Economía 4

11.
1 Ocupación Salario anual

promedio
Cocinero de comida 18.780 $
Figura 11.10 Salario anual promedio de 2013 porrápida
ocupación
11.2 Dependiente en una 25.310 $
Estas son algunas ocupaciones con distintos gradostienda
de formación requerida y distintos grados de atractivo con
sus respectivos salarios anuales. Basurero 34.150 $
Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales, De- partamento de Trabajo de EE.UU., Occupatio- nal Employment Statistics.
Embalsamador 43.680Extraído
$ en enero de
2014 de oes_nat.htm.oes/current/oes_nat.htm.
Bombero 47.850 $
Manipulador de 49.380 $
explosivos
11.3 Analista financiero 89.410 $
Economista 99.480 $
Ingeniero nuclear 107.140 $
Cirujano 230.540 $
11.4
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
Diferentes salarios compensatorios

¿Qué quieres ser de mayor? Seguramente te lo
planteaste más de una vez durante tu infancia, y ahora
que ya estás en la universidad, puede que hayas
perfeccionado la idea descartando ciertas carreras.
Puede que entre las ocupaciones descartadas estén las
de barrendero, operario de la red de alcantarillado o
camionero. Si hubiera que elegir entre ser camionero o,
por ejemplo, profesor, la mayoría de los estudiantes
universitarios optaría por dedicarse a enriquecer las
mentes de los jóvenes. El trabajo de do- cente goza de
cierto prestigio, tiene un horario razonable e incluye
tener los veranos libres. Conducir un camión es un
trabajo monótono, peligroso y sedentario (¡uno de los
autores de este libro lo sufrió en sus propias carnes!).
Pero ¿y si supieras que el sueldo medio inicial de un
profesor que se estrena dando clases en una facultad
ronda los 33.000 $ al año, mientras que el sueldo medio
de un camionero asciende a 51.000 $? ¿Tendrías tenta-
ciones? ¿Y si te decimos que ser camionero en Iraq te
lanzaría directamente a un sueldo anual de seis cifras?
¿Te lo replantearías?
El principio económico que actúa aquí es el de salario
compensatorio. Si un trabajo es más peligroso, sucio o
indeseable por alguna otra razón que otro, los emplea-
dores tienen que usar incentivos para apartar a posibles
trabajadores de puestos más fáciles y limpios. Cuando la
gente se plantea a qué dedicarse, tiene en cuenta tanto
los sueldos como las bondades del trabajo (aspectos
como un horario adecuado, el prestigio, riesgos labora-
les, y dificultad). Cuando las bondades aportan atractivo
a un trabajo, es posible que los sueldos sean más bajos
porque cuenta con muchos otros incentivos. En cambio,
si apenas tiene atractivos, los empleadores ofrecerán
sueldos más altos para atraer mano de obra cualificada,
y esta es la razón por la que los profesores y los
empleados de banca ganan bastante menos que los
camioneros.
¿Con qué cantidad extra tendrían que compensarte
para que eligieras conducir un camión en lugar de dedi-
carte a la docencia o a trabajar en una sucursal
bancaria?
Sección 11.3 | Desigualdad salarial 1
Discriminación en el mercado laboral
¿Reciben siempre el mismo sueldo los trabajadores con la misma productividad por rea- 11.1
lizar exactamente el mismo trabajo? No necesariamente. Un tercer factor importante para
determinar los salarios en el mercado laboral estriba en la naturaleza y el grado de discri-
minación imperante. En economía se han señalado dos teorías fundamentales sobre por 11.2
qué se discrimina a los trabajadores: la discriminación basada en gustos o preferencias y
la discriminación estadística.
El economista Gary Becker, galardonado con el premio Nobel, es conocido en parte 11.3
por desarrollar las implicaciones comerciales de la discriminación basada en gustos o
La discriminación basada en gustos preferencias, que se produce cuando las preferencias de la gente la llevan a discriminar a
o preferencias se produce cuando ciertos colectivos.3 Por ejemplo, si un empleador es un intolerante, preferirá no trabajar
las preferencias de la gente la llevan con ciertos tipos de personas. Algunas estadísticas salariales estadounidenses concuerdan 11.4
a discriminar a ciertos grupos. con la discriminación basada en gustos o preferencias de los empleadores. Por ejemplo,
entre los trabajadores pagados por horas, en promedio los no hispanos superan en un 36%
a los hispanos en Estados Unidos, tal como muestra la figura 11.11.
Es importante señalar que a veces se dan diferencias salariales entre distintos grupos no
sólo por este motivo, sino por otros factores, como el capital humano (sobre todo en rela-
ción con la formación y la experiencia). De hecho, en promedio, los trabajadores hispanos
de EE.UU. están menos formados que los no hispanos. Por tanto, esta diferencia en cuanto
a capital humano podría favorecer las variaciones salariales observadas en la figura 11.11.
Otra posibilidad interesante es que las diferencias salariales entre trabajadores se deban
a factores difíciles de ver. Por ejemplo, puede que los trabajadores no hispanos sean me-
jores empleados porque su dominio del inglés les permite comunicarse mejor con compa-
ñeros de trabajo y clientes. Tal vez la mera diferencia en cuanto a capacidad comunicativa
cause algunas de las variaciones observadas en la figura 11.11. ¿Es discriminación elegir
a los empleados teniendo en cuenta esta impresión (sea real o no)?
La discriminación estadística se Este tipo de discriminación se denomina en economía discriminación estadística, y
produce cuando las expectativas se da cuando los empleadores se sirven de una variable visible (como la raza o el género)
animan a la gente a discriminar para decidir si la persona en cuestión será buena empleada. Por tanto, se produce cuando
a ciertos grupos.
las expectativas animan a la gente a discriminar a ciertos grupos.
Por ejemplo, ¿por qué crees que los seguros de coche son más caros para jóvenes de 18
a veintitantos años que para sus padres? Pues porque la compañía aseguradora usa
promedios estadísticos de grupo para concluir que la gente joven, como tú, tiene más
accidentes que la gente de la edad de tus padres. De este modo, aunque la variable de la
edad no es perfecta de por sí, da pistas sobre los riesgos que entraña cada conductor. Para
decidir a qué tipo de persona emplear se usan cálculos parecidos y se tiene en cuenta el
género, la raza, la edad o cualquier otra variable que el empleador considere indicativa
de quién será un buen empleado.
Una diferencia importante entre la discriminación basada en gustos o preferencias y
la discriminación estadística es que cuando impera la primera de ellas, el empleador está
dispuesto a prescindir de beneficios. Es decir, renunciará a emplear o ascender a un tipo
concreto de persona con tal de satisfacer sus prejuicios. En cambio, cuando se elige por
discriminación estadística, se aspira a aumentar los beneficios. Más adelante nos plantea-
remos cómo podrían medirse los efectos de la discriminación en el mercado laboral.
Salario 25 medio
Figura 11.11 Promedio de salarios por hora entre
por horas en $
trabajadores hispanos y no hispanos en EE.UU. 20
Entre los trabajadores que cobran por horas, los no hispanos

cobran más que los hispanos en EE.UU. No obstante, es 15
importante señalar que hay muchas ex- plicaciones posibles
de esta diferencia, de tal modo que la discriminación basada 10
en gustos o preferencias no es más que una de ellas.
Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales, Departamento de Trabajo de 5
EE.UU., Current Population Survey. Extraído en enero de 2014 de
Hispanos No hispanos
2 Capítulo 11 | Mercados de factores de producción

Cambios de la desigualdad salarial con el paso del tiempo
11.1 Acabamos de exponer las tres razones principales por las que los sueldos difieren dentro
de la economía: por diferencias en cuanto a capital humano, por diferenciales salariales
compensatorios, y por discriminación. Nos queda ver cómo han cambiado las diferencias
11.2 salariales con el paso del tiempo. De entrada podría pensarse que como
la discriminación se ha vuelto cada vez menos aceptable en la sociedad
La brecha salarial ha experimen- (sobre todo desde las décadas de 1950 y 1960 en EE.UU.) la desigual-
dad salarial ha debido de ir en descenso. Sin embargo, tal vez te sor-
11.3 tado un aumento espectacular
prenda la figura 11.12, donde aparece la distribución salarial en
desde 1967. EE.UU. desde 1967 hasta 2010 y donde se observa la evolución
salarial de gente situada en la parte alta, media y baja de la distribución
11.4 salarial.
La figura revela que desde 1967 la desigualdad salarial ha experi-
mentado un aumento impresionante. Mientras que el 10% que más ingresa ha incremen-
tado su sueldo en más de 50.000 $ al año, los que menos ganan se han quedado casi igual,
y algo parecido se observa en los que tienen unos ingresos intermedios. Es muy probable
que esta impresionante variación de la desigualdad salarial con el paso del tiempo se deba
a diversos factores, pero los economistas han señalado una razón en particular que ha
creado una gran brecha entre los trabajadores que más ganan y los que menos ganan: el
cambio tecnológico.
Como ya hemos dicho, la tecnología puede servir para ahorrar mano de obra o para
complementarla. Pero también puede ahorrar formación o complementarla, y entonces
suele llamarse tecnología sesgada hacia la especialización. Los cambios tecnológicos
Los cambios tecnológicos favorables a la especialización aumentan la productividad de los trabajadores cualifi-
favorables a la especialización cados frente a la de los no cualificados. El cambio tecnológico más importante que se ha
aumentan la productividad de los producido en este periodo de tiempo ha consistido en los avances en cuanto a potencia de
trabajadores cualificados frente a la computación. Este cambio parece haber sido muy sesgado hacia la especialización, lo que
de los no cualificados.
ha mejorado la productividad marginal de los trabajadores cualificados, ha favorecido la
demanda de sus servicios y ha deparado el incremento de su salario.
Por otro lado, la mejora de la potencia de computación también ha permitido reempla-
zar a los trabajadores no especializados en muchas de sus funciones, lo que ha reducido la
demanda de esta mano de obra y ha reducido sus sueldos. Este efecto se observa en toda
la economía: muchos servicios telefónicos de atención al cliente están ahora
automatizados con programas informáticos de reconocimiento de voz. En el pasado, los
problemas relacionados con el recibo del teléfono no exigían comunicarse con un
sistema automático. De igual manera, los coches, pizzas, y hasta camas en las que
dormimos se fabrican ahora con tecnologías avanzadas. La tecnología ha avanzado tanto
y tan rápido en las últimas décadas que tal vez antes de que encuentres tu primer trabajo
ya habrá robots en la fran- quicia de comida rápida del barrio sonriéndote y
preguntándote: «¿Desea patatas fritas y refresco de cola con la hamburguesa?».
Figura 11.12 Distribución salarial 160.000 $

total en Estados Unidos: con el 10%
de su parte alta, media y baja 140.000
Intermedio
Siguiendo estas tres series tempora- 120.000 Percentil 10º
les, vemos que mientras el 10% de los Percentil 90º
sueldos más bajos (línea azul) y medios 100.000
ntermedio
(línea roja) han experimentado un cre- 80.000

cimiento nulo o mínimo desde 1967, el 10%
de los salarios más altos (línea verde) ha 60.000
subido un 50%. Una expli- cación es que el
40.000
cambio tecnológico sesgado hacia la
especialización au- 20.000
mentó el producto marginal de los que más
0 197019751980198519901995200020052010
ganan.
11.4 El mercado de otros factores de 11.1
producción: el capital y la tierra

11.2
Aunque hasta ahora nos hemos centrado en el factor trabajo como insumo de producción,
hay otros factores igual de importantes. En este apartado trataremos el mercado del
capital físico y el mercado de la tierra. 11.3
Recordemos que, para una empresa, el valor de añadir una unidad más de trabajo se
obtiene multiplicando el precio de producción por el producto marginal del trabajo. En su
momento representamos este valor marginal como VPMT (valor del producto marginal
del trabajo), e inferimos que la mejor actuación de una empresa consiste en emplear 11.4
trabajo (mano de obra) hasta que la cuota salarial = VPMT.
El capital físico de una empresa requiere un tratamiento idéntico. El capital físico es
cualquier bien, incluidas máquinas o edificios, que se use para la producción. Igual que al
contratar trabajadores, la empresa debe ampliar su capital físico hasta que ya no le resulte
rentable seguir haciéndolo. Esto significa que igual que The Wisconsin Cheeseman
contra- taba mano de obra hasta que el VPMT = sueldo, empleará capital físico hasta que
El valor del producto marginal el valor del producto marginal del capital físico (VPMK —en economía el capital
del capital físico es lo que aporta físico suele representarse mediante una K mayúscula—) iguale el precio del capital físico.
una unidad adicional de capital El valor del producto marginal del capital físico es lo que aporta una unidad adicional de
físico a los ingresos de una capital físico a los ingresos de una empresa.
empresa.
Y lo mismo sucede con la utilización de la tierra. La tierra incluye la superficie sólida
de tierra donde se construyen las estructuras, y los recursos naturales. Una empresa
La tierra incluye la superficie sólida seguirá adquiriendo y usando tierra (digamos para ampliar edificios) hasta que el valor del
de tierra donde se construyen las
producto marginal de la tierra iguale el precio de la tierra.
estructuras, y los recursos naturales.
Aunque sea idéntico el esquema económico para decidir cuánta cantidad usar de estos
tres insumos, el trabajo presenta una diferencia considerable con respecto al capital físico
y la tierra: los dos últimos se pueden alquilar o poseer, mientras que el trabajo (de los
demás) no. Cuando alquila, la empresa paga el precio de alquiler del capital físico, y para
usar la tierra tiene que pagar el precio de alquiler de la tierra. Con precio de alquiler nos
referimos al precio que se paga para usar un bien durante un periodo de tiempo
El precio de alquiler de un bien determinado. Para simplificar, partimos del supuesto de que la empresa alquila el capital
es el coste que se paga por usar un físico y la tierra, en lugar de poseerlos; trataremos las inversiones con más amplitud en el
bien durante un periodo de tiempo capítulo 15.
determinado.
Veamos un ejemplo: imagina que una innovación tecnológica que ahorra mano de obra
permite a The Wisconsin Cheeseman utilizar tan sólo una unidad de trabajo (un progra-
mador informático) para producir cajas de queso. Recuerda que la cantidad de máquinas
en la cadena de montaje determina cuántas cajas de queso produce la empresa. La figura
11.13 ilustra el cuadro de producción del capital físico, donde cada unidad de capital
físico es una máquina. Imagina que el precio de equilibrio de las cajas de queso se
mantiene en 2 $. Esto significa que el valor del producto marginal del capital físico
(VPMK) = 2 $ × el producto marginal del capital por unidad (PMK). Esta relación se
muestra en la columna 4 de la figura 11.13. La figura 11.14 plasma este cuadro en un
gráfico.
Si el mercado de las máquinas tiene un precio de alquiler de 80 $ por
The Cheeseman optimiza con- máquina, entonces se ve que The Cheeseman usará 10 máquinas en su
línea de montaje, lo que producirá 524 cajas de queso al día. Este es el
tratando factores hasta que su
punto óptimo, ya que la empresa ha llegado a VPMK = cuota de alquiler
coste marginal iguale su bene- del mercado, con lo que maximiza beneficios.
ficio marginal. También podemos alcanzar el equilibrio en el mercado de la tierra
con un planteamiento idéntico que determinará cuánta tierra demanda
The Cheeseman.
Entonces ¿cómo hará The Cheeseman para decidir la combinación óptima de trabajo,
capital físico y tierra? Tendrá en cuenta beneficios marginales y costes marginales. En este
caso, la empresa optimiza contratando factores de producción hasta que su coste marginal
iguale su beneficio marginal. En condiciones de equilibrio, esto hará que se iguale el
producto marginal del último dólar gastado en cada insumo.
Sección 11.4 | El mercado de otros factores de producción: el capital y la tierra 267

11.1 (1)
Figura 11.13 Cuadro de producción de The Wisconsin Cheeseman (2) (3) (4)
Número VPMK = PMK × P =
Igual que antes, The Cheeseman debe decidir cuánto produce al día.
Producción de Producto Columna (3) × 2 $
La diferencia ahora es que la produc- ción está determinada por la cantidad de máquina
diaria máquinas que adquiere la empresa. Este cuadro resume la
marginal
11.2 cantidad de máquinas necesarias para alcanzar un nivel concreto de producción y cuánto
s valor aporta cada máquina adicional. La columna 1
0
muestra la producción diaria de cajas de queso, la columna 2 muestra el número de0 máquinas utili- zadas en la producción, la columna 3
50
indica el producto marginal de cada máquina adicional, y la columna 4 da el valor1en dólares de esta producción
50 100 $
adicional (VPMK).
104 2 54 108 $
11.3 161 3 57 114 $
227 4 66 132 $
294 5 67 134 $
346 6 52 104 $
396 7 50 100 $
11.4
442 8 46 92 $
484 9 42 84 $
524 10 40 80 $
561 11 37 74 $
596 12 35 70 $
628 13 32 64 $
658 14 30 60 $
685 15 27 54 $
710 6 25 50 $
734 17 24 48 $
Figura 11.14 Demanda de capital físico

Precio del 140
Igual que con el factor trabajo, existe un alquiler de 120
mercado de demanda indirecta para las una máquina
máquinas. En este gráfico plasmamos la en $ 100 Alquiler de merca
Alquiler de mercado
cantidad de máquinas demandadas según 80
su precio 60
(cuota de alquiler). En naranja figura el VPMK
40
coste marginal atribuido a cada máquina
20
adicional, de 80 $, lo que nos permite
identificar una cantidad de equilibrio de
5 10 15 20
10 máquinas.
Máquinas demandadas
Economía basada en la evidencia

P: ¿Existe discriminación en el mercado laboral?
¿ Ha encontrado la economía indicios de discriminación en los mercados laborales?

La respuesta inequívoca es sí: estudios efectuados para analizar mercados laborales
distintos concluyen con que hay discriminación contra algunas minorías y contra las
mujeres. Los estudios suelen dividirse en estudios de campo y estudios basados en
técnicas
estadísticas para analizar los datos (surgidos de manera natural).
Un ejemplo curioso de estudio de campo lo representa el que llevaron a cabo las eco-
nomistas Claudia Goldin y Cecilia Rouse. 4 Usaron las notas tomadas durante una serie de
audiciones realizadas por orquestas nacionales estadounidenses para comprobar si las
audiciones a ciegas (en las que los músicos tocan detrás de una pantalla) sirven o no a
las mujeres más que a los hombres.
Las autoras consideraron tres rondas de audiciones: preliminares, semifinales y finales.
Descubrieron que en el caso de las mujeres que llegaban a las finales, las audiciones a
11.1
11.2
ciegas incrementaban en 33 puntos porcentuales sus probabilidades de ganar. Esto

significa que las mujeres tenían muchas más probabilidades de ser elegidas por orquestas
nacionales cuando los jueces desconocían su género. Tal como señalan las autoras, 11.3
cuando los jueces no deciden a ciegas, la discriminación limita la contratación de
intérpretes femeninas.
Los economistas Marianne Bertrand y Sendhil Mullainathan dirigieron un estudio de
campo relacionado con el anterior centrado en métodos de contratación para trabajos 11.4
de ventas, administración, oficina y atención a clientes. 5 Siguiendo una larga línea de in-
vestigación mediante técnicas similares, los autores se centraron en comprobar la discri-
minación contra estadounidenses de origen africano en el mercado laboral. Mandaron casi
5.000 currículos en respuesta a anuncios de empleo de Chicago y Boston, asignando al
azar nombres que suenan caucásicos, como Emily o Greg, y nombres que suenan
africanos, como Lakisha o Jamal, a un mismo currículo. Lo que les interesaba era ver si
alguno de los currículos provocaba una llamada o un correo electrónico para una
entrevista.
Si no hubiera discriminación, sería de esperar que las llamadas se distribuyeran por
igual entre los nombres que suenan africanos y los que suenan caucásicos. Al fin y al
cabo, cada grupo llevaba currículos idénticos. Pero Bertrand y Mullainathan comprobaron
que los cu- rrículos con nombres caucásicos tenían un 9,65 % de posibilidades de recibir
una llamada, mientras que los currículos con nombres africanos sólo tenían unas
posibilidades del 6,45 % Esto indica que los nombres caucásicos tenían alrededor de un
50 % más de probabilidades de recibir una llamada que los nombres de origen africano.
Estos dos estudios demuestran discriminación contra dos clases diferentes de indivi-
duos: mujeres en el caso de contratación en orquestas de música y gente con nombres de
origen africano en el caso de trabajos relacionados con ventas y oficinas.
Un aspecto que quedó al margen en estos estudios es el salario relativo de la gente una
vez contratada. Los economistas Kerwin Charles y Jon Guryan estudiaron esta cuestión
analizando un extenso conjunto de datos sobre sueldos. 6 Aplicaron cuidadosas técnicas
estadísticas para tener en cuenta diferencias de productividad y de capital humano así
como diferencias en diferenciales salariales compensatorios. La principal conclusión fue
que la discriminación basada en gustos o preferencias es la responsable de un cuarto de la
brecha salarial entre estadounidenses de origen caucásico y de origen africano. Este grado
de discriminación representa una pérdida total en ingresos anuales para los
estadounidenses de origen africano de miles de dólares. Como ves, se trata de dinero real
que se disipa por culpa de la discriminación. La buena noticia es que los investigadores
descubrieron que este tipo de discriminación ha ido disminuyendo con el tiempo.
Estos tres estudios sólo han escarbado en la superficie del trabajo empírico que estudia
el tema de la discriminación. En general, hay una buena cantidad de indicios que apuntan
a que hay discriminación en los mercados laborales, y en algunos casos, da lugar a
diferencias salariales considerables entre distintos grupos de personas. Lo que sigue
siendo difícil de aclarar es si esa discriminación se basa en gustos o preferencias o si es
estadística. ¿Se te ocurre a ti alguna idea para investigar la verdadera naturaleza de la
discriminación?7
Pregunta Respuesta Datos Observaciones

¿Existe discriminación den- lab
tro del mercado laboral? Si. Datos de encuestas y de ora
estudios de campo indican les.
que la discriminación es pal-
pable en muchos mercados
Es difícil esclarecer
si esta
discriminación se
basa en gustos o
preferencias
o si es estadística.
Resumen
Los productores determinan la combinación óptima de los factores trabajo, capital físico y tierra
al tomar decisiones de producción. Los mercados de esos factores de producción funcionan de
manera análoga a los mercados de bienes y servicios finales: las empresas amplían su utilización
hasta que los beneficios marginales igualan los costes marginales.
La determinación de la demanda del factor trabajo se centra en el concepto del valor del
producto marginal del trabajo, que es lo que aporta un trabajador adicional a los ingresos de la
empresa.
Cuando decidimos a qué dedicar nuestro tiempo nos enfrentamos al coste

de oportunidad. Existe una disyuntiva entre el trabajo (que comprende actividades para ganar
dinero) y el ocio o el tiempo libre, que es tiempo dedicado a actividades que no sirven para ganar
dinero. El coste de oportunidad de una hora de ocio
se corresponde con los ingresos que habríamos ganado trabajando esa hora.
Hay grandes diferencias salariales entre distintas personas y trabajos. Estas diferencias se deben
a tres motivos principales: las diferencias en cuanto a capital humano, a los salarios
compensatorios y la discriminación.
Igual que con el factor trabajo, las empresas amplían su uso del capital físico hasta que el valor el
producto marginal del capital físico iguala el precio del capital físico, y, de igual modo, usan la
tierra hasta que el valor de su producto marginal iguala el precio de la tierra.
Términos clave
valor del producto marginal del trabajo capital humano p. 262 cambios tecnológicos sesgados
(VPMT) p. 254
salarios compensatorios p. 263 hacia la especialización p. 266
tecnología que ahorra mano
discriminación basada valor del producto marginal
de obra p. 259
en gustos o preferencias p. 265 del capital físico (VPMK) p. 267
tecnologías complementarias
discriminación tierra p. 267
de la mano de obra p. 259
estadística p. 265 precio de alquiler p. 267
Preguntas
1. ¿Cómo calculan las empresas la demanda de mano de
obra? canzar una producción tal que el precio iguale el coste
2. ¿Cómo determina la disyuntiva trabajo-ocio la oferta de marginal. ¿Se contradicen estas dos reglas?
mano de obra? 5. ¿Cómo afectarán estas situaciones al equilibrio del mer-
3. En un mercado laboral competitivo, ¿cuál es la cantidad de cado de mano de obra?
trabajadores que contratará una empresa para maximizar el a. Un aumento de la demanda del producto que vende
beneficio? una empresa.
4. Antes evidenciamos que para maximizar beneficios, una b. El empleo de una nueva tecnología que reduce a la
empresa contratará trabajadores hasta que los salarios mitad el tiempo que tardan los trabajadores en produ-
igualen el valor del producto marginal del trabajo. Pero, cir un bien.
tal como muestra el texto en un capítulo anterior, para c. Un retraso de la edad en la que la gente empieza a
maximizar beneficios, una empresa producirá hasta al- cobrar prestaciones de seguros sociales.
6. Imagina que suben los sueldos en el mercado de la fon- la industria maderera cobraran sueldos más altos que los
tanería. Algunos fontaneros empiezan a realizar trabajos trabajadores de otras industrias con una formación equi-
extra de fontanería, mientras que otros reducen las horas valente? Explica por qué.
que trabajan. ¿Cómo lo explicarías? 10. ¿En qué se diferencia la discriminación estadística de
7. ¿En qué se diferencian las tecnologías que ahorran mano la basada en gustos o preferencias? El dueño de una
de obra de las tecnologías complementarias de la ma- empresa que fabrica piezas de coches sostiene que no
no de obra? Pon un ejemplo de cada una. contratará a homosexuales o lesbianas. ¿Qué tipo de
8. Algunas personas no ven justo que famosos como Kim dis- criminación es esta?
Kardashian ganen mucho más que gente con mucho más 11. ¿Qué factores podrían explicar por qué ha aumentado
valor para la sociedad, como los docentes. ¿Qué crees la desigualdad salarial en Estados Unidos en las últimas
que explica esa diferencia de ingresos? décadas?
9. En 2011 hubo en Estados Unidos 104 fallecimientos por 12. ¿En qué se diferencia el mercado de los insumos, como
cada 100.000 trabajadores en la industria maderera. Se el trabajo, del mercado de bienes y servicios?
trata del sector con el segundo índice más alto de falle- 13. Imagina que se gravan el capital, el trabajo y la tierra
cimientos, después de la industria pesquera. Si todo lo con un impuesto idéntico. ¿Tendrá ese tributo el mismo
demás es igual, ¿sería de esperar que los trabajadores en efecto en cada uno de esos mercados? Explica tu
respuesta.
la producción y
Problemas en el mercado
del trabajo. Si el
1. Imagina que tienes
precio de la
una empresa
producción es
donde la relación
de 9 $ y la cuota
entre la producción
salarial es de 27
generada y el
$, ¿cuántos
número de
trabajadores
trabajadores
debe- rías
contra- tados es la
contratar?
siguiente:
d. Si el precio de
Mano de la producción
obra cae hasta 3 $ y
0 el salario se
1 mantiene en 27
$, ¿cuántos
2 trabajadores
3 deberías
4 contratar?
5 2. En Laboratorios
6 Acme, el producto
marginal del
a. Halla el trabajo (PM) es PM
producto = 200 - 4T.
marginal del Laboratorios Acme
trabajo de cada es un competidor
empleado. perfecto que vende
b. ¿Concuerda la sus productos a un
relación entre precio de 10 $ la
producción y unidad, y paga un
trabajo con la salario de 200 $
ley de por trabajador.
disminución de Halla el número de
la tasa de trabajadores que
ganancias? maximiza
beneficios en
c. Imagina que la
Acme.
empresa es
perfectamente 3. El lema igual
competitiva en salario por trabajos
el mercado de de un valor equiva-
lente resume la 5. Esta tabla 2010
idea de que muestra el salario 2012
aunque ciertos medio de los *En dólares constantes de 2012.
trabajos sean consideran de un jugadores de
completamente valor similar. Por béisbol de la liga a. Explica qué
distintos, deben ejemplo, el nacional de fuerzas
pagarse igual trabajo de técnico Estados Unidos. económicas
porque se de rayos X podría Como ves, el animarán a los
considerarse de sueldo medio de jugadores de
un valor equi- 2012, de 2012 a jugar
valente al de 3.440.000 $, es un año más en
auxiliar de unas 20 veces comparación
odontología y, por más alto que el con los de
tanto, ambos salario medio de 1970.
deberían pagarse 1970. b. ¿Hay alguna
por igual. La razón
Año económica
implantación del
mismo salario 1970 para que los
para utilidades 1980 jugadores se
comparables se 1990 retiren antes
ha propuesto que los de
como medida 2000 1970?
para reducir la
discriminación y
P
la desigualdad en
el mercado
2
laboral. ¿Estás de
acuerdo? ¿Qué
otros efectos
podría tener la
medida? Explica
la respuesta.
4. Un amigo te
comenta que le
parece que los
vendedores de las
tiendas de Apple
cobran salarios
muy bajos en
compa- ración
con su
productividad. Al
dividir la
facturación de
Apple entre el
número total de
empleados se ve
que cada
empleado aportó
en promedio
473.000 $ de
ingresos en 2011,
mientras que la
mayor parte de la
plantilla de ven-
tas de Apple
cobra unos
25.000 $ al año.
¿Qué falla en el
razonamiento de
tu amigo, si es
que falla algo?
6. Durante mucho tiempo, has pagado a los trabajadores de d. Imagina ahora que los trabajadores consideran que
tu empresa un sueldo de 20 $ por hora, y ellos han tra- cada dólar de seguro médico pagado por las
bajado encantados 40 horas por semana con ese salario. empresas vale menos de 1 $ en salario. ¿Cómo
Pero el negocio se dispara de repente y quieres que tus influirá esta ley en la cantidad de equilibrio de la
empleados trabajen 50 horas semanales para cubrir esa mano de obra en este mercado del trabajo? ¿Cómo
nueva demanda de tus productos. Te planteas dos estra- afectará al sueldo de equilibrio en esta industria?
tegias: subir el sueldo por cada hora trabajada de 20 $ 9. Dinamarca tiene tipos impositivos marginales altos y
a 22 $; o dejar a 20 $ las 40 primeras horas trabajadas ofrece a sus ciudadanos generosas prestaciones por
por semana, pero ofrecer 30 $ por cada hora de trabajo desempleo y otros subsidios sociales. Aunque la tasa
que exceda esas 40 horas semanales (o sea, pagar la mi- de desempleo en Dinamarca es bastante baja, la propor-
tad más por cada hora extra). Ambas estrategias tienen ción de gente que no está en activo es bastante elevada.
el mismo coste para ti: 1.100 $ por cada trabajador que Aparte de otros factores tales como la media de edad de
decida trabajar 50 horas. ¿Qué estrategia tiene más pro- la población, ¿qué otra razón crees que podría explicar
babilidad de convencer a los empleados para que esto?
trabajen 50 horas semanales?
10. En 2010 el presidente Obama dijo que el progreso tec-
7. Uno de los argumentos más frecuentes en contra de las nológico aniquila puestos de trabajo. Recuerda que la
fá- bricas de explotación en los países desarrollados es tecnología que ahorra mano de obra reemplaza los insu-
que pagan sueldos demasiado bajos. Los analistas suelen mos trabajo existentes y reduce el producto marginal de
traducirlos a dólares para evidenciar que, comparados la mano de obra. Recurriendo al ejemplo de los cajeros
con los estándares en Estados Unidos, los trabajadores automáticos, Obama dijo que el hecho de que éstos
de estas fábricas cobran salarios hayan sustituido a empleados indica un problema
desproporcionadamente bajos. Usa lo que has estructural en la economía. ¿Es siempre mala la
aprendido sobre la oferta de mano de obra para analizar tecnología que ahorra mano de obra?
este argumento.
11. Imagina que eres director ejecutivo de una empresa que
8. La Ley de Protección del Paciente y de Sanidad Asequi- fabrica equipos de cirugía. Tienes una planta productora
ble (ACA) que rige en Estados Unidos exige que todos en Alabama con personal altamente cualificado. Tu em-
los empleadores con al menos el equivalente a 50 presa está pensando en trasladar la planta de producción
trabajadores a tiempo completo ofrezcan seguridad a Guangzhou, en China, con la intención de reducir
sanitaria a sus empleados a jornada completa, so pena costes en personal. Cuando comparas los sueldos de
de una multa de China con los de Estados Unidos, descubres que el
2.000 $ por empleado (para una descripción de la ACA, salario medio en China es considerablemente más bajo
véase http://www.hhs.gov/healthcare/rights/index.html). que el de Estados Unidos. ¿Qué otros factores, aparte de
Algunas personas han aducido que la ACA reducirá el los sueldos, debe- rías tener en cuenta para decidir si
empleo. Este problema parece una cuestión importante trasladar la producción a China?
de este debate:
12. Según un estudio de 2011 de la Asociación Estadouni-
a. Imagina que el Estado aprueba una ley que exige a dense de Mujeres Universitarias (AAUW), las mujeres
las empresas que ofrezcan seguridad sanitaria a sus conformaban alrededor del 40% de todo el profesorado
trabajadores. El coste del seguro es igual a 1 $ por a tiempo completo del país en 2005, pero las mujeres
cada hora trabajada por el empleado. ¿Cómo influirá sólo representan el 22% de los docentes en informática y
esta ley en la demanda de mano de obra de las computación, el 19% de los docentes de matemáticas, y
empresas? el 12% del profesorado de las carreras de ciencia, tecno-
b. Supón que los trabajadores consideran que cada dólar logía, ingeniería y matemáticas. En 2005, el que enton-
de seguro médico pagado por las empresas es equipa- ces era rector de la Universidad de Harvard, Lawrence
rable a 1 $ en salarios. ¿Cómo influirá esta ley en la Summers, comentó que las diferencias de capacidad para
curva de oferta de la mano de obra? las matemáticas y las ciencias entre hombres y mujeres
c. Imagina una industria donde el sueldo de equilibrio podrían explicar en parte la situación. ¿Qué otras
asciende a 15 $ la hora, y que tiene 100 empleados. razones, distintas de las diferencias de capacidad,
¿Cómo repercutirá esta ley en la cantidad de podrían explicar que las mujeres tengan menos
equilibrio de la mano de obra en este mercado representación en esas disciplinas?
laboral? ¿Cómo influirá el salario de equilibrio en
esta industria?
272 Capítulo 11 | Mercados de factores de producción

12
Monopolios
¿Hay algún caso

en que un
monopolio sea
bueno para la
sociedad?
Los neurocientíficos cuentan que la mera
pronunciación del término monopolio crea
asociaciones negativas arraigadas en lo más hondo
del cerebro y sólo comparables con las de palabras
tales como muerte o asesinato. En este capítulo nos centramos en la economía de
los monopolios para entender por qué sucede así. A lo largo del mismo seguiremos
la trayectoria de Schering-Plough Corporation, una multinacional farmacéutica
con base en Estados Unidos, que a comienzos de la década de 1980 desarrolló el
fármaco Claritin contra la alergia. Durante el proceso de creación del medicamento, el
Gobierno estadounidense lo consideró realmente novedoso, y concedió a Schering-
Plough una patente que otorgó a la compañía el derecho de fabricar y vender Claritin
en exclusiva durante 20 años.
Ponte en el lugar de los directivos de Schering-Plough en aquellos tiempos. Si
ocuparas la dirección general de la empresa, ¿cómo aprovecharías esta exclusiva del
producto para optimizar los beneficios del nuevo fármaco maravilloso?
La intuición tal vez te diga que será fácil conseguir grandes beneficios. Con tanta
gente necesitada de antihistamínicos y ninguna competencia de la que preocuparte,
ESQUEMA DEL CAPÍTULO

12.1 12.2 12.3 12.4 12.5 12.6 12.7 EBE
Introducción Fuentes de El proble- Elección La mano Restableci- El papel ¿Hay algún
de una nueva poder de ma del de la cantidad invisible miento del Estado caso en que
estructura de mercado monopolista y el precio «defectuosa»: de la en el caso un monopolio
mercado óptimos el coste del eficiencia de los sea bueno
monopolio monopolios para la
sociedad?
274
IDEAS CLAVE
El monopolio representa una estructura de mercado extrema con un solo vendedor. Los monopolios pueden surgir de
manera natural o debido a la protección del Estado.

Los monopolistas fijan precios y producen hasta que el beneficio marginal iguala el coste marginal.
El monopolista maximiza beneficios produciendo menos cantidad y cobrando un precio más elevado que los vendedores
perfectamente competitivos. De este modo, tiene lugar una pérdida de eficiencia.
La eficiencia en un monopolio se puede conseguir mediante la discriminación de precios de primer grado o mediante la
intervención del Estado.
eres monopolista y, por tanto, deberías pedir precios muy elevados por Claritin
para quedarte con la mayor cantidad posible de excedente del consumidor de
los compradores del fármaco. ¡Tal vez hasta estés pensando en poner cada com-
primido a 100 $ o más!
En este capítulo conocerás el problema del monopolista (sus semejanzas y
diferencias con respecto al problema del vendedor competitivo que vimos en
el capítulo 6). La enseñanza de este capítulo es que las empresas con poder de
mercado tienen un comportamiento muy distinto al de las empresas
competitivas. A diferencia de las empresas competitivas, las monopolistas
producen menos y cobran más. Así que salen beneficiadas y tienen el
potencial de obtener beneficios económicos tanto a corto como a largo plazo.
Pero sus ganancias
serán a costa de empeorar la situación de los consumidores y de reducir el exce-
dente social.
Todo esto ha favorecido que la gente desconfíe de los monopolios. Por eso,
como veremos, los Estados vigilan y regulan activamente los monopolios. Pero,
¿hay algún caso en que un monopolio sea bueno para la sociedad? Intentare-
mos responder esta pregunta al final del capítulo.
12.1
Introducción de una nueva
estructura de mercado
Hasta ahora hemos dado por supuesto que los vendedores operan en mercados competiti-
vos: muchos vendedores diferentes producen y venden bienes idénticos al precio determi-
nado por el mercado. La empresa se limita a acatar los precios de forma pasiva, y la mano
invisible dirige los intereses de compradores y vendedores hasta obtener resultados
socialmente eficientes. La figura 12.1 ofrece una panorámica de la competencia
Llamamos fijadores de precios perfecta, que estudiamos en los capítulos 6 y 7, y de la nueva estructura de mercado que
a los vendedores que establecen estudiaremos en este apartado: el monopolio.
el precio de un bien.
El estudio de mercados perfectamente competitivos desveló detalles cruciales sobre
cómo interaccionan los distintos agentes en los mercados y cómo se equilibran los mis-
mos. Pero es un tipo especial de mercado. Una situación más común es aquella en la que
El poder de mercado está
una empresa no es una mera tomadora de precios, sino una fijadora de precios (un
relacionado con la capacidad de
los vendedores para influir en vendedor que establece el precio de un bien). Puede fijar el precio del bien porque tiene
los precios. poder de mercado. La columna 2 de la figura 12.1 sintetiza la variante más extrema de
poder de mercado: un monopolio.
12.1 Competencia perfecta Monopolio
Cantidad de Muchos Uno
empresas/
vendedores/producto
12.2 res
Tipo de producto/servicio Idéntico (homogéneo) Bien o servicio sin
en sustitutivos
Figura 12.1 Dos estructuras de mercado venta próximos
12.3 Ejemplo de producto Maíz cultivado por Medicamentos
Hay muchas diferencias entre la competencia perfecta y el monopolio. Estadiversos
tabla indica algunas de esas diferencias.
productores patentados; suministro de
agua corriente
Restricciones de entrada Ninguna: entrada y salida Sí: muchas
libres
¿Tomador o fijador Tomador de precios; el Fijador de precios; sin
de precios? precio viene dado por el competidores; sin
mercado sustitutivos próximos
Precio P = IM = CM Conjunto P > MR = CM
Curva de demanda que Horizontal; curva de Pendiente descendente
afronta la empresa demanda perfectamente
12.4 elástica
Excedente social Maximizado No maximizado, pero a
veces la sociedad se
beneficia de la
12.5 investigación y el desarrollo
Beneficios en equilibrio a Cero Pueden ser superiores a
largo plazo cero
12.6
Un monopolio es una estructura

comercial en la que un único Un monopolio es una estructura comercial en la que un único vendedor proporciona
12.7 un bien o servicio sin sustitutivos próximos. Así, al monopolista no le preocupa el
vendedor proporciona un bien o
servicio que no tiene sustitutivos comportamiento del resto de vendedores. El precio que elige el monopolista es el que
próximos. ofrece a la empresa el máximo beneficio.
12.2
Fuentes de poder de mercado
Las barreras de entrada blindan
al vendedor ante posibles ¿Qué significa tener poder de mercado? ¿Dónde hay que mirar para toparse con empresas
competidores que quieran entrar en que prosperan con una competencia limitada? ¿Tal vez hacia algún titán de las redes so-
el mercado.
ciales, como Facebook? ¿Tal vez a una empresa innovadora, como Google? En realidad,
el poder de mercado del monopolista surge de las barreras de entrada.
Las barreras de entrada son obstáculos que impiden la entrada en el mercado de po-
El poder de mercado legal se da sibles competidores. De este modo, blindan al vendedor ante la competencia. Las barreras
cuando una empresa consigue
poder de mercado mediante
de entrada van desde la exclusión total de nuevos competidores hasta la prevención de que
barreras de entrada creadas, no por una empresa nueva entre y compita en igualdad de condiciones con la empresa dominante.
la empresa en sí, sino por el Las barreras de entrada dan lugar a dos clases de poder de mercado: el poder de mer-
Estado. cado legal y el poder de mercado natural. Veamos más en detalle estos dos tipos.
Poder de mercado legal

El poder de mercado legal se da cuando una empresa consigue poder de mercado
mediante barreras de entrada creadas no por la empresa en sí, sino por el Estado. Estas
barreras pueden consistir en patentes y en derechos de propiedad intelectual (copyright)
Una patente es el privilegio que concedidos a empresas innovadoras. Con una patente, el Estado concede a un individuo
otorga el Estado a un individuo o
o empresa el derecho a producir y vender en exclusiva un bien o servicio. Por ejemplo,
empresa para que produzca y venda
un bien en exclusiva. cuando Scher- ing-Plough solicitó una patente para producir y vender Claritin, el Estado
le concedió el derecho a fabricar y vender el fármaco en exclusiva durante 20 años. A
La propiedad intelectual es el través de la propiedad intelectual, el Estado otorga a un individuo o empresa un
derecho exclusivo que otorga el derecho de autoría en exclusiva. Por ejemplo, al escribir el superventas Blink, Malcolm
Estado a quien crea una obra
literaria o artística. Gladwell se hizo titular de los derechos de autor de esa obra. 1 Esto significa que obtuvo la
276 Capítulo 12 | Monopolios
garantía de que ninguna protección de la propiedad intelectual difiere de un país a otro y, en numerosos casos,
otra persona podía imprimir permanece vigente hasta mucho después de la muerte del autor.
y vender el libro sin su Estas leyes de exclusividad suponen un beneficio considerable para el innovador con-
consentimiento. La vertido en monopolista. Por ejemplo, los monopolistas Schering-Plough Corporation y
Gladwell pueden pedir precios más altos que los que tendrían sus productos en un
mercado perfectamente competitivo. Los consumidores salimos perdiendo porque 12.1
tendremos que pagar más por esos bienes, pero también hay algunas ventajas. En
primer lugar, las patentes y los derechos de propiedad intelectual sólo son
transitorios y, con el tiempo, los bienes protegidos pasan a formar parte del dominio
12.2
público, de forma que pueden distribuirlos otros productores. En segundo lugar, los
medicamentos y los libros más vendidos son difíciles y caros de producir, y sin el
incentivo añadido de la actividad creadora, nunca se haría la costosa inversión
necesaria para desarrollar un nuevo medicamento o para escribir un superventas. 12.3
Retomaremos esta cuestión al final del capítulo.
Poder de mercado natural 12.4

La segunda fuente habitual de barreras de entrada surge de manera natural, sin que
nadie la planee. El poder de mercado natural se da cuando una empresa consigue poder
de mercado a través de barreras creadas por la propia empresa. Dentro de esta cate- 12.5
El poder de mercado natural se goría hay dos fuentes principales de poder monopolístico:
da cuando una empresa consigue
poder de mercado a través de 1. El monopolista posee o controla un recurso clave necesario para la producción.
2. Hay economías de escala a lo largo de todo el intervalo de producción relevante. 12.6
barreras de entrada creadas por la
propia empresa.
Control de recursos clave 12.7

Los recursos clave son los materiales esenciales para la producción de un bien o servicio.
La forma más elemental de que una empresa obtenga poder de mercado consiste en
Los recursos clave son los controlar todo el suministro de esos recursos. Por ejemplo, si los arrendatarios están
materiales esenciales para la dispuestos a pagar más por un apartamento con vistas a un lago, y sólo existe un
producción de un bien o servicio. complejo de apar- tamentos frente al lago, el propietario tendrá un poder de mercado
considerable. De igual modo, el control del 80 % de la producción mundial de las minas
de diamantes permitió el famoso y considerable poder de mercado que ejerció la empresa
sudafricana De Beers en el comercio de diamantes durante el siglo xx. De forma análoga,
Alcoa controla un recurso clave para el sector al poseer minas de bauxita (un mineral de
aluminio).
Sanear los resultados mientras se sanea el medio ambiente

En 1977 el Gobierno estadounidense decidió imponer
reglas estrictas a las fábricas de nueva creación en rela-
ción con sus emisiones contaminantes. De esta forma, se
estableció que si una empresa nueva quería construir
una planta, debía instalar costosas depuradoras y otras
tecno- logías medioambientales antes de iniciar su
producción.
Muchos directivos del sector celebraron la nueva le-
gislación. Estaban encantados, porque las leyes no eran
aplicables a las plantas que ya estaban operando; tenían
«derechos adquiridos» sobre la base de la legislación an-
terior, menos exigente.
Una consecuencia involuntaria (¿o quizá no?) de este
tipo de regulación fue que el incremento del coste de
entrada en el mercado para las nuevas empresas creó
una barrera que aumentó el poder de mercado de las
compa-
ñías ya existentes. En algunos casos, los beneficios alcan- zaron tal dimensión ¡que superaron los costes directos
Sección 12.2 | Fuentes de poder de mercado 277

que esas empresas debían pagar por reducir sus emisio- La próxima vez que oigas a una empresa defender
nes! Por tanto, esas empresas sanearon sus beneficios al medidas medioambientales más estrictas que con toda
mismo tiempo que saneaban el medio ambiente. La claridad incrementarán los costes del sector no dejes de
parte negativa recayó sobre los consumidores, por preguntarte si esos requisitos benefician a esa empresa.
supuesto, ya que los precios aumentaron
considerablemente.
Otro recurso clave lo constituyen los conocimientos personales. Por ejemplo, Serguéi
12.1 Brin y Larry Page son excepcionales diseñando motores de búsqueda. Por tanto, el poder
de Google provino de dos de sus miembros, cuyo recurso económico clave consiste en su
talento creativo.
De un modo muy similar, las páginas web que usamos a diario, como eBay, Facebook
12.2
y Twitter, controlan un recurso clave: captan el mayor número de consumidores. Su valor,
por tanto, aumenta debido a las externalidades de red. Las externalidades de red se pro-
Las externalidades de red se ducen cuando el valor de un producto aumenta a medida que más consumidores empiezan
12.3 producen cuando el valor de un a utilizarlo. Como eBay tiene la mayor cantidad de compradores y vendedores, tiene sen-
12.4
producto aumenta a medida
que más consumidores empiezan
tido que los vendedores se desprendan de sus cosas a través de eBay. De forma parecida,
a utilizarlo. Facebook y Twitter son sinónimos hoy en día de redes sociales. Como cada una de estas
empresas tiene ahora millones de usuarios, ambas poseen un recurso clave: millones de
12.5
personas se conectan a diario. Así que Facebook es hoy mucho más valioso que
MySpace, porque hay más gente que lo usa, lo cual atrae aún más usuarios. Así que las
externalidades de red desencadenan un proceso muy beneficioso para Facebook.
12.6
Economías de escala
Los monopolios también surgen por motivos prácticos tanto para productores como para
12.7
consumidores. Consideremos el caso de la distribución de la electricidad. Si las ciudades
tuvieran varias empresas distribuidoras de electricidad, habría multitud de infraestructuras
idénticas de cableado por todo el núcleo urbano, y eso supondría unos costes de partida
ex- traordinarios sufragados por los diferentes distribuidores de la electricidad (que en
última instancia acabarías pagando tú, el consumidor).
En este caso, es mejor que una sola empresa distribuidora abastezca a toda la ciudad,
debido a las economías de escala de las que disfruta el distribuidor único. Como comenta-
mos en el capítulo 6, las economías de escala se dan cuando el coste total medio por
unidad de producción desciende a medida que aumenta la producción. A medida que la
empresa distribuidora de electricidad suministra más cantidad de corriente eléctrica,
disminuye el coste total medio por unidad de producción. Lo lógico es que si el proveedor
de electricidad quiere enganchar y dar electricidad a una nueva subdivisión, tendrá unos
costes fijos iniciales elevados, pero a medida que se sumen más y más viviendas, los
costes se repartirán entre más y más hogares. La figura 12.2 ilustra esta relación entre el
coste total medio, el coste marginal y la producción. Verás que en este caso partimos del
supuesto de un coste marginal constante. Esto significa que a lo largo de todo el intervalo
Un monopolio natural es un de producción de inte- rés, el coste marginal es el mismo. En capítulos anteriores vimos
mercado en el que una empresa curvas de coste marginal con pendiente positiva, pero en ciertos casos una curva de coste
puede suministrar un bien o servicio
a un coste menor que dos o más marginal constante ofrece una buena descripción de la estructura de costes de una
empresas. empresa.
Para bienes y servicios que tienen economías de escala a lo largo del intervalo de pro-
ducción relevante, resulta eficiente que una sola empresa suministre a todo el mercado,
porque puede hacerlo con menor coste que un número mayor de empresas. Estos casos se
denominan monopolios naturales, porque surgen de forma espontánea. Un monopolio
natural aparece cuando las economías de escala de una única empresa hacen que tener un

Precio
Figura 12.2 Coste total medio y coste
marginal de un monopolio natural
Los monopolios naturales se caracteri- zan
por tener unos costes fijos considerables y
economías de escala. Es decir, para una
producción reducida el coste total medio
(CTM) es muy elevado, pero a medida que CTM
CM
aumenta la cantidad producida, el CTM
disminuye y se acerca al coste marginal.
Cantidad
Sección 12.2 | Fuentes de poder de mercado 279

solo proveedor para un bien o servicio se convierta en la forma más eficiente de operar. A
menudo estas empresas son los primeros proveedores de un mercado determinado, y las 12.1
ventajas que adquieren desde el punto de vista de sus costes al producir gran cantidad de
bienes evitan la entrada de posibles competidores en el mercado. Como ejemplos de mo-
nopolios naturales se cuentan el abastecimiento de agua, de gas natural, y de electricidad.
12.2
Quizá te preguntes por qué Facebook, Twitter y eBay no se consideran monopolios na-
turales. Las tres empresas se beneficían de las externalidades de red, y esos efectos de red
parecen poner barreras para entrar en el mercado, ¿no? Entonces ¿por qué no se
consideran monopolios naturales? Recuerda que los monopolios naturales surgen debido 12.3
a economías de escala: la curva del CTM de la empresa desciende a lo largo del intervalo
de produc- ción relevante. Pero las externalidades de red surgen de los beneficios del
consumidor y no tienen nada que ver con los costes y las economías de escala. Hay 12.4
algunos bienes que presentan tanto economías de escala como efectos de red, como los
sistemas operativos de ordenador y las redes telefónicas.
A diferencia de los monopolios que surgen por razones legales, los monopolios natura-
les aparecen cuando su sector se caracteriza por unas condiciones únicas de costes. 12.5
Debido a esas condiciones de costes, la entrada de posibles competidores preocupa menos
a los monopolios naturales que a los que afloran por medios legales. Si los ingentes
beneficios económicos atraen a nuevos competidores como la miel a las abejas en el caso 12.6
de los monopolios legales, como los que ocurren en el sector farmacéutico, el comercio
de diamantes e Internet, los beneficios económicos en el ámbito de los monopolios
naturales no son tan atractivos. Esto se debe a que la posible competencia sabe que no 12.7
podrá conseguir los bajos costes del monopolista natural porque lo más probable es que si
entran en el negocio «frag- menten el mercado». Esta fragmentación del mercado
deparará unos costes más elevados y menos beneficios para cada vendedor.
Esto no significa que los sectores que ahora son monopolios no vayan a evolucionar
jamás para volverse más competitivos. Ha habido muchos casos en que el mercado ha
crecido lo bastante como para que el monopolio natural evolucionara hacia un mercado
con más de un vendedor. A lo largo de la década de 1990 y los primeros años de la
década de 2000, el navegador por defecto de casi todo el tráfico por la Red era Internet
Explorer (IE) de Microsoft. En su momento álgido, las estimaciones situaron la cuota de
mercado de IE bien por encima del 95 %. Pero a medida que se disparó la conexión a
Internet de los hogares privados, fueron entrando nuevas empresas en el mercado.
Aunque hay considerables economías de escala en el desarrollo, la codificación, la
comprobación y la comercia- lización de un nuevo navegador, el incremento de la
demanda generó oportunidades para Mozilla Firefox y Google’s Chrome, de manera que
la cuota de mercado de IE descendió por debajo del 70 %.
Con independencia de los motivos que otorguen poder de mercado a una empresa (ya
sean legales o naturales), ésta se enfrenta al mismo problema de decisión que cuando se
trata de decidir sobre producción y precios. Dedicaremos a esta cuestión el siguiente
apartado.
12.3 El problema del monopolista

El problema del monopolista mantiene dos similitudes relevantes con el problema del
vendedor en un mercado perfectamente competitivo que abordamos en el capítulo 6. En
primer lugar, el monopolista debe saber combinar los factores para crear sus productos.
En segundo lugar, el monopolista debe conocer los costes de producción. Por tanto, todos
los conceptos ya aprendidos sobre producción y costes tienen una aplicación directa en el
problema del monopolista.
Sin embargo, sí se da una diferencia importante entre el problema de decisión del ven-
dedor perfectamente competitivo y el problema de decisión del monopolista. Recordemos
del capítulo 6 que para maximizar los beneficios, la empresa perfectamente competitiva
amplía la producción hasta que el coste marginal (CM) iguala el precio (P), el cual está
determinado por el punto en el que se cruzan las curvas de demanda y de oferta del
mercado.
Sección 12.3 | El problema del monopolista 279

40 40
12.1 0
30 0
30
20
0 20
0
Precio en $
Precio en $
10
0 D= 10
0
0 IM 0
4008001.2001.600 4008001.2001.600
(a) Curva de demanda que afronta(b) Curva de demanda Cantidad Cantidad
12.2 el competidor perfectoque afronta el monopolista
Figura 12.3 Las empresas perfectamente competitivas y los monopolios afrontan curvas de demanda
12.3 distintas
D
El gráfico (a) muestra uno de los resultados clave del capítulo 6: que en un mercado perfectamente competitivo,
la curva de demanda que afronta la empresa es perfectamente elástica. La curva de demanda a la que se enfrenta
12.4 el monopolista en el gráfico (b) se corresponde con todo el mercado y, por tanto, tiene una pendiente negativa.
De este modo, si el monopolista pide 100 $, puede vender 1.000 unidades; y si aumenta el precio hasta 200 $,
venderá tan sólo 400 unidades.
12.5
12.6
En el capítulo 6 vimos también que el beneficio marginal es igual al precio en una

12.7 empresa perfectamente competitiva, porque la empresa afronta una curva de demanda per-
fectamente elástica (una curva de demanda horizontal), tal como ilustra el gráfico (a) de la
figura 12.3. Al precio de mercado, la empresa perfectamente competitiva puede vender
todas las unidades que quiera. Pero si cobra un poco más, perderá todo el negocio, porque
los consumidores pueden comprar un bien idéntico a otro vendedor dispuesto a venderlo a
un precio inferior. Pero, además, si cobra un poco menos, vende la misma cantidad de
unidades, pero ingresa menos, así que no estará optimizando sus beneficios. Así pues, una
empresa que afronta una curva de demanda perfectamente elás-
tica no tiene capacidad para influir en el precio.
A diferencia de la empresa Esta situación constituye la mayor diferencia entre el pro-
perfectamente competitiva, el blema de decisión de una empresa perfectamente competitiva y
el problema de decisión del monopolista. Como el monopolista
monopolista puede subir el precio es el único proveedor del mercado, afronta la curva de demanda
sin perder todo el negocio. del mercado, que tiene pendiente negativa, como en el gráfico
(b) de la figura 12.3. A diferencia de la empresa perfectamente
competitiva, el monopolista puede subir el precio sin perder
todo el
negocio. De hecho, la curva de demanda del mercado muestra la disyuntiva a la que se
enfrenta el monopolista cuando cambia el precio.
Analicemos con más detenimiento el gráfico (b) de la figura 12.3. Si el monopolista
elige un precio de 100 $, puede vender 1.000 unidades. Si eleva el precio hasta 200 $,
entonces sólo podrá vender 400 unidades. Por supuesto, el monopolista prefiere vender
muchas unidades a un precio alto (digamos 1.000 unidades a un precio de 200 $). Pero la
curva de demanda del mercado de pendiente negativa que afrontan los monopolios hace
imposible ese resultado. Un monopolio es poderoso, pero no puede vender por encima de
curva de demanda del mercado. Esto tiene unas consecuencias de peso: ¿Cómo cambian
los ingresos totales de un monopolista cuando decide subir o bajar el precio?
Curvas de ingresos
Para ilustrar cómo cambian los ingresos totales al alterar el precio, consideremos la tarea
a la que te enfrentas como director general de Schering-Plough Corporation. La empresa
está lista para entrar en el mercado con el producto Claritin, y tú quieres calcular cómo
ob- tendrás la mayor cantidad posible de dinero con ese fármaco. Aunque haya otras
medicinas para tratar alergias, supondremos que impera el modelo conceptual de
monopolio, puesto que no hay sustitutivos próximos para Claritin.
Figura 12.4 La curva de demanda del 8
6
Precio en $
mercado para Claritin 12.1
DClariti
Con la protección gubernamental de la 20(en millones
40 de 60
n 80
4 Cantidad
0 0 0 0
patente, la curva de demanda que afronta comprimidos)
Schering-Plough por las ventas de Claritin 12.2
representa todo el mercado. Por ejemplo, 2
si Schering-Plough decide un precio de 4
$, entonces podrá vender 400 millones de
unidades, pero la curva de demanda revela 12.3
que si opta por un precio de 6 $ o más, no
venderá ni un solo Claritin, a pesar de
tener el monopolio. 12.4
12.5
Un primer paso consistirá en saber cuánto dinero se obtiene con diferentes precios (de
momento supondremos que debes cobrar el mismo precio a cada consumidor). Recuerda
que los ingresos totales de una empresa ascienden a la cantidad de dinero que obtiene por 12.6
la venta de su producto. El ingreso marginal es el cambio que experimentan los ingresos
totales al producir y vender una unidad más de producción. ¿Por dónde empezamos para
valorar los ingresos totales y marginales? 12.7
La clave está en descubrir la curva de demanda del mercado de Claritin. Tras un
análisis completo del mercado, concluyes que una estimación razonable de la curva de
demanda del mercado es la que se muestra en la figura 12.4. En ella se ve, por ejemplo,
que a un precio de 5 $ por comprimido, podrás vender 200 millones de unidades de
Claritin; y que a un precio de 3 $ por comprimido, puedes vender 600 millones de
unidades. Esta representación gráfica revela la importante disyuntiva a la que se enfrenta
el monopolista en relación con el precio y la cantidad vendida: un precio más alto arroja
más ingresos por unidad vendida, pero una cantidad menor de unidades vendidas.
A partir de esta curva de demanda se pueden calcular los ingresos totales y los
ingresos marginales a cada nivel de precio, tal como muestran las columnas 3 y 4 de la
figura 12.5. La figura también incluye costes fijos y costes marginales, los cuales
estudiaste en el capí- tulo 6. Tal vez hayas reparado en que los costes fijos son bastante
elevados, y que el coste marginal se mantiene constante a lo largo de los diversos niveles
de producción. Los costes fijos elevados son característicos de los sectores que gastan
grandes cantidades de dinero en la investigación y el desarrollo de sus productos, como
las compañías farmacéuticas. En esos casos no es infrecuente que el coste marginal se
mantenga constante a lo largo de
Figura 12.5 Ingresos y costes de Claritin a distintos niveles de producción

Resumimos aquí los datos de ingresos y costesCantida
de Schering-Prec
Plough Ingresos
(no son datosIngresos
reales), en losCoste
cuales se aprecia
Costes
que el coste
Coste
marginal
CT
es
constante. Aunque son datos hipotéticos, el coste
d (enmarginal constante
io de 1 $
totales por comprimido
marginal se acerca
total (en al valor de los
fijos (en costes marginales
margi M de
Schering- millones) en (en es en $ millones millones nal en
Plough (constantes en todo el intervalo). Los ingresos marginales
$ se millones
han calculado en cada casode para
$) cambios de menores.
$) en $ $
de $)
100 5, 550 5 110 10 1,0 1,1
5 0 0
0
200 5, 1.000 4 210 10 1,0 1,0
0 0 5
0
300 4, 1.350 3 310 10 1,0 1,0
5 0 33
0
400 4, 1.600 2 410 10 1,0 1,0
0 0 25
0
500 3, 1.750 1 510 10 1,0 1,0
5 0 2
0
600 3, 1.800 0 610 10 1,0 1,0
0 0 17
0
700 2, 1.750 −1 710 10 1,0 1,0
5 0 14
0
800 2, 1.600 −2 810 10 1,0 1,0
0 0 13
0
900 1, 1.350 −3 910 10 1,0 1,0
5 0 11
0
1000 1, 1.000 −4 1.010 10 1,0 1,0
0 0 1
0
1100 0, 550 −5 1.110 10 1,0 1,0
5 0 09
0
Figura 12.6 El efecto cantidad y el efecto precio sobre 8
Si
losSchering-Plough fija un precio de 5 $ por comprimido, venderá
ingresos por Claritin
6 Efecto
200 millones de píldoras de Claritin al año. Si bajara el precio a 4 $ precio
2
5 EfectoDClaritin
por unidad, se producirían dos efectos sobre los ingresos totales. 20
Cantidad 40millones
(en 60de
cantidad 80
En primer lugar, un precio más bajo produciría más ventas (de 200 4 0
pastillas) 0 0 0
12.1 millones a 400 millones) y más ingresos; este efecto cantidad se
Precio en $
refleja en el rectángulo verde. En segundo lugar, un precio más bajo
dará lugar a pérdidas de ingresos procedentes de los consumidores
iniciales: los 200 millones de consumidores que compraban cada
12.2 Efecto precio
comprimido a 5 $ ahora pagan tan sólo 4 $ por unidad. Esta pérdida
de ingresos procedentes de estos consumidores se denomina «efecto
precio» y se plasma mediante el rectángulo rosa de la gráfica.
12.3
12.4
grandes intervalos de producción, porque la producción en masa del producto conduce a

12.5
12.6 que cada unidad adicional de producción tenga un coste adicional constante por unidad.
Otra característica importante que revelan los números de la figura 12.5 es la relación
entre el precio y los ingresos totales. Consideremos un ejemplo. Supón que bajas el precio
de 5 $ a 4 $. En este caso, la figura 12.5 revela que obtienes 600 millones de $ más en in-
12.7 gresos totales. Estos 600 millones de $ adicionales provienen de dos efectos.
En primer lugar, se deben a un efecto de la cantidad: el precio bajo te permite vender
200 millones más de unidades de Claritin. El aumento de los ingresos debido a este au-
mento en la cantidad de ventas se ve en la zona sombreada de verde en la figura 12.6. El
cálculo del área de la región verde (la base por la altura) arroja un aumento de los
ingresos de 800 millones de $ (200 millones multiplicados por 4 $).
Pero queda la otra cara de la moneda. La gente que compró al precio previo de 5 $,
ahora sólo tiene que pagar 4 $. Esta pérdida de ingresos se conoce como efecto precio y
aparece sombreada en color rosa en la figura 12.6. El cálculo del área del rectángulo rosa
revela que el efecto precio es igual a 200 millones de $ (200 millones multiplicados por 1
$). En conclusión, pues, el aumento de los ingresos totales debido al cambio de precio
asciende a 800 millones de $ –200 millones de $ = 600 millones de $. En este caso, el
efecto precio es menor que el efecto cantidad. Tal como aprendimos en el capítulo 5, esto
significa que la demanda es elástica a lo largo de este intervalo de la curva de demanda.
Estas observaciones revelan la presencia de un patrón más general. Al bajar el precio
(al desplazarse hacia abajo a lo largo de la curva de demanda) cuando el efecto cantidad
domina sobre el efecto precio, los ingresos totales aumentan. Si el efecto precio domina
sobre el efecto cantidad, entonces los ingresos totales caen. En cambio, si consideramos
aumentos de precio (un desplazamiento hacia arriba por la curva de demanda), esas
relacio- nes se invierten. Es decir, cuando aumenta el precio, si el efecto cantidad domina
sobre el efecto precio, entonces los ingresos totales bajan. Si el efecto precio domina
sobre el efecto cantidad, entonces los ingresos totales aumentan. La siguiente tabla
sintetiza estos efectos:
Domina el efecto cantidad Domina el efecto

precio
Baja el precio Ingresos totales suben Ingresos totales bajan
Sube el precio Ingresos totales bajan Ingresos totales suben
Precio, ingresos marginales e ingresos totales

Ya estamos en condiciones de poner en marcha esta intuición. Para ello, empecemos plas-
mando toda la relación entre precio, ingresos marginales e ingresos totales en la figura
12.7. El gráfico (a) usa la información de la figura 12.5 para representar la curva de de-
manda y la curva de ingresos marginales para Claritin. Las curvas parten del mismo
punto en el eje del precio, porque el precio de Claritin se corresponde con los ingresos
marginales de vender la primera unidad de dicho producto. Después, los ingresos
marginales se sitúan por debajo de la curva de demanda, y a medida que aumenta la
cantidad va creciendo la
Figura 12.7 Relación entre precio, Precio en $ 8 12.1
ingresos marginales e ingresos totales
El gráfico (a) combina la curva de
6
demanda de Claritin de la figura 12.4 con 12.2
la curva de ingresos marginales que
afronta Schering-Plough. La curva de 4
ingresos marginales indica los ingresos
adicionales que obtiene la empresa con 12.3
cada cantidad. Cuando los ingresos 2
marginales cruzan el eje de la cantidad (en
600 millones), los ingresos totales bajan DClaritin
D Claritin
IM 12.4
cuando se superan esas ventas (consulta
el gráfico [b]). Esto significa que los 200 400 600 800 1.000 1.200
ingresos totales se maximizan cuando la Cantidad (en millones de pastillas)
curva de los ingresos marginales atraviesa (a) 12.5
el eje x.
Ingresos 2.000
totales (en millones
de dólares) 1.500 12.6
1.000
12.7
500
200 400 6008001.0001.200

Cantidad (en millones de pastillas)
(b)
diferencia entre la curva de demanda y los ingresos marginales. Esto se debe a que para
aumentar las ventas, el monopolio debe bajar el precio de todos los productos que vende.
En este ejemplo nos encontramos con que la curva de los ingresos marginales tiene el
doble de pendiente que la curva de demanda, lo que la lleva a cortar el eje de la cantidad
en 600 millones de unidades, mientras que la curva de demanda lo corta en 1.200
millones de unidades. De hecho, esto se da con cualquier curva de demanda lineal,
porque la pendiente de la curva de los ingresos marginales duplica (en términos
absolutos) el valor de la pendiente de la curva de demanda.
Otro aspecto importante que refleja la figura 12.7 es la relación entre los ingresos mar-
ginales y los ingresos totales. El gráfico (b) muestra la curva de ingresos totales de
Claritin, la cual tiene forma de parábola. La figura evidencia que cuando los ingresos
totales aumentan, los ingresos marginales son positivos, lo cual tiene sentido porque, si
los ingresos totales crecen, los ingresos marginales deben ser positivos. En cambio,
cuando los ingresos totales caen, los ingresos marginales son negativos. Por eso los
ingresos totales alcanzan el máximo cuando la curva de los ingresos marginales cruza el
eje x (el eje de la cantidad), que es el punto donde la producción de una unidad adicional
arroja unos ingresos marginales iguales a cero.
Para cumplir con el cometido de elegir el precio óptimo para maximizar beneficios, ya
puedes empezar a ver si puedes descartar algunos niveles de precio. Por ejemplo, ¿op-
tarías en algún caso por un precio de 1,50 $? No, porque a ese precio, los ingresos mar-
ginales de la última unidad vendida serán negativos, –3 $ (mira la figura 12.5). Es decir,
¡vendiendo esa última unidad reduces los ingresos totales! Siguiendo con este razona-
miento, se ve que nunca pondrías un precio por debajo de 3 $, que es el valor al que los
ingresos marginales se vuelven negativos, y hacerlo sólo serviría para reducir los ingresos
e incrementar los costes.
12.1
12.4 Elección de la
cantidad y el precio
12.2 óptimos
En el capítulo 6 aprendimos que una empresa perfectamente competitiva debe tener en
cuenta tanto los costes marginales como los ingresos marginales a la hora de decidir su
12.3 cantidad de producción. Un monopolista no es distinto. Por tanto, para ayudarte a decidir
el precio de Claritin, las columnas 5 a 8 de la figura 12.5 incluyen información sobre
costes de producción junto con información sobre los ingresos que reporta Claritin.
12.4
Producción de la cantidad óptima
Empecemos considerando tan sólo los ingresos marginales y los costes marginales, tal
12.5 como ilustra la figura 12.8. Supón que decides producir al nivel de cantidad CL, que se co-
rresponde con 300 millones. A este nivel de producción, IM > CM, en concreto, 3 $ > 1 $.
Por tanto, si produces una unidad más de Claritin, tus ingresos adicionales excederán los
12.6 costes adicionales de fabricar la pastilla para la alergia. Así que, definitivamente, deberías
producir una pastilla más al nivel CL, porque con ello obtendrías más beneficios.
Siguiendo el mismo razonamiento, se ve que deberías seguir ampliando la producción
12.7 siempre y cuando IM > CM. Dejarás de aumentar la producción en el momento en que
alcances el punto IM = CM, o sea en 500 millones de unidades. Podrás aplicar una lógica
similar si partes del nivel de producción CH de la figura 12.8. Como en este punto CM >
IM, el coste de producir la última unidad supera los ingresos adicionales que reportará
dicha unidad, lo que arroja menos beneficios. Harás mejor reduciendo la producción hasta
el punto en que IM = CM.
Este razonamiento evidencia que el nivel de producción en el que maximizas
beneficios viene dado por la intersección de las curvas de IM y de CM. Tal como vimos en
el capítulo 6, esta regla es idéntica para los vendedores que operan en un mercado
perfectamente competitivo, quienes producen hasta el punto en que CM = IM = P. sin
embargo existe una diferencia considerable entre ambos grupos: mientras que las
empresas en sectores perfectamente competitivos son tomadoras de precios (no pueden
influir en los precios), los monopolistas son fijadores de precios (deciden el precio de sus
bienes o servicios porque no hay competidores. De este modo, cuando tengas claro cuánto
producir, tu condición de monopolista te obligará a establecer el precio de Claritin.
Determinación del precio óptimo

Una vez calculada la cantidad óptima de producción, ¿cómo empiezas a valorar qué
precio debes ponerle a Claritin? La intuición te dice que si millones de personas anhelan
Claritin con desesperación, deberías ponerle un precio muy elevado, mientras que si sólo
hay unos
Figura 12.8 Ingresos marginales Aquí, a los Precio en $ 8

y costes marginales de Claritin el ingres
coste os que
Si Schering-Plough produce a un nivel CL, entonces la
de ésta 6
pastilla número 300 millones reportará 3 $ en ingresos
produ genera
adicionales (ingresos marginales), y costará 1 $
cir la .
producirla. En este caso, la empresa debería ampliar la
últim 4
producción.
a
¿Por qué? ¡Porque obtendrá más beneficios! Siguiendo unida
la misma lógica, consideremos el nivel de producción d 2
CH, donde Schering-Plough produce tantas unidades super
que el coste marginal supera los ingresos marginales.
(en millones de pastillas)

CM
I
200 400 M
600 800
CL CH
Cantidad
pocos miles de personas ligeramente interesadas en tu producto, deberías ponerle un

precio bajo. Esta lógica atina en que, de hecho, la decisión del precio depende en gran 12.1
medida de la naturaleza de la curva de demanda del mercado.
La figura 12.9 plasma en una gráfica la curva de demanda, la curva de los IM, y la
curva de los CM. Una vez hallado el nivel de cantidad en el que IM = CM, tu cometido
12.2
como monopolista consistirá en elegir el precio más alto posible que te permita vender
toda la cantidad producida. Mediante una gráfica encontrarás ese precio usando la curva
de demanda. Tal como muestra la flecha vertical de la figura 12.9, determinas el precio
Una manera de aliviar las moles- de Claritin observando la curva de demanda para ver qué precio están dispuestos a pagar 12.3
tias de una alergia consiste en los consumidores por la cantidad que pusiste en el mercado. Siguiendo las flechas de la
comprar antihistamínicos como figura 12.9 verás que maximizas el beneficio de la empresa fijando un precio de 3,50 $,
Claritin. porque ese es el precio más alto que puedes pedir para vender la totalidad de los 500 12.4
millones de pastillas de tu producción (si buscas en Internet, tal vez encuentres que el
precio actual de una pastilla de Claritin ronda los 0,50 $; por razones ilustrativas, hemos
elegido un precio de equilibrio dentro del rango de precios observados durante toda la
vida de la patente de Claritin). 12.5
El siguiente diagrama de flujos muestra los pasos que sigue el monopolista para
decidir la producción y el precio:
Puede que este esquema te resulte muy parecido al de la toma de decisiones de la em-
presa perfectamente competitiva del capítulo 6, pero hay una diferencia importante: el 12.6
precio se fija por encima del coste marginal en el caso del monopolista, mientras que el
precio es igual al coste marginal en el caso de una empresa perfectamente competitiva.
En suma, las reglas para decidir el precio óptimo son: 12.7
Expandir C hasta
Producir C Trazar hasta la Hallar el valor de P associated
que CM = IM
hasta ese punto curva de demanda correspondiente a C
Monopolista: fija P > MR = MC; empresa perfectamente competitiva: P = MR = MC.

Nótese que la toma de decisión marginal en relación con el nivel de producción es idéntica
en esas dos estructuras de mercado: ampliar la producción hasta que CM = IM. La gran di-
ferencia radica en el hecho de que la empresa en un sector competitivo no fija el precio (lo
hace el mercado), mientras que el monopolista fija el precio basándose
en la curva de demanda del mercado. Al analizar la figura 12.9 se ve
El precio se fija por encima del que el monopolista fija un precio situado dentro de la parte elástica de
la curva de demanda (recuerda del capítulo 5 que la mitad superior de
coste marginal en el caso del
una curva de demanda lineal es elástica).
monopolista, mientras que el
precio es igual al coste marginal Cómo calcula los beneficios un monopolista
en el caso de una empresa ¿Qué beneficios económicos obtendrá tu empresa gracias a Claritin si
sigues esta regla de decisión óptima? Para calcular los beneficios eco-
perfectamente competitiva. nómicos de un monopolio se procede igual que para calcular los bene-
ficios económicos de una empresa perfectamente competitiva:
DClariti
I
M
Sección 12.4 | Elección de la cantidad y el precio óptimos 285

Precio en $ 8
Figura 12.9 Elección de un precio que maximice los
beneficios de Claritin
Schering-Plough amplía la producción hasta que CM = 6
IM. Para calcular qué precio maximiza beneficios, hay
que subir en vertical hasta la curva de demanda y luego
4
seguir en horizontal hasta el eje y (el eje del precio), y en P = 3,50
ese punto se encuentra el precio que maximiza
DClarit n
beneficios, que en el caso de Schering-Plough se
corresponde con 3,50 $. 2
CM
200 400 600800

Cantidad

Beneficios = Ingresos totales − Costes totales = (P × C) − (CTM × C) = (P − CTM) × C.
A partir de los números de la figura 12.5 podemos calcular los beneficios del monopolio
en equilibrio. La figura 12.10 plasma en un gráfico los beneficios totales con el
rectángulo verde. Para obtener ese rectángulo verde, se empieza localizando el punto en
que CM = IM, el cual indica que la producción que maximiza beneficios asciende a 500
millones de unidades. Al subir desde este punto hasta la curva de demanda, hallamos que
el precio que maximiza el beneficio es de 3,50 $. Si restamos el coste total medio de 1,02
$ al precio de 3,50 $, obtenemos 2,48 $ de beneficios por unidad vendida. Finalmente, se
multiplica este número por 500 millones de unidades y se obtiene que los beneficios
económicos totales ascienden a 1.240 millones de $ o
12.4 1.240.000.000 = ingresos totales – coste total = (3,50 $ – 1,02 $) × 500.000.000.
Como vimos antes, en los mercados perfectamente competitivos, la entrada de
competidores en el mercado hace que los beneficios económicos a largo plazo lleguen a
cero. Con los monopolios, los beneficios económicos se mantienen. Esto se debe a que no
hay ningún riesgo de entrada de competidores en el mercado que incrementen la oferta y
hagan bajar los precios de forma que acaben desapareciendo los beneficios económicos.
¿Tiene curva de oferta un monopolio?

A estas alturas quizá te resulte curioso que no hayamos hablado de curvas de oferta de los
monopolios. Al fin y al cabo, la figura 12.9 muestra la combinación de precio y cantidad
a la que producirá una empresa monopolística basándose únicamente en los ingresos mar-
ginales, los costes marginales y las curvas de demanda. ¡Sin ninguna curva de oferta! La
razón es sencilla: los monopolistas, a diferencia de los vendedores en mercados
competitivos, no tienen curva de oferta.
Para entender por qué es así, consideremos en primer lugar qué representa la curva de
oferta de un mercado competitivo. Para crear una curva de oferta en situaciones de com-
petencia perfecta, es necesario que las empresas no puedan influir en el precio, de manera
que su producción se basa en el precio que viene dado por el mercado. Bajo este
supuesto, basta con determinar la cantidad de producción con la que el coste marginal de
producir la última unidad de un bien es igual al precio de mercado. Por tanto, en un
mercado competitivo, una curva de oferta refleja todas las combinaciones de precio y
cantidad a las que producirán las empresas.
Como los monopolistas fijan los precios, no deciden su producción de acuerdo con
el precio del mercado, puesto que ellos establecen el precio; no tiene sentido plantearse
cuánta cantidad de un bien producirá un monopolista a un precio determinado. Al igual
que los vendedores en mercados competitivos, los monopolistas producirán hasta el punto
en que sus ingresos marginales igualen sus costes marginales. Pero tal como acabamos de
ver, los ingresos marginales dependen de la pendiente negativa de la curva de demanda
que
Figura 12.10 Cálculo de los beneficios

Precio en $ 8
de un monopolista
Al igual que una empresa perfectamente
competitiva, Schering-Plough calcula 6
beneficios multiplicando la cantidad
por la diferencia entre el precio y CTM
[beneficios = cantidad × (P - CTM). 4
P = 3,50
En este caso, el rectángulo verde muestra
DClariti
Clarit n
los beneficios, que equivalen a la Beneficio
2
diferencia entre el precio de cada pastilla
ATC
AT
(3,50 $) C MC
y el CTM (1,02 $), multiplicada por M
500 millones de unidades producidas. R
200 400 600 800
Cantidad
afronta el monopolista. Como la decisión de producción de un monopolista se basa en la
demanda, no puede representarse como una curva de oferta independiente.
12.5 La mano invisible «defectuosa»:

el coste del monopolio
En el capítulo 7 aprendimos que la mano invisible armoniza los intereses individuales y los
sociales. Esa sincronización tiene el atractivo de que el excedente social se maximiza en el
equilibrio competitivo. La mano invisible tiene tal poder que maximiza el bienestar general
de la sociedad incluso en mercados compuestos únicamente por gente que
sólo vela por sus intereses. Un factor importante capaz de «estropear» el
Cuando una empresa ejerce trascendente resultado de la mano invisible es el poder de mercado. Cuando 12.5
poder de mercado, redistri- una empresa ejerce poder de mercado, redistribuye los recursos a su favor,
con lo que reduce el excedente social.
buye los recursos a su favor, Para entenderlo podemos considerar el mercado de Claritin antes y des-
con lo que reduce el exce- pués de que venciera la patente de Schering-Plough. En 1981 esta empresa
dente social. consiguió un monopolio en forma de patente sobre Claritin. Veinte años
des- pués, los derechos de monopolio expiraron, y las empresas fabricantes
de fármacos genéricos tuvieron la posibilidad de entrar de pronto en el
mercado
para vender sustitutivos próximos, como Allegra 2. Este proceso de entrada conllevó diver-
sos cambios radicales en el negocio de Claritin.
El gráfico (a) de la figura 12.11 muestra el equilibrio a largo plazo del mercado tras la
entrada de empresas competitivas al expirar la patente de Claritin. Las empresas tienen
una curva constante de coste marginal, así que CTM = CM. Tal vez te preguntes por los
costes fijos. Recuerda que como hablamos a largo plazo, no hay costes fijos.
Ahora el precio de equilibrio es mucho más bajo (de tan sólo 1 $ por pastilla). Este
precio inferior dispara la cantidad demandada hasta los mil millones de comprimidos. El
excedente del consumidor en este mercado perfectamente competitivo está representado
por el área azul situada bajo la curva de demanda y sobre la curva de coste marginal. En
una situación de equilibrio, el excedente del consumidor es de 2.500 millones de $ (½ ×
1.000 millones × 5 $).
Para comparar los resultados en ambos mercados, el gráfico (b) de la figura 12.11
muestra el excedente antes de que expirara la patente de Claritin. Cuando la patente de
Precio en $ 8 Precio en $ 8
6 6
4 4 ECM
PM = 3,50
ECC EC
2 2 PDE
CM = CTM
DClaritin IM DClaritin MC
PC = 1 PC = 1
Claritin I Claritin
20 400 600 C 1.200 20 400 500 80 1.000
0 800 C 0 600 0
(a) (en millones de pastillas) (b) (en millones de pastillas)
1.200
Canti Cantidad
dad
Figura 12.11 Distribución del excedente: Competencia perfecta frente a monopolio
El gráfico (a) revela el excedente del consumidor derivado de un mercado perfectamente competitivo, que es la zona situada bajo la
curva de demanda y sobre el precio de mercado. El gráfico (b) muestra qué sucede con el excedente del consumidor cuando un
monopolio maximiza sus beneficios: el excedente del consumidor sufre una merma considerable, de manera que una parte de él va
al monopolio, y otra gran porción es una pérdida de eficiencia (PDE).
Sección 12.5 | La mano invisible «defectuosa»: el coste del monopolio 287

Schering-Plough aún estaba en vigor, el excedente del consumidor era mucho menor: 625
12.1 millones de $ (½ × 500 millones × 2,50 $). El poder monopolístico de Schering-Plough le
permitió captar excedente de los consumidores. Este excedente captado está represen-
tado por el rectángulo rosa etiquetado como EC.
Pero el precio de monopolio de Schering-Plough no capta únicamente excedente de los
12.2 consumidores, sino que también el excedente social es inferior cuando la empresa ejerce
un poder monopolístico. Este coste para la sociedad es una pérdida de eficiencia y está re-
presentada mediante el triángulo amarillo etiquetado como PDE en el gráfico (b). Se trata
12.3 de un excedente que existiría en caso de equilibrio competitivo, pero que se pierde cuando
Schering-Plough es un monopolio. La pérdida de eficiencia debida al precio
monopolístico de Claritin asciende a 625 millones de $ (½ × 500 millones × 2,50 $).
12.4 ¿Significa todo esto que las patentes son contraproducentes? No necesariamente. Re-
cuerda que como los costes fijos para desarrollar Claritin fueron tan elevados, el Estado
se vio obligado a crear un incentivo para animar a las empresas a gastar dinero en
investiga- ción y desarrollo. El incentivo que se usa con las compañías farmacéuticas es
12.5
una patente transitoria, y el coste para la sociedad de este incentivo es la pérdida de
eficiencia que genera el monopolio mientras dura la patente. ¿Vale la pena este negocio?
Analizaremos este interrogante en más profundidad a continuación.
12.6
12.7 12.6 Restablecimiento de la eficiencia

¿Hay algún otro modo, aparte de esperar a que expire la patente de Claritin, de restablecer
la eficiencia en este mercado? La respuesta es sí. Para ilustrarlo, observemos la figura
12.12 y la tabla que la acompaña, donde figuran cinco compradores en el mercado de
Claritin. En este ejemplo, Pablo está dispuesto a pagar 5 $ por pastilla; Lucas, 4 $, Emilia,
3 $; María, 2 $; y Sofía, 1,50 $. Al precio de monopolio de 3,50 $ sólo comprarán Pablo y
Lucas, a pesar de que Emilia, María y Sofía están dispuestos a pagar cantidades por
encima del coste marginal.
Una manera de restablecer la eficiencia social (es decir, de maximizar el excedente
social) consiste en que un planificador social decida la cantidad de producción y el precio
de monopolio. Este planificador social «omnisciente» necesitaría conocer tanto el coste
marginal del monopolista, como cuánto está dispuesto a pagar cada comprador por un
comprimido de Claritin. El planificador social querrá consumidores como Emilia, María y
Sofía para comprar Claritin, puesto que las cantidades que están dispuestos a pagar todos
ellos son superiores al coste marginal de producción de Claritin. Si compran, el excedente
social aumenta debido a la diferencia entre el precio que están dispuestos a pagar y el
coste marginal de producción, o 2 $ + 1 $ + 0,50 $ = 3,50 $. De hecho, el planificador
social
Pablo
Pa
Comprad Precio Cost
bl or máximo e
Figura 12.12 Individuos Precio en $ 5 que margi
Lucas
seleccionados para valorar pagaría nal

Claritin Pablo 5$ 1$
4 Lucas 4$ 1$
Este gráfico y la tabla mues- Emilia 3$ 1$
P = 3,50
tran el precio máximo que María 2$ 1$
Emilia
pagaría cada comprador por un 3 E Sofía 1,5 1$

comprimido de Claritin. El mil 0$
coste marginal de producción
María
sigue ascen- diendo a 1 $ por 2 M

unidad. arí
Sofía
CM
1
12345678 Cantidad
podría elegir el mismo resultado que el obtenido con un equilibrio perfectamente
competitivo, porque ese resultado maximiza el excedente social. 12.1
Al analizar cómo produce Schering-Plough en su equilibrio monopolístico, el plani-
ficador consideraría demasiado baja la cantidad producida. Así que ordenaría que Scher-
ing-Plough fabricara muchas más pastillas de Claritin que la cantidad que preferiría pro-
12.2
ducir la empresa. Esta es la razón por la que los monopolios estropean los resultados de la
mano invisible comentados en el capítulo 7.
Entonces, ¿por qué Schering-Plough no fabrica más pastillas de Claritin y cobra un
precio algo más bajo a Emilia, María y Sofía? La razón estriba en que de hacerlo así, 12.3
también tendría que poner un precio algo más bajo a todos los compradores, incluidos
Pablo y Lu- cas, algo que reduciría los beneficios, tal como ilustramos en este mismo
capítulo al hablar de los beneficios óptimos y los efectos precio y cantidad asociados a un 12.4
cambio de precio. Como el omnisciente planificador social no es más que una figura
imaginaria, cabría plantearse si hay alguna manera realista de intentar alcanzar el nivel
máximo de excedente social que se obtendría en un mercado perfectamente
competitivo. ¿Existe algún recurso aparte de la intervención del Estado para imponerle 12.5
un precio determinado a Scher- ing-Plough? La respuesta es sí, pero sospechamos que la
maniobra te resultaría bastante
incómoda. Hablemos de ella a continuación. 12.6
Tres niveles de discriminación de precios

¿Alguna vez te has preguntado por qué hay gente que parece pillar todas las ofertas? 12.7
La discriminación de precios se da A veces compras un billete de avión por 500 $ y luego te enteras de que el viajero
cuando las empresas cobran precios habitual que va sentado a tu lado lo consiguió por 350 $. O te llevas el disgusto de que a
distintos a diferentes consumidores la persona que va delante de ti en la cola para pagar en Walmart le toca el cupón para
por un mismo bien o servicio.
llevarse tres camisetas gratis, ¡idénticas a la que estás a punto de comprar tú por 15 $!
En tales situaciones, la sensación de injusticia con la compra suele irritar a los
La discriminación de precios consumidores. En cambio, los productores se sienten eufóricos con el éxito de su
perfecta, también conocida como discriminación de precios. La discriminación de precios se da cuando las empresas
de primer grado, se produce
cobran precios distintos a diferentes consumidores por un mismo bien o servicio. Siempre
cuando una empresa cobra a cada
comprador exactamente lo que éste que los compradores que consiguen precios bajos no puedan revender lo que han
está dispuesto a pagar. adquirido a los compradores que tienen que pagar precios altos (a una reventa como
ésta se la denomina «arbitraje»), las empresas podrán mejorar sus beneficios practicando
la discriminación de precios.
La discriminación de precios
de segundo grado, ocurre cuando
Por lo común se habla de tres tipos de discriminación de precios:
los consumidores obtienen distintos 1. Discriminación de precios perfecta o de primer grado, con la que a cada
precios dependiendo de las
características de su compra.
consumidor se le cobra el precio máximo que está dispuesto a pagar.
2. Discriminación de precios de segundo grado, donde los consumidores obtienen
precios diferentes dependiendo de las características de su compra, como la canti-
La discriminación de precios dad adquirida.
de tercer grado, se da cuando 3. Discriminación de precios de tercer grado, en la que distintos grupos de consu-
el precio varía de acuerdo con midores obtienen precios distintos de acuerdo con sus características particulares
las características del comprador.
(como edad, género, ubicación, etcétera).
Veamos cómo funciona la discriminación de precios de primer grado siguiendo con el
ejemplo de la figura 12.12. En este caso, si Schering-Plough supiera cuánto está dispuesto
a pagar cada individuo, pediría a estos cinco clientes exactamente esas cantidades (5 $
por pastilla a Pablo, 4 $ a Lucas, 3 $ a Emilia, 2 $ a María y 1,50 $ a So-
fía.) De este modo, Schering-Plough puede extraer todo el excedente
Si tú, como monopolista, con- del consumidor de los compradores.
La extensión de este razonamiento a todo el conjunto del
sigues una discriminación de
mercado revela algunas ideas interesantes. Si tú, como monopolista,
precios perfecta, entonces el consigues una discriminación de precios perfecta, entonces el
resultado no sólo será que maxi- resultado no sólo será que maximizas tus propios beneficios, sino
que también maximizas el excedente social. Para ver por qué,
mizas tus propios beneficios, sino
reconsideremos el resultado del monopolio, resumido en el gráfico
que también maximizas el exce- (a) de la figura 12.13. El grá- fico (b) muestra el resultado del
dente social monopolio con una discriminación de precios perfecta. Tal como
ilustra el gráfico (b), con una discrimi- nación de precios perfecta,
Sección 12.6 | Restablecimiento de la eficiencia 289
amplías la producción hasta que la curva de
demanda cruza la curva del coste marginal (el
punto CC). De este

12.1 Precio en $ 8 Precio en $ 8
6 6
12.2
4 ECM 4
PM = 3,50
12.3 EC
EC
2 PDE 2
CM CM
PC = 1
I IM D Claritin
Claritin DClaritin
Claritin
12.4
200400600800 1.0001.200 200 400 600800 CC 1.200
Cantidad Cantidad
(en millones de pastillas)(en millones de pastillas)
12.5 (a) Monopolio con un solo precio(b) Monopolio con una discriminación perfecta de precios
Figura 12.13 Distribuciones del excedente con un monopolio: con discriminación perfecta de precios y sin ella
12.6 El gráfico (a) resume el resultado del problema del monopolista. El gráfico (b) revela que con una discriminación perfecta de
precios, el monopolista capta el excedente del consumidor y la pérdida de eficiencia, al cobrar a cada consumidor justo lo que éste
está dispuesto a pagar.
12.7
modo, el excedente del productor de Schering-Plough incluye todo el excedente del

consumidor y la pérdida de eficiencia, ya que expande la producción hasta que P = CM,
y cobra a cada consumidor lo que está dispuesto a pagar.
La figura revela que has sido capaz de aumentar considerablemente el excedente de la
empresa mediante una discriminación perfecta de precios. Pero también muestra que, en
conjunto, los consumidores salen perdiendo con claridad. Como el monopolista es capaz
de conseguir hasta el último céntimo que el consumidor está dispuesto a pagar cuando
practica una discriminación de precios de primer grado, el excedente del consumidor es
igual a cero.
Ya estamos en condiciones de comparar el excedente social en el mercado de Claritin
antes y después de la discriminación de precios de primer grado. Todo ello aparece repre-
sentado en la figura 12.13, donde se ve que con una discriminación perfecta de precios, se
elimina por completo la pérdida de eficiencia del monopolio. Por tanto, la discriminación
perfecta de precios es socialmente eficiente: procura el máximo nivel de excedente social.
Este equilibrio también es eficiente en el sentido de Pareto (que vimos en el capítulo 7)
porque nadie puede mejorar su situación sin empeorar la de otro. Lo que tal vez te
preocupe es la desigualdad extrema en cuando a la distribución del excedente: los
compradores no reciben ningún excedente ¡y el vendedor se queda con la totalidad!
En la vida real, la discriminación perfecta de precios es difícil de conseguir por dos
razones. En primer lugar, cuesta cobrar a cada consumidor un precio distinto. En segundo
lugar, es todo un desafío saber cuánto está dispuesto a pagar cada consumidor. Así que,
en la práctica, imperan más las otras dos formas de discriminación de precios. En muchos
de esos casos, el monopolista no conoce con exactitud cuánto están dispuestos a pagar los
distintos consumidores, pero aún puede mejorar sus beneficios si cobra precios distintos
dependiendo de las diferencias detectadas en lo que los clientes están dispuestos a pagar.
Ahora nos centraremos en la discriminación de precios de tercer grado, porque nos
afecta a todos a diario. La discriminación de precios de tercer grado se da cuando el
precio varía dependiendo de las características del cliente o de su ubicación. Quizá te
preguntes por qué los cines, restaurantes, cursos de natación y cosas así, cobran un precio
más bajo a los niños y a la gente mayor. Asimismo, habrás notado que a veces los
concesionarios de coches basan sus prácticas de negociación en el género o el aspecto del
comprador. Todos ellos son intentos de practicar discriminación de precios basándose en
una característica visible que al vendedor le parece relacionada con lo que cada cual está
dispuesto a pagar. En estos casos, el monopolista clasifica a sus clientes en grupos y
maximiza los beneficios actuando en la práctica como un monopolista dentro de cada
submercado, ajustando IM = CM en cada uno de ellos.
Siguiendo con el ejemplo de Claritin, si los valores que están dispuestos a pagar Pablo,
Lucas, Emilia, María y Sofía fueran representativos de toda la población, sería 12.1
provechoso para la empresa que los dividiera por género y pidiera un precio más alto a
los hombres que a las mujeres. Por ejemplo, el mero hecho de pasar de un precio de 3,50
$, a cobrar 4 $ por comprimido a los hombres y 2 $ a las mujeres, supondría un
incremento considerable de los beneficios. Al pagar 4 $ en lugar de 3,50 $, Pablo y Lucas 12.2
generan 1 $ más de beneficios totales. Y, mientras que a un precio de 3,50 $ ninguna de
las tres mujeres compraría Claritin y, por tanto, no aportarían nada a los beneficios de
Schering-Plough, si se les cobran 2 $ añaden 2 $ a los beneficios, puesto que tanto Emilia 12.3
como María comprarán Claritin.
La discriminación de precios de primer y tercer grado son ejemplos en los que el
monopolista pone precios distintos a personas distintas de acuerdo con las diferencias
percibidas en lo que están dispuestas a pagar. En cambio, hay casos importantes en los 12.4
que el vendedor no consigue diferenciar los compradores en tipos distintos. Tal vez no
cuente con buenos indicadores sobre cuánto están dispuestos a pagar los diversos
compradores. Incluso en esta situación puede existir discriminación de precios. Por
12.5
ejemplo, Apple ofrece descuentos si compras una cantidad abultada de descargas
musicales en su tienda de música iTunes. Las empresas de neumáticos suelen vender
cuatro neumáticos por 200 $ y uno solo por 75 $. Las panaderías venden una docena de
bollos por 7 $, mientras que dos bollos se venden a 1,50 $. De la misma manera, un 12.6
procedimiento entre clientes industriales y proveedores es que quienes compran al por
mayor disfrutan de descuentos sustanciales.
Cuando los consumidores obtienen precios diferentes dependiendo de las
características de su compra se habla de discriminación de precios de segundo grado. 12.7
Aparte de los ejemplos recién mencionados, ¿se te ocurren otras situaciones en que una
empresa aplicaría una discriminación de precios de segundo grado contigo como
consumidor?
QUE HABLEN LOS DATOS
Discriminación de precios de tercer grado en acción

La discriminación de precios de tercer grado muestra
de buscar precios más
a menudo su deleznable rostro. Veamos un estudio de
bajos. Tal vez sólo se Autobody Shop Car Repair Price Quote
campo reciente que comparó casos con gente que va en $600
deba a que a los me-
silla de ruedas con gente sin ningún impedimento para
cánicos no les gusta
caminar. Los sujetos de estudio necesitaban reparar un
la gente que va en
coche. A la gente con movilidad reducida le supone un
silla de ruedas. Este 400
problema el mero de hecho de salir de casa, no digamos
mismo estudio puso a
ya si tienen que recorrer varios establecimientos en
prueba esa hipótesis
busca de ofertas. Esto significa que existen auténticas
pidiéndole a todas las
diferencias en la búsqueda de precios mejores entre 200
personas de ambos
estas personas y las que no tienen dificultad para
grupos que añadieran
andar.
la siguiente frase al
Pues resulta que las personas afectadas no son las úni-
pedir un presupuesto:
cas conocedoras de este detalle. Los mecánicos también Baseline Say few price quotes
«Hoy me estoy dedi-
lo saben y, de acuerdo con ello, ajustan los precios que
cobran a la gente que va en silla de ruedas. cando a pedir varios Customer Type Disabled Nondisabled
Sabemos esto porque se han efectuado experimentos presupuestos».

de campo3 que han analizado aleatoriamente si es una Quizá pienses que no tiene por qué tratarse de una dis-
persona en silla o no quien solicita en un taller la repara- criminación de precios basada en diferencias en la
ción de un golpe en su coche (ya sea adaptado o no). ¿Y manera
qué dicen los datos?
Si la persona que pide presupuesto tiene esta discapa-
cidad, entonces recibe un precio un 20 % más alto que
una persona sin problemas de movilidad. Esto se ve en
el gráfico adjunto al comparar la columna naranja
situada sobre el rótulo base de referencia con la
columna lila: la gente con discapacidad paga en
promedio un precio de 600 $, mientras que la gente sin
discapacidad paga alrededor de 500 $.
Resulta que sólo decir esa sencilla frase hizo bajar pensar que los mecánicos jamás dudaron de que estas
mucho los presupuestos recibidos por la gente con personas ya se habían preocupado de buscar el mejor
discapacidad. Para comprobarlo, basta comparar la precio. Este caso representa un ejemplo de
primera columna naranja del gráfico con la situada discriminación de precios de tercer grado: los talleres de
sobre el rótulo chapa se aprove- chaban de la dificultad de las personas
«mencionando varios presupuestos». que van en silla de ruedas para mirar en varios sitios, y
¿Cómo afectó a la gente sin problemas de movilidad? les cobraban un precio
Recibieron presupuestos muy similares, lo que induce a más alto para aumentar sus beneficios.
12.1
12.7 El papel del Estado en el caso
de los monopolios
12.2 La política antimonopolio
aspira a regular y evitar precios El Departamento de Justicia de Estados Unidos y muchos organismos similares de otros
anticompetitivos. países procuran supervisar de cerca diversos sectores de la economía. Uno de sus
principales cometidos, a veces denominado política antimonopolio (antitrust), consiste
12.3
en evitar el empleo de precios anticompetitivos, la producción de cantidades demasiado
bajas, y la pérdida de eficiencia en mercados emergentes y fácilmente dominados.
Algunos monopolios, como los monopolios naturales, son inevitables. Pero, tal como
12.4
12.5 hemos visto en este capítulo, la fijación monopolística de precios puede ser perjudicial
para la sociedad y bastante costosa para los consumidores. El objetivo de la política
antimonopolio consiste en mantener los mercados abiertos y competitivos.
En Estados Unidos, la política antimonopolio comenzó en 1890 con el Acta Sherman,
12.6
aunque varios estados habían adoptado reglamentos similares antes de aquella ley. Fue la
era de los denominados «robber barons» («barones ladrones»), hombres como John D.
Rockefeller, Andrew Carnegie y Cornelius Vanderbilt, quienes dominaban ciertos
12.7 sectores económicos y fueron acusados a menudo de utilizar métodos muy discutibles.
El Acta Sherman prohibió cualquier acuerdo o actuación que pusiera restricciones al
comercio. Estas políticas antimonopolio conllevaron la disolución de la Standard Oil e in-
trodujeron una regulación más amplia de otros grandes monopolios, entre ellos los bancos
dominantes en la época, cada vez más poderosos. Hoy en día, la política antimonopolio
estadounidense aún se basa en el Acta Sherman.
El caso de Microsoft
En mayo de 1998, el Departamento de Justicia de Estados Unidos presentó una demanda en
virtud del Acta Sherman en contra de la empresa seguramente más productiva de la década
de 1990: Microsoft. La acusación alegó que la empresa usaba prácticas ilícitas
para monopolizar el mercado. La clave del asunto radicaba en que Microsoft
unía en un solo paquete su sistema operativo Windows con su navegador
Internet Explorer. El Departamento de Justicia sostenía que, en la práctica,
Microsoft im- pedía que otros buscadores alternativos, como Netscape,
conservaran una cuota amplia de mercado. Al final, Microsoft fue acusada de
conseguir poder de monopolio mediante prácticas ilícitas.
Tras un largo juicio, al final la sentencia se falló en contra de Microsoft
(tanto en este caso, interpuesto por el Departamento de Justicia de Estados
Bill Gates dedicó gran parte de Unidos, como en casos similares iniciados en Europa por la Comisión
su tiempo a defender Europea). En cierto momento hasta existió la posibilidad de que Microsoft se
Microsoft en una demanda escindiera en dos compañías distintas (una unidad para vender el sistema
antimonopolio iniciada por el operativo Windows
Departamento de Justicia y otra dedicada a vender aplicaciones informáticas). Al final, Microsoft pagó varias
estadounidense multas y aceptó cambiar su sistema operativo.
en 1998.
El caso de Microsoft es interesante no sólo porque ilustra el poder de las leyes antimo-
nopolio en Estados Unidos, sino también porque plantea interrogantes sobre qué debería
considerarse poder de monopolio en los nuevos y dinámicos sectores de la actualidad.
¿Realmente podría Microsoft desarrollar un monopolio igual que hizo Standard Oil en el
mercado del crudo? Algunos creen que sí, y este razonamiento fue el que prevaleció en
los tribunales. De hecho, algunos economistas creen que los peligros de la
monopolización son aún mayores hoy en día, porque muchos productos informáticos
están sujetos a externalidades de red. Los problemas de compatibilidad son la principal
fuente de esos efectos de
red, y es indudable que
están presentes en
muchos productos.
Un ejemplo sencillo de
efecto de red lo
encontramos a la hora de
elegir un reproductor de
DVD. En cierto momento
tanto un reproductor de
DVD HD como un
reproductor de Blu-Ray
eran viables para la
siguiente generación de
DVD. Pero los efectos de
red son importantes en las
decisiones de los
consumidores: cuando
todas tus amistades
compran y usan Blu-Ray,
el DVD HD pierde
atractivo para ti porque ya
no te permitirá intercam-
biar discos con esas
personas. A la larga, si
todos los establecimientos
venden sobre todo
Blu-Ray, acabará siendo difícil incluso encontrar discos DVD HD. En estos efectos de
red se basa la afirmación de que en muchos sectores vinculados a la informática se vuelve 12.1
difícil competir con los productos que alcanzan bastante cuota de mercado y, por tanto,
adquieren poder de monopolio.
Otros economistas reconocen la importancia de los efectos de red, pero, a pesar de
12.2
ello, creen que el sector de la informática y otros relacionados con las tecnologías de la
informa- ción son competitivos de por sí y no puede monopolizarse del mismo modo que
las com- pañías petroleras de hace un siglo. Este grupo opinaba que la demanda del
Departamento de Justicia en contra de Microsoft quedaba fuera del ámbito del Acta 12.3
Sherman original. Sostenía que si el sistema operativo de Microsoft se volvía demasiado
caro, aparecería otro sistema operativo nuevo con mayor compatibilidad con otros
productos a un precio más bajo, porque las innovaciones en el sector de la informática no 12.4
tienen fin. Siempre habrá competidores potenciales observando el mercado que
aprovecharán cualquier oportunidad para beneficiarse en cuanto les sea posible. El caso
Microsoft sigue siendo uno de los más discutidos entre economistas.
12.5
Regulación de precios
Antes, una de las soluciones a las que recurría el Estado era permitir que un monopolio 12.6
conservara su cuota de mercado, pero regulando el precio que podía cobrar. La idea es
que un precio más bajo amplía las oportunidades de compra de los consumidores. Parece
una solución bastante sencilla… hasta que llega el momento de decidir cuál es el precio
12.7
«justo» que debe cobrar el monopolista. Los debates han estado dominados por dos
opciones de precio: uno igual al coste marginal, o uno igual al coste total medio.
Quizá te parezca obvio cuál sería la opción adecuada: fijar un precio igual al coste
marginal porque, como ya sabemos, ese es el precio al que se maximiza el excedente
Un precio de eficiencia total. Cuando se fija un precio igual al coste marginal se habla de precio de eficiencia o
o socialmente óptimo se fija socialmente óp- timo. Por desgracia, la elección no es tan sencilla. Como hemos visto
en el coste marginal. ya, en algunos casos, el coste marginal es más bajo que el coste total medio a cualquier
nivel de cantidad (esto sucedía en el ejemplo de Claritin). Así, si se establece un precio
igual al coste marginal, los ingresos totales de la empresa serán inferiores al coste total,
de modo que la empresa tendrá pérdidas y acabará abandonando el mercado si se impone
este tipo de regulación.
Una manera de resolver el problema consiste en que el Estado asuma las pérdidas en
las que incurra el monopolista. Por desgracia, el Estado debe conseguir ese dinero
mediante impuestos y, tal como vimos en el capítulo 10, los impuestos dan lugar a
Un precio que se fija en el coste pérdidas de eficiencia. Otra solución consiste en permitir que el monopolista cobre un
total medio es un precio de precio más alto, uno igual al coste total medio. Este nivel del precio se denomina precio
rentabilidad justa. de rentabilidad justa y, aunque no maximiza el excedente (de nuevo hay pérdida de
eficiencia), sí permite que el monopolista consiga unos beneficios económicos iguales a
cero. Esto significa que el monopolista puede mantenerse en el negocio sin que el Estado
tenga que hacerse cargo de sus pérdidas.
Por desgracia, estas dos formas de regulación tienen sus propios problemas de
eficiencia. El más importante es que conllevan una pérdida de incentivos para que la
empresa minimice costes, porque en ambos casos está garantizado que tendrá cero
beneficios económicos. Y también desaparece la motivación económica para innovar y
producir nuevos bienes y servicios, ya que la empresa no cosechará la recompensa
económica que ello conlleva.
Después de ver las fórmulas que puede usar el Estado para regular un monopolio, de-
beríamos considerar si regular un monopolio es la actuación más adecuada. Tanto si se
regula como si no, hay costes para los consumidores. Cuando no se regula un monopolio
los consumidores pagan un precio más alto, la cantidad es inferior al óptimo social y se
produce una pérdida de eficiencia. Cuando se regula un monopolio, los consumidores pa-
gan un precio más bajo, pero se produce una pérdida de eficiencia, bien como resultado
de
«impuestos y transferencias» al monopolista, o como resultado de un precio ineficiente.
Muchos economistas sostienen que permitir la existencia de monopolios sin regular es, en
la práctica, más eficiente que la regulación de precios. Veamos ahora algunos datos.
Sección 12.7 | El papel del Estado en el caso de los monopolios 293

12.1
12.2
P: ¿Hay algún caso en que un monopolio sea bueno para la sociedad?
D
12.3 espués de conocer los detalles más bien desalentadores sobre la política de precios
de los monopolios y la pérdida de eficiencia asociada a ella, es muy posible que
muchos quieran volver la espalda para siempre a los monopolios. «¿Hay algo peor
12.4 que un
avaro monopolista rebozado en dinero a expensas de clientes estafados?», dirán. En efecto,
eso fue lo que hiciste al fijar el precio de Claritin para Schering-Plough.
Tal vez por eso países como Canadá e India no permiten que los monopolios tengan be-
neficios tan exorbitantes. En Canadá, el Estado controla los precios de las empresas farma-
12.5
céuticas, e India no otorga una protección sólida con patentes a las innovaciones. Quizá
estos países lo estén haciendo bien: ¿por qué no limitar los monopolios?
No debemos olvidar que la gran motivación para muchas invenciones es la posibilidad
12.6 de conseguir pingües beneficios. Las empresas con capacidad para sacar beneficios
monopolís- ticos exploran cada vía posible para desarrollar tecnologías innovadoras con las
que poder comerciar, ya sea una cura del SIDA o un un motor de búsqueda por Internet. Si
12.7 viviéramos en un mundo de competencia perfecta, las empresas tendrían muy pocos
motivos para invertir
Investigación y desarrollo en la creación de productos nuevos (investigación y desarrollo o I+D), porque el hecho de
(I+D) es lo que invierten las innovar no les reportaría la misma cantidad de beneficios.
empresas en la creación de
productos que aún no están
Esto nos sitúa ante un dilema: si permitimos que una empresa adquiera poder monopolís-
disponibles en el mercado. tico, es indudable que no estamos maximizando el excedente social debido a la pérdida de
eficiencia. Pero si no se protege la innovación, seguramente no aparezca una gran variedad
de productos y servicios nuevos porque no habrá beneficios que estimulen la invención.
Como es natural, la duda se traduce en una pregunta empírica: ¿cuánta innovación tene-
mos gracias a la protección por medio de las patentes y de la propiedad intelectual?
Cuando una empresa obtiene una patente, recibe derechos exclusivos para vender un
bien o servicio. Este derecho exclusivo le permite actuar como monopolista y fijar su propio
precio, el cual, tal como hemos visto en este capítulo, es más elevado que el precio de
equilibrio en un mercado perfectamente competitivo. Si es cierto lo que hemos leído hasta
ahora sobre los monopolios, entonces ¿por qué habrían de fomentar y hasta proporcionar los
Estados la estructura legal para ese comportamiento monopolístico?
La respuesta es la innovación.
No existe un conjunto de datos perfecto para analizar el impacto de las patentes y la pro-
piedad intelectual en la innovación, pero veamos algunos ejemplos para intentar aclararlo.
En primer lugar, consideremos las exposiciones universales decimonónicas.
En el siglo XIX, los inventores y empresas acudían en masa a las exposiciones
universales. Si nunca has visitado una, es difícil imaginar la magnitud de una exposición
universal. Por ejemplo, la de 1851 se celebró en el recinto cerrado más grande del
momento, recibió más de 6 millones de visitantes, y acogió a más de 17.000 inventores de
40 países. O piensa que para ver todos los expositores de la expo universal de 1876 había
que recorrer a pie ¡más de 35 kilómetros! Lo que más interesa a los economistas sobre estas
exposiciones universales, es que en aquella época las leyes de patentes variaban mucho de
un país a otro y, a diferencia de hoy, era muy difícil patentar un invento fuera del país de
origen. Por tanto, los datos incluidos en las guías de las exposiciones universales del siglo
XIX, que aportaban información sobre el país del inventor, el ámbito del invento y si el
inventor había patentado o no su ingenio, son perfectos para comprobar si las leyes de
patentes son necesarias para la innovación.
Un análisis de esos datos arroja una respuesta, con matices, absolutamente lógica:
algunos sectores necesitan más que otros la protección de las patentes. 4 En particular, los
inventores de países sin leyes sólidas de patentes se centraban en ingenios difíciles de
copiar, como instrumentos científicos y procesamiento de alimentos, porque era fácil
ocultar las técnicas de producción necesarias para mantener su invento en secreto. En
cambio, los inventores de países con mucha protección de patentes estaban a la cabeza
de las innovaciones en la
12.1
12.2
producción industrial y maquinarias diversas debido, en parte, a la facilidad
que ofrecen esas innovaciones para descubrir en qué consisten por medio de
la ingeniería inversa. 12.3
¿Qué significa todo esto para nosotros hoy? En primer lugar, que las in-
novaciones que no son fáciles de mantener en secreto necesitan la protección
de una patente. Pero, por otro lado, no todos los sectores necesitan el mismo 12.4
grado de protección. Por ejemplo, los medicamentos farmacéuticos, que son
fáciles de copiar, quizá necesiten mucha más protección que una empresa
textil que desarrolla un nuevo tejido en secreto.
12.5
No obstante, demasiada protección no garantiza una mayor innovación
a largo plazo. En la década de 1990 se iniciaron dos grandes proyectos para
descifrar el genoma humano. Uno fue una iniciativa pública llamada Proyecto
Genoma Humano. El otro fue una iniciativa privada de una empresa llamada 12.6
Celera. Con el tiempo, el Proyecto Genoma Humano fue el primero en desci-
frar algunas partes del genoma que hizo públicas para quien quisiera
consultar- las. Otras veces fue Celera la primera en descifrar otras partes, 12.7
pero se acogió a la ley de propiedad intelectual para impedir que el Proyecto
Genoma Humano descifrara sus secuencias.
La diferencia, cuando se contemplan los estudios ulteriores de partes del genoma secuen-
ciadas por el Proyecto Genoma Humano y por Celera, es abrumadora. En promedio, con las
secuencias del Proyecto Genoma Humano se ha efectuado un 70 % más de estudios científi-
cos que con las secuencias de Celera5.
La conclusión es que la innovación, aunque responde a incentivos, también precisa de
unos inventores capaces de subirse a hombros de sus predecesores. Una política óptima que
garantice a los innovadores el monopolio sobre sus descubrimientos debería encontrar un
equilibrio entre estos costes y beneficios.
El análisis de más de 20 años de datos sobre competencia e innovación parece respaldar
esta afirmación. En concreto, la relación entre el nivel de competencia que soportan las em-
presas y la cantidad de innovación que surge de ellas revela que la innovación no procede
de
(1) empresas que afrontan una competencia perfecta ni de (2) empresas dueñas de un mono-
polio blindado. Las mejores empresas para impulsar avances tecnológicos parecen ser, más
bien, las situadas en estructuras de mercado intermedias, empresas que disfrutan de cierto
poder monopolístico, pero pertenecientes a sectores con numerosos competidores brillantes
capaces de copiar y propulsar la innovación.6

¿Hay algún caso en que
un monopolio sea bueno Hay indicios de que el po- Leyes de patentes e Los datos favorecen a las
para la sociedad? der de mercado puede ser inven- tos en empresas que disfrutan de
un factor importante para la exposiciones uni- algún poder monopolístico,
innovación. versales, secuenciación pero están en sectores
del genoma humano, repletos de competidores
datos de patentes y brillantes para copiar e im-
competitividad industrial. pulsar la innovación.
Resumen
Un monopolio ocurre cuando una sola empresa suministra un bien o servicio sin sustitutivos próximos. Los monopolios
surgen debido a las barreras para entrar en el sector, que pueden ser de dos tipos: legales y naturales. En el caso de las
legales, es el Estado el que crea la barrera mediante una patente o una propiedad intelectual.
En la variante natural, el control de los recursos clave o la obtención de economías de escala al suministrar bienes tales
como el gas o la electricidad pueden dar lugar a un monopolio natural.
Las barreras de entrada permiten al monopolista ejercer poder de mercado al decidir el volumen de producción y el precio.
La actuación óptima del monopolista es fijar un precio > ingreso marginal = coste marginal.
Lo que difiere del proceder de una empresa en un mercado perfectamente competitivo, donde precio = coste marginal =
ingreso marginal.
En condiciones de equilibrio, el monopolio da lugar a menos producción y precios más altos que en un mercado
perfectamente competitivo en equilibrio. De este modo, como los consumidores están dispuestos a comprar
al monopolista a un precio superior al coste marginal, el excedente social no se maximiza, lo que produce una pérdida de
eficiencia.
Existe un ámbito adecuado para los monopolios, y una de las mayores preocupaciones de los gobiernos consiste en
esclarecer la pertinencia de las empresas monopolistas. Aunque conlleva ciertos costes permitir que
las empresas tengan poder de monopolio, el incentivo de obtener unos beneficios adicionales puede traducirse en una
investigación mejor y más productiva y en el desarrollo de nuevos productos, medicinas y tecnologías.
Términos clave
fijador de precios p. 275
poder de mercado p. 275 recursos clave p. 277 discriminación de precios
monopolio p. 276 externalidades de red p. 278 de tercer grado p. 289
barreras de entrada p. 276 monopolio natural p. 279 política antimonopolio p. 292
poder de mercado legal p. 276 discriminación de precios p. 289 precio de eficiencia o socialmente
patente p. 276 discriminación de precios perfecta óptimo p. 293
propiedad intelectual p. 276 o de primer grado p. 289 precio de rentabilidad justa p. 293
poder de mercado natural p. 277 discriminación de precios investigación y desarrollo (I+D) p. 294
de segundo grado p. 289
Preguntas
1. ¿A qué se alude cuando se habla de poder de mercado?
¿De qué maneras puede conseguir poder de mercado un 6. La gente que necesita fármacos vitales no pueden pasar
monopolio? sin ellos y sin duda estaría dispuesta a pagar precios muy
2. Usa un gráfico para explicar la diferencia entre la curva altos para conseguirlos. Entonces ¿por qué los producto-
del coste total medio de una empresa y la curva del coste res de esos medicamentos no cobran lo que quieren por
total medio de un monopolio natural. ellos?
3. ¿Qué significa decir que un bien genera externalidades 7. ¿Qué forma tiene la curva de demanda y la curva de in-
de red? gresos marginales de un monopolista?
4. ¿Por qué es mejor que la defensa de un país sea un 8. ¿Qué relación existe entre el precio, los ingresos margi-
monopolio natural? ¿Qué otro sector o servicio crees nales y los ingresos totales de un monopolista?
que debe- ría ser un monopolio natural? 9. Tanto las empresas que son competitivas como los
5. ¿En qué se diferencia un monopolio natural de una em- mono- polios producen al nivel en que el coste marginal
presa que se convierte en monopolio por efectos de red? iguala el ingreso marginal. Entonces, si todo lo demás
permanece constante, ¿por qué el precio es más bajo en
un mercado competitivo que en un monopolio?
10. ¿Por qué una empresa monopolística no tiene curva de c. Un tipo que vende imitaciones de relojes en la calle
oferta? pide un precio distinto a cada persona que se acerca a
11. Analiza las siguientes afirmaciones e identifica en cada comprarle uno.
caso el tipo de discriminación de precios: 12. ¿Por qué las autoridades antimonopolio no pueden limi-
a. Un local muy popular de la ciudad no cobra entrada tarse a imponer un precio mínimo o un precio máximo
a las mujeres que llegan antes de las 11 de la noche. en el mercado para limitar el poder monopolista de una
empresa?
b. Un menú formado por una hamburguesa, un refresco
y patatas fritas en un local de comida rápida cuesta 13. ¿Hay algún caso en el que un monopolio sea beneficioso
menos de lo que costaría si se comprara cada uno de para la economía? Explica tu respuesta.
sus elementos por separado.
Problemas
1. Tal como explica este capítulo, existe un monopolio nuevos que usan Windows, y las empresas que fabrican
cuando hay un único vendedor que proporciona un bien impresoras se asegurarán de que sus aparatos funcionen
o servicio sin sustitutivos próximos. Esta pregunta bien con Windows..
analiza un poco más la última parte de esta definición. a. Demuestra que el sistema operativo Windows de Mi-
a. En cierta época Sirius Satellite Radio y XM Satellite crosoft es un ejemplo de externalidad de red.
Radio eran las únicas emisoras radiofónicas vía saté- b. Supón que hay 10 personas con ordenador personal y
lite de Estados Unidos. El Departamento de Justicia que cada una de ellas valora del siguiente modo el
y la Comisión Federal de Comunicaciones aprobaron uso de Windows:
la fusión de ambas empresas en 2008 a pesar de que
entonces Sirius-XM pasaría a controlar el 100 % del
mercado radiofónico vía satélite. ¿Cómo crees que Número de Valor para cada
convencieron estas empresas a ambos organismos personas que usan persona que usa
para permitir la fusión? ordenador con ordenador con
b. En 1947, el Gobierno de Estados Unidos acusó a Windows Windows
DuPont Company de violar el Acta Sherman. El Go- 1 110
bierno afirmaba que DuPont estaba monopolizando 2 120
el mercado del celofán. Durante el juicio, el
Gobierno demostró que DuPont producía casi el 75 3 130
% de todo el celofán que se vendía en Estados 4 140
Unidos cada año. Sin embargo, la Corte Suprema 5 150
estadounidense falló en favor de DuPont y desestimó 6 160
el caso. ¿Cómo crees que convenció DuPont a la
Corte Suprema de que no había violado el Acta 7 170
Sherman? 8 180
2. Analiza los siguientes casos de forma crítica y explica si 9 190
estás o no de acuerdo: 10 200
a. Janet conoce a mucha gente a la que no le gusta Mar-
mite®, un extracto de levadura para untar en el pan.
Ella dice que Marmite tiene tan poca aceptación que
Imagina que las 10 personas usan Windows de mo-
Unilever, la empresa que fabrica este producto, no
mento, así que Microsoft es un monopolista en el
puede tener poder monopolístico.
mercado de los sistemas operativos informáticos.
b. Edgar sostiene que es improbable que una sola em- ¿Por qué sería difícil que otra empresa ofreciera una
presa del sector de la energía eólica tenga un poder nueva alternativa a Windows? Explícate.
monopolístico significativo durante un periodo pro-
4. Los editores de libros de texto aspiran a maximizar sus
longado de tiempo. Como el coste de producción de
beneficios. Los autores, en cambio, tienen incentivos
una unidad adicional de energía eólica es tan bajo,
muy diferentes. Normalmente cobran derechos de autor,
gran cantidad de empresas pueden entrar en el mer-
que consisten en un porcentaje concreto de los ingresos
cado y restarle beneficios económicos compitiendo
totales derivados de la venta de un libro. De modo que,
con ella.
si en el contrato de una autora figura que recibirá el 20 %
3. Como mucha gente usa el sistema operativo Windows del precio de venta de un libro, y el editor consigue unos
de Microsoft, los creadores de programas informáticos ingresos totales de 100.000 $, los derechos de esa autora
tienen un incentivo para desarrollar programas nuevos ascenderán a 20.000 $. ¿Quién preferirá poner un precio
para Windows, los fabricantes de ordenadores crean más alto al libro, el editor o la autora?
modelos
Problemas 297
IM = 24 – 2C (tal demuestra que billete de avión o
como se explica en ahora el precio una habitación de
5. Imagina que eres
el capítulo, si la que maximiza hotel deben
un monopolista
demanda es lineal, beneficios es comunicar a Pri-
con el siguiente es-
entonces la demanda 15 + (I/2). celine cuánto
quema de
y el ingreso marginal quieren pagar, y
demanda: 7. El siguiente
tienen el mismo el vendedor
gráfico traza
Ca origen, pero el las curvas de comunica a
nti ingreso marginal demanda, de in- Priceline si
da tiene el doble de gresos acepta ese precio.
d pendiente). El marginales y de a. ¿Cómo
monopolista produce costes obtienen
Pr este bien a un coste marginales en beneficios los
eci medio y marginal un mercado vendedores
o constante de 6 $. monopolista. que usan esta
1 a. Demuestra que el a. Identifica el forma de
precio del precio y la tarificación?
2 monopolista que cantidad b. En 1999
0 maximiza que Priceline
$ beneficios es de maximizan intentó copiar
2 15 $. los esta manera
b. Imagina que el beneficios de fijar
Estado grava al de este precios
3 monopolista con un monopolista aplicándola a
impuesto de I . alimentos y
dólares por unidad, b. ¿A cuánto gasolina, pero
4 así que su coste ascienden el el uso de esta
marginal asciende excedente estrategia con
ahora a 6 + I. del esos dos
Demuestra que el consumidor, bienes no
Produces este bien tardó en re-
monopolista cargará el excedente
a un coste medio y a sus clientes la velarse poco
del
marginal constante rentable.
mitad del impuesto, productor y
de 12 $. es decir, ¿Cuál será la
la pérdida
a. Calcula el de razón?
ingreso eficiencia 9. Imagina que eres
marginal para en este un monopolista y
cada nivel de mercado? que tienes dos
producción. clientes, José y
c. ¿Cómo
b. Halla el precio cambiaría el Mónica. Cada
y la cantidad excedente uno de ellos
que maximizan del comprará o cero
beneficios. consumidor o una unidad del
c. ¿Cuántos si este bien que
beneficios mercado produces. José
obtendrás? fuera está dispuesto a
competitivo pagar hasta 50 $
6. Considera un
? por tu producto;
monopolista con
Mónica está
una curva de 8. Priceline es un
dispuesta a pagar
demanda lineal P sitio web que
hasta 20 $. La
= 24 – C, donde P vende vuelos y
producción de
es el precio que reservas de
este bien te sale a
fija el monopo- hotel al precio
ti a un coste
lista, y C es la que los clientes
medio y un coste
cantidad que dicen estar
marginal
compran los dispuestos a pa-
constante de 5 $.
consumidores. El gar. Así que los
ingreso marginal consumidores a. Si no pudieras recurrir a la
del monopolista es que buscan un discriminación de precios,

¿qué precio ficio? s medio y
pedirías? b. Si pudieras hacer e p marginal
¿Cuánto discriminación de precios, g r constante de
obtendrías ¿qué u o 5 $. Para
de bene- n d simplificar,
Precio en $ 8 d u supón que si
precios
a c un
cobrarías
. e consumidor
? ¿Cuánto
6 s es indiferente
beneficio
T entre comprar
obtendría
ú e y no comprar,
4 s? Pa- ra
comprará.
simplifica (en millones de pastillas)
r, supón a. Si no
2 que si los pudieras
consumid aplicar
ores I son una
indi- M discrimina
C ferentes ción de
Ca
L
nti entre precios de
da comprar segundo
C d
H y no grado,
comprar, ¿qué
comprará precio
n. cobrarías?
10. Este capítulo ¿Cuánto
explica que beneficio
una empresa obtendrías
que practica por cada
la dis- cliente?
criminación b. Imagina que mercado. Tú serás
de precios de C ofreces a tus el único vendedor.
M
segundo clientes un A las otras cinco
grado40 cobra
20 600800 trato que personas el
0al 0 mismo parece muy experimentador les
consumidor generoso: asignará un valor
distintos «Comprar una
precios por unidad al
distintas precio nor- mal P
r
cantidades de de 50 $, y e
un bien. Eres conseguir un c
un descuento del io
monopolista 60 % en la
con muchos segunda e
clientes n
unidad».
idénti- cos. ¿Cuántas
$
Cada uno unidades de
comprará este bien 8
cero, una o comprará cada 7
dos unidades consumidor?
6
del bien que ¿Cuánto
produces. Un beneficio gana- 5
consumidor rás por cliente? 4
está 11. Imagina que 3
dispuesto a participas en un 2
pagar 50 $ experimento 1
por la económico con
primera otras cinco 1 2 3 4 5 6 7 8
unidad de Cantidad
personas y que os
este bien, y dicen que tenéis
20 $ por la que simu- lar un
Problemas 299
c. ¿Qué precio Explica tu b. Traza la curva
pondrías y respuesta. de ingreso El desarrollo del
qué cantidad marginal que nuevo fármaco
f. Calcula el costó en su día
producirías si excedente y la afrontas como
tuvieras que monopolista, 2.000 $. Una vez
pérdida de creado, el coste
fijar un precio eficiencia en basada en la
al que todo el curva de marginal de cada
caso de poder comprimido
mundo com- aplicar una demanda que te
prara el bien? acabamos de adicional asciende
discriminació a 2 $.
d. Basándote en n perfecta de dar.
el precio y la precios. a. Demuestra que
cantidad que si el Estado
12. La demanda concede una
elegiste en el anual de un
apartado c, patente de 20
nuevo fármaco años a la
¿cuál sería el para el corazón se
excedente del empresa que
muestra en este desarrolla el
consumidor? diagrama.
¿Hay alguna pérdida de medicamento,
eficiencia? ésta podrá
P
r
recuperar los
e. Imagina que e 2.000 $ que
te dicen que c gastó en su
puedes tener i
o desarrollo.
una conversa-
ción privada b. Halla la
e
con cada n pérdida de
cliente para eficiencia total
C
negociar un $ duranteM los 20
precio. años que dura
2 la patente.
¿Seguirías 2
cobrando a
todos el
mismo
precio? 1
2
2
I D
en dólares que 10 20 M
recibirán si Cantidad
compran el bien,
del que se le
restará lo que
paguen por él (así
que, si el valor
asig- nado a una
persona es 6 $,
comprará el bien
a cualquier
precio inferior a 6 unidades como
$ y se quedará quieras a un
contenta). A ti te coste de 2 $
dan la siguiente por unidad,
curva de demanda ¿cómo será tu
y te piden que curva de coste
representes los marginal?
valores asignados Añade al
a los gráfico la curva
«compradores»: de coste
a. Si te dicen que marginal que
puedes afrontas como
producir tantas monopolista.

13
Teoría de juegos
y cómo jugar
estratégicamente
¿Vale la pena ponerse
en el lugar de los demás?
Imagínate en la piel de una persona que acaba de robar un banco a punta
de pistola; en otras palabras, eres el ladrón. Digamos que tienes una
cómplice llamada Josie, y que os pillan a ambos en el vehículo de huida, pero
que, antes de que os atrapen, ambos tiráis las pistolas a una alcantarilla. La
policía os lleva a la comisaría local y os sienta en salas de interrogatorios
separadas. Cuando los agentes entran en tu habitación, te dan a elegir entre
tres opciones y te dicen que a Josie le han hecho la misma oferta:
1. Si ninguno de los dos confiesa que llevaba un arma durante el atraco,
ambos os enfrentáis a una pena de dos años de cárcel por el robo.
2. Si uno de los dos confiesa que habéis usado pistola, el delator queda
libre y el otro afrontará una pena considerable de cárcel: diez años.
3. Si ambos confesáis haber usado pistola, entonces se negociará la
pena de cárcel para rebajarla a cinco años.
¿Qué deberías hacer?
El sencillo modelo económico que hemos desarrollado hasta ahora no
ofrece las herramientas necesarias para manejar situaciones como esta, en la
que tus «ganancias» (satisfacción, beneficios, etc.) dependen del comporta-
miento de otros, y tu comportamiento afecta a las ganancias de los demás.
Este tipo de situaciones se dan, por ejemplo, al repartir recursos escasos en
sociedades, empresas, grupos de amigos y familias. Tal vez te preguntes qué
tiene que ver la economía con los amigos y la familia. Pues todo indica que
mucho.

13.1 13.2 13.3 13.4 13.5 EBE
Juegos que Equilibrio Aplicaciones ¿Cómo practica Juegos en forma ¿Vale la pena
se juegan de Nash de los la gente en extensiva ponerse en el
de manera equilibrios de realidad estos lugar de los
simultánea Nash juegos? demás?
300
IDEAS CLAVE
Existen situaciones importantes en las que el comportamiento de los demás repercute en tus ganancias. La teoría de juegos
es el modelo económico que describe el comportamiento óptimo en esos casos.

Un equilibrio de Nash es una situación en la que ninguno de los jugadores puede mejorar si opta por una decisión o
estrategia diferente.
Los equilibrios de Nash se pueden aplicar a gran variedad de problemas, incluidos los juegos de suma cero, la tragedia de los
recursos comunales, y el dilema del preso.
La teoría de juegos es el estudio

de las interacciones estratégicas. La teoría de juegos consiste en el estudio de situaciones donde las ganancias de un
participante no dependen únicamente de sus decisiones, sino también de las acciones de
los demás. Surgió como una rama de las matemáticas que en un primer momento se
centró en el análisis de los juegos en grupo. Por ejemplo, cuando juegas al póquer e
intentas adi- vinar la siguiente jugada de tu oponente, usas conceptos de teoría de juegos.
En 2000, un universitario de la UCLA llamado Chris Ferguson aplicó conceptos de la
teoría de juegos durante los torneos de la Serie Mundial de Póquer, lo que le sirvió para
ganar el premio en metálico de 1,5 millones de $ y el brazalete del campeonato (¡su padre
enseñaba teoría de juegos en UCLA!). Pero sus aplicaciones abarcan mucho más allá de
los juegos de grupo. Economistas, politólogos y sociólogos recurren a la teoría de juegos
para analizar gran diversidad de problemas que van desde la competencia entre empresas
(como veremos en el próximo capítulo), negociaciones y acuerdos (como veremos en el
capítulo 17), coope- ración social (como comentaremos en este capítulo y el 18),
votaciones y otras decisiones políticas, y muchos más.
En este capítulo presentamos las herramientas básicas de la teoría de juegos y expli-
camos su utilidad para comprender y analizar decisiones económicas muy diversas. Este
conocimiento te dará un recurso inestimable para estudiar situaciones en las que te
encuen- tras a diario, y para analizar temas tan variados como las negociaciones del
comercio inter- nacional, la proliferación de armas nucleares, y los arbitrajes en el mundo
laboral. Como veremos, muchas veces resulta muy útil ponerse en el lugar de los demás.
13.1 Juegos que se juegan de manera

simultánea
Volvamos a la escena del delito con que abrimos el capítulo y veamos cómo se abordaría
el problema desde la teoría de juegos. Para empezar, es importante reconocer los tres
elementos determinantes de cualquier juego:
1. Los jugadores.
Las estrategias comprenden una
descripción completa del plan de 2. Las estrategias.
actuaciones que seguirá un 3. Las ganancias.
jugador.
Identifiquemos en primer lugar esos tres elementos clave en este juego en particular:
Jugadores: Josie y tú.
Estrategias: Confesar o resistir.
Ganancias: Mira la figura 13.1.
Una matriz de ganancias o de Una matriz de ganancias (también llamada de pagos) representa las ganancias que
pagos representa las ganancias que pueden conseguir los participantes con cada acción durante el juego. En la matriz de
pueden conseguir los jugadores con ganancias de la figura 13.1, las acciones de uno de los jugadores se leen en horizontal en
cada acción. las filas, mientras que las acciones del otro jugador se leen en vertical en las columnas.
Las celdas en las
13.1 Figura 13.1 Ganancias en el dilema del preso
La matriz de ganancias o de pagos muestra la Jugador columna: Josie
recompensa que obtiene cada jugador con cada Confiesa No confiesa
13.2 combinación posible de estrategias seguidas
por todos los participantes en el juego. Por Confiesas
ejemplo, en el dilema del preso, en el que inter- Jugador fila: Tú
vienen dos jugadores, la matriz de ganancias
13.3 revela que si tú confiesas y Josie también No confiesas
confiesa, cada uno será condenado a 5 años de
cárcel.
13.4 En cambio, si ambos resistís sin confesar,
cada uno recibirá una sentencia de 2 años de
cárcel.
302 Capítulo 13 | Teoría de juegos y cómo jugar estratégicamente

• Te caen 5 años • Te caen 5 años
• A Josie le caen 5 • A Josie le caen 5 que se cruzan las acciones de ambos participantes muestran las ganancias, que de
13.5 años años
momento se corresponden con los años de cárcel que soportará cada jugador. En
• Te caen 10 años • Te caen 2 años concreto, más años de cárcel significan una ganancia menor. La teoría de juegos permite
• Josie queda libre • A Josie le caen 2 incluir ganancias tales como la lealtad y la generosidad, pero aquí prescindiremos de esas
años
consideraciones.
Al escribir matrices de ganancias se sigue la convención de que el primer número que
se da siempre se corresponde con la ganancia del «jugador fila» y, para que quede aún
más claro, también hemos escrito ese número en rojo. El segundo número que se indica,
que está en azul, siempre se corresponde con el pago o ganancia del «jugador columna».
Por tanto, en este juego, si tú (el primer jugador) confiesas y Josie también confiesa, a
ambos os caerán 5 años de prisión.
El caso que expone la figura 13.1 es un clásico conocido como el «dilema del preso».
A pesar de su simplicidad, el dilema del preso ilustra diversas características importantes
En los juegos de decisiones comunes en teoría de juegos. Implica interacciones entre varios jugadores (en este caso,
simultáneas los jugadores deciden dos). Esta modalidad recibe el nombre juego de decisiones simultáneas, porque los ju-
lo que van a hacer al mismo gadores deciden sus actuaciones al mismo tiempo. En el dilema del preso, eso supone que
tiempo.
ambos participantes (tú y Josie) deben decidir a la vez qué hacer, sin saber cómo actuará
la otra persona. Pero se supone que ambos conocéis toda la matriz de pagos, es decir,
ambos conocéis las posibles ganancias de cada jugador.
Al confeccionar una matriz de ganancias es importante saber que se tienen en cuenta
todos los beneficios y costes relevantes de cada acción. En este ejemplo, suponemos que
las ganancias representan todos los pagos relevantes de este juego. Por tanto, damos por
supuesto que otros detalles de posible relevancia, como potenciales represalias después de
cumplir la condena de cárcel, no afectan en absoluto a las ganancias de este juego.
Ya estamos en condiciones de plantearnos la pregunta que la teoría de juegos nos
enseña a responder: ¿qué deberías hacer?
Las mejores respuestas y el dilema del preso

Un primer paso para evaluar cómo conviene actuar en cualquier juego consiste en
ponerse en el lugar del otro jugador. Es decir, un buen método
para razonar qué acción deberías elegir (confesar o resistir)
consiste en pensar
Un primer paso para valorar cómo cuáles son las posibles decisiones del otro jugador y, después,
cuál sería tu mejor opción frente a cada una de ellas. Por
conviene actuar en cualquier
ejemplo, imagina que Josie decide confesar. En este caso tus
juego consiste en ponerse en el ganancias si ella decidiera resistir ya no son relevantes: debes
lugar del otro jugador. centrarte única- mente en la situación en la que ella confiesa. Por
tanto, podemos tachar la columna «No confiesa» de la figura
13.1, y entonces sólo queda la columna que reproduce la figura
13.2.
La estrategia de un jugador es la La figura 13.2 deja claro que en este caso, si tú resistes y Josie confiesa, te caerán 10
mejor respuesta ante las años de cárcel, mientras que si también confiesas, sólo te caerán 5 años. Por tanto, tu
estrategias del resto de
participantes en el juego si, mejor respuesta si prevés que Josie confesará consiste en confesar tú también. La mejor
conocidas las estrategias de los respuesta no es más que la estrategia óptima de un jugador al dar por segura la estrategia
demás jugadores, consigue la del otro jugador. Supón, en cambio, que cuentas con que Josie resistirá. Siguiendo el
mayor ganancia que con cualquier mismo planteamiento de la mejor respuesta que usamos arriba, ahora tacharemos la
otra estrategia posible.
columna «Confiesa»
de la figura 13.1 y, con ello, obtenemos la figura 13.3.
Sección 13.1 | Juegos que se juegan de manera simultánea 303

Figura 13.2 Juego del dilema del preso si tu cómplice confiesa Josie 13.1
Confiesa
Para valorar cuál es la mejor respuesta ante una estrategia concreta de Josie,
Te caen 5 años
debes considerar en primer lugar la columna correspondiente a esa A Josie le caen 5 años
Confiesas
estrategia. En este caso, te quedas con la columna en la que Josie confiesa. 13.2
Tú
Entonces comparas las ganancias que obten- drías con cada una de tus dos Te caen 10 años
posibilidades, confesar o no confesar, y verás que si confiesas en este caso te No confiesas Josie queda libre
caerán 5 años de cárcel, mientras que si resistes sin confesar te caerán 10
años. 13.3
13.4
Figura 13.3 Juego del dilema del preso si tu cómplice no confiesa Josie
No confiesa
Para evaluar cuál es tu mejor respuesta si Josie no confiesa, debes considerar 13.5
la columna debajo de la estrategia de Josie titulada «No confiesa» y volver a Quedas libre
Confiesas A Josie le caen 10 años
comparar las ganancias que obtendrías con cada una de tus dos posibilidades.
En este caso, si confiesas, quedas libre, y si resistes sin confesar, pasarás 2 Tú
Te caen 2 años
años en prisión. A Josie le caen 2 años
No confiesas
Si sigues los mismos pasos verás que confesar te permite quedar libre sin pasar por la
cárcel, mientras que si no confiesas te caen 2 años de cárcel. Tu mejor respuesta en este
caso vuelve a ser confesar. Ahora sabes que da igual lo que creas que hará Josie, porque
en todos los casos te convendrá confesar. Esto significa que siempre que te encuentres
ante este juego, deberás optar por confesar, con independencia de qué creas que vaya a
hacer la otra persona.
Estrategias dominantes y equilibrio de estrategia dominante

Cuando un jugador tiene la misma mejor respuesta ante cualquier estrategia posible del
Una estrategia dominante es la resto de jugadores, se dice que ese jugador tiene una estrategia dominante. En el juego
mejor respuesta ante cualquier de la figura 13.1, confesar es tu estrategia dominante porque es la mejor respuesta ante
posible estrategia del resto de cualquier estrategia que elija tu compañera.
jugadores.
Si realizas el mismo ejercicio con Josie en el juego del dilema del prisionero,
concluirás que Josie también tiene la estrategia dominante de confesar. Cuando hay una
estrategia dominante para ambos jugadores, la idea de equilibrio en el juego es inmediata.
Una combinación de estrategias Una com- binación de estrategias de los jugadores da lugar a un equilibrio de estrategia
da lugar a un equilibrio de dominante si la estrategia relevante de cada jugador es una estrategia dominante. En el
estrategia dominante si cada una juego anterior, hay un equilibrio de estrategia dominante: ambos jugadores deberían
de las estrategias es una estrategia
dominante.
confesar, porque esa es la estrategia dominante para cada uno de ellos.
Es importante constatar que este equilibrio conduce a un resultado que no es el mejor
para ambos jugadores. Aunque a ambos os iría mejor si ninguno confesara, el equilibrio
de estrategia dominante es, para los dos, ¡confesar! Y aquí está la clave de la paradoja que
hemos estado viendo: el «dilema del preso». El «dilema» surge porque al confesar, tanto
tú como Josie pasaréis cinco años en la cárcel. En cambio, si ninguno confesara, sólo pa-
saríais 2 años en prisión cada uno. Como lo preferible es pasar menos tiempo en prisión,
la combinación de estrategias (Confiesas, Confiesa) arroja menos ganancias a ambos
jugadores que la combinación (No confiesas, No confiesa). Sin embargo, resistir sin
confesar no es lo mejor, ni para ti ni para Josie, y esto da lugar al equilibrio de estrategia
dominante único en el que ambos confesáis. Y de ahí surge el dilema.
Juegos sin estrategias dominantes

El juego del dilema del preso tiene una estrategia dominante para cada jugador. Pero hay
muchos juegos sin una estrategia dominante. Imaginemos que abres una tienda de surf
junto con tu amiga Gina (tan entusiasta del surf como tú): Surf del Sur, y que vuestro
mayor competidor es una tienda de surf situada al final de la misma calle: La Jolla Surf.
13.1 Figura 13.4 El juego de la publicidad La Jolla Surf
Se anuncia No se anuncia
En esta matriz de pagos, las ganancias de las Surf del Sur gana 400 $ Surf del Sur gana 700 $
dos tiendas de surf dependen de si alguna de Te anuncias La Jolla Surf gana 400 $ La Jolla Surf gana 300 $
13.2 ellas decide anunciarse o no. Por ejemplo, la
Surf del Sur
celda de la izquierda superior muestra que si Surf del Sur gana 300 $ Surf del Sur gana 800 $
ambas se anuncian, cada una de ellas No te anuncias La Jolla Surf gana 700 $ La Jolla Surf gana 800 $
consigue una ganancia de 400 $, mientras
13.3 que la casilla de la derecha inferior indica
que si ambas optan por no anunciarse, cada
una de ellas obtiene una ganancia de 800 $.
13.4
Una decisión clave que debéis tomar es si invertir o no en publicidad. De hecho, ambas
13.5 tiendas deben plantearse la misma pregunta, que supondremos que resolverán a la vez.
Tras realizar el estudio de mercado pertinente, confeccionas la figura 13.4, donde
aparecen las ganancias de este juego sencillo.
El resumen de los tres elementos clave de este juego es:
Jugadores: tienda Surf del Sur y tienda La Jolla Surf.
Estrategias: anunciarse o no anunciarse.
Ganancias: véase la figura 13.4.
En esa figura, las dos filas se corresponden con tus estrategias, y las dos columnas
corresponden a las estrategias de La Jolla Surf. La celda superior izquierda revela unos
beneficios diarios para ambas tiendas de 400 $ si ambas optan por anunciarse. En cambio,
la celda inferior derecha indica que si ninguna se anuncia, cada una de ellas gana unos
beneficios de 800 $ diarios. El hecho de que cada una obtenga unos beneficios más altos
si ninguna se anuncia se explica por los elevados costes de la publicidad y su nula
efectividad: en este mercado, la función principal de la publicidad consiste en restarle
ventas a la otra tienda, no en atraer nuevos clientes a este mercado.
Las otras dos casillas (la izquierda inferior y la derecha superior) muestran qué sucede
si una de las tiendas se anuncia y la otra no. En esos casos, la tienda que se anuncia
prospera bastante más que la otra, porque la tienda de surf que se anuncia capta algunos
clientes de la otra tienda. Por ejemplo, si tú pones anuncios y La Jolla Surf no lo hace, tú
ganas 700 $ diarios, mientras que la otra tienda gana sólo 300 $ al día.
¿Qué deberías hacer? Empieza considerando cuál sería tu mejor respuesta. Imagina
que esperas que la tienda La Jolla Surf se anuncie. ¿Cuál sería tu mejor respuesta? Mira la
figura 13.5, de la que se ha eliminado la columna («No se anuncia») de la figura 13.4.
En la figura 13.5 se ve con claridad que si la otra tienda decide anunciarse, tu tienda
ganará 400 $ si decides anunciarte, y 300 $ si optas por no hacerlo. Por tanto, tu mejor
respuesta será anunciarte si crees que La Jolla Surf se anunciará, porque 400 $ > 300 $.
Supón, por el contrario, que esperas que La Jolla Surf no se anuncie. Ahora
eliminamos la columna «Se anuncia» de la figura 13.4, y nos quedamos con la figura
13.6. Tu mejor respuesta si La Jolla Surf decide no anunciarse consiste en no anunciarte
tú tampoco. Esto es así porque si te anuncias, tu tienda gana 700 $, mientras que si no te
anuncias, tu tienda gana 800 $, así que preferirás no anunciarte.
Figura 13.5 Cuando La Jolla Surf decide anunciarse La Jolla Surf

Se anuncia
Para evaluar cuál es tu mejor respuesta si La Jolla Surf decide anunciarse,
Surf del Sur gana 400 $
debes quedarte con la columna titulada «Se anuncia» (correspondiente a La Jolla Surf gana 400 $
Te anuncias
la opción de que La Jolla Surf se anuncie),
y comparar las ganancias que obtienes si te anuncias y si no Surf del Sur
te anuncias. En este caso, anunciarte te brinda 400 $, mientras que no No te anuncias La Jolla Surf gana 700 $
anunciarte te da 300 $. Deberías anunciarte.
Figura 13.6 Cuando La Jolla Surf decide no anunciarse La Jolla Surf 13.1
No se anuncia
Para determinar cuál es tu mejor respuesta si La Jolla Surf opta
por no anunciarse, debes tomar la columna titulada La Jolla Surf gana 300 $
Te anuncias
«No se anuncia», y comparar las ganancias que obtienes si te 13.2
Surf del Sur
anuncias y si no te anuncias. En este caso, anunciarte te brinda Surf del Sur gana 800 $
700 $, mientras que no anunciarte te da 800 $. No deberías No te anuncias La Jolla Surf gana 800 $
anunciarte.
13.3
13.4
¿Tienes una estrategia dominante en este juego? No; esto es así porque tu estrategia
óp- tima depende de qué elija la otra tienda. ¿Tiene La Jolla Surf una estrategia
dominante? Por razones similares, tampoco ella tiene una estrategia dominante. Por tanto,
no existe ninguna estrategia dominante ni para tu tienda ni para La Jolla Surf. En este 13.5
caso, no tienes ninguna seguridad sobre lo que debes hacer, porque la decisión óptima de
cada cual depende de lo que elija la otra parte. Este juego en concreto ilustra un
concepto clave en teoría de juegos: no siempre existe una respuesta óptima sencilla (una
estrategia dominante) que funcione ante todas las estrategias de los demás, tal como
sucede en los juegos con una estrategia dominante, como el del dilema del preso.
La vida no siempre nos enfrenta a juegos con una estrategia dominante. En el ejemplo
de la publicidad, lo mejor para tu tienda depende de lo que esperes que haga la otra
tienda. En estos casos, ¿qué resultado de la matriz de ganancias cabe esperar? ¿Se
anunciará tu tienda? ¿Se anunciará La Jolla Surf? ¿Se anunciarán ambos
establecimientos? ¿Cuál es el equilibrio de este juego?
13.2 Equilibrio de Nash

Recuerda que la noción de equilibrio que usábamos con los mercados exige que todos
los individuos optimicen al mismo tiempo teniendo en cuenta los precios que rigen en el
mercado y sus niveles respectivos de ingresos. Dicho de otro modo, en equilibrio ningún
individuo puede cambiar (de manera unilateral) de estrategia para beneficiarse más (me-
jorar sus ganancias). Esto es lógico: si un jugador contara con alguna estrategia que lo
beneficiara más, elegiría ésta en lugar de la que eligió.
Esta es la esencia del concepto de equilibrio que propuso John Nash: cuando hay
equilibrio ningún participante en el juego puede para mejorar sus ganancias si cambia de
Una mente maravillosa
Si te gusta el cine, habrás visto la película basada

en la vida de John Nash (un gran éxito de Ho-
llywood que se tituló Una mente maravillosa –A
Beautiful Mind–). Estuvo nominada a ocho pre-
mios de la Academia, y ganó el premio a la mejor
película en 2001. La historia se centra en el genio
matemático de Nash y su lucha contra la esquizo-
frenia paranoide.
Nash se doctoró en matemáticas por la Prince-
ton University en 1950 con una tesis de 28 páginas
sobre teoría de juegos.1
Esas 28 páginas fueron cruciales para establecer las bases de la teoría de juegos
tal como la conocemos hoy. De ahí que el concepto trascendental de equilibrio en los
juegos se denomine «equilibrio de Nash». Nash fue galardonado con el premio Nobel
de Economía en 1994 por sus aportaciones a esta materia.
participante en el juego puede mejorar sus
13.1 ganancias cambiando de estrategia.
Cuando hay equilibrio, ningún
Sección 13.2 | Equilibrio de Nash 305
13.2
estrategia. Por tanto, una combinación de mejores respuestas mutuas. Esto significa que nadie puede
estrategias es un equilibrio de Nash si elegir otra opción y beneficiarse más. Por tanto, el equilibrio de
cada jugador elige una estrategia que estrategia dominante que vimos en el juego del dilema del preso
representa la mejor respuesta ante las es un equilibrio de Nash.
estrategias de los demás. Es decir, los Esta noción de equilibrio depende de dos factores determinan-
13.3 jugadores eligen estrategias que son las tes: (1) que todos los jugadores entiendan el juego y las ganancias
Una combinación de estrategias asociadas a cada estrategia (de forma que elegirán lo mejor para sí mismos) y (2) que
es un equilibrio de Nash si cada todos los jugadores entiendan que los demás jugadores entienden el juego.
estrategia es la mejor respuesta
13.4 a las estrategias de los demás. En el contexto de un equilibrio de Nash, se espera que cada individuo se forme unas
expectativas correctas sobre las intenciones del resto de participantes en el juego. Tal
como veremos al considerar resultados experimentales de la teoría de juegos más adelante
en este capítulo, a veces es necesario tener experiencia con un juego para suponer con
13.5
fiabilidad que la gente actuará tal como creemos que lo hará.
Hallar un equilibrio de Nash

La clave para hallar equilibrios de Nash en juegos simultáneos consiste en seguir la lógica
de buscar las mejores respuestas. Volvamos a la decisión de si anunciarse o no. Empieza
preguntándote: si La Jolla Surf se anuncia, ¿qué deberías hacer tú? Tal como vimos antes,
tu mejor respuesta es anunciarte. Después debes plantearte: una vez situados en esta celda
de la matriz de pagos, ¿hay alguna razón para que alguna de las tiendas de surf cambie su
estrategia?
La respuesta es no. La Jolla no cambiará de estrategia porque, si lo hiciera, ganaría
300 $ en lugar de 400 $. De igual modo, tú tampoco cambiarás de estrategia porque si lo
hicieras, también ganarías 300 $ en lugar de 400 $. Por tanto, un equilibrio de Nash es
que ambos establecimientos elijan anunciarse. Es decir, una vez que ambos deciden
anunciarse, ninguno tiene incentivos para cambiar de comportamiento.
Supón, por el contrario, que La Jolla Surf elige no anunciarse. En este caso, ¿qué de-
cidirías tú? Tal como razonamos antes, tu mejor respuesta no será anunciarte. Una vez en
esta casilla, ¿hay alguna razón para que alguna de las tiendas de surf cambie de estrategia?
La respuesta vuelve a ser que no. La Jolla Surf no cambiará de estrategia porque, si lo
hiciera, ganaría 700 $ en lugar de 800 $. De la misma manera, tú no querrás cambiar de
estrategia porque, si lo hicieras, ganarías 700 $ en lugar de 800 $. Por tanto, no anunciarse
es también un equilibrio de Nash para ambas tiendas de surf. Una vez en esta casilla, nin-
guno de los dos establecimientos tiene incentivos para cambiar de estrategia. Así que, en
este juego en concreto hay dos equilibrios de Nash:
1. Tu tienda: se anuncia; La Jolla Surf: se anuncia.
2. Tu tienda: no se anuncia; La Jolla Surf: no se anuncia.
Para ilustrar cómo se hallan estos dos equilibrios de Nash en una matriz de ganancias, la
figura 13.7 retoma el juego de la publicidad.
Empecemos pensando qué ocurrirá si tú eliges anunciarte y La Jolla Surf, no. Tú te
encontrarás en la casilla de la derecha superior. ¿Puedes mejorar? Sí. En este caso,
querrás cambiar de decisión, porque 800 $ > 700 $ (por eso la flecha roja apunta hacia
abajo desde esta celda, y es roja porque se refiere a ti, el jugador fila). De la misma
manera, La Jolla Surf querrá cambiar de decisión (por eso la flecha azul apunta hacia la
izquierda desde esta celda).
El mismo razonamiento se puede aplicar desde la celda inferior izquierda. Si estás en
esta casilla, tanto tú como La Jolla Surf volveréis a cambiar de actuación: tú optarás por
anunciarte, porque 400 $ > 300 $, y La Jolla Surf no se anunciará porque 800 $ > 700 $.
Esto revela que los equilibrios de Nash son estrategias de mejor respuesta con dos flechas
que apuntan hacia el interior de una casilla: (Anunciarte, Anunciarse) y (No anunciarte,
No anunciarse). En cuanto dos flechas apuntan hacia el interior de una celda, puedes tener
la seguridad de que has llegado a un equilibrio de Nash.
De entrada podría parecer raro que hubiera dos equilibrios de Nash en el juego de la
publicidad. Pero si se piensa un momento, se ve que es muy natural. A ti sólo te vale la
pena

anunciarte si La Jolla Surf también se anuncia, y al contrario. De hecho, es muy habitual
que en teoría de juegos haya más de un equilibrio de Nash y, en esos casos es fácil que 13.1
sean otros factores (como los que se comentan en el recuadro inferior) los que determinen
cuál de los dos equilibrios elegir.
13.2
La Jolla Surf
Se anuncia No se anuncia
13.3
Surf del Sur gana 400 $ Surf del Sur gana 700 $
Te anuncias La Jolla Surf gana 400 $ La Jolla Surf gana 300 $
Surf del Sur

Surf del Sur gana 300 $ Surf del Sur gana 800 $
13.4
No te anuncias La Jolla Surf gana 700 $ La Jolla Surf gana 800 $
13.5
Figura 13.7 Dos equilibrios de Nash en el juego de la publicidad
La clave para hallar equilibrios de Nash consiste en determinar si algún jugador tiene un incentivo para cambiar de estrategia una
vez que se sitúa en una celda. Empecemos por la celda inferior izquierda, en la que tú no te anuncias y La Jolla sí lo hace. En este
caso, tú querrás cambiar de estrategia (es decir, la flecha roja señala hacia arriba para indicar que si estás en esta casilla, querrás
cambiar de estrategia). La Jolla Surf también querría salir de esta celda (su flecha azul señala hacia la derecha de esta celda).
Cuando hayas considerado todas las casillas siguiendo
este procedimiento, habrás trazado todas las flechas, y los equilibrios de Nash aparecerán siempre que dos flechas apunten hacia
una misma celda. En este ejemplo hay dos combinaciones de estrategias (Te anuncias, Se anuncia)
y (No te anuncias, No se anuncia) con las dos flechas apuntando hacia ellas, así que son equilibrios de Nash.
¿Trabajar o surfear?
La teoría de juegos no es aplicable únicamente a la com-
Nash, como en este caso, el equilibrio que se acabe ju-
petencia entre tu tienda y la de La Jolla Surf. Tú y tu
gando dependerá de muchos factores. Por ejemplo, si
socia, Gina, también os influís entre vosotros de forma
Gina es temperamental y en ocasiones previas contigo
individual en la tienda.
siempre ha conseguido salirse con la suya, lo «natural»
Veamos un ejemplo simple en el que el trabajo se
será contar con que tú te quedarás trabajando mientras
opone a la práctica del surf. Imagina que tus ganancias
ella se va a hacer surf, y esta opción tendrá más probabi-
diarias (si no te anuncias) son las descritas en la matriz
lidad de salir que el otro equilibrio de Nash.
de pagos de este recuadro. Tanto tú como Gina sacáis
400 $ diarios en beneficios netos si cada uno de Gina
vosotros trabaja en la tienda. En cambio, si tú eludes tus Trabaja Hace surf
responsabilidades y te vas a practicar surf mientras

• Ganas 400 $ • Ganas 300 $
Gina trabaja, la tienda no vende tanto, pero tú obtienes Trabajas
• Gina gana 400 $ • Gina gana 500 $
los beneficios derivados de tener la tienda abierta y de Tú
hacer surf, lo que suma 500 $. Sin embargo, si ambos os • Ganas $500 • Ganas 200 $
Haces surf
vais a hacer surf, la tienda se queda cerrada y ambos • Gana $300 • Gina gana 200 $
ganáis única- mente los beneficios de hacer surf, que
son 200 $. ¿Qué deberías hacer? La matriz de pagos del juego trabajar o surfear revela
En esta situación hay dos equilibrios de Nash, tal como que tus ganancias y las de Gina dependen de si cada
ilustran las flechas de mejor respuesta. Una consiste en uno de vosotros decide trabajar o hacer surf. En este
que tú te vayas a hacer surf y Gina se quede en la juego hay dos equilibrios de Nash: (surf, trabajo),
tienda. La otra consiste en que tú te quedes en la tienda (donde tú haces surf y Gina trabaja), y (trabajo, surf),
mientras Gina hace surf. Cuando hay múltiples cuando tú trabajas y Gina hace surf.
equilibrios de
13.1
13.3
Aplicaciones de los
13.2
equilibrios de Nash
13.3 Con las herramientas necesarias a mano, ya podemos estudiar cómo se aplica la teoría de
juegos para entender problemas del mundo real. Para ello nos centraremos en dos ámbitos
muy distintos: la contaminación y el fútbol.
13.4
De vuelta a la tragedia de los recursos comunales
La teoría de juegos se usa sobre todo cuando varios jugadores eligen opciones que
13.5 repercuten en las ganancias de los demás. El mismo tipo de razonamiento se aplica
incluso cuando hay muchos participantes. La tragedia de los recursos comunales (la
sobreexplotación de los recursos comunales que provoca una externalidad negativa) que
vimos en el capítulo 9, también se puede contemplar como una aplicación de la teoría de
juegos. En concreto, aquí se aplicaría el mismo razonamiento que en el dilema del preso.
Cuando todos los de- más contaminan el medio, tu mejor respuesta es hacer lo mismo.
Por desgracia, tu mejor respuesta también es contaminar cuando todos los demás se
toman la molestia de ser eco- lógicos. Por tanto, en la tragedia de los recursos comunales,
al igual que en el dilema del preso, puede que ningún comportamiento arroje un beneficio
mutuo.
Pensemos en el canal Gowanus, en el distrito neoyorquino de Brooklyn. La conta-
El canal Gowanus en minación ha deteriorado tanto el canal que la Agencia estadounidense de Protección del
Brooklyn, uno de los más Medioambiente lo ha incluido en su Lista de Prioridades Nacionales. ¿Cómo se puede
contaminados de Estados llegar a estos extremos en una gran ciudad?
Unidos, ejempli- fica la La teoría de juegos puede arrojar luz sobre este asunto. La figura 13.8 representa los
tragedia de los recursos beneficios semanales de dos empresas del canal, a las que llamaremos empresa 1 y
comunales en plena acción. La empresa 2. Como se ve, esos beneficios dependen de las decisiones de contaminación de
teoría de juegos predeciría que
cada empresa. Las decisiones de cada una de ellas repercuten en los beneficios de la otra
si algunas empresas optan por
contaminar, la mejor respuesta porque, si una planta contamina, afecta a la productividad de la otra (a través de la
de otra empresa consiste en productividad de los trabajadores y de los gastos en el tratamiento del agua, puesto que
hacer lo mismo, aunque, como cada empresa usa agua del canal para su producción, y es caro limpiar el agua sucia). Por
consecuencia, todo el mundo desgracia para el canal, las ganancias también revelan que, como es caro reducir la
sale peor parado. contaminación, las empresas ganan más si contaminan con independencia de lo que
decida hacer la competencia.
El resumen de los tres elementos clave en este juego es:
Jugadores: Empresa 1 y empresa 2.
Estrategias: Contaminar o no contaminar.
Ganancias: Véase la figura 13.8.
Igual que en el dilema del preso, el equilibrio de estrategia dominante de la figura 13.8
arroja un resultado que no es el mejor para ambos jugadores: contaminar. Ambos podrían
ganar 70.000 $ en beneficios semanales y beneficiarse más si ambos eligieran no conta-
minar. Sin embargo, en el equilibrio de estrategia dominante, ambas empresas deciden
contaminar, y tanto ellas como la sociedad (que sufre una contaminación mayor) salen
peor paradas, lo que da como resultado la tragedia de los recursos comunales.
Este sencillo juego contiene algunos de los elementos relevantes de una situación
crítica para muchas empresas e individuos en la actualidad: el problema acuciante de no
ensuciar
Figura 13.8 Matriz de ganancias de dos
Empresa 2
empresas
Contamina No contamina
La matriz de ganancias del juego de la tragedia Empresa 1 gana 50.000 $ Empresa 1 gana 90.000 $
de los recursos comunales muestra las Contamina Empresa 2 gana 50.000 $ Empresa 2 gana 5.000 $
ganancias de la empresa 1 y de la empresa 2, Empresa 1
dependiendo de si cada una de ellas decide o Empresa 1 gana 5.000 $ Empresa 1 gana 70.000 $
no contaminar. No contamina Empresa 2 gana 90.000 $ Empresa 2 gana 70.000 $
el planeta. Y el equilibrio de Nash de este juego revela con claridad por qué tenemos
sucias las aguas y el aire, y por qué sería necesaria una intervención del Estado. 13.1
Juegos de suma cero

Consideremos ahora algo más agradable: ¡el fútbol! Imagina que te eligen para lanzar un 13.2
penalti a favor de tu equipo de fútbol. Cada vez que te acercas al balón te enfrentas a una
decisión importante: apuntar hacia la derecha o hacia la izquierda de la red (para simplifi-
car ignoraremos las opciones de apuntar al centro o de lanzar el balón alto o bajo). ¿Qué 13.3
hay que hacer en estos casos?
Como en muchos otros casos teóricos, la cuestión se puede resolver pensando de ma-
nera general en los incentivos de tu oponente (el portero). Éste intentará prever tu com-
13.4
portamiento y se lanzará hacia la derecha o la izquierda. Si se lanza hacia el lado al que
tú chutas el balón, tendrá muchas posibilidades de impedir que entre en la red, y si se tira
hacia el lado opuesto, tú tendrás muchas posibilidades de marcar un gol.
En un juego de suma cero, lo En este ejemplo, la matriz de ganancias representa un juego de suma cero, lo que sig- 13.5
que pierde un jugador es la nifica que, como lo que pierde un jugador es la ganancia del otro, la suma de las
ganancia del otro, así que la ganancias es cero. La figura 13.9 muestra que los resultados de cada estrategia en el juego
suma de las ganancias da cero.
del fútbol constituyen, en efecto, un juego de suma cero. Veamos esta situación en más
detalle.
El resumen de los tres elementos clave en este juego es:
Jugadores: Tú y el guardameta.
Estrategias: Derecha o izquierda.
Ganancias: Véase la figura 13.9.
Si ambos os decidís por la izquierda, entonces el portero estará feliz y tú no. Así que él
recibe 1 unidad de beneficios netos y tú recibes –1 unidad de beneficios netos. Si chutas a
la derecha y él se tira hacia la derecha, se obtienen las mismas ganancias porque: + 1 para
él y – 1 para ti. En cambio, si el portero se tira hacia el lado contrario al que eliges lanzar
tú el balón, entonces marcas gol, y resulta una recompensa de + 1 para ti y – 1 para el
portero. Estas celdas residen en la izquierda inferior y la derecha superior de la matriz de
pagos.
Los juegos de suma cero son muy habituales en el mundo real. Siempre que nos senta-
mos a jugar al póquer, nuestras ganancias son las pérdidas de otro. Siempre que dos
empresas compiten por vender a los mismos consumidores, las ganancias de una son las
pérdidas de la otra. Una redistribución también suele dar suma cero: lo que gana una
persona suele corresponderse con lo que pierde otra.
Para hallar los equilibrios de Nash en este tipo de juegos, se aplica el método que ya
conocemos y se trazan las flechas tal como se ven en la figura 13.9. Se ve así que no
existe ningún equilibrio de Nash porque no hay ninguna celda de la matriz hacia la cual
apunten dos flechas. Por tanto, el concepto de equilibrio de Nash desarrollado hasta ahora
no facilita ninguna predicción sobre el comportamiento en el juego del lanzamiento del
penalti.
Pero aún no hemos terminado. En esta clase de juegos, la mejor estrategia tal vez con-
sista en no elegir una actuación concreta. Por ejemplo, ¿y si eliges al azar entre lanzar a
la derecha o a la izquierda, y el portero también actúa así? En ese caso cabría esperar que,
en promedio, no fueras ni el perdedor, con una recompensa de – 1, ni el ganador, con una
recompensa de + 1, y, por tanto, en promedio acabarías con una ganancia igual a cero.
Sección 13.3 | Aplicaciones de los equilibrios de Nash 309

De hecho, los porteros se acabarán dando cuenta y responderán
Figura 13.9 Un juego de suma cero:
unalanzamiento
decisiónde tirándose siempre hacia la derecha. Esto te reportará una
penaltis aleatoria tiene recompensa negativa indiscutible de –1. De hecho, este ra-
La matriz de ganancias del juego deuna ventaja
lanzamiento de penaltis zonamiento evidencia que Portero cualquier comportamiento
muestra las ganancias del lanzador clara en tero,
y del por- este «predecible» delIzquierda
lanzador puede servir de ventaja al
Derecha
dependiendo de si el primero lanza juego
el balónfrente
ha- ciaa la portero, y Lanzador
viceversa. Por
falla (–1) tanto, si te toca
Lanzador marca a (+1)
ti lanzar el
izquierda o la derecha, y de si el guardameta se tira hacia la
una estrate- balón, deberías
Izquierda Porteroser
paralo más impredecible
(+1) posible.
Portero falla (–1) O, dicho
izquierda o la derecha (es decir, hacia
gialapura,
izquierda
queo derecha de otro modo, deberías actuar de manera aleatoria
Lanzador
del lanzador). Este es un ejemplo designifica
juego de suma cero siguiendo Lanzador
una estrategia
marca (+1) mixta, que significa
Lanzador elegir al azar
falla (–1)
porque las ganancias de ambos jugadores suman cero, lo Portero falla (–1)
elegir siempre Derecha
entre distintas actuaciones (dePortero para (+1)
acuerdo con ciertas
que indica que siempre que uno gana, el otro pierde.
una acción probabilidades preasignadas). La base de una estrategia
concreta en mixta es: deberías lanzar al aire una moneda en privado
cada antes de cada penalti y, si sale cara, chutas hacia la
situación. derecha, si sale cruz, chutas hacia la izquierda. Este
U concreta en cada
n situación. Imaginemos procedimiento es la base del equilibrio en estrategias
13.1 a que sigues mixtas de este juego: tanto quien lanza como quien guarda
una estrategia la portería deben elegir al azar entre izquierda y derecha
e pura: siempre con una probabilidad del 50% entre izquierda y derecha.
s tiras hacia la Después de haber visto algunas aplicaciones de la
13.2 t derecha. Si teoría de juegos en el mundo real, pasemos a analizar
r
siempre cómo se comportan los actores del mundo real en
a
t
lanzas el situaciones parecidas, y cómo se usa la teoría de juegos
13.3 e balón hacia para predecir sus comportamientos.
g la derecha,
13.4 i
a
Una estrategia
13.5
p
u
mixta significa
elegir al azar entre
13.4 ¿Cómo
r
a
distintas acciones
posibles.
practica
i
m
p
la gente
l
i en
c
a realidad
e
l
estos
e
g
i
juegos?
r ¿Practica la gente el equilibrio de Nash en la
vida real? ¿Se siguen con frecuencia las
s estrategias dominantes? Podría pensarse que
i
e
la respuesta a estas preguntas debería ser un
m sencillo sí o no. Pero son interrogantes
p difíciles de responder (tanto en el laboratorio
r como en la vida real) por dos razones
e
principales.
La primera razón es que a menudo
u
n
desconocemos las ganancias exactas de cada
a participante en el juego. Al construir la
matriz de pagos de los juegos mencionados
a en los aparta- dos previos, inventamos unas
c ganancias y las dimos por buenas. En las
c situaciones reales, las ganancias están
i
ó
determinadas por las actitudes y los
n sentimientos de los individuos, así como por
sus ganancias en términos de dinero.
de algunos detalles. En muchas situaciones,
ra es posible que un jugador sea más ingenioso,
razón más listo o más experimentado que otro. Por
por ejemplo, en una partida de ajedrez es
la probable que gane el jugador más
que a experimentado, o el más avispado. En
veces muchos juegos (con dos o varios jugadores),
no se la repetición del juego suele favorecer que
obser los resultados se acerquen cada vez más al
va lo equilibrio de Nash. Teniendo presentes estas
que reservas, veamos ahora un ejemplo para
predi ilustrar cuán precisas son las predicciones de
ce la la teoría de juegos en situaciones del mundo
teoría real.
de
juego
s
estrib
a
que,
en
esenc
ia, se
trata
de
una
teoría
, y
los
mode
los
no
descr
iben
a la
perfe
cción
el
funci
onam
iento
del
mund
o:
son
mera
s
abstr
accio
nes
útiles
.
Com
o tal,
la
teoría
de
juego
s
presc
inde
Sección 13.3 | Aplicaciones de los equilibrios de Nash 311
Teo (elegir al azar izquierda o derecha con cada
lanzamiento de balón). Pero ¿es eso lo que
ría
pasa realmente en los partidos de fútbol?
de Tres economistas decidieron examinar
jue todos los penaltis lanzados durante un
gos periodo de tres años en las ligas de primera
en división francesa e italiana para comprobar
la predicción de la teoría de juegos.2 El
los análisis de 459 lanzamientos de penaltis les
lan permitieron verificar si los jugadores
za realmente se comportaban según el
mie equilibrio de Nash.
Para ello clasificaron las decisiones de
nto lanzadores y porteros en una de estas tres
s estrategias: izquierda, derecha y centro.
de Esto es un poco más complicado que nuestro
pen ejemplo anterior que sólo preveía izquierda y
derecha, pero la lógica del equilibrio de Nash
alti
de estrategia mixta del juego es la misma:
s los lanzadores de los penaltis y los
Reto guardametas deberían elegir entre esas
mem opciones de forma aleatoria.
os la
situa
ción
que
afron
tan
quien
lanza
un
penal
ti y
quien
guard
a la
porte
ría.
Com
o
acaba
s de
ver,
la
mejo
r
decis
ión
para
amba
s
parte
s
consi
ste
en
segui
r una
estrat
egia
mixta
Curiosamente, eso fue lo que encontraron los investigadores en los datos reales. Los
lanzadores y los porteros parecían elegir esas direcciones con una aleatoriedad casi
perfecta. Así que la teoría de juegos se apunta un tanto. Predijo muy bien el 13.1
comportamiento de esos jugadores (quienes desde luego se jugaban mucho en esos
partidos y, por tanto, contaban con muchos incentivos para optimizar su
comportamiento).
13.2
Otro estudio relacionado descubrió un patrón parecido de aleatoriedad en los servicios
de los partidos de tenis profesionales (donde cualquier posibilidad de predecir si un saque
irá a la derecha o la izquierda permitiría al otro jugador un resto más efectivo). 3 De hecho,
este estudio sobre tenis presenta unas declaraciones interesantes de dos grandes del tenis: 13.3
«Tras un partido reciente, Venus Williams dijo que había utilizado contra su contrincante,
Monica Seles, varios tipos distintos de servicios. “Conviene trabajar este aspecto porque
es muy fácil volverse unidireccional y lanzar siempre el servicio hacia la zona que te 13.4
gusta más, justo donde te estará esperando el otro jugador”. A lo que Seles respondió:
“Los mez- cló de modo fenomenal”». ¡Teoría de juegos en plena acción!
13.5
13.5 Juegos en forma extensiva
Un juego en forma extensiva es
una representación de juegos que Todos los juegos comentados hasta ahora implican a dos jugadores que deciden una
especifica el orden en el que se acción de forma simultánea. Imagina que, en lugar de eso, un jugador actúa en primer
juega.
lugar y que el otro decide cómo actuar una vez que ve lo que ha elegido el primero. Este
tipo de situa- ción en el que se especifica el orden de juego se representa mediante un
juego en forma extensiva.
En los juegos en forma extensiva, las estrategias son un poco más ricas que en los jue-
gos simultáneos. Por ejemplo, en el juego de trabajar o surfear, puede darse el caso de
que puedas optar por irte a hacer surf antes de que Gina tenga la oportunidad de elegir.
De ese modo, tú decides si trabajar o hacer surf, y Gina, después de conocer tu decisión,
elegirá si trabajar o practicar surf. O que Gina te comunique su estrategia antes de que tú
decidas si irte a hacer surf: «Si te vas a hacer surf, yo también voy».
Recuerda que las estrategias no son tan sólo las posibles decisiones, sino una descrip-
Un árbol de juego es una ción de cómo actuará un jugador ante cada posible decisión del otro jugador. ¿Cómo se
representación en forma extensiva representan los juegos con decisiones sucesivas? Como primer paso, comparemos los jue-
de un juego. gos en forma extensiva con los juegos simultáneos. Este detalle temporal es relevante
para aquellas negociaciones en las que los distintos jugadores se van lanzando ofertas uno
a otro (de forma secuencial). También es relevante para muchos juegos
más tradicionales: en el ajedrez, por ejemplo, los jugadores no
La inducción hacia toman decisiones simultáneas, sino por turnos.
Por tanto, podemos decir que un
atrás (backward
juego en forma extensiva especifica el
induction) es el orden de juego así como las ganancias
procedimiento para resultantes de las distintas estrategias, y
los representa mediante un árbol de
resolver un juego en
juego. Para entender mejor la
forma extensiva diferencia entre los juegos en forma
considerando en extensiva y los juegos simultáneos,
veamos en más detalle la deci- sión de
primer lugar la
trabajar o surfear a la que os enfrentáis
decisión del último Gina y tú. La figura
jugador que ha 13.10 ilustra el árbol de juego cuando
el primer movimiento te corresponde a
jugado.
ti.
na
Hace
Sección 13.5 | Juegos en forma extensiva 311

Este «Gina». Si la colocas en el nodo superior (tú decidiste
Figura 13.10 Árbol de juego en el juegoárbol deo surfear trabajar) o en el nodo inferiorTrabaja (tú decidiste hacer surf),
trabajar Ganas 400 $
Gina Gina gana 400o$ hacer
juego
En la variante en forma extensiva del juego trabajar o surfear, primero ella se enfrenta a la misma decisión: trabajar
decides si trabajas o haces surf. Despuéstiene trestras analizar tu
es Gina, surf. Las ganancias
Trabajas de cada una deGanas
asurf
esas300decisiones
$
conjunto
decisión, quien decide si trabajar o practicar surf. La forma extensiva es figuran al final del árbol de juego.Gina Estas ganancias
gana 500 $
Tú
útil para mostrar la secuencia del juego.sLos números
de que se dan al final siguen la misma convención de colorGanas que 500usamos
$ con
Trabaja
son vuestras ganancias respectivas. Por «nodos».
ejemplo, si ambos decidís anterioridad.
HacesTeniendo
surf en cuenta estaGinaforma de $juego,
gana 300
trabajar, cada uno gana 400 $. El ¿cómo deberías actuar Gi ahora? Ganas 200 $
primero, Hace surf
Gina gana 200 $
el nodo Inducción hacia atrás
rojo La manera más fácil de abordar cualquier juego en
to para resolver un
situado forma extensiva consiste en utilizar la inducción hacia
juego en forma
13.5
13.1 extensiva más a la atrás. La inducción hacia atrás es el procedimiento
considerando en izquierda para resolver un juego en forma extensiva que considera
primer lugar la , en primer lugar la decisión del último jugador que ha
decisión del último represent
13.2 jugador que ha jugado jugado. A partir de la decisión del último jugador, se
para, a partir de ahí,
a al considera la decisión del jugador que jugó justo antes, y
deducir las decisiones jugador así sucesivamente. Este nombre se deriva del hecho de
de todos los jugadores que que este procedimiento empieza por el final del juego
13.3 que han jugado con decide en y lo va resolviendo hacia atrás.
anterioridad. primer Para la inducción hacia atrás, lo primero que se tiene
L lugar (en en cuenta es cada nodo de decisión del final del juego.
13.4 a este Ahora, las decisiones de Gina aparecen representadas en
caso, tú). el panel (a) de la figura 13.11.
i En este Como se ve, Gina escoge entre trabajar, lo que arroja
n punto unas ganancias de (tú: 400 $, Gina: 400 $), y hacer surf,
d decides
u lo que depara ganancias de (tú: 300 $, Gina: 500 $). En
si este caso, Gina debería optar por irse a hacer surf,
c
c trabajará puesto que sus beneficios netos ascienden a 500 $, o sea
i s o 100 $ más que los beneficios netos de elegir la
ó practicar alternativa de trabajar (400 $). Como ella optará por
n ás surf. practicar surf, tu recompensa será de 300 $ si en un
En principio elegiste trabajar.
h esencia, En cambio, si elegiste hacer surf (ramal naranja),
a tu
c entonces Gina se encontrará en el nodo de decisión
decisión inferior, tal como muestra el panel (b) de la figura 13.11.
i
a consiste Aquí, ella vuelve a tener que elegir entre trabajar y
en tomar hacer surf. Si trabaja, las ganancias son (tú: 500 $, Gina:
a el ramal 300 $), y si practica surf, las ganancias son (tú: 200 $,
t verde Gina: 200 $). Por tanto, si tú decides hacer surf, Gina
r (trabajar) elegirá trabajar, porque de este modo ganará 100 $. Y,
á o el puesto que ella de- cidirá trabajar, tu recompensa
s ramal ascenderá a 500 $.
naranja Ya hemos descrito por completo las estrategias óptimas de Gina,
e (practica
s que son:
r surf).
Gina • Elige trabajar si tú haces surf.
e
no • Elige hacer surf si tú trabajas.
l
decidirá ¿Por qué es importante conocer las estrategias de
p hasta ver Gina? Porque ahora podrás tomar una decisión sabiendo
r tu cómo responderá Gina ante cada una de tus decisiones.
o decisión,
c
Con esta infor- mación en la mano, habrás realizado una
represent inducción hacia atrás satisfactoria. Esta inducción hacia
e
d ada por atrás te permite tomar una decisión informada con
i uno de respecto a si deberías trabajar o hacer surf. Por tanto,
m los dos ¿qué deberías hacer?
i nodos
e Sabes que si optas por ir a trabajar, Gina hará surf, lo
n azules que te dará una ganancia neta de 300 $. Si, por el
etiquetad contrario, decides hacer surf, ella trabajará y eso te
os como reportará una ganancia
Gina
de 500 $. secuencial da ventaja al primero que juega cuando esa
Ahora la persona consigue más beneficios que la segunda en jugar.
decisión Ganas 400 $ Una variedad especialmente Ganas notable
500 $ de ventaja del
Trabaja Trabaja
parece clara: Gina gana 400 $primero que juega es el valor degana
Gina tomar un compromiso.
300 $
Gina
debes irte a Ganas 300 $
Para ilustrar esta idea, consideremosGanas 200 $
una ampliación del
practicar surf
Hace surf Gina gana 500 $ Hace surf
Gina gana 200 $ juego tra-
porque bajar o surfear.
(a) Árbol de juego de Gina si decides trabajar(b) Árbol de juego de Gina si decides hacer surf
recibirás una La inducción hacia atrás nos guió hasta un único
recompensa equilibrio en este juego: tú te vas a practicar surf y Gina
Figura 13.11 Árboles de juego de Gina si 200 $ mayor
tú decides trabajar y si tú decides trabaja, aun cuando ella habría salido mejor parada si tú
hacer surf
que si vas a hubieras elegido trabajar. Ella podría amenazar con
La inducción hacia atrás significa empezar por el final del juego y resolverlo
trabajar. hacia atrás.
castigarte conEn la
estesiguiente
caso, observas la decisión
estrategia: «Si de
te vas a hacer
Gina si tú decides trabajar o hacer surf una vez que ella ha visto si tú has trabajado o practicado surf. 13.1
Recuerda surf, ¡yo también iré!». Pero esa acción no es creíble
El panel (a) considera el caso que se deriva de tu decisión de trabajar; el panel (b) considera el caso derivado de tu decisión de
que cuando porque, a la hora de la verdad, Gina elegirá no hacer surf
hacer surf.
las decisiones si tú te vas a practicarlo puesto que perdería 100 $ en
13.2
se tomaban beneficios netos. Sabes que elegirá trabajar.
ando la persona que
juega en primer
de forma ¿Tiene Gina alguna posibilidad de cambiar las tornas
lugar en un juego simultánea, y arrebatarte la ventaja del primero que juega? Lo cierto
secuencial se había dos es que sí. La clave está en que se comprometa en algo
beneficia por ello. equilibrios que sea creíble, que no tenga vuelta atrás. Un
de Nash. compromiso es una acción imposible de rectificar con
Ahora, con la posterioridad, aunque salga cara. El mecanismo de
toma de compromiso que podría usar Gina sería tirar las llaves de
decisiones la tienda al océano Pacífico. Sin llaves, su único modo de
secuencial, el entrar en la tienda será que tú vayas a trabajar. Con esta
procedimient decisión Gina ha cambiado el juego y ha sim- plificado
o de tu decisión. La figura 13.12 ilustra el simple árbol de
E inducción decisión. Gina ha eliminado de forma efectiva las
x hacia atrás posibilidades de que tú hagas surf y ella trabaje.
El compromiso
i
s
alude a la voluntad arroja un ¿Y qué deberías hacer tú ahora? Está claro que los dos
t de elegir una acción único resultados que se obtienen si trabajas (400 $ y 300 $) son
y mantenerla aunque equilibrio: tú
e mejores que si haces surf (200 $). Así que, como Gina se
más tarde pueda
resultarte costosa.
haces surf y ha comprometido de forma creíble a no trabajar sin ti, la
v Gina trabaja. única manera de maximizar tus ganancias consiste en
e que vayas a trabajar. Gina elegirá entonces hacer surf,
n
Ventaja del con lo que se asegura una ganancia de 500 $, y consigue
t
una ventaja efectiva mediante su compromiso creíble de
a primero que lanzar las llaves al mar. Tal como revela la figura 13.12, 13.3
j
a juega, esta amenaza creíble arroja un único equilibrio mucho
compromiso y más ventajoso para Gina.
d venganza A la luz de este ejemplo se pueden comprender varios
e modos de comportamiento. Ima- gina que de manera
l El equilibrio consciente o inconsciente (de verdad o simplemente en
p anterior es apariencia) consigues crearte fama de persona rencorosa
r mucho más capaz de vengarse de cualquier fechoría aunque la
i ventajoso para
m venganza pueda acabar perjudicándote (debido a los 13.4
ti que para conflictos y disputas que re- sultarán de tomar esa
e
r Gina: tú recibes venganza). Si eres capaz (a los ojos de los demás) de
o 500 $, mien- comprometerte a castigar a los agresores, es probable que
tras que ella no te agreda nadie. Este razonamiento también sugiere
13.5
q recibe 300 $. que una actitud vengativa, o criar fama de persona
u Este resultado vengativa, puede tener cierta lógica en el marco de la
e se da a pesar de teoría de juegos.
que las
Con esta explicación sobre el funcionamiento de los
j ganancias de
u juegos secuenciales, veamos ahora la importancia de
las distintas
e ponerse en el lugar de los demás, esta vez en la piel de
acciones son
g otro individuo que responderá a tus decisiones.
a iguales para ti
y para Gina. Se
c dice que el
u juego
Sección 13.5 | Juegos en forma extensiva 313
Hac
Figura 13.12 Juego en forma extensiva con un
compromiso creíble Trabajas
Ganas 400 $
Gina Gina gana 400 $
Un compromiso es una acción que no se puede
Trabajas Ganas 300 $
rectificar. Los compromisos, previos a las acciones, H ces surf Gina gana 500 $
pueden proporcionar ventajas. Si Gina tira las llaves Gina Tú
al océano antes de que tú decidas si vas a trabajar o a T ra las llaves
hacer surf, ella se habrá comprometido de forma al mar Haces surf Ganas 200 $
creíble a no trabajar, y eso te obligará a ti a optar por Gina gana 200 $
trabajar.

13.1
13.2
P: ¿Vale la pena ponerse en el lugar de los demás?
A
13.3 braham Lincoln dijo una vez: «Cuando me preparo para hacer que un hombre
entre en razón, dedico un tercio del tiempo a pensar en mí mismo y lo que voy
a decirle, y dos tercios a pensar en él y en lo que me dirá él a mí». Lincoln
13.4 sabía muy bien que hay que ponerse en el lugar del otro antes de entablar un debate. El
hecho de anticiparse a las demandas y estrategias de sus oponentes convirtió a Lincoln
en uno de los presidentes estadounidenses más sobresalientes. Él meditaba en
profundidad sobre los arriesgados juegos secuenciales que debía ganar para guiar al
13.5
país por el marasmo de la guerra civil.
Una manera de analizar de forma más sistemática el interrogante que planteamos
aquí consiste en realizar experimentos de laboratorio recurriendo a los llamados juegos
de confianza. La figura 13.13 ilustra un juego de confianza. Hay dos jugadores, tú y
Bernie. Las ganancias asociadas a este juego son las siguientes: (1) Si tú eliges no con-
fiar en Bernie, entonces ambos recibís una recompensa de 10 $. (2) Si decides confiar
en Bernie, entonces Bernie tiene que elegir si abandonar o cooperar. Si abandona, tú
no recibes nada y Bernie recibe 30 $. Si Bernie coopera, entonces ambos recibís 15 $.
¿Cómo jugarías este juego?
Si suponemos que la figura 13.13 contiene todas las ganancias pertinentes, entonces
deberías usar la inducción hacia atrás para resolver este juego. Si estuvieras en la piel
de Bernie, abandonarías si tuvieras oportunidad porque, si Bernie abandona, gana 30 $,
que es más de lo que obtiene cooperando: 15 $. Así que deberías optar por no confiar
en Bernie porque ahora sabes que si confiaras en él, él elegiría abandonar, porque 30 $
es más que 15 $. Por tanto, el equilibrio de este juego es que no confíes en Bernie.
Pero ese es un mal resultado en tanto que no es socialmente eficiente: en lugar de
ganar un total de 30 $, tú y Bernie ganáis tan sólo 20 $ (10 $ cada uno) debido a que tú
no confías en él. De este modo, el juego de confianza es una forma secuencial del
dilema del preso.
Observarás que muchas situaciones del mundo real se parecen a este juego. Cada
vez que confías en un extraño, o incluso en un amigo, corres el riesgo de que esa
persona te decepcione. Cuando llamas a un fontanero para que te arregle un grifo que
gotea, corres el riesgo de que se quede tu dinero por hacerte una chapuza con la que el
grifo volverá a gotear en unas pocas semanas. Cuando entras en una tienda de coches
con la esperanza de encontrar un deportivo usado a buen precio, asumes el mismo
riesgo: ¿y si es un trasto?
Si el equilibrio fuera tal como se muestra en la figura 13.13, el mundo sería un
lugar penoso e inoperante. ¿Qué factores cambiarían el equilibrio de la figura 13.13?
Un factor importante lo constituye la reputación o la fama: si se juega varias veces a
este juego,
Figura 13.13 Juego de

confianza entre tú y Bernie Tú
Este es el juego en forma ex- No confías en Bernie Confías en Bernie

tensiva que representa la con-
fianza. Tú decides en primer
Tu recompensa = 10 $
lugar si confiar o no en Recompensa de Bernie = 10 $
Bernie
Bernie. Si confías en él,
entonces él deberá decidir Abandona Coopera
si coopera o abandona.
Tu recompensa = 0 $ Tu recompensa = 15 $
Recompensa de Bernie = 30 $ Recompensa de Bernie = 15 $
13.1
13.2
seguramente los participantes procurarán crearse una reputación. Por ejemplo, siempre
vas a la misma cafetería, panadería, carnicería y tintorería y sueles divertirte con los
mismos amigos. En todos esos casos, tú y el resto de personas que interaccionan contigo 13.3
podéis crearos fama de gente fiable y de buen comportamiento, y esa reputación os
ayudará a conseguir mejores ganancias.
Aunque en el caso de la figura 13.13 tendría sentido que no te fiaras de Bernie la
primera vez, si jugaras con él, por decir algo, 100 veces, lo lógico sería que tú confiaras 13.4
en Bernie y que Bernie se comportara de forma generosa, porque ambos salís ganando si
recibís 15
$ en cada partida, en lugar de 10 $ por cabeza. Esta estrategia a largo plazo podría 13.5
explicar los tipos de interacciones que se observan constantemente en el mundo real; por
ejemplo, por qué los empresarios confían unos en otros, o amigos y familiares comparten
un senti- miento de confianza.
¿Cómo se explicaría este juego en el mundo real y cómo se compararía el comporta-
miento en una sola partida con el de varias? Una posibilidad es realizar un experimento,
que es lo que hizo uno de los autores de este libro (John List) durante encuentros de com-
pra-venta de cromos deportivos.4 En esos encuentros, los vendedores (piensa en el tipo de
la tienda de cómics de la serie Los Simpson) montan puestos para comprar y vender
estampas deportivas. Igual que muchos de los objetos que adquirimos, los cromos tienen
una calidad variable. No son iguales todos los cromos de David Beckham en sus inicios y,
de la misma manera que un mecánico experimentado puede inspeccionar un coche y
evaluar su calidad, para determinar la calidad de los cromos se usa un elaborado sistema
de clasificación pen- sado por expertos autorizados. Y esa calidad es la que establece el
precio de la estampa.
John List buscó a compradores para que compraran cromos de béisbol a vendedores
que prometían disponer de estampas «en perfecto estado». (En el mercado de los cromos
de béisbol existen varios niveles de cromos «en perfecto estado» que son determinados
por servicios de valoración o por fedatarios.) Los vendedores del experimento eran
comerciantes locales que frecuentaban las ferias de cromos y, por tanto, debían
mantener su buena reputación, o comerciantes no locales, residentes en otra ciudad, y
que, por tanto, rara vez asistían a estas concentraciones de compra-venta de cromos
locales. Por tanto, no tenían tanto interés en conservar su buena fama. Después de cada
transacción, los compradores entregaban su adquisición a List en secreto para que un
experto autorizado confirmara la verdadera evaluación de la estampa.
Tiene sentido pensar que a los comerciantes locales les importa más la reputación que
a los de fuera, pero también podría haber otras diferencias importantes entre ellos. Por
ejemplo, los vendedores locales tal vez tengan más en cuenta a los clientes locales. Para
asegurarse de que sus conclusiones no se debían a esas otras diferencias, List organizó un
segundo experimento con compradores de entradas usadas de eventos deportivos (la parte
separable de las entradas para acceder a un evento deportivo) en dos momentos
temporales distintos. Pero justo antes del segundo periodo hacía su aparición un servicio
de evaluación para estimar la calidad de esos resguardos. También esta vez, después de
cada transacción, los compradores entregaban en secreto sus adquisiciones a List para que
un experto autorizado confirmara la verdadera evaluación del objeto en cuestión. Si los
vendedores locales actuaran de un modo distinto con los clientes locales, o se interesaran
especialmente por ellos, debería apreciarse un comportamiento similar en ambos periodos
temporales. Si, por el contrario, les preocupara más su buena reputación, tenderían a
vender resguardos de entradas usadas de buena calidad tras la introducción del servicio de
evaluación.
La figura 13.14 resume los resultados de los experimentos. Durante el primer experi-
mento, menos del 10 % de las estampas procedentes de vendedores no locales tenían el
nivel de calidad prometido por el vendedor (en la columna de la izquierda de la figura
13.14). Pero, al mismo tiempo, casi el 50 % de los cromos de los vendedores preocupados
por su reputación eran de la calidad prometida, lo que constituye una prueba de la
importancia de la reputación.
13.1
Economía basada en la evidencia (continuación)
13.2
Figura 13.14 Porcentaje de ventas con Procentaje de estampas vendidas

un nivel de calidad igual o superior con una calidad igual o superior a la prometida
13.3 al prometido por cada tipo de vendedor 60%
Esta figura muestra el porcentaje de cromos ven- 50
didos con un nivel de calidad igual o superior al 40

13.4 prometido durante la exposición. Con la autentica-
30
ción, los vendedores de cromos que no son locales
sólo venden el 10 % de sus transacciones con una 20
calidad igual o superior a la prometida. Ese por- 10
13.5
centaje es mucho más elevado en el caso de los 0
vendedores locales, seguramente porque le dan Vendedore Vendedores Vendedores Vendedores
importancia a su reputación. Así, casi el 50 % de s foráneos locales locales locales
de cromos de cromos antes de la después de la
sus ventas tienen una calidad igual o superior a la
deportivos deportivos verificación verificación
prometida. La figura también revela la
importancia de la comprobación de la calidad: los
vendedores locales venden lo que prometen en
bastantes ocasiones, pero con mucha más
frecuencia cuando hay posibilidad de verificar la
calidad.
En el segundo experimento de campo, List comprobó que antes de la introducción del servi-
cio externo de evaluación, los vendedores locales engañaban a los compradores sin remilgos. De
hecho, ¡en el primer experimento no fueron mucho mejores que los vendedores de fuera! Las dos
columnas centrales de la figura 13.14 muestran que sólo el 18 % de las entradas adquiridas antes
de la introducción del servicio de calidad tenían la calidad prometida por el vendedor o una supe-
rior. En cambio, tras la introducción del servicio, los niveles de calidad aumentaron.
Estos experimentos revelan, por tanto, que se le da mucha importancia a la reputación. Este
in- terés por la reputación ayudó, en particular, a que aumentara la probabilidad de adquirir
estampas de la calidad anunciada al comprar a los vendedores locales.
En relación con el juego de confianza entre tú y Bernie, estos resultados revelan si a Bernie no
le importa su reputación, abandonará con frecuencia en lugar de cooperar, lo que te deja a ti la
peor parte. Pero, por otro lado, es mucho más probable que él coopere si le da importancia a su
reputación. En este caso, la teoría de juegos predice bien el comportamiento observado. En
juegos donde la segunda persona a quien le toca jugar tiene pocos incentivos, es importante que
la primera en jugar realice una inducción hacia atrás antes de tomar su decisión. Ese ejercicio
retrospectivo podrá aho- rrarle mucho dinero. Por otra parte, este ejemplo ilustra que hay que
conocer bien los incentivos de cada jugador a la hora de extraer las ganancias relevantes. Si la
reputación es importante para el otro jugador, y tú eres consciente de ello, tu comportamiento
será muy distinto (y las ganancias
mucho más elevadas) al que tendrás si el segundo jugador no es de fiar.

¿Vale la pena ponerse en
el lugar de los demás? En numerosas Experimentos de campo re- Hay muchos aspectos que
situaciones económicas lacionados con la confianza. pueden influir en el com-
vale mucho la pena. portamiento de la gente, y el
experimento se centra en
algunas de las razones que
favorecen la cooperación.
No solo cuenta el dinero

Los datos del comercio de cromos deportivos revelan
que algunos vendedores ofrecen calidad aun cuando
no se juegan su reputación o carecen de incentivos
econó- micos para ello. Ese comportamiento es
equivalente al de quienes dejan propina en un
restaurante al que no piensan volver nunca más, al de
quienes realizan dona- ciones a organizaciones
benéficas privadas y al de algunas empresas que de
manera voluntaria hacen costosas inversiones para
reducir su contaminación.
Una de las razones de esta desviación de las predic-
ciones de Nash estriba en las denominadas
«preferencias sociales», lo que significa que los
beneficios individuales vienen definidos no sólo por las
ganancias particulares de cada cual, sino también por
las ganancias de los de- más. Las preferencias sociales
ejercen bastante peso en muchas interacciones
económicas, y hablaremos de ellas más ampliamente
en el capítulo 18.
Resumen
La teoría de juegos nos brinda las herramientas para analizar situaciones cuando las ganancias de unos y otros están
interrelacionadas. Ya sea para tomar decisiones de forma simultánea o secuencial, la teoría de juegos sirve para ver el mundo
a través de los ojos de los demás y para comprender sus incentivos.
Dos conceptos cruciales de la teoría de juegos son la mejor respuesta y el equilibrio de Nash. La mejor respuesta es la
estrategia (decisión) óptima de un agente frente a una estrategia determinada del otro jugador. Cuando la misma estrategia
es la mejor respuesta frente a cualquier estrategia del resto de jugadores, entonces se trata de una estrategia dominante. En
la mayoría de juegos, los jugadores no disponen de una estrategia dominante, lo que hace que sus mejores respuestas
dependan de las estrategias que decidan los demás jugadores.
Un equilibrio de Nash aparece si cada jugador elige una estrategia que es la mejor respuesta ante las estrategias de los
demás jugadores. O, dicho de otro modo, un equilibrio de Nash es una combinación de estrategias que son las mejores
respuestas mutuas.
El concepto de equilibrio de Nash permite predecir comportamientos dentro de gran diversidad situaciones, incluidas las
descritas como el dilema del preso, la tragedia de los recursos comunales y los juegos de suma cero. También ayuda a
entender mejor por qué es más probable que surja un comportamiento fiable cuando los jugadores dan importancia a su
reputación.
estrategia dominante p.
Términos clave 303
teoría de juegos p. 301
estrategias p. 301 equilibrio de estrategia dominante
matriz de ganancias p. 301 p. 303
juegos de decisiones simultáneas p. equilibrio de Nash p. 306 juego de suma cero p. 309
302 estrategia pura p. 310 estrategia mixta p. 310
mejor respuesta p. 302
Términos clave 317

juego en forma extensiva p. inducción hacia atrás p. 312
311 ventaja del primero que juega p. 313
árbol de juego p. 311 compromiso p. 313
Preguntas
1. ¿Qué es un equilibrio de estrategia dominante? a. Algunos juegos dan ventaja al primero en jugar y
2. La mejor respuesta de un participante en un juego ¿es lo otros no. Imagina que juegas a piedra-papel-tijera
mismo que su estrategia dominante? Explica la como un juego en forma extensiva. Primero tú eliges
respuesta. piedra, papel o tijera, y después tu oponente toma su
3. ¿Qué es el dilema del preso? ¿Tienen una estrategia decisión. ¿Da ventaja este juego al primero que
dominante los jugadores del juego del dilema del juega?
preso? b. Dos empresas están pensando en entrar en un nuevo
4. ¿Qué es un equilibrio de Nash? ¿En qué se diferen- mercado. Si sólo entra una de ellas, obtiene grandes
cia un equilibrio de Nash de un equilibrio de estrategia beneficios. Si entras las dos empresas, entonces am-
dominante? bas sufren pérdidas. Imagina que el juego se desarro-
5. ¿Cómo se podría describir la tragedia de los recursos co- lla de forma secuencial, de manera que la empresa 1
munales en forma de un juego del dilema del preso? decide en primer lugar. ¿Tiene esta empresa la
ventaja del primero en jugar?
6. ¿Qué es un juego de suma cero? ¿Se te ocurre algún
juego de suma cero de la vida real? 12. El juego de confianza ilustrado en la figura 13.13 es un
dilema del preso secuencial. Esto significa que es
7. ¿En qué se diferencia una estrategia pura de una mixta? probable que el resultado del juego no eficiente desde el
8. Imagina que un jugador tiene una estrategia dominante. punto de vista social. ¿Qué factores podrían alterar ese
¿Elegirá una estrategia mixta (como seguir dos estrate- equilibrio en la vida real?
gias, cada una de ellas con un 50 % de probabilidad)? 13. Los agentes económicos (como consumidores y em-
¿Por qué o por qué no? presas) suelen hacer cosas que a primera vista parecen
9. Aunque hay muchos ejemplos de teoría de juegos en el incompatibles con sus propios intereses. La gente deja
mundo real, ¿crees que se corresponden bien con la rea- propina en los restaurantes cuando está de vacaciones,
lidad aspectos tales como las matrices de ganancias, los aunque no tiene ninguna intención de regresar a ese
equilibrios de Nash y las estrategias dominantes? lugar. Las empresas, a veces, instalan voluntariamente
10. ¿Cuándo se puede usar la inducción hacia atrás para lle- equipos caros para reducir su contaminación. ¿Cómo se
gar al equilibrio en un juego? explican estas desviaciones de las predicciones de Nash
11. ¿A qué se alude con la ventaja del primero que juega?
¿Cómo influye el compromiso en un juego que da ventaja
al primero en jugar?
Problemas
1. Imagina que en tu ciudad hay dos empresas de televisión por cable. Media Impres Impres Impres
Cable Impresión y Cable Emisión. Ambas deben decidir si destinar a ión ión ión
publicidad una partida alta, media o baja. Sus ganancias son las gana gana gana
siguientes: 6 8 5
millone millones millones
Impresió s de $ de $ de $
n/ Alta Media Baja Emis Impres Impres
Emisión ión ión ión
Alta Impres Impres Impres gana gana gana
ión ión ión 4 0 3
gana gana gana millone millones millones
2 5 4 s de $ de $ de $
millones millones millones Baja Impresi Impres Impres
de $ de $ de $ ón ión ión
Emis Emis Emis gana gana gana
ión ión ión 1 0 3
millón millones millones
gana gana gana
5 7 9
millones millones millones
de $ de $ de $
Términos clave 319

a. ¿Tiene Impresión una estrategia dominante? De ser eBay consigue enormes beneficios y Yahoo! Auctions
así, gana 0. De forma análoga, si Yahoo! Auctions entra en el
¿cuál es? mercado, pero eBay no o hace, la primera gana ingentes
b. ¿Tiene Emisión una estrategia dominante? De ser beneficios y la segunda gana 0. Pero si ambas entran en
así, ¿cuál es? el mercado, ambas tienen pérdidas. Si ninguna entra,
ambas ganan 0.
c. ¿Hay un equilibrio de estrategia dominante? De ser
así, ¿cuál es? a. Construye la matriz de ganancias de eBay y Yahoo!
d. ¿Hay equilibrios de Nash en este juego? De ser así, Auctions indicando las estrategias que elegirían.
¿cuáles son? b. Halla el equilibrio de Nash de este juego.
2. Imagina que Rusia se está planteando si invadir o no 5. Tal como se explica en este capítulo, la película Una
Ucrania. Estados Unidos debe decidir si ponérselo difícil mente maravillosa (A Beautiful Mind) es una biografía
o si realizar concesiones. La decisión que tomarán es si- de John Nash. En cierta escena de la película, John Nash
multánea y sus ganancias son: (interpretado por Russell Crowe) se encuentra en un bar
con varios amigos y se le ocurre la idea de lo que ahora
EE.UU./Rusia No invadir Invadir Dificultar EE.UU. conocemos como
EE.U
gana 5 U. un equilibrio de
gana Nash. He aquí un
Rusia
7 juego que resume
gana 4 lo que sucede en
Rusia
Realizar esa escena.
gana
concesio Entran varias
3
nes mujeres en el bar,
EE.UU. EE.U y una de ellas es
gana 3 U. muy guapa.
gana Todos los
Rusia
1 gana 5 hombres
Rusia preferirían bailar
gana con la guapa y
9 saben que si uno
de ellos le pide
bailar con él, ella
aceptará, pero si
dos le piden
bailar, ella se
negará a bailar
con cualquiera de
a. ¿Cuál es la e. ¿Cuál es el
mejor equilibrio de
respuesta de Nash en este
EE.UU. si juego?
Rusia decide 3. En la película La
no invadir? princesa prometida
b. ¿Cuál es la (Princess Bride), el
mejor protagonista
respuesta de Westley, disfrazado
EE.UU. si de pirata, se
Rusia decide enfrasca en un
invadir? juego de astucia
c. ¿Cuál es la con el villano
mejor respuesta Vizzini. Westley
de Rusia si pone veneno en
EE.UU. decide uno de los dos
dificultar? vasos de vino, y
Vizzini debe elegir
d. ¿Cuál es la
de qué vaso beber;
mejor
Westley bebe del
respuesta de
vaso que no elige
Rusia si
Vizzini. (Debes
EE.UU. de-
considerarlo un
cide realizar
juego en el que los
concesiones?
participantes
juegan de forma lizar ese tipo de ellos. El si pierdes y 0 si
simultánea puesto subastas. La personaje de John empatas.
que Viz- zini no compañía Yahoo! Nash sostiene que a. Dibuja la matriz de
sabe en qué vaso Auctions también nadie debe ganancias de este juego.
está el veneno.) quiere entrar en pedirle bailar a la
este mercado. Si guapa, sino a las b. ¿Hay algún
a. Construye la equilibrio en
matriz de eBay entra en el otras mujeres.
mercado pero ¿Crees que el este juego que
ganancias de permita a los
este juego, te- Yahoo! Auctions director de esta
no lo hace, película estudió jugadores usar
niendo en estrategias
cuenta que entonces teoría de juegos?
puras?
beber el 6. Supón que dos
veneno y amigos, Rick y c. ¿Por qué
morir supone Susan, quieren ir deberías seguir
una a ver una película. una estrategia
recompensa de Las entradas mixta en este
–10, y seguir cuestan 10 $ cada juego?
vivo arroja una una. Deciden 8. Dos estaciones de
recompensa jugarse a pares o servicio, A y B,
de 10. nones quién están inmersas en
b. ¿Tiene Vizzini pagará las una guerra de
una estrategia entradas. En este precios. Cada
dominante? ¿Y juego, ambos participante tiene
Westley? levantan uno o la opción de subir
dos dedos de una el precio (R) o de
c. ¿Hay en este
mano al mismo mantener el precio
juego un
tiempo. Susan bajo (C). Deci-
equilibrio de
gana si la suma dirán su estrategia
Nash que ad-
de los dedos que de forma
mita el empleo
levantan ambos simultánea. Si
de estrategias
da un número ambas eligen C,
puras por parte
impar, y Rick ambas sufrirán
de los
gana si la suma de una pérdida de
participantes?
un número par. 100 $. Si una opta
d. Imagina ahora Susan paga 20 $ a por R y la otra
que Westley Rick si pierde, y elige C, (i) la que
tiene otra recibe 20 $ de elige R pierde
estrategia, que Rick si gana. muchos de sus
consiste en no clientes y gana 0
poner veneno a. Construye la
matriz de $, y (ii) la que
en ninguno de elige C gana
los vasos, y ganancias de
este juego. muchos clientes
esto le aporta nuevos y gana
una utilidad a ¿Es un juego
de suma cero? 1.000 $. Si ambas
con deciden R, la
independencia ¿Por qué sí o
por qué no? guerra de precios
de la estrategia termina y cada
que elija b. ¿Hay alguna una gana 500 $.
Vizzini. ¿Qué estrategia pura
valores de a de equilibrio a. Traza la matriz de
hacen que la de Nash en ganancias de este juego.
estrategia de este juego? b. ¿Tiene alguno
Westley sea Explica la de los
dominante? respuesta. jugadores una
4. Imagina que 7. Usa una matriz estrategia
nunca se han para representar dominante?
hecho subastas el juego de Explícalo.
por Internet y que piedra-papel-
P
eBay está tijera con dos a
pensando en participantes y
entrar en el una recompensa
3
mercado para rea- de 1 si ganas, –1
c. ¿Cuántos equilibrios de Nash tiene este juego? Ex- a. Traza el árbol de juego. Usa la inducción hacia atrás
plica la respuesta en detalle. para resolver este juego.
b. Imagina que Smith se acerca a la tienda de Jones y
le promete poner precios altos si Smith también lo
Jugador 1 gana 1 unidad hace. ¿Será una promesa creíble?
Jugador 2 Jug Jugador

ad
2 gana 1
unidad c. Imagina
or
1 Jugador
ahora que
1 gana 2 Jones sigue
unidades
Jugador
una nueva
2 gana 0 política para
unidades
siempre
poner precios
iguales o más
bajos que
Jugador 1 Smith. Lanza
gana 1
Juga unidad una gran
dor 1 Jugador 2 campaña
gana 5
unidades publicitaria
Jugador 1 de esta
gana 1 política y, por
unidad
Jugador 2 tanto, tendrá
gets 2 que elegir
units
Jugador Ju
bajos si Smith
2 ga pone precios
dor
1 bajos. De
ga modo que el
na
5 juego tiene
uni
da
ahora la
de siguiente
s
Ju
estructura.
ga Primero,
dor
2 Jones decide
ga altos o bajos.
na
3 Después,
uni
da
Smith elige
de altos o Bajos.
s
En tercer
Jugador 1 lugar, si Jones
Jugador
1 gana 0
unidades
ha elegido
Jugador altos y Smith
2 gana 4
unidades
ha elegido ba-
jos, Jones
pone el
mismo precio
que Smith y
elige bajos.
Traza el árbol
del juego.
Usa la
inducción
hacia
atrás para resolver este
juego.
9. Imagina que dos resume con el
participantes, 1 y 2, siguiente árbol de
intervienen en un juego:
juego en forma a. Imagina que el
extensiva que se jugador 1 elige
entre verde y ambas deciden
rojo en su bajos, cada una 11. Dos equipos espera que las
segunda gana 8.000 $. Si una practican un ventas de ambos
jugada. ¿Cuál elige altos y la otra juego llamado establecimientos
elegiría si: bajos, la primera Thai 21 durante aumenten en los
gana 6.000 $ y la un episodio del próximos meses.
1. Se ha programa de Supón que ambas
jugado segunda gana
14.000 $. televisión empresas están
verde,
Supervivientes. pensando en
verde.
Los equipos son ampliar el menú
2. Se ha Verde y Rojo. El para incluir
jugado juego comienza helados y otros
rojo, rojo. con 21 postres con la
b. Supón que el banderas. Los intención de
jugador 2 elige equipos potenciar las
entre verde y intervienen por ventas. Los be-
rojo cono- turnos. En cada neficios son los
ciendo la turno, el equipo que constan en la
información en cuestión tabla inferior:
anterior. ¿Qué puede quedarse a. Imagina que
elegirá si: una, dos o tres Geno’s y Pat’s
1. Se ha banderas. Gana eligen de
jugado el equipo que forma simultá-
verde. consigue la nea. ¿Cuál es
última ban- el equilibrio
2. Se ha
dera. Verde de Nash en
jugado
empieza. ¿Qué este juego?
rojo.
equipo ganará el
c. Por último, juego, Verde o b. Supón ahora
imagina que el Rojo? que Pat’s
jugador 1 elige decide en
entre verde y 12. Pat’s y Geno’s primer lugar si
rojo en la son dos introducir
primer jugada. restaurantes postres o no, y
Dada la rivales de que después
información Filadel- fia, decidirá
anterior, ¿qué Pensilvania, Geno’s. Traza
elegirá? especializados el árbol de
en bocadillos de juego para esta
d. Describe ahora carne y queso y
la ruta que variante en
situados uno en forma
conduce a un frente del otro.
equilibrio en extensiva.
Como ofrecen
este juego casi la misma c. Usa la
extensivo. comida, son inducción hacia
10. Jones TV y Smith muy atrás para
TV son las dos competitivos. determinar
únicas tiendas de Como en cómo se ju-
la ciudad que adelante gará la versión
venden televisores mejorará el en forma
de pantalla plana. tiempo en la extensiva de
Primero, Jones ciudad, se este juego.
elegirá si poner
precios altos o
bajos. Smith verá
la decisión de Pat’s
Jones y decidirá Introduce postres
sus propios introduce postres
precios. Si am- Introduce postres ascienden a
bas optan por 6
altos, cada una Los beneficios de Pat’s
gana 10.000 $. Si Geno’s
Los
beneficios
de Pat’s
ascien-
No den a
int 10.000 $.
rod Los
uc beneficios
e de Geno’s
po ascienden
str a 80.000
es $
Los
Lo
beneficios
s
be de Pat’s
nef ascien-
ici den a
os 20.000 $
de Los
Pat beneficios
’s de Geno’s
asc ascienden
ien a 20.000
de $
na
80.000 $. Los

14
Oligopolio
y
competencia
monopolística
¿Cuántas empresas
se necesitan para
que un mercado sea
competitivo?
Mientras ejerció como economista del Consejo de Asesores
Económicos de la Casa Blanca, uno de los autores de este libro
trabajó con la División Antimonopolios del Departamento de
Justicia (DOJ) estadounidense para analizar si la hegemonía de
unos pocos fabricantes grandes de motores había hecho subir
los precios. Este mismo interrogante surge en muchos sectores
importantes presentes en nuestra vida cotidiana. Piensa en Apple,
y si los precios que pone a sus libros electrónicos o su predominio
en el mercado de la música digital con iTunes pueden considerarse
anticompetitivos. Tal vez lo primero que se te venga a la cabeza es que como
Apple sólo tiene unos pocos competidores en el ámbito de la música digital
(sobre todo Google Play y Amazon) el sector no debe de ser muy competitivo.
¿Basta con contar el número de empresas de un sector para saber si se trata
de un mercado competitivo?
Hasta ahora hemos estudiado dos estructuras de mercado extremas: la com-
petencia perfecta, que engloba a muchas empresas, y los monopolios, donde
una sola compañía suministra todo el mercado. Aunque ambos son modelos
útiles, no aportan las herramientas necesarias para responder la pregunta de
cuántas empresas se necesitan para que un mercado sea competitivo. Para ello

14.1 14.2 14.3 14.4 14.5 EBE
Otras dos mercado Oligopol Competencia a
estructuras de io monopolístic
322
La mano En resumen: ¿
invisible cuatro C
«defectuosa» estructuras u
de mercado á
n
t
a
s
e
m
p
r
e
s
a
s
s
e
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c
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i
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p
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a
q
u
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c
a
d
o
s
e
a
c
o
m
p
e
t
i
t
i
v
o
?
IDEAS CLAVE
Dos estructuras de mercado situadas entre la competencia perfecta y el monopolio son el oligopolio y la competencia
monopolística.
En esos dos mercados, toda empresa debe tener en cuenta cómo actúan las empresas con las que compite.
En un oligopolio, los beneficios económicos a largo plazo pueden ser positivos.
En los mercados con competencia monopolística, la entrada y salida de empresas dan lugar a cero beneficios económicos a
largo plazo.
Hay diversas variables importantes, como la cantidad de empresas en el sector, el grado de diferenciación de los productos,
las barreras de entrada y la existencia o no de colusión o connivencia desleal, que determinan la competitividad de un
mercado.
se necesitan modelos más realistas de la estructura del mercado, algo interme-

dio entre la competencia perfecta y el monopolio.
En este capítulo estudiaremos las dos estructuras de mercado que se sitúan
entre los dos extremos de la competencia perfecta y el monopolio: el oligopolio
y la competencia monopolística. Una diferencia importante entre estas dos es-
tructuras de mercado y los dos tipos de mercados extremos tratados hasta
ahora estriba en que ahora habrá que tener en cuenta las interacciones que
ocurren entre empresas. Con ello averiguaremos lo que significa competir y
cómo estas empresas fijan sus precios. Si lees novelas, vas al cine, bebes Pepsi o
Coca Cola, llevas ropa de diseño o simplemente te gusta juguetear con el Mac
que te compraste en la tienda de superofertas, ya te has familiarizado con los
productos de sectores oligopolísticos y de competencia monopolística.
Este capítulo te ayudará a entender la economía de esos sectores. Aprende-
rás que en algunos casos hasta los mercados formados por tan sólo dos empre-
sas pueden dar resultados competitivos. En otros casos, por el contrario, aunque
haya unas cuantas empresas que abastezcan un mercado, pueden alcanzarse
precios cercanos a los de un monopolio. Al final del capítulo dispondrás de las
herramientas económicas necesarias para entender cuántas empresas se necesi-
tan para crear un mercado competitivo. Y sabrás que los precios de un mercado
y los beneficios del productor están determinados por mucho más que la mera
cantidad de empresas que conforman ese mercado.
14.1 Otras dos estructuras de mercados

A diario compras bienes y servicios, como libros y música, a empresas que no encajan de
manera natural dentro de los modelos perfectamente competitivos o de monopolio. Tal
vez te preguntes dónde encajan Starbucks y Dunkin’ Donuts. En primer lugar, son
fijadores de precios, así que no entran en la categoría perfectamente competitiva. En
Los productos diferenciados segundo lugar, no son monopolios puesto que mantienen una dura competencia con otros
son bienes que se parecen, pero vendedores de café y de bollería.
que no son sustitutivos perfectos. El café y la bollería son ejemplos típicos de productos diferenciados, que son bienes
que se parecen, pero que no son sustitutivos perfectos. Se oponen a los productos homo-
Los productos homogéneos géneos, que son bienes idénticos entre sí y, por tanto, sustitutivos perfectos. Las sojas cul-
son bienes idénticos entre sí y, tivadas por distintos agricultores son sustitutivos perfectos; los libros escritos por
por tanto, sustitutivos perfectos.
distintos autores, no lo son.
Sección 14.1 | Otras dos estructuras de mercados 323

14.1 Figura 14.1 Características de Cantidad de empresas
cuatro estructuras de mercado
Entre los dos extremos de la Muchas empresas Pocas empresas Una empresa
14.2 competencia perfecta y el monopolio
P P P P Monopolio
se ro ro ro ro
sitúan du du du du
14.3
el ct cto ct
Monopolio
cto
Competencia Productos Oligopolio con Oligopolio
os con s os s
perfecta monopolísticos productos oligopo productos
ho dif ho dif
homogéneos lio y la diferenciados
m ere m 12) ere
(Cap. 7) (Cap. 14) (Cap. 14) compet (Cap. 14) (Cap.
14.4 og nci og nci
Cereales, Libros, música Petróleo,
encia Cigarrillos,
én ad én
Medicamentos ad
manzanas cemento monop cocheseo os patentados,
eo os
agua
olística s s
corriente
14.5 . En el
oligopo
lio sólo
compit
en unas
pocas
empres
as, y en
él
puede
haber
product
os
tanto
diferen
-
ciados
como
homog
éneos.
En la
compet
encia
monop
olística
, mu-
chas
empres
as
venden
product
os
diferen
ciados
y cada
una de
ellas
disfruta
en
cierta
medida
de po-
der de
mercad
o.
324 Capítulo 14 | Oligopolio y competencia monopolística

encia monopolística es o ded o el mercado de libros o de
la estructura de d ores música. Una clasificación útil de
mercado que impera
cuando compiten C u que las estructuras del mercado debe
E muchas empresas y los a c hay distinguir, por tanto, cada sector a
l productos son t en través de dos dimensiones:
ol d
diferenciados. o el
ig a 1. La cantidad de empresas que ofrecen un
s mer
o producto determinado.
p s s cad
2. El grado de diferenciación de este
ol e o o.
producto.
io
c n Alg
es d uno Estas distinciones nos llevan a
la t
es o if s introducir otras dos estructuras de
tr r e sect mercado que aparecen en la figura
u r ores 14.1.
ct e tend La primera de esas estructuras
ur s
e n rán de mercado nuevas es el
a
d c poc oligopolio, que se corresponde
e d i os con una situación donde sólo hay
m
i a ven unos pocos proveedores de un
er d ded producto. Como muestra la
c s
t o ores figura 14.1, los oligopolios
a
d 14.2 i s , pueden ofrecer productos
o
n u com homogéneos o diferenciados.
q h o el Como en el oligopolio sólo hay
u g
u o de unas pocas empresas, los
e
i e m las beneficios y las decisiones para
m o aero maximizar beneficios en cada una
p
d g líne de ellas dependen de lo que hagan
er é as o
e las demás empresas. La segunda
a
c n de estructura de mercado nueva es la
u l e las competencia monopolística. Tal
a
o o emp vez parezca un oxímoron
n s, resa (¿cómo puede ser competitivo un
d s
o
si s monopolio?). El término refleja la
u d n que ten- sión básica entre el poder de
n
e o ofre mercado y las fuerzas de la
as t - competencia que existe en este
p m
á a cen tipo de mercado. Todas las
o
c s m tele empresas de un sector con
as b visi competencia monopolística
e
n i ón afrontan una curva de demanda
m é por con pendiente descendente, así
pr o
es n cabl que tienen poder de mercado y
as s p e en deciden su propio precio, igual
c
ó o tu que los monopolistas. Estas
o r zon características responden a la
m l
pi o l a. primera parte del término. Lo
te a Otro competitivo de estos mercados es
n e c s que no hay ninguna restricción
e
n a sect para entrar (en cualquier momento
nt n ores puede entrar en el mercado
re
sí s ti tend cualquier número de empresas).
. i d rán Esto significa que las empresas de
a muc un sector con competencia
s d hos monopolística obtienen cero
L u d ven beneficios económicos a largo
a s e ded plazo, a pesar de tener capacidad
co v ores para fijar precios. Como se ve en
m
p e , la figura 14.1, al igual que en los
p
r n com mercados perfectamente
et
Sección 14.2 | Oligopolio 325
c cia al vez te suene
o monopolística bastante rara. Parece
m presenta muchas provenir del
p empresas oligo
e competidoras, y
t pero a diferencia ‘vender’.
i de la ambos
t competencia perfecta, los obtiene
i vendedores generan y venden que
v productos diferenciados. estructura
o A medida que donde
s avances en este pocos
, capítulo, tal vez un
quieras volver a oligopolios están por
l consultar la todas partes. Cuando
a figura 14.1, recorres el pasillo de
donde se perfilan los
c las semejanzas y
o diferencias entre
m los cuatro tipos
- de estructuras de
mercado.
p Empecemos con
e el oligopolio.
t
e
n
Oligopolio
O
l
i
g
o
p
o
l
i
o
e
s
u
n
a
p
a
l
a
b
r
a
q
u
e

en el supermercado del barrio, notarás que hay varios tipos distintos de pastillas de jabón.
Pero si te fijas mejor verás que sólo hay unos pocos fabricantes. 14.1
Los oligopolios resultan difíciles de analizar porque pueden dar lugar a todo tipo de
resultados en el mercado, dependiendo de las circunstancias. Por ejemplo, sólo tres
empresas (Seagate, Western Digital e Hitachi) controlan casi tres cuartas partes del
14.2
mercado de discos duros para ordenadores, pero son implacables compitiendo en precios
entre ellos, y esta rivalidad ha situado los precios muy cerca del coste marginal. Al mismo
tiempo, los fabricantes de artículos de lujo, como Louis Vuitton, Chanel y Gucci rara vez
se enzarzan en guerras de precios. 14.3
Si vuelves a la figura 14.1 verás que es útil dividir los oligopolios en dos categorías:
los que venden bienes homogéneos (como discos duros o combustible) y los que venden
bienes diferenciados (como cigarrillos o refrescos). En este capítulo veremos dos modelos 14.4
para comprender el oligopolio:
1. El modelo de oligopolio con productos homogéneos (idénticos).
2. El modelo de oligopolio con productos diferenciados. 14.5
El primer modelo, el del oligopolio con productos idénticos, es similar al modelo del mo-
nopolio, pero una diferencia clave es que el oligopolista debe tener muy presente el com-
portamiento de sus competidores, mientras que el monopolista, no. El segundo modelo, el
oligopolio con productos diferenciados, tiene una estructura de mercado parecida a la de
la competencia monopolística con una importante diferencia: en el oligopolio se
obstaculiza la entrada de nuevas empresas, mientras que en el mercado con competencia
monopolística la entrada es libre.
El problema del oligopolista

El problema del oligopolista mantiene similitudes con los dos tipos de mercados
comentados en capítulos previos: la competencia perfecta y el monopolio. Y varios de
los conceptos que has aprendido, como los relacionados con la producción y los costes,
encuentran una aplicación directa en el problema del oligopolista. A partir de ahí se puede
decir que el problema del oligopolista tiene dos rasgos únicos:
1. Debido a las ventajas económicas asociadas a las economías de escala del
oligopolio o a otras barreras para entrar, la entrada y la salida del mercado no
suele bastar para que, ni siquiera a largo plazo, los beneficios desciendan hasta
cero (tal como ocurre con la competencia perfecta y la competencia
monopolística).
2. Dada la escasez relativa de competidores, existe un grado de interacción
importante entre los pocos vendedores que cubren el mercado.
El modelo de oligopolio con productos homogéneos

Un duopolio es un mercado Uno de los casos más simples de oligopolio es un mercado formado por tan sólo dos em-
controlado por dos empresas. presas competidoras: un duopolio. Imagina que esas dos empresas compiten en precio.
Los consumidores estudian esos precios y después deciden dónde comprar. Este modelo
suele denominarse competencia de Bertrand, en honor al célebre matemático francés Jo-
seph Louis François Bertrand, el primero que estudió las interacciones entre empresas
que compiten en precio.
En primer lugar, imagina que el sector en cuestión es el de la jardinería, y que en la
actualidad hay dos empresas de este tipo en la ciudad: tu empresa, Dalia Verde, y una
competidora, Rosa Púrpura. Ambas hacéis mantenimiento de jardines y servicios de poda.
Además, como las condiciones del mercado laboral local os afectan por igual, tenéis el
mismo coste marginal, que asciende a 30 $ por trabajo de jardinería (y podéis realizar
todos los encargos que seáis capaces de asumir a este coste marginal). Y añadiremos un
supuesto más: los consumidores consideran idénticos vuestros servicios, lo que significa
que ambas empresas vendéis sustitutivos perfectos.
Con tan sólo dos empresas parece un oligopolio en toda regla, ¿no? Podría pensarse
que ambas empresas tienen mucho poder de mercado y que, por tanto, tienen la capacidad
de cobrar un precio elevado.
Para entender cómo funciona este mercado, veamos en primer lugar el lado de la de-
manda. Los clientes de este mercado se rigen por una regla sencilla: contratan servicios
de
jardinería a la empresa que vende más barato. Si ambas cobran lo mismo, el consumidor
14.1 lanza una moneda al aire para decidir cuál de las dos elegir. Esta regla simple de demanda
significa que, en la práctica, la empresa de jardinería con precios más bajos se quedará
con toda la demanda. Si ambas empresas tienen el mismo precio, cada una de ellas
conseguirá la mitad de la demanda.
14.2
El último elemento que necesitas conocer para tomar una decisión sobre el precio es la
demanda del mercado. Para simplificar, supongamos que este mercado tiene una demanda
La curva de demanda residual es total de 1.000 encargos de jardinería por semana, siempre que el precio ascienda a 50 $ o
14.3 la demanda que no cubren otras menos. A cualquier precio superior a 50 $, la demanda del mercado es cero (porque si los
empresas, y depende de los precios
que fijan todas las empresas del
precios son elevados, la gente se encarga personalmente de cuidar su jardín). La figura
sector. 14.2 muestra la curva de demanda del mercado en esta situación.
14.4 Lo realmente importante para las decisiones de una empresa interesada en maximizar
beneficios no es la curva de demanda del mercado, sino su curva de demanda residual,
que equivale a la demanda que no cubren las demás empresas. Esta curva de demanda
14.5
residual depende de los precios de todas las empresas del sector. En este caso, tu curva de
Figura 14.2 Curva de demanda del demanda residual se puede inferir a partir de la curva de demanda del mercado como una
mercado en un oligopolio con
función de tu precio, PDV, y del precio de Rosa Púrpura, PRP. En concreto, en este ejemplo
productos homogéneos
viene dada como
Este gráfico representa la curva de
demanda del
1.1 , si tu precio es inferior al de Rosa Púrpura, o PDV < PRP;
1.000/2, si tu precio es igual al de Rosa Púrpura, o PDV = PRP;
mercado para trabajos de jardinería
0, si tu precio es superior al de Rosa Púrpura, o PDV > PRP.
que se suponen homogéneos. Este
mercado cuenta con una demanda A diferencia de la curva de demanda del mercado, que depende del «precio de mercado»
total de 1.000 trabajos de jardinería (el precio más bajo que se cobra en el mercado), la curva de demanda residual depende de
a la semana, siempre que el precio los precios que fijáis tú y Rosa Púrpura.
sea 50 $ o menos. A cualquier
precio superior a 50 $, la demanda
del mercado ¿Cómo decidir el precio para maximizar beneficios?
es cero.
Tu objetivo está claro: debes elegir el precio que maximice tus beneficios teniendo en
80 cuenta que venderás de acuerdo con la estructura de demanda que acabamos de ver. ¿Por
70
dónde empezarías? Un primera consideración es determinar los costes. Recuerda que he-
mos supuesto un coste marginal de 30 $ por cada trabajo de jardinería tanto para tu
60
empresa como para Rosa Púrpura.
Precio en $
50 Lo segundo que debes hacer es dilucidar cómo repercute tu comportamiento en el

40 comportamiento de Rosa Púrpura. Empecemos con algunas estrategias sencillas.
Digamos que tú pones un precio inicial de 50 $ y que Rosa Púrpura cobra 45 $. ¿Qué
30
ocurre en este caso? Como tú tienes un precio más alto que Rosa Púrpura, ésta acapara
20 todos los encargos, y gana 15 $ por encima de su coste marginal con cada uno de los
10 1.000 trabajos de jardinería (15 $ = 45 $ - 30 $).
D ¿Es esto un equilibrio de Nash? Recuerda del capítulo 13 que un equilibrio de Nash se
2006001.000 da cuando cada participante elige como estrategia la mejor respuesta ante las estrategias
Cantidad por semana
de los demás. Si lo piensas un poco, verás que no es un equilibrio de Nash porque tú
puedes mejorar tu respuesta ante el precio de Rosa Púrpura.
¿Cómo? Pues reduciendo el precio un poco por debajo de 45 $; de este modo, mejoras
el precio de Rosa Púrpura y ahora es tu empresa la que gana beneficios (de hecho, ganas
14 $ por encima de tu precio marginal con cada trabajo (14 $ = 44 $ – 30 $). Esta
situación aparece representada en la figura 14.3.
¿Y cómo verá ahora la situación Rosa Púrpura? Como tu precio sigue siendo superior
al coste marginal CM = 30 $, esta empresa ve la situación igual que la viste tú en la parte
superior de la figura 14.3. Así que esto tampoco es un equilibrio de Nash (dado tu precio,
Rosa Púrpura puede mejorar su estrategia). Para ello sólo tiene que mejorar tu precio, y
pedir 43 $ por cada servicio de jardinería. Este cambio de precio permite a la empresa
volver a recuperar a toda la clientela quitándotela a ti. Y ahora gana 13 $ por encima del
coste margina por cada trabajo que realiza.
¿Cuánto termina este proceso de reducción de precios? O, dicho de otro modo, ¿cuál
es el equilibrio de Nash? Si sigues este ejemplo hasta el final verás que el proceso
continuará hasta que lleguemos al único equilibrio de Nash que existe en este caso: ambas
empresas tienen un precio igual al coste marginal, o 30 $ por servicio de jardinería. Es
decir, PDV = PRP = CM = 30 $ es el único equilibrio de Nash. Con este equilibrio, cada una
de las
Figura 14.3 Duelo entre duopolios y una respuesta en relación con los 14.1
precios
En un duopolio con productos homogéneos, la mejor respuesta de una PRPPDV
empresa que tiene un precio más alto consiste en reducirlo por debajo del 45$50$ 14.2
CM = 30
precio de su rival siempre que este último sea superior al coste marginal
(representado como CM = 30 $ en el gráfico). Por
tanto, si, como aparece en esta figura, tu precio es PDV = 50 $ y el de Rosa
14.3
Púrpura es PRP = 45 $, puedes aumentar tus beneficios bajando el precio de 50
MC = 30 44$ 45$ 50$
$ a P’DV = 44 $ (y tus ventas subirán de 0 a 1.000). P´DW PRP PDW
14.4
empresas acaba atendiendo a la mitad del mercado, y como ambas venden al coste margi-
nal, ambas consiguen cero beneficios económicos. 14.5
Para convencerse de que este es un equilibrio de Nash hay que preguntarse: ¿hay
alguna otra estrategia que puedan usar estas dos empresas para obtener un beneficio
económico? Si no la hay, entonces ambas empresas están adoptando su mejor respuesta, y
hemos encontrado un equilibrio de Nash. La observación decisiva es que, partiendo de
PDV = PRP =
= CM, ninguna de las dos empresas pueden aumentar sus beneficios. Si tú intentas cobrar
un poco más, no vendes nada. Si reduces el precio un poco más, no cubrirás tu coste mar-
ginal (PDV < CM = 30 $), así que esta tampoco es una buena estrategia porque en realidad
perderás dinero con cada trabajo realizado. Es evidente que tanto tu empresa como Rosa
Púrpura querríais tener beneficios económicos, pero si alguna de vosotras sube el precio
por encima del coste marginal, aunque sólo sea un céntimo, la otra se quedará con todo el
mercado. Así que el resultado no es el deseable para ninguna de las dos empresas, pero
ninguna puede mejorarlo cambiando unilateralmente el precio. Esta es la definición de un
equilibrio de Nash. (El hecho de que este es el único equilibrio de Nash también se deriva
del razonamiento del párrafo anterior que revelaba que ninguna otra combinación de pre-
cios puede ser un equilibrio de Nash.)
Así, el modelo de oligopolio con productos homogéneos conduce a una conclusión
sorprendente: en este modelo, las empresas mantienen una competencia bastante fuerte al
intentar conseguir cuota de mercado. De hecho, el resultado del mercado es el mismo que
si se tratara de un sector con competencia perfecta: el precio es igual al coste marginal en
equilibrio. Esta competencia procede del hecho de que cualquier empresa puede robarle
todo el mercado a otra con bajar ligeramente el precio. El sólido incentivo de bajar
precios hace que ambas empresas lo reduzcan hasta igualarlo con el coste marginal.
Este modelo comparte similitudes con el juego del dilema del preso que aparece en el
capítulo 13. Aunque tanto tú como Rosa Púrpura ganaríais más si ambos elegís un precio
elevado, el único equilibrio consiste en que ambos pongáis un precio bajo.
El modelo de oligopolio con productos diferenciados

Hasta ahora hemos considerado modelos de oligopolio donde las empresas compiten para
vender productos homogéneos. Pero a menudo es más realista describir un sector como
un conjunto de empresas que ofrecen productos similares, pero no homogéneos. Un
Boeing no es lo mismo que un Airbus, las videoconsolas de Microsoft, Nintendo y Sony
no son iguales, y un vuelo con la compañía Lufthansa no es igual que un vuelo con
EasyJet, aunque todos esos productos estén dentro del mismo sector. Los mercados que
ofrecen múl- tiples variedades de un mismo tipo de producto se denominan en economía
mercados de productos diferenciados. Cuando varias empresas venden productos que no
son idénticos, la clave está en calcular expresamente la disposición de los consumidores a
sustituir unos productos por otros.
Por tanto, no estamos ante la demanda de «todo o nada» que afronta una empresa con
precios distintos para productos homogéneos. Con los productos diferenciados se parte
del supuesto de que los consumidores consideran algo distintos los productos de cada em-
presa. Como veremos, esta diferenciación ayuda mucho al vendedor. Tal como acabamos
de aprender, cuando los productos son homogéneos, el incentivo de reducir el precio es
tan intenso que las empresas reducen el precio de mercado hasta igualarlo con el coste
marginal, lo que les depara cero beneficios económicos. Pero
14.1 eso no pasaría aquí, tal como se aprecia en el siguiente ejemplo.
Cuando varias empresas venden Para ilustrar esta idea, consideremos el sector de los refrescos
productos que no son idénticos, la en el que figuran dos participantes de peso: Coca Cola y Pepsi.
clave está en calcular expresamente Como muchos consumidores consideran similares los produc-
14.2
tos de ambas compañías, si una de ellas baja precios, arrebatará
la disposición de los consumidores a cuota de mercado a la otra. Pero en este caso los productos de
sustituir unos productos por otros. cada una de ellas no son sustitutivos exactos (es decir, no son
14.3 bienes homogéneos), así que la empresa que baja precios no se
quedará con todo el mercado por el mero hecho de poner los
precios algo más bajos que la otra. Alguna gente seguirá prefiriendo los productos de la
14.4 competencia, incluso a un precio más alto.
Esto significa que la curva de demanda a la que se enfrenta cada empresa incluye una
consideración del precio de la competencia. Por ejemplo, si Coca Cola sube el precio,
Pepsi vende más refrescos. De igual manera, Coca Cola venderá más si Pepsi sube sus
14.5
precios. Las respuestas a los cambios de precio en relación con la cantidad demandada en
cada compañía refleja la disposición de los consumidores a reemplazar unos productos
por otros. Pero esta sustitución tiene unas dimensiones limitadas; una empresa no puede
quedarse con todo el mercado con una rebaja de 1 céntimo en el precio, tal como ocurría
con los productos homogéneos que comentamos antes.
Entonces ¿cómo decidirán sus precios Pepsi y Coca Cola? Destaquemos el principal
razonamiento en este caso. Al igual que cualquier empresa de las analizadas hasta ahora
aquí, el objetivo consiste en acabar teniendo un ingreso marginal iguales al coste
marginal. En este caso, cada empresa debe ponerse en el lugar de la otra para saber cómo
influirán sus precios en los precios de la competencia. Por ejemplo, la administración de
Pepsi debe calcular la demanda de Pepsi ante cada precio posible de Coca Cola y, a partir
de ahí, podrán inferir su precio óptimo para cada precio posible de Coca Cola. Y también
deben considerar qué precio es probable que establezca Coca Cola.
Esta última efectuará los mismos cálculos para estimar su mejor respuesta ante
cambios de precio de Pepsi. Nótese que el equilibrio depende de las actuaciones tanto de
Pepsi como de Coca Cola. El concepto importante que nos ha traído hasta este punto
vuelve a ser el equilibrio de Nash, en el cual ambas empresas elijan los precios que
representan la mejor respuesta posible ante la decisión de precios de la otra.
Ya hemos visto que con productos homogéneos, dos empresas que compitan entre sí
son suficientes para bajar el precio hasta igualarlo con el coste marginal. Pero eso no se
da con productos diferenciados. De hecho, en un oligopolio con productos diferenciados,
Coca Cola y Pepsi, dos ejemplos
las empresas suelen tener beneficios económicos positivos, y algunos oligopolios
de oligopolio con productos
diferenciados. mantienen beneficios positivos a largo plazo debido a las barreras de entrada (por
ejemplo, las marcas consolidadas suelen funcionar como barreras de entrada).
Pero ¿qué pasa si en el mercado hay una tercera empresa que vende refrescos? En ese
caso, el mercado seguirá siendo un oligopolio, sólo que ahora estará formado por tres em-
presas. En el oligopolio con productos diferenciados, el precio suele ser más bajo cuando
compiten tres empresas (esto contrasta con el oligopolio de productos homogéneos donde,
como acabamos de ver, el precio es igual al coste marginal incluso con tan sólo dos com-
petidores). A medida que crece el número de empresas dentro de un mercado
oligopolista, los precios tienden a acercarse al coste marginal. Si se producen suficientes
entradas, es posible que el mercado se convierta en una estructura con competencia
monopolística. En tal caso hay que estudiar el modelo de competencia monopolística, el
cual presentamos más adelante en este capítulo, para entender qué pasaría.
La colusión: una manera de mantener los precios altos

Cuando el gobierno de Estados Unidos emprendió la subasta de las licencias de
uso del espectro electromagnético, que permitía a las empresas de telefonía
A una empresa no le móvil competir por una banda de frecuencias determinada con el fin de ofrecer
interesa coludir si la otra servicios de comunicación inalámbricos dentro de una zona determinada,
aparecieron ofertas sorprendentes. Por alguna razón, US West siguió lanzando
está coludiendo. ofertas acabadas en los números 378, mientras que otras compañías eligieron
números redondos. ¿A qué lógica responde este enigmático comportamiento?
QUE HABLEN LOS DATOS 14.1
Guerra de precios entre aerolíneas

14.2
Las aerolíneas siempre se han caracterizado por la dura
competencia que mantienen entre ellas. Cuando el
mercado estadounidense se vio sacudido por la
entrada de una competidora de bajo coste llamada 14.3
Southwest Airli- nes, los economistas se dedicaron a
observar cómo esta- llaban las guerras de precios. De
hecho, los economistas Austan Goolsbee y Chad
Syverson descubrieron en un trabajo que las guerras de 14.4
precios empezaron mucho antes de que Southwest
entrara en el mercado. 1 Analizaron los tres trimestres
posteriores al anuncio de Southwest de que ofrecería 14.5
vuelos, pero antes de que realmente empezara a
vender billetes (por ejemplo, tras anunciar que
ofertaría vuelos entre Dallas y Chicago), y encontra-
ron con que los precios fueron un 24% más bajos
durante
este periodo de tres trimestres, antes de que la entrada clientes para fidelizarlos a largo plazo, las aerolíneas pue-
real de la compañía pudiera considerarse la causa de ello. den competir con nuevos operadores como
Southwest.
¿Por qué habrían de reaccionar las aerolíneas ante una Otra posible razón por la que los precios bajaron antes
competidora antes de que ésta empezase a competir de de que Southwest entrara en el mercado quizá fue una
verdad? Una razón puede ser que las compañías intenta- disminución del valor de este mercado concreto a largo
ran «captar» el mayor número posible de consumidores. plazo, lo que restó rentabilidad a la posible colusión entre
Por ejemplo, con el lanzamiento de ofertas especiales las aerolineas que cubrían este trayecto. A continuación
para viajeros habituales y con la captación de nuevos hablaremos de los elementos económicos de la
colusión.
La cuestión es que US West mantenía una dura competencia por una banda de frecuen-
cias en el área de Rochester, Minnesota, que en la subasta se denominaba bloque 378.
Con el lanzamiento de ofertas acabadas en 378, US West comunicaba sus intenciones a
sus competidores (estaba indicando a sus competidores que debían «retirarse» de esta
zona, es decir, dejar de pujar por esta banda concreta de frecuencias).
Los modelos estándar de oligopolio analizados hasta ahora no pueden explicar este
extraño comportamiento. Para entender qué motiva comportamientos de ese tipo, hay que
La colusión se da cuando las considerar un modelo de colusión. La colusión se da cuando empresas rivales conspiran
empresas conspiran para acordar el entre sí para fijar precios o para controlar las cantidades de producción, en lugar de dejar
volumen de producción o los precios que sean determinados por el mercado libre.
que pondrán a sus productos.
Para ver cómo funciona la colusión, retomemos el caso de los duopolistas en el
mercado de la jardinería: tu empresa y Rosa Púrpura. En el modelo de Bertrand que
comentamos con anterioridad, encontramos que el equilibrio de Nash daba lugar a cero
beneficios económi- cos. Una manera de evitar el «problema» de cero beneficios consiste
en pactar los precios. Imagina que durante el café tú y la directora general de Rosa
Púrpura acordáis coludir fijando vuestros precios de manera conjunta en lugar de hacerlo
de forma independiente.
¿Cómo se fijan precios de manera conjunta? Un modelo del posible comportamiento
de un oligopolio consistiría en que todas las empresas se coordinaran y actuaran colecti-
vamente tal como lo haría un monopolio, y después se repartieran entre todas los bene-
ficios del monopolio. Este tipo de estructura monopolista tiene sentido a un nivel, el que
corresponde a los beneficios totales del sector como un todo. Sabemos que, en ausencia
de discriminación en el precio, los beneficios monopolísticos son los más altos que se
pueden obtener en un mercado determinado. Así que la actuación conjunta para conse-
guir beneficios monopolísticos es lo mejor que puede hacer un sector para conseguir el
máximo de beneficios.
Esto significa que las dos empresas de jardinería pueden coludir para fijar sus precios
en 50 $ por cada encargo. A este precio, la demanda del mercado es de 1.000 trabajos, y
si ambas empresas tienen el
mismo precio, la mitad de los
consumidores acudirá a cada
una de ellas; por tanto, ambas
empresas obtendrán unos
beneficios económicos
considerables. Según esto, la
colusión es mucho más
rentable para ambas empresas
que la competencia.
Entonces, ¿cabe esperar que los precios en un duopolio siempre alcancen valores mo-
14.1 nopolísticos cuando ambas empresas se pueden comunicar para fijar precios de común
acuerdo? Hay dos razones principales que nos obligan a ser escépticos. En primer lugar,
aunque las empresas se pongan de acuerdo para coludir, tienen un incentivo para saltarse
sus acuerdos y practicar en secreto una reducción de precios para captar una parte mayor
14.2 de los beneficios. Así que, aunque la colusión es muy provechosa para los oligopolistas,
es difícil de mantener. En segundo lugar, tal como veremos más adelante, esta manera de
fijar precios es ilegal. Las sanciones resultan muy disuasivas.
14.3
El fracaso de los acuerdos colusivos Aunque la colusión parece fácil de entrada,
en la práctica se ha demostrado difícil. La lógica de esta dificultad radica en la teoría
14.4 de juegos: cada empresa tiene el incentivo de burlar el acuerdo colusivo. Aunque
ambos vendedores acuerden coludir, tenderán a saltarse ese acuerdo.
Retomemos el juego de la jardinería para ilustrar este razonamiento. Imagina que los
oligopolistas están pensando en saltarse un acuerdo de fijación de precios. Por ejemplo,
14.5
supón que tú y Rosa Púrpura acordáis poner un precio alto, de 50 $ por trabajo. Cada uno
de vosotros deberá decidir si mantener ese precio o si rebajarlo, lo cual parece un juego
simple. De hecho, esta situación es similar a la del juego del dilema del preso que vimos
en el capítulo 13. Tu estrategia dominante consiste en no cooperar y reducir un poco el
precio en secreto, digamos a 49,50 $ por trabajo realizado. Ante tu precio de 49,50 $ y el
de 50 $ de Rosa Púrpura por un servicio homogéneo, todos los consumidores se sentirán
atraídos por tu precio más bajo. Por tanto, puedes quedarte con todo el mercado con una
reducción mínima del precio, lo cual casi doblará tus beneficios económicos.
Igual que confesar en el juego del dilema del preso del capítulo anterior, burlar el
acuerdo es la estrategia dominante tanto para ti como para la competencia. Y eso significa
que el único equilibrio para ambas empresas es seguir saltándose el acuerdo hasta fijar un
precio igual al coste marginal.
El éxito de la colusión ¿Se puede mantener la colusión si las empresas quieren jugar
este juego una y otra vez, en lugar de jugarlo sólo una vez? La respuesta es sí. Hay dos
consideraciones importantes que condicionan el nivel de éxito de un acuerdo colusivo:
1. La detección y el castigo de los defraudadores.
2. El valor del mercado a largo plazo.
Si otro jugador puede hacer trampa sin ser detectado (como ofreciendo a los compradores
descuentos secretos), entonces es difícil mantener acuerdos colusivos con precios altos. Los
vendedores simplemente ofrecen descuentos secretos porque esa es su estrategia
dominante. Imagina que se detecta a un tramposo. ¿Qué castigo se le podría imponer?
La estrategia del disparador Piensa en una estrategia a largo plazo que quisieras adoptar si practicaras este juego con
(grim strategy) es aquella en la Rosa Púrpura: yo mantendré mi precio en 50 $ por trabajo siempre que tú también lo
que un jugador planea poner un mantengas igual; si tú reduces tu precio, entonces yo bajaré mucho el mío, como a 30 $,
bien a un precio igual al coste
marginal para siempre si el otro
para siempre, lo que privará a la competencia de los elevados beneficios que habría
jugador incumple el acuerdo obtenido con el acuerdo colusivo. Este tipo de estrategia de penalización se denomina
existente entre ambos. estrategia del disparador
(grim trigger strategy).
La segunda consideración importante para predecir si los colusores harán trampas es el
valor del mercado a largo plazo. La clave está en cómo compensa cada cual los beneficios
de hoy con los beneficios de mañana. Un colusor que valora más los beneficios futuros
del monopolio cumplirá con el acuerdo colusivo. Desde este punto de vista, las empresas
impa- cientes, por ejemplo, las que corren el riesgo de quebrar y, por tanto, tienen una
necesidad imperiosa de conseguir beneficios hoy, son más propensas a saltarse un
acuerdo colusivo. Además, si el Estado prohíbe un producto, entonces las empresas
vendedoras de ese bien sabrán que en el último día de venta legal del mismo, ninguna
empresa individual tiene incentivos para seguir manteniendo el acuerdo cooperativo, así
que todas las empresas bajan los precios el último día. Puede que este tipo de incentivo
fuera el que actuó cuando las aerolíneas empezaron a reducir precios mucho antes de que
Southwest entrara en el mercado (véase el apartado «Que hablen los datos» –anterior en
este capítulo– sobre guerras de precios entre aerolíneas).
QUE HABLEN LOS DATOS 14.1
Trampear o no trampear: esa es la cuestión

14.2
Hasta ahora hemos presentado modelos donde los
vendedores fijan precios. En otro tipo de modelo de
oligopolio, los vendedores compiten en cuanto a las
cantidades de producción, en lugar de hacerlo en 14.3
cuanto al precio. Este tipo de modelo se denomina
modelo de Cournot en honor al filósofo y matemático
francés Antoine Au- gustin Cournot, quien elaboró
modelos de oligopolios centrándose en las decisiones 14.4
de cantidad de produc- ción, en lugar de la
competencia de precios.
El grupo más conocido que practica la colusión en 14.5
materia de cantidades quizá sea la OPEP. La OPEP
(Organi- zación de Países Exportadores de Petróleo) es
un cártel del petróleo que coordina las políticas de
algunos de los
principales países productores de petróleo. Tal vez te ha- embargo, a menudo los miembros deciden no acatar
el yas quejado de la OPEP al soltar más de 80 $ para llenar acuerdo y, en consecuencia, extraen petróleo
en exceso. el depósito del coche para volver a casa en las vacaciones Y a menudo significa en este
caso ‘constantemente’. Echa de verano. Pero, a pesar de todos los intereses, la OPEP una ojeada
a la figura 14.4, donde se ven las cuotas de tiene problemas incluso para mantener alto el precio de
producción acordadas por la OPEP, así como la produc-
su bien (el petróleo). ción real desde 2001 hasta noviembre de 2007. La
línea Este problema proviene de la inestabilidad natural de azul indica el techo de producción fijado por la
OPEP. La los acuerdos colusivos que acabamos de ver: cada país línea roja señala la producción total
real del cártel. Es evi- puede aumentar sus beneficios si extrae más petróleo, dente que los países
miembros de la OPEP no cumplen pero si todos hacen lo mismo, los precios se desploma- los
acuerdos. De hecho, en tan sólo 10 de los 83 meses rán, lo que reducirá los beneficios de todos.
registrados en el gráfico la producción real fue igual o in-
La OPEP se reúne todos los meses para decidir cuo- ferior a la cuota acordada. Los datos dicen mucho sobre
tas de producción para cada uno de sus miembros. Sin la tentación de cada miembro de saltarse el acuerdo.
Un cártel es
una
organización
formal de Millones 30
Cuota Producción real
productores que de barriles 28
acuerda medidas al día
26
para eliminar
la competencia 24
dentro de 22
un sector 20
determinado. Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene Jul
01 01 02 02 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07
Mes
Figura 14.4 Acuerdos de cuota de producción de la

OPEP y producción real de 2001 a 2007
La línea azul indica la cuota total de los miembros de la OPEP acordada por el
cártel, y la línea roja muestra la producción real. Cada país tiene un incentivo para
aumentar la producción por encima de la cuota siguiendo un razonamiento parecido
al del juego del dilema del preso. Como consecuencia, la producción real casi
siempre supera la cuota.
DECISIÓN Y CONSECUENCIA Este fue el credo en el mercado de la lisina (un aditivo de

14.1 alimentos para animales) a mediados de la década de 1990,
cuando la empresa Archer Daniels Midland (ADM) acordó
Colusión en la práctica coludir con varios competidores agrícolas asiáti- cos y
14.2 europeos para inflar el precio de la lisina. Tal vez parezca
14.4
«Nuestros competidores son amigos, el cliente es el que se trata de una sustancia menor, pero ADM es una
enemigo.» compañía enorme que está presente en casi cualquier
14.3
14.5
plato que te comas. La lisina es un gran negocio.
Cierto es que cuesta mucho demostrar que existe
colu- sión, pero tal vez resulte más difícil aún llevarla a la
prác- tica. Como hemos dicho, el mayor problema radica
en ser capaz de confiar realmente en tus socios
conspiradores. La mayoría de los modelos económicos
de colusión se basan en el castigo. Si una parte incumple a una empresa de contabilidad para efectuar una
su promesa de vender una cantidad pequeña a un precio audito- ría: «No importan las consecuencias legales»,
más alto, entonces se supone que esa parte será sostiene.
castigada con la finalidad de que la colusión tenga No, el castigo no fue el mecanismo que permitió man-
alguna posibilidad de funcionar. tener el acuerdo. Más bien parece ser que ADM y sus
ADM y sus socios conspiradores no fueron capaces de compinches utilizaron el poder de la presión social. Una
castigarse entre sí, sobre todo porque sin una auditoría cinta grabó a un directivo diciendo a sus competidores
adecuada era imposible saber quién estaba bajando «quiero estar más cerca de vosotros que de cualquiera
precios. de mis clientes. Mis amigos no son ellos. Vosotros sois
De hecho, en una cinta grabada durante una reunión mis amigos».
en la que se fijaron precios, un directivo propone Todas las empresas implicadas procuraron ganar cre-
recurrir dibilidad con esta actitud social, alardeando a menudo
de que sus competidores eran sus amigos, y el cliente,
su enemigo. Este mantra aparece repetidas veces en
grabaciones secretas. En cierto modo, sorprende que un
mecanismo tan simple resultara tan efectivo. Toda esta
si- tuación disparatada aparece plasmada con fines
cómicos en la película El soplón (The Informant), la cual
se centra en la investigación que el FBI realizó sobre
ADM.
Aunque ahora sirva de pasto al humor, este desatino
resultó provechoso. Algunas estimaciones calculan que
ADM y sus socios conspiradores consiguieron millones
de dólares de los consumidores. Pero acabaron pagando
por ello. ADM recibió una multa histórica por parte del
Departamento de Justicia.
14.3 Competencia monopolística

Volvamos ahora a la última gran estructura de mercado, la competencia monopolística.
Como recordarás, los mercados de competencia monopolística consisten en muchas em-
presas que ofrecen productos diferenciados. Si lo piensas un poco verás que los bienes de
este tipo aparecen en nuestras vidas a diario: el café del desayuno, la ropa que nos
ponemos cada mañana, la bici que usamos para desplazarnos, los restaurantes que
elegimos para comer, la película de la noche y la novela que nos llevamos a la cama son
ejemplos de bienes suministrados por sectores en competencia monopolística.
El problema del competidor monopolista

El problema del competidor monopolista mantiene similitudes importantes con los problemas
del competidor perfecto, de los capítulos 6 y 7, y del monopolista, del capítulo 12. Pero lo más
relevante es que a corto plazo la mecánica de la competencia monopolística es idéntica al pro-
blema del monopolista, mientras que a largo plazo el equilibrio refleja la competencia perfecta.
Para ver estas ideas en acción, supón que acabas de aceptar un trabajo a tiempo parcial
en la heladería Dairy Queen, y que tus responsabilidades incluyen asesorar sobre precios.
La figura 14.5 muestra la curva de demanda diaria residual de los cucuruchos de helado
en ese establecimiento (es la curva de demanda residual porque plasma la demanda que
no cubren otros productores y, por tanto, aquella que queda para Dairy Queen). Como
Dairy Queen vende helados distintos a los que ofrecen otras heladerías de la ciudad, la
curva de demanda que afronta tiene una pendiente descendente, como en la figura 14.5.
Así que, igual que un monopolista, una empresa en competencia monopolística puede
subir el precio sin perder todo su negocio. De hecho, la curva de demanda que afronta
revela con exactitud el dilema al que se enfrenta Dairy Queen cuando cambia precios. La
curva de ingresos marginales, representada en la figura 14.5, tiene una forma parecida a la
curva de ingresos marginales del monopolista.
Figura 14.5 Curva de demanda y curva de Precio en $ 8 14.1
ingresos marginales de Dairy Queen
7
La curva de demanda (residual) que afronta 6
una empresa en competencia monopolística 14.2
presenta una pendiente descendente muy 5
parecida a la curva de demanda del
4
monopolista. Como consecuencia, la curva
14.3
de ingresos marginales se sitúa por debajo 3
de la curva de demanda, también igual a la
2
curva de ingresos marginales de un
D
monopolista. 1 14.4
IM
2004006008001.0001.2001.400
Cantidad
14.5
¿Cómo maximiza beneficios un competidor monopolista?

¿Qué deberías recomendar a Dairy Queen para maximizar sus beneficios? Tal vez no te
sorprenda saber que la regla de decisión para maximizar beneficios es idéntica a la del
monopolista:
Aumenta C hasta
Produce C* at Sube hasta la curva Halla el P*
que CM = IM
hasta ese límite de demanda asociado a C*
La figura 14.6 muestra cómo funciona esto en la práctica. Reproduce la curva de de-
manda, la curva de ingresos marginales y la curva del coste marginal de Dairy Queen.
Como competidor monopolista, Dairy Queen debe calcular la cantidad y el precio que
maximiza sus beneficios. La cantidad óptima se halla igualando el ingreso marginal con
el coste marginal, es decir, CM = IM. Para determinar el precio, se asciende hasta la curva
de demanda residual para ver qué precio están dispuestos a pagar los consumidores por la
cantidad que pones en el mercado. La figura 14.6 muestra que Dairy Queen puede maxi-
mizar beneficios produciendo una cantidad de 520 cucuruchos de helado a un precio de
4,00 $ la unidad.
Las reglas para una decisión óptima son:
Monopolista y competidor monopolista: fija P > IM = CM.
Competidor perfecto: P = IM = CM.
Este resumen de las reglas de decisión óptima destaca el hecho de que la decisión rela-
tiva a la relación entre el ingreso marginal y el coste marginal, que determina el nivel de
producción, es idéntica en las tres estructuras de mercado de la competencia perfecta, el
Precio en $ 8
Figura 14.6 Estrategia óptima para fijar precios de un competidor
monopolista 7
CM
La solución al problema del competidor monopolista es idéntica a 6
la decisión para maximizar beneficios de un monopolista: hallar
5
dónde CM = IM; descender en vertical para hallar la cantidad;
ascender en vertical hasta la curva de demanda; y torcer a la P=4
izquierda hasta el eje y para hallar el precio que maximiza
3 D
beneficios.
2
1
I I
M
200400 520 600800
Cantidad
Sección 14.3 | Competencia monopolística 333

14.1 QUE HABLEN LOS DATOS
¿Por qué unas empresas se anuncian y otras no?

14.2
Uno de los procedimientos que permiten a las empre-
sas diferenciar sus productos de los de otras empresas En el pasado se prohibió en Estados Unidos el uso
consiste en anunciarse. Una publicidad adecuada puede de publicidad en ciertos sectores. Un artículo de John
permitir precios más altos y mayores beneficios para Kwoka aparecido 1984 en la revista American Economic
14.3 Review concluía que aquella prohibición de la publicidad
una empresa en competencia monopolística.
En mercados perfectamente competitivos como el en el ámbito de los servicios de optometría había
del trigo y el maíz, no hay ningún incentivo para que las servido en realidad para que el precio aumentara un 20
14.4 %.2
empresas se anuncien, porque ya venden todo lo que
quieren al precio del mercado. Pero una empresa en De entrada puede parecer que esta conclusión contra-
competencia monopolística sí tiene un incentivo para dice la lógica porque, si los optómetras tenían prohibido
14.5 anunciarse con la finalidad de aumentar la demanda de anunciarse y no tenían que gastar en publicidad, ¿no
su producto. debían tener precios más bajos? Bueno, la respuesta es
Veamos un ejemplo: muchas bodegas anuncian a me- sí, pero justo por la dificultad de los consumidores para
nudo la superioridad de sus vinos. Un ejemplo es Ken- obtener información sobre el mercado de la optometría
dall-Jackson. Si su publicidad triunfa, los consumidores debido a la falta de publicidad, los optometristas se en-
creerán que los caldos de Kendall-Jackson son superiores contraron con menos competencia y pudieron imponer
a otros vinos, así que estarán dispuestas a pagar un plus precios más altos.
por estos vinos y estarán menos dispuestos a buscarles Además, la publicidad puede servir a los
sustitutivos, aunque los vinos de Kendall-Jackson sean consumidores como indicador de la calidad del servicio.
más caros y muy parecidos a los de otras bodegas. En Por ejemplo, la optometría es un negocio basado en
ese caso, Kendall-Jackson aumenta sus beneficios eco- gran medida en que los clientes repitan. Por tanto, un
nómicos a expensas del consumidor. Este aspecto de la optometrista necesita que los pacientes repitan para
publicidad (el hecho de aprovecharse del consumidor) poder permitirse gastar en publicidad. Así que sólo
es uno de los argumentos más utilizados en su contra. pagarán publicidad los optometristas convencidos de
Es más, los críticos de la publicidad se quejan de que que sus clientes están lo bastante satisfechos como para
los anuncios rara vez aportan información útil para el repetir después de la primera visita, y eso permite a los
pú- blico sobre el producto. Más bien, presentan consumidores fijarse en los anuncios para hacerse una
situaciones engañosas que convencen a la gente de que idea sobre la calidad del optometrista en cuestión.
necesita ese producto, cuando en realidad no es así, o Estas razones y la demostración empírica de que los pre-
de que un producto es superior al de la competencia, cios bajan cuando la publicidad está permitida, ha
cuando en realidad no es cierto. animado a las autoridades a revocar muchas de las
prohibiciones publicitarias que impusieron en su día, y a
permitir que las empresas anuncien sus negocios cuando
estimen oportuno.
monopolio y la competencia monopolística: ampliar la producción hasta que CM = IM. La

mayor diferencia aparece con la empresa de un sector perfectamente competitivo: afronta
una curva de demanda perfectamente elástica por su producto, lo que conduce a P = IM.
En cambio, para el monopolista y para el competidor monopolista tenemos P > IM,
porque afrontan unas curvas de demanda con pendiente negativa.
Cómo calcula los beneficios un competidor monopolista

¿Cuánto gana Dairy Queen al día si sigue la regla de decisión óptima de P > IM = CM? El
cál- culo de los beneficios económicos para una empresa en competencia monopolística
es idén- tico al cálculo de los beneficios económicos para las otras tres estructuras de
mercado, o sea:
Beneficios = Ingresos totales − Coste total = (P × C) − (CTM × C) = (P − CTM) × C

El gráfico (a) de la figura 14.7 revela la lógica de este cálculo superponiendo las curvas
de coste a las curvas de demanda y de ingresos marginales, la figura muestra que el volu-
men de los beneficios económicos se corresponde con el área del rectángulo verde, lo que
equivale a 520 cucuruchos × (4 $ – 2 $) = 1.040 $. Como el coste total medio es inferior
al precio que maximiza beneficios (P > CTM) a esta cantidad, la empresa obtiene unos
beneficios económicos positivos.
Igual que sucede con los vendedores en todas las estructuras de mercado, los
beneficios económicos no están garantizados para el vendedor de un sector en
competencia mono- polística. Observa el gráfico (b) de la figura 14.7, que es un ejemplo
del dinero que pierde Dairy Queen. Es decir, como el precio es inferior al coste total
medio, Dairy Queen sufre
Precio en $ 8 Precio en $ 8 CTM 14.1
CTM
7 7
CM CM
6 M ATC = 6 M
14.2
5 5
P = 4P = 4
3 3 14.3
ATC = 2 2
D D
1 1
III I 14.4
M M
200400 520 6008001.000 200400 520 6008001.000
Cantidad Cantidad
(a) Beneficios económicos(b) Pérdidas económicas
14.5
Figura 14.7 Beneficios económicos y pérdidas económicas

En el gráfico (a), la combinación precio-cantidad que maximiza beneficios arroja unos beneficios económicos positivos, tal como se
ve en el rectángulo verde. La base de este rectángulo es igual a la cantidad, y su altura es la distancia entre el coste total medio (CTM)
y el precio. En el gráfico (b), incluso la combinación precio-cantidad que maximiza beneficios da lugar a pérdidas, tal como revela el
rectángulo rosa. Esto se debe a que el coste total medio es muy elevado (debido a unos costes fijos altos) en este ejemplo.
pérdidas. El nivel de pérdidas se corresponde con el rectángulo rosa: ingresos totales –

– coste total = (P - CTM) × C, que es 520 × (4 $ – 6 $) = –1.040 $.
¿Puede ser la situación del gráfico (b) de la figura 14.7 un equilibrio a corto plazo para
Dairy Queen? Para responder esta pregunta, analizaremos la regla de decisión para saber
si cerrar o si seguir produciendo a corto plazo. La regla de decisión que debería tener en
cuenta Dairy Queen ante unos beneficios económicos negativos a corto plazo es idéntica
a la que siguen los vendedores en las otras tres estructuras de mercado que hemos
estudiado:
1. Si los ingresos totales cubren los costes variables, entonces la producción
Lo competitivo de los sec- debe continuar a corto plazo.

2. Si los ingresos totales no cubren los costes variables, entonces lo óptimo es
tores con competencia mo-
cerrar, puesto que perderás menos dinero si cierras y pagas los costes fijos,
nopolística es que no hay que si sigues operando.
ninguna restricción a la en-
Tal vez te preguntes qué pasa a largo plazo. A continuación trataremos el
trada en el mercado: cual- equilibrio a largo plazo en un sector con competencia monopolística.
quier número de empresas
puede entrar en el mercado Equilibrio a largo plazo en un sector
en cualquier momento. con competencia monopolística
Hasta aquí el análisis ha sido idéntico al problema de decisión del monopo-
lista. Pero al considerar qué sucede a largo plazo cuando hay competencia
mo- nopolística, la cosa cambia mucho: tal como apuntamos antes, se pasa de
una
situación parecida a la del problema del monopolista, a otra semejante a la del problema
del competidor perfecto. Recuerda que lo competitivo de los sectores con competencia
monopolística es que no hay restricciones para entrar ni para salir, las empresas entran y
salen libremente del sector en cualquier momento. ¿Qué implica esto para los beneficios
económicos a largo plazo en estos sectores?
Comentemos en primer lugar el caso de los beneficios económicos positivos a corto
plazo, tal como aparecen en el gráfico (a) de la figura 14.7. ¿Es este un equilibrio a largo
plazo? No. La razón es que con beneficios económicos positivos, el mercado atraerá a
nuevos vendedores. La clave para entender qué pasa en los mercados con competencia
monopo- lística estriba en saber cómo cambian las curvas de demanda de las empresas
ya existentes en el mercado cuando otra empresa entra en él.
14.1 Precio 8 CTM Precio 8 Precio 8 CTM
en $ 7 en $ 7 en $ 7
CM CM
6 D
D 6 6
5 5 5
14.2 P=4 4 4
Dprevia
previa
3 3
Dnu eva P = 2,50
ATC = 2 2 ATC = 2,25
1 1 1
14.3 II IM I I D nueva
M M
200 400 520
800 1.000 800 1.000 200 400 600 800 1.000 200 450 600
Cantidad Cantidad Cantidad
(a) Beneficios económicos (b) Con una entrada (c) Descenso de beneficios económicos
14.4
Figura 14.8 Efectos de entradas en el mercado en la curva de demanda de una empresa existente
14.5 La existencia de beneficios económicos atrae nuevas entradas en el mercado. La entrada de una empresa desplaza la curva de
demanda residual hacia la izquierda y la vuelve más elástica (gráfico [b]). Los beneficios económicos disminu- yen (gráfico [c]). Las
entradas proseguirán mientras los beneficios económicos sigan siendo positivos.
Sabemos que cuando hay más sustitutivos para un bien, la curva de demanda residual
de una empresa se desplaza hacia la izquierda y se vuelve más elástica (menos empinada).
El desplazamiento hacia la izquierda implica que, a un precio dado, la cantidad
demandada será ahora menor que antes del desplazamiento. La curva de demanda más
elástica conduce a un margen inferior del precio sobre el coste marginal (recuerda el
análisis de los precios en monopolios del capítulo 12). Para ilustrar todo esto, imagina
que la cadena de heladerías Baskin-Robins decide abrir un establecimiento en la misma
calle que Dairy Queen. Esto ofrece a los consumidores más posibilidades de sustitución.
La entrada de otro vendedor significa que Dairy Queen tendrá una curva de demanda
residual más plana que antes. Y, como la demanda se reparte entre más empresas, esa
curva de demanda residual no sólo se vuelve más plana, sino que también se desplaza
hacia la izquierda.
La figura 14.8 ilustra que la curva de demanda residual de Dairy Queen cambia debido
a esta entrada en el mercado. El gráfico (a) de esta figura repite el gráfico (a) de la figu-
ra 14.7, y muestra la cantidad y precio que maximizan beneficios en Dairy Queen, según
vimos antes. El gráfico (b) muestra la nueva curva de demanda junto con la curva de de-
manda anterior. Nótese que la nueva curva de demanda, DNUEVA, es más plana y está más
desplazada hacia la izquierda que DPREVIA. La curva de ingresos marginales experimenta un
desplazamiento equivalente.
Pero, incluso después de esta entrada, Dairy Queen debería seguir actuando como si
fuera un monopolio con respecto a su curva de demanda residual. Así que su problema de
maximización se mantiene idéntico: debe elegir una cantidad con la que IM = CM, y fijar
el precio usando la curva de demanda residual. En este caso, el gráfico (c) de la figura
14.8 revela que Dairy Queen produce 450 cucuruchos de helado al día. El precio que
maximiza beneficios para Dairy Queen asciende ahora a 2,50 $, y arroja unos beneficios
iguales al área verde del gráfico (c).
Tal como muestra la figura, Dairy Queen aún obtiene beneficios económicos. Por
tanto, es de esperar que entren más empresas. Cada empresa que entre seguirá
desplazando más hacia la izquierda la curva de demanda residual de Dairy Queen, y la
volverá más elástica.
¿Cuándo cesarán las entradas? Igual que pasaba cuando hay competencia perfecta, no
habrá más entradas cuando deje de haber beneficios económicos. Este extremo se ilustra
en la figura 14.9. En equilibrio a largo plazo, Dairy Queen vende 400 cucuruchos al día a
un precio de 2 $ cada uno. ¿Por qué en equilibrio hay cero beneficios económicos?
Porque en esta situación el precio es igual al coste total medio; así que los beneficios son
nulos porque el beneficio = (P - CTM) × C = (2 $ - 2 $) × 400 = 0. Dairy Queen se limita
a cubrir los costes de funcionamiento (variables y fijos) en este caso.
Aunque el resultado final de la entrada es idéntico al equilibrio en un sector perfecta-
mente competitivo, los cambios en el mercado se producen mediante desplazamientos de
la curva de oferta del mercado (véase la figura 6.16 del capítulo 6). En competencia
mono- polística, los cambios en el mercado se producen porque la curva de demanda
residual se vuelve más plana y se desplaza hacia la izquierda con las nuevas entradas.
14.1
Precio en $ 8
Figura 14.9 Cero beneficios en equilibrio a largo plazo
7
El equilibrio a largo plazo en un sector con competencia CM
monopolística se consigue cuando la entrada (o salida) 6
se detiene en el punto en el que el precio que maximiza 14.2
5
los beneficios es igual al coste total medio, lo que arroja CTM
unos beneficios económicos iguales a cero. 4
3 14.3
P * = ATC = 2
D
1
IM 14.4
2004006008001.000
Cantidad
14.5
Como las entradas conducen a cero beneficios económicos a largo plazo, las empresas
en competencia monopolística tienen un incentivo para intentar diferenciarse continua-
mente de sus rivales, así que estos mercados están en movimiento perpetuo. Por ejemplo,
nos bombardean constantemente con publicidad, anuncios y nuevas marcas comerciales,
además de una sucesión interminable de pequeñas novedades. Piensa tan sólo en las cons-
tantes novedades que ofrecen las cadenas de comida rápida, con una combinación dis-
tinta de carnes, ensaladas y quesos; o en el desarrollo continuo por parte de Microsoft de
novedades para Word y Excel. Todos esos productos «mejorados», «perfeccionados» y
«nuevos» persiguen el objetivo eterno de las empresas de distanciarse, tanto por sí
mismas como con sus productos, de sus competidores potenciales. En algunos casos,
estos intentos de diversificación aumentan los costes de producción, lo que también
contribuye a que, a largo plazo, estas empresas obtengan cero beneficios económicos.
Se habrían dado dinámicas de mercado similares si hubiéramos empezado por las
pérdi- das económicas (gráfico [b] de la figura 14.7), donde el precio es inferior al coste
total medio. En un mercado con entrada y salida libres, esta situación habría llevado a
Dairy Queen o cualquier otra heladería a salir del negocio de los helados. Esto se debe a
que, igual que en el monopolio, el oligopolio o el mercado perfectamente competitivo, las
pérdidas en un sector hacen que los vendedores actuales busquen salidas más favorables a
largo plazo. La salida de la empresa hará que la curva de demanda de los vendedores
individuales que permanecen en el mercado se desplace hacia la derecha y tenga más
pendiente (se vuelva menos elástica).
14.4 La mano invisible «defectuosa»

Como hemos visto en el capítulo 12, un factor importante capaz de «estropear» la
efectividad de la mano invisible es el poder de mercado. Comparado con un mercado
competitivo, el monopolio podrá cobrar un precio superior al coste marginal, lo que
reduce las ventas y, por tanto, el excedente total (el de consumidor más el del productor).
Como se ha dicho ya en este capítulo, eso mismo ocurre también en los oligopolios con
productos diferenciados. En ambas estructuras de mercado, las empresas tienen poder de
mercado y tienen la capacidad de poner precios superiores al coste marginal, lo que
reduce el excedente total.
¿Y qué hay de la competencia monopolística? Con la entrada y salida libres, los
beneficios económicos en equilibrio a largo plazo son cero: los vendedores entran en
tiempos de bonanza hasta agotar todos los beneficios, y en los malos momentos los
vendedores salen hasta que desaparecen todas las pérdidas. Esta característica es
determinante para permitir que la mano invisible actúe para garantizar que incluso unos
agentes que sólo piensan en ellos maximicen el bienestar social. ¿Significa esto entonces
que la mano invisible opera con eficacia cuando hay competencia monopolística? Es
decir, ¿se maximiza el excedente total con la competencia monopolística? La respuesta es
no.
La figura 14.10 ilustra la lógica de por qué el excedente total no se maximiza en un
mercado con competencia monopolística. La diferencia clave entre un sector
perfectamente competitivo y uno con competencia monopolística es que este último
limita la cantidad para mantener el precio más alto.
Sección 14.4 | La mano invisible «defectuosa» 337
Precio en $ 8 Precio en $ 8
7CM 7 CM
14.1
6
55
6
33 CTMCTM
44
D= 1 D
2P* = ATC = 2
14.2 200400550 80 IM 1.000 Marge 2004006008001.000
P* = ATC = 1,50
(a) Equilibrio perfectamente competitivo(b) Equilibrio con
0 competencia
Cantida monopolística
n Cantidad
1
d
Figura 14.10 Equilibrios en un mercado perfectamente competitivo y en un mercado con competencia

14.3 monopolística
Un sector perfectamente competitivo produce hasta el punto en que el coste total medio se minimiza, lo que hace
que el precio iguale el coste marginal. En un sector con competencia monopolística hay pérdida de eficiencia, por-
14.4 que se produce por debajo de la escala de eficiencia: ninguna empresa puede crecer lo bastante como para alcanzar
el mínimo de su curva de CTM, y el precio es superior al coste marginal (indicado en la figura como «margen»).
14.5
El gráfico (a) de la figura 14.10 plasma el equilibrio en un sector perfectamente

competitivo, donde todas las empresas producen en el mínimo de sus curvas de coste
La diferencia total medio. Así que, las empresas en un mercado perfectamente competitivo producen
clave entre un bienes usando la cantidad mínima de recursos. Esta es una consecuencia importante de la
sector perfecta- mano invisible. Pero, tal como muestra el gráfico (b) de la figura 14.10, no pasa lo mismo
cuando hay competencia monopolística. El hecho de que cada competidor monopolista
mente compe- tenga una curva de demanda con pendiente negativa los lleva a actuar de un modo distinto
titivo y uno con a los vendedores perfectamente competitivos. En primer lugar, producen a un nivel
competencia inferior a la escala de producción eficiente (el mínimo de la curva de CTM). En
segundo lugar, fijan el precio por encima del coste marginal. Estas dos características se
monopolística es muestran en el gráfico (b) de la figura 14.10. El margen hace que queden fuera del
que este último mercado algunos compradores deseosos y capaces de adquirir el bien a un precio igual o
limita la cantidad superior al coste marginal. Esta es la razón de la pérdida de eficiencia, porque el
competidor monopolista produce demasiado poco en comparación con el nivel de
para mantener el producción socialmente eficiente. El competidor monopolista no incurre en esa
precio más alto. producción adicional, porque en tal caso tendría que reducir el precio que
cobra a sus clientes por sus bienes, lo que arroja menos beneficios económicos.
Regulación del poder de mercado

Entonces, ¿debe intervenir el Estado y regular los mercados con oligopolios y con
competencia monopolista? La respuesta a esta pregunta no es sencilla. En algunos casos,
la respuesta es un sí rotundo. Pero en otros, los costes de la regulación pueden superar sus
beneficios.
Un caso claro en el que tiene que existir regulación es cuando hay colusión. Como
hemos visto, a veces los oligopolios se sienten tentados a pactar acuerdos colusivos para
aumentar sus beneficios a expensas de los consumidores. Uno de los objetivos esenciales
de las polí- ticas antimonopolio en la mayoría de los países es prevenir esta clase de
acuerdos colusivos. Otra estrategia que usan los oligopolistas para incrementar su
poder de mercado es fusionarse con sus competidores. Las fusiones son situaciones en
las que dos empresas se unen para formar una sola. A partir de un oligopolio de dos
empresas, la fusión creará un monopolio y, por tanto, deparará más poder de mercado.
Los pilares de la política antimonopolio estadounidense, la Ley Sherman
Antimonopolios de 1890, guardan relación con la regulación de las fusiones. En concreto,
el Departamento de Justicia (DOJ) revisa los casos de fusiones y decide si su finalidad
principal es tener mercado o si reportará
más poder de ventajas importantes relacionadas con la eficiencia.
Uno de los procedimientos que más utiliza el DOJ al analizar las fusiones consiste en
calcular cuánta concentración hay en un sector. Un sector se considera concentrado 14.1
cuando unas pocas empresas realizan gran parte de las ventas totales en ese sector. Algo
fundamental es que el DOJ se centra, de acuerdo con lo que considera importante la teoría
económica, no en la cantidad de empresas activas en el mercado, sino en lo concentrado
14.2
que está el mercado (es decir, si la distribución de las ventas en el mercado está
concentrada en las manos de unas pocas empresas). Cuando se produce una fusión para
aumentar considerablemente la concentración, es menos probable que el DOJ la permita.
El Índice Herfindahl-Hirschman Una de las herramientas que usa el DOJ para aplicar la Ley Sherman es el Índice Her- 14.3
es una medida de la findahl-Hirschman (HHI). El HHI es una medida de la concentración del mercado que
concentración de un mercado y se se calcula elevando al cuadrado la cuota de mercado de cada empresa que compite en el
emplea para calcular el grado de
mercado y sumando a continuación las cantidades resultantes (se eleva al cuadrado para 14.4
competencia dentro de un sector.
dar más peso a las empresas más grandes). Por ejemplo, si hay dos empresas en un sector
y una de ellas abarca el 75 % de las ventas, y la otra, el 25 %, el HHI será igual a 752 +
252 =
14.5
6.250. Cuanto más alto es el HHI, más concentrado está el sector. El HHI se acerca a cero
cuando el mercado está formado por gran cantidad de empresas de un tamaño muy similar.
Aunque el HHI no revela todo sobre un mercado, puede servir para interpretarlo mejor.
Consideremos, por ejemplo, estos tres sectores: las lavadoras domésticas, los vehículos
de motor y los ordenadores. ¿Cuál crees que tiene un HHI más alto? ¿Y el más bajo? Los
cálculos del Departamento de Comercio indican que el sector de las lavadoras es el más
concentrado, con un HHI de 2.855. Le sigue el de los vehículos de motor, con un HHI de
2.676. Y el menos concentrado es el de los ordenadores personales, con un HHI de 680.
En la práctica, los mercados con un HHI inferior a 1.000 no se consideran concentrados;
los que tienen índice entre 1.000 y 1.800 se consideran moderadamente concentrados; y los
que tienen un HHI superior a 1.800 se consideran muy concentrados. Pero no deberíamos
basarnos únicamente en la concentración para analizar la competitividad de un sector. Re-
cuerda, por ejemplo, el oligopolio de jardinería que comentamos con anterioridad. En ese
caso, el grado de concentración era elevado, pero la competencia de Bertrand aseguraba
que el precio fuera igual al coste marginal.
Pero la eficacia con que el Estado puede usar la regulación para reducir el poder de
mercado también tiene sus límites, sobre todo en mercados con competencia
monopolística con muchos productores. Imagina que el Estado tuviera que regular los
precios de todos los productos que se venden en sectores con competencia monopolística.
E imagina además que tuviera que fijar la cantidad y el tipo de competidores para cada
grama de productos. Este tipo de intervención se acercaría mucho a una economía
dirigida, y ese procedimiento conlleva muchas dificultades, como se vio en el capítulo 7.
En resumen, los economistas apoyan la regulación de monopolios y de oligopolios muy
concentrados, pero suelen sentirse cómodos permitiendo el poder de mercado, más limitado,
de las empresas con competencia monopolística, aunque eso también reduzca el excedente
total de la economía. Aun así, con esta pérdida de excedente aparece una estructura de
mercado que aporta variedad de productos, lo que constituye una ventaja de la competencia
monopolística.
14.5
En resumen: cuatro
estructuras de mercado
Ya hemos estudiado los cuatro tipos principales de mercado. En los capítulos 4 a 7 nos
centramos en la competencia perfecta. En el capítulo 12 estudiamos el monopolio. Entre
esas dos estructuras de mercado extremas (la competencia perfecta y el monopolio) se
sitúan la competencia monopolística y el oligopolio. La figura 14.11 resume varias
dimensiones de estas cuatro estructuras de mercado.
Como acabamos de ver, la competencia monopolística y el oligopolio comparten mu-
chas características con el monopolio, incluida la capacidad de fijar precios. La diferencia
principal entre estas tres estructuras de mercado estriba en la cantidad de competidores, o
Sección 14.5 | En resumen: cuatro estructuras de mercado 339
el número de vendedores. Un monopolio sólo tiene un vendedor. Pero la competencia
monopolística y el oligopolio son estructuras de mercado con más de un vendedor, y eso
las obliga a tener en cuenta las actuaciones del resto de las empresas.

14.1 Competenc Competen Oligopolio Monopolio
ia perfecta cia
monopolíst
ica
14.2 Número Muchas Muchas Unas pocas Una
de
empresa
s/
14.3 vendedo
res
Producto/ Idéntico Ligerame Idéntico Un solo
servicio a la (homogén nte o producto o
14.4 venta eo) distinto diferenci servicio no
ado diferenciado
Ejemplo de Maíz cultivado Libros; CD Gasolina Medicamentos
producto por varios (idéntica); patentados;
14.5 agricultores coches agua corriente
(diferenciados
Figura 14.11 Cuatro estructuras de mercado )
Barreras de Ninguna: Ninguna: Sí Sí: altas
Las cuatro estructuras de mercado seentrada
resumen aquí de forma que cada hilera indica
entrada entrada
la cantidad de empresas que hay en ese mercado, el
grado y salida libres y salida libres
de diferenciación de los productos, las barreras de entrada,Tomador
¿Tomador el establecimiento de los precios,
Fijador de la curva de demanda
Fijador de residual, el excedente
Fijador de
social y los beneficios a largo plazo oenfijador
cada uno de ellos. de los precios precios (muy precios (sin
de precios (dependiente dependiente del competidores
precios? que del resto resto de ); sin
impone el de vendedores) sustitutivos
mercado vendedor perfectos
es)
Precio P = IM = CM Fija P > IM = Fija P > IM = Fija P > IM =
CM CM CM
o P = IM = CM,
dependiend
o del tipo
de
competencia y
de la
diferenciación
del producto
Curva Pendiente Pendiente Pendiente Pendiente
de horizontal; descendente: descendent descendent
deman curva de ofrece e e
da demanda productos
residu perfectament ligeramente
al e elástica diferenciados
Excedente Maximizado No No maximizado No maximizado,
social maximizado, pero a veces
pero la la sociedad se
sociedad beneficia de la
puede investigación
beneficiarse y el
de la desarrollo
diversidad
de
productos
Beneficios a Cero Cero Cero o más Más de cero
largo plazo de cero

P: ¿Cuántas empresas se necesitan para que un mercado sea competitivo?
¿
Cómo se sabe si hay suficientes empresas en un mercado para que sea
competitivo? En el capítulo 6 vimos que un mercado es perfectamente competitivo si
lo forman muchas empresas (tantas que cada una de ellas tiene que aceptar el precio
de mercado para el bien que suministra). Pero en el presente capítulo también hemos
visto que dos empresas pueden bastar para que el precio de mercado sea igual al coste
marginal.
Entonces ¿cómo se responde esta pregunta?
Dos economistas, Timothy Bresnahan y Peter Reiss, han propuesto una idea única
para llegar a una respuesta. 3 Razonaron que si un mercado ya es competitivo en la
práctica, la incorporación de una empresa más no alterará los precios. Volvamos a la
figura 14.8, donde se ve que cuando las empresas existentes tienen poder de
mercado, la entrada de otra más lo hará «más competitivo» y reducirá los precios.
En cambio,
14.1
14.2
Cantidad de vendedores de neumáticos en el mercado

Uno Dos Tres Cua Cinc 14.3
tro o
Precio 54,9 55,7 54,4 51,6 52,0
Clasificació 44,5 47,0 47,7 45,4 43,8
n de
neumáticos
por kilometraje 14.4
Figura 14.12 Precios y calidades de neumáticos en localidades escogidas de Estados Unidos

Con cuatro o cinco distribuidores, los precios son casi iguales. Con tres vendedores, los precios son más altos, pero 14.5
esto refleja sobre todo un kilometraje más alto de los neumáticos de esos mercados. En general hay poca variación de
precios en los mercados con tres, cuatro o cinco vendedores, lo que induce a pensar que la competencia entre tres o
cuatro vendedores basta para que el mercado de venta de neumáticos sea efectivamente competitivo.
recordemos que en un mercado perfectamente competitivo, tanto los consumidores como

los productores son tomadores del precio (price-takers) y no tienen capacidad para influir
en el precio de mercado. Si aumenta el tamaño de un mercado perfectamente competitivo,
entrarán empresas nuevas para cubrir la demanda adicional, pero eso no reducirá los pre-
cios (de hecho, las empresas nuevas, al igual que las ya existentes, operarán en el mínimo
de su curva de coste total medio; recuerda las figuras 7.5 y 7.6 del capítulo 7). En
resumen, cuando las empresas tienen un poder de mercado significativo, las entradas
adicionales bajan los precios, mientras que en un mercado competitivo, las entradas
adicionales deberían mantener los precios igual.
Bresnahan y Reiss examinaron los precios de los neumáticos para averiguar en qué
momento cesa la bajada de precios con la entrada de una empresa más. Así que su inves-
tigación responde la pregunta de cuándo se vuelve competitivo un mercado. Recabaron
información sobre precios y sobre la cantidad de establecimientos que venden neumáticos
en distintas localidades del oeste de Estados Unidos. Para considerar mercados similares,
limitaron la muestra a 157 ciudades pequeñas situadas a un mínimo de 130 kilómetros de
distancia de la ciudad grande más cercana (si hay una ciudad grande cerca, los precios en
una población pequeña determinada son menos relevantes, porque la gente puede comprar
los neumáticos en la gran ciudad).
La figura 14.12 presenta los precios medios de los neumáticos en distintas localidades
clasificadas de acuerdo a si tienen un solo punto de venta de neumáticos, dos, tres, cuatro
o cinco. El hecho de que haya distinta cantidad de tiendas de venta de neumáticos en cada
lugar se debe, sobre todo, a la variedad en el número de habitantes. Como la calidad de
los neumáticos puede variar dentro de la muestra, la segunda hilera del cuadro de la
figura da la clasificación de los mismos de acuerdo con el kilometraje, que es una medida
de la calidad media del producto. Hay que tener en cuenta la calidad del producto, porque
de lo contrario la diferencia de precio podría deberse, no a variaciones en cuanto a poder
de mercado, sino sencillamente a diferencias de calidad.
La figura 14.12 revela un patrón destacable. Apenas hay diferencias de precio entre
mercados con cuatro y cinco puntos de venta. De hecho, Bresnahan y Reiss muestran que
la diferencia de precio entre mercados con tres y cuatro vendedores se debe sobre todo a
las diferencias de kilometraje entre neumáticos; es decir, la calidad media del producto
parece ser más alta en las localidades con tres distribuidores. Una vez considerada esta
diferencia de calidad, no hay ningún indicio de que los precios difieran entre mercados
con tres o cuatro vendedores. En resumidas cuentas, el estudio de Bresnahan y Reiss
apunta a
14.1
Economia basada en la evidencia (continuación)
que tres o cuatro empresas bastan para que el mercado de neumáticos sea (efectivamente)
competitivo.
14.2
14.3 Tal vez te estés preguntando si esas localidades con cantidades distintas de tiendas de
neumáticos no serían distintas también en otros aspectos. En tal caso, la comparación de
precios entre localidades podría estar contaminada por esas diferencias. Una manera de
14.4 abordar este problema consiste en estudiar la misma pregunta a través de un experimento
de laboratorio, donde no aparecerán esos factores de confusión.
Eso fue lo que hicieron los economistas Martin Dufwenberg y Uri Gneezy. 4 Diseñaron
un experimento con varios vendedores en el que cada uno tenía que decidir su precio de
14.5
venta entre 2 y 100. El vendedor que fijara el precio más bajo ganaría el valor de su
precio en dólares. Quizá hayas reparado en el parecido de este experimento con el modelo
de oligopolio con productos homogéneos. Cuando sólo hay dos vendedores se da un caso
idéntico al modelo de duopolio que hemos visto. Nuestro análisis en este caso apuntó a
que cada vendedor debería practicar una competencia feroz y ofertar «2».
Pero tal vez te plantees también que en un duopolio juegas contra un único vendedor,
y puede que intentes poner un precio alto para conseguir más dinero si tu precio resulta, a
pesar de ello, ser el menor de los dos. En efecto, Dufwenberg y Gneezy descubrieron que
en un duopolio, las ofertas se situaban, en promedio, justo por debajo de 50, así que el
experimento no refleja las predicciones de la teoría. En cambio, cuando el número de
vendedores ascendía a cuatro, adoptaban comportamientos mucho más competitivos. De
hecho, con cuatro vendedores, la oferta de precio ganadora, en promedio, después de
jugar diez rondas, ¡se acercaba a dos! Por tanto, también en el laboratorio parece que
cuatro competidores bastan para impulsar el equilibrio hacia un resultado competitivo.
Tal como predice la teoría económica, los precios dependen de la ferocidad de la
competencia, y los estudios empíricos apuntan a que no hace falta una cantidad muy alta
de competidores para que los precios se acerquen mucho al nivel competitivo.
Curiosamente, este estudio revela que incluso en mercados con un HHI elevado, se
observa una competencia intensa.
Aunque estos datos empíricos sugieren que cuatro es un número importante, hay que
tener mucho cuidado para no generalizar este detalle. Podría ser que en otros sectores o
en otras ciudades (o en otros experimentos) se necesitaran muchas más o menos empresas
para generar un mercado competitivo. En última instancia, la teoría económica y las
observaciones empíricas pueden revelarnos principios generales, como cuándo y dónde
esperar precios anticompetitivos, y cuándo sospechar que eso está teniendo una gran
repercusión. Pero es muy difícil hacer afirmaciones sobre la existencia real, o la
efectividad, de pactos anticompetitivos sin estudiar realmente el caso concreto en sí.

¿Cuántas empresas se nece-
sitan para que un mercado En muchos sectores, y en Datos sobre precios de neu- Otros detalles específicos,
sea competitivo? pruebas de laboratorio, máticos extraídos de varias aparte de la cantidad de
unas tres o cuatro. ciudades, junto con datos vendedores, repercuten
procedentes de experimen- también en la naturaleza
tos de laboratorio. de la competencia. Por
tanto, no estamos seguros
de hasta dónde se pueden
generalizar los resultados
obtenidos.
Resumen
El oligopolio y la competencia monopolística son dos estructuras de mercado situadas entre los extremos
de la competencia perfecta y el monopolio. Las empresas en estas estructuras de mercado deben tener en cuenta el
comportamiento de sus competidores, a diferencia del monopolista y de las empresas de sectores perfectamente
competitivos.
No existe un único modelo de oligopolio aplicable a todas las situaciones. El resultado de equilibrio dependerá de las
características únicas de cada mercado (si los bienes son homogéneos o diferenciados, de cuántas empresas hay en el sector,
y de si la colusión es sostenible). Aun así, del estudio del oligopolio se extraen algunas enseñanzas generales importantes. Los
beneficios económicos de las empresas serán mayores con bienes diferenciados, si hay menos empresas en el sector (a
menos que los bienes sean en realidad homogéneos), y si la colusión es sostenible.
A corto plazo, el comportamiento del competidor monopolista y el del monopolista son idénticos: fijar precio >
> Ingreso marginal = Coste marginal. A largo plazo, las entradas y salidas hacen que el equilibrio en un sector con
competencia monopolística (cero beneficios económicos) sea idéntico al equilibrio con competencia perfecta.
La economía ofrece una serie de herramientas útiles para empezar a plantearse si un mercado es competitivo, pero no hay ni
un solo factor (como la cantidad de empresas) que determine por completo la naturaleza de la competencia dentro de un
sector concreto.
Términos clave
productos diferenciados p. 323 duopolio p. 325 cártel p. 331
productos homogéneos p. 323
curva de demanda residual p. 326 índice Herfindahl-Hirschman p. 339
oligopolio p. 324
colusión p. 329
competencia monopolística p. 324
estrategia del disparador p. 330
Preguntas
1. ¿En qué se diferencian los productos que vende una em- 4. ¿Seguirá operando a corto plazo una empresa en compe-
presa en competencia monopolística de los que se tencia monopolística a pesar de obtener beneficios
venden en un mercado perfectamente competitivo? econó- micos negativos? Explica la respuesta.
2. ¿En qué se parece un mercado con competencia 5. Las empresas en competencia monopolística ganan cero
monopo- lística a otro perfectamente competitivo? beneficios económicos a largo plazo, igual que las em-
¿Comparten los monopolios y los mercados con presas perfectamente competitivas. ¿Significa esto que el
competencia monopolís- tica alguna característica excedente total se maximiza en un mercado con compe-
común? tencia monopolística?
3. Tanto los monopolios como los mercados con competen- 6. ¿Qué ocurre en los mercados con competencia monopo-
cia monopolística fijan el ingreso marginal igual al coste
lística cuando entran empresas nuevas?
marginal para maximizar beneficios. Si las curvas de
costes son idénticas, ¿cabría esperar que los precios
fueran más altos en un monopolio que en un mercado
con competencia monopolística?
7. Imagina un modelo de duopolio no colusivo en el que empresa.
ambas empresas suministren agua mineral embotellada. b. ¿Qué estrategia para fijar precios en cada empresa será
Ambas eligen precios de forma simultánea. El coste un equilibrio de Nash en este modelo?
marginal de cada una es 1,50 $. La demanda del
c. Halla el equilibrio de Nash si ambas empresas pueden
mercado se muestra en la figura de más abajo.
coludir de forma efectiva.
a. Halla las curvas de la demanda residual de cada
Preguntas 343
9. ¿Cómo fijan precios las empresas oligopolisticas que
Precio en $ venden productos diferenciados?
De
man 10. Imagina que hay cuatro empresas en un mercado y que
da cada una de ellas vende un producto diferenciado. ¿Tiene
4 sentido que inicien una guerra de precios? ¿Por qué sí o
por qué no?
11. ¿Cuándo es probable que fracase un acuerdo colusivo
entre dos empresas?
12. Imagina que el sector de los refrigeradores tiene un HHI
de 2.500, mientras que el HHI del sector del aluminio
es 6.850. ¿Basta esta información para concluir que el
mercado del aluminio está más concentrado que el de los
refrigeradores? Explica la respuesta.
13. Di si cada una de estas afirmaciones es verdadera o falsa
para cada uno de estos tres tipos de mercados:
competencia perfecta, monopolio y competencia
monopolística.
a. Las empresas igualan el precio al coste marginal.
b. Las empresas igualan ingreso marginal con coste
marginal.
2.000 Cantidad c. Las empresas obtienen beneficios económicos positi-
vos a largo plazo.
8. En un modelo de oligopolio con productos idénticos (ho- d. Las empresas producen la cantidad que minimiza el
mogéneos), ¿cuál será el precio más probable? coste medio a largo plazo.
e. Hay libertad para que entren empresas nuevas en el
sector.
Problemas
1. Acme es el único supermercado de la ciudad en este mo- vendedores en la Red suelen tener precios bastante
mento. La cadena de pastelerías Bi-Rite está pensando diferentes. ¿Cómo lo explicarías?
en entrar en este mercado, donde participará en el 3. El diagrama de más abajo muestra la curva de demanda
siguiente juego. Primero, Bi-Rite decidirá si entrar o no. (D), la curva de ingreso marginal (IM), la curva del coste
Si no entra, se acaba el juego, Acme obtiene una total medio (CTM) y la curva del coste marginal (CM) a
ganancia de 50, y Bi-Rite consigue una ganancia 0. Si corto plazo de una empresa en un mercado con
Bi-Rite entra, Acme tiene que decidir si pelear bajando competencia monopolística..
precios o si confor- marse. Si Acme decide pelear,
entonces Acme y Bi-Rite ganan 10 cada uno; si Acme se a. ¿Qué nivel de producción tendrá esta empresa?
conforma, entonces cada empresa gana 20. b. ¿Qué precio debería pedir?
a. Traza el árbol de juego de esta partida.
Precio en $
b. Usa la inducción hacia atrás para calcular cómo se
de- sarrollará la partida.
2. Con el crecimiento de Internet, hay muchos vendedores C
M C
en la Red y muchos consumidores que compran a través 27 T
de ella. M
21
a. ¿Por qué, con el crecimiento de Internet, es de
15
esperar que distintas empresas cobren precios muy
parecidos por el mismo bien? 9
D
5
b. A pesar de la lógica de la primera parte de esta pre- I
gunta, varios estudios recientes han revelado que los 17 24 36 MCantidad

c. ¿Tendrá esta empresa beneficios o tendrá pérdidas? a. Ambas venden porciones de pizza a 1 $ cada una. Te-
d. ¿Esperarías entradas o esperarías salidas en este niendo en cuenta este precio, imagina que la
sector? demanda de porciones de pizza en esa calle asciende
a 10.000 unidades a la semana. ¿Qué aspecto tendría
4. La mayoría de tus amigos prefiere beber cerveza
la curva de demanda del mercado de estas dos
Budwei- ser, Miller o Coors. El fabricante de la cerveza
empresas?
Budweiser es Anheuser-Bush, mientras que Miller y
Coors las fabrica MillerCoors. Con esta información b. En otros tiempos, ambos establecimientos vendían
concluyes que el mercado de la cerveza es un oligopolio. cada porción de pizza a tan sólo 75 céntimos, que es
Suponiendo que cada una de las siguientes afirmaciones el coste marginal de cada porción. ¿Cómo explicarías
sean correctas, analiza si cada una de ellas respaldará o esta situación con el dilema del preso?
debilitará tu conclusión anterior. c. Imagina que ambas empresas acuerdan subir el
i. Anheuser-Busch y MillerCoors son dos de las mu- precio a 1 $. ¿Podrían considerarse colusión? Si
chas empresas que operan en este mercado. supieras que estas dos empresas representan una
parte insignifi- cante del mercado de pizza en Nueva
ii. MillerCoors y Anheuser-Busch subieron el precio
York, ¿cambia- ría tu respuesta?
de la cerveza cuando en realidad la demanda había
caído en 2009. 8. Los equipos de las grandes ligas de béisbol de Esta-
dos Unidos se han fijado para sí mismos lo que se
iii. Es poco probable que los consumidores cambien de
conoce comúnmente como el «impuesto de lujo». Un
marca de cerveza; la mayoría de los compradores
equipo está sujeto a este impuesto si supera un tope
de cerveza son muy leales a sus marcas.
salarial determinado. El límite anual para el impuesto
iv. El coste fijo de crear una fábrica de cerveza es bas- de lujo asciende a 189 millones de $ para 2014-2016.
tante alto. El equipo que supera ese límite debe pagar entre el
5. John Maynard Keynes (célebre economista británico) 17,5 % y el 50 % de la cantidad que lo excede, y de
dijo; «A largo plazo todos estamos muertos». Un men- un modo que relaciona el «tipo impositivo» con el
saje importante de este capítulo es, parafraseando a Key- número de años que el equipo supere ese techo. Este
nes, «a largo plazo, todos los beneficios de un mercado problema contempla por qué los equipos deben acatar
con competencia monopolística están muertos». ¿Por este impuesto.
qué las empresas de un sector con competencia a. Supón que hay dos equipos en las grandes ligas de
monopolís- tica obtienen cero beneficios a largo plazo? béisbol, el equipo 1 y el equipo 2. Ambos eligen si
¿Por qué esas mismas empresas pueden conseguir ofrecer sueltos altos o sueldos bajos a sus jugadores.
beneficios a corto plazo? ¿Por qué un monopolista gana Tomarán esa decisión ambos a la vez. Si ambos op-
beneficios tanto a largo como a corto plazo? tan por ofrecer sueldos bajos, cada uno ganará 0 $; si
6. Las empresas tabaqueras afirman con frecuencia que se ambos deciden ofrecer sueldos altos, cada uno ganará
anuncian para atraer a más gente que ya fuma y no para 400 $. Si uno opta por sueldos altos y el otro por
convencer a más gente de que empiece a fumar. Ima- sueldos bajos, el primero atraerá a los mejores
gina que solo hubiera dos fabricantes de tabaco: Jones jugadores y ganará 600 $, pero el equipo que decide
y Smith. Cada uno puede anunciarse o no. Si ninguno se ofrecer sueldos bajos ganaría tan sólo 300 $.
anuncia, cada uno de ellos capta el 50 % del mercado y Demuestra que la estrategia dominante es la de los
cada uno gana 10 millones de $. Si ambos se anuncian, sueldos altos, pero que ambos equipos saldrían mejor
vuelven a dividir el mercado por igual, pero cada uno parados si ambos optaran por ofrecer sueldos bajos.
gasta 2 millones de $ en publicidad, por lo que las ga- b. Debido a una decisión tomada en 1922 por la Corte
nancias de cada uno ascienden tan sólo a 8 millones de $ Suprema, las grandes ligas de béisbol no están sujetas
(recuerda que se supone que la publicidad no sirve para a las leyes antimonopolio. Imagina que esos dos
que fume más gente). Si una empresa se anuncia, pero la equipos acuerdan imponer un «impuesto de lujo».
otra no, entonces la que se anuncia capta muchos de los Con él, el equipo que decide ofrecer sueldos elevados
clientes de su rival. Como resultado, la empresa que se tiene que pagar un impuesto de 250 $. Halla el nuevo
anuncia gana 12 millones de $, y la que no lo hace gana equilibrio en este juego.
sólo 6 millones de $.
c. Puede que alguien afirme que el impuesto de lujo en
a. Demuestra que anunciarse es una estrategia domi- el béisbol no condiciona especialmente los sueldos
nante. en las grandes ligas. Como prueba de ello aduce que
b. Supón que el Estado propone prohibir los anuncios los sueldos de los equipos rara vez superan el límite
de tabaco. ¿Deberían alegrarse ambas empresas o establecido, por lo que los equipos rara vez tienen
debe- rían oponerse si la publicidad no sirve para que que pagar el impuesto. ¿Qué sugiere tu respuesta a
fume más gente? este problema sobre la lógica de semejante
7. Bombay Fast Food y 2 Bros Pizza son dos pizzerías afirmación?
situadas a pocos metros de distancia una de otra en una 9. Telesource y Belair son dos de las empresas más grandes
calle de Nueva York. del mercado de las compañías móviles en cierto país.
En- tre las dos abarcan más del 80 % del mercado.
Problemas 345
a. Suponiendo b. Imagina que Bela B país B algún
que ambas estos países C ir el incentivo
ofrecen deciden o gan ai para engañar
productos cuánta l a 12 r al país A y
diferenciados, Belair u mill g producir 20
cantidad pro-
¿cómo se ducir al - ones a barriles en
alcanza un mismo s Teleso n lugar de 10?
equilibrio de tiempo y sin i urce a 11. Imagina que las
Nash en este consultarse ó gana 2 cuatro empresas
mercado? entre ellos. n 12 m más grandes que
b. Imagina que Muestra que millon il comer- cializan
tanto cada país es l miel deciden
Telesource producirá 20 o coludir, y
Bela
como Belair barriles de E ir n teniendo en
deciden coludir petró- leo y ng gan e cuenta la de-
y poner los que cada uno añ a 15 s manda anual del
mismos obtendrá un o mill Teles producto,
precios. Las beneficio de ones ource deciden cuánta
recompensas 1.000 $. gana cantidad deben
Teleso
de mantener la c. Los ministros 15 ofertar para
urce
colusión o de del petróleo millo mantener cierto
gana 2
engañar al se dan cuenta nes precio de
millon
contrario de que pue- Bel mercado.
es
figuran en la den air a. ¿Es este un
tabla. ¿Cuál es beneficiarse gan ejemplo de
el equilibrio de más si a olipopolio de
Nash en este coluden y 10 Cournot o de
juego? acuerdan que mill oligopolio de
cada país one Bertrand?
T
produzca 10 s b. ¿Bajo qué condiciones
e funcionará este cártel?
l barriles. Teles
e ¿Cuántos ource
s beneficios gana
o obten- drá 10
u cada país si millo
r cada uno nes
c produce 10 10. Imagina que el coste cero.
e barriles en esquema de la a. Hay cuatro
lugar de 20? demanda mundial resultados
C
o d. ¿Tiene el país de petró- leo es posibles: A
l A algún este: produce 10 o 20,
Precio por barril y B produce 10 o
u incentivo 20. Halla el
s para engañar
i demandada beneficio que
al país B y obtiene cada país
ó producir 20 50 $
n con cada una de
barriles en estas cuatro
lugar de 10? 75 $
E posibilidades.
¿Tendrá el
n 125 $
g
a
ñ Hay dos países
o productores de
petróleo, A y B.
Cada uno producirá
o 10 o 20 barriles.
Para simplificar las
cosas, partimos del
supuesto de que
pueden producir a
c. ¿Qué
posibilidad
es hay de
que las
empresas
se traicio-
nen entre sí
si el cártel
decide fijar
precios tan
sólo una
vez, en
lugar de
hacerlo
cada año?
12. Imagina un
sector formado
por cinco
empresas. Sus
ventas (es
decir, los
ingresos
totales) son:
• Empresa 1: 90 millones
de $
de $
de $
de $
de $
Calcula el índice de
Herfindahl-
Hirschman (HHI) en
este sector.
Problemas 347
15
Dilemas
relacionados con
el tiempo y el
riesgo
¿Preferimos las
gratificaciones
inmediatas?
A la gente le importa en qué momento tiene sus vivencias. En
general, tendemos a posponer las experiencias desagradables,
como escribir el trabajo final de una asignatura, resolver un
problema de matemáticas, leer un libro de texto, dejar de
fumar o seguir una dieta. De la misma manera, la mayoría
de la gente prefiere vivir de inmediato las experiencias
agradables, como ver un vídeo de YouTube o comerse una
chocolatina. En este capítulo describimos como el plazo
de obtención de una recompensa repercute en su valor
económico.

15.1 15.2 15.3 EBE 15.4 15.5
Modelos de El valor del Preferencias ¿Preferimos las Probabilidad Preferencias
tiempo y riesgo dinero en temporales gratificaciones y riesgo sobre el riesgo
el tiempo inmediatas?
348
IDEAS CLAVE
El interés es lo que te pagan por renunciar temporalmente a usar el dinero.
La economía ha desarrollado herramientas para calcular el valor actual de los

pagos que se recibirán en distintos momentos del futuro.
La economía ha desarrollado herramientas para calcular el valor de los pagos

que comportan riesgo.
15.1 Modelos de tiempo y riesgo

La mayoría de las decisiones conllevan costes y beneficios en diferentes instantes
temporales. Pensemos en los estudios universitarios. Muchos de los costes de ir a la
universidad son inmediatos: mucho trabajo, pérdida de sueldos potenciales (coste de
oportunidad) y pago de matrículas. Por otra parte, muchos de los beneficios económicos
de tener una formación universitaria llegan más tarde en la vida, sobre todo en forma de
sueldos más altos. Para tomar una decisión óptima acerca de si obtener o no una titulación
universitaria, hay que traducir de algún modo todos los costes y beneficios a unidades
equivalentes y sumarlos.
Hay más actividades que comportan unos costes iniciales y unos beneficios aplazados:
por ejemplo, practicar ejercicio, hacer dieta o ahorrar. Para analizar decisiones de este
tipo, hay que saber predecir y evaluar los beneficios aplazados. ¿Me conviene invertir un
dólar hoy para usar ese dólar y todos los intereses que me reporte cuando me jubile dentro
de varias décadas?
Este capítulo también explora cómo repercute el riesgo en el valor económico. En eco-
nomía, el riesgo no tiene nada de malo, las opciones arriesgadas no tienen por qué ser
negativas. El riesgo sólo significa que algunos de los costes y beneficios no son fijos de
antemano. Por ejemplo, cuando la gente se casa sabe que el éxito del matrimonio no es
completamente predecible. Los ingresos de una persona, su salud y hasta sus gustos pue-
den cambiar. Durante la ceremonia nupcial, las parejas reconocen algunos de esos riesgos
cuando juran amarse y respetarse el resto de la vida «en las alegrías y en las penas, en la
prosperidad y en la adversidad, en la salud y en la enfermedad».
En general, casi todas las inversiones entrañan riesgos. ¿Cómo se
comportará el mercado de valores? ¿Cómo cambiarán los precios de la
vivienda? ¿Se valorará mañana la titulación que aspiras hoy a obtener
en la universidad, o buscarán las empresas en el futuro a gente con una
formación distinta? En este capítulo usamos el análisis económico para
evaluar esos riesgos.
Las herramientas que usan los economistas para evaluar las recom-
pensas aplazadas tienen mucho en común con las herramientas que
usamos para evaluar las recompensas arriesgadas. En ambos casos, se
ponderan las recompensas. Para evaluar las recompensas que se obten-
drán en el futuro, multiplicamos la recompensa por un factor positivo
Incluso las mejores elecciones im- inferior a 1, lo que capta la idea de que las recompensas futuras va-
plican riesgo.
len menos que las inmediatas. Cuando hay posibilidad de no llegar a obtener una recom-
pensa, este riesgo se incorpora multiplicando la recompensa por la probabilidad positiva
(de nuevo inferior a 1) de que la recompensa ocurra. Este capítulo explica cómo
determinar esos factores para ponderar el tiempo y el riesgo, y enseña a usarlos.
15.1
15.2 El valor del dinero en el tiempo
Los mercados financieros permiten transferir dinero a través del tiempo. Por ejemplo,
para transferir dinero hacia el futuro, los depositantes «prestan» dinero a un banco ahora y
15.2
luego lo recuperan, con intereses, en el futuro.
Este cambio se denomina en economía transformación intertemporal, donde inter sig-
nifica ‘entre’, y temporal alude al tiempo. Las transformaciones intertemporales mueven
15.3 recursos entre periodos de tiempo.
Valor futuro e interés compuesto

15.4
La variable crucial que resume una transformación intertemporal de dinero es el pago
El principal es la cantidad
de intereses. Veamos un ejemplo sencillo. Imagina que depositas 100 $ en una cuenta
inicial invertida. bancaria. La cantidad inicial de una inversión (en este caso, 100 $) se denomina
15.5 principal.
¿Cuánto dinero tendrás después de un año, si esa cuenta ofrece un tipo de interés anual i?
La cuenta tendrá tu principal de 100 $ más el interés de i × 100 $.
Por ejemplo, si el tipo de interés es del 5%, entonces el tipo de interés será:
El interés es la
cantidad recibida 5
i = 0,05
=1
por renunciar
temporalmente a 0
hacer uso del
dinero.
0
5
%
=
Para un interés anual del 5% y un
depósito de 100 $, los intereses abonados al
cabo de 1 año serán 0,05 × 100 $ = 5 $.
Así que el valor total de la cuenta después
de un año se puede escribir como:
100 $+ (i × 100 $) = (1 + i) × 100 $
La suma del Esta es la suma del principal y el interés, y se denomina

principal y el interés valor futuro después de 1 año de depósito.
se denomina valor
Imagina que al final de ese primer año decides dejar
futuro.
en depósito todo el dinero (el principal más el interés).
El saldo de la cuenta al comienzo del segundo año será
(1 + i) × 100
$. A esto lo llamaremos «saldo». Durante el segundo año
recibirás el interés por el saldo que había al final del Año
1, o el interés de (i) × (Saldo). Al final del Año 2 la
cuenta tendrá la cantidad que había al final del primer
año, que es lo que hemos llamado saldo, más el
interés recibido durante el Año 2.
(Saldo) + (i) × (Saldo) = (1 + i) × (Saldo)
Como el saldo al final del Año 1 era (1 + i) × 100 $, la cantidad al

final del Año 2 es
(1 + i) × Saldo = (1 + i) × (1 + i) × 100 $ = (1 + i)2

× 100 $
¿Captas el patrón? Si dejas el dinero en el banco

durante 1 año, obtienes lo siguiente al final del Año 1:
350 Capítulo 15 | Dilemas relacionados con el tiempo y el riesgo

alor que tendrá una
inversión
(1 + i) × inal del Año 2:
en el futuro con un 100 $
tipo de interés r y (1 + i)2 × 100 $
L manteniendo todo S
a el interés i Por cada año adicional que dejes el dinero en el
e acumulado en la d banco, multiplicarás el saldo final por un factor adicional
c cuenta hasta el e de (1 + i). De modo que si dejas el dinero en el banco
u vencimiento final durante T años, recibirás lo siguiente al final del año T:
en el año T.
j
a
a
c
s Valor futuro = (1 + i)T × (Principal) Ecuación del
i
ó e interés compuesto
n l
Esto se denomina ecuación del interés compuesto o
d
ecuación del valor futuro. En esta ecuación, i es el tipo
d i
de interés y T es la cantidad de años que dura la
e n
l e inversión. Para obtener la ecuación del interés compuesto
i
r se supone que durante ese periodo no se realiza ningún
n
o pago de intereses. Así que se obtienen intereses de los
t intereses acumulados en el pasado, porque todos los
e
r e intereses acumulados con anterioridad se quedan en la
é n cuenta
s
c e
o
m
l
p b
u a
e n
s c
t o
o
d
o
u
r
e
c
a
u n
a t
c e
i
ó 2
n
a
d
ñ
e
l o
v s
a ,
l r
o e
r c
f
u
i
t b
u i
r r
o á
s
c e
a s
l
c t
u o
l
a a
e
l
l
v f
Sección 15.2 | El valor del dinero en el tiempo 351

hasta el vencimiento en el año T. Para captar la idea de la obtención de intereses de los
intereses, en economía se dice que el interés es compuesto. 15.1
La ecuación del interés compuesto tiene algunas propiedades curiosas. Fíjate en que la
ecuación tiene un término exponencial, (1 + i)T, con el exponente T. Esto implica que el
saldo de la cuenta crece exponencialmente cada año. En otras palabras, cada año la cuenta
15.2
se multiplica por el factor (1 + i).
Este crecimiento compuesto es muy poderoso, lo cual resulta muy conveniente si pre-
tendes ahorrar para la matrícula de la universidad, si aspiras a tener un buen colchón para
la jubilación o si te estás preparando para cualquier meta financiera futura. El poder del 15.3
interés compuesto se capta bien al plantearse algunos ejemplos. Imagina que pones 1 $
en una cuenta a los 20 años, y dejas que el dinero se multiplique (sin tocarlo) hasta que te
jubiles a los 70 años. En este ejemplo, la inversión dura 70 − 20 = 50 años, así que T = 15.4
= 50. Queremos saber cuánto dinero tendrás en esa cuenta al final de ese periodo de 50
años.
Empecemos considerando un caso muy especial en el que r = 0,00. Si el tipo de
interés es justo 0, tu saldo final es:
15.5
(1 + i)T × 1 $ = (1 + 0,00)50 × 1 $ = 150 × 1 $ = 1 $
Como 150 = 1, tendrás 1 $ tras 50 años de espera. No habrás ganado ningún interés y el
reintegro final, 1 $, será exactamente igual al principal: 1 $.
Consideremos ahora otros tipos de interés. Aquí es donde la cosa «cobra interés». La
figura 15.1 reproduce la función (1 + i)T para varios tipos de interés. En ella se ve a
cuánto asciende el saldo a medida que avanzas de los 20 a los 70 años de edad. En
concreto, cen- trémonos en i = 2%, i = 4%, i = 6%, i = 8% e i = 10%. Ahora sucede algo
extraordinario. Si el tipo de interés es del 2 %, tu principal de 1 $ aumenta hasta 2,69 $.
En otras palabras, tu dinero casi se triplica en 50 años. No está mal.
Pero ¿qué pasa si el tipo de interés es del 10%? Entonces tu depósito crece hasta
117,39 $. No es una errata, no; el depósito inicial de 1 $ se multiplica por 117 a lo largo
de 50 años. Como el valor futuro es (1 + i)T × (Principal), el factor de crecimiento es el
mismo con un principal de partida de 1 $ o con uno de 1.000 $. Así que un depósito
inicial de 1.000 $ aumentará hasta unos 117.390 $. El interés compuesto es muy
poderoso. Ahorrar durante la juventud (manteniendo el interés compuesto) reporta
beneficios enormes en la vejez.
Consideremos de nuevo el caso de un principal de 1 $, y dividamos el valor final de la
cuenta de 117,39 $ en (1) principal y (2) interés. Cuando el banco te paga después de
Valores finales en el año
50
Valor de la120
i = 10% 117,39 $
inversión en $
100
80
60
i = 8%46,90 $
40
20 i = 6%18,42 $
i = 4%7,11 $
i = 2%2,69 $
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50
Años transcurridos desde el depósito inicial de 1$
Figura 15.1 Valor de una inversión de 1 $ a lo largo de los próximos 50 años

Cada línea representa el valor de 1 $ invertido a un tipo de interés constante i durante T años. Por ejemplo, después
de 50 años de crecimiento compuesto, 1 $ de principal invertido a un tipo de interés del 8 %, tiene un valor futuro de
1 $ × (1 + 0,08)50 = 46,90 $. Con tipos de interés más altos, el crecimiento compuesto genera unos rendimientos
explosivos.
50 años, 1 $ es la devolución del principal, así que los 116,39 $ restantes

se corresponden con el pago de los intereses. En este caso, el importe de
los intereses supera en gran medida la devolución del montante principal.
Recuerda que los intereses abonados son lo que el banco te paga además
del principal por el privilegio de usar tu dinero.
15.2
Prestar o pedir prestado

15.3 Hay dos categorías básicas de pago de intereses, dependiendo de si se
presta o si se pide prestado. Ya hemos hablado del interés que recibes de
un banco como ahorrador. En cambio, serás tú quien pague intereses al
banco si le pides dinero prestado (por ejemplo, cuando contraes una
15.4 deuda al pagar fuera de plazo el importe de la tarjeta de crédito expedida
por él o al obtener una hipoteca para comprar una vivienda).
La realización de un depósito traslada el gasto del presente al futuro.
Ahorrar durante la juventud reporta
15.5 Ingresas el dinero ahora y lo retiras (con intereses) en el futuro. Cuando
beneficios en la vejez. La mayoría de los
pides un préstamo al banco desplazas el tiempo en la dirección contraria.
hogares en activo deberían ahorrar entre un 10
y un 20 % de sus ingresos brutos. Si cuentas con tener dinero en el futuro pero quieres gastarlo ahora,
pides un préstamo. Así, un préstamo permite gastar hoy los ingresos
futuros. La figura 15.2 resume de forma gráfica cómo repercute el hecho
de prestar y
Pedir prestado permite de pedir prestado en el momento en que se produce el gasto.

El interés de un depósito y el interés de un préstamo funcionan de la misma
gastar hoy los ingresos manera. Con un depósito recibes
del futuro.
(1 + i)T × (Cantidad principal)
cuando retiras el dinero, con intereses, al cabo de T años. Con un préstamo pagas
(1 + i)T × (Cantidad adeudada)
cuando devuelves el préstamo, con intereses, al cabo de T años (suponiendo que no se

haya pagado nada de interés en todo ese tiempo). Nótese que ambas expresiones tienen el
mismo factor multiplicador, (1 + i)T. De ahí que se pueda usar la gráfica de la figura 15.1
para calcular los pagos asociados a depósitos o préstamos con interés compuesto. Las
ecuaciones matemáticas son diferencia entre los préstamos y los depósitos de dinero que conviene señalar. Los tipos
idénticas en ambos casos. de interés aplicados a los préstamos bancarios suelen ser más altos que los que se pagan
15.1Sin embargo, hay una por los depósitos. Por ejemplo, no es raro que los préstamos a través
Figura 15.2 La mecánica

de prestar y pedir prestado Prestar y pedir prestado
Cuando se realiza un depósito de dinero,

se le presta dinero al banco.
Esto introduce el gasto
en una máquina del tiempo que lo Retirar dinero
Ahorrar dinero hoy traslada del presente al futuro. en el futuro
reduce tu incrementa tu
capacidad de gasto capacidad
actual de gasto futuro
Cuando se pide un préstamo, se pide

dinero prestado. Esto introduce el gasto
en una máquina del tiempo que lo
Pedir dinero Devolver el préstamo
traslada del futuro al presente.
prestado hoy en el futuro
aumenta tu reduce tu capacidad
capacidad de gasto de gasto futuro
actual
de tarjetas de crédito porten un tipo de interés del 15 o incluso del 20%. Unos tipos de
interés tan elevados pueden generar reembolsos enormes. Para ilustrarlo, piensa en un 15.1
prés- tamo de 1.000 $ a 50 años a un tipo de interés del 15%. Imagina que no se efectúa
ningún pago hasta el año 50, así que el préstamo tiene un interés compuesto durante 50
años. En este caso, la cantidad adeudada después de 50 años será:
15.2
(1 + 0,15)50 × 1.000 $ = 1.083.657,44 $
O sea, ¡más de 1 millón de dólares de deuda al cabo de 50 años de interés compuesto! 15.3
En la práctica, los préstamos de 1.000 $ casi nunca acumulan reembolsos tan
inmensos. Ningún banco te dejaría esperar 50 años para devolver la deuda de una tarjeta
de crédito. El banco sabe que lo más probable es que un prestatario con una deuda de 1
millón de dólares se declare en quiebra en lugar de pagar. Así que los bancos no esperan 15.4
50 años a recuperar el dinero. Exigen el pago de intereses durante ese tiempo.
Por tanto, al considerar los préstamos ayuda el hecho de preveer plazos temporales
mucho más cortos que 50 años. Un préstamo de 1.000 $ durante 1 año a un tipo de 15.5
interés del 15% costará al prestatario 150 $ en intereses.
El valor actual y el descuento

Imagina que alguien te pide dinero prestado para contribuir a financiar la construcción de un
centro comercial.
«Me prestas 10.000 $ ahora, y yo te devuelvo 20.000 $ dentro de 20 años».
Supón que tienes buenas razones para confiar en esta persona y para creer que te
devolverá el dinero. Así que tienes la seguridad de que no asumes ningún riesgo con esta
operación. Incluso con esa garantía, no está claro que debas aceptar la oferta.
En esta situación, un economista te preguntaría qué uso alternativo podrías darle a esos
10.000 $. (Para simplificar las cosas, nos centraremos en usos alternativos que tampoco
entrañen ningún riesgo.) En otras palabras, los economistas piensan en el coste de opor-
tunidad. ¿Cuál sería la mejor inversión que podrías hacer con tus 10.000 $ de principal?
Imagina que cuentas con otra opción para invertir sin riesgo que te ofrece un 5% de in-
tereses. Así que debes tomar una decisión. ¿Participas en el proyecto del centro comercial
o aceptas el proyecto alternativo que te reporta un 5%?
Para comparar ambas opciones puedes plantearte: «Si tengo la posibilidad de invertir
con un 5% de beneficios, ¿cuánto dinero necesitaría invertir hoy para generar 20.000 $
dentro de 20 años?». Este interrogante se puede expresar mediante una ecuación
matemática parecida a las otras ecuaciones ya estudiadas en este capítulo:
(1 + 0,05)20 × x $ = 20.000 $
En esta ecuación, x $ es la cantidad de dinero que tendrías que tener ahora mismo para
generar 20.000 $ dentro de 20 años, suponiendo que pudieras invertirlo con un beneficio
anual del 5%. Para resolver x, basta con dividir ambos lados entre (1 + 0,05)20 y llegar a:
20.000 $
x =
(1,05)20 = 7.538 $
En este caso, x = 7.538 $. Podrías invertir ahora mismo 7.538 $ en un proyecto que
arroje un 5% de beneficios, y dentro de 20 años te habrá reportado 20.000 $. Por tanto,
conseguir 20.000 $ dentro de 20 años te cuesta ahora mismo 7.538 $.
El valor actual de un pago futuro La variable x es el valor actual de 20.000 $ dentro de 20 años, o en este caso, el valor
es la cantidad de dinero que habría
actual del proyecto de centro comercial. El valor actual de un pago futuro es la cantidad
que invertir hoy para generar ese
pago futuro. En otras palabras, el de dinero que habría que invertir hoy para generar ese pago futuro. En economía se dice
valor actual es el valor descontado que el valor actual es el valor descontado del pago futuro. En economía se habla de
del pago futuro. descuento debido a la forma que adopta la ecuación del valor actual.
Pago de T periodos desde ahora Ecuación del valor actual

Valor actual =
(1 + i)T
dinero al momento presente (valor actual) e implica divi-
15.1 sión; el interés compuesto traslada el dinero presente al
El descuento devuelve el
15.2
15.3
futuro (valor futuro) e im- Nótese que (1 + tipo de interés) es mayor que 1, así que al multiplicarlo
15.4 plica multiplicación. por sí mismo T veces se obtienen la expresión (1 + i)T, que también es mayor
que 1. Por tanto, en la ecuación del valor actual, el pago futuro (el pago de T
periodos
desde ahora) se divide entre un denominador mayor que 1. En otras palabras,
para calcular el valor actual se aplica un descuento sobre el pago futuro.
Es útil recordar que el descuento devuelve el dinero al momento presente
(valor actual) e implica división, mientras que el interés compuesto traslada el
dinero presente al futuro (valor futuro) e implica multiplicación.
Sirve de ayuda escribir la ecuación del valor actual de una manera ligera-
mente distinta.
[ (1 + i) × (Pago de T periodos desde ahora)

Valor actual = 1
T
15.5 ] a la anterior desde un punto de vista matemático,

Esta versión de la ecuación es idéntica
sólo que hace hincapié en que estamos multiplicando el pago futuro por un factor inferior
a 1. Ese factor es la fracción que figura entre corchetes.
El proyecto de centro comercial se revela como un mal negocio en cuanto se calcula
que su valor actual sólo asciende a 7.538 $. No es necesario que un economista te diga
que no deberías pagar 10.000 $ (que es el coste actual de participar en el proyecto de
centro comercial) por algo que sólo vale 7.538 $. En economía diríamos que este proyecto
El valor actual neto de un proyecto
se corresponde con el valor actual
tiene un valor actual neto negativo, porque el coste inicial de 10.000 $ es mayor que 7.538
de los beneficios menos el valor $, que es el valor descontado de los beneficios aplazados. El valor actual neto de un
actual de los costes. proyecto se corresponde con el valor actual de los beneficios menos el valor actual de los
costes.
(Valor actual de beneficios) − (Valor actual de costes) = Valor actual neto

En nuestro ejemplo, el valor actual neto es:
7.538 $ − 10.000 $ = −2.462 $
Un valor actual neto positivo indica que conviene aceptar el proyecto; un valor actual
neto negativo indica que conviene rechazarlo.
Los conceptos de valor actual son herramientas útiles porque muchas oportunidades
económicas generan secuencias complejas de ganancias futuras. Ahora podemos convertir
todos esos pagos futuros en un solo número: el valor actual neto del proyecto.
Para ilustrar aún mejor el concepto de valor actual neto, considera esta otra
oportunidad de inversión. Pagas 10.000 $ hoy y a cambio recibirás dos pagos futuros, uno
de 10.000 $ dentro de 10 años y otro de 10.000 $ dentro de 15 años. ¿Es un buen
negocio? Una vez más re- currimos a la ecuación del valor actual para responder este
interrogante y aplicaremos un tipo de interés del 5%.
Calculemos en primer lugar el valor actual de 10.000 $ en 10 años.
10.000 $
Valor actual de 10.000 $ en 10 años = = 6.139 $
(1,05)10
Después calculamos el valor actual de 10.000 $ en 15 años.

10.000 $
Valor actual de 10.000 $ en 15 años = = 4.810 $
(1,05)15
Y esos dos valores actuales suman
6.139 $ + 4.810 $ = 10.949 $
De modo que esta es una buena oferta. Pagas 10.000 $ hoy por un proyecto que tiene un
valor actual de 10.949 $. En otras palabras, el valor actual neto del proyecto es positivo:
(Valor actual de beneficios) − (Valor actual de costes) = Valor actual neto

10.949 $ − 10.000 $ = + 949 $
El valor actual neto es una de las herramientas más importantes en economía y la utilizan
en general las empresas y los gobiernos para decidir qué proyectos realizar. En los ejerci- 15.1
cios del final del capítulo practicarás más la aplicación de este concepto.
15.2
15.3 Preferencias temporales
15.3
Acabamos de enseñarte a descontar ingresos monetarios futuros para calcular su valor
en el momento presente. Pero también podemos descontar otras actividades futuras. Por
ejemplo, la gente descuenta placeres futuros (como masajes o pasteles) cuando esos
bienes se comparan con otros placeres disponibles ahora mismo. 15.4
Para ilustrar esta idea, imagina que te obligan a elegir entre un masaje de 60 minutos
dentro de un año y un masaje de 50 minutos en el acto. ¿Con cuál te quedarías? La
mayoría de la gente elige el masaje más corto y más inmediato. Esto refleja un principio 15.5
importante: la gente quiere que los sucesos placenteros ocurran más pronto que tarde.
Ahora te enseñaremos cómo reflejan los modelos económicos esta preferencia por las
recompensas más inmediatas.
Descuento del tiempo

Imagina que te aguarda alguna actividad futura que te reportará placer o cualquier otra
forma de bienestar. Supón que ese beneficio no es monetario (por ejemplo, el gusto de
En economía, la utilidad es una recibir un masaje). En economía se denomina utilidad a ese gusto. Para que una utilidad
medida de la satisfacción o
felicidad que depara el consumo de
futura sea comparable con una utilidad actual, hay que multiplicar la primera por un
un bien o servicio. factor inferior a 1. En general, no será exactamente el mismo factor que usamos con los
pagos monetarios, pero los dos factores que descuentan multiplicativamente los pagos
monetarios futuros y la utilidad futura son menores que 1. Lo que sucederá en el futuro
vale menos que lo que pasa ahora mismo.
Para concretar estas nociones, supongamos que un masaje de una hora de duración ge-
Los útiles son unidades individuales nera 60 unidades de utilidad (un útil por cada minuto que dura el masaje). Un útil es una
de utilidad.
sola unidad de utilidad. Imagina que la gente descuenta la utilidad que sucederá dentro de
un año multiplicando esos útiles futuros por ½. Un factor multiplicativo (entre 0 y 1) se
Un factor de descuento multiplica
denomina factor de descuento (un factor de descuento multiplica útiles aplazados para
útiles aplazados para convertirlos
en útiles actuales. convertirlos en útiles actuales. Aplicando un factor de descuento de ½ se puede
determinar si una persona prefiere 50 útiles actuales (de un masaje de 50 minutos) o 60
útiles dentro de un año (de un masaje de 60 minutos). En este ejemplo, los 60 útiles
futuros tienen un valor de descuento de:
( )
1
2 (60 útiles dentro de 1 año) = 30 útiles
actuales
Ya tenemos la respuesta. Si una persona descuenta útiles aplazados con un factor de ½,
entonces prefiere 50 útiles ahora mismo en lugar de 60 útiles dentro de un año. En el
valor actual, los 60 útiles aplazados sólo valen 30 útiles actuales. Los factores de
descuento permiten comparar útiles aplazados con útiles inmediatos, lo que facilita la
identificación de la opción preferida. Una vez conocido el factor de descuento de una
persona concreta para un plazo de tiempo determinado (el valor psicológico que le damos
a un útil aplazado), podemos predecir las disyuntivas intertemporales a las que se
enfrentará.
Veamos otro ejemplo para ilustrar estas ideas. Imagina que estás pensando si comer o
no una gran copa de helado. Supongamos que la copa de helado supone placeres
inmediatos de 6 útiles y costes aplazados de 8 útiles. Los costes aplazados incluirían
cosas tales como menos salud y peor forma física.
Imaginemos en primer lugar que no descontamos el futuro, de modo que el factor de
descuento de los útiles futuros es 1. En tal caso renunciarás a comerte el helado porque
los costes son mayores que los beneficios.
Beneficios − Costes = Beneficios netos
Sección 15.3 | Preferencias temporales 355
6 − 8 = −2
Como el beneficio neto es negativo, decides no comerte la copa de helado.
15.1 Supón, por el contrario, que descuentas el futuro. Entonces no es nada obvio qué harás.
Por ejemplo, si tu factor de descuento fuera ½, entonces
(Beneficio inmediato) − (Valor descontado del coste aplazado) = 6 – ( 2 )

1
15.2 8 = +2
Cuanto mayor sea el Este cálculo implica que te comerás el helado, ya que el beneficio neto es
factor de descuento (en positivo. Imagina ahora que te importa un poco más el futuro y que lo descuentas
15.3 con un factor de 7⁄8. En otras palabras, ahora suponemos que un útil en el futuro
otras palabras, cuanto
vale 7⁄8 de
más se valore lo que
un útil de hoy. Por tanto,
15.4 sucederá en el futuro),
(8 )
7
más influirán en las (Beneficio inmediato) − (Valor descontado del coste aplazado) = 6 − 8 = −1
decisiones actuales las
15.5
Con un factor de descuento de 7⁄8, el coste aplazado descontado es (7⁄8) 8 = 7, lo
consecuencias futuras que sobrepasa el beneficio inmediato de comerte el helado, que es 6. Como 7 > 6,
de esas decisiones. decides renunciar al helado.
Estos ejemplos ilustran un principio general importante. Cuanto mayor sea el
factor de descuento (en otras palabras, cuanto más valores lo que sucederá en el
futuro), más influirán en tus decisiones actuales las consecuencias futuras de esas
decisiones.
Reversión de preferencias
Ahora enriqueceremos el ejemplo de la copa de helado pensando en la manera en que se
realiza el descuento a lo largo de varios días. Imagina que descuentas mediante el
siguiente procedimiento especial. Asignas todo el peso al presente, y medio peso a todos
los días del futuro.
H Maña Pasado
o na mañana
y
Peso: 1 ½ ½
Es un patrón de pesos un tanto singular. Significa que haces una distinción psicológica
entre ahora y todos los demás periodos posteriores. Lo que de verdad importa para ti es
si una recompensa se produce ahora (hoy) o después. Fíjate en que asignas a mañana el
mismo peso que a pasado mañana. Para ti todos los días del futuro son más o menos
iguales. El que es especial es el día de hoy. Este tipo de patrón de preferencia se
denomina sesgo por el presente.
Pensemos de nuevo en nuestras preferencias para comernos una gran copa de helado.
Hoy estás encantado de comerte un helado, porque el beneficio inmediato supera el valor
descontado del coste aplazado:
(2 )
1
(Beneficio inmediato) − (Valor descontado del coste aplazado) = 6 − 8 = +2
Pero supón que la heladería está cerrada hoy contra todo pronóstico. Tu acompañante te
sugiere volver mañana. ¿Qué respondes?
Desde la perspectiva de hoy, tanto mañana como pasado mañana tienen el mismo peso
de ½. Desde la perspectiva de hoy, el valor de comerte un helado mañana asciende a
(Valor descontado del beneficio aplazado) − (Valor descontado del coste aplazado)
( ) ( )
1 1
= 6− 8 = −1
2 2
Como el beneficio neto descontado es negativo, decides no comerte el helado mañana.
Este patrón de preferencia es un ejemplo de reversión de preferencias. Decidiste que
querías comerte un helado hoy, pero también decidiste que no quieres comerte un helado
mañana. Desde luego, no parecen decisiones muy coherentes. Cuando amanezca mañana,
356 Capítulo 15 | Dilemas relacionados con el tiempo y el riesgo
volverá a ser hoy, y otra vez querrás comerte un helado. Si siempre te propones dejar de
comer helados mañana, ¿cuándo empezarás realmente a hacer dieta?
Sección 15.3 | Preferencias temporales 357

DECISIÓN Y CONSECUENCIA 15.1
Anticipar la reversión de preferencias

15.2
No tiene por qué haber algo irracional en la reversión de
preferencias que acabamos de considerar. Lo irracional deporte, no deberías apuntarte a un gimnasio como pri-
es no prever esos cambios de preferencia. Por ejemplo, mera opción. O tal vez deberías buscar una manera de
si te apuntas a un gimnasio caro con la idea de hacer obligarte a hacer ejercicio (por ejemplo, si te comprome- 15.3
ejercicio dos veces por semana durante el próximo año tes a ir con un amigo). Para tomar las decisiones
pero en realidad nunca practicas deporte, estás óptimas, debemos prever correctamente nuestro
cometiendo un error de previsión. La previsión es comportamiento futuro. No siempre es racional basar
esa previsión en las preferencias actuales por el 15.4
irracional si sigues creyendo erróneamente que
empezarás a hacer ejercicio en el futuro próximo. En comportamiento futuro. Hay que basar la previsión en
algún momento tendrás que ad- mitir que no pisarás el las preferencias que tendremos cuando llegue el
gimnasio y que ya puedes anular la inscripción. momento de actuar. Es fácil proponerse escribir el
La gente racional hará una previsión correcta de su trabajo de fin de curso mañana. Es fácil proponerse
comportamiento en el futuro. Por ejemplo, si nunca hacer deporte mañana. Es fácil proponerse comer sano 15.5
haces mañana. Pero, ¿coinciden tus buenas intenciones con
tus acciones?
La reversión de preferencias surge al descontar con ponderaciones como los que

acabamos de describir. En concreto, esos factores de descuento implican que hoy tiene
mucho más peso que mañana, pero mañana y pasado mañana tienen el mismo peso (o
casi). Tam- bién hay factores de descuento que no revierten preferencias.
La mayoría de los economistas no tiene una opinión sobre qué factores de descuento
debería aplicar cada uno de nosotros. Más bien creemos que los factores de descuento
reflejan los gustos particulares de cada persona. Si restas mucho valor a lo que sucede en
el futuro, aplicas al futuro unos factores de descuento cercanos a 1. En economía se le da
importancia a medir los factores de descuento de la gente. Saber cómo descuentan los
consumidores el futuro ayuda a predecir las decisiones de la gente y a diseñar políticas
públicas que encajen con las preferencias de la gente sobre sus disyuntivas
intertemporales.

P: ¿Preferimos las gratificaciones inmediatas?
¡ Qué suerte tienes! Te acaban de abordar para un estudio de mercado que permite
realizar pedidos gratuitos de meriendas. Esta es la lista de las opciones: manzana,
plátano, patatas fritas, chocolatina Mars, chocolatina Snickers o borrelnootjes. (Da la
casualidad de que eres holandés, así que sabes que los borrelnootjes son una merienda
salada muy popular en tu país.)
Pide la merienda que quieras ahora, y el encargado del estudio volverá dentro de
una semana para traerte lo que elijas. ¿Qué merienda seleccionarías para comerte la
semana que viene? Detente un instante y piénsalo antes de continuar.
Una semana más tarde, el tipo regresa y te dice que no importa lo que pidieras la
semana anterior. Puedes elegir lo que quieras de la lista inicial de meriendas, con in-
dependencia de lo que pidieras en la ocasión anterior. ¿Crees que elegirías el mismo
aperitivo que una semana antes? ¿O cambiarías? Si cambiaras, ¿cómo crees que
variaría tu decisión si ahora puedes consumir de inmediato lo que elijas?
Cuando se planteó esta situación entre trabajadores holandeses, el 74% de ellos eli-
gió una merienda sana con una semana de antelación: plátanos o manzanas.1 En
cambio, cuando los investigadores regresaron al cabo de una semana y ofrecieron a los
mismos
15.1
Economía basada en la evidencia (continuación)
15.2
sujetos elegir una merienda para un consumo inmediato, sólo el 30% de los trabajadores
eligió fruta. En promedio, los trabajadores cambiaron su preferencia. Al elegir con mucha
15.3 antelación, pidieron algo sano. Pero cuando llegó el momento de la verdad, muchos cam-
biaron sus prioridades y eligieron una merienda salada o una chocolatina.
La gente manifiesta muchos tipos de reversiones de preferencias. El domingo por la
noche, los estudiantes deciden que irán a la biblioteca temprano la mañana del lunes. El
15.4
lunes por la mañana se quedan durmiendo. La gente se inscribe en los gimnasios con
buenas intenciones. Pero resulta que nunca es buen momento para hacer ejercicio, y las
visitas al mismo no responden a las expectativas. Quienes se proponen hacer dieta tienen
15.5 buenas intenciones sobre lo que comerán durante el día, pero en cuanto llega el carro de
los postres, posponen la dieta para el día siguiente. La gente decide trabajar mucho, hacer
ejercicio y picar alimentos sanos en el futuro. Pero quiere gratificaciones inmediatas en el
¿Por qué decidimos presente. Esto genera un patrón de reversión de preferencias ya que los sufridos planes de
comer sano antes de
futuro a menudo se trastocan cuando llega el futuro.
sentarnos a la mesa y
después cambiamos de
opinión cuando llega
el carro de los postres?

¿Manifiesta la gente
alguna preferencia por la Al elegir una merienda Estudio de campo ¿Descubrió algo importante
gratifica- ción inmediata? con una semana de realizado por Daniel Read la gente durante la semana
antelación, la gente opta y Barbara Van Leeuwen intermedia en la que cam-
por alimentos sanos, como con 200 trabajadores bió de opinión, o sufrió
una manzana. Cuando se holandeses de edades realmente reversión de
elige una merienda para comprendidas entre 20 y preferencias?
consumirla de inmediato, 40 años.
la gente elige alimentos
poco sanos, como una
chocolatina.
15.4 Probabilidad y riesgo

Ya hemos terminado la exposición de cómo repercute el tiempo en el valor de los bienes y
servicios económicos. Ahora nos centraremos en el otro gran tema de este capítulo: el
Existe riesgo cuando no se conoce
riesgo. En economía, existe riesgo cuando un desenlace no se conoce con seguridad de
con seguridad un desenlace de
antemano. Si algo es arriesgado antemano. Hay riesgo incluso si todos los resultados posibles son «buenos». Por
se dice que tiene una componente ejemplo, si participas en un concurso de televisión en el que ganarás 500 o 5.000 $ (sin
aleatoria. posibilidad de volverte a casa con las manos vacías) también estarás ante un resultado
arriesgado. Si algo
es arriesgado se dice que tiene una componente aleatoria.
La rueda de la ruleta y la probabilidad

Para entender la noción de riesgo es útil empezar pensando en una ruleta. En los casinos
estadounidenses, la rueda de la ruleta tiene 38 huecos de idéntico tamaño. La persona que
maneja la ruleta se llama crupier. El crupier hace rodar una pequeña bola blanca por la
cir- cunferencia más
exterior de la ruleta. La
bola acaba frenándose y
cayendo hacia el centro de
la rueda; rebota contra la
parte central y acaba
deteniéndose en uno de
los 38 huecos.
Si la rueda de la ruleta no está trucada por el casino (hay leyes para evitarlo) hay 1 po-
sibilidad entre 38 de que la bola aterrice en un hueco concreto. Sin ponernos demasiado 15.1
filosóficos, analicemos qué significa esta afirmación y cómo podemos utilizar la rueda de
la ruleta para entender casi todo lo que debes saber sobre el riesgo.
Para facilitar la explicación, imagina una rueda de ruleta diferente e hipotética formada
por 100 huecos numerados del 1 al 100. Imagina que hacemos girar esta ruleta una vez. 15.2
¿Qué probabilidad hay de ganar si se apuesta por el número 79 (y sólo ese número)? La
respuesta es 1 entre 100.
15.3
La probabilidad de ganar si se apuesta a un solo número = 1
= 0,01 = 1%
100
En Estados Unidos, las
ruletas tienen 38 huecos. El Supón que ahora apuestas a dos números, el 79 y el 16. ¿Qué posibilidades tienes de 15.4
crupier hace girar la bola por ganar en este caso? Ahora hay dos maneras de ganar: cayendo en el número 79 o en el 16.
la rueda de la ruleta. Así que la probabilidad de ganar es 2 entre 100.
La probabilidad de ganar si se apuesta a dos números = 2
= 0,02 = 2% 15.5
100
Como ves, hay un patrón. Imagina ahora que apuestas a los 10 números distintos si-
guientes: 11, 22, 33, 44, 55, 66, 77, 88, 99 y 100. ¿Qué posibilidades hay de ganar? Hay
10 formas de ganar, y hay 100 resultados posibles. Así que la probabilidad de ganar es
de 10 entre 100.
La probabilidad de ganar si se apuesta a diez números = 10

= 0,1 = 10%
100
Una probabilidad es la frecuencia La probabilidad es la frecuencia con que sucede algo. En el mundo de nuestra rueda
con que sucede algo. de ruleta imaginaria, la probabilidad de que salga un número concreto es 1 entre 100, lo
que se puede escribir en forma de fracción: 1/100, o un 1%. Considera la fracción como
la frecuencia con que ocurre el hecho.
La probabilidad de que salga alguno de N números concretos asciende a N/100.
Veamos dos ejemplos. Primero, como hay 50 números pares del 1 al 100 (N = 50), la
probabilidad de que salga un número par es de 50/100, que equivale a 0,5 o al 50%. En
segundo lugar, la probabilidad de que salga un número menor o igual que 60 asciende a
60/100, que se corresponde con 0,6 o el 60%.
Independencia y la falacia del jugador

Las ruedas de ruleta sin trucar tienen una propiedad especial. El resultado de un giro de
ruleta no sirve para predecir el resultado del siguiente giro. Esta desconexión entre giros
Hablamos de independencia se denomina independencia. Cuando dos resultados aleatorios son independientes, el
cuando existiendo dos resultados hecho de conocer uno de esos resultados no ayuda a predecir el otro.
aleatorios, el hecho de conocer uno
de esos resultados no ayuda a
A primera vista, esta propiedad de la independencia parece un rasgo natural de las ru-
predecir el otro. letas. Al fin y al cabo, si el resultado de la siguiente tirada pudiera predecirse en parte, los
jugadores disfrutarían de cierta ventaja frente a la banca. Pero la idea de que un giro de
ruleta no predice el siguiente insta a aceptar algunas consecuencias interesantes.
Imagina que juegas con nuestra ruleta imaginaria y que siempre apuestas al número
64. Supón que el 64 sale 3 veces seguidas. ¡Vaya! ¡Qué suerte! Tal vez tengas tentaciones
de decir que la mesa está «caliente». O que el número 64 está «que arde». ¿Estarás en
racha? Pero también puedes llegar a la conclusión opuesta. ¿Deberías cambiar de número
en vista de que el 64 ha salido 3 veces seguidas? ¡Sería muy raro que volviera a salir el
64 una vez más!
Todas estas conclusiones son tentadoras, pero también erróneas. Si apuestas al 64 en
cada tirada de ruleta, la probabilidad de ganar en el siguiente giro siempre es de 1 entre
100. Esto es así aunque el 64 saliera o no en la jugada anterior. Es así aunque el 64 haya
salido 10 veces seguidas en las últimas 10 rondas. Con independencia de lo que haya
pasado en las tiradas previas, la probabilidad de que salga el número 64 en la siguiente
siempre es de 1 entre 100.
Muchos jugadores no asimilan la propiedad de la independencia. Algunos creen en las
rachas de suerte: si tuvieron suerte en la jugada anterior, creen erróneamente que tienen
Sección 15.4 | Probabilidad y riesgo 359
más posibilidades de ganar en la siguiente. Este error se denomina falacia de estar en
15.1 racha. Otros jugadores creen que la rueda de la ruleta se equilibra de algún modo de una
jugada para otra: «Si la última vez la bola cayó en el número 64, la probabilidad de que
vuelva a pasar es menor que 1 entre 100». Este error (creer que la ruleta evita de alguna
manera repetirse) se denomina falacia del jugador.
15.2 Basta con recordar que la rueda de la ruleta no tiene memoria. Lo que pasó en el
último giro no influye en absoluto en el siguiente. En términos estadísticos, los giros son
independientes entre sí. No entender que las tiradas son independientes es una buena
15.3 manera de acabar ludópata. Si crees erróneamente que la última jugada te ayudará de
algún modo a predecir el resultado de la próxima, entonces tendrás el convencimiento
equivocado de que sabes «ganarle» al casino. Por supuesto, lo que te sucederá es justo lo
15.4 contrario, porque cuanto más juegues a la ruleta, más dinero debes contar con perder. Un
poco más adelante en este capítulo calcularemos cuánto perderás.
15.5 Valor esperado

Tras esta introducción a las probabilidades, pasemos a llevar estas ideas a la práctica. Cal-
El valor esperado es la suma cularemos un valor esperado, que es la suma de todos los resultados o valores posibles,
de todos los resultados o ponderando cada uno de ellos de acuerdo con su probabilidad de que suceda. Para
valores posibles, ponderando explicar qué significa eso será más fácil utilizar un ejemplo.
cada
uno de ellos de acuerdo con su Volvamos a la ruleta imaginaria. Supón que llegas al siguiente acuerdo con la banca:
probabilidad de que ocurra. «Si la bola cae en el número 64, ganas 100 $. Si la bola acaba en el 15, pierdes 200 $. Si
la bola termina en cualquier otro número, no pasa nada». ¿Cuánto ganarás en promedio?
Es decir,
¿cuánto ganarías en promedio si hicieras esta misma apuesta muchas veces?
Este promedio de ganancias se calcula multiplicando la probabilidad de cada resultado
posible entre los dólares vinculados a cada resultado. Así:
(Probabilidad del «64») × (100 $) + (Probabilidad del «15») × (−200 $)

+ (Probabilidad de todos los demás números) × (0 $)
1 1 98
= (100 $) + (−200 $) + (0 $)
100 100 100
=1$−2$+0$
=−1$
Las probabilidades son 1/100 de que salga el resultado para ganar 100 $ (el número
64), 1/100 de que salga el resultado para perder 200 $ (el número 15), y 98/100 de que
salga el resultado con el que «no pasa nada» (cualquier número diferente del 64 o el 15).
Los resultados en dólares vienen ponderados por sus correspondientes probabilidades.
La ganancia
promedio, llamada valor esperado, de esta apuesta es −1 $.
Consideremos ahora una apuesta distinta: «Si la bola acaba en un número menor o igual
que 50, ganas 200 $. Si la bola acaba en un número igual o mayor que 51, pierdes 100 $».
¿Cuál es el valor esperado de esta apuesta?
Como la ruleta imaginaria tiene 50 números inferiores o iguales a 50, la probabilidad
de ganar 200 $ es de 50/100, o del 50%. Como hay 50 números en la ruleta iguales o
mayores que 51, la probabilidad de perder 100 $ es de 50/100, o del 50%. Por tanto, el
valor esperado de este juego es 50 $:
(Probabilidad de ganar 200 $) × (200 $) + (Probabilidad de perder 100 $) × (−100 $)
50 50
= (200 $) +
(−100 $)
100 100
= 100 $ − 50 $
= 50 $
DECISIÓN Y CONSECUENCIA 15.1
¿Vale la pena jugar?

15.2
Ya hemos explicado que las mesas de la ruleta no tienen de la suerte que tengas du-
memoria. No tienen patrones; no tienen rachas. Como no rante esa visita al casino. En
hay patrones que sirvan de orientación, los jugadores no promedio perderás el 6% del
pueden ganar al casino en el juego de la ruleta. Calcule- dinero apostado. 15.3
mos cuánto se pierde al jugar a la ruleta. Ya conoces el coste
espe- Sigamos con nuestra ruleta imaginaria de 100 huecos, rado de jugar a la
ruleta.2 pero organicemos todo lo demás para que se asemeje al Si apuestas
100 $ en cada máximo a las posibilidades que tienen los jugadores en 15.4
tirada de ruleta, debes con- una mesa de ruleta de verdad de Estados
Unidos. Supon- tar con perder un promedio gamos que las reglas son
éstas: Si sale cualquier número de 6 $ por tirada. Si la ruleta 15.5
del 1 al 47, ganas x dólares. Si sale cualquier número del gira 40 veces en una hora,
y 48 al 100, pierdes x dólares. ¿Cuál es la ganancia espe- apuestas en todas esas
tira- rada si se juega a esto (apostando x)? das, debes contar con per-
der 40 × 6 $ = 240 $ cada
47 53
Ganancia esperada = (x $) + (−x $) hora.
100 100 No es que los economistas tengamos un empeño espe-
cial en reprender a la gente por jugar. Si jugar te divierte,
47 53
=x$
[ 100
−
100 ] no intentaremos convencerte para que salgas del casino.
Pero sí queremos que comprendas los costes del juego
−6 para que puedas tomar una decisión informada. Econo-
= x $ × 100 mistas y estadísticos nos llevamos las manos a la cabeza
cada vez que la gente afirma tener un sistema para
hacer saltar la banca jugando a la ruleta. El
= −6% de x $ verdadero coste
financiero esperado ronda el 6% en cada apuesta que se
En promedio, perderás el 6% de la cantidad apostada.hace. Tú decides si jugar es lo bastante entretenido como
Desde luego, esto no significa que pierdas exactamente
para justificar el precio que conlleva.
esa cantidad cada vez que apuestes en la ruleta. Unas no-
ches perderás más y otras perderás menos, dependiendo
Garantías ampliadas
Casi todos los riesgos a los que nos exponemos están fuera de los casinos. Podemos usar
una ruleta imaginaria para estudiar también estos otros tipos de «juegos». Veremos como
estas herramientas se pueden aplicar de forma global usándolas para analizar los costes y
beneficios económicos de una ampliación de garantía.
Supón que compras un televisor de 300 $ en BestBuy. El aparato tiene de por sí una
ga- rantía de un año. Imagina que puedes ampliarla para que también cubra el segundo y
tercer año. Supón además que la ampliación de la garantía cuesta 75 $. Eso es lo que suele
costar ampliar la garantía de una televisión de 300 $. ¿Conviene ampliar la garantía?
Calculemos el valor actual neto de la garantía ampliada. Para ello, hay que calcular la
frecuencia con que se avería el aparato. Supón que la probabilidad anual de que se rompa
es de 10/100 = el 10%. En otras palabras, cada año la posibilidad de que se rompa es
igual a las posibilidades de que salga un número del 1 al 10 en la ruleta imaginaria de 100
huecos. (Esta es la frecuencia real de avería con las marcas menos fiables.)
Si tienes una garantía ampliada, ¿qué consigues en caso de avería? Te reparan o
sustituyen por otro un televisor ya desfasado. Pero un televisor desfasado no tiene el
mismo valor que cuando lo compraste. Durante el segundo año de uso, puedes reemplazar
el televisor que te costó en su día 300 $ por otro igual de bueno gastando tan sólo 250 $.
Durante el tercer año de uso, puedes sustituir el televisor inicial por otro igual de bueno
gastando tan sólo 200 $. A medida que avance la tecnología podrás reemplazar el viejo
televisor por modelos menos caros y más recientes. En resumen, tu televisión sólo vale
250 $ durante el segundo año y tan sólo 200 $ durante el tercer año después de la compra.
El coste de la garantía se paga ahora. Pero el beneficio de conseguir una posible tele-
15.1 visión en sustitución de la inicial se materializa durante el segundo o tercer año. Hay que
descontar esos beneficios aplazados. Supón que compras el televisor y amplías la garantía
usando la tarjeta de crédito, y que el tipo de interés de la tarjeta de crédito es del 10%.
Ya disponemos de toda la información necesaria para calcular el valor actual neto de
15.2 contratar la ampliación de garantía. Esta es la fórmula:
10
× 250 $ 10 200 $
100 × × − 75 $ = 20,66 $ + 15,03 $ − 75 $ =
15.3 (1 + 0,10)2 100 (1 + 0,10)3
= − 39,31 $
250 $
Pasemos a interpretar cada término de la ecuación. El primer término 10 × , es
100 (1 +
15.4 el valor de tener la garantía ampliada durante el segundo año después de la
2 compra. El
televisor se rompe con una probabilidad de 10 = 10%. Si se avería, lo reemplazan,
0,10)
lo cual
100
cuesta 250 $. Para calcular el valor actual de esa sustitución, hay que dividir entre (1 + i)2 =
15.5 = (1 + 0,10)2, donde el exponente 2 refleja el supuesto de que el pago se recibe dentro de
dos años.
El segundo término 10 × 200 $ es el valor de tener la garantía ampliada durante el
100 (1 +
tercer año después de la 0,compra.
3
110
0) Una vez más, el televisor se rompe durante el tercer año
con una probabilidad de = 10%. Si se avería, la sustitución cuesta 200 $. Para calcular
100
el valor actual de esta sustitución hay que dividir entre (1 + i)3 = (1 + 0,10)3, donde el
exponente 3 refleja el supuesto de que el pago se recibe dentro de tres años.
El tercer término, −75 $, es lo que cuesta ampliar la garantía, que se paga en el mo-
mento de la compra del televisor. Como es un pago al contado a BestBuy, es negativo.
El valor neto actual es negativo (hay que pagarlo) y grande. Como ves, la ampliación
de la garantía arroja unos beneficios esperados cuyo valor actual asciende a
20,66 $ + 15,03 $ = 35,69 $
pero la ampliación de la garantía cuesta 75 $. Así que el valor neto actual de ampliar la
garantía asciende a 35,69 $ − 75 $ = −39,31 $. Las ampliaciones de garantía no son un
buen negocio para la mayoría de los consumidores, a menos que tengas gran aversión
psicológica a que se te rompa el televisor y al coste económico que supone comprar otro.
Además, nuestro análisis ha pasado por alto otras razones para no contratar ampliacio-
nes de garantías, como la eventual pérdida de los documentos de la garantía y las posibles
pérdidas de tiempo: «Por favor, vuelva a llamar más tarde. Todos nuestros agentes del
departamento de garantías están ocupados».
15.5 Preferencias sobre el riesgo

Los datos empíricos revelan que mucha gente tiene una aversión extrema a la posibilidad
de sufrir pequeñas pérdidas económicas y, por tanto, está dispuesta a comprar seguros ca-
ros para reducir el riesgo de tales pérdidas (como la ampliación de garantía que acabamos
de comentar). Como consecuencia, hay negocios como BestBuy con agresivas campañas
de venta de garantías ampliadas, y éstas son la principal fuente de beneficios contables
de BestBuy. BestBuy no saca beneficios contables por la venta de un televisor sin una
ampliación de garantía.
La aversión acusada a las pequeñas pérdidas económicas se denomina aversión a las
La aversión a las pérdidas se
pérdidas. La aversión a las pérdidas se refiere a que la gente atribuye mucho más peso
refiere a que la gente atribuye
mucho más peso psicológico a una psicológico a una pérdida que a una ganancia. Cuando los investigadores estudian empíri-
pérdida que a una ganancia. camente esta diferencia de valoración psicológica, suelen descubrir que las pérdidas
pesan el doble que las ganancias. Este nivel de aversión a las pérdidas implica que una
persona sería indiferente ante conseguir 0 $ con seguridad o el lanzamiento de una
moneda con los dos resultados siguientes: si sale cara ganas 200 $, y si sale cruz pierdes
100 $.
Con aversión a las pérdidas, el valor psicológico que se le atribuye a este lanzamiento
de moneda es
50 50
× (200 $) + × 2 × (− 100 $) = 0 $
100 100
Nótese que sólo la pérdida está ponderada con el factor especial 2, lo que refleja la inciden-
cia de la aversión a las pérdidas.
Imagina una persona que debe En economía hay dos opiniones acerca de la aversión a las pérdidas. Hay gente que la
elegir entre dos inversiones considera un sesgo que los estudiantes deben aprender a vencer. Y hay quien cree que es
con la misma tasa de
rendimiento esperado, sólo
una preferencia legítima que debería respetarse y permitir que se exprese en la vida eco-
que una de ellas tiene un nómica. Daniel Kahneman y Amos Tversky fueron los primeros que evidenciaron que la
rendimiento fijo aversión a las pérdidas es un comportamiento habitual, aunque no aclararon si la consi-
y la otra tiene un rendimiento deraban un sesgo o una preferencia legítima.3 Su trabajo les valió el premio Nobel con el
arriesgado. La gente con aversión
que galardonaron a Kahneman. Tversky murió joven y el Nobel no se da a título
al riesgo prefiere la inversión
de rendimiento fijo. La gente que póstumo. La aversión a las pérdidas es un ejemplo importante de una preferencia sobre el
busca el riesgo prefiere la riesgo.
inversión con rendimiento En general, en economía se distinguen tres categorías de preferencias sobre el riesgo:
arriesgado. aver- sión al riesgo, búsqueda del riesgo y neutralidad ante el riesgo. Para entender
A la gente que es neutral al riesgo
estos conceptos, piensa en una persona que debe elegir entre dos inversiones con la
no le importa el nivel de riesgo
y, por tanto, es indiferente entre misma tasa de rendimiento esperado, sólo que una de ellas tiene un rendimiento fijo y
ambas inversiones. la otra tiene un rendimiento arriesgado. La gente que tiene aversión al riesgo prefiere la
inversión con rendimiento fijo. La gente que busca el riesgo prefiere la inversión con
rendimiento arriesgado. A la gente que es neutral al riesgo no le importa el nivel de
riesgo y, por tanto, es indiferente entre ambas inversiones. Miles de estudios empíricos
han revelado que la gente
tiene aversión al riesgo en la mayoría de las situaciones.
Resumen
La mayoría de las decisiones tienen costes y beneficios que se dan en distintos momentos.
Para optimizar, los agentes económicos deben traducir todos los beneficios y costes a un solo momento
temporal para poder cotejarlos entre sí.
El interés es lo que se cobra por no usar temporalmente el dinero.
El valor actual de un cobro futuro es la cantidad de dinero que habría que invertir hoy para producir ese cobro
futuro. El valor actual neto de un proyecto se corresponde con el valor actual de los beneficios menos el valor
actual de los costes.
La utilidad es una medida de la satisfacción o bienestar. Los útiles son unidades individuales de utilidad.
Un factor de descuento multiplica útiles aplazados para traducirlos a útiles actuales.
Riesgo significa que algunos de los costes y beneficios no son fijos de antemano.
Una probabilidad es la frecuencia con que ocurre algo. Por ejemplo, una probabilidad de 0,12 significa
que el hecho sucederá en promedio el 12% de las veces, o 12 veces (en promedio) de cada 100 intentos.
Un valor esperado es un valor ponderado por su probabilidad.
La aversión a las pérdidas es la propiedad de que la gente atribuya mucho más peso psicológico a una pérdida
que a una ganancia.
Si dos inversiones tienen el mismo rendimiento esperado, pero una tiene un rendimiento fijo
y el rendimiento de la otra es arriesgado, la gente con aversión al riesgo preferirá la inversión de rendimiento fijo.
Resumen 363

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11.

1 Ocupación Salario anual

Diferentes salarios compensatorios

Entre los trabajadores que cobran por horas, los no hispanos

2 Capítulo 11 | Mercados de factores de producción

Figura 11.12 Distribución salarial 160.000 $

(línea roja) han experimentado un cre- 80.000

producción: el capital y la tierra

Sección 11.4 | El mercado de otros factores de producción: el capital y la tierra 267

Figura 11.14 Demanda de capital físico

Economía basada en la evidencia

¿ Ha encontrado la economía indicios de discriminación en los mercados laborales?

ciegas incrementaban en 33 puntos porcentuales sus probabilidades de ganar. Esto

Pregunta Respuesta Datos Observaciones

Cuando decidimos a qué dedicar nuestro tiempo nos enfrentamos al coste

272 Capítulo 11 | Mercados de factores de producción

¿Hay algún caso

ESQUEMA DEL CAPÍTULO

manera natural o debido a la protección del Estado.

Un monopolio es una estructura

Poder de mercado legal

Poder de mercado natural 12.4

Control de recursos clave 12.7

Sanear los resultados mientras se sanea el medio ambiente

Sección 12.2 | Fuentes de poder de mercado 277

278 Capítulo 12 | Monopolios

Sección 12.2 | Fuentes de poder de mercado 279

12.3 El problema del monopolista

Sección 12.3 | El problema del monopolista 279

En el capítulo 6 vimos también que el beneficio marginal es igual al precio en una

Figura 12.5 Ingresos y costes de Claritin a distintos niveles de producción

grandes intervalos de producción, porque la producción en masa del producto conduce a

Domina el efecto cantidad Domina el efecto

Precio, ingresos marginales e ingresos totales

200 400 6008001.0001.200

Determinación del precio óptimo

Figura 12.8 Ingresos marginales Aquí, a los Precio en $ 8

284 Capítulo 12 | Monopolios

pocos miles de personas ligeramente interesadas en tu producto, deberías ponerle un

Monopolista: fija P > MR = MC; empresa perfectamente competitiva: P = MR = MC.

Sección 12.4 | Elección de la cantidad y el precio óptimos 285

200 400 600800

(en millones de pastillas)

286 Capítulo 12 | Monopolios

¿Tiene curva de oferta un monopolio?

Figura 12.10 Cálculo de los beneficios

12.5 La mano invisible «defectuosa»:

Sección 12.5 | La mano invisible «defectuosa»: el coste del monopolio 287

12.7 12.6 Restablecimiento de la eficiencia

seleccionados para valorar pagaría nal

pagaría cada comprador por un 3 E Sofía 1,5 1$

sigue ascen- diendo a 1 $ por 2 M

Tres niveles de discriminación de precios

290 Capítulo 12 | Monopolios

modo, el excedente del productor de Schering-Plough incluye todo el excedente del

QUE HABLEN LOS DATOS

Discriminación de precios de tercer grado en acción

Sabemos esto porque se han efectuado experimentos presupuestos».

Sección 12.7 | El papel del Estado en el caso de los monopolios 293