E-BOOK
Agro, o motor
do Brasil
Tudo o que você precisa
saber para investir no setor
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
1
Sumário
Capítulo 1
BRASIL, O CELEIRO DO MUNDO
Capítulo 2
RAIO-X AGRO
04
15
Capítulo 3
OPÇÕES DE INVESTIMENTOS NO AGRO
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
24
2
Introdução
O agro responde por quase 1/3 do Produto Interno Bruto (PIB) nacional e vem atraindo cada vez mais investidores. O número de pessoas físicas que investem em
CRAs, LCAs e Fiagros praticamente dobrou de 2021
para 2022. E as perspectivas para 2023 são ainda melhores. Confira neste e-book tudo sobre o Agro, entenda como e por que investir no setor que é o motor do
Brasil!
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
3
Capítulo 1
BRASIL, O CELEIRO
DO MUNDO
“O Brasil é o celeiro do mundo. Somos top 5 nas 25
maiores commodities e devemos continuar a ocupar a
posição de grande provedor de alimentos para o mundo pelos próximos 70 anos, pelo menos”.
Quem afirma a frase acima é Eça Correia, co-head de
Agronegócio na EQI Asset.
E ele dá todas as justificativas para tamanha expectativa com o Agronegócio.
“Quem poderia competir com o Brasil seria a África,
porque o país está em altitude parecida e tem qualida-
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
4
de de solo parecida. Mas existem diversos problemas
políticos, o que inviabiliza tal crescimento do setor nos
países de lá”, diz.
Outros países que poderiam competir com o Brasil, ele
explica, têm inverno rigoroso, o que faz com que tenham uma safra única por ano.
“Aqui, temos duas ou três safras ao ano. Temos tamanho continental, água em abundância, quantidade de
sol suficiente para as culturas e tecnologia de ponta. A
gente tem tudo para fazer render o nosso solo e estamos constantemente batendo recordes”, explica.
Fora isso, uma verdadeira revolução está prestes a
acontecer no país, e promete quase que duplicar a
produção da lavoura brasileira. Trata-se da migração
da pecuária extensiva para a intensiva.
“Hoje, temos 200 milhões de hectares dedicados à pecuária. E 70 milhões de hectares dedicados à lavoura,
sendo soja e milho as principais culturas. Só que a pecuária está se transformando, deixando de ser extensiva e caminhando para o confinamento”, diz.
“No confinamento, você consegue tratar o boi com a
alimentação necessária e a temperatura ideal, o que
resulta em uma qualidade maior da carne”.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
5
Com isso, ele diz, dos 200 milhões de hectares atualmente ocupados pela pecuária, irá sobrar muita terra.
“O que é que se vai fazer com essa terra? Vai virar lavoura. Se o Brasil transformar ¼ do pasto atual em
lavoura, serão 50 milhões de hectares a mais para a
lavoura. E hoje temos 70 milhões de hectares”.
Ou seja: sem derrubar uma árvore, será possível quase
que duplicar o espaço da lavoura nos próximos anos.
“Os números podem surpreender quem não é do agronegócio, mas para quem lida com o tema no dia a dia
já sabe que isso certamente irá acontecer. Não haverá
nenhuma cultura em que o Brasil não vai ser líder mundial”, enfatiza.
Atualmente, ele explica, 95% dos alimentos consumidos no mundo são feitos a partir de 6 animais e 12
plantas. E o Brasil já está entre os maiores produtores
de todos eles.
“A gente é top 5 nas 25 maiores commodities do mundo. Só não somos mais relevantes no trigo porque ainda
dependemos de uma tecnologia para ambiente tropical, mas é algo que já estamos avançando, e a Embrapa tem um papel fundamental nisso. Vamos chegar lá
com trigo também”, afirma.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
6
O AGRONEGÓCIO E
OS INVESTIMENTOS
Um dos carros-chefes da economia brasileira, o Agronegócio vem atraindo um número cada vez maior de
investidores.
Segundo a B3, bolsa de valores brasileira, os produtos
ligados ao agronegócio tiveram um salto em números
de investidores pessoas física e do volume aplicado
em 2022.
Dentre LCAs (Letras de Crédito do Agronegócio), CRAs
(Certificados de Recebíveis do Agronegócio) e Fiagros
(Fundos de Investimento em Cadeias Agroindustriais),
houve um crescimento de público no varejo de 95%,
chegando a 1,6 milhão de CPFs, e de 79% em volume
aportado, alcançando R$ 411 bilhões em recursos.
O montante sob custódia já representa 19,5% do total
investido em renda fixa (R$ 1,6 trilhão) e na renda variável (R$ 459 bilhões) somados. Para efeito de comparação, no fim de 2021, a participação desses produtos
ligados ao agronegócio no mercado de investimentos
era de 14%.
Somente em 2022, os produtos do agro negociados
na B3 atraíram R$ 180,9 bilhões em recursos e 792 mil
investidores.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
7
O saldo mediano ficou em R$ 51,7 mil por pessoa. Até
dezembro de 2021, o saldo mediano nesse setor era
de R$ 51,5 mil por investidor.
RECUO EM 2022
O agronegócio foi responsável por 24,8% do PIB brasileiro em 2022. Mas, em 2021, seu peso era de 26,6%.
Isso porque os anos de 2020 e 2021 foram muito positivos para o setor, com recordes de produção.
Contudo, 2022 foi desafiador, devido ao conflito entre
Ucrânia e Rússia, que provocou um aumento expressivo dos custos com insumos, como fertilizantes, defensivos, combustíveis e sementes.
Em razão disso, o PIB do agronegócio brasileiro registrou queda em 2022. Ainda assim, o Brasil segue sendo uma potência mundial.
AGRO E O AVANÇO NO
MERCADO DE CAPITAIS
Para Eça Correia, alguns aspectos explicam a evolução
do Agronegócio no mundo dos investimentos. Confira
ponto a ponto.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
8
MUDANÇA DE GERAÇÃO E
CHEGADA DO COMPLIANCE
Em primeiro lugar, ele aponta, houve uma mudança de
geração relevante no Agro.
“Se pensarmos no mapa do Agro no Brasil, o destaque
sempre foi o Sul do país. Na década de 1980, esses
mesmos sulistas foram incentivados a ocupar o Centro-Oeste, com alguns produtores também de São Paulo,
mas o grosso mesmo vindo do Sul. Quarenta anos depois, está havendo uma passagem de bastão e os filhos desses produtores estão assumindo as fazendas.
Mas são administradores diferentes, que fizeram grandes faculdades, foram estudar fora do país e têm uma
visão completamente diferente de governança, exatamente a visão que é exigida no mercado de capitais”,
avalia.
“Até pouco tempo, os fazendeiros atuavam com CPF
próprio, CPF da esposa e dos parentes. Era um setor
pouco profissionalizado e isso está mudando”, complementa.
“Se antes o mercado financeiro tinha restrições em oferecer produtos ao Agro por falta de governança, isso
começa a mudar”.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
9
ASSIMETRIA DE INFORMAÇÃO
GERA OPORTUNIDADE
O segundo aspecto, diz Eça, é que existe no campo
uma assimetria de informação que gera valor para o
mercado financeiro.
“Imagine que você tem dois produtores vizinhos. Um
toma crédito do banco com taxa de 15% ao ano. O outro, a 25%. Mas eles são vizinhos de cerca, têm a mesma qualidade da terra, tem produção parecida e tamanho parecido. Então, por que tomam empréstimo a
um custo diferente? Porque ainda não existe um fluxo
de informação constante no Agro para que o produtor,
no ‘meio do mato’ saiba qual o preço correto da operação. O produtor conversa com alguém do mercado
financeiro, ouve um monte de termo em inglês e vê
restrição para negociar”, diz.
“Essa assimetria levou o mercado a perceber que no
Agro existe oportunidade. Alguém está pagando muito
barato ou alguém está pagando muito caro. Então, um
bom gestor consegue encontrar bons negócios que
não necessariamente têm o risco projetado”.
Ou, em outras palavras: cobra-se mais caro não porque o negócio é arriscado, mas porque o setor ainda
não tem as formalidades exigidas pelo mercado.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
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SUBSÍDIOS DO GOVERNO
VÊM DIMINUINDO
O terceiro aspecto apontado por Eça que explica o
crescimento do Agro no mercado financeiro é que as
linhas de empréstimos subsidiadas pelo Governo vêm
diminuindo.
“A gente teve por muitos anos o Governo emprestando a 2%, 3% ao ano, com 15 anos para pagar. E era uma
verdadeira festa. Mas isso chegou ao fim e acaba por
empurrar o Agronegócio para o mercado de capitais.
Na visão do co-head da EQI Asset, esse movimento é
bastante favorável.
“Se você vai para o mercado de capitais, passa a se
preocupar mais com governança, isso faz com que
você fique conhecido, o que por sua vez faz com que
consiga captar recursos de forma mais barata, porque
as instituições passam a enxergar menos risco. É um
ciclo virtuoso”, resume.
INVESTIDOR MAIS
ESCLARECIDO E
PRODUTOS MAIS ACESSÍVEIS
Outro ponto relevante, destaca Eça, é que o mercado
já dispõe de produtos mais acessíveis ao Agro, caso do
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
11
Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagro).
“O Fiagro facilita muito a inserção de players do Agro
no mercado de capitais e gera uma curva de aprendizado importante. Quanto mais o investidor conhece o
mercado agro, menos prêmio de risco ele exige. Isso
faz com que o setor literalmente exploda em número
de operações. Em um ano e meio de Fiagro no mercado brasileiro, já são 43 deles disponíveis, com R$ 12
bilhões em alocação, e muita gente pedindo mais. Isso
mostra que setor precisa de recurso alternativo”, avalia.
SETOR FUNCIONA
COMO HEDGE
Ele salienta ainda que o investidor está, cada vez mais,
entendendo que o setor Agro é resiliente e descorrelacionado do ambiente macroeconômico. O que transforma ativos do setor em hedge, ou seja, estratégia de
proteção.
“Se você, por acaso, investe em turismo porque gosta
desse setor, você fica suscetível ao macro. Se tivermos
uma recessão, as pessoas vão deixar de viajar e você
vai sentir o impacto. O Agro não tem essa correlação,
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
12
porque as pessoas não vão deixar de comer”, diz.
O setor também tem descorrelação do ambiente político: “Você pode avaliar todos os governos, de Itamar,
Collor, Fernando Henrique, até mesmo Dilma. O setor
sempre registrou crescimento”.
VALOR DA PRODUÇÃO
AGROPECUÁRIA EM CADA
GOVERNO (em R$ bilhões)
1.189
936 921
786
579
projeção para 2023
R$ 1,26 tri
(+ 6,3%)
258
1995
2003
FHC
2011
LULA
2016 2019
DILMA | TEMER
2022*
BOLSONARO
(Fonte: IPEA/Ministério da Agricultura)
CUIDADOS AO
INVESTIR NO AGRO
Um cuidado relevante que o investidor deve ter é que
alguns setores do Agronegócio são bastante suscetíveis às chuvas.
95% dos produtores no Brasil são classificados como
pequenos. Ou seja, o grosso dos tomadores de recur-
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
13
sos são ainda negócios que não têm uma governança
sofisticada. Por isso, é preciso escolher muito bem o
gestor dos ativos. Este precisa ser alguém com bastante conhecimento do setor, para conseguir separar
“o joio do trigo”.
O setor é muito dependente do mercado externo, basta observar que, na guerra da Ucrânia o preço dos fertilizantes foi multiplicado por sete, o que impactou fortemente no resultado de 2022.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
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Capítulo 2
RAIO-X AGRO
O QUE É O AGRONEGÓCIO?
O agronegócio compreende as atividades econômicas
ligadas à agropecuária, ao manejo de florestas para
comércio e serviços (silvicultura) e ao extrativismo vegetal.
Mas empresas que fornecem insumos agrícolas aos
agricultores, remédio ao gado, máquinas para a agricultura, os setores de armazenamento, logística, distribuição e até marketing das atividades agrícolas também estão agrupados no agronegócio.
E os bancos que fornecem empréstimos financeiros
aos grandes empresários do agro também estão, indiretamente, relacionados com o agronegócio.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
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O AGRONEGÓCIO NO BRASIL
Com extensão territorial privilegiada, sendo o quinto
maior país do mundo, e com diversidade natural, com
biomas, hidrografia e solos férteis, o Brasil é um dos
grandes protagonistas do agronegócio mundial.
Segundo dados divulgados pelo Ministério da Agricultura e Pecuária, o Valor Bruto de Produção Agropecuária em 2022 foi de R$ 1,18 trilhão.
O valor representa uma redução de 0,08% (R$ 880 mil)
em relação a 2021 (R$ 1,19 trilhão). Mas, ainda assim, foi
o segundo maior em 33 anos.
Para 2023, o ministério estima um VBP de R$ 1,26 trilhão, alta de 6,3% em relação a 2022.
PRINCIPAIS PPRODUTOS EM 2022
(em R$ bilhões)
ÍTEM
2022
01
soja
02
milho
03
bovinos
04
frango
05
leite
06
algodão
07
arroz
08
feijão
09
trigo
10
amendoim
11
mamona
338,1
148,6
151,1
112,1
58,9
34,6
16,9
15,4
18,5
3,6
0,1
(Fonte: Ministério da Agricultura e Pecuária)
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
16
POSIÇÃO DO BRASIL NO
CENÁRIO AGRO MUNDIAL
Segundo a Organização das Nações Unidas para a Alimentação e Agricultura (FAO), o Brasil é o quarto na
produção mundial de grãos (arroz, cevada, milho, soja
e trigo).
A Embrapa aponta que o país alcançou uma produção
de 250 milhões de toneladas em 2021, ficando atrás
de Estados Unidos, China e Índia.
Porém, para 2023, a previsão é a de que o Brasil supere a Índia e se torne o terceiro produtor mundial.
Segundo a Companhia Nacional de Abastecimento (Conab), órgão ligado ao Governo Federal, a produção de
grãos está estimada em 312,5 milhões de toneladas.
Soja
- Brasil representa 1/3 da produção mundial de soja,
sendo o líder mundial.
- O país é também o maior exportador do grão, dominando 50% do comércio mundial.
- O Brasil é seguido por Estados Unidos e Argentina
nessa cultura.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
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Exportação de soja
ao longo dos anos
Mil Toneladas
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
JAN
FEV
MAR
ABR
MAI
JUN
JUL
AGO
SET
OUT
NOV
DEZ
2020
1.397
4.834
10.853
14.855
14.108
12.742
9.955
5.834
4.259
2.422
1.436
274
2021
49
2.646
12.694
16.115
14.966
11.067
8.669
6.481
4.823
3.293
2.587
2.712
2022
2.452
6.271
12.191
11.473
10.640
9.990
7.506
5.944
4.001
3.798
2.525
1.936
2023
840
5.200
1.499
4.377
10.601
12.421
12.416
10.554
8.754
6.275
4.461
3.967
3.267
2.469
5 anos (média)
(Fonte: Conab)
Milho
- O Brasil é o terceiro maior produtor de milho, atrás de
EUA e China.
Arroz
- A produção de arroz não obteve aumentos expressivos no Brasil nas últimas duas décadas. E o país ocupa
a nona posição mundial.
- Do montante produzido, quase a totalidade é destinada ao consumo interno, somente 2% seguem para
exportação.
- Os grandes líderes mundiais em exportação de arroz
são Índia e Tailândia, com 50% do mercado internacional.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
18
Cevada
- Rússia, França, Alemanha e Austrália dominam a cultura. O Brasil ocupa a 46ª posição mundial.
Trigo
- O Brasil segue comprando trigo no exterior, mas com
estratégia de redução das importações para os próximos anos.
- É, atualmente, o 23º maior produtor mundial e importante importador.
- Os maiores produtores mundiais de trigo são historicamente China, Índia, Rússia e EUA.
Carne bovina
- O Brasil é o país com o maior rebanho bovino do mundo, representando 14,2% do total, com 218 milhões de
cabeças, seguido pela Índia com 193 milhões de cabeças.
- Em relação à produção de carne bovina, o país foi o
segundo maior produtor com 10 milhões de toneladas,
equivalentes a 14,9% do total do mercado internacional.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
19
- Apesar de ser o maior exportador de carne bovina, o
Brasil fatura menos que Austrália e Estados Unidos em
dólares.
Exportação de carne bovina
ao longo dos anos
Mil Toneladas
350000
300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
JAN
FEV
MAR
ABR
MAI
2020
178.706
173.350
197.030
181.418
244.346
235.704 258.945 258.362
2021
168.530
166.061
210.830
204.560
201.374
221.631
2022
209.553 231.554 256.851 248.483 233.352
2023
240.833 193.387
5 anos (média)
177.467
183.517
211.483
186.702
205.923
JUN
JUL
AGO
SET
NOV
DEZ
222.191 253.044
236.219
224.612
OUT
253.854
284.171
280.194 146.424
137.337
203.234
234.403 255.939
301.166
304.966 278.719
230.366
229.651
239.484 258.553 252.362 230.870
215.947
218.389
192.195
(Fonte: Conab)
Frangos e suínos
- O Brasil possui o quinto maior rebanho de galináceos
do mundo.
- E o terceiro maior rebanho suíno do mundo.
Pescado é desafio
- Apesar da imensa costa marítima e da relativa abundância de águas internas, o Brasil é o 21º maior produtor mundial de pescado.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
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Açúcar e café
- O Brasil é o maior produtor mundial de açúcar, com
mais de um terço da produção do planeta.
- O país também é o maior exportador mundial de açúcar.
TOP 10 COMMODITIES DO
BRASIL EM VALOR DE
PRODUÇÃO
1000 Int. $
2021
80M
Soya
Beans
Sugar
Cane
Meat of
cattle
wit...
Meat of
Chickens
Maize
(corn)
Raw milk Meat of
of Cattle pig with...
Coffee,
green
Oranges
Seed
Cotton,
ungi...
Brasil - Crescimento da produção (em US$ milhares)
(Fonte: FAOSTAT)
O PIB DO AGRONEGÓCIO
O Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil em 2022 teve
alta de 2,9%, totalizando R$ 9,9 trilhões, segundo o
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
21
O setor de Serviços teve alta de 4,2%; a Indústria, de
1,6%. Mas a Agropecuária recuou 1,7% em 2022.
Segundo o IBGE, órgão oficial que calcula o PIB brasileiro, a soja, que é o principal produto da lavoura brasileira, foi quem mais puxou o resultado da agropecuária para baixo no ano, sendo impactada por efeitos
climáticos adversos.
No entanto, o mesmo IBGE aponta expectativa positiva para 2023: a produção de cereais, leguminosas
e oleaginosas de 2023 deve ser de 299,7 milhões de
toneladas no ano (segundo projeção de março), 13,9%
maior que a safra de 2022 (263,2 milhões de toneladas).
PIB em alta em 2023,
segundo o IPEA
A expectativa para o desempenho do setor agropecuário também é de elevado crescimento em 2023, também segundo estudo do Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea).
A estimativa é de aumento no valor adicionado (VA) da
agropecuária de 11,6% em 2023. A projeção do VA da
produção vegetal é de 14,2% de alta, enquanto a previsão para a produção animal é de 0,8%.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
22
PIB do Agronegócio: a
participação do setor é de
24,8% do PIB do país
O PIB específico do agronegócio brasileiro, calculado
pelo Cepea (Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada), da Esalq/USP, em parceria com a CNA
(Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil), teve
queda de 4,22% em 2022. A diferença em relação ao
PIB calculado pelo IBGE é a inclusão da distribuição e
do varejo no cálculo.
Esse cenário foi registado após o PIB ter atingido sucessivos recordes em 2020 e em 2021, sendo este biênio caracterizando como um dos melhores da história
recente do agronegócio brasileiro.
Segundo pesquisadores do Cepea, o principal fundamento para o cenário de baixa em 2022 é a forte alta
dos custos com insumos no setor, tanto na agropecuária quanto nas agroindústrias.
A participação do setor no total do PIB do país alcançou 24,8% em 2022, abaixo dos 26,6% registrados em
2021.
Enquanto o PIB do ramo agrícola recuou expressivos
6,39%, o do pecuário avançou 2,11%.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
23
Capítulo 3
OPÇÕES DE
INVESTIMENTOS
NO AGRO
Com tamanha pujança do setor, as aplicações financeiras do Agronegócio são bastante atrativas aos investidores, seja na renda fixa ou renda variável.
Conheça agora as opções de investimentos.
LCA
A LCA (Letras de Crédito do Agronegócio) é um recurso
captado por uma instituição financeira com finalidade
destinada ao agronegócio, com o objetivo de desenvolver e expandir esse setor.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
24
Inclui-se aí o financiamento de maquinário de produção, construção de silos, aquisição de insumos como
fertilizantes, entre outros.
As LCAs funcionam de forma semelhante a qualquer
outro investimento de renda fixa.
Após um determinado tempo previamente combinado,
o recurso aplicado pelo investidor é devolvido com um
acréscimo de uma taxa de juros.
Normalmente, essa taxa pode ser pré ou pós-fixada e,
em alguns títulos, pode ser até mesmo híbrida.
Vale destacar também que a LCA é isenta de Imposto
de Renda.
Quem garante os investimentos em LCA é o FGC (Fundo Garantidor de Créditos). Todos os investidores que
aplicam até R$ 250 mil por CPF e por instituição financeira estão protegidos contra qualquer eventualidade
que venha a ocorrer, como problemas de insolvência
da instituição, por exemplo.
O estrategista da EQI Investimentos, Denys Wiese, lembra que a LCA é um investimento ideal para quem tem
um perfil mais conservador.
“É um título emitido por um banco, no qual a instituição utiliza o recurso para emprestar dinheiro para o
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
25
agronegócio. Como o devedor não é o agricultor e sim
o banco que emitiu, é garantido pelo FGC, por isso, é
bastante seguro”, observa.
Ele destaca que, no momento atual de juros altos (Selic em 13,75%, devendo permanecer neste patamar até
o final de 2023), tanto os títulos pré-IPCA, como pós
estão bons. “Para quem tem perfil conservador, vale a
pena investir em LCA hoje”, observa.
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CRA
CRA significa Certificado de Recebíveis do Agronegócio. Trata-se de um título do mercado de renda fixa,
com origem no crédito privado.
Isso quer dizer que os emissores desses papéis são
companhias da iniciativa privada que atuam no agronegócio, com o objetivo de captar recursos para ampliar a produção e lucratividade dessas empresas.
O CRA também é um investimento isento de IR.
Por ser emitido por uma organização que está interessada no levantamento de recursos: a empresa faz a
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
26
emissão do título, antecipando um fluxo financeiro que
só aconteceria no futuro.
No entanto, não é possível fazer todo esse procedimento diretamente com os investidores no mercado
financeiro. É preciso que haja a intermediação de, pelo
menos, dois entes do Sistema Financeiro Nacional.
O primeiro deles é uma securitizadora, que é responsável por “empacotar” os recebíveis futuros em um título que possa ser negociado no mercado.
O segundo participante da operação são os distribuidores de títulos: bancos e as corretoras de valores.
“Os CRAs são como um ‘pool’ de recebíveis. O investidor se torna dono de um conjunto, que está lastreado
em operações do agronegócio e com garantias de terras, maquinário, também provenientes do agronegócio”, explica o estrategista da EQI Investimentos.
Como se trata de uma emissão executada por empresas privadas, não há suporte do FGC. No caso da quebra de uma empresa emissora, o investidor fica sem a
proteção dada por esse mecanismo.
“O CRA não tem a cobertura do FGC, pois as garantias
são outras. Então, vamos dizer que o risco é um pouco
maior, porque em caso de não pagamento, será pre-
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
27
ciso liquidar as garantias e isso acaba demorando, às
vezes, e sendo um pouco mais burocrático”, comenta
Wiese.
Ele reforça que o CRA tem um risco a mais, mas o retorno costuma ser maior.
“Por exemplo, a LCA rende com a taxa de juros atual
de 13% ao ano. Um CRA rende 16%, 17%, 18% ao ano.
Portanto, de 3 a 5 pontos percentuais acima”, esclarece.
Na comparação com a LCA, os CRAs são o segundo
título mais conservador.
“A diferença para a LCA é quanto ao risco e retorno.
A LCA tem um banco por trás, que faz sua emissão e
tem o FGC. No CRA, está se emprestando diretamente
para o agricultor ou diretamente para uma empresa do
agronegócio”.
Wiese destaca que investir em CRAs é uma boa alternativa, principalmente, para o investidor que não é tão
conservador.
“Minha dica é fazer uma carteira com vários CRAs e
não ficar só com um, justamente para pulverizar o risco”, orienta.
AGRO, O MOTOR DO BRASIL
28
FIAGRO
O Fiagro (Fundo de Investimento das Cadeias Agroindustriais) é um tipo de aplicação criado com o objetivo
de abrir portas para que pessoas físicas, jurídicas e estrangeiras invistam no agronegócio brasileiro.
Os Fiagros visam melhorar a captação de recursos do
setor, que antes tinham basicamente apenas os bancos como agentes financiadores. Este investimento é
uma adaptação rural dos Fundos Imobiliários (FIIs).
Os Fiagros ficam à disposição do investidor para serem adquiridos por meio de cotas. O recurso captado
serve para aumentar a participação do agronegócio
no Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro.
Como os Fiagros configuram uma categoria de fundo
de investimento imobiliário, eles podem investir também em imóveis ligados ao agronegócio, como terras
e galpões logísticos de armazenamento de grãos.
Na prática, um gestor ou instituição financeira fica responsável pela decisão de onde investir os valores.
O cotista do Fiagro pode obter rendimentos com o aumento nos preços dos imóveis do fundo, o que gera
a valorização por conta do aumento do patrimônio; e
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com a receita do investimento – que é periodicamente distribuída para os cotistas.
O Fiagro e os Fundos Imobiliários compartilham da
mesma base legal e regime tributário. Em ambos os
casos, existe a isenção do Imposto de Renda sobre
rendimentos distribuídos por esses fundos a pessoas
físicas.
Para o investidor, existe a vantagem de receber dividendos mensais advindo dos aluguéis e operações de
compra e venda desses imóveis.
Entre as principais vantagens do Fiagro estão também
a diversificação dos tipos de ativos no mercado agrícola, como por exemplo imóveis rurais, participação em
sociedades e ativos financeiros que integram a cadeia
produtiva agroindustrial.
A facilidade é outro aspecto bastante positivo. Isto porque é possível investir nas cadeias produtivas sem realizar a compra de um imóvel rural, por exemplo.
O conjunto de tarefas relacionadas ao imóvel fica a
cargo dos profissionais responsáveis que irão buscar
todos os trâmites de compra e venda, manutenção e
cobranças de impostos.
O estrategista da EQI reforça como ponto forte do Fiagro o acesso a empreendimentos que não teria normalmente.
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“Às vezes o investidor não tem R$ 50 milhões para
comprar uma fazenda, mas pode comprar uma cota de
um Fiagro que tem uma fazenda”, destaca.
Wiese observa que os Fiagros são para investidores
arrojados, uma vez que as cotas são negociadas na
B3. Sendo assim, a oscilação, exigirá ter uma certa paciência do investidor.
“Existem Fiagros de papel, que vão comprar os CRAs,
o que é muito bom pela questão da pulverização. Tem
Fiagro que compra fazendas, que vão fazer o plantio
ou vão fazer o arrendamento, o que neste último caso,
vai render aluguel. E tem Fiagros que compram empreendimentos e empresas do setor”, explica.
AÇÕES
As ações de empresas listadas na bolsa de valores são
uma outra forma de investir no Agronegócio.
As principais ações do
Agronegócio são:
- Brasil Agro (AGRO3);
- Agrogalaxy (AGXY3);
- Raízen (RAIZ4);
- São Martinho (SMTO3);
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- Boa Safra (SOJA3);
- Três Tentos (TTEN3);
- M. Dias Branco (MDIA3);
- Camil (CAML3);
- BRF (BRFS3);
- JBS (JBSS3);
- Minerva (BEEF3);
- Marfrig (MRFG3);
- SLC Agrícola (SLCE3).
ETF
ETF significa “Exchange Traded Fund” e é também conhecido como fundo de índice.
Os ETFs são compostos por uma cesta de diferentes
ativos do mercado.
Esses ativos possuem um índice de referência específico e operam com o objetivo é replicar o desempenho
desse índice.
Investir em um ETF significa ter acesso a uma carteira
diversificada, realizando a compra de um único ativo.
Existem ETFs que possibilitam ao investidor ter exposição diversificada no setor Agro, sem a necessidade
de investir em empresas individuais.
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Essa diversificação pode ser proveniente de diferentes
segmentos, como empresas de sementes, de fertilizantes, de máquinas agrícolas e qualquer outro segmento
que esteja diretamente ligada com o setor agro.
Um exemplo de ETF do setor é o AGRI11, que replica o
índice IAGRO. O objetivo do IAGRO é ser o indicador
de desempenho médio das ações de companhias listadas na B3 classificadas como Agronegócio.
Outro ETF é o FOOD11, que acompanha o MVIS, um
índice global que replica a performance das maiores e
mais líquidas empresas do segmento no mundo.
MERCADO FUTURO
Por fim, o investidor tem também a opção de investir
em Agro no Mercado Futuro.
Nele, são negociados contratos que permitem a compra e venda de um produto em uma data futura, com
um preço fixado no momento da negociação. Ou seja,
o preço que será utilizado no ato da venda é definido
antes da venda num acordo pré-fixado.
O investidor pode investir através da compra de contratos atrelados, por exemplo, milho, café e boi gordo.
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