The Arbitrage Pricing Theory (APT), based on arbitrage theory, emphasizes that a market can rebal... more The Arbitrage Pricing Theory (APT), based on arbitrage theory, emphasizes that a market can rebalance itself After the occurrence of an arbitrage opportunity. This capability of financial markets confirms the Arbitrage Pricing Theory. This study tests the validity of APT on the Istanbul Stock Exchange between the period of January 2009 and March 2020 on BIST100. Purposing to determine the relationship between security returns and other macroeconomic factor, it will serve as a compass for other emerging countries. With stock return factor as independent variable, this study uses a Vector Error Correction Model (from the VAR family model) with five macro-economic factors: GDP, interest rate, inflation rate, exchange rate and the countries’ production indexes. The resulting model depicts a negative Error Correction Term (ECT) which indicates the validity of the model in the Turkish stock exchange.
Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler arasındaki ekonomik eşitsizliklerin nedenlerinden biri düşük ... more Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler arasındaki ekonomik eşitsizliklerin nedenlerinden biri düşük gelirli ülke ekonomilerinin kaynaklarını verimli kullanım alanlarına tahsis etmede daha az etkili olmalarıdır. Bu noktada ekonomik geri kalmışlığın nedeni piyasa aksaklıkları ya da piyasa kusurları olarak da bilinen piyasa sürtüşmelerine bağlanmakta ve bu durum piyasaların kaynak tahsisi rolünü yerine getirememesi ile sonuçlanmaktadır. Bir piyasa katılımcısının tercih edebileceğinden daha fazla veya daha az riske maruz kalmasına neden olarak piyasaların etkin ve ideal işleyişini engelleyen faktörler olarak tanımlanabilen piyasa sürtüşmeleri alım satımlara müdahale eden maliyetler üretmekte ve kaynakların etkin olmayan dağılımına yol açmaktadır. Piyasa sürtüşmeleri ayrıca bilgi kusurları ve asimetrik bilgi sorunları nedeniyle hisse senetlerinin fiyat etkinliğini bozarak bilginin fiyatlara dahil edilmesinde gecikmelere neden olabilmektedir. Bu doğrultuda çalışmada, piyasa sürtüşmeleri ve f...
Bu çalışmanın amacı, temel makroekonomik göstergelerin metal, gıda, kimya, tekstil ve teknoloji ü... more Bu çalışmanın amacı, temel makroekonomik göstergelerin metal, gıda, kimya, tekstil ve teknoloji üzerindeki etkisini analiz etmek ve sektörler arasında bir karşılaştırma yapmaktır. Bu kapsamda, gayrisafi yurtiçi hâsıla, sanayi üretim endeksi, tüketici fiyat endeksi, döviz kuru, faiz oranı ve para arzının sektörlerin işletme sermayesi unsurlarını (cari aktifler/aktif toplamı, alacak devir hızı, stok devir hızı, nakit dönüşüm süresi ve cari oran) hangi düzeyde etkilediği 20032013 dönemi için panel veri yöntemleriyle (panel birim kök, panel eşbütünleşme ve uzun dönem katsayı tahmini) analiz edilmiştir. Elde edilen bulgular, kurgulanan modellerden nakit dönüşüm modeli hariç eşbütünleşme göstermektedir. Bu bulgular, makroekonomik göstergelerin etkilediğini göstermektedir.This paper aims to analyze the effects of macroeconomic indicators on working capitals of main metal commodities, food, chemistry, textile, and technology sectors and make a comparison between those sectors. Within this s...
International Journal of Finance & Banking Studies (2147-4486), 2017
Bu çal??man?n amac?, Türkiye’de hayat d??? sigortac?l?k sektöründe aktif karl?l??? ile firmaya öz... more Bu çal??man?n amac?, Türkiye’de hayat d??? sigortac?l?k sektöründe aktif karl?l??? ile firmaya özgü faktörler aras?ndaki ili?kiyi tespit ederek aktif kârl?l???n?n etkinlikten mi yoksa yo?unla?madan m? kaynakland???n? belirlemektir. Bu amaçla, Türk sigorta sektöründe faaliyet gösteren 36 hayat d??? sigorta ?irketi aras?nda 2015 y?l? verilerine göre pazar?n toplam %83.38’ini olu?turan 15 sigorta ?irketinin 2010-2015 dönemine ait mali verileri ile performans ili?kisine yönelik Period SUR panel veri analizi yap?lm??t?r. Analiz sonuçlar?na göre, aktif büyüklü?ü, likidite ve pazar pay? de?i?kenleri ile aktif karl?l??? aras?nda pozitif ve istatistiki olarak anlaml? bir ili?ki tespit edilmi?ken kald?raç, hasar/prim oran? ve firma ya?? de?i?kenleri aras?nda ise negatif ve istatistiki olarak anlaml? bir ili?ki tespit edilmi?tir. Analiz dönemi boyunca Herfindahl–Hirschman Endeksi de?erleri 1.500’ün alt?nda oldu?u için Türkiye’de hayat d??? sigortac?l?k sektörünün yo?un olmayan bir piyasa görü...
... Journal of International Money and Finance, 25(6), 969981. Diler, A. İ. (2003). İMKB Ulusal ... more ... Journal of International Money and Finance, 25(6), 969981. Diler, A. İ. (2003). İMKB Ulusal 100 Endeksinin Yönünün Yapay Sinir Ağları: Hata Geriye Yayma Yöntemi ile Tahmin Edilmesi, İMKBDergisi, 7, 6581. Fausett, L. (1994). ... İMKB Dergisi, 17, 5167. _____ (2002). ...
The Arbitrage Pricing Theory (APT), based on arbitrage theory, emphasizes that a market can rebal... more The Arbitrage Pricing Theory (APT), based on arbitrage theory, emphasizes that a market can rebalance itself After the occurrence of an arbitrage opportunity. This capability of financial markets confirms the Arbitrage Pricing Theory. This study tests the validity of APT on the Istanbul Stock Exchange between the period of January 2009 and March 2020 on BIST100. Purposing to determine the relationship between security returns and other macroeconomic factor, it will serve as a compass for other emerging countries. With stock return factor as independent variable, this study uses a Vector Error Correction Model (from the VAR family model) with five macro-economic factors: GDP, interest rate, inflation rate, exchange rate and the countries’ production indexes. The resulting model depicts a negative Error Correction Term (ECT) which indicates the validity of the model in the Turkish stock exchange.
Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler arasındaki ekonomik eşitsizliklerin nedenlerinden biri düşük ... more Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler arasındaki ekonomik eşitsizliklerin nedenlerinden biri düşük gelirli ülke ekonomilerinin kaynaklarını verimli kullanım alanlarına tahsis etmede daha az etkili olmalarıdır. Bu noktada ekonomik geri kalmışlığın nedeni piyasa aksaklıkları ya da piyasa kusurları olarak da bilinen piyasa sürtüşmelerine bağlanmakta ve bu durum piyasaların kaynak tahsisi rolünü yerine getirememesi ile sonuçlanmaktadır. Bir piyasa katılımcısının tercih edebileceğinden daha fazla veya daha az riske maruz kalmasına neden olarak piyasaların etkin ve ideal işleyişini engelleyen faktörler olarak tanımlanabilen piyasa sürtüşmeleri alım satımlara müdahale eden maliyetler üretmekte ve kaynakların etkin olmayan dağılımına yol açmaktadır. Piyasa sürtüşmeleri ayrıca bilgi kusurları ve asimetrik bilgi sorunları nedeniyle hisse senetlerinin fiyat etkinliğini bozarak bilginin fiyatlara dahil edilmesinde gecikmelere neden olabilmektedir. Bu doğrultuda çalışmada, piyasa sürtüşmeleri ve f...
Bu çalışmanın amacı, temel makroekonomik göstergelerin metal, gıda, kimya, tekstil ve teknoloji ü... more Bu çalışmanın amacı, temel makroekonomik göstergelerin metal, gıda, kimya, tekstil ve teknoloji üzerindeki etkisini analiz etmek ve sektörler arasında bir karşılaştırma yapmaktır. Bu kapsamda, gayrisafi yurtiçi hâsıla, sanayi üretim endeksi, tüketici fiyat endeksi, döviz kuru, faiz oranı ve para arzının sektörlerin işletme sermayesi unsurlarını (cari aktifler/aktif toplamı, alacak devir hızı, stok devir hızı, nakit dönüşüm süresi ve cari oran) hangi düzeyde etkilediği 20032013 dönemi için panel veri yöntemleriyle (panel birim kök, panel eşbütünleşme ve uzun dönem katsayı tahmini) analiz edilmiştir. Elde edilen bulgular, kurgulanan modellerden nakit dönüşüm modeli hariç eşbütünleşme göstermektedir. Bu bulgular, makroekonomik göstergelerin etkilediğini göstermektedir.This paper aims to analyze the effects of macroeconomic indicators on working capitals of main metal commodities, food, chemistry, textile, and technology sectors and make a comparison between those sectors. Within this s...
International Journal of Finance & Banking Studies (2147-4486), 2017
Bu çal??man?n amac?, Türkiye’de hayat d??? sigortac?l?k sektöründe aktif karl?l??? ile firmaya öz... more Bu çal??man?n amac?, Türkiye’de hayat d??? sigortac?l?k sektöründe aktif karl?l??? ile firmaya özgü faktörler aras?ndaki ili?kiyi tespit ederek aktif kârl?l???n?n etkinlikten mi yoksa yo?unla?madan m? kaynakland???n? belirlemektir. Bu amaçla, Türk sigorta sektöründe faaliyet gösteren 36 hayat d??? sigorta ?irketi aras?nda 2015 y?l? verilerine göre pazar?n toplam %83.38’ini olu?turan 15 sigorta ?irketinin 2010-2015 dönemine ait mali verileri ile performans ili?kisine yönelik Period SUR panel veri analizi yap?lm??t?r. Analiz sonuçlar?na göre, aktif büyüklü?ü, likidite ve pazar pay? de?i?kenleri ile aktif karl?l??? aras?nda pozitif ve istatistiki olarak anlaml? bir ili?ki tespit edilmi?ken kald?raç, hasar/prim oran? ve firma ya?? de?i?kenleri aras?nda ise negatif ve istatistiki olarak anlaml? bir ili?ki tespit edilmi?tir. Analiz dönemi boyunca Herfindahl–Hirschman Endeksi de?erleri 1.500’ün alt?nda oldu?u için Türkiye’de hayat d??? sigortac?l?k sektörünün yo?un olmayan bir piyasa görü...
... Journal of International Money and Finance, 25(6), 969981. Diler, A. İ. (2003). İMKB Ulusal ... more ... Journal of International Money and Finance, 25(6), 969981. Diler, A. İ. (2003). İMKB Ulusal 100 Endeksinin Yönünün Yapay Sinir Ağları: Hata Geriye Yayma Yöntemi ile Tahmin Edilmesi, İMKBDergisi, 7, 6581. Fausett, L. (1994). ... İMKB Dergisi, 17, 5167. _____ (2002). ...
Uploads
Papers by Veli Akel