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DOCUMENTO CEDE 2004-38

ISSN 1657-5334
SEPTIEMBRE DE 2004
CEDE
Microeconoma Avanzada
Notas de Clase 1
Roco Ribero2 y Ricardo Bernal3
Resumen
El presente documento recoge las notas de clase del curso de Microeconoma
Avanzada del Postgrado en Economa de la Universidad de los Andes dictado
por Roco Ribero durante varios semestres. Se basa en las notas de clase del
curso de Microeconoma doctoral que dictaba Yaw Nyarko en New York
University circa 1993, las cuales se han venido puliendo y reorganizando con el
tiempo. Se compone de tres partes: la primera acerca de la teora clasica del
consumidor, la segunda sobre la teora clasica de la firma y la tecera sobre
desarrollos mas recientes en los temas de la economa de la informacion y
la incertidumbre. A lo largo del texto se plantean una serie de ejercicios
aclaratorios, y al final de cada captulo se incluyen otros ejercicios adicionales.
Este documento no contiene desarrollos originales, que no esten ya
planteados o desarrollados en los libros referenciados al final. Solamente
pretende ser una ayuda para que el lector pueda enfrentarse a los textos de
Microeconoma avanzada con mayor seguridad y una gua para los actuales
estudiantes del curso. Esperamos que ellos lo encuentren de utilidad, y
comprendan que todos los errores que seguramente seguiran encontrando por
ah, son muy probablemente nuestros, no de Varian ni de Mas Colell.
1 Deseamos agradecer a todas las personas que de una forma u otra
colaboraron con esta publicacion, muy especialmente a Norman Offstein.
Jorge Alexander Bonilla y Edson Apaza colaboraron en versiones anteriores de
estas notas de clase. Adicionalmente, agradecemos a la Facultad de Econom
a y el Centro de Estudios de Desarrollo Economico CEDE de la Universidad
de los Andes por la financiacion parcial del tiempo de Ricardo para la edicion
de estas notas.
2 Profesora Asociada Facultad de Economa Universidad de los Andes
3 Estudiante Postgrado en Economa, Universidad de los Andes
Palabras clave: Consumidor, productor, optimizacion, incertidumbre

Clasificacion JEL: A23
ii
Abstract
This document is a collection of the notes from the Advanced Microeconomics

course in the economics masters program at the Universidad de los Andes,
taught by Roco Ribero during various semesters. The notes were originally
based on the doctoral microeconomics course at New York University taught by
Yaw Nyarko around 1993, which have been modified and reorganized with time.
Three areas of microeconomics are presented: first the classic consumer
theory, second the classic firm theory, and third more recent developments in
economics of information and uncertainty. Throughout the text a series of
exercises are included to help clarify examples, and each chapter concludes
with additional exercises. This document does not contain material that has not
already been included in the referenced texts. It only attempts to serve as a
complement for readers working with advanced microeconomics texts and an
aid for students in the advanced microeconomics course. We hope that they
find the notes useful, and understand that any errors that they find are most
likely ours, and not those of Varian or Mas Colell.
Key words: Consumer, producer, optimization, uncertainty
JEL classification: A23
Tabla de Contenido
ITEORIA DEL CONSUMIDOR
1 Preferencias
2 Los Problemas del Consumidor 15
II
TEORIA DE LA FIRMA
3 Tecnologa
47
4 Los Problemas de la Firma
III
45
57
TEORIA DE LA INFORMACION
71
5 Decisiones bajo Incertidumbre 73

6 Informacion Asimetrica 83
iii
iv
TABLA DE CONTENIDO
Parte I
TEORIA DEL CONSUMIDOR
Captulo 1
Preferencias
La teora del consumidor se sustenta en el concepto de preferencias y en el
supuesto de racionalidad de los individuos. As un consumidor, considerado un
agente racional escoge entre varias cestas o canastas de bienes que puede elegir.
En esta seccion se presentan las propiedades deseables de las relaciones de
preferencias, incluyendo la racionalidad.
Racionalidad del Individuo
Sea X el conjunto de opciones que tiene el individuo. Las preferencias del
consumidor se pueden resumir en una relacion binaria sobre el conjunto X. Una
relacion binaria es un subconjunto del producto cartesiano X X ( X X).
Por ejemplo sea X = {a,b,c}, luego el producto cartesiano X X es:
X X = {(a,a),(a,b),(a,c),(b,a),(b,b),(b,c),(c,a),(c,b),(c,c)}. Una relacion
puede ser por ejemplo: () = {(a,a),(a,b),(c,c)}, donde es un subconjunto del
producto cartesiano X X, y puede interpretarse como a a, a b y c c.
Propiedades de las relaciones binarias:
1) Reflexividad
Una relacion binaria () definida sobre un conjunto X es reflexiva si x X,xx.
Ej: Sea X = {a,b,c} y sea () = {(a,a),(b,c)} no es reflexiva porque faltan las
parejas (b,b) y (c,c).
2) Completitud
Una relacion binaria () es completa si x,y X,xy yx.
Ej: Sea X = {a,b,c} y sea () = {(a,a),(b,c),(b,b),(a,c),(c,c)}. Esta relacion no
es completa porque falta la pareja (a,b) o la pareja (b,a).
3
3) Transitividad
Una relacion binaria () es transitiva si x,y,z X,xy yz xz.
Ej: Sea X = {a,b,c} y sea = {(a,a),(c,b),(a,b),(c,a)}, esta relacion es
transitiva porque c a a b c b.
Definicion 1.1 Una relacion binaria sobre X es racional si y solamente si es

reflexiva, completa y transitiva.
Sea () una relacion de preferencias sobre X. Esto significa que si x y x es al
menos tan bueno como y o x es preferido o indiferente a la cesta y. Con base en
x y se definen las relaciones de preferencia estricta y la relacion de indiferencia
como:
x y x es mejor que y o x es estrictamente preferible a la cesta y,
es decir x y pero y6x; x y x es indiferente a y, es decir x y
y x.
Definicion 1.2 Dada una relacion de preferencias, se definen los contornos de la
relacion de preferencias como:
Contorno superior (CS) de una cesta (x) = {y X/yx}
Contorno inferior (CInf) de una cesta (z) = {y X/zy}
Ej: Sea X = {a,b,c} y sea () = {(a,a),(c,b),(a,b),(c,a)}
CS(c) = {}.
CInf(c) = {a,b}.
Definicion 1.3 Una relacion de preferencias definida sobre un conjunto X es
continua si satisface las siguientes dos condiciones:
(1) x X,CS(x) es un conjunto cerrado.
(2) x X,CInf(x) es un conjunto cerrado.
La relacion de preferencias es semicontinua superior cuando se cumple (1) y
semicontinua inferior si se cumple (2). Cuando satisface (1) y (2) es continua.
Decir que una relacion de preferencias es continua es equivalente a decir que:
(1) z X,{y X/y x}, y,
(2) z X,{y X/z y}
son conjuntos abiertos.
Ejemplo 1.1 Consideremos la siguiente relacion binaria definida sobre R2+:
(x1,x2)(y1,y2) sii (x1,x2) (y1,y2).
Verificar las propiedades de las relaciones binarias enunciadas anteriormente y
graficar CS(3,5) y CInf(2,4).
(Se debe recordar que: x,y Rn, x

y sii xi yi,i x > y sii xi yi, i y j/
xj > yj x >> y si xi > yi,i
Por ejemplo:
Veamos cuales de las propiedades de la relacion de preferencias se cumplen.

1)
Reflexiva?
() es reflexiva pues (x1,x2) R2+, (x1,x2) (x1,x2) porque (x1,x2) (x1,x2),ya
que x1 x1 x2 x2. Esto quiere decir que cualquier cesta es mayor o igual
que s misma.
2)
Completa?
() no es completa.
Grafico 1.1: Cestas que se pueden comparar

Contra ejemplo:
porque: (2,4) 6
(4,2) (2,4) 6 (4,2).

Las cestas que pertenecen a las regiones A y B se pueden comparar con (3,5).
Aquellas cestas en las regiones C y D no permiten comparacion con (3,5).
3)
Transitiva?
Sean x,y,z R2+, supongase que xy y yz
(x1,x2) (y1,y2) (y1,y2) (z1,z2),
luego
x1 y1, y1 z1 x1 z1; por propiedades de los numeros reales, y
x2 y2,y2 z2 x2 z2; por propiedades de los numeros reales
(x1,x2) (z1,z2) (x1,x2)(z1,z2) xz,
por lo tanto la relacion binaria es transitiva.

4)
Continua?
Se analizan los contornos superiores e inferiores para las cestas dadas en el
enunciado.
A continuacion se grafican CS(3,5) y CInf(2,4):
Grafico 1.2: Contorno inferior y superior

El CS incluye el borde. Por ejemplo, (5,5) (3,5). De esta manera el CS es un
conjunto cerrado. Igualmente, (2,2) (2,4), por lo tanto el CInf incluye los
bordes y tambien es un conjunto cerrado.
Dado que CS y CInf son conjuntos cerrados la relacion binaria es continua.
Ejemplo 1.2 Considerese la siguiente relacion de preferencias () sobre R2+:
(x1,x2)(y1,y2) sii x1 + x2 y1 + y2.
Determinar cuales de las propiedades de () se cumplen y y graficar CS(3,1) y
CInf(3,1). 1) Reflexiva?
() es reflexiva pues (x1,x2)(y1,y2) porque x1 + x2 x1 + x2, x1,x2 R2.
2)
Completa?
x1,x2 R2,x1 + x2 y1 + y2,,y1 + y2 x1 + x2; por propiedades de los nu
meros reales
(x1,x2) (y1,y2),,(y1,y2) (x1,x2); por definicion de la relacion
binaria
3)
() es completa.
Transitiva?
Sean x,y,z R2+, supongase que
(x1,x2)(y1,y2) (y1,y2)(z1,z2),
x1 + x2 y1 + y2 y1 + y2 z1 + z2
x1 + x2 z1 + z2; por propiedades de los numeros reales
(x1,x2)(z1,z2)
() es transitiva.
4)
Continua?
CS(3,1) = {(y1,y2)/y1 + y2 4}, y, CInf(3,1) = {(y1,y2)/4 y1 + y2}
Como ambos conjuntos son cerrados, la relacion de preferencias es continua,
ya que sin perdida de generalidad los contornos van a ser cerrados para toda
cesta (x1,x2).
Grafico 1.3: Contorno inferior y superior de nivel (3,1)

Notese que ambos contornos incluyen la recta y 2= 4 y1. Esta recta constituye la
curva de indiferencia de nivel 4, CI(z) = {x/x z} que es tambien la interseccion
de los conjuntos CS(z) y CInf(z).
Definicion 1.4 (Convexidad) Una relacion de preferencias (), definida sobre
un conjunto convexo X, es convexa si:
x,y,z X, [0,1], si yx zx y + (1 )zx.
() es estrictamente convexa si:
x,y,z X, (0,1),y 6= z, siyx zx y + (1 )z x.
Nota: X es un conjunto convexo si
x,y X, [0,1], x + (1 )y X.
Resultado 1.1 Se puede demostrar que () es convexa sii los CS de una cesta z
son convexos z X.
Demostracion.
:
Se parte de que () es convexa. Sean x e y CS(z); y sea (0,1).
xzyz
;
x + (1 )y z; por convexidad de () x
+ (1 )y CS(z); por definicion de CS
CS(z) es un conjunto convexo.
:
Se parte de que CS(z) es un conjunto convexo. Sea (0,1).
Suponga que
xzyz
x CS(z) y CS(z)
x + (1 )y CS(z); porque CS(z) es convexo.
x + (1 )y z; por definicion de CS
() es una relacion de preferencias convexa.
Definicion 1.5 Una funcion u : C <, definida sobre un conjunto convexo C, es:
(a)
Cuasiconcava si
x,y C,x 6= y, [0,1], u(x + (1 )y) min{u(x),u(y)}.
(b)
Cuasiconvexa si
x,y C,x 6= y, (0,1), u(x + (1 )y) min{u(x),u(y)}.
(c)
Estrictamente cuasiconcava si
x,y C,x 6= y, (0,1), u(x + (1 )y) > min{u(x),u(y)}.
(d)
(e)
Estrictamente cuasiconvexa si
x,y C,x 6= y, (0,1), u(x + (1 )y) < min{u(x),u(y)}.
Concava si
x,y C,x 6= y, (0,1), u(x + (1 )y) u(x) + (1 )u(y).
(f)
Estrictamente concava si
x,y C,x 6= y, (0,1), u(x + (1 )y) > u(x) + (1 )u(y).
(g)
Convexa si (u) es concava, es decir,

x,y C,x 6= y, (0,1), u(x + (1 )y) u(x) + (1 )u(y).
(h)
Estrictamente convexa si (u) es estrictamente concava, es decir,

x,y C,x 6= y, (0,1), u(x + (1 )y) < u(x) + (1 )u(y).
Resultado 1.2 Toda funcion concava es cuasiconcava.

Demostracion.
Sean x,y C, (0,1),x 6= y, y sea m = min{u(x),u(y)}.
Como u es concava,
u(x + (1 )y) u(x) + (1 )u(y) m + (1 )m = m

= min{u(x),u(y)}
u es cuasiconcava
Ejercicio 1.6 Buscar contraejemplos para demostrar que no toda funcion cuasic
oncava es concava.
Definicion 1.6 Consideremos una funcion f definida sobre un conjunto S y sea a
<:
El conjunto Pa = {x S/f(x) a} es el contorno superior de f, de nivel
a. El conjunto Pa = {x S/f(x) a} es el contorno inferior de f, de nivel
a.
Grafico 1.4: Contorno superior e inferior de nivel a de una funcion f

Resultado 1.3 Sea f una funcion definida sobre un conjunto convexo S:
f es cuasiconcava si todos sus contornos superiores son conjuntos convexos;
es decir a <, Pa es un conjunto convexo.
Del mismo modo, f es cuasiconvexa si todos sus contornos inferiores son conjuntos
convexos.
Ejercicio 1.7 Probar que el Resultado 1.3 y la definicion de funcion cuasic
oncava de la Definicion 1.5 son equivalentes.
Resultado 1.4 Sea f una funcion doblemente diferenciable de r variables con

derivadas parciales de primer y segundo orden continuas. Definimos el Hessiano
orlado de la siguiente
manera:
0
f1(x)
f2(x) ... fr(x)
f1(x) f11(x) f12(x)...f1r(x)
f21(x) f22(x)...f2r(x)
f2(x)
...
...
...
Dr(x) =
...
fr(x)
fr1(x) fr2(x)...frr(x)
Condiciones necesarias
1)
Si f es cuasiconcava:
D1(x) 0,D2(x) 0,...,Dr(x) 0 si r es impar o Dr(x) 0 si r es par x.
2)
Si f es cuasiconvexa:
Dk(x) 0, k, x.
Condiciones suficientes
3)
Si D1(x) < 0,D2(x) > 0,...,Dr(x) < 0 si r es impar o Dr(x) > 0 si r es par x
f es cuasiconcava.
4)
Si Dk(x) < 0, k, x
f es cuasiconvexa.
Ejemplo 1.3 f(x) = x2, definida en x > 0.

,
D1(x) = 4x2 < 0, x > 0, por lo tanto f(x) es cuasiconvexa y tambien es
cuasiconcava.
Ejemplo 1.4 f(x) = x2, definida en x 0.
D1(x) = 4x2 0, x 0, dado que D1(0) = 0. Aunque graficamente sabemos que
f(x) es cuasiconcava y cuasiconvexa, el criterio de condiciones suficientes no
define.
Definicion 1.7 (Monotonicidad) Una relacion de preferencias () definida sobre
un conjunto X ordenado es:
(a)
Monotona si
x,y X, x y xy.
(b)
Monotona estricta si
x,y X, x y x 6= y x y.
La propiedad de monotonicidad de las preferencias significa que para el

consumidor mas es mejor.
Definicion 1.8 (Insaciabilidad Local) () satisface la no saciabilidad local si
x X, > 0,y X/kx yk < , , y x.
Esto significa que toda cesta tiene una cesta cercana que es preferida a ella. La no
saciabilidad local es una propiedad para garantizar que las curvas de indiferencia
no sean gruesas.
Resultado 1.5 Si () es monotona estricta entonces satisface la propiedad de no
saciabilidad local.
Ejercicio 1.8 Probar el Resultado anterior.
Funcion de Utilidad
Sea () una relacion de preferencias definida sobre un conjunto X. Una funcion u
: X <, tal que xy si y solo si u(x) u(y) es una funcion de utilidad que
representa (). Ahora, xy u(x) u(y) h(u(x)) h(u(y)); donde h es una
transformacion monotona creciente. De esta manera, la funcion de utilidad no
es unica dado que es posible efectuar transformaciones monotonas crecientes
de ella.
Ejs: u3, u5, u7,
n).
eu,Lnu, a+bu,b > 0, (esta clase de transformacion es llamada af
Teorema 1.1 Toda relacion de preferencias racional (reflexiva, completa y

transitiva) continua y estrictamente monotona se puede representar a traves de
una funcion de utilidad.
La demostracion de este Teorema puede consultarse en los captulos
correspondientes en el libro de Varian, Mas-Collel, o en Introduction to Equilibrium
Analisis, Advanced Textbooks in Economics, Hildenbrand and Kirman (1988).
Ejemplo 1.5 Supongase una relacion binaria que no es transitiva. Por que en
este caso no existe una funcion de utilidad?
De acuerdo con la propiedad de transitividad:
x,y,z X, xy yz xz, ahora supongase que no se cumple esta
propiedad, entonces:
, pero x6z y ademas supongase que existe: u : X
</ab,
Por lo tanto, u(x) u(y) u(y) u(z). Entonces u(x) u(z) por la transitividad de
los numeros reales, pero u(x) 6 u(z) por el supuesto planteado. Se llega a una
contradiccion.
Ejercicio 1.9 Supongase una relacion binaria que no es completa. Por que en
Ejercicio 1.10 Supongase una relacion binaria que no es reflexiva. Por que en
Teorema 1.2 Sea C un conjunto convexo y sea u : C < una funcion de utilidad
que representa una relacion de preferencias, ():
(a) La funcion u es cuasiconcava sii () es convexa.
(b) La funcion u es estrictamente cuasiconcava sii () es estrictamente convexa.
Demostracion.
(a) :
Sea u una funcion cuasiconcava, sea [0,1] y sean x,y,z C tales que
xy z y. Como xy u(x) u(y), y como z y u(z) u(y), ademas
dado que u es cuasiconcava:
u(x + (1 )z) min{u(x),u(z)} u(y)
x + (1 )z y, porque u es la funcion de utilidad que representa ().

:
Sea () una relacion de preferencias convexa y sean x,y,z C,x 6= y, sea
[0,1]. Sin perdida de generalidad se puede suponer que u(x) u(y) xy.
Ahora, y y por que () es reflexiva,
x + (1 )y y dado que () es convexa
u(x + (1 )y) u(y) = min{u(x),u(y)} u
es cuasiconcava.
Ejercicio 1.11 Probar la parte (b) del Teorema anterior.
Ejercicios Adicionales
1.
Encontrar el maximo (o los maximos) y el mnimo (o los mnimos) de la

funcion f(x) sobre el conjunto X correspondiente.
a) f(x) = x3 + x2 + x + 1 donde x <
b)
definida en sobre el conjunto {1,0.5} {0,1}

2
c) g(x,y) = x 4xy + 2y2 con x 0,y 0

2.
Encontrar los intervalos de concavidad y convexidad de las siguientes

funciones:
a) f(x) = x4 4x3
b) h(x,y) = (x + y)2
3.
a) Dar un ejemplo de una relacion que no sea completa.

b) Dar un ejemplo de una relacion que no sea reflexiva.
c) Dar un ejemplo de una relacion que no sea transitiva.
4.
Considere las preferencias definidas sobre < 2 por las funciones de utilidad.
a) U1(x,y) = x
b) U2(x,y) = x + y
c) U3(x,y) = (x + 2)(y + 1)
14
Describa las propiedades de estas preferencias y haga un bosquejo de las

curvas de indiferencia correspondientes.
CAPITULO 1. PREFERENCIAS
Captulo 2
Los Problemas del Consumidor

Problema de Maximizacion de la Utilidad (PMU)
Sea m el ingreso del consumidor y p el vector de precios de los bienes, p =
(p1,p2,...,pn), p >> 0, se define el conjunto de presupuesto:
B(p,m) = {x <n/p.x m} donde p.x = p1x1 + p2x2 + + pnxn.
El problema del consumidor consiste en elegir una cesta que maximice su utilidad
sujeta al conjunto de presupuesto. En otras palabras es elegir una cesta
(x1,x2,...,xn)/Max u(x1,x2,...,xn) s.a. x B(p,m).
La solucion del problema de maximizacion de la utilidad del consumidor (PMU) es
la cesta x(p,m) llamada demanda Marshalliana.
Grafico 2.1: Curvas de indiferencia

Al evaluar la funcion de utilidad u(x1,x2,...,xn) en la solucion x(p,m) se obtiene la
denominada funcion de utilidad indirecta v(p,m) = u(x(p,m)).
15
Para solucionar el PMU se pueden utilizar tecnicas de optimizacion restringida
(Multiplicadores de Lagrange). La solucion del problema puede encontrarse de la
siguiente manera:
L = u(x1,x2,...,xn) + (m p1x1 + p2x2 + + pnxn).
C.P.O
.
Donde TMSi,j es la Tasa Marginal de Sustitucion entre los bienes i y j; y TESi,j es la
tasa economica de sustitucion entre estos mismos bienes. Esta relacion obtenida
manifiesta igualdad entre la pendiente de la curva de indiferencia y la pendiente del
conjunto de presupuesto, situacion que es siempre posible mientras el problema
pueda derivarse.
Las CSO del problema garantizan que la solucion sea un maximo siempre y
cuando la funcion u se cuasiconcava (ver desarrollo en Varian (1992)).
Ejemplo 2.1 Sea
. Hallar v(p,m).
El problema del consumidor es elegir

. Notese
que la restriccion presupuestal se ha mostrado ahora con igualdad, esto puede
efectuarse dado que las preferencias cumplen la no saciabilidad local. De esta
manera el consumidor gasta todo su ingreso en el consumo de los bienes y la
restriccion puede presentarse como una igualdad. Tambien se puede verificar que
u es cuasiconcava.
Para facilitar la solucion se efectua una transformacion monotona de la funcion
de utilidad. El PMU se convierte en:
Max aln(x1) + (1 a)ln(x2) s.a. p1x1 + p2x2 = m
L = aln(x1) + (1 a)ln(x2) + (m p1x1 p2x2)
C.P.O.
Donde k(a) es una constante que depende del parametro a.
18
CAPITULO 2. LOS PROBLEMAS DEL CONSUMIDOR
Ejemplo 2.2 Sea u(x1,x2) = min{x1,x2}. Hallar v(p,m).

Max min{x1,x2} s.a. p1x1 + p2x2 = m. Debe tenerse en cuenta que este
problema no puede derivarse ya que la funcion objetivo no es derivable en x 1
= x2. Por esta razon su solucion es generalmente obtenida graficando las
curvas de indiferencia y la restriccion presupuestal.
Para graficar las curvas de indiferencia:
Grafico 2.2: Demandas Marshalianas para el caso Leontief

Graficamente se observa que la solucion se encuentra donde x 1 = x2 en el punto A del
grafico.
As podemos reemplazar este resultado en la restriccion presupuestal de la siguiente
forma:
p1x1 + p2x1 = m
Las demandas Marshalianas son:
La funcion de utilidad indirecta:
.
.
Ejercicio 2.1 Sea u(x1x2) = min{ax1,bx2}, a > 0, b > 0. Hallar x(p,m) y v(p,m).
Ejercicio 2.2 Hallar x(p,m) y v(p,m) para las siguientes funciones de utilidad:
;
19
u(x1,x2) = ax1 + bx2; u(x1,x2) =
min{x1 + 2x2,x2 + 2x1}.
Proposicion 2.1 El maximo (mnimo) de una funcion f definida sobre un
conjunto B es mayor o igual (menor o igual) al maximo (mnimo) de f sobre
cualquier A subconjunto de B.
Grafico 2.3: Optimizacion cuando se aumenta el intervalo

Demostracion.
Sea m1 = maxf(x) x A.
De esta manera, c A, tal que f(c) = m1.
Como c A y A B c B.
Ahora, si m2 = maxf(x)x B f(x) m2,x B.
En particular, f(c) m2
m1 m2.
Propiedades de la Funcion de Utilidad Indirecta
1) v(p,m) es no creciente en p y no decreciente en m. Es decir que:
Si p p0 ,v(p,m) v(p0,m),
y, si m m0 ,v(p,m)
v(p,m0).
Demostracion.
a) v(p,m) es no creciente en p
Sean B = {x X/p.x m} y B0 = {x X/p0.x m} y suponga p
p0. Sea x B(p,m) p.x m.
20

Como p0 p p0.x p.x m
p0.x m por lo que x tambien pertenece a B(p0,m).
De esta forma queda demostrado que B B0.
As, Max u(x) s.a. p0.x m =
v(p0,m) Max u(x) s.a. p.x m = v(p,m);
v(p0,m) v(p,m), debido a la Proposicion 2.1.
b) v(p,m) es no decreciente en m.
Sean B = {x X/p.x m} y B0 = {x X/p.x m0}, y suponga m0 m.
Sea x B(p,m0) p.x m0 m
Como p.x m x tambien pertenece a B(p,m); luego B0 B se
tiene que: Max u(x) s.a. x B0 Max u(x) s.a. x B v(p,m0)
v(p,m).
2) v(p,m) es homogenea de grado cero en (p,m). Es decir que:

v(p,m) = v(p,m), > 0.
Demostracion.
Sea
B = {x X/p.x m} = {x X/p.x m}, > 0 :
v(p,m) = 0v(p,m) = v(p,m)
3) v(p,m) es cuasiconvexa en p, es decir que los contornos inferiores de v(p,m),

{p/v(p,m) k}, son convexos.
Demostracion.
Sea CInf(k) = {p/v(p,m) k}; sean p y p0 CInf(k), y sea (0,1).
Se debe probar que p + (1 )p0 CInf(k).
Sea B = B(p,m) = {x/p.x m} y sea B0 = B(p0,m) = {x/p0.x m}
Sea p00 = p + (1 )p0 B00 = B(p00,m) = {x/p00.x m}
Primero se debe demostrar que B00 B B0.
21
Por contradiccion:
Sea x B00. Supongamos que x / B B0
Como x B00 p00.x m (p + (1 )p0).x m; (1)
Ahora, como x / B B0 x / B x / B0
p.x > m
p0.x > m
0
p.x > m (1 )p .x > (1 )m
p.x + (1 )p0.x > m + (1 )m = m
(p + (1 )p0).x > m; lo que se contradice con (1).
Si x B00 x tambien pertenece a B B0

B00 B B0
Tenemos que: v(p,m) = Max u(x) s.a. x B k,

v(p0,m) = Max u(x) s.a. x B0 k y
v(p00,m) = Max u(x) s.a. x B00 Max u(x) s.a. x B B0
k; dado que B00 B B0 p00 CInf(k).
4) v(p,m)es continua p >> 0,m > 0.

Esta demostracion se encuentra en el Apendice matematico de Varian (1992).
Ejemplo 2.3 Verificar las propiedades de v(p,m) para el caso Cobb-Douglas (C-D)
v(p,m) = ln(m) aln(p1) (1 a)ln(p2) + k(a)
(Mirar ejemplo 2.1 para ver donde se obtiene la anterior expresion)
1) v(p,m) es no creciente en p y no decreciente en m
a)
; como (0,1)
b)
2) v(p,m) es homogenea de grado 0 en (p,m)
v(p,m) = ln(m) aln(p1) (1 a)ln(p2) + k(a)
22
v(p,m)= ln(m) aln(p1) (1 a)ln(p2) + k(a)

= ln(m) aln(p1) ln(p2) + aln(p2) + k(a)
= ln() + ln(m) aln() aln(p1) ln() ln(p2) + aln() + aln(p2) +
k(a)
= ln(m) aln(p1) ln(p2) + aln(p2) + k(a)
= ln(m) aln(p1) (1 a)ln(p2) + k(a)
= v(p,m)
3) v(p,m) es cuasiconvexa en p
Hessiano orlado de v(p,m)
(1
(+)
(+)
|B3| < 0
v(p,m) es cuasiconvexa en p.
4) v(p,m) es continua p >> 0,
m > 0
Las funciones logaritmo son continuas y la constante es continua; la suma de

dos funciones continuas es continua.
v(p,m) es continua.
Nota: El numeral 3) se hubiera podido realizar con un Hessiano normal. Se

demuestra que v(p,m) es convexa en p y dado que toda funcion convexa es
cuasiconvexa entonces v(p,m) es cuasiconvexa en p.
Resultado 2.1 Si una relacion de preferencias () completa, reflexiva y
transitiva satisface el supuesto de insaciabilidad local v(p,m) sera
estrictamente creciente en m.
Ejercicio 2.3 Probar el Resultado 2.1.
23
Funcion de gasto
Dado el Resultado 2.1, se puede invertir la funcion indirecta de utilidad y
despejar m en funcion del nivel de utilidad. En el grafico 2.4, se observa que
dado un nivel u de utilidad podemos encontrar el ingreso mnimo para lograr
ese nivel de utilidad a los precios p; esta relacion se denomina e(p,u).
De manera analoga al anterior PMU se presenta la funcion de gasto como
solucion al problema de minimizacion del gasto (PMG):
e(p,u) = Min p x s.a. u(x) u
Grafico 2.4: Funcion de gasto y de utilidad indirecta
El anterior problema se puede leer de la siguiente forma: para alcanzar un nivel de

utilidad dado, Cual es el presupuesto mnimo que se necesita?
Ahora, la cesta minimizadora del gasto, que se necesita para alcanzar el nivel de
utilidad u a los precios p, sera denominada h(p,u) (funcion de demanda
Hicksiana).
De esta manera, e(p,u) = p1h1(p,u) + p2h2(p,u) + +
pnhn(p,u).
Problema de minimizacion del gasto (PMG)
Min p x s.a. u(x) u
L = p x + (u u(x))
C.P.O.
24
.
Ejercicio 2.4 Hallar la funcion de gasto e(p,u) para
Ejemplo 2.4 Calcular la funcion de gastoe(p,u)para la siguiente funcion de utilidad:

u(x1,x2) = min{x1,x2}
x1
si x1 <
si x2 x2
min{x1,x2} = u = x2
si < x1
x1 =
x1 o x2
x2
Graficamente:
Grafico 2.5: Demandas Hicksianas para el caso Leontief

Se observa en el grafico 2.5 que el lugar donde se alcanza el mnimo gasto dado el
nivel de utilidad u es el punto A, donde x1 = x2 = u es decir h1(p,u) = u = h2(p,u).
De esta manera la funcion de gasto es la siguiente:
e(p,u) = p1u + p2u = (p1 + p2)u.
Ejemplo 2.5 Calcular la funcion de gasto e(p,u) para la siguiente funcion de utilidad:
u(x1,x2) = x1 + x2.
25
De nuevo se recurre al metodo grafico para encontrar la solucion, pues el c
alculo no lleva a una solucion coherente.
En primera instancia, sujetamos la funcion de utilidad a un nivel dado, u.
u(x1,x2) = x1 + x2 = u
Ahora, despejamos x1 o x2 x2 = u x1 y
graficamos los tres casos posibles:
Caso 1 p1 > p2
(
h1
=0
e(p,u) = up2.
h2 = u
Grafico 2.6: Caso 1
Observar en este caso que el bien 1 es mas costoso que el bien 2. Dado
que el individuo pondera, en su funcion de utilidad, los dos bienes de la
misma forma, es decir los bienes son sustitutos perfectos, se consume
todo del bien 2 y nada del bien 1.
Caso 2 p1 = p2
26
Grafico2.7:Caso2
x1 + x2 = u
up2
e(p,u) = o
up1
En este caso la pendiente de las rectas de iso-gasto y la pendiente de la

curva de indiferencia son iguales, es decir en el mercado los bienes tambi
en se ponderan de forma igual. En este caso, cualquier punto sobre la
recta de presupuesto superpuesta a la curva de indiferencia sera
optimo.
Caso 3 p1 < p2
Grafico2.8:Caso3
h1
=u
e(p,u) = up1
h2 = 0
27
El razonamiento es similar al del caso 1 pero con el precio del bien 1 menor al
del bien
2.
Solucion general para el PMG en el caso de una funcion de utilidad lineal de la forma:
u(x1,x2) = x1 + x2
e(p,u) = min{p1,p2}
u
Ejercicio 2.5 Hallar e(p,u) para u(x1,x2) = ax1 + bx2, a > 0, b > 0.
Propiedades de la funcion de gasto

1) e(p,u) es no decreciente en p y estrictamente creciente en u:
Si p p0 e(p,u) e(p0,u), y si u
< u0 e(p,u) < e(p,u0).
Demostracion.
a) Sea x0 la solucion del PMG
Min p x s.a. u(x) u
Sea x1 la solucion del PMG
Min p0 x s.a. u(x) u
y sea p p0.
Por definicion
e(p,u) =
p x0
p x1 (1)
p0 x1 (2)
e(p0,u)
e(p,u) e(p0,u).
Explicacion:
(1) p x0 p x1, dado que x0 es la solucion del PMG a los precios p y los dos
problemas tienen las misma restriccion.
(2) p x1 p0 x1, dado que p p0.
28

b) Para probar que e(p,u) es estrictamente creciente en u, supongamos
que no. Sean u0 y u00 tales que u00 > u0 pero e(p,u00) e(p,u0).
Sea x0 la solucion del PMG con u0 y x00 la solucion de PMG con u00.
Ahora, si e(p,u00) e(p,u0) p x00 p x0 Sea
xe = x00 para algun (0,1).
Como u es continua, se puede elegir de tal modo que
u(xe) > u(x0)
p xe = p x00
< p x00
p x0
p xe p x0
As, x0 no puede ser la solucion del PMG con u0, lo que se contradice con
el supuesto inicial.
2) e(p,u) es homogenea de grado 1 en p. > 0, e(p,u) = e(p,u)

Demostracion.
Sea > 0,
e(p,u) = Min p x s.a

u(x) u = Min p x s.a
u(x) u
= e(p,u)
3) e(p,u) es concava en p, es decir que (0,1), p,p0,

e(p + (1 )p0,u) e(p,u) + (1 )e(p0,u).
Demostracion.
Sean p, p0 y sea (0,1). Se define p00 = p + (1 )p0.
Sea x0 la solucion al PMG: Min p x s.a u(x) u
e(p,u) = p x0.
Sea x1 la solucion al PMG: Min p0 x s.a u(x) u

e(p0,u) = p0 x1. Sea
x2 la solucion al PMG: Min p00 x s.a u(x) u
29
e(p00,u) = p00 x2
= [p + (1 )p0] x2
= p x2 + (1 )p0 x2.
Ahora, p x2 p x0, dado que x0 es la solucion al PMG dados los precios p y

dado que ambos problemas tienen la misma restriccion.
Tambien, p0 x2 p0 x1, dado que x1 es la solucion al PMG dados los precios
p0 y dado que ambos problemas tienen la misma restriccion.
Multiplicando por y (1 ) a ambos lados respectivamente, se tiene:
p x2 p x0 y
(1 )p0 x2 (1 )p0 x1;
sumando verticalmente,
p x2 + (1 )p0 x2 p x0 + (1 )p0 x1
= e(p,u) + (1 )e(p0,u).
Como e(p00,u) = p x2 + (1 )p0 x2,
e(p00,u) e(p,u) + (1 )e(p0,u).
4) e(p,u) es continua, p >> 0, u > 0. Esta demostracion se encuentra en el Ap

endice matematico de Varian (1992).
Ejercicio 2.6 Verificar que las propiedades de e(p,u) se cumplen para el caso CobbDouglas.
Teorema 2.1 (Teorema de la envolvente) Considere un problema de
maximizacion en el que la funcion objetivo depende de un parametro a:
Sea L el Lagrangeano de este problema y sea x la solucion de este problema.
Nota: Ver una demostracion
M(a)
L( x,a)
=
a
a
de este teorema en Varian (1992).
Lema 2.1 (Lema de Roy) Sea x(p,m) la funcion de demanda Marshalliana y

sea v(p,m) la funcion de utilidad indirecta.
30
siempre que
y pi > 0 i,
y m > 0.
Demostracion.
v(p,m) = maxu(x) s.a p x m
L = u(x) + (m p x)
C.P.O.: Teniendo en cuenta el teorema de la envolvente,

= xi ;
= .
v
L
=
pi
pi
(1)
x
v
L
=
m m
v
p
Igualando en
(2)
x
(1) y (2)=
v
m
xi i
Lema 2.2 (Lema de Shephard) Si la funcion de gasto es diferenciable en p y p > 0,
Demostracion.
e(p,u) = minp x s.a u(x) u
L = p x + (u u(x))
e(p,u)
L;
= xi
=
pi
pi
hh = hi
teniendo en cuenta el teorema de la envolvente
31
Teorema 2.2 Identidades de la dualidad

Supongamos que:
-
u(x) es continua;
() satisface las N.S.L. (evitar curvas de inferencia gruesas), y,
el PMU (maxu(x) s.a px m) y el PMG (minpx s.a u(x) u) tienen solucion.

Entonces se cumplen las siguientes identidades:
e(p,v(p,m)) m;
v(p,e(p,u)) u;
xi(p,e(p,u))
hi(p,u);
hi(p,v(p,m)) xi(p,m).
Teorema 2.3 Ecuacion de Slutsky
Utilizando las anteriores identidades de la dualidad se puede llegar a

descomponer en una ecuacion la variacion de la demanda provocada en un
cambio en el precio de algun bien en dos efectos: el efecto sustitucion y el
efecto ingreso. Otra importante consecuencia de la ecuacion de Slutsky es
poder calcular la derivada de la funcion de demanda compensada (la cual no
es directamente observable) a partir de elementos observables.
Demostracion. Por las identidades de la dualidad se tiene:
xj(p,e(p,u)) hj(p,u); derivando respecto a pi
; por
dualidad
Lema de Shephard
por identidad de
32

Efecto Total
Efecto Sustitucion
Efecto Ingreso
Grafico2.9:EcuaciondeSlutsky
Proposicion 2.2 La matriz de sustitucion
es una matriz semidefinida negativa y simetrica. Esta matriz es el Hessiano de la

funcion de gasto.
Demostracion. Por lema de Shephard
que es semidefinida negativa ya que la funcion de gasto es concava. Debido a

esto tambien se tiene que:
;
entonces la matriz de sustitucion es simetrica.
Corolario 2.1
(Los efectos sustitucion propios son negativos).
33
Definiciones:
Sea xj un bien, se dice que:
xj es un bien normal si
0; xj es un bien inferior si
0; xj es un bien ordinario si
0; xj es un bien Giffen si
.
Resultado 2.2 Todo bien Giffen es un bien inferior.
Demostracion.
)) de la ecuacion de Slutsky.
Ahora,
0, por ser un bien Giffen, y,

, por el corolario anterior. Si
xj(p,e(p,u)) 0,
tiene que ser negativo, es decir el bien j es un bien inferior.
Ejemplo 2.6 Verificar la ecuacion de Slutsky en el caso Cobb-Douglas para

. Sabemos que
.
Ahora, por identidades de la dualidad sabemos que:
ahora,
34
Por lo tanto tenemos que:

y sabemos que
Tomando el lado derecho de la ecuacion de Slutsky:
, reemplazando u
Ejercicio 2.7 Probar la ecuacion de Slutsky en el caso Cobb-Douglas para
Funcion de utilidad de metrica monetaria directa

Esta funcion relaciona la utilidad de una cesta x con el gasto mnimo que se
debe realizar para alcanza esa utilidad. Se refiere entonces, a la cantidad de
dinero que se necesita para alcanzar la utilidad que representa la cesta x
cuando los precios son p. Formalmente la definicion es la siguiente:
M(p,x) = e(p,u(x)).
Funcion de utilidad de metrica monetaria indirecta

Se refiere a la mnima cantidad de dinero que necesita el consumidor para alcanzar
a los precios q, la maxima utilidad que tena cuando los precios eran p y su ingreso
era m.
Formalmente la definicion es la siguiente:
(q;p,m) = e(q;v(p,m)).
Notese que si x es fijo, u(x) tambien lo sera y la funcion de utilidad m
etrica monetaria directa se comporta como una funcion de gasto. Lo mismo
35
sucede con la funcion de metrica monetaria indirecta. Notese que estas
funciones, por ser funciones de gasto, son estrictamente crecientes en u(x) y
en v(p,m), respectivamente. Por lo tanto, las funciones de metrica monetaria
son tambien funciones de utilidad, ya que son transformaciones monotonas
de u(x) y v(p,m), que son funciones de utilidad.
Ejemplo 2.7 Hallar M(p,x) y (q;p,m) para la funcion de utilidad Cobb-Douglas.
.
Por identidades de dualidad: v(p,e(p,u)) u
Ahora,
M(p,x) = u(x)(k pa1 p12a)
= xa1x12ak pa1
p
21a
= k(x1p1)a(x2p2)1a
Por otro lado,
Ejercicio 2.8 Obtener las funciones de utilidad de metrica monetaria directa e

indirecta para la funcion de utilidad CES.
La variacion equivalente y la variacion compensada

La variacion equivalente y la variacion compensada son herramientas para
medir los cambios en el bienestar del individuo frente a cambios en los precios
y en el ingreso del mismo. Suponga que desea comparar dos situaciones con
precios diferentes en terminos de bienestar para un individuo. La forma
evidente de realizar esta comparacion sera con las utilidades indirectas, es
decir, analizando el signo de la expresion:
[v(p0,m) v(p0,m)].
Este metodo genera informacion ordinal para saber si el individuo mejoro o
empeoro en terminos de bienestar, pero no cuantifica la variacion en la
utilidad. Para resolver este problema se utiliza la funcion de utilidad de m
36
etrica monetaria indirecta, la cual tiene la ventaja de que se mide en unidades

monetarias.
Suponga un cambio en precios de la forma: p0 p0.
Analizando el signo y la magnitud de:
(q;p0,m) (q;p0,m),
podemos expresar esta variacion en la funcion de utilidad de metrica monteria
indirecta suponiendo como precios base a p0 o a p1.
Precios base, q = p0
Variacion Equivalente (VE) = (p0,p1,m) (p0,p0,m).
Precios base, q = p1
Variacion Compensada (VC) = (p1,p1,m) (p1,p0,m).
Notese que por definicion (q;q,m) = m (Asegurarse de entender esto con los
ejercicios de utilidad indirecta presentados anteriormente).
As,
V E = (p0;p1,m)
m, V C = m
(p1;p0,m).
En palabras, la variacion equivalente es el aumento (disminucion) del ingreso
que sera equivalente a lo que fue el cambio de precios en terminos de
utilidad. En forma implcita se puede definir como:
v(p0,m + V E) = u1 = v(p1,m).
37
Grafico 2.10: La variacion equivalente

En palabras, la variacion compensada es el aumento (disminucion) en el
ingreso de un individuo que compense el cambio de precios en terminos de
utilidad. Aqu, se debe compensar al individuo despues de hecho el cambio
para dejarlo con la misma utilidad anterior. En forma implcita se puede definir
como:
v(p1,m + V C) = u0 = v(p0,m).
Grafico 2.11: La variacion compensada
Ejemplo 2.8 Un individuo tiene la siguiente funcion de utilidad:
38

u(x,y) = min{x,y}.
En la ciudad 1 su ingreso es de 150 y los precios son : Px = Py = 1. En la

ciudad 2 el ingreso es el mismo pero los precios son Px = 1 y Py = 2. Calcular
la variacion equivalente y la variacion compensada.
V E = (p0;p0,m) m = (p0;p0,m) 150

Ahora, (p0;p,m) = e(p0,v(p0,m)) (1)
v(p0,m) = Max min{x,y} s.a x + 2y = 150
x = y = 50
v(p0,m) = 50.
Volviendo a (1)
e(p0,50) = Min p1x1 + p2x2 s.a min(x,y) = 50
h1 = h2 = u = 50
e(p0,50) = 1 50 + 1 50 = 100
V E = 100 150 = 50.
V C = m (p0;p0,m) = 150 (p0;p0,m)

Ahora, (p0;p0,m) = e(p0,v(p0,m))
v(p0,m) = 75(Mismo procedimiento anterior)
De la misma forma
V C = 150 225 = 75
Relaciones entre VE, VC y el cambio en el excedente del

consumidor
Para estudiar las relaciones entre la VE, la VC y el cambio en el excedente del
consumidor (EC), veamos primero como son las pendientes de las demandas
Marshalliana y Hicksiana dependiendo de como se comporta el bien frente a
cambios en el ingreso.
Caso 1. Bien normal

Supongamos que p0 > p0 y grafiquemos las curvas x(p,m) y h(p,u). Dado que el bien x1
es normal, se tiene que
> 0.
39
Grafico 2.12: Demandas Marshalliana y Hicksiana - bien normal

En este caso el efecto ingreso y el efecto sustitucion se mueven en la misma direcci
on. As h(p,u) es mas inclinada que x(p,m).
Caso 2. Bien inferior

Supongamos que p0 > p0 y grafiquemos las curvas x(p,m) y h(p,u).
40
Grafico 2.13: Demandas Marshalliana y Hicksiana - bien inferior
En el grafico 2.13 se observa que si el bien es inferior x1(p,m) es mas

inclinada que h1(p,u). Dado que el bien x1 es inferior, se tiene que xm1 < 0. N
otese que la relacion entre las pendientes de x(p,m) y h(p,u) depende del
sentido del efecto ingreso.
Teniendo en cuenta lo anterior, analicemos ahora la relacion entre VE y VC y EC,
para el caso del bien normal.
Recordemos que:
u0 = v(p0,m); u0 = v(p0,m) v(p0,m +
V E) = u0; v(p0,m V C) = u0.
V E = (p0;p0,m) (p0;p0,m)
= (p0;p0,m) (p0;p0,m)
41
= e(p0,u0) e(p0,u0)
= Rpp00 h(p,u0)dp
V C = (p0;p0,m) (p0;p0,m)
= (p0;p0,m) (p0;p0,m)
= e(p0,u0) e(p0,u0)
= Rpp00 h(p,u0)dp
R
EC =
p0
p0
x(p,m)dp.
Grafico2.14:VE,VCyEC-biennormal
En este caso, dado que el bien es normal:
V C < EC < V E.
Ejercicio 2.9 Encontrar la relacion entre VC, VE y EC para un bien inferior.
Ejercicio 2.10 Encontrar la relacion entre VC, VE y EC si la funcion de utilidad es la
siguiente:
u(x1,x2) = x1 +
x2 ,
y en general para cualquier funcion de utilidad cuasilineal de la forma:
42

u(x1,x2) = x1 + g(x2),
donde la funcion g es concava.
Problema de la Integrabilidad
Dadas unas funciones de demanda con matriz de sustitucion semidefinida
negativa y simetrica se plantea el problema de si existe una funcion de
utilidad de la cual puedan obtenerse esas funciones de demanda.
En primer instancia se debe verificar si las demandas observadas satisfacen:
negativa semidefinida y simetrica.
Las condiciones de integrabilidad se derivan del lema de Shephard (ver Varian (1992)) y
son:
;
(q;q,m) = m.
Ejemplo 2.9 Demostrar que existe una funcion de utilidad que represente las
siguientes funciones de demanda:
.
Verificar si las funciones de demanda tienen una matriz de sustitucion
semidefinida negativa y simetrica:
, ecuacion de Slutsky
Como
, la matriz de sustitucion es simetrica. Se deja como ejercicio la
verificacion de que la matriz de sustitucion es semidefinida negativa.
Planteando el sistema de ecuaciones de integrabilidad, se tiene:
43
Solucionando
las
dos
ln = a1 lnp1 + c1
ln = a2 lnp2 + c2
ecuaciones
diferenciales
se
encuentra: d)ln = a1 lnp1 + a2 lnp2 + c3; reemplazando

en c)
ln = a1 lnq1 + a2 lnq2 + c3
c3 = lnm a1 lnq1 a2 lnq2; reemplazando en d) ln
= a1 lnp1 + a2 lnp2 + lnm a1 lnq1 a2 lnq2
(p1,p2;q1,q2,m) = mpa11pa22q1a1q2a2.
Esta es una funcion de utilidad que representa las preferencias de un individuo con
las demandas iniciales.
Preferencia Revelada
Grafico 2.15: Preferencia revelada
44
Considere las cestas del grafico 2.15. Suponga que este consumidor tiene la
restriccion presupuestal graficada y demanda la cesta x cuando tambien z, y,
y w eran comprables. Entonces se dice que:
R
x z;
x y; x w,
donde significa preferencia revelada. El individuo cuyas preferencias

representa el grafico 2.15 revela que prefiere la cesta x a las cestas y, w y z.
La preferencia revelada de x sobre z es debil porque x y z cuestan lo mismo.
La preferencia revelada de x sobre y y w es estricta porque y y w cuestan
menos que x.
Ahora, supongamos que se observa una serie de datos de demanda xi cuando los
precios y el ingreso son (pi,mi):
x1(p1,
m1)
x2(p2,
m2) ......
xn(pn,mn)
La pregunta que surge tras observar estas demandas es: Estas demandas observadas
son consistentes con el modelo de maximizacion de utilidad del consumidor?
Definicion 2.1 Si xj es la demanda observada a los precios e ingresos (pj,mj) j;
R
1) Si pj xi mj
xj xi, los datos revelan que x j es preferida a xi, pues xi tambi
en se poda comprar con los precios e ingreso (pj,mj).
2) Si pj xi < mj xj R xi, los datos revelan que xj es estrictamente preferida a xi,
pues xi era estrictamente mas barata a los precios e ingreso (pj,mj).
En palabras, una cesta se revela preferida sobre otra cesta cuando la otra tambi
en es comprable y sin embargo se escogio la primera.
Axioma general de preferencia revelada (A.G.P.R.)

Un conjunto de datos de demanda x1,x2,...,xn satisface el A.G.P.R. si con las
preferencias que revelan los datos no es posible construir un ciclo intransitivo de
la forma:
R
xi xj xi;
donde alguna de las relaciones sea
estricta, para algunos i y j en {1,2,...,n}.
R
Ejemplo 2.10 Determinar si el conjunto de datos de demanda observados en el

cuadro siguiente satisface el A.G.P.R.
45
Precios
Ingres
o
300
Demand
as
(10, 10,
(10,10,1
10)
0)
(10, 1, 2)
130
(9, 25,
7.5)
(1, 1, 10)
110
(15, 5, 9)
Primero se plantea la siguiente tabla: donde las posiciones en negrilla
representan las demandas observadas a los precios correspondientes. Note que (10,10,10) (15,5,9), porque se
elegio (10,10,10) cuando (15,5,9) costaba
R
R menos. Tambien se observa que
(9,25,7.5) (10,10,10), y, (15,5,9) (9,25,7.5). Por lo
Demandas
(10,10,1 (9,25,7. (15,5,
Precios 0)
5)
9)
(10,10,1
300
415
290
0)
(10,1,2)
130
130
173
(1,1,10)
120
109
110
R
R
R tanto es posible
construir el ciclo siguiente (9,25,7.5) (10,10,10) (15,5,9) (9,25,7.5), el cual
es intransitivo. As, estos datos de demanda violan el A.G.P.R.
R
Nota: Es importante tener en cuenta que cuando las cestas no se pueden comparar no
necesariamente se viola el A.G.P.R.
Proposicion 2.3 Un conjunto finito de datos de demanda satisface A.G.P.R. sii
los datos son consistentes con la maximizacion de utilidad de un individuo con
preferencias que cumplan la no saciabilidad local. (Ver demostracion en Mas
Colell et al. (1995))
46
1. Considere la siguiente funcion de utilidad indirecta:
Demostrar que V satisface las propiedades de la funcion de utilidad

indirecta (continua para todo p >> 0, m > 0; no creciente en p;
cuasiconvexa en p; homogenea de grado cero en (p,m)).
2. Suponga que un consumidor tiene la funcion de gasto:
Encuentre
las
funciones
de
demanda
compensadas
(o
Hicksianas)
Marshallianas y la funcion de utilidad indirecta.
3. Considere la siguiente funcion de utilidad definida en < 2+.

x1 x2 si x1 x2 < 4
U(x1,x2) =
si 4 x1 x2 8
x1 x2 si 8 < x1 x2
Cual es la solucion del problema de maximizacion de utilidad si
(a) si el vector de precios es y el ingreso del consumidor es 8?
(b) si el vector de precios es y el ingreso del consumidor es 16?
(c) si el vector de precios es y el ingreso del consumidor es 4? (d) si el vector de
precios es y el ingreso del consumidor es 8?
Cual es el planteamiento y la solucion del problema de minimizacion del
gasto, para obtener un nivel de utilidad igual a:
(e) 4 si los precios de los bienes son 2 y 1
respectivamente?
(f) 8 si los precios de los bienes son 2 y 1
respectivamente? (g) 4 si los precios de los bienes
son 1 y 2 respectivamente?
47
Porque las soluciones de maximizacion de utilidad punto (3a) y minimizacion
el gasto punto (3e) no coinciden?
4. Dada la siguiente funcion de utilidad:
U(x1,x2,x3) = (x1 b1)(x2 b2)(x3 b3)(Sistema lineal de gasto de Stone).
Porque se puede asumir sin perdida de generalidad que los exponentes
suman uno? Plantee el problema de maximizacion de utilidad. Obtenga
las demandas Marshallianas x(p,m) y la funcion de utilidad indirecta V
(p,m). Plantee el problema de minimizacion de costos. Obtenga las
demandas Hicksianas h(p,u) y la funcion de gasto e(p,u). Verifique las
identidades de la dualidad.
5. Suponga que un consumidor tiene la siguiente funcion de utilidad: U(x,y) =
min{x,y}. Cuanto dinero necesita esta persona a los precios (q1,q2) para alcanzar
la misma utilidad que tena cuando los precios e ingreso eran (p1,p2,y), es decir, cu
al es su funcion de compensacion indirecta (q1,q2;(p1,p2,y))?
6. Suponga que un la funcion de utilidad de Perez es U(x,y) = x+y. Perez tiene
$50,000 y el precio de x es 1 y el de y es 2 en donde vive. Su jefe esta
considerando la posibilidad de trasladarlo a otra ciudad donde el precio de x es 3 y
el de y es 2. No le ofrece ninguna subida salarial. Perez, que comprende
perfectamente la variacion compensatoria y la equivalente, se queja
amargamente. Dice que aunque no le importa trasladarse y la nueva ciudad es tan
agradable como la otra, tener que trasladarse es tan malo como una reduccion del
salario de A dolares. Tambien dice que no le importara trasladarse si le
ofrecieran una subida de B dolares. Cuales son los valores de A y de B? Cuanto
dinero necesita esta persona a los precios e ingreso (q1,q2,m) para alcanzar la
misma utilidad que tena cuando los precios e ingreso eran (p1,p2,m), es decir, cu
al es su funcion de compensacion indirecta (q1,q2;(p1,p2,m))?
7. Construya un ejemplo con tres datos de demandas observadas que cumpla el
A.G.P.R.
8. Construya un ejemplo con tres datos de demandas observadas que viole el A.G.P.R.
Parte II
TEORIA DE LA FIRMA
45
Captulo 3
Tecnologa
En este captulo se analiza la forma en que las empresas producen bienes
utilizando distintas combinaciones de factores tecnologicamente viables. Para ello
es necesario contar con herramientas que nos permitan estudiar las posibilidades
de produccion de una empresa. Para ello definimos los conceptos que se exponen
a continuacion.
z : Plan de produccion. Es el listado de producciones e insumos de distintos

bienes en una empresa.
z Rn;
z = (z1,z2,...,zn).
En este vector si zi > 0 el bien i se refiere a un producto, y si zi < 0 el bien i es

usado como un insumo.
Y : Conjunto de posibilidades de produccion. Es el conjunto de todos los

planes de produccion viables o factibles para la empresa dada su tecnologa.
Es decir, Y = {z Rn/z es un plan de produccion factible}.
Los planes de produccion que no estan en este conjunto no son viables para esta
firma.
Simplificacion: En adelante se trabajara con planes de produccion z que
tienen un solo producto y y varios insumos x, y que por ende se pueden
expresar como:
z = (y,x1,x2,...,xn1).
V (y) : Conjunto de requerimientos de insumos de nivel y. Dado un nivel de

producto y se define formalmente V (y) = {x Rn+1/(y,x) Y } el cual no es
otra cosa que el conjunto de todas las combinaciones de factores que generan
por lo menos y unidades de produccion.
Q(y) : Isocuanta de nivel y. Es la combinacion de factores que generan

exactamente y unidades de produccion, es decir:
.
47
Funcion de produccion, f(x): maximo producto alcanzable con la cantidad de
insumos x: f(x) = {y R/y es el maximo producto asociado con x en Y }.

Ejemplo 3.1 Considere la funcion de produccion: f(x) =x, encontrar Y, V (10) y
Q(10).
Grafico 3.1: Conjunto de posibilidades de produccion
Y = {(y,x)/y x} ; V (10) = [100,+) ; Q(10) = {100}.

Ejemplo 3.2 Para la funcion de produccion Cobb-Douglas
, encontrar Y, y graficar V (y) y Q(y).
Y = {(y,x1,x2) R3/y xa1 x21a}
V (y) = {(x1,x2) R2/y xa1 x12a} Q(y)
= {(x1,x2) R2/y = xa1 x12a}
Propiedades de la tecnologa
A continuacion se analizan las propiedades deseables de una tecnologa.
1) a) Monotonicidad de insumos: Si x V (y) y x0 x x0 V (y); con mas
insumos se puede producir por lo menos el mismo producto; es decir, se
pueden desperdiciar insumos.
Ej: (-3,5) Y (4,5) Y es decir que si 3 V (5) 4 V (5).
Grafico 3.2: Conjunto de requerimientos de insumos
b) Monotonicidad de insumos y productos: Si y Y , y0 y y0 Y ; es

importante tener en cuenta que los insumos son negativos en y; con mas
insumos se puede producir el mismo producto o menos. Ej: (-3,5) Y
(4,2) Y .
2) Convexidad de V (y) :
Si x, x0 V (y) (tx + (1 t)x0) V (y), t [0,1].
3) Regularidad de V (y):
V (y) es un conjunto no vaco y cerrado y.
Resultado 3.1 La monotonicidad de insumos y productos implica monotonicidad
de insumos.
Demostracion. Sea x V (y) (x,y) Y y sea

x0 x
x0 x
(x0,y) (x,y)
(x0,y) Y ; por monotonicidad de insumos y productos
x0 V (y).
Ejercicio 3.1 Demostrar que el Resultado anterior no se cumple en sentido

contrario.
Grafico 3.3: El conjunto de requerimientos de insumos y la isocuanta
Resultado 3.2 Si Y es convexo V (y) es convexo y.

Demostracion.
Sean x, x0 V (y)
(y,x),(y,x0) Y
Sea t [0,1]
t(y,x) + (1 t)(y,x0) Y ; porque Y es convexo
(y,(tx + (1 t)x0)) Y
tx + (1 t)x0 V (y) V (y)

es convexo.
Ejercicio 3.2 Probar con un contraejemplo que el recproco del Resultado anterior
no es cierto.
Definiciones de rendimientos a escala

Se refiere a la magnitud en que cambia el nivel de produccion ante el aumento o
disminucion de algunos de los factores en una proporcion t.
Una tecnologa exhibe retornos a escala constantes si:

i) y Y, ty Y ; t 0,
o,
ii) x V (y), tx V (ty); t 0, o, iii) f(tx) = tf(x); t 0; en

este caso f es homogenea de grado 1.
Nota: Es posible demostrar que los enunciados i),ii) e iii) son equivalentes.
Ej: La funcion f(x) = y = 3x no exhibe retornos constantes a escala, pues

f(tx) = 3tx 6= t 3x = tf(x).
Ej: La funcion f(x) = y = 3x exhibe retornos constantes a escala, pues f(tx) =
3tx = tf(x) (funcion homogenea de grado 1).
Una tecnologa exhibe retornos crecientes a escala si:

f(tx) > tf(x); t > 1.
Ej: La funcion f(x) = x2 exhibe retornos crecientes a escala.
Una tecnologa exhibe retornos decrecientes a escala si:

f(tx) < tf(x) t > 1.
Ej: La funcion f(x) =x exhibe retornos decrecientes a escala.
Una tecnologa exhibe retornos no crecientes si:

f(tx) tf(x), t > 1,
o, de forma equivalente,
[0,1], y Y y Y.
Una tecnologa exhibe retornos no decrecientes si:

f(tx) tf(x), t > 1,
o, de forma equivalente,
1, y Y y Y.
Resultado 3.3 Si Y es convexo y 0 Y , entonces Y exhibe retornos no crecientes

a escala.
Demostracion. Sean y,y0 Y y sea [0,1]

y + (1 )y0 Y ; por convexidad.
Ahora, como 0 Y si y0 =
0
y
luego,
Y,
[0,1], y Y y Y.
Ejercicio 3.3 De un ejemplo de conjunto de posibilidades de produccion convexo

que no tenga retornos no crecientes a escala.
Elasticidad de escala, e(x) :
Es una medida local del aumento porcentual que presenta el nivel de produccion
cuando se incrementan todos los factores en 1%. Sea y(t) = f(tx); t > 0
d(y(t))
e(x) =
ydt(t)
t
Si
e(x)
crecientes;
>
1
Si
se
e(x)
presentan
=
se
t=1
retornos
presentan
retornos constantes;
Si e(x) < 1 se presentan retornos decrecientes.
Ejemplo 3.3 Sea y = xa1 xb2
Elasticidad de sustitucion,
La elasticidad de sustitucion presenta la relacion entre el cambio porcentual en
la razon de factores y el cambio porcentual en la pendiente de la isocuanta.
Recordemos que la tasa marginal de sustitucion tecnica (TMST) muestra como se
sustituyen los factores en un nivel de produccion constante.
;
mide la curvatura de la isocuanta, mientras que TMST mide la pendiente de la
misma.
Utilizando la derivacion logartmica se puede definir de la siguiente forma:
Ejemplo 3.4 Encontrar la elasticidad de sustitucion () de la funcion de produccio

n CES:
f(x1,x2) = (x1 + x2)1/
Ejercicio 3.4 Encontrar la elasticidad de escala de la CES.

Definicion 3.1 Se dice que una funcion f es homotetica si es una transformaci
on monotona creciente de una funcion homogenea de grado 1, f(x) = g(h(x));
donde h(x) es homogenea de grado 1 y g es una funcion monotona creciente, es
decir: x > y g(x) > g(y).
Resultado 3.4 La TMST de una funcion homotetica es independiente de la escala
de produccion.
Ejemplo 3.5 Sea f una funcion de produccion homotetica; probar que si x y x 0
producen el mismo nivel de producto, (tx) y (tx0) tambien producen el mismo nivel
de producto.
f(x) = h(g(x))
h(g(x)) = h(g(x0));por definicion
g(x) = g(x0);
por ser h monotona
creciente
tg(x)
=
tg(x0)
g(tx)
=
g(tx0); por ser g
homog
enea de grado 1
));por ser h monotona creciente
Grafico 3.4: Funcion de produccion homotetica
Notese que aunque f(x) = f(x0) = y no necesariamente f(tx) = f(tx0) =
ty.
1. De ejemplos economicos de conjuntos de posibilidades de produccion que
no cumplan convexidad, monotonicidad de insumos, monotonicidad de
insumos y productos y aditividad.
2. Determinar si las siguientes funciones son homoteticas:
(a) f(x,y) = ln(xy) + exp(xy)
(b) f(x,y) = ln(x2 + xy)2
56
CAPITULO 3. TECNOLOGIA
Captulo 4
Los Problemas de la Firma

Funcion de beneficios
Para este analisis suponemos una situacion de competencia perfecta donde los
precios del producto y los precios de los factores estan dados. Sea p un vector de
precios. La funcion de beneficios se define como:
(p) = max p y s.a y Y.
Otra forma de expresar la funcion de beneficios es:
(p,w1,w2,...,wn) = max p f(x1,x2,...,xn) (w1x1 + w2x2 + + wnxn), y el
problema de la firma se llama problema de maximizacion de beneficios (PMB).
Grafico4.1:Funciondebeneficios
57
La solucion de PMB esta dada por x = x(p) llamada funcion de demanda de
factores y y = y(p) llamada funcion de oferta. Por lo tanto (p,w) = py(p)
wx(p).
Resolviendo el PMB se encuentran las siguientes condiciones:

C.P.O.:
C.S.O.:
0para que la solucion sea un maximo, f debe ser concava.
Nota: Del Grafico anterior es claro que los retornos decrecientes de f, son condici
on necesaria para que exista funcion de beneficios. Esto se prueba en detalle en
el siguiente resultado.
Resultado 4.1 Si f tiene retornos constantes (o crecientes) a escala
(p) = 0 o (p) = +.
Demostracion. Suponga que la funcion f exhibe retornos a escala crecientes o

constantes y que existe (x1,x2,...,xn) tal que (p) > 0.
p f(x1,x2,...xn) w1x1 w2x2 wnxn > 0.
Ahora, se multiplica por t > 1 la escala de produccion, luego:
p f(tx) wtx = t(pf(x) wx) t(p) > (p);
por tener retornos constantes o crecientes a escala.
(p) = +;
por lo tanto las empresas siempre van a desear aumentar el nivel de producto.
Ejemplo 4.1 Hallar (p) para la siguiente funcion de produccion:
y = xa.
(p) = Max p y wx = pxa wx

C.P.O.:
60
CAPITULO 4. LOS PROBLEMAS DE LA FIRMA
C.S.O.:
;
Para que
a < 1.
Entonces
Ejercicio 4.1 Bajo cuales condiciones (p) > 0?
Conjunto de posibilidades de produccion de corto

plazo
En el corto plazo, generalmente, algunos factores son fijos, y a largo plazo las
posibilidades tecnologicas de la empresa pueden variar y convertir a algunos
factores fijos en variables. Suponga el factor x2 fijo en el corto plazo en el nivel
x2 = k. El conjunto de posibilidades de produccion de corto plazo es:
Y (x2 = k) = {z Y/z son planes de produccion restringidos a x2
= k}.
Ej:
Funcion de beneficios de corto plazo:

k(p) = Max p y s.a y Y (k).
Ejercicio 4.2 Encontrar la funcion de beneficios de largo plazo de la siguiente
funcion de produccion: f(x1,x2) = a1 lnx1 + a2 lnx2.
Ejercicio 4.3 Supongamos que en el corto plazo el factor 2 del ejercicio
anterior esta fijo en x2 = e. Hallar (p,w1,w2) de corto plazo.
Max p f(x1,x2 = e) w1x1 w2x2; s.a
f(xa,x2
C.P.O. :
=
x1
w1 = 0
x1
x2=e
= a1 lnx1 + a2
Max p(a1 lnx1 + a2) w1x1 w2e
pa1
x2
61
x1 = a
w11p
C.P.(p,w1,w2) = p(a1
ln
a1p + a2)
a1p w2e. w1
Resultado 4.2 Resultado de Le Chatelier.
L.P. > C.P.;se puede consultar la demostracion en Varian (1992).
Propiedades de (p)
1) Monotonicidad respecto a los precios: (p) es no decreciente en los
precios de los productos y no creciente en los precios de los insumos, es
decir, si p0i pi; i = producto o si p0j pj; j = insumo
(p0) (p).
Demostracion.
Sea p0 p; sea y un producto maximizador de beneficios a los precios p

(p) = p y.
Sea y0 un producto maximizador de beneficios a los precios p0
(p0) = p0 y0.
(p0) = p0 y0 p0 y;por que y0 es maximizador de beneficios a los precios
p
p y; porque p0 p
(p)
(p0)
(p).
2) (p) es homogenea de grado uno en p.

Demostracion.
(p) = Max p y s.a y Y
(tp) = Max tp y s.a y Y
= t Max p y s.a y Y = t (p).
62
3) (p) es convexa en p, es decir que
(p + (1 )p0) (p) + (1 )(p0).

Demostracion.
Sea (0,1) y sea p00 = p + (1 )p0.Supongamos que:
para el problema: Max p s.a y Y, la solucion es y
(p) = p y;
y
para el problema: Max p0 s.a y Y, la solucion es
(p0) = p0 y0;
y
y0
y,
00
para el problema: Max p s.a y Y, la solucion es
(p00) = p00
00
y
y
y00.
Notese que los tres problemas de maximizacion de beneficios tienen la
misma restriccion,
p y p y00; porque y es la solucion del PMB a los precios p y y00
cumple la restriccion de PMB.
p y p y00,
(p) p y00.
(1)
Por otro lado p0y0 p0y00 porque y0 es la solucion del PMB en los precios p0
y y00 cumple la restriccion de PMB.
(1 )p0y0 (1 )p0y00,
(1 )(p0) (1 )p0y00. (2)
Si se suman (1) y (2) encontramos:

(p) + (1 )(p0) p y00 + (1 )p0 y00 =
(p + (1 )p0)y00 = p00y00 = (p00) (p) + (1 )(p0)
(p00).
4) (p) es continua p > 0.

Ejemplo 4.2 Hallar (p) para la siguiente funcion de produccion:
f(x) = 20x x2,
1) Hallar C.P.O. de PMB. f(x) = 20x x2
p = 1, x 0.
63
C.P.O.
w = 20 2x;
2) Para que valores de w el optimo es x = 0?
w = 20
3) Para que valores de w el optimo es x = 10?

4) Cual es la funcion de demanda del factor?
si
w 20.
5) Hallar (w);
Ejercicio 4.4 Hallar (p) para f(x1,x2) = x1 + x2.

Lema 4.1 (Lema de Hotelling) Suponga que (p) es continua y diferenciable
en p, entonces:
Demostracion.
(p) = Max p y s.a y Y
);por el teorema de la envolvente
Resultado 4.3 D2(p) es simetrica y semidefinida positiva.

Funcion de costos
La funcion de costos es el instrumento principal para describir las
posibilidades economicas de la empresa. Mide el costo mnimo de obtener un
determinado nivel de producto, dados los precios de los factores. Sean w el
vector de precios de los factores y y un nivel de producto dado. La funcion de
64
costos se define a traves del problema de minimizacion de costos (PMC)

como:
C(w,y) = min w x s.a f(x) y.
La solucion del PMC es el vector de demandas condicionadas de factores:
x(w,y), y se encuentra a traves de:
L = w x + (y f(x))
C.P.O. :
Notese que por el teorema de la envolvente =
C
y
= costo marginal de la
produccion, indicando como cambia la funcion de costos cuando cambia el

nivel de producto.
Despejando las C.P.O. se encuentra:,
Grafico 4.2: La minimizacion de costos
65
El vector de demandas condicionadas de factores x = x(w,y) es el punto donde
se igualan la relacion de precios de los insumos a la TMST.
Nota: Si la funcion de produccion es concava (lo cual se da si Y es convexo)
se cumple tambien que el PMC tiene solucion unica. Esto coincide con las
condiciones de segundo orden del PMC:
C.S.O. :
Ejemplo 4.3 La funcion de costos de la funcion de produccion CES

.
minw1x1 + w2x2 s.a x1 + x2 = y
L = w1x1 + w2x2 + (y x1
x2) Solucionando el algebra de
la C.P.O. se llega a:
1
.
Nota: La funcion de costos esta restringida a un nivel de produccion. A
diferencia de la maximizacion de beneficios, la minimizacion de costos puede
tener solucion auncuando la funcion de produccion exhiba rendimientos
crecientes o constantes a escala.
Ejercicio 4.6 Encontrar la funcion de costos de:
f(x1,x2) = x1 + x2,
y, f(x1,x2) = min{x1,x2}.
Propiedades de la funcion de costos: C(w,y)

1) c(w,y) es no decreciente en w y estrictamente creciente en y.
Si w w0
Si y y0
C(w,y) C(w0,y)
C(w,y) < C(w,y0)
66
2) C(w,y) es homogenea de grado 1 en p

> 0, C(w,y) = C(w,y)
3) C(w,y) es concava en w, es decir que (0,1), p, p0,
C( w + (1 ) w0,y) C(w,y) + (1 ) C(w0,y).
4) C(w,y) es continua en w,
w > 0.
Nota: Las anteriores demostraciones son iguales a las de la funcion de gasto

(captulo 2).
Resultado 4.4 Si f es homogenea de grado 1, C(w,y) es homogenea de
grado 1 en y es decir que:
C(w,y) = y C(w,1).
Demostracion. Sea f una funcion homogenea de grado 1 y sea x la soluci
on de
minw x s.a f(x) 1.
C(w,1) = w x
C(w,y) = w y x
= y C(w,1)
(1)
(2)
Veamos el desarrollo que explica la igualdad (2).

a) f(x) = 1 f(y x) = y 1 = y porque
f es homogenea de grado 1
y x satisface la restriccion de
Min w x s.a f(x) y. (3)
b) Supongamos que (y x) no es soluci

on del problema (3) y sea x0 la
solucion de (3). Como (yx) satiface
la restriccion del problema (3),
w x0 < w(y x)
Pero
= 1, porque f es homogenea de grado 1
67
con
se puede producir 1 y mas barato que x
contradice que x sea la solucion del problema (1)
y x es la solucion del problema (3)

C(w,y) = w y x = y(w x) = y C(w,1).
Resultado 4.5 Si f es homogenea de grado 1

x(w,y) es homogenea de grado 1 en y.
Demostracion. Usando el resultado anterior tenemos que C(w,y) = y C(w,1)
w x(w,y) = y w x(w,1)
x(w,y) = y x(w,1)
Lema 4.2 Lema de Shephard
Ejercicio 4.7 Demostrar el lema de Shephard usando el teorema de la

envolvente.
Resultado 4.6 De2 C(w,y) es semidefinida negativa y simetrica.
Geometra de los costos

Para C(w1,w2,y) suponga fijos w1 y w2
C() = C(y)
Ahora
Costos fijos
Costos variables
Costos Medios =
+
costos fijos medios Costos medios variables (AV C)
68
Grafico 4.3: Geometra de los costos
Costos Marginales =
Resultado 4.7 MC y AVC empiezan en el mismo punto.

Donde AC es mnimo, AC y MC se cortan.
Donde AVC es mnimo, AVC y MC se cortan.
Oferta de la firma
Reformulando el problema de maximizacion de beneficios:
C.P.O. :
p C (y) = 0
Max p y C(y)
MC(y) = p.
Ahora, si
p y < C(y)
< 0.
As, la oferta de la firma es:

MC(y) = p si p AC(y).
69
Ejemplo 4.4 Sea C(y) = 3y2 + 10.Graficar: la funcion de costos, costos
variables, costos fijos, costos medios, costos marginales, costos medios
variables y derivar la oferta de la firma.
Grafico4.4:Costosfijos,variablesytotales
Costo
fijo
10;
Costo
variable
p
Nota: El punto y = 10/3 se puede obtener de la interseccion entre MC y AC u
obteniendo el mnimo de AC. La oferta de la firma es la parte sombreada de la
curva MC (ver grafico
4.5).
Resultado 4.8 Si f es concava entonces C(w,y) es convexa en y, w fijo.
Demostracion.
Sea C(y) = C(w,y) = minw x s.a f(x) y, w fijo.
Ahora, C(y) es convexa si
C(y + (1 )y0) C(y) + (1 )C(y0).
70
Grafico 4.5: Costos medios y marginales
Para demostrar lo anterior, sean x y x0 tales

que: x es la solucion de min w z s.a.
f(z) y; x0 es la solucion de min w
z s.a. f(z) y0.
C(y ) = w x ; f(x ) = y .
Como f es concava f(x + (1 )x0) f(x) + (1 )f(x0) = y + (1 )y0.
De esta manera, con [x + (1 )x0] se puede producir [y + (1
)y0]. Veamos cuales son los costos de producir la cesta [x + (1
)x0]:
w[x + (1 )x0]= w x + (1 ) w x0
= C(y) + (1
)C(y0) C[ y + (1
)y0],
porque C(y + (1 )y0) es el mnimo costo para producir ( y + (1 )y0).
Dualidad
El concepto de dualidad significa que para una funcion de produccion se
puede encontrar la funcion de costos correspondiente y viceversa. De esta
manera:
71
Funcion de ProduccionFuncion de Costos
1. Derive la funcion de beneficio (p), la funcion de oferta (y demanda de
factores) y(p) para las siguientes tecnologas cuyas funciones de producci
on estan dadas por:
p
g(x1,x2) =
min{x1,x2};
.
2. Sea ei la elasticidad ingreso de la demanda del bien i. Suponga que ei = ej

para dos bienes diferentes i y j. Demostrar que xi/pj = xj/pi .
3. Una empresa cuenta con la siguiente funcion de costos:
y+1
si
y>0
C(y) = 0 si y = 0
sea p el precio del bien producido y considere fijos todos los precios de los
factores. Si p = 2 Cuanto producira la empresa? Si p = 1, Cual es la
produccion? En general, cual es la funcion de beneficios de esta
empresa? Como cambian las respuestas si la funcion de costos fuera
solamente: C(y) = y2 + 1 si y 0?
70
Parte III
TEORIA DE LA INFORMACION
71
Captulo 5
Decisiones bajo Incertidumbre

Decision bajo incertidumbre
Ciertas decisiones que toman los agentes representan incertidumbre. Para
optimizar estas decisiones se necesita definir algunos elementos:
(1) Un conjunto de acciones o decisiones
{1,...,x,...,X}
(2) Un conjunto de estados de la naturaleza
{1,...,s,...,S}
(3) Una funcion de consecuencias
C(X,S)
(4) Una funcion de probabilidad de los estados de la naturaleza
(Probabilidades subjetivas y que dependen del agente)

(5) Una funcion de utilidad que ordena las consecuencias v(C)
(Funcion de utilidad elemental)
Definicion de utilidad esperada

Dada U(x) = utilidad de la accion X y dadas las funciones de consecuencias:
C(X,1),C(X,2),...,C(X,s),...,C(X,S)
73
La utilidad esperada se define como:
UE(X) = 1v(C(X,1)) + 2v(C(X,2)) + ... + sv(C(X,s)) + Sv(C(X,S))
XS
=
iv(C(X,i)(Esperanza matematica de las utilidades elementales)

i=1
Nota: Si las consecuencias son numericas la utilidad esperada es la esperanza

aritmetica de las consecuencias.
Ahora, el valor esperado se define como:
Ejemplo 5.1 A un agente se le presenta una loteria que paga 0 o 1000 con
probabilidad 1/2.
Tambien se le ofrece la opcion de tomar 250 con certeza. Suponga que
; Que accion toma el agente?
Agente es indiferente entre L1 y L2.

Notese que en este caso EV (L1) = 500
U(EV ) > UE.
Ejemplo 5.2 Considere las siguientes loteras:
En este caso el agente

prefiere
Grafico 5.1: La funcion de utilidad elemental
Definicion 5.1 Un agente es averso al riesgo si prefiere estrictamente una

consecuencia C que cualquier lotera cuyo valor esperado es igual a C. Si la
preferencia es al contrario, el agente es amante al riesgo. Si es indiferente entre los
dos es neutral al riesgo.
En terminos de la desigualdad de Jensen se encuentra lo siguiente:
Utilidad
Agente
Funcion
Ejemplo
v(EV ) > UE
Averso al riesgo
Concava
v(x) = x
v(EV ) < UE
Amante al riesgo
Convexa
v(x) = x2,ex
v(EV ) = UE
Neutral al riesgo
Lineal
v(x) = ax +
b
Ejercicio 5.1 Trabajar los ejemplos 5.1 y 5.2 con una funcion de utilidad convexa
y verificar la desigualdad de Jensen.
Varianza: Si L = {r1,r2,...,rN / 1,2,...,N}
EV =
V arianza =
X
iri
X
i(ri EV )2
Paradojas
1. San Petesburgo
Se lanza una moneda justa hasta que salga cara. Si en el lanzamiento n sale
cara por primera vez, el individuo gana US $ 2 n (el juego se acaba cuando sale
cara). Cuanto esta dispuesto el individuo a pagar por participar en este juego
?
Ahora, si la utilidad del individuo es concava, cuanto pagara? (Suponga v(x) =

x)
.
Esta paradoja justifica el supuesto de utilidad elemental concava, ya que
nadie estara dispuesto a pagar una suma infinitamente grande para
participar en este juego.
2. Allais
Suponga que a un grupo de personas se les presentan las siguientes loteras
(cifras en dolares):
L1 = {500000 / 1}
L2 = {20500000, 500000, 0 / 0.10, 0.89, 0.01}
L3 = {500000, 0 / 0.11, 0.89}
L4 = {20500000, 0 / 0.10, 0.90}
La gente, en su mayora, entre L1 y L2 escoge L1, porque aunque la
probabilidad de no ganar nada en L 2 es pequena, existe; ademas L1 de por si
es muy grande.
Entre L3 y L4, la gente prefiere L4; la diferencia de probabilidades es muy
pequena, mientras la diferencia en el pago es muy grande.
Ahora, al observar las utilidades esperadas de las loteras:
L1 > L2 : U(500000) > 0.10U(20500000) + 0.89U(500000) + 0
0.11U(500000) > 0.10U(20500000) (1)
L4 > L3 : 0.10U(20500000) > 0.11U(500000) (2)
(1) y (2) se contradicen
Nota: La teora de la utilidad esperada no logra explicar este comportamiento.

Una explicacion a esta paradoja es la teora del arrepentimiento.
3. Machina
Imagine que a una persona se le ofrecen los siguientes premios posibles:
1. Viaje a Venecia
2. Pelcula en cine de Venecia
3. Quedarse en la casa
Imagine que esta persona prefiere el premio 1. al 2. y el premio 2. al 3., es
decir que sus preferencias ordenan los premios as: 1. > 2. > 3. (1)
Ahora, se le ofrecen las siguientes loteras, compuestas de los premios descritos
arriba:
LA = {1., 2. / 0.10, 0.90}
LB = {1., 3. / 0.10, 0.90}
Estudios empricos demuestran que la gente prefiere L B a LA, lo cual no es
coherente con el ordenamiento dado en (1). La justificacion de esta paradoja
es que la pelcula en cine sera tortuosa porque recuerda que se habra
podido estar en Venecia y no se
esta.
Ejemplo 5.3 (Problema de la demanda de seguros) Supongamos el caso entre
un individuo y una aseguradora, donde: w es la riqueza inicial del individuo; p es la
probabilidad de ocurrencia de un siniestro; L es la cantidad perdida en caso de que
ocurra el siniestro; q es la cantidad asegurada y q es la cantidad que se le paga a
la compana por el seguro. Cuanto asegura el individuo ?; Cuanto cobra la
compana ?; El individuo se asegura?
Primero se analiza cuanto asegura el individuo. Para ello se determina q de tal
forma que se maximice la utilidad esperada del individuo:
Ahora se observa el problema para la compana aseguradora:

Lcompana = {q, q q / (1 p), p}.
Suponga que la competencia entre las aseguradoras hace que los beneficios
esperados sean 0;
EV = 0 (1 p)q + p(q q) = 0 = p.
Volviendo a la ecuacion (1)
De esta manera el individuo asegura el total de la perdida.
Lcon seguro = {w pL, w L pL + L / 1

p, p}
= {w pL, w pL / 1 p, p}
= {w pL, w pL / 1}
Lsin seguro
= {w, w L / 1 p, p}
UEcon seguro = U(w pL)

UEsin seguro
= (1 p)U(w) + p U(w L)
Grafico 5.2: La demanda de seguros

Si U es concava (el individuo es averso al riesgo),
(1 p)U(w) + p U(w L) < u(w pL)
el agente s se asegura, y ademas se asegura por el total de la perdida.
Medidas de aversion al riesgo

Con relacion a la curvatura de la funcion de utilidad se define lo siguiente:
= Medida global de aversion al riesgo
= Medida relativa de aversion al riesgo
donde U() = funcion de utilidad elemental.
Ejemplo 5.4 Si U(w) =w encontrar r(w) y (w).
(w) = 1/2.
Nota: Observe que a niveles mas altos de riqueza se es menos globalmente averso
al riesgo.
Ejemplo 5.5 Si U(w) = w2, encontrar r(w) y (w).
U0(w) = 2w; U00(w) = 2
Nota: El signo negativo significa que el individuo es amante al riesgo. En el caso

anterior, U(w) = w, el signo de r(w) era positivo (averso al riesgo). Si r(w) = 0 el
individuo es neutral al riesgo.
Prima de riesgo y equivalente de certeza

Considere una lotera tal que: LSe define el equivalente de certeza= {M1,M2 / 0.5,
0.5}. C como aquella cantidad que le dara al individuo la misma utilidad esperada
que le da la lotera pero sin riesgo. Se define la prima de riesgo como aquella
suma que esta dispuesto a pagar el individuo para no afrontar el riesgo. De
manera implcita:
U(EV ) = U(C) = UE; = EV
C.
Grafico 5.3: Prima de riesgo y equivalente de certeza
Teorema 5.1 (Teorema de Pratt) Este teorema relaciona las medidas de aversi
on al riesgo de Arrow-Pratt con la concavidad de la funcion de utilidad elemental y
las primas de riesgo. Sean A(w) y B(w) dos funciones crecientes concavas
diferenciables. Entonces los tres enunciados siguientes son equivalentes:
1)
2)
A(w) = G(B(w)), para alguna funcion G creciente y estrictamente c

oncava.
3)
A > B Loteras{x + , x / p, (1 p)},

con j = prima de riesgo de la lotera j, j = A,B.
Ejemplo 5.6 Problema del Parqueo Ilegal

Suponga que en una ciudad dado las personas parquean en lugares prohibidos.
Suponga que el alcalde esta considerando dos polticas para reducir el problema.
Sean w = riqueza inicial; k = multa; = probabilidad de ser atrapado y recibir una
multa.
Poltica 1: Aumentar el valor de la multa
k 1.1k
Poltica 2: Aumentar el numero de agentes de transito y por lo tanto la

probabilidad de recibir una multa 1.1.
Si U es concava, cual es la mejor poltica (para que el individuo obtenga la menor
utilidad esperada)?
Primero se plantea la lotera actual del infractor:
L = {w k, w / , 1 }
Con las polticas enunciadas:
L1 = {w 1.1k, w / , 1 }
L2 = {w k, w / 1.1, 1 1.1}
UE1 = (1 )U(w) + U(w 1.1k)

UE2 = (1 1.1)U(w) + 1.1U(w k)
Se deben comparar las anteriores utilidades esperadas usando la concavidad de U.
Se puede observar que:
(1)
Grafico 5.4: Problema del parqueo ilegal
Ahora, volviendo a las expresiones de las utilidades esperadas:

UE1 = (1 )U(w) + U(w 1.1k)
= U(w) U(w) + U(w 1.1k)
UE2 = (1 1.1)U(w) + 1.1U(w k)
= U(w) 1.1U(w) + 1.1U(w k)
U(w) U(w) + U(w 1.1k)?U(w) 1.1U(w) + 1.1U(w k)
dividiendo por ,
U(w) + U(w 1.1k) ? 1.1U(w) + 1.1U(w k)
U(w 1.1k) + 0.1U(w) ? 1.1U(w k).
(2)
Retomando (1) se sabe que:
Por definicion de concavidad (desigualdad de Jensen) se sabe que:

); multiplicando por 1.1
1.1U(w k) > U(w 1.1k) + 0.1U(w)
UE1 < UE2
luego la mejor poltica es la primera.

Nota (1): para llegar a que UE1 < UE2 hay que devolver los pasos para llegar a (2).
Nota (2): Si el individuo es amante al riesgo (funcion de utilidad convexa) el
resultado es contrario. Si el individuo es neutral al riesgo le da igual cualquiera de
las dos polticas.
1. Suponga que dos individuos A y B tienen la misma riqueza inicial de w0. Ambos
tienen la misma funcion de utilidad elemental tal que
. Suponga
que uno de ellos (A o B) recibe como regalo un billete de una lotera que paga
un premio r, (r > 0) o 0 pesos con igual probabilidad. Muestre que existe un
numero b > 0 tal que A(B) le puede vender el billete a B(A) por b pesos y la
venta es beneficiosa para ambos hombres.
2. Suponga que una senora quiere vender gaseosa en un partido de futbol y
debe decidir que cantidad ordenar. Ella gana m pesos en cada lata vendida y
pierde c pesos en cada lata ordenada y no vendida. Si la demanda de gaseosa
en el juego es una variable aleatoria continua con f.d.p. f y f.d.a. F, muestre
que la senora maximiza su beneficio esperado si ordena una cantidad tal
que
3. Suponga que a un individuo que tiene una riqueza inicial de W0 se le ofrece la

posibilidad de comprar un billete de lotera que da un premio de r, (r > 0) o de
0 con igual probabilidad. Suponga que para cada x dado, su utilidad esta dada
por U(x) = log(x). Para que valores de b el individuo estara dispuesto a
comprar el billete?
4. Suponga que en un mundo con incertidumbre hay dos activos en los que
puede un individuo invertir. El primero es un activo seguro que paga 1 dolar.
El segundo es un activo incierto que paga 0.5 con probabilidad 0.5 y 2 dolares
con probabilidad 0.5. Sean x1 y x2 las demandas por estos dos activos. Suponga
que el inversionista es averso al riesgo y tiene funcion de utilidad elemental
v(c) = log(c), que su riqueza total es 1 y que los precios de los activos son
tambien 1. Luego su restriccion presupuestal es x1+x2 = 1, y x1 y x2 estan en
[0,1].
(a) Cual sera la demanda de x1 y x2?
(b) Como cambia x1 si el segundo activo en lugar de pagar 0.5 en el primer
evento pagara solo 0.1?
(c) Como cambiara x1 si el segundo activo pagara paga 0.5 dolares con
probabilidad 1/3 y 2 dolares con probabilidad 2/3?
(d) Repetir todo el ejercicio para un agente neutral al riesgo.
5. De un ejemplo de una funcion de utilidad elemental v1 que exhiba aversion
absoluta al riesgo constante. De un ejemplo de una funcion de utilidad
elemental v2 que exhiba aversion absoluta al riesgo decreciente. Plantee una
lotera de la forma {W0 + e,W0 e|p,1 p} y encuentre las primas de riesgo
con v1 y con v2. Luego aumente el valor de la riqueza inicial y vuelva a calcular
las primas de riesgo correspondientes. Como se comparan con las primeras?
(Dele valores especficos a los parametros W0, e y p.)
Captulo 6
Informacion Asimetrica
Problema del agente principal (Riesgo moral)
Suponga que existe un principal, que en la mayora de los casos es la firma, y un
agente, trabajador de la firma. El principal quiere contratar al trabajador pero el
nivel de produccion depende del comportamiento (esfuerzo) del agente y este no
es observable por el principal (informacion asimetrica). El problema consiste en
que el principal proponga el contrato optimo para inducir al agente a realizar la
accion que mas los beneficie (a la firma) cuando solo se pueden observar las
consecuencias y no las acciones del agente.
El anterior problema surge cuando los individuos, principal (P) y agente (A), estan
involucrados en un intercambio donde las acciones de A afectan a P pero no son
observables por P. Consideremos el siguiente ejemplo, donde a =esfuerzo; a1
=esfuerzo bajo; a2 =esfuerzo alto. Observe la siguiente tabla de probabilidades y
recuerde que el esfuerzo del A incide en el nivel de produccion o retorno:
a1
a2
Retorn
o
0.6
0.1
0
0.3
0.3
100
0.1
0.6
400
Se observa que si A se esfuerza mucho la probabilidad de que el retorno del P sea 0
es muy baja 0 y la probabilidad de que el retorno sea 400 es alta (0.6); por otro
lado, si el A se esfuerza poco, la probabilidad de que el retorno sea 0 es alta (0.6) y
la probabilidad de que el retorno sea 400 es baja (0.1).
Supuestos:
1) El P tiene una funcion de utilidad inicial en el producto
X
Beneficio esperado =
X
piRi
piwi,
w = salario
(el principal es neutral al riesgo).

83
2) El A tiene una funcion de utilidad concava en w (el salario) y decreciente en
a.
Ej: U(w,a) = ew a, o
U(w,a) = lnw a.
3) P no puede monitorear la accion de A, solo observa el producto o retorno.

4) Tanto el A como el P son maximizadores de utilidad.
5) Si A no trabaja en la firma, tiene un nivel de reserva U.
Planteamiento del problema

El P le ofrece al A un contrato contingente en los resultados:
R1 w1
R2 w2
R3 w3
Este contrato debe:
1. Ser aceptable para el A
2. Inducir al A a esforzarse
3. Ser optimo para P (debe maximizar el beneficio esperado)
Preguntas:
Como sera el contrato si las acciones fueran observables ? (first best)
Como sera el contrato con acciones no observables? (costos de la
incertidumbre)
Problema del P induciendo esfuerzo al A
Elegir un contrato (w1,w2,w3) tal que se maximice el beneficio esperado
X
Max
X
piRi
piwi;
sujeto a dos restricciones
1. Restriccion de participacion (R.P.) (racionalidad individual)

Si el P quiere que el A elija una determinada accion debera cumplirse que el
A quiera elegir esa accion y no irse de la firma.
Por ejemplo, UEa=a2 U (utilidad de reserva)
2. Restriccion de incentivos (R.I.) (compatibilidad de incentivos)
Si el P quiere que el A escoja una determinada accion, por ejemplo a2, debe
cumplirse que el A quiera elegir a2 y no a1 o cualquier otra accion.
Por ejemplo, UEa=a2 UEa=a1
Nota: Este problema de maximizacion se debe realizar para cada posible acci
on del A, suponiendo que cada accion quiere ser implementada sobre las
demas y al final escoger la que brinde mayor utilidad al P.
Caso 1. Agente averso al riesgo y principal neutral
Suponga
U (w, 1)= w a; U = a
ytambiensupongalasiguientetabladeprobabilidades:
a1 =0
0.6
0.3
0.1
a2 =5
0.1
0.3
0.6
Retorno
0
100
400
1) Contrato optimo si las acciones son observables:

Se calculan los retornos esperados (RE) para la firma
RE(a = 5) = 0.1(0) + 0.3(100) + 0.6(400) = 270
RE(a = 0) = 0.6(0) + 0.3(100) + 0.1(400) = 70
Ahora, para que el A acepte el contrato esforzandose a = 5:
Nota: Para que el A se esfuerce a = 5 hay que ofrecerle un salario ligeramente

superior a 196; por ejemplo 196+. Dado que puede ser muy pequeno, por
facilidad se supone que el salario que acepta es 196.
Beneficio esperado (BE) para P
BE(a = 5) = 270 196 = 74
Para que el A acepte el contrato esforzandose a = 0:
Dado el BE para el P en los dos niveles de esfuerzo del A, un contrato optimo

para P y A sera:
,
2) Contrato optimo si las acciones de A no son observables:
Suponga que se quiere implementar el esfuerzo alto. Escoger w1,w2 y w3 tal que
9
Sea w1 = x21, w2 = x22 y w3 = x23
El problema anterior se convierte en:

Max 270 (0.1x21 + 0.3x22 + 0.6x23) s.a
(RP) : 0.1(x1 5) + 0.3(x2 5) + 0.6(x3 5) 9
(RI) : 0.1(x1 5) + 0.3(x2 5) + 0.6(x3 5) 0.6x1 + 0.3x2 + 0.1x3
As,
L = 2700.1x21 0.3x22 0.6x23 +(0.1x1 +0.3x2 +0.6x3 14)+(0.5x1 +0.5x3
5).
Solucionando el Lagrangeano se obtiene:
x1 = 5.42
x2 = 14
x3 = 15.42
w1 = 29.4
w2 = 196
w3
=
238.04
Contrato optimo si acciones del A no son observables:
w1 = 29.4
si
R=0
w2 = 14
si
R
=
100
w3 = 238.04 si
R
=
400
Beneficio esperado del principal
BE = 270 (0.1(29.4) + 0.3(196) + 0.6(238.04)) = 65.4
Perdida debida a la informacion asimetrica:
Perdida = 74 65.4 = 8.569.
Ahora, suponga que el P quiere implementar el esfuerzo bajo por parte del A.
Max 70 (0.6w1 + 0.3w2 + 0.1w3)s.a
Resolviendo la maximizacion se obtiene:

w1 = 57.32;
w2 = 81;
w3 = 308.75
As, el BE = 19.57
Por esta razon el P decide implementar el contrato que se describio
anteriormente, en el cual se incentiva al A a esforzarse a = 5, y obtener un BE
= 65.4, en el caso en que las acciones no son observables.
Caso 2. Agente y principal neutrales al riego
Dado que tanto la funcion objetivo como las restricciones son lineales, el problema
no se puede solucionar por los metodos tradicionales.
Suponga lo siguiente:
U(w,1) = w a; U = 81
Retorno esperado del P con acciones observables:
RE(a = 0) = 70;
RE(a = 5) = 270
Para que el A se esfuerce a = 25, se debe pagar:

w
tal que w a 81
w 106
BE del P(a = 25) = 270 106 = 164

Para que el A se esfuerce a = 0 hay que pagarle:
w
tal que w a 81
w 81
BE del P(a = 0) = 70 81 = 11
Ahora, si las acciones no son observables, se le ofrece el siguiente contrato
contingente en los resultados al A
Si R = 0
w = 164; (0 164)
Si R = 100
w = 64; (100 64)
Si R = 400
w = 236; (400 164)
De esta manera, el P se asegura 164 de beneficios y le vende la firma al A.

Observe la razon: Considere las utilidades del A dado el anterior contrato:
UE(a = 25) = 0.1(164 25) + 0.3(64 25) + 0.6(236 25) = 81
UE(a = 0) = 0.6(164) + 0.3(64) + 0.1(236) =
94 El A escogera realizar esfuerzo alto (a=25).
Mercado de los limones - planteamiento A

Suponga el siguiente mercado de carros usados: existen usados malos (limones) en
una proporcion en el mercado de ; tambien existen usados buenos (duraznos) en
una proporcion de
. Esta proporcion es conocida por todos. Suponga que un limon vale $2000 para
un comprador y $1000 para un vendedor, y que un durazno vale $3000 para un
comprador y $2500 para un vendedor. Estas disposiciones a comprar y vender
tambien son conocidas. Suponga que hay una oferta fija de carros usados mientras
la demanda es ilimitada.
Caso 1.
Si la calidad de los automoviles es observable, Cuales autos se venderan y a qu
e precio?
Rta / Se venden todos los carros; los limones a 2000 y los duraznos a 3000 dado
que la demanda es ilimitada y la oferta es fija.
Caso 2.
Si la calidad no es observable para compradores ni para vendedores, Cuales
carros se venderan y a que precio?
Rta / Se venden todos los carros al mismo precio:
Valor esperado (VE) =
Caso 3. (Mas usual) Informacion asimetrica
Si el vendedor conoce la calidad del auto y el comprador no, Cuales autos se
venden y a que precio ?
Escenarios de precios:
Si p < 1000; no se venden autos
Si 1000 < p < 2500; el vendedor sabe que no habra duraznos en el mercado, as
que solo se venderan limones a $ 2000.
Si p > 2500; el comprador sabe que el vendedor podra enganarlo as que
para el puede haber tanto limones como duraznos a ese precio.
Dado que las proporciones son y para autos malos y buenos, respectivamente:
V E = 2333 y P > 2500; no se venden autos en el mercado a este rango de
precios.
En conclusion se venden unicamente limones a $2000 y no hay intercambio de
duraznos.
Mercado de los limones - planteamiento B

Ahora suponga que cambian las proporciones de autos buenos y malos en el
mercado, y que el resto del problema sigue igual.
de los autos son limones y son duraznos:
V E = $26666.b6
Rango de precios bajo informacion asimetrica:
Si p < 1000, no se vende ningun auto
Si 1000 < p < 2500, solo se venden limones a 2000
Si p > 2500, el comprador sabe que se ofreceran ambos tipos de autos en el
mercado y como el valor esperado es 2666.6 se venderan ambos autos en el
mercado.
Nota: Observe que el vendedor de duraznos estara dispuesto a someterse a un

costo adicional (senal de mercado) con el objetivo de diferenciarse del vendedor
de limones, como por ejemplo ofrecer una garanta sobre la calidad del carro.
Senales de calidad en el mercado de trabajo

En el modelo anterior la parte no informada (P) jugaba primero; es decir la
primera accion del juego era ofrecer un contrato optimo que hiciera al A tomar la
accion deseada. Por el contrario, en el modelo que se vera a continuacion, la
parte informada juega primero y emite una senal que puede revelar informacion
sobre un tipo (ej: si es bueno o es malo).
Sin embargo, esta senal tiene un costo que depende de su tipo, por ejemplo en el
caso anterior, al vendedor de limones le sale mas costoso someterse a una garant
a que al vendedor de duraznos.
Suponga que un empleador contrata a unos trabajadores, cuya habilidad innata es
conocida solamente por cada trabajador. Las proporciones de trabajadores de
habilidad alta y baja son iguales, y esta informacion es conocida por todo el
mundo.
t = 1; habilidad baja /p = 1/2
habilidad t = 2; habilidad alta /p = 1/2
Suponga tambien que las firmas contratan en un mundo competitivo y que los
trabajadores se educan entre 0 y 20 anos: e [0,20]
Un trabajador de tipo t produce para la firma exactamente t e, pero la firma no
conoce t (fuente de la incertidumbre).
Los trabajadores tienen la siguiente funcion de utilidad.
Ut(w,e) = f(w) Ktg(e)
f es creciente y concava, g es creciente y convexa, y Kt > 0.
Nota: Observe que U depende de t
Note que las curvas de indiferencia de los trabajadores de tipo 1 y 2 se cortan
solo una vez (esto se genera por supuesto del modelo). Note tambien que como al
trabajador tipo 1
Grafico 6.1: Curvas de indiferencia - trabajadores tipo 1 y 2
le cuesta mas educarse, cada aumento en educacion debe acompanarse de un

aumento en el salario mayor al del tipo 2 (mayor pendiente de la curva de
indiferencia del tipo 1).
As, k1 > k2 Ej:
Casos de informacion completa

Suponga que la firma conoce la habilidad del trabajador (t)
a) Cuanto le paga a cada tipo de trabajador ?
Dado que el mercado es competitivo
w = e si t = 1, w = 2e si
t=2
a) Cual nivel de educacion elige cada tipo de

trabajador ?
t=1
t=2
maxU1(w,e) s.a w = e
maxU2(w,e) s.a w = 2e
Observe que el trabajador de tipo 2 decide educarse mas que el trabajador de tipo
1.
Casos de informacion incompleta
Grafico 6.2: Senales de calidad en el mercado laboral
Para solucionar este modelo surgen dos alternativas. El modelo de Spence

determina la educacion de cada trabajador de acuerdo a una funcion de creencias
sobre su salario, w(e). El modelo de Rothschild y Stiglitz presenta a la firma
ofreciendo un menu de contratos para que el trabajador revele su tipo. En el
primer modelo existen equilibrios separador y conjunto mientras en el segundo
modelo solo existe el equilibrio separador.
Modelo de Spence (t no observable)

Los trabajadores eligen el nivel de educacion (e) anticipando una funcion w(e)
esforzando el salario que podra recibir en el futuro para cada nivel de e. En este
modelo se define un equilibrio de Spence como:
a) Una funcion de salarios anticipados w(e),
e;
b) t(e); determina la probabilidad condicional de que un trabajador tipo t elija un

nivel e en el equilibrio de modo que:
1. w(e)
t(e) > 0 sii Ut(w(e),e) Ut(w(e0),e0)
e0;
2.
;
dado que 0.51(e) + 0.52(e) > 0; donde
0
es la probabilidad de que el trabajador tipo i elija el nivel de educacion i = 1,2.
Equilibrio Separador:
Todos los trabajadores de tipo 1 eligen e1

Todos los trabajadores de tipo 2 eligen e2 e1
6=
e2
La firma
paga: w1 = e1 a los trabajadores tipo 1 y w2 = 2e2 a los trabajadores tipo 2.

Equilibrio conjunto:
Todos los trabajadores eligen e, en cuyo caso la firma paga w = 1.5e
Grafico6.3:Equilibrioseparador
Modelo de Rothschild y Stiglitz

En este caso la firma ofrece un menu de contratos:
{(w1,e1), (w2,e2),...,(wk,ek)}; t
El trabajador conoce su habilidad y conociendo su menu de contratos se educa. t
= distribucion de probabilidades para cada tipo de trabajador t sobre la lista de
contratos.
Tenga en cuenta lo siguiente:
1. Cada trabajador maximiza su utilidad al elegir un contrato.
2.
3. No existen contratos adicionales a los del menu que de ser ofrecidos generan
beneficios positivos para la firma.
Grafico6.4:Equilibrioconjunto
Resultados del modelo

1. Los contratos aceptados generan beneficios esperados iguales a cero por
trabajador para la firma.
2. No existen equilibrios conjuntos
3. No existen equilibrios hbridos 4. Solo puede haber un equilibrio separador
Porque no existen equilibrios conjuntos?
= menu de contratos.
A = Un punto como A es una opcion de beneficios positivos para la firma. En A
todos los trabajadores tipo 2 quieren trabajar mientras que los trabajadores de tipo
1 no estan interesados.
La firma le paga a los trabajadores de tipo 2 menos de 2e y producen 2e (dado
que todos los trabajadores son de tipo 2)
4. Como se encuentra el equilibrio separador ?
f1 representa el lugar donde al trabajador tipo 1 le da lo mismo educarse eb1 y
recibir w = e
a educarse f1 y recibir w = 2e
Para encontrar eb2:
maxU2(w,e) s.a w = 2e, e f1.
Grafico 6.5: Menu de contratos: no existe equilibrio conjunto
Grafico 6.6: Equilibrio separador
1. Construir un ejemplo de un problema de agente - principal en el cual para el
principal sea demasiado costoso ofrecer un sistema de incentivos para inducir
al agente a esfuerzo alto, es decir que su beneficio esperado dejando que el
agente participe en la firma y no se esfuerce es superior que su beneficio
esperado con el mecanismo de incentivos para esfuerzo alto.
2. Plantear el problema 3 del captulo 16 de Kreps (1990), en donde el pricipal

contrata dos agentes, y el producto depende de las acciones combinadas de
los dos agentes.
Referencias
1. Existence and optimality of competitive equilibrium. C.D. Aliprantis, D.J. Brown
and O. Burkinshaw. Springer - Verlag 1990
2. Optimal Statistical Decisions. Morris De Groot. Mc Graw Hill. 1970
3. The Analytics of Uncertainty and Information. Jack Hirshleifer and John G. Riley.
Cambridge Surveys of Economic Literatura. Cambridge University Press. 1992
4. A Course in Microeconomic Theory. David M. Kreps. Princeton University Press.
1990
5. Microeconomic Theory. Andrew Mas Colell, Michael D. Whinston and Jerry R.
Green. Oxford University Press. 1995
6. Microeconomic Analysis. Hal R. Varian. W.W. Norton and Company, Inc. Third
Edition 1992

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DOCUMENTO CEDE 2004-38

Palabras clave: Consumidor, productor, optimizacion, incertidumbre

This document is a collection of the notes from the Advanced Microeconomics

2 Los Problemas del Consumidor 15

4 Los Problemas de la Firma

5 Decisiones bajo Incertidumbre 73

TEORIA DEL CONSUMIDOR

Definicion 1.1 Una relacion binaria sobre X es racional si y solamente si es

(Se debe recordar que: x,y Rn, x

Veamos cuales de las propiedades de la relacion de preferencias se cumplen.

Grafico 1.1: Cestas que se pueden comparar

(4,2) (2,4) 6 (4,2).

(x1,x2) (y1,y2) (y1,y2) (z1,z2),

(x1,x2) (z1,z2) (x1,x2)(z1,z2) xz,

por lo tanto la relacion binaria es transitiva.

Grafico 1.2: Contorno inferior y superior

(x1,x2) (y1,y2),,(y1,y2) (x1,x2); por definicion de la relacion

x1 + x2 z1 + z2; por propiedades de los numeros reales

Grafico 1.3: Contorno inferior y superior de nivel (3,1)

Se parte de que () es convexa. Sean x e y CS(z); y sea (0,1).

Convexa si (u) es concava, es decir,

Estrictamente convexa si (u) es estrictamente concava, es decir,

Resultado 1.2 Toda funcion concava es cuasiconcava.

u(x + (1 )y) u(x) + (1 )u(y) m + (1 )m = m

Grafico 1.4: Contorno superior e inferior de nivel a de una funcion f

Resultado 1.4 Sea f una funcion doblemente diferenciable de r variables con

Ejemplo 1.3 f(x) = x2, definida en x > 0.

La propiedad de monotonicidad de las preferencias significa que para el

eu,Lnu, a+bu,b > 0, (esta clase de transformacion es llamada af

Teorema 1.1 Toda relacion de preferencias racional (reflexiva, completa y

u(x + (1 )z) min{u(x),u(z)} u(y)

x + (1 )z y, porque u es la funcion de utilidad que representa ().

Ejercicio 1.11 Probar la parte (b) del Teorema anterior.

Encontrar el maximo (o los maximos) y el mnimo (o los mnimos) de la

definida en sobre el conjunto {1,0.5} {0,1}

c) g(x,y) = x 4xy + 2y2 con x 0,y 0

Encontrar los intervalos de concavidad y convexidad de las siguientes

a) Dar un ejemplo de una relacion que no sea completa.

Describa las propiedades de estas preferencias y haga un bosquejo de las

Los Problemas del Consumidor

Grafico 2.1: Curvas de indiferencia

El problema del consumidor es elegir

L = aln(x1) + (1 a)ln(x2) + (m p1x1 p2x2)

Donde k(a) es una constante que depende del parametro a.

CAPITULO 2. LOS PROBLEMAS DEL CONSUMIDOR

Ejemplo 2.2 Sea u(x1,x2) = min{x1,x2}. Hallar v(p,m).

Grafico 2.2: Demandas Marshalianas para el caso Leontief

Las demandas Marshalianas son:

La funcion de utilidad indirecta:

Grafico 2.3: Optimizacion cuando se aumenta el intervalo

CAPITULO 2. LOS PROBLEMAS DEL CONSUMIDOR

2) v(p,m) es homogenea de grado cero en (p,m). Es decir que:

v(p,m) = 0v(p,m) = v(p,m)

3) v(p,m) es cuasiconvexa en p, es decir que los contornos inferiores de v(p,m),

Si x B00 x tambien pertenece a B B0

Tenemos que: v(p,m) = Max u(x) s.a. x B k,

4) v(p,m)es continua p >> 0,m > 0.

CAPITULO 2. LOS PROBLEMAS DEL CONSUMIDOR