Mdulo 1.

Sistema Financiero
Internacional y
Estructura Bancaria de
La Repblica Argentina

Unidad 1 y 2
Lectura 2

Materia: Tcnicas Bancarias y cambiarias

Profesor: Gisela Maggi
El Sistema Financiero
Internacional
Se puede considerar que el sistema financiero internacional tiene,
aproximadamente, la misma estructura que el sistema financiero argentino
aunque, por supuesto, es mucho ms amplio y complejo. Las instituciones
supervisoras y reguladoras, aunque la figura jurdica no es equivalente a las
instituciones argentinas, ya que se trata del mbito internacional, son
bsicamente, el Banco Mundial y el fondo Monetario Internacional. Hay
todo un sistema bancario internacional, conformado por una compleja red
de instituciones bancarias multinacionales que realizan operaciones y
tienen sucursales o filiales en varios pases y, adems, prcticamente existe
un banco central, o alguna otra organizacin similar en cada pas. Tambin
podemos encontrar un sistema burstil internacional que, al igual que el
sistema bancario mundial, est formado por una compleja red de
instituciones burstiles multinacionales, los principales centros burstiles
internacionales: Nueva York, Chicago, y Tokio. En el mbito internacional
existe un mercado de divisas, denominado Forex, de foreign exchange, o
divisas extranjeras. Las dems actividades financieras son en ms o en
menos internacionales en la medida en que varias de las empresas que las
llevan a cabo en la mayora de los pases son directamente filiales de
empresas extranjeras o son empresas nacionales con participacin de
capital extranjero. (Contreras, J., 2001)

Analizando la amplitud y complejidad de este sistema financiero

internacional, vamos a reducir el anlisis a las principales instituciones
participantes, y, para ello, el sistema mundial se divide en los siguientes
organismos:

- Banco Mundial

- Fondo Monetario Internacional (FMI)

- Banco Interamericano de Desarrollo (BID) (Contreras, J., 2001)

1. Banco Mundial
En el foro de Bretton Woods (1944) se cre el Banco Mundial con el
propsito de promover el desarrollo econmico y social de las naciones,
ayudndoles a mejorar su productividad y por consiguiente a mejorar el
nivel de vida de sus habitantes. El grupo del Banco Mundial promueve la
apertura de los mercados y el fortalecimiento de las economas. Su
propsito es mejorar la calidad de vida y aumentar la prosperidad de las
personas en el mundo, y en especial, de las ms pobres. Los crditos a los

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gobiernos de los pases en desarrollo son otorgados para financiar
inversiones y promover el crecimiento econmico, por medio de:

Proyectos de infraestructura

Paquetes de reforma econmica

Asistencia tcnica (Contreras, J., 2001)

2. Fondo Monetario Internacional

En julio de 1944, una vez finalizada la segunda guerra mundial, delegados
de 44 pases se reunieron en la ciudad de Bretton Woods, New Hampshire,
Estados Unidos, con el propsito de establecer un acuerdo a nivel mundial,
que permitiera alcanzar la estabilidad cambiaria, monetaria y financiera e
impulsar el comercio entre los pases. El FMI se preocupa por la estabilidad
econmica, por tratar de evitar las crisis y por ayudar a resolverlas cuando
se presentan, buscando adems aliviar la pobreza en el mundo. De modo
que este organismo se cre para:

Promover la cooperacin monetaria internacional.

Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio

internacional.

Promover la estabilidad de los tipos de cambio.

Auxiliar en el establecimiento de un sistema multilateral de pagos.

Poner sus recursos generales temporalmente a la disposicin de los

miembros que sufran dificultades en su balanza de pagos, bajo las
salvaguardas indicadas.

Acortar la duracin y disminuir el grado de desequilibrio en las

balanzas de pagos internacionales de sus miembros. (Contreras, J.,
2001)

3. Banco Interamericano de Desarrollo

Es la ms grande y antigua institucin de desarrollo regional, fue
establecida en diciembre de 1959 con el propsito de impulsar el progreso
econmico y social de Amrica Latina y el Caribe. Su creacin signific una
respuesta a las naciones latinoamericanas que por muchos aos haba
manifestado su deseo de contar con un organismo de desarrollo que
atendiera los problemas acuciantes de la regin.

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 Dentro del Grupo del Banco Interamericano de Desarrollo se encuentran la
Corporacin Interamericana de Inversiones y el Fondo Multilateral de
Inversiones. La Corporacin Interamericana de Inversiones fue establecida
para contribuir al desarrollo de Amrica Latina mediante el respaldo
financiero a empresas privadas de pequea y mediana escala. En la
actualidad, las prioridades de financiamiento incluyen la equidad social y la
reduccin de la pobreza, la modernizacin y la integracin y el medio
ambiente. (Contreras, J., 2001)

La importancia de las
Finanzas Internacionales
Segn lo establece Zbigniew Kozikowski Zarska (2000), las finanzas
internacionales combinan los elementos de las finanzas corporativas y
economa internacional. Se estudian los flujos de efectivo a travs de las
fronteras nacionales. Las finanzas internacionales describen los aspectos
monetarios de la economa internacional. Es la parte macroeconmica de la
economa internacional. La variable fundamental es el tipo de cambio.

Economa Internacional Finanzas corporativas Internacionales

Procesos de ajuste a los desequilibrios en Funcionamiento de los mercados

la balanza de pagos. financieros internacionales.

Regmenes cambiarios. Mercados de productos derivados (futuros,

opciones, swaps).

Factores que determinan el tipo de cambio. Financiamiento de las diferentes

actividades tanto a corto como a largo
plazo.

Condiciones de paridad. Evaluacin y administracin del riesgo

cambiario.

Sistema monetario Internacional. Especulacin con divisas.

Inversin en portafolios Internacionales

Fuente: Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000

El proceso de desarrollo en las Finanzas Internacionales se sustenta en

cuatro fuerzas bsicas:
la poblacin
la formacin de capital
la tecnologa y

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 los recursos naturales.

De la combinacin y aprovechamiento que se haga de estas cuatro fuerzas,

depender el xito del proceso.

El conocimiento de las finanzas internacionales permite al ejecutivo

financiero entender la forma en que los acontecimientos internacionales
pueden afectar su empresa y qu medidas deben tomarse para evitar los
peligros y aprovechar las oportunidades que ofrecen los cambios en el
entorno internacional. La formacin internacional permite a los ejecutivos y
empresarios anticipar los eventos y tomar las decisiones pertinentes antes
que sea demasiado tarde. Todas las variables econmicas son influenciadas
por los desarrollos en los mercados internacionales: tipos de cambio, tasas
de inters, precios de los bonos, precios de las acciones, precios de las
materias primas, presupuesto de gobierno, cuenta corriente, etc. (Zbigniew
Kozikowski Zarska, 2000)

Para resaltar la importancia de las finanzas internacionales resulta

indispensable caracterizar brevemente el proceso de globalizacin de la
economa mundial. La globalizacin es un proceso de integracin que
tiende a crear un solo mercado mundial, en el que se comercien productos
idnticos, producidos por empresas cuyo origen es difcil de determinar, ya
que sus operaciones estn distribuidas en varios pases. Los factores que
ms contribuyeron a la creciente globalizacin incluyen:

La reduccin de barreras comerciales y el auge del comercio

mundial.
La estandarizacin de los bienes y servicios y cierta
homogeneizacin de los gustos a nivel mundial.
El encogimiento del espacio geogrfico. Las mejoras de las
telecomunicaciones y transportes redujeron de manera sustancial
las tarifas de larga distancia, los costos y los tiempos de los viajes
internacionales y los costos de los fletes areos y martimos. El
mundo parece ms pequeo.
El colapso del sistema comunista y el fin de la guerra fra.
Relacionado con el punto anterior se observa el movimiento
mundial hacia el liberalismo: la democracia en lo poltico y el libre
mercado en lo econmico. Esta tendencia implica la reduccin del
papel del Estado en la economa y la creciente privatizacin de la
misma.
La Tercera Revolucin Industrial que implica cambios drsticos en
la tecnologa, la organizacin y las relaciones sociales y polticas.
(Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000)

La globalizacin es un proceso con mltiples facetas. Las estadsticas que la

reflejan son:

1. El volumen del comercio mundial.

2. Las transacciones en los mercados financieros internacionales.
3. Las transacciones de las empresas.

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 4. La internacionalizacin de las inversiones. (Zbigniew Kozikowski
Zarska, 2000)

A nivel de las empresas la globalizacin toma dos formas: la de empresas

multinacionales y la de las transacciones. Una empresa es internacional si
est involucrada en las exportaciones o las importaciones. En este sentido,
en Mxico, la gran mayora de las empresas medianas y grandes es
internacional ya que importan por lo menos algunos insumos, maquinaria y
equipo. Una empresa es multinacional si traslada a otro pas una parte de
sus operaciones (diseo, investigacin, publicidad o produccin). Existe
una clara distincin entre la matriz donde se toman todas las decisiones
importantes y las filiales o sucursales ubicadas en otros pases, donde se
ejecutan las decisiones del centro. Una empresa es transnacional si sus
actividades multinacionales forman una red tan compleja que resulta difcil
determinar el pas de origen y diferenciar entre la matiz y las sucursales.
Algunos ejemplos de empresas transnacionales son Unilever, Philips, Ford,
Sony, Royal Dutch Shell. Una de las manifestaciones importantes de la
globalizacin es el creciente nmero de empresas que adquieren el carcter
multinacional e incluso transnacional. Las investigaciones empricas
indican que las empresas multinacionales tienen en promedio mayores
tasas de utilidad que las empresas puramente nacionales. Adems tienen
una menor variabilidad de los rendimientos y mayores tasas de
crecimiento. Segn algunos analistas, una empresa que crece ms all de
cierto tamao se convierte en una multinacional. (Zbigniew Kozikowski
Zarska, 2000)

Sistema Monetario
Internacional y los
Regmenes Monetarios
El sistema monetario internacional es un conjunto de arreglos
institucionales para determinar los tipos de cambio entre las diferentes
monedas, acomodar los flujos del comercio internacional y de capital, y
hacer los ajustes necesarios en las balanzas de pagos de diferentes pases
(Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000, p.11).

El sistema monetario internacional es un conjunto de instituciones y

acuerdos internacionales indispensables para el funcionamiento de la
economa global. (Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000)

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Funciones del sistema monetario
internacional

Facilita los flujos

comerciales

Define los
Sistema Facilita los flujos
regmenes
Monetario de capital
cambiarios

Facilita ajustes a los desequilibrios

en la balanza de pagos

Fuente: Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000, p.11

Para cualquier pas, la divisa extranjera es la moneda de otro pas, siempre

y cuando esta moneda sea libremente convertible en otras monedas en el
mercado cambiario. (Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000, p.13).

Es de gran importancia la convertibilidad de las monedas para el comercio

internacional y para la eficiencia econmica:

Sin la convertibilidad, el comercio internacional realiza

nicamente un simple trueque de mercancas.

Sin la convertibilidad, los precios internos estn totalmente

separados de los precios internacionales. (Zbigniew Kozikowski
Zarska, 2000).

El tipo de cambio es el precio de la moneda de un pas en trminos de la

moneda de otro pas. (Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000, p.13).

En trminos ms sencillos, es la cantidad de la moneda nacional necesaria

para comprar un dlar estadounidense (USD) o la cantidad de dlares
necesaria para comprar una unidad de moneda extranjera. (Zbigniew
Kozikowski Zarska, 2000)

El rgimen de tipos de cambios, es decir, rgimen cambiario, es un conjunto

de reglas que describen el papel que desempea el banco central en la
determinacin del tipo de cambio. Determinacin del tipo de cambio:

Tipo de cambio fijo: El Banco Central establece su valor e

interviene en el mercado cambiario para mantenerlo.

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 Tipo de cambio flexible (de libre flotacin): si el banco central no
intervienen en el mercado cambiario, permitiendo que el nivel del
tipo de cambio se establezca como consecuencia del libre juego
entre la oferta y la demanda de divisas. (Zbigniew Kozikowski
Zarska, 2000)
La mejor forma de denominar el rgimen de tipo de cambio fijo sera: tipo
de cambio programado, porque adems del tipo de cambio realmente fijo
incluye tambin un tipo fluctuante, dentro de una banda fija o mvil. Si
reglas de intervencin del banco central en el mercado cambiario son claras
y conocidas, hablamos de una flotacin administrada. Si las reglas no son
claras, existe una flotacin sucia. Si los bancos centrales de varios pases se
ponen de acuerdo para intervenir conjuntamente con el objeto de fortalecer
o debilitar una moneda determinada, tenemos una intervencin
cooperativa. (Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000)

Rgimen cambiario Fijo Flexible

El valor de la moneda baja Devaluacin Depreciacin

El valor de la moneda sube Revaluacin Apreciacin

Se puede decir que ningn rgimen cambiario funciona debidamente si no

est acompaado por unas polticas fiscal y monetaria responsables y
prudentes. La devaluacin de la moneda nacional es un incremento del
precio del dlar (u otra moneda extranjera) en trminos de la moneda local,
en un rgimen del tipo de cambio fijo. La devaluacin es determinada por
las autoridades monetarias. Es una decisin poltica. Lo contrario de la
devaluacin es la revaluacin. La devaluacin significa un debilitamiento de
la moneda nacional frente a la extranjera. En un rgimen de libre flotacin,
si la moneda pierde valor, se dice que se deprecia. Si gana valor, se aprecia.
La devaluacin y la depreciacin tienen el mismo significado econmico (el
debilitamiento de la moneda), pero mientras la primera es consecuencia de
una decisin poltica, la segunda es el resultado de las fuerzas de mercado.
La depreciacin del peso frente al dlar es lo mismo que la apreciacin del
dlar frente al peso, pero los porcentajes de depreciacin y apreciacin son
diferentes debido al cambio de la base. Supongamos que el precio del dlar
en Argentina sube de 3.9 a 8.5 pesos. En este caso el dlar se aprecia
117.95%. Para calcular el incremento porcentual de una variable dividimos
el nuevo valor de la misma entre el valor original, restamos uno y
multiplicamos por 100:

(8.5/3.9 1) x 100 =
117.95%

Aunque la apreciacin del dlar necesariamente implica la depreciacin del

peso, sera absurdo afirmar que el peso se depreciacin 117.95%, ya que una
depreciacin de 100% significa una prdida total del valor. En una

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economa abierta, la poltica cambiaria est relacionada con los objetos de
la poltica macroeconmica. En trminos generales podemos decir que el
objetivo de las autoridades es lograr el equilibrio interno y el equilibrio
externo. (Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000)

Objetivos macroeconmicos:

Equilibrio interno: Pleno empleo y baja inflacin (estabilidad

de precios)
Equilibrio externo: Posicin sostenible en la balanza de
pagos

Otro objetivo importante es un crecimiento econmico alto y sostenido.

Variables relacionadas con el tipo de cambio

Balanza de pagos
Tasa de inflacin
Tasas de inters
Finanzas pblicas
Ahorro
Inversin
Crecimiento econmico

Los gobiernos, hasta no hace mucho tiempo, se inclinaban por los tipos de
cambio fijos porque aparentemente stos facilitan el intercambio comercial,
fortalecen la cooperacin internacional, fomentan la estabilidad de precios,
reducen la especulacin desestabilizadora y aseguran la disciplina de las
polticas fiscales y monetarias; pero, se podra decir, los tipos de cambio
fijos contribuyen a disfrazar los errores de poltica econmica, durante
periodos prolongados puede mantenerse alejados de su nivel de equilibrio,
suelen provocar desequilibrios externos y para su mantenimiento requieren
fuertes reservas de divisas para conducir a bruscos ajustes. En la actualidad,
los tipos de cambio flexibles, si bien no son ideales, por lo menos
representan un mal menor. (Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000)

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 Historia del Sistema Monetario
Internacional

Fuente: (Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000)

Sistema Monetario Internacional Actual

Actualmente la mayora de los pases tiene algn sistema de flotacin
controlada. Las autoridades monetarias no pretenden defender ningn
nivel particular de tipo de cambio, pero intervienen en los mercados de
divisas para suavizar las fluctuaciones especulativas de corto plazo. Segn
algunos tericos un sistema monetario ideal tendra los siguientes
atributos:

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 Tipo de cambio

Fijo

Libre Poltica
Movimiento Monetaria
Contradiccin
de capital independiente

Fuente: Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000, p.32

Existen contradicciones entre los tres atributos de un rgimen cambiario

ideal, ya que si los pases desean autonoma en materia da poltica
monetaria, deben estar obligados a restringir los movimientos de capital y a
ajustar peridicamente el valor de sus monedas. En los sistemas o
regmenes de tipo de cambio, hay siempre una restriccin, conocida como
la Trinidad imposible, segn la cual es imposible para un pas tener al
mismo tiempo un tipo de cambio fijo, libertad de movimientos de capital y
autonoma sobre la poltica monetaria. Hoy, para ser competitivos e
incorporarse al proceso de globalizacin, los pases deben:

Bajar las tasa de inflacin

Lograr el equilibrio de las finanzas pblicas
Eliminar las barreras comerciales
Otorgar autonoma a sus bancos centrales o aplicar una
poltica monetaria conservadora
Reducir el gasto pblico como porcentaje del PBI
Reducir los impuestos
Desregularizar sus economas y fortalecer el mecanismo del
mercado
Privatizar las empresas paraestatales e impulsar la
competencia
Fomentar el ahorro y la inversin
Invertir en infraestructura fsica y capital humano (Zbigniew
Kozikowski Zarska, 2000)

Los pases que quieren ir en contra de la corriente globalizadora estn

condenados a la marginalizacin y el subdesarrollo. (Zbigniew Kozikowski
Zarska, 2000, p. 33)

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 Tipos de cambio fijos versus flexibles
Ventajas del tipo de cambio flexible o libre flotacin

Favorece una mayor disciplina fiscal y monetaria

No permite que se acumulen los desequilibrios

Los ajustes son rpidos y pequeos

El debilitamiento de la moneda no genera de inmediato presiones inflacionarias

Los cambios desfavorables son reversibles

Estimula el desarrollo de los mercados financieros y resulta en una mayor estabilidad

Desalienta los movimientos internacionales de capital a muy corto plazo

Autonoma de la poltica monetaria

Supuestas Ventajas del tipo de cambio fijo Desventajas reales del tipo de cambio fijo

Reduce la incertidumbre en el comercio y las

finanzas internacionales y facilita la
planificacin a largo plazo Permite disfrazar los errores de poltica

Aplaza los ajustes y fomenta la

Fomenta el intercambio comercial acumulacin de desequilibrios

Fomenta la especulacin
Genera una especulacin estabilizadora desestabilizadora

Impone disciplina fiscal y monetaria Produce devaluaciones bruscas

Permite absorber choques externos de corta Las devaluaciones y las inflaciones

duracin subsecuentes son irreversibles

Prdida de autonoma de la poltica

Exige una mayor disciplina de precios monetaria

Mayor integracin financiera internacional

Credibilidad polticas econmicas, control de

la inflacin

Fuente: Zbigniew Kozikowski Zarska, 2000

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A qu nos estamos refiriendo cuando hablamos de supuestas ventajas de
los tipos de cambio fijo, y desventajas reales? Nos referimos a que en la
prctica, sobre todo en las economas menos desarrolladas, los tipos de
cambio fijos generan menos incertidumbre que los tipos de cambios
flexibles, conducen a una especulacin ms desestabilizadora y sirven de
disfraz a polticas irresponsables. Los tipos de cambio fijos alientan los
movimientos de capital a corto plazo porque garantizan al inversionista el
rendimiento de su moneda. En cambio, bajo los tipos de cambio flexibles, el
inversionista corre el riesgo cambiario e invierte a plazo ms largo. Como
mencionamos anteriormente, el sistema monetario internacional es el
conjunto de instituciones financieras y esquemas financieros aplicados en el
mundo entero. El control de los movimientos financieros corre a cargo de
Mega Instituciones Financieras como ser el Fondo Monetario Internacional
y en Latinoamrica las instituciones financieras ms importantes son el
Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo, (BID), temas
desarrollados up supra. El tema de la gobernabilidad del sistema financiero
internacional es tambin de gran importancia. Las Naciones Unidas han
hecho nfasis desde hace mucho tiempo, en la necesidad de democracia y
de buena gobernabilidad a nivel nacional. Debemos asegurar que los
mismos principios sean aplicados tambin a nivel internacional. El proceso
para alcanzar un acuerdo sobre la reforma del sistema financiero
internacional, debe estar basado en una discusin amplia que involucre a
todos los pases, y en una agenda completa, de forma que se asegure que la
diversidad de necesidades e intereses de todos los miembros de la
comunidad mundial estn representados adecuadamente. (Zbigniew
Kosikowski Zarska, 2000).

El sistema monetario internacional proporciona:

Liquidez para acomodar el crecimiento econmico e

intercambio comercial
Mecanismos de ajuste para restablecer el equilibrio con un dao
mnimo
Confianza para evitar pnicos financieros y flujos de capitales
no justificados por criterios econmicos.

Normas de Basilea para la

Supervisin Bancaria
En junio de 2004 el Comit de Supervisin Bancaria de Basilea public el
documento Convergencia internacional de medidas y normas de capital.
Marco revisado (Basilea II), el cual establece nuevos criterios para la
determinacin del capital regulatorio de las entidades financieras. El
objetivo primordial del Comit al revisar el Acuerdo de 1988 fue de
establecer un marco que fortaleciera la solidez y estabilidad del sistema

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bancario internacional, manteniendo al mismo tiempo la necesaria
consistencia para que la normativa de suficiencia del capital no fuera una
fuente de desigualdad competitiva entre los bancos internacionales. La
principal diferencia es que el Nuevo Marco tiene una visin integral del
tratamiento de los riesgos asumidos por las entidades, al mismo tiempo que
brinda mayor flexibilidad al ofrecer una serie de enfoques para la medicin
del capital regulatorio. La importancia del capital regulatorio est vinculada
con evitar que los incentivos de los banqueros sean contrarios a los de los
inversores. La evolucin que ha tenido el sistema financiero, alimentada
por los extraordinarios avances en materia de ingeniera financiera,
innovacin y desregulacin, han motivado un cambio profundo en el
negocio de los bancos. Esta evolucin gener una necesidad mayor de
manejar de modo ms eficiente los riesgos asociados con la operatoria
bancaria. En ese sentido, tambin ha jugado un rol importante en el
mercado privado la disciplina del mercado, donde las contrapartes no
estn dispuestas a interactuar con entidades que no tengan buenas
calificaciones crediticias. (Musicante, S. M., 2007)

El Marco revisado tiene como novedad la posibilidad que los bancos, a la

hora de calcular sus niveles de capital, puedan utilizar en mayor medida sus
propias estimaciones de riesgo a travs de sistemas internos. Para ello, se
ha establecido una minuciosa serie de requisitos mnimos destinados a
asegurar la integridad de estas estimaciones internas del riesgo. En ese
sentido, a los fines de darle mayor responsabilidad al tema en cuestin, los
supervisores debern determinar inequvocamente el grado de preparacin
de los bancos. A pesar de que el Marco revisado es ms sensible al riesgo
que el Acuerdo de 1988, los pases cuyo mercado bancario interno soporte
riesgos relativamente ms elevados tendrn que evaluar la posibilidad de
exigir a sus bancos que mantengan niveles de capitalizacin por encima de
los mnimos establecidos en el nuevo Marco. (Musicante, S. M., 2007)

Las modificaciones que establece el Marco de Basilea II son realmente

importantes, sobre todo a la luz de las lecciones que nos brinda la reciente
experiencia para las prcticas de manejo del riesgo en las instituciones
financieras, as como en la supervisin por parte de los bancos centrales de
esas prcticas. Los acontecimientos desarrollados en el sistema financiero
de los Estados Unidos y otros pases son ejemplos de ello. Basilea II enfoca
aspectos de la medicin y el manejo del riesgo de un modo ms completo y
sensible, incluyendo en su clculo aspectos no tenidos en cuenta en el
Acuerdo de Basilea I, como el riesgo operacional, el riesgo involucrado en la
operatoria de securitizacin y aspectos vinculados con el rol de los
supervisores. Asimismo, la normativa apunta a incentivar fuertemente a las
instituciones a mejorar sus prcticas en manejo del riesgo. En cuanto a las
consecuencias que la aplicacin de las nuevas normativas tienen para los
pases emergentes el principal punto a tener en cuenta est en la
prociclicidad de la normativa, incentivando a los bancos a sobre expandir su
nivel de crdito cuando la economa est creciendo y cuando se da el
proceso contrario, la contraccin del crdito se presume mucho ms
importante que con la aplicacin de las normas de Basilea I. Este impacto

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se puede apreciar en la diferencia de comportamiento de algunos bancos
extranjeros, protagonistas centrales de la crisis bancaria, que han ido
disminuyendo el otorgamiento de crditos en sus filiales locales, en funcin
de la prdida de capitalizacin que sufre su casa matriz. En cuanto al
impacto de la aplicacin del nuevo marco en la Argentina, vale destacar que
el sistema financiero local est razonablemente bien posicionado para ello,
ya que luego de la crisis del 2001 que culmin con la implementacin del
corralito financiero (y luego el corraln) que prcticamente dej un sistema
financiero desbastado, insolvente, y con ms del 50% de los activos en
cabeza del sector pblico. El crecimiento de la economa y la correccin de
algunos puntos de la normativa anterior, el cual incentivaba a los bancos a
prestar al sector pblico (generando un crowding out para el sector
privado) y no contemplaba imponiendo mayor nivel de capital por el riesgo
de tomar depsitos en moneda extranjera y prestar en la misma moneda,
pero a tomadores con ingresos nominados en moneda domstica, fueron
fundamentales para llegar a este presente, donde a pesar de la fabulosa
crisis bancaria desatada en los pases centrales (con epicentro en USA) y de
los problemas polticos y econmicos propios, (que derivaron en una cada
muy pronunciada en el valor de los ttulos pblicos argentinos) el sistema
pareciera estar muy slido, de acuerdo a los reportes que elabora en forma
peridica el Banco Central de la Repblica Argentina. (Musicante, S. M.,
2007)

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Bibliografa Lectura 2
El siguiente mdulo fue realizado bajo el anlisis de los principios y
lineamientos establecidos en la bibliografa bsica y complementaria,
detallada a continuacin.

Bibliografa Bsica:

1. Rodrguez A. C. y Carece N. M. (2001). El Sistema Financiero

Argentino. Buenos Aires: Macchi. (Captulos N 1 al 5 y 8)
2. Zbigniew Kosikowski Zarska (2000). Finanzas Internacionales.
Buenos Aires: Mc Graw-Hill (Captulo N 1 y 2)

Bibliografa Complementaria:

3. Mochn, F. y Beker, V. (1998) - ECONOMIA, Principios y aplicaciones -

Buenos Aires: Mc Graw Hill (Captulo 1)
4. Musicante, S. M. (2007) Trabajo de Investigacin: Las implicancias de
la implementacin de Basilea II para los Bancos argentinos - Facultad de
Ciencias Econmicas Universidad Nacional de Crdoba.
5. Rodrguez A. C. (2001). Tcnica y Organizacin Bancaria Manual del
Banquero. Buenos Aires: Macchi (Captulos N 2, 3 y 12.)
6. Contreras, Jos (2001) - El Sistema Financiero Mexicano y el Sistema
Financiero Internacional Universidad Autnoma del Estado de Mxico
(Mxico) Recuperado de http://www.joseacontreras.net/sistfin/sistfin.pdf
En Julio de 2011
7. Dueas Pietro, R. (2008). Introduccin al sistema financiero y bancario.
Institucin Universitaria Politcnico Grancolombiano Bogot D.C.
(Colombia) Recuperado de
http://crear.poligran.edu.co/publ/00008/SFB.pdf En Julio de 2011
8. Ley 21526: Ley de Entidades Financieras. Recuperado de
http://www.bcra.gov.ar/pdfs/marco/Marco%20Legal%20completo.pdf En
Julio de 2011
9. Ley 25780: Carta Orgnica del BCRA. Recuperado de
http://www.bcra.gov.ar/pdfs/marco/Marco%20Legal%20completo.pdf En
Julio de 2011

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www.bcra.gov.ar Consultado en Julio de 2011
www.joseacontreras.net Consultado en Julio de 2011

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