059,2%

Dividendos a pagar 5.500 - - n.m. n.m.

Outras contas a pagar 777 5.183 975 (81,2%) 25,5%

Passivo circulante 89.840 210.781 311.413 47,7% 246,6%

Empréstimos e financiamentos 223.592 597.846 1.710.082 186,0% 664,8%

C ontas a pagar por aquisição de empresas - - 42.201 n.m. n.m.

Arrendamento por direito de uso 13.059 25.918 30.301 16,9% 132,0%

Parcelamentos de tributos 557 461 1.405 204,8% 152,2%

Tributos diferidos 17.920 15.496 72.696 369,1% 305,7%

Provisão para Riscos Trabalhistas - - 692

Outros passivos - - - n.m. n.m.

Passivo não circulante 255.128 639.721 1.857.377 190,3% 628,0%

C apital social e reservas 76.205 1.085.223 1.088.074 0,3% 1327,8%

Reserva de lucros 8.855 23.257 24.622 5,9% 178,1%

Patrimônio líquido 85.060 1.108.480 1.112.696 0,4% 1208,1%

Total do passivo e do patrimônio líquido 430.028 1.958.982 3.281.487 67,5% 663,1%

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 Resultado Trimestral 4T 2021
T 2021
DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA (CONSOLIDADO)

Valores expressos em R$ milhares

4 T2 0 3 T2 1 4 T2 1 2020 2021

Luc ro a nte s do imposto de re nda e da c ontribuiç ã o soc ia l 8.024 20.929 39.431 24.479 89.589

Ajusta do por
Depreciação e amortização 7.357 11.751 23.696 16.130 54.614
Custo na baixa de ativos vendidos 767 1.699 (4.855) 1.405 -
Custo na baixa de ativos sinistrados e desmobilizados - 2.548 4.932 - 7.480
Perda e provisão de contas a pagar 609 - - 608 -
Atualização monetaria sobre contas a pagar - - 1.337 - 1.337
Outras movimentações (5) (1.739) 3.550 (5) 1.786
Outras receitas não operacionais - - (1.765) - (1.765)
Perdas e provisão de créditos esperados (84) (457) 112 280 666
Encargos sobre arrendamento direto de uso 188 417 650 268 1.601
Juros sobre empréstimos e financiamentos 5.722 15.615 29.938 14.802 62.107

V a ria ç õe s nos a tivos e pa ssivos

Contas a receber de clientes (6.592) (32.976) (30.814) (15.685) (106.896)
Impostos a recuperar (1.391) (12.366) 4.111 (8.158) (22.546)
Estoques (925) (3.063) (4.241) (1.985) (10.040)
Outros ativos 366 (805) (429) (1.887) (4.252)
Fornecedores (2.572) 32.379 (18.694) 6.052 30.060
Obrigações trabalhistas e previdenciárias (386) 5.823 (1.588) 2.511 7.952
Obrigações tributárias 245 2.050 36 229 3.389
Partes Relacionadas - - (608) - (608)
Outros passivos (287) (1.197) (10.135) 169 (11.591)

Juros sobre financiamentos (5.068) (13.398) (20.763) (12.756) (49.538)

Juros sobre arrendamento de direito de uso (188) (416) (650) (268) (1.601)
Juros sobre parcelamentos (13) (3) (7) (22) (22)
Aquisição de ativos imobilizados (48.089) (239.861) (162.697) (101.279) (645.819)
Recebimento pela venda de imobilizado (247) 439 1.943 130 5.012
Imposto de renda e contribuição social pagos no exercício - 239 (3.124) - (3.500)
Ca ixa lí quido da s a tivida de s ope ra c iona is (4 2 . 5 6 9 ) (2 12 . 3 9 2 ) (15 0 . 6 3 4 ) (7 4 . 9 8 2 ) (5 9 2 . 5 8 5 )

Aquisição de ativos intangíveis (230) (332) (635) (410) (1.138)

Aquisição de societária - (21.667) (113.677) - (135.344)
Assunção de caixa - - 20.023 - 20.023
Ca ixa lí quido da s a tivida de s de inve stime nto (2 3 0 ) (2 1. 9 9 9 ) (9 4 . 2 8 9 ) (4 10 ) (116 . 4 5 9 )

Captação de empréstimos e financiamentos 61.820 118.735 1.200.476 136.285 1.639.961

Captação e pagamento de parcelamentos (11) (31) 1.202 260 1.123
Aumento de capital 28.500 950.119 (8.880) 75.975 991.643
Pagamento de dividendos - (20.428) (23.257) (21.389) (49.185)
Pagamento de empréstimos e financiamentos (11.442) (48.044) (156.716) (31.904) (288.519)
Pagamento de arrendamento de direito de uso (331) (563) (1.071) (693) (2.624)
Gasto na emissão de ações (8) (7.911) 8.880 (5.168) -
Ca ixa lí quido da s a tivida de s de fina nc ia me nto 78.528 9 9 1. 8 7 7 1. 0 2 0 . 6 3 4 15 3 . 3 6 6 2.292.399

Aume nto lí quido de c a ixa e e quiva le nte s de c a ixa 35.729 757.486 7 7 5 . 7 10 77.974 1. 5 8 3 . 3 5 4

13
Resultado Trimestral 4T 2021
T 2021
MÉTRICAS NÃO CONTÁBEIS

CAPEX: calculado pela adição de (i) “Aquisição de ativos imobilizados”, conforme descrito nas Demonstrações dos Fluxos de
Caixa, (ii) “Aquisição de ativos intangíveis” conforme descrito nas Demonstrações dos Fluxos de Caixa, (iii) aquisição de ativos
imobilizados financiados, em que o pagamento é feito diretamente ao fornecedor, (iv) geração de crédito de PIS/COFINS na
aquisição de imobilizado, que é desembolsado ao fornecedor no momento da compra do equipamento e (v) aquisição de outras
sociedades.

LUCRO BRUTO AJUSTADO: é o lucro bruto contábil deduzido do resultado não recorrente e do resultado da venda de
imobilizados. A Companhia não vê o resultado da venda de ativo imobilizado como um resultado recorrente por essa ser uma
atividade marginal, resultado de eventuais ajustes da composição da nossa frota. A Margem Bruta Ajustada é calculada pela
divisão do Lucro Bruto Ajustado pela receita operacional líquida da locação de equipamentos e prestação de serviços.

EBITDA AJUSTADO: O EBITDA Ajustado consiste no lucro (prejuízo) líquido da Companhia acrescido do resultado financeiro
líquido, do imposto de renda e contribuição social (corrente e diferido), dos custos e despesas de depreciação e amortização, do
resultado da venda de ativo imobilizado e do resultado não recorrente. A Margem EBITDA Ajustado é calculada pela divisão do
EBITDA Ajustado pela receita operacional líquida da locação de equipamentos e prestação de serviços.

EBIT AJUSTADO: O EBIT Ajustado consiste no lucro operacional antes do resultado deduzido do resultado não recorrente e do
resultado da venda de imobilizados. A Margem EBIT Ajustada é calculada pela divisão do EBIT Ajustado pela receita operacional
líquida da locação de equipamentos e prestação de serviços.

LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO: O lucro líquido ajustado consiste no lucro líquido deduzido do efeito do resultado não recorrente
líquido de imposto de renda e contribuição social.

LUCRO LÍQUIDO CAIXA AJUSTADO: O lucro líquido caixa ajustado é a soma (i) do lucro líquido ajustado, (ii) do imposto de
renda e contribuição social diferidos, (iii) dos impostos incidentes sobre a receita apurada no respectivo exercício a título de
PIS/COFINS pagos com crédito fiscal, e (iv) dos impostos sobre os resultados não recorrentes. Essa medida reflete os efeitos
observados no resultado da Companhia pelos impostos efetivamente pagos no período.

FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL GERENCIAL: O Fluxo de Caixa Operacional Gerencial equivale ao fluxo de caixa líquido
proveniente das atividades operacionais desconsiderando os efeitos da aquisição e venda de imobilizado, bem como das despesas
e receitas financeiras e resultado não recorrente.

ROIC AJUSTADO: O ROIC Ajustado, ou Return On Invested Capital Ajustado, é calculado a partir do EBIT Ajustado, excluindo
resultado não recorrente, deduzido do imposto de renda corrente, dividido pelo capital investido médio do período. O capital
investido médio do período é composto pela soma (i) do capital de giro e (ii) do ativo imobilizado bruto dividido por dois. O uso
do ativo imobilizado bruto divido por dois tem o objetivo de apresentar uma visão de rentabilidade na vida média de um
equipamento típico da empresa

ROE AJUSTADO: O Retorno Sobre o Patrimônio Líquido Ajustado, ou Return On Equity, é calculado pelo Lucro Líquido Caixa
Ajustado dividido pela soma do (i) patrimônio líquido médio do período e (ii) tributos diferidos médio do período. O objetivo de
utilizar o Lucro Líquido Caixa é considerar o efeito do diferimento de imposto de renda e créditos fiscais gerados na operação.

DISCLAIMER

As métricas não contábeis apresentadas neste relatório não são medidas de desempenho financeiro, liquidez ou endividamento
reconhecidas pelo BR GAAP nem pelas IFRS, e não possuem significado padrão. Outras companhias podem calcular as métricas
não contábeis apresentadas neste relatório de forma distinta não havendo, desta forma, comparação entre as divulgações. As
declarações contidas neste relatório relativas à perspectiva dos negócios da Companhia, às projeções e resultados e ao potencial
de crescimento dela constituem-se em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação ao
futuro da Companhia. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado e no desempenho econômico
geral do País, do setor e do mercado internacional; estando, portanto, sujeitas a mudanças.

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