Periodo de recuperación de la inversión Jordan Enterprises está considerando una

inversión de capital que requiere una inversión inicial de $42,000 y genera entradas de
efectivo después de impuestos de $7,000 anuales durante 10 años. La empresa tiene un
P10-1
periodo de recuperación máximo aceptable de 8 años.
a) Determine el periodo de recuperación de la inversión para este proyecto.
b) ¿La compañía debería aceptar el proyecto? ¿Por qué?

INVERSION DE CAPITAL
AÑO MONTO a) El periodo de recuperacion de este p
0 $ 42,000.00 b) La compañía debe aceptar el proyect
1 $ 7,000.00
2 $ 7,000.00
3 $ 7,000.00
4 $ 7,000.00
5 $ 7,000.00
6 $ 7,000.00
7 $ 7,000.00
8 $ 7,000.00
9 $ 7,000.00
10 $ 7,000.00

6 AÑOS $ 42,000.00

Elección entre dos proyectos con periodos de recuperación aceptables Shell Camping
Gear, Inc., está considerando dos proyectos mutuamente excluyentes. Cada uno requiere
una inversión inicial de $100,000. John Shell, presidente de la compañía, estableció un
periodo de recuperación máximo de 4 años. Las entradas de efectivo después de
impuestos asociadas con cada proyecto se muestran en la siguiente tabla:

Entradas de efectivo (FEt)

Año Proyecto A Proyecto B
1 10,000 40,000
P10-3 2 20,000 30,000
3 30,000 20,000
4 40,000 10,000
5 20,000 20,000

a) Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto.

b) Puesto que los proyectos son mutuamente excluyentes, Shell debe seleccionar uno.
¿En cuál debería invertir la compañía?
c) Explique por qué uno de los proyectos es mejor que el otro.

Año Proyecto A Proyecto B

I.Inicial $ 100,000.00 $ 100,000.00
 1 $ 10,000.00 $ 40,000.00
2 $ 20,000.00 $ 30,000.00
3 $ 30,000.00 $ 20,000.00
4 $ 40,000.00 $ 10,000.00
5 $ 20,000.00 $ 20,000.00

4 AÑOS $ 100,000.00 $ 100,000.00

VPN Calcule el valor presente neto de los siguientes proyectos a 20 años. Comente qué
tan aceptable es cada uno. Suponga que la empresa tiene un costo de oportunidad del 14%.
P10-5 a) La inversión inicial es de $10,000; las entradas de efectivo son de $2,000 anuales.
b) La inversión inicial es de $25,000; las entradas de efectivo son de $3,000 anuales.
c) La inversión inicial es de $30,000; las entradas de efectivo son de $5,000 anuales.

PROYECTO A PROYECTO B
ENTRADA DE ENTRADA DE
AÑO VALOR ACTUAL AÑO
EFECTIVO EFECTIVO
I.INICIAL $ 10,000.00 I.INICIAL $ 25,000.00
1 $ 2,000.00 S/1,754.39 1 $ 3,000.00
2 $ 2,000.00 S/1,538.94 2 $ 3,000.00
3 $ 2,000.00 S/1,349.94 3 $ 3,000.00
4 $ 2,000.00 S/1,184.16 4 $ 3,000.00
5 $ 2,000.00 S/1,038.74 5 $ 3,000.00
6 $ 2,000.00 S/911.17 6 $ 3,000.00
7 $ 2,000.00 S/799.27 7 $ 3,000.00
8 $ 2,000.00 S/701.12 8 $ 3,000.00
9 $ 2,000.00 S/615.02 9 $ 3,000.00
10 $ 2,000.00 S/539.49 10 $ 3,000.00
11 $ 2,000.00 S/473.23 11 $ 3,000.00
12 $ 2,000.00 S/415.12 12 $ 3,000.00
13 $ 2,000.00 S/364.14 13 $ 3,000.00
14 $ 2,000.00 S/319.42 14 $ 3,000.00
15 $ 2,000.00 S/280.19 15 $ 3,000.00
16 $ 2,000.00 S/245.78 16 $ 3,000.00
17 $ 2,000.00 S/215.60 17 $ 3,000.00
18 $ 2,000.00 S/189.12 18 $ 3,000.00
19 $ 2,000.00 S/165.90 19 $ 3,000.00
20 $ 2,000.00 S/145.52 20 $ 3,000.00
TOTAL $ 13,246.26 TOTAL
I.INICIAL $ 10,000.00 I.INICIAL
VPN $ 3,246.26 VPN
RESPUESTA : escogeria el proyecto A , ya que el VPN es mayor .

P10-7 Valor presente neto: Proyectos independientes Considerando un costo de capital del
14%, calcule el valor presente neto de cada uno de los proyectos independientes descritos
en la siguiente tabla e indique si cada uno de ellos es aceptable.
 Proyecto A Proyecto B Proyecto C
Inversión Inicial $ 26,000.00 $ 500,000.00 $ 170,000.00
Año (t)
1 4,000.00 100,000.00 20,000.00
2 4,000.00 120,000.00 19,000.00
3 4,000.00 140,000.00 18,000.00
4 4,000.00 160,000.00 17,000.00
5 4,000.00 180,000.00 16,000.00
6 4,000.00 200,000.00 15,000.00
7 4,000.00 14,000.00
8 4,000.00 13,000.00
9 4,000.00 12,000.00
10 4,000.00 11,000.00
S/41,109.18

POYECTO A PROYECTO B PROYECTO C

AÑO AÑO AÑO

1 $ 4,000.00 1 $ 100,000.00 1
2 $ 4,000.00 2 $ 120,000.00 2
3 $ 4,000.00 3 $ 140,000.00 3
4 $ 4,000.00 4 $ 160,000.00 4
5 $ 4,000.00 5 $ 180,000.00 5
6 $ 4,000.00 6 $ 200,000.00 6
7 $ 4,000.00 7 7
8 $ 4,000.00 8 8
9 $ 4,000.00 9 9
10 $ 4,000.00 10 10
$ 20,864.46 $
553,887.93
I.INICIAL $ 26,000.00 I.INICIAL $
500,000.00 I.INICIAL
VNA $ -5,135.54 VNA 53,887.93 VNA
NO ES ACPTABLE , EL VNP ES SI ES ACEPTABLE , EL VNP ES MAYOR NO ES ACEPTABLE , EL VNP ES
MENOR QUE 1 QUE 1 MENOR QUE 1

VPN y rendimiento máximo Una empresa puede adquirir un activo fijo con una inversión
inicial de $13,000. El activo genera una entrada de efectivo anual después de
impuestos de $4,000 durante 4 años.
a) Determine el valor presente neto del activo (VPN), suponiendo que la empresa tiene
P10-9 un costo de capital del 10%. ¿Es aceptable el proyecto?
b) Calcule la tasa de rendimiento máxima requerida (la tasa porcentual más cercana al
entero) que la empresa puede tener para aceptar el activo. Analice este resultado de
acuerdo con su respuesta al inciso a).

I.INICIAL $ 13,000.00 $ 13,000.00

$ 4,000.00 $ -4,000.00
$ 4,000.00 $ -4,000.00
$ 4,000.00 $ -4,000.00
 $ 4,000.00 $ -4,000.00

$ 12,679.46 9%
VNA - 320.54

NO ES ACEPTABLE EL PROYECO , ES MENOR QUE UNO

stá considerando una
,000 y genera entradas de
0 años. La empresa tiene un

este proyecto.

periodo de recuperacion de este proyecto es de 6 años , siendo menor que el periodo maximo recuperable..
compañía debe aceptar el proyecto de inversion de capital ; ya que es menor que el periodo maximo aceptable.

ceptables Shell Camping

cluyentes. Cada uno requiere
a compañía, estableció un
efectivo después de
guiente tabla:

ada proyecto.
hell debe seleccionar uno.

a). El periodo de recuperacion del proyecto A es 4 años al igual que el periodo de recuperacion del proyecto B .
b).La compañía deberia escoger el proyecto B
 c). El proyecto B es mejor que el proyecto A , ya que las entradas de flujos de efectivo es mas rapida en cuanto a montos ,
tiene entradas de efectivo Año 1 $10,000 , Año 2 $20,000 , Año 3 $30,000 y Año 4 $40,000, mientras que en proyecto B la
asi Año 1 $40,000, Año 2 $30,000, Año 3 $20,000 y Año 4 $10,000 siendo el flujo de efectivo mas rap

os a 20 años. Comente qué

costo de oportunidad del 14%.
son de $2,000 anuales.
son de $3,000 anuales.
son de $5,000 anuales.

OYECTO B PROYECTO C
ENTRADA DE VALOR
VALOR ACTUAL AÑO
EFECTIVO ACTUAL
I.INICIAL $ 30,000.00
S/2,631.58 1 $ 5,000.00 S/4,385.96
S/2,308.40 2 $ 5,000.00 S/3,847.34
S/2,024.91 3 $ 5,000.00 S/3,374.86
S/1,776.24 4 $ 5,000.00 S/2,960.40
S/1,558.11 5 $ 5,000.00 S/2,596.84
S/1,366.76 6 $ 5,000.00 S/2,277.93
S/1,198.91 7 $ 5,000.00 S/1,998.19
S/1,051.68 8 $ 5,000.00 S/1,752.80
S/922.52 9 $ 5,000.00 S/1,537.54
S/809.23 10 $ 5,000.00 S/1,348.72
S/709.85 11 $ 5,000.00 S/1,183.09
S/622.68 12 $ 5,000.00 S/1,037.80
S/546.21 13 $ 5,000.00 S/910.35
S/479.13 14 $ 5,000.00 S/798.55
S/420.29 15 $ 5,000.00 S/700.48
S/368.67 16 $ 5,000.00 S/614.46
S/323.40 17 $ 5,000.00 S/539.00
S/283.68 18 $ 5,000.00 S/472.81
S/248.85 19 $ 5,000.00 S/414.74
S/218.29 20 $ 5,000.00 S/363.81
$ 19,869.39 TOTAL $33,115.65
$ 25,000.00 I.INICIAL $30,000.00
$ -5,130.61 VPN $ 3,115.65

o un costo de capital del

ctos independientes descritos
 Proyecto D Proyecto E
$ 950,000.00 $ 80,000.00

230,000.00 -
230,000.00 -
230,000.00 -
230,000.00 20,000.00
230,000.00 30,000.00
230,000.00 -
230,000.00 50,000.00
230,000.00 60,000.00
70,000.00

PROYECTO C PROYECTO D PROYECTO E

AÑO AÑO
$ 20,000.00 1 $ 230,000.00 1 $ -
$ 19,000.00 2 $ 230,000.00 2 $ -
$ 18,000.00 3 $ 230,000.00 3 $ -
$ 17,000.00 4 $ 230,000.00 4 $ 20,000.00
$ 16,000.00 5 $ 230,000.00 5 $ 30,000.00
$ 15,000.00 6 $ 230,000.00 6 $ -
$ 14,000.00 7 $ 230,000.00 7 $ 50,000.00
$ 13,000.00 8 $ 230,000.00 8 $ 60,000.00
$ 12,000.00 9 $ - 9 $ 70,000.00
$ 11,000.00 10 $ - 10 $ -
$ 86,331.76 $ 1,066,938.70 $ 89,963.63
$ 170,000.00 I.INICIAL $ 950,000.00 I.INICIAL $ 80,000.00
$ -83,668.24 VNA 116,938.70 VNA $ 9,963.63
ES ACEPTABLE , EL VNP ES SI ES ACEPTABLE EL VNP ES SI ES ACEPTABLE , EL VNP ES
MENOR QUE 1 MAYOR QUE 1 MAYOR QUE 1

activo fijo con una inversión

nual después de

endo que la empresa tiene

porcentual más cercana al

Analice este resultado de
proyecto B .
da en cuanto a montos , es decir que el proyecto A
ras que en proyecto B las entradas de efectivo son
flujo de efectivo mas rapido.