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    U1 Lec3

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    J Luis Uc
    Este documento describe indicadores financieros a largo plazo como el apalancamiento, la actividad de inversión y el retorno sobre la inversión. Explica razones para medir el apalancamiento como la deuda al capital contable y la deuda a los activos totales. También define razones para medir la actividad de inversión como la rotación de activos productivos y la rotación de activos totales. Por último, presenta fórmulas para calcular el retorno de activos, el retorno de capital contribuido y el retorno de capital total.

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    Descripción original:

    Ciclo financiero

    Título original

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    Este documento describe indicadores financieros a largo plazo como el apalancamiento, la actividad de inversión y el retorno sobre la inversión. Explica razones para medir el apalancamiento como la deuda al capital contable y la deuda a los activos totales. También define razones para medir la actividad de inversión como la rotación de activos productivos y la rotación de activos totales. Por último, presenta fórmulas para calcular el retorno de activos, el retorno de capital contribuido y el retorno de capital total.

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    Este documento describe indicadores financieros a largo plazo como el apalancamiento, la actividad de inversión y el retorno sobre la inversión. Explica razones para medir el apalancamiento como la deuda al capital contable y la deuda a los activos totales. También define razones para medir la actividad de inversión como la rotación de activos productivos y la rotación de activos totales. Por último, presenta fórmulas para calcular el retorno de activos, el retorno de capital contribuido y el retorno de capital total.

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    Lectura 3.

    Aplicaciones de indicadores financieros

    Elaborado por
    Mtro. Francisco Castro Casales
    Catedrático del IPN
    Contenido
    1.5 Indicadores financieros a largo plazo (NIF a-3 apéndice c párrafo c-1 al c-4)

    1.5.1 Apalancamiento

    1.5.2 Actividad de inversión a largo plazo

    1.5.3 Retorno sobre la inversión

    2
    1.5 Indicadores financieros a largo plazo (NIF a-3 apéndice c párrafo
    c-1 al c-4)
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    Los estados financieros publicados de una empresa pueden dar con frecuencia algunos
    indicios acerca de su situación financiera y perspectivas de su desempeño pasado que
    pueden ser importantes para el futuro. Al analizar el desempeño de una empresa
    mediante sus estados financieros, es útil definir un conjunto de razones para facilitar la
    comparación a lo largo del tiempo y entre compañías.

    1.5.1 Apalancamiento
    Al mejoramiento de la rentabilidad de una empresa a través de su estructura financiera y
    operativa se le llama apalancamiento.

    Los elementos que juegan en la estructura financiera son los recursos permanentes de la
    empresa que pueden ser propios de los accionistas o tomados en préstamo y también los
    elementos operativos en la composición de los ingresos, costos variables y fijos que la
    empresa tiene y por tanto la relación de los mismos da como resultado la rentabilidad
    óptima.

    Razones de apalancamiento

    1) Deuda a Capital Contable (DaC), representada por la siguiente fórmula:

    Fórmula = DaC = PT / CC

    Dónde:

    PT = Pasivos Totales
    CC = Capital Contable

    Ejemplo:

    Pasivo Total $ 10,206.00


    Capital contable $14,375.00
    10,206
    DaC = = 0.71
    14,375

    Esta razón tiene un significado importante desde el punto de vista de la solvencia y


    significa que por cada $.71 que los acreedores han invertido en la empresa, los
    accionistas han invertido $1.0; esto es, mide la participación de los intereses ajenos en el
    negocio con relación a los intereses de los propietarios. En términos generales, en la
    industria y el comercio, la intervención de los accionistas en el negocio siempre es mayor
    que la de los acreedores.

    3
    2) Deuda a activos totales (DaAT), representada por la siguiente fórmula.

    PT
    Dónde: DaAT =
    AT
    PT = Pasivos totales $ 10,000
    AT = Activos totales $ 15,000
    Ejemplo:

    10,000
    DaAT = = 66.67%
    15,000

    Representa la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus
    obligaciones de inversión.

    1.5.2 Actividad de inversión a largo plazo

    a) Rotación de activos productivos (RAP), representada por la siguiente fórmula:

    VN
    RAP =
    Dónde: AP

    VN = Ventas Netas
    AP = Activos productivos (fijos)

    Ejemplo.
    RAP = 17,185 / 8,621 = 2 Veces

    Los activos productivos se adquieren para promover aumentos de producción,


    reducciones de costos, etc. La utilización de los activos puede medirse con referencia a la
    actividad de ventas, que tiene una íntima relación con el costo de producción. Esta razón
    indica que por cada peso de inversión en activos se genera 2.0 veces de venta.

    b) Rotación de activos totales (RAT), representada por la siguiente fórmula:


    VN
    RAT =
    AT

    Dónde:

    VN = Ventas Netas
    AT = Activos Totales
    Ejemplo.:
    RAT = 17,185 / 24,581 = 0.70

    4
    Esta razón nos indica que por cada peso de inversión se genera $0.70 de ventas; tiene
    importancia para minimizar la inversión. A mayores ventas por cada peso de inversión,
    mayor será el rendimiento de la inversión.

    La inversión que se maneja en esta razón comprende la inversión de los accionistas y la


    financiación externa.

    1.5.3 Retorno sobre la inversión

    a) Retorno de activos (RdA), representada por la siguiente fórmula:

    UN
    RdA =
    AT

    Dónde:

    UN = Utilidad Neta
    AT = Activos totales
    Ejemplo.

    1,200,000
    RdA = = 6%
    20,000,000

    Nos indica el índice (porciento) de utilidad que produce la empresa a los activos de la
    misma; de acuerdo con el ejemplo, el índice de utilidad será de 6%.

    a) Retorno de capital contribuido (RdCCo) , representada por la siguiente fórmula:

    Dónde.
    UN
    RdCCo =
    UN = Utilidad CCo Neta
    CCo = Capital contribuido

    Ejemplo:
    1,200,000
    RdCC = = .13.33 %
    9,000,000
    Nos indica el índice (porciento) de rentabilidad que produce la empresa a las
    aportaciones; de acuerdo con el ejemplo, el índice de productividad será de 13%.

    5
    c) Retorno de capital total (RdCT), representado por la siguiente fórmula:

    UN
    RdCT =
    CC

    Dónde.

    UN = Utilidad Neta
    CC = Capital contable
    Ejemplo:

    1,200,000
    RdCT = = .15
    8,000,000

    Los propietarios de la empresa obtienen $0.15 de utilidad o beneficio por cada $1.00 de
    inversión propia, o bien:

    Por cada $1.00 de inversión acumulada (capital pagado más superávit) de los
    propietarios, se obtiene $0.15 de utilidad o beneficio.

    Nos indica el índice (porciento) de rentabilidad que produce la empresa a los propietarios
    de la misma; de acuerdo con el ejemplo, el índice de productividad será de 15% (.15 * 100
    = 15%).

    6
    Referencias
    1. Instituto Mexicano de Contadores Públicos (2013). Normas de información
    financiera, IMCP, México, págs. 1752. ISBN: 9786077621584

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