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Otoñ
o

Octubre
10

ADAMAC
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6 de octubre de 2010

Diego de Vivar
EMBA 2010 B

Analisis de la situación: (Problemas)

ADAMAC vive una fuerte fase de crecimiento estable y ha llegado al límite de sus capacidades productivas. En caso
de incidencias en la producción no son capaces de ser autosuficientes poniendo en riesgo su relación con los
clientes al tener que subcontratar y perder el control de los procesos de producción y de la calidad. Están Limitados
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a pequeños pedidos debido a sus capacidades y su política de diversificación de facturación por cliente.

Causas:
El hecho de trabajar con 3 maquinas (Láser, Hidro corte, Cizalla) y a dos turnos hace que no
puedan responder a las demandas del mercado. El personal está saturado de trabajo y la cúpula
directiva realiza tanto funciones de dirección como operativas en el seno de la empresa.

La rotura de una de las máquinas durante 8 días hace saltar la alarma sobre la situación de la
empresa y se decide comenzar con el análisis para la toma de decisiones sobre un posible
crecimiento vía inversión en maquinaria, Locales y personal.

Alternativas:

Nos planteamos varias alternativas para poder llegar a una conclusión final manteniendo la política
de diversificación de la clientela y conseguir un crecimiento rentable y sostenible o mantener
nuestras posiciones. Todas las alternativas se han estudiado para un periodo de 6 años
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- Compra de una maquina de Hidro corte y ampliación tanto de los locales como de la plantilla
- Compra de Una máquina Láser y ampliación tanto de los locales como de la plantilla
- Compra de una máquina Láser y una maquina de Hidro Corte y ampliación tanto de los
locales como del personal
- Aumento de un turno de trabajo con aumento de personal pero manteniendo las capacidades
productivas y de local
- Mantener nuestras posiciones y no realizar ninguna inversión
- Todas las anteriores alternativas pueden realizarse además de decidir si compramos o no las
acciones del tercer socio.

Para cada una de estas alternativas mantenemos los criterios que se citan a continuación y que no
están por orden de importancia:

- Rentabilidad
- Situación de mercado (Valida para todas las alternativas)
- Situación de los recursos humanos (Operarios, Comerciales)
- Recursos financieros (Internos y Externos)
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- Ratio de Endeudamiento Actual y futuro

- Recuperación de la inversión
- Utilización de los recursos en maquinaria
- Costes derivados

Situación de mercado: La situación del mercado en general nos lleva a una visión conservadora sobre el
crecimiento debido al alza del dólar así como a la bajada importante de uno de los principales mercados
consumidores de nuestro producto. Otro aspecto que nos enfoca hacia esta mirada es la importante
deslocalización de la producción de nuestro producto.

Compra de una Maquina de Hidro Corte y ampliación de locales y personal:

Inversión: 200.000$
Rentabilidad:
Beneficios de 954.515$ a 2.422.388 un total de 1.467.873$ con un porcentaje anual de un 60% y acumulado del
253%.
Recursos Humanos: Ampliación de la plantilla en dos personas muy necesarias para el correcto funcionamiento
de la empresa y la dedicación de la dirección a labores de gestión y comerciales. Coste: 98.000$/Año
Recursos Financieros: Descartamos la financiación externa debido al alto coste de la misma y disponemos de
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557.000$ de Cash flow que permiten autofinanciación

Ratio de endeudamiento: No se ve afectado
Recuperación de la inversión: 2 años
Utilización de parque de maquinaria: 85% (permite reaccionar en caso necesario)
Costes derivados: Aumento de los costes fijos de personal y de locales total de 217.000$ anuales.

Compra de láser:
Inversión: 500.000
Rentabilidad: Beneficios de 954.515 a 2.277.881 238%
Recursos Humanos: + 98.000$/Año
Recursos Financieros: Cash Flow Suficiente
Ratio de Endeudamiento: No varía
Recuperación de la inversión: 2 años
Utilización del parque de maquinaria: 86,25%
Costes derivados: 217.000$/Año

Compra de Láser + Hidrocorte:

Inversión: 700.000$
Rentabilidad: Beneficios de 954.515 a 2.264.478 acumulado del 237%
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Recursos Humanos: + 98.000$/Año

Recursos Financieros: Internos + externos (necesidad de financiación a tipos de interés demasiado elevados)
Ratio de Endeudamiento: 0,7
Recuperación de la inversión: 4 años
Utilización del parque de maquinaria: 76%
Costes derivados: 217.000$/Año

Aumento de un turno de trabajo:

Inversión: 0
Rentabilidad: Beneficios de 954.515 a 2.532.231 acumulado del 265%
Recursos Humanos: + 98.000$/Año
Recursos Financieros: Cash Flow Suficiente
Ratio de Endeudamiento: No varía
Recuperación de la inversión: No necesario
Utilización del parque de maquinaria: 100%
Costes derivados: 98.000$/Año

Me quedo como estoy:

Inversión: 0
Rentabilidad: 954.515
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Recursos Humanos:
Recursos Financieros: Cash Flow Suficiente
Ratio de Endeudamiento: No varía
Recuperación de la inversión: No necesario
Utilización del parque de maquinaria: 100%
Costes derivados: 0

Conclusiones:

El principal factor que tomamos en cuenta para la toma de decisiones en este caso es la incertidumbre sobre la
evolución del mercado y realizamos una aproximación a nuestra situación conservadora. Por lo que nos
decantamos por el aumento de un turno de trabajo y pasamos a 3 turnos. Esto nos permite aumentar la producción
en un 33% con 0 inversión y un importante aumento de los beneficios netos a final del año. Por otra parte nos
permite aumentar las reservas de efectivo para poder realizar una inversión en caso necesario a 6/12 meses vista
si el mercado lo requiere. En este caso tenemos flexibilidad para reducir costes fijos en caso de una caída del
mercado asegurando un aumento de las ventas y liberando a la dirección mediante el aumento de los RRHH para
que realicen funciones comerciales que en caso de dar fruto llevarán a la compra de una nueva máquina de láser
auto financiada. El coste de las paradas de maquinaria es muy reducido con respecto a la inversión a realizar y no
la justifica.
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Plan de acción:

Lanzar un proyecto de reclutamiento de inmediato para completar la plantilla.

Organizar el turno de noche.
Aumentar el inventario.
Contratación de un equipo comercial para aumentar ventas.
Revisión de evolución a 6 meses

ANEXO 1
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Cuenta de resultados Opción compra de las dos maquinas

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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Ingresos 413.095 934.938 1.096.771 1.613.750 2.173.492 2.360.109 2.434.745 2.509.381 2.584.017 2.658.653
COGS -87.210 -220.435 -241.959 -282.677 -380.361 -413.019 -426.080 -439.142 -452.203 -465.264
Beneficio Bruto 325.885 714.503 854.812 1.331.073 1.793.131 1.947.090 2.008.665 2.070.239 2.131.814 2.193.388
Gastos
Sueldos de la dir 128.360 133.546 189.649 244.219 244.219 244.219 244.219 244.219 244.219 244.220
Pagas y Beneficios 10.038 147.227 208.058 308.434 382.414 480.414 480.414 480.414 480.414 480.414
Amortizaciones 65.165 85.238 61.546 256.099 147.370 163.720 163.720 163.720 163.720 163.720
Reparaciones y man 4.441 4.781 20.767 25.305 33.906 36.818 37.982 39.146 40.311 41.475
Alquiler 14.805 36.978 41.563 37.714 101.978 119.970 119.970 119.970 119.970 119.970
Prestamo e intereses Bco 11.727 25.381 15.787 18.002 210.002 306.002 306.002 306.002 114.002 18.002
10% valor Maquinaria 70.000 0 0 0 0 0
Traslado 50.000 0 0 0 0 0
Suministros Fab 15.852 31.515 33.248 92.886 123.889 134.526 138.780 143.035 147.289 151.543
Gastos Transporte 0 0 21.557 22.884 30.429 33.042 34.086 35.131 36.176 37.221
Gastos Legales 2.591 6.380 5.136 4.242 5.651 6.136 6.330 6.524 6.718 6.912
Electricidad y Agua 16.686 30.801 30.149 38.771 52.164 56.643 58.434 60.225 62.016 63.808
Incobrables 7.671 0 0 9.845 13.258 14.397 14.852 15.307 15.763 16.218
Telefono 3.801 3.807 4.990 6.848 9.129 9.912 10.226 10.539 10.853 11.166
Seguro 4.793 5.881 9.788 9.283 12.389 13.453 13.878 14.303 14.729 15.154
Gastos Varios 3.229 4.722 0 2.962 3.912 4.248 4.383 4.517 4.651 4.786
Viajes y Ocio 3.715 5.093 2.522 3.405 4.564 4.956 5.113 5.270 5.426 5.583
Gastos de Entrega 1.985 0 0 2.385 0 0 0 0 0 1
Suministros de of 4.805 5.750 6.126 3.817 4.999 5.428 5.600 5.772 5.943 6.115
Aplicaciones info 0 0 2.019 0 0 0 0 0 0 1
Servicio de Residuos 1.663 6.021 5.700 8.275 11.085 12.037 12.417 12.798 13.178 13.559
Publicidad y promo 0 206 449 0 0 0 0 1 1 2
Total Gastos 301.327 533.327 659.054 1.095.376 1.511.358 1.645.920 1.656.406 1.666.894 1.485.380 1.399.870
Beneficios Antes I 24.558 181.176 195.758 235.697 281.773 301.170 352.258 403.346 646.434 793.518
Impuestos 4.573 33.799 36.500 44.794 52.128 55.716 65.168 74.619 119.590 146.801
Benefecios Netos 19.985 147.377 159.258 190.903 229.645 245.454 287.091 328.727 526.844 646.717
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Cash Flows 2008 2009 2010 2011

Inicial 100.135 -192269 195.340 873.141
Amortizaciones 256.099 147.370 144.000 144.000
Beneficio Neto 190903 229.645 291623 326.490
Provisiones 10.594 10594 10594 10.594
Compra Maquina 700.000 0 0 0
Cambio local 50.000 0 0 0
Cash Final -192269 195.340 641.557 1.122.641

Ratio de endeudamiento:0,7

Anexo 2

Cuenta de resultados Opción compra de Maquina Laser

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Ingresos 413.095 934.938 1.096.771 1.613.750 2.088.750 2.238.750 2.301.250 2.363.750 2.426.250 2.488.750
COGS -87.210 -220.435 -241.959 -282.677 -365.531 -391.781 -402.719 -413.656 -424.594 -435.531
Beneficio Bruto 325.885 714.503 854.812 1.331.073 1.723.219 1.846.969 1.898.531 1.950.094 2.001.656 2.053.219
Gastos
Sueldos de la dir 128.360 133.546 189.649 244.219 244.219 244.219 244.219 244.219 244.219 244.220
Pagas y Beneficios 10.038 147.227 208.058 308.434 382.414 480.414 480.414 480.414 480.414 480.414
Amortizaciones 65.165 85.238 61.546 256.099 133.095 144.000 144.000 144.000 144.000 144.000
Reparaciones y man 4.441 4.781 20.767 25.305 32.585 34.925 35.900 36.875 37.850 38.825
Alquiler 14.805 36.978 41.563 37.714 101.978 119.970 119.970 119.970 119.970 119.970
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6 de octubre de 2010

Prestamo e intereses Bco 11.727 25.381 15.787 18.002 130.002 186.002 186.002 186.002 114.002 18.002
10% valor Maquinaria 50.000 0 0 0 0 0
Traslado 50.000 0 0 0 0 0
Suministros Fab 15.852 31.515 33.248 92.886 119.059 127.609 131.171 134.734 138.296 141.859
Gastos Transporte 0 0 21.557 22.884 29.243 31.343 32.218 33.093 33.968 34.843
Gastos Legales 2.591 6.380 5.136 4.242 5.431 5.821 5.983 6.146 6.308 6.471
Electricidad y Agua 16.686 30.801 30.149 38.771 50.130 53.730 55.230 56.730 58.230 59.730
Incobrables 7.671 0 0 9.845 12.741 13.656 14.038 14.419 14.800 15.181
Telefono 3.801 3.807 4.990 6.848 8.773 9.403 9.665 9.928 10.190 10.453
Seguro 4.793 5.881 9.788 9.283 11.906 12.761 13.117 13.473 13.830 14.186
Gastos Varios 3.229 4.722 0 2.962 3.760 4.030 4.142 4.255 4.367 4.480
Viajes y Ocio 3.715 5.093 2.522 3.405 4.386 4.701 4.833 4.964 5.095 5.226
Gastos de Entrega 1.985 0 0 2.385 0 0 0 0 0 1
Suministros de of 4.805 5.750 6.126 3.817 4.804 5.149 5.293 5.437 5.580 5.724
Aplicaciones info 0 0 2.019 0 0 0 0 0 0 1
Servicio de Residuos 1.663 6.021 5.700 8.275 10.653 11.418 11.736 12.055 12.374 12.693
Publicidad y promo 0 206 449 0 0 0 0 1 1 2
Total Gastos 301.327 533.327 659.054 1.095.376 1.385.176 1.489.149 1.497.930 1.506.712 1.443.494 1.356.279
Beneficios Antes I 24.558 181.176 195.758 235.697 338.042 357.820 400.601 443.381 558.163 696.940
Impuestos 4.573 33.799 36.500 44.794 62.538 66.197 74.111 82.026 103.260 128.934
Benefecios Netos 19.985 147.377 159.258 190.903 275.504 291.623 326.490 361.356 454.902 568.006

Cash Flows 2008 2009 2010 2011

Inicial 100.135 7.731 426.924 873.141
Amortizaciones 256.099 133.095 144.000 144.000
Beneficio Neto 190903 275.504 291623 326.490
Provisiones 10.594 10594 10594 10.594
Compra Maquina 500.000 0 0 0
Cambio local 50.000 0 0 0
Cash Final 7.731 426.924 873.141 1.354.225
Cash Flows 2008 2009 2010 2011
Inicial 100.135 557.731 1.015.327 1.472.923
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6 de octubre de 2010

Amortizaciones 256.099 133.095 144.000 144.000

Beneficio Neto 190903 275.504 291623 326.490
Provisiones 10.594 10594 10594 10.594
Cash Final 557.731 1.015.327 1.472.923 1.954.007

Cuenta de resultados Opción Aumento de un turno

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Ingresos 413.095 934.938 1.096.771 1.613.750 1.775.124 1.775.124 1.791.261 1.807.399 1.823.536 1.839.674
COGS -87.210 -220.435 -241.959 -282.677 -310.647 -310.647 -313.471 -316.295 -319.119 -321.943
Beneficio Bruto 325.885 714.503 854.812 1.331.073 1.464.477 1.464.477 1.477.791 1.491.104 1.504.417 1.517.731
Gastos
Sueldos de la dir 128.360 133.546 189.649 244.219 244.219 244.219 244.219 244.219 244.219 244.220
Pagas y Beneficios 10.038 147.227 208.058 308.434 382.414 406.434 406.434 406.434 406.434 406.434
Amortizaciones 65.165 85.238 61.546 256.099 78.500 78.500 78.500 78.500 78.500 78.500
Reparaciones y man 4.441 4.781 20.767 25.305 27.692 27.692 27.944 28.195 28.447 28.699
Alquiler 14.805 36.978 41.563 37.714 48.000 48.000 48.000 48.000 48.000 48.000
Prestamo e intereses Bco 11.727 25.381 15.787 18.002 18.002 18.002 18.002 18.002 18.002 18.002
10% valor Maquinaria 0 0 0 0 0 0
Traslado 0 0 0 0 0 0
Suministros Fab 15.852 31.515 33.248 92.886 101.182 101.182 102.102 103.022 103.942 104.861
Gastos Transporte 0 0 21.557 22.884 24.852 24.852 25.078 25.304 25.530 25.755
Gastos Legales 2.591 6.380 5.136 4.242 4.615 4.615 4.657 4.699 4.741 4.783
Electricidad y Agua 16.686 30.801 30.149 38.771 42.603 42.603 42.990 43.378 43.765 44.152
Incobrables 7.671 0 0 9.845 10.828 10.828 10.927 11.025 11.124 11.222
Telefono 3.801 3.807 4.990 6.848 7.456 7.456 7.523 7.591 7.659 7.727
Seguro 4.793 5.881 9.788 9.283 10.118 10.118 10.210 10.302 10.394 10.486
Gastos Varios 3.229 4.722 0 2.962 3.195 3.195 3.224 3.253 3.282 3.311
Viajes y Ocio 3.715 5.093 2.522 3.405 3.728 3.728 3.762 3.796 3.829 3.863
 ADAMAC
6 de octubre de 2010

Gastos de Entrega 1.985 0 0 2.385 0 0 0 0 0 1

Suministros de of 4.805 5.750 6.126 3.817 4.083 4.083 4.120 4.157 4.194 4.231
Aplicaciones info 0 0 2.019 0 0 0 0 0 0 1
Servicio de Residuos 1.663 6.021 5.700 8.275 9.053 9.053 9.135 9.218 9.300 9.382
Publicidad y promo 0 206 449 0 0 0 0 1 1 2
Total Gastos 301.327 533.327 659.054 1.095.376 1.020.540 1.044.560 1.046.827 1.049.095 1.051.362 1.053.634
Beneficios Antes I 24.558 181.176 195.758 235.697 443.938 419.918 430.964 442.009 453.055 464.097
Impuestos 4.573 33.799 36.500 44.794 82.128 77.685 79.728 81.772 83.815 85.858
Benefecios Netos 19.985 147.377 159.258 190.903 361.809 342.233 351.236 360.237 369.240 378.239

Cash Flows 2008 2009 2010 2011

Inicial 100.135 557.731 1.008.589 1.439.916
Amortizaciones 256.099 78.500 78.500 78.500
Beneficio Neto 190903 361764 342233 351236
Provisiones 10.594 10594 10594 10594
Cash Final 557.731 1.008.589 1.439.916 1.880.246