生成AI（人工知能）のブームで建設ラッシュが続くデータセンター。サーバーメーカーは好況に沸くが、その裏で「資源枯渇」のリスクが顕在化している。「水」「銅」そして「電気」。需給バランスが崩れれば価格高騰は必至だ。第2回のテーマは銅。電力ケーブルや精密機器など幅広く利用され、「電化の金属」と呼ばれる銅に顕在化したリスクを描く。
米Goldman Sachs（ゴールドマン・サックス）が2021年に「新たな石油（Copper is the new oil）」と呼んだ銅の供給不足リスクがにわかに注目されている。生成AIブームを背景とするデータセンター建設と電力需要の増大が、銅需要に拍車をかけているからだ。
銅は高い導電性と熱伝導性を持ち、安価で加工性にも優れることから、幅広い産業で利用されている。石油天然ガス・金属鉱物資源機構（JOGMEC）によれば、主要な用途は（1）電力ケーブルや通信ケーブル、自動車や電車などの配線といった電線、（2）発電機や半導体のリードフレームなどの加工品――の2種類だ。
銅は電化の金属と呼ばれるように、近年では電気自動車（EV）や太陽光発電・風力発電などの再生可能エネルギーに必須の資源として注目されてきた。EVにはガソリン車の4倍の銅が必要とされる。ゴールドマンが新たな石油と呼称したのも、こうしたエネルギー転換のトレンドを踏まえたものだ。
5月に史上最高値を更新
さらに生成AIブームが銅需要に拍車をかける。指標となるロンドン金属取引所（LME）3カ月先物は2024年5月に1トン1万1000ドルを超えて史上最高値を更新した。製造業の業績回復が相場を押し上げたほか、「AIが需要を加速させる」との観測が浮上したためだ。足元では投機マネーの流出などによって9400ドル前後で推移するが、依然として高値を保っている。
世界の銅関連企業が加入する国際銅協会によれば、世界の銅需要は2020年時点で年間2830万トン程度。需要全体に占めるAI向けデータセンターの割合はまだ小さいものの、調査会社各社はこぞってAIによる銅供給リスクを訴え始めた。
