Unidad 2. Anualidades y Gradientes

2017
Curso de: MATEMÁTICA FINANCIERA
UNIDAD 2 – ANUALIDAD O SERIE UNIFORME Y

GRADIENTES O SERIES VARIABLES
Autor: MsG. –GUILLERMO RAFAEL ANGULO VEGA

UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DEL CARIBE | Barranquilla, Colombia |2017
TABLA DE CONTENIDO
INTRODUCCIÓN ............................................................................................................... 3
1. ANUALIDADES O SERIE UNIFORME ....................................................................... 4
1.1 ELEMENTOS DE LAS ANUALIDADES .................................................................... 4
1.2 CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES .............................................................. 4
1.2.1 Anualidad Vencida ........................................................................................ 5
1.2.2 Anualidad Anticipada .................................................................................. 11
1.2.3 Anualidad Perpetua .................................................................................... 15
1.2.4 Anualidad Diferida ....................................................................................... 17
2. SERIES VARIABLES: GRADIENTE ARITMETICO Y GRADIENTE GEOMETRICO O
EXPONENCIAL ............................................................................................................... 20
2.1 ELEMENTOS DE LAS SERIES VARIABLES: GRADIENTE ARITMETICO Y
GRADIENTE GEOMETRICO O EXPONENCIAL ......................................................... 21
2.2 CLASIFICACION DE LAS SERIES VARIABLES .................................................... 21
2.2.1 Gradiente Aritmético o Lineal Creciente Vencido ............................................. 21
2.2.2 Gradiente Aritmético o Lineal Decreciente Vencido ......................................... 23
2.2.3 Gradiente Aritmético o Lineal Creciente Anticipado ......................................... 25
2.2.4 Gradiente Aritmético o Lineal Decreciente Anticipado ...................................... 27
2.2.5 Gradiente Geométrico Creciente Vencido ........................................................ 29
2.2.6 Gradiente Geométrico Decreciente Vencido .................................................... 31
2.2.7 Gradiente Geométrico Creciente Anticipado .................................................... 32
2.2.8 Gradiente Geométrico Decreciente Anticipado ................................................ 34
BIBLIOGRAFÍA ................................................................................................................ 36
UNIDAD 2: ANUALIDAD O SERIE UNIFORME;
Y GRADIENTE O SERIE VARIABLE
INTRODUCCIÓN
La toma de decisiones financieras es de gran importancia en el mundo empresarial y
personal, por tal razón, la correcta aplicación y uso de las anualidades y gradientes es
necesaria cuando se tienen un problema financiero en los que existen un grupo de pagos
en un intervalo de tiempo.
Para la mejor aplicación de estos conceptos las formulas permiten determinar el Valor
Presente y futuro de un flujo de pagos realizados o recibidos, de esta manera se pueden
comparar diferentes alternativas de inversión Dichos pagos pueden tener como
característica que pueden ser todos iguales y ocurrir en intervalos de tiempo, estas reciben
el nombre de Series Uniformes o Anualidades. Si estos pagos varían, es decir aumentan
o disminuyen en diferentes intervalos de tiempo, se conoce con el nombre de Gradiente
Aritmético y Geométrico.
1. ANUALIDADES O SERIE UNIFORME
De acuerdo con (Ramirez & Martinez , 2010) “una anualidad es una serie de pagos o
ingresos iguales, que se realizan de forma periódica” (p.164), mientras que para (Garcia ,
2008) “se llama serie uniforme o anualidad a un conjunto de pagos iguales y periódicos”
(p.142). Cabe anotar que el termino pago se refiere a egresos como a ingresos. Otro
aspecto a resaltar es que a pesar del nombre anualidad, no significa que los pagos serán
anuales, el periodo en el cual se realiza o se recibe el pago puede ser diario, semanal,
mensual, bimensual, trimestral, semestral, anual, etc.
1.1 ELEMENTOS DE LAS ANUALIDADES
A continuación se muestran los elementos que se utilizarán para la formulación de las
anualidades:
P = Valor presente de los pagos uniformes (VP)
F= Valor futuro de los pagos uniformes (VF)
A = Valor de cada pago periódico o valor de la anualidad
n= Numero de pagos periódicos o de periodos iguales que se contemplan en la anualidad
i= Tasa de interés por periodo aplicada a la operación uniforme
1.2 CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES
Las anualidades se pueden clasificar en:
- Vencida: En esta anualidad el pago se realiza al final del periodo.
- Anticipada: En la anualidad anticipada el pago se realiza al principio del periodo.

- Diferida: En esta los pagos se realizan uno o unos periodos después de iniciada la
operación, se asemeja mucho a los periodos de gracia, en los cuales, los primeros
meses no se realiza pago de la deuda.
- Perpetua: La anualidad perpetua se caracteriza porque no se conoce cuando se
realizara el último pago, es decir, este dependerá de una situación que interrumpa el
mismo.
A continuación se explicará el tratamiento que se debe dar a cada una de las clases de
anualidades:
1.2.1 Anualidad Vencida
 Valor Presente de una Anualidad Vencida
A continuación se muestra la fórmula del valor presente de una anualidad vencida, la cual
permite obtener el valor de la anualidad antes del primer pago uniforme a realizarse. La
fórmula permite despejar R, n, i, haciendo la operación de despeje por interpolación. Esta
se lee: encontrar el valor de (P) dado la cuota uniforme (R ), la tasa periódica (i%) y el
número de pagos uniformes periódicos (n). (Ramirez & Martinez , 2010)
1−(1+𝑖 )−𝑛
𝑉𝑃 = 𝑅( )
𝑖
Ejemplo 1:
Determine el valor de la cuota semestral durante cinco años para cancela una deuda de
$20.000.000, contraída con una corporación financiera al 30% efectivo anual.
P= $20.000.000
n=10 semestres vencidos
i= 30% EAV
R= ?
Primer Paso: Elaborar Diagrama
Segundo paso: Determinar la Tasa efectiva
iea=(1+i)n-1 = 0.1401754 = 14.01754% ESV
Tercer Paso: Plantear Ecuación
Ejemplo 2:
El señor Fonseca solicita un préstamo para ser cancelado en cuotas iguales de $200.000
mensuales durante 18 meses. Si la entidad financiera cobra una tasa de interés del 32%
NMV, determinar el valor del préstamo:
VP = ?
R = $200.000
n = 18 pagos mensuales
i = 32% nmv = 2.6667%EMV
Segundo paso: Determinar la Tasa efectiva
i= j/m = 0.32 / 12 = 2.6666667
Tercer Paso: Plantear Ecuación
Ejemplo 3:
¿Cuántos pagos bimestrales de $ 672.157,075969 se deben realizar para cancelar una
deuda de $10.000.000 a un comerciante de electrodomésticos que cobra el 3% EBV?
n= ?
VP = $10.000.000
R = $ 672.157,075969
i = 3% EBV
Segundo paso: Plantear Ecuación
𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏−(𝟏+𝟎.𝟎𝟑)−𝒏
𝟔𝟕𝟐𝟏𝟓𝟕.𝟎𝟕𝟓𝟗𝟔𝟗
=( 𝟎.𝟎𝟑
) =
𝟏−(𝟏+𝟎.𝟎𝟑)−𝒏
𝟏𝟒. 𝟖𝟕𝟕𝟒𝟕𝟓 = ( ) = 𝟏𝟒. 𝟖𝟕𝟕𝟒𝟕𝟓 𝒙 𝟎. 𝟎𝟑 = (𝟏 − (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑)−𝒏 )
𝟎.𝟎𝟑
0.0446324 = 1 – (1.03)-n
0.0446324 – 1 = – (1.03)-n
- 0.553676 = – (1.03)-n
(-1) 𝒙 - 0.553676 = – (1.03)-n 𝒙 (-1)
0.553676 = (1.03)-n
Log (0.553676) = -n log (1.03)
𝐥𝐨𝐠(𝟎. 𝟓𝟓𝟑𝟔𝟕𝟔)
= −𝒏
𝐥𝐨𝐠(𝟏. 𝟎𝟑)
𝟎. 𝟐𝟓𝟔𝟕𝟒𝟒
− = −𝒏
𝟎. 𝟎𝟏𝟐𝟖𝟑𝟕
-20 = -n
n = 20
 Valor Futuro de una Anualidad Vencida
El valor futuro de una anualidad vencida se obtiene en el punto donde se encuentra el último
pago uniforme tomado en consideración. La fórmula permite obtener el valor R, n, i por el
método de interpolación. (Ramirez & Martinez , 2010)
(1+𝑖 )𝑛 −1
V𝐹 = 𝑅( )
𝑖
Ejemplo 4:
La señora Elena desea ahorrar trimestralmente la suma de $150.000 durante 10 trimestres
en una entidad que reconoce una tasa del 4% ETV. Determine el valor que podrá retirar la
señora al final de la operación.
VF = ?
i = 4% ETV
R= $150.000
n = 10 trimestres

VF =150000(12.006107) = $1.800.916
Ejercicio 5:
Determine la tasa de interés de un ahorro anual de $600.000, que acumula al final de diez
Semestres la suma de $10.000.000.
i= ?iea
R= $600.000
VF = $10.000.000
n= 10 Semestres
Segundo Paso: Plantear la Ecuación
Para realizar este ejercicio la ecuación se iguala a cero
(1+𝑖𝑒𝑠𝑣)10 −1
10.000.000 − 600.000 ( )=0
𝑖𝑒𝑠𝑣
Luego por el método de tanteo en esta ecuación se le comienzan a dar valores aleatorios
a la variable “i”. Para la solución de este ejercicio se le dieron valores desde el 1% ESV
hasta el 11% ESV. Escogiendo los valores aleatorios que más se acercan a cero “0”.
Estos valores aleatorios fueron del 10% y del 11% ya que al reemplazar los mismos en la
ecuación se obtienen los valores más cercanos a cero, tal como se muestra a
continuación:
(1+0.10)10 −1
10.000.000 − 600.000 ( )=
0.10
437.545,2394
(1+0.11)10 −1
10.000.000 − 600.000 ( )=
0.11
−33.205,378558
7447
En este caso como los valores anteriores, uno positivo y otro negativo son los que más se
acercan a cero, con las tasa del 10% y del 11%, se realiza la interpolación para
determinar el valor final de la variable “i”.
1.2.2 Anualidad Anticipada
 Formula del Valor Presente de una Anualidad Anticipada

La fórmula del valor presente de una anualidad anticipada, permite determinar el valor de
la operación en el punto donde se encuentra el primer pago uniforme. A través de esta
fórmula se pueden establecer valores para R, n, i, utilizando el método de interpolación. La
fórmula se lee encontrar el valor presente “P” dado la cuota uniforme anticipada “R”, la tasa
periódica “i%” y el número de pagos periódicos “n” (Ramirez & Martinez , 2010).
A continuación se presenta la fórmula:
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑃 = 𝑅 ( ) (1 + 𝑖)
𝑖
Ejercicio 6: El señor Cabarcas solicita un préstamo a una entidad financiera para la compra
de un automóvil para ser cancelado en cuotas 18 mensuales anticipadas de $200.000, a
una tasa del 3%EMV. Determine el valor del préstamo.
VP = ?
n=18 pagos mensuales anticipados
i= 3%EMV
R= $200.000
R//: El Señor solicito un préstamo por $2.833.224
 Formula del Valor Futuro de una Anualidad Anticipada
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝐹 = 𝑅 ( ) (1 + 𝑖)
𝑖
Por medio de la formula se puede obtener el valor de R, i, n; haciendo el despeje por
interpolación. Esta fórmula se lee encontrar el valor futuro (VF) dada una cuota uniforme
(R), una tasa i% y un número de pagos (n). El valor obtenido por medio de esta fórmula,
se determina un periodo después de realizar el último pago (Ramirez & Martinez , 2010).
Ejercicio 7:
El Señor Cabarcas solicita un préstamo a una entidad financiera para la compra de un
automóvil para ser cancelado en cuotas 18 mensuales anticipadas de $200.000, a una tasa
del 3%EMV. Determine el valor final del préstamo solicitado.
VF = ?
n=18 pagos mensuales anticipados
i= 3%EMV
R= $200.000

R//: Al final del periodo establecido el señor cancela un total de $4.823.374
Ejercicio 8:
Ligia Elena desea conocer el valor de la cuota mensual anticipada que debe ahorrar, para
obtener al final de 12 meses la suma de $20.000.000, en una entidad que paga un interés
del 30%NMV.
R=?
VF=$20.000.000
n=12 cuotas mensuales anticipadas
i=30%NMV = 2.5% EMV

1.2.3 Anualidad Perpetua
 Valor Presente De Una Anualidad Perpetua Vencida
La fórmula del valor presente permite despejar R e i. Al aplicar esta fórmula se obtiene el
valor un periodo antes de su primer pago uniforme, debido a que no se conoce el número
de periodos que se realizará el pago, ya que el mismo dependerá de una situación
coyuntural que permita interrumpir los pagos, pero que no se conoce el momento en el cual
ocurrirá (Kozikowski Z. , 2007).
𝑹
𝑽𝑷 =
𝒊
Ejercicio 9:
Calcular el valor presente de los pagos perpetuos realizados mensualmente por valor de
$300.000, con un interés del 24% capitalizable mes vencido.
VP=?
R=$700.000
i= 24% NMV = 2% mensual
𝑹 𝟕𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎
𝑽𝑷 = 𝑽𝑷 = 𝑽𝑷 = $𝟑𝟓. 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝒊 𝟎.𝟎𝟐
 Valor Presente De Una Anualidad Perpetua Anticipada
𝑹
𝑽𝑷 = ( )(𝟏 + 𝒊)
𝒊
Esta fórmula permite despejar R y al aplicarla, el valor presente se obtiene en el punto
donde se encuentra el primer pago uniforme que se está tomando en consideración.
Para obtener el valor de la tasa de interés (i), se recomienda la siguiente ecuación (Ramirez
& Martinez , 2010):
𝑹
𝑽𝑷 = ( ) 𝑹
𝒊
Ejercicio 10:
Determine el valor presente de una serie de pagos mensuales anticipados perpetuos de
$150.000, con un interés del 2.75% mensual.
VP=?
R= $150.000 mensual anticipado
i=2.75 Mensual
𝑹 𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎𝟎
𝑽𝑷 = ( )(𝟏 + 𝒊) 𝑽𝑷 = ( )(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟐𝟕𝟓)
𝒊 𝟎.𝟎𝟐𝟕𝟓
𝑽𝑷 = $𝟓. 𝟔𝟎𝟒. 𝟓𝟒𝟓
1.2.4 Anualidad Diferida
Las anualidades diferidas se solucionan utilizando las fórmulas de las series uniformes
vencidas, anticipadas o perpetuas, dependiendo de la situación que se plantea en la
operación financiera.
 Valor Presente De Una Anualidad Diferida Vencida

La grafica plantea una serie de pagos periódicos con dos periodos de gracia (periodos en
el cual no se realizan pagos), por lo tanto al aplicar la fórmula del valor presente, este valor
se obtendría en el punto 2 de la gráfica, pero como se pide el valor en el punto cero, es
necesaria traer ese valor desde el punto 2 al punto 0 con la formula básica de interés
compuesto a un valor presente (Ramirez & Martinez , 2010).
1 − (1 + 𝑖)−5
𝑉𝑃 = 𝑅 ( ) (1 + 𝑖)−2
𝑖
 Valor Presente De Una Anualidad Diferida Anticipada
Al aplicar la formula dicho valor dicho valor se obtendría en el punto 3 de la gráfica, pero
como el valor presente se pide en el punto 0, es necesario traer este valor con la formula
básica de interés compuesto a un valor presente ubicado en el punto 0.
1 − (1 + 𝑖)−5
𝑉𝑃 = 𝑅 ( ) (1 + 𝑖)(1 + 𝑖)−3
𝑖
Ambos procedimientos permitirán obtener el mismo resultado, por lo tanto ambos son
igualmente válidos para solucionar situaciones financieras con anualidades vencidas o
anticipadas diferidas, siempre y cuando se realicen los ajustes respectivos.

Ejemplo 11:
 Valor Final De Una Anualidad Diferida Vencida
El valor final de una anualidad diferida se obtendría en el punto 7, coincidiendo con el
punto del valor final de la operación.
((1 + 𝑖)5 ) − 1
𝑉𝐹 = 𝑅( )
𝑖
Es importante tener en cuenta que en los periodos en los cuales no se realizan pagos,
no influyen en el ejercicio cuando se calcula el valor final.
EJERCICIO 11:
Determine el valor presente del siguiente flujo de caja:
Primera Opción
1 − (1 + 𝑖)−8
𝑉𝑃 = 𝑅 ( ) (1 + 𝑖)−2
𝑖
1−(1+0.025)−8
𝑉𝑃 = $120.000 (
0.025
) (1 + 0.025)−2
𝑉𝑃 = $682.464
Segunda Opción
1 − (1 + 𝑖)−8
𝑉𝑃 = 𝑅 ( ) (1 + 𝑖)(1 + 𝑖)−3
𝑖
1−(1+0.025)−8
𝑉𝑃 = 120.000 ( ) (1 + 0.025)(1 + 0.025)−3
0.025
𝑉𝑃 = $682.464
2. SERIES VARIABLES: GRADIENTE ARITMETICO Y

GRADIENTE GEOMETRICO O EXPONENCIAL
De acuerdo con Meza, (2008) citado por (Ramirez & Martinez , 2010), las series variables
o gradientes se definen como “una serie de pagos periódicos que tienen una ley de
formación, esta ley de formación hace referencia a que los pagos pueden aumentar o
disminuir, con relación al pago anterior, en una cantidad constante en pesos o en un
porcentaje” (p.234)
Por su parte (Garcia , 2008) indica que las series uniformes o anualidades son un conjunto
de pagos iguales y periódicos, resaltando que el término anualidad, no hace referencia a
que los pagos se realicen anualmente, estos puedes ser en cuotas semanales, mensuales,
bimensuales, trimestrales, semestrales, etc.
Estas series pueden ser lineales en cuyo caso se denominan gradiente aritmético, y series
variables las cuales se denominan gradiente geométrico o exponencial. El gradiente

aritmético se caracteriza porque a la base se le suma o resta un valor fijo “G” . Y el gradiente
geométrico el valor que se le suma o resta está representado por un porcentaje “k”.
2.1 ELEMENTOS DE LAS SERIES VARIABLES: GRADIENTE ARITMETICO Y
GRADIENTE GEOMETRICO O EXPONENCIAL
Para el desarrollo de estos ejercicios financieros se ha establecido la siguiente notación:
VP = Valor Presente
VF = Valor Futuro
R = Valor del primer pago, también se puede representar con “A”. Algunos autores la
identifican como base
n= Numero de Pago
G = Valor del incremento o gradiente lineal
i= Tasa de interés del periodo
k= Porcentaje del incremento o gradiente geométrico
2.2 CLASIFICACION DE LAS SERIES VARIABLES
2.2.1 Gradiente Aritmético o Lineal Creciente Vencido
 Valor Presente de un Gradiente Aritmético Creciente Vencido

1 − (1 + 𝑖)−𝑛 𝐺 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑃 = 𝑅 ( ) + ( ) (( ) − (𝑛(1 + 𝑖)−𝑛 ))
𝑖 𝑖 𝑖
Al aplicar esta fórmula se obtiene el valor un periodo antes del primer pago.
 Valor Futuro de un Gradiente Aritmético Creciente Vencido
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 𝐺 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝐹 = 𝑅 ( ) + ( ) (( ) − 𝑛)
𝑖 𝑖 𝑖
Con esta fórmula se obtiene el valor en el último periodo del pago tenido en consideración.
EJEMPLO 12:
Encuentre el valor presente y el valor final del siguiente flujo de caja.
R//: Valor Presente

R//: Valor Futuro
La grafica expresa el flujo para determinar el valor presente y valor futuro.
2.2.2 Gradiente Aritmético o Lineal Decreciente Vencido
 Valor Presente de un Gradiente Aritmético Decreciente Vencido
1 − (1 + 𝑖)−𝑛 𝐺 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑃 = 𝑅 ( ) − ( ) (( ) − (𝑛(1 + 𝑖)−𝑛 ))
𝑖 𝑖 𝑖
 Valor Futuro de un Gradiente Aritmético Decreciente Vencido
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 𝐺 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝐹 = 𝑅 ( ) − ( ) (( ) − 𝑛)
𝑖 𝑖 𝑖
EJEMPLO 13:
R//: Valor Presente
R//: Valor Futuro

2.2.3 Gradiente Aritmético o Lineal Creciente Anticipado
 Valor Presente de un Gradiente Aritmético Creciente Anticipado
1 − (1 + 𝑖)−𝑛 𝐺 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑃 = {𝑅 ( ) + ( ) (( ) − (𝑛(1 + 𝑖)−𝑛 ))} (1 + 𝑖)
𝑖 𝑖 𝑖
 Valor Futuro de un Gradiente Aritmético Creciente Anticipado

(1 + 𝑖)𝑛 − 1 𝐺 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝐹 = {𝑅 ( ) + ( ) (( ) − 𝑛)} (1 + 𝑖)
𝑖 𝑖 𝑖
EJEMPLO 14:
R//: Valor Presente
R//: Valor Futuro

2.2.4 Gradiente Aritmético o Lineal Decreciente Anticipado
 Valor Presente de un Gradiente Aritmético Decreciente Anticipado
1 − (1 + 𝑖)−𝑛 𝐺 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑃 = {𝑅 ( ) − ( ) (( ) − (𝑛(1 + 𝑖)−𝑛 ))} (1 + 𝑖)
𝑖 𝑖 𝑖
 Valor Futuro de un Gradiente Aritmético Decreciente Anticipado
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 𝐺 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝑃 = {𝑅 ( ) − ( ) (( ) − 𝑛)} (1 + 𝑖)
𝑖 𝑖 𝑖
EJEMPLO 15:
Encuentre el valor presente y futuro del siguiente flujo de caja:

R//: Valor Presente
R//: Valor Futuro

2.2.5 Gradiente Geométrico Creciente Vencido
 Valor Presente de un Gradiente Geométrico Creciente Vencido

𝑹 𝟏+𝒌 𝒏
𝑽𝑷 = (𝒊−𝒌)((𝟏 − ( 𝟏+𝒊 ) ) ; 𝒊 ≠ 𝒌
𝑹𝒏
𝑽𝑷 = ;𝒊 = 𝒌
𝟏+𝒊
 Valor Futuro de un Gradiente Geométrico Creciente Vencido

𝑅
𝑉𝐹 = ( ) (((1 + 𝑖)𝑛 ) − ((1 + 𝑘)𝑛 )); 𝒊 ≠ 𝒌
𝑖−𝐾
𝑉𝐹 = 𝑅𝑛(1 + 𝑖)𝑁−1 ; 𝑖 = 𝑘
EJEMPLO 16:

R//: Valor Presente
R//: Valor Futuro

2.2.6 Gradiente Geométrico Decreciente Vencido
 Valor Presente de un Gradiente Geométrico Decreciente Vencido

𝑹 𝟏−𝒌 𝒏
𝑽𝑷 = ( )((𝟏 − ( ) )
𝒊+𝒌 𝟏+𝒊
 Valor Futuro de un Gradiente Geométrico Decreciente Vencido

𝑅
𝑉𝐹 = ( ) (((1 + 𝑖)𝑛 ) − ((1 − 𝑘)𝑛 ))
𝑖+𝐾
EJEMPLO 17:

R//: Valor Presente
R//: Valor Futuro
2.2.7 Gradiente Geométrico Creciente Anticipado
 Valor Presente de un Gradiente Geométrico Creciente Anticipado
𝑅 𝟏+𝒌 𝒏
𝑉𝑃 = {(𝑖−𝑘 )((𝟏 − ( 𝟏+𝒊 ) )} (1 + 𝑖) ; i≠k
𝑹𝒏
𝑽𝑷 = ( ) (𝟏 + 𝒊); 𝒊 = 𝒌
𝟏+𝒊
 Valor Futuro de un Gradiente Geométrico Creciente Anticipado
𝑅
𝑉𝐹 = {( ) (((1 + 𝑖)𝑛 ) − ((1 + 𝑘)𝑛 ))} (1 + 𝑖); 𝑖 ≠ k
𝑖−𝐾
𝑽𝑭 = (𝑹𝒏(𝟏 + 𝒊)𝒏−𝟏 )(𝟏 + 𝒊) ; 𝒊 = 𝒌
EJEMPLO 18:
R//: Valor Presente
R//: Valor Futuro

2.2.8 Gradiente Geométrico Decreciente Anticipado
 Valor Presente de un Gradiente Geométrico Decreciente Anticipado

𝒏
𝑅 𝟏−𝒌
𝑉𝑃 = {( )((𝟏 − ( ) )} (1 + 𝑖)
𝑖+𝑘 𝟏+𝒊
 Valor Futuro de un Gradiente Geométrico Decreciente Anticipado

𝑅
𝑉𝐹 = {( ) (((1 + 𝑖)𝑛 ) − ((1 − 𝑘)𝑛 ))} (1 + 𝑖)
𝑖+𝐾
EJEMPLO 19:

R//: Valor Futuro
BIBLIOGRAFÍA
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http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciongeneral/deri
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Garcia , J. (2008). Matemáticas Financieras con Ecuaciones de Diferencia Finita. Bogotá
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Hull, J. (2009). Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones. México: Pearson
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Kozikowski, Z. (2007). Matemáticas Financieras (1ra Edición ed.). McGraw Hill
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Madura, J. (2010). Administración Financiera Internacional. México: Thomson.
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Ortiz , H. (2013). Finanzas Basicas Para No Financieros. Cengage.
Ramirez , J., & Martinez , E. (2010). MATEMÁTICA FINANCIERA INTERÉS, TASAS Y
EQUIVALENCIAS . Bogota D.C. : Editorial Trillas de Colombia.
Vilariño Sanz, Á., Pérez Ramirez, J., & García Martinez, F. (2008). Derivados: Valor
Razonable, Riesgo y Contabilidad; Teoría y Casos Prácticos. Madrid: Pearson.

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UNIDAD 2 – ANUALIDAD O SERIE UNIFORME Y

Autor: MsG. –GUILLERMO RAFAEL ANGULO VEGA

Y GRADIENTE O SERIE VARIABLE

La toma de decisiones financieras es de gran importancia en el mundo empresarial y

Presente y futuro de un flujo de pagos realizados o recibidos, de esta manera se pueden

comparar diferentes alternativas de inversión Dichos pagos pueden tener como

el nombre de Series Uniformes o Anualidades. Si estos pagos varían, es decir aumentan

o disminuyen en diferentes intervalos de tiempo, se conoce con el nombre de Gradiente

mensual, bimensual, trimestral, semestral, anual, etc.

1.1 ELEMENTOS DE LAS ANUALIDADES

A continuación se muestran los elementos que se utilizarán para la formulación de las

P = Valor presente de los pagos uniformes (VP)

F= Valor futuro de los pagos uniformes (VF)

A = Valor de cada pago periódico o valor de la anualidad

n= Numero de pagos periódicos o de periodos iguales que se contemplan en la anualidad

i= Tasa de interés por periodo aplicada a la operación uniforme

1.2 CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES

Las anualidades se pueden clasificar en:

- Vencida: En esta anualidad el pago se realiza al final del periodo.

- Anticipada: En la anualidad anticipada el pago se realiza al principio del periodo.

meses no se realiza pago de la deuda.

- Perpetua: La anualidad perpetua se caracteriza porque no se conoce cuando se

1.2.1 Anualidad Vencida

 Valor Presente de una Anualidad Vencida

fórmula permite despejar R, n, i, haciendo la operación de despeje por interpolación. Esta

número de pagos uniformes periódicos (n). (Ramirez & Martinez , 2010)

$20.000.000, contraída con una corporación financiera al 30% efectivo anual.

n=10 semestres vencidos

Primer Paso: Elaborar Diagrama

Segundo paso: Determinar la Tasa efectiva

iea=(1+i)n-1 = 0.1401754 = 14.01754% ESV

Tercer Paso: Plantear Ecuación

NMV, determinar el valor del préstamo:

i = 32% nmv = 2.6667%EMV

Primer Paso: Elaborar Diagrama

Segundo paso: Determinar la Tasa efectiva

i= j/m = 0.32 / 12 = 2.6666667

Tercer Paso: Plantear Ecuación

¿Cuántos pagos bimestrales de $ 672.157,075969 se deben realizar para cancelar una

deuda de $10.000.000 a un comerciante de electrodomésticos que cobra el 3% EBV?

Primer Paso: Elaborar Diagrama

Segundo paso: Plantear Ecuación

(-1) 𝒙 - 0.553676 = – (1.03)-n 𝒙 (-1)

Log (0.553676) = -n log (1.03)

 Valor Futuro de una Anualidad Vencida

pago uniforme tomado en consideración. La fórmula permite obtener el valor R, n, i por el

método de interpolación. (Ramirez & Martinez , 2010)

La señora Elena desea ahorrar trimestralmente la suma de $150.000 durante 10 trimestres

señora al final de la operación.

Primer Paso: Elaborar Diagrama

Semestres la suma de $10.000.000.

Primer Paso: Elaborar Diagrama

Segundo Paso: Plantear la Ecuación

Para realizar este ejercicio la ecuación se iguala a cero

determinar el valor final de la variable “i”.

1.2.2 Anualidad Anticipada

 Formula del Valor Presente de una Anualidad Anticipada