Las Microfinanzas en Bolivia: Historia y situacin actual.

Pedro Arriola Bonjour

LAS MICROFINANZAS EN BOLIVIA: HISTORIA Y SITUACION ACTUAL

Las microfinanzas bolivianas tienen muchas experiencias que compartir, buenas y malas. Se ha tenido la oportunidad de pasar por etapas muy interesantes que muy pocos sistemas similares han vivido. Si bien en la actualidad se atraviesa por algunas dificultades, principalmente debido a un entorno econmico negativo para el desarrollo de cualquier actividad econmica, indudablemente las microfinanzas han sido y siguen siendo un xito en Bolivia, a tal punto que se ha convertido en un ejemplo a nivel mundial para gobiernos e instituciones de muchos pases. Y a qu se debe ese xito? Entre otros factores, se pueden citar principalmente a la existencia de: Varias instituciones privadas que han encarado muy seriamente esta tarea, las cuales son totalmente autosostenibles operando en franca competencia y en condiciones de mercado; Altos niveles de cobertura de demanda, por lo menos en los principales centros urbanos y en las zonas rurales con mejores condiciones para la produccin, si bien queda como tarea pendiente alcanzar una mayor cobertura en zonas rurales, lo cual se dificulta por la amplia extensin geogrfica del pas y la alta dispersin demogrfica; Un mercado dinmico con instituciones permanentemente preocupadas por el desarrollo de productos y perfeccionamiento de las tecnologas financieras utilizadas, as como por ampliar los segmentos de mercado atendidos; y Un marco regulatorio que en general es adecuado para el desarrollo de las entidades reguladas de microfinanzas.

De esta forma, se podra seguir enumerando otros factores que han contribuido a brindar mayores oportunidades econmicas a un sector de la poblacin que ha sido tradicionalmente relegado por el sistema financiero formal, pero creemos que estos son suficientes para tener una idea del porqu del xito. 2. LAS ETAPAS DE LA EVOLUCIN DE LAS MICROFINANZAS EN BOLIVIA

La situacin actual de las microfinanzas en Bolivia es producto de un largo proceso que se puede dividir en las siguientes cuatro etapas: Etapa I: Etapa II: Etapa III: Etapa IV: El inicio del microcrdito con las ONGs La formalizacin de las entidades de microfinanzas El ingreso al mercado de las entidades de crdito de consumo La crisis econmica y la consolidacin de la industria

Entraremos ahora a describir un poco ms en detalle cada una de estas diferentes etapas: a) Etapa I: El inicio del microcrdito con las ONGs. A principios de la dcada de los 80, surgieron las primeras iniciativas para crear entidades sin fines de lucro (ONGs) como una forma de brindar acceso al crdito a los sectores con menores posibilidades econmicas. Estas instituciones cumplieron un rol muy importante en la

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incorporacin al sistema financiero de microempresarios que nunca haban tenido acceso a otras fuentes de fondos que no fueran las informales (familiares, amigos, prestamistas, etc.), siendo el principal objetivo lograr una cobertura amplia y profunda en los sectores sociales de bajos ingresos. La autosostenibilidad no fue en esta poca un aspecto muy importante, ya que los recursos provenan de donaciones y fondos subsidiados. Por tanto, las ONGs eran entidades crediticias ms que intermediarios financieros. b) Etapa II: La formalizacin de las entidades de microfinanzas. A partir de 1992, con la creacin del Bancosol, comienza el proceso de formalizacin entendido como la constitucin de entidades financieras reguladas dedicadas a las microfinanzas, que surgen a partir de ONGs ya existentes. Este proceso es facilitado por el Gobierno en 1995 con la emisin del Decreto Supremo N24000, el cual norma la creacin y funcionamiento de los Fondos Financieros Privados (FFP) como intermediarios financieros especializados en brindar servicios a micro y pequeos prestatarios. En julio de 1995 comienza sus operaciones la Caja Los Andes como el primer FFP constituido en el pas sobre la base de la Asociacin Pro-Crdito. Posteriormente, se crean otros FFPs originados tambin en ONGs (Fie, Prodem, Ecofuturo) y por iniciativas empresariales totalmente privadas (Fassil, Fondo de la Comunidad y Fortaleza). Cul ha sido el motivo para que las ONGs adopten la decisin de formalizarse? Ser que han visto a las microfinanzas como un negocio altamente lucrativo y que su fin es el logro de altas ganancias para sus accionistas? No parece que as sea, ya que las entidades reguladas mantienen la misin institucional de las ONGs que les dieron origen, donde el objetivo social de brindar mayores oportunidades econmicas a la poblacin de bajos ingresos es el que prevalece. Esto es lo que buscan los accionistas de las entidades de microfinanzas, que en su gran mayora son instituciones sin fines de lucro y entidades internacionales, con participaciones todava minoritarias de inversionistas privados. Lo particular est quizs en que ahora se busca alcanzar este objetivo de manera sostenible y permanentemente, no como un logro efmero que dependa del subsidio y muera cuando ste se acabe. Las oportunidades que brinda la formalizacin giran principalmente en torno a un mayor espectro de fuentes de financiamiento posibles (tanto por financiadores institucionales como a travs de instrumentos de captacin directa de recursos del pblico), una consecuente posibilidad de reducir los costos financieros y acceso a informacin de la Central de Riesgos de la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras. Si ponemos en la balanza las ventajas y desventajas de la formalizacin, estamos convencidos que la formalizacin ha sido una muy buena decisin, ya que ella trajo numerosos beneficios para los microempresarios. Para respaldar esta afirmacin usaremos los datos consolidados de las cuatro mayores entidades que se han formalizado (Bancosol, Banco Los Andes ProCredit, Fie y Prodem) comparando la situacin antes de su formalizacin con la situacin actual. Se increment enormemente la cobertura tanto en cantidad de clientes atendidos como en volumen de recursos financiados, lo cual no hubiera sido posible de no tener el acceso a fondos que permite ser una entidad financiera supervisada. Las cuatro entidades antes de la formalizacin sumaban un cartera de US$ 41,8 millones con 90.121 clientes, a diciembre del 2004 alcanzaron un cartera de US$ 362,9 millones atendiendo a ms de 234.000 clientes.

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Las tasas de inters bajaron significativamente para los clientes producto de la mayor eficiencia lograda por las entidades, al aprovechar mejor sus economas de escala intermediando un mayor volumen de recursos. La tasa de retorno bruto de la cartera promedio para las cuatro entidades antes de su formalizacin era de 37,2% y a diciembre del 2004 dicha tasa est alrededor del 22%. Se ampli la cobertura geogrfica tanto urbana como rural, con un nmero de agencias muchsimo mayor, las cuatro entidades antes de su formalizacin sumaban 75 agencias, mientras que a diciembre 2004 cuentan con 183 agencias. Se ampli notablemente el alcance y la diversidad de los servicios financieros ofrecidos a los clientes y los segmentos de mercado atendidos, y Miles de personas de bajos ingresos hoy tienen la posibilidad de depositar de forma segura y rentable sus ahorros, a diciembre del 2004 cuentan en su conjunto con ms de 276.500 depositantes.

En conclusin los servicios financieros dejaron de ser en Bolivia un privilegio de unos pocos, para ser una oportunidad de desarrollo para los sectores mayoritarios de la poblacin. El siguiente grfico muestra la evolucin del volumen de la cartera de crditos de las entidades de microfinanzas de Bolivia desde 1992 hasta la fecha, donde se incluyen solamente a los fondos financieros privados especializados en microcrdito, el Bancosol, tambin especializado en microcrdito y las ONGs financieras ms importantes. Sin embargo, el volumen real de la cartera destinada a financiar la microempresa en Bolivia es mucho mayor, ya que no se consideran las entidades bancarias tradicionales formales que otorgan crdito de consumo dentro de los cuales se incluyen gran cantidad de crditos que han sido destinado a financiar actividades microempresariales, ni tampoco las cooperativas de ahorro y crdito y mutuales que tampoco estn incluidas. GRAFICO 1 EVOLUCION DE LA CARTERA DE LAS ENTIDADES DE MICROFINANZAS (EN MILLONES DE $US)
700 600 500 400 300 200 100 0

Dic-00

Dic-01

Dic-02

Dic-03

Dic-04

Dic-93

Dic-94

Dic-95

Dic-96

Dic-97

Dic-98

Dic-92

IFD

ASOFIN

Dic-99

TOTAL

Dic-05

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Otro aspecto a destacar del grfico anterior es la mayor participacin que ao a ao va alcanzando el sistema microfinanciero regulado, el cual es en parte consecuencia de la formalizacin de ONGs y su transformacin en entidades financieras reguladas, pero principalmente del mayor ritmo de crecimiento de las entidades reguladas frente a las que no lo son. Es en gran medida gracias a este proceso de formalizacin que el sistema microfinanciero boliviano ha logrado posicionarse quiz como el ms desarrollado del mundo. c) Etapa III: El ingreso al mercado de las entidades de crdito de consumo. Un anlisis especial merece el ingreso al mercado de entidades privadas con fines exclusivos de lucro dedicadas principalmente al crdito de consumo, algunas de ellas como entidades financieras independientes y otras como un departamento especializado dentro de bancos tradicionales. Esta situacin ocasion, principalmente entre los aos 1996 a 1998, una excesiva oferta de crdito destinada a un mismo segmento de mercado que fue compartido, tanto por entidades que tradicionalmente han trabajado en el crdito a la microempresa, como por instituciones que comenzaron ofreciendo inicialmente crditos de consumo a asalariados, pero que posteriormente pasaron a colocar crdito a los trabajadores independientes sin salario fijo (microempresarios). En estos casos al no contar con metodologas adecuadas ni personal capacitado para evaluar la capacidad de pago y de endeudamiento de las microempresas, se incurri muchas veces en el error de otorgar un monto demasiado alto de crdito. Adems, estas instituciones aplicaron polticas muy agresivas para ganar mercado, estableciendo mecanismos de incentivos a su personal que promovan el crecimiento de la cartera sin cuidar la calidad de la misma, obteniendo como resultado niveles de morosidad muy superiores a los presentados por las entidades tradicionales de microfinanzas. Esta explosin de la oferta crediticia provoc que muchas personas cayeran en la tentacin de obtener crdito en diferentes instituciones financieras por montos muy superiores a sus reales posibilidades de pago. Es ah que surge el fenmeno conocido como sobreendeudamiento. Adems de este aspecto que afect la capacidad de pago de los clientes, se ha notado que tambin en algunos casos la moral de pago y la prudencia financiera de stos ha cambiado, a consecuencia principalmente de la gran oferta de crdito destinada al mismo sector de mercado. De esta forma, si la gente percibe que hay excesiva oferta y fcil acceso al crdito se pierde el inters por pagar puntualmente sus deudas pensando que si queda mal con una institucin financiera siempre habr otra dispuesta a prestarle dinero. d) Etapa IV: La crisis econmica y la consolidacin de la industria Esta etapa comienza con la manifestacin de una etapa de crisis macroeconmica que comenz a sentirse en 1999 y contina hasta la fecha. Este perodo se caracteriza por una disminucin en los niveles de ventas de la mayora de las micro y pequeas empresas, debido principalmente a una menor capacidad de consumo interno, como producto del efecto negativo de la situacin econmica de otros pases, en especial las devaluaciones de la moneda nacional en los pases de la regin, las restricciones en las fronteras de pases vecinos al ingreso de mercaderas desde Bolivia, la erradicacin de las plantaciones de coca y la aplicacin de una nueva Ley de Aduanas. Esta etapa la podemos dividir en dos partes:

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d.1) de 1999 al 2002: sta ha sido, sin duda, la etapa ms difcil en cuanto al desempeo general de la economa y del sistema financiero boliviano que han tenido que vivir las entidades de microcrdito en Bolivia desde sus comienzos en la segunda mitad de la dcada de los ochenta. La situacin de sobrendeudamiento en la que se encontraban muchos micro y pequeos empresarios no hubiera tenido tan graves consecuencias si sus niveles de ingresos hubieran seguido creciendo como normalmente suceda, o por lo menos se hubieran mantenido estables. Sin embargo, como producto de la situacin descrita anteriormente, su capacidad de generacin de ingresos se ha visto significativamente disminuida, lo cual tuvo como consecuencia inevitable un incremento en los niveles de morosidad de las carteras de las entidades financieras. Adems de ello, a consecuencia de la situacin de crisis que atravesaron muchos micro y pequeos prestatarios y de las polticas de otorgamiento y cobranza de crditos utilizadas por algunas entidades financieras, se crearon asociaciones de pequeos prestatarios en varios departamentos del pas. Sus actividades consistieron principalmente en la adopcin de medidas de presin hacia las entidades financieras y el Gobierno. En muchos casos, estas asociaciones fueron promovidas o utilizadas con fines polticos y econmicos por personas interesadas. El propsito de estas asociaciones fue lograr la condonacin de sus deudas o la obtencin de condiciones preferenciales para el pago de las mismas, lo cual no poda ser aceptado de ninguna manera por las entidades financieras, ya que ello hubiera ocasionado muy probablemente el fin del microcrdito en Bolivia. Entre 1999 y 2000 las entidades de crdito de consumo ms importantes salieron del mercado, por lo menos, del financiamiento a las microempresas. d.2) desde 2003 a la fecha: Pese a que la crisis social, poltica y econmica de Bolivia contina, las microfinanzas son una industria que se muestra consolidada y han demostrado mayor solidez que el sistema financiero tradicional, debido a que: Como la mayor parte de la cartera est destinada a los microempresarios, estos han podido adaptarse mucho mejor a las condiciones del mercado y han comprendido la importancia de cumplir con sus compromisos a tiempo por lo tanto, los niveles de morosidad de las entidades de microfinanzas son muchsimo ms bajos que los del resto del sistema financiero. Las entidades de microfinanzas han realizado los siguientes cambios respecto a la forma tradicional de manejar el negocio, que les ha permitido enfrentar la competencia y la crisis: a) b) Han ampliado los segmentos de mercado, atendiendo a segmentos que antes no se atenda como poblacin rural, asalariados, y pequea y mediana empresa. Han hecho una mayor diversificacin de productos crediticios: Diferentes modalidades de crdito empresarial (por ejemplo: lneas de crdito revolventes, crditos de estacionalidad, crditos simultneos, etc.), crditos de libre disponibilidad o para consumo, crditos para vivienda, crdito con prendas de oro, emisin de instrumentos de garanta, etc.
5

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c)

Han incrementado la oferta de productos financieros no crediticios, como giros y transferencias nacionales e internacionales, cobranza de servicios pblicos e impuestos, venta de seguros, pagos por cuenta de terceros, nuevas modalidades de captacin de depsitos, etc. Han realizado adecuaciones en las tecnologas crediticias: Ha habido una tendencia general al cambio del crdito grupal al crdito individual Se da mayor importancia a la profundidad del anlisis financiero del cliente Se ha dejado el escalonamiento rgido en el monto de crdito Existe mayor diferenciacin en tasas de inters segn el riesgo y los costos de cada crdito. Se han adecuado los mecanismos de seguimiento de la morosidad y de recuperacin de crditos (por ejemplo: personal especializado en recuperaciones, o mayor participacin del departamento legal). Se da mayor importancia a la verificacin del endeudamiento total y antecedentes crediticios de los clientes con el sistema, mediante la consulta a centrales de informacin de riesgos Se han fortalecido las unidades de auditora interna y de evaluacin de riesgo crediticio. Se ha dado un proceso de expansin en zonas urbanas y rurales, ocupando adems los espacios dejados por el sistema financiero tradicional, se han abierto agencias en zonas de estratos sociales ms altos y en zonas tradicionales bancarias, con el objetivo de ampliar los segmentos de mercado atendidos, tanto en captaciones de depsitos como en crditos y otros servicios, sin descuidar el crecimiento en zonas populares. Cambios en el perfil de los Recursos Humanos, se busca oficiales de crdito con formacin en ciencias econmicas en lugar de la formacin en ciencias sociales que se requeran antes en las tecnologas de crdito grupal, se ha dado mayor incorporacin de personal con experiencia bancaria previa, principalmente en cargos gerenciales, cada vez se da mayor importancia a la capacitacin de los recursos humanos, casi todas las entidades han introducido esquemas de incentivos por resultados en diferentes niveles del personal. Existen cambios en relacin al servicio al cliente, se da mayor importancia a la calidad de atencin al pblico, se busca una fortalecer la imagen institucional, se han ampliado los horarios de atencin al pblico, existen algunos avances tecnolgicos (tarjetas inteligentes, interconexin on line de agencias). El marketing y la publicidad han adquirido mayor importancia. Si bien se le sigue dando mucha importancia a la promocin directa, existe una mayor utilizacin de los medios masivos de comunicacin (radio, vallas publicitarias, televisin, auspicio de eventos, etc.) y se cuenta con personal especializado en las entidades y asesoramiento de empresas de comunicacin, marketing y publicidad.

d)

e)

f)

g)

h)

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3.

LOS EFECTOS DE LA CRISIS EN LAS ENTIDADES DE MICROFINANZAS Y SU RECUPERACIN POSTERIOR

Es evidente que la crisis ha afectado al sistema de microfinanzas de Bolivia, las principales consecuencias las veremos a continuacin, para lo cual utilizaremos los datos consolidados de las entidades de ASOFIN1 que est conformada al 31/12/04 por Bancosol, Banco Los Andes Procredit, los Fondos Financieros Privados: Fie, Prodem, Ecofuturo, Fortaleza y una ONG Agrocapital, que est tramitando su licencia para regularse ante la SBEF2 . a) Se ha producido desde el ao 2000 al 2002 una notoria disminucin de los clientes atendidos por el sistema microfinanciero, como producto de la depuracin de la cartera de clientes con mal comportamiento de pago o sobreendeudados y de un deterioro en la cantidad y calidad de la demanda de crditos. Es importante tener en cuenta que en el perodo 1999-2002, el sistema financiero boliviano en su conjunto diminuy en 221.000 el nmero de prestatarios, que representa una cada del 32%. Sin embargo cabe destacar que a partir de ese ao vuelve a crecer el nmero de clientes de las entidades de microfinanzas

Grfico 2 - Evolucin en Nmero de Clientes

202.943 190.000 176.245 189.890 170.090 185.972

140.000

139.321

97.271 90.000 Dic-96

108.120 Dic-97 Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05

b)

La calidad de la cartera de las entidades de microfinanzas se ha deteriorado principalmente en las gestiones 2000 y 2001, Presentndose una mejora a partir del en el ao 2002, y como vemos en el siguiente grfico, este indicador de morosidad es significativamente ms bajo que el registrado en el sistema bancario,

Grfico 3 - Evolucin de la mora (en porcentajes)

1 2

Asociacin de Entidades Financieras especializadas en microfinanzas Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras

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18,00 16,25 15,00

17,94 17,14

14,50 12,13 12,42

12,00

11,55 9,14 6,56 6,35

9,00

8,39 7,20 5,71 4,83 3,69 2,97 3,15 2,27

6,00

3,00

0,00 Dic-99

Dic-00 ASOFIN(2)

Dic-01

Dic-02 ASOFIN(3)

Dic-03 BANCOS(1)

Dic-04

Dic-05

(1) Mora a 1 da hasta el dic-01 y a 30 das a partir de dic-02, no Incluye Bancosol ni Banco Los Andes Procredit. (2) Mora a 1 da a partir de dic-02, de las entidades de ASOFIN. (3) Mora a 1 da hasta el dic-01 y a 30 das a partir de dic-02, de las entidades de ASOFIN.

Por disposiciones de la SBEF, a partir de dic 02, la mora se computa a partir del da 30, por ello que para las entidades de ASOFIN, a partir de esa fecha se muestra la mora a 30 das y la mora a partir del da siguiente, y como se ve no hay gran diferencia entre ambas. La curva de los Bancos muestra la mora hasta el 31/12/01 al da siguiente y a partir de dic/02 la mora a partir del da 30. Sin embargo, es muy importante analizar otros datos que demuestran que las entidades de microfinanzas han sido capaces de enfrentar la crisis de mejor manera que la banca tradicional del pas: a) Es muy destacable que el volumen de intermediacin de las entidades de microfinanzas creciera significativamente en este perodo, ya que debe tenerse en cuenta que en el sistema financiero en su conjunto desde 1998 al 2002 la cartera total disminuy en US$ 1.600 millones y los depsitos del pblico cayeron en US$ 700 millones. Es decir que nunca dejaron de crecer estas entidades, slo que hasta el 2002 crecieron a un menor ritmo que aos anteriores o que en estos dos ltimos aos.

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Grfico 4 - Evolucin de Cartera de Crditos y Depsitos del pblico (en miles de US$)
600.000 500.000 400.000 300.000 202.507 200.000 103.361 100.000 0 31/12/1999 31/12/2000 31/12/2001 31/12/2002 31/12/2003 31/12/2004 31/12/2005 131.044 243.854 152.505 173.350 264.785 220.746 DEPOSITOS CARTERA 325.331 278.151 224.267 414.815 346.894 532.931

3,970,707

BANCOS (1)
3,512,258

4,000,000

DEPOSITOS CARTERA

3,464,981

3,387,030

3,500,000

3,123,832

2,933,985

2,718,262

2,795,165

3,000,000

2 ,585,897

2,612,49 5

2,460,401

2,451,909

2,311,028

2,317,733

2,663,795

2,500,000

2,000,000

31/12/1999

31/12/2000

31/12/2001

31/12/2002

31/12/2003

31/12/2004

30/11/2005

31/12/2005

(1) no Incluye Bancosol ni Banco Los Andes Procredit

2,318,287

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b)

Tambin es importante mencionar que las entidades de microfinanzas presentan una mayor solvencia si comparamos los niveles de cobertura de previsiones sobre cartera en mora con relacin al sistema bancario en general, superando en todos los casos el 100%.

Grfico 5 - Previsin / Mora > 30 Das (en porcentajes)

c)

Otro logro del sistema es que, pese a la crisis que origin mayores costos para la colocacin y recuperacin de cartera y una disminucin en la productividad de los oficiales de crdito, se logr un incremento en la eficiencia econmica, la cual se mide como la relacin entre los gastos administrativos y el saldo promedio de la cartera de crditos en el periodo. Al 31/12/98 estaba cerca del 18% al 31/12/04 esta relacin se encuentra alrededor del 13.5%. Como producto de la competencia y gracias al incremento en la eficiencia lograda por la entidades de microfinanzas han disminuido las tasas de retorno bruto sobre su cartera (ingresos financieros sobre cartera bruta promedio), lo cual demuestra una disminucin en las tasas de inters promedio cobradas a los clientes.
206.7 200.0

d)

168.2 160.0

132.8 120.0 108.7 85.3 85.5

80.0

86.0

82.4 64.4 56.1

75.0

85.0

54.8 40.0 Dic-99

54.1

Dic-00

Dic-01

Dic-02

Dic-03 ASOFIN

Dic-04 BANCOS (1)

Dic-05

Grfico 6 - Evolucin en Retorno Bruto sobre Cartera (en porcentajes)

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30,00%

29,61% 28,03%

28,00%

26,00%

25,92% 24,67%

24,00%

24,01% 22,64%

22,00%

21,66% 21,38%

20,00% Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05

CONCLUSIONES

En conclusin, la coyuntura econmica adversa indudablemente afect a las instituciones de microfinanzas, pero segn se ha demostrado, el efecto negativo fue mucho menor al sufrido por el sistema financiero tradicional. Como se puede ver las instituciones bolivianas han mostrado una significativa mejora en cuanto a la diversificacin y a la calidad de los servicios ofrecidos a sus clientes, con lo cual se han fortalecido y han madurado en muchos aspectos, lo cual no slo beneficia a los clientes sino tambin a la sostenibilidad de las mismas instituciones, que estn mucho mejor preparadas para enfrentar un mercado competitivo. Por todo ello es evidente que las entidades de microfinanzas han alcanzado un mayor protagonismo dentro del mercado boliviano, tanto en su rol de intermediarios financieros como en la prestacin de otros servicios.

Pedro Arriola Bonjour Gerente General Banco Los Andes ProCredit

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