CASO Murphy Stores

CASO MURPHY
STORE UNIVERSIDAD DE LA
COSTA CUC
GERENCIA Y EVALUACION D EPROYECTOS
ALFREDO OBREDOR SAMPER

HENRY DELGADO CHAPARRO
LUIS RAMOS BOLAÑOS
EDGARDO RODRIGUEZFLORIAN
Introducción
El propósito de las organizaciones es intentar generar recursos económicos, pero para
generarlos a lo largo del tiempo deben tomar buenas decisiones, hoy por hoy ahí diferentes
métodos para tener un mayor control de los recursos tanto propios, de inversionistas y de
las ganancias generadas, estas técnicas o métodos pueden ser los flujos de caja, VPN (valor
presente neto), costo de capital y la TIR (tasa interna de retorno).
Es por eso que en este trabajo intentaremos apropiarnos de todos los métodos mencianos,
para luego aplicarlos en el caso de estudio y poder tomar la decisión si invertir en
cualquiera de los proyectos de inversión propuestos de las tiendas Murphy Stores.
Metodología
El trabajo se desarrollará en el siguiente orden:
 Lectura del caso.

 Recolección y análisis de los datos.
 Cálculo del WACC.
 Calculo de flujo de caja, VPN y TIR.
 Análisis de los resultados obtenidos.
 Recomendaciones.
Desarrollo
1. Describa las dos oportunidades de inversión que tiene Murphy Stores. ¿Porque
cada una de las alternativas debería ser recomendada a la Compañía?
La compañía MURPHY STORES tiene en estudios dos tipos de proyectos que son:
A. EAS Project: este proyecto consiste en implantar un sistema de seguridad,

en cual consiste en utilizar etiquetas o chips de seguridad para tener un
mayor control de la mercancía en las tiendas y evitar las mermas(robos).
Estos chips van pegados o adheridos al producto si alguien intentase
arrancarlo se activará un sensor que dará aviso a puesto de control y
rápidamente se podrá identificar el lugar de la tienda donde está ocurriendo
el robo.
B. Lighting Proposal: es un proyecto que consiste en implantar iluminaciones

LED de alta tecnología, esta es una iluminación potente, mejoría la
visibilidad, el calor que genera la iluminación es mucho menor, por lo que lo
aires acondicionados no necesitarían tanta potencia llevando a que el
consumo de energía sea mucho menor y adicionalmente su implantación
serviría para apoyar los objetivos de sostenibilidad.
Como vemos ambas alternativas tienen sus grandes beneficios para la organización
y podrían ser beneficiosas, sin embargo, para una mejor seguridad y saber cuál es la
mejor elección se procederá a realizar un estudio más minucioso de las alternativas,
en cual consiste estudiar los costos de capital y los índices VPN y la TIR.
2. Calcule el WACC para MURPHY STORES y compárelo con el 12% que

supone la compañía debería considerarse como Costo de Capital
WACC
WACC compañía WACC EAS Project WACC Lighting Proposal
12% 11,14% 11,14%
La compañía MURPHY STORES considero un 12% de WACC porque querían ser

más conversadores con respecto al costo promedio de las fuentes de financiamiento,
además desde un principio se sabía que el mayor porcentaje de participación de la
deuda seria de equity, es decir, de socios por lo que el coste de capital no iba a ser
tan bajo si se fuese financiado por deuda.
Ahora en términos de proyectos no se debería considerar un 12% porque como
podemos apreciar en nuestra tabla que para ambos proyectos nuestro WACC fue de
11,14% y si elegimos adversariamente ese 12% pues estriamos pagando mucho más
a los inversionistas de lo que se debería pagarles.
3. Evalué cada uno de los proyectos: EAS Project - Lighting Proposal. Prepare un análisis de los proyectos que incluyan
los índices VPN y TIR.
EAS Project TIR>CPP 29,97% > 11,14%

Lighting Proposal TIR<CPP -13% < 11,14%
Como se puede apreciar en los datos recolectados el proyecto EAS Project a largo plazo es el que generara mejores dividendos
económicos a la organización con un 30% de tasa interna de retorno, en cambio el proyecto Lighting Proposal sería un riego ya
que es un proyecto que destruye riqueza y debe ser rechazado.
4. ¿Cuáles son las variables que tienen mayor impacto en el proyecto? ¿Cuáles son los riesgos que pueden afrontar este
tipo de proyectos? (Realice un Análisis de sensibilidad de las variables que tiene un mayor impacto en el proyecto).
Una variable muy importante que tiene impacto en el proyecto es como financiarlo como vemos está dividido en un 20%
(deuda) y 80%(equity), como sabemos los recursos equity son más costosos porque los recursos de los inversores o accionistas
son más caros que los de los acreedores, esto porque a mayor riesgo mayores ingresos para ellos, además son los últimos en
recibir el dinero después que la organización salga de la deuda y los impuestos.
Pero para este proyecto creemos la variable que tienen mayor impacto sobre el proyecto son las ventas ya que en el segundo
proyecto la mayoría de los datos tienen que ver en cuanto ahorraríamos de energía si aplicáramos el segundo proyecto, pero no
da un valor concreto de ganancias por ventas, solo nos da una disminución de los costos de energía que podría tener la
organización.
En cambio, el primer proyecto habla de temas delicados sobre mermas o robos y un sistema de seguridad sería mucho más
eficientes, ya que, si siguen robando los productos seria dinero perdido por la organización, además que es más fácil su cálculo
por el hecho que tenemos valores como el porcentaje de las ganancias el aumento en las ventas, la inflación y depreciación.
A continuación, mostraremos un análisis de sensibilidad modificando los porcentajes de la TREMA:
EAS Project Lighting Proposal

En gran parte de la curva de EAS Project se pueden generar dividendos para la
empresa y comparándola con nuestra WACC ya si la trema pasa el 31%
empezaríamos a obtener VPN negativo, caso contario ocurre en el proyecto
Lighting Proposal entre menor es la trema aumenta su VPN por lo que el proyecto
se rechaza completamente.
5. ¿Qué recomendación le darían a Murphy? Deben pensar cuidadosamente

acerca de cómo Murphy puede obtener valor del limitado presupuesto que
tiene para invertir.
Realizando los cálculos y análisis de los resultados la mejor opcion seria realizar el
proyecto de seguridad EAS Project estos afectarían directamente a las ventas porque
se podrías evitar mucho las mermas o robos, en las gráficas podemos observar que
hay diferentes tipos de trema en la que se podría de igual manera obtener
dividendos, además se logra identificar el punto de equilibrio VPN=0 y nosotros
como evaluadores tendríamos la seguridad de no poner en riego el proyecto.
Caso contrario al proyecto Lighting Proposal en él se obtuvo una TIR negativa por
lo que el proyecto se rechaza inmediatamente esto debido a que como es un
proyecto de reducción y que no afecta directamente a las ventas tendería a ser un
flujo fijo a lo largo de los años como se puede ver en el Excel.
Otra opcion muy buena seria hacer un estudio e intentar implementar un piloto a en
un grupo de reducido de las tiendas ambos proyectos, claro sin exceder los costos de
la inversión de 7 millones de dólares y buscar la manera de que genere rentabilidad
o buscar un punto de equilibrio que permita reinvertir las ganancias y seguir
implantando los sistemas durante los 10 años.
Conclusión
Gracias a este caso logramos apropiarnos y aplicar aun mas los conceptos aprendidos en el
módulo, logramos notar que para realizar este tipo de trabajos se necesita una amplia
recolección de datos, sin embargo al momento de concluir se hace mas sencillos porque
arroja datos más concretos como pudimos ver en el caso del VPN y TIR es muy sencillo
poder compararlos, estos indicadores facilitan la toma decisiones y es más fácil mirar si es
factible o no realiza una inversión, en este caso la inversión mas factible era EAS Project es
la que para las tiendas Murphy Store iba a ser mas beneficiosa a lo largo de los 10 años.
Además, sabemos que estos indicadores son de fácil análisis sin embargo para llegar a esos
indicadores antes tenemos que saber calcular nuestros flujos de caja y costo de capital
porque estos son los puntos de partida de las organizaciones para realizar un buen análisis
económico.

CASO Murphy Stores

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

CASO Murphy Stores

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

CASO Murphy Stores

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

CASO MURPHY

GERENCIA Y EVALUACION D EPROYECTOS

ALFREDO OBREDOR SAMPER

 Lectura del caso.

A. EAS Project: este proyecto consiste en implantar un sistema de seguridad,

B. Lighting Proposal: es un proyecto que consiste en implantar iluminaciones

2. Calcule el WACC para MURPHY STORES y compárelo con el 12% que

La compañía MURPHY STORES considero un 12% de WACC porque querían ser

EAS Project TIR>CPP 29,97% > 11,14%

A continuación, mostraremos un análisis de sensibilidad modificando los porcentajes de la TREMA:

EAS Project Lighting Proposal

5. ¿Qué recomendación le darían a Murphy? Deben pensar cuidadosamente

También podría gustarte