UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

MODALIDAD A DISTANCIA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA PRESUPUESTARIA 1

UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
PRESUPUESTARIA 1

TUTOR:
Ing. Danny Zambrano Vera Ph.D

SEGUNDO TRABAJO

CELINA BAQUERO SAA

9° NIVEL

Año 2017

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SEGUNDO TRABAJO

1. Desarrolle la explicación conceptual, poniendo un ejemplo de

cada componente de la Figura 4.1. “El Proceso de planeación
Financiera a corto plazo”, de la página 118, del libro guía “Principios
de Administración Financiera” de Lawrance Gitman, Décima
Segunda Edición.

PROCESO DE PLANEACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO

PRONÓSTICO DE VENTAS.- es la entrada clave en el proceso de planeación financiera

a corto plazo. Esta predicción de las ventas de la empresa durante cierto tiempo se elabora
generalmente en el departamento de marketing. De acuerdo con el pronóstico de ventas, el
gerente financiero calcula los flujos de efectivo mensuales generados por los ingresos de
ventas proyectadas y los desembolsos relacionados con la producción, el inventario y las
ventas. El gerente también determina el nivel requerido de activos fijos y el monto de
financiamiento (si lo hay) necesario para apoyar el nivel proyectado de ventas y
producción. En la práctica la obtención de buenos datos es el aspecto más difícil del
pronóstico. El pronóstico de ventas se basa en una análisis de datos externos, internos o una
combinación de ambos.

Un pronóstico externo se base en las relaciones observadas entre las ventas de la empresa y
ciertos indicadores económicos externos clave, cm el producto interno bruto (PIB), la
construcción de nuevas viviendas, la confianza del consumidor y el ingreso personal
disponible. Los pronósticos que contienen estos indicadores están fácilmente disponibles.

Los pronósticos internos se basan en un consenso de pronósticos de ventas obtenidos a

través de los canales propios de ventas de la empresa. por lo general, se pide a los
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vendedores de campo de la empresa que calculen cuantas unidades de cada tipo de producto
esperan vender el siguiente año. El gerente de ventas reúne y suma estos pronósticos,
además de ajustar las cifras aplicando el conocimiento de mercados específicos o
considerando habilidades de predicción del vendedor. Finalmente, se realizan ajustes
adicionales por factores internos, como las capacidades de producción.

Por lo general, las empresas utilizan una combinación de datos de pronósticos externos e
internos para elaborar el pronóstico final de ventas. Los datos internos proporcionan una
visión de las expectativas de ventas, y los datos eternos ofrecen un medio para ajustar tales
expectativas, tomando en cuenta factores económicos generales. La naturaleza del producto
de la empresa también afecta con frecuencia la mezcla y los tipos de métodos de pronóstico
utilizados.
PRONOSTICO DE VENTAS DE DIHOLL PARA 2017

PRONÓSTICO DE VENTAS DIHOLL 2017

VENTAS EN DOLARES

MES VALOR %
ene-17 170449,2 97%
feb-17 175800,74 91%
mar-17 193110,87 110% DATOS REALES
abr-17 175218,21 98% TOMADOS
may-17 179535,93 100% FORMULARIO 104
jun-17 178822,99 99%
jul-17 185000 99%
ago-17 186000 99% DATOS
sep-17 187804,2 99% PRONOSTICADOS CON
oct-17 189625,9007 99% UNA MEDIA DE 99%
nov-17 191465,272 99%
dic-17 193322,4851 99%
2206155,798

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PRESUPUESTO DE CAJA.- o pronóstico de caja, es un estado de entradas y salidas de

efectivo planeadas de la empresa. Se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a
corto plazo, dedicando especial atención a la planeación de los excedentes y faltantes de
efectivo.
Por lo general, el presupuesto de caja se diseña para cubrir un periodo de un año, dividido
en intervalos más pequeños. El número y el tipo de los intervalos dependen de la naturaleza
de la empresa. Cuanto más estacionales e inciertos son los flujos de efectivo de una
empresa, mayor será el número de intervalos. Como muchas empresas se enfrentan a un
patrón de flujo de efectivo estacional, el presupuesto de caja se presenta muy a menudo con
una frecuencia mensual. Las empresas con patrones estables de flujo de efectivo usan
intervalos trimestrales o anuales.
Elaboración del presupuesto de caja
Entradas de efectivo.- incluyen todas las entradas de efectivo de una empresa durante un
periodo financiero específico. Los componentes más comunes de las entradas de efectivo
son las ventas en efectivo, la recaudación de las cuentas por cobrar y otras entradas de
efectivo.

Desembolso de efectivo.- los desembolsos de efectivo incluyen todos los desembolsos de

efectivo que realiza la empresa durante un periodo financiero determinado. Los
desembolsos más comunes son:

 Compras en efectivo  Desembolso en activos fijos

 Pagos de cuentas por pagar  Pago de intereses
 Pago de renta o arriendo  Pagos de dividendos en efectivo
 Sueldos y salarios  Pagos del principal prestamos
 Pago de impuestos  Readquisición o retiros de acción

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Es importante reconocer que la depreciación y otros gastos no son en efectivo no se

incluyen en el presupuesto de caja porque simplemente representan una amortización
programada de una salida de efectivo previa. El efecto de la depreciación se refleja en la
disminución de la salida de efectivo para pagos fiscales.

Ejemplo:

DIHOLL S.A. una empresa dedicada a la comercialización de productos elaborados,

desarrolla un presupuesto de caja para junio, julio, agosto. Las ventas de DIHOLL en
Enero, febrero, marzo, abril y mayo fueron de 170449.20; 175800.74; 193110.87;
175218.21; 179535.93; respectivamente.
Considerando el movimiento del mercado y la experiencia de años anteriores; se
pronostican ventas de 178822.99; 185000,00; 186000.00 para junio, julio y agosto,
respectivamente. Según lo registrado el 63% de las ventas han sido en efectivo. El 37%
genero cuentas por cobrar recaudadas después de un mes.
La empresa ha reunido los siguientes datos que se requieren para la elaboración del
programa de desembolsos en efectivo para junio julio agosto

Compras.- representan el 72% de las ventas, de este monto el 10% se paga en efectivo y el
10% se paga en el siguiente mes y el 80% en el segundo mes.
Pagos de arriendo.- se pagara cada mes una renta de 491.23
Sueldos.- de acuerdo al siguiente cuadro
Pagos de impuestos.- de acuerdo al siguiente cuadro
Desembolso en activos fijos.- no se espera la adquisición de activos para estos meses.
Pago intereses.- de acuerdo al siguiente cuadro
Pagos de dividendos.- de acuerdo al siguiente cuadro
Pago principal.- de acuerdo al siguiente cuadro
Readquisición o retiros de acciones.- no se espera ninguna readquisición o retiro de
acciones entre estos meses.

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ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17

arriendo 491.23 491.23 491.23 491.23 491.23 464.29 464.29 464.29
sueldos 7900.02 8763.79 8280.02 8280.02 8736.88 8280.02 8280.02 8736.88
decimo 14to sueldo 4875
pago impuestos 4231 4386.57 4904.89 3741.79 5198.03 3576.4598 3700 3720
pago intereses 1616.83 1421.08 1307.79 1293.79 1142.28 1077.98 896.18 802.4
pago honorarios 755.56 755.56 755.56 755.56 755.56 755.56 755.56 755.56
pago por servicios medicos 71 71 71 71 71 71 71 71
servicios basicos 1801 1750 1658 1754.26 1845.42 1800 1800 1800
pago del principal 14617.35 15110.21 15405.27 15419.27 15549.81 15635.08 15817.08 10178.49

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PROGRAMA DE ENTRADAS DE EFECTIVO PROYECTADAS PARA DIHOLL S.A

VENTAS PRONOSTICADAS
ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17
VENTAS 170.449,20 175.800,74 193.110,87 175.218,21 179.535,93 178.822,99 185000 186000
Ventas en efctivo 63% 107.383,00 110.754,47 121.659,85 110.387,47 113.107,64 112.658,48 116.550,00 117.180,00
recaudacion cuentas por cobrar
después de 1 mes 37% 63.066,20 65.046,27 71.451,02 64.830,74 66.428,29 66.164,51 68.450,00
otros ingresos
107.383,00 173.820,67 186.706,12 181.838,49 177.938,37 179.086,78 182.714,51 185.630,00

PROGRAMA DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO PROYECTADOS PARA DIHOLL

ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17
Compras el 72 % ventas 122.723,42 126.576,53 139.039,83 126.157,11 129.265,87 128.752,55 133.200,00 133.920,00
compras en efectvo 10% 12.272,34 12.657,65 13.903,98 12.615,71 12.926,59 12.875,26 13.320,00 13.392,00
pago cuentas por pagar
despues de un mes 10% 12.272,34 12.657,65 13.903,98 12.615,71 12.926,59 12.875,26 13.320,00
despues de dos meses 80% 98.178,74 101.261,23 111.231,86 100.925,69 103.412,70 103.002,04
arriendo 491,23 491,23 491,23 491,23 491,23 464,29 464,29 464,29
sueldos 7.900,02 8.763,79 8.280,02 8.280,02 8.736,88 8.280,02 8.280,02 8.736,88
decimo 14to sueldo 4.875,00
pago impuestos 4.231,00 4.386,57 4.904,89 3.741,79 5.198,03 3.576,46 3.700,00 3.720,00
pago intereses 1.616,83 1.421,08 1.307,79 1.293,79 1.142,28 1.077,98 896,18 802,40
pago honorarios 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56
pago por servicios medicos 71,00 71,00 71,00 71,00 71,00 71,00 71,00 71,00
servicios basicos 1.801,00 1.750,00 1.658,00 1.754,26 1.845,42 1.800,00 1.800,00 1.800,00
pago del principal 14.617,35 15.110,21 15.405,27 15.419,27 15.549,81 15.635,08 15817,08 10178,49
Total desembolsos en efectivo 166.479,76 184.255,97 296.653,96 285.744,95 299.830,24 287.140,47 294.592,08 295.037,66

PRESUPUESTO DE CAJA DE DIHOLL

jun-17 jul-17 ago-17

Total de entradas e efecttivo 179.086,78 185.000,00 186.000,00
Menos total de desembolsos 287.140,47 299.830,24 287.140,47
Flujo de efectivo neto - 108.053,70 - 114.830,24 - 101.140,47
efectivo inicial 70.000,00 - 38.053,70 - 152.883,93
flujo total - 38.053,70 - 152.883,93 254.024,41
Menos saldo efectivo minimo 1.000,00 1.000,00 1.000,00
Financiamiento - 39.053,70 - 153.883,93 - 255.024,41
excedente

La empresa desea mantener, como reserva para necesidades inesperadas los $1000
requeridos de saldo de efectivo final. Para que DIHOLL S.A pueda mantener los $1000
requeridos al saldo final, necesitara un financiamiento total de 109053,70 en junio,
223883,93 en julio y 325024,41 en agosto. Los cambios mensuales de financiamiento se
obtienes al analizar con más detalle el presupuesto de caja. En junio el efectivo inicial es

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70000 que se convierte en -38053,70 después de la salida neta de efectivo de $108053,70,

da como resultado un financiamiento requerido de -39053,70 una vez que se deduce el
efectivo mínimo de $1000. En Julio el financiamiento requerido es de 153883,93 se obtuvo
de la salida neta de efectivo de 114830,24 más el efectivo que falta de julio 39053,70. Los
255024,41 de financiamiento total requerido en agosto se obtuvieron al restar los
101140,47 de la entrada de efectivo de julio -152883,93 de financiamiento requerido del
mes de julio el efectivo inicial y este en julio es de – 108053,70 después de la salida de
efectivo de 108053,70 necesitara un financiamiento total del $ 325024.41 en agosto.

ESTADOS FINANCIEROS PRO FORMA

Los accionistas, los acreedores la administración de la compañía presenta mucha atención a
los estados financieros pro forma, que son estados de resultados y balance generales
proyectados. Todos los métodos para calcular los estados pro forma se basan en la creencia
de que las relaciones financieras reflejadas en los estados financieros pasados de la firma no
cambiaran en el siguiente periodo.

Se requieren dos entradas para elaborar los estados proforma 1. Los estados financieros del
año anterior y 2. El pronóstico de ventas del año siguiente. Además, se deben hacer varias
suposiciones.

ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA

(James C. Van Horne) ESTADO DE RESULTADOS PRO FORMA.- Es un resume de los
ingresos y egresos esperados de las empresas durante determinado periodo en el futuro, que
termina con el ingreso neto (pérdidas) de dicho periodo. El pronóstico de ventas es la clave
para programar la producción y calcular los costos de la misma. Tal vez los análisis quieran
evaluar cada uno de los elementos del costo de los bienes vendidos. Es probable que el
análisis pormenorizado de las compras, los salarios basados en producción y los costos
generales permitan generar pronósticos más acertados. Sin embargo, muchas veces los

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costos de los bienes vendidos se calculan con base en las razones pasadas del costo de los
bienes vendidos y las ventas.
Consideración de los tipos de costos y gastos.- la técnica que se usa para elaborar el estado
de resultados pro forma supone que todos los costó s y gastos de la empresa son variables,
es decir, suponemos que para un aumento porcentual determinado en las ventas, se generará
el mismo aumento porcentual del costo de bienes vendidos, los gastos operativos y los
gastos por intereses.
Como este método supone que todos los costos son variables, puedes subestimar el
aumento de utilidades que se presentarán cuando se incrementan las ventas si alguno de los
costos de la empresa son fijos.
El método del porcentaje de ventas es un método sencillo para desarrollar un estado de
resultados pro forma. Pronostica las ventas y después expresa los diversos rubros del estado
de resultados como porcentajes de las ventas proyectadas. Es probable que los porcentaje
usados corresponden a los porcentajes de ventas de esos rubros en el año anterior.

Ejemplo

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ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA PARA EL AÑO 2017 USANDO EL METODO DE PORCENTAJE DE VENTAS
ESTADO DE RESULTADOS DE DIHOLL

REAL DE 2016 PRO FORMA 2017

INGRESO POR VENTAS 2.309.379,11 2.206.155,80

MENOS COSTO DE BIENES VENDIDOS 1.651.291,14 1.577.482,67
UTILIDAD BRUTA 658.087,97 628.673,13
MENOS GASTOS OPERATIVOS 602.164,98 575.249,75
UTILIDAD OPERATIVA 55.922,99 53.423,38
MENOS GASTOS POR INTERESES 22.083,02 21.095,97
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS 33.839,97 32.327,41
MENOS IMPUESTOS 11.404,07 10.894,34
UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS 22.435,90 21.433,07

PRONOSTICO DE VENTAS DIHOLL 2017

VENTAS EN DOLARES
ene-17 170.449,20
feb-17 175.800,74
mar-17 193.110,87
abr-17 175.218,21
may-17 179.535,93
jun-17 178.822,99
jul-17 185.000,00
ago-17 186.000,00
sep-17 187.804,20
oct-17 189.625,90
nov-17 191.465,27
dic-17 193.322,49
2.206.155,80
COSTO DE BIENES VENDIDOS/VENTAS= 1.651.291,14 / 2.309.379,11 = 72%

GASTOS OPERATIVOS/VENTAS= 602.164,98 / 2.309.379,11 = 26%

GASTO DE INTERESES/ VENTAS = 22.083,02 / 2.309.379,11 = 1%

Al aplicar estos porcentajes al pronóstico de ventas de la empresa de 2.206.155,80

Obtenemos el estado de resultados pro forma de 2017 , teniendo como resultado ganancias
retenidas de 21.433,07 . Esto representa una disminución sobre los 22.435,90
Del año 2016.

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ELABORACIÓN DEL BALANCE GENERAL PRO FORMA

Existen varios métodos simplificados disponibles para elaborar el balance general pro
forma. Uno implica el cálculo de todas las cuentas del balance general como un porcentaje
estricto de las ventas. El mejor método y que se utiliza más a menudo es el método crítico,
en el que se calculan los valores de ciertas cuentas del balance general, y el financiamiento
externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio o ajuste. El método critico es una
versión mejorada del método de porcentaje de ventas para la elaboración del balance pro
forma. como el método critico solo requiere un poco más de información y produce
mejores estimaciones que cualquier método de porcentaje de ventas.

(James C. Van Horne) Como pronosticar activos.- si no se tiene un presupuesto de entradas

y salidas, se puede estimar el saldo de las cuentas por cobrar a partir de la razón de rotación
de las cuentas por cobrar. Esta razón, que muestra la relación entre las ventas a crédito y las
cuentas por cobrar, se debe basar en la experiencia pasada. Si el pronóstico de ventas y la
razón de rotación son realistas, este método se hará una aproximación razonable del saldo
de las cuentas por cobrar. La inversión en inventarios se puede basar en el esquema de
producción que, a su vez, se basa en el pronóstico de ventas. Dicho esquema mostrará las
compras esperadas, el uso esperado del inventario en la producción y el nivel esperado de
los bienes terminados. El cálculo del activo fijo se calcula sumando los gatos planeados.
Como pronosticar el pasivo y el capital de los accionistas.- las cuentas por pagar se calculan
sumando las ventas proyectadas para el periodo comprendido y restando los pagos
proyectados totales por las compras del mismo periodo. El cálculo del impuesto
acumulados sobre la renta se calcula sumando los impuestos pendientes sobre el ingresos
pronosticado para el periodo restando el pago real de impuestos.

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EJEMPLO
 Es deseable un saldo de efectivo mínimo de 19024,36
 En promedio la cuentas por cobrar representan alrededor de 30 días
 El inventario final deber permanecer a un nivel aproximado de 4832
 Se ha planificado la adquisición de propiedad, planta y equipo para el año 2017 en
maquinaria y equipo de cómputo estimado en 100000 dólares y reducido su
depreciación anual
 Se espera que las compras representen el 72% de las ventas que en este caso es
1.577.482,67 , la empresa calcula que cancela a proveedores en 75 días por lo cual
cuentas por pagar serán 1.577.482,67 * 0,0133
 Los impuestos por pagar se espera que sean iguales a una cuarta parte de los pasivos
por impuestos de año en curso.
 No se espera ningún cambio en otros pasivos corrientes.
 Se espera cancelar deudas a largo plazo en un monto de 70000

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BALANCE GENERAL DE DIHOLL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016

ACTIVOS PASIVO Y PATRIMONIO
EFECTIVO 19024,36 CUENTAS POR PAGAR 213426,37
VALORES NEGOCIABLES IMPUESTOS POR PAGAR 22855,35
CUENTAS POR COBRAR 368641,65 DOCUMENTOS POR PAGAR
INVENTARIOS 4832 OTROS PASIVOS CORRIENTES 9937,14
OTROS ACTIVOS CORRIENTE 36558,69 TOTAL PASIVOS CORRIENTES 246218,86
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 429056,7 DEUDA A LARGO PLAZO 194778,6
ACTIVOS FIJOS NETOS 38505,19 TOTAL DE PASIVOS 440997,46
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 467561,89 PATRIMONIO
CAPITAL SUSCRITO 15000
RESERVAS 48678,44
RESULTADOS POR NIIFS -43022,64
UTILIDAD DEL EJERCICIO 5908,63
PATRIMONIO 26564,43
PASIVO Y PATRIMONIO 467561,89

BALANCE GENERAL PRO FORMA DE DIHOLL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016

USANDO EL METODO CRITICO

ACTIVOS PASIVO Y PATRIMONIO

EFECTIVO 19.024,36 CUENTAS POR PAGAR 197185,3336
VALORES NEGOCIABLES IMPUESTOS POR PAGAR 5713,8375
CUENTAS POR COBRAR 264.738,70 DOCUMENTOS POR PAGAR -
INVENTARIOS 4.832,00 OTROS PASIVOS CORRIENTES 9937,14
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 212836,3111
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 288.595,06 DEUDA A LARGO PLAZO 124778,6
ACTIVOS FIJOS NETOS 138.505,19 TOTAL DE PASIVOS 337614,9111
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 427.100,25 PATRIMONIO
CAPITAL SUSCRITO 15000
RESERVAS 48678,44
RESULTADOS POR NIIFS -43022,64
UTILIDAD DEL EJERCICIO 5908,63
PATRIMONIO 26564,43
PASIVO Y PATRIMONIO 364179,3411
FINANCIAMIENTO ETERNO REQUERIDO 62.920,90
427100,2457

CUENTAS POR COBRAR = 0,12 * VENTAS

= 0,12 * 2.206.155,80
= 264.738,70

CUENTAS POR PAGAR = 1.577.482,67 * 0,13

= 197185,3336

Impuestos = 5713,8375

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2. Una empresa tiene ventas reales de $65.000 en abril y de $60.000

en mayo. Espera ventas de $70.000 en junio y de $100.000 en julio y
agosto, si las ventas son la única fuente de entradas de efectivo y la
mitad de ellas son en efectivo y el resto se cobra de manera
constante durante los dos meses siguientes, ¿cuáles son las entradas
de efectivo esperadas de la empresa para junio, julio y agosto? (1
punto).
CALCULO DE ENTRADA DE EFECTIVO PARA JUNIO, JULIO Y AGOSTO

VETAS REALES VENTAS ESPERADAS

CONCEPTO / MES ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO

VENTAS
65000 60000 70000 100000 100000

PAGO EN EFECTIVO 50 %
32500 30000 35000 50000 50000

1 PAGO EN UN MESES
16250 15000 17500 25000

2 PAGO EN EL SIGUIENTE MES

16250 15000 17500

32500 46250 66250 82500 92500

R. Las entradas esperadas para los meses de junio, julio y agosto son $66250, $82500 y
$92500 respectivamente.

CELINA DEL ROSARIO BAQUERO SAA Página 14

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3. Desarrolle el ejercicio P4.13, página 143, del libro guía,

“Principios de Administración Financiera”, de Lawrance Gitman,
Décimo Segunda Edición. (2 puntos).

Presupuesto de caja: Análisis de sensibilidad Trotter Enterprise, Inc., ha reunido los

siguientes datos para planear sus requerimientos de efectivo y el momentos oportuno de
inversión a corto plazo, para octubre, noviembre y diciembre. Todos los montos se
expresan en miles de dólares.

OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

Mas Mas Mas
Pesimista probable Optimista Pesimista probable Optimista Pesimista probable Optimista

Entrada de efectivo
total 260 342 462 200 287 366 191 294 353

Desembolso de
efectivo total 285 326 421 203 261 313 287 332 315

a) Realice un análisis de sensibilidad para el presupuesto de efectivo de Trotter

considerando -$20000 como el saldo en efectivo inicial de octubre y el saldo
mínimo de efectivo requerido igual a $18000,00.

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ANALISIS DE SENSIBILIDAD (expresado en miles de dolares)

COMPAÑÍA TROTTER

OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

Mas Mas Mas
Pesimista probable Optimista Pesimista probable Optimista Pesimista probable Optimista

Entrada de efectivo total 260 342 462 200 287 366 191 294 353

Menos: Desembolso de efectivo total 285 326 421 203 261 313 287 332 315

Flujo de efectivo neto -25 16 41 -3 26 53 -96 -38 38

Mas: Efectivo inicial -20 -20 -20 -45 -4 21 -48 22 74

Efectivo Final -45 -4 21 -48 22 74 -144 -16 112

Menos: Saldo de efectivo mínimo -18 -18 -18 -18 -18 -18 -18 -18 -18

Financiamiento total
requerido 63 22 66 162 34

Saldo de efectivo excedente 3 4 56 94

CELINA DEL ROSARIO BAQUERO SAA Página 16

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b) Use el análisis efectuado en el inciso a) para predecir las necedades de

financiamiento y oportunidades de inversión de Trotter para los meses de octubre,
noviembre y diciembre. Comente cómo puede ayudar a la planeación del proceso el
conocimiento del momento oportuno y los montos implicados.

En la tabla anterior se muestra el resumen del presupuesto de caja deTrotter elaborado para
cada mes en cuestión usando el cálculo pesimista, el más probable y el optimista del total
de entradas y desembolsos de efectivo. El cálculo más probable se base en los resultados
esperado que se presentaron anteriormente.

Durante octubre, Trotter necesitara, un financiamiento entre $ 22000 y $ 63000,00 de

financiamiento, y en mejor de los casos, tendrá un saldo de efectivo excedente de $
3000,00. Durante noviembre, su necesidad de financiamiento estará, o bien podrá
experimentar un saldo de excedente de efectivo de $ 56000,00. Las proyecciones de
diciembre indican un financiamiento máximo de $ 162000,00 con un posible saldo de
efectivo excedente de $ 94000,00. Considerando los valores extremos de los resultados
pesimista y optimista, Trotter podría planear mejor sus necesidades de efectivo. Para el
periodo de 3 meses, la necesidad de financiamiento máxima en las peores circunstancias
sería de $ 162000,00 que es un monto mucho mayor que el cálculo más probable.

4. La Compañía Plastics S.A. desea determinar el monto máximo que

debería pagar para obtener una anualidad ordinaria determinada.
La anualidad consiste en flujos de efectivo de $700 al final de cada
año durante cinco años. La empresa requiere que la anualidad
brinde un rendimiento mínimo del 8%. (1 punto).

DATOS:

Flujo de efectivo: 700,00 USD

Interés: 8%
Años: 5
Monto máximo: ?

𝐹𝐸 1
𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑚á𝑥𝑖𝑚𝑜 = ∗ [1 − ]
𝑖 (1 + 𝑖)𝑛

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700 1
𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑚á𝑥𝑖𝑚𝑜 = ∗ [1 − ]
0,08 (1 + 0,08)5

𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑚á𝑥𝑖𝑚𝑜 = 2794,90

R. Bajo las condiciones antes señaladas, la compañía Plastics S.A. deberá pagar un
monto máximo de 2794,90

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