ANUALIDADES

LIZETH VÉLEZ TORRES

INSTITUTO DE EDUCACIÓN TÉCNICA PROFESIONAL DE ROLDANILLO,

VALLE -INTEP
MATEMATICAS FINANCIERA
ROLDANILLO (V)
2018
 ANUALIDADES

LIZETH VÉLEZ TORRES

Este trabajo es presentado para optar una nota parcial en el área de

matemáticas financieras.

Docente:
LEONEL MAYOR

INSTITUTO DE EDUCACIÓN TÉCNICA PROFESIONAL DE ROLDANILLO,

VALLE – INTEP
MATEMÁTICA FINANCIERA
ROLDANILLO (V)
2018
 INTRODUCCIÓN

Es corriente que se pacte entre el deudor y acreedor el pago de una obligación

financiera en cuotas periódicas a una tasa de interés, durante un tiempo
determinado. Cuando las cuotas son constantes la operación recibe el nombre
de anualidad, por el contrario si las cuotas son cambiantes se le denomina
gradiente. Cuando, por ejemplo, una persona compra un automóvil pagado una
cuota inicial y el resto del dinero en cuotas mensuales iguales durante un tiempo
determinado, se configura una operación financiera de anualidades.

Un negocio o persona pueden hacer inversiones periódicas o pagos a una

cuenta con interés compuesto. Si el pago cada período es el mismo y la tasa de
interés no cambia, el pago es llamado anualidad. Como ejemplos de anualidades
se tienen el ahorrar para la educación de la universidad de los hijos así como los
fondos de retiro de los trabajadores.

Una de las modalidades mas utilizadas en el mercado financiero para pagar o

ahorrar esta determinada por el sistema de cuotas constantes y periódicas, o
sea, por el sistema de anualidad.

Debido a que el sistema de capitalización no solo es mensual, bimestral,

trimestral, etc., sino que también puede expresarse como continuo, es necesario
tratar las anualidades bajo el concepto de capitalización continua. El concepto
anualidad es importante en el área de finanzas, ya que es el sistema de
amortizaciones que se utiliza en las instituciones financieras en sus diferentes
modelos de crédito.
 OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL

Adquirir el conocimiento necesario sobre las diferentes anualidades que existen

en la matemática financiera, estableciendo los parámetros que permitan la
liquidación de intereses sobre saldos mínimos en cuentas de ahorro.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

 Establecer los conceptos relacionados en el desarrollo de las anualidades

 Identificar los factores que intervienen en las anualidades.
 Conocer los elementos o variables que intervienen en Anualidades.
 Encontrar el valor futuro o presente de una anualidad.
 Plantear y resolver problemas de anualidades anticipadas, vencidas y
diferidas.
 ¿QUÉ ES ANUALIDAD?

Son operaciones financieras en las cuales, aparte de la tasa de interés y plazo,

se pacta el pago de la obligación en una serie de cuotas periódicas iguales. La
operación se puede definir como una anualidad si cumple con las siguientes
condiciones:

 Los pagos (rentas) son de igual valor.

 Los pagos (rentas) se realizan en intervalos de tiempo iguales
 A todos los pagos (rentas) se les aplica la misma tasa de interés
 El número de pagos y períodos pactados es igual

En la práctica son varios los tipos de operación financiera que cumplen con
estas condiciones o que pueden adecuarse a estas condiciones, ellas son: las
anualidades ordinarias, vencidas y diferidas.

Los modelos matemáticos que se deducen para el cálculo y análisis de este

tipo de anualidades tienen en cuenta las anteriores condiciones; por lo cual, es
necesario que al momento de aplicarse las fórmulas a situaciones particulares,
se asegure que se cumplan dichas condiciones.

EJEMPLO:

Determinar si el sistema de pagos mostrado en la gráfica corresponde a una

anualidad.

RESPUESTA:

Si se supone que la tasa de interés que se aplica a cada pago es la misma, se

puede afirmar que el sistema corresponde a una anualidad teniendo en cuenta
que los pagos son iguales, se hacen a intervalo de tiempo igual y los períodos
pactados corresponden al número de pagos. Es la forma general de una
anualidad anticipada.

VALOR PRESENTE DE LA ANUALIDAD:

Para la deducción del modelo matemático se considera una operación de

crédito en la cual un préstamo 𝑉𝑝 se paga en cuotas iguales 𝐴, a una tasa de
interés efectiva por período, durante 𝑛 períodos.

Para calcular el valor presente se utiliza la fórmula (1), considerando cada valor
de 𝐴 como un valor futuro y sumando todos los valores presentes en la 𝑓𝑓 = 0
Formula:

Factorizando A, se obtiene la siguiente ecuación:

Multiplicando (a) por el factor 1 , se obtiene la ecuación:

(1+i)

Restando la ecuación (a) de la (b), se obtiene:

Despejando de este resultado el Vp, se obtiene:

La cual también se puede expresar como:

De donde:

Vp: Valor presente de una serie de pagos

A: Pagos periódicos
i: Tasa efectiva de interés
n: Número de períodos en los cuales se hacen los pagos

Pagos a partir del valor presente:

EJEMPLO:
Una persona desea comprar un automóvil que tiene un precio de $64.000.000
a través de un crédito. Si la empresa de financiamiento ofrece las siguientes
condiciones: préstamo del 90% del valor total del vehículo, pagado en cuotas
iguales durante 60 meses a una tasa efectiva de interés del 0,95% EM. La
persona quiere conocer: ¿Cuál será el valor de la cuota mensual?

Datos:

Datos:

 Valor del automóvil: $64.000.000

 Financiación: 90% del valor total
 Numero de pagos: 60
 Tasa de interés: 0,95% EM

Representación Gráfica:

Considerando que solo se financia el 90% del valor del vehículo el préstamo
deberá ser por un valor de: 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎 𝑜 = 64.000.000 × 0,9 = 57.600.000. En la
siguiente gráfica se ilustra la operación financiera:

Para determinar el valor de los pagos mensuales se aplica directamente la

fórmula, considerando la tasa efectiva de interés mensual:

RESPUESTA:

El valor de la cuota mensual que deberá pagar la persona es de $1.263.884,42

VALOR FUTURO DE LA ANUALIDAD:

El modelo para determinar el valor futuro de la anualidad se puede deducir de

la ecuación, despejando 𝑉𝑓; para esto se pasa al lado izquierdo de la ecuación
a dividir los términos que multiplican la variable y a multiplicar aquellos que la
dividen, con lo cual se obtiene la ecuación:
EJEMPLO:

Un padre de familia quiere conocer de cuánto dispondrá para la educación

superior de su hijo, si inicia un ahorro mensual de 300.000, un mes antes de
que cumpla 10 años y hasta cuando cumpla 18, edad en la cual estima iniciara
los estudios universitarios; la fiducia donde se realiza el ahorro asegura una
tasa de interés del 10% N_m.

Datos:

 Valor de los pagos: $300.000

 Numero de pagos: 96
 Plazo: 8 años
 Tasa de interés: 10% N_m

Representación Gráfica:

Para determinar el valor futuro del ahorro inicialmente se debe hallar la tasa de
interés efectiva mensual; para esto se aplica la fórmula (18), considerando que
la tasa de interés que ofrece la fiducia es una tasa nominal:

Con esta tasa de interés efectiva se puede calcular el 𝑉𝑓 para lo cual se aplica
directamente la fórmula (34), considerando la tasa efectiva mensual:

RESPUESTA:

El Padre de familia dispondrá de $43.776.403,87 cuando su hijo cumpla 18

años.

Número de pagos con base en el valor futuro:

Si se conocen el valor futuro 𝑉𝑓, los pagos 𝐴, y la tasa de interés i, de la

ecuación, se puede determinar el valor de 𝑛; es decir, el número de pagos. A
continuación se deduce la fórmula a partir de la ecuación.
EJEMPLO:

Cuántos pagos semestrales de $600.000 deberá realizar un padre de familia

para pagar la universidad de su hijo que en un futuro estima le costará
$4.500.000; el banco reconoce por este tipo de ahorros una tasa de interés del
7% N_s.

Datos:

 Valor futuro: 4.500.000

 Valor de los pagos: $600.000
 Tasa de interés: 7% N_s

Representación Gráfica:

Inicialmente se hallar la tasa de interés efectiva semestral aplicando la fórmula

(18), considerando la tasa de interés nominal que paga el banco por el ahorro:
Con esta tasa de interés efectiva, el valor futuro 𝑉𝑓, y el valor de los pagos 𝐴,
se puede determinar el valor de 𝑛, para lo cual se aplica directamente la
fórmula (36), considerando la tasa efectiva de interés semestral:

Esta respuesta indica que deben hacerse 6,77 pagos semestrales. No

obstante, desde el punto de vista práctico el ahorrador (deudor) tiene dos
opciones:

a. Terminar de ahorrar (pagar) en el semestre 6, aumentando el último

pago.
b. O terminar de ahorrar (pagar) en el semestre 7, disminuyendo el último
pago Respuesta Se deben realizar 6 o 7 pagos semestrales de $600.000

RESPUESTA:

Se deben realizar 6 o 7 pagos semestrales de $600.000

Número de pagos con base en el valor presente:

Si se conocen el valor presente 𝑉𝑝, los pagos 𝐴, y la tasa de interés, de la

ecuación, se puede determinar el valor de 𝑛. A continuación se deduce la
fórmula a partir de la ecuación:

EJEMPLO:

Cuántos pagos semestrales de $600.000 deberá realizar un padre de familia

para pagar la universidad de su hijo que cuesta $4.500.000; el banco cobra
para este tipo de operaciones una tasa de interés del 3,5% ES.
Datos:

 Valor presente: 4´500.000

 Valor de los pagos: $600.000
 Tasa de interés: 3,5% ES

Representación Gráfica:

El número de pagos se puede calcular directamente de la fórmula,

considerando la tasa efectiva de interés semestral que cobra el banco:

Esta respuesta indica que deben hacerse 8,85 pagos semestrales de $600.000.
No obstante, desde el punto de vista práctico el deudor tiene dos opciones:

a. Terminar de ahorrar (pagar) en el semestre 8, aumentando el último

pago.
b. O terminar de ahorrar (pagar) en el semestre 9, disminuyendo el último
pago.

RESPUESTA:

Se deben realizar 8 o 9 pagos semestrales de $600.000.

ANUALIDADES ANTICIPADAS

Hay operaciones financieras donde los pagos en vez de hacerse al final se

realizan al comienzo de cada período; es el caso, por ejemplo, de los
arrendamientos, ventas a plazos, y contratos de seguros, este tipo de
operaciones reciben el nombre de anualidades anticipadas.

Comparación de Anualidades Vencidas y Anticipadas

De esta forma, una anualidad anticipada es una sucesión de pagos o rentas
que se efectúan o vencen al principio del período del pago.

Valor presente de las anualidades anticipadas:

Para la deducción del modelo matemático se considera una operación

financiera en la cual un préstamo 𝑉𝑝 ̈ se paga en cuotas iguales anticipadas 𝐴,
a una tasa de interés efectiva por período , durante 𝑛 períodos, desde el
período 0.

Analizando la operación se puede concluir que el valor presente de esta

anualidad se puede determinar como la suma de 𝐴 y el valor presente de una
anualidad durante 𝑛-1 períodos.

Factorizando A, se obtiene:

EJEMPLO:

El contrato de arriendo de una oficina fija pagos de $4.000.000 mensuales al

principio de cada mes, durante de un año. Si se supone un interés del 2,5%
efectivo anual; ¿Cuál será el pago único al inicio del contrato que cubre todo el
arriendo?

Datos:

 Valor de los pagos anticipados: $4.000.000

 Numero de pagos: 12 mensuales
 Tasa de interés efectiva mensual: 2,5%

Representación Gráfica:
De la gráfica se puede determinar fácilmente que se trata de una anualidad
anticipada, por lo cual se puede aplicar directamente la fórmula:

RESPUESTA:

El valor total del contrato al momento de la firma debe ser: $ 42.056.834,85

Valor futuro de las anualidades anticipadas:

Para la deducción del modelo matemático se considera una operación en la

cual un ahorro 𝑉𝑓 se paga en cuotas anticipadas iguales 𝐴, a una tasa de
interés efectiva i, durante 𝑛 períodos, desde el período 0.

De la gráfica, analizando la operación, se puede concluir que el valor futuro de

la anualidad anticipada es igual al equivalente en el período 𝑛, del valor futuro
de la anualidad durante 𝑛 períodos (desde-1 hasta 𝑛-1); es decir, aplicando la
fórmula, el Valor futuro de la anualidad desde 1 hasta 𝑛-1, se puede expresar
como:

Por su parte, el valor equivalente del anterior valor en el período n, se calcula

aplicando la fórmula, con lo cual se obtiene:

EJEMPLO:

Una empresa arrienda una bodega por $5.000.000 mensuales, los cuales se
pagan de manera anticipada. Si el empresario cada vez que recibe el arriendo
lo coloca en un fondo de inversiones que promete una tasa de interés del 2%
EM. ¿Cuánto podrá retirar al final del año?
Datos:

 Valor de los pagos anticipados: $5´000.000

 Numero de pagos: 12 mensuales
 Tasa de interés efectiva mensual: 2%

Representación Gráfica:

De la gráfica se puede determinar fácilmente que la operación es una

anualidad anticipada, por lo cual para determinar el valor futuro se puede
aplicar directamente la fórmula:

RESPUESTA:

El valor ahorrado por el empresario al cabo del año es: $68.401.657,61

ANUALIDADES DIFERIDAS

Hasta el momento se ha considerado que el pago de las rentas se inicia

después de acordar la operación; no obstante, existen transacciones donde los
pagos o rentas se realizan después de haber pasado cierta cantidad de
períodos, en estos casos la operación se denomina anualidad diferida.

Valor presente de las anualidades diferidas:

Analizando la operación en la gráfica se puede concluir que para hallar el valor

presente en este caso, lo que se debe hacer es hallar el valor presente de la
anualidad un período antes de iniciarse los pagos, utilizando para ello la
fórmula, y a este valor se le halla el equivalente en el período 0 utilizando para
ello la fórmula.

EJEMPLO:
Una empresa acepta que un cliente le pague el valor de una compra realizada
el día de hoy, en seis cuotas mensuales de $800.000 a partir del séptimo mes.
Si la empresa aplica una tasa efectiva de interés del 2,5% EM, ¿Cuál será el
valor de la venta?

Datos:

 Valor de los pagos: $800.000

 Numero de pagos: 6 mensuales, a partir del mes 7
 Tasa de interés efectiva mensual: 2,5%

Representación grafica:

Para determinar el valor presente inicialmente calculamos el valor presente de

la anualidad en el período 6, a la tasa de interés que aplica la empresa,
utilizando para ello la ecuación.

El valor equivalente de este valor en el período 0, se calcula utilizando la

fórmula:

RESPUESTA:

El valor de la venta realizada por la empresa es de: $3.799.711,39

Valor futuro de las anualidades diferidas:

Para hallar el valor futuro de la anualidad diferida se halla el valor presente de

la anualidad un período antes de iniciarse los pagos, utilizando para ello la
fórmula, y para dicho valor se calcula el equivalente en el período 𝑛 utilizando
para ello la fórmula.

EJEMPLO:

Si un padre inicia un ahorro mensual de $50.000, cuando su hijo cumple 1 año,

¿Cuál será el valor ahorrado cuando el hijo cumpla 18 años, si el banco donde
hace los ahorros reconoce una tasa de interés del 0,6% EM?
Datos:

 Valor de los pagos: $50.000

 Numero de pagos: 204 mensuales, a partir del mes 12
 Tasa de interés efectiva mensual: 0,6%

Representación grafica:

Para determinar el valor futuro de la operación inicialmente se calcula el valor

presente de la anualidad en el período 11, utilizando para ello la ecuación.

Para hallar el valor ahorrado, se calcula el equivalente de este valor en el

período 216, para esto se utiliza la fórmula

Respuesta:

El valor del ahorro cuando el hijo cumpla 18 años es: $20.072.321,24

ANUALIDADES PERPETUAS

Cuando el número de pagos de una anualidad es muy grande, o cuando no se

conoce con exactitud la cantidad de pagos, se habla de anualidades perpetuas.
En este caso los modelos matemáticos se reducen a calcular valor presente,
los pagos o rentas y la tasa de interés; el cálculo del valor futuro no aplica por
tratarse de una anualidad perpetua.

Teniendo en cuenta la definición de anualidad perpetua y a partir del valor

presente de la anualidad, fórmula, la fórmula para el valor presente de la
anualidad se halla aplicando el límite cuando el número de pagos 𝑛 tiende a
infinito.
Si 𝑛 tiende a infinito, se obtiene:

Despejando el valor de la ecuación, se obtiene:

Despejando el valor de A de la ecuación, se obtiene:

EJEMPLO:

El consejo municipal de Santa Fe de Antioquia resuelve crear un fondo para

proveer a perpetuidad las reparaciones del puente colonial de esa población
que se estima tendrá un costo anual de $91 millones de pesos; doce años
después de una reparación general. ¿Cuánto se deberá colocar en el fondo al
momento de terminar la reparación general, si la tasa de interés de colocación
del mercado es del 7% anual?

Datos:

 Valor de los pagos: $91 millones

 Numero de pagos: infinitos, a partir del año 12
 Tasa de interés efectiva anual: 7%

Representación grafica:

Lo que habrá que depositar en el fondo será igual al valor presente de la

anualidad perpetua calculada en el año 11, para lo cual se utiliza la fórmula.
Considerando que el depósito se debe realizar en el período 0, que es donde
se supone se terminó la reparación general, se debe hallar el valor equivalente
del período 11 en 0, para esto se utiliza la fórmula.
Respuesta:
El municipio deberá proveer la suma de $617.620.635,30 en el fondo de
inversión.