Act - 7 - Analisis Financiero El Eva Auidi

INFORME SOBRE LAS DIFICULTADES Y LOS PROBLEMAS AL CALCULAR
EL EVA, EL UAIDI Y EL COSTO PROMEDIO DEL CAPITAL
PRESENTADO POR:
Yarima liseth Paternina delgado ID: 710162
Zaida Méndez Velasco Ojeda ID: 548259
Diana Maritza Gómez Ojeda ID: 407140
Zulay Milena Garrido ID : 658336
Profesora:
Blanca Eugenia Tarazona
UNIVERSIDAD MINUTO DE DIOS
BUCARAMANGA/2020
INTRODUCCIÓN
El objetivo de este trabajo consiste en proponer procedimientos para el cálculo del EVA y
su utilización como una herramienta imprescindible en el complemento a la formación
suministrada por otros indicadores financieros tradicionales.
Este trabajo nos permitió conocer primeramente que es el EVA, el UAIDI, y el costo
promedio del capital, la medición del valor económico agregado (EVA) es una herramienta
poderosa que posibilita conocer si una empresa crea o por el contrario disminuye o destruye
valor para sus propietarios, logrando ir mucho más allá de las mediciones tradicionales para
evaluar la gestión o el desempeño global de una organización.
OBJETIVOS
 Conocer las dificultades y problemas que se presentan en una organización al

momento de calcular el EVA, el UAIDI y el costo promedio capital.
 Realizar la elaboración del taller teniendo en cuenta la lectura e investigación del

material entregado por el tutor.
EVA
El Valor Económico Agregado (EVA) es el importe que queda en una empresa una vez
cubiertas la totalidad de los gastos y la rentabilidad mínima proyectada o estimada; el EVA
como una medida absoluta de desempeño organizacional nos permite apreciar la creación
de valor, la cual también permite medir la calidad de las decisiones gerenciales.
El Eva se compone de factores que determinan el valor económico como: crecimiento,

rentabilidad, capital de trabajo, costo de capital, impuestos y activos de largo plazo.
 Ventajas del EVA
 Permite identificar los generadores de valor en la empresa.

 Provee una medición para la creación de riqueza que alinea las metas de los
administradores con las metas de la compañía.
 Permite determinar si las inversiones de capital están generando un rendimiento
mayor a su costo.
 Combina el desempeño operativo con el financiero en un reporte integrado que
permite tomar decisiones.
 El EVA es igual a:
 La utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos
(UAIDI) ( - ) el valor contable del activo ( x ) el costo promedio del capital.
 Por un lado, el UAIDI se obtiene sumando a la utilidad neta los intereses y
eliminando las utilidades extraordinarias.
 Por otro lado, el costo promedio de capital, es el costo promedio de toda la
financiación que ha obtenido la empresa.
Si el EVA es positivo, significa que la compañía ha generado una rentabilidad por encima
del costo que tienen los recursos empleados, mientras que, si es negativo, la compañía no
ha cubierto el costo de los recursos empleados. Su utilización se puede extender a las
distintas unidades de negocio de una compañía, de tal manera que se puede llegar a medir
el valor creado o destruido por cada unidad de negocio, y actuar en consecuencia, dando o
restringiendo recursos a cada unidad en función del valor creado o destruido.
En síntesis, si el resultado del cálculo del EVA es positivo: se crea valor. Si el resultado del
cálculo del EVA es negativo: se destruye valor.
 Desventajas del EVA
Las utilidades de las actividades ordinarias pueden ser víctimas de practica de contabilidad
creativa que las puedan desvirtuar. Entre estas prácticas cabe descartar el incremento de los
ingresos o la reducción de gastos para que dicho resultado parezca más elevado. Por este
motivo para calcular el EVA se recomienda ajustar las utilidades (calculadas según los
principios contables vigentes) de acuerdo con la realidad económica de las transacciones
efectuadas en el periodo.
Si se utiliza el valor contable de los activos, que puede ser muy diferente del valor de
mercado, se desvirtúa el EVA. Este problema podría corregirse si se sustituye el valor
contable de los activos por el valor de mercado de los mismos.
No tienen en cuenta las exportaciones de futuro, por ese motivo se recomienda efectuar
proyecciones de los EVA futuros de la empresa y calcular el valor actual de los mismos.
Dificultades presentadas en una organización en el momento de calcular el EVA es porque

al realizar los cálculos de los gastos que se presentan en la organización y el costo de
capital se pueden incurrir errores, lo que se debe emplear buenos métodos de cálculos, en
los cuales sean confiables, en cuanto al cálculo de los costos, gastos y capital con respecto
al UAIDI es muy importante que sea reflejado con el valor de los salarios e intereses sobre
las prestaciones
Problemas en la utilización de criterios inadecuados, en los que solamente se considera el

resultado de la utilidad neta, existen prácticas contables que distorsionan la realidad
económica de una entidad, uno de los procedimientos más evidentes es el procedimiento
contable que descuentan los gastos de investigación y desarrollo, es decir se descuenta de
los ingresos del año en el que se ha realizado el desembolso, a pesar que el impacto de estos
gastos se va a prolongar favorablemente durante varios años futuros. Lo que se plantea
como alternativa es que se considere la partida, como una inversión y capitalizarla, es decir
incluirla en el balance general como un activo e ir amortizándola gradualmente a lo largo
de su vida útil.
 Estrategias y recomendaciones que permitan incrementar el EVA de una

empresa ó unidad estratégica de negocio:
1. Mejorar la eficiencia de los Activos actuales se trata de aumentar el rendimiento de los
activos sin invertir más. Para ello, hay que aumentar el margen con el que se vende (a
través de un aumento del precio de venta, o de una reducción de los costos, o con ambas
medidas simultáneamente); o bien se debe aumentar la rotación de los activos (activos fijos
y activos circulantes) para generar más ingresos sin necesidad de aumentar inversiones:
Utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI)

-Valor contable del activo X Costo promedio del Capital
EVA
2. Reducir la carga fiscal mediante una planificación fiscal y tomando decisiones que
maximicen las desgravaciones y deducciones fiscales. Con ello se incrementará el UAIDI:

EVA
3. Aumentar las inversiones en activos que rindan por encima del costo del pasivo. De
esta forma, el incremento de la utilidad superará el aumento del costo de su financiación,
con lo que el EVA será mayor:

EVA
4. Reducir los activos, manteniendo el UAIDI, para que se pueda disminuir la

financiación total. Así, al reducir el pasivo será menor el costo del mismo, que es lo que se
deduce de la utilidad. Por tanto, aunque la utilidad (UAIDI) siga siendo la misma, el EVA
aumentará al reducirse el costo financiero, así como los activos:
EVA
5. Reducir el costo promedio del capital para que sea menor la deducción que se hace
al UAIDI por concepto de costo financiero:

EVA
Disminución Incremento
EL UAIDI
El UAIDI es una de las formas de aumentar el EVA para los accionistas.
Las utilidades de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos

(UAIDI) excluyen las utilidades extraordinarias para concentrarse en las que son
consecuencia de la actividad típica de la empresa.
Se pueden obtener a partir de la utilidad neta incorporando los gastos financieros y restando
las utilidades extraordinarias.
EVA
UAIDI ACTIVO COSTO DE CAPITAL

 Valor contable del activo
Se obtiene a partir del valor de adquisición de los activos una vez deducidas las
depreciaciones correspondientes.
El valor del activo que se debe utilizar para calcular el EVA, será:
Activos (valor de adquisición)
Amortizaciones del activo fijo
+ Plusvalías producidas en los activos
Minusvalías producidas en los activos
Financiación automática de proveedores, hacienda pública,
seguridad social.
Activo neto (Valor de mercado)
 El costo promedio de capital
Su disminución permite el incremento del EVA.
La empresa necesita obtener información para sus inversiones, la cual puede ser interna ó
externa. Mientras que la financiación interna, o autofinanciación, proviene de los recursos
generados por la empresa, es decir, de las utilidades no distribuidas, la financiación externa
se obtiene mediante los accionistas, acreedores y entidades de crédito.
EVA
UAIDI ACTIVO COSTO DE CAPITAL
 Recomendaciones finales
El EVA es una gran herramienta para fomentar una mayor participación de los empleados y
genera los incentivos para la mejora continua.
Las organizaciones deben tener como parte de su política precisamente ese mejoramiento
constante a través del cual se puede consolidar, mantener y ampliar el valor del EVA a
largo plazo. También se requiere de mediciones de productividad, calidad, costos e índices
de satisfacción. del mismo modo, y como se mencionó anteriormente es fundamental que
los directivos y empleados coincidan con los intereses de los accionistas y propietarios y
aumentar los resultados óptimos a nivel financiero.
CONCLUSIÓN
El EVA es el único sistema de administración financiera que provee un idioma común para
los empleados por todas las funciones operativas y de staff y permite que todas las
decisiones administrativas sean modeladas, monitoreadas, comunicadas y compensadas de
manera única y consistente, siempre en los términos del valor agregado a la inversión del
accionista. El EVA, constituye una herramienta que no solo ayuda a medir el valor creado,
sino que además puede contribuir a mejorar la gestión empresarial, a fijar objetivos y a
establecer incentivos para las personas que trabajan en la empresa, ayuda a evaluar mejor la
gestión de un directivo porque puede calcularse por unidades de negocios, filiales o
cualquier forma en que este dividida la empresa. Es un indicador que sirve para informar a
los accionistas, para evaluar inversiones y para evaluar a los directivos. El EVA puede
usarse en cualquier tipo de empresa, independientemente de su tamaño. Por tanto, también
es de gran utilidad en compañías pequeñas.
Bibliografía
BIBLIOTECA DIGITAL. s.f.

https://bibliotecadigital.ccb.org.co/bitstream/handle/11520/9116/1000001308.pdf?se
(último acceso: 21 de 04 de 2020).
DINERO.COM. s.f. https://www.dinero.com/empresas/articulo/que-es-el-eva-y-como-se-

calcula/239711 (último acceso: 21 de 04 de 2020).
GESTIOPOLIS. s.f. https://www.gestiopolis.com/eva-obtener-resultados-administrarlos/

(último acceso: 27 de 04 de 2019).

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Zaida Méndez Velasco Ojeda ID: 548259

Diana Maritza Gómez Ojeda ID: 407140

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 Conocer las dificultades y problemas que se presentan en una organización al

 Realizar la elaboración del taller teniendo en cuenta la lectura e investigación del

El Eva se compone de factores que determinan el valor económico como: crecimiento,

 Ventajas del EVA

 Permite identificar los generadores de valor en la empresa.

 Desventajas del EVA

Dificultades presentadas en una organización en el momento de calcular el EVA es porque

Problemas en la utilización de criterios inadecuados, en los que solamente se considera el

 Estrategias y recomendaciones que permitan incrementar el EVA de una

Utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI)

Utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI)

Utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI)

4. Reducir los activos, manteniendo el UAIDI, para que se pueda disminuir la

Utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI)

El UAIDI es una de las formas de aumentar el EVA para los accionistas.

Las utilidades de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos

UAIDI ACTIVO COSTO DE CAPITAL

Activo neto (Valor de mercado)

 El costo promedio de capital

Su disminución permite el incremento del EVA.

UAIDI ACTIVO COSTO DE CAPITAL

BIBLIOTECA DIGITAL. s.f.

DINERO.COM. s.f. https://www.dinero.com/empresas/articulo/que-es-el-eva-y-como-se-

GESTIOPOLIS. s.f. https://www.gestiopolis.com/eva-obtener-resultados-administrarlos/

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