CASO PRACTICO ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS MINERA MINSUR A)

A continuación, se presentan los Estados Financieros de los años del 2016 al 2018, de la
empresa minera MINSUR S.A. Se les solicita realizar su análisis financiero, dentro del
entorno económico actual, mediante la interpretación de los ratios que se adjuntan para
los años 2016, 2017 y 2018
MINSUR S.A. Miles USD

Balance General 2018 2017 2016 2015 2014 18 vs 17 17 vs 16
Activos Ctes
Efectivo 198,843 10% 202,882 11% 260,153 14% 383,001 23% 388,712 17% -2% -22%
CtsxCob Com (neto) 51,984 3% 44,769 2% 54,345 3% 45,104 3% 42,279 2% 16% -18%
Inventarios 73,752 4% 65,909 4% 60,094 3% 61,432 4% 68,542 3% 12% 10%
Otras Ctas Cobrar 33,435 2% 17,913 1% 19,832 1% 13,466 1% 12,643 1% 87% -10%
Otros Activos Ctes 449,677 23% 201,396 11% 125,404 7% 9,923 1% 17,004 1% 123% 61%
Activos Ctes 807,691 41% 532,869 29% 519,828 29% 512,926 31% 529,180 23% 52% 3%
Activos no Ctes
IME (neto) 370,686 19% 302,570 16% 276,687 15% 289,131 18% 320,024 14% 23% 9%
Inversiones 698,264 36% 804,293 44% 824,172 46% 609,722 37% 1,132,382 50% -13% -2%
Otros Act No Ctes 77,091 4% 199,030 11% 175,209 10% 221,745 14% 301,874 13% -61% 14%
Activos no Ctes 1,146,041 59% 1,305,893 71% 1,276,068 71% 1,120,598 69% 1,754,280 77% -12% 2%
Activos 1,953,732 100% 1,838,762 100% 1,795,896 100% 1,633,524 100% 2,283,460 100% 6% 2%
Pasivos Ctes
CtsxPag Comerc 67,498 3% 51,731 3% 38,959 2% 29,494 2% 37,670 2% 30% 33%
Otras Ctas x Pagar 35,322 2% 30,752 2% 33,461 2% 34,491 2% 36,145 2% 15% -8%
Otros Pasivos Ctes 38,850 2% 41,177 2% 39,217 2% 27,935 2% 40,200 2% -6% 5%
Pasivo Ctes 141,670 7% 123,660 7% 111,637 6% 91,920 6% 114,015 5% 15% 11%
Otr Pasivos No Ctes 508,201 26% 504,538 27% 488,512 27% 489,556 30% 491,269 22% 1% 3%
Pasivo No Ctes 508,201 26% 504,538 27% 488,512 27% 489,556 30% 491,269 22% 1% 3%
Total Pasivos 649,871 33% 628,198 34% 600,149 33% 581,476 36% 605,284 27% 3% 5%
Patrimonio
Capital 901,903 46% 901,903 49% 901,903 50% 901,903 55% 901,903 39% 0% 0%
Result Acumulado 444,810 23% 300,344 16% 271,616 15% 244,830 15% 717,207 31% 48% 11%
Ot ctas Patrimonio (42,852) -2% 8,317 0% 22,228 1% (94,685) -6% 59,066 3% -615% -63%
Patrimonio 1,303,861 67% 1,210,564 66% 1,195,747 67% 1,052,048 64% 1,678,176 73% 8% 1%
Pas y Patrim 1,953,732 100% 1,838,762 100% 1,795,896 100% 1,633,524 100% 2,283,460 100% 6% 2%
Estado Resultados 2018 2017 2016 2015 2014 18 vs 17 17 vs 16

Ventas 491,447 100% 489,071 100% 489,650 100% 487,329 100% 760,160 100% 0% 0%
Costo de Ventas (244,306) -50% (236,455) -48% (234,005) -48% (278,679) -57% (354,374) -47% 3% 1%
Utilidad Bruta 247,141 50% 252,616 52% 255,645 52% 208,650 43% 405,786 53% -2% -1%
Gastos de Ventas (3,772) -1% (3,150) -1% (2,679) -1% (6,299) -1% (10,454) -1% 20% 18%
Gastos Administ (276,440) -56% (124,437) -25% (56,894) -12% (60,016) -12% (73,786) -10% 122% 119%
Otros Ingr Operat 208,061 42% 77,441 16% 7,463 2% 0 0% 0 0% 169% 938%
EBIT 174,990 36% 202,470 41% 203,535 42% 142,335 29% 321,546 42% -14% -1%
Ingresos Financ 23,037 5% (29,489) -6% (25,859) -5% (479,748) -98% (79,088) -10% -178% 14%
Gastos Financ (30,516) -6% (31,699) -6% (30,910) -6% (30,604) -6% (30,826) -4% -4% 3%
Difer Cambio neto (3,638) -1% (816) 0% 212 0% (4,152) -1% (7,960) -1% 346% -485%
Utiil a/d Impto 163,873 33% 140,466 29% 146,978 30% (372,169) -76% 203,672 27% 17% -4%
Impto a la Renta (20,247) -4% (64,088) -13% (58,771) -12% (49,661) -10% (118,774) -16% -68% 9%
Utilidad Neta 143,626 29% 76,378 16% 88,207 18% (421,830) -87% 84,898 11% 88% -13%
Fuente: www.bvl.com.pe/eeff_auditados.html
Compras 252,149 242,270 232,667 271,569 422,916 4% 4%
MINSUR S.A. Miles S/.
RATIOS 2018 2017 2016 2015 2014
Liquidez
Corriente Circulante 5.70 4.31 4.66 5.58 4.64
Prueba Acida 5.18 3.78 4.12 4.91 4.04
Capital Trabajo Neto 135.52% 83.67% 83.36% 86.39% 54.62%
Apalancamiento
Deuda Patrimonio 0.50 0.52 0.50 0.55 0.36
Deuda a Total Activo 0.33 0.34 0.33 0.36 0.27
Multiplicador capital 1.50 1.52 1.50 1.55 1.36
Cobertura
Cobertura intereses 5.73 6.39 6.58 4.65 10.43
Actividad
Rotacion inventario 3.31 veces 3.59 veces 3.89 veces 4.54 veces 5.17 veces
Per Prom invent 109 dias 100 dias 92 dias 79 dias 70 dias
Rotac ctas x cobrar 9.45 veces 10.92 veces 9.01 veces 10.80 veces 17.98 veces
Per Prom cobranza 38 dias 33 dias 40 dias 33 dias 20 dias
Rotac ctas x pagar 3.74 veces 4.68 veces 5.97 veces 9.21 veces 11.23 veces
Per Promedio pagos 96 dias 77 dias 60 dias 39 dias 32 dias
Desfase 50 dias 56 dias 72 dias 74 dias 58 dias
Rotacion Activos 0.25 veces 0.27 veces 0.27 veces 0.30 veces 0.33 veces
Rentabilidad
Utilidad Bruta 50% 52% 52% 43% 53%
Ebit 36% 41% 42% 29% 42%
Utilidad Neta 29% 16% 18% -87% 11%
ROA 7% 4% 5% -26% 4%
ROE 11% 6% 7% -40% 5%
Explique brevemente (en no más de 5 líneas, un exceso de líneas afectará su

calificación)
a) ¿Qué conclusión obtiene de los ratios de liquidez de la empresa? Justifique

La minera obtuvo buenos resultados en todos los años. Respecto al Corriente del último
año, por cada sol en deuda la empresa tiene S/. 5.7 para amortizarla. De igual forma, sin
considerar el inventario la empresa podría cancelar la deuda inmediatamente con S/.5.18
Según el CTN se observa es positivo, lo cual indica que al incremento ventas de oro y
estaño existe un gran flujo de efectivo que respalda las ventas.
b) ¿Qué conclusión obtiene de los ratios de cuentas por cobrar, pagar e

inventarios de la empresa? Justifique.
c) ¿Qué conclusión obtiene de los ratios de apalancamiento de la empresa?

Justifique.
d) ¿Qué conclusión obtiene de los ratios de rentabilidad de la empresa?
Justifique.

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Estado Resultados 2018 2017 2016 2015 2014 18 vs 17 17 vs 16

Explique brevemente (en no más de 5 líneas, un exceso de líneas afectará su

a) ¿Qué conclusión obtiene de los ratios de liquidez de la empresa? Justifique

b) ¿Qué conclusión obtiene de los ratios de cuentas por cobrar, pagar e

c) ¿Qué conclusión obtiene de los ratios de apalancamiento de la empresa?

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