La Polar

Caso LA POLAR
Indicaciones:
1.El alumno deber realizar un breve resumen sobre el caso La
Polar, el cual deber traer impreso el da de la evaluacin.
RESUMEN:
La Polar S. A. es una empresa chilena, con presencia en Chile y Colombia
y Venezuela. La Polar nace en 1920 como una sastrera, la cual fue
ganando calidad y prestigio.
En 1953, don Len Paz Tchimino compr la sastrera y amplio el giro
incorporando la venta de varios productos, transformndola en una
multitienda.
Desde esa fecha es conocida como La Polar e inicia un programa de
financiamiento a clientes. En 1989 se implementa la tarjeta de crdito La
Polar.
A partir de la dcada de los 90, se inici un proceso de apertura de
nuevas salas de venta en Santiago y en regiones.
El 6 de enero de 1999 Southern Cross Group tom el control de la
compaa, adquiriendo el 100% de los activos fijos y marcas. Se
constituy una nueva sociedad continuadora de la operacin,
denominada Comercial Siglo XXI S.A.
En el 2001, La Polar inicia la intermediacin de seguros y venta
de garanta extendida. En diciembre de 2002 coloca su primer bono
de renta fija por un monto de $25.000 millones, cuyo patrimonio
separado se compona de cuentas por cobrar de la Compaa.
En agosto de 2003, La Polar se registr como emisor de valores de oferta
pblica e inscribi sus acciones en Registro de Valores de la
Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), mientras que en
septiembre de dicho ao se realiz su apertura a la Bolsa colocndose
ms de 41 millones de acciones y recaudando un capital de ms de
US$32 millones.
El ao 2004, La Polar se Convirti en la cuarta tienda de departamentos
en Chile, abri cuatro nuevas tiendas y se inici el programa Novios la
Polar. Adems coloc segundo bono de renta fija, esta vez por $16.500
millones
El ao 2009 se enuncia el plan de expansin internacional y la compaa
decide iniciar su etapa de internacionalizacin. Se coloca el quinto bono
renta fija de la Compaa en Agosto, conformando el patrimonio
separado nmero 22 de Bci Securitizadora S.A (compaa para
soluciones financieras), como emisor, por un monto de $65.000

millones.
En diciembre de 2010 la Empresa hace su segunda colocacin de Bonos
Corporativos por UF (unidad de fomento) 5 millones en el mercado local.
El da jueves 9 de junio de 2011, La Polar sufre una fuerte cada
en el valor de sus acciones, tras reconocer prcticas no
autorizadas en la gestin de la cartera de crditos, y se enuncia
una profunda reestructuracin de su planta ejecutiva.
Al da siguiente, el Directorio decide contratar a un asesor financiero
externo para determinar la estrategia financiera a seguir, se comunica la
renuncia del Sr. Pablo Alcalde Saavedra como presidente de ste,
mantenindose mientras tanto como Director y se designa en su
reemplazo a don Heriberto Urza Snchez.
El 13 de junio de 2011 se comunica la adopcin de medidas para
mantener la operacin bajo normalidad, y la contratacin de una
nueva firma de auditora externa.
El 17 de junio se dan a conocer las primeras lneas de un plan para
reestructurar los pasivos de la Compaa, que luego dar origen al
Convenio Judicial Preventivo.
El 20 de junio de 2011 se comunica la renuncia de don Heriberto Urza
Snchez a la presidencia del Directorio para permitir el ingreso de un
presidente externo a la Compaa, mantenindose el Sr. Urza Snchez
como director. Se designa como Presidente de Directorio al Sr. Cesar
Barrios Montero.
El 28 de junio de 2011 el recin designado Presidente present
la primera querella contra el ex presidente de la compaa, ex
ejecutivos y todos quienes resulten responsables de la
declaracin de antecedentes falsos y la disimulacin de los
estados financieros de la compaa. El 8 de julio de 2011 la Junta de
Accionistas de La Polar conform el nuevo Directorio de la Compaa. La
nueva mesa puso como primer objetivo buscar una nueva plana
ejecutiva y sentar las bases para la estabilizacin y posterior
refundacin de la Compaa.
2. El alumno deber responder las siguientes preguntas, las

cuales sern planteadas durante la evaluacin:
a) De acuerdo al caso, Cmo se consum el fraude?
El fraude se consum de la siguiente manera: Sus directores y ejecutivos

maquillaron la contabilidad de la empresa con el propsito de mostrar cifras
azules en los balances financieros y as promover la compra de acciones del

pblico, mientras ellos las liquidaban a buenos precios en el mercado, por
otro lado la empresa al otorgar nuevos plazos a los prestamos hechos, la
gente vio incrementada su deuda, esto no tendra nada de extrao
porque uno cuando hace un proceso de rediseo de prstamos
existentes genera nuevos costos por sobre el capital, gastos mensuales
por administracin de la tarjeta de crdito, el pago de seguros, sin
mencionar que pueden haber costos asociados a las cobranzas cuando
hay nuevos atrasos, pero estos nuevos plazos eran hecho sin
autorizacin de las personas que hicieron el prstamo, por otro lado nos
hablan tambin que gente que no poda sacar prestamos, La Polar les
facilitaban y le daban prstamos pero con intereses estratosfricas.
b) En funcin a su anlisis, Usted cree que hubo algn error por

parte de la firma auditora Pricewaterhouse Coopers (PwC)?
Explicar.
Si hubo error por parte de la firma auditora Pricewaterhouse

Coopers (PwC), por falta de diligencia, por su negligencia al auditar
los estados financieros de La Polar, no cumpliendo la tarea de los
auditores que es emitir una opinin sobre la racionalidad de los estados
financieros y para hacerlo tienen que hacer comprobaciones, revisando las
operaciones y la documentacin de sustento, tanto en los aspectos de hecho
como de derecho.
c) Segn su criterio Qu cdigo de tica no cumpli

Pricewaterhouse Coopers como firma auditora de La Polar?.
Explicar.
El cdigo de tica que incumpli como auditor es el de encontrar

la verdad, teniendo en consideracin lo que hoy conocemos de lo
ocurrido en La Polar, esto se convierte en una fbrica de mentiras.
Puntaje:
El caso presentado equivaldr a una pregunta de la evaluacin en la
PC1, con un valor de tres (3) puntos.

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soluciones financieras), como emisor, por un monto de $65.000

2. El alumno deber responder las siguientes preguntas, las

El fraude se consum de la siguiente manera: Sus directores y ejecutivos

azules en los balances financieros y as promover la compra de acciones del

b) En funcin a su anlisis, Usted cree que hubo algn error por

Si hubo error por parte de la firma auditora Pricewaterhouse

c) Segn su criterio Qu cdigo de tica no cumpli

El cdigo de tica que incumpli como auditor es el de encontrar

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