BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

Concepto: El Banco Central de Reserva del Per o BCRP es el organismo constitucional autnomo del Estado Peruano. Tiene sede en el distrito de Lima. El Banco Central fue creado inspirado en la poltica del Presidente Augusto B. Legua, sobre la bancarizacin de la economa del Per. Creado en marzo de 1922 y llamado BCR desde abril de 1931, dentro del marco de su Ley Orgnica. Esta condicin le permite tomar las acciones adecuadas para cumplir el mandato de preservar la estabilidad monetaria que la Constitucin le establece. El Banco Central regula la moneda y el crdito del sistema financiero, administra las reservas internacionales a su cargo, emite billetes y monedas e informa peridicamente al pas sobre las finanzas nacionales. El Banco Central tiene a su cargo la emisin y abastecimiento de billetes y monedas a nivel nacional, garantizando un suministro oportuno y adecuado de la demanda. Por ello, es necesario llevar a cabo una programacin eficiente que tome en cuenta tres aspectos fundamentales: cantidad, calidad y denominaciones demandadas a fin de facilitar la fluidez de las transacciones en efectivo que realice el pblico. La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno, denominado Demanda para Transacciones, que est en funcin del dinamismo de la economa y de la variacin de precios; y el otro, Demanda para Reposicin, que se genera por el reemplazo de los billetes y monedas deteriorados. De otro lado, con la finalidad de dar a conocer los elementos de seguridad de nuestros billetes y monedas, el Banco Central realiza tareas de difusin, principalmente a travs de charlas gratuitas dirigidas al pblico en general as como al personal de empresas financieras y comerciales. Desarrollo histrico: Desde su creacin, en 1565 hasta 1821 la Casa Nacional de Moneda era una institucin de la Corona Espaola. Al declararse la Independencia del Per en 1821, el Virrey La Serna huy de Lima llevndose la maquinaria de la Casa Nacional de Moneda. San Martn la incorpora al Gobierno nombrando como primer Director General a don Jos de Boque. - En 1830 se expide el primer Reglamento de la Casa Nacional de Moneda, establecindose que su alta Direccin corresponde al Ministerio de Hacienda. - En 1922, al crearse el Banco de Reserva, parte de las monedas emitidas por ste son producidas en la Casa Nacional de Moneda. - Por Decreto Supremo de 1942/09/22, el Banco Central de Reserva queda autorizado para invertir en la adquisicin de maquinaria para la Casa Nacional de Moneda. - Por Decreto Supremo de 1943/06/05, se encarga al Banco Central de Reserva la Administracin de la Casa Nacional de Moneda.

- Por Decreto Supremo de 1943/12/31 la Casa Nacional de Moneda pasa a funcionar bajo supervisin del Banco Central de Reserva. La entrega de sus bienes al BCRP lo realiza el Ministerio de Hacienda. - Por Decreto Ley 21945 de 1977/10/04 la Casa Nacional de Moneda pasa a constituir dependencia del Banco Central de Reserva del Per, al que se transfiere los correspondientes Activo, Pasivo y Capital. Actualmente es una Subgerencia de la Gerencia de Administracin de Circulante. Meta del BCRP: La meta del BCRP es alcanzar una tasa de inflacin de 2,0 por ciento acumulada en los ltimos doce meses, con un margen de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. La evaluacin del cumplimiento de la meta es continua. El nivel fijado para la meta de inflacin permite a la economa desenvolverse sin presiones inflacionarias o deflacionarias, de manera consistente con la estabilidad monetaria, y es similar al de otros bancos centrales con monedas estables. El cumplimiento de la meta de inflacin se mide de manera continua, utilizando la tasa de crecimiento de los ltimos doce meses del ndice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. En caso existiera una desviacin de la inflacin fuera del rango meta, el Banco Central evaluar las acciones necesarias para retornar a dicho rango, tomando en cuenta los rezagos con los que opera la poltica monetaria. Misin Preservar la estabilidad monetaria..La inflacin es perjudicial para el desarrollo econmico porque impide que la moneda cumpla adecuadamente sus funciones de medio de cambio, de unidad de cuenta y de depsito de valor. . Ms an, al desvalorizarse la moneda con alzas generalizadas y continuas de los precios de los bienes y servicios, se perjudica principalmente a aquellos segmentos de la poblacin con menores ingresos debido a que stos no tienen un fcil acceso a mecanismos de cobertura contra un proceso inflacionario. De esta manera, al mantener una baja tasa de inflacin, el BCRP crea las condiciones necesarias para un normal desenvolvimiento de las actividades econmicas, lo que contribuye a alcanzar mayores tasas de crecimiento econmico sostenido. Visin de conjunto: El Banco Central son considerados autnomo, moderno, modelo de institucionalidad en el pas, y de primer nivel internacional, con elevada credibilidad y que ha logrado consolidar la confianza de la poblacin en la moneda nacional. El personal es altamente calificado, comprometido con el desarrollo del Estado peruano, y se desempea en un ambiente de colaboracin en el que se comparte informacin y conocimiento.

Funciones del BCRP: Adems de establecer el objetivo del Banco Central, la Constitucin tambin le asigna las siguientes funciones: - Regular la moneda y el crdito del sistema financiero - Administrar las reservas internacionales a su cargo - Emitir billetes y monedas - Informar peridicamente al pas sobre las finanzas nacionales - Administrar la rentabilidad de los fondos Principales objetivos: - Mantener la tasa de inflacin anual en 2 % con un margen de un punto para arriba y para abajo. - Fortalecer el uso del Nuevo Sol. - Expandir el uso de los pagos electrnicos. - Contribuir con propuestas para fomentar el crecimiento sostenido de la economa, la estabilidad financiera y el desarrollo del mercado de capitales. - Administrar eficientemente las reservas internacionales. - Consolidar la institucionalidad del BCRP a fin de lograr la identificacin de la sociedad con el Banco y su misin. - Contar con procesos internos modernos, sustentados en desarrollos tecnolgicos de avanzada, en los que prime la gestin integral de riesgos y la eficiencia. - Promover una organizacin y cultura de excelencia basada en la orientacin al usuario, la innovacin, mejora continua de procesos, transparencia, cooperacin y cumplimiento de metas. - Mejorar la gestin del talento humano, dando as confianza y seguridad de ahorros y fondos. BIBLIOGRAFA: http://www.bcrp.gob.pe/sobre-el-bcrp/papel-del-bcrp.html http://es.wikipedia.org/wiki/Banco_Central_de_Reserva_del_Per%C3%BA http://www.bnamericas.com/companyprofile/es/Banco_Central_de_Reserva_del_Peru-BCRP

Preguntas Frecuentes 1.Cul es el objetivo del BCRP? 2.Cules son las funciones del BCRP? 3.En qu consiste la autonoma del Banco Central de Reserva del Per? 4.Cul es la meta del BCRP? 5.Por qu se redujo la meta de inflacin de 2,5 por ciento vigente entre 2002 y 2006 a 2,0 por ciento? 6.Qu es la tasa de inters interbancaria? 7.Qu son las facilidades de ventanilla que otorga el BCRP a las entidades financieras? 8.Qu son las reservas internacionales netas? 9.Por qu son importantes las reservas internacionales netas? 10.Cul es el papel del requerimiento de encaje en moneda extranjera? 11.Por qu realiza el BCRP operaciones cambiarias? 1. Cul es el objetivo del BCRP? La Constitucin Poltica del Per indica que la finalidad del BCRP es preservar la estabilidad monetaria. El Banco Central anuncia una meta de inflacin de 2,0 por ciento, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. Las acciones del BCRP estn orientadas a alcanzar dicha meta. La inflacin es perjudicial para el desarrollo econmico porque impide que la moneda cumpla adecuadamente sus funciones de medio de cambio, de unidad de cuenta y de depsito de valor. Asimismo, los procesos inflacionarios distorsionan el sistema de precios relativos de la economa lo que genera incertidumbre y desalienta la inversin, reduciendo la capacidad de crecimiento de largo plazo de la economa. Ms an, al desvalorizarse la moneda con alzas generalizadas y continuas de los precios de los bienes y servicios, se perjudica principalmente a aquellos segmentos de la poblacin con menores ingresos debido a que stos no tienen un fcil acceso a mecanismos de cobertura contra un proceso inflacionario. De esta manera, al mantener una baja tasa de inflacin, el BCRP crea las condiciones necesarias para un normal desenvolvimiento de las actividades econmicas, lo que contribuye a alcanzar mayores tasas de crecimiento econmico sostenido. 2. Cules son las funciones del BCRP? Adems de establecer el objetivo del Banco Central, la Constitucin tambin le asigna las siguientes funciones: regular la moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales a su cargo, emitir billetes y monedas, e informar peridicamente al pas sobre las finanzas nacionales. 3. En qu consiste la autonoma del Banco Central de Reserva del Per? Para que el BCRP pueda lograr su objetivo, es necesario que sea autnomo. Es decir, es indispensable garantizar que las decisiones del Banco Central de Reserva se orienten a cumplir el mandato constitucional de preservar la estabilidad monetaria, sin desvos en la atencin de dicho objetivo encomendado. Esta autonoma est enmarcada en la Ley Orgnica del BCRP. En sta se establece que un Director del Banco Central no puede ser removido de su cargo, salvo que cometa un delito o falta grave. Estas faltas graves estn estipuladas en la Ley Orgnica, e incluyen: Conceder financiamiento al Tesoro Pblico, exceptuando la compra en el mercado secundario de valores emitidos por ste hasta por un monto anual equivalente al 5 por ciento del saldo de la base monetaria al cierre del ao anterior;

- Conceder financiamiento a instituciones financieras estatales de fomento; - Asignar recursos para la constitucin de fondos especiales que tengan como objetivo financiar o promover alguna actividad econmica no financiera; - Emitir ttulos, bonos o certificados de aportacin que sean de adquisicin obligatoria; Imponer coeficientes sectoriales o regionales en la composicin de la cartera de colocaciones de las instituciones financieras; - Establecer regmenes de tipos de cambio mltiples o tratamientos discriminatorios en las disposiciones cambiarias. - Extender avales, cartas-fianza u otras garantas, y emplear cualquier otra modalidad de financiamiento indirecto, as como otorgar seguros de cualquier tipo. - Estas prohibiciones permiten al Banco Central de Reserva contar con independencia operativa para conducir su poltica monetaria. Es decir, no est sujeto a restricciones fiscales (como financiar al Tesoro Pblico) o de otra ndole que le impidan cumplir con su objetivo. 4. Cul es la meta del BCRP? La meta del BCRP es alcanzar una tasa de inflacin de 2,0 por ciento acumulada en los ltimos doce meses, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. La evaluacin del cumplimiento de la meta es continua. El nivel fijado para la meta de inflacin permite a la economa desenvolverse sin presiones inflacionarias o deflacionarias, de manera consistente con la estabilidad monetaria, y es similar al de otros bancos centrales con monedas estables. 5. Por qu se redujo la meta de inflacin de 2,5 por ciento vigente entre 2002 y 2006 a 2,0 por ciento? La reduccin de la meta de inflacin de 2,5 a 2,0 por ciento refuerza el compromiso del Banco de preservar la estabilidad monetaria, ya que permite dotar de un mayor poder adquisitivo a la moneda en el largo plazo. Las razones para adoptar esta nueva meta son: Una tasa de inflacin ms baja contribuye a la desdolarizacin de las transacciones y del ahorro al contarse con una moneda ms slida. Ello permite reducir la vulnerabilidad asociada a la dolarizacin financiera de la economa, as como mejorar la transmisin y eficiencia de la poltica monetaria. El desarrollo del mercado de capitales y el fomento del ahorro requieren de una moneda ms slida que evite la desvalorizacin de inversiones de largo plazo. El efecto de esta reduccin de la meta significa que en un periodo largo como 20 aos se estara evitando una prdida de valor de la moneda de alrededor de 10 %. Se iguala la inflacin en el pas con las tasas de inflacin que guan las polticas monetarias de nuestros principales socios comerciales, con lo cual el valor del Nuevo Sol con respecto a otras monedas no se depreciar en el largo plazo para compensar a la mayor inflacin en el pas. As ms del 60 por ciento de nuestro intercambio comercial se hace con bloques econmicos que cuentan con tasas de inflacin menores o iguales a 2,0 por ciento. En particular, el nivel de inflacin de 2,0 por ciento es utilizado (explcita o implcitamente) por bancos centrales exitosos en mantener expectativas de inflacin bajo control como la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Canad, el Banco de Inglaterra, etc. La credibilidad generada por el BCRP en el control de la inflacin permite una meta de inflacin de 2,0 por ciento. 6. Qu es la tasa de inters interbancaria?

La tasa de inters interbancaria es aquella que se cobra por las operaciones de prstamos entre bancos. Estas operaciones son de muy corto plazo, generalmente a un da, y sirven para que la liquidez fluya transitoriamente entre bancos. Dado el dinamismo de los pagos de alto valor a travs de la banca (compensaciones de cheques y otras transacciones del pblico), es comn que el tamao de los mercados interbancarios sea relativamente grande. Las operaciones de los bancos centrales en el mercado monetario (operaciones de mercado abierto) influyen en el volumen agregado de fondos de este mercado, por lo que la tasa interbancaria est directamente influenciada por dichas transacciones. Es por ello que muchos bancos centrales, incluyendo al BCRP, utilizan la tasa de inters del mercado interbancario (o una tasa de muy corto plazo vinculada a sta) como meta operativa de su poltica monetaria. En estos casos, los bancos centrales deciden un nivel de referencia para la tasa de inters interbancaria que est de acuerdo con el objetivo de la poltica monetaria.

7. Qu son las facilidades de ventanilla que otorga el BCRP a las entidades financieras? Las facilidades de ventanilla son operaciones que una entidad financiera puede realizar con el Banco Central si, al finalizar las operaciones del da en el mercado interbancario, requiere fondos lquidos o tiene un excedente de los mismos. Las operaciones de ventanilla son las siguientes: De inyeccin: Se dan cuando una entidad financiera requiere fondos lquidos y no los pudo conseguir en el mercado interbancario en las condiciones que deseaba. De esterilizacin: Se efectan cuando una entidad financiera cuenta con un excedente de fondos lquidos que no pudo colocar en el mercado interbancario en las condiciones que deseaba. El BCRP puede retirar este excedente de liquidez permitindole a la entidad financiera realizar un depsito overnight (por un da til) en el Banco Central. Por esta operacin, la entidad financiera obtiene del BCRP una tasa de inters inferior a la de referencia y a la que obtendra en el mercado interbancario si pudiese colocar estos fondos. Dado que: - El Banco Central realiza sus operaciones de mercado abierto buscando que la tasa de inters interbancaria se ubique en el nivel de referencia, - El costo de oportunidad para una entidad financiera de transar fondos lquidos en el mercado interbancario es acudir a las facilidades de ventanilla, y que - La tasa de inters de referencia es menor que la tasa de inters de las operaciones de ventanilla de inyeccin, y mayor que la de esterilizacin, - La entidad financiera preferir transar en el mercado interbancario, en el cual podra conseguir o colocar fondos lquidos a una tasa de inters ms conveniente. - La tasa de inters de referencia para el mercado interbancario corresponde al centro del corredor formado por la tasa de inters de los repos directos y CRM y la de depsitos overnight. - La tasa de inters de referencia se anuncia en la Nota Informativa que cada mes publica el BCRP en su portal de Internet junto con las tasas de las operaciones de ventanilla. 8. Qu son las reservas internacionales netas?

Las reservas internacionales netas constituyen la liquidez internacional con que cuenta un pas para enfrentar choques macroeconmicos adversos. Son la diferencia entre los activos externos lquidos y los pasivos internacionales de corto plazo del BCRP. Las RIN se pueden dividir en tres conceptos: La posicin de cambio del BCRP, que representa principalmente la contrapartida de los saldos de emisin primaria y de CDBCRP; Los depsitos en moneda extranjera de las entidades financieras en el Banco Central, constituidos principalmente por los requerimientos de encaje en esta moneda; y Los depsitos en moneda extranjera del sector pblico en el Banco Central. 9. Por qu son importantes las reservas internacionales netas? La creciente globalizacin financiera implica una mayor movilidad de capitales en nuestra economa que no siempre est asociada a los fundamentos econmicos (disciplinas fiscal y monetaria). En algunos casos este flujo de capitales se da como resultado del "contagio" por sucesos adversos ocurridos en otros pases. En estas circunstancias, siempre existe la posibilidad de una eventual salida abrupta de capitales y para poder hacer frente a los efectos que sta tendra, se requiere disponer de activos lquidos en moneda extranjera. En ese sentido, las reservas internacionales permiten enfrentar salidas inesperadas de capitales y reducir la volatilidad del tipo de cambio. En caso de salidas de capital, el banco central utiliza las reservas internacionales para proveer fondos en moneda extranjera a las entidades del sistema financiero, aliviando los efectos de la contraccin de la liquidez y previniendo las posibles reducciones drsticas del crdito al sector privado. Asimismo, en economas dolarizadas, las reservas internacionales permiten que el BCRP pueda actuar como prestamista de ltima instancia, frente a potenciales retiros de depsitos, contribuyendo a fortalecer la confianza y solidez del sistema financiero. En los aos 70s y 80s, los indicadores de liquidez internacional ponan nfasis en la capacidad potencial que tena un pas para financiar un determinado nmero de meses de importaciones (coeficiente de reservas internacionales sobre importaciones). Desde los aos 90s, debido a la creciente globalizacin e integracin de los mercados de capitales, el nfasis se ha dirigido hacia indicadores de liquidez internacional que reflejen la capacidad que tiene un pas para afrontar sus obligaciones financieras de corto plazo. As, a fines de diciembre de 2010, las reservas internacionales netas (US$ 44 105 millones) representaron 2,2 veces al saldo de la deuda pblica externa, 3,6 veces la emisin primaria y alcanzaran a cubrir 19 meses de importaciones. 10. Cul es el papel del requerimiento de encaje en moneda extranjera? El mayor requerimiento de encaje en moneda extranjera respecto al de moneda local es uno de los mecanismos con los que cuenta la poltica monetaria para enfrentar los mayores riesgos asociados a un sistema financiero dolarizado. Este mayor requerimiento de encaje en moneda extranjera permite mejorar la posicin de liquidez internacional de la economa y atender eventuales escenarios de escasez de estos fondos en un contexto, por ejemplo, de crisis financiera internacional. Asimismo, el requerimiento de encaje en moneda extranjera, tiene un carcter prudencial al hacer ms costosa la intermediacin financiera en moneda extranjera respecto a la que se realiza en moneda nacional e incentivar a los que operan en moneda extranjera a interiorizar el costo potencial que ello implica. Tambin le permite al Banco Central cumplir un rol de prestamista de ltima instancia de una

moneda que no emite, pero que es ampliamente utilizada en el sistema financiero como depsito de valor, con lo que disminuye el riesgo de iliquidez de la banca. 11. Por qu realiza el BCRP operaciones cambiarias? El BCRP efecta compras o ventas de moneda extranjera en el mercado cambiario a travs de su mesa de negociaciones y con el Tesoro, principalmente con la finalidad de evitar una excesiva volatilidad del tipo de cambio y para proveer al Tesoro los fondos que requiere para atender los pagos de deuda externa. Al evitar fluctuaciones bruscas del tipo de cambio, se reduce los efectos negativos sobre la actividad econmica del descalce de monedas asociado a la dolarizacin financiera. Sin embargo, la intervencin del BCRP en el mercado cambiario no implica compromiso con algn nivel de tipo de cambio, pues ello podra no ser consistente con la meta de inflacin del Banco Central, restndole credibilidad a la poltica monetaria. Asimismo, es inconveniente que el Banco Central busque eliminar totalmente la volatilidad del tipo de cambio, ya que se podra incentivar a que los agentes econmicos no interioricen los riesgos de ahorrar o endeudarse en moneda extranjera. Las compras de moneda extranjera, de otro lado, permiten fortalecer la posicin de reservas internacionales del pas. Cabe sealar que, con cierta regularidad, el BCRP le vende dlares al Tesoro Pblico, principalmente para el pago de deuda externa. Usualmente, estas ventas son compensadas con compras en el mercado cambiario.