Ing. Económica.

Facultad de Ingenieria y Arquitectura

EAP Ingenieria Industrial
Mg. Econ. Aldo A. Hernani C.
 GRADIENTES O SERIES
VARIABLES
Se denomina gradiente a una serie de flujos
de caja (ingresos o desembolsos) periódicos
que poseen una ley de formación, que hace
referencia a que los flujos de caja pueden
incrementar o disminuir, con relación al
flujo de caja anterior, en una cantidad
constante en pesos o en un porcentaje.
Para que una serie de flujos de caja se
consideren un gradiente, deben cumplir las
siguientes condiciones:
Los flujos de caja deben tener una ley de
formación.
Los flujos de caja deben ser periódicos
Los flujos de caja deben tener un valor un
valor presente y futuro equivalente.
La cantidad de periodos deben ser iguales a
la cantidad de flujos de caja.
Cuando los flujos de caja crecen en una cantidad
fija periódicamente, se presenta un gradiente
lineal creciente vencido, sí los flujos de caja se
pagan al final de cada periodo. Si los flujos de caja
ocurren al comienzo de cada período se está
frente a un gradiente lineal creciente anticipado.
Si el primer flujo se posterga en el tiempo, se
presenta un gradiente lineal creciente diferido. Las
combinaciones anteriores también se presentan
para el gradiente lineal decreciente.
En el caso en que los flujos de caja aumenten en
cada período en un porcentaje y se realizan al
final de cada período se tiene un gradiente
geométrico creciente vencido, y si los flujos
ocurren al inicio de cada período, se tiene un
gradiente geométrico creciente anticipado. Se
tendrá un gradiente geométrico creciente diferido,
si los flujos se presentan en períodos posteriores a
la fecha de realizada la operación financiera. Lo
anterior ocurre con el gradiente geométrico
decreciente.
 GRADIENTE ARITMETICO O
LINEAL
Es la serie de flujos de caja periódicos, en la
cual cada flujo es igual al anterior
incrementado o disminuido en una cantidad
constante en unidades monetarias y se
simboliza con la letra G y se le denomina
variación constante. Cuando la variación
constante es positiva, se genera el
gradiente aritmético creciente. Cuando la
variación constante es negativa, se genera
el gradiente aritmético decreciente.
 Valor presente de un gradiente
aritmético o lineal creciente
Es un valor ubicado en un período
determinado, que resulta de sumar los
valores presente de una serie de flujos de
caja que aumenta cada período en una
cantidad constante denominada gradiente
(G).
El valor A, se conoce como la base de la serie gradiente
lineal creciente, y se comporta como una anualidad, esta
base se encuentra localizada un periodo después del cero
de la serie gradiente aritmética y en este cero se ubica el
valor presente total de la serie gradiente aritmética o
lineal, el cual se calcula a través de la fórmula
PTG=PA+PG, donde PA , es el presente de la base o de la
anualidad, y PG es el presente del gradiente. El
crecimiento o gradiente (G), se encuentra ubicado dos
periodos después de donde se localiza el cero de la serie
gradiente lineal o aritmética.
El valor presente total de la serie gradiente aritmética o
lineal, se determina a través de la siguiente expresión:

Donde:
PTG Valor presente de la serie gradiente
G Variación constante o gradiente
n Número de flujos de caja
i Tasa de interés de la operación
A Valor de la base o anualidad
Para calcular el valor de cualquier flujo de caja en una
serie gradiente aritmética creciente, se usa la siguiente
expresión:
Cuotan =A+(n-1)G
Cuotan = Valor de la cuota n de la serie gradiente
G = Variación constante o gradiente
n = Número del flujo de caja que se está
analizando
A = Valor de la base
 Ejercicios

El valor de un torno se cancela en 18 cuotas

mensuales, que aumentan cada mes en $ 30.000, y el
valor de la primera es de $ 220.000. Si la tasa de
interés es del 3,5% mensual, hallar el valor del torno.
Solución:
Para el ejercicio anterior calcular la cuota No 12
Solución:
La cuota No 12 se puede calcular usando la fórmula
Cuotan =A +(n-1)G
Entonces:
Cuota12 = 220.000 + (12 - 1)*30.000 = $ 550.000
Una deuda de $ 60.000.000 se va a financiar en 36
cuotas mensuales, que aumentan en $ 30.000 cada
mes. Si la tasas de interés es del 2,8% mensual,
determinar el valor de la primera cuota y el valor de la
cuota 24.
Solución:
¿Con cuántos pagos mensuales que aumentan en $
20.000 cada mes, se cancela el valor de una
obligación de $ 80.000.000, si la tasa de interés es del
2,8% mensual y la primera cuota es de $
3.200.000?¿Cuál será el valor de la cuota 20?
Solución:
Este ejercicio de manera inicial se puede resolver usando
el método de tanteo o ensayo y error, el cual requiere que
se establezca la ecuación de valor y a partir de ella, se le
da valores arbitrarios a la variable que se desea encontrar,
en este caso sería hallar el valor de n, que para el ejercicio
define el número de pagos con los cuales se cancela la
obligación financiera. Lo que se pretende es hallar un valor
muy cercano a cero (0) que sea positivo y un valor muy
cercano a cero (0) que sea negativo, y a partir de ellos
realizar una interpolación lineal para encontrar el valor de
la variable requerida.
Interpolamos.
En qué valor debe aumentar el valor de 48 cuotas
mensuales, si se está financiando una obligación
financiera que tiene un valor de $ 60.000.000, si se
exige una primera cuota de $ 400.000 y se cobra una
tasa de interés del 3% mensual.
 Valor Futuro de un gradiente
lineal creciente
Se busca determinar el valor futuro de una serie
de flujos de caja periódicos que aumentan en un
valor constante cada periodo. El valor futuro
estará ubicado en el período de tiempo donde se
encuentre el último flujo de caja de la serie
gradiente aritmética o lineal creciente, y se calcula
a través de la fórmula FTG =FA +FG, donde FA ,
es el valor futuro de la base o de la anualidad, y
FG es el valor futuro del gradiente.
Gráficamente:

El valor futuro total de la serie gradiente aritmética

creciente, se determina con la siguiente expresión:

Donde:

FTG =Valor futuro de la serie gradiente

G =Variación constante o gradiente
n = Número de flujos de caja
I = Tasa de interés de la operación
A = Valor de la base o anualidad
 Ejercicios.

En una institución financiera que reconoce una tasa de

interés del 15% semestral, se hacen depósitos
semestrales, que aumentan cada semestre en $
20.000, durante 12 años. Si el valor del primer
depósito es de $ 300.000, calcular el valor acumulado
al final del año doce.
Solución:
El valor futuro total de la serie gradiente aritmética
creciente, se determina con la siguiente expresión:

FTG = $76.606.064,55
Una persona se dispone invertir en una institución
financiera depósitos mensuales que aumentan cada
mes en $ 70.000. Si comienza hoy con $ 800.000, ¿
Cuál será el valor de la inversión al término de un año,
sabiendo que le pagan un 2,5% mensual?.
Solución:
 GRADIENTE LINEAL
DECRECIENTE
Valor presente de un gradiente lineal
decreciente.
Es un valor localizado en el presente equivalente a
una serie de flujos de caja periódicos que
disminuyen, cada uno respecto al anterior, en una
cantidad constante (G)
El valor presente total de la serie gradiente aritmética
decreciente, se determina mediante la siguiente
expresión:

Donde: PTG = Valor presente de la serie gradiente

G = Variación constante o gradiente
n = Número de flujos de caja
i = Tasa de interés de la operación
A = Valor de la base o anualidad
Para calcular el valor de cualquier flujo de
caja en una serie gradiente aritmética
decreciente, se usa la siguiente expresión:
Cuotan =A-(n-1)G
 Ejercicios.
Una vivienda se está cancelando con 120 cuotas
mensuales que decrecen en $20.000 cada mes, siendo
la primera cuota $3900.000. Si la tasa de financiación
que se cobra es del 2,5% mensual, calcular el valor de
la vivienda.
Solución:
En el ejercicio anterior, calcule la cuota 80.
Solución:
La cuota 80, se calcula usando la siguiente
igualdad: Cuota(n) =A -(n -1)G

Cuota80 =3.900.000-(80-1)20.000 = 2.320.000

 Valor futuro de un gradiente
lineal decreciente
Consiste en determinar un valor futuro equivalente a una
serie de flujos de caja periódicos que disminuyen cada
periodo en un valor constante (G), el valor futuro se
encuentra ubicado en el período donde se encuentra el
último flujo de caja, y se calcula a través de la fórmula
FTG=FA -FG, donde FA , es el valor futuro de la base o de la
anualidad, y FG es el valor futuro del gradiente.
El valor futuro total de la serie gradiente aritmética
decreciente, se determina con la siguiente expresión:

Donde: FTG Valor futuro de la serie gradiente

G= Variación constante o gradiente
n= Número de flujos de caja
i= Tasa de interés de la operación
A= Valor de la base o anualidad
Para calcular el valor de cualquier flujo de caja en una
serie gradiente aritmética decreciente, se usa la siguiente
expresión: Cuotan =A-(n-1)G
 Ejercicio.

Una persona realiza depósitos en una institución

bancaria que disminuyen en $15.000 cada mes, si se
devenga un interés del 2,5% mensual, ¿cuál será el
valor que se tendrá acumulado al cabo de 12 meses,
si el depósito del primer mes es $ 600.000. Calcule la
cuota No 6
Solución:
Cuota6 =600.000-(6-1)15.000=525.000
 GRADIENTE GEOMETRICO
EXPONENCIAL
Un gradiente geométrico es una serie de flujos de caja
periódicos tales que cada uno es igual al anterior
disminuido o incrementado en un porcentaje fijo.
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE
GEOMETRICO CRECIENTE
Es el valor que se ubica en el presente, equivalente a
una serie de flujos de caja periódicos que aumenta
cada uno, con respecto al anterior, en un porcentaje
fijo (j).
Si i diferente de j , el valor presente de una serie
gradiente geométrica se puede determinar empleando
la siguiente igualdad:

de donde el primer pago, se calcularía así:

Ahora, Si i = J, el valor presente se determinaría,
usando la siguiente fórmula:

La cuota de una serie gradiente geométrica

creciente se determina de la siguiente manera:
Cuota(n) = K(1 + J)n-1
 Ejercicios.

Una obligación se está cancelando en 24 cuotas

mensuales que aumentan un 10% cada mes. Si el
valor de la primera cuota es $ 850.000 y se cobra una
tasa de interés del 3% mensual, calcular: a) El valor
de la obligación, b) El valor de la cuota 18.
Solución:
Cuota(18) = 850.000(1+ 0,10)17 =4.296.299,74
VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE
GEOMETRICO CRECIENTE

Es el valor ubicado en el período donde se

encuentra el último flujo de caja del gradiente
geométrico, hay que tener en cuenta que cada
flujo crece cada período en un porcentaje
constante (j)
Si i es diferente j , el valor futuro de la serie
gradiente geométrica, se calcula haciendo uso de
la siguiente igualdad:

Ahora, Si i = J ; se puede usar la siguiente

fórmula: Fgg =nk(1+ i)n-1
 Ejercicio.
Calcular el valor futuro equivalente a 18 pagos
que aumentan cada mes en el 2% si se cobra una
tasa del 3% mensual, siendo el primer pago de $
2.500.000
Solución:
 GRADIENTE GEOMETRICO
DECRECIENTE
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE
GEOMETRICO DECRECIENTE
En un valor ubicado un período antes a la fecha
del primer flujo de caja que conforma el
gradiente, que es equivalente a una serie de flujos
de caja que decrecen periódicamente en un
porcentaje fijo (j)
Si i es diferente de j, el valor presente de la serie
gradiente geométrica decreciente, se determina
utilizado la siguiente igualdad:

De donde, el primer pago o flujo de la serie se

calcula con la siguiente fórmula:
Ahora, Si i = J, el valor presente serie gradiente
geométrica o exponencial, se halla con:
Pgg = nk /1+i
La cuota de una serie gradiente geométrica
decreciente se determina de la siguiente manera:
Cuota(n) = K(1- J) n- 1
 Ejercicios.

Calcular el valor presente de 18 pagos

semestrales que disminuyen cada semestre
en el 2,5%, siendo el primer pago de $
650.000. La tasa de Interés es del 24% CS.
Solución:
VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE
GEOMETRICO DECRECIENTE

Es el valor futuro equivalente a una serie periódica

de flujos de caja que decrecen en un porcentaje
fijo (j). El valor futuro queda localizado en el
último flujo.
Si i es diferente de j , el valor futuro de una serie
gradiente geométrica decreciente, se calcula
utilizando la fórmula:

Ahora, si i = J ; el valor futuro se determinaría

con: Fgg =nk(1+ i) n-1
 Ejercicios.

Calcular el valor que se tendrá ahorrado en una

institución financiera si se hacen 12 depósitos
trimestrales que decrecen en un 4%, siendo el
primer depósito de $3.200.000 y se devenga una
tasa de interés del 6% trimestral. Encontrar la
cuota 7.
La cuota 7, se determina así: ;
Cuota(n)= K(1- J)n-1
Cuota(7) = 3.200.00(1-0,04)6
=2.504.824,93
 GRADIENTE ARITMETICO
PERPETUO
En este tipo de series de flujos de caja sólo tiene
sentido, la determinación del valor presente. Se
puede analizar desde la óptica de lo creciente, su
aplicación más importante se da en el cálculo del
costo de capital.
Por lo que el valor presente será igual a:
 Ejercicios

Encontrar el valor presente de una serie de flujos

de caja a perpetuidad que crecen en $ 10.000, si
el primer flujo vale $ 200.000 y la tasa de interés
es del 2,5%.
Solución:
 GRADIENTE GEOMETRICO
PERPETUO
Una de sus aplicaciones que tiene este gradiente
está en el análisis sobre emisión de acciones. Sólo
tiene sentido el análisis del valor presente. Se
puede analizar desde la óptica de lo creciente.
Entonces:
 Ejercicios.
Hallar el valor presente de una serie infinita de pagos
que crecen en un 10%, si la tasa de interés es del
20% y el primer pago es $ 300.000.
El presente se determina así:
El valor comercial de una acción de una empresa es
actualmente de $ 8.000 y desea hacerse una nueva
emisión de acciones, manteniendo la tendencia de
aumentar los dividendos mensualmente, en un 1,5%.
¿Cuál será el costo de capital, si el dividendo actual es
de $ 75 por mes y por acción?. Expresado anualmente
Solución:
Se sabe que: por lo tanto,

Despejando:

Finalmente se tiene: ie=33,73% EA

1.Juan Torres tiene una deuda de S/.60,000 que cancelará con 16 abonos crecientes en
S/.386 trimestrales respecto del inmediato anterior, siendo el primero de S/.2,800;
¿cuánto pagará en intereses?
2.Al adquirir una máquina se da una cuota inicial de S/.10,000 y los pagos periódicos
crecientes con S/.1,200 el primer mes y 150 más cada mes, hasta el décimo mes a una
tasa del 36% anual con capitalización mensual. Calcule:
a. El precio de venta al contado,
b. El precio de venta a plazos.
3.Una maquinaria pesada tiene un valor de contado de S/. 475,000 y puede adquirirse
con una cuota inicial de S/. 52,020.00 y el resto financiado a dos años con cuotas
mensuales a una tasa de interés del 30% capitalizable mensualmente. Si las cuotas
aumentan cada mes en 3% con respecto al inmediato anterior, Calcule:
a. el valor de las 3 últimas cuotas,
b. el saldo de la deuda inmediatamente después de realizar el pago 21,
c. el valor de las cuotas uniformes equivalentes, y;
d. el total de intereses.