UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN

BANCO CENTRAL DE
RESERVA DEL PERÚ
– BANCO DE LA
NACIÓN
 “Año de la Consolidación del Mar de Grau”
“Decenio de las Personas con Discapacidad en el Perú 2007-2016”

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO – PUNO

Facultad de Ciencias Contables y Administrativas

Escuela Profesional de Administración

“BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

BANCO DE LA NACIÓN”

Monografía que como el parte del curso de

Banca y Seguros presentan:

 CASAS QUISPE, Javier Concepción

 CASTILLO VENTURA, Gilda Maribel.

 CHURA SANCHEZ, Jimmy David.

 INCAHUANACO PARISUAÑA, Juan.

 VILCA MAMANI, Hugo.

DOCENTE: LIC. ADM. RAMOS CAMACHO, Verónica.

PUNO – PERÚ

2016 - II
DEDICATORIA

Queremos dedicarles el presente trabajo

monográfico, fruto de sacrificio y entrega
a las guerreras que hicieron posible
nuestra formación nuestras madres que
son pilares y ejemplo de nuestra vida, por
creer en nosotros, por su apoyo
incondicional y por estar ahí en los
momentos más difíciles.
AGRADECIMIENTOS

Primero y antes que nada, dar gracias a

Dios, por estar con nosotros en cada
paso que damos, en este camino largo
pero no imposible de la vida universitaria,
por iluminar nuestra mente y darnos
cabeza fría para tomar decisiones
prudentes, y sobre todo por habernos
dado una familia única que apreciamos
mucho.

También a la Lic. Adm. Verónica Ramos

Camacho, ya que por medio de este
trabajo nos trata de incentivar a la
investigación constante y hacerle frente a
los nuevos retos.
 ÍNDICE
INTRODUCCIÓN ............................................................................................................................. 1
MARCO HISTÓRICO ................................................................................................................... 2
MARCO HISTORICO DE LA BANCA NACIONAL ....................................................................... 2
EL SISTEMA BANCARIO DEL SIGLO XIX .............................................................................. 2
EL SISTEMA BANCARIO ENTRE 1930 - 1950 ...................................................................... 2
EL SISTEMA BANCARIO ACTUAL ........................................................................................ 3
MARCO HISTÓRICO DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ....................................... 5
MARCO HISTÓRICO BANCO DE LA NACIÓN .......................................................................... 6
MARCO LEGAL ........................................................................................................................... 9
MARCO LEGAL DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ .............................................. 9
MARCO LEGAL DEL BANCO DE LA NACIÓN ......................................................................... 10
MARCO CONCEPTUAL ............................................................................................................. 11
SISTEMA BANCARIO ............................................................................................................ 11
LOS BANCOS .................................................................................................................... 12
INSTITUCIONES BANCARIAS ............................................................................................ 12
LA BANCA CENTRAL ......................................................................................................... 13
LA BANCA PÚBLICA.......................................................................................................... 14
ANÁLISIS ...................................................................................................................................... 15
SISTEMA BANCARIO EN EL PERÚ............................................................................................. 15
BANCO CENTRAL DE LA RESERVA DEL PERÚ ........................................................................... 15
ORGANIZACIÓN ................................................................................................................... 15
DIRECTORIO..................................................................................................................... 15
ORGANIGRAMA ................................................................................................................... 16
FINALIDAD ........................................................................................................................... 17
META ................................................................................................................................... 17
FUNCIONES .......................................................................................................................... 18
REGULA LA MONEDA Y EL CRÉDITO DEL SISTEMA FINANCIERO ..................................... 18
Instrumentos de mercado ................................................................................................... 18
Certificados de Depósito del BCRP (CD BCRP) ................................................................ 18
Certificados de Depósito Reajustables del BCRP (CDR BCRP) ......................................... 18
Certificados de Depósito Liquidables en Dólares del BCRP (CDLD BCRP) ....................... 19
Certificados de Depósito con Tasa de Interés Variable del BCRP (CDV BCRP) ................ 19
Depósitos a Plazo en el BCRP (DP BCRP) ......................................................................... 19
Compra temporal con compromiso de recompra (REPO) .............................................. 20
 Compra Temporal de Moneda Extranjera con Compromiso de Recompra (swaps) ...... 20
Compra-venta de moneda extranjera ............................................................................. 21
Instrumentos de ventanilla ................................................................................................. 21
Crédito de regulación monetaria .................................................................................... 21
REPO directa .................................................................................................................... 21
Compra spot y venta a futuro de moneda extranjera (swap directo) ............................ 22
Depósitos overnight ........................................................................................................ 22
Encaje .................................................................................................................................. 22
ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES................................................... 24
EMISIÓN DE BILLETES Y MONEDAS ..................................................................................... 25
INFORMAR AL PAÍS SOBRE LAS FINANZAS NACIONALES .................................................... 25
Reporte de Inflación ........................................................................................................ 26
Nota Informativa del Programa Monetario .................................................................... 26
Reporte de Estabilidad Financiera................................................................................... 26
Nota Semanal .................................................................................................................. 26
Memoria .......................................................................................................................... 27
Notas de Estudio ............................................................................................................. 27
Revista Estudios Económicos y Documentos de Trabajo ................................................ 27
Revista Moneda............................................................................................................... 27
POLÍTICA MONETARIA ............................................................................................................. 27
Esquema de política monetaria .......................................................................................... 27
Posición de la política monetaria ........................................................................................ 29
Nota informativa ............................................................................................................. 29
BANCO DE LA NACIÓN................................................................................................................. 31
ORGANIZACIÓN ....................................................................................................................... 31
DIRECTORIO......................................................................................................................... 31
ORGANIGRAMA ............................................................................................................... 32
FINALIDAD ........................................................................................................................... 33
FUNCIONES .......................................................................................................................... 33
Facultades del BN ................................................................................................................ 34
Como Agente Financiero del Estado: .............................................................................. 34
Como empresa bancaria: ................................................................................................ 34
CONCLUSIONES ........................................................................................................................... 43
RECOMENDACIONES ................................................................................................................... 44
WEBGRAFÍA ................................................................................................................................. 45
 ÍNDICE DE GRÁFICOS

Figura 1. Organigrama del BCRP ......................................................................................... 16

Figura 2. Variación porcentual (%) de la Inflación.............................................................. 17
Figura 3. Tasa de Encaje en Moneda Nacional.................................................................. 23
Figura 4. Tasas de Encaje en Moneda Extranjera ............................................................. 23
Figura 5. Inflación y Meta de Inflación.................................................................................. 28
Figura 6. Tasa de Interés de Referencia del BCRP ........................................................... 29
Figura 7. Tasa de Interés Interbancaria ............................................................................... 30
Figura 8. Organigrama del Banco de la Nación.................................................................. 32
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INTRODUCCIÓN

El BCRP es una institución autónoma del gobierno que tiene por finalidad
preservar la estabilidad monetaria y cuenta con algunas funciones importantes
como son la de regular la moneda, administrar las RIN e informar sobre las
finanzas nacionales.

El Banco de la Nación es el banco que representa al estado peruano en

las transacciones comerciales en el sector público o privado, ya sea a nivel
nacional o extranjero. Es una entidad integrante del Ministerio de economía y
finanzas.

En este trabajo nos abocaremos a explicar a estas dos Instituciones ya

mencionadas, el BCRP y el BN.

El primer punto a tratarse es sobre el origen del BCRP y el BN como

marco histórico, o sea, cuándo y cómo se crearon estas dos Instituciones, el
inicio de sus operaciones.

El segundo punto a tratar es sobre el Marco Jurídico/Legal, o sea, bajo

que reglamentación estas dos Instituciones se rigen y cómo regulan su accionar.

El tercer punto a tratar es sobre el Marco Conceptual, aquí rescataremos

terminología usada de manera recurrente en el BCRP, al mismo tiempo que en
el BN.

En el cuarto punto se hará un análisis de las referidas Instituciones, dentro

de ello podemos considerar: la organización (cómo lo conforman), su estructura
orgánica (organigrama), sus funciones y facultades, los instrumentos financieros
que se manejan.

En la parte final se esbozan algunas conclusiones y recomendaciones que

salen a flote producto de este trabajo monográfico.
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MARCO HISTÓRICO

MARCO HISTORICO DE LA BANCA NACIONAL

EL SISTEMA BANCARIO DEL SIGLO XIX

Durante los tiempos de la independencia existió el Banco Auxiliar del

Papel Moneda (1821-1824), que funcionó en la calle Melchormalo (cuadra 3 del
jirón Huallaga) pero que, por prácticas inadecuadas, desapareció. Por ello, el
Sistema Bancario Peruano tiene sus orígenes en los tiempos de la bonanza del
guano, pues la fundación de los primeros bancos se asoció a la canalización de
capitales orientados al negocio guanero y a la agricultura, así como a la
concesión de algunos créditos o colocación de capitales en el extranjero. El
primer banco nació el 15 de noviembre de 1862 y fue el banco de la Providencia,
fundado por el ciudadano belga Francisco Watteu, con un capital de un millón de
pesos; en ese entonces en el Perú el general Miguel de San Ramón.

Durante el Oncenio de Leguía se quiso crear un Banco de la Nación para

emitir cheques circulares y regular el circulante también para regularizar el
servicio del presupuesto y financiar diversas obras públicas. El proyecto no
prosperó. Recién el 9 de marzo de 1922 se aprobó el funcionamiento de un
Banco de Reserva para organizar el sistema crediticio y la emisión monetaria.
Su capital inicial fue de 2 millones de libras peruanas. El Oncenio también
inauguró en el país la llamada Banca de Fomento, de esta forma en 1928 inició
sus funciones el Banco de Créditos Agrícola, que debía impulsar la producción
agropecuaria en el país. En ese mismo año se fundó el Banco Central
Hipotecario para facilitar el crédito a los pequeños y medianos propietarios.

EL SISTEMA BANCARIO ENTRE 1930 - 1950

Son cuatro las características de la Política Bancaria en ese período:

 La creación de un Banco Central de Reserva (18 de abril de 1931) para

mantener la estabilidad monetaria y regular el circulante.
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 La formación de la Banca de fomento, como banco Agrícola (1931), banco

Industrial del Perú (1936) y Banco Minero del Perú (1942).
 Mayor presencia en las finanzas de Bancos Nacionales: Banco Wiese
Ltdo. (1943), Banco Comercial del Perú (1947).
 Difusión de sucursales bancarias en nuevos puntos del territorio nacional.

EL SISTEMA BANCARIO ACTUAL

La banca múltiple en el Perú ha ido evolucionando. A comienzos década

de 1990, nuestra banca múltiple ha comenzado a crecer, se da el ingreso de
nuevos bancos en el mercado como es el caso del Banco Interamericano de
Finanzas, además, podemos mencionar que para 1991 los cinco principales
bancos eran el Banco de Crédito, Wiese, Continental, Interbank y Latino; que
eran en ese entonces los que tenían la mayor participación de colocaciones o
créditos en el mercado de la banca múltiple. En 1993 entran al mercado de banca
múltiple el Banco Sudamericano, Banex, Santander, Nuevo Mundo y Del
Libertador; sumando 22 los bancos que operaban en el sistema. En 1994 salen
del mercado el banco Mercantil e Interandino, pero comienza a funcionar el
Banco del Trabajo. Un dato para destacar en este año es la venta casi total de
las acciones del Banco Internacional (de propiedad estatal) al Consorcio
Internacional Financial Holding Gran Caimán e IFH-Perú S.A. En 1995 inicia sus
actividades el Banco Solventa y el Banco Continental pasa a tener nuevo dueño
(el Consorcio del banco Bilbao-Vizcaya de España al adquirir el 60% de las
acciones). Como podemos observar nuestro sistema bancario comienza a tener
participación de consorcios extranjeros debido a la globalización financiera
mundial y a la apertura de mercados. Para 1996, empiezan a operar Serbanco y
Bank of Boston y los cinco principales bancos sufren una reducción de sus
colocaciones por una contracción en el mercado de créditos. Durante 1997 sigue
la disminución de las colocaciones para los bancos, el Banco Latino es
desplazado por el Banco del Sur; además, inician sus operaciones los bancos
Orión y Banco del País. Siendo 25 los bancos que conforman el sistema. Durante
1998 el Banco Wiese sigue una caída en sus colocaciones mucho más fuerte
que los otros principales bancos, el banco Latino acentúa sus problemas al ya
no formar parte de los cinco principales bancos (cabe mencionar que el banco
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Latino es ayudado por el Estado para mantenerse en la banca múltiple mediante

una operación de rescate bastante discutida por muchos). En este año salen del
sistema bancario el banco República; pero inicia sus operaciones Mi Banco.
Podemos mencionar que en estos años comienzan a salir más bancos debido a
fusiones (para poder afrontar mejor el competitivo sistema bancario) o por
problemas de rentabilidad, iliquidez y patrimonio. Y un dato para destacar es que
el monto de los activos ha ido cayendo; para el año 2001 el monto del activo ha
caído en un 13.51% con respecto al monto que tenían las empresas bancarias
para el año 1999. Al término de 1999, nuestro sistema bancario estaba
compuesto por 20 empresas ya que de los 25 bancos existentes para 1998,
cuatro bancos fueron absorbidos por otros, uno se convirtió en empresa
financiera y otro entró en proceso de liquidación. Podemos mencionar algunos
de los bancos que salieron: Banex, Solventa y Del País; pero a su vez se dio la
entrada en el mercado del Banque Nationale de Paris-Andes que comenzó sus
operaciones en octubre de 1999. En febrero de 1999 se da el término al proceso
de fusión del banco Santander con el Banco Sur, surgiendo el Banco Santander
Central – HispanoPerú. En este año también destaca la fusión del banco Wiese
(que presentaba una serie de problemas financieros) con el banco de Lima
Sudameris de capitales italianos; con lo cual mejora su posicionamiento. Los
cinco principales bancos que manejaban para este año la mayor participación
del mercado de colocaciones son el Banco de Crédito, Wiese Sudameris,
Continental, Santander e Interbank.

La estructura de los cinco primeros bancos desde 1999 queda

conformada por 4 bancos con participación mayoritaria en sus acciones por
capitales extranjeros (los bancos Continental, Wiese Sudameris, Santander e
Interbank) y el Banco de Crédito formado por capitales nacionales.

Para fines de 2000, nuestro sistema bancario estaba formado por 18

empresas, ya que dos bancos (Orión Banco y Serbanco) entraron en proceso de
liquidación; además, se encontraban en régimen de intervención los bancos
Nuevo Mundo y el NBK Bank; también en ese año el Banco Latino entró en
proceso de valorización para concretar su integración con Interbank, siempre
dentro del marco del programa de consolidación del sistema financiero.
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Para fines del 2001, nuestro sistema bancario pasó a ser conformado por
15 empresas, ya que durante este año se integraron los bancos Latino e
Interbank así como los bancos NBK Bank y Financiero y se declaró el comienzo
del proceso de liquidación del banco Nuevo Mundo.

MARCO HISTÓRICO DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley N° 4500 que creó el Banco de

Reserva del Perú. La institución inició sus actividades el 4 de abril de dicho año,
siendo su primer presidente Eulogio Romero y su primer vicepresidente, Eulogio
Fernandini. La creación de la nueva entidad respondió a la necesidad de contar
con un sistema monetario que no provocara inflación en los años de bonanza,
como sucedió con los repudiados billetes fiscales; ni deflación como la generada
por la inflexibilidad crediticia del patrón oro.

El Banco de Reserva del Perú fue clave en esa época para el

ordenamiento monetario del país, al centralizar la emisión de billetes y monedas
y las reservas que la respaldaban, ajustar la oferta monetaria de acuerdo al
dinamismo económico del país; así como intervenir en el mercado cambiario
para estabilizarlo. El primer local que ocupó el Banco de Reserva fueron las
instalaciones de la Junta de Vigilancia de Cheques Circulares en la cuadra 2 del
Jirón Miroquesada. Al frente de la institución estaba un Directorio del más alto
nivel profesional, conformado por distinguidos personajes del mundo financiero
y comercial. Tres eran representantes del Gobierno y seis de los bancos; los
cuales se renovarían anualmente por tercios. Un décimo miembro sería
designado en el caso de que el Perú constituyera una agencia fiscal en el
extranjero.

El Banco de Reserva inició la emisión de billetes bancarios en 1922, el

mismo año de su creación. La unidad monetaria era la Libra Peruana de Oro. El
importante rol estabilizador del Banco de Reserva del Perú permitió enfrentar los
choques más importantes de la década de los veinte: el Fenómeno del Niño de
1925-1926 y el crack de 1929.
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La Gran Depresión de 1929 y la posterior caída de los precios

internacionales y las restricciones al crédito internacional, dificultaron el
financiamiento del gasto público y generaron una fuerte depreciación de la
moneda nacional. A finales de 1930, el entonces presidente del Banco de
Reserva, Manuel Olaechea, invitó al profesor Edwin W. Kemmerer, reconocido
consultor internacional para que brinde asesoría.

En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a un grupo de expertos,

culminó un conjunto de propuestas, una de las cuales planteó la transformación
del Banco de Reserva. Esta fue presentada al Directorio el 18 de abril de ese
año y ratificada el 28 de abril, dando origen al Banco Central de Reserva del Perú
(BCRP) con la ley Nº7137, cuya principal función fue la de mantener el valor de
la moneda.

Asimismo, como parte de recomendaciones de la misión Kemmerer, el 18

de abril se estableció al Sol de Oro como unidad monetaria del país. El 3 de
setiembre de 1931 se inauguró oficialmente el BCRP y se eligió a Manuel
Augusto Olaechea como su primer presidente y a Pedro Beltrán como
vicepresidente.

MARCO HISTÓRICO BANCO DE LA NACIÓN

El 27 de enero de 1966, el Congreso de la República aprobó la Ley 16000

por la cual creaba el Banco de la Nación. Días después el Poder Ejecutivo, bajo
la firma del Presidente de la República, Fernando Belaúnde Terry la pone en
vigencia, culminando así un largo proceso cuyos antecedentes históricos datan
del siglo XIX, pero que recién a partir de 1914, surge verdaderamente la
preocupación de crear un Banco que centralice las actividades operativas,
económicas y financieras.

El Banco de la Nación encuentra sus antecedentes inmediatos en el año

1905, durante el gobierno de don José Pardo, en el que se crea la Caja de
Depósitos y Consignaciones, mediante la Ley N° 53 del 11.02.05. Esta Institución
amplió sus actividades en 1927 cuando se le encargó a través de la Ley 5746 la
administración del Estanco del Tabaco y Opio, así como la recaudación de las
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rentas del país, derechos e impuestos del alcohol, defensa nacional y otros.
Finalmente, en diciembre del mismo año se le encarga la recaudación de la
totalidad de las rentas de toda la República.

El Decreto Supremo N° 47, del 9 de agosto de 1963, estatiza la Caja de

Depósitos y Consignaciones, declarándola de necesidad y utilidad pública.
Mediante este dispositivo se recupera para el Estado las funciones de
recaudación de las rentas fiscales y la custodia de los depósitos administrativos
y judiciales. Tal estatización se realizó cuando la Caja contaba entre sus
accionistas con diez Bancos: Crédito, Popular, Internacional, Wiese, Comercial,
Continental, Gibson, De Lima, Unión y Progreso.

Las funciones que se le asignaron al Banco de la Nación fueron las

siguientes:

 Recaudar las rentas del Gobierno Central y de las entidades del Sub-
Sector Público independiente y de los Gobiernos Locales cuando así se
conviniera con éstos.
 Recibir en forma exclusiva y excluyente depósitos de fondos del Gobierno
Central y del Sub-Sector Público, con excepción de los Bancos Estatales
y del Banco Central Hipotecario.
 Hacer efectivas las órdenes de pago contra sus propios fondos que
expidan las entidades del Sector Público Nacional.
 Recibir en consignación y custodia todos los depósitos administrativos y
judiciales.
 Efectuar el servicio de la deuda pública.

El 12 de junio de 1981, en el segundo gobierno de Fernando Belaúnde

Terry, se promulgó la Ley Orgánica Decreto Legislativo N° 199 y se ampliaron
las funciones del Banco:

 Recaudar los tributos del Sector Público Nacional.

 Efectuar en forma exclusiva por cuenta y en representación del estado,
operaciones de crédito activas y pasivas con Instituciones Financieras del
país y del exterior.
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 Recibir en forma exclusiva los depósitos de los fondos de todo el Sector

Público Nacional y Empresas del Estado, con excepción de las Empresas
Bancarias y Financieras Estatales.

En 1994, durante el gobierno de Alberto Fujimori Fujimori, con el Decreto

Supremo N° 07- 94-EF Estatuto del Banco, se modificaron las funciones, las
mismas que serán ejercidas sin exclusividad respecto de las Empresas y
Entidades del Sistema Financiero:

 Brindar servicios de pagaduría de acuerdo a las instrucciones que dicte la

Dirección General del Tesoro Público.
 Brindar servicios de recaudación por encargo de los acreedores
tributarios.
 Efectuar por delegación, operaciones propias de las subcuentas
bancarias del Tesoro Público.
 Actuar como Agente Financiero del Estado.
 Actuar por cuenta de otros Bancos o Financieras, en la canalización de
recursos.
 Participar en las operaciones de comercio exterior del Estado.
 Otorgar facilidades financieras al Gobierno Central, y a los Gobiernos
Regionales y Locales, en los casos en que éstos no sean atendidos por
el Sistema Financiero Nacional.

Las facilidades financieras que otorga el Banco no están sujetas a los

límites que establece la Ley General de Instituciones Bancarias, Financieras y
de Seguros.

 Brindar Servicios de Corresponsalía.

 Brindar Servicios de Cuentas Corrientes a las Entidades del Sector
Público Nacional y a Proveedores del Estado.
 Recibir depósitos de ahorros en lugares donde la banca privada no tiene
oficinas.
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MARCO LEGAL

MARCO LEGAL DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

La Constitución Política de 1993, como lo hizo la de 1979, consagra los

principios fundamentales del sistema monetario de la República y del régimen
del Banco Central de Reserva del Perú. La emisión de billetes y monedas es
facultad exclusiva del Estado, que la ejerce por intermedio del BCRP (Artículo
83).

El Banco Central, como persona jurídica de derecho público, tiene

autonomía dentro del marco de su Ley Orgánica y su finalidad es preservar la
estabilidad monetaria. Sus funciones son regular la moneda y el crédito del
sistema financiero, administrar las reservas internacionales a su cargo y las
demás que señala su Ley Orgánica.

El Banco además debe informar exacta y periódicamente al país sobre el

estado de las finanzas nacionales (Artículo 84 de la Constitución Política del
Perú). Adicionalmente, el Banco está prohibido de conceder financiamiento al
erario, salvo la compra en el mercado secundario de valores emitidos por el
Tesoro Público dentro del límite que señala su Ley Orgánica (Artículo 77).

El Directorio es la más alta autoridad institucional del BCRP y está

compuesto por siete miembros que ejercen su mandato en forma autónoma. El
Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente. El Congreso ratifica
a éste y elige a los tres restantes, con la mayoría absoluta del número legal de
sus miembros. Hay dos aspectos fundamentales que la Constitución Peruana
establece con relación al Banco Central: su finalidad de preservar la estabilidad
monetaria y su autonomía. La estabilidad monetaria es el principal aporte que el
Banco Central puede hacer a la economía del país pues, al controlarse la
inflación, se reduce la incertidumbre y se genera confianza en el valor presente
y futuro de la moneda, elemento imprescindible para estimular el ahorro, atraer
inversiones productivas y promover así un crecimiento sostenido de la economía.
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La autonomía del Banco Central es una condición necesaria para el

manejo monetario basado en un criterio técnico de modo que sus decisiones se
orienten a cumplir el mandato constitucional de preservar la estabilidad
monetaria, sin desvíos en la atención de dicho objetivo. Una de las garantías
para la autonomía la constituye la no remoción de los directores salvo falta grave,
establecida en la Ley Orgánica del Banco Central. 7 Asimismo, esta norma
establece la prohibición de financiar al sector público, otorgar créditos selectivos
y establecer tipos de cambio múltiples, entre otros. Ley Orgánica del BCRP (Ley
N° 26123)

El Banco se rige por lo establecido en la Constitución, su Ley Orgánica y

su Estatuto. La Ley Orgánica del BCRP, vigente desde enero de 1993, contiene
disposiciones sobre aspectos generales; dirección y administración;
atribuciones; obligaciones y prohibiciones; presupuesto y resultado; y relaciones
con el Gobierno y otros organismos autónomos, entre otros.

MARCO LEGAL DEL BANCO DE LA NACIÓN

El marco legal y normativo que regula el accionar del Banco de la Nación

está conformado por:

 Marco legal de la Constitución Política del Perú señala en su Artículo No.

60 sobre el Pluralismo Económico: “El Estado reconoce el pluralismo
económico. La economía nacional se sustenta en la coexistencia de
diversas formas de propiedad y de empresa. Sólo autorizado por ley
expresa, el Estado puede realizar subsidiariamente actividad empresarial,
directa o indirecta, por razón de alto interés público o de manifiesta
conveniencia nacional. La actividad empresarial, pública o no pública,
recibe el mismo tratamiento legal”.
 Marco legal de creación y delimitación de facultades y funciones del
Banco de la Nación (marco de acción), el cual está conformado por: Ley
No. 16000, Decreto Legislativo No. 199, Decreto Ley No. 25907, Estatuto
(D.S. No. 07-94 - EF), Decreto de Urgencia No. 31-94 y Ley No. 26702.
 Marco de Regulación y supervisión del Fondo Nacional de Financiamiento
de la Actividad Empresarial de Estado (FONAFE) y la Superintendencia
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de Banca, Seguros y AFP (SBS): precisa requerimientos relacionados a

procesos y procedimientos, presentación de información periódica,
requerimientos de creación de unidades orgánicas, etc.
 Marco de Regulación por el Organismo de Supervisión de las
Contrataciones del Estado (OSCE) del Sistema Administrativo de
Abastecimiento (contrataciones), quien define requerimientos
relacionados a los procesos de contrataciones de bienes y servicios.
 Marco de Regulación de la Contraloría General de la República (CGR),
sobre el Sistema Administrativo de Control, el cual define requerimientos
no coincidentes con exigencias del sector bancario competitivo
(flexibilidad, rapidez, etc.).

El Banco de la Nación es una empresa de derecho público, integrante del

Sector Economía y Finanzas, que opera con autonomía económica, financiera y
administrativa. El Banco se rige por su Estatuto, por la Ley de la Actividad
Empresarial del Estado y, supletoriamente, por la Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de
Banca y Seguros

El Banco de la Nación brinda servicios a las entidades estatales,

promueve la bancarización y la inclusión financiera en beneficio de la ciudadanía
complementando al sector privado, y fomenta el crecimiento descentralizado del
país, a través de una gestión eficiente y auto-sostenible.

MARCO CONCEPTUAL

SISTEMA BANCARIO

El sistema bancario de un país es el conjunto de instituciones y

organizaciones públicas y privadas que se dedican al ejercicio de la banca y
todas las funciones que son inherentes. Conjunto de instituciones que permiten
el desarrollo de todas aquellas transacciones entre personas, empresas y
organizaciones que impliquen el uso de dinero.
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Dentro del sistema bancario podemos distinguir entre banca pública y

banca privada que, a su vez, puede ser comercial, industrial o de negocios y
mixta.

La banca privada comercial: se ocupa sobre todo de facilitar créditos a

individuos privados.

La industrial o de negocios: Invierte sus activos en empresas

industriales, adquiriéndolas y dirigiéndolas.

La banca privada mixta: Combina ambos tipos de actividades.

LOS BANCOS

Son instituciones públicas o privadas que realizan actos de intermediación

profesional entre los dueños de dinero y capital y los usuarios de dicho dinero y
capital. Es decir, los bancos actúan en el mercado de dinero y capitales.

Algunas de las funciones de los bancos son:

 Recibir depósitos en dinero del público en general.

 Otorgar créditos a corto y largo plazo.
 Manejar cuentas de cheques, de ahorro, de tarjetas de crédito (y lo
relacionado con ellas) etc.
 Recibir depósitos de los siguientes documentos: certificados financieros,
certificados de depósito bancario, etc.
 En el funcionamiento los clientes depositan su dinero en las instituciones
bancarias y adquieren un derecho a pedir al banco cierto tipo de cuenta
(cheques, a corto plazo, a largo plazo, tarjeta de crédito etc.). El banco
por su parte adquiere una obligación con los depositantes, pero también
el derecho de utilizar esos de depósitos en la forma que más conveniente.

INSTITUCIONES BANCARIAS

En un sistema bancario existen diferentes tipos de bancos que tratan de

cubrir todas las necesidades financieras de la economía de un país.
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Según el sector social:

Bancos públicos: Son organismos creados por el gobierno federal con

el objetivo de atender las necesidades de crédito de algunas actividades que se
consideren básicas para el desarrollo de la economía de un país.

Bancos privados: Son también llamados bancos comerciales y son

instituciones cuya principal función es la intermediación habitual que efectúan en
forma masiva y profesional el uso del crédito y en actividades de banca.

Bancos Mixtos: Actúan como bancos comerciales en la intermediación

profesional del uso del crédito y actividades ligadas al ejercicio de la banca.

Bancos de Ahorro: Son aquellas instituciones cuya función principal es

recibir depósitos de ahorro del público.

Bancos de depósito: Son aquellas instituciones cuya función principal es

la de recibir del público en general depósitos bancarios de dinero retirables a la
vista mediante la expedición de cheques a su cargo.

Bancos Financieros: También conocidos como bancos de inversión, son

los que tienen la finalidad principal de atender necesidades de financiamiento a
largo plazo del sector productivo de la economía.

Bancos de capitalización: Instituciones cuya función principal es la

colocación de capitales mediante contratos que celebra con el público por medio
de títulos públicos de capitalización.

LA BANCA CENTRAL

La banca central de un país es la base de todo sistema bancario de esa

nación; es la encargada de aplicar las medidas de la política monetaria y
crediticia necesarias para el buen funcionamiento de la economía nacional.

El Banco Central tiene la capacidad de emitir la moneda, divisa, o bonos

que faciliten la economía del país o se requiera para el adecuado uso de
transacciones financieras.
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LA BANCA PÚBLICA

La banca pública es la banca que opera al servicio del interés público vía
instituciones en propiedad pública a través de los gobiernos que los representan.
Los bancos públicos pueden existir a todos los niveles, desde nivel local a
regional o nacional o incluso internacional. Cualquier organismo gubernamental
que pueda satisfacer las necesidades bancarias locales pueden, en teoría, crear
una institución financiera.

La banca pública se distingue de la banca privada en que sus acciones

son motivadas para el interés público. Bancos privados, por el contrario, buscan
en general beneficios a corto plazo para los accionistas o para conseguir su
expansión como su más alta prioridad. Los bancos públicos son capaces de
reducir los impuestos dentro de sus [jurisdicciones], porque sus beneficios son
devueltos al fondo general de la entidad pública.De manera general, todo
proceso de descentralización fiscal supone las siguientes etapas:

1) La definición de las competencias que serán transferidas a los gobiernos

regionales y locales. Dado que el proceso se desarrolla a partir de un
modelo centralizado, esta etapa hace necesario precisar las capacidades
institucionales de los gobiernos involucrados de menor ámbito.
2) La estimación del monto de recursos que se requieren para hacer
operativas las distintas competencias transferidas. Se trata, en otros
términos, del «costeo» de las funciones de gasto público que serán
asumidas.
3) La definición del modelo de financiamiento. Para ello, existen, por lo
menos, tres posibilidades: (i) transferencias de recursos ordinarios; (ii)
coparticipación de ingresos nacionales; y (iii) asignación de impuestos a
cada región.

En relación con la tercera etapa, se debe optar por un modelo o

combinación de modelos para lograr el financiamiento de las diversas
competencias que se decidan transferir. Cada uno de los modelos otorga
distintas atribuciones para el manejo de la política fiscal, pero por lo general, el
tercer modelo contempla, además, un mecanismo de transferencias
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compensatorias para aquellos gobiernos regionales y locales que carezcan de la

capacidad de generar suficientes recursos para financiar sus gastos.

ANÁLISIS

SISTEMA BANCARIO EN EL PERÚ

La banca múltiple en Perú ha ido evolucionando, a comienzos de la

década de 1990, nuestra banca múltiple ha comenzado a crecer, se da el ingreso
de nuevos bancos en el mercado como es el caso del Banco Interamericano de
Finanzas, además podemos mencionar que para 1991 los cinco principales
bancos eran el Banco de Crédito, Wiesse, Continental, Interbank y Latino; que
eran en ese entonces los que tenían mayor participación de colocaciones o
créditos en el mercado de banca múltiple. Y así podemos mencionar muchos
bancos extranjeros que entraban al sistema, sin embargo poco a poco se fueron
la mayoría de empresas bancarias.

Con lo mencionado anteriormente podemos definir al sistema bancario

como un conjunto de instituciones y organizaciones públicas y privadas que se
dedican al ejercicio de la banca y todas las funciones que son inherentes.

En esta monografía nos dedicaremos a estudiar las entidades bancarias

más importantes del sistema bancario peruano, los dos bancos que
abordaremos son el “Banco Central de Reserva del Perú” y el “Banco de la
Nación”.

BANCO CENTRAL DE LA RESERVA DEL PERÚ

ORGANIZACIÓN

DIRECTORIO

La Ley Orgánica del BCRP designa lo siguiente:

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El Artículo 8° El Directorio es la más alta autoridad institucional. Le

corresponde determinar las políticas a seguir para la consecución de la finalidad
del Banco y es responsable de la dirección general de las actividades de éste.

Artículo 9° El Banco es gobernado por un Directorio de siete miembros.

۞ El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente del Banco.

El Congreso ratifica a éste, y designa a los tres restantes.
۞ Los Directores del Banco son nombrados por un período de cinco años.
No representan a entidad ni interés particular alguno. El Congreso puede
remover los por falta grave.

ORGANIGRAMA

Figura 1. Organigrama del BCRP

Fuente: BCRP.
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FINALIDAD

 Ley Orgánica del BCRP (N° 26123)

Artículo 2º. La finalidad del Banco es preservar la estabilidad

monetaria. Sus funciones son regular la cantidad de dinero, administrar las
reservas internacionales, emitir billetes y monedas e informar sobre las finanzas
nacionales.

META

La meta del BCRP es alcanzar una tasa de inflación de 2,0 por ciento
acumulada en los últimos doce meses, con un margen de tolerancia de un punto
porcentual hacia arriba y hacia abajo. El nivel fijado para la meta de inflación
permite a la economía desenvolverse sin presiones inflacionarias o
deflacionarias, de manera consistente con la estabilidad monetaria y es similar
al de otros bancos centrales con monedas estables.

Figura 2. Variación porcentual (%) de la Inflación

Fuente: BCRP-2007

El cumplimiento de la meta de inflación se mide de manera continua y

para ello se utiliza la tasa de crecimiento de los últimos doce meses del Índice
de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. En caso existiera una
desviación de la inflación y/o de sus expectativas fuera del rango de tolerancia
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de la meta, el Banco Central evaluará las acciones necesarias para retornar a

dicho rango considerando los rezagos con los que opera la política monetaria.

FUNCIONES

REGULA LA MONEDA Y EL CRÉDITO DEL SISTEMA FINANCIERO

La regulación de la liquidez del sistema financiero es dinámica conforme

se conocen las condiciones del sistema financiero día a día de modo que la tasa
de interés interbancaria se ubique en un nivel cercano al de referencia. Los
instrumentos de política se pueden clasificar en: instrumentos de mercado,
instrumentos de ventanilla y medidas de encaje.

Instrumentos de mercado

Certificados de Depósito del BCRP (CD BCRP)

Fueron creados en 1992 con el objetivo de regular la liquidez del sistema

financiero a través de la esterilización de los excedentes de liquidez de los
bancos. La colocación de los CD BCRP se efectúa mediante el mecanismo de
subasta o mediante colocación directa por montos nominales mínimos de S/. 100
mil cada uno y en múltiplos de ese monto, a un plazo entre un día y tres años.

Certificados de Depósito Reajustables del BCRP (CDR BCRP)

Fueron creados en el año 2002 con el objetivo de regular la liquidez del

sistema financiero a través de la esterilización de los excedentes de liquidez de
los bancos y reducir la volatilidad extrema del tipo de cambio. La diferencia con
respecto a los CD BCRP es que los CDR BCRP se reajustan en función de la
variación del tipo de cambio, registrada entre la fecha de emisión y la de
vencimiento, simulando la cobertura de ventas forward. Al igual que con los CD
BCRP, al efectuar una colocación de CDR BCRP se reduce la base monetaria y
a su vencimiento ésta se incrementa.
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Certificados de Depósito Liquidables en Dólares del BCRP (CDLD BCRP)

Fueron creados en octubre de 2010. Este instrumento se utiliza para

enfrentar presiones apreciatorias asociadas a operaciones de compras forward
que realizan los bancos (ventas por parte de su clientes porque tienen
expectativas de apreciación) y buscan cubrirse en el mercado spot.

El BCRP provee esta cobertura para evitar presiones a la baja en el

mercado spot mediante la colocación de CDLD por el cual el Banco Central
entrega un certificado de depósito (denominado en moneda local) como
contraparte a los dólares que recibe en el mercado spot.

Este instrumento es equivalente a una compra temporal de dólares

esterilizada con la colocación de CDBCRP .El pago en la emisión y en la
redención se realizará en dólares de los Estados Unidos de América.

Certificados de Depósito con Tasa de Interés Variable del BCRP (CDV

BCRP)

En octubre de 2010 el Banco Central creó el Certificado de Depósito en

Moneda Nacional con Tasa de Interés Variable del Banco Central de Reserva
del Perú (CDV BCRP), cuyo rendimiento está sujeto a un reajuste en función de
la tasa de interés de referencia de la política monetaria.

Este instrumento se utiliza para esterilizar cuando existe elevada

incertidumbre sobre las tasas de interés futuras, que reducen la demanda por
CDBCRP. Al estar indexados a la tasa de referencia se reduce este riesgo, y por
lo tanto se incentiva una mayor demanda por CDs.

Depósitos a Plazo en el BCRP (DP BCRP)

Fueron creados en octubre de 2010. También son utilizados para retirar

liquidez. En el contexto de importantes entradas de capitales de corto plazo, el
BCRP reemplazó los CDBCRP por depósitos a plazo.
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Compra temporal con compromiso de recompra (REPO)

Fue establecida en 1997 con el fin de proporcionar liquidez de corto plazo

a las empresas bancarias en situación de estrechez de liquidez. Mediante este
instrumento el BCRP puede comprar a las empresas del sistema financiero, con
el compromiso de que éstas realicen la recompra en una fecha pactada,

Certificados de Depósito del Banco Central de Reserva del Perú (CD

BCRP), Certificados de Depósito Reajustables del Banco Central de Reserva del
Perú (CDR BCRP), Letras del Tesoro Público (LTP) y Bonos del Tesoro Público
(BTP) emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos sujetos a reajuste con
el índice de Valor Adquisitivo Constante (VAC).

Las compras de estos títulos se efectúan mediante el mecanismo de

subasta. Al llevarse a cabo una REPO se incrementa la base monetaria y al
efectuarse la recompra de los títulos la base disminuye. Los plazos regulares de
este tipo de operaciones son entre 1 día útil y una semana; sin embargo, el plazo
se puede extender actualmente hasta un año.

A partir de marzo de 2007, se autorizó también las operaciones REPO en

moneda extranjera como mecanismos para proveer liquidez en dicha moneda.
Esta operación es similar al REPO en soles, sólo que esta vez el BCRP entrega
dólares, por lo que no tiene efecto sobre la base monetaria.

Compra Temporal de Moneda Extranjera con Compromiso de Recompra

(swaps)

El BCRP puede proporcionar liquidez transfiriendo nuevos soles al

sistema financiero contra entrega de dólares, lo que permite al BCRP otorgar
soles a cambio de dólares. Mediante esta operación el BCRP compra
temporalmente moneda extranjera a las instituciones financieras con el
compromiso de que estas la recompren en una fecha futura.
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Compra-venta de moneda extranjera

Las intervenciones cambiarias están dirigidas a reducir la volatilidad del

tipo de cambio, sin establecer un nivel sobre el mismo, no hay ninguna meta
sobre esta variable. De esta manera, se busca evitar movimientos bruscos del
tipo de cambio que deterioren aceleradamente los balances de los agentes
Económicos. Las intervenciones cambiarias (en posición compradora de
dólares) permiten también acumular reservas internacionales que luego podrían
ser empleadas en eventuales situaciones de iliquidez de dólares, así como para
satisfacer los requerimientos de moneda extranjera del Tesoro Público para el
pago de la deuda externa.

Las intervenciones cambiarias son compensadas por otras operaciones

monetarias para mantener la tasa de interés interbancaria en el nivel de
referencia.

Instrumentos de ventanilla

Crédito de regulación monetaria

Instrumento usualmente conocido como redescuento, tiene la finalidad de

cubrir desequilibrios transitorios de liquidez de las entidades financieras. La
institución financiera que solicite esta facilidad tiene que presentar garantías
entre las cuales se encuentran los CD BCRP, Letras del Tesoro Público y Bonos
del Tesoro Público emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos

Sujetos a reajuste con el Índice de Valor Adquisitivo Constante (VAC),

CDR BCRP, Bonos del sector privado con riesgo AA, valores del sector privado,
entre otros.

REPO directa

Es similar a la REPO pero esta operación se realiza fuera de subasta al

cierre de operaciones. Se acepta un mayor rango de colaterales. La tasa de
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interés es la misma que la anunciada por el BCRP para sus Créditos de

Regulación Monetaria.

Compra spot y venta a futuro de moneda extranjera (swap directo)

Creado en 1997, con el propósito de proporcionar liquidez en moneda

nacional a las empresas del sistema financiero empleando como garantía
moneda extranjera. Por medio de esta operación, el BCRP adquiere moneda
extranjera de las empresas del sistema financiero, con el compromiso de reventa
usualmente al día útil siguiente de haberse pactado la operación. Se realizan a
plazos de hasta un año, permitiendo al BCRP alcanzar una mejor distribución de
la liquidez, en particular en periodos de estrés en el mercado de dinero.

Depósitos overnight

Los depósitos overnight en moneda nacional y extranjera en el BCRP

(depósitos remunerados hasta el siguiente día útil) fueron establecidos en 1998,
constituyéndose en un instrumento para retirar los excedentes de liquidez.

Encaje

Reservas de dinero de curso legal que los bancos mantienen como forma
de garantizar las demandas de tesorería y para fines de regulación monetaria.
Se define como un porcentaje dado del Total de Obligaciones Sujetas a Encaje
(TOSE) y está conformado por el dinero de curso legal que los bancos mantienen
en sus propias cajas y sus depósitos en cuenta corriente en el Banco Central.
En un contexto de dolarización parcial, el encaje se ha constituido en un respaldo
importante a la liquidez del sistema financiero debido a que los encajes en
moneda extranjera son más elevados que en moneda nacional, por el mayor
riesgo de liquidez que implica la intervención en moneda extranjera.

A mayo de 2012, el encaje mínimo es 9 por ciento del TOSE, tanto en

moneda nacional como en moneda extranjera. Adicionalmente se exige un
encaje marginal de 30 por ciento en moneda nacional y 55 por ciento en moneda
extranjera. El encaje para los adeudados externos de corto plazo (hasta 3 años)
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es 60 por ciento y los nuevos adeudados externos de largo plazo que superen
2,5 veces el patrimonio de los bancos están sujetos a un encaje de 20 por ciento.

Figura 3. Tasa de Encaje en Moneda Nacional

Fuente: BCRP.

Figura 4. Tasas de Encaje en Moneda Extranjera

Fuente: BCRP

El encaje tiene un rol macro prudencial, porque contribuye a mantener la

estabilidad financiera y macroeconómica. Este es uno de los mecanismos
prudenciales de acumulación de reservas internacionales que son útiles en
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escenarios de reversiones de flujos de capitales de corto plazo. Los flujos de

capitales de corto plazo aumentan la vulnerabilidad de la economía frente a
salidas repentinas de capitales. En estos escenarios, el BCRP prudencialmente
eleva las tasas de encaje en moneda nacional y extranjera, incluyendo la de los
adeudados de corto plazo provenientes del exterior, lo que reduce el impacto de
los flujos de capitales sobre la evolución de la liquidez y del crédito del sistema
financiero y de esta forma la economía y el sistema financiero reducen su
vulnerabilidad a las salidas de capitales.

A partir de junio de 2010, el BCRP ha incrementado prudencialmente las

tasas de encaje en moneda nacional y extranjera, hasta el 30 por ciento en el
primer caso, a 55 por ciento para el caso de los depósitos en moneda extranjera
y a 60 por ciento para los adeudados externos de corto plazo y a partir de mayo
de 2012 se ha establecido un encaje de 20 por ciento para los adeudados
externos de largo plazo que superen 2,5 veces el patrimonio de los bancos, para
evitar un crecimiento desmedido del crédito, con potenciales riesgos negativos
para la economía, en contextos de influjo de capitales y elevado dinamismo de
la actividad económica.

ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES

La administración de las reservas internacionales es una función

encargada al Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) de acuerdo al Artículo
84º de la Constitución Política del Perú, y sigue los criterios de seguridad, liquidez
y rentabilidad señalados en el Artículo 71º de su Ley Orgánica. Las reservas
internacionales contribuyen a la estabilidad económica y financiera de país, pues
brindan una sólida posición para enfrentar eventuales contingencias de
turbulencia en los mercados cambiarios y financieros, como un retiro
extraordinario de depósitos en moneda extranjera del sistema financiero o
choques externos de carácter temporal que puedan causar desequilibrios en el
sector real de la economía.

La política de administración de las reservas internacionales seguida por

el Banco Central considera prioritario preservar el capital y garantizar la liquidez
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de las mismas. Una vez cubiertas dichas condiciones, se busca maximizar el

rendimiento de los activos internacionales.

La administración de los activos internacionales guarda estrecha relación

con las fuentes de los recursos, en términos de monto, moneda, plazo y
volatilidad. De esta manera, se busca minimizar los riesgos financieros que
podrían afectar el valor y la disponibilidad de los recursos encargados a la
Administración. Para ello, el BCRP define un portafolio de referencia y lo
compara con su portafolio real para controlar los riesgos financieros y evaluar su
desempeño.

EMISIÓN DE BILLETES Y MONEDAS

El Banco Central tiene como una de sus funciones la emisión de billetes y

monedas y garantiza el suministro oportuno y adecuado de la demanda de
numerario.

Para ello, realiza una programación que toma en cuenta tres aspectos
fundamentales: cantidad, calidad y tipos de denominaciones demandadas, a fin
de facilitar la fluidez de las transacciones en efectivo que realice el público. La
demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno, denominado
Demanda para Transacciones, que está en función del dinamismo de la
economía; y el otro, Demanda para Reposición, que se genera por el reemplazo
de los billetes y monedas deteriorados.

Asimismo, con la finalidad de dar a conocer los elementos de seguridad

de nuestros billetes y monedas, el Banco Central realiza actividades de difusión,
principalmente a través de charlas gratuitas dirigidas al público en general y al
personal de empresas financieras y comerciales.

INFORMAR AL PAÍS SOBRE LAS FINANZAS NACIONALES

El Banco Central tiene entre sus funciones la de informar periódicamente

sobre las finanzas nacionales. Para este fin, el Banco difunde en su portal de
internet todas las publicaciones y estadísticas de carácter económico que
elabora. Entre las principales publicaciones se encuentran el Reporte de
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Inflación, la Nota Informativa del Programa Monetario, el Reporte de Estabilidad

Financiera, la Nota Semanal, el Resumen Informativo de la Nota Semanal, la
Memoria, las Notas de Estudio, la Revista Estudios Económicos y Documentos
de Trabajo, la Revista Moneda y otros informes y documentos emitidos por el
Instituto Emisor.

Reporte de Inflación

Se publica cuatro veces al año con información disponible a marzo, junio,

setiembre y diciembre.

Incluye la evolución macroeconómica reciente y en particular la dinámica

de la inflación y la ejecución de la política monetaria. Además difunde las
proyecciones de inflación (incluyendo el balance de riesgos) y de las variables
macroeconómicas

Nota Informativa del Programa Monetario

Se publica según el calendario anunciado a inicio de año, después de su

aprobación por el Directorio del BCRP. Contiene una breve descripción de los
principales sindicadores económicos, la decisión sobre la tasa de interés de
referencia y el sustento de dicha decisión, así como las tasas de interés para las
operaciones del BCRP con el sistema financiero.

Reporte de Estabilidad Financiera

Documento que se publica dos veces al año, con información a marzo y

setiembre, y que presenta un análisis y un diagnóstico sobre los mercados
financieros y los sistemas de pagos

Nota Semanal

Presenta estadísticas semanales y mensuales de liquidez, crédito,

cuentas monetarias, operaciones del BCRP, tasas de interés, sistemas de
pagos, mercado de capitales, tipo de cambio, inflación, balanza comercial,
producción, remuneraciones y gobierno central. Asimismo, muestra estadísticas
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trimestrales de oferta y demanda global, balanza de pagos, deuda externa,

sector público e indicadores monetarios.

Memoria

Reporte anual de las principales variables macroeconómicas: PBI y

empleo, Inflación tipo de cambio, Sector externo, Sector fiscal, Sector monetario,
Series estadísticas, últimos 10 años.

Notas de Estudio

En este documento se presenta información económica de: PBI mensual,

Balanza Comercial, Gestión de las RIN, operaciones del Sector Público No
Financiero, entre otros.

Revista Estudios Económicos y Documentos de Trabajo

Incluye trabajos de investigación sobre temas económicos que son

elaborados principalmente por técnicos del BCRP.

Revista Moneda

Publica artículos sobre temas económicos relacionados al Banco Central

dirigidos al público en general. Asimismo, incluye temas culturales.

POLÍTICA MONETARIA

En el marco de la Constitución Política del Perú y de su Ley Orgánica, el

Banco Central de Reserva del Perú cuenta con la autonomía y los instrumentos
de política monetaria que le permite cumplir su objetivo de preservar la
estabilidad monetaria.

Esquema de política monetaria

A partir de enero de 2002, la política monetaria del BCRP se conduce bajo

un esquema de Metas Explícitas de Inflación (inflation targeting), con el cual se
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busca anclar las expectativas inflacionarias del público mediante el anuncio de

una meta de inflación.

Hasta el año 2006, la meta de inflación fue de 2,5 por ciento anual, con
una tolerancia de desvío máximo de un punto porcentual hacia arriba y hacia
abajo. A partir de 2007, la meta de inflación se redujo a 2,0 por ciento,
manteniéndose el punto porcentual de desvío máximo, con lo cual el rango de
tolerancia para la meta de inflación se ubica entre 1 y 3 por ciento.

Figura 5. Inflación y Meta de Inflación

Fuente: BCRP.

La reducción de la meta de inflación de 2,5 a 2,0 por ciento tiene la

finalidad de que nuestra moneda tenga un mayor poder adquisitivo en el largo
plazo y fortalece la confianza en la moneda nacional, favoreciendo la
desdolarización. Asimismo, una meta inflacionaria de 2,0 por ciento iguala el
ritmo de inflación del país con el de las principales economías desarrolladas,
evitando la desvalorización relativa de nuestra moneda,

El BCRP evalúa el cumplimiento de su meta de inflación de manera

continua desde 2006, revisándose mensualmente la evolución de la inflación de
los últimos doce meses. De este modo, el Perú se suma al grupo de países con
tasas de inflación bajas y estables que hacen uso de una evaluación continua
del objetivo inflacionario.
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Posición de la política monetaria

El Banco Central toma decisiones de política monetaria mediante el uso

de un nivel de referencia para la tasa de interés del mercado interbancario.
Dependiendo de las condiciones de la economía (presiones inflacionarias o
deflacionarias) el Banco Central modifica la tasa de interés de referencia (hacia
arriba o hacia abajo, respectivamente) de manera preventiva para mantener la
inflación en el nivel meta.

Ello se debe a que las medidas que toma el Banco Central afectan a la
tasa de inflación con rezagos.

Figura 6. Tasa de Interés de Referencia del BCRP

Fuente: BCRP.

Nota informativa

BCR mantendrá su tasa de referencia congelada en 4,25% en octubre 2013

La tasa clave lleva 29 meses fija pues el BCR considera que el

crecimiento está cercano a su potencial y la inflación está revirtiéndose
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El directorio del Banco Central de Reserva (BCR) decidió mantener en

4,25% su tasa de interés de referencia por vigésimo noveno mes consecutivo,
debido a que considera que el crecimiento económico se encuentra cercano a
su potencial y que las expectativas de inflación permanecen ancladas dentro del
rango meta.

En los últimos años el nivel y grado de variación de las tasas de interés

del sistema financiero en moneda nacional muestran una mayor relación con la
evolución de la tasa de interés de referencia, que es el instrumento de política
monetaria desde 2002.

Figura 7. Tasa de Interés Interbancaria

Fuente: BCRP.

La tasa de interés interbancaria muestra una mayor correlación con la tasa

de interés de referencia del BCRP, lo que indicaría un mayor potencial por parte
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de la política monetaria para afectar las condiciones monetarias en el sistema

financiero.

BANCO DE LA NACIÓN

ORGANIZACIÓN

DIRECTORIO

Según el reglamento de funciones “BN-ROF–2800-001-13” de la fecha del

31 de julio del 2015:

El Directorio es la más alta autoridad institucional y determina las políticas

a seguir en el Banco, siendo responsable general de las actividades de este.
Salvo el presidente, los demás directores no ejercen cargo o función ejecutiva
en el banco.

 El presidente ejecutivo y demás miembros del directorio serán designados

por Resolución Suprema refrendada por el Ministro de Economía y
Finanzas
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ORGANIGRAMA

Figura 8. Organigrama del Banco de la Nación

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FINALIDAD

Ley N° 16000 y sus modificaciones

Artículo 2º. El Banco de la Nación tiene como finalidad principal

proporcionar a todos los órganos del Sector Público Nacional los servicios

bancarios que dichas entidades requieren para el cumplimiento de sus

funciones.

FUNCIONES

Según la ley 16000, el Banco de la Nación, en coordinación con el

Poder Ejecutivo, cumplirá las siguientes funciones:

1. Recaudar las rentas del Gobierno Central y de las entidades del Subsector
Público Independiente; y de los Gobiernos Locales cuando así se conviniera
con éstos.
2. Recibir en forma exclusiva y excluyente depósitos de fondos del Gobierno
Central, del Subsector Público Independiente y de los Gobiernos Locales, con
excepción de los Bancos Estatales, el Banco Central Hipotecario y de las
Sociedades de Beneficencia Pública que cuenten con Cajas de Ahorro.
3. Pagar los cheques que giran contra sus propios depósitos la Dirección
General del Tesoro y las Oficinas de Tesorerías del Sector Público Nacional.
4. Recibir en consignación y custodia todos los depósitos administrativos y
judiciales.
5. Efectuar el servicio de la deuda pública.

En cuanto al cumplimiento de estas funciones requiera decisiones de

política financiera que excedan los límites de cuestiones simplemente
administrativas, el Banco de la Nación actuará de acuerdo con las instrucciones
impartidas por el Poder Ejecutivo a través del Ministerio de Economía y Finalizas
o en ausencia de instrucciones, en consulta con el Ministro.
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Facultades del BN

Como Agente Financiero del Estado:

a) Efectuar por cuenta del Gobierno Central y en general de entidades del

Sector Público Nacional, operaciones de crédito activas pasivas con
Instituciones y agencias financieras del país y del exterior de conformidad
con las disposiciones legales en vigencia;
b) Emitir y colocar valores por cuenta del Gobierno Central y colocar los que
emitan las demás entidades del Sector Público Nacional, en los mercados
financieros del país y del exterior;
c) Comprar y vender bonos, títulos y otros valores públicos y privados;
d) Actuar como fideicomisario del Gobierno Central y en general de las
entidades del Sector Público Nacional; y
e) Otorgar avales, cartas fianzas y otras garantías, por cuenta del Gobierno
Central y con expresa autorización de éste, a las entidades del Sector
Público Nacional, con sujeción a las normas legales pertinentes.

Como empresa bancaria:

a) Otorgar créditos de corto plazo en moneda nacional y extranjera, bajo

cualquier modalidad, con la sola aprobación de su Directorio, a las
entidades del Sector Público Nacional, que, conforme a ley, estén
autorizadas a contraer este tipo de obligaciones;
b) Otorgar créditos de mediano y largo plazo en moneda nacional o
extranjera con la sola aprobación de su Directorio, a las entidades del
Sector Público Nacional que, conforme a ley, estén autorizadas a contraer
estas obligaciones y a recurrir al Banco de la Nación para obtener este
tipo de financiamiento.
Si el otorgamiento de tales créditos requiriese la obtención de recursos
del exterior, el Banco recabará obligatoriamente informe previo de la
Dirección General de Crédito Público. La ejecución de estos créditos
estará sujeta a la aprobación del compromiso y condiciones de pago que
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constará en el respectivo Decreto Supremo, refrendado por los Ministros

del Sector interesado y de Economía y Finanzas;
c) Comprar y vender bonos, títulos y otros valores públicos y privados;
d) Efectuar operaciones de préstamo directo y de redescuento con el Banco
Central de Reserva del Perú, de conformidad con las disposiciones de la
Ley Orgánica de dicha Institución;
e) Efectuar, para el cumplimiento de sus facultades operativas, toda clase
de operaciones de crédito activas y pasivas con instituciones bancarias o
financieras del país y del exterior, con aprobación de su Directorio;
f) Constituir depósitos en el país y en el exterior en moneda nacional y
extranjera, a cuyo efecto se requerirá acuerdo de Directorio adoptado con
dos tercios de sus miembros en sus funciones;
g) Otorgar avales, cartas fianzas y otras garantías;
h) Consolidar y refinanciar deudas a corto plazo a cargo del Sector Público
Nacional, contraídas de conformidad con lo dispuesto en (presente
artículo, para ser canceladas a plazos mayores, con aprobación de su
Directorio. El compromiso de pago y sus condiciones, serán aprobados
por Decreto Supremo refrendado por los Ministros del Sector
correspondiente y de Economía y Finanzas;
i) Realizar operaciones de crédito de corto plazo en moneda extranjera, con
las personas naturales o jurídicas autorizadas a mantener cuentas
corrientes en esa moneda, en el Banco de la Nación;
j) Otorgar créditos administrativos, en aplicación de las disposiciones
legales en vigencia;
k) Prestar los demás servicios propios de la Banca al Sector Público
Nacional.
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ANÁLISIS

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (BCRP)

EMISIÓN DE MONEDAS Y BILLETES

El Banco Central de Reserva del Perú en adelante BCRP, tiene dentro de

sus principales funciones la emisión de billetes y monedas y garantizar el
suministro oportuno y adecuado de la demanda de numerario.

Para ello, realiza una programación que toma en cuenta tres aspectos
fundamentales: cantidad, calidad y tipos de denominaciones demandadas, a fin
de facilitar la fluidez de las transacciones en efectivo que realice el público.

MONEDAS

LA SERIE NUMISMÁTICA RIQUEZA Y ORGULLO DEL PERÚ:

El proyecto de la serie numismática denominada “Riqueza y Orgullo del

Perú” nace sobre la base del concepto de que los billetes y monedas no sólo son
un medio de pago sino que también son un vehículo de transmisión de cultura.
Se quiere mostrar la diversidad cultural y geográfica de nuestro Perú,
representando lugares y costumbres que no todos conocemos o que son poco
difundidos.

El proyecto de la serie numismática “Riqueza y Orgullo del Perú” surgió

afines de 2008, cuando se retomó la idea de lanzar un programa numismático
de gran impacto, cuyo producto estuviese al alcance de todos los peruanos.

Se empezó realizando una investigación a nivel de las regiones del país.

De cada región se detallaron los restos arqueológicos, patrimonio cultural,
arquitectura, bailes típicos, comidas, fauna, flora, entre otros aspectos,
resaltando las diversas manifestaciones culturales y el rico patrimonio
arqueológico. Sobre esa base surgió el nombre de “Riqueza y Orgullo del Perú”.

Luego, se llegó a la conclusión que el programa debería ser de largo

alcance. Estaría constituido por la emisión de 26 monedas de la denominación
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de un Nuevo Sol de uso corriente; con una emisión limitada de 10 millones de

unidades por cada moneda y que evocaría nuestra diversidad cultural y
geográfica a través de un medio de pago de uso masivo. Cabe señalar, que
habitualmente las monedas de colección son acuñadas por el

Banco en plata y oro, pero al no estar la cultura numismática muy

desarrollada en nuestro país debido al alto costo de dichas monedas, se lanzó
el programa numismático en monedas circulantes de la denominación de S/.
1,00, monedas comunes que utilizamos diariamente para todas las
transacciones, a fin de superar esa barrera.

Para que la serie de monedas tuviese un elemento común que las

identificase, se preparó la diagramación gráfica oficial, se diseñaron varios
bocetos y en agosto de 2009, el Directorio del Banco Central aprobó la emisión
de la serie numismática “Riqueza y Orgullo del Perú”, así como el boceto de la
primera moneda que saldría en circulación en 2010.

¿POR QUÉ SE ESCOGIÓ LA MONEDA DE UN NUEVO SOL?

Técnicamente, la moneda de un Nuevo Sol es la que más se adecuaba a

los diferentes motivos que se acuñarían por ser la de mayor diámetro. Además,
teniendo en consideración que en noviembre de 2011 se cumplieron 20 años de
la acuñación de la primera moneda de un Nuevo Sol, al escogerla, se da un
mensaje de estabilidad a la población: tendremos una colección de 26 monedas
con diferentes motivos, a razón de cuatro por año.

También, la moneda de un Nuevo Sol es la de mayor circulación2 a nivel

nacional, representa aproximadamente un tercio del valor de circulación del total
de monedas. Está presente en las transacciones pequeñas y cotidianas de los
peruanos, ya sea para pagar el transporte urbano, comprar un diario, comer una
golosina, una gaseosa pequeña, una hora de cabina de internet o para llamar
por teléfono.

Según una encuesta realizada por la empresa Ad Rem Investigación de

Mercados y Consultorías3, la moneda de S/. 1,00, de todas las denominaciones
que conforman el cono monetario, es la de mayor uso en los pagos y en las
transacciones tanto por las personas naturales como por los pequeños
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comercios. Asimismo, más del 70 por ciento de las personas y más del 93 por
ciento de los pequeños comercios tenían en su poder una moneda de S/. 1,00.

GRATA ACOGIDA

Las monedas de la serie “Riqueza y Orgullo del Perú” han gozado de una
gran demanda por los numismáticos y por la población en general, que valoran
de ellas la belleza de sus diseños que resaltan el rico patrimonio histórico del
país. Se ha despertado en el público un repentino interés por la numismática,
razón por la cual el Banco Central de Reserva del Perú ha impulsado la provisión
de estuches de colección, álbumes para estuches y álbumes para monedas.

La estabilidad del Nuevo Sol ha permitido realizar este proyecto que

culminará en 2016, fomentando además un mercado numismático. El presidente
de la Sociedad Numismática, Manuel Villa García, afirma que en el futuro la
colección definitivamente superará su valor real.

Estamos seguros que este proyecto hecho realidad ha marcado un hito

dentro de la historia numismática de nuestro país, promoviendo la riqueza y el
orgullo del Perú.

LAS 26 MONEDAS DE COLECCIÓN

1. Tumi de Oro (Lambayeque)

2. Sarcófagos de Karajía (Amazonas)
3. Estela de Raimondi (Ancash)
4. Chullpas de Sillustani (Puno)
5. Monasterio de Santa Catalina (Arequipa)
6. Machu Picchu (Cusco)
7. Gran Pajatén (San Martín)
8. Piedra de Saywite (Apurimac)
9. Fortaleza del Real Felipe (Callao)
10. Templo del Sol – Vilcashuamán (Ayacucho)
11. Kuntur Wasi (Cajamarca)
12. Templo Inca - Huaytará (Huancavelica)
13. Templo de Kotosh (Huánuco)
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14. Arte Textil Paracas (Ica)

15. Tunanmarca (Junín)
16. Ciudad Sagrada de Caral (Lima)
17. Huaca de la Luna (La Libertad)
18. Antiguo Hotel Palace (Loreto)
19. Catedral de Lima (Lima)
20. Petroglifos de Pusharo (Madre de Dios)
21. Arquitectura Moqueguana (Moquegua)
22. Sitio Arqueológico de Huarautambo (Pasco)
23. Cerámica Vicús (Piura)
24. Zona Arqueológica Cabeza de Vaca Tumbes)
25. Cerámica Shipibo – Konibo (Ucayali)
26. Arco Parabólico de Tacna (Tacna)

Al 29 de febrero de 2012, las reservas internacionales ascendieron a US$

53 315 millones, nivel que otorga una alta capacidad de respuesta de la
economía peruana ante posibles choques reales y financieros. Dicho nivel
representa el 30,4 por ciento del PBI, respalda el 90,8 por ciento de la liquidez
total de las sociedades de depósitos y es equivalente a 6,1 veces las
obligaciones por deuda externa pública y privada a corto plazo.

Estos niveles de cobertura de reservas internacionales se ubican entre los

más altos de la región.

LA SERIE NUMISMÁTICA RECURSOS NATURALES DEL PERÚ:

El Perú es un país con una gran variedad de recursos naturales. El BCRP

ha decidido destacar tres de ellos a través dela serie numismática “recursos
naturales del Perú”

Los recursos naturales mostrados en monedas son “la quinua” “la

anchoveta” y “el cacao”
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Moneda La Anchoveta

En la parte central, se distingue la figura de dos anchovetas y debajo una

representación de la cultura moche con escenas cotidianas de la vida marítima.

Moneda El Cacao

Al centro figura un árbol de cacao y al pie una ampliación del fruto. En la

parte superior muestra el nombre común y científico del producto.

Moneda La Quinua

En el centro figura una panoja de quinua y al pie un recipiente vertiendo

granos en abundancia, en la parte superior figura el nombre científico y el de
conocimiento común.

BILLETES

La primera familia de billetes fue puesta en circulación en 1991 y la

segunda en el año 2011 por el Banco central de Reserva de Perú. El conjunto
de billetes estuvo conformado por:
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BILLETE/ 1991 2011

DENOMINACIÓN
Figura: José Abelardo Figura José Abelardo
Quiñones Gonzales. Quiñones Gonzales
En el reverso se aprecia En el reverso se aprecia
10 NUEVOS SOLES
el vuelo acrobático que la ciudadela de Machu
realizó el día de su Picchu en Cusco.
graduación.
Figura Raúl Porras Se muestra a Raúl
Barrenechea Porras Barrenechea
El reverso presenta la En el reverso figura una
20 NUEVOS SOLES fachada del Palacio de de las construcciones
Torre Tagle del Complejo
Arqueológico de Chan
Chan en La Libertad.
figuran imágenes Figuran las imágenes
del escritor Abraham del escritor Abraham
Valdelomar Valdelomar Pinto y de la
En el reverso se fachada del Palais
50 NUEVOS SOLES muestra la laguna de Concert
Huacachina ubicada en En el reverso se observa
Ica las ruinas del Templo
Nuevo de Chavín de
Huantar en Ancash.
presenta la Se observa la imagen
imagen del ilustre del ilustre historiador
historiador Jorge Jorge Basadre
Basadre Grohmann Grohmann
100 NUEVOS SOLES
En el reverso En el reverso figura una
figura la fachada de la de las construcciones
Biblioteca Nacional del Gran Pajatén
ubicada en San Martín.
se observa la Se presenta imágenes
imagen de Santa Rosa de Santa Rosa de Lima
de Lima, Patrona de En el reverso figura la
América, Indias y Ciudad Sagrada de
Filipinas Caral ubicada en Lima.
200 NUEVOS SOLES
En el reverso
figura el interior del
Convento de Santo
Domingo donde
descansan sus restos.
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EL BILLETE DE 100 NUEVOS SOLES PREMIADO COMO EL MEJOR DE

LATINOAMÉRICA

En el año 2014 el billete de 100 nuevos soles fue reconocido como el

“mejor billete de Latinoamérica” por Reconnaissance international limited,
entidad líder en el mundo en temas de seguridad para billetes de bancos.

Este reconocimiento se otorgó en la conferencia latinoamericana de

impresión de alta seguridad realizada en Santiago Chile entre el 23 y 25 de junio
del 2014.

El billete de 100 nuevos soles es un ejemplo de cómo el atractivo visual y

la seguridad de la moneda se puede mejorar significativamente conservando sus
atributos existentes y la familiaridad del público.

OTROS RECONOCIMIENTOS

En el 2011 la moneda de 2 soles apareció en la portada de una conocida

revista como una pieza numismática de extraordinaria belleza y especial diseño.
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En 2013 la moneda de la serie riqueza y orgullo del Perú con el diseño del
monasterio de santa catalina fue cuarta nominada a la moneda del año por
Krause Publications, una publicación especializada en monedas.

CAMBIO DE NOMBRE DE LA UNIDAD MONETARIA DE NUEVO SOL A SOL

 1991: El 3 de enero de 1991 se publicó la ley N° 25295 que estableció el

Nuevo Sol como unidad monetaria del Perú.
 2015: Por ley N° 30381 se dispuso, a partir del 15 de diciembre de 2015
el cambio de nombre de la unidad monetaria del Perú, de Nuevo Sol a
Sol, manteniendo la misma equivalencia.
 2016: en los documentos, transacciones, registros, etc. Se podrá
consignar indistintamente el nombre Nuevo Sol o Sol, así como sus
símbolos (S/. o S/)
 2017: A partir del 2017 es obligatorio hablar y escribir en Soles (S/)

CONCLUSIONES

 La descentralización fiscal trae como consecuencia un inevitable conflicto de

objetivos entre los ámbitos nacional y subnacional. Por ello, se debe ejercer un
diálogo político entre los GR y GL, de manera conjunta, y el gobierno central para
llevar a cabo las reformas de descentralización fiscal. El diseño de modelos
teóricos carece de sentido si no hay acuerdo respecto a cómo se van a llevar a la
práctica.
 La descentralización fiscal es entendida como política expresa destinada a
asegurar una distribución equilibrada y eficiente de los recursos fiscales del
Estado en su conjunto, permitiendo que cada uno de sus niveles de gobierno
cumpla (con calidad y cobertura crecientes) con sus responsabilidades de gasto
para con los ciudadanos. Por ello consideramos la descentralización fiscal como
pieza clave del proceso de descentralización y desde esa perspectiva se hace
necesario identificar y proponer temáticas que respondan a las condiciones
actuales de nuestro país.
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RECOMENDACIONES

1. Que se elabore un dispositivo legal que permita que el espacio de diálogo

intergubernamental abierto. De este modo, se logrará:
 Profundizar los estudios sobre las propuestas presentadas relativas al gasto,
ingresos, transferencias y endeudamiento. Por su complejidad, dichas
materias requieren ser desarrolladas con mayor detalle y en coordinación con
las organizaciones representativas de los gobiernos descentralizados, con el
fin de hacer viable su implementación.
 Compartir con los diferentes actores involucrados en el proceso de
descentralización fiscal los avances, la agenda pendiente y los compromisos
asumidos, principalmente con las nuevas autoridades elegidas que
gobernarán el país.
 Dar continuidad al espacio de diálogo intergubernamental que se ha abierto,
como mecanismo útil y transparente, y ampliarlo con la participación de
decisores de más alto grado en los tres niveles de gobierno, con el fin de
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compartir los futuros avances en el proceso y establecer lineamientos

concertados que faciliten el éxito en el desarrollo del proceso.
2. Que se elabore una hoja de ruta para establecer las acciones estratégicas o los
lineamientos que orienten la formulación del marco legal pertinente, con el objeto
de hacer viables las propuestas consensuadas en cada una de las dimensiones de
la descentralización fiscal planteadas en el presente documento y lograr su futura
implementación.

WEBGRAFÍA

 http://www.bcrp.gob.pe/billetes-y-monedas/monedas-de-coleccion/serie-
numismatica-riqueza-y-orgullo-del-peru.html
 http://www.bcrp.gob.pe/docs/sobre-el-bcrp/folleto/folleto-institucional.pdf
 http://elcomercio.pe/economia/peru/billete-s100-premiado-como-mejor-
latinoamerica-noticia-1739177
 Ley que cambia el nombre de la unidad monetaria de nuevo sol a sol:
http://www.leyes.congreso.gob.pe/Documentos/Leyes/30381.pdf