Estados Contables FERRUM SA 2012 PDF

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Buenos Aires, 05 de Setiembre de 2012
Señores Accionistas:
De conformidad con las d1spos1c1ones legales y estatutarias vigentes, el D1rectono so-

mete a la cons1derac1ón de los señores accionistas la presente Memoria, Inventario,
Balance General, Estado de Resultados, de Evolución de Patnmomo Neto, de fluJo de
efectivo, notas y anexos, información complementaria, reseña informativa, balance
consolidado, estado de resultado consolidado, de fluJo de efectivo consolidado y notas
complementarias de los mismos, informe del ConseJo de V1g1lanc1a, informe del Comité
de Auditoría y dictamen del Contador Público correspondientes al 102° e1erc1c10 comer-
cial, finalizado el 30 de Jumo de 2012
1. Consideraciones Generales
Actividades de la sociedad
El e1erc1c10 tuvo un primer semestre donde se concluyó un año 2011 con un volumen
en unidades facturadas que constituye un record histórico, con porcentaJes de crec1-
m1ento muy s1m1lar al del PIB del país.
A partir de Octubre de ese mismo año y hasta la fecha, se han em1t1do distintas regu-
laciones que afectaron en distinta manera la actividad del país. La restricción de 1mpor-
tac1ones y los controles sobre el dólar generaron cambios y, en algunos casos, incerti-
dumbre sobre el desarrollo del mercado y la evolución de la economía, a tal punto que
las est1mac1ones de crec1m1ento para el comente año son sensiblemente menores al
pasado
El sector de la construcción no ha sido aJeno a todo este proceso. En un mercado cu-

yos valores históricamente han estado expresados y medidos en la d1v1sa extranJera, el
proceso de cambio en las cond1c1ones transaccionales llevara un tiempo de adaptación.
Los indicadores de escrituras firmadas y permisos de construcción muestran decrec1-
m1ento en forma comparativa con el penado anterior, las unidades usadas se retiran
de la venta o se ofrecen en alquiler por no encontrar un precio de referencia y la pes1fi-
cac1on de los créditos h1potecanos, aspectos que afectan la concreción de las operacio-
nes
En el mercado de nuevos desarrollos o inmuebles a estrenar, van apareciendo opciones
en pesos con algún margen de financ1ac1on propia del desarrollador o en forma de f1-
de1com1sos, que posiblemente serán la tendencia del mercado inmob1hano futuro
Es para mencionar el impacto en la demanda futura de materiales y mano de obra

que tendra el lanzamiento de la línea de crédito para Pro ere.AR para la construcción
de 400 000 v1v1endas, de las cuales preve 100.000 para el primer año, como se men-
ciona en la reseña que acompaña los presentes estados contables - ya se han hecho
sorteos entre los interesados.
El indicador sintetIco de la construcción ISAC Para V1v1endas tuvo en estos doce meses
una variación del -1,7% y el indice de la Asoc1ac1on "Construya" (que agrupa un con-
Junto de empresas líderes de la construcción - de la cual Ferrum forma parte - y que
fuera creada Justamente hace 10 años) se incrementó casi 4% en promedio
La facturación de la empresa medida en pesos muestra estos efectos con un incremen-

to nominal de 23% sobre el eJerc1c10 anterior, el margen bruto, comparativamente,
registra un leve deterioro en términos porcentuales. Sobre el costo de venta han inc1-
d1do los incrementos salariales, insumos directos y sobrecostos por el uso alternativo
de combustibles líquidos en lugar de gas en periodos críticos de suministro. En este
aspecto hay que mencionar que recientemente quedo hab1htada la instalac1on de una
planta de GLP (Fábrica Pilar), apuntando Justamente a neutrahzar estos efectos.
Aspectos Comerciales
Durante el eJerc1c10 se ha part1c1pado de muestras como Instalando, que tiene como

caractenst1ca que los stands son aulas taller, con charlas de capac1tac1on d1r1g1da a
instaladores sanitarios, y Bat1mat Expov1v1enda, organizado por la Asoc1ac1ón de Em-
presarios de la V1v1enda, Cámara Argentina de la Construcc1on, y EFECA, con gran con-
currencia de púbhco general, instaladores, profesionales y estudiantes, clientes del país
y del exterior En la misma, la sociedad presentó en su Stand una sene de nuevos de-
sarrollos, sobre todo de la hnea Trento de sanitarios, linea Durcelana (Sohd Surface),
diversas bachas, muebles, vanitorys, mesadas, depos1tos de doble descarga para eco-
nomizar el consumo de agua, cabinas de ducha y bañeras isla
Por segundo año consecutivo, la empresa ha rec1b1do de parte del Gobierno Nacional el
"Sello del Buen Diseño", en este caso para muebles y mesadas de la línea Cadna.
Sin descuidar el mercado interno, las operaciones de exportac1on de sanitarios tuvieron

un crec1mIento de 8% (medido en unidades físicas) respecto del eJerc1c10 anterior. Los
destinos son principalmente los pa1ses de Latinoamenca El monto de las exportaciones
ascendió a algo más de u$s 6.000.000.-
Desde el punto de vista cultural, en Marzo pasado se hizo la presentación Junto con la
empresa FV S.A. del hbro de diseño argentino de los ult1mos 100 años en el Museo de
Arte Moderno de Buenos Aires, que desperto gran interes
Aspectos Económico-Financieros
El resultado del eJerc1c10 neto de impuestos de $ 45.026.754.- representa un 6,8%

sobre la facturación, levemente por debaJo del mismo porcentaJe del penodo pasado.
Han influido sobre él una leve baJa de margen bruto, aumento de los gastos comercia-
les y adm1nistrat1vos por distintas acciones tomadas, menor aporte de las empresas
controladas en cuanto a resultados, por la menor act1v1dad y el incremento por efecto
de los riesgos contingentes derivados de la mayor ht1g1os1dad Jud1c1al registrada
Cabe mencionar que se ha hecho una suscripcion por $ 2 000 000 - en una Sociedad
de Garantía Reciproca, esperando que la misma contribuya a fortalecer el vínculo con
clientes y proveedores, ademas de lograr ciertos beneficios 1mpos1tivos
Respecto a variaciones patrimoniales s1gnificat1vas, es de mencionar la d1smmuc1on de

las d1spon1b1hdades teniendo en cuenta el fluJo de fondos en el periodo destinado a
inversiones que fue en total de 34 millones. 51 bien se ha contado con los desembolsos
del cred1to del Bicentenario por 16,6 millones, el resto ha sido aphcac1on de fondos
propios
También muestran incrementos s1gnificat1vos los rubros Créditos por Ventas y Bienes
de Cambio, producto del mayor capital de trabaJo necesario.
Lo comentado en el rubro precedente impacta en el activo fiJo, considerando que las

altas triplican las amort1zac1ones y en las deudas financieras
Los índices de liquidez, solvencia, inmov1hzac1on de capital y rentabilidad estan en va-

lores s1m1lares al eJerc1c10 anterior, los cuales muestran la solidez de la compañia.
En materia de Inversiones, además de las comentadas, pueden mencionarse las obras

en la planta de residuos cloacales, ampliación de 800 metros de obra c1v1I, mudanzas
de sectores y nuevas instalaciones en las areas de colado y esmaltac1on en Planta Pi-
lar
En Planta Avellaneda, se instalo la linea Durcelana, ocupando un sector de 800 metros

cuadrados, para sanitarios fabricados en base a una resma sintética
En el campo cercano a Goya, se forestaron 130 hectáreas de eucalipto. Actualmente se

están haciendo tareas preparatorias para la segunda etapa, recordando que el plan es
a cinco años
Durante el eJerc1c10 se logró certificar la Norma ISO 14001 en la Planta de Pilar, y la

revalidación de la misma norma en Planta Avellaneda Paralelamente, se ha capacitado
al personal de la empresa como auditores internos del sistema de gestión ambiental.
Se incrementó la dotac1on de personal de la empresa en un 7% respecto al cierre ante-

nor, entre personal operario, técnico y admm1strat1vo
Durante el eJerc1c10 se han realizado distintas act1v1dades de capac1tac1ón tanto inter-

nas como externas d1ng1das a todos los niveles de personal, clientes, profesionales e
instaladores
•
Responsabilidad Social Empresaria
Desde hace años se vienen realizando distintas acciones a traves del programa "Todos
somos Ferrum", el cual es llevado a cabo principalmente por voluntarios (empleados de
la empresa) que dedican horas de su tiempo libre haciendo talleres en escuelas, Jardi-
nes de infantes, centros de recuperación, y talleres de inserción laboral para Jovenes
del último año escolar Para más detalle puede consultarse la pagina web.
www todossomosferrum.com
Se encuentra también en func1onam1ento el programa ~MEJOR HOGAR, MEJOR VIDA"

destinado a nuestros colaboradores, para satisfacer la meJora del hábitat y calidad de
vida
2. Relaciones con Sociedades Controladas vio Vinculadas
piedra Grande S.A.M.I.C.A. y F.
El saldo neto al 30 de Jumo de 2012 alcanzó a $ 189.097 - a su favor. La part1c1pac1on

accionaria a dicho cierre es de $ 43 493.186 -
P.G. La Toma s. A.
El saldo neto al 30 de Jumo de 2012 era de $ 2 486.705.- a nuestro favor y la part1c1-

pac1ón accionaria a dicho cierre alcanza a $ 37 .688.008 -
Canal de Distribución S.A.
El saldo neto al 30 de Jumo de 2012 es de $ 1 222,53 a nuestro favor y la part1c1pac1on

accionaria a dicho cierre alcanza a $ 14.177 -
3. Estado del Capital y Patrimonio Neto
El patrimonio neto al cierre del e1erc1c10 asciende a $ 320.401 815 -, compuesto de la

s1gu1ente manera
•
Capital Social $ 113.000.000 -
Ajuste de Capital $ 61.281 604.-
Reserva Legal $ 13.680.387.-
Resultados no asignados
anteriores $ 87.413.070.-
del ejerc1c10 $ 45.026.754.-
TOTAL $ 320 401.815.-
4. Resultados y Distribución
Los resultados no asignados acumulados de ejerc1c1os anteriores, una vez re1mputado

el pasivo derivado del ajuste por inflac1on sobre los Bienes de Uso conforme lo resuelto
por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria del 26 de octubre de 2011, ascienden a $
87 413.070.- pos1t1vos, y el resultado del ejerc1c10 (ganancia) asciende a $
45.026.754 - cuyo destino sera resuelto por la asamblea, quien deberá destinar el 5%
del resultado del eierc1c10 a la reserva legal
En tal sentido el Directorio, habiendo evaluado las necesidades financieras de la Com-

pañia requeridas para llevar adelante las inversiones programadas y los requerimientos
propios del giro operativo, propone proceder a la d1stnbuc1on de d1v1dendos a los Sres.
Accionistas, considerando por una parte la d1stribuc1on de $ 7.000.000.- en efectivo y
$ 21.000.000.- en acciones de la Compañia. En cuanto al saldo de los resultados del
ejerc1c10, que luego de tales 1mputac1ones ascenderia a $ 14 775 416,30, se propone
destinar el mismo, con mas el saldo de los resultados no asignados acumulados que
asciende a $ 87 413 070.-, a la const1tuc1on de una reserva facultativa de libre d1spo-
mb1hdad para atender a necesidades de capital de trabajo, futuras inversiones y futu-
ras d1stnbuc1ones de d1v1dendos.
Se aclara que, en la compos1c1ón de los resultados del ejerc1c10, se incluyen $

7 .625.000 - como prov1s1ón en concepto de honorarios al Directorio. Se informa que,
durante el ejerc1c10, se han abonado remuneraciones por un importe de $ 1 485 456 -
a algunos directores titulares en relación de dependencia, por sus tareas tecmco - ad-
m1mstrat1vas.
Se incluye también una prov1s1ón de $ 84 375 - por honorarios al Consejo de V1g1lan-

c1a.
La cuenta Ajuste de Capital arroja un saldo de $ 61 281 604.- sobre cuyo destino de-
berá resolver la Asamblea.
La Asamblea igualmente procederá a designar a los miembros de los órganos de adm1-
nistrac1ón y fiscalización de la sociedad, como así tamb1en al Contador Cert1ficante por
un nuevo e1ercIcI0.
Se aclara que, por las d1spos1c1ones estatutarias y legales, el número de miembros del
Directorio estará compuesto de cinco a nueve miembros, cuyo número sera fiJado por
la Asamblea, debiendo además designar tres Directores suplentes. El Conse10 de VIgI-
lanc1a debe estar formado por no menos de tres miembros ni por más de seis titulares
e igual cantidad de conse1eros suplentes.
El Directorio designara a los integrantes del Comité de Auditoría de entre sus miem-
bros.
s. Ampliación de la Memoria CDec. 677 /01}
a) Se mantendrán los esfuerzos tendientes a ratificar la part1c1pac1ón de la empre-

sa tanto en el mercado local como el internacional Las inversiones en equIpa-
mIento en curso perm1t1rán a la empresa continuar con su política comercial de
brindar al mercado la prov1s1ón de bienes de máxima calidad y variedad a valo-
res acordes al respectivo segmento de mercado al cual están d1r1g1dos.
b) La toma de dec1s1ones esta concentrada en el Directorio. El sistema de control

interno se basa en controles internos sustentados por sistemas informáticos y
por el establec1m1ento de niveles de autorización adecuados a los niveles de do-
tación y gastos de admin1strac1ón acordes con la s1tuac1ón económica actual.
Ad1c1onalmente está en funciones el Comité de Auditoría a efectos de cumplir
con lo normado por el Decreto 677/01 reglamentado por las Normas de la Co-
m1s1ón Nacional de Valores {NT 2001).
c) La polibca de d1v1dendos es propuesta por el Directorio. Para ello, éste conside-

ra la s1tuac1ón economIca financiera de la sociedad así como las perspectivas fu-
turas. En función a ello, el Directorio ha realizado la propuesta para este e1ercI-
cI0 que se indica en el punto 4 de la presente Memoria.
d) El Directorio de la Sociedad es remunerado a través de la fi1ac1on de honorarios

a sus miembros, los cuales deben ser aprobados por la Asamblea General Ordi-
naria, aclarando que parte de los Directores titulares perc1b1eron remuneracio-
nes por sus funciones técnico - adminIstratIvas. Los cuadros gerenciales son
remunerados por sus funciones, exclusivamente a través del cobro de sueldos.
EL DIRECTORIO
.' En Pesos
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURflA
Sociedad no adherida al régimen estatutario optativo de oferta bubhca

Balcarce 880 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Acttvtdad Pnnctpal de la sociedad Fabncactón de artefactos sanltar!os
Fecha de lnscnpc16n en el Registro Publico de Comercio 7 de Octubre de 1911
Mod1flcac1ones del Estatuto 22 de Diciembre de 1943 18 de Agosto de 1949 8 de Febrero de 1952 21 de Agosto de 1958
14 de Noviembre de 1962 23 de Setiembre de 1966 30 de Jumo de 1972 23 de Abnl de 1974 18 de Julio
de 1978 30 de Mayo de 1980 30 de Abnl de 1982 24 de Febrero de 1984 21 de Abnl de 1986 9 de Febrero
de 1989 5 de Febrero de 1992 30 de Junio de 1995 31 de Marzo de 2004 y 1 de diciembre de 2011
Duración de la Sociedad Hasta el 30 de Jurno de 2094
BALANCE ANUAL AL 30 DE JUNIO DE 2012
'
1
EJERCICIO ECONOMICO Nro 102 - INICIADO EL 1ro DE JULIO DE 2011
COMPOS\CION DEL CAPITAL (Pesos)
Acciones Aulonzado a
reahzar oferta Suscnpto Integrado
publica
Ord1nanas de valor nominal $

O10 de 5 votos 2 537 50 2 537 50 2 537 50
Ord1nanas de valor nominal $

O 10 de 1 voto 112 997 462,50 112 997 462 50 112 997 462 50
113 000 000 ºº 113 ooo ooo do 113 000 ººº 00

EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL (Pesos)
Capital al E1erc1c10 cerrado el 30106199 35 000 000 00
Fecha de
Asamblea lnscnpc1on Forma de Colocación
que decid10 ene!
la em1s1on RPC
30/09199 03102/00 Gap1\ahzac1ón de Ajuste

Integral del Capital 7 000 000 00
27110/05 20/02106 Cap1talizac1ón de AJuste

lnteg ral del Capital 8 000 000 00
26/10/06 16/03/07 DIv1dendos en Acciones 4 500 000 00

1
25/10/07 11/02/08 DIvIdendos en Acciones 6 500 000 00
29/10/08 12/02/09 D1v1dendos en Acciones 8 500 000 00

1
09110109 22102/10 Dtvldendos en Acciones 10 400 000 00
14110/1 O 21/11/11 D1vrdendos en Acciones 14 000 000 00
26110/11 10104/12 DMdendos en Acciones 19 100 ooo do

78 000 000 00
113 000 000 00
Información sobre Sociedades Controladas (Ar\ 33 Ley 19550) en Anexo 1

FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGIA
BALANCE ANUAL CONSOLIDADO AL 30 DE JUNIO DE 2012

En Pesos
~
- •
ACTIVO 30/06/12 30/06/11 PASIVO 30/06/12 30/06/ff e

•
ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
Ca¡a y Bancos (Nota e 1) 9 480 700 10 950 859 Deudas Comerciales (Nota C 7) 41 100 003 31 584042
Inversiones 32 264 413 41 794 228 Deudas Bancanas y F nanc1eras 5255 340 2 424452
Créditos por Ventas (Nota e 2) 70 665 773 58 421 584 Remunerac enes y Cargas Sociales (Nota C.S) 28 828 269 20 588 073
Otros Créditos (Nota C--3) 12 683 155 12 070 824 Deudas Fiscales (Nota c 9) 13 652 244 17 082 089
Bienes de Cambio (Nota C-4) 156 450 868 111872397 Honoranos D1rectona y CanseJo de V1g1lancta 7 024 292 5 791 343
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 281544909 235109 692 Anbc1pos de CI entes 452 126 861 218
Otros PaSIVOS (Nota C-10) 2 951 272 2 198 014

ACTIVOS NO CORRIENTES
PreV1s enes 5 864 364 4 131 414
Otros Créd~ (Nota C 5) 2127946 294 714
1nve1"$1anes 4111445 40995TT

TOTAl DEL PASIVO CORRIENTE 105 127 910 84 660645
Bienes de Cambio (Nota C-4) 998 175 o
Bienes de Uso 156157 934 130 856 453

PASIVOS NO CORRIENTES
Actrvos lntangchles 3 175 103 3 181 526
Deudas Bancanas y Financieras 15158 411 316 667
Otros Acilvos (Nota C-6) 295 565 465 722
Deudas F scates (Nota e 11 y c 12) 7 243 025 8 721 445
Otras Deudas 469 373 923621
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 166 866168 138 897992 TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 22 870 809 9 961 733
TOTAL DEL ACTIVO 448 411 077 374 007 884 TOTAL DEL PASJVO 127 998 719 94622 378
-= -=---
Part1c1paclón de Terceros en Soc Controladas 10543 10 445
PATRIMONIO NETO 320 401 815 279 375 061
TOTAL 448411 on 374 007 884

----- ---
--==-- -- - - =---= :e::-
El dictamen se extiende por separado

Ver nolas a /os estados contables consOl/dados fecha 05/09/2012
SCHNEIDER y Asee
RAPU T3F245
OVIEGENER ELISABETH B SCHNEIDER (Socia)

Pres dente Conse¡o de Vg lancia Contadora Pub! ca (U C.A)
Conseiero CPCECABA Tomo262 Follo42
_,,.
En Pesos
FERRUM SOCIEDAD IANONIMA DE CERAMICA y METALUlGIA
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO CORRESPONDllNTE

1
AL EJERCICIO FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2012 I

4º. TRIMESTRE
30/06/12 30/06/11
Ventas netas 659 620 8~6 537 341 051
Costo de los productos vendidos -438 981 3~1 -355 815109

1
Resultado Bruto 220 639 465 181 525 942
Gastos de Comerc1ahzac1on
Gastos de Adm1rnstrac1on
-946625¡0
-56 870 9 9
-72 303 572
-41 677 539
Otros Gastos -626 61 3 -617 881
Resultado de Explotación 68 479 2b3 66 926 950
Otros Ingresos 29141!11 1 733 859

Otros Egresos -545192 -918 688
Resultados F mancIeros y por Tenencia
Generados por Activos
Intereses y descuentos otorgados -1 325 3:56 -617 680
D1ferenc1a de Cambio 1 517 320 1 075 794
Resultado por Tenencia de Bs de Cb10 17 533 6111 9 345 272
Generados por Pasivos
Intereses y Gastos -12 162 556 -8 797 456
D1ferenc1a de Cambio -4971 146 697 841
Sub-total 75 914185 68 050 210
Egresos por Reestructurac1on y Prev1s16r\ por 1
Riesgos Contingentes -7 585 450 -3 023 730

1
Sub-total 68 328e35 65 026 480
Impuestos -23 301 ~86 -24 017 005
Resultado Ordinario del EJercIcI0 45 026 g49 41009475

1
Sub-total
Part1cIpacIon de Terceros en Soc Controladas

45 026 ¡:: 41009475
-275
RESULTADO DEL EJERCICIO --------- 45 0261¡54

--------------· [. 41009200
----------------
Resultado por accIon ordmana
Cantidad de acciones 1130 000 00 939 000 000
1
Resultado por accIon O 039 8 0,0437

Ver notas a los estados contables consolidados Firmado a e ectos de su 1dent1ficacIon
I
con mI Informe de fecha 05/09/2012
STUDIO Kikus SCHNEIDER y Asoc
P C E A B A R A P U T 3 F 245
1
/
Rfilrn--'IIIEGENER 1
'Dr. CARLOS L LANDIN CHNEIDER(Soc1a)
Conse10 de Vigilancia Con a Publica (U CA)
I
Consejero e Pe E e ABA - Tomo 262 - Foho 42
.
•
En Pesos
'FERRUM SOCIEDAD ANONIMA D~ CERAMICA Y METALURGIA
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO
POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2012
30106112 130/06111
VARIACION DEL EFECTIVO 1
Efec\ "'º al ruco 1:le\ Eyarc1c10 52 745 0'07 46 999 377
-_-__l~ '-'-"'º"'
Eíect 110 al e erre del E¡erc1c o 41745113
1
10 999 974
Aumento {d smlnucion) neta del efectivo
- _ 5 745 710
CAUSAS DE LA VARIACION DE EFECTIVO
Actividades operativas
Gananc a {Pérd da) Ord nsrla del EJeraclo 45 026 754 41009200
Mas Impuesto a las ganancias devengado en el Ejercic o 23 301 786 24 017 005
A¡usles para arnbar al flujo neto de efectivo proveniente de

las act v dades operativas
Depreciac on de Bienes de Uso y ect1VOS 1ntangbles 14 301 985 10 919 625
Incremento de PreVlslones con cargo a resullados 3 364 772 1 631 550
Re'i.lpero de Previs ones con cargo a result8dos 1 141 647 1 745 302
Saldo prov siones verlas 7 024 292 5 791 343
Resultado por Tenencia otras nvers ones 13 252 -3977
Partlclpacion de terceros en Soc Controladas 95 275
Part cipaclon de terceros en Efecto Impuesto Drfendo o 969
Resultado por Tenenca Btenes de cambo 17533611 9 345 272
Resultado vta y b8ja de Bs de Uso y otros Activos 53 426 -410 785
Ba¡a de Bs de Uso y Otros Acllvos 54 656 636 945
Cambios en act vos y pas vos operativos

{AIJTTl~mto) Dtsm1nuc\6n de Créó los 1B 034 44'0 \ 13 B14 291
~
{Aumento) D sm nucron de Bienes de cambio 27 496 684
:m1~i
Aumento (O smrnuclón) de Deudas 21 470 772
Aumento (D sm nuc on) de Previsiones -826 823
D Vldendos Pagados 3 985 553
Impuesto a las Ganancias y Ante pos pagados 20 331 358 13 708 334
~-~
FluJ0 neto de efect l/0 generado en achvldades ord narlas 25128 310 37 339 138
---- -
Actividades de lnverslon
Adqtns con de Bs de Uso y Otros Acirvos -34 236 106 31 732 657
Adqtns1aon de rnvers ones peftllanentes 138 o
Rescate Fondo SGR 37 593 47 727
O videndos cobrados 70 367 91 502
Aporte fondo Puente SGR 2 000000 o
FhJJO neto de efect vo generado en actividades de Inversión 36 128 284 31 593 428
Actividades de Fmanc1aclon
Flu,o neto de efecl vo generado en actMdades de financiación o o

_L_
Aurnen!o (D1smlnuclón) neta del efectivo _ ,o 999 974 l
s 745 710
E! d clamen se exbende por separado
Ver Notas a los Estados Contables F rmado a efectos de su
con mi nfonne de fecha
ESTUDIO KLAU
1 len\ flcaaon
f 0912012
SCHNE DER y Asoc

T3F245
1
1
Dr CARLOS L LANDlN ELIS BETH B SCH 1pER (Soc a)
Consejo de Vglanc a blca (UCA)
Com;e¡ero T mo 262 Fol o 42
•.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS
30 de Junio de 2012
Nota A Normas Contables Aplicadas y Bases de Consohdacron para preparar los Estados Contables Consolidados 1
1
A 1 A parttr del 01 de Julio de 2006 la soaedad ut1hza para la contab1hzac1on de sus operaciones y en la med1c16n de sus
activos pasivos y resultados como asf también en los aspectos de expos1c1on las d1spos1c1ones de las Resoluciones
Tecrncas Nros 8 9 y 16 a 22 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Econom1cas tal como
fueran adoptadas por el C P C E C A B A a traves de la Resoluclon CD 93/05 en el marco del convenio celebrado entre
dicho Conse¡o y la F A C P C E en el cual se trataba la unificac1on de normas contables
Los EECC al 30 de Jumo de 2012 han sido preparados de acuerdo con las correspondIentres d1spos1c1ones vrgentes de la
Com1sIon Nacional de Valores (CNV) organismo que mediante sus Resoluciones Generales 485 487 y 494 dispuso con
ciertas excepciones la adopc1on y aphcac1on de las Resoluciones Tecnlcas (RT) y las mterpretacIones de la Federación
Agentma de Conse1os Profesionales de Ciencias Econom1cas (FACPCE)
En cuanto a la cons1deracIon de los efectos de la mflacion se ha seguido el entena descripto en la nota B 1) de los
estados contables de Ferrum S A
De acuerdo a lo previsto en el Art 1 Cap XXXIII Libro 7 de la RG 368/01 se anteponen los estados contables
consolidados a los estados mdIvIduales de la sociedad
A 2 El Estado de SItuac1on Patnmornal consolidado se presenta en forma comparativa con el eJerc1cI0 cerrado al 30 de
Jurno de 2011 y el Estado de Resultados y el de FluJo de Efectivo con el del eJercIcio cerrado al 30 de Jurno de 2011
Los calculas se efectuaron en base al metodo general de consohdac1on linea por hnea
Los estados contables considerados han sido preparados con \os cnterms de va\uacion menc10nados en la Nota C) de
estos estados consohdados siendo 1dent1cas sus fechas de cierre de eJerclc10 Se han realizado transferencias a efectos
de obtener igual entena de exposIcIon en todos ellos lo cual no represento aJuste a los resultados del eJercicI0
Las empresas valuan sus respectivos activos a valor comente de costo de reposIcIon o reproducción por lo cual no
corresponde ehm1nar resultados no trascendidos a terceros conterndos en !os saldos finales de activos con excepcton
de los sIguIentes aJustes
P,edra Grande SAMICAyF

Total Patnmorno Neta 44 517 537
1
Resultado Vta Bs Uso no trascendido a 3ros 931 268 (A)
Revaluo Tecrnco incorporado por fusIon 82 820 (B)
Subtotal 43 503 4491
(A) Ongmado en una operación de venia de Bs Uso de Piedra Grande SAMICAyF a PG La Toma S A en el mes de
Agosto de 1996
(B) Ver Nota E) a estos eslados contables consolidados
1
A 3 Conetltacton del Patnmomo neto, Resultado neto y Estado de flUJO de efectivo determinados de acuerdo con las normas
contables aplicadas en la preparacIon de los presentes estados contables conspl1dados y los que se hubiesen
determinado de haberse aphcado las NIIF
A \raves de la Resoluc1on General Nro 562109 del 29 de D1c1embre de 2009 publicada en el Bolelln Oficial del 08 de Enero
de 201 O denomrnada "Adopcion de Normas Internacionales de lnformacion Fmanc1era" la Com1s1on ~ac1onal de Valores
ha establecido la aplicacIon de la Resoluc1on Tecmca Nro 26 de la FA C P C E (postenonnenle modificada por la R T 29
del mismo organismo el 3 de diciembre de 2010) que adopta para ciertas entidades mclwdas en el regImen de
oferta publica de la Ley Nro 17 811 ya sea por su capital o por sus obhgac1ones negociables o que hayan solicitado
autonzac1on para estar mc\u1das en el citado régimen las Normas lntemac1ona\es de lnformac1on Financiera (NIIF)
em1tIdas por el IASB (Conse¡o de Normas Internacionales de ContabIhdad} La apllcacIon de tales normas resultara
oblrgatona para la Sociedad a partir del Ejerc1c10 que se Irncie el 01 de Julio de 2012 y por lo tanto los primeros estados
financieros base NIIF seran los correspondientes al 30 de Sebembre de 2012 (pnmer trimestre de ese e¡ercicta}
A cantmuacIon se presenta una concihacIon entre el patnmorno neto determinado de acuerdo con las normas contables
aplicadas en la preparaclon de los presentes estados contables (las que se encuentran descriptas en las notas A y Ca
estos estados contables) y el patrImorno que se hubiese determinado de haberse aphcado \as NIIF a dos fechas al cierre
del comente eJerc1cI0 (30 de Jumo de 2012) y a la fecha de transIcIon (1° de Juho de 2011)
Re! Al 3010612012 Al 0110712011

Patnmomo neto segun normas contables aphcadas 320401815 279 375 061
Valuación de bienes de cambio a costo h1stonco (1) (8 064 894) (2 795 709)
Va\uac1on de mvers10nes (5 137) (4 890)
Ajuste de provisiones (2) 779 767
ActIvacIan costos financieros en activos calificables (3) 638 324
Aiusle Otros activos no recuperables (4) (295 565) (291 065)
A1uste Pasivo por remedIac10n ambiental (5) (349 376) (353107)
Ajuste partIcIpacIones no controladas (6) 5 342 5 032
~ lmeuesto a las ganancias (7) 2 500 354 1 091 082
Patrimonio neto segun NIIF 315 610 630 277 026 404
•.
JI
• En Pesos
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS. CONTINUACION
30 de Junio de 2012
las expllcac1ones de las partidas concd1atonas son las s1gu1entes
(1) Valuac1on de bienes de cambio a costo h1stónco ba¡o las normas contables aplicadas los 1nventlnos se encontraban
valuados a valor más baJ0 entre costo de reposición y reproducción y el valor neto de reallzacIon De acuerdo con las NIIF
los mventanos de la Sociedad deben ser valuados al valor más bajo entre costo h1stónco y valor neto de rea\lzac1ón por lo tanto
la Sociedad ha procedido a la valuac1on de su mventano al costo histórico de dichos bienes El valor de los bienes de cambio
bajo NIIF no supera su valor recuperable
(2) Corresponde a los aJustes registrados como consecuencia de los parametros de reconocimiento de prov1sIones
establecidas en la NIC 37
(3) Corresponde a la actIvacIon de intereses financieros en activos que cahfican bajo los parametros de la NIC 23
(4) Corresponde al aJuste registrado en las subs1d1anas P Grande S AMI CA y F y PG La Toma S A por aplIcac16n de los
hneamIentos establecidos en la NIC 36 para el calcula del valor recuperable de activos
(5) Corresponde a la reg1strac16n de pasivos por remed1ación ambiental en las subs1d1anas Piedra Grande s A M I e A yF y
P G La Toma S A de acuerdo al tratamiento contable establecido en la NIC 16
(6) Corresponden a la proporc1on de los ajustes mencionados en los apartados 1 a 6 anteriores que se relacionan con ta
I
part1e1pacIon no controlada
(7) Corresponde al reconocimiento de los activos y pasivos por impuesto diferido que surgen como consecuencia de la
d1ferencIa entre la valuacion de las partidas de activo y pasivo baJo NHF y su correspondiente valuación lmpos1t1va
AsImIsmo se presenta una conc1hación entre el resultado neto del eJercIcI0 finahzado el 30 de ¡unio de 2012 determinado de
I
acuerdo con \as normas contables aplicadas en ta preparacion de los presentes estados financieros y el resultado integral
total del mismo ejercIcI0 que se hubiese detennlnado de haberse apltcado las NIIF
Ganancia (Perdida)
Resultado neto del eJerclclo finalizado el 30 de Junio de 2012 segun
normas contables aplicadas Re! 45 026 754
El1mrnac10n de resultados por tenencia por efecto de \la\uaoón de
bienes de cambio a costo h1storlco (8) (5 269185)
ValuacIon de Invers1ones (247)
Ajuste provIsIones (9) 779 767
Actlvac1on costos finanC1eros en activos calificables (1 O) 638 324
Ajuste Otros activos no recuperables (11) (4 500)
Ajuste Pasivo por remed1ac10n ambiental (12) 3 731
Ajuste partIcIpac1ones no controladas (13) 310
Impuesto a las Ganancias (14) 1 409 272
Resultado del ejercicio y Resultado integral total flnahzado el 30 de 42 584 226
¡unio de 2012 segun NIIF
(8) Efecto en el costo de las mercaderias vendidas por valuacl6n de b1enes de cambio a casto h\stónco Ver comentano en
Ref (1)
(9) Efecto en el resultado del eJercIcI0 por los ajustes registrados como consecuencia de los parámetros de reconocim1ento
de provisiones establecidas en la NIC 37 Ver comentarlo en la Ref (2)
(1 O) Efecto en el resultado del ejercIcI0 por la actlvae1on de Intereses financieros en aclwos que caMican ba¡o los parámetros
de la NIC 23 Ver comentano en Ref (3)
(11) Corresponde al a¡uste registrado en las subsId1anas Piedra Grande S A M I CA y F y PG La Toma S A por apl1cacIon de
tos lmeam1entos establecidos en la NIC 36 para el calculo del valor recuperable de activos Ver comentano en Hef (4)
(12) Corresponde a la reglstración de pasivos por remed1ae16n ambienta\ en las subs\d1anas Piedra Grande S AMI CA Y F
y PG La Toma S A de acuerdo al tratamiento contable establecido en la NIC 16 Ver comentario en Ref (5)
1
(13) Corresponde a la proporcIon de los ajustes registrados en los apartados 9 a 14 que se relac10nan con la partlcIpacIon
no controlada
{14) lmpuesto a las ganancias Ver comen\arlo en Ref {7}
Finalmente se informa que no han surgido partidas conahatonas srgrnficativas entre el efectivo y sus fquIvalentes al mIcI0 Y al
final del eJerclclo y los totales de cada una de las causas de su vanacIon durante el ejercIcI0 finahzado el 30 de JUíllo de 2012
determinados de acuerdo con las normas contables aplicadas en la preparación de los presentes estados contables y los
mismos conceptos tal como se hubiesen determinado en caso de apllcar las NIIF
En la preparación de las conc11iaciones presentadas más arnba en esta nota la Sociedad ha considerado aquellas NIIF que
estima serán aplicadas para la preparacIon de sus estados financieros al 30 de jumo de 2013 que es el ejerC1cI0 en que por
pnmera vez se aplicaran las NIIF Cabe aclarar que las partidas y cifras 1ncluIdas en las conc1hac1ones expuestas podnan
modificarse en la medida en que las NIIF vigentes en aquella fecha fueran drstintas a las que fueron consideradas en la
preparacIon de tales concIlIacIones
,. En Pesos
1
' FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGIA
1
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS· CONTINUACION
30 de Junio de 2012
A4 Para las cuestiones no prevrstas en las normas contables generales o particulares y que no pueden rJsolverse mediante
la ut1hzac1on del Marco Conceptual de las normas contables deberan aphcarse en forma supletona 1aJ Normas
lntemac,onales de lnfom,acmn Financiera (NIIF) e lnterpretacrones aprobadas por el lnternat1onal Acfount1ng Standard
Board (IASB) que se encuentren vigentes en el eJerac10 para el que se aphque la supletonedad 1
1
1
1
Nola B Sociedades Ob1eto de la Consohdac1on
1 1
Los estados contables de FERRUM S A de Cerámica y Metalurgia fueron consol1dados con los de las s1gu1entes
empresas de las cuales posee partIapac1on mayontana del capital social
% Tenencia ¡% Tenencia
Sociedad FERRUMSA PGRANDE S A
Piedra Grande S A M I C A y F 99 97584
PG LaTomaSA (") 99 88542 O 11458
Canal de D1stnbuc1on S A 90 00000 10 00000
(*) La consohdac1on se realizo con el balance consolidado con su controlada lnvenmn S A

1
Nola c Cntenos de Valuación 1
Ver Notas A) y B) de los estados contables de ~ERRUM S A de Cerámica y Metalurgia 1

Las restantes socredades consolidadas emplean 1dent1cos entenas de valuac!on para la confecc1on de sus Estados
Contables
1
\nformacion Complemenlana j
Compos1cmn de rubros del Estado de S1tuac1on \Patnmornal comparativo con el ejercicio finalizado al 30/06 2011 y del
1
estado de resultados comparativo con el eJerac10 finahzado al 30/06/2011
30106/2012 30/0612011
e1 Ca¡a y_ Bancos
Ca¡a 924 432 981 195

Bancos 6224 758 8 421 903
Recaudaciones a depositar 2 331 510 1 547 761
9480700 10 950 859
C2 Cred1tos eor Ventas
Comunes 62122 447 50 365 472

Documentados 7 776 077 7 874 624
Morosos 711 216 125 457
En Gest1on Jud1c1al 388 649 383 929
Sub total 70 998 389 58 749 482

menos Prev1s1on para Deudores Incobrables 332 616 327 898
70 665 773 58 421 584
C3 Otros Cred1tos (Comentes)

Reembolsos de Exportaban 2 009 350 1 232 244
Gastos Pagados por Adelantado 905 703 924 573
Anticipos lmpos1t1vos 5 448 548 4 265 274
Otros Diversos 5 014 823 6 302 469
1 653 736
Prev1sron para Créditos incobrables -695 269
12 683 155 12 070 824
C4 Blenes de Cambto
Productos Term1nados 67 218 472 39 031 719
Productos en Proceso 23130 289 18 769 493
Materias Pnmas y Matenales 58 951 075 45 070 563
Materias Pnmas en Transito 6 355 928 3 181 905
Anticipos a Proveedores 1 105 325 6343155
\ Sub-total 156 761 089 112 396 835

Prev1s1on para Desvalonzac1on Existencias 310 221 524 438
menos
156 450 868 111872397
~Bienes de Cambio (No Comentes) 998175 o

Plantaciones
998175 o
,.
En Pesos
FERRUM SOIIEDAD ANONIMA DE CERAMICA y METALURGIA
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS· CONTINUACION
30 de Junio de 2012
Nota C contmuac,on
30/06/2012 30/06/2011
C5 Otros Cred1tos (No Comentes)
Otros cred1tos 2 092 040 254 447
lmpos1l1vos 25 893 25 892
Activo neto por impuesto d1fendo (nota C 12) 23 505 27 867
Gastos de orgamzac1ón 1 8 8
Prev1s1ón incobrables 13 500 13 500
2127946 294 714
C6 Otros Activos No Comentes

O\ros 295 565 465 722
295 565 465 722
C7 Deudas Comerciales
En Cuenta Corriente 35 992 740 26 624 592
Documentadas 5 107 263 4 959 450
41100 003 31 584 042
1
C8 Remuneraciones y Cargas Soclales 1
Sueldas y Jornales a Pagar 11206358 9 087138
Prov1s16n para Cargas Soclales 9 293 491 6356100
1
Prov1s1on para Vacaclones y otras 8 328 420 5 144 835
28 828 269 20 588 073
C9 Deudas Fiscales
Impuesto al Valor Agregado 2 60:l 785 3 233 :l27
Impuesto a los Ingresos Brutos 1 285 282 1 086 522
Impuesto a las Qananclas 5 984 759 9 595 202
Retenciones de Impuestos a Terceros 3 357 658 2 864 663
Otros Impuestos y Tasas 420 760 302 375
1
13 652 244 17 082 089
e 10 Otros Pasivos
Dividendos a pagar 43 697 29 250
Otros diversos 2 907 575 2168 764
2 951 272 2198014
e 11 Deudas Fiscales (no Ctes)
Pasivo neto por impuesto d1fendo (nota C 12) 7 243 025 8 721 445
7 243025 8 721 445
C 12 Impuesto a las Ganancias

1 1
a) La compos1c1on de los saldos patrlm ornales del Impuesto diferido al 30 de Jumo de 2012 es la s1gu1ente
1
30/06/12 30/06/11
k.t\VO Paslvo Activo Pasivo
Activo no comente por impuesto d1fJndo
Quebrantos 1mpos1t1vos ! 23 505 o 27 867 o
Prev1s1ones l 2 560 209 o 1 693 341 o
Prov1s1ones devengadas y no erogadas 758 373 o 1155133 58 005
Otros 281 035 o 435 277 o
Subtotal 3 623122 o 3311618 58005
Pasivo no comente por lmpl.Jesto d1fendo

Prev1s1ones o 24 606 o 24 606
Diversos 1 421 218 119 621 406 522
Diferencia Valuacron de Bienes de Uso o 10396818 11452452
Subtotal o 10 842 642 179 621 11883580
Total neto por,mpuesto diferido 1 3 623122 10 842 642 3131 997 11825575
1
b) La conc1hac1on entre el impuesto de~ermmado y el resultado de aplicar la tasa del 35% al result1 do contable del
e1erc1c10 es la s1gu1ente 1
30/06/2012 _ _30='º~6~/2~0~11~_
Gananc,a \Péollda) det e1ercIe10 antes del Impuesto a las Gclas 68 328 635 65 026 480
Tasa 35% 35%
Impuesto sobre base contable perdida 23 915 022 22 759 268
D1ferenc1as permanentes
Amortizaciones o 1126 308
Gastos no deducibles -4 289 17 262
Rentas exentas 32 320 166 683
Otros 566 419 312162
23 320 572 24 048 317
18 786 31 312
\Pérdida) 23 301 786 24 017 005
,.
1 En Pesos
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGIA 1
1
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS. CONTINUACION 1
1 30 de Junio de 2012
1
1
c) El detalle de los quebrantos acumU\a dos que se estiman pendientes de ubl1zaclón al 30106/2012 que podrán
aphcarse para compensar futuras Ullli'dades Impos1t1vas as1 como su fecha de explraclon es el siguiente
Ano Importe P~escnpción
2009 2171 2014
2012 644 2017
e 13 clnc,f!!o!.!rme,ae,c,;,ló<rn;.p~o<!r_,s;o,e'l g!.!m~ee,n~to!.....___
1
La 1nformac1on por segmentos se expone en Anexo I al presente estado consohdado
Nota D Bienes Prendados y/o Hipotecados

Ver Nota I a los Estados Contables
Nota E Fusron por Absorc1on \

1 1
Durante el pnmer tnmestre del eJercic10 cerrado¡ al 30 / 06 / 98 la sociedad controlada Piedra Grande s A M I C A y f
adqu1no 7 960 acciones de la firma "Caohnera S A las que sumadas a la tenencra antenor represento el 1bo% del
capital social de la misma Oportunamente se célebraron los correspondientes acuerdos de fusrón los que fueron
Inscnptos en la l G J con fecha 20 de Abnl de 1998
Con respecto a la 1ncorporac1on del patr1momo de Caolmera SA y de acuerdo a la nonna XXXIII 11 8 b) de la R G
368f01 de !a Com1s1on Nac de Valores se expone en el rubro Activos lntangtbles el Revaluo Técmco incorporado en
los estados contables de dicha empresa previo a la compra accmnarla de la mrsma por un importe de $ 1 664 557
a la fecha de Incorporación el que está siendo afectado proporc1onalmente a la amortización de los bienes ~ue le
dreron origen
La Incorporac1ón mencionada se efectuo hasta 1a concurrencia con el costo de adquIs1c1ón de las acciones generando
1
por d1ferenc1a con el Patnmomo Neto de Caol1nera SA un a1uste de$ 37 693 a !a fecha de 1ncorporac10n P?í {us1on
monto que fuera detraído del Patrimonio Neto de Piedra Grande SA previo al cálculo del Valor Patnmornal P¡roporc1onal
segun el detalle mcluído en la Nota A) a estos estados consohdados
1
Nota F lnvers,ones de PG La Toma SA y Piedra Grande S A !
Durante el mes de Marzo de 2005 PG La TomJ S A y Piedra Grande S A adqumeron acciones de la firma lnvenn,n S A
A la fecha de los presentes Estados contables la part1c,paclón de PG la Toma S A en tnverm1n S A es del 72 87748 %
mientras que la de Piedra Grande S A es de 27 12258 % 1
En ambas empresas el mayor costo de adquisición sobre el Valor Patrimonial Proporcional genera un valor llave posIt,vo
fundamentado en la gran potenc1ahdad 1de los yacimientos
Esto pos1b1hta proyectar una explotacIon de los m1smo$ a largo plazo
1
La amort1zac1on del valor l\a\le será detenrnnada en 1undón del consumo real del mineral cubicado tecrncamente perm1
tiendo refleJar en un mismo penado el costo de amortización con las utIhdades generadas 1
Se informa ademas que PG La Toma S A consohda sus estados contables con el de su controlada lnvermln S A
El dictamen se extiende por separado Firmado a ef!ctos de su 1dentlflcac1on

con mi Informe de fecha 05 / 09 / 2012
1
US SCHNEIDER y Asoc
R A PU T 3 F 245
'\
OVIEGENER
Pres1dente Conse10 de Vlg1lancra
Conse¡ero
#
'
Anexo 1
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGIA"
En Pesos
INFORMACIÓN POR SEGMENTOS
NOTA C-13 BALANCE CONSOLIDADO
Sanitarios y
Otros construcc1on Minena Elimlnaclones Consolidado
RESULTADOS
Ventas Netas 607127 907 72 737 875 20 244 946 659 620 836
Cos\o de Venias -418 470 816 40 755 501 20 244 946 438 981 371
Gastos de Adm1rnstrac1on 48183 013 8 687 966 o 56 870 979
1
Gastos de Comerc1al1zac1on 79137 396 15525114 o 94 662 510
Otros Gastos 29 977 596 706 o 626 683
Otros Ingresos 1 702 214 1 211 897 o 2 914111
Otros Egresos 188 065 357 127 o 545 192
Resultados Fmanc1eros y
1
por Tenencia 1
Generados por Activos 21950628 4 225 053 o 17 725 575
Generados por Pasivos 12 245 342 -414 360 6 12 659 702
Reestructuración y contingencia 7179 584 405 866 o 7 585 450
Impuestos 22 273 273 1028513 o 23 301 786
Par\1c1pac16n M1non\ana 95 95
Resultado 43 073 283 1 953 566 95 45 026 754
PATRIMONIAL
Activos Totales 428 662 183 112 960 366 93 211472 448 411 077
Pasivos Totales 108 244 615 30 621 345 -10 867 24\ 127 998 719
Firmado a efectos de su 1dent1ncac1ón

con m1 informe de fecha 05 / 09 / 2012
1
ES1UOIO KLAUS SCHNEIDER y Asoc
C CA~ PU T 3 F 245
Consejero CPCECABA Tomo262 Fo11o42

•.
,.
'
BALCARCE 880 CAPITAL FEDERAL
RESEÑA INFORMATIVA
CORRESPONDIENTE AL 30 DE JUNIO DE 2012 • 4to TRIMESTRE
1} Comentano sobre las actividades de la Sociedad
Se concluye el e1erc1e10 comercial con un volumen flslco de facturac1on levemente menor con el penado antenor y con
cifras sImIlares al cierre 2010/2009 por lo que sigue srendo sat1sfactono
Como se comentara en la reseña antenor y por distintos factores los despachos no fueron mayores d1spomendo una
cartera de pedrdos pendientes que aseguran la conbnuidad de la actual facturación sobre todo en artefactos samtanos
pnncIpal actividad de la empresa
La ca1da de volumen en las empresas vinculadas dedicadas a minerales no ferrosos fue mas pronunciada por menores
requenmIentos de las Industnas a las cuales abastece lo que se ve claramente refleJado en los resultados de las mismas
El e1ercIcro cierra con una utilidad neta de impuestos de $45 026 754 que representa un 6 8% medida sobre la
facturacIon
Ademas del menor vo\umen han mc1cMo otros efectos comparativamente con el penado anterior un menor margen bruto
por presIon de costos gastos comerciales que incluyen la part1cipac1on en exposiciones como "Instalando" y neatImat
que es la muestra mas representativa del sector de la ConstruccIon y los gastos por reestructuracion y contingencia motivados
por la mayor confücúvIdad laboral
La empresa y sus vinculadas contmuan con su plan de inversiones para completar las ya 1rnc1adas y otras adicionales para
ampliar la capacidad de las plantas Las mismas han sido de $32 800 000 solo en Ferrum S A mas de 50% que el e1ercIcI0
ar.tenor y tres \leces e\ monto de \as amortlzaocmes Parte de las mismas han sido financiadas con la l{nea de prestamo
del 81centenano ($16 600 000) y el resto con fondos propios
2) Estructura Patnmornal Consolidada Comgaraltva
- -----
30/06112 30106/11
--- --
30/06110
---- - -- ---- ----30/06/08
30/06109
--- -
Activo comente 281544909 235 109 892 195182 509 144 623 662 132 891 472
Activo No Comente 166 866 168 138 897 992 120 933 086 124 324 706 127 179 492
- -- --- ------ - - - - - - - -
- - - --
TOTAL 448411077 374 007 884 268 948 368
316115 595 ?60 070 964
-==-====-== = ---------- ------------ ------- ---- =============-==
Pasivo comente 105127 910 84 660 645 61872661 45 797 435 48 285 249
Pasivo No Comente 22 870 809 9 961 733 3 066 879 2 791 832 1 179 416
----- - - --- --- - - ------ ------
Sub total 127 998 719 94 622 378 64 939 540 48 589 267 49 464 665
Part1crpac de 3ros en Soc Contr 10543 10 445 11 139 10 894 1 10805

251164916 220 348 207 ?10 595 494
Patnmorno Neto
- - - - ---
320401815 279 375 061
- ---- ------ --- ---
268 948 368
- ----
260 070 964
TOTAL 448 411 077 374 007 884 316115595
==-======= == =========== ============ =======-==== -=-====-====-=--=
3) Estructura de Resultados Consolidados Com~raúva
30106112 30/06/11 30/06110 30106/09 30106/08
--- - --- - - --- -- - - - - -
Resultado Operativo Ordmano 68 479 293 66 926 950 40 469 971 37 140 429 50 929 300
Result Financieros y por Tenenc1a 5 065 873 308 089 1273099 7 498 013 13 303 507
Otros Ingresos y Egresos 2 368 919 815 171 232 181 1132 293 226 955
---~- - ----- ------ ------ --
37 852 748
Sub total 75 914 085 68 050 210 38 964 691 28 510 123
Egresos por Reestructuración y

Pre>J1s1on por Riesgos Contm9enles 7 585 450 3023 730 4 246 748 -6160 529 4 014 606
Ingresos Venta Inmueble o o 10 834 590 o o
--------
68 328 635 65 026 480 45 552 533 22 349594 33 838 142
Resultado Neto Ordmano
23 301 786 24 017 005 13 135 578 9 096 792 12 769 133
Impuestos
Resu\l Part1c de 3ros en Soc Conlr 95 275 246 89 299
--- -- - - - -- --- - - 21 068 710
Resultado Neto Fmal 45 026 754 41009200 32 416 709 13 252 713
-------- --- --------- - ------------ ------------ = -== -
I
,.
'
RESEÑA INFORMATIVA Contlnuaclon
CORRESPONDIENTE AL 30 DE JUNIO DE 2012 • 4to TRIMESTRE
4) Dalos estadísticos de las pnncmales lineas de productos (En unidades)
1¡ Dalos del Tnmestre

Tnmestre Trimestre Tnmestre Tnmestre Trimestre
Abr 12 Jun 12 Abr11Jun11 Abr 10 Jun 10 Abr 09 Jun 09 Abr 08 Jun 08
A) Volumen de Producc1on
- --- -- -- ----------
Artefactos y Accesorios Sarntanos 714 192 813 410 795 607 558 312 785 392
Baneras 4 261 3 642 2853 2 371 4 746
Tableros Muebles y complementos 107 008 74 701 81 340 68994 98 441
Minerales No Ferrosos (En Tn)
Piedra Grande SAM\CAyF 35142 11525 14623 14639 40612
PG La Toma S A 26152 26450 23 383 3 360 23 202
B) Volumen de Ventas
B 1) Mercado Local
Artefactos y Accesorios Samtanos 632 946 814 106 724 024 668 249 782 690
Baneras 11 482 15 211 12 543 10405 18 123
Minerales No Ferrosos (En Tn )
13853 7 650 10 729
Piedra Grande SAMICAyF 19183
14800
56442
17612 14 927 5 314
' 14 867
PGLaTomaSA
8 2) Exportaciones
Artefactos y Accesonos Sarntanos 57 310 69 646 64 089 23 137 38148

Baneras 154 137 60 377 84
Piedra Grande SAMICAyF 25 222 518 253 462
PG La Tomas A 1 342 951 1 306 1 744 1 810
!) Datos Acumulados dAI EIerc1cI0
Acumulado Acumulado Acumulado Acumulado Acumulado

Jul 11 Jun 12 Ju110Jun11 Jul 09 Jun 10 Jul 08 Jun 09 Jul 07 Jun 08
--- - - --- -- - - - - --- ~-- ------
A) Volumen de Producc1on
Artefactos y Accesonos Sanitarios 2 998 281 2 945 945 2 856 954 2 847 065 3179 549
Baneras 15 931 14507 14 087 12675 21 276
Tableros Muebles y complementos 400 919 382 234 366 735 344 083 366 977
Mmerales No Ferrosos (En Tn )
Piedra Grande SAMICAyF 125 803 80142 70460 101 328 138 400
PG La Toma S A 93 652 91 553 94 150 68 237 94 442
B) Volumen de Ventas
B 1) Mercado local
Artefactos y Accesorios Sarntanos 2 891 620 3 046 315 2 817 731 2 775 527 3 222 275
Baneras 56 072 57 449 52180 48600 74 900
Piedra Grande SAMlCAyF 60653 101 371 48822 42 037 54 524
57143 65 259 59592 42 082 58683
PG la Toma S A
1

1
RESEÑA INFORMATIVA Con\lnuac\6n
CORRESPONDIENTE AL 30 DE JUNIO DE 2012 410 TRIMESTRE
Acumulado Acumulado Acumulado Acumulado Acumulado

Jul 11 Jun 12 Jul 10 Jun 11 Jul 09-Jun 10 Jul 08-Jun 09 1 Jul 07 Jun 08
L -
B 2) Expqrtac1t1nes
Artefactos y Accesonos Samtartos 227 877 210 940 192 768 151 310 166 521
Baf\eras 664 1 437 774 1 353 840
Tableros Muebles y complementos 14 380 27 723 37 309 40 167 24 703
Piedra Grande SAMICAyF 100 2 141 1752 1 722 2 479
PG la Toma S A 5297 7 086 5681 8169 11 364
5) Indices 30106112 30106111 30/06110 30106/09 30106/08
L1qu1dez 2 6781 2 7771 31546 31579 2 7522
Solvenc1a 25032 2 9525 3 8677 4 5349 4 2575
lnmoV1lizac1ón del Capital 03721 03714 O 3826 o4623 1 04890
Indice de rentabilidad O 1501 O 1546 O 1375 00615 1 O 1044
1
6) Perspectivas para el prox1mo del e¡erclc10 j
En medio de un contexto de un mercado 1nmob1harro que busca adecuarse a las nuevas normas que han aparebdo
desde octubre del ano 2011 se observa obtas nue~as que ofrecen unidades en pesos con financ1ac1ón pero de corto
plazo para lo que stgmfica el valor de la v1v1enda por otra parte la calda de operaciones en viviendas usadas pbr la
dificultad de encontrar un valor que satisfaga a las partes influye negativamente en la venta de productos con deslmo a
; ; ; ~c;;:.~,~~~1~\~~ ~::"s1~r;~~~~~n~:,~:~r~: ::~1~º!~:i.1:~~~:'~Z~:fti:p~~a1~~~~~~:~:n~~~r~:,mos

meses estacionalmente siempre el segundo semestre del año es mejor que el primero la Inversión en ladnllos Sigue
siendo entre las opciones una de las mas s~guras para el destino de los ahorros a esto hay que agregarle el efecto que
tendra el lanzamiento del programa PROC~EAR (Programa de Crecimiento Argent1no) con fondos de la Anses del cual
se han hecho dos sorteos a la fecha que consiste en un plan de construcción de 400 000 vlVlendas con tasas de 1nteres
muy convenientes lo que seguramente impulsará la demanda de insumos para la construcción en un futuro cercano
1
Se contmua con el plan de inversiones y desarrollo de nuevos productos para estar en condiciones de abastecer la
demanda en todos los segmentos del mercado de samtanos y complementos para baño y cocina 1
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGIA I
En Pesos
30/06/12 30/06111 PASIVO 30/06/12 30106/11

'
ACTIVO
ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
Ca¡a y Bancos (Anexo "G" Nota e 1) 7 018 390 6 650 185 Deudas Comerciales (Anexo G" Nota C 7) 31289198 25 985 199
Inversiones Transitorias (Anexos "C" "D" y "G") 32 264 413 41 794 228 Deudas Bancarias y F1nanc1eras (Anexo "G") 5 055 340 2 171 247
Créchtos por Ventas (Anexo "G" Nota e 2) 57 021 515 45 861 773 Remuneraciones y Deudas Sociales (Nota C 8) 25 074 559 18 028 460
Crechtos Soc Art 33 Ley 19550 (Nota C 3) 4 185 570 3 990 205 Deudas Fiscales (Anexo "G" Nota C 9) 13 321 262 16 837 227
Otros Cred1tos (Anexo "G" Nota C-4) 10 844 714 9 849 677 Deudas con Sociedades Art 33 Ley 19550 2 036 740 797 224
Bienes de Cambio (Anexo F Nota c 5) 119972097 85 322 527 Honoranos D1rectono y Conse10 de Vig1lancla 6 501 751 5 195 243
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 231 306 699 193 468 595 Anticipos de Chentes 452126 861 218
Otros Pasivos {Nota C 10) 2 887 282 2 102 024
Prev1sIones (Anexo "En) 5 493 740 3 914 521

ACTIVOS NO CORRIENTES
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 92 111 998 75 892 363
Otros Créditos (Nota C-6 y E) 2 025 893 188 299
Cred1tos can Soc Art 33 Ley 19550 150 000 750 000 PASIVOS NO CORRIENTES
Inversiones (Anexos "C" y "D") 81 225 806 73 421 412 Deudas Bancanas y F1nanc1eras (Anexo Gn) 15 041 744 o
Bienes de Cambio (Anexo "F" Nota C 5) 998 175 o Deudas Fiscales (Nota C 11) 616 878 2 082 124
Bienes de Uso (Anexo "A") 112 935 235 90 444 863 Otras Deudas 469 373 923 621
Activos Intangibles (Anexo B") o o

TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 16 127 995 3 005 745
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 197 335 109 164 804 574 TOTAL DEL PASIVO 108 239 993 78 898 108
PATRIMONIO NETO (Sg estado respectivo) 320 401 815 279 375 061
TOTAL DEL ACTIVO _428 641 808_ _ _358 273169 _ _ TOTAL

==--- --- -

Ver notas a los estados contables 05/09/2012
EIDER y Asoc
U T3F245
ELISABETH B SCHNEIDER (Socia)

Conse¡o de V g1lanc1a Contadora Pubhca (U C A )
Conse1ero CPCEC.ABA Tomo262 Foho42
1
1
En Pesos
FERRUM SOCIEDAD \ANONIMA DE CERAMICA Y METALU~GIA
ESTADO\DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE 1
1 1
AL EJERClflO FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2012 i
1
4°. TRIMESTRE
Ventas netas - (Nota C-12)

,.,., , l
607118 901
30/06/11
487 270 017
Costo de los productos vendidos - (Anexo "F') -418 528 247 -335 919 477
1-
Resultado Bruto 188 590 66? 151350540
Gastos de Com erc1ahzac1on - (Anexo "H") -7916969? -58 570 162

Gastos de Adm rrnstracron - (Anexo "H ') -48 173 936 -34 812 134
Otros Gastos - (Anexo 'H ') -29 977 -86 061
Resultado de Explotación 6121705~ 57 882 183

1
Resultado de Inversiones Permanentes 2 043 346 4 366 318
Otros Ingresos - (Nota C-13) 1 702 21~ 689 387
Otros Egresos - (Anexo "H") -188 065 -918 688
Resultados Frnancreros y por Tenencia
Generados por Actrvos
Intereses y descuentos otorgados -1 210 253 -612401
Drferenc1a de Cam bro 1 451 665 1 019054
Resultado por Tenencia de Bs de Cbro 21 709 216 12330868
Generados por Pasrvos 1
Intereses y Gastos - (Anexo 'H ') -11 481198 -8619877

Diferencia de Cam b10 -764144' -688 358
_ _ _ _ _ _ __,I_
Sub-total 74 479 836 65 448 486
Egresos por Reestructuracron y Prevrs1on por Rresgos

Contingentes - (Anexo "H") ' -7179 58j -2 734 820
1
Sub-total 67 300 252 62 713 666

1
1
Impuesto a las Ganancias- (Nota E) -22 273 498 -21 704 466
1
1
Resultado Ordrnarro del E¡ercrc10 45 026 754 41 009 200
Resultados Extraordrnarros b o
RESULTADO DEL EJERCICIO 45 026 754 41 009 200
-----------------1
Resultado por accrón ordrnarra 1
Cantidad de acciones 1 130 000 000 939 000 000
Resultado por aceran 0,0398 1 0,0437

Ver notas a los estados contables F,rmado a efect9s de su 1dent1ficac1ón
con m1 informe de fecha 05/09/2012
ESTUDIO KLAUSI SCHNEIDER y Asoc

e E e s Al - R A P u r 3 F 245
'Dr CARL L. LANDIN

Presidente Cons~JO de Vrg1lancra
Conse¡ero
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGIA t
En Pesos
ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2012
APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS TOTALES
RUBROS Capital AJustes GANANCIAS RESERVADAS Resultados No E1erc1c10 EJerc1c10
Suscnpto del Caprtal Total Reserva Asignados Total Actual Antenor

Legal Total 30/06/2011
- -
Saldos al Comienzo del E¡e_!!:1c10 - _93Jl9º" 000 71 080 659 164 980 659 - - _!! 629_9~I 11629927 -
102 764 47~ - 114 3Jl4 402 - 279 37.§_Q~ 251_16491§_
Modlficac16n del saldo de 1nrc10 o o o o o o o o

Saldo al líllCIO del EJerc1c10 Modificado 93 900 000 71 080 659 164 980 659 11 629 927 11629927 102 764 475 114394402 279 375 061 251 164 916
Resolucion Asamblea General de Acc1onistas

a D1v1dendos en acciones 19 100 000 19100 000 -19100 000 -19 100 000 o o
a D1v1dendos en efectivo
a Reserva Legal 2 050 460 2 050 460
-4 000 000
-2 050 460
-4 000 000
o -4 ººº 000
o
3 000 000
o
Pasivo por Impuesto D1fendo 5 186 254
Pasivo por Impuesto 01fendo Soc Art 33 -4 612 801
Resoluc1on Asamblea Extraord1nana de Accionistas 9 799 055 -9 799 055 9 799 055 9 799 055 o o
Resultado del EJerc1c10 45 026 754 45 026 754 45 026 754 41 009 200
Saldos al cierre del EJefCICI0 113 000 000 61 281 604 174 281 604 13680387 13 680 387 132 439 824 146 120 211 320 401 815 279 375 061
Firmado a efectos de su 1dentfficac1on

con m1 1nfom,e de fecha 05/09/2012
Ver Notas a los Estados Contables CHNEIDER y Asoc
A PU T3 F245
IL
~ VIEGENER Dr CARJ.: S L LANDIN
Presidente ConseJo de V1g1lanc1a Contadora Publica (U CA )
Conseiero e Pe E CA B A Tomo262 Folio 42
•
E.n Pesos
FERRUM SOCIEDAÓ ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGIA'
1 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2012
30106112 30106111
VARIACION DEL EFECTIVO
Efecllvo al inicio del Ejercicio 48444413 39 578 563
Eíechvo al cierre del EJercícm 39 282 803 48 444 413
Aumento (dismmución) neta del efectivo 916_j_1_º 8 865 850
CAUSAS DE LA VARIACION DE EFECTIVO

Actividades operativas 1
Ganancia {Pérdida) Ordinaua del Ejercicio 45 026 754 41009200
1
Mas Impuesto a las ganancias devengados en el Penado 22 273. 498 21 704 466
1
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de

las actlvfd8des operativas 1
Depreciación de¡Bienes d7 Uso y actrvos lntang bles 10 215 970 8 737 002
Incremento de Previsiones con cargo a resultados 3026615 1 684 397
Recupero de Pre~lslones cOn cargo a resultados 1120 6,73 1 695 302
Saldo ne\o prov\sl6nes verlas 6 501 751 5 195 243
Resultado venta de benes be uso 184 578 -60 455
Resultado lnversJones Permanentes 2 043 346 -4 366 318
Resultado por Tenencia Benes de Cambio 21 709 2:16 12 330 868
Resultado por Tenencia o~s Inversiones 13 252 3 977
BaJas brenes tnlang1bles o 7106
Cambios en activos y pasivos operat vos

1
(Aumento) Disminución de Créditos 16 972 ~42 15 898 034
(Aumento) Dlsmlnuc16n de Bienes de Cambto 13 392178 585 093
Aumento (Dlsmmuc1on) de Deudas 17 595 926 6 309 284
Aumento (Dlsmlnueton) de Prev,s1ones
Ow\denúos Pagaoos
.." Y'
3985 553
-625 023
2 989 169
Impuesto a las Gnnancfas Ant1clpos pagados 18 622 956
___ l 12 096 459
1
Flujo neto de efectivo generado en aclwidades ord narlas 25 769 697 33 996 000
Actividades de lnverslon
1
Adquisrclón de Bs de Uso 27 344 605 22 054 001
Dividendos cobrados 70 367 3 091 502
Aportes Irrevocables 5 747 658 3 752 342
Capltahzacfon e~ Cras Controladas 'o 3000000
Aporte fondo Puente SGR ¡ 2 000 000 o
Adqu1s c1ón de otras Inversiones no corrientes 138 o
Baja de Bienes de Uso 1 53134 536 964
Rescate Fondo SGR 47 727
-~193
Flu¡o neto de efectivo generado en actividades de mvers16n .J4 931 307 25 130 150
f
ActNidades de Financiación
1
Flujo neto de efectivo gene/ado en actividades de financiacion o o
__[
Aumento (D1sm nucfón) neta del efectivo 9161610 8 865 850
1
El d clamen se extiende por separado

Ver Notas a los Estados Contables
_J_···-·-
con mi Informe de ferha 05/09/2012
CEC B
1
KLAUS SCHNEIDER y Asee
RAPU T3F245
Consejo de Vlgllancla
Consejero
En Pesos
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
30 de Junio de 2012
Nota A Normas Contables Aphcadas para preparar tos Estados Contables
A 1 A partir del 01 de Julio de 2006 la sociedad utlllza para la contabihzacrón de sus operaciones y en la med1c1ón de sus
achvos pasivos y resullados como asl también en los aspectos de expos!clon las disposiciones de las Resoluciones
Técnicas Nros 8 9 y 16 a 22 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas tal como
fueran adoptadas por el C P C E C A B A a través de la Resolución CD 93/05 en el marco del convenio celebrado entre
dicho Consejo y la F A C P C E en el cual se trataba la unificación de normas contables
Los EECC al 30 de junio de 2012 han sido preparados de acuerdo con las correspondlentres disposiciones vigentes de la
Comls1on Nacional de Valores (CNV) organismo que mediante sus Resoluciones Generales 485 487 y 494 dispuso con
ciertas excepciones la adopción y aplicación de las Resoluciones Técnicas (RT) y las mterprelacIones de la Federación
Agentlna de Consejos Profesionales de Ciencias Economícas (FACPCE)
En cuanto a la consideración de los efectos de la Inflación se ha seguido el criterio descripto en la nota B 1) de los
estados contables de Ferrum S A
De acuerdo a lo previsto en el Art 1 Cap XXXIII Libro 7 de la RG 368/01 se anteponen los estados contables
consolidados a los estados individuales de la sociedad
A 2 El Estado de Sltuaclon Patrlmonlal se presenta en forma comparativa con el e¡erc1cI0 cerrado al 30 de Jumo de 2011
y el Estado de Resultados y el de Flujo de Efectivo con el del ejercicio cerrado al 30 de Jumo de 2011
A 3 Conclhac1ón del Patrimonio neto, Resultado neto y Estado de fluI0 de efectivo determinados de acuerdo con las normas
contables aplicadas en la preparacion de los presentes estados contables y los que se hubiesen determinado de haberse
aplicado las NIIF
A través de la Resolución General Nro 562/09 del 29 de Diciembre de 2009 publicada en el Boletln Of1c1al del 08 de Enero
de 2010 denominada Adopción de Normas Internacionales de lnformac1on Financiera la Comlslon Nacional de Valores
ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nro 26 de la F.A C P C E (posteriormente modificada por la R T 29
del mismo organismo el 3 de diciembre de 2010) que adopta para ciertas entidades incluidas en el régimen de
oferta pubhca de la Ley Nro 17 811 ya sea por su capital o por sus obhgacIones negociables o que hayan sohc1tado
autorización para estar lncluldas en el citado régimen las Normas Internacionales de lnformac1on Fmanclera {NllF)
em111das por el IASB (Conse¡o de Normas lnternac1onales de Contab1hdad) La aphcación de tales normas resultará
obhgatona para la Sociedad a partir del Ejercicio que se mIcIe el 01 de Jullo de 2012 y por lo tanto los pnmeros estados
fmancleros base NIIF seran los correspondientes al 30 de Set1embre de 2012 (primer trimestre de ese ejercicio)
A conllnuac1ón se presenta una conc1llaclon entre el patnmorno neto determinado de acuerdo con las normas contables
aplicadas en la preparación de los presentes estados contables (las que se encuentran descriptas en las notas A y B a estos
estados contables) y el patrimonio que se hubiese determinado de haberse aphcado las NIIF a dos fechas al cierre del comente
ejercicio (30 de junio de 2012) y a la fecha de transición (1° de ]ul!o de 2011)
Ref Al 30/06/2012 Al 01/07/2011

Patrimonio neto segun normas contables apllcadas 320401 815 279 375 061
Valuación de bienes de cambio a costo histórico (1) (6 386 857) (1 939 649)
Valuación de subsidiarlas (2) (1 561 488) (1 087 885)
Ajuste provIs10nes (3) 719 767
Act1vac1ón costos rmanc1eros en activos callrlcables (4) 638 324
Impuesto a las Ganancias (5) 1739069 678 877
Patrimonio neto segun NIIF 315 610 630 271026404
Las explicaciones de las partidas concihatorlas son las sIguIentes
(1) Valuación de bienes de cambio a costo historlco bajo las normas contables aplicadas los mventarlos se encontraban
valuados al valor mas bajo entre costo de repos1c1ón y reproducclon y el valor neto de realización De acuerdo con las NIIF los
inventarlos de \a Sociedad deben ser ~a!uados al lfalor más bajo entre costo histórico y valor neto de ral!zactón por lo tanto la
Sociedad ha procedido a la valuacIon de su Inventarlo al costo histonco de dichos bienes El valor de los bienes de cambio ba¡o
NIIF no supera su valor recuperable
(2) Corresponde a los ajustes erectuados en las subs1d1anas Predra Grande S AMI CA y F y P G La Toma S A con mollvo
de la adecuación de sus estados financieros a las Normas Internacionales de lnformaclon Financiera para proposltos de
consolldac ón con la Sociedad
(3) Corresponde a los aJustes registrados como consecuencia de los parametros de reconoc1m1ento de prov1s1ones
establecidos en la NIC 37
(4) Corresponde a la acUvaclón de Intereses financieros en activos que califican ba¡o los parámetros de la NIC 23
(5) Corresponde al reconocimiento de los actrvos y pasivos por impuesto diferido que surgen como consecuencia de la
d1ferencia entre la valuación de las partidas de activo y pasivo bajo Nl\F Y su correspondiente valuación Impositiva
Asimismo se presenta una concH1ac1on entre el resultado neto del e¡erclc10 final!zado el 30 de Junio de 2012 determinado de
acuerdo con las normas contables apllcadas en la preparacion de los presentes estados financieros y el resultado Integral
total del mismo e¡ercrcI0 que se hubiese determinado de haberse aplicado las NIIF
Ganancia (Pérdida)
Resullado neto del ejercicio finalizado el 30 de Junio de 2012 segun
normas contables aplicadas Ref 45 026 754
Ellmlnaclón de resultados por tenencia por efecto de valuación de
bienes de cambio a costo hlstonco (6) (4 447 208)
Valuación de subsidiarias (7) (473 603)
Ajuste provisiones (8) 779 767
Acllvaclón costos financieros en acUvos calificables (9) 638 324
Impuesto a las Ganancias (10) 1060192
Resultado del ejercicio y Resultado Integral total finallzado el 30 de 42 584 226
Junio de 2012 segun Nllf
1
En Pesos
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA PE CERAMICA Y METALURGIA
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONTINUACION
30 de Junio de 2012
(6) Efecto en el costo de las mercaderías vendidas por vatuaoón de bienes de cambio a costo h1stónco Ver comentano en
Ref (1)
(7) Erecto en e1 resultado de Inversiones permanentes por adecuactón de los estados financieros de las subsId1arias a NllF
Ver comentano en Ref (2)
(8) Efecto en el resultado del e¡erc1c10 por los a¡ustes registrados como consecuencia de los parámetros de reconoclmtento de
provisiones establecidos en la NIC 37 Ver comentario en Ref (3)
(9) Efecto en el resultado del eJerctcI0 por la activación de mtereses financieros en activos que califican baJo los parámetros
de la NlC 23 Ver comentano en Ref (4)
{10) Impuesto a las ganancias Veroomentano en Ref (5}
Fmalmente se mforma que no han surgido partidas cone1lIatonas sIgn1ficat1vas entre el efectivo y sus equivalentes al mrcto y al
final del e1ene1c10 y los totales de cada una de las causas de su vanaaón durante el ejercicio finalizado el 30 de jumo de 2012
determmados de acuerdo con las normas contables aplicadas en la preparación de los presentes estados contables y los
mismos conceptos tal como se hubiesen determmado en caso de aplicar las NIIF
En la preparación de las condlIaclones presentadas mas arriba en esta nota la Sociedad ha considerado aquellas NllF que
estima serán aplicadas para la preparación de sus estados financieros al 30 de Junio de 2013 que es el eJerctclo en que por
pnmera vez se aplicaran las NllF Cabe aclarar que las partidas y crfras mdu1das en las cone1hacIones expuestas podrían
modificarse en la medida en que las NIIF vigentes en aquella fecha fueran d1sbntas a las que fueron consideradas en la
preparactón de tales conc1llaclones
A-4 Para las cuesbones no previstas en las normas contables generales o particulares y que no pueden resolverse mediante
la utlhzaaón del Marco Conceptual de las normas contables deberán aplicarse en forma sup!etona las Normas
lntemac1onales de Información Financiera (NIIF) e Interpretaciones aprobadas por el lnternat1onal Accountlng Standard
Board (IASB) que se encuentren vigentes en el eierc1ao para el que se aplique la supletonedad
A 5 Reconoctmrento del pasivo por Imouesto d1fendo originado en la aplicación del a1uste por Inflación
La dIsposIcIón parbcular de la RG 576'1 O CNV estableció que las emisoras que eJercteron la opción de mformar en nota a los
estados contables el pasivo por Impuesto drfendo ongmado en la aplIcacrón del aJuste por Inflación efectuaran el recono
cimiento contable de dicho pasivo con vista a la Implementación de las Normas lntemacIonales de Información FmancIera
En virtud de ella la sociedad registró el efecto de reoonocer la drferenc1a entre los valores contables y fiscales de los
bienes de uso provenientes de su reexpres1on en moneda homogénea por el periodo enero 2002 a febrero de 2003 en
el rubro A¡uste de Capital del Patrimonio Neto cnter1o que fue aprobado por la Asamblea Extraord!nana de Accionistas del
pasado 26/10/2011
Nota B Normas contables aphcadas y cntedos de valuactón
1) Aluste Integral por mflac16n
Los estados contables han sido preparados en moneda constante reconociendo en forma mtegral los efectos de la
mflae1ón hasta el 31 de Agosto de 1995 A parbr de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales
(Resolución 140/96 F A C P C E ) y de los organismos de contralor (Decreto P E N 316/95 y R G 272 C N V ) se ha
dIscontlnuado la reexpresIón de estados contables hasta el 31 de D1crembre de 2001
Desde el 1 de Enero de 2002 y de acuerdo con lo establecfdo tanto por las normas contables (Reso!uc MD Nro 3/02
del C P CECA e A) como de los orgamsmos de contralor (Decreto PE N 1269/02 y R G 415/02 C N V) se reImcIa
el reconocrmIento de los efectos de la mflacrón mediante la utIUzación del I P I M (Indice de Precios Internos al por
Mayor Nivel General) publicado por el Instituto Nae1onal de EstadlstIcas y Censos A lales efectos se consideró que
tanto aquellas partidas que hablan sido reexpresadas at 31 de Agosto de 1995 como las que tuvieran origen entre
dicha fecha y el 31 de Diciembre de 2001 se encuentran expresadas en moneda de esla ultima fecha
Con fecha 20 de Marzo de 2003 el Poder E1ecutIvo Nacional mediante el Decreto Nro 664/03 suspende a partir del
1 de Marzo de 2003 el aJuste por mflacIón En tal senlldo la ComIsIón Nactonal de Valores a través de su Resolución
General Nro 441 requiere que los estados contables sean presentados a¡ustados por Inflación hasta el 28 de Febrero
de 2003 A partir de esa fecha se ha d1sconlmuado la reexpres10n de los estados contables
El criterio mencionado no colnod1ó con las normas contables vigentes ya que el C P CECA e A ratificó la vigencia
de to dispuesto en su Resolución M O Nro 3fQ2 Medlante la Reso!uoón M O 41/03 dtsconbnuó a partir del 01 de
Octubre de 2003 la reexpresIón de los estados contables a moneda homogenea
21 CnJerios de Valuación
a) Acbvos y Pasivos monetarios Se valuan a su valor nominal mduyendo los resultados financieros
pertmentes hasta el cierre del e¡ercIc10
b) Activos y Pasivos en moneda extranjera Se valuan al tipo de cambio aplicable a la transacción o

a la l1qu1dac16n de las respectivas operaciones vigentes al cierre del eJerdclo o contratado segun
corresponda cons1derando asimismo los alcances del Decreto PE N 214/02
c) Créditos comentes La previsión para deudores Incobrables se determina en función del analIs1s
lnd1v1dual de las diferentes cuentas a cobrar
Los crédllos considerados Incobrables se imputan contra la previsión
d) B1enes de Cambio Los productos termmados y productos en proceso se valuan al ultimo costo de
reproducción al crerre del ejerclao incluyendo la proporción de gastos fiJos a dicha fecha Matenas
pnmas y mater1ales se valuan a su costo de reposición a la fecha de cierre del ejerclcto en las
condiciones habituales de compra
La previsión para desvalonzac1ón de existencias se determma al cierre del e¡erclcI0 por aquellos b1e
nes cuyo valor de mercado o valor neto de reahzac16n es mfenor al que surge del sistema de vatua
clón de los bienes de cambio
e) Inversiones
Acciones y Titulas con cotización A su valor de cotización al cierre
Inversiones permanentes Las partre1pacIones en sooedades controladas se registran calculando el
vator patnmonlal proporcional de ta partIclpaoón en la misma al aerre del ejercicio segun surge de
tos Estados Contables al 30/06/12 de la emisora Los resultados ongmados en operaciones con la
tenedora no trascendidos a terceros no se ehmman por encontrarse tales activos valuados al aerre
su valor corriente de reposición o reproducción con excepción de lo mdrcado en la Nota A) ultimo
rrafo de las notas al Balance Consolidado
as otras mversIones permanentes se valuan a su costo ongmal reexpresado
En Pesos
30 de Jumo de 2012
f) Bienes de Uso Se valuan a su costo ongmal reexpresado neto de amort1zacIones acumuladas las que se
calculan por el metodo de lmea recta
La Gerencm de la sociedad evalua el grado de operat1v1dad de los bienes de uso considerando la existencia
de cualquier indicio de desvalonzac16n tanto de ongen interno o externo tal como lo especifican las normas
contables vigentes El valor de los bienes de uso no supera su valor recuperable
g) Patnmorno Neto El capital social se expone por su valor nominal incluyendose en el rubro AJuste Integral
del Capital los valores que reexpresan dicho Capital en moneda de Febrero 2003 de acuerdo a lo expresado
en la Nota B 1)
h) Impuesto a las Ganancias

La sociedad ha determinado el cargo por Impuesto a las ganancias en base al metodo del Impuesto d1ferrdo
reconociendo de esta manera las d1ferenc1as temporanas entre las med1c1ones de los activos y pasivos
contables e 1mpos1tlvos A los efectos de determinar los activos y/o pasivos d1ferrdos se ha aplicado sobre
las d1ferenc1as temporarras identificadas la tasa Impos1tlva que se espera esté vigente al momento de su
revers1on o utll1zac16n considerando las normas legales sancionadas a la fecha de em1s16n de estos estados
contables La Sociedad ha registrado el pasivo surgido por aphcac16n del método del impuesto diferido a su
valor nominal de acuerdo a lo dispuesto por la RG 576/10 CNV
1) No existen dentro de los saldos de Activos Pasivos y Cuentas de Resultado cargos financieros 1mplfc1tos
por montos s1gn1ficatlvos que no fueran debidamente segregados
NotaC lnfonnac16n Complementana
Compos1c1on de rubros del Estado de SItuac1on Patnmonial comparativo con el eJerc1cI0 finahzado el 30/06/2011 y el Estado
de Resultado con el eJerc1cro finalizado el 30/06/2011
30/06/2012 30/06/2011
e1 ca¡a y Bancos
CaJa 754 192 764 076

Bancos 4 861 474 5 879 786
Recaudaciones a depositar 1 402 724 6 323
7 018 390 6 650 185
C2 Créditos por Ventas
Comunes 48 513 694 37 860 065

Documentados 7 740 572 7 820 220
Morosos 711 216 125 457
En Gesúon Jud1r1al 388 649 383 929
Sub total 57354131 46189 671
menos Prev1s1on para Deudores Incobrables 332 616 327 898
57021515 45 861 773
e3 Créditos con Soc Art 33 Ley 19550 <Ctes l

Canal de D1str1bución SA 1 222 225
Piedra Grande S A M I e A y F 645 166 615341
PG LaTomaSA 3 539182 3 374639
4185570 3 990 205
30/06/2012 30/06/2011
e4 Otros Cred1tos (Comentes)

Reembolsos de Exportacion 2 009 350 1 232 244
Gastos Pagados por Adelantado 866115 886 132
Anticipos lmpos1llvos 4 471 088 3 760 030
Otros Diversos 4193 430 4 625 007
Prev1s1on para Creditos Incobrables -695 269 653 736
10844714 9 849 677
e 5 Bienes de Cambio
Productos Terminados 49 328 951 29 073 007
Productos en Proceso 16 320 531 12153029
Matenas Pnmas y Materiales 47 371 124 35 480 292
Materras Prrmas en Tránsito 6 355 928 3181 905
Ant1c1pos a Proveedores 905 784 5 958 732
Sub total 120 282 318 85 846 965

menos Prev1s1ón para Desvalorlzac1ón Existencias 310 221 524 438
119972097 85 322 527
Brenes de Cambio (No Comentes)

Plantaciones 998 175 o
998175 o
•
En Pesos
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES· CONTINUACION
30 de Junio de 2012
Nota C conl1nuac1on
C6 Otros Créditos (No Comentes}

Otros diversos anltcrpos 1mpos11lvos 25 893 25 892
Otros diversos moneda nacional 2 000 000 162 407
2 025 893 188 299
C7 Deudas Comerciales
En Cuenta Comente 26 181 935 21 025 749
Documentadas 5 107 263 4 959 450
31 289198 25 985 199
ca Remuneraciones y Cargas Sociales

Sueldos y Jornales a Pagar 8 791 212 7 584 939
Prov1s16n para Cargas Sociales 7 954 927 5 298 686
Prov1s1ón para Vacaciones y otras 8 328 420 5 144 835
25 074 559 18 028 460
C9 Deudas Frscales (corrientes)

Impuesto al Valor Agregado 2 464 079 3158061
lmpueslo a los lngresos Brutos 1 119 073 973 574
Impuesto a las Ganancias 5 981 699 9 584 453
Retenciones de Impuestos a Terceros 3 335 651 2 818 764
Otros Impuestos y Tasas 420 760 302 375
13 321 262 16 837 227
e 10 Otros Pasivos
D1v1dendos a pagar 43 697 29 250
Otras Deudas Diversas 2 843 585 2 072 774
2 887 282 2 102 024
e 11 Deudas Fiscales (no corrientes)

Pasivo neto por 1mpuesto d1fendo (nota E) 616 878 2 082 124
616 878 2 082124
30/06/2012 30/06/2011
C-12 Ventas Netas

Ventas de productos (Netas de Bomficac1ones) 605 799 727 486 105 458
Reintegros y Liberaciones 1319180 1 164 559
607118907 487 270 017
e 13 Otros Ingresos
Resultado por Venta de Bienes de Uso 184 578 60455
Desafectac16n de Previsiones 375 139 718
Otros 1 517 261 489 214
1 702 214 689 387
Nota D lndemnlzac1on por Despidos

La empresa no constituye previsión por Indemnización para despidos siendo éstos cargados a resultados en el
momento de producirse la desvinculación
Nota E Impuesto a las Gammc1as y a la Ganancta Mlrnma Presunta
a) La compos1cI6n del saldo patnmornal del Impuesto d1fendo al 30 de Jumo de 2012 y su comparativo al 30 de
¡urno de 2011 es la s1guIente
30/06/2012 30/06/2011
Activo no corriente por impuesto dIfendo
Previsiones 2 560 209 1 693 341
Prov1sIones devengadas y no erogadas 657 751 1 155 133
Otros 281 035 435 277
Sublotal 3 498 995 3 283 751
Pasivo no comente por impuesto diferido

DJVersos o 179 621
D1ferenc1a valuadon Bs de Uso 4115873 5 186 254
Sublotal 4115873 5 365 875
Total (Pasivo) Activo neto por impuesto drfendo 616 878 2 082 124
b) La conc1hac16n entre el impuesto detennmado y el resultado de aphcar la tasa del 35% al resultado contable del
e1erc1c10 es \a s1gU1ente
30/06/2012 30/06/2011
Ganancia (Pérdida) del e¡erc1c10 antes del Impuesto a las Ganancias 67 300 252 62 713 666
Tasa 35% 35%
Impuesto sobre base contable (Pérd da) Ganancia 23 555 088 21 949 783
D1ferenc1as permanentes
Amortizaciones o 970 737
715 171 1 528 212
~:~~lado mverstones permanentes
566 419 312 158
22 273 498 21 704 466
Subtolal
mpuesto a las Ganancias determinado Ganancia (Pérdida) 22 273 498 21 704 466
<
En Pesos
1
30 de Junio de 2012
Nota F Compos1c1on del Capital (Importes h1stóncos en pesos)

El capital suscrlpto e integrado al cierre del periodo es de $ 113 000 000
Nota G Detalle de operaciones con Sociedades Controladas

Compras de Productos a sociedades controladas
Piedra Grande S A M I C A y F $ 8 656 690
PG LaTomaSA $ 11564172
Nota H Art 65 Ley 19550

No se registran los supuestos lncluídos en los ltems a) e) h) J) y k) del refendo articulo
Nota 1 Avales y Garanllas
Otorgadas a terceros
Fianza solidaria otorgada a favor de la sociedad controlada Piedra Grande S A ~
La soc1edad controlada Piedra Grande SAMICAF firmó el 2 de Diciembre de 2008 un conlrato de préstamo can el
BANCO DE INVERS10N Y COMERCIO EXTERIOR S A POR$ 1 000 000 con garantla prendana El mismo ser destmado a
la fmancrac16n de maqumanas necesarias para el desarrollo de la actrv1dad extrachva El monto fue acreditado en l;nero 2009
y lo cancelará en 60 cuotas mensuales y consecutivas venciendo ta pnmera de ellas en el mes de Febrero de 2009\
Ferrum S A de Cerámica y Metalurgia se constituyó en fiador solrdano de dicho préstamo abonando la controlada 1
treinta o ocho cuotas
La sociedad controlada Piedra Grande SAMICAF firmó el 5 de mayo de 2010 una línea de crédito dlspomble a su avor hasta un
monto maxlmo de $ 400 000 con el Standard Bank
Ferrum s A de Cerámica y Metalurgia se constituyó en fiador solidarlo a favor de dicho préstamo
1
La Sociedad rec1b16 un préstamo en el marco del P¡rograma de FInanclam1ento Productivo del B1centenano Dec Nro 783/2010 a
traves del Banco de la Nacrón Argentina por un Importe de $16 600 000 en dos etapas El primer desembolso fue PClr $ 8 825 000
rec1b1endo el remanente a los 180 d1as de otorgado el mismo el cual se recIbI6 en Mayo 2012 por un monto de $7 75 000
Para ello constituyó un derecho real de Hipoteca en pnmer grado de pnv1leg10 a favor del Banco de la Nacion Arge Una sobre la planta
ubicada sobre el predio de Avellaneda
NotaJ Vanac1on de los rubros de mayor sfgnrf1cacron y permanencia

a) Bienes de Uso
Valor al 30/06/11 90 4tl 44 863
Altas del E¡ercic10 32 59 476
Ba¡as del E¡emoo {Valor Residual) 53134
AmortIzac1ones del E¡ercIc10 10 215 970
Valor Residual al 30/06/12 112 935 235
b) Inversiones No Ctes
Valor al 30/06/11 73 ¡21 412
Resultado V P P Socredades Conlroladas del e¡ercicio 2 043 346
Resultado otras mversIones del ejerc1c10 13 390
Ant1c1po rrrevocables P G La Toma 5747 658
Valor al 30/06/2012 81 225 806
e) Previsiones (Pasivo Cornente)

Valor al 30/06/11 3 914 521
Altas del E¡erc1cI0 2 845 325
Desafeclac10n del E¡erclcto 139 283
Ut11izac16n del E¡ercIc10 826 823
Valor al 30/06/2012 5 493 740
1
Nota K Información sobre Créditos y Deudas ctas1f1cados por vencfmleoto y por tmo de fmanc,anuento
Se expone en la Información requenda por et Art 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Nola L Información sobre partidas de gastos
Se expone en Anexo H
Dr CARL S L LANDIN ELIS ETH B se! EIDER {Socia)

Contil!s<,ra.P<ll: lica (U C A )
Presidente Consejo de V191lanc1a
Conse¡ero C P CE CA BA Tomo262 Folio 42
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGIA Anexo A
En Pesos
CUARTO TRIMESTRE ECONOMICO
BIENES DE USO
---- ---- ---- --- - -- - ---- -

AMORTIZACIONES
--- - - -- - --- -- ---
Valor al Aumentos 01sm1nucrones Transfe Valor al Neto Neto

CUENTA PRINCIPAL comIenzo rencras cierre del Acumuladas BaJas DEL EJERCICIO Acumuladas al Resultante
del E1erc1c10 EJerc1c10 al comienzo del cierre del Resultante al
del E1erc1c10 E1erc1cio AJ1cuota Monto EJerc1c10 30-06 11
( 1 + 2 3 + 4) ( 6 7 + 9) (5 10)
2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Terrenos 14 837 043 o o o 14 837 043 o o o o 14 837 043 14 837 043
Ed1fic10s 75 379 969 476 473 o 1 463 878 77 320 320 51 162 284 o 2 3 33 1117185 52 279 469 25 040 851 24 217 687
Maquinanas y Herramientas 122 147 626 2 271 120 109 059 5 8n982 130 187 669 99 518 932 69 802 5 6 66 4 891 607 104 340 737 25 846 932 22 628 694
Matnces 11008560 103 8'16 o 1 147 743 12 260 1'19 8 959 788- o- 10 518 626 9 478 414 2 781 705 2 048772
Instalaciones 75 576 644 859 821 o 5690n9 82 127 244 55 126 698 o 5 10 2211416 57 338 114 24 789130 20 449 944
Muebles y Utrles 15 464 046 4n943 14 728 153 668 16080929 14 286 994 4 191 10 276 464 14 559 267 1 521 662 11no52
Equipos 4 944 298 325 415 716 o 5 268 997 4 600 615 4n 33 33 337 309 4 937 447 331 550 343 683
Rodados 7 118 332 1 112 ns 280 378 493 262 8 503 991 5 531 461 277 277 20 855 686 6 109 870 2 394121 1 586 871
Usrna Tennoelectnca 8 589 516 o o o B 589 516 8 451 333 o 5 666 7677 8 459 010 130506 138 183
Obras en Curw 2 087182 21 657 242 o 13 160 639 10583785 o o o o 10 583 785 2 087 182
Brenes de Uso en Tránsito 72 607 5 559 525 o 1666673 3 965 459 o o o o 3 965 459 72 607
Anticipos a Proveedores (") 857145 144 654 o o 712 491 o o o o 712 491 857 145
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO 338 082 968 32 759 476 404 881 o 370 437 563 247 638 105 351 747 10 215 970 257 502 328 112 935 235 90 444 863
-========== ===== =========== ====== -=========== ====== ========= ==-======== ====== =-======-= --=---- -
TOTAL ANO 30 06 11 315 668 542 23 965 654 1 551 228 o 338 082 968 239 915 367 1 014 264 8 737 002 247 638 105 90 444 863
==== ==-==== -------== =======-=== ====-==== -=------==== ========== =========== ===-======= ========== =======-====
(*} Anbclpos a Proveedores Se expone en la columna de Aumentos la variación neta del E;ercic10
El destrno contable de las amort1zac1ones se 1nfonna en el Anexo H

El dictamen se eXt1enae"poTsepara o FiNEIDER y Asoc
Ver notas a los estados contables e PU T3F245

Pres1dente ConseJo de V g !anc a Contadora Pub! ca (U C A )
Consejero C P CE C.A B A Tomo 262 Follo 42
/
"FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGIA" Anexo B

En Pesos
ACTIVOS INTANGIBLES
CUENTA PRINCIPAL Valor al Valor al AMORTIZACIONES Neto Neto

comienzo Aumentos D1sm1nuc1ones cierre
del E1erc1c10 del Acumuladas Ba1as Del Penado Acumuladas Resultante
EJerc1c10 alcom,enzo del alcrerre
del EJerc1c10 E1erc1c10 Ahcuota Monto del EJerc1c10 Resultante al
( 1 + 2 3) ( 5 6+8) (4 9) 30/06/2011
2 3 4 5 6 7 8 9 10
Marcas y Patentes o o o o o o o o o o
TOTAL AL CIERRE DEL PERIODO o o o o o o o o o o
TOTAL AL 30-06 11 7106 o 7106 o o o o o o
El dictamen se extiende por separado F1nnado a efec s de su 1dentrficac16n

Ver notas a los estados contables ede echa 05/09/2012
CPCE
---- -------

Conseio de V191lanc1a Contadora Publica (U C A )
Conseiero CPCEC.ABA Tomo262 Folo42
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Cor¡lll<b•
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~• (UCA)
Tonio:M.2 Fo11<>•2
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGIA Anexo D
En Pesos
OTRAS INVERSIONES
Valor Valor Valor

Cuenta pnnc1pal y caracterlst1cas de Amortrzac1ones de alar registrado
1
costo cottzac10n registrado Al
a¡ustado 30 06 11
INVERSIONES CORRIENTES
1
Certificado de deposito a plazo fiJo 6 179 631 6 179 631 2 605 094
Total 6179631 o o +79631 2 605094
TOTAL GENERAL 6179 631 o o 61179631 2 605 094

Ver notas a los estados contables
Firmado a efecto de su 1dent1flcac1on
con m1 informe de fecha 05/09/2012
.,...✓.::,-i:STUDIO LAUS SCHNEIDER y Asoc
CPC C A A R A P U T 3 F 245
'Dr CARLOS L LANDIN ELISA TH B\ CHNEIDER(Socla)

Conse¡o de V1g1lancla Con oora Publica (U e A )
ConseJero e P c e E ABA- Tomo 262 Follo 42
..
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGIA Anexo E

En Pesos
BALANCE TRIMESTRAL AL 30 DE JUNIO DE 2012
CUARTO TRIMESTRE ECONÓMICO
PREVISIONES
Saldo a\ Saldo al Saldo al

RUBROS comienzo Aumentos 01smmuc1ones c1krre cierre
del del al
EJeíCICIO E¡etc1c10 30-06 11
1
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Para Deudores Incobrables Cred por Vtas 327 898 5093 375 332 616 327 898
Para Deudores Incobrables Otros Cred1tos 653 736 41 533 o 695 269 653 736
Para Oesvalonzac16n de Ex1stenc1as 524 438 134 664 348 881 310 221 524 438
1 506 072 181 290 349 256 r 338 106 1 506 072
INCLUIDAS EN EL PASIVO 1
Para contIngencIas Comentes 3 914 521 2 845 325 1 266 106 6493 740
1
3 914 521
3 914 521 2 845 325 1 266 106 b493140

1
3 914 521
Aumentos se cargaron como se informa en el Anexo H
D1sm1nuc1ones
Para Deud Incobrables - Cred por Vtas Ut1l12ac16n del penado o
Gc1a por Tenencia (En REI s/Act1vos) o
Transf a Otros Cred1tos o
Desafectac1on de Prev1s (En Otros Ingresos) 375 375
Para Desvalonzac1ón de Ex1stenc1as Ut1l12ac1ón del penado o

Desafectac16n de Prev1s (En Costo de Ventas) 681 015
Resultado por TenencIa 332 134 348 881
Para contmgenc1as Comentes Ut1l12ac16n del periodo 826 823

Desafectac1on de Prev1s (En Egresos por
Reestruct y Prev1s Riesgos Contmg ) 439 283 1266106
El dictamen se extiende por separado Firmado a efectos le su 1dent1ficac1on

Ver notas a los estados contables con m1 Informe de ffcha 05/09/2012
STUDIO KLAUS $CHNEIDER y Asoc
C P C F.J:Hl..!».A -RA PU T3F 245
/
VIEGENER Dr CARLOS L LANDIN HNEIDl:R (Socia)
Conse¡o de V191\anc1a
Conse¡ero
Anexo F
1
En Pesos
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGlt
BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO DE 2012
COSTO DE MERCADERIAS O PRODUCTOS VENDIDOS
30 de Jumo de 2012 30 de Jumo de 2011
Ex1stenc1a al comienzo del E1erc1c10 (Comentes)

Productos en Proceso 12153029 11141589
Materias Primas y Materiales 35 480 292 25 198 403
Materias Primas en Transito 3 181 905 2 395 825
Ant1cIpos a Proveedores 5 958 732 4 512 368
Prev Desvalorizac10n Ex1stenc1as (524 438) 85322 527 (445 152) 72 467 292
Compras y Costos de Producc1on del EJerc1cI0
a) Compras 182 608 361 150 781 955

b) Costos de Producc1on segun Anexo H 248 994 904 431 603 265 185 859 961 336641916
Sub-Total 516 925 792 409 109 208
Resultado por Tenencia - Ganancia 1 (Perdida) 21709216 12 330 868

Altas Prev Desvalonzac1on Ex1stencIas (En Otros Egresos) (134 664) (198 072)
Sub-Total 538 500 344 421 242 004
Ex1stencIa al final del EJerc1c10 (Comentes)

Productos en Proceso 16 320 531 12 153 029
Matenas Pnmas y Materiales 47 371 124 35 480 292
Materias Pnmas en Transito 6 355 928 3 181 905
An\1cIpos a Proveedores 905 784 5958 732
Prev DesvalonzacIon ExIstenc1as (310 221) 119 972 097 (524 438) 85 322 527
Costo de Mercadenas o productos vendidos 418 528 247 335 919 477

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Firmad5 a efectos de su 1dent1ficacIon
con m111¡forme de fecha 05 / 0912012
STUDIO KLAUS, SCHNEIDER y Asoc
CPC EC R P U T 3 F 245
Dr CARLOS L. LANDIN ELISA~ETH SCH EIDER (Socia)

residente Conseio de Vig1lancIa Contador ub a (U C A )
Conseiero e P CE FABA- omo262- Follo 42
..
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CEAAMlCA Y METALURGIA
ANEXOG
E"LANCE ANUAL Al 30 DE JUNIO DE 2012
ACTIVOS Y PASIVOS EN MON'EDA EXTRANJERA
30 OE .RJNIO DE 2012 30 DE JUN10 DE 2011

MONTO Y CLASE DE LA CAM31O PESOS MONlOYCLASEDE.LA
MONEDA EXTRANJERA CAMB\O PESOS
VIGENTE MONEDA EXTRA~ERA VIGENTE
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
D\SPCN 8\L\01'.DES
e,¡, U$S 149335 4 467000 670 065 U$S
CURO
REALES
12 702
,,.,,,
5 674300
2 030000
72 075 EURO
"""'
26 639
4 070000
,,,,,boo 313 779
169142
$ CHILENOS
"' o,,,.,.,
261 REALES
"' $C!-\lLEHOS
129
13500
251oboo
ooosk,o "'
m
·1
8Bl1COS U$S 99435 4 4S7000 446100 V$S 165 626
tURO 674 098
1113 5 674300 6317 EURO 1113
TOTAL OISPON!BILIOADES 1194 ,V-0, "' 6 575
1164028
NVERSIONES
COLOCACIONES VARl"5
ilt1.1bsCh!W, \/!U 2012

Tlll.llas Chile Vio 2020
Tflijos Ciudad do Bs AJJ
U'5
USS
uss
o
o
4 467000
4 40700o •o U'5
V$$
4:IBHS
102670 "'
4 070000
1734 536
417 865
Anglo Ame ri U$$
87 380 4 487000 392 074 vss 115 299 4 070ÓOO 469269
Merrlll Lynd & Co (B1mk ol Amerfca) UIS
M016 4 487000 62888 vss 21208 4 01i+,io 86 315
15 538 4 407000 6Q111 UIS 20818 4 010000
P osha es U11 ashort lellml!ll V$$
84 729
SPOR S&P 500 ETF m
Bunge llmiled
P111 obl"es Pm B nllelro
U$S
U$S
""
25 731
24 971
4 497000
4 487000
4 487000
44 553
115 453
112 043
VIS
U$S
VIS
21 633
24949
27 442
4 070ÓOO
4 070000
4 070Ó0o
'""'
101 542
111 689
VIS 22 411 4487000 100560 V$$ 40429 4 070000 164 545
Gi,rdauSA. u,s 11432 4,mooo 70 219 U$S 20 935 4 070000 85 205
1"'111 es MSCI 8 esR VIS 12859 4 487000 57 700VIS 18 233 4 070000 74 210
P1.-,sha es UI! sshort El.lf U$$ 30153 4 487000 135298 VIS 24178 4 070ÓOO 98402
Chrgroup lm; uss 15000 4 487000 61303 UIS 22 787 4 070000 92 745
SPORKbwBmik uss 1{111', 4467000
Bank ol Ame C8
SPDR S&P 500 ETF Trust
vss
vss
11 068
27 085
4 467000
4487000
'""
121530
V$$
""' vss
UIS
21 -159
14 830
26262
4070000
4 070000
4 070000
l!i1 33';l
60300
106 886
S\ilnda d & Po.-, s Oep vss 28032 44B7000 vss
125 780 27 180 4 070000 110624
P osha-es un P!hort EllT uss 42 631 4 487000 191284 UIS 4 070000 139122
P Ol!har89 UI Mhort Yo,n New vss 23507 4 487000 105 475 VIS 34 "'
24 538 4 070000 119 868
Fk,1eloo n so Fc;hno Agro Aval XIII U$S VIS o 4 -«17000 VIS
Boden Gob Nec Vta 2015 R015
Bona Rep A ¡¡ Bona Vil Vto 2013
tl$S
Ll$S
309 933
o
4 487000
4 487000
1 300 670 ' vss
o VIS
"'""'
761 937
4 070000
4 070ÓOO
1 2J5 392
3101 085
108 600 4070ÓOO 4~2 000
Bono Nac\6ri ~ g \J$S V1tl :2017 MU
Boden Gob Niic Vta 2015 R015
l1$S
UIS •
110 092
441}700-)
4 487000 62-' 492
o
uss
U,S 334 319
31670
4 010000
40700o0
1360 680
176 698
Bono Cluda:I Be Ae BAPX9 uss 300 000 4487000 1377 000 uss o 4 070000 o
Bono Rep Alg Boden Vto 2015 U$S 1 754 924 4 487000 7 87-' 346 uss 880678 4 070000 3584 360
Bono Rep A ll Vio 2017 uss 70 937 4 487000 318 293 uss o 4 07000o o
80fl0 Rep Arg Vio 2012 uss 51 419 4487000 230715 vss 626 746 4 070000 2 550 856
Val Neg PBl Vio 2035 TVPY uss o 4 487000 o VIS 143 735 4 070000 585000
V~ Neg PBI Vto 2035 TVPA uss o 4 487000 vss
va Neg PBI Vto 203..> TVPY vss o 4 487000 '
o vss "392 4 070000 2'i3 935
1
Bono Rop A g uss V1o 2033 D!CA
Boden Gob NacVlo 2015 R015
VIS
UIS
2 4 487000 16 uss ""'o 4 070000
4 070000
39 975
o
TOTAL INVERSIONES '""' 4 467000 332 404 U$S
13 966 009
4070ÓOo
17 515 477
o
CREOITOS
OS PORVTAS
081 EJ.ter1o por Expo 1aciones uss 1725111 4 467000 7 740 672 U$S 1921430 7 820220
407~
DIVERSOS
Reembof:,,:,s de E•J>OrtaclOn
1
Po Venta Inmueble
UIS 447 818 4 487000 2 009350 uss 302 763 4 o,oqoo 1 232 244
01 os
"''
EURO '
5 73(1
4 467000
5 674300 32 549
o
"''
EURO
288869 4 070000 11751n
]
3411 20 147
1J$S 5511 26 025 vss 14517 4 07 ,;9329
TOTALCREOITOS 4 ''""'
9807 49G 10 301717
BIENES DE CAMBIO
ANTICIPOS
p oveedo es dot E~!e for uss o 4 ~87000 o VIS 686912 4 07 00 2 705 978
EURO o 5 674300 o EURO 4 636 27 31:!0
TOTAL BENES DE CAMBIO
BIENES DE USO
' 5900J 2a2135a
ANTICIPOS
P oveedo as del E•ter o vss o
'oo uss
4 467000 28374 4 01 00 115482
EURO o 5674300 EURO 122472 s 900qoo 723 320
REALES o
TOTAL BIENES DE USO
""'""' o
REALES 7308 2 510000 18343
8..>7 145
1
1
TOTAL ACTIVO CORR1ENTi= 24 868501 32 667 725
TOTAL ACTIVO 24 966501 32 667 726

1
PASIVO
PASIVO CORRIENTE 1
COt.lERCIALES
Na documenllldllli uss o 4527000 6 uss 1
127 082 4 11<Mfl0 !i22 300
Oowmo:m1.sdn11 vss 4Q6(145 4S27000 2 245697 uss !i.751$97 4110000 236'3114
EURO
L BR EST
387 762
100 292
5 736200
7 112800
2 224 276 EURO
758 036 LIBf'I.EST
310 378
130009
6 -~ºº
6 610100
1 651 221
6J9 372
TOTAL OS COMERCIALES - -•s 911 5 699013
BANCARIAS
Documentadas uss 563 057 4527000 2.6401160 uss 603-243 4 11cxro 2 008 329
TOTALOS BANCARIAS 2 548 900 1 2 066 329
FISCALES
OTROS D!!111<;:hoti d& Ei<po tac uss o 4 527000 o v,s
TOTAL OS FISCAl.ES o
67 143
.. ,100 3'ó6159
358159
TOTAL PASIVOS CORRI NTES 7 174 671 6 025 501

'
f'ASlVO NO CORRIENTE 1
BANCARIAS
Docum11nladu vss 100641 4 627000 862 677 U$S 000
TOTAL OS BAr-K:ARIAS A62 577
411(
"' '
'
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 682 577 o
TOTAL DEL PASIVO 8 837 448 1 8026 501
11) ACTIVOS DISCRIMINADOS POR VENCIMIENTO b) PAS VOS 01SCRIM1f~ADO$ POR VENCIMIENTO
!'fasta 1 aFio 24966 501 Hule 1 ■no
Masdo 1 año 7 774 871
o Mas de I al'lo 862577
Los l¡,o,, tl11 cambia emploa,:loa eon las vlgm,te, al ch, • do! P8 iodo
Eláctener,mioxteid&po e&paado
Vo notm:i" os ost11dos c,:,ol~bl&s
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMICA Y METALURGIA Anexo H •
En Pesos
lnfonnac1on requerida por el art 64 inc b) de la Ley Nro 19 550
BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO DE 2012 • Cuarto Tnmestre EconomIco
TOTAL TOTAL COSTO GASTOS GASTOS GASTOS OTROS GASTOS E EGRESOS EGRESOS POR
RUBROS AL AL BIENES DE ACTIVADOS EN DE DE INTERESES REESTRUCTURAC
30/06/2011 30 I 06 / 2012 CAMBIO BIENES DE USO ADMINISTRAC COMERCIALIZAC GASTOS FINANCIEROS VARIOS Y PREVISIONES
Retnbuc1on Direci-ono y ConseJo de Vig1lanc1a 6167 500 7 709 375 o o 7 709 375 o o o o o
Honorarios y Retnbuc1ones por Serv1c10s 19713787 27 982 758 17 026174 o 9127 480 1 829104 o o o o
Sueldos y Jornales 102 923 551 137 337 293 109 425 531 366 636 13 365 418 14179708 o o o o
Contnbuc Soc Aguinaldo Vacaciones y otros 56 068 417 79 610 658 65 942140 240 193 6 584 976 6 843 349 o o o o
lndemmz por Despido y Acadente Graciables y otros 2 842 198 4 773 542 o o o o o o o 4 773 542
Gastos de Publicidad 4 833 906 7 449 531 o o o 7 449 531 o o o o
Intereses por Prestamos Bancarios y/o F1nanc1eros 97 054 770 617 o o o o o 770617 o o
Otros Intereses y Descuentos sobre Pasivos 2061 037 1911441 o o o o o 1 911 441 o o
Gastos Fmancieros Vanos 975 968 1 832 807 o o o o o 1 832 807 o o
Impuestos Tasas y Contnbuc1ones 19237112 24414571 2894106 o 318 934 14 228 524 6674 6 966 333 o o
Amort12actón Bienes de Uso 8 737002 10 215 970 9 584 675 o 339 552 291 743 o o o o
Prev1s1on para Deudores Incobrables 184 984 46 626 o o o o o o 46626 o
Prev1s1on para Contingencias (116 897) 2 406 042 o o o o o o o 2 406 042
Prev1s1ón para Desvalonzacion de Existencras 198 072 134 664 o o o o o o 134 664 o
Arts de Consumo Gral (Papelena Ullles de Ofic etc) 2 922 623 4 067 829 3 136 965 o 601 311 329 026 527 o o o
Matenales y Otros Cargos por Mantemm1ento y Reparac 11 743 654 15 979 241 14 963262 o 606 454 386 749 22 776 o o o
Transportes Fletes y Gtos Vanos de Despacho 24222 208 31 011 352 3 327 329 o o 27 684 023 o o o o
Movilidad Viabcos y Gtos de Representación 2 585 584 3161 014 659 719 o 895 324 1 605 971 o o o o
Combusllbles y Energ1a Electnca 14 224 636 18 680 380 17963913 o 156 066 560 401 o o o o
Alquileres de Eqwpos y Otros 967 799 657 959 446 430 o 208 031 3498 o o o o
Atencion Samt E!em Segundad y Otros Gtos Pers 6 138 532 7 789 864 2 297 823 o 5 448 943 43098 o o o o
Result Venta y/o BaJas Bienes de Uso y Otros Activos 528 525 o o o o o o o o o
Otros gastos no Expuestos 4 644 685 7 880 651 1 326 837 o 2 812 072 3 734 967 o o 6 775 o
TOTALES AL 30/06/2012 395 824 185 248 994 904 606 829 48173 936 79169 692 29 977 11 481198 188 065 7179 584
TOTALES AL 30 / 06 / 2011 291 901 937 185 859 961 300 234 34 812 134 58 570 162 86 061 8 619 877 918 688 2 734 820
---- -- --- -----
1rmado a efectos Oesuidentrficac1on
de fecha 05/09/2012
ENER ELISABETH B SCHNEIDER (Socia)

Presidente ConseJo de V1grfanc1a Contadora Publica (U CA )
ConseJero C P CE CA BA Tomo 262 Foho42
'.
ANEXOI
(En pesos)
INFORMACION SOBRE SOCIEDADES DEL ART 33 LEY 19550
1
~P..,IE=D=-R'-'A'-'-"G~R=-A=-Nc-=D--=EccS=.ccA-'-M'--'-C"---'
I -'A-'-F_ _ _ _ _ Balcarce 880 Piso 5 Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Fecha de cierre de los estados contables ull11zados para V P P y consolidaclon 30 de Jumo de 2012
Durac1on del periodo de los estados contables 01 de Julio de 2011 al 30 de Jumo de 2012
Fecha del informe del auditor externo 23 08-2012
Alcance del informe del auditor Examen de Auditoria
Trpo de informe em1t1do por el auditor Sm Observaciones
Tolal del Patnmomo Neto al 30/06/2012 44 517 537
Resultado del Ejerc1cI0 01/07/11 al 30/06/2012 393 530
Porcentaje de part1cIpacIon de Ferrum S A 99 97584%
~P_G-=---L=A-'----'T--=O'-"M"A-'--"S-'-A-'------- Ruta Prov1nc1al Nro 20 • La Toma (Prov San Luis)

Fecha de cierre de los estados contables utilizados para V P P y consolidación 30 de Junio de 2012
Fecha del informe del auditor externo 22 08 2012
Tipo de mforme em1bdo por el auditor Sm Observacmnes
Total del Patnmomo Neto al 30/06/2012 37 720 342
Resultado del Ejerc1c10 01/07111 al 30/06/2012 1 652 182
Porcentaje de partIc1pacIon de Ferrum S A 99 88542% 1
CANAL DE DISTRIBUCION S A Baleares 880 Piso 4 Ciudad Autonoma de Buenos Aires
Fecha de cierre de los estados contables utilizados para V P P y consolIdae16n 30 de Jumo de 2012
Fecha del informe del auditor externo 04 09 1012
Tipo de informe em1t1do por el auditor Sin Observaciones
Total del Patrimomo Neto al 30/06/2012 15 753
Resultado del Ejerc1c10 01107/11 al 30/06/2012 419
Porcentaje de part1c1pacIon de Ferrum S A 9000%
El dictamen se extiende por separado Firmad◊ a electos de su 1dent1flcac1on

con mI Informe de fecha 05 / 09 / 2012
ESTUDI LAUS SCHNEIDER y Asoc
C P E CA A P U T 3 F 245
GENER 'Dr CARLOS L LANDIN

Presidente Consejo de V1gllanc1a
ConseJero
..
•
INFORMACION REQUERIDA POR EL ART 66 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUíNOS AIRES
AL 30 DE JUNIO DE 2012
Cuestiones Generales sobre la actividad de la Sociedad
1) RegImenes JUrfd1cos específicos y s1gmficativos que 1mphquen decarm1entos o renac1mIentos contingentes de benefie10s
previstos por dichas d1spos1clones
No existen
2} Mod1ficac1ones significativas en las act1V1dades de la saciedad u otras circunstancias simlares ocumdas durante los perlados
comprend1dos por los estados contables que afecten su corrvarab1hdad con los presentados en los penados antenore .. o que
podnan afectarla con los que habrán de presentarse en periodos futuros
No existen
3) Clas1ficac1on de los saldos de créditos y deudas en las s1gu1entes categonas

a) De plaz.o venc CrédIlos Deudas
De hasta tres meses 9 761 319 3113147
De mas de tres meses y hasta seis meses 826 276 No existen
De mas de seis meses y hasta nueve meses 664 654 No existen
De mas de nueve meses y hasta doce meses 245 592 No existen
De mas de un ano 989 498 No existen
b) Sin plazo establecido a la vista (Incluidas en el Comente) o 1 235 228

Sm plazo establecido a la vista (Incluidas en el No Comente) o o
c) A vencer
De hasta tres meses 59 277 873 53 420 743
De mas de tres meses y hasta seis meses 625 427 17215623
De mas de seis meses y hasta nueve meses 357 609 9 282 428
De mas de nueve meses y hasta doce meses 331 435 2 351 089
De mas de un año y hasta dos anos 2 175 892 6 327 740
De mas de dos anos y hasta tres años o 4 266 922
De mas de tres anos o 5 533 333
4) Clasrficac1on de los cre:d1tos y deudas de acuerdo al efecto financiero que produce su manternm1ento
En Moneda En Moneda Nac En Moneda En Moneda Extr
Nacional con clausula de ExtranJera con clausula de
ajuste y/o 1nteres a1uste y_/o interés
Cred1tos
Créditos por Ventas 49 613 559 o 7 740 572 o
CrédI10s con Sociedades Art 33 Ley 19550 3 540 404 795 166 o o
Otros Créditos 11 498 952 o 2 066 924 o
Deudas o
Deudas Comerciales 26 063 287 o 5225911
Deudas Bancanas y Fmanc1eras Ctes o 2 506 381 o 2 548 959
Remuneraciones y Cargas Sociales 25 074 559 o o o

Deudas con Sociedades Art 33 Ley 19550 2 036 740 o o o
Honorarios Directono y ConseJ0 de V1g1lanc1a 6 501 751 o o o
Deudas Fiscales 13 321 262 o o o
Anticipos de Clientes 452126 o o o
2 887 282 o o o
Otros Pasivos
Deudas No Comentes 1 086 251 14179166 o 862 578
No existen deudas rn créditos en especie

••
FERRUM SOCIEDAD ANONIMA DE CERAMlCA YMETALURGIA
INFORMACION REQUERIDA POR EL ART 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES (Cont)
5) Delalle de part1c1pac16n en Sociedades del Art 33 Ley 19550 en el Capital y en el total de volos
C.n 1-'ledra Grande :, A M 1LA y t-

En P G La Toma !, A
En Canal de O1s\r\buc10n S A
YY Y751:14% del capital
r
y de los votos
99 88542% del capllal de los votos
90 000000% del cap1\a y de tos votos
Saldos deudores con Ptedra Grande S A M I C A y F

De hasta tres meses 195166
De tres hasta seis meses
De seis hasta nueve meses
150 ººº
150 000
De nueve hasta doce meses 150 ººº
De uno hasta dos anos 150 ººº
Saldos deudores con P G La Toma S A
De hasta tres meses 3 539 182
Saldos deudores con Canal de D1stnbuc16n SA

De hasta tres meses 1 222
Saldos acreedores con Piedra Grande S A M I C A y F

De hasta tres meses 984 263
Saldos acreedores con P G La Toma S A

De hasta tres meses 1 052 477
Saldos acreedores con canal de Dmtnbuc1on SA

De hasla tres meses o
6) Cred1tos por Ventas o Prestamos a Directores Sindicas miembros del ConseJo de Vigilancia y sus panentes hasta el segundo
grado mclus1ve
No existen no hubo durante el penado
Inventario F1slco de Bienes de Cambio

7) El control de los stocks de Bienes de Cambio se realiza durante todo el e1erc1cio a traves de inventarios pem,anentes
Al cierre de cada e1erclc10 comercial se toman mventanos en todos los depositas de manera de recontar ftems que representan un
porcentaJe slgrnficatIvo del total de cada uno de ellos
Se han efectuado provls1onPs por stocks de Bienes de Cambro obsoletos o de dlflc1I real1zaclon cuyo costo supera al valor neto de
real1zacIon estimado teniendo al cierre un saldo de$ 31 O221
Valores Comentes
8) Fuente de los datos empleados para calcular los valores comentes uUhzados para valuar Bienes de Cambio Brenes de Uso y
activos s1grnficatIvos
Ver nota B puntos 2 d y f de las notas a los estados contables

Los datos que penrnten elaborar el costo de reposición o reproducc1on de los bienes mas s1grnficat1vos se obtiene de
facturas órdenes de compra colocadas o presupuestos de proveedores en cantidades y cond1c1ones habituales de
compra y de cot1zaciones en el mercado de divisas para \os productos 1mportaOos
Bienes de Uso
9) No hay rn hubo desafectac1on de la Reserva por Revaluo Técnico reducida previamente para absorber pérdidas
1 O) Bienes de Uso sm usar por obsoletos

No Existen
',
1
INFORMACION REQUERID!>- POR EL ART 68 DEL REGL/l-MENTO DE L/l- BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES (Con\)
1
Part1c1pac1on en otras sociedades ]
11) Parttcrpac1ón en otras soetedades en exceso de !o adm\lldo por e\ Art 31 de la Ley 19550 y planes para regulanzar \a sl\uaclon
No existen
1
Valores Recuperables 1
12) Cntenos seguidos para determinar los "valores recuperables s1grnficaUvos de Bienes de Cambio Bienes Je Uso y otros activos
empleados como hmrt.es para sus respectivas valuacmnes contables
Ver Nota 8 puntos 2 d y f de las notas a los estados contables 1

Como valor recuperable en el rubro Bienes de Uso se emplea el Valor de Utlilzac16n Econom1ca de los bienes mas
s1grnficat1vos determmado en func1on del rendimiento productivo esperado de dichos bienes
Seguros
13) Seguros que cobren los bienes tangibles
Detalle de seguros con\ratados a la fecha de cierre de \os estados contables

1
Bienes Asegurados Riesgo Monto Asegurado ( $ )
Automotores Toda nesgo/Terceros Valor de repos1cion 1

1
Edificios Maquinas Valores Equipos Incendio y Pérdida de 610 836 6471
y Mercadena en ex1stenc1a Beneficios
Importaciones Todo nesgo Sg Declaración [
Transporte de Mercaderlas y Transporte 260 000 \ (MáXJmO por v1a¡e)

matenas pnmas
Personal de la empresa Vida Obhgatono 19 272 000
Responsabthdad Civil hacia terceros Responsab CIVIi Comprensiva U$S 1 000 000 (Por acontec1m1ento)
Valores contables al cierre por cada grupo homogeneo de bienes asegurados
Automotores y Equipos 2 725 671 I

Ed1fic1os Máquinas y Mercaderias en Ex1stenc1a 204 403 131 1
Se consideran suficientemente cubiertos los nesgas comentes

1
Cont1ngenc1as Positivas y Negativas

1
14) Elementos considerados para calcular las previsiones cuyos saldos considerados 1nd1v1dualmente o en co71unto superen el
2%. (dos por ciento) del patnmorno
La empresa tiene constituida una prev1s1on por juicios laborales cuyo saldo es de$ 5 493 740 Comente 1
La misma resulta de contemplar las demandas laborales 1mciadas en contra de la empresa por supuest~s enfermedades
accidentes de traba10 u otros danos e mcluye un monto estimativo en concepto de costas JUdicrales
1
15) S1tuac1ones contrngentes a \a fecha de los estados contab\es CU)0 probabihdad de ocurrencia no sea remo\p y cuyos efectos
patnmon1ales no hayan sido contab1hzados md1candose s1 la falta de contab1hzacion se basa en su probab1hdad de concreción
o en dificultades para la cuantificación de sus efectos
No existen
Adelantos lrre'-'Ocables a cuenta de futuras suscripciones

1
16) La empresa tiene otorgado adelantos irrevocables a su controlada P G La Toma S A encontrandose pendiente de cap1tahzac1on y
posterior 1nscnpc1on en el organismo de contralor (1GJ) /
17) D1v1dendos acumulativos impagos de accrones pretendas

No existen
18) Condiciones c1rcunstanC1as o plazns para \a cesación de \as restncaones a \a chstnbuClon de los resultado~ no asignados
incluyendo las que se ong1nan por la afectaclon de la Reserva Legal para absorber pérdidas finales y aun e\tán pendientes
de reintegro
No existen 1
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INFORME DEL AUDITOR
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----
A los señores Directores de
FERRUM S A de Ceram1ca y Metalurgia
Dom1c11io legal Balcarce 880
Ciudad Autonoma de Buenos Aires
CUIT 30-52534126·3
1 ldent1flcac1on de los Estados Contables obIeto de nuestro examen
a) Hemos practicado un examen del Balance General de FERRUM S A de Ceram1ca y Metalurgia al 30 de Junio de 2012
y su comparatJvo al 30 de Junio de 2011 de los correspondientes Estados de Resultados de Evoluc1on del Patnmorno
Neto y de FluJo de Efectivo con sus notas "A a L" y anexos A" a "I"
b) Nuestro examen incluyo el Balance General Consolidado de FERRUM S A de Cerámica y Metalurgia al 30 de Junio de
2012 y su comparativo al 30 de Junio de 2011 comprendiendo las sociedades controladas PIEDRA GRANDE
S A M I C A y F P G LA TOMA S A y CANAL DE DISTRIBUCION S A con sus notas A a "F y anexo "I"
c) AsImIsmo nuestro examen abarco la Resena lnforrrat1va del Directono al 30 de JUíllO de 2012 y la Inforrrac1on
complementana del ar! 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercm de Buenos Aires
La preparación y em1s1ón de los estados contables y demás 1nforrrac1on antenorrrente mencionada es responsab1l1dad
del Directono de la Sociedad en e1ercIcI0 de sus funciones exclusivas Nuestra responsabilidad es expresar una opinión
sobre dichos documentos en base al examen realizado llevado a cabo con el alcance que mencionamos en el
acáp1te 2
2 ALCANCE DEL TRABAJO
Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las norrras de Aud1tona vigentes en la Republica Argen!Jna Estas normas
requieren que el auditor planifique y desarrolle la aud1tona para formarse una opInion acerca de la razonabilidad de la
1nformac1on s1grnficat1va que contengan los estados contables considerados en su con¡unto preparados de acuerdo con
normas contables profesionales vigentes en la Republ1ca Argentina Una auditoria incluye examinar sobre bases
selectivas los elementos de 1uIcI0 que respaldan la Informac1ón expuesta en los estados contables e ,ncluye asImIsmo
evaluar las normas contables aplicadas y como parte de ellas la razonabilidad de las es!JmacIones de sIgrnficac1on
realizadas por el Directono de la sociedad Consideramos que nuestro trabaJo es una base razonable para fundamentar
nuestro dictamen Dichas normas requieren aSJmIsmo la 1ndependenc1a y la obJebv1dad de entena de los auditores
externos
3 ACLARACION PREVIA AL DICTAMEN

En la nota A 3 a los estados contables consolidados e ,nd1viduales adIuntos la sociedad ha Inclu1do el efecto est,mado
entre las cifras expuestas segun norrras contables mencionados en el apartado I de este informe y las NIIF
Tal como se IndIca en las mencionadas notas las partidas y cifras 1nclu1das en la conc1lIacIon podnan modificarse en la
medida en que cuando se preparen los estados financieros de cierre de eJerc1c10 en que se apliquen dichas normas por
pnmera vez se produzcan vanacIones en las mismas
4 DICTAMEN
En nuestra op1n1ón los estados contables mencionados en 1 presentan razonablemente en sus aspectos s1gnifica!Jvos la
s1tuac1ón patnmon1al de FERRUM S A de Cerámica y Metalurgia al 30 de Junio de 2012 el resultado de sus operaciones
la evoluc1on del patnmorno neto y el fiuJo de efectivo por el e1ercIcI0 terrr,nado a esa fecha de acuerdo con normas
profesionales vigentes
5 INFORMACION ADICIONAL REQUERIDA POR LAS DISPOSICIONES VIGENTES
a ) En base al examen detallado en el punto 2 ,nforrramos que los estados contables citados se encuentran asentados en
el Libro de lnventanos y Balances y surgen de registros contables llevados de conformidad con las norrras legales cuyas
anotaciones concuerdan con las de sus auxiliares y damas documentac1ón comprobatona cumpliendo con la Ley Nº
19550 (to decto 841/84) y con las Resoluciones Generales de la Com1s1on Nacmnal de Valores Todos los hechos y
cIrcunstancIas de los que hemos tomado conoc1m1ento a ra1z de nuestra revision se encuentran considerados en los
ü-
documentos examinados
b) En cumplimiento del ar! 6" de la Resoluc1on General 402/02 de la Com1s16n Nacional de Valores informamos que en el
J
,1
tl1 desarrollo de nuestro traba¡o no hemos detectado s1tuac1ones que puedan haber d1smmu1do las cond1c1ones de segundad
/✓
e Integndad de los sistemas de registro que fueron oportunamente autonzados
e) En cumphm1ento del art 18' me e) de la Resoluc1on General N' 400 de la Com1s10n Nacional de Valores informamos
las s1gu,entes relaciones porcentuales correspondientes a los honoranos facturados directa o indirectamente por nuestra
sociedad profesional Los honoranos por servicios de aud1tona prestados a FERRUM S A de Cerámica y Metalurgia re
presentan el 100% del total facturado a la misma por todo concepto el 60 85% del total de servIc1os de auditoria factu-
rados a la sociedad y a sus controlantes y controladas y el 58 12% del total facturado a la sociedad y a sus controlantes
y controladas por todo concepto
d) He aplicado los proced1m1entos sobre prevención de lavado de activos y financ1ac1on del terrorismo previstos en
las correspondientes normas profesionales emitidas por el ConseJo Profesional de C1enc1as Econom1cas de la Ciudad
Autonoma de Buenos Aires
Hemos aplicado los proced1m1entos sobre prevención de lavado de acbvos de ongen dehct1vo y financ1ac1on del terronsmo
previsto en la Resoluc1on C D N' 7712011 del ConseJo Profes10nal de C1enc1as Econom1cas de la Ciudad
Autonoma de Buenos Aires
e) Hemos examinado oportunamente los estados contables al 30 de Jumo de 2011 habiendo em1t1do el correspondiente
informe sin salvedades
1) Segun surge de los registros contables de Ferrum S A al 30 de Jumo de 2012 las deudas devengadas a favor del
Reg1men Nacional de Segundad Social de acuerdo con las hqu1dac1ones practicadas por la sociedad ascienden a
$ 5 843 592 83( Cinco millones ochocientos cuarenta y tres mil quinientos noventa y dos e/ 831100 ) siendo las mismas
no ex1g1bles a esa fecha
Ciudad Autonoma de Buenos Aires 05 de setiembre de 2012
ESTUDIO KLAUS SCHNEIDER y Asoc

c Pc Ec - R A Pu T" 3 - F° 245
SCHNEIDER (Socia)
Contadora Publica (U C A )
c p c E c ABA - Tomo 262 - Follo 42
,., ♦¡, eOn s EJ. O
•
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"' Profesional do Clono... BoonOmJoas
de IaCludadAutónoma. de Buenos Aires
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BuenosAm:s
LEGALIZAMOS
7/ 9/2012
de acuerdo con las
01 0T
facultades
79 Legahzac16n Nº 43655!
otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL
~ ' por las leyes 466 (Art 2 me d y J) y 20 488 (Art 21 me 1) la actwic1on profesmnal de fecha
í{¡ ♦1
•\'11 B
-¡
\ 5/ 9/2012 refenda a BALANCE
a FERRUM S A DE CER Y METALURGIA
de fecha 30/ 6/2012
30-52534126-3 para ser presentada an
y declaramos que la firma mserta en d1 a
~
\ ~ actuactón se corresponde con ta que el Dr SCHHHDER EL!SABETH BEATRIZ
~ ♦ ! fil 23-22251427-4uene registrada en la matncula CP Tº 0262 F' 042que se han efectuad los
i, : ;\\
~ ♦ o
controles de matncula vigente y control fonnal de dicha actuación profesional de confonnuiad con lo prevts
la Res C 236/88 no 1mphcando estos contr0les la em1s16n de un Jwc10 técnico sobre la tarea profesional
firmaencarácterdesocmde ESTUDIO !LAI/S' SCHHEIDER Soc 1 T" 3 Fº
en
que
45
~\ • Z / ¡ ll!p =,_,- L _ _::_,,.CL---"-b::.¡_.,---.J
INFORME DEL CONSEJO DE VIGILANCIA
A los Señores accionistas

de FERRUM S A de Ceram1ca y Metalurgia
En cumpl1mIento de normas legales vigentes hemos examinado la memoria, el

inventario, el balance general, el estado de resultados, el estado de evolucIon del patrimonio
neto, el estado de flu10 de efectivo, las notas, los anexos, la reseña informativa y la informac1on
complementaria requerida por el art 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos
Aires correspondientes al e1erc1cI0 comercial anual cerrado el 30 de Junio de 2012 y cifras
comparativas al 30 de Junio de 2011 de FERRUM S A de Ceram1ca y Metalurgia
Hemos examinado asImIsmo los estados contables consolidados a las mismas fechas
integrados por FERRUM S A de CeramIca y Metalurgia como sociedad controlante y por PIEDRA
GRANDE S A M I C A y F , P G LA TOMA S A , Y CANAL DE DISTRIBUCION S A
Nuestra tarea se llevo a cabo, dando cumphm1ento en lo pertmente a d1spos1c1ones de los
art1culos 281 y 294 de la Ley Nº 19 550, asI como verificando el cumplimiento de los articulas 62
al 65 de la Ley de Sociedades Comerciales y de las Resoluciones Generales vigentes de la
Com1s1on Nacional de Valores
De acuerdo a lo requerido por las Normas (NT2001) de la C N V , sobre la independencia
del auditor externo y sobre la calidad de las poht1cas de auditoria aplicada por el mismo y de las
polit1cas de contabI1izacIon de la Sociedad, el informe del auditor externo descripto
anteriormente incluye la man1festacIon de haber aplicado las normas de auditoria vigentes en
Argentina, que comprenden los requIsItos de independencia, y no contiene salvedades en
relacIon a la aplIcacIon de dichas normas y de las normas contables profesionales vigentes en
Argentina
Hemos considerado los d1ctamenes sobre los estados contables mencionados emIt1dos
por los contadores cert1ficantes
Todos los hechos y cIrcunstancIas de los que hemos tomado conoc1mIento a raIz de
nuestra actuacIon se encuentran considerados en la documentac1on examinada
Por los motivos expuestos podemos concluir que los documentos refendos presentan
razonablemente la s1tuacIon patrimonial, financiera y de resultados de la sociedad y del grupo de
sociedades mencionadas en el segundo parrafo al 30 de Junio de 2012 con cifras comparativas al
30 de Junio de 2011
Este conseJo ha autorizado al Dr Carlos Landin a firmar en su representac1on la
documentac1on relacionada con el eJerc1c10 comercial cerrado el 30 de Junio de 2012 y cifras
comparativas al 30 de Junio de 2011
Buenos Aires, 06 de Septiembre de 2012
Dr Carlos L Landm
Conse1ero
ACTA DEL CONSEJO DE VIGILANCIA Nº 244
En Buenos Aires, a 06 de Setiembre de 2012, siendo las 14.00 horas se reúnen los
miembros del ConseJo de V1g1lanc1a de FERRUM S.A. de Cerámica y Metalurgia, Dr Javier
Marton, Dr. Carlos L. Landin y Cdor Leopoldo Alvarez en la sede social sita en Balcarce
880, Sto. piso, Capital Federal, a fin de considerar los estados contables por el e1erc1c10
cerrado al 30/06/12, que fueran oportunamente rem1t1dos por el Directorio a la
cons1derac1ón de este ConseJo de V1g1lanc1a y que serán presentados a la Bolsa de
Comercio y a la Com1s1ón Nacional de Valores. Toma la palabra el Dr. Carlos L Landín y
expresa que, habiendo sido analizada dicha documentación como as, también la
cert1ficac1on presentada por los auditores, se resuelve suscribir la citada documentac,on y
em1t1r el siguiente informe·
A los Señores acc,omstas

de FERRUM S A. de Cerámica y Metalurgia
En cumplimiento de normas legales vigentes hemos examinado la memoria, el

inventario, el balance general, el estado de resultados, el estado de evoluc1on del
patrimonio neto, el estado de fluJo de efectivo, las notas, los anexos, la reseña
informativa y la información complementaria requerida por el art. 68 del Reglamento de
la Bolsa de Comercio de Buenos Aires correspondientes al eJerc1c10 comercial anual
cerrado el 30 de Jumo de 2012 y cifras comparativas al 30 de Jumo de 2011 de FERRUM
S A de Ceram,ca y Metalurgia
Hemos examinado as1m1smo los estados contables consolidados a las mismas

fechas integrados por FERRUM S.A. de Cerámica y Metalurgia como sociedad controlante
1 y por PIEDRA GRANDE

SA
sAMI C.A. y F., p G LA TOMA s A y CANAL DE DISTRIBUCION
1
Nuestra tarea se llevó a cabo, dando cumplimiento en lo pertinente a
/ d1spos1c1ones de los artículos 281 y 294 de la Ley Nº 19.550, así como verificando el
cumplimiento de los art,culos 62 al 65 de la Ley de Sociedades Comerciales y de las
Resoluciones Generales vigentes de la Com1s1on Nacional de Valores
De acuerdo a lo requerido por las Normas (NT2001) de la C N V, sobre la

independencia del auditor externo y sobre la calidad de las poht1cas de aud1tona aplicada
por el mismo y de las políticas de contab1hzac1ón de la Sociedad, el informe del auditor
externo descripto anteriormente incluye la mamfestac,on de haber aplicado las normas
de auditoria vigentes en Argentina, que comprenden los requ1s1tos de independencia, y
no contiene salvedades en relac,on a la aphcac,on de dichas normas y de las normas
contables profesionales vigentes en Argentina.
...
•
Hemos considerado los dictámenes sobre los estados contables mencionados

em1t1dos por los contadores cert1ficantes
Todos los hechos y cIrcunstancIas de los que hemos tomado conocImIento a raíz
de nuestra actuacIon se encuentran considerados en la documentación examinada.
Por los motivos expuestos podemos concluir que los documentos referidos
presentan razonablemente la sItuaclon patrimomal, financiera y de resultados de la
sociedad y del grupo de sociedades mencionadas en el segundo párrafo al 30 de Jumo de
2012 con cifras comparativas al 30 de Jumo de 2011.
Este conseJo ha autorizado al Dr Carlos Landín a firmar en su representación la

documentación relacionada con el e1ercIcI0 comercial cerrado el 30 de Jumo de 2012 y
cifras comparativas al 30 de Jumo de 2011
Dr Ca os L Landín
Conse1ero
ACTA Nº 1740
PRESENTES En Buenos Aires, a los 07 días del mes de

Septiembre de 2012, se reúnen los Señores
Señores
Directores y Miembros del ConseJo de V1g1-
Ing. Guillermo V1egener
Lic. Miguel V1egener lanc1a de FERRUM S.A. de Ceram1ca y Meta-
Ctdor Daniel H Calabró lurgia al margen anotados, siendo 1nic1ada la
Ing Francisco E. V1egener
sesión a las 16.00 horas baJo la pres1denc1a
Ing Alfredo J. Klein
Dr. Mano Baro del Ing. Guillermo V1egener.
Ing. Guido Copello ASAMBLEA ORDINARIA: Toma la palabra
Ing José Mana Lahargou
el Sr. Presidente quien manifiesta que la pre-
sente tiene por finalidad la cons1derac1ón de
CONSEJO DE VIGILANCIA
la documentación referida al 102° e1erc1c10
Dr. Javier Martón comercial cerrado el 30 de Jumo de 2012.
Dr. Carlos L. Landín
Continúa d1c1endo que tanto los señores di-
Ctdor. Leopoldo Alvarez
rectores como los miembros del ConseJo de
V1g1lanc1a tienen en su poder toda la documentación respectiva por habérsele hecho llegar la
misma con la debida antelación. A continuación y a propuesta del Ing Guillermo V1egener, los
Señores Directores resuelven por unanimidad:
a) Aprobar la Memoria, cuyo texto es el siguiente·
MEMORIA
Señores Accionistas.
De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias vigentes, el Directorio somete a la

consideración de los señores accionistas la presente Memoria, Inventario, Balance General,
Estado de Resultados, de Evolución de Patrimonio Neto, de fluJo de efectivo, notas y anexos,
información complementaria, reseña informativa, balance consohdado, estado de resultado
consolidado, de flu10 de efectivo consolidado y notas complementarias de los mismos, informe
del Conse10 de VIg1lanc1a, informe del Comité de Auditoría y dictamen del Contador Púbflco
correspondientes al 102° e1ercIcI0 comercial, fina/Izado el 30 de Jumo de 2012
1. Consideraciones Generales
Actividades de la Sociedad
El e1ercIcI0 tuvo un primer semestre donde se concluyó un año 2011 con un volumen en uni-
dades facturadas que constituye un record histórico, con porcenta;es de crecimiento muy sImI-
lar al del PIB del país.
A part,r de Octubre de ese mismo año y hasta la fecha, se han emitido d1stmtas regulaciones
que afectaron en d1stmta manera la actividad del país. La restricción de ImportacIones y los
controles sobre el dólar generaron cambios y, en algunos casos, incertidumbre sobre el desa-
rrollo del mercado y la evolución de la economía, a tal punto que las estimaciones de crecI-
mIento para el corriente año son sensiblemente menores al pasado
El sector de la construcción no ha sido a1eno a todo este proceso. En un mercado cuyos valo-
res históricamente han estado expresados y medidos en la d1v1sa extran;era, el proceso de
cambio en las condiciones transaccionales /levará un tiempo de adaptación Los md1cadores de
escrituras firmadas y permisos de construcción muestran decrecimiento en forma comparativa
con el penado anterior, las unidades usadas se retiran de la venta o se ofrecen en alquiler por
no encontrar un prec,o de referencia y la pes1ficac16n de los créditos hipotecarios, aspectos
que afectan la concreción de las operaciones.
En el mercado de nuevos desarrollos o inmuebles a estrenar, van apareciendo opciones en
pesos con algún margen de finanCJac1ón propia del desarrollador o en forma de fide1com1sos,
que posiblemente serán la tendencia del mercado mmob1/Jano futuro
Es para mencionar el impacto en la demanda futura de matenales y mano de obra que

tendrá el lanzamiento de la línea de crédito para Pro ere.AR para la construcción de 400 000
viviendas, de las cuales preve 100 000 para el pnmer año, como se menciona en la reseña
que acompaña los presentes estados contables - ya se han hecho sorteos entre los interesa-
dos
El md,cador sintético de la construcción ISAC Para Viviendas tuvo en estos doce meses una
vanac,ón del -1,7% y el índice de la Asoc1ac1ón "Construya" (que agrupa un con;unto de em-
presas líderes de la construcción - de la cual Ferrum forma parte - y que fuera creada ;usta-
mente hace 10 años) se incrementó cas, 4% en promedio
La facturación de la empresa medida en pesos muestra estos efectos con un incremento no-
minal de 23% sobre el e;erc1c10 antenor, el margen bruto, comparativamente, registra un leve
detenoro en términos porcentuales Sobre el costo de venta han mc1d1do los incrementos sa/a-
nales, insumos directos y sobrecostos por el uso alternativo de combustibles líqwdos en lugar
de gas en penados eritreos de suministro En este aspecto hay que mencionar que reciente-
mente quedó hab1/Jtada la mstalac,ón de una planta de GLP (Fábnca P1/ar), apuntando ;usta-
mente a neutra/Jzar estos efectos.
Aspectos Comerciales
Durante el e;erc1c10 se ha part1c1pado de muestras como Instalando, que tiene como carac-
teríst,ca que los stands son aulas taller, con charlas de capac1tac1ón dmg1da a instaladores
sanitanos, y Bat,mat Expov1v1enda, organizado por la Asoc,ac,ón de Empresanos de la v,v,en-
da, Cámara Argentina de la Construcción, y EFECA, con gran concurrenc,a de público general,
instaladores, profesionales y estudiantes, c/Jentes del país y del extenor. En fa misma, fa so-
ciedad presentó en su Stand una sene de nuevos desarrollos, sobre todo de la línea Trento de
sanitanos, línea Durcelana (Solld Surface), diversas hachas, muebles, vanitorys, mesadas,
depósitos de doble descarga para economizar el consumo de agua, cabinas de ducha y bañe-
ras isla
Por segundo año consecutivo, la empresa ha rec1b1do de parte del Gobierno Nac,onal el "Sello
del Buen Diseño", en este caso para muebles y mesadas de la /mea Cadna
Sm descwdar el mercado interno, las operaciones de exportación de san1tanos tuvieron un

crec1m1ento de 8% (medido en unidades físicas) respecto del e;erc1c10 antenor Los destinos
son prmcrpa/mente los países de Latmoaménca El monto de las exportaciones ascendió a algo
más de u$s 6 000 000 -
Desde el punto de vista cultural, en Marzo pasado se hizo la presentación ;unto con la empre-
sa FV S A del /Jbro de diseño argentino de los últimos 100 años en el Museo de Arte Moderno
de Buenos Arres, que despertó gran mteres
Aspectos Económico-Financieros
El resultado del e;erc1c10 neto de impuestos de $ 45 026.754.- representa un 6,8% sobre fa

facturación, levemente por deba;o del mismo porcenta;e del penado pasado Han mf/wdo so-
bre él una leve ba;a de margen bruto, aumento de los gastos comerciales y admm1strat1vos
por distintas acciones tomadas, menor aporte de las empresas controladas en cuanto a resul-
tados, por la menor act1v1dad y el incremento por efecto de los nesgas contingentes denvados
de la mayor /Jt1g1os1dad ;ud1c1al registrada
Cabe mencionar que se ha hecho una suscnpc1ón por $ 2 000 000 - en una Sociedad de Ga-
rantía Reciproca, esperando que la misma contnbuya a fortalecer ef vínculo con c/Jentes y pro-
veedores, además de lograr ciertos beneficios 1mpos1t1vos.
Respecto a vanac,ones patnmonia/es significativas, es de mencionar la d1smmuc1ón de fas d1s-

ponib11!dades teniendo en cuenta ef flu;o de fondos en el penodo destmado a mvers,ones que
fue en total de 34 millones 51 bren se ha contado con los desembolsos del crédito del B1cente-
nar10 por 16,6 millones, el resto ha sido ap/Jcac,ón de fondos propios
También muestran incrementos s1gnificat1vos los rubros Créditos por Ventas y Brenes de Cam-
bio, producto del mayor capital de traba;o necesano
Lo comentado en el rubro precedente impacta en el activo fi;o, considerando que las altas tn-
phcan las amortizaciones y en las deudas financieras
-
Los índices de hqwdez, solvencia, mmov1/1zac1ón de capital y rentab1/1dad están en valores si-
milares al eJercIcI0 antenor, los cuales muestran la sohdez de la compañía
En matena de Inversiones, además de las comentadas, pueden mencionarse las obras en la

planta de residuos cloaca/es, amphaoón de 800 metros de obra ovil, mudanzas de sectores y
nuevas msta/ac1ones en las áreas de colado y esmaltac1ón en Planta Pilar
En Planta Avellaneda, se instaló la línea Durcelana, ocupando un sector de 800 metros cua-
drados, para samtanos fabncados en base a una resma smtét1ca
En el campo cercano a Goya, se forestaron 130 hectáreas de eucat,pto Actualmente se están

haciendo tareas preparatonas para la segunda etapa, recordando que el plan es a cmco años
Durante el eJercIcw se logró certificar la Norma ISO 14001 en la Planta de Pilar, y la revahda-
c1ón de la misma norma en Planta Avellaneda. Paralelamente, se ha capacitado al personal de
la empresa como auditores mtemos del sistema de gestión ambiental.
Se incrementó la dotación de personal de la empresa en un 7% respecto al cierre antenor,

entre personal operano, técnico y admm1strat1vo
Durante el e;erc1c10 se han realizado d1stmtas actividades de capacitación tanto mtemas como
externas dmg1das a todos los niveles de personal, clientes, profesionales e instaladores
Responsabilidad Social Empresaria
Desde hace años se vienen reahzando d1stmtas acciones a través del programa "Todos somos
Ferrum", el cual es llevado a cabo pnnc1palmente por voluntanos (empleados de la empresa)
que dedican horas de su tiempo libre haciendo talleres en escuelas, Jardines de infantes, cen-
tros de recuperacIon, y talleres de msercIon laboral para Jovenes del ultimo año escolar Para
mas detalle puede consultarse la págma web www todossomosferrum com
Se encuentra también en funcionamiento el programa "MEJOR HOGAR, MEJOR VIDA" destina-

do a nuestros colaboradores, para satisfacer la meJora del hábitat y cat,dad de Vida
2. Relaciones con Sociedades Controladas y/o Vinculadas
Piedra Grande S.A.M.I.C.A. v F.

El saldo neto al 30 de Jumo de 2012 alcanzó a $ 189.097 - a su favor La part1opacIon acc10-
nana a dicho cierre es de$ 43 493 186 -
P.G. La Toma s. A.
El saldo neto al 30 de Jumo de 2012 era de $ 2.486 705 - a nuestro favor y la part1opac1ón
acc1onana a dicho cierre alcanza a$ 37 688.008 -
Canal de Distribución S.A.
El saldo neto al 30 de Jumo de 2012 es de$ 1.222,53 a nuestro favor y la part1c1pac1ón accI0-
nana a dicho cierre alcanza a$ 14 177 -
3. Estado del Capital v Patrimonio Neto
El patnmomo neto al cierre del eJercIcI0 asciende a$ 320 401 815.-, compuesto de la s1gwen-
te manera
Capital Social $ 113.000 000.-

A1uste de Capital $ 61.281 604 -
Reserva Legal $ 13 680.387 -
Resultados no asignados
Antenores $ 87413 070 -
del eJerc1c10 $ 45 026 754 -
TOTAL $ 320 401 815 -
4. Resultados v Distribución
Los resultados no asignados acumulados de ejercicios anteriores, una vez re,mputado el pasi-
vo derivado del ajuste por inflación sobre los Bienes de Uso conforme lo resuelto por la Asam-
blea Ordinaria y Extraordinaria del 26 de octubre de 2011, ascienden a$ 87 413 070.- pos1t1-
vos, y el resultado del ejercicio (ganancia) asciende a $ 45 026.754.- cuyo destino será re-
suelto por la asamblea, qwen deberá destinar el 5% del resultado del ejerc,cto a la reserva
legal
En tal sentido el Directorio, habiendo evaluado las necesidades financieras de la Compañia

requeridas para llevar adelante las inversiones programadas y los requerimientos propios del
giro operativo, propone proceder a la d1stribuc1ón de dtvtdendos a los Sres Acc,onistas, consi-
derando por una parte la distribución de$ 7.000.000.- en efecttvo y$ 21.000 000.- en accio-
nes de la Compañía. En cuanto al saldo de los resultados del ejerc1c10, que luego de tales im-
putaciones ascendería a$ 14 775.416,30, se propone destinar el mismo, con más el saldo de
los resultados no asignados acumulados que asciende a $ 87 413 070 -, a la const1tuc1ón de
una reserva facultativa de ltbre dtsponibtltdad para atender a necesidades de capital de traba-
jo, futuras inversiones y futuras dtstribuc,ones de dividendos.
Se aclara que, en la compos,c,ón de los resultados del ejerc,cto, se incluyen$ 7.625.000.- co-
mo provisión en concepto de honorarios al Directorio Se informa que, durante el ejerc1c10, se
han abonado remuneraciones por un importe de $ 1.485.456 - a algunos directores titulares
en relación de dependencia, por sus tareas técnico - admin,strat,vas
Se incluye también una provtstón de $ 84 375 - por honorarios al Consejo de V1g1/anc1a
La cuenta Ajuste de Capital arroja un saldo de$ 61.281.604 - sobre cuyo destino deberá re-
solver la Asamblea
La Asamblea ,gua/mente procederá a designar a los miembros de los órganos de admin,stra-

c,ón y fisca/1zac1ón de la sociedad, como así también al Contador Certtficante por un nuevo
ejerc1c10
Se aclara que, por las d1spos1c1ones estatutarias y legales, el número de miembros del Directo-
rio estará compuesto de cinco a nueve miembros, cuyo número será fijado por la Asamblea,
debiendo ademas designar tres Directores suplentes. El Consejo de V1g1/anc1a debe estar for-
mado por no menos de tres miembros ni por más de sets titulares e igual cantidad de conseje-
ros suplentes
El Directorio designará a los integrantes del Comité de Auditoría de entre sus miembros
5. Ampliación de la Memoria (Dec. 677/Ol J
a) Se mantendrán los esfuerzos tendientes a ratificar la part1c1pac1ón de la empresa tanto

en el mercado local como el internacional Las inversiones en eqwpamtento en curso
permitirán a la empresa continuar con su política comercial de brindar al mercado la
provisión de bienes de máxima caltdad y variedad a valores acordes al respectivo seg-
mento de mercado al cual están dmg1dos
b} La toma de deos,ones está concentrada en el Directorio. El sistema de control interno

se basa en controles internos sustentados por sistemas informáticos y por el estab/ec,-
m,ento de niveles de autorización adecuados a los niveles de dotación y gastos de ad-
min,strac,ón acordes con la situación económica actual Adtoonalmente está en funcio-
nes el Comité de Auditoría a efectos de cumpltr con lo normado por el Decreto 677/01
reglamentado por las Normas de la Comtstón Nacional de Valores (NT 2001)
c) La política de dtvtdendos es propuesta por el Directorio Para ello, éste considera la st-
tuac,ón económica financiera de la sociedad así como las perspecttvas futuras En fun-
ción a ello, el Dtrectorio ha realtzado la propuesta para este ejerctcto que se indica en el
punto 4 de la presente Memoria
d) El Directorio de la Sociedad es remunerado a través de la fijac,ón de honorarios a sus

miembros, los cuales deben ser aprobados por fa Asamblea General Ordinaria, aclaran-
do que parte de los Directores titulares perctbteron remuneraoones por sus funciones
técnico - admin1strat1vas. Los cuadros gerencia/es son remunerados por sus funciones,
exclusivamente a través del cobro de sueldos
EL DIRECTORIO
b) Aprobar el informe de Código de Gobierno Corporativo
INFORME SOBRE EL CÓDIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO
RESOLUCIÓN GENERAL N ° 516107 DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
ÁMBITO DE APUCACIÓN DEL CÓDIGO
1) Relación Emisora-Grupo Económico.
De acuerdo, con el punto I h) del Reglamento Interno del Comité de Auditoría de la Compañ-
ía, dicho órgano emite opinIon fundada respecto de operaciones con partes relacionadas en los
casos establecidos por el Decreto 677/01 y las Normas de la Comisión Nacional de Valores. Su
opinión se comunicará a las entidades autorreguladas conforme lo determine la Comisión Na-
cional de Valores toda vez que en la Sociedad exista o pueda ex1st1r un conflicto de intereses
Respecto a operaciones que las partes relacionadas efectúen con hab1tualidad, podrá emitirse
una opinión con carácter genénco, pero hm1tada a una v1genc1a de tiempo que no podrá su-
perar un (1) año o el 1nic,o de un nuevo e;ercIc10 económico o a cond1c,ones económicas pre-
determinadas
2) Inclusión en Estatuto Societario.
De acuerdo con lo dispuesto por la Organización para la Cooperac1on y el Desarrollo Económi-

co (OCDE), la aplIcacIon de los prmc1pIos de gobierno corporativo no debe ser d1stors1va de los
mismos pnncIp1os ya que en estos está ins1to el espíntu de minimizar los nesgos de la sobre-
regulación así como también los costos denvados de la 1mplementac1on de las políticas reco-
mendadas. Los princ1pIos de gobierno corporativo no poseen un carácter rígido por lo que se
encuentran sometidos a constantes revisiones que le permiten mantenerse actualizados De
este modo, la inclusión en el estatuto soc,etano de las previsiones del Código de Gobierno
Corporativo contraría dichos preceptos, por lo que no se considera conveniente su modifica-
ción.
Los estatutos de la Compañía no contienen normas especiales que obliguen a los directores a
informar acerca de sus intereses personales vinculados con las decisiones que le sean someti-
das a fin de evitar conflicto de interés, sin per;wc10 de ello, los directores se encuentran some-
tidos a la normativa de la Ley de Sociedades (Art. 271, 272 y 273) y el Decreto 677/01 de la
Comisión Nacional de Valores
DEL DIRECTORIO EN GENERAL
3) Responsable por Estrategia de la Compañía.
De acuerdo, con lo dispuesto en el Artículo 255 de la Ley de Sociedades Comerciales, la adm1-

n1strac1ón de la Compañía se encuentra a cargo de su DIrectono De este modo, aprueba las
políticas y estrategias generales de acuerdo a las situaciones atravesadas por la Compañía y
en particular, el plan estratégico o de negocio, así como los ob;et1vos de gestión y presupues-
tos anuales, la política de inversiones de financiación, la política de gobierno socIetano, la polí-
tica de responsabilidad soc,al empresaria, entre otros
4) Control de Gestión.
Penód1camente, los miembros del d1rector,o se reúnen con el ob;eto de analizar el plan de ne-
gocios, el cumplimiento del presupuesto de la Compañía así tamb1en como controlar el des-
empeño de la gerencia
5) Información y Control Interno. Gestión de Riesgos.
De acuerdo con el Artículo 15 del Decreto PE Nº 677/2001, el Capítulo III de las Normas de la
Comisión Nacional de Valores (N T.2001) y el Reglamento Interno del Comité de Auditoría,
corresponde al Comité de Auditoría supervisar el func,onam1ento de los sistemas de control
interno y del sistema admin1strat1vo contable así también como los planes de los auditores
internos y externos. Del mismo modo, emite un informe de gestión en ocasión de la presenta-
ción de los estados contables y opiniones específicas sobre aquellos temas detallados en di-
chas normas
6) Comité de Auditoría.
De acuerdo con el Art 19 bis del Estatuto de la Compañía los integrantes del Comité de Audi-
toría son propuestos únicamente por el Presidente, observando el cumpl1m1ento de lo reglado
para éste comité en la normativa de la CNV.
7) Cantidad de Integrantes del Directorio.
De conformidad con el artículo 12º del estatuto soc,a/ de "FERRUM Sociedad Anónima de
Cerámica y Metalurgia': el Directorio está compuesto por el número de miembros que se fiJe
por Asamblea Ordinaria entre un mínimo de cinco y un máximo de nueve miembros qwenes
durarán un término en el desempeño de sus cargos.
El actual d1rectono de "FERRUM Sociedad Anónima de Cerámica y Metalurgia" designado por

Acta de Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de fecha 26 de octubre de 2011 está const:Jtwdo
por 9 (nueve) miembros titulares y 3 (tres) miembros suplentes.
En cumplimiento de las Normas (N.T. 2001) de la Comisión Nacional de Valores, se informa

que los señores Ing José María Lahargou, Ing. Gustavo Adolfo Schanzle, Ing Gwdo Cope/lo y
Dr. Pedro Pablo Ang1ó, revisten la condición de independientes, en tanto que los restantes
miembros del d1rectono revisten el carácter de no independientes
El DIrectono considera que en virtud de su giro comercial y la importancia de la Sociedad, su

número de integrantes resulta adecuado. Asimismo, el número de independientes que con-
forman el Directorio resulta razonable y asegura el cump/1m1ento de la conformac,ón adecuada
del Comité de Auditoría según lo establecido en el estatuto societario y en la norma aphcable.
8) Integración del Directorio.
La Sociedad no ha considerado una política especial respecto a la compos1c1ón del órgano de

administración con ex e1ecutIvos. De cualquier modo, se ha procurado en ocasión de la elec-
ción de sus miembros que reúnan las aptitudes de idoneidad para el respectivo cargo
9) Pertenencia a Diversas Sociedades.
El Directorio no considera negativo que los Directores desempeñen funciones en un número

/1m1tado de entidades sin pef]wcI0 de la observancia de las normativas que regulan las in-
compat1b1hdades respectivas evitando posibles confl1ctos de Interés.
Asimismo, el Comité de Auditoria proporciona al mercado información completa respecto de

las operaciones en las cuales existan conflIctos de intereses con integrantes de los órganos
sociales o accionistas contra/antes. Esta información es dada a pubhc1dad en los plazos previs-
tos en las Normas de la CNV, o inmediatamente después de producidas, en ausencia de éstos
1 O) Evaluación del Desempeño del Directorio.
El Directorio no considera provechoso para la Compañía la existencia de una política ad1c1onal

que tenga por obJeto servir como guía para su autoevaluac1ón estableciendo los entenas de
medición. Sin pef]wcI0 de ello, de manera habitual e informal, los directores anahzan su des-
empeño. En este mismo orden de ideas, en ocasión de la confección de la memoria del e1ercI-
cI0, los directores efectúan una reseña de su gestión
11) Capacitación y Desarrollo de Directores.
De acuerdo con el punto V) del reglamento interno del Comité de Auditoría, El Comité de Audi-
toría confecciona anualmente un "Plan de Capacitación" que somete a aprobación del DIrecto-
no. Dicho Plan prevé la información y actuahzac1ón de los integrantes del Comité en relación a
sus funciones, responsab1lldades y atnbuc1ones en virtud de la normativa vigente, en especial
la estab/ec,da en el Decreto 677/01 y la Resolución General 400/02, incorporada a las Normas
e incluye aspectos regulatorIos y legales de la Sociedad, operativos, comercia/es de normativa
contable vigente y del proceso administrativo contable
INDEPENDENCIA DE LOS DIRECTORES
12) Directores Independientes.
El Art 11 del Capítulo III del nuevo texto ordenado Res CNV 368/01 establece los entenas de
independencia de los Directores. Del mismo modo, en virtud de lo dispuesto por el Art.4° de
su Capítulo XXI, en oportunidad de cada elección de Directores, los accionistas que proponen
candidatos titulares o suplentes a la consideración de la asamblea informan a la misma antes
•
de la votación la cond1eton de mdepend1entes o no mdepend1entes de los candidatos Dentro

de los 10 días de su elección o asunción al cargo, los mtegrantes del órgano de admm1strac1ón
y de los ó;ganos de fiscaltzaetón de las emisoras, mforman a la CNV, para su amplta d1fus1ón,
la sItuacIon de sus miembros respecto de la norma citada Por estas razones, el D1rectono
considera suficiente dicha extenonzac1ón para su d1fus1ón
13) Designación de Ejecutivos Gerencia/es.
La selección, proposición y/o des1gnac1ón por parte del D1rectono de los e1ecutIvos gerenetales
se funda en el análts1s de sus antecedentes personales y profes,onales. Su des1gnac1ón se ex-
tenonza a través del sistema mformat1vo estableetdo en la reglamentaetón de la Com1s1ón Na-
cional de Valores Sm pel]wcI0 de ello, la Compañía comunicará a la CNV, las futuras des1gna-
ct0nes así también como su mot1vac1ón.
14) Proporción de Directores Independientes.
De acuerdo con el Art 19 bis del Estatuto SocIetano de la Compañía, la mayoría de los miem-
bros del Comité de Auditoría deberán revestir la cond1c1ón de mdepend1entes conforme a los
entenas estableetdos por la Com1s1ón Naetonal de Valores
15) Reunión de Directores Independientes.
Dado que el D1rectono realtza penód1camente reuniones, no se considera adecuado duplicarlas

a fin de que se rea/tcen reumones exclusivas entre los directores mdepend1entes Sm pef]wcI0
de ellos, habitualmente se dan comumcaetones ad1c1onales entre directores mdepend1entes, e
me/uso, con directores dependientes
RELACION CON LOS ACCIONISTAS
16) Información a los Accionistas.
La Sociedad no promueve reumones mformat1vas con los acc,omstas penod1camente Sm per-

1wcI0 de ello, la Compañía cumple con sus deberes mformat1vos ante la Com1s1ón Nacional de
Valores y la Bolsa de Comercio
17) Atención a Inquietudes y Consultas de los Accionistas.
Si bien la Compañía no cuenta con una oficma específica de atención a los accIomstas, sus
mquIetudes y consultas, son canaltzadas por la Contadora Claudia Esmons
18) Participación de Accionistas Minoritarios en Asamblea.
De acuerdo con el Art.237 de la Ley de Soetedades Comerciales, los accIomstas son convoca-
dos a participar en las asambleas socIetanas mediante la publtcac1ón de avisos en el Boletín
Oficial, en uno de los dianas de mayor circulación general en la Repúbltca y en el Boletm Dia-
na del BCBA Dicho mecamsmo ha resultado efectivo a fin que los accIomstas mmontanos
concurran a las asambleas convocadas.
19) Mercado de Control.
De acuerdo con el Artículo 1 bis del Estatuto Social de Ferrum, la Compañía no se encuentra
adhenda al regImen estatuano de oferta públtca de adqws1c1ón obltgatona en los termmos del
Artículo 24 del decreto 677/01
20) Política de Dividendos.
La política de dtvidendos de la Compañía sigue la tendencia de d1stnbu,r d1v1dendos en efecti-

vo de acuerdo con una razonable y prudente adm1mstrac1ón sm pe1]wcI0 de exp/tcItar las ra-
zones en los casos en que se realtce una d1stnbuc1ón en especie Debe señalarse que, hasta
aqu,, las ut1/tdades generadas le han permitido a la Compañía afrontar sus necesidades opera-
tivas mediante mversIones que se han efectuado de cara a mantener la eficiencia de los pro-
cesos productivos y abastecer la normal demanda de productos según requenmIentos del
mercado
RELACION CON LA COMUNIDAD
21) Comunicación vía Internet.

La Compañía cuenta con un s1t10 Web (www.ferrum com) de ltbre acceso para aquellos mte-
resados en acceder a mformac1ón de diversa naturaleza relacionada con la Sociedad y su actI-
v1dad
Asimismo, cualqwer persona, me/uso acct0mstas puede contactarse con la Compañía comple-
tando un formulano on-lme.
22) Requisitos del Sitio.
La SoCtedad garantiza que la mformac1ón trasmitida por medios electrómcos responde a los
más altos estandares de confidenC1al1dad e mtegraltdad y propende a la conservación y regis-
tro de la mformac1ón
23) Políticas de Responsabilidad Social Empresaria.
La Compañia ha desarrollado el programa "Todos somos Ferrum" como consecuenCta de su

compromiso con la Sociedad
Este emprend1m1ento tiene como objetivo crear cond1C1ones para que los empleados de la
Compañía puedan presentar proyectos de ayuda social destmadas a satisfacer necesidades
concretas y, prmCtpalmente, a mst1tuc1ones que rodean a las Plantas lndustna/es.
Asimismo, en el marco de las acciones del Proyecto "Todos Somos Ferrum", Ferrum S A ha
firmado un Acta de Adhesión, a mvel Provmc1al, a las Imc1atIvas que promuevan la Erradica-
ción del Trabajo Infantil (www.todossomosferrum com)
COMITÉS
24) Presidencia del Comité por un Director Independiente.
El D1rectono ha considerado convemente para la Sociedad que el Presidente del Comité de

Auditoría corresponda a un miembro mdepend1ente
25) Rotación de Síndicos y/o Auditores Externos.
Si bien la Sociedad no cuenta con políticas particulares refendas a la rotaCtón de los Auditores
Externos, la Compañía considera que los recaudos relativos al control de calidad de las audi-
torías externas mcorporadas por la RG 505 a las Normas de la CNV son una adecuada medida
para proteger los mtereses mvolucrados en este aspecto
26) Doble Carácter de Síndico y Auditor.
La Sociedad ha prescmd1do de la Smd1catura (Art.283 Ley de Sociedades Comerciales) por Jo

que la función de fiscaltzac1ón mterna es desempeñada por el Consejo de V1g1lanC1a. En este
sentido, no es dable que se venfique el doble carácter de Síndico y Auditor
27) Sistemas de Compensación.
El DIrectono no estima convemente contar con un Comité de Remuneraciones compuesto por

Directores no ejecutivos La fijación de las remuneraciones se encuentran sometida a la apro-
bación por parte de los acCtomstas en ocasión de la Asamblea General de acuerdo con la pro-
puesta efectuada en tal sentido por el DIrectono s1gwendo lo prescnpto por las Normas de la
CNV en cuanto a las responsab1/tdades de los directores, el tiempo dedicado a sus funciones,
su competenCta y reputación profesional y el valor de sus servicios en el mercado.
28) Comité de Nombramientos y Gobierno Societario.
El D1rectono no estima convemente la creaCtón de un Comité de Nombramientos y Gobierno

SocIetano Corresponde a los miembros del D1rectono proponer y designar a los ejecutivos
clave
29) Política de No Discriminación en la Integración del Directorio.
Sm bien el D1rectono no considera convemente la creación de una Comité de Nombramientos

y Gobierno SoCtetano, la elección de los miembros del DIrectono realtzada en ocasión de
Asamblea General de AcCtomstas, no es obstaculizada por nmgún tipo de d1scnmmac1ón
•
c) Aprobar el Inventario correspondiente al e1erc1c10 cerrado el 30 de Jumo de 2012, tras-

cripto en el libro inventario Nº 25 del folio 93 en adelante
d) Aprobar el Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evoluc1on del Patrimonio

Neto, Estado de FluJo de Efectivo, notas, anexos, Balance General consolidado, Estado de
Resultados consolidado, Estado de FluJo de Efectivo consolidado, notas, a1ustado a los dis-
puesto por las normas vigentes de la Com1s1on Nacional de Valores, correspondiente al re-
ferido e1erc1c10, transcripto en el libro Balances Nº 19 a partir del follo 483 en adelante, as1
como también la Reseña Informativa y de la información requerida por el art 68 del Re-
glamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
Retoma la palabra el Sr Presidente para informar que el D1rectono deberá proponer el Conta-
dor Cert1ficante para el e1erc1c10 in1c1ado el 01 de Julio de 2012, proponiendo a la Contadora
Ehsabeth B Schne1der y/o Dr Alfredo Klaus para el cargo. La moción resulta aprobada por
unanimidad
Por lo expuesto el Directorio resuelve citar a Asamblea Ordinaria de Accionistas que tendra
lugar el d1a 25 de Octubre de 2012 a la 9.30 hs en la sede social de Balcarce 880, Sto. piso,
Buenos Aires, lo que se consigna en la correspondiente CONVOCATORIA, cuyo texto se trans-
cribe seguidamente·
FERRUM S.A. DE CERAMICA Y METALURGIA
CONVOCATORIA
Se convoca a los señores AccIontstas a la Asamblea General Ordinaria que tendrá lugar el d1a
25 de Octubre de 2012 a las 9.30 horas en primera convocatoria, y una hora después en se-
gunda convocatoria para el caso de no obtenerse quórum para la primera, en la sede social de
Balcarce 880, 5to. Piso, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, para tratar el sIgwente.
Orden del día:
1) Designación de dos accIontstas para aprobar y firmar el acta de la asamblea
2) Consideración de la documentación prescripta en el artículo 234, inciso 1 ° de la ley

19.550, correspondiente al e1erc1cI0 economIco cerrado el 30 de Junto de 2012.
3) Cons1deracIon de la gestión del Directorio y del ConseJo de V1g1/anc1a por el mismo período
4) Consideración del resultado del e1ercIcI0 al 30/06/12 y de los resultados no asignados a la

misma fecha y destino de los mismos Distribución de dividendos y consideración de la
constitución de una reserva facultativa, s1gwendo la propuesta del Directorio
5) Cons,deraaón de las remuneraciones a los Directores($ 7.625 000 -) y al Conse10 de VIg1-

lanc1a ($ 84 375 -) correspondientes al e1erc1ao económico fina/Jzado el 30 de Junto de
2012
6) Cons1derac1ón del destino del saldo de la cuenta AJuste del Capital
7) Aumento de capital y emisión de accwnes, si correspondiere, de acuerdo con lo resuelto en

los puntos anteriores
8) Determinación del número y elección de los miembros que integran los cargos de Directo-
res titulares y suplentes
9) Determinación del número y elección de las personas que integrarán el ConseJo de V1g1/an-
cIa a que se refiere el art 20° de los estatutos sociales
l0)Determinac1ón de los importes máximos y mínimos del Presupuesto Anual del Comité de
Auditoría que deberá fiJar el Directorio
11) Designación del Contador Certificante para el nuevo e1ercIcI0 InicIado el 1 ° de Julio de
2012 y determinación de sus honorarios
12)Cons1derac1ón de una ampliación por hasta la suma de U$S 15 000.000 - del monto
máximo autorizado para el programa global para la emisión de obligaciones negociables
simples no convertibles en acciones aprobado por la Asamblea de Accionistas de fecha
14/10/2010. Consideración de la renovación del plazo de la delegación al Directorio para fa
determinación de las cond1c1ones del referido programa
Nota 1, Se recuerda a los señores accionistas que, para tener derecho a asistir a la Asamblea,
deberan depositar sus constancias de tenencia de acciones escritura/es extendidas por fa Ca1a
de Valores en la sede social calle Balcarce 880, Sto piso, Buenos Aires, en el horario de 10 a
15 horas hasta el día 19/10/2012 (1er párrafo art. 238, Ley 19550)
Nota 2 Se ruega a los Sres Accionistas presentarse con no menos de 15 minutos de antIcIpa-
c1ón a la hora prevista para la realización de la Asamblea, a fin de acreditar los poderes y fir-
mar el Registro de Asistencia
Nota 3: Atento Jo dispuesto por la Reso/uc1on Gral Nº 465/2004 de la Com1s1ón Nacional de

Valores, al momento de comunicar la part1c1pac1ón en la Asamblea se deberán informar los
s,gwentes datos del titular de las acciones nombre y apellido o la denominación social com-
pleta, tipo y n° de documento de 1dent1dad de las personas físicas o datos de inscripción regis-
tra/ de las personas Jurídicas con expresa indicación de Registro donde se hallan inscriptas y
de su Jur1sd1cc1ón, dom1c11io con ind1cac1ón de su carácter. Los mismos datos deberá propor-
cionar qwen asista a la Asamblea como representante del titular de las acciones
Se dispone además que la convocatoria se publique en el Boletm Oficial y en uno de los dia-
nas de mayor c1rculac1ón por el término que establece la ley Pide la palabra el Dr Carlos
Landin, quien manifiesta que como lo ha expresado el Sr Presidente, los miembros del Conse-
Jo de V1g1lanc1a han rec1b1do con la debida ant1c1pac1ón los documentos citados respecto a los
cuales han formulado dictamen cuya transcnpc1ón en Acta solicitan. Acordado el pedido por
unanimidad se toma nota y se transcribe a continuación el informe que dice·
INFORME DEL CONSEJO DE VIGILANCIA
A los Señores accionistas

de FERRUM S A. de CeramIca y Metalurgia
En cumplimiento de normas legales vigentes hemos examinado la memoria, el inventario, el

balance general, el estado de resultados, el estado de evolución del patrimonio neto, el estado
de f/uJo de efectivo, las notas, los anexos, la reseña informativa y la información complemen-
taria requerida por el art 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires corres-
pondientes al e1ercIcio comercial anual cerrado el 30 de Jumo de 2012 y cifras comparativas al
30 de Jumo de 2011 de FERRUM S A de Cerámica y Metalurgia.
Hemos examinado asimismo los estados contables consolidados a las mismas fechas integra-
dos por FERRUM S A de Cerámica y Metalurgia como sociedad controlante y por PIEDRA
GRANDES A.MI.CA. y F, P G LA TOMA S.A. y CANAL DE DISTRIBUCION S A
Nuestra tarea se llevó a cabo, dando cumplimiento en lo pertinente a d1spos1cIones de los artí-
culos 281 y 294 de la Ley Nº 19.550, así como verificando el cumplimiento de los art,culos 62
al 65 de la Ley de Sociedades Comerciales y de las Resoluciones Generales vigentes de la Co-
misión Nacional de Valores
De acuerdo a lo requerido por las Normas (NT2001) de la C N V, sobre la ,ndependenc1a del

auditor externo y sobre la calidad de las políticas de auditoría aplicada por el mismo y de las
•
políticas de contabilización de la Sociedad, el informe del auditor externo descnpto anterior-

mente incluye la mamfestac1ón de haber aplicado las normas de auditoría vigentes en Argenti-
na, que comprenden los requisitos de independencia, y no contiene salvedades en relac,ón a la
aplicación de dichas normas y de las normas contables profesionales vigentes en Argentina.
Hemos considerado los dictámenes sobre los estados contables mencionados emitidos por los
contadores cert,ficantes.
Todos los hechos y circunstancias de los que hemos tomado conoc,m1ento a raíz de nuestra
actuación se encuentran considerados en la documentación examinada
Por los motivos expuestos podemos concluir que los documentos refendos presentan razona-
blemente la situación patnmomal, financiera y de resultados de la sociedad y del grupo de
soc,edades mencionadas en el segundo párrafo al 30 de Jumo de 2012 con cifras comparativas
al 30 de Jumo de 2011.
Este conse¡o ha autonzado al Dr. Carlos Landín a firmar en su representac,ón la documenta-

ción relacionada con el e1ercIcI0 comercial cerrado el 30 de Jumo de 2012 y c,fras comparati-
vas al 30 de Jumo de 2011
Pide la palabra el Cont. Daniel H calabró para solicitar se transcriba en el Acta el correspon-
diente informe del Comité de Auditoría aprobado por unanimidad, se toma nota y se transcri-
be a continuación el informe que dice:
INFORME ANUAL DEL COMITÉ DE AUDITORIA
A los Señores Directores y Acc1omstas de
Ferrum S.A de Cerámica y Metalurgia
Qudad Autónoma de Buenos Aires
De nuestra consideración
1 En nuestro carácter de miembros del Comité de Auditoría de Ferrum S A. de Cerámica y

Metalurgia (en adelante "el Com1tén), y en cumplimiento de la Resoluc,ón General Nº 400 y
complementanas de la Comisión Nacional de Valores (RG 400), emitimos el presente in-
forme en relación con el tratamiento dado durante el e¡erc1cI0 terminado el 30 de Jumo de
2012 a las cuestiones de nuestra competencia previstas en el artículo 15 del Decreto PE Nº
677/2001 (en adelante "Decreto 677") y en el Capítulo III. de las Normas de la Comisión
Nacional de Valores (N. T 2001), (en adelante "Normas de la CNVn) que se detallan en el
párrafo 3 de este informe.
2 De acuerdo a lo establec,do en fas normas legales mencionadas en el párrafo 1, el Comité

de Auditoría debe evaluar ciertas cuestiones relacionadas con la em1s1ón de información
contable, los sistemas de control interno y la gestión de nesgos de la Sociedad, revisar tos
planes de los auditores externos e mtemos y evaluar su desempeño, así como también
emItIr opmIones específicas sobre ciertos temas que se detallan en dichas normas. No es
responsab1hdad del Comité de Auditoría efectuar un control de gestión sobre las operacio-
nes de la Sociedad, tener a su cargo et control mtemo de la Sociedad, tomar decisiones
sobre el diseño e Imp/ementac1ón de los sistemas de información contable, n, tampoco
preparar los estados contables y otra información contable que emita la Sociedad para uso
de terceros, dado que estas funciones son responsab1hdad de la Dirección de la Sociedad
Asimismo, la Auditoria de los estados contables de la Sociedad es responsab1hdad de tos
auditores externos, quienes deben emItIr una opm1ón sobre si los mismos están prepara-
dos de conformidad con las normas contables profesionales y de la CNV.
3 En relación con el tratamiento dado a las cuestiones de competencia del Comité previstas
en el artículo 15 del Decreto 677 y en las Normas de la CNV informamos Jo s1gwente.
a) Con fecha 23 de Octubre de 2003 la Asamblea de Acciontstas de la Sociedad adecuó su

Estatuto a la leg1slac1ón vigente Dicha modificación fue inscnpta en la Inspección Ge-
neral de Justicia de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires con fecha 31 de Marzo de
2004, baJo el Nº 3987, del libro Nº 24 de Sociedades por Acciones
b) El Comité está compuesto por 3 miembros titulares del Directorio, siendo en su mayor-
ía independientes en los términos de la Normas de la CNV Este Comité está const,twdo
por Gwdo Cope/lo como Presidente, Dante/ Héctor Ca/abró y José María Lahargou Cabe
destacar que los señores Gwdo Cope/lo y José María Lahargou revisten el carácter de
independientes.
El Comité con fecha 27 de mayo de 2004 dictó el Reglamento Interno del Comité de
Auditoría el cual fue aprobado por el D1rectono El Comité ha considerado que hasta la
fecha no es necesario realizar modificaciones a dicho Reglamento
Ad1c1onalmente, con fecha 09 de agosto de 2012, el Comité ha presentado al Directorio

de la Entidad el plan de actuación por el e1erc1c10 finalizado el 30 de Junto de 2012,
previsto en el artículo 15 del Decreto 677, el cual fue aprobado por el Directorio
c) Hemos efectuado los controles que consideramos necesanos de acuerdo con las cir-
cunstancias en relación con las cuestiones de competencia del Comité previstas en el
artículo 15 del Decreto 677 y en la Normas de la CNV, los cuales incluyeron a), eva-
luaciones del control interno de la Sociedad, de las políticas en materia de información
sobre la gestión de riesgos y de la confiabilidad de la información presentada a la CNV
y a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, y de las operaciones con partes relaciona-
das, b) revisiones de los planes de los auditores externos para sus revisiones limitadas
por los períodos intermedios y para su auditoria por el e1erc1c10 finalizado el 30 de Ju-
nto de 2012, evaluación de su desempeño e independencia y, c) revisiones de los pla-
nes de los auditores internos y evaluación de su desempeño.
Del trabaJo realizado no han surgido observaciones que formular.
d) De acuerdo a Jo establecido en la RG 562/09 de la CNV, ya se está implementando el

plan propuesto de las normas NIFF.
El Comité está informado en forma permanente por los responsables de las revisiones
de los c1rcwtos administrativos y de sistemas, a fin de adaptarlos a las posteriores mo-
dificaciones de las normas de contab1hdad internacional (NIFF) vigentes
e) Durante el e1erc1c10 finalizado el 30 de Junto de 2012
1) No hemos tomado conoc1m1ento de operaciones en las cuales puedan ex1st1r conflic-

to de intereses con integrantes de los órganos sociales o acc1ontstas contra/antes
11) No hubo aumentos de capital con exclusión o limitación del derecho de preferencia.
111) No se han realizado operaciones con partes relacionadas que involucren un monto
relevante en los términos del Art. 73 de la Ley 17.811, modificado por el Dec.
1020/2003, en el período en el cual el presente Comité de Auditoría ha desempe-
ñado sus funciones
1v) Los honorarios facturados por los auditores externos fueron los s1gwentes $
116.400 - correspondientes a la auditoría externa.
f) Opinión acerca de las propuestas que el Directorio tiene intención de presentar ante la
Asamblea ordinana.
1) Propuesta del D1rectono sobre la designación del Auditor Externo· El comité ha to-
mado conoc1m1ento que el D1rectono propondrá a la asamblea la designación de los
Ores. Ellsabeth Schne,der y/o Alfredo Klaus como Contador Cert1ficante Ambos
profesionales forman parte del Estudio Klaus, Schne1der & Asoc , que se ha venido
desempeñando como auditores externos de la sociedad. El Comité resuelve elevar
al Directorio una opinión favorable sobre la propuesta considerando que los profe-
S/Onales propuestos forman parte de un estudio reconocido en plaza, que ha des-
empeñado hasta el presente sus funciones en forma sat,sfactona y con la debida
independencia y que tanto sus antecedentes como su capacidad son acordes a la
función que desempeñan.
.
11) Opinión sobre la propuesta de honorarios al Directorio por el e1erc1c10 2011/2012 El
com1te ha tomado conocimiento que el Directorio propondrá a la Asamblea la suma
de $ 7 625 000.- en concepto de honorarios, y de $ 1 485 456 - en concepto de
remuneraciones por la reahzac1ón de tareas técnico administrativas a algunos direc-
tores titulares en relación de dependencia Luego de un análisis de la propuesta el
Comité concluye que tanto los honorarios como la remuneración propuesta resulta
adecuada considerando la responsab1hdad que 1mpl1ca el desempeño del cargo, la
vasta experiencia y reputación de los miembros del Directorio así como la dedica-
ción a sus funciones y competencia
Este Comité autoriza al Ctdor Daniel Calabró a firmar en su representación el presente infor-
me.
As1m1smo el Directorio deJa constancia que ha tomado debida nota del dictamen del Contador
Cert1ficante, quien tamb1en se halla presente en esta reunion.
No habiendo mas asuntos que tratar, se levanta la sesión siendo las 18 00 horas, redactándo-
se luego esta acta, la cual una vez leída y aprobada fue firmada por todas las autoridades
asistentes al acto
ferrum
s a de cerarmca y metalurgia
adm1rnstrac1on y fabnca
España496
(B 18708WJ) Avellaneda
Prov de Buenos Aires Argentina
http //WWW ferrum com
Buenos Aires, 10 de Septiembre de 2012 Te! (54-011) 4229-6232
Fax (54-011) 4229-6396
Señores
BOLSA DE COMERCIO
Presente
Ref.: Presentación Balance al 30 de Junio de 2012
De nuestra cons1derac1ón:
Conforme a las normas vigentes de esa inst1tuc1ón, tenemos el agrado de rem1t1r a

ustedes la siguiente información:
• Memoria del D1rectono.

• Código de Gobierno Soc1etano
• Balance de FERRUM S.A. de Cerámica y Metalurgia al 30/06/12, con sus notas y
anexos, información del art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos
Aires, Reseña informativa, informe del ConseJo de V1g1lanc1a e informe del Auditor
• Copia del Acta de D1rectono Nº 1740 que aprobó los estados contables.
• Copia de los estados contables al 30/06/12 de las empresas vinculadas Piedra
Grande S.A.M.I C.A. y F., P.G. la Toma S.A. y canal de D1stnbuc1ón S A.
• Copia del Acta del ConseJo de V1g1lanc1a Nº 244 que aprobó la documentación
contable que se presenta.
• Copia del Informe Anual del Comité de Auditoría
• No hubo notas intercambiadas con la Com1s1ón Nacional de Valores refendas a los
est dos contables
Sin otro rt1cular, saludamos a Ustedes muy atentamente
Cdor. Daniel H~\ labró

Apoderad~
m Responsable Suplente
"'
LL
Relaciones con el Mercado

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De conformidad con las d1spos1c1ones legales y estatutarias vigentes, el D1rectono so-

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2. Relaciones con Sociedades Controladas vio Vinculadas

piedra Grande S.A.M.I.C.A. y F.

El saldo neto al 30 de Jumo de 2012 alcanzó a $ 189.097 - a su favor. La part1c1pac1on

El saldo neto al 30 de Jumo de 2012 era de $ 2 486.705.- a nuestro favor y la part1c1-

Canal de Distribución S.A.

El saldo neto al 30 de Jumo de 2012 es de $ 1 222,53 a nuestro favor y la part1c1pac1on

3. Estado del Capital y Patrimonio Neto

El patrimonio neto al cierre del e1erc1c10 asciende a $ 320.401 815 -, compuesto de la

Capital Social $ 113.000.000 -

Ajuste de Capital $ 61.281 604.-

Reserva Legal $ 13.680.387.-

del ejerc1c10 $ 45.026.754.-

TOTAL $ 320 401.815.-

Los resultados no asignados acumulados de ejerc1c1os anteriores, una vez re1mputado

En tal sentido el Directorio, habiendo evaluado las necesidades financieras de la Com-

Se aclara que, en la compos1c1ón de los resultados del ejerc1c10, se incluyen $

Se incluye también una prov1s1ón de $ 84 375 - por honorarios al Consejo de V1g1lan-

s. Ampliación de la Memoria CDec. 677 /01}

a) Se mantendrán los esfuerzos tendientes a ratificar la part1c1pac1ón de la empre-

b) La toma de dec1s1ones esta concentrada en el Directorio. El sistema de control

c) La polibca de d1v1dendos es propuesta por el Directorio. Para ello, éste conside-

d) El Directorio de la Sociedad es remunerado a través de la fi1ac1on de honorarios

Sociedad no adherida al régimen estatutario optativo de oferta bubhca

Acttvtdad Pnnctpal de la sociedad Fabncactón de artefactos sanltar!os

Fecha de lnscnpc16n en el Registro Publico de Comercio 7 de Octubre de 1911

Duración de la Sociedad Hasta el 30 de Jurno de 2094

BALANCE ANUAL AL 30 DE JUNIO DE 2012

EJERCICIO ECONOMICO Nro 102 - INICIADO EL 1ro DE JULIO DE 2011

COMPOS\CION DEL CAPITAL (Pesos)

Ord1nanas de valor nominal $

Ord1nanas de valor nominal $

113 000 000 ºº 113 ooo ooo do 113 000 ººº 00

Capital al E1erc1c10 cerrado el 30106199 35 000 000 00

30/09199 03102/00 Gap1\ahzac1ón de Ajuste

27110/05 20/02106 Cap1talizac1ón de AJuste

26/10/06 16/03/07 DIv1dendos en Acciones 4 500 000 00

29/10/08 12/02/09 D1v1dendos en Acciones 8 500 000 00

14110/1 O 21/11/11 D1vrdendos en Acciones 14 000 000 00

26110/11 10104/12 DMdendos en Acciones 19 100 ooo do

113 000 000 00