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    Caso 10

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    Angie Valentina Torres
    Este documento presenta un caso de estudio sobre la decisión de inversión de una empresa para reemplazar un torno existente por uno de dos opciones nuevas, el Torno A o el Torno B. Proporciona información sobre los costos de inversión inicial y flujos de efectivo de cada torno a lo largo de un período de 5 años. El analista financiero debe evaluar ambas opciones utilizando técnicas como el período de recuperación de la inversión, el valor presente neto y la tasa interna de rendimiento para recomendar la mejor

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    Angie Valentina Torres
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    Caso n° 10:

    TÉCNICAS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

    Sección : AI1041 Apellidos : ………………………..……………….


    Docente : Federico Arias Rafael Nombres : …………………………………………….
    Unidad: I Fecha : .…../……/2016 Duración: 60 minutos
    Semana: 4ta Semana Tipo de práctica: Individual ( ) Grupal ( X )

    Instrucciones: De acuerdo a lo impartido en clase realizar lo que indica en el CASO

    I. Descripción del caso

    Toma de decisión de inversión en un torno de Norwich Tools

    Norwich Tool, un importante taller mecánico, contempla el reemplazo de uno de sus tornos por uno de dos
    tornos nuevos, el torno A y el torno B. El torno A es un torno de alta tecnología controlado por computadora;
    el torno B es un torno menos costoso que utiliza tecnología estándar. Para analizar estas alternativas, Mario
    Jackson, un analista financiero, realizó cálculos de la inversión inicial y las entradas de efectivo incrementales
    (relevantes) relacionadas con cada torno. Estos cálculos se presentan en la tabla siguiente.

    Observe que Mario planea analizar ambos tornos para un periodo de 5 años. Después de ese tiempo, los
    tornos se venderían, justificando así las importantes entradas de efectivo del quinto año.

    Uno de los dilemas de Mario se centró en el riesgo de los dos tornos. Considera que aunque los dos tornos
    tienen el mismo riesgo, el torno A tiene una probabilidad mucho mayor de averiarse y requerir reparación
    debido a su compleja tecnología electrónica no probada totalmente. Mario no es capaz de cuantificar esta
    posibilidad con eficacia, por lo que decide aplicar el costo de capital del 13 por ciento de la empresa al
    analizar los tornos. Norwich Tool requiere que todos los proyectos tengan un periodo de recuperación
    máximo de 4.0 años.

    II. ERESOLVER las siguientes preguntas


    a. Use el periodo de recuperación de la inversión para evaluar la aceptabilidad y la clasificación
    relativa de cada torno.
    b. Considere el mismo riesgo y use las siguientes técnicas complejas del presupuesto de capital para
    evaluar la aceptabilidad y la clasificación relativa de cada torno: (1) Valor presente neto (VPN) (2)
    Tasa interna de rendimiento (TIR)
    c. Resuma las preferencias que sugieren las técnicas usadas en los incisos a y b e indique qué torno
    recomendaría si: 1) la empresa tiene fondos ilimitados y 2) la empresa tiene racionamiento de
    capital.
    d. Repita el inciso b asumiendo que Mario decide que, debido a su mayor riesgo, las entradas de
    efectivo del torno A deben evaluarse a un costo de capital del 15 por ciento.
    e. ¿Qué efecto, si lo hay, produce el reconocimiento del mayor riesgo del torno A en el inciso d en la
    recomendación que dio en el inciso c?
    III. Resultados/conclusiones

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