Valorización DM&R

INTRODUCCIÓN
El objetivo de nuestro trabajo es realizar un análisis del valor de la sociedad DM&R,

SRL., cuyas conclusiones están debidamente detalladas en el presente informe.
DM&R, SRL. es una empresa promotora de proyectos inmobiliarios creada,

inicialmente, para desarrollar el proyecto PARAISO DORADO, en la ciudad de Puerto
Plata y por medio de ella determinar la participación accionaria y distribución de las
responsabilidades y beneficios de dicho proyecto. Por el momento y por decisión de
los accionistas de la empresa, la vinculación de los activos, pasivos y capital, así como
los convenios de servicios del citado proyecto, se representan y acuerdan por medio
de la compañía.
Sin embargo, el proyecto PARAISO DORADO, se realizará bajo el esquema de la ley

189-11 y será constituido un contrato fiduciario en la cual la empresa será beneficiaria
de un 100% de los beneficios proyectados para la figura del promotor.
Al realizar esta vinculación, las acciones de DM&R, tendrán el valor potencial y

expectativas de realización igual que las del proyecto, sin embargo no estará
formalmente establecido hasta tanto no se concretice el contrato que regirá el
fideicomiso planteado.
ANTECEDENTES DE LA VALORACIÓN
Con el fin de enmarcar el potencial de la empresa y del proyecto queremos mencionar
algunos aspectos de orden cualitativo que ayudan y dan credibilidad a las proyecciones
planteadas en el dossier de fecha 25 de marzo del 2017, el cual estamos tomando
como fuente de los datos y que forma parte de los anexos a esta valorización.
 Déficit Habitacional. En la República Dominicana se estima en más de dos
millones la necesidad de viviendas, esto porque existe una necesidad de nuevas
viviendas de cerca de un millón y la necesidad de mejorar las condiciones de
vida de otro millón de hogares, que fue reflejado en el último censo del año
2002. La Oficina Nacional de Estadísticas lo confirma en su informe del 2010
llamado ¨METODOLOGÍA DEL CÁLCULO DEL DÉFICIT HABITACIONAL EN
REPÚBLICA DOMINICANA¨. Esta situación no ha cambiado de manera
significativa en los últimos años, solo algunos proyectos como la ciudad Juan
Bosh en Santo Domingo y en Santiago prometen algún alivio, pero en la
comunidad de Puerto Plata la situación es grave, sin que existiera hasta la
llegada de este proyecto, una iniciativa contundente.
 Servicios Públicos. La deficiencia en los servicios de energía eléctrica, agua
potable y basura, son males que la clase media y baja han tenido que sufrir
irremisiblemente. Este proyecto orientado a esa clase tendrá estos servicios
garantizados, lo cual rompe un paradigma de la oferta inmobiliaria a nivel
nacional.
 Seguridad. La necesidad de tener su vivienda y circulación protegida es el tema
más discutido y anhelado en los últimos años en el país, este proyecto lo
garantiza para viviendas de bajo costo.
 Ley Fiduciaria. Le da garantía a los adquiriente sobre los recursos, acuerdos y
ofertas contratados.
 Las iniciativas de impulso que están realizando los grupos empresariales y las
autoridades de Puerto Plata por relanzar el turismo y dinamizar la economía de
la zona. Carreteras, puertos, anfiteatros, adecuación de los atractivos naturales,
son ejemplo de los esfuerzas que se realizan.
Las ventajas del proyecto son muchas y la mayoría de ellas inciden en los beneficios
particulares, concebidos en una economía de escala que los hace viables, por ser
elementos de negocio para empresas y personas que bajo contrato se responsabilizan
en la ejecución de ellos.
METODO Y VALORIZACIÓN.
Como se señaló anteriormente, los datos están basados en el dossier del proyecto
fechado 25 de marzo del 2017.
Para establecer el valor de las acciones de DM&R SRL, usaremos el cálculos de valor
presente de los beneficios proyectados.
Tiempo. Como tiempo usaremos la estimación de realización de tres (3) años, aunque
el dossier platea 24 meses para la terminación del proyecto, partiremos de una
posición conservadora para la obtención del total de los beneficios proyectados.
Tasa. Usaremos la tasa pasiva preferencial para el año 2016 y cuyo valor fue de 8.61%,
según tabla elaborada por el Banco Central de la República Dominicana, anexo a este
informe.
Las proyecciones sobre el proyecto son las siguientes:
La fórmula del valor presente es la siguiente:
Donde VP es valor presente

C es el capital, en este caso los beneficios proyectados – RD$3,604,706,280.10
I es la tasa de interés anual – 8.61%
1 es constante
N es el período - 3 años
Resultado
VP= RD$2,814,364,910.78
La composición accionaria de DM&R es de 1000 acciones según su constitución, por lo
que cada acción tendría un valor redondeado de RD$2,800,000.00.

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Sin embargo, el proyecto PARAISO DORADO, se realizará bajo el esquema de la ley

Al realizar esta vinculación, las acciones de DM&R, tendrán el valor potencial y

La fórmula del valor presente es la siguiente:

Donde VP es valor presente

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