La maldicin de los recursos naturales

Resea de la literatura
Eduardo Touya Olsen-Bje
eetouya@gmail.com
Abril de 2013.
4 ELAEE, Montevideo, Uruguay.
Nota: este trabajo se presenta a ttulo personal, est basado en Touya (2012), Tesis de Maestra
en Economa Internacional (Departamento de Economa, Facultad de Ciencias Sociales,
Universidad de la Repblica).

Resumen
El trmino conocido como la maldicin de los recursos naturales surge a partir de la
observacin de que pases ricos en recursos naturales crecan ms lento que pases escasos en
recursos naturales. Sin embargo, se verifica que no existe un efecto montono entre los recursos
y el desarrollo econmico de los pases. As como muchos pases ricos en recursos naturales han
tenido rezagos en su desarrollo, algunos pases ricos en recursos han tenido un crecimiento
econmico significativo por perodos importantes. Los problemas se asocian con los recursos
naturales no renovables de fuentes puntuales, como el petrleo, el gas natural, los diamantes y
otros minerales. En este trabajo se realiza una resea de distintos encares acadmicos sobre el
tema, agrupando las explicaciones en dos enfoques: explicaciones econmicas y explicaciones
de economa poltica. Tambin se incluyen artculos que cuestionan la existencia de una
maldicin de los recursos naturales. Dentro de las explicaciones econmicas se destaca la
enfermedad holandesa, as como las volatilidades resultantes de una alta dependencia en un
producto de exportacin que es una materia prima no renovable. Dentro de las explicaciones de
economa poltica, se le asigna a la calidad institucional el rol preponderante.

Palabras claves: Recursos naturales, crecimiento econmico, enfermedad holandesa,

volatilidad, economa poltica, calidad institucional.
JEL classification: O13,O43.

1 Introduccin
Hey, I put a curse on you Paley & Francis (2011).
El trmino the natural resource curse, la maldicin de los recursos naturales, surge a partir de
la observacin de que pases ricos en recursos naturales tenan un mal desempeo econmico,
crecan ms lento que pases escasos en recursos naturales. De acuerdo a varias citas en la
bibliografa, Richard M. Auty sera quien habra acuado el trmino. Otra denominacin que se
utiliza es the paradox of plenty, es decir la paradoja de la abundancia.
A los efectos de ilustrar el problema, en Khodeli (2009) se seala que ms del 60% de la
poblacin ms pobre vive en pases ricos en recursos naturales. Ms an, se subraya que a pesar
de los altos precios sin precedentes de estos commodities en el mercado global, y la consiguiente
riqueza generada por su explotacin y venta, un nmero significativo de pases ricos en recursos
se quedan atrs en su desarrollo econmico y social. Asimismo, destaca que 12 de los 25 estados
ms dependientes en minerales a nivel mundial y seis de los 25 estados ms dependientes en
petrleo a nivel mundial son clasificados por el Banco Mundial como los pases pobres ms
altamente endeudados con algunos de los peores indicadores mundiales de desarrollo.
En Humphreys et al (2007) se plantea que para entender la paradoja se precisa primero tener idea
de qu hace que la riqueza de los recursos naturales sea diferente de otros tipos de riqueza. La
primera caracterstica tiene que ver con que la riqueza de los recursos naturales no necesita ser
producida, sino que debe ser extrada. La generacin de esta riqueza puede ocurrir en forma
bastante independiente a otros procesos econmicos y polticos que ocurren en el pas, es una
riqueza enclavada. La segunda caracterstica importante es la asociacin a recursos naturales no
renovables (petrleo y gas en particular). Desde un enfoque econmico se comportan ms como
un activo que como un ingreso. Estas dos caractersticas dan lugar a un gran conjunto de
procesos econmicos y polticos que producen efectos adversos sobre la economa. En varios
trabajos se indica que los recursos naturales de fuentes puntuales (point source: petrleo, gas,
diamantes, otros minerales) son los que generan mayor cantidad de problemas potenciales, en
comparacin con recursos naturales difusos como los provenientes de la agricultura y la
ganadera.
Las preguntas que se plantean: cmo puede la abundancia de depsitos de hidrocarburos, u
otros minerales ser una maldicin?, cules son los mecanismos para esta relacin contra
intuitiva? De los abundantes trabajos sobre este tema surge que no existe un efecto montono
entre los recursos y el desarrollo econmico de los pases. La evidencia emprica muestra que
pases ricos en recursos naturales han tenido tanto rezagos en su crecimiento, Nigeria es un caso,
as como un crecimiento econmico significativo por perodos importantes, Botswana es un
2

ejemplo. Asimismo, muchos pases pobres en recursos naturales han tenido muy buenos
desempeos econmicos a lo largo del tiempo.
En este trabajo se realiza un resumen de distintos encares acadmicos sobre el tema, agrupando
las explicaciones del fenmeno de la maldicin de los recursos naturales en dos enfoques:
explicaciones econmicas por un lado, explicaciones de economa poltica por otro. En la resea
se incluyen algunos de los trabajos ms citados, agregando tambin artculos crticos sobre estos
ltimos, los cuales niegan la tesis de la maldicin. Se consideran cuatro modelos tericos: Sachs
y Warner (1995), Mehlum et al (2005 y 2006), Robinson et al (2006) y Auty (2001 y 2009); los
que se eligieron buscando que abarcaran distintos enfoques respecto a la explicacin de los
recursos, y a su vez que su metodologa fuera diferente. Estos modelos se analizan con ms
detalle en Touya (2012).
Junto con el repaso de las explicaciones y modelos, se revisa la evidencia emprica, la cual cubre
tanto anlisis economtricos como estudios de caso. Por motivos de espacio, en este trabajo no se
incluy un captulo especfico sobre recomendaciones. En Touya (2012) se puede ver un
resumen al respecto.
Para finalizar esta introduccin, cabe destacar que la maldicin de los recursos naturales ha
mantenido su actualidad a nivel de discusin pblica, inclusive en Uruguay. A modo de ejemplo
citamos una nota de prensa del 2011. En el peridico La Diaria del 24 de octubre de 2011, en la
pgina 8 se publica un artculo con el ttulo Vade retro, Lorenzo rechaz idea de recursos
naturales como maldicin econmica.

En este artculo se resea una conferencia

Globalizacin, desarrollo y bienestar social realizada el da 21 de octubre de 2011, donde

participaron expertos internacionales, el Presidente del Banco Central

y el Ministro de

Economa de Uruguay. En esta conferencia, durante su presentacin, el Ministro de Economa,

Ec. Fernando Lorenzo, afirm segn la crnica: En Uruguay hay que desterrar la [idea de la]
maldicin sobre los recursos naturales: la verdadera maldicin es [la] de las malas polticas.
Por otro lado, si bien Uruguay a la fecha no es un pas productor/exportador relevante de
minerales, y a la fecha no tiene pozos de extraccin de petrleo o gas natural, en un mediano
plazo puede haber un cambio significativo, tanto por la explotacin de yacimientos de hierro
existentes, como por las exploraciones para buscar petrleo y gas natural que se han adjudicado
recientemente a empresas reconocidas en la materia. Esto marca la conveniencia local de
estudiar el tema, analizar los problemas que han enfrentado otros pases ante situaciones
similares, as como las soluciones desarrolladas, a los efectos de disear/ajustar las polticas
estatales segn lo que corresponda, teniendo presente lo sealado en Rodrik et al (2002),
respecto a que los hacedores de polticas operan en entornos de segundo ptimo, y que las
3

trayectorias de reformas ptimas no pueden ser diseadas sin tener en cuenta las condiciones
prevalecientes, y sin sopesar las consecuencias de los mltiples mrgenes distorsionados, lo que
implica que los arreglos institucionales deseables tienen un gran componente de especificidad
contextual.

1.1 Sntesis de explicaciones

A continuacin se agrega un esquema de los planteamientos analizados en este trabajo en la
Figura 1.
Tendenciasprecioscommodities
Volatilidadprecioscommodities
Volatilidadcrecimientonoanticipado
Enfermedadholandesa(Sachs yWarner)

Recursos
naturales

Desempeo
econmico

Legadospocacolonial(Acemoglu etal)
Apropiadores/productores(Mehlum etal)
Apropiabilidad (Boschini etal)
Incentivospolticos(Robinsonetal)
Lasinstitucionesmandan(Rodrik etal)
IlustracindesdeNigeria(SalaiMartiny
Subramanian)
Trampamateriasprimas(Auty)
Guerra,DemocraciayRecursos

Lasinstitucionesmandan(Rodrik etal)
IlustracindesdeNigeria(SalaiMartin
ySubramanian)
Trampamateriasprimas(Auty)
Guerra,DemocraciayRecursos

Instituciones
Figura 1

1.1.1 Enfoques econmicos

Make only one thing clear, dutch disease or cancer?, authorities won't answer
The Ex (1982)
El argumento econmico ms mencionado a nivel general en las ltimas dcadas, ms all del
mbito acadmico, es la enfermedad holandesa, Dutch disease, trmino acuado por el
peridico britnico The Economist en 1977 para describir la declinacin del sector
manufacturero holands despus del descubrimiento de gas natural en la plataforma continental
del pas en el Mar del Norte, segn Khodeli (2009). En Krugman (1987), se plantea que cuando
un pas descubre recursos naturales transables, como el petrleo, normalmente se experimenta
apreciacin real de su tasa de cambio, y en consecuencia un desplazamiento del resto de los
sectores transables de la economa de referencia.
4

Dentro de los argumentos econmicos se incluye: Tendencias de largo plazo de los precios
mundiales de los commodities. Se destaca, por un lado, los aportes de Prebisch, postulando la
Hiptesis de tendencia a la declinacin en los precios de los commodities, relativo a los precios
de las manufacturas y otros productos. Por otro lado, se agrega el planteo Hiptesis de
tendencias crecientes en los precios de los recursos no renovables. Asimismo, se plantea otro
argumento econmico muy citado que es la Volatilidad. Por un lado, se observa que se ha
postulado que es la Volatilidad de los precios de los recursos naturales, y no la tendencia, el
fenmeno que produce un efecto negativo sobre el crecimiento econmico. Por otro lado, se
incluye un trabajo que considera que es la Volatilidad del crecimiento no anticipado el factor
significativo en esta materia.

1.1.2 Enfoques de economa poltica

Oye, hijo, las cosas estn de este modo, dame el poder y deja que yo arregle todo, no
preguntes ms Sui Generis (1974)
En los ltimos aos el enfoque institucional y de economa poltica ha tenido una mayor
preponderancia en los anlisis acadmicos. Partiendo de la observacin de que a no todos los
pases ricos en recursos naturales les iba mal, sino que existen unos cuantos contraejemplos
notorios, estos trabajos plantean que no son los argumentos econmicos los responsables
principales del rezago econmico de muchos pases ricos en recursos, sino que la causa raz tiene
que ver con la calidad institucional de dichos pases.
Los argumentos de economa poltica se pueden separar en dos grupos (ver la Figura 1). Hay un
primer grupo que considera que los recursos naturales afectan el crecimiento en forma directa a
travs de la interaccin entre los recursos naturales y la calidad institucional. Un segundo grupo
plantea que la abundancia en recursos naturales afecta el crecimiento en forma indirecta, al
afectar la calidad institucional. En ambos casos se plantea que una vez que se controla por las
instituciones la maldicin no aplica, transformndose en la bendicin de los recursos
naturales.
Dentro del primer grupo, se considera Acemoglu et al (2001 y 2003), Legados de la poca
colonial. Se presenta el estudio del caso de Botswana, uno de los pases de mayor crecimiento en
los 35 aos previos al estudio. Se indica que esto ocurri a pesar de condiciones iniciales
adversas, incluyendo mnimas inversiones en el perodo colonial y alta inequidad. Botswana
logr este rpido desarrollo siguiendo polticas econmicas ortodoxas. Se sugiere que se
eligieron buenas polticas porque haba buenas instituciones, que denomina instituciones de
propiedad privada. El segundo trabajo de este grupo es Mehlum et al (2005 y 2006),
5

Apropiadores versus Productores, donde se plantea un modelo de bsqueda de rentas y

produccin considerando a la calidad institucional como una variable exgena. Con instituciones
amigables a los apropiadores, ms recursos naturales empujan al ingreso agregado hacia abajo,
mientras que con instituciones amigables a los productores, ms recursos naturales aumentan el
ingreso. Otro trabajo en esta lnea es Boschini et al (2007), donde se plantea que los recursos
naturales pueden ser buenos o malos para el desarrollo de un pas dependiendo de la interaccin
entre las configuraciones institucionales y el tipo de recursos que posee el pas. Esta
combinacin de factores determina lo que llama apropiabilidad del recurso. El cuarto trabajo
corresponde a Robinson et al (2006), aqu se plantea que los incentivos polticos que generan las
dotaciones de recursos son la clave para entender si son una maldicin o no. Los incentivos que
enfrentan los polticos cuando confrontan booms de recursos mapean en diferentes elecciones de
polticas dependiendo de la calidad de las instituciones. Se sugiere que pases con instituciones
que promuevan la rendicin de cuentas y un estado competente tendern a beneficiarse de los
booms de recursos, ya que estas instituciones controlan los perversos incentivos polticos que
estos booms crean.
En el segundo grupo, el primer trabajo que se presenta es Rodrik et al (2002), Las instituciones
mandan. Se estima la contribucin respectiva de instituciones, geografa y comercio en la
determinacin de los niveles de ingreso a lo largo del mundo, usando instrumentos recientemente
desarrollados para instituciones y comercio. Los resultados indican que la calidad de las
instituciones atrapan todo el resto. Una vez que las instituciones son controladas, la integracin
no tiene efecto directo en los ingresos, mientras que geografa tiene en el mejor de los casos
efectos directos dbiles, aunque se seala que tanto integracin como geografa tienen un efecto
indirecto sobre los ingresos al influenciar en la calidad de las instituciones. El segundo trabajo de
este grupo que se presenta es el trabajo de Sala-i-Martin y Subramanian (2003) (Una ilustracin
desde Nigeria), donde se plantea que algunos recursos naturales, petrleo y minerales en
particular, ejercen un impacto negativo y no lineal en el crecimiento va su impacto perjudicial
en la calidad de las instituciones. Los autores realizan un anlisis cross-country que muestra que
estos resultados son robustos. A su vez, del anlisis de la experiencia nigeriana, se seala que el
derroche y la corrupcin a partir del petrleo, y no la enfermedad holandesa, son los
responsables de la pobre performance econmica de largo plazo de este pas. El tercer trabajo
que se incluye en este grupo es el de Richard Auty (2001 y 2009) (La trampa de las materias
primas). Se presentan una serie de hechos estilizados que configuraran un Modelo de
industrializacin competitiva, el cual describe el desarrollo de largo plazo de un pas pobre en
recursos con un estado poltico de desarrollo. Por otro lado, se plantea que muchos pases ricos
6

en recursos engendran un estado poltico que responde a facciones o es predatorio, el cual

distorsiona la economa en la bsqueda de rentas. Se presenta un Modelo trampa de las materias
primas que describe la trayectoria de desarrollo bajo estas condiciones. El cuarto tema que se
presenta dentro del grupo de las instituciones mandan es Conflictos, Democracia y recursos
naturales. En este punto se resumen aportes de tres autores. Frankel (2010) plantea que sin duda
el conflicto domstico es malo para el desarrollo econmico, especialmente cuando es violento.
Sin embargo, considerando distintos trabajos sobre estos aspectos, plantea que la conclusin no
es unnime. En Ross (2009) se concluye que hay fuerte evidencia que la riqueza del petrleo
tiende a prolongar gobiernos autoritarios, bajo un amplio rango de condiciones. Plantea que es
difcil explicar por qu el petrleo impide la democratizacin, mostrando que el nico
mecanismo que sera significativo es el denominado efecto rentista. Luego, relacionando los
regmenes polticos y el crecimiento econmico, Rodrik (2007) postula que los regmenes de
participacin poltica ofrecen crecimiento econmico de alta calidad, afirmando que esto ocurre
porque producen instituciones superiores mejor adaptadas a las condiciones locales. Frankel
(2010) por su parte plantea que algunos aspectos correlacionados con la democracia (el imperio
de la ley, estabilidad poltica, apertura al comercio internacional, igualdad inicial de dotaciones
econmicas y oportunidades) son positivos para el crecimiento, pero estas variables tambin
pueden existir sin democracia. Citando algunos trabajos, considera que la evidencia estadstica es
mixta en cuanto a si la democracia es por s sola buena para el crecimiento.
Finalmente, se incluye el trabajo de Gylfason (2004), donde se analiza el caso de Noruega.

1.1.3

Los no creyentes

Reality is that which, when you stop believing in it, doesn't go away Dick (1985).
Como en la mayora de los rdenes de la vida no existe unanimidad sobre el fenmeno, en
particular hay una serie de trabajos que cuestionan la maldicin de los recursos naturales como
tal. Lederman y Maloney (2007 y 2008) se refieren a los acadmicos que postulan la maldicin
como the believers, de ah la denominacin elegida para este grupo, en el que incluimos tres
trabajos. En Manzano y Rigobon (2001) se plantea que la maldicin de los recursos naturales no
es debida a la dependencia excesiva de los recursos naturales que enlentece las tasas de
crecimiento, sino a la interaccin entre mercados de crditos y un recurso que opera como
garanta que est experimentando una burbuja. En definitiva, plantea que la maldicin de los
recursos naturales es otro caso de burbujas de precios de activos. En Lederman y Maloney
(2007), se seala que variables relacionadas con la abundancia de los recursos naturales,
concentracin de las exportaciones, y comercio intra-industria afectan el crecimiento. Se sugiere
7

que es la concentracin per se, y no los recursos naturales en particular, la que est
negativamente correlacionada con el crecimiento. Complementariamente, en Lederman y
Maloney (2008) se subraya que mucha de la evidencia economtrica internacional que apoya la
hiptesis de la maldicin ha sido basada en el uso de proxies dbiles, y an en la manipulacin
de puntos de datos influyentes. Se concluye que no se encuentra evidencia de la maldicin, ni
directamente por los recursos ni indirectamente a travs de afectar las instituciones polticas. Por
el contrario se verifican en algunas condiciones efectos positivos de los recursos sobre las
regresiones sobre niveles de PIB y sobre crecimiento del PIB.

2 Enfoques econmicos
2.1 Enfermedad holandesa
2.1.1 La macroeconoma de la enfermedad holandesa
Segn Frankel (2010), el fenmeno aparece cuando una fuerte, pero quizs temporaria, subida en
el precio mundial del commodity de exportacin tiene las siguientes consecuencias. 1) Una
apreciacin real de la moneda nacional (tomando la forma de apreciacin de la moneda nominal
si el pas tiene un tipo de cambio flotante, o la forma de influjo de dinero e inflacin si el pas
tiene un tipo de cambio fijo). 2) Un aumento en el gasto (especialmente por el gobierno, el cual
por razones de economa poltica aumenta el gasto en respuesta al aumento de disponibilidad de
ingresos fiscales o royalties). 3) Un aumento en el precio de bienes no transables (bienes y
servicios como viviendas que no son internacionalmente transables), relativo a bienes transables
(bienes internacionalmente transables que no son el commodity de exportacin). 4) Un flujo de
mano de obra y tierra utilizados en bienes transables que no son el commodity de exportacin
hacia el mercado del commodity de exportacin y en bienes no transables y servicios, atrados
por retornos ms atractivos.
Cuando los bienes transables desplazados pertenecen al sector de manufacturas, el efecto temido
es la desindustrializacin. El autor plantea la pregunta sobre qu hace que este fenmeno sea una
enfermedad y ensaya dos interpretaciones. Una interpretacin, particularmente relevante si el
ciclo completo no se previ adecuadamente, es que todo esto es dolorosamente revertido cuando
el precio mundial del commodity de exportacin disminuye. Una segunda interpretacin es que,
an si la duracin percibida del aumento del precio mundial es precisa, el desplazamiento de las
exportaciones del bien transable (que no es el commodity de exportacin) no es deseable, quizs
porque el sector de manufacturas tiene mayores externalidades positivas sobre el crecimiento de
largo plazo.
8

Se observa que la enfermedad holandesa tambin puede aparecer por booms debidos al
descubrimiento de nuevos depsitos u otras formas de expansin en la oferta, llevando a un
supervit de comercio va exportaciones o un supervit de la cuenta de capitales va inversin
interna para desarrollar la nueva fuente.
Adicionalmente, se agrega que el trmino se usa tambin (por la analoga en las consecuencias)
para otros tipos de influjos como la recepcin de transferencias (ayuda exterior o remesas) o un
influjo de capital de estabilizacin.

2.1.2 La maldicin de los recursos naturales y la lgica de desplazamiento

2.1.2.1 La lgica de desplazamiento

En Sachs y Warner (2001) se plantea que de la misma manera que no existe una teora
universalmente aceptada del crecimiento econmico en general, no existe una teora
universalmente aceptada de la maldicin de los recursos naturales. Plantea que la mayora de las
explicaciones, a esa fecha, tenan una lgica de desplazamiento: 1) Los recursos naturales
desplazan a la actividad X; 2) la actividad X impulsa el crecimiento. En consecuencia los
recursos naturales daan al crecimiento. Sachs y Warner identifican X con actividades de
manufacturas transables. Shocks positivos de riqueza del sector de recursos naturales, junto con
preferencias de los consumidores que se traducen en mayor demanda de bienes no transables,
crean un exceso de demanda de productos no transables lo cual sube los precios de dichos
productos, incluyendo particularmente costos de los insumos y los salarios. Esto baja los
beneficios en actividades transables como las manufacturas que utilizan productos no transables
como insumos y que venden sus productos en mercados internacionales a precios relativamente
fijos. Luego la declinacin en la manufactura perjudica el crecimiento.

2.1.2.2 Modelo de la enfermedad holandesa

Como fundamento terico de este canal de transmisin, en Sachs y Warner (1995) se plantea un
modelo dinmico de crecimiento endgeno referido a la enfermedad holandesa. Este modelo es
de generaciones superpuestas, dnde la gente vive dos perodos, trabajando y recibiendo un
salario en el primer perodo, y retirndose en el segundo perodo. El rea de produccin del
modelo tiene tres sectores: un sector de manufacturas transable, un sector de produccin no
transable y un sector de recursos naturales. Se considera que el sector de recursos naturales
produce un flujo constante de recursos naturales en cada perodo R, que la produccin no emplea
capital ni trabajo, y que la produccin se puede vender en el mercado mundial a un precio
9

exgeno mundial pr. Este modelo no hace distincin entre booms de recursos originados en
descubrimientos o booms originados por aumentos en los precios de los recursos.
La fuente de crecimiento en este modelo es la mano de obra alimentando el cambio tcnico. Se
introduce una variable de capital humano (H), que se puede pensar como el stock de
conocimiento en la economa. La hiptesis clave es que la acumulacin de conocimiento es
generada como un subproducto del empleo en el sector transable manufacturero(Lm). Este stock
de conocimiento aumenta el monto de mano de obra efectiva de igual forma en todos los
sectores, no solamente en el transable. Lm Ln H y es la proporcin de mano de obra en el
sector transable, Lm=H, Ln=(1-)H. La hiptesis es que la acumulacin de capital humano
depende de la proporcin de mano de obra empleada en el sector transable: H t H t 1 1 t 1
Cada generacin trabaja y recibe un sueldo en la juventud. Se asume que el gobierno obtiene el
retorno de la venta del recurso natural y simplemente lo traspasa como una transferencia de suma
fija a cada miembro de la generacin joven. El monto R mide la cantidad de este recurso
transferida por trabajador efectivo de la generacin joven. Los consumidores pueden ahorrar para
su retiro a la tasa mundial de inters a los efectos de distribuir el consumo a lo largo del tiempo.
Del desarrollo del modelo se llega a que el sector que no es de recursos naturales (transable y no
transable) crece a la tasa en el estado estacionario. De acuerdo a lo anterior, se plantea que el
PIB crecer a una tasa en el estado estacionario, siendo la proporcin en el PIB de los
sectores que no son de recursos naturales.
Proposicin: Economas que experimentan un boom temporario tendrn una tasa menor de
crecimiento por varios perodos luego del boom en comparacin con economas idnticas sin
boom de recursos. Se supone R1 positivo y el resto nulos. Se asume que previamente en el
perodo 0 se estaba en estado estacionario con =**. En el perodo 1, la generacin joven ser
ms rica por el boom de recursos, aumentar su demanda de los productos no transables y se
llevar mano de obra del sector transable, por lo que 1 ser menor que **. Anlogamente en el
perodo 2, los viejos sern ms ricos por el boom del perodo 1, por lo que tambin aumentar la
demanda respecto a una situacin estacionaria, y a su vez habr un arrastre del primer perodo,
por lo que 2 ser menor que **. Luego del perodo 2, volver gradualmente a ** . Entonces,
Sachs y Warner plantean que caer por debajo de ** por varios perodos luego del boom de
recursos en el perodo 1, y la economa crecer ms lento que economas similares sin booms de
recursos. Sachs y Warner concluyen que an en el caso de que inicialmente aumente el PIB por
el efecto directo del aumento de R en el perodo 1, luego el crecimiento ser menor que para una
economa que no experiment el boom, por lo que podra pasar que en determinado perodo se
10

descontara el efecto inicial, y la economa con el boom transitorio podra quedar en un nivel de
PIB por debajo de la economa sin el boom (ver la Figura 2).

Ln(PIB)

Unejemplodeeconomaconysinboomtemporariode
recursosnaturales

Ln(PIB)conboom
Ln(PIB)

Tiempo

Figura 2

2.1.2.3 Nuevo siglo

Posteriormente, Sachs (2007) relativiz el fenmeno conocido como la enfermedad holandesa,
afirmando que los temores pueden ser exagerados.
El autor considera que puede ser una preocupacin si el boom del petrleo es usado para
financiar consumo en lugar de inversin. En ese caso el sector transable no-petrleo puede ser
reducido de forma sostenida, con consecuencias adversas para el crecimiento de largo plazo. Se
plantea que esto es improbable si las ganancias del petrleo son convenientemente utilizadas en
inversiones pblicas en economas en general desprovistas de bienes pblicos, especialmente en
infraestructura, como parte de una estrategia de desarrollo nacional. Asimismo se plantea que la
respuesta ptima es distribuir las inversiones a lo largo del tiempo, esto se describe como invertir
de acuerdo a la capacidad de absorcin de la economa. Se sugiere minimizar los riesgos de la
enfermedad holandesa, asegurando que las ganancias del petrleo se inviertan de manera que se
mejore la productividad, y de esa manera aumentar en lugar de disminuir la produccin en el
sector transable no-petrleo.
Este planteo, que es ya una recomendacin, levanta la hiptesis del modelo analizado en el punto
anterior en que se supona justamente que el gobierno obtiene el retorno de la venta del recurso
natural y simplemente lo traspasa como una transferencia de suma fija a cada miembro de la
generacin joven, el cual utilizaba esa transferencia para consumo en su juventud y en su retiro.
En este trabajo Sachs considera un espectro ms general de los bienes de produccin transables,
entre otros incluye agricultura (caf, t, cocoa, etc) y manufacturas (alimentos procesados,
textiles, etc), mientras que en los no transables incluye produccin de comida para uso local
(maz, mandioca) o servicios locales. Por otro lado en este enfoque se centra en el petrleo,
sealando que es diferente de otras fuentes del ingreso nacional, donde la preponderancia del
11

flujo de ingresos es una renta de recursos naturales en lugar de retornos de capital fsico
reproducible (como fbricas, maquinarias) o capital humano (educacin, salud).
Bienesno
transables

Bienesno
transables

Xn *

X*

Xn

Xn

Bienes
transables
Xm

Figura 3

R
Xm * Xm

Bienes
transables

Xm*+R

Figura 4

La Figura 3 muestra la frontera de las posibilidades de produccin (FPP) antes del boom de
petrleo. El punto de equilibrio X, con su correspondiente combinacin de Xn bienes de
produccin no transables y Xm bienes de produccin transables (no petrleo), es el punto de
tangencia de la FPP y la curva de indiferencia de los consumidores. La pendiente de la recta
tangente en el punto X (-Pm/Pn) es igual a la tasa de cambio real (precio relativo de los bienes
transables referido a los bienes no transables). A menor pendiente menor precio relativo de los
bienes transables y mayor precio de los bienes no transables, esto se considera una apreciacin
de la tasa de cambio real.
Luego, se supone que surge un boom de petrleo, lo que aumenta la produccin total de bienes
transables, igual a la suma de los bienes transables no-petrleo ms la produccin de petrleo R,
desplazndose la FPP a la derecha, ver Figura 4. Se llega a un nuevo equilibrio X*, la tasa de
cambio real se aprecia, aumenta el precio relativo de los bienes no transables (en relacin a los
transables no petrleo), aumenta la produccin de bienes no transables a Xn* pero baja la
produccin de bienes transables (excludo petrleo) Xm*. El autor concluye que la apreciacin de
la tasa de cambio real, es decir un aumento del precio relativo de los bienes no transables, lleva a
que trabajadores y capital se muevan desde el sector transable hacia la produccin de bienes no
transables. Esto de por s no es una enfermedad, podra ser una enfermedad real o una falla de
mercado si el sector de bienes transables no-petrleo que se reduce estuviera cumpliendo una
funcin particular, por ejemplo si fuera una fuente de progreso tecnolgico que se estuviera
difundiendo al resto de la economa, como se supuso en el modelo de Sachs y Warner (1995). Se
plantea que este problema se puede ms que compensar si la renta del petrleo es adecuadamente
invertida como parte de una estrategia nacional de desarrollo. Para ilustrar este razonamiento se
supone que la renta del petrleo se invierte en infraestructura (carreteras, redes y generacin de
12

energa elctrica, redes de comunicaciones), lo cual sube la productividad de los trabajadores

tanto en los sectores transables como en los no transables.
Bienesno
transables

X**
Xn**
Xn

Bienes
transables
Xm

Xm**

Figura 5

Se asume que todos los bienes de inversin son directamente importados por el gobierno usando
la renta del petrleo. En este caso no hay efecto de gasto directo del ingreso del petrleo. El
consumo sube llevado por la expansin de los sectores que no son del petrleo, tanto transables
como no transables, que resulta de las inversiones pblicas financiadas con el ingreso del
petrleo. En la Figura 5 se representa este ejemplo, donde la FPP se expande tanto para los
bienes no transables como para los transables, la produccin y el consumo de los bienes que no
son petrleo transables y no transables crece. En el nuevo equilibrio X** la tasa de cambio real
puede apreciarse o depreciarse, pero en este caso no es significativo, ya que independiente de ese
factor, el sector de bienes transables que no es petrleo se expande como resultado del aumento
de productividad originado por las inversiones pblicas.
En resumen, el autor concluye que la enfermedad holandesa es una preocupacin si el boom de
petrleo se utiliza para financiar consumo en lugar de inversin.

2.2 Tendencias de largo plazo en los precios mundiales de los commodities

2.2.1 Hiptesis de tendencia a la declinacin en los precios de los commodities
La hiptesis de que los precios de los productos minerales y agrcolas siguen una trayectoria
descendente en el largo plazo, relativo a los precios de las manufacturas y otros productos, es
asociada con el economista argentino Ral Prebisch y lo que fue llamada la escuela
estructuralista. El razonamiento terico es que la demanda mundial de productos primarios es
inelstica con respecto al ingreso mundial. La ley de Engel sostiene que los consumidores
residenciales gastan una fraccin menor de su ingreso en comida y otras necesidades bsicas a
medida que su ingreso aumenta. Este anlisis deriv en la poltica de sustitucin de
importaciones, desincentivar el comercio internacional con barreras tarifarias y no tarifarias,
13

permitiendo el desarrollo de los sectores manufactureros locales protegidos. Esta poltica fue
adoptada en muchos pases en fase de desarrollo en los 50s, 60s y 70s, revirtindose en las
dcadas siguientes.

2.2.2 Hiptesis de tendencias crecientes en los precios de los recursos no renovables

Frankel (2010) plantea que existen argumentos tericos que justifican que debemos esperar que
los precios del petrleo y otros minerales experimenten tendencias crecientes en el largo plazo.
Los argumentos comienzan considerando que se est hablando de recursos no renovables.
Adems se asume que la compaa petrolera o mineral puede confiar que los mantendr en su
posesin, o que podr venderlos a otra empresa, la cual tendr tambin derechos de propiedad
seguros. Se seala que de lo contrario, existiran incentivos a extraer rpidamente el petrleo, o
los minerales, manteniendo los precios bajos.
Hotelling y la tasa de inters: se asume que los depsitos fijos (recursos no renovables) de
petrleo estn todos suficientemente accesibles de manera que los costos de exploracin,
desarrollo y bombeo son relativamente pequeos comparados con el valor del petrleo. Se indica
que Hotelling deduce a partir de estas hiptesis el principio terico de que el precio del petrleo
en el largo plazo debe crecer a una tasa igual a la tasa de inters.
Malthusianismo y la hiptesis del pico del petrleo: se seala que la idea de que los
recursos naturales son una oferta constante, la demanda crece con la poblacin y, como
resultado, los precios deben subir en el largo plazo mientras que las reservas se van acabando se
remonta a Thomas Malthus y la gnesis de los miedos sobre la escasez medioambiental. La
complicacin planteada es que la oferta no es constante. A lo largo del tiempo, nuevos
descubrimientos y nuevas tecnologas han aumentado la oferta de petrleo y otros recursos
naturales a un paso que ha contrarrestado el aumento en la demanda por el crecimiento de la
poblacin y el ingreso. Se concluye que esto no significa que en algn momento no se llegue al
pico de produccin, pero se han hecho sucesivos pronsticos con fechas incluidas que hasta
ahora se han demostrado como errneos.

2.3 Volatilidad
2.3.1 Volatilidad de los precios de los recursos naturales
Se ha postulado que es la volatilidad de los precios de los recursos naturales, en lugar de la
tendencia, lo que afecta negativamente al crecimiento econmico. En Frankel (2010) se plantea
que no es difcil entender por qu el precio de mercado del petrleo es voltil en el corto plazo.
Se indica que a causa de las bajas elasticidades de la oferta y la demanda con respecto al precio,
14

relativamente bajas fluctuaciones en la demanda (debidas por ejemplo al clima) o en la oferta

(debidas por ejemplo a interrupciones) requieren un gran cambio en el precio para reequilibrar
oferta y demanda. Se plantea que la elasticidad de la demanda es baja en el corto plazo, en gran
parte porque el stock de capital en cualquier punto del tiempo est diseado fsicamente para
operar con una razn de energa especfica para producir. Por otro lado, la elasticidad de la oferta
es tambin baja en el corto plazo porque lleva tiempo ajustar la produccin. Se agrega que los
inventarios pueden amortiguar el impacto de corto plazo de las fluctuaciones, pero son limitados
en tamao. Asimismo, Frankel indica que hay cierto margen para la sustitucin entre diferentes
combustibles, an en el corto plazo, lo que implica que los precios del petrleo, gas natural y
otros combustibles tienden a experimentar los grandes cambios a mediano plazo juntos.
Frankel seala que en el mediano plazo, el petrleo puede estar sujeto a un ciclo de tela de araa
(fluctuaciones que ocurren en los mercados en los que la cantidad ofrecida por los productores
depende de los precios en los perodos de produccin anteriores), debido a los retardos en la
respuesta: el equilibrio inicial del mercado es un precio alto, el precio alto reduce la demanda
luego de unos pocos aos, como resultado esto lleva a un nuevo precio ms bajo, y as sigue. En
teora, si la gente tiene expectativas racionales, deben mirar al prximo ciclo de precio antes de
hacer inversiones de largo plazo.
El autor se plantea la pregunta si la volatilidad es per se negativa para la performance econmica.
Se argumenta que algunos estudios y ejemplos histricos sugieren que una alta volatilidad puede
acompaar una fase de desarrollo de un pas con rpido crecimiento (Estados Unidos antes de la
Primera Guerra Mundial).
Por otro lado, se indica que es posible que cambios cclicos de recursos mviles (trabajo y tierra)
de ida y vuelta entre sectores (mineral, agricultura, manufacturas, servicios) incurran en costos
de transaccin innecesarios. Desempleo del trabajo, incompleta utilizacin del stock de capital, e
incompleta ocupacin de viviendas son verdaderos pesos muertos, an si son temporarios.
Asimismo, el autor sugiere que el gobierno no puede ignorar completamente el tema de la
volatilidad, bajo la lgica que el mercado privado puede hacerle frente. Propone que en lo que
refiere a la tasa de cambio y la poltica fiscal, los gobiernos deben juzgar la probabilidad de la
permanencia de los shocks. Asimismo, dado que los commodities son inherentemente riesgosos,
se entiende que un pas diversificado puede sin dudas tener una mejor performance que uno
especializado en petrleo o unos pocos commodities.

15

2.3.2 Volatilidad del crecimiento no anticipado

Van Der Ploeg y Poelhekke (2009) cuestionan la interpretacin convencional de la maldicin de
los recursos naturales, se encuentra que el efecto directo de los recursos naturales en la
performance de crecimiento puede ser positivo. Sin embargo, se establece que el efecto indirecto
de los recursos naturales en el crecimiento va el canal de la volatilidad es negativo. La
volatilidad de los precios mundiales de los recursos naturales causa severa volatilidad del
crecimiento de producto per cpita en pases que dependen fuertemente de ellos. La resultante
volatilidad de crecimiento no anticipado de producto tiene un efecto negativo robusto en el
crecimiento de largo plazo. Considerando trabajos anteriores, se plantea que en un escenario de
mayores beneficios de los retornos de los recursos naturales, y un sistema financiero ms
desarrollado, se logra que mayor cantidad de empresas sean capaces de sobreponerse a un shock
de liquidez, y por lo tanto la probabilidad de la innovacin es mayor. La volatilidad
macroeconmica, conducida por los movimientos de la tasa de cambio nominal, puede impedir
las innovaciones, y por lo tanto deprimir el crecimiento, en economas con instituciones
financieras pobremente desarrolladas y salarios nominales que no se ajustan rpidamente a
cambios en los precios. A partir de este argumento, se plantea que dada la alta volatilidad de los
precios de las materias primas y los retornos de los recursos, y por lo tanto de la tasa de cambio
real de muchos pases ricos en recursos, esto implica que los pases ricos en recursos con
sistemas financieros pobremente desarrollados obtengan una pobre performance en el
crecimiento. Con mercados financieros completos, la inversin de largo plazo es contra cclica y
mitiga la volatilidad. Sin embargo, si las firmas enfrentan restricciones en el crdito, la inversin
es pro-cclica y amplifica la volatilidad. El costo de la volatilidad viene de firmas cometiendo
errores de planificacin inducidos por la incertidumbre. Estos costos suben si es costoso cambiar
factores de produccin entre sectores. A su vez, las economas ricas en recursos frecuentemente
estn especializadas en la produccin basada en recursos, y por lo tanto tienden a ser ms
voltiles. Economas con alta diversificacin permiten que schocks en la demanda de los
productos no transables puedan ser amortiguados, a travs de cambios en la estructura de
produccin en lugar de cambios en el gasto.

3 Enfoques de economa poltica

3.1 Introduccin sobre las instituciones
En Bergara (1999) se plantea que el neo-institucionalismo en economa implica un nuevo
enfoque a los problemas de economa poltica. Su objetivo consiste en ampliar y modificar los
16

fundamentos microanalticos de la teora econmica al tomar en consideracin la forma en que

las instituciones polticas y econmicas afectan la performance de las economas a lo largo del
tiempo. En este trabajo se cita a North (1990), sealando que las instituciones pueden ser
consideradas como las reglas de juego en una sociedad y podran definirse como las restricciones
creadas por los hombres que dan forma a la interaccin entre los agentes. Se plantea que el rol
principal de las instituciones en una sociedad consiste en reducir la incertidumbre, al establecer
una estructura estable para la interaccin humana. Proveen las estructuras de incentivos de una
sociedad. Las mismas no suelen ser creadas para ser socialmente eficientes, en el sentido que, al
menos las reglas formales, son diseadas para servir los intereses de aquellos con el suficiente
poder de negociacin como para crear nuevas reglas. Bergara seala que las instituciones estn
constituidas por un complejo sistema de restricciones formales e informales, que reflejar la
presencia de costos de transaccin (sobre todo en materia de medicin y de la capacidad de hacer
cumplir los contratos). El marco institucional define las restricciones para el intercambio, y por
lo tanto, tiene un rol relevante en la performance de una economa.

3.2 Legados de la poca colonial

Acemoglu et al (2003) presenta el estudio del caso de Botswana, uno de los pases de mayor
crecimiento en los 35 aos previos al trabajo. Esto ocurri a pesar de condiciones iniciales
adversas, incluyendo mnimas inversiones en el perodo colonial y alta inequidad. Botswana
logr este rpido desarrollo siguiendo polticas econmicas ortodoxas. Se sugiere que se
eligieron buenas polticas porque haba buenas instituciones, que denomina instituciones de
propiedad privada. Se plantea que estas instituciones protegen los derechos de propiedad de
inversores actuales y potenciales, proveen estabilidad poltica, aseguran que las elites polticas
son restringidas por el sistema poltico y la participacin de una amplia seccin transversal de la
sociedad, a travs de organizaciones sociales.

3.3 Apropiadores versus Productores

Mehlum et al (2005 y 2006) plantean que pases abundantes en recursos naturales constituyen
tanto perdedores como ganadores en el crecimiento, y la principal diferencia entre los casos
exitosos y los fracasos yace en la calidad de las instituciones. Se distingue entre instituciones
amigables a la produccin, donde la bsqueda de renta y la produccin son actividades
complementarias, e instituciones amigables a la apropiacin, donde la bsqueda de renta y la
produccin son actividades competitivas. Se afirma que la variacin de performance de
crecimiento entre pases ricos en recursos naturales esta primariamente determinado por la
17

manera en que las rentas de los recursos se distribuyen va el arreglo institucional. Este enfoque
difiere de la historia de bsqueda de renta que Sachs y Warner (1995) analizan y desestiman a
favor de una explicacin de enfermedad holandesa. La hiptesis de bsqueda de renta que
exploran establece que la abundancia de recursos lleva a un deterioro de la calidad institucional y
en consecuencia reduce el crecimiento econmico. Sachs y Warner encuentran que este
mecanismo no es empricamente importante. Sin embargo, Mehlum et al argumentan que las
instituciones podran ser decisivas en lo que refiere a la manera en que los recursos naturales
afectan al crecimiento econmico, an si la abundancia de recursos no tuviera efecto en las
instituciones. Se afirma que lo que importa es la combinacin de abundancia de recursos y la
calidad institucional, es decir cmo interactan los recursos con la calidad de las instituciones.
Mehlum et al argumentan que la maldicin se observa en pases con instituciones amigables a la
apropiacin pero no en pases amigables a la produccin. Los apropiadores usan toda su
capacidad para apropiarse todo lo posible de la renta de los recursos naturales. Hasta qu punto
los apropiadores tienen xito depende de las instituciones del pas.
En este modelo hay un enfoque bastante distinto al de Sachs y Warner (1995), la primer
diferencia es que se hace pesar la calidad institucional. La segunda diferencia es que en lugar de
considerar un sector de manufacturas transables y un sector de produccin de no transables, se
considera un sector de empresarios productores y un sector de empresarios apropiadores. La
tercera caracterstica diferencial es que se introducen empresas productoras con retornos de
escala crecientes.
Se asume que existen N empresarios, de los cuales nP son empresarios productores y nA son
empresarios apropiadores. mide las rentas de los recursos que van a los productores relativas a
las rentas que van a los apropiadores (=renta productor/renta apropiador). Se interpreta que
captura la calidad institucional. =0 sistema totalmente amigable con los apropiadores, toda la
renta R va para ellos y cada uno obtiene R/nA. =1 no hay ganancias extra por especializarse en
la apropiacin ya que tanto los apropiadores como los productores obtienen R/N.
Una coincidencia entre los dos modelos es que la renta de los recursos naturales se considera
como una variable exgena. Se considera como la proporcin de empresarios productores
(=nP/N), y A beneficio individual de un apropiador, P beneficio individual de un productor.

18

Figura 6

Figura 7

Trabajando con las ecuaciones de beneficios de los productores y los apropiadores se llega a que
la economa puede estar en uno de los dos tipos de equilibrio siguientes: a) equilibrio productor:
todos los empresarios son productores, P A y =1 (ver Figura 6); b) equilibrio apropiador:
algunos empresarios son productores y algunos son apropiadores, P A y 0,1 (ver
Figura 7). A partir de las ecuaciones desarrolladas los autores presentan cuatro proposiciones.
Proposicin 1 Cuando la calidad institucional es alta, * , se obtiene un equilibrio productor
. Cuando la calidad institucional es baja, * , estamos en un equilibrio apropiador.
Mehlum et al sealan que esta proposicin muestra cmo los recursos naturales ponen al arreglo
institucional a prueba. Del clculo de * (ver Figura 8)., surge que cuanto ms altas son las rentas
de los recursos R relativas a los beneficios potenciales de la produccin, mayor es el valor de *,
umbral de la calidad institucional. Es decir, mayores recursos requieren mejores instituciones
para evitar el equilibrio apropiador.

Figura 8

Figura 9

Proposicin 2 i)Ms recursos naturales es una bendicin pura en un equilibrio productor, un

mayor R aumenta el ingreso nacional. ii)Ms recursos naturales es una maldicin en un
equilibrio apropiador, un mayor R disminuye el ingreso nacional. Parece paradjico que ms
recursos reduzcan el ingreso total. En este modelo el efecto ingreso de un mayor R, positivo
sobre el ingreso nacional, es superado por el efecto desplazamiento, el cual reduce el ingreso
19

nacional al cambiarse empresarios de la produccin a la apropiacin. A continuacin se analiza

el ejemplo de la Figura 9, inicialmente se parte de un equilibrio apropiador b1. Al aumentar R,
por efecto directo aumentara potencialmente A lo que generara incentivos para que un grupo
de productores se pase al grupo de los apropiadores. Las curvas A() y P() se mueven hacia
arriba por el aumento de R. Por esta variacin en la cantidad de los productores, baja , entonces
bajan los beneficios individuales de la produccin(externalidad positiva), baja P. A su vez el
aumento de apropiadores disminuye A por el aumento de competencia. El nuevo equilibrio b2 se
obtiene con beneficios menores respecto a la situacin inicial para los productores y
apropiadores, y esto trae como consecuencia una reduccin del ingreso nacional total. En este
modelo, la externalidad positiva entre productores implica que el costo de oportunidad de la
apropiacin disminuye al cambiar los empresarios de la produccin a la apropiacin, esto
amplifica el efecto desplazamiento y explica por qu es mayor al efecto ingreso inmediato. Los
autores observan que en este desarrollo la explotacin de los recursos es exgena, pero si ms
apropiadores implicar tambin que los recursos fueran sobre-explotados en forma creciente, el
efecto de ms apropiadores sera an peor a lo predicho por el modelo.
Proposicin 3 i) En el equilibrio apropiador, <*, instituciones ms amigables a los
productores (mayores valores de ) aumentan los beneficios tanto para los apropiadores como
para los productores, y por lo tanto lleva a un mayor ingreso total. ii) En el equilibrio de
produccin, , un aumento en no tiene efectos en el ingreso total. Un aumento de en el
equilibrio apropiador provoca que un grupo de apropiadores se pasen a la produccin, aumenta
, aumenta el ingreso nacional, aumenta la demanda de productos, aumenta la produccin,
aumenta los beneficios individuales para los productores y los apropiadores que se mantienen
como tales al bajar la competencia.
Proposicin 4 En el equilibrio apropiador un aumento en el nmero de empresarios N aumenta
el nmero de productores nP, baja el nmero de apropiadores nA, y conduce a mayores
beneficios en ambas actividades. Un crecimiento de los empresarios es una doble bendicin: los
nuevos empresarios se vuelcan a la produccin y su entrada arrastra a apropiadores a la
produccin, gracias a la externalidad positiva de la produccin moderna.
Finalmente, en este trabajo se presenta un anlisis dinmico. Considerando que el nmero de
empresarios N tiene una evolucin dinmica hacia un valor estacionario, se postula que pases
que tienen pocos recursos naturales o buenas instituciones, en el largo plazo terminarn en un
equilibrio productor. Razonando anlogamente a como se defini el umbral institucional * se
establece un umbral de las rentas de los recursos R*. Un pas con una calidad institucional y
20

con cantidad de empresarios de largo plazo N terminar en un equilibrio de produccin si

R R* N , . Esta condicin asegura que las rentas de los recursos (relativas a la calidad de las
instituciones) no son suficientemente grandes para que la apropiacin sea atractiva, cuando el
nmero total de empresarios ha alcanzado su nivel estacionario N .

3.4 Apropiabilidad
En Boschini et al (2007) se plantea que los recursos naturales pueden ser buenos o malos para el
desarrollo de un pas dependiendo de la interaccin entre las configuraciones institucionales y el
tipo de recursos que posee el pas. Esta combinacin de factores determina lo que llama
apropiabilidad del recurso. Algunos recursos naturales, por razones econmicas y tcnicas,
causan problemas -como la bsqueda de rentas o conflictos- con mayor probabilidad. Este
problema potencial puede ser contrarrestado por una buena calidad institucional. En contraste a
la tradicional hiptesis de la maldicin de recursos, se muestra con evidencia emprica que el
impacto de los recursos naturales en el crecimiento econmico es no montono en la calidad
institucional, y se incrementa para algunos tipos de recursos. En particular, pases ricos en
minerales presentan la maldicin slo si tienen instituciones de baja calidad, mientras que la
maldicin es revertida cuando las instituciones son suficientemente buenas. Ampliando lo
anterior, si los pases son ricos en diamantes y metales preciosos, estos efectos (tanto positivos
como negativos) se amplifican.

3.5 Incentivos polticos

Robinson et al (2006) plantean que los incentivos que enfrentan los polticos cuando confrontan
booms de recursos mapean en diferentes elecciones de polticas dependiendo de la calidad de las
instituciones. Se sugiere que pases con instituciones que promuevan la rendicin de cuentas y un
estado competente tendern a beneficiarse de los booms de recursos, ya que estas instituciones
controlan los perversos incentivos polticos que estos booms crean.
En este trabajo se aplica una metodologa distinta respecto a los anteriores, ya que se considera
un modelo de votacin probabilstica de dos perodos. Aqu, los protagonistas son los polticos y
los votantes, en lugar de las empresas, plantendose el problema de la agenda propia (agenteprincipal) y del clientelismo. Los autores destacan que el modelo presentado en este artculo es el
primer anlisis poltico-econmico formal del impacto de los recursos naturales en el desarrollo,
sealando que los estudios anteriores se han concentrado en los impactos puramente econmicos
de los recursos, o han desarrollado bsicamente teoras polticas de la bsqueda de rentas. Un
cambio, respecto a los modelos anteriores, es que la explotacin de los recursos naturales ya no
21

es exgena, el poltico en el gobierno decide cuanto extraer en cada perodo, y como asignar las
rentas de los recursos entre su propio consumo, transferir a ciudadanos individuales y emplear
gente en el sector pblico. Adems se distingue el efecto de las variaciones de los precios de los
recursos naturales, precios definidos en mercados mundiales, o sea exgenos. Se consideran dos
polticos, uno de ellos es el incumbente, ambos compiten en la eleccin haciendo promesas sobre
impuestos, transferencias, empleo y sueldos en el sector pblico. Los votantes saben que para
que las polticas sean implementadas tienen que ser ex post ptimas para el poltico elegido. Los
polticos no pueden comprometerse en forma creble con polticas que no son de su propio
inters. Los dos polticos valoran el ingreso propio ms que el ingreso de los dems, el poltico
que gana establece los impuestos de manera de maximizar los ingresos. Los votantes pueden ser
empleados tanto en el sector privado como en el pblico. Se considera que la productividad en el
sector privado es mayor que en el pblico. Para resolver el problema se aplica induccin hacia
atrs. Este modelo implica que: 1) el incumbente aumenta su probabilidad de ganar la eleccin
contratando personal de su propio sector A en el primer perodo; 2) ningn poltico contratar
funcionarios pblicos luego de la eleccin; 3) para los votantes del sector B el ingreso es
independiente de quien gane. Robinson et al presentan cuatro proposiciones.
Proposicin 1 Llamando ee a la tasa de extraccin de recursos eficiente y e* a la tasa de
extraccin ptima, se obtiene que e*>ee , es decir que los recursos son ineficientemente sobre
extrados. Se concluye que el poltico incumbente descuenta el stock futuro por la probabilidad
de ganar el poder, por lo que sobre extrae recursos en el primer perodo.
Proposicin 2 i. Un boom permanente de precios de recursos (i.e.

dp1 dp2 dp

) reduce la
p1
p2
p

extraccin de recursos y aumenta la eficiencia del camino de extraccin. ii. Un boom

temporario de precios de recursos (i.e. dp1>0 y dp2=0) aumenta la extraccin de recursos y
disminuye la eficiencia del camino de extraccin. iii. Un boom futuro y anticipado de precios de
recursos (i.e. dp1=0 y dp2>0) reduce la extraccin de recursos y aumenta la eficiencia del
camino de extraccin. La razn de que un boom permanente de recursos aumente la eficiencia
del camino de extraccin es que hace ms valioso estar en el poder en el futuro. Esto induce al
incumbente a expandir el sector pblico, por lo que aumenta la probabilidad de reeleccin.
Cuando esta probabilidad aumenta, el incumbente descuenta menos el futuro y mueve al camino
de extraccin ms cerca del ptimo social. El mismo resultado emerge con un boom anticipado
de recursos (aumenta p2 y no p1). Cambia slo en el caso de un boom temporario de recursos, en
este caso el valor de estar en el poder no cambia cuando slo aumenta p1. En este caso la

22

eficiencia del camino de extraccin se deteriora ya que la extraccin de equilibrio aumenta por
arriba del nivel eficiente.
Proposicin 3 i. Un boom permanente de precios de recursos (i.e.

dp1 dp2 dp

) aumenta el
p1
p2
p

empleo del sector pblico y disminuye el empleo del sector privado. ii. Un boom temporario de
precios de recursos (i.e. dp1>0 y dp2=0) disminuye el empleo del sector pblico y aumenta el
empleo del sector privado. iii. Un boom futuro anticipado de precios de recursos (i.e. dp1=0 y
dp2>0) aumenta el empleo del sector pblico y disminuye el empleo del sector privado. Un boom
anticipado o permanente de los precios aumenta las rentas de mantenerse en el poder, el poltico
incumbente tiene incentivo a contratar ms gente como funcionarios pblicos para ganar ms
votos. Se postula que mientras que esto es bueno para las personas que reciben trabajo y para el
incumbente que aumenta su probabilidad de ser reelecto, estos acuerdos disminuyen la eficiencia
de la economa transfiriendo trabajo del sector privado de mayor productividad al sector pblico
de menor productividad. Lo contrario ocurre para el caso de un boom transitorio de precios.
De las proposiciones 2 y 3 se concluye que, para la eficiencia de la economa en su conjunto, el
efecto de los booms de precios sobre el camino de extraccin y el efecto de los booms de precios
sobre la asignacin de la mano de obra empujan en direcciones opuestas. De esta observacin
surge la siguiente proposicin.
Proposicin 4 Los booms de precios de recursos pueden aumentar o reducir el ingreso total. La
conclusin de esta proposicin es que el ingreso tendr mayor probabilidad de disminuir con un
boom permanente cuanto mayor sea la incidencia de contratar funcionarios pblicos en la
probabilidad de reeleccin del incumbente. En regmenes donde las instituciones permiten a los
polticos realizar estrategias clientelistas para influenciar el comportamiento de los votantes,
ofreciendo empleo en el sector pblico, un boom de recursos es ms probable que disminuya el
ingreso. Por lo que el efecto en el ingreso puede ser opuesto en regmenes con alta y baja calidad
institucional. Las instituciones relevantes son las instituciones polticas que promuevan que los
polticos tengan que rendir cuentas, as como la aplicacin de criterios racionales y de
meritocracia para la asignacin de recursos en el sector pblico.

3.6 Las instituciones mandan

En Rodrik et al (2002) se presentan tres corrientes de pensamiento. 1) Existe una larga y
distinguida lnea de teorizacin que ubica la geografa en el centro de la historia. Geografa es un
determinante clave del clima, dotacin de recursos naturales, enfermedades, costos de transporte,
y difusin de conocimiento y tecnologa de reas ms avanzadas. Ejerce una fuerte influencia en
23

la productividad de la agricultura y en la calidad de los recursos humanos. 2) Un segundo campo

enfatiza el rol del comercio internacional como un conductor del cambio de productividad. Se
denomina a esta corriente visin integradora, ya que le da a la integracin de los mercados, y a
los impedimentos, un rol protagnico en fomentar la convergencia econmica entre regiones
ricas y pobres del mundo. 3) Un tercer grupo de explicaciones se centra en las instituciones, y en
particular el rol de los derechos de propiedad y el imperio de la ley. En este punto de vista, lo
que importa son las reglas de juego en la sociedad y su reflejo en comportamientos econmicos
deseables.
Se seala que la teora del crecimiento se ha enfocado tradicionalmente en acumulacin de
capital fsico y humano, y en su variante endgena de crecimiento, el cambio tecnolgico. Pero
se indica que la acumulacin y el cambio tecnolgico son en el mejor de los casos causas
inmediatas del crecimiento econmico. Rodrik et al plantean que considerar geografa,
integracin e instituciones permite organizar los pensamientos en los ms profundos
determinantes del crecimiento econmico. Estos tres son los factores que determinan qu
sociedades innovarn y acumularn, y en consecuencia se desarrollarn, y cules no.
Se utiliza una especificacin que permite estimar los impactos respectivos de estos tres
determinantes, dndoles un tratamiento simtrico para que tengan igual chance en las
regresiones. Se seala que la tarea de demostrar la causalidad es ms fcil para los deterministas
geogrficos, ya que la geografa es un determinante claramente exgeno, la tarea principal en
este caso es identificar el principal canal por el cual la geografa influye en el desempeo
econmico. Por otro lado, los analistas que ponen el nfasis en el comercio y los
institucionalistas tienen un trabajo ms difcil, ya que tienen que demostrar la causalidad de su
determinante preferido, as como identificar el efectivo canal a travs del cual trabaja. Los
institucionalistas tienen que resolver diferentes tipos de causalidades inversas (causa o
consecuencia?). Se utilizan instrumentos de trabajos recientes ya probados. En particular para
las instituciones, se considera la variable utilizada por Acemoglu et al (2001): la tasa de
mortalidad de los colonizadores.
En este trabajo, como resultado de las regresiones, se encuentra que la calidad de las
instituciones atrapa todo el resto. Una vez que las instituciones son controladas, la integracin no
tiene efecto directo en los ingresos, mientras que la geografa tiene en el mejor de los casos
efectos directos dbiles. El comercio frecuentemente entra en la regresin del ingreso con signo
negativo, como muchos de los indicadores geogrficos. En contraste, la medida de derechos de
propiedad y el imperio de la ley siempre entra con el signo correcto (positivo), y es
estadsticamente significativo. Con respecto a los vnculos entre los determinantes, se verifica
24

que la calidad institucional tiene un efecto positivo y significativo en la integracin. Asimismo,

la integracin tambin tiene un impacto positivo en la calidad institucional, sugiriendo que el
comercio puede tener un efecto indirecto en los ingresos mejorando la calidad institucional. Los
resultados de este trabajo tambin confirman que la geografa ejerce un efecto significativo en la
calidad de las instituciones. A partir de lo anterior, los autores sacan las siguientes conclusiones.
Un instrumento no hace una teora: una estrategia de instrumentacin no debe ser confundida
con la construccin y prueba de una teora. Se plantea que en Acemoglu et al (2001) no se realiza
un test directo del impacto de las polticas coloniales y las instituciones. Complementando esto,
se cuestiona que si la experiencia colonial fuera el determinante clave de los niveles de ingresos,
cmo se puede explicar la variacin en los ingresos entre pases que nunca fueron colonizados
por europeos? Por otro lado, se seala que el trabajo de Acemoglu et al (2001) es exitoso en el
uso de un instrumento plausible para identificar la relacin causal entre calidad institucional y
niveles de ingreso.
La primaca de la calidad institucional no implica la no eficacia de las polticas. Se indica
que hay substantivas ganancias econmicas por mejorar instituciones. Pero, la distincin entre
instituciones y polticas es turbia. Se seala que es til pensar en una poltica como una variable
de flujo, en contraste con las instituciones como una variable de stock. Se puede ver a las
instituciones como el resultado acumulado de acciones polticas pasadas. Se sugiere que una
teora geogrfica de instituciones puede subestimar el impacto que las polticas pueden jugar en
cambiar las instituciones a lo largo del tiempo.
El trabajo duro est adelante. Se plantea que es de ayuda saber que la geografa no es el
destino, pero la gua operacional que se deriva del resultado central sobre la primaca de la
calidad institucional resulta pobre. Los indicadores utilizados de calidad institucional son ratings
de inversores y otros observadores del entorno institucional. Ellos cuantifican las visiones de
estos observadores considerando la probabilidad que los inversores retengan el fruto de sus
inversiones, las chances de que el estado los expropie, o que el sistema legal proteja sus derechos
de propiedad. No resulta claro cmo las evaluaciones subyacentes y percepciones pueden ser
alteradas. Se ilustra la dificultad de extraer informacin relevante para las polticas usando el
ejemplo de los derechos de propiedad. Se seala que los resultados de este trabajo indican que
cuando los inversores creen que sus derechos de propiedad son protegidos, la economa finaliza
ms rica. Pero nada se implica sobre qu forma tiene que tomar los derechos de propiedad. Se
subraya que las seales de credibilidad de que los derechos de propiedad sern protegidos es
aparentemente ms importante que establecerlos en una ley como un rgimen formal de derechos
de propiedad privados. De acuerdo a lo anterior, se plantea que los hallazgos no se mapean en un
25

set de polticas deseables. Sin duda, hay una evidencia creciente de que arreglos institucionales
deseables tienen un gran componente de especificidad contextual, que surgen de diferencias en
trayectorias histricas, geografa, poltica econmica y otros aspectos, combinando casi siempre
elementos no ortodoxos con polticas ortodoxas. Se subraya que esto no significa que los
principios econmicos funcionan diferente en diferentes lugares. Ideas econmicas como
incentivos, derechos de propiedad, etc. no se mapean directamente en formas institucionales, hay
muchas implementaciones posibles. Se cita a Douglas North (1994): Economas que adopten
las reglas formales de otra economa tendrn performances muy distintas por las diferencias en
las normas informales y el enforcement. La implicacin es que transferir la poltica formal y las
reglas econmicas de las economas exitosas desarrolladas occidentales al tercer mundo y a las
economas del este no es una condicin suficiente para una buena performance econmica.
Adicionalmente, se seala que los hacedores de polticas operan en entornos de segundo ptimo,
las trayectorias de reformas ptimas no pueden ser diseadas sin tener en cuenta las condiciones
prevalecientes y sin sopesar las consecuencias de los mltiples mrgenes distorsionados.

3.7 Una ilustracin desde Nigeria

Sala-i-Martin y Subramanian (2003) plantean que, en la literatura econmica terica, tres canales
de causalidad de abundancia de recursos naturales a menor crecimiento han sido identificados.
1) Los recursos naturales generan ingresos que conducen a bsqueda de renta, cuya
manifestacin negativa se siente a travs de efectos de polticas econmicas que adversamente
afectan el crecimiento de largo plazo. Se refiere a este efecto como el impacto institucional de
los recursos naturales. 2) Pases ricos en recursos naturales estn expuestos a la volatilidad,
particularmente en los precios de los commodities, lo que puede tener un impacto adverso en el
crecimiento. 3) Tener recursos naturales hace a los pases susceptibles a la enfermedad
holandesa, la tendencia de la tasa de cambio real de sobre-apreciarse en respuesta a los shocks
positivos, lo cual conduce a la contraccin del sector transable. Este resultado, combinado con la
proposicin (largamente no probada) de que los sectores transables (usualmente manufacturas)
son superiores por el learning by doing y otras externalidades positivas, conducen a la
conclusin de que la propiedad de recursos naturales genera un lastre en el crecimiento de largo
plazo. Se plantea que desde una perspectiva de polticas, mientras que es importante saber si
existe una maldicin, es quizs ms importante saber el mecanismo que ejerce el hechizo.
Se usa anlisis cross-section para demostrar que el retraso en el desarrollo institucional
(corrupcin, dbil gobernanza, bsqueda de rentas, saqueos, etc) es un problema intrnseco a

26

pases que tienen recursos naturales como petrleo o minerales. En la especificacin emprica se
busca capturar los tres efectos antes mencionados.

3.8 La trampa de las materias primas

En Auty (2001) se indica que en la literatura se sugieren cuatro condiciones necesarias para un
sostenido, rpido y equitativo desarrollo: 1) acceso relativamente equitativo a la tierra y a la
educacin primaria; 2) mercados efectivos y rendicin de cuentas pblica; 3) poltica de libre
comercio; 4) diversificacin econmica competitiva para dar resiliencia a los shocks. Esto
implicara que la disponibilidad de recursos naturales no sera en s mismo un factor relevante
respecto al proceso de desarrollo. Sin embargo, se seala que desde los 60 los pases pobres en
recursos han tenido una performance superior a los pases abundantes en recursos. Entonces, de
acuerdo a lo anterior, el autor concluye que las cuatro condiciones no son suficientes sin una
quinta y necesaria condicin: 5. un Estado poltico de desarrollo. Define al Estado de desarrollo
con dos caractersticas claves: a) tener autonoma suficiente para perseguir una poltica
econmica coherente y b) tener el objetivo de aumentar el bienestar social a largo plazo.
Se plantean cuatro razones por las que los Estados de desarrollo son asociados con economas
con dotaciones pobres en recursos naturales. a) Intensa presin en recursos de la tierra y rentas
limitadas de recursos naturales crean una baja tolerancia de la mayora pobre a la extraccin de
renta o a la distribucin no equitativa de los activos, aumentando la probabilidad de alineacin
del estado poltico con la mayora de bajos ingresos. Este punto est relacionado con la
condicin n1 para lograr un sostenido, rpido y equitativo desarrollo, enunciada previamente. b)
Una dotacin pobre en recursos naturales genera un premio en el uso eficiente de recursos
naturales escasos que promueve la disciplina del mercado (condicin n2) e inversiones en los
activos ms abundantes: capital humano y social. c) Pases pobres en recursos son menos
propensos a polticas de comercio cerradas (condicin n3) porque en la ausencia de
commodities en auge experimentan mnimos efectos de la enfermedad holandesa. d)
Diversificacin en manufacturas competitivas (condicin n4) comienza a un ingreso per cpita
menor en pases pobres en recursos.

3.8.1 Modelo de Industrializacin competitiva

Se plantea que la mayor tasa media de crecimiento de los pases pobres en recursos desde los
1960s refleja el hecho de que un nmero significativo ha engendrado lo que se entiende como
Estados de desarrollo, los cuales promueven diversificacin competitiva. Su trayectoria de
desarrollo se resume en el modelo de industrializacin competitiva (ver Figura 10). Las
27

caractersticas principales son industrializacin y reforma hacia una poltica orientada al exterior,
inicialmente con un ingreso per cpita bajo, que dispara una expansin de una industria de
manufacturas intensiva en trabajo (nivel 2 del modelo) y enfocada en su mayora a la
exportacin. Esta expansin rpidamente absorbe el excedente de trabajadores rurales y empuja
al mercado de trabajo a un punto de inflexin (turning point). Esto dispara crculos econmicos y
sociales virtuosos que sostienen un crecimiento econmico rpido y equitativo.
ModelodeindustrializacincompetitivaAuty (2001)
Altaresiliencia
a losshocks

Altoahorro

Cambiodemogrfico
acelerado

Urbanizacin
temprana

Industriacompetitiva
pesadatemprana

Liberalizacinlineal

Democracia
consensual

Escasezdemano
deobratemprana

Acumulacinrpida
habilidades

Rpidocrecimiento
delcapitalsocial

Industriacompetitiva
livianatemprana

Ingresoequitativo

Estadopoltico
dedesarrollo

Redistribucin
deactivos

Economapobreen
recursosnaturales
Capitalproducido

Trayectoriadedesarrollo

Capitalhumano

Capitalsocial

Figura 10

El autor seala que los crculos econmicos virtuosos exhiben tres caractersticas claves. 1) Al
llegar al punto de inflexin del mercado de trabajo se crea presin para aumentar el salario lo que
requiere a la economa diversificarse en una industria pesada competitiva (nivel 3 del modelo).
Esto reduce la vulnerabilidad de la economa a shocks externos. 2) La temprana y rpida
industrializacin acelera la tasa de urbanizacin, y por lo tanto acelera el ciclo demogrfico. En
consecuencia, el ratio dependiente/trabajador cae y esto estimula el ahorro y la inversin. La tasa
de inversin y el crecimiento del PIB per cpita aumentan. 3) El aumento rpido de la
complejidad de la economa fomenta una liberalizacin lineal, lo que implica una cierta
despolitizacin de la trayectoria de crecimiento, restringindose los comportamientos de
bsqueda de rentas. En forma concomitante, Auty plantea que los crculos sociales virtuosos
tienen tres caractersticas principales. 1) El ajuste del mercado de trabajo ayuda a mantener
ingresos equitativos al eliminar el excedente de mano de obra rural, lo cual presionaba sobre los
salarios ms bajos. Al mismo tiempo, la mejora de las habilidades de la fuerza de trabajo en el
28

nivel 3 comprime el rango de ingresos al reducir el premio salarial de las habilidades de mayor
nivel. 2) La relativa distribucin equitativa del ingreso ayuda a reducir los costos de transaccin
al impulsar la acumulacin de capital social. 3) Estas tendencias sociales se combinan para
empujar a la economa poltica hacia una democracia que tiende a ser consensual, mientras que
el poder es controlado en una manera que reduce el riesgo de captura de la poltica por intereses
particulares.

3.8.2 Modelo trampa de las materias primas

Auty indica que los pases abundantes en recursos dependen de exportaciones de productos
primarios por ms tiempo que los pases pobres en recursos (ver Figura 11). Esto pospone el
nivel 2 intensivo en trabajo del modelo de industrializacin competitiva con tres consecuencias
adversas. 1) La diversificacin econmica debe darse inicialmente en otros productos primarios
y esto puede ser difcil para estas economas que probablemente tengan uno o dos commodities
de explotacin viable. 2) La industrializacin ms lenta retarda la urbanizacin de manera que la
fase favorable del ciclo dependencia/trabajador se retrasa y la acumulacin de capital producido
y humano es ms lenta. 3) El pospuesto punto de inflexin del mercado de trabajo implica que el
excedente de mano de obra rural aumenta la inequidad en los ingresos y las tensiones sociales.
Bajaresiliencia
a losshocks

Modelotrampamateriasprimas
Auty (2001)

Reduccin
Sectorprimario
Bajoahorro

Cambiodemogrfico
retrasado

Urbanizacin
rezagada

Capitalproducido

Bsquedade
rentasafianzada

Industriapesada
lentamaduracin
Prolongadoexcedente
demanodeobra

Acumulacinlenta
habilidades

Lentocrecimiento
delcapitalsocial

Industriainfantil
protegida
Estadorespondea
facciones/predatorio

Distribucinde
activosinequitativa

Abundanciaen
recursosnaturales
Trayectoriadedesarrollo

Capitalhumano

Capitalsocial

Figura 11

El autor seala que, en los pocos casos en que por circunstancias locales se genera un Estado de
desarrollo, una dependencia ms prolongada en productos primarios meramente pospone el nivel
29

2 intensivo en trabajo. Sin embargo, el estado poltico en la mayora de los pases abundantes en
recursos tiende a ser oligrquico o predatorio. En estos estados el gobierno distorsiona la
economa al utilizar las rentas de los recursos para promover intereses sectoriales, a expensas de
una poltica econmica coherente y un bienestar social de largo plazo. En este caso, el segundo
nivel muchas veces se saltea en lugar de retrasarse. La impaciencia con el crecimiento conducido
por los recursos lleva a una poltica de cierre del comercio de manera de forzar la
industrializacin al proteger a la industria infantil.
Las rentas se transfieren del sector primario potencialmente eficiente a un sector no transable
floreciente, que incluye industria infantil de lenta maduracin (capital intensiva y creadora de
poco empleo) y empleo en el sector pblico no productivo. La economa queda atrapada en una
dependencia creciente en los commodities, con competitividad declinante, ya que el cambio
estructural en curso encoge el porcentaje del sector primario en el PBI, y el sector industrial
protegido no logra madurar. Es vulnerable a shocks externos y propenso a un colapso en el
crecimiento con recuperacin prolongada. Particularmente para economas minerales pequeas,
la diversificacin econmica est obstaculizada por una dotacin de recursos sesgada y un
mercado domstico pequeo que restringe la industrializacin, especialmente si los booms de
recursos desajustan la productividad laboral y los sueldos.

3.9 Conflictos, Democracia y recursos naturales

Frankel (2010) plantea que sin duda el conflicto domstico es malo para el desarrollo econmico,
especialmente cuando es violento. Cuando un recurso valorado como el petrleo o los diamantes
est disponible para ser tomado, en lugar de requerir sustanciales suministros de trabajo y
capital, es mayor la probabilidad de que facciones peleen por ese recurso. Se indica una serie de
trabajos que encuentran que dependencia econmica de la riqueza del petrleo y otros minerales
est correlacionada con guerras civiles. Sin embargo, Frankel seala que la conclusin no es
unnime y cita un trabajo en que se argumenta que la medida convencional de la dependencia en
recursos es endgena con respecto al conflicto. Aplicando variables instrumentales a la
dependencia elimina su significancia en las regresiones de los conflictos, encontrando que los
conflictos aumentan la dependencia en la extraccin de recursos, en lugar de la relacin inversa.
En Ross (2001) se plantea que el postulado de que el petrleo es un impedimento para la
democracia es vlido y estadsticamente robusto. Se plantean tres mecanismos causales que unen
al petrleo y gobiernos autoritarios, presentando evidencia emprica que los avala.
Efecto rentista: se plantea que el efecto rentista puede inhibir la democratizacin a travs de tres
posibles caminos. 1) Puede aumentar las capacidades de las elites del estado para frenar la
30

democracia a travs del efecto gasto (la riqueza de petrleo puede aumentar los retornos del
gobierno, y por lo tanto su habilidad para comprar apoyo). 2) Puede reducir el inters de las
masas en la democracia a travs del efecto impuestos (reducir la carga de impuestos sobre los
ciudadanos, y por lo tanto reducir la demanda de rendicin de cuentas). 3) Puede reducir la
capacidad de las masas para instigar la democracia a travs del efecto formacin de grupos
(debilitar las organizaciones sociales que de otra manera contrabalancean el poder del estado).
Efecto modernizacin: la democracia es causada por una serie de cambios sociales y culturales
(incluyendo especializacin ocupacional, urbanizacin y altos niveles de educacin), que son
causados por el desarrollo econmico. Si el desarrollo econmico no produce estos cambios
sociales y culturales, es menos probable que la poblacin empuje por la democracia.
Efecto represin: la riqueza de los recursos puede permitir a los gobiernos gastar ms en fuerzas
internas de seguridad, y en consecuencia bloquear las aspiraciones democrticas de la poblacin.
En Ross (2009) se reitera que hay fuerte evidencia de que abundancia de petrleo tiende a
prolongar gobiernos autoritarios, pero en este trabajo se muestra empricamente que de los tres
mecanismos anteriores, el nico mecanismo significativo es el efecto rentista. Se encuentra
tambin que la riqueza del petrleo tiende a prolongar gobiernos autoritarios, bajo un amplio
rango de condiciones, aunque se plantean tres anomalas que se explican en 4.1.2.5.
El autor indica que estos tipos de anlisis

dicen algo del efecto promedio que tiene la

abundancia de petrleo en la democracia, pero seguramente el efecto en casos particulares

variar bajo diferentes condiciones, siendo conveniente realizar el estudio de caso particular.
Por otro lado, relacionando a los regmenes democrticos y al crecimiento econmico, en Rodrik
(2007) se presenta evidencia emprica que apoya las siguientes afirmaciones. 1) Las democracias
logran tasas de crecimiento de largo plazo ms predecibles (menor varianza). 2) Las democracias
producen mayor estabilidad de corto plazo (menor volatilidad de la performance econmica). 3)
Las democracias manejan mejor los shocks adversos (pases con conflictos latentes y pobres
instituciones para la resolucin de conflictos experimentan mayores declinaciones en las tasas de
crecimiento luego de los shocks). 4) Las democracias ofrecen mejores resultados distributivos.
De acuerdo a lo anterior, Rodrik concluye que los regmenes de participacin poltica ofrecen
crecimiento econmico de alta calidad, afirmando que esto ocurre porque producen instituciones
superiores mejor adaptadas a las condiciones locales.
Por otro lado, Frankel (2010) plantea que la pregunta si la dependencia en recursos naturales
tiende a retardar la democracia no debera ser mirada como un componente de la relacin causal
entre petrleo y performance econmica. Se seala que algunos aspectos correlacionados con la
democracia (el imperio de la ley, estabilidad poltica, apertura al comercio internacional,
31

igualdad inicial de dotaciones econmicas y oportunidades) son positivos para el crecimiento,

pero tambin pueden existir sin democracia. Citando algunos trabajos, considera que la evidencia
estadstica es mixta en cuanto a si la democracia es por s sola buena para el crecimiento.
Algunos trabajos encuentran que controlando por importantes factores como el imperio de la ley
y la estabilidad poltica, la democracia tiene un efecto dbil negativo sobre el crecimiento.

4 Evidencia emprica
4.1 Anlisis economtricos
4.1.1 Enfoques econmicos

4.1.1.1 Abundancia de los recursos y lgica del desplazamiento

Si bien no fueron los primeros trabajos sobre el tema, no cabe duda que los artculos de Sachs y
Warner (1995, 1997a, 1997b, 2001) han sido los que mayor repercusin han tenido
acadmicamente hablando desde su publicacin a la actualidad. En el trabajo Sachs y Warner
(1997a), actualizacin del trabajo Sachs y Warner (1995), se verifica una relacin inversa
significativa entre la intensidad de los recursos naturales y el crecimiento, controlando por las
otras variables consideradas. En particular, controlando por tasas de crecimiento previas,
controles directos de geografa y variables climticas, se verifica que no se elimina la variable de
recursos naturales de la regresin considerada.
En Sachs y Warner (2001) para verificar la tesis planteada, que los recursos naturales desplazan
a las actividades de manufacturas y esto afecta al crecimiento, se verifica si las economas
intensivas en recursos naturales tienden a tener niveles altos de precios (los precios totales son un
promedio de los precios de los productos transables y los no transables, si los transables son fijos
y los no transables ms altos, el promedio sera ms alto en los pases con este problema). Los
autores interpretan que las regresiones realizadas muestran que las economas intensivas en
recursos naturales sin duda tienden a tener niveles de precios altos en los 1970s, por lo que las
actividades exportadoras que no son intensivas en recursos naturales tuvieron una menor
competitividad. Luego se examina cmo afecta esta menor competitividad, encontrando que
pases abundantes en recursos tienden a tener pequeas contribuciones del crecimiento de las
exportaciones de manufacturas al crecimiento del PIB (los pases tendrn una pequea
contribucin de las exportaciones de manufacturas si las exportaciones crecen lentamente o si
estas exportaciones representan un pequeo porcentaje de la economa).

32

Se concluye que hay poca evidencia directa que variables geogrficas o climticas omitidas
expliquen la maldicin, o que exista un sesgo resultante de otro impedimento del crecimiento no
observado. Tambin se muestra evidencia de que pases abundantes en recursos tienden a ser
economas de precios altos y que, en parte como consecuencia, estos pases no logran un
crecimiento liderado por exportaciones u otros tipos de crecimientos.
En los trabajos de Sachs y Warner considerados, se toma como variable de abundancia de
recursos naturales a la proporcin de exportaciones primarias sobre el PIB de 1970. Los autores
sugieren que se podra considerar como alternativa en lugar de proporcin del PIB tomar
abundancia per cpita. Para analizar esta opcin se compara los casos de Zambia y Canad.
Canad tiene mayor abundancia per cpita que Zambia, pero para Zambia la abundancia sobre
PIB es del orden del 50% mientras que para Canad es del orden del 10%, por ello en Zambia los
recursos naturales tienen mayor potencial para desplazar otras actividades, por lo que concluyen
que para verificar la teora de desplazamiento la mejor medida es medir la abundancia como
proporcin del PIB.

4.1.1.2 Volatilidad del crecimiento no anticipado

Van der Ploeg y Poelhekke (2009) proveen evidencia cross country que rechaza la interpretacin
tradicional de la maldicin de los recursos naturales. Se considera las bases de datos utilizadas
por Sachs y Warner (1997a, 1997b), actualizando la informacin al perodo 1970-2003. La
primera regresin indica un efecto negativo muy fuerte de los recursos en el crecimiento anual
promedio del ingreso per cpita. Pero se verifica que este resultado no es muy robusto, ya que al
incluir como variable adicional explicativa a la desviacin standard del crecimiento anual real
per cpita del perodo de 33 aos considerado, el efecto de los recursos naturales desaparece. Por
ello se califica a la maldicin de los recursos naturales como una red herring: una pista falsa.
Habiendo rechazado la maldicin de los recursos naturales tradicional y el efecto negativo de la
dependencia en los recursos sobre el crecimiento econmico, se investiga si la dependencia en
los recursos afecta el crecimiento a travs de otros canales. En particular se realizan regresiones
considerando como variables explicativas, adems de las utilizadas en los estudios anteriores, al
desvo del crecimiento verificado respecto al predicho y la desviacin standard de este desvo,
que sera la volatilidad del crecimiento no anticipado.
Los autores sacan las siguientes conclusiones. 1) El crecimiento del PIB per cpita depende
negativamente de la volatilidad de crecimiento no anticipado independiente del ingreso inicial,
inversin, capital humano, apertura al comercio, dependencia en recursos naturales y crecimiento
de la poblacin. 2) El efecto directo positivo de los recursos en el crecimiento es ms que
33

descontado por el efecto indirecto negativo a travs del canal de la volatilidad. 3) Con sectores
financieros bien desarrollados la maldicin de los recursos es menos pronunciada. 4) Pases sin
costas (menor apertura y acceso fsico al comercio), pases con tensin tnica (que generalmente
es alimentada por la abundancia en recursos naturales), pases con restricciones en la balanza de
cuenta corriente, tienen mayor volatilidad y menor crecimiento.

4.1.2 Enfoques de economa poltica

4.1.2.1 Legados de la poca colonial

Como ya se seal, la dificultad fundamental para contrastar empricamente las hiptesis
institucionalistas radica en la endogeneidad de las instituciones. Acemoglu et al (2001) usan dos
variables que aproximan a cun seguros son los derechos de propiedad y a la concentracin de
poder de los grupos gobernantes. Se verifica que esas dos medidas estn fuertemente
correlacionadas con la performance econmica, en particular el ingreso per cpita. Pero para
demostrar que las instituciones son un determinante de primer orden de la performance
econmica, se necesita una variable exgena representativa de las variaciones en las
instituciones. En Acemoglu et al (2001) se document que los europeos adoptaron polticas de
colonizacin muy distintas. En lugares donde los europeos enfrentaron altas tasas de mortalidad,
no se pudieron establecer y era ms probable que implementaran instituciones extractivas, estas
instituciones iniciales han persistido hasta el presente. De acuerdo a lo anterior, se tom como
instrumento de las instituciones actuales a las tasas de mortalidad que enfrentaron los
colonialistas europeos, para estimar los efectos en la performance econmica. Entonces, se
considera la medida de las instituciones actuales (proteccin contra la expropiacin) como
endgena, usando la mortalidad en la poca de las colonias como instrumento. A partir de este
anlisis emprico, se concluye que las instituciones estn fuertemente correlacionadas con la
performance econmica; la hiptesis institucional puede explicar un gran porcentaje de las
diferencias de ingreso entre pases y por qu la mayora de las naciones africanas son tan pobres
relativamente al resto del mundo.
En Acemoglu et al (2003) se verifica estos resultados empricos con respecto a Botswana, se
encuentra que este pas no es un outlier. De acuerdo a lo anterior, se concluye que la evidencia
cross-country es consistente con la idea de que los buenos resultados econmicos de Botswana
se explican porque tiene buenas instituciones.
Por otro lado, tambin en Acemoglu et al (2003) se realizan una serie de regresiones crosscountry con pases que fueron colonias europeas, con cuatro variables dependientes que reflejan
la calidad institucional considerando distintos determinantes de las instituciones de la literatura y
34

en particular segn Acemoglu et al (2001), agregando una variable dummy para Botswana. Se
verifica en las regresiones que la dummy de Botswana es significativa en la mayora de las
especificaciones, por lo que se concluye que las variables agregadas a nivel cross country no
explican adecuadamente por qu Botswana tiene relativamente buenas instituciones, por lo que
es necesario realizar el estudio de caso para dilucidarlo.

4.1.2.2 Apropiadores y productores

Mehlum et al (2006) utilizaron los datos de Sachs y Warner (1997b), pero agregaron un trmino
que relaciona dos variables de dicho trabajo:
trmino de interaccin=(abundancia de recursos).(calidad institucional). De las regresiones que
corren, Melhum et al concluyen que se verifica su hiptesis, encontrando que el efecto del
trmino de interaccin es fuerte y significativo, con coeficiente positivo, mientras que el efecto
del trmino de la abundancia de recursos es tambin fuerte y significativo con coeficiente
negativo. Este resultado implica que la maldicin de los recursos es dbil cuanto mayor es la
calidad institucional, en particular para algunos pases que superan un umbral del ndice de
calidad institucional considerado, la maldicin de los recursos no aplica. Estos resultados
contrastan con las afirmaciones de Sachs y Warner que las instituciones no son decisivas para la
maldicin de los recursos. Asimismo, se contradice las explicaciones de que la enfermedad
holandesa es la explicacin de la maldicin, ya que no se puede argumentar que est relacionado
el efecto desplazamiento del sector de los bienes transables con la calidad institucional.
En el trabajo se considera una variable alternativa para la abundancia de recursos, tomando la
abundancia de minerales, considerando otros trabajos, en particular Boschini et al (2004) donde
se muestra que las instituciones son ms decisivas cuanto ms apropiables son los recursos
naturales. Melhum et al encuentran que el efecto directo de los recursos naturales se acenta y el
efecto de interaccin se incrementa significativamente, corroborando lo esperado.

4.1.2.3 Las instituciones mandan

Rodrik et al (2002) verifican tres factores que seran determinantes de los niveles de ingreso:
instituciones, integracin (comercio) y geografa. Utilizan variables instrumentales para
instituciones y para geografa. El aporte de este trabajo es considerar simultneamente los
instrumentos de instituciones y comercio. Rodrik et al plantean que es una mejora frente a
trabajos previos como Acemoglu et al (2001). Encuentran que una vez que se controla por
instituciones las otras variables no pesan. Verifican efectos indirectos del comercio y la

35

geografa sobre los ingresos va su impacto en la calidad institucional. Dentro de la geografa se

incluye a los recursos naturales.

4.1.2.4 Una ilustracin desde Nigeria

Sala-i-Martin y Subramanian (2003) usan un anlisis cross-section para demostrar que el retraso
en el desarrollo institucional (corrupcin, dbil gobernanza, bsqueda de rentas, saqueos, etc.) es
un problema intrnseco a pases que tienen recursos naturales como petrleo o minerales.
Adems de considerar la influencia directa de los recursos naturales sobre el crecimiento,
verifica tres canales de influencia de los mismos sobre el crecimiento: volatilidad de los precios,
sobrevaluacin de la tasa de cambio real y calidad institucional. Se plantea que la calidad
institucional ser en general endgena y tambin sujeta a error de medicin. Por ello, la
estimacin OLS simple sera incorrecta. Por lo tanto se utiliza una estrategia de estimacin con
variables instrumentales, considerando los instrumentos recientemente identificados en la
literatura: tasas de mortalidad de colonos (Acemoglu et al (2001)), fraccin de la poblacin que
habla ingls y fraccin que habla otras lenguas europeas (como su primera lengua). Se utiliza la
medida de la calidad institucional considerada en Rodrik (2002) y otros trabajos. Se trata de un
indicador compuesto de un nmero de elementos que capturan la proteccin ofrecida a los
derechos de propiedad as como la fortaleza del imperio de la ley.
A partir del anlisis emprico realizado los autores concluyen lo siguiente. 1) Los recursos
naturales parecen tener un fuerte, robusto y negativo efecto en el crecimiento menoscabando la
calidad institucional. Una vez que las instituciones son controladas, hay o bien poco efecto de los
recursos naturales en el crecimiento o bien un efecto positivo. 2) El petrleo y los minerales, que
tpicamente generan rentas que son fcilmente apropiables son los que tienen un sistemtico y
robusto impacto negativo en el crecimiento va su efecto perjudicial en la calidad institucional.

4.1.2.5 Guerra, democracia y recursos naturales

Ross (2009) encuentra fuerte evidencia de que la abundancia de petrleo tiende a prolongar a los
gobiernos autoritarios. Explora tres mecanismos, que llama efectos rentista, modernizacin y
represin (ver 3.9), y concluye que el nico mecanismo significativo es el efecto rentista.
Ross (2009) plantea la discusin sobre la medida a considerar para la abundancia de recursos
naturales. Argumenta que se debera considerar no slo las exportaciones de petrleo sino
tambin las ventas locales, ya que las rentas pueden venir de ambas comercializaciones. Tambin
discute la utilizacin de la relacin entre exportaciones de petrleo y el PIB como indicador de
abundancia de recursos naturales. Los pases muy pobres podran estar ligados a alta corrupcin
36

y mayor conflictividad, etc, los cuales implican un menor PIB. Tambin argumenta que los
pases ricos consumen ms a nivel interno y exportan relativamente menos y esto infla la razn
para pases pobres. Por estas razones, prefiere no usar una medida relativa al PIB. De acuerdo a
lo anterior, mejorando la especificacin definida en Ross (2001), en Ross (2009) se utiliza como
medida de la abundancia de recursos el valor total de la produccin de petrleo, en lugar de slo
exportaciones, y se divide por la poblacin del pas (per cpita). Llama ingreso por petrleo a la
medida resultante. Mediante una regresin (pooled logit model datos 1960-2002) testea la
siguiente hiptesis: si pases autoritarios tienen mayor ingreso del petrleo, ser menos probable
que hagan la transicin a la democracia. Se verifica que pases con mayores ingresos,
crecimiento ms lento en el ao anterior y transiciones previas tienen mayor probabilidad de
convertirse en democrticos. A su vez, se verifica que el ingreso por petrleo est negativamente
correlacionado con la probabilidad de una transicin democrtica, pero el coeficiente es
significativo solamente para el perodo 1983-2002 y no previamente. Este resultado lo califica de
anomala y ensaya dos explicaciones: 1) el poder anti-democrtico del petrleo ha sido
consistentemente fuerte a lo largo del tiempo, pero hasta los 80s era enmascarado por otras
fuerzas antidemocrticas, como los efectos de la Guerra Fra; 2) la habilidad del petrleo de
bloquear transiciones democrticas aument luego de los aos 70s.
En paralelo, realiza otra regresin (pooled OLS model datos 1960-2004) para verificar si el
petrleo sigue asociado a menos democracia, considerando como variable explicativa el ingreso
por petrleo segn lo definido previamente. Se encuentra que dicha variable explicativa est
significativa y negativamente correlacionada con el indicador de gobierno considerado: a mayor
ingreso por petrleo menor puntaje democrtico. Pero cuando se aplican efectos fijos por pas la
correlacin desaparece. Plantea las siguientes explicaciones para esta segunda anomala: 1) el
ingreso por petrleo puede tener efectos de largo plazo en el tipo de rgimen, lo que es fcil de
evidenciar en comparaciones entre naciones, pero difcil de detectar en el corto plazo, y por lo
tanto no aparece en las correlaciones a nivel de los pases; 2) los modelos de efectos fijos tienen
dificultad para detectar correlaciones cuando la variable dependiente vara muy lento, como
ocurre con el indicador de gobierno utilizado en este caso.
A los efectos de verificar el efecto rentista, considera dos de las partes medibles del mecanismo,
mayor gasto del gobierno y menores impuestos, utiliza la siguiente variable independiente:
impuestos en bienes y servicios sobre gasto total del gobierno. El efecto rentista equivaldra a
ratios impuestos/gasto relativamente pequeos. Realiza una regresin (pooled OLS model, idem
anterior con pases y aos con informacin disponible de la variable impuestos/gasto),

37

verificando que un mayor ratio impuestos/gasto del gobierno est asociado con mayores puntajes
democrticos.
Seala una tercera anomala, a partir de la evidencia emprica surge que los efectos
antidemocrticos del petrleo no se verifican en Latinoamrica. A modo de ejemplo se plantea
que de los diez mayores productores de petrleo que desde los aos 50s transitaron hacia la
democracia, los que tuvieron xito eran todos latinoamericanos. A su vez, se menciona que todos
los pases productores de petrleo latinoamericanos tienen regmenes democrticos en la
actualidad. Se plantea que esto se podra explicar porque estos pases tuvieron experiencias
democrticas antes de que fueran productores de petrleo. Se razona que si la riqueza del
petrleo llega en un pas cuyos ciudadanos nunca se haban movilizado polticamente, la misma
bloqueara los movimientos hacia la democracia. Pero si se hubiera superado un cierto umbral de
movilizacin poltica, con partidos polticos, sindicatos y grupos de inters formados y
estableciendo demandas sobre el gobierno, entonces el arribo del petrleo no logra evitar un
proceso de democratizacin.

4.1.3 Los no creyentes

4.1.3.1 Maldicin de los recursos o sobreendeudamiento?

Manzano y Rigobon (2001) cuestionan los efectos de los recursos naturales sobre el crecimiento
y, en particular, critican los trabajos de Sachs y Warner. Se plantean dos problemas
economtricos presentes en la literatura emprica tradicional. 1) La relacin negativa entre la
abundancia de recursos y el crecimiento podra depender de factores que estn correlacionados
con la variable explicativa utilizada, exportaciones primarias, pero que han sido excluidos de la
regresin. 2) La variable independiente utilizada, el crecimiento del PIB total, tendra el
problema que el PIB total incluye la produccin en el sector de recursos que ha estado en
declinacin en los ltimos 30 aos (estimaciones previas del efecto de los recursos naturales no
seran ms que estimaciones de la cada de la produccin per cpita del sector de recursos). En
este paper se reestima el efecto de la abundancia de los recursos naturales en el crecimiento
usando datos panel y medidas mejoradas del sector de la economa que no incluye a los recursos
naturales. Encuentran que el impacto de la abundancia de los recursos sobre el crecimiento, que
se verifica en los anlisis cross country de Sachs y Warner (1997a) y otros, desaparece cuando se
utiliza datos panel con efectos fijos. El efecto est siempre presente en los datos cross-section y
no en los datos panel. Se argumenta que los hallazgos empricos en el anlisis cross-section se
deben a que la variable exportaciones primarias/PNB est correlacionada con caractersticas no
observables, variables omitidas, por lo que los coeficientes estaran sesgados. De acuerdo a lo
38

anterior, Manzano y Rigobon realizan verificaciones buscando evitar el efecto de la cada de la

produccin per cpita del sector de recursos, y encontrar las variables omitidas. Primero, se
considera para las regresiones como variable independiente el crecimiento del PIB
correspondiente al sector de no recursos. De los anlisis cross country surge que se mantiene la
relacin negativa entre crecimiento y recursos naturales, pero considerando datos panel con
efectos fijos, el efecto de los recursos naturales desaparece nuevamente, por lo que se concluye
que es necesario encontrar las variables omitidas. A continuacin, categorizan los recursos,
considerando exportaciones agrcolas/PNB y exportaciones no agrcolas/PNB, encontrando que
la relacin negativa con el crecimiento se verifica con las exportaciones no agrcolas. A su vez,
encuentran que el grado de desarrollo (clasificando pases en desarrollados y en desarrollo) y la
calidad de las instituciones son determinantes importantes del crecimiento, pero que no son la
causa de la maldicin. Finalmente, considerando que en los 70's hubieron aumentos
significativos en los precios internacionales de carbn, gas natural y petrleo, mientras que en
los 80's sufrieron cadas, se separa los datos en dos perodos: 1970-1980 y 1980-1990.
Asimismo, agregan una variable que denominan restriccin del crdito (ratio deuda/PNB en
1981 para los pases menos desarrollados y cero (0) para los pases desarrollados). A partir de
nuevos anlisis cross-section verifican que las exportaciones no agrcolas no tienen ms un
efecto negativo, mientras que s tiene efecto negativo sobre el crecimiento la restriccin del
crdito. Concluyen que ms que un problema asociado con la presencia de recursos naturales,
este resultado parece apuntar a que imperfecciones en el mercado de crditos sera la causa de
los malos desempeos. Manzano y Rigobon plantean que si se considera a la produccin de
commodities de un pas como parte de su garanta, un aumento de los precios relaja el grado de
la restriccin de crdito permitiendo a estos pases aumentar su deuda externa. Durante las
bajadas en los precios, los pases no pueden continuar pidiendo prestado y tienen que pagar parte
de su deuda. Al final, devaluaciones y otras medidas contractivas son tomadas para balancear la
cuenta corriente, con sus obvias consecuencias en el crecimiento. Manzano y Rigobon
interpretan que la maldicin de los recursos naturales no es debida a la dependencia excesiva de
los recursos naturales que enlentece las tasas de crecimiento, sino a la interaccin entre mercados
de crditos y un activo que opera como garanta que est experimentando una burbuja. En
definitiva, plantean que la maldicin de los recursos naturales es en realidad un ejemplo de
burbujas de precios de activos.

39

4.1.3.2 La maldicin no existe

En Lederman y Maloney (2007) se seala que variables que reflejan la estructura de comercio,
en particular medidas relacionadas con: la abundancia de los recursos naturales, la concentracin
de las exportaciones, y el comercio intra-industria, afectan el crecimiento. Con respecto a la
concentracin de las exportaciones, se indica que la dependencia en un nico producto de
exportacin, sea un recurso natural o no, puede dejar a un pas vulnerable a bruscas cadas en los
trminos de intercambio. La presencia de un nico producto exportable, muy visible, puede
tambin hacer surgir una variedad de efectos de economa poltica que son perjudiciales para el
crecimiento.
En el caso de los recursos naturales, la aseveracin de Sachs y Warner (1997a, 1997b y 2001)
que la abundancia de recursos, medida como ratio de exportaciones de recursos naturales sobre
PIB, afecta adversamente el crecimiento se encontr que no es robusta para una variedad de
medidas de abundancia de recursos o tcnicas de estimacin. Se cuestiona que las regresiones
cross-section sufren de problemas de endogeneidad, los cuales pueden ser potencialmente
resueltos con datos panel, a travs de la utilizacin de variables rezagadas como instrumentos
para las variables endgenas. Tambin se cuestiona que la medida bruta de exportaciones no
refleja en algunos casos las reales dotaciones de recursos, por lo que se considera ms
conveniente tomar en cuenta valores netos. Se verifica que la medida con la fundamentacin
terica ms fuerte, sugerida inicialmente en el trabajo de Leamer (1984): exportaciones de
recursos naturales netas por trabajador, es ligeramente significativa en una especificacin en
cross-section, y fuertemente significativa en el estimador de sistemas panel, pero siempre
positiva. Asimismo, similares hallazgos surgen de usar la medida de Sachs y Warner (1997a,
1997b, 2001) -exportaciones de recursos sobre PIB-: no se encuentra evidencia en cross-section
de un impacto negativo de esta variable en el crecimiento, y en la estimacin de datos panel,
entra siempre positivamente. Ms adelante, en los prrafos dedicados a Lederman y Maloney
(2008) se da una explicacin sobre estos resultados contradictorios con los trabajos de Sachs y
Warner. Con respecto a la concentracin de las exportaciones, Lederman y Maloney utilizan dos
medidas: 1) construyen un ndice Herfindahl1 usando datos desagregados de exportaciones; y 2)
ratio de exportaciones de recursos naturales sobre las exportaciones totales. Con estas medidas,
encuentran un efecto negativo de la concentracin de las exportaciones sobre el crecimiento, que
es extremadamente robusto en cross-section, no tanto en datos panel. El ndice Herfindahl
permanece significativo y negativo con la mayora de los controles establecidos, tanto en cross1

Este ndice se utiliza habitualmente para medir la concentracin econmica en un mercado. El ndice aumenta con
la concentracin.

40

section como en datos panel. Por otro lado, el ratio de las exportaciones primarias sobre el total
de las exportaciones tiene un efecto negativo en las regresiones cross-section , que se mantiene
cuando se introducen diversos controles. Sin embargo con el anlisis de datos panel, en algunas
de las especificaciones aparece como significativo y de efecto negativo, pero el resultado
desaparece cuando se incluye el ndice Herfindahl de concentracin total. Se sugiere que es la
concentracin per se, y no los recursos naturales en particular, la que est negativamente
correlacionada con el crecimiento. Resumiendo, en este paper se concluye que no se encuentra
evidencia de un impacto negativo de la abundancia de recursos naturales en el crecimiento: se
afirma que no hay maldicin de los recursos. Con respecto al comercio intra-industria se
muestran impactos positivos en el crecimiento, como lo predice la teora, aunque las
especificaciones dejan alguna duda si el efecto es realmente a travs de los efectos de aumento
de productividad postulados en la teora, o si es simplemente debido al hecho de que pases con
mayor comercio intra-industria tambin tienden a ser ms diversificados.
Posteriormente, Lederman y Maloney (2008) subrayan que mucha de la evidencia economtrica
internacional que apoya la hiptesis de la maldicin ha sido basada en el uso de proxies dbiles,
y an en la manipulacin de puntos de datos influyentes. Argumentan que la variable utilizada
por Sachs y Warner en sus trabajos, como proxy de la abundancia de los recursos naturales -las
exportaciones de recursos naturales como proporcin del PIB-, no representa adecuadamente las
verdaderas dotaciones de recursos. Se plantea que el uso de esta variable da resultados contra
intuitivos, citando por ejemplo el caso de Singapur que con esa variable aparecera como
abundante en recursos por su re-exportacin de materias primas. Se plantea que, por esta razn,
Sachs y Warner en las regresiones cross country cambian la variable para dos pases: Singapur y
Trinidad y Tobago, considerando las exportaciones netas de recursos sobre PIB. Lederman y
Maloney plantean que no queda claro por qu la correccin se hace slo para estos dos pases.
Los autores realizan las regresiones con los datos de Sachs y Warner, utilizando como proxy
para todos los pases o las exportaciones netas sobre PIB o las exportaciones sobre PIB,
encontrando que el impacto negativo de los recursos desaparece. Al igual que en el trabajo del
2007, se plantea en Lederman y Maloney (2008) que siguiendo a Leamer (1984), la teora
estndar de comercio Heckscher Ohlin determina que la medida apropiada es exportaciones
netas de recursos por trabajador. Se plantea que un buen proxy tiene que estar positivamente
correlacionado con las dotaciones relativas, de manera que se pueda interpretar que el coeficiente
de la regresin de crecimiento verdaderamente capture el efecto de estas dotaciones. Se seala
que el indicador elegido en este trabajo ayuda a identificar los efectos en las variaciones en las
dotaciones relativas, y ayuda a proporcionar una estimacin piso del efecto positivo de las
41

dotaciones de recursos naturales en el ingreso nacional. Adems, se explora el rol de las

instituciones, considerando como variable las restricciones en el poder ejecutivo, la cual es un
lugar comn en la literatura de instituciones y crecimiento. Plantea que elige esta variable
considerando el nfasis de la literatura de la maldicin sobre los recursos puntuales, y su
interaccin con las caractersticas polticas, que pueden (o no) limitar la capacidad de obtener
renta de las elites. Se concluye que no se encuentra evidencia de la maldicin, ni directamente
por los recursos ni indirectamente a travs de afectar las instituciones polticas. Por el contrario
se verifican en algunas condiciones efectos positivos de los recursos sobre las regresiones sobre
niveles de PIB y sobre crecimiento del PIB.

4.2 Anlisis de datos estadsticos y estudios de caso

4.2.1 Enfoques econmicos

4.2.1.1 Tendencias de largo plazo en los precios

Frankel (2010) seala que empricamente se verifica que los trminos de intercambio de los
productores de materias primas tienen tendencia levemente creciente desde 1870 hasta la
Primera Guerra Mundial, decreciente en el perodo entre guerras, creciente en los 1970s,
decreciente en los 1980s y 1990s, y creciente en la primera dcada del nuevo siglo. De acuerdo a
lo anterior, se plantea la pregunta sobre cul sera la tendencia estadstica total en el largo plazo,
respondiendo que depende, ms que de ninguna otra cosa, del perodo de tiempo considerado.

4.2.1.2 Volatilidad de los precios de los recursos naturales

Frankel (2010) plantea que la dinmica detallada en 2.3.1 claramente fue operativa en los shocks
en los precios del petrleo en los 1970s (la cuadruplicacin despus del embargo rabe del
petrleo de 1973 y la duplicacin despus de la revolucin iran de 1979), lo cual suscit
relativamente poco ahorro de los consumidores y pocas nuevas fuentes de oferta en el corto
plazo, pero la reaccin significativa se dio cuando pasaron unos pocos aos. La gente empez a
aislar sus casas y a manejar autos ms eficientes, y por otro lado se descubrieron y explotaron
nuevas reservas de petrleo. Se concluye que esta es una razn fundamental por la cual el precio
real del petrleo retrocedi en los 80s y los 90s. Por otro lado, se observa que la secuencia
completa de boom-cada-boom a lo largo de los ltimos 35 aos se comporta como un ciclo de
tela de araa.

42

4.2.2 Enfoques de economa poltica

4.2.2.1 Legados de la poca colonial

Acemoglu et al (2003) presenta el estudio del caso de Botswana, plantean dos preguntas
referidas a por qu fueron elegidas buenas polticas en Botswana. 1) Ser que las polticas
fueron mejores en Botswana porque es ms equitativo?: la respuesta es no, se seala que la
inequidad, tanto en activos (primariamente ganado) como en ingresos, es extremadamente alta en
Botswana. 2) Ser que las buenas polticas econmicas son un reflejo del hecho que la
intervencin del gobierno de Botswana estaba limitada?: de nuevo la respuesta es no. Se indica
que en Botswana ha habido una masiva intervencin del gobierno en la economa, planificacin
detallada, y el gasto del gobierno central es alrededor del 40% del PBI, muy por arriba del
promedio de frica.
Las instituciones de propiedad privada contrastan con las instituciones extractivas, donde la
mayora de la poblacin enfrenta un alto riesgo de expropiacin por el gobierno, la elite
gobernante u otros agentes. Se pregunta por qu estas instituciones surgieron en Botswana y no
en otras naciones africanas. Los autores plantean que los siguientes factores, interactuando en
conjunto, fueron determinantes de que esto fuera as. 1) Botswana tena instituciones precoloniales relativamente inclusivas, estableciendo restricciones a las elites polticas. 2) El efecto
del colonialismo britnico en Botswana fue mnimo y no destruy estas instituciones. 3) Luego
de la independencia, el mantenimiento y fortalecimiento de las instituciones de propiedad
privada estaba dentro de los intereses econmicos de la elite. Los jefes rurales y dueos de
ganado eran polticamente poderosos. 4) Botswana es muy rico en diamantes, lo que cre
suficientes rentas de manera que ningn grupo quiso desafiar el status quo a expensas de agitar
las aguas. El ingreso de los diamantes gener suficientes rentas para los principales actores
polticos lo que increment el costo de oportunidad de futuras bsquedas de rentas. 5) Esta
situacin fue reforzada por un nmero de decisiones crticas tomadas por los lderes postindependencia. Con respecto a las buenas polticas, mientras que los diamantes jugaron un rol
conductor, el gobierno maximiz los beneficios de las gemas en sus negociaciones con De Beers
(empresa predominante a nivel mundial en la produccin de diamantes, socia del estado de
Botswana en la empresa nacional de minera), y explotaron el recurso de una manera socialmente
eficiente invirtiendo las rentas. Tambin asegur que el conjunto de restricciones institucionales
en diferentes tribus y grupos de inters hicieran no atractivo para estos actores pelear para
controlar las rentas de los recursos. La burocracia fue en general una meritocracia y no corrupta.
A pesar de la riqueza mineral, la tasa de cambio no se sobrevalu, mientras que la poltica fiscal
43

y monetaria fue prudente, y el gobierno invirti fuertemente en bienes pblicos, como

infraestructura, salud y educacin. No todo es rosa en Botswana: se plantean dudas si las
instituciones de Botswana continuarn siendo efectivas, fomentando el crecimiento econmico
futuro, as como si podrn lidiar con el desempleo y problemas de desigualdades persistentes, y
ms importante con la crisis demogrfica creada por la epidemia de SIDA.
Se concluye que el xito de Botswana es muy plausiblemente debido a la adopcin de buenas
polticas. Esto habra promovido una rpida acumulacin, inversin y explotacin socialmente
eficiente de las rentas de los recursos. Consistente con el trabajo emprico cross-country
presentado en Acemoglu et al (2001), se plantea que estas polticas resultaron de un conjunto
subyacente de instituciones, instituciones de propiedad privada, que fomentaron la inversin y el
desarrollo econmico.

4.2.2.2 Incentivos polticos

Robinson et al (2006) sealan que es difcil probar que el camino de extraccin observado es
socialmente ineficiente, aunque se indica que parece no controvertido ya que es una propiedad de
muchos modelos de economa poltica. Luego se centran en los siguientes puntos. 1) Los booms
de recursos mejoran la eficiencia del camino de extraccin. Se limita el estudio a la conexin
emprica entre los precios de los recursos y las tasas de extraccin. Analizando los datos
histricos de booms del petrleo en los 70s y 80s, la respuesta poltica al incremento de precios
en determinadas instancias implic disminucin en la extraccin, y viceversa. Sin embargo, se
plantea que no es claro hasta qu punto estas respuestas de la produccin son consecuencias de
decisiones frente a cambios en los precios, o por el contrario reflejan el accionar de la OPEP
tratando de subir los precios disminuyendo la produccin. Por ello se debe complementar la foto
considerando pequeos pases que son tomadores de precios. Se considera los casos de Trinidad
y Tobago y de Ecuador, verificndose que las producciones variaron en forma inversa a los
booms de precios en perodos de los 70s y 80s, corroborando la proposicin.
2) Los booms de recursos conducen a expansiones del sector pblico polticamente motivadas.
Se indican una serie de papers que registran casos de pases donde los booms en los precios en el
petrleo se corresponden con incrementos en las tasas de empleo pblico muy significativas,
llegando en algunos casos a duplicar el empleo y/o presupuesto correspondiente con respecto a
perodos previos al boom.
3) Cimientos institucionales de la maldicin de los recursos. Se postula que los incentivos que
los polticos enfrentan cuando confrontan booms de recursos mapean en diferentes elecciones de
polticas dependiendo de la calidad de las instituciones. Los autores plantean que este postulado
44

provee de fundamentos de microeconoma a los resultados empricos de Mehlum et al (2006). A

su vez se resumen varios trabajos sobre pases en desarrollo abundantes en recursos que
implementaron polticas que los ayudaron a salir de la trampa de bajo crecimiento, en el marco
de calidades institucionales altas previas a los booms (Indonesia, Botswana, Chile, Malasia,
Oman y Tailandia).

4.2.2.3 Una ilustracin desde Nigeria

Sala-i-Martin y Subramanian (2003) sealan que el estudio de caso de Nigeria confirma las
conclusiones de los estudios economtricos previos respecto a los recursos naturales. Se plantea
que el derroche y la corrupcin a partir del petrleo, y no la enfermedad holandesa, han sido
responsables por su pobre performance econmica de largo plazo. Se propone una solucin para
abordar esta maldicin de los recursos que involucra distribuir los retornos del petrleo
directamente al pblico. An con todas las dificultades de corrupcin e ineficiencia que sin duda
plagaran su implementacin, se considera que esta propuesta sera, por lo menos, muy superior
al status quo. En el mejor de los casos, puede fundamentalmente mejorar la calidad de las
instituciones pblicas y como resultado transformar la economa y la poltica en Nigeria.

4.2.2.4 La trampa de las materias primas

Auty (2009) considera que la aplicacin de regresiones cross-country para verificar la tesis de la
maldicin de los recursos ha llegado a un estancamiento, plantea que los estudios comparativos
de casos pueden revitalizar la investigacin, identificando los factores que determinan la
disposicin de las rentas y trazando sus interacciones. Se analizan y comparan los casos de
Botswana, rgimen democrtico con xito en el crecimiento econmico, Venezuela, tambin
rgimen democrtico pero con un colapso en el crecimiento, e Indonesia, rgimen autocrtico de
Suharto con reduccin de la pobreza durante el perodo 1967-1997. Se saca 4 conclusiones. 1) La
fuerza de los incentivos a la elite para priorizar creacin de riqueza en lugar de la distribucin
de la renta es un determinante crtico de los resultados del ciclo de la renta. La teora del ciclo
de la renta explica por qu una baja renta alienta la creacin de riqueza, pero en los casos
estudiados se muestra que incentivos pro-crecimiento pueden ser tambin conferidos a partir de
la dependencia de un flujo de renta potencialmente precario pero estable, como en el caso de
Botswana (alta dependencia de la renta de los diamantes sostenida por un cartel de una
inusualmente larga vida), o preocupacin por el agotamiento de los recursos, como en el caso de
Indonesia (tendencia decreciente de las reservas de petrleo). 2) El ciclo de la renta conducido
por el patronazgo tiende a corroer las instituciones, mientras que el desarrollo conducido por
45

los mercados tiende a consolidarlos. La calidad de las instituciones est positivamente

relacionada con el ingreso per cpita, pero las economas de altas rentas tienden a tener
instituciones ms pobres que otros pases con ingresos similares. Venezuela se analiza como un
caso consistente con el modelo trampa de las materias primas: los booms del petrleo de los 70s
y 80s alimentaron el patronazgo que absorbi la renta muy rpido, se debilitaron las
restricciones surgidas en los 60s a la bsqueda de rentas, distorsionando la economa
posteriormente, y resultando en un deterioro institucional. Botswana, reconociendo que
desarroll instituciones sanas, ha tenido un flujo estable de renta que ayud a la elite, orientada a
la creacin de riqueza, a sostener un crculo positivo, sin que las instituciones hayan sido
probadas por schocks de rentas. En la Indonesia de Suharto, la coexistencia de capitalismo
amiguista (crony capitalism) y una efectiva gestin macroeconmica, segn Auty es una
advertencia sobre otorgar el rol dominante a las instituciones. 3) Los estudios de caso subrayan
el impacto acumulado de la disposicin de la renta, tanto negativo como positivo. Venezuela
ilustra el espiral negativo asociado con el modelo trampa de las materias primas. En contraste,
las elites de Botswana e Indonesia adoptaron polticas de gestin macroeconmicas y control de
la bsqueda de renta que dispararon crculos positivos de acumulacin. 4) Dos polticas
adicionales que caracterizan un despliegue de la renta sostenido y exitoso: dirigir efectivamente
renta a los ms pobres; construir una coalicin poltica pro-crecimiento.
Auty plantea que la teora del ciclo de la renta advierte contra diagnsticos con soluciones
mgicas. El desarrollo de un pas precisa que muchos aspectos anden bien, y no todos son
fcilmente controlables, por lo que no es sorprendente que los pases en desarrollo luchen para
lograr un crecimiento sostenido.

4.2.2.5 Noruega
Gylfason (2004) analiza, entre otros aspectos, el caso de Noruega. El autor enumera las
siguientes caractersticas.
1) Es el tercer exportador mundial de petrleo. 2) No tiene sntomas de enfermedad holandesa,
salvo que la relacin exportaciones sobre PIB estara estancada, aunque a un nivel bastante alto.
3) Con Islandia, los dos histricamente dependientes de la pesca, son los nicos pases
industriales cuyas exportaciones de bienes y servicios no han crecido ms rpido que su PIB
desde 1960. Las exportaciones de manufacturas han cado en proporcin al PIB desde mediados
de los 70, y el porcentaje de manufacturas en el total de las exportaciones ha declinado de 60%
en 1974 a 22% en 2002. 4) Ha atrado un flujo de inversin extranjera directa bruta relativamente
limitado, aunque gradualmente creciente, equivalente al 5% del PIB en 2002, lejos del 13% y
46

15% de sus vecinos Suecia y Finlandia. 5) Muchos noruegos consideran a su pas tan rico,
gracias a su riqueza en petrleo, que no sienten necesidad de ser miembros de la comunidad
europea EU (rechazo en dos referndum 1972 y 1994). Noruega no se ha abierto completamente
al comercio y la inversin extranjera. 6) No tiene signos del socialmente daino comportamiento
de bsqueda de rentas. 7) No hay signos claros de falso sentido de seguridad o un inadecuado
compromiso con la educacin. El crecimiento se ha mantenido firmemente alto. 8) Algunos
observadores han sealado que algunos

problemas estructurales profundos en sectores

nacionales de la educacin y de la salud (monopolio del gobierno, competencia insuficiente, baja

eficiencia, etc.) podran ser diagnosticados errneamente como problemas financieros porque el
dinero disponible del fondo de petrleo podra condicionar la voluntad de los polticos para
llevar adelante reformas estructurales difciles. 9) Noruega era un pas ya desarrollado y una
democracia cuando se descubri el petrleo en los 70s. Las instituciones sociales de Noruega
eran maduras y el sistema financiero relativamente bien desarrollado, aunque no completamente
liberalizado. 10) El gobierno noruego expropia la renta del petrleo y del gas a travs de
impuestos y cargos, as como tiene un involucramiento directo en el desarrollo de los recursos
(sociedad directa con otros licenciados), en lugar de vender o subastar los derechos de
exploracin y produccin. 11) El retorno del petrleo es depositado en el Fondo de Petrleo
(Petroleum Fund), establecido en 1990, invertido fundamentalmente en valores extranjeros para
el beneficio de la actual generacin de noruegos cuando lleguen a la vejez, as como de futuras
generaciones. A su vez protege a la economa domstica de sobrecalentamiento y gasto intil.
12) En 1999, la gestin del Fondo de Petrleo fue transferido del Ministerio de Finanzas al
Banco de Noruega, a los efectos de distanciar el fondo de consideraciones polticas. 13) De todas
formas, una proporcin variable del retorno neto del impuesto al petrleo es transferido del
fondo al presupuesto fiscal, esencialmente para cubrir el dficit del presupuesto no-petrleo (se
espera que sea menor al 10% en los prximos aos). 14) Dcadas despus del descubrimiento del
petrleo, los noruegos continan viviendo con un gobierno central menor que Dinamarca,
Finlandia y Suecia, aunque los gobiernos locales se han expandido en trminos de gasto y
personal.
Gylfason concluye que la larga tradicin de democracia y economa de mercado desde mucho
antes del descubrimiento del petrleo ha probablemente ayudado a inmunizar a los noruegos
contra los problemas que afectan a la mayora de los pases ricos en recursos. La bsqueda de
renta a gran escala ha sido evitada, la performance en inversin ha sido adecuada, y el registro de
educacin del pas es excelente. Se plantean desafos: algunos signos dbiles de un brote de
enfermedad holandesa, de exportaciones estancadas, ausencia de una gran y vibrante industria
47

de alta tecnologa (como Suecia o Finlandia), una lenta inversin extranjera directa. Pero quizs
el principal desafo es que el fondo no instale un falso sentido de seguridad de que las decisiones
difciles se pueden diferir o evitar. Se debera buscar nuevas maneras de inmunizar el fondo de la
interferencia poltica: una opcin es adoptar una estrategia mixta, compartiendo la
responsabilidad entre el sector pblico y el privado del uso de la riqueza del petrleo, a los
efectos de distribuir los riesgos y reconciliar distintos puntos de vista.

48

5 Conclusiones
The time has come, to say fair's fair, to pay the rent, to pay our share
Midnight Oil (1987)
A partir del amplio espectro de trabajos acadmicos sobre el fenmeno conocido como la
maldicin de los recursos naturales, se puede concluir que el hecho de que un pas tenga recursos
naturales no es a priori una desventaja, sino que con una adecuada gestin es posible utilizar ese
activo como un insumo para lograr un crecimiento econmico sostenido y sustentable, con el
objetivo de obtener una mejora en el bienestar de la poblacin presente y futura. El hecho de
administrar adecuadamente los recursos no es un hecho trivial, y sin duda depende de la realidad
institucional del pas en cuestin. Como se sugiere en los trabajos analizados, las reglas y
procedimientos de administracin de los recursos, as como las innovaciones y modificaciones
institucionales, deben disearse y planificarse con la pericia necesaria, analizando las distintas
alternativas, teniendo en cuenta la realidad nacional, en particular las restricciones operativas,
con paciencia ya que los apuros pueden provocar malgastar un activo finito no renovable.
Ms all de que la mayora de los trabajos acadmicos en general concluyen sobre la maldicin
de los recursos resaltando algn factor especfico, se considera que a la hora de analizar la
situacin de un pas en particular se debe tener en cuenta el conjunto de los problemas
presentados, tanto en el enfoque econmico como en el enfoque de economa poltica. Se
entiende que habra que considerar los problemas sealados y las soluciones propuestas, con una
ponderacin y priorizacin ajustadas a la realidad local con un diagnstico adecuado de las
restricciones operativas para el crecimiento, estableciendo un plan gradual, con la necesaria (y
justa) experimentacin y realimentacin al plan original.
Sin duda que la transparencia debe ser uno de los pilares de la implementacin de la gestin de
los recursos naturales, a los efectos de atacar la asimetra de informacin, y en particular el
problema de la agencia. Pero tambin es cierto que no es suficiente, se debern establecer
asimismo otros condicionantes y exigencias que limiten el problema, tanto para los gobiernos y
empresas estatales locales, como para las empresas extranjeras. Esto es tanto responsabilidad de
los pases domsticos, como de la comunidad internacional a travs de los

organismos

internacionales, y en particular de los gobiernos de los pases de origen de las empresas

extranjeras.

49

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