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ACTIVIDAD 8

Presentado por:

YEIMI YOANA CALDERÓN

ID: 000547382

DIEGO MAURICIO LLANOS PEÑA

ID: 000545401

MARLOVI PRECIADO IBATA

ID: 534105

YINA MARCELA QUIMBAYA

ID: 547597

CORPORACION UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

CONTADURIA PÚBLICA IV SEMESTRE
MACROECONOMIA
NEIVA
2017
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ACTIVIDAD 8

Presentado por:

YEIMI YOANA CALDERÓN

ID: 000547382

DIEGO MAURICIO LLANOS PEÑA

ID: 000545401

MARLOVI PRECIADO IBATA

ID: 534105

YINA MARCELA QUIMBAYA

ID: 547597

Docente:

JOHN FREDY CARDOSO QUINTERO

NRC: 7345

CORPORACION UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

CONTADURIA PÚBLICA IV SEMESTRE
MACROECONOMIA
NEIVA
2017
 3

Contenido

Introducción .................................................................................................................................. 1

Justificación ................................................................................................................................... 2

Objetivos ........................................................................................................................................ 3

1.¿Cuáles son las metas de los bancos centrales? Explicar ..................................................... 4

2. Explique en que consisten las operaciones de mercado abierto ......................................... 7

3. Explicar el mecanismo de transmisión monetaria, su efecto en el producto. Hacer

gráfico........................................................................................................................................... 10

4. Con las figuras 24-5 a 24-7, trabaje sus respuestas a cada una de las siguientes
preguntas ..................................................................................................................................... 11

4.1 En 2007 - 2008, a la reserva federal le preocupaba que una baja en el precio de las
viviendas redujera la inversión. ¿Que pasos podría dar la Fed para estimular la
economía?¿Cual seria el impacto en las reservas bancarias?¿Cual seria el impacto en las
tasas de interés?¿Cual sería el impacto en la inversión ( todo lo demás constante)?. .......... 10

4.2 En 1979, a las Fed le preocupaba la creciente inflación y deseaba reducir el

producto. Responda las mismas preguntas que en a) .............................................................. 12

Conclusiones ............................................................................................................................... 14

Bibliografía .................................................................................................................................. 15
 4

Tabla de ilustración

Ilustración 1 ................................................................................................................................... 2
Ilustración 2 ................................................................................................................................... 2
Ilustración 3 ................................................................................................................................... 2
Ilustración 4 ................................................................................................................................... 2
Ilustración 5 ................................................................................................................................... 2
Ilustración 6 ................................................................................................................................... 2
Ilustración 7 ................................................................................................................................... 2
Ilustración 8 ................................................................................................................................... 2
Ilustración 9 ................................................................................................................................... 2
Ilustración 10 ................................................................................................................................. 2
Ilustración 11 ................................................................................................................................. 2
Ilustración 12 ................................................................................................................................. 2
 1

Introducción

En este trabajo entramos hablando sobre la Política Monetaria y economía, un

capitulo bastante importante en el asunto del dinero, en el cual daremos una breve
explicación sobre los objetivos y la organización de los Bancos Centrales y algunos temas
de la política monetaria. Cuando se analizan los factores que determinan el funcionamiento
de la economía de un país, generalmente nos enfocamos en ciertos aspectos específicos
como son el nivel de inversión del extranjero, las transferencias realizadas, el empleo
generado, el comportamiento del régimen cambiario y del nivel de precios, o la política
económica aplicada por el Gobierno.

Esencialmente, esta última es más importante, porque tiene que ver con la política
fiscal y la política monetaria nacional. Y es la política monetaria la que ha ido cobrando
cada vez mayor importancia en una economía de mercado, al tomar en cuenta el control de
cada uno de sus instrumentos, sus alcances y la forma en que ésta es transmitida a nuestra
economía.

Durante gran parte de las décadas pasadas, la presencia del déficit presupuestario
limitó las posibilidades de utilizar la política fiscal como instrumento de política
económica. Por eso, la política monetaria asumió un rol más importante. Las tasas de
interés, la tasa de inflación y el valor del peso se convirtieron en las variables económicas
principales. Y los efectos de las magnitudes monetarias sobre estas variables económicas
(en términos nominales o reales) han estado condicionados al diseño y a la aplicación de la
estrategia de política monetaria del país. Es por ello que como forma de analizar el impacto
de los efectos de la política monetaria de un país habrá siempre que examinar la forma en
que los impulsos generados desde las variables instrumentales bajo control del Banco
Central (cantidad de dinero, tipo de interés a corto plazo, etc) afectaran al comportamiento
de las variables finales de la economía (niveles de precios y actividad.
 2

Justificación

El trabajo cumple objetivo en conocer el mecanismo de la transmisión monetaria, su

efecto en el producto, en que consisten las operaciones de mercado abierto, las metas de los
bancos centrales y el Sistema de la Reserva Federal en el que determina el nivel de la tasa
de interés de corto plazo y presta dinero a instituciones financieras, con lo que afecta
profundamente a los mercados financieros, a la riqueza, al producto, al empleo y a los
precios.

El objetivo primario de la política monetaria es alcanzar y mantener una tasa de

inflación baja y estable, y lograr que el producto crezca alrededor de su tendencia de largo
plazo. Esta es la única manera de lograr un crecimiento sostenido que genere empleo y
mejore el nivel de vida de la producción. Por el contrario, si la economía crece a un ritmo
que no es sostenible, tarde o temprano se generará una crisis con consecuencias graves para
la economía, deterioro de los indicadores sociales, pérdida de confianza de la población y
caídas en la inversión y en el empleo.
 3

Objetivos

General

Desarrollar la actividad con base a la política monetaria y economía tomando como fuente
el libro guía, de macroeconomía.

Específicos

 Explicar cuáles son las metas de los bancos centrales.

 Responder de manera clara en que consiste las operaciones de mercado abierto.

 Desarrollar el mecanismo de transmisión monetaria, su efecto en el producto, y el

grafico pertinente de acuerdo al análisis.

 Realizar los puntos de la actividad cuatro sobre la reserva Federal, reservas

bancarias, el impacto de las tasas de interés, el impacto en la inversión.
 4

ACTIVIDAD 8.

Con base en el capítulo 24: " Política Monetaria y Economía" del libro guía Economía
con Aplicaciones a L. contestar:
Ilustración 1

1. ¿Cuáles son las metas de los bancos centrales? Explicar

Entre sus objetivos más

importantes está en conservar la
capacidad de compra de la
moneda ósea en controlar la
inflación. Ahora analizamos Ilustración 2
brevemente las metas de los
bancos centrales alrededor del
mundo, entre estos se distinguen:

Tres diferentes enfoques en los bancos centrales:

 5

 Objetivos múltiples:

Como nos indica el

libro guía en donde nos dice
Ilustración 3
que muchos de los bancos
tienen metas generales como
mantener la estabilidad
económica esto quiere decir
una de las metas importantes es
mantener una tasa de inflación
moderada y estable, un bajo
nivel de desempleo, un rápido crecimiento económico, una estrecha coordinación con la
política fiscal y un tipo de cambio estable. Esto quiere decir que los bancos centrales están
encargados de analizar la situación económica del país y, como conclusión de ese análisis,
diseñar las estrategias de la política monetaria con el objetivo principal de garantizar la
estabilidad monetaria. Otros objetivos económicos, tales como el crecimiento o pleno
empleo, serán para el banco secundario con respecto a la estabilidad. El diseño de
estrategias de política monetaria significa planificar la evolución de variables que puedan
ser controladas por el banco central: tipos de redescuento, cantidad de dinero en
circulación, coeficientes bancarios, etc. El objetivo de la estabilidad tiene una doble
vertiente interior y exterior; la estabilidad interior se refiere a la estabilidad de precios
internos, es decir, a la lucha contra la inflación; la estabilidad exterior de los tipos de
cambio de divisas.

 Meta de inflación:

Las políticas del banco central se dirigen a asegurar que la inflación se mantenga
dentro de los límites que suelen ser bajos pero positivos. Los bancos centrales fijan
metas de inflación con el propósito de anclar las expectativas de inflación de largo
plazo que se forma la población, pero deben tomar acciones para hacer creíbles tales
metas. Al respecto, Mervyn King, exdirector del banco central inglés, afirmo que la
 6

verdadera influencia de la política

monetaria no es tanto el efecto de
Ilustración 4
las decisiones mensuales
individuales sobre las tasas de
interés sino la habitualidad del
marco de política de condicionar
las expectativas de inflación.
La política monetaria en Colombia se rige por un esquema de meta de
inflación, en el cual el objetivo principal es alcanzar tasas bajas de inflación y buscar la
estabilidad del crecimiento del producto alrededor de su tendencia de largo plazo. Por
tanto, los objetivos de la política monetaria combinan la meta de estabilidad de precios
con el máximo crecimiento sostenible del producto y del empleo; de esta manera, dicha
política cumple con el mandato de la Constitución, y contribuye al bienestar de la
población.

 Metas de tipo de cambio:

Ilustración 5

En este caso el banco central establece

su política monetaria para alcanzar un
tipo de cambio objetivo.
El banco central tiene aún por delante
la labor de consolidar su credibilidad;
las expectativas de tipo de cambio no
están ancladas por los fundamentos
económicos; los choques de tipo de cambio tienen efectos negativos en el producto y el
nivel de precios; los cambios exógenos en las primas de riesgo pueden tener efectos
significativos en las tasas de interés y el tipo de cambio, y la autoridad tiene, en el mejor de
los casos, un conocimiento vago del mecanismo de transmisión. Nuestro propósito es ver
cómo el régimen de metas de inflación puede funcionar bajo condiciones desfavorables
como éstas.
 7

Desde que se implementó el régimen de tasa de cambio flexible, el Banco ha participado en

el mercado cambiario con intervenciones esterilizadas, sin pretender fijar o alcanzar algún
nivel específico de la tasa de cambio. Las principales razones de dichas intervenciones han
sido las siguientes:
• Mitigar movimientos de la tasa de cambio que no atiendan claramente al comportamiento
de los fundamentos de la economía. Con ello se pretende evitar que posteriores
correcciones en la cotización de la moneda pongan en riesgo la meta de inflación.
• Disminuir la volatilidad de la tasa de cambio alrededor de su tendencia.
• Incrementar el nivel de reservas internacionales para reducir la vulnerabilidad externa y
mejorar las condiciones de acceso al crédito externo.
• Garantizar la liquidez necesaria en moneda extranjera.

En síntesis los bancos centrales son la principal autoridad monetaria y tienen a su cargo
exclusivo la ejecución de políticas monetarias expansivas o contractivas a través de los
instrumentos de política, tipo de interés y oferta monetaria, pero también tienen a su cargo
la supervisión y la
garantía de estabilidad
para el sistema
financiero deben
garantizar la estabilidad
del sistema y deben
garantizar también su
correcta supervisión.

2. Explique en qué consisten las operaciones de mercado abierto

Para comenzar hablar sobre las operaciones de mercado abierto haremos su

definición: son una herramienta fundamental de un banco central para aplicar la política
monetaria. Esta son las actividades a través de las cuales la Fed afecta las reservas
bancarias, al comprar o vender valores gubernamentales en el mercado abierto. También las
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utiliza el banco de la república como principal instrumento para disminuir o aumentar la

cantidad de dinero en la economía.
El objetivo de las operaciones de mercado abierto
 Controlar los tipos de interés.
 Gestionar la situación del mercado según sus recursos y las necesidades del
sistema.
 Indica la situación económica del país.

Ilustración 6

Las OMA consisten en 2 tipos:

. OMA de expansión
Es cuando se hace una
operación para aumentar el dinero, lo
que ocurre es que el banco de la
republica interviene realizando una
compra de títulos para adquirir la
cantidad de dinero que se necesite, y
realiza la intervención de las siguientes
formas:
 9

Las OMA transitorias, también llamadas Repo que son cuando compran por
temporada pápeles financieros la cual tiene como vigencia un periodo determinado de ya
sea de uno o varios días porque es temporal con compromiso de revenderlas ya que al
terminar el periodo establecido los títulos deben de ser vendidos de nuevo a las entidades
que se las compro el banco de la república. Estas operaciones se hacen de dos maneras la
primera es que el banco de la republica destina una cantidad de dinero para la compra de
títulos es limitada entonces se realiza una subasta en donde la entidad que ofrezca mejores
tasas se las quedan, y cuando no hay limite a la cantidad de dinero que ofrezca el banco se
define una tasa a la cual presten sus recursos.

Las OMA permanentes es la compra de títulos de deuda pública es definitiva y la

liquidez queda en poder del publico de forma permanente.

. Las OMA de contracción

Es cuando las operaciones
se hacen para disminuir la cantidad
de dinero circulante entonces el
banco de la republica interviene
realizando la venta de títulos para
disminuir la cantidad de dinero que
se necesita y realiza su
intervención de las siguientes
formas:

Las OMA transitorias en

reserva las cuales se dan por las transacciones de venta temporal de papeles financieros,
dicha venta también tiene como vigencia un periodo de tiempo determinado lo cual el
banco de la república debe comprar de nuevo los títulos a las entidades a las cuales se las
vendió y las OMA permanentes estas operaciones es la venta de títulos que tienen deuda
publica
definitiva.
 10

3. Explicar el mecanismo de transmisión monetaria, su efecto en el producto.

Hacer gráfico

Dando un pequeño aporte sobre el concepto de la política de transmisión monetaria,

se entiende como el mecanismo a través del cual las tasas de interés y los instrumentos de
política monetaria determinados por el Banco de la Republica afecta a las principales
variables macroeconómicas, especialmente el producto y la inflación.

1. El banco central anuncia una meta para la tasa de interés de corto plazo.
Ilustración 7

En el siguiente grafico se observa la oferta y la demanda de reservas bancarias, las

cuales se ofrecen por medio de mercados abiertos con el objetivo de alcanzar su meta en la
tasa de interés propuesta.

Ilustración 8
 11

En el siguiente grafico nos muestra que si todos los días se realizan operaciones de
mercado abierto se puede alcanzar su meta dentro de sus límites estrictos.

Ilustración 9

Este grafico nos muestra que la expansión monetaria reduce la tasa de interés e
incrementa el producto. Para explicarlo más detalladamente podemos observar un
desplazamientos hacia arriba de la línea del gasto a C+I (r**)+G. El resultado es un
producto total más elevado en Q**.

4. Con las figuras 24-5 a 24-7, trabaje sus respuestas a cada una de las siguientes
preguntas:

Ilustración 10
 12

Ilustración 11

a) En 2007 - 2008, a la reserva federal le preocupaba que una baja en el precio de

las viviendas redujera la inversión. ¿Qué pasos podría dar la Fed para
estimular la economía? ¿Cuál sería el impacto en las reservas bancarias?
¿Cuál sería el impacto en las tasas de interés? ¿Cuál sería el impacto en la
inversión (todo lo demás constante)?

 El primer paso de la Fed es examinar las condiciones económicas y

determinar si debe reducir las tasas de interés de corto plazo mediante compras de mercado
abierto o compra de valores con el fin de bajar las tasas de interés y así oxigenar la
economía por decirlo así.

El siguiente paso es la reactivación de la inversión De acuerdo con la gráfica 24-6 (b)

cuando las tasas de interés bajan y todo lo demás es constante la demanda de inversión se
incrementaría de I* a I**

 El impacto en las reservas bancarias ante una compra de valores es que estas
se incrementarían.
 El impacto ante las tasas de interés es que estas bajarían, creando un clima
apto para el consumo pues las familias accederían a créditos, igualmente para las empresas,
pues estas aumentarían su producto.
 la reducción de las tasas ante una política monetaria eleva el precio de los
activos y estimula la inversión empresarial y residencial.
 13

b) En 1979, a las Fed le preocupaba la creciente inflación y deseaba reducir el

producto. Responda las mismas preguntas que en a)

 En los años setenta la inflación en estados unidos se movió a dos dígitos,

haciendo pensar a los economistas que la única esperanza para combatirla era una política
monetaria. Ante esta situación Paul Volcker entonces presidente de la reserva federal
lanzo un ataque agresivo contra la inflación que se conoce como el experimento
monetarista, que consistía en reducir la tasa de crecimiento del PIB nominal y con ello se
redujera la inflación. El experimento tuvo éxito ya que ante la escases de dinero las tasas de
interés subieron fuertemente. La inflación disminuyo de 13% anual en 1980 a 4% anual en
1982. La escases de dinero puede extraer la inflación de la economía, sin embargo, la baja
en la inflación tuvo como costo una profunda recesión y un alto desempleo en el periodo
1980-1983. (El monetarismo sostiene que solo el dinero importa en la determinación del
producto y de los precios y que el dinero es neutral en el largo plazo.)
 El impacto en las reservas bancarias es que por el contrario de una compra
de valores, al sacar dinero estas se reducirían.
 Sobre las tasas de interés, estas se aumentarían, afectando la demanda
agregada, el producto, y generando desempleo.
 La inversión se reduciría porque no es interesante invertir ante un alza en los
créditos.

Ilustración 12
 14

Conclusión

Cualquier país moderno tiene un banco central estadounidense está integrado por la
Federal Reserve Board, en Washington, junto con los 12 bancos regionales de la Reserva
Federal. Su misión principal es conducir la Política monetaria del país, influyendo en las
condiciones económicas en búsqueda de una baja inflación, un alto nivel de empleo y la
estabilidad de los mercados financieros. El sistema de la Reserva Federal (o la Fed) se creó
en 1913, para controlar el dinero y el crédito de la nación, y para actuar como “prestamista
de última instancia”. Lo dirige una junta de Gobierno y el Comité Federal de Mercado
Abierto (FOMC, por sus siglas en ingles). La Fed actúa como una agencia gubernamental
independiente, y tiene gran libertad de acción para determinar la política monetaria.

La Fed tiene tres grandes instrumentos de política: a) las operaciones de mercado

abierto, b) el redescuento, para que los bancos y, más recientemente, los distribuidores
primarios, puedan obtener fondos prestados, y c) los requerimientos de reservas o encaje
legal para las instituciones de depósito.

La reserva Federal conduce su política mediante cambios en una importante tasa de

interés de corto plazo, la llamada tasa de fondos Federales, una tasa de interés interbancaria
de corto plazo. La Fed controla la tasa de fondos federales ejerciendo control sobre sus
instrumentos, principalmente por medio de sus operaciones de mercado abierto.
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Bibliografía

A.Samuelson, W. D. (2010). Politica Monetaria y Economía. Mexico D.F.: Mc Graw Hill.

Colombia., B. d. (20 de Septiembre de 2017). Objetivo de la política monetaria.

Recuperado el 20 de Septiembre de 2017, de
http://www.banrep.gov.co/es/contenidos/page/objetivo-pol-tica-monetaria

Martínez Coll, J. C. (27 de marzo de 2007). Funciones del banco central. Recuperado el 21
de septiembre de 2017, de http://www.eumed.net/cursecon/12/12-4.htm

República, J. D. (2008). La estrategia de inflación. Recuperado el 21 de septiembre de

2017, de
http://www.banrep.gov.co/docum/Lectura_finanzas/pdf/diciembre_resumen_1.pdf