4年前から日経平均4万円超えを予測していた経済アナリストが｢日経平均は誰でも予測できる｣と断言するワケ 同じ方法で米国株の予測も可能

※本稿は、馬渕磨理子『一歩踏み出せない人のための株式原論』（プレジデント社）の一部を再編集したものです。

写真＝時事通信フォト

史上初めて4万円を超えた日経平均株価を示すモニター＝2024年3月4日午前、東京都千代田区

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日経平均の予測は誰でもできる

日経平均株価は、株価が決まる仕組みを知れば誰でも予測することができます。

株価は、EPS（Earnings Per Share／1株当たりの利益）とPER（Price Earnings Ratio／株価の収益率、期待値）の掛け算で決まります。EPSは企業の利益を意味し、決算などで発表されるものなので嘘をつけません。

仮に、日経225企業（日本を代表する225の東証プライム上場企業）の1株当たり利益を、2200円とします。期待値であるPERはアベノミクス以降11～16倍で推移していますので、2200円に11倍を掛ければ下値が、16倍を掛ければ上値が予測できます。アナリストは、日経平均チャートに公開された数字を見て日経平均を予測しています。このように、実は誰でも日経平均株価を予測できるのです。

EPSは2023年に2300円台まで上がりました。翌24年の予測は2600円で、期待値（PER）の17倍を掛け算するとしたら4万4200円です。過去の日経平均のマックスが16倍でしたので、17倍は少し行き過ぎにも感じますが、16倍の4万1600円までは回復する可能性があります。下値でも12倍まで、2600円を掛けて3万1200円までは想定の範囲でしょう。

最近、日経平均が10万円や30万円まで上がる説を語る専門家が増えました。これは、5年から10年の長期で考えた場合の話です。2100円になり、2500円になり、次は3000円、3500円と平均利益が拡大していけば、5年後、10年後にこのぐらいの利益になる話は現実的です。期待値を掛けてみれば、あり得る数字です。日経平均はこのように簡単に予測が立てられます。もっとも個別の企業については、それぞれに合った読み解き方が別に必要なのですが。