ANALISIS FINANCIERO

El análisis financiero es de gran importancia porque el correcto funcionamiento de

cualquier sistema lo constituye el “Análisis Financiero”, ya que el mismo representa un
medio imprescindible para el control del cumplimiento de los planes y el estudio de los
resultados de la empresa, posibilitando tomar decisiones eficientes, con el fin de
garantizar el empleo racional de los escasos recursos materiales, laborales y financieros.

El análisis de los Estados Financieros de la empresa, forma parte de un proceso de

información cuyo objetivo fundamental, es la de aportar datos para la toma de decisiones.
Los usuarios de esta información, son muchos y variados, desde los gerentes de empresa
interesados en la evaluación de la misma, directores financieros acerca de la viabilidad de
nuevas inversiones, nuevos proyectos y cual es la mejor vía de financiación, hasta
entidades financieras externas sobre si es conveniente o no conceder créditos para llevar
a cabo dichas inversiones.

METODOS

Análisis vertical

El Análisis Vertical lo que te permite es analizar la participación o peso que cada cuenta de
los estados financieros dentro del total... por ejemplo cuanto del Activo representa el
Efectivo o cuanto representan los Gastos Financieros con respecto a las Ventas, esos son
algunos tipos de análisis que puedes hacer, en el vertical debes recordar que trabajas en
un mismo año y determina la composicion de las cuentas de los estados financieros.

El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados
financieros denominan Análisis horizontal y
vertical, que consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada
cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto
permite determinar la composición y estructura de los estados financieros.
El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una
distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y
operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera
sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos está representado en cartera, lo cual
puede significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o también puede
significar unas equivocadas o deficientes Políticas de cartera.

Como hacer el análisis vertical

Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del
activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por
el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y
el disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible
representa el 10% del total de los activos.

El análisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad como está
compuesto.
Una vez determinada la estructura y composición del estado financiero, se procede a
interpretar dicha información.
Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente,
puesto que no existen reglas que se puedan generalizar,
aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada situación puede ser
negativa o positiva.
Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser muy
representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo
en la caja o en el banco donde no está generando Rentabilidad alguna. Toda empresa
debe procurar por no tener más efectivo de lo estrictamente necesario, a excepción de
las entidades financieras, que por su objeto social deben necesariamente deben
conservar importantes recursos en efectivo.
Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores inconvenientes
en que representen una proporción importante de los activos.

Quizás una de las cuentas más importantes, y a la que se le debe prestar especial atención
es a la de los clientes o cartera, toda vez que esta
cuenta representa las ventas realizadas a crédito, y esto implica que la empresa no reciba
el dinero por sus ventas, en tanto que sí debe
pagar una serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un
equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta,
de lo contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendrá que ser financiado con
endeudamiento interno o externo, lo que
naturalmente representa un costo financiero que bien podría ser evitado si se sigue una
política de cartera adecuada.
Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la de
Inventarios, la que en lo posible, igual que todos los activos,
debe representar sólo lo necesario. Las empresas de servicios, por su naturaleza
prácticamente no tienen inventarios.
Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder operar
(Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas industriales y comerciales,
suelen ser representativos, más no en las empresas de servicios.

Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco
representativos, y necesariamente deben ser mucho menor que los Activos corrientes, de
lo contrario, el Capital de trabajo de la empresa se ve comprometido.
Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el patrimonio, es decir,
que toman el total del pasivo y patrimonio, y con referencia a éste valor, calculan la
participación de cada cuenta del pasivo y/o patrimonio.

Frente a esta interpretación, se debe tener claridad en que el pasivo son las obligaciones
que la empresa tiene con terceros, las cuales
pueden ser exigidas judicialmente, en tanto que el patrimonio es un pasivo con los socios
o dueños de la empresa, y no tienen el nivel de
exigibilidad que tiene un pasivo, por lo que es importante separarlos para poder
determinar la verdadera Capacidad de pago de la empresa y
las verdaderas obligaciones que ésta tiene.
Así como se puede analizar el Balance general, se puede también analizar el Estado de
resultados, para lo cual se sigue exactamente el
mismo procedimiento, y el valor de referencia serán las ventas, puesto que se debe
determinar cuanto representa un determinado concepto
(Costo de venta, Gastos operacionales, Gastos no operacionales, Impuestos, Utilidad neta,
etc.) respecto a la totalidad de las ventas.

Análisis horizontal

Por su parte el Análisis Horizontal lo que te hace son comparaciones de una misma cuenta
pero a través del tiempo, la idea de este análisis es ver el comportamiento en distintos
períodos de una cuenta, o sea si muestra tendencia creciente, si desciende, es fluctuante y
analizar porqué de su comportamientio es importante, más aún si se trata en bajas en
ventas o aumentos en costos, eso sí debes tener en cuenta que generalmente este análisis
es de carácter nominal o sea a precios de cada año, segun el tipo de análisis que quieras
hacer podrías deflactar los datos para observar si en terminos reales las cuentas
aumentan o si simplemente es la inflacion la que explica los crecimientos o
decrecimientos.
Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Análisis vertical y horizontal. En
el análisis horizontal, lo que se busca es
determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados
financieros en un periodo respecto a otro.
Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo
determinado. Es el análisis que permite determinar si el
comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de
un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la
diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. La formula sería P2-P1.

Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2 el activo fue de 150, entonces
tenemos 150 – 100 = 50. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una variación
positiva de 50 en el periodo en cuestión.
De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de
estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos,
toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con
otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de
análisis.
Las datos anteriores nos permiten identificar claramente cuales han sido las variaciones de
cada una de las partidas del balance.
Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas
variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.

Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y

posiblemente haya otras con un efecto neutro.

Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de
crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la
administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos de una
empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.
La información aquí obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas
metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las consecuencias del comportamiento
financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados
débiles, se deben diseñar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se
deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar
como producto del análisis realizado a los Estados financieros.

El análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical y los distintos
Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusión
acercada a la realidad financiera de la empresa, y así poder tomar decisiones mas
acertadas para responder a esa realidad.
En este documento sólo se hizo el ejemplo con el Balance general. Para hacer el análisis a
un Estado de resultados se sigue el mismo procedimiento y los mismos principios, por lo
que no debería presentar problema alguno.