UNIVERSIDAD ANDINA DEL CUSCO

FILIAL SICUANI

Facultad de Ciencias Econmicas Administrativas y Contables

E.P. Administracin

EL SISTEMA FIANANCIERO PERUANO

Monografa presentada en cumplimiento del Curso de:

Administracin Financiera I

Docente:

Silvia Elisa Delgadillo Deza

Por:

Nilson Alberto Rios Mansilla

Sicuani, septiembre de 2017

DEDICATORIA

A mis padres por su amor y su fe en

m, les presento este pequeo tributo,

fruto de mi estudio perseverante.

 AGRADECIMIENTO

Dedicamos este trabajo aquellas personas que nos ensearon que la mejor libertad del ser humano

est en la superacin personal e intelectual, estas personas son nuestros padres, que, con la ayuda e

iluminacin de Dios, nos dieron su apoyo a diario para culminar con xito y responsabilidad el

presente trabajo monogrfico.

 NDICE

Cap. Pg.

Dedicatoria iii

Agradecimiento iv

Resumen . 6

Introduccin 7

I. SISTEMA FINANCIERO 8

A. Sistema Financiero Peruano 9

B. Elementos de Sistema Financiero Peruano. 12

C. Sistema Financiero Internacional 19

D. El pago 20

E. El dinero 22

F. Los crditos 25

Anexo . 40

Referencias bibliogrficas 41

Links 42
 Resumen

El objetivo del presente trabajo monogrfico es promover el conocimiento del sistema financiero de

nuestro pas, Mercados Capitales entre sus inicios y ahora en la actualidad.

Este estudio se ha basado en una investigacin bibliogrfica y se han considerado los siguientes

tems del tema: (a) Sistema Financiero Peruano, (b) Manejo del Sistema Financiero Peruano, (c)

Finanzas y Mercado de Capitales, (d) Sistema Financiero, (e) Mercado Capital rea Finanzas.

Mi inters por investigar surgi debido a que el Sistema Financiero del Per es muy importante

dentro de Mercado Capital.

Las principales conclusiones a las que se llega en este trabajo monogrfico son:

1. El buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el crecimiento de la

economa de un pas.

2. Se seala que el estado fomenta y garantiza el ahorro. Adems, los inversionistas extranjeros

evalan los sistemas financieros como una manifestacin de una economa en ascenso para tomar

decisiones sobre las inversiones que harn.

3. La percepcin de los inversionistas de la comunidad internacional ha variado favorablemente en

los ltimos aos.

4. La posicin de solidez y de estabilidad econmica, que alcanzo el Per durante los ltimos aos

como resultado del plan de estabilizacin econmica y el proceso de reformas estructurales aplicados

desde sus inicios de la dcada, constituyo un factor determinante en la creacin de un ambiente

propicio para la inversin.

5. Otro factor es la vigencia y cumplimiento de un adecuado marco legal, que enfatiza el respeto,

garanta y proteccin a la inversin e incluye un rgimen de estabilidad jurdica para el inversionista

y su inversin en el pas, que se concreta mediante la suscripcin de convenios con el estado.

 Introduccin

Se entiende al sistema financiero como el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del

flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los agentes superavitarios (ofertantes

de fondos) a los agentes deficitarios (demandantes de fondos quienes realizan actividades

productivas). De esta forma, las instituciones que cumplen con este papel se llaman intermediarios

financieros, utilizando instrumentos financieros como medio para hacer posible la transferencia de

fondos de ahorros a las unidades productivas. Estos estn constituidos por los activos financieros que

pueden ser directos (crditos bancarios) e indirectos (valores), segn la forma de intermediacin a

que se vinculan.

Los siguientes datos tratan sobre:

1.- Estructura

- El sistema financiero est regulado por la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de

Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros.

2.- Importancia

- Un sistema financiero nos ofrece servicios que son de carcter primordial en una economa

moderna.

3.- Clases de Mercados

- Desde el punto de vista de la intermediacin, el mercado financiero de divide en dos grandes

mercados; en donde ambos se subdividen en dos mercados.

4.- Organismos de Supervisin

-Estn definidos como entes representativos de la estructura oficial

5.- Instituciones Inmersas en Sistema Financiero

- Como se mencion anteriormente, estas entidades captan los ahorros y efectan prstamos o llevan

a cabo inversiones de los demandantes a cambio de pago de intereses o dividendos.

 EL SISTEMA FINANCIERO

Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea principal

es canalizar el dinero de los ahorristas (agentes econmicos superavitarios) hacia quienes desean

captar dinero en calidad de prstamo (agentes econmicos deficitarios).

Agentes Agentes
Econmicos Flujo Flujo Econmicos
Superavitarios Deficitarios
Monetario Monetario
Sistema
Estado Estado
Financiero
Empresas Empresas

Familias Familias

CLASIFICACION DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS

- INTERMEDIARIOS FINANCIEROS.

Es un mercado donde participa un intermediario, el sector financiero, captando y colocando recursos.

- INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES.

Es un mercado que funciona por la emisin de acciones u obligaciones para la captacin de recursos,

directamente de los ofertantes de dinero.

MERCADOS FINANCIEROS

Son aquellos mercados donde se compran y venden activos financieros directos, que significan

obligaciones y derechos de naturaleza financiera.

Obligaciones son compromiso de pago: aceptantes de letras, pagars, emisores de bonos, etc.
Derechos son facultades que adquieren los inversionistas para participar en una propiedad o para

ejecutar el cumplimiento de una obligacin: acciones, giradores de letras y pagars, inversores de

bonos, etc.

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

SISTEMA FINANCIERO

El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y

dems empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente autorizadas por la

Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin financiera, como son: El

sistema bancario, el sistema no bancario y el mercado de valores. El estado participa en el sistema

financiero en las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso,

actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del pblico y

colocarlos en forma de crditos e inversiones.

El que las distintas unidades econmicas se posicionen como excedentarias o deficitarias podr ser

debido a razones como: la riqueza, la renta actual y la esperada, la posicin social, si son unidades

familiares o no lo son, la situacin econmica general del pas y los tipos de inters (la variacin de

estos puede dar lugar a cambios en los comportamientos en las unidades de gasto).

El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de ahorro y prstamo y a las

transacciones de paga bancarias. Cuando se habla de mercado financiero debe entenderse que se trata

de la oferta y demanda de servicios financieros. En una misma sociedad pueden coexistir tres tipos

de agentes econmicos que ofrecen servicios financieros.

 Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales bajo la supervisin

de las autoridades monetarias. Se ubican en este sector los bancos privados, estatales,

comerciales e instituciones financieras especializadas.

Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales, pero no pertenecen al sector

bancario. Se ubican en este sector cajas rurales, cooperativas de ahorro y crdito y programas

de ONGs.
Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son muy diversas.

Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que facilita el acceso a dinero, bienes y

servicios. En este sector se ubican usureros, prestamistas, familiares y amigos.

IMPORTANCIA

El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y demanda de servicios

financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones

financieras, de tal forma que un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo de

la economa.

En muchos pases en vas de desarrollo la prestacin de servicios financieros se limita a ciertos

factores y a determinados grupos de clientes.

La importancia del sector en el mbito de la economa y en el mbito poltico. Las intervenciones del

gobierno o del banco central pueden adoptar diferentes formas y conciernen asuntos como: la

estabilizacin o ajuste del tipo de cambio, la influenciaran del clima de las inversiones y la

tramitacin de las finanzas gubernamentales.

Si bien los pases difieren en la escala de intervencin de gobierno y en el grado hasta el cual han

estabilizado y reestructurado sus economas, la tendencia es a confiar ms en el sector privado y en

las seales del mercado para la asignacin de recursos. Para obtener todos los beneficios de la

confianza en las decisiones voluntarias del mercado, se necesitan sistemas financieros eficientes.

Un sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en una economa moderna. El empleo de

un medio de intercambio estable y ampliamente aceptado reduce los costos de las transacciones,

facilita el comercio y, por lo tanto, la especializacin en la produccin. Los activos financieros con

rendimiento atractivo, liquidez y caractersticas de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma

financiera. Al evaluar las opciones de inversin y supervisar las actividades de los prestatarios, los

intermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso de los recursos. El acceso a una variedad de

instrumentos financieros permite a los agentes econmicos mancomunar el riesgo de los precios y

del comercio. El comercio, el uso eficiente de los recursos, el ahorro y el asumir riesgos son la base

de una economa en crecimiento.

La importancia del sector financiero como promotor de la innovacin tecnolgica y el crecimiento

econmico en el largo plazo, mediante su funcin de intermediacin (transformacin del ahorro en

inversin) ha llevado a que diversos autores desde el siglo XIX estudien la relacin entre el grado de

desarrollo financiero y el crecimiento econmico en los pases, buscando determinar la relacin de

causalidad existente. Esta seccin presenta la estructura del sistema financiero, su importancia en la

economa y la evidencia emprica que sustenta como condicin necesaria, para la existencia de

crecimiento econmico en el largo plazo, una mayor profundizacin financiera.

LA INTERMEDIACIN FINANCIERA

Es el Proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de los agentes superavitarios

hacia los agentes deficitarios.

La intermediacin Financiera puede ser de dos clases:

 Intermediacin Financiera Directa Es aquella donde existe un contacto directo entre los

agentes superavitarios y loa agentes deficitarios.

La intermediacin directa se realiza en el Mercado de valores , donde concurren los

agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos , para venderlos a los agentes superavitarios

y captar recursos de ellos , que ser invertido en actividades productivas .Esta regulada y

supervisados por la comisin Nacional Supervisora de empresas y valores (conacev).

Intermediacin Financiero Indirecta Es aquella donde el agente superavitaria no logra

identificar al agente deficitario. Por ejemplo: Un ahorrista que ha depositado su dinero en el

banco. No logra identificar a la persona que solicitara su dinero del prstamo. Se realiza en el

sistema bancario y el sistema no bancario, son regulados y supervisados por la

superintendencia de Banca y Seguros (SBS).

ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO

Agentes del sistema financiero (Bolsa de valores, Bancos Industrializados)

El Crdito

La moneda

SISTEMA BANCARIO

Es el conjunto de instituciones bancarias que realiza intermediacin financiera, formal indirecta. En

nuestro pas el sistema bancario est conformada por la banca mltiple, el banco central de reserva

(B.C.R.P) y el banco de la Nacin (B.N).

Los Bancos
 Se denomina tambin empresas bancarias, son necesidades mercantiles que canalizarlos,

junto a su capital y el dinero que capten vago otras modalidades, hacia los agentes deficitarios

y hacia otras actividades que le proporciones utilidades.

Los bancos no son las nicas entidades que realizan intermediacin financiera formal

indirecta, pero son las nicas que pueden aceptar depsitos a la vista y movilizar dinero a

travs de usos de cheques extendidos contra ellos. Gracias a esto puede crear dinero a travs

de sus operaciones crediticias (creacin secundaria del dinero)

Importancia de los Bancos
Facilitar los pagos tanto en el interior como exterior.
Impulsan las actividades econmicas
Son agentes de crdito
Ofrecen seguridad y confianza

TASA DE INTERS

Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno recibido en calidad de prstamos o de depsitos.

puede ser:

Tasa de inters pasiva

Es el precio que el banco paga cuando acta como depositario, esto es cuando capta recursos

del pblico.
Tasa de inters activa
Es el precio que el banco cobra por el dinero prestado a los agentes deficitarios.

Clases de Bancos

Banco Central de Reserva

Es una entidad estatal autnoma, tiene a su cargo la poltica monetaria y cambiaria de

nuestro pas. Es conocida tambin como la autoridad monetaria, fue fundada en 1931 por

recomendacin de la misin Kemmerer. Su finalidad es preservar la estabilidad monetaria.

Sus Funciones Son:
Regular la cantidad de dinero.
Administrar las reservas internacionales.
Emitir billetes y monedas. d) Informar sobre las finanzas nacionales.
La Misin Kemmerer

La Misin Kemmerer, convocada para solucionar el problema de la fuerte depreciacin de la

moneda nacional, arrib al Per en enero de 1931. Tras cuatro meses de trabajo, present

once documentos: nueve proyectos de ley y dos informes, tanto en materia fiscal como

monetaria. Uno de estos proyectos plante la creacin del Banco Central de Reserva del Per,

con el objetivo de corregir las fallas que, segn la Misin, tena la ley que cre el Banco de

Reserva. Propona, entre otros aspectos un aumento del capital, un cambio en la composicin

del Directorio, considerar como funcin principal la estabilidad monetaria y mantener la

exclusividad de la emisin de billetes.

2. Marco Legal

La Constitucin Poltica de 1993, como lo hizo la de 1979, consagra los principios

fundamentales del sistema monetario de la Repblica y del rgimen del Banco Central de

Reserva del Per.

La emisin de billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado, que la ejerce por

intermedio del BCRP (Artculo 83).

El Banco Central, como persona jurdica de derecho pblico, tiene autonoma dentro del

marco de su Ley Orgnica y su finalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones

son regular la moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas

internacionales a su cargo y las dems que seala su Ley Orgnica. El Banco adems debe

informar exacta y peridicamente al pas sobre el estado de las finanzas nacionales (Artculo

84de la Constitucin Poltica del Per). Adicionalmente, el Banco est prohibido de conceder

financiamiento al erario, salvo la compra en el mercado secundario, de valores emitidos por

el Tesoro Pblico dentro del lmite que seala su Ley Orgnica (Artculo 77).
El Directorio es la ms alta autoridad institucional del BCRP y est compuesto por siete

miembros que ejercen su mandato en forma autnoma. El Poder Ejecutivo designa a cuatro,

entre ellos al Presidente. El Congreso ratifica a ste y elige a los tres restantes, con la mayora

absoluta del nmero legal de sus miembros.

Hay dos aspectos fundamentales que la Constitucin Peruana establece con relacin al Banco

Central: su finalidad de preservar la estabilidad monetaria y su autonoma.

La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central puede hacer a la

economa del pas pues, al controlarse la inflacin, se reduce la incertidumbre y se genera

confianza en el valor presente y futuro de la moneda, elemento imprescindible para estimular

el ahorro, atraer inversiones productivas y promover as un crecimiento sostenido de la

economa.

La autonoma del Banco Central es una condicin necesaria para un manejo monetario

basado en un criterio tcnico, de modo que sus decisiones se orienten a cumplir el mandato

constitucional encomendado. Una de las garantas para mantener su autonoma lo constituye

la no remocin de los Directores, salvo por falta grave, establecida en su Ley Orgnica.

Asimismo, esta norma establece la prohibicin de financiar al sector pblico, otorgar crditos

selectivos y establecer tipos de cambio mltiples, entre otros.

Ley Orgnica del BCRP (Ley N 26123)

El Banco se rige por lo establecido en la Constitucin, su Ley Orgnica y su Estatuto. La Ley

Orgnica del BCRP, vigente desde enero de 1993, contiene disposiciones sobre aspectos

generales; direccin y administracin; atribuciones; obligaciones y prohibiciones;

presupuesto y resultado; y relaciones con el Gobierno y otros organismos autnomos, entre

otros.

3. MISION Y VISION
 Misin

Preservar la estabilidad monetaria.

Visin

Somos reconocidos como un Banco Central autnomo, moderno, modelo de institucionalidad

en el pas, de primer nivel internacional, con elevada credibilidad y que ha logrado recuperar

la confianza de la poblacin en la moneda nacional.

Nuestro personal es altamente calificado, motivado, comprometido y eficiente, y se

desempea en un ambiente de colaboracin en el que se comparte informacin y

conocimiento.

Banco de la Nacin
Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de las operaciones financieras

del sector pblico. Creado en 1996, tiene como finalidad principal proporcionar a todos los

rganos del sector pblico nacional servicios bancarios. Funciones

Recauda los tributos y consignatario
Es depositario de los fondos de las empresas estatales.
Garante y mediador de las operaciones de contratacin y servicios de la deuda

pblica.
Realiza pagos de deuda externa
Agente financiero del estado
1. Estatuto del Banco de la Nacin
Aprobado por Decreto Supremo N 07-94-EF, de fecha 26/01/94, publicado el 29/01/94
CONSIDERANDO
Que la decimoquinta disposicin final de la Ley General de Instituciones Bancarias,

Financieras y de Seguros aprobada por Decreto Legislativo N 7701 establece que el Banco

de la Nacin es una empresa de derecho pblico, cuyas actividades y estructura orgnica

sern normadas por su Estatuto, el mismo que ser aprobado por Decreto Supremo

refrendado por el Ministro de Economa y Finanzas.

De conformidad con el inciso (8) del artculo 118 de la Constitucin Poltica del Per.
DECRETA
 Artculo 1. - Aprubese el Estatuto del Banco de la Nacin, que consta de seis ttulos,

cuarentisis artculos, dos disposiciones finales y cuatro disposiciones transitorias, y que

forma parte integrante del presente Decreto Supremo.

Artculo 2. - En aplicacin de lo dispuesto en la dcimo quinta disposicin final de la Ley

General de instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros aprobada por Decreto

Legislativo N 7701, a partir de la entrada en vigencia del Estatuto a que se refiere el artculo

precedente, quedan derogados el Decreto Legislativo N 199 2 y el Decreto Supremo N 237-

81-EFC.3.
Artculo 3. - El presente Decreto Supremo ser refrendado por el Ministro de Economa y

Finanzas, y entrar en vigencia al da siguiente de su publicacin en el Diario Oficial "El

Peruano".

2. Misin, Visin

Misin

El Banco de la Nacin brinda servicios a las entidades estatales, promueve la bancarizacin

y la inclusin financiera en beneficio de la ciudadana complementando al sector privado, y

fomenta el crecimiento descentralizado del pas, a travs de una gestin eficiente y auto-

sostenible.

Visin

Ser reconocido como socio estratgico del Estado Peruano para la prestacin de servicios

financieros innovadores y de calidad, dentro de un marco de gestin basado en prcticas de

Buen Gobierno Corporativo y gestin del talento humano.

EL SISTEMA NO BANCARIO

Es el conjunto de instituciones que realizan intermediacin indirecta que captan y canalizan recursos,

pero no califican como bancos, entre estos tenemos a:

 Financieras Instituciones que pueden realizar diversas operaciones de financiamiento y captar

recursos financieros del pblico segn modalidades, a excepcin de los depsitos a la vista. Adems,

facilita la colocacin de primeras emisiones de valores y operan con valores mobiliarios.

COFIDE (Corporacin Financiera de Desarrollo) Institucin administrada por el estado que

capta y Canaliza, orientada a fomentar el desarrollo productivo de las pequeas y medianas empresas

del sector empresas del sector industrial.

Compaas de Seguro Empresas que cubren diversos riesgos: robos, prdidas, quiebras, siniestros.

Se aseguran todo tipo de negocios, empresas, automviles, casas, etc. Estas compaas se

comprometen a indemnizar a los afectados asegurados a cambio del pago de una prima.

Comparativas de Ahorro y Crdito Son asociaciones que auguran a sus miembros el mejor

servicio al ms bajo precio. Existen muchos tipos de cooperativas, pero solo las de ahorro y cerdito

pertenecen al sistema financiero.

Caja Rurales Se organizan bajo la forma de asociaciones, con el objeto de captar dinero de sus

asociados y de terceros para proporcionar y desarrollar actividades econmicas ligadas al agro de la

regin.

AFP Empresas que captan recursos de los trabajadores, mediante el descuento de un porcentaje o

sueldos, que van a constituir un fondo de previsin individual.

SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

El fondo monetario internacional Denominado F.M.I es la agencia especial de las naciones unidas,

fundad en 1945 segn los acuerdos de bretton Woods (1944), que tiene su sede central en

Washington. Tiene como finalidad de fomentar la solucin de los problemas monetarios de los pases

miembros. Sus objetivos, entre otros son:

 fomentar la expansin y el comercio internacional.
fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros.
controlar la estabilidad monetaria internacional.
Ayudar a resolver problemas monetaria de los pases miembros que los necesitan.
Infundir confianza a los miembros del sistema cambiario.

El Per y el F.M.I: El Per es mimbro del fondo desde el 8 de marzo de 1946. La aprobacin del

convenio, se realiz el 29 de diciembre de 1946.el uso del F.M.I. solo se inici en 1945 por los

desequilibrios de nuestra balanza de pagos registrada desde 1952.

EL PAGO

Importancia del pago en el Per

En los ltimos aos los sistemas de pago han adquirido especial importancia, en particular para las

autoridades monetarias, debido a que el creciente desarrollo tecnolgico posibilit mejorar la rapidez

y eficiencia en el traslado de fondos, as como introducir nuevos instrumentos de pago. En que el

desarrollo eleva la eficacia de la poltica monetaria.

Nuestro pas no ha sido ajeno al creciente desarrollo tecnolgico de los sistemas de pagos. En febrero

de 2000, el Banco Central de Reserva del Per (BCRP) dio el primer paso importante en la

modernizacin del sistema de pagos nacional con la puesta en marcha del Sistema de Liquidacin

Bruta en Tiempo Real (Sistema LBTR) y posteriormente, en noviembre de ese mismo ao, entr en

funcionamiento la Cmara de Compensacin Electrnica (CCE), de propiedad privada, que procesa

los pagos de bajo valor. Cabe anotar que el Per se constituy en uno de los primeros pases en

Latinoamrica en desarrollar la infraestructura para los pagos de alto y bajo valor. Colombia lo

implement en 1993, Mxico en 1995,

Argentina en 1996. Costa Rica en 1999,

Brasil en 2002, y Chile en 2004.

La importancia del sistema de pagos y su relacin con la poltica monetaria y la estabilidad

monetaria y financiera. En general se tiene que:

a. El sistema de pagos comprende el conjunto de transacciones monetarias que realizan los diferentes

agentes econmicos, as como las regulaciones, instituciones y medios tcnicos que posibilitan el

envo de las rdenes de pago. Las transacciones en efectivo son la forma tradicional de pago, pero

dado que no se procesan a travs de un sistema organizado y no utilizan la infraestructura

tecnolgica, no se consideran parte del sistema de pagos, tal como se ha definido.

b. Los sistemas de pago involucran operaciones de alto valor (generalmente de liquidacin bruta) y

pagos de bajo valor (que pueden liquidarse de manera multilateral en los sistemas administrados por

los bancos centrales). Aqu debe tenerse en cuenta que existen sistemas de pago (por ejemplo, la

liquidacin de cheques y valores) que pueden afectar de manera importante la liquidez del mercado

monetario o la finalizacin de las transacciones en el mercado de capitales. Estos sistemas se

consideran sistmicamente importantes y por ello sus liquidaciones se llevan a cabo en el sistema de

liquidacin administrado por el Banco Central. Un sistema de pagos eficiente en trminos de costo,

rapidez y seguridad contribuye con la eficacia de la poltica monetaria ya que posibilita que sus

efectos se transfieran con mayor rapidez entre los participantes y usuarios.

c. A travs del sistema de pagos se puede transmitir los problemas de una institucin bancaria a otra

u otras (riesgo sistmico). En l estn presentes los riesgos de crdito, liquidez, operativos y legales.

Por ello, un sistema de pagos bien diseado reducira estos riesgos y su impacto negativo sobre el

sector real de la economa.

d. El sistema de pagos nacional est compuesto principalmente por el Sistema LBTR, operado y

administrado por el BCRP, y la CCE propiedad de los bancos y en la que se compensan instrumentos

tales como cheques y transferencias de crdito. Ambos sistemas procesan operaciones en moneda
nacional y extranjera. Cabe agregar que, en la segunda mitad de este ao, se espera que la

compensacin de valores se liquide en el Sistema LBTR, lo que permitira reducir el riesgo del

principal, al estar presente el mecanismo de entrega contra pago (conocido como DVP por sus siglas

en ingls).

e. Adicionalmente, existen otros sistemas de pagos interbancarios como aquellos que compensan los

pagos con tarjetas de crdito (VISA, MASTERCARD) y pagos va cajeros, como la Red Unicard o

Global Net. Dichos sistemas, sin embargo, no son vigilados directamente por el BCRP en parte

porque los montos compensados y liquidados son menores con respecto a los montos procesados por

el Sistema LBTR y la CCE y, por lo tanto, de poca importancia sistmica an.

En lo que sigue se efecta un anlisis de la evolucin de los pagos realizados con los distintos

instrumentos de transferencia de fondos existentes en 2003 y 2004. Se analiza la informacin desde

2003, porque es a partir de dicho ao que los bancos re portan la informacin sobre instrumentos de

pago distintos del efectivo.2

El pago es:

El pago es uno de los modos de extinguir las obligaciones que consiste en el cumplimiento

efectivo de la prestacin debida, sea esta de dar, hacer o no hacer (no solo se refiere a la

entrega de una cantidad de dinero o de una cosa).

El DINERO

El dinero es un derecho y las especies monetarias los ttulos. Las especies son el vehculo en el cual

CIRCULA el dinero para facilitar las transacciones.

Las especies monetarias son los medios de pago o instrumentos materiales o ttulos en los cuales se

expresa el dinero.

Una definicin acertada de dinero es decir "que es un derecho a exigir de la comunidad bienes y

servicios expresados en especies que son aceptados en forma universal como unidades de cambio y

medidas de valor"

Pero la definicin clsica y objetiva de dinero reportada por los diccionarios reza: "Todo lo que

siendo susceptible de ser expresado en unidades homogneas se acepta de modo general en razn de

determinadas cualidades intrnsecas, a cambio de bienes y servicios".

Importancia del dinero

El papel que juega el dinero dentro de la economa es vital para el sano funcionamiento de la misma,

ya que facilita las transacciones entre los agentes econmicos mejorando claramente la eficiencia del

sistema econmico. Son muchas las teoras que tratan de explicar porque la gente demanda dinero,

pero lo que s es cierto es que todas concuerdan que uno de los principales motivos es para realizar

transacciones, o sea, como medio de pago.

Es muy importante tambin entender los efectos que tiene la demanda de dinero en la economa, ya

que la comprensin de dicho elemento es esencial para la buena aplicacin de polticas monetarias,

las cuales va orientada hacia diferentes fines, dependiendo del objetivo que dese alcanzar el banco

central.

De igual manera no hay que dejar de lado que cuando se tiene dada una demanda de dinero estable,

la teora monetaria postula la existencia de una relacin estrecha entre la cantidad del dinero y el PIB

nominal; el nivel del producto medio esta medido a precios constantes y se determina por el volumen

de recursos reales y la eficiencia en su uso, el nivel general de los precios es una funcin del monto
de dinero en circulacin. La poltica monetaria expansiva genera un incremento de los agregados

monetarios que se traduce en inflacin.

Funciones especficas del dinero. - El dinero cumple tres funciones especficas, stas son:

1) Servir como medio de intercambio

Dinero Intercambio Bienes y Servicios

El dinero es el medio de intercambio generalmente aceptado para el intercambio de bienes y

servicios. No es precisamente por su valor intrnseco ni por el reconocimiento oficial por

parte de algn gobierno, sino es por la certeza de que ser aceptado por otras personas para

intercambiar otros bienes y/o servicios que necesita.

2) Unidad de cuenta
El dinero es el comn denominador que se utiliza para comparar los valores de los dems

bienes y servicios y tambin es usado para medir y comparar la riqueza.

3) Reserva de poder adquisitivo

El dinero tambin se usa como reserva de poder adquisitivo o reserva "precaucionara",

teniendo la certeza que siempre ser aceptado en la compra de bienes y servicios en el momento que

se disponga comprar. Aunque la reserva podra hacerse con un bien no perecedero, ningn bien podr

ser ms "vendible" o ms "lquido" como el dinero mismo.

 Funciones del dinero

LOS CREDITOS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

CONCEPTO DE CRDITO

La palabra crdito tiene un amplio significado. Su origen se encuentra en el vocablo creer, dar fe a

alguien, confiar, ofrecer.

Crdito

El crdito bsicamente consiste en la entrega de un bien presente a cambio de la promesa de su

restitucin o pago futuro.

En este sentido se puede decir que cuando se celebra un contrato, una de las partes, el prestamista o

acreedor hace - en el presente - una prestacin a la otra parte, y el prestatario o deudor, a cambio de

ella, formula la promesa de efectuar una contraprestacin diferida en el tiempo, en bienes o en

servicios.

Cuando se inicia un negocio es bastante comn que se necesite algn financiamiento. Los fondos

requeridos pueden ser aplicados para la compra de inmuebles, maquinarias o equipos para la
produccin de un bien, para adquirir materia prima o insumos de fabricacin, o como capital de

trabajo para cubrir el perodo de tiempo entre lo que se compra y los ingresos por la venta de los

productos o servicios.

Antes de asumir compromisos financieros es importante evaluar cuidadosamente cul es el monto

necesario, la oportunidad de tomar el crdito, las condiciones que ofrecen las distintas fuentes de

financiamiento y principalmente se debe analizar cmo quedar la composicin del pasivo de la

empresa. Esto ltimo tiene relacin con el perfil de las obligaciones de corto, mediano y largo plazo,

y las posibilidades de cubrir sin contratiempos las deudas contradas.

Por eso es necesario ser muy cauteloso en la eleccin de los instrumentos de financiamiento que

resulten ms apropiados para cada necesidad planteada.

Definicin

Es la entrega de un bien o dinero en un determinado tiempo. A una persona o empresa, quien se

compromete a devolver en una fecha un equivalente al valor entregado ms un pago adicional

llamado inters.

Importancia

Permite una mayor produccin.

Hace posible un mayor consumo familiar.
Incentiva la capacidad creativa del hombre.
La explotacin de los recursos naturales y la construccin de obras.

Elementos

El bien
Es el objeto del crdito.
El acreedor
 Persona duea del bien y que entrega a este adquiriendo derecho a recibir en un tempo futuro

un valor equivalente, ms un inters.

El deudor
Persona que carece del bien pero se responsabiliza a entregar en una fecha futura dad, el

equivalente del valor que recibe. Mas una ganancia al acreedor.

La confianza
Seguridad que tiene el acreedor en el deudor. e) Promesa de Pago Compromiso que adquiere

el deudor frente al acreedor.

Tiempo
Plazo en que se debe cancelar el crdito.
Garante
Persona que avala la promesa de pago del deudor, en caso de incumplimiento tiene la

responsabilidad de cancelar el crdito.

Inters
Pago adicional que realiza el deudor en el momento de entregar el equivalente al valor

recibido con anterioridad.

Documento
Son instrumentos que certifican la obligacin del deudor y el derecho del acreedor. Ejemplo

letras de cambio, pagares, etc.

Conclusiones La estructura y el funcionamiento del sistema de pagos peruano responden a un

contexto de una economa que a la vez permite ejecutar pagos internos tanto en moneda nacional

como extranjera, sobre la base de la composicin de los depsitos bancarios y de las cuentas

corrientes en el Banco Central.

Fuentes de financiamiento

Propias

Estos fondos pueden tener origen en las utilidades generadas por las empresas una vez iniciada la

actividad, y constituyen una fuente importante de financiamiento.

Tambin las empresas pueden recibir aporte de los dueos en forma de capital, producto del ahorro

personal, o tambin de familiares o amigos, sin necesidad de recurrir al ahorro externo.

Externas

Los proveedores mediante el otorgamiento de plazos de pago para la compra de bienes, son una

fuente de financiamiento.

Este tipo de crdito lleva implcito un costo, que depende del monto de la operacin, el perodo de

amortizacin, la naturaleza de la competencia entre los proveedores, etc. Dicho costo es la diferencia

entre el monto de la compra a crdito y el valor de contado. Esta diferencia, es el descuento por

pronto pago. Si bien es cierto que ste tipo de crdito a corto plazo tiene una ventaja importante, que

es su relativa facilidad para obtenerlo, hay que evaluar la conveniencia de tomarlo, porque en la

mayora de los casos es sensiblemente ms caro que otras fuentes de financiamiento.

El leasing es un convenio contractual entre dos partes por el cual una de ellas, el tomador, puede usar

un activo que legalmente pertenece a otra y a cambio de ese uso se deber abonar una serie de pagos

que mutuamente han acordado. El tomador usufructa el activo y paga un alquiler al dador, dueo

del bien en cuestin, y puede decidir si opta restituirlo o por comprarlo y convertirse en el propietario

del bien, una vez finalizado el contrato. En este caso se toma como parte de pago el canon que abon

el tomador y se fija un valor residual del bien, previamente establecido en el contrato.

Puede ser el caso, por ejemplo, de la incorporacin de una fotocopiadora a un negocio de artculos de

librera, donde se establece en el contrato un pago mensual por el alquiler de la mquina durante un

perodo determinado o por cantidad de fotocopias mensuales, hasta cubrir una determinada cifra. Se

fija un valor residual y el tomador del bien tiene la opcin de comprarla por ese valor o devolverla.

Como la garanta de la operacin est en el bien mismo, el leasing hace posible que empresas sin

recursos financieros especiales o historia de calificacin crediticia puedan acceder a activos sin la

necesidad de recurrir a crditos bancarios tradicionales. Es una forma de financiarse a mediano y

largo plazo.
El Estado, tanto nacional o provincial, puede ofrecer alternativas de financiamiento, a partir de sus

polticas de apoyo a las micro y pequeas empresas.

Generalmente son programas que tienden a dar soporte a la inversin en bienes de capital, activos de

trabajo, incorporacin de procesos de calidad e innovacin tecnolgica. Los crditos se otorgan a

tasas de inters subsidiadas, notablemente inferiores a la que ofrecen los bancos privados.

Tambin el Estado dispone de planes de apoyo a las exportaciones mediante la instrumentacin de

crditos para la prefinanciacin de exportaciones destinado a determinados sectores. Brinda

informacin sobre la demanda externa, ferias y exposiciones, oportunidades comerciales y todo lo

relativo a la insercin de las pymes en los negocios internacionales.

Las empresas pueden acceder al financiamiento por parte del Estado a travs de programas de

capacitacin y asesoramiento gratuitos o arancelados. Estos ltimos tienen la particularidad de que el

monto del servicio puede ser descontado en parte o en su totalidad, de los tributos que debe pagar la

empresa.

Uno de los inconvenientes que tienen los pequeos empresarios para acceder al crdito, es la

dificultad para presentar garantas que respalden la operacin. En algunos pases, el Gobierno

responde a esta preocupacin creando lo que se denominan Sociedades de Garanta Recproca

(SGR), para brindar asesoramiento tcnico, econmico y financiero.

Estas sociedades tienen dos tipos de socios: los protectores o patrocinantes que pueden ser personas

fsicas o jurdicas, pblicas o privadas, nacionales o extranjeras; que realizan los aportes de capital

social al fondo de riesgo (SGR) y los partcipes o patrocinados que son los titulares de las pequeas

empresas (sean personas fsicas o jurdicas) constituyen los demandantes de la garanta para

presentar a las entidades financieras.

La garanta le brinda al banco el respaldo para otorgar prstamos con un riesgo prcticamente nulo y

se puede acceder a tasas de inters ms bajas.

Los Bancos representan una de las principales fuentes de financiacin externa para las pymes, en

particular cuando superaron la etapa de iniciacin y las utilidades no son suficientes para

autofinanciarse.

Muchas veces las empresas estn limitadas en su capacidad de obtener prstamos, porque el valor de

sus activos o el monto de su capital societario, no cubre los requisitos de Patrimonio Computable en

relacin al crdito solicitado.

Instrumentos de crdito del sistema financiero

Se describe a continuacin en forma genrica las operaciones crediticias que se pueden acceder

dentro del sistema financiero y pueden ser utilizadas por las pequeas empresas. Las ms habituales

son las siguientes:

a) Apertura de crdito. - Es el contrato mediante el cual el banco se obliga a tener a

disposicin de la otra parte una suma de dinero, por un cierto perodo de tiempo o por un

tiempo indeterminado en funcin de diversas opciones operativas.

En este caso el cliente no retira los fondos del banco, sino que los tiene a disposicin cuando

los necesita. Pueden ser los casos de apertura de cartas de crdito en operaciones de comercio

exterior (importacin y exportacin) o acuerdos en cuenta corriente.

La sola apertura del crdito no genera obligacin de pagar intereses a la entidad, sino que

estos comienzan a tener efecto a partir del momento en que efectivamente se utilizan los

fondos provistos por el banco.

b) Prstamos financieros. - Cuando el cliente solicita a una entidad financiera una determinada

suma de dinero, previo al otorgamiento, se pacta por escrito entre el cliente y la entidad las

condiciones de la operacin (monto, plazo, tasa, garanta, etc.), que dan lugar al uso de
 fondos por parte del cliente y ste se compromete a restituir a la entidad en las condiciones y

formas acordadas.
Este tipo de prstamos son los que generalmente se utilizan para financiar capital de trabajo

en las empresas, compras de equipamiento, proyectos de inversin, etc., estando ms

asociados a los ciclos productivos de ellas.

c) Adelantos en cuenta corriente. - Hay una cierta similitud entre el contrato de apertura de

crdito y el adelanto en cuenta corriente.

La diferencia fundamental entre ellos es que en la apertura los fondos an no han sido

utilizados por el cliente, mientras que cuando existe adelanto en cuenta corriente (girar en

descubierto), la entidad ya atendi pagos del cliente sin que existieran fondos suficientes en

su cuenta.
Este es un tipo de financiacin que debe ser utilizada con prudencia para cubrir necesidades

excepcionales de liquidez, dado que se trata de un recurso financiero de costo muy elevado

como para que un usuario individual o empresario lo utilice permanentemente.

d) Otros adelantos
Adelantos a exportadores locales en operaciones de comercio exterior.
Anticipos efectuados sobre prstamos pendientes de instrumentacin definitiva.
Adelantos contra entrega en caucin, en garanta o al cobro, segn corresponda, de

valores mobiliarios, cheques, certificados de obra, certificados de depsito de mercaderas,

letras, pagars, facturas conformadas y otras obligaciones de terceros.

e) Documentos descontados. - El descuento de documentos es un contrato financiero, mediante

el cual la entidad pone a disposicin del cliente una determinada suma de dinero a cambio de

la transmisin de un ttulo de crdito de vencimiento posterior, del cual el cliente es poseedor.

Estos ttulos de crdito se entregan por va del endoso al banco y pueden ser: letras, pagars,

certificados de obra y otros documentos, cuya responsabilidad recae en el cedente.

f) Documentos comprados. - Corresponde a los prstamos otorgados por entidades financieras

contra la entrega - por va del endoso - de letras, pagars, certificados de obra y otros

documentos transferidos a ellas, sin responsabilidad para el cedente en caso de

incumplimiento por parte del firmante.

g) Aceptaciones. - Hay crdito por aceptaciones, cuando el banco se obliga a aceptar letras de

cambio giradas por su cliente a su propia orden o a la de un tercero o bien letras giradas por

un tercero a cargo del banco que el cliente indique.

La aceptacin de una letra implica que la entidad financiera garantiza una obligacin que

previamente ha contrado el cliente frente a ese acreedor, quien le ha exigido, en seguridad de

su crdito, la intervencin del banco en el ttulo valor correspondiente, como aceptante de

ste.
h) Descuento de facturas (factoring). - El nombre de factoring proviene del trmino

factor, que significa auxiliar del comerciante y que est autorizado a realizar determinadas

transacciones a nombre y cuenta de l, para colaborar en los negocios.

Como las pequeas empresas no tienen, en la mayora de los casos, una estructura lo

suficientemente amplia para la gestin de cobranza de deudas, recurre a un gestor capacitado

con experiencia y criterio para realizar el trabajo de factor.

El factoring es un contrato, por el cual una de las partes (entidad financiera o empresa de

factoring), adquiere toda o parte de la cartera de crditos que un determinado cliente tiene

frente a sus deudores comerciales.

La entidad financiera o empresa de factoring que interviene, le compra a la empresa

contratante las facturas y le adelanta el importe de ellas (generalmente entre un 70 y 80 % del

valor de las cuentas). Luego se encarga de la gestin de cobro, asumiendo o no el riesgo de

incobrabilidad. En este ltimo caso hay un servicio extra que excede del solo descuento de

facturas y por ello se cobra un adicional.

La contratacin de sta modalidad de financiamiento tiene costos derivados de los intereses y

comisiones que cobra el factor, pero tiene las ventajas de tipo administrativo (control de

registraciones, simplificacin de la informacin, reduccin del personal de cobranzas,

eliminacin de riesgos por incobrabilidad, etc.) y de orden financiero (mejora el activo

circulante, se dispone de ms efectivo, se pueden realizar compras de contado con descuentos

importantes, etc.).
El inconveniente principal es el costo. Tambin puede haber interferencia del factor en la

relacin con el cliente de la empresa y generar perturbaciones debido al trato poco mesurado
 que puede llegar a perjudicar la relacin comercial. Para ello se establecen clusulas, donde el

factor debe consultar a la empresa antes de llegar a una accin judicial.

La operacin de factoring debe valorarse considerando todo el conjunto del servicio

brindado, es decir, el financiamiento, la gestin de cobro, la administracin y otros servicios

tcnicos administrativos.
i) Prstamos hipotecarios. - Se trata de aquellos prstamos, en los que la nica

instrumentacin que respalda la operacin es la constitucin de una hipoteca sobre el

inmueble que es objeto de compra - venta por parte del cliente.

Tambin dentro del universo de las garantas para diversas operaciones de crdito, la hipoteca

ocupa un lugar de privilegio debido a la seguridad que un inmueble representa para el

acreedor. Sin embargo, a pesar de la calidad que puede representar la garanta constituida

sobre un determinado inmueble, las entidades financieras no pueden dejar de evaluar la

idoneidad del cliente dado que, en caso de incumplimiento por parte de ste, aquellas

deberan iniciar un proceso de ejecucin y recuperacin del bien que, adems de costoso, no

constituye el objeto primario por el cual las entidades financieras desarrollan operaciones

hipotecarias.
j) Prstamos prendarios. - Se trata de aquellos prstamos, en los que la nica instrumentacin

que respalda la operacin es la constitucin de una prenda sobre bienes muebles que sean

objeto de compra - venta por parte del cliente. Al igual que en los crditos hipotecarios, las

entidades optan, por lo general, en efectuar contratos de mutuo con garanta prendaria

accesoria.
La prenda es una garanta de tipo real, es decir constituida sobre bienes. En el caso de la

hipoteca los bienes afectados en garanta son inmuebles o buques, en cambio, los contratos

prendarios se constituyen sobre cosas muebles (rodados, maquinarias, ttulos, certificados de

depsitos, etc.).
k) Documentos a sola firma. - Se trata de aquellos prstamos que las entidades financieras

acuerdan contra la entrega por parte del deudor de letras, pagars, debentures y otros
 documentos suscriptos con su firma o de varias personas en forma mancomunada, ya sea que

se trate de operaciones amortizables o de pago ntegro.

Los sistemas ms comunes de amortizacin de los prstamos son:
Sistema Francs: es el de uso ms generalizado en las entidades financieras para este tipo de

operaciones, y se caracteriza porque los importes de las cuotas son fijas, los saldos de

amortizacin de capital son crecientes y los servicios de intereses son decrecientes.

Sistema Alemn: la particularidad es que los importes de las cuotas son decrecientes, los

saldos de amortizacin de capital son constantes y el servicio de los intereses son

decrecientes.
l) Warrant. - El warrant es una operatoria que permite a los sectores productivos la obtencin

de crdito, mediante la entrega de mercadera o productos agrcolas ganaderos, forestales,

mineros o manufacturas nacionales, que se encuentran depositados en almacenes, bajo

resguardo, custodia y control de empresas autorizadas a tal efecto, con el objeto de

constituirlas en garanta de crditos.

El warrant es un documento de crdito que a travs de su endoso permite entregar, en

concepto de garanta, los derechos crediticios de los bienes a que se refiere el correspondiente

certificado de depsito. Se puede decir que se trata de una garanta real.

El certificado de depsito es el ttulo que acredita la propiedad de las mercaderas

depositadas. Este instrumento, puede transferir mediante su endoso, la titularidad de la

mercadera.
Una vez solicitado el Warrant por el cliente, el banco inspecciona el depsito donde se

almacenar la mercadera y lo habilita si cumple con las condiciones requeridas. El banco

recibe la mercadera, controla la calidad y cantidad y la documentacin que acredita su

titularidad, sin inhibicin alguna y luego expide a la orden del depositante dos documentos:

Certificado de depsito y certificado de warrant. El warrant siempre ser nominativo.

El warrant posibilita financiar capital de trabajo y permite tambin vender la produccin

fuera de poca para conseguir mejores precios. Es ms gil la obtencin del crdito y en

muchos casos los costos financieros son menores. Y su uso est ms difundido en productos

tipo commodities como son los agropecuarios.

 Existen tambin otros tipos de contratos financieros, pero el nivel de complejidad y

caractersticas operativas a partir de las cuales se instrumentan, resultan dificultosas en su

aplicacin y acceso para el segmento de empresarios titulares de micro y pequeas empresas.

SOLICITUDES DE CRDITO

Informacin requerida por los bancos. -Las entidades financieras consideran las solicitudes de

crdito a partir de la apertura de un legajo por cada demandante. Deben llevar un registro por cada

deudor que integre su cartera, y reunir los elementos de juicio necesarios para realizar las

evaluaciones y clasificaciones correspondientes y dejar constancia de dichas revisiones y

clasificaciones una vez asignadas.

Informacin general. -Los requerimientos que se enumeran a continuacin pueden estar incluidos

en la propia solicitud del crdito, y se deber tener en cuenta al solo efecto ilustrativo, dado que cada

entidad tiene implementado su propio sistema operativo comercial.

Nombre del cliente (persona fsica o empresa)

Direccin
Caractersticas societarias, en el caso de personas jurdicas (S.R.L., S.A., etc.)
Actividad de la empresa
Informacin accionaria
Informacin sobre el manejo y toma de decisiones en la empresa
Composicin del Directorio y la Gerencia
Antecedentes histricos de la empresa
Objetivos
Plan estratgico
Presupuestos econmicos y financieros
Problemas actuales que enfrenta la empresa
Caractersticas del negocio
Tipo de productos que fabrica o comercializa
Marcas y patentes
Organizacin de la produccin
Polticas de precios
Canales de distribucin
Mercado que atiende
Competencia
Ventajas con respecto a la competencia
Cartera de clientes
 Poltica de inversiones
Poltica de dividendos
Relaciones con entidades financieras

Documentacin

Para la apertura del legajo, en la mayora de los casos, solicitan los siguientes elementos:

ltimos tres balances certificados, o manifestacin de bienes actualizada en caso de que se

trate de una persona fsica.

Detalle de venta mensual histrica de balance presentado.
Detalle de venta mensual proyectada.
Detalle de deudas bancarias y financieras. No debe poseer deuda exigible por motivos

impositivos o previsionales, al momento de la calificacin.

Manifestacin de bienes de los socios.
Seguros Patrimoniales o de Vida (si es una empresa unipersonal)
Constancias de cumplimiento de las obligaciones previsionales, de acuerdo a las leyes

vigentes, en relacin a los empleados y como autnomo.

Declaracin jurada del Impuesto a las Ganancias
Declaracin jurada del Impuesto al Valor Agregado
Declaracin jurada del Impuesto sobre los Ingresos Brutos
En el caso de sociedades de hecho, que no estn obligadas legalmente a presentar balances,

deben informar el estado de situacin patrimonial incluyendo la totalidad de los activos y

pasivos afectados a la actividad, adjuntando adems el cuadro de resultados, todo firmado por

el cliente con carcter de declaracin jurada y certificado por un Contador Pblico. Esta

declaracin jurada reemplaza al balance y se debe corresponder con la informacin de las

liquidaciones presentadas ante el organismo encargado de recaudar los impuestos.

La apreciacin de los aspectos antes mencionados, tanto informativos como documentales,

permitirn evaluar la calidad del cliente a efectos de conceder o no la asistencia crediticia solicitada,

siempre y cuando ella se encuadre dentro de las regulaciones tcnicas del Banco Central.

FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIERO

A. La provisin de recursos al sector productivo

 Captacin de capital
Canalizacin
Asignacin de los recursos

B. La creacin de liquidez

C. Servir de soporte a la poltica monetaria del gobierno

Componentes del sistema financiero

Liquidez
Rentabilidad y riesgo

Instrumentos financieros

A. Operaciones pasivas

o La cuenta corriente
o Liquidacin de las cuentas corrientes
o Las cuentas de ahorros
o Imposiciones a plazo fijo

B. Operaciones activas

o Descuento de efectos comerciales

o Descuento de letras de cambio
o Prstamos

ANEXO
(www.publicaciones.cucsh.udg.mx/pperiod/.../04Genevieve02.pdf)
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
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