|

EJERCICIOS

LIQUIDEZ S.A.

La empresa “Los Andes S.A”, inicia sus operaciones pre- operativas y necesita determinar su
capital de trabajo inicial para financiar sus egresos, con la información siguiente:

1 2 3 4 5 Total
INGRESOS 1000 1100 1200 900 800 5000
EGRESOS (1200) (1150) (1210) (880) (780) ( 5220)
ING-EGR (200) (50) (10) 20 20 (220 )
S.I.CAJA 0 0
S. ACUM (200) (250) (260) (240) (220) (220)

Determinar:

¿Cuánto necesita de capital mínimo para financiar sus operaciones , de tal manera que todo el
saldo acumulado sea positivo.
 FLUJO DE CAJA CORRIENTE

La Empresa “XXS.A”, presenta los siguientes datos al 31 de Diciembre del presente año:

Ingresos de Ventas S/. 5,000

Cuentas por cobrar 1/1 500
Cuentas por cobrar 31/12 200
Mano de Obra Directa ( M.O.D) 300
Costos Indirectos de Fabricación ( C.I.F ) 500
Materiales Directos Utilizados 500
Cuentas Por Pagar Materiales Directos 1/1 400
Cuentas Por Pagar Materiales Directos 31/12 700
Inventario Inicial de Productos. en Proceso 200
Inventario Final de Productos en Proceso 100
Inventario Inicial de Productos Terminados 200
Inventario Final de Productos Terminados 100
Gastos operativos: Sueldos 1,000
Otros gastos operativos 2,000

El rubro de otros gastos operativos, se tenía al inicio del año S/. 400 por pagar y al 31 de
Diciembre quedo pendiente por pagar S/. 200.

Con esta información, determinar:

1. El Estado de Ganancias y Pérdidas

2. El flujo de Caja corriente.
 PUNTO DE EQUILIBRIO

1. En un punto de equilibrio de 400 unidades vendidas, los costos variables S/. 400 y los costos
fijos S/. 200 ¿Cuál será la utilidad antes de impuestos con la venta de la unidad
número 401?

PUNTO FIJO S.A.

2. PUNTO FIJO S.A.

La compañía Punto Fijo S.A. presenta los siguientes datos:

Utilidad operativa S/. 500
Margen Bruto 40%
Margen Operativo 10%
Los gastos administrativos y de ventas en su totalidad son fijos.
El costo de ventas en su totalidad son variables.
El punto de equilibrio es de 75 unidades.
Los costos variables total a nivel de equilibrio asciende a S/. 2,250.
HALLAR Y DEMOSTRAR:
a. ¿Cuánto tienen que producir y vender para obtener una rentabilidad operativa
equivalente al 20% de los ingresos?
b. ¿Cuánto tienen que producir y vender para obtener una rentabilidad operativa
equivalente al 20% de la contribución marginal?

RENTABILIDAD S.A.

El año anterior el rendimiento sobre el capital fue apenas 10 %, por lo cual los
Ejecutivos financieros prepararon un plan para mejorar la situación. La deuda total
Es del 40 %, lo cual producirá gastos financieros de S/. 500,000 anuales. Proyectan una utilidad
operativa del 10 %, asimismo los costos de ventas representan S/.6’000,000 y los gastos de
administración y ventas S/. 4’000,000 y espera tener una rotación de activo total de 2.
En tales condiciones la tasa impositiva será del 30 %.
Si se introducen estos cambios ¿ Cuál es el rendimiento sobre el patrimonio? . Realizar el análisis
gerencial de la información Financiera.
 TECNOLOGIA S.A.

Los analistas del área de costos y planeamiento de la empresa Tecnología S.A., están tratando de
reconstruir algunos registros parcialmente destruidos de dos clientes. Para cada uno de los casos
se presenta la siguiente información:

CLIENTE 1

( en miles )

Cuentas por cobrar, 12 / 31 S/. 6,000

Costos de productos vendidos A
Cuentas por pagar, 1 / 1 3,000
Cuentas por pagar, 12 / 31 1,800
Inventario de productos terminados, 12 / 31 B
Utilidad bruta 11,300
Producción en proceso, 1 / 1 0
Producción en proceso, 12 / 31 0
Inventarios de productos terminados, 1 / 1 4,000
Materiales directos utilizados 8,000
Mano de obra directa 3,000
Gastos generales de fabricación 7,000
Compras de materiales directos 9,000
Ingresos por ventas 32,000
Cuentas por cobrar 1 / 1 2,000

Determine para cada uno de los clientes, lo siguiente:

a) Las cantidades desconocidas señaladas con mayúsculas.

b) El estado de costos de producción y de ventas.
c) Con todos los datos del caso, preparar un programa o estado de gestión ( Flujo de
caja corriente ) que le permita realizar el análisis de los costos gerenciales.
PRESUPUESTOS S.A.
La empresa comercial “BLA..BLA.. S.A ”, comercializa al por mayor un solo tipo de CelularesA1, totalmente
garantizadas por las empresas de telefonía móvil La Gerencia General a solicitado a la Gerencia Financiera la
elaboración del presupuesto para el último bimestre del año 2013, con la información siguiente:

BALANCE GENERAL AL 31.10.13 expresado en nuevos soles.

ACTIVO
PASIVO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos 100,000 Letras por pagar comercial 22,000
Letras por cobrar 20,000 IGV por pagar 16,000
Existencias 30,000 Beneficios sociales Compensación 12,000
30 Udds. Celulares A1 tiempo de servicio CTS
a S/. 1000 c/u
TOTAL ACTIVO CTE 150,000 50,000
TOTAL PASIVO CTE

PASIVO NO CTE.
ACTIVO FIJO
Muebles y equipo 50,000 Préstamo financiero L.P. 53,000
Deprec. Acum. Muebles y eq. ( 10,000 ) 103,000
TOTAL PASIVO
Unidades de Transporte 30,000
Deprec.Acum. de Transporte ( 8,000 )
PATRIMONIO
TOTAL ACT. FIJO NETO 62,000 Capital Social 85,000
Utilidad retenida 24,000
109,000
TOTAL PATRIMONIO

212,000 TOTAL PASIVO Y PAT 212,000

TOTAL ACTIVO

1.- VENTAS Y PRECIOS

El volumen de ventas y precios para el periodo a estimar es como sigue:

CELULARES BLA..BLA..

VENTAS UNIDADES VALOR UNITARIO

SIN IGV
NOVIEMBRE 700 S/. 2,000
DICIEMBRE 700 S/. 2,000

El costo unitario de adquisición de los productos se mantendrá inalterable en relación al inventario al 31.10.13 y se
espera se mantenga igual durante el periodo a proyectar.
2. – POLITICA DE STOCK
Para el producto se debe mantener a fin de cada mes el 10 % del volumen de las ventas mensuales.

3.- GASTOS OPERATIVOS

Los gastos operativos de las áreas de Administración y Ventas se estiman en S/. 1, 001,000 para el bimestre
( S/. 500,500 en Noviembre y S/. 500,500 en Diciembre ), este gasto incluye, los siguientes desembolsos:
Noviembre Diciembre Total

Sueldo y Otras Cargas Laborales S/. 180,000 180,000 360,000

CTS 10,000 10,000 20,000
Gastos de ventas (comisiones) 5% de las ventas 5 % de las ventas
Asimismo los gastos operativos deben incluir la provisión de gastos no desembolsables tales como:
- Depreciación: 10 % anual (Muebles y equipos)
20 % anual (vehículos)
- Amortización: 20 % anual (Franquicia)

También otros gastos operativos: Luz, agua, teléfono, están gravados con el IGV

4.- POLITICA COMERCIAL

Las ventas se cobrarán al contado y las compras de mercaderías se pagarán a los 30 días.

5.- FLUJO DE CAJA

Para elaborar este presupuesto considere adicionalmente lo siguiente:
5.1.- En el mes de Noviembre se cobraran las letras por cobrar al 31.10.13 en un 30%.
5.2.- En el mes de Noviembre se pagará el 40 % de las letras por pagar comerciales.
5.3.- En el mes de Diciembre se pagará S/. 30,000 a cuenta de la deuda a largo plazo. Considere adicionalmente S/.
2,250 por intereses.
5.4. El 1 de Noviembre se vende un mueble de oficina cuyo costo fue de S/. 5,000 y cuya depreciación acumulada era
de S/. 2,000. Se vendió dicho activo en S/. 1,000 más IGV.
5.5. EL 1 de Noviembre se vende una unidad de transporte cuyo costo fue de 10,000 y cuya depreciación acumulada era
de 3,000. Se vendió dicho activo en S/. 7,500 más IGV.
5.5. Se estima cumplir en pagar dentro de los 5 días de cada mes la CTS correspondiente al mes anterior, inclusive la
CTS por pagar registrada en el balance al 31.10.13.
5.6. En el mes de Noviembre la empresa comprará una franquicia por S/. 90,000 más IGV.
5.7. Efectuar la cancelación de todas las liquidaciones del IGV 18 % y pagos a cuenta del impuesto a la renta ( 2 %
del valor de ventas ) inclusive el del IGV por pagar al 31.10.13 en los meses que corresponda ( no olvide que la
cancelación del impuesto indicado se realiza al mes siguiente del periodo tributario.)
5.8. Todos los gastos operativos desembolsables ( excepto CTS ) se cancelarán en su integridad en el mes que
corresponda.
5.9 Los otros gastos administrativos están afectos al IGV.

SE SOLICITA LOS SIGUIENTES PRESUPUESTOS DEL ÚLTIMO BIMESTRE DE PROYECCION DEL

2013:

1.- Presupuesto de ventas mensual.

2.- Cuadro de necesidades de stock mensual de mercaderías.

3.- Presupuesto de compra de mercaderías mensuales.

4.- Cuadro de liquidación del IGV.

5.- Estado de Ganancias y Pérdidas proyectado mensual Nov y Dic del 2013

6.- Flujo de caja proyectado ( Cash Flow) mensual Nov y Dic. Del 2013.

7.- Balance General proyectado al 31 de Diciembre del 2013.

8.- Realizar el análisis gerencial de la información financiera utilizando 3 ratios para su lectura.

Presupuesto de Ventas NOV DIC TOTAL

Volumen de ventas
Valor de ventas unitario
Valor de ventas total
IGV 18 %
Ingresos por ventas

Presupuesto de necesidad de stock NOV DIC TOTAL

de mercaderías

Volumen de ventas
Inventario Final
Total necesidades
Inventario Inicial
Volumen a comprar

Presupuesto de Compras NOV DIC TOTAL

Volumen a comprar
Valor de compra por unidad
Valor de compra total
IGV 18 %
Compra total

Cuadro de Liquidación del NOV DIC TOTAL

IGV
IGV INGRESOS

IGV COMPRAS

Diferencia
Crédito Fiscal
Neto a Pagar
 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

NOV DIC TOTAL

Ingresos por ventas

- Costo de Ventas
Inventario Inicial
Compras
- Inventario Final
Utilidad Bruta
Gastos Operativos

Utilidad Operativa

Utilidad Antes de Impuestos

FLUJO DE CAJA
 NOV DIC TOTAL
INGRESOS

TOTAL INGRESOS
EGRESOS

TOTAL EGRESOS
INGRESOS - EGRESOS
Saldo Inicial
SALDO ACUMULADO

BALANCE GENERAL PROYECTADO

AL 31| DE DICIEMBRE DEL 2010
ACTIVO S/. PASIVO Y PATR. S/.
ACTIVO CTE PASIVO CTE

TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO Y

PATRIMONIO

1. Realizar el análisis gerencial de la información financiera utilizando 3 ratios para su lectura.

PROYECTOS MATIZ S.A.
La compañía “MATIZ S.A.”, es una empresa líder en la comercialización de calculadoras científicas para
ejecutivos financieros con alta visión y acción empresarial.
La Gerencia General, le ha encargado a la gerencia financiera de formular y evaluar las proyecciones
económicas y financieras de la comercialización de un nuevo producto de Calculadoras Científica marca “-
ES +”, siendo la vida del proyecto de 3 años y teniendo en cuenta la siguiente información:
1. Ventas:
Año 1: 5,000 unidades
2: 6,000 unidades
3: 7,000 unidades
El precio unitario proyectado es de S/. 500 sin IGV.

2. Inversiones del proyecto:

Equipos y muebles para calculadoras: S/. 1’500,000 más IGV
Calculadoras “ -ES+ ” 1’000.000 más IGV
Equipos diversos de calculadoras 200,000 más IGV

3. Costos de la mercadería
El costo unitario de la mercadería para cada año de la proyección asciende a S/ 250 sin
Considerar el IGV

4. Gastos operativos: ( Para cada año de la proyección)

Alquiler del local S/. 4,000 más IGV
Planilla de sueldos 10,000
Gastos de publicidad 2,000 más IGV
Gastos de seguros 3,000 más IGV
Gastos generales 5,000 más IGV

5. Capital de trabajo:
La necesidad del capital de trabajo al inicio de las operaciones representa S/. 40,000 y para el
proyecto año 1 y 2 asciende a S/. 1,000 respectivamente.

6. Aspectos tributarios.
La tasa del IGV será del 18 % y la tasa del impuesto a la renta será del 30 %

DATOS ADICIONALES:

1. La vida útil del proyecto es de tres años más un año de liquidación

2. La depreciación de las inversiones es del 10 % anual
3. El financiamiento del proyecto es mediante un préstamo bancario por S/.1’200,000 a ser cancelado
en tres años. La modalidad es el de pagos anuales de S/ 400,000 mas un costo financiero
promedio del 26.82% anual que serán aplicados al rebatir.
4. La tasa del costo de oportunidad de los futuros accionistas será de 15% anual
5. Para efectos de evaluación de rentabilidad económica considere una tasa WACC que deberá ser
calculada por usted.
6. Para realizar la evaluación económica y financiera del proyecto se deberá considerar la
recuperación del capital de trabajo en un cuarto año denominado de liquidación.
7. Los activos se liquidan al costo en libros más un 5 % de margen.
8. Para facilitar el desarrollo de la presente pregunta se sugiere tener en consideración los módulos en
blanco que se adjuntan en anexo I

SE SOLICITA ELABORAR:
a. El módulo de ingresos
b. El módulo de inversiones, costos y gastos con y sin IGV
 c. El módulo de liquidación de impuestos
d. El módulo del estado de ganancias y pérdidas con y sin financiamiento
e. El cuadro de amortización del préstamo bancario
f. El módulo del flujo de caja
g. El módulo del balance general proyectado
h. Calcular el VAN económico y VAN financiero
i. Calcular la TIR Económica y financiera
j. Realizar el AGIF correspondiente

ANEXO I
MODULO DE VENTAS
Año 1 Año 2 Año 3
Unidades
Valor de venta
IGV 18%
Precio de Venta

MODULO DE INVERSIONES, COSTOS Y GASTOS EN EFECTIVO SIN IGV

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

INVERSIONES

COSTO DE LA MERCADERIA
GASTOS OPERATIVOS

Gastos generales
TOTAL SIN IGV

MODULO DE INVERSIONES, COSTOS Y

GASTOS EN EFECTIVO CON IGV

INVERSIONES
 COSTO DE LA MERCADERIA
GASTOS OPERATIVOS

TOTAL CON IGV

MODULO DE LA PROYECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS

SIN FINANCIAMIENTO
Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION
Ventas

( - )Gastos de Operación

Utilidad Neta
Utilidad Operativa

MODULO DE LA PROYECCION DEL ESTADO DE RESULTADOS

CON FINANCIAMIENTO
Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION

Cuadro de Amortización del Préstamo

AÑOS PRINCIPAL AMORTIZAC. INTERES SALDO PAGO

AÑO 1
AÑO 2
AÑO 3
TOTAL

MODULO DEL FLUJO DE CAJA

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION
Ingresos de efectivo

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

SALDO INICIAL DE CAJA

SALDO FINAL DE CAJA

BALANCE GENERAL PROYECTADO

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 LIQUIDACION

ACTIVO

TOTAL ACTIVO

PASIVO

TOTAL PASIVO Y PATRIM.

Realizar el análisis gerencial de la información proyectada ( 2 ptos )