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    Estudio Financiero

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    Gaby Rivas
    El documento describe los componentes clave de un estudio financiero de un proyecto. Explica que el estudio financiero estima los costos, ingresos y flujos de efectivo proyectados para determinar la viabilidad económica del proyecto. Detalla los tipos de inversiones iniciales requeridas, como capital de trabajo, y cómo calcularlos. También explica cómo clasificar los costos y gastos, y cómo proyectar los estados financieros e ingresos a través del horizonte del proyecto.

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    Gaby Rivas
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    El documento describe los componentes clave de un estudio financiero de un proyecto. Explica que el estudio financiero estima los costos, ingresos y flujos de efectivo proyectados para determinar la viabilidad económica del proyecto. Detalla los tipos de inversiones iniciales requeridas, como capital de trabajo, y cómo calcularlos. También explica cómo clasificar los costos y gastos, y cómo proyectar los estados financieros e ingresos a través del horizonte del proyecto.

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    Este archivo te da un buen ejemplo de como hacer un estudio financiero a un proyecto.

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    El documento describe los componentes clave de un estudio financiero de un proyecto. Explica que el estudio financiero estima los costos, ingresos y flujos de efectivo proyectados para determinar la viabilidad económica del proyecto. Detalla los tipos de inversiones iniciales requeridas, como capital de trabajo, y cómo calcularlos. También explica cómo clasificar los costos y gastos, y cómo proyectar los estados financieros e ingresos a través del horizonte del proyecto.

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    El documento describe los componentes clave de un estudio financiero de un proyecto. Explica que el estudio financiero estima los costos, ingresos y flujos de efectivo proyectados para determinar la viabilidad económica del proyecto. Detalla los tipos de inversiones iniciales requeridas, como capital de trabajo, y cómo calcularlos. También explica cómo clasificar los costos y gastos, y cómo proyectar los estados financieros e ingresos a través del horizonte del proyecto.

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    Gestin de proyectos Formulacin de la idea del proyecto

    ESTUDIO FINANCIERO El estudio financiero tiene por objeto determinar cual es el monto de los recursos econmicos necesarios para la ejecucin del proyecto, y los costos totales de operacin del proceso productivo y el monto de los ingresos que se aspira recibir en cada uno de los perodos de vida til. Los datos que son registrados en los componentes del estudio financieros, son el resultado de los estudios previos de mercado, tcnico y organizacional, los cuales van a ser utilizados para determinar la viabilidad econmica del proyecto. Este estudio solamente se desarrolla cuando existe un mercado potencial que el proyecto aspira cubrir, y cuando tecnolgicamente ha sido determinado factible. Bsicamente ste parte de la formulacin de un proyecto que se inicia con el clculo de las inversiones queridas y que estn contempladas en la etapa de instalacin o ejecucin (perodo 0). Tipos de inversin Estn clasificadas en tres categoras a saber: Inversiones fijas: Se caracterizan por ser despreciables, excepto el terreno cuando ste no va a ser usado como factor central de explotacin de recursos naturales. Algunos de los principales rubros que componen la inversin fija son el terreno, construcciones civiles, maquinaria, equipo, mobiliario, vehculos, herramientas y otros. Inversiones diferidas: Son aquellos gastos que se realizan antes de iniciar la operacin de la empresa, como estudios previos, gastos de constitucin, intereses en el perodo preoperativo, cuando haya financiamiento, gastos de puesta en marcha e imprevistos, los cuales se amortizan en el periodo de operacin del proyecto. Capital de trabajo: Tiene como objetivo fundamental garantizar el normal funcionamiento del proyecto o empresa. Est en funcin del efectivo requerido para cubrir gastos de nomina, la necesidad de inventario de materias primas e insumos o rotacin, y tambin est en funcin de la cartera, de acuerdo al porcentaje de ventas a crdito. Para la estimacin del capital de trabajo se propone utilizar el mtodo del ciclo productivo, que consiste en establecer el monto de los costos operacionales, que se deben financiar desde el momento en que se hace la primera compra de insumos o materia prima, hasta el momento en que

    Gestin de proyectos Formulacin de la idea del proyecto


    se recibe el pago por la venta del producto y que queda disponible para financiar el siguiente ciclo productivo. Su estimacin se obtiene utilizando la siguiente formula: OCT = CO (COPP) Donde ICT = Inversin en capital de trabajo CO = Ciclo productivo (en das) COPP = Costo de operacin promedio diario. Se puede realizar calculando el costo de operacin mensual o anual y se divide por el nmero de das correspondiente (30 o 365) Un ejemplo que ayudara a clarificar el manejo de este mtodo, es el siguiente: Estimacin de efectivo desde el momento que se deben hacer los primeros pagos por la compra de materias primas, nomina y servicios, hasta el momento en que se espera recibir los ingresos por la venta del bien o servicio suficientes para cubrir los nuevos egresos. El ciclo operativo fue estimado en 90 das hasta entregar el bien o servicio al mercado. Se debe tener en cuenta si se tienen otros ingresos permanentes, por ejemplo en una granja la venta de leche diaria, huevos, u otros productos o servicios que pueda vender la empresa y que genera ingresos.

    Resolviendo la formula tenemos: I.C.T = CO (COPD) I.C.T = 90 (67.100) = 6.039.000

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    Hay que tener en cuenta que este valor es utilizado permanentemente para adquirir bienes y servicios, y que estos estn siendo afectados por la inflacin por lo tanto, es necesario determinar cul es la perdida de poder adquisitivo de esta cifra y prever su ajuste.

    P = 5.697.170 que es el valor real del capital de trabajo expresado en trminos constantes. Para luego poder tener el capital disponible en el siguiente perodo, se debe adicionar lo que le hace falta, en este caso $342.000, valor que se mantendr para los periodos siguientes.

    Inversiones

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    Teniendo en cuenta que el estudio presenta cifras en pesos, es necesario y conveniente aclarar si estn expresados en trminos constantes y reales sin tener en cuenta la inflacin, o en trminos corrientes nominales teniendo en cuenta la inflacin. Costos de produccin y gastos: Los primeros son reparticiones asociadas directamente con la adquisicin o la produccin de un bien o servicio, los segundos representan salidas de recursos que no estn directamente asociados a la produccin (administracin, comercializacin, financiacin, etc.) Los costos de produccin se han clasificado para su manejo y de acuerdo al volumen de produccin en costos variables y fijos. Los costos variables son aquellos que su monto cambia dependiendo del volumen de produccin, pero manteniendo constante el costo unitario en materiales directos y mano de obra o servicios. Los costos fijos son aquellos donde el valor permanece constante, y no dependen del volumen de produccin, por lo general se refiere al mantenimiento de edificios, depreciacin, impuestos, arrendamiento, nomina personal administrativo, etc. Clasificacin de costos y gastos Costos de fabricacin: Son aquellos que se vinculan directamente con la elaboracin del producto o la prestacin del servicio, por ejemplo materias primas, materiales directos, mano de obra, gastos de fabricacin en materiales y mano de obra indirecta, otros gastos indirectos como la depreciacin, mantenimiento, servicios, seguros de fabrica e impuestos o amortizacin de diferidos de fabrica. Gastos de administracin: Sueldos y prestaciones, depreciaciones, amortizacin, seguros e impuestos. Gastos de ventas: Se refiere a gastos de comercializacin como sueldos y comisiones de ventas, gastos de representaciones, y gastos de publicidad. Tambin estn los gastos de distribucin como sueldos de conductores de vehculos de reparto, fletes, empaques y envases. Costos financieros: Corresponde a los pagos que deben hacerse por el uso de capital de crdito como intereses y estudios de crdito.

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    Gastos generales: Estn incluidos especialmente los arrendamientos, papelera, cafetera, elementos de aseo, servicios pblicos bsicos, etc.

    Clasificacin de costos y gastos

    Ingresos Estn representados por la venta del producto o la prestacin del servicio, o por la venta de activos depreciados, o tambin por los rendimientos financieros en una inversin. La estimacin de los ingresos esta basada en la informacin del estudio de mercado, especialmente en el comportamiento de las ventas de producto o servicios, de los precios, de las condiciones de crdito y polticas de descuento por volumen y pronto pago, etc. Ingresos por perodo

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    Estados financieros: Son reportes de contabilidad que muestran a una fecha determinada la situacin financiera de una empresa, a si como los resultados de las operaciones en un perodo. Los estados financieros se clasifican en dos tipos: Estticos: son aquellos que muestran la situacin financiera de una empresa, en este caso del proyecto a una fecha determinada, el principal de estos estados es el balance general. Estructura de un estado de balance general inicial:

    Dinmicos: son aquellos que se elaboran dentro del periodo, y el principal de estos es el estado de resultados, ganancias o perdidas, el cual muestra la relacin de las ventas o ingresos, frentes a los costos y gastos que se generaron en un periodo. Su diferencia representa la utilidad o prdida obtenida. Este valor se traslada al balance general como utilidad o perdida del ejercicio y hace parte del patrimonio del proyecto (empresa).

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    Estos dos estados financieros deben ser proyectados para los periodos en que esta definido el horizonte del proyecto, y son la base para realizar la fase de evaluacin financiera del proyecto. Operativo o Plan de Operaciones del Proyecto, que sirve su se Fuentes de financiacin del proyecto: Fuentes internas: corresponden a la utilizacin de los dividendos no distribuidos, la depreciacin y la venta de activos. Cuando es una empresa en marcha, pero para un proyecto nuevo, son los aportes de los socios gestores con los que se cuentan. Fuentes externas: estn compuestas por las acciones, los bonos y el crdito de entidades financieras nacionales o extranjeras como establecimientos de crdito, entidades de servicios financieros, inversionistas institucionales, fondos financieros, etc.

    Estimacin de forma y pago de intereses y capital de un crdito:

    1. Pago de inters y capital al final del periodo: no es una modalidad fcil de conseguir en el mercado y se estima de la siguiente forma: n F = P (1+i) Donde: F = valor futuro de la deuda P = valor presente (cuando se hace el crdito) I = tasa de inters n = nmero de aos Ejemplo: se obtiene un crdito por $5.000.000 a una tasa de inters del 23% para pagar al final de 3 aos. F = 5000000 (1,23) F = 9.304.335

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    2. Pago de inters al final de cada ao, y pago de inters y capital al final de tercer ao.

    3. Pago por partes iguales al final de cada uno de los tres aos. Se estima utilizando la siguiente formula matemtica:

    Donde A = anualidad que se paga al fina de cada ao P = monto del crdito (valor presente) Ejemplo: con los mismos datos del ejercicio: A = 2.485.863

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    4. Pago de intereses y una parte proporcional del capital al final de cada ao. El aporte a capital es acordado previamente, en forma proporcional al nmero de aos del crdito. Ejemplo: tomado los mismos datos

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