FINANZAS 24 DE OCTUBRE

Cuando uno habla de punto de equilibrio, es el nivel de ingreso donde no se da utilidad

operacional. Hay un concepto que es muy básico y que muchas empresas no lo manejan, a pesar
de que el cálculo también es básico y fácil, resulta que operativamente no es tan fácil, ósea uno
verlo en formula es demasiado sencillo pero cuando se aplica en la realidad es complicado porque
todo depende de la organización que se tenga en cuanto al manejo de la estructura de costos y
gastos, una empresa de un solo producto es sencillo, pero las que tienen diferentes productos es
mirar cada parte que tiene la fórmula para pcto.

El punto de equilibrio es un punto donde los ingresos por ventas solamente me están cubriendo
los egresos que se dan por costos de producción y los gastos operacionales, ósea que ese punto
solamente me permite cubrir esos dos tipos de costos y gastos y en ese punto en teoría
matemáticamente da cero, ósea la utilidad operacional es cero. Para algunas empresas es difícil
llegar a ese punto, pero si no se llega la empresa no funciona da pérdida operacional, el punto de
equilibrio por lo menos tiene que dar cero, es la medida para determinar cuántas unidades más
tendrá que vender por encima del punto de equilibrio para generar utilidades. Mientras no
conozca el punto de equilibrio no voy a saber si se está produciendo, si se está dando utilidades o
no. Del punto de equilibrio dependen las estrategias que se vayan hacer.

Relaciona las variables de volumen (CANTIDADES) precio y costo

La fórmula aplicado a un solo producto es fácil; los costos fijos que aparecen en el estado de
resultado y dividirlo sobre el margen de contribución (en el estado de resultado utilidad bruta), y
se supone que esta fórmula me da como resultado lo mínimo que debo vender para tener utilidad.

Ejemplo 1: necesito saber si las 10000 unidades están por encima o por debajo del punto de
equilibrio. Como resultado se tiene que las unidades del punto de equilibrio están por encima de
las 10mil, y genera 6.500 de utilidad. Si se hace la utilidad con punto de equilibrio debe dar 0. Si yo
no sé qué la cantidad mínima que debo vender son 6750 puede correr el riesgo de estar por
debajo del punto de equilibrio.

El problema de una empresa con varios productos es que normalmente los costos fijos los tiene
globales, en cambio los variables como se calculan por cada pcto no hay problema, el problema es
con los costos fijos calcular la partecita que le corresponde a cada pcto, y con global no se puede
hacer.

Uno sabe que con cualquier que cambie, va a cambiar el punto de equilibrio porque él es para una
condición especial, es decir, es para un precio determinado o para un costos variable
determinado. Si en algún costo los costos variables cambian, cambia el precio y costo por unidad,
por lo tanto el punto de equilibrio cambia. Si se tiene la oportunidad de vender más caro sin
aumentar costos, genera punto de equilibrio más bajo, si los costos fijos cambian van a producir
cambio en el punto de equilibrio.
El punto de equilibrio en pesos lo puede tener sin ir al estado de resultado. Tienes 2 formas de
hacerlo (en el cuaderno están las 2 formas).

Para el trabajo se va a trabajar el punto de equilibrio en pesos porque no se tienen unidades. El

resultado va a ser para cada año y le vamos a pedir el margen de seguridad (ms).

El margen de seguridad, para el ejemplo quiere decir que con un margen de contribución del 40%
yo tengo un margen de seguridad del 60% ósea un margen que le va permitir tener que las ventas
va a estar separadas en un 60% ósea el punto de equilibrio , ósea que si se tiene un margen muy
estrecho, ósea el producto es muy costoso entonces el margen de seguridad es más pequeño
(cualquier desviación en ventas lo puede llevar a una perdida), si yo tengo un margen de seguridad
del 60% quiere decir que yo tengo un nivel de trabajo muy amplio, que si yo voy a bajar las ventas
tengo un 60% para trabajar en esa variación de ventas , entonces no tengo tanto riesgo en ese
nivel. Lo que nos muestra el margen de seguridad es la separación de las ventas de lo que es el
punto de equilibrio. Si no tenemos las variables, sino que tenemos pesos y sabemos que trabaja
muchos productos, uno lo aplica por tener una base de información, pero no da una realidad de la
compañía porque se necesitan los costos para cada uno de los productos.

(Para la fórmula del trabajo entre más alto sea él %de seguridad quiere decir que la compañía
está trabajando bien que no tiene problemas y que su problema de perdida va a estar muy
lejano; pero si el margen de seguridad es muy pequeño ej.: si es del 20% se vuelve más
complicado trabajar porque con una variación en ventas lo puede llevar a bajar al punto de
equilibrio o estar por debajo del punto de equilibrio).

APALANCAMIENTO

Se tiene como el uso de costos y gastos fijos para generar mayor utilidad. En finanzas se trabaja
palanca como en la parte física (si necesita hacer un trabajo más fácil se utiliza una palanca),
siempre se usa el termino palanca como algo que multiplica su esfuerzo , el problema de la
palanca es que así como multiplica el esfuerzo para algo positivo, así mismo lo puede volver
negativo (en el caso que se rompe la palanca), sus efectos son + y -, son efectos multiplicadores,
en finanzas solo van encaminadas en los costos y gastos fijos, porque los variables se mueven por
los volúmenes de ventas. Cuando hablamos de costos y gastos fijos (tablita ER en el cuaderno) (si
la compañía vende o no vende de igual manera tiene que pagar los gastos operacionales, la única
forma de disminuir el costo fijo por unidad es aumentando el volumen de ventas, si quiero vender
más aumento los costos operacionales; los gastos fijos la única forma de recuperarlos es
vendiendo mas)

Los costos y gastos fijos como están hechos para aumentar las ventas y que esas ventas produzcan
más rentabilidad, también tienen un problema y es que entre más altos sean hay un mayor nivel
de riesgo, pero también habrá mayor nivel de utilidad, el riesgo es directamente proporcional a la
utilidad.

El principio de apalancamiento es la relación entre os costos y gastos fijos.

El GAO es simplemente un número que me va a significar el apalancamiento de la compañía. (En la
2 formula si no tengo costos fijos el resultado de GAO va a ser 1, ósea que de la única forma que
haya apalancamiento es que el resultado sea mayor que 1 y no podrá ser menor que 1 porque la
compañía va a tener es pérdida operacional, y si es igual a uno no hay apalancamiento
operacional; eso en la parte de fórmula, en la parte lógica yo no puedo tener una empresa que no
tenga costo fijo. En el trabajo no se trabaja con cambios porque son diferentes en estructura.

El GAF relaciona las utilidades netas con la utilidad antes de intereses e impuestos. Si da igual a 1
es posible porque no tiene intereses, no tiene gastos financieros lo que significa que no tengo
deudas con nadie y la financiación de la compañía es del patrimonio, NO PODRA SER <1.

El GAT es el apalancamiento total y voy a poder medir de acuerdo a un gasto financiero o de

acuerdo a un gasto operacional, cuanto en la compañía me tiene que dar de utilidad neta para
poder cubrir los gastos financiero o el operacional. El total me une los 2.

Ejemplo tabla: 3 situaciones, la situación original es la de las 10mil unidades y sobre esas 10mil se
tenía una variación de (+o-) 20% quiere decir que cuando aumento 20 da 12mil unidades y en una
disminución del 20% da 8mil unidades, lo que vemos es que en las situaciones lo que se ha
conservado son las variables claves del apalancamiento que son los costos fijos y los gastos
financieros, si esas 2 variables no se conservan tendría que calcular un apalancamiento diferente.
Lo que vemos es que las compañías se comportan: si yo aumento las ventas de la compañía y
conservo la estructura de gastos operacionales y financieros, lo que voy a tener es un resultado
multiplicado en sus utilidades, entonces si yo aumento un 20% lo que puedo tener es un
incremento multiplicado gracias a la palanca que tengo para ese mismo gasto operacional de un
61,54% más ósea que voy a tener una utilidad de 10.500. Y si vemos como la palanca de (aquí) es
pequeña lo que voy a tener (de aquí acá) es un efecto multiplicador del 88,89% que equivale a una
ganancia mayor de la original; pero si por alguna circunstancia no se puede lograr el incremento
en ventas sino que decrece llega entonces el escenario negativo, donde así como se incrementa
esa cantidad también se disminuye, ósea que la palanca funciona en ambos lados lo que se llama
efecto multiplicador de la palanca, para esto se hace simulaciones.

Hace los cálculos (en el cuaderno)

Análisis

GAO: esta compañía le está apostando a un apalancamiento de 3,077, lo que significa que
partiendo de la venta inicial, con estos costos fijos (13.500) le apuesta a un apalancamientos
alto, ósea que su inversión es alta con respecto a su estructura, y es alta porque está muy
alejada de 1 (entre más alejado de 1, quiere decir que se está apostando más a la inversión para
producir mayor cantidad de ventas), entonces lo que espera tener es que por cada punto
porcentual que incrementen la ventas partiendo de la situación original su utilidad operacional
va a crecer 3,077, la forma de leerla es por cada punto porcentual que se incrementen las
ventas se va a crecer de acuerdo a el apalancamiento. Entonces lo que vemos es que la
compañía creció en un 20% con ese crecimiento y el 3,077 del apalancamiento la compañía está
teniendo una utilidad operacional de 10.500. En la parte contraria sería lo mismo, en cada punto
porcentual que disminuya las ventas de la compañía con esa estructura va a disminuir en 3,077
veces. Los grados son la forma en que la compañía se apalanca en avanza o retrocede y este
mira eso. Entre más alto sea la compañía tiene mayor riesgo pero apuesta a ganas más plata,
pero así también puede perder dinero. Con las 3 formulas debe dar lo mismo. Ahora vamos a ver
si es verdad que en realidad me significa el crecimiento de las utilidades por cada punto
porcentual que yo crezca las ventas. en este caso el crecimiento que se dispuso fue del 20%,
pero yo puedo decir que voy a crecer 10%, ósea dependiendo de mi proyección tengo el
apalancamiento, con la proyección y el apalancamiento me evito la hecha de la estructura
porque lo puedo sacar directamente, es decir teniendo eso puedo saber cuál es mi utilidad.

El cambio % UAII: quiere decir que mi cambio % de acuerdo al grado de apalancamiento de

3,077 y con un crecimiento presupuestado en ventas del 20%, yo voy a tener un crecimiento de
utilidad en UAII DEL 61,54%.

El crecimiento de UAII en $: me tiene que dar lo mismo que tengo en la estructura.

Si yo conozco el grado de apalancamiento actual, yo de ahí puedo proyectarme hacia el futuro y

poder saber cuánto puedo ganar si conservo la misma estructura y hago un crecimiento en
ventas, ósea que puedo hacer simulaciones sin necesidad de hacer el estado de resultado.

En GAO me dice el crecimiento en la utilidad por cada % que crezca en ventas.

El GAF me está indicando que esta levemente por encima de 1, lo que quiere decir que la
compañía le apuesta poco al parte financiera, ósea que su mayor concentración la tiene en la
parte operacional, ósea que su apalancamiento financiero no representa mayor riesgo para ella,
es un riesgo bajo mientras que el apalancamiento operacional es riesgo alto. Por cada punto %
que crezcan las UAII, las utilidades netas van a crecer en 1,444. Esta referenciado a la utilidad
operacional. Por cada punto % que crezcan o decrezcan las utilidades operacionales su utilidad
va a crecer o decrecer 1,444.

Con el GAF puedo calcular el cambio % en la utilidad neta.

En el ejemplo nos dice que la utilidad va a cambiar 88,89%.

Incremento % UN EN $: nos ahorra los trabajos de hacer E.R (si yo sé que no va a cambiar la
estructura de costos fijos y la estructura financiera, yo puedo hacer las simulaciones a futuro de
cómo va a quedar mi utilidad operacional y mi utilidad neta de acuerdo al crecimiento que yo
plantee en ventas para el próximo periodo).

El GAT quiere decir que si yo conozco el apalancamiento total de la compañía, yo puedo saber
directamente cuanto va aumentar la utilidad neta de acuerdo al incremento en ventas. Porque
el GAT me dice que por cada punto % que crezcan las ventas, la utilidad neta va a crecer 4,443
ósea que es un global mirando arriba y abajo.
En el GAT puedo mirar el cambio % en UN: aquí ya sé que de acuerdo a los grados de
apalancamiento total yo puedo calcular el cambio en la UN de forma directa.

En definitiva tenemos que los grados de apalancamiento que tienen las compañías
(apalancamiento es financiero u operacional). Cuando hablamos de apalancamiento operacional
está hablando del apalancamiento que se utiliza en la estructura operacional de la compañía y
que está basado en los costos fijos que son los mismos gastos operacionales. (Que ese
apalancamiento debe ser mayor a 1 porque para poder que haya apalancamiento el resultado
tendrá que ser mayor a 1 si es 1 no hay apalancamiento, siempre va haber un apalancamiento
que me va a significar el crecimiento de las utilidades operacionales de la compañía partiendo
del crecimiento en ventas multiplicado por el apalancamiento que se tenga). En la parte
financiera los costos financieros son los que apalancan la cia en la parte financiera puedo tener
GAF = 1, PUEDO FUNCIONAR SIN TENER CREDITOS, ni intereses, y depende directamente de la
utilidad operacional y me marca el crecimiento de la utilidad neta. El GAT es la unión para mirar
el crecimiento global dependiendo del incremento en ventas.

Para el trabajo aplico la formula a la situación original y obtengo los grados de apalancamiento,
voy a mirar el crecimiento de ventas de un año a otro. Con los grados de apalancamiento y los
crecimientos que obtengo, voy calcular cual debió de haber sido la utilidad operacional de la
compañía partiendo de este año con 2 apalancamientos y el crecimiento de ventas que tuvo ¿Cuál
debió de haber sido la utilidad operacional de la compañía? y la comparo con la que me dio. Si las
ventas cambian si cambia la utilidad me vaya a dar cuenta si la compañía utilizo o no el
apalancamiento que tenía, si lo aprovecho si le fue bien con el cambio que hizo las ventas deben
ser superior, si la utilidad es inferior quiere decir que no aprovecho el apalancamiento y antes esta
devolviéndose y puede llegar a situaciones negativas. Lo mismo pasa con la utilidad neta calculo y
hago el comparativo si está por encima o por debajo y eso me va a indicar si es bueno o malo para
la compañía. Si tengo 2 años

Yo voy a calcular los grados de apalancamiento del 97 entonces ya sé que el gao vale 3,077, el gaf
1,444, y el gat 4,443 entonces con base en eso calculo la utilidad neta proyectada la UAII
proyectada, entonces ya sabemos que debió haber sido 5.100, (para saber el crecimiento en
ventas voy a el estado de resultados y cojo el actual menos el anterior dividido en el anterior y me
da el %que aumento.

Comparo el proyectado con el real:

En el GAO si la UAII proyectada > UAII real, quiere decir que el apalancamiento no funciono, que la
compañía se está devolviendo, porque dio menos utilidad que lo que debió de haber dado; pero si
UAII proyectada < UAII real quiere decir que la compañía está obteniendo más utilidad que la que
debió de haber dado proyectada y lo mismo pasa con la utilidad neta puede ser mayor o menos
comparado con lo que esta allí.