Study Material-1

11 Unit 4 LESSON-1 PROMISSORY NOTE, BILL OF EXCHANGE, HUNDI, CHEQUE-

CROSSING PARTIES TO NEGOTIABLEINSTRUMENTS
LESSON-1
PROMISSOR
PROMISSORY  NOTE
NOTE,,  BIL
BILL
L  OF  EXCHANGE
EXCHANGE,,  HUNDI
HUNDI,,  CHEQUE-
CHEQUE-  CROSSIN
CROSSING
G  PARTIES 
TIES   TO  NEGOTIABL
NEGOTIABLE
EINSTRUMENTS
 
Intrroduction
Int
Negotiable instruments  are  the  most  common  credit  devices  utilized  in  business  society.
Negotiable  instrumentsimportance  lies  in  the  fact  that  these  are  more  readily  transferred  than
ordinary  claims  or  contract  rights  that  thetransferee  of  a  negotiable  instrument  may  acquire
greater  rights  than  would  an  ordinary  assignee.  Though  basically,negotiable  instruments  are
written  promises  or    orders  to  pay  money,  such  as  promissory  notes,  bills  of  exchange  and
cheques  which  when  in  proper  form,  may  be  transferred  from  person  to  person  as  a  substituted
of money.The lawrelating to negotiable instruments in India is incorporated in Negotiable Instrument Act, 1881. The Act is notcomprehensive. It does not affe
local  usage  or  custom  is  contrary  to  theprovisions  of  this  act,  the  local  usage  overrides  the
Act.  The  act  includes  only  three  instruments  in  itsambit,  viz.  Bill  of  exchange,  promissory
note    and    cheque.    But    the    act    will    also    be    extended    to    other  instruments    possessing    the
characteristics  of  a  negotiable  instrument,  by  local  customs,  for  exampleHundi.  The  act  also
does not prohibit the  transfer  of instruments by other methods. e.g. by assignment.
Meaning   of
Meaning of   Negotiable
Negotiable   Instruments
According  to  section  13  (a),  Negotiable  Instrument  means  a  promissory  note,  bill  of
exchange  or  cheque  payableeither  to  order  or  to  bearer,  whether  the  ‘words’  order  or  ‘bearer’
appear  on  the  instrument  or  not.  Any  otherinstrument  can  be  added  to  these  three  if  it  satisfies
two  conditions  of  negotiability.  One  is  that  it  is  by  customs  oftrade  transferable  by  delivery
or  by  endorsement  and  delivery;  second  is  that  it  is  capable  of  being  sued  upon  by  theperson holding  out  in  his  own  name.The
nature  of  negotiable  instrument  is  such  that  property  in  it  is  acquired  by  everyperson
who    takes  it  bonafide  and  for  value,  notwithstanding  any  defect  of  title  in  the  person  from
whom  he    took    it.On  this  basis  a  negotiable  instrument  may  be  defined  as  a  contractual
obligation  in  writing  and  signed  by  the  partyexecuting  it,  containing  an  unconditional  promise or  order  to  pay  a  sum  certain  in-
money on demand, or at a fixed ordeterminable future time, payable to bearer or to the order of a  specified person.
Essential
ssential   Elements
Elements   of
of   Negotiable
Negotiable   Instrument
Instrument   :
To be negotiable an instrument must have the following elements :
1.     A  negotiable  instrument  must  be  in  writing,  which  includes  typing,  printing  and engraving.
2.     The instrument must be signed by the maker or drawer.
3.     There must be a promise if it is a promissory note or order to pay if it is a bill of exchange.
 
4.     The promise or order must be unconditional. If it is conditional the instrument is not negotiable.
5.     A negotiable instrument must call for payment in money. If the promise or order is for  anythingelse, the instrument is not negotiable.
6.     The instrument must not only call for payment in money but also for a certain sum.
7.        A  negotiable  instrument  must  be  payable  at  a  time  which  is  certain  to  arrive  which
may  be  payableeither  on  demand  or  at  a  particular  time  or  at  a  determinable  future
time.  If  it  is  payable  when  convenient,the  instrument  is  not  negotiable  because  the
day  of  payment  may  not  arrive.  The  requirement  that  theremust  be  a  time  certain
to arrive does not mean that the instrument must specify a fixed date for payment.
8.        A  negotiable  instrument  must  be  payable  to  order  or  bearer:  Without  the  words  order
or    bearer,  theinstrument  would  not  be  negotiable  because,  if  they  were  not  there,
no  one  but  the  payee  could  presentthem  for  payment.  If  it  is  merely  payable  to  Ram,
it  is  not  negotiable.  It  is  not  necessary  that  theinstrument  actually  use  the  words‘order’ or ‘bearer’. And other words indicating the same intention are suffi
Pay to  holder  could  be  used  in  place  of  ‘order’ or ‘bearer’.
9.        In  the  case  of  a  bill  of  exchange  or  cheque,  the  drawee  must  be  named  or  described
with reasonablecertainty. The purpose of this requirement is to enable the holder of the  instrument  to  know  to  whom  hemust  go  for  payment.
Presumptions
resumptions   as as   to
to   Negotiable
Negotiable   Instruments
Since  the  philosophy  underlying  the  law  of  Negotiable  instruments  is  that  business transactions  shouldbe  facilitated  by  making  available  evidence  of
pass    freely  from  hand  to  hand.Inorder  to  facilitate  the  free  transfer  of  negotiable  instruments  from  one  party  to  another,
Section 118 of the Act providesthat until the contrary is proved, the following presumptions shall be made :
1.     That  every  negotiable  instrument  was  made  or  drawn,  accepted,  endorsed  and negotiated  ortransferred  for  consideration.
2.     That it bears the date on which it was made or drawn.
3.     That  every  accepted  bill  was  accepted  within  a  reasoble  time  after  its  date  and before  itsmaturity.
4.     That every transfer of a negotiable instrument was made before maturity.
5.     That the endorsements appearing on it were made in the order in which they appear thereon.
6.     Where  an  instrument  has  been  lost  or  destroyed,  that  it  was  duly  stamped  and  the stamp  wasduly cancelled.
7.     That the holder of the instrument is a holder in due course.
The object of these presumptions is to declare the instrument as valid and in good order it a suit is filed in respect ofa negotiable instrument, the Court will p
challenges  its  validity,  he  shall  have  to  prove  to  the contrary.  These  presumptions  are  necessary  in  the  case  ofnegotiable  instruments,  as  they  are
credit instruments and intended to be created as money which can pass freelyfrom hand to hand.
Negotiable instruments act includes only three types of instruments :
1. Promissory note.
2. Bill of Exchange.
3. Cheque.
 
 
Definition
PROMISSOR
PROMISSO RY  NOTE
NOTE   (Sec.
(Sec.   4)

Promissory  note  is  defined  by  Section  4  of  the  Negotiable  Instruments  Act.  A  promissory
note  is  an  instrument  in  writingcontaining  an  unconditional  undertaking,  signed  by  the  maker,
to pay a certain sum of money only to or to the order ofa certain person or to the bearer of the  instrument.
An instrument to be a promissory note must possess the following elements :
(1)      It  must  be  in  writing:  Mere  verbal  promise  to  pay  will  not  do.  The  method  of  writing
is  important,but it must be in a media that can not be altered easily.
(2)      It  must  contain  an  express  promise  or  clear  undertaking  to  pay:  A  promise  to  pay
cannot beinferred; it must be express. A mere acknowledgement is not enough. The following are  notpromissory notes, as there is no promise to 
(a)     “Mr. A.I.O.U.  Rs.  500”.
(b)     “I  am  liable  to  pay  you  Rs.  1,000”.
(c)     “I  have  taken  from  you  Rs.  150;  whenever  you  ask  for  it;  I  have  to  pay” But  the  following is apromise to pay:
(a)     “I  promise  to  pay  Ram  or  order  Rs.1,500.”
(b)        “Ram,  I  owe  you  Rs.  1,500  and  promise  to  pay  the  same  for  value  received.” (c)
“I  promise  to  payRam  1,500  at  Kanpur.”Although  the  promise  to  pay  may  be  opposed  to  public  policy  and  unenforceable,  once
a  promissory  note  is  executed  the  promise  to  pay  is  performed  because  a  promissory  note
amounts in  law to paymentand what vitiates a promise does not vitiate a payment.
(3)      The  promise  to  pay  must  be  unconditional:  We  have  seen  before  that  an  instrument,
to  be  negotiable,must  contain  an  unconditional  promise  or  order.  So  a  promise  to
pay  contained  in  a  note  must  beunconditional.  A  conditional  undertaking  destroys
the  negotiable  character  of  an  otherwise  negotiableinstrument.  But  a  promise  to  pay
at  a  particular  place  or  after  a  specified  time  or  on  the  happening  of  anevent  which
must  happen  is  not    conditional.  For  example,  I  promise  to  pay  B  Rs.50  seven  days  after  C’s  death  isnot  conditional,  for
C is certain to die some time or the other.
(4)      The  maker  must  Sign  the  promissory  note:  The  person  who  draws  the  instrument  and
signs  it  is  knownas  the  maker  and  the  person  to  whom  the  promise  is  made  is  called
the  payee.  The  instrument  will  becomplete  only  when  it  is  signed  by  the  maker  even
when  it  is  written  by  him  and  his  name  appears  in  thebody  of  instrument.  Signature
may be in any part of the instrument, and may be expressed by a thumb markor any other  mark,  if  the  executant  is  illiterate.
(5)      The  maker  must  be  a  certain  person:  The  note  itself  must  show  clearly  who  is  the
person  engaginghimself  to  pay,  Where  the  promisors  are  more  than  one  they  may
bind  themselves  jointly or jointly andseverally but not in the alternative.
(6)      The  payee  must  be  certain:  A  promissory  note  must  contain  a  promise  to  pay  to
some    person  orpersons  ascertained  by  name  or  designation  or  to  their  order.  A
promissory note made payable to themaker himself it nullity but if such a note is endorsed by him, it  becomes payable to bearer and is valid.
(7)      The  sum  payable  must  be  certain  and  the  amount  must  not  be  capable  of  contingent
additions    orsubstractions.  Thus,  if  A  promises  to  pay  Rs.500  and  all  other  sums
which shall become due to him or topay 180 and all fines according to rules, the instrument is  not a promissory note.
(8)      Payment  must  be  in  legal  money  of  the  country.  Thus  an  agreement  to  pay  money
or grain  or todeliver 100 tons of iron is not a promissory note.
(9)      A  bank  note  or  a  currency  note  is  not  a  promissory  note  within  the  meaning  of  this
section.    They  areexpressly  excluded  from  the  definition,  as  they  are  treated  as money  and  not  merely  securities  for  money.
A promissory note or a draft cannot be made payable to bearer, no matter whether it is payable on demandor after a certain period.
(10)  Other matters of form like number, place, date etc., are usually found given in notes,  but they are notessential in law.
 
Specimens of  a  Promissory  Note
 
 
 
Rs.500.00                                                                                 Delhi
November   4,
November 4,   1998
On  
On demand  
demand (or  
(or six  
six months  
months after  
after date)  
date) I  promise  
promise to  
to pay  
pay Ram  
Ram or  
or order  
order the  
the sum  
sum of
five  hundred
five hundred   rupees
rupees   with
with   interest
interest   atat   6  per
per   cent
cent   per
per   annum
annum   until
until   payment.
 
 
 

 
Sd/   -
Sd/

Stamp
Gopal

 
Gopal   is
Gopal is   maker
maker   and
and   Ram
Ram   is
is   the
the   payee.

 
Rs.500.00                                                                         Delhi.
Rs.500.00                                                                         Delhi.
Novv.  4,
No 4,   1998
 
On   demand
On demand   I  promise
promise   to
to   pay
pay   Ram
Ram   the
the   sum
sum   of
of   five
five   hundred
hundred   rupees
rupees   onl
onlyy.
 
 

 
Sd/   -
Sd/

Gopal
Stamp

 
 
 
A  promissory  note  must  bear  the  stamp  duty  as  required  under  the  Indian  Stamp  Act.  It  is  better  if  the  stampsaffixed  al-
e cancelled by the maker’s signature. Suit can not be maintained on an  unsufficient  stamped promissorynote.
BILL   OF
BILL OF   EXCHANGE
Definition
According  to  Section  5  of  the  Negotiable  Instruments  Act,  A  bill  of  exchange  is  an
instrument  in  writing  containingan  unconditional  order,  signed  by  the  maker,  directing  a
certain  person  to  pay  a  certain  sum  of  money  only  to,  or  tothe  order  of,  a  certain  person  or
to  the  bearer  of  the  Instrument.  The  definition  of  Bill  of  Exchange  is  very  similar  tothat  of a  promissory  note  and  for  most  purposes  the  rules 
which  apply  to  notes  are  in  general applicable  to  bills.The    fundamental  ingredients  are  the  same.  The  drawer  like  the  makers
must be certain, the order to pay must beunconditional, the amount of Bill and the payee and the drawer, must be certain and the contract must be in writing.
The  maker  of  a  note  corresponds  to  the  acceptor  of  a  bill,  and  when  a  note  is  endorsed  it  is  exactly  similar  to  abill,  for  then
it  is  an  order  by  the  endorser  of  the  note  upon  the  maker  to  pay  the  endorsee.  The  endorser
is,  as  itwere,  the  drawer,  the  maker,  the  acceptor  and  the    endorsee  is  the  payee.  But  a  bill
differs from a note in someparticulars.The usual form of a bill of Exchange is given below:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Rs.700.00                                                                                 Delhi
November   4,
November 4,   1998
Three   months
Three months   after
after   date
date   paypay   to
to   me
me   oror   Bearer/or
Bearer/or   order order   the
the   sum
sum   of
of   rupees
rupees   seven hundred  
hundred  only
only   for
for   value
value   received.
 
 

 
 
 
To  Sultarl
Sultarl   Singh
Ch.   Ch.
Ch. Ch.   Delhi

 
Sd/   -
Sd/

Stamp
X  Y  Z

 
Here   Sultan
Here Sultan   Singh
Singh   is
is   the
the   drawee
drawee   and
and   X  Y  Z  is
is   the
the   drawer
drawer   or
or   maker
maker   of
of   the
the   bill.

 
 
 
 
119
 
Rs.500.00                                                                                             Delhi
November   4,
November 4,   1998
Three   months
Three months   after
after   date
date   pay
pay   to
to   Ram
Ram   or
or   order
order   the
the   sum
sum   of
of   five
five   hundred
hundred   rupees
rupees   for value 
value received
received   .
 
 
 

To
Sultan   Singh
Sultan

 
Sd/   -
Sd/

 
Stamp
 Esplanade Road.                                                                                       X. Y Z Delhi.
 
Here X.Y.Z. is the drawer, Ram is the payee and Sultan Singh is the drawee.
Essentials  of
Essentials  of   a  Bill
Bill   of
of   Exchange
1.     It  must  be  in  writing  and  may  be  in  any  language.
2.     It must be an order to pay by the drawer to the drawee.
3.     The order to pay must be unconditional. If the order to pay is conditional, the bill of  exchangebecomes  invalid.
4.     There  are  three  parties  in  a  bill  of  exchange. (a)  Drawer: The personwho makes the bill.
(b) Drawee: The person who is ordered to pay or on whom the bill is drawn.
(c) Payee: The person who is to receive the payment.
5.     The bill must be signed by the drawer otherwise it will become an inchoate instrument.
6.     The order to pay must be of a certain sum and it must be in money only.
7.     The payee and drawee must be certain.
8.     It  must  be  properly  stamped  under  the  Indian  Stamp Act.
Distinction  between
Distinction  between   Bill
Bill   and
and   Note
The  below  given  differences  are  enumerated  from  the  above  meanings  of  both  the instruments—
(1)      In  a  note  there  are  only  two  parties  -  the  maker  and  the  payee.  In  a  bill  there  are
three  partiesnamely,  drawer,  drawee,  and  payee;  though  two  out  of  three  capacities
may  be  filled    by  one  andthe  same  person.  In  a  bill  the  drawer  is  the  maker  who
orders the drawee to pay the bill to aperson called the payee or to his order. When the  drawee  accepts  the  bill  he  is  called  the  acceptor.
(2)    A note cannot be made payable to the maker himself, while in a bill the drawer and payee  ordrawee  and  payee  may  be  the  same  person.
(3)      A  note  contains  an  unconditional  promise  by  the  maker  to  pay  to  the  payee  or  his
order; in a billthere is an unconditional order to the drawee to pay according to the drawer’s  directions.
(4)    A note is presented for payment without any prior acceptance to the maker. A bill payable aftersight must be accepted by the drawee or some o
before it can be  presentedfor payment.
(5)      The  liability  of  the  maker  of  a  note  is  primary  and  absolute,  but  the  liability  of  the
drawer of a billis secondary and conditional. He will be liable only if the bill is not
accepted  or  paid  by  the  drawer.

(6)    The maker of the note stands in immediate relation with the payee. while the maker or drawer of anaccepted bill stands in immediate relation with the a
(7)      Foreign  bills  must  be  protested  for  dishonour  when  each  protest  is  required  to  be
made by the lawof the country where they are drawn but no such protest is necessary in the case of  the  note.
(8)      When  a  bill  is  dishonoured,  due  notice  of  dishonour  is  to  be  given  by  the  holder  to
the drawer andthe intermediate indorsers, but no such notice need be given in the
case  of  a  note  .

Types
ypes   of
of   Bill
Bill   of
of   Exchange
A  bill  of  exchange  may  be  an  Inland  bill  or  a  Foreign  bill.  Originally,  bill  was  a  means
by which a trader in onecountry paid a debt in another country without   the transmission of coin. An Inland bill is drawn and payable in India or drawn in
India upon some person resident in India, even though it is made payable in a foreign country. A bill which isnot Inland is a Foreign Bill (Sec. 12).
Accommodation   Bill
Accommodation
Legitimately speaking, an accommodation bill is not a bill as such. It is simply a mode of  accommodating  a  friend  inbusiness.  For  example,  A  may 
be  in  want  of  money  and
approach his friend B and C who, instead of lending themoney directly, propose to draw an‘Accommodation Bill’ in his favour. A promises to reimburse C b
the  billis  up  (which  is  generally  3  months).  If  the  credit  of  B  and  C  is  good,  this  device  enables  A
to  get  an  advancefrom  his  banker  at  the  commercial  rate  of  discount.  The  real  debtor  in  this
case  is  not  C,  the  acceptor,  but  A  the  payeewho  has  engaged  to  find  the  money  for  its  ultimate
payment,  and  A  is  here  the  principal  debtor  and  the  others  merelysureties.  Thus,  as  between
the  original  parties  to  the  bill  the  one  who  would  prima  facie  be  principal  is  in  fact,  thesurety
whether he be drawer, acceptor or  indorser, that bill is an accommodation bill.
Rights   to
Rights to   Duplicate
Duplicate   Bill
Where  the  bill  is  not  overdue  but  has  been  lost,  the  person  who  was  holder  of  it  may
apply  to  the  drawer,  to  givehim  another  bill  of  the  same  tenor,  giving  security  to  the  drawer
if  required,  to  indemnify  him  against  all  personswhatever  in  case  the  bill  alleged  to  have  been
lost  shall  be  found  again.  If  the  drawer  refuses  to  give  such  duplicate  billmay  be  compelled
to do so by means of a  suit.  Holder is the person who can ask for a duplicate.
Bank   Draft
Bank
A  demand  draft  is  a  bill  of  exchange  drawn  by  a  bank  on  another  bank,  or  by  itself  on
its  own    branch,  and  is  anegotiable  instrument.  It  is  like  a  cheque  but  differs  in  certainrespects.
First,  it  can  be  drawn  only  by  a  bank  onanother  bank  and  not  by  a  private  individual
as  in  the  case  of  cheques.  As  against  a  cheque,  it  cannot  becountermanded  easily  either  by
its  purchaser  or  by  the  bank  to  which  it  is  presented.  Finally,  it  cannot  be  madepayable  to
bearer. These days it is a popular mode of making payments. Banks charge a nominal amount of commissionfor this  service.
Bill   in
Bill in   Sets
Foreign  bills  are  generally  drawn  in  sets  of  three  each.  According  to  S.  132,  bill  of
exchange  may  be  drawn  inparts,  each  part  being  numbered  and  containing  a  provision  that
it  shall  continue  to  be  payable  so  long  as  the  otherpart  remains  unpaid.  All  the  parts  together
make  a  set  but  the  whole  set  constitutes  one  bill  and  is  extinguished  whenone  of  the  parts, if  a  separate  bill,  would  be  extinguished.The  bills  are 
drawn  in  sets,  in  foreign  trade  in  order  to  facilitate  prompt  and  easy
presentation for acceptance and payment. It also reduces the risk of loss in course oftransit.
HUNDI
As stated  earlier  in  this  chapter,  the  negotiable  instrument  act  covers  only  three  types  of
instruments,  viz.  promissorynote,  bill  of  exchange  and  cheque.  Hundi  is  not  given  in  the
definition  of  a  negotiable  instrument  in  the  act.  Hundi  isone  of  the  oldest  instrument  prevalent
in  Indian  business  world.  Hundis  are  governed  by  local  usages  or  customs  butwhere  the  act
is  contrary  to  the  customs,  the  local  usages  or  customs  will  apply.  But  in  the  absence  of  any
usages  orcustoms,  the    provisions  of  this  act  will  apply.The  word  Hundi  is  derived  from  the  Sanskrit  word  ‘Hund’,  which  meansto  ‘collect’.
Hundi    is    generally  drawn  in  a  vernacular  language  according  to  Indian  mercantile  common
law  andcustoms.  It  is  sometimes  drawn  as  a  promissory  note.Sometimes,  a  hundi  is  accompanied  by  ZIKRI  CHIT.  The  zikri  chitis  written  by  the
drawer  or  any  other  prior  party  and  addressed  to  some  respectable  person  requesting  him  to honour-the  hundi  if  it  is  dishonoured  for  non-
payment or for any other reason. Thus it serves as  a  letter  of  protection.
Types
ypes   of
of   hundis
1.  Darshni  Hundi  :  It  is  payable  at  sight  or  on  demand.  No  days  of  grace  are  allowed.
2.  Nam  Jog  Hundi  :  It  is  payable  to  the  person  named  in  it  or  to  his  order.  It  is  also  called
as  ‘farmanjog  hundi’.  It  canbe  negotiated  by  endorsement  and  delivery  alone  like  a  bill  of exchange.
3.  Muddati  Hundi  :  It  is  payable  after  the  expiry  of  a  fixed  period.  Days  of  grace  are allowed  as per localcustoms .
4.  Jawabi  Hundi  :  The  person  who  has  to  remit  the  money  writes  a  letter  to  the  payee.
The    payee  directshim  to  make  the  payment  on  his  order.  Once  the  payee  has  obtained
payment  after  the  arrival  of  theletter,  he  sends  his  reply  (jawab)  for  the  receipt  of  payment.
Through  this  method  money  can  be  passed  onfrom  one  place  to  another  place.  For  example,
Anand  in  Delhi  owes  Rs.  10,000  to  Bihari  in  Kanpur,  Rarn  inMeerut  owes  Rs.10,000  toAnand in Delhi, Ram wants to make payment to Anand. Anand write
to    make    payment  to  Bihari  and  send  the  ‘jawab’  intimating  him  the  payment  to  Bihari.
Similarly  Bihari is alsorequested to send reply soon after he is paid by Ram.
5.  Shah  Jog  Hundi  :  The  word  shah  means  a  person  of  repute  and  wealth.  This  hundi  is
an  instrumentpayable  to  bearer,  negotiable  by  delivery  alone  and  payable  only  to  a  shah.  A
shah  Jog    hundi  passes  fromperson  to  person  by  delivery  only,  sirlce  no  endorsement  is
needed.  The  shah  after  making  due  enquiriesregarding  its  validity  will  present  it  to  drawee
for final settlement. In case of any fraud, the shah is bound torefund the amount of hundi with interest.
6.  Dhanijog Hundi  : It is payable to the holder or to the bearer but the payer must ensure that its  paymentis being made to the real owner of hundi.
7.  Nishanjog  Hundi  :  Where  the  drawer  does  not  write  the  name  of  the  payee  but  simply
parts  a    privatecode  on  the  hundi  which  a  drawee  should  decipher  before  making  payment.
This  is  payable  only  when  thepayee  produces  a  person  to  the  drawee  who  identifies  the payee.
8.  Jokhmi  Hundi  :  It  is  drawn  by  the  seller  upon  the  buyer  in  lieu  of  the  price  of  goods sold. The buyer accepts it for payment conditional upon the
receipt of goods bought. It is some sort  of  combination  of  bill  of  exchange  and  insurancepolicy.  Strictly  speading  it  can  not  be
placed in the  category of a negotiable instrument because it is conditional.
9.  Khoti  Hundi  :  It  is  a  hundi  whose  genuineness  is  in  doubt  or  which  is  a  forged  one.10.  Khoka Hundi  : It is ahundi whose amount has been paid.
 
CHEQUES
 
A  cheque  is  a  bill  of  exchange  drawn  on  a  specified  banker  and  not  expressed  to  be
payable    otherwise  than  ondemand.  It  is  like  a  bill  of  exchange  always  drawn  on  a  bank
payable on  demand. Therefore, it must satisfy all therequirements of a bill (section 6).It must be in writing and signed by the drawer. It should contain an
order to a specified banker to pay a certain sum of money to a particular person or to his order or to the bearer  ondemand.
Distinction  between
Distinction  between   Bills
Bills   and
and   Cheques
1.   A cheque is always drawn on a banker, while a bill may be drawn on anyone, including a  banker.
2.      A  cheque’s  payment  is  made  when  it  has  been  demanded  whereas  in  case  of  a  bill  its
nature may besuch that payment has to be made on demand or after the expiry of a certain period  after  date  or  sight.
3.   In case of a cheque a bearer can get payment on demand but a bill's payment can not be demanded by the bearer.
4.      Acceptance  of  bill  is  necessary  for  the  demand  of  its  payment,  in  case  of  cheque
acceptance isnot required and is aimed for quick payment.
5.   In case of bills ordinarily a provision for grace days is made (which is generally of
3 days) whereas in case of cheques no such grace is allowed.
6.      In  the  absence  of  presentment  of  a  bill  for  payment  the  liability  of  bill’s  drawer
ceases, whereasliability of cheque’s drawer ceases when the delay caused in presentment for payment  results  in  damages.
7.   Notice must be served when the bill is dishonoured, but when a cheque is not honoured, no such notice is necessary.
8.      A  cheque  being  a  revocable  order  the  authority  may  be  revoked  by  countermanding
payment, andis determined by notice of the customer’s death or insolvency. In case of a bill the  position is different, itcan not be revoked.
9.   A cheque may be crossed to secure its payment, no such crossing can be done in case of a  bill.
Liability   of
Liability of   a  Banker
A  banker  is  one  whose  business  is  to  honour  cheques  drawn  upon  him  by  persons  and
for  whom  he  receives  money  oncurrent  accounts.  If  a  person  opens  a  current  account  by depositing  certain  money  with  the  banker,  a  relationship 
of  creditor  and  debtor  emerges between  the  customer  and  the  banker  and  the  banker  undertakes  to  honour  thecheques  drawn
by  the  customer  so    long  it  has  sufficient  funds  to  the  credit  of  the  customer.  If  a  banker
withoutjustification,  fails  to    obey  his  customer’s  mandate  which  is  issued  in  the  form  of  a
cheque,  he  will  be  liable  tocompensate  the  drawer  for  any  loss  or  damage  suffered  by  him.
But  the  payee  or  the  holder  of  the    cheque  has  nocause  of  action  against  the  banker  as  the
obligation  to  honour  cheques  is  only   towards   the  drawer.The  customer  may,however,  be  awarded  very  heavy  damages,  if  he  proves  loss  of  credit
on  account  of  the  dishonour,  and  the  rule  is  thesmaller  the  amount  of  a  cheque  dishonoured
the  larger  the amount the damages.There are numerous cases in whichthe banker must refuse to honour his customer’s cheques  :
1.  When  customer  countermands  payment.  When  a  customer  after  issuing  a  cheque,  issues
instructions not tohonour a cheque, the banker must not pay it. If the bank pays it, he will be liable  to make good the customer’sloss.
2. When banker receives notice of customer’s death. Notice of customer’s death terminates banker’s  authorityto honour cheques.
3.  When  customer  becomes  insolvent.  When  a  customer  has  been  adjudged  an  insolvent,
all his assetsvest in the Official Assignee or the Court, and the banker must thereafter refuse to pay his  cheques.
4. When banker receives notice of customer’s insanity, he must not honour his cheques.
5.  When  the  banker  receives  a  garnishee  order  from  the  court  relating  to  the  customer’s
money,  the bankershould not honour cheques drawn against the customer’s account.
6.  The  banker  should  not  honour  his  customer’s  cheques  after  the  customer  has  given
notice  of  assignment ofthe credit balance of his account.
7. When the holder ’s title is defective, and banker comes to know of the defect.
8.  When  the  banker  comes  to  know  that  the  customer  is  drawing  cheques  for  unlawful purposes.
9. When the banker has received a notice from the customer for closing the account.
When banker may refuse payment.  In the following cases the banker may, if he likes, refuse  tohonour the cheques :
1.  Where  the  cheque  is  post-dated  and  is  presented  before  the  date  noted  on  it.  The  banker
is  required  topay  the  cheque  on  the  date  which  the  cheque  bears  and  not  before.  In  fact, payment before that date ismade by the banker at his own risk, fo
bearing an earlier date, the banker cannot debit the customer’s account with the amount  of  the post-datedcheque.
2. Where the banker has not got sufficient funds of the drawer with him.
3. Where  the  funds  in  the  hands  of  the  banker  are  not  properly  applicable  to  the  payment
of  the  customer’s  cheque.For  example,  the  funds  are  held  by  the  customer  in  trust,  and  the
cheque is  issued  in breach of trust, the bankermay refuse to pay.
4.  Where  the  cheque  is  of  doubtful  legality.  The  banker  may  refuse  to  pay  if  the  cheque
is  irregular orambiguous, materially altered or drawn in a doubtful legality.
5. Where  the  cheque  is  presented  after  office  hours. 
6. Where the cheque is presented at a branch where the customer has no account or where his  account isoverdrawn.
7.  Where  some  persons  have  joint  account  and  the  cheque  is  not  signed  by  all  jointly,
or by the survivors of them. Butif the cheques are payable to Either or survivor then thechrque signed by any of the two parties will be sufficientfor payme
8.  Where  the  cheque  has  been  allowed  to  become  stale,  i.e.,  it  has  not  been  presented  for
payment within a reasonabletime after the date mentioned in it. In India, a cheque presented6 months or more after the date is regarded as state.
Crossing
ossing   of
of   Cheques
A  cheque  is  either  an  “Open  cheque”  or  a  “crossed  cheque”.  An  open  cheque  is  uncrossed
and  can  be  presented  by  thepayee  to  the  banker  on  whom  it  is  drawn  and  will  be  paid  over
the  counter.  An  open  cheque  is,  however,  liable  togreat  risk  in  course  of  circulation.  It  may
be  stolen  or  lost  and  the  finder  may  get  it  cashed.  In  order  to  avoid  the  lossesincurred  by  open
cheques getting into the hands  of  wrong parties the custom of crossing was introduced.
A  Crossing  is  a  direction  to  the  paying  banker  to  pay  the  money  generally  to  a  banker
or  to  a  particular  banker,  asthe  case  may  be,  and  not  to  pay  to  the  holder  across  the  counter.
A  banker  paying  a  crossed  cheque  over  the  counterwill  be  liable  to  the  customer  if  the  holder
turns  out  to  be  a    person  not  entitled  to  pet  payment.  The  object  ofcrossing  is  to  secure
payment  to  a  banker  so  that  it  could  be  traced  to  the  person  receiving  the  amount  of  the cheque.
 
There  are  two  types  of  crossing  -  General  and  Special.  To  these  may  be  added  another type-
Restrictive  crossing.  Ageneral  crossing  is  one  where  a  cheque  bears  across  its  face  two
transverse  lines  with  or  without  the  words  “andcompany”  or  “&  Co.”  or  two  parallel
transverse  lines  with  or  without  the  words  “not  negotiable”.  If  a  cheque  iscrossed  generally;
the    paying  banker  shall  pay  only  to  a  banker.A  special  crossing  is  defined  thus:  “Where  a  chequebears  across  its  face  an  addition  of
the  name  of  a  banker,  either  with  or  without  the  word  “not  negotiable”  thataddition  shall  be
deemed  a  crossing  and  the  cheque  shall  be  deemed  to  be  crossed  specially  and  to  be  crossed
to  thatbanker.”  In  a  general  crossing  the  parallel  transverse  lines  are  necessary  although  in
a  special  crossing  they    need  notbe  there.  But  in  the  later  case,  the  name  of  the  banker  is
essential to whom or to whose collecting agent alone thepayment will be made.  Restrictive crossing  have  been  adopted  by  commercial  usage  in  order 
of  a  their
obtaining  payment.  They  consist  in  addition  to  the  general  or  special  crossing  the  words‘Account Payee’only. Such crossing vvarn the collecting banker
credited  only to the account of thepayee, of the party named.

If  a  cheque  is  made  payable  to  a  payee  and  to  him  only,  it  becomes  non-transferable  in
the  strict  sense.  He  is  theonly  person  who  can  get  payment.  But  where  a  cheque  is  crossed
and    bears    the    word    ‘not    negotiable’    it    is  transferable,    but    it    loses    its    special    feature    of
negotiability.  Such  a  cheque  is  like  any  goods,  the  transferee  ofwhich  does  not  get  a  better
title  than  that  of  the  transferor,  the  transferee  for  value  and  in  good  faith  is  not  aholder  in
due course.A cheque may be crossed by the drawner or by the holder. The holder may add the words‘notnegotiable’ to a crossing. The word not negotiable r
it  should  not  be  negotiatedfurther.
Examples  of
Examples  of   Crossing
A.    General 
General  Crossing
ossing   (Sec.
(Sec.   123)
(i)    Two parallel transverse lines with or without the words ‘& Co.’ across the face of a  cheque.
 
 
 
 
  & Co.
 
 
(ii)   Two  parallel  transverse  lines  across  the  face  of  a  cheque  with  the  words  ‘not negotiable’.

 
 
  Not
  Negotiable

 
 
B.   Special
B. Special   Crossing
ossing   (Sec.
(Sec.   124)

State
Two parallel transverse lines across the face of a cheque with the name of a banker.
  Bank of
  India State
  Not
  Bank of
Negotiable
  India
 
 
 
C.   Restrictive
C. Restrictive   Crossing
Addition of  words  ‘account  payee  only’  to  the  words  general  or  special  crossing.
 
 
  A/c A/c
  Not
  Payee Payee
Negotiable
  Only Only
 
 
Who  can
Who  can   dodo   crossing
According to Section 125 following persons can cross a cheque :
1.     The drawer-generally or specially.
2.        The  holder  who  gets  an  uncrossed  cheque  can  subsequently  cross  it.  If  he  gets  a
generallycrossed cheque, he may cross it specially. To generally or specially crossed cheques,  he may add thewords ‘not negotiable’.
3.     Where  a  cheque  is  specially  crossed  to  a  banker  the  holder  may  again  cross  it specially  toanother bank or to his agent for collection.
4.        Where  a  cheque  is  crossed  specially  the  banker  to  whom  it  is  crossed  may  again
cross it specially to another bank or his agent, for collection.
Protection
rotection   of of   Paying
Paying   Banker
The  paying  banker  is  in  a  privileged  position  as  regards  the  payment  of  his  customer’s
cheques.  According  tosection  85  where  a  cheque  payable  to  order  signifies  to  be  indorsed  by
or  on  behalf  of  the  payee,  the  banker  isdischarged  by  payment  in  due  course.  He  can  debit
the  account  of  the  customer  with  the  amount  even  though  theendorsement  of  the  payee  turns
out  subsequently  to  have  been  forged,  or  the  agent  of  the  payee  without  authorityindorsed  it
on  behalf  of  the  payee.  It    would  seem  that  the  payee  includes  indorsers.  This  protection  is
grantedbecause  a  banker  cannot    be    expected  to  know  the  signatures  of  all  persons  in  the
world. He is only bound to knowthe signatures of his own customers. Therefore the forgery of drawer’s signature will not ordinarily protect thebanker, but
may  debit  the  customer’s  account,  if  he  can  show  that  the  forgery  wasintimately  connected
with  the  negligence  of  the  customer  and  was  the    proximate  cause  of  loss.  With  regard  to
bearer  cheques  the  rule  is  ‘once  a  bearer  cheque  always  a  bearer  cheque’.  Therefore,  where
a  cheque  is  originallyexpressed  by  the  drawer  himself  to  be  payable  to  bearer.  The  banker
may ignore any indorsements on the cheque.He will be discharged by payment in due course.
But a  cheque  that  becomes  bearer  by  a  subsequent  indorsement  in  the  blank  is  not  covered by  this  section  (Section85).
Collecting  Banker:  By  Sec.131,  where  a  banker  in  good  faith  and  without  negligence
receives  paymenton  behalf  of  a  customer  of  a  cheque  crossed  generally  or  specially  to  himself
and the customer has no titleto the cheque, the banker is protected against the claims of true owner. The  banker will be protected onlyif he proves that :
(i)    the cheque collected by him was crossed before it reached his hands,
(ii)   the  cheque  was  presented  by  or  on  behalf  of  the  customer  and  that  he  received payment  forthe  customer.
(iii)    he  acted  in  good  faith  and  without  negligence  in  collecting  the  money  due  on  the
cheque.Therefore, if he collects an uncrossed cheque or a crossed cheque for a non-customer, he gets no protection.
Instrument payable on demand  — The following instruments are payable on demand :—
1.     A  cheque  is  always  payable  on  demand.
2.     A  note  or  bill  in  which  no  time  for  payment  is  specified.
3.        A  note  or  bill  expressed  payable  “on  demand”,  or  “at  sight”,  or  “on  presentment”.
Instrument whichare not payable on demand are expressed to be payable at certain period ‘after sight’ or ‘after date’, or afterhappening of ‘an event’ which is
60  days  after  date,  or  90  days  after
the  death  of A, and payment can be demanded on presenting it on itsmaturity.Sometimes it may happen that an instrument is so worded that it can be int
as  a    bill    ofexchange  or  as  a  promissory  note.  Such  an  instrument  is  called  an  Ambiguous
Instrument,  and  the  holder  may  treat  iteither  as  a  bill  or  a  promissory  note.  A  bill  drawn  by
an  agent  on  his  principal,  or  by  one  branch  of  a  bank  on  anotheris  an  ambiguous  instrument
and  the  holder  may  treat    it  as  a  bill  or  a  note.Again,  it  may  happen  that  a  person  signsand  delivers  to  another  a  paper  stamped  in
accordance  with  the  law  relating  to  negotiable  instrument,  and  eitherwholly  blank  or  having
written  thereon  an  incomplete  negotiable  instrument,  he  is  said  to  issue  an  Inchoate  Instrument.
He  thereby    gives    authority  to  the  holder  of  the  instrument  to  make  or  complete  up  on  it  a
negotiable  instrument, for any amount not exceeding the amount covered by the stamp.A signs a promissory note without stating the amountpayable, put
it  and  hands  it  to  his  clerk  B  for  making  certain  purchases  and  asks  him  to  put  theamount.
B  purchases  goods  worth  Rs.400  but  puts  Rs.500  in  the  note.  The  note  is  negotiated  to  C,  who
takes in goodfaith  and for value. C can recover Rs.500 from A.Maturity of an Instrument- The maturity of a bill of exchange or apromissory note is the
date  on  which  it  falls  due.  An  instrument  payable  at  a  specified  period  after  sight,  or  after  date
orafter  the  happening  of  a  certain  event  is  entitled  to  three  days  of  grace.  Such  a  bill  matures
or  falls  due  on  the  lastday  of  grace,  and  must  be  presented  for  payment  on  that  day.  If  it  is
dishonoured, a suit can be  filed on the nextday after maturity.When a note or bill is expressed to be payable at a stated number of months  after  sight,
or  afterdate;  or  after  certain  event,  the  period  of  payment  terminates  on  the  day  of  the  month
which  corresponds  with  thedate  of  the  instrument,  or  with  the  date  of  acceptance  of  the  bill
be  accepted,  or,  presented  for  sight  or  noted  orprotested  for  non-acceptance.  If  the  month  in
which  the  period  would    terminate  has  on  corresponding  day,  theperiod  shall  be  held  to
terminate  on  the  last  day  of  such  month.  If  the  date  of  maturity  falls  on  a  public  holiday,  the
instrument is payable the preceding business day. Thus, if a bill is at maturity on a Sunday, it will be deemed due onSaturday and not  on Monday.
The Instruments entitled to days of grace are :
(a)   A bill of exchange or promissory note payable at a specified day. (b)    A  bill  or  note  payableafter  sight,
(c)   A bill or note payable at a certain period after date, and
(d)    A bill or note payable at a certain period after the happening of a certain event. The Instruments which are not entitled to days of grace :
(a)   A cheque,
(b)    A  bill  or  note  payable  at  sight  or  on  presentment  or  on  demand  and
(c)   A bill or note in which no time is specified.
Parties   to
Parties to   a  Bill
Bill   of
of   Exchange
1.     The Drawer: the person who draws the bill.
2.     The Drawee: the person on whom the bill is drawn.
3.     The Acceptor: the person who accepts the bill. Generally, the drawee accepts the bill, but stranger may accept on behalf of the drawee.
4.     The Payee: one to whom the sum stated in the bill is payable. Either the drawer or any  otherperson  may  be  the  payee.
5.        The  Holder  is  either  the  original  payee  or  any  other  person  to  whom  the  payee  has
endorsed thebill. In case of the bearer bill, any bearer is the holder.
6.     The  Endorser:  when  the  holder  indorses  the  bill  to  anyone  else  he  becomes  the endorser.
 7.     The Endorsee is the person to whom the bill is endorsed.
8.        Drawee  in  case  of  need:  Besides  the  seven  parties,  another  person  called  the  drawee
in  case  ofneed,  may  be  introduced  at  the  option  of  the  drawer.  The  name  of  such
a  person  is    added  to  thebill  so  that  when  the  bill  is  dishonoured  either  by  non- acceptance  or  by    non-
payment, the billmay be accepted or paid.
9.     Acceptor  for  Honour:  a  person  who  voluntarily  becomes  a  party  to  a  bill  as  an acceptor  to savethe honour of the drawer at any indorser.
Parties
Parties   to
to   a  Promissory
Promissory   Note
1.     The Maker: the person who makes or executes the note promising to pay the amount stated therein  (Debtor).
2.     The Payee: one to whom the note is payable (Creditor).
3.     The Holder: is either the payee or some to whom he may have endorsed the note.
4,5.  The Endorser and Endorsees: Same as in the case of a bill.
Parties   to
Parties to   a  Cheque
1.     The Drawer: the person who draws the cheque.
2.     The Drawee is always the drawer’s banker on whom the cheque is drawn.
3,4,  The payee, Holder, Indorser and Indorsee: same as in the case of a bill of exchange
5&6 or promissory note.
Holder   and
Holder and   Holder
Holder   in
in   due
due   course
A  holder  of  negotiable  instrument  is  a  person  who  is  entitled  to  be  legally  in  possession
of  the    instrument  and  torecover  or  receive  the  amount  due  thereon  from  the  parties  to  the instrument  (Sec.8).  A
person  who  has  obtainedpossession  of  the  instrument  by  illegal  means,
e.g. by theft, or under a forged indorsement, is not a holder. He cannotrecover amount  from the  parties  thereto.A holder in due course is a person  who
obtained possession of the instrument for valuable consideration  before  its  maturity,  (i.e.  before  the  amount  mentioned  in  it  becomespayable),
and  had  no  cause  to  believe  that  any  defect  existed  in  the  title  of  the  person  from  whom  he
derived  title  (Sec.9)It follows from the above that a person is a holder in due course if:
(a)    he  has  obtained  the  instrument  for  valuable  consideration.  Where  the  instrument  is
obtained  by  gift  or  byillegal  means,  the  holder  can  not  become  a  holder  in  due course.
(b)    he has obtained the instrument complete and regular in all respects.
(c) he  has become the holder before its maturity.
(d)    he has obtained the instrument in good faith. Good faith simply means that a person
takes  the  instrument  without  sufficient  cause  to  believe  that  any  defect  existed  in  the
title  of  the  person  fromwhom  it  is  received.  So  where  an  instrument  was  torn  into
pieces  and  then  pasted  or  the  amount  on  the  billwas  erased,  it  should  have  arouse
suspicion and the  holder may not be called holder in due course.
Special   Rights
Special Rights   or
or   Privileges
Privileges   of of   a  Holder
Holder   in
in   due
due   course
According  to  Sec.53  of  the  Act,  once  a  negotiable  instrument  passes  through  the  hands
of  a  holder  in  due  course,  itgets  cleansed  of  all  defects,  unless  he  himself  was  a  party  to  fraud
or illegality  committed regarding the instrument.Therights of a holder in due course can be summed up as follows :
1.        He  gets  a  good  title  to  the  instrument  even  though  the  title  of  the  transferor  is
defective. Thus,he may get a better title than that of the transferor; e.g. if A steals a bill from B and endorses to C,a holder due course, C can recov
B, although A cannot recover from B.
2.     Every  prior  party  to  a  negotiable  instrument  is  liable  thereon  to  a  holder  in  due course  untill  theinstrument  is  duly  satisfied.
3.     A holder in due course can sue all the parties liable to pay in his own name.
4.        The  holder  in  due  course  gets  a  good  title  even  though  the  instrument  was  originally
and  inchoatestamped  instrument  and  the  transferor  completed  the  instrument  for  a
sum  greater  than  what  wasintended  by  the  maker.  He  can  recover  the  full  amount
provided the stamps  affixed were sufficientto cover the amount.
5.        Where  a  bill  is  drawn  payable  to  drawer’s  order  in  fictitious  name  and  endorsed  by
the same asdrawer’s signature, the acceptor cannot plead, by way of defence, then the bill is  drawn in fictitiousname.
6.     In the eyes of the law, every holder is a holder in due course unless proved otherwise.
7.        Even  though  between  the  immediate  parties  to  an  instrument  it  was  caused  by  fraud
etc.,    oncethe  instrument  passes  through  the  hands  of  a  holder  in  due  course,  it  is
purged of all defects, andany person acquiring it takes it free of all defects, unless he was himself apart  to the fraud.
8.        The  maker  of  promissory  note,  the  drawer  of  bill  of  exchange  or  cheque,  and
acceptor  of  abill  for  the  honour  of  the  drawer,  in  a  suit  thereon  by  the  holder  in  due
course, is not permitted todeny the validity of the instrument as originally made or drawn.  (A  minor  can  plead  minority).
9.        The  indorser  of  a  negotiable  instrument,  in  a  suit  thereon  by  the  holder  in  due
course, course,is not allowed to deny the signature or the capacity to contract of any prior  party  to  the  instrument.
10.      In  case  of  forged  instrument,  a  holder  in  due  course  will  get  no  title  because  it
amounts  tocomplete absence of title rather than a mere defect in title. (Sec.58).
Payment   in
Payment in   due
due   course
The payment  of  a  negotiable  instrument  should  be  made  to  the  right  person  by  the  payjng
banker or the acceptor of thebill, otherwise the latter shall be responsible for the same. The payment of a negotiable instrument is not withoutcertain risks. 
provided  the  payment
is made as required in  the Act. Such payment is called as payment in due course.According  toSection  10  “payment  in  due  course”  is  payment  in  accord
apparent   tenor  of  the  instrument  in  good  faith  and  without  negligence  to  any  person  in
possession  thereof  under  circumstances  which  do  not  afford  areasonable  ground  for  believing
that he  is  not entitled to receive payment of the amount mentioned therein.
A payment in due course has the following essential features :
1.        The  payment  should  be  made  according  to  the  true  intentions  of  the  parties  to  the
negotiableinstrument,  as  is  apparent  from  the  document  itself.  Payment  may  be
made  either  in  cash  or  through  aclearing  house  or  by  a  draft.  If  the  banker  makes payment  of  a  post-
dated cheque before the datementioned therein or pays a crossed cheque  at  the  counter,  then  he  acts  against  the  true  intentions  of  thedrawer  and
hence the payment  will  not be treated as payment in due course.
2.        The  payment  should  be  made  in  good  faith  and  without  negligence.  The  banker
should made thepayment in the good faith, i.e., honestly and not fraudulently. He should take all necessary precautions andact as a reasonable person w
particular  circumstances  of  a  case.
3.     Payment must be made to the person in possession of the instrument in circumstances which  do  notarouse  suspicion  about  his  title  to  posses  the  inst
payment    thereof.  The  payment  of  theorder  cheque  should  be  made  to  the  right
person  after  proper  identification.  Sometimes  the  appearanceand  behaviour  of  the
person  presenting  the  cheque  at  the  counter  may  arouse  a  suspicion  in  the  mind  of
the  banker  about  the  validity  of  the  formers’  authority  to  receive  payment.
Capacity   of
Capacity of   Parties
Parties   (who
(who   can
can   be
be   parties
parties   to
to   negotiable
negotiable   instrument)
The  capacity  to  make  draw,  accept,  negotiate  and  indorse  a  negotiable  instrument  depends
upon  the  capacity  to  enterinto  contracts.  Therefore,  every  person  competent  to  contract  may
incur liability  by becoming a party to a negotiableinstrument. Thus, a minor , lunatic or a drunken person does not incur liability and can not become a party
negotiable  instrument,  but  he  can  acquire  rights  under  it.  So  if  a  cheque  is  drawn  in  favour  of  a  minor  ,  i.e.,  he  is
a  payee,  he  can  recover  the  amount  stated  in  the  cheque.  Also  the  absence  of  capacity  of  one
or  more  of  the  partiesto  a  negotiable    instrument  in  no  way  diminishes  the  liability  of  the
competent  parties.A  draws  a  cheque  in  favour  ofB,  a  minor.  B  endorses  it  in  favour  of  C,  who  in  turn
endorses  it  in  favour  of  D.  The  cheque  is  dishonoured  by  thebank.  D  can  recover  from  C  and
A, but not from  B, the minor; and C can recover from A but not from B.An insolventperson cannot draw, make, accept or indorse a negotiable instrument, alth
holder  in  due  course,  the  letter  can  recover  from  all  parties,
except  the    insolvent.A  corporation  or  companycan  incur  liabilities  under  a  negotiable  instrument  if  it  is  so
empowered by its  memorandum  of  association. A  tradingcompany  has,  however  an  implied authority to execute a negotiable instrument, while a non-
trading company has no such implied authority.The  Karta  or  manager  of  Joint  Hindu  Family  can  bind  the  Joint  Family  by  executing  a
negotiableinstrument, provided the transaction is for the benefit of the family or is for legal necessity.
Liability   of
Liability of   Parties
1.     The maker of a promissory note and the acceptor of a bill of exchange are primarily responsible for thepayment due.
2.        The  drawer  of  a  bill  or  cheque  is  bound  in  case  of  dishonour  by  the  drawee  or
acceptor thereof, tocompensate the holder, provided due notice of dishonour has been given to, or received by  the drawer.
In  consequence,  the  maker  of  a  note,  the  drawer  of  a  cheque,  the  drawer  of  a  bill  until
acceptance, and the acceptorare respectively liable on the instrument as principal debtor. Theother parties  i.e.,  the  intermediate  indorses  anddrawer  of  a  b
thereon   as  sureties  for  the  maker,  drawer  or  acceptor.In  between  partiesare  liable  as  sureties,  each  prior  party  is  also  liable  thereon  as  a
principal  debtor  in  respect  of  each  subsequentendorsement.A draws  a  bill  payable  to  his  own  order  on  B,  who  accepts  it. A afterwards  indorses  the
bill  to  C,  C  to  Dand  D  to  E.  As  between  E  and  B,  B  is  the  principal  debtor,  and  A,  C  and
D  are  his    securities.  As  between  E  and  A,  Ais  the  principal  debtor  and  C  and  D  are  his
sureties. As  between  E and C, C is the principal debtor and D is hissurety.The  maker  of  a  note  and  the  acceptor  before  maturity  of  a  bill  are  bound  to  p
amount    at  maturity  tothe  holder.  The  acceptor  of  a  bill  at  or  after  maturity  must  pay  the
amount  to  the  holder  on  demand.  The  drawer  ofa  cheque  (i.e.,  the  paying  banker)  must  pay
it when presented for payment if the drawer has sufficient funds to hiscredit with the banker.