GESTIÓN FINANCIERA

GESTIÓN FINANCIERA Prof. Juan Carlos Ortega Marcano Metodología de armado del estado de flujo de efectivo Introducción Un estado de flujos de efectivo (EFE) es un estado financiero que está diseñado para proporcionar información importante sobre los flujos de efectivo de una empresa durante un período de tiempo. Actualmente, las normas contables que rigen la profesión en nuestro país tratan como estado principal el estado de flujos de efectivo, el balance general, el estado de resultados y el estado de cambios en el patrimonio neto. La información contenida en el informe financiero es una herramienta para la toma de decisiones que permite: Evaluar la capacidad de una empresa para generar flujos netos de efectivo positivos. Evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones y distribuir utilidades. Determinar necesidades de financiamiento externo. Conocer los efectos que producen en la posición financiera de la empresa, las actividades de financiamiento e inversiones que se relacionan con efectivo y aquellas que no lo involucran. El objetivo de este trabajo es desarrollar el método de armado del Estado de Flujo de Efectivo, exponiéndolo por los dos métodos existentes: directo e indirecto. ¿Qué entendemos por efectivo y equivalentes? Cuando se hace referencia a efectivo y equivalentes, nos referimos, por un lado al dinero, billetes; en cuanto al término equivalentes implica los siguientes conceptos a tener en cuenta: Con la ayuda del estado de flujo de efectivo se puede reevaluar la utilidad que se muestra en la cuenta de pérdidas y ganancias, la cual se calcula con base en los criterios obtenidos de los criterios contables acumulados, es decir, se tiene en cuenta el ingreso o gasto de recursos financieros. . , en realidad lo haces. Análisis Normativo A continuación, mostramos los distintos casos regulatorios hasta incluir el estado de flujos de efectivo como parte de los principales estados financieros. Los elementos de los estados financieros son: Situación patrimonial a la fecha de cierre del ejercicio económico. Evolución del patrimonio neto durante el periodo, incluyendo el tratamiento del resultado. La situación financiera del ente, donde se expongan los resultados de las actividades habituales, las de inversión y las financieras que hubieren ocurrido durante el ejercicio. La norma considera estados contables básicos los siguientes: Estado de situación patrimonial o balance general. Estado de Resultados: varía el modelo si se trata de un ente sin fines de lucro, Estado de Recursos y Gastos. Estado de cambios del Patrimonio Neto. Estado de Flujo de Efectivo. La NIC 7 hace algunas observaciones sobre lo que se entiende por efectivo y otros activos financieros: El efectivo incluye tanto el efectivo como los depósitos a la vista, los activos en efectivo son inversiones a corto plazo altamente líquidas que son fácilmente convertibles en cantidades fijas de efectivo y sujetas a valores menores, el riesgo de que su valor cambie. Metodología de armado del estado de flujo de efectivo "Debe exponerse la variación neta acaecida en los fondos...". Podrán exponerse por su importe neto: Los ingresos y pagos en efectivo y sus equivalentes hechos por cuenta de terceros. Los ingresos y pagos en efectivo o sus equivalentes, procedentes de partidas cuya rotación sea rápida, cuyos montos sean importantes y cuyos vencimientos sean cortos. En el armado del Estado de Flujo de efectivo se hace una distinción de las causas de variación del efectivo y sus equivalentes, es decir se exponen por separado para tres tipos de actividades: ACTIVIDADES OPERATIVAS: Son las principales actividades de la empresa, están relacionadas con la producción y el suministro de bienes o servicios. ACTIVIDADES DE INVERSION: Comprende la adquisición y enajenación de activos realizables a largo plazo y de otras inversiones que no son equivalentes de efectivo. Se relaciona con la adquisición por parte de la empresa de activos con proyección de mediano a largo plazo. ACTIVIDADES DE FINANCIACION: Componen los movimientos de efectivo y sus equivalentes resultantes de transacciones con los propietarios del capital o con los proveedores de préstamos. Por ejemplo, los aportes de capital de los socios; si la sociedad tomó un préstamo con terceros; política de distribución de dividendos de la sociedad. Información contable y el armado del EFE La información contable se reporta sobre base devengada y el estado de flujos de efectivo se reporta sobre el criterio resultante. El problema para determinar esta afirmación es ¿cómo extraer la información contable observable contenida en la información contable recopilada? La respuesta proviene de dos métodos igualmente válidos: De la contabilidad: Para sacar la información de la contabilidad de la empresa se necesita acceso a otros registros auxiliares tales como mayores y libro diario, para poder determinar operación por operación, cuáles generan ingresos de fondos, cuáles provocan egresos de fondos y cuáles no afectan a los fondos. De los Estados Contables: Se utiliza un procedimiento denominado variaciones patrimoniales, el cual surge de: Comparación de dos estados de situación patrimonial, ejercicio actual y anterior. Estado de resultados del ejercicio actual. 7. Método de armado del estado de flujo de efectivo (EFE) El método de armado del EFE consta de una serie de pasos, que para su mejor comprensión iremos desarrollando por medio de un ejemplo numérico. Los pasos son los siguientes: METODO DIRECTO Comparación de los Balance o Estados de Situación Patrimonial y la determinación de sus variaciones: Así, por la diferencia entre el Estado de Situación Patrimonial del ejercicio actual y el anterior surge la Variación Neta. Apertura de las variaciones netas. Se analizan todas las cuentas que intervienen en cada variación que surge del punto anterior. Eliminación de las cuentas: Se eliminan aquellas cuentas que no afectan fondos, es decir las variaciones cualitativas. Exposición del Estado. Análisis del EFE: Aplicación de índices para analizar el Estado de Flujo de Efectivo. METODO INDIRECTO Consiste en determinar el EFE proveniente de actividades operacionales a partir del resultado del ejercicio: No muestra la naturaleza u origen de los ingresos y egresos de efectivo operacionales. Al resultado neto se le agregan o deducen los montos de ingresos y gastos que no representan flujos operacionales de efectivo: Ejemplo: Amortizaciones de bienes de uso.  Ejemplo práctico Empresa Modelo C.A., cierra sus operaciones anuales el 31 de diciembre, a continuación, se muestra el estado de situación financiera (balance general) comparativo para los años 2021 y 2020; y, el estado de resultados del año 2021. MODELO, C.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA 2021 2020 ACTIVO Activo corriente Caja 7,00 21,00 Cuentas por cobrar 60,50 41,00 Inventarios 46,50 41,00 Total activo corriente 114,00 103,00 Activo no corriente Muebles y enseres 3,00 Depreciación acumulada -1,00 Total activo no corriente 2,00 Total activo 116,00 103,00 PASIVO Pasivo corriente Cuentas por pagar 36,00 41,00 Gastos acumulados por pagar 3,00 6,00 Impuestos a pagar 4,00 Total pasivo corriente 39,00 51,00 Pasivo no corriente Total pasivo 39,00 51,00 PATRIMONIO Capital social 45,00 40,00 Reserva legal 5,00 Utilidades retenidas 27,0 12,00 Total patrimonio 77,00 52,00 Total Pasivo y Patrimonio 116,00 103,00 MODELO, C.A. ESTADO DE RESULTADOS 2021 Ventas 200,00 Costo de ventas -90,00 Utilidad bruta 110,00 Gastos Operativos 81,00 Utilidad Neta antes de impuestos 29,00 Impuesto Sobre La Renta -9,00 Utilidad Neta después de impuestos 20,00 Se pide: Variaciones en las cuentas del estado de situación financiera. Clasificación de los flujos de efectivo según su actividad (operativos, de inversión y de financiación). Clasificación de los fondos de que se incluyen en el estado de flujo de efectivo (fuentes y usos). Elabore el Estado de Flujo de Efectivo. Haga un análisis de los resultados y elaboración del informe.  Clasificación de las actividades y clasificación de los flujos: Modelo, C.A. Estado de Situación Financiera Comparativo Expresado en Dólares Americanos (en millones) Activos 2021 2020 VARIACIÓN CLASIFICACIÓN DE LAS ACTIVIDADES CLASIFICACIÓN DE LOS FLUJOS Activos corrientes Efectivo y equivalentes de efectivo   7.00 21.00 (14.00) Cuentas por Cobrar Comerciales   60.50 41.00 19.50 OPERACIÓN USO Inventarios   46.50 41.00 5.50 OPERACIÓN USO Total Activos Corrientes 114.00 103.00 11.00 Activos No Corrientes 0.00 Propiedad Planta y Equipo, bruto   3.00 0.00 3.00 INVERSIÓN USO Depreciación acumulada   (1.00) 0.00 (1.00) Total Activos No Corrientes 2.00 0.00 2.00 Total Activos 116.00 103.00 13.00 Pasivos Pasivos Corrientes Cuentas por Pagar Comerciales   36.00 41.00 (5.00) OPERACIÓN USO Gastos acumulados por pagar   3.00 6.00 (3.00) OPERACIÓN USO Impuestos por pagar   0.00 4.00 (4.00) OPERACIÓN USO Total Pasivos Corrientes 39.00 51.00 (12.00) Pasivos No Corrientes 0.00 No tiene 0.00 0.00 0.00 FINANCIAMIENTO Total Pasivos No Corrientes 0.00 0.00 0.00 Total Pasivos 39.00 51.00 (12.00) Patrimonio     0.00 Acciones comunes   45.00 40.00 5.00 FINANCIAMIENTO FUENTE Utilidades retenidas 5.00 0.00 5.00 Utilidad del ejercicio 27.00 12.00 15.00 Total Patrimonio 77.00 52.00 25.00 Total Pasivo y Patrimonio 116.00 103.00 13.00  Modelo, C.A. Estado de Resultados Comparativo Expresado en Dólares Americanos (en millones) 2021 Ingreso por ventas 200 Costo de ventas (90) Utilidad Bruta 110 Gastos Operativos (80) Gasto por depreciación       (1) Total Gastos Operativos       (81) Utilidad Operativa 29 Gasto de impuestos (9) Utilidad Neta 20 Clasificación de los flujos según las actividades Nota: el uso de colores es sólo con fines didácticos, en las presentaciones reales no se estila su uso. Efectivo y equivalentes Representa los saldos que se deben justificar Actividades de Operación Representa los flujos de efectivos generados o aplicados de las actividades de operación. Actividades de Inversión Representa los flujos de efectivos generados o aplicados de las actividades de Inversión Actividades de financiación Representa los flujos de efectivos generados o aplicados de las actividades de financiación. No implica efectivo No representa los flujos de efectivos, son partidas contables.  Modelo Estado de Flujo de Efectivo Para el período que comprende entre el 01-01-2019 y el 31-12-2019 Expresado en Dólares Americanos (en miles) (Método indirecto) Utilidad del Ejercicio 20 Ajustes: Más: Gasto por depreciación 1 Utilidad de Ejercicio ajustada 21 Flujo de efectivo neto de Actividades de Operación (37) Fuentes: No tiene 0.00 Usos: 37.00 Cuentas por Cobrar Comerciales 19.50 Inventarios 5.50 Cuentas por Pagar Comerciales 5 Gastos acumulados por pagar 3 Impuestos por pagar 4 Flujo de efectivo neto de Actividades de Inversión (3) Fuentes: 0 No tiene 0 Usos: 3 Propiedad Planta y Equipo, bruto 3 Flujo de efectivo neto de Actividades de financiación 5 Fuentes: 5 Acciones comunes 5 Usos: No tiene Flujo neto de efectivo y equivalentes del efectivo (14) Saldo inicial de efectivo y equivalentes del efectivo 21 Saldo Final de efectivo y equivalentes del efectivo 7 Resumiendo: Se determinan los aumentos o disminuciones de las cuentas de balance general, restándole a la cifra del año actual la cifra del año anterior. Se identifican las variaciones en las cuentas que afectan los flujos de efectivo y las que no implican ni origen ni uso efectivo en los activos, pasivos y patrimonio. Se clasifican las actividades a las que pertenecen dichas variaciones: si son de operación, de inversión o financiación. Se clasifican las variaciones de tipo de actividad como fuente o uso. Se procede al armado del estado de flujo de efectivo de acuerdo con el modelo: Se suman a la utilidad neta del ejercicio las partidas que no implican efectivo: depreciación y amortización. En cada tipo de actividad se suman las fuentes obteniendo un subtotal “Fuentes”, se suman los usos obteniendo un subtotal “Usos”; se establece la diferencia entre las “Fuentes” y “Usos”, estableciéndose el flujo neto de efectivo por cada actividad: operativas, de inversión y financiación. Luego, se suma la utilidad ajustada a los flujos netos por actividad obteniendo el flujo de efectivo neto del periodo; éste se suma al saldo inicial de efectivo para así obtener el saldo final de efectivo. Bibliografía FCCPV. (2020). BA VEN-NIF N° 8 VERSIÓN N° 7 “PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS EN VENEZUELA (VEN-NIF)”. Obtenido de BOLETÍN DE APLICACIÓN DE LOS VEN-NIF: https://www.ccpdistritocapital.org.ve/uploads/boletines/dc53e94e32805d7e046f5d9a5b9455b951649e75.pdf Fernández, P. (2009). 17 PROBLEMAS DE FINANZAS BASICAS RESUELTOS Y 307 RESPUESTAS ERRONEAS. Barcelona, España.: IESE Business School – Universidad de Navarra. Gitman, L., & Zutter, C. (2012). PRINCIPIOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA. Naucalpan de Juárez: Pearson Education, Inc. Kozikowski, Z. (2013). Finanzas Internacionales (2da ed.). México: Mc Graw Hill. Ross, S., Westerfield, R., & Jordan, B. (2010). FUNDAMENTOS DE FINANZAS CORPORATIVAS. México, D. F.: f The McGraw-Hill Companies, Inc.