Mario Biondi

CONTABILIDAD
FINANCIERA

Teoría y Técnicas
Aplicables a los Estados Contables de
publicación
Parte General Introductoria

1
 PRIMERA PARTE

ENFOQUE GENERAL DE LA CONTABILIDAD

FINANCIERA

2
CAPITULO 1 – RESUMEN DE LA RECIENTE EVOLUCION DE LA LEGISLACION
CONTABLE EN LA ARGENTINA. DESDE LOS “PRINCIPIOS” A LAS “NORMAS”

1.1 La información contable

Dentro de toda empresa se generan, como consecuencia de su diario accionar, una serie de
circunstancias que afectan su composición patrimonial, susceptibles de ser cuantificadas. Es
importante poder conocer esas variaciones inmediatamente de producidas, no sólo para la propia
empresa sino también para terceros relacionados con ella, o bien en vías de serlo.

Todas las operaciones que generen datos dignos de ser cuantificables y que impliquen una
alteración en el patrimonio, tanto cualitativa como cuantitativamente, deben tenerse en cuenta.
Tenerse en cuenta ¿para qué? Para tratar de lograr información útil para la propia empresa y para
sus proveedores, clientes, accionistas, fisco, organismos de control, personal, administradores, etc.

Para hacer ello posible, en primer término, hay que clasificar las operaciones cuantificables.
Ordenando los datos que las mismas proveen, clasificarlos, agruparlos, codificarlos, procesarlos,
sintetizarlos para elaborar un producto final que pueda ser fácilmente entendido por sus usuarios
internos y externos y así éstos puedan satisfacer sus diversas necesidades.

Todo ese mecanismo sucede dentro de la empresa, recibiendo y entregando la información que
compete a su vida económica. Información que debe traducirse mediante un código para que la
procese y genere un resultado, un mensaje apto para cumplir sus variados fines.

La contabilidad financiera ó patrimonial, como receptora y generadora de información, puede

ser entendida como un sistema o como un subsistema, que forma parte del gran sistema que es la
empresa, en su conjunto.

Ese subsistema (la contabilidad), perfectamente integrado en sus diferentes partes componentes,
funcionará por y para la empresa, estructura final dentro de la cual se desarrollará para producir
información útil tanto de uso interno como externo.

Esa información debe ser continua. En cualquier momento los interesados pueden necesitar hacer
uso de ella para satisfacer alguna de sus necesidades; es imprescindible que la misma esté
actualizada y, en su manejo, deban cuidarse una serie de pautas, ciertas características mínimas
referentes a su preparación y a su exposición.

La empresa genera información. Proviene de su diario accionar. De hechos voluntarios o no. Su

traducción debe ser, o tratar de ser, útil tanto para ella como para terceros. Por ello es necesario
que refleje la realidad económica de la mejor forma posible.

La información puede ser procesada a través de distintos medios. Los mismos deben ser
adecuados a la empresa y su envergadura. Varían desde los manuales hasta los más sofisticados
medios que proveen información al segundo de producirse. Pero su elección e implantación debe
relacionarse con “la empresa” y su contexto. Podría ser poco práctico implementar información
continua por computación a una empresa pequeña, o concebir y definir como “bien” informada a
una empresa grande que utiliza técnicas manuales insuficientes en el procesamiento de su
información.

3
El producto del sistema, el mensaje, debe ser lo más claro posible, y adecuado a las necesidades
de cada empresa en particular y sus distintos “momentos”.

El mensaje será recibido por usuarios que van desde los propios, internos a la empresa, como los
terceros, ajenos a su accionar.

La definición ensayada en la XI CIC de Puerto Rico1, establece que la contabilidad es:

“Una disciplina técnica consistente en un sistema de operaciones que registra, analiza,

interpreta, decide y controla cierta materia dada por la información relativa al valor
(cuantificación) de los patrimonios, con vistas a un fin (constituir una base importante para la
toma de decisiones y el control de la gestión)”.

Obviamente se está refiriendo a la contabilidad patrimonial que genera información destinada,

principalmente, a terceros.

1.2 La teoría contable: doctrinaria y normativa

La teoría contable es un conjunto de pautas de exposición y de valuación (medición), que

posibilita el uso de toda esa valiosa herramienta que es la contabilidad.

La teoría contable, en nuestra opinión, responde a dos orígenes:

- la teoría contable doctrinaria

- la teoría contable normativa

La teoría contable doctrinaria responde a la opinión de los autores y se concreta de dos formas
complementarias: las llamadas “escuelas contables”: europea continental y anglo sajona, y en
las “corrientes de opinión”.

Las escuelas contables tienen enfoques diferentes:

- para la escuela europea continental, liderada por Italia (con autores como Giuseppe Cerboni,
Pietro Onida. Fabio Besta, Giovanni Rossi, Gino Zappa, Vincenzo Masi, Francesco Marchi),
la disciplina contable es una ciencia social.
- para la escuela anglo sajona, liderada por Inglaterra y Estados Unidos, la contabilidad es una
técnica2.

La teoría contable normativa está constituida por un conjunto de principios denominados

habitualmente “marco conceptual”. A este marco conceptual lo preparan las instituciones
emisoras de normas contables.

Generalmente incluye las siguientes partes:

- Objetivos de los estados contables

- Condiciones que debe reunir la información contable
- Modelo contable

1
Memoria XI Conferencia Interamericana de Contabilidad, San Juan de Puerto Rico, 1974
2
Ver Teoría de la Contabilidad. El ABC de su fascinante mundo. Mario Biondi, Ediciones Macchi S.A.

4
La teoría contable normativa existe (explícita ó implícitamente) en todos los países. Regula la
forma y el contenido de las registraciones contables.

Por otra parte, organismos internacionales tienen un protagonismo cada vez mayor a partir de la
década de los años 70’ (1970 / 1980). Entre estos cuerpos pueden mencionarse al I.F.A.C.
(International Federation of Accountant), la Asociación Interamericana de Contabilidad y la
I.A.S.B. (International Accounting Standards Board).

El esfuerzo que están realizando estas asociaciones tiene como fin primordial tratar que las
normas contables sean armonizadas entre los países. Hasta el momento los resultados son
modestos pero en algunos países, como por ejemplo Argentina, se han inspirado en las normas
internacionales de contabilidad para emitir sus propias normas contables3

1.3 Antecedentes de la Teoría Contable Normativa

La utilidad de la información contable estará dada por la calidad de la información que provee el
sistema, la concreción de todos sus objetivos, y las necesidades a satisfacer por sus distintos
usuarios.

Luego, debe estar en función de sí misma y de sus terceros. Cuanto mejor refleje la realidad
económica de cada uno de sus “momentos”, mejor será su utilización.

Trataremos de definir ahora los objetivos de la contabilidad. Como antecedentes diremos que en
la XI CIC, antes mencionada, se enunciaron una serie de objetivos a cumplir por el producto final
del sistema contable: los estados contables. Según ellos:

“los mismos debieran brindar información óptima para:

a) analizar la eficiencia de la dirección;
b) servir de base para determinar la carga tributaria y para otros fines de política social y fiscal;
c) ser utilizada como una de las fuentes de información para la contabilidad nacional;
d) determinar la legitimidad de las distribuciones de ganancias y servir como guía para la
política de la dirección y de los inversionistas en esa materia;
e) servir de base para la solicitud y concesión de créditos financieros y comerciales;
f) servir de guía a los inversionistas interesados en comprar y vender;
a) ser utilizada como base para la regulación de precios, tarifas, situación crediticia,
económica, financiera, etcétera”.

Vemos que los objetivos a cumplir por la información contable están en función de necesidades
tanto internas como externas del ente.

Por ello es imprescindible que en su manejo, preparación y exposición se cumplan una serie de
requisitos mínimos para asegurar su neutralidad en cuanto a beneficiar a alguna de las partes en
especial y reflejar, del mejor modo posible, la realidad económica y financiera de cada empresa en
particular, tratando de ser lo más objetivos posible.

1.4 Los principios de contabilidad

3
Las normas internacionales de contabilidad – N.I.C. – son pronunciamientos del I.A.S.B. (anteriormente I.A.S.C.)
que regulan las normas de exposición y de medición contables. El I.F.A.C. emite normas de auditoría externa y de
ética profesional.

5
Los principios de contabilidad en nuestro país nacieron como consecuencia de la tarea
encomendada a un Comité creado en la Primera Convención Metropolitana de Graduados en
Ciencias Económicas, en 1949, al que se le solicitó, entre otras tareas, la preparación de un cuerpo
de normas mínimas para la confección de Balances. Producto de dicho comité fue la tesis
presentada por la delegación argentina a la IV CIC4, titulada: “Normas mínimas para la
confección de Estados Contables”.

En la misma conferencia la delegación chilena presentó una tesis titulada: “Uniformidad en la

presentación de los balances en los países americanos:
1) Clasificación de activos y pasivos y análisis de pérdidas y ganancias.
2) Unificación de las normas mínimas para la expresión de las glosas”.

Ambas tesis fueron aprobadas por la conferencia, resolviéndose constituir una subcomisión
permanente de normas de contabilidad integrada por Argentina (país coordinador), Brasil, Chile,
México, Cuba y El Salvador.

Argentina posteriormente elaboró una encuesta, enviada a todos los países americanos. Como
consecuencia del relevamiento de respuestas recibidas, elaboró en julio de 1962 un despacho de la
Subcomisión permanente de Normas de Contabilidad titulado: “Principios y Normas mínimas
técnico - contables para la preparación de estados financieros, con indicaciones acerca de la
forma, contenido y dictámenes que respecto de ellos emitan los profesionales independientes”, el
que fue presentado a la VI CIC 5, realizada en Nueva York en 1962.

Dicho despacho daba preeminencia a ciertos principios sobre otros, sosteniendo que había algunos
fundamentales sobre los que se apoyarían los demás. Los primeros (principios fundamentales,
llamados postulados básicos) fueron denominados Equidad y Utilidad. Sobre ellos, considerados
como requisitos previos esenciales, verdad absoluta, se edificaría el resto.

Sobre los dos postulados se definieron catorce principios generales. En 1965, cuando Argentina
fue sede de la VII CIC6, realizada en Mar del Plata, la delegación argentina presentó el trabajo
titulado “Principios y normas técnico - contables generalmente aceptados para la preparación de
los estados financieros”. Se parte de lo general hacia lo particular, pero presenta diferencias con
el despacho elaborado para la VI CIC. Desaparece el postulado de Utilidad. Y entre los principios
se mantienen todos a excepción de uno titulado: “igualdad activo/pasivo”, siendo definido el
resto de forma distinta.

Por último, en la VII Asamblea Nacional de Graduados en Ciencias Económicas, realizada en

Avellaneda en 1969, la Federación Argentina de Colegios de Graduados presentó, para el
tratamiento dentro del orden nacional, el trabajo expuesto por la delegación argentina a la VII
CIC, aprobado en el orden internacional en 1965. La Asamblea lo aprobó, recomendó su
publicación y lo envió al Instituto Técnico de Contadores Públicos, organismo dependiente de la
Federación Argentina de Colegios de Graduados, para su ulterior revisión, ordenamiento y
actualización.

4
Memoria IV Conferencia Interamericana de Contabilidad, Santiago de Chile, 1957
5
Memoria VI Conferencia Interamericana de Contabilidad, Nueva York, 1962
6
Memoria VII Conferencia Interamericana de Contabilidad, Mar del Plata, 1965.

6
A continuación, en el orden internacional, hubo comentarios y críticas (también en el orden
nacional, como nos referiremos oportunamente). En la VIII CIC7, realizada en Caracas
(Venezuela), 1967, el tema no se actualizó.

En la IX CIC8, de Bogotá (Colombia), 1970, la delegación chilena, viendo que no todos los
principios eran aplicables en su país, pidió la revisión de los mismos y la creación de un Comité
permanente para el intercambio de ideas sobre ellos.

En la misma conferencia, la delegación mexicana presentó un trabajo elaborado por la Comisión

de Principios de Contabilidad del Instituto Mexicano de Contadores Públicos, cuyo boletín Nº 1:
“Esquema de la teoría básica de la contabilidad”, publicado en setiembre de 1969, trata
específicamente el tema, graduando los principios en:

1) los que identifican y delimitan el ente económico y sus aspectos financieros, y

2) los que establecen la base para cuantificar las operaciones del ente económico y su
presentación.

Incluyó el principio de “Dualidad económica”, cuya definición concuerda con el de igualdad

activo/pasivo”, incluido por la Argentina en el trabajo presentado a la VI CIC y excluido al
presentarse en la VII CIC.

Desechó los principios de “Devengado”. “Objetividad”, “Prudencia”, “Moneda de Cuenta” y

“Bienes Económicos”, ya que los consideró como latentes, y su inclusión no se justifica —dice—
entre los principios. El concepto de “Devengado” se incluye en el de “Realización” (al
redefinirse), el de “Objetividad” figura dentro de las características relativas a la información
cuantitativa. Al de “Prudencia” se le da mayor énfasis, por considerarlo una regla particular y se
habla de “criterio prudencial de aplicación de reglas particulares, que la cuantificación contable no
obedece a un modelo rígido, sino que se debe elegir entre varias alternativas que se presentan, la
más adecuada, teniendo en cuenta la prudencia en la decisión a tomar; y el concepto de moneda de
cuenta se encuentra dentro de las características de la información cuantitativa en general, cuando
se habla de la estabilidad en el sistema de cuantificación para que la información pueda ser
comparativa”.

Y por último en la X CIC9 de Punta del Este, 1072, se trató nuevamente el tema, resolviendo
encomendar a nuestro país la revisión de toda la teoría contable instrumentada hasta ese momento.
Ello equivalió a colocarla en “estado de asamblea”.

En sucesivas conferencias interamericanas, este tema siguió en estudio y, en la actualidad

prácticamente ha sido dejado de lado.

1.5 Los “principios” de contabilidad aprobados por la VII CIC y la VII Asamblea Nacional de
Graduados en Ciencias Económicas

El postulado fundamental o básico, Equidad, se refiere a la variada gama de interesados en el

producto final del sistema contable, y los mismos deben confeccionarse de tal manera que no
favorezcan intereses de algunos de ellos en detrimento de otros, ya que entre esos interesados
tenemos: consumidores, trabajadores, gerencia, inversionistas, proveedores, clientes, Estado
7
Memoria VIII Conferencia Interamericana de Contabilidad, Venezuela, 1967
8
Memoria IX Conferencia Interamericana de Contabilidad, Colombia, 1970
9
Memoria X Conferencia Interamericana de Contabilidad, Punta del Este, 1972

7
(fisco), analistas, consultores financieros, profesionales de otras ramas, bolsas de comercio,
organismos de control, asociaciones comerciales, sindicatos, obreros, etcétera.

Tanto quien confecciona los estados contables como el que dictamina sobre ellos no pude hacer
prevalecer ningún punto de vista en particular, y sobre la base de este postulado (Equidad), deben
aplicarse los trece “principios”.

Ente: la actividad económica es realizada por la empresa, que es una entidad identificable con sus
estados contables, que vuelcan la resultante de recursos humanos, naturales y capital combinados
entre sí bajo la autoridad coordinada que toma decisiones encaminadas a la concreción de fines
económicos. Los estados contables identifican al centro de decisiones que persigue fines
económicos particulares, que es independiente de otros entes, a saber, accionistas o propietarios.
Los estados contables sólo se refieren a bienes, derechos y obligaciones del ente económico
independiente. Puede ser (el ente) una persona física o ideal. El ente contable no es siempre igual
al ente legal, ya que por ejemplo una casa matriz no es separable de sus sucursales, y todas ellas
forman un solo ente.

Bienes Económicos: como la contabilidad trata sólo de medir la actividad económica, o sea la
cuantificación de recursos, obligaciones y los cambios que se produzcan en ellos, sin importarle
para nada conceptos subjetivos como bienestar y satisfacción, su enfoque no es psicológico ni
sociológico sino que es totalmente objetivo, en cuanto a cantidad y calidad de bienes útiles hasta
ese momento en la vida de la empresa. Los recursos productivos comprenden:
• Recursos productivos: elementos básicos que utiliza la empresa para producir (materias
primas, bienes de uso, intangibles, cargos por servicios utilizados y diferidos en el tiempo).
• Productos:
a) terminados a la espera de ser vendidos;
b) en proceso de elaboración.
• Dinero:
a) efectivo en caja, disponible con o sin restricciones;
b) efectivo depositado en bancos, disponible, con o sin restricciones.
• Cuentas a cobrar: derechos a percibir sumas de dinero.
• Inversiones en otras empresas.
Las obligaciones económicas comprenden:
• Obligaciones de pagar dinero: (originados por recepción de recursos de otros entes, por
compra o por préstamos, o bien por servicios recibidos).
• Obligaciones de proveer bienes o servicios (obligación de transferir recursos: dar bienes
u obligación de hacer).

Moneda de cuenta: por lo general es la unidad monetaria vigente en el país en que el ente
funciona, que tiene la función de medio de intercambio, de unidad monetaria. Registrar los activos
y pasivos y los cambios que en ellos se producen en base a un común denominador, es útil para
homogeneizar las operaciones y obtener, mediante sumas algebraicas, el resultado del ejercicio.
Pero para que ello sea posible la unidad tomada debe ser estable, es decir, no expuesta a
alteraciones producidas en su valor adquisitivo por efectos del factor inflación. Para solucionar
este defecto, el ITCP elaboró un método de ajuste integral (Dictamen 2) que corrige las
desviaciones sufridas por el efecto inflacionario. Tal disposición fue obligatoria para la Capital
Federal por la Resolución 183/79, que aprobó el dictamen 2 del I.T.C.P. elevándolo a la categoría
de principio contable y modificando el principio “moneda de cuenta” por el de “moneda de cuenta
homogénea”. Posteriormente, el método de ajuste fue reemplazado por el de la Resolución
Técnica Nº 6 de la F.A.C.P.C.E. de aplicación por los Consejos Profesionales de todo el país,
luego de la reforma a la Ley de Sociedades Comerciales introducida por la ley 22.903, que, en su

8
art. 62 establece la obligación de presentación de los estados contables a “moneda constante”. La
convertibilidad lo dejó sin efecto posteriormente, hasta el 1° de enero de 2002 que se reimplantó
la reexpresión de cifras a moneda homogénea hasta su interrupción el 28 de febrero de 2003.

Empresa en marcha: implica la vida plena del ente, con proyección de futuro.

Valuación al Costo: las transacciones y eventos económicos que la contabilidad cuantifica al

considerarlos realizados, se registran según la cantidad de moneda que se afecte o se comprometa,
o acorde con la estimación razonable que se haga. Hay ciertos elementos del activo (vida larga)
que distribuyen ese costo en forma sistemática entre los distintos períodos que configuran la vida
útil del bien mediante la amortización. La estimación de la vida útil significa (como todas las
estimaciones en contabilidad) aplicar el criterio propio en base a información adecuada. El costo
de un activo que produce beneficios en un solo ejercicio se refleja como gasto de dicho período
(ejemplo: costo de mercaderías vendidas). Los costos que han perdido utilidad para ejercicios
futuros también se reflejan como gasto del ejercicio (ej.: juicio perdido). Los activos se exponen
en los estados contables al costo de adquisición o fabricación o a una porción no distribuida del
mismo, es decir, no consumida.

Ejercicio: a la larga vida de la empresa, a efectos de hacer posible la comparación entre

información variada y el conocimiento del desarrollo de la misma, se la divide en períodos de
tiempo iguales, llamados ejercicios. Las operaciones, eventos y sus efectos derivados, susceptibles
de ser cuantificados, se identifican con el período en que ocurre; por ello cualquier información
contable debe indicar claramente el período a que se refiere. Los estados contables deben indicar
el momento a que se refieren o el período que abarcan.

Devengado: se refiere a una relación lógica de causalidad entre determinados actos o hechos que
son reconocidos con criterio uniforme, como causa eficiente, y determinadas variaciones
patrimoniales, debiendo tales actos o hechos ser elegidos de modo que reflejen de la forma más
adecuada posible los resultados económicos de la actividad del ente, desde el punto de vista de la
empresa en marcha. Sintetizando, los costos y gastos deben aparearse con los ingresos que los
originaron y las registraciones se perfeccionarán, prescindiendo totalmente del momento del cobro
o pago. Este concepto de “Devengado” se refiere a una forma de registración. Los recursos y
obligaciones distintos del dinero se imputan a períodos de tiempo no coincidentes necesariamente
con el período de tiempo en que se recibe o se paga el dinero. Por ejemplo: alquileres, intereses,
etc., la utilidad se considera realizada por el transcurso del tiempo del préstamo o de la locación.

Objetividad: la información debe presentarse de manera que no distorsione la realidad, evitando

inferencias erróneas, registrándose tan pronto como sea posible. El concepto de “Objetividad” es
general, es algo que vale para todos por igual; se opone al concepto de “Subjetividad” (verdad
para uno solo).

Realización: la contabilidad cuantifica en términos monetarios las operaciones que realiza el ente
con otros participantes, en la actividad económica y ciertos eventos económicos que la afectan.
Las operaciones y eventos económicos que la contabilidad cuantifica se consideran por ella
realizados. Ello es así cuando la operación de compraventa se encuentra económica y
jurídicamente concluida, desde el punto de vista de la legislación o prácticas comerciales
aplicables y se ponderan todos los riesgos inherentes a la operación.

Prudencia: es una regla adoptada por la profesión que tiende a que los posibles errores de
medición en activos y pasivos sean por defecto y no por exceso en la presentación de resultados
favorables y activos netos. Ante dos alternativas se adoptará aquella en la cual se exponga la cifra

9
menor de dos valores de activo (costo o valor recuperable: mercado) referentes a una misma
partida, o mayor si se tratara de un pasivo.

Uniformidad (consecuencia): los estados contables se elaboran periódicamente, y a efectos de

posibilitar la comparación entre ellos es necesario mantener la base de cuantificación y de
exposición en el tiempo. Si las circunstancias hicieran necesario un cambio de bases de medición
o forma de exposición, y ello afectase la comparabilidad, se debe revelar este hecho en nota al
estado contable, indicando el efecto que el cambio produce en el patrimonio (cuantificándolo).

Materialidad (significación o importancia relativa): es la relación de una cifra con respecto a un

total. Cierta doctrina estableció que una partida tiene importancia relativa cuando un cambio en
ella, en su presentación, en su valuación, en su descripción o en cualquiera de sus elementos
pudiera significar un cambio en las decisiones del usuario del estado contable. Una partida puede
ser considerada de importancia relativa, considerada en relación con el total de activos o pasivos,
o con el total del rubro a que pertenece o con la pérdida o ganancia del ejercicio, según
corresponda. De todas maneras el concepto de materialidad encierra una fuerte dosis de
subjetividad y no existe unidad en la doctrina.

Exposición: la información debe ser expuesta en forma clara y comprensible a fin de que el
usuario tenga la información de su interés, en el momento oportuno, en forma fidedigna y útil.

1.6 Clasificación de los “principios de contabilidad”

En la VII Asamblea se aprobaron trece principios generales y un principio fundamental o

postulado básico: “Equidad”, alrededor de los cuales gira toda la información contable. Pero,
dentro de los denominados “principios” en vigencia, ¿tienen todos la misma relevancia? ¿tratan
todos temas vinculados con la valuación y exposición de información contable?, ¿o se refieren a
una serie de situaciones sin las cuales no podría hablarse de la aplicación de un sistema de
información?; y asimismo, ¿no incluyen también una serie de limitaciones?

Si analizamos rápidamente los trece principios, vemos que para aplicar un sistema de información
es imprescindible contar con una persona física o ideal, “ente”, que esté en funcionamiento, es
decir, que genere operaciones “empresa en marcha”, que tenga su vida dividida en períodos
iguales, “ejercicio”, para permitir su comparación; que la totalidad de sus bienes, derechos y
obligaciones sean susceptibles de tener un valor económico, “bienes económicos”, estén
traducidos a un denominador común a la fecha de cierre, “moneda de cuenta homogénea”, que
toda la cuantificación se haga desde el punto de vista que sea equivalente para todos,
“objetividad”, y que todas las situaciones puedan traducirse a los códigos utilizados y reconocidos
por el sistema de información, “exposición”.

Asimismo, en la confección y manejo de las normas contables, debe cuidarse la aplicación de las
mismas, en forma consistente en el tiempo, para permitir la comparación, “uniformidad”,
mostrando hechos que alteren el patrimonio en forma “significativa”, pero sin perjudicar la
presentación razonable de la situación financiera y el resultado de sus operaciones, “prudencia”,
con lo que vemos que estos “principios” constituyen una cierta restricción.

Luego nos quedarían los “principios” propiamente dichos, los que se refieren a la forma de
establecer el resultado económico, tomando las variaciones patrimoniales que competen a un
ejercicio sin entrar a considerar si se han cobrado o pagado, “devengado”, siempre que la
operación que las haya originado esté perfeccionada desde el punto de vista de la legislación o

10
prácticas comerciales aplicables y se hayan ponderado fundamentalmente todos los riesgos
inherentes a la operación “realizada”. Por último tenemos el criterio principal y básico de
valuación, “costo”, ligado al prerrequisito de empresa en marcha.

Es decir que los PCGA aprobados por la VII Asamblea Nacional de Graduados en Ciencias
Económicas, se pueden clasificar:

Ente
Ejercicio
Moneda de Cuenta
Prerrequisitos Objetividad
Empresa en marcha
Bienes económicos
Exposición

Devengado
Realización Principios propiamente dichos
Costo

Prudencia
Restricciones Materialidad
Consistencia o Uniformidad

Estas normas (“principios”), en nuestro país fueron reemplazadas. Actualmente están contenidas
en el marco conceptual de la Resolución Técnica N° 16 de la Federación Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Económicas.

Anteriormente estaba tratado en la hoy derogada Resolución Técnica N° 10, que partía de la
definición de la contabilidad y de los objetivos de los estados contables. Dividía a las normas en
dos categorías: las de carácter general (definidas a través de las cualidades de la información
contable) y las de carácter específico (normas generales de valuación del patrimonio y
determinación de resultados).

1.7 Normas Contables profesionales de la antigua Resolución Técnica Nº 10 de la Federación

Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas

La estructura de esa norma era la siguiente:

A - Antecedentes y conceptos generales

1. Doctrina, trabajos de investigación y pronunciamientos profesionales: enumeraba aquellos que
sirvieron de base para la elaboración de la norma.
2. Aspectos generales e introductorios a la definición de las normas:
 Alcance de las normas: aplicables a estados contables de publicación (no obstante el esquema
seguido por ellas, las hacía aplicables a cualquier otro informe contable).

11
 Objetivos de los estados contables: brindar información, principalmente cuantitativa sobre el
ente emisor, utilizable por los usuarios para la toma de decisiones económicas y financieras
(enumera principales usuarios).
 Concepto de ganancia: En este acápite se definía también a la contabilidad, como: “una
disciplina técnica, consistente en un sistema de información destinado a constituir una base
importante para la toma de decisiones y el control de la gestión”.
Como concepto de ganancia o beneficio se adoptaba el proveniente de operaciones de
intercambio (diferencia entre el ingreso que obtiene el ente por la venta de sus productos,
bienes o servicios, y el costo corriente de los insumos empleados en su producción y
comercialización medidos en el mismo momento de la venta). Además, se consideraba
adecuado reconocer (para satisfacer mejor los objetivos de los estados contables) los
resultados de los acontecimientos internos o externos a la empresa, o circunstancias del
mercado que originaran acrecentamientos, revalorizaciones o desvalorizaciones, netos del
efecto de los cambios en el nivel general de precios.
Resumiendo, reconocía como ganancia la proveniente de operaciones de intercambio, la
inflacionaria y la de tenencia de bienes.
 Modelo contable: lo definía como la estructura básica que concentra conceptualmente, los
alcances generales de los criterios y normas de valuación y medición del patrimonio y
resultados. El modelo contable adoptado tenía las siguientes definiciones básicas:
• Capital a mantener: financiero.
• Unidad de medida: moneda homogénea o constante (definición legal).
• Criterios de valuación: valores corrientes.
 Categoría de normas: las normas contables basadas en los conceptos anteriores, se
estructuraban en niveles de acuerdo al siguiente esquema:

- Cualidades ó requisitos de la información contable (R.T. 16)

N C Generales (R.T. 16)

o o Normas de valuación y
r n medición del patrimonio
m t y resultados Particulares (R.T. 17 y 18)
a a - Normas de valuación
s b y exposición
l Normas generales para estados
e contables de cualquier tipo de ente
s Normas de exposición
(R.T. 8 y 9) Normas particulares según activida-
des ó tipos de entes

B - Normas contables (concreción del modelo seleccionado)

1. Cualidades o requisitos generales de la información contable: son aquellas que en términos de
las ciencias de la administración, cualquier tipo de información debe reunir y específicamente
aquellas que la contabilidad, como un tipo particular de información debe reunir.
2. Normas generales de valuación y medición del patrimonio y resultados:
 Capital a mantener: financiero.
 Unidad de medida: moneda homogénea.
 Valuación: valores corrientes.
 Determinación de valores de ingreso: costeo total o por absorción con la adecuada
segregación de intereses implícitos (operaciones de contado). Si se tratara de bienes de
ejecución prolongada en el tiempo, se consideran como elementos integrantes del costo, los

12
 resultados financieros relacionados con el total de la inversión, generados en el período que
dure la inmovilización.
 Valor recuperable de los activos: el valor límite está dado por el mayor de los valores de
mercado de salida: el valor de venta (valor neto de realización) o de uso (valor de utilización
económica) tal como fueran definidos en la norma IV. B. 7 de la Resolución Técnica Nº 6 de
la F.A.C.P.C.E.
 Reconocimiento de variaciones patrimoniales: reconocía resultados de intercambio (antiguos
conceptos “realizado” y “devengado”), inflacionarios y de tenencia de bienes.
 Consideración de contingencias: debían considerarse todas: las favorables y desfavorables que
reunieran un elevado grado de probabilidad de ocurrencia o de materialización del efecto de la
contingencia (probables) y sus efectos puedan ser apropiadamente cuantificables.
 Consideración de hechos posteriores al cierre del período contable: los hechos y
circunstancias que, producidos con posterioridad al cierre del período contable y hasta la fecha
de emisión de los informes contables, que proporcionen evidencias confirmatorias de
situaciones existentes a la fecha de cierre del período contable, o permitan perfeccionar las
estimaciones en ellos contenida, debían ser considerados.
 Modificaciones a resultados de ejercicios contables anteriores: son originados por corrección
de errores en la medición de resultados de períodos anteriores, o, en cambios retroactivos o
adecuaciones en el valor de los bienes, como consecuencia de la aplicación de una norma
particular distinta a la existente para la medición de resultados.
3. Normas particulares de valuación y medición del patrimonio y resultados: identificaba
específicamente la valuación rubro por rubro (luego fue modificada por la hoy también derogada
Resolución Técnica N° 12).
El esquema de las normas se encuadraba fundamentalmente en los valores corrientes (Corriente
Renovadora Prudente), salvo algunas limitaciones en la valuación de rubros (intangibles), pero, el
art. 1º que aprobaba las normas contables profesionales, señalaba las siguientes salvedades:
 Valuación de Bienes de Uso: las normas establecían que cuando se utilizaran valores de
mercado, la diferencia entre esta valuación y los valores residuales ajustados, constituían
resultados de tenencia. Pero, en su artículo 1° modificaba esa norma y establecía que dicha
diferencia tenía que ser tratada como una Reserva Especial del Patrimonio Neto (salvo que el
valor corriente surgiera por corrección de vida útil asignada al bien o por el método de
amortizaciones empleado, donde se lo trataba como un ajuste de ejercicios anteriores).
 Valuación de Inventarios: el costeo de bienes de cambio (vendidos), según las normas
profesionales, debía hacerse utilizando valores corrientes (valores de reposición de las
unidades vendidas en cada mes, ajustadas por inflación a fecha de cierre del período). Por el
art. 1º , ello era obligatorio solamente para entes comprendidos en el art. 299, desde el tercer
ejercicio de aplicación de las normas. En los demás casos por el citado artículo se admitía la
determinación del costo de ventas por valores de costo reexpresados a moneda de cierre.
De lo expuesto surge que las normas profesionales avanzaban en materia de valuación, pero el
artículo que las aprobaba (el 1º) limitaba su aplicación. La Resolución Técnica Nº 10, derogó los
anexos “A” y “B” de la Resolución Técnica Nº 6, y modificó la Resolución Técnica Nº 5 (valor
patrimonial proporcional), al ampliar la aplicación del método del valor patrimonial proporcional
a aquellas participaciones en las que se ejerce influencia significativa.
El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal, por la Resolución 169/92,
aprobó la Resolución Técnica Nº 10, con una modificación a) y una sugerencia b):
a) En las cuentas a cobrar y a pagar, consideraba el valor actual sólo cuando el vencimiento
excedía el año.
b) Con respecto a las contingencias, establecía que debía considerarse el equilibrio, en el juego
armónico de las cualidades generales de la información contable (especialmente en las
contingencias positivas).

13
1.8 Las normas contables vigentes desde el año 2002

Desde hace muchos años el mundo de la contabilidad está tratando de encontrar un camino
tendiente a armonizar en el orden internacional, las normas contables que se apliquen
obligatoriamente.

El progresivo desarrollo de los organismos internacionales, desde hace casi 30 años, llámese el
I.F.A.C. (“International Federation of Accountants”), ó el I.A.S.C. (hoy I.A.S.B.: “International
Accounting Standard Board”; antes “International Accounting Standard Commettee”), así como
los regionales: A.I.C. (“Asociación Interamericana de Contabilidad”), han impulsado la intención
de propender a esa adopción.

En la Argentina ha ocurrido algo parecido y las resoluciones técnicas que rigieron durante muchos
años han sido reemplazadas por un cuerpo normativo inspirado, básicamente en las Normas
Internacionales de Contabilidad.

Sin duda queda mucho camino por recorrer, pero debe tenerse en cuenta que según los planes
internacionales, en el año 2005 debería haberse formalizado, no ya una armonización sino la
unificación de las normas contables de la mayoría de los países que tienen un gran desarrollo
económico.

El acuerdo entre el I.A.S.B. y el F.A.S.B. (Finantial Accounting Standard Board) de los Estados
Unidos marca un derrotero de innegable influencia en todo el mundo contable. Ese acuerdo señala
precisamente la unificación de las Normas Internacionales de Contabilidad con las de los Estados
Unidos de Norteamérica, desde el 1° de enero de 2005.

Algo parecido está ocurriendo con las normas de auditoría que, también acaban de ser adoptadas
por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas, y aceptadas por
los 23 Consejos Profesionales de las provincias. El Consejo de la Ciudad Autónoma de la Ciudad
de Buenos Aires, al momento de escribir este texto, no se ha adherido, pero indudablemente lo
hará a la brevedad.

Este profundo cambio operado en las normas contables argentinas referentes a los estados
financieros de publicación ha significado la iniciación de un camino que, sin duda, todavía tiene
un largo trayecto por recorrer, necesidades de regulación (de menor a mayor detalle).

Sería muy importante que las autoridades de aplicación programaran las futuras actividades de
investigación e, inclusive definieran los temas y cronogramas.

Al presente, verano del 2004, el panorama regulatorio es el siguiente:

Resoluciones Técnicas vigentes:

N° Resolución Tema que comprende

6 Estados Contables en moneda homogénea

7 Normas de auditoría

8 Normas generales de exposición contables

14
 9 Normas particulares de exposición contable para entes comerciales,
industriales y de servicios

11 Normas particulares de exposición para entes sin fines de lucro

14 Información contable de participaciones en negocios conjuntos

15 Normas sobre la actuación del contador público como síndico societario

16 Marco conceptual de las normas contables profesionales

17 Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación

general

18 Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de

aplicación particular

21 Valor patrimonial proporcional. Consolidación de estados contables.

Información a exponer sobre partes relacionadas.

Es bien sabido que la F.A.C.P.C.E. es un órgano de investigación y asesoramiento de los Consejos

Profesionales, por lo cual las Resoluciones Técnicas deben ser puestas en marcha por los
Consejos de cada provincia y de la Ciudad de Buenos Aires.

Este federalismo normativo involucra un posible problema de normas, uniformes en general pero,
con matices distintivos. Naturalmente no se trata de algo muy complejo pero muestra una cierta
anarquía, que en algún momento será necesario encarar.

15
CAPITULO 2 - LOS ESTADOS CONTABLES BASICOS DE PUBLICACION

2.1 - Estados contables básicos de publicación

Los estados contables son documentos que resultan de las registraciones en la contabilidad, como
culminación de un proceso debidamente programado.

Pueden clasificarse en:

- Estados contables principales, y

- Estados contables parciales

Los estados contables principales son el producto final de lo acontecido en el ente, como
consecuencia de su operatoria recogido por el sistema contable en sus registraciones en los
llamados “libros de contabilidad” (“libros” que hoy son reemplazados por planillas, ó archivos
magnéticos).

Los estados contables parciales muestran alguna operación aislada, estados de cuentas, etc., es
decir información que aparece resumida, o contenida dentro de otra información más amplia, en
los llamados estados contables principales.

Las registraciones contables y los estados que las resumen, son formulados siguiendo una serie de
pautas recomendadas por la doctrina y por la práctica contable.

2.2 La teoría contable: doctrinaria y normativa

En el punto 1.2 del capítulo anterior, definimos a la teoría contable financiera como un conjunto
de pautas de exposición y de valuación (medición) que posibilita el uso de la contabilidad.

También vimos que procedía de dos orígenes distintos, uno eminentemente teórico, formado por
la opinión de los autores (la teoría contable “doctrinaria”), y el otro totalmente de aplicación
práctica por cuanto son las normas que rigen en un país en un momento determinado (la teoría
contable “normativa”).

En el presente libro desarrollaremos ambos enfoques.

2.3 Los estados contables y su vinculación con la partida doble. Orígenes. Razón de su larga
vida

El fraile Luca Pacioli, nacido en Borgo San Sepolcro (Italia) alrededor del año 1445, fue quien
escribió el libro Summa de Arithmetica, Geommetria, Proporioni et Proportionalitá. Contiene un
“capítulo contable” denominado “Tratactus XI de Computis et Scripturis” que sistematizó en el
año 1494 el método de registración contable conocido, hasta nuestros días como de la partida
doble (debe y haber).

Recuerda Arístides José Girosi10, que el “debe y el haber” no son una originalidad de Luca
Pacioli., ya que según Fabio Besta en la Biblia (Eclesiastés LXIII) puede leerse “escribe en el
10
Vicerrector del Area Académica de la U.A.D.E. que preparó, revisó y anotó la edición de esta obra en el año 1995.

16
libro aquello que das y aquello que recibes” y, además, Demóstenes (Oración contra Timoteo)
dejó escrito “... los banqueros suelen escribir las indicaciones de los dineros que se dan, del fin
por el cual se dan, para que se pueda rendir cuenta de aquello que se ha recibido y que se ha
dado”.

En esta obra de Luca Pacioli, por primera vez se escribe sobre los estados contables, mencionando
el INVENTARIO en “el cual el comerciante – dice Pacioli – debe describir los bienes que
integran la caja, las mercaderías para ser comercializadas, los inmuebles (tierras, casas, etc.),
los deudores y los acreedores.

Recomienda Pacioli detallar minuciosamente todos los bienes y explica que el “capital” debe
colocarse en el “haber”.

Más adelante menciona otras partidas contables, tales como los gastos (ordinarios y
extraordinarios) y a los ingresos, y todo culmina con el balance y con la confección de la cuenta
de ganancias y pérdidas.

Para finalizar estas referencias a la obra de Luca Pacioli, vale la pena transcribir algunos
conceptos importantes:

a) los estados financieros se preparan sobre la base del “devengo” contable

b) la información debe ser la que corresponde
c) los valores de mercado son los mas representativos de la realidad

Como puede verse Luca Pacioli fue un precursor de las actuales técnicas de registración y de
exposición contables, y también de medición y valuación toda vez que reiteradamente habla de
costos y valores de mercado.

No estamos convencidos para afirmar que “no hay nada nuevo bajo el sol”, pero la supervivencia
de la partida doble y su vinculación con los estados contables sin duda se debe, entre otros, a los
siguientes factores:

a) es un procedimiento sencillo de explicar y de entender

b) está justificada por la lógica más elemental y como lo hemos afirmado en otras publicaciones
es el “huevo de Colón”. Inclusive Colón y Pacioli fueron contemporáneos
c) un sistema que eliminaría el equilibrio numérico, logrado por el doble enfoque de cada
registración, traería inseguridad al sistema
d) su polivalencia es útil para las registraciones y para los estados contables que son su
consecuencia.

Por supuesto, como toda iniciativa genial tiene detractores pero seguramente todavía tiene larga
vida por delante y aún los sistemas informatizados, respetan la partida doble, sencillamente por no
haberse elaborado, en forma sistemática una idea superior.

2.4 La partida simple

La partida simple es un sistema de registración contable totalmente abandonado por varias

razones:

17
a) no es controlable intrínsecamente como lo es la partida doble y requiere una labor específica
mediante el punteo ó reiteración de las registraciones
b) no utiliza cuentas de resultados sino solamente cuentas patrimoniales
c) la medición de las ganancias ó de las pérdidas solo se realiza en forma global por diferencia
patrimonial, inicial y final

En este sistema se utiliza un libro diario y un libro mayor, en los cuales las operaciones se
registran en forma cronológica, aquí toma actualidad el libro “borrador” introducido por Pacioli.

El balance general, único estado contable principal que se puede obtener surge de totalizar el libro
mayor.

Veremos algunos ejemplos para marcar las principales diferencias entre las partidas doble y
simple.

Supongamos las siguientes operaciones:

a) un comerciante aporta $ 1.000 en efectivo para iniciar un negocio

b) compra mercaderías por $ 200 que paga a los 30 días
c) paga un sueldo de $ 100 en efectivo
d) vende todas las mercaderías compras en $ 400 que cobra en efectivo
e) no registra mas operaciones.

Se requiere: confeccionar las registraciones contables de acuerdo con la partida simple y con la
partida doble.

Partida Doble Partida Simple

a) Aporte: a) Aporte:
Caja 1.000 Debe: Caja 1.000
a Capital 1.000 Haber: Capital 1.000

b) Compra de mercadería: b) Compra de mercadería:

Mercaderías 200 Debe: Mercaderías 200
a Proveedores 200 Haber: Proveedores 200

c) Pago de sueldo: c) Pago de sueldos:

Gastos Generales 100 Haber: Caja 100
a Caja 100

d) Venta de la mercadería: d) Venta de la mercadería

Caja 400 Debe: Caja 400
a Ventas 400 Haber: Mercaderías 400

Costo mercaderías 200

a Mercaderías 200

18
Los estados contables confeccionados sobre la base de ambos métodos y registraciones anteriores,
son:

Partida doble Partida simple

Balance General Balance General
Activo Pasivo Activo Pasivo
Caja 1.300 Proveedores 200 Caja 1.300 (1) Proveedores 200 (2)
Patrimonio Neto Patrimonio Neto
Capital 1.000 Capital 1.000
Resultados 100 Resultados 100
Total P.N. 1.100 Total 1.300 Total 1.300
Total Activo 1.300 Total P + PN 1.300

Estado de Resultados Determinación del resultado

Ventas 400 Patrimonio final 1.100
Costo de ventas -200 [1.300 (1) – 200 (2)]
Resultado Bruto 200 Menos:
Gastos administración -100 Patrimonio inicial -1.000
Utilidad neta 100 Incremento patrimonial (ganancia) 100

En este sencillo ejemplo se observa claramente cuanto más completa es la información que
suministra la partida doble.

Por otra parte en los casos reales, mucho más complejos, el control de las cifras es sumamente
dificultoso.

2.5 Los estados contables para uso de la gestión empresaria

Es evidente que los estados contables de publicación contienen información muy escueta respecto
de la responsabilidad de datos existentes en la contabilidad de la empresa emisora de aquellos.

Para uso de la gestión empresaria se utilizan otros estados contables que, partiendo de los de
publicación, incluyen informaciones adicionales imprescindibles para cumplir con la actividad
empresarial.

Los informes adicionales de uso más frecuente son:

a) Apertura de las cifras del balance general con información detallada. Por ejemplo: los
deudores y acreedores corrientes, ordenados por períodos de 90 días y, plazos más pequeños
aún.

b) Los saldos no utilizados de descubiertos bancarios.

c) Anticipos a proveedores y de clientes con posibles fechas de su utilización.

19
d) Cuotas de leasing financieros con estado de las cuentas y estimación de venta ó de compra.

e) Detalle de previsiones para deudores morosos ó en juicio y estado de estos últimos.

f) Posibles integraciones de capital ó de bonos con las fechas estimadas.

g) En estados contables de períodos intermedios estimación de impuestos que afectan los

resultados.

h) En el estado de resultados, además de la apertura por cuentas y subcuentas, agrupamiento por

secciones ó segmentos de actividades.

i) En el balance general y en el estado de resultados análisis vertical de todas las cifras.

j) Como complementos de los estados contables principales, informaciones relativas a unidades

no monetarias: producción en toneladas, litros, kilogramos, etc.

k) Detalle analítico de los flujos de fondos cuyos saldos surgen de los estados contables.

l) Gráficos explicativos de las cifras de los estados contables.

m) Análisis comparativos de las cifras de los estados contables del presente, con los de períodos
anteriores.

2.6 La expresión de la situación patrimonial – financiera del ente

Los estados contables de publicación cumplen funciones diversas para la información de sus
lectores.

Una de las más importantes es mostrar la situación patrimonial – financiera, considerando que:

a) Describe la totalidad del patrimonio activo, el patrimonio pasivo y el patrimonio neto:

situación patrimonial

b) Dentro del patrimonio (activo y pasivo) existe un conjunto de bienes que conforman las
posibilidades de cobros y pagos, conocidos como representativos de la situación financiera del
ente

c) Esta situación financiera (aspecto parcial de la situación patrimonial) se configura

generalmente con los siguientes rubros, representativos de bienes:

 Efectivo en caja y en bancos

 Cuentas por cobrar
 Bienes de cambio, destinados a la venta
 Inversiones temporarias, rápidamente transformables en efectivo
 Cuentas por pagar

Cabe aclarar que en los rubros detallados precedentemente hay bienes muy líquidos, tales como el
“efectivo” y las “inversiones transitorias”, y otros activos como las “cuentas por cobrar” y los

20
“bienes de cambio” cuya transformación en dinero efectivo depende de los plazos contractuales
y / ó de las posibilidades de venta y posterior cobro.

Es muy importante indicar que, para evaluar, la posición financiera deben considerarse algunos
problemas de coyuntura que pudieran quitarle disponibilidad inmediata ó postergar los
vencimientos. En esos casos será necesario reclasifcar esos activos ubicándolos en el sector del
balance general que corresponda, conforme con la situación concreta que se presente.

Se asimila al capital de trabajo, como la expresión más representativa de la situación financiera

de una empresa. Por supuestos, nos estamos refiriendo al enfoque temporal – financiero del
capital de trabajo, que señala el plazo de un año para que los activos se transformen en efectivo y
los pasivos deban ser pagados.

En algunas regiones del mundo al capital de trabajo se lo denomina “capital circulante”, ó

“capital corriente”, ó “capital en giro”.

Todas esas denominaciones son correctas y quieren representar a los valores básicos que generan
los resultados operativos del ente.

De todos esos nombres, desde nuestro punto de vista, el más claro es el de “capital circulante”
dadas las características de los bienes que lo integran que, continuamente, “entran y salen” del
patrimonio y, de esa forma, generan los resultados.

La situación financiera que muestra el balance general debe ser analizada é interpretada para sacar
conclusiones sobre el estado del ente. Son ejemplos de indicaciones adecuados para el análisis, los
siguientes:

a) Liquidez directa

b) Liquidez ácida

c) Magnitud del capital de trabajo

d) Importancia relativa de cada rubro dentro del conjunto del activo ó del pasivo

e) Análisis horizontal de cada rubro

f) Comparación de las cifras históricas con las pronosticadas

La situación patrimonial, ya dijimos que es más amplia, toda vez que se refiere a la totalidad del
activo y del pasivo, también es representativa de la buena ó mala situación del ente, conclusión
que se puede establecer mediante el análisis. El análisis vertical del activo es muy útil para
determinar en que medida los activos fijos reflejan los pronósticos, ó si la financiación de los
bienes de uso ha sido correctamente prevista y cumplida. Otro indicador muy trascendente es el
indicador de solvencia (capital ajeno / capital propio).

A efectos de profundizar estos temas puede consultarse el libro “Estados Contables. Presentación,
interpretación y análisis” de Mario Biondi, de Errepar S.A. (2003).

21
2.7 Variedad de estados contables básicos de publicación

Los estados contables básicos que se publican están preparados de acuerdo con lo que disponen
las normas emitidas por los organismos reguladores.

En general se observan marcadas diferencias entre las exigencias para las llamadas sociedades
abiertas, ó sea las que hacen oferta pública de sus títulos valores, respecto de las sociedades
cerradas, que son las que no tienen la posibilidad de recurrir a los mercados de capitales públicos
(bolsas de comercio, mercados de valores, etc.)

Está perfectamente justificada la diferencia de requerimientos teniendo en cuenta que, de alguna

manera los organismos de contralor pretenden proteger a público que no tiene ninguna
participación en las decisiones adoptadas por los grupos mayoritarios.

En la Argentina la gran diferencia entre los requerimientos a las sociedades abiertas, respecto de
las cerradas, consiste en la presentación de información complementaria, además de algunos otros
detalles menores. En nuestro país los estados contables básicos son los mismos pero una gran
cantidad de datos adicionales son requeridos para ilustrar a los interesados.

Las normas contables de aplicación general son emitidas por la Federación Argentina de Consejos
Profesionales en Ciencias Económicas, pero deben ser convalidadas por cada uno de los Consejos
Profesionales de las provincias y de la Ciudad de Buenos Aires. En realidad la Federación actúa
como un organismo de investigación que recomienda determinadas normas; los consejos
profesionales pueden observarlas ó no.

Otra aclaración que es importante formular surge de ciertas “dispensas” que se otorgan a
entidades pequeñas para dejar de producir ciertas informaciones analíticas.

La Comisión Nacional de Valores, el banco Central de la República Argentina, la

Superintendencia de Seguros de la Nación y otras entidades similares, son las que dictan normas
contables específicas para las empresas de esos ramos de actividades.

En otros países la situación es diferente y así mientras se observa que en los Estados Unidos de
Norteamérica las mayores exigencias son para las corporaciones que actúan en las bolsas de
valores de allí, mientras para las corporaciones menos trascendentes son menores los
requerimientos, incluso las empresas muy pequeñas pueden realizar sus estados contables por el
método de lo percibido en lugar del clásico devengado.

Otra variedad de estados contables se observa en cuento a la exposición de los mismos para su
publicación, sin que cambie el contenido intrínseco. Son importantes las diferencias que presentan
los modelos de balances generales y de estados de ganancias y pérdidas de los países anglosajones
y de sus seguidores, respecto de los requeridos por la Comunidad Europea.

Sin perjuicio de un análisis más profundo que se verá algo más adelante vale la pena destacar
algunas diferencias de exposición y también de medición:

Modelo anglosajón Modelo Comunidad Europea

22
 BALANCE GENERAL

1 – Ordenamiento general 1 – Ordenamiento general

 Activos de mayor a menor liquidez  Activos de menor a mayor liquidez
 Pasivos de mayor a menor exigibilidad (*)  Pasivos de menor a mayor exigibilidad
 Patrimonio neto, última porción de la derecha del  Patrimonio neto, primera porción de la derecha del
B.G. B.G.
 Activo corriente  Activo circulante
 Las acciones propias en cartera se restan de las  Las acciones propias en cartera se registran en el
acciones en circulación activo

CUENTA DE GANANCIAS Y PERDIDAS

 La presentación utiliza la forma de relación  La presentación utiliza la forma de cuenta (Debe y

 Los beneficios derivados de la venta de acciones Haber)
propias en cartera no constituyen utilidad é integran  Los beneficios derivados de la venta de acciones
el patrimonio neto como una “prima de venta” propias en cartera son resultados extraordinarios.
 La presentación constituye una suma algebraica con  La presentación requiere comparaciones continuas y
resultados parciales automáticos explícitas del debe y del haber
 El resultado del período es mostrado como cifra  El resultado del período se lo muestra como una
final explícita. cifra balanceante

(*) En cuanto a las cercanías de los vencimientos

- Modelo de presentación según la modalidad anglosajona

Balance general al .../.../...

Activo Pasivo
Activo corriente Pasivo corriente
Caja y bancos Deudas comerciales
Inversiones temporarias Deudas bancarias y financieras
Créditos por ventas Deudas sociales
Otros créditos Deudas fiscales
Bienes de cambio Dividendos a pagar
Otros Activos Cobros anticipados
Otros Pasivos
Total Activo corriente Total Pasivo corriente

Activo no corriente Pasivo no corriente

Créditos por venta (misma clasificación que pasivo corriente)
Otros créditos Total Pasivo no corriente
Bienes de cambio Total Pasivo
Inversiones permanentes
Bienes de uso
Activos intangibles
Otros Activos Patrimonio neto
Total Activo no corriente
Total Activo Total Pasivo más Patrimonio Neto

ESTADO DE RESULTADOS
Por el ejercicio anual finalizado el …/…/…

…/…/…
$
Ventas netas de bienes y servicios ……
Costo de bienes vendidos y servicios prestados ……
———
Ganancia (pérdida) bruta ……

Gastos de comercialización ……
Gastos de administración ……
Otros gastos ……

23
 Resultados de inversiones empresas controladas/vinculadas ……
Resultados financieros ……
Otros ingresos y egresos ……
Ganancia (pérdida) antes de impuesto a las utilidades ……
Impuesto a las utilidades (nota...) ……
———
Ganancia (pérdida) ordinaria ……
Resultados de las operaciones extraordinarias ……
———
Ganancia (pérdida) del ejercicio ……
=====

- Modelo de presentación según la modalidad de la comunidad europea

Balance General al .. / .. / ..
Activo Pasivo

A) Accionistas (socios) por desembolsos no exigidos ... A) Fondos propios ...

I – Capital suscripto ...
B) Inmovilizado ... II – Prima de emisión ...
I – Gastos de establecimiento ... III – Reserva de revalorización ...
II – Inmovilizaciones inmateriales ... IV – Reservas ...
III – Inmovilizaciones materiales ... V – Resultados de ejercicios anteriores ...
IV – Inmovilizaciones financieras ... VI – Pérdidas y ganancias ...
V – Acciones propias ... VII – Dividendo a cuenta entregado
en el ejercicio ...
C) Gastos a distribuir en varios ejercicios ... B) Ingresos a distribuir en varios ejercicios ...

D) Activo circulante ... C) Provisiones para riesgos y gastos ...

I – Acciones por desembolsos exigidos ...
II – Existencias ... D) Acreedores a largo plazo ...
III – Deudores ...
IV – Inversiones financieras temporales ... E) Acreedores a corto plazo ...
V – Acciones propias a corto plazo ...
VI – Tesorería ...
VII – Ajustes por periodificación ...
Total General (A + B + C + D) ... Total General (A + B + C + D + E) ...

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS (abreviada)

DEBE HABER
A) GASTOS B) INGRESOS
1 - Consumo de explotación 1 – Ingresos de explotación
2 - Gastos de personal a) Importe neto de la cifra de negocios
a) Sueldos, salarios y asimilados b) Otros ingresos de explotación
b) Cargas sociales
3 - Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado
4 - Variación de las provisiones de tráfico y
pérdidas de créditos incobrables
5 - Otros gastos de explotación

I – BENEFICIOS DE EXPLOTACION (B1 – A1 – A2 – I – PERDIDAS DE EXPLOTACION (A1 + A2 + A3 + A4

A3 - A4 – A5) + A5 – B1)

6 - Gastos financieros y gastos asimilados 2 - Ingresos financieros

a) Por deudas con empresas del grupo a) En empresas del grupo
b) Por deudas con empresas asociadas b) En empresas asociados
c) Por otras deudas c) Otros
d) Pérdidas de inversiones financieras d) Beneficios en inversiones financieras
e) Diferencias de cambio 3 - Diferencias de cambio
7 - Variación de las provisiones de inversiones

24
 financieras
8 - Diferencias negativas de cambio

II – RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS (B2 + II – RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS (A6 +

B3 – A6 – A7 – A8) A7 + A8 – B2 – B3)

III – BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES III – PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS

ORDINARIAS (AI + AII – BI – BII) (BI + BII – AI – AII)

9 - Variación de las provisiones de inmovilizado 4 – Beneficios en enajenación de inmovilizado

inmaterial, material y cartera de control inmaterial, material y cartera de control
10 - Pérdidas procedentes del inmovilizado 5 – Beneficios por operaciones con acciones y
inmaterial, material y cartera de control obligaciones propias
11 - Pérdidas por operaciones con acciones y 6 – Subvenciones de capital transferencial al resultado
obligaciones propias del ejercicio
12 - Gastos extraordinarios 7 – Ingresos extraordinarios
13 - Gastos y pérdidas de otros ejercicios 8 – Ingresos y beneficios de otros ejercicios

IV – RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS IV – RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS

(B4 + B5 + B6 + B7 + B8 – A9 – A10 – A11 – A12 – (A9 + A10 + A11 + A12 + A13 – B4 – B5 – B6 – B7 –
A13) B8)

V – BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (AIII + AIV V – PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS (BIII + BIV –
– BIII – BIV) AIII – AIV)

14 - Impuestos sobre sociedades

15 - Otros impuestos

VI – RESULTADO DEL EJERCICIO (beneficios) (AV – VI – RESULTADO DEL EJERCICIO (pérdidas) (BV +
A14 – A15) A14 + A 15)

25
CAPITULO 3 – EL TIEMPO EN LA VIDA DE LAS EMPRESAS

3.1 Momentos en la vida de las empresas

La empresa, como todo ente vivo, cumple con una ley natural. Así podemos decir que la misma
tiene por lo menos tres “momentos”, perfectamente definidos entre sí:

- su nacimiento,
- su desarrollo y
- su finalización.

3.1.1 Nacimiento: Iniciación de las actividades

El nacimiento coincide con la consecuencia de la voluntad de un grupo o de una persona

individual que decide constituirla para la concreción de un objetivo en particular. En todos los
casos el mismo perseguirá un fin lucrativo.

En ese primer momento, nacerá como ente jurídico propio, se realizarán los instrumentos
contractuales que le darán “vida formal”, se la inscribirá en los registros correspondientes, se dará
cumplimiento a todos los requisitos formales, pero, para funcionar, también será necesario
determinar y ordenar adecuadamente los recursos necesarios para comenzar con su operatoria.

Esos primeros recursos con los cuales cuenta el ente darán origen a una representación contable
de los mismos, que se traduce en el balance inicial que es el acta de nacimiento, en su expresión
cualitativa y cuantitativa.

Lógicamente, para la cuantificación (medición) de esos recursos se deben hacer los estudios
necesarios que permitan establecer cuantitativa y cualitativamente la magnitud del patrimonio. De
la seriedad de esos estudios iniciales dependerá en gran parte el futuro de la empresa, su situación
financiera, su rentabilidad y en general su evolución futura.

Tanto la apreciación cualitativa como la cuantitativa del capital marcan las pautas a observarse en
la integración del patrimonio inicial. Dentro de los márgenes señalados por aquellos estudios
deberán desenvolverse las negociaciones entre los socios, de las cuales resultará establecido el
tipo de bienes que aportarán.

Todos esos bienes deben ser económicamente utilizables, o sea que deben encontrarse incluidos
en el estudio inicial comentado anteriormente. El inventario inicial va a ser el reflejo de los
aportes de los socios, que se ajustarán a los estudios preliminares realizados en su magnitud
cualitativa y cuantitativa.

La autenticidad de los valores reconocidos sobre los aportes realizados por los socios a la
sociedad debe ser perfectamente controlada por parte del contador certificante a través del análisis
a efectuar sobre el balance inicial, para lo cual será necesario que se apliquen procedimientos de
verificación establecidos por las normas de auditoría, para confirmar la correcta valuación de los
aportes iniciales.

26
Deben desecharse por completo los aportes en suspenso. Siempre debe tenerse presente que los
terceros que operarán con la sociedad recién formada lo harán en base al inventario inicial; es
decir, cuando le concedan créditos o facilidades lo harán teniendo en cuenta su posición, que
estará dada por el inventario inicial.

Las consecuencias de los bienes no líquidos deben corresponder a la empresa que los aceptó, es
decir, a la empresa constituida.

3.1.2 Desarrollo de las actividades

La empresa se constituye con fines de lucro. Luego, a través de su vida, obtendrá beneficios o
quebrantos. De una u otra forma se habrá operado en el patrimonio inicial, resultante de la
situación primitiva de la empresa (inventario inicial) un cambio en su estructura, no sólo en su
aspecto cuantitativo sino también cualitativo.

Esas variaciones deben establecerse periódicamente, existiendo razones de orden técnico y legal
para que el plazo entre una y otra sea regular y no muy prolongado; más adelante nos referiremos
a ello en detalle.

Para la determinación de las nuevas posiciones patrimoniales, se aplicarán criterios de valuación

consistentes, atendiendo a la característica primordial de “empresa en marcha”. Luego, siempre
deben tenerse en cuenta para la aplicación de criterios de valuación en inventarios de desarrollo de
la empresa, situaciones normales y en vistas a la proyección de futuro de la misma.

3.1.3 Cese de las actividades

La empresa puede dar por cumplidas sus actividades (“liquidarse”)como consecuencia del
cumplimiento del plazo estipulado en el contrato, por cumplimiento del objeto social o bien por
imposibilidad de ese objetivo, por disposiciones legales, o por hechos o decisiones voluntarias o
involuntarias de sus integrantes.

Todas esas causales implican el cese de las actividades normales de la empresa, que perderá su
proyección de futuro y, lógicamente, entrará en liquidación. En esos casos es necesario conocer la
cuantía de los bienes y derechos que posee la empresa (activos) para afrontar los compromisos
emergentes de la liquidación (pasivos).

Esta breve exposición del problema nos señala el camino a seguir, que no puede ser otro que el de
actualizar todos los valores con el objeto de establecer la real situación de la empresa. Ya no se
aplicarán criterios de valuación consistentes, atendiendo a la proyección de la empresa, sino que
ahora debe determinarse el posible valor de realización de todos los bienes, o sea, el valor
actualizado de los mismos, según las condiciones en que se encuentren.

Las diferencias patrimoniales que pudieran existir como consecuencia de la revaluación total de
los rubros, concurrirán a ajustar ese patrimonio.

Este estado o balance final es el punto de partida para la liquidación de la empresa.

27
Lo importante es destacar que los criterios de valuación diferirán de los aplicados en la etapa de
desarrollo de la empresa, por cuanto aquí sólo interesa conocer el valor real de la empresa al
término de su vida.

3.2 Características distintivas de cada momento

Sin duda, de los tres momentos el más importante es el correspondiente al desarrollo de la

empresa, por cuanto las variaciones que se van operando en el patrimonio de la misma informarán
sobre su buena marcha o no y, asimismo, sobre el éxito o fracaso de la política seguida.

En el primer momento (inicio), interesa conocer la cuantía de los bienes que posee la entidad y si
los mismos podrán hacer frente o no a su necesidad operativa futura.

En el momento de cierre interesa conocer si la totalidad de los activos de la empresa son

suficientes para hacer frente a sus compromisos, para lo cual se valuarán los bienes componentes
del patrimonio a esa fecha, en función de criterios basados en valores de realización que
mostrarán la situación real “de venta” de la empresa.

En la etapa de desarrollo del ente se deberá medir su evolución. Teniendo en cuenta que se trata,
normalmente, de un período prolongado, se lo parcializa en “ejercicios anuales”.

3.3 Separación en periodos comparativos durante la vida normal de la empresa

Durante el desarrollo o vida normal de la empresa, interesa conocer si obtuvo beneficios o

quebrantos, es decir, si varió su patrimonio en forma favorable o desfavorable.

O sea, conocer el cambio en su estructura patrimonial, no sólo en su aspecto cuantitativo sino

también cualitativo.

Para que ello sea útil, esas variaciones deben establecerse periódicamente, existiendo, como
comentáramos anteriormente, razones de orden técnico y legal que así lo exigen.

Esa periodicidad de la que hablamos recibe el nombre de ejercicio, y significa que, una vez
finalizado el mismo, debe establecerse la situación de la empresa a la fecha indicada, para lo cual
se la analiza estática y dinámicamente.

El análisis estático mostrará el estado de la empresa en un momento determinado, que va a estar

dado por la fecha de cierre del ejercicio económico.

Este análisis deberá comprender los bienes económicos con que cuenta el ente para hacer frente a
su actividad y también las cargas que gravan a esos bienes. Al primer grupo se lo denomina activo
o capital económico y a las cargas que lo gravan se las señala con el nombre de pasivo o capital de
terceros.

Por diferencia entre ambos conceptos obtendremos el patrimonio neto, que estará integrado por la
cuenta capital, las reservas de la empresa y el resultado que comprende tanto a los del presente
ejercicio como a los anteriores que no hubieran sido distribuidos.

28
Las variaciones cuantitativas del patrimonio neto, respecto del ejercicio anterior, se reflejarán en
los resultados del presente ejercicio.

Las variaciones cualitativas se observarán, por su parte, por la distinta composición de los rubros
activos y pasivos respecto del ejercicio anterior.

Estas variaciones cualitativas tienen una importancia fundamental toda vez que son las que
permiten analizar y determinar el capital de trabajo de la empresa, o sea, la diferencia entre el
activo corriente (que es aquel que comprende el dinero en efectivo o bienes transformables en él
antes de los doce meses de la fecha de cierre de los estados contables, dados generalmente por el
efectivo y saldos disponibles en bancos; créditos y gastos pagados por adelantado; bienes de
cambio e inversiones realizables dentro del año) y el pasivo corriente (constituido por las
obligaciones a pagar dentro del año siguiente).

La magnitud del capital de trabajo de la empresa debe estar dada por un conjunto de bienes,
necesario para que aquélla pueda desarrollar su actividad y que no le acarree consecuencias
financieras / económicas que le ocasionen dificultades de alcance imprevisible. Luego, debe
cumplirse una adecuada relación capital de trabajo / capital fijo (dado por los bienes de uso,
inversiones de carácter permanente, cargos diferidos y créditos a cobrar a más de un año y el
pasivo formado por las deudas, previsiones y ganancias a realizar a más de un año de plazo).

Las variaciones cuantitativas del patrimonio neto se reflejan en el resultado del ejercicio, pero
dicho resultado es global, es decir, que indica sintéticamente lo acontecido en la empresa en el
último período económico. Naturalmente ese dato no es suficiente, siendo indispensable
analizarlo para conocer sus elementos integrantes. La forma de analizarlo primariamente es
mediante la confección del Estado de Resultados del ejercicio.

El Balance General, también conocido como Estado de Situación Patrimonial o Estado

Financiero, muestra en forma global el resultado, mientras que el Estado de Resultados del
ejercicio lo analiza detalladamente.

Vemos, por lo tanto, que ambos estados son complementarios. Mientras uno de ellos (el Balance
General ó Estado de Situación Patrimonial) es de naturaleza estática y muestra la formación del
patrimonio de la empresa en un momento dado, el otro estado (el Estado de Resultados del
ejercicio) determina cómo se ha producido la variación (resultado) de ese ejercicio económico en
esa empresa.

Tal determinación es posible hacerla en forma global a través de una comparación entre la cifra
que surge del patrimonio neto del Balance General de cierre del ejercicio menos el de inicio. La
diferencia (ajustada por aportes que hubieran efectuado los socios / accionistas durante el período,
y también corregido del efecto de distribuciones efectuadas durante el mismo lapso de tiempo)
nos dará el resultado del período considerado. Pero en este caso, obtenemos una información
general, no pormenorizada, la que sólo va a estar dada por el detalle proporcionado por las
partidas componentes del Estado de Resultados.

En la vida normal de la empresa se supone que el ente desarrolla sus funciones con completa
normalidad, o sea, atendiendo al principio de “empresa en marcha”, expresión que se refiere a
“todo organismo económico cuya existencia temporal tiene plena vigencia y mantiene su
proyección futura.”

29
La circunstancia de que la empresa esté en marcha nos permite aplicar ciertos principios o
criterios de valuación más o menos estables, dado que, por ejemplo, aquellos resultados cuya
distribución se postergue pasarán al siguiente ejercicio, pero, en definitiva, la masa societaria
percibirá los resultados a que tenga derecho, salvo alguna traslación de un período a otro.

Esta presunta normalidad en ejercicios sucesivos es indispensable para aplicar criterios de

valuación uniformes.

Lo más importante es que los criterios que se apliquen tengan estabilidad, es decir, que a lo largo
de los ejercicios no sufran modificaciones, dado que ello originaría el manejo de las cifras
contenidas en los estados contables, hecho mucho más grave que una traslación de resultados de
un ejercicio a otro.

En síntesis, los criterios de valuación que expondremos a lo largo de la presente obra son
aceptables suponiendo la vida normal de la empresa y su proyección de futuro.

3.4 Asignación de operaciones y resultados a periodos

Siguiendo el concepto analizado de “ejercicio” y “empresa en marca”, es indudable que para que
la empresa obtenga un resultado adecuado a su operatoria corresponderá imputar a cada ejercicio
económico las respectivas operaciones tal cual las mismas van sucediendo, atendiendo a otro
criterio o principio rector: “devengado”.

El mismo establece que, dentro de un ejercicio (período artificial en que se divide la larga vida de
la empresa para permitir comparaciones y seguir su evolucionar en el tiempo), deben incluirse
todas las variaciones patrimoniales que competen al mismo, sin entrar a considerar si se han
cobrado o pagado.

Dicho principio está en oposición al de caja o percibido.

Relacionado con el principio de “devengado” tenemos el de “realizado”, que se refiere a la

exteriorización de la operación, mientras que el primero trata la asignación de esa operación en el
tiempo. Dicho principio ó norma convencional de realizado establece que “los resultados
económicos sólo deben computarse cuando sean realizados, o sea, cuando la operación que los
origina quede perfeccionada desde el punto de vista de la legislación o prácticas comerciales
aplicables y se hayan ponderado fundamentalmente todos los riesgos inherentes a tal
operación”.11

3.5 Hechos posteriores o subsecuentes a la finalización de cada periodo (ejercicio)

En algunos casos suceden en las empresas acontecimientos de trascendencia que le acarrearán

consecuencias para los resultados futuros. Por ejemplo, un incendio no cubierto adecuadamente
con seguros; la insolvencia de un deudor por una cifra muy importante; una decisión
gubernamental que afectará en forma positiva o negativa los resultados; etcétera.

Lógicamente dentro de la actividad empresaria están incluidos estos tipos de riesgos y, cuando los
hechos se producen, el momento de la ocurrencia será el que indicará el ejercicio en que los
mismos deban registrarse.
11
Principios aprobados por la VII Asamblea Nacional de Graduados en Ciencias Económicas, Avellaneda, 1969.

30
Cuando los acontecimientos se producen enseguida de cerrado un ejercicio económico y
ocasionan pérdidas significativas, cabría preguntarse si en el ejercicio no cerrado “materialmente”
todavía habría que tomar algún recaudo (por ejemplo, devengar algún pasivo o regularizar algún
activo) para ajustar los resultados.

La respuesta es negativa. El resultado deberá registrarse en el ejercicio en que ocurrió el

acontecimiento. Si el cierre del ejercicio opera el 31 de diciembre, no debería importar a este
efecto, que un hecho con consecuencias trascendentes ocurra tanto sea el 6 de enero del año
siguiente como el 26 de octubre de ese año siguiente. No obstante cuando al cierre existan
indicios de esos acontecimientos, el efecto deberá producirse en el ejercicio por cerrar. Deberá
informarse por nota de dicho acontecimiento, en razón de que los terceros estarán así
adecuadamente informados de tal hecho y las consecuencias que el mismo acarreará sobre los
resultados. Los límites de fechas están dados por el cierre del ejercicio y el momento de la
Asamblea si se trata de una sociedad anónima, ó de aprobación de los estados contables en las
demás sociedades.

Por otra parte, con esa información la asamblea estará en condiciones, por ejemplo, de constituir
una reserva, en lugar de distribuir esas utilidades como dividendos.

Desde el punto de vista de la responsabilidad del contador certificante, éste está obligado a
verificar que se suministre la información adecuada en notas a los estados contables (con
indicación del efecto sobre los resultados futuros), por todos los acontecimientos posteriores al
cierre del ejercicio y por el período que expira con la fecha de su dictamen.

La nota deberá ser lo suficientemente explícita, de manera que deje traslucir con claridad cuáles
son los efectos sobre el patrimonio y los resultados futuros de la empresa, como asimismo la
forma en que tal situación puede llegar a afectar la continuidad de la misma (su “proyección de
futuro”).

Si el acontecimiento fuera de tal trascendencia que originara dudas sobre el futuro de la empresa,
el contador certificante deberá precisar en su dictamen toda la información que fuera menester
sobre el particular, incluyendo, de considerarlo necesario, el efecto sobre la valuación de los
bienes según el criterio de liquidación y no con el supuesto de “empresa en marcha” que involucra
los criterios de valuación al costo (en la corriente ortodoxa pura) y sus respectivas
regularizaciones, o bien aquellos otros basados en el costo actualizado a moneda de cierre con sus
respectivas regularizaciones (corriente ortodoxa evolucionada) o bien aquellos basados en la
realidad económica de la empresa (corriente renovadora prudente).

La Resolución Técnica Nº 17 de la F.A.C.P.C.E., en su punto 4.9 trata el tema y establece que

“deberán considerarse los efectos de los hechos y circunstancias que, habiendo ocurrido entre la
fecha de cierre de los estados contables y la de su emisión, proporcionen evidencias
confirmatorias de situaciones existentes a la primera ó permitan perfeccionar las estimaciones
correspondientes a la información en ellos contenida”.

31
CAPITULO 4 – TEORIA CONTABLE BASICA

4.1 La teoría contable

Mucha agua siguió corriendo bajo los puentes y continúa discutiéndose el tema sobre el sustento
científico o no de la contabilidad y su inclusión dentro del marco de las ciencias.

Muchos autores continuaron investigando el tema, y se pidió colaboración a expertos en otras

disciplinas, como, por ejemplo, la filosofía, las letras, la sociología, etc., para fijar su alcance.

Siguiendo al Dr. Mario Bunge12, y tratando de delimitar el campo de la contabilidad dentro del
marco de la ciencia, arte o técnica, vemos que “la ciencia, como actividad (como investigación),
pertenece a la vida social; en cuanto se la aplica al mejoramiento de nuestro medio natural y
artificial, a la invención y manufactura de bienes materiales y culturales, la ciencia se convierte en
tecnología, sin embargo, la ciencia se nos aparece como la más deslumbrante y asombrosa de las
estrellas de la cultura cuando la consideramos como bien en sí misma; esto es, como un sistema de
ideas establecidas provisionalmente (conocimiento científico), y como una actividad productora
de nuevas ideas (investigación científica)”. Y en otra parte de su trabajo agrega que “no toda la
investigación científica procura el conocimiento objetivo”.

En ese mismo trabajo clasifica a las ciencias como formales (o ideales), que son las que
demuestran o prueban, y fácticas (o materiales), que verifican (confirman o disconfirman). La
demostración es completa y final; la verificación es incompleta y por ello temporaria. De acuerdo
con ello, la economía pertenecería al grupo de las ciencias fácticas, y la contabilidad, que integra
la economía como un auxiliar o herramienta que le suministra información para la investigación,
constituiría una técnica.

Los sostenedores de la contabilidad como ciencia parten de los llamados “postulados y principios”
en los cuales se basa y que constituirían una “ley especial”. Y, en razón que el conocimiento de la
información que produce está amparada en ellos, se lo suele asimilar a un tipo de conocimiento
científico, más que a un conocimiento empírico.

La diferencia entre el conocimiento científico y el empírico está basada en la sustentación de uno

y otro. Mientras el empírico se apoya en la observación, en la reiteración y la costumbre, y su
sustento es haber actuado igual en un caso similar, el científico lo hace en una sistematización de
la investigación, mediante el planteo de una hipótesis, seguido del desmenuzamiento de los
subsistemas que integran el sistema general investigado, para llegar a una síntesis “demostrable”.
La hipótesis previa es lo que debe mostrarse satisfactoriamente.

Volviendo a lo que preocupa en este momento a los estudiosos de las ciencias económicas, que es
mejorar el producto final del sistema integrado de información, o sea, la contabilidad, vemos que
es esencialmente práctico.

Pero ¿es posible separar la práctica de la teoría? ¿qué es la práctica? Parecería que está basada en
la experiencia anterior, en hacer cosas repetidas veces, de determinada forma, que van dando un
cúmulo de pautas y lineamientos generales básicos a los cuales se ajustará más tarde, en
circunstancias similares.

12
Mario Bunge, “La ciencia, su método y su filosofía”, Ediciones Siglo Veinte, 1976

32
¿Podemos luego separar la práctica de la teoría? Evidentemente no, o por lo menos sería bastante
difícil. Es necesario contar con una buena base teórica, para poder perfilar un tema, definir un
problema (definir la “hipótesis”), encuadrarlo dentro de lineamientos básicos, que nos conducirán
sin duda a las fuentes . Para luego sí, a través de ellas, poder buscar la solución.

La práctica por sí sola no conduce a nada. Ni puede existir sin “algo” anterior, ya que está basada,
como dijimos antes, en la reiteración, en la observación, en la costumbre, en haber actuado de la
generalizaciones que pueden servir de base para la formación de teorías que, a través de la
investigación científica, llegarían a definir una ley general.

Luego, la contabilidad, ¿es una ciencia?

Sin duda se apoya en ciencias formales (matemáticas) y en ciencias fácticas (economía,

administración), recogiendo información de los hechos económicos, con orden, con métodos que
da la ciencia de la administración y de esta forma vemos que es una instrumentación de las
ciencias. Una técnica que permitirá obtener la medida de un patrimonio, su composición y su
evolución en el tiempo (resultados), y ello podrá ser absolutamente diverso según sean las pautas
que la rijan.

Pero aún queda mucho por recorrer. No está dicha la última palabra sobre este tema y corresponde
continuar investigando sobre el particular13

4.2 Pautas que la rigen. Su instrumentación

La contabilidad, la teoría contable en su conjunto, puede dar distintos “productos” finales en

función de ciertas “pautas” o “normas” que la rigen, que le fijan reglas de acción a seguir.

Pero, ¿cómo instrumentar esas pautas?, ¿quién debe regular a través de ellas la aplicación de la
teoría contable?

Existen dos formas de instrumentación. Una, la reglamentarista, nacida en Europa continental,

donde el Estado regula todo a través de normas o cursos de acción. Sostenedores de esta corriente
son GINO ZAPPA, FABIO BESTA, ROSSI, de la escuela “aziendalista” italiana, donde para ellos las
normas contables deben surgir del Estado, para ser obligatorias y seguidas por todos los usuarios.
En países como Alemania, existen planes de cuentas obligatorios para las empresas privadas
sancionados por el Gobierno, a los cuales deben ajustarse.

Y frente a esa posición, existe la anglosajona, de orientación liberal. Es la imperante en Gran

Bretaña, país que se maneja por los usos y costumbres, a tal punto que no tiene prácticamente ni
su Constitución escrita. En este caso, la profesión, a través del uso generalizado, será la que
generará la aplicación de las normas.

Esta posición también fue la adoptada por los Estados Unidos de Norteamérica, ya que nació
como colonia inglesa y, como tal, adoptó parte de esas costumbres. En ese país la técnica contable
ha avanzado a pasos agigantados. Probaron antes de reglamentarizar el uso de las normas y
engendraron principios liberales de uso generalizado, basados en la práctica, en la experiencia, en
actuar de igual modo ante situaciones análogas, es decir, en el empirismo.

13
Quienes deseen ampliar este tema pueden consultar el libro “Teoría de la Contabilidad. El ABC de su fascinante
mundo” de Mario Biondi

33
Así fue como nacieron una serie de reglas, a través del Instituto Norteamericano de Contadores
(American Institute of Certified Public Accountans), entidad que agrupa a profesionales; más
tarde se llamarían “Principios de Contabilidad” “generalmente aceptados”, porque la mayoría de
los contadores de Estados Unidos los aceptaban como lógicos, naturales.

Y reglas tales como, por ejemplo, “empresa en marcha” surgieron porque para manejar
información contable era necesario contar con un ente en funcionamiento y para medir resultados
y permitir la comparación era necesario dividir la vida de esos entes en períodos iguales, de donde
aparece “ejercicio”.

Esas reglas, nacidas de la práctica, del manejo cotidiano, fueron las que dieron origen a lo que hoy
se conoce con el discutido nombre de “principios de contabilidad generalmente aceptados”.
“Principios” a tener en cuenta para el manejo de la información contable y la confección (y
exposición) de sus productos.

Pero ese Instituto Norteamericano de Contadores (A.I.C.P.A.), que dictaba normas obligatorias
para los profesionales, que imponía sanciones, que autorizaba a ejercer la profesión, tuvo que
competir, llegado el momento, con un organismo oficial estatal, la Comisión de Valores, Securitie
and Exchange Comission (S.E.C.), que empezó a exigir el cumplimiento de ciertas normas para
las sociedades que cotizaban en bolsa, referentes a formas de valuación y exposición.

Mientras el Instituto obligaba a los contadores, la Comisión hacía lo propio con las empresas.
Comenzó así una suerte de puja que obligó a cambiar criterios en diversas oportunidades.

4.3 Corrientes actuales de opinión

Desde la aparición de los “principios de contabilidad”, provenientes de la VII Conferencia

Interamericana de Contabilidad, hasta la fecha mucho se ha dicho y hecho en vías de mejorar la
calidad del producto contable.

La información suministrada por la contabilidad es de carácter económico, y se expresa mediante

unidades monetarias como medida nominal de valor; esto es apropiado y útil mientras el común
denominador, unidad monetaria representativa de valores físicos, no sufra variaciones, es decir,
mantenga un valor constante en el tiempo. Una de las causas de la alteración moneda - valor es la
inflación y su incidencia sobre aquellos bienes que se realizarán por la expresión monetaria al
momento de su realización. Y aquí vemos que el primitivo principio de “costo históricos” y su
inalterabilidad en el tiempo actualmente no congenian. Por lo tanto, la información contable
preparada en base al mismo no es suficiente, y el producto final se ve seriamente deteriorado.

Se trató, así, de buscar un sistema que hiciera homogéneas las distintas partidas componentes de
los estados contables, a una misma fecha, a través de un índice general. Si bien aparecían
elementos que mejoraban la presentación de la información, como la expresión en cifras de igual
poder adquisitivo y la cuantificación del efecto inflacionario sobre el patrimonio a través de una
cuenta de resultado: “resultado inflacionario”, que medía la desvalorización producida por la
tenencia de rubros monetarios, o sea, en aquellos rubros expuestos a la pérdida sufrida por la
unidad monetaria y su conservación en el tiempo, en lugar de convertirse en unidades físicas, el
producto final aún no era satisfactorio. El problema aparecía y se multiplicaba en forma paralela
al índice general utilizado para homogeneizar los estados.

34
Se sugirió el cambio del antiguo “principio” de “moneda de cuenta” por el de “moneda de cuenta
homogénea”, que implicaba reconocer mayores (o menores) valores por pérdida adquisitiva de la
unidad monetaria, y en cuanto al de “costo” se seguía respetando sólo la expresión del mismo en
valores homogéneos; esto era lo que daba origen al “costo ajustado”, pero su concepto era
exactamente igual que en los antiguos “principios” de la VII CIC.

Pero, como habíamos dicho, esta posición poco a poco fue resultando insatisfactoria. Era
necesario buscar otro medio que reflejara la adecuada situación del ente y que al mismo tiempo
brindara utilidad para la toma de decisiones, y comenzó a surgir la introducción del concepto de
“realidad económica”, a tener en cuenta para la valorización de patrimonios.

Y ante esa “realidad económica”, los PCGA de la VII CIC tambalearon tal cual se los conocía y
todo comenzó a girar alrededor del concepto de ganancia. La misma ya no surge por la
comparación de patrimonios netos de un ente en un momento y en otro subsiguiente, sino que
ahora esos patrimonios deben estar traducidos a una moneda de un mismo poder adquisitivo, pero,
¿dentro de un patrimonio no hay bienes que pueden tener un mayor valor (el menor valor desde
siempre se lo reconocía por el concepto de “prudencia”), independientemente del efecto
inflacionario, donde no sólo cambia la cantidad de moneda representada sino también la cantidad
de valor que esa moneda representa? Y aquí tenemos, aparte de la inflación, otro fenómeno dado
por la tenencia de bienes y su revalorización por características propias de los mismos, el
transcurso del tiempo, ó el juego de la oferta y demanda. Y si volvemos al concepto estático de
ganancia definido vemos que el mismo es válido... sólo cambia la apropiación (reconocimiento)
de ganancia en el tiempo. Es decir, ¿cuándo debemos reconocer ese mayor valor?, ¿cuándo lo
conocemos o cuando se cumplen las condiciones del concepto de “realización”? Los sostenedores
del principio estricto de realización se sintieron escandalizados al considerar como ganancia algo
que podría o no, ocurrir en el futuro y que sin esperar a mañana lo podamos considerar cuando lo
conocemos, siempre que no sea por una situación de coyuntura. Ya que, ¿por qué considerar las
pérdidas cuando las conocemos y las ganancias sólo cuando la operación esté realizada, si
sabemos que las condiciones son irreversibles, si en aras del mejoramiento del producto contable
y su exposición lo podemos cuantificar hoy?

Todo se complicó un poco más cuando se continuó avanzando y se introdujeron temas como
beneficios implícitos del capital propio, o sea, intereses sobre capital propio, costo de
oportunidad, etcétera.

Podemos agrupar estos “avances” en cuatro corrientes perfectamente definidas, que coexisten en
este momento, sobre todo las tres primeras, ya que la última sigue en proceso de estudio. Y así
tenemos:

- Corriente ortodoxa pura:

La unidad de medida está dada por el valor nominal de la moneda (moneda “corriente”), que se
mantiene inmutable y sin variaciones, para reflejarse contablemente.
Los criterios de valuación utilizados son a valores de ingreso (costo) históricos (“costos de
ayer”).
La ganancia surge por comparación de patrimonios netos en dos momentos continuos (enfoque
estático), o bien a través del estado de resultados y la conjunción de dos corrientes contrarias, que
responden al proceso de actividad continua de la organización (enfoque dinámico). La misma
respeta los principios de devengado y realización para su exteriorización, es decir, sólo se
reconocerá cuando se haya formalizado legalmente la operación que le dio origen, sin considerar
si se ha cobrado o pagado. Pero con una transgresión: si en la valuación el precio de mercado
fuera menor que el de costo, por prudencia, deberá tomarse el primero.

35
- Corriente ortodoxa evolucionada:
La unidad de medida está dada por la homogénea ó constante (moneda homogénea) que se
obtiene a través de un índice general (coeficiente corrector) que reexpresa el valor nominal del
costo de ingreso de los bienes no monetarios, o sea, no expuestos a la inflación (por representar
unidades físicas) a la fecha de cierre, mostrándose de esa forma el costo de los mismos a moneda
de un mismo poder adquisitivo.
El criterio de valuación (ó medición) es el mismo que en la corriente anterior (costos de ayer).
Sólo se corrige su expresión al cierre.
La ganancia se obtiene mediante la contraposición de ingresos versus costos, y patrimonio neto
inicial versus patrimonio neto final (excluidas variaciones de capital y distribución de ganancias),
todo expresado a moneda de igual poder adquisitivo (independientemente de las variaciones que
haya tenido en sí misma la moneda representativa de esos valores monetarios).
La apropiación de ganancia no varía. Sólo se llevan a moneda de cierre los costos históricos. Los
principios de devengado y realizado no sufren alteración. Se segrega el efecto de la inflación
sobre los rubros monetarios, medido por los rubros no monetarios a través una cuenta de
resultados “resultados inflacionarios”.

- Corriente renovadora prudente:

Abandona el criterio de valuación a costo histórico, valuando el patrimonio, activo y pasivo,
costo de ventas y depreciaciones a valores corrientes, entendiendo por tales a aquellos que
expresan el valor más representativo de los bienes de una empresa a una fecha dada (“costos de
hoy”), de acuerdo con la realidad económica de ese momento y con las características operativas
y estructurales del ente. Establece el resultado bruto comparando ventas versus costos
determinados en base a valores corrientes al momento de cada venta.
Respeta la unidad de medida homogénea.
El concepto de ganancia no varía, pero sí su atribución en el tiempo. Ya que se toma como tal, en
el momento en que se conoce. La apropiación incluirá tanto efectos de inflación (“resultados
inflacionarios”) como de tenencia de bienes (“resultados de tenencia”). Deberán segregarse
ambos a efectos de brindar una mejor información. Los activos y los pasivos deben medirse a
valores de “hoy”.

- Corriente renovadora avanzada:

Es una reformulación total de la teoría contable, donde se introducen conceptos como
reconocimiento de intereses sobre capital propio (beneficios implícitos), costo de oportunidad y
otros.
Están en investigación muchos de sus conceptos y su posible aplicación a la práctica en la vida de
las empresas.

4.4 Los modelos contables

Una de las acepciones de “modelo” según el diccionario de la Real Academia Española es:
“esquema teórico, generalmente en forma matemática, de un sistema o de una realidad compleja,
que se elabora para facilitar su comprensión y el estudio de su comportamiento”.

El sistema contable como tal, aplicable en un momento y lugar determinado, requiere la definición
de una serie de variables que delimitan el modelo elegido.

Las variables que definen un modelo están dadas básicamente por:

36
 Unidad de medida: puede ser corriente (la que expresaba el valor de los bienes en el momento
del ingreso al patrimonio), o constante (el valor de ciertos bienes se “actualiza” en épocas
inestables, para mantener el poder adquisitivo de la moneda) (moneda corriente Versus
moneda homogénea)

 Valuación / Medición : puede respetarse el costo de ingreso al patrimonio o adoptarse un costo

de reposición en el momento de la valuación (costos de ayer Versus costos de hoy).

 Capital a mantener: puede ser financiero (el aportado por los socios), ó no financiero
(llamado también operativo o físico: determinar el capital necesario en cada momento de
cierre, para mantener un cierto nivel de producción o de capacidad en la empresa). (financiero
Versus no financiero)

Esas son las tres variables básicas, que se complementan con:

 Formación del costo de ingreso: puede ser teniendo en cuenta solamente los costos variables,
o los costos totales (por absorción: fijos y variables) (costos totales Versus costos variables)

 Reconocimiento de variaciones patrimoniales (generación de resultados): depende la

valuación, y la unidad de medida adoptada, podrá incluir resultados de intercambio ó de
operaciones (aplicación conceptos tradicionales de “realizado: venta” y “devengado:
transcurso del tiempo”), inflacionarios (por aplicación de la moneda constante), y de tenencia
(por la utilización de valores de mercado) (resultados de intercambio, inflacionarios ó de
tenencia)

 Valor recuperable de los activos (antiguo concepto de “prudencia”): la valuación se debe

probar contra un valor representativo que pueda ser obtenido por la empresa en el mercado.
De la valuación adoptada, surgirá la definición de ese valor (valor de reposición, valor de
venta, valor de uso).

Estas serían las variables que definen un modelo. Si aplicamos las mismas a las corrientes de
opinión, para definir el modelo de cada una de ellas, tendríamos:

Variables Corriente Ortodoxa Pura Corriente Ortodoxa Corriente Renovadora

Evolucionada Prudente

Unidad de medida corriente constante constante

Valuación / Medición costos de ayer costos de ayer costos de hoy
Capital a mantener financiero financiero no financiero (*)
Formación del costo costo total (por costo total (por costo total (por
absorción) absorción) absorción)
Resultados de intercambio de intercambio é de intercambio,
inflacionarios inflacionarios y
de tenencia
Valor recuperable valor reposición, ó valor valor de venta ó valor de venta, ó
de venta valor de uso de uso

37
 (*) En la corriente renovadora prudente, el capital a mantener teórico debiera ser el no
financiero. El problema es que manteniendo ese capital, parcializa la información a la situación en
particular de la empresa. Los resultados pasan a depender de cómo se mide el capital, y la
información no es comparable con otras empresas.

4.5 Teoría contable normativa

Reiteradamente hemos expresado que la teoría contable tiene dos campos de expresión,
debidamente definidos: la “teoría contable doctrinaria”, representada por la opinión de los autores
y pragmatizada en las “escuelas contables” y las “corrientes de opinión”.

Por otra parte, la “teoría contable normativa” esta representada por los “marcos conceptuales”
(explícitos é implícitos) que entre otros elementos integran los “modelos contables”.

Quien desee profundizar sobre estos aspectos teóricos podrá consultar nuestro trabajo
denominado: “Teoría de la contabilidad. El ABC de su fascinante mundo”, Ediciones Macchi S.A.
(1999).

La teoría contable normativa tiene plena vigencia actualmente y sirve para respaldar la emisión de
normas contables (Resoluciones Técnicas) concretas. Esta teoría contable normativa se expresa
fundamentalmente en el llamado “Marco Conceptual” y se complementa con el modelo contable.

En algunas oportunidades el marco conceptual es implícito, es decir que no aparece

individualizado como ocurre ahora con la Resolución Técnica N° 16. Anteriormente los
elementos integrantes del marco conceptual se encontraban dispersos en la Resolución Técnica N°
10.

4.6 El marco conceptual

Según la Resolución Técnica N° 16 el marco conceptual contable argentino establece un conjunto

de conceptos fundamentales que sirven para:

a) Definir el contenido de las futuras resoluciones técnicas sobre normas contables profesionales.
b) A los emisores y auditores de estados contables, para resolver las situaciones que no
estuvieran contenidas en ellas
c) A los analistas y demás usuarios para interpretar más adecuadamente a las normas contables
profesionales que se dictan luego del “marco”

El contenido de este documento incluye los siguientes temas:

a) Objetivo de los estados contables

b) Requisitos de la información contenida en los estados contables
c) Elementos integrantes de los estados contables
d) Reconocimiento y medición (exposición y valuación) de los estados contables
e) Modelo contable
f) Desviaciones ó excepciones permisibles y significación é importancia relativa de lo que se
expone en los estados contables

38
Luego la Resolución Técnica N° 16 incluye una afirmación, que si bien tiene un gran sentido
práctico, carece de toda lógica analítica. Textualmente expresa lo siguiente: “en el caso que
existiera alguna discrepancia entre las normas del marco conceptual contenido en esta
resolución técnica y las normas contables profesionales contenidas en otras resoluciones
técnicas, prevalecerán estas últimas”. Esta redacción, como otras partes de las resoluciones
técnicas es tan poco clara como irracional.

Cabe preguntarse, para que se dicta un marco conceptual, que se supone es la razón de ser de las
disposiciones que se dictarán en consecuencia, si estas últimas prevalecerán. Es como si la norma
“madre” no existiera.

Por otra parte la “liberalidad”, inconsistencia ó contradicción es tan absurdamente general que
hasta podría llegar a suponerse que le podría otorgar preeminencia a alguna Resolución Técnica
anterior a la Resolución Técnica N° 16, por sobre ésta. Naturalmente que en la práctica, esto
último es muy difícil que pueda ocurrir sobre todo porque la Resolución Técnica N° 16 consolida
el marco conceptual implícito que existía anteriormente.

De todas formas debería cuidarse un poco más la forma en que se redactan nuestras normas
contables, sobre todo que nuestro idioma español es muy rico en expresiones sin las limitaciones,
por ejemplo, del inglés.

Analizaremos a continuación los integrantes de este marco conceptual.

4.6.1 Objetivo de los estados contables

La norma menciona como objetivo de los estados contables ó financieros, proveer información
para terceros sobre:

- el patrimonio del ente emisor a una fecha dada,

- la evolución económica y financiera por el período que abarca los estados contables

Esta información debe ser tal que el lector de esos estados pueda adoptar decisiones sobre el ente
emisor.

La forma de encarar esta norma por la Resolución Técnica N° 16 es satisfactoria y corrigió un

error de la Resolución Técnica N° 10, la que definía a la contabilidad como un sistema de
información que facilita la toma de decisiones.

La Resolución Técnica 10 olvidaba que el campo o dominio de la contabilidad es mucho más

amplio que el de la contabilidad financiera, para lo cual la norma legisla.

Por esa razón el cambio es positivo.

Inmediatamente la norma bajo estudio (objetivo de los estados contables) menciona, a título de
ejemplos a quienes puede interesar la exposición y evaluación de un ente, menciona a:

 los inversores actuales y potenciales, para comprar, vender sus tenencias, posibles dividendos,
etc.
 los empleados interesados en evaluar las posibilidades de cumplimiento de pago de sueldos y
aportes
 los acreedores actuales y potenciales para analizar las posibilidades de cobro de sus derechos

39
 los clientes por la continuidad de sus operaciones comerciales
 el Estado para el control de los tributos a cargo del ente

Más adelante, agrega la norma, a modo de tipificación de la información a producir debe cubrir,
como mínimo, lo siguiente:

a) la situación patrimonial del ente a la fecha indicada

b) la evolución de su patrimonio, incluyendo las causas de los resultados logrados en el período
c) la evolución de la situación financiera en el período
d) otros hechos que ayuden a evaluar los montos, momentos é incertidumbres de los flujos de
fondos que los inversores acreedores recibirán en el futuro.

Para lograr estos fines y, a modo de complemento, los emisores de estados contables deberían
incluír explicaciones é interpretaciones que ayuden a la mejor comprensión de la información que
incluyen.

4.6.2. Requisitos de la información contenida en los estados contables

Esta parte de la Resolución Técnica N° 16, que instituye el marco conceptual contable describe
este capítulo de la norma. Contiene dos partes, que son:

 una descripción sintética de las condiciones (atributos) que debe reunir la información
contable, y
 restricciones ó limitaciones para la aplicación completa de tales atributos

Cualidades ó atributos (ó condiciones) que debe observar la información contable para ser
aceptable:

. Pertenencia

Este atributo ó cualidad también se la denomina atingencia (atinente a...) y queda cumplida
cuando la información contable tiene la claridad necesaria para que el lector encuentre los
elementos que le permitan ó confirmar ó modificar una información anterior y para pronosticar las
consecuencias futuras de los hechos pasados ó presentes.

.Confiabilidad

La información contable debe ser creíble. Se presume que es creíble ó confiable cuando los datos
nos aproximan a la realidad y son verificables.

- Aproximación a la realidad: Esta expresión significa que los estados contables no deben estar
afectados por errores u omisiones importantes, ni por deformaciones dirigidas a beneficiar los
intereses particulares del emisor ó de otras personas.
Agrega la norma que comentamos (Resolución Técnica 16, Marco Conceptual contable) que
para “aproximarse a la realidad”, la información contable debe cumplir con los requisitos de:
esencialidad, neutralidad e integridad.
La esencialidad, expresa que es más importante en un estado contable la sustancia (el fondo)
que la forma. Fundamentalmente se quiere afirmar que la realidad económica debe prevalecer,
aunque en algunos casos las normas jurídicas pudieran hacer aparecer a una operación en una
alternativa diferente.

40
 Esto no significa que puede desconocerse la virtualidad jurídica, pero la interpretación debe
acompañarse de adecuados fundamentos. Toda duda sobre contradicciones instrumentales ó
jurídicas versus realidad económica, debe inclinarse por esta última pero fundamentando y
aclarando en notas a los estados contables la dicotomía producida y los fundamentos a la
alternativa seleccionada.
La neutralidad es otra característica que ayuda a conformar la aproximación a la realidad. Esta
vinculada con un antiguo axioma contable: equidad, ó sea evitar sesgos, favoritismos,
subjetividades, etc. Se pretende que la objetividad sea la forma más razonable de encarar los
problemas que se originaron en todas las etapas de la confección de los estados contables. La
objetividad despersonaliza las decisiones, las zonas dudosas no deberían existir en estos
casos. No se pierde objetividad cuando los problemas de exponen reflejando las dudas que el
emisor pueda tener en un caso concreto y en tanto se fundamente la decisión adoptada.
La integridad también aporta elementos para que los estados contables se aproximen a la
realidad. Este concepto también conocido como “información completa” indica que no debe
omitirse ninguna información importante, que pueda inducir a error a los lectores, lo cual
transformaría a dichos estados en no confiables.

- Verificabilidad: cualquier persona, con los conocimientos y elementos de juicio necesarios,

debería poder corroborar la información que aparece en los estados contables. Esta cualidad es
importante para lograr la confianza de los lectores que deben adoptar decisiones con esa base
de análisis.

. Sistematicidad

Los estados contables no pueden ser confeccionados en forma arbitraria. Muy por el contrario
deben observarse las normas legales (en su más amplia acepción). Para que esto sea útil deben ser
completos y claros, lo cual no siempre ocurre. De todas formas nunca debe descartarse el sano
juicio profesional para decidir en los casos dudosos ó que involucren opciones diferentes.
La honestidad profesional es prenda de buena fe y siempre debe estar presente.

.Comparabilidad

La comparabilidad es un importante requisito que debe tenerse en cuenta cuando se confeccionan

estados contables. Este tipo de comparabilidad comprende tres situaciones:

a) Comparabilidad entre los diferentes estados contables del ente, de una misma fecha. El
resultado del período que surja del estado de resultados debe ser igual al que se consigne en el
estado de evolución del patrimonio neto. Además el criterio que se utilice para el costo de las
mercaderías vendidas debe tener la misma base que la medición de los bienes de cambio en
existencia y que aparecen en el balance general. Otro ejemplo que puede informarse es que el
costo de la mercadería vendida (estado de resultados) debe ser el mismo que el del anexo
correspondiente.
Los ejemplos podrían multiplicarse pero parecería no necesario insistir sobre la necesidad de
coherencia entre los aspectos de medición y exposición en todos los estados contables de un
ente a una misma fecha.
b) comparabilidad de diferentes estados contables de un ente en fechas distintas.
c) Comparabilidad de los estados contables del ente con los de otros entres. En este caso las
normas contables aplicadas deberían ser similares.

41
La Resolución Técnica 16 menciona más adelante cuales serían las condiciones ideales para poder
comparar con menores márgenes de errores los diferentes estados contables de un ente a la misma
fecha, para lo cual alude a los siguientes ejemplos:

a) que todos los estados contables estén expresados en la misma unidad de medida
b) que los criterios de valuación (ahora denominados de medición) sean coherentes en los
diferentes estados (por ejemplo, existencia de bienes de cambio y costo de las mercaderías
vendidas)
c) que las informaciones que se suministren de un mismo estado tengan las mismas bases.

Si se trata de estados contables sucesivos, de un mismo ente, se mejora la comparabilidad si:

a) se mantienen las mismas reglas de medición y de exposición

b) los períodos comparados fueran de igual duración
c) en esos períodos no existieran estacionalidades distintas
d) no se iniciaran ó se discontinuaran nuevos negocios, ó actividades ó siniestros que afectaran
las operaciones.

La condición (a) es imposible aplicarse cuando se sancionan nuevas normas contables. Las
condiciones (b), (c) y (d) pueden no cumplirse por circunstancias de hecho: de todas formas en los
estados contables deberán aclararse debidamente esas circunstancias.

.Claridad

No obstante que los estados contables no deben excluir información por el hecho que su
complejidad la haga de difícil comprensión por los usuarios tipos, aquellos deben prepararse
utilizando un lenguaje preciso, evitando ambigüedades y que sea inteligible para lectores que
tengan un conocimiento razonable de las actividades económicas, del mundo de los negocios y de
la terminología contable.

Restricciones que condicionan el logro de los requisitos de la información contenida en los

estados contables de publicación

El análisis pormenorizado que contiene la Resolución Técnica N° 16 sobre los requisitos de la

información contenida en los estados contables de publicación, en algunas oportunidades no
puede llevarse a cabo. La misma resolución admite que, en determinadas circunstancias se
generan excepciones a la regla general, estas son:

. Oportunidad

Confeccionar estados contables de publicación a una fecha dada requiere obtener la información
en plazos razonables. Cuando algunos datos no se logran en tiempo oportuno hay dos caminos
para seguir:

- Omitir la información faltante que podrá hacerle perder utilidad a los estados contables
- Demorar la publicación que haría perder pertinencia a los estados contables.

La norma establece que para la búsqueda de un equilibrio entre relevancia y confiabilidad debe
considerarse como se satisfacen mejor las necesidades de toma de decisiones económicas por
parte de los usuarios tipos.

42
. Equilibrio entre costos y beneficios

Cualquier información que quiera obtenerse tiene un costo.

En general el límite de ese costo es la utilidad que significa poseer esa información. Si
aplicáramos esa ecuación, la forma generalizada para la confección de los estados contables de
publicación, nos encontraríamos con una seria limitación al principio de la utilidad que deben
prestar aquellos para la adopción de decisiones económicas respecto del ente en cuestión.

Por esa razón la Resolución Técnica 16 dice que las normas contables profesionales no podrán
dejar de aplicarse, fundamentándose la omisión en ese equilibrio costo – beneficio, ó insumo –
producto, como también se la conoce.

Lo que las normas pueden admitir en este punto es que cuando se produce este conflicto de
intereses podrán utilizarse métodos alternativos que estén autorizados.

La prueba de la justificación de la utilización de métodos alternativos corre por cuenta del ente
que así lo decida.

El sano juicio profesional del contador público deberá evaluar la razonabilidad de la decisión.

4.6.3 Elementos de los estados contables

Siempre dentro de los términos de la Resolución Técnica N° 16 (Marco Conceptual Contable)

analizaremos los aspectos que permiten exponer los llamados estados contables y, a tal fin se
pretende conocer mejor la situación del ente. La norma señala tres aspectos que deben
considerarse:

a) su situación patrimonial a la fecha de dichos estados

b) la evolución de su patrimonio durante el período, incluyendo las causas de los resultados
asignables a ese lapso de tiempo
c) la evolución de la situación financiera en el mismo período

Analizaremos cada uno de esos aspectos.

Situación Patrimonial

Los elementos relacionados directamente con la situación patrimonial de un ente son:

. Activos: conjunto de bienes y derechos, materiales é inmateriales que tienen valor económico,
como bien de cambio ó bien de uso. También se lo conoce como capital económico.

. Pasivos: obligaciones ciertas y contingentes del ente con terceros. También se lo conoce como
capital ajeno.

. Patrimonio neto de los propietarios: es la diferencia entre el Activo y el Pasivo.

También se lo conoce como capital propio

. Capital minoritario en el caso de información consolidada: resulta de la porción del patrimonio

neto que no pertenece a los accionistas ó socios mayoritarios.

43
Evolución patrimonial

La evolución patrimonial de un ente se puede producir por diversas causas, a saber:

. Transacciones con los propietarios ó titulares: se trata de aportes ó retiros de capital operados
en el período.

. Ingresos, gastos, ganancias y pérdidas: influyen en los resultados de un período.

. Impuestos que gravan las ganancias finales: estos impuestos afectan los resultados.

. Ganancia ó pérdida: diferencia entre los ingresos y gastos.

Evolución financiera

En este aspecto, la Resolución Técnica N° 16 da las pautas básicas para definir que información
referente a la evolución financiera debe llegar a los usuarios de los estados contables básicos y de
qué forma.

En ese camino menciona a los recursos financieros y asimilables a ellos (inversiones temporarias
ó transitorias) y califica como orígenes a los incrementos del efectivo y como aplicaciones a
aquellos actos económicos que lo disminuyen.

4.6.4 Reconocimiento y medición de los elementos de los estados contables

Este capítulo de la Resolución Técnica 16 resume lo expuesto anteriormente sobre las condiciones
que deben reunir los elementos que se incorporen a los estados contables de publicación.

Además menciona las mediciones contables, que deben tener en cuenta el “modelo contable” que
define y analiza la misma resolución.

4.7 Normas internacionales

En el orden internacional, el I.A.S.C. (International Accounting Standards Committee - Comité de

Normas Internacionales de Contabilidad) dependiente del I.F.A.C. (International Federation of
Accountants) fundado el 29 de junio de 1973 y manejado por un consejo que representa a los
cuerpos colegiados de los países miembros. Entre otros lo integran: Alemania, Australia, Canadá,
Dinamarca, Estados Unidos de América, Francia, Holanda, Italia, Japón, Jordania, Corea, Reino
Unido e Irlanda, Sudáfrica; emitió pronunciamientos sobre los avances operados en la teoría
contable en materia de valuación y reconocimiento de resultados.

La función primordial de ese organismo, hoy denominado I.A.S.B (International Accounting

Standards Board, por mayor autonomía conferida por el I.F.A.C.) era la de investigar sobre
normas contables de medición y de reconocimiento de resultados, que pudieran aplicarse a todos
los países del mundo. Los pronunciamientos que emite se conocen con el nombre de “Normas
Internacionales de Contabilidad” (NIC) (en inglés “International Accounting Standards”, I.A.S).

Hasta la fecha se emitieron 41 pronunciamientos:

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 - N° 1: Revelaciones de políticas contables
- N° 2: Inventarios
- N° 4: Contabilización de la depreciación
- N° 5: Información que debe revelarse en los estados financieros
- N° 7: Estados del flujo de efectivo
- N° 8: Utilidad ó pérdida neta por el período, errores fundamentales y cambios en políticas contables
- N° 9: Costos de investigación y desarrollo
- N° 10: Contingencias y sucesos que ocurren después de la fecha del balance
- N° 11: Contratos de construcción
- N° 12: Contabilización de impuestos sobre la renta
- N° 13: Presentación de activos y pasivos circulantes
- N° 14: Información financiera por segmentos
- N° 15: Información que refleja los efectos de los precios cambiantes
- N° 16: Propiedad, planta y equipo
- N° 17: Contabilización de los arrendamientos
- N° 18: Ingresos
- N° 19: costos por beneficios al retiro
- N° 20: Contabilización de las concesiones del gobierno y revelación de asistencia gubernamental
- N° 21: Efectos de las variaciones en tipos de cambio de moneda extranjera
- N° 22: Combinaciones de negocios
- N° 23: Costos de préstamos
- N° 24: Revelaciones d epartes relacionadas
- N° 25: Contabilización de las inversiones
- N° 26: Tratamiento contable é informes de los planes de beneficios por retiro
- N° 27: Estados financieros consolidados y contabilización de inversiones en subsidiarias
- N° 28: Contabilización de inversiones en asociadas
- N° 29: La información financera en economías hiperinflacionarias
- N° 30: Revelación en los estados financieros de bancos y otras instituciones financieras similares
- N° 31: Informes financieros de los intereses en negocios conjuntos
- N° 32: Instrumentos financieros: presentación y revelación
- N° 33: Beneficios por acción
- N° 34: Información financiera períodos intermedios
- N° 35: Explotaciones interrumpidas
- N° 36: Pérdidas inesperadas en el valor de los activos
- N° 37: Provisiones é información sobre activos y pasivos contingentes
- N° 38: Inmovilizado inmaterial
- N° 39: Instrumentos financieros: reconocimiento y valoración
- N° 40: Inversiones en Propiedades (tierra y edificios)
- N° 41: Agricultura

Merece citarse la International Accounting Standard (I.A.S.) Nº 15, o sea Norma Internacional de
Contabilidad (en adelante las identificaremos como N.I.C.), titulada “Información que refleja los
efectos de los precios cambiantes” que reemplazó a la antigua N.I.C. Nº 6 “Respuestas contables a
los precios cambiantes” y, la N.I.C. Nº 29 denominada: “Estados Financieros en economías
hiperinflacionarias”, la cual parte de un razonamiento erróneo, que es cuando debe ser usada,
definiendo como ámbito de aplicación una economía hiperinflacionaria.

Y aquí dos críticas merecen destacarse. La primera de ellas, y, por experiencias recogidas en
nuestro país, en un contexto hiperinflacionario ninguna norma/teoría contable permite procesar
datos para elaborar estados contables útiles para la toma de decisiones, puesto que esos momentos

45
se caracterizan por una total falta de “valor” en el mercado, por darse situaciones anómalas y
contrarias al normal desenvolvimiento de los mercados, como es el que las empresas no estén
interesadas en vender, porque no les conviene, o lo que es peor aún no saben a cuánto tienen que
vender.

La segunda es la definición que se le ha dado al contexto “hiperinflacionario” marcándolo dentro

de las siguientes pautas, por parte de la norma citada:

1 - La población prefiere mantener sus valores en bienes “no monetarios”. Los montos de
moneda corriente local, son inmediatamente invertidos para mantener su poder adquisitivo
(careciendo de “valor” el mercado, esto no es siempre posible).

2 - Los montos monetarios se consideran en una moneda extranjera relativamente estable (la
moneda local no se “entiende” por su continua y brusca desvalorización).

3 - Las ventas y compras a crédito se hacen teniendo en cuenta el efecto de la pérdida que
sufre la moneda en dicho lapso, aunque fuese corto (nadie vende/compra, ni siquiera al
contado, el crédito en esos momentos es una utopía).

4 - Las tasas de interés, salarios y precios están relacionados con un índice de precios (la suba
minuto a minuto de éste hace se torne impracticable su uso).

5 - La tasa inflacionaria acumulada de tres períodos alcanza o supera el 100 % (en períodos
hiperinflacionarios esa inflación casi se alcanza o se supera en un mes).

Por lo indicado en cada uno de los puntos anteriores entre paréntesis es que el concepto de
hiperinflación no es el adecuado, lo que indica la norma puede calificarse como inflación elevada.

Un contexto hiperinflacionario está marcado por una falta absoluta de valores en el mercado, la
suba minuto a minuto de los valores, hace se provoque el desabastecimiento, nadie quiere vender
porque no se sabe si el producto vendido podrá ser luego repuesto, se provoca lo “antinatural” en
el mercado: desaparecen las transacciones en moneda, las pocas que se hacen, forzosas, es
mediante el trueque. Confeccionar estados contables en esos lapsos es inútil, de hacerlo debe
aclararse el día, minuto y segundo de su confección, puesto que un segundo después ya los valores
asignados a los bienes serán otros y en consecuencia el resultado derivado, distinto.

Por suerte estos lapsos duran poco, y ni bien el mercado se estabiliza es posible retrotraer la
información y darle forma y cuantía a un estado contable de fecha anterior, a través de los nuevos
límites o valores recuperables de los bienes.

Haciendo esta aclaración, la norma definida en la N.I.C. Nº 29, debió haberse llamado “Informes
financieros para Economías con alta inflación”, para que la recopilación efectuada a continuación,
y su empleo, en la elaboración de estados contables, permitiera obtener datos útiles para la toma
de decisiones en las empresas.

La norma admite la reexpresión de rubros no monetarios a través del procedimiento general de

ajuste, para mostrar el resultado inflacionario, para la exposición de las cifras en los estados
contables, y también, la utilización de valores de mercado (corrientes). Es obligatorio su uso para
situaciones calificadas como “hiperinflacionarias”.

46
Esta norma complementa la N.I.C. Nº 15, “Información que refleja los efectos de los precios
cambiantes”, a la que se define como permisiva porque admite tanto la utilización del costo
reexpresado como de valores corrientes. Al mismo tiempo al referirse a conceptos tales como el
capital a mantener, menciona como viables al operativo o físico y, al financiero.

En cuanto al tratamiento a asignar al mayor valor por sobre costos reexpresados, cuando se trabaja
con valores de mercado le da el carácter de resultado ó de ajuste patrimonial. Otro problema de
esta norma, la N.I.C. Nº 29, es que confunden como una misma cosa los resultados inflacionarios
y los producidos por la tenencia de bienes.

La N.I.C. Nº 15, recomienda el empleo de costos reexpresados o “actuales” (corrientes) como

información complementaria a ser presentada por las empresas.

Transcribimos a continuación las citadas normas:

N.I.C. Nº 15. “Información que refleja los efectos de los precios cambiantes”
Alcance
1. Esta norma debe aplicarse para reflejar los efectos de los precios cambiantes en las valuaciones utilizadas en la
determinación de los resultados de operación y de posición financiera de las empresas.
2. Esta Norma Internacional de Contabilidad sustituye a la Norma Internacional de Contabilidad 6, “Respuestas
Contables a los precios Cambiantes”.
3. Esta norma se aplica a las empresas que por el nivel de sus ingresos, utilidades, activos o números de empleados
juegan un papel importante en el ambiente económico en que operan. Si se presentan tanto estados financieros de la
tenedora como estados financieros consolidados, la información requerida de acuerdo con esta norma, debe
presentarse únicamente sobre la base de información consolidada.
4. La información especificada en esta norma no tiene que presentarse para una subsidiaria que opera en el mismo
país en que la compañía tenedora tiene su domicilio, siempre y cuando la información consolidada sobre esta base
sea presentada por la tenedora. En el caso de subsidiarias que operan en un país que no sea el del domicilio de la
tenedora, sólo resulta necesario presentar la información especificada en esta norma si es práctica aceptada en
dicho país que las empresas que tienen una importancia económica presenten información de esta naturaleza.
5. Con el objeto de presentar información financiera más completa, se recomienda a otras entidades incluir
información que refleje los efectos de los precios cambiantes.
Explicación
6. Con el tiempo los precios sufren cambios como consecuencia de diferentes condiciones económicas y sociales, ya
sean específicas o generales. Las condiciones específicas, como los cambios en la oferta y la demanda y los cambios
tecnológicos, pueden originar un aumento o una reducción considerable en los precios individuales y en una forma
independiente. Además, las condiciones generales pueden resultar en un cambio en el nivel general de precios y, por
consiguiente, en el poder adquisitivo general de la moneda.
7. En la mayoría de los países los estados financieros se preparan sobre la base contable a costos históricos sin
tomar en consideración ni los cambios en el nivel general de precios ni los cambios en los precios específicos de los
activos que son propiedad de la empresa, salvo por la posible revaluación de propiedad, planta y equipo o la de
inventarios y otros activos circulantes reducidos a su valor neto de realización. La revelación requerida por esta
norma tiene como objeto informar a los usuarios de los estados financieros de una empresa sobre los efectos de los
precios cambiantes en los resultados de sus operaciones. Sin embargo, ya sea que se preparen bajo el método a
costos históricos o por un método que refleje los efectos de los precios cambiantes, no se pretende que los estados
financieros indiquen en forma directa el valor de la empresa en conjunto.
Respuestas a los precios cambiantes
8. Las empresas a las cuales se aplica esta norma deben presentar información relativa a las partidas mencionadas
en los párrafos 21 a 23, utilizando un método contable que refleje los efectos de los precios cambiantes.
9. Existen diferentes formas de preparar información financiera que respondan a los efectos de los precios
cambiantes. Una forma es presentar la información financiera desde el punto de vista del poder adquisitivo general,
otra es mostrar la información a costos actuales en lugar de a costos históricos, reconociendo los cambios en los
precios específicos de los activos. Existe una tercera forma que combina las características de ambos métodos.
10. Existen dos enfoques principales para la determinación de la utilidad. En uno la utilidad se reconoce después de
mantener el poder adquisitivo del capital contable de la empresa, y en el otro la utilidad se reconoce después de
mantener la capacidad operativa de la empresa y puede ó no incluir un ajuste al nivel general de precios.
Enfoque de poder adquisitivo general
11. El enfoque del poder adquisitivo general implica la reexpresión de todas o algunas de las partidas en los estados
financieros para reflejar cambios en el nivel general de precios. Se hace hincapié en el hecho de que las

47
reexpresiones basadas en el poder adquisitivo general modifican la unidad de contabilización correspondiente sin
cambiar las bases fundamentales de medición. Bajo este enfoque, las utilidades normalmente reflejan los efectos
(utilizando un índice apropiado) de los cambios en el nivel general de precios sobre depreciación, costo de ventas y
partidas monetarias netas y se revelan después de mantener el poder adquisitivo general del capital contable.
Enfoque de costos actuales
12. El enfoque de costos actuales se encuentra en varios métodos. Por lo general, como medida básica se utiliza el
costo de reposición; sin embargo, si el costo de reposición resulta mayor que el valor neto realizable y el valor
presente, como base de medida, se utiliza el valor neto de realización o el valor presente, el que resulte mayor.
13. Por lo general, el costo de reposición de un activo específico se deriva del costo actual de adquisición de un
activo similar, nuevo o usado, o de una capacidad productiva o de un potencial de servicio equivalente. El valor neto
realizable normalmente representa el precio de venta actual neto del activo. El valor presente representa una
estimación actual de los ingresos netos futuros atribuibles al activo, debidamente descontados.
14. Con frecuencia se utilizan índices de precios específicos para determinar el costo actual de artículos, sobre todo
si no han habido operaciones recientes, si no existen listas de precios o si no resulta práctico utilizar dichas listas.
15. Por lo general, los métodos de costos actuales requieren que se reconozcan los efectos sobre depreciación y
costo de ventas de modificaciones a precios específicos para la empresa. Asimismo, la mayoría de estos métodos
requieren que se apliquen algunos ajustes, los cuales tienen en común el reconocimiento de la acción recíproca que
existe entre precios cambiantes y el financiamiento de una empresa. Como se comenta en los párrafos 16-18, hay
diferencias de opinión respecto a la forma que deben tomar los ajustes.
16. Algunos métodos de costos actuales requieren que se efectúe un ajuste para reflejar los efectos que tengan los
precios cambiantes sobre todas las partidas monetarias netas, incluyendo pasivos a largo plazo, que dan origen a
una pérdida por la posesión de activos monetarios netos o a una utilidad por tener pasivos monetarios netos cuando
los precios se están aumentando y viceversa. Otros métodos limitan este ajuste a activos y pasivos monetarios que se
incluyen en el capital de trabajo de la empresa. Ambos tipos de ajuste reconocen que no sólo activos no monetarios
sino también partidas monetarias son elementos importantes de la capacidad operativa de la empresa. Un aspecto
normal de los métodos de costos actuales mencionados anteriormente es que reconocen a la utilidad después de
mantener la capacidad operativa de la empresa.
17. De acuerdo con otro punto de vista, resulta innecesario reconocer en el estado de resultados el costo adicional
de reposición de activos por la porción en que éstos sean financiados por créditos otorgados. Los métodos basados
en este punto de vista revelan a la utilidad después de mantener la porción de la capacidad operativa de la empresa
que es financiada por los accionistas. Esto puede lograrse, por ejemplo, reduciendo el total de ajuste por concepto
de depreciación, costo de ventas, y si el método así lo requiere, el capital de trabajo monetario, en la proporción del
financiamiento por medio de préstamos que representa el financiamiento total de créditos y capital contable.
18. Conforme a algunos métodos de costos actuales se aplica un índice del nivel general de precios al importe de la
participación de los accionistas. Esto indica hasta qué punto se ha mantenido el capital contable desde el punto de
vista del poder adquisitivo general cuando el aumento en el costo de reposición de los activos es menor que la
disminución en el poder adquisitivo de la participación de los accionistas durante el mismo período. Algunas veces
sólo se hace referencia de este cálculo únicamente para facilitar la comparación entre activos netos en términos del
poder adquisitivo general y activos netos a costos actuales. Bajo otros métodos, que reconocen la utilidad después de
mantener el poder adquisitivo general del capital contable de la empresa, la diferencia entre las dos cifras de activos
netos es tratada como una utilidad o pérdida que se acumula a los accionistas.
Estado actual
19. Los diferentes métodos, descriptos anteriormente, para reflejar los precios cambiantes, algunas veces se utilizan
para proporcionar información financiera, ya sea a nivel de estados básicos o como información complementaria.
Sin embargo, aún no existe un acuerdo común al respecto a nivel internacional. Consecuentemente, la Comisión de
Normas Internacionales de Contabilidad estima que se necesita adquirir mayor experiencia antes de considerar el
requerir que las empresas elaboren estados financieros básicos observando un sistema uniforme e integral para
reflejar los precios cambiantes. Mientras tanto, resultaría útil si las empresas que presentan estados financieros
básicos de acuerdo con el método de costos históricos proporcionaran información complementaria para reflejar los
efectos de los precios cambiantes.
20. Existen diferentes recomendaciones respecto a las partidas que deben incluirse en dicha información y varían
desde unas cuantas partidas del estado de resultados hasta todas las revelaciones del balance general y el estado de
resultados. Sería conveniente que se estableciera un requisito internacional en cuanto a las partidas que deben
incluirse, como mínimo, en la información.
Revelaciones mínimas
21. Las partidas que deben presentarse son:
a) el importe del ajuste a / ó el importe ajustado de la depreciación de propiedad, planta y equipo:
b) el importe del ajuste a / ó el importe ajustado de costo de ventas;
c) los ajustes correspondientes a partidas monetarias, el efecto de préstamos, la participación en el capital
contable cuando dichos ajustes se hayan considerado al determinar la utilidad por el método contable
adoptado, y

48
 d) el efecto en conjunto sobre resultados de los ajustes descritos en a y en (b) y en su caso (c), así como
cualquier otra partida que refleje los efectos de los precios cambiantes informados bajo el método contable
adoptado.
22. Al adoptarse un método de costos actuales, debe revelarse el costo actual de propiedad, planta y equipo é
inventarios..
23. Las empresas deben describir los métodos adoptados para computar la información especificada en los párrafos
21 y 22, incluyendo el tipo de cualquier índice utilizado.
24. La información requerida en los párrafos 21 a 23 debe proporcionarse como información complementaria, a no
ser que se presente en los estados financieros básicos.
25. En la mayoría de los países dicha información se incluye como un complemento a los estados financieros básicos
y no forma parte integral de los mismos. Esta norma no se aplica a los precios cambiantes y de información que
deben ser aplicadas por una empresa al preparar sus estados financieros básicos, salvo que dichos estados
financieros estén presentados sobre una base que refleje los efectos de los precios cambiantes.
Otras revelaciones
26. Es recomendable que las empresas incluyan revelaciones adicionales relativas a la importancia de la
información en las circunstancias en que se encuentra la empresa. Por lo general resulta de utilidad la revelación de
cualquier ajuste a previsiones para impuestos ó saldos de cuentas de impuestos.
Vigencia
Esta Norma Internacional de Contabilidad sustituye a la Norma Internacional de Contabilidad 6, Respuestas
Contables a los Precios Cambiantes, y se aplica a estados financieros que cubren períodos que se inician el 1º de
enero de 1983 o a partir de esta fecha.

N.I.C. Nº 29 - “La información financiera en economías hiperinflacionarias”

Alcance
1. Esta norma debe aplicarse a los estados financieros básicos, incluyendo los estados financieros consolidados de
cualquier empresa que informa en la moneda de una economía hiperinflacionaria.
2. En una economía hiperinflacionaria no es útil informar los resultados de operación y la posición financiera en la
moneda local sin ajustarlos. El dinero pierde poder adquisitivo a tal velocidad que la comparación de las cifras de
las transacciones y otros eventos que ocurrieron en diferentes fechas, aún dentro del mismo período contable, resulta
engañoso.
3. Esta norma no establece una tasa absoluta a la cual puede considerarse que se presente la situación
hiperinflacionaria. Es un asunto de juicio el decidir cuando es necesario la reexpresión de los estados financieros de
acuerdo con esta norma. La hiperinflación se identifica por características del ambiente económico de un país que
incluyen, pero no se limitan a las siguientes:
a) la población en general prefiere mantener sus riquezas en activos no monetarios o en una moneda
extranjera relativamente estable. Los importes que se mantienen en moneda local se invierte
inmediatamente para mantener su poder adquisitivo;
b) la población en general considera los importes monetarios no en términos de la moneda local sino en una
moneda extranjera relativamente estable. Puede ser que los precios se coticen en esa moneda;
c) las ventas y las compras a crédito se efectúan a precios que compensan las pérdidas esperadas en el poder
adquisitivo durante el período de crédito, aun cuando este sea corto;
d) las tasas de interés, salarios y precios están atados con un índice general de precios; y
e) la tasa acumulativa de la inflación sobre tres (3) años se aproxima ó supera el 100 %
4. Es preferible, que todas las empresas que informan en la moneda de la misma economía hiperinflacionaria,
apliquen esta norma desde la misma fecha. Sin embargo esta norma es aplicable a los estados financieros de
cualquier empresa desde el inicio del período en que se informa y en el cual se identifica la existencia de
hiperinflación en el país en cuya moneda se informa.
Reexpresión de los estados financieros
5. Los precios cambian con el tiempo como resultado de diferentes fuerzas políticas, económicas y sociales,
específicas o generales. Las fuerzas específicas, tales como cambios en la oferta y demanda, y los cambios
tecnológicos, pueden dar lugar a que los precios individuales se incrementen ó disminuyan de manera importante é
independientemente los unos de los otros. Además, las fuerzas generales pueden traducirse en cambios en el nivel
general de precios y, por lo tanto en el poder adquisitivo general del dinero.
6. En la mayoría de los países, los estados financieros básicos son preparados sobre la base contable del costo
histórico, sin tomar en cuenta los cambios en el nivel general de precios o los aumentos en los precios específicos de
los activos poseídos, excepto cuando es posible revaluar las inversiones y las propiedades, planta y equipo. Sin
embargo algunas empresas, presentan los estados financieros básicos con base en un enfoque de costo actual que
refleja los efectos de los cambios en los precios específicos de los activos que se tienen.
7. En una economía hiperinflacionaria, los estados financieros ya sea que se basen en el enfoque del costo histórico
ó del costo actual, son útiles solamente si se expresan en términos de una unidad de medida monetaria de poder
adquisitivo a la fecha del balance. Como resultado esta norma es aplicable a los estados financieros básicos de
empresas que informan en la moneda de una economía hiperinflacionaria. No se permite la presentación por

49
separado de la información requerida por esta norma como complemento a estados financieros que no hayan sido
reexpresados. Además, tampoco se recomienda la presentación por separado de los estados financieros antes de ser
reexpresados.
8. Los estados financieros de una empresa que informa en la moneda de una economía hiperinflacionaria, ya sea
que se basen en un enfoque de costos históricos ó de costos actuales, deben presentarse en términos de la unidad de
medida monetaria de poder adquisitivo a la fecha del balance general. Las cifras correspondientes al período
precedente requeridas por la Normas Internacional de Contabilidad 5, Información que debe Revelarse en los
estados Financieros, y cualquier otra información con respecto a períodos anteriores también debe expresarse en
términos de la unidad de medida monetaria de poder adquisitivo a la fecha del balance general.
9. La ganancia ó pérdida por posición monetaria neta debe incluirse en la utilidad neta y revelarse por separado.
10. La reexpresión de estados financieros de acuerdo con esta norma requiere de la aplicación de ciertos
procedimientos, así como de juicio. La aplicación consistente de estos procedimientos y juicios de período a período
es más importante que la exactitud de los importes resultantes que se incluyen en los estados financieros
reexpresados.
Costo Histórico de los Estados Financieros
- Balance General
11. las cifras del balance general que aún no estén expresadas en términos de la unidad de medida monetaria de
poder adquisitivo a la fecha del balance general, se reexpresan aplicando un índice general de precios.
12. Las partidas monetarias no se reexpresan, ya que éstas ya están expresadas en términos de la unidad de medida
monetaria de poder adquisitivo a la fecha del balance general. Las partidas monetarias son el efectivo que se tiene y
las partidas a ser recibidas ó pagadas en efectivo.
13. Los activos y pasivos atados contractualmente a cambios en los precios, como son los bonos y préstamos atados
que se indexan, se ajustan de conformidad con el contrato para determinar su importe pendiente a la fecha del
balance. Estas partidas se muestran a este importe ajustado en el balance general reexpresado.
14. Todos los demás activos y pasivos son no monetarios. Algunas partidas no monetarias se presentan a sus valores
actuales a la fecha del balance general, tales como el valor neto de realización y el valor de mercado, y por tanto no
se reexpresan. Todos los demás activos y pasivos no monetarios se reexpresan.
15. La mayoría de las partidas no monetarias generalmente se presentan al costo ó al costo menos depreciación;
consecuentemente se expresan a sus valores actuales a la fecha de adquisición. El costo reexpresado ó el costo
menos la depreciación de cada partida, se determina aplicando a su costo histórico y a la depreciación acumulada,
el cambio en el índice general de precios desde la fecha de adquisición hasta la fecha del balance general. Por tanto
las propiedades, planta y equipo, las inversiones, los inventarios de materia primas y mercancías, el crédito
mercantil, las patentes, las marcas y los activos similares se reexpresan desde las fechas en que fueron adquiridos.
Los inventarios de productos semi – terminados y terminados se reexpresan desde las fechas en las que se
incurrieron los costos de compra y los de conversión.
16. Puede ser que no se tengan disponibles registros detallados con las fechas de adquisición de las partidas de
propiedades, planta y equipo y que tampoco sea factible estimar esas fechas, en estas raras circunstancias puede ser
necesario utilizar en el primer período de aplicación de esta norma un avalúo profesional independiente del valor de
las partidas como base para su reexpresión.
17. Puede ser que no se disponga de un índice general de precios para los períodos en que esta norma requiere que
se reexpresen las propiedades, planta y equipo. En estas raras circunstancias puede ser necesario utilizar una
estimación basada, por ejemplo, en las fluctuaciones cambiarias entre la moneda en que se informa y una moneda
extranjera relativamente estable.
18. Algunas partidas no monetarias se presentan a sus valores actuales a fechas diferentes a las de su adquisición ó
a la del balance, por ejemplo, propiedades, planta y equipo que han sido revaluadas a una fecha anterior. En estos
casos, los valores en libros se reexpresan desde la fecha de la revaluación.
19. el importe reexpresado de una partida no monetaria se reduce, de acuerdo con las normas internacionales de
contabilidad apropiadas, cuando excede al importe recuperable de su uso futuro (incluyendo la venta y otra
disposición). En consecuencia, en esos casos se reducen los importes reexpresados de propiedades, planta y equipo,
crédito mercantil, patentes y marcas a su valor de recuperación, los importes reexpresados de los inventarios se
reducen a su valor neto de realización y los importes reexpresados de las inversiones a corto plazo se reducen a su
valor de mercado.
20. Una compañía en la que se invierte valuada por el método de participación, puede informar en la moneda de una
economía hiperinflacionaria. El balance general y el estado de resultados de tal compañía se reexpresan de acuerdo
con esta norma para calcular la participación del inversionista en los activos netos y en los resultados de las
operaciones. Cuando los estados financieros de la compañía en la que se invierte, se presentan en moneda
extranjera, se convierten a los tipos de cambio al cierre.
21. El impacto de la inflación generalmente se reconoce en los costos de financiamiento. No es adecuado reexpresar
las erogaciones de capital financiadas por préstamos y a la vez capitalizar la porción de los costos de
financiamiento que compensan la inflación durante el mismo período. Esta porción de los costos de financiamiento
se reconoce como un gasto en el período en el cual se incurren los costos.

50
22. Una empresa puede adquirir activos bajo un convenio que le permita diferir el pago sin incurrir en un cargo
explícito de intereses. Cuando no es práctico imputar los intereses, esos activos se reexpresan desde la fecha de pago
y no desde la fecha de compra.
23. La N.I.C. 21, Efectos de las Variaciones en Tipos de Cambio en Moneda Extranjera, permite a una empresa,
después de una devaluación severa y reciente, incluir las diferencias en los tipos de cambio de moneda extranjera
sobre préstamos en el valor en libros de los activos. Esta práctica no es adecuada para una empresa que informa en
la moneda de una economía hiperinflacionaria cuando el valor en libros del activo se reexpresa desde su fecha de
adquisición.
24. Al inicio del primer período de aplicación de esta norma, los componentes de la participación de los accionistas,
a excepción de las utilidades acumuladas y cualquier superávit por revaluación, se reexpresan aplicando el índice
general de precios desde las fechas en que los componentes fueron contribuidos ó cuando se originaron. Cualquier
superávit por revaluación originado en períodos anteriores, se elimina. Las utilidades acumuladas reexpresadas se
derivan de todos los importes que se incluyen en el balance general reexpresado.
25. Al final del primer período y en períodos posteriores, todos los componentes de la participación de los
accionistas se reexpresan aplicando el índice general de precios desde el inicio del período ó desde la fecha de
aportación, si ésta fue posterior. Los movimientos durante el período en la participación de los accionistas, se
revelan de acuerdo con la N.I.C. 5, Información que Debe Revelarse en los Estados Financieros.
- Estado de Resultados
26. Esta norma requiere que todas las partidas incluidas en el estado de resultados se expresen en términos de la
unidad de medida monetaria de poder adquisitivo a la fecha del balance. Por tanto, es necesario reexpresar todos
los importes aplicando los cambios habidos en el índice general de precios desde las fechas en que se registraron las
partidas de ingresos y gastos en los estados financieros.
- Ganancia ó Pérdida por Posición Monetaria Neta
27. En un período de inflación, una empresa que tiene un exceso de activos monetarios sobre pasivos monetarios
pierde poder adquisitivo y una empresa con exceso de pasivos monetarios sobre activos monetarios gana poder
adquisitivo en la medida en que los activos y pasivos no estén atados a un nivel de precios. Esta ganancia ó pérdida
por posición monetaria neta puede considerarse como la diferencia resultante de la reexpresión de los activos no
monetarios, la participación de los accionistas y las partidas del estado de resultados y el ajuste de los activos y
pasivos atados a un índice. La ganancia ó pérdida puede estimarse aplicando la variación en el índice general de
precios al promedio ponderado para el período de la diferencia entre los activos y pasivos monetarios.
28. La ganancia ó pérdida por posición monetaria neta se incluye en la utilidad neta. El ajuste a aquellos activos y
pasivos atados mediante un convenio a cambios en los precios, hecho de acuerdo con el párrafo 13, se compensa
contra la ganancia ó pérdida como ingresos y gastos por intereses y la diferencia sean cambios de moneda
extranjeras relacionadas con fondos invertidos ó recibidos en préstamo, también se asocian con la posición
monetaria neta. Aunque estas partidas se revelan por separado, puede ser útil presentarlas junto con la ganancia ó
pérdida por posición monetaria neta en el estado de resultados.
Costo Actual de los Estados Financieros
- Balance General
29. Las partidas valuadas a costos actuales no se reexpresan porque ya están expresadas en términos de la unidad
de medida actual a la fecha del balance general. Otras partidas del balance general se reexpresan de acuerdo con
los párrafos 11 a 25.
- Estado de resultados
30. El estado de resultados a costos actuales, antes de su reexpresión, generalmente muestra los valores actuales en
el momento en que ocurrieron las transacciones ó eventos subyacentes. El costo de ventas y la depreciación se
registran a costos vigentes al momento en que se consumen; las ventas y otros gastos se registran a sus valores en
efectivo al momento en que ocurren. Por tanto, es necesario reexpresar todas las cifras a la unidad de medida
monetaria de poder adquisitivo a la fecha del balance general, aplicando el índice general de precios.
Ganancia o Pérdida por Posición Monetaria Neta
31. La ganancia ó pérdida por posición monetaria neta se registra de acuerdo a los párrafos 27 y 28. Sin embargo,
el estado de resultados a costos actuales puede ya incluir un ajuste que refleje los efectos de los precios cambiantes
en las partidas monetarias de acuerdo con el párrafo 16 de la N.I.C. 15, Información que Refleja los Efectos de los
Precios Cambiantes. Ese ajuste forma parte de la ganancia ó pérdida en la posición monetaria neta.
Impuestos sobre la renta
32. La reexpresión de los estados financieros de acuerdo con esta norma puede dar lugar a diferencias entre la
utilidad contable y la gravable. Estas diferencias se registran de acuerdo a la N.I.C. 12, Contabilización de
Impuestos Sobre la Renta.
Estado de Flujo de Efectivo
33. Esta norma requiere que todas las partidas del estado de cambios en la situación financiera se expresen en
términos de la unidad de medida monetaria de poder adquisitivo a la fecha del balance general.
Cifras del Período Anterior
34. Las cifras que se informan correspondientes al período anterior, ya sea que se haya expresado en base al costo
histórico ó al costo actual, se reexpresan aplicando un índice general de precios de manera que los estados

51
financieros comparativos se presenten en términos de la unidad de medida monetaria de poder adquisitivo al final
del período que se informa. La información que se revela con relación a períodos anteriores también se expresa en
términos de la unidad de medida monetaria de poder adquisitivo al final del período que se reporta.
Estados Consolidados
35. Una compañía tenedora que informa en la moneda de una economía hiperinflacioniaria puede tener subsidiarias
que también informan en monedas de economías hiperinflacionarias: es necesario reexpresar los estados financieros
de esas subsidiarias mediante la aplicación de un índice general de precios del país en cuya moneda informa cada
subsidiaria, antes de que se incluyan en los estados financieros consolidados que emite la compañía tenedora.
Cuando alguna de dichas subsidiarias es extranjera, sus estados financieros se traducen a los tipos de cambio
vigentes al cierre. Los estados financieros de subsidiarias que no informan en monedas de economías
hiperinflacionarias se tratan de acuerdo con la N.I.C. 21, Efectos de las Variaciones de Tipos de Cambio de Moneda
Extranjera.
36. Si se consolidan estados financieros con fechas de cierre diferentes, todas las partidas, monetarias o no
monetarias, necesitan reexpresarse en la unidad de medida monetaria de poder adquisitivo a la fecha de los estados
financieros consolidados.
Selección y uso del índice general de precios
37. La reexpresión de los estados financieros de acuerdo con esta norma requiere la utilización de un índice general
de precios que refleje los cambios en el poder adquisitivo general. Es preferible que todas las empresas que reportan
en la moneda de una misma economía, utilicen el mismo índice.
Economías que Dejan de ser Hiperinflacionarias
38. Cuando una economía deja de ser hiperinflacionaria y una empresa discontinúa la preparación y presentación
de sus estados financieros preparados de acuerdo con esta norma, debe considerar las cantidades expresadas en la
unidad de medida monetaria de poder adquisitivo al final del periodo anterior informado, como las bases para
presentar los valores en libros en sus estados financieros posteriores.
Revelaciones
39. Deben hacerse las siguientes revelaciones:
a) el hecho que los financieros y las cifras correspondientes a períodos anteriores hayan sido reexpresados debido
a los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda en que se informa y que, como resultado, se
expresen en términos de la unidad de medida monetaria de poder adquisitivo a la fecha del balance general;
b) si los estados financieros se basan en el enfoque de costos históricos ó en el de costos actuales;
c) la identidad y el nivel del índice de precios a la fecha del balance general y el movimiento en el índice durante el
último período que se informa y el precedente.
40. Las revelaciones requeridas por esta norma son necesarias para aclarar las bases del tratamiento que se le da a
los efectos de la inflación en los estados financieros. Esas revelaciones también tienen como propósito el
proporcionar otra información necesaria para entender esas bases y las cifras resultantes.
Vigencia
Estados financieros en economías hiperinflacionarias
41. Esta N.I.C. entra en vigor para estados financieros que correspondan a períodos que se inicien el, ó después
del 1º de enero de 1990, inclusive.

52
 CAPITULO 5 – EL BALANCE GENERAL DE PRESENTACION

5.1 Concepto. Contenido

Generalmente se conoce al balance general contable como uno de los estados más importantes,
del que surge con mayor ó menor detalle el conjunto de bienes y derechos que corresponden al
ente (los llamados “activos”) y también el conjunto de obligaciones que gravan en general, ó en
forma especifica, a esos activos (los llamados “pasivos”, ó “capital ajeno”). Residualmente
aparece el patrimonio neto, ó sea la diferencia entre lo que se posee y lo que se adeuda (se lo
llama también “capital propio”).

Se ha discutido mucho que diferencias existen entre un balance general y un inventario. Los usos
y costumbres relativizan las diferencias, asignándole al documento conocido como balance
general, el carácter de resumen de inventario que debe contener una información pormenorizada
de lo que se posee y lo que se debe.

Luca Pacioli en su ya comentada obra “De computis et Scripturis” relata “... describirás
cuidadosamente todo lo que posees en relación con tus bienes muebles é inmuebles, uno por uno,
aún si se tratara de diez mil é indicarás sus características y su naturaleza, así como los
depósitos en los bancos y los préstamos, etc.”. Agrega más adelante “Cada bien se debe expresar
de modo ordenado en el inventario, con sus marcas, sus nombres y apellidos, de la manera más
detallada posible”14

El contenido de esta transcripción es muy claro y refleja lo que actualmente se conoce como
“inventario”.

Esta palabra, “inventario” se la utiliza también para señalar los controles periódicos de las
existencias de bienes de cambio. Inclusive, en algunos países se denomina inventarios a los stocks
de bienes de cambio 15.

5.2 Diferentes formas de exposición

Tal como lo hemos expresado anteriormente y confirmando aquellos conceptos, nos permitiremos
transcribir un modelo de balance general publicado en la Revista Técnica Contable N° 637 de
Enero de 2002, de la Editorial Instituto de Contabilidad de Madrid, que expresa lo siguiente,
respecto de la presentación del BALANCE GENERAL según la modalidad de Comunidad
Europea:

Redondeo S.A.
Balance de Situación al 31/12 / 2000
(en miles de euros)

Activo Ejercicio Ejercicio Pasivo Ejercicio Ejercicio

2000 1999 2000 1999

A) Accionistas (socios) por desembolsos no exigidos - - A) Fondos propios 25.000 24.200

I – Capital suscripto 15.000 15.000
B) Inmovilizado 39.500 43.400 II – Prima de emisión - -
I – Gastos de establecimiento - - III – Reserva de revalorización - -

14
Página 29 de la publicación de la Universidad Argentina de la Empresa.
15
Inventoris en inglés es la palabra. Indica los stocks a una fecha dada.

53
 II – Inmovilizaciones inmateriales - - IV – Reservas 8.000 7.000
III – Inmovilizaciones materiales 37.500 41.400 V – Resultados de ejercicios anteriores - -
IV – Inmovilizaciones financieras 2.000 2.000 VI – Pérdidas y ganancias 2.000 2.200
V – Acciones propias - - VII – Dividendo a cuenta entregado
en el ejercicio - -
C) Gastos a distribuir en varios ejercicios - - B) Ingresos a distribuir en varios ejercicios - -

D) Activo circulante 14.300 12.996 C) Provisiones para riesgos y gastos - -

I – Acciones por desembolsos exigidos - -
II – Existencias 8.800 7.846 D) Acreedores a largo plazo 18.000 20.000
III – Deudores 4.000 3.150
IV – Inversiones financieras temporales 1.000 1.500 E) Acreedores a corto plazo 10.700 12.196
V – Acciones propias a corto plazo - -
VI – Tesorería 400 500
VII – Ajustes por periodificación - -
Total General (A + B + C + D) 53.700 56.396 Total General (A + B + C + D + E) 53.700 56.396

Veamos ahora como se presentaría ese mismo BALANCE GENERAL según la modalidad
ANGLOSAJONA:
Activo Ejercicio Ejercicio Pasivo Ejercicio Ejercicio
2000 1999 2000 1999
Activo Corriente Pasivo Corriente
Efectivo en Caja y Bancos 400 500 Acreedores Varios 10.700 12.196
Inversiones temporarias 1.000 1.500
Créditos por ventas 4.000 3.150 Total Pasivo Corriente 10.700 12.196
Otros Créditos – Accionistas - -
Bienes de cambio 8.800 7.846 Pasivo No Corriente
Total Activo Corriente 14.200 12.996 Acreedores Varios 18.000 20.000
Total Pasivo No Corriente 18.000 20.000
Activo No Corriente Total Pasivo 28.700 32.196
Bienes de Uso 37.500 41.400
Inversiones Permanentes 2.000 2.000 Patrimonio Neto (*)
Total Activo No Corriente 39.500 43.400 Capital suscripto 15.000 15.000
Reservas 8.000 7.000
Resultado del ejercicio 2.000 2.200
Total Patrimonio Neto 25.000 24.200
Total del Activo 53.700 56.396 Total Pasivo + Patrimonio Neto 53.700 56.396

(*) En nuestro país solamente se indicaría el total del patrimonio neto (25.000 y 24.200), y el detalle se encontraría en el Estado de Evolución del
Patrimonio Neto

En materia terminológica vale la pena explicar algunas modalidades que presenta el Balance
General según el modelo de la Comunidad Europea:

Balance de situación = balance general

Accionistas por desembolsos no exigidos = accionistas (saldos no exigibles)
Acciones (accionistas) por desembolsos exigibles = accionistas (aportes vencidos é impagos)
Gastos de establecimiento = gastos de organización (cargos diferidos)
Inmovilizaciones inmateriales = bienes intangibles (inmateriales)
Inmovilizaciones materiales = bienes de uso
Inmovilizaciones financieras = inversiones permanentes
Acciones propias = acciones propias en cartera
Gastos a distribuir en varios ejercicios = cargos diferidos
Existencias = bienes de cambio
Inversiones financieras temporales = inversiones temporarias
Acciones propias a corto plazo = acciones propias en cartera a venderse dentro de un año ( no más)
Tesorería = caja y bancos
Ajustes por periodificación = cargos diferidos
Fondos propios = patrimonio neto
Reserva de revalorización = reserva saldo de revalúo
Ingresos a distribuir en varios ejercicios = ingresos diferidos

54
Acreedores a largo plazo = pasivo no corriente
Acreedores a corto plazo = pasivo corriente

Además de estas equivalencias de términos hemos aclarado que las acciones propias en cartera en
nuestra modalidad no se la expone como un activo sino disminuidas de las acciones en circulación
(en el patrimonio neto).

5.3 Corte vertical del balance general

Si tomáramos una línea imaginaria en forma vertical, dividiendo el balance general en dos partes,
tendríamos información útil para extraer algunas conclusiones. Veamos un ejemplo con el modelo
anglo – sajón, aún cuando el razonamiento es similar para la modalidad de la Comunidad
Europea:

Activo Pasivo
Capital Capital
Corriente Corriente
económico ajeno
No Corriente No Corriente

Patrimonio Neto = Capital Propio

El activo (corriente y no corriente), es el El pasivo (corriente y no corriente), es el

conjunto de bienes que están puestos al servicio conjunto de bienes aportados por terceros.
de la actividad. Desde ese punto de vista no El patrimonio neto es el conjunto de bienes
interesa si fueron aportados por el empresario aportados por el empresario, por eso se lo
(patrimonio neto ó capital propio) ó por terceros denomina capital propio.
(pasivo ó capital ajeno)

Esta manera de presentar el análisis estructural del Balance General requiere algunas aclaraciones:

a) El considerar al activo como capital de la empresa es un enfoque económico que no tiene

respaldo contable ni jurídico pero, sin embargo, a la hora de establecer rendimientos de la
inversión tiene fundamento, y, poco importa si el dinero fue aportado por terceros ó por el
propio empresario.
b) El pasivo = capital ajeno, también es un enfoque económico y financiero u puede afirmarse
que es el aporte de los acreedores para el capital económico.
c) El patrimonio neto = capital propio, sigue la misma línea anterior, y el aporte del empresario
para la adquisición de los activos sujetos a riesgo y que muestran la capacidad de producción
d) El capital ajeno más el capital propio, configuran la titularidad del capital económico.

El corte vertical del balance general no tiene otra finalidad que vincular a la contabilidad con otras
disciplinas, en este caso, con la economía y las finanzas y suministrar información útil para sacar
conclusiones respecto de la evolución del ente.

55
5.4 Corte horizontal del balance general. El capital de trabajo y el capital fijo

En el apartado anterior explicamos que se entiende y cuál es el objetivo de lo que henos llamado
“corte vertical” del balance general.

Veremos ahora otra forma de análisis de ese importante estado contable y que denominamos
“corte horizontal”.

Tal como expusimos anteriormente, pensemos en trazar una línea imaginaria que corra de
izquierda a derecha del balance general, teniendo como pauta desvinculante de los dos sectores, a
los activos y pasivos corrientes Versus los activos y los pasivos no corrientes. Veamos el esquema
gráfico:

ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE

REMANENTE = CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVO NO CORRIENTE - PASIVO NO CORRIENTE

REMANENTE = CAPITAL FIJO

Total = Activo Corriente + Activo No Corriente Total = Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente
Total Activo – Total pasivo = Patrimonio Neto (Capital Propio)
Dicho de otra forma:
Capital de Trabajo +capital Fijo = Patrimonio Neto (Capital Propio)

Este análisis es sumamente importante, toda vez que tanto el capital de trabajo como el capital
fijo, deben tener magnitudes económicas según sea el tipo de actividad a que se dedica el ente.

No es lo mismo una empresa comercial que una industrial.

Una compañía generadora de energía eléctrica tendría un importante capital fijo, y, en cambio el
capital de trabajo, proporcionalmente, será de mucha menor significación.

Una empresa que explote el negocio de distribución de esa misma energía eléctrica
razonablemente, debería tener un capital de trabajo similar ó algo superior a su capital fijo.

Por último un negocio minorista, seguramente, tendrá mayor proporción de capital de trabajo
respecto del capital fijo.

Este enfoque del ordenamiento del balance general es muy útil para pronosticar la actividad y
puede aportar importantes informaciones para detectar errores cometidos en períodos anteriores.
Por ejemplo, la tendencia general de los responsables de los entes es tratar que el capital fijo ó
inmovilizado sea, proporcionalmente pequeño, la idea es correcta por cuanto la generación de
resultados se obtiene básicamente, del capital de trabajo.

Sin embargo, el “achicamiento” no programado del capital fijo puede originar problemas de
producción, que repercutirán, en definitiva, desfavorablemente en los beneficios.

56
Por esa razón esta herramienta de análisis debe ser aprovechada para pronosticar las magnitudes
relativas de ambos capitales y, por supuesto, efectuar, a posteriori, los controles correspondientes.

5.5 Importancia del capital a mantener: financiero y no financiero

En esta visión del balance general, como estado contable, en la cual pretendemos destacar algunas
características especiales, no podemos dejar de señalar la importancia del “capital a mantener”.

Este concepto no está generado por el balance general, sino que es uno de los elementos
importantes del “modelo contable”. En el balance general tiene efecto dentro del patrimonio neto,
condicionando la cuantía de los resultados de cada ejercicio.

Este capital opera como una variable independiente, de cuya magnitud dependerá la cuantía del
resultado del ejercicio (variable dependiente).

Hemos visto en el capítulo 2 de este trabajo, de que manera es posible determinar el resultado del
período por diferencia patrimonial (punto 2.4), en el ejemplo del uso de la partida simple de
registración contable. Allí comparamos el patrimonio inicial y el patrimonio final, y, por
diferencia llegamos a saber cuanto se ganó ó se perdió en el período.

Profundizaremos este tema con el siguiente ejemplo:

a) Supongamos que el patrimonio neto de una empresa tuviera la siguiente composición al

31/12/00:
- capital social $ 1.000
- resultados asignados (reservas) $ 200
- resultados no asignados (del ejercicio) $ 500
Total del patrimonio neto $ 1.700

b) Supongamos que el patrimonio neto total del mismo ente, al 31712/01, fuera de $ 2.000.
Admitamos que en el período no existieron nuevos aportes, ni retiros (más adelante
consideraremos casos con aportes y retiros).

c) Aceptada la situación expuesta en (a) y en (b), el incremento del patrimonio operado es de $

300 (2.000 – 1.700).

d) ¿Qué significa ese incremento patrimonial? Si en el capital social, las reservas y los resultados
no asignados anteriores, se mantuvieron en la misma cifra del ejercicio precedente, los $ 300
serán los resultados no asignados del actual período (ó el “resultado” del período). En esta
situación el patrimonio neto al 31/12/01, sería el siguiente:
- capital social $ 1.000
- resultados asignados (reservas) $ 200
- resultados no asignados $ 800
. Ejercicio anterior $ 500
. Ejercicio actual $ 300
Total del patrimonio neto $ 2.000

El concepto de capital a mantener es claramente identificable en este ejemplo, y está

representado por los $ 1.000 de capital social, tanto al 31/12/00, como al 31/12/01.

57
Las normas contables de nuestro país y de los demás países han optado por tomar el capital
financiero, para determinar los resultados del período, ó sea, se mantiene el valor de los aportes
desembolsados por los accionistas, conocido como capital social, ó capital suscripto (en el caso de
las sociedades anónimas). Si el ente fuera una sociedad no anónima, ó una empresa unipersonal, la
denominación de la cuenta contable podrá diferir (capital, ó capital aportado, ó XX cuenta
capital, etc.), pero siempre funcionará de la misma manera y el principio del capital a mantener
operará de idéntica forma.

Hemos mencionado recién al capital financiero para determinar el resultado, esto quiere decir
que el capital a mantener podría no ser el financiero. La pregunta siguiente sería, si no fuera el
capital aportado (financiero), ¿de qué otra forma podría identificárselo y para qué?

La alternativa propuesta por la doctrina sugiere que un ente ha ganado después que se asignaron
recursos para mantener la misma capacidad de operaciones que el período anterior; es decir, si el
año precedente la sociedad con el patrimonio neto de $ 1.700 (que incluía el capital social de $
1.000) tenía capacidad para fabricar y vender 30.000 unidades de un producto (ó de una mezcla
determinada de productos), al año siguiente ese capital debería recibir la contribución necesaria
para mantener esa misma capacidad de 30.000 unidades. Supongamos que al 31/12/01 esa
capacidad requiriera un capital (fijo y de trabajo) no de $ 1.000 sino de $ 1.200. ¿Qué alternativas
tendrá el empresario?..., ó aporta (capital financiero) esa diferencia de $ 200 (1.200 – 1.000), ó se
lo toma de incremento patrimonial operado ($ 300).

En esta última alternativa el cuadro del patrimonio neto sería el siguiente:

- capital social $ 1.200

.Anterior $ 1.000
.Incremento $ 200
- resultados asignados (reservas) $ 200
- resultados no asignados $ 600
. Anteriores $ 500
. Actual (300-200) $ 100
Total del patrimonio neto $ 2.000

Vemos que el total del patrimonio neto ($ 2.000) no ha variado, pero sufrieron modificaciones sus
elementos integrantes. En efecto el capital tuvo un aumento de $ 200 (para mantener la capacidad
operativa) y los resultados no asignados del presente ejercicio una disminución correlativa de $
200.

De esa forma se habrá logrado retener (asignar) resultados, dado que una distribución ulterior de
esa ganancia (dividendos) afectaría la capacidad operativa del ente.

Con lo expuesto queda claramente demostrado porque razón el capital a mantener lo calificamos
como una variable independiente y al resultado del período como variable dependiente.

Tratemos de identificar el nombre correcto de ese “capital a mantener” no financiero. Usualmente

se lo conoce como capital económico, ó capital físico, ó capital operativo. Todas estas
denominaciones muestran una parte de la realidad, pero preferimos, genéricamente, denominarlo
“capital no financiero” por oposición al aportado específicamente (financiero).

Los efectos contables del ajuste del capital serían los siguientes:

58
Registración contable (hipotética) de la asignación de resultados para mantener la capacidad del
capital:

Resultado de tenencia (pérdida) 200

a Complemento del capital 200

Ese asiento disminuirá los resultados no asignados del período e incrementará, correlativamente,
el capital.

Hemos dicho registración hipotética en razón que – según las normas contables vigentes en todos
los países – el capital que debe mantenerse es el aportado.

El mismo efecto económico financiero se lograría si de los resultados se resolviera capitalizar $

200. El asiento sería:

Resultado no asignados 200

a Capital suscripto 200

La diferencia entre uno y otro enfoque esta dado porque en el primer caso el asiento es necesario
para determinar los resultados no asignados y, en el segundo (capitalización de resultados) se
requiere un hecho expreso y voluntario del ente.

e) Si en el caso anteriormente señalado (a y b) se hubieran operado cambios en los aportes netos

iniciales, ó sea que se realizaron nuevos aportes de los socios ó éstos retiraron ganancias
(dividendos) para determinar la variación patrimonial de un período a otro, se realizaron los
siguientes ajustes:

Caso nuevo aporte

Patrimonio neto al 31/12/00 Aporte de capital entre 31/12/00 y Determinación del resultado por
31/12/01 diferencia patrimonial
Capital social $ 1.000 Capital social $ 1.000 Patrimonio neto 31/12/01 $ 2.500
Nuevo aporte $ 500 Patrimonio neto 31/12/00 $ 1.700
Resultados asignados: Resultados asignados:
- Reservas $ 200 - Reservas $ 200 Diferencia $ 800
Resultados no asignados: Resultados no asignados:
- Ejercicio $ 500 - Anteriores $ 500 Nuevo aporte $ ( 500)
- Ejercicio $ 300 $ 800

Total del patrimonio Total del patrimonio Resultado $ 300

neto $ 1.700 neto $ 2.500

Caso retiro de ganancia (dividendos)

Patrimonio neto al 31/12/00 Aporte de capital entre 31/12/00 y Determinación del resultado por
31/12/01 diferencia patrimonial
Capital social $ 1.000 Capital social $ 1.000 Patrimonio neto 31/12/01 $ 1.600
Resultados asignados: Resultados asignados: Patrimonio neto 31/12/00 $ 1.700
- Reservas $ 200 - Reservas $ 200
Resultados no asignados: Resultados no asignados: Diferencia $ ( 100)

59
- Ejercicio $ 500 - Anteriores $ 500
- Dividendos $ (400) Retiro (dividendo) $ 400
Saldo $ 100
- Ejercicio $ 300 $ 400

Total del patrimonio Total del patrimonio Resultado $ 300

neto $ 1.700 neto $ 1.600

Si como dijimos el capital no financiero (físico, económico, operativo) no está admitido por
ninguna de las normas contables vigentes en el mundo, ¿cuál será la razón por la cual el tema
hemos intentado tratarlo con profundidad?

El hecho que las normas contables adopten un determinado criterio no impide que el análisis
teórico deba realizarse y, por otra parte, como ya analizaremos la llamada corriente de opinión
“renovadora prudente” requeriría para ser coherente en su filosofía, que el capital a mantener sea
el “no financiero”.

Abundando más en el tema, desde el punto de vista del análisis que el empresario debe realizar
periódicamente, el resultado de un período determinado sólo es auténticamente cierto cuando se
mantiene la capacidad operativa del capital.

Desde el punto de vista práctico es indudable que no es fácil establecer la magnitud adecuada del
capital no financiero. Se deben realizar estudios que permitan señalar, separadamente, el capital
de trabajo y el capital fijo necesarios para respaldar la actividad que se desea desarrollar.

Por último también deseamos señalar que si el empresario realizó aportes, éstos podrán reducir en
esa medida, el incremento que se debe tomar de los resultados no asignados del ejercicio. Si se
hubieran pagado dividendos, por el contrario, sería necesario afectar un mayor importe.

Vale la pena aclarar que si hipotéticamente, la magnitud del capital a mantener fuera menor que el
del período anterior, se habría producido la situación inversa, es decir se incrementarían los
resultados positivos ó se disminuirían los resultados no asignados.

Supongamos los siguientes datos:

- el capital necesario al inicio del período (31/12/00) es de 5.000, la empresa en ese momento
tiene dentro de su patrimonio neto además, reservas por 1.000 y resultados no asignados por
3.000.
- el capital necesario para mantener el mismo volumen de actividad al cierre (31/12/01) es de
4.500.
- el patrimonio neto al cierre (31/12/01), es de $ 10.500

Patrimonio neto al 31/12/00 Patrimonio neto al 31/12/01 Determinación del resultado por
diferencia patrimonial
Capital social $ 5.000 Capital social $ 4.500 Patrimonio neto 31/12/01 $ 10.500
Resultados asignados: Resultados asignados: Patrimonio neto 31/12/00 $ 9.000
- Reservas $ 1.000 - Reservas $ 1.000
Resultados no asignados: Resultados no asignados: Diferencia $ 1.500
- Ejercicio $ 3.000 - Anteriores $ 3.000
- Ejercicio $ 2.000 $ 5.000 Disminución capital no
Financiero $ 500

Total del patrimonio Total del patrimonio Resultado $ 2.000

60
neto $ 9.000 neto $ 10.500

5.6 Exposición del Estado de Situación Patrimonial (Balance General) según normas contables
vigentes en nuestro país

La exposición de este estado para sociedades comerciales, industriales y de servicios, según las
normas que rigen la exposición de estados contables para esas entidades (Resoluciones Técnicas
N° 8 y 9), es la siguiente:

MODELO SA
Estado de situación Patrimonial (o Balance General) al ...../....../...... comparativo con el ejercicio anterior
Actual Anterior Actual Anterior
Activo Pasivo
Activo corriente Pasivo corriente
Caja y bancos (Nota...) Deudas:
Inversiones temporarias (anexo... Comerciales (Nota...)
y nota ....) Préstamos (Nota...)
Créditos por ventas (Nota...) Remuneraciones y cargas
sociales (Nota...)
Otros créditos (Nota...) Cargas fiscales (Nota...)
Bienes de cambio (Nota...) Anticipos de clientes (Nota...)
Otros activos (Nota...) Dividendos a pagar (Nota...)
_______ _______ Otras (Nota...) _______ _______
Total del activo corriente _______ _______ Total deudas
Previsiones (Notas) _______ _______
Activo no corriente
Créditos por ventas (Nota...) Total pasivo corriente _______ _______
Bienes de cambio (Nota...) Pasivo no corriente
Bienes de uso (anexo... y nota...) Deudas:
Participaciones permanentes (ver ejemplificación en pasivos _______ _______
en sociedades (anexo... y nota...) corrientes)
Otras inversiones (anexo... Total deudas _______ _______
y nota...) Previsiones (nota...)
Activos intangibles (anexo... _______ _______
Total del pasivo no corriente
y nota...)
Otros activos (nota...) _______ _______ _______ _______
Subtotal del activo no corriente Participación de terceros en
sociedades controladas
Llave de negocio (nota...) _______ _______
Patrimonio neto (según estado _______ _______
correspondiente)
Total del activo no corriente _______ _______
Total del pasivo, participación de
Total del activo terceros y patrimonio neto
======== ======== ======== ========

61
CAPITULO 6 – EL ESTADO DE RESULTADOS DE PUBLICACION. PRESENTACION
FORMAL

6.1 Concepto. Contenido. Necesidad de su presentación

El estado contable denominado estado de resultados, conocido también como “Cuadro

Demostrativo de Ganancias y Pérdidas”, tiene como finalidad principal analizar las causas y
cuantificaciones de las diferentes ganancias y pérdidas producidas en un período de tiempo. Es un
complemento indispensable del balance general que, como ya sabemos, permite determinar el
resultado global por diferencia patrimonial, pero sin detalle de ningún tipo.

6.2 Formas de presentación: Modalidad anglo sajona y otras

El estado de resultados, en general, puede presentarse en dos formas distintas. La más difundida
es la llamada modalidad anglosajona. Esta forma de exposición suele llamarse también, “forma de
relación” toda vez que, paso a paso, relaciona diferentes partidas y tipos de operaciones que
realiza la empresa, buscando homogeneizarlas de tal forma, que quien analice el cuadro queda
debidamente informado. En realidad se trata de un previo ordenamiento de los ingresos y egresos.

Frente a esta forma de relación (modalidad anglosajona) sumamente conocida, aparece otra, que
en la práctica, es muy anterior. Es la llamada forma de cuenta, precisamente porque es similar a
una cuenta de mayor, con el debe (pérdidas) y el haber (ganancias). Los resultados se muestran en
el debe y en el haber.

Como en el caso del balance general transcribiremos, como ejemplo un modelo, presentado en la
Revista Técnica Contable N° 637, de Enero de 2002, publicada por el Instituto de Contabilidad de
Madrid (España).

Debe Ejercicio Ejercicio Haber Ejercicio Ejercicio

2000 1999 2000 1999

A) GASTOS B) INGRESOS
1. Consumo de explotación 25.200 27.000 1. Ingresos de explotación 46.090 48.750
2. Gastos de personal 6.900 7.310
3. Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado 3.900 3.900
4. Variación de las provisiones de tráfico y pérdidas
de créditos incobrables 500 600
5. Otros gastos de explotación 5.000 5.100

I – Beneficio de explotación (B1 – A1 – A2 – A3 – I – Pérdida de explotación (A1 + A2 + A3 +

A4- A5) 4.590 4.840 A4 + A5 – B1) - -

6. Gastos financieros y gastos asimilados 2. Ingresos financieros

a) Por deudas con empresas del grupo - - a) En empresas del grupo - -
b) Por deudas con empresas asociadas - - b) En empresas asociadas - -
c) Por otras deudas 2.000 2.200 c) Otros 160 160
d) Pérdidas de inversiones financiera - - d) Beneficios en inversiones financieras - -
7. Variación de las provisiones de inversiones
financieras - -
8. Diferencias negativas de cambio - - 3. Diferencias positivas de cambio - -

II – Resultados financieros positivos (B2 + B3 – A6 – II – Resultados financieros negativos (A6 + A7 +

A7 – A8) - - A8 – B2 – B3) 1.840 2.040

62
III – Beneficios de las actividades ordinarias (AI + III – Pérdidas de las actividades ordinarias (BI +
AII – BI – BII) 2.750 2.800 BII – AI – AII) - -

9. Variación de las provisiones de inmovilizado 4. Beneficios en enajenación de inmovilizado

inmaterial, material y cartera de control - - inmaterial, material y cartera de control - -
10. Pérdidas procedentes de inmovilizado inmaterial, 5. Beneficios por operaciones con acciones y
material y cartera de control - - obligaciones propias - -
11. Pérdidas por operaciones con acciones y 6. Subvenciones de capital transferencial al
obligaciones propias - - resultado del ejercicio - -
12. Gastos extraordinarios - - 7. Ingresos extraordinarios - -
13. Gastos y pérdidas de otros ejercicios - - 8. Ingresos y beneficios de otros ejercicios - -

IV – Resultados extraordinarios positivos (B4 + B5 + IV – Resultados extraordinarios negativos (A9 +

B6 + B7 + B8 – A9 – A10 – A11 – A12 – A13) - - A10 + A11 + A12 + A13 – B4 – B5 – B6 –
B7 – B8) - -

V – Beneficios antes de impuestos (AIII + AIV – V – Pérdidas antes de impuestos (BIII + BIV -
BIII – BIV) 2.750 2.800 AIII – AIV) - -

14. Impuestos sobre Sociedades 750 600

15. Otros impuestos - -

VI – Resultado del ejercicio (beneficio) (AIV – VI – Resultado del ejercicio (pérdida) (BV +
A14 – A15) 2.000 2.200 A14 + A15)

6.3 Clasificación de los resultados según la regularidad: ordinarios y extraordinarios

Clasificar los resultados de un ente teniendo en cuenta la regularidad de los ingresos y gastos
significa que aquellos que se generan habitualmente son identificados como ordinarios
(repetitivos), concepto aplicable tanto a los resultados positivos (ingresos) como a los resultados
negativos (pérdidas).

Puede afirmarse que, en general, tanto los resultados positivos como los negativos están
generados por las operaciones habituales: comprar, vender, pagar gastos, soportar las
amortizaciones de los bienes de uso, los deudores incobrables, los impuestos que recaen sobre las
operaciones, etc. Son todos resultados ordinarios, por cuando se repiten constantemente y,
naturalmente generan variaciones patrimoniales cualitativas y cuantitativas.

Lo más normal es que estos resultados sean los principales que se generen en el ente, toda vez que
en caso contrario, podría tratarse de hechos circunstanciales y con dificultades para predecir su
reiteración.

Los resultados que ocurren ocasionalmente, se los conoce como extraordinarios. Pueden ser
positivos ó negativos.

Si el ente vende una maquinaria ó un inmueble (bienes de uso), el resultado emergente de la

diferencia entre el precio de venta y el valor residual del bien será, según el signo de la resta,
ganancia ó pérdida extraordinaria, toda vez que no es habitual que la empresa venda sus bienes de
uso y sólo lo hará para la renovación periódica.

Igual tipo de resultado (extraordinario) será el generado por un incendio, ó por un robo. Si se
recuperara la pérdida por un seguro, sólo se tomará en cuenta lo no cubierto. Sin embargo,
vinculado con estos hechos, la amortización de los bienes de uso y el pago de la prima de seguros
de incendio ó de robo, serán gastos ordinarios.

63
6.4. Clasificación de los resultados según la actividad: operación principal é inversiones

De acuerdo con los estatutos sociales, un ente tiene previsto realizar operaciones vinculadas con el
objeto principal. Si una empresa es industrial, comercial ó de servicios, su actividad estará
relacionada con la producción, compra y venta de los bienes que incorpora a su patrimonio. Los
resultados que se producen por estas gestiones se denominan operativos y son también ordinarios,
según lo analizado en 6.3.

Sin perjuicio de cumplir actividades principales, los entes pueden invertir sumas de dinero en
operaciones de carácter secundario que, en la mayoría de los casos, complementan a aquellas.

Lo más común es realizar inversiones permanentes en acciones, aún cuando también podría serlo
en inmuebles para rentas, préstamos a largo plazo, etc. Todo depende de lo que prevean los
estatutos sociales.

En el caso de la inversión en acciones, sea que otorguen el control del ente ó influencia
significativa en las decisiones, la operación se la conoce, generalmente, como “combinación de
negocios” y la retribución primaria que obtendrá el inversor serán los resultados en que
participará. También pueden existir ventajas comerciales tales como precios preferentes,
facilidades de pago, etc.

Estos resultados serán no operativos y ordinarios (por la asiduidad). Si en algún momento se

vendieran las acciones, el resultado será no operativo y extraordinario (por la falta de asiduidad).

En el caso de la renta y gastos de inversiones en inmuebles serán resultados no operativos y

ordinarios. Igual tratamiento se otorgará a la renta de los préstamos que se hubieran otorgado
como inversión a largo plazo.

6.5 Clasificación de los resultados según el momento de su imputación como tales: gastos y
costos

Todos los activos de un ente están destinados a extinguirse: el efectivo cuando se hacen los
pagos, los créditos cuando se cobran, los bienes de cambio cuando se venden, los bienes de uso
cuando se amortizan ó se venden, las inversiones permanentes cuando se realizan, los intangibles
cuando se amortizan, los gastos adelantados cuando se utilizan.

Algunos de esos activos se transformarán en resultados negativos: tal el caso de los Bienes de
Cambio que se transforman en costos de ventas, las amortizaciones de los bienes de uso ó de los
intangibles, los gastos adelantados cuando se amortizan ó utilizan.

Este tipo de resultados negativos se incorporará al respectivo sector del estado de ganancias y
pérdidas y en su gran mayoría se trata de resultados ordinarios y operativos (salvo el caso de la
venta de bienes de uso ó de la realización de inversiones permanentes).

El tiempo de permanencia de estos bienes en el activo dependerá de la rotación de los mismos y,

naturalmente cuando más rápida es la rotación, tanto mejor.

64
6.6 Clasificación de los resultados según el modelo contable

Esta clasificación que veremos ahora es muy importante por cuanto la información que se obtiene
facilita el análisis de los resultados.

En reiteradas oportunidades hemos mencionado que, dentro de la llamada teoría contable

doctrinaria, encontramos a las “corrientes de opinión”. Las más significativas son:

a) la corriente ortodoxa pura

b) la corriente ortodoxa evolucionada

c) la corriente renovadora prudente

Estas tres corrientes miden los resultados brutos derivados de las operaciones de venta, y según la
que se aplique, tendremos las siguientes variedades de resultados:

- En la corriente ortodoxa pura, aparece un único resultado (se “gana” cuando se vende el bien,
por comparación entre el precio de venta y el de compra), que identificaremos como resultado
de intercambio.

- En la corriente ortodoxa evolucionada, se reconocerán dos tipos de resultados: el de

intercambio (como en la anterior, se “gana” cuando se vende, pero las monedas en que esta
expresado el precio de venta y el costo de los bienes vendidos, se “homogeneiza”, se trae a un
mismo momento) y el inflacionario (por aplicación de esa homogeneización, mide el efecto de
la inflación sobre los rubros expuestos a ella).

- En la corriente renovadora prudente, identificamos tres diferentes resultados: el de

intercambio (se “gana” cuando se vende, pero ahora se compara el precio de venta, con el
valor de reposición del bien vendido a ese momento de la venta), el inflacionario (medido
igual que en la anterior) y el de tenencia (por aplicar valores de reposición a los bienes)

Veremos en un ejemplo la obtención de estos resultados:

- Supongamos la compra de un producto (bien de cambio) por $ 1.000.

- Dos meses después de la compra se vende todo el producto en $ 1.400.

- La inflación del período de dos meses, fue del 10 %

- El precio de reposición de las unidades al momento de la venta fue de $ 1.280

Corriente Ortodoxa Pura Corriente Ortodoxa Evolucionada Corriente Renovadora Prudente

(A) (B) ©
Precio de venta $ 1.400 Precio de venta $ 1.400 Precio de venta $ 1.400

Precio de costo histórico $ 1.000 Precio de costo 1.000 Precio de reposición $ 1.280
Ajuste x inflación 100 $ 1.100
(10 % de 1.000)

65
Resultado de intercambio $ 400 Resultado de intercambio $ 300 Resultado de intercambio $ 120

Resultado inflacionario $ 100 Resultado inflacionario $ 100

(1.100 – 1.000) (1.100 – 1.000)

Resultado de tenencia $ 180

(1.280 – 1.100)

Resultado total $ 400 Resultado total $ 400 Resultado total $ 400

Puede verse claramente, en este sencillo ejemplo, como la información sobre los resultados
mejora en cada uno de los cuadros. El (B) es mejor que el (A), y el (C) es mejor que los dos
anteriores.

Esta demostración que está referida a las corrientes de opinión (teoría contable doctrinaria) puede
ser utilizada también en el caso de la teoría contable normativa, siempre que el modelo contable
que configura esa teoría contable normativa hubiera optado por la aplicación de los valores
corrientes y el ajuste por inflación (similar al cuadro (C) precedente).

Para terminar este análisis de los resultados derivados de las ventas deseamos aclarar que el
resultado inflacionario y el resultado de tenencia son resultados financieros, y deben ser
agrupados como tales. Para que un resultado sea calificado de financiero debe estar configurado
por tres variables: capital, plazo y tasa.

En estos casos el capital esta representado por el importe del bien que origina el cálculo (ejemplo:
precio de costo).

El plazo esta configurado por el número de días de la inmovilización (momentos de la compra y

de la venta).

La tasa se mide de esta forma: en el ajuste por inflación es el índice que la mide, y, en el resultado
de tenencia es la variación del índice específico del bien (costo histórico versus el costo de
reposición).

Esos tres elementos identifican como financieros a estos dos resultados.

6.7 Exposición del Estado de Resultados según normas contables vigentes en nuestro país

La exposición de este estado para sociedades comerciales, industriales y de servicios, según las
normas de exposición vigentes en nuestro país, para estas entidades (Resoluciones Técnicas N° 8
y 9), es la siguiente:

66
 MODELO SA
Estado de Resultados
Por el ejercicio anual finalizado el ...../....../...... comparativo con el ejercicio anterior
Actual Anterior
Resultado de las operaciones que continúan1

Ventas netas de bienes y servicios (anexo....)

Costo de los bienes vendidos y servicios prestados _______ _______

Resultados por valuación de bienes de cambio al valor neto de realización (anexo...)2

Gastos de comercialización (anexo...)
Gastos de administración (anexo...)
Otros gastos (anexo...)
Resultados de inversiones en entes relacionados (nota...)
Depreciación de la llave de negocio3 (*)
Resultados financieros y por tenencia:4
• Generados por activos (nota...)
• Generados por pasivos (nota...)
Otros ingresos y egresos (nota...) _______ _______
Ganancia (Pérdida) antes del impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias (nota...) _______ _______
Ganancia (Pérdida) ordinaria de las operaciones que continúan

Resultados por las operaciones en discontinuación1

Resultados de las operaciones (nota...)5

Resultados por la disposición de activos y liquidación de deudas (nota...)5 _______ _______
Ganancia (pérdida por las operaciones en discontinuación)

Participación de terceros en sociedades controladas (nota...)3 _______ _______

Ganancia (Pérdida de las operaciones ordinarias) _______ _______
Resultados de las operaciones extraordinarias (nota...)6 _______ _______
Ganancia (Pérdida) del ejercicio ______ ______
Resultado por acción ordinaria
Básico:
Ordinaria
Total
Diluido:
Ordinario
Total

1
No se requiere la inclusión de este título cuando no existen operaciones en discontinuación.
2
En esta línea se incluyen resultados enunciados en la sección B.4. del Capítulo IV (Estado de resultados) de la
Resolución Técnica 9.
3
Conceptos que corresponden al Estado de Resultados Consolidado. De existir resultados extraordinarios en las
sociedades controladas deberá exponerse separadamente la porción ordinaria y la extraordinaria correspondiente a la
participación de terceros.
4
Pueden exponerse en una sola línea. En el caso que se decida presentar la información con un mayor grado de
detalle, se podrá optar por incluirla en una línea con referencia a la información complementaria, o exponerla
detalladamente en el cuerpo del estado.
5
Debe discriminarse el impuesto a las ganancias relacionado con estos conceptos.
6
Pueden exponerse en una línea, neto del impuesto a las ganancias, con referencia a la información complementaria o
exponerse detalladamente en el cuerpo del estado, discriminando el impuesto a las ganancias correspondiente.
(*)
Este 3 en el modelo indica que solamente en el Estado de Resultados Consolidado se expone este concepto por
separado. Ver capítulo IV. B.8 y B.9 del nuevo texto de la RT 9.

67
 CAPITULO 7 – EL ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO DE
PUBLICCION. PRESENTACION FORMAL

7.1 Concepto

El estado contable de evolución del patrimonio neto es un nexo que vincula al ejercicio anterior
con el siguiente, y refleja el destino que se determinó para los resultados no asignados del año
anterior, así como los aportes de capital que pudieran haberse producido en el período.

También podrían aparecer operaciones especiales como compras ó ventas de acciones propias, ó
revalorizaciones de ciertos bienes con un tratamiento especial (reservas de revalúos técnicos)

7.2 ¿Estado contable autónomo ó incluido en el balance general?

El contenido del estado de evolución del patrimonio neto podría estar incluido en el balance
general y todas sus especificaciones se incorporarían analíticamente al capítulo del patrimonio
neto. Hasta hace treinta ó más años así se los mostraba. Sin embargo, para simplificar la
información, de por sí muy frondosa del balance general, se pensó que se confeccionaría
separadamente y fuera leído cuando y como resultara oportuno.

Por otra parte con este enfoque, también el estado de resultados podría quedar incluido en el
balance general pero, resultaría muy poco práctico.

Atendiendo a estas y otras razones se arraigó la costumbre de publicar en forma autónoma a este
estado de evolución del patrimonio neto.

7.3 Contenido

Este estado se compone de columnas y de filas.

En las columnas se identifican a los diferentes integrantes de este estado. Podemos señalar las
siguientes columnas:

1 – Total: registra cada una de las anotaciones en las otras columnas. Tiene función de control.

2 – Capital social: clasificado en aportes financieros y ajustes por inflación.

3 – Prima de emisión de acciones: es la diferencia entre el precio integrado por las acciones y su
valor nominal (inferior).

4 – Resultados asignados: reserva legal y otras reservas (una columna por cada una de ellas).

5 – Resultados no asignados: pueden ser positivos (ganancias) ó negativos (pérdidas). Se

incrementan (ó disminuyen) con los correspondientes al último ejercicio.

6 – Revalúo técnico de bienes de uso: es el incremento de valor de las propiedades, plantas y

equipos, como consecuencia de una estimación de valor practicada por especialistas.

68
7 – Todo otro rubro que integre el patrimonio neto y que, sobre todo en Argentina, aparecen como
consecuencia de nuevas normas contables (Resoluciones Técnicas 16 en adelante)

En las filas se registran los cambios operados en cada una de las columnas. Comienzan con los
saldos del ejercicio anterior (de cada columna) y se anotan los aumentos y disminuciones
generados en el presente ejercicio.

El estado debe cuadrarse en forma horizontal y vertical por constituir una matriz de doble entrada.

7.4 Otros temas de este estado contable. Resultados de ejercicios anteriores

En este estado contable aparecen informaciones derivadas de lo que hemos mencionado como
financiación propia, clasificada en externa (la porción del capital social y complementos) é
interna (los resultados y sus derivados).

Por otra parte existe un tema polémico como es el de los ajustes de resultados de ejercicios
anteriores. Los ajustes que se determinan en ejercicios futuros y corresponden a períodos
anteriores deben registrarse en cuanto se establece fehacientemente el error cometido. Puede
tratarse de una pérdida ó de una ganancia y sin duda debe afectar los resultados.

La polémica reside en determinar si se registran en resultados acumulados hasta el año anterior

(resultados no asignados), como un ajuste a ellos, ó si se contabilizan afectando los resultados del
ejercicio en que se descubre el error. La diferencia entre uno y otro sistema es importante toda vez
que en la segunda alternativa (este ejercicio, el que se descubre el error) se mezclarían ganancias ó
pérdidas de diferentes períodos. Si se ajustan los resultados iniciales no se produciría esa mezcla,
pero se omitiría mostrar –alguna vez- (antes ó ahora), ese resultado como tal.

Las normas más generalizadas prefieren la primera alternativa, ó sea ajustar los resultados
iniciales acumulados, pero esa alternativa quita información útil.

Nosotros nos inclinamos por la segunda posibilidad, identificando el origen en el estado de

resultados.

Ilustraremos como se comportan las dos posibilidades:

1) Ajuste de ejercicios anteriores: la partida se la incluye dentro del Estado de Evolución del
Patrimonio Neto como una corrección de los saldos existentes al inicio del período (esta es la
alternativa adoptada por nuestras normas de exposición vigentes):

Estado de Evolución del Patrimonio Neto

Conceptos Totales Capital Suscripto Ajuste del capital Reserva Legal Reserva Resultados No
facultativa Asignados
Saldos iniciales 500.000 50.000 250.000 12.000 38.000 150.000

Corrección error
ejercicio anterior
(omisión amortiz.) -10.000 - - - - -10.000

Saldos iniciales
corregidos 490.000 50.000 250.000 12.000 38.000 140.000

(después se registran las partidas del año)

69
Saldos al cierre
del período

2) Registración en el período de identificación. En esta alternativa no se incluye específicamente

la partida como un ajuste inicial, y se mostrará en el estado de resultados, con lo cual, se
ajustarán los resultados del período. Veamos el caso:

Estado de Resultados

Ventas
Costo de ventas
Resultado bruto
Gastos Comercialización
Gastos administración
Otros ingresos y egresos
Resultados financieros
Sub – total
Impuesto a las ganancias
Resultado neto después de impuesto
Ajuste de ejercicios anteriores
(neto del efecto impositivo)
Resultado final

7.5 Exposición según normas contables vigentes en nuestro país

La exposición del Estado de Evolución del Patrimonio neto según las normas de exposición
vigentes en nuestro país, para sociedades comerciales, industriales y de servicios, es la que se
indica en el cuadro próximo.

Como veremos, nuestras normas de exposición, exponen los “ajustes de resultados de ejercicios
anteriores”, en este estado, corrigiendo los saldos al inicio del período.

70
 ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
Por el ejercicio anual el ........../........../.........., comparativo con el ejercicio anterior
Ejercicio finalizado el ......../......../........ ......../ ........
Aportes de los propietarios Resultados acumulados Totales
Ganancias reservadas Resultados
Ejercicio
Rubros Capital Ajuste del Aportes Prima de Total Resultados no Ejercicio
Reserva Otras Total anterior
suscripto capital irrevocables emisión Total diferidos asignados actual
legal reservas

Saldos al inicio del ejercicio

Modificación del saldo (nota...) __________ __________ __________ __________ _______ _______ _______ _______ _________ _________ _________ _________ _________
Saldos al inicio del ejercicio modificados

Suscripción de ... acciones ordinarias (1)

Capitalización de aporte irrevocables (1)

Distribución de resultados no asignados (1)

Reserva legal
Otras reservas
Dividendos en efectivo (o en especie)
Dividendos en acciones

Desafectación de reservas (1)

Aportes irrevocables (1)

Absorción de pérdidas acumuladas (1)

Incremento/Desafectación de resultados
diferidos (2)

Ganancia (Pérdida) del ejercicio

Saldos al cierre del ejercicio ______ ______ ______ ______ _____ _____ _____ _____ ______ ______ ______ ______ ______

(1) Aprobado por ..................................... del ........../........../---------

(2) Los resultados diferidos se presentarán separadamente de acuerdo con su diferente naturaleza.

71
CAPITULO 8 – LOS ESTADOS DE CAMBIOS EN LA POSICION FINANCIERA
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

8.1 Concepto

Analizaremos en este capítulo uno de los más recientes estados contables de publicación
obligatoria (en nuestro país), cuyo nombre ha sufrido algunos cambios, lo mismo que su
estructura de presentación.

Es uno de los documentos más útiles para el análisis de la situación financiera de un ente y su
difusión tuvo comienzos en la década de los años 1970 en los Estados Unidos de Norteamérica.

En el transcurso de las décadas sufrió algunos cambios y, actualmente su estructura es similar

según los requerimientos normativos, en casi todos los países.

Analiza básicamente los cambios ocurridos en el período dentro del antiguo concepto “fondos”,
hoy reemplazado por el de “efectivo”. Integran este concepto el efectivo en caja y depositado en
bancos (bajo la forma de cuentas corrientes), y algunas inversiones transitorias (dependiendo de la
intención de la empresa de utilizarlas en el corto plazo).

8.2 Contenido

Este estado contable tiene un ordenamiento metodológico satisfactorio.

Consta de dos grandes partes:

- La primera mide la magnitud de las variaciones, del flujo de fondos de un período de tiempo
- La segunda analiza las causas de esas variaciones

Mediante ejemplos se aclarará más fácilmente lo que estamos exponiendo.

Debemos aclarar que los documentos contables que se utilizan para confeccionar este estado
(también contable) son:

a) Balance General del período anterior (1)

b) Balance General del presente período (2)
c) Estado de resultados del presente período (3)
d) Estado de evolución del patrimonio neto del presente período (4)

Así la exposición se hace:

Primera parte: magnitud de las variaciones:

Saldo de efectivo en caja y bancos (y equivalentes) al inicio (1) $ 100.000
Aumento / disminución de efectivo (2) – (1) $ 50.000
Saldo de efectivo en caja y bancos (y equivalentes) al cierre (2) $ 150.000

Segunda parte: causas de las variaciones operadas en el período:

Las causas de las variaciones identificadas son tres:

72
 a) Derivadas de operaciones
b) Derivadas de inversiones
c) Derivadas de financiación

8.3 Causas derivadas de operaciones: métodos “directo” é “indirecto”

Son, habitualmente, las causas de más significación, toda vez que resultan de actividades
principales del ente: vender, comprar, fabricar, pagar alquileres, sueldos, etc.

La información se la obtiene, básicamente, del Estado de resultados del presente período (3) y
adicionalmente, se utilizan datos de los balances inicial (1) y final (2).

Esta sección (operaciones) puede cubrirse de dos formas distintas, cada una de las cuales
constituyen sendos métodos, denominados directo é indirecto. Estos dos procedimientos, si bien
se confeccionan manejando las cifras en forma distinta, arrojan idénticas cifras finales; veremos
cada uno de ellos.

El método directo requiere trabajar con el estado de resultados (3) y los pasos a seguir son los
siguientes:

1 – Determinar los fondos originados por las ventas. Teniendo en cuenta que las ventas que
aparecen en el estado de resultados son las “devengadas” (facturadas en el período sin importar si
se cobraron ó no), se deben convertir a “ventas cobradas”. Para ello se practica el siguiente
cálculo:

- Ventas devengadas (se toma de cifra del estado de resultados) $ 500.000

+/- Ventas no cobradas ó cobradas en exceso (por cobro de ventas
de años anteriores). Suponemos en el ejemplo, ventas no cobradas $ (10.000) (*)
= Ventas cobradas $ 490.000

(*) Este importe de $ 10.000 surge de comparar las cuentas por cobrar iniciales y finales:

- Cuentas por cobrar, saldo ejercicio anterior $ 70.000

- Cuentas por cobrar, saldo presente ejercicio $ 80.000
- Diferencia $ (10.000)

Esta cifra significa que en el último ejercicio no se percibió (cobró) $ 10.000 de las ventas totales
de $ 500.000, que surge por el aumento de esas cuentas respecto del período anterior.

Si, por el contrario, las cuentas por cobrar hubieran disminuido con relación al ejercicio anterior,
esa diferencia debería sumarse a las ventas devengadas (del año), por cuanto implicaría que se
habría cobrado alguna suma pendiente el año precedente.

Este sencillo cálculo permite transformar a las ventas devengadas en ventas cobradas.

2 – Determinar los fondos aplicados por las compras. Se debe partir del costo de las mercaderías
vendidas, que aparece en el Estado de Resultados de cierre, y determinar primero las compras
realizadas en el ejercicio, para lo cual se despejará el importe en la siguiente fórmula:

73
 Costo Mercaderías Vendidas = Existencia Inicial + Compras – Existencia Final

Hacemos pase de términos, para despejar el dato que nos interesa las compras del período:

Costo Mercaderías Vendidas – Existencia Inicial + Existencia Final = Compras

Así obtenemos las compras realizadas en el período, las compras “devengadas”, pero debemos
transformarlas en compras pagadas.

Necesitamos relacionarlas con el saldo de la cuenta proveedores, por ejemplo:

- Saldo proveedores ejercicio anterior $ 65.000

- Saldo proveedores presente ejercicio $ 68.000
Aumento del saldo de la cuenta proveedores $ 3.000

Esa diferencia de $ 3.000 significa que parte de las compras efectuadas en el año, no fueron
pagadas.

Desarrollaremos a continuación un ejemplo completo sobre este tema:

- Costo de mercaderías vendidas $ 400.000

- Inventario Inicial $ 200.000
- Inventario Final $ 205.000
- Compras del período $ ?
- Saldo proveedores al inicio del período $ 65.000
- Saldo proveedores al cierre del período $ 68.000

a) Determinar las compras del período:

Costo de mercaderías vendidas = Existencia Inicial + Compras – Existencia Final

400.000 = 200.000 + ? - 205.000

Compras = 400.000 – 200.000 + 205.000

Luego, las compras del período son iguales a = 405.000

b) Determinar las compras pagadas en el período:

Compras del período = $ 405.000

Variación de la cuenta proveedores:
- Saldo al cierre $ 68.000
- Saldo al inicio $ (65.000)
- Incremento del período $ 3.000,
significa que no hemos pagado todas las compras: $ ( 3.000)
Y así llegamos a las compras PAGADAS en el período $ 402.000

La situación sería distinta si el saldo de la cuenta proveedores fuera, este ejercicio, inferior al
inicial; ello significaría que este año se pagaron compras del anterior. En ese caso, esa
disminución del saldo se sumaría a las compras del ejercicio dado que al cierre se abonaron todas
las compras del año, más parte de compras del año anterior.

74
3 – Determinación de otros orígenes y aplicaciones de fondos

Siempre considerando el método directo en el sector de “operaciones”, debemos determinar otros

resultados que fueron consecuencia de gastos que originaron aplicaciones de fondos.

La suma algebraica de orígenes y aplicaciones dará como resultado el efecto neto de las
“operaciones” sobre el flujo total de los fondos del período.

El método indirecto es otra modalidad para establecer el flujo de fondos generado por
operaciones.

Parte del resultado neto del período y elimina todas las ganancias y las pérdidas que no sean
efectivamente orígenes y aplicaciones de fondos provenientes de operaciones del período.

Se trata de transformar un resultado total “devengado” en resultado “percibido y pagado”

proveniente de operaciones.

El flujo neto de fondos producidos por “operaciones” será igual en el método directo y en el
indirecto.

De acuerdo con lo que acabamos de expresar es más simple el método directo, que selecciona las
partidas que le interesan, que el método indirecto, al requerir éste una cantidad importante de
eliminaciones (ó adiciones).

El método indirecto se lo utilizaba mucho antes, cuando los orígenes y las aplicaciones de fondos
se presentaban en conjunto (no en una forma tan específica como la actual).

8.4 Causas derivadas de inversiones

Este sector del estado de flujo de fondos registra los cambios operados como consecuencia de las
operaciones de inversiones.

Cuando estudiamos el Estado de Resultados dijimos que existían resultados operativos (de
operaciones principales) y resultados no operativos (de operaciones no principales) que
complementaban la actividad empresaria.

Esa dicotomía se refleja también en el estado de flujos de efectivo, y nos ayuda a analizar las
causas sobre el desarrollo de la empresa. Por esa razón aparece este sector denominado “Causas
derivadas de inversiones”, que esta integrado entre otros por los siguientes elementos:

- Cobros por ventas de bienes de uso en estos casos “inversiones” es sinónimo de

- Pagos por compras de bienes de uso “inmovilizaciones”
- Pagos por compras de acciones como inversión permanente
- Cobros por ventas de acciones calificadas como permanentes
- Cobro de dividendos (de acciones)
- Cobro de intereses (de colocaciones efectuadas ó rentas de títulos públicos

8.5 Causas derivadas de financiaciones

75
Las empresas en general, se financian de dos formas distintas:

- mediante los aportes de terceros (préstamos, pasivos), y

- mediante los aportes de los empresarios (capital)

Este sector registra los ingresos y los egresos de fondos derivados de estas causas. Pueden
señalarse entre otros, los siguientes orígenes y aplicaciones:

- Cobros por la emisión de obligaciones negociables orígenes

- Aportes en efectivo de los propietarios
- Pagos de préstamos de obligaciones negociables aplicaciones
- Pagos de dividendos

8.6 Presentación del estado de variaciones de efectivo según normas vigentes en nuestro país

Transcribimos a continuación los modelos de presentación de este estado, según las Resoluciones
Técnicas N° 8 y 9 vigentes en nuestro país:

MODELO SA
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (Método directo)
Por el ejercicio anual finalizado el ...../....../...... comparativo con el ejercicio anterior
Actual Anterior
Variaciones del efectivo

Efectivo al inicio del ejercicio

Modificaciones de ejercicios anteriores _______ _______

Efectivo modificado al inicio del ejercicio

Efectivo al cierre del ejercicio ________ ________

Aumento (Disminución) neta del efectivo

Causas de las variaciones del efectivo

Actividades operativas
Cobros por venta de bienes y servicios
Pagos a proveedores de bienes y servicios
devengados en el ejercicio
Pagos al personal y cargas sociales
Pagos de intereses1

Pagos de impuesto a las ganancias

Pagos de otros impuestos ________

Flujo neto efectivo generado (utilizado) antes de las operaciones extraordinarias

Cobros de indemnizaciones por siniestros (neto de $ .......... de valor residual de los activos siniestrados y ________ _______
dados de baja)

Flujo neto efectivo generado (utilizado) en las operaciones extraordinarias

Flujo neto de efectivo generado (utilizado) en actividades operativas

Actividades de inversión
Cobros por ventas de bienes de uso
Pagos por compras de bienes de uso
Pagos por compra de la Compañía XX
Cobros de dividendos5
Cobros de intereses5
________ _______

Flujo neto de efectivo generado (utilizado) en actividades de inversión

76
Actividades de financiación
Cobros por la emisión de obligaciones negociables
Aportes en efectivo de los propietarios
Pagos de préstamos
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado) en actividades de financiación

Aumento (disminución) neta del efectivo _________ _________

1
Podrían haber sido clasificados en actividades de financiación.
2
Cuando el impuesto a las ganancias o parte de él pueda identificarse con flujos de efectivo asociados a actividades de inversión o
financiación deberá clasificarse dentro de estas actividades.
3
Podrían haber sido clasificados en actividades operativas.

MODELO SA
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (Método indirecto)
Por el ejercicio anual finalizado el ...../....../...... comparativo con el ejercicio anterior
Actual Anterior
Variaciones del efectivo

Efectivo al inicio del ejercicio

Modificaciones de ejercicios anteriores (Nota...) _______ _______

Efectivo modificado al inicio del ejercicio (Nota...)

Efectivo al cierre del ejercicio (Nota...) _______ _______

Aumento (Disminución) neta del efectivo

Causas de las variaciones del efectivo

Actividades operativas
Ganancia (Pérdida) ordinaria del ejercicio
Más (Menos) Intereses sobre deudas e impuesto a las ganancias

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente

Depreciación de bienes de uso y activos intangibles
Resultados de inversiones en entes relacionados
Intereses y dividendos ganados en el ejercicio2
Ganancia por venta de bienes de uso

Cambios en activos y pasivos operativos

(Aumento) Disminución en créditos por ventas
(Aumento) Disminución en otros créditos
(Aumento) Disminución en bienes de cambio
Aumento (Disminución) en deudas comerciales

Intereses pagados3
Impuesto a las ganancias4 _______ _______

Flujo neto de efectivo generado (utilizado) antes de las operaciones extraordinarias

Cobros de indemnizaciones por siniestros (neto de $............ de valor residual de los activos siniestrados y _______ _______
dados de baja):

Flujo neto efectivo generado (utilizado) en las operaciones extraordinarias

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas

Actividades de inversión

Cobros por ventas de bienes de uso

Pagos por compras de bienes de uso
Pagos por compra de la Compañía XX
Cobros de dividendos5
Cobros de intereses5

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión _______ _______

77
Actividades de financiación
Cobros por la emisión de obligaciones negociables
Aportes en efectivo de los propietarios

Pagos de préstamos
Pagos de dividendos5

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación _________ _________

Aumento (disminución) neta del efectivo _________ _________

1
Los conceptos incluidos en esta línea son necesarios para poder presentar por separado los intereses e impuestos pagados durante el
ejercicio.
2
Los intereses y dividendos ganados en el ejercicio se agregarán a la línea intereses sobre deudas e impuestos a las ganancias devengados
en el ejercicio, si los cobros por dividendos e intereses fueran clasificados en actividades operativas.
3
Podrían haber sido clasificados en actividades de financiación.
4
Cuando el impuesto a las ganancias o parte de él pueda identificarse con flujos de efectivo asociados a actividades de inversión o
financiación deberá clasificarse dentro de estas actividades.
5
Podrían haber sido clasificados en actividades operativas.

78
CAPITULO 9 - LOS ESTADOS DE CAMBIOS EN LA POSICION FINANCIERA –
VERSION AMPLIADA: ESTADO DE CAMBIOS EN EL CAPITAL CIRCULANTE

9.1 Concepto

En el capítulo anterior analizamos una de las alternativas de los llamados “estados de cambios en
la posición financiera”. Esa versión lleva como título “Estado de flujo de efectivo” y hemos visto
como se justifican las variantes sufridas por el efectivo en caja y bancos y algunas inversiones
transitorias. Es el de presentación obligatoria, según normas vigentes.

No obstante no ser actualmente obligatorio veremos ahora otro estado, que consideramos
necesario exponerlo, por tratarse de otra buena herramienta de análisis, que estudia los cambios
producidos en todo el capital de trabajo ó capital corriente.

9.2 Contenido

El contenido de este documento consta de dos partes principales:

- la primera analiza la variación global, operada en el período, en el capital corriente,

- la segunda parte estudia las causas de esos cambios.

Además, corresponde aclarar que también aquí tenemos dos métodos:

- el método directo, y
- el método indirecto

9.3 Orígenes de este estado contable. Su futuro

Este estado contable nació como una inspiración del otro estado contable similar, que,
inicialmente se denominaba “Estado de origen y aplicación de fondos”. Ello ocurrió en la década
de los años 1980.

El “estado de variaciones del capital corriente”, es una ampliación del de “flujo de efectivo”,
porque los “fondos” ó “efectivo” es solo una parte del activo corriente. Y, en este estado de
variaciones de capital corriente, incluimos todo el activo corriente y todo el pasivo corriente (la
diferencia de ambos conceptos nos da el “capital corriente”).

En los últimos tiempos este estado contable ha dejado de ser obligatorio (quedó como opción) y
sólo se requiere la presentación del “estado de flujos de efectivo” en la mayoría de los países.

Sin embargo (como ya dijimos) lo hemos incluido en este trabajo en razón de tratarse de otra
herramienta muy útil para el análisis de la situación de las empresas mediante el uso de los
estados contables.

9.4 Partes que lo integran. Métodos: directo é indirecto

Como en el caso anterior consta de dos partes bien diferenciadas:

79
- la primera expone la variación operada en el capital corriente entre el período anterior y el
actual
- la segunda, explica las causas de esa variación

Dentro de esta segunda parte (las causas de la variación del monto de capital corriente),
podríamos utilizar la clasificación adoptada por nuestras normas contables y separarlas entre
causas generadas por:

- actividades operativas (en estas causas podemos presentarlos de acuerdo a los métodos
“directo” ó “indirecto”)
- actividades de inversión
- actividades de financiación

Los modelos adoptados por nuestras antiguas normas contables solo identificaban las causas
provenientes de las actividades operativas, las otras causas se mostraban agrupadas entre “otros
orígenes” y “otras aplicaciones”.

9.5 Presentación del estado de variaciones de capital corriente

Desarrollaremos a continuación dos modelos de presentación de este estado según que se aplique
la alternativa “directa” ó “indirecta” para las causas generadas por las actividades provenientes de
operaciones del período.

El modelo está adaptado en cuanto a explicación de las “causas de la variación del capital
corriente” en las tres que segregan actualmente nuestras normas para el actual estado de cambios
en la posición financiera (estado de variaciones de efectivo):

MODELO SA
ESTADO DE VARIACIONES DEL CAPITAL CORRIENTE (Método directo)
Por el ejercicio anual finalizado el ...../....../...... comparativo con el ejercicio anterior
Actual Anterior
Variaciones del capital corriente

Capital corriente al inicio del ejercicio

Modificaciones de ejercicios anteriores _______ _______

Capital corriente modificado al inicio del ejercicio

Aumento (disminución) de activo corriente
Aumento (disminución) de pasivo corriente
________ ________

Capital corriente al cierre del ejercicio

Causas de las variaciones del capital corriente

Actividades operativas
Ventas y servicios corrientes
Menos: Egresos ordinarios corrientes
Más: Otros ingresos ordinarios corrientes
________ _______

Capital corriente originado (ó aplicado) por actividades operativas ordinarias

Capital corriente originado (ó aplicado) por actividades operativas extraordinarias

________ _______
Capital corriente originado (ó aplicado) por actividades operativas

Actividades de inversión

80
 Adquisición de bienes de uso
Adquisición de otros activos no corrientes
Pagos por compra de la Compañía XX
Dividendos de colocaciones accionarias
Intereses de colocaciones
________ _______

Capital corriente generado por (utilizado en) las actividades de financiación

Actividades de financiación
Nuevas deudas a largo plazo
Aportes de los propietarios
Retiros de los propietarios
Nuevos créditos no corrientes
Pago de deudas no corrientes
Cobro de créditos no corrientes
Transformación de deudas no corrientes en corrientes
Transformación de créditos no corrientes en corrientes
Capital corriente generado por (utilizado en) las actividades de financiación

Aumento (disminución) del capital corriente _________ _________

MODELO SA
ESTADO DE VARIACIONES DEL CAPITAL CORRIENTE (Método indirecto)
Por el ejercicio anual finalizado el ...../....../...... comparativo con el ejercicio anterior
Actual Anterior
Variaciones del capital corriente

Capital corriente al inicio del ejercicio

Modificaciones de ejercicios anteriores _______ _______

Capital corriente modificado al inicio del ejercicio

Aumento (disminución) de activo corriente
Aumento (disminución) de pasivo corriente
________ ________
Capital corriente al cierre del ejercicio

Actividades operativas
Ganancia (Pérdida) ordinaria del ejercicio
Más: gastos que no significan aplicación de capital corriente
Menos: Ingresos que no significan origen de capital corrientes

Capital corriente originado (ó aplicado) por actividades operativas ordinarias

Capital corriente originado (ó aplicado) por actividades operativas extraordinarias

________ _______
Capital corriente originado (ó aplicado) por actividades operativas

Actividades de inversión

Adquisición de bienes de uso

Adquisición de otros activos no corrientes
Dividendos de colocaciones accionarias
Intereses de colocaciones
________ _______
Capital corriente generado por (utilizado en) las actividades de inversión

Actividades de financiación
Nuevas deudas a largo plazo
Aportes de los propietarios
Retiros de los propietarios

81
 Nuevos créditos no corrientes
Pago de deudas no corrientes
Cobro de créditos no corrientes
Transformación de deudas no corrientes en corrientes
Transformación de créditos no corrientes en corrientes

Capital corriente generado por (utilizado en) las actividades de financiación

Aumento (disminución) del capital corriente

82
CAPITULO 10 – ESTRUCTURA PATRIMONIAL DE LA EMPRESA

10.1 Iniciación de la vida de las empresas. Capital Inicial.

Es fundamental que cuando la empresa se constituye, haga una adecuada evaluación de la

magnitud del capital que necesita para cumplir su giro operativo.

A medida que comience su actividad, dicho capital inicial se verá incrementado, o no, como
consecuencia de los resultados surgidos de las operaciones de ese ente.

Dependiendo de esos resultados, de sus nuevas expectativas, en el futuro deberá plantearse

seguramente la adecuación de ese capital a sus nuevos objetivos.

10.2 Financiación de la empresa (propia y ajena)

El ente necesita una cierta cantidad de recursos económicos para desenvolverse. Nos referimos al
capital físico, monetario, básico, para la estructura operativa inicial de la empresa, que irá
sufriendo modificaciones a medida que varían sus necesidades.

Ese capital inicial va a ser el necesario para la empresa y la operatoria económica que desee
realizar en ese momento.

La representación contable de ese capital va a estar dada por la diferencia entre activos (bienes y
derechos que posee la empresa), y pasivos (compromisos del ente).

La empresa puede trabajar con un capital aportado por sus dueños (capital propio), o bien por
aportes realizados por terceros a la sociedad, en calidad de préstamos (capital ajeno).

La empresa deberá enfrentarse a la opción de cuándo usar uno y cuándo otro. O bien en qué
medida lograr una adecuada combinación de ambos.

Por lo general, cuando la empresa opta por la utilización de capital ajeno sobre el propio, lo hace
porque el contexto externo le permite obtener una renta mayor si coloca su capital propio en el
mercado de capitales (lo invierte), y trabaja para su operatoria con capital de terceros (la tasa de
ese préstamo puede llegar a ser inferior al que obtiene la empresa de invertir su propio capital).

Otro caso podría estar dado porque el empresario no desee aportar capital propio, o bien porque la
empresa necesita realmente pedir “ayuda”, préstamos, y financiarse con capital aportado por
terceros.

Ello puede ser así porque no le alcanzan sus propios fondos para cubrir sus requerimientos
internos, o cuando la empresa quiere comprar equipos (capital inmovilizado), o bien ampliar su
planta industrial. El monto de las sumas requeridas para esas necesidades obliga muchas veces al
empresario a recurrir a capital de terceros.

10.3 Mantenimiento de la capacidad de la empresa (monetaria - operativa)

La estructura patrimonial de la empresa la podemos esquematizar como:

83
Bienes y derechos Capital de terceros:
que posee la empresa financiado Pasivo
por: +
Activo Capital Propio =
Patrimonio Neto

Dijimos que para que el ente funcione necesita en un primer momento un determinado “aporte
inicial” o “capital inicial”.

Ese capital se va modificando por los resultados del ente o bien por aportes de sus dueños ante
nuevas necesidades.

Pero en la traducción de ese capital inicial a “moneda de cuenta”, más las sucesivas
modificaciones, se presenta una disyuntiva ante el deterioro de los valores de la moneda
producida por la inflación.

¿Qué capital (como sinónimo del aportado por sus dueños) mantener?

¿El “real” aportado por sus dueños, expresado a moneda homogénea de fecha de cierre de los
estados contables, es decir, reexpresado a moneda de ese momento, para lo cual se seguirá un
procedimiento de ajuste basado en un índice de nivel general, o bien en un índice específico que
estará en función de la operatoria de la empresa?

Se presenta aquí una disyuntiva: ¿cuál es el capital que la empresa debe mantener?

El monetario o financiero, basado en el realmente aportado por los socios (y la aplicación de

índices de ajuste generales de precios, en momentos de inestabilidad monetaria), o aquel basado
en el mantenimiento del capital operativo ó no financiero (también llamado capital “físico”), o sea
aquel que toma en cuenta el capital necesario que debe contar el ente para su operatoria “normal”.
Su traducción se hará sobre la base de volver a estimar el capital necesario para que la empresa
pueda cumplir con su actividad habitual.

10.4 Incrementos a los “aportes iniciales”. Financiación propia interna y financiación propia
externa

Los aportes iniciales pueden verse modificados por causas provenientes de:

• Recursos internos de la empresa.

• Causas externas a la misma.

Los primeros son los que llamamos financiación propia interna de la empresa; la misma se
produce como consecuencia del giro operativo de la empresa y la aparición de resultados; dicha
causa es la que siempre fue reconocida y que existía por el solo hecho de obedecer a la ley natural
de la empresa.

Con la aparición del fenómeno inflacionario, se comenzó a estudiar más el problema, y así la
empresa se puede ver favorecida o no, con la aparición de modificaciones en sus “resultados”
provocados por:

84
— Revalorizaciones propias de los bienes (tenencia).
— Por cambios en la unidad de medida del convertidor.

Dentro de la llamada financiación propia externa de la empresa, tenemos aquella proveniente de

sus relaciones con el mercado de capitales externo a la misma.

10.5 Financiación propia interna

Analizaremos en este punto los componentes de dicha financiación; podemos dividirlos en causas
propiamente internas del giro de la empresa y consecuencias de la coyuntura, que repercuten en su
patrimonio.

10.5.1 Por operaciones de intercambio

El giro de la empresa provoca en su accionar la aparición de diferencias positivas o negativas que

irán incrementando o disminuyendo su patrimonio neto inicial.

Nos referimos a los resultados provenientes de sus operaciones comerciales. Sea que la empresa
se dedique a la comercialización de bienes, a su manufactura y posterior venta o a la prestación de
servicios, lo lógico es que exija en todos los casos como contrapartida un beneficio por su
sacrificio, es decir, la empresa tendrá en cuenta un margen positivo de ganancia cuya concreción o
no, en el tiempo, estará íntimamente relacionada con el manejo de esa empresa.

10.5.2 Por tenencia de bienes

En este caso, la posesión por parte de la empresa de ciertos bienes que con el transcurso del
tiempo se ven favorecidos por causas coyunturales que provocan una revalorización de ellos es
algo que incrementa la posición patrimonial inicial.

Ejemplos típicos de este fenómeno pueden estar dados, por ejemplo, por:

• La ubicación de un inmueble en una zona donde se construirá una avenida o una ruta,
destinado a la venta por parte de la empresa
• Factores climáticos
• Las condiciones propias del tipo de bien
• Moda

Estas, entre otras, son algunas de las causas que provocan revalorizaciones propias de los bienes,
independientemente del fenómeno inflacionario. En estos casos se produce una “ganancia” para la
empresa originada por la tenencia de esos bienes (tradicionalmente la “pérdida” por estos
conceptos siempre fue reconocida por la norma basada en la “prudencia” a aplicar en la
valuación / medición de bienes).

10.5.3 Cambios en la unidad monetaria del convertidor

Para traducir los bienes a su expresión contable la empresa utiliza el convertidor “moneda de
cuenta” como medida nominal del valor. Para que la información proporcionada sea adecuada, esa
unidad monetaria utilizada, representativa de la medida de valor, no debe sufrir variaciones en

85
relación con el valor “propio” de cada uno. La inflación es una de las causas que hace variar esa
relación, haciendo que haga notar sus efectos sobre aquellos bienes que han de realizarse en la
misma cantidad de moneda en que estén expresados, mientras que los demás no se sienten
lesionados, dado que, en principio, su expresión monetaria estará dada por su valor al momento de
su realización.

Luego, el procedimiento utilizado para la corrección de esos bienes provoca diferencias en los
valores registrados contablemente, que generará un incremento o no del patrimonio del ente.

10.6 El capital de trabajo y el capital fijo

El capital de trabajo ó capital corriente, working capital para los norteamericanos, se obtiene por
diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. Se lo llama también capital circulante.

El capital fijo será el resultante de la diferencia entre el activo no corriente y el pasivo no

corriente.

10.7 Rubros corrientes y no corrientes (Circulante o fijo)

El activo corriente puede dividirse en activo corriente propiamente dicho, constituido por el
dinero en efectivo y las cuentas a cobrar hasta un año de plazo y el llamado working and trading
assets en los Estados Unidos (activo circulante para la comercialización), que incluye los
inventarios de materias primas, productos en proceso, productos elaborados, útiles y materiales
varios, efectos de escritorio no usados y similares. También forman parte del activo corriente las
inversiones temporarias realizables fácilmente en dinero en efectivo dentro del ciclo del año
siguiente al considerado en el balance general.

El análisis tiene importancia para el estudio de los balances y para calcular los índices de liquidez
que ilustrarán en buena medida, el estado general financiero de la empresa.

El pasivo corriente encierra a aquellas obligaciones que han de ser abonadas mediante los recursos
existentes en el activo corriente o la creación de otros pasivos corrientes (pagaderos hasta un año
de plazo).

Los rubros que integran el pasivo corriente están formados principalmente por las cuentas a pagar
dentro del año, sea que estén contabilizadas como deudas o previsiones, no interesando el carácter
u origen del compromiso, sino simplemente el hecho de que es necesario abonarlos dentro del
año.

La diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente, es el capital de trabajo ó capital

corriente adoptado por nuestras normas contables de exposición para la presentación del
patrimonio de la empresa. Las variaciones operadas en dicho capital corriente, son analizadas en
el estado de variaciones del capital corriente que vimos en el capítulo anterior.

Además de la denominación del capital de trabajo a que hiciéramos referencia, existen otras que
fueron caracterizadas en el temario del segundo Seminario de Contabilidad gerencial realizado en
la ciudad de Bahía Blanca en 1967, transcriptas en la recopilación Contabilidad gerencial
(preparada por ENRIQUE HERRSCHER)16.

16
Publicación de Ediciones Macchi S.A.

86
Los enfoques son cinco y tienden a fijar las bases conceptuales del capital de trabajo, ellas son:

a) Enfoque temporal: es el más difundido. Se basa en el tiempo, o sea, en el plazo en que el

activo y el pasivo se realiza. Surge el concepto de capital corriente como resta del activo y del
pasivo hasta un año. En la publicación mencionada se manifiesta que el principal campo es el
control de la liquidez.
b) Enfoque funcional: se resta al activo circulante el pasivo circulante. De este enfoque surge el
concepto de capital de trabajo como capital circulante, por la rotación ininterrumpida que
significa comprar – pagar – fabricar – vender - cobrar. Se lo utiliza principalmente para el
análisis del fluir de fondos.

c) Enfoque incremental: es el activo directo menos el pasivo directo, entendiéndose por tales los
directamente proporcionales al nivel de actividad de la empresa. Su principal campo de
aplicación se encuentra en el planeamiento y estrategia basados en proyecciones.

d) Enfoque sectorial: es el capital corriente segregado por actividad cumplida por la empresa. Se
toman en consideración los activos y pasivos afectados a las distintas actividades. Se lo utiliza
preferentemente para el control de la rentabilidad y para la determinación de
responsabilidades, de cada sector de la empresa.

e) Enfoque nominal: es un enfoque complementario, también denominado enfoque o posición

monetaria, siendo la diferencia entre los rubros monetarios activos y pasivos, reflejándose la
posición de la empresa frente a la inflación.

Es importante volver a destacar la importancia que tiene una adecuada determinación del capital
de trabajo en las empresas.

El capital fijo se determina, como dijéramos anteriormente, por diferencia entre el activo no
corriente y el pasivo no corriente.

El activo fijo es aquel que tiene carácter de permanente en el patrimonio de la empresa, ya sea que
esté formado por bienes tangibles o intangibles.

Integran este activo fijo:

• Cuentas a cobrar a más de un año de plazo

• Bienes de uso
• Inversiones permanentes
• Activos intangibles

El pasivo a largo plazo incluye las siguientes partidas:

• Deudas a pagar a más de un año de plazo

• Previsiones (las que excepcionalmente fueran a más de un año de plazo)

La adecuada proporción del capital fijo permitirá a las empresas cumplir con sus actividades
programadas, dado que, si bien el capital de trabajo con su rápida circulación origina, en forma
directa, los beneficios, es evidente que si faltara la infraestructura, es decir, la base de sustentación
que posibilita la actividad material productiva, el capital de trabajo será inoperante.

87
Los estudios que señalen la magnitud satisfactoria cuantitativa y cualitativa del capital total de la
empresa darán respuesta a esa observación.

10.8 El capital monetario

Es igual a la diferencia entre los llamados activos monetarios y los pasivos monetarios.

El excedente de activos monetarios en épocas de inflación generará a la empresa una pérdida por
el deterioro producido en el valor de la moneda; dicha pérdida será un resultado inflacionario.

Por el contrario, la tenencia de pasivos monetarios en épocas de inflación representará para la

empresa una ganancia por inflación, es decir, un resultado inflacionario de carácter positivo.

10.9 Rubros monetarios y no monetarios

Los rubros monetarios denominados también expuestos a la inflación, están formados por
aquellos bienes representativos de moneda de curso legal y por derechos y obligaciones
expresados en dicha moneda. Al estar representados por efectivo, no resulta necesario someterlos
a expresiones o “cambios”, salvo que se tratara de sumas a cobrar ó a pagar sujetas a cláusulas
especiales de ajuste, con lo cual dejarían de estar expresados a moneda de cierre (corriente), y
perderían tal condición.

Podemos citar como rubros monetarios:

Activos monetarios:
• Saldos en dinero en efectivo y depósitos en cuentas corrientes bancarias en moneda del
país (caja y bancos).
• Cuentas a cobrar en moneda del país sin cláusula de ajuste.

Pasivos monetarios:
• Cuentas por pagar en moneda del país.

Los rubros no monetarios, por su parte, están formados por aquellos bienes no expuestos a la
inflación (nombre por el cual se los conoce también), bienes y derechos u obligaciones no
estipulados en moneda de curso legal, así como por los capitales aportados, las reservas y los
resultados que corresponden a moneda de curso legal, invertida u obtenida en un momento
determinado.

Están expresados en una moneda de poder adquisitivo distinto al de cierre de los estados contables
(la “moneda” que representaba el costo de los bienes al momento de su ingreso al patrimonio),
por lo cual es menester reexpresarlos a moneda de cierre para la obtención de cifras homogéneas
en los estados contables.

Entre los rubros activos no monetarios podemos citar:

• Disponibilidades en moneda extranjera.
• Créditos en moneda extranjera o con cláusula de ajuste.
• Inversiones que no sean préstamos en moneda del país, o con cláusula de ajuste.
• Bienes de cambio.
• Bienes de uso.
• Bienes intangibles

88
Entre los rubros pasivos no monetarios tenemos:
• Deudas en moneda extranjera o con cláusulas de ajuste.
• Previsiones

10.10 Comentarios Finales

Lo expuesto precedentemente es un ligero bosquejo de la estructura patrimonial de la empresa y

ha sido analizado solamente desde el punto de vista contable.

Para su tratamiento integral en la empresa, requiere un análisis que comprenda un enfoque

económico - financiero. La expresión contable será solamente la síntesis final lógica de aquellos
análisis.

89
 PARTE SEGUNDA

ENFOQUE PORMENORIZADO DE LA
INFORMACION CONTABLE

90
CAPITULO 11 – CAJA Y BANCOS

11.1 Concepto

El concepto agrupa a aquellos elementos integrantes del patrimonio del ente, caracterizados por su liquidez inmediata
o a la vista. Antiguamente se lo llamaba “disponibilidades”.

Son medios de pago que la empresa posee, que presentan la característica fundamental de poder ser utilizados en
forma inmediata, de allí aquella definición “caracterizados por su liquidez (disponibilidad), certeza (representan el
dinero que tiene un valor cierto) y efectividad (poder cancelatorio: medio de pago)”.

Es el rubro más líquido del patrimonio de la empresa. Dentro de los diversos esquemas de presentación de la situación
patrimonial de la empresa, es el que generalmente encabeza la lista de sus componentes.

Es importante lo que se muestre en el rubro, ya que una mala inclusión de partidas podría falsear la realidad
económica y financiera de la sociedad, al mejorar incorrectamente su posición financiera. Otro problema que
caracteriza a los componentes del rubro esta dado por los períodos de inflación significativa, cuando abultadas
disponibilidades (saldos improductivos de efectivo en moneda del país) le genera a la empresa mayor vulnerabilidad
ante la devaluación monetaria.

Dentro del concepto definido para el rubro, relativamente sencillo, deben distinguirse dos aspectos importantes a
tener en cuenta:

a) Elementos que se incluyen indebidamente dentro del mismo . Existe cierta propensión a calificar como
“disponibilidades” a una serie de ítems que realmente deben ser segregados en razón que no configuran
elementos representativos de efectivo o valores equivalentes, sino más bien partidas de gastos a rendir, o
valores al cobro, o anticipos de gastos, que no configuran medios de pago con fuerza cancelatoria
instantánea.

Ejemplos de estos elementos son:

— Vales representativos de anticipos de sueldos dados al personal: en realidad ese comprobante, archivado por
el tesorero, no constituye de ninguna manera un elemento a ser utilizado como medio de pago; debe
excluirse del rubro que nos ocupa (y exponerse como un crédito).

— Vales por anticipos a viajantes: sería un caso similar al tratado anteriormente. Algunas empresas adelantan a
su personal un monto en dinero para gastos de viaje y el tesorero archiva el comprobante, considerándolo
como disponibilidad, pero falsea la verdad ya que está considerando como un elemento “líquido” lo que
representa un gasto anticipado (créditos).

— Depósitos a plazo fijo: cuando una empresa tiene exceso de disponibilidades, es común que las coloque por
períodos reducidos en una entidad financiera, pero significa que, por ese lapso, la empresa no podrá disponer
de ellos en forma inmediata, además de que su intención fue obtener un “beneficio”. Deben incluirse en
Inversiones Temporales.

— Fondos inmovilizados para un destino específico: en algunas empresas se usa un sistema, para hacer frente a
futuras reposiciones de activo fijo, consistente en abrir cuentas especiales en entidades financieras, con lo
que se va creando un fondo para esa situación específicamente (en este caso la amortización económica
calculada año tras año, se ve cubierta por la aplicación de fondos financieros específicos para cubrir ese
futuro desembolso de dinero). De esta forma, la intención de la empresa es hacer frente a una necesidad
futura concreta; luego, no se ajusta a nuestra definición del rubro (debiera exponerse en el rubro específico).

— Cuentas autorizadas para girar en descubierto (sobregiros bancarios): cuando una empresa tiene una cuenta
corriente autorizada por el banco para operar en descubierto, es decir, no contando con los fondos suficientes
en cuenta, el importe por girar (sobregiro no utilizado) no constituye una “disponibilidad”. Si se hubiera
usado el sobregiro, el saldo adeudado al banco, se expresa en el pasivo (deuda). Sin embargo, cuando se
analizan estados contables, para establecer la verdadera capacidad de pago, seria correcto incluir,
extracontablemente, el sobregiro no utilizando aumentando adicionalmente el pasivo bancario.

91
— Cheques diferidos: se refiere a cheques de terceros emitidos con fecha adelantada, que no constituyen fondos
líquidos, ya que el depósito (cobranza) de los mismos antes de la fecha estipulada originaría su rechazo.
Debe incluírselos dentro del rubro créditos.

— Bonos del Estado nacional ó provincial, usados como cuasi – monedas (por ejemplo Lecop, Patacones,
Quebrachos, etc.). No es correcto incluirlos en el rubro, por cuanto esos bonos no son aceptados libremente
por los terceros como medios de pago. Deben exponerse en el rubro créditos.

b) Problemas derivados del manejo de efectivo y la concreción de fraudes por parte del
personal encargado de la tarea:
Dado que el rubro que estamos estudiando se compone principalmente de efectivo o elementos asimilables,
es pasible de maniobras dolosas por parte del personal encargado. En virtud de ello, la empresa se ve en la necesidad
de implementar un adecuado sistema de control interno, basado principalmente en separar funciones, establecer
marcadas líneas de responsabilidad y control cruzado por parte del personal relacionado con el área (métodos de
oposición de intereses y de control recíproco).

Entre las medidas mínimas a adoptar, podemos destacar las siguientes:

— Separación de funciones entre la custodia de efectivo y la registración de las operaciones vinculadas con su
ingreso y egreso, como asimismo de los comprobantes respaldatorios de cada operación.

— Los recibos provisorios deben contar con una leyenda que ponga en evidencia su naturaleza (es decir, con la
debida aclaración de que no se trata del comprobante definitivo), y de no obtener los recibos definitivos en
un plazo razonable estipulado de antemano, debieran exigirse inmediatamente.

— Endoso restrictivo de cheques con inserción de la leyenda “sólo para ser depositada en la cuenta corriente
de...”

— Facturas de ventas, y recibos prenumerados (hoy exigibles por disposición de la AFIP por la generalización
del IVA).

— Cheques emitidos por la empresa, firmados, por lo menos, por dos personas pertenecientes a dos áreas
distintas de la empresa.

— Conciliaciones bancarias, realizadas por un sector ajeno al de tesorería, de acuerdo con alguna de las
modalidades que se detallan al final del capítulo, y que son:
 Partir del saldo del banco.
 Partir del saldo de la empresa.
 Llegar a cifras iguales.
 Conciliación cuadrada.

— Fondo fijo: operatoria consistente en la obligación de depositar todas las recaudaciones y mantener un
remanente fijo y constante.

11.2 Definición del Rubro

La Resolución Técnica Nº 9 de la F.A.C.P.C.E., no lo denomina “Disponibilidades”; lo llama “Caja y Bancos”,

definiéndolo de la siguiente manera: “Incluye el dinero en efectivo en caja y bancos del país y del exterior y otros
valores de poder cancelatorio y liquidez similar”.

La Norma Internacional de Contabilidad N° 5, lo denomina “Efectivo” y lo define como “el efectivo incluye el
efectivo en caja y cuentas corrientes y otras cuentas en bancos. Debe revelarse el efectivo que no está disponible
para uso inmediato, por ejemplo saldos congelados en bancos extranjeros por restricciones de cambios”

11.3 Componentes del Rubro

Dentro del rubro encontramos:

92
— Papel moneda o moneda de circulación legal.
— Moneda extranjera.
— Cheques corrientes de plaza.
— Giros bancarios y postales, a la vista.
— Papeles negociables admitidos en depósitos bancarios.
— Saldos bancarios bajo la forma de cuentas corrientes.

La enunciación es demasiado amplia y podría dar origen a la inclusión de partidas que no forman parte del concepto
del rubro.

Los componentes más comunes son Caja y Bancos, cuentas amplias que admiten subdivisiones para facilitar el
control y/o la exposición e interpretación de información para terceros. Caja se puede desdoblar en Caja Chica, Fondo
Fijo, Valores a depositar, moneda extranjera, etc., y Bancos tendrá una cuenta para cada uno de ellos y, dentro de
ellos, para cada tipo de operatoria en especial.

La cuenta más utilizada es Caja, la que para algunos representa todavía la caja fuerte de la empresa donde se
almacenan sus fondos, y para otros, el total de ingresos que la misma genera. En realidad puede representar un sector,
ó una cuenta de acuerdo con las necesidades de la empresa.

Hay empresas muy desarrolladas en forma horizontal o vertical. Si se considera la forma horizontal, esa sociedad
tendrá casas, agencias o sucursales en distintos puntos del país o de una ciudad determinada. Cada una de esas casas
tendrá su propia caja o cajas.

El Fondo Fijo es un “sistema” que comprende una caja chica, para pagos menores, en efectivo. El resto de los pagos
se deben realizar con cheques y la cobranza íntegra se deposita en cuentas bancarias.

No se puede utilizar el efectivo de las cobranzas para realizar pagos.

Si una sucursal de una empresa, por ejemplo, comienza el día de su operatoria con una existencia en efectivo de $
5.000 y durante ese día recibe ingresos por $ 25.000, al cabo del día hará el traslado de los fondos ingresados durante
el mismo, a casa central, banco o donde lo establezcan las normas de la empresa. En casa central se puede aplicar el
mismo sistema. Así, la caja resulta una simple receptora y distribuidora de fondos hacia los bancos. Los pagos se
efectúan de esta forma por medio de cheques emitidos por tesorería o casa central, la que resulta responsable de los
fondos. Vemos que esta operatoria bien instrumentada es un medio de control útil para la empresa.

Los pagos pequeños que provocarían una emisión grande de cheques se solucionan asignando un fondo determinado
en cada casa, dependencia o sector de la empresa, estableciendo limitaciones para los montos, motivo de las
erogaciones y tenencia de comprobantes respaldatorios. La caja tendrá el dinero existente más los comprobantes de
las salidas efectuadas, que siempre debe ser igual al monto total asignado o entregado oportunamente.

La caja chica de sucursales funciona de la siguiente forma: casa central provee a través de la caja central, los fondos
necesarios para hacer frente a pequeños gastos, mediante la emisión de un cheque. Cuando existe acumulada cierta
cantidad de comprobantes o la existencia de efectivo disminuyó hasta cierto límite, se solicita la reposición de lo
gastado, volviendo la existencia a la cifra asignada, o sea que la cifra que se mantiene es constante.

La reposición de la caja chica puede efectuarse de dos formas:

1) Mediante la emisión por parte de la sección del comprobante contable que imputa a la cuenta correspondiente,
limitándose la intervención de tesorería al control de cifras y comprobantes que se adjuntan, para la emisión del
cheque de reposición.

2) La sección no confecciona el comprobante contable, remite la totalidad de comprobantes de salidas y la

imputación la efectúa tesorería juntamente con la emisión del cheque.

La operatoria es muy sencilla. A la fecha de cierre de los estados contables, no debe existir ningún comprobante sin
descarga, y lo más oportuno será la reposición de todas las cajas chicas existentes en la empresa.

La creación de cualquier caja, en cualquier lugar de la empresa, debe estar en función de una necesidad real de la
misma, cuidando que ello no signifique a la larga una complicación dada por el aumento de controles, del personal a
cargo de la custodia de los fondos, lo que origina un costo a la empresa junto con el costo del dinero.

93
Hasta no hace mucho tiempo, se consideraba que abultadas disponibilidades conferían a la empresa una holgada
posición financiera. Actualmente tal situación no es conveniente, por causas inflacionarias y la desvalorización
(pérdida) monetaria que acarrearía a la empresa la inmovilización de altos saldos en este rubro del estado contable. Y,
aparte, desde el punto de vista operativo, no es lógico que una empresa mantenga altos “stocks” en sumas líquidas,
sino que debe aplicarlos al circuito operativo para engrosar el “beneficio” a valores constantes.

Otro elemento que podemos encontrar dentro del rubro son los valores a depositar, que tienen paso por una caja de la
empresa para efectuar la registración respectiva y luego se depositan inmediatamente en las cuentas bancarias.
Diariamente esta cuenta debe quedar en cero, ya que todos los valores deben depositarse sin excepción. Aquí vemos
que la inclusión en esta sección y permanencia de valores a depositar nos indicaría la presencia de cheques diferidos
(con fecha adelantada), que no responden al concepto de sumas líquidas, sino que, como vimos anteriormente,
deberían incluirse en créditos.

En el caso de la moneda extranjera, las empresas que operan con ella debieran llevar una caja por
cada divisa en particular. A la fecha de cierre, se convierten a moneda nacional de acuerdo con la
cotización vigente en ese momento.

Y con respecto a bancos, dentro de cada uno de ellos se tendrá una cuenta individual, y también el registro en la
contabilidad general que podrá centralizarse en una sola cuenta. Si en un banco hay más de un tipo de depósito,
deberá abrirse una cuenta para cada uno de esos conceptos, por ejemplo Cuenta Corriente en pesos, Cuenta Corriente
en dólares, etc.

11.4 Valuación en distintos momentos en la vida de las empresas

Existen distintos criterios de valuación a aplicar, según sea el “momento” de vida en que se encuentre la empresa.

En el inventario inicial, será prioritario tomar el precio de mercado de los bienes. Recordemos que los bienes que
existen en este inventario son todos, consecuencia del aporte efectuado por los socios.

En los balances de ejercicio, la importancia radica en el futuro de la empresa (empresa en marcha); debe
salvaguardarse su continuidad y cuando se determine la valuación de los bienes que conforman su patrimonio se hará
en función de sus posibilidades futuras (realización). Las primeras normas contables hacían hincapié en el valor de
ingreso de los bienes al patrimonio (“costo”: sacrificio incurrido por el ente) combinado con el criterio de prudencia,
que sostenía que para ciertos bienes, entre dos valores (mercado, o costo: sacrificio incurrido por el ente), debía
tomarse el menor. Con la evolución de las normas contables, y la introducción del concepto de “realidad económica”,
se dejó de lado esa valuación y se adoptó la del momento en la cual se realizaba la medición de los bienes (valores de
mercado dados por el costo de reposición del momento de la medición).

Y en los inventarios de liquidación, priva el precio de mercado dado por el valor de realización de los bienes que
posee la empresa en el estado en que se encuentren.

En el rubro que nos ocupa, las características del mismo de liquidez, certeza y efectividad lo hacen análogo, en
cuanto a la valuación en sus tres momentos, para sus componentes, excluyendo la moneda extranjera, como veremos
a continuación.

11.5 Criterios de valuación en el inventario de ejercicio

11.5.1 Corriente Ortodoxa Pura

La valuación de sus componentes se hará atendiendo los valores de ingreso (costos) de los bienes. Luego, el rubro que
nos ocupa tiene asignado de por sí un valor que se representa a sí mismo. Que por sí mismo no sufre variaciones, pero
sí cuando se refiere a la representación (traducción) de otros bienes que “permanecen” inalterables en el tiempo.

Analicemos sus componentes:

— Papel moneda o moneda de circulación legal: el dinero en efectivo es el común denominador de todos los
bienes que integran el balance, con lo cual su valuación no puede ser otra que el valor escrito en el mismo. Y
este criterio, como vimos en el punto anterior, es el mismo en cualquier tipo de inventario, sea de iniciación,
ejercicio o liquidación.

94
— Moneda extranjera: los valores de cotización de las monedas de otros países sufren oscilaciones de tipo
económico, ya sean del país emisor o del receptor de las divisas. En el momento que ingresa la moneda
extranjera al patrimonio del ente, se le asigna el valor de mercado (cotización) que tiene a esa fecha.
Valuando en esta corriente, cuando deseamos convertirla a moneda local (venderla), el precio (cotización)
podrá ser igual a cuando ingresó, mayor o menor del que registramos en el primer momento, y por lo tanto su
realización podrá ocasionarnos un quebranto o un beneficio. En este caso el hecho ha sido consumado y el
resultado es real en términos monetarios.
Pero si esa moneda la tuviéramos en existencia a la fecha de cierre, ¿cómo valuarla según esta corriente?
Privará el “principio rector” de prudencia y el valor a aplicar será: costo o cotización (mercado), el menor, ya
que si se adopta mercado y éste fuera superior, reflejaríamos una ganancia que no es “realizada” y los
ejercicios futuros tendrían luego que soportar el quebranto si esa utilidad no se hiciera efectiva. Si tomamos
el precio de plaza, siendo menor que el de costo, procederíamos correctamente en virtud del criterio
conservador de reflejar los quebrantos cuando se manifiestan (prudencia), en este caso el ajuste como
contrapartida de la pérdida, es a través de una cuenta regularizadora del activo (“previsión”).

— Cheques corrientes de plaza y giros postales a la vista, en moneda del país: considerando el cheque como
una orden de pago dada sobre un banco, observamos que tiene mucha similitud con el giro bancario o postal
y que ambos son distintas formas de mandato.
Si los cheques o giros no fueran corrientes porque el agente pagador no efectúa el pago, sea porque no
existen fondos, ó por un hecho meramente formal (falta de fecha, firma, etc.), debería analizarse si las causas
son solucionables o no. En el primer caso (rechazo) el importe no es una disponibilidad; debería excluirse del
rubro (créditos) y en el segundo caso debe dejarse bien en claro si hubo premeditación con el solo objeto de
presentar una realidad contable distinta de la verdadera a una fecha dada.
Luego, en cuanto a la valuación, vale lo dicho para el papel moneda, su valor es el escrito y éste es el de
cierre.

— Saldos bancarios bajo la forma de cuenta corriente: cuando los fondos son depositados en cuentas bancarias
bajo la forma de cuenta corriente y su extracción puede efectuarse mediante la emisión de cheques, su
tratamiento es análogo al del papel moneda. La medición va a estar dada por el valor de los saldos de las
mencionadas cuentas a la fecha del balance. (Coincide en los tres momentos de vida de la empresa.)

11.5.2 Corriente ortodoxa evolucionada

Todos los componentes del rubro (a excepción de la moneda extranjera) están expuestos a la inflación; son rubros
monetarios, su tenencia generará un resultado por inflación negativo en épocas inflacionarias, a excepción de la
moneda extranjera, que analizaremos separadamente.

Podemos citar como ejemplos:

• Papel moneda o moneda de circulación legal.

• Cheques corrientes de plaza y giros postales a la vista.
• Papeles negociables admitidos en depósitos bancarios.
• Saldos bancarios bajo la forma de cuenta corriente.

La valuación al cierre será el valor escrito, el valor representado; el mismo coincide en los tres momentos de vida de
la empresa, no varía con respecto al tratamiento dado por la corriente anterior.

• Moneda extranjera: es un rubro no expuesto a la inflación, es decir, no monetario. Representa cantidad de

unidades expresadas con un denominador común: la moneda de cuenta del momento en que ingresó la divisa al
patrimonio del ente. Pero esas “unidades” sufren cambios en cuanto al valor representado y, a veces, la cantidad de
moneda asignada para su traducción varía.

El tratamiento a dar a este elemento por esta corriente es considerarlo como un rubro no monetario, hacer la
anticuación de la partida y aplicarle el coeficiente de variación entre la fecha a la cual se quiere llevar el valor
asignado y la fecha en la cual el mismo ingresó al patrimonio del ente. Ese valor ajustado a moneda de cierre se
comparará luego con el valor de mercado (cotización); si éste fuera inferior, por la diferencia se constituirá una
previsión que incidirá directamente contra los resultados del período, separándolo del resultado por exposición a la
inflación. Y, si el valor de cotización fuese superior, por aplicación del principio de “prudencia” y “costo”, no
corresponderá efectuar ajuste alguno a éste.

95
11.5.3 Corriente renovadora prudente

Por la misma, los rubros de balance a la fecha de cierre deben exponerse a valores corrientes en alguna de sus
modalidades.

Los valores corrientes para los siguientes elementos, es el valor representado en los mismos:

• Papel moneda o moneda de circulación legal.

• Cheques corrientes de plaza y giros postales a la vista.
• Papeles negociables admitidos en depósitos bancarios.
• Saldos bancarios bajo la forma de cuenta corriente en moneda del país

Es decir, vemos que para estos elementos su valuación es igual en las tres corrientes analizadas, en razón del valor
cierto de los mismos dado por la cifra asentada en ellos que está expresada en el convertidor (moneda de cuenta) de
los estados contables.

Y para la moneda extranjera el valor a asignar por esta corriente es el valor de cotización al momento en el cual se
efectúa la medición.

Producto de esta medición será la variación provocada en el estado de resultados por el resultado inflacionario
(diferencia entre el costo reexpresado al cierre y el costo de ingreso) y el resultado por tenencia (diferencia entre el
valor de mercado, cotización y el costo ajustado).

11.6 Normas Vigentes – Resolución Técnica N° 17

Todos los componentes del rubro, dadas sus características, ya están expresados en moneda de cierre (moneda
corriente, “valor nominal” como lo denomina la resolución); excepto el caso de la tenencia de moneda extranjera.

Para la moneda extranjera, la normativa vigente exige su medición a valores de cotización de cierre, tal cual como
hemos visto en la corriente renovadora prudente.

A pesar que el modelo descripto en las actuales normas contables prevén segregar el resultado inflacionario del de
tenencia, en estos momentos por una norma legal esta prohibida la reexpresión de partidas a moneda de cierre, es por
esa razón que toda la diferencia entre el valor de cotización y, el costo original (costo registrado en el momento en el
cual la divisa extranjera ingresó al patrimonio del ente) se lo trata como un resultado por tenencia.

En cuanto a las normas de exposición (Resolución Técnica Nº 9 de la F.A.C.P.C.E.), muestra en conjunto a los
integrantes del rubro bajo la denominación “Caja y Bancos”, aclarando, si hubiera tenencia de moneda extranjera, el
monto, tipo de divisa y cotización al cierre, en la información complementaria (en el Anexo de Activos y Pasivos en
Moneda Extranjera y, en las notas a los estados contables).

11.7 Normas internacionales de contabilidad

La NIC 21, “Efectos de las variaciones en tipos de cambio en moneda extranjera trata las razones por las cuales la
empresa puede tener en su patrimonio, efectivo en moneda extranjera (como consecuencia de realizar ventas en
moneda extranjera, ó por realizar operaciones en el extranjero.

El párrafo 11 de la citada norma, prevé como debe contabilizarse al cierre de los estados contables, el efectivo en
moneda extranjera: al tipo de cambio al cierre, tratándose la diferencia con los valores registrados (ganancia ó
pérdida) como resultado del período.

11.8 Casos prácticos

Resumen de la valuación de caja y bancos, en el inventario de ejercicio, en las tres corrientes analizadas:

Corriente Corriente Corriente

Ortodoxa Ortodoxa Renovadora

96
 Pura Evolucionada
Prudente

Papel moneda/Moneda Curso legal V/Nominal V/Nominal V/Nominal

Cheques Corrientes de plaza

Y Giros postales a la vista V/Nominal V/Nominal V/Nominal

Papeles Negociables
admitidos por Depósitos bancarios V/Reposición V/Reposición V/Reposición

Saldos Bancarios Forma Sdos. Moneda Sdos. Moneda Sdos. Moneda

Cta./Cte. (moneda del país) Cierre Cierre Cierre

Moneda Extranjera billetes V/Costo o V/ V/Costo Ajustado/ V/Cotización

Cotización al menor Cotización, el menor

Caso de aplicación 1 - “Pan de Azúcar S.A.”

Tratamiento Moneda Extranjera en las distintas corrientes de opinión
La empresa “Pan de Azúcar S.A.” al cierre de su ejercicio económico, 30.06.X2, tiene U$S 1.000, adquiridos el
30.04.X2 a $ 2,80 c/u.

Determine la valuación al cierre del período, en las tres corrientes de opinión y clasifique las diferencias que tal
valuación genere, de acuerdo con los siguientes supuestos:

— (a): cotización al cierre (30.06.X2) es de $ 2,95.

— (b): cotización al cierre (30.06.X2) es de $ 2,75.

La inflación de abril a junio fue de un 5 %.

Supuesto (a):

- Corriente Ortodoxa Pura

Activo
Valuación Cierre: U$S 1.000 x 2,80 = 2.800 (Costo).
Valor Cotización: U$S 1.000 x 2,95 = 2.950
Se toma el menor de ambos, luego el valor a exponer es de 2.800 (costo original)

- Corriente Ortodoxa Evolucionada

Activo
Valuación Cierre: U$S 1.000 x 2,80 = 2.800 x 1,05 (coeficiente Ajuste) (Costo ajustado) = 2.940
Valor cotización = U$S 1.000 x 2,95 = 2.950.

Se toma el menor entre el costo ajustado (2.940) y cotización (2.950).

Se valúa al costo reexpresado: 2.940.

La diferencia entre el costo reexpresado (2.940) y el costo registrado (2.800) genera un resultado inflacionario, la
registración por tal ajuste es:

Moneda extranjera 140

a Resultado inflacionario 140

- Corriente Renovadora Prudente

97
Activo
Valuación Cierre: U$S 1.000 x 2,95 = 2.950

El activo queda valuado a la cotización de cierre, o sea: 2.950.

El tratamiento a dar a la diferencia de valuación con el valor registrado, es 140 como resultado
inflacionario (diferencia entre el costo reexpresado y el costo, como vimos en la corriente
anterior), y resultado de tenencia la diferencia entre el valor de cotización y el costo ajustado (10).

El asiento de ajuste es:

Moneda extranjera 150

a Resultado inflacionario 140
a Resultado de tenencia 10

Supuesto (b)

- Corriente Ortodoxa Pura

Activo
Valuación Cierre: U$S 1.000 x 2,80 = 2.800
Valor Cotización: U$S 1.000 x 2,75 = 2.750

De ambos se toma el menor (costo o mercado), como es inferior el valor de mercado, por la
diferencia se constituye una previsión (50) que juega contra resultados (pérdidas) del ejercicio.

En el activo el rubro queda valuado a 2.750, consecuencia de la siguiente exposición:

Moneda extranjera 2.800

Menos: Previsión diferencias cotización ( 50)
Valor final del rubro 2.750

El asiento de ajuste es:

Diferencia de cotización 50
a Previsión diferencias cotización 50

- Corriente Ortodoxa Evolucionada

Activo
Valuación Cierre: U$S 1.000 x 2,80 = 2.800 x 1,05 = 2.940
V/Cotización = U$S 1.000 x 2,75 = 2.750

Se toma el menor entre el costo ajustado (2.940) y cotización (2.750).

En el activo el rubro queda valuado a 2.750, consecuencia de la siguiente exposición:

Moneda extranjera 2.940

Menos: Previsión diferencias cotización ( 190)
Valor final del rubro 2.750

El tratamiento de la diferencia con respecto al valor registrado es: resultado inflacionario 140
(diferencia entre el costo reexpresado a moneda de cierre 2.940 menos el costo registrado 2.800) y
diferencias de cotización, cuenta de pérdida (diferencia entre el valor de mercado 2.750 y el costo
reexpresado 2.750)

98
La registración por tal ajuste es:

Moneda extranjera 140

a Resultado inflacionario 140

Y por la previsión regularizadora:

Diferencia de cotización 190

A Previsión diferencias cotización 190

- Corriente Renovadora Prudente

Activo
Valuación Cierre: U$S 1.000 x 2,75 = 2.750

Se valúa y expone directamente a cotización de cierre. El activo queda valuado a la cotización de cierre, o sea: 2.750.

El tratamiento a dar a la diferencia de valuación con el valor registrado, es 140 como resultado
inflacionario (diferencia entre el costo reexpresado y el costo, como vimos en la corriente
anterior), y resultado de tenencia la diferencia entre el valor de cotización y el costo ajustado
(190). El asiento es:

Resultado de tenencia 190

a Resultado inflacionario 140
a Moneda extranjera 50

Vemos en este segundo supuesto que cuando el valor de mercado (cotización) es inferior al costo de ingreso (costo de
adquisición o de ingreso al patrimonio), el valor a dar al activo coincide en las tres corrientes, y el menor valor se
considera un resultado. La exposición del activo y la explicación de ese resultado en el estado de resultados es lo que
varía, en cada corriente de opinión.

En cambio, cuando el valor de mercado (cotización) es superior, la valuación en las tres corrientes de opinión genera
distinta valuación para el activo y distintos resultados en el estado de resultados, como vimos en el supuesto (a) del
caso planteado.

Caso de aplicación 2 - “Noi Due S.A.”

Conciliación bancaria

El saldo de la cuenta corriente de la empresa “Noi Due S.A.”, al 31/03/X3, en el Banco del
Acuerdo, registra un saldo deudor de $ 938.000.

Según los datos contenidos en el extracto bancario de la empresa, al 31/03/X3, la empresa tiene un
saldo acreedor de $ 684.000.
Dentro del análisis efectuado entre las partidas componentes del extracto bancario, y los registros contabilizados por
la empresa, se notan las siguientes diferencias:

a) Cheques emitidos por la empresa que no fueron presentados al cobro:

Cheque Nº 00531 del 05/02/X3 $ 20.000

Cheque Nº 01002 del 25/03/X3 $ 15.000
Cheque Nº 01025 del 28/03/X3 $ 25.000 $ 60.000

b) Depósitos no tomados por el banco:

31/03/X3 Boleta de depósito 05432 $ 100.000

99
30/03/X3 Boleta de depósito 05425 $ 180.000 $ 280.000

c) Notas de débito registradas por el banco, no contabilizadas por la empresa:

20/01/X3 $ 3.000
22/02/X3 $ 4.800
03/03/X3 $ 11.200 $ 19.000

d) Cheque de “Monte Blanco S.A.”, depositado el 20/03/X3, en boleta de depósito 05410, rechazado por el banco el
22/03/X3, el importe era de $ 15.000.

Se solicita confeccionar la conciliación bancaria de acuerdo:

1- Partiendo del saldo contable

2- Partiendo del extracto bancario
3- Conciliar el saldo contable con el extracto bancario (llegar a sumas iguales)
4- Conciliación cuadrada

Solución del caso:

1 - Partir del saldo contable para llegar al saldo del extracto bancario:

Saldo según libros 31/03/X3 938.000

(+) Cheques emitidos no presentados cobro 60.000
(-) Comisiones bancarias (19.000)
(-) Depósitos no registrados por el banco (280.000)
(-) Cheque rechazado por el banco (15.000)
(=) Saldo según extracto bancario 31/03/X3 684.000

2 - Partir del saldo del extracto bancario para llegar al saldo contable:

Saldo según extracto bancario al 31/03/X3 684.000

(+) Comisiones bancarias 19.000
(+) Depósitos no registrados por el banco 280.000
(+) Cheque rechazado por el banco 15.000
(-) Cheques emitidos no presentados al cobro (60.000)
(=) Saldo según libros al 31/03/X3 938.000

3 - Llegar a cifras iguales:

Saldo según libros 938.000 Saldo extracto bancario 684.000

(-) Comisiones (19.000) (-)Ch/emitidos no presentados cobro (40.000)
(-) Ch/Rechazados (15.000) (+) Depósitos no registrados por el bco. 280.000
(+)Ch/vencido emitido 20.000

(=) Sumas iguales 924.000 (=) Sumas iguales 924.000

4 - Conciliación cuadrada:

Datos adicionales:

— El saldo de la cuenta corriente (deudor) al 28/02/X3, según los registros de la empresa era de $ 580.000

— Los depósitos registrados durante el mes de mayo fueron de $ 630.000.

— Los cheques emitidos en el mes fueron de $ 272.000

100
 Conciliación Conciliación
Detalle Inicio período Depósitos Ch/Emitidos final período
28/02/X3 03.X3 03.X3 31/03/X3

Saldo según libros 580.000 630.000 (272.000) 938.000

Cheques impagos - - 60.000 60.000
Depósito no acreditado - (280.000) - (280.000)
Comisiones bancarias - - (19.000) (19.000)
Cheques rechazados - - (15.000) (15.000)

580.000 350.000 (246.000) 684.000

Caso de aplicación 3 - Vereda Tropical S.A.”

Vereda Tropical S.A. tiene el siguiente saldo en moneda extranjera al 30/06/X8 (fecha de cierre):

Caja en Moneda Extranjera: $ 60.000

El importe es consecuencia del cobro el 15/04/X8 de un crédito otorgado a COPACABANA

S.R.L. por U$S 15.000, contabilizados al valor de cotización del momento del cobro: U$S 1 = $ 4.
Información adicional:

1. Indices de ajuste: 04/X8 95.280,6

06/X8 100.010,5
2. Cotización al 30/06/X8: U$S 1 = $ 4,25

Se solicita determinar la valuación del rubro al 30/06/X8, y la registración de los ajustes correspondientes,
conforme:
a) Corriente Ortodoxa Pura
b) Corriente Ortodoxa Evolucionada
c) Corriente Renovadora Prudente
d) Normas vigentes

Solución del caso:

a) Corriente Ortodoxa Pura

Se valúa al costo: (U$S 15.000 x 4) $ 60.000

Pero, al cierre se aplica el concepto de prudencia:

Valor Mercado (cotización): U$S 15.000 x 4,25 = 63.750
Como es superior el valor de mercado que el costo, “prudentemente” queda valuado al costo de ingreso al patrimonio.

b) Corriente Ortodoxa Evolucionada

— Valuación: al costo ajustado

= V. Costo x Coeficiente de ajuste 06/X8
04/X8
= 15.000 x 4 x 1,05 = 60.000 x 1,05 = 63.000

— Aplicación de la prudencia
V. Mercado (cotización): U$S 15.000 x 4,25 = 63.750.

Como es superior el valor de mercado al costo ajustado, “prudentemente” lo dejamos valuado al costo ajustado.

101
La diferencia entre el costo ajustado (63.000) y el costo (60.000) es el REI, que forma parte del estado de resultados,
la registración del ajuste es:

Caja Moneda Extranjera 3.000

a Resultado Inflacionario 3.000

c) Corriente Renovadora Prudente

— Valuación: al valor de mercado (cotización)

U$S 15.000 x 4,25 = 63.750.

— Tratamiento de la diferencia (Resultados)

. REI [(Costo Ajustado: 63.000) - (Costo: 60.000)] = 3.000
. Resultado por Tenencia [(Cotización: 63.750) - (Costo Ajustado: 63.000)] = 750

La registración contable es:

Caja Moneda Extranjera 3.750
a Resultado inflacionario 3.000
a Resultado de tenencia 750

d) Normas vigentes

Coincide con las normas de la Corriente Renovadora Prudente, para la valuación:

— Valuación: al valor de mercado (cotización)

U$S 15.000 x 4,25 = 63.750

— Tratamiento de la diferencia (Resultados), según el modelo previsto por la resolución técnica N° 16 (con la
vigencia de la unidad de medida homogénea ó constante):
. REI [(Costo Ajustado: 63.000) - (Costo: 60.000)] = 3.000
. Resultado por Tenencia [(Cotización: 63.750) - (Costo Ajustado: 63.000)] = 750

— Tratamiento de la diferencia (Resultados), según el modelo previsto por la resolución técnica N° 16 y

normas legales que prohiben el ajuste por inflación (sin la vigencia de la unidad de medida homogénea ó constante):
. Resultado por Tenencia [(Cotización: 63.750) - (Costo: 60.000)] = 3.750

102
CAPÍTULO 12 – INVERSIONES TEMPORARIAS
12.1 Concepto

Las inversiones temporales o temporarias son colocaciones de sumas de dinero que constituyen sobrantes transitorios
de efectivo, que se van a necesitar dentro de un período más o menos breve de tiempo.

Si ese dinero excediera las necesidades financieras por un tiempo prolongado, será conveniente realizar otro tipo de
inversión, sea que se adquieran bienes de cambio o inversiones permanentes y, en último caso, debería disponerse una
rebaja de capital, en razón que, de ser éste excesivo, su rentabilidad disminuiría.

Es imprescindible para que una inversión pueda ser calificada de temporal que reúna las siguientes condiciones
simultáneamente:

a) Seguridad de su rápida conversión en dinero en efectivo.

b) Propósito o intención de la gerencia de negociar esos valores si fueran necesarios.

Es importante recalcar que ambas cualidades son recurrentes, ambas tienen que cumplirse para que estemos en
presencia de una inversión transitoria.

12.2 Definición del rubro

La Resolución Técnica Nº 9 de la F.A.C.P.C.E. define al rubro como Inversiones en general (incluye tanto las
temporarias como las permanentes que desarrollaremos mas adelante): “Son las realizadas con el ánimo de obtener
una renta u otro beneficio, explícito o implícito, y que no forman parte de los activos dedicados a la actividad
principal del ente, y las colocaciones efectuadas en otros entes. Incluyen, entre otras: títulos valores, depósitos a
plazo fijo en entidades financieras, préstamos, inmuebles y propiedades”.

La Resolución Técnica N° 8 de la F.A.C.P.C.E., en su capitulo 3 referente al Estado de Situación Patrimonial, en el

punto A.3, establece la clasificación de partidas en corrientes y no corrientes, al respecto establece: “Las partidas
integrantes del activo y el pasivo se clasifican en corrientes y no corrientes y, dentro de estos grupos, integran rubros
de acuerdo con su naturaleza. Los rubros del activo corriente y no corriente se ordenarán –dentro de cada grupo- en
función decreciente de su liquidez global considerada por rubros...”

Más adelante la misma resolución , en su punto B.1 define a los activos corrientes como: “Los activos se clasifican en
corrientes si se espera que se convertirán en dinero ó equivalente en el plazo de un año, computado desde la fecha de
cierre del período al que se refieren los estados contables ó si ya lo son a esa fecha”.

Por su parte las Normas Internacionales de Contabilidad, las tratan en varios pronunciamientos:

- La N.I.C. 5 las define como los “valores negociables, diferentes a las inversiones a largo plazo: debe revelarse
el valor de mercado si es diferente a la cifra que se muestra en los estados financieros”.

- La N.I.C. 13, “Presentación de Activos y Pasivos Circulantes”, aclara que forman parte del rubro “los valores
negociables de fácil realización y que no se tenga la intención de retener”.

- La N.I.C. 25, “Contabilización de las inversiones”, define a las inversiones a corto plazo, como “aquella que
por su naturaleza es susceptible de ser realizada de inmediato y que se intenta mantener por no más de un año”.

12.3 Componentes del rubro

Las inversiones temporarias más comunes son:

a) Títulos de la deuda pública del Estado

b) Acciones de empresas que cotizan en bolsas de valores y tienen amplio mercado

c) Depósitos a plazo fijo en instituciones financieras.

103
Los dos primeros tipos de inversiones temporales (títulos de la deuda pública del Estado y acciones que se cotizan en
bolsa) se denominan genéricamente valores negociables.

La característica común es que esas inversiones se realizan para obtener una renta.

12.4 Valuación en distintos momentos en la vida de las empresas

12.4.1 Inventario Inicial

En el inventario inicial la valuación se realizará según el “valor de mercado”, como en todos los bienes que integran
este inventario. En el caso de los valores negociables (títulos públicos y acciones), será la cotización en bolsa. Los
depósitos a plazo fijo deberán “actualizarse”, o sea, determinar el valor actual de los mismos al momento del aporte
(Al valor colocado se le sumarán los intereses pactados hasta el vencimiento y luego se aplicará el valor actual
descontando ese valor a la tasa vigente en el momento del aporte, por el lapso que media entre ese momento y el del
vencimiento).

12.4.2 Inventario de Ejercicio

En el inventario de ejercicio, en la corriente ortodoxa pura, los depósitos a plazo fijo y préstamos en moneda del país
se contabilizarán por su valor nominal, al cual se le adicionarán los intereses devengados al momento en que se
efectúa la medición.

Si los intereses se cobran al vencimiento, deberá activarse (capitalizarse) la porción devengada hasta el momento de
cierre del ejercicio y reconocerse como contrapartida la ganancia correspondiente en el estado de resultados. Si esos
“intereses” se percibieron en forma anticipada, corresponde que se considere, generados o devengados en el ejercicio,
solamente la porción que corresponda al mismo (en este caso la porción devengada será ganancia del período y
restará a la cuenta regularizadora de los intereses anticipados).

Por tratarse de rubros monetarios, no sufrirán alteración en la segunda corriente, la ortodoxa evolucionada,
exponiéndose las mismas cifras y consideraciones que hiciéramos en la corriente anterior.

En la corriente renovadora prudente, se aplicará el valor actual. Se adicionarán los intereses a la tasa pacta al capital
colocado, hasta el vencimiento y, a dicho valor se lo descontará a la tasa vigente al cierre por el lapso que falta entre
la fecha de cierre y la del vencimiento.

Un caso especial lo constituyen los depósitos a plazo fijo en moneda extranjera o con cláusula pactada de ajuste,
donde, por aplicación del principio de “devengado” debe asignarse al ejercicio correspondiente la porción de
actualización por la cláusula pactada o la cotización de la divisa extranjera devengada. La diferencia entre este valor
actualizado y el valor nominal será un resultado (ganancia) del ejercicio, clasificado como “de intercambio” en la
corriente ortodoxa pura.

En la corriente ortodoxa evolucionada ese depósito a plazo fijo con cláusula de ajuste (incluyendo la moneda
extranjera), se valuará a valores actualizados por la cláusula pactada de ajuste (o cotización de la divisa extranjera
según corresponda), separándose el resultado entre el valor obtenido de esta forma y el que surge del tratamiento
como rubro no monetario (aplicación del coeficiente inflacionario desde que se constituyó el depósito hasta el cierre)
como una ganancia de intercambio; y el de la diferencia entre el costo reexpresado por inflación y el valor nominal
como un resultado por exposición a la inflación.

En la corriente renovadora prudente, se tomarán estos elementos a sus valores de mercado (cotización), con el límite
dado por el valor neto de realización, separando el resultado inflacionario el proveniente de los de “tenencia de los
bienes” (dentro de este resultado de tenencia jugarán tanto las diferencias de cotización devengadas, ó las
actualizaciones pactadas devengadas, y el efecto del valor actual ).

El costo de los títulos y acciones con cotización está formado por todos los gastos de adquisición tales como
comisiones, gastos y honorarios de los intermediarios, é impuestos que gravan su compra.

Si al momento de la compra los títulos incluyeran rentas devengadas a cobrar, y, en el caso de las acciones tuvieran
dividendos acordados pendientes de pago, ambos conceptos deben restarse del costo de los títulos y las acciones y
mostrarse por separado, en el rubro cuentas por cobrar (representan sumas a cobrar).

104
Al cierre del período se devengarán en el caso de los títulos públicos, los intereses correspondientes. La registración
se hará usando una cuenta a cobrar (por los intereses devengados a cobrar), contra una cuenta de ganancia.

Al cierre tanto para los títulos públicos como para las acciones se aplicará la regla “costo o mercado”(cotización), el
menor.

La Norma Internacional de Contabilidad (N.I.C.) 25, “contabilización de inversiones”, trata el tema, y establece que
el “costo incluye gastos de adquisición. Tales como corretajes, honorarios, derechos y honorarios bancarios”. Más
adelante, la misma norma aclara el tratamiento a conferir a la porción de intereses, regalías, dividendos ó rentas
incluidos, ó devengados al momento de la compra de la inversión. Establece, que “tales ingresos representan una
recuperación del costo y no forman parte de la utilidad”. Da como ejemplo el caso de los intereses acumulados hasta
el momento de la compra, incluidos en el recio de adquisición. Aclara que tales valores de detraen del costo.

En la corriente ortodoxa evolucionada, se reexpresarán las cifras de los rubros no monetarios (títulos públicos,
acciones) a moneda de cierre, a través del procedimiento general de ajuste consistente en aplicación de coeficientes de
variación entre el momento de cierre y aquel en el que ingresó la inversión al patrimonio del ente, obteniendo así las
cifras ajustadas, que serán comparadas luego con el valor de mercado (cotización) para aplicar el menor de ambos.

12.4.3 Inventario de liquidación

Se aplica el criterio general: valor neto de realización, como ya se manifestó reiteradamente; en

este tipo de inventario se debe actuar con criterio realista para conocer la cuantía aproximada del
patrimonio a realizar y cancelar.
Para el caso de los depósitos a plazo fijo, sea en moneda del país como en moneda extranjera ó sujetos a alguna
cláusula de ajuste, se aplicará el valor actual.

En el caso de los títulos y accione con cotización, la valuación será a sus respectivos valores de cotización menos los
gastos que demande su venta (valor neto de realización).

12.5 Criterios de valuación en el inventario de ejercicio

12.5.1 Corriente ortodoxa pura

En cuanto a los valores negociables, si bien existen tres criterios, uno solo es el recomendable o aceptable; los tres
criterios mencionados son:

— Costo.
— Costo o mercado, el menor.
— Mercado (no corresponde a la filosofía de la corriente analizada, por ser una alternativa de aplicación de
valores corrientes; luego lo trataremos en dicha sección).

El criterio aceptable está constituido por la regla costo o mercado, el menor.

Es decir, que si el valor se cotiza a menor suma que el valor de costo, debe valuarse a esa menor
suma. Veamos un ejemplo:
Costo 98
Cotización al cierre del ejercicio 95
Diferencia (pérdida presunta) 3

Se ajustará el valor de costo al de la plaza, o sea:

Diferencia cotización acciones (pérdida) 3

a Previsión Diferencia cotización acciones (regularizadora de activo) 3

105
Esa cuenta, “previsión diferencia cotización acciones”, se la mostrará en el balance, restando del valor de costo de las
acciones, o sea:

ACTIVOS CORRIENTES
Inversiones temporales
Costo 98
Previsión diferencia de cotización | (3) 95

Si al año siguiente esas acciones se mantienen en la empresa y la cotización hubiera subido, hasta recuperar los $ 3, se
dejará sin efecto la previsión, acreditándose una cuenta de resultado positivo:

Supongamos que el segundo año, la acción se cotiza a $ 100, al aplicar la regla “costo o mercado, el menor”, se
recuperarían los $ 3 presionados.

Costo 98
Mercado 100

Se valúa entonces a 98

El asiento de recupero de la previsión constituida el año anterior sería:

Previsión diferencia cotización de acciones 3

a Diferencia cotización de acciones (ganancia) 3

En el balance se expondrá el costo de $ 98.

Puede ocurrir que la cotización fuera de $ 96, o $ 97, o $ 98. En tal caso el asiento de recupero de la previsión sería
por $ 1, $ 2, o $ 3, respectivamente.

Si, en cambio, al segundo año la cotización hubiera bajado a $ 94 (2 más de pérdida), la valuación sería:

Costo inicial 98
Previsionado anteriormente (3) 95
Mercado 93
Nueva previsión por (2)
El asiento sería:

Diferencia cotización de acciones 2

a Previsión diferencia cotización de acciones 2

En el balance a esa inversión se la mostraría:

ACTIVOS CORRIENTES
Inversiones temporales
Costo 98
Previsión diferencia cotización (5) 93

En los períodos sucesivos la desafectación de la previsión o su complementación se harán según lo visto

precedentemente.

Cabe hacer notar por la definición del rubro que esto no es muy común, puesto que las colocaciones transitorias se
liquidan a muy corto plazo. No es usual que permanezcan en el patrimonio más de un ejercicio. Si así fuera debiera
analizarse su contenido, y, si no se la usará en el corto plazo y la intención de la empresa varió, y ahora piensa
mantenerla, debe exponerse dentro del activo no corriente (inversiones permanentes).

12.5.1.1 Compra de valores negociables

Se debe hacer una distinción entre los valores negociables con renta fija de los que no tienen esa característica.

106
En efecto, para todos los valores negociables el costo por el cual se deben contabilizar está formado por el precio
abonado al vendedor más todos los gastos de compra (comisiones, impuestos y otros gastos). Se trata de títulos de
renta fija (títulos emitidos por el Estado, acciones preferidas), además, debe registrarse (segregándose del costo como
comentáramos anteriormente) el llamado “cupón corrido” o “interés acumulado”.

Supongamos que adquirimos un título de la deuda pública el 31 de marzo. De acuerdo con lo expresado, el precio del
mismo se formará así:

Costo intrínseco (valor nominal) 100

Gastos de compra (comisiones) 2
Costo del título 102
Cupón corrido:
Interés acumulado desde el vencimiento hasta
el día de la compra (por ejemplo 3 meses a $ 1
cada mes) 3
Total pagado 105

Nótese que el valor desembolsado por la empresa por esta compra, es $ 105. Pero dentro de ese valor total, $ 3 serán
recuperables cuando la empresa pueda presentarse a cobrar ese cupón.

Es por esa razón que los intereses se restan del costo de los títulos públicos, y se muestran como un derecho a cobrar
ese importe, en el rubro créditos.

El asiento sería el siguiente:

Títulos públicos 102

Intereses acumulados (Cupón Corrido) 3
a Caja 105

En el momento de cobrar el cupón (intereses) por ejemplo, el 1º de julio, el débito al cupón corrido se salda mediante
el siguiente asiento:

Caja (por el total del cobro) 6

a Intereses acumulados (Cupón corrido) 3
(por el importe de los intereses devengados
hasta el momento de la compra)
a Renta de títulos 3
(por la renta que corresponde a la empresa
por el período que corre desde la compra
hasta el cobro)

12.5.1.2 Paridad de las acciones ordinarias

Las acciones ordinarias que se cotizan en bolsa pueden considerarse una inversión temporaria, cuando se dan las
condiciones señaladas al comienzo de este capítulo. El ingreso o egreso de estos valores no tiene otro sentido que
mantener un ingreso positivo mientras dure la colocación. Esta premisa no se cumple en todos los casos, pudiendo
ocurrir todo lo contrario. Como se dejó expresado en este y otros capítulos, la valuación para el balance de ejercicio
debe ser en estos casos: “costo o mercado, el menor”.

Las causas de las subas o bajas pueden ser técnicas, del mercado, o propias de la marcha de la empresa (buenos
resultados, distribuciones de resultados, perspectivas de pérdidas).

En el año calendario de la sociedad, o sea, el ejercicio, esos acontecimientos afectan a los precios de la acción, dados
por la ley de oferta y demanda de las mismas en las bolsas.

Para establecer las sucesivas “paridades” que van ocurriendo, se requiere realizar algunos simples cálculos
aritméticos. Vale la pena exponer, siguiendo a EDUARDO MENGES en el curso para inversores dictado en la Bolsa de
Comercio de Buenos Aires (publicado en el Boletín Semanal de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires de fecha
14.09.64), las fórmulas para calcular precios paridad ex - dividendo:

107
a) Cuando el dividendo es en acciones:

Pp = Pc
1 + Da
100

b) Cuando el dividendo es en efectivo:

Pp = Pc – De

c) Cuando el dividendo es en efectivo y en acciones:

Pp = Pc - De
1 + Da
100

La fórmula para calcular el precio de paridad de las acciones ex - derecho de suscripción sería:

Pex = Pc – Ds

El significado de los símbolos utilizados en estas fórmulas es el siguiente:

Pp = precio paridad
Pc = precio con derecho a dividendo o suscripción
De = dividendo en efectivo
Da = dividendo en acciones
Pe = precio de emisión
Ds = derecho de suscripción
Pex = precio ex - derecho a dividendo o suscripción
Nd = número de derechos necesarios para suscribir una nueva acción

Las fórmulas recomendables para calcular precios de paridad de derechos de suscripción:

a) Cuando la acción se cotiza con derecho de suscripción:

Pc - Pe
Ds =
Nd + 1

b) Cuando la acción se cotiza ex - derecho de suscripción:

Pc - Pe
Ds =
Nd

12.5.1.3 Significado de algunas distribuciones

Dividendo en efectivo: el dividendo en efectivo es la única renta, real y efectiva, que percibe el accionista. El precio
de la acción irá creciendo a medida que se acumulan los beneficios y se acerca el cobro y desciende a la paridad
matemática, según la fórmula señalada, al hacerse efectivo. Como inversión, resulta muy común que la acción retorne
al precio original en forma rápida. El tratamiento contable y la valuación es muy similar al “cupón corrido”
comentado precedentemente.

Dividendo en acciones: si las empresas distribuyen dividendos significa que, en algún momento anterior, obtuvieron
beneficios; si lo hace en acciones es porque necesita recursos financieros y no lo puede abonar en efectivo. Las
empresas, al aumentar el capital por pago de dividendos en acciones, incurren en otros gastos que naturalmente
afectan los resultados. Todas estas erogaciones se hacen y se pagan rápidamente debilitando a la sociedad en esa
proporción. Para comprender mejor esta situación, vamos a ejemplificar estos hechos:

Supongamos el siguiente estado:

Capital integrado (10.000 acciones) $ 1.000.000

108
Reserva legal $ 80.000
Reservas varias $ 200.000
Utilidad del ejercicio $ 150.000
Patrimonio neto $ 1.430.000

El valor de la acción, según libros es:

1.430.000
= $ 143
10.000

Supongamos que de la utilidad del ejercicio se distribuyeron $ 120.000, en acciones y que los gastos señalados
alcanzan a $ 15.000, indudablemente disminuye el patrimonio neto. No incluimos las posibles demás distribuciones
por no ser necesario para estas conclusiones.

De esta forma, el cuadro quedaría así formado:

Capital integrado anterior (10.000 acciones)$ 1.000.000

Dividendo en acciones(1.200 acciones) $ 120.000 $ 1.120.000
Reserva legal $ 80.000
Reservas varias $ 200.000
Utilidad cuenta nueva (150.000 - 120.000 - 15.000) $ 15.000
Patrimonio neto $ 1.415.000

El valor de la acción según libros es:

1.415.000
= $ 126,34
11.200

En relación con las acciones originales sería:

1.415.000
= $ 141,50
10.000

La diferencia o el faltante es la relación porcentual de descapitalización que ocasionó esa distribución, que no tenía
ninguna razón de ser.

La distribución de utilidades en acciones se justifica cuando el precio de la acción en el mercado es demasiado alto,
para que el mismo disminuya.

12.6.1.4 Los fondos comunes de inversión

Los fondos comunes de inversión están regulados actualmente por la ley 24.083.

No constituyen sociedades y carecen de personería jurídica. Son patrimonios integrados por valores mobiliarios con
oferta pública, metales preciosos, divisas, derechos y obligaciones derivadas de operaciones de futuro y opciones,
instrumentos emitidos por entidades financieras autorizadas por el Banco Central de la República Argentina y dinero.
El derecho es representado por certificados de cuotas partes cartulares ó escriturales, cuyos tenedores no intervienen
en la administración sino que, simplemente, se adhieren a un reglamento de gestión. Su disconformidad con la misma
le posibilitará pedir el rescate de su inversión.

Llámase “sociedad gerente” a la sociedad anónima que representa y administra el patrimonio del fondo. También
puede ser una entidad financiera autorizada para actuar como administradora de cartera de títulos valores por ley de
entidades financieras.

Los bienes integrantes del fondo deben ser depositados en sociedades financieras o bancos, quienes estarán
autorizados, en su carácter de depositarios, a percibir las suscripciones y pagar los rescates.

109
La gestión del haber del fondo se ajusta a los objetivos de inversión definidos en el “Reglamento de Gestión” y,
enunciados en el prospecto de emisión correspondiente.

Cuando el haber consiste en valores mobiliarios (y derechos y obligaciones derivados de futuros y opciones), éstos
deben contar con oferta pública en el país ó en el extranjero, pero el 75 % como mínimo, debe invertirse en activos
emitidos y negociados en el país.

La gestión del haber del fondo no puede:

a) ejercer más del 5 % del derecho a voto en una misma emisora, cualquiera sea su tenencia

b) invertir en valores mobiliarios emitidos por las sociedad gerente ó depositaria ó en cuotas partes de otros fondos
de inversión

c) adquirir valores emitidos por una entidad controlante de la gerente ó depositaria, que exceda el 2 % del capital ó
el pasivo obligacionario de la controlante, conforme a los datos que surgen de su último balance anual ó
trimestral.

d) integrar su cartera con aciones, debentures simples ó convertibles ú obligaciones negociables simples ó
convertibles, que representen más del 10 % del pasivo total de una misma emisora conforme los datos que surgen
de su último balance anual ó trimestral

e) invertir en un solo título emitido por el Estado con iguales condiciones de emisión más del 30 % del haber total
del fondo común de inversión

Los fondos comunes de inversión están reglamentados actualmente por la ley 24.083 (23/9/93) modificada por las
leyes 2441 (16/1/95), 24781 (4 y 9/4/97) y el decreto 677/01 (28/5/01), que en su articulado establece que los valores
mantenidos en cartera debían estimarse por su valor de cotización, teniendo en cuenta que estas fluctuaciones no
debían ser reconocidas como resultados (ya que no afectaban en sentido positivo o negativo, la cuenta de ganancias y
pérdidas), pero sí como integrantes del patrimonio neto y por lo tanto del valor de cada cuota parte en poder de los
copartícipes del fondo.

Las normas contables (básicamente corresponden a normas de la Comisión Nacional de Valores, basadas en el
antiguo Dictamen 10 del Instituto Técnico de Contadores Públicos) expresan que dentro del estado de resultados,
como información mínima, se deberá discriminar:

a) Las distintas partidas de ingresos y egresos que componen la ganancia obligatoriamente distribuible, de ser
el resultado favorable.
b) Las otras partidas de resultados, que no son de distribución obligatoria, cuyo reparto o retención dependen de
las disposiciones de reglamento de gestión de cada fondo.
c) Las ganancias o pérdidas por variaciones en el valor de cotización de los valores mobiliarios en cartera, que
en virtud de lo establecido por disposiciones legales en vigencia no pueden ser distribuidas.

Mencionadas las disposiciones normativas referentes a la exposición de los estados contables de estos fondos
comunes de inversión, es importante señalar que el tratamiento a seguir con las cuotas partes que se posean es el
general para todas las inversiones temporarias, en la corriente ortodoxa pura.

De allí que, en general, deben valuarse según la regla del costo o mercado, el que sea menor, (en la corriente ortodoxa
pura) reconociéndose como utilidades los dividendos percibidos y aquellos que surjan cuando se enajenan las cuotas
partes del fondo común.

12.5.1.5 Otros comentarios sobre el criterio de valuación de valores negociables en la corriente ortodoxa pura

Hemos expresado que en el inventario de ejercicio la valuación de los valores negociables (como inversión temporal)
debe hacerse según la regla “costo o mercado, el menor”.

Cabe aclarar que este criterio puede usarse en dos formas igualmente aceptables:

a) Sin compensación entre los distintos valores

110
b) Con compensación entre los distintos valores (neto)

Tipo de acción Cantidad Valor Contabilizado Valor de Cotización Diferencia Diferencia

(ganancia) (pérdida
1 – Repsol YPF S.A. 10.000 100.000 120.000 20.000 -
2 – Techint S.A. 15.000 225.000 200.000 - 25.000
3 – Fiplasto S.A. 20.000 50.000 30.000 - 20.000
Totales 375.000 350.000 20.000 45.000
Pérdida potencial neta(diferencia entre ganancia y pérdida) 25.000

El tratamiento según se aplique la regla costo ó mercado, el menor, podrá ser:

a) Sin compensación: En el ejemplo precedente se observa que dos papeles (el 2 y el 3) arrojan una pérdida
hipotética, por un total de $ 45.000. Según la alternativa sin compensación, corresponde previsionar por $
45.000, haciendo caso omiso a los $ 20.000 de ganancia hipotética que corresponde al papel Nº 1, de Repsol
YPF S.A.

El asiento de ajuste, en este caso será:

Diferencia cotización acciones 45.000

a Previsión diferencia cotización acciones 45.000

b) Con compensación: Utilizando el mismo ejemplo, cabe señalar que la previsión, calculada con compensación,
ascendería solamente a $ 25.000, en razón que frente a la pérdida potencial de $ 45.000, existe una ganancia
potencial de $ 20.000. Las acciones de YPF Repsol S.A., arrojan una posible ganancia de $ 20.000, mientras que
las de Techint S.A. y Fiplasto S.A. señalan una pérdida posible de $ 25.000 y $ 20.000, respectivamente.

Por lo tanto: $ 20.000 - $ 25.000 + ($ 20.000) = ($ 25.000)

El asiento de constitución de la previsión es:

Diferencia cotización de acciones 25.000

a Previsión diferencia cotización de acciones 25.000

12.5.1.6 Inversiones a plazo fijo

Dos décadas atrás tuvo una amplia difusión en nuestro país una modalidad operativa de características peculiares; nos
referimos a ciertas colocaciones de dinero denominadas a “plazo fijo”. El dinero se coloca por plazos diversos (desde
siete días) y las operaciones, según los casos y normas del Banco Central de la República Argentina, son transferibles
o no, es decir, que en el primer caso se pueden negociar mediante su endoso.

Estas inversiones a plazo fijo (en instituciones autorizadas por el Banco Central de la República Argentina)
generalmente lo son a renta fija.

Igualmente pueden constituirse en moneda del país o en dólares estadounidenses.

Es indudable que tanto en el llamado “inventario inicial” como en el caso de liquidación de la empresa esas
inversiones deben valuarse por su valor actual o presente, en la misma forma que si se tratara de una “cuenta por
cobrar”.

En el inventario de ejercicio, el criterio de valuación a aplicar admite diversas posibilidades según la corriente de
opinión a aplicar:

Según la corriente que estamos analizando (ortodoxa pura), en el caso de capital fijo, se considera su valor nominal y
se devengarán en el activo, como una cuenta a cobrar, los intereses por el lapso de tiempo que media entre el último
pago y el cierre del ejercicio (si los intereses se pactaron “vencidos”). Si los intereses fueron adelantados, la porción
no devengada constará como una “utilidad a devengar”, cuenta regularizadora del plazo fijo.

111
Si el capital fuera “ajustable” deberá activarse no sólo el interés devengado sino también el ajuste
correspondiente (de acuerdo a la forma en que se actualiza el capital colocado inicialmente), que
será considerado como una ganancia que complementará el interés, determinado este último sobre
el capital ajustado (aplicación principio de devengado).

12.5.1.7 Presentación de las inversiones temporarias

En los balances generales, las inversiones temporales deben ser identificadas como tales e incluirse en el activo
corriente, inmediatamente después de las “disponibilidades” (Caja y Bancos).

Si se trata de títulos - acciones, y utilizándose el criterio “costo o mercado, el menor”, a los efectos de valuación,
siempre es conveniente informar ambos valores. Veamos un ejemplo:

Inversiones temporales
Acciones (valor de cotización $ 120) 100

Otra modalidad (más adecuada) es informarlo por nota o en los anexos correspondientes al rubro.

Según ya hemos visto, puede ocurrir que por aplicación de la regla “costo o mercado, el menor” sea necesario
exponer un ajuste (rebaja del costo). En ese caso aparecerá la “previsión” rebajando el costo original o histórico. En
este capítulo ya vimos varios ejemplos sobre dichos supuestos.

12.5.1.8 Acotaciones finales

Queremos señalar, antes de terminar el tema, que la naturaleza específica de estas “inversiones temporales” no debe
ser desvirtuada en el sentido de que en lugar de servir para colocar esporádicos excedentes de caja se convierta en un
medio habitual de actuación de la empresa.

Si esto último ocurriera ya no podrían ser calificadas de “temporales” sino de “permanentes”, distinción importante,
no solamente por la división del activo en “corriente” y “no corriente” o “fijo”, sino por la diversa naturaleza del
resultado.

En el orden empresario, la transformación señalada en el párrafo precedente no es muy feliz, dado que si la inversión
es permanente e importante se estará desdibujando el verdadero objeto social y todo cálculo de rentabilidad estará
indicando un exceso de capital para el cumplimiento de la función específica o un mal empleo del mismo.

Cuando en este capítulo hablamos de inversiones temporales, presumimos que ellas realmente reúnen las adecuadas
condiciones, contables, jurídicas y económicas, para ser calificadas como tales.

12.5.2 Corriente Ortodoxa Evolucionada

Para la aplicación de las técnicas de esta corriente, o sea, las técnicas del ajuste por inflación, se requiere una
clasificación de las partidas componentes en monetarias y no monetarias.

Rápidamente las podemos clasificar como rubros monetarios o expuestos a la inflación, que no sufren alteración en
cuanto a la expresión de sus cifras en los estados contables (es decir, no se ajustan), a aquellas partidas que están
expresadas a valor monetario, dinerario, que será el caso de los depósitos a plazo fijo sin cláusula de ajuste.

Para el resto de las inversiones temporales (títulos de la deuda pública, acciones de empresas que cotizan en bolsa,
depósitos a plazo fijo en moneda extranjera ó con cláusula de indexación), habrá que proceder al ajuste de las partidas
de acuerdo con el procedimiento general del ajuste por inflación, es decir, anticuación de las partidas, aplicación de
los coeficientes correctores de ajuste, obtención de las cifras ajustadas por inflación. A dichas cifras se las comparará
luego con los valores de mercado, dados por la cotización de los títulos que se trate. Si el precio ajustado por inflación
fuera menor, excepto para los depósitos a plazo fijo y los préstamos ajustables, por aplicación de la regla “costo
ajustado o mercado, el menor”, se tomará el valor ajustado por inflación a exponer en los estados contables,
mostrando el resultado por exposición a la inflación como la diferencia entre el valor ajustado por inflación y el valor
de costo histórico registrado en los estados contables.

112
Si el valor de mercado fuera inferior al costo ajustado, en ese caso, por aplicación de la regla “costo ajustado o
mercado, el menor”, se tomará el valor de mercado a exponer en los estados contables, pero la diferencia entre el
valor ajustado y el de mercado se tomará como una previsión a constituir que jugará directamente contra el resultado
del ejercicio.

Veamos un sencillo ejemplo. Supongamos que:

Valor costo de la acción registrado en libros (costo) $ 100

Valor ajustado por inflación $ 110
Valor de mercado $ 106

En los estados contables ajustados por inflación el valor no puede superar los $ 106 (por aplicación de “prudencia”)
del valor de mercado, pero la exposición es:

Costo ajustado $ 110

Previsión diferencia cotización $ (4) $ 106

Y en el estado de resultados jugarán los siguientes valores:

• Resultado por exposición a la inflación = 110 - 100 = 10 (es una ganancia por inflación)

• Resultado proveniente del ajuste a cotización = 110 - 106 = 4 (es una pérdida: diferencia de cotización, la
contrapartida a la previsión constituida por regularizar los valores ajustados por inflación)

Para el caso de depósitos a plazo fijo con cláusula ajustable, también se trata de rubros no monetarios; se aplica el
procedimiento general de ajuste, y al valor ajustado se lo compara con el de mercado (dado por los valores nominales
ajustados por la respectiva cláusula de ajuste que surja de las condiciones de la operación). El resultado por aplicación
de los valores de mercado estará formado por el REI (diferencia entre el costo reexpresado por inflación, menos el
valor nominal) y el resultado de intercambio, ganancia devengada (la diferencia entre el valor de mercado y el costo
ajustado).

El depósito o préstamo por aplicación del principio de lo “devengado” se valúa siempre a valor de mercado.

12.5.3 Corriente Renovadora Prudente

12.5.3.1 Depósitos a plazo fijo sin cláusula de ajuste

Se mostrarán a los valores de mercado al cierre de los estados contables de acuerdo con la realidad económica de la
operación. Se valuarán aplicando la alternativa de valores corrientes llamada “valuación financiera” consistente en
determinar el valor ajustado al cierre del período, de la siguiente forma: al valor nominal se le sumarán los intereses
devengados a la tasa pactada hasta el vencimiento y a dicho valor se lo descontará a ese momento a la tasa del
mercado, en función de su vencimiento. El límite a aplicar para esta alternativa está dado por el valor neto de
realización que coincide con el valor determinado conforme la valuación financiera detallada.

12.5.3.2 Depósitos a plazo fijo con cláusula de ajuste

El valor estará dado por la aplicación sobre los valores nominales de los respectivos coeficientes de ajuste que surjan
de las condiciones estipuladas en el depósito, o de los valores de cotización de la respectiva divisa, si fueran en
moneda extranjera. La tasa de interés que devengue el depósito se comparará con la vigente al cierre del período
analizado, para ese tipo de operaciones. Si fuera igual a la pactada, sólo se agregarán a los valores actualizados los
intereses devengados hasta ese momento.

Si la tasa pactada fuese distinta a la del mercado, corresponderá ajustar, hasta la fecha de vencimiento, la diferencia
de rentabilidad entre la tasa pactada y la de mercado para ese tipo de operaciones, lo que se considerará como un
resultado de tenencia.

12.5.3.3 Títulos de la deuda pública del Estado. Acciones de empresas que cotizan en Bolsa

113
La alternativa de valor corriente más adecuada en este caso es el valor de reposición al cierre, o sea, aplicar los
valores de cotización al cierre, de los títulos o de las acciones cotizables en bolsa. El límite está dado por el valor neto
de realización.

12.6 Normativa vigente: Resolución Técnica Nº 17 de la F.A.C.P.C.E.

La citada resolución toma valores de mercado (valores corrientes); asimismo al mayor o menor valor (diferencia
existente entre el costo ajustado y el valor de mercado utilizado) lo segrega dentro del estado de resultados como un
resultado por tenencia, es decir, aplica la teoría de valores corrientes.

En este momento (otoño de 2004), las normas legales prohiben el ajuste por inflación y las normas profesionales poco
a poco están adaptando el criterio de la moneda corriente (en lugar de la homogénea que prevé el marco conceptual
vigente) por razones de significatividad.

A toda la diferencia por esa razón, entre el valor de cotización y el costo registrado, se la trata como un resultado de
tenencia.

Para las colocaciones de fondos, las normas vigentes aplican el concepto de devengado, sobre los valores originales o
a cotización de cierre, o indexados por cláusula pactada, según se trate de operaciones en moneda del país, o en
moneda extranjera o sujetas a ajuste o indexación, respectivamente. La diferencia entre el valor actual y el valor
devengado al cierre del período, constituirá un resultado por tenencia.

El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal, limita la aplicación del valor actual, y lo hace
obligatorio, solamente cuando el plazo exceda el año de plazo, mediante la Resolución 169/92.

Para las inversiones corrientes con cotización en bolsas o mercados de valores, la valuación es, a sus respectivas
cotizaciones a la fecha de cierre netas de los gastos estimados de venta (valor neto de realización).

Si las acciones o títulos, cotizaron en bolsas o mercados de valores del exterior, su cotización se convertirá a un valor
representativo de la paridad efectiva.

Un comentario válido en el inventario de ejercicio para cualquier corriente de opinión, ó normativa vigente. Si la
empresa tuviera este tipo de inversiones y en el futuro las condiciones simultáneas que deben reunir cambiaran, la
inversión debe ser reclasificada.

Podria ser el caso en el caso de acciones con cotización, que la misma fuera retirada de la bolsa. A pesar que la
empresa tenga la intención de desprenderse de ellas, no encontrará comprador en forma inmediata lo que la convierte
en una inversión permanente.

Lo mismo en el caso de los títulos públicos, si los mismos entraran en default (no pagaran intereses, no se rescataran a
sus vencimientos), nadie quiera comprarlos la empresa deberá reclasificarlos como no corriente. La valuación en
estos casos a aplicar en todos los casos será el valor neto de realización (probable valor de recupero).

En el caso de los depósitos a plazo fijo, si por alguna razón los saldos quedaran congelados, y no estén disponibles a
sus vencimientos, ello los elimina del rubro. Deben exponerse en este caso como cuentas por cobrar, y, dependiendo
los momentos de su probable cobro, serán corrientes ó no corrientes.

Ejemplos de éstas últimas situaciones tuvimos en los últimos tiempos en nuestro país.

12.7 Casos Prácticos

1 - Caso “Ilusiones S.A.” - C.O.P. - Inversiones temporarias - Títulos Públicos

La empresa Ilusiones S.A. realiza la adquisición de 1.000 títulos públicos (Bonos Nacionales de Interés Variable), el
16/05/X1; el valor nominal de los mismos es de $ 1.

Abona $ 1.100 con cheque Banco Ciudad, quien le acredita en su cuenta $ 8,50 en concepto de comisiones.

Los títulos generan un interés variable.

114
La liquidación de los intereses es trimestral, venciendo el 16/06/X1, 16/09/X1, 16/12/X1 y 16/03/X2.

La amortización de los títulos es total a su vencimiento.

El plazo de los mismos es de un año.

Cálculo de las tasas de interés promedio a utilizar:

— Trimestre vencido el 16/06/X1 15 %
— Trimestre vencido el 16/09/X1 17 %
— Trimestre vencido el 16/12/X1 18 %
— Trimestre vencido el 16/03/X2 18 %

Datos complementarios:

Al cierre del ejercicio, los valores de los títulos eran:

Supuesto (a) = Valor de Cotización $ 1,10

Supuesto (b) = Valor de Cotización $ 1,03

Se solicita:
Registro de las operaciones contablemente y valuación de los títulos al cierre, suponiendo que la empresa cierra su
ejercicio económico el 31/01/X2.

“Ilusiones S.A.” (Solucion Modelo)

Fecha Adquisición Cantidad Valor Nominal Cupón Corrido Valor Costo

16/05/X1 1.000 B.N.I.V. $ 1.000 $ 100 $ 1.008,50

La forma de determinar el Cupón Corrido es:

Al 16/05/X1 (momento de adquisición), los títulos tienen dos meses desde el momento de emisión, es decir, falta un
mes para el cobro de la primera liquidación de intereses:

V/N = $ 1.000

Tasa de interés a aplicar:

90 días 15 %
60 días x/ /x = 60 x 15 % = 10 %
90

V/N x 10 % = Cupón Corrido

1.000 x 0,10 = $ 100

Así el costo de adquisición se determina:

Valor de adquisición $ 1.100,00
(-) Cupón Corrido $ ( 100,00)
(+) Gastos Comisión Bancaria $ 8,50
(=) Valor de Costode los títulos $ 1.008,50

Registraciones contables:

16/05/X1

Títulos Públicos (BNIV) 1.008,50

(Activo Inversiones)
Cupón Corrido (Activo - Créditos) 100,00
a Banco Ciudad 1.108,50

115
 16/06/X1

Caja 150
a Cupón Corrido (Activo - Créditos) 100
a Renta Títulos Públicos (Cta. de Ganancia) 50

16/09/X1

Caja 170
a Renta Títulos Públicos (Cta. de Ganancia) 170

16/12/X1

Caja 180
a Renta Títulos Públicos (Cta. de Ganancia) 180

La empresa cierra su ejercicio económico el 31/01/X2

En ese momento la cotización de los títulos públicos es:

Supuesto (a):

Valor Nominal Valor Costo Valor Cotización Cupón Corrido Valor Cierre
$ 1.000 $ 1.008,5 $ 1.100 $ 90 $ 1.010

Determinación de Cupón Corrido al 31/01/X2:

90 días 18 %
45 días x//x= 45 x 18 % =9%
90

Asiento de Ajuste (momento de cierre):

31/01/X2

Cupón Corrido (Activo - Créditos) 90

a Renta de Títulos Públicos (Cta. Ganancia) 90

Ajuste al costo: no corresponde en este supuesto, ya que el valor de costo es menor que el valor de cierre (costo es $
1.008,50, valor de cotización sin efecto del cupón corrido $ 1.010).

Supuesto (b):

Valor Nominal Valor Costo Valor Cotización Cupón Corrido Valor Cierre
$ 1.000 $ 1.008,5 $ 1.030 $ 90 $ 940

Asientos de Ajuste (momento de cierre):

31/01/X2

Desvalorización Títulos (Cta. Pérdidas) 68,50

a Previsión Diferencias de Cotización 68,50
(Activo - Cta. Regularizadora Inversiones)

Cupón Corrido (Activo - Crédito) 90

a Renta de Títulos Públicos 90
(Cta. de Ganancias)

116
2 - Caso “For Ever S.A.” - C.O.P. - Inversiones Temporarias. Títulos Públicos

La empresa For Ever S.A., adquiere 500 títulos públicos de valor nominal $ 100 por un total de $ 57.500, importe que
incluye las comisiones del Banco Inversión, que fue el que concertó la operación el 30/04/X1.

Los títulos generan un interés trimestral del 15 %.

La liquidación de los mismos es:

— 31/05/X1
— 31/08/X1
— 30/11/X1
— 28/02/X2

La empresa cierra su ejercicio económico el 30/06/X1 la cotización de los títulos era de $ 107.

Se solicita:

Registro contable de la operación de compra y de la primera liquidación de intereses. Ajustes al cierre si

correspondieran.

- Solución:

Títulos Públicos (Activo - Inversiones) 52.500

Cupón Corrido (Activo - Crédito) 5.000
a Banco Inversión 57.500

Cálculo del Cupón Corrido al 30/04/X1:

90 días 15 %
60 días x = 60 X 15 % = 10 %
90

10 % sobre el valor nominal de las acciones (500 x 100) = Cupón corrido = 5.000

Primera liquidación de intereses:

Caja 7.500
a Cupón Corrido (Activo - Crédito) 5.000
a Renta Títulos Públicos (Cta. Ganancias) 2.500

Ajustes al Cierre (30/06/X1):

Valor Costo Valor Cotización Cupón Corrido Valor Cierre

105 107 5 102

Cálculo del Cupón Corrido al cierre:

90 días 15 %
30 días x = 15 % x 30 = 5 %
90

Cupón Corrido (Activo - Crédito) 2.500

a Renta Títulos Públicos (Cta. Ganancia) 2.500

Desvalorización Títulos Públicos (Cta. Pérdida) 1.500

a Previsión para Desvalorizaciones 1.500

117
 (Cta. Regularizadora Activo - Inversiones)

3 - Caso “My Sweet Lord” - C.O.E. - C.R.P. - Normas vigentes

La empresa My Sweet Lord tiene, dentro del rubro Inversiones, los siguientes títulos:

— Títulos Públicos: contabilizados al valor de compra neto de cupón corrido $ 120.000. La empresa los
adquirió en febrero de 19X1. El valor nominal de los títulos es de $ 100. Son 1.000 títulos.

— Acciones: la empresa tiene 3.000 acciones de Smile's S.A. de valor nominal $ 10. Corresponden a una
compra realizada por la empresa en $ 105.000, en agosto de 19X1, a $ 32 por acción; el valor total incluye la
comisión del agente que intervino en la operación. La empresa al cierre de ejercicio las tiene contabilizadas
al valor de cotización vigente al 31/03/X2, que era de $ 40 por acción, y cuando realizó esa corrección lo
hizo contra una cuenta de resultados (ganancia).

— La empresa posee además 8.000 acciones de Cherry's Street S.A. contabilizadas a $ 120.000, valor de
compra de las mismas; el valor nominal de las mismas es de $ 10. La empresa las adquirió en marzo de
19X2.

Valor de cotización al cierre del ejercicio económico (30/04/X2):

— Títulos Públicos, $ 175 (neto efecto Cupón Corrido)
— Acciones Smile's S.A., $ 46
— Acciones Cherry's Street S.A., $ 15,5

Indices y coeficiente de ajuste:

Indice Coef.
Febrero/X1 17000,5 1,53
Agosto/X1 19800,7 1,31
Marzo/X2 24505,8 1,06
Abril/X2 26000,5 1

Se solicita:

1 - Valuar el rubro al 30/04/X2 conforme la C.O.E.

2 - Valuar el rubro al 30/04/X2 conforme la C.R.P.
3 - Valuar el rubro al 30/04/X2 conforme las normas vigentes.

Solución:
1 - Corriente Ortodoxa Evolucionada

A. Títulos Públicos (Ajuste a moneda de cierre):

Adquisición (02/X1) - V/Costo $ 120.000 - Coef. Ajuste 1,53 = 183.600 (valor costo ajustado)
Valor Mercado (04/X2) - 1.000 x V. Cotización $ 175 = 175.000 (valor final mercado)

Se valúa por aplicación de la “prudencia”, al valor de mercado (cotización), o sea a $ 175.000.

El tratamiento a dar a las diferencias de valuación (resultados), es el siguiente:

Resultado inflacionario positivo = Costo ajustado (183.600) - Costo (120.000) = 63.600

Pérdida por aplicación de “prudencia” = Cotización (175.000) - Costo Ajustado (183.600) = (8.600).

Exposición:
Títulos Públicos: 183.600
(-) Previsión por desvalorización: (8.600) 175.000

118
B. Acciones de Smile's S.A.:

Adquisición (08/X1) - V/Costo $ 105.000 - Coef. Ajuste 1,31 = 137.550 (valor costo ajustado)
Valor Mercado (04/X2) - 3.000 x Valor Cotización $ 46 = 138.000 (valor mercado)

Se valúa de acuerdo al “costo” reexpresado por la “moneda de cuenta homogénea”, puesto que es inferior al valor de
cotización.

El tratamiento a dar a la diferencia de valuación (resultado) es el siguiente:

Resultado inflacionario positivo = Costo Ajustado (137.550) - Costo (105.000) = 32.550.

Exposición:
Acciones Smile's S.A.: 137.550

C. Acciones de Cherry's Street

Adquisición (03/X2) - V/Costo $ 120.000 - Coef. Ajuste 1,06 = 127.200 (valor costo ajustado)
Valor Mercado (04/X2) - 8.000 x Valor Cotización $ 15,50 = 124.000 (valor mercado)

Se valúa por aplicación de la “prudencia”, al valor de mercado (cotización), o sea a $ 124.000.

El tratamiento a dar a las diferencias de valuación (resultados) es el siguiente:

Resultado inflacionario positivo = Costo ajustado (127.200) - Costo (120.000) = 7.200
Pérdida por aplicación de “prudencia” = Cotización (124.000) - Costo ajustado (127.200) = (3.200)

Exposición:
Acciones Cherry's Street S.A. 127.200
(-) Previsión por Desvalorización (3.200) 124.000

2 - Corriente Renovadora Prudente

A. Títulos Públicos

— Valor Cotización 30/04/X2 (neto efecto Cupón Corrido): 175 x 1.000 = 175.000

Tratamiento de la diferencia de valuación (resultados):

— Resultado inflacionario positivo: Costo ajustado (120.000 x 1,53) - Costo (120.000) = 63.600
— Resultado de tenencia negativo = V. Cotización (175.000) - Costo ajustado (183.600) = (8.600)

Exposición: $ 175.000

B. Acciones Smile's S.A.

— Valor Cotización 30/04/X2 = 3.000 x 46 = 138.000

Tratamiento de la diferencia de valuación (resultados):

— Resultado inflacionario positivo: Costo ajustado (105.000 x 1,31) - Costo (105.000) = 32.550.
— Resultado de tenencia positivo: V. Cotización (138.000) - Costo Ajustado (137.550) = 450

Exposición: $ 138.000

C. Acciones Cherry's Street S.A.

— Valor Cotización 30/04/X2: 8.000 x 15,50 = 124.000

119
Tratamiento de la diferencia de valuación (resultados):
— Resultado inflacionario positivo: Costo ajustado (120.000 x 1,06) - Costo (120.000) = 7.200
— Resultado de tenencia negativo: V. Cotización (124.000) - Costo Ajustado (127.200) = (3.200)

Exposición: $ 124.000.

3 - Normas vigentes

La normativa vigente si aplicamos textualmente las resoluciones técnicas (16, 17 y 6) aplica valores de cotización
para la valuación de este tipo de inversiones, clasificando las diferencias de valuación con el costo histórico, entre
Resultados por Exposición a la Inflación y Resultados de Tenencia, siguiendo las normas de la Corriente Renovadora
Prudente analizada precedentemente.

En este momento, donde una ley nacional prohibe el ajuste por inflación, y la profesión entendió que el efecto de la
misma no es significativa, los elementos se siguen valuando a valores de cotización al cierre, pero, TODA la
diferencia entre este valor (de cotización) y el de costo, es tratado en la actualidad como un resultado de tenencia (no
se segrega el resultado inflacionario). El efecto sería:

C. Títulos Públicos

— Valor Cotización 30/04/X2 (neto efecto Cupón Corrido): 175 x 1.000 = 175.000

Tratamiento de la diferencia de valuación (resultados):

— Resultado de tenencia positivo = V. Cotización (175.000) - Costo (120.000) = 55.000

Exposición: $ 175.000

D. Acciones Smile's S.A.

— Valor Cotización 30/04/X2 = 3.000 x 46 = 138.000

Tratamiento de la diferencia de valuación (resultados):

— Resultado de tenencia positivo: V. Cotización (138.000) - Costo (105.000) = 33.000

Exposición: $ 138.000

C. Acciones Cherry's Street S.A.

— Valor Cotización 30/04/X2: 8.000 x 15,50 = 124.000

Tratamiento de la diferencia de valuación (resultados):

— Resultado de tenencia positivo: V. Cotización (124.000) - Costo (120.000) = 4.000

Exposición: $ 124.000.

4 - Caso “La Farolera S.A.” - C.O.P.- C.O.E. - C.R.P. - Normas vigentes

La Farolera S.A., posee al 31/12/X3, los siguientes componentes dentro del rubro Inversiones
temporales:
Fecha de Cantidad Detalle V/Costo V/Cotización Coef. de ajuste
adquisición Contabilizado 31.12.X3 a m/31.12.X3
08.X3 1.000 Ac. Elefante S.A. $ 225 $ 0,25 c/ac. 1,10
11.X3 5.000 Tit. públicos (*) $ 520 $ 0,11 c/tít. 1,02

120
 01.X3 500 Acciones II
Mirafiori S.A. $ 60 $ 0,11 c/ac. 1,20

(*) Devengan un interés semestral del 6 %. El valor nominal de cada título es de $ 0,10 cada uno. Los intereses se
liquidan en abril y octubre de cada año.

Se solicita:
Mostrar valuación del rubro inversiones al 31/12/X3 (cierre del ejercicio económico), según:
a) Corriente Ortodoxa Pura
b) Corriente Ortodoxa Evolucionada
c) Corriente Renovadora Prudente
d) Valuación según normativa vigente

Solución modelo:

- C.O.P. Valuación al 31/12/X3:

Acciones Elefante S.A.:

Valor de Costo $ 225
Valor Cotización
(1.000 x 0,25) $ 250

Títulos públicos:
Valor de Costo $ 520
Valor Cotización (1)
(5.000 x 0,108) $ 540
(1) Para determinar el valor de cotización, a comparar con el costo registrado, primero hay que segregar del valor de
cotización del título, el interés devengado hasta el momento de cierre, que se expone en el rubro créditos, del activo.

Determinación del interés devengado al 31/12/X3. (Transcurrieron 2 meses desde la última liquidación de intereses,
por lo tanto hay 2 meses de intereses ganados):

6 meses……6 %
2 meses…… = 2 % Interés ganado s/V. nominal de los títulos = 5.000 T.P. x V.N. 0,10 =
2 % s/500 = 10

Ajuste por el interés devengado, o cupón corrido al cierre:

Intereses a Cobrar 10
a Intereses Ganados 10

Determinación del Valor de Cotización a comparar con el valor de costo:

V. Cotización $ 0,11
(-) Int. devengados por título:
2 % sobre 0,10 $ (0,002)
$ 0,108

Acciones Il Mirafiori S.A.

Valor de costo 60
Valor Cotización (500 x 0,11) 55

El ajuste es:

Diferencia de Cotización 5
a Previsión Diferencia de Cotización 5

121
La exposición es:
Acciones Il Mirafiori 60
Menos: Previsión Diferencia de Cotización (5) 55

- C.O.E. Valuación al 31/12/X3:

Valor Coef. Costo Resultado Valor Ajuste a la Valuación
Detalle Costo Ajuste Reexpresado inflacionario Cotización valuac.final
1 2 3=1x2 4=3-1 5 5 > 3 (-)

Acc.Elefante 225 1,10 247,50 22,50 250 no corresponde 247,50

Títulos Públicos(*) 520 1,02 530,40 10,40 540 no corresponde 530,40

Acc. Il Mirafiori 60 1,20 72,00 12,00 55 (17) (**) 55,00

(*) Segregado en el valor de cotización, el efecto del cupón corrido, como en la C.O.P., pero
se expone en Créditos.
(**) Es el único caso donde el valor de mercado (cotización) es inferior al costo ajustado, el ajuste
correspondiente se registra:

Diferencia de cotización 17
a Previsión Diferencia de cotización 17

- C.R.P. Valuación al 31/12/X3:

Detalle Valorde Resultadoinflacionario(+) ResultadodeTenencia

Cotización (CostoReexpr.-Costo) (Val.Cotiz.-CostoReex.)

Acc. Elefante S.A. 250 (247,50 - 225) = 22,50 (250 - 247,50) = 2,50
Títulos Públicos 540 (*) (530,40 - 520) = 10,40 (540 - 530,40) = 9,60
Acc. Il Mirafiori 55 (72 - 60) = 12 (55 - 72) = (17)

(*) Segregado el efecto del cupón corrido, que se expone en Créditos.

- Normativa vigente

Aplica para la valuación los valores de cotización tal como la Corriente Renovadora Prudente.

El problema como dijéramos anteriormente esta dado por las diferencias con el costo registrado.

Según el modelo adoptado en nuestro país la diferencia debe segregarse como vimos en la CRP, entre el resultado
inflacionario y el resultado de tenencia.

Pero, como en este momento esta prohibida la reexpresión a moneda de cierre, toda la diferencia entre el valor de
cotización y el costo registrado, se trata como un resultado de tenencia:

Detalle Valorde ResultadodeTenencia

Cotización (Val.Cotiz.-Costo)

122
Acc. Elefante S.A. 250 (250 - 225) = 25
Títulos Públicos 540 (*) (540 - 520) = 20
Acc. Il Mirafiori 55 (55 - 60) = (5)

(*) Segregado el efecto del cupón corrido, que se expone en Créditos.

123
CAPITULO 13 – CUENTAS POR COBRAR

13.1 Concepto

Cuentas por Cobrar se utiliza como sinónimo de Créditos, tal como lo establece la ley de Sociedades Comerciales.

El término “créditos” puede dar lugar a confusiones, porque, considerado en forma aislada, comprendería Créditos
Activos o Créditos Pasivos, de ahí que utilicemos Cuentas por Cobrar para evitar dudas.

El rubro comprende saldos pendientes de cobro, de distinta naturaleza, que tienen la característica común de
representar importes a favor de la empresa.

13.2 Definición del rubro

La Resolución Técnica Nº 9 de la F.A.C.P.C.E. define al rubro como: “Créditos: Son derechos que el ente posee
contra terceros para percibir sumas de dinero u otros bienes o servicios (siempre que no respondan a las
características de otro rubro del activo).
Los créditos por ventas de los bienes y servicios correspondientes a las actividades habituales del ente deben
discriminarse de los que no tengan ese origen. Entre estos últimos, se informarán por separado (y como activo no
corriente) los saldos activos netos por impuestos diferidos que se hubieren reconocido por aplicación de la sección
5.19.6.3 (Impuestos diferidos) de la segunda parte de la resolución técnica N° 17 (Normas contables profesionales
desarrollo de cuestiones de aplicación general)”

La Norma Internacional de Contabilidad N° 5, no lo define, sino que enuncia sus componentes:

“ documentos y cuentas por cobrar- clientes;
cuentas por cobrar a funcionarios;
cuentas por cobrar intercompañías;
cuentas por cobrar a compañías disociadas;
otras cuentas por cobrar y gastos pagados por adelantado”

13.3 Componentes del rubro

Siguiendo la clasificación de las antiguas normas mínimas podemos clasificar los créditos como sigue:

• Por su exigibilidad:
a) Hasta un año de plazo
b) A más de un año de plazo

• Por su origen:
a) Créditos por ventas
b) Otros créditos

• Por su naturaleza:
a) Con garantía.
b) Sin garantía.

El año de plazo se cuenta a partir de la fecha del balance. Las normas mínimas que comentamos enumeraban una
serie de elementos usualmente comprendidos dentro del rubro analizado, a saber:

 Deudores por ventas ó servicios: Estrictamente deben figurar las deudas provenientes de las operaciones que
constituyen el objeto social de la empresa

 Deudores varios: En caso de créditos por conceptos especiales (venta de activo fijo, préstamos, etc.), si su monto
es importante con relación al total, deberá hacerse constar por separado

 Compañías filiales o asociadas: Importe correspondiente a operaciones realizadas entre empresas que conforman
un conjunto económico. No deben incluirse las sumas que representan inversiones permanentes, que originan
estos saldos por operaciones entre empresas integrantes del conjunto económico

124
 Directores, funcionarios y personal de la empresa: Créditos a favor de la empresa por ventas ó préstamos a su
personal, y anticipos de sueldos. Deben excluirse los importes cargados a personal retirado de la casa y aquellos
que excedan un monto razonable con respecto a la responsabilidad del deudor, en cuyo caso se registrarán por
separado, dentro de este rubro

 Cuentas de socios: Deberán separarse los importes retirados durante el ejercicio, de las sumas pendientes de
entrega para integración del capital social, las que figurarán bajo rubro distinto (cuenta accionistas en el caso de
sociedades anónimas)

 Accionistas: Importes adeudados por acciones suscriptas y aún no integradas

 Suscriptores de Obligaciones Negociables: Las mismas consideraciones que para accionistas

 Reclamos a cobrar: Deben registrarse todos los importes que corresponden a reintegros pendientes, ya sea por
seguros, fletes, impuestos, etc. Deberá mostrarse descontada de dicha cifra cualquier previsión por posibles
quitas en las sumas reclamadas

 Depósitos en garantía: Se incluirán aquellos que no posean características que signifiquen una inmovilización
permanente. Para el caso de que el depósito sólo sea exigible pasados los próximos doce meses, corresponde
incluirlo como largo plazo

 Documentos a cobrar: Sólo deben figurar los documentos a vencer que están en cartera o hayan sido entregados
en caución. Los documentos descontados deberán figurar adecuadamente expuestos (hoy, como cuentas
regularizadoras)

 Deudores morosos: Son aquellos que están excedidos del plazo usualmente aceptable en que deben pagar sus
cuentas. Deberán excluirse los importes definitivamente incobrables o prescriptos

 Deudores en gestión: Son aquellas cuentas que están en gestión letrada. Deberán excluirse los importes
definitivamente incobrables o prescriptos.

 Intereses y dividendos a cobrar: Corresponde a los importes vencidos y/o devengados sobre títulos, acciones,
obligaciones negociables y préstamos (en el último caso podrán ser incorporados a la cuenta corriente del
deudor)

 Previsiones para quebrantos de deudores: Los importes a cobrar a deudores deben ser ajustados a un valor
probable de realización. En tal sentido, habrá que determinar una cifra que será descontada del total de deudores.
Dicha determinación deberá hacerse en base a la experiencia de años anteriores. Cualquier suma superior a la que
indique la experiencia señalada, deberá ser considerada como una Reserva Facultativa y, como tal, creada por
distribución de utilidades.
Las previsiones contabilizadas para enjugar futuras deudas incobrables se deducirán de los
rubros activos a los que correspondan.
No es correcto incluir en este rubro a los Adelantos a proveedores. Estos son pagos a cuenta de pedidos por
mercaderías a recibir ó por activos fijos. No deben incluirse en este rubro, por cuanto corresponden a bienes de
cambio ó bienes de uso a recibir respectivamente, en tales rubros debe exponerse según ea la naturaleza del anticipo
entregado.

Las cuentas por cobrar deberán clasificarse en base a su vencimiento, y así aparecerán en el Activo corriente y en el
Activo no corriente, según la fecha de concreción.

A continuación, daremos una clasificación de los créditos o cuentas a cobrar, en función de distintas variantes. Dicha
clasificación es la siguiente:

1 - Desde el punto de vista de la causa o destino:

— Evolución
— Financiación

2 - De acuerdo con la naturaleza de los bienes:

— En efectivo
— En especie

125
3 - Desde el punto de vista de la garantía:
— Créditos con garantía real
— Créditos con garantía personal solamente

4 - Desde el punto de vista de la rentabilidad:

— Créditos que devengan interés
— Créditos que no devengan interés

5 - Desde el punto de vista del plazo:

— Corto
— Mediano
— Largo

6 - Desde el punto de vista de la forma de pago:

— Créditos con amortizaciones parciales
— Créditos pagaderos de una sola vez

7 - De acuerdo con el grado de posibilidad de cobro (repago):

— Normales
— Morosos
— Incobrables

Entendemos que la denominación de cada grupo es lo suficientemente clara y evita volver sobre el particular.

13.4 Valuación en distintos momentos en la vida de las empresas

13.4.1 Inventario Inicial

En el inventario inicial, los créditos son los derechos que tiene un constituyente de la sociedad a su favor, y que
aporta a la nueva empresa. El origen de los mismos puede ser muy diverso.

La verificación y valuación de los créditos tiene una doble finalidad:

• Establecer su autenticidad
• Establecer la efectiva cobrabilidad

Un factor muy importante para la valuación de los créditos en el inventario inicial lo constituye la tasa de interés que
devengan.

No debemos olvidar que la empresa que adquiere esos créditos tendrá un activo que no podrá utilizar en modo alguno
en la explotación —salvo que los negocie—, y que forma parte integrante de los bienes totales que constituyen su
patrimonio, cuyo capital neto, es necesario retribuir, por definición básica del concepto de empresa.

Con respecto a ellos hay que distinguir dos factores:

• La renta que devenguen los créditos “transferidos” (desde el 0 % hasta cualquier porcentaje).
• La renta normal de plaza.

La “renta normal de plaza” estará señalando la tasa de interés que se paga en el mercado de capitales para
conseguirlos. No debe olvidarse que la empresa deberá recurrir a esos capitales para reemplazar la falta de liquidez
inmediata producida por los créditos que se aportan. Se podría argumentar que en toda evolución empresaria hay un
lapso de indisponibilidad. Que ello ocurra dentro del período normal de explotación es razonable, en virtud de que en
los costos y en las condiciones de las ventas ya se habrán considerado esos factores, pero que la empresa se vea
perjudicada porque el socio X aportó créditos en lugar de efectivo, y deba pagar intereses por la obtención de dinero
reemplazante de aquello, no es, lógicamente, algo justo.

Si el interés de plaza es del 25 % anual, y el que devengan los créditos es del 15 %, nada más justo entonces que
actualizar el valor de los derechos cedidos a la tasa del 10 % anual (25 % - 15 %), que es la diferencia de rentabilidad
entre el crédito aportado por el socio y lo que debe pagar la empresa. Esa menor rentabilidad se toma como un menor
aporte del socio.

126
Si, por el contrario, la tasa de rendimiento del crédito transferido por el socio, fuera superior a la tasa de plaza, se
reconoce dicha diferencia como un mayor aporte del socio.

El interés de plaza en algunos casos puede no ser fácilmente determinable, pero hay que buscar en el mercado una
tasa representativa.

Otro problema a considerar en el caso de aportes de cuentas por cobrar, es el relacionado con la solvencia de los
deudores. En un inventario de ejercicio, el problema se soluciona con la constitución de la previsión para deudores
incobrables.

En el inventario inicial, en cambio, ello no resulta un procedimiento adecuado, ya que quien paga por un aporte (el
caso de la empresa que adquiere los créditos al socio) debe investigar el grado de solvencia de los deudores. Por lo
tanto, los créditos serán estudiados uno por uno, separándose aquellos que evidentemente no fueran cobrables, no sólo
por la insolvencia de los deudores sino también por algún problema derivado del desconocimiento de la obligación
(falta de título suficiente para la ejecución).

En estos casos, si quien los aporta desea transferir igualmente a la empresa esos créditos, de dudosa transformación
futura en efectivo, deben adoptarse las medidas del caso.

La solución consiste en el cálculo de la correspondiente previsión, que indudablemente será descontada del aporte que
se reconoce al socio.

Por lo tanto, insistimos en que desde el punto de vista de la cobrabilidad de los créditos en el inventario inicial, debe
analizárselos uno a uno, individualizando los que merezcan observación para constituir la correspondiente previsión.

Precedentemente vimos los dos factores fundamentales que inciden en la valuación de los créditos en el inventario
inicial, la renta que devengan, su relación con la “renta normal” y la presunta incobrabilidad.

Teniendo en cuenta que los créditos constituyen bienes de activo y que, mediante su valuación correcta se trata de que
los valores netos sean los exactos, los importes originales deben “regularizarse” en la medida que se establezca. De
allí la necesidad de cálculos que llevan el valor neto de los créditos a su justa medida.

Analizaremos los dos casos típicos:

• Previsión para deudores incobrables: el monto de la previsión resultará del análisis de cada uno de los créditos
transferidos, conforme vimos anteriormente.

• Cálculo de la rentabilidad: la rentabilidad del crédito debe ser analizada juntamente con la de plaza, para determinar
probables diferencias que incrementen o no el aporte “real” del socio.

Ilustraremos lo expuesto:

Supongamos un crédito de $ 100.000 que se aporta a la empresa, devengando una renta del 10 % anual, y cuyo
importe se percibirá dentro de seis meses. El interés promedio que esa empresa debe abonar por la financiación es del
24 % anual (renta promedio de plaza).

De acuerdo con lo explicado anteriormente, la empresa se perjudica en la siguiente medida:

Interés que se pagará por la obtención del crédito: 24 % anual, por 6 meses = 12 %
Interés que recibirá del deudor (por 6 meses) ............................................ = 5 %
Déficit de rentabilidad 7 % (en 6 meses)

Por lo tanto, aplicando: dicha diferencia de rentabilidad ( 7 %) al valor de crédito (100.000) obtenemos en este caso lo
que la empresa debe pagar de más en el mercado, ó lo que deja de ganar por recibir ese crédito a una tasa inferior a la
de plaza.

La diferencia de $ 7.000 (7 % de 100.000) se reconoce como un menor aporte del socio en este caso.

En consecuencia, el aporte reconocido al socio será:

Valor nominal $ 100.000
Quita $ (7.000)
Neto (aporte reconocido) $ 93.000

127
Otro supuesto es el caso inverso, es decir, que el aporte del socio devengue el interés del 24 % anual y la renta normal
promedio de plaza abonada por la empresa sea del 10 %; en tal eventualidad tendríamos:
Valor nominal $ 100.000
Adición $ 7.000
Neto (aporte reconocido) $ 107.000

Para concluir diremos que, cuando a un socio se le efectúen en su aporte quitas por presunta incobrabilidad y/o por
déficit de rentabilidad, tal quita será considerada un menor aporte.

Y, en el caso de que por ajuste de intereses se le reconozca un mayor valor, tal exceso será considerado como un
mayor aporte del socio.

La valuación en el inventario inicial del aporte de un crédito será igual a:

• Valor nominal del crédito o valor nominal actualizado a fecha del aporte (si fuera ajustable o en moneda extranjera)
(+) Intereses devengados a la fecha del aporte
(+) ó (-) Diferencia de rentabilidad entre la tasa de interés que devenga el crédito y la de plaza
(-) Probables incobrabilidades
(=) Aporte reconocido al socio

Si el crédito no devengara intereses, debería determinarse el valor actual del mismo, para segregar los intereses
implícitos contenidos en el valor nominal (no estarían segregados adecuadamente los intereses); para ello se le
aplicará la fórmula de valor actual:

Va = Vn
n
(1 + i )

y, si son pagaderos en cuotas, y a vencimientos equidistantes, su valor se determinará conforme a:

n-1
V= a (1 + r)
n
R(1 + r)

13.4.2 Inventario de ejercicio

En la corriente ortodoxa pura las cuentas por cobrar se valuarán al valor nominal más los intereses devengados hasta
el momento de cierre (si fueran no ajustables); se reconoce la ganancia “devengada” al cierre del ejercicio por la renta
(interés) corrida hasta el momento de la valuación. Se aplica el principio de devengado.

Si se tratara de cuentas por cobrar ajustables por algún índice específico o en moneda extranjera, la aplicación del
principio de devengado significará al cierre del ejercicio, no solamente el reconocimiento del interés ganado hasta ese
momento, sino también la actualización pactada generada y ganada por el respectivo crédito a la fecha de la
valuación. Es decir, el crédito por aplicación del principio de devengado se valuará conforme la reexpresión del valor
nominal a fecha de cierre por la cláusula pactada, más los respectivos intereses.

En la corriente ortodoxa evolucionada, si los créditos son sin cláusula de ajuste, estamos en presencia de rubros
monetarios cuya tenencia generará a la empresa resultados inflacionarios, pero la valuación que tienen al cierre (valor
nominal más interés devengado conforme vimos en la corriente anterior) refleja la moneda corriente de los mismos a
ese momento. Por lo tanto, la valuación es la misma que en la corriente ortodoxa pura. Se aplica el principio de
devengado.

Si en cambio se tratara de créditos en moneda extranjera, o con cláusula de ajuste, se trata de rubros no monetarios, y
habrá que proceder a la actualización de los mismos de acuerdo con el procedimiento general de ajuste, o sea: aplicar
el coeficiente inflacionario de variación surgido de la relación del índice del momento de cierre con respecto al de
origen, sobre los valores nominales. El valor actualizado de esa forma comparado con el valor nominal dará el
resultado inflacionario, que será segregado adecuadamente del resultado obtenido para este tipo de elementos, en la
corriente ortodoxa pura. La diferencia entre el valor actualizado conforme las cláusulas pactadas de ajuste del crédito,

128
o la cotización de la moneda extranjera, con respecto a los valores nominales reexpresados al cierre por la inflación
del período (siguiendo el procedimiento general de ajuste que describiéramos), complementará el resultado
determinado por el principio de lo devengado.

La valuación al cierre es como en la corriente ortodoxa pura: valor nominal actualizado a moneda de cierre por la
cláusula pactada o a la cotización de la divisa extranjera que se trate, más los respectivos intereses devengados, pero
en cuanto al tratamiento a dar a la diferencia con el valor nominal de la reexpresión del capital, deberá separarse del
resultado determinado por aplicación de lo devengado, la porción imputable al resultado inflacionario, como vimos
anteriormente.

En la corriente renovadora prudente, para las cuentas a cobrar sin cláusula de ajuste habrá que analizar si el interés
devengado es el mismo que el de plaza al momento de la valuación. Si la tasa es igual, la valuación a aplicar será
valor nominal más interés devengados de acuerdo con la tasa pactada.

Si la tasa de interés fuera distinta, habrá que cuantificar la diferencia de rentabilidad existente entre la tasa pactada y
la tasa de mercado, por el período que falta hasta el vencimiento del respectivo crédito y la fecha en que se efectúa la
valuación, mostrando esta diferencia a favor (si la tasa pactada es superior a la vigente en plaza) o en contra (si la tasa
pactada es inferior a la vigente en plaza) como un resultado por tenencia, que sumará o restará respectivamente al
valor del crédito.

Si se tratara de cuentas a cobrar con actualización o en moneda extranjera, el análisis será igual con respecto a la
comparación entre la tasa de interés pactada y la de plaza vigente al cierre, jugando la diferencia de rentabilidad que
existiera, sumando o restando del valor nominal actualizado por la cláusula pactada o la cotización de la divisa
extranjera en este caso. Habrá que segregar en este caso el resultado inflacionario, del resultado por tenencia.

En síntesis la corriente renovadora pendiente aplica el valor actual, para valuar las cuentas por cobrar al
cierre del período.

13.4.3 Inventario de liquidación

El valor a asignar a los créditos en un inventario de liquidación va a estar dado por el valor neto de realización, o sea,
el valor presente neto de incobrabilidades o presuntas quitas.

13.5 Criterios de valuación en el inventario de ejercicio

13.5.1 Corriente ortodoxa pura

En un inventario de ejercicio los créditos, definidos como los derechos que la empresa tiene que percibir de terceros,
se producen por diversos motivos; por ejemplo como consecuencia de venta de mercaderías, adelantos, etcétera.

Estos créditos pueden o no devengar intereses. Si los devengan, el problema que se presenta no es de valuación, sino
de regularización de los intereses o actualizaciones devengadas hasta el momento en que se efectúa la valuación.

Si no los devengan, ello significa que los mismos están contenidos dentro de los valores nominales de las cuentas por
cobrar. Si no se los segregara adecuadamente, no estaríamos asignando a cada ejercicio económico la porción de
ganancia correspondiente, puesto que puede ocurrir, por ejemplo, que se realice una venta de mercaderías el 31 de
agosto, cuyo valor contado es de $ 100 y, como la empresa concede plazo para el pago de la factura 30 días, le
recarga a dicho valor el interés correspondiente a los 30 días hasta tanto se haga efectivo el cobro. Si la empresa
registrara como cuenta a cobrar la totalidad del importe y como contrapartida la cuenta ventas, y el cierre del
ejercicio económico fuera el 31 de agosto, estaría asignando como resultado del período un interés todavía no
devengado; la empresa debería, pues, separar dicho interés al contabilizar la respectiva factura e ir atribuyéndolo
como resultado a medida que transcurre el tiempo. El asiento a registrar por la empresa cuando realiza la venta debe
ser, para separar los intereses implícitos:

Cuentas por cobrar 120

a Ventas 100
a Intereses a devengar 20

129
La cuenta Intereses a devengar regulariza a Cuentas por cobrar, con lo cual ésta el 31 de agosto se muestra por su
valor neto de intereses implícitos:

Cuentas por cobrar 120

(-) Intereses a devengar (20) 100

A medida que vaya transcurriendo el plazo, Intereses a devengar se convertirá en Intereses ganados (resultados).

Otra cosa importante de destacar es la necesidad de verificar la legitimidad de los créditos.

El valor total de las cuentas por cobrar se verá disminuido por la constitución de previsiones por importes que se
consideren incobrables; la forma y registro de las mismas se tratarán más adelante, pero aclaramos ahora que los
créditos deben reflejar exactamente los importes a hacerse efectivos, deduciendo a tal efecto los importes que por
cualquier circunstancia se consideren incobrables.

13.5.1.1 Incobrabilidades. Forma de establecer presuntas incobrabilidades

Haremos una distinción según ello sea en el momento inicial de la vida de la empresa o en el inventario de ejercicio.

Cuando se constituye una sociedad y los socios aportan documentos a cobrar, endosándolos a favor de la misma, el
aspecto legal queda cubierto, puesto que esos documentos se transfieren por endoso, siendo a la orden, pero podría
ocurrir que los mismos fuesen falsos, con lo cual realmente no se está aportando absolutamente nada, sino una
promesa de aporte, lo que no es correcto. Quiere decir, pues, que el contador que vaya a verificar el balance de dicha
sociedad, para certificarlo debe requerir a cada uno de los deudores y de todos los socios la expresa conformidad por
escrito del monto que adeudan y del vencimiento, por supuesto dejando constancia que ello no implica ningún tipo de
aceptación sino una ratificación.

Si el aporte de cuentas a cobrar fuera en facturas, el problema de la transferencia es un poco más complicado, porque
se trata de una cesión de créditos. Actualmente con la factura proforma el problema se simplificó. En otros casos, si
los deudores no tienen inconveniente, se les hace firmar pagarés y luego el socio que hace el aporte endosa dichos
pagarés a la sociedad; de lo contrario, será necesario efectuar escritura pública de cesión de derechos y por medio del
escribano notificar a los deudores que su deuda ha sido transferida a la sociedad.

En cualquiera de las dos formas, es necesario establecer la autenticidad del cobro del crédito y además la posibilidad
de cobro del mismo; evidentemente la autenticidad del crédito puede establecerse por medios más objetivos, pero la
posibilidad de cobro del crédito para el contador certificante sólo se da a través de una minuciosa investigación,
necesaria para la trascendencia que ello tiene para terceros. Sólo podrían quedar excluidas cuentas de montos
reducidos cuya revisión podría ser global.

En el inventario de ejercicio, la verificación de cuentas a cobrar se efectúa a través de la circularización de créditos y

el arqueo de documentos en cartera.

La circularización consiste en hacer un análisis de los saldos de deudores de la empresa, a través de su cotejo con
información proporcionada por los clientes.

La empresa entregará al contador, auditor de los estados contables, un listado de sus deudores, coincidente con los
respectivos mayores; el auditor puede hacer una selección de saldos, tomando aquellos que representen cifras
significativas o bien cuentas de mucho movimiento, y hacer un listado que le entregará a la empresa para que envíe a
los mismos unos formularios previamente controlados en los que se les informará el saldo a la fecha que se desea
verificar o bien, se les pedirá informen el saldo a dicha fecha (circularización “a ciegas”, el deudor informa el saldo
adeudado a la empresa), para que ellos presten su conformidad o no. Dichas respuestas serán enviadas directamente al
estudio del contador (auditor). Dichos formularios, antes de ser enviados, serán cotejados por el auditor con el listado
de deudores, quien se guardará una copia de cada uno de ellos y luego controlará el envío de los mismos, o bien se
encargará personalmente de ello, para asegurarse el control de que fueron enviados a todos los deudores solicitados.

El auditor tendrá luego a su cargo la recepción de dichas conformidades; si existen observaciones a los saldos, deberá
verificar en cada caso el motivo de las mismas.

Normalmente estas observaciones son por pequeños detalles, por ejemplo, una nota de débito que se mandó al deudor
por intereses o por gastos o sellados, y que muchas veces los deudores tardan en reconocer y no contabilizan, con lo
cual se presentan diferencias con respecto al saldo enviado por el acreedor.

130
En síntesis, si surgen diferencias, se establece cuál es la causa y se trata de encontrar la solución; si no, por supuesto,
hay que efectuar el ajuste correspondiente.

Otro problema que se plantea es que no todos los deudores envían de vuelta dichas conformidades, pese a que se
acostumbra a enviarlas con el franqueo pago para evitar problemas o gastos a quienes las reciben; sin embargo, a
pesar de ello, muchas veces no son contestadas. La experiencia profesional nos indica que cuando recibimos el 70 %
de las conformidades despachadas es un éxito total. En cuanto al 30 % que no ha regresado, algunos opinan que al no
contestar hay una conformidad implícita, lo cual no sería muy saludable suponer directamente; se envía en estos casos
una segunda nota, por pedido expreso del auditor o de la empresa, diciendo que por razones contables se ruega la
confirmación del saldo, no implicando ello ningún tipo de reclamo.

Las cuentas por cobrar deben ser verificadas incuestionablemente, para determinar las incobrabilidades auténticas y
saber en qué medida se va a afectar la previsión para deudores incobrables.

Con motivo de este tipo de verificación de cuentas a cobrar, en las empresas se han encontrado serias anomalías, tales
como que aparezcan contabilizadas en las cuentas deudoras valores inferiores a los reales, siendo la razón de ello que
algún empleado infiel de la empresa no ingresó algún pago en caja. Este es un problema fundamentalmente de mala
organización o de falla en el control interno; la oposición de intereses de distintas funciones es fundamental para el
control recíproco; en caso contrario, pueden ocurrir anomalías, y si no las hay, entonces debe prevenírselas, y la
oportunidad se produce cuando efectuamos la verificación de créditos, ya sea a la fecha de cierre de balance o en
forma periódica. Este procedimiento no es muy económico, por los gastos que ocasiona (franqueo, tareas del estudio
de auditoría, etc.), pero sí sumamente útil.

La verificación de cuentas debe ser integral, y es necesario considerar los siguientes aspectos:
• Saldos de cuentas corrientes
• Saldos de documentos a cobrar
• Saldos de documentos a cobrar, vencidos impagos
• Saldos de documentos descontados

Más adelante analizaremos la contabilización de casos particulares de los rubros mencionados.

Otra forma de controlar las cuentas a cobrar es mediante el envío de resúmenes de cuentas, labor que se hace sin la
intervención directa de la auditoría externa.

Dichos resúmenes se envían todos los meses partiendo del saldo del mes anterior, luego del análisis de débitos y
créditos concretados en el curso del mes y el nuevo saldo al finalizar el mismo.

Este procedimiento es muy útil porque a las empresas les permite conciliar saldos y detectar posibles maniobras
dolosas. Es muy utilizado por las entidades financieras, las que envían resúmenes bancarios incluyendo junto con ello
una nota que expresa que, “en caso de observación, sírvase dirigir la correspondencia al Departamento de Auditoría”;
en otros casos se exige la conformidad por parte de los clientes, pese a que, de acuerdo con las disposiciones del
Código de Comercio, las cuentas corrientes bancarias no observadas en el plazo de treinta días quedan aprobadas por
parte del titular de la cuenta; no obstante, hay bancos que exigen la conformidad expresa, porque de esa forma tratan
de evitar la substanciación de maniobras dolosas como desgraciadamente ocurren a veces.

13.5.1.2 Registración de la constitución de la previsión y uso de la misma

Ya vimos que, para la determinación de la previsión para incobrables en el Inventario Inicial, debía recurrirse al
análisis exhaustivo de los créditos que lo componían.

En un inventario de ejercicio, el problema de la presunta incobrabilidad de los deudores se soluciona con la

constitución de la previsión para incobrables, calculada en base a la experiencia que se tenga sobre el caso.

Para efectuar la estimación mencionada, es recomendable tener en cuenta los siguientes factores:

• Listado de antigüedad de deuda

• Informes de los asesores letrados
• La correspondencia intercambiada con los clientes
• Tendencia de la cuenta (cumplimiento del cliente dentro de los plazos normales)

131
El procedimiento consiste en establecer un promedio de incobrabilidad de ejercicios (tres a cinco años) y
relacionarlos con las siguientes bases:

• Volumen de ventas a créditos

• Total de ventas
• Cuentas por cobrar

De las mencionadas bases, las más recomendables son el promedio de ventas a crédito y la de los saldos deudores de
clientes al final de esos ejercicios.

El porcentaje que resulte se aplicará sobre los saldos de clientes o sobre las ventas, según el modelo utilizado.

Este procedimiento estadístico, si bien tiende a nivelar la incidencia de ciertos resultados negativos en distintos
ejercicios, no puede llegar a ser aconsejable si la realidad del momento en que se analiza un estado contable indica
situaciones no normales; por ello deberá tenerse presente en cada empresa la elección del procedimiento que, siendo
técnicamente aceptable, sea a la vez más representativo.

- Método Directo

Veremos ahora qué ocurre cuando se materializa la incobrabilidad. Existen dos procedimientos:

• Debitar la previsión para deudores incobrables

• Debitar directamente una cuenta de resultado (Deudores Incobrables)

Trataremos aquí el segundo método. Si utilizamos el sistema de debitar la cuenta de resultados Deudores Incobrables
en el momento de producirse la incobrabilidad con crédito a Deudores Varios, se formula el siguiente asiento:

Deudores Incobrables 10.000

a Deudores Varios 10.000

Pero ya tenemos constituida una previsión en el ejercicio pasado, mediante el siguiente asiento:

Deudores Incobrables 2.000

a Previsión para Deudores Incobrables 2.000

A simple vista parecería que estamos debitando dos veces una pérdida, porque ya la debitamos al constituir la
previsión.

Supongamos que en el segundo ejercicio no se produzca ninguna incobrabilidad. A su término, debemos establecer
nuevamente la cuantía de la previsión, y siguiendo con nuestro ejemplo, por aplicación del método estadístico, la
misma debe ser de $ 8.000.

Pero la cuenta Previsión para Deudores Incobrables arroja un saldo de $ 2.000; luego, efectuamos el asiento sólo por
el importe complementario (8.000 – 2.000):

Deudores Incobrables 6.000

a Previsión para Deudores Incobrables 6.000

Si hubiéramos usado parte de la previsión al presentarse una incobrabilidad, esta cuenta tendría entonces un saldo
distinto y, en lugar del complemento por $ 6.000, tendría que acreditarse una cantidad mayor, lo que en definitiva es
lo mismo.

Este sistema tiene la ventaja que no es necesario tener presente la magnitud de la previsión, y como toda cuenta de
ajuste sólo debe moverse a fin del ejercicio.

En síntesis, la cuenta Previsión para Deudores Incobrables, que es patrimonial y regularizadora del activo, cuyo saldo
se acumula o se rebaja, sólo se utiliza por este sistema para efectuar el ajuste a fin del ejercicio y para las
incobrabilidades efectivas se debita la suma a la cuenta de resultado “Deudores Incobrables”, en el momento de
producirse.

132
- Método Indirecto

Por este método se constituye la previsión, y si en el ejercicio siguiente se produce alguna incobrabilidad, se efectúa
el débito a la cuenta Previsión para Deudores Incobrables. El asiento de constitución de la previsión sería el siguiente:

Deudores Incobrables 10.000

a Previsión para Deudores Incobrables 10.000

Si en el transcurso del ejercicio un deudor es considerado incobrable por $ 7.000, tendríamos:

Previsión para Deudores Incobrables 7.000

a Deudores Varios 7.000

En nuestro ejemplo el saldo de la previsión queda rebajado a $ 3.000, pero puede ocurrir que el monto de incobrables
sea mayor; la cuenta Previsión para Deudores Incobrables quedará con saldo deudor, y éste es uno de los
inconvenientes del presente método.

Otro sistema intermedio es el siguiente: agotar la previsión y por el excedente efectuar el cargo a la cuenta Deudores
Incobrables.

Es importante destacar el tratamiento de recupero de incobrables.

Es común que la empresa continúe haciendo gestiones de cobro, ya que el solo hecho de constituir la previsión para
incobrables no significa que se hayan agotado todos los medios para hacer efectivo el crédito; inclusive desde el
punto de vista impositivo no se acepta la deducción como gasto, si previamente no se han agotado todas las
posibilidades de cobro.

El recupero puede provenir de:

• Ajuste de la previsión
• Pago de un deudor considerado incobrable

En el primer caso, el ajuste proviene de una previsión calculada en exceso; si, por ejemplo, tenemos constituida una
previsión de $ 100.000 y a fin del ejercicio calculamos nuevamente la misma y debe ser de $ 50.000, evidentemente
tenemos un exceso de $ 50.000 y debemos efectuar el ajuste correspondiente. Si no lo hiciéramos la previsión para
deudores incobrables excesiva constituirá una devaluación del capital, porque toda previsión que supere el importe
técnicamente aceptado como correcto no es previsión sino una reserva oculta y, en consecuencia, se estaría
devaluando el patrimonio neto.

Para efectuar el ajuste, el asiento será:

Previsión para Deudores Incobrables 50.000

Recupero de Previsión ejercicios anteriores 50.000

En el segundo caso, ocurre que un deudor cancelado como incobrable hace efectivo el importe adeudado. La forma de
contabilización será la siguiente:

Caja 6.000
a Deudores Varios 6.000

E inmediatamente debemos reflejar la registración del recupero:

Deudores Varios 6.000

a Recupero Incobrables 6.000

Las cuentas de resultado utilizadas ya sea en el primer caso, “Recupero de previsión”, o en el segundo, “Recupero de
incobrables”, reflejan un resultado no operativo, y en el Estado de Resultados deben ubicarse en el rubro Otros
Ingresos en el supuesto del deudor considerado incobrable, que aparece y hace efectivo el pago; o en el Estado de
Evolución del Patrimonio Neto, regularizando los saldos iniciales de los Resultados No Asignados, en el caso que se
hubiera cometido un error en su determinación.

133
13.5.1.3 Deducciones por ganancias contenidas en presuntas devoluciones de ventas

La utilidad derivada de las operaciones de compra - venta debe concretarse cuando la misma reúne todas las
características técnicas para ser considerada una “utilidad realizada”. Aparentemente en el balance se podría recoger
ese resultado y distribuirlo; sin embargo, en algunos casos es necesario retener parte de esas utilidades constituyendo
la correspondiente previsión, considerando que parte de esos beneficios tendrán que ser devueltos a balances
anteriores bajo la forma de quebrantos.

En la práctica hay modalidades de venta, por ejemplo, en el caso de ventas al por mayor en las cuales es común que
se devuelvan parte de las mercaderías, originándose una nota de crédito por el importe de la devolución, con lo cual la
utilidad comprendida en la misma desaparece. Lógicamente que si esa forma de operar de la empresa no es la
habitual, y las devoluciones no son muy comunes, es indiscutible que no hay que tomar ninguna medida especial en el
balance; las ventas se produjeron, la utilidad es desde el punto de vista técnico - contable realizada, y se la puede
distribuir perfectamente.

En el caso contrario de una empresa en que las devoluciones son habituales, debe constituirse una previsión para
registrar esas devoluciones, ya que si así no se hubiese hecho pueden llegar a distribuirse utilidades que no son
líquidas; es decir, la utilidad será realizada, ya que reúne las condiciones necesarias para serlo, pero, al no crearse la
previsión correspondiente por el hecho eventual, en esa misma medida la utilidad habrá dejado de ser líquida o neta.

Según la forma de operar de la empresa, será necesario establecer algún tipo de previsión para presuntas devoluciones
de ventas.

Hay que distinguir perfectamente lo que es una previsión por este carácter de lo que es una utilidad que no se puede
distribuir porque corresponde a ventas que tienen características especiales, como, por ejemplo, las ventas de lotes en
mensualidades. En este último caso las utilidades, pese a reunir técnicamente todas las condiciones para ser
consideradas realizadas, no se distribuyen de inmediato en razón de la posible incobrabilidad, por cuanto muchos
compradores abandonan la operación. La experiencia indica que este abandono alcanza un 20 ó 30 % de las
operaciones, con la consecuencia de que hay que volver a vender esos lotes, corriendo el riesgo de que si en un
ejercicio determinado se distribuyó la utilidad total correspondiente a la venta, los ejercicios siguientes tengan que
soportar un quebranto derivado de la pérdida por gastos, ya que en muchos casos el bien reingresa al patrimonio de la
empresa, previo un juicio.

En síntesis, son dos situaciones:

• Caso de devolución de mercaderías: se debe constituir una previsión porque si así no se hace la utilidad en
esa medida va a dejar de ser líquida

• Caso de venta de lotes en mensualidades: la utilidad derivada de la venta es realizada, pero se difiere su
distribución por las razones de prudencia

El procedimiento en ambos casos es similar en cuanto al resultado, pero es distinto en cuanto a la técnica.

En el primer caso, a la previsión tenemos que constituirla en base a la experiencia; se determina en qué porcentaje las
ventas reingresan como devoluciones y en esa medida la utilidad correspondiente es postergada en su distribución.

En el segundo caso (venta de lotes en mensualidades), es un problema que se clarifica en forma más sencilla y
drástica; directamente se considera distribuible la parte de la utilidad de venta de lotes que se haya cobrado. Por otra
parte, hay que tener presente que en este tipo de ventas la utilidad es muy grande en cifras absolutas porque tiene
implícita parte de intereses; eso sucede no solamente en la venta de lotes en mensualidades; se halla también en otras
ventas, como ser departamentos que se venden en mensualidades, artículos para el hogar, automóviles, etc., en las que
en el precio de venta está incluido un interés presunto. Por estas razones hay una serie de factores que aconsejan
prudencia, y solamente cuando las cuotas han sido percibidas podemos considerar que la utilidad es distribuible (todo
ello en la corriente que analizamos: ortodoxa pura).

13.5.1.4 Cuentas a cobrar con garantía

Evidentemente el problema de las cuentas a cobrar con garantía es de carácter contable, pero con importantes
implicancias jurídicas.

134
Cuando se confecciona un Plan de Cuentas, se deben considerar una serie de aspectos; uno de los más importantes es
el aspecto jurídico relacionado con el ordenamiento de las cuentas dentro del plan. Dicho aspecto prevalecerá sobre
otro a tener en cuenta, que es el dado por el aspecto jurídico de la gestión empresaria.

El plan de cuentas debe clasificar y especificar claramente, dentro de las cuentas a utilizar, cuál es la naturaleza de la
relación con deudores y acreedores, y en este caso en particular distinguir las cuentas a cobrar sin garantía (garantía
personal) o con garantía (garantía prendaria, hipotecaria, etcétera).

En consecuencia, las cuentas a cobrar con garantía real dan una mayor seguridad en cuanto a las posibilidades de
cobro, pero de ninguna manera eso significa que haya que aplicar un criterio de valuación distinto. Si las cuentas a
cobrar tienen garantía real, evidentemente el peligro de incobrabilidad será más remoto y por lo tanto no habrá que
constituir previsión para deudores incobrables por esas cuentas, pero eso no significa que esas cuentas se tengan que
valuarse de una manera diferente.

Indiscutiblemente la garantía sí tiene gran valor, pero es necesario estudiar los distintos aspectos que presentan en
cuanto a su mayor o menor riesgo, importes que cubren condiciones especiales, etc., y, por supuesto, exponerlas en el
balance separadamente de las cuentas a cobrar que no tengan garantías.

13.5.1.5 Documentos a cobrar

Documentos a cobrar son aquellos instrumentos con la firma de deudores o endosados por los mismos que existen en
el activo de la empresa; indiscutiblemente para que un rubro se denomine Documentos a Cobrar, así lisa y llanamente,
tienen que ser documentos no vencidos.

Los documentos más comunes son los pagarés, si bien existen otros tipos de documentos a cobrar, como las letras de
cambio, que en ciertos casos son creadas por el propio acreedor; así, por ejemplo, hay empresas que tienen un crédito
en cuenta corriente contra una empresa del interior del país y si ésta se niega a documentar la deuda con pagarés,
entonces la empresa acreedora libra una letra a favor de ellos mismos o a favor de un banco, porque normalmente se
descuenta a cargo del deudor; estas letras, que son de difícil cobro, deben figurar como letras a cobrar.

- Documentos a cobrar vencidos no cancelados

Uno de los problemas que debemos analizar es el que se presenta cuando los documentos, llegado el día de
vencimiento, no son levantados por el deudor. Además de hacer uso del resguardo jurídico del protesto, es necesario
registrar contablemente ese hecho. Se presentan tres alternativas:

1 - Que se mantengan dentro del rubro documentos a cobrar; desde el punto de vista jurídico ello es razonable, pero
técnicamente en el mencionado rubro sólo deben figurar los documentos a cobrar aún no vencidos, y si así no se
hiciese, el lector del balance puede llevarse a engaño, desvirtuando de este modo el principio de equidad. En
consecuencia, esta alternativa, no es satisfactoria.

2 - Que los documentos vencidos se registren mediante el siguiente asiento:

Documentos Vencidos a Cobrar

a Documentos a Cobrar

3 - Y por último, siendo ésta la forma más común, que el documento, cuando no es levantado en la fecha de su
vencimiento, se traslade a la cuenta corriente del cliente. El asiento sería:

Clientes
a Documentos a Cobrar

De las tres alternativas mencionadas es preferible la segunda, puesto que en la cuenta corriente del cliente sólo deben
figurar las facturas y las notas de débitos. En resumen, deben llevarse tres cuentas:

• Clientes: por el importe de las facturas no documentadas y a vencer.

• Documentos a Cobrar: por los documentos que están en cartera, endosados pero no vencidos.

135
• Documentos Vencidos Impagos: por los documentos que están en cartera y que no han sido levantados a su
vencimiento.

Si los documentos vencidos no están en cartera, sino en poder de terceros, llegado el vencimiento, si éstos no son levantados y debemos
desembolsar el dinero, entonces se registraría:

Documentos Vencidos Impagos

a Caja

Uno de los aspectos más importantes dentro del tema documentos a cobrar es el referente a los
documentos endosados a favor de proveedores. La secuencia lógica de registración sería la siguiente:

• Cuando ingresa el documento a la empresa:

Documentos a Cobrar
a Clientes

• Si el documento es endosado a favor de un acreedor.

Proveedores
a Documentos Endosados a Terceros

La cuenta Documentos Endosados a Terceros no constituye un pasivo, sino que en el balance general se la considera
como regularizadora del activo. De lo expuesto surge que el saldo de la cuenta Documentos a Cobrar estará formado
por los documentos en cartera no vencidos y por los documentos endosados a favor de terceros. Esta distinción
facilita ampliamente la tarea de auditoría de circularización de deudores. Sin embargo, es de considerar cuándo se
salda la cuenta Documentos Endosados a favor de Terceros. Esto debe hacerse periódicamente, considerando todos
los documentos vencidos en el período, sin importar que estén pagados o no, mediante el siguiente asiento:

Documentos Endosados a Terceros

a Documentos a Cobrar

13.5.1.6 Contingencias positivas

13.5.1.6.1 Definición y alcance

Dado un aceptable grado de razonabilidad, de verificación y de cuantificación, debieran tenerse en cuenta, a los
efectos de su reconocimiento en los estados contables, con prescindencia de su efecto positivo o negativo, en tanto
existan posibilidades de medición objetiva y siempre que el hecho “generador” se halle verificado antes del cierre.

13.5.1.6.2 Caso concreto: los quebrantos impositivos

- Concepto de quebranto impositivo

En la “jerga” profesional comúnmente se habla de resultados comerciales y resultados impositivos, entendiendo por
resultados comerciales aquellos que resultan de los estados contables practicados según las normas contables en
vigencia.

Dichas normas suelen diferir de las aplicadas por la legislación impositiva, originando diferencias entre el “resultado”
contable y el impositivo. Dichas diferencias originan desfasajes en cuanto a asignación en el tiempo, y otras de tipo
definitivo.

La técnica contable encontró sistemas y formas de registración que obviaron ese problema. (Uno de ellos es la
aplicación del método del Impuesto Diferido, que trataremos en el capítulo Deudas).

Otro problema que se presenta es el relacionado con el reconocimiento de los quebrantos impositivos, que se
traducirían en una cuenta a cobrar contra el fisco.

136
El quebranto impositivo aparece cuando los egresos “impositivos” superan los ingresos “impositivos”. En ese caso, el
fisco reintegrará en futuros ejercicios su cuota parte sobre el quebranto, de acuerdo con las modalidades impositivas
vigentes, sujeto a un período de prescripción (en nuestro país: 5 años).

Puede ser por generación directa (la aparición de dicho quebranto impositivo), cuando el mismo se produce como
consecuencia de la concordancia entre los resultados contables e impositivos y la empresa ha perdido dinero.

Es por generación indirecta cuando, habiendo obtenido beneficios contables, por tratamiento impositivo favorable de
ciertas rentas y otras circunstancias, el resultado contable positivo se transforma en resultado impositivo negativo.

- Tratamiento fiscal del quebranto impositivo

En algunos países se otorga a las empresas que sufrieron un quebranto impositivo la posibilidad de rectificar sus
declaraciones juradas hacia atrás, o sea, compensar utilidades anteriores con quebrantos actuales.

Otras legislaciones, en cambio, mantienen la firmeza de las liquidaciones pasadas y sólo admiten que esos quebrantos
impositivos se compensen con utilidades que eventualmente se devenguen en el futuro.

Las diferencias entre ambas situaciones (aparentemente iguales) son las siguientes:

a) Caso de retroactividad: el ajuste de liquidaciones anteriores origina la concreción del crédito contra el fisco.
O sea que el quebranto impositivo (recupero de impuestos “futuros”) se transforma ya en un impuesto a
favor del contribuyente.

b) Caso solamente por venir, a través de futuras utilidades que se vayan devengando: no corresponderá
rectificar ninguna liquidación de impuestos, sino aguardar los acontecimientos y obrar en consecuencia.

Los quebrantos impositivos sirvieron en más de una oportunidad para posibilitar la transferencia del paquete
accionario de una empresa. El grupo adquirente, al aportar a la sociedad negociada operaciones lucrativas,
automáticamente recuperará el quebranto impositivo. Sin lugar a dudas, ese activo eventual tendrá poco margen de
incertidumbre, y podrá ser perfectamente valuado a los efectos de su negociación, junto con los demás bienes
materiales e inmateriales (tangibles e intangibles).

En el caso de transformaciones o reorganizaciones de empresas, pueden presentarse hechos similares, es decir, de

esas combinaciones puede resultar (o no) el pronto recupero del impuesto.

- Alternativas que originan las distintas situaciones legales

a) Retroactividad: si las liquidaciones anteriores estuvieran totalmente pagadas, al rectificar las mismas se
originará un crédito de impuesto a favor del contribuyente:

1. De inmediato: reembolso del mismo.

2. Diferido: su recupero se hará cuando existan cuentas a pagar al fisco, a través de la compensación.

b) Por venir: sólo cuando existan beneficios, se producirá el recupero a través de la compensación del mismo,
con las cuentas a pagar a favor del fisco (caso similar al a.2.). Veremos ahora cuáles son las condiciones que
deben darse, que consideramos necesarias para reconocer dentro del activo de un estado financiero (y,
consecuentemente, en resultados) un quebranto impositivo. Ellas serían:

1. Empresa en marcha: si la empresa no tuviera posibilidad de futuro, no tendría sentido suponer la

materialización del recupero
2. Capacidad de ganancia probada por información histórica y proyección de futuro: ya que en caso
contrario, no se podrán utilizar los quebrantos, y con ello se perderá la cuenta a cobrar del fisco
3. Quebranto extraordinario (el que originó el posible recupero de impuesto): identificable y no
repetitivo; si el quebranto que ocasionó el posible recupero de impuesto pudiera (razonablemente)
reproducirse en los próximos años, estaríamos frente a un activo efímero y como tal no susceptible
de ser reconocido
4. La magnitud de los beneficios futuros esperados serán de tales características que podría absorber
los quebrantos impositivos existentes, antes de que prescriba el derecho: ello está en relación con
las condiciones anteriores, y los beneficios deben producirse antes que opere la prescripción.

137
En nuestro país, la legislación admite solamente el recupero del quebranto impositivo hacia el futuro (porvenir). El
plazo de prescripción (caducidad del derecho) opera transcurridos cinco ejercicios de producido el quebranto.

En cuanto al reconocimiento contable de tal quebranto, de cumplirse las condiciones enumeradas en este apartado, el
mismo es perfectamente contabilizable, ya que estaríamos reflejando un derecho de la empresa contra el fisco. Tal
derecho se encontraría “realizado”, de acuerdo con la definición dada a dicho concepto por los PCGA, en los cuales
se basa la corriente analizada y, al mismo tiempo, estaríamos respetando el de prudencia, ya que lo contabilizaríamos
al valor del momento en el cual se produce y sólo cuando se lo utilizase el mismo sufriría actualización. Respetando
las condiciones enumeradas, tal hecho sería sumamente objetivo en cuanto a la determinación del monto y
condiciones de probabilidad.

Conclusiones: Sintetizando, podemos definir las dos situaciones que existen de acuerdo con modalidades de
reconocimiento de quebranto impositivo. En cuanto a la posibilidad de capitalizar (activar) los quebrantos impositivos
que hayan cumplido las condiciones señaladas anteriormente, tenemos:

a) Retroactividad; con derecho a reintegro del saldo de impuesto resultante; utilizarlo de inmediato para el pago
de otros impuestos o gravámenes; sin lugar a dudas el quebranto debe ser capitalizable (activado) por
cumplir con todos los requisitos exigidos por los PCGA

b) Que no otorguen derecho a reintegro inmediato, sino de compensarlo con impuestos futuros, o que, por no
ajustarse a declaraciones juradas anteriores, deba esperarse a tener beneficios impositivos futuros, para que
el equivalente del impuesto pueda contabilizarse; será necesario que se cumplan entonces los cuatro
requisitos analizados anteriormente

- Forma de presentación de los Estados Contables

En el balance general, en el caso de reintegro con el mismo impuesto que generó el quebranto, la cuenta aparecerá
dentro del Activo Corriente, en el rubro Cuentas por Cobrar.

Si el quebranto pudiera ser reintegrado, merced a compensación con saldos de otros impuestos, la cuenta aparecerá
dentro del Activo Corriente, en el rubro Gastos Pagados por Adelantado.

Si la compensación se realizara hacia el futuro, depende si se prevé o no su utilización en el ejercicio inmediato

posterior (para clasificarlo dentro del Activo Corriente o no Corriente); habrá que analizar cada caso en particular
exponiéndose dentro de los Gastos Pagados por Adelantado.

Otra consideración a tener en cuenta es cuando en el futuro desaparezca la posibilidad de utilización del quebranto,
por hechos nuevos: en ese caso deberá desafectarse el activo contingente, mandándose directamente a una cuenta de
pérdida del ejercicio en que desapareció el derecho a su uso.

En cuanto al Estado de Resultados, debemos distinguir según se produzca la registración contable concomitante, en
cuyo caso el beneficio debe registrarse imputándolo al ejercicio corriente, y revestirá el carácter de operativo.

O bien puede contabilizarse con posterioridad al devengamiento del quebranto impositivo; en este caso el beneficio
deberá ser imputado a resultados de ejercicios anteriores.

13.5.2 Corriente Ortodoxa Evolucionada

Para el tratamiento de esta corriente, haremos previamente una clasificación entre rubros monetarios y no monetarios,
o sea, aquellos que están expresados al valor nominal de la moneda y por lo tanto son expuestos a los efectos
inflacionarios, y aquellos no monetarios, o sea, no expuestos a los avatares del fantasma inflacionario.

13.5.2.1 Rubros monetarios

El tratamiento a dar a estos rubros, expresados como dijimos anteriormente a moneda de cierre de los estados
contables, es considerarlos como su nombre lo indica, y por ende dejarlos expresados a los mismos valores (valores
originales más el devengamiento de los intereses imputables al período).

138
Ejemplo de ellos son los créditos sin cláusula de ajuste.

La tenencia de los mismos generará un resultado inflacionario negativo. Pero, en cuanto a su expresión última en los
estados contables, no será pasible de reexpresión por estar ya a moneda de cierre (moneda corriente).

13.5.2.2 Rubros no monetarios

Representan a aquellos bienes no relacionados con los valores asignados en moneda en un momento anterior, por
tener en sí mismos un valor físico asignado independiente de su representación en moneda a una fecha dada; luego, su
tenencia no generará básicamente un resultado distinto (sólo la clasificación diferirá al llamarlo inflacionario 17). El
valor representado no corresponderá al del momento de cierre, y para llevarlo a moneda homogénea de fecha de los
estados contables será necesario someterlo al procedimiento general de ajuste, tal como lo expresamos anteriormente,
para segregar el resultado inflacionario del resultado, por aplicación del principio de devengado.

13.5.2.2.1 Créditos en moneda extranjera

Para el ajuste de los mismos se procederá a su reexpresión contable al cierre, a través de la aplicación del coeficiente
de ajuste que surge de la relación entre los índices del mes de cierre (al cual se lo quiere actualizar), con respecto a los
del mes de origen de los integrantes de dichos créditos, para obtener de esa forma el valor actualizado al cierre.

La diferencia entre el valor actualizado al cierre y los valores históricos registrados será igual al resultado por
exposición a la inflación surgido de dicho crédito, que por ser un activo no monetario generará una ganancia
inflacionaria (siempre y cuando exista inflación).

El paso siguiente consistirá en determinar el valor de mercado de dicho crédito para compararlo con el valor histórico
ajustado.

El valor de mercado de dichos créditos va a estar dado por la cantidad de divisa que representa la deuda del tercero, a
la sociedad, por la respectiva cotización de cierre, tipo comprador.

Si dicho valor de cotización fuese inferior al valor de costo actualizado, por la diferencia habrá que debitar una cuenta
de resultado operativo con crédito a la “cuenta a cobrar”.

Si, en cambio, el valor actualizado fuese inferior a la cotización de cierre, por aplicación del principio de
“devengado”, el crédito deberá exponerse a la cotización tipo comprador de cierre. En cuanto al tratamiento por dar a
las diferencias, será el que surja entre el valor de costo y el valor de costo ajustado: resultado por exposición a la
inflación (ganancia) y el que surja entre el valor de cotización y el costo ajustado será una ganancia que jugará
directamente contra el estado de resultados del ejercicio (resultados de operaciones).

13.5.2.2.2 Créditos indexables

Para proceder al ajuste de los mismos, el tratamiento es similar al caso anterior. Los valores de costo se actualizarán
aplicando los coeficientes de ajuste que surjan de la relación (coeficiente) entre los índices de la fecha de cierre y los
de la fecha de origen. Los valores así actualizados se compararán con los de mercado. El valor de mercado va a ser el
que surja de los valores históricos asignados a los créditos, por los respectivos coeficientes y/o cláusulas pactadas en
el crédito, que puede o no coincidir con el índice general utilizado para la reexpresión de los bienes.

La diferencia entre el valor histórico ajustado y el valor histórico será el resultado por exposición a la inflación.

Si el valor ajustado que surge de las cláusulas contractuales (crédito indexado) fuese inferior al costo actualizado, por
la diferencia habrá que debitar una cuenta de resultados operativos con crédito a la “Cuenta por cobrar”, para separar
su efecto del inflacionario, que juega directamente contra el resultado inflacionario. Si fuera positivo, figurará en la
cuenta de resultados operativos con débito a la cuenta por cobrar (por aplicación del concepto de “devengado”).

13.5.2.2.3 Créditos en especie

17
Esta afirmación es relativamente cierta en la medida en que el índice general de ajuste inflacionario coincida con el
índice específico del rubro.

139
Se aplicará, para su reexpresión al cierre, el procedimiento general de ajuste que surja de aplicar el coeficiente
corrector (relación entre el índice del mes de cierre, con el índice del mes de origen), sobre los valores de costo.

Dicho valor ajustado se comparará luego con el de mercado, y de ambos se tomará el menor. Con la aclaración de que
si el mercado fuese el menor, por la diferencia entre dicho valor y el actualizado habrá que debitar una cuenta de
resultados operativos con crédito a la “cuenta por cobrar” o constituir una previsión regularizadora de tal rubro.

13.5.2.3 Procedimiento de ajuste (resumen)

Sintetizaremos en este punto el tratamiento a dar a los componentes del rubro que nos ocupa.

Primeramente deberemos clasificar los rubros entre aquellos expuestos a la inflación, expresados a moneda de cierre,
y los no expuestos, o sea, aquellos que representan unidades físicas expresadas en moneda de una fecha anterior a la
de cierre.

El primer tipo de elementos (expuestos) o monetarios serán aquellos cuya tenencia producirá a la empresa pérdida por
desvalorización del poder adquisitivo de la moneda.

Los no expuestos o no monetarios serán aquellos cuya tenencia resguardará a la empresa de la inflación y su secuela
negativa sobre sus bienes activos.

En cuanto al tratamiento general de ajuste, que consiste en llevar todas las cifras de un estado contable a una moneda
de un mismo poder adquisitivo, se realizará luego de la clasificación de las partidas en monetarias o no ajustables y
no monetarias o ajustables al cierre, de acuerdo con:

• Rubros monetarios: están expresados a moneda de cierre de los estados contables; luego, tales valores
representan el poder adquisitivo de la moneda a ese momento. No sufren reexpresiones de valor; generan pérdida por
inflación.

• Rubros no monetarios: están expresados a moneda del momento en el cual los bienes que representan
ingresaron al patrimonio de la empresa; por lo tanto habrá que someterlos a una actualización para que queden
expresados a moneda de cierre. Tal procedimiento será:

— Anticuación de elementos integrantes de cada partida

— Aplicación de coeficientes correctores que surgen por la relación del índice del mes al cual se quiere
actualizar el bien, sobre el índice del momento en el cual ingresó al patrimonio

— Obtención de cifras actualizadas a moneda de cierre, para obtener por diferencia con el valor nominal, el
resultado inflacionario

— Comparación con valores de mercado (plaza), a ese momento para determinar el resultado operativo por lo
devengado en las cuentas por cobrar.

En el caso de créditos, en especie, la regla que se aplica es “costo ajustado o valor de mercado del bien a recibir por la
porción entregada”, el menor.

13.5.3 Corriente Renovadora Prudente

13.5.3.1 Tratamiento de los distintos componentes

Para esta corriente, los valores a ser expuestos en los estados contables de una empresa serán aquellos que representen
la realidad económica de los elementos que conforman su patrimonio.

Para el rubro que nos ocupa, existe, juntamente con otros factores, el problema de la fecha de vencimiento del crédito
y por ende de poder utilizar libremente los fondos. Es indudable que la realidad económica vinculada con ellos
encierra un período de inmovilización de capital dentro de la empresa, dado entre el momento en el cual la empresa
percibirá el dinero y la fecha en la cual está procediendo a la valuación. Vemos entonces que aun para aquellos rubros
expuestos a moneda de cierre, en esta corriente, será necesario proceder a una valuación financiera de los mismos

140
aplicando el valor actual de ellos, o sea el valor que tienen, descontados a la fecha de cierre, en función de la tasa de
mercado y la pactada.

Trataremos seguidamente, en detalle, las alternativas de valores corrientes y su aplicación a los distintos
componentes del rubro.

13.5.3.1.1 Rubros monetarios. Alternativas de medición

La alternativa a aplicar de valores corrientes estará dada por la valuación financiera (otra denominación del “valor
actual”).

Cuando nos referimos a ella queremos expresar que los valores nominales representativos de esos créditos no serán
los corrientes (devengados) a la fecha de cierre, sino que para obtener esos valores será necesario obtener su valor
actual, o sea, relacionar la fecha de vencimiento con la tasa normal de mercado y descontar los valores actualizados
de los créditos hasta su vencimiento a sus tasas pactadas, a la fecha de cierre aplicando la tasa vigente en el mercado
por el lapso que media entre el cierre y su vencimiento.

En cuanto al límite apropiado para dicho valor, a aplicar por parte de la teoría de valores corrientes, será el valor neto
de realización de los mismos a la fecha de cierre, que concordará con su valor actual.

13.5.3.1.2 Créditos no monetarios (en moneda extranjera - indexables). Alternativa de medición

Los créditos no monetarios, en moneda extranjera, deberán ser expuestos a la cotización (actualización pactada)
vigente al cierre (o al momento de la valuación) de la respectiva divisa (actualización), más el efecto de la aplicación
del valor actual.

Esta valuación generará:

• Res. Financieros propiamente dichos: intereses devengados

• Resultados inflacionarios: diferencia entre el valor nominal del crédito reexpresado por el coeficiente
inflacionario a moneda de cierre, menos el valor nominal

• Resultados por Tenencia generado por aplicación de la cotización al cierre: diferencia entre el valor de
cotización de la divisa calculada o el capital actualizado conforme la tasa pactada y el valor nominal reexpresado por
el coeficiente inflacionario a moneda de cierre.

• Resultados por Tenencia generado por aplicación del valor actual: se analizará la tasa de interés que devenga
el crédito, con la vigente en el mercado, para ese tipo de operaciones.

— Si el crédito no generara intereses, deberá procederse a calcular el valor actual, en función de la tasa de
intereses que rige en el mercado y el período que falta hasta el vencimiento del crédito. El valor descontado
obtenido será el valor corriente del crédito. La diferencia entre el valor descontado y el valor actualizado a la
cotización de la divisa extranjera, será un menor Resultado de Tenencia, en el análisis anterior.

— Si la tasa de mercado fuera igual a la pactada, no corresponderá ningún análisis adicional (aplicando el valor
actual, llegaremos a los mismos valores “devengados” a moneda de cierre)

— Si la tasa de mercado fuera distinta, la diferencia de rentabilidad existente entre la tasa que devenga el
crédito y la de plaza (aplicada entre la fecha de cierre y la del vencimiento del crédito) será mayor (si la que
devenga el crédito es mayor a la de plaza) o menor (si la que devenga el crédito es menor a la de plaza)
resultado por tenencia.

El valor límite a aplicar a la valuación será el valor neto de realización que concordará con el valor actual según el
análisis previo.

13.5.3.1.3 Créditos en especie. Alternativas de medición

141
Para su valuación habrá que proceder a su valuación técnica, o sea, determinar los valores de reposición de los bienes
de que se trate, considerando el porcentaje de avance en la manufactura o construcción de los bienes o prestación del
servicio que se hubiera alcanzado a esa fecha.

El límite está dado por el valor neto de realización.

13.5.4 Normativa vigente. Resolución Técnica Nº 17

A las “cuentas a cobrar” en moneda la trata conjuntamente con las colocaciones de fondos, y establece al respecto:

“1 – Cuando exista la intención y factibilidad de su negociación, cesión ó transferencia: a su valor neto de

realización
2 – En los restantes casos, se considerarán:
a) la medición original del activo;
b) La porción devengada de cualquier diferencia entre ella y la suma de los importes a cobrar a sus
vencimientos, calculada exponencialmente con la tasa interna de retorno determinada al momento de la
medición inicial sobre la base de ésta y de las condiciones oportunamente pactadas;
c) Las cobranzas efectuadas.
Esta medición podrá obtenerse mediante el cálculo del valor descontado de los flujos de
fondos que originará el activo, utilizando la tasa interna de retorno determinada al momento
de la medición inicial”
Las cuentas a cobrar en especie: “de acuerdo con los criterios establecidos para los activos que se espera recibir”

Con respecto a los créditos en moneda extranjera establece que a los criterios primarios establecidos en los párrafos
anteriores, “los valores se convertirán a moneda argentina considerando los tipos de cambio vigentes a la fecha de
la medición”.

Resumiendo, en general en las cuentas a cobrar priva el concepto de devengado (tanto de intereses, como de
diferencias de cotización en el caso de cuentas a cobrar en moneda extranjera, ó de actualizaciones devengadas si se
tratara de créditos indexables), de aplicar dicho concepto tendremos resultados de intercambio (intereses), y de
tenencia (con segregación de resultados inflacionarios si estuviera vigente el concepto de “unidad de medida
homogénea”).

Las normas prevén la aplicación del valor actual SOLAMENTE cuando la empresa:

1 – tenga la intención de negociar la cuenta a cobrar

2 – pueda hacer tal operatoria

Ambas condiciones deben existir en forma simultánea, para aplicar el “valor neto de realización” como lo define la
norma, que surge por aplicación del valor actual.

13.6 Casos Prácticos

1 - Caso “Molino Rojo Soc. Colectiva”

CRÉDITOS. VALUACIÓN EN INVENTARIO DE APERTURA

Cuando se constituye la Sociedad Colectiva Molino Rojo, sus socios efectuaron los siguientes aportes:

XX Aporta: Créditos (1) 50.000

Efectivo 10.000 60.000

YY Aporta: Bienes de Uso 60.000

ZZ Aporta: Créditos (2) 40.000

Efectivo 20.000 60.000

142
 Total aportado 180.000

La constitución de la sociedad se efectuó el 30 de setiembre de 19X1.

Datos aclaratorios:

(1) El crédito de XX devenga un interés del 50 % (semestral).

Los intereses son pagados a su vencimiento; el mismo opera el 30/03/X2.

Dicho crédito tiene una probable incobrabilidad del 2 %, calculada sobre el valor nominal.

(2) El crédito de ZZ devenga un interés del 56 % (semestral); el vencimiento es el 30/12/X1.

El interés normal de plaza es del 53 % (semestral).

Las posibles diferencias que pudieran surgir de los aportes son integradas por los socios en efectivo.

Se solicita:

a) Realice los registros contables pertinentes

b) Valuación de los créditos en el inventario inicial

Molino Rojo S.C. (Solución Modelo)

30/09/X1

XX Cta. Aporte 60.000

YY Cta. Aporte 60.000
ZZ Cta. Aporte 60.000
a Capital Social 180.000

- Valuación de los créditos:

Crédito aportado por XX:

- Valor Nominal 50.000

Diferencia de Rentabilidad:

Rentabilidad de Plaza 53 % semestral

Rentabilidad del Crédito 50 % "
Diferencia de Rentabilidad negativa (3 %) "

Hasta el vencimiento del crédito faltan seis meses (30/09/X1); luego se aplica la diferencia de rentabilidad total

Luego:

Valor Nominal del Crédito 50.000

(-) Diferencia de Rentabilidad
Interés a devengar (3 % de 50.000) (1.500)
Valor del crédito reconocido 48.500

Luego, debemos determinar la probable incobrabilidad del 2 % (según datos del planteo) = 2 % x 50.000 = $ 1.000.

Y así tenemos que el valor reconocido al crédito aportado por XX es:

- Crédito (Valor nominal) 50.000

143
- Menos: Intereses a Devengar (1.500)
- Menos: Previsión Incobrables (1.000)
- Valor reconocido socio XX 47.500

Crédito aportado por ZZ:

- Valor Nominal 40.000

Diferencia de Rentabilidad:
Rentabilidad Plaza 53 % semestral
Rentabilidad del Crédito 56 % "
Diferencia de Rentabilidad positiva 3% 6 meses

Hasta el vencimiento son tres meses (30/09/X1 a 31/12/X1); la diferencia de rentabilidad es del 1,5 %.

Luego, el aporte reconocido al socio surge de:

- Valor Nominal del Crédito $ 40.000

(+) Diferencia de rentabilidad:
Interés a devengar (1,5 % de 40.000) $ 600
Valor reconocido socio ZZ $ 40.600

Registraciones contables a efectuar:

• Crédito XX:

Crédito 50.000
Caja (1) 12.500
a Previsión para Incobrables 1.000
a Intereses a Devengar 1.500
a XX - Cta. Aporte 60.000

(1) El importe surge de: Efectivo aportado $ 10.000

Más: Diferencia de valuaciones, integradas en
Efectivo (diferencia de rentabilidad negativa y
probable incobrabilidad) $ 2.500
Aporte en efectivo total: $ 12.500

• Crédito ZZ:

Caja 20.000
Créditos 40.000
Intereses a Devengar 600
a ZZ - Cta. Aporte 60.000
a ZZ - Cta. Particular 600

• Al vencimiento de los créditos:

31/12/X1

Caja 51.200
(40.000 + 56 % s/40.000 por 3 meses)
a Créditos 40.000
a Intereses a devengar 600
a Intereses Ganados 10.600
(53 % s/40.000 por 3 meses)

144
 30/03/X2

Caja 74.000
(50.000 + 50 % s/50.000 - 1.000)
Intereses a devengar 1.500
Previsión para Incobrables 1.000
a Créditos 50.000
a Intereses Ganados 26.500
(53 % s/50.000 por 6 meses)

2 - Caso “Niebla S.A.” - C.O.P.

Análisis de créditos. Ajustes a la valuación al cierre - C.O.P.

1. El balance de saldos de Niebla S.A., al 31/12/X1, estaba formado:

Deudores por ventas 10.000.000

Documentos a cobrar 6.000.000
Deudores morosos 3.100.000
Deudores en gestión judicial 1.800.000
Hipotecas a cobrar 1.000.000
Previsión p/Deudores Incobrables (1.390.000)

2. Con respecto al rubro Deudores por Ventas, se cuenta con la siguiente información:

- Vencidos:
30/09/X1 500.000
15/10/X1 2.500.000
30/11/X1 1.000.000 4.000.000

- A vencer el:
30/06/X2 3.000.000
15/07/X2 1.500.000
20/07/X2 500.000
20/04/X3 1.000.000 6.000.000

Saldo al 31/12/X1 10.000.000

3. El Departamento de Asesoría Legal de la empresa informa:

a) Se inició juicio a los deudores morosos que figuraban en el balance de saldos.

b) A “Línea S.A.”, que se le había iniciado juicio en abril del año por $ 1.500.000
(Deudores en Gestión Judicial), se le decretó la quiebra. Según opiniones de la asesoría, luego de la
liquidación judicial de los bienes sólo se podrá hacer frente a un 30 % de la deuda mantenida con la
sociedad.

c) Se llega a un arreglo con “Sol Dorado S.A.” (Deudores en Gestión Judicial), a quien se le inició juicio en
diciembre del año anterior por $ 300.000. Dicha sociedad conviene abonar el 50 % de lo
adeudado, firmando un documento a vencer el 28/02/X2.

d) Se reciben $ 350.000 cobranza de “Patio S.A.”, a quien se le dio de baja el 30/11/X0; el importe se recibe
en enero de 19X2.

145
4. Se ejecuta por vía judicial, el bien que garantiza la Hipoteca a Cobrar que vencía el 20/07/X1; se obtuvo neto
de gastos la suma de $ 2.100.000 de los cuales corresponden al hipotecario de primer grado $ 1.400.000,
quedando el resto para cubrir el crédito de Niebla S.A., que era de segundo grado.

5. Los documentos a cobrar vencen en:

30/11/X1 2.000.000
15/12/X1 1.000.000
31/12/X1 1.000.000
05/03/X2 1.500.000
15/04/X2 500.000
Saldo al 31/12/X1 6.000.000

6. El 15/12/X1 se descontó el documento a vencer el 05/03/X2; el Banco de Galicia cobra a la entidad el 80 %

de interés anual adelantado.

7. Cuando Niebla S.A. calcula la previsión para incobrables del ejercicio, cuenta con los siguientes datos:

Incobrables Reales:
31/12/-X0 35.000
31/12/X0 225.000
31/12/X1 850.000

Total Rubro Cuentas a Cobrar:

31/12/-X0 1.000.000
31/12/X0 4.500.000
31/12/X1 7.200.000

8. La operatoria de crédito de la empresa es la siguiente:

Hasta 60 días de la fecha de vencimiento aplica un interés mensual directo del 5 %.
Pasados los 60 días, ajusta la deuda aplicando el índice de nivel general de precios, del mes anterior a la
fecha a la cual se actualiza, con respecto al mes anterior al que el mismo fue otorgado.
Indices Nivel General al Por Mayor a aplicar:
Agosto 19X1 796.357,8
Setiembre 19X1 838.183,4
Octubre 19X1 847.025,9
Noviembre 19X1 876.185,0
Diciembre 19X1 897.591,5

Se pide:
Registraciones contables pertinentes.
Formación del saldo de cada cuenta.
Determinación de la Previsión para Incobrables para el siguiente ejercicio.

- Solución:
- Registración por los créditos vencidos:

Deudores Morosos 4.000.000

a Deudores por Ventas 4.000.000

- Por intereses a aplicar sobre los créditos vencidos al 31/12/X1:

Fecha V/Nominal Tasa Intereses Coef. Cifras Totales

Actualiz. Interes Index.

30.09 500.000 10 % 50.000 876185,0/796357,8 =1,10 550.000 50.000 50.000

15.10 2.500.000 7,5 % 187.500 - - 187.500 -
30.11 1.000.000 5% 50.000 - - 50.000 -
287.500 287.500 50.000

146
 337.500

Cargos Financieros a cobrar 337.500

a Intereses. y actualizaciones Devengadas 337.500
(cuenta de ganancias)

- Ajustes de acuerdo con información del departamento de Asesoría Legal:

(a)
Deudores Gestión Judicial 3.100.000
a Deudores Morosos 3.100.000
(b)
Previsión para Incobrables 1.050.000
a Deudores Gestión Judicial 1.050.000
(c)
Documentos a Cobrar 150.000
Previsión para Incobrables 150.000
a Deudores Gestión Judicial 300.000
(d)
No corresponde al 31/12/X1, por cuanto la cobranza se recibe en enero de 19X2.

- Ajuste del rubro Hipotecas a Cobrar:

Deudores Incobrables 300.000

a Hipotecas a Cobrar 300.000

- Documentos a Cobrar:

Documentos a Cobrar Vencidos 3.000.000

a Documentos a Cobrar 3.000.000

Intereses a Cobrar 125.000

a Intereses Devengados (Otros Ingresos) 125.000

Determinación de Intereses:

Fecha Valor Nominal Tasa Interés

Correspondiente
30-11-X1 2.000.000 5% 100.000
15-12-X1 1.000.000 2,5 % 25.000
125.000

- Por el documento descontado:

Banco de Galicia 1.236.986

Intereses a Devengar 210.411
Intereses 52.603
a Documentos Descontados 1.500.000

Cálculo del interés:

1.500.000 x 80 % x 80 días = 263.014
365

147
 Interés Devengado = 263.014 x 16 días = 52.603
80 días

Interés a devengar = 263.014 x 64 días = 210.411

80 días

- Cálculo de la previsión para el siguiente ejercicio:

35.000 + 225.000 + 850.000 = 8,74 %
1.000.000 + 4.500.000 + 7.200.000

Deudores por Ventas 6.000.000

Documentos a Cobrar 3.150.000
Documentos a Cobrar Vencidos 3.000.000
Deudores Morosos 4.000.000
Deudores en Gestión Judicial 3.550.000
Hipotecas a Cobrar 700.000 (no para el cálculo)
19.700.000

Prev. para Incobrables (8,74 %) 1.721.780

El asiento por la Previsión correspondiente al siguiente ejercicio:

Deudores Incobrables 1.531.780

a Previsión. para Deudores Incobrables 1.531.780

El importe surge por la diferencia entre el monto a previsionar para el siguiente ejercicio (1.721.780) menos
el saldo de la previsión para incobrables (constituida en el ejercicio anterior) al cierre (190.000).

Caso “Il Fiume dil sole S.A.” - Normas vigentes

Il Fiume dil sole S.A. posee dentro de sus cuentas por cobrar al cierre de sus estados contables (31/12/X2) los
siguientes saldos:

(1) Deudores por ventas 6.000

(1) Documentos a cobrar 6.150
(1) Deudores morosos 2.000
(2) Deudores por ventas Moneda Extranjera 2.000
(3) Deudores por ventas actualizables 2.500

(1) El saldo es en moneda nacional.

(2) Corresponde al siguiente detalle: venta de mercaderías en setiembre 19X2, al exterior por U$S 2.000,
contabilizados en ese momento a su valor de costo $ 1 por dólar, que serán abonados el 28/02/X3.
La cotización al cierre era de $ 1,75.

(3) Corresponde a una venta efectuada en noviembre 19X2, por $ 2.500, se pactó con el cliente que la misma se
ajustaría de acuerdo con el índice de precios mayoristas no agropecuarios. La misma vence en abril de 19X3.
La variación operada en el índice de noviembre a diciembre de 19X2, fue del 12 %.

Se pide:
Exponer los saldos de acuerdo con normas vigentes en materia de valuación (Resolución Técnica Nº 17), para ello se
suministran los siguientes datos:

Indices de ajuste Coeficientes de ajuste

09.X2 13.000 1,48
11.X2 15.800 1,21
12.X2 19.200 1,00

148
- Solución:

2 – La valuación de los deudores por ventas en moneda extranjera se hace de acuerdo al tipo de cambio vigente al
cierre:

Valor al cierre (cotización) = U$S 2.000 x 1,75 = 3.500

Si estuviera vigente el concepto de “unidad de medida homogénea”, la diferencia entre este valor (de cotización) y el
de costo será tratado segregándose el efecto del ajuste entre:
- el resultado inflacionario (2.000 x 1,48) – 2.000 = 960
- el resultado de tenencia 3.500 – (2.000 x 1,48) = 540

Si no se aplica el concepto de “unidad de medida homogénea, toda la diferencia entre el valor de cotización al cierre
(3.500) y el costo original (2.000) es tratado como un resultado de tenencia (1.500)

3 – Para los Deudores por ventas con cláusula de ajuste, la valuación es a los valores actualizados al momento de
cierre conforme el procedimiento de ajuste pactado:

Valor al cierre (de acuerdo actualización pactada) $ 2.500 x 1,12 = 2.800

Si estuviera vigente el concepto de “unidad de medida homogénea”, la diferencia entre este valor (de acuerdo con la
actualización pacta) y el de costo será tratado segregándose el efecto del ajuste entre:
- el resultado inflacionario (2.500 x 1,21) – 2.500 = 525
- el resultado de tenencia 2.800 – (2.500 x 1,12) = (225)

Si no se aplica el concepto de “unidad de medida homogénea, toda la diferencia entre el valor de cotización
actualizado conforme la actualización pactada (2.800), menos el costo original, se trata como un resultado de tenencia
300.

- Luego, los saldos que se exponen en los estados contables son:

Deudores por ventas 6.000

Documentos a cobrar 6.150
Deudores morosos 2.000
Deudores por ventas M/Extranjera 3.500
Deudores por ventas ajustados 2.800

149
CAPITULO 14 – BIENES DE CAMBIO

14. 1 Concepto

Constituyen el rubro más “operativo” de todo el balance, ya que hacen posible el cumplimiento del objeto social de
la empresa. Son, dentro del activo, el conjunto de elementos que le permiten a la empresa obtener su principal fuente
de ingresos. Ellos forman, sin duda, el pilar básico del circuito operativo: comprar – producir – vender – cobrar.

Comprenden aquellos bienes adquiridos o producidos por el ente para su posterior comercialización: los bienes
terminados ó en proceso de producción, siempre y cuando correspondan a actividades normales del giro de la
empresa.

Representan, dentro del patrimonio de la empresa, un rubro importante, y como tal debe dedicárseles especial
atención. Es fundamental que se establezcan líneas de responsabilidad y sectores perfectamente definidos en cuanto al
manipuleo de los bienes de cambio. Otra tarea íntimamente ligada con el rubro es el relevamiento de los bienes
(control de inventarios) que posee la empresa; ello implica una tarea de auditoría operativa, interna, con intervención
del representante de la auditoría externa.

La preparación de la toma de inventarios exige el cuidado de ciertos requisitos, que se establecerán antes del mismo y
estarán integrados con medidas relacionadas con efectos anteriores, simultáneos y posteriores al mismo. Primero, es
necesario fijar el alcance del inventario, qué sectores de la empresa comprenderá. Luego, el personal de la empresa
que se afectará a esas tareas, con el que se armarán grupos o comisiones de trabajo con un responsable a cargo.
También los formularios a ser utilizados deben ser conocidos de antemano para su correcto llenado. Y luego será el
control de esos datos obtenidos a través de chequeos, mediante muestreos realizados por otro grupo de trabajo con los
registros de la empresa. Todos esos datos, en unidades físicas, serán chequeados más tarde con los registros del sector
y después con los datos tomados por la contabilidad.

Según D´ALVISE, citado por Arévalo18, hay ciertos principios que deben cuidarse para la formación de inventarios:

• De instantaneidad: todos los datos de un inventario deben referirse a una fecha dada, lo cual no significa que
el trabajo material se concretará en un momento dado, pero sí sus efectos.

• De tempestividad u oportunidad: el trabajo material de la toma de inventarios debe aproximarse bastante a la

fecha de su valorización. Si existe mucha diferencia, pueden cometerse errores.

• De integridad: se incluirán todos los elementos que correspondan, de acuerdo con la meta fijada en
oportunidad de disponerse el inventario.

• De especificación: los datos y elementos deben agruparse según su homogeneidad, especificándose las
características que distinguen un grupo de otro.

• De homogeneidad: todos los elementos integrantes de un inventario deben ser homogeneizados en una
expresión final. Ese común denominador es la moneda de cuenta (en época de inflación debe procederse a su
corrección a través del ajuste integral), a cuya expresión numérica queda convertida la “valuación” de los inventarios.

14. 2 Definición del rubro

Según la Resolución Técnica Nº 9 de la F.A.C.P.C.E., la definición del rubro es:

“Son los bienes destinados a ser utilizados en la actividad principal del ente, y no a la venta
habitual, incluyendo a los que están en construcción, tránsito ó montaje y los anticipos a
proveedores por compras de estos bienes. Los bienes afectados a locación ó arrendamiento se
incluyen en inversiones, excepto en el caso de entes cuya actividad principal sea la mencionada”
Los clasifica en corrientes y no corrientes, según que su plazo de realización sea inferior o superior al ejercicio
económico respectivamente.

18
Elementos de Contabilidad General – 3° edición– Alberto Arévalo - Selección Contable S.A.

150
Por su parte la Norma Internacional de Contabilidad N° 5, lo denomina “inventarios” y la Norma Internacional de
Contabilidad N° 2, por su parte establece que

“Los inventarios son activos:

(a) retenidos para su venta en el curso ordinario de los negocios;
(b) en el proceso de producción para dicha venta; ó
(c) en la forma de materiales ó suministros que serán consumidos en el proceso de producción ó en la prestación de
servicios”

Más adelante, la misma NIC 2, agrega “Los inventarios abarcan las mercancías compradas ó retenidas para vender
incluyendo por ejemplo mercancía comprada por un detallista y retenida para vender, ó terrenos y otras
propiedades retenidas para vender. Los inventarios también abarcan bienes producidos ó trabajos en proceso de
producción por la empresa, é incluyen materiales y suministros en espera de uso en el proceso de producción”

14.3 Componentes del rubro

Previamente a enumerar el contenido del rubro, haremos una clasificación de las partidas que pueden aparecer dentro
del mismo, en función de distintas características.

Así, tenemos:

a) En función de la actividad principal de la empresa:

• Industrial (producción propia)
• Comercial (reventa)
• De servicios

b) En función de la relación bienes - proceso productivo:

• Materias primas
• Productos en curso de elaboración
• Productos elaborados
• Productos de reventa

c) En función de la posibilidad de realización de los bienes:

• Inmediata
• Diferida

d) En función del costo financiero:

• Pago contado
• Pago diferido

e) En función del estado de los bienes:

• Normal
• Deficiente:
— Por razones físicas
— Por razones económicas

f) En función de la magnitud económica de los lotes:

• Deficiente
• Normal
• Excesiva

g) En función de los componentes de los costos:

• Costo de producción:
— Por absorción
— Directo
• Costos o gastos de administración
— Costos o gastos de ventas y financiación

h) En función de su rotación:
• Lenta

151
 • Rápida

i) En función de su origen:
• Producción nacional
• Producción importada

Los componentes más comunes, en función de la clasificación enunciada, sería, para una empresa industrial:

• Materias primas: son los bienes adquiridos por la empresa para ser transformados mediante un proceso
industrial simple o complejo, según sean las características del producto final a elaborar. Pero lo importante de
destacar es que esos elementos adquiridos (materias primas) no son destinados a su venta en las mismas condiciones
en que se encuentran.

• Productos en curso de elaboración: son aquellos bienes semielaborados, como consecuencia de la

transformación de las materias primas, más ciertos insumos como, por ejemplo, mano de obra y gastos de fabricación,
no terminados totalmente como productos, a la fecha de cierre de los estados contables.

• Productos intermedios: son aquellos bienes producidos por la empresa como consecuencia de un proceso
industrial, que se encuentran totalmente terminados como tales, pero su destino principal no es ser destinados a la
venta en dichas condiciones, sino ser incorporados posteriormente a un producto final más complejo. No obstante,
puede ser que la empresa venda esos productos intermedios como “repuestos”. En ese caso variará la relación con
respecto a la determinación del costo de esos bienes y su incidencia sobre los resultados del ejercicio.

• Productos elaborados: son el producto obtenido luego de la finalización del proceso industrial, terminadas
todas las etapas de control de eficiencia y calidad, almacenados en los depósitos listos para su venta.

• Materiales diversos: son aquellos elementos que no son materias primas tal como acabamos de definir, ya
que no sufrirán transformaciones, sino que se sumarán al producto elaborado en las mismas condiciones en que se
encuentran (ej. materiales para embalajes, envases, fletes, clavos, lubricantes, etcétera).

• Anticipos a proveedores: adelantos efectuados a proveedores de la empresa para recibir en un plazo

estipulado elementos integrantes del proceso productivo (materia prima, materiales diversos).

En una empresa comercial el principal componente será:

- Productos de reventa: bienes adquiridos por la empresa para ser vendidos en las mismas condiciones en que se
encuentran.

- Anticipos a proveedores: adelantos efectuados a proveedores para recibir en un plazo estipulado productos de
reventa.

La valuación de cada uno de estos elementos la veremos en detalle más adelante.

Es importante destacar que, en el caso de una empresa industrial, la valuación dependerá de una serie de pautas a
tener en cuenta, que influirá en los valores obtenidos. Por ejemplo, en una empresa que destine sus bienes
inmediatamente a la venta, no influirá el costo de almacenamiento, no siendo así en otra que produzca bienes que
requieran estacionamiento. También es importante destacar la rotación de los distintos componentes, la forma de pago
de los insumos (contado o financiado), el método de costeo utilizado (por absorción, directo). Estos factores influyen
también en la empresa comercial.

Dentro de los componentes del rubro, existe otro tipo de bienes (de variadas características) que constituyen sin duda
casos especiales a tener en cuenta. Por ejemplo aquellos productos averiados, o defectuosos, o los elementos
desechables por la producción (desperdicios), o los bienes recibidos como parte de pago de otros nuevos (el caso de
automóviles usados), o la determinación del valor a asignar a los productos “naturales” (producción forestal,
agropecuaria, minera, etc.)

El criterio de valuación no va a diferir del general para otros bienes de cambio similares, pero es importante tratarlos
con prudencia, ya que, como vimos, son situaciones especiales donde cabe la subjetividad de quien realice la
operación (ej., fijación de precio de unidades de autos usados).

14.4 Valuación en distintos momentos en la vida de las empresas

152
En el inventario inicial (apertura) de la empresa, los bienes aportados por los propietarios deben valuarse siguiendo el
criterio general, para estos casos, al valor de plaza, o sea el valor que la empresa estaría dispuesta a desembolsar por
esos bienes en el estado en que se encuentran (valor de reposición).

Es importante verificar la capacidad económica de los bienes, es decir, la constatación de que pueden ser
económicamente utilizables por la empresa, atendiendo a la cantidad recibida y a su relación con el capital total
aportado, para no afectar la vinculación rentabilidad - capital de la misma.

Luego, debe tratarse de elementos realizables en el corto plazo, o plazos ya estipulados previamente por la empresa,
para evitar la inmovilización de bienes, el costo que ello implicaría, y no provocar el deterioro de los futuros
resultados.

Para fijar el precio de plaza de los mismos, no se presentan dificultades si son corrientes y el precio es de público y
notorio conocimiento. Se complica, cuando se trata de artículos especiales, para los que se debe recurrir al auxilio de
expertos valuadores de los bienes, para determinar su valor razonable.

Otra situación a considerar en un inventario inicial es constatar que la propiedad de los bienes fue transferida a la
nueva empresa y que los importes que se acreditan al socio correspondan a los valores de reposición de los bienes.

Cuando la empresa que se constituye es una sociedad anónima, la Inspección General de Justicia, en el orden
nacional, y las direcciones de personas jurídicas de las provincias, son las encargadas de la verificación de los aportes
en especies. Si bien ello se limita a requerir la justificación técnica por peritos de los valores asignados a los bienes,
constituyen una limitación para evitar que se produzcan aguamientos de capital provocados por la sobrevaluación de
inventarios, en perjuicio de terceros.

La ley 19.550, en sus artículos 37 al 53, legisla sobre los aportes de los socios en las distintas clases de sociedades
comerciales y fija las obligaciones y derechos emergentes de esos hechos.

En el inventario de ejercicio, la valuación de los bienes de cambio merece un tratamiento especial, como veremos en
detalle más adelante, siguiendo el análisis de las tres corrientes actualmente en vigencia.

El criterio difiere fundamentalmente del inventario inicial (según cuál sea la corriente de opinión), siendo el de la
corriente ortodoxa pura el más difundido para los balances de ejercicio, “costo o mercado, el menor”, regla que
admite para el valor de mercado, dos límites: uno, máximo, dado por el valor neto de realización de los bienes (precio
de venta, menos gastos de venta) y uno, mínimo (inferior), igual al valor neto de realización menos el porcentaje
normal de utilidad de la empresa. En la parte práctica se analiza en detalle la aplicación de esta regla, con la
utilización de los límites. Para esta corriente, la filosofía fundamental reside en que las utilidades deben registrarse
cuando sean realizadas para “evitar” el manejo de inventarios en detrimento de la realidad económica y patrimonial
del balance de ejercicio.

El criterio no difiere mucho, aunque sí tiene variantes, en la corriente ortodoxa evolucionada, en la que se mantiene la
aplicación de la “prudencia” con la variante de que el costo de los bienes de cambio a considerar se reexpresa a
moneda de cierre de los estados contables, siendo la regla a aplicar “costo ajustado o mercado, el menor”.

En la corriente renovadora prudente, el valor a asignar a los bienes de cambio estará dado por el corriente en plaza.
Oportunamente veremos las distintas formas de determinación de esos valores. En esta modalidad, el criterio seguido
difiere totalmente de los dos anteriores en cuanto al reconocimiento de resultados. No sólo aparecerán los resultados
inflacionarios, sino también los provocados por la “tenencia” de ciertos activos (bienes de cambio en este caso).

En el inventario final (de liquidación de la empresa), el valor a asignar a los bienes estará dado por el valor neto de
realización, en el estado en que se encuentren.

14.5 Criterios de valuación en el inventario de ejercicio

Enfocaremos ahora los distintos criterios a aplicar en los ejercicios económicos, analizándolos de acuerdo con las
corrientes de opinión.

Cuando hablamos de criterio nos referimos a variaciones en los elementos componentes de los costos (valuación al
costo de producción, valuación al valor neto de realización, valuación al costo de reposición). En cambio, al hablar de

153
sistemas, nos referimos a variaciones dentro de un mismo criterio (dentro del criterio de valuación al costo, tenemos:
sistema FIFO o PEPS, LIFO o UEPS; etcétera).

14.5.1 Corriente Ortodoxa Pura

La valuación de los bienes de cambio debe hacerse teniendo en cuenta el que resulte inferior, de la comparación entre
el valor de costo y el valor de plaza (ó mercado). Si el valor de plaza fuera inferior, deben hacerse las
correspondientes correcciones a los valores registrados, salvo que fueran variaciones de precios accidentales o de
poco monto.

Para la determinación del costo, debe aplicarse uniformemente (de ejercicio a ejercicio) el mismo método (o sistema)
de medición y, si se variara, debiera cuantificarse el efecto del cambio en una nota a los estados contables.

Siguiendo la clasificación propuesta anteriormente, analizaremos las variaciones y alternativas que se presentan al
criterio de valuación al costo.

En función de la actividad principal de la empresa, la misma puede ser industrial, comercial o de servicios.

Cuando hablamos de una empresa industrial, la regla general de valuación para los inventarios comprende el valor de
la materia prima, más la mano de obra, más los gastos indirectos de fábrica para obtener el costo de producción de los
bienes elaborados, es decir, de la producción terminada. Previamente debe determinarse el costo de cada uno de sus
componentes.

El circuito productivo comienza con la materia prima; su costo está dado por el valor de la factura del proveedor, neta
de bonificaciones (descuentos de “caja”, por pago anticipado) y de descuentos comerciales (por volumen), más todos
los gastos incurridos hasta poner la mercadería en los depósitos del comprador.

Siguiendo con el circuito, y teniendo en cuenta las características de la industria y las modalidades del tipo de trabajo
de la misma, ya sea mediante procedimientos denominados de costo histórico, de costo estándar, por órdenes de
producción, por proceso para obtener el producto terminado, a esa materia prima debe agregársele la mano de obra
directa, más los gastos generales de fabricación.

La mano de obra es la prestación de servicios por parte de los obreros encargados del proceso productivo. Se la puede
clasificar como mano de obra directa, que es aquella en la cual el personal está afectado específicamente a un proceso
productivo en particular, y mano de obra indirecta, que es la prestada por el personal cuyas tareas están destinadas
indistinta o simultáneamente a varias tareas o a supervisión, control de calidad, vigilancia, etc. La mano de obra
indirecta forma parte de los llamados gastos generales de fabricación, y generalmente constituye un gasto fijo.

Los gastos generales de fabricación también llamados carga fabril están formados —además de la mano de obra
indirecta— por aquellos insumos necesarios para el funcionamiento productivo de la empresa industrial. Forman
parte de ellos: las amortizaciones de los bienes de uso, la fuerza motriz, lubricantes, gastos de conservación y
mantenimiento de bienes de uso, luz, limpieza, sueldos y cargas sociales, alquileres, capacitación del personal,
herramientas menores, etcétera.

La valuación de todos estos insumos surge de su adición por el valor de costo de los mismos. El problema se presenta
en cómo asignar esos insumos tanto de mano de obra directa como de gastos generales de fabricación al producto
terminado.

PALLE HANSEN19 hace una clasificación de los costos de una empresa:

• En razón de su periodicidad: costos fijos, semifijos, variables

• Clases de costos: los agrupa en forma homogénea, repartiéndolos entre funciones y objetos

• Funciones: secciones, departamentos o centros de costos por tareas homogéneas, dentro de la planta
industrial

• Objeto: forma en que los costos inciden sobre los productos elaborados, ya sea directa o indirectamente, por
prorrateo

19
Palle Hansen, Manual de Contabilidad, Edición Aguilar, Madrid, 1961, página 670

154
Dentro de la primera clasificación, encontramos los costos fijos, que son aquellos cuyo importe total no se ve influido
por modificaciones en el nivel de producción. Se dice que existen aun cuando no produzca la empresa, pero cuando
ésta empieza a producir pueden mantenerse fijos hasta un límite, ya que si la producción se aumenta como
consecuencia de la incorporación de un nuevo equipo, la amortización de ese nuevo equipo será un nuevo costo fijo
no previsto en la etapa anterior, que hará reconstituir nuevamente a partir de ese momento el esquema de los costos
fijos de la empresa.

Los costos semifijos son aquellos que mantienen estabilidad dentro de ciertos límites (personal de vigilancia,
supervisión); se pueden clasificar como:

• Irreversibles: son aquellos que una vez que aumentaron (a saltos) no descienden, de volverse a la situación
anterior

• Reversibles: retornan a su base anterior, cuando desaparece la causa del incremento

Los costos variables son aquellos que evolucionan de acuerdo con la producción de la empresa. PALLE
HANSEN los clasifica en:

• Costos proporcionales: son los que varían en proporción directa con la producción

• Costos progresivos: bajan o suben más que proporcionalmente con las alteraciones de la producción

• Costos degresivos: fluctúan en menor proporción que las variaciones de la producción

• Costos regresivos: varían en proporción inversa a la producción (reparaciones que se hacen con la
producción total o parcialmente suspendida)

Habíamos dicho que existen varias formas de determinación del costo:

• Costos históricos

• Costos estándares

• Costos por órdenes de producción

• Costos por procesos

Dado el objetivo de la presente obra, sólo haremos una breve referencia a cada uno de ellos.

Los costos históricos consisten en una recopilación simultánea de la información, o sea que para saber el costo de la
unidad terminada habrá que esperar a la finalización del proceso y obtener la suma de los insumos incurridos
mediante la recopilación de todos los comprobantes. Los costos estándares se predeterminan mediante presupuestos
calculados oportunamente, en los cuales se estima la incidencia de todos los factores componentes de los costos.
Tienen la particularidad de que se suponen normalizados los procesos para lo cual se habrán realizado los pertinentes
estudios en materia de capacidad de planta, movimientos y tiempos y, una vez finalizada mensualmente la
producción, se registran las variaciones globales entre los costos presupuestados y los reales. Los productos
elaborados se incorporan al activo, y por lo general, a los costos estándares predeterminados, salvo que existan
variaciones muy importantes que exijan una rectificación de los estándares.

El procedimiento de determinación de los costos estándares es de fácil aplicación, pero requiere una adecuada
preparación previa, para darle autenticidad, ya que de no trabajarse conscientemente en su elaboración se puede caer
en la “fabricación” de costos predeterminados sin mayor técnica.

Tanto los costos históricos como los estándares pueden ser determinados de varias maneras. Mucho tiene que ver en
ello la organización de la producción.

Si la misma está organizada en base a un sistema por órdenes de producción, el costo de elaboración se obtendrá
mediante el seguimiento simultáneo o predeterminado de cada conjunto de bienes a producir. Se abrirá una orden
(base de la hoja de costos) para cada nueva elaboración, en la que se registrarán los elementos componentes y sus
importes. Se aplica, por lo general, a las industrias con procesos continuos, es decir, aquellos productos que quedan

155
terminados, básicamente, en una sola operación, aun cuando puedan ser necesarios algunos procesos posteriores de
menor importancia (fábrica de papel, de galletitas, etcétera).

Si, en cambio, el tipo de producción está organizado por un sistema de “procesos sucesivos”, la fábrica estará
dividida en sectores perfectamente definidos entre sí, obteniéndose para cada uno de esos sectores costos parciales.
De la suma de esos costos parciales surgirá el costo total del proceso. Un ejemplo típico es una fábrica de
automotores. Según el tipo de organización de los costos (sistema productivo) cuando los bienes pasan de un proceso
al siguiente, la acumulación del costo precedente, será el punto de arranque de este ultimo.

En base a alguna de las distintas formas de determinación de los costos industriales, la empresa valuará su
producción. Pero, valga la redundancia, siempre la misma será al costo (para la corriente aquí analizada).

Cuando clasificamos las partidas que forman parte del rubro, vimos que, en función de los componentes de los costos
de producción, éstos podían ser:

• Costo de producción por absorción completa

• Costo de producción directo o variable

El costo de producción por absorción completa es el tradicional. Mediante ese procedimiento, los bienes en
existencia al cierre del ejercicio económico se valuarán por la materia prima, más la mano de obra directa, más la
proporción de los gastos generales de fabricación. Este es el método utilizado en la contabilidad patrimonial o
financiera, en todos los países

El costeo directo, también llamado variable, sugiere que se fije el valor de los bienes, teniendo en cuenta la materia
prima insumida, más la mano de obra directa, más los gastos generales de fabricación variables, en tanto que los
gastos de fabricación fijos deben imputarse en su totalidad al costo de los productos vendidos. Este sistema en el
primer año de aplicación posterga la distribución de los resultados, ya que, si cargamos al costo de lo vendido los
gastos de fabricación fijos en su totalidad, estaremos castigando la utilidad del ejercicio. Analizándolo mediante la
ecuación del costo, tenemos que:

Costo = Existencia Inicial + Compras - Existencia Final

Si a uno de los miembros de esa ecuación (Existencia Final) le disminuimos su valor (como consecuencia de no tomar
los gastos fijos de fabricación), el costo de lo vendido resultará superior y, por ende, la utilidad se verá afectada.

Lógicamente que el resultado se reflejará en su justa medida, una vez que los artículos sean vendidos (o si se vendiera
la totalidad de lo producido), ya que la existencia final de un ejercicio es la inicial del siguiente y a menor costo más
ganancia, y viceversa.

Los defensores del sistema de costeo directo argumentan como positivo el hecho de que la empresa, mediante su uso,
obtiene sus utilidades cuando vende sus productos y no cuando los produce.

En nuestro país, las normas no aceptan la utilización del costeo directo y los bienes de cambio de las empresas, a los
efectos de presentación de los estados contables, deben incluir los costos de producción variables y los fijos. Como
consecuencia de esa afirmación el método de costeo variable o directo no está en concordancia con las actuales
normas contables. Este sistema de costeo variable se lo emplea en la llamada contabilidad gerencial o contabilidad
para la toma de decisiones.

Reiteramos, este sistema es utilizado por las empresas, en sus informes internos (“de gestión”), para saber la marcha
de sus ventas y su contribución marginal (diferencia entre las ventas del período y el costo variable de lo vendido),
ajustando luego esas cifras al método tradicional para los estados financieros y económicos.

Retornando al punto de los productos elaborados, habíamos quedado en que los mismos debieran valuarse al costo de
producción; de acuerdo con lo visto anteriormente será utilizando el sistema por absorción (ó costo “total”), ya que el
costeo directo no es aceptado por las normas contables en vigencia.

Pero al cierre de los estados contables, aparte de la materia prima, y los productos elaborados, existen otra clase de
bienes. Nos referimos a aquellos en los cuales aún no se ha terminado el proceso industrial, o sea, la producción en
proceso.

156
Al cierre, no toda esa producción en proceso se encuentra en una misma etapa, ya que habrá algunos productos para
los cuales el proceso recién comienza, otros para los que ya casi ha finalizado y otros, en estados intermedios. Luego,
¿cómo valuarlos como masa uniforme para que el resultado sea coherente con las distintas fases en que se
encuentran?

Una buena base de valuación estará dada por el costo de la materia prima. A medida que el proceso industrial avanza,
mayor será el valor agregado de aquélla.

Una de las formas para valuar los elementos que constituyen la producción en proceso consiste en dividir el proceso
en etapas, tomando a la producción terminada como base, a la cual se le asigna un valor 100 (100 %). Y a cada etapa
incompleta en relación con la base fijada (unidad terminada) se la delimita claramente asignándole porcentajes
reducidos.

Es decir, para aquellos productos a los cuales les falta la última etapa del proceso, por ejemplo, la asignación de
valores será de 90 (90 %), los que están en la etapa anterior 80 (80 %), y así sucesivamente. Los valores juegan entre
un techo (límite máximo), dado por la valuación total del producto terminado y un piso (límite mínimo), dado por el
valor de la materia prima. Este sistema puede ser aplicable a aquellas empresas que tienen procesos perfectamente
definidos entre sí, en los que sea posible determinar fácilmente la cantidad de unidades existentes en cada uno de
ellos.

Pero sin duda alguna el sistema más utilizado en la práctica es el que unifica el “estado” de los procesos, y para valuar
la producción en proceso al cierre, simplemente le adiciona un valor estimativo a la materia prima, cuyo resultado da
una cifra razonablemente inferior al costo de la producción terminada.

Otros elementos a tener en cuenta, dentro de la valuación de los productos en proceso y terminados, están dados por
aquellos gastos anormales provocados por causas anómalas que afectan el proceso industrial, que deben separarse del
costo de los productos y cargarse directamente a los resultados del ejercicio. Tampoco formarían parte del costo de
los productos los resultados financieros, sean provenientes de capital propio, ajeno o de diferencias de cambio 20.

Las Normas Mínimas para la confección de estados contables, establecían:

“Debe tenerse en cuenta que los gastos anormales provocados por causas extraordinarias, en desperdicios
anormales de materias primas, no utilización casual de mano de obra, reparaciones extraordinarias, no utilización
de la fábrica a la capacidad prevista, etc., no deben computarse en el costo de los productos en elaboración sino que
deben incluirse directamente entre las pérdidas del ejercicio”.
“Se recomienda no computar en los costos el interés del capital propio o ajeno, e incluir este último en los gastos
financieros”21
“Los costos de producción pueden establecerse ya sea basados en cifras reales o predeterminadas”.

Siguiendo con la valuación de los elementos componentes del rubro, toca el turno ahora a los productos de reventa y
materiales, los que pueden aparecer tanto en explotaciones comerciales como industriales. Lo más común es que los
productos de reventa sean predominantes en las empresas comerciales y los materiales, un elemento más del rubro,
dentro de las industriales.

La norma general de valuación es costo o plaza5 , el menor. Dentro del valor de costo deben incluirse todos los gastos
necesarios hasta poner la mercadería en los depósitos del comprador.

Recordemos que el valor de costo que debe registrarse siempre es el valor contado, es por esa razón que no se
computarán los descuentos de caja (por pronto pago), los que serán tratados como cuentas regularizadoras de la
cuenta del proveedor, hasta tanto se haga uso ó no de la opción.

Terminamos así con la valuación de los componentes del rubro Bienes de Cambio, enfocados bajo la luz de la
corriente ortodoxa pura. Analizaremos ahora ciertas situaciones especiales, a que hicimos referencia en el punto 14.3,
en el que ensayamos una clasificación de las partidas.

Una de esas situaciones estaba dada en función de la realización de los bienes: inmediata o diferida. La realización
diferida de los bienes origina un costo financiero de inmovilización —imputable al área de comercialización— que no
debe activarse en los estados financieros, aun cuando desde un punto de vista gerencial debiera ser considerado. La

20
Sobre este aspecto volveremos más adelante.
21
Para bienes de cambio, el valor de plaza oscila entre ciertos parámetros relacionados con la posibilidad de venta.
Volveremos sobre este tema, más adelante.

157
misma realización diferida puede ocasionar un estado de deficiencia en los bienes por razones físicas o económicas,
que implicarían una merma en el valor de los mismos.

Otra situación importante de destacar es en función de la magnitud económica de los lotes (deficiente, normal o
excesiva), que origina también costos financieros por inmovilizaciones o costos de paralizaciones de producción o
ventas, por falta de bienes.

Todas esas situaciones se tienen en cuenta en los informes de uso interno de la empresa, a los efectos de establecer
costos y precios de venta, para adoptar medidas que mejoren la organización y política de la empresa. En cambio, en
los estados financieros (estados contables), su influencia se manifestará a través de la aplicación del criterio costo o
plaza, el menor.

Así, cuando los bienes sufran deterioro por cualquier causa, o se incremente el costo de los mismos por causas
anormales que afecten su composición, entrará en juego la norma técnica: si el bien está deteriorado, el valor del
mismo estará dado por el valor de plaza (realización en el estado en que se encuentre), que se comparará con el de
costo y se tomará el menor de ambos. Si el bien incrementó su costo por causas anormales, el límite también será el
valor de plaza.

No obstante, la corriente analizada adopta un criterio prudente al tomar directamente el valor de plaza de cierto tipo
de bienes, en los que es muy difícil determinarlo de otra forma. Tal es el caso de las explotaciones agropecuarias,
forestales, etc.

Las Normas Mínimas establecían que :

“en determinadas explotaciones en las que se manifiesta la dificultad en la determinación de los costos, es admisible
adoptar uniformemente un sistema de valuación basado en los precios vigentes en plaza”.

Pero, ya se trate del sistema más simple o del más complicado, elegido por la empresa, deberá aplicarse
uniformemente de ejercicio en ejercicio, para permitir la comparación coherente de estados contables en el tiempo,
atendiendo al principio rector “empresa en marcha”, ya que puede existir una cierta traslación de resultados de un
ejercicio a otro, lo cual es tolerable siempre y cuando ello no se preste al manejo de los resultados.

En algunas explotaciones se adopta el criterio de valuación de inventarios, al precio de venta. Se trata de casos muy
especiales (empresas que trabajan sobre pedido, donde las existencias son prácticamente depósitos por cuenta de
terceros), en las que deben realizarse las provisiones necesarias para cubrir los gastos que demande la entrega (gastos
de venta) de los bienes de cambio de que se trate.

Otro criterio es el de costo de plaza, que consiste en conocer cuánto le costaría a la empresa la adquisición de esos
bienes a la fecha del balance. Se aplica en empresas comerciales e industriales, con el objeto de simplificar los
cálculos, cuya rotación sea muy rápida. Pero su utilización no es aconsejable (para la teoría analizada), ya que podría
dar lugar a la distribución de utilidades que no reúnan la condición de líquidas y realizadas.

Otro criterio es el de precio de plaza menos gastos de venta, utilizado sobre todo en empresas comerciales que tienen
gran variedad de stocks (unidades reducidas) y una alta rotación de esos productos.

Otro elemento a tener en cuenta está dado en función del costo financiero de los bienes adquiridos (o insumos), para
su posterior venta o su utilización en el proceso industrial. El valor a activar va a estar dado por el precio pagado
(contado) o pactado, en el momento de la compra, cuidando que el mismo no incluya intereses. Puede ser que los
intereses estuvieran segregados, en cuyo caso directamente se los trata como costos financieros y se los destina al
estado de resultados, pero hay que tener mucho cuidado con el precio que se tome, sobre todo para pagos que se
realizarán, por ejemplo, a treinta días fecha de factura, sin intereses (aparentemente). Seguramente los mismos ya
estén incluidos y estemos en presencia de intereses implícitos, que deberán ser adecuadamente segregados y
considerados como resultados del período.

Las Normas Mínimas nada dicen sobre ellos; los PCGA los consideran como costo del bien adquirido (a los intereses
implícitos), pero si los analizamos, su naturaleza es exactamente igual a la de los explícitos; luego, correspondería
segregarlos del precio a activar para el bien (o insumo) de que se tratara. En la práctica esto se torna muy difícil y
generalmente no se realiza la separación, considerándoselo parte del precio.

Lo mismo ocurre con los sobreprecios de inflación, ya que en el precio de compra por operación a plazos puede
influir un porcentaje destinado a proteger al vendedor de la desvalorización monetaria, y ello hace que en el precio se

158
compute un sobreprecio (una sobretasa) que cubra la expectativa de desvalorización futura. Esa sobretasa también
incluiría una porción de interés efectivo muy difícil de separar.

El problema realmente se complica al tratar de segregarlos, pero se simplifica si se consideran como resultados
financieros junto a los intereses implícitos o explícitos. Siempre es posible determinar el precio de compra; partiendo
del concepto de cuanto le costaría a la empresa pagar esos bienes (o insumos) al contado, la diferencia con el precio
facturado serán los resultados financieros de la operación.

Similares problemas surgen con los productos adquiridos en el extranjero y las diferencias de cambio que pudieran
producirse entre el momento de la compra, despacho a plaza y vencimientos de las obligaciones contraídas.

Sintetizando podemos decir que para esta corriente se admiten los siguientes criterios de valuación aplicables al rubro
Bienes de Cambio:

• Basados en el costo

• Basados en el precio de venta establecido menos los gastos de disposición (o venta)

• Basados en el precio de reposición de plaza menos gastos de disposición

Posteriormente dichos valores de costo para la empresa deberían ser probados por la regla “costo o mercado, el
menor”, por aplicación del principio (restricción) de prudencia en que se basa esta corriente.

La determinación del valor de mercado, dada la naturaleza del rubro, plantea un problema: ¿cuál es? ¿El relacionado
con el valor de reposición o de refabricación al cierre del ejercicio económico en el momento de aplicar la prudencia?,
¿ó el relacionado con el valor probable de venta o realización para la empresa?

Planteado este problema, no cabe duda que el valor de mercado, no sólo es el que rige en el mercado externo del ente
(reposición / refabricación), sino que también el valor de realización (interno) jugará permitiendo a la empresa no
sobrevaluar o subvaluar sus activos, por una situación transitoria.

Si los valores de los bienes de cambio estuvieren subvaluados, se trasladarían al siguiente ejercicio costos que al
realizarse por ventas producirían ganancias superiores, mientras que el ejercicio que se cierra por ajustes de valores de
inventario habría soportado pérdidas mayores que la pertinente.

Si los valores de los bienes de cambio estuvieran sobrevaluados en el siguiente ejercicio, la venta de esos bienes
podría no cubrir los gastos de disposición, de donde se producirían pérdidas.

Así, la aplicación de la regla “costo o mercado, el menor”, para el rubro, admite, luego de la primera comparación
entre el valor de costo y el de mercado (reposición), una segunda alternativa si el costo fuese superior al valor de
reposición (ya que si fuera el costo inferior al valor de reposición no correspondería ningún ajuste posterior, estaría
bien valuado al costo).

Cuando el costo es superior al valor de reposición, es cuando comienza a aplicarse la regla de los límites: de la
comparación entre éstos y el valor de reposición surgirá el valor de mercado final, que será el que se comparará luego,
con el costo.

El límite superior está dado por el valor neto de realización, que es igual al precio de venta del producto, menos los
gastos directos de venta (gastos de disposición).

El límite inferior está dado por el valor neto de realización como lo definiéramos en el párrafo anterior, al cual se le
resta el porcentaje de utilidad normal con que trabaja la empresa.

Así, el valor de mercado para el rubro oscila entre tres parámetros dados por:

— Valor de reposición o refabricación, que en el primer momento se lo compara con el valor de costo. Si el
costo es inferior, está bien valuado y no corresponde efectuar ajuste alguno. Si, en cambio, el costo es
superior, sí entran a jugar los límites y la búsqueda del valor de mercado, entre:

 Valor neto de realización (precio de venta en la empresa, menos gastos directos de venta)

 Valor neto de realización menos porcentaje de utilidad habitual con que trabaja el ente.

159
El valor de mercado final se compara con el de costo (siempre y cuando el valor de reposición no fuese superior) y
surgirá de la coordinación de estos tres valores.

Si tomamos un ejemplo:

— Valor de costo: $ 10
— Valor de reposición: $ 8
— Precio de venta: $ 20
— Gastos directos de venta: $ 1
— Utilidad normal por unidad: $ 5

La regla se aplica en dos etapas:

1ª etapa: se compara el valor de costo con el valor de reposición:

$ 10 > $ 8

Como el valor de costo es superior, sí corresponde aplicar los límites para la determinación del valor de mercado.

2ª etapa: aplicación de límites:

límite superior = VNR = 20 - 1 = $ 19

AREA DE DESARROLLO DEL PRECIO DE MERCADO
límite inferior = VNR - % utilidad = 19 - 5 = $ 14

Como el valor de reposición es inferior al valor del límite mínimo (14), se toma este último a efectos de la
comparación.

Así, el valor de mercado final, es $ 14, que al comparar con el costo $ 10, hace que no corresponda ajuste alguno,
pues el principio de prudencia sigue aplicándose (el costo es inferior al valor de mercado).

Si analizamos otro ejemplo:

— Valor de costo: $ 10.

— Valor de reposición: $ 8.
— Precio de venta: $ 15.
— Gastos directos de venta: $ 2.
— Utilidad normal por unidad: $ 6.

La regla se aplica en dos etapas:

1ª etapa: Se compara el valor de costo con el valor de reposición:

$ 10 > $ 8

Como el valor de costo es superior, sí corresponde aplicar los límites para la determinación del valor de mercado.

2ª etapa: aplicación de límites:

límite superior = VNR = 15 - 2 = $ 13.

AREA DE DESARROLLO DEL PRECIO DE MERCADO
Valor de reposición = $ 8
límite inferior = VNR - % utilidad = 13 - 6 = $ 7

160
Luego el valor de mercado correspondiente es 8 (reposición), queda comprendido entre las áreas del valor de
mercado. Cuando hacemos la comparación final entre este valor y el de costo (10), tenemos que ajustar el costo, por 2
(8 -10).

Recordemos que en esta corriente los ajustes a la valuación por aplicación de la prudencia juegan a través de
previsiones regularizadoras del costo de los bienes.

14.5.1.1 Sistemas basados en el costo histórico

Las normas mínimas para la confección de estados contables establecen que los distintos rubros de existencia de
inventarios pueden valuarse por cualquier método aritmético aceptable, tales como:

• Identificación específica
• Primero entrado, primero salido
• Ultimo entrado, primero salido
• Promedio ponderado
• Costo de existencia base

Todos ellos son sistemas aceptables, dentro del criterio de valuación al costo histórico aun cuando algunos son más
aconsejables que otros, según la coyuntura.

Los bienes que forman parte del rubro se adquieren o elaboran con el objeto de ser vendidos posteriormente con la
intención de obtener una utilidad. Constituyen activos hasta tanto sean vendidos, oportunidad en la que aparecerán en
el estado de resultados formando el costo de lo enajenado, y al contraponerle las ventas será posible obtener el
resultado bruto de la operación.

Existen varias formas de registrar y de obtener los resultados de las operaciones de compra y venta de los bienes del
rubro denominados:

• Mercaderías como cuenta única

• Mercaderías como cuenta desdoblada
• Inventario permanente

El costo de lo vendido, en las dos primeras formas, se logrará periódicamente, cuando se practique el inventario, y en
la última modalidad será juntamente con cada operación de venta.

En los dos primeros casos, a las cuentas “Mercaderías” o “Compras” y “Ventas” se les da carácter mixto, o sea,
patrimoniales y de resultados.

En ellos el costo de lo vendido se obtiene en forma global por todo el período que se trate, mediante la siguiente suma
algebraica:

C.M.V. = Inventario inicial + Compras del período - Inventario final

En el sistema llamado de “inventario permanente” se requiere conocer el costo, en oportunidad de cada venta. Aquí
cada cuenta cumple funciones específicas (patrimoniales o de resultados) y en las operaciones se utilizan algunos de
los procedimientos aritméticos ya indicados (PEPS, UEPS, PPP, etc.).

Esquematizando el uso de las tres formas de registración, podemos formular los siguientes
comentarios:
a) Mercaderías como cuenta única:

— al comprar:

Mercaderías 100
a Caja 100
Compradas 10 unidades a $ 10 c/u.

— al vender:

161
 Caja 60
a Ventas 60
Vendidas 5 unidades a $ 12 c/u.

— Libro Mayor:

Debe Mercaderías Haber

10 unidades a $ 10 $ 100 5 unidades a $ 12 $ 60

Existencia inicial = 0
Existencia final = 5 unidades a $ 10 (costo) = $ 50

C.M.V. = 0 + 100 - 50 = $ 50

Venta 60
Costo Mercaderías Vendidas 50
Utilidad bruta 10

— Asiento de costo:

Costo mercaderías vendidas 50

a Mercaderías 50

— Asientos de registración de la existencia:

Existencia de Mercaderías 50
a Mercaderías 50
5 unidades a $ 10 c/u.

— Libro mayor

Debe Mercaderías Haber

100 60
Utilidad 10 50 Existencia
110 110

b) Mercadería como cuenta desdoblada:

— al comprar:

Compras 100
a Caja 100
Compradas 10 unidades a $ 10 c/u.

— al vender:

Caja 60
a Ventas 60
Vendidas 5 unidades a $ 12 c/u.

— Asiento de registración de la existencia:

162
 Existencia de Mercaderías 50
a Compras 50
5 unidades a $ 10 c/u.

— Asiento de Costo:

Costo Mercaderías Vendidas 50

a Compras 50

Ventas 60
Costo Mercaderías Vendidas 50
Utilidad bruta 10

— Libro mayor:

Debe Mercadería Haber

50

Debe Compras Haber

100 50
50
100

Debe Ventas Haber

60

c) Sistema de Inventario Permanente:

— al comprar:

Mercaderías 100
a Caja 100
Comprando 10 unidades a $ 10 c/u.

— al vender:

Caja 60
a Ventas 60

Costo Mercaderías Vendidas 50

a Mercaderías 50

— Libro Mayor:

Debe Mercaderías Haber

100 50

Debe Ventas Haber

60

163
 Debe Costo mercadería vendida Haber

50

Ventas 60
Costo Mercaderías Vendidas 50
Utilidad bruta 10

Los bienes de cambio (sus elementos) se adquieren en diferentes etapas del ejercicio, y por ello ingresan unidades a
precios diversos.

Cuando llegue el cierre del ejercicio, habrá parte de esos bienes de cambio que “queden” dentro del inventario de la
empresa, para formar parte del costo de lo que se venda en futuros ejercicios. El costo de lo que se haya vendido en el
ejercicio puede variar, dependiendo del sistema que se adopte, PEPS - UEPS - PPP, etc., salvo que se hubiera vendido
en el ejercicio la totalidad de las unidades adquiridas, en cuyo caso coincidiría cualquiera fuese el sistema elegido.

Luego, si en una empresa existen dentro de su inventario unidades iguales, adquiridas a valores distintos, cuando las
mismas se vendan, ¿a qué valor habría que descargarlas del inventario?

Si se pudieran identificar fácilmente, lo lógico sería utilizar el sistema de Identificación específica, dando salida a
cada unidad a su valor individual y particular. Para ello las unidades tendrían que ser diferentes, con matices
distintivos entre sí, puesto que de otra forma la aplicación de este sistema podría dar lugar al manejo de resultados a
través de un criterio subjetivo de asignación de costos a unidades vendidas.

Otro sistema es aplicar un Promedio simple de los distintos precios de costo, e imputar las bajas a ese promedio, hasta
que se produzca una nueva incorporación, cuando deberá ser recalculado. La dificultad es que no toma en cuenta la
cantidad de unidades que se incorporan a los distintos precios, con lo cual el promedio puede no ser representativo del
verdadero valor de conjunto.

Lo lógico es considerar las cantidades (o números) de unidades incorporadas a los distintos precios, obteniendo un
Promedio Ponderado (otro sistema) de la suma de precios totales, dividido el total de unidades. Si hay relativa
estabilidad económica es aceptable, ya que unifica las distintas unidades, evita el manejo de resultados y facilita los
controles. Las unidades vendidas se costean al promedio de las que quedan en existencia hasta tanto se produzca la
incorporación de otras unidades a precios distintos, cuando deberá recalcularse nuevamente.

Pero frente a la inflación, los empresarios trataron de defender su patrimonio, y los contadores de evitar la
distribución de resultados que más que beneficios fueran capital nominado como aquéllos.

Así, se aplicó el sistema UEPS (último entrado, primero salido), que valoriza lo vendido a costos más altos y deja los
inventarios permanentes a precios más antiguos (menores). Tuvo detractores y defensores. Defensores son aquellos
que lo consideran como un sistema que evita el peligro derivado de que la empresa pueda disminuir su nivel operativo
como consecuencia de la distribución de utilidades que no son económicamente tales, por efectos de la inflación.
Detractor es, principalmente el ente fiscal, básicamente porque disminuye utilidades presentes postergando
indefinidamente los resultados

Se introdujeron algunas variantes al sistema, tratando de salvar las críticas. Entre ellas tenemos:

• LIFO o UEPS en base a unidades:

Separa todos los artículos y actualiza anualmente el valor unitario de las unidades en existencia, dividiendo
el valor total de las existencias finales por el número de unidades, obteniendo el precio unitario, que se
considerará como “valor de entrada” de todas las unidades en existencia, a los efectos de las imputaciones de
futuros costos de venta.
También se lo conoce como LIFO o UEPS base anual. Se elimina con su uso una de las
principales críticas del LIFO puro, en el sentido de que al realizarse periódicamente
nuevas compras se retarda la imputación a los costos de las unidades entradas mucho
tiempo atrás.
• LIFO o UEPS en valor monetario:

164
 Forma parte del UEPS o LIFO base anual, pero la variante consiste en que en aquél se computan las
unidades físicas, mientras que en el LIFO valor monetario se analizan las diferencias globales en pesos, entre
el inventario final y el inicial, computando los precios unitarios corrientes a inicio y cierre.
Si el inventario final, valuado a precios del inventario inicial, fuera inferior al valor global del inventario de
inicio del ejercicio, aquél quedará como valor firme. Si, por el contrario, el inventario final, valuando los
precios del inicial, fuera superior, el aumento deberá recalcularse a los precios corrientes, multiplicándolos
por un coeficiente resultante de alguno de los siguientes precios:
— De las primeras compras del año.
— Promedios de precios durante el año.
— Las últimas compras durante el año, según sea el método elegido para la valuación del aumento.
El incremento, una vez ajustado con el coeficiente, se agrega al inventario LIFO de iniciación.

Opuesto al LIFO tenemos el sistema FIFO o PEPS (primero entrado, primero salido), que valoriza el costo de las
mercaderías vendidas al valor de las primeras unidades incorporadas, con lo cual el valor de inventario en existencia
al cierre del ejercicio queda valuado al precio de las últimas unidades incorporadas. Se lo evita en épocas de inflación
por las razones inversas a las señaladas al comentar el sistema UEPS. Es el sistema más natural, en el sentido de que
circulan las existencias.

Si la rotación de existencias es muy rápida, no habrá diferencias marcadas entre los diversos sistemas explicados.

Otro sistema es el NIFO o SEPS (siguiente entrado, primero salido), por el que se costean las unidades vendidas
a valores de reposición. Es más conservador que el LIFO y se aplica en casos de inflación muy aguda. Demás está
decir que no es aceptado por los organismos fiscales.

Todos los comentarios hechos para los sistemas de valuación al costo analizados los hemos realizado a la luz de la
corriente ortodoxa pura.

Cualquiera sea el sistema o criterio que adopte una empresa, siempre deberá tener presente el postulado básico de
equidad, y los diversos usuarios del producto final del sistema contable, ya que los resultados que el mismo arroje
pueden variar fundamentalmente según sea el criterio o sistema utilizado.

14.5.1.2 Procedimientos estimativos de valuación de los inventarios de bienes de cambio

En ciertas oportunidades, se utilizan procedimientos estimativos de determinación de existencias de bienes de cambio,

en lugar de los sistemas contables tradicionales. Esto no significa que los reemplacen eficazmente, sino que se aplican
como métodos de emergencia o alternativas para casos especiales. Se estudiarán por separado los procedimientos más
comunes para comercios y para industrias.

14.5.1.2.1 Procedimientos estimativos de valuación de inventarios de una empresa comercial

Dentro de los métodos aplicables en una empresa comercial, podemos citar los siguientes:

a) Método de las utilidades brutas

b) Método de precios al por detalle o precios detallistas (también llamado al por menor o venta)

c) UEPS o LIFO, sobre valores monetarios

- Método de utilidades brutas

Este sistema consiste en convertir los precios de venta en precios de costo, deduciéndoles a los primeros el margen de
las utilidades brutas, con el que trabaja normalmente la empresa. Es especialmente útil en los siguientes casos:

• Cuando no se puede practicar un inventario físico para averiguar el costo de los bienes (caso de destrucción,
pérdida, incendio)
• Cuando el costo de practicar un inventario es antieconómico
• En auditoría, para corroborar la razonabilidad de las cifras asentadas en los registros contables

165
Para evitar generalizaciones peligrosas, es más razonable aplicarlo sobre divisiones o departamentos, con utilidades
brutas diferentes, que sobre la base de todo el negocio (cuando no existe un margen de utilidad uniforme a toda la
empresa).

Antes de explicar este método, haremos referencia a las relaciones para determinar la equivalencia costo - ventas y
ventas - costo, a fin de facilitar su aplicación.

Plantearemos a continuación dos ejemplos para determinar por equivalencia el costo de ventas (relación costo -
venta).

Utilizaremos los siguientes ejemplos:

a) Una empresa trabaja con el 33 % de utilidad bruta sobre el precio de costo; ¿a qué porcentaje equivale del
precio de venta?

Precio de costo 100 %

Utilidad bruta 33 %
Precio de venta 133 %

Para saber la relación del precio de costo - utilidad con dicha utilidad sobre el precio de venta, hacemos la
siguiente relación:

33 % = 25 %(utilidad sobre el precio de venta)

133 %

b) Supongamos un porcentaje de un 60 %:

Precio de costo 100 %

Utilidad bruta 60 %
Precio de venta 160 % = 37 % (Utilidad sobre el precio de venta, 60 /160)

Demostraremos ahora, a través de dos sencillos esquemas, la equivalencia ventas - costo.

a) Una empresa trabaja con un 20 % de utilidad bruta basada sobre el precio de venta; se desea determinar a
cuánto equivale, basado sobre el precio de costo:

Precio de venta 100 %

Utilidad bruta 20 %
Precio de costo 80 %

La relación de la utilidad sobre el precio de costo es la siguiente:

20 % = 25 % (equivalencia utilidad bruta / costo)

80 %

b) Una empresa trabaja con un 75 % de utilidad bruta basada sobre el precio de venta; ¿a cuánto equivale sobre
el precio de costo?

Precio de venta 100 %

Utilidad bruta 75 %
Precio de costo 25 %

La relación entre la utilidad bruta y el costo se determina conforme con la siguiente relación:

75 % = 300 %
25 %

- Aplicación del método de las utilidades brutas

166
En este método se trabaja con el porcentaje de utilidad bruta estimado, sobre el precio de venta, para determinar luego
el valor de costo del inventario.

Veremos un caso práctico:

Supuesto (a):

• Cómputos de costos estimados de inventarios finales, cuando la utilidad bruta es establecida como un porcentaje
sobre las ventas:

Datos del problema:

— Utilidad bruta: para este supuesto consideramos que la misma es de un 30 % sobre los precios de
venta.
— El costo de las mercaderías disponibles en el año, para vender, asciende a $ 145.000 (es igual al
inventario inicial más las compras del año).
— Las ventas netas del año fueron de $ 160.000.
— El porcentaje de costo sobre esas ventas es del 70 % (100 % que equivale a las ventas totales,
menos el margen de utilidad estimado: 30 %).

Luego, el costo estimado de las ventas del ejercicio es igual a:

70 % sobre $ 160.000 = $ 112.000

Y, el costo de las mercaderías disponibles en el año para las ventas ($ 145.000) menos el
costo estimado de las ventas del ejercicio ($ 112.000) nos da el costo estimado del inventario
final, que asciende a $ 33.000.

Supuesto (b):

• Cómputo de costos estimados de inventarios finales, cuando la utilidad bruta es establecida como un porcentaje del
costo:

Datos del problema:

— La utilidad bruta equivale a un 66 % del precio de costo.
— El costo de las mercaderías disponibles en el año, para las ventas, es de $ 130.000.
— Las ventas netas del año ascienden a $ 150.000.
— El porcentaje del costo de las ventas es igual a:

Precio de costo 100 %

Utilidad bruta 66 %
Precio de venta 166 %

Luego, para determinar la utilidad bruta sobre las ventas, hacemos la siguiente relación:

66 % = 39,759 % (utilidad bruta sobre las ventas)

166 %
Para determinar el costo de las mercaderías vendidas, haremos:

Si la utilidad es del 39,759 % (utilidad bruta), el costo será igual al 60,241 %; por lo tanto, el 60,241 % de $ 150.000
(ventas del año), es igual a $ 90.361.

Y para determinar el inventario final: si las mercaderías disponibles en el año para la venta (inventario inicial más
compras del ejercicio) son de $ 130.000 y a ello le restamos el costo estimado determinado para esas ventas: $ 90.361
obtenemos el costo estimado del inventario final que es de $ 39.639.

En este último supuesto, otra forma de determinar el costo de las ventas del año es hacer directamente la relación:
150.000 = 90.361
166 %

167
- Método de precio al detalle (por menor o de venta)
El método de precios al por menor es adoptado por firmas minoristas (que venden al por menor), y en especial por
almacenes divididos en secciones o departamentos para obtener estimaciones más confiables de sus inventarios.
Cuando se adopta este método, los registros se llevan en términos de los costos y también marcando los precios al por
menor (o de venta).

La mercadería en existencia puede calcularse en cualquier momento a su precio al por menor, restando del total
disponible para la venta, las ventas realizadas en el período.

La marcación de los precios de costo y detalle se emplea para averiguar el porcentaje que el costo representa en el
precio de venta, y ese porcentaje se aplica al inventario final, transformándolo de venta a costo.

Veamos un ejemplo:

A precios al por
menor (de venta) Al costo

• Inventarios al 1º de enero $ 45.000 $ 30.000

• Compras de enero $ 35.000 $ 20.000
• Mercaderías disponibles
para la venta $ 80.000 $ 50.000
• Menos:
• Ventas de enero $ (25.000)
• Inventario al 31 de enero a
precio de venta (al por menor) $ 55.000

Relación porcentaje del costo sobre ventas = 50.000 / 80.000 = 62,5 % relación porcentaje del costo sobre ventas.

Luego, 55.000 x 62,5 % es igual a $ 34.375, que es el inventario determinado al costo estimado al 31 de enero.

Ventajas del método:

Las ventajas que se le pueden atribuir son las siguientes:

• Se pueden obtener inventarios provisionales estimados según el recuento físico.

• Proporciona una verificación del movimiento de las mercaderías, ya que el recuento físico, a los precios al por
menor, debe compararse con el inventario calculado a los mismos precios.

• Cuando se practica un inventario físico, para los estados contables pueden emplearse los precios al por menor y
hacer luego la conversión al costo, sobre los datos aportados por los costos y facturas individuales, con lo cual se
ahorra gasto y tiempo.

El cálculo de los inventarios (mercaderías) disponibles para la venta a precios al por menor implica conocer ciertos
términos que se utilizan para aplicar correctamente el método, con criterio de prudencia.

Definición de términos:
a) Precio de venta original: incluye el precio primitivo o primer aumento sobre el costo.
b) Margen adicional, o sea, los aumentos sobre el precio de venta primitivo.
c) Disminución del margen adicional (b), que no disminuye al precio de venta por debajo del precio de venta
primitivo (b).
d) Reducción del margen adicional (b), o sea, las reducciones del precio de venta primitivo.
e) Eliminación de la reducción del margen adicional, o sea, las cancelaciones de la reducción del margen, que no
aumentan el precio de venta por encima del precio de venta primitivo (A).

168
f) Margen que se mantiene, o sea, la diferencia entre el precio de costo y el precio de venta, después de cualquiera
de los ajustes mencionados.

Procedimiento analítico que se utiliza:

El inventario final, al detalle, debe ser multiplicado por el porcentaje que representa la relación de costo o venta, para
calcular el inventario final al costo. Hay que obtener el porcentaje del costo sobre las mercaderías disponibles para la
venta. Ello es referido al precio original de venta, más el margen adicional, menos la reducción de ese margen
adicional.

Ejemplo:
Al detalle
(a los precios Al costo
de venta)
• Inventario inicial $ 80.000 $ 60.000
• Compras (precio de
venta primitivo) $ 160.000 $ 115.000
• Fletes sobre compras — $ 2.800
• Mercadería disponible para la venta $ 240.000 $ 177.800
Más:
• Aumento neto del margen inicial:
— Margen adicional $ 16.000
— Menos:
Al detalle a precios de venta
Disminución margen
adicional $ (2.000) $ 14.000
$ 254.000
— Menos:
• Venta (precios reales) $ 228.000
• Reducción margen
(reducción precio
venta primitivo)
en $ 3.600
• Menos:
Eliminación de
la reducción
margen $ (1.600) $ 2.000 $ (230.000)
• Inventario al
precio de venta $ 24.000

Luego, para determinar el inventario final estimado, hacemos la relación:

177.800 x 24.000 = 70 % de 24.000 = 16.800,

254.000

que es el inventario final valuado al costo estimado.

Otra forma de determinar el inventario final al costo estimado partiendo del método detallista (o por menor) es tomar
la mercadería disponible para la venta, más el aumento del margen adicional, los $ 254.000, restarle el precio real de
venta, los $ 228.000, para llegar a $ 26.000, pero aquí desconocemos totalmente la reducción del margen, por lo cual
no es adecuado trabajar de esta forma.

Es un error no considerar las reducciones del margen primitivo (o precio de venta primitivo), al calcular el inventario
final al costo, usando el método detallista o de precios al detalle. Ello nos podría inducir a obtener inventarios
sobrevaluados.

La aplicación de este método al por menor está condicionada a que el porcentaje de margen asignado originariamente
sea uniforme dentro de la empresa, o a que los artículos con muy diferentes márgenes se vendan en la misma
proporción.

Otra solución sería llevar registros separados por líneas de artículos y hacer los cálculos también separadamente.

169
- Procedimiento UEPS (LIFO) al valor monetario:
El procedimiento corriente de LIFO requiere conocer en cada partida el número de unidades a los fines de su costeo
(en cada oportunidad).

Veremos procedimientos globales (estimativos), sobre los cuales la obtención del costo de venta se determina
globalmente al valorizar la existencia final.

Condiciones requeridas para aplicar el método:

Ellas son:

a) Es necesario conocer el número de unidades en existencia, al cierre de cada período (además del año base)

b) Existe un año llamado base (que es aquel en que se comienza a aplicar el sistema)

c) En ese año debe conocerse el costo de la existencia

d) Debe obtenerse un índice que muestre la pérdida del poder adquisitivo de la moneda

e) Ese índice podría ser el que resulte de los precios de reposición de los artículos

f) Cada año, el inventario final se divide en “capas” o “camadas” (a partir del año base)

g) Si en un año hay menor cifra de inventarios que el precedente, se imputa al importe de la última camada (por eso
se llama al sistema también “LIFO de base anual”), y así sucesivamente, hasta llegar a la base

h) Los incrementos posteriores constituyen nuevas camadas. Nunca se reponen las camadas anteriores

Ejemplo de aplicación:

Veremos ahora un caso de aplicación práctica del método descripto anteriormente:

La empresa Soledad nos solicita la valoración por el método de costeo LIFO en base al valor del peso de los
inventarios de su negocio, que oportunamente fueron valuados por el método FIFO. A continuación, se suministran
los datos necesarios para elaborar las hojas de trabajo:

Inventarios al 31 Valor a FIFO Indice de Corrección

de diciembre de Acumulado
(año base = 100)

19X1 50.000 100

19X2 80.000 130
19X3 70.000 150
19X4 80.000 95
19X5 100.000 110

Ejercicios Compras de Indice de Corrección

(años) cada período Acumulado
(año base = 100)
19X2
Marzo 11.200 110
Julio 100.000 120
Noviembre 20.000 127
Indice promedio -- 119
19X3
Enero 60.000 135
Mayo 80.000 140
Diciembre 50.000 142
Indice promedio -- 139

170
 19X4
Marzo 20.000 120
Julio 30.000 110
Octubre 20.000 100
Indice promedio -- 110
19X5
Febrero 60.000 102
Junio 100.000 103
Noviembre 20.000 104

Tarea a realizar:
Por aplicación del método de costeo LIFO en base al valor del peso, valorizar los inventarios al cierre de cada
ejercicio, de acuerdo a:

1 - LIFO-LIFO (valuación de las capas incrementadas al coeficiente de las primeras compras).

2 - LIFO-PROMEDIO (valuación al incremento de coeficientes promedio).
3 - LIFO-FIFO (valuación de las capas incrementadas al coeficiente de las últimas compras). (Ver cuadro página
siguiente).

Aclaraciones:

Para establecer si la capa de incremento tiene cabida dentro de las compras del mes que se toma como base, y en
conocimiento que la misma está considerada en moneda constante, se procederá a dividir el coeficiente vigente a la
fecha de esa compra; si la cifra resultante es mayor que la compra, no se puede superar el límite de la misma, y será
necesario en ese caso recurrir a la siguiente compra cuando se aplica este criterio, o a la anterior compra cuando se
aplica el criterio LIFO-LIFO. Así, por ejemplo, en el año 19X9 el inventario de cierre valorizado a FIFO muestra un
valor de $ 800.000; procesado este importe por el índice acumulado de precios a ese momento (130), sabemos que ese
inventario a moneda constante representa un valor de $ 61.538. Debemos discriminarlo en capas; la primera está
formada por la base (inventario al momento de comenzar la aplicación del método); la siguiente capa podría ser de $
11.538. Recurrimos al registro de facturas de compras y encontramos que la primera compra de ese período fue en el
mes de marzo por $ 11.200, con un coeficiente a ese momento de 110; si multiplicamos la presunta capa de $ 11.538
por 110, obtendremos un valor de $ 12.692, que supera la facturación de compras del mes de marzo; en consecuencia,
como no podemos pasar del límite de dicha compra dividimos 11.200 por 110 y obtendremos la capa correspondiente
a moneda constante. En la siguiente capa del mes de julio no hay problema, pues visiblemente es muy pequeño su
monto en comparación con las compras del mes.

Al igual que en el método LIFO en base a unidades, la parte de incrementos o de base que se liquida no se recupera
más a su primitivo valor; todo nuevo incremento ingresa a precios del momento de su ingreso, y la base, en caso de
liquidarse en parte, continúa reducida. (Ver cuadro 2)

1. LIFO – LIFO (Cuadro 1)

31 de Inventario Indice Inventario a precios Indice Inventario a Fecha

Diciembre Final Acumulado del año BASE cambio LIFO en base formación
de: FIFO Variación Totales Discriminación de valor del BASE e
Prrecios en capas precios peso incrementos

19X1 50.000 100 50.000 50.000 100 50.000 Base 19X1

19X2 80.000 130 61.538 50.000 100 50.000 Base 19X1

10.182 110 11.200 Marzo 19X2
1.356 120 1.627 Julio 19X2
61.538 62.827

171
 19X3 70.000 150 46.666 46.666 100 46.666 Base reducida

19X4 80.000 95 84.210 46.666 100 46.666 Base reducida

16.667 120 20.000 Marzo 19X4
20.877 110 22.965 Julio 19X4
84.210 89.631

19X5 100.000 110 90.909 46.666 100 46.666 Base reducida

16.667 120 20.000 Marzo 19X4
20.877 110 22.965 Julio 19X4
6.699 102 6.833 Febrero 19X5
90.909 96.464

2. LIFO – PROMEDIO (Cuadro 2)

31 de Inventario Indice Inventario a precios Indice Inventario a Fecha

Diciembre final Acumulado del año BASE cambio LIFO en base formación
de: FIFO Variación Totales Discriminación de valor del BASE e
Precios en capas precios peso incrementos

19X1 50.000 100 50.000 50.000 100 50.000 Base 19X1

19X2 80.000 130 61.538 50.000 100 50.000 Base 19X1

11.538 119 13.730 Promedio19X2
61.538 63.730

19X3 70.000 150 46.666 46.666 100 46.666 Base reducida

19X4 80.000 95 84.210 46.666 100 46.666 Base reducida

37.544 110 41.298 Promedio19X4
84.210 87.964

19X5 100.000 110 90.909 46.666 100 46.666 Base reducida

37.544 110 41.298 Promedio19X4
6.699 103 6.900 Promedio19X5
90.909 94.864

Aclaraciones: En este criterio de “promedio” las únicas capas que existen son las pertinentes al año, es decir, no se
forman capas por la magnitud de las compras dentro del año.

3. LIFO – FIFO (Cuadro 3)

31 de Inventario Indice Inventario a precios Indice Inventario a Fecha

Diciembre final Acumulado del año BASE cambio LIFO en base formación
de: FIFO Variación Totales Discriminación de valor BASE e
Precios en capas precios del peso incrementos

19X1 50.000 100 50.000 50.000 100 50.000 Base19X1

19X2 80.000 130 61.538 50.000 100 50.000Base19X1

172
 11.538 127 14.653 Nov.19X2
61.538 64.653

19X3 70.000 150 46.666 46.666 100 46.666 Base

reducida

19X4 80.000 95 84.210 46.666 100 46.666Base red.

20.000 100 20.000Oct.19X4
17.544 110 19.298Julio19X4
84.210 85.964

19X5 100.000 110 90.909 46.666 100 46.666Base red.

20.000 100 20.000Oct.19X4
17.544 110 19.298Julio 19X4
6.699 104 6.967Nov.19X5
90.909 92.931

Aclaraciones:

Como puede visualizarse, cualquiera sea el criterio de aplicación de LIFO en base al valor del peso, además de la
columna de fecha hay otras tres columnas, la segunda, tercera y cuarta, que no varían en sus cantidades, en razón de
que son datos fijos aplicables a cualquier criterio de LIFO, ya que no se relacionan con incrementos.

La columna quinta discrimina en “capas” el valor de los inventarios a “moneda constante” del año base (en este caso
19X1), cuando se comenzó con la aplicación del sistema; sin embargo, las capas se integran en forma diferente para
cada criterio.

Los índices de la columna sexta muestran los coeficientes de variación de precios en el momento de formación de
cada capa, referidos al índice de base.

La columna séptima muestra el producto de procesar las capas de moneda constante de la columna quinta por el
coeficiente de la columna sexta.

En cualquiera de los métodos descriptos de LIFO en base a unidades, o de LIFO en base al valor del peso, se pueden
eliminar las fichas de inventario permanente; al efecto, basta con la utilización de un fichero con las facturas de
compras ordenadas cronológicamente.

La practicidad de esta mecánica se evidencia en el LIFO en base al valor del peso, cuando integran el inventario
múltiples artículos, ya que se pueden valorizar en conjunto sobre la base de los índices que surgen de las variaciones
de precios de algunos artículos representativos del conjunto.

14.5.1.2.2 Procedimientos estimativos de valuación de inventario de bienes de cambio en una empresa industrial

- Método de unidades equivalentes completadas

Los procedimientos “de estimaciones” de inventario que explicaremos a continuación son útiles para el caso de
industrias que no tienen organizada su contabilidad de costos.

Debido a la cantidad de estimaciones requeridas, estos procedimientos no se pueden usar satisfactoriamente cuando la
producción es diversificada (muchos productos distintos).

Para entender mejor este método, veremos algunos conceptos básicos de costo: el flujo de registraciones básicas del
costeo, cuyas registraciones podrán ser las siguientes:

Registro

173
 Materia Prima Producción en
Directa Proceso

Mano de Obra Inventario ó

Directa| Productos en Curso
de elaboración

Costo Inventario ó
Productos
De Materiales Terminados

Conversión
Depreciación

Otros Gastos
Generales de
fabricación

Materia Prima Directa

+ Mano de Obra Directa
Costo Primo o Directo
+ Gastos Generales de Fabricación
= Costo Total de Fabricación (Costo por Absorción): De acuerdo con normas contables en vigencia

Para aplicar el procedimiento llamado de “las unidades equivalentes completadas”, se deben obtener tres
informaciones básicas, con el fin de imputar los costos; ellas son:

1. El equivalente de unidades de producción totales, elaboradas durante el período

2. El grado o magnitud en que el total de materia prima directa en el período se encuentra incluida en el inventario
de Producción en proceso

3. El grado o magnitud en que el total de los costos de conversión (mano de obra directa y gastos) se encuentran
incluidos en el inventario de productos en proceso

Veremos ahora un caso en el que se indican los distintos pasos a seguir.

- Cálculo del total de las unidades terminadas

En la formación de las materias primas procesadas durante el “período corriente” de la empresa, nos encontramos con
que dentro de ese período, o al cierre, la empresa tiene:

 Materia prima comenzada a procesar en el período anterior y terminada en el presente ejercicio

174
  Materias primas comenzadas y terminadas de procesar en el presente ejercicio

 Materias primas comenzadas a procesar en el presente ejercicio y que se terminarán en el próximo

Para la valuación de esas distintas unidades al cierre, la empresa debe utilizar un procedimiento estimativo acorde a
esos distintos “momentos” en los cuales las unidades fueron o serán finalizadas.

Cómputo del equivalente al total de unidades procesadas:

- Supongamos una empresa que tenía 400 unidades en proceso al comienzo del ejercicio que se encontraban un 25
% completadas

- Durante el período ingresaron al proceso 2.000 unidades

- Al final del período hay 600 unidades en proceso, con un 33 % de terminación

Debemos determinar primero cuáles serán las unidades que se habrán de transferir al nuevo inventario. Ellas serán:

400 (Inventario Inicial) + 2.000 (Incremento año) - 600 (Inventario Final) = 1.800 unidades

A ello le debemos sumar el equivalente al total de unidades elaboradas incluidas en las 600 unidades en proceso (al
cierre del ejercicio) terminadas en un 33 %, que son 200 unidades (33 % de 600 unidades).

Llegamos así a 2.000 unidades, a las cuales les restaremos el equivalente al total de unidades elaboradas incluidas en
las 400 unidades en proceso al inicio del ejercicio (25 % de 400), que son cien unidades.

Luego, el equivalente del total de unidades terminadas en el período serán: 1.900 unidades.

Sintetizando:

• Unidades a transferir nuevo inventario

(II + Incremento año - IF) 1.800 Unidades
• Más: equivalente unidades elaboradas dentro del
proceso cierre (33 % de 600 unidades) 200 Unidades
• Menos: equivalente unidades elaboradas dentro
proceso inicio (25 % de 400 unidades) (100) Unidades

• Equivalente del total de unidades terminadas del

período 1.800 Unidades

Si hacemos la comprobación vemos que:

Imputables al
Presente Período

Inventario Inicial: 400 Unidades 300

Incremento Año: 1.400 Unidades 1.400

2.000 Unidades Inventario final: 600 Unidades 200

1.900 unidades

175
 Período anterior Presente período Próximo período

Inventario Inicial 100 300 -

Incremento Año - 1.400 -
Inventario Final - 200 400
1.900

Veamos otro ejemplo:

• El total equivalente de unidades terminadas en el período es:

Cuenta: Producción en proceso

Inventario Inicial 1.200 (75 %) Inventario Final 900 (4/5)

Incremento 2.000

Luego, tenemos que:

1.200 + 2.000 - 900 = 2.300 unidades

2.300 + (4/5) 900 - (75 %) 1.200 = 2.120 unidades

a) Demostración en el supuesto de que las materias primas se fueran utilizando uniformemente a través del período
de producción, en proporción a una cantidad equivalente de unidades producidas:

Determinaremos la estimación del inventario final de la producción en proceso suponiendo que la materia prima es
adicionada al proceso, uniformemente y en proporción a las unidades equivalentes del trabajo realizado.

Cuenta: Productos en Proceso

Inventario Inicial a Prod. Terminados

(2/5) de 750 Unidades Valor $ 9.300 (2.200 unidades)

Incremento Año: Inventario final prod. proceso

M.P. - M.O.D. – Gastos $ 72.500 (3/4) 800 unidades
$ 81.800

Estableceremos ahora el costo de las unidades elaboradas en el período:

• Inventario final de unidades completadas en el período:

2.200 + (3/4) 800 - (2/5) 750 = 2.500 (Unidades equivalentes a Inventario final)

• El costo ingresado a fabricación (incremento del año) por las Unidades de Inventario Final es igual a:

72.500
= 29 por cada unidad de existencia final

176
 2.500 un.

• El Inventario Final de Prod. en Proceso luego será igual a:

$ 29 x (3/4) 800 = $ 17.400

- Prueba:

• $ 29 (Precio por cada unidad de existencia final) x [2.200 - (2/5) 750]

= 29 x 1.900 Unidades = $ 55.100
Salieron a Prod. Terminados = 2.200 Unidades
Venían del Ejercicio Anterior = 750 (2/5) (300) Unidades
Incremento del año 1.900 Unidades
Más:
• Inventario Inicial $ 9.300
• Inventario Final $ 17.400
Total $ 81.800

b) Demostración en el supuesto que las Materias Primas fueran agregadas en su totalidad al comienzo de la
producción:

Cta.: Productos en Proceso

Inventario final a Productos terminados (?)

(1/3 de 900 Unidades Valor) $ 18.000

Materias Primas Inventario Final

(2.700 Un.) Valorizadas $ 5.400 (2/5 de 800 Unidades) (?)

Mano Obra y Gastos (Costo

transformación) Valorizado $ 59.220

Total de cargos de Fabricación

en el período $ 82.620

• El Inventario Final en unidades es igual a:

(900 + 2.700 - 800) + (2/5) 800 - (1/3) 900 = 2.820

2.700 + (2/3) 900 - (3/5) 800 = 2.820

• El Costo de transformación, la conversión a unidades de Inventario Final es:

Mano de Obra y Gastos Valorizados 59.220

= = $ 21
Inventario final en unidades 2.820 unidades

• El costo de Materia Prima por unidad es:

Materia Prima Valorizada 5.400

= = $ 2
Incremento año unidades 2.700

177
• El Inventario Final de Materia Prima incorporada al proceso es igual a:

800 Unidades x $ 2 = 1.600

• El Costo de Conversión o de Transformación incorporado al proceso es igual a:

(2/5) 800 x $ 21 = $ 6.720

- Prueba:

• A Producción Terminada salieron las siguientes unidades valorizadas:

— Inventario Inicial (1/3 de 900 Unidades = 300 Unidades) $ 18.000

— Materias Primas (2.700 - 800 Unidades) x $ 2 $ 3.800
— Costo Transformación (del Período) =
[(2/3) 900 + (2.700 - 800 ) ] x $ 21 = $ 52.500
entraron quedaron

salieron

• Costo de Unidades terminadas $ 74.300

Más:

Inventario Final (en Proceso) (1.600 + 6.720) $ 8.320

Total de Cargos de la cuenta Fabricación en el ejercicio $ 82.620

Para determinar el costo de la producción de este año, comparado con el año anterior, hacemos:

• Costo Año Anterior + Costo Adicional este ejercicio para terminarlo =

$ 18.000 + [(2/3) 900 x 21] = $ 30.600

vienen del se termina

año en el año
anterior (12.600)

• Luego, para determinar el costo de la Existencia Final hacemos:

$ 30.600 (costo año anterior + Costo Adicional de este ejercicio)

= $ 34
900 Unidades (Inventario final)

• El costo de este ejercicio es:

Costo de Conversión 21
Costo de Materias Primas 2
Total 23

— La diferencia nos señala una distorsión en los costos

— El costo de transformación (o conversión) del año anterior tiene que haber sido muy elevado con relación al
presente (al de este año)

178
— Año anterior (1/3) $ 18.000Naturalmente

— Año actual (2/3) $ 12.600incluye Materia Prima

Total $ 30.600(Tiene poca incidencia)

- Valuación de Inventarios en contratos de plazos largos que no están cumplidos en su totalidad

A este procedimiento con frecuencia se lo incluye como “método estimativo” de valuación.

Hemos seguido esa idea, aun cuando reconocemos que es aplicable corrientemente en la contabilidad. Las actuales
normas contables lo incluyen como método de valuación.

Hay dos formas de establecer el resultado en los “contratos de ejecución prolongada”, a los efectos de valuar la
producción en proceso.

Uno es llamado de “contrato cumplido”, mediante el cual se devenga toda la utilidad al final del contrato.

El otro es el llamado del “grado de avance” y, precisamente, es “estimativo” en razón que periódicamente hay que
“estimar porcentajes y costos futuros”.

- Método de la “Obra concluida o contrato cumplido”

A través de este método, el reconocimiento de utilidades (ingreso) se va a producir una vez terminado el contrato, es
decir, una vez que la obra ha sido finalizada o, por lo menos, sustancialmente terminada.

El ARB-45, emanado del AICPA (Instituto Norteamericano de Contadores Públicos), establece lo siguiente: “el
monto en que los costos acumulados exceden a los anticipos de clientes se presenta en el balance general como activo
corriente, y el excedente de los anticipos de clientes sobre los costos acumulados se presenta como un pasivo
corriente. Cuando se tiene más de un contrato, los costos y pasivos acumulados deben presentarse por separado en el
balance general. La terminología preferible para la presentación en el balance general es (costos de) “Anticipos de
clientes por contratos no terminados”.

Otra recomendación del ARB-45 es que en algunos casos es conveniente capitalizar (cargándolos en la cuenta de
costos de contratos no completados, también denominada construcción en proceso), los costos generales y de
administración que por otra parte podrían llevarse a gastos corrientes.

Con ello se produce una mejor imputación de ingresos y costos en los años en que no se completa el contrato. Por otra
parte, si un constructor tiene muchos trabajos, es más apropiado cargar esos costos a gastos en el período corriente.

Cuando es evidente que el contrato resultará en una pérdida, debe registrarse ésta, aun en aquellos casos en que no se
registran ingresos hasta que se complete el contrato.

La ventaja principal del método del contrato terminado es que se basa en los resultados finales y no en estimaciones.
La principal desventaja de este método radica en que da una visión parcial de las actividades de la entidad cuando el
contrato dura más de un ejercicio económico.

- Método del grado de avance de la obra

Por aplicación del principio de realización, los ingresos se registran a medida que se van devengando en el tiempo, ya
sea que el proceso esté completado o que ya haya ocurrido la transacción o el intercambio.

El método bajo análisis constituiría una excepción a dicho principio, en razón de que el ingreso se reconocería en el
momento en el cual se produjo el incremento, siempre que no exista ningún tipo de duda en cuanto a la futura
cobrabilidad de los ingresos relacionados con ese contrato.

179
Pero, por aplicación estricta del principio de devengado, tal situación es perfectamente correcta, por cuanto se están
reconociendo los mayores valores a medida que se van terminando ciertos procesos de producción que van
“agregando” valor a la materia prima.

Este método es útil en la medida que reconoce los ingresos en cuanto se van produciendo.

La desventaja estaría dada por la dificultad en la estimación de los costos totales.

Por lo general para la estimación de valores se hace una ponderación en el valor total del producto y se comparan los
costos ya incurridos con dicho valor total; el porcentaje que surge de dicha relación se aplica al total de utilidad sobre
el precio total del producto. La estimación del progreso de la obra se hará a través de las recomendaciones efectuadas
por los ingenieros o técnicos.

- EJEMPLO DE APLICACION DE LOS METODOS DESCRIPTOS EN CONTRATOS A LARGO PLAZO

Aplicación del método denominado Aplicación del método denominado

Contrato cumplido Del Grado de Avance

Construcción Terminada Trabajo Proceso 1.000 Trabajo Proceso 1.250

50 %. Se pagó $ 1.000 a Caja 1.000 a Caja 1.000
a Utilidad Devengada 250

Se terminó el trabajo (50 % Trabajo Proceso 1.100 Trabajo Proceso (*) 1.250
restante) y costó realmente a Caja 1.100 a Caja 1.100
$ 2.100 a Utilidad Devengada 150

Trabajo Terminado 2.100 Trabajo Terminado 2.500

a Trabajo Proceso 2.100 a Trabajo Proceso 2.500

Se vende en Caja 2.500 Caja 2.500

$ 2.500 a Ventas 2.500 a Trabajo Terminado 2.500

Costo de Ventas 2.100

a Trabajo Terminado 2.100

(*) Sería recomendable mostrar en una subcuenta de Trabajo en proceso, las utilidades devengadas en los distintos
ejercicios

14.5.1.3 Casos especiales

Solamente a título de ejemplo comentaremos algunos casos más frecuentes.

14.5.1.3.1 Explotaciones agrícolas

Se toman los precios en plaza de los distintos elementos (semillas, sementeras, etc.) componentes de los inventarios al
cierre, tomando los precios corrientemente fijados, ya sea por el Estado, Bolsa de Cereales, etcétera.

180
14.5.1.3.2 Explotaciones ganaderas

Desde la aparición de la antigua ley 19.742, era común valuar la hacienda a precio fijo, el cual surgía de la aplicación
de un costo predeterminado.

Según la ley citada, de actualización contable de activos, la hacienda de un establecimiento debía valuarse en función
del siguiente esquema:

• Fijar un promedio unitario de las ventas del ejercicio para la principal categoría de hacienda

• Si los precios de plaza no eran representativos, se podía optar entre:

— precios adoptados por explotaciones similares

— precios de plaza del ejercicio anterior

• Del valor obtenido, se aplicaba el 60 % (estimando porcentajes de utilidad bruta), estableciendo el valor unitario
para la principal categoría de hacienda

• Para los demás tipos de hacienda, en base a una tabla de coeficientes elaborada por la reglamentación, se establecían
los valores unitarios

• La diferencia obtenida entre los nuevos valores y los anteriores (del balance anterior) se cargaba a una cuenta
especial, integrante del rubro Patrimonio Neto

El costo de lo vendido surgía por aplicación de la fórmula de costo: existencia inicial más compras del ejercicio,
menos existencia final valorizada por el procedimiento descripto anteriormente.

Pese a esta disposición de la antigua ley 19.742, hace ya años que se sigue un criterio más realista de valuación de la
hacienda. Como con todo lo referente a la explotación primaria (agricultura, ganadería, frutos y productos del país), y
sin hacer distinción entre la hacienda de campos de cría (propia producción por nacimientos) o de campos de
invernada (compra de animales pequeños que se engordan y se venden), se están utilizando procedimientos de
valuación según el mercado. Por ello, en el caso de los animales se calculan los kilogramos “vivos” en existencia y se
multiplican por el precio del kg. vivo, con deducción de los gastos de disposición.

Veamos un ejemplo:

- Existencia en el campo “La Emilia”:

700 cabezas de vacunos de 320 kg c/u = 224.000 kg

300 cabezas de vacunos de 380 kg c/u = 114.000 kg
1.000 cabezas de vacunos de 250 kg c/u = 250.000 kg
Total 588.000 kg

El peso de cada animal es por promedio y previo agrupamiento en los potreros del campo.

Al total de kg. 588.000 vivos se le resta una porción; por ejemplo, el 10 % de peso que pierden en el transporte:

588.000 - 58.800 = 529.200

El precio del kg. vivo, en el lugar de venta (feria o matadero) sería, por ejemplo, $ 0,90 (libre de gastos):

529.200 x 0,90 = $ 476.280

Este criterio de valuación se aproxima bastante a la corriente renovadora prudente, y es una de las excepciones que ha
tenido el sistema de costo histórico, por las dificultades que existieron para establecer el “costo de cada animal”.

14.5.1.3.3. Explotaciones forestales

La utilidad de estas explotaciones no se obtiene inmediatamente, sino que es preciso esperar un cierto número de
años, hasta tanto los árboles estén en condiciones de talarse y “producir” buena madera, apta para la venta, cuando
será posible obtener la compensación del trabajo realizado.

181
Como consecuencia de ello, año tras año se van produciendo incrementos naturales, constantes, resultantes del
crecimiento de los árboles. El mismo debiera dividirse entre los distintos ejercicios hasta tanto se venda la
producción, pero ello no es aceptable por las normas en que se basa esta corriente que sólo reconoce la utilidad
cuando se realiza la operación de venta.

El decreto 465/74 propuso una solución consistente en practicar un “avalúo anual” de las plantaciones forestales, de
acuerdo con las disposiciones que establezca la Dirección General Impositiva, asesorada por el Instituto Forestal
Nacional. Destina la diferencia surgida a un Fondo de Reserva Forestal que puede ser aplicado a:

• Capitalizarse.
• Compensarse con pérdidas de explotación.
• Absorberse a medida que se efectúan los cortes de árboles.

En ningún momento se lo considera como ganancia. Solamente cuando se venda, será tal.

14.5.2 Corriente Ortodoxa Evolucionada

Esta corriente homogeneiza (indexa) las partidas, al cierre de los estados contables, a una misma fecha.

Dentro de los inventarios, habrá bienes que entraron, se procesaron y vendieron en distintos momentos, valuados al
“valor” de cada uno de esos diferentes momentos. Habrá que expresarlos a una misma fecha, de cierre, para poder
obtener un resultado coherente en cuanto a la moneda utilizada.

Los bienes de cambio forman un típico rubro no expuesto a la inflación. Sus elementos están cubiertos de la
desvalorización monetaria producida por ese fenómeno, pero no su representación en unidades monetarias, por lo cual
se hace imprescindible el ajuste integral del rubro a la fecha de cierre de los estados contables.

En líneas generales, podemos decir que el procedimiento de ajuste integral a aplicar estaría basado en el siguiente
esquema:

• Determinar la antigüedad (anticuación a fecha de origen) de las partidas de sus componentes

• Aplicar el coeficiente corrector entre la fecha de cierre y la fecha de ingreso del bien al patrimonio, aplicado sobre
los valores históricos

• Obtener los valores ajustados

El procedimiento de ajuste es sencillo, simple cuestión de mecánica. Pero sin duda alguna, dentro del rubro analizado,
la complicación surge por la multiplicidad de bienes y artículos, y en algunos casos es tan engorroso que se recurre a
métodos estimativos de anticuación, tales como los basados en la rotación de inventarios.

A continuación veremos los procedimientos de ajuste para cada elemento del rubro. Y, como alternativa, se explicará
en cada caso un método estimativo de anticuación.

14.5.2.1 Materias primas. Productos de reventa. Materiales

Depende del sistema de costeo utilizado por la empresa en su contabilidad histórica, ya que el ajuste integral sólo
reexpresa los valores utilizados por la corriente ortodoxa pura.

Si la empresa utiliza Promedio Simple, la existencia final está influida por compras correspondientes a distintos
momentos y, por ende, valuadas a moneda de distinto poder adquisitivo. Rearmarlo es, además de engorroso, difícil,
sobre todo para asignar fechas de entrada (anticuación) de los distintos montos. En este caso, tampoco es válido
utilizar rotación de los inventarios. Lo más razonable es recalcularlo en función del sistema PEPS Global (FIFO), y
ajustarlo posteriormente por inflación.

Si la empresa utilizara Promedio Ponderado, igual que en el caso anterior la antigüedad física va a ser menor que la de
los valores que surjan de aplicar dicho promedio. Vale la misma consideración que lo dicho para Promedio Simple.

182
Si el sistema fuese LIFO o UEPS simple, la existencia final estará formada por las compras más antiguas. La
existencia en unidades se valorizará por lo tanto a precio de las primeras compras; asignando las correspondientes
fechas de entrada de las mismas tendremos la anticuación de las partidas, a las que se aplicará el coeficiente corrector
que surge de la relación entre el índice de cierre y el índice de origen (del momento) en que entraron las partidas al
patrimonio de la empresa. Presenta el problema de que tomando valores antiguos, a los cuales se aplicará el
coeficiente inflacionario hasta el cierre del período, podrían obtenerse cifras totalmente distorsionadas con la realidad
por lo que es recomendable revalorizar a FIFO (PEPS Global) primero, y, a esas cifras aplicarle el procedimiento
general de ajuste.

Si fuese LIFO base unidades o LIFO valor monetario, el problema de la anticuación se simplifica, ya que habrá una
porción importante de inventario que corresponderá a una misma fecha de origen.

Alternativas: estimar la antigüedad en función de la rotación del inventario, para calcular la permanencia de los bienes
en el mismo; trabajar luego con antigüedad promedio del rubro en su conjunto y aplicarlo para el movimiento del
ejercicio. Es decir, si un elemento del rubro tiene una rotación de tres, significará una permanencia en el inventario de
cuatro meses; luego, la antigüedad promedio será de dos meses.

Si el sistema utilizado es FIFO o PEPS, la existencia final está formada por las últimas compras; luego se hará la
anticuación de las partidas, a las que se aplicarán los respectivos coeficientes correctores para la obtención de los
valores ajustados.

Si la empresa utilizara para la valuación de las partidas analizadas el criterio valore neto de realización (precio de
venta menos gastos de disposición ó venta), tales valores serán los de cierre; por consiguiente, estarán expresados a
moneda de poder adquisitivo de ese momento y no será necesario practicar el ajuste de las partidas.

14.5.2.2 Productos terminados

Debemos tener presente, al tratar la medición de este ítem, los elementos del costo que lo integran:

• Materias primas
• Mano de obra
• Gastos generales de fabricación o carga fabril

El procedimiento general de ajuste sería anticuar cada componente, aplicar coeficientes de ajuste al cierre y obtener
los valores de la producción terminada ajustada al cierre.

Tal mecanismo es sumamente engorroso, por no decir casi impracticable. Por ello, lo más práctico es hacer una
relación porcentual de los elementos del costo, sobre el total del producto terminado.

Así, si a la unidad terminada le asignamos el valor 100 %, la mano de obra insumida será de un 30 %, por ejemplo,
sobre dicho valor, la materia prima un 60 %, y los gastos generales de fabricación un 10 %. Luego se determinará el
promedio de permanencia en inventarios de cada elemento.

Así, si la materia prima tiene una rotación de tres, la permanencia en inventarios será de cuatro meses (12 meses
dividido una rotación en el año de 3). Luego, esa materia prima pasará a la producción en proceso, y deberá cargarse
la rotación de los productos en proceso, que, si es seis, corresponderá a una antigüedad de dos meses en inventario; la
antigüedad hasta aquí de la materia prima será de seis meses (4 en estado puro, 2 en proceso), y para llegar a unidad
terminada le falta computar la rotación como producto terminado; si ésta es de tres, la antigüedad será de cuatro
meses, pero aquí debemos trabajar con el promedio en esta parte del proceso (ya que habrá elementos totalmente
terminados, otros casi por finalizar y otros recién entrados a la parte final del proceso), con lo cual la antigüedad de la
materia prima en productos terminados será igual a ocho meses (4 meses en estado puro, 2 en proceso y 2 de
antigüedad promedio como producto terminado).

El mismo tratamiento se da a la mano de obra, que se incorpora en la fase de producción; si fuera el mismo caso
anterior, la antigüedad en el proceso sería de dos meses, y la antigüedad promedio en productos terminados, dos, con
lo cual la antigüedad de la mano de obra en productos terminados será igual a cuatro meses.

Igual tratamiento se dará a los gastos generales de fabricación. Pero en ellos se deducirá la parte correspondiente a
amortización de activo fijo, que se ajustará en función del coeficiente corrector que se aplica al activo fijo
correspondiente.

183
Así, tenemos, en nuestro ejemplo, que la composición de Productos Terminados es:

• Materia prima 60 % Antigüedad: 8 meses

• Mano de obra 30 % Antigüedad: 4 meses
• Gastos Generales de Fabricación (*) 10 % Antigüedad: 4 meses

(*) Deducidas las amortizaciones de activo fijo, que se ajustan por coeficiente de ajuste del
respectivo activo fijo (anticuación).
Luego, si el valor histórico al cierre de la producción terminada es de $ 1.000, tenemos lo siguiente:

• Materia prima $ 600 x coeficiente corrector basado antigüedad =

materia prima ajustada
• Mano de obra $ 300 x coeficiente corrector basado antigüedad =
mano de obra ajustada
• Gastos Generales de Fabricación $ 100 x coeficiente corrector basado antigüedad =
gastos de fabricación ajustados
$ 1.000

Multiplicando cada componente por los coeficientes indicado, obtendremos los valores ajustados de los productos
terminados.

14.5.2.3 Productos en proceso

Se aplica el mismo procedimiento que para la producción terminada. Es decir, se establece la composición porcentual
de los elementos del costo. Luego, se determina la antigüedad de los mismos hasta llegar a la producción en proceso.
Esa antigüedad dará los coeficientes correctores que se aplicarán sobre la composición porcentual de sus elementos
componentes.

14.5.2.4 Costo estándar

Si la empresa utiliza costos estándar para valorizar sus inventarios, debe tomarse como fecha de origen la
correspondiente a la determinación del mismo, cuidando de separar efectos inflacionarios que pudieran haberse
calculado para su determinación.

El ajuste se hará entonces en función de los valores, la fecha de determinación del estándar y los respectivos
coeficientes correctores.

14.5.2.5 Casos especiales

En función de lo tratado en la corriente ortodoxa pura, sólo se ajustarán aquellos valores que no correspondan a la
fecha de cierre, por los respectivos coeficientes de ajuste que surjan de la anticuación de las partidas.

14.5.2.6 Conclusiones

En todos los casos, los valores ajustados se compararán con los de mercado. Si éstos fueran inferiores deberá
constituirse una previsión que jugará directamente contra los resultados del ejercicio, por la diferencia entre el valor
ajustado (mayor) y el valor de mercado del tipo de bien del que se trate. Mediante ese procedimiento, se evita la
distorsión del resultado inflacionario (diferencia entre los valores históricos y los ajustados) que se producirá si en los
estados contables se tomará directamente el valor de mercado, computando solamente como resultado inflacionario la
diferencia entre ese tope (mercado) y el histórico.

184
14.5.3 Corriente Renovadora Prudente

Para esta corriente, los valores a asignar a los integrantes del rubro será alguna de las alternativas de utilización del
valor de mercado, básicamente se aplicarán valores de reposición en general, salvo casos particulares como veremos
más adelante.

Esto lleva a un sinceramiento de la información suministrada por el producto final del sistema contable y a un
acercamiento a la realidad económica de la empresa en su conjunto.

Las modalidades de valores corrientes aplicables al rubro son:

• Basados en el costo:
— Costo de reposición por compra o producción

• Basados en el precio de venta:

— Valor neto de realización, o sea, precio de venta menos gastos de disposición

A continuación analizaremos la aplicación de los “valores corrientes” a los elementos del rubro.

14.5.3.1 Materias primas

Costo de reposición: se valuarán al costo de reposición al cierre. Es decir, la cantidad de existencia física de materia
prima se multiplicará por los valores que surgen de cuánto le costaría a la empresa reponer ese elemento, al cierre. En
todos los casos recordemos que cuando hablamos de costos de reposición, nos estamos refiriendo a condiciones
normales en que la empresa adquiere sus bienes de cambio, a sus valores de contado.

Valor neto de realización: se valuará la existencia de materia prima, aplicando el probable valor de venta de la
misma, menos los gastos ocasionados por su venta en el mercado.

Podría llegar a ser un valor difícil de determinar, partiendo de la base de que la materia prima no constituye algo
destinado a la venta para la empresa, ya que va a ser transformada, por propia definición de su concepto. Por eso este
valor en esta corriente juega como uno de los “topes” para la prueba de los valores recuperables.

Luego, para la materia prima, la forma más apropiada de valores corrientes es el costo de reposición, con el límite
dado por el valor neto de realización.

14.5.3.2 Productos en proceso

Las alternativas son:

Costo de reposición (reproducción): multiplicaremos las existencias físicas al cierre por el costo de reproducción de
esas unidades de acuerdo con el estado en que se encuentren y los valores de reposición de los elementos
incorporados al proceso.

Valor neto de realización: a las unidades físicas se las multiplicará por el probable valor de las mismas en el estado en
que se encuentren, menos los gastos relacionados con la venta. Es bastante difícil de determinar este valor, partiendo
de que el bien aún no está terminado.

Valor de utilización económica: ingresos que la empresa obtendrá por ese bien (futuro precio de venta) menos los
costos adicionales a incorporar hasta que el bien esté en condiciones de ser comercializado, descontado a la fecha de
cierre.

La alternativa más adecuada de valuación para este elemento es el costo de reposición. Tanto el valor de utilización
económica como el valor neto de realización son utilizados como “valores recuperables” (topes a la medición
contable).

14.5.3.3 Productos terminados

185
Costo de reposición (reproducción): a las unidades físicas se las multiplicará por el valor de cuánto le costaría a la
empresa, al cierre, refabricar las mismas (es decir, tendría que rearmar el costo de esas unidades terminadas a valores
de cierre, de acuerdo con los valores de reposición de la materia prima utilizada, costo de la mano de obra al
momento de cierre y gastos de fabricación determinados a la misma fecha).

Valor neto de realización: multiplicar las unidades físicas por el precio de venta menos los gastos de disposición.

Se utiliza el costo de reposición con el límite dado por el valor neto de realización.

14.5.3.4 Productos de reventa

Costo de reposición: multiplicar las unidades físicas por el precio de reposición al cierre.

Valor neto de realización: multiplicar las unidades físicas por probable valor de venta de las mismas menos gastos
relacionados con la venta; no es recomendable su uso salvo que se trate de bienes con mercado transparente.

El más adecuado es el costo de reposición al cierre con el límite dado por el valor neto de realización.

14.5.3. 5 Materiales

Costo de reposición: multiplicar las unidades físicas por los valores de reposición al cierre.

Valor neto de realización: multiplicar la existencia física por el probable valor de venta de la misma, menos los gastos
relacionados con la venta. Presenta la dificultad de que esos materiales serán utilizados por la empresa, y no están
destinados exclusivamente a la venta en el estado en que se encuentran, por lo cual podría resultar dificultoso
asegurarles un valor de venta.

Lo más adecuado para este elemento es el costo de reposición, con el límite dado por el valor neto de realización.

14.5.3.6 Casos especiales

Explotaciones agrícolas

Se multiplicará la existencia física (en quintales o en toneladas) por los valores netos de realización de las unidades
(única alternativa práctica aplicable).

Explotaciones ganaderas

Idem anterior.

Explotaciones forestales
En este caso la alternativa de valor corriente más adecuada es la basada en la tasación. Se entiende por ello el valor
asignado o revalúo de los bienes realizado por un experto o persona idónea en la materia a medir, conocido
comúnmente con el nombre de revalúo técnico.

Año tras año se irá determinando así, el incremento natural que valorizará los activos de la empresa.

El límite a la valuación estará dado por el valor de utilización económica que determinará los futuros ingresos que la
empresa obtendrá de la venta de la madera que “produzca” el bosque, menos el tiempo y gastos que demande la
espera hasta que la madera esté en condiciones de talarse.

Explotaciones mineras

Idem a las explotaciones agrícolas.

186
En el caso de que se tratara de minerales con cotización conocida en mercados internacionales, se puede valuar la
existencia a dicha cotización del mercado, menos los gastos que demande la extracción y comercialización (valor neto
de realización). Prácticamente todos los minerales tienen mercado transparente, y la norma indicada es aplicable.

14.5.3.7 Conclusiones

En esta corriente los importes surgidos por la adopción de valores corrientes, en alguna de sus modalidades, son los
que aparecen reflejados en los estados contables.

Aplicando esta corriente, se cambia totalmente la teoría contable. Ya no son tan necesarios los registros detallados de
existencias que difieren entre sí (PEPS, UEPS, Promedio, etcétera).

En cuanto a los límites a aplicar a los valores corrientes adoptados para cada tipo de componente, entendemos que el
más adecuado está dado por el valor neto de realización excepto para el caso de los productos en proceso, donde más
adecuado será aplicar el valor de utilización económica, que podemos definir como los ingresos futuros que reportará
a la empresa ese bien (Venta = Precio del Producto Terminado), menos aquellos costos adicionales hasta que se
transforme en un producto terminado, o sea, esté en condiciones de ser comercializado, teniendo en cuenta el período
de producción hasta que ello sea posible (calcular el valor actual de ese ingreso futuro).

14.6 Normas vigentes

La Resolución Técnica N° 17, respecto a la medición de los bienes de cambio establece:

“Bienes de cambio
5.5.1. Bienes de cambio fungibles, con mercado transparente y que pueden ser comercializados sin esfuerzo
significativo: Se los medirá al valor neto de realización, determinado de acuerdo con las normas de la Sección 4.3.2
(Determinación de valores netos de realización).

5.5.2. Bienes de cambio sobre los que se hayan recibido anticipos que fijan precio y las condiciones contractuales de
la operación aseguren la efectiva concreción de la venta de la ganancia: Se los medirá al valor neto de realización,
determinado de acuerdo con las normas de la Sección 4.3.2 (Determinación de valores netos de realización).

5.5.3. Bienes de cambio en producción o construcción mediante un proceso prolongado: La medición contable de
estos activos se efectuará a su valor neto de realización proporcionado de acuerdo con el grado de avance de la
producción o construcción y del correspondiente proceso de generación de resultados, cuando:
a) se hayan recibido anticipos que fijan precio;
b) las condiciones contractuales de la operación aseguren la efectiva concreción de la venta;
c) el ente tenga la capacidad financiera para finalizar la obra; y
d) exista certidumbre respecto de la concreción de la ganancia.
En los restantes casos, se utilizará el costo de reposición de los bienes con similar grado de avance de la producción
o construcción, tomado de un mercado activo o, si esto no fuera posible, su costo de reproducción para cuya
determinación se considerarán:
a) las normas enunciadas en la Sección 4.2.6 (Bienes producidos) y
b) los métodos habitualmente seguidos por el ente para aplicarlas.
Si la obtención del costo de reproducción fuera imposible o impracticable, se usará el costo original.

5.5.4. Bienes de cambio en general: Para los restantes bienes de cambio se tomará su costo de reposición a la fecha
de los estados contables. Si la obtención de éste fuera imposible o impracticable, se usará el costo original.
Si los costos estuvieran expresados en moneda extranjera sus importes se convertirán a moneda argentina utilizando
el tipo de cambio del momento de la medición.”

La norma también habla sobre como se determina el costo de los bienes, transcribimos la parte pertinente por
considerarla adecuada:

“4.2. Mediciones contables de los costos

4.2.1. Reglas generales: En general, la medición original de los bienes incorporados y de los servicios adquiridos se
practicará sobre la base de su costo.
El costo de un bien es el necesario para ponerlo en condiciones de ser vendido o utilizado, lo que corresponda en
función de su destino. Por lo tanto, incluye la porción asignable de los costos de los servicios externos e internos

187
necesarios para ello (por ejemplo, fletes, seguros, costos de la función de compras, costos del sector de producción),
además de los materiales o insumos directos e indirectos requeridos para su elaboración, preparación o montaje.
Las asignaciones de los costos indirectos deben practicarse sobre bases razonables que consideren la naturaleza del
servicio adquirido o producido y la forma en que sus costos se han generado.
En general, y con las particularidades indicadas más adelante, se adopta el modelo de “costeo completo”, que
considera “costos necesarios” tanto a los provenientes de los factores de comportamiento variable como a los
provenientes de los factores de comportamiento fijo que intervienen en la producción.
Los componentes de los costos originalmente medidos en una moneda extranjera deben convertirse a moneda
argentina aplicando lo establecido para las transacciones por las normas de la Sección 3.2 (Mediciones en moneda
extranjera).

4.2.2. Bienes o servicios adquiridos

4.2.2.1. Tratamiento preferible: El costo de un bien o servicio adquirido es la suma del precio que debe pagarse por
su adquisición al contado y de la pertinente porción asignable de los costos de compras y control de calidad.
Si no se conociere el precio de contado o no existieren operaciones efectivamente basadas en él, se lo reemplazará
por una estimación basada en el valor descontado –a la fecha de adquisición– del pago futuro a efectuar al
proveedor (excluyendo los conceptos que sean recuperables, tales como ciertos impuestos). A este efecto, se utilizará
una tasa de interés que refleje las evaluaciones que el mercado hace del valor tiempo del dinero y de los riesgos
específicos de la operación, correspondiente al momento de la medición.
Los componentes financieros implícitos que, con motivo de la aplicación de las normas anteriores, se segreguen de
los precios correspondientes a operaciones a plazo son costos financieros que deben ser tratados de acuerdo con las
normas de la Sección 4.2.7 (Costos financieros).
4.2.2.2. Tratamiento alternativo permitido: Optativamente, podrá aplicarse el segundo párrafo de la Sección 4.6
(Componentes financieros implícitos).”

Con respecto a los bienes producidos, la resolución establece que el costo se considera:

“4.2.6. Bienes producidos: El costo de un bien producido es la suma de:

a) los costos de los materiales e insumos necesarios para su producción;
b) sus costos de conversión (mano de obra, servicios y otras cargas), tanto variables como fijos;
c) los costos financieros que puedan asignárseles de acuerdo con las normas de la Sección 4.2.7 (Costos
financieros).
El costo de los bienes producidos no debe incluir la porción de la costos ocasionados por:
a) improductividades físicas o ineficiencias en el uso de los factores en general;
b) la ociosidad producida por la falta de aprovechamiento de los factores fijos originada en la no utilización de la
capacidad de planta a su “nivel de actividad normal”.
Los importes correspondientes a cantidades anormales de materiales, mano de obra u otros costos de conversión
desperdiciados, razonablemente determinables y que distorsionen el costo de los bienes producidos, no participarán
en su determinación y deben ser reconocidas como resultados del período.
El “nivel de actividad normal” es el que corresponde a la producción que se espera alcanzar como promedio de
varios períodos bajo las circunstancias previstas, de modo que está por debajo de la capacidad total y debe
considerarse como un indicador realista y no como un objetivo ideal. El número de períodos a considerar para el
cálculo de dicho promedio debe establecerse con base en el criterio profesional, teniendo en cuenta la naturaleza de
los negocios del ente y otras circunstancias vinculadas, entre otros, con los efectos cíclicos de la actividad; los ciclos
de vida de los productos elaborados y la precisión de los presupuestos.”

También trata la resolución, los “costos financieros” y su incidencia sobre el valor de costo de los bienes en la
empresa:

“4.2.7. Costos financieros: Se considerarán costos financieros los intereses (explícitos o implícitos), actualizaciones
monetarias, diferencias de cambio, premios por seguros de cambio o similares derivados de la utilización de capital
ajeno, netos, en su caso, de los correspondientes resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la
moneda.
4.2.7.1. Tratamiento preferible: Los costos financieros deben ser reconocidos como gastos del período en que se
devengan.
4.2.7.2. Tratamiento alternativo permitido: Podrán activarse costos financieros en el costo de un activo cuando se
cumplan estas condiciones:
a) el activo se encuentra en producción, construcción, montaje o terminación y tales procesos, en razón de su
naturaleza, son de duración prolongada;
b) tales procesos no se encuentran interrumpidos o sólo se encuentran interrumpidos por demoras temporarias
necesarias para preparar el activo para su uso o venta;
c) el período de producción, construcción, montaje o terminación no excede del técnicamente requerido;

188
d) las actividades necesarias para dejar el activo en condiciones de uso o venta no se encuentran sustancialmente
completas; y
e) el activo no está en condiciones de ser vendido, usado en la producción de otros bienes o puesto en marcha, lo que
correspondiere al propósito de su producción, construcción, montaje o terminación.
En caso de ser aplicado el tratamiento alternativo debe hacerse consistentemente para todos los costos financieros
definidos por esta norma y con todos los activos que cumplan con las condiciones indicadas previamente.
Las situaciones referidas en el inciso e) deben evaluarse para cada activo en particular, aunque la producción,
construcción, montaje o terminación forme parte de la de un grupo mayor de activos. En este supuesto, la activación
de los costos financieros debe limitarse a cada parte, al ser terminada.
La imputación de los costos financieros se hará mensualmente, siguiendo las reglas que se explican en los párrafos
siguientes. Se admitirá el empleo de períodos más largos mientras esto no produzca distorsiones significativas.
Del total de los costos financieros, primero se activarán los que se hayan incurrido para financiar total o
parcialmente y en forma específica a los activos que cumplen con las condiciones señaladas en los incisos a) a e)
precedentes, siempre que tal financiación específica sea demostrable. Para determinar el importe a activar,
previamente se detraerán los ingresos financieros generados por las colocaciones transitorias de fondos
provenientes de préstamos destinados a la financiación específica.
Para la asignación de costos financieros a los activos que cumplan con las condiciones señaladas en los incisos a) a
e) precedentes, pero no hayan sido financiados específicamente, se procederá de la siguiente manera:
a) del total de deudas se excluirán las que guarden una identificación específica con los activos financiados
específicamente y cuyos costos financieros ya hayan sido asignados por dicho motivo;
b) se calculará una tasa promedio mensual de los costos financieros correspondientes a las deudas indicadas en el
inciso precedente;
c) se determinarán los montos promedio mensuales de los activos que se encuentren en producción, construcción,
montaje o terminación, excluidos aquellos que hayan recibido costos financieros por haber contado con financiación
específica; y
d) se aplicará a las mediciones contables de los activos determinados en el inciso c) la tasa de capitalización
indicada en el inciso b).
Si existieran activos parcialmente financiados en forma específica, la activación de costos financieros referida en el
párrafo precedente se calculará sobre la porción no financiada específicamente.
Los costos financieros que resulten activados (o, en sus caso, deducidos) por la aplicación de los procedimientos
descriptos en esta sección no deben exceder a los incurridos durante el período.”

La norma ilustra también sobre los costos de reposición y la forma en que se determinan los mismos:

“4.3.3. Determinación de costos de reposición: Los costos de reposición de un elemento deben establecerse
acumulando todos los conceptos que integran su costo original, expresados cada uno de ellos en términos de su
reposición, a la fecha de su medición.
Deberán utilizarse precios de contado correspondientes a los volúmenes habituales de compra, o si éstas no fueran
repetitivas, a volúmenes similares a los adquiridos.
Los precios que estén medidos en moneda extranjera, deben convertirse a moneda argentina utilizando el tipo de
cambio del momento de la medición.
Los precios deben ser cercanos al cierre del período. En lo posible, deben ser obtenidos de fuentes directas
confiables, como las siguientes:
* Cotizaciones o listas de precios de proveedores.
* Costos de adquisición y producción reales.
* Ordenes de compra colocada y pendientes de recepción.
* Cotizaciones que resulten de la oferta y la demanda en mercados públicos o privados, publicadas en boletines,
periódicos o revistas.
Cuando lo anterior no sea factible, podrán emplearse aproximaciones basadas en:
* Reexpresiones basadas en la aplicación de índices específicos de precios de los activos de que se trate o de los
insumos que componen su costo.
* Presupuestos actualizados de costos.
En casos especiales podrá recurrirse a tasaciones efectuadas por peritos independientes.

4.3.4. Empleo del costo original como sucedáneo: Si la obtención del valor corriente fuera imposible o muy costoso
se usará como sucedáneo el costo original”.

También se refiere a la “prueba que deben sortear” las valuaciones asignadas a los bienes, a través de los valores
máximos admitidos definidos por su venta (valor neto de realización), ó su uso (valor de utilización económica), y la
frecuencia y forma en que tales controles deben efectuarse:

189
“4.4. Comparaciones con valores recuperables
4.4.1. Criterio general: Ningún activo (o grupo homogéneo de activos) podrá presentarse en los estados contables
por un importe superior a su valor recuperable, entendido como el mayor importe entre:
a) su valor neto de realización, determinado de la manera indicada en la Sección 4.3.2 (Determinación de valores
netos de realización);
b) su valor de uso, definido como el valor actual esperado de los flujos netos de fondos que deberían surgir del uso
de los bienes y de su disposición al final de su vida útil (o de su venta anticipada, si ella hubiera sido resuelta) y
determinado aplicando las normas de las Secciones 4.4.4 y 4.4.5.
4.4.2. Frecuencia de las comparaciones: Las comparaciones entre las mediciones contables primarias de los activos
y sus correspondientes valores recuperables deben hacerse cada vez que se preparen estados contables, en los casos
de:
a) cuentas a cobrar (incluyendo a los depósitos a plazo fijo y las titulizadas);
b) bienes de cambio;
c) instrumentos derivados sin cotización;
d) intangibles no utilizados en la producción o venta de bienes y servicios y que generan un flujo de fondos propio e
identificable;
e) bienes tangibles e intangibles que ya no estén disponibles para el uso;
f) participaciones permanentes en otras sociedades, valuadas al costo; y
g) bienes destinados a alquiler ...”

“4.4.3. Niveles de comparación

4.4.3.1. Criterio general: Las comparaciones con valores recuperables se harán al nivel de cada bien o, si
correspondiera, grupo homogéneo de bienes.
4.4.3.2. Bienes de cambio: La comparación con el valor recuperable se efectuará considerando la forma de
utilización o comercialización de los bienes. Por ejemplo: bienes que se combinan para la producción de un nuevo
bien, venta individual bien por bien, venta a granel, agrupación de productos complementarios en una única oferta,
venta de algunos productos por debajo de su costo para generar la venta de otros productos”

14.7 Sobreprecios por inflación e intereses implícitos

14.7.1 La registración en distintas corrientes doctrinarias

El presente enfoque tiene como objetivo analizar, desde el punto de vista estrictamente contable, los denominados
“sobreprecios de inflación” e “intereses implícitos” y la posibilidad de que los mismos sean segregados, muy
especialmente en el caso de los contenidos en los precios de compra y venta de mercaderías, insumos y/o servicios y
en todos los casos en los que se perciba que la influencia de los mismos puede provocar distorsiones importantes en la
información suministrada por los estados contables.

Cabe aclarar que no es nuestra intención, por el momento, polemizar acerca de si los gastos financieros son costo de
los bienes o del dinero, sino simplemente exponer las consecuencias manifestadas en el párrafo anterior.

14.7.2 Forma de medirlos

Entendemos que el método más apropiado es el de la determinación por diferencia entre el precio de compra o venta,
al contado y el financiado.

En general no suele ser representativo adoptar mecanismos basados en tasas de descuento o interés, ya que no
siempre existe correlación entre el importe cargado por sobreprecio e interés implícito y las mismas, y casi siempre
dependerá, fundamentalmente, del mercado en que los comerciantes operan, lo cual les permitirá mayores o menores
coberturas, según los casos.

Por otra parte, en muchos períodos de la historia de nuestro país, se han observado tasas que, a consecuencia de las
políticas económicas aplicadas, eran altamente positivas o negativas y, por lo tanto, poco representativas. Además,
por razones de coyuntura, el empresario puede fijar sobreprecios de inflación, pero tasas de interés negativas.

En el caso de las ventas de mercaderías o servicios, nadie mejor que el propio administrador está en condiciones de
señalar los niveles de cobertura considerados.

190
Algo parecido se presenta en las compras, aun cuando dependerá de la información de los proveedores.

Creemos que, en caso de dificultades, será necesario recurrir a estimaciones en base a consultas con otros proveedores
de elementos similares o a experiencias recientes; en todo caso, una estimación aproximada nos parece más objetiva
que cualquier otra metodología.

14.7.3 Sobreprecios por inflación e intereses implícitos

Lógicamente en épocas de inestabilidad monetaria, coexisten en la carga financiera implícita tanto los denominados
sobreprecios o sobretasas por inflación, que es la cobertura tomada a efectos de mantener el poder adquisitivo del
capital invertido, y la tasa de interés o renta normal que se espera recibir por dicha colocación. En esos momentos es
difícil separar los efectos, entre uno y otro, y casi se confunden.

Este ha sido el argumento principal para que parte de la doctrina, en aras de la simplificación, se volcara por un
tratamiento global de toda la carga financiera implícita, entendiendo que no resulta mucho más beneficioso el
desglose de la misma, entre intereses y sobreprecios inflacionarios.

En realidad reconocemos gran parte de verdad en esas afirmaciones, pero entendemos que, producida la separación de
la carga financiera total, la división entre sobreprecios e intereses no ofrece demasiadas dificultades.

14.7.4 Caso de aplicación

Nuestra intención ahora es ejemplificar acerca del tema en cuestión, comparando los efectos en la corriente ortodoxa
evolucionada (ajuste integral por inflación) y en la renovadora prudente (teoría de los valores corrientes), el efecto de
la segregación de la carga financiera.

El sobreprecio financiero, tiene su origen en una cobertura contra la expectativa inflacionaria, por esa razón su efecto
debiera ajustar el resultado inflacionario determinado en base al procedimiento general de ajuste.

Veamos el ejemplo:

Supuestos:

— Se venden mercaderías en $ 5.000 (total según factura)

— Condiciones de pago 60 días fecha factura
— Precio de venta pago contado $ 4.000
— Tasa nominal de interés anual 120 % (incluye sobretasa)
— Tasa de interés real estimada 6 % anual
— Tasa de inflación real al finalizar el período 19 %
— Valor de reposición contado, del bien al vencimiento $ 5.500

A los efectos pretendidos, será necesario exponer, en primer término, la metodología de cálculo de los importes que
nos interesa obtener. A tal fin, planteamos las siguientes definiciones:

TFT = Tasa financiera total

TSPI = Tasa por sobreprecios de inflación
TIR = Tasa de interés real
CFT = Carga financiera total
CFSPI = Carga financiera por sobreprecios de inflación
CFIR = Carga financiera por interés real

Luego, decimos que:

CFT = CFSPI + CFIR

Por lo tanto, es necesario calcular las tasas en función de la información disponible.:

TFT = 1.000 (*) x 100 = 25 %

191
 4.000
(*) Cargo financiero cargado venta a 60 días (5.000 - 4.000)

TIR (del período) = 6 x 2 = 1%

12

O sea que contando con estos datos ya es posible determinar la tasa por sobreprecio, que será:

TSPI = ( 1 + 0,25 - 1 ) x 100 = ( 1,25 - 1) x 100 = 23,76 %

1 + 0,01 1,01

Por lo tanto, ya es posible determinar los importes correspondientes:

CFT = 1.000

CFSPI = 23,76 % s/4.000 = 950,50

CFIR = 1 % s/4.950,50 = 49,50

A los fines de la aplicación de la teoría de valores corrientes, el cálculo del valor actual de la cuenta por cobrar o
pagar, según el caso, se obtiene por medio de la siguiente fórmula:

- En función de la tasa de interés:

V = N
( 1 + i )n

Donde:

V = valor actual
N = valor nominal
i = tasa de interés del período
n = número de períodos

- En función de tasa de descuento:

V = N ( 1 - d )n

Donde:
d = tasa de descuento del período

d , es igual a = 1
( 1 + i )n

Por lo tanto, en el caso que nos ocupa, el valor actual estaría dado por el siguiente cálculo, suponiendo una
capitalización mensual:

V= 5.000 = 5.000 = 5.000 = 4.132

(1 + 0,10) 2 1,102 1,21

14.7.4.1 Contabilidad del vendedor

192
Registración en el origen de la operación

1 - Corriente ortodoxa evolucionada (sin segregación)

Deudores por Ventas 5.000

a Ventas 5.000

Exposición:
ACTIVO PATRIMONIO NETO
Créditos Resultados Acumulados
Deudores por Ventas 5.000 Por Ventas 5.000

2 - Corriente ortodoxa evolucionada (con segregación)

Deudores por Ventas 5.000

a Ventas 4.000,00
a Sobreprecios a devengar 950,50
a Intereses Implícitos a devengar 49,50

Exposición:
ACTIVO PATRIMONIO NETO
Créditos Resultados Acumulados
Deudores por ventas 5.000 Por Ventas 4.000
menos:
Sobreprecios a devengar 950,50
Int. Implícitos a devengar 49,50 (1.000)
4.000

3 - Corriente renovadora prudente

La registración de la cuenta sería idéntica a la efectuada en 2, pero adicionalmente deberá medirse el ajuste
correspondiente para llevar el crédito al valor actual del mismo, o sea $ 4.132.

Ajuste Deudores por Ventas 132

a Resultado por Tenencia 132

Nótese que en este caso el valor actual de la cuenta por cobrar es superior al valor nominal neto de intereses y
sobreprecios, razón por la cual es necesario incrementar el valor de la misma. Desde ya aclaramos que, trabajando
con valores corrientes, no será necesario realizar esta registración cada vez que ese asiento se vaya revirtiendo con el
tiempo, en la medida en que no se produzca el cobro o pago anticipado, hasta desaparecer al vencimiento.
Por lo tanto, bastará en ese caso con limitarse al cálculo correspondiente en los saldos existentes al cierre de cada
período y hacer los ajustes correspondientes.

Exposición
ACTIVO PATRIMONIO NETO
Créditos Resultados Acumulados
Deudores por Ventas 5.000
menos:
Sobreprecio a devengar 950,50 Por Ventas 4.000
Int. Implícitos a devengar 49,50 Por resultado tenencia 132
Sub - total (1.000) 4.132
más ajuste Deud. por Ventas 132
Valor actual 4.132

193
Registración al vencimiento de la operación
Supondremos que el cliente paga el importe convenido.

1 - Corriente ortodoxa evolucionada sin segregación

Caja 5.000
a Deudores por Ventas 5.000

Simultáneamente debería registrarse el resultado por exposición a la inflación correspondiente al crédito expuesto
durante los 60 días, pero que a estos efectos medimos a través de la venta.

Venta Coeficiente Venta ajustada

5.000 1,19 5.950

REI = 950

A efectos de simplificar, registraremos el resultado inflacionario, directamente contra la cifra de Ventas, o sea:

Resultados inflacionarios 950

a Ventas 950

Es decir, que en este supuesto estamos reconociendo un resultado financiero negativo atribuible al crédito expuesto de
$ 950.

2 - Corriente ortodoxa evolucionada con segregación

2.1 Alternativa simplificada

Por el cobro:

Caja 5.000
a Deudores por Ventas 5.000

A continuación, calculamos el resultado inflacionario atribuible al crédito neto expuesto durante el bimestre, o sea $
4.000, pero calculado sobre la cifra de ventas.

Venta Coeficiente Venta ajustada

4.000 1,19 4.760

REI = 760

Resultado inflacionario 760

a Ventas 760

Adicionalmente, devengamos el sobreprecio, el cual, a efectos de simplificar la operatoria, se cancelará contra

resultados inflacionarios:

Sobreprecios a devengar 950,50

a Resultados inflacionarios 950,50

En este caso, hemos hecho el devengamiento directamente a la finalización del período ya que más adelante
expondremos acerca del cálculo en devengamientos sucesivos.

También hay que devengar los intereses implícitos:

194
 Intereses implícitos a devengar 49,50
a Intereses implícitos 49,50

Lógicamente el devengamiento se ha ido produciendo a lo largo del período, lo cual generó un incremento
correspondiente de activo monetario, cuya tenencia originó un resultado inflacionario que es necesario medir.

De acuerdo con la mecánica del ajuste de tomar meses completos, para el cálculo sobre los intereses será necesario
considerar la inflación atribuible a cada subperíodo mensual.

Suponiendo que la misma fue igual en los dos meses transcurridos, la tasa mensual será:

( 1 + 0,19 - 1) x 100, o sea ( 1,19 - 1) . 100 = 9 %

Por lo tanto, si consideramos que el interés del bimestre es de $ 49,50, mensualmente, corresponde $ 24,75.

El ajuste será:

Período Intereses Coeficiente Intereses ajustados

1º mes 4,75 1,09 26,98

2º mes 24,75 1,00 24,75
49,50 51,73

REI = 2,23

El importe devengado en el primer mes se considera que generó un activo expuesto durante el segundo.

El correspondiente al segundo mes, ya se encuentra a moneda de cierre.

Resultado inflacionario 2,23

a Intereses implícitos 2,23

De esta forma, en esta alternativa, el resultado financiero que se ha generado asciende a $ 240, compuesto por los
siguientes conceptos:

Resultado por exposición a la inflación del capital

monetario = pérdida (762,23)

Coberturas tomadas 950,50

Resultado neto por inflación (ganancia) 188,27

Intereses implícitos ganados 51,73

Resultado financiero total - Ganancia 240,00

Obsérvese que entre 1 y 2 se produce una diferencia de $ 1.190, producto de la no segregación de sobreprecios e
intereses ($ 1.000 x 1,19 = $ 1.190).

195
2.2 Alternativa analítica

La variante con respecto a lo efectuado anteriormente está referida al ajuste del mayor activo generado por el
devengamiento progresivo de los sobreprecios, medido a través de éstos. En realidad sólo mejoramos la exposición,
ya que si consideramos que tanto el REI como los sobreprecios son parte integrante del Resultado Neto por Inflación,
sólo se logra mayor grado de precisión y detalle.

Al cobro:

Caja 5.000
a Deudores por Ventas 5.000

Por el crédito neto expuesto:

Resultado inflacionario 760

a Ventas 760

En este punto, nos detendremos a analizar la forma en que se produce el devengamiento del sobreprecio atribuible a
cada mes. Suponiendo que la cobertura se estimó en tasas iguales para los dos meses, el cálculo será:

Sobretasa del bimestre = 23,76 %

Sobretasa mensual:

( 1 + 0,2376 - 1) . 100 = (1,1124747 - 1) . 100 = 11,24747 %

Por lo tanto es:

Sobreprecio del 1º mes: 11,24747 % s/4.000 = 449,90
Sobreprecio del 2º mes: 11,24747 % s/4.449,9 = 500,60
Total sobreprecio 950,50

Al igual que al tratar los intereses implícitos, por aplicación de la mecánica tradicional de ajuste consistente en
agrupar las operaciones por meses íntegros, la parte devengada en el primer mes, o sea, $ 449,90 se considerará
expuesta durante un período (el segundo).

Por la parte atribuible al segundo mes, se considera que el mayor activo que generó su devengamiento no estuvo
expuesto.

Ajuste de los sobreprecios:

Período Sobreprecio Coeficiente Sobreprecio ajustado

1º mes 449,90 1,09 490,39
2º mes 500,60 1,00 500,60
950,50 990,99
REI = 40,49

De manera que será necesario registrar tanto el devengamiento de los sobreprecios por cada mes como el
correspondiente ajuste.

1º mes:

Sobreprecios a devengar 449,90

a Coberturas por inflación tomadas 449,90

2º mes

Sobreprecios a devengar 500,60

196
 a Coberturas por inflación tomadas 500,60

Ajuste:

Resultado inflacionario 40,49

a Coberturas por inflación tomadas 40,49

Finalmente, procedemos a registrar el devengamiento de los intereses implícitos y el correspondiente ajuste, tal como
se vio en 2.1.

Intereses implícitos a devengar 49,50

a Intereses Implícitos 49,50

Resultados inflacionarios 2,23

a Intereses Implícitos 2,23

Por lo tanto, llegamos al mismo resultado neto por inflación y a idéntico resultado financiero neto, pero expresado de
la siguiente manera:

Resultado por exposición a la inflación del activo monetario (pérdida) (802,72)

Coberturas no tomadas (ganancia) 990,99
Resultado neto por inflación (ganancia) 188,27
Intereses implícitos (ganancia) 51,73
Resultado financiero neto 240,00

3 - Corriente renovadora prudente

Las registraciones serán idénticas a las efectuadas en 2.1. ó 2.2., con el agregado de:

Resultado por tenencia 132

a Ajuste Deudores por Ventas 132

Corresponde a la pérdida producida por la no disposición del efectivo, hasta tanto se produzca el cobro.

En este caso, tanto el origen como el vencimiento de la cuenta a cobrar, se encuentran comprendidos en el mismo
período, por esa razón el resultado financiero será idéntico al de los casos anteriores.

14.7.4.2Contabilidad del comprador

Son válidos la totalidad de los cálculos y aclaraciones efectuadas al tratar la situación del vendedor; por lo tanto nos
limitaremos a exponer la situación y explicar las variaciones considerando que aquí los efectos son inversos a los
producidos en la contabilidad del vendedor.

Registración en el origen de la operación

1 - Ortodoxa evolucionada sin segregación

Mercaderías 5.000
a Proveedores 5.000

Exposición

ACTIVO PASIVO
Bs. de Cambio Deudas
Mercaderías 5.000 Proveedores 5.000

197
2 - Ortodoxa evolucionada con segregación

Mercaderías 5.000,00
Sobreprecios por Int. a devengar 950,50
Int. Implícitos a devengar 49,50
a Proveedores 5.000,00
a Previsión por carga financiera activada 1.000,00

Lo correcto es exponer las mercaderías por el valor contado (4.000), en el ejemplo el uso de la previsión por carga
financiera activada es solamente a los fines de la exposición y por la resistencia que podría acarrear una registración
de las mercaderías por un importe distinto del de la factura; si no el asiento correcto sería:

Mercaderías 4.000,00
Sobreprecio 950,50
Int. Implícitos a devengar 49,50
a Proveedores 5.000,00

Exposición
ACTIVO PASIVO
Bienes de Cambio Deudas
Mercaderías 4.000 Proveedores 5.000,00
(-) Sobreprecios a devengar 950,50
(-) Int. Implícito a devengar 49,50 (1.000,00)
4.000,00

3 - Renovadora prudente

El asiento de incorporación de las mercaderías será idéntico al efectuado en 1.2, pero será necesario agregar el
resultado por tenencia por la determinación del valor actual de la deuda.

Resultado por tenencia 132

a Ajuste proveedores 132

Exposición
ACTIVO PASIVO
Bs. de Cambio Deudas
Mercaderías 4.000 Proveedores 5.000
(-) Sobreprecios a devengar 950,50
(-) Int. implícito a devengar 49,50 (1.000)
Sub - total 4.000
(+) Ajuste Proveedores 132
4.132
PATRIMONIO NETO
Resultados No Asignados:
Por resultados por tenencia ( 132)
4.000

Registración al vencimiento de la operación

1 - Ortodoxa evolucionada, sin segregación

Al pagar:

Proveedores 5.000
a Caja o Banco 5.000

198
Ajuste por el pasivo expuesto durante el bimestre, medido a través de las mercaderías:

Mercaderías 950
a Resultado inflacionario 950

O sea que llegamos a la misma situación engañosa analizada para el vendedor pero, obviamente, con signo inverso:
informar que en este caso se ha producido una ganancia por inflación de $ 950 cuando la realidad es otra totalmente
distinta, con el agravante de la valuación excesiva de las mercaderías.

2 - Ortodoxa evolucionada con segregación

2.1 Alternativa simplificada

Al pagar:

Proveedores 5.000
a Caja o Banco 5.000

Ajuste del pasivo neto expuesto en el bimestre a través de las mercaderías:

Mercaderías 760,00
a Resultado inflacionario 760,00

Por el devengamiento de los sobreprecios:

Resultados inflacionarios 950,50

a Sobreprecios por Intereses a devengar 950,50

Por el devengamiento de los intereses con el correspondiente ajuste:

Intereses implícitos 2,23

a Resultados inflacionarios 2,23

Es decir que se origina un resultado financiero negativo neto de $ 240, cuya composición es igual a la analizada para
el vendedor pero con signo inverso.

2.2 Alternativa analítica

La registración será idéntica a la analizada en el punto anterior, con el agregado del ajuste del
mayor pasivo generado por el devengamiento progresivo de los sobreprecios, medidos a través de
los mismos y en cuyo caso no los afectamos directamente contra el resultado inflacionario:

Coberturas tomadas por terceros 950,50

a Sobreprecios por Inflación a devengar 950,50

Coberturas tomadas por terceros 40,49

a Resultado inflacionario 40,49

Tal como se analizó en el caso del vendedor llegamos al mismo resultado financiero neto negativo de $ 240, pero con
mayor grado de precisión que en 2.1.

3 - Corriente renovadora prudente

Se harán las mismas registraciones que en 2.1 ó 2.2, con los siguientes agregados:

199
 Ajuste Proveedores 132
a Resultado por tenencia 132

Recordamos que el presente asiento sólo se hace a efectos de aclarar la comprensión del tema y
considerando que uno inverso se hizo al comienzo del período.
Ajuste del pasivo neto expuesto en el bimestre a través de la mercadería:

Mercaderías 740
a Resultado inflacionario 740

Finalmente nos falta registrar el ajuste del valor de las mercaderías de acuerdo con el de reposición; por lo tanto,
haremos:

Mercaderías 740
a Resultado por tenencia 740

Se trata de la diferencia producida entre el valor de reposición contado y el de costo ajustado, o sea:

Valor de reposición contado 5.500

Valor de costo ajustado 4.760
Resultado por tenencia 740

En este caso, y considerando que los momentos de origen y vencimiento de la operación se encuentran incluidos en
un mismo período, se producirá un resultado financiero neto positivo de $ 500, compuesto de la siguiente manera:

Resultado por exposición a la inflación del pasivo monetario (ganancia):

— Por interés implícito 2,23
— Por coberturas tomadas por terceros 40,49
— Por ajuste del pasivo neto expuesto, por las mercaderías 760,00 802,72

Coberturas tomadas por terceros (990,99)

Resultado neto por inflación - pérdida (188,27)

Intereses implícitos devengados - pérdida (51,73)

Resultado por tenencia 740,00

Resultado financiero neto - ganancia 500,00

Hemos tratado de demostrar las tremendas distorsiones que pueden provocarse en la información, como consecuencia
de la no segregación de sobreprecios por inflación e intereses implícitos.

Para lograr una mejor calidad en la información final, a efectos de su ulterior análisis, los mismos debieran ser
considerados como corresponde.

14.8 Reconocimiento de resultados financieros en costos no expirados

A medida que se profundiza el análisis conceptual de los estados contables, es posible observar la vinculación o, si se
quiere, la interrelación que existe entre todas las variables financieras que se encuentran involucradas. Es justo
reconocer que estas inquietudes nacieron por la deformación de los estados contables a moneda histórica, como
consecuencia de la inflación, y como “no hay nada que por bien no venga”, se perfiló claramente la necesidad de
“saber más” acerca del significado de cifras y expresiones.

En los viejos tiempos de los “resultados operativos” y “no operativos”, las diferencias de cotización negativas de
moneda extranjera, en tanto no fueran activables (capitalizables), constituían un resultado operativo, en tanto que los
“resultados financieros” se insertaban en el extremo inferior de los estados de ganancias y pérdidas para facilitar la

200
obtención del leverage o efecto de palanca. Detengámonos un momento a pensar cuántas decisiones equivocadas
pudimos tomar por un error conceptual. Justo es reconocer que ese error conceptual tuvo sus orígenes en situaciones
cambiantes de la economía mundial que los contadores públicos no percibimos a tiempo o no quisimos ver y analizar.

Antes de los pactos de Bretton Woods, de los cuales surgieron el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial
(1944), las fluctuaciones monetarias solamente respondían a variaciones de la ley de la oferta y la demanda y, en
consecuencia, eran asimilables a lo que ocurría con cualquier tipo de mercadería. La expresión “costo o mercado, el
menor” era una “regla de oro” también aplicable a los activos no expirados y, por supuesto, los resultados de
operaciones concluidas “eran” operativos.

A partir del Fondo Monetario Internacional y la obligación de mantener la paridad cambiaria con el dólar
estadounidense, se generaron abruptas devaluaciones (autorizadas, al principio por el F.M.I.), que ya no tuvieron nada
que ver con la oferta y la demanda; por el contrario, esas expectativas de devaluaciones “generaban” demanda (el
efecto se transformó en causa).

Los contadores manejamos con soluciones de coyuntura las que debieron ser soluciones de estructura.

El sacudimiento que generó en nuestro país la inflación aguda obligó a un replanteo de la teoría contable y,
naturalmente, ello generó profundos cambios en materia de exposición.

En la escena contable aparecieron nuevos términos y se remozaron otros tradicionales.

14.8.1 El esquema contable y la diversificación de bienes que encierra. Clasificación

El esquema contable encierra la composición pormenorizada de los recursos con que cuenta la empresa, o sea, su
patrimonio. De la correcta asignación de valor a cada uno de esos bienes surgirá la adecuada “medida” del patrimonio
como conjunto. Para algunos bienes será más fácil determinar su valor de cambio al cierre, su valor cuantificado a
moneda de cierre, por ser elementos que ya representan una cifra que responde al momento en el cual se efectúa la
medición o el análisis. Pero en otros, ese valor sufre distorsiones con respecto al “valor del momento” de los bienes
de que se trate. En la medida en que esa distorsión sea cada vez mayor, nos enfrentamos con el problema de
“permanencia” en el patrimonio del ente.

Así, por ejemplo, en la empresa comercial sus inventarios tendrán una rápida rotación, en la medida que se cumpla el
circuito comprar – pagar – vender - cobrar.

Si dicha empresa, por alguna causa, sufriera un cierto retraso en sus ventas por problemas de mercado, o de abultados
stocks, estaría sacrificando parte de su capital, manteniéndolo inmovilizado “sin producir” beneficios. Así, en este
caso, si ésta fuera una situación no tradicional en la empresa, ello se traduciría en mayores costos para la mercadería
de reventa dado no solamente por el valor desembolsado por la empresa con su compra, sino también por los gastos
de almacenamiento, cuidado y adicionales que requiera el “acabado” de esa mercadería. El costo del producto se vería
encarecido y el resultado por la venta disminuido, si el precio no tuviera cierta relación con los costos, y fuera
impuesto por el mercado. Podría ocurrir, en ese caso, que ese gran stock se transformase por estas causas en pérdidas
para la empresa. Y lo que no se ha tenido en cuenta en este análisis es el capital inmovilizado por la empresa en ese
gran “inventario”, que no podrá realizarse inmediatamente, o sea, el costo financiero de mantener ese capital inactivo
en la empresa.

Pero puede darse el caso de una empresa industrial que elabore ciertos productos cuya producción se prolongue en el
tiempo (el caso de los astilleros) o bien que el producto requiera un estacionamiento (el caso de las bodegas).

En este supuesto, el problema de la “realización” de los bienes se agrava, ya que no son de producción inmediata,
sino que la misma llegará una vez que el producto esté en condiciones de ser comercializado. Ese período de tiempo
adicional, hasta que ello sea posible, implica un “sacrificio” de manutención para la empresa, controlar el producto,
agregarle aditivos o material si fuera necesario (depende del tipo de producto), lugares amplios para su conservación
y almacenamiento, pero al mismo tiempo todo ello involucra un costo a realizarse en el futuro. Ese costo/capital,
inmovilizado por lo general por períodos largos, lleva en sí un efecto financiero que debiera reconocerse y adicionarse
a los costos totales del producto.

Otro tipo de bienes con los cuales nos encontramos dentro de una empresa son los que conforman el activo fijo, el
activo que va a quedar inmovilizado dentro del patrimonio de la empresa, el activo fijo que formará parte de los
costos de los productos/servicios prestados por la empresa a través de su amortización en el tiempo.

201
Tenemos, así, una clasificación de los “bienes” con que cuenta la empresa:

— Bienes destinados a ser comercializados de producción inmediata

— Bienes destinados a ser comercializados de producción diferida
— Activo fijo
— Otros bienes

14.8.2 Convertibilidad inmediata o diferida de los bienes

Vimos en el punto anterior que podrían clasificarse a los bienes según la posibilidad de su producción inmediata o
diferida.

Si la misma fuera inmediata, no requeriría para la empresa el sacrificio de permanecer con ese capital inmovilizado
dentro de su patrimonio. En la medida que la realización se difiera o se prolongue en el tiempo, aparecen los costos
financieros y la empresa, para ser coherente y aplicar aquel viejo “principio contable” del “costo”, debiera
considerarlos como formando parte del mismo.

Es decir, de la clasificación anterior, según que la elaboración de los bienes se produzca en una forma prolongada o
inmediata, los resultados financieros se considerarían:

— Realización inmediata: el capital no permanece “inactivo” para la empresa, por cuanto los bienes
serán producidos en forma continua; luego, no implican “costos” financieros de producción.

— Realización diferida: el capital representativo de los bienes de cambio —como producción en

proceso— permanece dentro del patrimonio de la empresa un período de tiempo, en el cual la
misma no percibe ningún tipo de retribución por “preparar” o mantener esos productos a la espera
de poder ser terminados. Se produce, en este caso, un costo por mantener esos bienes
inmovilizados, un costo dado por el capital necesario utilizado por la empresa para producir los
artículos cuyo destino final es comercializarlos. Aquí sí tendría sentido el costo de financiación que
implica la “permanencia” de los bienes en el patrimonio de la empresa. El problema se centra en
este último caso en cómo determinar la carga financiera que debe “soportar” un producto cuyo
proceso se prolongue en el tiempo: ¿Qué relación debiera existir entre los bienes, el costo de los
mismos, el período de tiempo que permanezcan como producción en proceso, en el patrimonio y la
tasa de interés del mercado?

Sin duda que, si se quisiera agregar al costo incurrido el componente financiero, el problema parecería estar dado por
la tasa de interés a aplicar al costo total inmovilizado por la producción en proceso que se trate.

Ello se simplificaría si se toma la tasa de mercado a la que la empresa debería solicitar préstamos si quisiera financiar
su producción con capital de terceros.

De esta forma, la misma es sumamente objetiva y, en el caso de que la empresa ya esté trabajando con financiación
externa, la misma va a ser un dato proporcionado por los comprobantes respaldatorios o el “archivo” con que cuente
la empresa.

14.8.3 Reconocimiento de resultados financieros en costos no expirados

La inmovilización de un cierto capital implica que el costo total está formado no solamente por los insumos que
hacen posible la concreción del producto terminado como elemento listo para su comercialización, sino también por
el elemento financiero dado por la no disposición de un monto disponible hasta tanto el producto no pueda estar en
condiciones de comercializarse.

Si ello fuera así, dicho componente debiera siempre reconocerse en la formación de los costos de los productos
elaborados por la empresa.

Es decir, el elemento financiero sería un integrante más del costo total.

Así, en el caso de una empresa que produzca vinos finos, el costo total estará formado por la cantidad de materia
prima necesaria (uvas), la mano de obra necesaria (operarios que descargan la uva, vigilan el proceso, etc.) y los
gastos de fabricación (fuerza motriz, amortización de maquinarias que intervienen en el proceso, etc.); además, ese

202
costo dado por la sumatoria de la mano de obra, más la materia prima, más la totalidad de gastos de fabricación van a
conformar un subtotal que deberá permanecer dentro del patrimonio del ente, por ejemplo, cuatro años, hasta tanto
finalice el proceso de añejamiento y el producto esté en condiciones de ser comercializado. Al costo total, habrá que
agregarle, é ir devengando al cierre de cada uno de esos cuatros años posteriores, el interés de plaza devengado.

14.8.4 Reconocimiento sobre la totalidad de la fuente de financiación (externa/interna)

Entendiendo que el componente financiero debiera formar parte de los bienes cuyo proceso de producción se
prolongue en el tiempo, y una vez definida la tasa a aplicar, el monto que la soporte y el período de tiempo,
corresponde analizar brevemente otro aspecto: ¿quién es el “dueño” del capital con que trabaja la empresa? ¿Ella
misma, a través de su capital, o los terceros si ha debido recurrir al capital ajeno, cuando ha debido endeudarse?

Por lo dicho en el punto anterior, esta distinción no tendría sentido, ya que sobre lo que debería reconocerse el
componente financiero es sobre la totalidad del capital inmovilizado, como consecuencia de la producción prolongada
en el tiempo.

Algunos opinan que ello no es posible, que no se conoce la tasa, que sería subjetivo determinarla. Pero como también
viéramos anteriormente, la misma puede ser la tasa de mercado (suficientemente conocida) a la cual la empresa
tendría que recurrir si necesitara proveerse de fondos.

Otro problema, en el cual se basan las críticas del no reconocimiento de intereses, cuando la empresa se financia con
capital propio, está dado por la contrapartida de ese resultado financiero.

En el caso de existir deudas, es claro. El mayor activo (al activar los resultados financieros y no considerarlos como
pérdidas) se verá compensado por un incremento de las obligaciones de la empresa (pasivos) con respecto a terceros.
Pero en el caso de que la empresa se financie con capital propio y reconozca componentes financieros en sus activos,
incrementándolos, ¿cuál es la contrapartida?, ¿tiene un compromiso con un tercero al cual ahora le debe una suma
mayor por el devengamiento de intereses pactados? Indudablemente parecería que no, puesto que ese tercero, en este
caso, sería la misma empresa, pero... sería también erróneo (inequitativo) afirmar que en este caso no debería
considerarse el componente financiero como integrante de los costos, puesto que la empresa se vería perjudicada; por
ejemplo, sus resultados parecerían en principio “abultados” pero, si se comparara con otra que en lugar de financiarse
con capital propio lo hiciera con capital de terceros, ubicando sus recursos en inversiones rápidas, el resultado total de
esta segunda empresa podría llegar a ser superior a la primera, o ser idéntico, cuando ello no es así en realidad. Una
solución al problema parecería ser reconocerlo como un integrante más del elemento patrimonio neto, o sea, un
monto a “acreditar” a la sociedad (incrementando el capital en el futuro, por ejemplo) o a sus socios (a través de una
distribución de utilidades cuando se produzca la venta de esos productos).

14.8.5 Normas positivas

Desde antaño, el tema financiero ha venido preocupando a la legislación positiva en materia de normas contables.

Así, las normas mínimas admitían la activación de componentes financieros abonados a terceros, para la compra de
bienes de uso, pero “recomendaban” su no reconocimiento dentro de los activos cuando se tratara de su cómputo
sobre capital propio.

Con la aparición de regímenes que tenían en cuenta el ajuste de la moneda representativa de los rubros no monetarios,
los ignoraba por completo dentro del costo de los activos, por considerarlos actualizaciones parciales de los mismos.

Sólo con la aprobación de la resolución 148/81 del C.P.C.E.C.F., en nuestro país “aparecen” los valores corrientes y
su posible aplicación integral en ciertos rubros, por ejemplo, en los bienes de cambio. En este caso, también se
permitía para los bienes de producción prolongada en el tiempo el reconocimiento de intereses como parte de los
costos, pero siempre y cuando estos intereses hubieran sido abonados a terceros.

Naturalmente la misma solución se reflejaba en el hoy derogado Anexo “A” de la Resolución Técnica Nº 6 de la
F.A.C.P.C.E.

La Resolución Técnica Nº 10, se inclinó por el reconocimiento de intereses sobre capital propio también, en el caso
de Bienes de Cambio de Comercialización diferida y en este caso a la contrapartida del valor activado le da carácter
de resultado (por tenencia).

203
Las actuales normas contables (Resolución Técnica N° 17) considera optativa la activación de costos financieros por
el uso del capital ajeno (tratamiento “alternativo”), en el caso de activos de ejecución prolongada en el tiempo (sean
comercializables: bienes de cambio, ó para ser utilizados en la producción de otros bienes: Bienes de uso),
transcribimos la parte pertinente de la norma a continuación:

“4.2.7. Costos financieros: Se considerarán costos financieros los intereses (explícitos o implícitos), actualizaciones
monetarias, diferencias de cambio, premios por seguros de cambio o similares derivados de la utilización de capital
ajeno, netos, en su caso, de los correspondientes resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la
moneda.

4.2.7.1. Tratamiento preferible: Los costos financieros deben ser reconocidos como gastos del período en que se
devengan.

4.2.7.2. Tratamiento alternativo permitido: Podrán activarse costos financieros en el costo de un

activo cuando se cumplan estas condiciones:
a) el activo se encuentra en producción, construcción, montaje o terminación y tales procesos, en razón de su
naturaleza, son de duración prolongada;
b) tales procesos no se encuentran interrumpidos o sólo se encuentran interrumpidos por demoras temporarias
necesarias para preparar el activo para su uso o venta;
c) el período de producción, construcción, montaje o terminación no excede del técnicamente requerido;
d) las actividades necesarias para dejar el activo en condiciones de uso o venta no se encuentran sustancialmente
completas; y
e) el activo no está en condiciones de ser vendido, usado en la producción de otros bienes o puesto en marcha, lo que
correspondiere al propósito de su producción, construcción, montaje o terminación.
En caso de ser aplicado el tratamiento alternativo debe hacerse consistentemente para todos los costos financieros
definidos por esta norma y con todos los activos que cumplan con las condiciones indicadas previamente.
Las situaciones referidas en el inciso e) deben evaluarse para cada activo en particular, aunque la producción,
construcción, montaje o terminación forme parte de la de un grupo mayor de activos. En este supuesto, la activación
de los costos financieros debe limitarse a cada parte, al ser terminada.
La imputación de los costos financieros se hará mensualmente, siguiendo las reglas que se explican en los párrafos
siguientes. Se admitirá el empleo de períodos más largos mientras esto no produzca distorsiones significativas.
Del total de los costos financieros, primero se activarán los que se hayan incurrido para financiar total o parcialmente
y en forma específica a los activos que cumplen con las condiciones señaladas en los incisos a) a e) precedentes,
siempre que tal financiación específica sea demostrable. Para determinar el importe a activar, previamente se
detraerán los ingresos financieros generados por las colocaciones transitorias de fondos provenientes de préstamos
destinados a la financiación específica.
Para la asignación de costos financieros a los activos que cumplan con las condiciones señaladas en los incisos a) a e)
precedentes, pero que no hayan sido financiados específicamente, se procederá de la siguiente manera:
a) del total de deudas se excluirán las que guarden una identificación específica con los activos financiados
específicamente y cuyos costos financieros ya hayan sido asignados por dicho motivo;
b) se calculará una tasa promedio mensual de los costos financieros correspondientes a las deudas indicadas en el
inciso precedente;
c) se determinarán los montos promedio mensuales de los activos que se encuentren en producción, construcción,
montaje o terminación, excluidos aquellos que hayan recibido costos financieros por haber contado con financiación
específica; y
d) se aplicará a las mediciones contables de los activos determinados en el inciso c) la tasa de capitalización indicada
en el inciso b).
Si existieran activos parcialmente financiados en forma específica, la activación de costos financieros referida en el
párrafo precedente se calculará sobre la porción no financiada específicamente.
Los costos financieros que resulten activados (o, en sus caso, deducidos) por la aplicación de los procedimientos
descriptos en esta sección no deben exceder a los incurridos durante el período.”

Las normas de dicha Resolución no toman en este tipo de bienes el interés por el uso del capital propio.

En la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, el Consejo Profesional cuando aprobó la citada norma a través de la
resolución 243/01, introdujo algunos cambios:

1 – establece como obligatorio la activación de resultados financieros por el uso del capital ajeno, al modificar el
texto anterior de la siguiente forma (el resaltado es nuestro):

204
 “4.2.7. Costos financieros: Se considerarán costos financieros derivados de la utilización de capital ajeno, los
intereses (explícitos o implícitos), actualizaciones monetarias, diferencias de cambio, premios por seguros de cambio
o similares, netos, en su caso, de los correspondientes resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la
moneda
Los costos financieros deberán formar parte del costo de un activo en la medida en que para ese activo se cumplan las
condiciones siguientes:
a) se encuentre en producción, construcción, montaje o terminación y tales procesos, en razón de su naturaleza, se
prolonguen en el tiempo
b) tales procesos no se encuentran interrumpidos o sólo se encuentran interrumpidos por demoras temporarias
necesarias para preparar el activo para su uso o venta;
c) el período de producción, construcción, montaje o terminación no excede del técnicamente requerido;
d) las actividades necesarias para dejar el activo en condiciones de uso o venta no se encuentran sustancialmente
completas; y
e) el activo no está en condiciones de ser vendido, usado en la producción de otros bienes o puesto en marcha, lo que
correspondiere al propósito de su producción, construcción, montaje o terminación.
Las situaciones referidas en el inciso e) deben evaluarse para cada activo en particular, aunque la producción,
construcción, montaje o terminación forme parte de la de un grupo mayor de activos. En este supuesto, la activación
de los costos financieros debe limitarse a cada parte, al ser terminada.
En consecuencia, el reconocimiento de los costos financieros como gastos del período en que se devengan solo será
aplicable para el resto de los costos financieros no susceptibles de activación.
En la determinación del importe a activar, no se detraerán los ingresos financieros generados por
las colocaciones de fondos.
No obstante lo establecido en el párrafo anterior, en el caso de grandes obras de infraestructura
otorgadas bajo el régimen de concesión y con tarifa regulada, se admitirá el considerar como
“costos especiales de concesión” a los costos financieros de las deudas que financien la inversión
y que se devenguen con posterioridad a la habilitación total ó parcial de la obra, siempre que el
plan de negocios de la concesión contemple la recuperación de los citados costos financieros en la
tarifa de ejercicios futuros, en adicción de la recuperación de los costos de la obra incurridos
previamente y en la medida que el organismo regulador mantenga la estructura tarifaria que
permita dicho recupero. La amortización de estos costos especiales no afectara a resultados de
ejercicios anteriores. Este tratamiento especial se expondrá adecuadamente en nota a los estados
contables.
El monto de los costos financieros susceptibles de activación podrá incluir a los costos financieros provenientes de
la financiación con capital propio invertido, después de haber considerado todos los costos provenientes del capital
de terceros, en primer lugar aquellos que representen el costo de una financiación específica. Para el cómputo de los
costos sobre el capital propio se aplicará una tasa representativa de la vigente en el mercado en cada mes del período
ó ejercicio sobre el monto de la inversión no financiada con capital de terceros. En todos los casos se aplicará la tasa
real, es decir netas de los correspondientes resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda.
En caso de optar por la alternativa de activar costos financieros provenientes del capital propio, la contrapartida de
dicha activación será un rubro específico de resultados, que se denominará “interés del capital propio”, lo cual deberá
ser debidamente expuesto en nota a los estados contables”.

14.8.6 La tasa negativa de interés

Hace cincuenta años, nadie hablaba en la Argentina de “tasas negativas de intereses”. El que imponía un depósito
sabía que al término del mismo cobraba una suma superior a la que había entregado y que con ella compraba, no
solamente el traje que podía adquirir en la fecha del depósito con sus ahorros, sino también, con los intereses, un par
de zapatos.

Hoy el ahorrista sabe distinguir si el traje que podía adquirir en el momento cero no se le transformó en la capacidad
de comprar solamente un pantalón, en el momento uno.

Trasladados esos conceptos a la contabilidad empresaria, y para que la contabilidad sea un sistema de información
que posibilite la adopción de decisiones, es perceptible claramente que esos análisis deben realizarse.

Las tasas de intereses negativas son un elemento, y sólo uno más, dentro del cúmulo de variables que integran el
complejo mundo de los resultados financieros. Es por ello que la contabilidad debe suministrar la información que
posibilite su identificación si así lo deseara la empresa e, inclusive, los analistas externos.

205
No vale la pena detenerse demasiado en el concepto de “tasa negativa de interés”; solamente bastará recordar que ello
se produce cuando en un período de tiempo dado, el efecto inflacionario sobre un rubro monetario es superior a la
renta nominal que el mismo devengue.

Si se tratara de un rubro “no monetario” el efecto neto debería ponderar también el resultado de “tenencia”.

14.8.7 Exposición en los estados contables (La complejidad versus la practicidad)

Algunos autores opinan que la información contable debiera desglosar tanto como fuera posible la información sobre
los resultados financieros incluidos en los estados contables. Otros opinan diferente en cuanto al grado de análisis,
pero todos coinciden en que éstos deben ser debidamente identificados del resto de los resultados.

Existe la necesidad de saber MAS y MEJOR. El saber más implicaría mayor análisis; el saber mejor requeriría
seguridad en las cifras que se exponen.

14.8.8 Conclusiones

Sacar conclusiones de situaciones controvertidas es mucho más difícil que recomendar dogmáticamente un camino.

No obstante, la evolución de la doctrina contable en nuestro país ha tomado una relevancia y una entidad tal que, de
alguna forma, le asigna un cierto liderazgo sobre el tema.

En consecuencia, en el punto actual de las investigaciones de teoría contable, ya se han dado pasos sin retorno aun
para los ortodoxos más puros que existen.

Hagamos un inventario de ciertas conclusiones:

a) ¿Quién puede dudar de la necesidad de segregar los componentes financieros implícitos o sobreprecios incluidos
en rubros no monetarios?

b) ¿Se puede pensar que una diferencia de cambio no sea un resultado financiero?

c) ¿Podría admitirse que los resultados de tenencia son financieros y que es conveniente su análisis en realizados y
no realizados?

d) ¿Quién duda de que el resultado de tenencia del capital ajeno es financiero y se llama intereses? (lo cual significa
recomendar el análisis de los que se generan en activos y en pasivos)

e) ¿Sería aventurado sostener que el impuesto a las ganancias genera resultados financieros en la medida de su
desfasaje de la relación pago - devengamiento?

Paralelamente, cuanto más análisis tengamos, mejor, y con ello nos acercaremos a la definición de la contabilidad
financiera como “un sistema de información para facilitar la toma de decisiones”.

No obstante, debemos ser precavidos para no inducir soluciones erróneas; no se trata de enfrentar el término con la
practicidad o, como se dice ahora, la tecnocracia con el pragmatismo; se trata de aplicar la nunca desmentida ecuación
del costo - beneficio, y obrar en consecuencia.

14. 9 La activación de Costos Financieros. Resumen de la normativa vigente - Resolución Técnica Nº 17 de la

F.A.C.P.C.E. – Resolución 243/01 C.P.C.E.C.A.B.A.

Al tratar este tema establece la resolución técnica, da como tratamiento alternativo la posibilidad de activar costos
financieros reales, por la utilización de capital ajeno, en los costos de los procesos de producción que se prolonguen
en el tiempo por naturaleza de tales procesos.

En cambio las normas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, del Consejo Profesional de Ciencias
Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, prevén otra cosa, en virtud de la resolución 243/01, que aprobó
(y modificó en algunos puntos) la resolución técnica N° 17.

206
En efecto en dicho ámbito, se deben activar obligatoriamente los costos financieros reales por el uso de la
financiación ajena en los bienes cuyo proceso de producción se prolonga en el tiempo, y, como opción se pueden
activar los costos financieros reales por el uso del capital propio. En este último caso la contrapartida forma parte del
resultado del período debidamente individualizada.

Como vemos hay una dicotomía en las normas. Un peligroso “cambio” que afecta la comparación de patrimonios y
resultados, según donde esté radicada la empresa a la cual se aplique la norma contable.

Entendemos que esto debe reverse pronto en aras de unificar las normas contables vigentes en nuestro país.

14.10 Casos Prácticos

Caso 1 - “Internacional S.A.” - C.O.P. - (Valuación de Bienes de Cambio)

Internacional S.A. es una empresa dedicada a la venta de aparatos eléctricos. Se pide, de acuerdo con la siguiente
información, elaborar el costo de los productos vendidos en los distintos años y la existencia de mercaderías en poder
de la empresa, al cierre de cada ejercicio (31 de diciembre), en base a los siguientes métodos:

a) Métodos Comunes de Costeo:

1.1. FIFO, - PEPS
1.2. LIFO – UEPS
1.3. Promedio Ponderado

b) Métodos de Costeo LIFO, base unidades:

2.1. LIFO - LIFO (Valuación de los incrementos al precio de la primera compra)
2.2. LIFO - FIFO (Valuación de los incrementos al precio de las últimas compras)
2.3. LIFO - Promedio (Valuación de los incrementos al precio promedio de las compras)

Datos del problema:

1. Inventarios finales de cada año:

Ejercicio Unidades

31/12/X5 10.000
31/12/X4 8.000
31/12/X3 11.000
31/12/X2 9.500
31/12/X1 2.500 (precio unitario $ 1)

2. Compras de los distintos ejercicios:

Fecha Cantidad Precio Unitario Total

08.X5 5.000 10 50.000
09.X5 7.000 12 84.000
10.X5 3.000 13 39.000
11.X5 5.000 14 70.000
12.X5 8.000 15 120.000
Año/X5 28.000 363.000
05.X4 1.000 6 6.000
07.X4 5.000 7 35.000
08.X4 4.000 8 32.000
09.X4 10.000 9 90.000
11.X4 13.000 10 130.000
Año/X4 33.000 293.000
07.X3 10.000 3 30.000
09.X3 6.000 4 24.000
11.X3 9.000 5 45.000

207
 Año X3 25.000 99.000
09.X2 8.000 1,5 12.000
11.X2 18.000 2 36.000
Año/X2 26.000 48.000

3. Ventas de los distintos ejercicios:

Año/X5 26.000 17 442.000

Año/X4 36.000 13 468.000
Año/X3 23.500 6 141.000
Año/X2 19.000 4 76.000

- Solución

a) Métodos Comunes de Costeo

1.1. FIFO (PEPS)

Año 19X2

Existencia = Costo de Ventas =

9.500 Unidades x 2 = 19.000 Ventas ejercicio = 19.000 unidades

E.I. 2.500 1 2.500

09.X2 8.000 1,5 12.000
11.X2 8.500 2 17.000
19.000 31.500

Año 19X3

Existencia = 11.000 Unidades Costo de Ventas =

Ventas ejercicio = 23.500 Unidades
11.X3 9.000 x 5 = 45.000 E.I. 9.500 2 19.000
09.X3 2.000 x 4 = 8.000 07.X3 10.000 3 30.000
53.000 09.X3 4.000 4 16.000
23.500 65.000

Año 19X4

Existencia = 8.000 Unidades x 10 = 80.000 Costo de Ventas =

Ventas ejercicio = 36.000 Unidades
E.I. 9.000 5 45.000
2.000 4 8.000
05.X4 1.000 6 6.000
07.X4 5.000 7 35.000
08.X4 4.000 8 32.000
09.X4 10.000 9 90.000
11.X4 5.000 10 50.000
36.000 266.000

Año 19X5
Existencia = 10.000 Unidades Costo de Ventas =
Ventas ejercicio = 26.000 Unidades
12.X5 8.000 x 15 = 120.000 E.I. 8.000 10 80.000

208
11.X5 2.000 x 14 = 28.000 08.X5 5.000 10 50.000
148.000 09.X5 7.000 12 84.000
10.X5 3.000 13 39.000
11.X5 3.000 14 42.000
26.000 295.000

1.2. LIFO (UEPS)

Año 19X2

Existencia = 9.500 Unidades Costo Ventas = 19.000 Unidades

E.I. 2.500 1 2.500 11.X2 18.000 2 36.000
09.X2 7.000 1,5 10.500 09.X2 1.000 1,5 1.500
13.000 19.000 37.500

Año 19X3

Existencia = 11.000 Unidades Costo Ventas = 23.500 Unidades

E.I. 2.500 1 2.500 11.X3 9.000 5 45.000
7.000 1,5 10.500 09.X3 6.000 4 24.000
07.X3 1.500 3 4.500 07.X3 8.500 3 25.500
17.500 23.500 94.500

Año 19X4

Existencia = 8.000 Unidades Costo Ventas = 36.000 Unidades

E.I. 2.500 1 2.500 11.X4 13.000 10 130.000
5.500 1,5 8.250 09.X4 10.000 9 90.000
10.750 08.X4 4.000 8 32.000
07.X4 5.000 7 35.000
05.X4 1.000 6 6.000
07.X3 1.500 3 4.500
09.X3 1.500 1,5 2.250
36.000 299.750

Año 19X5
Existencia = 10.000 Unidades Costo Ventas = 26.000 Unidades
E.I. 2.500 1 2.500 12.X5 8.000 15 120.000
5.500 1,5 8.250 11.X5 5.000 14 70.000
08.X5 2.000 10 20.000 10.X5 3.000 13 39.000
30.750 09.X5 7.000 12 84.000
08.X5 3.000 10 30.000
26.000 343.000

1.3. Promedio Ponderado (PPP)

Unidades Precio Total Promedio Saldo

Fecha Entradas Salidas Saldo Unitario

E.I. 2.500 - 2.500 1 2.500 1 2.500

09.X2 8.000 - 10.500 1,5 12.000 1,38 14.500
11.X2 18.000 - 28.500 2 36.000 1,77 50.500
Venta X2 - 19.000 9.500 - - 1,77 16.870

209
07.X3 10.000 - 19.500 3 30.000 2,40 46.870
09.X3 6.000 - 25.500 4 24.000 2,78 70.870
11.X3 9.000 - 34.500 5 45.000 3,36 115.870
Venta X3 - 23.500 11.000 - - 3,36 36.910
05.X4 1.000 - 12.000 6 6.000 3,58 42.910
07.X4 5.000 - 17.000 7 35.000 4,58 77.910
08.X4 4.000 - 21.000 8 32.000 5,23 109.910
09.X4 10.000 - 31.000 9 90.000 6,45 199.910
11.X4 13.000 - 44.000 10 130.000 7,50 329.910
Venta X4 - 36.000 8.000 - - 7,50 59.910
08.X5 5.000 - 13.000 10 50.000 8,45 109.910
09.X5 7.000 - 20.000 12 84.000 9,7 193.910
10.X5 3.000 - 23.000 13 39.000 10,13 232.910
11.X5 5.000 - 28.000 14 70.000 10,82 302.910
12.X5 8.000 - 36.000 15 120.000 11,74 422.910
Venta X5 - 26.000 10.000 - - 11,74 117.410

Determinación del Costo de Ventas =

Año 19X2 = 19.000 Unidades x 1,77 = 33.630

Año 19X3 = 23.500 Unidades x 3,36 = 78.960

Año 19X4 = 36.000 Unidades x 7,50 = 270.000

Año 19X5 = 26.000 Unidades x 11,75 = 305.500

b) Métodos de Costeo LIFO, base unidades

2.1. LIFO - LIFO
Año 19X2
Existencia = 9.500 Unidades Costos Ventas = 19.000 Unidades
E.I. (Base) 2.500 1 2.500 11.X2 18.000 2 36.000
09.X2 año 7.000 1,5 10.500 09.X2 1.000 1,5 1.500
9.500 13.000 19.000 37.500

Año 19X3

Existencia = 11.000 Unidades Costo Ventas = 23.500 Unidades

E.I. (Base) 2.500 1 2.500 11.X3 9.000 5 45.000
^X2 7.000 1,5 10.500 09.X3 6.000 4 24.000
^X3 (07) 1.500 3 4.500 07.X3 8.500 3 25.500
11.000 17.500 23.500 94.500

Año 19X4
Existencia = 8.000 Unidades Costo Ventas = 36.000 Unidades
E.I. (Base) 2.500 1 2.500 11.X4 13.000 10 130.000
^X2 5.500 1,5 8.250 09.X4 10.000 9 90.000
8.000 10.750 08.X4 4.000 8 32.000
07.X4 5.000 7 35.000
05.X4 1.000 6 6.000
07.X3 1.500 3 4.500
09.X2 1.500 1,5 2.250

210
 36.000 299.750

Año 19X5
Existencia = 10.000 Unidades Costo Ventas = 26.000 Unidades
E.I. (Base) 2.500 1 2.500 12.X5 8.000 15 120.000
^X2 5.500 1,5 8.250 11.X5 5.000 14 70.000
^X5 (08) 2.000 10 20.000 10.X5 3.000 13 39.000
10.000 30.750 08.X5 7.000 12 84.000
08.X5 3.000 10 30.000
26.000 343.000

2.2. LIFO – FIFO

Año 19X2
Existencia = 9.500 Unidades Costo Ventas = 19.000 Unidades
E.I. (Base) 2.500 1 2.500 09.X2 8.000 1,5 12.000
11.X2 7.000 2 14.000 11.X2 11.000 2 22.000
9.500 16.500 19.000 34.000

Año 19X3
Existencia = 11.000 Unidades Costo Ventas = 23.500 Unidades
E.I. (Base) 2.500 1 2.500 07.X3 10.000 3 30.000
^X2 7.000 2 14.000 09.X3 6.000 4 24.000
^X3 (11) 1.500 5 7.500 11.X3 7.500 5 37.500
11.000 24.000 23.500 91.500

Año 19X4
Existencia = 8.000 Unidades Costo Ventas = 36.000 Unidades
E.I. (Base) 2.500 1 2.500 05.X4 1.000 6 6.000
^X2 5.500 2 11.000 07.X4 5.000 7 35.000
8.000 13.500 08.X4 4.000 8 32.000
09.X4 10.000 9 90.000
11.X4 13.000 10 130.000
11.X3 1.500 5 7.500
11.X2 1.500 2 3.000
36.000 303.500

Año 19X5
Existencia = 10.000 Unidades Costo Ventas = 26.000 Unidades
E.I. (Base) 2.500 1 2.500 08.X5 5.000 10 50.000
^X2 5.500 2 11.000 09.X5 7.000 12 84.000
^X5 (12) 2.000 15 30.000 10.X5 3.000 13 39.000
10.000 43.500 11.X5 5.000 14 70.000
12.X5 6.000 15 90.000
26.000 333.000

2.3. LIFO - PROMEDIO

Año 19X2
Existencia = 9.500 Unidades Costo Ventas = 19.000 Unidades
E.I. (Base) 2.500 1 2.500 19.000 x 1,85 = 35.150
^X2 7.000 1,85 12.950
9.500 15.450

211
 Prom./X2 = Total compras año = 48.000 = 1,85
Total unidades año 26.000

Año 19X3
Existencia = 11.000 Unidades Costo Ventas = 23.500 Unidades
E.I. (Base) 2.500 1 2.500
^X2 7.000 1,85 12.950
^X3 1.500 3,96 5.940 23.500 x 3,96 = 93.060
11.000 21.390

Prom./X3 = 99.000 = 3,96

25.000

Año 19X4
Existencia = 8.000 Unidades Costo Ventas = 36.000 Unidades
E.I. (Base) 2.500 1 2.500 ^X4 33.000 8,88 293.040
^X2 5.500 1,85 10.175 ^X3 1.500 3,96 5.940
8.000 12.675 ^X2 1.500 1,85 2.775
36.0 301.755
37.0
Prom./X4 = 293.000 = 8,88
33.000

Año 19X5
Existencia = 10.000 Unidades Costo Ventas = 26.000 Unidades
E.I. (Base) 2.500 1 2.500
^X2 5.500 1,85 10.175 26.000 x 12,96 = 336.960
^X5 2.000 12,96 25.920
10.000 38.595

Prom./X5 = 363.000 = 12,96

28.000

Caso 2 - “Hawai-Studio” - C.O.P.

(Valuación Bienes de Cambio)

De acuerdo con los siguientes datos, se pide determine el valor de las existencias de los productos
A, B y C, al cierre, en forma individual. Realice los asientos de ajustes necesarios, en caso de ser
pertinentes.

Producto “A” Producto “B” Producto “C”

$ $ $

Costo de Existencias 9,5 10 12

Valor de Reposición 9 12 11
Precio de Venta 12 14 18
Utilidad Normal sobre Ventas (30 %) 3,6 4,2 5,4
Gastos de disposición. y ventas 1,4 1,5 0,9
Utilidades en Existencia 1.000 500 1.500

- Solución

212
 Producto “A” Producto “B” Producto “C”
$ $ $

Valor de Costo 9,5 10 12

Valor Reposición (Mercado) 9 12 11

Valor Neto Realización (limite superior) 12 - 1,4 = 10,6 OK 18 - 0,9 = 17,1

Valor Neto Realización - % Utilidad

(limite inferior) 10,6 - 3,6 = 7 - 17,1 - 5,4 = 11,7

Valor de mercado 9 12 11,7

Valuación 9 10 11,7

Ajuste: ( 0,50) - ( 0,3)

Ajustes:

Costo de Ventas 500

a Mercaderías 500
(0,50 x 1.000)

Costo de Ventas 450

a Mercaderías 450
(0,30 x 1.500)

Caso 3 - “Nórdico S.A.” - C.O.P.

(Valuación Bienes de Cambio)

El inventario de Nórdico S. A., al 31/12/X1, estaba formado por 500 unidades.

El movimiento del ejercicio fue el siguiente:

- Saldo Inicial = 500 Unidades $ 10: $ 5.000

- Las compras del ejercicio fueron:

09/05/X1 1.000 Unidades $ 12 = $ 12.000

13/08/X1 500 Unidades $ 15 = $ 7.500
20/11/X1 800 Unidades $ 17 = $ 13.600
2.300

Las ventas del ejercicio fueron: 2.300 unidades, por un total de $ 32.000.

La empresa aplica el sistema FIFO.

Al cierre el precio de venta de las mercaderías es de $ 21.

El valor de reposición al cierre (plaza) es de $ 16.

213
La utilidad normal sobre ventas es del 20 % ($ 4,2).

Los gastos de ventas ascienden a 0,5.

Se solicita:

Determinación del costo. Valuación existencia cierre.

Confeccione las registraciones contables por los ajustes pertinentes.

- Solución

Formación del costo de unidades vendidas, según FIFO:

500 Unidades 10 5.000

1.000 Unidades 12 12.000
500 Unidades 15 7.500
300 Unidades 17 5.100
2.300 29.600

Valuación de la existencia al cierre:

Existencia Final = Existencia Inicial + Compras – Costo de Ventas

500 = 500 + 2.300 - 2.300

La existencia final de 500 Unidades, queda valuada según el sistema FIFO a $ 17, cada una, $ 8.500

Para saber si la valuación es la correcta, corresponde controlar el valor con el valor de mercado:
Comparación con valores de mercado:

Valor Costo = $ 17 Valor de Reposición = $ 16

Como el valor de reposición es inferior al valor de costo, corresponde la “búsqueda del Valor de mercado”, a través
de los límites máximo y mínimo en la COP.

Aplicación de Límites:

- Límite Máximo = Valor Neto de Realización = 21 - 0,5 = 20,5

- Límite Mínimo = Valor Neto de Realización - % Utilidad = 20,5 - 4,2 = 16,3

El límite adecuado es 16,3 (límite mínimo), porque el valor de reposición (16) es inferior a dicho
límite.

Registración contable para hacer la corrección del costo:

500 x 16,3 (valor “tope”) = 8.150

Valor de Costo 500 x 15 = 8.500
Diferencia (ajuste al costo) 350

Ajuste por aplicación de límites:

Costo de Ventas 350

a Mercaderías 350

- Caso 4 - “Luna Azul S.A.” - C.O.P. - Costeo Variable/Por Absorción

214
Luna Azul es una empresa que utiliza contablemente el método de Costeo Variable.

Se pide que, al cierre de su ejercicio económico, 30/06/X2, analice los inventarios y efectúe los ajustes que considere
necesarios.

La empresa brinda la siguiente información:

Costos Variables:

Materia Prima Directa 5

Mano de Obra Directa 4
Costos fabricación 3
Costos Administración y ventas 1

Costos Fijos:

Costos fabricación 4.500.000

Costos Administración y ventas 500.000

La producción normal de la empresa (según su capacidad de producción, estimada por ingenieros) es de 3.000.000
de unidades.

En el año 19X2, produce 2.800.000 unidades.

No posee inventario inicial.

Al cierre, el valor de mercado (costo de reposición), es de $ 13.

El precio de venta (al momento de cierre) es de $ 20.

El porcentaje de utilidad sobre ventas es de 28 %.

Los gastos de disposición y ventas son de $ 1,2 por unidad.

La empresa vendió 2.500.000 unidades en el ejercicio cerrado el 30/06/X2.

- Solución

Costeo Directo Costeo por Absorción

Ventas (2.500.000 x 20) 50.000.000 Ventas 50.000.000

Costos Variables de Producción Costos Totales de Producción
M.P.D. (2.500.000 x 5) 12.500.000 M.P.D. 12.500.000
M.O.D. (2.500.000 x 4) 10.000.000 M.O.D. 10.000.000
C.F.V. (2.500.000 x 3) 7.500.000 C.F.V. 7.500.000
Costos variables 30.000.000 C.F.F 3.750.000
(4500x2500)
3000
C.F.F.no absorbidos
(4500x200) 300.000
3000
Costo de ventas 34.050.000
Contribución marginal 20.000.000 Utilidad Bruta 15.950.000

Gastos período: Gastos período:

C. Adm. y Vta. Variables 2.500.000 C. Adm./Vta.Variab. 2.500.000
(2.500.000 x 1)
C.F.F. 4.500.000

215
C. Adm. y Vta. Fijos 500.000 C. Adm. y Vta. Fijos 500.000

Resultado Neto 12.500.000 Resultado Neto 12.950.000

Existencia: Existencia:
C/Existencias = MPD + MOD + CFV = 12 C/Exist. =MPD+MOD+CFV+CFF=13,50
300.000 x 12 = 3.600.000 300.000 x 13,50 = 4.050.000

Ajuste al cierre para ajustar el costo de ventas variable al admitido por las normas vigentes (costeo total ó por
absorción):

Mercaderías 450.000
a Costo de Ventas 450.000

Costo de Ventas 450.000

a Costos Fabricación Fijos 450.000

Comparación con Valores de Mercado:

V/Costo = 13,5
Valor Reposición: $ 13

Como el valor de reposición (13), es inferior al de costo (13,50) corresponde hallar el valor de mercado
entre los límites máximo y mínimo:

Límite Superior = V.N.R. = 20 - 1,2 = 18,8

Límite Inferior = V.N.R. - % Utilidad = 18,8 - 5,6 = 13,2

Como vemos el valor de reposición (13) se ubica por “debajo” del límite mínimo (13,20), por lo tanto es
este último (13,20) el valor final de mercado, para comparar con el costo y efectuar el correspondiente
ajuste en caso que fuera inferior (como en este caso):

V/Costo = 13,5
Valor Mercado por aplicación de límites: $ 13,20
Ajuste = 0,30 x 300.000 = 90.000

El asiento de ajuste es:

Costo de Ventas 90.000

a Mercaderías (*) 90.000

(*) Puede usarse una previsión regularizadora de esta cuenta.

- Caso 5 - “Amika S.A.” - C.O.P. - Costeo Variable - Por Absorción

Amika S.A. es una empresa dedicada a la producción de aparatos eléctricos. Su producción normal anual es de
6.000.000 de unidades. Durante el año 19X0 produjo 5.500.000 unidades y 6.000.000 en 19X1.

Las ventas ascendieron a 5.000.000 de unidades en 19X0 y a 5.200.000 en 19X1. El precio unitario de ventas fue de $
10 y $ 15, respectivamente.

El costo en que incurrió para su producción anual fue el siguiente:

216
 Costo de fabricación por Unidad (Variable) 19X0 19X1
Materiales Directos 2 3
Mano de Obra Directa 3 4,5
Costos Fabricación Variables 1,2 2,2
Gastos de Administ. y Vtas. Variables 1 1,3
Costos Fijos
Costos Fabricación Fijos 4.800.000 4.800.000
Gastos de Administ. y Vtas. Variables 120.000 150.000

Durante el año 19X0, la empresa utiliza contablemente el sistema de Costeo por Absorción y, paralelamente, para
saber el comportamiento de sus ventas, sigue el método de Costeo Directo (extracontablemente).

Por razones de practicidad, al año siguiente, Amika S.A. decide unificar su sistema de información y seguir el sistema
de Costeo Directo contablemente.

Datos Complementarios: 19X0 19X1

Valor de Reposición (Mercado) 9 9

Utilidad Normal sobre Ventas (30 %) 3 4,5
Gastos de Ventas 0,5 1,6

La empresa utiliza el sistema LIFO - Promedio.

Se solicita:

a) Registraciones contables y ajustes, por ambos métodos

b) Determinación de los costos de producción

- Solución

Año 19X0
Costeo por Absorción Costeo Variables
Ventas (5.000.000 x 10) 50.000.000 Ventas 50.000.000
Costo Producción Totales/ Venta: Costo Producción Variable/Venta:
MPD (5.000.000 x 2) 10.000.000 MPD 10.000.000
MOD (5.000.000 x 3) 15.000.000 MOD 15.000.000
CFV (5.000.000 x 1,2) 6.000.000 CFV 6.000.000
CFF 5000000x4800000 4.000.000
6000000
CFF no absorbidos 400.000
500.000 x 4.800.000
6.000.000
Costo Ventas 35.400.000 Costo Vtas. Variable 31.000.000
Utilidad Bruta 14.600.000 Contribución marginal 19.000.000

Gastos: Gastos:
Gas. Adm. y Vtas. Variables 5.000.000 Gas. Adm. y Vtas. Vs. 5.000.000
(5.000.000 x 1) CFF 4.400.000
Gastos Adm. y Vtas. Fijos 120.000 Gs. Adm. y Vtas. Fijos 120.000
Resultado Neto 9.480.000 Resultado Neto 9.480.000

Existencia: Existencia:
Costo Exist. = MPD + MOD + CFV + CFF = 7 Costo Exist. = MPD+MOD+CFV = 6,2
500.000 x 7 = 3.500.000 500.000 x 6,2 = 3.100.000

217
 19X0 19X1
Inventario Inicial Producto Terminado 0 500.000
Producción 5.500.000 6.000.000
Ventas 5.000.000 5.200.000
Inventario Final Producto Terminado 500.000 1.300.000

En el año 19X0 contablemente se sigue el método Costeo por Absorción. No corresponde ajuste por lo tanto para
adecuar el método a normas vigentes.

Prod. Normal Amika = 6.000.000 Unidades

Prod. Anual Año 19X0 = 5.500.000 Unidades
Diferencia de Producción 500.000 Unidades (Capacidad Ociosa) (XO)
Comparación del valor de costo con el valor de mercado, al cierre:

Valor de Costo = 7
Valor de Reposición = 9
Precio de Venta = 10 (*)
Gastos de disposición = 0,5 (**)
Valor neto de realización (límite máximo) = 10 (*) – 0,5 (**)= 9,5
Utilidad Normal = 3
Valor neto de realización menos utilidad normal (límite mínimo) = 9,5 – 3 = 6,5

En este caso, no corresponde ajuste al costo, ya que es inferior al valor de reposición (primer tramo de aplicación de
la regla “costo o mercado” en la COP).

Año 19X1

Costeo Variable Costeo por Absorción

Ventas (5.200.000 x 15) 78.000.000 Ventas 78.000.000
Costo Variable de producción Costo total de producción
MPD (5.200.000 x 3) 15.600.000 MPD 15.600.000
MOD (5.200.000 x 4,5) 23.400.000 MOD 23.400.000
CFV (5.200.000 x 2,2) 11.440.000 CFV 11.440.000
CFF 4.160.000
(4800000x5200000)
6000000
Costo Variable 50.440.000 Costo por absorción(total) 54.600.000
Contribución Marginal 27.560.000 Utilidad Bruta 23.400.000

Gastos Período: Gastos Período:

CFF 4.800.000
Gs. Ad. y Vtas. Ventas 6.760.000 Gs. Ad. y Vtas. Ventas 6.760.000
(5.200.000 x 1,3)
Gs. Ad. y Vtas. Fijos 150.000 Gs. Ad. y Vtas. Fijos 150.000

Resultado Neto 15.850.000 Resultado Neto 16.490.000

Existencias: Existencias:
Costo de existencias: MPD+MOD+CFV= 9,70 Costo exist.: MPD+MOD+CFV+CFF=
= 10,50

Incremento año: 800.000 x 9,7 = 7.760.000 Incremento año: 800.000 x 10,5 = 8.400.000
Existencia inicial: 500.000 x 7 = 3.500.000 Existencia inicial: 500.000 x 7 = 3.500.000
11.260.000 11.900.000

218
En el año 19X1 la empresa cambió el método de valuación de sus bienes de cambio por costeo variable en lugar de
costos por absorción (totales), no aceptado actualmente por las normas contables en vigencia.

El ajuste a practicar por la empresa para adecuar la valuación de sus bienes de cambio en existencia al cierre, a
normas vigentes es:

Mercaderías 640.000
a Costo de Ventas 640.000

Costo de Ventas 640.000

a Costos Fabricación Fijos 640.000

En el ejercicio 19X1, la empresa no tiene capacidad ociosa:

Prod. Normal Amika = 6.000.000 Unidades

Prod. Anual Año 19X1 = 6.000.000 Unidades
Diferencia — (no hay capacidad ociosa)

Comparación del valor de costo, con el valor de mercado por el incremento del año:

V/Costo = 10,50
V/Reposición = 9 Costo o mercado, el menor
Precio Vta. = 15
Gastos Venta = 1,6
Valor neto de realización (límite máximo valor de mercado) (15 – 1,60) = 13,40
Utilidad Normal = 4,5
Valor neto de realización – Utilidad normal (límite mínimo valor mercado) (13,40-4,5) = 8,90

En este caso corresponde aplicar la regla de los límites, ya que el precio de costo es mayor que el de reposición, al
cierre.

Como vemos en el cuadro anterior, el valor de reposición se ubica entre los límites máximo (13,40) y mínimo (8,90),
por lo tanto el valor de mercado final es 9 (valor de reposición).

De comparar dicho valor de mercado final (9), con el de costo (10,5), surge el ajuste de 1,5 por unidad a efectuar al
cierre:

luego, el ajuste correspondiente por el incremento del ejercicio, es: 800.000 x 1,5:

Costo Ventas 1.200.000

a Mercaderías 1.200.000

- Caso 6 - “Serralima S.A.” – Normas vigentes

Serralima S.A. es una empresa dedicada a la venta de aparatos eléctricos. Los inventarios, al 31/03/X2, estaban
compuestos de la siguiente forma:

Producto A (adquirido en 02.X2) 10.000

Producto B (adquirido en 01.X2) 5.000
Producto C (adquirido en 03.X2) 25.000
Producto D (adquirido en 12.X1) 30.000
Producto E (adquirido en 01.X2) 15.000
Producto F (adquirido en 02.X2) 18.000

219
Total Rubro Bienes Cambio 103.000

Los índices de ajuste por desvalorización monetaria, fueron los siguientes:

Diciembre/1 16200,0
Enero/2 17805,3
Febrero/2 18500,0
Marzo/2 19000,5

Los valores de mercado (reposición) de los bienes en cuestión, al 31.03.X2, eran los siguientes:

Producto A 10.000
Producto B 5.500
Producto C 26.000
Producto D 34.000
Producto E 16.000
Producto F 19.000

Se solicita:
Practicar el ajuste del rubro Bienes de Cambio de la empresa Serralima, al 31/03/X2, de acuerdo con los datos
indicados y la aplicación de normas vigentes.

- Solución

1 – Suponiendo la plena vigencia de la unidad de medida constante:

Ajuste del rubro a moneda del 31.03.X2:

Anticipo Detalle V/Históricos Coef. Ajuste V. Ajustados

02.X2 Producto A 10.000 1,03 10.300

01.X2 Producto B 5.000 1,07 5.350
03.X2 Producto C 25.000 1,00 25.000
12.X1 Producto D 30.000 1,17 35.100
01.X2 Producto E 15.000 1,07 16.050
02.X2 Producto F 18.000 1,03 18.540
103.000 110.340

Comparación de Cifras Ajustadas a moneda del 30/03/X2, con valores de mercado vigentes a esa fecha:

Detalle C/Ajustados V/Mercado Diferencia

Producto A 10.300 10.000 (300)
Producto B 5.350 5.500 —
Producto C 25.000 26.000 —
Producto D 35.100 34.000 (1.100)
Producto E 16.050 16.000 (50)
Producto F 18.540 19.000 —
110.340 110.500 (1.450)

Se valúan a valores de reposición:

— Se expone (valúa) en los estados contables a valores de reposición $ 110.500

— Diferencia:

• REI (+) [110.340 - 103.000] $ 7.340

• Resultado por tenencia (+) [110.500 - 110.340] $ 160 $ 7.500

220
3 – Sin aplicación de la unidad de medida constante:

Es la alternativa vigente (verano del 2004), los bienes se valúan a valores de reposición, y toda la diferencia con
respecto al costo original, se trata como un resultado de tenencia:

Detalle Costo V/Mercado Diferencia

Producto A 10.000 10.000 —
Producto B 5.000 5.500 500
Producto C 25.000 26.000 1.000
Producto D 30.000 34.000 4.000
Producto E 15.000 16.000 1.000
Producto F 18.000 19.000 1.000
103.000 110.500 7.500

Se valúan a valores de reposición:

— Se expone (valúa) en los estados contables a valores de reposición $ 110.500

— Diferencia:

• Resultado por tenencia (+) [110.500 – 103.000] $ 7.500

- Caso 7 - “Primavera S.A.” - Corrientes de opinión

Primavera S. A. tiene, al 30/09/X8, 100 unidades del Producto X, valorizadas a un costo total de $ 1.050.

La inflación desde la fecha de adquisición al 30/09/X8, fue de un 30 %.

El valor de reposición al 30/09/X8 es de $ 1.460.

El precio de venta al 30/09/X8 es $ 1.400. Los gastos de venta $ 50.

El porcentaje de utilidad normal sobre ventas con que trabaja la empresa es de un 30 %.

La empresa cierra su ejercicio económico el 30/09/X8.

Se solicita: Valuar la existencia al 30/09/X8 de acuerdo con:

a) Corriente Ortodoxa Pura

b) Corriente Ortodoxa Evolucionada
c) Corriente Renovadora Prudente
d) Normas vigentes

- Solución:

a) Corriente Ortodoxa Pura

Como el valor de costo es de $ 1.050, inferior al valor de reposición, no se efectúa ajuste a

la valuación.

Se valúa a: $ 1.050.

b) Corriente Ortodoxa Evolucionada

221
 Valor Costo Ajustado = 1.050 x 1,30 = 1.365

Resultado inflacionario (+) 315

Como es inferior a 1.450 (Valor neto de realización) se valúa a $ 1.365, registrando un resultado
inflacionario positivo en el estado de resultados de $ 315.

El asiento de ajuste es:

Mercaderías 315
a Resultado inflacionario 315

c) Corriente Renovadora Prudente

Valor reposición = 1.460 tope, valor recuperable: V.N.R. = 1.450

Como el V.N.R., es inferior al valor de reposición, se valúa al límite 1.450. registrándose en el Estado de
Resultados un resultado inflacionario positivo de $ 315 y un resultado por tenencia positivo de $ 85.

El asiento de ajuste es:

Mercaderías 400
a Resultado inflacionario 315
a Resultado de tenencia 85

d) Normas vigentes

Se valúan los bienes igual que en la corriente renovadora prudente, a valores de reposición con el límite dado por el
valor neto de realización.

En los datos de nuestro ejemplo queda valuado a 1.450 (valor neto de realización, por ser inferior que el costo de
reposición 1.460)

El tratamiento a dar con respecto a los valores registrados es:

1 – con la vigencia de la unidad de medida homogénea: coincide con la corriente renovadora prudente, debe
segregarse el efecto del resultado inflacionario, del resultado por tenencia. El asiento de ajuste es, por lo tanto igual
que el de dicha corriente en este caso:

Mercaderías 400
a Resultado inflacionario 315
a Resultado de tenencia 85

2 – sin la vigencia de la unidad de medida homogénea (unidad de medida corriente por norma legal): toda la
diferencia entre el valor de mercado correspondiente, usado para la valuación (1.450 en nuestro ejemplo) y el de costo
(1.050) se lo trata como un resultado de tenencia:

Mercaderías 400
a Resultado de tenencia 400

222
CAPITULO 15 – INVERSIONES PERMANENTES
15.1 Concepto

En el capítulo que denominamos “Inversiones Temporarias”, tratamos aquellas colocaciones de sumas de dinero que
constituyen sobrantes transitorios de efectivo (del capital de trabajo), que la empresa necesitará en un período de
tiempo más o menos corto.
Recordemos que para integrar dicho rubro debían reunir simultáneamente dos condiciones: la fácil convertibilidad a
efectivo y, la intención de la empresa de desprenderse de ellas en el corto plazo.

Si dicho monto excede las necesidades financieras de la empresa, por un tiempo prolongado, habría que realizar
estudios para determinar la apropiada magnitud del capital y, eventualmente, colocar esos excedentes permanentes en
otro tipo de inversiones, ó bien reembolsar el capital a los socios.

Dentro de las llamadas Inversiones Permanentes, podemos encontrar:

• Inversiones permanentes en acciones (las trataremos en el próximo capítulo)

• Inmuebles:
— Urbanos
— Terrenos baldíos
— Edificios
— Obras en ejecución
— Rurales
— Tierras
— Mejoras

• Cuotas de capital y participaciones en otras empresas

• obligaciones de capital

• Valor de rescate de ciertos seguros de vida

• Instrumentos derivados

El rubro incluye todas aquellas colocaciones de dinero que realiza la empresa, en operaciones no
específicas a su actividad principal, y como complemento de ésta, con el objeto de obtener una renta o
alguna ventaja para su objetivo prioritario (combinaciones de negocios).

15.2 Definición del Rubro

Según las normas de la Resolución Técnica Nº 9 de la F.A.C.P.C.E.:

223
“Inversiones (las define en general): son las realizadas con el ánimo de obtener una renta u otro
beneficio, explícito o implícito, y que no forman parte de los activos dedicados a la actividad
principal del ente, y las colocaciones efectuadas en otros entes.
Incluyen entre otras: Títulos valores - Depósitos a plazo fijo en entidades financieras - Préstamos - Inmuebles y
propiedades.”

La Norma Internacional de Contabilidad N° 5, denomina al rubro “inversiones a largo plazo”, y define sus probables
componentes:

“Inversiones a largo plazo:

- inversiones en subsidiarias;
- inversiones en compañías asociadas; y
- otras inversiones, expresando el valor de mercado de inversiones inscriptas en bolsa, si es
diferente de la cifras a la que se llevan en los estados financieros”
Por su parte la Norma Internacional de Contabilidad N° 25, denominada “Contabilización de las inversiones” define
a las inversiones y trata básicamente la registración contable al momento de compra, venta y sus rendimientos.

Define a “una inversión” diciendo que es “un activo que conserva una empresa para el acrecentamiento de la
riqueza por medio de actos distributivos (tales como intereses, regalías, dividendos y arrendamientos), para que
aumente el capital ó para el logro de otros beneficios para la empresa inversionista, tales como aquellos obtenidos a
través de sus relaciones mercantiles. Los inventarios, como se definen en la Norma Internacional de Contabilidad 2,
Inventarios, no son inversiones. Las propiedades, planta y equipo, como se definen en la Norma Internacional de
Contabilidad 16, Propiedad, Planta y Equipo (que no sean propiedades de inversión), no son inversiones.”

Mas adelante, define (por exclusión) a las inversiones a largo plazo: “es aquella que no es una inversión a corto
plazo” (recordemos que esta misma norma define a las inversiones a corto plazo, como “aquella que por su
naturaleza es susceptible de ser realizada de inmediato y que se intenta mantener por no más de un año”.

Hay otras normas específicas vinculadas con el tratamiento de ciertas inversiones permanentes (las que
surgen de una “combinación de negocios”) que desarrollaremos en detalle en el próximo capítulo.

15.3 Componentes del rubro

Podemos encontrar en el rubro:

• Inversiones permanentes en acciones

• Inmuebles (urbanos y rurales)
• Obras en ejecución
• Cuotas de capital y participaciones en otras empresas
• obligaciones de capital
• Valor de rescate de ciertos seguros de vida
• Instrumentos derivados

Por razones pedagógicas, y como dijéramos varias veces, desarrollaremos en este capítulo todas las inversiones
permanentes a excepción de las que provienen de una combinación de negocios entre dos ó más empresas, que
trataremos en el capítulo siguiente. Hecha esta salvedad, pasaremos al desarrollo de los elementos integrantes.

Los inmuebles, según la Real Academia, son “las tierras, edificios, caminos, construcciones, minas y los adornos,
artefactos o derechos a los cuales atribuye la ley consideración de inmuebles”. El derecho común establece que el
inmueble está constituido por la tierra y todo lo adherido al suelo. En materia contable hay algunas diferencias, dadas
por la desvalorización provocada por el tiempo en los edificios, que aconsejan separar los elementos integrantes de
los mismos, con respecto al terreno.

Los inmuebles urbanos son aquellas parcelas de tierra existentes en pueblos o ciudades, que pueden tener mayor o
menor valor venal, según su ubicación.

224
Los terrenos baldíos son los que comúnmente se denominan lotes, solares, etc. Son terrenos sin aprovechamiento. Por
lo general están afectados a una construcción futura. Pueden ser adquiridos en el mismo estado en que se encuentren,
o con alguna edificación precaria o inadecuada sobre ellos.

Los edificios son las construcciones edificadas sobre terrenos; juntamente con éstos conforman los inmuebles.

Las obras en ejecución son aquellas encaradas sobre terrenos, que dan lugar a un nuevo edificio o que provoquen una
ampliación en los existentes.

Los inmuebles rurales son aquellos existentes en zonas alejadas de los centros poblados, cuyo fin será la explotación
de alguna actividad primaria.

Las cuotas de capital y participaciones en otras empresas representan participaciones en empresas, sobre el capital de
las mismas; la característica de este grupo es que son inversiones reducidas que no le dan a la empresa tenedora de las
acciones poder decisorio sobre las otras, tema éste que trataremos en detalle en el capítulo siguiente.

Las Obligaciones negociables, que en épocas pretéritas se denominaban debentures u obligaciones de capital, son
obligaciones emitidas a largo o mediano plazo con garantías que se ofrecen en su emisión, que pueden ser generales,
cuando son garantizadas con todo el patrimonio de la empresa, o especiales, cuando afectan a determinado tipo de
bienes.. Tienen la ventaja de que representan un valor negociable, y la ejecución judicial, en casode incumplimiento,
es mediante procedimientos especiales.

El valor de rescate de ciertos seguros de vida; se refiere al caso de empresas que contratan seguros sobre la vida de
funcionarios de jerarquía, cuya desaparición puede acarrearles trastornos de orden económico que, de alguna manera,
tratan de solucionarse contrayendo dicho seguro. Anualmente la empresa pagará a la compañía de seguros una prima
(gasto), y solamente después de tres o cuatro años de vigencia la póliza tendrá valor de rescate. Ese valor de rescate es
un cálculo actuarial y significa el reembolso que la compañía de seguros realizaría a la empresa si se anulara el seguro
en ese momento. Desde el punto de vista contable, ese “valor de rescate” es un menor gasto (de prima) y es
recuperable con la sola voluntad de anular el seguro por parte de la compañía beneficiaria.

Los instrumentos derivados son documentos financieros, cuyo valor depende de alguna variable relacionada (por
ejemplo tasas de interés, cotización de una determinada divisa, precio de productos fácilmente comercializables,
como ser cereales), y en los que media un lapso de tiempo entre su concertación y su liquidación final. A veces
implican desembolsos financieros, en otros casos no. Los más comunes son:

- Contratos a término: son contratos no estandarizados, negociados directamente por las partes, que se comprometen
a realizar una transacción en una fecha futura, con un precio determinado al inicio de la operación y para los que no
existe un mercado secundario.

- Contratos de futuro: son contratos estandarizados, que se negocian en mercados institucionalizados, mediante los
cuales las partes:

a) se comprometen a realizar una transacción en una fecha futura y a un precio determinado;

b) pueden cancelar antes del vencimiento las posiciones tomadas realizando una operación inversa, o al
vencimiento cancelarlo mediante la entrega del activo subyacente o por la entrega en dinero de la diferencia
entre el último precio de ajuste y el valor indicativo desarrollado por el mercado o por terceros.

- Contratos de opciones: son contratos por lo cuales una parte (tomador o titular), mediante el pago de una suma de
dinero (prima), adquiere el derecho (pero no contrae la obligación) de exigir a la otra parte (el lanzador) la compra
(“call”) o la venta (“put”) de ciertos bienes (“subyacentes”: bienes fungibles con cotización, índices representativos
de aquellos, u otros instrumentos derivados tales como contratos de futuro o contratos de canje), a un precio fijo
predeterminado (precio de ejercicio), durante un período preestablecido, o en cierta fecha.

- Contrato de permuta financiera (“swaps”): son contratos en los que dos partes acuerdan canjear periódicamente
flujos netos monetarios en el tiempo, siendo al menos uno de ellos variable.

- Instrumentos derivados con fines especulativos: la finalidad perseguida al momento de la transacción es realizar un
beneficio en el corto plazo con el movimiento de los precios de los activos subyacentes.

- Instrumentos derivados con fines de cobertura: cuando se ha contratado con la finalidad de cubrir una posición de
riesgo existente o futura.

225
15.4 Valuación en distintos momentos en la vida de las empresas

Los valores a asignar a los elementos integrantes de este rubro van a estar dados por el valor de mercado, en un
inventario inicial.

En un inventario de liquidación, los valores serán los probables valores de venta, neto de gastos, es decir los valores
netos de realización a dicho momento: cuánto podría obtener la empresa al realizar (vender) esos bienes.

En un inventario de ejercicio, mientras la primera corriente (ortodoxa pura) los mantendrá a valores de costo (valores
de entrada históricos), registrados en el momento inicial, deduciendo el desgaste sufrido en los mismos cuando ello
correspondiera (caso Inversiones en Inmuebles), respetando los ajustes relacionados con la regla costo o mercado, el
menor; la segunda corriente (ortodoxa evolucionada) los reexpresará a moneda de cierre de los estados contables a
través del procedimiento general de ajuste consistente en la aplicación del coeficiente corrector que relaciona el índice
del mes de cierre, con respecto al mes de origen, para obtener las cifras reexpresadas a moneda de cierre, lo que se
aplicará a todos los elementos que lo componen, por ser todos no monetarios. La tercera corriente, en cambio, los
valuará atendiendo las alternativas de valores corrientes y la más adecuada a la realidad económica del bien que se
está valuando.

Seguidamente trataremos en detalle lo expuesto sintéticamente.

15.5 Criterios de valuación en el inventario de ejercicio

15.5.1 Corriente ortodoxa pura

El valor de los inmuebles urbanos, en esta corriente, estará formado por el importe efectivamente pagado al vendedor,
o el valor de tasación establecido para la cesión, si la misma fuere recibida a título gratuito, con más los gastos de
escritura, inscripción en el registro de la propiedad, etc., hasta que se instrumente el dominio para el adquirente.

También integran el costo los gastos o comisiones abonadas al o a los intermediarios y los honorarios de los letrados
del juicio, si vienen por esa vía, los gastos de desalojo de inquilinos, nivelación de suelos, etc.. En estos casos, si no
se efectuaran tales erogaciones, no se podría disponer del bien. La formación del costo es igual para inmuebles
urbanos y rurales.

Los terrenos baldíos pueden ser adquiridos en el mismo estado en que se encuentran, o con alguna edificación
precaria o inadecuada sobre ellos. En este caso, los gastos que demanda dicha demolición son parte del costo, a lo que
habrá que deducirle los recuperos por la venta del material de demolición. Cuando el terreno está plano y libre de toda
edificación y obstáculo, se puede decir que el terreno está baldío. En algunos casos, terrenos ubicados en zonas
comerciales fueron transformados en estacionamiento de automotores mediante la anexión al suelo de una capa de
fijación con distintos materiales para convertirlos en aptos para el estacionamiento. Esa capa y su costo no debe
agregarse al costo del baldío. Es una construcción que facilita el uso del terreno como playa de estacionamiento y, en
el caso de continuar con la explotación bajo esa denominación, cambia el concepto de terreno baldío para pasar al de
“playa de estacionamiento”, en este supuesto, el costo estará dado por todas las inversiones necesarias para
convertirla en medio de explotación. El costo del terreno estará dado por los gastos de las demoliciones, gastos para la
fijación del piso, etcétera.

En cuanto a los gastos que ocasiona el baldío por falta de uso o aprovechamiento, no deben activarse.
Sólo pueden considerarse como tales aquellos indispensables para las demoliciones.

Con algunas restricciones, podría usarse el mismo principio para los intereses abonados a terceros (siempre y cuando
la empresa este endeudada con el proveedor del inmueble, y, hasta el momento en que tenga el dominio del mismo).
No es posible activar los intereses sobre capital propio (en esta corriente). Dicho principio, sustentado por las normas
mínimas, para la confección de estados contables, no implica que a los efectos del cálculo del costo del capital
invertido se omita el cálculo de esos intereses, en razón de que para el cálculo del precio del servicio, sin ninguna
duda, el interés del capital invertido (propio o ajeno) debe calcularse.

La razón fundamental de la adquisición de terrenos se hace con miras a su futuro aprovechamiento mediante la
edificación, por la espera de mejoras en la zona o simplemente para que el dinero sobrante no sufra deterioro por los
efectos inflacionarios.

226
Los edificios que incluimos en este rubro son aquellos que se construyen con el fin de lograr una renta.. El costo de la
edificación estará dado por la suma de todas las erogaciones efectuadas, tales como excavación, cimientos, planos,
derechos municipales y todo el costo de la construcción, ya sea por materiales o mano de obra empleada.

En el caso de edificios, existe además otro factor a tener en cuenta, que es el de la renta que proporcionan.

Los inmuebles no son afectados por la desvalorización monetaria y, en tales épocas, o en países en desarrollo o
crecimiento, los mismos sufren aumentos de valor por las situaciones coyunturales. Teniendo en cuenta esta
circunstancia, deberíamos decir que los ingresos provenientes de la renta de propiedades están exentos de efectos
inflacionarios, cuando al comparárselos con la tasa normal de mercado (deducido el efecto inflacionario) tienen un
margen de utilidad que permitirá a la empresa hacer frente a los gastos que debe soportar para la posesión de dicho
inmueble destinado a su renta.

Para ejemplificar el caso de con qué comparar la renta de la inversión, veamos el siguiente ejemplo: supongamos que
la tasa normal de plaza fuera del 15 % anual y la media inflacionaria, durante el mismo período, del 10 %. La persona
que prestó su dinero al 15 % vio disminuido su poder adquisitivo en el 10 % por la inflación; en otras palabras, su
renta real es del 5 %, y esa renta es la que debe ser comparada con la proveniente de los alquileres.

En los casos de construcciones nuevas, también deben tenerse en cuenta los períodos que median entre las inversiones
que se van efectuando hasta que se termina la edificación y se puede comenzar a obtener renta.

La valuación en base al rendimiento sólo debe utilizarse en el inventario inicial o de liquidación, pero no para las
empresas en marcha.

Resumiendo, la valuación de los inmuebles urbanos, en los inventarios de ejercicios, deberá realizarse de la siguiente
manera en la corriente ortodoxa pura:

• Terrenos baldíos: por su valor de costo, salvo que el terreno hubiera perdido parte de su valor por el uso del
mismo (caso de los hornos de ladrillos que quitan una capa apreciable de tierra y pueden desnivelar los terrenos
respecto de los linderos, con la consiguiente pérdida de valor).

• Edificios: costo histórico, obtenido en la forma indicada precedentemente, deducidas las respectivas
amortizaciones acumuladas.

• Obras en construcción: recodemos que nos referimos a aquellas que son nuevas ó bien se trata de
ampliaciones (y no simples reparaciones ó refacciones de un inmueble existente) que aumentan la superficie ó el
valor del inmueble. Su valuación estará dada por la suma de todas las erogaciones efectuadas y todo el costo de la
construcción insumida, ya sean materiales o mano de obra, es decir, se determina en forma semejante a los edificios.

Volviendo a la distinción entre una simple reparación y una obra en construcción, en algunos casos no es fácil
distinguirlas. Por lo general, se recurre a un porcentaje, y se establece que si las obras —por ejemplo— superan el 20
% del valor de origen actualizado, implicarían ampliaciones; en caso contrario, solamente se trataría de
mantenimiento y por ende no serían activables.

Pero en todos los casos lo más importante será hacer una apreciación objetiva; es decir, analizar si realmente la obra
implica una mejor posibilidad de producción o de ubicación, o mayor confort, y si en tales casos se logra un mayor
servicio es evidente que el valor de aprovechamiento del bien, es ampliado; luego, el bien valdrá más y la
contabilidad reflejará ese hecho.

• Inmuebles rurales (tierras y mejoras) suelen tener variaciones en su valor, derivados principalmente por la
coyuntura que soporta en determinados momentos la actividad agrícola y ganadera. En estos momentos (verano del
2004) el valor de estos inmuebles se ha revalorizado significativamente. Es importante señalar el apreciable desarrollo
que en las zonas aptas tomaron los campos forestales. También la explotación de inmuebles rurales puede tener como
objetivo minas, canteras y yacimientos en general.

Dentro de la explotación ganadera se halla la tecnificada, como son las cabañas y haras; a partir de allí va
disminuyendo el tecnicismo en las estancias, a distintos niveles. Este tipo de explotación está alternado en muchos
casos con la agricultura, por la rotación de los cultivos y, cuando resulta conveniente, con la renovación de los pastos
para darles nueva vida.

227
La explotación de los bosques puede tener doble faz; por un lado, la tala total del bosque para convertir el terreno en
zona fértil para la ganadería y la agricultura, o el mantenimiento de los bosques mediante la siembra o plantación de
nuevos árboles a medida que se realiza la tala de las especies que estén en condiciones para ello.

La valuación de estos inmuebles rurales tendrá que ser por su costo. Las adiciones o mejoras que se realicen, tales
como caminos, tajamares, alambrados, aguadas, etc., deberán valuarse por separado, a su costo, y amortizarse si
correspondiere, de acuerdo con la vida útil estimada de cada bien.

• Cuotas de capital y participaciones en otras empresas, su valuación será consecuencia de la participación de

la empresa en los beneficios de otra (en forma directa), o bien logrando ciertas ventajas, como asegurarse un
aprovisionamiento, o un precio más competitivo, o una integración horizontal que le facilite su intervención en el
mercado.

Atento a su importancia, le dedicamos el capítulo siguiente al tema “Inversiones permanentes en acciones”, por lo que
en el presente sólo trataremos las realizadas en sociedades de otro tipo, como es el caso de colectivas, de
responsabilidad limitada, etcétera.

Las inversiones en esas sociedades, con las limitaciones y restricciones que surjan de la ley de sociedades comerciales
o de los estatutos, siempre deberán ser valuadas al costo, o sea, la suma pagada para adquirir esas participaciones. Si
la empresa en la cual tenemos la inversión tuviera pérdidas de significación, dicho “costo” deberá ajustarse a los
efectos de que refleje adecuadamente esa pérdida de valor de la inversión.

• Instrumentos derivados: depende si la empresa desembolsó dinero ó no. Solamente aparecerán en esta
corriente aquellos en que tal hecho ocurrido, y, la valuación será a valores de costo, salvo que al cierre de los estados
contables, el valor a recibir ó el valor actual, haya bajado (aplicación del concepto de “prudencia”.

15.5.1.1 Obligaciones negociables.

Comenzaron a utilizarse en nuestro país hace algunas decadas, antes no tenían mucha difusión.

Su operatoria, condiciones, requisitos, y circunstancias de nuestro mercado hicieron que nuevamente se utilicen en
restringidísimos casos. La falta de confianza es lo que atenta contra su difusión.

La naturaleza de las obligaciones negociables consiste en títulos de deudas asumidas por la empresa, similares a los
representativos de acciones; eventualmente podrían cotizarse en bolsas y mercados, y reciben, juntamente con las
acciones y los títulos públicos de renta, el nombre de valores negociables.

Desde el punto de vista jurídico, la emisión de estas obligaciones tiene que encontrarse respaldada por un contrato de
emisión, que debe inscribirse, y además interviene, en representación de los futuros inversionistas, un funcionario que
recibe el nombre de fiduciario.

Las atribuciones del fiduciario surgen de la ley de sociedades 19.550 y del contrato de emisión, y generalmente lo
facultan para revisar los estados contables, pedir informaciones y para todo aquello que facilite una perspectiva de
futuro que advierta sobre un posible riesgo de inviolabilidad por parte de los tenedores (sea de los intereses o del
capital).

Desde el punto de vista financiero, la colocación de estas obligaciones negociables generalmente está originada por
una necesidad de equipamiento en propiedades, plantas o equipos (bienes de uso) y sus plazos de amortización suelen
ser entre mediano y largo.

Estas obligaciones pueden ser emitidas sin garantía real, con garantía especial (sobre determinados bienes de la
sociedad), o con garantía flotante (sobre una cierta cantidad de bienes de cambio), y la obligación de la empresa
deudora consistirá en mantener siempre en su activo esa cantidad de unidades de tales bienes, aunque puede negociar
con ellos reemplazándolos (en el caso de garantía especial los bienes se individualizan por su número de
identificación y no pueden reemplazarse sin autorización de los tenedores de las obligaciones negociables, por
intermedio del fiduciario).

Analizaremos a continuación algunas modalidades contables de las obligaciones negociables.

- Emisión a la par y bajo la par (con descuento)

228
Al igual que las acciones, tienen un valor nominal y pueden ser emitidos a un precio igual al nominal (a la par), o con
prima, o con descuento. La razón de uno y otro valor de cotización está relacionada con la rentabilidad que devengan
esos papeles. Si la tasa nominal fuera, por ejemplo, el 10 %, y las obligaciones se emitieran a la par, la tasa real de
interés coincidirá con la nominal.

Si en cambio el papel del V/N $ 100, se coloca a $ 95, y la tasa nominal es del 10 %; cabe preguntar: ¿Cuál será la
tasa real?

• Tasa real:
10 x 100 = 10,53 %
95

Por el contrario, si la obligación negociable de V/N $ 100 se coloca a $ 105 y la tasa nominal es del 10 %, la tasa real
será:

10 x 100 = 9,52 %
105

Esta referencia al interés real la hemos traído en relación con la forma de contabilización de las obligaciones
negociables, incluyendo el descuento ó la prima.

Agregaremos en esta explicación la contraparte de la inversión, o sea, la empresa deudora (tema que correspondería
ser tratado en “pasivo” pero a efectos de completar el ejemplo lo trataremos conjuntamente).

Veremos a continuación un caso práctico de las operaciones y sus registros, en los libros del inversionista y en los
libros de la empresa emisora o deudora.

El primer caso será una emisión bajo la par.

Caso “El Mensaje S.A.”

El Mensaje S.A. desea ampliar su capacidad de producción con la incorporación de un equipo que cuesta $ 3.000.000.

Para financiar la compra, se realizará un aumento de capital (por emisión de acciones) de $ 2.000.000 y los restantes $
1.000.000 se obtendrán mediante la emisión de obligaciones negociables que rindan, neto de gastos, ese importe.

Los gastos de colocación (escritura, comisiones, sellado, etc.) ascenderán al 15 % del valor nominal de las
obligaciones negociables a emitir. El plazo de los mismos es de 5 años, transcurridos los cuales serán rescatados de
una vez a su valor nominal, que es de $ 10, cada uno, y se emiten al 83 %. El interés se paga por año vencido y la tasa
es del 20 % anual.

Se requiere:

a) Determinar número de títulos a emitir.

b) Calcular los gastos de colocación de las obligaciones y el descuento de emisión.
c) Registrar la operación en los libros de My Lord S.A., empresa que suscribió y pagó la totalidad de las
obligaciones emitidas.
d) Registrar en los libros de El Mensaje S.A. la operación señalada.

Cálculos:

Para determinar el número de títulos a emitir, deberemos buscar la cifra que, deducidos los gastos del 15 % y el
descuento del 17 %, arroje un importe de $ 1.000.000.

Naturalmente, deduciendo los gastos del 15 % y el descuento del 17 % sobre el valor nominal, será necesario
incrementar la emisión para que arroje un importe neto de $ 1.000.000.

El planteo será:
$ 1.000.000 = C - 0,17 C - 0,15 C

229
C= valor nominal de la emisión
0,17 = porcentaje del descuento en la emisión (100 - 83)
0,15 = porcentaje de gastos

Luego:
1.000.000 = C - 0,32 C

1.000.000 = 0,68 C

C = 1.000.000 = 1.470.590
0,68

Prueba de las cifras obtenidas:

Valor nominal $ 1.470.590

Descuento emisión 17 % $ (250.000)
Gastos 15 % $ (220.590)
Neto a percibir $ 1.000.000

Respuestas:

a) Siendo el valor nominal de cada título $ 100, deberán emitirse 147.059 títulos (1.470.590 ÷ 10).

b) Los gastos de colocación de las obligaciones ascienden al 15 % de 1.470.590, o sea $ 220.590.

c) Registros de las operaciones en los libros del inversionista:

1. Al suscribir las obligaciones:

Inversión de obligaciones 1.470.590

a Suscripciones a pagar 1.220.590
a Descuentos a devengar en obligaciones 250.000

2. Al pagar la suscripción:

Suscripciones a pagar 1.220.590

a Caja 1.220.590

3. Al cierre del próximo ejercicio:

Supuesto: ello ocurre a los seis meses de suscriptas las obligaciones. En consecuencia, corresponde devengar
los intereses que se cobrarán al final del año y la parte de la prima correspondiente.

3.1. Devengamiento de intereses (6 meses):

Intereses a cobrar 147.059

a Intereses 147.059
(0,10 x 1.470.590 = 147.059)

3.2. Devengamiento del descuento:

Descuento a devengar en obligaciones 25.000

a Intereses 25.000
(250.000 ÷ 60 meses x 6 meses = 25.000)

3.3. Exposición en los estados contables del inversor (parte pertinente):

• En el balance general

230
 Activo no corriente
INVERSIONES
Obligaciones negociables 1.470.590
Menos: Descuento a devengar
(250.000 - 25.000) 225.000 1.245.590

• En el Estado de Resultados
Otros ingresos
Intereses (147.059 + 25.000) 172.059

• Notas aclaratorias:

1. La cuenta “Inversión en obligaciones negociables” está debitada por el valor nominal de los
títulos, que será el que se cobrará al vencimiento.

2. “Descuento a devengar en obligaciones negociables”: si bien constituye una utilidad a devengar

en razón de que registra el descuento que se “ganará” en los 60 meses (5 años) y a medida que
ellos transcurran, en el balance general aparecerá “regularizando” el activo (obligaciones
negociables) llevándolo al valor neto de acuerdo con el tiempo que pase. Al cumplirse los 5 años,
esa cuenta regularizadora habrá quedado saldada y por lo tanto el importe neto de las obligaciones
coincidirá con su valor nominal, que es el que se cobrará en ese momento.
En este caso en el “devengamiento” del descuento se optó por el método lineal de cuota constante.
Nada impedirá, si las obligaciones se amortizaran en cuotas, que se confeccione una tabla que
pondere el valor actual que se declararía “ganado”, el cual sería decreciente hasta absorber el total.

3.Intereses: el crédito a esta cuenta está constituido por la cuota no percibida pero ganada, más el
devengamiento del descuento que se cobrará al vencimiento.

d) Registrar la operación en los libros de El Mensaje S.A.:

1. Al recibir la suscripción de las obligaciones negociables:

Suscriptores de obligaciones negociables 1.000.000

Descuento en emisión de obligaciones 250.000
Gastos pagados por anticipado 220.590
a Obligaciones negociables a Pagar 1.470.590

2. Al cobrar la suscripción netos de gastos del 15 %:

Caja 1.220.590
a Obligaciones negociables 1.220.590

3. Al pagar los servicios de intereses (al año de emisión):

Intereses 294.118
a Caja 294.118
(20 % s/1.470.590)

Cabe aclarar que al cierre del ejercicio se devengará el pasivo que corresponda al tiempo
transcurrido por los intereses devengados e impagos (se pagan vencidos una vez por año).

4. Amortización del descuento (una vez por año):

Intereses 50.000

231
 a Descuento en emisión de obligaciones 50.000
(Descuento total: 250.000 en 5 años)

En este caso son válidas las mismas reflexiones que hicimos al preparar las registraciones en los libros de los
suscriptores, en cuanto a la amortización del descuento.

En realidad ese descuento es un gasto que la empresa tendrá que afrontar al cancelar las
obligaciones negociables (diferencia entre el valor nominal que paga al vencimiento e
importe neto cobrado al emitir).

Ciertamente es un complemento del interés que, bajo el nombre de tal, todos los años se paga a los tenedores
de las obligaciones. Por aplicación del principio contable de “devengado” ese interés (descuento en emisión
de obligaciones) debe prorratearse durante la vida de los títulos.

5. Amortización de los gastos de colocación (1 vez por año):

Gastos financieros 44.118

a Gastos pagados por anticipado 44.118
(Gastos $ 220.590 dividido 60 meses x 12 meses)

Estos gastos pagados por anticipado se amortizan en 5 años, porque se supone que han de beneficiar a todos
ellos, lo cual es una correcta presunción. Si por cualquier causa las obligaciones negociables se rescatan
anticipadamente, esos “gastos” deberían ser absorbidos en su totalidad por ganancias y pérdidas. Igual
aclaración es válida para el descuento pendiente que pudiera existir en esa circunstancia.

6. Exposición en los Estados Contables del deudor (parte pertinente) (al año de emisión de las
obligaciones):

En el Balance General
Activo Corriente
Gastos pagados por anticipado (emisión) 44.118
Activo no corriente
Gastos pagados por anticipado 132.354
(3/5 de 220.590)

Pasivo no corriente
Deudas Financieras por obligaciones 1.470.590
Menos: Descuento emisión no
amortizado -200.000 1.270.590

En el Estado de Resultados
OTROS EGRESOS
Intereses 344.118
(294.118 + 50.000)
Otros gastos financieros 44.118

Caso “You S.A.”

Vimos en el ejemplo anterior el caso de una emisión con descuento o bajo la par; corresponde ahora tratar el tema de
emisión sobre la par o con prima.

Las razones de la existencia de la prima en emisión de obligaciones son las mismas (pero a la inversa) que motivan la
emisión con descuento, es decir que, si las obligaciones negociables deben devengar un interés real determinado y el
interés nominal que se aplica sobre el valor nominal es superior al del mercado, se regula esta tasa cobrando un precio

232
adicional al valor nominal por la emisión, de forma tal que el inversionista obtenga un rendimiento acorde con
inversiones similares. Tratamiento similar ocurre en la empresa deudora.

Veamos el siguiente caso:

You S.A. coloca 100.000 obligaciones negociables de V/N $ 100 c/u, al 120 %. Se rescatan de una sola vez, a los tres
años. La tasa de interés nominal es de un 22 % anual, pagadera por año vencido. No hay gastos de emisión.

a) Registrar la operación en los libros del inversionista

1. Al suscribir y pagar simultáneamente:

Inversiones en obligaciones 10.000.000

Prima de suscripción obligaciones 2.000.000
a Caja 12.000.000

2. Al cobrar los intereses anuales:

Caja 2.200.000
a Intereses 2.200.000
(22 % s/10.000.000)

3. Amortización anual de la prima:

Intereses 400.000
a Prima suscripción obligaciones 400.000
(1/5 de $ 2.000.000)

4. Exposición en los estados contables del inversor (parte pertinente):

En el Balance General
Activo no corriente
INVERSIONES
Obligaciones negociables 10.000.000
Más: Prima no amortizada 1.600.000 11.600.000

Aclaración: la inversión en obligaciones se irá reduciendo anualmente hasta que, en el

quinto año, quedará en $ 10.000.000, que es el importe que se cobrará al vencimiento.

En el Estado de Resultados
OTROS INGRESOS
Intereses (2.200.000 - 400.000) 1.800.000

b) Registrar las operaciones en los libros del deudor

1. Al recibir las suscripciones y cobrarlas:

Caja 12.000.000
a Obligaciones a pagar (valor nominal) 10.000.000
a Prima en emisión de obligaciones 2.000.000
(utilidad a realizar)

2. Al pagar los intereses anuales:

Intereses 2.200.000
a Caja 2.200.000

233
 3. Amortización anual de la prima:

Prima en emisión de obligaciones 400.000

a Intereses 400.000
(1/5 de $ 2.000.000)

4. Exposición en los estados contables del deudor (parte pertinente):

En el Balance General
Pasivo no corriente
DEUDAS
Financieras por obligaciones negociables 10.000.000
Más: Prima no amortizada 1.600.000 11.600.000
(2.000.000 - 400.000)
Aclaración: la deuda total se irá reduciendo hasta llegar al vencimiento $ 10.000.000, que será el
importe que se abonará.

En el Estado de Resultados
OTROS EGRESOS
Intereses 1.800.000
(2.200.000 - 400.000)

15.5.1.2 Valor de rescate de ciertos seguros de vida

Como definiéramos anteriormente se trata de seguros de vida que contratan las empresas sobre funcionarios de
jerarquía, cuya desaparición podría acarrearles trastornos de orden económico. Se supone en estos casos que el
fallecimiento del funcionario originará menores ingresos, compensados en cierta medida por el cobro de la
indemnización a cargo de la compañía de seguros.

La empresa paga anualmente a la compañía de seguros una prima (gasto), y solamente después de tres o cuatro años
de vigencia la póliza tendrá valor de rescate. Ese valor de rescate es un cálculo actuarial y significa el reembolso que
la compañía de seguros realizaría a la empresa si se anulara el seguro en ese momento.

Desde el punto de vista contable, ese “valor de rescate” es un menor gasto (de prima) y es recuperable con la sola
voluntad de anular el seguro por parte de la compañía beneficiaria.

Veremos un ejemplo.

Caso “Noidue S.A.”

Noidue S.A. decide contratar un seguro sobre la vida de su gerente general. Las operaciones fueron éstas:

Año Operación Importe Prima Valor Rescate Neto

1 Pago de prima $ 10.000 - $ 10.000
2 Pago de prima $ 10.000 - $ 10.000
3 Pago de prima $ 10.000 250 $ 9.750
4 Pago de prima $ 10.000 275 $ 9.725
5 Pago de prima $ 10.000 300 $ 9.700

Durante el transcurso de la vigencia del quinto año de la póliza, fallece el gerente general y se cobra el seguro de $
500.000.

Haremos a continuación la registración de la secuencia de operaciones de Noidue S.A.

234
• Primer año:

Gastos de administración (prima) 10.000

a Caja 10.000

• Segundo año:

Gastos de administración (prima) 10.000

a Caja 10.000

• Tercer año:

Gastos de administración (prima) 9.750

a Caja 9.750

Inversión en valor rescate póliza 250

a Caja 250

• Cuarto año:

Gastos de administración (prima) 9.725

Inversión en valor rescate póliza 275
a Caja 10.000

• Quinto año:

Gastos de administración (prima) 9.700

Inversión en valor rescate póliza 300
a Caja 10.000

Durante la vigencia del quinto año de la póliza:

Caja 500.000
a Otros ingresos (extraordinarios) 500.000

Aclaraciones:

1. El valor de rescate (inversiones en valor de rescate póliza) es una cuenta de activo no corriente (inversiones), salvo
en el año próximo, en cuyo caso sería una inversión temporal.

El valor de rescate es acumulativo, es decir, cada año se le adiciona al saldo anterior la nueva porción.

2. El gasto originado por la prima de seguro durante los años primero y segundo no tiene valor de rescate.

A partir del año tercero, puede sostenerse válidamente que una parte de la prima pagada ($ 10.000) es una
“inversión”, dado que se puede obtener el reembolso cuando se desee; en consecuencia, el gasto por seguro (que es
una pérdida) debe ser solamente la diferencia (por ejemplo: 9.750; 9.725 ó 9.700).

3. El cobro de la indemnización es una utilidad para la empresa. Es probable que ésta (la empresa) deba afrontar
pagos de gastos (obligatorios o voluntarios) que deberán contabilizarse separadamente. Esta inversión “Valor de
rescate de un seguro de vida” se aparta del concepto tradicional de que toda colocación de dinero que tenga ese
carácter, deba devengar una renta. Si bien aquí el concepto de renta no es ostensiblemente claro y parecería, más bien,
una cuenta por cobrar (o crédito), es innegable que el destino de esa suma es tener una reparación económica si ocurre
el evento que se prevé. En este caso no se trata de capitalizar (o activar) la posible indemnización sino la parte de la
prima recuperable y que puede originar un ingreso (la indemnización por causa de muerte). Una cuenta por cobrar
(crédito) solamente significaría un ingreso financiero de ese importe pero una utilidad que sería, en definitiva, la
indemnización por la muerte del funcionario.

15.5.2 Corriente ortodoxa evolucionada

235
La misma procederá a la actualización de valores de costo histórico de los rubros no monetarios, para ajustarlos a una
moneda de un mismo poder adquisitivo.

15.5.2.1 Inmuebles

Trataremos conjuntamente los inmuebles rurales, los edificios, obras en construcción y terrenos baldíos, dado que el
procedimiento de ajuste es el mismo en todos los casos.

De los valores de costo determinados, conforme hemos visto en la corriente anterior, menos las amortizaciones
acumuladas que correspondieran y previa deducción de todo tipo de actualizaciones parciales (caso inmuebles
revaluables, diferencias de cambio activadas o intereses activados), se obtiene el valor de costo histórico depurado, al
que se le aplica el coeficiente de actualización que surge de la relación entre el índice del mes al cual se quiere llevar
la actualización, sobre el índice del momento en que esa partida ingresó al patrimonio de la empresa.

De esa forma se obtendrán los valores residuales actualizados, por diferencia entre el valor de costo actualizado,
menos las amortizaciones acumuladas actualizadas, aplicando el mismo procedimiento (en los casos que
correspondiere).

Dicho valor se comparará con los de plaza, y de ambos se tomará el menor. Por la diferencia habrá que hacer un
ajuste a resultados del ejercicio (en el caso de que el mercado fuese inferior al costo actualizado) para separar dicho
efecto del resultado que surja por exposición a la inflación (diferencia entre valores actualizados menos valores
históricos).

15.5.2.2 Cuotas de capital y participación en otras empresas

Los valores de costo representativos de dichas inversiones serán actualizados conforme al procedimiento general de
ajuste por inflación.

Es decir, a dichos valores de costo se les aplicará el coeficiente corrector, formado por la relación entre los índices
generales del mes de cierre, sobre el del mes de origen de la partida.

A dichos valores actualizados se los comparará con el valor patrimonial proporcional a la participación que posea la
entidad sobre el patrimonio neto ajustado de la entidad que representan, que constituye su valor neto de realización.

La diferencia entre el valor de costo actualizado menos el costo histórico atribuido a las mismas formará el resultado
por exposición a la inflación. Si el valor neto de realización fuese inferior al valor de costo actualizado, por la
diferencia habrá que registrar una pérdida que jugará contra el resultado del ejercicio, para no afectar el resultado
inflacionario.

15.5.2.3 Obligaciones negociables.

El procedimiento de ajuste consistirá, si fueran no monetarios (actualizables por alguna cláusula ó en moneda
extranjera) en aplicar los coeficientes correctores (mes de cierre, sobre mes del momento en el cual fueron adquiridos
por la empresa), a los valores de costo registrados históricamente.

A dicho valor actualizado se lo comparará luego con el valor neto de realización, para tomar el menor de ambos. Si
este último fuese inferior al costo actualizado, por la diferencia se debitará una cuenta de resultado, para separar su
efecto del resultado por exposición a la inflación (diferencia entre costo actualizado y costo histórico de las
obligaciones).

15.5.2.4 Valor de rescate de ciertos seguros de vida

El tratamiento de este rubro dependerá de su carácter monetario o no monetario.

236
En el supuesto de ser no monetario (el importe se actualiza según algún índice, o se encuentra expresado en moneda
extranjera), se multiplicará por el coeficiente que resulte de dividir el índice general de cierre sobre el índice general
del momento de la registración histórica.

Si el rubro fuera monetario (no actualizable), su valor histórico será igual a moneda de cierre, que lo indicado en la
corriente ortodoxa pura.

15.5.2.5 Instrumentos derivados

Sólo se reconocerán los que hayan significado para la empresa un desembolso de dinero (como en la corriente
anterior).

La valuación será a valores de costo, en el caso de los expresados en moneda del país, sujetos solamente a una tasa de
interés, salvo que al cierre de los estados contables, el valor a recibir ó el valor actual, haya bajado (aplicación del
concepto de “prudencia”).

Aquellos que dependan de cotizaciones de divisas ó precios de bienes, deberán reexpresarse a moneda de cierre, por
tratarse de elementos no monetarios. También se probará el valor obtenido con el de mercado, pata tomar el menor
por aplicación del concepto de “prudencia”.

15.5.3 Corriente Renovadora Prudente

15.5.3.1 Inmuebles

Pasaremos a explicar cuáles serían, en nuestra opinión, las alternativas aplicables de la teoría de los valores corrientes.

Basadas en el costo:

— Costo de reposición: dicho valor va a ser igual al monto que le costaría a la empresa
adquirir ese bien inmueble al cierre.
— Aplicación de índices específicos.

Basados en aspectos técnicos (valuación técnica):

— Revalúo técnico: el mismo consistirá en consultar a un profesional idóneo en la materia

para que determine el justiprecio de los bienes a la fecha pedida y en las condiciones en
que ellos se encuentren.

Nos quedarían por ver los límites a aplicar para la alternativa de valores corrientes elegida.

• Valor neto de realización: dado por el precio de venta del inmueble al cierre, menos los gastos de disposición
que demande esa venta.

• Valor de utilización económica: dado por los ingresos futuros que originaría la inversión, menos los gastos
de mantenimiento (incluida la amortización, en los casos que corresponda), descontados a la fecha en la que se
practique la valuación.

Entendemos que la alternativa más apropiada de la teoría de los valores corrientes para los inmuebles es la valuación
técnica y, como límite a aplicar, tratándose de inversiones, el valor neto de realización.

15.5.3.2 Cuotas de capital y participaciones en otras empresas

La alternativa apropiada de medición de valores corrientes para estas inversiones es la valuación técnica.

Dicha valuación va a estar dada por el valor estimado de los mismos, en función de la participación de la empresa en
la entidad emisora sobre su patrimonio neto expresado en valores corrientes.

El límite a aplicar va a estar dado por el valor neto de realización.

15.5.3.3 Obligaciones negociables

237
Se aplicará la valuación financiera que relacionará el interés real con el interés del mercado de capitales y su
pertinente capitalización. El límite coincidirá con esta valuación (valor neto de realización).

15.5.3.4 Valor de rescate de ciertos seguros de vida

El valor a atribuir a los mismos estará dado por la aplicación de la alternativa de valores corrientes, “valuación
financiera”, consistente en determinar el valor de tal seguro, la “posibilidad” de su rescate efectiva, combinado con la
alternativa tiempo y realización de tal elemento.

El límite va a estar dado por el “valor neto de realización” que, en este caso, coincidirá con la valuación financiera
detallada en el párrafo anterior.

15.5.2.6 Instrumentos derivados

En esta corriente no importa la empresa haya realizado desembolsos de dinero ó no, por este tipo de instrumentos
financieros, siempre deben figurar en los estados contables.

El problema es el valor a asignar, la incertidumbre respecto al futuro y las condiciones de los mercados en que se
mueven las variables pactadas. En todos los casos los valores a asignar serán los que correspondan al cierre, en
función del valor actual hasta tanto se realicen el contrato.

Para aquellos donde no se haya producido un desembolso, la diferencia entre lo pactado y la realidad del mercado
marcará al cierre de los estados contables la posición ventajosa ó desfavorable para la empresa, que debiera ser
tratada como un resultado por tenencia (siempre en el cálculo de estos valores juega el valor actual, hasta tanto
corresponda realizar los bienes).

15.6 Normativa vigente. Las Resoluciones Técnicas Nº 17 y 18 de la F.A.C.P.C.E.

Según esta resolución los elementos integrantes del rubro, se valuarán:

“ 5.11 Bienes de uso e inversiones en bienes de naturaleza similar

- Bienes de uso y bienes destinados a alquiler
5.11.1.1 Medición contable: Su medición contable se efectuará al costo original menos la depreciación
acumulada.
Las erogaciones posteriores al reconocimiento inicial de un activo se incorporarán como un componente
de éste cuando:
a) el desembolso constituya una mejora y sea probable que el activo genere ingresos netos de fondos en
exceso de los originalmente previstos, ya sea por:
1) un aumento en la vida útil estimada del activo (respecto de la original); o
2) un aumento en su capacidad de servicio; o
3) una mejora en la calidad de la producción; o
4) una reducción en los costos de operación; o cuando:
b) las erogaciones se originen en tareas de mantenimiento o reacondicionamiento mayores que sólo
permitan recuperar la capacidad de servicio del activo para lograr su uso continuo, pero:
1) una medición confiable indique que toda la erogación o parte de ella es atribuible al reemplazo o
reacondicionamiento de uno o más componentes del activo que el ente ha identificado;
2) la depreciación inmediatamente anterior de dichos componentes no haya sido calculada en función
de la vida útil del activo del cual ellos forman parte, sino de su propio desgaste o agotamiento y a
efectos de reflejar el consumo de su capacidad para generar beneficios que se restablece con las
mencionadas tareas de mantenimiento; y
3) es probable que como consecuencia de la erogación fluyan hacia el ente beneficios económicos
futuros.
Las restantes erogaciones posteriores a la incorporación del bien se considerarán reparaciones
imputables al período en que éstas se lleven a cabo”

238
La norma aclara no solo la medición a asignar para este tipo de bienes, sino también el tratamiento a dar a futuros
arreglos a los inmuebles, y da pautas para calificar esos arreglos como un accesorio activable (obras en curso, ó
mejoras) ó simplemente tratarlo como un gasto.

“Inversiones en títulos de deuda a ser mantenidos hasta su vencimiento y no afectados por coberturas
5.7.1. Criterio general
Si se cumplen las condiciones de la Sección 5.7.2 (Condiciones para aplicar el criterio general) la
medición contable de estos activos se efectuará considerando:
a) la medición original del activo;
b) la porción devengada de cualquier diferencia entre ella y la suma de los importes a cobrar a sus
vencimientos, calculada exponencialmente con la tasa interna de retorno determinada al momento de la
medición inicial sobre la base de ésta y de las condiciones oportunamente pactadas;
c) las cobranzas efectuadas.
En caso de existir cláusulas de actualización monetaria o de modificaciones de la tasa de interés, se
considerará su efecto.
Si los títulos estuvieren nominados en moneda extranjera, los cálculos indicados serán efectuados en ella
y los importes así obtenidos se convertirán a moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de los
estados contables.
5.7.2. Condiciones para aplicar el criterio general
Las condiciones que deben cumplir los activos de esta sección para medirlos contablemente de acuerdo
con la Sección 5.7.1 (Criterio general) son:
a) que el emisor de los títulos tenidos no tenga el derecho de cancelarlos por un importe significativo
inferior a:
1) la medición inicial del activo por parte de su tenedor; menos
2) los pagos de capital; más
3) la porción imputada a resultados de cualquier diferencia entre la medición inicial del activo y el
importe a ser cancelado al vencimiento; menos
4) cualquier desvalorización ya contabilizada; y
b) que el tenedor de los títulos:
1) los haya adquirido con un propósito distinto al de cobertura de los riesgos inherentes a
determinados pasivos;
2) haya decidido conservarlos hasta su vencimiento, aunque antes de él se presentaren coyunturas
favorables para la venta;
3) tenga la capacidad financiera para hacerlo; y
4) no haya contratado instrumentos derivados que actúen como cobertura de las variaciones de valor
de los títulos, atribuibles al riesgo de tasa de interés
Se considerará que los títulos se mantienen con un propósito de cobertura cuando se cumplan las
condiciones de la Sección 2.2.1 (Condiciones para identificar la existencia de cobertura) de la segunda
parte de la resolución técnica 18 (Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de
aplicación particular).
Se considerará que la intención de mantener los títulos hasta su vencimiento no existe, si el ente, durante
el ejercicio corriente o alguno de los dos anteriores efectuó ventas o transferencias de una parte
significativa de la cartera de títulos previamente categorizados del modo indicado en el epígrafe, salvo
cuando las enajenaciones:
a) hayan sido hechas en fechas tan cercanas a las de vencimiento que los cambios en las tasas de interés
de mercado no hayan tenido un efecto significativo en el valor corriente de los títulos; ó
b) hayan sido causadas por hechos aislados, no controlables por el ente, no repetitivos y que éste no pudo
prever razonablemente, tales como:
1) un deterioro en la calificación crediticia del emisor;
2) un cambio en la legislación fiscal que elimine beneficios impositivos,
3) un cambio en la legislación o regulaciones que modifiquen significativamente lo que se considera
como inversión permitida, o
4) un aumento significativo de los requisitos de capital del sector al cual pertenece el ente, decidido por
su organismo regulador
5.8 Activos originados en instrumentos derivados y/ó que forman parte de operaciones de cobertura: Se
aplicarán las normas de la sección 2 (instrumentos derivados y operaciones de cobertura) de la

239
 resolución técnica 18 (Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación
particular)”

“5.9. Participaciones permanentes en otras sociedades

Cuando se ejerza control, control conjunto o influencia significativa, en el sentido indicado en la sección
1 (“Medición contable de las participaciones permanentes en sociedades sobre las que se ejerce control,
control conjunto o influencia significativa”) de la Resolución Técnica N° 21 (Valor patrimonial
proporcional – Consolidación de estados contables – Información a exponer sobre partes relacionadas) se
utilizará el método del valor patrimonial proporcional descripto en ella.”

La Resolución Técnica N° 18, trata y define a los instrumentos derivados:

“2. Instrumentos derivados y operaciones de cobertura

2.1 Definiciones
Los vocablos y expresiones utilizados en esta sección tienen los significados que se indican a
continuación.
Instrumento derivado: es el instrumento financiero cuyo valor cambia frente a los cambios en las
variables subyacentes (tales como tasa de interés, precio de productos, tasa de cambio de divisas, etc.)
que se liquidará en fecha futura (pudiendo hacerse en términos netos), que requiere, al principio, una
inversión neta pequeña ó nula, en relación con otros tipos de contratos que incorporan una respuesta
similar ante cambios en las condiciones de mercado y que por las prácticas comerciales ó por sus
términos permitan la compensación para realizar pagos por un importe neto. Pueden agruparse en:
contratos a término, contratos de futuro, contratos de opciones y contratos de canje ó permuta.
Esta sección no se aplica para los siguientes instrumentos:
a) para el ente que presenta los estados contables, los instrumentos de capital que emita (opciones,
certificados de opción para suscribir títulos y otros instrumentos financieros que corresponda
clasificar dentro de su patrimonio neto);
b) contratos que exigen un pago en función de variables climáticas, geológicas ú otras magnitudes
físicas (con excepción de los derivados incorporados en esos contratos);
c) contratos de garantía financiera que obligan a atender determinados pagos si el deudor no los realiza
al vencimiento;
d) derechos y obligaciones derivados de contratos de seguros que cubran riesgos distintos a cambios en
las variables financieras (excepto los derivados incorporados a esos contratos)
e) contratos de compras ó ventas de bienes de cambio que:
- se refieran a cantidades con expectativas de ser utilizadas ó vendidas en el giro normal del
negocio durante un período razonable de tiempo;
- fueron señalados desde el principio para tal propósito; y
- se espera cancelar con la entrega de los bienes de cambio correspondientes.
f) para el ente adquirente, los contratos que establecer contrapartidas de carácter contingente en una
combinación de negocios.
Derivados incorporados: instrumento derivado que compone un instrumento financiero combinado, que
incluye al derivado y a un contrato principal, cuyo efecto es que todos ó algunos de los flujos de efectivo
del instrumento combinado varían en forma similar a los de un derivado considerado independientemente.
Operación de cobertura: cuando se diseña, contablemente, uno ó más instrumentos de cobertura, de
forma que el cambio que experimente su valor corriente compense, total ó parcialmente, el cambio en el
valor corriente ó en los flujos de efectivo del ítem ó partida cubierta.
Item ó partida cubierta: activo, pasivo, compromiso en firme ó una transacción esperada en el futuro que
expone al ente a un riesgo de cambio en el valor ó en los flujos de efectivo futuros y que para los
propósitos de la cobertura contable ha sido señalado explícitamente como objeto de cobertura. En el
Anexo C se exponen aclaraciones respecto de qué partidas pueden ó no ser objeto de cobertura y con
relación a qué tipo de riesgo.
Compromisos en firme no reconocidos contablemente: es un acuerdo irrevocable para intercambiar una
cantidad especificada de recursos a un precio determinado, en una fecha ó fechas futuras prefijadas.
Transacción esperada en el futuro: es una transacción prevista con alto grado de probabilidad de
ocurrencia (ejemplo: una compra ó venta conocida por adelantado).

240
Instrumento de cobertura: contablemente, es un derivado ó, en coberturas de riesgo de moneda
extranjera, otro activo ó pasivo financiero, que ha sido señalado con este propósito, y del que se espera
que los cambios en su valor corriente ó en los flujos de efectivo generados, cubran las diferencias en el
valor ó en los flujos, respectivamente, que procedan del ítem que se considera cubierto por el mismo. En
el Anexo C se exponen aclaraciones respecto de qué instrumentos pueden ser ó no de cobertura.
Tipos de riesgos a cubrir: contablemente, se podrán cubrir riesgos de flujos de efectivo, de cambios en el
valor corriente y de la inversión neta en una entidad extranjera (no integrada).
Riesgo de flujos de efectivo: es la exposición a la variabilidad de los flujos de efectivo que se atribuye a un
riesgo particular y que van a afectar a los resultados. Los ítems cubiertos pueden ser activos y pasivos
reconocidos, transacciones esperadas en el futuro y compromisos firmes no reconocidos contablemente
(aún si se tratara de una exposición a los cambios en el valor corriente). En el Anexo C se exponen
ejemplos de coberturas a este tipo de riesgo.
Riesgo a los cambios en el valor corriente: es la exposición a los cambios en el total (ó una porción
identificada) del valor corriente de activos ó pasivos reconocidos en los estados contables atribuibles a un
riesgo en particular y que pueda afectar el resultado. En el Anexo C se exponen ejemplos de coberturas a
este tipo de riesgo.
Riesgo en una inversión neta en una entidad extranjera (no integrada): es la exposición al cambio en los
flujos de efectivo correspondiente a la porción que corresponde a la empresa en el patrimonio neto de la
entidad extranjera (no integrada).
2.2 Reconocimiento
Los instrumentos derivados deben reconocerse en los estados contables, clasificándolos como activo ó
pasivo dependiendo de los derechos y obligaciones emergentes de los respectivos contratos, cuando el
ente tenga derechos contractuales ó se convierta en parte obligada y hasta que:
a) los derechos se hayan realizado, cedidos a un tercero ó expirados; ó
b) la obligación se haya extinguido.
Los derivados incorporados deben separarse del contrato principal y tratarse como derivados si se
cumplen todas las condiciones siguientes:
a. las características económicas y riesgos inherentes al derivado no están relacionados
estrechamente con las correspondientes al contrato principal;
b. un instrumento independiente, con las mismas condiciones del derivado, podría cumplir con la
definición de instrumento derivado; y
c. el instrumento combinado no se valúa por su valor corriente, ni se llevan a resultados las
fluctuaciones correspondientes.
2.3 Operaciones de cobertura
2.3.1 Condiciones para verificar la existencia de cobertura
Una operación de cobertura califica como tal cuando:
a) al comienzo de la operación de cobertura existe documentación formal que especifique:
1 – la estrategia y el objetivo de la administración en el manejo de riesgos del tipo de los cubiertos,
favorables a la realización de la operación de cobertura;
2 – la identificación del instrumento de cobertura, del ítem ó partida a cubrir y la naturaleza de los
riesgos que se pretende cubrir;
3 – el modo en que se medirá la eficacia que muestre el instrumento de cobertura a los
riesgos cubiertos.
b) se espera que la cobertura sea eficaz de acuerdo con la sección 2.3.2 (Eficacia de la cobertura);
c) la efectividad real de la cobertura puede ser medida sobre bases confiables;
d) la cobertura tuvo una alta tasa de eficacia a lo largo de todo el ejercicio.
En el Anexo C se realizan aclaraciones sobre estas condiciones.
2.3.2 Eficacia de la cobertura
Es el grado en el cual se alcanza, por parte del instrumento de cobertura, la compensación de los cambios
en el valor ó en los flujos de efectivo atribuidos al ítem ó partida cubierta.
Se considera que una cobertura es eficaz cuando en su origen, como en el resto de la vida de la misma,
sus cambios (en el valor ó en los flujos de efectivo), compensen entre un ochenta por ciento y un ciento
veinticinco por ciento los cambios (en el valor ó en los flujos de efectivo) en el sentido contrario del ítem ó
partida cubierta.
Una empresa podrá presumir que una operación de cobertura es completamente eficaz (no teniendo que
reconocer ineficacia) durante el plazo que dure esa operación, cuando las condiciones críticas (monto,

241
moneda, plazos, fecha de liquidación, etc.) del instrumento de cobertura y de la totalidad de los ítems ó
partidas cubiertas, sean las mismas.
En el Anexo C se realizan aclaraciones relacionadas con la determinación de la eficacia de la cobertura.
2.4 Medición inicial de los instrumentos derivados
Los instrumentos derivados se medirán de acuerdo con la suma de dinero ú otra contraprestación
entregada ó recibida.
2.5 Medición posterior de los instrumentos derivados
2.5.1 Activos originados en instrumentos derivados
Si el instrumento derivado tiene cotización, se lo medirá a su valor neto de realización, determinado de
acuerdo con las normas de la sección 4.3.2 (Determinación de valores netos de realización) de la segunda
parte de la resolución técnica N° 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de
aplicación general).
Si el instrumento derivado no tiene cotización, su medición contable se efectuará empleando modelos
matemáticos que resulten adecuados a las características del instrumento y que sean alimentados con
datos susceptibles de verificación. En los casos extremadamente raros en que no se presenten las
condiciones indicadas, se empleará la medición contable anterior.
Si las mediciones indicadas en los párrafos anteriores estuviesen expresadas en moneda extranjera, sus
importes se convertirán a moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de los estados contables.
2.5.2 Pasivos originados en instrumentos derivados
Se computarán a su costo de cancelación según la sección 4.2.8 (Costos de cancelación) de la segunda
parte de la Resolución Técnica N° 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de
aplicación general), en tanto sea objetivamente determinable. En los casos extremadamente raros de que
tal hecho no ocurra, se utilizará la medición contable anterior del pasivo.
Cuando dichos pasivos deban ser pagados en moneda extranjera ó en su equivalente en moneda
argentina, las mediciones deben ser efectuadas en ella y los importes así obtenidos se convertirán a
moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de los estados contables.
2.5.3 Tratamiento de la diferencia de medición
La diferencia entre la medición realizada según las secciones 2.5.1 y 2.5.2 y la medición contable anterior
se tratará según las secciones 2.5.5.1 (Instrumentos derivados no designados como instrumentos de
coberturas efectivos ó que no califican como tal) y 2.5.3.2 (Instrumentos derivados designados como
instrumentos de coberturas efectivos y que califican como tal).
2.5.3.1 Instrumentos derivados no designados como instrumentos de cobertura efectivos ó que no
califican como tal
La diferencia entre la medición realizada según las secciones 2.5.1 y 2.5.2 y la medición contable
anterior, se reconocerá como costos (ó ingresos) financieros.
2.5.3.2 Instrumentos derivados designados como instrumentos de cobertura efectivos y que califican
como tal de acuerdo con la sección 2.3 (Operaciones de cobertura)
La diferencia entre la medición realizada según las secciones 2.5.1 y 2.5.2 y la medición contable
anterior, se reconocerá de acuerdo con los riesgos que cubran:
a) Coberturas de riesgos a los cambios en el valor corriente:
Los cambios en la medición contable del instrumento derivado se reconocerán en resultados del
ejercicio.
Los cambios en el valor corriente del ítem cubierto, por causa del riesgo objeto de cobertura,
producirá un ajuste en la medición de la partida y su reconocimiento en resultados del ejercicio.
b) Coberturas de riesgos de flujos de efectivo:
Los cambios en la medición contable del instrumento derivado, que se hayan determinado como una
cobertura eficaz, se reconocerán en el patrimonio neto (cuando esta Resolución fue aprobada por el
Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, por la
Resolución CD N° 187/02, modificó este párrafo y dispuso que la exposición se hará “entre el
pasivo y el patrimonio neto, en una sección denominada “Diferencias transitorias de medición de
instrumentos derivados determinados como una cobertura eficaz”).
Los cambios que no constituyen una cobertura eficaz, ó que correspondan a algún componente
específico que se haya excluido a los efectos de la evaluación de la eficacia según la sección 2.3
(Operaciones de cobertura), se reconocerán en los resultados del ejercicio. Esto implica reconocer en
resultados cualquier remanente de ganancia ó pérdida del instrumento derivado.

242
 Los cambios en la medición contable del instrumento derivado reconocidos en el patrimonio neto (ó
entre el pasivo y el patrimonio neto para el CPCECABA) se reclasificarán en resultados del ejercicio
ó ejercicios en que el ítem ó partida cubierta afecte tales resultados (por ejemplo, concreción de una
venta proyectada).
Si una transacción prevista llevara al reconocimiento de un activo ó pasivo, cuando ello ocurra se
incluirán en su medición inicial las ganancias ó pérdidas asociadas que hubieran sido enviadas al
patrimonio neto (ó entre el pasivo y patrimonio neto para el CPCECABA) y, luego, se
reclasificarán en resultados del ejercicio en que los activos ó pasivos afecten tales resultados (por
ejemplo, depreciación, intereses, costos de ventas, etc.).
c) Coberturas de riesgos en la inversión neta en una entidad extranjera (no integrada)
Los cambios en la medición contable del instrumento de cobertura que se hayan determinado como
una cobertura eficaz, se reconocerán en los rubros previstos para las diferencias de cambio puestas
en evidencia por la conversión de estados contables, en los términos de la sección I (Conversiones de
estados contables para su consolidación ó para la aplicación de método del valor patrimonial
proporcional) de la Resolución Técnica N° 18 (Normas contables profesionales: desarrollo de
algunas cuestiones de aplicación particular).
Los cambios que se hayan determinado como una cobertura ineficaz, se reconocerán en los resultados
del ejercicio.
2.5.4 Cese de la contabilización de cobertura
2.5.4.1 Criterio general
La empresa debe dejar de aplicar la contabilización de cobertura a partir del momento en que ocurra y
para el futuro, en cualquiera de los casos siguientes:
a) el instrumento de cobertura vence ó ha sido vendido, cancelado ó ejercitado (la sustitución ó
renovación de un instrumento de cobertura por otro de la misma naturaleza no se considera
vencimiento ó terminación del mismo, siempre que estas operaciones se deriven de la estrategia de
cobertura, debidamente documentada, que tenga la empresa);
b) la operación de cobertura deja de cumplir con los criterios para su calificación como tal, establecidos
en la sección 2.3.1 y 2.3.2;
c) para las operaciones de cobertura de riesgos de flujos de efectivo, cuando la transacción proyectada
no tenga alta probabilidad de ocurrencia.
2.5.4.2 Tratamiento del cese de la contabilización de cobertura
En el caso de cese de contabilización de cobertura de riesgo en el valor corriente, el ajuste que se hubiera
registrado en un rubro cubierto que produzca intereses, debe imputarse totalmente a ganancia ó pérdida
desde que el rubro cubierto deje de ajustarse por los cambios en su valor corriente, hasta el vencimiento
del instrumento financiero.
En el caso del cese de contabilización de cobertura de riesgo de flujos de efectivo, los resultados
originados en el instrumento de cobertura que se hubiera imputado al patrimonio neto (ó entre el pasivo y
patrimonio neto para el CPCECABA), deben permanecer individualizados allí, hasta que ocurra la
transacción comprometida ó prevista, en el caso de los incisos a) y b) de la sección 2.5.4.1; y deben
enviarse a resultados en el caso del inciso c) de la misma sección.
2.6 Información a presentar
La información a presentar sobre los instrumentos financieros derivados es la detallada en el Capítulo VI
(Información complementaria) de la Resolución Técnica N° 9 (Normas particulares de exposición
contable para entes comerciales, industriales y de servicio), y la información adicional siguiente sobre
operaciones de cobertura:
a) descripción de los objetivos y políticas en materia de manejo de riesgos financieros, incluyendo la
política seguida para la cobertura de cada uno de los tipos importantes de operaciones previstas;
b) para cada uno de los tipos de riesgos (valor corriente, flujo de efectivo é inversión neta en una
entidad extranjera – no integrada -) debe informar:
1 – descripción de cobertura;
2 – descripción de los instrumentos financieros señalados como de cobertura , y sus valores
corrientes;
3 – la naturaleza de los riesgos que han sido cubiertos;
4 – para la cobertura de transacciones esperadas en el futuro:
- los períodos en que se espera que las transacciones ocurran;
- los períodos en que se espera que las transacciones afecten a los resultados;

243
 - una descripción de las transacciones esperadas en el futuro para las que se ha usado la
contabilidad de coberturas y se espera que no se presentarán en el futuro;
c) si se han reconocido directamente en el patrimonio neto (ó en la sección adicional “Diferencias
transitorias de medición de instrumentos derivados determinados como una cobertura eficaz para el
CPCECABA) resultados por instrumentos financieros señalados como cobertura, debe informarse a
través del estado de evolución del patrimonio neto:
1 – el importe enviado al patrimonio neto (ó entre el pasivo y patrimonio neto para el CPCECABA)
en el ejercicio;
2 – el importe desafectado del patrimonio neto (ó entre el pasivo y patrimonio neto para el
CPCECABA) y enviado a resultados del ejercicio;
3 – el importe desafectado del patrimonio neto (ó entre el pasivo y patrimonio neto para el
CPCECABA) en el ejercicio y enviado al costo de adquisición ó medición contable del activo ó
pasivo, en el caso de transacciones esperadas en el futuro.
2.7 Norma de transición
En el comienzo del primer ejercicio de aplicación de esta resolución técnica se deben reconocer y medir
todos los instrumentos derivados de acuerdo con estas normas.
Para los instrumentos derivados que no hubieren sido designados como instrumentos de cobertura, la
diferencia entre su valor corriente y el valor previo registrado en libros ajustará los resultados no
asignados al comienzo del ejercicio.
No se corregirán los saldos contables de los ejercicios anteriores al primer ejercicio de aplicación de esta
Resolución Técnica, originados en el reconocimiento, cese de reconocimiento, medición y contabilización
de las operaciones de cobertura.
En el caso de operaciones iniciadas con anterioridad al primer ejercicio de aplicación de esta Resolución
Técnica y que hayan sido señaladas previamente como de cobertura, las exigencias para el
reconocimiento, bajas de instrumentos financieros y su medición, se aplicarán en forma prospectiva.
Las operaciones que hayan comenzado antes del primer ejercicio de aplicación de esta Resolución
Técnica, no pueden ser objetivo de señalamiento, en forma retrospectiva, como operaciones de cobertura”

244
CAPITULO 16 – COMBINACIONES DE NEGOCIOS
16.1 Concepto

Una empresa, además de las actividades, que resultan de sus operaciones habituales y hacen a su
objeto social, puede invertir fondos no ya con carácter temporal, sino con una permanencia en el
tiempo que le asigne a esa inversión un carácter más o menos estable.

En el caso de inversiones temporales, el objeto fundamental es absorber costos de oportunidad, y

el beneficio podrá resultar no sólo de la renta, sino también de la diferencia de precio entre la
compra y la venta por un lapso más o menos breve.

Las inversiones permanentes en acciones suelen tener una finalidad mucho más compleja y, si
bien se persigue el logro de una renta “directa” a través de un dividendo, la mayoría de los casos
demuestra que se busca alguna forma de integración económica que facilite el desarrollo de las
operaciones principales de la empresa.

En otros casos, la preferencia en la obtención de ciertos procesos también requiere una inversión
en acciones de otra empresa.

Hay otras combinaciones caracterizadas por la absorción de un grupo económico de otra u otras
empresas, lo que se llama compra de activos.

En otros casos, los negocios llevan a una división de actividades, ó ramas, ó gestión de negocios,
produciéndose una escisión de empresas.

A veces los efectos de las combinaciones entre empresas, son por tiempos concretos, negocios
específicos: llevar a cabo un negocio conjunto, es lo que da origen a las uniones transitorias de
empresas.

A lo largo de este capítulo, analizaremos estos temas en detalle.

16.2 Definición de las acciones como parte del capital

Las acciones son cuotas partes en que se divide el capital suscripto de una sociedad anónima, o el
capital comanditario de las sociedades en comandita por acciones, que pueden ser objeto de
compra o suscripción por parte de otra entidad a modo de inversión permanente.

16.2.1 Clasificación de las acciones

Existe una serie de requisitos que permiten clasificar a las acciones:

- Acciones preferidas: son aquellas que acuerdan a sus titulares ciertas prioridades para el cobro
de dividendos o, en caso de liquidación, para el reembolso del capital integrado. Cuando nos
referimos a prioridades, ellas lo son con relación a las acciones ordinarias. Debe quedar claro
que no percibirán dividendos si no existen utilidades realizadas y líquidas.
Si bien desde el punto de vista jurídico las acciones preferidas constituyen el capital de las
sociedades anónimas (capital preferido), cierto tipo de acciones preferidas configuran un

245
 “pasivo”, si se analiza su comportamiento desde el punto de vista económico (renta fija,
rescatables, no tienen derecho a voto, etcétera).
No es muy común que las “inversiones permanentes en acciones” se concreten a través de
acciones preferidas, pero ello sí puede ocurrir si se trata de empresas financieras e inclusive
mediante un contrato de underwriting.

- Acciones ordinarias: configuran el verdadero aporte de capital. Sus titulares toman las
decisiones en materia de designación de sus directores, distribución de utilidades, reformas de
estatutos, etc. No poseen renta fija, sino que dependen de los resultados y de la política de la
empresa. Es a través de este tipo de acciones donde habitualmente se concretan las inversiones
permanentes en acciones.

- Acciones con valor nominal: la ley 19.550 exige que las acciones en nuestro país sean de igual
valor, expresado en moneda argentina. Es decir, tienen un valor nominal, escrito, que puede
diferir de otros valores que esos papeles pueden tener (valor de costo, valor de “paquete”,
etcétera).

- Acciones escriturales: la ley 22.903, que introdujo modificaciones a la ley 19.550, denomina
“acciones escriturales” a la representación de aportes de capital de los accionistas, sin
necesidad de la emisión de títulos en la forma conocida. En estos casos la sociedad emisora
llevará una cuenta para cada accionista, asimilándose a lo que ocurre con sociedades de otro
tipo.

- Acciones sin valor nominal: en algunos países (ciertos estados de U.S.A.), las acciones pueden
emitirse sin valor nominal. Ello no significa que no tengan valor; sí lo tienen, e inicialmente,
cuando se las lanza al mercado, la empresa emisora les asigna un valor (valor asignado) que es
el importe por el cual se contabilizan. Está claro que al no existir valor nominal y solamente el
valor asignado, que es el de colocación en el mercado, no se produce ni prima de emisión, ni
descuento de emisión (diferencia entre el valor nominal y el de colocación). Si el valor
nominal es de $ 10 y se coloca a $ 11, existe una prima de emisión de $ 1, si se coloca a $ 9,
hay un descuento de emisión de $ 1. Luego, en este supuesto (acciones sin valor nominal) esa
circunstancia no se produce ya que las acciones no tienen un valor asignado fijo (nominal).
Desde el punto de vista del inversionista, la existencia o no del valor nominal no modifica
en absoluto la registración, que deberá ser por el costo.

- Acciones de voto múltiple: otorgan derechos no igualitario respecto de otras acciones. Su valor
de mercado puede ser superior por lo que significan en materia de decisión en las asambleas.

- Acciones de goce: según el art. 227 de la ley 19.550 las sociedades anónimas pueden emitir
bonos de goce y participación.
Los bonos de goce se emiten a favor de titulares de acciones totalmente amortizadas. Dan
derecho a participación en las ganancias y, en caso de disolución, en el producido de la
liquidación, después del reembolso del valor nominal de las acciones no amortizadas (art. 228,
ley 19.550).
El art. 229 establece que los bonos de participación pueden emitirse por prestaciones que no
sean aportes de capital; dan derecho a participar en las ganancias del ejercicio.

- Acciones rescatables o redimibles: son acciones que luego de un corto tiempo se readquieren
operándose una correlativa rebaja de capital. Se dan en el caso de las acciones preferidas,
cuyas condiciones de emisión así lo establecen.

246
- Acciones convertibles: son ciertas acciones, generalmente preferidas, que se cambian por otras
(ordinarias, por ejemplo). Usualmente las condiciones de emisión así lo establecen.

16.2.2 Derechos económicos que acuerdan las acciones

El hecho de ser titular de acciones otorga derechos económicos amparados por la ley y los
estatutos sociales.

Entre otros podemos destacar los siguientes:

• Dividendos:
— En efectivo
— En acciones de la propia empresa liberadas de pago
— En especie

• Capitalización de reservas

• Preferencia en la suscripción de nuevas acciones y eventual venta del derecho (venta de

cupones)

• División de acciones

• Ejercicio del derecho de receso y en la amortización de acciones

• Liquidación de la sociedad

Los dividendos son las retribuciones que se asignan al capital aportado por los accionistas, y se
forman con las utilidades líquidas y realizadas retenidas en la empresa, ya sean de años anteriores
o del ejercicio en curso.

La aprobación del dividendo por parte de la asamblea constituye una afectación de resultados,
pero los accionistas no tienen derecho a percibirlo hasta tanto sea puesto a su disposición
(normalmente es una resolución tomada por el directorio de la empresa). Ese acto de “puesta a
disposición” en algunos casos se lo conoce como “declaración del dividendo”. Esa fecha es
importante, desde el punto de vista de la imputación contable del dividendo, para quien tiene que
percibirlo.

Para la sociedad emisora de las acciones: en la oportunidad de aprobación por la asamblea de la

afectación de los resultados, mediante un asiento con débito a las utilidades retenidas y el
acreditamiento corresponderá a diferentes cuentas, según sea la modalidad del pago que se adopte.

Si el pago fuera en efectivo:

Ganancias y Pérdidas 1.000

a Dividendos a Pagar (pasivo) 1.000

Si el pago es en acciones liberadas:

Ganancias y Pérdidas 1.000

a Dividendos a pagar en acciones 1.000
(cuenta de Patrimonio Neto)

247
Si el pago es en otro tipo de bienes (por ejemplo, bienes de cambio), la problemática es un poco
mayor, debido a que la baja de los bienes de cambio debe en ese caso registrarse por el valor de
mercado de los mismos. Veamos un ejemplo práctico: supongamos que tenemos que pagar un
dividendo que representa una erogación de $ 1.000 y que se entregarán a cambio mercaderías. El
primer paso consistirá en separar la mercadería cuyo precio de realización (neto de gastos de
realización) es de $ 1.000. El segundo paso consistirá en la entrega de dichos bienes.

Cuando se separan y asignan las mercaderías, el asiento será:

GANANCIAS Y PÉRDIDAS 1.000

a Dividendos a pagar en especie 1.000
(cuenta de pasivo)

Dicho asiento equivaldría a contabilizar un crédito al accionista.

Cuando se entregan los bienes, el asiento será:

Dividendos a pagar en especie 1.000

a Ventas por adjudicación de bienes 1.000
(cuenta de resultados)

Juntamente con:

Costo de ventas adjudicación bienes

(valor de costo de los bienes)
a Mercaderías (valor de costo)

Así quedará registrado el resultado que implica para la sociedad haber pagado de esa forma el
dividendo. La diferencia entre las cuentas “Ventas por adjudicación de bienes” y “Costos de
ventas por adjudicación de bienes” debería ser nula en la actualidad (ya que se trabaja con valores
de reposición tanto para la existencia como para el costo de lo vendido), ya que el valor asignado
debe aproximarse al valor “de costo” de tales bienes.

Desde el punto de vista de la equidad, es razonable suponer que los accionistas no deben
beneficiarse con un descuento especial sobre el valor asignado a los bienes que se les adjudicarán
dado que ello constituiría, sin duda alguna, un “beneficio extra”, o sea, un “dividendo extra” que
la asamblea no aprobó; el beneficio debe ser para la sociedad y dicha cifra engrosará los
resultados del nuevo período.

Para el accionista el dividendo constituirá un beneficio, ya sea que lo perciba en efectivo, en

acciones liberadas de pago o bajo otra clase de bienes.

Cuando el dividendo es en acciones liberadas, se discutió mucho si corresponde o no registrarlo

por el valor nominal de las acciones, por el valor de mercado de las mismas (cotización), o
simplemente sin valor alguno. Según sea el criterio que se utilice, así será el resultado que se
verificará en los estados contables.

La práctica más generalizada en nuestro país es la de asignar al ingreso del dividendo en acciones
liberadas su valor nominal. Esta costumbre deriva, sin duda alguna, de que en la casi totalidad de
los casos es el único valor que se conoce, teniendo en cuenta que una ínfima proporción de
nuestras sociedades anónimas cotizan sus acciones en bolsas y mercados, casos en los cuales
podría resultar viable registrar el “presunto” valor de mercado. Otra posibilidad sería aplicar el

248
valor patrimonial proporcional, pero para ello se requerirán ciertas condiciones que comentaremos
más adelante.

La tercera alternativa es la de no afectar la cuenta de resultados, con lo cual simplemente se

registraría la operación debitando y acreditando la misma cuenta de acciones por el valor nominal.
En este último caso el efecto sería, simplemente, la disminución del importe del valor promedio
de las acciones en existencia, al dividirse el saldo de la cuenta —que no variaría— por una
cantidad mayor de acciones poseídas. El beneficio (si existiera) sólo quedaría registrado en
oportunidad de venderse las acciones por comparación del precio de venta con un menor costo
promedio.

Veremos ahora los asientos que deben realizarse según la forma de cobro del dividendo:

a) Dividendo en efectivo:

En oportunidad de tener derecho a percibir el dividendo:

Dividendos a cobrar (cuenta de activo: cuentas por cobrar)

a Dividendos (cuenta de resultados)

En oportunidad de hacer efectivo el cobro:

Caja
a Dividendos a cobrar

b) Dividendo en acciones liberadas:

En oportunidad de tener derecho a percibir el dividendo:

Dividendos a cobrar en acciones

(Cta. de activo: inversiones)
a Dividendos (cuenta de resultados)

En oportunidad de recibir las acciones:

Inversiones en acciones
a Dividendos a cobrar en acciones

c) Dividendos en bienes distintos a dinero en efectivo o acciones liberadas:

En oportunidad de tener derecho a percibir el dividendo:

Dividendo a cobrar (cuenta. de activo)

a Dividendos (cuenta de resultados)

En oportunidad de recibir los bienes:

Bien de que se trate

(mercaderías, créditos, etc.)
a Dividendos a cobrar en (mercaderías, cuentas a cobrar, etc.)

249
En este caso c), el importe del asiento resultará del valor que la empresa asigne “razonablemente”
a los bienes de la sociedad con que pague los dividendos. Lo más justo sería fijar el valor de
mercado de los mismos.

Los asientos expuestos responden al concepto de “valuación al costo”, método que, en el caso de
inversiones permanentes, se lo conoce como “costo más dividendo”: recibe ese nombre porque las
acciones se registran por el costo de compra, y, los resultados se reconocen cuando los dividendos
son aprobados por las asambleas de accionistas. Más adelante veremos el criterio de valuación a
utilizar para el caso de que las acciones sean adquiridas con carácter permanente.

Otro tema importante a tener en cuenta es el relacionado con la preferencia en la suscripción de

nuevas acciones (venta de cupones). Dicho tema está tratado en el artículo 194 de la ley 19.550
(de Sociedades Comerciales), que dice que los accionistas (actuales) tienen derecho preferente a la
suscripción de nuevas acciones de la misma clase y el derecho de acrecer en proporción a las que
tenencia que posean.

Indudablemente ese derecho de preferencia tiene un valor económico que, en algunos casos, llega
a ser de significación, sobre todo cuando media una apreciable diferencia entre el valor de
emisión de la acción y su valor de mercado.

El derecho del accionista se exterioriza a través de lo que se denomina “valor de cupón”.

El concepto “cupón” proviene de que antiguamente los títulos representativos de las acciones que
se cotizaban en bolsas y mercados, obligatoriamente debían llevar una plancha con una cierta
cantidad de cupones que se desprendían cada vez que era necesario ejercer ese derecho. Aun
cuando actualmente, las acciones (que se cotizan o no en bolsa) pueden no tener “físicamente”
cupones, igualmente se conoce con ese nombre al derecho preferencial para suscribir nuevas
acciones.

Supongamos que una acción tiene un valor de cotización de $ 120 y que la nueva emisión se
colocará a $ 100 (igual al valor nominal); en líneas generales podría decirse que el valor de cupón
es de $ 20, siempre y cuando se emita una cantidad de acciones igual a la que se encuentre en
circulación. Si en cambio la emisión fuera de una nueva acción por cada dos acciones en
circulación, significaría que serían necesarios dos cupones para suscribir una nueva; luego cada
cupón valdría $ 10.

En el capítulo “inversiones temporarias” nos hemos extendido sobre el tema “cupón” y la forma
de calcularlo en cuanto a su valor, y la paridad de las acciones, por lo que aquí nos referiremos a
la registración contable que se origina cuando existe ese valor económico y se lo utiliza para la
suscripción de las nuevas acciones o cuando no se suscriben nuevas acciones y se “vende” el
derecho para que lo ejerciten terceros.

Cuando se establece el valor de “cupón”, el asiento sería:

Derecho suscripción acciones 20

a Acciones 20

La cuenta “Derecho suscripción de acciones” representa un activo, más concretamente una cuenta
por cobrar o “crédito”, y la cuenta “Acciones” se la acredita porque ese derecho es un
desprendimiento del valor de la acción, que indudablemente pierde parte de su valor.

250
Podría sostenerse que debería acreditarse una cuenta de resultados positivos, pero la paridad que
logrará la acción después de la nueva emisión, salvo hechos coyunturales, será menor que la
paridad anterior a la emisión y esa disminución del valor por el principio de “prudencia” debe
registrarse en el valor de la inversión.

Si la empresa ejerce el derecho de suscripción y paga $ 100 a la sociedad emisora, el asiento será:

Acciones 120
a Caja 100
a Derecho suscripción acciones 20

En la práctica lo usual es que el primer asiento que vimos en la secuencia se realice solamente
cuando se vende el cupón, complementándolo con el ingreso de caja, o sea:

Caja 20
a Derecho suscripción acciones 20

En el caso que se realice la suscripción, se formula directamente el asiento de:

Acciones 100
a Caja 100

El efecto del último asiento es igual al de los dos primeros asientos de la secuencia.

16.2.3 Compra de acciones

La compra de acciones como inversión permanente requiere que se analicen varios aspectos, a los
efectos de proceder a su registración en los libros de la empresa.

Entre ellos destacamos:

• Determinación de los elementos integrantes del costo

• Tipo de acción de que se trate (ordinaria, preferida)
• Plazo de pago
• Bienes entregados en contrapartida (dinero en efectivo; bienes diversos)
• Magnitud de la inversión y limitaciones legales

Veremos ahora cada uno de dichos aspectos.

16.2.3.1 Determinación de los elementos integrantes del costo

Siguiendo la regla general, el costo estará constituido por todas las erogaciones que dicha
incorporación origina, siempre que no se trate de gastos de operaciones posteriores a la
adquisición.

Para el caso particular de las acciones, entre los elementos integrantes del costo tenemos:

• Precio pagado a quien nos las vendió

• Comisión que pueda tener que abonarse

251
• Impuestos que gravan el acto de la compra (sellados, impuesto específico a la adquisición
de acciones, etcétera)
• Derechos de bolsas y mercados
• Otros, de parecida naturaleza

Hay otros elementos que deben tenerse en cuenta, pero que no forman parte del costo de las
acciones. Tal es el caso del derecho a percibir dividendos, que se encuentra incluido en el importe
abonado al vendedor y que debe segregarse del costo. El caso más común es el de las acciones
preferidas, por la parte de la renta devengada hasta el momento en el que se realiza la adquisición,
tal como vimos al tratar el “cupón corrido”, en “Inversiones transitorias”. Dicho concepto (cupón
corrido) es asimilable al de una cuenta por cobrar, es decir, la adquisición de un derecho por el
cual se paga un precio, o sea, una típica operación permutativa.

16.2.3.2 Tipo de acción

Es importante tener en cuenta el tipo de acción de que se trate, en razón de que si ya tuviéramos
acciones emitidas por una empresa e incorporáramos más acciones de la misma empresa, pero de
otro tipo, dichas acciones deben ser tratadas como si fueran acciones de otra empresa. Lo mismo
ocurrirá si siendo ambas ordinarias (las anteriores y las nuevas) estas últimas proveyeran, por
ejemplo, distinta cantidad de votos por acción.

Estas distinciones son importantes en razón que los costos de las diferentes clases de acciones
pueden diferir significativamente, en atención a sus costos promedios y cotizaciones distintas que
cada clase de acciones puede tener en un momento dado.

16.2.3.3 Plazo de pago

El plazo para la integración del precio es también relevante, sobre todo cuando la adquisición se
ha realizado por suscripción ante la propia empresa emisora. En ese caso el pago en cuotas puede
implicar un futuro dividendo prorrata temporis, y por lo tanto es una información muy
conveniente, particularmente si se tratara de acciones preferidas de renta fija.

16.2.3.4 Bienes entregados en contrapartida

Si la integración o el pago del precio se concreta en efectivo, la registración no encierra ningún

tipo de problema y el costo estará constituido por la cantidad de dinero entregado a cambio de las
acciones (más los elementos que correspondan de acuerdo con lo dicho en el punto 16.2.3.1).

Si fuesen entregados a cambio bienes diferentes al dinero en efectivo (mercaderías, cuentas por
cobrar, etc.), debe tenerse en cuenta el valor de mercado de los bienes que se entregan a cambio.
Así, si fueran mercaderías debería establecerse su valor neto de realización, neto de gastos de
disposición, considerando el precio de la mercadería por cobro al contado.

Si el pago fuera en créditos (cuentas por cobrar), se le debe asignar al costo de las acciones el
valor actual de esos créditos (valor nominal menos descuento por pago anticipado).

Los asientos serían:

252
 Inversión en acciones (por el valor de costo neto)
Dividendos a percibir (por el cupón corrido, si existiera)
a Caja o Bancos

En el caso de que el pago se realizara en especie, por ejemplo, por cesión de cuentas por cobrar, la
registración sería:

Inversión en acciones (valor nominal de las cuentas por cobrar

menos el cupón corrido y menos el descuento por actualización)
Dividendos a percibir (por el cupón corrido, si existiera)
Gastos anticipados (descuento por actualización de las cuentas por cobrar)
a Cuentas por cobrar (valor nominal)

El asiento precedente nos señala que, desde el momento en que se nos reconoce solamente el
valor presente o valor actual de las cuentas por cobrar (valor nominal menos descuento), el
descuento constituye una pérdida financiera, que en el asiento la hemos colocado como “gasto
anticipado” para atribuir ese gasto al período que corresponda.

Si el lapso fuera breve, sería más práctico debitar directamente una cuenta de resultados negativos
(por ejemplo: gasto por intereses).

La cuenta “Dividendos a percibir” registra el importe del cupón corrido, si es que se tratara de
acciones preferidas de renta fija.

En el caso que la integración o pago fuera con bienes de cambio, los asientos a formular serían los
siguientes:

Inversión en acciones (valor de venta de la mercadería

menos “cupón corrido”)
Dividendos a percibir (por el cupón corrido si existiera)
a Ventas (precio de venta en el mercado)

Costo de mercaderías vendidas

a Mercaderías

La empresa debe registrar el resultado de la entrega en propiedad de las mercaderías como si se

tratara de una venta corriente, teniendo en cuenta lógicamente que la magnitud de la operación
podría decidir la aplicación de un valor de venta que incluyera algún tipo especial de bonificación.
Son válidas las aclaraciones formuladas respecto de la cuenta “Dividendos a percibir”, en el caso
de las cuentas por cobrar.

16.2.3.5 Magnitud de la inversión y limitaciones legales

La magnitud de la inversión está referida a la significación del monto o cantidad de acciones

adquiridas con relación al capital total de la sociedad emisora.

Esto tiene suma importancia para la aplicación del criterio de valuación “sistema de valor
patrimonial proporcional” (equity method), el que debería aplicarse cuando el monto de la
inversión supere una cierta cantidad de capital de la entidad en la cual se ha realizado la inversión.

Más adelante trataremos dicho tema en detalle.

253
La magnitud de la inversión tiene otras derivaciones; el art. 30 de la ley 19.550 establece que las
sociedades anónimas y en comandita por acciones sólo pueden formar parte de sociedades por
acciones, es decir, una sociedad anónima no puede tener participación en sociedades colectivas,
en comandita simple o de responsabilidad limitada.

Por su parte, el art. 31 dispone que ninguna sociedad, excepto aquellas cuyo objeto sea
exclusivamente financiero o de inversión, puede tomar o mantener participación en otra u otras
sociedades “por un monto superior a sus reservas libres y a la mitad de su capital y de las reservas
legales”. Agrega dicho artículo que se exceptúa el caso en que el exceso en la participación
resultare del pago de dividendos en acciones o por capitalización de reservas. El Poder Ejecutivo
Nacional podrá autorizar en casos concretos el apartamiento de los límites previstos y esas
limitaciones no rigen para las entidades reguladas por la ley 18.061.

Cabe advertir que dichas limitaciones son aplicables a cualquier tipo de sociedades con las solas
excepciones ya señaladas.

Las participaciones que excedan los montos indicados deberán ser enajenadas dentro de los seis
meses siguientes a la fecha de aprobación del balance general del que resulte que el límite ha sido
superado.

El incumplimiento de la enajenación del excedente produce la pérdida de los derechos de voto y

de las utilidades que correspondan a esas participaciones en exceso hasta que se cumpla con ella.

Tampoco puede una sociedad controlada participar en la controlante ni en sociedad controlada por
ésta por un monto superior, según balance, al de sus reservas, excluida la legal (art. 32 de la ley
19.550). El excedente debe enajenarse dentro de los seis meses, bajo apercibimiento de pérdida
del derecho de voto y dividendos.

Siempre dentro del tema de las limitaciones legales, también es importante señalar que el art. 32
de la ley 19.550 dispone, además, que es nula la constitución de sociedades o el aumento de su
capital mediante participaciones recíprocas. La infracción a esta prohibición hace responsables, en
forma ilimitada y solidaria, a los fundadores, administradores, directores y síndicos. Dentro de los
tres meses deberá procederse a la reducción del capital integrado indebidamente; en caso
contrario, la sociedad quedará disuelta de pleno derecho.

El art. 33 de la ley 19.550 se refiere a magnitud de la inversión, y define el carácter de sociedades

controladas y sociedades vinculadas.

En efecto, se consideran sociedades controladas aquellas en que otra sociedad, en forma directa o
por intermedio de otra a su vez controlada, posea participación, por cualquier título, que otorgue
los votos necesarios para formar la voluntad social y también cuando una, ejerza influencia
dominante como consecuencia de acciones, cuotas o partes de interés poseídas, o por “especiales
vínculos” que existan entre las sociedades (inciso b, incorporado por la ley 22.903, que reformó a
la ley 19.550). Por su parte, se consideran sociedades vinculadas cuando una participa en más del
diez por ciento del capital de la otra.

16.2.4 Acciones propias en cartera

El art. 220 de la ley 19.550 otorga a las sociedades la facultad condicionada para adquirir las
acciones que emitieran, cosa que no puede ser considerada como una “inversión” (ni temporal ni

254
permanente) y, como veremos en el capítulo de Patrimonio Neto en detalle, ese hecho debe
contabilizarse como una regularización del capital en acciones.

16.2.5 Venta o disposición de las acciones

Analizaremos primeramente la operación de venta. El primer elemento a considerar es la

determinación del precio de venta. El precio que paga el comprador (directamente o a través de un
corredor) suele verse disminuido por comisiones, gastos de bolsa, derechos, sellados, etc., que
reducen el precio.

Esos gastos de disposición deben contabilizarse por separado del precio (no deben netearse de
éste), en consecuencia la registración sería:

Caja (por el importe neto percibido)

Gastos realización de acciones (por el monto de los gastos)
a Acciones (costo de las acciones vendidas)

Aparecerá además una cuenta “Resultados negociación acciones”, que se acreditará o debitará,
según que la diferencia entre el precio bruto de venta y el costo sea positiva o negativa,
respectivamente.

Supongamos: una partida de 10.000 acciones ordinarias de “Comahue S.A.”, que costaron $ 10
c/u, hace 5 años. Se venden a $ 17 c/u. Los gastos de venta son del 2 ‰ del precio de venta.

a) Precio de venta = 10.000 x 17 = 170.000

b) Precio de costo = 10.000 x 10 = 100.000
c) Gastos de venta = 2 ‰ s/170.000 = 340
d) Resultado (ganancia) = 170.000 - 100.000 = 70.000

La forma correcta de registrar la operación será:

Caja 169.660
Gastos de realización acciones 340
a Acciones 100.000
a Resultado negociación acciones 70.000

La forma incorrecta de exponerla sería la siguiente:

Caja 169.660
a Acciones 100.000
a Resultado negociación acciones 69.660
(70.000 - 340)

Lógicamente en la práctica esa compensación resulta casi siempre inmaterial, pero la buena
técnica y la adecuada información hacen aconsejable el primer procedimiento.

Otro factor a considerar en la venta puede estar constituido por el cupón corrido, en el caso de
acciones preferidas, o dividendos puestos a disposición, en el caso de acciones ordinarias.

En ambos casos ese derecho debe registrarse separadamente de la operación de venta, aun cuando
el acto sea indivisible, por razones prácticas.

255
El procedimiento sería:

a) Cupón corrido o dividendo declarado:

Dividendos a cobrar (cuenta de activo: rubro “créditos”)

a Dividendos (cuenta de resultado positivo)

La forma de percepción del importe puede ser explícita, si es que se cobra separadamente de la
venta; o implícita, si es que se encuentra incluida en el precio de venta. En este último caso debe
restarse y considerarse precio de venta, al importe neto.

Siguiendo con el ejemplo anterior, agregaremos a los puntos a), b), c), d), el e), que el dividendo
es puesto a disposición y no cobrado y su derecho se transfiere al adquirente: $ 1 por acción.

En consecuencia, los datos se modifican de la siguiente forma:

a) Precio de venta = (10.000 x 17) - (1 x 10.000) = 170.000 - 10.000 = 160.000

b) Precio de costo = no varía, 100.000
c) Gastos de venta = no varía, 340
d) Resultado (ganancia) = 160.000 - 100.000 = 60.000
e) Dividendo = 10.000

Luego, la registración contable será:

Caja 169.660
Gastos realización acciones 340
a Acciones 100.000
a Resultados negociación acciones 60.000
a Dividendos 10.000

Llamamos “Venta o disposición de acciones” al tema que estamos tratando. Destacamos la

palabra “disposición” en razón que puede involucrar un acto jurídico distinto a una venta. Por
ejemplo, con ello nos referimos concretamente al pago de un dividendo en especie con utilidades
líquidas y realizadas de la empresa, y la especie elegida serían acciones emitidas por una tercera
empresa que la que paga el dividendo tiene a modo de inversión.

En ese caso la única dificultad puede estar dada por saber cuál es el “valor” que se asigna a dicha
operación, que indudablemente alterará el resultado y, consecuentemente, debe ser
cuidadosamente analizada.

El “precio” que se asignará a las acciones que se entregarán en propiedad, sin cargo, a los
accionistas puede oscilar entre los siguientes:

• Precio de costo histórico de las acciones

• Valor de libros de las acciones, que puede ser diferente al costo histórico en razón de
alguna alternativa de valuación (por ejemplo, aplicación de la regla “costo o mercado, el menor”)
• Valor nominal de las acciones
• Valor de mercado de las acciones

En nuestra opinión, sin ninguna duda, el “valor” que debe adjudicarse a la operación va a estar
dado por el último, o sea, el valor de mercado de la acción. Para el caso de que dichas acciones no
coticen en bolsa, dicho valor de mercado no sería de público conocimiento, pero de todos modos

256
existen procedimientos matemáticos que pueden servir para establecer un “razonable valor de
realización” (entre ellos el “valor patrimonial proporcional”).

Establecido el “valor” de las acciones que se entregarán, el resto es muy simple dado que,
conocido el monto total del dividendo a pagar, bastará dividir esa cifra por el “valor” unitario
asignado a las acciones para establecer el número de las acciones a distribuir.

Supongamos otro ejemplo: Pircas S.A. tiene en cartera como inversión permanente 5.000 acciones
ordinarias de Cantagallo S.A., de V/N 10 c/u. Oportunamente pagó las acciones a $ 12 c/u y la
cotización en bolsa al cierre del ejercicio anterior de Pircas S.A. era de $ 11. Actualmente el valor
de cotización en bolsa uniformemente se mantiene en $ 13. La asamblea ordinaria de Pircas S.A.
dispuso pagar a sus accionistas un dividendo de $ 65.000, que será satisfecho mediante la entrega
de acciones emitidas por Cantagallo S.A., que posee en cartera.

Para poder contabilizar esta operación, debemos determinar cuál es el precio que se asignará a las
acciones emitidas por Cantagallo S.A., propiedad de Pircas S.A.

Veremos ahora las distintas alternativas mencionadas anteriormente:

a) Precio de costo histórico (no existieron gastos) =

5.000 x 12 = 60.000
b) Valor de cotización de las acciones al cierre del ejercicio anterior (valor de libros)
5.000 x 11 = 55.000
c) Valor nominal de las acciones =
5.000 x 10 = 50.000
d) Valor de mercado de las acciones =
5.000 x 13 = 65.000

Las cuentas involucradas en la registración serán:

• “Acciones”: cuenta de activo, registra la inversión

• “Resultados Acumulados” o “Ganancias y Pérdidas”: cuenta del patrimonio neto; de ella

se detraerá el monto del dividendo

• “Dividendos a Pagar”: cuenta de pasivo, registra el saldo que queda a disposición de los
accionistas

• “Resultado Negociación de Acciones”: cuenta de resultado (positivo/negativo)

• “Gastos Realización Acciones”: cuenta de resultado negativo, por ejemplo el 0,75 % de

impuesto sobre la transferencia de valores mobiliarios

• “Previsión Desvalorización de Acciones”: cuenta regularizadora del activo que ajusta el

valor de costo al de mercado (por ser éste menor que aquél)

• “Diferencia de Cotización de Acciones”: cuenta de resultado (negativo al constituirse la

previsión y positivo al recuperarla)

Los asientos serán:

- Al comprar las acciones:

257
 Acciones 60.000
a Caja (5.000 x 12) 60.000

Al fin del ejercicio para ajustar el costo al mercado la empresa efectúa el asiento:

DIFERENCIA COTIZACIÓN. ACCIONES 5.000

a Previsión desvalorización acciones 5.000
(5.000 x [12 - 11])

Al ponerse el dividendo a disposición de los accionistas:

Resultados acumulados 65.000

a Dividendos a Pagar 65.000
(según resolución asamblea de accionistas)

Al abonarse el dividendo en especie, consistente en las acciones emitidas por Cantagallo S.A., por
cada acción entregada debe hacerse el siguiente asiento:

Dividendos a pagar 13,0000

Previsión desvalorización acciones 1,0000
(recupero de la previsión)
GASTOS REALIZACIÓN ACCIONES 0,0975
(impuesto 0,75 %)
a Acciones 12,0000
(costo histórico 1 acción)
a Resultado negociación acciones 2,0000
(13 - 11) (precio de plaza - valor de libros)
a Caja 0,0975

El caso que presentamos, pago de un dividendo en acciones, en especie, mediante la entrega de

acciones de otra sociedad que la empresa tenía en su activo como una inversión, puede implicar la
liquidación de una parte de la empresa (si, por ejemplo, las acciones hubieran sido emitidas por
una sociedad subsidiaria). A esas operaciones en los Estados Unidos de Norteamérica se las
denomina spin - off. En este último caso podría asimilarse a una “reorganización” de empresas y
en tal caso podría ser razonable que el valor básico de la operación fuera el de libros.

Si así fuera, en el último asiento las variantes a introducir serían las siguientes:

Dividendos a pagar (12 - 1) 11,0000

Previsión desvalorización acciones 1,0000
GASTOS REALIZACIÓN ACCIONES 0,0975
a Acciones 12,0000
a Caja 0,0975

Salvo este caso muy especial que hemos mencionado, el valor básico de la operación, que regula
todas las cuentas y resultados, debe ser el razonable valor de mercado de las acciones que se
entregan liberadas de pago.

16.2.6 División de acciones

258
La división de acciones tiene lugar cuando se reemplazan las acciones emitidas por una sociedad
anónima por una cantidad mayor, de tal modo que el valor nominal total es el mismo.

Veamos un ejemplo para aclarar el concepto:

Pircas S.A. tiene emitidas 50.000 acciones ordinarias de V/N $ 10 c/u, o sea que el capital total es
de $ 500.000.

La Asamblea resolvió reemplazar las 50.000 acciones de V/N $ 10 c/u por 100.000 de V/N $ 5
c/u. Como puede apreciarse el capital total no varía, en razón que:

500.000 (50.000 x 10) = 500.000 (100.000 x 5)

Las razones por las cuales la empresa puede llevar a cabo esa división de acciones son muy
diversas, pero las que habitualmente se dan como fundamento de una medida de ese tipo son:

• Elevado valor de cotización de las acciones en el mercado, que al producirse la división se

reduciría proporcionalmente facilitando algunas operaciones

• Aspecto psicológico derivado de expresar el dividendo por acción (en lugar de porcentaje).
Si la acción es de menor valor nominal, el dividendo “por acción” también será menor

• Posibilitar el acceso a la calidad de accionistas de personas de menores recursos

En el caso que se reemplacen acciones que se posean por otras, el asiento será:

ACCIONES
a Acciones

En ambas partidas (deudora y acreedora), se anotará la misma cifra, que será el saldo de la cuenta
“Acciones”. En el detalle del asiento se dejará constancia del cambio de valor nominal.

16.3 Inversión en acciones con carácter permanente

La tenencia de acciones en cantidades significativas por parte de una empresa con carácter
“permanente” no es muy habitual en la Argentina, salvo el caso de sociedades holding, es decir,
cuyo objeto social es exclusivamente eso, o sea, empresas “madres” de la cual dependen una o
más subsidiarias.

El art. 31 de la ley 19.550 expresa que “ninguna sociedad, excepto aquellas cuyo objeto sea
exclusivamente financiero o de inversión, pueden tomar o mantener participación en otra u otras
sociedades, por un monto superior a sus reservas libres y a la mitad de su capital y de las
reservas legales. Se exceptúa el caso en que el exceso en la participación resultare del pago de
dividendos en acciones o por capitalización de reservas”.

El mismo artículo establece, más adelante, la posibilidad de exclusión de esta norma, y en su

última parte indica las sanciones que producen la pérdida de los derechos de voto y de las
utilidades que correspondan a esas participaciones en exceso hasta que se cumpla con ellas.

Lo que pretende la ley es que no se distraigan fondos que deben estar invertidos en la “operación”
(objeto) principal de la empresa; por eso se autoriza un monto igual a las reservas libres (pueden

259
ser constituidas con ese fin) y la mitad del capital (social) y las reservas legales (ley 19.550,
etcétera).

Las sanciones que prevé la ley son razonables, teniendo en cuenta el tipo de trasgresión, pero
suponemos que si como consecuencia del exceso de inversión se produjera la falencia de la
empresa (en forma directa o indirecta) la calificación de la conducta del deudor podría verse
agravada por ese hecho.

No obstante esas limitaciones, las inversiones permanentes en acciones existen, y analizaremos a

continuación cuáles son los criterios razonables de valuación de las mismas.

No puede hablarse de uno solo para este tipo de bienes, sino de distintos criterios que están
condicionados a dos circunstancias diferentes: una dada por la naturaleza de la relación, y otra, la
que indica la magnitud de la inversión.

16.3.1 Naturaleza de la inversión

Se desprenden dos posibilidades: o una empresa compra acciones de otra, o bien compra sus
activos, con lo cual se produce una fusión por absorción.

16.3.2 Magnitud de la inversión

Sobre este punto, hay tres posibilidades:

a) Inversión intrascendente.
b) Inversión significativa, sin control
c) Inversión que otorga control, total o parcial

Trataremos a continuación de conjugar la clasificación por la naturaleza de la relación, con la

clasificación por la magnitud de la inversión.

16.3.3 Combinaciones de negocios

Partiremos del siguiente razonamiento: cuando una empresa compra acciones de otra o invierte de
alguna manera en ella, se produce explícita o implícitamente una combinación de negocios. Si
esta premisa es válida, podemos aceptar el cuadro sinóptico que sigue para clasificar las
combinaciones de negocios de carácter “permanente”:

260
C (3) Inversión no significativa ó intrascendente
o (1) Compra de acciones:
m d (se mantiene la individuali- (4) Inversión significativa sin control
n e dad jurídica de las empresas)
b (5) Inversión que otorga el control total ó compartido
i n
n e
a g
c o (6) no existe relación futura entre los anteriores y
i c actuales dueños (Método de la compra / adquisición)
o i (2) Compra de activos:
n o (una ó mas empresas (7) Existe relación entre los anteriores y actuales dueños
e s desaparecen) (Método de la combinación / fusión de intereses)
s

Existen también otras combinaciones de negocios entre empresas, pero revisten características
especiales, son por períodos determinados, para encarar una actividad conjunta, es el caso de la
uniones transitorias de empresas (8).

Analizaremos ahora los distintos conceptos que hacen a las combinaciones de negocios entre las
empresas.

Podemos afirmar que, cuando una empresa adquiere acciones de otra, de alguna manera, está
participando en los negocios de aquélla y posibilita, en mayor o menor medida, su desarrollo; todo
es cuestión del grado o magnitud de la inversión.

Tal como vimos en el cuadro sinóptico, la participación en los negocios de otra empresa puede
tener una doble expresión. La primera sería manteniendo la individualidad jurídica de ambas
empresas.

Nos referimos a la compra de acciones (1), en este caso cada empresa actúa independientemente,
y los intereses recíprocos estarán regulados por las operaciones comerciales que unas y otras
puedan realizar entre sí, y además, por la distribución de resultados. En este caso, la magnitud de la inversión
puede ser de tres rangos:

- Inversión no significativa o intrascendente (3): es el caso en el cual la inversión es una

porción pequeña del capital de la emisora (normalmente no superior al 20 %). No puede
pensarse en una “combinación de negocios”, en el sentido textual del concepto, sino en una
inversión porque se la considera interesante. El criterio de valuación que se aplica en este caso
es el del “costo” (más “dividendo”), a medida que se tiene derecho a percibir utilidades se
registrará el beneficio correspondiente. Este criterio de valuación es aplicado ya se trate de
inversión en acciones como también en cuotas partes de otro tipo de sociedades comerciales.

- Inversión significativa sin control (4): en este caso el problema es diferente en razón que la
participación que se posee en el capital permite influir en las decisiones de la empresa
emisora; por ejemplo, en la política de ventas, de compras, de pago de dividendos, etcétera.

261
 En nuestro país desde la aparición del Dictamen N° 9 del Instituto Técnico de Contadores
Públicos, se establecía para este caso la aplicación del método llamado del valor patrimonial
proporcional, o consolidación en una línea, o equity method, como se lo denomina en los
Estados Unidos de Norteamérica. Actualmente la Resolución Técnica Nº 17 de la
F.A.C.P.C.E., las valúa mediante la aplicación del valor patrimonial proporcional como
método de valuación. Dicho método está desarrollado en la resolución Técnica N° 21 de la
F.A.C.P.C.E.

Las pautas básicas de dicha Resolución son las siguientes:

a) La sociedad tenedora registra su inversión al valor patrimonial proporcional, que en el

supuesto de ser diferente al “costo” se incrementará por la diferencia, o se disminuirá
dicho costo, si el valor patrimonial proporcional fuera menor.
La diferencia en más o en menos de ese ajuste jugará contra una cuenta Llave (positiva o
negativa) o resultados.

b) El valor de la inversión debe ser posteriormente ajustado para reflejar la proporción que a
la empresa tenedora le corresponde en las ganancias o pérdidas de cada ejercicio de la
empresa emisora. Dicha proporción debe ser imputada a los resultados de la empresa
tenedora. Cada variación cuantitativa que se opere en el patrimonio neto de la emisora,
dará origen a un ajuste en los libros de la tenedora.

La aplicación concreta de este método la veremos más adelante en detalle.

- Inversión que otorga el control total o compartido (5): en los Estados Unidos de
Norteamérica, en el presente supuesto, se aplica la consolidación total, según técnicas que
veremos más adelante. Entre otras disposiciones vigentes en aquel país se puede mencionar el
Boletín de Investigación Contable Nº 51 (agosto 1959). Y más recientemente, las opiniones Nº
10 a la 18 de la Comisión de Principios de Contabilidad del Instituto Norteamericano de
Contadores (diciembre 1966). Dichos informes son varios APB (Accounting Principles
Board), del AICPA (American Institute of Certified Public Accountants), actualmente
modificados por el FASB (Finantial Accounting Standard Board) Nº 38.
Dichos pronunciamientos hacen una distinción entre estados consolidados y estados
combinados. Entienden por estados consolidados los mencionados precedentemente y, en
cambio, estados combinados no incluyen una empresa controlante, sino que se trata de
entidades subsidiarias (por ejemplo, un empresario individual controla dos empresas y
combina los estados de éstas, o en el caso de cinco o seis subsidiarias se puede hacer de la
combinación de dos o tres de ellas). En lo pertinente, la técnica de la combinación es similar a
la consolidación.
En marzo de 1971, el AICPA emitió su opinión (APB) Nº 18, denominada el “método de la
participación para la contabilización de las inversiones en acciones ordinarias” (The equity of
accounting for investments in common stocks). Más adelante se sancionó el FASB 38 y otras
actualizaciones posteriores.
Actualmente dicha práctica es de uso corriente en los Estados Unidos de Norteamérica,
aplicándose la consolidación total en el caso de que exista control (más de la mitad de los
votos), y el método de la participación, cuando una empresa no tiene de otra el control de
los votos, pero, en cambio, tiene una cantidad de votos que le permite influir
significativamente en las decisiones.
En nuestro país, el supuesto de que exista control total o conjunto es indistinto, el criterio de
valuación es el método de la participación o valor patrimonial proporcional en razón que (tal

262
 como lo demostraremos más adelante) la consolidación total puede no tener efectos
económicos prácticos. Si no se aplicara el valor patrimonial proporcional, se valuaría, a
nuestro entender erróneamente, al “costo más dividendo”. Conforme con la reforma
introducida a la ley 19.550 por la ley 22.903, aquellas sociedades incluidas en el inciso 1º del
art. 33 de la ley (sociedades controladas) deberán presentar como anexo a sus estados
contables, los estados contables consolidados con los de sus controladas. Todos esos estados
deben ser confeccionados de acuerdo con las normas y la Resolución Técnica N° 21 de la
F.A.C.P.C.E. que legisla sobre este tema, disponiendo que cuando existe control (total o
conjunto) corresponde aplicar el método del valor patrimonial proporcional para la valuación
de la inversión, sin perjuicio de presentar como anexo los estados contables consolidados.

Continuaremos ahora con este tema, dejando para más adelante el desarrollo del concepto
“compra del activo” (punto (2) del cuadro sinóptico), para exponer a continuación la aplicación de
la consolidación total y el valor patrimonial proporcional.

16.3.3.1 Consolidación de estados contables

La consolidación de estados contables es quizás el aspecto más difundido de las combinaciones de

negocios, y ello corresponde a las “consecuencias contables” que resultan de los arreglos entre entes que
mantienen individualidad jurídica. (llamada (1) del cuadro sinóptico detallado anteriormente.)

A continuación veremos ciertas pautas básicas sobre las consecuencias que la consolidación acarrea en la
valuación de las inversiones que originan esas combinaciones de negocios.

Veremos, entre otros, los siguientes conceptos:

- Requerimiento básico
- Condiciones previas convenientes
- Mecánica de la consolidación

16.3.3.1.1 Requerimiento básico

Es indispensable que una empresa posea el control de la otra u otras, cuyos estados contables
consolidará con el propio. Es decir, debe contar con los votos para formar la voluntad social.
Normalmente ello se logra con un número de votos (otorgados por los títulos - acciones) igual al
50 % del total, más uno.

Este requerimiento es básico, en razón que con la consolidación se parte de la suposición que la
totalidad de los bienes forman el conjunto económico. Ello es así porque el grupo mayoritario
dispone libremente de la totalidad de los bienes de las empresas controladas. O sea que por
intermedio de sus representantes los directorios de los entes controlados pueden venderlos,
gravarlos con derechos reales, modificarlos, etc., sin dejar de considerar la participación que
corresponde a la minoría en esos hechos económicos.

Cuando en los estatutos se limita en alguna forma la voluntad social de la mayoría simple, el
requerimiento básico deberá estar acorde con la “efectiva” voluntad social (algunos estatutos
podrán requerir mayorías especiales para ciertos actos, 60 %, 75 %, por ejemplo).

16.3.3.1.2 Condiciones previas convenientes

263
Aceptado como indispensable el requerimiento básico señalado en el punto anterior, a los efectos
de lograr una expresión útil del estado consolidado, es aconsejable que se cumplan las siguientes
condiciones adicionales:

1 - Objetos sociales similares o complementarios: resultaría poco práctico un estado consolidado

de una compañía petrolera con el de una farmacia, ya que si bien nada impide hacer esa
consolidación, las conclusiones que pueden obtenerse son muy limitadas. Debe existir, luego, una
suerte de integración económica.

2 - Cierre de ejercicios cercanos: aun cuando las fechas de cierre no fueran las mismas, la
consolidación puede efectuarse, pero si las diferencias superan los tres meses, el producto
obtenido posiblemente tendrá deficiencias.

3 - Criterios de valuación similares: es una condición muy importante a efectos de la

homogeneización. Ello no significa que los criterios que se apliquen deben ser exactamente
iguales, pero no sería razonable, por ejemplo, que para la valuación de los Bienes de Cambio, se
siguieran distintas corrientes de opinión.

4 - Misma moneda: aun cuando este requerimiento pareciera un tanto obvio, es necesario
señalarlo, en razón que el vuelco de los estados contables a moneda extranjera debe realizarse
según procedimientos técnicos que la doctrina recomienda. (No se trata solamente de transformar
los estados contables, dividiendo la cifra de cada rubro por el tipo de cambio de la fecha de cierre.
Es necesario observar lo que se llama valor inicial de las inversiones en capital, bienes durables,
etc.) El procedimiento de conversión de estados contables a moneda extranjera se encuentra
tratado en el capítulo 23. Es una condición previa y básica a realizar cuando se trata de estados
contables pertenecientes a empresas radicadas en distintos países. Habrá que ajustar criterios de
valuación y también moneda en la que están expresados los estados contables de la empresa
controlada ó vinculada.

12.3.3.1.3 Mecánica de la consolidación

Una vez homogeneizados los estados a consolidar, establecida la corrección de las valuaciones
según las normas contables vigentes, la consolidación en sí es muy simple, y los pasos a seguir
son los siguientes:

a) Establecer reciprocidades: la consolidación de estados contables (como mecánica), es una

suma depurada de los rubros correspondientes de todos los estados individuales. Naturalmente
esa “suma” requiere previamente la eliminación de las reciprocidades, o sea que si una de las
empresas es deudora de la otra deben simplificarse (usando el término matemático) el débito y
el crédito recíproco, hasta la concurrencia del menor.

También corresponde establecer la reciprocidad entre el rubro o cuenta de la inversión de la

empresa controlante con el respectivo capital de las empresas controladas.

Veamos lo expuesto con un ejemplo. Al efecto veremos solamente la parte pertinente de los
respectivos estados contables:

Empresa “1” Empresa “2”

264
 Activo Pasivo
Cuenta a cobrar “2” Cuenta a pagar “1”
PATRIMONIO NETO (Capital, Reservas y Resultados)
Inversión en “2” (Acciones en poder de “1”)

b) Eliminar las reciprocidades establecidas: establecidas las “reciprocidades”, se las eliminará, a

los efectos de proceder a la consolidación. En el cuadro anterior, la cuenta a cobrar registrada
en la empresa “1” desaparecerá contra la cuenta a pagar registrada en la empresa “2”; y, el
valor de la inversión registrado en la empresa “1”, desaparecerá contra la parte proporcional
del patrimonio neto de la empresa “2”.

c) Suma de los valores: eliminadas las “reciprocidades”, se procederá a sumar los valores
restantes.

d) El interés minoritario: dijimos anteriormente que para que sea razonable practicar la
consolidación de los estados contables será necesario que una de las entidades controle a la
otra u otras, es decir, que posea el número de votos necesarios para formar la voluntad social.
Ello significa que el resto de los votos son otorgados por el capital que se encuentra en poder
de terceros que no forman parte del grupo mayoritario. Esos terceros, forman la minoría: el
capital y demás participaciones económicas que les corresponde constituyen el “interés
minoritario”.

Ese interés minoritario debe ser respetado y lógicamente expuesto en los estados contables, toda
vez que es ajeno al propósito principal de la consolidación.

Es importante definir aquí, desde el punto de vista teórico, la ubicación más adecuada del interés
minoritario.

En los estados contables individuales de cada empresa ese “interés minoritario” aparecerá
juntamente con el “interés mayoritario”, sin ninguna clase de separación en los capítulos que
corresponda (generalmente dentro de la “participación de los accionistas”, o sea, “Capital,
reservas y resultados”).

En los estados consolidados caben dos posibilidades, a saber:

1 - Colocar ese “interés minoritario” dentro de la participación de los accionistas (Patrimonio

Neto), separadamente del capital mayoritario,

2 - Colocar ese “interés minoritario” después del pasivo y antes de la participación de los
accionistas (Patrimonio Neto)

La elección de una u otra alternativa dependerá del uso que se le pretenda dar al estado
consolidado. En efecto, si el destino es mostrar a terceros la situación de todas las empresas
reunidas en un solo estado, será aceptable la alternativa 1, o sea, colocar ese “interés minoritario”
dentro de la participación de los accionistas. Si, en cambio, lo que se pretende es analizar el
potencial propio del conjunto económico, será recomendable la alternativa 2.

La Resolución Técnica Nº 21 de la F.A.C.P.C.E. se inclina por la segunda alternativa, colocándolo

entre el pasivo y el patrimonio neto.

265
Más adelante veremos lo expuesto en un caso práctico.

e) Aparición del rubro “Intangible” denominado habitualmente “Llave de negocio” o “Plusvalía

mercantil”: hasta el presente, en los esquemas de casos expuestos, no mencionamos (sino
incidentalmente) a la inversión en la empresa controlante, que había posibilitado el control de
la o las demás empresas (controladas) y que era la causa eficiente de la necesidad de
consolidar los estados contables.

Cuando se produce la compra de las acciones, la empresa inversora habrá hecho en sus libros el
siguiente asiento:

Inversiones permanentes
a Caja, o Banco, o Cuentas a pagar

En este supuesto, utilizamos la cuenta Inversiones Permanentes ya que consideramos que se trata
de una inversión permanente en razón de poseerse el control de la otra empresa; si la compra fuera
progresiva, evidentemente los débitos podrían ser diferentes, aun cuando finalmente sería una
inversión permanente.

Ambas cuentas utilizadas en el asiento registrarán el costo de la inversión (precio pagado a los
vendedores más comisiones, más otros gastos de compra, si los hubiera).

Por su parte, en los libros de la sociedad emisora de las acciones (actual o futura controlada), la
transferencia de los títulos - valores emitidos no originará ninguna clase de registración, toda vez
que se tratará de una transacción entre accionistas que hacen su propio negocio.

En cambio, si la inversión la realiza la actual o futura controlante, directamente por suscripción,

lógicamente la emisora registrará ese aumento de capital.

La compra o la suscripción de las acciones podrá ser hecha a un precio que coincida o no con el
valor nominal de los títulos.

En consecuencia, para este caso de suscripción directa, analizaremos las alternativas que pueden
presentarse.

1 - Libros del adquirente

Sea que el precio coincida o no con el valor nominal al momento de adquirir las acciones, la
empresa habrá realizado el asiento indicado precedentemente por el valor de costo. Nada impide
que el costo resulte de un desglose o relación entre el precio pagado y el valor nominal, a saber:

a) Valor nominal10
Prima pagada 2
Costo 12

b) Valor nominal 10
Descuento obtenido (1)
Costo 9

266
De una u otra forma el costo será el valor del activo.

2 - Libros de la emisora

Al emitir con prima, la sociedad hará el siguiente asiento:

Accionistas (precio total)

a Capital suscripto (valor nominal)
a Capital adicional pagado por prima de emisión de acciones (Prima)

Al emitir con descuento, el asiento sería el siguiente:

Accionistas (precio total neto)

Descuento en emisión de acciones (diferencia entre el
valor nominal y el precio real)
a Capital suscripto (valor nominal)

La cuenta “Descuento en emisión de acciones” realmente representa un menor

capital efectivo y así debería ser considerada, exponiéndola en el patrimonio neto
como una rebaja del capital integrado.

En algunos países, donde es posible emitir acciones sin valor nominal, directamente
se acredita la cuenta representativa del capital por el valor neto. (En nuestro país la
emisión de acciones sin valor nominal no está permitida. En los estados donde ello
es posible, se emite un número determinado de acciones por un valor unitario
determinado. La rentabilidad de esas acciones se determina por unidad y no
porcentualmente.)

Ejemplo de la mecánica de consolidación de Estados Contables:

Veremos ahora algunos casos de consolidación, partiendo de los más sencillos, complicándolos
gradualmente.

1 - Inversión con costo igual al valor proporcional y dominio total:

Rubros Estado financiero Estado financiero Estado financiero

sintético empresa sintético empresa consolidado
controlante “A” controlada “B” sintético
(“A” + “B”)

267
Activo
Caja y Bancos 2.000 1.500 3.500
Cuentas por cobrar 6.570 8.000 14.570
Inversión en “B” (*) 930 - -
Inversión otras empresas 200 - 200

Total del activo 9.700 9.500 18.270

Pasivo
Cuentas por pagar 6.200 8.570 14.770

Total del pasivo 6.200 8.570 14.770

Patrimonio Neto
Capital 2.000 (*) 500 2.000
Reservas 800 (*) 200 800
Resultados ejercicios anteriores 200 (*) 120 200
Resultados presente ejercicio 500 (*) 110 500

Total del patrimonio neto 3.500 930 3.500

Total del pasivo + patrim. neto 9.700 9.500 18.270

La mecánica de consolidación consistió, en este caso, en establecer las reciprocidades (*).

La única constatada fue la inversión en “B”, por parte de “A”, que se elimina en la empresa “A”
contra el patrimonio neto de la empresa “B” y se suman los valores restantes de los estados de
ambas empresas.

Para facilitar la comprensión se partió de un utópico caso donde la empresa “A” poseía el 100 %
(no puede ser en la realidad, porque desaparecía el concepto de sociedad) de la empresa “B”.

- Inversiones con costo igual al valor proporcional y dominio total con deudas y créditos
recíprocos:

Rubros Estado financiero Estado financiero Estado financiero

sintético empresa sintético empresa consolidado
controlante “A” controlada “B” sintético
(“A” + “B”)

268
Activo
Caja y Bancos 2.000 1.500 3.500
Cuentas por cobrar
- a “B” (**) 2.500 - -
4.070 8.000 12.070
- a otros deudores (*) 930 - -
Inversión en “B” 200 - 200
Inversión otras empresas
9.700 9.500 15.770
Total del activo

Pasivo
Cuentas por pagar - (**) 2.500 -
- de “A” 6.200 6.070 12.270
- de otras empresas
6.200 8.570 12.270
Total del pasivo

Patrimonio Neto 2.000 (*) 500 2.000

Capital 800 (*) 200 800
200 (*) 120 200
Reservas
500 (*) 110 500
Resultados ejercicios anteriores
Resultados presente ejercicio
3.500 930 3.500
Total del patrimonio neto
9.700 9.500 15.770
Total del pasivo + patrim. neto

En este segundo supuesto aparte de la inversión en “B” por parte de la empresa “A”, como en el
supuesto anterior, se supuso una cuenta a cobrar recíproca de $ 2.500, a favor de la empresa “A”
(esta lo registra en su activo individual en cuentas por cobrar, y, la empresa “B” en su pasivo
como cuentas por pagar).

Ambos conceptos fueron eliminados en el estado consolidado de ambas empresas.

3 - Inversiones con costo igual al valor proporcional y dominio parcial (existe un interés del
20 % minoritario), con deudas y créditos recíprocos:

Rubros Estado financiero Estado financiero Estado financiero

sintético empresa sintético empresa consolidado
controlante “A” controlada “B” sintético
(“A” + “B”)

269
Activo
Caja y Bancos 2.186 1.500 3.686
Cuentas por cobrar
- a “B” (**) 2.500 - -
4.070 8.000 12.070
- a otros deudores (*) 744 - -
Inversión en “B” 200 - 200
Inversión otras empresas
9.700 9.500 15.956
Total del activo

Pasivo
Cuentas por pagar - (**) 2.500 -
- de “A” 6.200 6.070 12.270
- de otras empresas
6.200 8.570 12.270
Total del pasivo

Patrimonio Neto 2.000 - 2.000

Capital empresa A - (*) 400 -
- 100 100
Capital mayoritario empresa B
800 - 800
Capital minoritario empresa B
- (*) 160 -
Reservas empresa A
- 40 40
Reservas mayoritario B
200 - 200
Reservas minoritario B
- (*) 96 -
Resultados ejercicios anteriores A
- 24 24
Resultados ejerc.ant.mayoritar. B
500 - 500
Resultados ejerc.ant.minoritar. B
- (*) 88 -
Resultados presente ejercicio A
- 22 22
Resultados presente ejer.mayor. B
Resultados presente ejer.minor. B
3.500 930 3.686
Total del patrimonio neto
9.700 9.500 15.956
Total del pasivo + patrim. neto

Las cifras correspondientes a los intereses mayoritarios y minoritarios de la empresa “B” surgen
de aplicar sobre los totales del capital, reservas y resultados, las proporciones del 80 % y 20 %
respectivamente.

A efectos pedagógicos, se incluyó en este caso la participación minoritaria, dentro del patrimonio
neto consolidado debidamente segregada en cada concepto.

4 - Inversión con costo superior al valor proporcional y dominio parcial; existe un interés
minoritario del 20 % con deudas y créditos recíprocos.

Rubros Estado financiero Estado financiero Estado financiero

sintético empresa sintético empresa consolidado
controlante “A” controlada “B” sintético
(“A” + “B”)

270
Activo
Caja y Bancos 1.936 1.500 3.436
Cuentas por cobrar
- a “B” (**) 2.500 - -
4.070 8.000 12.070
- a otros deudores (*) 744 - -
Inversión en “B” 200 - 200
Inversión otras empresas 250 - 250
Bienes intangibles
9.700 9.500 15.956
Total del activo

Pasivo
Cuentas por pagar - (**) 2.500 -
- de “A” 6.200 6.070 12.270
- de otras empresas
6.200 8.570 12.270
Total del pasivo

Patrimonio Neto 2.000 - 2.000

Capital empresa A - (*) 400 -
- 100 100
Capital mayoritario empresa B
800 - 800
Capital minoritario empresa B
- (*) 160 -
Reservas empresa A
- 40 40
Reservas mayoritario B
200 - 200
Reservas minoritario B
- (*) 96 -
Resultados ejercicios anteriores A
- 24 24
Resultados ejerc.ant.mayoritar. B
500 - 500
Resultados ejerc.ant.minoritar. B
- (*) 88 -
Resultados presente ejercicio A
- 22 22
Resultados presente ejer.mayor. B
Resultados presente ejer.minor. B
3.500 930 3.686
Total del patrimonio neto
9.700 9.500 15.956
Total del pasivo + patrim. neto

En este último supuesto, caben las siguientes aclaraciones:

a) La eliminación de deudas y cuentas por cobrar recíprocas es igual que en los casos anteriores.

b) Aparece aquí un valor que se denomina “Llave de negocio”, “plusvalía mercantil”, “traspaso”,
“good will”, “guante”, etc. (terminología que varía según los distintos países).

c) Ese valor “Llave de negocio” positivo es igual a la diferencia entre el costo total de la
inversión de “A” en “B” ($ 994), y la proporción del Patrimonio Neto de “B” (Capital,
Reservas y Resultados de ejercicios anteriores y Resultados del presente ejercicio) que
corresponde a “A” (80 % sobre $ 930 = $ 744), o sea $ 250.

Nótese que en el estado consolidado, la llave forma parte de los saldos consolidados como
rubro independiente del activo.

d) Es interesante analizar el intangible creado:

271
 Significa el mayor valor que se pagó por la inversión (994) con respecto a la proporción
adquirida sobre el patrimonio neto de “B” (80 % de 930 = 744).

Ese mayor valor pagado (994 – 744), $ 250, es un “sobreprecio” que pagó la empresa
adquirente (“A”) a la espera de algunas ventajas económicas. Es la justificación de tratarlo
como una llave positiva, integrante del rubro intangibles en el activo de la empresa “A”:

• Costo de los títulos valores comprados por “A” $ 944

• Menos:
Proporción de Patrimonio Neto de “B” que corresponde
a “A” (400 + 160 + 96 + 88) $ 744

Llave de negocio (positiva) $ 250

El destino de esa llave positiva (sobreprecio pagado), debería ser desaparecer a medida que la
empresa va “recogiendo” sus frutos, la utilidad esperada a través de su participación en
resultados (de la otra empresa, ó bien mejorando los propios, por esa nueva “vinculación
económica).

Teóricamente debería ir disminuyendo el valor de esa llave pagada, a través de su

amortización.

5 - Inversión con costo inferior al valor proporcional y dominio parcial: existe un interés
minoritario del 20 % con deudas y créditos recíprocos.

Rubros Estado financiero Estado financiero Estado financiero

sintético empresa sintético empresa consolidado
controlante “A” controlada “B” sintético
(“A” + “B”)

272
Activo
Caja y Bancos 2.386 1.500 3.886
Cuentas por cobrar
- a “B” (**) 2.500 - -
4.070 8.000 12.070
- a otros deudores (*) 744 - -
Inversión en “B” 200 - 200
Inversión otras empresas -200 - -200
Menos: Llave negativa
9.700 9.500 15.956
Total del activo

Pasivo
Cuentas por pagar - (**) 2.500 -
- de “A” 6.200 6.070 12.270
- de otras empresas
6.200 8.570 12.270
Total del pasivo

Patrimonio Neto 2.000 - 2.000

Capital empresa A - (*) 400 -
- 100 100
Capital mayoritario empresa B
800 - 800
Capital minoritario empresa B
- (*) 160 -
Reservas empresa A
- 40 40
Reservas mayoritario B
200 - 200
Reservas minoritario B
- (*) 96 -
Resultados ejercicios anteriores A
- 24 24
Resultados ejerc.ant.mayoritar. B
500 - 500
Resultados ejerc.ant.minoritar. B
- (*) 88 -
Resultados presente ejercicio A
- 22 22
Resultados presente ejer.mayor. B
Resultados presente ejer.minor. B
3.500 930 3.686
Total del patrimonio neto
9.700 9.500 15.956
Total del pasivo + patrim. neto

En este último supuesto, caben las siguientes aclaraciones:

a) La eliminación de deudas y cuentas por cobrar recíprocas es igual que en los casos anteriores.

b) Aparece aquí un valor que se denomina “Llave de negocio negativa”, ó “bad will”

c) Ese valor “Llave de negocio” negativo es igual a la diferencia entre el costo total de la
inversión de “A” en “B” ($ 544), y la proporción del Patrimonio Neto de “B” (Capital,
Reservas y Resultados de ejercicios anteriores y Resultados del presente ejercicio) que
corresponde a “A” (80 % sobre $ 930 = $ 744), o sea $ 200.

Nótese que en el estado consolidado, la llave forma parte de los saldos consolidados como
rubro independiente del activo.

d) Es interesante analizar el intangible negativo:

Significa el menor valor que se pagó por la inversión (544) con respecto a la proporción
adquirida sobre el patrimonio neto de “B” (80 % de 930 = 744).

273
 Esa diferencia (544 – 744), $ 200, es un “menor valor” que pagó la empresa adquirente (“A”)
seguramente porque se esperan resultados negativos en la empresa B (ó existen hechos
contingentes de pérdida, no contabilizados). Si la diferencia procediera de una buena
negociación, y se tratara efectivamente de un menor valor pagado, podría ser tratado
directamente como una ganancia.

En el ejemplo se le dio el carácter de “llave negativa”, concepto que juega igual que una
“previsión regularizadora” en el rubro inversiones de la empresa inversora.

• Costo de los títulos valores comprados por “A” $ 544

• Menos:
Proporción de Patrimonio Neto de “B” que corresponde
a “A” (400 + 160 + 96 + 88) $ 744
Llave de negocio (negativa) $ ( 200)

El destino de esa llave negativa es:

- si se materializa en el futuro la pérdida, se cancela contra el menor valor de la inversión

(en la empresa B se materializará en resultados negativos, que diminuirán su patrimonio
neto, que es lo que “achica” el valor de la inversión).

- si desaparece la contingencia, ó sea el riesgo de pérdida, se cancela contra una cuenta de

ganancia, igual que cualquier previsión (todo el efecto se da en la empresa inversora)

- Eliminación de resultados recíprocos

En los ejemplos precedentes se analizaron distintos casos que pueden presentarse en los aspectos
prácticos de la consolidación de los estados contables. Señalamos con (*), (**), las eliminaciones
de cifras de los elementos contables originales, o sea, aquellas que no aparecen en el estado
consolidado. Sin embargo, no aplicamos en ninguno de los casos el concepto de resultados
recíprocos. Profundizando en dicho tema, cabe advertir que “resultados recíprocos” se producen
cuando una de las empresas, “A” o “B”, vende a la otra, “B” o “A”, bienes de cambio (inventarios
u otros bienes). En la empresa vendedora se registra el resultado y en la empresa compradora
puede registrarse resultado, o no, según que esos bienes, a su vez, los haya transferido a terceros,
o no.

Las consecuencias de esos “resultados recíprocos” pueden agruparse de la siguiente forma:

274
 “A” “B”
Operaciones Operación Operación Operación Operación
realizadas: permutativa modificativa permutativa modificativa
(afecta (afecta (afecta (afecta
cualitativamente cuantitativamente cualitativamente cuantitativamente
el patrimonio) el patrimonio) el patrimonio) el patrimonio)
1) “A” vende a “B” SI SI
“B” no vende el bien SI NO

2) “A” vende a “B” SI SI

“B” vende el bien SI SI

En el caso 1) habrá que considerar qué se hace con el resultado que registra “A”. En lo que se
refiere a las cuentas patrimoniales de “A” y “B” recíprocas (créditos y deudas) ya fue visto
ampliamente en los ejemplos anteriores. Volviendo al resultado, cabe consignar que el mismo
debe eliminarse y los rubros involucrados serán en “A”: “Resultados del presente ejercicio” y en
“B” el rubro “Bienes de Cambio”. La razón en este caso de la eliminación, es que el resultado no
se generó para el conjunto económico que conforman ambas empresas. Simplemente el bien
cambió de lugar en los activos de ambas empresas.

En el caso 2) las únicas eliminaciones que deben practicarse son las de las cuentas patrimoniales
recíprocas (créditos y deudas), según ya se ha visto reiteradamente en los ejemplos anteriores.
Como la empresa “B” ya vendió el bien, el resultado se generó para el grupo económico, el bien
ha desaparecido del patrimonio conjunto.

Analizaremos a continuación un caso práctico: supongamos que “A” compró un producto en $ 8.

Lo vendió a “B” en $ 10 y “B” lo mantiene en su poder al momento de la consolidación.

Caso 1:

En “A” o en “B” disminuirá: “Resultado presente ejercicio” por $ 2. En “B” disminuirá “Bienes
de Cambio” por $ 2. En resumen lo que habrá pasado es que ese producto aparecerá en el
inventario de “B” por $ 8 ($ 10 - $ 2), con lo cual la existencia, el costo original de “A”, se habrá
trasladado de “A” a “B”, que es correcto e indiferente, en cuanto a las cifras de la consolidación.

El conjunto económico habrá visto disminuidos sus resultados positivos (o aumentados los
negativos) en $ 2.

Veremos cómo sería el cuadro sintético:

275
 Empresa "A" Empresa "B" Estado
Sin Eliminaciones Cifras Sin Eliminaciones Cifras consolidado
Ajuste Ajustadas Ajuste Ajustadas con ajuste
("A" + "B")

Inversión en "B" 10 -2 (*) 8 - - - -

Bienes de Cambio 50 - 50 10 -2 8 58

60 -2 60 10 -2 8 58

Capital 50 - 50 6 - (*) 6 50

Utilidad 10 -2 8 4 -2 (*) 2 8

60 -2 58 10 - 8 58

(*) Se elimina la inversión de “A” con el patrimonio neto de “B” en el estado consolidado de
ambas empresas.

Caso 2:

En esta alternativa no hay resultados recíprocos para eliminar, si la situación es la que se

señalamos a continuación:

• “A” compró un producto en $ 8.

Lo vendió a “B” en $ 10.

• “B” lo vendió a un tercero en $ 11.

“A” registra un beneficio de $ 2 y “B” un beneficio de $ 1.

Equivaldría a un beneficio de “A” de $ 3 si la venta hubiera sido directa de “A” al tercero

adquirente final. Habrá una diferencia en lo que hace a la atribución de utilidades de “B” entre los
intereses mayoritarios y minoritarios, pero la operación está así planteada jurídicamente y en ese
sentido es irreversible.

La razón de ser de la eliminación de “resultados recíprocos” (caso 1) reside en el hecho de que por
esa vía puede abultarse el patrimonio del conjunto económico dado que el bien adquirido y que
todavía no “salió” del “A + B” aparecerá valuado en “B” en $ 10, en lugar de $ 8, como
correspondía. Mediante la corrección ya apuntada, el problema queda resuelto satisfactoriamente.

Teniendo en cuenta la técnica de consolidación, ya analizada, aplicable a los balances, también es

posible consolidar o reunir en uno solo los estados de resultados de las empresas. La ley 22.903
(de reformas a la ley Nº 19.550) lo requiere expresamente.

276
Los pasos a cumplir son los ya vistos, o sea, establecer reciprocidades, eliminarlas y sumar las
cifras no recíprocas.

Ese estado de resultados, consolidado, servirá para conocer los totales de ventas, costos, gastos y
demás ingresos y egresos del conjunto económico.

También a partir de la reforma del inciso 1º del artículo 33 de la ley 19.550, corresponde
consolidar el “Estado de evolución del patrimonio neto”. Recomendamos el análisis del caso
práctico que presentamos inmediatamente.

CASO DE APLICACIÓN

Centro S.A. y Suburbio S.A.

Estados Contables consolidados al 30-09-X6

Aclaraciones:

1. Centro S.A. concedió un crédito a Suburbio S.A. por $ 300.000 el 01/04/X6. El interés
convenido es del 15 % mensual. La primera cuota vence el 01/11/X6. Los intereses no
fueron capitalizados por Suburbio S.A.:

— Activo Corriente (Pasivo Corriente):

100.000 + Intereses devengados 270.000 = 370.000
— Activo No Corriente (Pasivo No Corriente) = 200.000

2. Suburbio S.A. realizó ventas a Centro S.A. en el ejercicio por $ 234.900. El saldo de
Bienes de Cambio en Centro S.A. al cierre, corresponde a compras realizadas a Suburbio
S.A. El porcentaje de utilidad con que trabaja Suburbio S.A. es de un 15 % (*) (ver punto
3).

Al cierre de ejercicio, existía un saldo en Centro S. A. por $ 36.000, correspondiente a

compras a plazo realizadas a Suburbio S.A. (Deudas - Créditos).

3. Centro S.A. adquirió el 15/11/X5 el 75 % de acciones de Suburbio S.A., abonando por la

operación $ 135.750. El Patrimonio Neto ajustado de Suburbio S.A., al 30/09/X5 era de $
163.000. Centro S.A. valúa la inversión aplicando el V.P.P.

La composición del saldo de Inversiones en Centro S.A., al 30/09/X6, era de:

— 75 % Capital Suburbio S.A.:

277
 Capital $ 30.000
Ajuste de Capital $ 45.000

— 75 % Reservas Suburbio S.A. $ 21.000

— 75 % Resultados no Asignados de Suburbio S.A. $ 26.250

— 75 % Resultados del Ejercicio de Suburbio S.A., deducido el porcentaje de utilidad por

operaciones comunes, a la existencia de Bienes de Cambio de Centro S.A., de acuerdo al siguiente
detalle:

• Resultado ejercicio (75 % de 21.700) $ 16.275

• (*) Menos:15 % Utilidad Suburbio S.A. sobre

la existencia de Bienes de Cambio en Centro S.A.
($ 126.300), en el Patrimonio Neto de Suburbio
S.A. $ ( 18.945) $ ( 2.670)

— Valuación de la Inversión en Centro S.A., por V.P.P. $ 119.580

4. La participación minoritaria en Suburbio S.A. está formada al 30/09/X6, por:

— 25 % Capital Suburbio S.A.:

Capital $ 10.000

Ajuste del Capital $ 15.000

— 25 % Reservas de Suburbio S.A. $ 7.000

— 25 % Resultados No Asignados de Suburbio S.A. $ 8.750

Participación Minoritaria Suburbio S.A. $ 40.750

Luego, corresponde determinar la participación minoritaria sobre el resultado del ejercicio

formado por:

(+) 25 % sobre Resultado del Ejercicio de Suburbio S.A. $ 5.425

= Participación minoritaria en Suburbio S.A. al 30/09/X6: $ 46.175

Estados Consolidados al 30/09/X6

Hoja de Trabajo

278
 Estados Contables Centro S.A. Suburbio S.A. Total Eliminaciones Estados
al 30/09/X6 Consolidados
Balance General
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y bancos 5.000 3.000 8.000 - 8.000
Créditos 670.000 202.000 872.000 (1) -370.000 465.100
(2) -36.900
Bienes de Cambio 126.300 155.000 281.300 (2) -18.945 262.355

Total Act. Cte. 801.300 360.000 1.161.300 -421.108 735.455

Activo No Corriente
Créditos 200.000 150.000 350.000 (1) -200.000 150.000
Inversiones 119.580 - 119.580 (3) -119.580 -
Bienes de Uso 590.000 305.000 895.000 - 895.000
Bienes Intangibles 10.800 - 10.800 - 10.800

Total Act. No Cte. 920.380 455.000 1.375.380 -324.317 1.055.800

Total Activo 1.721.680 815.000 2.536.680 -745.425 1.791.255

PASIVO
Pasivo Corriente
Deudas 50.000 370.000 420.000 (1) -370.000 50.000
Previsiones 200.000 60.300 260.300 - 260.300

Total Pas. Cte. 250.000 430.300 680.300 -370.000 310.300

Pasivo No Corriente
Deudas 227.275 200.000 427.275 (2) -36.900 190.375
(1) -200.000
Total Pas. No Cte. 227.275 200.000 427.275 -236.900 190.375

Total Pasivo 477.275 630.300 1.107.575 -606.900 500.675

PARTICIPACION
MINORITARIA - - - (4) 5.425 46.175
(4) 40.750

Sub - total 477.275 630.300 1.107.575 -560.725 546.850

PATRIMONIO NETO
Capital Suscripto 200.000 40.000 240.000 (3) -30.000 200.000
(4) -10.000
Ajuste del Capital 400.000 60.000 460.000 (3) -45.000 400.000
(4) -15.000

279
Reserva legal 40.000 8.000 48.000 (3) - 6.000 40.000
(4) - 2.000

Reserva facultativa 130.000 20.000 150.000 (3) - 15.000 130.000

(4) - 5.000

Result.No Asignados
- Anteriores 57.724 35.000 92.724 (3) - 26.250 57.724
(4) - 8.750

- Del ejercicio 416.681 21.700 438.381 (3) - 16.275 416.681

(4) - 5.425

Total Patrim. Neto 1.244.405 184.700 1.429.105 -184.700 1.244.405

Total P + PN 1.721.680 815.000 2.536.680 -745.425 1.791.255

Estado de Resultados

Ventas 1.200.000 1.050.000 2.250.000 (2) - 234.900 1.996.155

(2) - 18.945

Costo de ventas -603.000 -560.000 -1.163.000 (2) 234.900 -928.100

Utilidad Bruta 597.000 490.000 1.087.000 -18.945 1.068.055

Gastos Administ. -100.000 -160.000 -260.000 - -260.000

Gastos Comercializ. -93.000 -59.000 -152.000 - -152.000

Otros gastos -55.000 -70.000 -125.000 - -125.000

Sub - total 349.000 201.000 550.000 -18.945 531.055

280
 Estados Contables Centro S.A. Suburbio S.A. Total Eliminaciones Estados
al 30/09/X6 Consolidados

Result.financieros -149.042 -170.000 -319.042 (1) -270.000 -319.042

(1) 270.000

Otros ingresos 400.000 - 400.000 - 400.000

Participación en so-
ciedades controls. -2.670 - -2.670 (3) 2.670 -

Sub - total 597.288 31.000 628.288 - 616.750

Imp. a las Ganancias -180.607 -9.300 -189.907 - -189.907

Sub-total 416.681 21.700 438.381 -16.275 422.106

Participación Mino-
ritaria - - - -5.425 -5.425

Resultado final 416.681 21.700 438.381 -21.700 416.681

Aclaraciones complementarias:

- Determinación del valor llave:

Cuando Centro S.A. adquirió las acciones de Suburbio en noviembre 19X5, determinó un valor
llave, al que le asignó un período de amortización de 5 años.

La determinación de dicho intangible surge de:

Valor pagado por Centro SA $ 135.750

Valor patrimonial proporcional a ese
Momento (75 % de 163.000) $ 122.250
Valor llave $ 13.500

La amortización del ejercicio de dicha llave, luego es de $ 2.700 (13.500 / 5).

El intangible al cierre queda valuado en $ 10.800 (13.500 – 2.700).

Exposicion de los Estados contables consolidados

281
Estado de Situación Patrimonial Consolidados de Centro S.A. y Suburbio S.A. al 30/09/X6

ACTIVO

Activo Corriente

Caja y Bancos 8.000

Créditos 465.100
Bienes de Cambio 262.355
Total Activo Corriente 735.455

Activo No Corriente

Créditos 150.000
Bienes de Uso 895.000
Bienes Intangibles 10.800
Total Activo No Corriente 1.055.800

Total del Activo 1.791.255

PASIVO

Pasivo Corriente

Deudas 50.000
Previsiones 260.300
Total Pasivo Corriente 310.300

Pasivo No Corriente

Deudas 190.375

Total Pasivo No Corriente 190.375

Total del Pasivo 500.675

Participación de terceros en
sociedades controladas 46.175

PATRIMONIO NETO

Capital Social
Acciones en Circulación 200.000
Ajuste del Capital Social 400.000

Ganancias Reservadas
Reserva Legal 40.000
Reserva Facultativa 130.000

Resultados No Asignados 474.405

Total Patrimonio Neto 1.244.405

Total Pasivo + Patrimonio Neto 1.791.255

Estado de resultados consolidado de Centro S.A. y de Suburbio S.A.

por el ejercicio finalizado el 30/09/X6

282
 Ventas 1.996.155
Costo de Ventas -928.100

Utilidad Bruta 1.068.055

Gastos Administración -260.000

Gastos Comercialización -152.000
Otros Gastos - 155.000

Sub – total 501.055

Otros ingresos 130.000

Resultados Financieros - 19.042

Sub – total 612.013

Impuesto a las ganancias - 189.907

Sub – total 422.106

Participación de terceros en sociedades controladas - 5.425

Resultado final 416.681

16.3.4 Presentación de los estados contables consolidados

Trataremos la exposición de los estados contables consolidados, de acuerdo con las normas de la
Resoluciones Técnicas Nº 8, 9 y 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de
Ciencias Económicas.

a) Estado de situación patrimonial (balance) consolidado:

Estado Consolidado de las empresas “A” y “B”

al 30 de noviembre de 19X2
ACTIVO
Activo Corriente

Caja y Bancos 3.500

Inversiones 300
Créditos 12.500
Total del Activo Corriente 16.300

Activo no Corriente

Bienes de Uso 51.300

Activos Intangibles - 176
Total del Activo no Corriente 51.124

Total del Activo 67.424

PASIVO

283
Pasivo Corriente

Cuentas por pagar 23.718

Total del Pasivo Corriente 23.718

Participación de terceros en
Sociedades Controladas 206

PATRIMONIO NETO 43.500

Total P + PN 67.424

Con respecto a la “Participación minoritaria” (ó Participación de terceros en sociedades

controladas), la resolución técnica Nº 21 de la F.A.C.P.C.E., al igual que lo requerido por las
Resoluciones Técnicas °| 8 y 9, establecen que debe exponerse en los estados contables, como un
capítulo adicional, entre el pasivo y el patrimonio neto. Las razones obedecen a que para el grupo
mayoritario la participación tendrá el carácter de una obligación no exigible hacia terceros.

Otra consideración importante merece el intangible que surja en el momento de la adquisición de

la inversión (por diferencia entre el valor patrimonial proporcional a asignar a la inversión y, la
suma abonada). Las actuales normas exponen tanto el intangible positivo, como el negativo,
dentro del activo en el estado de situación patrimonial consolidado (en el individual, la llave
negativa regulariza el valor de la inversión).

16.03.05. Consecuencias jurídicas y contables de la consolidación de estados contables en la

Argentina

En nuestro país, hasta la sanción de la ley 22.903, de reformas a la Nº 19.550, la consolidación de

estados contables no tenía mayores consecuencias jurídicas en razón de que cada entidad
conservaba (y lo sigue haciendo) su propia individualidad (personalidad propia).

Hasta el momento, los estados contables que deben ser aprobados por las asambleas, y sirven para
otorgar derechos, liquidaciones de impuestos, etc., son individuales.

Entonces, ¿cuáles son las consecuencias prácticas de la consolidación de estados contables? ¿tiene
sentido realizar todo el proceso analizado en este capítulo si, en definitiva, los que son la fuente de
la toma de decisiones son los estados contables individuales?

La respuesta puede estar dada por:

a) Si bien cada estado individual tendrá plena vigencia, la consolidación habrá puesto de
manifiesto la magnitud de la inversión de la empresa controlante, en la controlada.

b) La inversión de la empresa controlante en la controlada estará (salvo en casos

excepcionales) registrada a su valor patrimonial proporcional.

c) Los beneficios acumulados y retenidos y los que obtenga la empresa controlada en el

futuro tendrán una consecuencia diferida en el patrimonio de la controlante, a través,
generalmente, de la puesta a disposición o declaración de los dividendos.

284
 d) Si se tratara de quebrantos, el diferimiento podrá ser aun mayor, a la espera de beneficios
compensatorios (solamente en forma ocasional los quebrantos se hacen incidir en la
valuación de la inversión de la controlante en la controlada).

e) La voluntad social de la empresa controlada la tiene la empresa controlante, dado que es

condición indispensable para que la consolidación tenga interés práctico.

f) En la acción que puede adoptarse, cabe distinguir dos momentos, una vez que se ha
operado la consolidación de los estados contables de ambas empresas.

• Primer momento: actualizando el “valor” de la inversión

• Segundo momento: registrando en el futuro las variaciones de la inversión en

concordancia con los resultados que devengue y liquide la empresa controlada

En síntesis, dada la posibilidad que tiene la empresa controlante de influir en las decisiones de la
controlada, en razón de incidir significativamente en su voluntad social, es lícito suponer que los
actos mencionados en el punto f) precedente, e indicados como momentos 1º y 2º, son factibles de
llevar a la práctica. Estas serían las consecuencias reales de la consolidación de los estados
contables en nuestro país.

Cabe recordar que las empresas incluidas en el artículo 33, inciso 1º, de la ley 19.550 deben
presentar, como información complementaria, los estados contables consolidados (anexos).

El Instituto Técnico de Contadores Públicos de la Federación Argentina de Graduados en Ciencias

Económicas es el organismo técnico que, primero por la emisión de una Recomendación y luego
por la emisión de su Dictamen Nº 9, introdujo el valor patrimonial proporcional en nuestras
normas contables.

Dicho Instituto emitió la Recomendación Nº 9, aprobada por la Junta Directiva de la Federación

Argentina de Graduados en Ciencias Económicas el 24 de setiembre de 1976, denominada:
“Tratamiento contable de las inversiones permanentes en sociedades controladas y vinculadas
(Método del valor patrimonial proporcional)”. Dicha recomendación fue elevada a Dictamen el 27
de mayo de 1982, bajo el mismo número 9. Posteriormente, la Federación Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Económicas aprobó la Resolución Técnica Nº 5 “Valuación de
inversiones en sociedades controladas y vinculadas”, elaborada por la Comisión especial
constituida con el objeto de lograr la unificación de normas contables en el país.

Actualmente dicha norma fue reemplazada por la Resolución Técnica N° 21, manteniendo en
líneas generales el procedimiento de valuación de acuerdo a los valores proporcionales
introducido por la vieja norma del Instituto Técnico.

En el punto siguiente veremos la descripción del método denominado del “valor patrimonial
proporcional”, primero en líneas generales, y luego nos referiremos a las normas vigentes
(Resolución Técnica N° 21)

16.3.6 Consolidación en una línea o método del valor patrimonial proporcional

285
El camino recorrido para llegar a la conclusión que da nombre a este apartado, ha sido demasiado
largo.

Sería temerario afirmar que este procedimiento existe como reemplazante de la consolidación de
estados en la forma en que se ha estudiado. La consolidación total no puede existir si no
aplicamos el valor patrimonial proporcional en la inversora como método de valuación, es una
condición imprescindible.

El procedimiento se denomina “consolidación en una línea”, en oposición a la consolidación total

(en todas las líneas).

Lógicamente la consolidación total ofrece ventajas y posibilidades de exposición que no tiene la

consolidación en una línea.

El nombre de consolidación en una línea proviene del hecho de que la cuenta que registra la
inversión es la que recibe la cuantía proporcional sobre el patrimonio neto de la ó las controladas,
en lugar de adicionar a todos los rubros del activo y del pasivo de la controlante los rubros
similares de la o las controladas. En el caso de la consolidación total se eliminaba la cuenta
representativa de la inversión, reemplazándola por sus elementos componentes (el activo y el
pasivo de la controlada). En la consolidación en una línea se mantiene la cuenta representativa de
la inversión y se la ajusta, según se verá.

Insistimos en que este método del valor patrimonial proporcional reemplaza al método de
valuación al costo, cuando la inversión en la empresa emisora es tal que permite suponer como
mínimo, una influencia significativa en las decisiones, como veremos oportunamente.
La aplicación del método del valor patrimonial proporcional puede ser considerado en tres
momentos:

1 - En el momento de adquisición de la inversión.

2 - Durante el tiempo en que la inversión se mantiene.
3 - En el momento en que la tenedora se desprende de la inversión.

Veremos lo expuesto detalladamente a continuación.

16.3.6.1 Momento de adquisición de la inversión

En este caso se deberá ajustar el importe correspondiente a la inversión por la diferencia existente
entre el valor proporcional del patrimonio neto de la emisora de las acciones y el costo de esas
acciones o cuotas partes del capital.

Supongamos el siguiente ejemplo:

“A” invirtió en “B” (adquirió el 30 % del capital de “B”).

El costo de la inversión de “A” fue de $ 300.
Patrimonio Neto de “B”
Capital suscripto 1.000
Reservas 200
Utilidades 100 1.300

De ese Patrimonio Neto le corresponde a “A”:

286
 Capital suscripto (30 % de $ 1.000) 300
Reservas (30 % de $ 200) 60
Utilidades (30 % de $ 100) 30

Valor patrimonial proporcional que

corresponde a “A” 390

Costo de la inversión(valor
desembolsado) 300

Intangible: Diferencia (Llave de

negocio negativa) 90

Otro ejemplo podría ser:

• “A” invirtió en “B” (adquirió el 30 % del capital de “B”) abonando $ 600

• Costo de la inversión $ 600

• Patrimonio Neto de “B”:
100 % 30 %
Capital suscripto 1.000 300
Reservas 200 60
Utilidades 100 30
1.300 390 $ 390
Intangible: Diferencia (Llave de negocio
positiva) $ 210

En este caso el costo de la inversión es mayor que su valor patrimonial proporcional.

Cabe resaltar que tanto en uno como en otro caso, previo a la comparación, se habrán depurado
adecuadamente los valores que constituyen el patrimonio de “B” (tanto del activo como del
pasivo).

A través de estos ejemplos sencillos, puede verse la razón por la cual el sistema es denominado
método del valor patrimonial proporcional o consolidación en una sola línea.

Podemos sacar más conclusiones ¿Cuál sería el tratamiento contable de estos “intangibles”
resultantes de la diferencia (en más o en menos)?

En el supuesto de que el costo fuera de $ 300 y el valor patrimonial proporcional de la inversión

de $ 390, debería formalizarse el siguiente asiento.

Inversiones Permanentes 390

a Llave de negocio (negativa) 90
a Caja 300

En el caso que el costo fuera de $ 600 y el valor patrimonial proporcional de la inversión de $

390, el asiento sería:

287
Llave de negocio (positiva) 210
Inversiones permanentes 390
a Inversiones Permanentes 210

En ambos ejemplos se ajusta el costo de la inversión para llevarlo a su valor patrimonial

proporcional.

Estos intangibles o “llave de negocio” deberían ser absorbidos por ganancias y pérdidas en un
tiempo prudencial.

La llave positiva refleja el “beneficio” que la empresa adquirente espera de su inversión y por el
cual ha pagado de más. A medida que se recogen esos beneficios, por lo tanto, deben
“regularizarse” a través de la amortización del exceso abonado por ellos (llave positiva).

La llave negativa refleja expectativas de pérdida en la empresa emisora de las acciones. Juega
como regularizadora de la inversión. Si se produce la pérdida y disminuye, por lo tanto, el
patrimonio neto de la emisora, se cancela la llave contra el menor valor de la inversión. Si no se
produjera la pérdida esperada en la empresa emisora de las acciones, debe cancelarse igual contra
una cuenta de ganancia que reflejará el beneficio por haber adquirido la inversión a un menor
valor que su proporción sobre el patrimonio neto de la emisora.

16.3.6.2 Durante el tiempo en que la inversión se mantiene

Después del ajuste del costo de adquisición, valuada la compra por la aplicación del valor
patrimonial proporcional, según se vio en el punto anterior corresponde analizar qué pasará en los
períodos siguientes. La empresa “B”, en los ejemplos señalados, seguirá su evolución y obtendrá
resultados.

Si aplicáramos el criterio de valuación de la inversión de “A” en “B” al costo (“costo más

dividendos”), cuando “B” obtenga beneficios de “A” solamente los podrá incorporar a su
patrimonio en la medida que “B” los “declare” ó “ponga a disposición” de los accionistas (entre
los que se encuentra “A”).

En los libros de “A”, en tales casos, se formulará el siguiente asiento (cuando se ponen a
disposición los dividendos y se aplica “costo más dividendo”):

Caja 100
a Resultado Inversión permanente 100
(Cta. de ganancia)

Si el dividendo fuera pagadero en acciones liberadas, en lugar de efectivo, el asiento que hará “A”
será:

Inversión en acciones 100

(Cta. de activo)
a Resultados Inversión permanente 100
(Cta. de ganancia)

Si existiera quebranto, lo corriente es que lo soporte “B” hasta tanto obtenga beneficio
compensatorio o por otra vía pueda absorberlos. Conforme con la aplicación del criterio de
“prudencia”, en tanto esa pérdida no disminuya su participación sobre el patrimonio neto por
debajo del costo desembolsado en el momento de su compra.

288
En tal caso, y por aplicación de la prudencia, y suponiendo que “A” posee el 30 % del capital de
“B”, cuyo patrimonio neto es de 1.300, y el valor desembolsado es de 300; la inversión estará
valuada al costo (300, recordemos que estamos aplicando el supuesto de “costo más dividendo), si
la pérdida del nuevo ejercicio fuera de $ 700 (siendo significativa con relación al patrimonio neto,
ya que éste disminuye a 600), el asiento que debería formular “A” por prudencia sería el
siguiente:

Resultado inversión 120 (*)

(Cta. de pérdida)
a Previsión ajuste inversión 120
(Cta. regularizadora de activo)

(*) El importe surge de la diferencia entre el costo desembolsado (300) y el valor proporcional (30 % de 600 = 180)

La cuenta “Previsión ajuste inversión” se mostraría detraída de la “inversión” y la cuenta que la

presente en el activo.

Hasta aquí, cómo se contabilizaría de acuerdo con la valuación por el criterio de costo más
dividendo

Si aplicamos, en cambio, el criterio de valuación patrimonial proporcional (en lugar de costo más
dividendo), la registración sería:

a) Si “B” obtuvo una utilidad de $ 1.000, de los cuales corresponde a “A” el 30 %, luego de
la aprobación de los estados contables de “B” (y antes de la declaración o puesta a
disposición del dividendo), “A” registrará:

Inversión en acciones 300

(Cta. de activo)
a Resultado Inversión 300
(Cta. de utilidad)

b) En el momento de declararse o ponerse a disposición dividendos en efectivo, supongamos

por 500, de los cuales la empresa recibirá el 30 % (de acuerdo con su porcentaje de
participación) se formulará el siguiente asiento:
Dividendos a cobrar 150
(cuenta de activo)
A Inversión en acciones 150
(cuenta de activo)

c) En el momento de percibirlos, si es en efectivo:

Caja 150
a Dividendos a cobrar 150
(Cta. de activo)

Si se tratara de dividendos en acciones liberadas, el patrimonio neto de “B” no varía, “A” seguirá
manteniendo su misma participación (30 %), con lo cual el valor de la inversión no cambia, pero
sí la cantidad de acciones, por lo tanto correspondería efectuar el siguiente asiento para registrar el
ingreso de las nuevas acciones:

289
Inversión en acciones 150
(Cta. de activo)
a Inversión en acciones 150
(Cta. de activo)

Como vemos el presente asiento no genera “cambios” en el valor de la inversión, el mismo importe se debita y
acredita en la misma cuenta.

El dividendo que se distribuye generalmente no coincide con la utilidad del estado contable (como
en el caso planteado). La distribución puede ser menor que la utilidad, si se retiene para constituir
reservas u otras razones, y puede ser mayor que la utilidad, si se distribuyen beneficios que se
habrán producido en ejercicios anteriores.

La secuencia de la registración estará dada por los siguientes pasos, que ya mencionamos:

1. La inversión original es aumentada por los beneficios y disminuida por las pérdidas que
surjan del balance de “B”, en la proporción que corresponda a “A”.

2. Cuando se decida la distribución de dividendos en efectivo se disminuirá el valor de la

inversión.

16.3.6.3 En el momento en que la tenedora se desprende de la inversión

En el momento en que la tenedora se desprende, total o parcialmente, de su inversión, acreditará

la cuenta respectiva por el saldo que arroje, se ingresará Caja y deberá utilizarse una cuenta de
resultados para registrar la diferencia entre el precio de venta y el saldo que presenta la cuenta
representativa de la inversión, y si existiera, la cuenta Llave (positiva o negativa, que deben ser
canceladas).

Supongamos una inversión registrada en $ 1.000; se vende a $ 950 y se cobra en efectivo:

Caja 950
Pérdida Inversión realizada 50
a Inversión en acciones 1.000

Hay que tener presente que la venta de la participación puede no ser total pero que puede alcanzar una cifra tal que lo
que quede en poder de la inversora original ya no le otorgue influencia significativa en las decisiones futuras de la
emisora de las acciones.

En esos casos es necesario dejar de aplicar el criterio del método del valor patrimonial proporcional y pasar al método
de valuación al costo. Puede tomarse el valor registrado a ese momento (de acuerdo con el método del valor
patrimonial proporcional) como costo, previa razonabilidad del mismo (costo o mercado, el menor), pero a partir de
ese momento no se lo modificará ante variaciones que afecten el patrimonio neto de la sociedad emisora de las
acciones, salvo por aplicación del principio de prudencia, cuando ello así correspondiere. En el futuro sólo se
registrarán las operaciones emergentes de dividendos declarados o puestos a disposición, o los ajustes por pérdidas
significativas.

16.3.6.4 Comparación de los sistemas denominados: consolidación de estados contables y valor

patrimonial proporcional (consolidación en una línea)

- Analogías entre la consolidación total de estados y la consolidación en una línea

Ellas son:

290
1 - Debe tratarse de empresas vinculadas económicamente

2 - Todas las condiciones previas a la consolidación son aplicables a ambos sistemas

3 - Deben eliminarse los resultados recíprocos

4 - Se compara el costo de la inversión con el patrimonio neto de la entidad emisora de las

acciones, la diferencia genera la inclusión de un intangible que denominan “Llave de negocio”
(positiva o negativa) por la diferencia entre el valor de adquisición de la inversión y el valor
patrimonial proporcional a ese momento

5 – Se aplican a inversiones permanentes.

- Diferencias entre la consolidación total de estados y la consolidación en una línea

Las mismas son:

1 - En la consolidación total se eliminan todas las reciprocidades (inclusive la inversión que
originó el control). En la consolidación en una línea no se elimina la inversión de la tenedora y no
es necesario compensar todas las reciprocidades.

2 - En la consolidación total se tiene el control de una o más empresas dominadas. El método del
valor patrimonial proporcional, se aplica a partir de la influencia significativa en las decisiones de
la empresa en la que se participa

3 - No se presentará un estado contable distinto a los de las empresas vinculadas, sino que se
trabajará sobre el estado contable de la empresa tenedora de la inversión (en el método del valor
patrimonial proporcional)

4 - La exposición, en el caso de la consolidación total, es muy completa, mientras que en el

método del valor patrimonial proporcional está reducida a una línea de los estados contables
básicos

5 - Conforme con lo señalado anteriormente el nombre “consolidación”, en una línea, es

suficientemente significativo.

16.3.6.5 Pautas para establecer la influencia significativa en las decisiones

Si bien es difícil pretender calificar claramente cuándo se ejerce “influencia significativa en las
decisiones”, pueden darse ciertas pautas o guías básicas que, analizadas en su conjunto,
configuran ese requerimiento, a saber:

a) Existencia de algún acuerdo que otorgue la codirección a un grupo minoritario. El estatuto

de la emisora puede tener cláusulas en virtud de las cuales, para adoptar decisiones
importantes, se requiere más que la simple mayoría de votos en el directorio, igual norma
puede aparecer para decisiones de las asambleas. A veces esta “reunión de grupos” genera
el control conjunto que vimos en la consolidación total

291
 b) La emisora tiene cierta dependencia técnica de la otra empresa, por lo cual necesita el
asesoramiento más o menos continuo

c) Existen importantes operaciones entre ambas sociedades, de manera que los resultados de
la emisora dependen, en gran parte, de la inversora

d) Hay intercambio de personal directivo y representación en los directorios

e) Se participa en la fijación de políticas, presupuestos, etcétera

f) Atomización del capital que no pertenezca a la inversionista que nos ocupa, razón por la
cual aumenta su proporción en el número de votos que habitualmente participan en las
asambleas

Independientemente de lo expuesto, es corriente considerar que se está en condiciones de ejercer

influencia significativa cuando la inversionista posee no menos del 20 % de los votos necesarios
para tomar decisiones. Esta pauta fue incorporada entre las causales que definen a la “influencia
significativa” por la norma técnica que lo legisla en nuestro país: la Resolución Técnica N° 21.

Resumiendo, si se aplicaran ambos sistemas, el criterio sería:

1 - Menos del 20 % de los votos: “valuación al costo”

2 - Entre el 20 % y el 50 % de los votos: “valor patrimonial proporcional” (consolidación en una

línea)

- Más del 50 % de los votos: “consolidación total de los estados contables”

En la realidad argentina actual, este esquema debe modificarse en la siguiente forma:

1 - No existencia de influencia significativa en las decisiones: valuación “al costo”

2 - Existencia de influencia significativa en las decisiones, valuación según el método del “valor
patrimonial proporcional” (consolidación en una línea)

3 - Control sobre la empresa, conjunto ó compartido: estados contables consolidados como anexo
y valuación en los estados contables de la emisora, según el método del “valor patrimonial
proporcional” (consolidación en una línea)

16.3.6.6 La Resolución Técnica N° 21

Transcribimos parcialmente la citada resolución:

“VALOR PATRIMONIAL PROPORCIONAL. CONSOLIDACIÓN DE ESTADOS CONTABLES. INFORMACIÓN A

EXPONER SOBRE PARTES RELACIONADAS
FUNDAMENTOS DE ESTA RESOLUCIÓN TÉCNICA
I) INTRODUCCIÓN
En el período de consulta sobre el P6RT (Proyecto 6 de resolución técnica), la Comisión Especial de Normas de Contabilidad y
Auditoría del Centro de Estudios Científicos y Técnicos (CECYT) resolvió incluir en el borrador de la resolución técnica 18
(Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular), únicamente ciertas cuestiones
vinculadas con la aplicación del valor patrimonial proporcional y la consolidación de estados contables y constituir una
Comisión Especial de Estudio, aprobada por la Junta de Gobierno de la FACPCE, para que realizara un análisis integral de las
resoluciones técnicas 4 (Consolidación de estados contables) y 5 (Medición contable de participaciones permanentes en
sociedades sobre las que se ejerce control, control conjunto o influencia significativa), con el objetivo de continuar con el proceso
de armonización con las normas internacionales de contabilidad. En ese marco, también se incorporó el análisis de la

292
información a exponer sobre partes relacionadas.
Esta resolución técnica establece normas que en los casos de consolidación de estados contables y valor patrimonial
proporcional, reemplazan a las resoluciones técnicas 4 (Consolidación de estados contables) y 5 (Medición contable de
participaciones permanentes en sociedades sobre las que se ejerce control, control conjunto o influencia significativa).
II) TEMAS QUE TRATA ESTA RESOLUCIÓN TÉCNICA
1. Valor patrimonial proporcional
1.1. Definición de control
Se incorpora el concepto de “influencia dominante”, previsto en la NIC 27.12, estableciendo la existencia de control con la mitad
o menos de los votos, pero limitándola sólo a los casos en que el poder para controlar las decisiones de la emisora surja de
acuerdos escritos con otros accionistas.
1.2. Definición de control conjunto
En línea con la definición de la resolución técnica 14, se aclara que un socio ejerce control conjunto cuando no existiendo control
exclusivo por parte de un socio, su participación puede servir para formar la mayoría (por ejemplo, en una sociedad de tres
accionistas, con participaciones equivalentes, la unión de dos de ellos a través de acuerdos escritos, implicaría que ambos ejercen
un control conjunto sobre la sociedad).
1.3. Definición de influencia significativa
a) Se incorpora la presunción de influencia significativa con el 20% o más de los votos, en forma directa o indirecta, salvo prueba
en contrario, en línea con la NIC 28.4. A la inversa, se incorpora la presunción de inexistencia de influencia significativa con
menos del 20% de los votos, salvo prueba en contrario.
b) Se incluyen ejemplos de indicios que demostrarían la inexistencia de influencia significativa.
1.4. Definición del método del valor patrimonial proporcional (o método de la participación)
Se incorpora la definición del método (costo de adquisición más participación en los resultados de la emisora generados a partir
de la compra), en línea con lo establecido en la NIC 28.6.
1.5. Aplicación del método
a) Inversión temporal
Se excluye la aplicación del método cuando la inversión hubiera sido adquirida y se posea con vistas a su venta o disposición
dentro del plazo de un año, pudiendo extenderse dicho plazo si a la fecha de adquisición existieran circunstancias fuera del
control de la empresa inversora que probablemente demanden mayor tiempo para la concreción de la venta o disposición, de
acuerdo con lo establecido en la NIC 28.8.
b) Desfasaje en las fechas de cierre
Se establece que cuando existan diferencias entre las fechas de cierre de la inversora y la emisora, deberán registrarse ajustes
para reflejar los efectos de: 1) las transacciones o eventos significativos para la empresa inversora y 2) las transacciones entre la
empresa inversora y emisora, que hubieran modificado el patrimonio de la empresa emisora, y que hayan ocurrido entre las
fechas de los estados contables de la emisora y de la inversora, en línea con lo establecido en la NIC 27.19. La aplicación de esta
excepción requiere que la fecha de cierre de los estados contables de la emisora sea anterior al cierre de la inversora.
c) Aportes irrevocables
Se indica que deberán tenerse en cuenta los efectos que las condiciones establecidas para su conversión en acciones podrían tener
para el cálculo del valor patrimonial proporcional.
d) Acciones propias en cartera
Se establece que el costo de las acciones propias en cartera sea registrado en la emisora como una reducción de su patrimonio
neto.
e) Participaciones recíprocas
Se fija el criterio a seguir en los casos de participaciones recíprocas de acciones.
En el caso de la controlante, se establece que las acciones de ésta, poseídas por la controlada sean tratadas como acciones propias en
cartera. En tanto que la controlada registre su participación en la controlante como activo (inversión), salvo que las acciones de la
controlada fueran el único activo significativo de la controlante, en cuyo caso, también se trate como acciones propias en cartera.
f) Resultados no trascendidos a terceros
i) se requiere que los resultados no trascendidos a terceros que se encuentran contenidos en los saldos finales de activos
provenientes de operaciones entre la controlante y sus controladas, sean eliminados totalmente, siguiendo lo establecido en la
NIC 27.18 y SIC 3;
ii) se establece que los resultados no trascendidos a terceros no se eliminen cuando los activos que los contengan se encuentren
medidos a valores corrientes determinados sobre la base de operaciones entre partes independientes.
g) Patrimonio neto negativo de la emisora
Se establece que las pérdidas que superen el valor de la inversión no sean reconocidas, salvo que la empresa inversora hubiera
asumido compromisos de aportes de capital en la emisora, en línea con lo establecido en la NIC 28.22.
h) Activación de costos financieros
Se establece que cuando la política contable de la empresa inversora sea la activación de costos financieros, se impute al valor de
la inversión el costo financiero que haya incurrido para financiar parcial o totalmente aportes de capital en la emisora y en la
medida que ésta los destine a la construcción, producción, montaje o terminación de activos que reúnan las condiciones previstas
en la sección 4.2.7.2 de la resolución técnica 17.
i) Transacciones de capital en la empresa emisora
Se establece que los cambios en el patrimonio neto de la emisora por aportes de capital de accionistas ajenos a la inversora y sus
controladas, que aumenten o disminuyan el valor patrimonial proporcional de la inversora, sean registrados como ganancia o
pérdida, respectivamente, salvo situaciones en las que no pueda asegurarse que el proceso ganancial está completado.
1.6. Tratamiento de compras de participaciones permanentes
a) Costo de adquisición. Determinación de los activos y pasivos identificables
Se aclara que un activo intangible sólo deberá registrarse si se dan las condiciones previstas por la resolución técnica 17 para la
registración de activos intangibles y en la medida que el valor corriente pueda ser medido sobre bases confiables. Asimismo, se

293
indica que en ningún caso la registración del intangible puede llevar a registrar una llave negativa o a aumentar su saldo al
momento de la compra.
b) Tratamiento de compras sucesivas
Se fija el tratamiento de las compras anteriores a la aplicación del método. Para cada compra significativa deberán calcularse
los valores corrientes de los activos y pasivos identificables y reconocerse los valores llave positivos o negativos desde la fecha de
cada adquisición, en línea con lo establecido en las NIC 28.17 y 22.38. Asimismo, se establece que el mayor o menor valor de la
inversión originado en los resultados de la empresa emisora generados desde la fecha de adquisición original debe tener como
contrapartida un resultado del ejercicio o un ajuste de resultados anteriores, según corresponda.
1.7. Informe del auditor sobre estados contables de la emisora
Se aclara que el requisito de informe de auditor sobre los estados contables de la emisora será de auditoría o de revisión limitada
según se trate de estados contables anuales o de períodos intermedios, respectivamente.
2. Consolidación de estados contables
2.1. Actividades muy heterogéneas
En línea con la NIC 27.14, se establece incluir en la consolidación a las sociedades que tengan actividades muy heterogéneas, por
cuanto se considera que se suministrará mejor información incluyéndolas, y brindando información adicional, sobre los distintos
segmentos de negocio, en los casos que reunieran las condiciones establecidas en la sección 8 de la resolución técnica 18, o sobre
su situación patrimonial y los resultados, cuando no se expusiera la información por segmentos.
2.2. Sociedades que no deben consolidarse
Por no brindar utilidad, se establece no consolidar cuando el control es temporal, debido a la adquisición de la inversión para su
venta o disposición dentro del plazo de un año, o cuando su valor estuviera totalmente previsionado. Asimismo, se propone no
consolidar cuando el control no es efectivo (por ejemplo, por convocatoria de acreedores, intervención judicial o convenios).
2.3. Participación minoritaria
Se establece que la participación minoritaria sea computada luego de ajustes y eliminaciones, en línea con el criterio del punto
1.5.g) y con la NIC 27.18.
2.4. Estado de flujo de efectivo
Se fijan ciertas pautas a considerar en la preparación de este estado, en línea con la NIC 7. Particularmente, se requiere que los
importes pagados o cobrados por la compra o enajenación de una sociedad controlada (en forma exclusiva o conjunta), netos de
los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo adquiridos o enajenados, sean expuestos como actividades de inversión. También
se requiere la exposición de información complementaria respecto de cada adquisición y enajenación ocurrida durante el
período.
2.5. Cambios en el conjunto económico
Se establece, con fines de comparabilidad, la exposición de información adicional sobre el efecto que la adquisición o venta de
una sociedad controlada ha tenido en la situación patrimonial, en los resultados y en el flujo de efectivo consolidados.
3. Información a exponer sobre partes relacionadas
3.1. Definición de parte relacionada
En línea con la NIC 24, se amplía la definición de parte relacionada, incluyendo no sólo a entes controlantes, controlados y sobre
los que se ejerza o que, inversamente, ejerzan influencia significativa sobre otro, sino también, a individuos que ejerzan influencia
significativa, y al personal clave de la dirección, así como a sus familiares cercanos.
3.2. Información a exponer
Se precisa que la información a exponer deberá contemplar la naturaleza de la relación, los importes de las transacciones, en
totales por tipo de transacción y por categoría de parte relacionada, y los saldos originados por tales transacciones, en línea con
lo establecido en la NIC 24.
SEGUNDA PARTE
1. MEDICIÓN CONTABLE DE LAS PARTICIPACIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES SOBRE LAS QUE SE
EJERCE CONTROL, CONTROL CONJUNTO O INFLUENCIA SIGNIFICATIVA
1.1. DEFINICIONES
Los vocablos y expresiones utilizados en esta sección tienen los significados que se indican a continuación:
Control. Es el poder de definir y dirigir las políticas operativas y financieras de una empresa. A los fines de esta norma existe
control cuando:
a) La empresa inversora posee una participación por cualquier título que otorgue los votos necesarios para formar la voluntad
social en las reuniones sociales o asambleas ordinarias (art. 33, inc. 1], de la ley de sociedades comerciales). Se considera que
contar con los votos necesarios para formar la voluntad social implica poseer más del 50% de los votos posibles, en forma directa
o indirecta a través de controladas, a la fecha de cierre del ejercicio o período intermedio de la empresa controlante.
b) La empresa inversora posee la mitad o menos de los votos necesarios para formar la voluntad social pero, en virtud de acuerdos
escritos con otros accionistas, tiene poder sobre la mayoría de los derechos de voto de las acciones para:
1. definir y dirigir las políticas operativas y financieras de la emisora, y
2. nombrar o revocar a la mayoría de los miembros del directorio.
Una empresa puede poseer ciertos derechos sobre acciones, opciones de compra de acciones, instrumentos de deuda o capital
convertibles en acciones ordinarias, u otros instrumentos similares que, si se ejercieran o convirtiesen, podrían otorgarle a la
empresa poder de voto adicional o reducir el poder de voto relativo de algún tercero respecto de las políticas operativas y
financieras de otra empresa (derechos de voto potenciales). La existencia y el efecto de derechos de voto potenciales en poder de
terceros que pueden ser actualmente ejercidos o convertidos deben tomarse en cuenta al evaluar si una empresa tiene control
sobre las decisiones de política operativa y financiera de la emisora.
Control conjunto. Existe cuando la totalidad de los socios o los que posean la mayoría de votos, en virtud de acuerdos escritos,
han resuelto compartir el poder de definir y dirigir las políticas operativas y financieras de una empresa. Se entiende que un socio
ejerce el control conjunto en un ente, con otro u otros, cuando las decisiones mencionadas requieran su expreso acuerdo.
Las pautas indicadas en la definición de control exclusivo, son también aplicables en los casos de control conjunto.
Influencia significativa. Es el poder de intervenir en las decisiones de políticas operativas y financieras de una empresa, sin

294
llegar a controlarlas.
Se presume que la empresa inversora ejerce influencia significativa si posee, directa o indirectamente a través de sus controladas,
el 20% o más de los derechos de voto de la empresa emisora, salvo que la empresa inversora pueda demostrar claramente la
inexistencia de tal influencia. A la inversa, se presume que la empresa inversora no ejerce influencia significativa si posee, directa
o indirectamente a través de sus controladas, menos del 20% de los derechos de voto de la empresa emisora, salvo que la empresa
inversora pueda demostrar la existencia de dicha influencia. El control por parte de otro inversor, no impide necesariamente que
un determinado inversor pueda ejercer influencia significativa.
Usualmente, la influencia significativa por parte de una empresa inversora se pone en evidencia por una o varias de las siguientes
vías:
a) la posesión por parte de la empresa inversora de una porción tal del capital de la empresa emisora que le otorgue los votos
necesarios para influir en la aprobación de sus estados contables y la distribución de utilidades;
b) la representación de la empresa inversora en el directorio u órganos administrativos superiores de la empresa emisora;
c) la participación de la empresa inversora en la fijación de las políticas operativas y financieras de la empresa emisora;
d) la existencia de operaciones importantes entre la empresa inversora y la empresa emisora (por ejemplo, ser el único proveedor
o cliente o el más importante con una diferencia significativa con el resto);
e) el intercambio de personal directivo entre la empresa inversora y la empresa emisora;
f) la dependencia técnica de la empresa emisora respecto de la inversora;
g) tener acceso privilegiado a la información sobre la gestión de la emisora.
Al practicar la evaluación de la existencia o no de la influencia significativa debe también tenerse en cuenta:
a) la forma en que está distribuido el resto del capital de la empresa emisora (mayor o menor concentración en manos de otros
inversores);
b) la existencia de acuerdos o situaciones que pudieran otorgar la dirección a algún grupo minoritario;
c) que una empresa puede poseer ciertos derechos sobre acciones, opciones de compra de acciones, instrumentos de deuda o
capital convertibles en acciones ordinarias, u otros instrumentos similares que, si se ejercieran o convirtiesen, podrían otorgarle
a la empresa poder de voto adicional o reducir el poder de voto relativo de algún tercero respecto de las políticas operativas y
financieras de otra empresa (derechos de voto potenciales). La existencia y el efecto de derechos de voto potenciales en poder de
terceros que pueden ser actualmente ejercidos o convertidos deben tomarse en cuenta al evaluar si una empresa tiene una
influencia significativa sobre las decisiones de política operativa y financiera de la emisora;
d) si la emisora opera bajo restricciones severas a largo plazo que deterioran significativamente su capacidad de transferir
fondos a la empresa inversora.
Entre los ejemplos de indicios de la incapacidad de la empresa inversora de ejercer influencia significativa en las decisiones de
políticas operativas y financieras de una empresa emisora se incluyen:
a) las acciones por parte de la empresa emisora que ponen en cuestionamiento la capacidad del inversor de ejercer influencia
significativa (por ejemplo, a través de juicios contra la empresa inversora o demandas presentadas ante el organismo de control);
b) la renuncia por parte de la empresa inversora a derechos significativos en su condición de accionista de la empresa emisora;
c) la concentración del capital mayoritario de la empresa emisora en un grupo pequeño de accionistas que operan la empresa
emisora sin considerar, en forma sistemática, los puntos de vista de la empresa inversora;
d) la no obtención, por parte de la empresa inversora, de mayor información contable que la que está a disposición de los demás
accionistas de la empresa emisora a fin de poder aplicar el método del valor patrimonial proporcional (por ejemplo, la empresa
inversora necesita información económico-financiera sobre bases trimestrales y sólo obtiene de la empresa emisora sus estados
contables anuales);
e) la no obtención, por parte de la empresa inversora, de una confirmación escrita de la dirección de la empresa emisora respecto
de las explicaciones e informaciones requeridas.
Esta enumeración es enunciativa y no taxativa. Ninguna de las circunstancias individuales es necesariamente concluyente en
cuanto a la capacidad o no de la empresa inversora de ejercer influencia significativa en las políticas operativas y financieras de
la empresa emisora. Asimismo, puede resultar necesario evaluar los hechos y circunstancias durante cierto tiempo antes de llegar
a formarse una opinión al respecto.
Método del valor patrimonial proporcional (o método de la participación). Es un método de contabilización según el cual la
inversión se registra inicialmente al costo, determinado según el criterio indicado en la Sección 1.3.1.1 (Tratamiento de compras
de participaciones permanentes en sociedades en las que se ejerza el control, control conjunto o influencia significativa - Caso
general - En el momento de la adquisición) de esta resolución técnica, modificándose posteriormente el valor de la inversión para
reconocer la parte que le corresponde a la empresa inversora en las pérdidas o ganancias obtenidas de la empresa emisora
después de la fecha de adquisición. Las distribuciones de ganancias acumuladas (que no sean dividendos en acciones de la
emisora) recibidas de la empresa emisora reducen el valor de la inversión. Pueden también necesitarse otros ajustes a dicho valor
para registrar las modificaciones de la participación de la empresa inversora en el patrimonio neto de la emisora que no hayan
incidido en el estado de resultados de esta última (por ejemplo, las diferencias de cambio puestas en evidencia por la conversión
de estados contables en moneda extranjera, y los incrementos o disminuciones por aportes de capital en los casos indicados en la
sección 1.2.n (Aplicación del método) de esta resolución técnica.
Fecha de adquisición. Es la fecha a partir de la cual la empresa inversora asume los derechos y obligaciones que emanan de las
acciones adquiridas y, en consecuencia, tiene el control sobre las mismas.
1.2. APLICACIÓN DEL MÉTODO
a) El método del valor patrimonial proporcional debe aplicarse desde el momento en que se ejerza control, control conjunto o
influencia significativa en una empresa y siempre que la inversión no haya sido adquirida y se posea con vistas a su venta o
disposición dentro del plazo de un año, en cuyo caso deberá medirse a su valor corriente o, si su obtención fuera imposible o muy
costosa, al costo original, de acuerdo con las normas de la sección 4.3 (Determinación de valores corrientes de los activos
destinados a la venta o a ser consumidos en el proceso de obtención de bienes o servicios destinados a la venta) de la segunda
parte de la resolución técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general). El plazo de
venta o disposición mencionado podrá extenderse si a la fecha de adquisición existieran circunstancias fuera del control de la

295
empresa inversora, que probablemente demanden mayor tiempo para la concreción de la venta o disposición (por ejemplo, debido
a la existencia de obligaciones contractuales con partes no relacionadas o disposiciones legales o reglamentarias);
b) la empresa inversora debe descontinuar la aplicación del método del valor patrimonial proporcional desde la fecha en que,
como consecuencia de una venta parcial o por otras circunstancias, desaparecieran los factores que justifican la aplicación del
método. La medición contable a la fecha de la descontinuación (es decir, el valor patrimonial proporcional incluyendo, en su
caso, la llave de negocio correspondiente), pasará a considerarse como una medición que emplea valores de costo con los
alcances del segundo párrafo de la sección 5.9 (Participaciones permanentes en otras sociedades) de la segunda parte de la
resolución técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general);
c) el método del valor patrimonial proporcional debe aplicarse sobre estados contables de la empresa emisora que estén
preparados de acuerdo con (o sean especialmente ajustados por la empresa inversora a):
1. las mismas normas contables utilizadas por la empresa inversora, cuando ésta posee el control o control conjunto de la
empresa emisora; o
2. normas contables vigentes, cuando la empresa inversora ejerza influencia significativa en la empresa emisora;
d) cuando el ejercicio económico de la empresa emisora finalice en fecha distinta al de la empresa inversora, el método se aplicará sobre
estados contables especiales de la empresa emisora a la fecha de cierre de la empresa inversora.
Sin embargo, podrá optarse por la utilización de los estados contables de la empresa emisora a su fecha de cierre cuando: a) la
diferencia entre ambos cierres no supere los tres meses y b) la fecha de cierre de los estados contables de la emisora sea anterior
a la de la inversora. En este caso se registrarán ajustes para reflejar los efectos de: 1) las transacciones o eventos significativos
para la empresa inversora y 2) las transacciones entre la empresa inversora y emisora, que hubieran modificado el patrimonio de
la empresa emisora, y que hayan ocurrido entre las fechas de los estados contables de la emisora y de la inversora.
Con el propósito de computar estos ajustes, la empresa inversora podrá utilizar como fuente de información informes económico-
financieros emitidos por la dirección de la empresa emisora para el control de su gestión. En ningún caso podrán realizarse
registraciones basadas en cifras presupuestadas o pronosticadas. Asimismo, en su caso, se considerarán los cambios en el poder
adquisitivo de la moneda argentina, de acuerdo con lo previsto en la sección 3.1 (Expresión en moneda homogénea) de la
segunda parte de la 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general).
El atributo de uniformidad establece que la extensión de los períodos contables, así como cualquier diferencia entre las fechas de
cierre, deben conservarse de un período a otro;
e) cuando la empresa emisora tenga clases de acciones en circulación que otorguen diferentes derechos patrimoniales y/o
económicos, el cálculo del valor patrimonial proporcional y la participación sobre los resultados de la empresa inversora
deberán hacerse separadamente para cada una de ellas, sobre la base de sus condiciones de emisión;
f) cuando el patrimonio de la empresa emisora surja de estados contables emitidos originalmente en otra moneda, éstos deberán
ser convertidos previamente a moneda argentina mediante la aplicación de las normas contenidas en la sección 1 (Conversiones
de estados contables para su consolidación o para la aplicación del método del valor patrimonial o del de consolidación
proporcional) de la resolución técnica 18 (Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación
particular);
g) cuando el patrimonio neto de la empresa emisora estuviera integrado por aportes irrevocables a cuenta de futuras
suscripciones de acciones, deberán tenerse en cuenta los efectos que las condiciones establecidas para su conversión en acciones
podrían tener para el cálculo del valor patrimonial proporcional;
h) cuando la empresa emisora posea acciones propias en cartera, el porcentaje de tenencia de la empresa inversora y de los votos
posibles en las reuniones sociales ordinarias se calculará sobre las acciones en circulación de la empresa emisora. El costo de
las acciones propias en cartera deberá registrarse en la emisora como una reducción de su patrimonio neto;
i) cuando la empresa emisora adquiera acciones de la empresa inversora, para el cálculo del valor patrimonial proporcional
ambas deberán considerar las participaciones recíprocas. A tal efecto, al costo de adquisición se adicionará la participación
sobre el resultado de la empresa emisora sin computar el resultado proveniente de su participación en la empresa inversora.
En caso que una empresa controlada posea acciones de su controlante es esencialmente lo mismo que si la controlante tuviera sus
propias acciones en cartera y, por lo tanto, ésta deberá registrar la medición contable de las mismas como una reducción del
patrimonio neto, de la misma forma que en el caso de las acciones propias en cartera. El mismo tratamiento deberá seguir la
controlada cuando el único activo significativo de la controlante lo constituyesen las acciones de la controlada. En los restantes
casos, la controlada registrará dichas acciones como activo (inversiones);
j) en el estado de resultados de la empresa inversora se incluirá la proporción que le corresponda sobre el resultado de la
empresa emisora, neto de eliminaciones de resultados no trascendidos a terceros y que se encuentran contenidos en los saldos
finales de activos. A los efectos de la eliminación de los resultados no trascendidos a terceros se procederá de la siguiente
manera:
1. los provenientes de operaciones realizadas entre las empresas integrantes del grupo económico, según se lo define en la
sección 2 (Consolidación de estados contables) de la segunda parte de la resolución técnica 18 (Normas contables profesionales:
desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular) deberán eliminarse totalmente;
2. en los restantes casos la eliminación se efectuará en proporción a la participación de la empresa inversora en la empresa
emisora.
No procederá la eliminación de resultados no trascendidos a terceros cuando los activos que los contengan se encuentren
medidos a valores corrientes determinados sobre la base de operaciones realizadas con terceros (es decir, partes independientes
que no ejercen control ni influencia significativa sobre la empresa inversora y la emisora) y de acuerdo con las pautas
establecidas en la sección 4.3 (Determinación de valores corrientes de los activos destinados a la venta o a ser consumidos en el
proceso de obtención de bienes o servicios destinados a la venta) de la segunda parte de la resolución técnica 17 (Normas
contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general);
k) los dividendos en efectivo o en especie (que no sean acciones de la empresa emisora) no implican resultados para la empresa
inversora, toda vez que ellos reducen el valor patrimonial proporcional de la inversión;
l) si al aplicar el método, la participación de la empresa inversora en las pérdidas de la emisora supera el valor contable de la
inversión, la empresa inversora registrará su participación en dichas pérdidas hasta que su inversión quede valuada en cero. Las

296
pérdidas adicionales sólo se reconocerán si a la fecha de emisión de sus estados contables la empresa inversora tiene intenciones
de continuar financiando las operaciones de la emisora y hubiere asumido compromisos para realizar aportes de capital en la
emisora, en los términos previstos en la sección 4.2.1 (Transacciones con los propietarios o sus equivalentes) de la resolución
técnica 16 (Marco conceptual de las normas contables profesionales), para cubrir dichas pérdidas, debiendo registrar en
consecuencia las deudas con la emisora que surjan de tales compromisos según lo establecido en la sección 5.18 (Compromisos
que generan pérdidas) de la segunda parte de la resolución técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones
de aplicación general). Cuando esto implique que la inversora cubra las pérdidas correspondientes a otros accionistas, si en
períodos posteriores la empresa emisora obtiene ganancias, la empresa inversora se asignará la totalidad de esas utilidades hasta
recuperar la porción de las pérdidas de los otros accionistas previamente absorbidas;
m) cuando la política contable de la empresa inversora sea la activación de costos financieros generados por capital de terceros
de acuerdo a lo previsto en la sección 4.2.7.2 (Costos financieros - Tratamiento alternativo permitido) de la segunda parte de la
resolución técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general), la empresa inversora
deberá imputar al valor de la inversión el costo financiero que haya incurrido para financiar total o parcialmente aportes de
capital en la empresa emisora y en la medida que ésta aplique dichos aportes a la construcción, producción, montaje o
terminación de activos que reúnan las condiciones establecidas en la sección 4.2.7.2 antes mencionada;
n) cuando el patrimonio neto de la empresa emisora se vea modificado por aportes de capital provenientes de accionistas
diferentes de la empresa inversora y sus controladas, que provoquen aumentos o disminuciones del valor patrimonial
proporcional de la inversión poseída por la empresa inversora, ésta reconocerá una ganancia o una pérdida, respectivamente.
No deberán reconocerse ganancias o pérdidas por este tipo de transacciones cuando se presente al menos una de las siguientes
condiciones:
1. la empresa emisora:
i) sea una sociedad recientemente constituida o no esté operando;
ii) se encuentre en proceso de puesta en marcha o en etapa de desarrollo, o
iii) su capacidad de empresa en marcha esté en duda;
2. se contemplen futuras transacciones de capital que pongan en duda la probabilidad de realizar dicha ganancia (por ejemplo,
una escisión de la emisora, la recompra de acciones, etc.);
3. existan otras circunstancias similares a las anteriores que no permitan asegurar que el proceso ganancial está completado.
En estos casos, el incremento o disminución del valor patrimonial proporcional deberá considerarse en el patrimonio neto de la
misma forma que la emisora trata las primas o descuentos de emisión. Dicha diferencia deberá enviarse al resultado del ejercicio
en función de la venta de la inversión o del reembolso de las acciones por reducciones totales o parciales del capital de la
emisora;
ñ) las diferencias de medición de los activos netos identificables al momento de la compra que resultan de aplicar el criterio
establecido en la sección 1.3.1.1 (Tratamiento de compras de participaciones permanentes en sociedades en las que se ejerza el
control, control conjunto o influencia significativa - Caso general - En el momento de la adquisición) de esta resolución técnica,
deberán imputarse a resultados en la inversora en función del consumo de dichos activos por la empresa emisora (por ejemplo: el
mayor valor de los bienes de uso deberá imputarse en la inversora en base a la vida útil asignada a dichos bienes por la emisora;
el mayor valor de los bienes de cambio deberá ser cargado a resultados en la inversora en los períodos en que dichos bienes son
vendidos por la empresa emisora).
1.3. TRATAMIENTO DE COMPRAS DE PARTICIPACIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES EN LAS QUE SE
EJERZA EL CONTROL, CONTROL CONJUNTO O INFLUENCIA SIGNIFICATIVA
1.3.1. Caso general
1.3.1.1. En el momento de la adquisición
a) Se establecerá el costo de la adquisición, teniendo en cuenta lo siguiente:
1. los bienes que la empresa inversora deba entregar se computarán a sus valores corrientes;
2. los pagos monetarios que la empresa inversora deba efectuar en fecha posterior al momento de la compra, serán descontados
para estimar la suma que debería erogarse si su cancelación se hiciera al contado;
3. las acciones que la empresa inversora deba emitir se computarán a su valor de mercado, si éste existiese y fuere
representativo; de no darse estas condiciones, se lo estimará sobre la base de la participación que dichas acciones otorguen en el
valor corriente del patrimonio de la empresa inversora o de la empresa emisora, lo que fuere más representativo;
4. los ajustes del precio de adquisición que dependan de la concreción de uno o más hechos futuros se incluirán en el costo de
adquisición cuando, a la fecha de ésta, se los considere probables y su importe pueda medirse sobre bases confiables;
5. los bienes y pagos monetarios que la empresa inversora deba entregar o efectuar por costos directos relacionados con la
adquisición (por ejemplo, emisión y registro de acciones, honorarios profesionales de asesores, etc.);
b) se asignarán las mediciones que a la fecha de adquisición correspondan a:
1. los activos identificables de la empresa emisora, incluyendo aquellos activos y pasivos por impuestos diferidos según lo
establecido en la sección 6.5 (Combinaciones de negocios - Efectos impositivos) de la resolución técnica 18 (Normas contables
profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular), que se computarán a sus valores corrientes (con el
límite de sus correspondientes valores recuperables).
Si los activos identificables incluyeran un activo intangible, el mismo se registrará como tal si cumple con los criterios
establecidos en la sección 5.13 (Otros activos intangibles) de la segunda parte de la resolución técnica 17 (Normas contables
profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general), incluso si no había sido objeto de reconocimiento previo en los
libros de la empresa emisora. Si su valor corriente no puede ser medido sobre bases confiables, no debe reconocerse como activo
intangible independiente, pero se incluirá formando parte de la llave de negocio. En ningún caso, el valor corriente por el que se
reconocerá inicialmente un activo intangible puede dar lugar a una llave negativa o a aumentar su saldo al momento de la
compra;
2. los pasivos identificables de la empresa emisora [excepto los incluidos en el inciso 3)], que se computarán a su costo estimado
de cancelación;
3. los pasivos por reestructuraciones que no estaban reconocidos por la empresa emisora, en los términos de la sección 5

297
(Reestructuraciones) de la segunda parte de la resolución técnica 18 (Normas contables profesionales: desarrollo de algunas
cuestiones de aplicación particular), si la sociedad adquirente ha:
i) desarrollado en el momento de la adquisición o antes, las características principales del plan de reestructuración;
ii) dado a publicidad las características principales del plan, provocando la expectativa de que el plan se va a llevar a cabo entre
los principales afectados; y
iii) desarrollado las características principales del plan en planes formales detallados, dentro de los tres meses de la fecha de
adquisición o la fecha de aprobación de los estados contables de la empresa emisora, el plazo menor;
c) se establecerá la proporción que le corresponde a la empresa inversora sobre el neto de las mediciones obtenidas en el paso b)
(es decir, sobre los activos netos identificables);
d) si el costo de la adquisición supera al importe de los activos netos identificables determinado en el paso c), el exceso se
considerará como un valor llave positivo, a ser tratado de acuerdo con las normas contenidas en la sección 3 (Llave de negocio)
de la segunda parte de la resolución técnica 18 (Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación
particular);
e) si el costo de la adquisición es inferior al importe de los activos netos identificables determinado en el paso c), el defecto se
tratará como un valor llave negativo del siguiente modo:
1. la parte relacionada con expectativas de gastos o pérdidas futuros esperados de la empresa emisora que no haya
correspondido considerar como pasivos a la fecha de la adquisición y que pueda ser determinada de manera confiable a dicho
momento, se reconocerá en los resultados de los mismos períodos en que se produzcan e imputen tales gastos o pérdidas. De no
concretarse esos gastos o pérdidas en los períodos esperados, se aplicará el paso siguiente;
2. la parte no relacionada con expectativas de gastos o pérdidas futuros esperados de la empresa emisora, que puedan ser
determinados de manera confiable a la fecha de la adquisición, tendrá el siguiente tratamiento:
i) el monto que no exceda a la participación de la empresa inversora sobre los valores corrientes de los activos no monetarios
identificables de la empresa emisora, se reconocerá en resultados de forma sistemática, a lo largo de un período igual al
promedio ponderado de la vida útil remanente de los activos identificables de la empresa emisora que estén sujetos a
depreciación;
ii) el monto que exceda a los valores corrientes de los activos no monetarios identificables de la empresa emisora, se reconocerá
en resultados al momento de la compra.
Cuando la adquisición se lleva a cabo por medio de compras sucesivas de acciones, se aplicarán las normas de la sección 1.3.2
(Caso especial: compras sucesivas de participaciones en sociedades) de esta resolución técnica.
1.3.1.2. Ajustes posteriores relacionados con el momento de la adquisición
El valor de la inversión y, en su caso, el valor llave (positivo o negativo), deberán ajustarse, tan pronto:
a) satisfagan los criterios que establece la sección 4 (Elementos de los estados contables) de la segunda parte de la resolución
técnica 16 (Marco conceptual de las normas contables profesionales) los activos y pasivos identificables de la empresa emisora
que a la fecha de la adquisición no hayan sido considerados como tales por no satisfacerlos;
b) las mediciones contables originales de los activos y pasivos identificables de la empresa emisora deban ajustarse si, después de
la adquisición, se dispusiese de evidencia adicional que permita una nueva y mejor estimación de su valor corriente al momento
de la compra.
La medición contable asignada al valor llave positivo o negativo debe corregirse, como consecuencia de los dos incisos
anteriores, si fuera necesario, en la medida que su ajuste:
a) no lleve la medición contable de la llave positiva por encima de su valor recuperable; y
b) se realice como máximo durante el primer ejercicio anual posterior a aquel en el que la adquisición tuvo lugar.
En cualquier otro caso, los ajustes que correspondan a la participación de la empresa inversora sobre los activos y pasivos
identificables al momento de la compra deben computarse en los resultados de los períodos en los que se produzcan los hechos
sustanciales que generen un reconocimiento de resultados en la empresa emisora.
Si con posterioridad a la fecha de la adquisición se resolviese cualquier contingencia que afecte el precio de la adquisición
(sección 1.3.1.1.a] 4] [Tratamiento de compras de participaciones permanentes en sociedades en las que se ejerza el control,
control conjunto o influencia significativa - Caso general - En el momento de la adquisición] de esta resolución técnica) y el pago
del ajuste sea probable y pueda ser estimado de manera confiable corresponderá:
a) ajustar el costo de la adquisición;
b) tener en cuenta dicho efecto sobre la medición contable del valor llave positivo o negativo que se hubiere registrado.
1.3.2. Caso especial: compras sucesivas de participaciones en sociedades
Cuando existan inversiones anteriores y mediante nuevas adquisiciones o por otras razones se presente una situación tal que
justifique la utilización del método del valor patrimonial proporcional, éste deberá ser aplicado no sólo a la nueva inversión, sino
también a las anteriores, para lo cual se deberá:
a) Calcular los valores corrientes de los activos y pasivos identificables de las adquisiciones anteriores a la fecha de cada
adquisición significativa, y reconocer los valores llave positivos o negativos desde cada fecha de adquisición, conforme lo
establecido en la sección 1.3.1 (Tratamiento de compras de participaciones permanentes en sociedades en las que se ejerza el
control, control conjunto o influencia significativa - Caso general) de esta resolución técnica;
b) a partir de cada fecha de adquisición, efectuar los ajustes correspondientes a la participación de la empresa inversora en los
resultados de la empresa emisora generados desde dicha fecha, teniendo en cuenta:
1. la amortización de los activos depreciables identificables, a partir de sus valores corrientes; y
2. la amortización de la diferencia entre el costo de la inversión y la participación de la empresa inversora en el valor corriente
de los activos netos identificables.
El mayor o menor valor de la inversión originado en los resultados de la empresa emisora, generados desde la fecha de cada
adquisición original, debe tener como contrapartida un resultado del ejercicio o un ajuste de resultados anteriores, según
corresponda.
1.4. TRATAMIENTO DE VENTAS DE PARTICIPACIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES DONDE SE EJERCE
CONTROL, CONTROL CONJUNTO O INFLUENCIA SIGNIFICATIVA

298
El resultado de la venta de una inversión medida por el método del valor patrimonial proporcional se determinará deduciendo del
precio de venta el valor en libros de la inversión, corregido -en su caso- por el valor llave y los saldos de las cuentas de
patrimonio neto vinculadas a la inversión.
1.5. INFORMACIÓN A EXPONER EN LOS ESTADOS CONTABLES DE LA INVERSORA
Adicionalmente a la información requerida en las resoluciones técnicas 8 (Normas generales de exposición contable) y 9 (Normas
particulares de exposición contable para entes comerciales, industriales y de servicios), los estados contables de la inversora
deberán incluir en la información complementaria:
a) inversiones en sociedades a las que aplicó el método;
b) porcentajes de participación en el capital de cada sociedad;
c) cuando la fecha de cierre de los estados contables de la sociedad emisora difiera de la fecha de cierre de los de la empresa inversora,
informar sobre el cumplimiento de la sección 1.2.d) de la segunda parte de esta resolución técnica;
d) indicación de si todas las sociedades emisoras utilizan los mismos criterios contables; en caso contrario, información de las
diferencias existentes;
e) el valor corriente de inversiones en empresas emisoras que tengan un valor de cotización;
f) los motivos por los cuales se invalida la presunción de que una empresa inversora ejerce influencia significativa si ésta llega a
la conclusión de que sí la ejerce, a pesar de poseer directa, o indirectamente a través de sus controladas, menos del 20% de los
derechos de voto o de los derechos de voto potenciales de la empresa emisora;
g) los motivos por los cuales se invalida la presunción de que una empresa inversora ejerce influencia significativa si ésta llega a
la conclusión de que no la ejerce, a pesar de poseer directa, o indirectamente a través de sus controladas, 20% o más de los
derechos de voto o de los derechos de voto potenciales en la empresa emisora;
h) la naturaleza y el alcance de cualquier restricción que sufriesen las empresas emisoras sobre su capacidad de transferir fondos a la
empresa inversora ya sea por dividendos en efectivo, pagos de préstamos o adelantos (por ejemplo, condiciones bajo las cu ales se
tomaron préstamos, restricciones regulatorias, etc.);
i) toda participación en las pérdidas netas de una empresa emisora que no se hubiese reconocido, tanto del período como
acumuladas, en el caso de que una empresa inversora haya discontinuado el reconocimiento de su participación en las pérdidas
de la empresa emisora.
Esta exigencia de información se entiende sin perjuicio de las normas de exposición previstas por la ley 19550.
1.6. INFORME DEL AUDITOR
Los estados contables, anuales o de períodos intermedios, de las sociedades sobre las que se ejerce control, control conjunto o
influencia significativa, utilizados para aplicar el método del valor patrimonial proporcional, deberán contar con informe de
auditoría o de revisión limitada de contador público independiente, respectivamente.
2. CONSOLIDACIÓN DE ESTADOS CONTABLES
2.1. ALCANCE DE LA NORMA
Esta norma se refiere a la preparación y presentación de estados contables consolidados de un grupo de empresas bajo el control de una
sociedad controlante.
2.2. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS
Los estados consolidados tienen por finalidad presentar la situación patrimonial, financiera y los resultados de las operaciones de
un grupo de sociedades relacionadas en razón de un control común, ejercido por parte de una sociedad, como si el grupo fuera
una sola sociedad con una o más sucursales o divisiones. Ello implica presentar información equivalente a la que se expondría si
se tratase de un ente único, desde el punto de vista de los socios o accionistas de la sociedad controlante.
De este modo, los estados consolidados suplen una deficiencia de la información disponible sobre los conjuntos económicos
porque permiten apreciar su tamaño, volumen de operaciones, situación patrimonial, financiera y resultados de sus operaciones.
2.3. CARÁCTER DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS
La ley de sociedades comerciales establece en su artículo 62 que las sociedades controlantes deberán presentar como
información complementaria estados contables consolidados. Esta norma ha seguido el criterio de la ley. Por lo tanto, toda
sociedad controlante debe presentar estados contables consolidados confeccionados de acuerdo a esta norma.
2.4. DEFINICIONES
Los vocablos y expresiones utilizados en esta sección tienen los significados que se indican a continuación:
Control: Es el poder de definir y dirigir las políticas operativas y financieras de una empresa. A los fines de esta norma existe
control cuando:
a) la empresa inversora posee una participación por cualquier título que otorgue los votos necesarios para formar la voluntad
social en las reuniones sociales o asambleas ordinarias (artículo 33, inciso 1], de la ley de sociedades comerciales). Se considera
que contar con los votos necesarios para formar la voluntad social implica poseer más del 50% de los votos posibles, en forma
directa o indirecta a través de controladas, a la fecha de cierre del ejercicio o período intermedio de la sociedad controlante;
b) la empresa inversora posee la mitad o menos de los votos necesarios para formar la voluntad social pero, en virtud de acuerdos
escritos con otros accionistas, tiene poder sobre la mayoría de los derechos de voto de las acciones para:
1. definir y dirigir las políticas operativas y financieras de la emisora, y
2. nombrar o revocar a la mayoría de los miembros del directorio.
Una empresa puede poseer ciertos derechos sobre acciones, opciones de compra de acciones, instrumentos de deuda o capital
convertibles en acciones ordinarias, u otros instrumentos similares que, si se ejercieran o convirtiesen, podrían otorgarle a la
empresa poder de voto adicional o reducir el poder de voto relativo de algún tercero respecto de las políticas operativas y
financieras de otra empresa (derechos de voto potenciales). La existencia y el efecto de derechos de voto potenciales en poder de
terceros que pueden ser actualmente ejercidos o convertidos deben tomarse en cuenta al evaluar si una empresa tiene control
sobre las decisiones de política operativa y financiera de la emisora.
Sociedad controlante: Es aquella que posee una o más sociedades controladas.
Sociedad controlada: Es aquella en que otra sociedad, en forma directa o por medio de otra sociedad a su vez controlada, posee
participación que le otorgue el control.
Grupo económico: Está constituido por el conjunto de la sociedad controlante (ya sea que ejerza el control en forma exclusiva o en

299
conjunto) y todas sus controladas.
Control conjunto: Existe cuando la totalidad de los socios o los que posean la mayoría de votos, en virtud de acuerdos escritos,
han resuelto compartir el poder de definir y dirigir las políticas operativas y financieras de una sociedad. Se entiende que un
socio ejerce el control conjunto en un ente, con otro u otros, cuando las decisiones mencionadas requieran su expreso acuerdo.
Las pautas indicadas en la definición de control exclusivo, son también aplicables en los casos de control conjunto.
Método de consolidación total: Es aquel que reemplaza los importes de la inversión en una sociedad controlada y la
participación en sus resultados y en sus flujos de efectivo, expuestos en los estados contables individuales de la controlante, por la
totalidad de los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la controlada, y refleja separadamente la participación
minoritaria.
Método de consolidación proporcional: Es aquel que reemplaza los importes de la inversión en una sociedad bajo control conjunto y la
participación en sus resultados y en sus flujos de efectivo, expuestos en los estados contables individuales de la controlante, por la
proporción que le corresponde en los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo, los que se agrupan con los de la
controlante.
Método de consolidación en una sola línea: Es aquel que responde al método del valor patrimonial proporcional (o método de la
participación), mediante el cual la controlante refleja, en una única línea, su participación en el patrimonio neto y en los
resultados de la controlada.
Estados contables consolidados: Son los de un grupo económico presentados como si se tratara de un ente único, dando
adecuada consideración a la participación minoritaria.
Estados contables individuales de la sociedad controlante: Son los confeccionados exponiendo la medición de las participaciones
en sociedades controladas de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional (también llamado método de la
participación o de consolidación en una sola línea).
Participación minoritaria: Corresponde a la participación de los accionistas minoritarios (o no controlantes) sobre los
resultados y el patrimonio neto de la sociedad controlada. También incluye la porción del capital preferido y aportes irrevocables
para futuras suscripciones de capital que integran el patrimonio neto de la controlada y que no pertenecen a la sociedad
controlante.
2.5. NORMAS DE CONSOLIDACIÓN DE ESTADOS CONTABLES
2.5.1. Sociedades que integran los estados contables consolidados
Como regla general, los estados contables de todas las sociedades integrantes del grupo económico deben ser consolidados. Es
decir, que los estados contables consolidados deben incluir, en principio, a la sociedad controlante y a todas sus controladas.
El hecho que algunas de las sociedades miembro del grupo desarrollen actividades no homogéneas entre sí, no se considera razón
suficiente para omitirlas de la consolidación, sin perjuicio de la información adicional que deberá brindarse de acuerdo con lo
requerido en la sección 2.6 (Contenido y forma de los estados contables consolidados - Procedimiento de consolidación) de esta
resolución técnica, o, en su caso, en la sección 8 (Información por segmentos) de la segunda parte de la resolución técnica 18
(Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular).
En ocasiones, una sociedad miembro del grupo, desarrolla actividades muy heterogéneas respecto de las del resto de las
sociedades del grupo. Sin embargo, la omisión de su consolidación por esta razón no es justificada, ya que se suministra mejor
información consolidando también esta sociedad y presentando, en los estados contables consolidados, la información adicional
prevista en la sección 2.6 (Contenido y forma de los estados contables consolidados - Procedimiento de consolidación) de esta
resolución técnica o, en su caso, en la sección 8 (Información por segmentos) de la segunda parte de la resolución técnica 18
(Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular).
2.5.2. Sociedades controladas que no deben consolidarse
Una sociedad controlada debe ser excluida de la consolidación cuando se produzca al menos una de las siguientes
circunstancias:
a) Control temporal: cuando la sociedad controlada haya sido adquirida y se mantenga exclusivamente para su venta o
disposición dentro del plazo de un año. Este plazo podrá extenderse si a la fecha de adquisición existieran circunstancias fuera
del control de la sociedad controlante, que probablemente demanden mayor tiempo para la concreción de la venta o disposición
(por ejemplo, debido a la existencia de obligaciones contractuales con partes no relacionadas o disposiciones legales o
reglamentarias).
b) Control no efectivo: cuando la sociedad controlante no ejerce efectivamente el control o el mismo está restringido, por
ejemplo, por convocatoria de acreedores (cuando se pierde el control total de los activos), intervención judicial o convenios.
c) No recuperabilidad de la inversión: si se ha previsionado totalmente el valor de la inversión en la sociedad controlada en los
estados contables individuales de la controlante.
Tal como se indica en la sección 2.6 (Contenido y forma de los estados contables consolidados - Procedimiento de consolidación)
de esta resolución técnica, las evidencias que ponen de manifiesto estas circunstancias deben ser adecuadamente expuestas en
notas a los estados contables consolidados, detallándose las sociedades que han sido excluidas de la consolidación por las causas
antes mencionadas.
2.5.3. Descontinuación de la consolidación. Pérdida del control
La pérdida del control de una sociedad implica la no consolidación de los estados contables de ésta desde ese momento.
Si la pérdida de control se produce por venta, el resultado por esta venta en los estados contables consolidados se determinará
deduciendo del precio de venta el costo neto, tal como se indica en la sección 1.4 (Tratamiento de ventas de participaciones
permanentes en sociedades donde se ejerce control, control conjunto o influencia significativa) de esta resolución técnica.
2.5.4. Medición de la inversión en los estados contables individuales de la controlante
Tal como se indica en la sección 1 (Medición contable de las participaciones permanentes en sociedades sobre las que se ejerce control,
control conjunto o influencia significativa) de esta resolución técnica, en sus estados contables individuales la sociedad controlante
deberá medir su participación en el capital ordinario de la sociedad controlada de acuerdo al método del valor patrimonial
proporcional.
La consolidación de estados contables es un proceso que permite presentar de un modo diferente la misma magnitud del
patrimonio neto y resultados que presenta la sociedad controlante en sus estados contables individuales. El valor del patrimonio

300
neto y del resultado del período de la sociedad controlante a la misma fecha de medición contable deberá ser coincidente en los
estados contables individuales y consolidados de la sociedad controlante.
2.5.5. Requisitos para la aplicación del método
a) Fecha de cierre y período de los estados contables que se consolidan
Los estados contables de todas las sociedades integrantes del grupo económico deben ser preparados a la fecha de los estados
contables consolidados (es decir, a la fecha de cierre de la sociedad controlante) y abarcando igual período de tiempo.
No es necesario que se trate de estados contables de cierre de ejercicio, pudiendo prepararse estados contables especiales a efectos de la
consolidación.
Sin embargo, podrá optarse por la utilización de los estados contables de la controlada a su fecha de cierre cuando: a) la
diferencia entre ambos cierres no supere los tres meses y b) la fecha de cierre de los estados contables de la controlada sea
anterior a la de la controlante. En este caso se registrarán ajustes para reflejar los efectos de: 1) las transacciones o eventos
significativos para la controlante y 2) las transacciones entre la controlante y controlada, que hubieran modificado el patrimonio
de la controlada, y que hayan ocurrido entre las fechas de los estados contables de la controlada y de la controlante.
Con el propósito de computar estos ajustes, la controlante podrá utilizar como fuente de información informes económico-
financieros emitidos por la dirección de la controlada para el control de su gestión. En ningún caso podrán realizarse
registraciones basadas en cifras presupuestadas o pronosticadas. Asimismo, en su caso, se considerarán los cambios en el poder
adquisitivo de la moneda argentina, de acuerdo con lo previsto en la sección 3.1 (Expresión en moneda homogénea) de la
segunda parte de la resolución técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general).
El atributo de uniformidad establece que la extensión de los períodos contables, así como cualquier diferencia entre las fechas de
cierre, deben conservarse de un período a otro.
b) Moneda a emplear
Los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden (moneda de cierre),
de acuerdo con lo establecido en la sección 3.1 (Expresión en moneda homogénea) de la segunda parte de la resolución técnica
17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general).
Los estados contables emitidos originalmente en otra moneda deben ser convertidos previamente a moneda argentina mediante la
aplicación de las normas de la sección 1 (Conversiones de estados contables para su consolidación o para la aplicación del
método del valor patrimonial o del de consolidación proporcional) de la segunda parte de la resolución técnica 18 (Normas
contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular).
c) Normas contables a emplear
Los estados contables de todos los integrantes del ente consolidado deben ser preparados aplicando las mismas normas contables
en cuanto a:
1. reconocimiento y medición contable de activos, pasivos y resultados;
2. conversión de las mediciones contenidas en los estados contables, originalmente expresadas en otras monedas;
3. agrupamiento y presentación de partidas en los estados básicos e información adicional.
En caso que existieran errores contables significativos en los estados contables a consolidar, la sociedad controlante deberá
ajustarlos previamente a las eliminaciones, para evitar su traslado a los estados contables individuales y consolidados.
Si las normas contables aplicadas por las sociedades del grupo difieren entre sí, la controlante deberá ajustar las utilizadas por
las controladas para uniformarlas con las propias.
2.5.6. Método de consolidación
a) Estado de situación patrimonial
Las inversiones en sociedades controladas son sustituidas por los activos y pasivos de éstas, ajustados, según corresponda, en
virtud de lo establecido en la sección 1.3 (Tratamiento de compras de participaciones permanentes en sociedades en las que se
ejerza el control, control conjunto o influencia significativa) de esta resolución técnica, los que se agrupan con los de la sociedad
controlante, de acuerdo con el método de consolidación total.
Debe segregarse la porción del patrimonio neto total perteneciente a la participación minoritaria, computada luego de ajustes y
eliminaciones.
En el caso que los accionistas minoritarios posean acciones preferidas de las sociedades controladas, deberán tenerse en cuenta
las condiciones de emisión de éstas para el cálculo de la participación minoritaria.
En las inversiones en sociedades sobre las cuales se ejerce control conjunto se reemplaza el importe de la inversión por los
importes de los activos y pasivos en las proporciones que en cada caso le correspondan a la sociedad controlante, ajustados,
según corresponda, en virtud de lo establecido en la sección 1.3 (Tratamiento de compras de participaciones permanentes en
sociedades en las que se ejerza el control, control conjunto o influencia significativa) de esta resolución técnica, y se suman, línea
por línea, con las partidas similares del estado de situación patrimonial de la controlante, de acuerdo con el método de
consolidación proporcional.
b) Estado de resultados
Al igual que lo dispuesto en la sección 1 (Medición contable de las participaciones permanentes en sociedades sobre las que
ejerce control, control conjunto o influencia significativa) de esta resolución técnica, para la aplicación del método del valor
patrimonial proporcional, los resultados de las controladas a consolidar son aquellos generados desde la fecha de adquisición,
momento a partir del cual la controlante ejerce el control de la empresa adquirida.
El resultado por las inversiones en sociedades controladas es sustituido por las partidas de los estados de resultados de las
controladas, los que se agrupan con los de la sociedad controlante de acuerdo con el método de consolidación total.
En el estado de resultados consolidado debe segregarse la porción del resultado del período atribuible a la participación
minoritaria computada luego de ajustes y eliminaciones.
El importe de los resultados ocasionados por las inversiones en sociedades sobre las cuales se ejerce control conjunto se
reemplaza por los importes de los ingresos, gastos, ganancias y pérdidas en la proporción que corresponda a la sociedad
controlante, los que se suman, línea a línea, con las partidas similares del estado de resultados de la sociedad controlante, de
acuerdo con el método de consolidación proporcional.
c) Estado de flujo de efectivo

301
Al estado de flujo de efectivo de la sociedad controlante deberá adicionarse la totalidad de los flujos de efectivo de las sociedades
controladas, previa eliminación de los movimientos de efectivo entre las sociedades miembros del grupo económico, de acuerdo
con el método de consolidación total.
También deberán consolidarse los estados de flujo de efectivo de las sociedades bajo control conjunto. En este caso, deberán
adicionarse los flujos de efectivo en la proporción que corresponda a la sociedad controlante, previa eliminación de los
movimientos de efectivo entre las sociedades miembros del grupo económico, de acuerdo con el método de consolidación
proporcional.
Los flujos de efectivo de las controladas a consolidar son aquellos generados o aplicados desde la fecha de la adquisición,
momento a partir del cual la controlante ejerce el control exclusivo o conjunto de la adquirida.
En el estado de flujo de efectivo se incluirán los importes que se han pagado o cobrado por la compra o enajenación de una
controlada (en forma exclusiva o conjunta), netos de los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo adquiridos o enajenados.
Dichos flujos de efectivo deben ser presentados por separado y clasificados como actividades de inversión.
La controlante debe exponer como información complementaria respecto de cada adquisición y enajenación de una controlada
(exclusiva o conjunta) ocurrida durante el período, la siguiente información:
1. el detalle y el importe de los activos y pasivos adquiridos o enajenados;
2. la proporción de dicho importe pagado o cobrado mediante efectivo o equivalentes de efectivo;
3. el importe de efectivo y equivalentes con que contaba la controlada adquirida o enajenada; y
4. el importe de los activos y pasivos, distintos de efectivo y equivalentes de efectivo, correspondientes a la controlada adquirida o
enajenada, agrupados por cada una de las categorías principales.
d) Eliminaciones de saldos de activos y pasivos y de operaciones
d.1) Sociedades controladas consolidadas mediante el método de consolidación total
Los créditos y deudas entre miembros del ente consolidado deben eliminarse totalmente, previa su adecuada conciliación. Del
mismo modo deberá procederse con las operaciones entre miembros del ente consolidado.
d.2) Sociedades bajo control conjunto consolidadas mediante el método de consolidación proporcional
Los créditos y deudas originados entre miembros del ente consolidado y sociedades bajo control conjunto deben eliminarse en
proporción a la tenencia accionaria de la sociedad controlante, previa su adecuada conciliación. Del mismo modo deberá
procederse con las operaciones entre miembros del ente consolidado.
e) Eliminación de resultados no trascendidos a terceros
Los resultados no trascendidos a terceros y originados por operaciones entre miembros del ente consolidado, que estén contenidos en los
saldos finales de activos -como por ejemplo bienes de cambio o bienes de uso- se eliminarán totalmente.
Esta eliminación no procederá cuando los activos que los contengan se encuentren medidos a valores corrientes determinados
sobre la base de operaciones realizadas con terceros y de acuerdo con las pautas establecidas en la sección 4.3 (Determinación
de valores corrientes de los activos destinados a la venta o a ser consumidos en el proceso de obtención de bienes o servicios
destinados a la venta) de la segunda parte de la resolución técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones
de aplicación general).
f) Tratamiento de participaciones recíprocas
Cuando una controlada posea acciones de su controlante es esencialmente lo mismo que si la controlante tuviera sus propias
acciones en cartera y, por lo tanto, la controlante deberá exponer el costo de las mismas como una reducción del patrimonio neto,
de la misma forma que en el caso de las acciones propias en cartera.
2.6. EXPOSICIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS
En la preparación de los estados contables consolidados deberán respetarse las normas contenidas en las resoluciones técnicas 8
(Normas generales de exposición contable) y 9 (Normas particulares de exposición contable para entes comerciales, industriales
y de servicios), así como las que siguen.
a) Participación minoritaria
La porción del patrimonio neto de sociedades controladas de propiedad de terceros ajenos al grupo económico consolidante debe
ser expuesta en el estado de situación patrimonial consolidado como un capítulo adicional entre el Pasivo y el Patrimonio Neto,
denominado Participación de Terceros en Sociedades Controladas, salvo que se prevea el pago de dividendos en sociedades
controladas u otras circunstancias que conviertan a una parte en pasivo corriente.
Cuando sea el caso, la participación minoritaria sobre el resultado deberá exponerse separando la porción ordinaria y la
extraordinaria.
Las pérdidas atribuibles a los accionistas minoritarios no pueden exceder al porcentaje de participación de esos accionistas sobre
el patrimonio neto de la controlada que se consolida. Tal exceso, así como cualquier pérdida posterior atribuibles a los
minoritarios, sólo será reconocida por la controlante en la medida que ésta haya asumido el compromiso de absorber las
pérdidas que corresponden a los minoritarios a la fecha de emisión de los estados contables. Si en períodos posteriores la
controlada obtiene ganancias, la controlante se asignará la totalidad de esas utilidades hasta recuperar la porción de las
pérdidas de los minoritarios previamente absorbidas.
b) Procedimiento de consolidación
Se incluirá una nota con una síntesis del procedimiento de consolidación, indicando como mínimo:
a) Sociedades consolidadas línea por línea mediante el método de consolidación total.
En los casos en que se consoliden sociedades en las que se posee control con la mitad o menos de los votos, deberán informarse
los acuerdos escritos, por los cuales se posee dicho control.
b) Sociedades consolidadas línea por línea mediante el método de consolidación proporcional.
c) Sociedades medidas al valor patrimonial proporcional y que fueron excluidas del proceso de consolidación por cumplir las
condiciones indicadas en la sección 2.5.2 (Sociedades controladas que no deben consolidarse). Se deberá exponer en nota las
evidencias que justifican esas circunstancias.
d) Para cada una de las sociedades indicadas en a), b), y c) precedentes se detallará:
1. participación en el capital de la controlada, indicando cantidad por clase de acciones y porcentaje poseído del total;
2. porcentaje de votos posibles que se poseen y que permiten formar la voluntad social.

302
e) Cuando la fecha de cierre de alguna de las sociedades controladas no coincida con la de los estados consolidados debe dejarse
constancia expresa del cumplimiento de la norma 2.5.5.a) (Requisitos para la aplicación del método - Fecha de cierre y período de los
estados contables que se consolidan).
En el caso de sociedades incluidas a su valor patrimonial proporcional de acuerdo al inciso c), sobre las cuales no se presente la
información adicional prevista en la sección 8 (Información por segmentos) de la segunda parte de la resolución técnica 18 (Normas
contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular), se incluirá una nota con la siguiente
información:
1. Motivos que justifican el tratamiento adoptado;
2. resumen de la situación patrimonial y de los resultados correspondientes, incluyendo como mínimo:
a) totales de activos y pasivos, discriminados en corrientes y no corrientes;
b) total del patrimonio neto y ajustes de ejercicios anteriores;
c) resultados brutos, ordinarios, extraordinarios y resultados netos.
c) Cambios en el conjunto económico
Cuando una sociedad es consolidada por primera vez o deja de serlo, sea por compras o ventas u otras circunstancias, debe
exponerse tal situación adecuadamente.
En el caso que ello implique, además, un cambio en las normas contables aplicadas, debe exponerse el cambio y sus efectos,
según lo indicado por las normas contables vigentes.
A fin de asegurar la comparabilidad de los estados contables de un período a otro, se debe suministrar información adicional
acerca del efecto que la adquisición o venta de una sociedad controlada ha tenido en la situación patrimonial, resultados y flujo
de efectivo, a la fecha a la que se refieren los estados contables consolidados, haciéndolo de forma comparativa con el período
anterior, en caso de corresponder.
2.7. TRANSCRIPCIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS EN LOS LIBROS DE LA SOCIEDAD
CONTROLANTE
Los estados contables consolidados deberán ser transcriptos en el libro Inventarios y Balances de la sociedad controlante.
2.8. INFORME DEL AUDITOR
Los estados contables consolidados, así como los estados contables de las sociedades sobre las que se ejerce control o control
conjunto, utilizados para la consolidación, ya sean anuales o de períodos intermedios, deberán contar con un informe de
auditoría o de revisión limitada de contador público independiente, respectivamente.
3. INFORMACIÓN A EXPONER SOBRE PARTES RELACIONADAS
3.1. DEFINICIONES
Los vocablos y expresiones utilizados en esta sección tienen los significados que se indican a continuación:
Parte relacionada: Una parte se considera relacionada con otra parte si una de ellas tiene la posibilidad de ejercer el control
sobre la otra, o de ejercer influencia significativa sobre ella al tomar sus decisiones operativas y financieras.
Transacción entre partes relacionadas: Es toda transferencia de recursos u obligaciones entre partes relacionadas, con
independencia de que se realice en forma onerosa o gratuita.
Toda transacción entre partes relacionadas puede tener efectos sobre la posición financiera y los resultados del ente que informa.
Las partes relacionadas pueden realizar transacciones que otras partes sin relación no emprenderían. Además, las transacciones
entre partes relacionadas pueden realizarse por importes diferentes de los que se realizarían entre otras sin vinculación alguna.
Las registraciones contables que siguen a cualquier transferencia de recursos se basan normalmente en el precio acordado entre
las partes. En el caso de operaciones entre partes independientes, el precio resulta de una negociación libre. Cuando se trata de
partes relacionadas, para fijar el precio de las transacciones se usa en la práctica una amplia variedad de métodos y algunas
veces no se fija precio alguno, realizando la transacción a título gratuito.
Control: Para los propósitos de esta sección se ejerce el control cuando se posee, directa o indirectamente a través de entes
controlados, los votos necesarios para formar la voluntad social en las reuniones sociales o asambleas ordinarias, según lo
establecido en las secciones 1 y 2 de esta resolución técnica; o cuando se haya obtenido -por disposición legal o estatutaria, o por
un acuerdo escrito- un interés sustancial en el poder de voto y en el poder para influir en las políticas operativas y financieras del
ente.
Control conjunto: Existe cuando la totalidad de los socios o los que posean la mayoría de votos, en virtud de acuerdos escritos,
han resuelto compartir el poder de definir y dirigir las políticas operativas y financieras de una sociedad. Se entiende que un
socio ejerce el control conjunto en un ente, con otro u otros, cuando las decisiones mencionadas requieran su expreso acuerdo.
Las pautas indicadas en la definición de control exclusivo, son también aplicables en los casos de control conjunto.
Influencia significativa: Para los fines de esta sección, es el poder de intervenir en las decisiones de políticas operativas y
financieras de un ente, sin llegar a controlarlas. La influencia significativa puede obtenerse mediante una participación en el
capital del ente cuando se cumple lo establecido en la sección 1 de esta resolución técnica, por disposición legal o estatutaria, o
por un acuerdo.
Familiares cercanos de una persona física: Son aquellos familiares de los cuales es dable esperar que influyan sobre la persona
en cuestión, o que sean influidas por ella, en sus relaciones con el ente. Tales familiares incluyen:
a) su cónyuge, concubino/a, e hijos;
b) los hijos del cónyuge o del concubino/a de la persona en cuestión;
c) familiares a cargo de la persona en cuestión o familiares a cargo de su cónyuge o concubino/a.
3.2. TIPOS DE RELACIÓN COMPRENDIDOS
Las disposiciones de esta sección se deben aplicar únicamente cuando se dan las vinculaciones entre partes relacionadas que se
describen a continuación:
a) entes que, directa o indirectamente a través de intermediarios, controlen (en forma exclusiva o conjunta), o sean controlados por, o
estén bajo el control común del ente que informa. Esto incluye, el ente o entes controlantes, el o los controlados, y los que, sin tener una
vinculación de capitales entre sí, posean una controlante común;
b) entes sobre los que se ejerce influencia significativa o que, inversamente, ejercen influencia significativa sobre el ente que
informa;

303
c) individuos que posean, directa o indirectamente, una participación en el poder de voto del ente que informa que les permita
ejercer influencia significativa sobre el mismo, así como los familiares cercanos de tales personas;
d) personal clave de la Dirección, esto es, aquellas personas que tienen autoridad o responsabilidad en la planificación, el
gerenciamiento y el control de las actividades del ente que informa. Normalmente comprende miembros del órgano de
administración y primera línea gerencial del ente;
e) los familiares cercanos de cualquiera de las personas mencionadas en los párrafos c) y d);
f) entes en los cuales cualquiera de las personas descriptas en c), d) o e) posean una participación sustancial en el poder de voto,
directa o indirectamente, o sobre los cuales tales personas puedan ejercer influencia significativa. Esto incluye los entes
propiedad de miembros del órgano de administración o accionistas importantes del ente que informa, así como los entes que
tienen, en común con el ente que informa, algún miembro clave en su dirección;
g) negocio conjunto en el cual el ente es un socio;
h) fondos constituidos para planes de retiro en beneficio de los empleados del ente, o de cualquier parte relacionada.
Al considerar cada posible relación de vinculación, el énfasis se coloca en la sustancia de la relación, y no meramente en su
forma legal.
Los siguientes casos no se consideran partes relacionadas a los fines de esta sección:
a) dos entes que tienen un directivo común, sólo por el hecho de tenerlo, aunque es necesario considerar la posibilidad, y valorar la
probabilidad, de que el directivo pueda influir en las políticas de ambos entes en sus relaciones mutuas;
b) los proveedores de fondos de financiación; sindicatos de trabajadores; empresas de servicios públicos; organismos
gubernamentales, en el curso de sus relaciones normales con el ente y en virtud de las mismas (aunque puedan condicionar la
libertad de acción del ente o participar en su proceso de toma de decisiones); y
c) cualquier mero cliente, proveedor, concesionario, distribuidor o agente en exclusiva con los que el ente realiza un significativo
volumen de transacciones, simplemente en virtud de la dependencia económica resultante de las mismas.
3.3. INFORMACIÓN A EXPONER
Si se han producido transacciones entre las partes relacionadas, el ente que informa debe exponer, en nota a sus estados
contables, la naturaleza de las relaciones existentes con las partes relacionadas, así como los tipos de transacciones y los
elementos de las mismas que sean necesarios para una adecuada comprensión de los estados contables.
Tales elementos pueden incluir, entre otros:
a) los importes de las transacciones, en totales por tipo de transacción, y
b) los saldos originados por tales transacciones.
La información mencionada debe exponerse en forma separada para cada una de las siguientes categorías de partes
relacionadas:
- controlante;
- entes que ejercen control conjunto;
- controladas;
- entes sobre los que se ejerce influencia significativa o que, inversamente, ejercen influencia significativa sobre el ente que
informa;
- negocios conjuntos en los que el ente es un socio;
- personal clave de la Dirección;
- otras partes relacionadas.
Los siguientes son ejemplos de situaciones donde la existencia de partes relacionadas requiere su exposición, en el período
correspondiente, por parte del ente emisor de los estados contables:
- compras o ventas de bienes de cambio (terminados o no),
- compras o ventas de otros activos,
- saldos al cierre del período originados por estas transacciones (bienes de cambio, bienes de uso, etc.),
- prestación o recepción de servicios,
- acuerdos de representación,
- acuerdos sobre arrendamientos financieros,
- transferencias de investigación y desarrollo,
- acuerdos sobre licencias,
- financiación (incluyendo préstamos y aportes de capital, ya sean en efectivo o especie),
- garantías y avales; y
- contratos de gerenciamiento,
- cancelación de obligaciones en nombre del ente o por el ente en nombre de otra parte relacionada.
Cuando exista control, la identidad de las partes relacionadas debe ser objeto de revelación en los estados contables, con
independencia de que se hayan producido transacciones entre las mismas.
Las partidas de contenido similar pueden presentarse agrupadas, a menos que su desagregación sea necesaria para comprender
los efectos de las operaciones entre partes relacionadas en los estados contables del ente.
La exposición de las transacciones entre entes de un mismo grupo que se consoliden es innecesaria en los estados contables
consolidados, ya que en ellos se da información de la controlante y las controladas como si fueran una sola entidad. Las
transacciones realizadas con otros entes cuyas participaciones se presentan medidas por el método del valor patrimonial
proporcional en los estados contables consolidados, y por lo tanto no quedan eliminadas, deben ser informadas por separado
como operaciones entre partes relacionadas.

16.3.7 Compras de activos

304
Oportunamente explicamos las técnicas sobre combinaciones de negocios que pueden dar como
resultado la consolidación total de los estados contables o la consolidación en una línea (valor
patrimonial proporcional).

En estos casos lo que habrá ocurrido es que la empresa invierte en otra u otras, mediante la
compra de acciones, manteniendo todas ellas su individualidad jurídica y, por supuesto, su
actividad.

A partir de este momento analizaremos las combinaciones de negocios que llevan como
consecuencia a la desaparición de uno o más entes y la consiguiente absorción por otro u otros. El
caso se produce en razón de que el ente subsistente no actúa, como en los anteriores, comprando
acciones emitidas por los otros, sino que le compra sus elementos componentes, operación
denominada genéricamente “compra de activos”, que, obviamente, puede incluir también la
adquisición de cargas o pasivos. Así las cosas, la empresa vendedora no puede subsistir, puesto
que se desprende de los bienes con los que operaba hasta ese momento (puntos 6 y 7 del cuadro
de la página ).

En consecuencia, las diferencias son:

a) Compra de acciones: puede originar consolidación total o en una línea (valor patrimonial
proporcional)

b) Compra de activos: origina la necesidad de dilucidar a qué valor deben incorporarse esos
bienes en el patrimonio de la adquirente.

Este segundo punto b) es el que estamos tratando ahora.

Si la empresa “A” compra activos de la empresa “B” pueden ocurrir dos cosas: que “B” subsista
con un diferente nivel de actividad o que “B” desaparezca en razón de que toda su capacidad de
operación pasó a “A”.

En el primer caso sería una operación más o menos corriente, de cuya forma de registración y
valuación no pueden existir dudas.

En el caso de la desaparición de “B” por fusión o absorción, se puede proceder de la siguiente

manera:

1 - “A” incorpora a sus activos los bienes de “B”

2 - El precio lo puede pagar en efectivo o entregando acciones suyas que emite a esos fines

3 – “B” entra en liquidación de inmediato; es decir, que el precio pagado por “A” pasa a manos de
los accionistas de “B” (esto último dicho en forma muy simplificada y quemando etapas)

La doctrina 22 sostiene dos procedimientos básicos de valuación de los bienes adquiridos por “A”
o “B”: los llamados “método de la compra” y el “método de la combinación de intereses”.

22
Tieso, Mautz y Moger, Intermediate principles of accounting. Editado por Wiley & Sons, Inc., New Cork, páginas
628 y siguientes.
Accounting principles, Niswonger and Fessm South Western Publishing Co., décima edcion, páginas 683 y
siguientes.
Advanced accounting, Simons and Karrenbrock, Swouth Western Publishing Co., páginas 257 y siguientes

305
El método “de la compra” recomienda registrar los bienes adquiridos a su razonable valor de
mercado. Los accionistas de la empresa vendedora tendrán un beneficio igual a la diferencia entre
el precio de venta y el valor de libros (podría ser negativo, pérdida).

El método de “la combinación de intereses”, en cambio, recomienda que el valor de incorporación

estará dado por el “valor de libros de los bienes” (en “B”, es decir, que los accionistas de “B” no
tendrán ningún tipo de resultado para registrar).

Antes de considerar cuál es el procedimiento que corresponde aplicar razonablemente en nuestro

país, conviene analizar las pautas que en los EE.UU., por ejemplo, y en otros países, aconsejan
uno u otro procedimiento.

Allí la aplicación del método de la combinación de intereses (método hoy prohibido en aquel país)
estaba condicionado a la concurrencia de las siguientes circunstancias:

1 - Que los directivos de “B” de alguna manera continúen vinculados a “A”

2 - Que el precio de la operación se pague con la emisión de acciones de “A”, o sea que los
accionistas de “B” cambien las acciones de “B” por acciones de “A”

- Que “A” continúe realizando las operaciones que tenía a su cargo “B”

El nombre “combinación de intereses” es de por sí explicativo y realmente existe una “fusión de

intereses” con el propósito que las partes hayan vislumbrado.

Cuando no corresponda aplicar este método, se utilizará el llamado método “de la compra” En tal
caso el precio se pagará en efectivo y los accionistas de “B” se habrán desinteresado de las
operaciones (no se podría hablar de combinación de intereses).

Hasta aquí lo que ocurre en otros países.

En la Argentina a partir de la Resolución Técnica 18, ambos métodos fueron aprobados y tienen
completa vigencia:

- Método de la combinación (fusión) de intereses, y

- Método de la compra (adquisición)

Si existe total independencia entre el grupo comprador y el vendedor, y por los bienes
incorporados se pacta una suma en dinero, se aplica el método de la compra, ó adquisición como
menciona la Resolución Técnica 18.

Los bienes son incorporados por la empresa adquirente a sus valores de mercado. Y, la diferencia
con los valores pagados, si estos fueran mayores origina un intangible positivo.

En caso de desembolsar un valor menor al de plaza de los bienes incorporados, el menor valor
disminuye proporcionalmente los activos incorporados (como si se comprara un “lote” de bienes,
por el cual se paga menos por comprarlo como “conjunto”).

En cambio, cuando sigue la vinculación entre los dos grupos, porque el grupo vendedor recibirá
acciones de la empresa adquirente, se aplica el método de la combinación de intereses (ó de la
“fusión” de intereses), y, en este caso los bienes se incorporan al valor de libros (de un inventario

306
de ejercicio) que tenían en la empresa vendedora. Los accionistas de esa empresa recibirán a
cambio de la entrega de los bienes, acciones de la empresa adquirente, por eso se llama a este
método de la combinación de intereses

Cuando se aplica el método de la compra, el asiento contable por la incorporación de los bienes
es:

Ingresos de activos (por sus valores de mercado)

a Caja, Cuentas a pagar
(dependerá de la forma de pago la cuenta a utilizar)

Si el pago fuera en cambio, en acciones de la empresa adquirente:

Ingresos de activos (por sus valores de libros)
a Capital ó Reserva especial
(depende lo que combinen las partes)

16.3.7.1 La Resolución Técnica N° 18

Trascribimos la parte pertinente a compras de activos de la citada resolución:

“6. Combinaciones de negocios

6.1. Definiciones
Los vocablos y expresiones utilizados en esta sección tienen los significados que se indican a continuación:
Combinación de negocios: es una transacción entre entes independientes que da lugar a la aparición de un nuevo ente
económico debido a que uno de los entes se une con el otro u obtiene el control sobre los activos netos y las actividades del
mismo.
Una combinación de negocios puede estructurarse de diferentes formas, en función de razones legales, fiscales u otras
consideraciones relevantes. Puede implicar, por ejemplo:
a) la compra de los activos netos o los títulos representativos del capital de otro ente;
b) la constitución de un nuevo ente, que tome el control sobre los entes combinados; o
c) la transferencia de activos netos de uno o más de los entes combinados a otro.
En algunos casos puede ocasionar también la disolución o reducción del capital de uno o más de los entes combinados.
Adquisición: es una combinación de negocios mediante la cual un ente (el adquirente), obtiene el control sobre los activos
netos y las actividades de otro (el adquirido), a cambio de la entrega de dinero u otros activos, la asunción de una deuda, o la
emisión de capital.
Se presume que se obtiene el control (y que, por lo tanto, existe un adquirente) cuando una parte compra más de la mitad de los
derechos de voto de la otra excepto que pueda demostrarse claramente que tal propiedad no constituye control. También es
posible identificar a un adquirente cuando, como resultado de la combinación, uno de los intervinientes en ella consigue:
a) poder sobre más de la mitad de los derechos de voto del otro ente, en virtud de acuerdos con otros inversores;
b) poder para regir las políticas operativas y financieras del otro ente, por medio de un acuerdo o por disposición legal;
c) poder para designar o revocar a la mayoría de los miembros del órgano de administración del otro ente, o
d) poder para emitir la mayoría de los votos en las reuniones del órgano de administración del otro ente.
En ocasiones es difícil identificar a un adquirente, pero normalmente existen elementos que revelan su existencia. Por
ejemplo:
a) el valor corriente de un ente es significativamente más grande que el del otro participante en la operación, en cuyo caso el
ente mayor es el adquirente;

b) la combinación se efectúa mediante el intercambio de acciones (ordinarias con voto) de un ente por dinero, en cuyo caso el
ente que entrega el dinero es el adquirente, o
c) la combinación da lugar a que la administración de un ente sea capaz de controlar la selección de los miembros de la
administración del ente combinado resultante, en cuyo caso el ente dominante es el adquirente.
Unificación de intereses: es una combinación de negocios mediante la cual los titulares de los entes que se combinan pasan a
compartir los riesgos y beneficios futuros del ente combinado, participando en la fijación de las políticas de gobierno, de
manera tal que ninguna parte puede ser vista como la adquirente del negocio de la otra.
En circunstancias normales la coparticipación de riesgos y beneficios no es posible sin un intercambio equitativo de acciones
comunes entre las empresas que se combinan. Tal tipo de canje asegura que se mantendrán las participaciones relativas
provenientes de los entes que se combinan, preservando así el poder de voto de las partes intervinientes. No obstante, para que
sea efectivamente un intercambio equitativo, no puede haber una reducción significativa en los derechos que corresponderían
a los propietarios de uno de los entes que se combinan, puesto que entonces la influencia de éstos quedará disminuida.
La coparticipación de los riesgos y beneficios del ente combinado se ve menoscabada (y la posibilidad de identificar una parte
como la adquirente se ve incrementada) cuando:

307
a) la igualdad relativa en los valores razonables de los entes combinados se reduce, y el porcentaje de acciones ordinarias con
voto intercambiadas disminuye;
b) los acuerdos financieros, concluidos antes o después de llevar a cabo la combinación, dan alguna ventaja relativa a uno de
los grupos sobre el resto de los propietarios; o
c) la participación de uno de los grupos en el patrimonio neto del ente combinado depende del comportamiento, posterior a la
combinación, del ente que controlaba previamente.
Fecha de adquisición: en una adquisición, es la fecha en que el adquirente asume el control del patrimonio y de las
operaciones del adquirido.
6.2. Normas aplicables
La contabilización de los efectos de una combinación de negocios se efectuará aplicando las normas de la Sección 6.3
(Adquisiciones) o de la Sección 6.4 (Unificación de intereses), lo que corresponda a la naturaleza de la transacción. A este
efecto se considerarán:
a) las caracterizaciones presentadas en la Sección 6.1 (Definiciones); y
b) la sustancia de la transacción, por sobre su estructura o denominación legal.
6.3. Adquisiciones
6.3.1. Criterio general
Las combinaciones de negocios que, de acuerdo con las caracterizaciones presentadas en la Sección 6.1 (Definiciones),
constituyan adquisiciones, darán lugar a la aplicación del “método de adquisición”, ya sea para:
a) determinar las mediciones iniciales de los activos y pasivos incorporados individualmente con motivo de la transacción; o
b) determinar la medición contable inicial de la inversión en las acciones del ente adquirido, cuando éste continúe
funcionando con individualidad jurídica separada.
De acuerdo con el método referido, a la fecha de la transacción, se aplicarán las normas de la Sección II.C.4.1 de la segunda
parte de la Resolución Técnica 5 (Medición de participaciones permanentes en sociedades sobre las que se ejerce control,
control conjunto o influencia significativa).
6.3.2. Modificaciones posteriores a la fecha de adquisición
Se aplicarán las normas de la Sección II.C.4.1.2 de la segunda parte de la resolución técnica 5 (Medición de participaciones
permanentes en sociedades sobre las que se ejerce control, control conjunto o influencia significativa).
6.4. Unificaciones de intereses
Las combinaciones de negocios que de acuerdo con las caracterizaciones presentadas en la Sección 6.1 (Definiciones),
constituyan unificaciones de intereses serán contabilizadas de acuerdo con el “método de unificación de intereses”, según el
cual:
a) los estados contables del período en que se produce la combinación y los de períodos anteriores que se incluyan como
información comparativa, deben mostrar los importes del ente combinado, como si la unificación de intereses se hubiese
producido al comienzo del más antiguo de los períodos presentados;
b) los activos, pasivos y partidas del patrimonio neto de los entes que se combinan deben registrarse en el ente combinado, de
acuerdo con las mediciones contables que tenían en los entes que se combinan, con las correcciones que fueren necesarias
para:
1) uniformar los criterios contables utilizados por ellos, que deben ser aplicados a todos los períodos presentados;
2) eliminar los efectos de las transacciones entre los entes combinados.
c) no se reconoce ningún nuevo valor llave, positivo o negativo;
d) cualquier diferencia entre el valor nominal del capital emitido y el valor nominal del capital incorporado, se reconoce en el
patrimonio neto;
e) las erogaciones incurridas con motivo de la unificación de intereses (honorarios, publicaciones, tasas de registro, etc.) se
reconocen como gastos en el período en que se las incurre.
6.5. Efectos impositivos
Una adquisición puede motivar:
a) la incorporación de activos y pasivos cuyas mediciones contables difieran de sus bases impositivas, que son los importes con
que esos mismos activos y pasivos aparecerían en los estados contables si para su medición se aplicasen las normas del
impuesto sobre las ganancias;
b) el derecho a utilizar quebrantos impositivos acumulados por la adquirida.
Por lo tanto, el ente a utilizar quebrantos impositivos acumulados por la adquirida.
Por lo tanto, el ente combinado debe reconocer, a la fecha de la adquisición, los activos y pasivos por impuestos diferidos que
resulten de las diferencias temporarias y quebrantos referidos en el párrafo anterior y que satisfagan los criterio de
reconocimiento establecido en la Sección 5.19.6.3 (Impuestos diferidos) de la segunda parte de la resolución técnica 17 (Normas
contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general). Esto incluye a los activos y pasivos por impuestos
diferidos que no hubieran sido reconocidos en los estados contables previos del ente adquirido, por no cumplir con las condiciones
indicadas en dicha sección.
Si un activo por impuestos diferidos proveniente de una adquisición no fuere reconocido por la adquirente por no darse las
condiciones indicadas, sus beneficios se reconocerán como resultados cuando reduzcan las obligaciones fiscales corrientes, por
así resultar de la aplicación de la norma contenida en la Sección 5.19.6.4 (Impuesto del período) de la segunda parte de la
resolución técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general). En ese mismo período,
el adquirente deberá:
a) corregir las mediciones contables de la llave positiva y de su depreciación acumulada, en función de los montos que se
habrían registrado si el activo por impuestos diferidos hubiera sido reconocido como un activo identificable a la fecha de la
adquisición; y
b) computar un gasto por la reducción en la medición contable neta de la llave ocasionada por la corrección indicada.
Este procedimiento no debe dar lugar al reconocimiento o al incremento de la medición contable de una llave negativa.
6.6. Información a presentar

308
6.6.1. Información complementaria sobre combinaciones de negocios
En los períodos en que se produzcan combinaciones de negocios, se informarán:
a) los nombres y descripciones de las empresas combinadas;
b) el método seguido para su contabilización;
c) la fecha efectiva de la combinación a los fines contables;
d) las operaciones que, con motivo de la combinación, se haya decidido discontinuar;
e) para las adquisiciones;
1) el porcentaje de acciones con voto adquiridas;
2) el costo de la adquisición y sus posibles ajustes.
6.6.2. Información complementaria sobre unificación de intereses
En el caso en que durante el período se haya producido una unificación de intereses, deberá presentarse la siguiente
información, además de la requerida por la Sección 6.6.1 (Información complementaria sobre combinaciones de negocios):
a) la descripción de los tipos y cantidades de acciones emitidas, junto con el porcentaje de acciones con voto de cada ente que
se han intercambiado para efectuar la unificación de intereses:
b) las mediciones contables de los activos y pasivos con los que haya contribuido cada participante; y
c) los ingresos de la explotación y los otros ingresos de la actividad de cada ente, anteriores a la fecha de la unificación, junto
con las partidas extraordinarias y la ganancia o la pérdida neta de cada uno de los entes combinados, que se hayan incluido en
la ganancia o pérdida neta que se muestra en los estados contables del ente combinado.
La misma información se suministrará respecto de las unificaciones de intereses efectuados después de la fecha de cierre de los
estados contables, pero antes de su emisión. Si fuera imposible hacerlo, este hecho deberá ser puesto de manifiesto.
6.7. Norma de transición
Las normas contenidas en la Sección 6 (Combinaciones de negocios) no se aplicarán a las combinaciones anteriores al primer
ejercicio de aplicación de dichas normas. El saldo de la llave de negocio se tratará en lo sucesivo con arreglo a las normas de
la Sección 3 (Llave de negocio).”

16.3.8 Uniones transitorias de empresas

Para grandes emprendimientos, una sola empresa no tiene la suficiente capacidad para asumir todas las obligaciones,
supera su capacidad, aun la de las más desarrolladas, por requerir mucho capital, investigaciones, conocimientos
específicos. Otras veces los riesgos de la operación son muy significativos lo que torna inviable el negocio para una
sola empresa.

En estos casos se recurre a convenios especiales, entre empresas, que originan una “colaboración recíproca” entre los
grupos participantes. No es duradero como las combinaciones que acabamos de ver, sino que es algo concreto,
ocasional, limitado a un “negocio, operación o emprendimiento concreto, ó específico”.

Estas “vinculaciones ocasionales” entre empresas nacen para un fin determinado, concreto, y transitorio, no
permanente.

Están legisladas por la ley 22903, que modificó la ley de sociedades comerciales.

La ley prevé dos tipos de contratos de colaboración empresaria:

— Agrupaciones de colaboración empresaria

— Uniones transitorias de empresas

Las agrupaciones de colaboración empresaria persiguen “beneficios” para sus integrantes, por ejemplo, la
capacitación, el dictado de cursos, la investigación de mercado, el análisis de la coyuntura, las
presentaciones ante los poderes públicos, etc.; en el caso de las agrupaciones de colaboración, puede
decirse que son “asociaciones de gastos”, como una inversión para el futuro. El beneficio que reciben sus
miembros es “no tangible”, soportando únicamente los gastos (las pérdidas) que genera el mantenimiento
de la agrupación para poder cumplir sus fines.

En el caso de las uniones transitorias de empresas, el beneficio para los “vinculados” es más concreto, puesto que
allí se persigue facilitar negocios, que, si bien son realizados y registrados por cada empresa en particular, permiten
la existencia de un gestor que representa a todas ellas y facilita los actos.

Ninguna de las dos figuras jurídicas identifica a sujetos de derecho, no tienen personería para actuar en nombre
propio, aunque sí por poder de las empresas involucradas, por lo que no pueden contraer obligaciones, sino
transmitirlas a los representados. No constituyen empresas.

309
Las uniones transitorias de empresas (UTE) se constituyen mediante un contrato que se debe inscribir en el Registro
Público de Comercio. En dicho instrumento se consignará el objeto de su constitución, que será para el desarrollo o
ejercicio de una obra, servicio o suministro a un tercero. La denominación debe ser la de todos o algunos de sus
miembros, seguida de la expresión “unión transitoria de empresas”.

La duración del convenio está condicionada a la de la obra, prestación del servicio o suministro que constituye el
objeto.

No hay solidaridad de sus integrantes con la UTE, hacia terceros.

No son sociedades ni sujetos de derecho. Los aportes se realizan a un fondo común, de acuerdo con una determinada
proporción establecida en el contrato. La forma de distribución de los resultados (proporción) también se hace conforme
lo estipula el contrato.

Los aportes pueden realizarse en efectivo o en especie. En el caso de bienes de uso, registrables, la transferencia de
dominio no se efectúa a la UTE, se realizan préstamos de uso, cuya retribución se puede determinar a través de una
compensación directa (alquiler) o indirecta (distribución de resultados).

La UTE es responsable ante el fisco por el impuesto al valor agregado.

Los activos y pasivos se asignan a los participantes de acuerdo con lo establecido en el contrato, y las decisiones se
toman por acuerdo unánime.

Independientemente de ello, el contrato deberá establecer la proporción o método para determinar la participación
de las empresas en la distribución de los resultados, o en su caso, los ingresos y gastos de la unión.

La resolución técnica 14, “Información contable en participaciones en negocios conjuntos”, trata los aspectos
contables en nuestro país, y transcribimos a continuación sus partes significativas:

“INFORMACIÓN CONTABLE DE PARTICIPACIONES EN NEGOCIOS CONJUNTOS

POR ELLO, LA JUNTA DE GOBIERNO DE LA FEDERACIÓN ARGENTINA DE CONSEJOS PROFESIONALES EN CIENCIAS
ECONÓMICAS RESUELVE:
...
SEGUNDA PARTE
I. INTRODUCCIÓN
A. PROPÓSITO
La realización de acuerdos contractuales en virtud de los cuales las partes convienen en desarrollar negocios conjuntos, plantea
la necesidad de determinar métodos apropiados para su expresión contable.
Estos acuerdos pueden o no, dar lugar al nacimiento de entidades distintas a las partes que los celebran. En los casos en que surjan
nuevos entes, éstos pueden ser, o bien sociedades, o bien una entidad del tipo previsto en la ley de sociedades comerciales en el Capítulo
III - De los contratos de colaboración empresaria.
Esta resolución técnica se refiere a aquellos acuerdos, como consecuencia de los cuales nace una nueva entidad de tipo no
societario.
La ley tipifica a las llamadas Agrupaciones de Colaboración (AC) y a las Uniones Transitorias de Empresa (UTE), como entes
que no constituyen sociedades ni son sujetos de derecho y para los cuales se establecen mecanismos particulares para la toma de
decisiones.
Numerosas empresas en los sectores del petróleo, gas natural, extracción de minerales, prestación de servicios, etc. organizan
parte de su actividad a través de estos contratos caracterizados por la ley de sociedades comerciales. Las razones que pueden
llevar a desarrollar este tipo de emprendimientos son de distinto tipo: por ejemplo, la búsqueda de sinergia derivada de la
combinación de operaciones, recursos, experiencias, etc.; la utilización en común de un activo o la explotación de una concesión;
la necesidad o conveniencia de compartir determinados gastos o de unificar la facturación a determinados clientes, etc.
También es posible que las partes interesadas celebren un contrato innominado conforme a las disposiciones del Código Civil, del
cual surjan derechos y obligaciones similares a los que nacerían con la adopción de una figura típica como una AC o una UTE.
Deberá atenderse a la esencia económica del acuerdo, por encima de las formalidades legales.
Los medios con que un negocio conjunto cuente para la realización de su objeto, entendiendo por tales a las obligaciones a que
los integrantes se comprometen en el contrato constitutivo, pueden ser de distintas características. Puede tratarse de
contribuciones en efectivo, derechos al uso de determinados activos que vuelvan al participante una vez finalizado el negocio
conjunto, obligaciones de hacer, etc.
El establecimiento de normas que regulen la información contable de las participaciones en negocios conjuntos implica el
considerar también ciertas circunstancias que hacen a los propios estados contables del negocio conjunto. En este sentido, es
necesario precisar el tratamiento contable a dar a aquellos bienes acerca de los cuales los participantes siguen manteniendo la
titularidad y sólo transfieren el derecho al uso, y atender también a la posibilidad de que a alguno de los participantes le sea
reconocido algunos de los llamados genéricamente intangibles como pueden serlo, por ejemplo, el especial conocimiento en algún
área, el prestigio ligado a determinado nombre, el hecho de contar con información que no es de conocimiento público, etc. En
este sentido se ha entendido razonable disponer la exclusión de estos bienes del activo del negocio conjunto, ya que para su

310
consideración podría ser necesario recurrir a estimaciones que dificulten el logro de mediciones contables objetivas.
La adopción del método de consolidación proporcional para exponer la participación en el negocio conjunto, permite reflejar la
sustancia y la realidad económica de estos acuerdos, destacando el hecho de que cada participante tiene control sobre su
participación en los futuros resultados como consecuencia de poseer una parte proporcional de los activos y pasivos del ente.
Cabe destacar que, como consecuencia de la práctica establecida para los estados contables del negocio conjunto, es factible
la existencia de diferencias entre el porcentaje de participación en los resultados reconocida (que atiende a la totalidad de los
aportes, sean éstos en efectivo, o en bienes tangibles o intangibles) y el porcentaje de aporte (definido como la participación del
participante en los aportes reconocidos como tales en los estados contables del negocio conjunto).
B. ANTECEDENTES
La presente norma está basada en la Norma Internacional de Contabilidad 31 “Información Financiera relativa a las
participaciones en Negocios Conjuntos” del International Accounting Standards Committee (IASC, Comité de Normas Contables
Internacionales). Asimismo, se consideraron también como antecedentes las resoluciones atinentes al tema dictadas por la
Inspección General de Justicia (resoluciones 8/90 y 9/90).
II. NORMAS
A. DEFINICIONES
1. Negocio conjunto
Es un acuerdo contractual que no otorga personalidad jurídica (ej.: AC, UTE, Consorcio, etc.), en virtud del cual dos o más
partes desarrollan una actividad económica.
2. Control
Es la capacidad de dirección de las políticas financieras y operativas de una actividad económica, para así obtener ganancias.
3. Control conjunto
Se entiende que un integrante de un negocio conjunto tiene el control conjunto, con otro u otros, cuando las decisiones relativas a
las políticas financieras y operativas de la entidad requieran su acuerdo o, al menos, no existiendo control por parte de un
participante, su participación pueda servir para formar la mayoría. En la ley 19550 se prevé que las decisiones (salvo una
previsión expresa del contrato constitutivo) se tomen por acuerdo unánime en las UTE y por mayoría de los integrantes en la AC,
por lo que en principio control conjunto sería el caso general.
4. Control por parte de un participante
Es el ejercido unilateralmente por uno de los integrantes del negocio conjunto. En función de la ley 19550, para el caso en que el
negocio conjunto se desarrolle a través de una AC o una UTE, este tipo de control debería surgir de una previsión expresa del
contrato constitutivo.
5. Participante
Es un integrante de un negocio conjunto que tiene el control (individual o conjunto).
6. Inversor pasivo
Es un integrante de un negocio conjunto que no tiene ni el control individual ni el control conjunto.
7. Operador o director
El acuerdo contractual puede identificar a uno de los participantes como operador o director del negocio conjunto. El operador o
director no controla el negocio conjunto sino que actúa en virtud de poderes que le han sido delegados. En los casos en que el
operador o director tuviese, por sí solo, la capacidad de establecer las políticas financieras y operativas del negocio conjunto,
existiría control por parte de un participante.
8. Consolidación proporcional
Se entiende por consolidación proporcional al método de valuación y exposición de la información contable relativa al negocio
conjunto, en virtud del cual la porción de cada participante, en cada uno de los activos, pasivos, ingresos y gastos y ganancias y
pérdidas de la entidad controlada conjuntamente, se suma, línea por línea con las partidas similares de sus estados contables, o
se presenta como partida separada dentro de cada uno de los rubros.
B. NORMAS GENERALES
1. Valuación y exposición de las participaciones en negocios conjuntos
Para ser consideradas de conformidad con normas contables profesionales, las participaciones en negocios conjuntos deberán
valuarse y exponerse como se indica a continuación:
a) Participaciones que otorguen el control conjunto, de acuerdo con el método de consolidación proporcional que se describe en
II.C.
b) Participaciones que otorguen el control a un participante: serán de aplicación, en lo que resulte pertinente las normas de la sección 2
(Consolidación de estados contables) de la resolución técnica 21 (Valor patrimonial proporcional - Consolidación de estados contables -
Información a exponer sobre partes relacionadas), tal como se describe en II.D.
c) Los inversores pasivos deberán utilizar el método de valuación patrimonial proporcional, de acuerdo con las normas de la de la
sección 1.2 (Aplicación del método) de la resolución técnica 21 (Valor patrimonial proporcional - Consolidación de estados contables -
Información a exponer sobre partes relacionadas), tal como se describe en II.E.
2. Estados contables del negocio conjunto
En todos los casos deberán prepararse estados contables del negocio conjunto.
Si bien el negocio conjunto al no ser sujeto de derecho no puede adquirir bienes ni contraer obligaciones, resulta conveniente
confeccionar estados contables que muestren el patrimonio en condominio de los participantes y los resultados del negocio común, de
modo que cada uno de los participantes pueda utilizarlos como base para reflejar en sus propios estados contables su
participación en ellos.
No deberán ser reconocidos como activos en los estados contables del negocio conjunto los derechos de uso constituidos sobre
bienes de propiedad de los participantes.
Asimismo, en los estados contables del negocios conjunto los aportes en bienes intangibles sólo deberán reconocerse como
activos si, de acuerdo con las normas contables vigentes, estuvieran reconocidos previamente en la contabilidad del aportante y
por el mismo valor al que se encuentran registrados en los libros de éste.
Si los estados contables del negocio conjunto hubieran sido emitidos en una moneda extranjera, deberá convertírselos

311
previamente a moneda argentina aplicando las normas de la Sección 1 (Conversiones de estados contables para su consolidación
o para la aplicación del método de valor patrimonial o del de consolidación proporcional) de la segunda parte de la resolución
técnica 18 (Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular).
C. MÉTODO DE CONSOLIDACIÓN PROPORCIONAL
1. Requisitos para la aplicación del método
Para la aplicación de la consolidación proporcional es necesario que los estados contables del ente a través del cual se
desarrolla el negocio conjunto estén preparados, o se ajusten especialmente, a similares normas contables a las utilizadas por el
participante y a lo establecido en II.B.2.
Cuando el ejercicio económico de la entidad tenga una fecha de cierre distinta a la del participante, se procederá de la siguiente
forma:
a) deberán prepararse estados contables especiales a la fecha de cierre del participante;
b) excepcionalmente, podrá mantenerse la diferencia de tiempo entre ambos cierres siempre y cuando no supere los tres meses y
durante ese lapso no se hayan producido hechos conocidos que hayan modificado sustancialmente la situación patrimonial y
financiera y los resultados de la entidad.
Modificación introducida por la resolución CD 262/01 del CPCECABA:
Se incorpora e/punto 7.2. para adecuar la Sección C.1 Requisitos para la aplicación del método, a los cambios incorporados en las
resoluciones técnicas 4 y 5:
7.2. Nuevo texto del punto 7 b) en la Sección C. 7. Requisitos para la aplicación del método
“b) Sin embargo, podrá optarse por la utilización de los estados contables de la entidad a su fecha de cierre cuando:
a) la diferencia entre ambos cierres no supere los tres meses y
b) la fecha de cierre de los estados contables de la entidad sea anterior a la del participante. En este caso se registrarán ajustes para
reflejar los efectos de:
1) las transacciones o eventos significativos para el participante y
2) las transacciones entre el participante y la entidad, que hubieran modificado el patrimonio de la entidad, y que hayan ocurrido
entre las fechas de los estados contables de la entidad y del participante.
Con el propósito de computar estos ajustes, el participante podrá utilizar como fuente de información informes económico-
financieros emitidos por la dirección de la entidad para el control de su gestión. En ningún caso podrán realizarse registraciones
basadas en cifras presupuestadas o pronosticadas. Asimismo, se considerarán los cambios en el poder adquisitivo de la moneda
argentina, de acuerdo con lo previsto en la Sección 3.1 Expresión en moneda homogénea de la segunda parte de la resolución
técnica 17 Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general.”
En caso de no coincidir las fechas de cierre, deberá considerarse el efecto de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda
entre dichas fechas.
Si como consecuencia de una venta parcial o por otra circunstancia desapareciera el control conjunto que justifica la
consolidación proporcional, o existieran restricciones al ejercicio del control conjunto, deberá discontinuarse la aplicación del
método, debiéndose valuar la participación de acuerdo a lo dispuesto en II.E. Idéntico tratamiento se dispensará a las
participaciones que se mantienen exclusivamente con vista a su cesión en un futuro próximo.
2. Estado de situación patrimonial
Cada participante calculará la porción que le corresponde en cada uno de los activos y pasivos de la entidad y las sumará, línea
por línea, con las partidas similares de su estado de situación patrimonial, o las presentará como partidas separadas dentro de
cada uno de los rubros.
En el caso de existir saldos recíprocos se eliminará la parte proporcional del participante manteniendo el carácter de activo o
pasivo el saldo mantenido con los demás integrantes del negocio conjunto.
Para el cálculo al que se refieren los párrafos anteriores, en el caso en que el porcentaje de participación en los resultados sea
distinto del de participación en los aportes (por existencia de aportes consistentes en el derecho al uso de determinados activos,
reconocimiento de intangibles u otra circunstancia) para determinar la porción que le corresponde en cada uno de los activos y
pasivos del negocio conjunto se considerará el porcentaje que resulte del cociente entre: a) la sumatoria del importe de la
participación en los aportes que hubiesen tenido reconocimiento contable más el importe de la participación convenida en los
resultados acumulados y b) el patrimonio neto del negocio conjunto.
3. Estado de resultados
En función de las previsiones del contrato acerca de la distribución de los resultados, cada participante calculará la parte que le
corresponde en cada de uno de los ingresos, gastos, ganancias y pérdidas de la entidad, previa eliminación de los resultados
originados en operaciones con el participante que no hubieran trascendido a terceros y las sumará, línea por línea, con las
partidas similares de su estado de resultados, o las presentará como partidas separadas.
Además, será necesario eliminar también -de los resultados del participante- aquellos provenientes de operaciones con el negocio
conjunto que no hubiesen trascendido a terceros. Estas últimas eliminaciones deberán efectuarse en la proporción correspondiente a la
participación del participante en el negocio conjunto.
D. CONSOLIDACIÓN DE NEGOCIOS CONJUNTOS EN LOS QUE UN PARTICIPANTE EJERZA EL CONTROL
En este caso en los estados contables individuales del participante los activos, pasivos, ingresos y gastos del negocio conjunto se
sumarán a los propios, y paralelamente se expondrá la participación correspondiente al resto de los inversores en el estado de
situación patrimonial, mientras que en el estado de resultados los resultados correspondientes a los inversores deberán exponerse
separando la porción ordinaria y la extraordinaria. Serán de aplicación, en lo que resulte pertinente, las normas establecidas en
la sección 2 (Consolidación de estados contables) de la resolución técnica 21 (Valor patrimonial proporcional - Consolidación de
estados contables - Información a exponer sobre partes relacionadas). Los estados contables del negocio conjunto utilizados para
la consolidación deben adecuarse a lo establecido en II.B.2.
Modificación introducida por la resolución CD 262/01 del CPCECABA:
En las Secciones II.A.8 Consolidación proporcional y C.3 Estado de resultados se reemplazan las menciones a “ganancias y
pérdidas” por “otros ingresos y egresos”.
E. VALUACIÓN PATRIMONIAL PROPORCIONAL DE ENTIDADES EN LAS QUE NO SE EJERZA NI EL CONTROL

312
INDIVIDUAL NI EL CONTROL CONJUNTO
En el caso de participaciones que no otorguen el control conjunto o el control individual deberán valuarse de acuerdo a las
normas de la de la sección 1 (Medición contable de las participaciones permanentes en sociedades sobre las que se ejerce
control, control conjunto o influencia significativa) de la resolución técnica 21 (Valor patrimonial proporcional - Consolidación de
estados contables - Información a exponer sobre partes relacionadas). Los estados contables del negocio conjunto utilizados para
el cálculo del valor patrimonial proporcional deben adecuarse a lo establecido en II.B.2.
F. INFORME DEL AUDITOR
Se requiere opinión de un profesional independiente sobre los estados contables del negocio conjunto utilizados como base para
la aplicación de las normas previstas en esta resolución técnica”

16.3.8.1 Implicancias contables

Tanto los “contratos de colaboración empresaria”, como las “uniones transitorias de

empresas”, deben llevar obligatoriamente los libros de contabilidad con las formalidades
establecidas por el art. 53 y concordantes del Código de Comercio. Entendemos que por vía
indirecta les es aplicable lo dispuesto por el art. 61 de la ley 19550 sobre liberalización de las
formalidades extrínsecas. En consecuencia, solamente el libro Inventarios y balances deberá
cumplimentar todos los requisitos exigidos.

El libro diario deberá ser llevado mediante asientos, que pueden ser globales por períodos no
superiores a un mes.

Los demás libros de contabilidad serán los adecuados a los requerimientos de la actividad de la
agrupación.

Respecto de las registraciones contables en la UTE, es conveniente recordar que los problemas
deben ser encarados por el ente y por los participantes.

Las registraciones contables de la UTE no revisten inconvenientes, toda vez que la contabilidad
sigue el enfoque jurídico de las operaciones; es decir, no pueden tener bienes registrables, no
hay aportes de capitales sino integraciones a un fondo común, y, al fin del ejercicio, se
asignarán los resultados respetando las normas contractuales.

Las registraciones contables en los libros de los participantes consistirán en el aporte al fondo
operativo, y, a fin de ejercicio, las participaciones y la consolidación de las cifras del activo y
del pasivo con las de los propios estados contables, para lo cual explicaremos dos métodos: la
consolidación línea por línea y la consolidación en una sola línea.

Para ambas agrupaciones la ley habla de estados de situación. En el caso de las agrupaciones
de colaboración se aclara que los beneficios o pérdidas, o más precisamente, los ingresos y
gastos de los participantes, podrán ser imputados por éstos al ejercicio en que se produjeron o a
aquel en que se hayan aprobado las cuentas de la agrupación. Esta norma, de por sí poco clara,
pretende legislar la forma del devengamiento de los resultados para los participantes, lo cual es
totalmente inadmisible. El tema no tiene demasiada importancia, porque se trata de una norma
optativa.

313
Los estados contables de las uniones transitorias de empresas se realizan anualmente. En
consecuencia, deberá establecerse el resultado y luego asignarlo a cada participante de
acuerdo con lo convenido.

La diferencia fundamental, en este aspecto, entre uno y otro agrupamiento es que las
agrupaciones de colaboración no persiguen fines de lucro en sí mismas, mientras que las
uniones transitorias sí lo hacen.

De esto se puede deducir que las operaciones modificativas (fundamentalmente, gastos)

deberán ser registradas en las “agrupaciones de colaboración como cuentas patrimoniales”
(débitos a las cuentas de los participantes). Esto se podrá realizar en cada oportunidad o al
presentar la rendición de cuentas.

En el caso de las UTE, éstas deben registrar las operaciones de compras, ventas, gastos,
contribuciones al fondo operativo, asignación de resultados entre los integrantes, etc.

Los estados contables requieren la opinión de contador público independiente, porque de

hecho se vinculan al de las empresas que integran las agrupaciones.

En Estados Unidos de Norteamérica, desde el año 1979 en que el Comité Ejecutivo de Normas de
Contabilidad del AICPA (AcSec: Accounting Standards Executive Committee) publicó un
borrador titulado Contabilidad de negocios en participación, en el cual se hicieron varias
recomendaciones sobre este tema: Actualmente se actúa de la siguiente forma:

1 - Se aplica el método del costo más dividendos a las inversiones en negocios en participación
que están sujetos a control mancomunado (todos los participantes).

2 - Se aplica la consolidación total en el negocio en participación con otros (no sociedades

anónimas) en que la inversión es mayoritaria.

3 - Se aplica el “equity method” (valor patrimonial proporcional) en la participación en un

negocio que no está sujeto a control común.

Las normas internacionales de contabilidad, la NIC 31, “Informes financieros de los intereses en
negocios conjuntos”, trata este tema y presenta los dos métodos de uso generalizado, que como
veremos son adoptados por nuestra resolución técnica 14.

Los aportes de los miembros integrantes se realizan a un fondo común.

La asignación de los bienes a ser utilizados en los negocio en común (activos fijos) es en
comodato (derecho a uso gratuito), o a través de un arrendamiento realizado con uno de los
participantes en la agrupación o bien con un tercero.

Los resultados producidos por la operatoria de la agrupación son asignados teniendo en cuenta
las pautas fijadas por las partes originalmente, explicitadas en el contrato.

Los activos y pasivos resultantes del estado de situación que tienen que presentar las UTE, al
no ser éstas sujetos de derecho, son asignados a sus miembros, a través del método de la
consolidación total, o del método de la consolidación en una sola línea (valor patrimonial
proporcional).

314
El método de la consolidación total consiste en exponer los bienes dentro de los rubros
equivalentes, en cada uno de los estados contables de sus miembros, de acuerdo con la
participación establecida en el contrato y aplicando los lineamientos de la consolidación.

El método de la consolidación en una sola línea parte de la información proporcionada por el

estado de situación de la UTE y, de acuerdo con la participación de cada miembro según surge del
contrato, aplica dicho porcentaje sobre el patrimonio neto de la UTE.

La adjudicación de los activos y pasivos a los integrantes se realiza proporcionando la

participación en el aporte al fondo común más la participación contractual en los resultados.

La Resolución Técnica 14 está basada en la Norma Internacional de Contabilidad

31,“Información financiera relativa a las participaciones en negocios conjuntos” del IASC.

Las normas generales establecen:

1. Valuación y exposición de las participaciones en negocios conjuntos:

— Cuando otorguen el control conjunto: se valuarán conforme a la consolidación proporcional.
— Cuando otorguen el control a un solo participante: se aplicará la consolidación total.
— Inversores pasivos: aplicarán el valor patrimonial proporcional.

2. Estados contables del negocio conjunto: el “negocio conjunto” debe confeccionar estados contables.
Recordemos que en estos casos la agrupación no puede adquirir bienes ni contraer obligaciones. No
obstante a los efectos de las valuaciones de las participaciones en el negocio conjunto, es conveniente
confeccionar estados contables que ilustren sobre el patrimonio en condominio, y los resultados del
negocio común. Dichos estados servirán de base para que después cada condómino pueda proceder a la
valuación de su participación en el negocio conjunto.

Aclara la resolución, siguiendo con lo dicho anteriormente (que el negocio conjunto no puede tener
bienes), los derechos de uso constituidos sobre bienes que son propiedad de los participantes del
negocio conjunto, no deben ser reconocidos como activos.

También aclara que los intangibles sólo serán considerados activos, si de acuerdo con normas
contables vigentes estuvieran reconocidos en la contabilidad del aportante como tales, y al valor
que figure en la contabilidad de este último (valor de libros).

Si los estados contables estuvieran expresados en otra moneda, deberán convertirse a moneda
argentina, aplicando los procedimientos vigentes en materia de conversión (resolución técnica 18
de la FACPCE).

- Método de consolidación proporcional. Control conjunto:

Requisitos para la aplicación del método: Las normas contables aplicadas por el negocio
conjunto deben ser similares a las aplicadas por el participante.

Si la fecha de cierre difiere entre ambos estados (el del negocio conjunto y el del participante),
deben prepararse estados contables especiales a la fecha de cierre del participante, o, como
excepción, se permite tomarlos si la diferencia de fecha no excede los tres meses, y siempre y
cuando en dicho lapso no se hayan producido hechos que modifiquen en forma significativa el
patrimonio o los resultados del negocio conjunto. En este último caso deberán ajustarse por
inflación las cifras del negocio conjunto (hoy suspendida esta reexpresión).

315
Si como consecuencia de nuevos acuerdos entre las partes, desapareciera el control conjunto,
deberá discontinuarse la aplicación de este método y valuarse, conforme al valor patrimonial
proporcional que veremos más adelante.

De la misma forma se valuará (mediante el valor patrimonial proporcional) a aquellas

participaciones que sólo se constituyeron al efecto de su cesión a terceros en el futuro.

Estado de Situación Patrimonial: cada participante debe sumar a su propio estado de situación patrimonial,
línea por línea, su participación de acuerdo con su porcentaje aplicado sobre cada activo del estado de
situación patrimonial del negocio conjunto. Lo mostrará directamente sumado en cada rubro, o bien, por
separado en cada uno de los rubros de activo y pasivo.

Si existieran saldos recíprocos, cada participante debe eliminar la parte proporcional que le
corresponde, dejando como activo o pasivo la porción adeudada / o a favor de los demás
participantes.

El porcentaje de participación que le corresponde a cada participante se obtiene de la sumatoria del

importe de la participación en los aportes que le corresponde a cada condómino, más su participación
en los resultados conforme a lo estipulado en el contrato del negocio conjunto, dividido el
patrimonio neto del negocio conjunto.

Estado de resultados: también cada participante agregará a sus propios resultados su participación en los
ingresos y egresos del negocio conjunto, línea por línea.

Si existieran resultados entre el negocio conjunto y el participante, deberá ser eliminado el que no
hubiera trascendido a terceros, en la proporción correspondiente de acuerdo con el contrato entre
las partes.

- Consolidación de negocios conjuntos. Control individual:

Se procede igual que en la consolidación total, el participante que ejerce el control agregará a sus
activos, pasivos, ingresos y gastos, los del negocio conjunto en su totalidad. Al mismo tiempo
expondrá entre el pasivo y el patrimonio neto la participación de terceros (“participación
minoritaria”), igualmente en el estado de resultados, separando la porción que corresponde sobre
los resultados ordinarios y extraordinarios. Se aplicarán las normas de consolidación previstas en
la resolución técnica 21 de la FACPCE.

- Valuación patrimonial proporcional de negocios conjuntos. Participación sin control:

El participante que se encuentre en esas condiciones valuará su participación de acuerdo con el

valor patrimonial proporcional, conforme a lo estipulado en el procedimiento seguido por la
resolución técnica 21 de la FACPCE.

Los estados contables del negocio conjunto, que sirven de base para la valuación por parte de sus
miembros, de sus participaciones, determinados de acuerdo con los tres métodos establecidos
anteriormente, deben contar con opinión de un profesional independiente.

16.3.9 Escisiones de empresas

316
En ciertas oportunidades los entes económicos convergen en sus vinculaciones económicas y así
aparecen las combinaciones que desarrollamos en este capítulo:

a) por compra de activos

b) por compra de acciones
c) uniones transitorias de empresas (UTE)

Esas combinaciones de esfuerzos y capitales tienen en el tiempo una relativa estabilidad, que según las
conveniencias de las partes puede concluir de muy diversa manera. Una de ellas se denomina “escisión de
empresas”.

Escindir es una palabra que proviene del latín: “cortadura”, y nuestro diccionario de la lengua española de
la Real Academia de aquel país lo define como “rompimiento, desavenencia”.

El uso práctico que se le da a esa palabra en el derecho económico cambia un poco el sentido literal del
término y pretende configurar una división del patrimonio sujeto a riesgo que pudiera tener un ente
empresario.

Las causales de ese tipo de decisiones son muy variadas, entre otras, podemos señalar:

a) Simplificación de las actividades que hasta ese momento estarían muy diversificadas.

b) Necesidad de mayores aportes de capitales que resulta importante concretar

c) Especialización en un área determinada no sustentable de lograrse en las “actuales circunstancias”

d) Ofrecimiento de terceros que resulta conveniente desde el punto de vista empresario

e) Concentración de esfuerzos en nuevas actividades de las que “hoy se cumplen”

f) Ventajas tributarias derivadas de la escisión de parte del patrimonio

g) Posibilidad del cumplimiento de obligaciones contraídas

Éstas serían algunas de las motivaciones de la resolución de la escisión de una parte del patrimonio de una
empresa.

Pueden existir otras causas voluntarias o forzadas pero, desde ya, los efectos contables son similares.

En el ordenamiento de las resoluciones técnicas emitidas por la FACPCE, este tema está
tratado en la resolución técnica 18, en su Sección 7, la misma determina que los bienes
escindidos deben valuarse al valor de libros (normas de un inventariod e ejercicio).

Transcribimos a continuación la parte pertinente de la citada resolución:

“7. Escisiones
7.1. Definiciones
Una escisión puede ser:
Escisión-fusión: cuando el ente escindente:
a) disolviéndose, destina la totalidad de sus activos y pasivos, incorporando al menos una parte a un ente existente o creando con
éste un nuevo ente, o
b) sin disolverse, destina parte de sus activos y pasivos a:
1) la creación –con otro ente– de un ente nuevo; o
2) su incorporación a un ente existente.
Escisión parcial propiamente dicha: cuando el ente escindente sin disolverse, destina parte de sus activos y pasivos a la creación
de uno o más entes nuevos.

317
Escisión total propiamente dicha: cuando el ente escindente disolviéndose sin liquidarse, destina la totalidad de sus activos y
pasivos a la creación de dos o más entes nuevos.
7.2. Normas aplicables
La contabilización de los efectos de una escisión-fusión, se efectuará aplicando las normas contenidas en la Sección 6
(Combinaciones de negocios).
En la escisión propiamente dicha (parcial o total), los activos netos escindidos deben valuarse sobre la base de los valores
registrados en los libros del ente escindente”

16.4 Valuación en distintos momentos de las inversiones permanentes en acciones

16.4.1 Inventario inicial

Cuando un socio aporte a una sociedad una participación significativa en acciones de otra
sociedad, la correcta valuación (asignación de costo a la misma) va a estar dada por la parte
proporcional de la tenencia que posea sobre el patrimonio neto de la sociedad emisora de las
acciones, es decir, se aplicará el método del valor patrimonial proporcional para la asignación de
valor a dicha inversión de carácter permanente.

Lógicamente, en la valuación del patrimonio neto de la emisora deberán aplicarse valores de

mercado y también la intención de la empresa del destino que dará a esa participación (venderla ó
conservarla), para fijar la forma de valuación de allí en más.

16.4.2 Inventario de ejercicio

Para las inversiones permanentes en acciones el método a aplicar dependerá de los derechos que
otorgue la participación a la empresa.

Si no le otorga ninguna influencia, el método a aplicar será el de costo. En la corriente ortodoxa

pura, dicho costo se mantendrá en el tiempo. En la corriente ortodoxa evolucionada se lo
reexpresará a moneda de cierre, generando por diferencia con los valores registrados resultados
inflacionarios. Y, en la renovadora prudente se medirá en base a la participación poseída sobre el
patrimonio neto de la empresa a la que pertenecen las acciones (valor proporcional), pero tal
valuación generará resultados inflacionarios (hasta el costo Reexpresado), y resultados de tenencia
(desde el costo reexpresado hasta el valor proporcional).

Si en cambio, con esa participación consigue influencia significativa en las decisiones ó el control
(total ó conjunto), deberá emplearse el método del valor patrimonial proporcional.

La aplicación del método del valor patrimonial proporcional es independiente de las corrientes de
opinión. Se aplica en cualquiera de ellas. Lo que difiere es como se valúa el patrimonio en la
empresa sobre la que se participa y cómo se determinan los resultados (según se aplique cada
corriente de opinión).

16.4.3 Inventario de liquidación

El valor va a estar dado por el valor neto de realización de las acciones, o sea, el probable valor de
venta de las mismas.

318
16.5 Aplicación del valor patrimonial proporcional en el inventario de ejercicio

16.5.1 Corriente ortodoxa pura

La forma de calcular los valores de costo será mediante la aplicación del método del valor
patrimonial proporcional y los correspondientes ajustes, a medida que se modifique el patrimonio
de la sociedad emisora de las acciones, conforme vimos en detalle anteriormente (mismo destino
que el que originó el mayor ó menor valor en la emisora de las acciones).

16.5.2 Corriente ortodoxa evolucionada

Enfocaremos ahora la valuación a dar a las inversiones permanentes en acciones desde el punto de
vista de la corriente ortodoxa evolucionada.

Indudablemente los aspectos teóricos encarados precedentemente en la corriente ortodoxa pura

son los mismos para esta segunda corriente. La diferencia va a estar dada por los valores a asignar
en los distintos supuestos, que para esta teoría habrá que reexpresar a moneda homogénea de la
fecha de cierre de los estados contables.

En todos los casos analizados, los valores de ingresos determinados se llevarán a moneda de cierre
de los estados contables aplicándoles el coeficiente de variación resultante de la relación del
índice del mes de cierre (mes al cual se quieren reexpresar los valores) y el índice del mes en el
cual dichas partidas ingresaron al patrimonio del ente.

Es decir, se analizará el saldo de la inversión a la fecha de cierre (y de la cuenta Llave positiva o

negativa si existiera) y se hará la anticuación del saldo. A cada parte del mismo en función de la
fecha de origen se le aplicarán los respectivos coeficientes de ajuste, para obtener el valor
actualizado al cierre de los estados contables.

Una vez obtenidos los valores de ingresos actualizados al cierre, se los comparará con el valor
patrimonial proporcional, o sea, la parte de acciones que la empresa tenedora posea a esa fecha,
calculada sobre el patrimonio neto del último balance ajustado por inflación de la empresa
emisora de las acciones. Si dichos estados contables difieren de los de la empresa tenedora habrá
que reactualizar dicha proporción en función del coeficiente de ajuste correspondiente al mes de
cierre de la empresa tenedora y al mes de cierre de la empresa emisora de las acciones. Este valor
patrimonial proporcional ajustado por inflación al mes de cierre de la sociedad tenedora deberá
coincidir con el registrado por la empresa al cierre reexpresado como viéramos en el punto
anterior. Al final del capítulo se expone un caso práctico.

16.5.3 Corriente renovadora prudente

Esta corriente está basada en la utilización de los valores corrientes.

La valuación técnica va a estar dada por la parte proporcional de acciones que posea la entidad
sobre el patrimonio neto, determinado en base a la aplicación de valores corrientes para la
totalidad de los rubros de la empresa emisora de dichas acciones.
Es decir, se aplicará el valor patrimonial proporcional para la valuación de dichas inversiones.
Valor proporcional sobre el patrimonio neto de la entidad emisora valuado conforme con la teoría
de los valores corrientes. Otra aclaración importante de mencionar es para el caso de que existiera

319
un desfasaje entre las fechas de cierre de la sociedad propietaria de las acciones y la emisora. En
este caso, a la parte proporcional sobre el patrimonio neto valuado a valores corrientes de la
sociedad emisora habrá que aplicarle el coeficiente corrector entre dicha fecha de cierre y la de la
empresa tenedora de las acciones. Dicho índice será el específico para el tipo de actividad de la
empresa emisora de las acciones. Lógicamente entre ambas fechas de cierre no debe existir mucha
discrepancia por la misma filosofía de aplicación del método del valor patrimonial proporcional,
no obstante lo cual convendrá reactualizar dichos valores al cierre.

16.5.4 Normas vigentes en nuestro país

Para las combinaciones de negocios por compra de activos, siguiendo los lineamientos de la
Resolución Técnica N° 18, puede aplicarse el método de la adquisición (los bienes incorporados
se valúan al valor de mercado, se paga por ellos una suma en dinero, da lugar a intangibles
positivos), ó el método de la fusión de intereses (los bienes se incorporan al valor de libros, los
vendedores reciben acciones de la empresa adquirente).

Para las combinaciones por compras de acciones, cuando exista el control (individual ó conjunto),
ó se ejerza influencia significativa en las decisiones, la empresa inversora debe valuar su
participación de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional descripto en la
Resolución Técnica N° 21.

Las empresas integrantes de una Unión Transitoria de Empresas, siguiendo con los lineamientos
de la Resolución Técnica N° 14, si ejercen el control conjunto, deben aplicar la consolidación
proporcional; si el control lo ejerce un solo participante, se aplicarán las normas de la
consolidación total; y, los inversores pasivos (quienes no ejerzan el control en ninguna de sus
formas) aplicarán el valor patrimonial proporcional para valuar y exponer su participación en la
UTE.

En el caso de escisiones de empresas, se aplica las normas de la Resolución Técnica N° 18, y los
bienes se valúan a sus valores de libros (normas de un inventario de ejercicio).

16.5.5. Normas internacionales de Contabilidad

El tema de combinaciones de negocios en las normas internacionales de contabilidad esta tratado

en las siguientes normas:

- NIC 22: Combinaciones de negocios: trata las combinaciones por compras de activos, es en la
que se basó nuestra Resolución Técnica 18, cuando menciona los métodos de la “fusión de
intereses” y “de la adquisición”.

- NIC 27: Estados financieros consolidados y contabilización de inversiones en subsidiarias: se

refiere al procedimiento de consolidación de estados contables, es en la que se basó nuestra
Resolución Técnica N° 21, para aplicar el procedimiento en nuestro país

- NIC 28. Contabilización de inversiones en asociadas: se refiere al valor patrimonial

proporcional, también en ella se basó nuestra Resolución Técnica 21 cuando aplica el método

320
- NIC 31: Informes financieros de los intereses en negocios conjuntos: normas para las uniones
transitorias de empresas, también nuestra Resolución Técnica N° 14, aplica los lineamientos
de esta norma

16.6 Casos prácticos

1 - CASO LOBOS S.A. - C.O.P.

(Inversiones Permanentes - Valor Patrimonial Proporcional)

SUPUESTO: Todas las cifras están homogeneizadas a moneda del 30/06/X2

Lobos S.A. adquiere el 19/05/X1 acciones de Indio S.A. de V/N $ 10 por un total de $ 110.000,
importe que incluye comisiones del Banco Manhattan que realizó la operación, son 10.000
acciones.

El 30/06/X1 Lobos S.A. compra 40.000 acciones de Indio S.A., abonando $ 700.000.

Como dicha compra le da a Lobos S.A. el control de Indio S.A., la valuación de dicho paquete
mayoritario se realizó conforme a la participación de Lobos S.A. en la controlada, teniéndose en
cuenta además un valor estimado de utilidades futuras que se amortizarán en un número de años
no mayor de cinco.

Para determinar el valor de la transacción, se analizó el Patrimonio Neto de Indio S.A., al

30/06/X1.

El Patrimonio Neto estaba constituido:

Capital Social
Acciones en Circulación
(100.000 acciones de valor nominal $ 10) 1.000.000
Ajuste del Capital 420.000 1.420.000
Ganancias Reservadas
Reserva Legal 30.000
Resultados no asignados 150.000
Total Patrimonio Neto 30/06/X1 1.600.000

La evolución del Patrimonio Neto de Indio S.A. al 30/06/X2 fue:

321
 Total Ca pital Social Gana ncias Reservadas Resul tados
Acciones en Reserva Legal No
Ci rculaci ón Asignados

Saldos al 30/6/X1 1.600.000 1.420.000 30.000 150.000

Distrib ución Asamb lea 9/X1

Reserva Legal - - 5.000 -5.000
Dividendos en Acciones - 101.000 - -101.000
Dividendos en Efectivo -10.000 - - -10.000

Resultado ejercicio 30/6/X2 30000 - - 30.000

Saldos al 30/6/X2 1.620.000 1.521.000 35.000 64.000

Se pide:
Registrar las operaciones contablemente en Lobos S.A.
Valuar la inversión luego de la distribución de utilidades, y al cierre del ejercicio de Indio S.A., al
30/06/X2.

(Solución Modelo)

19.05.X1

Inversiones 110.000
a Banco Manhattan Cta. Cte. 110.000

30.06.X1

Inversiones V.P.V. (40 % de 1.600.000) 640.000

Llave 60.000
a Banco Manhattan Cta. Cte. 700.000

Inversiones V.P.P. 160.000

a Llave 50.000
Inversiones 110.000

30.09.X1
Dividendos a Cobrar 5.000
a Inversiones V.P.P. 5.000

Inversiones V.P.P. 50.500

a Inversiones V.P.P. 50.500

30.06.X2
Inversiones V.P.P. 15.000
a Llave (*) 10.000
Result. Inversiones V.P.P. (*) 5.000

(*) Otra forma de registrar esta operación sería acreditar la totalidad como “Resultados de Inversiones V.P.P.”
(15.000), y en otro asiento contra una cuenta de resultados (pérdida) registrar la amortización de la cuenta Llave.

El mayor de la cuenta inversiones arrojará el siguiente saldo:

Inversiones VPP

322
 640.000 5.000
160.000
15.000 Saldo 810.000

Cantidad de acciones al cierre (luego de la distribución de los Dividendos en Acciones) = 110.000

de valor nominal $ 10.

Tenencia al cierre = 55.000 acciones, equivalentes al 50 % del capital (55.000 / 110.000)

La tenencia de acuerdo al método del valor patrimonial proporcional tiene que quedar valuada al
50 % sobre el Patrimonio Neto de Indio S.A., ó sea al 50 % de 1.620.000 = 810.000, que es el
valor que obtenemos luego de las registraciones efectuadas, conforme vimos en el mayor de la
cuenta Inversiones VPP.

2 - CASO HEMINGWAY S.A. - C.O.P.

(Valor Patrimonial Proporcional)

Hemingway S.A. compra 25.000 acciones de Freeway S.A., de V/N $ 100. Abona por la
operación $ 3.500.000, el 15 de enero de 19X1. La empresa valúa la compra al método del valor
patrimonial proporcional, porque tiene influencia en las decisiones.

Freeway S.A. mostraba el siguiente Patrimonio Neto al 31/12/X0:

Capital
Acciones en Circulación (100.000 Acciones V/N $ 100) 10.000.000
Reservas
Legal 1.000.000
Resultados no Asignados 1.500.000
Total Patrimonio Neto al 31/12/X0 12.500.000

El Patrimonio Neto de Freeway S.A., al 31/12/X1, era el siguiente:

Capital
Acciones en Circulación 10.000.000
Reservas
Legal 1.100.000
Resultados no asignados
Anteriores 1.400.000
Del ejercicio 2.000.000 3.400.000
Total Patrimonio Neto al 31/12/X1 14.500.000

La Asamblea General Ordinaria de Freeway S.A., reunida el 30/04/X2, resolvió la siguiente

distribución de utilidades:

- A Dividendos en Acciones (10 %) 1.000.000

- A Dividendos en Efectivo (5 %) 500.000
- A Reserva Legal (5 % sobre el resultado del ejercicio) 100.000

El 15/06/X2 Hemingway S.A. vendió 1.000 acciones de Freeway S.A. a $ 150.000.

323
El ejercicio cerrado el 31/12/X2 de Hemingway S.A. arrojó una pérdida de $
500.000.
Se pide:

Efectuar las registraciones contables pertinentes en los libros de Hemingway S.A. y mostrar el
Patrimonio Neto de Freeway S.A. al 31/12/X2.

(Solución Modelo)
15.01.X1

Inversiones V.P.P. (25 % de 12.500.000) 3.125.000

Llave 375.000
a Caja 3.500.000

31.12.X1

Inversiones V.P.P. (25 % de 2.000.000) 500.000

a Resultados Inversiones V.P.P. 500.000

Amortización 75.000
a Llave 75.000

30.04.X2

Dividendos en Efect. a Cobrar 125.000

(25 % de 500.000)
a Inversiones V.P.P. 125.000

Inversiones V.P.P. (25 % de 1.000.000) 250.000

a Inversiones V.P.P. (25 % de 1.000.000) 250.000

15.06.X2

Caja 150.000
Pérdida Venta Inversiones. 2.000
a Inversiones V.P.P. 140.000
a Llave 12.000

31.12.X2

Pérdida Inversiones V.P.P. 120.000

a Inversiones V.P.P. 120.000

Inversiones V.P.P.

3.125.000 125.000
500.000 140.000
120.000
Saldo: 3.240.000

Tenencia al cierre = 24 % s/13.500.000 = $ 3.240.000

El Patrimonio Neto de Freeway S.A. al 31/12/X2:

Capital
Acciones en Circulación 11.000.000
Reservas

324
 Legal 1.200.000
Resultados no asignados 1.300.000
Total Patrimonio Neto al 31/12/X2 13.500.000

3 - CASO IL FOLLETTO DIL SOLE II S.A. – APLICACIÓN DE MONEDA

HOMOGÉNEA

Planteo

1. Il Folletto dil Sole II S.A. adquiere el 20/02/X2 el 55 % del paquete accionario de Había una
vez S.A., abonando $ 1.500.000

2. El Patrimonio Neto de Había una vez S.A., al 31/12/X1 era de $ 1.750.000.

3. La Asamblea de Accionistas de Había una vez S.A., reunida el 15/04/X2, resuelve la siguiente
distribución de utilidades:

Dividendos en acciones $ 100.000

Gratificación al personal $ 20.000
Dividendos en efectivo $ 80.000 $ 200.000

4. El ejercicio cerrado el 31/12/X2, arroja una utilidad de $ 1.350.000 en Había una vez S.A.

5. La Asamblea de Accionistas de Había una vez S.A., reunida el 28/04/X3 resuelve afectar a:

Dividendos en efectivo $ 10.000

Reserva Legal $ 5.000

La misma Asamblea resuelve capitalizar el Ajuste de Capital por $ 75.000.

6. El resultado del ejercicio cerrado el 31/12/X3, de Había una vez S.A. fue una pérdida de
710.000.

7. Il folleto dil Sole II S.A. cierra su ejercicio económico en febrero.

Indice de ajustes a utilizar:

Diciembre19X1 11.010,5
Febrero 19X2 13.420
Abril 19X2 16.620
Diciembre 19X2 21.710
Abril 19X3 22.150
Diciembre 19X3 24.000
Febrero 19X4 26.000

Se solicita:

a) Registrar las operaciones en los libros de Il Folletto dil Sole II S.A.

b) Valuar la inversión en Il Folletto dil Sole II S.A. al 28/02/X4 (moneda constante).
c) Mostrar el patrimonio neto de Había una vez S.A. al 31/12/X3 (moneda constante).

325
- Solución:

a) Registro de las operaciones en los libros de Il Folletto dil Sole II S.A. :

1 y 2. Registro de la compra de la inversión el 20/02:

Inversiones V.P.P. 1.173.130

(55 % 1.750.000 x 13420/11010,5 )
Llave 326.870
a Caja 1.500.000

3. Registro de la distribución de utilidades el 15/04/X2:

Dividendos en Efectivo a Cobrar 44.000

(55 % 80.000)
Inversiones V.P.P. 55.000
(55 % de 100.000)
Resultados Inversiones Permanentes 11.000
(55 % de 20.000)
a Inversiones V.P.P. 110.000
(55 % de 200.000)

4. Registro de la participación en los resultados de Había una vez S.A. al 31/12/X2:

Inversiones V.P.P. 742.500

(55 % de 1.350.000)
a Resultados Inversiones Permanentes 742.500

5. Registro de la distribución de utilidades del 28/04/X3:

Dividendos en efectivo a cobrar 5.500

(55 % de 10.000)
a Inversiones V.P.P. 5.500

Por la capitalización del ajuste del Capital, dispuesta por la Asamblea del 28/04/X3, no afecta la
cuantía del patrimonio neto, pero sí cuando se cumplan los pasos que darán origen al incremento
del capital y por ende, de las acciones en circulación, la empresa debería registrar tal hecho
mediante el asiento:
Inversiones V.P.P. 41.250
(55 % de 75.000)
a Inversiones V.P.P. 41.250

6. Registro de la participación en los resultados de Había una vez S.A. al 31/12/X3:

Resultado de Inversiones Permanentes 390.500
a Inversiones V.P.P. 390.500
(55 % de 710.000)

b) Valuación de la inversión en Il Folletto dil Sole II S.A. al 28/02/X4 (moneda constante):

1 y 2. 20/02/X2 Adquisición 1.173.130 x 26000/13420 = 2.272.830

3. 15/04/X2 Distribución de utilidades (neto) (55.000) x 26000/16620 = (86.041)

326
4. 31/12/X2 Participación en resultados 742.500 x 26000/21710 = 889.222

5. 28/04/X3 Distribución de utilidades (5.500) x 26000/22150 = (6.456)

6. 31/12/X3 Participación en resultados (390.500) x26000/24000 = (423.042)

Valor registrado en libros 1.464.630 2.646.513

Resultado inflacionario (+) 1.181.883

Ello dará origen a la siguiente registración:

Inversiones V.P.P. 1.181.883

a Resultados inflacionarios 1.181.883

c) Patrimonio Neto de Había una vez S.A. al 31/12/X3:

- Patrimonio Neto 31/12/X: $ 1.750.000 x 24000/11010,5 = $ 3.814.541

- Distribución utilidades del 15/04/X2: $ 100.000 x 24000/16620 = $ (144.404)

- Ganancia del ejercicio cerrado el 31/12/X2: $ 1.350.000 x 24000/21710= $ 1.492.400

- Distribución utilidades del 28/04/X3: $ 10.000 x 24000/22150 = $ (10.835)

- Pérdida del ejercicio cerrado el 31/12/X3:$ 710.000 x 24000/24000 = $ (710.000)

• Patrimonio neto ajustado a moneda del 31/12/X3 $ 4.441.702

Valor de la inversión en los libros de Il Folletto dil Sole S.A.:

• 55 % del Patrimonio Neto
al 31/12/X3 (55 % de 4.441.702) $ 2.442.936

• Reexpresado al 28/02/X4
(2.442.936 x 26000/24000 ) $ 2.646.513

16.7 Comentario adicional

Para ampliar los temas desarrollamos en el presente capítulo, y la ejercitación práctica sugerimos
la lectura del libro “Combinaciones de negocios”, segunda edición, de Mario Biondi, Errepar
S.A., 2004.

327
CAPITULO 17 – BIENES DE USO O PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS

17.1 Concepto

Son bienes tangibles (materiales) de duración más o menos prolongada, básicos para la producción de otros bienes, o
bien para el cumplimiento de las actividades de la empresa.

Son los clásicos integrantes del activo fijo (activo no corriente), no porque sean “inmutables” en el tiempo, ya que
con el transcurso del mismo se van deteriorando, sino porque su vida se prolonga, generalmente, varios ejercicios
económicos.

No se adquieren para consumo o transformación, sino para utilizarlos en la producción de otros bienes, ó para
desarrollar a través de ellos el cumplimiento del objetivo del ente, afectándolos a la actividad productiva de la
empresa. Su incidencia económica va a estar dada por el desgaste, uso, agotamiento, obsolescencia, etc.

Comprenden tanto a los bienes materiales amortizables, como a aquellos otros que reúnen las características
descriptas (afectados a la actividad de la empresa), pero que no sufren ningún tipo de desgaste o deterioro, es decir,
no están sujetos normalmente a amortizaciones, como es el caso de los terrenos.

En el caso de los terrenos, podría ocurrir algún tipo de pérdida de valor, derivado por ejemplo de alguna vecindad que
lo desmerezca.

Los “activos fijos” pueden clasificarse en tres categorías:

1 - Terrenos (no sujetos ni a desgaste, ni a agotamiento)

2 - Maquinarias, instalaciones, edificios, material rodante en general (sujetos a desgaste como consecuencia de su uso,
y por lo tanto amortizables)

3 - Recursos naturales, caso de bosques, yacimientos petrolíferos, canteras, etc. (sujetos a agotamiento)

17.2 Definición del rubro

La Resolución Técnica Nº 9 de la F.A.C.P.C.E., define al rubro como:

“Bienes de Uso: son aquellos bienes tangibles destinados a ser utilizados en la actividad principal del ente y no a la
venta habitual, incluyendo a los que están en construcción, tránsito o montaje y los anticipos a proveedores por
compras de estos bienes. Los bienes afectados a locación o arrendamiento se incluyen en inversiones, excepto en el
caso de entes cuya actividad principal sea la mencionada”.

En las normas internacionales de contabilidad, la N.I.C. 5, denomina al rubro “Propiedad, Planta y Equipo”, y define
sus componentes:

“Las siguientes partidas deben revelarse:

a) terrenos y edificios;
b) planta y equipo;
c) otras categorías de activos, debidamente identificados;
d) depreciación acumulada
Deben revelarse separadamente propiedades tomadas en arrendamiento y activos que se están adquiriendo mediante
planes de compras a plazo”

La N.I.C. 16, denominada “Propiedad, Planta y Equipo”, define al rubro como:

“Propiedades, plata y equipo son activos tangibles que:

a) son retenidos por una empresa para ser usados en la producción ó abastecimiento de bienes ó servicios, para
rentar a terceros ó para propósitos administrativos; y
b) se espera sean usados durante más de un período”

Da esta última norma transcribimos una serie de definiciones útiles que serán desarrolladas a lo
largo de este capítulo:

328
“Depreciación: es la distribución sistemática de la cantidad depreciable de un activo durante su vida útil”

“Cantidad depreciable: es el costo de un activo, u otra cantidad que sustituye al costo en los estados financieros,
menos el valor residual”

“Vida útil es:

a) el período de tiempo durante el cual espera una empresa usar un activo; ó
b) el número de unidades de producción ó similares que una empresa espera obtener de un activo”

“Costo: es la cantidad de efectivo ó equivalentes de efectivo pagados ó el valor justo de otra compensación
entregada para adquirir un activo en el momento de su adquisición ó construcción”

“Valor residual: es la cantidad neta que la empresa espera obtener por un activo al final de su vida útil, después de
deducir los costos esperados en su disposición”

“Valor justo: es la cantidad por la que un activo podría ser intercambiado entre un comprador informado y deseoso
y un vendedor informado y deseoso, en una transacción en libre competencia”

“Valor en libros: es la cantidad con la que un activo es incluido en el balance general, después de la depreciación
acumulada en ese momento”.

“Cantidad recuperable: es la cantidad que la empresa espera recuperar del uso futuro de un activo, incluyendo
su valor residual en su disposición”

Más adelante la norma agrega:

“Una partida de propiedad, planta y equipo debe ser reconocida como un activo cuando:
a) es probable que fluyan hacia la empresa beneficios económicos futuros asociados con el activo; y
b) el costo del activo para la empresa puede ser cuantificado confiablemente”

17.3 Componentes del rubro

Siguiendo con la clasificación realizada anteriormente, podemos enunciar los siguientes componentes del rubro:

1 - Bienes no sujetos a amortización o agotamiento:

• Terrenos

2 - Bienes amortizables; podemos distinguirlos en:

• Planta fija o bienes raíces:
— Edificios
— Mejoras
— Construcciones
— Pavimentos
— Puentes
— Muelles
— Etcétera
• Máquinas, aparatos e instalaciones móviles:
— Prensas
— Tornos
— Implementos agrícolas
— Equipos de construcción
— Equipos de procesamiento
— Equipos de comunicación
— Balancines
— Etcétera
• Material rodante en general:
— Automóviles
— Camiones
— Buques

329
 — Aviones
— Locomotoras
— Vagones
— Grúas
— Caballos
— Etcétera
• Herramientas, muebles secundarios y enseres variados:
— Martillos
— Llaves
— Tenazas
— Pinzas
— Tijeras
— Objetos en general
— Vajilla
— Mantelería
— Ropería
— Etcétera
• Conductores variados:
— Cañerías de agua
— Cañerías de gas
— Oleoductos
— Líneas de energía
— Etcétera
• Planos, dibujos, modelos:
— Medios para diseño y reproducción

3 - Recursos naturales
 Bosques
 Yacimientos petrolíferos
 Montes
 Canteras
 Minas
 Etcétera

Los bienes integrantes del segundo grupo presentan la característica de estar expuestos a deterioro, desgaste u
obsolescencia por efectos del tiempo, nueva tecnología, uso continuo. Así, sufren procesos de disminución de valor,
que deben considerarse en la valuación de los bienes y su incidencia sobre el costo activado. La distribución de ese
valor de costo entre distintos períodos de la vida de la empresa será consecuencia del sistema de amortización a
aplicar que tendrá relación directa con las características del tipo de bien que se trate.

Los bienes integrantes de los llamados recursos naturales, en cambio, sufren procesos de agotamiento, como
consecuencia de la extinción de los depósitos naturales.

Mas adelante trataremos en detalle los temas desgaste, deterioro, agotamiento, obsolescencia.

Las normas vigentes, integran a este rubro del balance general los anticipos a proveedores por compra de Bienes de
Uso, denominación que será reemplazada al incorporarse los bienes, por el nombre que corresponda. comenzando a
partir de ese momento con las amortizaciones (si correspondieran).

17.4 Valuación en distintos momentos en la vida de las empresas

17.4.1Inventario Inicial

La valuación de los bienes va a estar dada por el valor de mercado o real de los mismos en el estado en que se
encuentren.

Recordemos que en este momento los bienes con que cuenta la empresa son consecuencia del aporte efectuado por
sus socios.

17.4.2 Inventario de ejercicio

330
El criterio de valuación para la corriente ortodoxa pura será el del costo histórico menos las
amortizaciones acumuladas (si el bien está sujeto a desgaste o agotamiento), mostrando en los
estados financieros los valores residuales de los bienes.
En la corriente ortodoxa evolucionada se mostrarán tanto los valores de costo como las amortizaciones acumuladas
traducidos a una moneda de un mismo poder adquisitivo, vale decir, ajustados de acuerdo al método integral del
ajuste, cuidando que el valor neto obtenido (valor residual) no sea superior al del mercado.

En la corriente renovadora prudente los bienes integrantes del rubro aparecerán en los estados contables, valuados a
sus valores corrientes a la fecha de cierre (valores de reposición en el estado en que se encuentran, ó valor técnico).

17.4.3 Inventario de cierre (liquidación)

Los bienes aparecerán por su valor de realización, es decir, por el valor recuperable a obtener,
como consecuencia de su venta en el estado en que se encuentren.

17.5 Criterios de valuación en el inventario de ejercicio

17.5.1 Corriente ortodoxa pura

Haremos una distinción según se trate de bienes de uso adquiridos o producidos por la empresa.

Si se trata de bienes adquiridos, el valor de costo estará dado por el valor de compra más los gastos necesarios para
ser explotados económicamente y puestos en servicio. A los efectos de determinar la razonabilidad del precio de costo
(valor de contabilización), al precio de compra se le adicionarán elementos tales como derechos aduaneros, seguros,
gastos de cimentación, montaje y puesta en marcha. Este criterio es válido tanto para el caso de bienes adquiridos
nuevos como usados.

Si los bienes son producidos por la empresa, ello significa que la misma tiene potencialmente capacidad para producir
su propia inmovilización y el valor a atribuir a tales bienes estará dado por el costo de fabricación. Costo de
fabricación que incluirá tanto los variables como los fijos (que surgirán por aplicación de prorrateos de acuerdo con
bases estimadas por la empresa para su producción).

Para la fijación de los valores a activar, en el caso de bienes adquiridos, pueden sucederse una serie de problemas, ya
que no siempre es factible determinar rápidamente los valores; analizaremos a continuación distintos supuestos.

17.5.1.1. Planta fija

Deberá distinguirse según se trate de:

— Terrenos
— Edificios

Juntamente con el precio pagado al vendedor, deben incluirse todos los desembolsos relacionados con su adquisición,
como ser: gastos de escrituración, honorarios del profesional interviniente, comisiones del intermediario, mejoras del
inmueble, etcétera.

En el caso de terrenos, a los efectos de determinar la razonabilidad del precio de costo (valor de
contabilización), deben tenerse en cuenta otros factores, como ser su ubicación, linderos,
dimensiones, suficiente luz, desagües, pavimentos, etcétera.
En el caso de edificios, los factores serán conforme a la superficie cubierta, según sean de mampostería, un simple
galpón o tinglado. Según el tipo de construcción será el valor a asignar.

Una vez que se haya determinado el tipo de edificación, se obtendrá el valor total, multiplicando los metros cubiertos
por el precio de la construcción que se trate, según el estado en que se encuentre. De no realizarse estos cálculos, se

331
procederá a formular ante las inmobiliarias de la zona especializadas en el tipo de inmueble, las correspondientes
consultas para la determinación de su valor.

Otro sistema para valorar los edificios que permite determinar la razonabilidad del precio de costo (valor de
contabilización) es calcular su valor rentístico. Cuando los mismos están ocupados, generan un determinado interés, a
la vez que ocasionan gastos. En ello hay un elemento positivo: el alquiler o arrendamiento, y un elemento negativo: el
gasto traducible en impuestos, contribuciones, servicios varios, etc. La renta neta estará dada por los ingresos menos
los gastos inherentes a estos ingresos, o sea:

Renta neta = Ingresos - Gastos vinculados

A continuación de la determinación de la renta neta, habría que tomar el porcentaje que representa sobre el valor del
inmueble, y compararlo con el que resulta de la capitalización teórica sobre el valor del inmueble, para determinar si
se cubre o no el capital expuesto (inmovilizado).

Es aceptable que un inmueble devengue una renta inferior al de otro tipo de activos, en razón de que el bien va
aumentando su valor en la medida en que la moneda pierde su capacidad de poder adquisitivo.

Todos los factores comentados influirán en la determinación del precio de compra, que será el que tomará la empresa
para darle entrada al bien a su patrimonio.

Otro elemento a tener en cuenta es la activación de intereses en obras en construcción. No se recomienda en la

corriente analizada, la activación de intereses sobre el capital propio invertido, llamados intereses intercalarios (para
el caso que se activasen, deberían imputarse a una cuenta regularizadora del activo y no al crédito de Pérdidas y
Ganancias).

Normas prácticas basadas en esta corriente (básicamente los principios de contabilidad generalmente aceptados)
establecían que sólo se podían capitalizar intereses que se abonen a terceros, cuando se cumplieran las siguientes
condiciones:

1 - Si se comprueba que el préstamo que origina el pago de intereses está afectado a la compra del activo fijo

2 - Si se verifica que estos intereses que se cargan corresponden al período que media entre el día de la obtención del
préstamo y el día en que el bien se encuentre en condiciones de ser utilizado económicamente

Además, en el caso de demoliciones anteriores a la construcción se cargarán al terreno el

importe de su costo, más los gastos de demolición deduciendo los materiales recuperados.
Durante la construcción deberán imputarse al bien activo todos los gastos de obra, incluyendo las indemnizaciones
por desalojo, gastos legales y primas abonadas a los inquilinos.

17.5.1.2 Máquinas, aparatos e instalaciones móviles

El costo estará formado por el valor de adquisición, su instalación, pruebas, ensayos, hasta su puesta en
funcionamiento (puesta en marcha).

En el caso de bienes autoproducidos también deberán incluirse todos los gastos inherentes a la obra, como impuestos,
indemnizaciones por accidentes, seguros, etcétera.

Todos los elementos que analizamos hasta el momento son aplicables a la explotación de la empresa. La vida de los
mismos resulta superior al ejercicio económico: forman parte del activo inmovilizado de un ente; no se consumen ni
transforman sino que se “usan”, sufriendo un desgaste que incidirá en los estados de resultados de la empresa por
intermedio de las amortizaciones.

17.5.1.3 Distintas formas de “ingreso” al patrimonio. Valuaciones

Puede ser que el activo fijo de una empresa (también llamado bienes de uso, bienes duraderos; activos depreciables y
agotables; propiedad; planta y equipo; etc.) ingrese a su patrimonio como consecuencia de:

332
  La salida de un monto en dinero que representa el valor atribuido al bien
 Que el monto fijado represente un lote de bienes, sin determinar el valor individual de cada uno de ellos
 Que se realice una transacción y por el nuevo bien se entregue otro activo no monetario como parte de pago
 Basado en el trueque, intercambiar un bien por otro no monetario
 Sin existir costo, o el existente sea inadecuado al significado económico del bien
 Como consecuencia de la cancelación de un saldo de una cuenta a cobrar

Analizaremos cada uno de estos supuestos y su valor a activar en cada caso.

Indudablemente el valor de entrada de los bienes estará dado por el desembolso efectuado en el momento de compra
o, en caso de no existir este elemento, por su valor de mercado.

• En el caso que la entrada al patrimonio se produzca como consecuencia de la salida de un monto en efectivo o
equivalente que representa el valor del bien en plaza, tal valor será el representativo del bien en moneda y será la base
de valuación (costo) para el bien de uso. A dicho valor se le adicionarán luego los gastos necesarios para su puesta en
funcionamiento.

• En el segundo de los supuestos, que ingrese un “lote de bienes” sin determinar el valor individual de cada uno de
sus componentes, habrá que recurrir al valor de los mismos en plaza y, por comparación con el precio pactado, por
regla de tres, se fijarán los valores individuales.

Recurriendo a un ejemplo, supongamos que una empresa compra un lote de bienes de uso formado por dos bienes de
uso, una fotocopiadora y un equipo de telefonía / fax, por un valor de $ 1.000, sin fijar valores para cada uno de ellos.

¿Qué valor de “entrada” asignarle a cada bien?: Como se trata de bienes fácilmente
comercializables en el mercado, bastará con buscar los respectivos valores en el mismo.
Supongamos que los mismos fueran: fotocopiadora $ 700, equipo de telefonía / fax $ 400.
Corresponderá luego el prorrateo de la suma abonada en base a los valores de plaza, es decir:

Valor Plaza Valor a Activar

FOTOCOPIADORA 700 = 636
Equipo telefonía / fax 400 = 364
1.100 1.000

Los valores a activar serán luego:

— Fotocopiadora: $ 636
— Equipo telefonía / fax $ 364

Que conforman los $ 1.000 pagados por la empresa.

• Cuando la transacción consiste en que por el nuevo bien se entregue otro activo no monetario como parte de pago, el
valor fijado para el nuevo bien será el de mercado, que la empresa deberá cancelar ya sea mediante el bien usado que
entregue a cambio (en cuyo caso el valor residual deberá coincidir con el del nuevo bien), o bien con el valor residual
atribuido a ese bien usado más una diferencia a cancelar según como convengan las partes.

• Para las operaciones basadas en el trueque, si no se establece unidad de medida del nuevo bien, estipulada en dinero,
el costo razonable del mismo estará dado por la cantidad de dinero que se hubiera obtenido de la venta del bien
trocado. En caso de desconocerse o de ser imposible determinar la cantidad de dinero a obtener por la venta del bien
usado, el valor base será el valor de mercado del activo que se incorpora. En ambos supuestos, lógicamente, a los
precios de entrada fijados deberán adicionarse los gastos vinculados con su incorporación y/o puesta en marcha.

• En el caso de no existir costo, o el mismo ser inadecuado, el valor a asignar será el de mercado, el corriente en
plaza; la contrapartida de tal valor será una cuenta de resultados positiva.

• Y en el último de los casos el valor del nuevo bien estará en función de los valores de mercado, que tendrán relación
con la cuenta a cancelar de crédito a favor de la empresa.

333
En el supuesto de que se reciban bienes sin cargo (donaciones, acrecentamiento físicos, juegos de azar, etc.), la
incorporación deberá realizarse teniendo en cuenta su valor de mercado, en las condiciones en que se encuentren y
evaluando las restricciones que pudieran existir.

La cuenta que se acredite será un resultado extraordinario, operativo o no operativo, según el destino del bien.

Los bienes incorporados en defensa de cuentas por cobrar (créditos o inversiones) se valuarán por el saldo de la
cuenta a cobrar en tanto éste no supere el valor de mercado de los bienes. Si el valor de mercado fuese superior al
saldo de la cuenta por cobrar, la diferencia (si es irrecuperable) deberá cancelarse contra la previsión para deudores
incobrables que pudiera existir, o directamente por ganancias y pérdidas.

17.5.1.4 Activación de intereses (problemas de la financiación)

La corriente que analizamos admite la activación de intereses, reconociéndolos como mayores costos de los bienes de
uso, siempre que cumplan con las siguientes condiciones:

— El préstamo que genera intereses debe estar estrechamente vinculado con la compra del activo fijo

— Sólo se reconocerán los existentes entre el momento en que se obtiene el crédito y el momento en que el bien
esté en condiciones de ser utilizado

No se recomienda el reconocimiento de intereses sobre capital propio (intercalarios).

17.5.1.5 Diferencias de cambio

Para el caso particular de bienes integrantes del Activo Fijo adquiridos en moneda extranjera, se presenta el problema
sobre qué valor asignar a dichos bienes y qué tratamiento darles a las diferencias de cambio resultantes de tales
operaciones.

La registración del valor a asignar al bien se registra al tipo de cambio vigente en el momento en el que se efectiviza
la transferencia de la propiedad del bien.

Otro caso importante a tratar dentro de este apartado es el caso de compras a plazo de bienes en moneda extranjera.
En esta corriente se activan dentro del costo de los bienes de uso, las diferencias de cambio ocasionadas por esas
deudas, hasta el momento en que la empresa tiene el dominio del bien (caso de inmuebles) ó el bien está en
condiciones de ser utilizado (resto de bienes), conjuntamente con los intereses devengados en esos períodos.

17.5.1.6 Amortización

Podemos definir a las amortizaciones como la expresión contable que refleja la disminución de valor que experimenta
un bien de uso por una causa determinada, ya sea física o económica.

El concepto enunciado abarca tanto a la amortización ordinaria, o previsible, como a la extraordinaria, o imprevisible.
En la mayoría de los casos, los bienes que sufren modificaciones físicas desfavorables por el uso ó el transcurso del
tiempo, tienen menos importancia que los factores externos.

PATON 23 la designa con el nombre de depreciación y clasifica sus causas en:

— Físicas o internas: cuando los bienes de la planta están sujetos a un desgaste motivado por la
explotación o el funcionamiento normal y/o daños extraordinarios.
— Funcionales o externas: son factores que comprenden el envejecimiento o la obsolescencia
resultante del deterioro técnico y todas las demás condiciones ó circunstancias, no físicas, que
afectan la vida útil de los bienes de uso.

Si analizamos las causas enunciadas y las sistematizamos, podemos decir que existen:

• Factores de carácter físico

23
William A. Paton, Tratado de Contabilidad Media y Superior

334
• Factores de carácter económico
• Factores eventuales o por simple accidente

17.5.1.6.1 Factores de carácter físico

Entre estos factores podemos enunciar:

— Depreciación ó desgaste por uso normal del bien

— Agotamiento
— Deterioro o daño extraordinario

La depreciación o el desgaste sufrido por el uso normal dependerá de la intensidad con que se emplee el activo en
cuestión. El desgaste o deterioro estará en función del mayor esfuerzo, mayor vibración, la fricción ininterrumpida, la
tensión y otros factores determinantes que ejercerán influencia sobre el bien. Es fundamental darle el cuidado debido
y la conservación (reparación o mantenimiento) preservarán el buen funcionamiento y mantendrán al activo fijo en
condiciones operativas. La forma de determinar el desgaste anual estará en relación con el uso dado al bien, y podrá
ser un porcentaje fijo anual, un porcentaje creciente ó decreciente, ó relacionarlo con la producción, dependiendo en
todos los casos del tipo de bien y su utilización.

El agotamiento es la amortización atribuible por extinción a los depósitos naturales (caso de canteras, minas, bosques,
etc.). La forma de determinarlo consiste en dividir el costo total del bien agotable por el número estimado de unidades
a extraer, ello permite conocer la unidad de amortización. El importe de la amortización del período será igual, por lo
tanto, a la unidad de amortización por el número de unidades extraídas en el ejercicio.

El deterioro o daño extraordinario incluye tanto a las causas aleatorias previsibles como a “otros acontecimientos en
que la empresa no tiene influencia alguna”, tales como un siniestro.

Dentro del balance de la empresa encontramos que, cuando sus bienes de uso han sufrido un deterioro, aparecen dos
tipos de quebrantos. Uno originado por el gasto de reparación del bien, o sea, el gasto que se realiza con el propósito
de que el bien deteriorado quede en iguales condiciones a las que tenía antes del suceso. El otro quebranto estará
originado por la amortización extraordinaria que será necesaria practicar para que el valor residual del bien refleje la
merma de su capacidad productiva, operada pese a la reparación realizada en el mismo.

Si de las reparaciones efectuadas se produjeran en el bien de uso afectado mejoras que superen las condiciones en que
se encontraba antes del daño, esos gastos de reparación se deben activar para ser amortizados juntamente con el costo
histórico anterior.

17.5.1.6.2 Factores de carácter económico

Dentro de este grupo podemos mencionar:

— Derechos cuya explotación es expirable

— Obsolescencia o envejecimiento técnico
— Envejecimiento económico

En el primer caso, derechos expirables, nos referimos a ciertos bienes intangibles, por ejemplo, las concesiones,
patentes, que están sujetos a pérdidas de valor de origen por el transcurso del tiempo. La amortización a fijarles estará
en función del plazo de vida útil concedido en cada caso.

La obsolescencia o envejecimiento técnico representa la pérdida de utilidad comparándola con nuevos inventos o
elementos que la técnica proporciona en los métodos de producción, que hace que resulten antieconómicos en
relación con los más modernos.

El envejecimiento económico, según PALLE HANSEN, “se manifiesta preferentemente en la influencia que la venta de
la producción obtenida con los activos materiales, pueda tener para la tasación de éstos. Cuando la demanda
disminuye en dichos productos, porque tal vez se han introducido mercancías mejores y más baratas en el mercado,
o bien porque la mercancía en cuestión no es más que un producto de reemplazamiento”. Sería el caso de bienes
sujetos a “modas”, o suntuarios, fácilmente sustituidos dentro de las fuerzas del mercado.

335
17.5.1.6.3 Factores accidentales o eventuales

Otros elementos que se toman para la consideración de la amortización de los bienes de uso pueden ser:

• Problemas derivados de la política de dividendos

• Problemas de consolidación de la empresa (imagen)
• Problemas tributarios

Puede ser que por alguna de estas causas se reduzca el valor de origen de los bienes tratados,
hasta su extinción total, a pesar de que los mismos posean valor económico.
Ello produce el “manejo” de la información contable, ya que se afectan resultados de la empresa en aras de una mejor
imagen de la misma. Estas prácticas deben ser descalificadas por completo.

17.5.1.6.4. Elementos de la amortización por depreciación

Para determinar el valor de esta amortización, deben ponderarse los siguientes elementos:

— Vida útil del bien: basado en el juicio proporcionado por la experiencia con otros bienes similares o factores
relacionados

— Valor recuperable de desecho, valor residual al término de su vida útil o valor de chatarra al final de su vida
útil, como la denominan algunos autores extranjeros: el costo neto del bien estará dado por el valor
recuperable que se prevea, mientras que el valor a amortizar será igual al valor activado menos ese valor
neto final

— El método de amortización: o sea, el criterio que se seguirá a través de los períodos contables, durante los
cuales se espera utilizar el activo

La adecuada ponderación de esos elementos será fundamental para evitar distorsiones de valoración del activo fijo y
no caer en errores.

Muchas empresas unifican su activo fijo y lo someten a un mismo sistema de amortizaciones, cuando quizá sus
maquinarias no revisten las mismas características. Ya que algunas, por ejemplo, se desgastarán más al principio,
otras al final de su vida útil y en otras ese desgaste será paulatino, por lo que no hay ninguna norma que impida la
utilización de distintos sistemas para amortizar los bienes de uso de una empresa. Así una maquinaria puede ser
amortizada en diez años (su vida útil asignada) en forma creciente, mientras que para otra con una vida útil estimada
de cinco años quizá sea más aconsejable emplear el sistema lineal.

Lo importante será tener presente los tres factores mencionados, dejar que los mismos jueguen armoniosamente entre
sí para dar origen a una estimación realista del criterio a utilizar en cada caso, tendiendo a que la amortización
“teórica” coincida lo más adecuadamente posible con la “realidad” del bien en cuestión.

17.5.1.6.5 Fines de la amortización

Se sostiene que el principal objetivo que persigue el cálculo de la amortización es el mantenimiento íntegro de la
capacidad del capital invertido por una empresa en su activo fijo. Por lo que la amortización garantiza la integridad
del capital expuesto originariamente, al impedir que se repartan utilidades hasta tanto no se cubra el activo
consumido.

Su función es correcta tanto si se la considera como resguardadora del capital inmovilizado, o bien dentro de los
costos operativos, ya que cada unidad que se fabrica lleva una pequeña parte de bien material (un pequeño desgaste
producido en el activo fijo que lo produjo) que se utilizó en su elaboración. Ello evidencia que la amortización
constituye una parte del costo de producción que debe ser incluido en el costo total del producto.

Al ponderar adecuadamente la amortización, estaremos indirectamente preservando el capital expuesto en la empresa.

Será importante recordar también que la correcta estimación de la amortización nos dará los medios necesarios para
reponer nuevos elementos del activo en el momento en que se desechen los ya utilizados.

336
La amortización sólo cubre el aspecto económico de la reposición del bien, quedando la fase financiera supeditada a
las disponibilidades con que se cuente en el momento debido.

17.5.1.6.6 Métodos para su cómputo

Varios son los sistemas ideados para calcular la amortización de los bienes. Unos se basan en el desgaste físico de los
bienes, mientras que otros lo hacen en el aspecto funcional.

Debemos distinguir la amortización teórica de la amortización real. La amortización real es la representación de la

disminución del valor que experimenta un bien en relación con su condición de cuando está nuevo, ponderándolo con
su estado actual, ya sea por su valor de liquidación o bien por la utilidad que presta.

Tomando su valor de liquidación, no es aplicable la amortización a negocios en funcionamiento; tal es el caso de una
maquinaria o un automóvil, ya que se convierten inmediatamente de ser puestos en marcha en elementos de segunda
mano. En cambio, en el caso de una tubería de agua o una instalación de cables de alta tensión, se deprecia en el
momento mismo de colocación, disminuyendo su precio como unidad de venta, pero desde el punto de vista de la
utilidad es, sin duda alguna, más valioso luego de instalado. En esos casos es insignificante la disminución real de
valor de los primeros años, pero en los siguientes se acelera esa amortización.

Esa amortización real, llamada también equitativa o de valoración, no es otra cosa que observar el valor real del bien
en relación con su evolución en el tiempo, y su capacidad.

La amortización teórica, llamada también contable, no tiene en cuenta para nada el valor venal del bien, teniendo en
cuenta solamente y por el contrario, la aplicación del costo monetario. Es la que aparece en la contabilidad cualquiera
sea el método para determinarla, y su finalidad consiste en cubrir la pérdida de valor causada por la depreciación, de
manera que el quebranto quede totalmente absorbido al tiempo de retirarse el bien del servicio activo.

La amortización teórica debe ser establecida con criterio objetivo y práctico. Su denominación responde a que se la
establece a priori, suponiendo lo que ocurrirá con el bien a lo largo de su vida útil.

Si el análisis para establecerla fue bien realizado, salvo otros factores externos no normales que pueden incidir, la
amortización teórica por depreciación deberá parecerse bastante en su monto a la llamada amortización real.

Explicaremos ahora brevemente los sistemas más comunes de amortización, ellos son:

— Amortización constante
— Porcentaje fijo sobre valores decrecientes
— Porcentaje fijo sobre valores crecientes
— Amortización en base a la intensidad de funcionamiento
— Método de unidades o servicios producidos
— Duración media de la fábrica
— Mantenimiento
— Fondo de amortización
— Anualidades
— Sustitución o reposición
— Tasación
— Método Cole

Pasaremos ahora a explicar cada uno de ellos.

La amortización constante se determina aplicando sobre el costo de los bienes un porcentaje fijo establecido en base
al número de años de vida útil de los mismos. Este sistema, llamado de la línea recta o lineal, no es conveniente
aplicarlo en la mayoría de las industrias, pese a ser el más difundido por su rápida determinación. También es el
elegido por la legislación impositiva, no obstante permitir que mientras los criterios sean constantes se podrán aplicar
otros, siempre que sean técnicamente justificados y estén referidos al costo de los bienes.

Si el bien posee valor residual, debe restárselo de su valor de costo, para obtener el valor a amortizar, el que se lo
dividirá por los años de vida útil asignados para obtener la cuota anual de amortización.

337
El porcentaje fijo sobre valores decrecientes es un sistema que calcula la amortización en base a un tanto por ciento
fijo del valor según las anotaciones en los registros; este procedimiento hace que la amortización de cada año resulte
inferior al anterior. Es un sistema muy utilizado en la práctica porque durante los primeros años la reducción del valor
del activo es muy notoria, ya que es cuando existen los menores gastos del mantenimiento y reparación. Luego se
amortiza en menor escala a medida que el bien se va haciendo viejo, con lo que la amortización descendente va
compensándose con los mayores gastos de mantenimiento y reparación que son necesarios para la conservación del
bien.

El sistema de porcentajes fijos sobre valores crecientes consiste en predeterminar la cuota de amortización anual,
teniendo en cuenta que multiplicada por el número de años de vida útil del bien no debe exceder ni igualar el monto
total a amortizar. Fijada la primera cuota, se determina la razón en que se incrementará el valor del año anterior,
ejercicio por ejercicio, para que al finalizar la vida útil del bien quede totalmente amortizado.

La amortización en base a la intensidad de funcionamiento consiste en determinar la cuota de amortización en base a

las horas efectivas de trabajo que, como vida útil, se le asignará al bien. Es decir, en lugar de fijar la vida útil en años,
se la considera en horas totales a ser utilizadas por el bien. La cuota de amortización se obtendrá dividiendo el valor
de costo activado del bien menos el valor residual al fin de su vida útil (si lo tuviera, para obtener el valor a
amortizar), por las horas totales a ser utilizado. Eso dará la cuota de amortización por hora. Y para obtener la
amortización del período se multiplicará esa cuota unitaria de amortización por las horas utilizadas en el período. Este
método no tiene relación directa con el transcurso del tiempo como los anteriores, sino que depende de la intensidad
con que se ha aprovechado mecánicamente el objeto que se desea amortizar.

El método de unidades o servicios producidos es similar al anterior, difiriendo solamente en que ya no se toma el
tiempo de funcionamiento (horas), sino que aquí se toma el monto total de lo producido (unidades) y se relaciona con
el monto total de unidades que producirá el bien durante su vida útil. Usualmente se lo utiliza como complemento de
otros sistemas de amortización.

El sistema de duración media de la fábrica consiste en calcular la depreciación sobre la fábrica en su conjunto, en
lugar de hacerlo particularmente sobre cada uno de los bienes que integran sus rubros. Se determina la duración
media de la fábrica, pudiendo luego establecerse su depreciación global siguiendo el método directo o por la regla de
la aligación. No es muy aceptable, salvo casos especiales.

El sistema de mantenimiento no sólo distribuye el valor del activo, sino que además incluye los gastos de
mantenimiento que, evidentemente, tienden a aumentar en los últimos años de duración del bien.

El fondo de amortización consiste en calcular periódicamente una cuota de depreciación que, con sus intereses,
permita que la empresa cuente con el dinero necesario para su reemplazo al término de la vida útil del bien
depreciado. Sería como si la empresa prestase a un tercero las cuotas depreciadas para que después de una cantidad de
años predeterminada, de acuerdo con la presunta vida útil del bien, más sus intereses, disponga de los fondos
necesarios para el reemplazo de la unidad depreciada.

El sistema de anualidades parte del supuesto de que el uso del bien trae como consecuencia no sólo el quebranto
originado por su depreciación, sino también la pérdida por los intereses que se dejan de percibir sobre el monto
expresado en su valor original.

El sistema de sustitución o reposición, más que un sistema metódico, es una técnica que calcula los cargos por
depreciación, aceptando que se carguen todas las renovaciones y sustituciones.

La tasación consiste en realizar, a la finalización de cada ejercicio económico, un avalúo de los bienes de la empresa.
La diferencia entre las tasaciones de dos períodos considerados sucesivos corresponde a la cuota de amortización que
debe contabilizarse. Este procedimiento no es conveniente, porque en los avalúos juegan condiciones y valores del
mercado en que se desenvuelve la empresa.

El método Cole consiste en determinar los años de vida útil del bien a amortizar y formar con ellos una serie; si, por
ejemplo, un bien tiene una vida útil de 5 años, la forma de establecer la serie de términos es:

1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15

Las fracciones del valor de compra que representan las amortizaciones anuales serán las siguientes:

Año 1 = Fracción a amortizar = 5/15

338
 Año 2 = Fracción a amortizar = 4/15
Año 3 = Fracción a amortizar = 3/15
Año 4 = Fracción a amortizar = 2/15
Año 5 = Fracción a amortizar = 1/15
15/15 =1

Existen otros métodos de amortización además de los mencionados, los cuales tienen pocas variantes (pocos matices
distintivos) con respecto a los enunciados. Al final del capítulo hay ejemplos prácticos de los aquí enunciados.

Por último, queremos agregar que en todos los casos la base de valor para el cálculo de la amortización lo constituye
el valor de adquisición, suponiendo condiciones económicas normales.

17.5.1.6..7 Correcciones al sistema de amortizaciones

El método de amortizaciones a aplicar debería depender del tipo de bien y del uso que la empresa les dará a los
mismos.

Suponiendo un rodado (un camión de carga ó un micro de transporte de pasajeros), no será lo mismo que transite por
zonas asfaltadas ó de ripio, zonas de llanura ó montañosas. El desgaste no será el mismo en el caso de camión de
carga ó micro de pasajeros.

El sistema de amortizaciones debe contemplar el tipo de bien, y el uso que le otorgue la empresa. No podemos hablar
en el caso de amortizaciones de un sistema uniforme para todos los activos fijos.

Dependiendo del tipo de bien, y del uso debería ser asignada la amortización.

A veces por comodidad se les otorga a todos una amortización constante, y muchas veces hasta hace unos años la
vida útil se tomaba de acuerdo a una vieja norma impositiva.

Esto hacía que muchos de bienes de uso tuvieran valores residuales para nada acorde con la realidad.

En estos casos, ó cuando la empresa comprueba que el sistema de amortización empleado no es el adecuado, debería
corregirse desde el momento en el cual el bien ingresó al patrimonio del ente.

Los ajustes de amortizaciones de períodos anteriores, en este caso, deben imputarse a la cuenta Ajuste de Ejercicios
Anteriores.

17.5.1.6.8 Contabilización

Todos los bienes, de acuerdo con su precio de factura, más gastos relativos a su compra, como ser fletes, honorarios,
etc., se cargarán en forma directa a una cuenta del activo.

Para contabilizar las amortizaciones habría dos alternativas:

• Abonando la cuenta del activo representativa del bien, con cargo a una cuenta de Pérdidas y Ganancias,
procedimiento técnicamente inaceptable

• Creando una cuenta correctora o compensadora del activo, en la que se acumularán las amortizaciones con
cargo a una cuenta de Pérdidas y Ganancias. En este caso, que consideramos correcto, se expone dentro de los estados
contables (Balance General) el valor de costo activado total del bien, al cual se le agrega una cuenta regularizadora
(Amortizaciones Acumuladas) que ajusta su saldo de acuerdo con la desvalorización sufrida, mostrando la diferencia
entre ambas cuentas, el valor residual del bien.

Las dos alternativas expuestas se registrarían:

Para el primer caso (directamente contra la cuenta del activo):

Amortización Bien de Uso

a Bien de Uso

339
y, en la segunda alternativa (cuenta regularizadora):

Amortización Bien de Uso

a Amortización Acumulada Bien de Uso

Las normas mínimas, referentes a Bienes de Uso y su régimen de amortización decían : “La amortización de bienes
de uso deberá efectuarse de acuerdo con criterios mantenidos uniformemente de un ejercicio a otro, y en el balance
las depreciaciones acumuladas se deducirán de los respectivos renglones”.

17.5.1.6.9 Fondo para depreciaciones

Es incorrecto y generalizado pensar que la cantidad que se acumula como amortización en un balance representa
valores que se pueden utilizar para la compra de bienes que se desean reponer.

Existen, por otra parte, otros tipos de operaciones que apartan valores con el específico propósito de comprar nuevos
bienes del activo, y a este procedimiento se lo denomina “fondo para depreciaciones”. Esta operatoria, nada tiene que
ver con el sistema transcripto precedentemente. No es muy usual encontrar este caso entre nuestros empresarios, pero
sí debe mencionárselo a simple título de ejemplo, a efectos de dejar señalado que las amortizaciones no son fondos
automáticos de reposición de bienes.

17.5.1.6.10 Reconstrucciones

Suele afectarse la amortización acumulada en el caso de la reconstrucción de bienes, en lugar de cargar sus valores a
una cuenta específica de gastos.

A veces se determina el valor residual del bien a la fecha de la reconstrucción, al que se le adicionan las sumas por la
reconstrucción, y al valor determinado se le asigna un nuevo plazo de vida útil, a partir del cual comenzará a
calcularse la nueva amortización.

17.5.1.7 Reposiciones y renovaciones

El objetivo fundamental de la acumulación de amortizaciones de bienes de uso y de ciertas

inversiones permanentes es mantener la “integridad” del capital. Al hablar de integridad,
queremos referirnos a la capacidad de producción de ese capital y, desde luego, al respaldo que
significa el mismo para los acreedores de la empresa. No significa, en cambio, que el capital
deba mantenerse invariable.
La amortización provee los medios económicos para reponer el bien, cuando su vida útil se agotó. Usamos la palabra
“reponer” cuando decimos que reponemos el bien 2 por el bien 1, cuando ambos son similares, y utilizamos “renovar”
cuando renovamos el bien 2 por el bien 1 pero las características técnicas de ambos son distintas.

La renovación del bien, luego, implicará quizás, una mejora o ampliación, o actualización de procedimientos, y la
reposición implicaría continuar con la misma rutina anterior.

Si una empresa desea mejorar su producción o ampliar su capacidad, lo razonable es que, previos los estudios que
correspondan, se realicen nuevas aportaciones de los empresarios, ya sea por integración de capitales o por la vía de
retención de utilidades por medio de las reservas. Hay casos en que ciertos incrementos de capital fijo se financian
con créditos a mediano o largo plazo.

Dentro de un esquema de moneda estable, tal circunstancia sería razonable y de poco efecto en el tiempo, pero, el
problema se complica cuando aparece el fantasma de la inflación y comienza a distorsionar las cifras que aparecen
expuestas en los estados contables.

Para algunos, para poder solucionar este problema, era fundamental calcular adecuadamente la desvalorización
“sufrida” por los bienes a través de la amortización. Pero la misma representaba el desgaste sufrido por los bienes, y
podía darse la paradoja de que el “valor” de ese bien aumentara.

340
Así fue que se encaminaron los estudios a solucionar este problema, grave en este rubro, ya que la mayoría de los
saldos por las características que revisten sus componentes (permanecer varios ejercicios en el patrimonio de la
empresa), lo hacen fácilmente “distorsionable” frente a su valor en plaza.

Es por ello que las normas prácticas basadas en esta corriente, intentaron varios métodos para “corregir” estas
disparidades, con lo cual comenzaron a apartarse de ella y empezar a definir basamentos de la corriente ortodoxa
evolucionada.

Todas ellas fueron soluciones parciales. Uno de esos métodos era el propuesto por la ley 19.742, llamada “Revalúo
Contable de Activos”.

Tal método de ajuste del activo fijo introducía facetas que lo acercaban tímidamente a los lineamientos de la corriente
ortodoxa evolucionada.

La Resolución 12/86 de la Inspección General de Justicia dejó sin efecto la exigencia de la citada ley (y de la
exposición de los “Saldos de revalúo”, consecuencia de su aplicación) para sociedades sujetas a su control, por
entender que la misma había sido derogada implícitamente con la reforma a la ley de sociedades comerciales en su
art. 62 (moneda constante) por la ley 22.903.

17.5.2 Corriente Ortodoxa Evolucionada

Todos los componentes del rubro son elementos no monetarios. Por lo tanto debe aplicárseles el
procedimiento general de reexpresión a moneda de cierre.
Para ello habrá que:

1 – Determinar la antigüedad (“anticuación”) de las partidas integrantes del rubro a la fecha de cierre de los estados
contables

2 – Determinación del coeficiente corrector de ajuste, que surge de la variación operada en los índices correctores del
nivel general de precios, correspondientes a la fecha a la cual se quiere reexpresar los bienes y la fecha de su ingreso
al patrimonio.

3 – Obtención de las cifras actualizadas: surge de aplicar el coeficiente corrector a los valores de costo y
amortizaciones

Tenemos que hacer algunas aclaraciones con respecto a ciertos componentes del costo de los bienes de uso que vimos
en la corriente ortodoxa pura.

Tal es el caso de los resultados financieros: diferencias de cambio en el caso de bienes importados é intereses (cuando
los bienes habían sido financiados por el proveedor) que formaban parte del costo de los bienes hasta que los mismos
estuvieran en condiciones de ser utilizados, ó la empresa tuviera el dominio (dependiendo del tipo de bien).

Estos componentes deben ser tratados directamente como gastos en esta corriente, por cuanto si se consideraran se
estaría duplicando el efecto del ajuste (al reexpresar los valores originales de los bienes).

17.5.2.1 Planta fija

Sobre los valores históricos sin considerar en ellos los cargos financieros como viéramos en el párrafo anterior (costo
de origen y amortizaciones acumuladas), se les aplicará el coeficiente corrector, conforme el procedimiento general
de ajuste.

Para el caso especial de obras en curso, podría plantearse un problema con respecto a la anticuación de las partidas, ya
que por lo general las partidas integrantes de la cuenta habrán sido cargadas a una cuenta transitoria y luego
transferidas a la cuenta final. La anticuación debe determinarse de acuerdo con el tiempo que permaneció la partida
en la cuenta final, y la antigüedad previa correspondiente a la cuenta transitoria.

341
Recordemos que en el procedimiento de ajuste, si se hubieran aplicado reexpresiones anteriores a bienes existentes en
el patrimonio (al inicio del período), dichos valores ajustados serán la base para reexpresar a moneda de cierre (la
“anticuación” se sitúa sobre las últimas cifras reexpresadas: inicio del período, en este caso).

17.5.2.2 Máquinas, aparatos e instalaciones móviles

A los valores activados, se le aplicarán los coeficientes correctores correspondientes.

En todos los casos los valores a actualizar son los valores de costo y las amortizaciones acumuladas a la fecha, de
acuerdo con el ajuste al bien que la genera.

17.5.2.3 Anticipos a proveedores

Si consisten simplemente en una suma que no fija precio, se trata de un rubro monetario y debe
ser tratado como tal.
Si, en cambio, fija precio, ó se actualiza en función del valor del bien, deberá ser indexado de acuerdo con el
procedimiento general de ajuste.

17.5.3 Corriente renovadora prudente

Esta corriente asigna, como valores fundamentales para los distintos bienes que conforman el patrimonio del ente al
cierre, los valores de plaza de los mismos.

Dentro de la gama de valores corrientes que analizáramos en el capítulo referente al tema, encontramos que los
aplicables al rubro serían los siguientes:

• Basados en el costo:
— Costo de reposición por compra o producción
— Costo de la última compra o producción ajustada al cierre por índices específicos
• Basados en aspectos especiales:
— Valuación técnica

• Basados en el precio de venta:

— Valor neto de realización

• Basados en la utilización económica:

— Valor de utilización económica

Entendemos que los dos últimos, de acuerdo con lo visto oportunamente, debieran tratarse como
límites a la aplicación de valores corrientes. Sin duda, el límite más adecuado para los bienes
que nos ocupan (componentes del rubro Bienes de Uso) será el “valor de utilización económica”,
ó “valor de uso”, ya que ello está en estrecha relación con el concepto de las partidas
integrantes del mismo.
Un factor importante dentro de los Bienes de Uso está dado por la alternativa de valuar los bienes componentes del
activo fijo, individualmente o como un todo en conjunto. En este caso, junto al valor de los bienes, deberá tenerse
presente la porción correspondiente al todo como conjunto funcionando (se introduce el concepto de valor de empresa
en funcionamiento).

17.5.3.1 Planta fija

Analizaremos la aplicación de las distintas alternativas, con las salvedades indicadas en el punto anterior (referentes a
los límites).

342
17.5.3.1.1 Basados en el costo

Para la planta fija podemos tomar el valor de reposición, que estará dado por el importe que la empresa deberá
desembolsar para adquirir a la fecha de cierre un bien equivalente al que se desea valuar, en las mismas condiciones.

17.5.3.1.2 Basados en aspectos especiales

Dentro de los aplicables, encontramos la valuación técnica. Lo más acertado para estos bienes será la tasación por
parte de un experto o persona idónea en la materia a medir, entendiendo por tasación el justiprecio o revalúo técnico
de los bienes que se trate.

17.5.3.1.3 Basados en el precio de venta (límite)

Dicho valor constituirá el valor de realización de los bienes en el estado en que se encuentren, o sea, el precio de
venta de los mismos, menos los gastos relacionados con dicha venta.

17.5.3.1.4 Basados en la utilización económica (límite)

Dicho valor está en estrecha relación con el valor de uso que representa la planta para el ente.

Podemos decir que el mismo es igual a los ingresos futuros que se espera obtener por el uso de los bienes analizados
(expresados por la utilización del activo fijo), deduciendo los costos adicionales relacionados con dichos bienes,
descontados a la fecha de cierre. En todos los casos los ingresos futuros esperados estarán determinados en base al
funcionamiento de la empresa en condiciones normales.

17.5.3.2 Máquinas, aparatos e instalaciones móviles

Para este tipo de elementos, valen las mismas consideraciones que las tratadas para planta fija.

El valor más adecuado para las valorizaciones estaría dado por el valor de reposición (recordemos que es en el estado
en que se encuentren los bienes), con el límite dado por los valores recuperables (valor de utilización económica).

17.5.3.3 Anticipos a proveedores

Si se trata de anticipos que no fijan precio es un rubro monetario, quedará valorizado a su valor nominal al cierre.

Si en cambio, fija precio se valuará aplicando el porcentaje entregado sobre el valor de reposición del bien a recibir.
La diferencia con los valores registrados se clasificará como resultado inflacionario (la diferencia entre el valor
entregado reexpresado a moneda de cierre y dicho valor sin reexpresar), y como resultado de tenencia (la diferencia
entre el valor aplicado y el valor entregado reexpresado a moneda de cierre).

17.5.4 Normativa vigente

“Resolución Técnica Nº 17, parte pertinente:

...
“5.11 Bienes de uso e inversiones en bienes de naturaleza similar
5.11.1 Bienes de uso y bienes destinados a alquiler
5.11.1.1 Medición contable
Su medición contable se efectuará al costo original menos la depreciación acumulada.
Las erogaciones posteriores al reconocimiento inicial de un activo se incorporarán como un componente de éste
cuando:
a) el desembolso constituya una mejora y sea probable que el activo genere ingresos netos de fondos en exceso de los
originalmente previstos, ya sea por:
1) un aumento en la vida útil estimada del activo (respecto de la original); o
2) un aumento en su capacidad de servicio; o

343
 3) una mejora en la calidad de la producción; o
4) una reducción en los costos de operación; o cuando:
b) las erogaciones se originen en tareas de mantenimiento o reacondicionamiento mayores que sólo permitan
recuperar la capacidad de servicio del activo para lograr su uso continuo, pero:
1) una medición confiable indique que toda la erogación o parte de ella es atribuible al reemplazo o
reacondicionamiento de uno o más componentes del activo que el ente ha identificado;
2) la depreciación inmediatamente anterior de dichos componentes no haya sido calculada en función de la vida
útil del activo del cual ellos forman parte, sino de su propio desgaste o agotamiento y a efectos de reflejar el
consumo de su capacidad para generar beneficios que se restablece con las mencionadas tareas de
mantenimiento; y
3) es probable que como consecuencia de la erogación fluyan hacia el ene beneficios económicos futuros.
Las restantes erogaciones posteriores a la incorporación del bien se considerarán reparaciones imputables al
período en que éstas se lleven a cabo.
5.11.1.2. Depreciaciones
Para el cómputo de las depreciaciones se considerará, para cada bien:
a) su medición contable;
b) su naturaleza;
c) su fecha de puesta en marcha, que es el momento a partir del cual deben computarse depreciaciones;
d) si existen evidencias de pérdida de valor anteriores a la puesta en marcha, caso en el cual debe reconocérselas;
e) su capacidad de servicio, a ser estimada considerando:
1) el tipo de explotación en que se utiliza el bien;
2) la política de mantenimiento seguida por el ente;
3) la posible obsolescencia del bien debida, por ejemplo, a cambios tecnológicos o en el mercado de los bienes
producidos mediante su empleo;
f) la posibilidad de que algunas partes importantes integrantes del bien sufran un desgaste o agotamiento distinto al
del resto de sus componentes;
g) el valor neto de realización que se espera tendrá el bien cuando se agote su capacidad de servicio, determinado
de acuerdo con las normas de la Sección 4.3.2 (Determinación de valores netos de realización) (lo que implica
considerar, en su caso, los costos de desmantelamiento del activo y de la restauración del emplazamiento de los
bienes);
h) la capacidad de servicio del bien ya utilizada debido al desgaste o agotamiento normal;
i) los deterioros que pudiere haber sufrido el bien por averías u otras razones.
Tras el reconocimiento de una pérdida de valor o de una reversión de la pérdida de valor por aplicación de las
normas de la Sección 4.4 (Comparaciones con valores recuperables), los cargos por depreciación deben ser
adecuados para distribuir la nueva medición contable del activo (menos su valor recuperable final), de una forma
sistemática a lo largo de la vida útil restante del bien.
Cuando un activo haya sido incorporado mediante un arrendamiento financiero de acuerdo con la Sección 4
(Arrendamientos) de la segunda parte de la resolución técnica 18 (Normas contables profesionales: desarrollo de
algunas cuestiones de aplicación particular) y la obtención de su propiedad por parte del arrendatario no sea
razonablemente segura, se lo depreciará totalmente a lo largo del plazo del contrato o de su capacidad de servicio,
el período que fuere menor.
Si apareciesen nuevas estimaciones –debidamente fundadas– de la capacidad de servicio de los bienes, de su valor
recuperable final o de cualquier otro elemento considerado para el cálculo de las depreciaciones, las posteriores a
la fecha de exteriorización de tales elementos deberán ser adecuadas a la nueva evidencia”

17.5.4.1. Activación de Costos Financieros. Resolución Técnica Nº 17 F.A.C.P.C.E. (transcripción parte

pertinente)

Sin perjuicio del análisis que hemos realizado en el capítulo Bienes de Cambio, las normas
vigentes admiten la activación de resultados financieros, en bienes de ejecución prolongada. La
norma citada en este apartado establece:

“...
4.2.7.2. Tratamiento alternativo permitido
Podrán activarse costos financieros en el costo de un activo cuando se cumplan estas condiciones:
a) el activo se encuentra en producción, construcción, montaje o terminación y tales procesos, en razón de su
naturaleza, son de duración prolongada;
b) tales procesos no se encuentran interrumpidos o sólo se encuentran interrumpidos por demoras temporarias
necesarias para preparar el activo para su uso o venta;
c) el período de producción, construcción, montaje o terminación no excede del técnicamente requerido;

344
d) las actividades necesarias para dejar el activo en condiciones de uso o venta no se encuentran sustancialmente
completas; y
e) el activo no está en condiciones de ser vendido, usado en la producción de otros bienes o puesto en marcha, lo que
correspondiere al propósito de su producción, construcción, montaje o terminación.
En caso de ser aplicado el tratamiento alternativo debe hacerse consistentemente para todos los costos financieros
definidos por esta norma y con todos los activos que cumplan con las condiciones indicadas previamente.
Las situaciones referidas en el inciso e) deben evaluarse para cada activo en particular, aunque la producción,
construcción, montaje o terminación forme parte de la de un grupo mayor de activos. En este supuesto, la activación
de los costos financieros debe limitarse a cada parte, al ser terminada.
La imputación de los costos financieros se hará mensualmente, siguiendo las reglas que s explican en los párrafos
siguientes. Se admitirá el empleo de períodos más largos mientras esto no produzca distorsiones significativas.
Del total de los costos financieros, primero se activarán los que se hayan incurrido para financiar total o
parcialmente y en forma específica a los activos que cumplen con las condiciones señaladas en los incisos a) a e)
precedentes, siempre que tal financiación específica sea demostrable. Para determinar el importe a activar,
previamente se detraerán los ingresos financieros generados por las colocaciones transitorias de fondos
provenientes de préstamos destinados a la financiación específica.
Para la asignación de costos financieros a los activos que cumplan con las condiciones señaladas en los incisos a) a
e) precedentes, pero no hayan sido financiados específicamente, se procederá de la siguiente manera:
a) del total de deudas se excluirán las que guarden una identificación específica con los activos financiados
específicamente y cuyos costos financieros ya hayan sido asignados por dicho motivo;
b) se calculará una tasa promedio mensual de los costos financieros correspondientes a las deudas indicadas en el
inciso precedente;
c) se determinarán los montos promedio mensuales de los activos que se encuentren en producción, construcción,
montaje o terminación, excluidos aquellos que hayan recibido costos financieros por haber contado con financiación
específica; y
d) se aplicará a las mediciones contables de los activos determinados en el inciso c) la tasa de capitalización
indicada en el inciso b).
Si existieran activos parcialmente financiados en forma específica, la activación de costos financieros referida en el
párrafo precedente se calculará sobre la porción no financiada específicamente.
Los costos financieros que resulten activados (o, en sus caso, deducidos) por la aplicación de los procedimientos
descriptos en esta sección no deben exceder a los incurridos durante el período”

Al respecto, la resolución 243/01 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de
Buenos Aires, cuando aprobó para la jurisdicción, la Resolución Técnica N° 17, le introdujo algunos cambios muy
significativos a esta norma:

- el primero de ellos es la obligatoriedad (no como opción como lo plantea la resolución) de activación de costos
financieros en aquellos bienes cuya construcción se prolongue en el tiempo

- el otro es la posibilidad (aquí si es optativo) de activación de costos financieros por el uso de capital propio, para
aquellos bienes cuya construcción se prolongue en el tiempo (la contrapartida de esa activación es una cuenta de
resultado “interés del capital propio”, debidamente segregada del resto de resultados del período).

17.6 Casos especiales

17.6.1 Arrendamiento y “Compras diferidas”

17.6.1.6 Forma tradicional

El arrendamiento o locación de bienes es un contrato en virtud del cual una de las partes permite a la otra la
utilización del bien que corresponda, y ésta, a su vez, se obliga a pagar por ello un precio cierto en dinero.

Normalmente esos contratos (escritos o verbales) tienen un plazo, y en otros estos plazos están fijados por las leyes de
fondo. En materia de arrendamiento de inmuebles, desde hace muchos años, en nuestro país, existen leyes específicas
que regulan estas relaciones.

Toda empresa que arriende una cosa, mueble o inmueble, al pagar el precio del alquiler, formulará el asiento de cargo
a gastos (según el plan de cuentas establecido), y abono a la forma en que se haga efectivo dicho pago.

345
Esos arrendamientos suelen pagarse por períodos adelantados (en algunas se conviene abonarlos en períodos
vencidos), lo que origina la aparición de cuentas regularizadoras tales como “Gastos pagados por adelantado” o
“Gastos devengados por pagar”.

Los arrendamientos mencionados hasta el momento responden al concepto clásico del contrato de alquiler. La
empresa que utiliza el bien no tiene una intención adicional y, seguramente, en los estudios realizados, habrá decidido
qué le es más conveniente: arrendar o comprar y podemos agregar que básicamente esos contratos se refieren a la
locación de inmuebles.

Pero existen otras circunstancias en las que el arrendamiento se concreta sobre bienes muebles, como, por ejemplo,
sobre maquinarias ó rodados. La empresa que utiliza los bienes, los arrienda en razón de que supone que en un plazo
no muy lejano deberá actualizar el equipo y reemplazarlo por otro más moderno. Aquí también se trata de la elección
de una alternativa que se supone más favorable a la empresa, y la operación no estaría envolviendo otras intenciones.

17.06.01.02. Arrendamientos como forma de financiación. Compras diferidas

No obstante, existen ciertos casos en los cuales la empresa tiene como objetivo final ser dueña del bien en cuestión, o
actuar como si lo fuera, aun cuando jurídicamente la operación guarda características distintas.

¿Cuál es la razón, entonces, existiendo la intención de ser dueña de un bien, de no comprarlo? ¿Por problemas
financieros? ¿Por qué no hacerlo a crédito entonces?

Trataremos de contestar dichas preguntas. Si la empresa adquiriera el bien, seguramente afectaría su capital de
trabajo, en la medida en que incrementara su activo fijo y no lograra una financiación a largo plazo. Además, sería
necesario garantizar el préstamo con un derecho real que gravará el bien, dado que el vendedor o el acreedor desearán
tener una garantía real. Y todos los años deberán reflejarse contablemente las amortizaciones por depreciación u otras
causas que sufrieran los bienes.

Existe, y tiene cierto predicamento, otra forma que reemplaza a la que nos refiriéramos anteriormente, que sería una
forma sui generis de arrendamiento, cuando en realidad la intención de ambas partes es realizar una compra - venta,
cuyas características podrían ser las siguientes:

1 - Se trata de una propiedad inmueble

2 - Una empresa compra un terreno edificando los metros cuadrados que necesite, de acuerdo con su conveniencia

3 - Un financista, previamente apalabrado, le compra esa propiedad inmueble y se la arrienda a la misma empresa
vendedora

4 - Ese precio de venta es generalmente algo menor que el del mercado por un bien similar (valor actual del
arriendo)

5 - El precio del arriendo es suficiente para reembolsar al comprador el efectivo precio que le pagó al primitivo
dueño y actual inquilino más una razonable renta

6 - Generalmente el inquilino se hace cargo del pago de los impuestos que gravan la propiedad, seguros y gastos
similares (mantenimiento)

7 - La realidad es que se logra así una financiación obteniendo el acreedor una garantía muy eficiente desde que es
titular del dominio

8 - Vencido el contrato, el bien se escritura nuevamente a nombre del primitivo dueño, sin ningún pago adicional

Los pasos 2 a 4 podrían no ocurrir, si la propiedad no fue construida por quien en última instancia será su propietario
final. Los pasos posteriores, en cambio, no sufrirán mayores variaciones.

Veamos a continuación un caso práctico:

CASO ALQUICOMPRA

346
a) Alquicompra S.C.A. adquirió un terreno en $ 25.000 y edificó una planta industrial que le costó $ 75.000 (la
edificación duró 9 meses y su vida útil es de 10 años, sin valor residual)

b) De inmediato vendió la planta industrial a Financiamientos S.A. en $ 63.000. En el contrato se deja

constancia del arriendo simultáneo y la opción de readquisición sin cargo por Alquicompra S.C.A., al
cumplimiento del plazo del arrendamiento

c) El arrendamiento es por 10 años pagaderos a razón de $ 10.000 por año

d) La cifra de $ 63.000, indicada en b), es aproximadamente el valor actual de la cuota anual de $ 10.000 por
diez años, descontada al 10 % anual

Enfocaremos la solución desde la forma clásica y a continuación propondremos la que creemos que es más
conveniente para reflejar la realidad económica de la operación.

Al pagar gastos (seguros, impuestos, etc.): Suponemos la presente cifra de $ 100 a efectos del ejemplo; en el caso de
bienes adquiridos pueden sucederse una serie de problemas; ya que no siempre es factible determinar rápidamente los
valores, analizaremos a continuación distintos supuestos.

A. Forma clásica:

Al comprar y edificar:

Propiedades, plantas y equipos 100.000

a Caja 100.000

Al vender:

Caja 63.000
Pérdida Vta. prop. planta y equip. 27.000
a Propiedad, planta y equipos 100.000

Al pagar el arrendamiento anual

Gastos por arrendamiento 10.000

a Caja 10.000

Al incorporar el bien sin cargo:

Propiedad, plantas y equipos 100.000

a Utilidades Extraordinarias 100.000

y:

Pérdida extraordinaria 75.000

a Amortizac. acum. prop., plantas yequipos 75.000

Desde el punto de vista de la partida doble, los asientos son correctos. Pero es evidente que no reflejan la realidad
económica de la operación. Una forma más correcta de registración sería la siguiente, donde se tratan como compra
diferida:

B. Forma como compra diferida:

Al comprar y vender:

Propiedades, plantas y equipos 100.000

a Caja 100.000

347
Al vender, arrendando con pacto de readquisición:

Caja 63.000
a Oblig. a pagar por arrendamiento 63.000
(Pasivo Cte. y no Cte.)

Este asiento deja constancia que el dinero recibido deberá ser reintegrado, a través del tiempo, bajo la forma de
arrendamiento. Simultáneamente debe hacerse otro asiento:

Activo en Uso por Arrendamiento 100.000

(Act. no corriente-Bienes de Uso)
a Propiedades, plantas y equipos 100.000

Se da de baja el inmueble que ya no nos corresponde jurídicamente y al mismo tiempo se crea un activo por el
derecho que a su debido tiempo tendrá la empresa de incorporar el bien nuevamente:

- Al pagar el alquiler (arriendo) todos los años:

Obligac. a pagar por arrendamiento 6.300

(décima parte pasivo constituido)
Gastos por intereses 3.700
(complementa la cuota de arrendamiento,
los pagos de $ 3.700 integran la suma de
$ 37.000 que es el descuento sobre el
valor nominal de $ 100.000 para
transformarlo en su valor actual de
$ 63.000, asiento de readquisición)
a Caja 10.000

- Al pagar gastos (seguros, impuestos, etc.): suponemos la presente cifra de $ 100 a efectos del ejemplo:

Gastos propiedades 100

a Caja 100

Anualmente hay que amortizar el activo creado por el segundo asiento de la venta, en razón del registro de la
operación de compra diferida para reflejar el desgaste que va sufriendo el edificio:

Gastos por amortiz. activo en uso por

arrendamiento 7.500
a Amortiz. Acum. activo en uso por arrendamiento 7.500
(10 % del valor del edificio $ 75.000)

Y, a continuación veremos los mayores, de las cuentas durante los 10 años

Propiedades, Plantas y Equipos Caja

100.000 100.000 63.000 100.000

100.000 100.000 (diez pagos
de $ 10.000)
S.D. 100.000 S.A. 137.000 (irrelevante para el caso tratado)

Obligs. a Pagar por Arrendamiento Activos en Uso por Arrendamiento

(10 cuotas de 63.000 100.000 100.000

$ 6.300) 63.000
Saldada Saldada

348
 Gastos por Intereses Gastos Propiedades

(10 cuotas de 100

$ 3.700) 37.000
S.D. 37.000 (irrelevante S.D. 100 (irrelevante para el caso)
para el caso)

Gastos por Amortiz. Activo en Uso Amortiz. Acum. Activo en Uso

por Arrendam. por Arrendamiento

(10 % por año) 75.000 75.000 75.000 (10 % por año)

S.D. 75.000 (irrelevante Saldada
para el caso)

Amortiz. Acumulada Propiedad, Plantas y Equipos

75.000
S.A. 75.000

Vemos que el caso tratado muestra claramente cómo es más adecuada la segunda alternativa de
registración, en razón que la misma se ajusta más a la realidad económica de la operación.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que en el derecho anglosajón las formalidades legales están más
distendidas que en nuestro derecho (de origen napoleónico y muy formalista). Por ello es necesario analizar
adecuadamente todos los recaudos jurídicos que deben rodear estas operaciones, a saber:

1 - Las cláusulas del arrendamiento deben dejar establecido en forma irreversible el pacto de que al vencimiento del
contrato el bien pasará, sin cargo, a favor del arrendatario

2 - No modifica la situación el hecho de que en una oportunidad tenga que hacerse algún pago complementario. Ese
importe se incorporará al costo del bien

3 - Es un elemento importante, para calificar estos acuerdos, la circunstancia de que los gastos de mantenimiento,
impuestos que gravan la propiedad, etc., corren por cuenta del inquilino o arrendatario

4 - Si existiesen dudas sobre el carácter de la operación, es preferible registrarla en la forma clásica

5 - Si la operación está claramente definida, debería procederse contablemente, según se indica, como la forma más
recomendable

Cabe señalar que si en lugar de una propiedad inmueble se tratara de un bien mueble (por ejemplo, equipo de
procesamiento de datos), que directamente se arrendara con derecho irrevocable a adquisición, sin cargo adicional,
ello podría dar origen (por ejemplo) al siguiente caso:

CASO RACIONALIZACION S.A.

a) El Parque S.A. da en alquiler un equipo de procesamiento de datos a Racionalización S.A., con las siguientes
características (condiciones):

o El alquiler anual es de $ 10.000. El precio de compra al contado en ese momento sería de $ 63.000

o El plazo del arrendamiento es de 10 años

349
 o Vencidos los 10 años, el equipo queda como propiedad de Racionalización S.A., quien debe abonar a
Parque S.A. un adicional de $ 10.000 por una sola vez. El pacto es irrevocable a favor de Racionalización
S.A.

o El equipo tiene, después de 10 años de uso, un valor residual estimado de $ 12.000 y su valor a nuevo
entonces sería de $ 110.000

o Todos los gastos de mantenimiento corren por cuenta de Racionalización S.A.

Los asientos, según lo indicado precedentemente, o sea, considerando el arrendamiento como una compra diferida,
podrían ser los que expondremos a continuación.

Nótese que damos dos formas propuestas, que creemos conveniente aplicar; al final damos sus diferencias, pero
cualquiera de ellas estaría reflejando la realidad económica de la operación:

Las alternativas tratadas son:

a) Valor actual de las deudas ($ 63.000);

b) Valor total, segregado Intereses Implícitos, o sea:

Valor Total 100.000
Valor actual (precio contado) 63.000
Intereses implícitos 37.000

- Cuando se firma el contrato de alquiler (compra diferida):

Registramos el valor de plaza (precio contado) en ambas alternativas. La contrapartida (deuda) es:

 en la alternativa a) el valor actual del total de la deuda

 en la alternativa b) es el valor total, jugando contra los intereses implícitos que juegan en la operación, dados por
la diferencia entre el valor contado del bien y el precio convenido

Alternativa a):

Activo en Uso por Arrendamiento 63.000

(rubro Bs. de Uso)
a Obligs. a Pagar por Arrendamiento 63.000
(Pasivo Corriente y no Corriente)

Alternativa b):

Activo en Uso por Arrendamiento 63.000

(rubro Bs. de Uso)
Intereses a Devengar 37.000
a Oblig. a Pagar por Arrendamiento 100.000
(Pasivo Corriente y no Corriente)

- Al pagar el Arrendamiento anual:

Alternativa a):

Oblig. a Pagar por Arrendamiento 6.300

Activos en uso por Arrendamiento 3.700
a Caja 10.000

Alternativa b):

Oblig. a Pagar por Arrendamiento 10.000

350
 Intereses 3.700
a Caja 10.000
a Intereses a Devengar 3.700

En la primera alternativa los intereses se cargan al valor activado del bien, que jugará luego con la amortización total
del bien.

En el segundo caso, en cambio, se consideran directamente como una pérdida (no se activan).

- Al registrar la pérdida de valor anual del bien (amortización)

Alternativa a):

Gastos por Amortiz. Activo en Uso

por Arrendamiento 8.800
a Amortización Acumulada Activo
en Uso por Arrendamiento 8.800
10 % sobre (100.000 - 12.000)

Alternativa b):

Gastos por Amortización Activo en Uso

por Arrendamiento 5.100
a Amortización Acumulada Activo en
Uso por Arrendamiento 5.100
10 % sobre (63.000 - 12.000)

Vemos que la diferencia está dada por los intereses activados que se reflejarán como pérdida, vía la amortización en
la alternativa a), cosa que ya fue considerada en cada cuota en la alternativa b).

- Al cumplirse los diez años, Racionalización S.A. paga a Parque S.A. el adicional de $ 10.000 y
le transfiere sin otro cargo la propiedad del equipo:
Alternativa a):

Activo en Uso por Arrendamiento 10.000

a Caja 10.000

Propiedad, planta y equipo (Bienes de Uso) 110.000

a Activos en Uso por Arrendamiento 110.000

Amortiz. Acumulada por Activo Uso por Arrendamiento 88.000

a Amortiz. Acumulada de Propiedad,, planta y equipo 88.000

Alternativa b):

Gs. por Arrendamiento 10.000

a Caja 10.000

(Bienes de Uso) 63.000

a Activos en Uso por Arrendamiento 63.000

Amortiz. Acumulada Activo uso por Arrendamiento 51.000

a Amortiz. Acumulada Propiedad, planta y equipo 51.000

351
Seguramente en ese año, o en el siguiente, en la alternativa a) se amortizarán por depreciación los $ 10.000
adicionales pagados, quedando el valor residual de $ 12.000 si es razonable, en caso contrario deberá obrarse en
consecuencia.

Los mayores de las cuenta utilizadas son:

Alternativa a):

Activos en Uso por Arrendamiento

63.000 100.000
(10 cuotas
de 3.700) 37.000
saldada

OBLIGACIONES A PAGAR POR ARRENDAMIENTO

(10 cuotas 63.000

de 6.300) 63.000

saldada

Caja

100.000 (10 cuotas $ 10.000 c/u)

10.000

GASTOS POR AMORTIZ. ACTIVOS EN USO POR ARRENDAMIENTO

(10 cuotas
de 8.800) 88.000

AMORTIZ. ACUMULADA ACTIVO EN USO POR ARRENDAMIENTO

88.000 88.000
saldada

Propiedad, Planta y Equipo

110.000

Amortiz. Acumulada Propiedad, Planta y Equipo

88.000

352
Alternativa b):

ACTIVOS EN USO POR ARRENDAMIENTO

63.000 63.000
saldada

OBLIG. A PAGAR POR ARRENDAMIENTO

(10 cuotas de
10.000) 100.000 100.000
saldada

Caja

100.000
10.000

Gastos por Amortización

(10 cuotas de 5.100) 51.000

AMORTIZ. ACUMULADA ACTIVO USO POR ARRENDAMIENTO

51.000 51.000
Saldada

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

63.000

AMORTIZ. ACUMULADA PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

51.000

Intereses

(10 cuotas de
$ 3.700) 37.000

Los valores residuales quedan en cada alternativa iguales, exponiéndose en el rubro Bienes de Uso de la siguiente
forma:

Alternativa a):

Total Gastos por Amortización $ 88.000

Total gastos registrados $ 88.000

Propiedad planta y equipo $ 110.000

Amortización Acumulada Propiedad, planta y equipo $ (88.000)
Subtotal $ 22.000

353
Falta deducir amortización extraordinaria por opción $ (10.000)
Valor residual $ 12.000

Alternativa b):

Total Gastos por Amortización $ 51.000

Total gasto por intereses $ 37.000
Total gastos registrados $ 88.000

Propiedad, planta y equipo $ 63.000

Amortización Acumulada, Propiedad, planta y equipo $ (51.000)
Valor residual $ 12.000

Vemos que el arrendamiento como compra diferida es una forma de financiación, y naturalmente, cuando la realidad
económica es ésa, no cabe ninguna duda que corresponde registrarla, mediante alguna de las formas expuestas en el
presente punto. Se logrará de esa manera una mejor exposición en los estados contables. Actualmente en nuestro país
la modalidad de compra diferida está tratada dentro de la Resolución Técnica N° 18, y su registración es obligatoria.
24
Veremos a continuación algunas particularidades tratadas en USA, sobre dicho tema, a través del AICPA

Está tratado en los pronunciamientos del F.A.S.B. Statements 13, 17, 22, 23, 27, 28, 29, 91, 98 y 145.

El F.A.S.B. 98 se refiere a operaciones con inmuebles y aclara algunos conceptos del F.A.S.B. 13.

Definición de arrendamiento: To rent = alquilar. To lease = arrendar.

Lo define como un “contrato celebrado entre un arrendador (el dueño) y un arrendatario (el usuario) que confiere a
éste el derecho de usar los bienes por un período de tiempo, mediante el pago de un alquiler”. El arrendatario
contabiliza este convenio como la adquisición de un activo, y registra además el pasivo correspondiente. El
arrendador contabiliza este convenio como una operación de venta o una operación de financiamiento. En el primer
caso el arrendador participa de un arrendamiento - venta, y en el segundo el arrendador participa de un arrendamiento
financiero. Los demás arrendamientos se consideran operativos y se contabilizan como un simple alquiler.

Define los siguientes términos:

Arrendamiento - compra: “es un convenio que transfiere al arrendatario esencialmente todos los beneficios y riesgos
inherentes al derecho de dominio sobre la propiedad. En este caso el arrendatario contabiliza el arrendamiento como
la adquisición de un activo y de un pasivo correspondiente”.

Arrendamiento - venta: “es un convenio que da al arrendador utilidades o pérdidas características de los fabricantes o
comerciantes de ese tipo de activo. Este contrato transfiere al arrendatario esencialmente todos los beneficios y
riesgos inherentes al derecho de propiedad sobre el activo arrendado. Además, no se espera tener problemas en la
cobranza de los pagos mínimos establecidos por el contrato y se conocen todos los elementos importantes del costo a
incurrirse por el arrendador según las estipulaciones del contrato”.

Arrendamiento - financiero: “es un convenio que no causa al arrendador utilidades o pérdidas características de
fabricantes o comerciantes del activo arrendado, pero transfiere al arrendatario esencialmente todos los beneficios y
riesgos inherentes a la propiedad arrendada; además, no se espera tener problemas en la cobranza de los pagos
mínimos estipulados por el contrato y se conocen todos los elementos importantes de los costos a incurrir por el
arrendador de acuerdo con las estipulaciones del contrato”.

Tanto en el caso del arrendamiento - venta como en el arrendamiento – financiero transfieren al

arrendatario “esencialmente” todos los beneficios y riesgos inherentes al derecho de propiedad
sobre el activo arrendado. El arrendatario registra la transacción como un arrendamiento - compra.

El arrendamiento - venta usualmente causa al arrendador utilidades o pérdidas características de fabricantes o

comerciantes, mientras que el arrendamiento financiero no causa este tipo de utilidades o pérdidas.
24
American Institute of Certified Public Accountants.

354
En un arrendamiento - venta, a la fecha del contrato, el valor razonable de la propiedad arrendada difiere del costo o
valor en libros; en un arrendamiento - financiero, a la fecha del contrato, el valor razonable del activo es igual a su
costo o valor en libros. Esta diferencia es causada por la existencia, en los arrendamiento - venta, de utilidades o
pérdidas características de fabricantes o comerciantes y el valor razonable es, usualmente, el precio normal de venta
de la propiedad. En un arrendamiento - financiero el valor razonable es usualmente el de costo.

Ventajas del arrendamiento sobre la compra - venta:

Como característica, podemos distinguir:

a) Otorga un 100 % de financiamiento

b) Impuestos: castigo extraordinario permitido

c) Menos restricciones para el financiamiento

d) Balance general más “limpio” (el arrendador no suele ser un acreedor preferente)

Clases de arrendamiento:
a) Arrendamiento común (u operativo): El precio pagado o cobrado se registra como pérdida o como ganancia. No
se afecta para nada el derecho de propiedad sobre el bien

b) Arrendamiento “Capitalizable” (F.A.S.B. 13): El arrendamiento que transfiere (no jurídicamente pero sí
económicamente) esencialmente todos los beneficios y riesgos relacionados con la propiedad
En este último caso, el Arrendatario debe registrar la operación como la adquisición de un activo (derecho) y la
correspondiente obligación (arrendamiento total a pagar = precio).
El Arrendador debe registrar la operación como una venta con financiamiento.

c) El Elemento distintivo fundamental es ver si hubo Transferencias de Beneficios y de Riesgos.

Las condiciones requeridas para calificar el arrendamiento “capitalizable” según el F.A.S.B. 13 son:

a) Para el arrendatario:
Debe cumplir una o más de las siguientes condiciones:

1 - El arrendamiento debe transferir la propiedad al final

2 - El arrendamiento contiene una opción de compra a precio especial (ganga)

3 - La duración del arrendamiento es igual al 75 % o más de la vida útil del bien

4 - El valor actual de los pagos por arrendamiento es igual (o mayor) al 90 % del razonable valor del bien
(aplicable a ambas partes)

b) Para el arrendador:
Cumplir uno o más de los cuatro requisitos anteriores y, además los dos siguientes:
1 - Se puede predecir razonablemente la posibilidad de cobrar los pagos a que se obliga el arrendatario.
2 - No hay incertidumbres muy importantes respecto del importe de los costos en que incurrirá el
arrendador y no cobrará del arrendatario (aplicable solamente al arrendador).

Valor residual garantizado:

Así se considera (valor residual) al valor razonable que tendrá la propiedad al final del período de arrendamiento.
El valor residual que está garantizado por el arrendatario se lo trata como los pagos mínimos que éste debe hacer.
Representa el último pago que se hará:

a) Mediante la devolución del activo arrendado al arrendador

355
b) Si al llegar el momento de entregar el bien su valor razonable de mercado está por debajo del valor residual
pactado, la diferencia hay que pagarla en efectivo

Si el valor residual está garantizado, el pago por intereses es mayor, dado que se incluye ese valor, en el capital que se
retribuye.

A continuación veremos un caso simple, según las modalidades vigentes en Estados Unidos, trabajando en los libros
del arrendador y del arrendatario.

CASO DOR-TARIO

Planteo:
El arrendador se llama Dor y el arrendatario se llama Tario. Se firmó un contrato de arrendamiento con fecha: enero 1
de 19X4, los detalles de dicho contrato son:

a) El término del arrendamiento es de 5 años. No puede rescindirse. Requiere pagos iguales de $ 25.981,62 al
inicio de cada año. Devengamiento de interés vencido.

b) El valor razonable (de mercado) del equipo, al inicio, es de $ 100.000 con una vida útil estimada de 5 años;
sin valor residual.

c) Tario paga todos los costos de posesión, con excepción de un impuesto a la propiedad de $ 2.000 anuales
que Tario reembolsa a Dor.

d) Tario estableció el precio del arriendo en $ 23.981,62 más $ 2.000 de gastos, para obtener un rendimiento
del 10 % anual sobre su inversión.

Cédula de amortización de la obligación:

Pago Costos Reducc. Saldo

Fecha anual de Interés de la de la
poses. oblig. obligación
(a) (b) (c) (d) (e)

1-1-X4 -- -- -- -- 100.000,00
1-1-X4 25.981,62 2.000 -- 23.981,62 76.018,38
1-1-X5 25.981,62 2.000 7.601,84 16.379,78 59.638,60
1-1-X6 25.981,62 2.000 5.963,86 18.017,76 41.620,84
1-1-X7 25.981,62 2.000 4.162,08 19.819,54 21.801,30
1-1-X8 25.981,62 2.000 2.180,32 21.801,30 --
129.908,10 10.000 19.908,10 100.000,00

(a) Pago requerido por contrato

(b) Costos de posesión que se incluyen en los pagos

(c) 10 % del anterior saldo de la obligación (e), excepto en 1-1-X4 porque aún no ha corrido tiempo alguno

(d) (a) - (b) y (c)

(e) Saldo anterior - Reducción del año (d)

Información adicional:

356
• Dor no incurrió en costos directos iniciales para negociar y cerrar la transacción
• La capacidad financiera de Tario es satisfactoria y, por consiguiente, Dor tiene la seguridad de cobrar las
cifras pactadas, sin costos adicionales.

Se requiere:
a) Registrar en los libros de Dor y de Tario estas operaciones
c) Exponer la parte pertinente de los estados financieros al 31/12/X4

CASO DOR-TARIO
Solución: (a)

Libros de Dor Libros de Tario

1-1-X4
Arrendamientos a cobrar 119.908,10 Equipo arrendado 100.000,00
a Ventas 100.000,00 a Arrendam. a pagar 100.000,00
a Intereses a devengar 19.908,10

Costo de ventas 100.000,00

a Equipos 100.000,00

Libros de Dor Libros de Tario

Caja 25.981,62 Gastos 2.000,00
a Arrendam. a cobrar 23.981,62 Arrendam. a pagar 23.981,62
a Cuentas a pagar 2.000,00 a Caja 25.981,62

31-12-X4
Intereses a Devengar 7.601,84 Amortización 20.000,00
a Intereses ganados 7.601,84 a Amortiz. acumulada 20.000,00

Gastos por intereses 7.601,84

a Intereses a pagar 7.601,84

1-1-X5
Caja 25.981,62 Gastos 2.000,00
a Arrendam. a cobrar 23.981,62 Arrendam. a pagar 16.379,78
a Cuentas a pagar 2.000,00 Intereses a pagar 7.601,84
a Caja 25.981,62

31-12-X5
Intereses a devengar 5.963,86 Amortización 20.000,00
a Intereses ganados 5.963,86 a Amortiz. acumulada 20.000,00

Gastos por intereses 5.963,86

a Intereses a pagar 5.963,86

1-1-X6

Caja 25.981,62 Gastos 2.000,00

a Arrendam. a cobrar 23.981,62 Arrendam. a pagar 18.017,76
a Cuentas a pagar 2.000,00 Intereses a pagar 5.963,86
a Caja 25.981,62

31-12-X6

Intereses a devengar 4.162,08 Amortización 20.000,00

a Intereses ganados 4.162,08 a Amortiz. Acumulada 20.000,00

357
 Gasto por intereses 4.162,08
a Intereses a pagar 4.162,08
1-1-X7

Caja 25.981,62 Gastos 2.000,00

a Arrendam. a cobrar 23.981,62 Arrendam. a pagar 19.819,54
a Cuentas a pagar 2.000,00 Intereses a pagar 4.162,08
a Caja 25.981,62

31-12-X7

Intereses a Devengar 2.180,32 Amortización 20.000,00

a Intereses ganados 2.180,32 a Amortiz. acumulada 20.000,00
Libros de Dor Libros de Tario
Gastos por intereses 2.180,32
a Intereses a Pagar 2.180,32

1-1-X8

Caja 25.981,62 Gastos 2.000,00

a Arrendam. a Cobrar 23.981,62 Arrendam. a Pagar 21.801,30
a Cuentas a Pagar 2.000,00 Intereses a Pagar 2.180,32
a Caja 25.981,62

31-12-X8

Amortización 20.000,00
a Amortiz. Acumulada 20.000,00

Solución: (b)
Libros de Dor Libros de Tario

Balance General 31-12-X4 Balance General 31-12-X4

Activos corrientes Otros activos (No corrientes)
Arrendam. a cobrar 25.981,62 Prop. planta y equipo
(-) Intereses a Devengar (5.963,86) Equipo arrendado 100.000,00
20.017,76 Amortiz. Acumulada (20.000,00)
80.000,00

Otros activos
Arrendam. a cobrar 77.944,86 Otros pasivos
(-) Intereses a Devengar (6.342,40) Arrendam. a pagar 76.018,38
71.602,46 (100.000 - 23.981,62)

Estado de Ganancias y Pérdidas (período 19X4) Estado de Ganancias y Pérdidas (período 19X4)
Ingresos Egresos
Venta de equipo 100.000,00 Gastos 2.000,00
Costo Venta equipos 100.000,00 Gastos por interés 7.601,84
Amortización 20.000,00
Resultado 0,00 Total Egresos 29.601,84
Intereses ganados 7.601,84

17.6.1.3 Conclusiones

358
El activo fijo de un ente puede “ingresar” a su patrimonio como consecuencia de su adquisición o por su
arrendamiento. La “propiedad” luego, puede ser propia ó de terceros.

Dentro de este último caso (propiedad de terceros), pueden existir arrendamientos disfrazados, cuyo nombre no
responde a la realidad económica que encierra la operación que le dio origen y la “intención” del ente.

Nos referimos al caso de una empresa que adquiere un bien, para luego venderlo inmediatamente a una compañía
financiera, la cual se lo arrendará luego bajo la forma de leasing. Otra modalidad es que la compañía financiera
adquiera el bien por cuenta de la empresa y luego se lo alquile o bien que se alquile a una empresa la contratación de
un equipo bajo este sistema (por ejemplo equipos electrógenos, equipos de sistemas). Esto es, sin duda, una compra
financiada, en lugar de un simple arrendamiento.

Una de las características esenciales de dichos contratos es la transferencia de derechos y obligaciones (beneficios y
riesgos) con respecto a ellos, que se traspasan al arrendatario. Y otro elemento importante es lo que suceda con el
bien arrendado a la finalización del contrato, ya que a su término la empresa debe tener la opción irrevocable de
quedarse con el bien mediante el pago o no de una suma adicional.

También el plazo de duración de dicho contrato de arrendamiento por lo general está relacionado con la vida útil del
bien, y representa más de los dos tercios de la misma.

Sin ninguna duda la intención de la empresa en esta modalidad es adquirir y utilizar el bien por un período de tiempo
largo, al término del cual se quedará con el mismo.

Entendemos que ello debe tomarse en los registros, como un activo para la empresa, un derecho a favor de utilización
de un bien, debiendo registrarse en alguna de las modalidades expuestas en este punto.

17.6.1.4 Tratamiento de la compra financiada en las distintas corrientes

- Corriente Ortodoxa Pura

Se registra el bien al inicio del contrato, por el valor de mercado. El pasivo correspondiente o deuda debería
registrarse al valor actual de la misma, o de la deuda total neteada de los intereses implícitos que contenga.

Durante el ejercicio, el bien será igual al valor registrado en un primer momento menos las amortizaciones
correspondientes. En cuanto al pasivo, será igual a la deuda total menos los pagos realizados hasta el momento de la
valuación.

- Corriente Ortodoxa Evolucionada

En el inventario de ejercicio, el bien utilizado por la empresa es sin duda un elemento no monetario, susceptible de
reexpresión a través del procedimiento general de ajuste, o sea, aplicar a los valores de costo a ese momento el
coeficiente que surja de la relación del índice del momento de cierre, con respecto al momento de ingreso de dicho
derecho al patrimonio de la empresa.

En cuanto al pasivo, debería distinguirse si el mismo es con o sin cláusula de ajuste. Si fuera sin cláusula de ajuste es
un rubro monetario y debería quedar registrado a su valor nominal con más un interés devengado. Si fuera un pasivo
sujeto a alguna cláusula de reajuste, debería actualizarse con el procedimiento general de ajuste por inflación, y al
valor obtenido compararlo con el que surja del procedimiento especial de ajuste previsto en las cláusulas, mostrando
el efecto inflacionario (REI) separado del resultado operativo de tal valuación.

- Corriente Renovadora Prudente

En el inventario de ejercicio, el bien, debería valuarse a su valor corriente al cierre. Sin duda, dicho valor va a ser
igual a la aplicación de la valuación técnica sobre dicho activo. Y en cuanto al límite a aplicar, el mismo va a ser el
valor de utilización económica de dicho bien.

Para el costo del pasivo que represente la deuda, la misma también debe estar reflejada a su valor corriente.

359
Si la misma fuese sin cláusula de ajuste, el valor a tomar será el que surja de la valuación técnica consistente en
actualizar la deuda por la forma de ajuste prevista en el respectivo contrato de leasing, más los intereses devengados
hasta el momento. Luego se comparará la tasa que devenga el pasivo con la de mercado; si fuera distinta a la pactada,
la diferencia en más (pérdida) o en menos (ganancia), desde el momento de la valuación hasta el vencimiento del
contrato será considerada un resultado por tenencia.

17.6.1.5 Normas vigentes

- Resoluciones Técnicas (Argentina)

Las actuales normas contables vigentes en nuestro país, tratan por primera vez el tema.

Transcribimos la parte pertinente de la Resolución Técnica 18 de la F.A.C.P.C.E., que lo trata:

“4. Arrendamientos
4.1. Definiciones
Los vocablos y expresiones utilizados en esta sección tienen los significados que se indican a continuación.
Arrendamiento: es un acuerdo por el cual una persona (el arrendador) cede a otra (el arrendatario) el derecho de
uso de un activo durante un tiempo determinado, a cambio de una o más sumas de dinero (cuotas).
Arrendamiento financiero: es un tipo de arrendamiento que transfiere sustancialmente todos los riesgos y ventajas
inherentes a la propiedad del activo arrendado, cuya titularidad puede ser transferida o no. En contraprestación, el
arrendatario se obliga a efectuar uno o más pagos que cubren el valor corriente del activo y las cargas financieras
correspondientes.
Arrendamiento operativo: es cualquier arrendamiento que no sea financiero.
Valor corriente: es la suma de dinero por la cual que se puede intercambiar un activo o cancelar una deuda, entre
un comprador y un vendedor experimentados, en una transacción libre.
Vida económica: es el período estimado, contado desde el comienzo del arrendamiento, a lo largo del cual la
empresa espera consumir los beneficios económicos incorporados al activo arrendado.
Tasa de interés implícita en el arrendamiento: es la tasa de descuento que, al comienzo del arrendamiento, produce
la igualdad entre el valor corriente del activo arrendado, y la suma de los valores desconectados de las cuotas
mínimas por el arrendamiento y el valor residual no garantizado.
Cuotas mínimas: son los pagos que el arrendatario está obligado a efectuar con motivo del arrendamiento,
excluyendo las cuotas contingentes, los servicios y los impuestos, más:
a) en el caso del arrendatario: todo importe garantizado por él o por alguien relacionado con él;
b) en el caso del arrendador, cualquier valor residual que se garantice (por el arrendatario, por alguien relacionado
con éste, o cualquier tercero independiente);
c) el pago necesario para ejercitar la opción de compra (si el arrendatario posee la opción, a un precio
notablemente menor que el valor corriente del bien, al momento en que la opción se vaya a ejercitar).
Cuotas contingentes: son aquellas cuyos importes no han sido fijados de antemano y se determinan sobre la base de
factores distintos al mero paso del tiempo.
Valor residual no garantizado: es la parte del valor residual del activo arrendado, cuya realización no está
asegurada o queda garantizada exclusivamente por un tercero relacionado con el arrendador.

4.2. Tipos de arrendamiento

La caracterización de un arrendamiento como financiero u operativo debe basarse más en la sustancia de la
transición que en la forma del contrato.
Estas son algunas situaciones en las que un arrendamiento debería clasificarse como financiero:
a) el contrato transfiere la propiedad del activo al arrendatario al final del término del arrendamiento;
b) el arrendatario tiene la opción de comprar el activo a un precio que se espera sea lo suficientemente más bajo que
el valor corriente esperado a la fecha del ejercicio de la opción, de manera que, al inicio del arrendamiento, sea
razonablemente seguro que la opción se ejercerá;
c) el plazo del arrendamiento cubre la parte principal de la vida económica del activo;
d) al inicio del arrendamiento el valor descontado de las cuotas mínimas equivale sustancialmente al valor corriente
del activo arrendado;
e) la naturaleza de los activos arrendados hace que sólo el arrendatario pueda utilizarlos sin incorporarles mayores
modificaciones;
f) el arrendatario tiene la posibilidad de resolver el contrato, haciéndose cargo de las pérdidas que tal cancelación
motive;
g) las ganancias y pérdidas motivadas por las fluctuaciones del valor residual razonable del activo, recaen sobre el
arrendatario;
h) el arrendatario tiene la posibilidad de prorrogar el arrendamiento durante un segundo período, con cuotas
sustancialmente menores que las del mercado.

360
El arrendamiento de terrenos se presume operativo, sin admitir prueba en contrario, cuando el contrato no prevé
que la titularidad del activo pase al arrendatario durante su vigencia o a su vencimiento.

4.3. Arrendamientos financieros

4.3.1. Contabilidad del arrendatario
Los arrendamientos financieros deben ser tratados del mismo modo que una compra financiada, tomando como
precio de la transferencia del bien arrendado al importe que sea menor entre:
a) el establecido para la compra del bien al contado; y
b) la suma de los valores descontados de las cuotas mínimas del arrendamiento (desde el punto de vista del
arrendatario).
Para el cálculo de los valores descontados se utilizará la tasa de interés implícita del arrendamiento. Si el
arrendatario no la pudiese determinar, empleará la tasa de interés que debería pagar por incrementar su pasivo.

4.3.2. Contabilidad del arrendador

4.3.2.1. Caso general
Los arrendamientos financieros deben reconocerse como una cuenta por cobrar, por un importe igual al valor
descontado de la suma de:
a) las cuotas mínimas por el arrendamiento (desde el punto de vista del arrendador); y
b) cualquier valor residual no garantizado.
Para el cálculo del valor descontado se utilizará la tasa de interés implícita del arrendamiento.
La medición del valor residual no garantizado se revisará periódicamente. De producirse su desvalorización
permanente, se revisará la distribución de los resultados financieros a lo largo del plazo de arrendamiento y se
reconocerá un resultado por cualquier diferenciación entre:
a) la medición original más los resultados financieros devengados, calculados considerando el valor residual
anteriormente determinado, y
b) la medición original más los resultados financieros devengados, calculados considerando el nuevo valor residual.

4.3.2.2. Caso en que el arrendador es productor o revendedor

El arrendador que es productor o revendedor, reconocerá los resultados derivados de una venta considerando:
a) como precio de venta la menor importe entre el valor corriente del activo y el valor descontado de los pagos
mínimos (desde el punto de vista del arrendador), calculados con una tasa que refleje las evaluaciones del mercado
sobre el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la operación;
b) como costo del bien vendido a su medición contable menos el valor desconectado de su valor residual no
garantizado.

4.4. Arrendamientos operativos

Las notas que deban pagarse por el uso de un bien bajo un acuerdo de arrendamiento operativo deben imputarse a
los períodos en que se generen las correspondientes obligaciones.

4.5. Modificaciones contractuales

Cuando se efectúen modificaciones al contrato original que alteren las bases que permitieron clasificar a un
arrendamiento como financiero o como operativo, se considerará que existe un nuevo contrato.

4.6. Venta acompañada o seguida de arrendamiento

Cuando un ente venda un bien y simultánea y seguidamente contrate con el comprador el arrendamiento del mismo
bien, deberá aplicar las normas que siguen.

4.6.1. Arrendamiento financiero

Cuando el arrendamiento sea financiero, se presume, sin admitir prueba en contrario, que la operación es un préstamo
que el arrendador le realiza el arrendatario, con el activo como garantía. En consecuencia, se mantendrá el activo en
la contabilidad del arrendatario y no se reconocerá ningún resultado por la operación de venta.
La diferencia entre el precio de venta y el importe total de las cuotas mínimas se tratará como un costo financiero,
de acuerdo con la Sección 4.2.7 (Costos financieros) de la segunda parte de la resolución técnica 17 (Normas
contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general) imputándolo a los períodos
correspondientes.
Si el valor corriente del bien al momento de la venta es inferior a su medición contable, no se realizará ajuste
alguno, y se analizará si constituye un indicio en los términos de la Sección 4.4.3.3 (Bienes de uso e intangibles que
se utilizan en la producción o venta de bienes y servicios o que no generan un flujo de fondo propio) de la segunda
parte de la resolución técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general).

4.6.2. Arrendamiento operativo

361
Cuando el arrendamiento sea operativo, primero se determinará si la medición contable del bien a la fecha de la
transacción es superior a su valor corriente, en cuyo caso se reconocerá la desvalorización correspondiente.
Luego, se procederá como sigue:
a) si el precio de venta del bien es igual o menor a su valor corriente, y el resultado de la venta fuera positivo, se
reconocerá como resultado del ejercicio, la diferencia entre dicho precio y la medición contable del bien a la fecha
de la transacción;
b) si el precio de venta del bien es menor a su valor corriente, el resultado de la venta es negativo y los precios
establecidos para las cuotas del arrendamiento son iguales o superiores a los de mercado, se reconocerá una pérdida
por la diferencia entre el precio de venta y la medición contable del bien a la fecha de la transacción;
c) si el precio de venta del bien es menor a su valor corriente, el resultado de la venta es negativo y los precios
establecidos para las cuotas del arrendamiento son inferiores a los de mercado:
1) se determinará la medida en que el menor precio de venta del bien se compensa con los menores pagos futuros
de cuotas de arrendamientos;
2) se reconocerá una pérdida por la diferencia entre el precio de venta y el valor contable del bien a la fecha de
la transacción que no esté compensada por los ahorros en los futuros pagos de cuotas por arrendamientos;
3) las diferencias no reconocidas como resultados por aplicación del inciso 2, serán reconocidas como resultados
a los largo del plazo durante el cual se espera utilizar el activo arrendado;
d) si l precio de venta del bien es mayor a su valor corriente:
1) se reconocerá una ganancia por cualquier diferencia entre el valor corriente del bien y su medición contable a
la fecha de la transacción;
2) el exceso del precio de venta sobre el valor corriente del bien será reconocido como resultado a lo largo del
plazo durante el cual se espera utilizar el activo arrendado.

4.7. Información a presentar

Las partes obligadas por acuerdos de arrendamientos presentarán en la información complementaria, la
información requerida a continuación.

4.7.1. En relación con todos los contratos de arrendamientos

Los arrendadores y los arrendatarios presentarán:
a) una descripción general de las condiciones de los contratos que sean importantes, en el caso de los arrendatarios
deberán cubrir como mínimo:
1) las bases de determinación de las cuotas contingentes;
2) las cláusulas que se hubieren establecido en materia de renovación del contrato, opciones de compra y
aumentos de precios;
3) las restricciones impuestas por los contratos firmados, como las referidas a distribución de dividendos,
endeudamiento, nuevos contratos de arrendamiento, etc.
b) la desagregación por plazo de vencimiento del total de las cuotas mínimas (desde el punto de vista del
arrendatario o del arrendador, según corresponda) y de su valor actual; el arrendador financiero además
informará el total de activos por arrendamientos:(1)
1) hasta un año desde la fecha de los estados contables;
2) a más de un año y hasta cinco;
3) a más de cinco años;
c) el total imputado a resultados en el período en concepto de cuotas contingentes.
Los arrendatarios, además, presentarán el importe de las cuotas mínimas a cobrar por contratos de
subarrendamientos no susceptibles de cancelación por los subarrendatarios.

4.7.2. En relación con los contratos de arrendamientos financieros

Los arrendatarios presentarán una conciliación entre el total de las cuotas mínimas comprometidas a la fecha de los
estados contables y su valor actual.(2)
Los arrendadores presentarán:
a) una conciliación entre el total de activos por arrendamientos y el valor actual de las cuotas mínimas (desde el
punto de vista del arrendador) a la fecha de los estados contables;(2)
b) los ingresos financieros no devengados;
c) los valores residuales no garantizados;
d) la previsión para desvalorización sobre las cuotas mínimas a cobrar.

(1)
Según el anexo A de la RT 17 de los Entes Pequeños (EPEQ) pueden optar por no exponer la información
solicitada en el inciso B) de la sección 4.7.1. en relación con todos los contratos de arrendamiento.
(2)
Según el anexo A de la RT 17 los Entes Pequeños (EPEQ) pueden optar por no exponer la información solicitada
en el primer párrafo de la sección 4.7.2. en relación con los contratos de arrendamiento financiero, así como la
contenida en el inciso a) de la misma acción.

362
4.7.3. En relación con los contratos de arrendamientos operativos
Los arrendatarios presentarán los totales imputados al resultado del período en concepto de cuotas mínimas, y
cuotas por subarrendamientos.

4.8. Norma de transición

Las normas contenidas en la Sección 4 (Arrendamientos) no se aplicarán a los contratos que hayan comenzado a
ejecutarse con anterioridad al primer ejercicio de aplicación de dichas normas.
Se entenderá que un contrato ha comenzado a ejecutarse en la fecha que la cesión del derecho de uso se hizo
efectiva.

- Normas Internacionales de Contabilidad

La Norma Internacional de Contabilidad N° 17 trata el tema (“Contabilización de los arrendamientos”)

Da una serie de definiciones:

“Arrendamiento: acuerdo mediante el cual el arrendador concede al arrendatario a cambio del pago de una renta,
el derecho del uso de algún activo, por un período predeterminado.
Arrendamiento financiero: arrendamiento que transfiere substancialmente todos los riesgos y los beneficios que se
derivan de tener un activo en propiedad, ya sea que la propiedad sea transferida ó no al cabo de algún tiempo.
Arrendamiento operativo: cualquier arrendamiento que no sea un arrendamiento financiero.
Arrendamiento a plazo forzoso: arrendamiento que sólo se puede cancelar:
a) al ocurrir alguna contingencia remota;
b) con el permiso del arrendador;
c) cuando el arrendatario celebra un nuevo contrato de arrendamiento por un activo similar ó equivalente con el
mismo arrendador, ó
d) al momento en que el arrendatario pague una cantidad adicional tal que desde un principio quede
razonablemente asegurada la continuación del arrendamiento
Iniciación del arrendamiento: la primera de la fecha del contrato de arrendamiento ó al momento de comprometerse
las partes a las condiciones principales del arrendamiento
Período del arrendamiento: el período forzoso por el cual el arrendatario está de acuerdo en arrendar el activo,
más cualquier otro período por el cual el arrendatario tenga opción a seguir arrendando el activo, con ó sin pagos
adicionales, cuando a la iniciación del arrendamiento haya una seguridad razonable de que el arrendatario ejercerá
la opción
Mínimo de pagos por arrendamiento: pospagos durante la vida del arrendamiento que se puedan exigir al
arrendatario ó que quede obligado a pagar (sin incluir los costos de servicios y por impuestos, los cuales deberá
pagar al arrendador, a quien le serán reembolsados) junto con:
a) en el caso del arrendatario cualquier cantidad garantizada por él ó por alguna parte con él relacionada, ó
b) en el caso del arrendador cualquier cantidad residual garantizada:
- ya sea por el arrendatario; ó
- por alguna parte relacionada con el arrendatario; ó
- por una tercera parte que sea financieramente capaz de cumplir con la garantía
Sin embargo cuando el arrendatario tenga la opción de adquirir el activo a un precio que se espera sea lo
suficientemente inferior al valor razonable, en la fecha en que se puede ejercer la opción de manera que al inicio del
arrendamiento exista una certeza razonable de que se ejercerá la opción, os pagos mínimos por arrendamiento
incluyen el mínimo de pagos por arrendamiento pagadero durante el período de arrendamiento y el pago que se
requiera para ejercer la opción de compra.
Valor justo: es el monto por el cual puede intercambiarse un activo entre un comprador bien informado y dispuesto a
comprar y un vendedor bien informado y dispuesto a vender, en una transacción de libre competencia.
Vida útil: puede ser:
a) el período que se espera que la empresa utilice un activo depreciable, ó
b) el número de unidades de producción ó de índole similar que la empresa espera obtener del activo
Valor residual no garantizado: la porción del valor residual del activo arrendado (calculado al inicio del
arrendamiento), cuya realización por el arrendador no es segura, ó que queda garantizada únicamente por alguna
parte relacionada con el arrendador
Inversión bruta en el arrendamiento: el total mínimo de los pagos por arrendamiento bajo un contrato de
arrendamiento financiero, desde el punto de vista del arrendador, más cualquier valor residual no garantizado que
se acumule al arrendador
Ingreso financiero no devengado: la diferencia entre la inversión bruta del arrendador en el arrendamiento y su
valor presente
Inversión neta en el arrendamiento: la inversión bruta en el arrendamiento menos el ingreso financiero no
devengado

363
Inversión neta en efectivo: el saldo de las salidas y las entradas de efectivo respecto al arrendamiento con la
excepción de los flujos que se relacionen con seguros, mantenimiento, y demás costos que se puedan cargar al
arrendatario. Las salidas de efectivo incluyen pagos incurridos en la adquisición del activo, pagos de impuestos,
intereses y capital por financiamiento otorgado por terceras partes. Las entradas incluyen ingresos por rentas,
ingresos por valor residual, y subsidios, créditos fiscales y demás ahorros fiscales ó devoluciones que se originen del
arrendamiento.
Tasa de interés implícita en el arrendamiento: la tasa de descuento que al iniciarse el arrendamiento haga que el
valor presente total de:
a) los pagos mínimos por arrendamiento, desde el punto de vista del arrendador, y
b) el valor residual no garantizado
sean igual al valor justo del activo arrendado, neto de cualquier subsidio ó créditos fiscal que reciba el arrendador
Tasa de interés con escalación sobre préstamos del arrendatario: la tasa de interés que tendría que pagar el
arrendatario en un arrendamiento similar, ó cuando ésta no sea susceptible de determinarse, la tasa en que al
iniciarse el arrendamiento incurrirá el arrendatario para obtener un préstamo por un período y garantía similares
para adquirir el efectivo
Renta contingente: la renta cuyo importe no es fijo y que no se basa en el simple transcurso del tiempo, sino en algún
otro factor (como por ejemplo, un porcentaje de ventas, grado de utilización, índices de precios, tasas de interés en
el mercado)
4. La definición del arrendamiento incluye todo contrato por arrendamiento de algún activo que incluya alguna
cláusula que conceda al arrendatario la opción de adquirir el activo en propiedad, al cumplir con las condiciones
acordadas. En algunos países estos contratos se describen como venta a plazos. En algunos países se denominan de
otra manera los contratos que tienen las características de un arrendamiento (por ejemplo, fletamentos)
Clasificación de los contratos de arrendamiento
5. la clasificación de arrendamientos que se ha adoptado en esta norma se basa en el grado en que los riesgos y los
beneficios que se derivan de la propiedad de un activo arrendado recaen sobre el arrendador ó el arrendatario. Los
riesgos incluyen la posibilidad de incurrir en pérdidas por planta ociosa, obsolescencia tecnológica ó variaciones en
el rendimiento debido a cambios en las condiciones económicas. Los beneficios podrían estar representados por las
expectativas de una operación redituable durante la vida económica del activo y por la apreciación en el valor ó la
realización del valor de desecho
6. Ya que la transacción entre arrendador y arrendatario se basa en un contrato de arrendamiento común para
ambas partes, es conveniente emplear definiciones consistentes. Por lo general las dos partes clasifican el
arrendamiento de la misma manera. Sin embargo la aplicación de estas definiciones a las diferentes circunstancias
de las dos partes en ocasiones puede originar que el mismo contrato de arrendamiento sea clasificado de distinta
manera por el arrendador y por el arrendatario.
7. El hecho que un arrendamiento sea ó no arrendamiento financiero depende más de la sustancia de la operación
que de la forma del contrato. Se clasifica como arrendamiento financiero cuando se transfieran sustancialmente
todos los riesgos y beneficios del propietario. Este tipo de arrendamiento es por lo general forzoso y asegura al
arrendador la recuperación del capital invertido más un rendimiento sobre los fondos invertidos. Un arrendamiento
se clasifica como arrendamiento operativo cuando no se transfieren en forma sustancial los riesgos y beneficios del
propietario.
8. Los siguientes son ejemplos de situaciones en que el arrendamiento se clasificaría normalmente como
arrendamiento financiero:
a) el arrendatario queda como propietario del activo al término del período de arrendamiento
b) el arrendamiento tiene opción de compra del activo a un precio que se espera sea lo suficientemente inferior al
valor justo en la fecha en que se puede ejercer la opción de manera que, al iniciarse el arrendamiento haya una
certeza razonable de que se ejercerá la opción
c) el período de arrendamiento cubre la mayor parte de la vida útil del activo. La propiedad puede ó no ser
transferida eventualmente.
d) el valor presente del mínimo de pagos por arrendamiento, al iniciarse el arrendamiento, es mayor ó igual a lo que
es sustancialmente el total del valor justo del activo arrendado neto de los subsidios ó créditos fiscales que pueda
obtener el arrendador en ese momento. La propiedad puede ó no ser transferida eventualmente
Terrenos y edificios
9. El arrendamiento de terrenos y edificios se clasifica ya sea como arrendamiento operativo ó financiero de la
misma manera que se acostumbra para el arrendamiento de otros activos. Sin embargo una característica de los
terrenos es que normalmente tienen una vida útil indefinida, y cuando no se espera que la propiedad pase a manos
del arrendatario al término del arrendamiento, éste no recibe todos los riesgos y beneficios del propietario. Por
tanto este arrendamiento adecuadamente se clasifica como arrendamiento operativo. Los premios que se pagan por
dichos arrendamientos representan rentas pagadas por anticipado que se amortizan durante el término del contrato
de arrendamiento.
10. A menudo sucede que muchos edificios dados en arrendamiento tienen una vida útil mucho mayor al período de
arrendamiento. Adicionalmente los contratos de arrendamiento a largo plazote edificios muchas veces contienen
cláusulas mediante las cuales las rentas se ajustan periódicamente con los costos del mercado. Cuando se espera

364
que el arrendador retenga la propiedad del edificio ó cuando las rentas se ajustan en forma periódica, el arrendador
retiene gran parte de los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad, por lo que el arrendamiento normalmente se
clasifica como arrendamiento operativo.
Contratos de Arrendamiento en los Estados Financieros del Arrendatario
11. Un arrendamiento financiero se debe reflejar en el balance del arrendador mediante el registro de un activo y un
pasivo, el valor justo del activo arrendado al inicio del arrendamiento, excluyendo los subsidios y los créditos
fiscales que pueda recibir el arrendador, ó cuando resulte inferior, al valor presente del mínimo de pagos por
arrendamiento. Al calcular el valor presente del mínimo de pagos por arrendamiento, el factor de descuento es la
tasa de interés que va implícita en el arrendamiento cuando resulta factible determinarse, de lo contrario se utiliza
la tasa de interés con cancelación sobre préstamos del arrendatario.
12. Las transacciones y otros eventos se deberán contabilizar y presentar según la sustancia y la realidad financiera
y no simplemente según su forma legal. Aunque legalmente el contrato de arrendamiento no da al arrendatario la
propiedad del activo arrendado, en el caso del arrendamiento financiero, la sustancia y la realidad financiera es que
el arrendatario recibe los beneficios económicos de la utilización del activo arrendado durante la mayor parte de la
vida útil del mismo, a cambio de obligarse a pagar, por ese derecho, una cantidad similar al valor justo del activo
más los cargos financieros correspondientes.
13. Cuando dichas transacciones de arrendamiento no se reflejan en el balance del arrendatario, los recursos
económicos y el nivel de obligaciones de una empresa se subestiman, lo que a su vez distorsiona las relaciones
financieras. Por lo tanto es conveniente que el arrendamiento financiero se registre en el balance del arrendatario
tanto como un activo, como una obligación de cubrir los pagos futuros por arrendamiento. Al inicio del
arrendamiento se registra por cantidades iguales, el activo y el pasivo por pagos futuros por arrendamiento en el
balance.
14. Las rentas se deben dividir entre el costo financiero y la reducción del pasivo por pagar. El costo financiero se
debe distribuir en los períodos del arrendamiento de manera que se tenga una tasa periódica constante de intereses
sobre el saldo del pasivo de cada período. Se puede emplear algún método de aproximación.
15. La diferencia entre el mínimo total de pagos por arrendamiento durante el período de arrendamiento y el pasivo
que se registra inicialmente representa el cargo financiero. Este cargo se reparte a lo largo del período de
arrendamiento de manera que produzca una tasa periódica constante de intereses sobre el saldo remanente del
pasivo durante cada período. En la práctica el cálculo se simplifica mediante algún tipo de aproximación.
16. El arrendamiento financiero origina la depreciación del activo, así como un costo financiero en cada período
contable. La política de depreciación para los activos arrendados debe ser consistente con la política para los
activos depreciables propios, y la depreciación cargada se debe calcular sobre las bases que se estipulan en la
Norma Internacional de Contabilidad N° 4: ” Contabilización de la Depreciación”, y la Norma Internacional de
Contabilidad N° 16: “Propiedad, Planta y Equipo”. Cuando no exista una seguridad razonable de que propiedad del
activo pasará al arrendatario al término del período de arrendamiento, el activo se debe depreciar totalmente en lo
que resulte menor entre el período de arrendamiento ó la vida útil del activo.
17. La cantidad depreciable del activo arrendado se carga a cada período contable durante el tiempo que espera sea
utilizado el activo. Esto se hace de manera sistemática de acuerdo con las políticas de depreciación que adopte el
arrendatario para los activos depreciables de su propiedad. Cuando exista una certeza razonable de que la
propiedad del activo pasará a manos del arrendatario al término del período del arrendamiento, entonces el período
que se espera utilizar el activo deberá ser la vida útil del mismo, de lo contrario el activo se depreciará durante el
período que resulte de menor duración, ya sea que se trate del término del contrato de arrendamiento ó de la vida
útil del activo.
18. El arrendamiento financiero origina un cargo por depreciación del activo, más un cargo financiero en cada
período contable. La suma de estas cantidades no es por lo general igual a los pagos de rentas del período, por tanto
no se debe simplemente cargar los pagos de rentas a los resultados. Consecuentemente no es probable que el activo
y el pasivo correspondiente sean iguales después de iniciado el arrendamiento.
Arrendamientos Operativos
19. El cargo a resultado bajo un contrato de arrendamiento operativo debe ser el gasto por rentas en el período
contable, reconocido sistemáticamente de manera que resulte representativo del patrón de tiempo del beneficio del
usuario.
20. En el arrendamiento operativo el gasto por rentas (excluyendo los costos por servicios tales como seguros y
mantenimiento) se reconoce sobre una base sistemática representativa del patrón de tiempo del beneficio del
usuario, aún cuando los pagos no se hagan sobre la misma base.
Revelaciones
21. Se debe revelar el monto de los activos que se tengan en arrendamiento financiero a la fecha de cada balance.
Los pasivos que se relacionen con estos activos arrendados se deben mostrar por separado, diferenciando las
porciones a corto y alargo plazo.
22. Es adecuado que se identifique por separado en los estados financieros los activos amparados con contratos de
arrendamiento financiero. Frecuentemente se recomienda presentarlos de acuerdo con cada tipo principal de activo.
El total de los pasivos relacionados se muestra ya sea como el total de los pagos mínimos por arrendamiento,
deducido separadamente por los cargos financieros futuros, ó como el valor presente neto de los pasivos, revelando

365
en forma resumida las tasas de interés que se emplearon como factores de descuento. No es adecuado presentar los
pasivos por activos arrendados en los estados financieros como una deducción de los activos arrendados.
23. A veces el gasto por rentas derivadas de contratos de arrendamiento operativo se revela por cada uno de los
períodos por los que se presenta un estado de resultados, con el fin de indicar hasta que punto depende la empresa
de activos arrendados en lugar de activos propios.
24. Se deben revelar en forma resumida los compromisos por el mínimo de pagos por arrendamiento,
correspondientes a arrendamientos financieros y arrendamientos operativos a plazos forzosos con duración mayor a
un año. Es necesario proporcionar los montos y los períodos en que se vencerán los pagos.
25. La Norma Internacional de Contabilidad N° 5: “Información que debe revelarse en los estados financieros”,
requiere que se revelen las condiciones de pago y las tasas de interés de préstamos con vencimientos a plazos
mayores a un año. En el caso de arrendamientos financieros puede resultar más conveniente revelar en forma
resumida los montos de los pagos futuros y los períodos en que se vencerán (por ejemplo, cada uno de los 5 años
siguientes y cada período posterior de 5 años). De igual manera para mostrar los compromisos de la empresa
conviene revelar en forma resumida, los pagos futuros por arrendamiento que correspondan a contratos de
arrendamiento operativo a plazos forzosos de más de un año, u los períodos en que se vencerán (por ejemplo, cada
uno de los cinco años siguientes, y cada período posterior de cinco años).
26. Se debe revelar cualquier restricción financiera importante, opciones de compra ó de renovación, rentas
contingentes y otras contingencias que se derivan del arrendamiento.
27. También pueden resultar adecuadas ciertas revelaciones adicionales relacionados con ambos tipos de
arrendamientos financieros ú operativos, como por ejemplo:
a) la naturaleza de cualquier opción de renovación ó de compra, y de las cláusula de indexación,
b) las restricciones financieras impuestas por el contrato de arrendamiento, tales como limitaciones sobre préstamos
ó arrendamientos adicionales,
c) la naturaleza de cualquier renta contingente, tales como aquellas que se basan en la utilización ó en las ventas,
d) la naturaleza de cualquier pasivo de contingencia en cuanto a los costos que se esperan al término del período de
arrendamiento
Contratos de Arrendamientos en los Estados Financieros del Arrendador
Arrendamientos Financieros
28. Cualquier activo mantenido bajo un arrendamiento financiero se debe registrar en el balance no como
propiedad, planta y equipo, sino como una cuenta por cobrar por un monto igual a la inversión neta en el
arrendamiento.
29. En el arrendamiento financiero prácticamente todos los riesgos y beneficios del propietario se transfieren al
arrendatario, y por tanto los pagos por arrendamiento son tratados por el arrendador como pagos del capital y del
ingreso financiero para reembolsarle y recompensarle su inversión y sus servicios.
30. Sujeto al criterio prudencial el reconocimiento del ingreso financiero se debe basar en algún patrón que refleje
una tasa periódica constante de rendimiento ya sea sobre la inversión neta por recuperar con relación al
arrendamiento financiero. El método que se emplee se debe aplicar constantemente a todo arrendamiento de
naturaleza financiera similar.
31. El arrendador tiende a distribuir el ingreso financiero durante el término del arrendamiento de una manera
sistemática u racional, lo que por lo general refleja un rendimiento periódico constante sobre la inversión neta por
recuperar con respecto al arrendamiento financiero. Los pagos de renta relativos al período contable, sin tomar en
cuenta los costos por servicios, se aplican contra la inversión bruta en el arrendamiento para reducir tanto el capital
como el ingreso financiero no devengado.
32. Al distribuir el ingreso sobre una base sistemática el arrendador reconoce ciertas incertidumbres, como por
ejemplo la cobrabilidad de los pagos por rentas a los futuros niveles de las tasas de interés. Entre más prolongado
sea el período del arrendamiento, más se elevan los riesgos. El criterio prudencial podría requerir de una
modificación en el método de reconocimiento de los ingresos de manera que se reflejen las circunstancias.
33. Se deben revisar en forma regular los valores residuales estimados no garantizados que se empleen en el cálculo
de la inversión bruta que tiene el arrendador en el arrendamiento. Cuando se detecte una reducción permanente en
el valor residual estimado no garantizado, se debe reestructurar la distribución del ingreso a lo largo del período del
arrendamiento, y cualquier reducción con respecto a los importes ya devengados se deben cargar inmediatamente a
resultados.
34. Frecuentemente las negociaciones y trámites del arrendamiento obligan al arrendador a incurrir en costos
directos iniciales, tales como comisiones y honorarios legales. En el caso de arrendamientos financieros, se incurren
en dichos costos directos iniciales para originar ingresos financieros, y se pueden llevar a resultados de inmediato ó
identificar este ingreso durante el término del arrendamiento. Esto último se puede lograr cargando a resultados los
costos conforme se van incurriendo, y reconociendo como ingreso en el mismo período, una porción de los ingresos
financieros no devengados igual a los costos directos iniciales.
35. Al determinar las probabilidades de que las condiciones propuestas del contrato produzcan un rendimiento
aceptable sobre la inversión requerida, el arrendador debe considerar el patrón del flujo de caja resultante de la
operación. En algunos casos los flujos relacionados con el activo arrendado se verán afectados en forma importante

366
por la reducción ó el diferimiento del impuesto sobre la renta, por algún subsidio recibido ó por el financiamiento
provisto por terceras partes según se describe en el párrafo 37.
36. Cuando sean susceptibles de pronosticarse con cierto grado de exactitud los factores del impuesto sobre la renta
que afecten el flujo de caja, éstos podrán tomarse en cuenta al calcular los ingresos provenientes del arrendamiento.
En estos casos el reconocimiento de ingresos por arrendamiento financiero en ocasiones se basa sobre algún patrón
que refleja un rendimiento periódico constante, no sobre la inversión neta por recuperar, sino sobre la inversión
neta en efectivo por recuperar, siempre tomando en cuenta el criterio prudencial.
37. Ciertas operaciones de arrendamiento financiero se estructuran de tal manera que se incluyen al menos tres
partes: el arrendatario, el arrendador, y uno ó más acreedores a largo plazo quienes contribuyen parte del
financiamiento para la adquisición del activo arrendado, por lo general sin ningún recurso para el arrendador. Esta
operación a veces se conoce como arrendamiento apalancado. En estos casos el arrendador registra su inversión en
el arrendamiento, neta del pasivo sin recurso y de los costos financieros relacionados para las terceras partes
acreedoras, y reconoce el ingreso financiero en base a la inversión neta en efectivo por recuperar respecto al
arrendamiento financiero.
38. Dado que se pueden obtener diferentes flujos de caja según se considere la inversión neta ó la inversión neta en
efectivo par ala distribución de los ingresos, es importante que el método utilizado se aplique de una manera
consistente a todos los arrendamientos de las mismas características financieras y que se divulgue.
Arrendamiento Financiero por Fabricantes ó Distribuidores
39. El fabricante ó distribuidor que arrienda debe incluir la utilidad ó pérdida de la venta en los resultados según la
política que normalmente sigue la empresa para sus ventas. Cuando se ofrecen tasas de interés artificialmente bajas,
la utilidad en la venta se debe limitar a la que se aplicará en caso de emplear una tasa comercial de interés. Los
costos directos iniciales se deben cargar a resultados al inicio del arrendamiento.
40. Es común que el fabricante ó el distribuidor permita a sus clientes elegir entre la compra ó el arrendamiento de
algún activo. El arrendamiento financiero de un activo hecho por fabricantes ó distribuidores origina dos tipos de
ingreso:
a) la utilidad ó pérdida equivalente a la utilidad ó pérdida que resulta de la venta del activo que se arrienda, aun
precio normal de venta y que refleja cualquier descuento comercial ó por volumen que resulte aplicable, y
b) el ingreso financiero durante el período de arrendamiento.
41. El ingreso por venta que registra el fabricante ó distribuidor al inicio del arrendamiento es el valor justo del
activo o cuando resulta inferior, es la suma de los valores presentes de los pagos mínimos por arrendamiento u del
valor residual estimado no garantizado acumulable al arrendador, calculada a una tasa comercial de interés. El
costo de venta que se reconoce al inicio del arrendamiento es el costo ó valor en libros cuando resulte diferente, del
activo arrendado. La diferencia entre el ingreso por venta y el costo de venta es la utilidad en la venta, la cual se
reconoce según la política normal seguida por la empresa para sus ventas.
42. En ocasiones el fabricante ó distribuidor ofrece tasas de interés artificialmente bajas con el fin de atraer clientes,
lo que da como resultado que en el momento de la venta se reconozca una porción excesiva del ingreso total de la
operación.
43. Normalmente los costos iniciales directos se cargan a resultados al inicio del arrendamiento ya que se
relacionan principalmente con la obtención de la utilidad en la venta del fabricante ó distribuidor.
Arrendamientos Operativos
44. Los activos mantenidos para darlos en arrendamientos operativos deben registrarse como propiedad, planta u
equipo en el balance del arrendador.
45. En el arrendamiento operativo el arrendador conserva los riesgos u beneficios inherentes a la propiedad del
activo. Por tanto el arrendador considera que se trata de un activo depreciable, y las rentas por cobrar se incluyen
como ingresos durante el período del arrendamiento. El arrendador fabricante ó distribuidor no reconoce alguna
utilidad en la venta al efectuar un arrendamiento operativo ya que no equivale a una venta.
46. Los ingresos por arrendamiento se deben reconocer bajo el método de línea recta durante el período de
arrendamiento, a menor que algún otro método sistemático resulte más representativo del patrón de tiempo del
proceso de generación de utilidades que se contiene en el arrendamiento.
47. Los costos en que se incurren al generar el ingreso por arrendamiento incluyendo la depreciación, se cargan a
resultados. El ingreso por arrendamiento (con excepción de cuentas por cobrar servicios tales como seguros y
mantenimiento) normalmente se reconoce por el método de línea recta durante el período del arrendamiento, aún
cuando los cobros no corresponden a tal método, a menos que alguna otra base sistemática resulte más
representativa de los ciclos de proceso de generación de utilidades implícito en el arrendamiento.
48. Los costos directos iniciales que se incurren específicamente para obtener ingresos en un arrendamiento
operativo se pueden diferir y aplicar a ingresos durante el período de arrendamiento en proporción al
reconocimiento de los ingresos por arrendamiento ó lleva a resultados en el período en que se incurren.
49. La depreciación del activo arrendado se debe efectuar sobre bases consistentes con las políticas normales de
depreciación que aplique el arrendador a activos similares, u el cargo por depreciación se debe calcular según lo
establece la Norma Internacional de Contabilidad N° 4: “Contabilización de la Depreciación” y la Norma
Internacional de contabilidad N° 16: “Propiedad, Planta y Equipo”.

367
50. El activo arrendado se deprecia según las políticas de depreciación que el arrendador normalmente aplica a
activos similares: aplicando en forma sistemática el monto depreciable del activo a cada período contable durante
su vida útil.
Revelaciones
51. A la fecha de cada balance se debe revelar la inversión bruta en arrendamientos financieros, así como el ingreso
financiero no devengado u los valores residuales no garantizados de los activos arrendados.
52. A menudo resulta conveniente como índice de crecimiento, revelar la inversión bruta menos el ingreso no
devengado, en nuevos negocios incorporados durante el período contable, después de deducir los montos
importantes que correspondan a contratos de arrendamientos cancelados. Algunas veces se revelan las condiciones
generales de arrendamiento con las que opera el arrendador y el mínimo de pagos por arrendamiento futuro a
recibirse en períodos futuros específicos.
53. Se debe revelar la base utilizada para distribuir el ingreso de manera que produzca una tasa periódica y
constante de rendimiento, indicando si el rendimiento se refiere a la inversión neta por recuperar ó la inversión neta
en efectivo por recuperar en el arrendamiento. Cuando se emplee más de una sola base, éstas se deberán revelar.
54. Cuando una parte importante de las operaciones del arrendador se relacionen con arrendamientos operativos, el
arrendador deberá revelar el monto de los activos agrupados por tipos principales junto con la depreciación
acumulada a la fecha de balance.
55. Los activos que se tiene para darse en arrendamiento operativo se incluyen normalmente como propiedad, planta
y equipo en el balance. A menudo se revela el monto de estos activos arrendados en cada fecha del balance, y se
presentan de acuerdo con los principales tipos de activo. A veces se informa sobre las condiciones generales de
arrendamiento para el arrendador, el monto de los ingresos por arrendamiento operativo y las rentas mínimas
futuras por arrendamientos a plazos forzosos, tanto en total como por períodos futuros específicos.
Venta y Arrendamiento en Vía de Regreso
56. En la operación de venta y arrendamiento en vía de regreso, el vendedor vende un activo el cual vuelve a recibir
en arrendamiento. Las rentas y el costo de ventas normalmente se relacionan entre sí, ya que se negocian en paquete
y no necesariamente deben representar el valor justo. La contabilización de estas operaciones depende del tipo de
arrendamiento involucrado.
57. Cuando una operación de venta y arrendamiento en vía de regreso resulta ser un arrendamiento financiero,
cualquier exceso del ingreso por venta sobre el valor en libros no se debe reconocer en los resultados de inmediato
en los estados financieros del vendedor – arrendatario. En el caso que se reconozca dicho exceso, éste se debe
diferir y amortizar en el término del arrendamiento.
58. Si se trata de un arrendamiento financiero la operación constituye un vehículo para que el arrendador
proporcione financiamiento al arrendatario, con el activo como garantía. Por esta razón no es adecuado considerar
un exceso de los ingresos por venta sobre el valor en libros como una utilidad realizada. Este exceso cuando se
reconoce, se difiere y se amortiza durante el término del contrato de arrendamiento.
59. Cuando una operación de venta y arrendamiento resulta ser un arrendamiento operativo y es claro que la
operación se pacta al valor justo, se debe reconocer de inmediato cualquier utilidad ó pérdida. Cuando el precio de
venta es inferior al valor justo, se debe registrar de inmediato cualquier utilidad ó pérdida, excepto que, cuando la
pérdida se compensa con rentas futuras inferiores al valor de mercado, se debe diferir y amortizar en proporción a
los pagos por rentas en el período que se espera hacer uso del activo. Cuando el precio de venta es superior al valor
justo, el exceso sobre el valor justo se debe diferir y amortizar en el período que se espera usar el activo.
60. Cuando se trata de un arrendamiento operativo y se fijan las rentas y el precio de venta a valores justos, esto
representa realmente una operación normal de venta y, por lo general se reconoce de inmediato cualquier utilidad ó
pérdida.
61. Para arrendamientos operativos, cuando el valor justo al momento de la operación de venta y arrendamiento en
vía de regreso, es inferior al valor en libros del activo, se debe reconocer de inmediato una pérdida igual a la
diferencia entre el valor de libros y el valor justo.
62. En el arrendamiento financiero no hace falta hacer este ajuste a menos que haya habido una baja de valor
permanente en cuyo caso el valor en libros se reduce a una cantidad recuperable, de acuerdo con la Norma
Internacional de Contabilidad N° 16: “Propiedad, Planta y Equipo””

17. 7 Casos prácticos - CASO SOCRATES S.A. - Corriente Ortodoxa Pura – Corriente Ortodoxa Evolucionada
Bienes de Uso - Formación Costo - Amortizaciones - Reexpresión a moneda de cierre
Sócrates S.A. tiene los siguientes bienes formando parte de su Activo Fijo al 31/12/X4:

a) Inmueble: ubicado en la Capital Federal. Fue adquirido en el año 19X0 (abril). El valor de compra fue de $
12.000. Se abonó un 10 % al contado y el resto en 10 cuotas fijas mensuales, con vencimiento la primera de
ellas el 31/05/X0.

368
 El valor de cada cuota es de $ 1.280. Comisión de compra y otros gastos 3 % abonados en 09/X0. Escritura
traslativa de dominio pagada en 09/X0 por $ 100, Impuesto de Sellos $ 90, Impuestos: Alumbrado, Barrido y
Limpieza a vencer el 10/X0, $ 20.000. Gastos de Instalaciones de electricidad cortada por no abonarse las
cuotas atrasadas: $ 200.000. Impuesto con vencimiento el 02/X0, $ 150.000, pagados en 04/X0. Se habilita
en setiembre/X0.
La amortización es lineal.
La vida útil estimada es de 50 años.

b) Maquinaria: fue adquirida en julio de 19X2. El valor de la misma fue de $ 15.000. Se abonó 50 % en
efectivo y el saldo con un documento a 180 días, que devenga un interés del 35 % semestral, pagadero al
vencimiento.
Con la adquisición de la maquinaria (07/X2) se incurrió en las siguientes erogaciones: Gastos de
Implementación (ubicación de la maquinaria, base para instalarla) $ 15; Fletes $ 10; Seguro por robo
contratado en el momento en que se la habilitó, $ 30. Fue puesta en marcha en setiembre de 19X2.
La vida probable de la misma es de 10 años. Al término de la misma, según estimaciones del ingeniero,
tendrá un valor residual de $ 1.400.
Se amortiza en base a la intensidad de funcionamiento. Se utiliza 16 horas diarias. En el año 19X2 se la
empleó 2.000 horas, en 19X3 3.800 horas y en 19X4, 4.500 horas.

c) Rodados: un deudor de la empresa le entregó como cancelación de una deuda por $ 8.800 un camión, sin
uso, en agosto de 19X3.
El valor de plaza (mercado) del rodado es de $ 8.000.
Los gastos de patente X3, 3ª cuota, fueron de $ 80. Seguros contratados, $ 120. Gastos de transferencia,
patentamiento $ 200. Se amortiza en 5 años, utilizando el método de valor decreciente de años dígitos.

d) Terreno: entró al patrimonio de la empresa en febrero de 19X1, como consecuencia de una rifa. La empresa
planea hacer depósitos en dicha superficie. El valor del terreno según martilleros de la zona es de $ 2.000.
Los gastos de escritura fueron de $ 120 y de alambrado, nivelado por $ 280, pagados en 02/X1.

e) Muebles y útiles: en mayo de 19X3 la empresa adquiere un lote de Muebles y Utiles para uso de sus oficinas
centrales. El valor de conjunto es de $ 3.000. Fletes: $ 100.
El lote está formado por una registradora, una caja fuerte y un archivo metálico.
El valor de plaza de los mismos es: registradora ($ 1.800), caja fuerte ($ 1.600) y archivo metálico ($ 900).
La forma en que la empresa amortizará los bienes es la siguiente: registradora, lineal
(probable valor de venta, residual estimado al término de su vida útil: $ 98). La caja fuerte
por el método Cole (decreciente), y el archivo metálico, lineal.
La vida probable de los bienes se calcula en 10 años. Los dos últimos no tienen valor residual.

f) Cantera: la empresa decide adquirir una cantera para explotarla en junio de 19X1. El costo de la misma es de
$ 90.000. Según estudios realizados (preparación del terreno, empalizada, estudios técnicos) abonados en
06/X1 por valor de $ 10.000, se calcula la cantidad de mineral que contiene en 2.500.000 toneladas.
Comienza la explotación en marzo de 19X2.
La empresa abona los $ 90.000, con 20 % contado el 30 de junio de 19X1 y el resto con un préstamo
concedido por el Banco Provincia, con un interés del 60 % anual, pagadero al vencimiento de cada cuota
(anual), el 30 de diciembre de cada año. Son 10 cuotas anuales. Se practica amortización por agotamiento.
En 19X2 extrajo 200.000 toneladas, 300.000 en 19X3 y 450.000 toneladas en 19X4.

g) Maquinaria: la empresa adquiere una nueva maquinaria para su producción. Lo hace en enero de 19X3.
Entrega a cambio un equipo de procesamiento de datos, adquirido el año anterior, y un rodado modelo 19X1,
que figura en libros por un valor de $ 6.000 (Valor de origen: $ 10.000, Amortiz. Acumulada: $ 4.000). El
equipo de procesamiento dado en parte de pago, adquirido en julio de 19X2, figura en libros con un valor
residual de $ 9.000. (Valor de origen: $ 15.000, Amortiz. Acumulado: $ 6.000). El valor de mercado de los
bienes es de: rodados $ 9.500; maquinarias $ 10.000 (valor correspondiente al estado en que se encuentran
los mismos).
Se desconoce el valor de la nueva maquinaria por tratarse de una tecnología totalmente nueva en el país.
Los gastos de instalación realizados en 01/X3, ascienden a $ 1.500. Fletes hasta la empresa $ 200. Se
contrató un seguro en 06/X3, por desperfectos varios por $ 500.
La forma de amortización es en base a las unidades producidas. El valor residual del equipo (probable valor
de recupero al término de su vida útil) se lo estima en $ 2.500. La cantidad total de unidades a producir
estimadas del equipo es de 2.500. Las unidades producidas en el año 19X3 fueron de 175 y de 200 en 19X4.

369
h) Mejoras: sobre el inmueble adquirido en el año 19X0 la empresa realizó una mejora consistente en la
construcción de un entrepiso que permitió ampliar la superficie destinada a administración y archivos. Al
mismo tiempo, se hicieron arreglos en el circuito eléctrico por $ 35, se pintó el frente del edificio, por valor
de $ 200. Ambos importes se pagaron en efectivo en febrero de 19X2.
La mejora concluyó en setiembre de 19X2. El valor total de la misma es de $ 5.000. En marzo de 19X2 la
empresa abona un 40 % al contado y el resto (60 %), con dos documentos, con vencimientos a 90 días
(06/X2) y a 180 días (09/X2). El interés que devengan es del 60 % anual, anticipadamente. La empresa lo
abona en efectivo. La forma de amortizar la mejora es de acuerdo con el sistema lineal, y como está ligada a
la vida útil del edificio, se la amortizará en los años de vida útil que le resten al mismo.

i) Muebles y Utiles: la empresa le da de baja al archivo adquirido en mayo de 19X3 (descarte). Ello obedece a
que carece de utilidad para la empresa. No tiene valor de recupero.

j) Maquinaria: la empresa adquiere en marzo de 19X1 una maquinaria a un valor de $ 9.000. Los gastos de
implementación, fletes, ascienden a $ 1.500. Se amortiza de acuerdo al sistema de amortización lineal. La
vida útil asignada es de 10 años.
En junio de 19X1, se la ajusta para dejarla en condiciones de funcionar, los gastos ascienden a $ 2.500.
En julio de 19X1, se realizó una prueba de la misma, produjo 10 artículos a un costo
unitario de $ 15, con fallas en su terminación que no pueden destinarse a la venta. Se los
calcula vender como artículos fallados, a un valor estimado de $ 3 por unidad. Para que no
ocurra lo mismo, se decide mandar a un curso de especialización en su manejo, al personal
encargado, en agosto de 19X1, por el cual la empresa abona $ 1.200.

k) Coeficientes de ajuste al 31 de diciembre de 19X4:

04/X0 14,10
09/X0 11,80
02/X1 9,30
03/X1 9,10
06/X1 8,50
07/X1 8,30
08/X1 8,10
03/X2 6,10
07/X2 5,20
01/X3 4,00
05/X3 3,30
08/X3 2,80

Se solicita:
a) Determinar los valores activables de los bienes.
b) Calcular las amortizaciones y valores residuales al 31/12/X4, de acuerdo con la Corriente Ortodoxa Pura
c) Calcular las amortizaciones y valores residuales al 31/12/X4, de acuerdo con la Corriente Ortodoxa Evolucionada

- Solución:

(a) y (b)Corriente ortodoxa pura

a) Inmueble:
— Determinación del valor de costo:
Valor costo bien $ 12.000
Intereses $ 1.000 (1)
Comisiones de compra $ 360
Gastos de escritura $ 100
Sellado $ 90
Impuestos vencidos $ 150
Gastos instalación eléctrica $ 200
Valor activable del bien $ 13.900

— Determinación del valor amortizable:

Valor total $ 13.900

370
 Valor terreno (1/3) $ (4.633)
Valor edificio (2/3) $ 9.267
La amortización es lineal, la alícuota es del 2 % sobre el valor del edificio ($ 9.267). La
amortización del edificio del año 19X0, es $ 185

Aclaración: (1)
Valor de compra $ 12.000
(-) 10 % contado $ (1.200)
$ 10.800
(-) Saldo: 10 cuotas de $ 1.280 $ (12.800)
(=) Diferencia: intereses implícitos $ 2.000

Por cada cuota los intereses son iguales a: 2.000

10
Los intereses activables son hasta 09/X0, momento de la escrituración, 5 meses, o sea $ 1.000.

Registraciones:

04/X0

Inmueble 12.000
Intereses a devengar 2.000
a Caja 1.200
a Obligaciones a pagar 12.800

04/X0

Inmuebles 350
a Caja 350

09/X0

Inmuebles 550
a Caja 550

04/X0

Inmuebles 200
Obligaciones a Pagar1.280
a Caja 1.280
a Intereses a Devengar 200

Asiento que se repite por las cinco primeras cuotas.

b) Maquinaria:
— Determinación valor de costo:
Valor Compra $ 15.000
Intereses $ 875 (1)
Gastos de Implementación $ 15
Fletes $ 10
Valor Activable Bien $ 15.900

— Determinación valor amortizable:

Valor Amortizable = Valor Activado - Valor residual =
= 15.900 - 1.400 =
= 14.500
En base a la intensidad de funcionamiento, la empresa calcularía las amortizaciones, luego:
Rendimiento Total Máquina = 16 hs. x 300 días x 10 años

371
 = 48.000 hs.

Cuota horaria de amortización = Valor Amortizable = 14.500 = 0,2917

Total hs. 48.000

Amortiz. X2 = hs. empleadas x Cuota Horaria =

= 2.000 hs. x 0,2917 = 583,40

Amortiz. X3 = 3.800 hs. x 0,2917 = 1.108,46

Amortiz. X4 = 4.500 hs. x 0,2917 = 1.312,65

Valor Residual de la máquina al 31/12/X4: $ 12.895,49 (15.900 – 583,40 – 1.108,46 – 1.325,65)

Aclaraciones: (1)
Valor de Compra:
50 % Contado 7.500
50 % Doc. 180 días 7.500
Interés 35 % semestral 2.625
Intereses activables hasta el 09/X2 (2 meses) = 2.625 x 2 = 875
6

Registraciones contables:

07/X2

Maquinarias 15.025
Seguros 30
a Caja 7.555
a Obligaciones a Pagar 7.500

c) Rodados:
— Determinación del Valor de Costo:
Valor Rodado $ 8.000
Gastos Transferencia Dominio $ 200
Valor Activable $ 8.200

— Determinación de las amortizaciones:

V. Amortizable Amortiz. Ejercicio
X3 5/15 8.200 $ 2.733
X4 4/15 8.200 $ 2.187

Valor Residual del Rodado al 31/12/X4 = $ 3.280 (8.200 – 2.733 – 2.187)

Registraciones contables:

Rodados 8.200
Gastos (pérdidas) 800
a Deudores por Ventas 8.800
a Caja 200

d) Terreno:
— Determinación Valor de Costo:
Valor de Mercado $ 2.000

372
Gastos de Escritura $ 120
Gastos de Alambrado/Nivelado $ 280
Valor Activable $ 2.400

Valor terreno al 31/12/X4 $ 2.400

Registraciones contables:

02/X1

Terreno 2.400
a Resultados Extraordinarios 2.000
a Caja 400

e) Muebles y Utiles (Lote):

— Determinación valores de costo:
Costo del lote de bienes $ 3.000
Fletes $ 100
Valor Activable del lote $ 3.100

Bien C/Plaza V/Activable

Registradora 1.800 1.298

Caja Fuerte 1.600 1.153
Archivo Metálica 900 649
4.300 3.100

- Determinación del valor activable de cada bien:

Registradora: 4.300 -------- 1.800

3.100 -------- x / / 3.100 x 1.800 = 1.298
4.300

Caja Fuerte: 4.300 -------- 1.600

3.100 -------- x / / 3.100 x 1.600 = 1.153
4.300

Archivo metálico: 4.300 -------- 900

3.100 ------- x / / 3.100 x 900 = 649
4.300

Registraciones contables:

05/X3

Registradora 1.298
Caja Fuerte 1.153
Archivo metálico 649
a Caja 3.100

- Determinación V/Amortizables - Amortizaciones:

• Registradora:
V/Amortizable = 1.298 - 98 = 1.200 (*)

373
 (*) Sin contar el valor residual de $ 98.

Método de Amortizaciones (lineal): 1.200 = 120

10

- Valor Residual de la Registradora al 31/12/X4 = $ 1.058 (1.298 – 120 – 120)

• Caja fuerte:
Método Cole: Valor amortizable = 1.153

1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10
55

Años Porcentaje Valor a amortizar Amortización Ejercicio

19X3 10/55 1.153 209,63

19X4 9/55 1.153 188,67
19X5 8/55 1.153 167,71
19X6 7/55 1.153 146,74
19X7 6/55 1.153 125,78
19X8 5/55 1.153 104,82
19X9 4/55 1.153 83,85
19X10 3/55 1.153 62,89
19X11 2/55 1.153 41,93
19X12 1/55 1.153 20,98
1.153,00

- Valor Residual de la caja fuerte al 31/12/X4 = $ 754,70 (1.153 – 209,63 – 188,67)

• Archivo metálico:
Método Lineal = Valor Amortizable = 649 (porcentaje 10 %), amortización anual $ 64,90

- Valor Residual del archivo metálico al 31/12/X4 = $ 519,20 (649 – 64,90 – 64,90)

f) Cantera:
- Determinación valor de costo:
Valor total $ 90.000
20 % Contado $ 18.000
80 % Préstamo Bco. Provincia $ 72.000
Interés 60 % Anual al vencimiento de cada cuota (31/12)
Determinación intereses:

Cuota Monto fijo Intereses Saldo

1 7.200 21.600 64.800

2 7.200 38.880 57.600
3 7.200 34.560 50.400

Cálculo de Intereses Activables: (1)

Interés Año X1 $ 21.600
Interés Año X2 hasta 03/X2 $ 9.720
$ 31.320

Valor Activable:

374
Valor total 90.000
Intereses hasta explotación 31.320 (1)
Estudios terreno 10.000
Valor activable 131.320

- Determinación valor amortizable: 131.320

Se aplica Amortización por agotamiento: Determinación Cuota x Tn. =

Valor Amortizable = 131.320 = 0,05

Cantidad Tn. 2.500.000

Amortiz. X2 = 200.000 x 0,05 = 10.000

Amortiz. X3 = 300.000 x 0,05 = 15.000
Amortiz. X4 = 450.000 x 0,05 = 22.500

Registraciones contables:

06/X1

Cantera 100.000
a Caja 28.000
a Préstamo Bco. Provincia 72.000

- Valor Residual al 31/12/X4: $ 83.820 (131.320 – 10.000 – 15.000 – 22.500)

g) Maquinaria:
- Determinación del valor de costo:
Valor de realización en mercado de los bienes dados a cambio:
Equipo $ 10.000
Rodado $ 9.500
V/pago $ 19.500

Valor Costo Máquina:

Valor Origen $ 19.500
Gastos Instalación $ 1.500
Fletes $ 200
Valor activable $ 21.200

- Determinación Valor Amortizable - Amortización:

Valor Amortizable = 21.200 - 2.500 = 18.700
Cuota Amortiz. Por Unidad = 18.700 = 7,48
2.500

La empresa amortiza la máquina en función de unidades producidas (intensidad funcionamiento):

- Año 19X3 = 175 x 7,48 = 1.309

- Año 19X4 = 200 x 7,48 = 1.496
- Valor Residual al 31/12/X4 = $ 18.395 (21.200 – 1.309 – 1.496)

Registraciones contables:

01/X3

Maquinarias 21.200
Amortización Acumulada Rodados 4.000
Amortización Acumulada Equipos 6.000
a Rodados 10.000
a Equipos 15.000
a Resultado venta equipos 4.500
a Caja 1.700

375
h) Mejora:
- Determinación valor de costo:
Valor Pactado:
40 % contado 2.000
60 % Documento a 90 días - Vencimiento 06/X2 3.000
Documento a 180 días - Vencimiento 09/X2
(Valor cada documento: 1.500, devengan un interés 60 % anual)

Cálculo de intereses:
Vencimiento 06/X2 225
Vencimiento 09/X2 450
675

Valor Origen $ 5.000

Intereses activables $ 675
Valor Activable $ 5.675

- Determinación de la amortización:
Calculada teniendo en cuenta la vida útil del inmueble, sobre el cual se realizó (vida útil restante al momento de
realizar mejora): 48 años.

Amortización X2´ = 118

Amortización X3´ = 118
Amortización X4´ = 118

- Valor residual de la mejora al 31/12/X4 = $ 5.321 (5.675 – 118 – 118 – 118)

i) Muebles y Utiles:

Registración:

Amortización Acumulada 64,90

Descarte Activos (Pérdida) 584,10
a Archivo metálico 649

j) Maquinaria:
- Determinación valor de costo:
Valor Origen $ 9.000
Gastos Implementación $ 1.500
Ajuste / Uso $ 2.500
Artículos defectuosos $ 120 (1)
Capacitación Personal $ 1.200
Valor Activable $ 14.320

(1) Artículos Defectuosos (Detalle):

10 Artículos a $ 15 (costo) $ 150
10 Artículos a valor recuperable $ 3 $ (30)
Pérdida $ 120

- Determinación amortización (método lineal):

Vida útil: 10 años, porcentaje amortización anual: 10 % = 1.432 (14.320 / 10, ó, 10 % de
14.320)

- Valor Residual de la máquina al 31/12/X4 = $ 8.592 (14.320 – 1.432 – 1.432 – 1.432 – 1.432)

Registraciones contables:

376
 03/X1
Maquinarias 10.500
a Caja 10.500

06/X1

Maquinarias 2.500
a Caja 2.500

07/X1

Maquinarias 120
a Productos Terminados (*) 120

(*) Resumiendo, si no se cancelará contra ventas y costo productos vendidos.

08/X1

Maquinarias 1.200
a Caja 1.200

(a) y (c) Corriente Ortodoxa Evolucionada - Anticuación y determinación del costo a reexpresar:

a) Inmueble:
Costo Coeficiente Costo Reexpresado
04/X0 V / compra 12.000 14,10 169.200
Intereses (no
se activan - se
tratan como
pérdida) - - -
09/X0 Comisión compra 360 11,80 4.248
09/X0 Gastos Escritura 100 11,80 1.180
09/X0 Sellado 90 11,80 1.062
04/X0 Gs. instalación eléctrica 200 14,10 2.820
04/X0 Impuestos vencidos 150 14,10 2.115
Costo a reexpresar 12.900 Costo
Reexpresado
a m/31-12-X4 180.625

Edificio(180.625 x 2/3) 120.417

Amortiz. edificio año X4: 2.408 (2 % sobre 2/3 de 180.625)
Amortiz. edificio acumulada (4 años) )2.408 x 4) -9.632
Valor Residual Edificio Reexpresado al 31/12/X4 110.785

Valor Terreno reexpresado al 31/12/X4 (180.625 x 1/3) 60.208

Valor Inmueble reexpresado al 31/12/X4 170.993

b) Maquinaria:
Costo Coeficiente Costo Reexpresado
07/X2 V / compra 15.000 5,20 78.000
07/X2 Gastos Implementación 15 5,2 0 78
07/X2 Fletes 10 5,2 0 52
Intereses (se tratan
como pérdida) - - -
Costo a reexpresar 15.025 Costo
Reexpresado
a m/31-12-X4 78.130

377
— Valor a amortizar = 78.130 - V. Residual (1.400)
= 78.130 - 1.400
= 76.730

— Cuota horaria de amortización = 76.730

48.000

• Amortiz. X2 2.000 hs. x 1,599 = 3.198

• Amortiz. X3 3.800 hs. x 1,599 = 6.076
• Amortiz. X4 4.500 hs. x 1,599 = 7.195

— Valor Residual Máquina Reexpresado al 31/12/X4 (78.130 3.198 – 6.076 – 7.195)

61.661

c) Rodados:
Costo Coeficiente Costo Reexpresado
08/X3 Valor compra 8.000 2,80 22.400
08/X3 Gastos Transferencia 200 2,80 560
Costo 8.200 Costo Reexpresado
a mda. 31/12/X4 22.960

— Cálculo de las amortizaciones:

• X3 = 2.733 x 2,80 = 7.653 (ó 22.960 x 5/15)
• X4 = 2.187 x 2,80 = 6.123 (ó 22.960 x 4/15)

— Valor residual reexpresado del rodado al 31/12/X4 (22.960 – 7.653 – 6.123) 9.184

d) Terreno:
Costo Coeficiente Costo Reexpresado
02/X1 Compra Terreno 2.000 9,30 18.600
02/X1 Gastos escritura 120 9,30 1.116
02/X1 Gastos nivelado, etc. 280 9,30 2.604
Costo 2.400 Costo Reexpresado
a mda. 31/12/X4 22.320

e) Muebles y Utiles:
Costo Coeficiente Costo Reexpresado
05/X3 Registradora 1.298 3,30 4.283
05/X3 Caja Fuerte 1.153 3,30 3.805
05/X3 Archivo Metálico 649 3,30 2.142
Costo 3.100 Costo Reexpresado
a mda. 31/12/X4 10.230

Cálculo amortizaciones:
- Registradora:
• X3 = 120 x 3,30 = 396
• X4 = 120 x 3,30 = 396
Valor residual reexpresado de la Registradora al 31/12/X4: 3.491 (4.283 – 396 – 396)

- Caja Fuerte:
• X3 = 209,63 x 3,30 = 692 (ó 3.805 x 10/55)
• X4 = 188,67 x 3,30 = 622 (ó 3.805 x 9/55)
Valor Residual reexpresado de la Caja Fuerte al 31/12/X4: 2.491 (3.805 – 692 – 622)

• Archivo Metálico:
• X4 = 64,90 x 3,30 = 214
• X4 = 64,90 x 3,30 = 214
Valor residual reexpresado del Archivo Metálico al 31/12/X4: 1.714 (2.142 – 214 – 214)

378
f) Cantera:
Costo Coeficiente Costo Reexpresado
06/X1 V/Compra 90.000 8,50 765.000
06/X1 Gastos Estudios 10.000 8,50 85.000
Intereses (se
consideran
pérdidas) - - -
Costo 100.000 Costo reexpresado
a mda. 31/12/X4 850.000

— Cuota amortización = 850.000 = 0,34

2.500.000

— Amortiz. X2 = 200.000 x 0,34 = 68.000

— Amortiz. X3 = 300.000 x 0,34 = 102.000
— Amortiz. X4 = 450.000 x 0,34 = 153.000

— Valor Residual Reexpresado al 31/12/X4 = 527.000 (850.000 – 68.000 – 102.000 –

153.000)

g) Maquinaria:
Costo Coeficiente Costo Reexpresado
01/X3 — V/Costo 19.500 4,00 78.000
01/X3 — Gastos instalación 1.500 4,00 6.000
01/X3 — Fletes 200 4,00 800
Costo 21.200 Costo Reexpresado
a mda. 31/12/X4 84.800

— Determinación del valor a amortizar:

Valor amortizable = 84.800 - V. Residual
= 84.800 - 2.500
= 82.300

— Cuota amortización por unidad producida: 82.300 = 32,92

2.500
• Amortiz. X3 = 175 x 32,92 = 5.761
• Amortiz. X4 = 200 x 32,92 = 6.584

— Valor Residual Reexpresado al 31/12/X4 = 72.455 (84.800 – 5.761 – 6.584)

h) Mejora:
Costo Coeficiente Costo Reexpresado
03/X2 V/Costo 5.000 6,10 30.500

— Cálculo de la amortización: vida útil restante del edificio al que se hizo la mejora, cuando
se la concluyó en el año X2: 48 años.

• Amortización X2 = 635 (30.500 / 48)

• Amortización X3 = 635
• Amortización X4 = 635

- Valor residual reexpresado de la mejora al 31/12/X4 = 28.595 (30.500 – 635 – 635 - 635)

j) Maquinaria:

379
 Costo Coeficiente Costo Reexpresado
03/X1 — V/Costo 9.000 9,10 81.900
03/X1 — Gs. Implementación 1.500 9,10 13.650
06/X1 — Puesta a punto 2.500 8,50 21.250
07/X1 — Prueba 120 8,30 996
08/X1 — Curso Capacitación 1.200 8,10 9.720
Costo 14.320 Costo Reexpresado
a mda. 31/12/X4 127.516

- Cálculo de las amortizaciones:

• Amortiz. X4: 12.752 (10 % de 127.516)
• Amortiz. Acumulada X1 a X4 : 51.008 (4 años)

— Valor Residual reexpresado de la máquina al 31/12/X4 = 76.508 (127.516 – 51.008)

CASO THE BIG STORY

Bienes de Uso – Arrendamientos – Corriente Ortodoxa Pura

The Big Story S.A. alquila un equipo electrógeno. El contrato celebrado con la empresa
proveedora del mismo es por cuatro años, tiempo probable de vida útil del mismo, ya que debido
al rápido avance de la tecnología en ese tiempo se verá superado por otro más práctico en uso,
rendimiento y costo.
La empresa abonará una cuota mensual de $ 250.
El contrato prevé una cláusula adicional si al término del mismo la arrendataria se quedara con el equipo, tendría que
abonar un monto adicional de $ 2.000.
El contrato se celebra en enero de 19X2.
El valor en plaza (contado) del equipo es de $ 10.000.
Se solicita:
Realice las registraciones contables pertinentes.
La empresa arrendataria (The Big Story SA) piensa quedarse con el bien al término del contrato.

Solución

- Determinación del precio del bien:

. Monto del contrato:

250 cuotas x 48 = 12.000
(1) Opción Compra = 2.000
14.000
.Valor de mercado del bien = 10.000
Diferencia = Interés Implícito = 4.000

Registraciones:

01/X2

Máquinas en Arrendamiento 10.000

Intereses a Devengar 4.000
a Acreedores Bienes Arrendados 14.000

01/X2

Acreedores Bienes Arrendados 250

Intereses 83
a Caja 250
a Intereses a Devengar 83

380
Este asiento se repite cada mes, al pagar las cuotas.
Cuando finaliza el contrato y se abona el adicional:

12/X5

Acreedores Bienes Arrendados (1) 2.000

a Caja 2.000

12/X5 (2)

Maquinarias 10.000
Amort. Acum. máqs. Prendadas 10.000
a Máquinas en Arrendamiento 10.000
a Amort. Acumulada Maquinarias 10.000

(1) Otra alternativa: constituir previsión por monto correspondiente a la opción de compra, cancelable cuando se
haga uso de la misma.
(2) Al cierre de cada ejercicio debe hacerse la registración de la amortización correspondiente al bien arrendado
hasta que se concluya el contrato (12/X5) donde se hará el traspaso de saldos y reclasificación de cuenta
indicado en (2).

PIEGRANDE S.A.
Bienes de Uso en Arrendamiento – Leasing – Corriente Ortodoxa Pura

Piegrande S.A. firma el 30/04/X1 un contrato de arrendamiento de una central telefónica, con las siguientes cláusulas:
1. La duración del contrato es de cinco años, lo que equivale a la vida útil estimada de la máquina.
2. Se pactan pagos trimestrales por $ 75.000 (pagaderos por trimestre adelantado).
3. Transcurrido el plazo estipulado en el contrato, se puede optar por adquirir el bien, mediante un pago
adicional de $ 10.000. Piegrande SA piensa quedarse con la central telefónica.
4. El valor de mercado de la máquina al 30/04/X1 es de $ 1.200.000.
5. La empresa amortiza sus bienes de uso a partir del año de alta.

Se solicita:
Efectuar las registraciones contables pertinentes, desde el momento de incorporación del bien hasta el 31/12/X1
(fecha de cierre), y mostrar cuáles serán los resultados generados por esta operación durante los ejercicios
económicos posteriores que abarque el contrato, bajo la alternativa de registrarlos como si fuera una compra diferida
de activo fijo de la empresa (principio de realidad económica).

Solución
Si la intención de la empresa es incorporar el bien en forma definitiva, al término del contrato, sería posible
incorporarlo como activo desde el inicio de la operación (incorporación del bien). El valor a asignar al bien, será el de
mercado.

Luego:
- Total pagos = 5 años x 4 trimestres = 20 cuotas x 75.000 = 1.500.000
- (+) Pago adicional por compra bien al vencimiento contrato = 10.000
- Total de la deuda s/contrato = 1.510.000

Luego:
- Total contrato 1.510.000
- Valor máquina en mercado 1.200.000
- Diferencia: Intereses Implícitos operaciónde financiación 310.000

Registraciones contables:

30/4

381
Maquinas en Arrendamiento 1.200.000
Intereses a Devengar 310.000
a Acreedores por Bienes Arrendados 1.510.000

Se repite el pago de cada cuota:

30/4
Acreedores por Bs. Arrendados 75.000
Intereses 15.500
a Banco 75.000
a Intereses a Devengar 15.500

Se repite al cierre de cada ejercicio económico:

31/12
Amortiz. Máquinas en arrendamiento 240.000
a Amortiz. Acum. Máquinas en Arrendamiento 240.000

Al vencimiento del contrato cuando la empresa hace uso de la opción los asientos serán:

Acreedores por Bs. Arrendados 10.000

a Banco 10.000

Máquinas 1.200.000
Amort. Acum. Máqs. en Arrendam. 1.200.000
a Máquinas en Arrendamiento 1.200.000
a Amort. Acumulada Maquinarias 1.200.000

CASO QUEYMARAVILLA S.A.

Activo Fijo – Corriente Ortodoxa Evolucionada

Queymaravilla S.A. desea realice el ajuste de su rubro Activo Fijo al 30/06/X3. Para ello le suministra la siguiente
información:

1. Posee un inmueble adquirido en agosto de 19X0 en $ 250.000. El valor estimado del terreno es de un 15 % y de
un 85 % el valor del edificio. La vida útil asignada es de 50 años.

2. La empresa posee las siguientes maquinarias:

Adquirida en 02/X1 100.000 Vida Util Asignada = 10 años
" 06/X1 " 130.000 " " " = 10 "
" 09/X1 " 150.000 " " " =10 "
" 05/X2 " 200.000 " " " =10 "
" 07/X2 " 220.000 " " " =10 "
" 09/X2 " 300.000 " " " =10 "
" 02/X3 " 325.000 " " " = 10 "

3. En mayo de 19X3 la empresa vendió la máquina adquirida en junio de 19X1 en $ 120.000.

4. La empresa amortiza el año de adquisición de los bienes y no el año de baja.

5. Índices de ajuste:
Agosto 19X0 18.000,00
Febrero 19X1 21.500,40
Junio 19X1 29.700,30
Setiembre 19X1 32.700,00
Junio 19X1 35.900,60
Mayo 19X2 43.650,50
Junio 19X2 44.000,70
Julio 19X2 45.800,70

382
 Setiembre 19X2 49.300,00
Febrero 19X3 51.200,30
Mayo 19X3 63.700,50
Junio 19X3 64.300,50

Se solicita:
1 - Ajustar el activo fijo a moneda del 30/06/X2.
2 - Ajustar el activo fijo a moneda del 30/06/X3.
3 - Determinar el resultado ajustado producido por la venta del bien de uso, en mayo de 19X3, a moneda del
30/06/X3.

Solución
1. Ajuste del activo fijo a moneda del 30/06/X2:

Anticuación Detalle V/Costo Coef. C/Ajust. Amortización V/Res/Ajustado

% A.A.Aj.
Inmueble:
08-X0 Edificio 212.500 2,44 518.500 4 20.740 497.760
" Terreno 37.500 2,44 91.500 - - 91.500
610.000 - 20.740 589.260

Maquinarias:
02-X1 Máquina 100.000 2,05 205.000 20 41.000 164.000
06-X1 Máquina 130.000 1,48 192.400 20 38.480 153.920
09-X1 Máquina 150.000 1,35 202.500 10 20.250 182.250
05-X2 Máquina 200.000 1,01 202.000 10 20.200 181.800
801.900 119.930 681.970

2. Ajuste del activo fijo al 30/06/X3:

Antic. Detalle % V.Costo Coef. Costo Amortiz. Amortiz. Valor

Amortiz. Ajuste Ajustado Ac. Inicio Acumul. Residual
Ejerc. Ajustada Ajustado
Sdo. Inic. Maquin. - 801.900 1,46 1.170.774 119.930 175.098 995.676
07-X2 Máq. Adq. - 220.000 1,40 308.000 -- -- 308.000
09-X2 Máq. Adq. - 300.000 1,30 390.000 -- -- 390.000
02-X3 Máq. Adq. - 325.000 1,26 409.500 -- -- 409.500
06-X1 Venta Máq. - (192.400) 1,46 (280.904) (38.480) (56.181) (224.723) (2)
06-X3 Amortiz.
Ejercicio 10 -- -- -- -- 199.737 (199.737)
1.997.370 318.654 1.678.716
Antic. Detalle % V.Costo Coef. Costo Amortiz. Amortiz. Valor
Amortiz. Ajuste Ajustado Ac. Inicio Acumul. Residual
Ejerc. Ajustada Ajustado

Sdo.Inic. Inmueble
Edificio - 518.500 1,46 757.010 20.740 30.280 726.730
Amortizac.
Ejerc. 2 15.140 (15.140)
Inmuebles
Terreno - 91.500 1,46 133.590 - - 133.590
890.600 45.420 845.180

383
3. Venta del bien de uso (Determinación del Resultado Ajustado al 30-06-X3):
05-X3 Precio de Venta 120.000 1,01 121.200
06-X1 V/Residual (117.000) (2) 224.723
Resultado de venta 3.000 ajustado (103.523)

CASO CARACAS Y CIA.

Corrientes de opinión - Normativa vigente
De acuerdo con los datos que se adjuntan a continuación, valuar el siguiente bien al 30/06/X6 conforme:

1. Corriente Ortodoxa Pura.

2. Corriente Ortodoxa Evolucionada.
3. Corriente Renovadora Prudente.
4. Normas vigentes

Datos del planteo:

• Se trata de una máquina adquirida en 01/X6 en $ 5.500. En 02/X6, se pagaron $ 250 para instalarla y dejarla
en condiciones de funcionar.

• La empresa la amortiza en función del método lineal. La vida útil asignada es de 10 años.

• La inflación al 30/06/X6 es:

— desde el 01/X6 100 %
— desde el 02/X6 90 %

• El valor de mercado de la máquina al 30/06/X6 (valor de reposición, conforme el estado en que se

encuentra), es de $ 12.500.

• El valor probable de venta (valor neto de realización) al 30/06/X6, es de $ 12.000.

• El valor de uso (valor de utilización económico) al 30/06/X6, es de $ 13.500.

Solución

1. Corriente Ortodoxa Pura - Valuación al 30/06/X6:

— Determinación del valor de costo:

01/X6 valor de compra $ 5.500
02/X6 gastos instalación $ 250
Valor Costo $ 5.750

— Valor Residual al 30/06/X6,

a exponer en el Activo $ 5.175 (5.750 – 575)

— Amortización del ejercicio, a exponer

en el estado de resultados $ (575) (10 % de 5.750)

2. Corriente Ortodoxa Evolucionada - Valuación al 30/06/X6:

— Determinación del Costo Reexpresado:

01/X5 5.500 x 2,00 = $ 11.000
02/X5 250 x 1,90 = $ 475
Costo Reexpresado
a mda. 30/06/X6 $ 11.475

— Valor Residual al 30/06/X6,

a exponer en el Activo $ 10.328 (11.475 - 1.147)

384
— Estado de Resultados:
• Amortización del ejercicio $ (1.147) (10 % de 11.475)
• Resultado por exposición
a la inflación (11.475 - 5.750) $ 5.725 (ganancia)

3. Corriente Renovadora Prudente - Valuación al 30/06/X6:

— Valor a exponer en el activo $ 12.500

— Estado de resultados
• Amortización del ejercicio $ (1.147) (10 % de 11.475)
• Resultado por exposición
a la inflación (11.475 - 5.750) $ 5.725 (ganancia)
• Resultado por Tenencia
(12.500 - 10.328) $ 2.172 (ganancia)

4. Normas Vigentes
Según el modelo vigente para el rubro debiera exponerse la alternativa prevista en la corriente ortodoxa
evolucionada.
Pero, por suspensión de la unidad de medida homogénea, la valuación es conforme la corriente ortodoxa pura.
La utilización de valores de mercado para el rubro no está admitida.

CASO AZUL S.A.

Corrientes de opinión – Normas vigentes
Datos:

Azul S.A., en sus estados contables al 31/07/X1, realizó un estudio sobre los valores asignados a su activo fijo, del
que se posee la siguiente información:

• Valor de mercado en el estado en que se encuentra al 31/07/X1: $ 4.000

• Vida útil restante según el estudio realizado, a esa fecha: 10 años

• Vida útil asignada por la empresa: 8 años. Al 31/07/X1, le quedan 3 años de vida útil según esa asignación.
El método de amortización utilizado es lineal

• Valor Residual (moneda corriente), con una vida útil restante de 3 años, al 31/07/X1: $ 1.200

• Valor Residual (moneda constante), con una vida útil restante de 3 años, al 31/07/X1: $ 1.800

Se solicita:

En base a la información proporcionada, establecer el nuevo valor residual del bien al 31/07/X1, de acuerdo con:

a) Corriente Ortodoxa Pura

b) Corriente Ortodoxa Evolucionad
c) Corriente Renovadora Prudente
d) Normas vigentes

Solución:

a) Corriente Ortodoxa Pura

- Valor residual histórico (moneda corriente) del bien al 31/07/X1 con una vida
útil restante de 3 años ............................................ $ 1.200,00

385
- Valor residual del bien al 31/07/X1, recalculando
la vida útil restante a 10 años: ............................... $ 2.133,35 [3.200 – (213,33 x 5)]

- Diferencia a imputar ............................................. $ 933,35

. determinación valor de costo: 1.200 x 8 = 3.200

3

. la empresa amortizó anualmente : 3.200 = 400

8

. la amortización anual debió ser por: 3.200 = 213,33

15 (*)

(*) Surge de agregarle a la vida útil transcurrida (5 años) la nueva vida útil restante (10)

. diferencia de amortizaciones:
Por los cinco años transcurridos corresponde ajustar el importe que la empresa mandó anualmente a
amortizaciones. Correspondía imputar una pérdida de 213,33 en lugar de 400, esto originará en los registros de la
empresa un ajuste a las amortizaciones acumuladas de 933,35 (400 – 213,33 = 186,87 x 5).

El tratamiento a dar a dicho ajuste es el siguiente:

- Ajuste de resultados de ejercicios anteriores (186,67 x 4): 746,68 (ganancia)

- Ajuste de las amortización del período 31/07/X1 ............ 186,67 (ganancia)
- total ajuste ....................................................................... 933,35

El bien se valuará a valores residuales de acuerdo con la nueva vida útil restante asignada (2.133,25)

b) Corriente Ortodoxa Evolucionada

- Valor residual ajustado (moneda constante) del bien al 31/07/X1 con una vida
útil restante de 3 años ............................................ $ 1.800

- Valor residual del bien al 31/07/X1, recalculando

la vida útil restante a 10 años: ............................... $ 3.200 [4.800 – (320 x 5)]

- Diferencia a imputar ............................................. $ 1.400

. determinación valor de costo: 1.800 x 8 = 4.800

3

. la empresa amortizó anualmente : 4.800 = 600

8

. la amortización anual debió ser por: 4.800 = 320

15 (*)

(*) Surge de agregarle a la vida útil transcurrida (5 años) la nueva vida útil restante (10)

. diferencia de amortizaciones:
Por los cinco años transcurridos corresponde ajustar el importe que la empresa mandó anualmente a
amortizaciones. Correspondía imputar una pérdida de 320 en lugar de 600, esto originará en los registros de la
empresa un ajuste a las amortizaciones acumuladas de 1.400 (600 – 320 = 280 x 5).

El tratamiento a dar a dicho ajuste es el siguiente:

- Ajuste de resultados de ejercicios anteriores (280 x 4): 1.120 (ganancia)

- Ajuste de las amortización del período 31/07/X1 ............ 280 (ganancia)
- total ajuste ....................................................................... 1.400

El bien se valuará a valores residuales reexpresados, de acuerdo con la nueva vida útil restante asignada (3.200).

386
c) Corriente Renovadora Prudente

- Valor de mercado del bien en el estado en que se encuentra al

31/07/X1 .............................................................. $ 4.000

- Valor residual ajustado (moneda constante) del bien al 31/07/X1 con una vida
útil restante de 3 años ............................................ $ 1.800

- Valor residual del bien al 31/07/X1, recalculando

la vida útil restante a 10 años: ............................... $ 3.200 [4.800 – (320 x 5)]

- Diferencia a imputar ............................................. $ 1.400

. determinación valor de costo: 1.800 x 8 = 4.800

3

. la empresa amortizó anualmente : 4.800 = 600

8

. la amortización anual debió ser por: 4.800 = 320

15 (*)

(*) Surge de agregarle a la vida útil transcurrida (5 años) la nueva vida útil restante (10)

. diferencia de amortizaciones:
Por los cinco años transcurridos corresponde ajustar el importe que la empresa mandó anualmente a
amortizaciones. Correspondía imputar una pérdida de 320 en lugar de 600, esto originará en los registros de la
empresa un ajuste a las amortizaciones acumuladas de 1.400 (600 – 320 = 280 x 5).

El tratamiento a dar a dicho ajuste es el siguiente:

- Ajuste de resultados de ejercicios anteriores (280 x 4): 1.120 (ganancia)

- Ajuste de las amortización del período 31/07/X1 ............ 280 (ganancia)
- total ajuste ....................................................................... 1.400

El tratamiento y recálculo de amortizaciones en esta corriente es igual que en la corriente ortodoxa

evolucionada.

El bien se expondrá a valores de reposición (4.000), siendo la diferencia entre dicho valor de reposición
(4.000) y el valor residual actualizado (3.200), resultado de tenencia (ganancia de 800).

d) Normas vigentes
Se aplica el mismo tratamiento que en la corriente ortodoxa pura, hoy que está suspendo el ajuste a moneda de cierre.
Si tuviera vigencia la unidad de medida homogénea, el tratamiento sería igual que en la corriente ortodoxa
evolucionada, porque las normas contables vigentes no admiten para el rubro la utilización de valores de mercado.

387
CAPITULO 18 – ACTIVOS INTANGIBLES

18.1 Concepto

El rubro comprende los Bienes Inmateriales o Intangibles y los Cargos Diferidos.

Los Bienes Inmateriales o Intangibles se definen como aquellos bienes no materiales, no corpóreos, no mensurables
físicamente, invisibles y con inestabilidad manifiesta debido a su dependencia casi exclusiva de las fluctuaciones del
negocio, cuya vida depende de los resultados favorables del ente.

Los Cargos Diferidos son activos creados por la empresa a modo de regularizadores de los resultados del ejercicio o
período, cuyo destino es convertirse en gastos en un período de tiempo..

Ambos conceptos son referentes a bienes no corpóreos, dependiendo de posibilidades futuras y voluntad de la propia
empresa en cuanto al destino y tratamiento a dar a cada elemento.

Podemos luego marcar dos elementos perfectamente diferenciables:

- los bienes inmateriales (definidos como “bienes no corpóreos”, activados por su “capacidad de generar utilidades en
el futuro”; su principal componente lo presentamos en las combinaciones de negocios: por “compra de acciones”
cuando registrábamos en base al valor patrimonial proporcional, y por “compra de activos”, cuando aplicábamos el
“método de la compra”. Los mayores valores pagados representaban la “llave positiva”: la empresa paga más porque
esperaba a cambio buenas utilidades)

- los cargos diferidos son gastos, conceptos que debieran ir a pérdidas pero que la empresa previendo “beneficiarán”
de alguna forma varios ejercicios posteriores, los activa y los reparte en el tiempo. No es un problema de
devengamiento como los “gastos pagados por adelantado” que vimos en el rubro créditos (ó cuentas por cobrar), los
gastos pagados por adelantado representan sumas que la empresa pagó anticipadamente pero por las cuales tiene el
derecho de hacer uso de algo (por ejemplo pagó anticipadamente el alquiler de un local por tres meses, por los tres
meses venideros tiene “derecho” a usar ese local por el que ya pagó antes, es un problema de devengamiento, por eso
se activan los “gastos pagados por adelantado”). PERO EN EL CASO DE LOS CARGOS DIFERIDOS NO ES ASI,
no hace falta que transcurra el tiempo para hacer el devengamiento, en estos casos es la empresa la que “decide”
activarlo para no castigar con pérdidas un ejercicio determinado. El ejemplo típico de los “cargos diferidos” eran los
“gastos de constitución” de una empresa (ó “gastos de organización”): la empresa los activaba pensando que no
volverían a repetirse y también para no arrancar su primer ejercicio económico, con pérdidas.
Un ejemplo acorde para este tipo de “cargos diferidos” son los gastos de lanzamiento de una campaña publicitaria.
Cuando se lanza un nuevo producto, se hace una nueva campaña publicitaria, los “minutos” de espacio abierto
adquiridos donde sale el “aviso” (televisión abierta, ó de cable, radios, internet) son muchos (varios minutos), el
espacio ocupado en diarios, revistas, afiches es grande (varios centímetros, ó páginas) luego a medida que transcurre
el tiempo, el aviso es solo un recordatorio: un flash en radios y televisión, una mención en diarios y revistas... Es el
“efecto residual” de la campaña publicitaria. Toda campaña publicitaria encierra un tiempo durante el cual la gente
recordará el producto, la marca... Por esa razón el “lanzamiento de una campaña publicitaria” es un gasto en sí
mismo, pero por el efecto residual que comentamos, puede activarse como cargo diferido y repartirse entre varios
ejercicios (los que dure el “efecto residual”: dos ó tres años por ejemplo).

Ambos conceptos los encontramos dentro de los llamados “activos intangibles”, como vemos ambos componentes
son totalmente heterogéneos. Uno esta relacionado con la posibilidad futura de generar beneficios, el otro es un gasto
que la empresa decide activar.

Dentro de los bienes inmateriales, aparte de la “llave de negocio positiva” (el concepto más importante) encontramos:
patentes (autorización para “explotar, vender, comercializar algo por un determinado período de tiempo, en
exclusividad”; derechos de autor y propiedad literaria (derecho al uso de impresión de una determinada obra literaria,
para siempre, ó por una cantidad determinada de ejemplares); franquicias (derecho al uso de una marca y una
determinada actividad, piensen en MC Donalds, las medialunas del “abuelo”, las empanadas “el noble repulgue” ó
“solo empanadas”); concesiones (uso a la explotación de una determinada actividad, piensen en los trenes, los subtes;
ó las playas de estacionamiento ó bares, restaurantes, de universidades, aeropuertos); marcas y nombres (es el nombre
de la empresa, por ejemplo Coca ~ Cola, ó el del producto que comercializa: Barbie, Gillette); valor de hacienda en
funcionamiento (es el valor que tiene la empresa funcionando como conjunto, por estar toda su planta ya instalada y

388
en condiciones de uso); capital intelectual (es un intangible nuevo... se lo define como el conjunto humano que tiene
una empresa y que hace que la misma funcione “adecuadamente”, en realidad estaría incluido en el valor llave).

Algunos de estos intangibles están sujetos a “desgaste”, porque tienen una vida limitada ó por el contrato que firmó la
empresa para explotarlos, otros no.

Así tenemos la siguiente clasificación según si se amortizan ó no:

- Inmateriales normalmente sujetos a amortización: patentes (se conceden por lo general por 10 ó 15 años, renovables
por un período, luego pasan a ser de dominio público... piensen este tema y los laboratorios medicinales y todo el
“drama” que se plantea cada tanto con el pago de las patentes... En función del plazo de 10 ó 15 años, y la previsión si
convendrá renovarlas ó no, debería ser la amortización; derechos de autor y propiedad literaria (se amortizarán si la
empresa compró el derecho a la impresión de una determinada cantidad de ejemplares, en función de ellos debe
amortizarse el derecho. Si compró el derecho con exclusividad para imprimir lo que se le ocurra, no se amortiza);
franquicias y concesiones (se amortizan en función del plazo de duración del respectivo contrato entre las partes)

- Inmateriales normalmente no sujetos a amortización: marcas y nombres (una vez que se anotan ó se compran, es
para siempre, por eso no se amortizan); valor de hacienda en funcionamiento (lo desarrolla la empresa, mientras
exista el concepto de “empresa en marcha”, la empresa tenga proyección de futuro, seguirá existiendo.

Por separado tenemos la llave de negocio. Surge como consecuencia de una combinación de negocios, por compra de
acciones (y valuamos al VPP), ó por compra de activos (cuando aplicamos el método de la compra ó adquisición). La
empresa pagó mas que la parte proporcional sobre el patrimonio de la adquirida (VPP), ó que el valor de mercado de
los bienes incorporados (método de la compra), porque esperaba a cambio mejorar sus resultados, ó participar en los
de la empresa que incorporaba la participación. Si pagó anticipadamente por resultados que llegarían con el tiempo...
lo lógico sería que a medida que esos resultados lleguen se amortice el mayor valor pagado.

¿Qué genera el “valor llave positivo”?, ¿porqué estamos dispuestos a pagar más por algo?... cuando compramos una
marca de empanadas sabemos que salen perfectas, la masa no se pega ni se rompe... hay un equipo que trabaja en
ellas que es serio, responsable y cuida su calidad... en una empresa, cuando se tiene prestigio, ese prestigio “vale”, fue
generado por el equipo humano que la dirige y quienes actúan en ella en todos sus órdenes (desde el cadete, el
personal de limpieza, la recepcionista, el personal de seguridad, los vendedores, el personal de producción, la gente de
administración, los promotores... todo el equipo hace al prestigio), el equipo humano es el que hizo que la empresa
creciera y el que generó el “valor llave”. Por eso cuando otro grupo interviene en ella adquiriendo una participación
en su capital paga por ese “prestigio”, cuando en otros casos un grupo compra los activos de una empresa que
desaparece, paga de más por el prestigio que esa empresa tuvo.... y que fue generado por el grupo anterior.

Cuando se venden los bienes, ó se adquiere el control ó se ejerce influencia sobre otra empresa, ya habrá un nuevo
grupo dominante, quien la dirija serán los nuevos compradores ó los nuevos accionistas. De ellos dependerá mantener
ó no el prestigio anterior... Por eso en esta posición la llave anterior, la llave generada por la conducción anterior se
amortiza.

Otra posición dice que si se mantiene el prestigio, aún cuando la empresa cambió de manos, la llave no debe
amortizarse... Pero aquí hay una mezcla. Por la llave anterior se pagó más. El prestigio que mantiene el nuevo grupo,
ó que quizá incremente es un nuevo valor, un nuevo valor llave que lo generó la nueva conducción (la llave
autogenerada).

Entendemos más razonable amortizar la llave PAGADA, ya que a través de esa amortización regularizamos las
ganancias en exceso por las cuales pagamos anticipadamente (en el momento de la adquisición y pagamos el
sobreprecio que originó la llave)

Nuestras normas contables igual que las de USA, dicen que la llave debe amortizarse en 20 años,¿porqué 20 años?,
por considerarlo un plazo razonable. Cuando las normas fueron aprobadas en la Capital Federal se les hicieron
algunos cambios, uno de ellos trata el caso cuando se mantiene el prestigio de la empresa, en esos casos establecen
que puede omitirse la amortización de la llave, y esto es un disparate porque estamos mezclando cosas, por un lado el
valor pagado a terceros por un prestigio “ajeno” y por otro la posición ventajosa que genera el nuevo grupo conductor
(autogenerada”)

Recordemos que el valor de todos estos inmateriales es el valor PAGADO por ellos (lo que nos costó desarrollar la
patente que creamos, ó lo que pagamos al adquirirla; lo que pagamos al autor ó deberemos pagarle para imprimir una
determinada cantidad de libros; lo que pagamos ó pagaremos por las franquicias y las concesiones; lo que pagamos
cuando inscribimos la marca de la empresa, ó el nombre de los productos, ó lo que pagamos por ellos si los

389
compramos; el valor que pagamos de más cuando adquirimos la planta industrial por comprarla en condiciones de ser
usada; lo que pagamos de mas en las combinaciones de negocios y originó el valor llave).

18.2 Definición del rubro

- Resolución Técnica Nº 9 de la F.A.C.P.C.E.

“Activos Intangibles: Son aquellos representativos de franquicias, privilegios u otros similares, incluyendo los
anticipos por su adquisición, que no son bienes tangibles ni derechos contra terceros, y que expresan un valor cuya
existencia depende de la posibilidad futura de producir ingresos.
Incluyen, entre otros, los siguientes: Derechos de propiedad intelectual - Patentes, marcas, licencias, etc. - Llave de
negocio - Gastos de organización y preoperativos - Gastos de investigación y desarrollo”.

- Normas Internacionales de Contabilidad – N.I.C. 5

Define a los componentes del rubro como:

“ - crédito mercantil (nuestra “llave de negocio”)

- patentes ,marcas y activos similares;
- cargos diferidos, por ejemplo, gastos preliminares, gastos de reorganización é impuestos diferidos”

19.3 Componentes del rubro

Antes de clasificarlos, haremos un comentario sobre el tratamiento dado al rubro por parte del Comité del Instituto
Americano de Contadores (AICPA). En su APB 17 abarca los intangibles desarrollados internamente por la empresa
y aquellos que fueron adquiridos en combinaciones de negocios. No cubre los costos de investigación y desarrollo
incluidos en el FASB 2.

“Activos intangibles” abarcan tanto a ciertos derechos de larga duración como a ciertas ventajas competitivas
desarrolladas o adquiridas por una empresa de negocios.

Difieren notablemente en sus características propias, en el tiempo de vida asignado y en las relaciones que tienen con
la operatoria de la empresa. Una de las clasificaciones —dice el APB 17— podría ser la siguiente:

• Activos intangibles identificables específicamente con nombres razonablemente descriptivos de los derechos
que representan. Tal sería el caso de las patentes, derechos de autor, concesiones, marcas comerciales o de fábrica.

• Activos intangibles que no representan derechos específicos; el más común de este grupo es la llave de
negocio.

Otra clasificación sugerida por dicho Comité y recopilada por R. N. Anthony 25es la siguiente:

a) Aquellos que tienen una vida limitada por ley, por reglamento, por acuerdo o por su propia naturaleza
(patentes, contratos, licencias, franquicias, etc., por un plazo determinado, y “crédito mercantil” o llave sobre el cual
existe evidencia de duración limitada).

b) Aquellos que no tienen vida limitada y sobre los cuales no existe, en la fecha de su adquisición, indicación de
vida limitada (tales como “crédito mercantil” o llave en general, algunos derechos de marcas industriales, fórmulas
secretas de fabricación, listas de suscriptores, franquicias perpetuas y costos de organización).

Por nuestra parte, intentaremos dar una clasificación al rubro intangible, de acuerdo con los siguientes grupos:

1- Intangibles normalmente sujetos a amortización:

25
R .N. Anthony

390
 • Patentes.
• Derechos de autor y propiedad literaria.
• Franquicias.
• Concesiones.

2- Intangibles normalmente no sujetos a amortización:

• Marcas y nombres.
• Valor de hacienda en funcionamiento.

3 - Llave de negocio

Las normas mínimas hacían la siguiente clasificación:

— Marcas de fábrica.
— Fórmulas.
— Llave.
— Patentes.
— Propiedad literaria y reproducción (derechos de autor).
— Concesiones y franquicias.

Y Palle Hansen, en su obra Manual de contabilidad enunció como activos no materiales:

— Nombre comercial (marca).

— Gastos de primer establecimiento (gastos de organización).
— Gastos de organización y racionalización.
— Derechos de patentes.
— Derechos de publicidad.
— Concesiones y exclusividad de ventas.
— Marcas y nombres de mercancías.
— Campañas de publicidad.
— Gastos de ensayos.
— Métodos y fórmulas de fabricación.
— Contratos de arrendamiento y alquiler.

Como vemos, la enunciación dada por las distintas clasificaciones es muy amplia y se incluye una gama de elementos
de muy variadas características, con lo cual la valuación a proporcionar a cada uno de ellos estará revestida por
características particulares de cada elemento.

18.4 Valuación en distintos momentos en la vida de las empresas

Los intangibles que forman parte del rubro son aquellos que la empresa ha adquirido, generalmente cuando se
establece, incurriendo en gastos directos (gastos de primer establecimiento, derechos de patentes, campañas de
publicidad, llave).

En esos casos dicha erogación significará a la empresa la incorporación de un activo y estará representada por
derechos y bienes intangibles adquiridos, independientemente de los activos materiales o tangibles.

Sintetizando, los activos no materiales adquiridos se contabilizarán por sus costos, en el activo de los estados de
situación.

Además, existen intangibles que no se adquieren, sino que se van engendrando paulatinamente en la empresa por
rendimientos favorables (llave de negocio), o bien un invento por un propio técnico de la empresa (patentes). El valor
que podrían representar estos bienes no debe incorporarse en el estado citado, puesto que ello implicaría incrementar
los beneficios sin reunir la condición de “realizado”, circunstancia ya mencionada reiteradamente. No obstante, como
veremos más adelante, ciertas corrientes doctrinarias admiten tal capitalización.

Puede afirmarse que si por alguna circunstancia se incorporara ese bien al balance sería necesario asignarle a ese
hecho la suficiente claridad en cuanto a su valor estimativo, y deberá ser totalmente amortizado; es decir, que
solamente se dejaría constancia en el estado financiero del presunto valor; pero sin ningún tipo de trascendencia para
los resultados. Es muy aconsejable no usar estos procedimientos que solamente sirven para confundir al analista del
balance.

391
El comentario que hicimos es pertinente dentro del marco de validez de los P.C.G.A., aprobados en Avellaneda
(1969) en el orden nacional, junto con el agregado del principio de “moneda de cuenta homogénea”. No obstante,
como ya dijimos antes, el enfoque podría variar sustancialmente en cuanto al reconocimiento de intangibles a la luz
del requisito básico de “realidad económica” en la tercera corriente de opinión en materia contable: la renovadora
prudente, como trataremos oportunamente.

La valuación, en los distintos momentos en la vida de las empresas, es la que enunciamos a continuación.

18.4.1 Inventario Inicial

En un inventario inicial, los bienes intangibles, marcas, patentes o franquicias, etc. implican un aumento del activo
inmaterial en la misma medida en que se produjo el reconocimiento del aporte al socio. El contador certificante
deberá verificar la asignación de importes (valores) a tales bienes aportados por los socios, igual que hará para los
demás bienes del inventario inicial.

18.4.2 Inventario de ejercicio

La valuación de intangibles en el inventario de ejercicio dependerá pura y exclusivamente de dos factores. El primero
dado por el “costo” y el segundo constituido por la “amortización”.

Como no existe una línea muy clara en cuanto a la “amortización” de intangibles, nosotros desarrollaremos la
valuación de intangibles en el inventario de ejercicio, en los tres grupos que propusiéramos en el punto 3 (sujetos a
amortización; no sujetos a amortización y llave de negocio), a la luz de las tres corrientes de opinión analizadas.
Tema que desarrollaremos en detalle en el punto 5, por la complejidad del mismo.

18.4.3 Inventario de liquidación

El valor a asignar a los intangibles en un inventario de liquidación va a estar dado por el valor neto de realización,
ligado estrechamente a la posibilidad de “vida” propia de ese intangible, en forma independiente a la vida de la
empresa.

18.5 Criterios de valuación en el inventario de ejercicio

18.5.1 Corriente Ortodoxa Pura

Siguiendo con nuestra metodología, los agruparemos a los componentes del capítulo en:

— Intangibles normalmente sujetos a amortización

— Intangibles normalmente no sujetos a amortizaciones
— Llave de negocio

18.5.1.1 Intangibles normalmente sujetos a amortización

- Patentes

El derecho a la patente es un privilegio protegido por la ley que asegura a su poseedor el hacer, usar y/o vender algún
invento o descubrimiento por determinado tiempo. Sus orígenes son la invención o el descubrimiento, por una parte, o
la compra de la patente, por la otra, pero en ambos casos ese derecho es exclusivo y otorga el derecho de propiedad.

Cuando la empresa adquiere una patente, su costo estará dado por su valor desembolsado de compra (valor de la
patente más gastos de adquisición abonados al gestor o agente de patentes). Dicha patente tiene una vida limitada (15
años), renovable por otro período, pero en definitiva limitado. Terminado dicho lapso, cualquiera puede fabricar el
producto patentado o aplicar el método patentado. Esto implica que este bien debe ser amortizado, puesto que a
medida que va transcurriendo el tiempo va perdiendo su valor. Suponiendo que se desee negociarla, el valor será
distinto en función del momento en que se desee hacer tal operación, puesto que si ello fuera al año de registrada será,
sin ninguna duda, mucho mayor que si tal operación se decidiera diez años después de registrada, ya que en ese
último caso el adquirente tendrá mucho menos tiempo para poder hacer uso de la explotación del intangible
analizado.

392
Si la patente, en cambio, fue obtenida por la empresa, y se incluyeron en su valor gastos de investigación,
experimentación, etc., hasta su inscripción como tal, deberá amortizarse dicho importe en ejercicios futuros.

Las amortizaciones a las que se someterán las patentes dependerán, de los siguientes factores: transcurso del tiempo,
reemplazo y obsolescencia.

Las antiguas normas mínimas comentaban: “Transcurrido el plazo legal sin explotación alguna, o en los casos que
existe por imperio legal una causa de caducidad o nulidad, deberá amortizarse de una sola vez la suma capitalizada,
por desaparecer toda posibilidad de uso o aprovechamiento de privilegio anteriormente obtenido”.

- Derechos de autor y propiedad literaria

Es el derecho exclusivo de hacer publicar, reproducir y vender una producción literaria o un trabajo de arte.

Normalmente se abona por la adquisición del derecho un royalty del ingreso por ven- tas en la medida
en que se vende la producción o el trabajo artístico, o una suma global fija.

Este tipo de bien aparece en los inventarios del ejercicio al abonarse una suma fija y debe amortizarse siempre que el
convenio firmado autorice a editar un número determinado de libros y nada más. Esto es lo que denominamos “fondo
editorial”. Es posible que se firme un nuevo convenio al concluir el primero, pero evidentemente se tendrán que
abonar otros nuevos derechos.

Cabe aclarar que, si el derecho de autor consistiera en un porcentaje sobre el precio de venta, los importes pagados
constituirían gastos de explotación.

Como expresaban las normas mínimas: “La adquisición de derechos deberá registrarse como un intangible hasta su
aplicación definitiva al costo de la obra. Si se trata de una sola edición y los derechos se han adquirido
específicamente para ella, quedará absorbido el importe del intangible con el costo de dicha edición. Si se han
adquirido los derechos para varias ediciones, podrá absorberse el gasto entre las ediciones proyectadas. Si alguna
edición fracasara o el trabajo perdiese valor de atracción, deberá amortizarse el gasto de inmediato por haberse
finalizado el propósito que motivó la capitalización”.

- Franquicias y concesiones o licencias (franchaising)

Los servicios públicos funcionan generalmente mediante el otorgamiento por parte de las autoridades de una licencia
por un plazo fijo de años, conteniendo además las condiciones de explotación.

Asimismo en la actualidad conocidas marcas “prestan” su nombre, para la apertura de locales, negocios de venta ó
servicios, por lo cual se abona una suma de dinero (cuantifica y es lo que justifica el valor del intangible), más un
adicional que puede ser en función de las ventas ó utilidades.

Estos intangibles pierde valor, vigencia, a medida que se acerca el plazo de terminación de la licencia,
independientemente de la posibilidad de ser renovada.

Por lo tanto, su costo (valor desembolsado)deberá ser sometido a amortización sistemática hasta su total extinción, en
función del plazo por el que fue concedido.

En caso de efectuarse pagos adicionales, en función de los ingresos ó utilidades, éstos serán cargados al costo de la
explotación y no al costo de la licencia.

En nuestro país los ferrocarriles, transportes automotores, gas, servicios eléctricos, telefónicos, etc., son explotados
por entidades privadas, en virtud de la delegación de la Nación, prestador natural de estos servicios, cobrando por
ellos en muchos casos un derecho a la concesión, cuyos plazos oscilan entre veinte y treinta años.

Las normas mínimas expresaban: “Cuando las concesiones o franquicias están otorgadas a perpetuidad, no
necesitan ser amortizadas”.

Este último caso es muy difícil de presentarse e inclusive estimamos que, de ocurrir, la amortización debería
igualmente tener lugar, siendo razonable aplicar un plazo algo prolongado, a los efectos del cálculo.

393
18.5.1.2 Intangibles normalmente no sujetos a amortización

- Marcas y nombres

Las marcas, símbolos o nombres de las mercancías, o de un comerciante, o de un fabricante permiten identificarlas
como propias, protegiéndose así de las imitaciones; constituyen un derecho exclusivo reconocido por la ley.

Se contabilizan por el importe de sus gastos legales y de inscripción, dibujos y diseños.

La publicidad o propaganda utilizada para la imposición del nombre o marca comercial no debe de ninguna manera
cargarse al valor del intangible.

Por no significar sus importes cantidades excesivas, usualmente no se someten a amortización.

Es indudable reconocer que este intangible puede coadyuvar en la determinación del valor llave del negocio.

- Valor de hacienda en funcionamiento

El valor de la hacienda en funcionamiento o empresa en marcha representa el valor de los bienes de la misma como
un todo funcionando, en uso, o susceptible de funcionar, y que se obtiene en oportunidad de adquirirla ya trabajando.

Es decir, si una empresa posee poder de producción suficiente para darse a sí misma un valor superior al valor de sus
activos tangibles, el valor de sus tangibles será en definitiva una consecuencia lógica de los factores que coadyuvan a
la formación de los inmateriales. Y allí precisamente es donde notamos el valor de la hacienda en funcionamiento.

Para algunos autores, este intangible está incluido en el concepto de llave de negocio.

Nosotros consideramos que es un bien completamente ajeno a otro intangible.

Supongamos que en lugar de adquirir una empresa, ésta sea fundada. Se compra el local, se instalan máquinas, se
contrata personal, se experimenta, se adquieren derechos para producir productos, se hacen experiencias necesarias,
se adquiere materia prima; pero los obreros deben ponerse prácticos en el manejo de las máquinas, aunque sean
experimentados, pues el nuevo ambiente y la nueva disposición les produce una perturbación. Asimismo la empresa
requiere abonar honorarios a asesores y profesionales, gastos constitutivos, impuestos y derechos. Toda esta
enumeración constituye el ahorro de adquirir una empresa en marcha, y su valor estaría dado por la economía que se
realiza al adquirir la empresa en funcionamiento.

En nuestro país existe jurisprudencia donde el fundamento del tribunal establece distinciones entre empresa en
marcha y valor llave. Se añade en el fallo que si bien es posible incluir ambos en un solo concepto, en este caso se los
ha dividido, pudiendo referirse con la primera denominación al valor de los factores dinámicos de una empresa y que
suele no reportar utilidades, durante un cierto lapso; es decir, es la vida, la actividad, la sociedad constituida, las
máquinas produciendo, los obreros trabajando. El factor superutilidad lo reserva como condición básica para el valor
llave.

En opinión de algunos autores el valor de hacienda en funcionamiento, no debería amortizarse: Su argumento es que
todas las ventajas de la empresa en marcha se conservan y no se extinguen.

No obstante esas respetables opiniones, nosotros sostenemos que si los llamados cargos diferidos (gastos de
organización, experimentación, constitución, etc.) deben amortizarse, y en el más breve plazo posible, no entendemos
razonable aplicar a este “valor de hacienda en funcionamiento” un criterio distinto; en nuestra opinión, ese bien
inmaterial debe ser amortizado, aun cuando el plazo que se fije para ello dependerá de una serie de circunstancias que
resultarán del estudio de los elementos componentes.

18.5.1.3 Llave de negocio

- Concepto y definición
La llave es “valor actual de las superutilidades futuras esperadas”.

394
Los factores que la generan (la ubicación inmejorable fue elegida por algún visionario de la empresa, pensemos en la
zona de Puerto Madero en Buenos Aires, hace 20 años atrás, nadie invertiría en esa zona, hasta que apareció alguien
con visión de futuro; la calidad del producto, el servicio depende del equipo humano, las marcas, nombres, diseño de
etiquetas, seriedad en el mercado, fue conseguido y desarrollado por el equipo humano realizado ya sea en forma
personal, ó bien eligiendo gente capaz de desarrollarla., están basados en el equipo humano.

Por eso cuando una empresa cambia de manos, la “llave” puede mantenerse ó no. Ya no sigue la misma conducción,
aunque se mantenga el personal, las directivas son otras, en el caso de empresas privatizadas, algunas mejoraron su
calidad de servicio, otras empeoraron.. La nueva conducción mejora ó perjudica la empresa.

Por eso el nuevo grupo generará una nueva llave, un mejor ó peor valor generado por mantener el servicio anterior,
mejorarlo, ó empeorarlo; por mantener actualizado el equipo con el que preste sus servicios, ó no invertir nada en él y
dejar que se vuelva obsoleto; respetar la calidad del producto ó abaratarlo en aras de ganar más dinero, en desmedro
de la calidad; respetar el pago a proveedores ó volverse moroso; financiar a clientes ó exigir pago contado, ¿influirán
esos cambios en la “imagen de la empresa”? Quizá mejoren sus resultados, pero la permanencia de los mismos no
será una constante como en la gestión anterior

Todo ello juega en el valor llave. El valor llave depende de un equipo humano, que funciona como tal, totalmente
integrado y armónico.

Cuando cambia algo en él, cambiará lógicamente su prestigio. Por eso les decía que la llave “adquirida” debe
amortizarse, en función de los años que se pagó de mas por esa utilidad.

El nuevo grupo, la nueva conducción de la empresa generará un “nuevo valor llave”, mejor ó peor que el anterior, la
llave de la nueva gestión.... hasta tanto no se venda la empresa ó se liquide no se materializará, por eso a esta llave se
la llama “autogenerada”.

Nos adelantaremos a la aplicación de las corrientes de opinión para que vean mas claro este punto, en la COP, la llave
quedará a su valor de costo (valor pagado), menos las amortizaciones correspondientes. En la COE, esos valores se
reexpresarán por inflación a moneda de cierre, de acuerdo con el concepto de “unidad de medida homogénea”.

En la CRP, aplicamos siempre valores de mercado, deberíamos volver a medir la llave al cierre de los estados
contables. Pero esa llave, “medida” en función de los resultados que generó la empresa, es la llave “autogenerada”.
Que no solamente se “mide” cuando la empresa adquirió un valor llave sino SIEMPRE: todas las empresas deben
incorporar un valor llave en la CRP, la contrapartida de ese valor llave es un resultado de tenencia (tenencia de un
prestigio, un nombre, un equipo humano capaz...). En esta corriente renovadora prudente, la adquirida, sigue el
mismo tratamiento que en la COE, se reexpresa a moneda de cierre y se amortiza, desaparece con el tiempo. La otra
llave, la “autogenerada”, se determina todos los años, y existe tenga la empresa una posición ventajoso (ó
desventajosa, no solo debe mostrarse la positiva, también la negativa!).

Por normas vigentes no se admite la llave autogenerada, pero.... Solo tiene cabida en los estados contables, la llave
pagada, a la que se amortiza hasta en 20 años, salvo que se demuestre que se mantiene la posición ventajosa en el
mercado... y aquí Y ESTO es lo que genera el embrollo, esa permanencia la generó el nuevo grupo, por lo tanto esa
permanencia genera una nueva llave la AUTOGENERADA, a través de la no amortización de la llave pagada, SE
RECONOCE LA LLAVE AUTOGENERADA POR LA NUEVA CONDUCCION!!

El método de determinación del “valor llave” que más se usa es el de “anualidades”, el que aplica la definición del
valor llave: valor actual de las superutilidades futuras esperadas.

¿Pueden existir en un inventario inicial “activos intangibles”?, ¿ambos?, recuerden que todo es consecuencia del
aporte de los socios... por ello no podemos encontrar NUNCA cargos diferidos en un inventario inicial, tampoco los
encontraremos en un inventario de liquidación, pero sí en ambos inventarios podremos encontrar algún componente
de los bienes inmateriales. En el inicial, serán consecuencia de los aportes de los socios (ellos los transfirieron como
cancelación de sus compromisos de aporte, por ejemplo se transfieren los derechos para explotar una patente) y sus
valores serán los de mercado (reposición). En un inventario de liquidación en cambio el valor a dar a los bienes
inmateriales será el de mercado, pero dado por su probable valor de venta (valor neto de realización).

El valor llave se determinará al cierre tanto la empresa que lo tiene por haberlo adquirido como la que no tiene
registrado un valor llave. El nuevo valor llave determinado (la llave autogenerada) jugará todo como resultado de
tenencia. El valor llave adquirido se reexpresará a moneda de cierre, hasta su extinción vía la amortización

395
correspondiente. Los cargos diferidos, por tratarse de GASTOS (pérdidas) que la empresa decidió activar,
simplemente se reexpresan a moneda de cierre en la CRP (igual que en la COE).

Sin lugar a dudas, se trata del más importante de los intangibles. Los autores ingleses y norteamericanos lo designan
con el nombre de goodwill. En España se lo denomina regalía. En México generalmente lo llaman “crédito
mercantil”. El profesor J. Latour Padierna lo denomina “plusvalía”. Los franceses le asignan el nombre de “fondo de
comercio”, mientras que algunos autores cubanos lo señalan como “valor extrínseco”, por oposición al valor
intrínseco de los bienes materiales.

Existen muchas definiciones, pero la que más se destaca por su caracterización integral y objetiva es: “valor actual
de las superutilidades futuras esperadas”.

Palle Hansen, en su Manual de Contabilidad, la define como “el importe en que el valor (de venta) de una empresa
sobrepasa al valor (de venta) de sus activos individuales”.

Federico Herrmann, Jr., en su Contabilidad científica superior, lo designa como “capacidad de producción o
aviamento” y, citando a Fabio Besta (La raggioneria, volumen II), indica que “el valor de la capacidad en su
conjunto es esencialmente igual al valor actual de exceso de las ganancias que, en la hipótesis de una
administración normal, dirigida por energías físicas, de voluntad y energías normales, comunes, pueden ser
esperadas o presumidas de capitales invertidos efectivamente en el negocio o empresa, sobre las ganancias medias
que acostumbran a producir capitales empleados con igual seguridad en otros negocios o empresas similares, o
análogas, pero en condiciones comunes, no privilegiadas”.

Para Lechman, citado por Herrmann, consiste en “las esperanzas de la hacienda, en la clientela fiel, en la antigüedad
y reputación del establecimiento”.

Volviendo a nuestra definición de “valor actual de las superutilidades futuras esperadas”, analizaremos dichos
conceptos:

o Valor actual, que representa la actualización de la proyección futura, o sea, los valores matemáticos
al día de hoy
o Superutilidades, concepto que involucra capacidad ganadora con una rentabilidad superior a la
normal de plaza
o Futuras esperadas, es decir, que se espera que serán ganadas en el porvenir; expectativa por el
futuro empresario

El origen de la llave es una “combinación de negocios” por comprarse “activos” de una empresa que desaparece
(cuando se conviene el pago de una suma) ó bien por adquirir una parte significativa o que otorgue el control de las
acciones de otra empresa (y abonarse más que su valor patrimonial proporcional). Recomendamos la lectura de estos
temas en el capítulo 16, combinaciones de negocios.

Los factores que coadyuvan a la formación del valor llave pueden ser enunciados como sigue:

a) Ubicación inmejorable, personal atento, facilidades de crédito, bajo alquiler, hábito de la clientela

b) Precio del producto acorde con su calidad, clase de servicio

c) Empleo de marcas y etiquetas conocidas o popularizadas, reputación comercial

Todos estos factores enunciados precedentemente forman parte de un valor extrínseco que podemos decir que es
comercial, naturalmente, puesto que hace a la distribución y consumo de los productos.

Pero existe, además, un valor extrínseco industrial que forma parte de la utilización y evolución de metodologías de
salarios, sistemas de cooperación, medidas sanitarias, regímenes pensionarios, promoción de actividades culturales,
deportivas, sociales, que mantienen la integridad del personal al sentirse estables y confortables en sus lugares de
desarrollo de tareas.

Finalmente, una actuación que sea respaldada por confianza y honestidad, excelente reputación, integridad y
eficiencia de directivos hace que sus relaciones ante instituciones crediticias (bancos, sociedades cooperativas e
inversionistas) le generen a la empresa un valor extrínseco financiero óptimo que se une a los anteriores para
conformar el valor de la llave de negocio.

396
Héctor R. Bertora, en su libro Llave de negocio, clasifica los factores en objetivos y subjetivos.

Los factores objetivos son materiales y concretos.

Los factores subjetivos se refieren a la persona, al empresario en sí.

Si bien la clasificación del doctor Bertora es correcta, en cuanto que agrupa los factores concurrentes con claridad
(objetivos y subjetivos), el procedimiento para el cálculo se basa en otro enfoque de los factores o elementos: la
superutilidad. Por esa razón, nosotros clasificamos a los factores que concurren a la formación del valor de la “llave”
también en dos grupos, que denominamos, igual que Bertora, subjetivos y objetivos.

La diferencia radica en que entendemos por factor objetivo el concreto, el cierto, el mensurable; tal el cálculo
matemático que se emplee según el procedimiento que se adopte.

Llamamos subjetivos a los factores de corrección del cálculo matemático (ubicación, clientela, bajo alquiler, etc.). Por
ello el valor de la llave debe ser objetivamente calculado, pero la cifra que arrojen los números podrá ser modificada
si los factores subjetivos así lo indican.

Tengo presente un caso ocurrido, actuando como perito en una sucesión, para establecer el haber del causante para el
pago del impuesto a la transmisión gratuita de bienes. Se trataba de una sociedad formada por dos personas, que
explotaba el ramo de la herrería artística; el socio fallecido era el artesano que dirigía el taller, y sin cuya actividad la
empresa no podía actuar en ese ramo. Realizados los cálculos, resultó justificado un “valor” de llave. No obstante,
sostuve que el factor objetivo (superutilidad) debía ceder ante un factor subjetivo (la actividad del empresario), dado
que calcular la llave en base a hechos pasados sin tener en cuenta el porvenir de la empresa era tan arbitrario como
absurdo.

En consecuencia, queda claro que la realidad no puede ser subestimada si no queremos incurrir en graves errores de
concepto.

Igualmente deseamos destacar que, en la mayoría de los casos, los bienes inmateriales denominados “marcas”,
“patentes” y similares, a los cuales hemos hecho referencia en este capítulo, se encuentran comprendidos dentro del
“valor” de llave, dado que una buena marca o una buena patente colaborarán eficientemente para la obtención de las
“superutilidades” que sirven de base para la obtención del valor llave.

Esa es la razón por la cual es lógico aceptar que los rubros “marcas” y “patentes” deben registrarse por lo que cuesta
su inscripción, dado que, como fuente productora de utilidades, ya están incluidos implícitamente dentro de la “llave”.

- Valuación de la llave de negocio

. Inventario inicial

En el momento de inicio de una empresa, no existe esta intangible por su misma definición (se basa en las utilidades
de la empresa, si todavía no comenzó a operar, es imposible que tenga un valor llave).

En el caso de fusiones y absorciones de empresas, si llamamos “momento inicial” al momento en que se fusionan las
empresas, si empleamos el método de la compra (ó de la adquisición, que vimos en el capítulo de Inversiones
Permanentes (“combinaciones de negocios por compra de activos”), si puede aparece el valor llave ciando la empresa
absorbente paga un importe mayor que el valor de mercado de los bienes que se incorporan de la empresa que
desaparece.

. Inventario de ejercicio

Ya hemos manifestado que el “valor” llave no puede ser “creado” por la empresa, salvo el caso en que realmente se
perciba su importe por la venta del fondo de comercio.

Cuando se aplica la filosofía de la corriente renovadora prudente, y se incorpora el concepto de “realidad económica”,
si tiene cabida el valor llave autogenerado..

397
En el inventario de ejercicio, la “llave” deberá ser valuada por el valor de costo menos las amortizaciones que
corresponden.

En este mismo capítulo trataremos la procedencia de la amortización del “valor de llave” (aún cuando aplicamos la
corriente renovadora prudente) y, por lo tanto, volveremos sobre este particular.

Procedimiento para la estimación del valor llave

Existen numerosos procedimientos, pero la casi totalidad ponderan el capital y los resultados de la empresa.

Los elementos propios del empresario, es decir, aquellos de carácter personal que derivan de su modo de ser y de las
normas de las relaciones públicas para con su personal, para con los terceros, clientes, proveedores o banqueros, son
todos factores que de ninguna manera pueden ser cedidos al calcular el valor llave del negocio, pero que deben ser
considerados para relacionar resultados pasados con futuros.

Asimismo tales factores se miden a través de los resultados que genera la empresa.

Métodos aplicables para la determinación del valor llave:

- Valor actual de las superutilidades

Se toman los últimos ejercicios (normalmente cinco) de manera tal que el período sea representativo de un ciclo
completo de la empresa (años buenos, regulares y malos).

Estos estados contables, según veremos más adelante, deben ser depurados en el sentido de que deben aislarse los
factores que presumiblemente no volverán a repetirse.

Obtenida la utilidad así depurada en esos años anteriores al momento en que nos encontramos, tomamos el capital, lo
depuramos también eliminando del activo bienes que no han estado afectados al negocio (inversiones), y de esta
forma tenemos los dos factores a ponderar: Capital y Utilidades.

Se establece un promedio y obtendremos el capital promedio y los resultados promedio.

Paralelamente se establece el beneficio que se obtendría con el capital invertido en otra empresa cualquiera. Y aquí
disentimos con otros colegas que indican que la relación o comparación debe hacerse con negocios o empresas
similares, es decir, que tengan el mismo objeto o actúen de la misma manera. Nosotros entendemos que debemos
establecer libremente cuál es la renta que podremos obtener con el capital expuesto, dado que el mismo se coloca en
tal o cual actividad indistintamente. Si esta renta fuera del 15 %, para que exista superutilidad o utilidad excedente, la
empresa analizada en su relación capital / utilidades debe superar dicho porcentaje. Al decir del doctor Bertora, en su
libro Llave de negocio: “La tasa promedio normal debe incluir dos conceptos, la remuneración al capital y la cuota
de riesgo, y debe ser estimada en medida tal que permita obtener el capital necesario para el normal
desenvolvimiento de la empresa, en un mercado de crédito donde se opera en condiciones de libre competencia”, y
más adelante agrega: “La situación económica y financiera del país, así como el grado de liquidez imperante en la
plaza, serán elementos de referencia de inestimable valor”.

Evidentemente, obtenida así la superutilidad, y por tratarse de un mero derecho de expectativa, ¿podría afirmarse que
en los próximos años se repetirán esas superutilidades? Aquí entramos en un laberinto sin salida. El razonamiento
anterior está basado en cálculos pasados, en resultados y capitales invertidos hasta este momento, pero ¿qué ocurrirá
en el futuro? ¿Podrán repetirse las mismas circunstancias? No sabemos qué es lo que ocurrirá y cuanto más amplio
sea el factor tiempo mayor será la incertidumbre. No obstante ello, hoy es común establecer, con bases técnicas,
ciertos acontecimientos futuros.

Obtenido el cálculo de la superutilidad, estamos en condiciones de evaluar la llave; pero sí, por ejemplo, esa
superutilidad se abona por cinco años, el valor actual de la misma será distinto de la suma de cinco anualidades. De
allí que en los procedimientos más aceptables se aplique la fórmula matemática de la actualización de ese valor:

(1 + i)n - 1
(1 + i)n . i

398
O sea, las amortizaciones vencidas a interés compuesto.

- Compra de un número de años de utilidad

Este sistema, conocido como “método americano”, no es muy satisfactorio, y consiste en multiplicar por dos, tres,
cuatro o cinco el monto de la utilidad ordinaria anual de la empresa. Se desecha en este sistema el cálculo de la
relación entre utilidad normal y superutilidad.

- Sistema indirecto

Llamado también sistema francés o de capitalización de las superutilidades. Por este método se calcula la utilidad
media, se la capitaliza a una tasa determinada y se procede a relacionar este resultado restándolo del monto asignado
al patrimonio tangible de la empresa.

- Compra de superutilidades

Este sistema es muy parecido al de compra de un número de años de utilidades. Se obtiene multiplicando las
superutilidades por un número de años, que varía entre 2 y 5.

- Promedios ponderables

Conforme con la recomendación de la Primera Convención Metropolitana de Graduados en Ciencias Económicas,

puede aplicarse un promedio de los valores determinados por los sistemas de anualidades o valor actual de las
superutilidades esperadas y el sistema indirecto o francés, a los efectos del cálculo del valor llave.

En el final del capítulo veremos casos prácticos de aplicación de los métodos descriptos.

Amortización de la llave

Establecido un valor llave, transcurre un período y nos encontramos frente a otro ejercicio económico: ¿qué criterio
aplicaremos a ese valor?

Aquí la doctrina es muy controvertida. Algunos argumentan que dichos valores no son amortizables por indicar que
se trata de un activo permanente, o por ser imposible fijar una vida máxima, o por tratarse de un bien tan volátil que
es difícil aplicarle las normas del resto de activos, e indicar que si la empresa tuvo superutilidades en otro tiempo
afirmar que también las tendrá en el futuro es dificil de ponderar.

El doctor Héctor R. Bertora, en su libro Llave de negocio, cita varios autores: Bentley expresa que “si un negocio
adquiere la llave de otro, evidentemente el cargo es legítimo y debiera llevarse como un activo permanente, no
susceptible de depreciación o extinción”.

Holmes, otro de los partidarios de la no amortización, manifiesta que el ”valor de la llave, cuando ha sido
establecido según el costo, no debe alterarse”. Agrega que “por no podérsele fijar una vida máxima, y debido al
hecho de que no puede ser vendido separadamente de la propiedad a que se refiere, o del nombre y de la situación
del negocio, no hay necesidad de amortizar el activo”.

El doctor Bertora agrega: “Paradoja o no, lo cierto es que son muchos los que sostienen que la llave debe
amortizarse cuanto antes porque entienden que es un activo muy dudoso, un mal necesario que sólo puede tolerarse
por un período lo más cierto posible. Por lo tanto, a mayor utilidad, probablemente más rápida amortización y más
pronta desaparición del activo, cuando la realidad sería: a mayor utilidad, mayor valor de llave, ya que ésta no es
sino fuente generadora de superutilidades futuras esperadas”.

Las normas mínimas establecían que “en cuanto a las amortizaciones de la llave deberá determinarse en cada caso
si ella procede o no, para lo cual se realizarán los estudios pertinentes para establecer la posibilidad de extinción de
dicho valor. Tal amortización será incluida como pérdida del ejercicio”.

Nos inclinamos por este criterio de amortización.

399
Cuando un socio aporta en el inventario inicial una participación en otra empresa, que da lugar al reconocimiento de
un intangible, por ejemplo, llave, desde el momento que la reconocemos como un mayor aporte de capital, la estamos
abonando. En realidad, hemos debitado una cuenta de activo con crédito a una cuenta de patrimonio neto. Si bien es
cierto que la operación no es auténticamente modificativa, no representa ganancias. Sin embargo, si no amortizamos
la llave, al año van a aparecer resultados positivos que, si los cálculos fueron correctos, incluirán superutilidades, tal
cual se esperaba.

Si amortizamos la llave, la superutilidad se verá compensada con la amortización, lo cual es una situación correcta,
dado que esa superutilidad la hemos pagado anticipadamente; es decir, la hemos comprado. Es igual que si
hubiésemos comprado un bien de cambio que mantenemos en stock y que fue una aportación de un socio en el
inventario inicial. Producido el momento de la venta de estos bienes, ¿ganaremos nosotros el total de precio de venta
o la diferencia entre el valor de venta y el de costo? Indudablemente esto último. Criterio análogo seguimos para el
valor de la llave.

Y si en el ejemplo anterior no se produjesen las superutilidades esperadas, con mayor razón procederíamos a
amortizar el valor, puesto que ese beneficio futuro no llegó.

El doctor Bertora, en su libro comentado anteriormente, acerca de la amortización expresa lo siguiente y fija su
posición alegando: “La llave adquirida representa las futuras superutilidades esperadas, cuyos valores actuales
fueron abonados al vendedor. Por lo tanto, al hacerse efectivas tales superutilidades debiera reducirse una
proporción del valor de llave de manera que la diferencia entre la superutilidad y la amortización signifique un
beneficio en concepto del interés ganado por el valor actual pagado a la misma tasa empleada para su descuento”.

- Su contabilización

En lugar de utilizar una cuenta regularizadora del activo para contabilizar la amortización como podría ser
Amortización Acumulada Llave de negocio, o bien otro intangible, nos inclinamos por afectar la disminución del
valor del intangible, por tratarse de un activo muy parecido a un cargo diferido (por el hecho que se “adelantaron”
utilidades cuando se abonó de más por un conjunto de bienes) La registración de la llave sería:

Amortización Llave de Negocio

a Llave de Negocio

- Valor negativo de la llave de negocio

Si tenemos en cuenta que la llave se calcula en función de las superutilidades futuras esperadas, a mayor magnitud de
éstas, mayor valor le atribuimos a la llave.

Indudablemente, esa superutilidad se manifiesta ponderando el valor de utilidad de la empresa con la renta normal del
capital expuesto.

Es decir:

S= superutilidad
R= valor de utilidad de la empresa
C= capital expuesto
I = tasa normal de mercado
S= R – C.I, siempre que: R > C.I

No obstante ello, podemos apreciar que bien puede no producirse esa relación, al ser:

R < C.I

En este caso estamos en presencia de un valor de rentabilidad de la empresa menor que la utilidad normal de su
capital expuesto, y por lo tanto podemos afirmar que el valor de la llave es negativo.

Es lo que se denomina como badwill o llave negativa. Se asimila a una previsión.

400
Este déficit de rentabilidad debería ser presentado en el pasivo del balance y se transferirá al haber de la cuenta de
Pérdidas y Ganancias, a medida que transcurre el tiempo. De esa manera la renta que obtendrá la empresa
(teóricamente inferior a la de plaza) se verá complementada con la transferencia del pasivo.

18.5.1.4 El capital intelectual26

Desde hace unos años comenzó a hablarse de este intangible.

Las empresas invierten cada vez más recursos en capacitación de su personal, en captación de las voluntades de los
clientes y proveedores, en aplicaciones de nuevas tecnologías.

Por supuesto, también hay importantes inversiones de activos materiales pero los gastos de capacitación,
investigación, desarrollo, persuasión y captación de clientes, están adquiriendo proporciones relativas cada vez más
importantes.

En un trabajo del Consejo Danés de Desarrollo del Comercio y la Industria en 1997 se alude a los ”recursos
humanos” en la empresa, clasificándolos por edad, tipo de educación y costos invertidos en educación (capacitación).
Se establece la relación clientes – empleados y gastos comerciales en relación a las ventas. El resultado debe ser la
satisfacción del cliente, que se mide a través de la repetición de las compras.

Las inversiones en tecnología también son importantes y se trata de determinar la inversión en tecnología por
empleado y el grado de conocimientos adquiridos.

Todas estas inversiones deben repercutir en los procesos de la empresa y el resultado surgirá de la relación de
inversiones realizadas con respecto a la mejoría de los tiempos en procesos.

El tema del “capital humano” no merece demasiados cuestionamientos y se opina en general, que la valuación de una
empresa tiene una enorme relación con el problema que comentamos. Pueden citarse como ejemplos algunos entes
denominados “punto.com” que desarrollan asistencias informáticas muy valiosas, de trascendencia mundial. ¿Esas
actividades intelectuales son activos de los entes que los disponen?

Hasta aquí se puede señalar que la titularidad de esos “cerebros” privilegiados corresponde el individuo que lo posee
y sería muy difícil suponer una conducta de adhesión total con el ente en el que trabaja (siempre el ser humano busca
mejorar su situación).

Puede observarse la diferencia con otros recursos humanos, como por ejemplo los deportistas profesionales, respecto
de los cuales el mercado de transferencia es mucho más limitado y existen relaciones contractuales más rígidas.

En otro tipo de entes, un gerenciamiento eficiente, un mercado inteligente y ordenado, un sistema administrativo
racional y productivo, también pone de manifiesto un valor adquirido ó autognerado que puede llegar a ser de
trascendencia. Supongamos un ejemplo: una empresa que para obtener la colaboración de un equipo de
gerenciamiento pagara una “prima”, además de los honorarios mensuales que se devengan. Sería un activo (gasto
pagado por adelantado, más que un cargo diferido) que se transformará en pérdida (gasto incurrido) a medida que
transcurre la relación laboral. Si se interrumpe esa relación laboral, el saldo de la cuenta sería pérdida (gasto) si no
existiera reembolso, por la imposibilidad futra de percibir algún beneficio por la gestión inconclusa.

El problema es calificar ó identificar la naturaleza de ese activo sea que se origine por desembolso ó por
autogeneración. Es un activo “intangible”, ó “virtual” (“aquello que tiene virtud para producir un efecto, aunque no se
produce de presente”, según el diccionario de la Real Academia Española).

En teoría (lo que calificamos anteriormente como “teoría contable doctrinaria”), la corriente renovadora prudente que
incorpora a los estados contables el concepto de “realidad económica”, estarían admitidos (al igual que como vimos la
llave autogenerada).

En las normas prácticas en cambio (teoría contable normativa), el reconocimiento de un activo está supeditado al
valor desembolsado (costo). Por lo cual no tendría cabida, salvo que se hubiera pagado.

26
Para ampliar el tema sugerimos la lectura del artículo “El capital intelectual. Los recursos humanos como activos de
las empresas”, de Mario Biondi, Revista Profesional & Empresaria N° 20, mayo/2001, Errepar SA

401
Este intangible es parte de la valuación de una empresa, se da, se mide al producirse una combinación de negocios
(por compra de activos ó por compra de acciones) y es lo que justifica el mayor valor desembolsado, que por
comodidad se atribuye totalmente a la llave de negocio.

Cuando se valúa una empresa se tiene en cuenta:

1 – la correcta valoración de activos y pasivos

2 – la aplicación de mediciones a valores de mercado para todos los bienes que conforman el patrimonio
3 – se analizan todos los efectos contingentes que pueden influir en el patrimonio determinado (activos y pasivos)

Dentro de esos efectos contingentes encontramos el “capital intelectual”, el que es consecuencia del conocimiento
tácito ó explícito del personal empleado. El conocimiento tácito es el que reside “en la mente del personal”, difícil de
codificar, y transmitir. El conocimiento explícito en cambio, es transmisible mediante el lenguaje formal.

Cuando se valúa una empresa, se tienen en cuenta los “recursos humanos vinculados”: tener una red de distribuidores,
vendedores, eficaz genera buenos ingresos; contar con buena predisposición del personal, genera buen clima de
trabajo y mejora el rendimiento. Resumiendo el capital intelectual genera buenos resultados.

Como conclusión podríamos decir que el intangible desarrollado identificado como “capital humano”, ó “capital
intelectual” en las corrientes ortodoxas y las normas vigentes, solo puede registrarse si se hubiera abonado por él. En
ese caso, el mantenimiento de ese activo (intangible) solo se justifica si se esperan beneficios de esa inversión, sino
debería amortizarse.

En la corriente renovadora prudente si tendría cabida el autogenerado.

En la contabilidad de gestión, se lo utiliza en las combinaciones de negocios para valuar a una empresa en caso de
venta, fusión.

Es difícil separar en su medición, la llave de negocio (ó plusvalía mercantil) y el valor de hacienda en

funcionamiento.

La justificación de su valor dependerá en todos los casos de los resultados favorables en la empresa y su tendencia.

18.6 Los llamados cargos diferidos

Si bien ya nos hemos referido a ellos, en esta sección haremos un análisis más detallado de sus componentes.

Son activos creados por la empresa a modo de regularizadores de los resultados del ejercicio o período y, desde luego,
no puede hablarse de un criterio de valuación, sino que cada caso debe ser estudiado separadamente.

Son activos básicamente para regularizar resultados y naturalmente el patrimonio neto.

Abarca un grupo de cuentas muy heterogéneas; al decir de Kester (Contabilidad, teoría y práctica), no son de índole
ordinaria ni representan una inversión original, y se incluyen en ellas los gastos pagados por adelantado (a los cuales
nos referimos al hablar de créditos, cuentas a cobrar), gastos de organización, ciertos anticipos para impuestos, gastos
de campañas de anuncios, quebrantos extraordinarios, etcétera.

Las normas mínimas, al hablar de los “Cargos diferidos”, expresaban que correspondía incluir dentro del grupo a
aquellos gastos abonados por adelantado o cuya incidencia abarcase más de un período anual.

Luego las mencionadas normas daban los conceptos integrantes de una serie de partidas, a saber:

• Adelantos ejercicios futuros: integrados por partidas como seguros, impuestos, alquileres, intereses, etcétera

• Gastos de constitución e implantación: integrados por partidas que incluyen los gastos inherentes a la
constitución y organización de la empresa. Agrega que “la cifra correspondiente debe amortizarse lo más rápidamente
posible”

• Gastos de desarrollo, estudio e investigación: comprende los gastos de reorganización contable,

administrativa, fabril, investigaciones técnicas, etc. La amortización deberá operarse a lo largo de los ejercicios a
beneficiarse con dichos gastos, debiendo amortizarse totalmente si el estudio de investigación ha perdido utilidad

402
Hasta aquí, el contenido de las normas mínimas sobre el particular.

Desde el punto de vista práctico, los conceptos expuestos son claros, categóricos, y pueden servir como orientación
para adoptar una determinada resolución, en un caso concreto. Sobre todo que sus definiciones están orientadas con
criterio conservador en la exposición de los resultados, en cuanto reclaman amortizaciones aceleradas de esos cargos
diferidos.

- Ubicación en la estructura del balance

La ubicación de sus componentes dentro de la estructura del estado de situación patrimonial o estado financiero
dependerá de la naturaleza de la erogación.

Para un mejor ordenamiento de los elementos componentes, debe realizarse el desglose. En este caso pueden
distinguirse claramente dos categorías de estos otros activos, a saber:

a) Gastos pagados o acreditados por adelantado

b) Cargos pagados o acreditados, ocasionalmente diferidos

Los gastos pagados por adelantado figurarán dentro del Activo Corriente ó No Corriente, en el rubro “Otros
Créditos”, mientras que los cargos pagados o acreditados, ocasionalmente diferidos, configurarán activo no corriente
y constarán separadamente.

La razón de la inclusión de los gastos pagados por anticipado, dentro del activo corriente ó no corriente, dependerá
del momento al cual correspondan los gastos que se pagaron anticipadamente (próximos 12 meses a posterior del
cierre, ó a posteriori),

- Tratamiento del rubro en el inventario inicial

No aparece este rubro en el inventario inicial, o sea, el formado por las aportaciones de los empresarios constituyentes
de la empresa.

No obstante ello, puede ser que en el supuesto de aportación de algún pasivo (relacionado con un activo) se le
reconozca al socio pagos realizados por adelantado, y a los cuales la nueva empresa debe asignarle igual carácter.

En líneas generales, podemos decir que en el inventario inicial este rubro suele tener poca significación y su
valuación estará dada, en algunos casos, por un simple cálculo matemático y en otros, por lo que puedan significar en
moneda corriente esos bienes consumidos a que hicimos referencia precedentemente.

- Tratamiento del rubro en el inventario de ejercicio

En el inventario de ejercicio estos activos aparecen como ajuste, y ya se ha expresado que, en líneas generales,
distinguimos dos tipos diferentes.

Los gastos pagados por anticipados estarán representados en el inventario de ejercicio por la suma que matemática y
proporcionalmente corresponda. Por ejemplo, si se trata de intereses o alquileres o primas de seguros, la
proporcionalidad del tiempo indicará el monto a activarse dentro del activo corriente.

En cambio, si nos referimos a los cargos diferidos propiamente dichos, la presentación en el balance de ejercicio
estará condicionada al régimen de amortización que se haya adoptado, respecto del cual las normas mínimas disponen
que debe ser acelerada.

Los gastos de organización o gastos del primer establecimiento, o gastos de experimentación, etc., deben desaparecer
cuanto antes del activo y, como máximo, en un período cíclico que podrá estar formado por un máximo de 5 años. En
ciertos casos puede justificarse un período de tiempo mayor, derivado de la naturaleza del gasto, de su magnitud y del
efectivo beneficio que la empresa puede obtener de ese egreso.

Hay un tipo muy especial de cargos diferidos que es el derivado de la aplicación de amortizaciones extraordinarias y
aceleradas de ciertos bienes de uso. En efecto, si como consecuencia de un problema de obsolescencia o de un

403
deterioro, una máquina hubiera perdido, abruptamente, gran parte de su capacidad de utilización, será necesario
practicar una amortización extraordinaria y acelerada de la misma para que su valor residual o de inventario
represente el importe que corresponda.

En ese caso, el balance en el cual se realice dicha amortización puede verse seriamente afectado. La técnica contable
no puede aceptar que para no dañar el balance se omita ajustar debidamente la amortización de esa máquina; sin
embargo, podría llegar a activarse buena parte de esa amortización extraordinaria, como un cargo diferido, a su vez
amortizable en los años siguientes.

El lector se preguntará cuál es la ventaja de eliminar un activo para crear otro si, en definitiva, el resultado no variará
por ese concepto y en esa medida. La respuesta está dada por la necesidad de presentar los estados contables con
claridad. El analista de balance podría ser engañado, si se hubiera omitido la amortización extraordinaria de la
maquinaria, pero seguramente no se le pasará de tratar como corresponda a esos cargos diferidos.

Cabe hacer notar que esta capitalización o activación a través del “Cargo diferido” sólo será procedente si, por
ejemplo, la empresa ha reemplazado el equipo obsoleto y no lo vendió. El hecho del reemplazo puede justificar la
presunción de mejores beneficios futuros.

En consecuencia, queda clara la necesidad de actuar en este caso con absoluta objetividad.

En nuestro país, problemas derivados de devaluaciones, crearon “cargos diferidos” con las diferencias de cambio
provenientes de pasivos en moneda extranjera, para evitar la desaparición de la empresa. Fue una “creación contable”
que debía desaparecer lo antes posible (las normas permitían activar las diferencias de cambio negativas y
amortizarlas hasta en tres períodos, ó antes si la empresa tenía utilidades).

- Lo técnicamente “obligatorio”

Los rubros de este tipo de activo (gastos pagados por adelantado) que integran el activo corriente, no obstante tratarse
de ajustes, técnicamente son obligatorios, y no pueden dejar de registrarse como tales, dado que de otra manera no
existiría la adecuada y necesaria separación entre los ejercicios.

- Lo técnicamente “posible”

El grupo de activo de “cargos diferidos”, tal como se infiere de lo expuesto a lo largo de este acápite, es
opcionalmente activable; es decir, la empresa tiene la posibilidad de diferir esos quebrantos, pero no existe una
imposición de carácter técnico como en el caso de los gastos pagados o acreditados por adelantado.

Esta es precisamente la principal diferencia entre ambos grupos.

Para terminar, diremos que Kester, en su recordada obra, divide estos activos optativos en dos grupos:

a) Los originados en gastos de consumos activables por una impresión subjetiva de futuro beneficio para la
empresa (por ejemplo: gastos de organización, experimentación, etcétera).

b) Los originados por papelería y otros útiles menores, que normalmente se consideran insumidos al
adquirirlos.

Ciertamente hay una diferencia entre ambas categorías de cargos diferidos, y podríamos decir que los señalados en el
grupo b) serían una suerte de tipo intermedio entre los rubros indicados en el punto anterior (lo técnicamente
“obligatorio” y lo activable a opción de la empresa, o sea, lo técnicamente “posible”).

18.6.1 Corriente ortodoxa pura

Los elementos que conforman los cargos diferidos, se valúan de acuerdo al valor nominal de los pagos efectuados por
anticipado.

18.6.2 Corriente ortodoxa evolucionada

404
Los componentes analizados en el presente capítulo, agrupados bajo la denominación de Bienes Intangibles, son
elementos típicamente no monetarios, o sea, no expuestos a la inflación. Por ello todos sus componentes, al momento
de cierre de los estados contables, deben ser reexpresados a moneda de dicho “momento” a través del procedimiento
general de ajuste, o sea, anticuando las partidas de cada elemento componente, para determinar luego el coeficiente
corrector correspondiente que surgirá del cociente entre el índice del momento de cierre (de los estados contables, al
cual se quiere reexpresar el valor del costo), sobre el índice del momento de origen, o sea, del momento en el cual
dichos intangibles ingresaron al patrimonio de la empresa. Aplicando dicho coeficiente corrector a los valores de
costo o valores residuales (en el caso de bienes amortizables), registrados, se obtendrán los valores de costo ajustados
o valores residuales ajustados, según corresponda al momento de cierre. Por diferencia entre los valores actualizados
y los valores de costo históricos, se obtendrá el resultado por exposición a la inflación.

Para aplicar el procedimiento de ajuste se puede trabajar directamente sobre los valores de costo menos las
amortizaciones acumuladas, actualizar ambos, a través del coeficiente corrector, para obtener por diferencia el valor
residual actualizado. O bien, trabajar directamente con el valor residual contable y actualizar éste al momento de
cierre.

18.6.3 Corriente renovadora prudente

Es la que sostiene la aplicación de los valores corrientes basados fundamentalmente en la realidad económica de la
empresa al momento considerado, y en la que para cada elemento particular de los estados contables debe buscarse el
método o alternativa más adecuada de los llamados valores corrientes.

- Derechos de autor, patentes, marcas

Haremos una distinción según los intangibles descriptos estén o no en explotación, para analizar luego las alternativas
aplicables de valores corrientes y tomar en cada caso la que nos parece más adecuada.

- En explotación

En el caso de derechos de patentes, marcas, derechos de autor, franquicias o licencias en explotación, las alternativas
de valores corrientes a aplicar pueden ser:

• Basadas en valuación técnica: consistirá en calcular los valores a dicho momento de los intangibles en
cuestión, de acuerdo con las posibilidades de beneficio (utilidades) en la empresa, y su ubicación en el contexto
(mercado).

• Basadas en valuación financiera: consistirá en proyectar los ingresos futuros esperados (posibilidades de
ganancia derivadas de la utilización de dichos intangibles en el futuro), para luego calcular el valor actual de los
mismos a la fecha de cierre (flujo descontado de ingresos futuros) (valuación financiera).

En cuanto a la aplicación de límites a los valores determinados, tenemos:

• Valor neto de realización: dado por la posibilidad de venta de ese intangible (precio de venta menos gastos
relacionados con dicha venta).

• Valor de utilización económica (dado por los ingresos futuros esperados, descontados a la fecha de cierre,
con la posibilidad de ganancia derivada de dichos intangibles).

Para nosotros, el límite más apropiado es el valor de utilización económica, aun cuando para ciertos casos sería
pertinente el “valor neto de realización”.

- Sin explotación

Para los bienes intangibles, patentes, marcas, derechos de autor, franquicias o licencias sin explotación, el valor
corriente estaría dado por:

• Costo de reposición: que será igual a cuánto le costaría a la empresa “reponer” ese intangible en el momento
de cierre.

Como límite a aplicar tenemos:

• Valor neto de realización: precio de venta menos gastos relacionados con dicha venta.

405
• Valor de utilización económica: ingresos futuros esperados descontados a fecha de cierre, con posibilidad de
ganancia derivada del “uso” futuro de dichos intangibles por la empresa.

Sin que las diferencias sean muy significativas, consideramos que el límite más adecuado será el segundo, o sea, el
valor de utilización económica, que tendrá en cuenta la posibilidad real de la empresa de explotar dicho intangible
(inexplotado a dicho momento), en el futuro, constituyendo de esta forma el justo freno para el valor que surja de la
aplicación del costo de reposición para la valuación de los intangibles sin explotación al momento de cierre, y para el
caso de que el mismo sea inexplotable por la empresa, jugará el otro límite: el valor neto de realización, el probable
valor de venta en el mercado.

- Llave de negocio

Pueden aplicarse las siguientes alternativas:

• Costo de reposición: cuánto le costaría a la empresa “adquirir” ese intangible activado al momento de cierre.

• Valuación técnica: recalcular el valor llave, de acuerdo con alguno de los métodos existentes para determinar
dicho valor, de acuerdo con la situación de la empresa en “ese” momento de cierre. (debería considerarse en este caso
el intangible llave de negocio “creado” ó “autogenerado” por la propia empresa).

• Valuación financiera: consistente en proyectar ingresos futuros esperados, descontados al momento de cierre
(flujo descontado de fondos). También debe considerarse el intangible “creado”

Cabe recalcar que en esta corriente cuando se aplican valores de mercado que tienen en cuenta la situación de la
empresa en el momento de la medición y las condiciones de mercado, lo que se está midiendo en realidad es la
“llave” que “generó” la actual conducción en la empresa.

Como límite a aplicar tenemos el valor de utilización económica: el único adecuado para este tipo de intangible que
considerará los ingresos futuros esperados descontados a la fecha de cierre, con la posibilidad real de ganancia
derivada del “uso” de dicho intangible.

En todos los casos debiera reconocerse este intangible, con contrapartida a la cuenta resultado de tenencia.

El intangible llave pagado, que reconocen las corrientes ortodoxas, debe tener el mismo tratamiento que en la
corriente ortodoxa evolucionada. Reexpresarse a valores de cierre por inflación y amortizarse en función de los años
de utilidad que se “adquirieron” en su determinación.

- Gastos de investigación y desarrollo

Por tratarse de gastos realizados, que no volverán a repetirse, la valuación debe ser reexpresando los incurridos a
moneda constante, al cierre, menos las amortizaciones correspondientes.

- Gastos de organización

Se trata de egresos incurridos que no volverán a repetirse. Luego, al cierre del ejercicio sólo se reexpresan a moneda
de ese momento, como los gastos de investigación y desarrollo.

18.7 Normativa vigente

Resolución Técnica Nº 17 F.A.C.P.C.E.

“5.12. Llave de negocio

Se aplicarán las normas de la Sección 3 (Llave de negocio) de la segunda parte de la resolución técnica
18 (Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular).
5.13. Otros activos intangibles
5.13.1. Reconocimiento
Los activos intangibles adquiridos y los producidos sólo se reconocerán como tales cuando:
a) pueda demostrarse su capacidad para generar beneficios económicos futuros;

406
b) su costo pueda determinarse sobre bases confiables;
c) no se trate de:
1) costos de investigaciones efectuadas con el propósito de obtener nuevos conocimientos científicos y
técnicos o inteligencia;
2) costos erogados en el desarrollo interno del valor llave, marcas, listas de clientes y otros que, en
sustancia, no puedan ser distinguidos del costo de desarrollar un negocio tomado en su conjunto (o un
segmento de dicho negocio);
3) costos de publicidad, promoción y reubicación o reorganización de una empresa;
4) costos de entrenamiento (excepto aquellos que por sus características deben activarse en gastos
preoperativos).
En tanto se cumplan las condiciones indicadas en a) y b), podrán considerarse activos intangibles a las
erogaciones que respondan a:
a) costos para lograr la constitución de un nuevo ente y darle existencia legal (costos de organización);
b) costos en que un nuevo ente o un ente existente deban incurrir en forma previa al inicio de una nueva
actividad u operación (costos preoperativos), siempre que:
1) sean costos directos atribuibles a la nueva actividad u operación y claramente incrementables
respecto de los costos del ente si la nueva actividad u operación no se hubiera desarrollado; y
2) no corresponda incluir las erogaciones efectuadas como un componente del costo de los bienes de
uso, de acuerdo con lo indicado en el penúltimo párrafo de la Sección 4.2.6 (Bienes producidos).
En el caso de los costos erogados por la aplicación de conocimientos a un plan o diseño para la
producción de materiales, dispositivos, productos, procesos, sistemas o servicios nuevos o sustancialmente
mejorados, la demostración de la capacidad de generar beneficios económicos futuros incluye la
probanza de la intención, factibilidad y capacidad de completar el desarrollo del intangible.
Los costos posteriores relacionados con un intangible ya reconocido sólo se activarán si:
a) puede probarse que mejorarán el flujo de beneficios económicos futuros; y
b) pueden ser medidos sobre bases fiables.
5.13.2. Medición contable
Su medición contable se efectuará al costo original menos la depreciación acumulada.
5.13.3. Depreciaciones
Para el cómputo de depreciaciones se considerarán, respecto de cada bien:
a) su costo;
b) su naturaleza y forma de explotación;
c) la fecha de comienzo de su utilización o la que evidencia su pérdida de valor, que es el momento a
partir del cual deben computarse depreciaciones;
d) si existen evidencias de pérdida de valor anteriores a su utilización, caso en el cual debe
reconocérselas;
e) la capacidad de servicio estimada del bien, dada por:
1) las unidades de producción a ser obtenidas empleando el activo; o
2) el período durante el cual se espera utilizarlo.
f) la existencia de algún plazo legal para la utilización del bien, que marcará el límite de su capacidad de
servicio, excepto cuando el plazo fuera renovable y la renovación fuese virtualmente cierta;
g) el valor neto de realización final estimado del bien, que sólo se considerará cuando:
1) un tercero se haya comprometido a adquirir el bien a la finalización de su vida útil; o
2) pueda fijárselo por referencia a precios de un mercado activo y transparente para el tipo de bien y
sea probable que ese mercado siga existiendo a la finalización de la vida útil del bien.
h) la capacidad de servicio ya utilizada
La depreciación se asignará a los períodos de la vida útil del bien sobre una base sistemática que
considere la forma en que se consumen los beneficios producidos por el activo. Si esto no fuese posible, se
aplicará el método de la línea recta.
Se presume, admitiendo prueba en contrario, que la vida útil de un intangible no supera los veinte años.
La consideración de una vida útil estimada superior a la indicada conlleva la obligación (estipulada en la
Sección 4.4.2 –Frecuencia de las comparaciones–) de estimar el valor recuperable del intangible al cierre
de cada ejercicio económico, aunque no exista ningún indicio de su desvalorización.
A los fines del cálculo de las depreciaciones, se presume sin admitir prueba en contrario que la vida
económica de los costos de organización y costos preoperativos no es superior a los cinco años.

407
Si apareciesen nuevas estimaciones –debidamente fundadas– de la capacidad de servicio de los bienes, de
su valor recuperable final o de cualquier otro elemento considerado para el cálculo de las depreciaciones,
las posteriores a la fecha de exteriorización de tales elementos deberán ser adecuadas a la nueva
evidencia”

Cuando el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, aprobó la
Resolución Técnica 17 por medio de su Resolución CD N° 243/01, le introdujo algunos cambios. Uno de ellos esta
relacionado con la posibilida de no amortizar el valor llave, si se demuestra que se demuestra que la vida útil del
intangible es “indefinida”..

Esta interpretación introduce por esta vía la llave “autogenerada”, al no realizar la amortización del mayor valor
pagado, porque la nueva conducción mantiene la posición ventajosa, se introduce ese concepto.

Transcribimos la modificación introducida en el párrafo tercero del punto 5.1.3.3:

“Si del análisis de las cuestiones a considerar para cómputo de las depreciaciones resultada que la vida
útil de un activo intangible es indefinida, podrá no ser necesaria su depreciación”

Por su parte la Resolución Técnica 18, al hablar de la llave, establece:

“3. Llave de negocio

3.1. Reconocimiento
La llave de negocio (positiva o negativa) sólo se reconocerá en los casos requeridos por:
a) la Sección 6.3 (Adquisiciones) de esta resolución técnica; y
b) la sección 1 (Medición contable de las participaciones permanentes en sociedades sobre las que se
ejerce control, control conjunto o influencia significativa)de la Resolución Técnica N° 21 (Valor
patrimonial proporcional – Consolidación de estados contables – Información a exponer sobre partes
relacionadas)
No se reconocerán la llave autogenerada ni los cambios en el valor de la llave adquirida que fueren
causados por el accionar de la administración del ente o por hechos del contexto.
3.2. Medición contable inicial
La medición contable inicial de la llave positiva o negativa será la que resulte de aplicar, en los casos en
que correspondiere, las normas referidas en la Sección 3.1 (Reconocimiento).
3.3. Medición contable periódica
3.3.1. Llave positiva
La medición contable de la llave de negocio positiva se efectuará a su costo original menos su
depreciación acumulada y menos las desvalorizaciones que correspondiere reconocer por aplicación de
las normas contenidas en la Sección 4.4 (Comparaciones con valores recuperables) de la resolución
técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general).
Tanto dicha medición original como su depreciación acumulada deberán ser:
a) revisadas si con posterioridad a la fecha de una adquisición se efectuasen ajustes al costo de
adquisición contabilizado por la adquirente o a las mediciones originales de los activos y pasivos
incorporados, de acuerdo con lo requerido en la Sección 6.3 (Adquisiciones) de esta resolución técnica;
b) reducidas si con posterioridad a la fecha de una adquisición se obtuviesen beneficios utilizando activos
por impuestos diferidos provenientes del ente adquirido que no hubieran sido reconocidos como activos
por la adquirente (ver la Sección 6.5 –Efectos positivos).
3.3.2. Llave negativa
La medición contable de la llave de negocio negativa se efectuará a su medición original menos su
depreciación acumulada.
Tanto la medición original como su depreciación acumulada deberán ser revisadas si con posterioridad a
la fecha de una adquisición se efectuasen ajustes al costo de adquisición contabilizado por la adquirente o
las mediciones originales de los activos y pasivos incorporados, de acuerdo con lo requerido en la
Sección 6.3 (Adquisiciones).
3.4. Depreciaciones
3.4.1. Llave positiva

408
La depreciación de la llave positiva se calculará sobre una base sistemática a lo largo de su vida útil, la
cual debería representar la mejor estimación del período durante el cual se espera que el ente reciba
beneficios económicos provenientes de la llave.
Para la estimación de la vida útil se considerarán, entre otros factores:
a) la naturaleza y vida previsible del negocio adquirido;
b) la estabilidad y vida previsible del correspondiente ramo de la industria;
c) la información pública sobre las características de la llave en negocios o industrias similares y sobre
los ciclos de vida de negocios similares;
d) los efectos que sobre el negocio adquirido tengan la obsolescencia de productos, los cambios en la
demanda y otros factores económicos;
e) las expectativas que puedan existir acerca del manejo eficiente del negocio por parte de un grupo
gerencial distinto al actual;
f) la factibilidad de mantener el nivel de desembolsos necesario para la obtención de los futuros beneficios
económicos por parte del negocio adquirido;
g) las acciones esperadas por parte de competidores actuales o potenciales;
h) el período de control sobre el negocio adquirido y las disposiciones legales o contractuales que afecten
su vida útil.
Se presume, admitiendo prueba en contrario, que la vida útil de la llave no supera los veinte años a partir
del momento de su reconocimiento inicial.
En el caso de considerarse una vida útil superior a la indicada, la comparación anual con el valor
recuperable de la llave deberá hacerse cada vez que se preparen estados contables, de acuerdo con la
requerido por la Sección 4.4.2 (Frecuencia de las comparaciones) de la segunda parte de la resolución
técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general).
La depreciación se computará por el método de la línea recta, salvo que exista evidencia demostrativa de
la existencia de otro método que sea más adecuado en las circunstancias.

El Consejo Profesional de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, agregó el siguiente párrafo, por su resolución CD
261/01 que aprueba en el ámbito local la aplicación de la Resolución Técnica N° 18:

“Si la llave de negocio tiene vida útil indefinidida, podrá no depreciarse. En este caso, la comparación
con el valor recuperable de la llave deberá formularse conforme lo establecido en la Sección 44
Comparación con valor recuperable de la Resolución Técnica N° 17. En esos casos las causales por las
que así se decidió, deberán exponerse adecuadamente en nota a los estados contables”

Continuamos con la trascripción de la parte pertinente de la Resolución Técnica 18:

3.4.2. Llave negativa

La porción de la llave negativa que se relacione con las expectativas de pérdidas o gastos futuros
esperados de un ente adquirido, que no haya correspondido reconocer como pasivos a la fecha de la
adquisición y que pueda ser determinada de manera confiable a dicho momento, se reconocerá en
resultados en los mismos períodos a los que se imputen tales quebrantos o gastos. Si estos no se
produjesen en el período esperado, se aplicará la norma del párrafo siguiente.
El resto de la llave negativa se reconocerá en resultados de forma sistemática, a lo largo de un período
igual al promedio ponderado de la vida útil remanente de los activos de la sociedad emisora que estén
sujetos a depreciación.
3.5. Información a presentar
En la información complementaria se debe presentar la naturaleza, saldos iniciales, adiciones, bajas,
depreciaciones, desvalorizaciones por disminución de los valores recuperables, recupero de ellas, ajustes
y saldos finales de las partidas que integran el rubro, separadamente para los valores originales y la
depreciación acumulada.
Para la llave de negocio positiva se informará también;
a) la vida útil considerada para el cálculo de la depreciación;
b) en el caso de que dicha vida útil superase los veinte años, las razones de la adopción de ese supuesto,
describiendo los factores que se consideraron fundamentales para estimar la vida útil considerada;

El Consejo Profesional de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, reemplazó el inciso b) por el siguiente párrafo, por
su resolución CD 261/01 que aprueba en el ámbito local la aplicación de la Resolución Técnica N° 18:

409
“los factores que se consideraron fundamentalmente para estimar la vida útil considerada”

Continuamos transcribiendo la Resolución Técnica N° 18:

c) si la depreciación se computase por un método distinto al de la línea recta, la base utilizada y las
razones por las cuales se la considera más adecuada que el método de la línea recta;
d) la partida del estado de resultados que contiene la depreciación del período.
Para la llave negativa, también se informará:
a) en cuanto tenga que ver con la porción que se relacione con las expectativas de pérdidas o gastos
futuros esperados de un negocio adquirido o de una sociedad en la que se participa, los períodos en que
se espera el devengamiento de ellos y sus respectivos importes;
b) la imputación de las depreciaciones.
Cuando las llaves de negocio estén incluidas en el rubro inversiones, deberá informarse la composición
de este rubro, relacionando cada llave de negocios con su correspondiente inversión que le dio origen.
3.6. Normas de transición
No se corregirán los saldos de las llaves de negocio positiva y negativa determinados con anterioridad a
la vigencia de esta resolución técnica.
Cuando por aplicación de esta resolución técnica correspondiera reducir la vida útil asignada a una llave
de negocio, se procederá a:
1) aplicar la sección 8.1 (Transición, norma general) de la resolución técnica 17 (Normas contables
profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general), o
2) depreciar la medición contable al inicio del primer ejercicio de vigencia de las nuevas normas
considerando:
i) si la nueva vida útil remanente es mayor a cinco años: en base a su nueva vida útil remanente;
ii) si la nueva vida útil remanente es igual o menor a cinco años: en base a su nueva vida útil
remanente o en el menor plazo entre su vida útil remanente, si no hubiera sido reducida, y cinco años”

18.8 Casos prácticos

Caso Comahue - Llave de negocio

La empresa Comahue decide hacer una determinación de su posible Valor Llave a efectos de considerarlo para la
posible venta de la misma.

Los datos con que cuenta son los siguientes:

1 - Capital invertido en los últimos 5 años:

19X4 $ 15.000.000
19X5 $ 17.000.000
19X6 $ 20.000.000
19X7 $ 23.000.000
19X8 $ 25.000.000
$ 100.000.000
2 - Las utilidades derivadas de las operaciones de los últimos 5 años son:

19X4 $ 4.000.000
19X5 $ 8.000.000
19X6 $ 9.000.000
19X7 $ 9.000.000
19X8 $ 10.000.000
$ 40.000.000

3 - El capital promedio anual es de $ 20.000.000

4 - La utilidad promedio anual es de $ 8.000.000

410
5 - La tasa normal de inversiones en el mercado es del 30 %.

6 - Las utilidades normales anuales son de $ 6.000.000 (30 % de $ 20.000.000).

7 - El promedio de superutilidades anuales es de $ 2.000.000 (8.000.000 - 6.000.000).

8 - Según un estudio realizado, se determinó que las superutilidades se mantendrán por 5 años.

Se solicita:

Determinar Valor Llave de Comahue, según los siguientes métodos:

a) Sistema de anualidades.
b) Método americano.
c) Método francés.
d) Compra de un número de años de superutilidades.
e) Promedio ponderado.

Solución:

a) Anualidades:

n
Valor Llave = Superutilidades . ( 1 + i) – 1
n
i ( 1 + i)

5
Valor Llave = 2.000.000 . ( 1 + 0,30) – 1
5
0,30 ( 1 + 0,30)

= 2.000.000 . 2,71293 = $ 4.871.139

1,113879

b) Americano:

Valor Llave. = Utilidad Promedio x 5

Valor Llave. = 8.000.000 x 5 = $ 40.000.000

c) Francés:

Puede calcularse de dos formas distintas:

1) Valor Llave. = Surge de la relación:

30 100
8.000.000 x = 8.000.000 x 100 = 26.666.666
30

Valor Llave = x - Capital Promedio Anual =

= 26.666.666 - 20.000.000 = $ 6.666.666

2) Valor Llave = Surge de la relación:

30 100
2.000.000 x = 2.000.000 x 100 = 6.666.666
30
Valor Llave = $ 6.666.666

411
d) Compra años de superutilidades:

2.000.000 x 5 = 10.000.000
Valor Llave = $ 10.000.000

e) Promedio Ponderado:

Promedia los métodos de anualidades y francés, o sea que el valor llave sería igual a:

Valor Llave = 4.871.1396 + 6.666.666

2

Valor Llave = $ 5.768.902

412
CAPITULO 19 –COMPROMISOS CIERTOS – CUENTAS POR
PAGAR - DEUDAS

19.1 Concepto

Lo integran las obligaciones de la empresa que, cualquiera fuese su título u origen, deben ser indudablemente
cumplidas. Básicamente está formado por lo que conocemos como deudas y provisiones (pasivos devengados), o sea,
derechos que sobre una empresa tienen los terceros, y precisamente por esa razón, con un enfoque económico, se lo
suele denominar capital ajeno. La terminología contable los agrupa bajo la denominación de “pasivos”.

Una definición amplia sería “son sumas a pagar, que la empresa debe a terceros”. Es importante identificar quienes
son los “prestaron ese dinero” a la empresa, ello nos da el “origen” ó “clasificación” de los pasivos entre:

o sumas adeudadas a proveedores de materia prima ó mercadería de reventa, son los “proveedores” de la
empresa, aparecen con ese nombre en el pasivo del balance de la empresa, ó con el nombre de “deudas
comerciales”
o sumas adeudadas a bancos ó entidades financieras por préstamos otorgados, ó por haber girado en
descubierto en cuentas corrientes autorizadas.
o sumas adeudadas al fisco por impuestos
o sumas adeudadas al personal por remuneraciones y accesorios, y, es común incluir en este punto los
adicionales que acompañan a esas remuneraciones: las cargas sociales
o otras deudas, aquí pueden aparecer por ejemplo, sumas adeudadas a accionistas ó socios de la empresa, ó
dividendos pendientes de pago.

También es importante identificar si las sumas adeudadas tienen algún tipo de respaldo ó garantía otorgada, así se las
clasifica: “con garantía real”(cuando existen bienes inmuebles sobre los que se constituyeron “hipotecas”, ó bien otros
bienes sobre los que se constituyeron “prendas”).

Lo importante en estas sumas a pagar será el devengamiento de los resultados financieros (intereses, diferencias de
cotización si fueran en moneda extranjera, actualizaciones devengadas si se tratara de pasivos actualizables por
alguna cláusula de ajuste), podrá hacerse mensualmente si la empresa quisiera, pero obligatoriamente por el período
que corresponda al cierre de los estados contables.

Otro punto importante al igual que los activos, es clasificarlos como “corrientes”, ó “no corrientes”: en el caso de los
activos la clasificación tendrá en cuenta lo que tardan los bienes en convertirse en efectivo: los que lo hagan dentro
del año formarán parte del “activo corriente”, el resto serán “activos no corrientes”. En el caso de los pasivos, la
clasificación tendrá que ver con el “momento” en el cual la empresa tenga que hacer el desembolso: si es dentro del
año serán “pasivos corrientes”, si excede el año (recuerden que se cuenta a partir del momento de corte: de cierre de
los estados contables) se expondrán dentro de los “pasivos no corrientes”.

Otro ítem que a veces encontramos en el pasivo, son los anticipos que la empresa recibe de sus clientes a cuenta de
futuras compras de mercaderías a la empresa. Estos anticipos para la empresa son adelantos, algo que en el momento
de producirse la venta deberá descontarse porque ya se recibió anticipadamente, por eso se exponen dentro del pasivo,
como “obligaciones de dar” en este caso (no se devolverá dinero, se entregarán mercaderías).

Otro elemento, está relacionado con el devengamiento, cuando la empresa COBRÓ anticipadamente intereses, ó
alquileres por ejemplo, ó servicios, las sumas recibidas por adelantado de deudores, inquilinos ó clientes (en el caso
de los servicios), constituyen pasivo, por el hecho de tener que esperar para el cobro del dinero del cual se recibieron
intereses anticipadamente, ó obligaciones de ceder el uso de un espacio o cosa por el que ya se cobró su
arrendamiento. En estos últimos casos existe (sobre todo en el caso de los interese y alquileres) un problema de
devengamiento, serán ganancias cuando transcurra el tiempo al cual esos intereses, ó alquileres correspondan.

19.2 Definición del rubro

- Resolución Técnica Nº 9 de la F.A.C.P.C.E.

“Deudas: son aquellas obligaciones ciertas, determinadas o determinables.

413
Se informarán por separado (y como pasivo no corriente) los saldos pasivos netos por impuestos diferidos que se
hubieren reconocido por aplicación de la norma 5.19.6.3 (Impuestos diferidos) de la segunda parte de la Resolución
Técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general)”.

Por su parte, la Resolución Técnica N° 8, agrega:

“B.3 Pasivos corrientes: Se consideran tales:

a) Los exigibles al cierre del período contable
b) Aquellos cuyos vencimientos ó exigibilidad se producirá en los doce meses siguientes a la fecha de cierre del
período al que correspondieran los estados contables
c) Las previsiones constituidas para afrontar obligaciones eventuales que pudiesen convertirse en obligaciones
ciertas y exigibles dentro del período indicado en el punto anterior”
“B.4 Pasivos no corrientes: Comprenden a todos los que no puedan ser clasificados como corrientes, de acuerdo con
lo indicado en el punto anterior”

En ambas normas se incluyen los compromisos ciertos para la empresa (determinados o determinables).

- Normas Internacionales de Contabilidad

Norma Internacional de Contabilidad N° 5:

“. Pasivo a Largo Plazo: las siguientes partidas deben revelarse por separado, excluyendo la porción pagadera en
un año:
a) préstamos con garantía,
b) préstamos sin garantía,
c) préstamos intercompañías, y
d) préstamos de compañías asociadas
Debe mostrarse un resumen de las tasas de interés, plazos de pago, convenios, subordinaciones, condiciones de
convertibilidad y los importes no amortizados de premios ó descuentos”
“. Pasivo a Corto Plazo: las siguientes partidas deben revelarse por separado:
a) préstamos bancarios y sobregiros,
b) porción a corto plazo de pasivos a largo plazo,
c) cuentas por pagar:
- documentos y cuentas por pagar proveedores,
- cuentas por pagar a funcionarios,
- cuentas por pagar intercompañías,
- cuentas por pagar a compañías asociadas,
- impuesto sobre la renta,
- dividendos por pagar,
otras cuentas por pagar y gastos acumulados”
“. Otros Pasivos y Provisiones: las partidas importantes incluidas en otros pasivos y en provisiones y acumulaciones
deben revelarse por separado. Ejemplos de tales partidas son: los impuestos diferidos, los ingresos diferidos y las
provisiones para pensiones”

Norma Internacional de Contabilidad N° 13:

“15. Pasivos circulantes: entre los renglones que se incluyan en el pasivo circulante deben considerarse las
obligaciones pagaderas a la vista y aquellas partes de las siguientes obligaciones cuyo pago se espere realizar
dentro del plazo de un año, a partir de la fecha del balance:
a) préstamos bancarios y otros: Si el préstamo es de acuerdo con un programa de pagos acordado con el acreedor,
dicho préstamo podrá ser clasificado de acuerdo con dicho programa, no obstante el derecho del acreedor de
requerir el pago a la vista,
b) la porción a corto plazo de pasivos a largo plazo, a menos que se excluyan de acuerdo con lo dispuesto por el
párrafo 16,
c) pasivos a proveedores y gastos acumulados,
d) provisión para impuestos por pagar (ver la Norma Internacional de Contabilidad 12, “Contabilización de
Impuestos sobre la renta”,
e) dividendos por pagar,
f) ingresos diferidos y anticipos de clientes,
g) provisiones para contingencias (ver Norma Internacional de Contabilidad 10 “Contingencias y Sucesos que
ocurren después de la fecha de cierre de los estados contables)
16. La porción a corto plazo de un pasivo a largo plazo puede excluirse de los pasivos circulantes si la empresa tiene
la intención de refinanciar dicha obligación a largo plazo y existe una seguridad razonable de que esto puede
llevarse a cabo. La demostración de esta capacidad requeriría de:

414
a) la emisión de acciones de capital, ó de una obligación a largo plazo después de la fecha del balance, ó
b) un convenio de financiamiento no rescindible que no expire dentro de un año a partir de la fecha del balance y
respecto al cual el acreedor ó inversor tenga capacidad financiera de cumplirlo.
17. La porción de un pasivo a largo plazo sujeto a pagarse dentro de un año se clasifica algunas veces como no
circulante en los casos en que los activos existentes a la fecha del balance y que servirán para liquidar el adeudo,
hayan sido excluidos de los activos circulantes.
18. Cuando una empresa excluye de la clasificación de circulante algún pasivo con base en lo que indica el párrafo
16, deberán revelarse el monto del pasivo y las condiciones del refinanciamiento”

19.3 Componentes del rubro

Haremos la clasificación del rubro de acuerdo con diversos enfoques, para tratar de esa forma los elementos
componentes.

La Resolución Técnica Nº 9 los clasifica en:

o Cuentas por pagar (Comerciales)

o Préstamos (Financieras/Bancarias)
o Remuneraciones y leyes sociales (Sociales)
o Cargas Fiscales (Fiscales)
o Anticipos de clientes
o Dividendos a pagar
o Otras

Según HERMAN, JR. (Contabilidad científica superior), el rubro debiera denominarse “Responsabilidades”, y las
divide en:

1. Deudas de funcionamiento
2. Deudas de financiación

“Las primeras se refieren al uso normal del crédito y son cubiertas generalmente por elementos del activo de fácil
movilización”. El ejemplo son las cuentas por pagar. Estas cuentas representarían el costo de las mercaderías
compradas para su venta o su “consumo”.

“Son deudas de financiación las que derivan de la obtención de fondos necesarios para el mayor incremento de la
producción o para atender a compras de mercaderías cuyo pago debe ser efectuado anticipadamente”. El ejemplo
está dado por la emisión de obligaciones a largo plazo para instalar una planta industrial o para la compra de
máquinas.

Las normas mínimas seguían la siguiente clasificación:

a) Por su exigibilidad:
1. Hasta un año de plazo.
2. A más de un año de plazo.

b) Por su origen:
1. Comerciales.
2. Bancarias.
3. Financieras.
4. Otras deudas.

c) Por su naturaleza:
1. Con garantía.
2. Sin garantía.

PALLE HANSEN, en su Manual de Contabilidad, agrupa estos rubros con el siguiente contenido:

• Capital ajeno a corto plazo

— Deuda a suministrador.
— Acreedores por mercancías.

415
 — Gastos pendientes de pago.
— Ingresos anticipados.
— Efectos a pagar.
— Crédito abierto.
— Impuestos.
— Dividendos.
— Participación en beneficios.

• Capital ajeno a largo plazo

— Acreedores por préstamos (acreedores en dinero).
— Préstamos con o sin garantía.
— Socios pasivos.
— Créditos congelados.
— Deuda por contratos de compra.
— Deuda hipotecaria.
— Préstamos en obligaciones.
— Valor capitalizado de obligaciones por pensiones.
— Fondos de pensión.

Para el estudio del rubro lo dividiremos en:

1. Obligaciones corrientes.
2. Obligaciones no corrientes.
3. Otras obligaciones.

19.3.1 Obligaciones corrientes

La mayor parte de las facturas y los efectos a pagar constituyen obligaciones corrientes.

Se consideran corrientes (pese a que a veces la terminología varía de acuerdo con las costumbres del lugar), a las
deudas que vencen dentro del término de un año.

Las normas para la confección de estados contables indican que el “año de plazo se cuenta a partir de la fecha del
balance”.

19.3.1.1 Facturas a pagar

Constituyen obligaciones comerciales, es decir, por aprovisionamiento de mercaderías o prestaciones de servicios,

con precio fijo, o cláusulas de ajuste.

Estas deudas no deben compensarse con créditos que la empresa pueda tener, por otros conceptos, contra los mismos
entes.

Comúnmente suele denominarse a este rubro acreedores comerciales, acreedores proveedores, o simplemente
proveedores. El concepto lo forman las facturas y notas de débito cuyos importes se adeudan a los proveedores por
mercancías o servicios, y al que se le deducirán las notas de crédito por el embalaje o el envase en que el proveedor se
reserva el derecho de propiedad.

19.3.1.2 Efectos a pagar

Forman parte de este concepto las letras aceptadas por compras de mercaderías, los pagarés otorgados por igual
compra o por adquisición de activos fijos y los otorgados a los bancos por dinero facilitado por éstos.
Accidentalmente también formarían parte de este rubro los pagarés entregados a alguno de sus empleados o factores,
así como también a los accionistas.

19.3.1.3 Otras cuentas a pagar

416
Forman parte de este grupo jornales que se han retenido, giros en descubierto de cuentas bancarias, dividendos a
pagar, fianzas recibidas que suelen exigir algunas empresas de sus clientes o empleados, aportes y contribuciones,
impuestos, etcétera.

Suponiendo que hubiéramos recibido mercaderías para vender por cuenta y orden de terceros, nuestra responsabilidad
por el importe de las vendidas engendra una obligación corriente.

Los dividendos en efectivo puestos a disposición de los accionistas, es decir, no satisfechos, forman parte de estas
obligaciones y aquéllos son considerados, por lo tanto, como acreedores corrientes de la empresa.

19.3.1.4 Obligaciones o responsabilidad por pagos al extranjero

Estos casos de mercaderías u otros elementos adquiridos en el exterior suelen ser objeto de disquisiciones en cuanto al
momento en el cual se otorgue el compromiso.

Normalmente este tipo de operaciones se realiza con intervención de un banco de la plaza del comprador, aceptando
los giros expedidos por el vendedor.

El problema que se presenta entonces es saber si se contabiliza:

a) Por la fecha del pedido.

b) Por la de embarque.
c) Por la de la aceptación del giro al banco.
d) Por la fecha en que se abona al banco el importe asignado a la compra.

Al firmarse el contrato y demás alternativas, la base que nos parece más lógica para la contabilización del
compromiso es la fecha en que el banco recibe la letra aceptada por el importe de la compra. La valuación en los
distintos inventarios será expuesta más adelante.

19.3.2 Obligaciones no corrientes

Denominadas también obligaciones a plazo mediano (a largo para algunos), comprenden las deudas cuya fecha de
vencimiento es a más de un año del cierre del balance y cuyo término exigible es mayor que el de las obligaciones
corrientes.

La insuficiencia del capital propio hace que la empresa requiera por otros medios sumas de dinero que destina ya sea
para modernizar su material y equipo, o para la ampliación de su planta, o para la consolidación de una deuda u
obligaciones de naturaleza distinta que, a criterio del administrador, se desee unificar.

Tratándose de obligaciones a mediano o largo plazo, es común que los acreedores exijan cierto tipo de garantía o que
en las operaciones se observen formalidades no habituales para las obligaciones corrientes.

Como ya dijimos, este tipo de pasivo realmente es el que ante la insuficiencia de capital propio permite realizar
inversiones en activo fijo sin afectar momentáneamente el capital de trabajo.

Si bien “no hay plazo que no se cumpla ni deuda que no se pague” (según un refrán popular), es de presumir que la
capacidad de ganancia de la empresa proveerá los medios financieros necesarios para afrontar la obligación cuando
llegue el plazo de vencimiento; todo depende del grado de verosimilitud que tengan los estudios realizados antes de
concretarse la operación.

Estas obligaciones no corrientes, o sea, a más de un año de plazo, pueden adoptar cualquiera de las formas conocidas
y expuestas cuando tratamos, en este mismo capítulo, las obligaciones corrientes, pero es habitual que se adopten
figuras jurídicas casi exclusivas para este tipo de pasivo. Por ello, estudiaremos con mayor profundidad las llamadas
obligaciones negociables ó de capital (antiguamente denominados “debentures”), y las hipotecas.

19.3.2.1 Obligaciones negociables

- Consideraciones generales

417
Las obligaciones emitidas a largo o mediano plazo, con garantías que se ofrecen en su emisión, que pueden ser
generales cuando se emiten garantizadas con todo el patrimonio de la empresa, o especiales, cuando afectan a
determinado tipo de bienes, se denominan obligaciones negociables, u obligaciones de capital, ó debentures. Tienen
la ventaja de que representan literalmente un valor negociable y la de ejecución mediante procedimientos especiales.

La ley 8.875 rigió en la Argentina, desde la fecha de su sanción, 23 de febrero de 1912, hasta que entró en vigencia la
Ley de Sociedades Comerciales 19.550. Esta última ley legisla en la materia, en los artículos 325 hasta el 360, y prevé
una serie de casos especiales que sucintamente pasaremos a exponer, no sin recordar que ya anteriormente tratamos
este tema (en el capítulo 15, inversiones permanentes).

Solamente las sociedades anónimas incluidas en la sección VI de la ley, y las en comandita por acciones, podrán, si
sus estatutos lo autorizan, contraer empréstitos, en forma pública o privada, mediante la emisión de obligaciones
negociables.

Estas obligaciones negociables, tendrán garantía flotante, garantía común o garantía especial. Pueden emitirse en
moneda extranjera o ser convertibles en acciones.

La garantía flotante afecta a su pago, a todos los derechos, bienes muebles o inmuebles, y otorga los privilegios que
corresponden a la prenda, a la hipoteca o a la anticresis, según sea el caso.

Las obligaciones negociables con garantía común cobrarán sus créditos al mismo tiempo que los acreedores
quirografarios (comunes).

La emisión de obligaciones negociables con garantía especial afecta a su pago, bienes determinados de la sociedad,
susceptibles de ser hipotecados.

Los títulos representativos de las obligaciones negociables deben ser de igual valor, pueden representar más de una
obligación y ser al portador o nominativos (endosables o no).

Más adelante, la ley regula el funcionamiento de esta figura jurídica así como las funciones y atribuciones del
fiduciario (llamado “fideicomisario” por la anterior ley, la Nº 8.875).

- Consideraciones de carácter financiero

Las obligaciones negociables son utilizadas como fuente de recursos para la obtención de capitales. No existe
relación, necesariamente, entre la emisión de acciones y el contenido por medio de las obligaciones. Tanto una como
otra emisión permiten dotar a la sociedad anónima de los capitales necesarios para el desarrollo de sus actividades.

La obtención del capital, en cuanto a su modalidad, es una cuestión de oportunidad ante los créditos y, que por ende,
se reflejan en los gastos de explotación. La puesta en circulación de una serie de obligaciones no da lugar a la
alteración de la administración o al dominio de la entidad emisora, en tanto la misma cumpla con el contrato
estipulado en la emisión.

Para formarse un juicio de los incentivos que estos papeles pueden ofrecer, normalmente se toman en consideración
los resultados de la empresa en un pasado no muy lejano (tres años), y las circunstancias presentes o futuras que,
directa o indirectamente, pueden afectar a la empresa en su capacidad.

- Comparación entre acciones ordinarias y obligaciones negociables

La diferencia entre estos dos títulos radica en que mientras las acciones implican una participación en la vida de la
sociedad, las obligaciones negociables instrumentan una deuda societaria (crédito contra la sociedad). Las acciones
reparten entre sí todo acrecentamiento o pérdida sufrida, mientras que las obligaciones negociables sólo tienen
derecho al reembolso del préstamo.

Las acciones otorgan a su poseedor el estado de socio, mientras que las obligaciones negociables dan calidad de
acreedor a su portador.

Mientras las acciones reciben como utilidad los dividendos producidos por la sociedad, las obligaciones negociables
perciben los intereses estipulados en el contrato.

En caso de liquidación, las acciones sólo perciben la proporción que les corresponde una vez que fue liquidado el
pasivo, mientras que las obligaciones negociables forman parte de ese pasivo.

418
- Garantías

Las garantías pueden ser de tres clases: garantía flotante, garantía común y garantía especial.

Si las obligaciones negociables se emiten con garantía flotante, no pueden emitirse posteriormente otros que tengan
prioridad o que deban pagarse simultáneamente con los primeros emitidos, sin que exista consentimiento por parte de
la asamblea de deudores.

- Funciones del fiduciario

La sociedad que decida emitir obligaciones negociables debe celebrar con un Banco un fideicomiso, por el cual éste
tome a su cargo:

a) La gestión de las suscripciones.

b) El contralor de las integraciones y su depósito, cuando ella así corresponda.
c) La representación necesaria de los futuros debenturistas.
d) La defensa conjunta de sus derechos e intereses, durante la vigencia del empréstito, hasta que su cancelación
sea total, de acuerdo con las disposiciones de la Ley de Sociedades Comerciales.

La exigencia de que el fiduciario sea una institución bancaria rige solamente para el período de emisión y suscripción.
Posteriormente, la asamblea de tenedores de obligaciones puede designar a cualquier otra persona, siempre que no sea
director, síndico o empleado de la sociedad emisora y que no tenga alguno de los impedimentos para ser director o
síndico de sociedades anónimas. Tampoco pueden ser fiduciarios los accionistas que posean la vigésima parte o más
del capital social, ni los integrantes del consejo de vigilancia.

- Obligaciones negociables emitidas en el extranjero

Las sociedades constituidas en el extranjero que bajo este régimen emitan obligaciones negociables con garantía
flotante sobre bienes situados en la República, deben proceder a inscribir en los registros pertinentes, antes de la
emisión, el contrato o acto a que obedeciera la emisión de las obligaciones negociables o del cual surgiera el monto
de las obligaciones negociables a emitirse, así como las garantías otorgadas. En caso contrario, éstas no surtirán
efecto en el país.

Toda emisión de obligaciones negociables con garantía, por una sociedad constituida en el extranjero, que no se
limite a la otorgada sobre bienes determinados, susceptibles de hipoteca, se considera emisión con garantía flotante.
Si la garantía fuera especial, se procederá también a su inscripción en el registro donde esté situado el bien afectado,
las inscripciones se harán a pedido de la sociedad, del fiduciario o de cualquier tenedor de debentures.

- La cancelación de las obligaciones negociables. Sistemas

En la práctica, diversas son las formas de efectuar la cancelación de las obligaciones negociables. Los sistemas más
utilizados son:

a) Amortizaciones fijas.
b) Amortizaciones acumulativas.
c) Pago íntegro.

a) Amortizaciones fijas:

La sociedad emisora determina que la cancelación de las obligaciones se efectúe parceladamente, en forma
anual o semestral. No obstante ser un sistema poco aplicado, los usos y medios de aplicación lo han
aceptado.

b) Amortizaciones acumulativas:

Consisten en abonar durante el lapso vigente de la obligación una cuota de servicio que incluye los intereses
pactados, por una parte, y, por la otra, una parte del capital recibido:

Cuota de servicio = cuota de interés + cuota de capital

419
 De esta forma, al término de la vigencia de la obligación, el tenedor ha recibido en forma de parcelas el
importe integrado oportunamente más los intereses que le hubieran correspondido.

Al efectuarse el último cobro, el tenedor deberá proceder a la entrega del título que lo acredita como tal ante
la entidad emisora.

Este sistema es utilizado con bastante frecuencia por los anglosajones.

c) Pago íntegro

Consiste en abonar la cuota de interés durante el tiempo convenido contractualmente, vencido el cual se
rescata la obligación negociable. Es muy usual que se abonen los intereses fraccionadamente, en semestres, y
el valor de la obligación negociable se rescatará siguiendo cualquiera de los modos que a continuación
citamos:

1. Por licitación.
2. Por sorteo.

En el caso de hacerlo por licitación, la emisora insta a los tenedores de obligaciones a que oferten precios de
devolución de las obligaciones las empresas. Esta toma las propuestas más favorables hasta extinguir la
partida disponible para ese fin.

En el segundo caso, por sorteo, es utilizado normalmente cuando el título se cotiza sobre la par, la entidad
obligada pacta en el contrato de emisión la posibilidad de rescate de determinadas cantidades de
obligaciones, en determinadas épocas y mediante un sorteo previo.

En ambos supuestos, una vez rescatadas las obligaciones negociables, la entidad emisora, en presencia de un
escribano público nacional, quien labrará acta de lo actuado, procederá a incinerar en acto público los
papeles que carecen de valor.

19.3.2.2 Hipotecas

Según el Código Civil, en sus artículos 3108 y 3115, la hipoteca es el derecho real constituido en seguridad de un
crédito en dinero, sobre los bienes inmuebles que continúan en poder del deudor, o de quien la constituyó.

Existe una sola forma de hipoteca, la convencional, que es la constituida por el deudor de una obligación, en la forma
prescripta por el citado cuerpo legal. No puede constituirse hipoteca sino sobre bienes inmuebles por una suma de
dinero cierta y determinada. Si el crédito es convencional o indeterminado en su valor, o si la obligación es eventual,
o si la misma consiste en hacer o no hacer, o si tiene por objeto prestaciones en especie, basta que se declare el valor
estimativo en el acto constitutivo de ella. En el caso de enajenación de un inmueble bajo una condición resolutoria o
un pacto comisorio expreso o tácito, no puede hipotecarse antes del cumplimiento de la condición.

La hipoteca de un inmueble se extiende a todos los accesorios, mientras estén unidos al principal, a todas las mejoras
sobrevinientes al inmueble, sean mejoras naturales, accidentales o artificiales, aunque sean el hecho de un tercero; a la
construcción hecha sobre un terreno vacío; a las ventajas que resulten de la extinción de las cargas o servidumbres
que debía el inmueble; a los alquileres o rentas debidos por los arrendatarios y al importe de la indemnización
concedida o debida por los aseguradores del inmueble. Pero las adquisiciones hechas por el propietario de inmuebles
contiguos para reunirlos al inmueble hipotecado no están sujetas a la hipoteca.

Los costos y gastos, como los daños e intereses, a que el deudor puede ser condenado por causa de la inejecución de
una obligación, participan como accesorio del crédito principal de las seguridades hipotecarias constituidas para este
crédito (Código Civil, artículos 3108 a 3120).

En general, este tipo de operaciones se efectúa de manera que la devolución del préstamo a los terceros acreedores
(particulares o instituciones crediticias) se cristaliza en plazos, con intereses y en los términos que señala el contrato
que avala la operación.

En las normas mínimas para la confección de estado contables, se señalaba la forma en que debía consignarse en el
rubro deudas “con garantía”. Por normas actuales tal situación debe quedar expuesta en las notas a los estados
contables.

420
19.3.2.3 Otras obligaciones. Las “provisiones”

En las normas mínimas encontrábamos el grupo de otras deudas, conceptos que en una vieja “fórmula” de balances
para sociedades anónimas, (decreto 9.795/54), se denominaban provisiones.

Las provisiones son cargos ciertos y de cálculo exacto que deben incidir en los resultados del ejercicio, pero que no
son exigibles a la fecha del balance, las causas que las generan están devengadas (ocurrieron a la fecha de cierre)

El ejemplo típico es el pago de impuestos y las cargas sociales.

La causa generadora (resultado generado en el período, patrimonio sujeto a impuestos, y sueldos del período) ocurrió
y se exteriorizó, por eso sus accesorios (impuestos, cargas sociales, complementos de sueldos y cargas sociales)
deben ser incluidos en los estados contables dentro del concepto de deudas.

19.3.2.4 Imputación contable de ciertos impuestos y el tratamiento preferencial previsto por leyes impositivas o
especiales

Las liquidaciones de ciertos impuestos y el monto imponible que resulta, muchas veces no guarda relación con la
información que proporcionan los estados contables.

El caso más común es el producido con el impuesto a las ganancias. Parece lógico suponer que, si un estado contable
arroja un beneficio determinado, la tasa del impuesto debiera aplicarse sobre dicho resultado, y no sobre otra cifra
modificada conforme con la surgida de aplicar las normas específicas en materia impositiva que no tienen relación
con la valuación contable. Dicha afirmación es igualmente válida para el caso de que el estado contable arrojara
quebranto impositivo; en dicho caso el mismo sería acumulado para ser compensado en ejercicios futuros, pudiendo
dar lugar, inclusive, a ciertas capitalizaciones, si se reúnen ciertas y determinadas condiciones.

Las causas por las cuales se producen diferencias entre el resultado surgido de los estados contables y los resultados
llamados “impositivos”, o sea, los que se toman como base para la determinación del pago, obedecen a criterios
distintos de medición adoptados por las normas contables y las normas impositivas, ó momentos en que se reconocen
los resultados, ó bien resultados no admitidos por la norma impositiva (caso de ciertos gastos), ó exentos (ganancias).

El fisco, a veces, para promocionar ciertas actividades, concede ventajas de tipo impositivo, por ejemplo no gravar la
renta de títulos públicos, y es indudable que, con respecto al resultado contable e impositivo, se producirá una
diferencia según se tome o no dicho resultado. Como tal situación no se revertirá en el futuro, estamos en presencia de
lo que se denomina una “diferencia permanente”. En otras situaciones las diferencias de concepto obedecen a causas
temporales, como puede ser la amortización de ciertos bienes de uso, donde el criterio impositivo es totalmente
arbitrario; establece un porcentaje fijo a aplicar sin tener en cuenta el tipo de bien que se trate y el desgaste sufrido
por el transcurso del tiempo, con lo que queremos decir que puede ser que desde el punto de vista contable se siga un
procedimiento de amortización acelerado, mientras que impositivamente la ley obliga a aplicar un porcentaje fijo.
Dicha diferencia se revertirá en el tiempo. Es lo que se conoce con el nombre de “diferencias temporarias”.

Podemos afirmar que las diferencias residen en que, mientras la profesión contable se rige por el procedimiento
técnico de lo “devengado” acorde con la realidad económica, las leyes impositivas, salvo contadas excepciones,
prefieren el procedimiento de lo efectivo, “percibido” o “caja” (sobre todo en lo referente a quebrantos).

De acuerdo con ello, las discrepancias existentes entre lo impositivo y lo contable existirán siempre. En consecuencia,
frente a dichos desfasajes, corresponde adoptar alguno de los siguientes criterios:

a) Registrar los cargos o quebrantos por impuestos a medida que existe el compromiso de pagarlos en virtud de
las leyes impositivas, y por el monto que, en cada ejercicio, esas mismas leyes imponen.

b) Calcular los impuestos con las informaciones que surgen de los estados contables confeccionados de acuerdo
con lo que recomienda nuestra profesión.

En cualquiera de los dos casos, debe tenerse presente que lo que se abonará al fisco es lo que establecen las
respectivas leyes impositivas. Las diferencias en más o en menos que se produzcan en la alternativa b) es lo que la
contabilidad deberá tratar y registrar adecuadamente.

421
De acuerdo con lo que comentáramos anteriormente, se pueden señalar dos tipos de diferencias o desajustes, entre los
estados contables y las normas o leyes impositivas:

1. Aquellas diferencias que serán definitivas o permanentes, aun cuando exista un período de
“observación” para que se consoliden los derechos del contribuyente.
2. Aquellas diferencias temporales que surgen por aplicación de distintos criterios (fisco utiliza
percibido, las normas contables, devengado).

1 - Diferencias permanentes o definitivas

Las causas que originan las diferencias definitivas pueden ser:

a) Fomento de actividades productivas directas de la empresa, lo que no excluye la existencia de otras:

o Inversiones en activo fijo afectado a las operaciones para posibilitar el desarrollo de la

empresa.
o Inversiones en actividades consideradas de interés nacional, que comprenden tanto las
inversiones propiamente dichas como ciertos gastos de explotación.

b) Fomento de exportaciones.

Analizaremos cada uno de los casos planteados, y veremos el tratamiento contable a dar a la correspondiente
“desgravación impositiva”.

En cuanto a las posibles soluciones a adoptar, tenemos tres justificaciones teóricas que, a nuestro juicio, podrían
denominarse de la siguiente manera:

1. Teoría del sacrificio fiscal exclusivo.

2. Teoría de la compra oportuna, considerando los intereses de la empresa y la trascendencia de la
medida.
3. Teoría del costo compartido.

La teoría del sacrificio fiscal exclusivo parte de la base de que el Estado, al dictar una norma de desgravación
aplicable por igual a todas las empresas que reúnan las condiciones requeridas, cuando se concreten las operaciones,
hace una remisión de su crédito, o sea, renuncia sin cargo alguno a percibir una parte de impuesto que de otra forma
ingresaría a las arcas del Estado, para atender sus fines. El hecho generador de la desgravación sería la ley, faltando
únicamente el requisito de encuadrarse en la misma.

La teoría que hemos denominado del costo compartido emplea argumentos parecidos, pero enfoca el problema
colocándose en la posición de que el hecho generador de la desgravación es el acto de la inversión de los fondos, dado
que sin ese requisito no habría ley aplicable.

Para la primera teoría, el “momento” radica en la sanción de la ley, mientras que para la teoría del “costo compartido”
el “momento” estaría situado en la inversión de los fondos.

Ambas posiciones ignoran ciertos principios que hacen a la naturaleza y causa misma de los impuestos. Un impuesto
no sólo tiene como fundamento recaudar recursos para el Estado, sino que además es un vehículo o herramienta de
distribución del ingreso total de una nación. Por ello el sacrificio que hace el Estado al renunciar a ciertas
recaudaciones no puede ser “sin rendición de cuentas”. La empresa debe estar capacitada para demostrar la eficiente
utilización de recursos extras. Para ello la técnica contable debe “mostrar” adecuadamente beneficios impositivos
para su ulterior y oportuno análisis.

Para sostener lo que antecede, se parte de la base de un sistema impositivo adecuado, homogéneo y justo, y no de
meras leyes dictadas según las necesidades de la tesorería que quitan con una mano lo que se da con la otra.

Y la tercera teoría, que hemos denominado de la compra oportuna, es la que se justifica con lo dicho anteriormente.
Su nombre significa una ponderación y separación de los dos hechos (la desgravación y la compra del bien),
entroncados por la misma motivación.

- Fomento de actividades productivas directas de la empresa

422
Ahora consideraremos la aplicación de cada una de las teorías a los distintos casos indicados precedentemente.

• Inversiones en activo fijo, afectado a las operaciones para posibilitar el desarrollo de la empresa.

En la “teoría del sacrificio fiscal exclusivo”, la registración contable de la compra del bien respetará el costo
histórico del mismo, calculado en la forma corriente, y el débito será a “Propiedad, planta y equipos” (Activo Fijo), y
se acreditará a una cuenta que refleje la forma de pago efectuada.

Las amortizaciones por depreciación anual tomarán como base el costo histórico indicado. El menor pago de
impuesto a los beneficios se registrará o como débito a impuestos, por el neto, con crédito al pasivo devengado por el
neto; o débito a impuestos por el bruto con crédito al pasivo devengado por el neto más crédito a una cuenta de
resultado positivo por el descuento obtenido.

En la “teoría del costo compartido”, la registración contable consiste en considerar el menor impuesto pagado como
una bonificación en el costo del bien (a cargo del fisco), y por lo tanto el débito final a “Propiedad, planta y equipo”
habría de ser por el neto (precio de costo abonado al proveedor, menos disminución del impuesto en una segunda
etapa). El pasivo devengado a favor del fisco estará constituido por el neto del impuesto a pagar.

Las amortizaciones anuales por depreciación serán menores que en la teoría anterior, dado que tendremos en este caso
un “costo histórico ajustado”. En este sistema el beneficio no se “realiza” de una vez, como en el caso de la teoría del
“sacrificio fiscal exclusivo”, sino que esa utilidad se reflejaría en los estados contables a través de menores
amortizaciones anuales por depreciación de los bienes de uso así adquiridos.

Y en la “teoría de la compra oportuna” la registración contable consistirá en debitar la cuenta “impuestos” por el
importe bruto, devengar el pasivo por el neto a pagar y acreditando el descuento a una cuenta de “utilidad a realizar”.
La compra del bien de uso (propiedad, planta y equipo) sería registrada en la forma corriente, sin ningún tipo de
alteración.

El lapso en el cual la utilidad debería realizarse sería aproximadamente el mismo en que se estimó la vida útil del
bien, no obstante lo cual nada impediría que ese lapso fuera menor, siendo recomendable que no superase los cinco
años, en ningún caso, aun cuando, por ejemplo, el bien se amortice en 10 años.

En síntesis, la vida útil del bien cuya compra origina la rebaja de impuesto es un indicador muy importante (no el
único) para determinar el período de “realización” de ese beneficio.

• Inversiones consideradas de interés nacional que comprenden tanto las inversiones propiamente dichas como
ciertos gastos de explotación (caso de forestación, explotaciones, mineras, etcétera).

Usualmente la desgravación consiste en admitir como “gasto deducible” del monto imponible el importe invertido en
propiedad, planta y equipo, así como todo otro gasto vinculado directamente con la actividad promocionada. (Dichos
gastos serán deducibles dos veces: una por figurar ya como tales en el estado de resultados y otra adicional en las
declaraciones del impuesto). Los bienes amortizables se deducirán dos veces, la primera en el año de la inversión y la
segunda gradualmente a través de la amortización por depreciación.

En estos casos la empresa no pagará impuesto a los beneficios, y cabe preguntarse cuál de las tres teorías expuestas
sería aplicable y, consecuentemente, cuál el tratamiento contable.

Básicamente, la operación consiste en un débito de impuesto con contrapartida a una cuenta que se acredita, cuya
naturaleza debe analizarse. Al Estado tiene que interesarle conocer cuál es la magnitud del derecho al que renuncia,
dado que esta información le servirá para sus planes futuros, a la vez que podrá evaluar la eficiencia de la medida en
el desarrollo del país (se trataría, en última instancia, de una relación costo-beneficio). La empresa también debe saber
en cuánto ha sido subsidiada por el Estado.

El problema puede dividirse, entonces, en dos partes:

a) Reconocimiento de las sumas invertidas en activo fijo.

b) Reconocimiento de las sumas invertidas como erogaciones corrientes.

Respecto de los importes invertidos en activo fijo, sería aplicable la teoría de la “compra oportuna”, o sea que esa
cuenta acreditada sería considerada como utilidad no realizada, que debería devengarse a través del tiempo y

423
condicionada al cumplimiento de ciertos recaudos básicos. El principio de prudencia aconseja adoptar las
providencias que se indican más adelante. El cargo de impuesto también habría de diferirse por igual lapso.

Los importes insumidos como erogaciones corrientes tendrían como contrapartida del rubro impuestos una cuenta de
utilidad operativa extraordinaria, es decir, sería aplicable la “teoría del sacrificio fiscal exclusivo”.

La distinción entre ambos tipos de erogaciones se justifica en razón de su diversa naturaleza. En el caso del activo
fijo, es diferido hasta tanto y en la medida que se produzca la amortización por depreciación.

En todos los casos hay que tener una gran precaución en no dejarse tentar por la aparente simplicidad del sistema
planteado, para los casos de tratamiento preferencial por parte del fisco. Debe tenerse siempre presente que se está
creando un activo y como contrapartida, según sea la teoría empleada, una utilidad diferida, o una utilidad asignada al
estado de ganancias y pérdidas.

Esta situación es bastante parecida al tratamiento de los quebrantos impositivos que originan posibles créditos de
impuestos por enfrentamiento de los quebrantos con utilidades futuras.

Para que los beneficios puedan ser reconocidos, inobjetables, frente a las actuales normas, deben reunirse las
siguientes condiciones:

• que se trata de una empresa normalmente rentable;

• que se esperen ganancias futuras suficientes para absorber ese crédito potencial dentro de los
períodos legales.

En casos de duda, es preferible mantener las utilidades como “Utilidades a realizar”, exponiendo de esa forma el
crédito potencial. Este aspecto de la desgravación impositiva podría tener un alcance mucho más amplio si lo
trasladáramos al accionista, que, en definitiva es el titular de la empresa y destinatario de sus resultados.

Existiría una variante que podría ser efectuar un cargo al accionista, considerando que él será en definitiva el que se
verá beneficiado por la desgravación. En efecto, si aceptamos que este beneficio fiscal representa una utilidad para la
empresa, cuando se distribuyan los dividendos, la ganancia será para el titular de las acciones.

- Fomento de las exportaciones

Es habitual que los estados fomenten las exportaciones renunciando a la percepción de gravámenes a los que se
encontrarían sometidas las mismas operaciones si fueran realizadas en el mercado interno.

Se trata de un problema de orden económico; muchas veces las empresas realizan esas operaciones cubriendo
solamente los costos variables, dado que los costos fijos son incurridos con o sin esas operaciones. Si les queda un
margen en el precio, a través de los aportes del Estado, servirán para absorber parte de los gastos de estructura (fijos).

En esas condiciones, las mejoras que se obtengan en el precio, a través de los aportes al Estado, deberán ser
registradas contablemente. Las mismas pueden ser:

• reintegro de un porcentaje sobre el precio de venta;

• exenciones de impuestos que gravarían las operaciones, si las mismas hubieran sido realizadas en el
mercado interno.

La teoría aplicable sería la del “sacrificio fiscal exclusivo”, o sea que para la empresa esos importes constituirán
beneficios accesorios a los que resulten de aparear los precios de venta con los respectivos costos, y deberían
considerarse realizados en idénticas oportunidades que los beneficios de ventas.

Cuando se reintegre un porcentaje sobre el precio de venta, debe realizarse detalladamente la posibilidad de que el
Estado, por alguna razón, omita el reembolso, pero si normalmente la empresa los percibe solamente queda la duda de
conocer el plazo dentro del cual esos créditos serían realizables y, consecuentemente, su calificación como corrientes
o no corrientes.

2 - Diferencias temporales

424
Resultan de traslaciones de ciertos resultados, precisamente por aplicación de normas contables en vigencia, a los
estados financieros y su inobservancia por parte del fisco. Estas diferencias se compensan, se revierten en el tiempo.

Dichas razones no son las únicas que provocan esos desfasajes; dentro del libre juego de tales normas contables, se
pueden aplicar reglas o criterios de valuación diversos, en lo contable, respecto del ámbito fiscal.

Los ejemplos podrían ser:

o Pasivos contingentes derivados de ciertos compromisos con el personal (indemnizaciones por

ruptura arbitraria del contrato de trabajo en la medida que no coincida el monto registrado con el
admitido por las leyes impositivas)

o Ajustes o regularizaciones de rubros del activo (previsiones por presuntas cuentas incobrables)

o Amortizaciones por depreciaciones aceleradas de bienes de uso, para fines impositivos, y

depreciación lineal para los estados contables.

Estos son algunos ejemplos, pero los mismos pueden aumentar en cuanto se analicen las distintas situaciones
especiales que pueden provocarse dentro de cada empresa.

Luego, frente a dichos desfasajes pueden adoptarse alguno de los siguientes criterios:

a) Calcular los impuestos con las informaciones que surgen de los estados contables confeccionados de acuerdo
con lo que recomienda nuestra profesión

b) Registrar los cargos o quebrantos por impuestos a medida que existe el compromiso de pagarlos en virtud de
leyes impositivas y por el monto que en cada ejercicio las mismas leyes imponen

La práctica más generalizada es la indicada en segundo término (b).

La registración contable correspondiente sería:

Gastos por impuestos (cuenta de resultados)

a Impuestos devengados a pagar (cuenta de pasivo)

Supongamos que ahora nos encontramos en la alternativa (a) y planteemos el siguiente caso (Enfoques sobre estados
contables, MARIO BIONDI, pág. 79):

• La empresa tiene una utilidad antes de impuestos de $ 1.000

• La tasa de impuestos a los beneficios es del 35 %.
• Dicha utilidad se encuentra afectada por:

— En los bienes de uso se amortiza por depreciación lineal en 10 años, contablemente, mientras que las normas
impositivas lo admiten en forma acelerada, en 5 años (20 % anual). El costo histórico sujeto a amortización es de $
500. Hasta el año anterior se utilizaba el mismo sistema tanto contable como impositivamente.

— Por primera vez (en el ejercicio en cuestión), se constituye una Previsión para Incobrables por $ 75. La
misma no es admitida por las normas fiscales, ya que no reúne los requisitos impositivos correspondientes, aunque
está bien calculada desde el punto de vista contable.

El asiento correspondiente según el procedimiento “de caja” es:

Gastos por impuestos (Resultados) 328,75

A Impuestos devengados a pagar 358,75
(35 % s/ 1.000 – 50 + 75) (Cta. de pasivo)

Según el método de lo percibido:

425
Gastos por impuestos (resultado) 350,00
(35 % sobre 1.000)
Impuesto anticipado (*) (activo) (35 % sobre 75) 26,25
a Imp. devengado a pagar (*) (pasivo) 358,75
(35% sobre 1.025)
a Imp. a devengar (pasivo) 17,50
(35 % sobre 50)

o si no:

Gastos por impuesto (resultado) 350,00

(35 % de 1.000)
Impuesto anticipado (*) (activo) (35 % de 50 - 75) 8,75
a Impuesto devengado a pagar (pasivo) 358,75
(35 % de 1.025)

(*) Impuestos diferidos

El análisis del porqué “impuesto anticipado” y el “impuesto a devengar” será más claro en el siguiente esquema:

Quebrantos Beneficios
Utilidad contable (antes de impuestos) $ 1.000
menos:
• Ajuste por amortiz. impositiva
respecto de la contable (100 - 50) $ 50
más:
• Previsión para deudores incobrables
(no deducible impositivamente) $ 75
Totales $ 50 $ 1.075
Utilidad impositiva = $ 1.025

El impuesto a los beneficios es: 35 % sobre $ 1.025 = $ 358,75.

El impuesto anticipado es 35 % sobre $ 75 (previsión para deudores incobrables que el fisco no admite y le genera a
la empresa la obligación de abonar el impuesto es este ejercicio, pero, cuando pueda deducirlo impositivamente,
abonará menos impuesto) = $ 26,25.

El impuesto a devengar es 35 % sobre $ 50 (Ajuste de amortización, este año la empresa puede deducir una mayor
amortización impositiva que la contable, pero a partir del sexto ejercicio, la empresa deberá abonar más impuesto, por
eso se registra la obligación) = $ 17,50.

Suponiendo que al año siguiente la situación se revierta, y quedara regularizada, o sea que se registre contablemente
la mayor amortización ya deducida impositivamente y que los deudores incobrables que habíamos calculado
contablemente y previsionado el año anterior se produzcan realmente, los ajustes serán:
Quebrantos Beneficios
Utilidad antes del ajuste (contable)
suponemos que es la misma del año
anterior $ 1.000
más:
• Amortización contable (no deducida
impositivamente) $ 50
menos:
• Deudores incobrables producidos
en el ejercicio $ 75

Totales $ 75 $ 1.050
Utilidad impositiva = $ 975

Impuesto a los beneficios a pagar: 35 % sobre $ 975 = $ 341,25.

426
La registración contable según el método a) (de caja) sería:

Gastos por impuestos (resultado) 341,25

a Impuesto devengado a pagar (pasivo) 341,25
(35 % de 975)

Según el método b) de lo “devengado”, las registraciones serían:

Gastos por impuestos (resultado) 350,00

(35 % de 1.000)
Impuesto a devengar (*) (pasivo) (35 % de 50) 17,50
a Impuesto devengado a pagar (pasivo) 341,25
(35 % de 975)
a Impuesto anticipado (*) (activo) 26,25
(35 % de 75)

o, si no:

Gastos por impuestos (resultado) 350,00

(35 % de 1.000)
a Impuesto devengado a pagar (pasivo) 341,25
(35 % de 975)
a Impuesto anticipado (*) (activo) 8,75
(35 % de 25) (75 - 50)

(*) Impuestos diferidos

Nótese que la cuenta Impuesto diferido (anticipado) queda saldada, por haber desaparecido (haberse revertido) las
diferencias transitorias que fueron las que la generaron.

Luego de ver rápidamente en qué consiste la contabilización de los impuestos a los beneficios según el método de lo
“devengado” en lugar del tradicional sistema de “caja” es importante recalcar cuál de los dos es más aceptable.

El apareamiento de los ingresos con los costos y gastos para atribuir a cada período o ejercicio el resultado que
realmente le corresponde es una necesidad resultante de la aplicación de varios conceptos básicos de contabilidad
enumerados en los viejos principios de contabilidad y sobreentendido en las modernas normas contables (realización,
devengado, ejercicio). Dicho apareamiento no quedaría completo si para la imputación del impuesto sobre los
beneficios, o ganancias, o rentas, o ingreso neto, no se aplicara un criterio similar. El ingreso neto tiene un costo que
es la parte que el Estado requiere para sí a los efectos de cubrir sus necesidades. Si no existe correlatividad entre esos
ingresos netos y la parte que los afecta, no se habrá dado cumplimiento a los principios ya mencionados.

Recomendamos leer, relacionado con este punto, el caso de los quebrantos impositivos tratados en contingencias
positivas, dentro del capítulo Cuentas por cobrar.

Resumiendo: el impuesto a las ganancias grava los resultados (ganancias) de la empresa. Da normas específicas en
materia de valuación que difieren de las normas contables. Por otro lado establece exenciones y limita la deducción
de ciertos gastos. Ello origina desfasajes entre el resultado contable y el impositivo.

Contablemente tenemos que basarnos en el principio básico de reconocimiento de resultados “devengado” y aplicar
las normas que surgen de las resoluciones técnicas vigentes. Impositivamente, en cambio tenemos que aplicar lo que
nos dice la ley del impuesto a las ganancias, sobre la determinación del resultado.

La ley del impuesto a las ganancias, determina en cada período el resultado gravado (el resultado “imponible”, sujeto
a impuesto), como lo determina esa misma ley. No toda la ganancia contable lo es, impositivamente, por ejemplo hay
ciertas operaciones que para promoverlas la norma impositiva declara “exentos” sus resultados, uno de ellos es la
renta que generan los títulos públicos emitidos por nuestro país (no opinemos sobre si se cobra o no., ó sobre lo que
pasó desde enero del 2002, pensemos en que nuestro país fuera un “país normal”). Esa renta ó interés devengados (el
cupón corrido), que contablemente consideramos ganancia ya la incluimos en el estado de resultados, pero NO LO ES
para la norma impositiva . No lo es ni en el ejercicio que se generó ni nunca más, porque si llegara a cambiar la norma

427
y dicha renta estaría alcanzada por el impuesto a las ganancias, lo sería a partir del momento en que cambió la norma
(nunca hacia atrás, principio de “irretroactividad de las normas”, sigamos hablando de un país normal...) para los
NUEVOS intereses, pero no para los que ya fueron devengados.

Ese tipo de diferencia, que origina un ajuste al resultado contable para llegar al resultado impositivo, le dimos un
nombre la clase pasada: diferencia “permanente” ó “irreversible”, por él la empresa no paga ni pagará nunca
impuesto.

A veces esas diferencias permanentes no son ganancias, sino pérdidas que la empresa deduce contablemente y que la
norma impositiva no lo permite. Por ejemplo, gastos por vehículos, la norma impositiva fija un tope anual por dicho
concepto de $ 7.200, los gastos que superan dicho importe no pueden ser considerados como gastos (para la norma
impositiva), aunque la empresa tenga los comprobantes respaldatorios. Eso no significa que para determinar su
resultado contable la empresa no pueda considerarlos, sino que no es un gasto para el resultado impositivo, para
adecuar el resultado contable al impositivo deberá ajustar dicha diferencia. Que también es permanente ó irreversible,
la empresa no lo podrá deducir ni en ese ejercicio ni el futuro. Los nuevos gastos por ese concepto generados en el
siguiente ejercicio económico se podrán deducir del siguiente ejercicio y hasta el tope de los $ 7.200.

Así si tenemos que:

- nuestro resultado contable es $ 2.000

- y tenemos diferencias permanentes, por “ ( 800)
(supongan que el origen de este ajuste es renta de
títulos públicos, incluido en el resultado contable de
la empresa de 2.000, para llegar al resultado impositivo
tenemos que restar dicha ganancia, porque esta exenta)
la diferencia nos da en este caso el resultado sobre
el cual la empresa tendría que pagar impuesto, eliminando
del resultado contable la ganancia exenta, (ó los gastos no
admitidos, que se sumarían al resultado contable) “ 1.200

La actual tasa del impuesto es del 35 %, la empresa tendría que pagar el 35 % del resultado impositivo que acabamos
de determinar, 1.200 (resultado contable ajustado por las diferencias permanentes)ó sea $ 420. Hasta aquí estamos
aplicando la misma forma de medición y reconocimiento de resultados entre la norma contable y la impositiva, solo
ajustamos el resultado contable por la ganancia exenta, ó los gastos no admitidos.

Pero hay otras diferencias, las que llamamos “temporarias”, ó “transitorias”, estaban originadas en los distintos
“momentos” en que las normas contables y las impositivas tomaban los resultados. Como ejemplos tenemos: la
previsión para deudores incobrables (contablemente la hacemos en base a la experiencia pasada, impositivamente
cuando se “produce”: se fugó el deudor ó se le decretó la quiebra), las amortizaciones del activo fijo (contablemente
podemos utilizar un sistema que el fisco no lo permite), la utilización de valores de reposición en algunos bienes (caso
títulos y acciones con cotización, las “inversiones transitorias” por valuarlas a valores de cotización al cierre, tenemos
resultados de tenencia que la norma impositiva considera ganancia cuando se venden).

Esas diferencias transitorias originan desfasajes transitorios entre el resultado contable y el impositivo. El año que la
empresa constituya la previsión para deudores incobrables contablemente tendrá una pérdida (originada en el “debe”
del asiento anterior) que tendremos que sumar al resultado contable para llegar al resultado contable.

Pero, si al ejercicio siguiente se produce la incobrabilidad, la empresa utilizará contablemente la previsión constituida
el año anterior contra la cuenta no cobrada, no registrando cuentas de pérdida en ese segundo año (vemos en el
asiento anterior que solo intervienen cuentas patrimoniales), pero, para llegar al resultado impositivo, si deducirá el
monto de incobrable como pérdida porque se produjo... y aquí es donde la “diferencia transitoria” se revierte.

Por esas diferencias transitorias ó temporarias, la empresa puede pagar en un año más (como en el caso anterior)
impuesto a las ganancias ó menos, pero, en el futuro cuando dicha diferencia se “revierta” pagará menos ó mas
impuesto respectivamente.

De aquí surgió la idea de tratar estas diferencias transitorias como cuentas patrimoniales que reflejen el derecho que la
empresa tiene de pagar menos impuesto a las ganancias en el futuro por resultados ya reconocidos (“devengados”)
contablemente (cuando paga más), ó la obligación de pagar más impuesto a las ganancias en el futuro por resultados
ya reconocidos (“devengados”) contablemente.

428
Dándole este tratamiento a las diferencias transitorias, aplicamos el concepto de “devengado” que priva en las normas
contables, también para la registración del impuesto a las ganancias.

Vamos a ver un sencillo caso de aplicación:

Supongan que una empresa tuvo un resultado contable de 20.000 (ganancia)

Dentro de dicho resultado contable hay renta de títulos públicos por $ 3.000 que las normas impositivas le dan el
tratamiento de exentas.
También tenemos dentro de dicho resultado contable, una previsión constituida en el ejercicio, por deudores
incobrables por $ 1.000
Y, con respecto a los bienes de uso, la empresa amortizó maquinarias adquiridas en el ejercicio por el método lineal
asignándole una vida útil de dos años, por $ 3.000. Impositivamente es incorrecta tal amortización, ya que la vida
útil para esos bienes debía ser 4 años.

La cifra de $ 20.000 la encontramos en el estado de resultados que forma parte de los estados contables de
publicación de la empresa.

Para determinar el resultado compositivo, hacemos un papel de trabajo (no origina asientos la “adecuación” del
resultado contable al impositivo).

Dicho papel de trabajo será la base para confeccionar el respectivo formulario de la AFIP (719):

Resultado contable (a) 20.000

Menos:
Diferencias permanentes (b) -3.000
Más:
Diferencias transitorias 2.500
- Por amortizaciones (d) 1.500
(se amortizó en exceso, por eso
sumamos el 50 % que se amortizó
de mas, debimos haber amortizado
en 4 años impositivamente, mientras
que contablemente lo hicimos en 2)
- Por incobrables (c) 1.000
(el fisco no acepta la pérdida por
haber constituido la previsión)
Obtenemos así el:
Resultado impositivo 19.500

Si la tasa de impuesto vigente es del 35 %, la obligación (el pasivo) adeudado al fisco asciende a 6.825 (35 % del
resultado impositivo, conforme sale de la hoja de trabajo anterior 19.500).

Si la norma contable determinara el resultado igual y, en el mismo momento que la norma impositiva, la empresa
debería pagar impuesto sobre:

- resultado contable 20.000

- Menos:
Diferencias permanentes -3.000
- resultado por el que la empresa
debería pagar impuesto 17.000

Es decir la pérdida por impuesto a las ganancias del período debería ser de 5.950 (35 % de 17.000), si los momentos
y determinación de resultados coincidieran en ambas.

El desfasaje esta en los 2.500 que conforman las diferencias transitorias. Por ellas la empresa paga “mas impuesto”,
pero cuando se reviertan... pagará menos: se origina un crédito a favor de la empresa por 875.

429
¿Se animan a hacer la registración?:

Impuesto a las ganancias (cuenta de pérdida) 5.950

(35 % sobre el resultado contable +/- diferencias permanentes,
ó sea 35 % de 17.000 [20.000 – 3.000])
Impuestos diferidos (cuenta de activo) 875
(35 % de las diferencias transitorias, 35 % de 2.500)
a Impuestos a pagar (cuenta de pasivo) 6.825
(35 % del resultado impositivo: 35 % de 19.500)

Registrar de esta forma el impuesto a las ganancias es aplicar el concepto de “devengado” al impuesto a las
ganancias, a esta forma de contabilizar el impuesto se la llama “impuestos diferidos”. Hoy, nuestras normas contables
contenidas en la Resolución Técnica establecen como obligatoria esta forma de registración.

Antes, lo que se hacía era simplemente registrar la obligación con el fisco, y a la contrapartida tratarla como resultado
del periodo (impuesto a las ganancias), ó sea:

Impuesto a las ganancias (cuenta de pérdida 6.825

a Impuestos a pagar (cuenta de pasivo) 6.825

Otro problema de la aplicación del método del impuesto diferido, es qué pasa cuando cambia la tasa del impuesto.
Dentro del método hay varios, el que recomiendan nuestras normas es el llamado “del pasivo” que tiene en cuenta el
ajuste de las diferencias transitorias pendientes de reversión, al momento en que cambia la tasa del impuesto. Porque
si la tasa del impuesto cambia, las nuevas determinaciones de impuestos pagarán en base a la nueva tasa, las
diferencias transitorias que se reviertan en el futuro se “usarán” en dichos “futuros ejercicios” a la tasa del impuesto
que rija en esos momentos. Por esa razón si cambia la tasa del impuesto, /sube ó baja) hay que ajustar el saldo de la
cuenta impuestos diferidos. Siempre el saldo de la cuenta impuestos diferidos debe coincidir con la alícuota vigente
del impuesto sobre las diferencias transitorias pendientes de reversión.

Veremos una ilustración a continuación que trata este tema, y otro que tiene que ver cuando el resultado impositivo en
lugar de ser una ganancia es una pérdida.

Otra vez tenemos que decir dos palabras sobre la norma impositiva. Cuando el resultado impositivo es pérdida, se lo
denomina “quebranto impositivo”, dicho quebranto impositivo se puede compensar en el futuro con ganancias
impositivas. Es decir si este año la empresa perdió 1.000 impositivamente, y, el siguiente año ganó (siempre
impositivamente hablando) 9.000, en ese segundo año no va a pagar sobre 9.000, sino sobre 8.000 (9.000 – el
quebranto del año anterior 1.000). Los quebrantos impositivos pueden compensarse según la ley del impuesto a las
ganancias hasta en los tres ejercicios siguientes, vencidos los cuales pierde efecto.

¿Le origina algún derecho a la empresa ese quebranto impositivo?, ¿de qué depende su utilización?: la empresa tiene
el “derecho” a descontarlo en el futuro (hasta en 3 ejercicios siguientes) de futuras ganancias impositivas, DEPENDE
por lo tanto la posibilidad de utilizarlo de que efectivamente tenga (genere) utilidades impositivas. Si todos los años
tuviera quebrantos impositivos, nunca los podría usar.

Ese quebranto impositivo es otro tema que veremos hoy, es una CONTINGENCIA, algo que puede ocurrir o no, que
en este caso puntual depende de esos tres próximos años y el resultado que se obtenga en cada uno de ellos. Se dice
que el quebranto impositivo puede originar la registración de una contingencia de ganancia, un derecho a usarlo
(cuenta del activo) contra una cuenta de ganancia. Nuestras actuales normas contables casi prohíben la utilización de
contingencias de ganancias, solo permite su contabilización cuando son casi ciertas, en el caso que planteamos el
quebranto debe ser pues OCASIONAL (no repetirse todos los años), y, debe hacerse una proyección de los resultados
impositivos por los próximos 3 años (años en que prescribe la utilización) para ver si la ganancia impositiva será
capaz de absorberlo. Si la respuesta a ambas preguntas fuera positiva, si podría contabilizarse la contingencia de
ganancia originada en estos quebrantos impositivos.

Vamos a hacer otro caso, donde aplicaremos estos últimos conceptos: Los datos que tenemos son correspondientes a
tres ejercicios económicos:
31/12/X7 31/12/X8 31/12/X9
Resultado Contable 3.000 5.000 1.000
Ajustes impositivos:
• Gastos no permitidos 1.000 - 500
• Renta de Fuente Extranjera ( 500) (1.200) ( 300)
• Gastos de Organización (4.000) 1.000 1.000

430
• Previsión incobrables 5.000 (5.000) -
Resultado Impositivo 4.500 ( 200) 2.200
Tasa del Impuesto 35 % 30 % 30 %
Se pide:
Cálculo del Impuesto a pagar en cada ejercicio y su contabilización de acuerdo con el método del impuesto diferido
(sistema del “pasivo”).

Solución modelo
31/12/X7 31/12/X8 31/12/X9
Resultado Contable 3.000 5.000 1.000
Diferencias Permanentes:
- Gastos no admitidos 1.000 - 500
- Renta de Fuente Extranjera (500) (1.200) (300)
Sub - total 3.500 3.800 1.200
Diferencias Transitorias:
- Gastos de Organización (4.000) 1.000 1.000
- Previsión p/incobrables 5.000 (5.000) -
Total diferenc.transits. 1.000 (4.000) 1.000
Resultado impositivo 4.500 ( 200) 2.200

Registraciones contables:

31/12/X7
Impuesto a las ganancias (cuenta de pérdida) 1.225
(35 % de 3.500)
Impuestos Diferidos (cuenta de activo) 350
(35 % de 1.000)
a Impuestos a Pagar (cuenta de pasivo) 1.575
(35 % de 4.500)
Si vemos, el saldo de la cuenta impuestos diferidos es de 350, corresponde al 35 % de las diferencias a revertir (las
transitorias) a ese momento (1.000)

31/12/X8
Antes que nada tenemos que ajustar las diferencias transitorias al inicio del período, adecuarlas a la nueva tasa del
impuesto (era del 35 %, bajó en este ejercicio a un 30 %), hay que disminuir por lo tanto el saldo de la cuenta
impuestos diferidos, contra una cuenta de resultados, del ejercicio en que se produjo el cambio de tasa (este en el que
hacemos el ajuste):

Ajuste Cambio Tasa (cuenta de resultados) 50

a Impuestos Diferidos (cuenta de activo) 50
(5 % de 1.000)

La contabilización del impuesto del año es:

Impuesto a las ganancias (cuenta de resultados) (30 % de 3.800) 1.140

Quebrantos a Compensar (*) (cuenta de activo) 60
(30 % de 200)
a Impuestos Diferidos (cuenta de crédito) 1.200
(30 % de 4.000)

(*) Suponemos que el quebranto es ocasional (podemos ver que de los 3 ejercicios, es el único que arrojó pérdida), y
la empresa va a generar utilidades impositivas capaces de absorberlo)

Ahora el saldo de la cuenta impuestos diferidos es de 900, que corresponde al 30 % (la nueva tasa) sobe las
diferencias transitorias pendientes de reversión (1.000 positivas del año anterior y 4.000 negativas de este, dan un
saldo negativo de diferencias a revertir de 3.000, a la tasa del 30 % nos da el saldo de la cuenta impuestos diferidos:
900)

31/12/X9

431
Impuesto a las ganancias (cuenta de pérdida) 360
(30 % de 1.200)
Impuestos Diferidos (cuenta de crédito) 300
(30 % de 1.000)
a Impuestos a Pagar(cuenta de pasivo) 600
(30 % de [2.200 – quebranto año anterior 200])
Quebrantos a Compensar 60

El saldo de la cuenta impuestos diferidos ahora es de 600, que corresponde a la alícuota vigente (30 %) sobre las
diferencias transitorias pendientes de reversión (el año anterior teníamos pendientes 3.000 negativas, en el año se
generaron 1.000 positivas, por lo tanto el saldo de las diferencias pendientes de reversión son 2.000 negativas, a la
tasa del 30 %, nos da el saldo de la cuenta impuestos diferidos 600)

Siempre por este método el saldo de la cuenta tiene que coincidir con la alícuota del impuesto vigente sobre las
diferencias transitorias pendientes de reversión.

El mismo comentario cabe para la cuenta “quebranto a compensar”, siempre tiene que coincidir con la alícuota
vigente sobre el quebranto impositivo que lo originó. Si cambia la tasa de impuesto también hay que ajustar el saldo
de la cuenta.

Según sean las diferencias transitorias (positivas ó negativas) será el saldo y la ubicación de la cuenta impuestos
diferidos. Si las diferencias transitorias son negativas, significa que en ese año la empresa paga menos impuestos a las
ganancias, pero en el futuro cuando se reviertan, pagará más, en esos casos verán que el saldo de la cuenta impuestos
diferidos es acreedor, por lo tanto se expone en el pasivo (registra la obligación de pagar más al fisco en el futuro por
hechos que ya ocurrieron).

Si en cambio las diferencias transitorias son positivas (suman al resultado contable para llegar al impositivo) significa
que ese año la empresa esta pagando mas impuesto, pero cuando se reviertan... pagará menos, por eso en estos casos
la cuenta “impuestos diferidos” tiene saldo deudor y se expone en el activo (refleja el derecho a pagar menos
impuestos en el futuro por hechos que ya ocurrieron).

19.3.2.5. Antecedentes normativos respecto del tratamiento contable del impuesto sobre las utilidades por lo
diferido

El Instituto Técnico de Contadores Públicos, a través de su Comisión de Principios de Contabilidad, en su

Recomendación Nº 7, trataba el tema: “Contabilización de impuestos. Procedimiento aplicable para el impuesto
sobre las utilidades”.

La citada recomendación expresaba:

“SE RECOMIENDA:
1. La contabilización de los diversos impuestos deberá realizarse por el método del impuesto
diferido, según el cual el cargo por impuesto a los resultados del ejercicio se refiere al efecto impositivo
de las partidas que son reconocidas contablemente en el cuadro de resultados, con prescindencia del
ejercicio en que tales partidas son gravadas o deducidas a los fines impositivos.
2. La aplicación del método del impuesto diferido en la contabilización del impuesto sobre las
utilidades se ajustará a las siguientes normas:
a) el cargo a los resultados del ejercicio con la registración del consiguiente compromiso, expuesto
neto de anticipos, resultará de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable antes del impuesto
sobre las utilidades ajustado por el monto de las llamadas diferencias permanentes. Estas son las partidas
(gastos o ingresos) que, si bien participan en la determinación del resultado contable de un ejercicio,
están excluidas del impuesto sobre las utilidades por expresa disposición legal y a la inversa, aquellas que
por idéntica causa inciden en el cálculo de la renta imponible pese a no tener reflejo en el cuadro de
resultados.
De esta manera se neutraliza el efecto impositivo de las diferencias temporarias que se producen
entre el resultado contable y el resultado impositivo, es decir, aquellas derivadas de operaciones que se
reconocen contablemente en un ejercicio e impositivamente en otro;

432
b) el efecto impositivo neto de las diferencias temporarias deberá imputarse a una cuenta
patrimonial de impuesto diferido. El saldo de la misma deberá presentarse en el balance general, bajo
denominación apropiada, en el rubro cargos diferidos o en el de provisiones, según sea deudor o
acreedor;
c) al implantarse el método recomendado, deberá tenerse en cuenta el efecto impositivo de las
diferencias temporarias pendientes de reversión a comienzos del ejercicio estableciendo el saldo de las
cuentas de impuesto diferido como un ajuste de ejercicios anteriores;
d) de producirse un cambio en la tasa general del impuesto, el saldo de la cuenta de impuesto
diferido deberá ser actualizado con imputación al ejercicio corriente, al tenerse conocimiento del cambio,
de manera que refleje el efecto impositivo de las diferencias temporarias calculado a la nueva tasa;
e) ante la existencia de un quebranto impositivo anterior y como regla general, la contabilización del
beneficio (menor impuesto) derivado de la utilización de tal quebranto deberá producirse en el o los
ejercicios en que se concrete su absorción. La utilización del quebranto impositivo, a la tasa vigente,
deberá exponerse como un crédito a resultados de tipo extraordinario.
Solamente cuando esté razonablemente asegurada la utilización del quebranto se podrá reconocer
contablemente el beneficio derivado del mismo, sea en el ejercicio en que se produce el quebranto o en
aquel posterior en que se llegue a la conclusión aludida. Para ello se efectuará un crédito a resultados
con débito a una cuenta patrimonial de denominación apropiada.
Los supuestos bajo los cuales, de darse en forma concurrente, puede considerarse razonablemente
asegurada tal utilización son los siguientes:
— que se trate de una empresa normalmente rentable, en adecuada medida;
— que el quebranto se haya originado en hechos aislados, identificados y no recurrentes; y
— que se esperen ganancias futuras suficientes para absorber el quebranto compensable dentro del
período estipulado por la legislación;
f) con respecto a los efectos impositivos de las diferencias temporarias existentes al producirse un
quebranto impositivo (o al implantarse el método existiendo un quebranto impositivo acumulado) cuyo
beneficio potencial no se contabiliza, deberá analizarse cuidadosamente la situación para definir si se
justifica o no mantenerlo en el saldo de la cuenta de impuesto diferido (o llevarlo al saldo de dicha cuenta
si se trata del ejercicio de implantación del nuevo método);
g) con relación a las desgravaciones establecidas en la legislación, consistentes en la deducción
total o parcial de los montos invertidos en la compra de ciertos bienes amortizables y no amortizables
hasta tanto se emita una recomendación al respecto, tales deducciones en el cómputo impositivo deberán
ser consideradas como diferencias permanentes”

El anexo de la recomendación mencionaba tres procedimientos para la registración contable del impuesto diferido;
ellos son:

• Método del pasivo.

• Método de lo diferido.
• Método del neto de impuesto.

En el método del pasivo, el monto de la deuda por impuesto o el activo por impuesto diferido es actualizado cada vez
que se produce una variación en la tasa del impuesto. Da preponderancia este método al aspecto patrimonial del
problema y es por el cual se inclina la resolución transcripta. De los métodos mencionados, sin ninguna duda, es el
más representativo de los tres.

El método de lo diferido otorga preponderancia al estado de resultado, prescindiendo totalmente de los efectos de
futuros cambios que se produzcan en la tasa del impuesto. Cuando la diferencia temporal quede regularizada, ese
ejercicio (sus resultados) deberá absorber las diferencias de tasa operadas en el tiempo.

El método del neto de impuesto no requiere ajustes por actualización de tasas de impuestos (igual solución adoptada
que en el método del diferido), pero en la exposición el diferimiento se realiza directamente en la cuenta de pasivo o
de activo vinculada con el diferimiento; además, afecta en forma inversa la cuenta correspondiente en el estado de
resultados (no se utilizan cuentas de utilidades o de cargos diferidos). Este método es prácticamente el mismo que el
denominado de lo diferido; varía únicamente en un matiz de exposición.

La correcta aplicación del principio de lo “devengado” requerirá, como bien lo decía la recomendación del ITCP, que
los impuestos se contabilicen por el método de lo diferido.

433
En esencia el procedimiento no varía. Sería aplicable a todos los gravámenes en que pudieran existir diferencias entre
lo que resulta de los estados contables y las liquidaciones impositivas, dando preeminencia a los primeros a los
efectos del cargo por impuesto que debe soportar cada ejercicio. Naturalmente nos referimos a las diferencias
temporales, o sea, aquellas que serán revertidas en el tiempo.

Sobre el tratamiento de los quebrantos impositivos (analizado en Cuentas por cobrar), traducibles en un menor
impuesto futuro, y por ende en una utilidad potencial, nos remitimos a lo tratado en dicho capítulo.

En el extranjero, el problema también fue objeto de análisis y de investigaciones. El Instituto Norteamericano de

Contadores Públicos (A.I.C.P.A.), concretó sus investigaciones (hechas con anterioridad a los estudios del I.T.C.P.)
en la Opinión Nº 11 (A.P.B.) del Accounting Principles Board, denominada Accounting for income taxes
(Contabilidad del Impuesto a la Utilidad), de diciembre de 1967. Reconoce como antecedente al A.R.B. (Accounting
Research Bulletin) Nº 43. Actualmente está tratado en el FAS 109 y constantemente esta siendo objeto de revisiones.

En las normas internacionales de contabilidad está tratado en la N.I.C. 12: “impuestos sobre la renta”

En ella se basaron nuestras actuales normas contables, al tratar el tema. La Resolución Técnica N° 17, establece al
respecto:

“5.19.6. Impuesto a las ganancias

5.19.6.1. Diferenciación de jurisdicciones
Las normas que siguen se aplicarán separadamente por cada jurisdicción (argentina o extranjera) en la cual deban
liquidarse y pagarse impuestos sobre las ganancias.
5.19.6.2. Impuestos determinados y saldos a favor
5.19.6.2.1. Reconocimiento
Los impuestos determinados en cada período darán lugar al reconocimiento de las correspondientes deudas, las que
serán reducidas por los pagos a cuenta que se hubieren efectuado (por anticipos, retenciones, percepciones, etc.).
Cuando los pagos a cuenta superen a la obligación determinada se reconocerá un activo.
5.19.6.2.2. Medición
La medición contable de los impuestos determinados a pagar y de los saldos a favor se hará según las normas de la
Sección 5.15 (Otros pasivos en moneda) y de la Sección 5.3 (Otros créditos en moneda), respectivamente, sobre la
base del importe que se espera pagar a (o recuperar d) las autoridades impositivas.
Cuando la recuperación de un saldo a favor esté sujeta a alguna condición, se considerará que existe una
contingencia negativa, que será tratada de acuerdo con las normas de la Sección 4.8 (Consideración de hechos
contingentes).
5.19.6.3 Impuestos diferidos
5.19.6.3.1. Reconocimiento: normas generales
Cuando existan diferencias temporarias entre:
a) las mediciones contables de los activos y pasivos; y
b) sus bases impositivas; que son los importes con que esos mismos activos y pasivos aparecerían en los estados
contables si para su medición se aplicasen las normas del impuesto sobre las ganancias,
se reconocerán activos o pasivos por impuestos diferidos, excepto en la medida en que tales diferencias tengan que
ver con:
a) un valor llave que no es deducible impositivamente, o
b) el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo en una transacción que:
1) no es una combinación de negocios de las enunciadas (Combinaciones de negocios) de la segunda parte de la
resolución técnica 18 (Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación
particular); y
2) a la fecha de la transacción, no afecta ni el resultado contable ni el impositivo.
Las diferencias temporarias darán lugar al cómputo de pasivos, cuando su reversión futura aumente los impuestos
determinados y de activos cuando lo disminuya, sin perjuicio de las compensaciones de importes que sean
pertinentes.
Cuando existan quebrantos impositivos o créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias
impositivas futuras, se reconocerá un activo por impuesto diferido, pero sólo en la medida en que ella sea probable.
Al evaluar la posibilidad de disponer de ganancias impositivas contra las cuales puedan cargarse de quebrantos
impositivos o créditos fiscales acumulados, el ente deberá considerar:
a) si los quebrantos impositivos no utilizados han sido producidos por causas identificables cuya repetición es
improbable;
b) las disposiciones legales que fijen un límite temporal a la utilización de dichos quebrantos o créditos;
c) la probabilidad de que el ente genere ganancias fiscales futuras suficientes como para cargar contra ellas la
pérdidas o créditos fiscales no utilizadas, a cuyo efecto deberá tenerse en cuenta:

434
 1) si existen pasivos por impuestos diferidos que contribuyan a crear la situación indicada en el inciso anterior;
2) si el ente tiene la posibilidad de efectuar una planificación que le permita incrementar dichas ganancias
fiscales futuras.
El beneficio correspondiente a una pérdida fiscal que puede aplicarse en forma retroactiva para recuperar el
impuesto de un ejercicio anterior deberá reconocerse como un activo.
5.19.6.3.2. Reconocimiento normas especiales
En los casos de diferencia temporarias relacionadas con activos y pasivos en sucursales, en sociedades controladas
o vinculadas o en negocios conjuntos, se procederá así:
a) se reconocerá un pasivo por impuesto diferido cuando la reversión de la diferencia temporaria vaya a generar un
aumento de los impuestos determinados, excepto en la medida en que:
1) el inversor pueda controlar los momentos en que tales diferencias temporarias se reversarán; y
2) sea improbable que las diferencias temporarias se reversen en el futuro previsible;
b) se reconocerá un activo por impuesto diferido cuando la reversión de la diferencia temporaria vaya a generar una
disminución de los impuestos determinados; pero sólo en la medida en que sea probable que:
1) la diferencia temporaria se reversa en el futuro previsible; y
2) se espera disponer de ganancias impositivas suficientes como para absorber la diferencia temporaria.
5.19.6.3.3. Medición
La medición contable de los impuestos diferidos se hará según las normas de la Sección 5.15 (Otros pasivos en
moneda) y de la Sección 5.3 (Otros créditos en moneda), de modo que los importes de los activos y pasivos
contabilizados reflejen los efectos (aumentos o disminuciones) que sobre los importes de los futuros impuestos
determinados tendrán:
a) la reversión de las diferencias temporarias; y
b) el empleo de quebrantos impositivos y créditos fiscales no utilizados.
Para el cálculo de dicho efecto, a los importes correspondientes a las diferencias temporarias y a los quebrantos
impositivos no utilizados se les aplicará la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión
o utilización, considerando las normas legales sancionadas hasta la fecha de los estados contables.
Cuando los créditos por impuestos diferidos:
a) excedan a las deudas por impuestos diferidos susceptibles de compensación; y
b) sea improbable que las ganancias impositivas futuras alcancen para absorber las diferencias temporarias netas y
los quebrantos impositivos y los créditos fiscales no utilizados, se computará una desvalorización sobre la parte de
dichos créditos que se considere irrecuperable.
La desvalorización recién referida podrá ser reversada en períodos posteriores de acuerdo con lo establecido en la
Sección 4.4.7 (Reversiones de pérdidas por desvalorización).
5.19.6.4. Impuesto del período
Se imputarán al resultado del período:
a) los impuestos determinados para el mismo;
b) las variaciones de los saldos de impuestos diferidos que no hayan sido causadas por combinaciones de negocios o
por escisiones.”

19.4 Valuación en distintos momentos en la vida de las empresas

19.4.1 Inventario Inicial

En un inventario inicial los únicos compromisos que pueden registrarse son los derivados de la aceptación de deudas
contraídas por los integrantes de la empresa que se constituye y respecto de la cual se está formulando el balance
inicial.

Las deudas que aparezcan en un inventario inicial deben ser valuadas con el criterio de realidad que caracteriza a este
inventario.

Se deben analizar las mismas atendiendo a su autenticidad y su rentabilidad. Son dos de las tres condiciones
requeridas para el caso de Cuentas por cobrar.

La rentabilidad o “costo financiero” será la comparación entre el interés que devenga la deuda transferida a la nueva
empresa y el interés normal o corriente de plaza. Ello nos permitirá establecer el beneficio o la carga que la diferencia
implica para el ente, y en consecuencia deberemos proceder tal como aconsejamos para créditos, pero aplicando el
procedimiento inverso (ya que, cuando en materia de aporte de créditos la empresa se perjudica, aquí se beneficiará
por tratarse de deudas, y viceversa).

Las diferencias que resultan del cálculo disminuirán o incrementarán el aporte neto del socio.

435
19.4.2 Inventario de ejercicio

Sin perjuicio del análisis pormenorizado que realizaremos algo más adelante, cabe señalar, con carácter general, que
las obligaciones en moneda del país deben valuarse por su valor de contabilización, al igual que las obligaciones en
moneda extranjera que tengan seguro de cambio; esto en el caso de la corriente ortodoxa pura.

Si las deudas fuesen en moneda extranjera sin seguro de cambio contratado, o con cláusula de ajuste —en esta misma
corriente—, se aplicará el criterio “costo o mercado, el mayor”, ya que estamos en el pasivo (sin perjuicio de analizar
la “posición de cambios” total de la empresa). Por otro lado corresponderá el devengamiento de la actualización
correspondiente al cierre.

Para la corriente ortodoxa evolucionada, dividiremos primeramente los componentes del rubro en monetarios o
expuestos a la inflación y en no monetarios o no expuestos a la inflación. Los primeros quedarán valuados a sus
valores nominales más la acumulación de actualizaciones devengadas, en tanto los segundos serán objeto del
procedimiento integral de ajuste, como veremos en detalle en el punto pertinente del presente capítulo.

Para la corriente renovadora prudente, en todos los casos se aplicará la valuación financiera, o sea, el valor de la
deuda a ese momento, donde se tendrá en cuenta también, aparte de la reexpresión de los valores nominales si fuera
con cláusula de ajuste o en moneda extranjera, la comparación entre la tasa pactada de interés de la deuda y la vigente
en plaza para ese tipo de operación al cierre.

19.4.3 Inventario de liquidación

La valuación estará dada por el valor neto de realización de las mismas a dicho momento.

19.5 Criterios de valuación en el inventario de ejercicio

19.5.1 Corriente Ortodoxa Pura

Las obligaciones en moneda nacional deben valuarse por su valor de contabilización, al igual que las obligaciones en
moneda extranjera con seguro de cambio contratado. Si las deudas fuesen sin seguro de cambio, deben valuarse
siguiendo el criterio de lo “devengado”; reconociendo la actualización devengada, como una pérdida del ejercicio
correspondiente. También se aplicará la regla: “valor de contabilización”, o “valor de plaza”, el mayor (sin perjuicio
de consideración de la “posición de cambios” total de la empresa).

Este criterio se basa en que si el valor de plaza al cierre es menor que el valor por el que hemos contraído la deuda, y
lo “ganamos” en el balance, estaremos distribuyendo una utilidad que no está realizada aún. Si sucediera lo contrario,
es decir que el valor de plaza al cierre fuese mayor, tendremos que aplicar dicho valor de plaza.

Esto nos obliga a hacer unos ajustes, es decir, cuando la deuda ha aumentado tendremos que constituir una previsión
para obligaciones en moneda extranjera que irá agregada al pasivo con la correspondiente aclaración. De esta forma
no aumentamos el valor de la deuda, sino que constituimos una previsión que se ajusta todos los años y no hay ningún
inconveniente, si el valor de la moneda extranjera disminuye, en rebajar la previsión constituida. Se puede considerar
a la previsión del año anterior como una utilidad y a la presente como un quebranto. HERRMAN (JR.) en su libro
Contabilidad científica superior, aconseja que, “cuando la obligación está contraída en moneda extranjera, se tome lo
que se llama seguro de cambio”.

Las normas mínimas para la confección de estados contables en su parte final incluían un título denominado “Cambio
en general y operaciones en moneda extranjera”, que indicaba:

“Son dos las normas básicas que deben observarse:

1) En lo que se refiere a las transacciones individuales. Todas las operaciones que involucran moneda
extranjera de libre disponibilidad deberán contabilizarse al valor en que la correspondiente transferencia pueda girarse
o recibirse, según el caso conforme a las leyes, decretos o reglamentos de los países afectados.

2) En lo que se refiere a los estados financieros anuales. Las situaciones activas y pasivas originadas en
operaciones con el exterior y que a fin de ejercicio han quedado pendientes de liquidación deben ser actualizadas en

436
lo que respecta al valor equivalente en moneda local, para que se demuestre equitativamente el patrimonio de la
sociedad y el resultado de sus operaciones”.

Con la adopción de la primera norma, en cada período financiero, será cargada o acreditada la equivalencia en
moneda local determinada a un tipo de cambio efectivo en lo que se refiere a operaciones efectuadas durante un
mismo período, en el entendimiento de que la liquidación de la operación pudiera efectuarse en la misma fecha de la
operación.

Cuando estas operaciones en moneda extranjera no sean liquidadas al momento de ser efectuadas en oportunidad de
preparar los balances anuales de la empresa, deberán aplicarse las consideraciones de la segunda norma, con
excepción de los activos y pasivos exigibles a largo plazo, los que deberán figurar a su valor de origen, salvo la parte
que deba considerarse como corriente. En estos casos se demostrará en columna interior el importe adeudado en
moneda extranjera.

Cuando su disponibilidad se hallase restringida por alguna disposición legal, ya sea nacional o extranjera, deberá
figurar bajo rubro específico.

Se recomienda crear una previsión para las pérdidas de cambio determinadas, o en potencia, mientras que no deberán
considerarse como utilidades de cambio aquellas que no fueran definitivamente realizadas.

En operaciones de la misma índole se considerarán como beneficio las no realizadas, únicamente hasta el monto de
las pérdidas no realizadas cargadas en ejercicios anteriores.

Recalcaremos la siguiente circunstancia: cuando las diferencias de cambio se originen en deudas por compra de
bienes de activo fijo, en principio, no existe impedimento en que tales diferencias no jueguen contra una cuenta de
resultado, sino contra el rubro del activo pertinente, aun cuando ello no es lo más aconsejable (ver capítulo Bienes de
Uso - Corriente Ortodoxa Pura).

Para finalizar, respecto de las deudas en moneda extranjera, digamos que el criterio de valuación expuesto es el más
fiel al principio general que establece que las pérdidas deben registrarse cuando se conocen y los beneficios
solamente cuando se han materializado o realizado.

Lo que defendemos, más que la mecánica contable del problema en esta corriente, es el criterio de valuación (costo o
plaza, el mayor); la operatoria contable puede analizarse, puede discutirse que no es oportuno crear una previsión
cuando hay una corriente de opinión tendiente a eliminar ese rubro del pasivo; pero la flexibilidad que requiere la
aplicación del criterio encuentra un respaldo adecuado en un rubro de esa naturaleza.

Vale la pena señalar que en los casos en que, en los estados contables existan activos y pasivos expresados en moneda
extranjera, concurrentemente se deberá efectuar la compensación y, según que el importe neto sea activo o pasivo,
sobre ese saldo deberá aplicarse la regla de valuación que corresponda, a saber:

a) Costo o mercado: el menor, si es activo.

b) Costo: valor de registración o mercado, el mayor, si es pasivo.

Por último, nos quedaría tratar el tema de las diferencias temporales surgidas entre los resultados contables y los
impositivos, ya analizadas precedentemente. Como bien dijéramos, el criterio más adecuado de valuación será el
método del pasivo, o sea, determinar el monto de la deuda por impuesto o el activo por impuesto (quebranto a
compensar). Las diferencias temporales darán origen al saldo de la cuenta “Impuestos diferidos”, que figurará en el
activo o el pasivo, dependiendo el carácter de las diferencias diferidas (positiva o negativa, respectivamente) y, dichos
saldos serán ajustados cada vez que se produzca una variante en la tasa del impuesto, dando preponderancia al
aspecto patrimonial del problema.

19.5.2 Corriente Ortodoxa Evolucionada

En esta corriente deberán clasificarse los componentes del rubro en expuestos y no expuestos a la inflación. Los no
expuestos a la inflación serán los reexpresables en moneda de cierre de los estados contables.

Los rubros expresados en valor nominal (caso de las deudas en moneda nacional, sin cláusula de ajuste, las
provisiones en moneda nacional; el saldo de impuesto diferido) estarán a valores de cierre, serán rubros expuestos a la
inflación, monetarios, y por lo tanto ya expresados a moneda de cierre de los estados contables. Luego, sobre los

437
mismos no habrá que proceder a ninguna reexpresión, y la tenencia de estos rubros será la que generará a la empresa
resultados inflacionarios positivos.

Los rubros no monetarios, no expuestos a la inflación o “reexpresables” al cierre (caso de las deudas con cláusula de
ajuste, o en moneda extranjera), se someterán al procedimiento general de ajuste. El mismo consiste, para el caso de
deudas con cláusula de ajuste, en aplicar sobre la deuda original la variación operada entre el índice general de
precios del momento que se constituyó y la fecha de cierre, para obtener el nuevo valor ajustado. A dicho valor
ajustado se lo comparará con el valor de mercado, el que estará dado por la reexpresión de la deuda original aplicando
sobre el capital primitivo el índice de ajuste pactado. De ambos importes se tomará el pactado (conforme la aplicación
del principio de lo “devengado”), o sea, el indexado de acuerdo con las condiciones de la deuda. El procedimiento es
el siguiente:

• Costo ajustado por inflación vs. Costo, nos da el resultado inflacionario

• Si Valor mercado es mayor que Costo ajustado (diferencia) es pérdida
• Si Valor mercado es menor que Costo ajustado (diferencia) es ganancia

Para el caso de deudas contraídas en moneda extranjera, el procedimiento de ajuste es similar al explicado para el
caso de deudas indexables, ya que en definitiva la divisa extranjera y su variación sería un índice específico de ajuste
(de indexación de la deuda original). Sobre la deuda original registrada se aplicará el índice general de ajuste. La
diferencia entre dicho valor ajustado conforme al procedimiento general de ajuste y el costo histórico registrado en el
primer momento constituirá el resultado por exposición a la inflación (resultado inflacionario.). El paso siguiente
consistirá en comparar dicho valor ajustado con el valor de la divisa al cierre de los estados contables. Aplicando la
cotización de la misma, tipo vendedor, se obtendrá el valor de mercado, valor que figurará en los estados contables
por aplicación del principio de lo “devengado”, jugando la diferencia entre este valor y el ajustado por inflación de la
siguiente forma:

• Si Valor mercado es superior al Costo ajustado, la diferencia se carga a una cuenta de pérdida.

• Si Valor mercado es inferior a Costo ajustado, la diferencia se acredita a una cuenta de ganancia.

Resumiendo, la valuación será igual que en la COP, pero, separamos los elementos entre monetarios y no monetarios.
Los monetarios serán las sumas a pagar en moneda del país y devengaremos solamente los intereses hasta el momento
de cierre de los estados contables (que serán pérdida en el estado de resultados)

Los pasivos no monetarios serán aquellos en moneda extranjera, ó actualizables por algún índice de ajuste.

Por ejemplo si la empresa compró mercaderías por u$s 1.000 el 1° de junio donde la cotización era u$s 1 = $ 3,20, en
ese momento habrá contabilizado:

Mercaderías 3.200
A Proveedores (cuenta de pasivo) 3.200

Si al cierre de los estados contables (supongamos 31 de agosto) la cotización del dólar es u$s 1 = $ 3,60, el pasivo se
valuarán a $ 3.600 (igual que en la COP, donde la diferencia con los 3.200 es resultado financiero: diferencias de
cotización negativas de 400), pero, tendremos que tener en cuenta la inflación desde que compramos (junio) hasta el
cierre de los estados contables (agosto), si fue del 10 %, la diferencia en la COE será (LO QUE CONSTITUYE EL
ASIENTO AL CIERRE DE LOS ESTADOS CONTABLES, por adecuación a la corriente de opinión ortodoxa
evolucionada que estamos desarrollando):

- Resultado inflacionario 320

[3.200 x 10 %)
- Diferencia de cotización 80
[3.600 – (3.200 x 1,10)]
- Ajuste al rubro Proveedores 400 (para la COP, es todo diferencia de cotización, en la COE en cambio, 320
son resultados inflacionarios (el REI!) y 80 solamente diferencias de cotización, el asiento será:

Resultados inflacionarios (cuenta de perdidas) 320

Diferencias de cotización (cuenta de pérdida) 80
a Proveedores 400

Si esa deuda devengara un interés de un 1 % mensual, al cierre tendríamos que devengar los intereses
correspondientes (vendimos el 1° de junio, cerramos el 31 de agosto, supongamos 3 meses, x 1 % mensual, el interés

438
devengado es del 3 % sobre el valor de la deuda (3.600), nos da los intereses devengados que se acumulan al pasivo
(también puede segregarse en otra cuenta “Intereses a proveedores a pagar”, pero es común incluirlo en la misma
cuenta Proveedores), el asiento será:

Intereses devengados (cuenta de pérdida) 108

a Proveedores (3 % de 3.600) 108

Este asiento es el mismo en las tres corrientes de opinión

19.5.3 Corriente renovadora prudente

Dado que esta corriente se basa en la aplicación del concepto de realidad económica, para el caso de deudas deberá
determinarse en cada caso el valor presente o actual de las mismas a la fecha de cierre de los estados contables.

Haremos una distinción entre los componentes:

• Deudas y provisiones en moneda local, sin cláusula de ajuste: se aplicará el flujo descontado de fondos
(valuación financiera), o sea descontar el valor adeudado al momento de cierre. El límite, que normalmente coincidirá
con la valuación obtenida, estará dado por el valor neto de realización. Otra forma de determinar el valor actual es a
través de la comparación entre la tasa de interés que devenga la deuda y la del mercado. En la medida que sean
distintas, la empresa se verá beneficiada (cuando la tasa de interés del mercado es mayor a la pactada), o perjudicada
(cuando la tasa de interés del mercado es menor a la pactada), debiendo mostrarse la diferencia en más o en menos,
como resultado por tenencia.

• Deudas y Provisiones con cláusula de ajuste: se aplicará la valuación técnica. Es decir, al valor de la deuda
indexada conforme al índice específico se le agregará el resultado por tenencia proveniente de la comparación entre la
tasa de interés pactada y la de mercado y en la medida que estas sean distintas dicho resultado será positivo (mayor
tasa interés del mercado) o negativo (menor la tasa de interés del mercado).

• Deudas y Provisiones en moneda extranjera: la valuación a aplicar, dentro de la alternativa de valores

corrientes, será la valuación técnica. O sea, se determinará el valor adeudado al cierre, resultante de la cantidad de
divisa adeudada, multiplicado por la cotización vigente al cierre de los estados contables. Luego se hará la
comparación entre la tasa de interés pactada y la de mercado. Si son distintas, se reconocerá el resultado por tenencia
positivo (si es mayor la tasa de mercado) o negativo (si es menor la de mercado).

• Deudas cancelables en bienes o servicios: estará en función del valor de mercado adoptado para el tipo de
bien o servicio que satisfaga la deuda. El tope será en todos los casos el valor neto de realización.

Resumiendo, se valuarán a sus valores actuales (valor de mercado cuando existen plazos), tanto los rubros
“monetarios” como los “no monetarios”, la diferencia con los valores “devengados” serán resultados de tenencia.

Si tomamos los datos del ejemplo desarrollado en la corriente ortodoxa evolucionada, suponiendo que la tasa de
mercado para esa operación sigue siendo la misma (no variará la determinación del valor actual puesto que sumamos
intereses hasta el vencimiento a la misma tasa que lo descontaremos al momento de cierre, nos da por lo tanto igual
que el valor descontado), el “nombre que daremos a las diferencias será:

- Resultado inflacionario 320

[3.200 x 10 %)
- Resultado de tenencia 80
[3.600 – (3.200 x 1,10)]
- Ajuste al rubro Proveedores 400 (para la COP, es todo diferencia de cotización, en la COE eran: 320 son
resultados inflacionarios (el REI!) y 80 solamente diferencias de cotización, para la CRP ahora son 320 de resultados
inflacionarios y 80 de resultados DE TENENCIA, el asiento al cierre será:

Resultados inflacionarios (cuenta de perdidas) 320

Resultado de tenencia (cuenta de pérdida) 80
a Proveedores 400

Por seguir siendo la tasa del 1 % mensual al cierre, no practicamos en este caso el valor actual como dijimos antes
(nos da igual que lo devengado, el devengamiento de los intereses por 108 es igual en las tres corrientes de opinión
y... por normas vigentes también)

439
19.6 Normas vigentes – Resolución Técnica N° 17 FACPCE

“4. Medición contable en general

4.1. Criterios generales
Para la medición contable de activos y pasivos y de los resultados relacionados se aplicarán los siguientes criterios
generales con sujeción, en el caso de los activos, a la consideración de los límites establecidos en la Sección 4.4
(Comparaciones con valores recuperables).
...
g) pasivos a cancelar en moneda:
1) cuando exista la intención y factibilidad de su pago anticipado: a su costo corriente de cancelación;
2) en los restantes casos, se considerará:
a) la medición original del pasivo;
b) la porción devengada de cualquier diferencia entre ella y la suma de los importes a pagar a sus
vencimientos, calculada exponencialmente con la tasa determinada al momento de la medición inicial sobre
la base de ésta y de las condiciones oportunamente pactadas;
c) los pagos efectuados.
Esta medición podrá obtenerse mediante el cálculo del valor descontado de los flujos de fondos que originará el
pasivo, utilizando la tasa determinada al momento de la medición inicial.
h) pasivos a cancelar en especie:
1) cuando deban entregarse bienes que se encuentran en existencia o puedan ser adquiridos: al costo de
cancelación de la obligación;
2) cuando deban entregarse bienes que deban ser producidos o prestar servicios, se tomará el importe que fuere
mayor entre las sumas recibidas del acreedor y el costo de cancelación de la obligación.
En los casos de activos y pasivos en moneda extranjera, los criterios primarios indicados se aplicarán utilizando
dicha moneda y los importes así obtenidos se convertirán a moneda argentina considerando los tipos de cambios
vigentes a la fecha de la medición. Del mismo modo se procederá con los depósitos, créditos y deudas cancelables en
el equivalente en moneda argentina de un importe en moneda extranjera.
...
“4.5. Medición inicial de créditos y pasivos
...
4.5.6. Pasivos en moneda originados en la compra de bienes o servicios
Se los medirá con base en los correspondientes precios de compra para operaciones de contado, si existieran
operaciones efectivamente basadas en ellos. Si no se presentase esta última condición, el precio de contado será
reemplazado por una estimación basada en el valor descontado –a la fecha de la operación– del importe futuro a
entregar. A este efecto, se utilizará una tasa de interés que refleje las evaluaciones que el mercado hace del valor
tiempo del dinero y de los riesgos específicos de la operación, correspondiente al momento de la medición.
En los casos de cuentas a ser pagadas en moneda extranjera o en su equivalente en moneda argentina, sus importes
se convertirán a moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de la transacción.
Optativamente, podrá aplicarse el segundo párrafo de la Sección 4.6 (Componentes financieros implícitos).
4.5.7. Pasivos en moneda originados en transacciones financieras
Se medirán de acuerdo con la suma de dinero recibida (neta de los costos demandados por la transacción). Cuando una
deuda entre partes independientes fuera sin interés, o con una tasa de interés muy inferior a la de mercado, se medirá
sobre la base de la mejor estimación posible de la suma a pagar, descontada usando una tasa que refleje las
evaluaciones del mercado sobre el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la operación.
En los casos de cuentas a ser pagadas en moneda extranjera o en su equivalente en moneda argentina, sus importes
se convertirán a moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de la transacción.
4.5.8. Pasivos en moneda originados en refinanciaciones
Cuando una deuda entre partes independientes sea sustituida por otra (en casos como moratorias previsionales e
impositivas, deudas financieras, comerciales, etc.) cuyas condiciones sean sustancialmente distintas de las originales,
se dará de baja la cuenta preexistente y se reconocerá una nueva deuda, cuya medición contable se hará sobre la base
de la mejor estimación posible de la suma a pagar, descontada usando una tasa que refleje las evaluaciones del
mercado sobre el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la deuda. Se presume sin admitir prueba en
contrario, que las condiciones son sustancialmente distintas si el valor descontado de la nueva duda difiere al menos
un diez por ciento del valor descontado de la deuda refinanciada.
En los casos de cuenta a ser pagadas en moneda extranjera o en su equivalente en moneda argentina, sus importes
se convertirán a moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de la transacción.
4.5.9. Otros pasivos en moneda
Su medición original se hará sobre la base del valor descontado de la mejor estimación disponible de la suma a
pagar, usando una tasa que refleje las evaluaciones del mercado sobre el valor tiempo del dinero y los riesgos
específicos del pasivo.

440
Al estimar la suma a pagar deben considerarse los hechos futuros que puedan afectar al importe necesario para
cancelar la obligación, en tanto exista evidencia suficiente y objetiva de que ellos ocurrirán.
Cuando no pueda determinarse objetivamente el momento en que se cancelarán los pasivos, se considerará el plazo
más probable, y si ninguna estimación de plazo es la más probable, se tomará la de menor plazo.
Los reembolsos a obtener de terceros con motivo de la cancelación de la obligación sólo se reconocerán (como
activo) cuando su percepción esté virtualmente asegurada. En tal caso, la medición inicial del reembolso
contabilizado no deberá superar a la del pasivo registrado.
En los casos de cuenta a ser pagada en moneda extranjera o en su equivalente en moneda argentina, sus importes se
convertirán a moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de la transacción.
Se admitirá que el descuento de las sumas a pagar, se efectúe únicamente sobre los saldos de estos pasivos a la fecha
de los estados contables.
4.5.10. Pasivos en especie
Los pasivos en especie asumidos contra la recepción de dinero se medirán de acuerdo con el importe recibido. En
los restantes casos, se los registrará al valor corriente (a la fecha de la transacción) de los bienes o servicios a
entregar.
4.6. Componentes financieros implícitos
Con sujeción a lo indicado en el último párrafo de esta sección, las diferencias entre precios de compra (o venta) al
contado y los correspondientes a operaciones a plazo deben segregarse y tratarse como costos (o ingresos)
financieros. Cuando el precio de contado no fuere conocido o no existieran operaciones basadas en él, se lo estimará
mediante la aplicación de una tasa de interés que refleje las evaluaciones del mercado sobre el valor tiempo del
dinero y los riesgos específicos de la operación, en el momento de efectuar la medición.
En un contexto de estabilidad monetaria, en los términos de la Sección 3.1 (Expresión en moneda homogénea), se
admitirá que la segregación referida se efectúe únicamente sobre los saldos de los activos y pasivos a la fecha de los
estados contables. No obstante lo expuesto, en el caso de los activos fijos, se recomienda efectuar la segregación
desde el momento de su incorporación.
...
5. Medición contable en particular
...
5.14. Pasivos en moneda (originados en la compra de bienes o servicios, en refinanciaciones y en
transacciones financieras)
Para estos pasivos se considerará e intención de cancelación anticipada.
Si el ente no estuviera en condiciones de cancelar el pasivo con anticipación o no tuviera la intención de hacerlo, su
medición contable se efectuará considerando:
a) la medición original del pasivo;
b) la porción devengada de cualquier diferencia entre ella y la suma de los importes a pagar a sus vencimientos,
calculada exponencialmente con la tasa determinada al momento de la medición inicial sobre la base de ésta y de las
condiciones oportunamente pactadas;
c) los pagos efectuados.
Esta medición podrá obtenerse mediante el cálculo del valor descontado de los flujos de fondos que originará el
pasivo, utilizando la tasa determinada al momento de la medición inicial.
En caso de existir cláusulas de actualización monetaria o de modificaciones de la tasa de interés, se considerará su
efecto.
En los casos de cuentas a ser pagadas en moneda extranjera o en su equivalente en moneda argentina, los cálculos
indicados deben ser efectuados en ella y los importes así obtenidos deben ser convertidos a moneda argentina al tipo
de cambio de la fecha de los estados contables.
Si el ente estuviera en condiciones financieras de cancelar anticipadamente la deuda y hechos anteriores o
posteriores a la fecha de cierre de los estados contables revelaran su conducta o modalidad operativa en ese sentido,
la medición contable del pasivo se efectuará al valor descontado de la deuda, calculado con la tasa que el acreedor
aceptaría para recibir su pago anticipado.
Del mismo modo se procederá si los riesgos de cambio de valor del pasivo fueran objeto de una cobertura efectiva
mediante la tenencia de un activo cuya medición contable deba hacerse a su valor corriente. Para determinar si la
cobertura es efectiva se aplicarán las pautas descriptas en la Sección 2.2.2 (Coberturas eficaces) de la segunda
parte de la resolución técnica 18 (Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación
particular).
Las mediciones contables de los pasivos que deban ser pagados en moneda extranjera o en su equivalente en moneda
argentina deben ser efectuadas en la primera y los importes así obtenidos se convertirán a moneda argentina al tipo
de cambio de la fecha de los estados contables.
5.15. Otros pasivos en moneda
Si el ente estuviera en condiciones financieras de cancelar anticipadamente la deuda y hechos anteriores o
posteriores a la fecha de cierre de los estados contables revelarán su conducta o modalidad operativa en ese sentido,

441
la medición contable del pasivo se efectuará al valor descontado de la deuda, calculado con la tasa que el acreedor
aceptaría para recibir su pago anticipado.
En la medición de las contingencias y de los pasivos por impuestos diferidos y por planes de pensiones, en cada
fecha de cierre de los estados contables, se está realizando una nueva medición, por lo que corresponde aplicar la
tasa del momento de la medición.
En los restantes casos, su medición contable se efectuará sobre la base de la mejor estimación posible de la suma a
pagar, descontada usando:
c) la tasa aplicada en la medición inicial; o
d) la tasa que hubiera correspondido usar, si el descuento inicial no se hubiera efectuado por haberse seguido el
criterio alternativo admitido en el último párrafo de la Sección 4.5.9 (Otros pasivos en moneda).
En un contexto de estabilidad monetaria, en los términos de la Sección 3.1 (Expresión en moneda homogénea), las
sumas a pagar cuyo vencimiento se produzca dentro de los doce meses de la fecha de los estados contables, podrán
no descontarse, en cuyo caso deberá optarse por el mismo criterio en la medición de los créditos tratados en la
Sección 5.3 (Otros créditos en moneda).
Debe practicarse una nueva evaluación de los hechos futuros que inciden sobre su medición, en tanto exista
evidencia suficiente y objetiva de que ellos ocurrirán.
Cuando no pueda determinarse objetivamente el momento en que se cancelarán los pasivos, se considerará el plazo
más probable, y si ninguna estimación de plazo es la más probable, se tomará la de menor plazo.
En los casos de cuentas a ser pagadas en moneda extranjera o en su equivalente en moneda argentina, sus importes
se convertirán a moneda argentina, sus importes se convertirán a moneda argentina al tipo de cambio de los estados
contables.
5.16. Pasivos originados en instrumentos financieros derivados
Se aplicarán las normas de la Sección 2 (Instrumentos derivados) de la segunda parte de la resolución técnica 18
(Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular).
5.17. Pasivos en especie
Cuando la obligación consista en entregar bienes que se encuentren en existencia o puedan ser adquiridos, se
computarán al costo de cancelación de la obligación, de acuerdo con la Sección 4.2.8 (Costos de cancelación).
Para las obligaciones de entregar bienes que deban ser producidos o de prestar servicios, se tomará el importe
mayor entre las sumas recibidas y el costo de cancelación de la obligación.
5.18. Compromisos que generan pérdidas
Cuando un ente haya asumido un compromiso cuyo cumplimiento sea ineludible y los costos a erogar sean
superiores a los ingresos, bienes o servicios a obtener, la correspondiente pérdida será reconocida y medida como
un pasivo. Esto es aplicable, por ejemplo, a los compromisos de comprar bienes o servicios en ciertas cantidades y a
determinados precios.”

Resumiendo, las normas actuales hacen una distinción según el momento en que se cancele el pasivo, si se va a
cancelar a su vencimiento “normal” se valuará de acuerdo al valor devengado al cierre (como no se aplica la unidad
de medida “homogénea ó constante” las diferencias serán “intereses”, “diferencias de cotización”, ó “actualizaciones
devengadas” en el caso de sumas adeudadas actualizables por algún coeficiente (el viejo “CER”, ó el viejo
“coeficiente de variación salarial”).

En el ejemplo que usamos para las corrientes de opinión el pasivo quedará valuado también a 3.708, haciendo el
ajuste al cierre en un solo asiento tendríamos:

Diferencias de cotización (cuenta de pérdida) 400

Intereses devengados (cuenta de pérdida) 108
a Proveedores 508

Si en cambio la empresa planeara cancelar anticipadamente algún pasivo, en ese caso se aplicará para la valuación el
“valor actual”, jugando la diferencia con los valores devengados al cierre como “resultados de tenencia”.

19.7 Casos prácticos

CASO EASILY S.A.

31/12/X1 31/12/X2
Utilidad Contable 20.000 15.000
Ajustes Impositivos:
• Renta Tít. Públicos (10.000) (10.000)
• Amortiz. Bs. Uso (Acelerada) 8.000 (4.000)
• Depósitos Caja Ahorro (Int.) - (3.000)
• Prev. Incobrables (5.000) 2.000
Resultado Impositivo 13.000 -

442
Se solicita:
Contabilizar el impuesto a abonar en cada ejercicio de acuerdo con el Método del Impuesto Diferido (sistema del
“pasivo”).
La tasa del impuesto aplicable es de un 20 % en el ejercicio cerrado el 31/12/X1, y un 10 % el ejercicio cerrado el
31/12/X2.

Solución:
31/12/X1 31/12/X2
Resultado Contable 20.000 15.000
Diferencias Permanentes:
Renta Tít. Públicos (10.000) (10.000)
Int. Dep. Caja Ahorro - (3.000)
10.000 2.000
Diferencias Transitorias:
Amortiz. Acelerada B/Uso 8.000 (4.000)
Prev. Incobrables (5.000) 2.000
Resultado Impositivo 13.000 -

31/12/X1
Impuestos 2.000
(20 % de 10.000)
Impuestos Diferidos 600
(20 % de 3.000)
a Impuestos a Pagar 2.600
(20 % de 13.000)

21/12/X2
Ajuste Cbio. Tasa 300
a Impuestos Diferidos 300
(10 % de 3.000)

Impuestos 200
(10 % de 2.000)
a Impuestos Diferidos 200
(10 % de 2.000)

- CASO MALIBU S.A

Impuestos Diferidos

La empresa Malibu S.A. arroja en los ejercicios cerrados al 31/03/X1 y 31/03/X2 la siguiente utilidad contable:

31/03/X1 31/03/X2
Resultado contable 1.000.000 2.000.000

Se solicita confeccione el Balance Impositivo para dichos ejercicios y determine el impuesto a abonar en cada uno de
ellos.

Registrar la contabilización del impuesto a pagar de acuerdo con el método del impuesto diferido (sistema del
“pasivo”).

Las diferencias en cuanto a la determinación del resultado impositivo están dadas por:

1. Renta de Fuente Extranjera:

2. Se obtienen 100.000 en el ejercicio cerrado el 31/03/X1 y 2.000.000 en el ejercicio cerrado el 31/03/X2.
3. Se incurrió en gastos de los cuales la empresa no tiene los respectivos comprobantes por 50.000 al 31/03/X1
y por 80.000 en el ejercicio cerrado el 31/03/X2.
4. En el ejercicio cerrado en el X1, la empresa incurrió en gastos de organización por 500.000 que activó y
amortizará en cinco ejercicios a partir de ese momento.
5. La empresa utiliza el Dictamen 6 para determinar la Previsión por Despidos. En el ejercicio X1 constituyó
una previsión por ese concepto, de acuerdo con lo establecido, por 300.000, ya que al ejercicio siguiente

443
 planeaba cerrar una línea de producción y dejar cesante a una parte de su personal. Impositivamente sólo
puede constituir una previsión por el 2 % del total de remuneraciones abonadas al cierre del ejercicio
(asciende dicho monto a 40.000). Al año siguiente (ejercicio cerrado el 31/03/X2), se amplía el mercado del
producto; la empresa no cierra la línea de producción prevista sino que la amplía, por lo cual desaparece la
previsión constituida el ejercicio anterior, como lo determina el Dictamen 6. No hubo despidos en el año X2.
6. La empresa amortiza su Activo Fijo aplicando una tasa de un 20 %, mientras que tales bienes
impositivamente sólo se pueden amortizar aplicando una tasa de un 10 % anual (monto de las amortizaciones
practicadas por la empresa en cada ejercicio: 20.000).
7. La tasa del impuesto aplicable es de un 15 % en el ejercicio cerrado el 31/03/X1 y de un 20 % el cerrado el
31/03/X2.

Solución
31/03/X1 31/03/X2
Resultado Contable 1.000.000 2.000.000
Ajustes Impositivos:
• Diferencias Permanentes:
1. Renta Fuente Extranjera (100.000) (2.000.000)
2. Gastos sin Comprobantes 50.000 80.000
Sub - total 950.000 80.000

• Diferencias Temporales:
3. Gastos de Organización (400.000) 100.000
4. Prev. para Despidos 260.000 (260.000)
5. Amortiz. Acelerada 10.000 10.000
Resultado Impositivo 820.000 (70.000)

31/03/X1
Impuestos 142.500
(15 % de 950.000)
a Impuestos Diferidos 19.500
(15 % de 130.000)
Impuestos a Pagar 123.000
(15 % de 820.000)
31/03/X2
Ajuste Cambio Tasa 6.500
a Impuestos Diferidos 6.500
(5 % de 130.000)

Impuestos 16.000
(20 % de 80.000)
Quebrantos a Compensar 14.000
(20 % de 70.000)
a Impuestos Diferidos 30.000
(20 % de 150.000)

CASO LA FLOR DE LA CANELA

Impuestos Diferidos

La empresa La Flor de la Canela, tiene la siguiente utilidad contable, en los ejercicios cerrados al:
30/06/X1 1.500.000
30/06/X2 1.800.000

La empresa desea que Ud. confeccione su Balance Impositivo y determine el impuesto a abonar en cada uno de los
ejercicios mencionados. Al mismo tiempo, desea que confeccione la registración contable de dicho impuesto en cada
uno de los ejercicios, de acuerdo con el método tradicional y el de impuestos diferidos (método del pasivo).

Las diferencias en cuanto a la determinación del resultado impositivo surgen de:

a) La empresa utiliza en el rubro Bienes de Uso amortizaciones lineales a una tasa de un 10 %, mientras que
impositivamente es del 20 %.

444
 El importe correspondiente para la empresa, de acuerdo con su sistema de amortizaciones, es de 1.000.000
en el año 'X1 y 1.200.000 en el 'X2.
b) La empresa constituyó una previsión por un juicio entablado en materia laboral, que según los abogados lo
perderá. En el ejercicio cerrado el 30/06/X2 constituye una previsión por ese concepto por 2.400.000.
c) La empresa tiene constituida Previsión para Incobrables por 500.000 en el ejercicio 19X1 y por 1.200.000 en
el ejercicio 19X2. Los incobrables reales fueron de 35.000 en 19X1 y 570.000 en 19X2.
d) La empresa obtiene renta de títulos públicos por 1.000.000 en 19X1, y por 2.300.000 en 19X2.
e) La empresa abrió su operatoria en 19X1 y activó Gastos de Organización por 2.500.000, que amortizará en
cinco ejercicios.
f) La tasa del impuesto aplicable es del 10 % en 19X1 y del 5 % en el ejercicio cerrado el 30/06/X2.

Solución

30/06/X1 30/06/X2
Resultado Contable 1.500.000 1.800.000
Diferencias Impositivas:
Permanentes:
• Renta Títulos Públicos (d) (1.000.000) (2.300.000)
Sub tota.l 500.000 (500.000)
Temporales:
• Amortiz. Acelerada (a) (1.000.000) (1.200.000)
• Prev. por Juicios (b) - 2.400.000
• Prev. por Incobrables (c) 465.000 630.000
• Gastos de Organización (e) (2.000.000) 500.000
Resultado Impositivo (2.035.000) 1.830.000

Método del impuesto diferido:

30/06/X1
Impuestos 50.000
(10 % sobre 500.000)
Quebranto a Compensar 203.500
(10 % sobre 2.035.000)
a Impuestos Diferidos 253.500
(10 % sobre 2.535.000)

30/06/X2
Impuestos Diferidos 126.750
(5 % de 2.535.000)
a Ajuste Cambio de Tasa 126.750

Impuestos Diferidos 116.500

(5 % de 2.330.000)
a Recupero de Impuestos 25.000
(5 % de 500.000)
a Queb. a Compensar 91.500
(5 % de 1.830.000)

Método tradicional:

30/06/X1
No se registra nada

30/06/X2
Tampoco registraría nada, puesto que compensaría en la liquidación impositiva, la ganancia impositiva del ejercicio
con el quebranto impositivo del año anterior.
CASO TIEMPO DE LLUVIAS S.A.
Normas Vigentes

La empresa Tiempo de Lluvias S.A. tiene los siguientes saldos en su rubro Cuentas por Pagar al 31/12/X2.

445
1) Proveedores en moneda nacional $ 15.000
2) Proveedores con cláusula ajuste $ 14.500
3) Proveedores en moneda extranjera $ 60.000
4) Impuestos diferidos $ 6.000

1) Corresponde el saldo a adquisiciones de materias primas realizadas por la empresa en el ejercicio, aún no
abonadas, que se harán efectivas en moneda nacional.

2) El saldo corresponde a una deuda contraída en el mes de febrero de 19X2 con un proveedor local que
decidió, de acuerdo con las condiciones del mercado, ajustarla conforme CER. El monto original de la deuda era de $
10.000. La variación operada en el índice pactado de febrero a diciembre 19X2 fue del 45 %.

3) El saldo corresponde a una deuda contraída en julio de 19X2, por $ 20.000, correspondiente a u$s 20.000,
contabilizados en ese momento a la cotización vigente ($ 1). En diciembre de 19X2, la cotización era de $ 3.

4) El saldo de la cuenta corresponde a una diferencia transitoria registrada por la empresa, correspondiente a
gastos de organización que la empresa había activado e impositivamente no se permitía.

5) Indice de ajuste a utilizar (IPIM):

Febrero 19X2 18.000
Julio 19X2 25.000
Diciembre 19X2 37.000

6) Valúe el rubro conforme normativa vigente

Solución

1) De acuerdo con lo estipulado por el procedimiento general de ajuste por inflación, los rubros expresados en
moneda nacional, expuestos a la inflación (es decir monetarios), no se ajustan, ya que están expresados en moneda de
dicho momento.

2) Se trata en este caso de un pasivo no expuesto a la inflación, es decir, no monetario, y por ende reexpresable
a moneda de cierre. Luego, corresponde se reexprese el saldo del mismo a fecha de cierre de los estados contables.

El procedimiento de ajuste (*)es el siguiente:

02.X2 $ 10.000 x Coef. ajuste = Valor ajustado por inflación

10.000 x 37000 = 20.555

18000

Para determinar el Resultado por Exposición a la Inflación (pérdida, en este caso), se compara dicho valor
ajustado con el valor nominal de la deuda, constituyendo la diferencia el Resultado inflacionario (20.555 - 10.000 =
Res. inflacionario, o sea, 10.555).

Luego, corresponde comparar dicho valor ajustado con el valor al cierre de la deuda, que estará dado por la
aplicación de las condiciones estipuladas en el contrato, o sea:

10.000 x Cláusula ajuste (índice pactado)

10.000 x 1,45 = 14.500

Que es el valor que la empresa tiene contabilizado al cierre y por el cual debe figurar la deuda al cierre.

La diferencia entre dicho valor ajustado, de acuerdo con lo pactado y el procedimiento general de ajuste,
jugará contra una cuenta de ganancia, resultado por tenencia (o sea, la diferencia entre 20.555 y 14.500 = 6.055).

La corrección a los saldos registrados por la empresa será:

Resultados inflacionarios (*) 10.555

446
 a Resultados por tenencia 6.055
a Cuenta de Pérdida 4.500
(cancela asiento anterior
realizado por la empresa)

(*) Se tomó para la resolución el “modelo” adoptado por las Resoluciones Técnicas vigentes (16 / 17). En este
momento no se practica la reexpresión a moneda de cierre. El pasivo quedará valuado a 14.500, y, toda la diferencia
con el valor origina (10.000), será resultado de tenencia (4.500).

3) También se trata de un pasivo no expuesto a la inflación, o sea que corresponderá que se le aplique el
procedimiento integral de ajuste (*)

07.X2 20.000 x Coeficiente ajuste = Valor ajustado por Inflación

20.000 x 37000 = 29.600

25000

La diferencia entre este valor y el nominal será el Resultado inflacionario, 9.600.

El paso siguiente será comparar dicho valor ajustado con el valor de la deuda al cierre, de acuerdo con su
valor de mercado pactado, que coincidirá con el valor registrado de la empresa:

U$S 20.000 x $ 3 (Cotización de Cierre) = $ 60.000

Siendo este último valor el que debe aparecer en los estados contables, y la diferencia entre este último y el
ajustado por inflación (60.000 - 29.600) será un resultado por tenencia negativo de 30.400.

El ajuste será:

Resultado inflacionario 9.600

Resultado por tenencia 30.400
a Cuenta de Resultados 40.000
(Dif. de Cotización)
(Pérdida) (Ajusta registración anterior
realizada por la empresa)

(*) Mismo comentario anterior, por normas vigentes esta suspendida la aplicación del modelo de las Resoluciones
Técnicas, y no se aplica la unidad de medida homogénea. El pasivo queda valuado al valor de cotización de cierre
(60.000), y, toda la diferencia con el valor registrado ( 20.000), es resultado de tenencia (40.000)

4) Cuando se determina el impuesto diferido del año, ya deben ponderarse los efectos de los ajustes
(recordemos que se adecuan las normas contables a las impositivas)

Caso UB - Normas vigentes

• Se trata de una cuenta a pagar por u$s 10, por una compra efectuada en 01/01/X8.
• La tasa de interés del mercado para ese tipo de operaciones es del 0,50 % mensual.
• La cotización de la divisa extranjera es:
al 01/01/X8 u$s 1 = $ 1,00
al 28/02/X8 u$s 1 = $ 1,08
• El vencimiento de la cuenta a pagar opera el 31/03/X8.
• La inflación de enero a febrero de 19X8 es de un 10 %.
• La empresa cierra ejercicio el 28/02/X8.

En base a las siguientes alternativas:

1. La deuda no devenga interés.
2. Devenga un interés de un 0,50 % mensual.
3. Devenga un interés de un 0,70 % mensual.
valúe la cuenta a pagar conforme normas vigentes

447
Solución

1. No devenga interés
— Se valúa a: $ 10,75
— V/Costo (V/nominal) = $ 10
— Costo Reexpresado = $ 10 x 1,10 = $ 11
— V/Mercado (Cotiz.) = u$s 10 x 1,08 = $ 10,80
— Al no devengar intereses se consideran intereses implícitos, deben segregarse adecuadamente, si no hubieran
sido segregados se aplica la fórmula de valor actual (como en este supuesto):
VM = 10,80 x 1 = 10,75
n
(1+i)

— Se valúa a $ 10,75
— Tratamiento de los Resultados
Resultado inflacionario = Costo ajustado - Costo (V. Nominal)
11 - 10 = 1 (-)
Res. por Tenencia = V. cierre - Costo Ajustado
= 10,75 - 11 = 0,25 (+)

2. Devenga un interés del 0,50 % (igual al de plaza)

— Se valúa a:10,91
La valuación del pasivo y el tratamiento de los resultados coincide en las dos formas analizadas.
(u$s 10 x 1,08) + 2 m. interés = 10,80 + 0,11 = $ 10,91
— Diferencia:
Resultado inflacionario = 11 - 10 = 1 (-)
Intereses = 0,11 (-)
Resultado Tenencia = 10,80 - 11 = 0,20 (+)

3. Devenga un interés del 0,70 %

Para la valuación hay que tener en cuenta el efecto de la variación de la tasa de interés de la deuda y la de mercado:
Interés deuda 0,70 %
Interés mercado 0,50 %
La deuda tiene un interés superior al vigente en plaza, por lo que la empresa pierde por tener esa deuda contraída la
diferencia de rentabilidad, o sea el 0,20 % mensual.
Se valúa:
(u$s 10 x 1,08) + 2 m. int. = 10,80 + 0,15 = $ 10,95
Efecto de la tasa de interés negativa contraída:
0,20 % sobre 10,95 por un mes hasta el vencimiento 0,02
Se valúa a $ 10,97
Diferencia
Resultado inflacionario = 11 - 10 = 1 (-)
Interes = 0,15 (-)
Resultado por Tenencia 10,80 – 11 = 0,20 (+)

448
CAPITULO 20 – PASIVO CONTINGENTE

20.1 Concepto

Son probables compromisos caracterizados por la falta de certeza en cuanto a su concreción. Por ejemplo, vendimos
una mercadería defectuosa, quizá el comprador se dé cuenta y tengamos que devolverle el importe, ó que cambiarla, ó
repararla, pero quizá no lo note; en otros casos vendemos bienes que tienen garantía, durante el lapso de la misma si
nos lo traen para reparar el servicio es sin cargo, algunos bienes se rompen ó descomponen y tenemos que
restituirlos / repararlos, otros no.

Representan situaciones contingentes al cierre, por hechos que pueden llegar a ocurrir ó no: que se den cuenta que la
mercadería es mala, que se rompa el artefacto que vendimos, que perdamos el juicio.

Pero todas esas situaciones que tal vez ocurran ó no, se caracterizan porque el hecho que la generó ya ocurrió: ya
vendimos la mercadería defectuosa ó en garantía, ya le facturamos a nuestros clientes y nos iniciaron el juicio por
mala calidad del producto. Para que una situación sea definida como una contingencia necesitamos que el hecho que
la genera, haya ocurrido.

Tenemos una calificación de la probabilidad de ocurrencia:

o es casi seguro que perdamos el juicio, ó casi seguro que se presenten mercaderías para su reparación
o en otros casos son tantas las posibilidades a favor como en contra, de que ganemos ó perdamos el juicio
o y en otros casos es casi imposible que perdamos el juicio

¿todas esas situaciones son equivalentes?, indudablemente no, por eso las contingencias se las clasifica como:

o probables ó de alto grado de probabilidad de ocurrencia

o dudosas, ó inciertas, y
o remotas

Cuando la experiencia nos dice que el 5 % de nuestros deudores no nos paga, sobre el total de los saldos a cobrar
aplicamos ese porcentaje y “creamos” la previsión para incobrables. Juega contra resultados, contra una cuenta de
pérdida, tenemos casi la certeza (es altamente probable) que ello ocurra, registramos la pérdida contra la cuenta
regularizadora del rubro cuentas por cobrar. Ese es el efecto de las contingencias probables, se las incorpora a las
cifras de los estados contables.

Las contingencias inciertas ó dudosas en cambio, no son incorporadas a las cifras de los estados contables. Se las
informa en: las notas a los mismos.

Las contingencias remotas en cambio, es casi imposible que la situación ocurra. Este tipo de contingencias, no se
reconoce en ninguna parte de los estados contables (a lo mejor alguien nos inicia juicio).

En un inventario inicial podrían a aparecer regularizando aportes de los socios (caso el endoso de una suma a cobrar,
si existe un monto cuestionado, de dudoso cobro, ello generaba como contrapartida la cuenta regularizadora
“previsión para incobrables)

En un inventario de liquidación, todos sus efectos tienen que formar parte de la valuación adoptada para los bienes
que conforman el patrimonio del ente (“valores netos de realización”, probable valor de venta).

En un inventario de ejercicio, existen y depende la corriente será la gama de circunstancias que cubren.

En las corrientes ortodoxas, tendremos previsiones por desvalorizaciones de valores de costo que en las corrientes
renovadoras no existen

Resumiendo: la naturaleza de las partidas que conforman los compromisos contingentes, está supeditada a la
concreción de ciertos acontecimientos que pueden o no ocurrir en el futuro.

No todas aquellas partidas que representen un pasivo contingente formarán parte del pasivo dentro de la estructura del
balance. Muchas de ellas no figuraran como una cuenta específica, aparecerán como una “nota a los estados
contables”, en otros casos serán omitidos totalmente (remotas).

449
La principal razón de ser de estos “pasivos contingentes” radica en la necesidad de que el analista del balance tenga la
adecuada información sobre los posibles acontecimientos que pueden llegar a modificar los resultados futuros de la
empresa, por hechos que tuvieron su origen en el pasado.

HERRMAN JR., en su libro Contabilidad científica superior, dice que “es común confundir las provisiones para riesgos
con las reservas de previsión. Estas últimas son extraídas de las ganancias líquidas para hacer frente a hechos
imprevistos. Son cubiertas por valores de existencia real que dejaron de ser distribuidos en calidad de utilidades como
medida de prudencia. Las provisiones para riesgos, por el contrario, se destinan a cubrir pérdidas probables,
resultantes de las operaciones comunes de la empresa. Se constituyen regularmente mediante cuotas fijas llevadas a
las cuentas de gastos del ejercicio o incorporadas al costo de los productos. Para cubrir los riesgos por accidente de
trabajo las empresas que no tengan contratos con las compañías de seguros deben crear una provisión para riesgos de
accidentes de trabajo”.

Agrega más adelante que “otras modalidades de provisiones para riesgos se destinan a cubrir pérdidas con clientes,
quiebras de stocks, indemnizaciones a empleados, vacaciones, etcétera”.

Algunos de dichos conceptos son positivos, pero cuando HERMAN en su obra se refiere enfáticamente a las
provisiones, nosotros las llamamos, con razón o sin ella, previsiones.
Las principales características de estos pasivos contingentes son:

1. Se pueden expresar por lo menos de cuatro formas diferentes.

2. Modifican anticipadamente, o no, el patrimonio en base a hechos posibles pero no de fácil cumplimiento.
3. Por desaparición de las causas que los originaron pueden incidir favorablemente en los ejercicios futuros.
4. Su monto es estimativo, y en alguna medida, subjetivo.
5. Si no se expresan con claridad, pueden llegar a ocultar situaciones verdaderamente catastróficas.
6. Existen aspectos jurídicos que pueden tener influencia en un momento determinado y que el contador debe
ponderar adecuadamente.

20.1.1 Formas de expresión

Pueden expresarse por lo menos de tres formas distintas:

• Cuentas de orden.
• Notas al balance.
• Cuentas patrimoniales.

- Cuentas de orden

Las mismas están formadas por partidas que no modifican el patrimonio de la empresa; aparecen en los balances
solamente como indicadores de hechos que son necesarios dar a conocer por su posible trascendencia futura y
repercusión en la estructura patrimonial de la empresa.

Estas cuentas de orden admiten algún tipo de agrupamiento según la razón de su creación o según lo que quieran
expresar.

Así tenemos:

a) Bienes de terceros.
b) Responsabilidades contingentes.

Dentro de los bienes de terceros, podemos señalar las cuentas que indican los depósitos de valores recibidos en
custodia y cierto tipo de consignaciones.

Las que quieren mostrar responsabilidades contingentes tienen orígenes diversos, pudiendo ser:

a) Descuentos de documentos de terceros en bancos.

b) Descuentos de documentos de terceros a particulares.
c) Riesgos asumidos por compañías de seguros.
d) Garantía de licitaciones públicas.
e) Obligaciones de dar o de hacer, sujetas a condiciones suspensivas o resolutorias, emergentes de contratos,
también finanzas, avales, etcétera.

450
Los dos primeros conceptos indican el uso más frecuente de las cuentas de orden y, sin querer afirmar
categóricamente que el mismo es inapropiado, más adelante analizaremos otras formas de registración de ese pasivo
contingente que creemos más adecuado.

En cuanto a los riesgos asumidos por compañías de seguros, comprenden los capitales asegurados.

Prácticamente ninguna compañía registra en cuentas de orden esos riesgos. La Superintendencia de Seguros de la
Nación no lo exige, aun cuando se le envían esa información en una planilla. Creemos que para los asegurados sería
muy interesante esa información, aun cuando fuera simplemente como nota aclaratoria al estado financiero.

Las empresas que actúan en licitaciones públicas deben firmar pagarés por una parte del importe de la licitación. Esos
pagarés son ejecutados en caso de incumplimiento de las obligaciones asumidas por el ofertante, y generalmente se
registran en cuentas de orden hasta tanto sean devueltos por la repartición pública. Aclaramos, que esos pagarés están
exentos de sellado.

Las obligaciones sujetas a condición se presentan, generalmente, en entidades financieras cuando éstas han asumido
el compromiso de otorgar préstamos en el caso de que se cumplan ciertos requisitos. Es natural que de alguna manera
se registren estas obligaciones potenciales no sólo para los terceros sino también para la propia empresa, que sabrá
así cuál habrá de ser la política a aplicar.

- Notas al balance

El profesional contable, para la elaboración del balance, debe adecuarse a una serie de normas técnicas contables
obligatorias. Cuando las mismas no fueran observadas, o cuando los criterios de valuación no coincidieran con los
generalmente aceptados, debe indicarse en nota al pie del balance cuál fue el criterio aplicado y el fundamento de tal
utilización.

En algunos casos es común indicar en esas notas los criterios de valuación utilizados, aun cuando no se aparten de los
generalmente aceptados.

Aparte de esas “notas”, existen otras que son muy significativas. Entre otras, tenemos las siguientes:

a) Documentos de terceros descontados en bancos

b) Documentos de terceros descontados a proveedores (ambos sustituyen a las cuentas de orden)
c) Disponibilidades, créditos y obligaciones en moneda extranjera, indicando la cantidad, el tipo de cambio
contabilizado y si existe o no seguro de cambio
d) Pagarés en garantía de licitación (en sustitución de las cuentas de orden)
e) Todo otro tipo de compromiso eventual no registrado en el balance

Las notas tienen el mismo valor que las cuentas de orden, y son mucho más claras. No hacen variar el patrimonio
neto, pero señalan al analista que hay que tomar ciertas precauciones.

Mucho se discutió sobre si estas notas podrían o no reemplazar a las previsiones que constituyen el pasivo; depende
de la causa que originó la constitución de la previsión y del grado de posibilidad más o menos próximo de que esa
previsión pueda transformarse en un compromiso (como vimos anteriormente: “altamente probables” deben
incorporarse a las cifras de los estados contables, son pasivos “casi” ciertos).

No tenemos que olvidar que al constituir un pasivo, vía previsión, detraemos de los resultados positivos una suma
equivalente, y que en esa misma medida se omite una distribución de beneficios. Las notas al balance y las cuentas de
orden no tienen esa cualidad; por ello repetimos que todo depende del caso particular que se trate.

- Cuentas patrimoniales

Otra variante de exposición son las cuentas patrimoniales. Si existe un rubro del activo al cual afectan (caso las
previsiones regularizadoras del costo en las corrientes ortodoxas), deben mostrarse regularizando dicho rubro. De no
darse esa condición, integrarán el rubro Previsiones del pasivo.

Trataremos en este punto la utilización de cuentas patrimoniales, para el caso de los descuentos de documentos.

451
Supongamos el caso de una empresa que recibe pagarés de sus clientes, y que esos mismos documentos los endosa a
sus proveedores. Los asientos que normalmente se registran son los siguientes:

a) Cuando se reciben los documentos:

Documentos a cobrar
a Clientes

b) Cuando se entregan bajo endoso a los proveedores:

Proveedores
a Documentos a cobrar

y simultáneamente se realiza el siguiente asiento:

Documentos Descontados Proveedores

(Cuentas de Orden)
a Proveedores por Documentos Descontados
(Cuentas de Orden)

El último asiento es revertido, generalmente, una vez por mes, cuando los documentos son abonados a los
proveedores. El saldo que arroje la cuenta de orden indicará los documentos aún no abonados a los proveedores.

Existen algunas alternativas o matices que modifican parcialmente la secuencia señalada, pero en general creemos
que el esquema es suficientemente claro.

Si en lugar de endosarlos a proveedores tales documentos hubieran sido descontados en bancos, el asiento será:

Documentos Descontados en Banco

(Cuentas de Orden)
a Banco XX por Documentos Descontados
(Cuentas de Orden)

Sugerimos eliminar el uso de las cuentas de orden en este tipo de erogaciones, reemplazándolas por cuentas
patrimoniales, dado que entendemos que existen evidentes ventajas.

El procedimiento a utilizar que proponemos es el que analizamos a continuación:

a) Cuando se reciben los documentos de los clientes:

Documentos a Cobrar
a Clientes

b) Cuando los mismos son endosados a los proveedores:

Proveedores
a Documentos Endosados a Proveedores

La cuenta “Documentos Endosados a Proveedores” reemplaza a la acreditada anteriormente “Documentos a

Cobrar”, con las siguientes ventajas principales:

1. No se necesita hacer asiento de orden alguno dado que ese rubro se presenta dentro del balance
restando de la cuenta “Documentos a Cobrar”. La simple lectura de los componentes del rubro nos permitirá
ver la magnitud del riesgo potencial:

Créditos
Documentos a cobrar 1.000
menos:
Doc. endosados a proveedores (500) 500

2. Facilita la tarea de control por parte de auditoría, ya que se conoce sin problema e inmediatamente
el monto de los documentos que los clientes deben pagar, estén o no en poder de la empresa o de terceros.

452
 3. Facilita el otorgamiento de nuevos créditos, por las mismas razones expuestas en el punto anterior.

c) Al vencimiento de los documentos endosados a los proveedores, debe procederse a formalizar la siguiente
registración, generalmente a fin de mes:

Documentos Endosados a Proveedores

a Documentos a cobrar

Puede ocurrir que el firmante del documento no lo haya levantado; en ese caso igualmente se procederá a formular el
asiento anterior. Si el endosante debió pagarlo, habrá hecho el asiento:

Documentos Vencidos Impagos

a Caja

Sintetizando lo expuesto, podemos decir que la cuenta “Documentos a cobrar” (saldo deudor) registrará los
documentos no vencidos, ya sea que estén en cartera o en poder de terceros. La cuenta “Documentos endosados a
proveedores” (saldo acreedor) regulariza a Documentos a Cobrar y su saldo indicará los documentos no vencidos que
hemos endosado a terceros. La diferencia entre ambas cuentas indicará el saldo de los documentos no vencidos que
tenemos en cartera.

La cuenta Documentos Vencidos Impagos (saldo deudor) registrará los documentos en cartera ya vencidos y que no
fueron levantados aún, sea que los tenía la empresa desde el origen o que los rescató de un tercero, previo pago.

Si la negociación se hubiera realizado con un banco (descuento de lista de documentos), podrán utilizarse las mismas
cuentas con la adecuada adaptación en el nombre, o sea que en lugar de llamarse Documentos endosados a
proveedores, será: Documentos descontados en bancos.

Lógicamente dentro del esquema participarán las cuentas que correspondan por la parte de intereses y comisiones
bancarias y la cuenta corriente del banco.

Las “previsiones” fueron tratadas no con este título sino con el nombre de “Responsabilidades Eventuales”, en el
formulario que exigía la Comisión de Valores del Banco Central de la República Argentina. Posteriormente
aparecieron con el nombre de Previsiones en la antigua fórmula de balance, el decreto 9.795/54.

Podemos definir a las previsiones como cargos (quebrantos del ejercicio) que se calculan estimativamente y que los
eventos que prevén pueden o no ocurrir en el tiempo.

Es lo que HERRMAN JR., en la obra citada anteriormente, definía como “provisiones para riesgos”.

El vocablo previsión se origina en “prever”, o sea, ver anticipadamente ciertos acontecimientos para prevenir sus
consecuencias económicas, castigando el balance en el momento en que se conoce sobre su probable ocurrencia
futura.

Básicamente podemos separar las previsiones en dos grandes grupos. Uno de ellos estaría formado por las que
constituyen el pasivo y las otras por aquellas que regularizan la magnitud de ciertos rubros activos.

Las previsiones que forman pasivo no forman parte de los compromisos, y si los eventos ocurren, se transforman en
deudas.

Las previsiones regularizadoras de activo, por el contrario, originarán la pérdida de un derecho si es que el hecho
señalado acontece (ejemplo de ello lo constituye la Previsión para Deudores Incobrables, para Diferencias de
cotización de acciones, etcétera).

Mucho se ha discutido y se discute aún sobre si las previsiones deben mantenerse o deben desaparecer.

El fundamento de las previsiones del activo es bastante lógico y firme. En cambio parece que las que constituyen el
pasivo o bien constituyen reservas ocultas, o señalan situaciones que podrían encuadrarse dentro de los compromisos
ciertos.

BERTORA trató el tema de la “Previsión” constituida a efectos de hacer frente a la indemnización por despidos. Dicha
previsión sería, sin lugar a dudas, una reserva, por su carácter acumulativo, sobre todo por la previsión exigida por la

453
ley 11.729. Este tema de la previsión por despidos fue tratado posteriormente en el ITCP, el cual elaboró el Dictamen
6: “Tratamiento contable de las indemnizaciones al personal por ruptura del Contrato de Trabajo”.

BERTORA, en su artículo La indemnización por despido (revista “Competencia”, 1976), analizaba dicha previsión, que
constituía hasta entonces la principal del pasivo, arribando a las siguientes conclusiones:

1. La previsión para despidos o previsión ley 11.729 es una reserva. Como tal no puede constituirse ni
incrementarse por cargos a resultados del período.
2. Los inventarios que incluyen, como un elemento del costo, cargos por responsabilidades contingentes, están
sobrevaluados.
3. El aumento del máximo indemnizable por año-hombre, por no generar sino un incremento de
responsabilidad contingente, no puede provocar contingencias inflacionarias a corto plazo, dentro del
concepto de empresa en marcha.
4. La aparición de una coyuntura económica desfavorable, o empeoramiento de una ya existente, acelerará la
influencia del aumento del ya aludido máximo indemnizable.

Es cierto que la acumulación indefinida de la previsión ley 11.729 originará, como dijéramos anteriormente, una
reserva oculta. Pero también se puede afirmar que en alguna medida pueden mediar despidos y la acumulación de
antigüedades hará soportar a ejercicios futuros cargos que corresponden a otros anteriores.

En esto, como en todo lo que es incierto en materia contable, deberíamos valernos de la experiencia acumulada por la
empresa y tener en cuenta, entre otros aspectos, los siguientes:

a) Cuál fue la política de despidos de la empresa hasta el presente.

b) Qué conflictos tuvo o puede tener, según sea el ramo o tipo de industria, ubicación, cantidad de obreros y
empleados.
c) Análisis de los grupos de empleados y obreros que prestan servicios.
d) Estado de la empresa sobre posible eliminación de actividades (supresión de sucursales, de una línea de
producción, etcétera).

Si se analizaran con seriedad esos factores, se podría tener una base de estimación del monto de la previsión a
constituir por ese concepto. Habría que actuar con objetividad y podría llegar a medirse, respetando el concepto de
empresa en marcha, como lo señala BERTORA. De acuerdo con el mismo, en una empresa “normalmente” no se
despide personal. El empresario no tiene ningún impedimento en complementar la previsión por despidos en la
magnitud que desee, constituyendo a ese efecto una reserva (por distribución de utilidades), donde no se afectan para
nada los costos y gastos, sino que se toma directamente de utilidades líquidas y realizadas.

El Instituto Técnico de Contadores Públicos emitió el Dictamen 6, como dijéramos anteriormente, donde establecía
que deberían registrarse como previsión o como deuda las indemnizaciones probables o ciertas que puedan apreciarse
objetiva y prudentemente (resultantes de supresión de una línea de producción, cierre de una planta, de una sucursal;
falta o disminución de trabajo, etc.). Si no se dan esas condiciones sólo se debería informar por nota a los estados
contables el riesgo máximo de despedir a todo el personal (Ley de Contrato de Trabajo).

Vemos que el I.T.C.P. no aceptaba la apreciación subjetiva del riesgo, ni tampoco el criterio simplista de algunas
empresas que constituyen la “previsión” por el monto admitido por la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Pueden existir aparte otras previsiones de pasivo como el caso de las previsiones para impuestos por reclamos del
Estado que la empresa no acepta y discute (existe una eventualidad, lo que la diferencia de la provisión para
impuestos), o ciertos gastos que se pretende cobrar de la empresa y ésta discute por la vía que corresponda, etcétera.

Otro caso es el de los recargos impositivos por pago fuera de término que se van devengando a medida que pasa el
vencimiento. El problema consiste en lo siguiente: la Dirección General Impositiva intima el pago de algún impuesto;
corresponde automáticamente el pago de una actualización mensual. La empresa intimada paga solamente el
impuesto y espera el reclamo del correspondiente recargo.

Muchas veces esos reclamos se demoran y hasta suelen no producirse. Cabría preguntarse, producida la intimación y
su ulterior pago, si debe preverse o no el monto del recargo haciendo soportar la pérdida al ejercicio, o debe esperarse
el reclamo y recién entonces contabilizarlo.

Si no media una adecuada colaboración de la empresa, al auditor externo no le será fácil establecer cuál es la
situación real. En ese caso debe requerirse una aclaración expresa sobre el problema, que lógicamente puede hacer
variar fundamentalmente los resultados.

454
Desde el punto de vista técnico, entendemos que esa previsión debería constituirse y hasta podríamos afirmar que es
un compromiso, y por ello lo que debería constituirse es una provisión.

Nos inclinamos más por la previsión si existe alguna duda sobre la procedencia o no de la actualización. Ese pasivo
debería ser mantenido hasta que se operara la prescripción del eventual derecho del fisco o se dictara alguna
disposición sobre condonación de los mismos.

20.2 Definición del rubro

- Resolución Técnica Nº 9 de la F.A.C.P.C.E.

“Previsiones: son aquellas partidas que, a la fecha a la que se refieren los estados contables, representan importes
estimados para hacer frente a situaciones contingentes que probablemente originen obligaciones para el ente. En las
previsiones, las estimaciones incluyen el monto probable de la obligación contingente y la posibilidad de su
concreción”

- Norma Internacional de Contabilidad N° 5

“Las partidas importantes incluidas en otros pasivos y en provisiones y acumulaciones deben revelarse por
separado. Ejemplos de tales partidas son los impuestos diferidos (tratados en la Norma Internacional de Contabilidad
N° 12), los... y las provisiones para pensiones (Norma Internacional de Contabilidad N° 19)”

- Norma Internacional de Contabilidad N° 10

Trata sobre las “contingencias y sucesos que ocurren después de la fecha de balance” (hechos posteriores al cierre de
los estados contables).
Define una “contingencia” como “una condición ó situación cuyo resultado final, ganancia ó pérdida, sólo se
confirmará su acontecen ó dejan de acontecer uno ó mas sucesos futuros inciertos”.

Si bien trata los hechos posteriores al cierre, resaltamos el siguiente párrafo de la NIC: “El monto al cual se muestra
una contingencia en los estados financieros se basa en la información que este disponible en la fecha en que se
aprueben los estados financieros.

20.3 Exteriorizaciones del rubro

Habíamos definido a las previsiones como cargos (quebrantos del ejercicio) que se calculan estimativamente y que los
eventos que prevén pueden o no ocurrir.

El FASB 5 del AICPA dice que “existe una contingencia cuando una condición o situación presente, o un conjunto de
circunstancias, implica varios grados de incertidumbre y puede a través de un evento futuro resultar en la adquisición
o pérdida de un activo (o en que se incurra o se evite un pasivo), llevando esto usualmente a que se registre una
ganancia o una pérdida. Esta ganancia o pérdida es llamada “ganancia por contingencia” o “pérdida por
contingencia”. No se consideran como contingencias todas las incertidumbres que se encuentran, en el sentido dado
por el FASB 5. Las estimaciones por depreciaciones, por ejemplo, para aquellos activos depreciables que tienen una
vida útil incierta, no forman parte de las incertidumbres descriptas por el FASB 5.

Las contingencias con posibilidad de ocurrir las clasifica en:

a) Probables: aquellas que tienen posibilidad de ocurrir.

b) Razonablemente posibles: están en una zona intermedia, gris, entre la calificación anterior (probable) y la
siguiente (remota).
c) Remotas: tienen poca posibilidad de ocurrir.

Las contingencias positivas fueron tratadas en el capítulo Cuentas por cobrar.

Haciendo una clasificación de las contingencias de pérdidas, podemos citar entre sus componentes, siguiendo los
lineamientos del FASB 5:

455
  Cobrabilidad de las partidas por cobrar (Previsión para Deudores Incobrables; su análisis debe formar parte
de la respectiva cuenta de activo; por lo tanto es una contingencia “regularizadora” del activo)
 Pérdida de propiedad por fuego, explosión u otros riesgos (siniestros de difícil determinación, luego, debiera
tenerse en cuenta solamente cuando se conoce tal situación y, en ese caso, ya es un compromiso cierto, o una
pérdida concreta)
 Expropiación de activos (similar al caso anterior, cuando ya se conoce ese hecho es una situación cierta en
cuanto a su ocurrencia futura)
 Litigios pendientes o posibles (juicios y reclamos)
 Garantía o defecto de los productos (garantía contra defectos de producción)
 Reclamaciones y gravámenes
 Catástrofe (mismo caso que la pérdida de propiedad por fuego, etc.; su probabilidad futura es incierta; luego,
no puede medirse objetivamente y, cuando se conoce, ya es un hecho cierto).

A esta lista agregaríamos:

 Indemnizaciones por despidos

 Indemnizaciones por accidentes de trabajo
 Reclamos no efectuados
 Descuento o endoso de documentos
 Fianzas y garantías otorgadas por operaciones de terceros
 Tenencia de bienes de terceros

Analizaremos a continuación cada uno de los integrantes separadamente, dejando aclarado cuáles partidas forman
parte de las contingencias de pasivo “previsiones” y cuáles debieran exponerse de otra forma.

- “Cobrabilidad” de las partidas por cobrar

Como bien expusiéramos anteriormente, tal contingencia debe reflejarse en una cuenta regularizadora del respectivo
activo al cual está corrigiendo en función de una estimación razonable y objetiva basada en la antigüedad y
experiencia de la empresa al respecto.

- Perdida por fuego, explosión, etc.

Al respecto cabe aclarar que medir la ocurrencia de tal posibilidad es remota, ya que no se sabe su ocurrencia o no en
el futuro de la empresa.

Es decir, es algo completamente “arbitrario y subjetivo” en cuanto a su posible ocurrencia y medición. Sólo es posible
conocer los daños una vez que los mismos se han producido; luego, sólo sería posible crear una “contingencia” por
este hecho una vez ocurrido y ya se ha convertido en una pérdida “cierta”.

- Expropiación de activos

Haremos una distinción; por un lado trataremos el tema de aquellos activos a ser expropiados, y por otro los activos
“cercanos” a aquellos que serán expropiados.

Los activos a expropiar deben reflejar inmediatamente variación de su “valor de libros”, si el hecho es negativo, es
decir, es una situación cierta que debe reflejarse ni bien la empresa sabe de esa circunstancia. Luego el carácter de
contingencia; en este caso, deberá ser analizado según cada caso en particular.

Los activos cercanos a aquellos expropiables sí están sujetos a la creación de una contingencia de pérdida por el
probable valor en que se verán disminuidos al ser perjudicados por ese hecho en el futuro.

- Litigios pendientes o posibles

Se debe analizar en estos casos el cumplimiento de las dos condiciones más importantes en cuanto a la determinación
de la constitución de una previsión. En este supuesto sí estamos en presencia de una contingencia de pérdida y para
proceder a la medición de la misma habrá que ponderar adecuadamente todos los riesgos vinculados con la misma, la
posibilidad de concreción y, tratando de ser sumamente objetivos, determinar el valor a asignar.

456
Lo importante será considerar si el hecho generador de la constitución de la previsión ya se ha producido y en ese
caso medir las pérdidas futuras que podría acarrearle a la sociedad. Puesto que es fundamental que el hecho generador
ya haya ocurrido, ya que la no ocurrencia del mismo demostraría a las claras que el hecho corresponde ser imputado
al ejercicio en que tal hecho se ha de producir.

- Garantia o defecto de los productos

Este es el caso de aquellas empresas que venden bienes y otorgan a los mismos ciertas garantías futuras, en cuanto a
la posibilidad o no de ocurrencia de desperfectos en los mismos. Para “medir” adecuadamente la incidencia de ese
efecto sobre el resultado del ente, es necesario recurrir a la experiencia anterior de la empresa. Es decir, seguir el
comportamiento de los desperfectos y reparaciones producidos en ejercicios anteriores, a efectos de tener una
adecuada base de medición para la ocurrencia de este riesgo. Y si fuera una empresa que recién se inicia, podría tomar
como base la relación existente en empresas similares del ramo o seguir su estructura y la ocurrencia de esas
reparaciones.

En este caso, también nos encontramos en presencia de una contingencia de pérdida, o sea, una contingencia a ser
expuesta en el pasivo de los estados contables, integrando el rubro Previsiones.

- Reclamaciones y gravámenes

Este caso lo tratamos anteriormente, como ejemplo de la constitución de previsiones. Es para el caso que la empresa
tenga reclamos del Estado, que discute y no acepta, o bien ciertos gastos que se pretende cobrar de la empresa y ésta
discute por la vía que corresponde. También es el caso de los recargos impositivos por pago fuera de término que se
van devengando a medida que pasa el vencimiento de los mismos. El problema es que la Administración Federal de
Ingresos Públicos (AFIP) intima el pago de un impuesto y en ese caso corresponde automáticamente la actualización
mensual, si la empresa intimada paga solamente el impuesto adeudado y espera el reclamo de los correspondientes
adicionales. A veces esos reclamos se demoran y hasta suelen no producirse. Por ello, desde el punto de vista técnico,
corresponderá la constitución de una previsión, y si se pudiera determinar con suficientes bases de apoyo, se podría
afirmar que ya es un compromiso para la empresa y estaríamos en presencia de una provisión.

Pero si existe la duda en cuanto a la procedencia o no del adicional, nos inclinamos más por la utilización de la
previsión.

- Catástrofes

La posibilidad de ocurrencia de las mismas es remota y la posibilidad de conocer cuándo ocurrirán lo es más aún. En
cuanto a la procedencia de la constitución de una previsión para atemperar los efectos de una catástrofe futura,
entendemos que no tiene validez. Primero porque se trata de la ocurrencia de un hecho futuro (“empresa en marcha”)
del cual aún la empresa no tiene conocimientos ni ninguna relación en cuanto a su ocurrencia, y segundo, proceder a
la medición objetiva de esa ocurrencia futura sería algo sumamente absurdo, en cuanto a atribuírsele algún viso de
objetividad.

- Indemnizaciones por despidos

Al respecto hemos hecho oportunamente algunos comentarios. Dijimos que la previsión para indemnizaciones por
despidos podía considerarse en forma objetiva y medirse seriamente cuando la empresa se basara en su experiencia
pasada y tuviera en cuenta la posibilidad presente de efectuar despidos. Pero en este caso lo que debe privar siempre
es el criterio de “empresa en marcha”, por el cual la empresa no desea desprenderse de su personal.

Esto fue algo que llevó a los profesionales a dejar sin efecto la aplicación de la previsión para despidos (ley 11.729), y
aplicar el Dictamen 6 del I.T.C.P.: “Tratamiento contable de las indemnizaciones al personal por ruptura del contrato
de trabajo”.

El mismo establecía que la previsión para despidos sólo debía constituirse en el caso de que la empresa previera
despedir a parte de su personal. Es decir, que existiera la posibilidad cierta de que ese hecho se produjera en el
próximo ejercicio. De no existir dicha posibilidad, la empresa no debería constituirla y sólo debería informar por nota
a los estados contables cuál es la contingencia máxima de despedir a todo su personal, de acuerdo con las leyes

457
vigentes en materia laboral. El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal derogó la vigencia
del Dictamen Nº 6 del I.T.C.P. en el ámbito de su jurisdicción, en razón de que el mismo ya había cumplido su
función pedagógica entre los profesionales, y los eventuales despidos de personal deberán ser tratados como cualquier
otra contingencia.

- Indemnizaciones por accidentes de trabajo

Para la constitución de este tipo de previsiones, cabrían las mismas salvedades que las indicadas en el caso de las
previsiones para despidos. Es decir, como son hechos que ocurrirán en el futuro, que no tienen como contrapartida
una situación existente hoy (sí existe la relación de trabajo, pero no se sabe si se producirá o no un accidente); como
es sumamente subjetivo proceder a su cuantificación, es recomendable no constituir previsión por este tipo de riesgo.

- Reclamos no efectuados

En este punto nos referimos a aquellas situaciones en las cuales la empresa puede resultar perjudicada como
consecuencia del accionar de un tercero contra ella (por ejemplo, en caso de un accidente, que da lugar a un tercero
afectado a reclamar una indemnización; utilización de una marca en forma ilegal, etc.) Lo importante a considerar en
este caso es la posibilidad de reconocer que se produzca el juicio o el reclamo correspondiente. Sólo en el caso de
existir esa posibilidad y ser objetivamente medible, se podría constituir una previsión por este concepto.

- Descuento o endoso en documentos

El descuento o endoso de documentos recibidos de terceros, por la empresa, le implicará a la misma una
responsabilidad solidaria, es decir, se creará una responsabilidad contingente emanada del “supuesto” de que el
firmante no abone el documento en cuestión.

Pero lo normal es que tal hecho no ocurra; luego, constituir una previsión por este hecho no se justifica.

Sí es importante que la empresa deje constancia de la existencia de esos documentos de terceros que han sido
descontados, o endosados, en sus estados contables, pero creemos que la forma más adecuada de hacerlo es a través
de:

a) Cuentas regularizadoras de activo (en este caso el monto de los Documentos descontados irá restando del
total de Documentos en cartera, es decir, Documentos a cobrar en poder de la empresa)
b) Notas a los estados contables

Un tercer procedimiento estaría dado por las cuentas de orden, cuya utilización y su misma existencia no se justifica,
ya que pueden ser perfectamente sustituidas por cualquiera de los procedimientos indicados anteriormente, cualquiera
de los cuales dará una exposición más clara de la circunstancia que se trate.

Si de los hechos que se analicen surge la existencia de un riesgo cierto para la empresa de tener que afrontar un pago
por insolvencia del firmante del documento, deberá constituirse el pasivo correspondiente.

- Fianzas y garantías por operaciones de terceros

Lo más adecuado para exponer esta situación en los estados contables es a través de notas a los estados contables (o
las criticadas cuentas de orden).

En el único caso en que se justificaría la constitución de una previsión, sería cuando a la fecha de cierre de los estados
contables se produzcan hechos que indiquen que la empresa se verá afectada ante la falta de cumplimiento por parte
de los deudores principales.

- Tenencia de bienes de terceros

La empresa deberá dejar constancia de esta situación a través de notas a sus estados contables (o utilización de
cuentas de orden), no justificándose la constitución de una previsión, salvo el caso de que los bienes hayan sufrido
alguna pérdida y la empresa tenga que hacer frente por esos bienes ante los terceros. Pero en este caso sería un hecho

458
conocido al cierre y ya estaríamos hablando de algo concreto, cierto, con lo cual tampoco se justifica la constitución
de previsiones por este concepto.

21.4 Valuación en distintos momentos en la vida de las empresas

21.4.1 Inventario inicial

La determinación de las contingencias está relacionada directamente con la naturaleza de los aportes realizados por
los socios, y en caso de existir y ser necesaria la constitución de una contingencia de pérdida, la misma aparecerá
como cuentas regularizadoras del rubro activo al cual estén ajustando.

21.4.2 Inventario de ejercicio

Siempre el monto de las contingencias debe ser determinado al cierre de los estados contables. Por esa razón el monto
de las contingencias es un valor corriente, con los elementos disponibles al cierre de los estados contables-

La constitución de previsiones propiamente dichas deberá hacerse sólo en aquellos casos en que el hecho generador
haya ocurrido en el ejercicio, y sea susceptible de ser medido objetivamente.

21.4.3 Inventario de liquidación

Para el caso de las previsiones en el inventario de liquidación, deberá extremarse el cuidado en cuanto a la ocurrencia
de ciertos hechos no estimados o no considerados anteriormente por tratarse de una “empresa en marcha”.

Cabe hacer notar que todo ello, jugará directamente contra el valor atribuido a los bienes.

Deberán considerarse todas las previsiones por aquellos hechos que tengan posibilidad inmediata de ocurrir, al
producirse el cierre definitivo de la empresa.

21.5 Normas vigentes

La Resolución Técnica N° 17, establece:

“4.8. Consideración de hechos contingentes

Los efectos patrimoniales que pudiere ocasionar la posible concreción o falta de concreción de un hecho
futuro (no controlable por el ente emisor de los estados contables) tendrán el siguiente tratamiento:
a) los favorables sólo se reconocerán en los casos previstos en la Sección 5.19.6.3 (Impuestos diferidos);
b) los desfavorables se reconocerán cuando:
1) deriven de una situación o circunstancia existente a la fecha de los estados contables;
2) la probabilidad de que tales efectos se materialicen sea alta;
3) sea posible cuantificarlos en moneda de una manera adecuada.
El activo resultante de un efecto patrimonial favorable cuya concreción sea virtualmente cierta no se
considerará contingente y deberá ser reconocido”

21.6 Casos de aplicación

- Caso: A pesar de todo SA

Planteo del caso:

Un ex empleado de la empresa le inició una demanda por incapacidad parcial, alegando que su labor de portador
ocasional de valores le había afectado el sistema nervioso, lo que le dificultaba el trato con el personal, impidiéndole
la oportunidad de progresar. El monto reclamado es significativo. La empresa cuenta con seguros que cubren los
accidentes de trabajo. La compañía aseguradora tiene importantes dificultades y esta fuertemente endeudada con el
INDER, al cual le ha cedido el riesgo en un 95 %

Se desea saber si la empresa debe registrar algún monto atribuible a la contingencia señalada

459
Soluciones posibles:

a) Desconocer el reclamo por considerarlo infundado y hasta temerario. Consiguientemente, no habría contingencia
con efecto contable, salvo la mención en una nota a los estados contables.

b) Aceptar la posibilidad de que el reclamo tenga algún viso de razonabilidad, pero atenta la cobertura del seguro, la
contingencia existiría pero no tendría consecuencia en los resultados. Se informaría en una nota a los estados
contables.

c) Aceptar la posibilidad de que el reclamo tenga algún viso de razonabilidad, y dado el estado de la compañía de
seguros, registrar la correspondiente pérdida. Quedaría sin registrar la contingencia de ganancia (contra la compañía
de seguros).

-Caso: La cigarra SA

Planteo:

La empresa tiene un fuerte endeudamiento que la coloca en la necesidad de entrar en liquidación (art. 206 de la ley
19550) y viene soportando fuertes pérdidas netas.

El accionista mayoritario, radicado en el exterior del país, es a su vez, el principal acreedor y acuerda vender la
empresa a un grupo argentino haciendo remisión de su acreencia con las siguientes condiciones:

a) si en los próximos 5 años la empresa no obtiene ganancias, la remisión queda firme

b) si en alguno de los próximos 5 años, la empresa obtuviera ganancias, percibiría parte de su acreencia, en
proporción al 20 % por cada año y en base a límites acordados. La remisión queda firme y extinguida la obligación en
cada año en que no existió utilidad

La empresa consulta qué tratamiento contable tiene que asignarle a ese pasivo frente a las contingencias señaladas en
la descripción.

Soluciones posibles:

a) ¿Debe analizarse cada año la situación y resolverse lo pertinente, ó la decisión de un año es válido para los demás?
Cada año es un problema diferente que debe ser analizado en particular.

b) ¿Se hace necesaria la emisión de una nota a los estados contables por el tema?
La remisión “condicionada” de la deuda por parte del acreedor posibilita que en el primer año de aplicación del
acuerdo se elimine el pasivo y esa partida se la registre como un “aporte condicionado” del adquirente argentino.

c) ¿Se mantiene como pasivo?

En el segundo año, si se mantienen las pérdidas, el 20 % de la acreencia pasaría a ser integración para futuras
emisiones de acciones. El 80 % restaste mantendría el carácter de aporte condicionado. De mantenerse la situación, la
solución sería igual para los años futuros.

d) ¿Se cancela el pasivo y se lo registra como resultado?:

- ¿atribuible al ejercicio?
- ¿atribuible a ejercicios anteriores?
Si en el transcurso de los años restantes se generan ganancias netas, debería recrearse el pasivo proporcional al quinto
año de la deuda.
Si fuera clara la tendencia positiva de los resultados futuros, el pasivo a recrearse debería ser el total del saldo del
aporte condicionado, que sería cancelado.

e) ¿De qué forma se puede registrar el derecho condicionado del acreedor sin mantenerlo como tal?
Una nota a los estados contables ampliamente explicativa se requiere cada año

460
Caso: Palmer SA

1 – Palmer, incluye un cupón en una caja de jabón y son necesarios 10 cupones para obtener como premio un
utensilio de cocina. En 20X9, la empresa compró 8.800 premios a $ 0,88 cada uno y vendió 110.000 cajas de jabón a
$ 3,30 cada una.

En 20X9 fueron presentados 44.000 cupones. Se estima que el 60 % de los cupones son eventualmente presentados
para ese canje.

Ser requiere: preparar todos los asientos que deben ser hechos por las ventas de jabones y el plan de premios de
20X9.

Solución:

- Por la compra de los premios, la registración contable es:

Mercaderías (premios) (8.800 x $ 0,88) 7.744

A Caja 7.744

- Por las ventas del período:

Caja (110.000 x 3,30) 363.000

A Ventas 363.000

- Por los cupones presentados y los premios pagados:

Gastos por premios (44.000 / 10 x $ 0,88) 3.872

A Mercaderías (premios) 3.872

- Se constituye una previsión por los cupones pendientes de presentación:

Gastos por premios 1.936

a Previsión por premios 1.936
{ [(60 % de 110.000) – 44.000] / 10 x $ 0,88}

- Caso La Pesada SRL

La Pesada SA vendió 500 rulemanes durante 20X9, a $ 6.000 cada uno. Durante el año 20X9, la empresa gastó $
30.000 en la atención de servicios de dos años de garantía. Todas las transacciones están registradas por lo percibido.

Se requiere:

a) Prepare los asientos de 20X9, usando el tratamiento del método de “gastos”. Suponga que la empresa estima que el
total de costo de garantía será de $ 120.000 por dos años.

b) Prepare los asientos de 20X9, utilizando el método de ventas. Suponga que del total de ventas, $ 160.000 están
incluidas en garantías. La empresa estoma que el total de costo de la garantía será de $ 120.000 por dos años. Estime
los ingresos ganados en base al costo incurrido y al costo estimado.

Solución:

a) Registraciones de acuerdo con el método de “gastos”:

Caja 3.000.000

461
 A Ventas (500 x $ 6.000) 3.000.000

Gastos de Garantía 30.000

A Caja 30.000

Gastos de Garantía 90.000

A Previsión para garantías 90.000
(120.000 – 30.000)

b) Registraciones de acuerdo con el método de “ventas”:

Caja 3.000.000
A Ventas 2.840.000
A Ingresos por garantías no realizadas 160.000

Ingresos por garantías no realizadas 30.000

A Caja 30.000

Ingresos por garantías no realizadas 40.000

(160.000 x 30.000 / 120.000)
a Cobranza de garantías 40.000

- Caso Brujablanca SA

Brujablanca vende cada máquina a $ 7.400, con 12 meses de garantía que incluye los defectos de fabricación. Las
ventas del año fueron de 650 máquinas. Los gastos de garantía se aplican la mitad en 20X0 y la mitad en 20X1. La
experiencia indica que los costos de garantía son de $ 240 por máquina ($ 110 de materiales y $ 130 de mano de
obra).

Se requiere:

a) Bajo el método de previsionar los gastos de garantía, registrar:

- las ventas de maquinarias en 20X0

- los costos de garantías incurridos en 20X0
- los gastos de garantías cargados contra los ingresos de 20X1
- los costos de garantía incurridos en 20X1

b) Bajo la aplicación del método de efectivo, registrar las mismas operaciones del punto (a)

c) ¿Qué importe, si correspondiera, debe ser desglosado en el balance como un pasivo por futuros costos de garantía
al 31 de diciembre de 20X0, bajo cada método?

d) ¿Cuál método refleja mejor los beneficios en 20X0 y en 20X1, y porqué?

Solución:

a) Previsionando los “gastos”:

Cuentas a cobrar ( 650 x 7.400) 4.810.000

A Ventas de maquinarias 4.810.0000

462
Gastos de garantías (650 x 240) 78.000
2
a Materiales (110 x 650) 35.750
2
a Remuneraciones a pagar (130 x 650) 42.250
2

Gastos de garantía {(650 x 240) – 78.000} 78.000

A previsión para garantías 78.000

Previsión para garantías 78.000

A Materiales 35.750
A Remuneraciones a pagar 42.250

b) Método del “efectivo”:

Cuentas a cobrar ( 650 x 7.400) 4.810.000

A Ventas de maquinarias 4.810.0000

Gastos de garantías (650 x 240) 78.000

2
a Materiales (110 x 650) 35.750
2
a Remuneraciones a pagar (130 x 650) 42.250
2

En este método los gastos de galanía se registran en el período en que son soportados.

Gastos de garantías 78.000

A Materiales 35.750
A Remuneraciones a pagar 42.250

c) Por el método de previsionar: es el más adecuado, porque refleja mejor los resultados de las ventas a medida que
las garantías se van cumpliendo (apareamiento de ingresos por ventas con gastos de ventas). Expone en el pasivo una
contingencia por garantías por $ 78.000.

Por el método de efectivo: no corresponde registrar nada en el pasivo, porque cada año soporta garantías de otros
años.

d) El más adecuado es el de previsionar (apareamiento de ingresos con gastos relacionados)

- Caso Alas de Papel SA

el 21/11/X8, 26 pasajeros de la empresa Alas de Papel SA, vuelo 901, sufrieron lesiones al aterrizar. El 11/12/X8, se
iniciaron 18 juicios por daños que totalizan $ 4.000.000.

La empresa no tiene contratado seguros. El asesor legal analizó el caso y estima razonable tener que pagar el 60 % de
los datos reclamados.

La empresa cierra su ejercicio comercial el 30/11/X8 Los estados contables fueron aprobados el 27/02/X9.

Se requiere:

463
a) Preparar cualquier asiento de diario que estos hechos requieran para los estados contables al 30/11/X9.

b) Suponiendo que el accidente no hubiera ocurrido, ¿qué riesgo de pérdida deberá registrarse por la falta de seguro?
Durante la década pasada la experiencia indica que la empresa tiene por lo menos un accidente anual y los daños
pagados ascienden a $ 2.500.000 por año.

Solución:

a) Como las causas de los juicios ocurrieron antes de la fecha de cierre del ejercicio, y, como es probable y
razonablemente de estimar por la empresa, se registra la contingencia de pérdida el 30/11/X8. La registración es:

Pérdidas por accidentes 2.400.000

A Previsión por accidentes 2.400.000
(60 % de 4.000.000

El texto de la nota a los estados contables:

“Debido a un accidente ocurrido en el ejercicio, la empresa sufrió demandas judiciales por un total de $
4.000.000. La empresa cargó al ejercicio una pérdida de $ 2.400.000, cifra que según los asesores legales
deberá desembolsar”

b) No corresponde registrar ninguna pérdida por contingencia, puesto que no ha ocurrido accidente alguno en el
período, pese a que normalmente existe uno por año.

No obstante la empresa debe indicar en una nota a los estados contables, que no posee seguro por accidentes.

- Caso La Explosión SA

La Explosión SA, preparar sus estados contables al 31/12X9 y desea determinar el correcto tratamiento de las
siguientes situaciones:

a) como resultado de accidentes de trabajo no asegurados, el personal inició juicios por $ 350.000 y $ 60.000. El
asesor legal considera fuera de lugar el resultado del juicio de $ 60.000, y desfavorable por $ 200.000 el otro.

b) La empresa es propietaria de una subsidiaria en el exterior que tiene un patrimonio neto contabilizado por $
5.690.000 y un razonable valor de mercado por $ 8.700.000. El gobierno del país de la filial, comunicó a la empresa
la intención de expropiarla. La empresa espera obtener el 40 % del razonable valor de mercado.

c) La división química de la empresa consiste en 5 plantas no aseguradas por riesgos de daños al personal, por
incendio y explosión. El año 20X8 es considerado uno de los más seguros en la historia de la división porque no se
tuvieron siniestros de esa índole. El promedio de la pasada década fue de 3 juicios por año (por un valor de $ 60.000 a
$ 700.000). La gerencia piensa que el año próximo no será tan afortunada.

Se requiere:

- Prepare los asientos que deben ser registrados al 31/12/X8, para reconocer cada una de las situaciones mencionadas.

- Indique qué situaciones deben ser explicadas en notas a los estados contables y porqué.

Solución:

a)
Pérdidas por accidentes no asegurados 200.000
A Previsión por accidentes no asegurados 200.000

b)
Pérdida por expropiación Cía. Controlada 2.210.000

464
 A Ajuste Inversión Cía. Controlada 2.210.000

c)
No requiere asiento

- Caso Alexis Peki SA

Para cada una de las siguientes situaciones indicar:

- Si corresponde registrar pasivo contingente y, en ese caso, el importe. Lo mismo si se tratada de activos
contingentes.

- Si corresponde exponer la situación en nota a los estados contables.

- Si corresponde no registrar ningún importe, ni exposición en notas a los a estados contables.

Se trata de situaciones no reflejadas aún por la empresa en sus estados contables:

1 - La empresa recibió reclamos por accidentes ocasionados por su flota de camiones. Existe seguro de
responsabilidad civil, pero la empresa aseguradores se niega a reconocerlos por argumentar que la empresa no ha
hecho la denuncia de los mismos en tiempo y forma. Los asesores legales, con los elementos disponibles estiman que
la empresa deberá soportarlo. El monto oscila entre $ 15.000 y $ 98.000

Solución:

Correspondería registrar la pérdida (por un monto razonable). En una nota a los estados contables, se indicaría el
posible recupero (contingencia de ganancia).

2 – La empresa posee ciertos bienes asegurados (máquinas) que sufrieron roturas en el traslado a la planta industrial.
Ya ha incurrido en las reparaciones correspondientes que le significaron gastos por $ 25.000. La compañía
aseguradora se niega a reconocer los hechos, argumentando que la empresa no ha cumplido ciertas formalidades. Los
asesores legales ya iniciaron juicio a la compañía aseguradora, y existe un 50 % de probabilidades de que la empresa
gane el juicio.

Solución:

Se indicará en nota la contingencia positiva por el juicio iniciado por la empresa a la compañía aseguradora, por $
25.000.

Las normas vigentes no admiten las contingencias de ganancias Se informará en nota.

3 – Suponer la misma situación anterior, pero estimar que las probabilidades de que empresa gane el juicio son de un
80 %.

Solución:

Se incluirá en los estados contables de la empresa (en el activo), cuentas por cobrar el monto reclamado.

4 – Suponer la misma situación anterior, pero estimar que las probabilidades de que empresa gane el juicio son de un
5 %.

Solución:

No corresponde registración alguna.

465
5 – Al cierre del ejercicio existe un juicio laboral iniciado por los herederos de un antiguo trabajador de la empresa,
los que reclaman una indemnización especial por entender que su fallecimiento se debió a un antiguo accidente
sufrido en la empresa (10 años atrás), el que motivó, aparte de la indemnización correspondiente, gastos médicos, la
pensión por invalidez del trabajador (había perdido la visión de un ojo consecuencia del accidente), y, lógicamente, su
alejamiento de la empresa. El fallecimiento ocurrió mientras cruzaba una avenida, cayéndose en un pozo y
golpeándose la cabeza, lo que le significó la muerte en el acto, mientras iba a cobrar su pensión por invalidez. Los
herederos reclaman una indemnización especial por la muerte por $ 200.000

Solución:

No corresponde registración alguna.

6 – La empresa contrató una campaña publicitaria para el lanzamiento de un nuevo producto en el mercado. Debía
estar lista para el 1° de marzo, dos meses antes que el producto fuera puesto a la venta. La campaña recién se inició el
15 de abril. La empresa inició un juicio por incumplimiento de contrato a la compañía publicitaria, por daños y
perjuicios, por $ 1.000.000. Según las probabilidades, la empresa tiene un 70 % a favor de ganar el juicio.

Solución:

Correspondería incluir en los estados contables de la empresa, dentro del activo (cuentas por cobrar) la
contingencia positiva por el monto reclamado.

Las normas contables actuales no admiten este tipo de contingencia, luego se informa en nota a los estados
contables

7 – Tomando la misma situación anterior, suponer que la demora obedece al nombre del producto, el cual no fue
proporcionado por la empresa hasta el 3 de abril. Junto con el juicio de la empresa, la compañía publicitaria reconvino
a la empresa por el desprestigio profesional, reclamándole $ 15.000.000 por daños y perjuicios. Según los asesores
letrados en la empresa, esta última acción tiene pocas probabilidades de prosperar y, en cuanto a la demanda de la
empresa, no prosperaría debiendo soportar costas por gastos del juicio por un 60 % de lo reclamado.

Solución:

Corresponderá registrar la pérdida por las costas del juicio reclamado, que serán soportadas por la empresa, dado
que las otras situaciones son difíciles de prosperar (60 % de $ 15.000.000)

8 – La compañía salió de garante de un contrato de financiación de rodados de la compañía que contrata

habitualmente para transportar sus productos. Como dicha compañía está en cesación de pagos, a raíz de un incendió
que destruyó sus depósitos en donde se encontraba la totalidad de su flota de rodados (quedó totalmente inutilizada),
que carecían de seguros, no puede hacer frente a las cuotas comprometidas, debiendo en consecuencia la empresa
soportarlas. Ya le ha iniciado juicio a los directivos de la compañía de transporte, los cuales eran co – garantes por un
monto de $ 100.000. Según los asesores legales existe un 80 % de probabilidad de que la empresa gane el juicio.

Solución:

Correspondería el registro de la contingencia positiva por $ 100.000.

Las normas contables actuales no admiten este tipo de contingencia, luego se informa en nota a los estados
contables

9 – El mismo caso anterior, pero suponer que los co – garantes son insolventes.

Solución:

No corresponde registración alguna.

466
- Caso Mami y los ositos cariñosos SA

a) La empresa Mami y los ositos cariñosos SA, adquirió los siguientes elementos:

- gabinete de acero, madera y vidrio para almacenar mascotas de peluche a los que se tiene acceso a través de un
dispositivo electromecánico, accionado desde el exterior, que requiere habilidad, oportunidad y suerte (juego de azar).

- mascotas de peluche que se almacenan en el interior de los equipos.

- fichas de plástico cuya introducción en el equipo permite accionarlo.

b) El público adquiere las fichas, las introduce en el equipo y, si puede, libera las mascotas almacenadas,
obteniéndolas como premio.

c) En el primer mes, Mami y los ositos cariñosos SA, realizó las siguientes operaciones:

1 – Compró los equipos al contado, por $ 10.000

2 – Compró mascotas de peluche, al contado (100 x $ 10), $ 1.000
3 – Compró fichas de plástico, al contado, por $ 200
4 – El público adquirió fichas, pagando la tarifa establecida al contado (200 x $ 5), $ 1.000
5 – El público logró liberar mascotas por un valor igual al 20 % del total adquirido por la empresa (20 % de $ 1.000),
$ 200
6 – La empresa retiró del equipo el 95 % de las fichas adquiridas por el público (95 % de $ 1.000), $ 950
7 – Suponga que no existe otro tipo de operaciones, gastos ó ingresos.
8 – Estadísticamente se verificó que la extracción de premios es igual al 10 % de las tentativas.

Se requiere:

- Registre contablemente las operaciones detalladas, suponiendo que la empresa se constituyó con aporte de sus
accionistas, por $ 11.200
- Presente los estados de situación patrimonial y de resultados, después de transcurrido el primer mes.

Solución:

- Registro de operaciones:

apertura
Caja 11.200
A Capital Suscripto 11.200

1, 2 y 3
Equipos (bienes de uso) 10.000
Gastos pagados por adelantado 1.000
Gastos por fichas (ó gastos anticipados)(*) 200
A Caja 11.200

4
Caja 1.000
A Adquirente de fichas (anticipo clientes) 1.000

5
Gastos por premios 200
A Gastos pagados por anticipado 200

6
Adquirentes de fichas (anticipo clientes) 950

467
 A Ingresos por tarifas 950

(*) Se amortiza en 1 año

- Estados contables al cierre del primer mes:

Estado de Situación Patrimonial

Activo Pasivo
Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja 1.000 Anticipos de clientes 50
Otros créditos 800 Total PC 50
Total AC 1.800 Total Pasivo 50
Activo No Corriente Patrimonio Neto 11.750
Bienes de Uso 10.000 Capital 11.200
Total ANC 10.000 Resultados 550
Total Activo 11.800 Total P + PN 11.800

Estado de Resultados

Ingresos por tarifas 950

Gastos por premios -200
Gastos por fichas -200
Resultado del período 550

En este supuesto no se tuvo en cuenta la contingencia que representan las 10 fichas sin jugar.

Para determinar el monto, la relación sería:

- fichas sin jugar: 10

- probabilidad de extracción de premios (10 % sobre 10 fichas sin jugar) = 1
- determinación del valor de la contingencia: 1 x 10 (valor de costo de la mascota de peluche) = $ 10

Si se registrara esta contingencia, la situación al cierre del período, sería la siguiente:

Estado de Situación Patrimonial

Activo Pasivo
Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja 1.000 Contingencia 10
Otros créditos 800 Total PC 10
Total AC 1.800 Total Pasivo 10
Activo No Corriente Patrimonio Neto 11.790
Bienes de Uso 10.000 Capital 11.200

468
 Total ANC 10.000 Resultados 590
Total Activo 11.800 Total P + PN 11.800

Estado de Resultados

Ingresos por tarifas 1.000

Gastos por premios -210
Gastos por fichas -200
Resultado del período 590

Registrando la contingencia por las fichas pendientes de juego, podemos tomar la totalidad de ingresos por ventas de
fichas del período, como resultados.

- Caso Ecológica SA

Planteo:

1 – La empresa Ecológica SA, tenía el 31/1/X8, la siguiente composición cambiaria dentro de su patrimonio:

Activo
- Bienes de cambio
Materia Prima (cobre) $ 14.000
El cobre representaba la cantidad de u$s 10.000 al tipo de cambio vigente a esa fecha ($ 1,40 por u$s 1)
- Resto del activo $ 20.000
- Total del activo $ 34.000

Pasivo
- Cuentas por pagar
Obligaciones financieras en moneda extranjera $ 14.000
Son u$s 10.000 al tipo de cambio vigente a esa fecha ($ 1,40 por u$s 1)
- Patrimonio Neto $ 20.000
- Total del pasivo más patrimonio neto $ 34.000

2 – El 26 de febrero de 20X8, el gobierno nacional desdobla el mercado de cambios y fija las siguientes paridades:
- dólar comercial (importaciones y exportaciones): $ 1,60
- dólar financiero (deudas de ese carácter): $ 2,60

Se requiere:

- Analizar la situación de la empresa al 31/1/X8 y al 26/2/X8.

- Considerar los problemas de exposición emergentes de un supuesto cierre de ejercicio el 31/1/X8.

Solución:

a) Situación de la empresa:

1 - Al 31/1/X8, la empresa estaría cubierta del riesgo cambiario, puesto que la valuación de sus activos en moneda
extranjera es igual a la de sus pasivos en moneda extranjera.

2 – Al 26/2X8, en cambio la situación es:

469
Activo
- Bienes de cambio
Materia Prima (10.000 x 1,60) $ 16.000
- Resto del activo $ 20.000
- Total del activo $ 36.000

Pasivo
- Cuentas por pagar
Obligaciones financieras en moneda extranjera $ 26.000
Son u$s 10.000 al tipo de cambio vigente a esa fecha ($ 2,60 por u$s 1)
- Patrimonio Neto $ 10.000
- Total del pasivo más patrimonio neto $ 36.000

En este caso la situación cambiaria es negativa para la empresa.

b) Problemas de exposición de un supuesto cierre de ejercicio el 31/1X8:

Si la empresa cerrara ejercicio el 31/1/X8, la valuación de sus activos y pasivos sería igual a la expresada en a).1.

Pero, en una nota a los estados contables, debería exponer y cuantificar los hechos ocurridos al 26/2/X8 (incremento
de activos en $ 2.000; incremento de pasivos en $ 12.000; disminución de resultados ó incremento de pérdidas en $
10.000), que podrían llevar a una abstención de opinión ó salvedad por parte del contador certificante, si afectara la
premisa de “empresa en marcha”.

470
CAPITULO 21 – INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Estos instrumentos han cobrado mucha actualidad, aun cuando alguno de ellos, remontan sus orígenes, en la
República Argentina, a fines del siglo XIX.

Se trata de una serie de operaciones de financiación y, también de especulación, cuyo tratamiento contable ha
suscitado una serie de controversias, fundamentalmente, por la introducción del método de valuación denominado
“fair value” (razonable valor de mercado).

Cuando el tema se introdujo en las normas contables de los Estados Unidos de Norte América (SFASB --------) y
luego en las del IASB (NIIF ------) y se comenzó a analizar la conveniencia, o no de la aplicación de los valores
corrientes se produjeron problemas, que no son difíciles de entender, si tenemos en cuenta que en esas regiones el
tradicional método de medición de activos y de pasivos es el costo histórico. Reconocer resultados supuestamente,
“no realizados” rompía con los esquemas de uso corriente.

Diferente es la situación en nuestro país donde el modelo contable privilegia, precisamente, a los valores de mercado.

Quizás es el momento oportuno de expresar que el “fair value” es un valor de mercado al que se le trata de una forma
muy particular; si bien la medición la da el mercado, subjetivamente se le pueden introducir cambios a esa medición
para acercarla más a la realidad tangible. Conviene recordar que en la Argentina, cuando se comenzaron a aplicar los
valores corrientes, muchos docentes añoraban el costo histórico afirmando que “la nueva onda valuatoria” carecía de
objetividad; de allí los esfuerzos de las Resoluciones Técnicas 10 y 12, para puntualizar una serie de “condiciones
mínimas” para que esos valores de mercado fueran aceptables y confiables.

Esta breve introducción no tiene otro objetivo que el de señalar que la discusión existe y está muy lejos de cerrarse.

21.1 Conceptos de uso frecuente en este tema

- Instrumentos financieros

Se trata de documentos “físicos” y también “virtuales” que se utilizan para operaciones financieras, activas o
pasivas. Es decir, mediante ellos un ente se abastece de fondos para su operatoria o procura cubrir un riesgo que está
fuera de su control y, otro ente encuentra un medio de realizar una inversión que, si bien, siempre tiene un riesgo
contingente, puede cubrir con una operación inversa. No son descartables operaciones de “especulación pura”.

- Instrumentos financieros derivados

Se identifican como “derivados” los instrumentos financieros, mencionados precedentemente, cuya medición está
dependiendo del valor de otros activos que tienen “mercados transparentes” , tales como las monedas extranjeras,
metales preciosos, petróleo, cereales, ganadería. En idioma inglés estos frutos de productos naturales se denominan
“commodity” y sus precios respectivos tienen control internacional al cotizarse en bolsas y mercados de todo el
mundo.

- Activos subyacentes

Son los bienes que le dan respaldo a las operaciones con instrumentos financieros derivados y, precisamente,
constituyen los “commodities” que se cotizan en las bolsas y mercados. Los precios de esos productos son los que
cambian y, también se los conoce como variables subyacentes.

- Hedging

Operaciones con instrumentos financieros derivados que pretende cubrir un contingencia futura (por ejemplo, un
seguro de cambio).

- Contratos a término (“forward”)

471
Las partes contratantes acuerdan una operación de compraventa que será cumplida más adelante.

Las características principales son:

a) no tienen forma sacramental escrita;

b) se especifica la fecha de cumplimiento;
c) no intervine una bolsa o mercado (se trata de mercados secundarios);
d) ambas partes deben cumplir sus obligaciones; no se puede compensar.

- Contratos de futuros

Las principales características son:

a) se concretan con intervención de una bolsa de valores;

b) tienen contratos tipos;
c) se pueden liquidar en cualquier momentos sin entregar los bienes pagando, quién corresponda, la diferencia entre
los valores de los activos subyacentes y la fecha del contratos y a la fecha de la liquidación.

- Contratos de canje ó permuta (“swaps”)

Dos partes acuerdan intercambiar sumas de dinero, durante un plazo determinado (flujo de fondos) compensándose al
final el saldo existente. Los valores están condicionados a una variable subyacente acordada anticipadamente que
consiste en una tasa de interés de público conocimiento.

- Opciones

Básicamente hay dos tipos de opciones.

- OPCIÓN DE VENTA (conocida como “put”) y

- OPCIÓN DE COMPRA (conocida como “call”).

El que compra el derecho (opción) paga al que se compromete a vender un bien una suma de dinero acordada, que se
denomina “prima”.

Estas opciones están muy vinculadas con los “contratos a término” y con los “contratos de futuro” mencionados
precedentemente.

21.2 Normas contables argentinas

En la República Argentina las normas contables aplicables a las operaciones descriptas precedentemente aparecieron
por primera vez en las resoluciones técnicas números 17 y 18.

Posteriormente, la resolución técnica número 20 ordenó y amplió los conceptos anteriores y las reformas fueron
incorporadas a las Resoluciones Técnicas 17 y 18, como texto ordenado. Pasaremos a comentar esos documentos.

- Resolución Técnica N° 17

La segunda parte, punto 4 (medición contable en general), parte 4.1 (criterios generales), i-activos y pasivos que son
ítems o partidas cubiertas o instrumentos de cobertura (instrumentos derivados y operaciones de cobertura) serán
tratados conforme lo dispone la Resolución Técnica 18 (normas contables profesionales de desarrollo de algunas
cuestiones de aplicación particular).

- Resolución Técnica N° 18

La segunda parte, punto 2 incluye:

(2.1) trata específicamente los instrumentos derivados y operaciones de cobertura.

Comienza definiendo a los instrumentos derivados como aquellos cuyo valor cambia junto con los cambios de las
variables, tales como tasas de interés, precios de productos, tasa de cambios de divisas, que se liquidarán en fecha

472
futura, que requiere, al inicio una inversión pequeña o nula (por eso dijimos que estos instrumentos son una forma de
financiación). Pueden agruparse en “contratos a término”, “contratos de futuro”, “contratos de opciones” y “contratos
de canje o permuta”.

Aclara la norma que esta sección de la Resolución Técnica 18 no se aplica a:

a) para el ente que presenta sus estados contables los instrumentos de capital que emita (opciones, certificado
de opción para suscribir títulos y otros instrumentos financieros que corresponda clasificar dentro del patrimonio
neto) ;

b) contratos que exigen pago en función de variables climáticas, geológicas u otras magnitudes físicas (con
excepción de los derivados incorporados en esos contratos);

c) contratos de garantías financieras que obligan a atender determinados pagos si el deudor no los realiza a su
vencimiento;

d) derechos y obligaciones derivados de contratos de seguros que cubran riesgos distintos a cambio de las
variables financieras (excepto los derivados incorporados a esos contratos);

e) contratos de compras y de ventas de bienes de cambio que:

o se refieran a cantidades con expectativas de ser utilizadas o vendidas en el giro normal del negocio
durante un período razonable de tiempo;
o fueron señalados con tal propósito desde el principio;
o se esperan cancelar con la entrega de los bienes de cambio correspondientes;

f) para el ente adquirente, los contratos que establecen contrapartidas de carácter contingentes en una
combinación de negocios.

La resolución que estamos comentando legisla sobre las operaciones de cobertura definiéndola como dos
operaciones inversas, que total o parcialmente, elimina riesgos.

El punto 2.2 menciona como se exponen en los estados contables a los instrumentos financieros derivados: como
activos o como pasivos, según que se hayan adquirido derechos o contraído obligaciones

El punto 2.3 de la resolución trata a las operaciones de cobertura, mencionando las condiciones para identificar la
existencia de la cobertura y también como se determina la eficacia de la misma, o sea establecer que el riesgo esté
cubierto

21.3 Medición (valuación) inicial de los instrumentos financieros derivados

Se registrarán al costo, o sea por el importe pagado o recibido (según sean activos o pasivos, respectivamente).

21.4 Medición (valuación) posterior al momento inicial, de los instrumentos financieros derivado

6.1 - Activos originados en instrumentos financieros derivados. Si el instrumento tiene cotización bursátil se lo
medirá a su valor neto de realización (valor corriente de salida).

Si el instrumento no tiene cotización bursátil se empleará algún modelo matemático que resulte aceptable.

Si no fuera razonable reconocer un modelo matemático se mantendrá el valor inmediato anterior.

En el caso de estar expresados en moneda extranjera, se convertirán a pesos al tipo de cambio del cierre de los estados
contables.

- Pasivos originados en instrumentos financieros derivados:. Se registrarán por su costo de cancelación, o sea la
totalidad de las sumas que se deberán abonar al acreedor para liberarse de la obligación (capital, intereses, ajustes,

473
etc.) en tanto ese costo sea razonablemente determinable. De no ser ello posible esos pasivos se mantendrán a la
valuación anterior.

- Tratamiento de las diferencias de medición: La norma contable distingue dos casos:

- Instrumentos financieros derivados que no pueden ser considerados de cobertura efectiva (o sea que
constituyen instrumentos de especulación) . Las diferencias de medición entre los dos momentos (cierre y
cierre anterior) se tratan como resultados financieros (costos o ingresos).

- Instrumentos financieros derivados considerados de cobertura efectiva. Las diferencias de medición entre
los dos momentos (cierre y cierre anterior) se reconocerán de acuerdo con los riesgos que cubran, a saber:
cobertura a los cambios en el valor corriente y cobertura de riesgos de flujo de efectivo. Veremos cada uno
de ellos:

a) - cobertura a los cambios en el valor corriente:

Los cambios en la medición de los instrumentos derivados (en los diferentes momentos) se considerarán
resultados del ejercicio.
Los cambios en el valor corriente del ítem cubierto, por causa del riesgo objeto de la cobertura, producirá
un ajuste en la medición de la partida y una registración en los resultados del ejercicio.

b) - cobertura de riesgos de flujo de efectivo:

Los cambios en la medición contable del instrumento derivado, que se haya calificado como una cobertura
eficaz, se mostrarán en el patrimonio neto hasta tanto se concrete la operación proyectada. En esas
circunstancias, la partida pasará al estado de resultados.
Los cambios en la medición contable de instrumentos no calificados como de cobertura eficaz, se registrarán
en el estado de resultados.

c)- cobertura de riesgos en la inversión neta en una entidad extranjera:

Si la entidad extranjera no está integrada con la matriz (conversión de estados contables a diferente moneda)
los cambios en la medición contable del instrumento de cobertura considerado eficaz, se incluirá en el
estado de resultados como complemento del “resultado de conversión” .
Si la cobertura fue calificada de ineficaz, los cambios de medición serán resultados del ejercicio.

- Cese de la registración contable de la cobertura generada por estos instrumentos financieros

No es difícil entender que estas operaciones con documentos financieros derivados se contabilizan para que los
estados contables reflejen todas las operaciones del ente y, en algunos casos, su omisión podría pasar desapercibida
por no reflejar originariamente movimientos financieros. Se trata de cumplir con las cualidades de la información
contable, detalladas en marco conceptual de nuestra Resolución Técnica 16. Por otra parte, se asumen compromisos y
se adquieren derechos que necesariamente deben reflejarse.

Una vez registradas las liquidaciones de esos actos jurídicos serán de contabilización automática. Sin embargo, en
determinadas circunstancias, aún antes del cumplimiento de los plazos, pueden ocurrir hechos y circunstancias que
deben reflejarse en la contabilidad. Por estas razones la Resolución Técnica 18, legisla para definir cuando se debe
considerar necesario registrar el cese de las registraciones originarias, para lo cual menciona los siguientes
acontecimientos:

a) el instrumento de cobertura vence o se ha vendido o se ha cumplido la operación;

b) la operación de cobertura deja de reunir las condiciones para ser calificada como tal;
c) en las operaciones de cobertura de riesgos de flujos de efectivo cuando la operación proyectada no tiene
muchas probabilidades de concretarse.

En el caso de cese de contabilización de cobertura de riesgo en el valor corriente, el ajuste que se hubiera acumulado
al valor del rubro cubierto, que produzca intereses, debe imputarse totalmente a ganancias o a pérdida, por el período
comprendido entre el momento que dejó de ajustarse el rubro hasta el vencimiento del instrumento financiero.

La justificación está dada porque el derecho o la obligación dejaron de ser contingentes para convertirse en ciertos.

En el caso del cese de contabilización de cobertura de riesgo de flujo de efectivo los resultados que se hubieran
imputado al patrimonio neto, deben mantenerse allí hasta que ocurra la transacción comprometida o prevista si el
instrumento ha sido vendido o cumplido o si deja de cumplir con la condición de calificación requerida. En el caso

474
que la operación de cobertura de riesgo de flujo de efectivo tenga poco probabilidad de ocurrencia, los importes
incluidos en el patrimonio neto deben transferirse a resultados.

Información a presentar en los estados contables por los instrumentos financieros derivados

Para presentar en los estados contables las operaciones vinculadas con los instrumentos financieros derivados
(operaciones de cobertura), debe adicionarse, a los requerimientos de la información complementaria de la
Resolución Técnica 9, los siguientes:

a) descripción de los objetivos y políticas en materia de manejo de los riesgos financieros, incluyendo la
política seguida para la cobertura de cada uno de los tipos importantes de operaciones previstas.
b) para cada uno de los tipos de riesgos (valores corrientes, flujos de efectivo e inversión neta en una entidad
extranjera no integrada se debe informar:
1. descripción de la cobertura;
2. descripción de los instrumentos financieros señalados como de cobertura, y sus valores
corrientes;
3. la naturaleza de los riesgos que han sido cubiertos;
4. para la cobertura de las transacciones esperadas en el futuro:
 los períodos en que se espera que las transacciones ocurran;
 los períodos en que se espera que las transacciones afecten a los resultados;
 una descripción de las transacciones esperadas en el futuro para las que se ha usado la
contabilidad de coberturas y se espera que no se presentarán en el futuro
c) si se ha reconocido directamente en el patrimonio neto, resultados por instrumentos financieros señalados
como cobertura, debe informarse en el “estado de evolución del patrimonio neto”:
1. el importe asignado en el patrimonio neto en el ejercicio;
2. el importe desafectado del patrimonio neto y registrado en los resultados del ejercicio;
3. el importe desafectado del patrimonio neto en el ejercicio y enviado al costo de adquisición y medición
contable del activo o pasivo, en el caso de transacciones esperadas en el futuro.

- Procedimiento aplicable en el primer ejercicio de vigencia de la Resolución Técnica 20

Para los instrumentos financieros derivados que no hubieran sido calificados de instrumentos de cobertura, la
diferencia entre su valor corriente y el valor anterior registrado en los libros ajustará los resultados no asignados al
comienzo del ejercicio (“ajuste de resultados de ejercicios anteriores”: “AREA”.).

Las operaciones iniciadas antes del comienzo del primer ejercicio de aplicación no generarán ajustes retrospectivos,
pero si podrán ser prospectivos, o sea que sus efectos se transfieran para el futuro, en el caso de corresponder.

21.5 - Normas contables vigentes en los Estados Unidos de Norteamérica

Muchos años antes que el tema fuera legislado en la República Argentina el F.A.S.B (Financial Accountig Standard
Board) emitió una serie de pronunciamientos que fueron acotando el tema, de por sí conflictivo.

Es probable que la principal causa de las dudas surgiera por la aplicación del razonable valor de mercado de las
variables subyacentes (frutos y productos del país, moneda extranjera, metales preciosos, minerales en general y
petróleo en particular) . No debemos olvidar que la tradición anglosajona respeta reverencialmente al costo histórico
y, si bien éste se aplica en la medición inicial, en las posteriores se observa el “fair value” (razonable valor de
mercado) que, en nuestro medio, identificamos como valores corrientes y reconocemos -como allá- resultados de
tenencia. Este criterio podría estar en pugna con aquel principio “sacramental” conocido como “realización” .

Creemos que la evolución es absolutamente favorable.

Los “statements” (pronunciamientos) últimamente emitidos son los siguientes:

o F.A.S.B. 133 Contabilidad de instrumentos derivados y actividades de cobertura

o F.A.S.B. 137 Enmienda y difiere la vigencia del F.A.S.B. 133
o F.A.S.B. 138 Enmienda el F.A.S.B. 133
o F.A.S.B. 140 Contabilidad de transferencia y servicio de activos financieros y extinción de pasivos.
Reemplazó el F.A.S.B 125
o F.A.S.B. 149 Enmienda del F.A.S.B. 133 sobre instrumentos derivados y actividades de cobertura

475
Es sencillo comprender las dificultades que se han encontrado en los Estados Unidos de Norte América para poner en
marcha este tema de los instrumentos financieros derivados. El 30% de los últimos 20 pronunciamientos del F.A.S.B.
tratan este tema y se observan sucesivas enmiendas e, inclusive, alguna postergación de la vigencia. La discusión es
de fondo; allí quieren definir que requisitos tienen que reunir los instrumentos derivados para ser calificados de
“financieros”. Por otra parte, cuando en el F.A.S.B. 133 se pretende caracterizar el “fair value” (razonable valor)
comienza diciendo que es el precio libremente acordado entre las partes -sin presiones derivadas de condiciones
extremas de una de ellas- pero, luego que si el valor acordado no es confiable, se lo deberá fijar con la mejor
información disponible en las circunstancias.

Como ya lo hemos dicho el apego al “costo histórico” y las dificultados reales que, sin duda, el tema tiene, está
acarreando estas idas y venidas. Se encuentran en discusión varios “papers” (borradores) con nuevas enmiendas.

El fundamento teórico de estos pronunciamientos están referidos a los “concepts” 1, 2, 5 y 6 (marco conceptual) de
las normas “standards” vigentes en los Estados Unidos de Norte América.

21.6 - Normas contables internacionales emitidas por I.A.S.B.- International Accounting Standards Board

Las normas del I.A.S.B., conocidas como N.I.C. (norma internacional de contabilidad) y actualmente como N.I.I.F.
(norma internacional de información financiera) son similares a las argentinas.

Las que regulan el tema son:

o N.I.C. 32 Instrumentos financieros. Desglose y presentación

o N.I.C. 39 Instrumentos financieros. Conceptualización y medición

Como ya lo hemos expresado, las resoluciones emitidas en la República Argentina no difieren mayormente de estas
normas internacionales.

476
CAPITULO 22 - OTROS PASIVOS

22.1 Concepto

Dentro de este capítulo trataremos diversos pasivos, que no encuadran dentro de los dos anteriores. Nos referiremos a
los pasivos transitorios.

En Argentina se denominaba con el nombre de pasivo a toda la zona derecha de los balances. Existían, dentro de esa
zona, tres perfectamente definidas, que eran las siguientes:

• Pasivo no exigible: formado por el patrimonio neto o capital propio.

• Pasivo exigible: formado por pasivo hacia terceros o capital ajeno.
• Pasivo transitorio: utilidades diferidas y a realizar en ejercicios futuros, o pasivos diversos.

Los pasivos transitorios pasaron a llamarse posteriormente Utilidades diferidas, por la fórmula de balance para
Sociedades Anónimas que regía desde 1923, siendo reemplazada posteriormente por el decreto 9.795.

Si notamos la diferencia entre esas antiguas normas y las actuales (Resoluciones Técnicas Nos. 8 y 9) vemos que
antes, al Patrimonio Neto, se lo denominaba Pasivo no exigible; hoy al pasivo hacia terceros se lo llama capital
ajeno. El primero es un concepto contable, restringido, mientras que el actual tiene una adecuada base financiera y
económica.

El pasivo transitorio estaba formado por rubros que representaban partidas que se transformaban en utilidades en un
período corto de tiempo. Es decir, eran utilidades en potencia, cuyo objeto era dimensionar adecuadamente el
patrimonio neto a una fecha determinada.

Muchos autores criticaban la ubicación de este rubro dentro del llamado pasivo, ya que las partidas que lo componían
no lo eran realmente ,y se objetaba su ubicación dentro de la estructura del balance.

Si entendíamos al pasivo como Capital Ajeno, ese concepto sí se fortalecía, y quienes así opinaban tenían razón. No
obstante, es importante destacar que la relación de sucesivos ejercicios exige la adecuada dimensión de cada uno de
ellos y, como ya señalamos, consecuentemente del patrimonio neto. Podría afirmarse entonces que el actual ejercicio
es deudor del próximo, al que le debe rendir cuenta de esas partidas.

Es importante analizar también la posibilidad de considerar determinados rubros (utilidades diferidas) como cuentas
regularizadoras de activo y, en consecuencia, presentarlas dentro del activo, deducidas de los respectivos créditos en
los cuales se originan.

El problema va a estar dado por la posibilidad de que esas utilidades diferidas no sean cobradas; en ese caso van a
retornar al patrimonio de la empresa, no constituyendo la pérdida de un derecho en sentido absoluto, como en el caso
de la Previsión para Deudores Incobrables, sino que se van a transformar, o bien se permutará un bien activo por otro,
aun cuando este último sea registrado momentáneamente por una suma menor hasta tanto el respectivo bien sea
vendido nuevamente.

22.2 Cualidades de las utilidades

Cuando en este punto nos referimos a las cualidades de las utilidades, no significa que suponemos un margen de
beneficios superior a los quebrantos, y que en consecuencia un estado financiero arroje utilidades como consecuencia
de la diferencia entre las ganancias y las pérdidas.

Las condiciones que deben reunir los resultados positivos para poder ser incluidos dentro del Estado de Resultados es
lo que nos interesa tratar dentro de este punto.

La utilidad resulta como consecuencia de una operación modificativa, o mixta, en la que intervienen cuentas
patrimoniales y de resultados, ya sea que se produzca como consecuencia de la baja de un activo, de la extinción de
un pasivo, de la transformación de activos en pasivos; son todos aconteceres en los cuales puede estar presente la
utilidad. Con criterio simplista podemos decir que esa utilidad, por el solo hecho de resultar de una operación
modificativa o mixta, puede figurar en el Estado de Resultados, y por lo tanto ser distribuida.

477
Sin embargo, puede que ello no sea así.

Hablamos de cualidades de las utilidades; en líneas generales ello significa características, condiciones, requisitos,
elementos todos que configuran determinadas utilidades y no otras.

Esas cualidades pueden agruparse en dos conceptos, cuyas denominaciones están suficientemente generalizadas pero
no así su verdadero significado:

a) Utilidades líquidas.
b) Utilidades realizadas.

Nuestras normas legales y éticas en materia contable requieren que las utilidades que se distribuyan reúnan esas dos
cualidades, pero sólo se trata de generalizaciones muy poco claras y hasta en algunos casos, se mezclan conceptos que
deberían distinguirse perfectamente.

A continuación daremos nuestra opinión, que puede dar lugar a polémica, en razón de que si no se comparten ciertas
bases, toda la construcción posterior de la idea será considerada automáticamente en disidencia. Lógicamente esas
disidencias son las que darán lugar a investigaciones que aclararán más este tema.

22.2.1 Las utilidades líquidas

El calificativo de líquidas es generalmente aceptado para los beneficios, pero es poco explícito por cuanto da la
sensación de ser un sinónimo de disponible.

En el problema que nos ocupa, debemos considerar al concepto de utilidad líquida como sinónimo de utilidad neta, o
sea, aquel resultado respecto del cual se han concretado todas las cargas que lo gravan. En este aspecto, el término
utilidad pierde un poco el individualismo que nosotros le asignamos, para reflejar, más que nada, la idea de resultado
final.

No obstante, insistimos que las cualidades que estamos analizando (utilidad líquida y utilidad realizada) deben
reflejarse en cada partida que origine un resultado. Por ejemplo, si vendimos mercaderías y existe el peligro de que
no nos paguen, se debe ponderar esa emergencia para estudiar la constitución de una Previsión para Deudores
Incobrables. Si tenemos que entregar, por ejemplo, una mercadería cuya venta arrojó un resultado y el flete es a
nuestro cargo, se debe considerar esa circunstancia para constituir la correspondiente provisión.

Es decir, que la utilidad final será neta o líquida cuando todas las partidas que la constituyen han sido
convenientemente depuradas y analizadas, y se les han detraído todos los importes que sean pertinentes.

En líneas generales podemos decir que, cuando se ha omitido constituir adecuadamente las provisiones y las
previsiones u otros pasivos que correspondan, en esa misma medida, el resultado habrá dejado de ser líquido o neto.

22.2.2 Las utilidades realizadas

Por lo general los beneficios que se originan en las empresas, al igual que los quebrantos, pueden reconocer varios
orígenes distintos. Agrupándolos en los dos más importantes, los podemos llamar:

a) Resultados operativos o derivados de la actividad principal de la empresa

b) Resultados derivados de las inversiones

Respecto de los resultados operativos, debemos distinguir por lo menos dos tipos de explotaciones diferentes, a saber:

a) Empresas industriales y comerciales, en el más amplio sentido de la palabra

b) Empresas o entes prestadores de servicios
22.3 Utilidades no realizadas. Corriente ortodoxa pura

- Concepto y clasificación de actividades empresarias por el origen de las utilidades

Anteriormente vimos las cualidades que deben reunir las utilidades para poder ser distribuidas. Entre esas cualidades
mencionamos las utilidades realizadas.

478
Trataremos dentro de este capítulo las utilidades a realizar o no realizadas aún, es decir, aquellas que deben
permanecer en una especie de cuarentena hasta tanto se produzca el cumplimiento de una serie de requisitos técnicos.

Habíamos clasificado en el punto anterior a las empresas en dos grandes grupos: las industriales y las comerciales,
por un lado (en sentido amplio), y por el otro, a aquellas que prestan servicios.

Y en cuanto a los resultados, manifestamos que fundamentalmente son de dos clases: los operativos y los derivados
de inversiones.

Veremos ahora los resultados operativos derivados de operaciones realizadas por empresas industriales y comerciales.

Llamamos a este tópico utilidades no realizadas: a contrario sensu, las que dejan de ser no realizadas pasan a ser
realizadas.

Una operación de venta es de carácter mixto, es decir, que origina un cambio de rubros activos (existencia de
mercaderías por Caja o Deudores), y un resultado derivado de la diferencia entre el precio de venta y el precio de
costo. Esta diferencia o resultado no es muy explícita en todos los casos y alguna vez hasta se la establece una vez por
año (cuando se utiliza el sistema cuenta única de “mercaderías”), pero lo que fundamentalmente interesa es dejar
establecido que hay un resultado, para poder concluir en qué momento el mismo (si se trata de un beneficio) debe ser
destinado al estado de Resultados del ejercicio.

- Aspectos que circunscriben el problema

Por lo general todas las operaciones que realiza la empresa reconocen tres aspectos diferentes:

1. Aspecto jurídico
2. Aspecto económico
3. Aspecto financiero

En el aspecto jurídico se define la relación contractual entre el vendedor y el comprador; es decir, en qué momento la
compraventa ha quedado debidamente formalizada y ambas partes comprometidas para el cumplimiento de las
respectivas obligaciones. Puede tratarse de un contrato escrito, formal, de una orden de compra aceptada, intercambio
de notas o, simplemente, de un convenio verbal.

Lo importante es saber cuándo, desde el punto de vista jurídico, el vendedor tiene asegurada la venta.

El segundo aspecto, el económico, es un poco consecuencia del anterior, pero con un sentido más amplio y que se
prolonga en la empresa “hacia adentro”. En efecto, la empresa puede tener un contrato firmado regularmente, por el
cual se compromete a vender, y la otra parte a comprar “x” cantidad de unidades de mercaderías a un precio
determinado con un plazo de entrega ya fijado.

Nuestra empresa, como vendedora, sabe a cuánto venderá esos productos, pero si debe fabricarlos o adquirirlos, o
acondicionarlos, etc., le faltará, en alguna medida, el otro elemento de comparación, que es el costo total de venta. Por
otra parte, si la mercadería no fue entregada, pueden mediar reclamaciones por deficiencia de calidad, que obliguen a
realizar bonificaciones, o puede faltar computar algún flete o, inclusive, impuestos que gravan las ventas.

Está claro, en consecuencia, que desde el punto de vista económico, no podemos hablar con certeza de un resultado,
en tanto queden por cumplirse los recaudos mencionados en el párrafo anterior. Nos referimos en este caso al
desconocimiento de ciertos costos o gastos no tomados porque la operación no está económicamente concluida, no
tratándose de ninguna manera del caso mencionado al comienzo del capítulo, cuando hablábamos de las utilidades
líquidas o netas. Una utilidad habrá dejado de ser neta si no se le han restado todos los costos imputables y conocidos,
y siempre después de la entrega de la mercadería.

En ciertos casos, muy especiales, aun sin haberse entregado la mercadería, podría afirmarse que la operación está
económicamente concluida si, por ejemplo, se la mantiene en depósito por cuenta del comprador, y a su pedido, pero
habiéndose realizado todos los controles; es decir, que el vendedor conoce el costo de venta, sin lugar a dudas.

El aspecto financiero de una operación de venta es muy claro y señala el momento en que el vendedor percibe del
comprador el precio convenido o, por lo menos, la regularización del importe, mediante la firma o transferencia de
documentos comerciales.

479
- Concreción del problema

Un punto importante a definir es en qué momento el beneficio derivado de una operación de venta debe considerarse
distribuible, a través del Estado de Resultados del ejercicio, es decir, cuándo esa utilidad será realizada.

Una corriente de opinión se orienta con demasiada liberalidad a considerar realizada la utilidad que nosotros hemos
definido como que se encuentra jurídicamente concluida (primer aspecto).

En el otro extremo se requiere el cabal cumplimiento del aspecto financiero, o sea que el precio de venta esté cobrado
o regularizado.

Nosotros entendemos que el beneficio derivado de una operación de compraventa es realizado cuando ella se
encuentra jurídica y económicamente concluida.

Obsérvese, en ese caso, que se habrán reunido las siguientes condiciones:

1. Existirá algún tipo de documentación que ampare los derechos de los contratantes
2. Se conocerá el costo total de venta
3. Razonablemente no podrá haber reclamos por deficiente calidad o causas parecidas

Si, a posteriori, se pudiera producir algún problema de presunta incobrabilidad, será necesario considerar la
constitución de una previsión para deudores incobrables. En la medida que ello sea necesario y no se cubra ese
recaudo técnico, en esa misma medida la utilidad habrá dejado de ser líquida o neta, pero su carácter de realizada lo
habrá adquirido con anterioridad. Una vez más recordamos que las dos cualidades de los beneficios (líquidos o netos
y realizados) son concurrentes, es decir, que si falta alguno de ellos la utilidad no será distribuible.

En el caso de utilidades derivadas de inversiones, el concepto de realizada o no realizada es diferente. Ya sabemos

que una inversión, en líneas generales, consiste en la colocación de una suma de dinero en negocios al margen de la
actividad específica principal de la empresa y el beneficio derivado de esa operación se denomina genéricamente
renta, llámese alquiler, interés, dividendo de acciones preferidas, etcétera.

En este tipo de operaciones el carácter de realizado está dado exclusivamente por el transcurso del tiempo.

La necesaria separación de ejercicios configura el punto final de un período y el comienzo de otro, y si un alquiler
corresponde a meses del presente ejercicio, esté o no cobrado, configurará una utilidad realizada. Si, en cambio,
corresponde a meses del posterior ejercicio, aun cuando esté cobrado, será una utilidad no realizada o por realizar.

Este concepto de utilidad realizada es quizás el más difundido, pero puede observarse claramente que es incompleto,
toda vez que cubre la menos importante de las actividades de las empresas industriales o comerciales (salvo el caso de
actividad específica como inversionista).

En el caso de las empresas que prestan servicios, el problema es establecer cuándo una utilidad es realizada. Ello está
muy vinculado con la facturación. En efecto, debe presumirse que si una empresa de ingeniería dirige la construcción
de un edificio, la facturación de sus honorarios sólo será realizada una vez que el servicio especificado en ella se
cumplió; en caso contrario, sería un presupuesto o una factura proforma.

En tal caso deberán constatarse esos extremos, o sea:

a) La efectiva prestación del servicio (que implica el costo del mismo)

b) La facturación, por el período que se trate, conforme con el contrato que vincule a ambas partes

En síntesis, la situación no es fundamentalmente diferente del caso de las empresas industriales y comerciales, dado
que también en éstas la operación deberá encontrarse jurídica y económicamente concluida.

Si estas empresas que suministran servicios tuvieran inversiones, el tratamiento de la renta, en cuanto a su realización,
es igual al considerado en general para las empresas industriales y comerciales.

22.4 Utilidades diferidas

El tema de utilidades diferidas es complicado, y requiere ser analizado en profundidad.

480
Señalamos anteriormente las cualidades concurrentes que deben reunir las utilidades para poder ser distribuidas. Ellas
eran: ser líquidas y realizadas.

Otro factor importante a considerar es si el concepto de utilidad diferida, o a la inversa, el de utilidad que no se
difiere, como otra cualidad o requisito, debe agregarse a las dos mencionadas, o no.

La respuesta es negativa.

Las utilidades líquidas y realizadas son, desde el punto de vista técnico, distribuibles de la manera que la empresa
considere mejor de acuerdo con sus intereses. Estimamos que ciertas utilidades deben ser diferidas, o sea que no
deben distribuirse, pese a que reúnan las cualidades señaladas al comienzo.

El caso más común que origina utilidades diferidas está constituido por las ventas a largo plazo y en determinadas
condiciones. Al respecto hay un pronunciamiento del AICPA: el APB 10, párrafo 12, y el ARB 43, capítulo 1, A,
párrafo primero, que trata el tema Métodos de las ventas a plazos, y que trataremos más adelante.

Nuestro concepto de utilidad diferida es el siguiente:

“Utilidad realizada cuya distribución se posterga por razones de seguridad”.

Dicho en otras palabras, se desea evitar que los próximos estados contables reflejen pérdidas por anulación de
beneficios correspondientes a ejercicios anteriores.

El problema de las utilidades diferidas se presenta y debe ser analizado cuando hay dudas en la concreción de ciertas
negociaciones. Nos estamos refiriendo, por ejemplo, a la venta de lotes en mensualidades.

La modalidad de estas operaciones, por lo general, es la siguiente:

1. La venta generalmente se realiza a plazos prolongados: 120, 130 ó 140 meses.

2. La operación se documenta en un boleto de compraventa, mediante el cual el comprador se obliga a pagar
las cuotas que, generalmente, no devengan ningún tipo de interés.
3. La escritura traslativa de dominio y de constitución de la hipoteca a favor del vendedor generalmente se
materializa varios años después de iniciada la operación.
4. La experiencia indica que una cantidad apreciable de estas operaciones se “viene abajo” (en el léxico de
vendedores de tierras se dice que una operación se “viene abajo” cuando el comprador desiste de la misma,
perdiendo los importes abonados).
5. Cuando una operación con boleto de compraventa definitivo se “viene abajo”, en la generalidad de los casos
es necesario comenzar un juicio en los tribunales de la jurisdicción que corresponda, para lograr la
disolución del contrato. Sólo entonces se estará en condiciones de proceder a vender nuevamente el lote. En
algunas oportunidades se logra un acuerdo con el deudor, mediante el cual él ofrece disolver el contrato,
percibiendo, en calidad de reintegro, parte de lo pagado. En ambos supuestos el lote se incorpora al activo
por su valor de origen y se debe anular el resultado registrado en oportunidad de la venta. (Hay ciertas
circunstancias especiales que aconsejan que el juicio tenga por objeto obligar al deudor a seguir con la
operación abonando regularmente las cuotas, pero son casos muy aislados y de poco resultado práctico.)

Para facilitar la comprensión del problema, analizaremos lo expuesto con un caso práctico:

a) Lote vendido en 144 meses a $ 5.000 —cada cuota y el precio total de $ 720.000—, sin interés expreso, pero
es evidente que existe un interés presunto o implícito, que podría estimarse en el 40 % del precio total.

b) El costo de ese lote para la empresa fue de $ 100.000.

c) Existen gastos tales como comisiones, publicidad, etc., que no consideramos, para simplificar la exposición.

Los asientos que la empresa debe realizar son los siguientes:

a) Al vender:

Cuotas de lotes a cobrar 720.000

a Utilidades Diferidas 620.000
Lotes en existencia 100.000

481
b) Al cobrar las cuotas mensuales, cada vez:

Caja 5.000
a Cuotas de lotes a cobrar 5.000

c) Suponiendo que en este ejercicio se cobraron 12 cuotas de ese crédito, o sea $ 60.000 y sabiendo
que el costo ($ 100.000) es el 13,89 % del precio de venta ($ 720.000) y la utilidad ($ 620.000) es el 86,11 % del
mismo precio de venta, de esos $ 60.000 de cobranza, corresponden a utilidades que dejaron de ser diferidas el 86,11
%, o sea:
60.000 x 86,11
100

En tal caso, el asiento será:

Utilidades diferidas 51.666

a Utilidades Negoc. de lotes 51.666

Todos los años se irán agregando al haber de la cuenta Utilidades diferidas las partidas de nuevas ventas, y una vez
por año se le debitará la proporción que sobre lo cobrado a los deudores (se obtiene del haber de la cuenta “Cuenta de
lotes a cobrar”) corresponda a beneficio, según el cálculo indicado precedentemente.

El saldo acreedor de la cuenta Utilidades Diferidas (u otra denominación más específica, según el nombre de la
operación de que se trate), representará el monto de la utilidad no percibida y que, por lo tanto, quedará diferida.

Con el ejemplo analizado precedentemente, podemos apreciar qué podría pasar si la utilidad total de $ 620.000 fuera
distribuida en el ejercicio en que se formalizó la operación. Aun admitiendo que el tratamiento contable fuera
diferente y que el 40 % del precio total se imputara a intereses, tendríamos la siguiente situación:

Total a pagar $ 720.000)

Intereses incluidos
por el plazo $ (288.000) (40 % s/720.000)
Precio de venta neto
de interés $ 432.000

Costo $ (100.000) (13,89 % s/720.000)

UTILIDAD DIFERIDA $ 332.000(46,11 % s/720.000)

En este caso la utilidad diferida sería de $ 332.000 y la utilidad a devengar por intereses no ganados $ 288.000;
lógicamente la suma de ambos importes asciende a $ 620.000.

Si aplicamos esa alternativa que es menos usada, por razones de orden práctico, pero mucho más técnica, los asientos
serían los siguientes:

a) Al vender:

Cuotas de lotes a cobrar 720.000

a Utilidades Diferidas 332.000
(parte de beneficio de venta)
a Utilidades a realizar 288.000
(parte de intereses)
a Lotes en existencia 100.000

b) Al cobrar:

Caja 5.000
a Cuotas de lotes a cobrar 5.000

c) Al cierre del ejercicio:

482
Utilidades diferidas
(46,11 % s/60.000) 27.666
Utilidades a realizar
(40 % s/60.000)24.000
a Utilidades negociación de lotes 27.666
a Intereses 24.000

Sea la utilidad diferida de $ 620.000 o de $ 332.000, el hecho es que si la operación se anulara los balances siguientes
soportarían la anulación de beneficios (quebrantos) de hasta $ 620.000 o $ 332.000, situación de lo más injusta y que
se remedia postergando la distribución de las utilidades hasta tanto se hayan cobrado las respectivas cuotas.

En la segunda alternativa, la de registrar parte de las utilidades como intereses presuntos, se observa que interviene
una cuenta Utilidades a realizar, que, según vimos en la primera parte del capítulo, no podría distribuirse, además,
porque le falta una de las “cualidades” de los resultados: el de ser realizada. Ya que en el caso analizado el transcurso
del tiempo no servirá para que esa utilidad pase a ser realizada, puesto que además deberá cobrarse. Quizás el nombre
(Utilidades a realizar) no sea adecuado, pero quisimos distinguirla de la que resulta por la venta en sí (Utilidades
diferidas). Si extremamos el análisis, podemos arribar a la siguiente conclusión: hasta que transcurra el plazo para que
los intereses presuntos sean realizados, los mantendríamos como utilidad a realizar, y una vez pasado el tiempo serían
utilidades diferidas, hasta su cobro.

En todo esto hay también de por medio un problema impositivo, cuya consideración escapa al ámbito e intenciones
del tema tratado. De todas maneras, el tratamiento impositivo de las ventas de los lotes en mensualidades se verá
facilitado por la adopción de los procedimientos de registración contable que quedan señalados precedentemente.

Veremos ahora otras operaciones que también son a largo plazo (3 o 5 años), pero cuyo cobro está perfectamente
garantizado, ya sea con hipoteca y algunos tipos de prenda.

El hecho de que la operación sea a mediano o largo plazo, y por lo tanto la utilidad total del negocio se distribuya en
un solo año y los próximos ejercicios deban soportar una actitud pasiva, es decir, no recibir beneficios pese a que las
cuotas se estarían cobrando en su transcurso, no es inconveniente para mantener la opinión, dado que, siendo la forma
habitual de operar de la empresa, todos los años se realizarán las operaciones similares y, por lo tanto, cada ejercicio
tendrá su parte de beneficios.

Cabe hacer una importante aclaración en este punto. Es imprescindible constituir adecuadas provisiones para los
gastos derivados de la cobranza (gastos de administración, impuestos a las actividades lucrativas, gestiones de cobro,
etc.). Si no se tuviera esa preocupación, a la utilidad le faltaría una de las “cualidades” expuestas al comienzo de este
capítulo, es decir, no sería líquida o neta.

Vemos que, por el solo hecho de existir una garantía eficiente, sostenemos que la utilidad ya no debería diferirse.

Quedan por considerar los intereses explícitos o implícitos de estas operaciones. Los mismos deberán reunir las
condiciones habituales de realización para ser distribuibles.

En algunos tipos de garantías (prendas con registro), el valor asignado a las obligaciones del deudor supera en mucho
el valor intrínseco o de realización de la misma garantía (caso común en la venta de automotores). En estos casos no
estarían dadas las condiciones requeridas, y por ello la utilidad debería diferirse.

Algo parecido sucede con algunos artículos para el hogar, cuyo presunto valor de realización es muy escaso. En estas
eventualidades será necesario aplicar el criterio expuesto al hablar de la venta de lotes de mensualidades.

Más adelante veremos la exposición de estas cuentas a través de las “regularizadoras del patrimonio neto”.

22.5 Realización y devengado

Haremos una distinción entre ambos conceptos por creer interesante su inclusión en este punto.

Los criterios de devengado y realizado muchas veces han sido confundidos y no se ha definido claramente la
limitación existente entre uno y otro.

483
El criterio de lo devengado se refiere a la forma de establecer el resultado económico de un ente y significa que las
variaciones patrimoniales que deben considerarse en un ejercicio económico son las que competen a ese ejercicio
económico, sin entrar a considerar si las mismas han sido cobradas o pagadas.

Es preciso distinguir lo que es pago o cobro en efectivo de lo que es gasto o ingreso. Devengado es el principio por
oposición al de “percibido o caja”. Las contabilidades que se llevan por el sistema de “caja” producen estados que
deben ser “ajustados” para incorporar los gastos aún no pagados y los ingresos aún no cobrados, igualmente se deben
eliminar aquellos resultados, pagos y cobros que corresponden a otros ejercicios. Asimismo, otro ajuste a considerar
es el de cargar al ejercicio la parte del costo de los bienes de uso que se considera utilizado en el ejercicio y la
amortización proporcional de los otros desembolsos que afectan a varios períodos.

“Devengado”, entonces, está en relación con el sistema utilizado en cuanto al reconocimiento de operaciones
realizado por un ente.

Y “realizado” está en relación con la operación y su conclusión en el tiempo. Según la definición dada a este principio
por la VII CIC de Mar del Plata de 1965 “los resultados económicos sólo deben computarse cuando... la operación
que los origina queda perfeccionada desde el punto de vista de la legislación o prácticas comerciales aplicables y se
hayan ponderado fundadamente todos los riesgos inherentes a tal operación”.

Actualmente esta tratada dentro de la norma “Reconocimiento y medición de variaciones patrimoniales” de la

Resolución Técnica N° 17, al expresar “los resultados de las operaciones de intercambio se reconocerán cuando
pueda considerárselas concluidas desde el punto de vista de la realidad económica”.

22.6 Componentes del rubro

Los componentes serán aquellas cuentas que representan ganancias cuyo devengamiento ya se ha producido al cierre
de los estados contables pero cuya realización aún no se ha hecho efectiva.

Además aquellas otras que representen utilidades líquidas y realizadas pero que a pesar de reunir esos requisitos no
deben considerarse como utilidades distribuibles (en la corriente ortodoxa pura); el ejemplo más común está dado por
el caso de las ventas a largo plazo.

22.7 Valuación en distintos momentos en la vida de las empresas

- Inventario inicial

En un primer momento en la vida de la empresa no existe ninguna partida integrante de este rubro.

- Inventario de ejercicio

En el inventario de ejercicio la valuación del rubro se hará conforme a los importes percibidos o devengados,
aplicando alguno de los tratamientos vistos anteriormente y manteniéndolos dentro del rubro hasta tanto se produzca
su devengamiento.

- Inventario de liquidación

No aparecerán estos elementos.

22.8 Criterios de valuación en el inventario de ejercicio

- Corriente ortodoxa pura

De acuerdo con lo visto oportunamente, en esta corriente se corregirán los valores conforme las partidas se vayan
devengando en el tiempo, mostrando en todos los ejercicios los resultados que competen al mismo, difiriendo
aquellos que sean percibidos por adelantado o bien aquellos que susciten dudas en cuanto a su probable percepción
futura.

484
- Corriente ortodoxa evolucionada

En esta corriente distinguiremos según se trate de ingresos percibidos por adelantado o utilidades diferidas por ventas
a plazo.

En el caso de los ingresos percibidos por adelantado (alquileres, honorarios, rentas, etc.), si los mismos representaran
como contrapartida una prestación en especie, deben tratarse como rubros no monetarios y, por lo tanto, ser
reexpresables a moneda de cierre de los estados contables a través del procedimiento general de ajuste.

Para el caso de las utilidades diferidas por las ventas a plazo, se trata de un rubro no monetario y que por lo tanto será
pasible de ser expresado a moneda de cierre de los estados contables, conforme al procedimiento general de ajuste
descrito.

- Corriente renovadora prudente

Consideraremos primero los dos conceptos integrantes:

Rentas percibidas por adelantado: en este caso habrá que tener en cuenta el concepto analizado posteriormente. En
realidad se trata de un concepto que representa importes que beneficiarán a ejercicios futuros y, si la empresa los toma
en ese ejercicio, estará tomando un resultado que corresponde al siguiente; luego, lo correcto es asentar esa cifra en el
balance, mostrándolo a su valor actual, descontado al valor de ese momento y cuánto representa ese valor de
ganancia.

Utilidades derivadas de ventas a plazo: este concepto, en cambio, no debería existir para esta corriente, puesto que en
este caso se trata de ganancia ya realizada que simplemente por razones de seguridad se difería en las dos corrientes
anteriores por aplicación del principio fundamental de prudencia, pero en esta corriente, que considera al resultado
por tenencia de bienes activos como una ganancia ya realizada, también este concepto representa partidas que
deberían considerarse como utilidades dentro del Estado de Resultados del ejercicio. El problema para la asignación
de valores se suple con la correcta valuación de las partidas integrantes. Se deberá tomar en cuenta la valuación
financiera de las mismas, es decir, valuarlas conforme a dicha alternativa de valores corrientes que tienen en cuenta el
momento de recibir la percepción de las cuotas futuras, la ganancia devengada y el valor que representa hoy ese
monto futuro. El límite a aplicar estará dado por el valor neto de realización.

22.9 Algunas consideraciones sobre el principio de ganancia en la corriente renovadora prudente

Para esta corriente la ganancia se origina en las siguientes causas:

• Aquellas originadas como consecuencia de la operatoria normal de la empresa.

• Aquellas originadas como consecuencia de la revalorización de ciertos bienes por causas de mercado,
transcurso del tiempo, características especiales de los mismos, comportamiento distinto al efecto inflacionario
(tenencia de bienes).

Deben darse en este último caso una serie de condiciones para tomar esos mayores valores como una ganancia, las
mismas son:

— certeza en cuanto a la irreversibilidad de esas situaciones;

— público y notorio conocimiento;
— susceptible de ser medible

En este último caso, nada obstaculiza a que esos mayores valores sean considerados como ganancia del ejercicio.

Según la XIV CIC, celebrada en Santiago de Chile en noviembre de 1982, el tratamiento a dar a los incrementos
patrimoniales es el siguiente:

Cuando en función de acontecimientos internos o externos de la empresa o por circunstancias del mercado que
originen valorizaciones o desvalorizaciones en términos reales y dichas variaciones tengan una razonable certeza en
cuanto a su irreversibilidad, deberán reconocerse en la valuación de activos y pasivos.

485
Asimismo en dicha conferencia quedaron claramente delimitadas cuatro posiciones (en realidad, como veremos, son
cinco, una más que en Asunción del Paraguay), sobre el destino a dar a esos mayores valores, es decir, a esa ganancia
devengada al cierre. A las mismas que en la X Jornada de Ciencias Económicas del Cono Sur, celebrada en setiembre
de 1980, en Asunción del Paraguay, se agrega una quinta posición. Pero no está claro todavía el destino a dar a esos
mayores valores. Para la posición argentina el incremento debería considerarse en su totalidad (el proveniente del
resultado operativo de la empresa y el originado en la tenencia de bienes), como una ganancia del período, dejando
aclarado en los estados contables, en el estado de resultados, cuál es la que proviene del resultado operativo de la
empresa, cuál la proveniente del efecto inflacionario y cuál la proveniente de la tenencia de ciertos bienes.

Para la delegación uruguaya, en cambio, principal opositora, ese mayor valor originado en la tenencia de bienes no
está “realizado” aún y debería considerarse como un ajuste del capital o un ajuste patrimonial para mantener la
capacidad operativa de la empresa. Es decir, ellos defienden el capital operativo (capacidad operativa), en
contraposición a la posición argentina, que defiende el capital monetario o financiero (es decir, el capital aportado
actualizado a la fecha por aplicación de coeficientes correctores). La principal crítica a tomar ese incremento como
ganancia radica en que ese concepto no está disponible aún, no puede ser distribuible ya que si no la empresa se
estaría descapitalizando. Vemos que subordinan el problema al aspecto financiero, sobre el cual se centra en realidad
la distribución de resultados de un determinado período.

Es decir, si la ganancia determinada, ese mayor valor, puede distribuirse o no, es una cuestión relacionada con la
posición financiera de la empresa.

Las posiciones o alternativas posibles a dar a esos incrementos patrimoniales, surgidos de la XIX CIC, fueron:

a) Ganancia del ejercicio

b) Ganancia del ejercicio en la proporción correspondiente a las fuentes de financiación externa, dentro del
pasivo total y ajuste patrimonial o extensión del capital social en la proporción financiada con capital propio
c) Ajuste patrimonial o extensión del capital social para mantener la capacidad operativa
d) Ganancia del ejercicio, cuando provinieren de elementos integrantes del capital de trabajo y ajuste
patrimonial, o extensión del capital social, cuando provinieren de activos o pasivos a largo plazo. En el caso en que
estas variaciones no sean consideradas como ganancia del ejercicio, se abren a su vez dos alternativas:
i) Que sean consideradas en forma permanente como ajuste patrimonial.
ii) Que dicho ajuste patrimonial pueda volcarse a resultados en oportunidad de la venta o utilización de
los activos o de la cancelación de los pasivos que lo provocaron.

Las normas vigentes en nuestro país adoptan el mantenimiento del capital financiero, reconociendo (en general) el
mayor valor por trabajar con valores corrientes, como un resultado por tenencia.

La Resolución Técnica Nº 17, “reconocimiento y medición de variaciones patrimoniales”, establece:

“Las transacciones con los propietarios y equivalentes (aportes y retiros de capital, distribuciones de
ganancias y otros) y los resultados, deben reconocerse en los períodos en que se produzcan los hechos
sustanciales generadores de las correspondientes variaciones patrimoniales. A estos efectos, la sustancia
y realidad económica de los hechos y operaciones deberá primer por sobre su forma legal.
Los resultados de las operaciones de intercambio se reconocerán cuando pueda considerárselas
concluidas desde el punto de vista de la realidad económica.
También se reconocerán como resultados los acrecentamientos, valorizaciones o desvalorizaciones
provenientes de acontecimientos internos o externos al ente que motiven cambios en las mediciones
contables de activos o pasivos, de acuerdo con los criterios establecidos en esta resolución técnica.
La medición de los ingresos se hará empleando los criterios de medición contable de los activos
incorporados o de los pasivos cancelados.
La medición de los costos se hará empleando los criterios de medición contable de los activos enajenados o
consumidos o de los pasivos asumidos. En los estados contables intermedios, se aplicarán los mismos
criterios de reconocimiento de variaciones patrimoniales que en los estados contables de cierre de ejercicio,
salvo que una norma particular indique lo contrario. Su imputación a períodos se hará aplicando las
siguientes reglas:
a) si el costo se relaciona con un ingreso determinado, debe ser cargado al resultado del mismo período
al que se imputa el ingreso;
b) si el costo no puede ser vinculado con un ingreso determinado pero sí con un período, debe ser cargado
al resultado de éste;

486
c) si no se da ninguna de las dos situaciones anteriores, el costo debe ser cargado al resultado de
inmediato.
Los impuestos sobre las ganancias se imputarán a los mismos períodos que los ingresos, gastos,
ganancias y pérdidas que intervienen en su determinación.
Las participaciones de accionistas no controlantes sobre los resultados de entidades controladas se
imputarán a los mismos períodos que éstos.”

Además de los resultados de las operaciones de intercambio así calculado, se considera adecuado reconocer —para
una mejor satisfacción de los objetivos de los estados contables— los resultados de los acontecimientos internos o
externos a la empresa o circunstancias del mercado que originen acrecentamientos, revalorizaciones y
desvalorizaciones en términos reales, o sea, netos del efecto de los cambios en el nivel general de precios.

22.10 Las cuentas regularizadoras del patrimonio neto

Partiendo de la ecuación contable fundamental A = P + PN, que demuestra la realidad económica del balance, o sea,
la titularidad del capital económico (Activo) con el capital propio (Patrimonio Neto), y el capital ajeno (Pasivo), y con
el objeto de ajustar ciertos saldos y dar una mejor exposición de las cifras que comportan tal situación, aparecen
ciertas cuentas que regularizan las partidas activas o pasivas de un balance; nos referimos, por ejemplo, a las
amortizaciones, a ciertas previsiones de activos, intereses a devengar incluidos en deudas documentadas, etcétera.

Con ello queremos decir que, respetando la clásica ecuación del balance, pueden realizarse una serie de ajustes que
expresen con mejor aproximación la magnitud del activo, y la magnitud de las cuentas integrantes del pasivo.

Partiendo de esta base, hago utilización de las cuentas regularizadoras de otro miembro de la ecuación contable
fundamental; me estoy refiriendo a las cuentas regularizadoras del Patrimonio Neto.

Dentro del conjunto de cuentas, sin ninguna duda las más importantes están formadas por las patrimoniales y las de
resultados. Ambas admiten como posibilidades (cuando tienen saldos), dos, que son las de arrojar saldos deudores o
acreedores; la tercera alternativa no nos interesa por cuanto no aparece reflejada en los estados contables; nos
referimos a cuando se encuentran saldadas.

Luego, y en líneas generales, el saldo deudor indicará o una cuenta de activo o una cuenta de pérdida. Y el saldo
acreedor reflejará una cuenta de pasivo, patrimonio neto o ganancia.

Con dichas bases siempre se han aplicado los principios de devengado, prueba de los valores recuperables y
exteriorización (realización).

Dentro del pasivo encontramos las partidas integrantes del rubro que analizamos en este capítulo, las “Ganancias a
realizar”, o las “Utilidades diferidas y a realizar” como se denominaban antiguamente. Los casos más comunes de
partidas que integran estos rubros están formados por las utilidades derivadas de las ventas a plazo, y aquellas rentas
que corresponden a períodos futuros y la empresa ha recibido anticipadamente.

Según vimos, utilidad diferida es una utilidad realizada cuya distribución se posterga por razones de seguridad, para
evitar que los próximos ejercicios resulten castigados (soporten pérdidas) por anulación de beneficios adjudicados en
ejercicios anteriores.

Luego, dada la circunstancia de que una cuenta con saldo acreedor es ganancia, pasivo o patrimonio neto, ello fue lo
que posibilitó la solución, al decir: “si esta utilidad no es realizada, para que no ingrese el cuadro de ganancias y
pérdidas, el único camino posible es colocarla en el pasivo”.

Pero en realidad el concepto que representa ¿concierne a una partida representativa de un compromiso de pago
asumido por la empresa?

Sin ninguna duda, no. Sin embargo, como esas cuentas tienen saldos acreedores, para no incluirlas en el Estado de
resultados (y por extensión en el patrimonio neto), no se encontró otra solución que colocarlas dentro del pasivo.

Posteriormente se buscaron explicaciones. Se dijo que es una obligación que el presente ejercicio tiene con el
siguiente, pero ello carece de fuerza puesto que dijimos que ese pasivo es capital ajeno, y los importes en discusión
representan sumas que son incuestionablemente de la empresa, pero que transitoriamente se encuentran
“indisponibles”.

487
Iguales razonamientos se siguieron con respecto a dos rubros del activo: los gastos pagados por adelantado y los
cargos diferidos.

En la derogada resolución 6/80 de la Inspección General de Justicia., este rubro, se llamaba “Ganancia a realizar”,
aparecía en una zona híbrida, es decir, ni dentro del pasivo ni dentro del patrimonio neto, quedando totalmente
descolgado, lo cual obviamente no era ninguna solución al problema planteado.

En normas de exposición posteriores (caso las Resoluciones Técnicas 8 y 9), fue eliminado.

Podemos estudiar el problema del rubro analizado junto con los rubros activos cuestionados: así, estos activos y
pasivos transitorios pueden clasificarse de la siguiente forma:

1. Dentro del activo transitorio:

— Gastos pagados por adelantado
— Cargos diferidos

2. Dentro del pasivo transitorio:

— Utilidades a realizar
— Utilidades diferidas

La distinción efectuada con las cuentas del activo radica en la necesidad técnica de activar un gasto pagado por
adelantado y, en cambio, la posibilidad de hacerlo con los cargos diferidos.

Dentro del patrimonio neto, o responsabilidad neta, o capital propio, o capital contable, o diferencia entre rubros
activos y pasivos, generalmente se encuentran los siguientes conceptos:

• Capital
• Reservas de utilidades
• Reservas de capital
• Resultados del ejercicio

Simplificando, podemos decir que está integrado por:

Cuenta capital + Beneficios retenidos (netos de quebrantos acumulados) + Reservas de capital

Los beneficios o utilidades retenidas comprenden lo que comúnmente denominamos reservas y saldos de ganancias,
que permanecen en su cuenta originaria. Pueden aparecer integrando este concepto: Reserva para contingencias,
Reserva a disposición del directorio, Reserva para fluctuación de cambios, Reserva para suscripción de dividendos
prescriptos, etcétera.

Algunas de ellas tienen carácter de previsión general y, en otros casos, son reservas con un destino específico.

Luego tenemos las reservas de capital: se señala que su origen es distinto de las utilidades; son la concreción de un
valor latente, pero no expresado hasta ese momento en libros. Tal es el caso de la reserva prima de emisión de
acciones, o las reservas por revalúos.

El patrimonio neto pretende señalar la cuantía del patrimonio que corresponde a los titulares de la empresa. Si la
empresa se disolviera y luego liquidara, ese patrimonio neto será apenas una referencia a su posible monto real ya
que, conforme estamos viendo a lo largo de este libro, los criterios difieren sustancialmente entre los de una empresa
en marcha (ejercicio) y los de una empresa en liquidación.

Luego el patrimonio neto pretende mostrar cuánto “poseen” los accionistas de la empresa en marcha, bajo la forma de
acciones (u otra manera, según sea la forma jurídica de la sociedad) y otros derechos (utilidades retenidas).

Esas utilidades retenidas pueden distribuirse a los titulares de la empresa luego de cumplidos ciertos recaudos
jurídicos y/o técnicos o no.

Cuando en contabilidad aplicamos el principio de “prudencia”, achicamos la verdadera magnitud de las utilidades
retenidas y procuramos evitar la distribución de aquellas que no correspondan.

488
Lógico es que la distribución de utilidades no depende del contador sino del empresario, pero este último sólo podrá
ordenar la distribución de un beneficio en la medida en que ese beneficio esté “disponible” en el estado financiero
sobre el cual el contador ha dictaminado.

Por esta razón, volvemos a caer en el arbitrio de que, para que una “utilidad”, o mejor dicho, un resultado acreedor,
quede “indisponible”, debe exponerse en el pasivo.

Lo mismo pero a la inversa sucede con los “cargos diferidos”.

Lo ideal es que el activo y el pasivo sean expresión de bienes, derechos y obligaciones y no receptáculos de meros
ajustes de resultados que deben quedar indisponibles o postergados en el tiempo, hasta tanto sean devengados y/o
realizados.

Por ello es que me parece útil el uso de cuentas regularizadoras del patrimonio neto.

Correlativamente, dentro del Estado de Resultados debería exponerse el ajuste del mismo modo. Al final del capítulo
vemos un ejemplo de aplicación sobre el tema.

El rubro regularizador tiene por objeto mostrar la adecuada magnitud del patrimonio neto, es decir, que las ganancias
o pérdidas diferidas o no realizadas se encontrarían incluidas en los resultados del ejercicio pero luego quedarían
regularizadas, dentro del patrimonio neto. Es decir, dichas ganancias o pérdidas son tales, pero momentáneamente no
afectan los resultados distribuibles por las razones expuestas precedentemente.

Cuando corresponda, esos resultados dejarán de regularizar el patrimonio neto y el Estado de Resultados, y
simplemente se incorporarán a las utilidades a distribuir.

Defenderemos esta opinión enfrentándola con la realidad de un estado contable confeccionado conforme a las normas
convencionales.

El sentido de la inclusión de un rubro dentro del activo o el pasivo debe responder a un hecho real y objetivo. Si
existe una cuenta por cobrar, lo normal es que la paguen (por eso está activada); si existiera la posibilidad de perder
ese derecho, se regulariza el activo mediante una previsión. Luego, el sentido natural de la cuenta por cobrar y su
previsión están adecuadamente expuestos en los rubros respectivos (como expresión normal).

Si existe una deuda, aparece en el pasivo porque es normal que se pague dicha deuda a su vencimiento. Si el acreedor
hiciera remisión de su crédito, eliminaremos el pasivo creado a ese efecto.

Si existe una utilidad diferida, ¿qué puede ocurrir?, ¿qué es lo normal? ¿Que se pague, que se haga algo a cambio, que
se entregue alguna cosa, o simplemente que esa utilidad deje de ser diferida para transformarse en una utilidad
corriente, y por lo tanto distribuible libremente?

Y, si no ocurre lo normal, ¿qué sucederá?, ¿tendrá que pagarse algo, se tendrá una ganancia como sucedía con el
pasivo cuando no ocurría lo normal?

Simplemente esa utilidad, que con buen criterio no incrementó el patrimonio (por regularización), nunca más será
distribuible.

Si analizamos la orientación económica jurídica-contable de ese razonamiento, tenemos:

a) Cuando un pasivo no se cumple, su consecuencia es una utilidad.

b) Cuando un activo no se realiza, su consecuencia es una pérdida.
c) Cuando una utilidad diferida o a realizar (presunto pasivo transitorio) no se concreta, su consecuencia es un
ajuste negativo, definitivo, del patrimonio neto.
d) Cuando un cargo diferido o un gasto pagado por adelantado (presunto activo transitorio) no se concreta, su
consecuencia es un ajuste positivo, definitivo, del patrimonio neto.

Llevé esta análisis a límites casi utópicos a efectos de confrontar mi idea con la realidad tangible.

Veremos a continuación un ejemplo práctico de lo expuesto.

a) Caso de utilidades diferidas y/o no realizadas. Presentación en el estado financiero:

489
 Pasivo corriente
Deudas y provisiones
Pasivo no corriente
Deudas y pasivo contingente
Capital, Reservas y Resultados
Capital suscripto
Utilidades retenidas
Reserva...
Reserva...
Ganancias y pérdidas
Saldo ejercicio anterior.
Saldo presente ejercicio.
Menos:
Regularización del patrimonio neto.
Utilidades a realizar.
Utilidades diferidas.
Total neto.

• Presentación en el estado de resultados del ejercicio:

Venta
Menos: Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de administración
Gastos de ventas
Ganancia (pérdida operativa)
Ganancia (pérdida) antes de impuestos, utilidades diferidas y resultados financieros
Resultados financieros (incluye ajustes a moneda de cierre)
Ganancia (pérdida) antes de impuestos y utilidades diferidas
Utilidades a realizar (resta)
Utilidades diferidas (resta)
Ganancia (pérdida) antes de impuestos
Impuesto a la renta y similares
Ganancia (pérdida) final del ejercicio
Ganancia (pérdida) del ejercicio anterior
Ganancia distribuible (pérdida neta)

b) Para el caso de que se trate de Cargos Diferidos o Gastos pagados por adelantado, el tratamiento sería el
siguiente:

• Presentación en el estado financiero:

Pasivo
Pasivo corriente
Deudas y provisiones
Pasivo no corriente
Deudas y pasivo contingente
Capital, reservas y resultados
Capital suscripto
Utilidades retenidas
Reserva...
Reserva...
Ganancias y Pérdidas
Saldo ejercicio anterior
Saldo presente ejercicio
Más:
Regularización del patrimonio neto
Cargos diferidos y/o gastos adelantados
Total neto

• Presentación en el Estado de resultados del ejercicio:

Ventas

490
 Menos: Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de administración
Gastos de venta
Ganancia (pérdida) operativa
Ingresos y gastos no operativos y extraordinarios
Ganancia (pérdida) antes de impuestos, cargos diferidos y resultados financieros
Resultados financieros (incluye ajustes a moneda de cierre)
Ganancia (pérdida) antes de impuestos y cargos diferidos
Cargos diferidos (suma)
Gastos adelantados (suma)
Ganancia (pérdida) antes de impuestos
Impuesto a la renta y similares
Ganancia (pérdida) final del ejercicio
Ganancia (pérdida) ejercicio anterior
Ganancia distribuible (pérdida neta)

Las actuales normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de la Ciudad de Buenos Aires, utilizan las cuentas
regularizadoras de patrimonio neto cuando se aplica el método de conversión a moneda extranjera “ajustar –
convertir”, y exponen la partida “ajuste de conversión” que refleja diferencias por aplicación de tipos de cambio,
dentro del mismo.

22.11 Casos prácticos

CASO L´HERMITAGE S.A. - C.O.P.

L´Hermitage S.A., cuando se constituyó incurrió en gastos de organización por $ 1.000.000 en el año 19X6.

La empresa decide activar dichas partidas y amortizarlas en cinco ejercicios.

Se solicita:

Mostrar la incidencia de los gastos incurridos según:

a) Si se consideran como pérdida desde el inicio (100 %).

b) Si se aplica el método tradicional (incluir una parte capitalizándola, en el activo).
c) Si se utilizan cuentas regularizadoras del patrimonio neto.

Solución:

a) 100 % de la pérdida en el primer ejercicio:

En este caso la incidencia estará dada en el estado de resultados del primer año, 19X6, donde se registrará la
totalidad de la pérdida, no teniendo luego ninguna incidencia en el activo.

b) Método tradicional:

BALANCE GENERAL AÑO 19X6

ACTIVOS PASIVOS
— Otros $ 5.000.000 — Total $ 800.000
— Cargos diferidos $ 800.000
PATRIMONIO NETO
— Capital $ 4.000.000
— Resultados no
asignados $ 1.000.000
$ 5.800.000 $ 5.800.000

ESTADO DE RESULTADOS AÑO 19X6

Ventas 20.000.000
Costo de Ventas (16.000.000)

491
 Utilidad Bruta 4.000.000
Gastos (2.800.000)
Amortización
Gastos Diferidos ( 200.000)
Utilidad Neta 1.000.000

Supuesto de aplicación: esta utilidad se distribuye 50 % en efectivo y 50 % en acciones).

BALANCE GENERAL AÑO 19X7

ACTIVO PASIVO
— Otros 6.000.000 — Total 1.400.000
— Cargos diferidos 600.000
PATRIMONIO NETO
— Capital 4.500.000
— Resultados no
Asignados 700.000
6.600.000 6.600.000

ESTADO DE RESULTADOS AÑO 19X7

Ventas 30.000.000
Costo de Ventas (24.000.000)
Utilidad Bruta 6.000.000
Gastos (5.100.000)
Amortización
Cargos diferidos ( 200.000)
Utilidad Neta 700.000

Supuesto de aplicación: esta utilidad no se distribuye

BALANCE GENERAL AÑO 19X8

ACTIVO PASIVO
— Otros 7.000.000 — Total 2.000.000
— Cargos diferidos 400.000
PATRIMONIO NETO
— Capital 4.500.000
— Resultados no
Asignados 900.000
7.400.000 7.400.000

ESTADO DE RESULTADOS AÑO 19X8

Ventas 38.000.000
Costo de Ventas (32.000.000)
Utilidad Bruta 6.000.000
Gastos (5.600.000)
Amortización Cargos diferidos ( 200.000)
Utilidad Neta 200.000

Supuesto de aplicación: la utilidad no se distribuye, se acumula a la utilidad del año anterior)

BALANCE GENERAL AÑO 19X9

ACTIVO PASIVO
— Otros 8.500.000 — Total 2.200.000
— Cargos Diferidos 200.000
PATRIMONIO NETO
— Capital 4.500.000
— Resultados no
Ajustados 2.000.000

492
 8.700.000 8.700.000

ESTADO DE RESULTADOS AÑO 19X9

Ventas 42.000.000
Costo de Ventas (37.000.000)
Utilidad Bruta 5.000.000
Gastos (3.700.000)
Amortización
Cargos diferidos (200.000)
Utilidad Neta 1.100.000

Supuesto de aplicación: No se distribuye, se acumula a la utilidad del año anterior.

BALANCE GENERAL AÑO 19X10

ACTIVO PASIVO
— Otros 9.200.000 Total 2.500.000
PATRIMONIO NETO
Capital 4.500.000
— Resultados no
Asignados 2.200.000
9.200.000 9.200.000

ESTADO DE RESULTADOS AÑO 19X10

Ventas 45.000.000
Costo de Ventas (39.000.000)
Utilidad Bruta 6.000.000
Gastos (5.600.000)
Amortización
Cargos diferidos ( 200.000)
Utilidad Neta 200.000

Siguiendo este método, la empresa capitalizará los gastos en el primer ejercicio y los amortizará en cinco ejercicios,
incluyendo dicho primer ejercicio.

c) Si se utilizan cuentas regularizadoras de Patrimonio Neto:

BALANCE GENERAL AÑO 19X6

ACTIVO PASIVO
— Otros 5.000.000 — Total 800.000
PATRIMONIO NETO
— Capital 4.000.000
— Resultados no
Asignados 1.000.000
— Cargos diferidos (800.000)
5.000.000 5.000.000

ESTADO DE RESULTADOS AÑO 19X6

Ventas 20.000.000
Costo de Ventas (16.000.000)
Utilidad Bruta 4.000.000
Gastos (2.800.000)
Cargos diferidos (total) (1.000.000)
Regularizadora
Cargos Diferidos 800.000 ( 200.000)
Utilidad Neta 1.000.000

493
BALANCE GENERAL AÑO 19X7
ACTIVO PASIVO
— Otros 6.000.000 Total 1.400.000
PATRIMONIO NETO
— Capital 4.500.000
— Resultados no
Asignados 700.000
—Cargos diferidos ( 600.000)
6.000.000 6.000.000
ESTADO DE RESULTADOS AÑO 19X7
Ventas 30.000.000
Costo de Ventas (24.000.000)
Utilidad Bruta 6.000.000
— Gastos ( 5.100.000)
— Cargos diferidos (800.000)
— Regularizadora
de Cargos diferidos 600.000 ( 200.000)
Utilidad Neta 700.000

BALANCE GENERAL AÑO 19X8

ACTIVO PASIVO
— Otros7.000.000 Total 2.000.000
PATRIMONIO NETO
— Capital 4.500.000
— Resultados no
Asignados 900.000
— Cargos diferidos (400.000)
7.000.000 7.000.000

ESTADO DE RESULTADOS AÑO 19X8

Ventas 38.000.000
Costo de Ventas (32.000.000)
Utilidad Bruta 6.000.000)
Gastos (5.600.000)
Cargos diferidos (600.000)
Regularizadora
de Cargos diferidos 400.000 ( 200.000)
Utilidad Neta 200.000

BALANCE GENERAL AÑO 19X9

ACTIVO PASIVO
— Otros8.500.000 Total 2.200.000
PATRIMONIO NETO
— Capital 4.500.000
— Resultados no
Asignados 2.000.000
— Cargos diferidos (200.000)
8.500.000 8.500.000

ESTADO DE RESULTADOS AÑO 19X9

Ventas 42.000.000
Costo de Ventas (37.000.000)
Utilidad Bruta 5.000.000
Gastos (3.700.000)
Cargos diferidos (400.000)

494
Regularizadora
de Cargos diferidos 200.000 ( 200.000)
Utilidad Neta 1.100.000

BALANCE GENERAL AÑO 19X10

ACTIVO PASIVO
— Otros9.200.000 — Total 2.500.000
PATRIMONIO NETO
— Capital 4.500.000
— Resultados no
Asignados 2.200.000
9.200.000 9.200.000

ESTADO DE RESULTADOS AÑO 19X10

Ventas 45.000.000
Costo de Ventas (39.000.000)
Utilidad Bruta 6.000.000
Gastos (5.600.000)
Cargos diferidos ( 200.000)
Utilidad Neta 200.000

495
CAPITULO 23 – OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Trataremos en este capítulo las operaciones en moneda extranjera y los rubros vinculados con tal operatoria, a pesar
de haber comentado al respecto en los capítulos que podían incluirla.

Definiremos una serie de conceptos básicos antes de entrar de lleno en su desarrollo.

Llamaremos cambio a la transacción real de canjear moneda de un país por la de otro país.

Y conversión a la transformación de saldos, de un tipo de moneda a otra.

Los problemas derivados radican en los siguientes aspectos:

a) Tipos de cambio que deben utilizarse en la conversión de cuentas y estados financieros a otras monedas.
b) Tratamiento a dar a las ganancias y pérdidas que surjan por hacer la respectiva conversión de divisas.
c) Las consecuencias impositivas a que puede llevar la conversión.
d) Las formas de exposición y/o manifestaciones que se requieren para los rubros vinculados con esta
operatoria.

23.1 Breve reseña histórica de los cambios monetarios internacionales

- Condiciones existentes bajo el patrón oro

Con anterioridad a la década del '30, las monedas de los principales países industriales se regían por su vinculación
con el oro y podían convertirse libremente a dicho metal.

Las fluctuaciones en los tipos de cambio entre dos de esas monedas tenían límites muy reducidos, que se medía por el
costo del embarque del oro.

Cuando el tipo de cambio de dos monedas llegaba a ser conveniente, el embarque de oro en el país que lo recibía
hacía que se tendiera hacia la inflación (ya que se emitía contra el oro), y el país que lo mandaba deflacionaba su
moneda (por la misma causa).

En estas condiciones, las ganancias y pérdidas que se derivaban de la conversión de cuentas o registros contables eran
raramente importantes y los cambios tendían al equilibrio (por la regulación automática de las emisiones de papel
moneda).

- Situación a partir de la década del ´30

. Fondo Monetario Internacional. Situación desde 1971
Durante la depresión de los años 30, casi todos los países abandonaron el patrón oro y establecieron controles que
limitaban la convertibilidad de sus monedas y su comercio exterior, las inversiones extranjeras disminuyeron.

Después de la Segunda Guerra Mundial, se estableció el Fondo Monetario Internacional (convenio de Bretton
Woods), que hasta 1971 funcionó de la siguiente forma:

a) Todos los principales países del mundo no comunistas pertenecen al FMI.

b) Según este sistema, cada país miembro debía establecer un valor par para su moneda, a base de dólares
americanos, o del oro, del peso y contenido fino en vigor al 1º de julio de 1944, y cada país debía mantener
el tipo de cambio de su moneda dentro de los límites establecidos.
c) Ningún país podía cambiar el valor de su moneda en más del 10 % sin obtener aprobación del FMI.
d) Inclusive, algunos países no miembros han seguido la práctica de establecer un tipo de cambio oficial que
sirve para hacer la negociación.

El descontento provocado por la inflexibilidad interna del FMI y su incapacidad para enfrentarse con problemas
especulativos ha llevado a que se propusieran cambios en su naturaleza fundamental.

. La inflación en los distintos países. Los movimientos cambiarios y el dólar norteamericano. Acontecimientos
ocurridos desde 1971

496
Desde la Segunda Guerra Mundial ha prevalecido en todos los países la inflación, en grados diversos, y por ello las
monedas han estado sujetas a regularización gubernamental.

A largo plazo, casi todas las monedas han tenido cambios tendientes a la baja con relación al dólar norteamericano,
pero recientemente algunas monedas fortalecieron (caso del “euro”) y se ha discutido en los mercados el valor del
dólar con respecto a esas monedas.

A principios de 1971, se permitió el cambio fluctuante para algunas monedas europeas .

En agosto de 1971, los Estados Unidos de Norteamérica suspendieron la convertibilidad del dólar en oro y se permitió
un cambio fluctuante en relación con la mayoría de las monedas.

Esto dejó en suspenso la principal característica de la operación de control del FMI.

- Devaluación y revaluación. Tipo de cambio fluctuante. Devaluación del dólar

Devaluación, es el cambio descendente en el valor par (o paridad anterior).

Revaluación, es el cambio ascendente en el valor par.

Cuando un Estado retira el apoyo a su moneda para mantenerla dentro de la paridad establecida, pero sin fijar una
nueva paridad, se dice que el tipo de cambio es fluctuante.

23.2 Naturaleza de los rubros componentes

Tratamos ya a lo largo del libro la valuación de los rubros del balance tanto activos como pasivos. Estudiamos su
valuación, como consecuencia de la entrada al patrimonio de la empresa, de bienes, derechos o compromisos
traducidos en moneda nacional. Nos faltaría ver y analizar qué sucedería cuando la consecuencia de la entrada al
patrimonio de la empresa de los bienes se produce por la contraprestación de una suma en moneda extranjera.

En estos casos se presenta un problema, dado por las oscilaciones que sufre esa moneda extranjera. Es decir, las
variaciones que se producen en la cotización de la misma en el país, desde el momento en el cual se registra la
operación inicial hasta tanto la misma sea cancelada. El problema radica en el tratamiento contable a dar a esas
diferencias de cotización, problema que debe analizarse desde distintos momentos:

• En el momento en que se registra la operación.

• Al cierre de cada período económico, mientras subsista la operación.
• Cuando se cancela la operación.

En cada uno de esos momentos, debe atribuírsele un valor a la divisa extranjera. En el momento inicial el mismo
estará dado por la cotización a ese momento. A partir de entonces, y con la comparación del monto de divisa
extranjera al cambio vigente, irán surgiendo diferencias de cotización a las cuales será necesario darles una
imputación.

Las diferencias pueden surgir como consecuencia de operaciones que se imputarán a los siguientes rubros:

• Caja y Bancos en moneda extranjera

• Inversiones en moneda extranjera
• Créditos en moneda extranjera
• Deudas en moneda extranjera

23.3 Problemas derivados de la valuación

- Ingreso de la moneda extranjera

Cuando se concreta la operación en moneda extranjera, de acuerdo con los lineamientos o pautas seguidas para su
concreción en moneda nacional, la valuación a asignar será conforme al tipo de cambio vigente en ese momento. Por
lo general se aplica el tipo de cambio vigente en el mercado oficial respectivo.

497
En el caso de existir un mercado de cambios controlado, existe el problema sobre qué valor tomar para la cotización
de la moneda extranjera. Demás está decir que, de darse esa situación, la misma se repetirá en la tenencia de la
moneda y en la liquidación de la operación. La doctrina se inclina por tomar el tipo de cotización oficial, es decir, el
conocido, en razón de la posible subjetividad de guiarse por otro que no sea susceptible de ser “medido
adecuadamente”.

- Existencia de moneda extranjera

En este punto trataremos el tratamiento a dar a los rubros que representan saldos en moneda extranjera, al cierre de
los estados contables.

Actualmente la posición radica en mostrar esos saldos a la cotización vigente al cierre de los estados contables. Es
decir, valuar la existencia en moneda extranjera, el derecho en moneda extranjera o el compromiso en moneda
extranjera a la cotización vigente al cierre de los estados contables.

La diferencia de cotización resultante será imputada al período en que se produzca la disparidad entre los tipos de
cambio.

Las diferencias pueden ser:

• Realizadas (importes ya liquidados).

• No realizadas (hasta tanto se liquide la operación).

Para el caso de las diferencias realizadas, es decir, aquellas que surgieron entre el momento original y el
momento de liquidación de la operación, su destino puede ser:

• Formar parte del activo, del costo de bienes en existencia.

• Ser resultados del ejercicio en que se produce la respectiva diferencia.

Cuando se trata de diferencias de cambio no realizada (por estar aún pendiente la liquidación de la
operación), el destino puede ser según se trate de pérdidas o ganancias por diferencias de cotización:

• Para las diferencias de cambio negativas o pérdidas, su imputación es igual que en el caso de las
realizadas.
• Para el caso de tratarse de ganancias surgidas por diferencias de cambio se consideran ganancias o
ganancia a realizar (corriente ortodoxa pura).

Oportunamente analizaremos cada alternativa en detalle, y lo ampliaremos a todas las corrientes de opinión y
normativa vigente.

- Aplicación de la moneda extranjera

Nos referimos a la liquidación de la operación en moneda extranjera. La misma debe efectuarse, para seguir el mismo
criterio anteriormente expuesto, al tipo de cambio (cotización) vigente en ese momento.

Las diferencias que surjan entre el valor original, o bien el valor determinado a un momento anterior, deben ser
consideradas como un resultado del período en que se produzca la liquidación de la operación.

23.4 Imputación (afectación) de las diferencias de cambio

Vimos en el punto anterior que básicamente las diferencias de cambio pueden ser tratadas como costo de
determinados bienes que continúan en existencia en la empresa o formar parte de los resultados del período en que se
produzcan.

- Su aplicación en el tiempo

498
Sin perjuicio del tratamiento a dar más adelante., enfocaremos aquí el factor tiempo con respecto a las diferencias de
cotización. Así, nos encontramos al cierre de los estados contables con diferencias que pueden ser:

a) Realizadas: son consideradas bajo esta denominación aquellas diferencias cuya operación que les dio origen
ha sido liquidada, es decir, ha desaparecido y por lo tanto esa existencia en moneda extranjera desaparece de
la empresa, y las diferencias surgidas hasta entonces fueron efectivamente materializadas.
b) No realizadas: son consideradas de esta forma aquellas diferencias que corresponden a operaciones de la
empresa aún vigentes, es decir, que aún no se ha producido su liquidación.

23.5 Las diferencias de cambio, su tratamiento contable en las distintas corrientes de opinión

- Corriente ortodoxa pura

Para esta corriente, se siguen las pautas establecidas en las normas mínimas, es decir, se permite la activación de las
diferencias de cambio identificables con los bienes de uso o bienes de cambio hasta la puesta en funcionamiento de
los mismos.

El resto de las diferencias de cotización debe debitarse al resultado del ejercicio en que ocurran, para el caso de que
las mismas fuesen negativas; en el caso de diferencias de cambio positivas, las mismas deberían imputarse al crédito
o pasivo correspondiente si surgiera de cuentas a cobrar o a pagar por la empresa, por aplicación del principio de
devengado. En el caso de disponibilidades en moneda extranjera, la “ganancia” por aplicación del principio de
“prudencia” no se considera.

- Corriente Ortodoxa Evolucionada

En este caso, las diferencias de cambio deben segregarse del costo de los bienes, ya que las activadas son
consideradas como una actualización parcial de los costos.

En caso de activos y pasivos en moneda extranjera, los mismos son considerados como rubros no monetarios, o sea,
no expuestos a la inflación. Si bien la cifra por la cual deben aparecer en los estados contables es el valor de
cotización al cierre (tipo comprador o vendedor), el tratamiento a dar a los rubros es el de no monetarios, o sea, se
reexpresan sus cifras a moneda de cierre de los estados contables mediante la aplicación del procedimiento general de
ajuste que consiste en aplicar a las cifras históricas (cotización del momento en el que se contrajo la operación) el
coeficiente surgido entre la variación operada entre dicho momento original y el del momento al cual se quiere
reexpresar la moneda, para obtener de esa forma el costo de la divisa en moneda extranjera a moneda de cierre de los
estados contables.

La diferencia entre ese valor ajustado y el histórico será el resultado por exposición a la inflación.

Si la cotización al cierre fuese distinta (valor que surgirá en los estados contables), por la diferencia entre ésta y el
valor ajustado, jugará una cuenta de resultados del ejercicio, para la cuenta a cobrar o a pagar. En el caso de
disponibilidades en moneda extranjera sólo jugará la diferencia negativa en el estado de resultados (cuando el valor
de cotización es inferior al costo ajustado), por aplicación del principio de “prudencia”.

- Corriente renovadora prudente

El tratamiento a dar a los saldos en moneda extranjera por esta corriente es el siguiente:

Rubros activos:

— Caja y Bancos en moneda extranjera: se mostrarán al valor de cotización de cierre, de la respectiva divisa, tipo
comprador.

— Crédito en moneda extranjera: la cantidad de divisa en moneda extranjera se expondrá a los valores de cotización
de cierre tipo comprador, teniendo en cuenta el plazo que media hasta el vencimiento de esa operación, para lo cual se
comparará la tasa de interés que devengan con la tasa de interés del mercado, si son distintas, la diferencia en más o
en menos regularizará el resultado por tenencia del ejercicio (valor actual).

Rubros pasivos:

499
— Deudas en moneda extranjera: la cantidad de divisa en moneda extranjera se expondrá a los valores de
cotización de cierre, tipo vendedor, teniendo en cuenta el plazo que media hasta el vencimiento de la operación, para
lo cual se comparará la tasa de interés que devenga con la tasa de mercado, si son distintas, la diferencia en más o en
menos regularizará el resultado por tenencia del ejercicio (valor actual).

23.6 Normativa vigente - Resolución Técnica Nº 17

En su primera parte, establece:

“ En los casos de activos y pasivos en moneda extranjera, los criterios primarios indicados se aplicarán
utilizando dicha moneda y los importes así obtenidos se convertirán a moneda argentina considerando los
tipos de cambios vigentes a la fecha de la medición. Del mismo modo se procederá con los depósitos,
créditos y deudas cancelables en el equivalente en moneda argentina de un importe en moneda extranjera
Transcribimos a continuación, las normas específicas para cada rubro:

“5.1. Efectivo
...
La moneda extranjera se convertirá a moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de los estados
contables.
5.2. Cuentas a cobrar en moneda (originados en la venta de bienes y servicios,
en transacciones financieras y en refinanciaciones, incluyendo a los depósitos
a plazo fijo y excluyendo a las representadas por títulos con cotización)
Para estos activos se considerará su destino probable.
Cuando existieren la intención y la factibilidad de negociarlos, cederlos o transferirlos anticipadamente,
se computarán a su valor neto de realización, determinado de acuerdo con la Sección 4.3.2
(Determinación de valores netos de realización). La aplicación de este criterio requiere:
a) la existencia de un mercado al cual el ente pueda acceder para la realización anticipada del activo; y
b) que hechos anteriores o posteriores a la fecha de los estados contables revelen su conducta o
modalidad operativa en ese sentido.
En los restantes casos, su medición contable se efectuará considerando:
a) la medición original del activo;
b) la porción devengada de cualquier diferencia entre ella y la suma de los importes a cobrar a sus
vencimientos, calculada exponencialmente con la tasa interna de retorno determinada al momento de la
medición inicial sobre la base de ésta y de las condiciones oportunamente pactadas;
c) las cobranzas efectuadas.
Esta medición podrá obtenerse mediante el cálculo del valor descontado de los flujos de fondos que
originarán el activo, utilizando la tasa interna de retorno determinada al momento de la medición inicial.
En caso de existir cláusulas de actualización monetaria o de modificaciones de la tasa de interés, se
considerará su efecto.

En los casos de cuentas a ser cobradas en moneda extranjera o en su equivalente en moneda argentina,
los cálculos indicados deben ser efectuados en ella y los importes así obtenidos deben ser convertidos a
moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de los estados contables.
5.3. Otros créditos en moneda
Para estos activos se considerará su destino probable.
Cuando existieren la intención y la factibilidad de negociarlos, cederlos o transferirlos anticipadamente,
se computarán a su valor neto de realización, de acuerdo con lo descripto en el segundo párrafo de la
Sección 5.2 (Cuenta a cobrar en moneda).
En la medición de los activos por impuestos diferidos se realiza una nueva medición, en cada fecha de
cierre de los estados contables, por lo que corresponde aplicar la tasa del momento de la medición.
En los restantes casos, su medición contable se efectuará sobre la base de la mejor estimación posible de
la suma a cobrar, descontada usando:
a) la tasa aplicada en la medición inicial; o

500
b) la tasa que hubiera correspondido usar, si el descuento inicial no se hubiera efectuado por haberse
seguido el criterio alternativo admitido en el último párrafo de la Sección 4.5.4 (Otros créditos en
moneda).
En un contexto de estabilidad monetaria, en los términos de la Sección 3.1 (Expresión en moneda
homogénea), las sumas a cobrar cuyo vencimiento se produzca dentro de los doce meses de la fecha de los
estados contables, podrán no descontarse, en cuyo caso deberá optarse por el mismo criterio en la
medición de los pasivos tratados en la Sección 5.15 (Otros pasivos en moneda).
Al estimar la suma a cobrar deben considerarse los hechos futuros que puedan afectarla, en tanto exista
evidencia objetiva de que ellos ocurrirán.
Cuando no pueda determinarse objetivamente el momento en que se cobrarán, se considerará el plazo
más probable, y si ninguna estimación de plazo es la más probable, se tomará la de mayor plazo.
En los casos de cuentas a ser cobradas en moneda extranjera o en su equivalente en moneda argentina,
sus importes se convertirán a moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de los estados contables”

501
CAPITULO 24 - CAPITAL PROPIO – PATRIMONIO NETO – APORTES DE
LOS PROPIETARIOS

24. 1 Concepto

Podemos definir al capital propio de la empresa o patrimonio neto como aquel perteneciente a los dueños de la
misma, o como el valor resultante de la diferencia entre los bienes y derechos de la empresa y las deudas o
compromisos que posee a una fecha dada, o como la diferencia entre la totalidad de los rubros activos y de los rubros
pasivos.

Entendiendo por patrimonio neto la diferencia entre el activo y el pasivo, la tarea de valuar los componentes de la
ecuación patrimonial estaría concluida, una vez enumerados los criterios de valuación para el activo y el pasivo. No
haría falta hacer ninguna consideración sobre el tercer elemento de la ecuación patrimonial: el patrimonio neto.

Sin embargo, entendemos que ello no es suficiente, por cuanto encierra un aspecto muy importante dentro del manejo
de la empresa: la política empresaria.

Desde el punto de vista económico, el pasivo constituye las aportaciones que terceras personas a la empresa hacen a
la misma; a ello debe su nombre de capital ajeno.

No obstante, la empresa necesita una adecuada proporción de capital propio, lo que constituirá su inventario inicial, a
partir del cual preparará su dimensionamiento futuro y determinará la necesidad o no de su ampliación. Lógicamente,
para la determinación de ese capital propio inicial, deben hacerse los estudios necesarios para que la empresa pueda
desenvolverse normalmente.

Si no existiera el problema inflacionario , la magnitud del capital inicial podría mantenerse en forma más o menos
estable. Afirmación que no es totalmente válida por cuanto siempre existe algún tipo de evolución de la empresa que,
sin implicar una expansión en el cabal sentido de la palabra, requiere nuevos aportes.

Se trató de solucionar el problema de la distorsión a través de procedimientos de ajuste al capital, ya sea del ajuste de
algunos componentes de los rubros activos y pasivos de la ecuación contable, quedando por lo tanto, por diferencia,
ajustado ese “capital” (tomado como sinónimo de patrimonio neto). La primera de estas aproximaciones a la
realidad fue la aplicación de leyes de revalúos por única vez (caso de las leyes 15.272 y 17.335); posteriormente se
sancionó el decreto-ley 19.742, con carácter permanente, que tomaba básicamente ajustes para los rubros de bienes de
uso. Posteriormente la profesión contable elaboró procedimientos integrales de ajuste, como el Dictamen 2 del ITCP,
recreado en la Resolución Técnica Nº 6, la que en su anexo “A” admitía el uso de valores corrientes en la medición de
activos y pasivos, con lo que empezó a perfilarse una duda: ¿qué capital exponer?: ¿el aportado por sus socios
(financiero) ó el necesario para mantener el mismo volumen de actividad que el año anterior (no financiero).

Todas las normas comentadas y las vigentes (partiendo del “modelo contable” definido en la Resolución Técnica N°
16) adoptan el mantenimiento del capital financiero. Más adelante volveremos sobre este tema.

Retomando la utilización de capital propio versus capital ajeno, podemos decir que el uso de ese capital ajeno o
pasivo está condicionado a dos circunstancias concurrentes:

a) Estado de la empresa visto por futuros acreedores

b) Costo de ese capital ajeno y su comparación con el rendimiento que se obtiene

Vemos que todo se reduce al costo del capital. Para establecer la conveniencia teórica del uso del capital propio o del
capital ajeno, se utiliza una base de cálculo denominada leverage o efecto palanca, mediante la que puede
determinarse la política a seguir en esa materia.

Pese a lo expuesto, muchas veces es el mercado el que marca a la empresa pautas que no son las más aconsejables
pero sí las únicas adoptables.

24.2 Definición del rubro

502
- Resolución Técnica Nº 9 de la F.A.C.P.C.E.

“Patrimonio Neto: Se expone en una línea y se referencia al estado de evolución del patrimonio neto”

- Norma Internacional de Contabilidad N° 5

“Inversión de los accionistas

Las siguientes revelaciones deben hacerse por separado:
a) Capital social:
 el número ó importe de acciones autorizadas y la cantidad emitida y en circulación;
 el capital aún no pagado;
 el valor a la par ó nominal por acción;
 el movimiento de las cuentas de capital social durante el período;
 los derechos, preferencias y restricciones con respecto a la distribución de dividendos y al
reembolso del capital;
 dividendos preferentes acumulados pendientes de pago;
 acciones readquiridas; acciones reservadas para emisión futura bajo opciones y contratos de
venta, incluyendo condiciones é importes.
b) otra inversión, indicando movimientos del período y restricciones para su distribución:
 capital pagado en exceso del valor nominal (primas en ventas de acciones)
 superávit por revaluación;
 reservas;
 utilidades retenidas”

24.3 Componentes del rubro

El capital propio (patrimonio neto) de la empresa, esta formado básicamente por el aporte de los socios, y los
resultados que la misma va generando:

Capital: definido como el aporte efectuado por los socios de la empresa, existe desde el momento inicial en que se
constituye. Representa por lo tanto el aporte efectuado por los socios, por eso se lo llama “capital financiero” como
sinónimo del aportado por los socios. Depende la unidad de medida empleada (corriente ó constante) se mantendrá a
su valor nominal (en la corriente ortodoxa pura) ó se reexpresará a moneda de cierre (corriente ortodoxa evolucionada
y corriente renovadora prudente).

Resultados (no asignados): cuando la empresa comienza a tener operaciones, empieza a generar resultados, depende
la corriente (y en consecuencia la medición adoptada) serán los resultados (sólo de intercambio: generado por
operaciones; ó también inflacionarios; ó también de tenencia), los resultados que genera la empresa aumentan su
patrimonio (si son ganancia) ó lo disminuyen (si son pérdidas)

Los resultados pueden quedarse en la empresa, ó distribuirse. Tal decisión: distribuirse ó permanecer en la empresa,
son adoptadas por sus socios.

Las distribuciones de resultados pueden significar rebaja de patrimonio neto ó no, dependen si el equivalente de los
resultados “se va” del patrimonio.

Por ejemplo cuando se resuelve distribuir dividendos en efectivo, ¿qué ocurre en el patrimonio de la empresa?: nace
una obligación de pagarlos en efectivo, contra una “rebaja” del patrimonio neto por los resultados “que se
distribuyen”, si lo registráramos:

Resultados (cuenta de patrimonio neto)

A Dividendos en efectivo a pagar (cuenta de pasivo)

Consecuencia de ese asiento el patrimonio neto baja. Si antes el esquema patrimonial era:

Activo 10.000 Pasivo (capital Ajeno) 4.000

Patrimonio Neto (capital propio) 6.000

503
 Capital 2.000
Resultados 4.000
Total 10.000 Total 10.000

Y distribuimos resultados bajo la forma de dividendos en efectivo por 1.000, el esquema anterior cambiará al que
sigue:

Activo 10.000 Pasivo (capital Ajeno) 5.000

Patrimonio Neto (capital propio) 5.000

Capital 2.000
Resultados 3.000
Total 10.000 Total 10.000

Antes teníamos resultados (“no asignados”: libres, para distribuir) por 4.000, luego de la distribución nos quedaron
reducidos a 3.000.

A veces los socios en lugar de llevarse los resultados, deciden dejarlos en la empresa, “quedan dentro del patrimonio
neto”, y, para impedir su posterior distribución pueden “asignarlos” a algo que se mantenga dentro del patrimonio
neto: aparecen así las llamadas “reservas” (son resultados ASIGNADOS para un destino específico, que se mantienen
dentro del patrimonio neto, son resueltas por los socios). Algunas son obligatorias por ley (la llamada “reserva
legal”), otras lo son por el contrato social (se llaman “reservas estatutarias”), y hay otras (“facultativas”) que son
resueltas por la empresa.

Cuando constituimos estas reservas (cualquiera de ellas), el patrimonio neto antes y después es:

- Patrimonio neto antes de la distribución / constitución de la reserva (supongamos “Reserva legal”):

Activo 10.000 Pasivo (capital Ajeno) 4.000

Patrimonio Neto (capital propio) 6.000

Capital 2.000
Resultados 4.000
Total 10.000 Total 10.000

Supongamos que la reunión de socios decide afectar 500 de resultados (ahora saben que hasta ese momento se llaman
“resultados no asignados”), para constituir Reserva Legal, luego de esa distribución la situación patrimonial nos
queda:

Activo 10.000 Pasivo (capital Ajeno) 4.000

Patrimonio Neto (capital propio) 6.000

Capital 2.000
Reserva legal
(resultado “asignado”) 500
Resultados no
asignados 3.500
Total 10.000 Total 10.000

La registración de la constitución de la reserva es:

Resultados no asignados 500

A Reserva legal 500

Luego, dentro del patrimonio neto encontramos:

504
- Aporte de los socios, es el CAPITAL

. Obligatorias por ley (legal)

- Resultados asignados, . Obligatorias por el contrato social de la
bajo la forma de reservas empresa (estatutarias)
. Voluntarias (facultativas)

- Resultados no asignados (resultados disponibles, su saldo puede ser “ganancia” ó “pérdida”), representan los
resultados que la empresa fue generando año a año, menos las distribuciones y asignaciones resueltas por mayoría de
socios (asambleas de las sociedades anónimas)

Sintetizando dentro del patrimonio neto solo debiéramos encontrar capital (aportes de los socios) y resultados
(asignados: convertidos en reservas, ó no asignados).

Pero a veces, las normas contables crean “cuentas”, elementos extraños, productos de valuaciones que tienden al
salvataje de la empresa. Es el caso de una cuenta que todavía puede encontrarse dentro del patrimonio de algunas
empresas, que en períodos anteriores utilizaron para la valuación de sus bienes de uso, valores de mercado. En esos
casos, la norma vigente establecía que el mayor valor (diferencia entre el valor de mercado adoptado y el valor
residual ajustado) no era un resultado de tenencia, sino que tenía que quedar dentro del patrimonio neto, como una
“reserva especial”: “Reserva de Revalúo Técnico” fue su nombre más generalizado, era una cuenta de ajuste del
patrimonio.

Esa cuenta (“Reserva Revalúo Técnico”) iba desapareciendo a través de la mayor amortización que se le daba al bien
en el futuro (por sobre sus valores de costo reexpresados), con lo que cuando el bien estaba totalmente amortizado, la
reserva tenía que haber desaparecido. Si el bien se vendía, se desafectaba también esa reserva especial.

Hoy los revalúos técnicos, aplicación de valores d mercado para el activo fijo están prohibidos, por lo cual la reserva
por este concepto que pueden encontrar en los balances actuales corresponde a viejos revalúos aplicados por la
empresa, que con el tiempo desaparecerán (vía la amortización del activo fijo, ó cuando esos activos fijos se venden si
es con anterioridad).

Desarrollaremos un pequeño caso de aplicación:

Se trata de una empresa que tiene un bien de uso adquirido en 1.000, que amortizaría en 5 años, por la
forma lineal

Al cierre del primer ejercicio el valor residual histórico es de 800 (1.000 – 200 de amortización anual), y
la inflación hasta el cierre fue del 40 %

En ese momento el valor de mercado del bien (en el estado en que se encuentra) era de 1.400 (restándole
4 años de vida útil, conforme lo aplicado por la empresa)

La valuación en el primer año cuando se aplicaban revalúos técnicos, ERA:

Valor del bien 1.400

(cuenta de activo)

Amortización anual (200 x 1,40) 280 (*)

(cuenta de resultado)

Resultado inflacionario 320

(cuenta de resultado) [(800 x 1,40) - 800]

Reserva Revalúo Técnico 280

(cuenta de patrimonio neto) [1.400 – (800 x 1,40)]

505
Supongamos que se mantiene esta situación, llega el nuevo ejercicio y la amortización del nuevo período
es de un 10 %:

En el activo el bien nos quedará valuado a: 1.155, que surge de:

1.400 x 1,10 – la amortización del segundo año (1.400 x 1,10 / 4 )

La amortización del ejercicio será de 385 (1,400 x 1,10 / 4 años de vida útil restante) (*)

La reserva de revalúo técnico será:

- Actualización del saldo anterior: 280 x 1,1 = ............. 308

- Menos mayor amortización sobre costos ajustados:
Amortización anual real (*) 385
Amortización s/costo ajustado (280 x 1,10) -308
la diferencia se resta de la reserva ........................... – 77
quedándonos el saldo de la RRT por ......................... 231

Cuando la empresa registraba su amortización anual hacía:

Amortización (cuenta de resultados, se

tomaba la basada en el costo ajustado) 308
Reserva Revalúo Técnico (se desafecta
el “exceso” sobre el costo ajustado) 77
a Amortización acumulada (cuenta regularizadora
del activo que “amortiza”), se toma la “total” 385

Esta era una curiosidad de nuestras normas, de esto lo que queda como “residuo” es la amortización de la mayor
amortización para “borrar” definitivamente de los estados contables la cuenta “Reserva de Revalúo Técnico”.

Retomando lo que vimos hasta el momento dentro del patrimonio neto podemos encontrar solamente Capital (aportes
de los propietarios) y resultados generados por la empresa (libres para su distribución, son los “no asignados”; ó
afectados a un destino específico, inmovilizados, “asignados”, “reservados”, son las famosas reservas que vimos,
también conocidas como “ganancias reservadas”).

Tradicionalmente sus elementos reciben el nombre de Capital, Reservas (utilidades retenidas afectadas) y Resultados,
sin afectación determinada.

Entendemos que es más claro y concreto dividir esos elementos componentes atendiendo al origen de los mismos, a
saber:

1. Capital aportado por los propietarios (aportes de los propietarios)

2. Resultados retenidos
3. “Reservas” de capital

El capital lo forma el aporte realizado con ese destino por los empresarios.

Los resultados retenidos están formados por lo que habitualmente denominamos reservas de utilidades y resultados no
asignados, o no distribuidos.

Sobre las utilidades retenidas, BERTORA publicó un artículo en la revista “Competencia”, en el cual a la financiación
propia, que nosotros llamamos capital propio, la divide en dos grupos: externa (formada por los aportes) e interna
(formada por las ganancias autogeneradas por la empresa). Proponía la presentación junto a los estados financieros
tradicionales del llamado Estado de ganancias retenidas, con lo cual los accionistas tendrían una mejor información.

Un ejemplo del “Estado de Resultados retenidos” aludido anteriormente sería:

Ganancias retenidas al 01/01/X2

Saldo ganancias ejercicios anteriores al 31/12/X1 500

506
Ganancias del ejercicio 19X1 1.400
Más: Ajuste del resultado por recuperos 220
Sub – total 2.120
Distribución de ganancias
Reserva Legal ( 28 )
Dividendos acciones preferidas ( 5)
Dividendos acciones ordinarias (1.200)
Dividendos en efectivo ( 103)
Honorarios Directorio y Síndico ( 90)
Gratificaciones al personal ( 50) (1.476)
Pérdida del nuevo ejercicio (1.600)
Menos: Ajuste de deudas y recuperos
de ejercicio anterior ( 200)
Ganancias retenidas (pérdidas) al 31/12/X2: ( 1.156)

Las llamadas reservas tradicionales o convencionales surgen de resultados líquidos y realizados, no distribuidos a los
accionistas u otros titulares de la empresa, y constituyen una extensión cierta del capital.

Su origen siempre será el mismo, desde el punto de vista contable, pero no desde el punto de vista jurídico, y su
destino es diverso; de allí que se las clasifique como sigue:

a) Reservas facultativas Reserva de previsión general y

b) Reservas obligatorias Reserva con Destino Específico

Lo expuesto significa que tanto las reservas obligatorias (impuestas por la ley, por los estatutos o contratos de la
sociedad) como las facultativas decididas por el órgano volitivo de la empresa pueden ser aplicadas a algo concreto
(expansión de sucursales, nuevas secciones, reposición de bienes de uso, despido de personal, etc.), o bien tener el
carácter de una previsión general (dividendos futuros; quebrantos futuros; etcétera).

Debemos señalar que estas reservas se constituyen siempre por distribución de utilidades, y el asiento respectivo será:

Resultados No asignados
A Reserva ......

Como ya manifestáramos oportunamente, la constitución de una reserva sólo soluciona el problema económico, al
afectar resultados, pero el problema financiero subsistirá, salvo que se realice lo que se conoce como una cobertura
de reserva, en cuya virtud un determinado bien del activo queda afectado específicamente a ese hecho (por ejemplo,
la compra de títulos públicos). El asiento correspondiente será:

Títulos públicos - Cobertura Reserva Ampliación Planta Industrial

a Banco Provincia Bs. As.

En tal forma tendremos satisfechas las dos exigencias, la económica, con la formación de la reserva, y la financiera,
con la cobertura.

En oportunidad de tener que utilizarse la reserva, se desafectará de resultados no asignados y se cubrirá con la venta
de títulos.

Pasaremos ahora al análisis de las llamadas Reservas de capital, denominación que no tiene otra justificación que el
hecho de que no proviene de los resultados.

La reserva de capital clásica está formada por las llamadas prima de emisión, o sea, el sobreprecio que la entidad
emisora cobra al colocar sus acciones.

Los asientos serán:

Accionistas 120
a Capital Suscripto 100
a Reserva Prima de Emisión 20

507
Al pagar el aporte:

Caja 120
a Accionistas 120

Esa reserva prima de emisión, jurídica y económicamente, forma parte de lo que hemos denominado capital aportado,
pero se lo muestra separadamente dado que, desde el punto de vista contable, es un concepto distinto.

Si la colocación de las acciones fuera “bajo la par” (con descuento), el asiento sería:

Accionistas 90
Descuento de emisión 10
a Capital suscripto 100

La cuenta “Descuento de emisión” tendrá saldo deudor y se presentará en los estados contables (Balance General),
dentro del capítulo Patrimonio Neto, disminuyendo el “Capital Suscripto”.

Vemos el siguiente ejemplo:

Patrimonio Neto
Capital Suscripto
Acciones en Circulación 10.000
Descuento emisión acciones ( 100) 9.900
Reservas 300
Resultados no asignados
(según Estado correspondiente) 418
Total del Patrimonio Neto 10.618

Puede observarse que en el caso de la emisión de acciones hemos hablado de tres posibilidades:

a) Emisión a la par
b) Emisión sobre la par (con primas)
c) Emisión bajo la par (con descuento)

Se entiende por “valor par” el “valor nominal” o escrito de las acciones. La colocación por sobre o por debajo de ese
valor nominal depende del mercado, en relación con el estado de la empresa (no debe olvidarse que los accionistas,
por el hecho de serlo, participan de la totalidad del patrimonio neto). Cuando existen resultados acumulados y
reservas de cierta magnitud, además de la rentabilidad de las acciones, es evidente que los nuevos inversionistas o los
anteriores que hagan uso de su derecho de preferencia tendrán interés en el pago de algo más que el valor nominal de
los títulos.

A la inversa, para que el valor patrimonial de las nuevas acciones suscriptas y su rentabilidad estén acordes con el
mercado en determinadas circunstancias, las emisiones de acciones se realizan con descuento respecto del valor
nominal. Aquellas empresas que cotizan sus valores en bolsas y mercados tienen ciertas restricciones para colocar sus
acciones por debajo de la par.

24.4 Los beneficios del periodo como fondos autogenerados

Para obtener utilidades, primero deben ser ganadas. Oportunamente expusimos nuestra opinión sobre las cualidades
que deben reunir los beneficios para poder ser distribuidos.

Los resultados forman parte del patrimonio neto, pero atendiendo a la importancia de su análisis intrínseco y formal,
están tratados en el próximo capítulo.

24.5 Operaciones vinculadas con el capital

508
Con las acciones representativas del capital de las empresas se pueden realizar una serie de actos jurídico-
económicos, algunos de los cuales han sido comentados en otros capítulos, no obstante lo cual, en el presente
analizaremos situaciones concretas, derivadas de:

a) Compra de acciones propias

b) Efecto del ejercicio de derecho de receso de los accionistas
c) Amortización o rescate de acciones
d) Canje de acciones
e) Ejercicio del derecho de preferencia en la suscripción de nuevas acciones

Analizaremos en conjunto (con las debidas aclaraciones), los tres aspectos primarios, o sea, el ejercicio del derecho de
receso, amortización de acciones y la compra de las acciones propias (acciones en “cartera”, o acciones en
“tesorería”). Para este desarrollo seguiremos un artículo que se publicará en Contabilidad y Administración de
Editorial Cangallo, El derecho de receso en las sociedades anónimas (diciembre de 1977, Nº 6, tomo 1, año 1).

El artículo 245 de la ley 19.550 (de Sociedades Comerciales) autoriza a los accionistas disconformes con ciertas
modificaciones a las premisas básicas de la constitución de la sociedad a separarse de la misma con el reembolso de
sus acciones. A tal circunstancia se la denomina “derecho de receso”.

Al constituirse la sociedad, o en algún momento posterior, los accionistas convienen entre otras cosas, lo siguiente:

— Plazo de duración
— Objeto social
— Monto de capital
— Ubicación geográfica del domicilio
— Forma jurídica de la sociedad

Parece lógico que cuando se modifica alguno de esos aspectos el socio que no esté conforme puede dejar de participar
en la comunidad de intereses retirándose y obteniendo el reembolso de su capital.

Las causas por las cuales se puede ejercer el derecho de receso son las siguientes:

o Prórroga del plazo de duración: dado que el contrato se estipuló en un plazo determinado de duración, es
razonable que el accionista, al incorporarse a la empresa, sabrá cuándo fenecía el mismo; por ello, al
convenirse la ampliación, el que no esté conforme puede retirarse.
o Transformación del tipo jurídico de la sociedad: no es muy común que una sociedad anónima cambie su tipo
jurídico, pero si ello ocurriera el disidente puede retirarse.
o Absorción por otra sociedad: pueden retirarse los accionistas de la sociedad absorbida. Es razonable que
pueda no existir interés de poseer acciones de la sociedad absorbente.
o Fusión con otra sociedad: a diferencia de la absorción en que una sociedad subsiste y otra u otras
desaparecen, en la fusión desaparecen todas las sociedades y son reemplazadas por una nueva sociedad.
Cabe aclarar que si la sociedad hace oferta pública de sus acciones o se halla autorizada para la cotización de
las mismas en bolsas, los accionistas no podrán ejercer el derecho de receso.
o Transferencia del domicilio social al extranjero: es una razón de orden práctico, suficientemente clara.
o Retiro voluntario de la oferta pública o de la cotización de las acciones de las bolsas o mercados: es
evidente que si la sociedad decidiera el retiro de la oferta pública de sus títulos, las acciones perderían una
importante cualidad; por tal razón la ley faculta al accionista que lo desee a retirarse recuperando su
inversión.
o Anulación de la disolución de la sociedad motivada por el retiro compulsivo de la cotización de las acciones
en bolsas y mercados: el art. 94, inc. 9º, de la ley 19.550, establece que la sociedad se disuelve por...
“sanción firme del retiro de oferta pública o de la cotización de sus acciones. La disolución podrá quedar sin
efecto por resolución de asamblea extraordinaria reunida dentro de los sesenta días...”; no obstante la “no
disolución” resuelta por la asamblea, el accionista que lo desee puede retirarse.
o Aumento del capital: deberá entenderse que puede ejercerse el derecho de receso cuando el aumento del
capital es motivado por el requerimiento de nuevos aportes y no, por ejemplo, por la capitalización de saldos
integrantes del Patrimonio Neto (por ejemplo, Prima de emisión, Ajuste del Capital, etc.). Por otra parte, si la
sociedad cotiza sus acciones en la bolsa o hace oferta pública de las mismas, sus accionistas no pueden
ejercer el derecho de receso.

Veremos ahora en qué casos, existiendo las causales mencionadas para ejercer el derecho de receso, no se procede a
hacer uso del mismo. Los actos públicos que motivan el ejercicio del derecho de receso siempre se inician con una

509
asamblea social. Los accionistas que posteriormente ejercerán el derecho de receso deben actuar de la siguiente
forma:

1. Si asisten a la asamblea, deben votar en contra de la determinación que se considere (por ejemplo, prórroga
del contrato).
2. Dentro de los cinco días de clausurada la asamblea, esos accionistas que votaron en contra deben ejercer el
derecho de receso, notificando fehacientemente a la sociedad (no lo pueden hacer los que votaron a favor; sí podrían
hacerlo los que se abstuvieron de votar esa determinación).
3. Los accionistas que no estuvieron presentes en la asamblea tienen 15 días desde la clausura del acto para
presentarse a ejercer el derecho de receso. Vencido el plazo, les decae el receso.

Hay otras dos figuras jurídicas que tienen algo en común con las consecuencias del ejercicio del derecho de receso;
nos referimos a la “amortización de acciones” y a la “adquisición de acciones propias”.

El artículo 223 de la ley 19.550 dispone que los estatutos de las sociedades anónimas pueden autorizar la
amortización total o parcial de las acciones integradas, con ganancias realizadas y líquidas, con los siguientes
recaudos:

a) Debe resolverlo una asamblea que fije el justo precio y asegure la igualdad de los accionistas.
b) Cuando se realice por sorteo se practicará ante la autoridad de contralor o escribano de registro.
c) Si las acciones son amortizadas en parte, se asentará ese hecho en los títulos. Si la amortización fuere total,
se anularán los títulos, reemplazándolos por bonos de goce.

Por su parte, el art. 228 de la misma Ley de Sociedades Comerciales establece que los bonos de goce se emitirán a
favor de los titulares de acciones totalmente amortizadas; dan derecho a participar en las ganancias y, en caso de
disolución, en el producido de la liquidación, después del reembolso del valor nominal de las acciones no
amortizadas.

Desde el punto de vista que aquí se analiza, la diferencia fundamental que existe entre el “receso” y la “amortización”
consiste en que el primero se le impone a la sociedad por parte del accionista y la amortización de las acciones la
decide la propia sociedad.

Cuando la ley 19.550 habla de la amortización total de las acciones, se está refiriendo a un determinado porcentaje de
cada título; es decir, que no debe entenderse por “amortización total del capital”, sino amortización total de un grupo
de títulos constituidos por una clase de acciones, serie o algo similar. Si la amortización lo fuere de todo el capital, la
sociedad entraría en liquidación. La amortización parcial se refiere, por ejemplo, al cuarenta por ciento de cada título.

La otra figura jurídica que deseamos destacar es la que resulta de la adquisición, por parte de la sociedad, de sus
propias acciones (“compra de acciones propias”). Este aspecto está legislado por la ley 19.550 en los artículos. 220 y
221, a saber: el artículo 220 establece que la sociedad puede adquirir acciones que emitió, sólo en las siguientes
condiciones:

a) Para cancelarlas y previo acuerdo de reducción del capital.

b) Excepcionalmente, con ganancias realizadas y líquidas o reservas libres cuando estuvieren completamente
integradas y para evitar un daño grave, lo que debe ser justificado en la próxima asamblea ordinaria.
c) Por integrar el haber de un establecimiento que adquiere o de una sociedad que incorpora.

El artículo 221 establece que el directorio enajenará las acciones adquiridas en los supuestos b) y c) mencionados
precedentemente, dentro del término de un año, salvo que la asamblea de accionistas disponga al respecto alguna
prórroga. Agrega el artículo 221 que los derechos correspondientes a esas acciones quedarán suspendidos hasta su
enajenación y no se computarán para la determinación del quórum de asambleas, ni en las votaciones.

Las tres alternativas que se señalan precedentemente pueden agruparse. La primera (cancelación, previo acuerdo de
reducir el capital) con efectos muy similares, desde el punto de vista de la disminución del capital, con el ejercicio del
derecho de receso y la amortización de acciones (configuran una efectiva disminución del patrimonio neto). Las
alternativas b) y c) en cambio, implican un hecho transitorio que también analizaremos más adelante.

- Valor de reembolso

El quinto párrafo del artículo. 245 de la ley 19.550, reformado por la ley 22.903, establece que, en el caso del
ejercicio del derecho de receso, las acciones se reembolsarán por el valor que surge de la porción correspondiente
sobre el último balance realizado o que deba realizarse en cumplimiento de normas legales o reglamentarias. Su

510
importe deberá ser pagado dentro del año de la clausura de la asamblea que originó el receso, salvo los casos de:
retiro voluntario, desistimiento o denegatoria de la oferta pública o cotización, o de continuidad de la sociedad en el
supuesto del artículo 94, inciso 9º (sanción en firme de la cancelación de la oferta pública o de la cotización de las
acciones), en los que deberá pagarse dentro de los sesenta días desde la clausura de la asamblea o desde que se
publique el desistimiento, la denegatoria o la aprobación del retiro voluntario. El valor de la deuda se ajustará a la
fecha del efectivo pago.

24.6 Aspectos contables del ejercicio del derecho de receso

El ejercicio del derecho de receso implica una reducción de capital. Es un hecho irreversible, aun cuando por otro
acto jurídico se puede disponer un aumento de capital equivalente. Se trataría de dos actos independientes: una rebaja
y un aumento de capital; ambos deben ser inscriptos en el Registro Público de Comercio, previa intervención de la
Inspección General de Justicia o de las direcciones equivalentes en las provincias, y formalizarse por escritura
pública.

Pueden mencionarse tres niveles de precios a los que se negociarían las acciones:

— A valor nominal
— A menos del valor nominal
— A más del valor nominal

Si se paga exactamente el valor nominal el asiento sería muy sencillo:

Capital social
a Caja

Aun cuando es un caso muy frecuente, si se paga menos que el valor nominal (por ejemplo, porque la existencia de
quebrantos acumulados podría hacer que el valor real de la acción fuera menor que el valor nominal), para la empresa
hay un ingreso que debe ser computado.

Supongamos una acción de V/N $ 100; tiene un valor patrimonial de $ 90, que es el que se paga; el asiento será:

Capital social 100

a Caja 90
a Crédito 10

Esa cuenta del haber que no hemos indicado, ¿qué representa para la sociedad?, ¿una utilidad o una reserva de capital,
similar a la que se constituye en el caso de emisión de acciones con prima?

En el caso de emisión de acciones, estaríamos frente a una prima por aumento de capital y en la eventualidad que nos
ocupa sería una prima por reducción de capital; la naturaleza contable de ambas alternativas no puede ser considerada
en forma diferente. Luego, el asiento completo sería:

Capital social 100

a Caja 90
a Prima derecho receso 10

Si se paga más que el valor nominal las cosas son diferentes.

Capital Social 100

Débito 10
a Crédito 110

En nuestra opinión, ese débito debe afectar a los resultados no asignados, se trata de una pérdida, porque
efectivamente estamos frente a una reducción del patrimonio neto por $ 110. Si existiera una “prima por emisión de
acciones”, sería razonable debitarla por la diferencia de $ 10.

Es un caso similar a la colocación de acciones con descuento. Hay quien opina que el descuento en la colocación de
acciones puede ser considerado un activo; esa solución es totalmente incorrecta e implica un deliberado aguamiento
de capital.

511
El descuento en la colocación de acciones no puede sino constituir una efectiva reducción del patrimonio neto, o de la
participación de los accionistas. El caso es mucho más claro cuando se emiten acciones sin valor nominal, y en
reemplazo de éste se les “asigna” un valor. En nuestro país no es posible emitir acciones sin valor nominal pero en los
países que lo autorizan, si la acción se emitió asignándosele un valor de $ 90, el asiento será:

Caja 90
a Capital en acciones 90

Si en cambio, el valor nominal fuera de $ 100, y la colocación a $ 90, el asiento sería:

Caja 90
Descuento colocación acciones 10
a Capital en acciones 100

Dado que a la cuenta “descuento colocación de acciones” se la muestra disminuyendo el “capital en acciones”, el
efecto es similar al caso de acciones sin valor nominal.

Resumiendo, ambos casos tienen parecidas consecuencias, dado que siempre se disminuye el patrimonio neto.

Veremos ahora los efectos contables de las otras dos figuras jurídicas que mencionamos más arriba.

24.7 Amortización de acciones

Como ya hemos visto, la amortización de las acciones integradas sólo puede llevarse a cabo con ganancias realizadas
y líquidas y previa resolución de la asamblea, cumpliéndose además con otros recaudos.

El hecho de que se exija la utilización de ganancias realizadas y líquidas está indicando la conveniencia de constituir
una reserva con ese fin específico.

El asiento será:

Resultados no asignados 110

a Reservas amortización acciones 110

El importe del asiento resultará del precio que fijó la asamblea para tal objeto (por ejemplo $ 110).

Al procederse a la amortización de las acciones, pueden darse tres alternativas:

a) Que se abone el valor nominal de las acciones:

Capital social 100

a Caja 100

En definitiva, el capital social habrá sido disminuido en $ 100 y la reserva incrementará el patrimonio neto por un
importe equivalente (al retener resultados).

b) La segunda alternativa es que se abone más que el valor nominal:

Capital social (por el valor nominal) 100

Reserva amortización acciones
(por el exceso sobre el valor
nominal) 10
a Caja (precio abonado) 110

Puede apreciarse en este caso que la reserva constituida por el valor real queda con un saldo igual al valor nominal
(compensando así la reducción de la cuenta “capital social”).

c) Que se abone menos que el valor nominal:

Capital social (por el valor nominal) 100

512
 a Caja (por el precio abonado) 90
Reserva amortización acciones (diferencia) 10

Como en los casos anteriores, la cuenta “Reserva amortización de acciones” tendrá un saldo acreedor de igual importe
que la disminución operada en la cuenta “Capital social”. En razón de esa igualdad, que entendemos debe mantenerse,
no nos inclinamos por la creación de una “prima de amortización de acciones”.

Es importante señalar que si se emiten bonos de goce será necesario informarlo en nota a los estados contables, en
razón de las utilidades futuras.

24.8 Adquisición de las acciones propias o acciones en cartera

Ya hemos señalado en qué casos es procedente la adquisición por parte de la sociedad de sus propias acciones.

1. Caso del inciso 1º del art. 220 de la ley 19.550 (se adquieren para cancelarlas, previo acuerdo de la reducción
del capital). Los asientos a formular serían iguales a los señalados cuando expusimos las registraciones contables
referidas al ejercicio del derecho de receso, a lo cual nos remitimos.

2. Caso del inciso 2º del art. 220 de la ley 19.550 (se adquieren con afectación de ganancias realizadas y
líquidas o reservas libres).

Al comprar, la registración es:

Resultados no asignados
a Reserva Adquisición de acciones propias

Y:

Acciones propias en cartera

a Caja

Si existiera una “reserva libre” (o sea no afectada a un fin específico), como dice la ley 19.550, en lugar de
debitar “Resultados no asignados”, en el primer asiento, se debitará esa reserva preexistente.

Al vender:

Caja (por el precio de venta)

a Acciones propias en cartera (por el costo)

Si la diferencia entre el precio de venta y el costo fuera pérdida, se debitará el rubro “Resultados no asignados”, si
fuera ganancia, se acreditaría el rubro “Prima venta de acciones en cartera” (cuenta del patrimonio neto: reserva de
capital).

Al procederse a la venta de las propias acciones, puede desafectarse la reserva constituida, retornándola a los
“Resultados no asignados” o a la reserva “libre” que existía con anterioridad.

3. Caso del inciso 3º del art. 220 de la ley 19.550 (se adquieren por integrar un establecimiento o una sociedad
que se incorpora a nuestro patrimonio).

Este caso constituye un poco la consecuencia de la actividad de la empresa y no (deliberadamente) una

afectación exclusiva de fondos para la compra de las propias acciones. Los asientos serían los siguientes:

Al comprar:

“Los activos incorporados” (excepto la cuenta siguiente)

Acciones propias en tesorería
a Caja

Al vender, el asiento es similar al indicado en el punto 2, o sea, adquisición con ganancias realizadas y líquidas y
reservas “libres”.

513
Es muy importante señalar que en los casos de los incisos 2º y 3º puede presentarse alguna duda en lo que respecta a
la exposición de los estados contables de esas “acciones propias en tesorería”.

Alguna corriente de opinión se expresa en el sentido que la adquisición de acciones propias, en forma transitoria
(incisos 2º y 3º del artículo 220), puede considerarse como una inversión temporaria, como si se tratara de acciones
emitidas por otra empresa.

Desde el punto de vista financiero, ese criterio tiene algún asidero, aun cuando el concepto de “inversión” en nuestra
opinión debe estar limitado al de una colocación rentable, pero donde los ingresos que la retribuyen deben provenir de
la actividad ajena y no de la propia (alquiler de un inmueble, préstamos de dinero, acciones emitidas por terceros,
títulos del Estado, etc.). En el caso que estamos analizando, se operaría una suerte de omisión de pago de un egreso de
fondos, por confusión del deudor y acreedor.

Si la inversión fuera efectiva, obtendríamos una compensación del capital colocado a través de un ingreso de fondos
(renta); mientras que en este caso dejamos de pagar una renta (dividendo), en razón de que no existe un titular de esas
acciones. Si se lo considera como una inversión y al dividendo omitido como una renta, el asiento debería ser:

Dividendos a pagar
a Dividendos percibidos (cuenta de resultado positivo)

Si el dividendo fuera pagadero en acciones liberadas, se aumentaría la “inversión” en las propias acciones.

Parece claro, pues, que lo único real es que se trata de una reducción transitoria de capital, y como tal debe ser
expresada en los estados contables.

En consecuencia, y reiterando lo ya expresado, la presentación en los estados contables debe ser hecha disminuyendo
el importe del patrimonio neto o participación de los socios en la empresa.

En el supuesto del inciso 2º del art. 220 de la ley 19.550 (caso 2), la reserva constituida operará a modo de
compensación.

- Caso de aplicación

Información:
- La empresa ABC S.A. tiene al 30/06/X1 el siguiente patrimonio neto:
Patrimonio Neto
Capital suscripto
100.000 acciones ordinarias (comunes)
en circulación, V/N 1 - c/u 100.000
Ajuste del Capital 62.314 162.314
Reservas
Legal 20.000
Para previsión genera l 10.000
Prima emisión acciones 10.000 40.000
Resultados no asignados
Según estado respectivo 9.722
Total del Patrimonio Neto 212.036

- Las acciones de la empresa no se cotizan en bolsa de valores, pero últimamente se han realizado varias transacciones
a un precio del 200 % de su valor nominal.
- La empresa dispone en estos momentos de $ 5.000 como excedente transitorio y desea invertirlos en sus propias
acciones, por entender que de esa manera se puede facilitar la evolución futura, evitándole a los restantes accionistas
el daño grave derivado de una baja de la acción por presión de la oferta al no existir compradores en firme.
- Hechos
ABC S.A., compra 2.500 acciones ordinarias de su propia emisión a razón de $ 2 c/u, o sea un total de $
5.000. Abona con dinero en efectivo.

- Solución:

514
.Conceptualización del problema: se trata de la aplicación del inciso 2º del art. 220 de la ley 19.550 (compra con
ganancias realizadas y líquidas o reservas libres). La próxima asamblea deberá aprobar la operación en su totalidad
(se incluirá un punto expreso del orden del día). Dicha asamblea establecerá la liquidación de esas acciones (nueva
venta) dentro del año, o eventualmente considerará la posibilidad de alguna prórroga.

. Asientos a formular: en razón de que esta operación deberá ser considerada especialmente por la próxima asamblea,
puede optarse, para su registración, por alguna de las dos siguientes alternativas:

a) Afectando utilidades realizadas y líquidas

Resultados no asignados 5.000

a Reservas adquisición acciones propias 5.000

y:

Acciones propias en tesorería 5.000

a Caja 5.000

b) Utilizando una reserva libre (por ejemplo “Reserva para previsión general”)
Reserva para previsión general 5.000
a Reserva adquisición acciones propias 5.000

El punto del orden del día de la próxima asamblea deberá estar redactado, aproximadamente, en los siguientes
términos: “Consideración de la compra transitoria de acciones de nuestra propia emisión, por la suma de $ 5.000,
dispuesta por el directorio, con apropiación de utilidades realizadas y líquidas (resultados no asignados)”.

Si en lugar de apropiar resultados no asignados (utilidades realizadas y líquidas) se afectara parte de una Reserva libre
existente, en la correspondiente Convocatoria se hará la indicación correspondiente.

En el supuesto de que la asamblea ratificara la actitud del directorio, quedará convalidada la creación de la Reserva
para adquisición de acciones propias y la afectación de los fondos de caja. La misma asamblea deberá fijar el plazo
máximo dentro del cual esas acciones deberán venderse nuevamente.

. Exposición en el próximo balance general:

Patrimonio Neto “Antes del Caso”

Capital suscripto
Acciones en circulación $ 100.000
Ajuste del Capital $ 62.314 $ 162.314
Reservas
Legal $ 20.000
Para prev. general $ 10.000
Prima emisión acciones $ 10.000 $ 40.000
Resultados no asignados $ 9.722
Según estado correspondiente
Total del Patrimonio Neto $ 212.036

Patrimonio Neto “Después del caso”

Capital suscripto Acciones emitidas
(100.000 de V/N 1) $ 100.000
Acciones propias en tesorería (2.500
acciones de V/N 1 c/u Nota “A”) $ ( 2.500)
Acciones en circulación (97.500 de
V/N 1 c/u) $ 97.500
Ajuste del Capital $ 62.314 $ 159.814
Reservas
Legal $ 20.000
Para previsión general $ 10.000

515
Para adquis. Acciones propias nota “A” 5.000
Prima emisión acciones $ 10.000
Aplicación exceso s/valor
nominal Acc. adq. $ (2.500) $ 42.500
Resultados no asignados $ 4.722
Total Patrimonio Neto $ 207.036

Nota “A”: compra de acciones de nuestra propia emisión por $ 5.000. Se apropiaron resultados no
asignados por igual suma mediante la “Reserva adquisición de acciones propias”.

Aclaraciones:

1. Por razones pedagógicas, hemos supuesto que durante el período la empresa no ha tenido ningún tipo de
resultados; ello nos permite comparar la cifra de “resultados no asignados” antes y después del caso.

2. La operación muestra como efecto una disminución del Patrimonio Neto de $ 5.000 (212.036 - 207.036), que
es el importe invertido en la compra de acciones propias.

3. Por razones que nada tienen que ver con la técnica contable pero sí con las disposiciones legales, el efecto de
la compra de acciones propias se “disgrega” entre los distintos rubros que integran el patrimonio neto.

4. El capital suscripto muestra el importe del valor nominal de las acciones en circulación (valor nominal
acciones emitidas $ 100.000) menos el valor nominal de las acciones en cartera o tesorería $ 2.500. Podría también
mostrarse sumando a las acciones en circulación las acciones en cartera o tesorería, pero ese procedimiento confunde
en lugar de aclarar.

5. El conjunto de reservas “antes del caso” se ve aumentado “después del caso” en $ 2.500 (que neutraliza la
rebaja del capital suscripto por el mismo importe). A ese incremento de “reserva” de $ 2.500 se llega por un aumento
de $ 5.000 (reserva para adquisición de acciones propias) menos la aplicación del exceso sobre el valor nominal de las
acciones pagado ($ 2.500).

6. Los resultados acumulados aparecen disminuidos en $ 5.000. Debemos recordar el convencionalismo

aceptado en el sentido de que en el período “antes” y “después” del caso no existieran resultados de operaciones o de
otro tipo. La realidad es que habiéndolos igualmente los no asignados “después” estarán rebajados en $ 5.000. Estas
son las razones pedagógicas a que aludimos al exponer el caso.

7. Veremos ahora cómo sería una adecuada exposición si no existieran en nuestro país las restricciones
derivadas de disposiciones legales:

Patrimonio Neto
Capital en acciones
Acciones emitidas (100.000 a V/N 1 c/u) 100.000
Prima emisión acciones 10.000 110.000
Acciones emitidas, en cartera o en tesorería
(2.500 adquiridas a $ 2 c/u) ( 5.000)
Capital en acciones, en circulación 105.000
Ajustes del Capital 62.314 167.314
Utilidades retenidas:
- Afectadas:
Reserva legal 20.000
Reserva adquisición acciones propias 5.000
Reserva de previsión general 10.000 35.000
Disponibles:
Resultados no asignados 4.722 39.722
Total 207.036

Si afectamos “reservas libres”, el patrimonio neto “después del caso”, conforme con las disposiciones vigentes, sería:

Capital suscripto

516
Acciones emitidas(100.000 de V/N 1 c/u) 100.000
Acciones propias en tesorería (o en cartera)
(2,50 de V/N 1 c/u) Nota “A” ( 2.500)
Acciones en circulación 97.500
Ajuste del Capital 62.314 159.814
Reservas
Legal 20.000
Para previsión general 5.000
Para adquis. acciones propias - Nota “A” 5.000
Prima emisión de acciones 10.000 40.000
Exceso sobre el valor nominal
pag. acciones propias, Nota “A” ( 2.500)
Resultados acumulados según estado correspondiente 9.722
Total del patrimonio neto 207.036
La nota “A” sería igual que en el caso anterior.

24.10 Canje por reducción de capital

Las consecuencias contables de la reducción del capital ya han sido vistas anteriormente (caso de la amortización de
acciones). Sin embargo, cuando el canje involucra la totalidad del capital, el asiento sería:

Capital suscripto 100.000

a Caja 50.000
a Capital suscripto 50.000
canje de acciones por reducción a la mitad

24.11 Canje por cambio de características de las acciones

En este caso, el monto del capital se mantiene igual. Luego, el asiento sería:

Capital suscripto 100.000

a Capital suscripto 100.000
Canje de acciones por cambio de las características de las acciones
En los dos casos (1 y 2) se formalizará un acta de directorio en la cual se dejará constancia del número de los títulos
de las acciones anteriores y de los nuevos.

24.12 Canje de acciones por rescate y emisión simultánea

Este caso puede resultar complicado por las distintas alternativas que en ciertos casos lleva implícitas.

En este mismo supuesto (apropiación de “reservas libres”), veremos cómo sería una adecuada exposición si no
existieran en nuestro país las restricciones derivadas de disposiciones legales.

Patrimonio Neto
Capital en acciones
Acciones emitidas (100.000 a V/N 1 c/u) 100.000
Prima emisión acciones (10 % s/100.000) 10.000
110.000
Acciones emitidas, en cartera (o en tesorería
2.500 adquiridas a $ 2 c/u) ( 5.000)
Capital en acciones en circulación 105.000
Ajuste del capital 62.314
Utilidades retenidas
Afectadas:
Reserva legal 20.000

517
Para previsión general 5.000
Reserva adquisición acciones propia 5.000
Total 30.000
Disponible:
Resultados Acumulados
según estado correspondiente 9.722 39.722
Total del Patrimonio Neto 207.036

24.13 Canje de acciones

El canje de las acciones de una empresa puede producirse como consecuencia de una reducción del capital, del
cambio de las características de las acciones, etcétera.

El canje motivado por la reducción del capital se opera cuando, por ejemplo, un capital de $ 100.000 se reduce a la
mitad (para abonar pérdidas; por devolución de capital a los accionistas, etc.). En ese caso se rescatan los títulos en
circulación y se reemplazan por otros, a razón de uno nuevo por cada dos anteriores.

El canje por el cambio de características de las acciones (de 5 votos pasan a ser de 1 voto; clase A pasan a clase B,
etc.) no modifica la cuenta total del capital.

También puede darse el caso de canje de acciones preferidas por acciones ordinarias. Este caso en realidad implica un
rescate de acciones preferidas y la emisión de acciones ordinarias.

Veremos un ejemplo:

Supongamos el siguiente estado de Patrimonio Neto o Capital, Reservas y Resultados:

Capital suscripto
Acciones ordinarias (10.000 acciones V/N 0,50 c/u) 5.000
Acciones preferidas (1.000 acciones. V/N 2 c/u) 2.000
Total Capital 7.000
Reservas
Reserva legal 700
Prima de emisión acciones ordinarias,
(20 % s/5.000) 1.000
Prima de emisión acciones preferidas,
(10 % s/2.000) 200 1.200 1.900
Resultados no asignados según el estado respectivo 1.000
Total Capital, reservas y resultados 9.900

Soluciones:

1 - Se autoriza el canje de una acción preferida por cuatro ordinarias:

En esas condiciones se canjean 100 acciones preferidas. El asiento es el siguiente:

Capital suscripto (acciones preferidas) (100 a $ 2 c/u) 200

Prima emisión acciones preferidas (10 % s/200) 20
a Capital suscripto (acciones ordinarias) (400 a $ 0,5 c/u) 200
a Prima emisión acciones ordinarias (10 % s/200) 20

Aclaración: en este caso se percibe claramente que la empresa y el accionista no obtienen ventaja por el canje, en
razón de que si bien se entregan cuatro acciones ordinarias por una acción preferida, el valor nominal de las acciones
es de $ 0,5 y el de las preferidas $ 2 (4 veces más).

2 - Se autoriza el canje de una acción preferida por tres ordinarias.

En esas condiciones se canjean 100 acciones preferidas. El asiento es el siguiente:

518
Capital suscripto (acciones preferidas) (100 a $ 2 c/u) 200
Prima emisión acciones preferidas (10 % s/200) 20
a Capital suscripto (acciones ordinarias) (300 a $ 0,5 c/u) 150
a Prima emisión acciones ordinarias (46,66 % s/150) 70

Aclaración: en este caso se observa que las acciones nuevas tienen una mayor valorización relativa que las que se
rescatan. Se percibe que mientras la prima de las preferidas es del 10 % la de las ordinarias asciende al 46,66 %.

3 - Se autoriza el canje de una acción preferida por 5 ordinarias:

En esas condiciones se canjean 100 acciones preferidas. El asiento es el siguiente:

Capital suscripto (acciones preferidas) (100 a $ 2 c/u) 200

Prima emisión acciones preferidas(10 % sobre 100 acciones a $ 2 c/u) 20
Descuento en emisión de acciones 30
a Capital suscripto (acciones ordinarias) (500 a $ 0,5 c/u) 250

Aclaración: al convertir 100 acciones preferidas en ordinarias, debe registrarse un aumento de $ 250 en acciones
ordinarias. Este irá acompañado de una disminución en acciones preferidas de sólo $ 200 (valor nominal más prima).

La diferencia constituye un verdadero “descuento en emisión” de las acciones ordinarias.

24.14 Ejercicio del derecho de preferencia en la adquisición de nuevas acciones

Este tema, por sus implicancias contables, tiene mucha más importancia en la empresa inversora (la que tiene que
ejercer el derecho) que en la emisora (que sólo debe respetarlo). Ese análisis a la “inversa” se realiza en el capítulo
correspondiente.

Normalmente se acostumbra poner una nota a los estados contables dando cuenta del derecho de opción que tienen
los accionistas para suscribir acciones en una forma determinada. Sin embargo, desde el punto de vista del ente
emisor, en algunos casos este hecho tiene trascendencia.

24.15 Caso de opciones por compensaciones de servicios

Supongamos que la empresa desea que su personal suscriba acciones conforme a las siguientes alternativas:

- Las acciones se cotizan en el mercado a $ 280 y tienen un valor nominal de $ 250 c/u.
- A los empleados se les ofrecen a $ 200 c/u.

Supongamos que un empleado suscribe una acción. Las operaciones contables serán las siguientes:

a) Al otorgarse la opción:

Gastos por sueldos 80

a Derechos opciones acciones a ejercer 80

La cuenta “gastos por sueldos” registra una remuneración adicional que se le otorga al empleado, por ejemplo, a
modo de gratificación.

Lógicamente jugará aquí el aspecto previsional que hay que tener en cuenta, en la misma forma que si le otorgara
vivienda o alimentación.

El cálculo de los $ 80 resulta de restar al precio de mercado ($ 280) el precio real de colocación ($ 200). Ese precio de
mercado es el que la empresa podría obtener y, en consecuencia, los $ 80 son el sacrificio económico y el correlativo
beneficio para el suscriptor.

b) Al ejercer el derecho:

Caja 200

519
 Derechos opciones acciones a ejercer 80
a Capital suscripto (Valor nominal de la acción) 250
Prima emisión de acciones (Diferencia entre el
valor de mercado y el nominal) 30

Una vez expirado el plazo para ejercer la opción por aquellos derechos decaídos, se hará el asiento inverso al indicado
en a).

24.16 Derecho referente en relación con la compra de debentures y obligaciones de capital

Supongamos que una acción ordinaria de valor nominal $ 100 se cotiza en el mercado a $ 150. Es decir, que se podría
colocar o emitir con una prima de $ 50. Por otra parte, simultáneamente la empresa emite obligaciones de capital
(obligaciones negociables, pasivos) que tienen un valor nominal de $ 1.000 cada uno.

A quien suscriba una obligación negociable a $ 1.050 se le otorga el derecho simultáneo de suscribir una acción a $
100.

En este caso es razonable suponer que el derecho de preferencia valor $ 50 por acción ($ 150 - $ 100), constituye un
“beneficio” para quien suscribe obligaciones negociables.

En consecuencia, los asientos serían esquemáticamente los siguientes (por cada obligación negociable y acción):

- Al suscribir y pagar los debentures:

Caja 1.050
a Debentures a pagar 1.000
a Derechos opciones acciones a ejercer 50

- Al suscribir y pagar las acciones:

Caja 100
Derechos opciones acciones a ejercer 50
a Capital suscripto 100
a Prima emisión acciones 50

24.17 Interés del capital propio

- El capital. Enfoque contable y enfoque económico-financiero

Quienes estamos habituados al quehacer contable, acostumbramos a definir el capital como el excedente neto entre
los bienes activos y los bienes pasivos de la empresa. En términos de exposición, lo identificamos como el patrimonio
neto, o sea, la participación de los dueños de esa empresa en ese capital.

Si bien esa afirmación es correcta, quizá valga la pena recordar que hace muchos años en nuestro país a ese concepto
contable se lo denominaba pasivo no exigible.

La designación de “pasivo no exigible” tiene una fuerte dosis de influencia de orden económico y financiero.

En efecto, desde el punto de vista económico, capital es toda la masa de bienes puesta al servicio de la empresa; dicho
de otra forma, y para utilizar conceptos contables, sería el activo que surge de un balance, no importando la titularidad
de tales bienes.

Continuando con la idea, un balance expresado en sentido económico - financiero estaría representado de la siguiente
forma:

Bienes Activos o Capital 100 Capital ajeno 60

Capital propio 40

520
 100 100

Mientras que la expresión contable de un Balance es:

Activo 100 Pasivo 60

Patrimonio Neto ó Capital 40
100 100

Es decir que:

- Pasivo es igual a Capital Ajeno, y

- Patrimonio Neto es igual a Capital Propio

Puede verse claramente que las expresiones pasivo y patrimonio neto pueden reemplazarse, en este enfoque, por
capital ajeno y capital propio, siendo que el capital es igual al activo.

- El factor tiempo como elemento integrante de los costos

La instantaneidad, que es una parte brevísima de tiempo, prácticamente no existe en los negocios. Siendo así, no es lo
mismo realizar una operación o, si se quiere, un ciclo, en tres días que en tres meses. Entre otras razones porque la
inmovilización de ese capital genera un evidente “costo de oportunidad”.

Si bien desde el punto de vista económico-financiero no interesa a qué parte del ciclo total nos referimos, conviene
hacer una distinción entre el llamado “tiempo de producción” y el “tiempo de comercialización”.

Corresponde al primero el período que se insume hasta que el bien esté en condiciones de ser utilizado o negociado, y
es tiempo de comercialización el lapso que va desde el fin del período anterior hasta el de la facturación.

El tiempo de producción podría no existir si se tratara de una empresa no industrial y, el tiempo de comercialización
sólo se da en el caso de los bienes de cambio.

Cuando la empresa presupuesta una operación, siempre debe tomar en consideración el factor tiempo como un
elemento integrante del costo total. Cabe preguntarse cuál es la razón para que desde el punto de vista contable no se
utilice el mismo criterio, sino que se necesita realizar distinciones al respecto.

Las distinciones son de dos tipos:

a) Distinción entre los “tiempos de producción” y los “tiempos de comercialización”.

b) Distinción entre el “capital ajeno” y el “capital propio”.

La primera de esas distinciones, “tiempo de producción” y “tiempo de comercialización”, está fuera de discusión, en
razón de que el objetivo del trabajo no es analizar si el actual método de “costeo” que limita la capitalización de los
gastos al tiempo del proceso productivo debe ser modificado, en cuyo caso deberían ponderarse toda una serie de
gastos que integran los llamados de “administración”, “comercialización”, etc. y también los “financieros”.

Lo que aquí se trata es exclusivamente la discriminación que actualmente se realiza entre el interés del capital ajeno y
el interés del capital propio. Esta es la segunda de las distinciones que hemos mencionado.

- La titularidad del capital: capital ajeno y capital propio

Retomando lo expuesto en el enfoque económico - financiero versus el enfoque contable del capital, recordemos que
el capital, desde el punto de vista económico, es igual al conjunto de bienes y derechos afectados a la explotación
(activos). La asignación o “titularidad” económica (no jurídica) se reparte entre quienes han contribuido a la
constitución de ese capital, o sea, los acreedores (capital ajeno) y los aportadores del capital propio (pasivo no
exigible).

521
Analizado de esta forma, el enfoque nos orienta a no hacer distinciones entre el tratamiento de ambos capitales (en
sentido económico), en lo que concierne al costeo de la contrapartida (capital = activo).

- Normas profesionales sobre el tema

La VII Conferencia Interamericana de Contabilidad, celebrada en Mar del Plata en 1965, al proponer los “Principios y
Normas Técnico-Contables generalmente aceptados para la preparación de los estados financieros” establecía entre
las “Normas particulares” de valuación lo siguiente (Memoria VII CIC, página 131):

“3) Bienes de intercambio ordinario o habitual (Inventarios):

...
Se recomienda no imputar en los costos el interés del capital propio o ajeno, e incluir este último
en los gastos financieros.
4) Bienes para uso de la explotación o ente (Bienes de uso):
...
No es recomendable activar intereses sobre el capital propio invertido en obras durante los
períodos de construcción.
En cuanto a la capitalización de intereses abonados a terceros, se permitirá en estas condiciones:
a) Afectación comprobada del dinero proveniente del préstamo a la adquisición de un bien.
b) Limitación de los intereses capitalizables a aquellos que corresponden al período entre el día de
la obtención del préstamo y aquel en que el bien adquirido empieza a ser utilizado económicamente por el
propietario.
Luego de ese pronunciamiento, en el ámbito de las Jornadas de Ciencias Económicas del Cono Sur, se
trató el tema en la X edición, llevada a cabo en Asunción (Paraguay) en 1980. Allí se recomendaba:
1. Intensificar el análisis de métodos cuantitativos referidos a evaluar las fuentes de financiamiento
propias o de terceros que se puedan adaptar a las realidades particulares de nuestros países.
2. Replantear el tema en las próximas jornadas insistiendo en la necesidad de profundizar el
tratamiento que debe tener el costo del capital propio a efectos de determinar los resultados y políticas de
financiamiento.”

Dicho pronunciamiento correspondió al área de administración y finanzas.

En el orden local, cada país ha seguido los lineamientos que consideró adecuados, pero que en general se ajustan a lo
aprobado en la VII Conferencia Interamericana de Contabilidad.

En el caso de Argentina, se introdujo una variación importante dado que en la Jurisdicción Federal del país (Ciudad
de Buenos Aires, Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur) se admitió a partir del año 1981, (Resolución
148/81 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal, en aquel entonces) y luego en todo el
país por aplicación de la Resolución Técnica Nº 6 en su Anexo “A” que recogía normas de valuación vigentes de
aplicación, la posibilidad de capitalizar los intereses efectivamente pagados a terceros, los acreedores, para el caso de
bienes de cambio o de uso de producción prolongada en el tiempo.

En la actualidad la Resolución Técnica Nº 17 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias

Económicas, establece como optativa la activación de intereses para bienes de ejecución ó producción diferida en el
tiempo, cuando la empresa esta financiada con capital de terceros.

El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, a través de su resolución
243/01, introdujo cambios a esta norma. Establece como obligatoria la capitalización de resultados financieros en los
bienes de ejecución ó producción diferida en el tiempo, cuando la empresa se financia con capital de terceros, y,
como optativa la activación en dichos bienes, de tales resultados financieros cuando la empresa se financia con capital
propio (al respecto la contrapartida la carga a una de resultados “Interés del capital propio”).

- Tratamiento del interés sobre capital ajeno

522
Dado que el factor tiempo de producción es un auténtico elemento constituyente de los costos de los productos,
parecería obvio que a esta altura de evolución de la doctrina el mismo debería ser admitido como elemento integrante
de los costos.

Reiteradamente se ha puesto de manifiesto la brecha existente entre la llamada contabilidad financiera y las
necesidades de información de la gerencia (contabilidad para la toma de decisiones).

Aquel postulado básico denominado “utilidad”, aprobado en la VI Conferencia Interamericana de Contabilidad

(Nueva York, 1962) y eliminado en la VII Conferencia Interamericana de Contabilidad, debería recobrar actualidad,
con lo cual seguramente esa brecha se angostaría un poco.

Quizá la mayor dificultad para reconocer el interés sobre el capital propio reside en la contrapartida que sigue al
“débito”.

Dicho problema se simplifica y es de sencilla resolución, si aceptamos el siguiente razonamiento:

1. Si el aporte lo realiza un tercero a la empresa (pasivo-capital ajeno), el importe del interés se le acredita en
cuenta. Para el acreedor, en sus propios estados contables, ese importe resultará un beneficio.
2. Si el aporte lo realiza el empresario (patrimonio neto-capital propio), el importe del interés se le acredita en
cuenta a él mismo. Se trataría de una reserva de capital y ese empresario, por aplicación del principio
contable de “ente”, recogería, independientemente de la empresa, ese beneficio, en igual forma que recoge
los dividendos o participaciones de la misma.

La Resolución 243/01 del C.P.C.E.C.A.B.A., le da el carácter de resultado.

Otra forma de exponerlo, podría ser admitir en el haber del asiento el rubro resultados no asignados, o sea, que la
exposición del mismo aparecería en el Estado de Evolución del Patrimonio neto, en la misma forma que ahora se
muestran los resultados atribuibles a ejercicios anteriores. Con esta modalidad se lograría el doble objetivo de no
crear una “reserva de capital” (de efecto supuestamente espurio dentro del patrimonio neto) y también se mediría la
eficiencia de la empresa, sin que jugara un factor exógeno y cuyo beneficio corresponde exclusivamente al
empresario. Naturalmente, ese resultado no asignado, podría distribuirse como dividendo.

24.18 Algunas consideraciones sobre el mantenimiento de la capacidad operativa en la empresa

La cuantificación del capital a mantener a lo largo y a lo ancho del mundo está basada en el capital financiero, con la
única variante de su reexpresión monetaria en el caso de que exista inflación.

Si bien excede el marco de esta obra corresponde decir algunas pocas palabras sobre otra modalidad, no utilizada, y
que se refiere al mantenimiento de la capacidad operativa de la empresa.

Básicamente esta teoría requiere que antes de determinar el resultado se mensure el capital teniendo en cuenta el
desembolso que a la fecha sería necesario efectuar para mantener un nivel de actividad similar al del período
precedente.

Esta variable independiente (Capital operativo) determinará qué remanente podrá existir después de cubierto el
mismo y dicho remanente constituirá el resultado del período. Los defensores de esta posición encuentran una
correlación entre la misma y la teoría de los valores corrientes o corriente renovadora prudente.

Para mayor profundidad y análisis nos remitimos a nuestra obra “Estados Contables. Presentación, interpretación y
análisis”, Segunda Edición, de Errepar SA.

523
Haremos un breve ejemplo aplicando los lineamientos de la corriente renovadora prudente:

Datos del caso:

o activos a valores corrientes al cierre del período: 1.000

o pasivos a valores corrientes al cierre del período: 300
o por diferencia entre 1 y 2, obtenemos el patrimonio neto a valores corrientes. 700 (1.000 – 300)
o el capital aportado por los socios un año atrás (cuando se constituyó la empresa) fue de 100, la
inflación desde que lo aportaron hasta el momento de cierre fue del 100 % = mantenimiento de la
capacidad financiera del capital: 100, a moneda homogénea: 200 (100 + 100 % de inflación)
o el capital necesario para seguir manteniendo el mismo volumen de actividad que un año atrás en la
empresa, es de 400 (a valores de cierre): mantenimiento de la capacidad no financiera del capital.

Veamos lo que pasa con los resultados según que mantengamos uno ú otro capital, como es el primer ejercicio de la
empresa, dentro del patrimonio neto solo tenemos capital y resultados no asignados:

Si mantenemos la capacidad financiera (y trabajamos con unidad de medida homogénea)

Pasivo: 300
Activo: 1.000
Capital: 200
Patrimonio neto: 700
Resultados: 500
(700 – 200)

Si en cambio mantenemos la capacidad no financiera:

Pasivo: 300
Activo: 1.000
Capital: 400
Patrimonio neto: 700 Resultados: 300
(700 – 400)

Como vemos tanto en uno como en otro supuesto el total del patrimonio neto no varía, puesto que los activos y
pasivos están en ambos casos a los mismos valores de mercado, y, el patrimonio neto es la diferencia entre ambos.

Lo que si cambia en un enfoque ú otro es la “medición del capital”, vemos en el ejemplo claramente, como depende
como midamos el capital (con sentido financiero, ó no financiero) serán los resultados dentro del mismo valor de
patrimonio neto. Es por esa razón que se dice que dentro del patrimonio neto el capital es la variable independiente
(lo podemos medir con capacidad “financiera”, ó “no financiera”, tenemos dos alternativas), pero los resultados son la
variable dependiente del capital a mantener.

Nuestras normas vigentes adoptan el mantenimiento del capital financiero (igual que en todo el mundo).

24.19 Casos Prácticos

1 – Ejemplificación del “derecho de receso”

Se trata de una sociedad anónima, con un capital de $ 10.000, formado por 10.000 acciones de valor nominal $ 1 cada
una; y el total del patrimonio neto es de $ 10.000.000: si un accionista que tiene el 1 % del capital, (ó sea el 1 % de

524
10.000 = 100 acciones de valor nominal $ 1 cada una = $ 100)) hace uso de su derecho de receso, tiene derecho al
cobro del 1 % sobre el total del patrimonio neto: 1 % de 10.000.000 = 100.000. La sociedad debe pagarle por su
participación $ 100.000.

2 – Ejemplificación de la División de acciones

Se trata de una empresa que tiene un capital de $ 100.000.000, formado por 100.000 acciones de $ 1.000 cada una,
cotiza en bolsa, la cantidad de acciones en circulación es muy baja y el valor de cada una es muy alto, por esa razón la
empresa puede decidir disminuir el valor nominal de sus acciones, con lo cual aumentará sus acciones en circulación
y bajará el valor de cotización individual facilitando su comercialización en las bolsas de valores, y mejorando el
“rendimiento por acción”, ó lo hará más accesible.

¿Cómo se registra?, el capital no varía (en nuestro ejemplo sigue siendo 100.000.000), pero cambia la cantidad de
acciones antes eran 100.000 (de valor nominal $ 1.000 cada una), ahora serán supongamos 100.000.000 pero de valor
nominal $ 1 cada una:

Capital social 100.000.000

a capital social 100.000.000

Fíjense el debe y el haber del asiento son iguales, pero en la “leyenda” que acompaña a toda registración contable,
figurará que es por el canje de acciones efectuado para adecuar el valor nominal al nuevo que se fijó (tiene
lógicamente que cumplir antes todos los requisitos societarios y legales: ser aprobado por una asamblea, modificar el
estatuto de la empresa, registrar el cambio en la Inspección de Justicia, y que ésta lo apruebe). Luego la sociedad
procederá a CANJEAR los títulos existentes por los nuevos que se adecuarán a la nueva cantidad de acciones
emitidas, la tenencia (en porcentaje) de cada accionista sigue siendo la misma, cada uno tiene ahora más títulos, pero
por el mismo valor que antes (en conjunto claro, individualmente cada título vale menos).

3 – Ejemplificación de la compra de acciones propias

Supongamos que una empresa compra acciones propias, por valor nominal 60.000. Es aprobado por una asamblea de
accionistas y la misma dispuso crear una reserva a tal fin por 100.000 (que es el valor de cotización de las acciones
que se adquirirán), cuando las compra paga $ 100.000, la secuencia de registraciones sería:

- cuando constituye la reserva:

Resultados no asignados 100.000

A Reserva Adquisición Acciones Propias 100.000

- cuando las compra:

Acciones propias en cartera 60.000

¿??? 40.000
a Caja 100.000

¿qué tratamiento debiera darse a la diferencia de valor?, una de las soluciones es disminuir la reserva,
que se mantendrá hasta tanto se mantengan las acciones en cartera, pero... la reserva fue creada por una
asamblea, y no puede modificarse hasta tanto no lo resuelva otra asamblea, el único camino entonces es
usar lo que se usa para constituir y “desconstituir” reservas: los resultados no asignados, podemos
usarlos porque es pérdida.

- También las pudo haber comprado a 50.000, ¿cómo sería la registración entonces de la compra?:

Acciones propias en cartera 60.000

A Caja 50.000
A ¿??????????????? 10.000

Otra vez tenemos un problema, pagamos menos que su valor nominal, y sabemos que valen mucho más...
(todo el patrimonio neto), ¿ que sería ese menor valor pagado?, si..., es una ganancia, ¡pero las

525
operaciones con el capital no nos pueden dar ganancia.!!!.. entonces la diferencia sería una....sí, el efecto
es el mismo, una PRIMA por compra de acciones propias

Que hacemos al cierre con la exposición: segundo problema... ¿podemos mostrarlas dentro del activo?, ¿en el rubro
inversiones transitorias, como una inversión que hicimos en forma voluntaria y para obtener una renta? (recordemos
que, mientras las acciones propias se mantienen en cartera pierden todos sus derechos, NO VOTAN en las asambleas,
NO COBRAN DIVIDENDOS), ¿cuál es nuestro real capital en este momento en circulación?: estas preguntas si las
contestamos todas juntas la respuesta sale sola: si no nos dan ningún derecho por tenerlas en el patrimonio, y limitan
el derecho de las acciones que emitió en su momento la sociedad, para mostrar el real capital al cierre, el capital en
circulación y el que da derecho a voto, y a “cobro de dividendos”, el único camino es mostrarlas dentro del
patrimonio neto, ¿cómo?, restando a las acciones emitidas.

Así si las acciones emitidas originalmente por la empresa fueron 1.000.000, y tiene 60.000 en cartera, la exposición
dentro del patrimonio neto será:

- Acciones emitidas 1.000.000

Menos:
- Acciones en cartera ( 60.000)
Igual:
Acciones en circulación 940.000

Otro problema solucionado, pero llega el momento de venderlas. Las podemos vender al valor nominal donde no
habría problemas, haríamos:

Caja 60.000
a Acciones propias en cartera 60.000

Y, desafectaríamos la reserva:

Reserva Adquisición acciones propias 100.000

a Resultados no asignados 100.000

Pero, también las podremos vender a un mayor ó menor valor. El asiento por desafectación de la reserva es siempre el
mismo, las decisiones de venderlas son tomadas por una asamblea, la misma asamblea decide la desafectación de
reserva que cubría la parte económica hasta tanto las acciones se mantuvieran en cartera, una vez que se fueron del
patrimonio los resultados vuelven a quedar “libres”.

El problema se centra entonces en el mayor ó menor valor cobrado, supongamos las vendemos en 40.000:

Caja 40.000
Resultados no asignados 20.000
a Acciones propias en cartera 60.000

En este caso el menor valor cobrado que el valor nominal de las acciones es una pérdida que afecta a los resultados no
asignados.

Y, si en cambio las vendemos a un mayor valor, supongamos 100.000, el asiento será:

Caja 100.000
a Acciones propias en cartera 60.000
a Prima venta de acciones propias 40.000

Como es una operación con el “capital de la empresa” y nunca nos puede dar ganancia, el mayor valor pagado es otra
vez una PRIMA pero ahora por “venta de acciones propias”.

526
CAPITULO 25 – LOS RESULTADOS DEL EJERCICIO ECONOMICO
25.1 Concepto

La empresa es una hacienda lucrativa cuya principal finalidad es obtener beneficios para poder solventar los pasivos
sociales y además retribuir al capital propio aportado.

El estado de resultados es una información dinámica sobre el evolucionar del patrimonio neto de la empresa a lo largo
de su ejercicio económico. Hasta hace no mucho tiempo atrás, no se le asignaba demasiada importancia, y el
resultado del ejercicio se obtenía a través del estado de situación patrimonial, comparando el patrimonio neto al cierre
del período anterior con el actual, y algunas consideraciones adicionales (si hubo nuevos aportes de capital, o retiro a
través de distribuciones de resultados en efectivo ó en bienes).

Con el paso del tiempo se llegó a la conclusión de que, si bien el balance general ofrece la posibilidad de conocer en
conjunto el resultado del período (por comparación patrimonial con el balance anterior), para la adopción de ciertas
decisiones es necesario obtener una información adicional que sólo puede brindar el Estado de Resultados o Estado
de Ganancias y Pérdidas.

La sucesión de pérdidas y ganancias (resultados de cada ejercicio) que fueron quedando en la empresa, con los
elementos desarrollados en capítulos anteriores (activos – pasivos – capital – reservas – primas - aportes
irrevocables), diríamos que es el “pedazo” que falta para que el activo sea igual al pasivo (capital ajeno), más el
patrimonio neto (capital propio).

Las cuentas de resultados que reflejan operaciones de la empresa, algunas representan sus principales ingresos por
operaciones, sus ganancias (las “ventas” ó los “servicios prestados”, depende que se trate de una empresa comercial o
industrial, ó de servicios), otra, muy importante y vinculada estrechamente con esos ingresos es la que representa el
costo de esas ventas, la baja de los activos que se vendieron, ó el valor de los desembolsos por los servicios prestados
(la principal cuenta de egresos, de pérdidas: el “costo de mercaderías vendidas”, ó el “costo de los servicios
prestados”).

La contraposición de las ventas ó servicios prestados, menos el costo de esas ventas (la baja de los activos que se
vendieron) ó de los servicios prestados, nos da el resultado de las ventas, el llamado “resultado bruto”.

Es el típico resultado de “operaciones”, ó de “intercambio”, debiera ser el más importante, de donde la empresa
obtiene sus principales ganancias. Si ese resultado nos diera negativo: ¿sería buena la gestión, el manejo de la
empresa?, ¿tendría futuro?, indudablemente no, estaría condenada a desaparecer.

Luego vienen los otros resultados, necesarios, clasificados normalmente entre aquellos gastos necesarios para cumplir
toda la tarea administrativa de la empresa (registrar sus operaciones, facturar, equipos necesarios para llevar a cabo
esa tarea y su mantenimiento, remuneraciones y accesorios del personal encargado de cumplir con esas tareas,
papelería, útiles de trabajo, entre otros), son los famosos “gastos de administración”.

Luego tenemos también otros gastos muy importantes, son los llamados “gastos de comercialización” (comisiones y
accesorios que se pagan a los vendedores por las ventas realizadas; catálogos de venta; publicidad; impuestos directos
que gravan las ventas: caso ingresos brutos, tasas municipales; entre otros).

Otro rubro muy importante dentro de los resultados lo conforman los resultados “financieros”, aquí hablamos de
resultados porque pueden ser tanto ganancia como pérdida. ¿Se acuerdan las condiciones que debía cumplir un
resultado para ser considerado como financiero?: un capital expuesto, una variable y el paso del tiempo, esas tres
condiciones nos definen un resultado financiero, así dentro de ellos podemos encontrar:

o Intereses (sobre un capital a cobrar: cuentas a cobrar, ó cuentas a pagar; sujetas a una tasa de interés; y al
transcurso del tiempo, a medida que este transcurre ganaremos financieramente si es una cuenta a cobrar, ó
perderemos si es una cuenta a pagar). Por ejemplo, por “tener sumas a cobrar” ganamos el interés que nos
devengan a medida que van pasando los días, por “deber sumas a pagar” perdemos el interés que devengan a
medida que van pasando los días

o Resultados inflacionarios [sobre un capital expuesto a la inflación (ó sobre rubros monetarios; ó sobre rubros
que son dinero ó representan su cobro ó pago futuro; ó sobre el efectivo, cuentas por cobrar en pesos, y sobre
cuentas por pagar en pesos como más les guste definirlos) sobre el que actúa la inflación: la “variable”, a
medida que transcurre el tiempo]. Por ejemplo, por tener rubros monetarios activos (efectivo en pesos) y

527
 existir inflación, perdemos a medida que pasa el tiempo (el dinero “pierde” capacidad adquisitiva, cada vez
nos alcanza menos); en cambio por tener rubros monetarios pasivos (estar endeudados en pesos) y existir
inflación, “ganamos” porque cada vez debemos “menos” (en lo que se refiere a poder adquisitivo de la suma
que adeudamos que sigue siendo la misma)

o Resultados de tenencia [sobre un “capital” conformado por los bienes (elementos que “no son dinero”, que
representan “cosas”: títulos públicos, moneda extranjera, mercaderías, máquinas, entre otros), sobre el que
actúa una “variable” (variación del precio en el mercado de esos bienes, lo que se llama “índices” ó “precios
específicos”), a medida que transcurre el tiempo. Por ejemplo: por tenerlos ganamos cuando el precio del
bien en el mercado sube, perdemos cuando el precio baja (en el caso de bienes activos).

No es lo mismo que una empresa gane por sus operaciones (resultados de la venta) que gane por causas financieras.

Lo “sano” es que sus principales resultados provengan del resultado de sus ventas.

Sin necesidad de la confección del estado de resultados podríamos determinar el resultado final del período. Por
diferencia patrimonial: si hoy tenemos más patrimonio neto (suponiendo que no tuvimos inflación que distorsiona las
cifras) que hace un año atrás significa que ganamos, siempre y cuando los socios no hubieran hecho aportes, sino
sería al cierre un mayor patrimonio neto no provocado por el resultado del período, con lo cual en la comparación de
patrimonios debiéramos excluirlo al cierre. Si en el período los socios se hubieran llevado dividendos en efectivo por
ejemplo (por distribución de utilidades), al cierre sería un menor patrimonio neto no provocado por el resultado del
período, por lo que tendríamos que sumar ese efecto.

Supongamos un ejemplo:

- Patrimonio neto al cierre del período: 10.000

- Patrimonio neto al inicio del período: 4.000
- En el período no hubo ni aportes de los socios, ni distribución de utilidades
- ¿Cuál es el resultado del período?
- Surge de restar al PNC (10.000) el PNI (4.000), como tenemos más PN al cierre, el
resultado del período es una ganancia de 6.000

Veamos otro ejemplo:

- Patrimonio neto al cierre del período: 10.000

- Patrimonio neto al inicio del período: 14.000
- En el período no hubo ni aportes de los socios, ni distribución de utilidades
- ¿Cuál es el resultado del período?
- Surge de restar al PNC (10.000) el PNI (14.000), como tenemos menos PN al cierre,
el resultado del período es una pérdida de 4.000

Otro ejemplo:

528
 Patrimonio neto al cierre del período: 10.000
- Patrimonio neto al inicio del período: 14.000
- En el período no hubo aportes de los socios
- Hubo distribución de utilidades (dividendos en efectivo) por 6.000
- ¿Cuál es el resultado del período?
- Surge de restar al PNC (10.000) el PNI (14.000), pero... al PNC le falta lo que se
distribuyó del inicial (ó al inicial hay que sacarle lo que se distribuyó en efectivo)
que no fue provocado por las operaciones / resultados del período. Si restamos del
PNC (10.000), el PNI (14.000), tenemos que sumarle los dividendos en efectivo
(6.000), para determinar el resultado del período que ahora es una ganancia de
2.000.

Se conoce como determinación del resultado del período por “diferencia patrimonial”. Pero con ese dato no
es suficiente si se quiere profundizar las razones de tal ganancia ó pérdida.

Veremos ahora otras clasificaciones de los resultados. Una tiene que ver con el objeto social de la empresa y
es la que los clasifica como “operativos” (los que provienen de su objeto social, de su actividad declarada como tal,
por ejemplo si es una empresa que se dedica a la fabricación de computadoras, sus resultados operativos provendrán
de la venta de computadoras) ó “no operativos” (son los que no están comprendidos dentro de su objeto social, no
hacen a sus actividades; por ejemplo, la misma empresa, pero supongan que tiene también una colocación en
acciones, los resultados que le generen esa colocación en acciones no son resultados operativos, son “no operativos”).

Otra clasificación lo vincula con el momento al cual deben asignarse. Todos los que provienen de
operaciones, ó hechos, “realizados” (se vendieron mercaderías, y se entregaron las unidades ó se emitió la factura
correspondiente) ó “devengados” (en operaciones donde hay plazos ó influye el tiempo, a medida que este transcurre
se van reconociendo los ingresos y egresos “devengados”, por ejemplo intereses devengados de cuentas a cobrar
“ganados”, ó intereses devengados de cuentas a pagar “perdidos”) corresponden al ejercicio. Pero a veces pasan
cosas, y la empresa nota que se equivocó en una valuación el período anterior, ó que omitió algunos bienes en sus
activos, tal error ú olvido le generará un ajuste a esos saldos de años anteriores, la contrapartida de esos ajustes no
debe jugar contra el resultado del año en que la empresa notó que se equivocó, sino que debe corregir “hacia atrás”
los resultados, ó sea los “resultados no asignados anteriores”, es lo que se conoce como “ajuste de resultados de
ejercicios anteriores”.

Otra causa que provoca la utilización de la cuenta “ajuste de resultados de ejercicios anteriores”, que se
expone dentro del Estado de Evolución del Patrimonio Neto, corrigiendo los saldos iniciales (se transcriben los saldos
iniciales, inmediatamente después se agrega una línea con el “ajuste”), son los cambios ó correcciones de métodos
contables (¿recuerdan aquel ajuste de las amortizaciones de los bienes de uso, cuando notamos que nos equivocamos
con los años asignados, ó con el sistema de amortización adoptado?, generaba esto que estamos viendo ahora: un
“ajuste de resultados de ejercicios anteriores”), que se muestran en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto (que
también vimos), y no “pasa” por el estado de resultados, porque son ajustes de años anteriores. Otro ajuste debe
hacerse cuando adoptamos por primera vez el método de contabilización del impuesto a las ganancias por lo diferido,
con las diferencias transitorias pendientes de reversión existentes al inicio del ejercicio.

Hay otros resultados que se generan después del cierre, y tienen efecto sobre bienes que tenemos al momento
del cierre. Como los estados contables no están listos el día de cierre, sino que los aprueba la asamblea de accionistas
ó la reunión de socios, pasan tres o cuatro meses; a ese lapso se lo denomina “período posterior al cierre de los
estados contables”. En ese período posterior pasan cosas que provocan “hechos”, hechos que pueden afectar las cifras
existentes al cierre de los estados contables...

529
 Supongamos un ejemplo: cerramos ejercicio el 31 de diciembre de 2001, y dentro de nuestros pasivos
debíamos a un acreedor del exterior u$s 200.000. A ese momento lo tenemos contabilizado según nuestras normas
contables al tipo de cotización del día del cierre (era u$s 1 = 1), pero desde el 6 de enero de 2002, empezaron a pasar
cosas, así empezó estando la cotización u$s 1 = $ 1,40, y a marzo 2002 estaba u$s 1 = $ 2,80. Fíjense al 31 de
diciembre la deuda la teníamos, pero no sabíamos lo que iba a pasar con el tipo de cambio, por eso la valuamos 1 a 1,
pero hasta tanto los balances fueron aprobados por la asamblea de accionistas (supongan que fue en abril el dólar
había trepado ya los $ 3, nuestro pasivo de u$s 200.000, valuado a $ 200.000, en ese momento representaba una
deuda de $ 600.000), ¿debían corregirse los saldos a diciembre?: NO, porque lo que pasa en el período que
habitualmente se califica como “HECHOS POSTERIORES AL CIERRE” no tiene efecto sobre las cifras contables,
no las modifica. Sólo generan la mención en una información que acompaña a los estados contables (las “notas”,
dentro de la información complementaria a los estados contables).

Pero a veces hay cosas que sí se tienen en cuenta en esos “HECHOS POSTERIORES AL CIERRE”.
Supongamos que al 31 de diciembre la empresa tiene una cuenta por cobrar por $ 10.000 que vencía el 2 de febrero
de ese año, se cansaron de mandar cartas al deudor, nunca contestaba, lo fueron a visitar, les prometía pagarles pero
nunca lo hacía, las últimas veces que fueron vieron que faltaban cosas en su local, que ya no tenía casi nada para
vender, y dos meses después del cierre se entera que está fugado: seguramente al 31 de diciembre la conducta de ese
deudor habrá hecho que tomen alguna medida con los saldos contables, una previsión por incobrabilidad, el hecho
posterior (la fuga del deudor) CONFIRMA esa contingencia al cierre. La contingencia ya existía al cierre: no nos
pagaba, cada vez tenía menos cosas, no vendía nada, por eso estos hechos que CONFIRMAN situaciones existentes
(contingentes) se toman en cuenta , a la fecha de cierre de los estados contables. Este tema lo profundizarán mucho
más en Auditoría.

Una mención especial merece los resultados financieros. Las normas de exposición actuales prevén que los mismos
sean clasificados entre los que provienen de rubros activos (intereses generados por cuentas por cobrar, é inversiones;
resultados inflacionarios generados por rubros activos monetarios; resultados de tenencia provenientes de utilizar
valores d mercado en rubros activos), y los que provienen de rubros pasivos (intereses generados por cuentas por
pagar, resultados inflacionarios generados por pasivos monetarios, resultados de tenencia por utilizar valores de
mercado en pasivos).

También por cada grupo de resultados financieros (generados por activos y generados por pasivos), se exige el
desglose por tipos de resultados financieros (intereses, resultado inflacionario, resultado de tenencia).

Esa información se puede presentar formando parte (desglosada) en el estado de resultados, ó bien mostrar el
conjunto de resultados financieros y, en la información complementaria a los estados contables que comentaremos
hoy, en las llamadas “notas a los estados contables” puede presentarse desglosada.

Algo mas que exigen nuestras actuales normas contables es la presentación comparativa de los estados contables.
Información comparativa significa presentar no solamente las cifras correspondientes al año en curso, sino también
mostrar las que corresponden al período inmediato anterior. Así es como los estados contables se presentan a doble
columna, en la primera se informan las cifras del período, y en la segunda, las cifras del año anterior.

Cuando estaba vigente la “moneda homogénea”, las cifras del año anterior, a efectos de que estuvieran a la misma
“moneda” que las del año actual, se reexpresan todas por la inflación anual (desde el cierre anterior al actual, en este
caso se reexpresan todos los rubros del año anterior, monetarios y no monetarios, por la inflación anual: lo que se
busca es que todo esté expresado a una moneda de un mismo poder adquisitivo).

Otro comentario importante cuando se presenta información comparativa, es que si en el último período se hubiera
realizado un “ajuste de resultados de ejercicios anteriores” (recuerdan lo que era, nos olvidamos de algo en períodos
anteriores, ó nos equivocamos, ó cambiamos un criterio contable: eso es lo que los origina, se exponen en el Estado
de Evolución del Patrimonio Neto, corrigiendo los saldos iniciales del mismo), ese ajuste tienen que mostrarse
corrigiendo el rubro que corresponda del período anterior (por ejemplo, si nos equivocamos en el sistema de
amortización, estará en el estado de evolución del patrimonio neto del año el “ajuste”, pero también en el rubro bienes
de uso y en el patrimonio neto, en el balance del año anterior, estará corregido ese ajuste, a efectos de no distorsionar
la información comparativa).

Otro tema que piden nuestras normas es cuando una empresa realiza varias actividades, ó cumple actividades en
varias zonas, en esos casos se requiere la presentación “desagregada” proveniente de tales actividades. Es lo que se
llama “información por segmentos”, que puede ser por “segmentos de actividades” (caso del supermercado, y la
segregación en productos lácteos, panadería, carnicería, verdulería, pescadería, fidelería, almacén, productos de
limpieza, etc.), ó por “segmentos geográficos” (resultados clasificados por ejemplo en: zonas urbanas, zonas rurales,

530
zonas turísticas, zonas mineras, etc.). Esta información también se puede presentar en la “información
complementaria”: formando parte de las notas a los estados contables, ó bien en un anexo.

25.2 Componentes del Estado de resultados

Desde el punto de vista doctrinario se ha entablado una verdadera controversia para determinar los ítems que deben
aparecer en el estado de resultados. Mientras una corriente de opinión se inclina por la llamada “inclusión total”, otra
corriente postula que contenga solamente los resultados relacionados con “operaciones corrientes” del ejercicio.

Los que defienden la inclusión total sostienen que los resultados de un período deben contener todos los ingresos y
gastos (sin inclusiones).

Por su parte los partidarios de la llamada línea de las operaciones corrientes afirman que sólo interesan las
operaciones recurrentes, o sea, las que normalmente se repetirán todos los años. En este caso, sostienen, se logra una
información más clara para cierta clase de interesados en los estados contables y se evita el posible error o confusión
derivado de suponer que ciertos resultados que aparecen en el estado de resultados se consideren recurrentes cuando
en realidad no lo son.

Por otro lado, puede afirmarse que la “inclusión total” con una adecuada clasificación de rubros es más completa y
evita confusiones.

Este problema, como ya se habrá advertido, se reduce a la inclusión o exclusión de los resultados extraordinarios y los
que son atribuibles a ejercicios anteriores.

Los resultados extraordinarios son aquellos que se suponen excepcionales, no recurrentes (ordinariamente). Como
ejemplos típicos pueden mencionarse: los daños producidos por incendios y otros siniestros similares, los resultados
derivados de las ventas de activo fijo, de realización de inversiones permanentes, etcétera.

Los resultados atribuibles a ejercicios anteriores se producen como consecuencia de la corrección de errores u
omisiones en los estados contables.

Si lo que se busca es aislar los resultados normales del ejercicio, debería excluirse del estado de resultados tanto uno
como otro tipo de ganancias y pérdidas.

El problema radica entonces en dónde colocar los resultados excluidos. ¿Dónde deben aparecer? La única solución es
reajustar los resultados retenidos que aparecen acumulados como consecuencia de ejercicios anteriores. En nuestro
país, y con las fórmulas de estados contables, deberíamos colocarlos en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto.

El problema es simplemente de exposición en razón de que el patrimonio neto registrará de todas formas la variación
cuantitativa.

Ambas corrientes de opinión, “inclusión total” y “operaciones corrientes”, han tenido y tienen sus defensores. En un
primer análisis del problema en los Estados Unidos de Norteamérica, el Instituto Norteamericano de Contadores
Públicos (AICPA) se inclinaba por las “operaciones corrientes”, mientras que la Comisión de Valores (SEC) prefería
la inclusión total.

Así llegamos al año 1967, en que el AICPA emite la Opinión Nº 9 del APB (Comité de Principios Contables); esta
opinión por primera vez reglaba sobre esas situaciones, posteriormente fue modificada por el APB 30 y FASB 16, y
requería:

a) Que se segregaran del estado de resultados los atribuibles a ejercicios anteriores, haciéndolos incidir
directamente en las utilidades retenidas, o sea, en el saldo de ganancias y pérdidas del ejercicio anterior.
b) Que se informara en el mismo estado de resultados las ganancias y pérdidas extraordinarias (no recurrentes)
pero separadamente de las ordinarias.

Es decir que, en el primer caso (a) se las elimina del estado y en el segundo (b) se las mantiene separadas del mismo
estado.

Un criterio mucho más restringido hubiera sido eliminar o segregar del estado los resultados extraordinarios.

531
En el año 1971 el AICPA sanciona la Opinión Nº 20 del APB, que se refiere a la manera en que los cambios
producidos en los criterios de valuación o en la aplicación de los principios de contabilidad deben ser informados en
los estados contables. Respecto del tema que nos interesa, la novedad consiste en que, si como consecuencia de esos
cambios se produjeran modificaciones retroactivas de los resultados, el efecto acumulativo debe imputarse a las
utilidades retenidas y no presentarse dentro del estado de resultados. Supongamos un ejemplo: en las obras o trabajos
prolongados existen dos maneras de registrar los resultados: una llamada de la “obra completada”, por lo que el
resultado se registra sólo en la oportunidad de entregarse la obra al cliente (construcción de barcos; de destilerías de
petróleo; de represas hidroeléctricas; grandes edificios; etc.), y otra denominada del “grado de avance”. Mediante esta
última, con mucha prudencia, se devenga año a año la proporción del resultado que corresponda respecto del total.

Si la empresa hubiera utilizado el método de la “obra completada” y luego de tres años decidiera cambiar por el de
“grado de avance”, de acuerdo con el APB, opinión Nº 20, el efecto acumulado de los resultados de los dos primeros
años debería aumentar o disminuir las utilidades retenidas y solamente el resultado del tercer año se incluiría en el
estado de resultados del ejercicio.

En resumen, la Opinión Nº 30 del APB consideró que debían incluirse como resultados atribuibles a ejercicios
anteriores, y como tales eliminados del estado de resultados, aquellos que se produjeran como consecuencia de
errores cometidos en años pasados (esto último con bastante restricción).

En nuestro país las Resoluciones Técnicas Nos. 8 y 9 de la F.A.C.P.C.E. los exponen en el estado de evolución del
patrimonio neto sin pasar por el estado de resultados, a los ajustes de ejercicios anteriores.

Dentro del estado de resultados, se requiere que los que resulten de operaciones “discontinuadas” deben ser
mostrados separadamente, aun de los considerados extraordinarios. Ejemplos de resultados de operaciones
discontinuadas serían los que se producen (aun por algún tiempo) al eliminarse en una empresa una sección
productiva (un ingenio que tuviera fabricación del azúcar y decidiera eliminar alguna de las dos actividades: los
resultados de la actividad eliminada —discontinuada— se deberán mostrar separadamente, pero no como resultados
extraordinarios, porque puede ser recurrente durante algún tiempo). Si se tratara de una compañía de seguros, podría
darse la eliminación de una sección (robo, o automotores, o transportes, etcétera).

Resumiendo el estado actual de la doctrina, puede afirmarse que se nota una orientación más definida a utilizar el
método de exposición que hemos llamado de “exposición total”.

Pensamos que los análisis y segregaciones son interesantes y pueden suministrar una mejor información, pero es
evidente que muchas veces hay dificultades para deslindar o aislar adecuadamente los diversos tipos de operaciones;
puede resultar que ciertos gastos o ingresos se identifiquen con una serie de actos, pero puede haber otros gastos
variables indirectos, no fácilmente identificables pero que sin embargo, en alguna medida, deberían integrar ese
análisis o segregación aunque quizá no fuera posible, por razones prácticas.

Veremos ahora cuál es la práctica en nuestro país.

La Ley de Sociedades Comerciales 19.550 requiere información separada de aquellos resultados extraordinarios y de
los que sean atribuibles a ejercicios anteriores. La reforma introducida por la ley 22.903 a la Ley de Sociedades
Comerciales 19.550 establece también que debe segregarse el resultado por cada tipo de actividad que desarrolle la
empresa.

Además dicha ley legisla sobre las llamadas operaciones o resultados “subsecuentes”, es decir, los originados en
hechos ocurridos después de la fecha de cierre de los ejercicios pero que puedan tener efecto significativo en la
situación financiera y económica de la empresa, requiriendo que se expongan en nota especial esos hechos posteriores
cuya incidencia no está registrada en los estados contables (art. 65, inc. f], ley 19.550).

Las disposiciones legales mencionadas dan pie a que, si bien los estados contables que se presentan deben tener
ciertas características, se posibilita, por ejemplo, que los resultados atribuibles a resultados anteriores se los incluya
como rubro “identificado” dentro del estado de resultados o se los destine al estado de evolución del patrimonio neto
(esta última interpretación podría ser discutible por lo taxativa que pudiera resultar la descripción del estado de
evolución del patrimonio neto dentro de la ley 19.550). Las Resoluciones Técnicas Nos. 8 y 9 los exponen en el
estado de evolución del patrimonio neto, como viéramos anteriormente.

En nuestra opinión, teniendo en cuenta los argumentos favorables a ambos sistemas (“inclusión total” y “operaciones
corrientes”), entendemos que para nuestra modalidad y atendiendo a la mayor claridad de la presentación (principio
de exposición completa) es preferible el método de “inclusión total” con la adecuada segregación de las partidas
extraordinarias de los resultados no operativos y de los atribuibles a ejercicios anteriores. La segregación entre

532
“resultados por operaciones que continúan” y aquellos provenientes de “actividades en descontinuación” son exigidos
por la reforma de la Resolución Técnica 19 a las Resoluciones 8 y 9.

Sintetizando, los resultados deberían ordenarse de la siguiente forma:

a) Atendiendo al objeto principal de la empresa:

1. Resultados operativos.
2. Resultados no operativos.

Los resultados operativos son los que provienen de las operaciones que constituyen el objeto (principal actividad) de
la empresa.

Los resultados no operativos derivan de actos accesorios que no hacen al objeto principal de la empresa.

Ejemplos de resultados operativos en una empresa industrial o comercial podrían ser las ventas, los costos de esas
ventas, los gastos de ventas y de administración.

Serían resultados no operativos los ingresos y gastos provenientes de renta de inversiones (temporales o
permanentes). En el caso de compañías de seguros, las rentas de inversiones podrían considerarse “operativas” en
razón de que forman una parte principal de la actividad aseguradora. Los negocios de seguros implican el manejo de
dinero (riesgos y primas) exclusivamente y la aplicación de las tarifas contemplan el riesgo y la posibilidad de la
inversión del dinero que debe mantenerse en forma “casi” líquida para atender los compromisos de riesgos asumidos.
De todas maneras, dado que las compañías de seguros utilizan la “forma seccional” de presentación de los estados de
resultados, esta distinción no tiene otro interés que el meramente teórico.

b) Atendiendo a la reiteración o recurrencia:

1. Resultados ordinarios.
2. Resultados extraordinarios.

El título es de por sí aclaratorio, pero vale la pena recordar que en el estado de resultados (según veremos más
adelante) la aclaración se formula para los ingresos y gastos extraordinarios, considerándose ordinarios o reiterables
los que no tienen aclaración.

Es importante destacar que estos resultados extraordinarios son aplicables tanto a los operativos como a los no
operativos.

Se consideran corrientemente resultados extraordinarios, entre otros:

• Resultado por venta de bienes de uso (propiedad, planta y equipo)

• Resultados por liquidación de inversiones permanentes
• Daños por siniestros no cubiertos con seguros

Los resultados extraordinarios deben mostrarse por el importe neto del efecto del impuesto a las ganancias, es decir,
la contribución de esos resultados en el impuesto.

c) Atendiendo al ejercicio al cual es imputable el ingreso:

1. Atribuibles al ejercicio corriente

2. Atribuibles a ejercicios anteriores

Reiteramos que en nuestro país los atribuibles a ejercicios anteriores no se exponen en el Estado de resultados, sino en
el Estado de Evolución del Patrimonio Neto.

d) Atendiendo a su origen:

1. Derivados de la operatoria de la empresa

2. Derivados del efecto inflacionario sobre los estados contables
3. Derivados de la tenencia de ciertos bienes

533
Esta clasificación está vinculada con la corriente de opinión doctrinaria en virtud de la cual se obtenga el resultado;
sobre el particular recomendamos la lectura del capítulo denominado “Soluciones integrales” (Capítulo 28), dentro
del tema “Corrección de la información contable histórica por efectos de la inflación”.

e) Atendiendo a la continuidad:

1. Resultados por operaciones que continúan

2 . Resultados por operaciones que descontinúan

f) Atendiendo al tipo de actividad que generó el resultado:

1 . Resultados por segmentos de negocios

2 . resultados por segmentos geográficos

25.3 Formas de presentación

Habitualmente se distinguen dos formas de presentación de los estados de resultados:

- forma de pasos múltiples ó forma de relación

- formas de un solo paso ó forma de cuenta

Nosotros incluiremos una tercera forma de presentación que sería la forma seccional.

- Forma de pasos múltiples

Este procedimiento es el más difundido en la actualidad y sus partidarios expresan que los subtotales permiten
obtener relaciones significativas a los efectos de analizar el pasado y poder utilizar el Estado de resultados como
herramienta para fijar objetivos futuros.

Es la forma que adoptaron las Resoluciones Técnicas N° 8 y 9, “de relación”, porque va relacionando los resultados,
de las ventas menos el costo sale el resultado bruto, de ese resultado bruto menos los gastos de administración y los
gastos de comercialización y más ó menos los resultados inflacionarios, sale el resultado ordinario (resultado habitual
de la empresa), si hubieran resultados extraordinarios (resultados NO habituales, no repetitivos, ocasionales) se
suman ó restan a los resultados ordinarios (dependiendo sean ganancias ó pérdidas), y se llega al resultado final, a
dicho resultado final se le resta (ó se le “suma” si el resultado final anterior fuera pérdida) el impuesto a las ganancias
y llegamos al resultado neto de impuesto a las ganancias.

Un ejemplo:

Ventas Netas 5.494.009,32

Costo de mercaderías, productos y

servicios vendidos (S/Anexo E) -4.022.568,59

Ganancia Bruta 1.471.440,73

Gastos de Comercialización -1.156.346,42

Gastos de Administración -580.472,20

Otros ingresos 1.000,00

Resultado ordinario antes de resultados -264.377,89

financieros

Resultados financieros y por tenencia 537.690,37

534
Ganancia del ejercicio 273.312,48

Nuestras actuales normas de exposición, separan los resultados que corresponden a operaciones que no volverán a
repetirse en el futuro, que llama “resultados por operaciones descontinuadas” (por ejemplo ventas de ciertos
productos que no se fabricarán más: se muestra por separado el monto de esas ventas, de los costos de esas ventas,
para sacar el resultado bruto de esas ventas que no volverán a repetirse en el futuro, menos los demás gastos
vinculados con esas ventas que no volverán a repetirse en el futuro). Es muy importante es mostrar esta segregación
dentro del estado de resultado, permite saber que resultados volverán a repetirse (los que provienen de operaciones
que continúan), y cuales no (los que provienen de operaciones que se descontinúan).

Otra característica de nuestras actuales normas contables es la presentación de información por segmentos: segmentos
de actividades (si la empresa cumple varias actividades, por ejemplo: hotelera y gastronómica; ó en caso de un
supermercado: lácteos, congelados, almacén, repostería, panificación, rotisería, carnicería, verdulería, pescadería,
bebidas, artículos de limpieza, artículos de tocador, varios) ó segmentos geográficos (si la empresa cumple
actividades en varias zonas, se desglosan los resultados por zonas: mercado interno ó mercado externo; ó por
provincias; ó por distritos; ó por características climáticas ó del terreno: desérticas, fértiles, montañosas, pantanosas,
áridas). Desglosar este tipo de información es muy útil, internamente todas las empresas conocen esta información,
darla a conocer a terceros en la información complementaria a veces revela “políticas” de la empresa: subvencionar
unas zonas sobre otras, ó una actividad sobre otras, por lo que esta información se la trata de mostrar lo mas escueta
posible para no “revelar secretos”. Se presenta este desglose dentro de la información complementaria (en las notas a
los estados contables ó en un anexo).

Trascribimos la parte pertinente de la Resolución Técnica 18:

“8. Información por segmentos

8.1. Criterio general
Las sociedades que estén en el régimen de oferta pública de sus acciones o títulos de deuda o que han
solicitado autorización para hacerlo, deben presentar la información por segmentos preparada de
acuerdo con las normas descriptas en la presente sección, en la información complementaria.
Los entes que no estando obligados a presentar información por segmentos lo hagan voluntariamente,
deben respetar las normas contenidas en esta sección.
Cuando un ente presente estados contables consolidados, la información por segmentos que se exponga
será la referida a ellos.
8.2. Definiciones
8.2.1. Identificación de segmentos de negocios
Se considera segmento de un negocio al componente distinguible que provee productos o servicios
relacionados que están sujetos a riesgos y rentabilidades distintos a los de otros segmentos de negocios.
Para determinar cuándo los productos y servicios provistos por una empresa están relacionados deben
considerarse:
a) su naturaleza;
b) la de los procesos productivos;
c) el tipo o clase de clientes que adquieren los productos o servicios;
e) las normas diferenciadas que pudieren regular alguna de las actividades efectuadas (por ejemplo, la
bancaria o la aseguradora).
8.2.2. Identificación de segmentos geográficos
Se considera segmento geográfico al componente distinguible que provee productos o servicios en un
contexto económico particular y que está sujeto a riesgos y rentabilidades distintos a los de otros segmentos
geográficos. Puede tratarse de un país o un grupo de ellos, de una región dentro de un país o de un grupo de
ellas.
En la identificación de segmentos geográficos deben considerarse, como mínimo, los siguientes factores:
a) las similitudes entre las condiciones económicas y políticas;
b) las relaciones existentes entre las operaciones en diversas áreas geográficas;
c) el grado de proximidad de las operaciones;
d) los riesgos asociados con las operaciones efectuadas en cada área;
e) las regulaciones establecidas en materia de control de cambios;
f) los riesgos subyacentes en la realización de transacciones en determinadas monedas.

535
La identificación de segmentos geográficos puede basarse en la localización de los activos utilizados para
producir los bienes o servicios o de los mercados en los que se venden. Para fijar el criterio a seguir, se
evaluará cuáles son las fuentes predominantes de los riesgos geográficos.
8.2.3. Segmentos sobre los que debe brindarse información
Debe brindarse información sobre los segmentos cuyos ingresos provengan mayoritariamente de las
transacciones con clientes, cuando:
a) los ingresos por ventas a terceros y por transacciones con otros segmentos no sean inferiores al 10 por
ciento del total de ingresos por ventas y transacciones internas de la totalidad de los segmentos; o
b) la ganancia o pérdida del segmento no sea inferior al 10 por ciento del mayor valor absoluto entre el
resultado combinado de todos los segmentos con ganancia y el resultado combinado de todos los
segmentos con pérdida; o
c) sus activos no sean inferiores al 10 por ciento del total de activos de todos los segmentos.
La información referida a los segmentos que no reúnan las condiciones recién indicadas podrá ser
presentada en forma individual o combinada con otros segmentos similares.
Cuando los límites del 10 por ciento enunciados:
a) no se alcancen en el ejercicio corriente, pero se hayan alcanzado en el ejercicio anterior, se continuará
brindando información para esos segmentos si los administradores del ente consideran que tienen
significación continua;

b) se alcancen en el ejercicio corriente, se debe incorporar la información de este segmento a efectos

comparativos en los estados contables correspondientes al ejercicio anterior, siempre que ello sea
practicable.
El total de los ingresos por transacciones con terceros que se signe a segmentos no podrá ser inferior al
75 por ciento del total de ingresos del ente. Para dar cumplimiento a esta norma, se identificarán y
agregarán segmentos adicionales, incluyendo –si fuere necesario– a los que no alcancen los límites del 10
por ciento anteriormente enunciados.
Cuando una actividad esté verticalmente integrada, los datos de los segmentos vendedores podrán ser
expuestos individualmente o –si existiere una base adecuada para hacerlo– combinado con los de los
correspondientes segmentos compradores.
8.2.4. Clasificación de los segmentos en primarios y secundarios
A los efectos de definir la cantidad y calidad de la información sobre segmentos que debe presentarse,
éstos se clasifican en primarios y secundarios.
Cuando los riesgos y la rentabilidad del ente estén afectados principalmente por las diferencias entre los
bienes y servicios que produce, son segmentos primarios los de negocios y son segmentos secundarios los
geográficos.
Inversamente, cuando los riesgos y la rentabilidad del ente estén afectados principalmente por el hecho de
su actuación en diferentes áreas geográficas, son segmentos primarios los geográficos y son segmentos
secundarios los de negocios.
Cuando los riesgos y la rentabilidad del ente están principalmente afectados tanto por las diferencias
entre los bienes y servicios que produce como por las diferencias en las áreas geográficas en las cuales
opera, se deben informar los segmentos de negocios como segmentos primarios y los segmentos
geográficos como segmentos secundarios.
Generalmente, la organización interna de un ente y la forma en que están estructurados sus sistemas de
información gerencial, responde a los riesgos y las diferentes tasas de rentabilidad que enfrenta la
empresa. Cuando los sistemas de información no brinden información sobre los segmentos de negocios o
en su caso, sobre los segmentos geográficos, la dirección deberá aplicar los criterios enunciados en los
párrafos precedentes para determinar los segmentos primarios y secundarios.
8.2.5. Asignaciones de activos, pasivos, ingresos y gastos
Los activos, pasivos, ingresos y gastos se asignarán a los segmentos de negocios y segmentos geográficos
a los que sean directamente atribuibles o a los que puedan ser prorrateados sobre bases razonables.
Cuando un ingreso o un gasto se asigne a un segmento, el activo o el pasivo relacionado se atribuirá al
mismo segmento.
8.2.6. Normas contables
En la preparación de la información por segmentos se aplicarán las mismas normas contables utilizadas
para la preparación de los estados contables.
8.3. Información a presentar

536
Debe informarse la composición de cada segmento primario o secundario sobre el que se brinda
información. Para los segmentos de negocios, se indicarán los tipos de bienes y servicios que incluye y
para los segmentos geográficos, las áreas que lo conforman.
Para cada segmento primario, se expondrá:
a) el total de ventas netas de bienes y servicios; si existieren transacciones entre segmentos, se las
mostrará separadamente de las ventas a terceros y se incluirá el correspondiente total de eliminaciones;
b) su resultado;
c) la medición contable de los activos asignados a él;
d) la medición contable de los pasivos asignados a él;
e) los totales correspondientes a las adiciones de bienes de uso y activos intangibles;
f) los totales correspondientes a la depreciación del período de los bienes de uso y activos intangibles;
g) los gastos no generadores de salidas de fondos que sean importantes, que no sean los del inciso f);
h) las inversiones en otras sociedades contabilizadas por el método del valor patrimonial proporcional,
cuando sus resultados hayan sido asignados a segmentos.
Los importes informados por segmentos correspondientes a ventas, resultados, activos y pasivos, deberán
conciliarse con los totales correspondientes a los mismos conceptos que muestren los estados contables.
Cuando los segmentos primarios sean de negocios, también se informará:
a) para cada segmento geográfico (base clientes) cuyos ingresos por ventas a clientes representan no
menos del 10 por ciento del total general de ese concepto: el importe de tales ingresos;
b) para cada segmento geográfico (base activos) cuyos activos representan no menos del 10 por ciento del
total de los activos asignados a áreas geográficas:
1) la medición contable de sus activos;
2) el costo de las adiciones del período de bienes de uso y activos intangibles.
Cuando los segmentos primarios sean geográficos (base clientes o base activos), también se dará la siguiente
información sobre los segmentos de negocios cuyas ventas a clientes no sean inferiores al 10 por ciento de las
ventas totales a clientes o cuyos activos no sean inferiores al 10 por ciento de los activos totales de todos los
segmentos:
a) ingresos por ventas a terceros;
b) medición contable del total de los activos;
c) costo de las adiciones del período de bienes de uso y activos intangibles.
Cuando los segmentos primarios sean geográficos (base activos) la ubicación de los clientes, deben
informarse los ingresos por ventas a clientes para cada uno de los segmentos geográficos (base clientes),
cuyos ingresos no sean inferiores al 10 por ciento del total de ingresos por ventas a clientes.
Cuando los segmentos primarios sean geográficos (base clientes) y la ubicación de los activos sea distinta
a la ubicación de los clientes, deben informarse, para cada uno de los segmentos geográficos (base
activos) cuyos ingresos o activos o sean inferiores al 10 por ciento de los correspondientes totales
generales:
a) la medición contable de los activos;
b) el costo de las adiciones del período de bienes de uso y activos intangibles.
Si un segmento obtiene la mayoría de sus ingresos de ventas a otros segmentos, pero sus ingresos por
ventas a terceros representan no menos del 10 por ciento del total general de ventas a terceros, deben
informarse:
a) este hecho;
b) los ingresos del segmento por ventas a terceros y (separadamente) por transacciones con otros
segmentos.
En caso de existir transacciones entre segmentos, deben informarse:
a) las bases empleadas para fijar los correspondientes precios internos, que deben ser los efectivamente
aplicados por la empresa;
b) los cambios que hubiere habido a dichas bases.
En caso de cambio de los criterios aplicados para la preparación de la información por segmentos:
a) debe reestructurarse la información por segmentos comparativa, salvo que esto sea impracticable, en
cuyo caso la información por segmento del período corriente debe suministrarse tanto sobre la nueva base
como sobre la anterior;
b) debe informarse la naturaleza del cambio, sus razones, el hecho de que la información comparativa ha
sido adaptada (o el hecho de que esto es impracticable) y. si fuera determinable, los efectos de la
modificación.

537
8.4. Norma de transición
En el primer ejercicio de aplicación de la sección 8 (Información por segmentos), podrá no presentarse la
información del ejercicio anterior, a los efectos comparativos, exigida por la Sección 8.3 (Información a
presentar).”

Para profundizar este tema de normas de exposición, pueden leer el libro “Estados Contables. Presentación,
interpretación y análisis”, 2° Edición, de Mario Biondi, de Errepar SA.

- Forma de un solo paso

Era la forma más difundida en nuestro país, hasta la sanción de la fórmula de presentación de estados contables
aprobada por el decreto 9.795/54.

Consiste en no obtener subtotales, sino que las utilidades se suman y a ese total se le restan las pérdidas, llegándose a
la utilidad neta.

En este caso, no se establece la cifra de utilidad bruta, ni los resultados operativos, ni ninguna otra información
intermedia que se logra con la forma de pasos múltiples.

Otra forma de presentar el estado de resultados, parecida a un libro mayor, es la llamada forma de cuenta, en ella, se
muestran a la izquierda el costo de las ventas y los gastos, y a la derecha las ventas y los ingresos, la diferencia entre
lo que está a la izquierda (pérdidas) y lo que está a la derecha (ganancias) nos da el resultado del ejercicio.

La terminología de cada rubro en este caso, de un solo paso, podrá ser igual a la que se utilice en el caso de pasos
múltiples.

A continuación transcribimos un modelo del estado de resultados por la forma de cuenta, usado en España antes de la
entrada en vigencia de las normas europeas:

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS

DEBE HABER
C) GASTOS D) INGRESOS
10 - Consumo de explotación 1 – Ingresos de explotación
11 - Gastos de personal c) Importe neto de la cifra de negocios
c) Sueldos, salarios y asimilados d) Otros ingresos de explotación
d) Cargas sociales
12 - Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado
13 - Variación de las provisiones de tráfico y
pérdidas de créditos incobrables
14 - Otros gastos de explotación

I – BENEFICIOS DE EXPLOTACION (B1 – A1 – A2 – I – PERDIDAS DE EXPLOTACION (A1 + A2 + A3 + A4

A3 - A4 – A5) + A5 – B1)

15 - Gastos financieros y gastos asimilados 2 - Ingresos financieros

f) Por deudas con empresas del grupo e) En empresas del grupo
g) Por deudas con empresas asociadas f) En empresas asociados
h) Por otras deudas g) Otros
i) Pérdidas de inversiones financieras h) Beneficios en inversiones financieras
j) Diferencias de cambio 3 - Diferencias de cambio

16 - Variación de las provisiones de inversiones

financieras
17 - Diferencias negativas de cambio

II – RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS (B2 + II – RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS (A6 +

B3 – A6 – A7 – A8) A7 + A8 – B2 – B3)

III – BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES III – PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS

ORDINARIAS (AI + AII – BI – BII) (BI + BII – AI – AII)

538
18 - Variación de las provisiones de inmovilizado 4 – Beneficios en enajenación de inmovilizado
inmaterial, material y cartera de control inmaterial, material y cartera de control
11 - Pérdidas procedentes del inmovilizado 5 – Beneficios por operaciones con acciones y
inmaterial, material y cartera de control obligaciones propias
16 - Pérdidas por operaciones con acciones y 6 – Subvenciones de capital transferencial al resultado
obligaciones propias del ejercicio
17 - Gastos extraordinarios 7 – Ingresos extraordinarios
18 - Gastos y pérdidas de otros ejercicios 8 – Ingresos y beneficios de otros ejercicios

IV – RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS IV – RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS

(B4 + B5 + B6 + B7 + B8 – A9 – A10 – A11 – A12 – (A9 + A10 + A11 + A12 + A13 – B4 – B5 – B6 – B7 –
A13) B8)

V – BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (AIII + AIV V – PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS (BIII + BIV –
– BIII – BIV) AIII – AIV)

19 - Impuestos sobre sociedades

20 - Otros impuestos

VI – RESULTADO DEL EJERCICIO (beneficios) (AV – VI – RESULTADO DEL EJERCICIO (pérdidas) (BV +
A14 – A15) A14 + A 15)

- Forma seccional

Esta forma de exposición es muy especial y su mayor difusión se encuentra (en nuestro país) entre las compañías de
seguros, las cuales, en cumplimiento de normas de la Superintendencia de Seguros de la Nación, se ven precisadas a
utilizar un plan y manual de cuentas uniforme que adopta la forma seccional de registración contable y,
consecuentemente, los estados de resultados también guardan esas características (para profundizar en el tema
recomendamos la obra denominada Ensayos de teoría contable, de MARIO BIONDI, de Ediciones Macchi S.A.).

En razón de que a continuación expondremos un ejemplo sobre esta forma de exposición, antes deseamos formular
algunas aclaraciones:

1. Se trata de un caso simplificado en el cual se colocaron solamente los rubros típicos de cada sección.
2. Las secciones del primer grupo tienen el mismo nombre que las secciones operativas de producción de
seguros de la compañía (incendio, automotores, transportes y riesgos varios).
3. La generalidad de las compañías poseen otras secciones.
4. Las secciones operativas de producción de seguros presentan también la peculiaridad de mostrar entre las
pérdidas dos “reservas”: una denominada “Riesgos en curso”, que es una porción de las primas del ejercicio
que se supone servirá para atender los siniestros que puedan producirse hasta que venzan las pólizas en curso
(su cálculo podría ser objeto de un análisis actuarial pero salvo la sección vida, en las secciones de riesgo
eventuales —que entre otras son la que se indican en el ejemplo—, el cálculo es simplemente un porcentaje
de las primas netas de reaseguro). La otra reserva que aparece es la de “siniestros pendientes”, que responde
a una estimación de los importes que tendrá que afrontar la compañía por los siniestros denunciados por los
asegurados y que todavía no han sido liquidados o pagados.
5. Puede observarse también que entre las ganancias aparecen esas dos “reservas” pero referidas al ejercicio
anterior. Es decir, al final del ejercicio se calculan las nuevas “reservas”, que forman parte de las pérdidas, y
se revierten las “reservas” del ejercicio anterior, que forman parte de las ganancias.
6. Además de las secciones operativas de producción de seguros, todas esas compañías tienen una “sección
inversiones”, en razón de que sus operaciones consisten en el manejo de dinero, cobrando primas de seguros,
pagando los gastos de producción y administración, que es la contrapartida contractual respecto de los
asegurados.
7. De acuerdo con las normas de la Superintendencia de Seguros de la Nación, la totalidad de los “gastos de
Administración” deben ser soportados por las secciones operativas de producción, no asignándosele ninguna
porción de ellos a la sección “Inversiones”.
8. La sección “administración” recoge los resultados de las secciones operativas de producción y de la sección
“inversión” teniendo solamente como cargo “directo” el impuesto a las ganancias y también el impuesto

539
 sobre los capitales si correspondiere. Los demás impuestos que gravan la actividad aseguradora son
soportados por las respectivas secciones. Podrían aparecer también en la sección administración algunas
otras partidas de menor importancia, pero hemos preferido no hacerlas constar para simplificar el caso, y en
razón de que no hacen a la técnica que deseamos exponer.
9. A mayor abundamiento, quizá valga la pena aclarar que la cuenta “primas de reaseguros” es la parte que de
la prima cobrada a los clientes la compañía debe abonarle al reasegurador para que asuma la porción del
riesgo de siniestro que le corresponda. Por esa prima de reaseguro el organismo o empresa reaseguradora
paga a las compañías cedentes una “comisión de reaseguro”. Los “gastos de producción” son las comisiones
y similares que las compañías pagan a los productores o corredores de seguros que llevan los negocios.

Formuladas estas aclaraciones, pasaremos al ejemplo de una forma seccional de exposición, del estado de resultados.

Sección Inversiones
Pérdidas Ganancias
• Gastos de propiedades 2.000 • Intereses títulos públicos 10.000
• Amortización propiedades 1.000 • Dividendos en acciones 6.000
• Gastos inversiones 1.000 • Alquiler inmuebles 5.000
• Saldo ganancias que se • Utilidades realización
transfiere administración 29.000 inversiones 12.000
Total 33.000 Total 33.000
Sección Administración
Pérdidas Ganancias
• Transferido de la sección • Transferido a la sección
automotores 6.000 transporte 3.000
• Impuesto a las ganancias 13.000 • Transferido a la sección
• Utilidad neta 40.000 incendio 22.000
• Transferido a la sección
riesgos varios 5.000
• Transferido a la sección
inversiones 29.000
Total 59.000 Total 59.000

Conceptos Total Incendio Automotores Transportes Riesgos varios

Ganancias:
• Primas de seguros 100.000 60.000 20.000 10.000 10.000
• Comisiones reaseguro 40.000 24.000 8.000 4.000 4.000
• Reserva riesgos en curso
(ejerc. anterior) 16.000 10.000 3.000 1.000 2.000
• Reserva siniestros pendientes
(ejerc. anterior) 14.000 3.000 10.000 -- 1.000
Sumas 170.000 97.000 41.000 15.000 17.000
• Saldo de pérdidas que
se transfiere a Sección
Administración 6.000 -- 6.000 -- --
Totales 176.000 97.000 47.000 15.000 17.000
Pérdidas:
• Gastos Administración 3.000 1.000 1.000 500 500
• Gastos Producción 7.000 5.000 1.000 500 500
• Primas reaseguro 80.000 48.000 16.000 8.000 8.000
• Siniestros (neto de
recuperos) 21.000 5.000 15.000 -- 1.000
• Reserva riesgos curso 20.000 12.000 4.000 2.000 2.000
• Reserva siniestros
pendientes 15.000 4.000 10.000 1.000 --
Sumas 146.000 75.000 47.000 12.000 12.000
• Saldo de ganancia 30.000 22.000 -- 3.000 5.000
• Saldo de ganancias

540
 totales 176.000 97.000 47.000 15.000 17.000
Sección Inversiones
Pérdidas Ganancias
• Gastos de propiedades 2.000 • Intereses títulos públicos 10.000
• Amortización propiedades 1.000 • Dividendos en acciones 6.000
• Gastos realización inversiones 1.000 • Alquiler propiedades inmuebles 5.000
• Saldo de ganancias que se • Utilidades realización inversiones 12.000
transfiere a la sección
administración 29.000
Totales 33.000 Total 33.000
Sección Administración
Pérdidas Ganancias
• Transferidos de la sección • Transferido a la sección
automotores 6.000 incendio 22.000
• Impuesto a las ganancias 13.000 • Transferido sección transporte 3.000
• Utilidad neta 40.000 • Transferido sección riesgos varios 5.000
• Transferido sección inversiones 29.000
Total 59.000 Total 59.000

25.4 Tratamiento de las partidas del estado de resultados en la corriente ortodoxa evolucionada

Los aspectos formales analizados hasta aquí se refieren básicamente a la corriente que hemos denominado ortodoxa
pura (costo histórico). Si aplicamos la corriente ortodoxa evolucionada (ajuste por inflación) se deben reexpresar
todas las cifras componentes de los estados contables a moneda del momento en el cual se efectúa la medición. Así,
las distintas partidas componentes del resultado del ejercicio deberán reexpresarse a moneda de un mismo poder
adquisitivo. Ello se logra clasificando dentro de cada rubro componente de los diversos ingresos y egresos del
ejercicio económico, por mes, los importes respectivos a efectos de proceder a la anticuación de cada partida, para
poder así aplicar el procedimiento general de ajuste: “anticuación de partidas, aplicación de respectivos coeficientes
correctores, obtención de cifras ajustadas”.

Un punto aparte lo constituye el costo de las mercaderías vendidas, o el resultado obtenido de la enajenación de algún
bien en el ente. Como veremos en detalle en el capítulo 28 (Ajuste por inflación), corresponderá en el caso del costo
de ventas el “armado del mismo” a través del monto correspondiente a la existencia inicial, a las compras del período
(detalladas por cada mes), y a la composición de la existencia al cierre; todo ello, llevado a moneda del momento en
el cual se procede a la valuación, dará el costo de ventas reexpresado a moneda de cierre.

Dentro de la relación “existencia inicial + compras – existencia final, hay valores de distintos “momentos”: algunos
vienen del ejercicio anterior, otros fueron incorporados en el nuevo ejercicio, en distintos momentos (meses). Si
existe inflación, esos distintos momentos y las cifras que corresponden a cada uno de ellos, deben ser
homogeneizadas, a través de la respectiva inflación hasta el momento en el cual estamos determinando el costo de lo
vendido (momento de cierre). La mecánica es:

- Existencia inicial: la ajustamos por la inflación existente desde el inicio del período y hasta el cierre del mismo.
- Más:
Compras: ajustamos cada una, de acuerdo con el respectivo mes en que se produjo cada compra, y la inflación
entre ese mes y el de cierre (aplicado para las compras de los 12 meses).
- Menos: existencia final: que estará ajustada a moneda de cierre de acuerdo a la composición de su saldo (a sus
fechas de compra, la “anticuación” que se llama en el procedimiento de ajuste, ó la antigüedad de sus saldos)
= Nos da esa suma algebraica de los valores individuales reexpresados a moneda de cierre: el costo de ventas
ajustado a moneda de cierre (ajustado por inflación)

En el caso del resultado correspondiente a la venta de algún bien, el mismo, reexpresado a moneda de cierre, surgirá
de la comparación entre el precio por el cual se produjo la venta, indexado a moneda de cierre, contra el valor del
respectivo bien en los libros del ente, también llevado a moneda de cierre.

541
Otro comentario, son los ingresos dados por las ventas y los gastos (de sueldos, cargas sociales, luz, viáticos, gastos
de papelería, franqueo, insumos, etc.), es decir todo aquello que representa ingreso de rubros monetarios (cuando
vendemos lo cobramos en efectivo ó nos aparece una cuenta por cobrar, ambos son rubros monetarios), ó egreso de
rubros monetarios (cuando pagamos gastos nos disminuye caja ó bancos, ó nos aparece una cuenta por pagar: un
pasivo, todas cuentas monetarias), por eso a esos gastos se los llama “dinerarios” (generan ó generarán un
movimiento de dinero: entrada ó salida), por esa razón tanto en la COE, como en la CRP, se los trata de a misma
forma: se reexpresan sus importes a moneda de cierre, de acuerdo con la inflación operada desde el momento en que
se produjo el ingreso / gasto hasta el cierre del período.

Un tratamiento especial también en la COE y CRP, merecen las amortizaciones del activo fijo, ¿recuerdan lo que era
la amortización de los activos fijos?, ¿ó la de un intangible?: afectan a un bien de uso ó un bien intangible que se
ajusta de acuerdo con la inflación existente entre la fecha en que ese bien (de uso ó intangible) ingresó al patrimonio
de la empresa y la fecha de cierre. Por lo tanto la amortización debe seguir la misma suerte que el activo al que
afecta., es decir, la forma de reexpresarla a moneda de cierre será de la misma forma (aplicando el mismo coeficiente
de ajuste) que el del bien al que “afecta”, ó determinándola directamente sobre el valor del bien ya ajustado a moneda
de cierre. La reexpresión a moneda de cierre surgirá en función del ajuste correspondiente al bien al cual corresponde
su determinación.

Otro elemento adicional que aparece dentro del estado de resultados lo constituye el resultado proveniente de la
reexpresión de cifras a moneda de cierre (resultado por exposición a la inflación) como consecuencia de la incidencia
de la inflación sobre los rubros expuestos (monetarios), que aparece formando parte de los resultados del período, y el
de tenencia (generado por aplicación de valores de mercado)

Según las normas actuales de exposición (Resoluciones Técnicas N° 8 y 9), recordemos que se utiliza la forma de
relación y se separan los resultados que provienen de operaciones que continuarán en el futuro (operaciones que
“continúan”) de aquellos que provienen de actividades que no se desarrollarán más (resultados de “operaciones
descontinuadas”).

También dentro de las operaciones que continúan, se agrupan los resultados entre los que provienen de
operaciones ordinarias (que son repetitivas), de aquellos provenientes de causas extraordinarias (ocasionales, no
repetitivos).

25.5 Tratamiento de las partidas del estado de resultados en la corriente renovadora prudente

Las partidas integrantes del estado de resultados habrá que dividirlas entre aquellos elementos que significaron un
ingreso o egreso de dinero en un momento dado (ventas, compras, gastos, etc.), que tendrían el carácter de
“pecuniario o monetario” y podríamos denominar “costos o gastos desembolsados” (los norteamericanos los llaman
out of pocket costs), y aquellos que significan solamente un movimiento “no dinerario” de bienes (costo de
mercaderías vendidas, venta de bienes de uso, dividendos recibidos en acciones, etc.), una alteración del componente
patrimonial no traducible directamente en entradas o salidas de dinero, “costos aplicados”.

El tratamiento a dar a uno y otro elemento diferirá en la corriente analizada. En el caso de los “costos
desembolsados”, el tratamiento es mucho más simple que en el caso de los otros. Se los tratará tal cual vimos en la
corriente anterior: actualizar el respectivo ingreso o egreso, desde el momento de producidas las operaciones hasta el
momento de cierre, por aplicación de un coeficiente de ajuste, basado en la pérdida de valor que sufre la moneda
(índice de precios, nivel general).

En cambio, en los otros elementos, los “costos aplicados” (o no desembolsados), habrá que separar su ajuste en dos
tiempos: el primero hasta determinar el resultado por tenencia producido por la diferencia entre los valores corrientes
(valor de reposición al momento de producirse la baja del bien) y el costo ajustado (desde el momento en que
ingresaron los bienes al patrimonio, hasta el momento de su venta o egreso); el segundo estará representado por dicho
valor de reposición, desde el momento en que se produjo la venta hasta el momento de cierre, para separar el efecto
inflacionario del proveniente de la mera tenencia de los bienes en el patrimonio del ente.

Queremos mostrar los resultados de tenencia que tuvimos hasta que el bien de cambio estuvo en existencia, tenemos
que aplicar aquello que vimos cuando les presentamos por primera vez en los primeros capítulos, las corrientes de
opinión. Comparábamos entonces, en la CRP, el precio de venta, con lo que nos costaba reponer el bien en ese
momento: el momento en que lo “vendíamos”.

542
Ampliando este concepto a un ejercicio, debemos trabajar con los valores de reposición del momento en que fue
realizada cada venta en el período.

Cuando los precios se mantienen, en lugar de trabajar con valores, se aplican a las unidades vendidas en cada uno de
los 12 meses que conforman el período, los respectivos valores de reposición (hasta que los bienes se vendieron). Si
hay inflación los valores mensuales de reposición deberán reexpresarse por inflación a moneda de cierre: Por
ejemplo, si cerramos en diciembre, los valores de reposición de las ventas de enero habrá que llevarlos a moneda de
diciembre de acuerdo a la inflación existente entre enero y diciembre; las ventas de febrero cuyos costos estarán a
valores de reposición de febrero habrá que reexpresarlas a valores de diciembre por la inflación existente de febrero a
marzo; el costo de las ventas de marzo estarán a sus valores de reposición de marzo, el que deberá llevarse a moneda
de diciembre de acuerdo a la inflación existente entre marzo a diciembre; y así sucesivamente; la sumatoria de todos
los valores de reposición de cada mes llevados a moneda de cierre nos dará el costo de ventas de la corriente
renovadora prudente. La diferencia entre ese valor y el costo de ventas determinado de acuerdo con la COE, nos dará
el “resultado de tenencia”. Por supuesto la diferencia entre el costo de ventas determinado de acuerdo con la COE y el
costo de ventas determinado de acuerdo con la COP, nos dará el “resultado inflacionario”.

Así, para este tipo de elementos (“costos aplicados”), tendremos aplicado el esquema de la corriente analizada, y
separaremos adecuadamente los resultados por tenencia provocados hasta el momento en que se enajenan los bienes.

En esta corriente, tendremos además, integrando el estado de resultados, no sólo el resultado provocado por causas
inflacionarias, sino también el resultado de tenencia.

25.6 Normas vigentes

Por aplicación de las Resoluciones Técnicas Nos. 16 y 17 de la F.A.C.P.C.E., podemos utilizar valores corrientes; de
su aplicación y del mayor valor que provoque su utilización con respecto a los costos orignlaes, tendremos el
resultado por tenencia (hoy, que no se aplica la unidad de medida “homogénea”, si volviera a aplicarse como en el
Modelo de la Resolución Técnica N° 16, se segregaría el efecto inflacionario del resultado de tenencia, como vimos
en la CRP).

El resultado por tenencia comprenderán tanto el determinado por los rubros activos / pasivos como el de los “costos
aplicados” del estado de resultados
Por la prohibición de la reexpresión a moneda de cierre, el costo de ventas se determina de acuerdo con los valores de
reposición del momento de cada venta. A las unidades vendidas en cada mes, les aplicamos los respectivos valores de
reposición (del momento de cada una de esas ventas), y el costo de ventas total lo obtenemos sumando los valores de
reposición de las unidades vendidas en cada uno de los 12 meses que conforman el ejercicio económico (la diferencia
con los valores que acabamos de determinar en la CRP, es que según normas vigentes no llevamos cada uno de esos
valores de reposición a moneda de cierre, porque esta prohibido el ajuste). La diferencia entre el costo de ventas a
valores de reposición del momento de cada venta, y, el costo de ventas de acuerdo con la COP, se lo trata todo, como
un “resultado de tenencia”

Por normas emergentes de las Resoluciones Técnicas Nos. 8 y 9 de la F.A.C.P.C.E. “Exposición de la información
contable”, los resultados financieros comprenden no sólo a los propiamente dichos sino también a los provenientes de
consecuencias inflacionarias (resultado por exposición a la inflación, si estuviera vigente la unidad de medida
“homogénea” aquí lo segregaríamos), y los que surgen como consecuencia de la utilización de valores de mercado
(resultado por tenencia), pueden mostrarse todos juntos, en una sola partida integrante del estado de resultados
(aclarándose su composición segregada por rubros: activos y pasivos que los generaron y por tipo: intereses, tenencia,
etc.) o si no abrirse entre aquellos resultados financieros totales generados por activos y pasivos en una alternativa
intermedia.

Se muestran segregados los generados por activos y por pasivos, y dentro de cada uno de estos grupos se indica qué
causas los produjeron: causas inflacionarias (si se aplicara la unidad de medida “homogénea”), por revalorizaciones
propias de los bienes (tenencia) y resultados financieros propiamente dichos (intereses).

Recordemos que nuestras actuales normas de exposición, separan los resultados que corresponden a operaciones que
no volverán a repetirse en el futuro, que llama “resultados por operaciones descontinuadas” de las que continúan.

Otra característica es la presentación de información por segmentos: segmentos de actividades ó segmentos

geográficos. Se presenta este desglose dentro de la información complementaria (en las notas a los estados contables
ó en un anexo).

543
Transcribimos a continuación la parte pertinente de las Resoluciones Técnicas N°. 8, 9, y 18 de la F.A.C.P.C.E., a
saber:

- Resolución Técnica N° 8

“Normas generales de exposición contable

Capítulo IV - Estado de resultados (ó de recursos y gastos)
A. Contenido
A.1. Concepto
Suministra información de las causas que generaron el resultado atribuible al período.
A.2. Estructura
Las partidas de resultados se clasifican en resultados ordinarios y resultados extraordinarios.
A.2.a) Resultados ordinarios
Son todos los resultados del ente acaecidos durante el ejercicio, excepto los resultados
extraordinarios.
A.2.b) Resultados extraordinarios
Comprende los resultados atípicos y excepcionales acaecidos durante el período, de suceso
infrecuente en el pasado y de comportamiento similar esperado para el futuro, generados por factores
ajenos a las decisiones propias del ente, tales como expropiación de activos y siniestros.
A.3. Clasificación
Las partidas de resultados se clasifican:
A.3.a) Resultados ordinarios
Deben distinguirse:
• Los ingresos provenientes de las actividades principales del ente
• El costo incurrido para lograrlos
• Los gastos operativos, clasificados por función
• Los resultados de inversiones permanentes en otros entes
• Los resultados de actividades secundarias
• Los resultados financieros y de tenencia, con estas modalidades:
1) cuando los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados hayan sido
debidamente segregados ó no sean significativos, se recomienda:
- su exposición en términos reales;
- la presentación separada de los generados por el activo y loas causados por el pasivo;
- la identificación de sus rubros de origen; y
- la enunciación de su naturaleza (intereses, diferencias de cambio, resultados por exposición al
cambio en el poder adquisitivo de la moneda, etc.)
2) cuando los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados no hayan
sido debidamente segregados y sean significativos, se los presentará sin desagregación alguna
• el impuesto a las ganancias atribuible a los resultados ordinarios
• la participación de los accionistas minoritaria sobre los resultados ordinarios.
A.3.b) Resultados extraordinarios
Los resultados extraordinarios pueden:
a) exponerse en un renglón del estado de resultados netos del efecto del impuesto a las ganancias,
discriminando en la información complementaria a las principales partidas, o
b) detallar las principales partidas (incluyendo el impuesto a las ganancias9 en dicho estado
En ambos casos, las partidas deben discriminarse de idéntica forma a la descripta para los resultados
ordinarios.
B. Ajustes de resultados de ejercicios anteriores
B.1. Concepto
Son aquellos provenientes de la corrección de los errores producidos en los ejercicios anteriores o del
efecto de los cambios realizados en la aplicación de normas contables.
B.2. Efectos
Los ajustes de resultados de ejercicios anteriores no constituyen partidas del estado de resultados del
ejercicio. Se presentan como correcciones al saldo inicial de resultados acumulados en el estado de
evolución del patrimonio neto (Ver norma B del capítulo V).

544
Cuando los ajustes citados tuvieren efecto sobre los ejercicios anteriores que se hubieren presentado, a
efectos comparativos, se deben exponer como resultados de dichos ejercicios, ordinarios o
extraordinarios según corresponda, respetando las normas de clasificación respectivas y referenciando
los rubros afectados a la información complementaria que describa tales ajustes.
Cuando se concrete un cambio en las normas contables aplicadas, se deben exponer las razones del
cambio y los efectos que tal situación ha provocado en la información que se presenta. Esta exposición
debe realizarse en la información complementaria y proceder a modificar las cifras del ejercicio anterior
que correspondan.
En su caso, deben distinguirse la participación minoritaria y el impuesto a las ganancias que afectan a los
ajustes de ejercicios anteriores..”

- Resolución Técnica Nº 9 - Parte Pertinente sobre el Estado de Resultados

“Capítulo IV - Estado de resultados

A. Estructura y contenido
El estado mostrará sucesivamente:
a) los resultados de las operaciones que continúan;
b) los resultados de las operaciones descontinuadas ó en descontinuación, diferenciando:
1) los producidos por las operaciones en si mismas;
2) los generados por la disposición de los activos ó la cancelación de los pasivos atribuibles a la
descontinuación de las operaciones.
La información referida en los incisos b) 1) y b) 2) se presentará discriminando en cada caso, el impuesto
a las ganancias relacionado. Adicionalmente, la información referida en los incisos a) y b) 1) se
presentará mostrando, en cada caso, los componentes enunciados en las secciones B y C, aunque en el
caso del inciso b) 1) dicha presentación podrá efectuarse alternativamente en nota.
Para determinar en qué casos una actividad debe considerarse “en descontinuación”, se aplicarán las
normas contenidas en la sección E (información sobre operaciones descontinuadas ó en descontinuación)
del capítulo II (Normas comunes a todos los estados contables).
Las sociedades que estén en el régimen de oferta pública de sus acciones ó títulos de deuda ó que hayan
solicitado autorización para hacerlo deberán presentar también la información sobre resultados por
acción ordinaria indicada en la sección 9 (Resultados por acción ordinaria) de la segunda parte de la
resolución Técnica 18 (Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación
particular). Los restantes entes podrán optar por presentar tal información, en cuyo caso deberán
prepararla de la manera indicada en la sección referida.
Las desafectaciones de saldos de revalúo de bienes de uso y asimilables se expondrán en los mismos
sectores del estado en que aparezcan las depreciaciones, ventas, bajas ó desvalorizaciones que los
motivaron.
B Resultados ordinarios
AB.1. Ventas netas de bienes y servicios
Las ventas se exponen en el cuerpo del estado netas de devoluciones y bonificaciones, así como de los
impuestos que incidan directamente sobre ellas.
Con los reintegros y desgravaciones se procederá así:
a) si solo dependen de las ventas, se sumarán a ellas,
b) si dependen tanto de las ventas como de su costo, se los imputará según su efecto sobre cada uno, a
menos que tal discriminación no sea posible, en cuyo caso los reintegros y desgravaciones se expondrán
por separado después del costo de lo vendido y formando parte del resultado bruto.
B.2 Costo de los bienes vendidos y servicios prestados
Es el conjunto de los costos medidos en valores corrientes del mes en que se reconocen,
atribuibles a la producción ó adquisición de los bienes ó a la generación de los servicios cuya venta da
origen al concepto de la sección B.1
B,3 Resultado bruto sobre ventas
Es el neto entre los dos conceptos anteriores.
Cuando las ventas y sus costos correspondan a bienes medidos a su valor neto de realización por
aplicación de las secciones 5.5.1 (Bienes de cambio fungibles, con mercado transparente y que puedan
ser comercializados sin esfuerzo significativo), 5.5.2 (Bienes de cambio sobre los que se hayan recibido
anticipos que fijan precio y las condiciones contractuales de la operación aseguren la efectiva concreción

545
de la venta y de la ganancia) ó 5.5.3 (Bienes de cambio en producción ó construcción mediante un
proceso prolongado) de la segunda parte de la Resolución Técnica 17 (Normas contables profesionales:
desarrollo de cuestiones de aplicación general), deberá exponerse como información complementaria el
costo de reposición de las ventas realizadas, para que pueda cuantificarse el margen bruto de estas
operaciones
B.4 Resultado por valuación de bienes de cambio a su valor neto de realización
Son los resultados atribuibles a la actividad principal del ente, provenientes de la valuación a
valores netos de realización de los bienes de cambio que cumplen las condiciones establecidas en las
secciones 5.5.1 (Bienes de cambio fungibles, con mercado transparente y que pueden ser comercializados
sin esfuerzo significativo), 5.5.2 (Bienes de cambio sobre los que se hayan recibido anticipos que fijan
precio y las condiciones contractuales de la operación aseguren la efectiva concreción de la venta y de la
ganancia) ó 5.5.3 (Bienes de cambio en producción ó construcción mediante un proceso prolongado) de la
segunda parte de la Resolución Técnica 17 (normas contables profesionales, desarrollo de cuestiones de
aplicación general).
B.5 Gastos de comercialización
Son los realizados por el ente en relación directa con la venta y distribución de sus productos o de
los servicios que presta.
B.6 Gastos de administración
Comprende los gastos realizados por el ente en razón de sus actividades, pero que no son
atribuibles a las funciones de compra, producción, comercialización y financiación de bienes o servicios.
B.7 Otros gastos
Incluye otros gastos operativos no tipificados en las líneas anteriores (ejemplos: los ocasionados
por improductividades físicas ó capacidad ociosa de la planta, la depreciación de activos intangibles, etc.)
B.8 Resultado de inversiones en entes relacionados
Comprende los ingresos y gastos generados por inversiones en sociedades sobre las que se ejerce
control, control conjunto ó influencia significativa ó en negocios conjuntos.
La depreciación de la llave de negocio originada por las inversiones en entes relacionadas, se expondrán
en este rubro
B.9 Depreciación de la llave de negocio en los estados contables consolidados
La depreciación de la llave de negocio en los entes relacionados se expondrá, en el estado de
resultados consolidados, en este rubro.
B.10 Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por exposición a los cambios en
el poder adquisitivo de la moneda)
Cuando los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados hayan
sido debidamente segregados, ó no sean significativos, se recomienda presentar en el cuerpo del estado ó
en la información complementaria:
a) la exposición de los resultados financieros y de tenencia en términos reales;
b) la presentación separada de los generados por el activo y los causados por el pasivo;
c) la identificación de sus rubros de origen; y
d) la enunciación de su naturaleza (intereses, diferencias de cambio, resultados por exposición al cambio
en el poder adquisitivo de la moneda, etc.)
Cuando los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados no hayan sido
debidamente segregados, y no sean significativos, los resultados financieros y de tenencia deberán
presentarse sin segregación alguna.
Las desvalorizaciones y reversiones de desvalorizaciones contables contabilizadas por aplicación de la
norma 4.4 deberán identificarse claramente y desagregarse por rubro de origen
B.11 Otros ingresos y egresos
Comprenden todos los resultados del ente generados por actividades secundarias y los no
contemplados en los conceptos anteriores, con excepción de los resultados financieros y por tenencia, del
impuesto a las ganancias y, en el estado de resultados consolidado, de la participación minoritaria en los
resultados de las sociedades controladas
B.12 Impuesto a las ganancias
Se expone el impuesto correspondiente a las operaciones ordinarias.
B.13 Participación minoritaria sobre resultados

546
 En el estado de resultados consolidado, comprende la participación sobre los resultados de as
sociedades controladas, de los accionistas minoritarios ajenos al grupo económico. Se expone neta del
efecto del impuesto a las ganancias.
C Resultados extraordinarios
Comprende los resultados atípicos y excepcionales acaecidos durante el período, de suceso infrecuente en
el pasado y de comportamiento similar esperado para el futuro generado por factores ajenos a las
decisiones propias del ente, tales como expropiación de activos y siniestros.
En su caso, deben distinguirse el impuesto a las ganancias que afecta a los resultados extraordinarios y la
participación minoritaria sobre el resto de éstos.
D Resultado por acción ordinaria
Las sociedades que estén en el régimen de oferta pública de sus acciones ó títulos de deuda ó que hayan
solicitado autorización para hacerlo deben presentar la información sobre resultados por acción
ordinaria de acuerdo con la sección 9 de la segunda de la Resolución Técnica 18 (Normas contables
profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular”
“Modelo S.A.
Estado de Resultados
Por el ejercicio anual finalizado el .../.../... comparativo con el ejercicio anterior

Resultado de las operaciones que continúan 1 Actual Anterior

Ventas netas de bienes y servicios (Anexo...) ... ...

Costo de bienes vendidos y servicios prestados ... ...
Ganancia (Pérdida) bruta ... ...
Resultados por valuación de bienes de cambio al valor neto
de realización (Anexo ...)2 ... ...
Gastos de comercialización (Anexo...) ... ...
Gastos de administración (Anexo...) ... ...
Otros gastos (Anexo ...) ... ...
Resultados de inversiones en entes relacionados ... ...
Depreciación de la llave de negocio3 ... ...
Resultados financieros y por tenencia 4
o Generados por activos ... ...
o Generados por pasivos ... ...
Otros ingresos y egresos (Nota ...) ... ...
Ganancia (pérdida) antes del impuesto a las ganancias ... ...
Impuesto a las ganancias (Nota ...) ... ...
Ganancia (Pérdida) ordinaria de las operaciones que continúan ... ...

Resultado de las operaciones 4en descontinuación1

Resultados de las operaciones (Nota ...)5 ... ...
Resultados por la disposición de activos y liquidación de
deudas (Nota ...)5 ... ...
Ganancia (Pérdida) por las operaciones en descontinuación ... ...

1
No se requiere la inclusión de este título cuando no existen operaciones en descontinuación
2
En esta línea se incluyen los resultados enunciados en la sección B.4 del Capítulo IV (Estado de resultados)de la
Resolución Técnica 9
3
Conceptos que corresponden al Estado de Resultados Consolidado. De existir resultados extraordinarios en las
sociedades controladas deberá exponerse separadamente la porción ordinaria y la extraordinaria correspondiente a la
participación de terceros.
4
Pueden exponerse en una sola línea. En el caso que se opte por presentar l información con un mayor grado de
detalle, se podrá optar por incluirla en una línea con referencia a la información complementaria, ó exponerla
detalladamente en el cuerpo del estado
1
5
Debe discriminarse el impuesto a las ganancias relacionado con estos conceptos
5

547
Participación de terceros en sociedades controladas (Nota ...) 3 ... ...
Ganancia (Pérdida) de operaciones ordinarias ... ...

Resultado de operaciones extraordinarias (Nota ...)6 ... ...

Ganancia (Pérdida) del ejercicio ... ...

Resultados por acción ordinaria

- Básico:
Ordinario ... ...
Total ... ...
- Diluido:
Ordinario ... ...
Total ... ...
Transcribimos las normas sobre “Resultado por acción” comentados en la Resolución Técnica 18:

“9. Resultados por acción ordinaria

9.1. Criterio general
Las sociedades que estén en ejercicio de oferta pública de sus acciones o títulos de deuda o que hayan
solicitado autorización para hacerlo deberán presentar la información sobre resultados por acción
ordinaria indicada a continuación. Los restantes entes podrán optar por presentar o no tal información.
9.2. Información en el estado de resultados
Para cada clase de acciones ordinarias o grupo de clases de acciones ordinarias que otorguen derechos a
similares dividendos y cualquiera fuere el signo de los resultados, el estado mostrará los resultados por
acción “básico” y “diluido”, calculado sobre el número promedio de acciones.
Cuando el resultado total esté parcialmente integrado por ganancias o pérdidas extraordinarias, se
presentarán también los resultados ordinarios por acción “básico” y “diluido”, calculados sobre el
número promedio de acciones.
Para la determinación de los indicadores requeridos /y sólo a este efecto):
a) el resultado total (y, en su caso al ordinario):
1) se le restarán los dividendos ganados por las acciones preferidas sobre el resultado del período,
aunque no se los haya declarado y aunque su pago puede diferirse;
2) se le sumarán los importes que reduzcan los dividendos ganados por las acciones preferidas sobre el
resultado del período (por ejemplo aquellos pagados o acordados durante el ejercicio corriente pero
referentes a períodos anteriores);
b) el resultado por acción “básico” se calcula considerando:
1) el número de acciones ordinarias en circulación (esto es, neto de las acciones propias en cartera);
más
2) el número de acciones ordinarias que se emitirán para su entrega a los titulares de aportes
irrevocables de capital, cuando dicha emisión sea virtualmente segura;
c) el resultado por acción “diluido” se calcula considerando tanto las acciones referidas en el inciso b)
como las que la empresa habría emitido y entregado si, a la fecha más temprana posible:
1) se hubiesen convertido en acciones ordinarias todas las acciones preferidas convertibles emitidas y
todos los títulos de deuda convertibles emitidos; y
2) se hubiesen ejercido todas las opciones de suscripción de capital emitidas, en las condiciones más
favorables para el tenedor de los títulos convertibles, no debiendo computarse las diluciones que
aumenten el resultado ordinario por acción; concordantemente, el resultado total a considerar (y, en su
caso, el ordinario) será ajustado para excluir los importes que no lo habrían afectado bajo el supuesto
indicado (por ejemplo: dada la existencia de títulos de deuda convertibles en acciones no se
computarán los intereses que se hubieren reconocido en el resultado del período, ni su efecto sobre el
impuesto a las ganancias);
d) se considerará el número promedio ponderado de las acciones ordinarias en circulación durante el
período, para cuyo cálculo se tendrá en cuenta los siguiente:
3

6
Pueden exponerse en una línea, neto del impuesto a las ganancias, con referencia a la información complementaria,
ó exponerse detalladamente en el cuerpo del estado, discriminando el impuesto a las ganancias correspondiente.

548
 1) cuando el promedio se calcule para su empleo en la determinación de un resultado por acción
“básico” se tendrán en cuenta las variaciones del capital ordinario y las fechas en que ellas se
devengaron, salvo por lo siguiente: las modificaciones en el número de acciones que no provengan de
aportes o retiros de los propietarios (como las capitalizaciones del ajuste integral del capital o de
ganancias) se computarán como si hubieran sido hechas al comienzo del ejercicio más antiguo por el
cual se presente información, debiendo ajustarse retroactivamente la información comparativa referida
a los resultados por acción ordinaria;
2) si el promedio se calcula como parte de la determinación de un resultado por acción “diluido” se
considerarán las implicaciones del supuesto indicado en el inciso c) (por ejemplo, el número de
acciones se considerará incrementado en la fecha de emisión de obligaciones negociables convertibles
y no en las fechas de las correspondientes emisiones de acciones).
9.3. Información complementaria
Para cada dato referido al resultado por acción que se presente en el estado de resultados, se informarán
el numerador y el denominador.
Adicionalmente, se presentarán conciliaciones entre:
a) el resultado empleado como numerador y la correspondiente cifra (resultado total u ordinario) del
estado de resultados;
b) el número promedio de acciones en circulación y el número promedio de acciones diluidas.
También se informarán las hechos posteriores que modifiquen el número de acciones en circulación.”

25.7 Los hechos subsecuentes o posteriores al cierre del ejercicio

Muchas veces en las empresas ocurren acontecimientos de trascendencia que acarrearán consecuencias para los
resultados. Por ejemplo, un incendio que no fuera cubierto adecuadamente con seguros, la insolvencia de un deudor
de una cifra importante, una decisión gubernamental que afectará en forma positiva o negativa los resultados,
etcétera.
Lógicamente dentro de la actividad empresaria están incluidos estos tipos de riesgos y cuando los hechos se producen
el momento de la ocurrencia indicará el ejercicio en que debe registrar las consecuencias.

Cuando los acontecimientos se producen enseguida de cerrado el ejercicio y ocasionan pérdidas significativas, cabría
preguntarse si en el ejercicio no cerrado “materialmente” todavía habría que tomar algún recaudo (por ejemplo,
devengar algún pasivo o regularizar algún activo), para ajustar los resultados.

La respuesta sin lugar a dudas es enfáticamente “No”, salvo que se trate de un hecho que confirme ó desconfirme una
situación contingente al cierre (por ejemplo la empresa había previsionado una cuenta a cobrar y en dicho lapso el
deudor le paga), en ese caso SI debe dársele efecto.

El resultado deberá registrarse en el ejercicio en que ocurrió el acontecimiento. Si el cierre del ejercicio se opera el
31 de diciembre, no debería importar a este efecto que un hecho con consecuencias trascendentes ocurra el 5 de enero
del año siguiente o el 30 de junio de ese mismo año siguiente.

No obstante, si el acontecimiento ocurrió entre la fecha de cierre del ejercicio y la de emisión de la memoria del
directorio (si se trata de una sociedad anónima), deberá informarse por nota de dicho acontecimiento en razón de que
los terceros estarán así adecuadamente informados sobre ese hecho y del efecto que el mismo tendrá sobre los
resultados.

Por otra parte, con esa información la asamblea estará en condiciones, por ejemplo, de constituir una reserva, en lugar
de distribuir utilidades como dividendos.

Desde el punto de vista de la responsabilidad del contador Certificante, éste está obligado a verificar que se
suministre la información adecuada en notas a los estados contables (como información complementaria con
indicación del efecto sobre resultados futuros), por todos los acontecimientos posteriores al cierre del ejercicio y por
el período que expira con la fecha de su dictamen.

La nota deberá ser suficientemente explícita de manera que deje traslucir con claridad cuáles son los efectos sobre el
patrimonio y los resultados futuros de la empresa y además en qué medida podría llegar a afectar la continuidad de la
empresa.

Si el acontecimiento fuera de tal trascendencia que originara dudas sobre el futuro, el contador certificante deberá
precisar en su dictamen toda la información adicional que fuera menester, incluyendo, de ser necesario, el efecto

549
sobre la valuación de los bienes según criterio de liquidación y no con la suposición de “empresa en marcha” que
involucra los criterios de valuación al costo y sus respectivas regularizaciones.

Sobre este tema, el Instituto Técnico de Contadores Públicos emitió su recomendación Nº 15, que es un importante
aporte doctrinario que a continuación se transcribe:, hoy superado por las Resoluciones Técnicas vigentes. Como
antecedente transcribimos la parte pertinente:

“Recomendación Nº 15 - Hechos posteriores a la fecha de los estados contables

I. Introducción
1. El Dictamen Nº 5 de este Instituto sobre “Normas relativas a la realización del trabajo de auditoría”,
establece, entre los procedimientos de auditoría necesarios para la obtención de elementos de prueba, el “examen de
operaciones posteriores a la fecha de los estados contables, observando que en la medida en que así correspondiera
se encuentran contemplados en los mismos”.
El dictamen Nº 8 de este Instituto sobre “Normas Relativas a la forma de presentación de estados
contables” en su punto 1.3 “requisitos de información de los estados contables” incluye el concepto de
“integridad”, definiendo el mismo como “inclusión de todos los datos necesarios para que sus objetivos sean
satisfechos”.
Asimismo existen en nuestro país normas legales emanadas de la Ley de Sociedades Comerciales, referidas
a operaciones posteriores a la fecha de los estados contables. Al respecto, las mismas disponen que los
acontecimientos u operaciones producidos entre la fecha de cierre de ejercicio y la de la Memoria del Directorio,
capaces de afectar significativamente la situación financiera de la sociedad y los resultados del ejercicio, deben
figurar en notas a los estados contables, si no estuvieran expuestas en los mismos.
2. El auditor es responsable por la opinión emitida en su Dictamen. La fecha del mismo delimita su
responsabilidad en cuanto a la consideración, cuando corresponda, de los hechos posteriores a la fecha de los
estados contables, según surge del Dictamen Nº 1 de este Instituto.
II. Caracterización y consideración de los hechos posteriores
1. Los estados contables tienen por objeto presentar la situación patrimonial y financiera a una fecha dada y
los resultados de las operaciones y el origen y aplicación de fondos por el período terminado en esa fecha.
Normalmente, en el proceso de preparación de los estados contables, se procede a la formulación de
diversas estimaciones, las que son utilizadas por los entes para la confección de los mismos.
Por otra parte, entre la fecha de los estados contables y la del Dictamen del auditor pueden ocurrir ciertos
hechos o circunstancias que por tener un efecto importante sobre dichos estados plantean problemas de valuación y
exposición que deben ser resueltos teniendo en cuenta la naturaleza y oportunidad de la aparición de los mismos.
Dichos acontecimientos se designan en esta Recomendación como “hechos posteriores”, y se clasifican en
las dos categorías siguientes:
a) Hechos posteriores que proporcionan evidencias respecto de condiciones existentes a la fecha de los
estados contables.
b) Hechos posteriores que evidencian condiciones que no existían a la fecha de los estados contables.
2. Los hechos posteriores del tipo a) son aquellos que, al proporcionar evidencias respecto de condiciones ya
existentes a la fecha de los estados contables, de alguna manera modifican las estimaciones originales utilizadas en
el proceso de su preparación.
En este caso, el hecho sustancial corresponde al ejercicio terminado y por lo tanto deberá afectarse la
valuación del patrimonio a su cierre, modificándose la estimación originalmente efectuada, en base a las nuevas
evidencias suministradas por el “hecho posterior”. Por esos motivos, los hechos posteriores de este tipo requieren la
formulación de ajustes a los estados contables.
Entre los hechos posteriores de este tipo, a título de ejemplo, pueden mencionarse los siguientes:
— La determinación de la incobrabilidad de una cuenta, como consecuencia del evidente deterioro de la
situación financiera de un cliente, puede evidenciar que su situación de insolvencia existía ya a la fecha de los
estados contables.
— Las existencias de bienes de cambio declaradas inservibles u obsoletas, cuando se compruebe que el
proceso de deterioro u obsolescencia tuvo lugar con anterioridad a la fecha de los estados contables.
— La determinación de obsolescencia de bienes de uso, en tanto se trate de un proceso preexistente a la fecha
de los estados contables.
— La resolución de un litigio originado en un hecho producido con anterioridad a la fecha de los estados
contables.
— El despido masivo del personal de una sección o departamento de una empresa, por supresión de una línea
de producción originada en condiciones existentes con anterioridad a la fecha de los estados contables (ver
Dictamen Nº 6).
3. Los hechos posteriores del tipo b) son aquellos acontecimientos que, habiendo ocurrido con posterioridad a
la fecha de los estados contables, denotan condiciones inexistentes a aquella fecha. Es decir, son hechos totalmente
nuevos y no susceptibles de ser vinculados con situaciones anteriores.

550
 El hecho sustancial corresponde al nuevo ejercicio, no debiendo afectarse la valuación del patrimonio del
ejercicio terminado. Es decir, que este tipo de hechos posteriores no requiere ajustes a los estados contables pero
deben ser revelados en notas, a fin de satisfacer el requisito de integridad de los estados contables. Como ejemplo de
este tipo de hechos pueden mencionarse los siguientes:
— Decisiones o convenios que modifiquen la estructura del ente, como por ejemplo escisión, fusión, venta de
una parte significativa del negocio o adquisición de nuevos negocios.
— Hechos atribuibles a la naturaleza o producto de la fatalidad, como ser incendio, pérdida de cosecha,
inundaciones.
— Pérdidas en cuentas a cobrar debidas a condiciones tales como las referidas en el párrafo anterior, sufridas
por los deudores de la empresa con posterioridad al cierre del ejercicio.
— Diferencias de cambio significativas derivadas de la modificación de la paridad de monedas extranjeras,
dentro del marco del ajuste integral de las variaciones del poder adquisitivo de la moneda, tal como se indica en la
Recomendación Nº 12 de este Instituto.
En casos excepcionales, en los que este tipo de hechos afecten la condición de empresa en marcha y
produzcan una disminución patrimonial significativa, la revelación en notas deberá incluir la cuantificación del
patrimonio de acuerdo con criterios contables adecuados a las nuevas circunstancias (generalmente mediante la
utilización de valores netos de realización).
En estos casos excepcionales es conveniente que el profesional en un párrafo intermedio explicativo haga
referencia en su dictamen a la situación especial planteada.
III. Procedimientos de auditoría del período posterior
1. Existe un período que transcurre entre la fecha de los estados contables y la del dictamen del auditor que
tiene una duración variable, pudiendo llegar a extenderse a varios meses. Por otra parte, los procedimientos de
auditoría se llevan a cabo en distintas fechas; en efecto, algunos aspectos del examen estarán sustancialmente
terminados con anterioridad a la fecha de los estados contables, mientras que otros se desarrollarán parcialmente
antes de dicha fecha así como durante el período posterior.
A medida que el trabajo de auditoría se aproxima a su conclusión, el auditor necesitará concentrarse en los
problemas pendientes y en la elaboración de su informe, y no se espera que efectúe una continua revisión de aquellos
hechos en los que ha aplicado procedimientos de auditoría y sobre los que ha logrado satisfacerse.
2. En el período posterior, el auditor debe aplicar ciertos procedimientos de auditoría con el fin de asegurarse
que los hechos posteriores que pudieran requerir ajustes o revelación en notas para una presentación razonable de
los estados contables se encuentren contemplados en ellos. Los procedimientos a aplicar serán los siguientes:
a) Analizar los estados contables posteriores si los hubiere y compararlos con los que son objeto de su informe
y obtener explicaciones sobre las variaciones más significativas.
b) Efectuar indagaciones y comentar con funcionarios responsables del ente auditado situaciones relativas a:
— Existencia de pasivos contingentes o compromisos importantes.
— Cambios significativos en el pasivo a largo plazo o capital de trabajo.
— Situación actual de partidas reflejadas en los estados contables que fueron determinadas en base a
estimaciones o con datos definitivos.
— Posibles ajustes anormales efectuados durante el período posterior a la fecha de los estados contables.
c) Leer actas de asambleas de accionistas, de reuniones de directorio y comisiones pertinentes. Si tuviera
conocimiento de reuniones celebradas por las que no se hubieran confeccionado actas, inquirir acerca de los
asuntos tratados en tales reuniones.
d) Obtener de los asesores legales la descripción y evaluación de cualquier litigio (actual o inminente),
reclamación o pasivo contingente así como la descripción y evaluación de otros asuntos de la misma naturaleza de
los que tuvieran conocimiento hasta la fecha en que proporcionan la información, que debe ser cercana a la fecha
del dictamen.
e) Solicitar la inclusión en la confirmación escrita de la dirección del ente de una manifestación respecto de si
han ocurrido hechos posteriores a la fecha de los estados contables que, en opinión de los que firman, requieran
ajustes o exposición en dichos estados.
f) Llevar a cabo indagaciones adicionales o aplicar los procedimientos que el auditor considere necesarios y
apropiados (de acuerdo con la naturaleza del ente examinado) para resolver las cuestiones que se hayan presentado
con motivo de los procedimientos, indagaciones y explicaciones antes mencionados.
Disidencia de minoría: Los consejeros Carlos Piñeyro y Sergio O. García entienden que cuando se
presenten hechos posteriores de los caracterizados en II.3 como excepcionales y que afecten la condición de empresa
en marcha, es más adecuado darle efecto retroactivo en los estados contables de cierre del ejercicio en lugar de su
revelación en notas. En las notas a los estados contables se indicará la situación ocurrida y los principios de
valuación utilizados para estas circunstancias excepcionales que justifican la aplicación de principios distintos a los
correspondientes a una empresa en marcha (en general valores de liquidación). El dictamen del auditor hará
referencia a estas circunstancias especiales.

Al respecto, la Resolución Técnica Nº 17 (norma vigente) de la F.A.C.P.C.E. establece:

551
“Consideración de hechos posteriores a la fecha de los estados contables: Deberán considerarse
contablemente los efectos de los hechos y circunstancias que, habiendo ocurrido entre la fecha de los
estados contables y la de su emisión, proporcionen evidencias confirmatorias de situaciones existentes a
la primera o permitan perfeccionar las estimaciones correspondientes a la información en ellos
contenida.”

552
CAPITULO 26 - CORRECCION DE LA INFORMACION CONTABLE “HISTORICA” A MONEDA DE
CIERRE – Soluciones parciales

26.1 Introducción

“La inflación es un exceso de la cantidad de dinero y depósitos bancarios, es decir, demasiada moneda en circulación
en relación con el volumen físico de los negocios que se realizan” (EDWIN W. KEMMERER, El ABC de la inflación,
Editorial Sudamericana S.A.).

Considerando el dinero como una mercancía, es evidente que por la ley económica de la oferta y la demanda su
abundancia implicará su baja de valor. Dado que, desde otro punto de vista, el dinero sería pretendidamente el común
denominador del valor de los demás bienes y servicios, su baja de precio implicará un correlativo aumento de la
expresión numérica de aquellos bienes y servicios, expresada en moneda negociada.

Resulta algo no muy fácil poder apreciar cuantitativamente ese incremento numérico del valor y se han ensayado y
utilizado una serie de índices para poder demostrar la variación operada.

Precios mayoristas, precios de la construcción, cotización de monedas extranjeras, costo de vida, etc., fueron algunos
de los índices utilizados con variado éxito hasta el presente.

La incidencia de la inflación no actúa con igual intensidad sobre todos los rubros del patrimonio. Mejor dicho, dado el
distinto grado de velocidad de circulación de los bienes que integran un patrimonio, su deformación muestra niveles
diferentes.

En efecto, ciertos bienes del activo entran y salen mucho más rápido que otros y, por lo tanto, su valor monetario
quedará más actualizado.

En su sentido inverso, los bienes de lenta rotación contendrán un valor de plaza muy superior al de libros.

En la segunda mitad del siglo pasado, este problema fue estudiado sucesivamente en repetidas oportunidades, y desde
la VII Conferencia Interamericana de Contabilidad, celebrada en Mar del Plata en noviembre de 1965, en que se
recomendó que cuando existieran variaciones significativas en el poder adquisitivo de la moneda los estados
contables reflejaran el efecto de esas variaciones a través de un procedimiento integral de ajuste (que veremos en el
capítulo siguiente en detalle) consistente básicamente en la reexpresión contable al cierre de los estados contables de
aquellos rubros “antiguos” representativos de bienes no monetarios cuya expresión numérica es totalmente
distorsionada de la realidad (aun cuando los resultados inflacionarios están generados por los rubros monetarios).

En la VII C.I.C. celebrada en Caracas (Venezuela), y en la IX de Bogotá (Colombia), se aprobó el proyecto

presentado por la delegación argentina con ligeras variantes.

En nuestro país, eran muchas las empresas que ajustaban total o parcialmente sus estados financieros para superar los
efectos inflacionarios y mostrarlos adecuadamente separados.

Los procedimientos seguidos eran diversos e iban desde un esquema amplio y general como el comentado hasta
ajustes parciales de determinados bienes de activo (aquellos de más lenta rotación).

Las normas positivas dictadas en la Argentina fueron las leyes 15.272, 17.335 y 19.742, comúnmente denominadas de
revaluación de activos, aun cuando sus alcances quedaron limitados a los bienes de uso y las correlativas obligaciones
en moneda extranjera.

Estas leyes tuvieron alcance impositivo y/o contable. Sus efectos fueron muy limitados, sirviendo únicamente para
señalar y corregir un desequilibrio parcial y temporario.

26.2 Ley 19.742. Consideraciones Generales

Entre las distintas soluciones no integrales que la realidad contable nos ha proporcionado para paliar el intrincado y
tan comentado problema de presentar información contable objetiva, tuvimos la ley 19.742 de Actualización Contable
y su Decreto Reglamentario.

553
En nuestro país se habían intentado otras leyes similares, pero planteadas en diferentes formas. La ley 15.272/59 y sus
Decretos Reglamentarios 5.438/60 y 6.871/60, que respectivamente se referían a los aspectos impositivo y contable, y
la ley 17.335/67 y su Decreto Reglamentario 6.272/67 nos dicen elocuentemente de ello, ya que los planteos
perseguían objetivos impositivos a la vez que contables. La ley 19.742/72 escapa a esa dualidad de criterios y aparece
como norma esencialmente contable.

Un paso adelante es la actualización permanente de ciertos bienes que posibilita atribuirle una ventaja con respecto a
sus predecesoras, puesto que aquéllas actualizaban los valores de los bienes (por única vez) que, luego de un lapso
más o menos corto según la velocidad de la inflación, caían nuevamente en una necesaria reactualización. En cambio,
la ley 19.742, al aplicarse en forma permanente, permitía una actualización más sistematizada y orgánica.

Leyes Atributos Fundamento

15.272 y 17.335 Estaticidad Una vez aplicada comenzaba nuevamente el

desgaste paulatino de los “valores” atribuidos a los
bienes

19.742 Dinamicidad Se actualiza permanentemente

Recurrencia

Cabe aclarar que la ley de Revalúo comentada, ante la aparición del ajuste integral, por la sanción introducido por la
reforma a la ley 19.550 de Sociedades Comerciales, por la ley 22.903, cuando en su art. 62 impuso la obligatoriedad
de exposición de información contable a moneda constante, ha quedado implícitamente derogada, posición que ha
adoptado la Inspección General de Justicia al así considerarlo, y permitir la no exposición de saldo emergente de la
aplicación de dicha ley, en su Resolución 12/86 (IGJ), donde en su art. 3º establecía: “Las sociedades incluidas en el
art. 2º de la presente Resolución no deberán incluir en los estados contables que presenten ante esta Inspección
General de Justicia los saldos de las cuentas: “Saldo Revalúo ley 15.272”, “Capital por Revalúo contable ley
17.335”, “Saldo por actualización contable ley 19.742”, “Saldo ley 19.742”, “Saldo por actualización contable
participación en otras sociedades”, “Fondo posición cambio ley 19.742” y toda otra cuenta proveniente de ajustes
parciales por inflación. Los saldos de las referidas cuentas serán transferidos a la cuenta Ajuste del Capital”.

En el próximo capítulo desarrollaremos el procedimiento integral de ajuste y su evolución por las normas contables
en nuestro país.

554
Capítulo 27 – SOLUCIONES INTEGRALES – APLICACIÓN DE LA UNIDAD DE MEDIDA HOMOGENEA

27.1 Introducción

Sería reiterativo hablar nuevamente sobre la falsedad de la información que brindan los estados contables
confeccionados según la técnica tradicional, sustentada por la corriente “ortodoxa pura”.

El hecho que por normas legales o doctrinarias, el esquema tradicional del costo histórico, columna vertebral de esta
corriente, se haya abandonado, complicó aun más el panorama previo a la sanción en Capital Federal de la Resolución
183/CPCECF.

En efecto, los estados contables resultaban ser (y aún lo eran los que surgían de la columna II, donde para casi todos
los rubros se respetaba la unidad de medida corriente, requerida por la Resolución 183/79 para satisfacer exigencias
de organismos oficiales de control como el caso de la Inspección de Justicia) una mezcla de criterios y conceptos
distintos, y algunas veces totalmente opuestos entre sí.

En realidad la tarea de lograr que los estados contables brindaran información útil y confiable comenzó muchos años
antes y debió recorrer un camino cargado de obstáculos que, en cierto momento, hizo que pareciera una utopía llegar
al estado actual.

La historia nos dice que, cuando en 1965, en el ámbito de la VII Conferencia Interamericana de Contabilidad,
celebrada en Mar del Plata, se aprobaban a nivel interamericano los llamados “Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados”27, se pensó que por fin, luego del esfuerzo de muchos años, la profesión contable había
logrado normas claras y concluyentes en un tema tan importante. Sin embargo, debemos señalar que ya en Mar del
Plata, mientras en un salón se aprobaban los referidos principios, en otro se señalaba que cuando se aplicasen en un
contexto inflacionario era necesario buscar algún método corrector que asegurara el acercamiento de los estados
contables a la realidad (en aquel entonces la inflación era sólo de un 7,8 % anual).

Es necesario aclarar que los antecedentes doctrinarios nacionales e internacionales acerca de la conveniencia de
considerar el problema inflacionario se originan muchos años antes y que si el problema no tuvo en ese momento
arraigo suficiente se debe a que el flagelo de la inflación aún no había alcanzado la virulencia que tuvo después, salvo
casos esporádicos.

La VII Conferencia Interamericana de 1965 llegó por unanimidad a la siguiente recomendación:

1. Cuando mediaran variaciones significativas en el poder adquisitivo de la moneda los estados
contables deben reflejar el efecto de dichas variaciones.
2. Los ajustes necesarios se harán para que los rubros de los estados contables se expresen
básicamente en términos de una moneda de un mismo poder adquisitivo.
3. Los ajustes serán efectuados mediante el empleo de índices que representen razonablemente las
variaciones experimentadas en el poder adquisitivo de la moneda, debiendo expresarse en los
estados contables el criterio adoptado.
4. Hasta tanto las condiciones imperantes permitan que los estados ajustados pueden revestir
carácter único, en virtud de su aceptación general, ellos serán presentados como información
complementaria de los estados contables preparados según las prácticas contables tradicionales.
5. Las entidades públicas y privadas deben contemplar los efectos sociales y económicos que
producen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda. En especial el Estado deberá
establecer la carga tributaria en función de los resultados y capitales ajustados.
6. El coordinador para el tema «Fluctuación en el poder adquisitivo de la moneda», por medio de la
secretaría permanente de la Conferencia, examinará la aplicación de la presente recomendación
en cada país durante el próximo interregno y promoverá una muestra entre todas las entidades
patrocinadoras para fijar normas sobre los métodos de ajuste. Como resultado, presentará a la
próxima Conferencia Interamericana un informe y una propuesta que tienda a generalizar y
uniformar tales métodos.

Convalidados a nivel nacional por la VII Asamblea Nacional de Graduados en Ciencias

27

Económicas, Avellaneda 1969.

555
Esta recomendación fue el resultado de un proyecto presentado por H. BRAESSAS, R. S. DE PAUL, A. FRAGA, A. C.
GELI, A. GURRUCHAGA, S. LAZZATI, A. LISDERO, H. LOPEZ SANTISO y J. VAZQUEZ GER, y resultó un paso de
primordial importancia, aun cuando en ese momento careció de efecto práctico debido a que sólo tenía el carácter de
recomendación.

Queremos resaltar una vez más que esta recomendación fue aprobada por la misma Conferencia que hizo suyos los
PCGA. En 1967, en la VIII Conferencia Interamericana de Contabilidad celebrada en Caracas, Argentina presentó un
trabajo elaborado por una Comisión integrada por representantes de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la
Inspección General de Justicia, el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal y el Colegio de
Graduados en Ciencias Económicas de la Capital Federal, lo cual resultó ser un verdadero avance en el procedimiento
de ajuste. La Conferencia aprobó el proyecto y emitió la siguiente recomendación:

1. Durante el lapso comprendido entre la VIII y IX Conferencia Interamericana de Contabilidad,

cada país miembro experimente o adopte las normas generales y particulares del trabajo, referido
para la preparación de Estados Contables que reflejan las variaciones significativas en el poder
adquisitivo de la moneda.
2. Los resultados de tal experimentación o adopción serán informados al país coordinador, el que
presentará las conclusiones sobre las mismas, de manera que la IX Conferencia Interamericana
esté en condiciones de recomendar el método más apropiado de aplicación general, para la
preparación de los Estados Contables mencionados en el punto 1.

Evidentemente se dio otro paso importante en la consecución del objetivo buscado.

Cabe resaltar que efectivamente países como la Argentina y Chile realizaron tratados similares de acuerdo con lo
recomendado por la VIII Conferencia tendientes a precisar la mecánica del ajuste por inflación, los cuales fueron
presentados a la IX Conferencia Interamericana de Contabilidad (Bogotá, 1970). El trabajo argentino fue aprobado
por el Colegio de Graduados en Ciencias Económicas de Capital Federal y fue preparado por una comisión integrada
por H. BRAESSAS, J. CARNELLI, W. L. CHAPMAN, A. GURRUCHAGA, S. LAZZATI, A. LISDERO, H. LOPEZ SANTISO, L.
M. MATHEU, L. OUTEIRAL, M. RISUEÑO, R. RODRIGUEZ ETCHETO, M. VAZQUEZ y J. VAZQUEZ GER.

27.2 Evolución de las normas sobre el tema en el país

27.2.1 El dictamen Nº 2 del Instituto Técnico de Contadores Públicos

Esta entidad profesional, dependiente de la Federación de Graduados en Ciencias Económicas, aprobó el 3 de

noviembre de 1972 su Dictamen Nº 2 sobre la base de lo que había sido la Recomendación Nº 2 del mismo Instituto.
Presidía el Instituto en esa oportunidad el autor del presente tratado.

En rigor, el texto de la Recomendación Nº 2 resultaba un tanto incompleto y el ejercicio práctico dado a modo de
ejemplo adolecía de defectos, en parte justificados debido a la poca experiencia práctica.

Por esa razón, a posteriori el mismo Instituto se encargó de completar y modificar ciertos aspectos cuestionables o
pocos claros de la versión original. Así, el Dictamen Nº 2 constaba de 5 capítulos, a saber:

Capítulo A: Dictamen Nº 2.
Capítulo B: Fundamentos y normas de aplicación del Dictamen Nº 2.
Capítulo C: Consideraciones finales sobre ajuste de estados contables.
Capítulo D: Normas detalladas para el ajuste de los estados contables.
Capítulo E: Ejemplo práctico de ajuste.

27.2.2 Resolución técnica Nº 2 del Centro de Estudios Científicos y Técnicos (C.E.C.Y.T.)

Este ente técnico profesional, dependiente de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias
Económicas, emitió su Resolución Técnica Nº 2 “Indexación de Estados Contables”, la cual resultó aprobada por la
Junta de Gobierno de la citada Federación el 11 de diciembre de 1976.

556
La resolución sigue en términos generales la mecánica de ajuste del Dictamen Nº 2, con algunas salvedades
importantes como las referidas al ajuste de la moneda extranjera, el capital social o la medición de los sobreprecios de
inflación.

A continuación brindaremos una enumeración de las normas que marcan la evolución del ajuste por inflación en lo
que concierne a su vigencia.

27.2.3 Resolución 25/76 C.P.C.E.C.F. del 20 de abril de 1976

Esta resolución es el primer intento que se efectúa por parte de quienes tienen la fuerza legal suficiente en materia de
obligatoriedad de las normas de ajuste.

En efecto, la misma establecía al respecto en su parte pertinente:

Art. 1º — En relación con los dictámenes sobre estados contables que suscriban los contadores públicos
matriculados en este Consejo, se considerarán obligatorios los “dictámenes” del Instituto Técnico de
Contadores Públicos de la Federación Argentina de Colegios de Graduados en Ciencias Económicas
aprobados en la fecha, excepto que el contador deje clara y completa evidencia en su dictamen acerca del
no cumplimiento de los mismos...
Art. 3º — La presente resolución tendrá vigencia para los ejercicios cerrados a partir del 30/9/76,
inclusive...

Obviamente entre los dictámenes a que hace referencia en su art. 1º se encuentra el Nº 2 mencionado anteriormente.
En rigor, la salida más utilizada fue dejar “clara y completa evidencia” en los dictámenes del contador acerca del no
cumplimiento de los “dictámenes” del Instituto.

27.2.4 Resolución 105/76 C.P.C.E.C.F. del 14 de setiembre de 1976

Visto que se aproximaba la entrada en vigencia de la resolución 25/76, el Consejo Profesional emitió esta resolución,
que tendría carácter reglamentario. En las partes pertinentes, la misma estableció:

Art. 1º — A los efectos de la aplicación de la resolución 25/76, suspéndase, para los ejercicios cuyos
cierres operen entre el 30/9/76 y el 30/9/78, ambas fechas inclusive, la vigencia de las siguientes partes
integrantes del capítulo A, del dictamen 2 del Instituto Técnico de Contadores Públicos:
I — Del punto 2, el inc. a) (que reemplaza al punto 2, inc. 3) de la sección A, Principios Contables.
II — Del punto 2, el inc. b) (que agrega la sección C - Ajuste monetario), el título 4 (vigencia).

Cabe aclarar que el inc. a) del punto 2 es la modificación al principio de “moneda de cuenta”, para hacerlo coherente
con las normas de ajuste por inflación, en tanto que el título 4 del inc. b) del punto 2 establecía la vigencia original del
Dictamen desde el 21 de julio de 1975.

Continuando con las disposiciones de esta resolución, la misma establecía en sus artículos. 2º y 3º disposiciones de
carácter reglamentario:

Art. 2º — Los saldos ajustados de acuerdo con el procedimiento establecido en el Dictamen 2 del Instituto
Técnico de Contadores Públicos deberán presentarse con el carácter de información complementaria
obligatoria ya sea en una «segunda columna» adicional a la primera de saldos no ajustados, en una nota
a los estados contables, o por medio de un anexo a los mismos.
En nota a los estados contables deberá exponerse el método seguido para el ajuste monetario de los
diversos rubros.
Art. 3º — Para los ejercicios cuyos cierres se operen entre el 30/9/76 y el 30/9/78, ambas fechas inclusive,
el contador público deberá incluir en su dictamen un párrafo referido a que los saldos ajustados
surgieron de la aplicación de los procedimientos establecidos por el dictamen 2 del Instituto Técnico de
Contadores Públicos. Si no incluye la información sobre los saldos ajustados, el contador público deberá
incluir en su dictamen la salvedad correspondiente por falta de información...

557
Evidentemente, de hecho, significó postergar por dos años la obligatoriedad de la norma, aun cuando le daba el
carácter de “información complementaria”.

27.2.5 Resolución 99/78 C.P.C.E.C.F. del 11 de julio de 1978

Con el argumento de haberse formado una Comisión Interinstitucional integrada por representantes de la Inspección
General de Personas Jurídicas, la Comisión Nacional de Valores, el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de
la Capital Federal y otros organismos de control para resolver la aplicación del ajuste sobre la base de lo dispuesto por
el Dictamen 2 del ITCP, como asimismo la creación a iniciativa de la Comisión Nacional de Valores con integrantes
del Consejo Profesional, para el análisis de un proyecto para exigir a las sociedades sujetas al control de la Comisión
Nacional de Valores la presentación de saldos ajustados, esta resolución suspendió la vigencia de la resolución 105/76
hasta el 30 de setiembre de 1979.

27.2.6 Resolución 183/79 C.P.C.E.C.F. del 17 de setiembre de 1979

Finalmente, mediante esta resolución, el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal resuelve:

A partir del 1º de octubre de 1979, la categorización de “principio de contabilidad generalmente aceptado” del
Dictamen 2 del I.T.C.P
.
1. La obligatoriedad de que todos los estados contables por cierres de ejercicios que se produzcan con
posterioridad al 1º de octubre de 1979 (incluyendo los correspondientes a períodos intermedios) presenten la
información ajustada por inflación de acuerdo con el Dictamen 2 del I.T.C.P., para ser considerados de
conformidad con “principios de contabilidad generalmente aceptados”.

2. La consideración, como práctica contable alternativa total o parcial del Dictamen 2, del método simplificado
que se presenta como anexo y que analizaremos posteriormente.

3. La obligatoriedad del ajuste por el procedimiento integral del Dictamen 2 del estado de resultados para el
caso de sociedades incluidas en el art. 299 de la ley 19.550.

4. La fijación del índice de “precios al por mayor - nivel general” publicado por el Instituto Nacional de
Estadística y Censos para el cálculo de los coeficientes correctores.

5. La obligación del contador certificante de informar en su dictamen los motivos y la opinión sobre la
aplicación de criterios que no contemplen en forma integral los efectos de la inflación, cuando organismos
estatales de control lo requieran.

6. Aconseja la utilización de las recomendaciones contenidas en el apéndice a la Res. 183/79, que determina
entre otras cosas:

En su capítulo A, se refiere a la “Presentación de la información contable”:

1. Exposición de las cifras en los estados contables.

Los estados contables sujetos a dictámenes de contador público se presentarán en dos columnas:

a) En la primera se mostrarán los importes ajustados por inflación resultantes de aplicar el método
previsto por el Dictamen Nº 2 del Instituto Técnico de Contadores Públicos o el método simplificado, a los
que se refieren los artículos 2º y 3º de la resolución 183/79 de este Consejo.

b) En la segunda se presentarán los importes surgidos de la contabilidad tradicional, que no

contemplan en forma integral anotaciones en los registros contables rubricados mientras subsisten las
actuales exigencias de los organismos estatales de control.

A continuación, y como parte de este mismo capítulo A, el apéndice se refiere a las notas aclaratorias
respecto del mecanismo de ajuste utilizado y los criterios de valuación aplicados.

Por su parte, el capítulo B ofrece aclaraciones y brinda los modelos de dictámenes a ser utilizados, temas que no
ampliaremos por escapar al objeto de la presente obra.

558
Son muchas las conclusiones que pueden sacarse de la resolución 183/79; tal vez las más importantes son las
siguientes:

o El Consejo puso fin a una serie de postergaciones, que parecían interminables, a la vigencia del ajuste.
o Se opta por una de las variantes previstas por la Res. 105/76, la presentación de los estados contables a dos
columnas, pero, a diferencia de ésta, la resolución 183/79 entiende que la más importante y sobre la que debe
expedirse el contador certificante por ajustarse a principios de contabilidad generalmente aceptados es la
columna que muestra las cifras ajustadas y en tal carácter esta será la primera columna; así, la contabilidad
“histórica” pasa a ser “información complementaria”. Brinda la posibilidad de simplificar el ajuste de las
cuentas patrimoniales y efectuar un ajuste global del estado de resultados para aquellas sociedades no
incluidas en el art. 299, poniéndose fin a la especulación acerca de la complejidad del ajuste, aun cuando en
los hechos esto significó prácticamente el “entierro de lujo” del ajuste integral previsto en el Dictamen 2, en
el mismo momento en que entraba en vigencia, al permitir la introducción de “valores corrientes”. Se pone
fin a la discusión acerca de la utilización de uno o más índices y cuál, optándose por el de “precios al por
mayor” nivel general del I.N.D.E.C.

27.2.7 Resolución 148/81 C.P.C.E.C.F. del 30 de junio de 1981

Parte del contenido de esta resolución fue recogido por el Anexo “A” de la Resolución Técnica, y como tal será
analizada.

27.2.8 Resolución general Nº 59 de la Comisión Nacional de Valores

En concordancia con la resolución 183/79 C.P.C.E.C.F., el 6 de agosto de 1980 la Comisión Nacional de Valores
sancionó su resolución Nº 59.

Por medio de esta norma se creó la obligación, para las sociedades autorizadas, de hacer oferta pública de sus títulos
valores, de ajustar sus estados contables (Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio
Neto, Anexos, Cuadros y cualquier otra información contable) mediante el método previsto por el Dictamen 2 del
ITCP.

Se excluyeron de la norma a las entidades financieras y compañías de seguros, sujetas a la fiscalización del Banco
Central y la Superintendencia de Seguros de la Nación, respectivamente, quedando las mismas sujetas a las normas
que al respecto establecieran estas entidades; se fijaron asimismo una serie de pautas compatibles con la Resolución
183/79, como la referida al carácter de “información adicional” de los estados contables confeccionados sobre la base
de “valores históricos” y el índice a utilizar y otras específicas, como, por ejemplo:

— La fijación de un modelo tipo de Balance, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio
Neto, Cuadros e instrucciones.
— Presentación de la información en miles de pesos, etcétera.

Pero lo que consideramos verdaderamente importante es lo que dispone en su art. 70, primer párrafo, donde
expresaba:
Que todas las decisiones sociales sobre la distribución de utilidades o reservas y constitución de éstas, así como
también aquellas que en virtud de las disposiciones legales vigentes deben adoptarse sobre el balance ajustado.

Es decir, que aun cuando creemos que no podía ser de otra manera se legitima en todos sus aspectos el ajuste por
inflación. Finalmente digamos que esta resolución entró en vigencia para los ejercicios, completos o intermedios
cerrados a partir del 31/8/80.

27.2.9 Resolución Nº 66 de la Comisión Nacional de Valores

Esta resolución, sancionada el 17 de setiembre de 1981, tiene carácter ampliatorio y/o modificatorio de la resolución
59 y se emite en concordancia con la resolución 148/81 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital
Federal, aunque con un carácter más limitado.

27.2.10 Resolución de la Superintendencia de Seguros de la Nación 15.815/80

559
Esta resolución fue sancionada el 31 de julio de 1980 y alcanza a las entidades aseguradoras; en su parte resolutiva
dispone:

Art. 1º — Poner en vigencia para los Balances Generales cuyos ejercicios cierren a partir del 30 de junio
de 1980 inclusive la reglamentación sobre corrección del efecto inflacionario en los estados contables de
las entidades aseguradoras que se acompaña como Anexo 1 y que forma parte de la presente resolución.
Art. 2º — Las entidades aseguradoras remitirán juntamente con el Balance Analítico, o dentro de los 15
días de presentado este último, el estado patrimonial ajustado para reflejar las variaciones del poder
adquisitivo de la moneda, que se acompaña como Anexo 2. Dicho estado deberá ser firmado por los
mismos funcionarios de la entidad y profesional sin relación de dependencia que suscriben el Balance
Analítico.
Art. 3º — La información que se implanta por la presente resolución tiene el carácter extracontable e
integrará la Memoria Anual.

Esta resolución evidentemente vino a cubrir el bache que significa el que las normas contables de las compañías
aseguradoras deben surgir de la Superintendencia de Seguros de la Nación.

Nótese que quizás el aspecto más destacable sea el que en este caso los estados contables ajustados tienen el carácter
de información complementaria y son, simplemente, anexos que se agregan al Balance Analítico que estas entidades
deben presentar, lo cual limita sensiblemente sus efectos.

Si bien esta norma pretende ser prudente, en realidad obtiene un efecto totalmente opuesto al perseguido. En realidad
nos parece retrógrada, pero debe entenderse que guarda coherencia con las demás normas contables de seguros que no
han mostrado la más mínima evolución desde su sanción.

La mecánica del ajuste, en general, adopta el método simplificado de la resolución 183/79 C.P.C.E.C.F., con las
particularidades propias del ramo, pero con una serie de errores técnicos que mencionaremos al referirnos a la
resolución 16.320/81 S.S.N.

Esta resolución fue considerada de acuerdo con “principios de contabilidad generalmente aceptados” por el Consejo
Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal, mediante la resolución 276/80 de fecha 14 de octubre de
1980.

27.2.11 Resolución 16.320/81 de la Superintendencia de Seguros de la Nación

Esta resolución fue sancionada el 8 de julio de 1981 y pretendió corregir algunos errores graves contenidos en la
15.815.

Al tratar esa resolución, hicimos referencia a los mismos y, sin ánimo de profundizar en el tema, diremos que al
mencionar los elementos integrantes del Patrimonio Neto la resolución 15.815 incluía entre las “reservas de utilidad”,
con el carácter de obligatorias, con destino específico, a las siguientes:

1. Reserva para inmueble.

2. Reserva fluctuación títulos públicos.
3. Reserva depreciación acciones y debentures.
4. Reserva depreciación acciones a integrar.
5. Reservas eventuales por pérdidas de cambio.
6. Reservas para préstamos hipotecarios.
7. Reservas para préstamos sobre valores.
8. Reservas para supersiniestralidad granizo.
9. Reserva para supersiniestralidad accidentes a pasajeros.

La simple lectura muestra que la mayoría de ellas no son reservas sino lisa y llanamente “previsiones”, algunas
regularizadoras del activo y otras del pasivo.

El objetivo de la resolución 16.320/81 fue reconocer en parte el error cometido, y de tal manera fueron excluidas de la
lista y consideradas “regularizadores de activo” las siguientes:

— Reserva para préstamos hipotecarios.

560
 — Reserva para préstamos sobre valores.
— Reserva depreciación acciones a integrar.

Como se observa, la lista es incompleta pero, insistimos, las correcciones deben hacerse desde la base, esto es, desde
el plan de cuentas y normas contables vigentes para el ramo seguros, que son de aplicación obligatoria y uniforme
para estas entidades y requieren urgentes modificaciones.

27.2.12 Circular del Banco Central de la Republica Argentina R.F. 1.001

Se trata de una norma que, sancionada el 7 de febrero de 1980, establece la mecánica y el alcance del ajuste por
inflación en el ámbito de las entidades financieras. Entre los aspectos más salientes, podemos mencionar los
siguientes:

— Vigencia: estados contables cerrados en diciembre de 1979.

— Involucra a los estados confidenciales mensuales generales de todas las entidades financieras,
requiriendo la exposición ajustada únicamente de los totales de cada rubro de activo, pasivo, resultados.
— Exige las firmas de los mismos funcionarios que los balances confidenciales y brinda 10 días más de
plazo que el vigente para la información ordinaria.
— Se hace constar expresamente que la información es extracontable y al solo efecto estadístico, no
debiendo computarse para ningún otro fin.

Tal cual se deduce, al igual que la Superintendencia de Seguros, el Banco Central no se animó a darle más carácter
que el de “extracontable y estadístico” a la información ajustada. Evidentemente el objetivo perseguido era no entrar
en beligerancia con la resolución 183/79 del Consejo Profesional, pero no más que eso. En lo que respecta a la
mecánica o procedimiento, diremos que es una verdadera mezcla de conceptos del ajuste integral con pautas del
método simplificado, especialmente en el caso de ciertos activos de gran liquidez (moneda extranjera, créditos
indexados, títulos valores con cotización, activos en oro, etc.) o en pasivos en moneda extranjera o con cláusula de
ajuste, así como también en la parte referida al ajuste del Patrimonio Neto y los resultados del período, aun cuando,
en lo que concierne a este punto, la norma es confusa, pues establece que “se mantendrán los importes que surgen de
los registros contables, con la corrección global resultante de la incorporación de una cuenta compensadora
representativa de la contrapartida neta de la corrección de los activos y pasivos, que se denominará “ajuste global de
los resultados del período” y se presentará por separado en la pertinente fórmula adicional de “Cuentas de Resultado”.

Este no es el procedimiento que establece la resolución 183/79, tal como se verá más adelante, ni puede serlo
tampoco en esta norma.

Adjudicar íntegramente la variación patrimonial a los resultados del período, sin mantener el valor ajustado del
capital y los resultados de ejercicios anteriores, es ilógico desde todo punto de vista, y creemos que no es el espíritu
de la norma.

Con la intención de aclarar algunas dudas que se presentaron, el BCRA emitió el 9 de junio de 1980 su circular 1.111,
que consistió en una serie de preguntas con sus respectivas respuestas, que no viene al caso analizar aquí.

Finalmente diremos que las normas de la circular 1.001 BCRA fueron considera-das “de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados” por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal,
mediante su circular 43/80 del 21 de marzo de 1980.

27.2.13 Resolución Técnica Nº 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas

(versión original)

Con fecha 15/08/83, se sancionó la ley 22.903, modificatoria de la Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550. Dicha
ley establece la obligatoriedad de presentación de los estados contables a moneda constante, a partir de los ejercicios
completos o intermedios que cierren desde el 23/08/84.

Inmediatamente a la sanción de esta ley, surgió la necesidad para los entes profesionales de establecer de qué manera
los estados contables cumplían con el requisito de ser expresados a moneda constante.

561
La F.A.C.P.C.E. creó una comisión especial con el objeto de unificar las normas contables en nuestro país, de la cual
formó parte el autor del presente tratado.

Uno de sus objetivos fue redactar una resolución que cumpliera con la obligatoriedad de presentación de estados
contables en moneda constante dispuesta por la reforma a la Ley de Sociedades Comerciales 19.550, por la ley
22.903.

Así surgió el Informe Nº 9, confeccionado por dicha “Comisión especial para la unificación de normas técnicas” en
todo el país. Dicho informe se denominaba “Estados contables en moneda constante”. Posteriormente, la
F.A.C.P.C.E. lo aprobó el 30/05/84 como Resolución Técnica Nº 6, susceptible de aplicación en todo el país, una vez
ratificado por los respectivos Consejos.

El C.P.C.E.C.F., a través de la resolución 136/84, aprobó dicha resolución técnica siendo obligatorio su cumplimiento
para los estados contables cerrados a partir del 23/08/84 (vigencia de la ley 22.903).

En las distintas provincias, las normas de aprobación fueron dictadas por los respectivos Consejos Profesionales.

En su versión original traía un Anexo (Anexo “A”) que detallaba métodos de valuación a adoptar en algunos rubros,
utilizando valores corrientes.

Posteriormente todas las normas profesionales fueron revisadas y la Resolución Técnica 6 tuvo algunos cambios
introducidos por la Resolución Técnica N° 19.

Transcribimos el texto de La Resolución Técnica N° 6 con los cambios introducidos por la Resolución Técnica 19:

Resolucion Técnica Nº 6
Estados Contables en Moneda Homogénea
Primera Parte
VISTOS:
La ley 22.903 de reformas al régimen de sociedades comerciales y, en particular, el agregado efectuado al
art. 62, los arts. 6º y 20 del Estatuto de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias
Económicas; los arts. 1º, 14, 17, 21, inc. b), 23 y 25 del Reglamento del Centro de Estudios Científicos y
Técnicos (CECYT) de esta Federación y las demás disposiciones legales y reglamentarias del
funcionamiento de la Federación y de cada uno de los Consejos que la integran;
Y CONSIDERANDO:
a) Que es atribución de los Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y de la Federación que
los agrupa dictar normas de ejercicio profesional de aplicación general, coordinando de tal forma la
acción de las entidades de las diversas jurisdicciones;
b) Que los Consejos Profesionales son los órganos naturales para canalizar las opiniones de los
profesionales matriculados;
c) Que es necesario que las normas relativas a la información contable sean producto de la
participación activa de los profesionales que intervienen en la preparación, examen e interpretación de
dicha información, así como de las instituciones que los nuclean, de los organismos estatales de control,
de los usuarios de información contable y de otros interesados en ella;
d) Que los estados contables constituyen uno de los elementos más importantes para la transmisión
de información económica y financiera sobre la situación y gestión de entes públicos o privados;
e) Que en períodos inflacionarios los estados contables, no ajustados para contemplar los efectos de
la inflación sobre valores de las cuentas que los integran, presentan información que puede considerarse
—en términos generales— totalmente distorsionada;
f) Que esa información distorsionada sobre la posición y la actividad económico-financiera de un
ente, sirve de base para la toma de decisiones importantes que hacen a su vida como tal (distribución de
ganancias, análisis de situación patrimonial y de resultados, determinación de costos y precios de venta y
otras);
g) Que la necesidad de expresar los estados contables en moneda constante ha sido reconocida por
la ley 22.903, estableciéndola obligatoriamente para las sociedades comprendidas en la ley 19.550 de
Sociedades Comerciales;

562
h) Que es indispensable lograr una adecuada uniformidad en las normas contables, para hacer más
comprensible la información contable e incrementar la confianza que la comunidad deposita sobre ésta y
servir de eficiente medio para facilitar e incentivar el desarrollo de la profesión;
i) Que las normas de Estados Contables en Moneda Constante contenidas en el informe Nº 9 Área
Contabilidad del CECYT, emitido en diciembre de 1983, proveen un método de reexpresión de la
información contable que permite eliminar las distorsiones que ella presenta en períodos inflacionarios;
j) Que el informe Nº 9 ha sido sometido al período de consulta a que se hace referencia en el art. 25,
inc. a) del Reglamento del Centro de Estudios Científicos y Técnicos (CECYT), durante el cual se han
recibido comentarios y sugerencias, los que —una vez evaluados— produjeron ciertas modificaciones a su
texto original, quedando finalmente redactado en la forma que figura en la segunda parte de esta
Resolución;
k) Que la necesidad de lograr uniformidad a nivel nacional y el hecho de que en muchas
jurisdicciones no se han efectuado aplicaciones generalizadas de normas similares, aconsejaría que
durante un período de transición se flexibilicen algunas de sus disposiciones para facilitar su utilización
por todos los tipos de entes.
POR ELLO,
La Junta de Gobierno de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
RESUELVE:
Artículo 1º: Aprobar las normas sobre Estados Contables en Moneda Constante que se incluyen como
segunda parte de esta Resolución Técnica, las que serán de aplicación obligatoria para los profesionales
matriculados en los Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, una vez ratificadas por éstos.
Artículo 2º: Establecer un período de transición de 2 años, a partir de la vigencia general de esta
Resolución, durante el cual se aplicará el siguiente régimen: Los profesionales citados aceptarán que los
entes emisores de estados contables, excepto las sociedades comprendidas en el art. 299 de la ley 19.550,
efectúen la reexpresión del estado de resultados mediante la transmisión de una sola partida cuyo importe
surgirá por diferencia entre el resultado del período reexpresado en moneda de cierre (tal como se indica
en la norma IV. B.12.b. de la segunda parte) y el resultado del período que surge del estado de resultados
sin reexpresar. Dicha partida podrá denominarse “Ajuste Global del resultado del período (o ejercicio)”.
Si un ente aplica este régimen deberá incluir una nota indicando el procedimiento adoptado y la
distorsión general que produce en la demostración de las causas que determinan el resultado del período.
El profesional, a su vez, incluirá en su informe o dictamen una consideración sobre la distorsión general
del estado de resultados producida por su falta de reexpresión en moneda constante.
Artículo 3º: Los profesionales matriculados en los Consejos Profesionales de Ciencias Económicas,
requerirán que los estados contables correspondientes a ejercicios iniciados a partir del 23 de setiembre
de 1983 se presenten de acuerdo con las normas sobre Estados Contables en Moneda Constante a que se
hizo referencia en el art. 1º.
La obligatoriedad de dicho requerimiento se hará en la forma y con las limitaciones a que se refieren los
artículos siguientes.
Artículo 4º: artículo eliminado por la Resolución Técnica N° 8
Artículo 5º: Las normas de los artículos anteriores serán también de aplicación en los casos de informes o
dictámenes sobre estados contables de períodos intermedios a presentarse con posterioridad al cierre del
primer ejercicio completo, posterior a la fecha de aplicación a que se refiere esta Resolución.
Artículo 6º: La Mesa Directiva de la Federación y los Consejos Profesionales miembros realizarán los
trámites pertinentes ante los organismos de control de cada jurisdicción, para gestionar las medidas
tendientes a adoptar las técnicas indicadas en el art. 1º.
Artículo 7º: Recomendar a todos los Consejos Profesionales:
a) La debida difusión de esta Resolución Técnica en el ámbito de las respectivas jurisdicciones,
especialmente entre sus matriculados, las instituciones educacionales universitarias y secundarias, las
organizaciones empresarias, bancos, entidades financieras y organismos oficiales.
b) El control de la aplicación, por parte de los profesionales matriculados, de esta Resolución
Técnica en oportunidad de realizar autenticación de su firma en los informes o dictámenes sobre estados
contables.
Artículo 8º: Derogar la Resolución Técnica Nº 2 “Indexación de Estados Contables” y sus Disposiciones
Ampliatorias a partir de la vigencia de la presente.
Artículo 9º: Comuníquese, publíquese y regístrese en el libro de Resoluciones.
Resolución aprobada por la Junta de Gobierno en Capital Federal el 30 de mayo de 1984.

563
Segunda Parte
I. Introducción – Texto Eliminado por la Resolución Técnica N° 19
II. Antecedentes– Texto Eliminado por la Resolución Técnica N° 19
III. Aspectos salientes– Texto Eliminado por la Resolución Técnica N° 19
IV. Normas– Texto Eliminado por la Resolución Técnica N° 19
IV - A – Conceptos generales– Texto Eliminado por la Resolución Técnica N° 19
IV - B. Método
1. Proceso secuencial
Generalmente, el proceso de reexpresión de estados contables en moneda constante consiste en:
a) Determinación del activo y el pasivo al inicio del período objeto del ajuste, en moneda constante
de dicha fecha, reexpresando las partidas que los componen según IV.B.2.
b) Determinación del patrimonio neto al inicio del período objeto del ajuste, en moneda constante de
dicha fecha, por diferencia entre el activo y el pasivo obtenidos por aplicación de la norma
inmediatamente precedente.
c) Determinación en moneda de cierre del activo y el pasivo al final del período del ajuste,
reexpresando las partidas que los componen según IV.B.2.
d) Determinación en moneda de cierre del patrimonio neto al final del período objeto del ajuste, por
diferencia entre el activo y el pasivo obtenidos por aplicación de la norma inmediatamente precedente.
e) Determinación en moneda de cierre del patrimonio neto al final del período objeto del ajuste,
excluido el resultado de dicho período. Para ello se reexpresará el importe obtenido por aplicación de la
norma IV.B.1.b. en moneda de cierre del período, agregando o deduciendo las variaciones
experimentadas por el patrimonio neto durante el transcurso de éste —excepto el resultado del período—
reexpresadas en moneda de cierre.
f) Determinación en moneda de cierre del resultado final del período por diferencia entre los
importes obtenidos por aplicación de las normas IV.B.1.d. y IV.B.1.e.
g) Determinación del resultado final del período, excluido el resultado por exposición a la inflación
(o el resultado financiero y por tenencia —incluido el resultado por exposición a la inflación— según el
caso), mediante la reexpresión de las partidas que componen el estado de resultados del período según
IV.B.2.
h) Determinación del resultado por exposición a la inflación (o del resultado financiero y por
tenencia —incluyendo el resultado por exposición a la inflación— según el caso) del período, por
diferencia entre los importes obtenidos por aplicación de las normas IV.B.1.f. y IV.B.1.g.
2. Pasos para la reexpresión de las partidas
A efectos de reexpresar en moneda constante las distintas partidas o rubros integrantes de los
estados contables deben aplicarse los siguientes pasos:
a) Segregar los componentes financieros implícitos contenidos en los saldos de las cuentas
patrimoniales y de resultados, de acuerdo con lo establecido en la sección 4.6 (componentes financieros
implícitos) de la segunda parte de la Resolución Técnica N° 17 (normas contables profesionales:
desarrollo de cuestiones de aplicación general)
b) Las partidas expresadas en moneda de cierre no deben reexpresarse.
c) Las partidas expresadas en moneda de fecha anterior al cierre, deberán reexpresarse en moneda
de cierre del siguiente modo:
I) Eliminación de los ajustes parciales contabilizados para reflejar el efecto de la inflación, a fin de
evitar su duplicación.
II) Determinación del momento o período de origen de las partidas (anticuación).
III) Cálculo de los coeficientes de reexpresión aplicables.
IV) Aplicación de los coeficientes de reexpresión a los importes de las partidas anticuadas, a efectos
de reexpresarlas en moneda de cierre.
d) En ningún caso los valores determinados para los diversos activos —por aplicación de las normas
precedentes— podrá exceder a su valor recuperable, individualmente o en conjunto, según lo indiquen las
normas contables.
3. Segregación de componentes financieros implícitos – Texto Eliminado por la Resolución Técnica
N° 19
4. Anticuación de las partidas

564
 La anticuación del saldo de una cuenta consiste en su descomposición en partidas o grupos de
partidas, según los distintos momentos o períodos de origen de éstas, a efectos de reexpresarlas en
moneda de cierre.
Es razonable agrupar las partidas por mes de origen a efectos de proceder a su reexpresión. En
tanto no se generen distorsiones significativas, es aceptable descomponer el saldo de la cuenta en
períodos mayores de un mes.
5. Índice a emplear
El índice a emplear será el resultante de las mediciones del índice de Precios Internos al Por
Mayor (IPIM) del Instituto Nacional de Estadística y Censos.
6. Coeficiente de reexpresión
Los coeficientes aplicables a las distintas partidas resultan de dividir el valor del índice
correspondiente a la fecha de cierre por el valor del índice correspondiente a la fecha o período de origen
de la partida.
En el caso que las partidas se agrupen en períodos de origen mayores de un mes, el coeficiente de
reexpresión a aplicar a las partidas de un período se determinará tomando como denominador el
promedio de los valores del índice correspondiente a los meses comprendidos en dicho período.
Se considera representativo del índice de la fecha de cierre al valor del índice correspondiente al
último mes del período o ejercicio. Por ello, las partidas del mes de cierre no se reexpresarán, ya que el
coeficiente aplicable será la unidad.
7. Valor recuperable de los activos – Texto Eliminado por la Resolución Técnica N° 19
8. Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda
En el esquema más depurado de reexpresión del estado de resultados todos sus ítems se exponen
en moneda de cierre, netos de la porción devengada de los componentes financieros implícitos de las
operaciones.
El resultado por exposición a l cambio en el poder adquisitivo de la moneda, comprenderá el efecto de ese
cambio sobre las partidas monetarias (o expuestas al cambio en el poder adquisitivo de la moneda).
9. Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por exposición al cambio en el
poder adquisitivo de la moneda)
En el estado de resultados reexpresado en moneda de cierre, esta partida se determina por
diferencia entre el resultado final del período (calculado en moneda constante tal como se indica en la
norma IV.B.1.f.) y el subtotal de los rubros del estado de resultados contables a moneda de cierre (según
la norma IV.B.1.g.).
Por efecto de la partida doble, generalmente representa la contrapartida neta de los ajustes
efectuados en todas las partidas patrimoniales y de resultados que se han reexpresado en moneda de
cierre. Dicha partida del estado de resultados reexpresado en moneda constante, se denominará:
“Resultados financieros y por tenencia (incluyendo resultados por exposición al cambio en el poder
adquisitivo de la moneda.
10. Reexpresión del patrimonio neto al inicio del primer ejercicio de aplicación – Texto Eliminado
por la Resolución Técnica N° 19
11. Ajuste global del patrimonio neto al inicio del primer ejercicio de aplicación – Texto Eliminado
por la Resolución Técnica N° 19
12. Patrimonio neto y resultado del ejercicio
El saldo de todos los componentes del patrimonio neto al inicio del ejercicio, así como las variaciones de
los mismos ocurridas en el ejercicio, se reexpresarán en moneda de cierre.
El resultado del ejercicio ó período en moneda homogénea será la diferencia entre las cifras expresadas
en moneda de cierre del patrimonio neto al inicio y al final, que no se originen en transacciones con los
propietarios.
13. Interrupción y posterior reanudación de los ajustes
Cuando el ajuste para reflejar el efecto del cambio en el poder adquisitivo de la moneda se reanude
después de un período de estabilidad monetaria, tanto las mediciones contables reexpresadas por el
cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes, como las
que tengan fecha de origen incluidas en el período de estabilidad, se considerarán reexpresadas del
último mes del período de estabilidad.
C. Absorción de pérdidas – Texto Eliminado por la Resolución Técnica N° 19
D. Exposición – Texto Eliminado por la Resolución Técnica N° 19
E. Registro contable – Texto Eliminado por la Resolución Técnica N° 19

565
F. Uniformidad – Texto Eliminado por la Resolución Técnica N° 19
G. Decisiones del ente – Texto Eliminado por la Resolución Técnica N° 19
H. Disposiciones transitorias – Texto Eliminado por la Resolución Técnica N° 19
I. Vigencia
Las normas detalladas precedentemente tendrán vigencia para los estados contables correspondientes a
los ejercicios iniciados a partir del 23 de setiembre de 1983 y para todos los posteriores, incluyendo los
de períodos intermedios.

22.7 Resolución Técnica Nº 10 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas

La norma fue aprobada por la Junta de Gobierno de la F.A.C.P.C.E., el 12 de junio de 1992.

La estructura de la norma era la siguiente:

A. Antecedentes y conceptos generales:

1. Doctrina, trabajos de investigación y pronunciamientos profesionales: enumera aquellos que han servido de
base para la elaboración de la norma.

2. Aspectos generales e introductorios a la definición de las normas:

— Alcance de las normas: aplicables a estados contables de publicación (no obstante el esquema seguido por
ellas, las hace aplicables a cualquier otro informe contable).
— Objetivos de los estados contables: brindar información, principalmente cuantitativa sobre el ente emisor,
utilizable por los usuarios para la toma de decisiones económicas y financieras (enumera principales usuarios).
— Concepto de ganancia: en este acápite se define también a la contabilidad. La misma es una disciplina
técnica, consistente en un sistema de información destinado a constituir una base importante para la toma de
decisiones y el control de la gestión.

Como concepto de ganancia o beneficio se adopta el proveniente de operaciones de intercambio (diferencia

entre el ingreso que obtiene el ente por la venta de sus productos, bienes o servicios, y el costo corriente de los
insumos empleados en su producción y comercialización medidos en el mismo momento de la venta). Además, se
considera adecuado reconocer (para satisfacer mejor los objetivos de los estados contables) los resultados de los
acontecimientos internos o externos a la empresa, o circunstancias del mercado que originen acrecentamientos,
revalorizaciones o desvalorizaciones, netos del efecto de los cambios en el nivel general de precios.
Resumiendo, reconoce como ganancia la proveniente de operaciones de intercambio, la inflacionaria y la de
tenencia de bienes.

— Modelo contable: lo define como la estructura básica que concentra conceptualmente, los alcances generales
de los criterios y normas de valuación y medición del patrimonio y resultados. El modelo contable adoptado tiene las
siguientes definiciones básicas:

• Capital a mantener: financiero.

• Unidad de medida: moneda homogénea o constante (definición legal).
• Criterios de valuación: valores corrientes.

— Categoría de normas: las normas contables basadas en los conceptos anteriores, se estructuran en niveles de
acuerdo al siguiente esquema:

Cualidades o requisitos de la información contable

Normas contables
Normas de valuación y exposición
Normas de valuación y medición del patrimonio y resultados
Normas de exposición (Resoluciones Técnicas 8 y 9)
Generales
Particulares
Normas generales para estados contables de cualquier tipo de ente
Normas particulares según actividades o tipos de entes.

B. Normas contables (concreción del modelo seleccionado)

566
1. Cualidades o requisitos generales de la información contable: son aquellas que en términos de las ciencias de
la administración, cualquier tipo de información debe reunir y, específicamente aquellas que la contabilidad, como un
tipo particular de información debe reunir.

2. Normas generales de valuación y medición del patrimonio y resultados:

— Capital a mantener: financiero.
— Unidad de medida: moneda homogénea.
— Valuación: valores corrientes.
— Determinación de valores de ingreso: costeo total o por absorción con la adecuada segregación de intereses
implícitos (operaciones de contado). Si se tratara de bienes de ejecución prolongada en el tiempo, se consideran como
elementos integrantes del costo, los resultados financieros relacionados con el total de la inversión, generados en el
período que dure la inmovilización.
— Valor recuperable de los activos: el valor límite está dado por el mayor de los valores de mercado de salida:
el valor de venta (valor neto de realización) o de uso (valor de utilización económica) tal como fueran definidos en la
norma IV.B.7 de la Resolución Técnica Nº 6 de la F.A.C.P.C.E.
— Reconocimiento de variaciones patrimoniales: reconoce resultados de intercambio (antiguos conceptos
“realizado” y “devengado”), inflacionarios y de tenencia de bienes.
— Consideración de contingencias: deben considerarse todas: las favorables y desfavorables que reúnan un
elevado grado de probabilidad de ocurrencia o de materialización del efecto de la contingencia (probables) y sus
efectos puedan ser apropiadamente cuantificables.
— Consideración de hechos posteriores al cierre del período contable: los hechos y circunstancias que,
producidos con posterioridad al cierre del período contable y hasta la fecha de emisión de los informes contables, que
proporcionen evidencias confirmatorias de situaciones existentes a la fecha de cierre del período contable, o permitan
perfeccionar las estimaciones en ellos contenida, deben ser considerados.
— Modificaciones a resultados de ejercicios contables anteriores: son originados por corrección de errores en la
medición de resultados de períodos anteriores, o, en cambios retroactivos o adecuaciones en el valor de los bienes,
como consecuencia de la aplicación de una norma particular distinta a la existente para la medición de resultados.

3. Normas particulares de valuación y medición del patrimonio y resultados: serán desarrolladas en cada rubro
integrante del Patrimonio de la empresa a lo largo del libro.
En la estructura de las normas de valuación, pueden encontrarse claramente definidas dos partes, cuyas
intenciones son totalmente distintas.
El esquema de las normas se encuadra fundamentalmente en la Corriente Renovadora Prudente, salvo
algunas limitaciones en la valuación de rubros (intangibles), pero el art. 1º que aprueba las normas contables
profesionales, señala las siguientes salvedades:
— Valuación de Bienes de Uso: las normas establecen que cuando se utilizan valores de mercado, la diferencia
entre esta valuación y los valores residuales ajustados, constituye resultado de tenencia. Por el art. 1º y hasta tanto la
profesión complete los estudios de investigación que se están realizando, ese mayor valor debe ser tratado como una
Reserva especial del Patrimonio Neto (salvo que el valor corriente surgiera por corrección de vida útil asignada al
bien o método de amortizaciones, donde será ajuste de ejercicios anteriores).

Las normas requieren que cuando se practiquen revalúos técnicos, siempre deben ir acompañados por un
informe de contador público (con dictamen apropiado). El art. 1º establece que ese requisito no es obligatorio.

Las normas profesionales requieren el cómputo del interés por el uso del capital propio invertido, en el costo
de bienes de uso cuyo proceso de construcción se prolongue en el tiempo. Por el art. 1º, cuando en la valuación de
bienes de uso se utilicen costos reexpresados por inflación o por índices específicos, tal activación no es obligatoria
(si se hiciera, la contrapartida forma parte de la Reserva especial del Patrimonio Neto que comentáramos
anteriormente).

— Valuación de Inventarios: el costeo de bienes de cambio (vendidos), según las normas profesionales, debe
hacerse utilizando valores corrientes (valores de reposición de las unidades vendidas en cada mes, ajustadas por
inflación a fecha de cierre del período). Por el art. 1º, ello es obligatorio solamente para entes comprendidos en el art.
299, desde el tercer ejercicio de aplicación de las normas. En los demás casos por el citado artículo se admite la
determinación del costo de ventas por valores de costo reexpresados a moneda de cierre.

De lo expuesto surge que las normas profesionales avanzan en materia de valuación, pero el artículo que las aprueba
(1º) limita la aplicación hasta tanto se completen los estudios de investigación en algunos puntos y en otros, por
razones políticas.

567
La Resolución Técnica Nº 10, deroga los anexos “A” y “B” de la Resolución Técnica Nº 6, y modifica la Resolución
Técnica Nº 5, cuando amplía la obligatoriedad de utilización del método del valor patrimonial proporcional a aquellas
participaciones en las que se ejerce influencia significativa. Si analizamos lo expuesto, y conforme lo desarrollado en
cada rubro integrante del esquema contable a lo largo del libro, notamos que pocos cambios ha producido esta norma
con respecto a las normas del derogado Anexo “A” (valor actual cuentas a cobrar y a pagar, corregir y separar efecto
de malas amortizaciones en activos fijos del “revalúo” propiamente dicho, consideración de contingencias positivas).

El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal, por la Resolución 169/92, aprobó la
Resolución Técnica Nº 10, con una modificación a) y una sugerencia b):

a) En las cuentas a cobrar y a pagar, considera el valor actual sólo cuando el vencimiento excede el año.
b) Con respecto a las contingencias, establece que debe considerarse el equilibrio, en el juego armónico de las
cualidades generales de la información contable (especialmente en las contingencias positivas).

En la actualidad esta norma fue reemplazada por las Resoluciones Técnicas 16, 17 y 18.

27.2.14 El decreto 316/95

Sancionado por el Poder Ejecutivo Nacional como respuesta a la “pérdida por inflación” del entonces estatal Banco
Hipotecario.

 Prohíbe a los organismos de control aceptar estados contables “ajustados por inflación”, a partir de los
cierres de setiembre de 1995.
 Se basa en la prohibición de “indexar” contenida en la ley de convertibilidad.

27.2.15 La resolución 140 de la F.A.C.P.C.E.

Es la respuesta que encontró la F.A.C.P.C.E. al decreto 316/95

 No es una resolución técnica (R.T.).

 Estableció que los estados contables podían ser considerados como elaborados en moneda homogénea,
cuando la tasa de inflación anual no superara el 8 % (ocho por ciento)
 Luego se aclaró que abarcaba a períodos intermedios, cuando la inflación del período se proyectaba a más
del ocho por ciento anual.

27.3 La emisión de nuevas resoluciones técnicas

27.3.1 Nuevo marco de medición. Resolución Técnica 17

La Resolución Técnica. 17 establece novedades respecto de cómo evaluar la

existencia, o no, de moneda homogénea. Esta normativa reemplaza las pautas de
la Resolución 140 de la F.A.C.P.C.E.

 En un contexto de estabilidad monetaria, se utilizará como moneda homogénea a la moneda nominal.

 La expresión de los estados contables en moneda homogénea, cumple la exigencia legal de confeccionarlos
en moneda constante
 La Federación (el C.P.C.E.C.A.B.A. en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires) evaluará en forma
permanente la existencia o no de un contexto de inflación o deflación en el país, considerando la ocurrencia,
entre otros, de los siguientes hechos:

– Corrección generalizada de los precios y/o de los salarios

– Los fondos en moneda argentina se invierten inmediatamente para mantener su
poder adquisitivo
– La brecha existente entre la tasa de interés por las colocaciones realizadas en
moneda argentina y en moneda extranjera, es muy relevante

568
 – La población en general, prefiere mantener su riqueza en activos no monetarios
o en una moneda extranjera relativamente estable.
En los años 2002 y 2003, hemos tenido una avalancha de pronunciamientos del C.P.C.E.C.A.B.A., la F.A.C.P.C.E., el
Poder Ejecutivo Nacional y, en consonancia, de la totalidad de los organismos de control del estado, estableciendo y
desestableciendo la necesidad de aplicar procedimientos de ajuste por inflación, bien sea el establecido por la R.T. 6,
u otro propio de algunos organismos dependientes del Poder Ejecutivo Nacional.

27.3.2 Resolución Técnica N° 19 F.A.C.P.C.E. Modificaciones a las resoluciones técnicas 4, 5, 6, 8, 9, 11 y 14.

Con motivo de las modificaciones producidas en las Normas Contables Profesionales a partir de
diciembre de 2000, tal como fuera oportunamente explicado, la Resolución Técnica 19 se
convirtió en la norma encargada de mantener la coherencia entre las recientes Resoluciones
Técnicas 17 a 18 y todas las anteriores. Con tal motivo, produjo modificaciones de diversa
importancia en el texto de las resoluciones técnicas 4, 5, 6, 8, 9, 11 y 14.

En el caso particular de R.T. 6, los cambios fueron los siguientes:

1. Nuevo título de la Resolución Técnica 6

Estados contables en moneda homogénea.

2. Secciones y párrafos que se eliminan

Se eliminan las secciones I (Introducción), II (Antecedentes), III (Aspectos salientes), IV.A (Conceptos
generales), IV.B.3 (Segregación de componentes financieros implícitos), IV.B.7 (Valor recuperable de los
activos), IV.B.10 (Reexpresión del patrimonio neto al inicio del primer ejercicio de aplicación), IV.B.11
(Ajuste global del patrimonio neto al inicio del primer ejercicio de aplicación), IV.C (Absorción de
pérdidas), IV.D (Exposición), IV.E (Registros contables), IV.F (Uniformidad), IV.G (Decisiones del ente)
y IV.H (Disposiciones transitorias)..

3. Nuevo texto del inciso a) la sección IV.B.2 (Pasos para la reexpresión de partidas)

a) Segregar los componentes financieros implícitos contenidos en los saldos de las

cuentas patrimoniales y de resultados, de acuerdo con lo establecido en la sección 4.6
(Componentes financieros implícitos)

4. Nuevo texto de la sección IV.B.5 (Índice a emplear)

IV.B.5. Índice a emplear

El índice a emplear resultará de combinar:

a) las mediciones del índice de precios mayoristas (IPM) del Instituto Nacional de
Estadística y Censos hasta el 31 de diciembre de 1995; y
b) las mediciones del índice de precios internos al por mayor (IPIM) del mismo
organismo posteriores a esa fecha.

5. Nuevo título y texto de la sección IV.B.8 (Resultado por exposición al cambio en el

poder adquisitivo de la moneda).
En el esquema más depurado de reexpresión del estado de resultados todos sus ítems se exponen en
moneda de cierre, netos de la porción devengada de los componentes financieros implícitos de las
operaciones.

569
 El resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda, comprenderá el efecto de
ese cambio sobre las partidas monetarias (o expuestas al cambio en el poder adquisitivo de la moneda).

6. Nuevo título y texto de la sección IV.B.9 (Resultados financieros y por tenencia,

incluyendo el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la
moneda).
En el estado de resultados reexpresado en moneda de cierre, esta partida se determina por diferencia
entre el resultado final del período (calculado en moneda constante tal como se indica en la norma
IV.B.1.f) y el sub - total de los rubros del estado de resultados contables a moneda de cierre (según la
norma IV.B.1.g.).

Por efecto de la partida doble, generalmente representa la contrapartida neta de los ajustes efectuados en
todas las partidas patrimoniales y de resultados que se han reexpresado en moneda de cierre. Dicha
partida del estado de resultados reexpresado en moneda constante, se denominará: “Resultados
financieros y por tenencia (incluyendo resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la
moneda)”.

7. Nuevo título y texto de la sección IV.B.12 (Patrimonio neto y resultado del ejercicio)
IV.B.12. Patrimonio neto y resultado del ejercicio

El saldo de todos los componentes del patrimonio neto al inicio del ejercicio, así como las variaciones
de los mismos ocurridas en el ejercicio, se reexpresarán en moneda de cierre.

El resultado del ejercicio o período en moneda homogénea será la diferencia entre las cifras expresadas
en moneda de cierre del patrimonio neto al inicio y al final, que no se originen en transacciones con los
propietarios.

8. Nueva sección IV.B.13 (Interrupción y posterior reanudación de los ajustes)

IV.B.13 (Interrupción y posterior reanudación de los ajustes)

Cuando el ajuste para reflejar el efecto del cambio en el poder adquisitivo de la moneda se reanude
después de un período de estabilidad monetaria, tanto las mediciones contables reexpresadas por el
cambio en el poder adquisitivo de la moneda, hasta el momento de la interrupción de los ajustes, como
las que tengan fechas de origen incluidas en el período de estabilidad, se considerarán expresadas en
moneda del último mes del período de estabilidad.

2 7.3.3 Proceso secuencial de la Resolución Técnica N° 6 (Versión modificada por la R.T. 19)

Damos una síntesis del proceso de ajuste:

- Índice de precios a utilizar:

o I.P.M. (índice de precios mayoristas) hasta el 31 de diciembre de 1995

o I.P.I.M. (índice de precios internos al por mayor) a partir de dicha fecha

Es razonable utilizar períodos mensuales

- Ajuste integral por inflación: proceso secuencial

— Reexpresión a moneda de cierre de los activos que por su naturaleza están

protegidos de la inflación (en principio, los “no monetarios”, ó “no

570
 expuestos a la pérdida de poder adquisitivo de la moneda”)

— Reexpresión de pasivos que por su naturaleza protegen de la inflación a

nuestros acreedores (en principio, los “no monetarios”, ó “no expuestos a la
pérdida de poder adquisitivo de la moneda)

— Determinación del patrimonio neto a moneda de cierre, por diferencia entre

activos y pasivos (reexpresando los no monetarios de acuerdo los puntos
anteriores)

- Determinación del resultado del período, por diferencia entre:

1. Patrimonio neto ajustado, al cierre

2. más retiros de los propietarios (distribuciones en efectivo), reexpresadas a moneda de

cierre

3. menos aportes de los propietarios, reexpresados a moneda de cierre

4. menos patrimonio neto al inicio, reexpresado a moneda de cierre

- Reexpresión de las cuentas integrantes del estado de resultados:

5. Reexpresión de partidas de “ingresos” y de “gastos” (movimientos dinerarios) de cada

uno de los meses del ejercicio, a moneda de cierre

6. Recálculo, a moneda de cierre, del costo de la mercadería vendida, rehaciendo, en

moneda de poder adquisitivo homogéneo (de cierre) la ecuación:

1. inventarios iniciales de bienes de cambio

2. más compras y costos incurridos
3. menos inventarios finales de bienes de cambio

- Método “indirecto” (global) de determinación de resultado inflacionario (r.e.c.p.a.m.), resultados financieros y

por tenencia:

7. Si el proceso descripto se refiere a todas las partidas del estado de resultados excepto
los resultados financieros, por tenencia y por exposición a la inflación:

4. ventas reexpresadas al cierre

5. menos costo de la mercadería vendida recalculado a moneda de cierre
6. menos otras partidas de “gastos” reexpresadas al cierre
7. versus: resultado del ejercicio determinado por diferencia patrimonial
8. igual: resultados financieros, por tenencia y por exposición a la inflación

- Método “directo” de determinación de resultado inflacionario (r.e.c.p.a.m.), resultados financieros y por

tenencia:

a) Determinación del resultado inflacionario (r.e.c.p.a.m.):

o Determinación del “capital monetario” (activos menos pasivos expuestos a la inflación) al

571
 inicio del período contable
o Obtención de los activos y pasivos expuestos al cierre de cada mes
o Cálculo de su variación mensual
o Reexpresión de los saldos iniciales y de los montos determinados en el punto anterior a
moneda de cierre del ejercicio, aplicando los respectivos coeficientes de ajuste
o Determinación del capital monetario reexpresado a moneda de cierre (el capital monetario
que la empresa debería haber tenido de mantener su poder adquisitivo)
o Determinación del resultado inflacionario (r.e.c.p.a.m.) por diferencia con los entre el
capital monetario reexpresado a moneda de cierre y el que surge de los estados contables

b) determinación de resultados financieros (intereses): devengando a moneda de cierre los

respectivos valores, netos del efecto inflacionario

c) determinación de resultados de tenencia: por diferencia entre valores corrientes adoptados

en la valuación de activos, pasivos y costo de la mercadería vendidas, menos sus respectivos
costos originales llevados a moneda de cierre

- Ejemplos

1 - Caja en moneda local

saldo inicial 1.000

saldo inicial reexpresado al cierre 1.200
saldo final 1.000
resultado por exposición a la inflación -200

2 - Caja en moneda extranjera

saldo inicial 1.000

saldo inicial reexpresado al cierre 1.200
saldo final 1.250
diferencia de cambio real (resultado tenencia) 50

3 - Bien de cambio valuado a costo histórico ajustado

saldo inicial 1.000

saldo inicial reexpresado al cierre 1.200
saldo final 1.200
resultado 0

4 - Bien de cambio valuado a costo de reposición

saldo inicial 1.000

saldo inicial reexpresado al cierre 1.200
saldo final 1.170
resultado por tenencia de bienes de cambio -30

5 - Inversiones valuadas a su costo histórico ajustado

saldo inicial 1.000

saldo inicial reexpresado al cierre 1.200
saldo final 1.200
resultado por exposición a la inflación 0

6 - Inversiones valuadas a su valor de cotización

572
 saldo inicial 1.000
saldo inicial reexpresado al cierre 1.200
saldo final 1.260
resultado por tenencia de inversiones 60

7 - Inversiones valuadas a su valor patrimonial proporcional

saldo inicial 1.000

saldo inicial reexpresado al cierre 1.200
saldo final 1.255
resultado generado por la empresa controlada 55

8 - Depósitos bancarios en moneda local que devengan intereses

saldo inicial 1.000

saldo inicial reexpresado al cierre 1.200
saldo final 1.190
intereses reales generados por activos -10

9 - Préstamos bancarios en moneda local que devengan intereses

saldo inicial -1.000

saldo inicial reexpresado al cierre -1.200
saldo final -1.270
intereses reales generados por pasivos -70

10 - Créditos sin intereses ni ajuste en moneda local

saldo inicial 1.000

saldo inicial reexpresado al cierre 1.200
saldo final 1.000
resultado por exposición a la inflación -200

11 - Créditos sin intereses en moneda extranjera

saldo inicial 1.000

saldo inicial reexpresado al cierre 1.200
saldo final 1.250
diferencia de cambio real 50

12 - Créditos indexados por el índice general

saldo inicial 1.000

saldo inicial reexpresado al cierre 1.200
saldo final 1.200
indexacion real 0

13 - Créditos indexados por índice distinto del general

saldo inicial 1.000

saldo inicial reexpresado al cierre 1.200
saldo final 1.205
resultado real por indexación (resultado tenencia) 5

14 - Deudas en moneda local

saldo inicial -1.000

saldo inicial reexpresado al cierre -1.200
saldo final -1.000

573
 resultado por exposición a la inflación 200

15 - Deudas en moneda extranjera

saldo inicial -1.000

saldo inicial reexpresado al cierre -1.200
saldo final -1.250
diferencia de cambio real (resultado tenencia) -50

16 - Deudas indexadas por el índice general

saldo inicial -1.000

saldo inicial reexpresado al cierre -1.200
saldo final -1.200
indexación real 0

17 - Deudas indexadas por índice distinto del general

saldo inicial -1.000

saldo inicial reexpresado al cierre -1.200
saldo final -1.190
indexación real (resultado tenencia) 10

18 - Créditos en moneda local, netos de componentes financieros implícitos

saldo inicial 850

saldo inicial reexpresado al cierre 1.020
saldo final 1.000
componentes financieros implícitos reales -20

19 - Deudas en moneda local, netas de componentes financieros implícitos

saldo inicial -850

saldo inicial reexpresado al cierre -1.020
saldo final -1.000
componentes financieros implícitos reales 20

27.4 El porqué del procedimiento de ajuste integral por inflación

Las deformaciones provocadas por la inflación en la información suministrada por los estados contables de una
empresa, son consecuencia de la acumulación de sus efectos durante toda la vida del ente.

Esto significa que, si al efectuar el ajuste por primera vez se le adjudicara la variación patrimonial acumulada
íntegramente a los resultados de ese ejercicio, estaríamos cometiendo una transgresión, entre otros, al principio de
“devengado”, es decir, no se estarían reconociendo los resultados en el período en que se produjeron.

Esta cuestión se soluciona efectuando en el primer ejercicio objeto de la aplicación, el ajuste patrimonial al inicio de
ese período, es decir, al cierre del anterior.

Lógicamente la variación producida se imputará a los resultados acumulados a ese momento. De ahí en más los
ajustes que sucesivamente se produzcan serán reconocidos en cada ejercicio como “Resultado por Exposición a los
Cambios en el Poder Adquisitivo de la Moneda” (r.e.c.p.a.m.).

27.5 Regla General

La mecánica del ajuste es la siguiente:

a) Separación de los rubros en monetarios y no monetarios

574
b) Ajuste de los rubros no monetarios según estos pasos:

1. Anticuación de la partida o determinación de su fecha de origen.

2. Determinación del coeficiente resultante de relacionar los índices del mes de cierre del ejercicio con el
correspondiente al indicado en el punto anterior.
3. Multiplicación del valor original de la partida por el coeficiente obtenido anteriormente.
4. Comparación del valor de mercado al cierre, con el ajustado obtenido en el punto 3.

c) Obtención del resultado inflacionario., como resultado de las variaciones medidas en el punto 3 (diferencia
entre cifras ajustadas y cifras históricas).

d) Obtención de resultados no atribuibles a la inflación como consecuencia de la aplicación del punto 4.

La Resolución Técnica Nº 6 recomienda la segregación de sobreprecios de inflación, siempre que beneficien la

información contable y no sea sumamente engorrosa su determinación.

27.6 Calculo del resultado inflacionario a través de los rubros expuestos a la inflación

En varios pasajes se definió al resultado por exposición a la inflación como el efecto de la inflación sobre los rubros
expuestos o monetarios, medidos en el procedimiento de ajuste integral, a través de los rubros no expuestos o no
monetarios.

Lógicamente de esta forma se logra el doble fin de medir el resultado inflacionario., por un lado, y reexpresar a su
valor ajustado los rubros actualizables, por el otro. Por supuesto que en toda la operatoria de ajuste es muy posible
que se hayan deslizado errores u omisiones importantes y será necesario lograr un cierto grado de certeza.

Realmente lo que suele denominarse, erróneamente, “procedimiento de verificación y control” es, en rigor, el cálculo
del resultado inflacionario por definición, aunque desde el punto de vista práctico se lo utilice con otro fin.

El procedimiento es definido como “estado de variaciones de capital monetario”, ó “estado de origen y aplicación de
rubros monetarios” o “estado monetario del ejercicio”, y puede ser efectuado con mayor o menor precisión de
acuerdo con la decisión que se toma. Es decir, que es posible ir desde el cálculo exacto del resultado inflacionario
hasta una razonable aproximación.

De cualquier manera, sea cual fuere el grado de sofisticación o aproximación que se utilice, básicamente siempre se
trata del mismo procedimiento de cálculo. La mecánica puede ser resumida de la siguiente manera:

1. Se determina el activo y el pasivo monetario al inicio del período.

2. Se adicionan los totales del año de las cuentas que originaron e insumieron fondos (ventas, aportes de
capital, compras, gastos, pagos de dividendos, etcétera)
3. Se determina el capital monetario neto al fin del ejercicio
4. Cada uno de los importes que se fueron registrando en el estado se los actualiza para llevarlos a moneda de
cierre
5. Estos importes actualizados dan el valor teórico que el activo o el pasivo monetario neto debía significar
medido en moneda de cierre
6. A ese importe actualizado se le resta el capital monetario neto sin actualizar, y la diferencia constituirá el
resultado inflacionario, dependiendo su signo de que la posición monetaria sea activa o pasiva, y su
comparación con la actualizada
7. La diferencia (ganancia o pérdida por inflación) establecida, tiene la siguiente explicación:
 el importe no actualizable es lo que realmente vale el capital monetario neto al fin del ejercicio;
 el importe actualizado es el valor que debería tener ese mismo capital si hubiera sido no monetario,
y en consecuencia valdría más medido en moneda de cierre.

Un sencillo ejemplo sería el siguiente:

- Determinación del resultado inflacionario (comprobación) por el Estado de variaciones del capital monetario al
31/12/X1:

Cifras m/histórica Coeficiente Cifras m/

Ajuste homogénea

575
— Activo Monetario Neto Inicial 1.000 2,10 2.100
(+ Incrementos:
)
Ventas 900 1,10 990
(-) Disminuciones:
Compras (500) 2,00 (1.000)
— Activo Monetario Neto Final 1.400 2.090

Debería haber: 2.090

Hay: 1.400

La diferencia: (690) es el resultado inflacionario

En los casos prácticos de ajuste integral, profundizaremos sobre la mecánica.

27.7 Casos Prácticos de reexpresión de estados contables a moneda de cierre

- CASO MELANCOLIA
Planteo

De acuerdo con los datos que se adjuntan a continuación, se solicita que conforme al procedimiento de ajuste de la
Resolución Técnica Nº 6 de la F.A.C.P.C.E.:

a) Reexpresar los estados contables al 30/06/X8, utilizando solamente la reexpresión de costos a moneda
homogénea al cierre. Comprobar el Resultado por Exposición a la Inflación a través del Estado de Variaciones del
Capital Monetario.

b) Reexpresar los estados contables al 30/06/X8, utilizando valores corrientes permitidos en las Resoluciones
Técnicas 17 y 18

Datos:
Estados Contables al 30/06/X7 30/06/X8
Balance General al: Cifras ajustadas Cifras históricas
al 30/06/X7 al 30/06/X8
Activo
1. Caja y Bancos 2.000 3.500
2. Bienes de Cambio 8.500 12.800
3. Bienes de Uso 27.000 22.500
Total del Activo 37.500 38.800
Patrimonio Neto
4. Capital 10.000 11.000
Ajuste del Capital 3.000 3.000
5. Reserva Legal - 2.000
Resultados No Asignados 24.500 22.800
Total Patrimonio Neto 37.500 38.800
Información complementaria:
1. Rubros monetarios.
2. Al 30 de junio de 19X7 está valuado a valores de refabricación. El costo reexpresado a moneda de dicha
fecha era de 8.000.
Al 30 de junio de 19X8 la existencia al cierre corresponde a una compra realizada en junio de 19X8. El valor
de refabricación al 30 de junio de 19X8 es de 16.500. El valor neto de realización al 30 de junio de 19X8 era de
16.000.
3. Al 30 de junio de 19X7 la vida útil restante asignada es de seis años.Al 30 de junio de 19X8 se mantiene en
existencia dicho bien.
4. Al 30 de junio de 19X8 la variación del capital se debe a capitalización de resultados del año anterior,
dispuesta por la Asamblea de Accionistas del 30 de setiembre de 19X7.
5. El saldo al 30 de junio de 19X8 fue dispuesto por la Asamblea de Accionistas del 30 de setiembre de 19X7.
6. Corresponde al que surgió de aplicar el revalúo técnico del activo fijo al 30 de junio de 19X7.

576
7. La Asamblea de Accionistas del 30 de setiembre de 19X7 también resolvió distribuir Dividendos en Efectivo
por 2.100.

Estado de resultados al 30 de junio de 19X8 (cifras históricas)

1. Ventas 112.000
2. Costo de Ventas 89.000
Utilidad Bruta 23.000
(-) Amortiz. Activo Fijo 1.000
3. Gastos ejercicio 14.500
Utilidad Neta 7.500

Información complementaria:
1. Fueron realizadas en:
Setiembre de 19X7 67.000
Marzo de 19X8 45.000
El valor de refabricación de los bienes al momento de cada venta fue:
Setiembre de 19X7 65.000
Marzo de 19X8 40.000
2. Las compras del inventario fueron realizadas en:
Setiembre de 19X7 65.000
Junio de 19X8 28.900
3. Los gastos se realizaron en:
Setiembre de 19X7 11.500
Junio de 19X8 3.000

Coeficientes de ajuste al 30/06/X8:

Junio de 19X7 2,00
Setiembre de 19X7 1,60
Marzo de 19X8 1,20
Junio de 19X8 1,00

- Solución Modelo

a) Reexpresión por Costos Ajustados a Moneda Constante al cierre

• Metodología del ajuste:

1. Reexpresión de las cifras del Balance General al 30/06/X8

Activo
— Caja y Bancos (rubros monetarios) 3.500
— Bienes de Cambio:
Anticuación Costo Coef. Costo Ajust.
06/X8 12.800 1 12.800
— Bienes de Uso (*)
Antic. V. Regis Coef. V. Reg. Amortiz. V. Residual Valor Residual
trado Reexp. Ej. Ajustado
S.I. 27.000 2 54.000 54.000 = 9.000 45.000 45.000
6
(*) Cuando se parte de un valor revaluado técnicamente a inicio, a partir de ese momento, pasa a ser el nuevo “costo”
para la empresa, por eso ajustamos el Valor Revaluado Técnicamente el ejercicio anterior, por la variación del año, y
le restamos luego la amortización del ejercicio.
Total del Activo Ajustado $ 61.300

Patrimonio Neto (ya sabemos que por la ecuación patrimonial al no haber pasivo, tiene que dar lo mismo que el
Activo Ajustado, o sea): $ 61.300
— Capital
Antic. V/Regist. Coef. V. Ajustado
S.I. 10.000 + 3.000 2 26.000
09/X7 1.000 1,60 1.600
Cap. Reexpresado al 30/06/X8 27.600
que se expone:Capital (V.N.) $ 11.000
Aj. del Capital (la diferencia hasta el capital reexpresado) $ 16.600

577
— Reserva Legal
Antic. V. Costo Coef. V. Ajustado
09/X7 2.000 1,60 3.200
— Resultados No Asignados: con los elementos que tenemos hasta el momento, podemos determinarlo por
diferencia, entre el Patrimonio Neto Ajustado (61.300) menos el resto de integrantes del Patrimonio Neto también
llevados a moneda de cierre (11.000 + 16.600 + 3.200): $ 30.500
Total del Patrimonio Neto $ 61.300

2. Reexpresión de las Cifras del Estado de Resultados al 30/06/X8.

— Ventas
Antic. V/Costo Coef. Costo Reexp.
09/X7 67.000 1,60 107.200
03/X8 45.000 1,20 54.000
112.000 161.200
— Costo de Mercaderías Vendidas
Antic. Detalle V/Regist. Coef. Costo Reexp.
S.I. E.I. 8.500 2 17.000
09/X7 Compras 65.000 1,60 104.000
06/X8 Compras 28.900 1 28.900
06/X8 E.F. S/Bal. Ajust. - (12.800)
C/Ventas 137.100
Utilidad Bruta 24.100
— Amortización del Activo fijo (el detalle del cálculo a moneda de cierre, lo tenemos al hacer el ajuste de los
Bienes de Uso, en el activo), 9.000
— Gastos del ejercicio:
Antic. V/CostoCoef. Costo Reexp.
09/X7 11.500 1,60 18.400
06/X8 3.000 1 3.000
14.500 21.400
— Resultado por Exposición a la Inflación (según surge de su
determinación en el punto siguiente, 3, por el Estado de
Variaciones del Capital Monetario) , (4.040) (pérdida)
Resultado del ejercicio,$ (10.340) (pérdida)
Lo obtenemos a través de la metodología anterior, o si no, lo podemos determinar por diferencia patrimonial a través
del esquema:
— Patrimonio Neto Ajustado al 30/06/X8 $ 61.300
(-) Patrimonio Neto Ajustado al 30/06/X7
reexpresado a moneda del 30/06/X8 = 37.500 x 2 $ (75.000)
(+) Retiros de los socios dividendos en efectivo,
resueltos por la Asamblea de Accionistas del
30/09/X7, que disminuye el Patrimonio Neto,
pero no fue un “gasto” del ejercicio, sino
que es una distribución de resultados
anteriores. Se reexpresa a moneda del
30/06/X8 = 2.100 x 1,60 $ 3.360
(-) Pérdida del ejercicio ajustado $ (10.340)

3. Determinación del Resultado por Exposición a la Inflación al 30/06/X8 a través del Estado de Variaciones
del Capital Monetario:
Valor
Histórico Coef. V. Ajust.
— Activo Monetario Neto Inicial (30/06/X7) 2.000 2,00 4.000
— Variaciones provocadas por:
(+) Orígenes de rubros monetarios:
— Ventas 09/X7 67.000 1,60 107.200
03/X8 45.000 1,20 54.000

(-) Aplicaciones de rubros monetarios

— Compra de inventario 09/X7 (65.000) 1,60 (104.000)
06/X8 (28.900) 1,00 (28.900)
— Gastos del ejercicio 09/X7 (11.500) 1,60 (18.400)
06/X8 (3.000) 1,00 (3.000)

578
— Distribución de dividendos
en efectivo 09/X7 (2.100) 1,60 (3.360)
— Activo Monetario Neto Final (30/06/X8) 3.500 Debería
haber: 7.540
como sólo hay
La diferencia es lo
que la empresa ha perdido por inflación - REI (4.040) negativo

b) Reexpresión y utilización de mediciones a Valores Corrientes permitidos por Resoluciones Técnicas 17 y

18

• Metodología de ajuste:

1. Reexpresión de las Cifras del Balance General al 30/06/X8

Activo
— Caja y Bancos (Rubros Monetarios) $ 3.500
— Bienes de Cambio (los bienes se pueden valuar a sus valores de refabricación, que en este caso sería $
16.500, pero siempre y cuando tal valor corriente pueda “recuperarse” con la venta del bien, para lo que tenemos que
aplicar los límites a la valuación y, como en el ejemplo que estamos analizando según los datos del planteo, en el
punto 2, el valor neto de realización es inferior, 16.000, debemos dejarlo valuado a este último valor. La diferencia
con el costo reexpresado constituirá el Resultado por Tenencia
(16.000 - 12.800 = 3.200) $ 16.000
— Bienes de Uso (se actualiza igual que en la alternativa [a] de costo reexpresado) $ 45.000
Total del Activo Corriente$ 64.500
Patrimonio Neto (Como viéramos en la otra alternativa, ya sabemos que por la
ecuación patrimonial es igual al activo): $ 64.500
— Capital Social (se reexpresa igual que en costos reexpresados)$ 11.000
— Ajuste del Capital $ 16.600
— Reserva Legal (se reexpresa igual que en costo reexpresado) $ 3.200
— Resultados No Asignados: se determina por diferencia entre el Patrimonio Neto Ajustado (64.500), menos el
resto de integrantes del Patrimonio Neto
reexpresados a moneda de cierre (11.000 + 16.600 + 3.200) $ 33.700
Total del Patrimonio Neto $ 64.500

2. Determinación del Resultado del ejercicio 30/06/X8, por diferencia patrimonial:

— Patrimonio Neto al 30/06/X8 (Cifras Ajustadas) $ 64.500
(-) Patrimonio Neto al 30/06/X7 (Cifras Ajustadas)
reexpresadas al 30/06/X8: 37.500 x 2 $75.000
(+) Distribución efectivo, Retiro Socios, por no ser una disminución del patrimonio neto, provocado por los
resultados del ejercicio, ajustada a moneda de cierre: 2.100 x 1,60 $
3.360
(-) Pérdida del ejercicio $ (7.140)

3. Reexpresión del Estado de Resultados al 30/06/X8

Venta (se reexpresan igual que en costos reexpresados, conforme vimos
en a]) $ 161.200
— Costo de mercaderías vendidas - Utilizamos valores de refabricación, al momento de cada venta, para
determinar el resultado por tenencia hasta ese momento, y luego reexpresamos a moneda del 30/06/X8, conforme:
• Venta de 09/X7 - V. Refabricación
65.000 x 1,60 = 104.000
• Venta de 05/X8 - V. Refabricación
40.000 x 1,20 = 48.000 $ (152.000)
La diferencia entre 152.000, o el costo de ventas reexpresado a moneda de cierre, 137.100, da el Resultado por
Tenencia hasta el momento que se vendieron los bienes (14.900)
Utilidad Bruta $ 9.200
— Amortización Activo fijo (igual que en costo reexpresado) $ (9.000)
— Gastos del ejercicio (igual que en costo reexpresado) $ (21.400)
Resultados por exposición a la inflación (conforme surge del Estado de Variaciones
del Capital Corriente, como lo desarrollamos en costos reexpresados)$ (4.040)
Subtotal $ (25.240)
— Para sacar el Resultado por Tenencia, podemos hacerlo por diferencia entre este subtotal (25.240) y el
Resultado del ejercicio ajustado, conforme lo

579
 desarrollamos en el punto 2 anterior $(7.140)
La diferencia será el Resultado por Tenencia $ 18.100

4. Si queremos comprobar dicho Resultado por Tenencia el mismo es igual a:

— Res. por Tenencia no Realizado de Existencia de Bienes de Cambio (16.000 - 12.800) Valor Corriente al
30/06/X8, menos costos reexpresados al
30/06/X8 $ 3.200
— Res. por Tenencia Realizado del Costo de Mercaderías Vendidas (152.000 - 137.100) Valor Refabricación
momento de cada venta reexpresado
al 30/06/X8, menos costos reexpresados al 30/06/X8 $ 14.900
— Resultado por Tenencia del ejercicio $ 18.100

5. Comprobación de los Resultados no Asignados al 30/06/X8, que antes obtuvimos por diferencia patrimonial.
• Si al Resultado no Asignado al 30/06/X7 (24.500), lo reexpresamos en
moneda del 30/06/X8 (24.500 x 2) $ 49.000
y le restamos lo distribuido por la Asamblea de Accionistas del 30/09/X7:
• Afectación Reserva Legal $ 2.000
• Capitalización Resultados $ 1.000
• Dividendos en efectivo $ 2.100
• Total distribuido el 30/09/X7 $ 5.100
lo reexpresamos a moneda
del 30/06/X8 = 5.100 x 1,60 $ (8.160)
(+) y le restamos la pérdida del ejercicio 30/06/X8 ajustada por inflación a
dicho momento, obtenida por diferencia patrimonial
(punto 2) $ (7.140)
(=) Nos da los Resultados No Asignados ajustados al 30/06/X8, que antes
habíamos obtenido por diferencia patrimonial $ 33.700

En esta metodología partimos por caminos diferentes a los desarrollados en a), pero por cualquiera de los dos, se
cumplen los pasos del procedimiento de ajuste.

- CASO ROGER RABBIT S.A.

Dados los siguientes estados contables de Roger Rabbit S.A., se pide determinar el ajuste de los mismos a moneda
constante del 31 de diciembre de 19X8, de acuerdo con lo dispuesto por la Resolución Técnica Nº 6 de la
F.A.C.P.C.E. (método analítico), utilizando valores corrientes permitidos por normas vigentes (Resolución Técnica
Nº 17 y 18). Asimismo determine y compruebe el Resultado por Exposición a la Inflación por el Estado de Origen y
Aplicación de rubros monetarios.
Balance General al: Cifras Ajustadas Cifras históricas
al 31/12/X7 al 31/12/X8
Activo
Caja y Banco 900 4.000
Bienes de Cambio 3.210 6.000
Bienes de Uso (Valor Residual) 6.049 14.900
Total Activo 10.159 24.900
Patrimonio Neto
Capital 5.000 13.000
Ajuste del Capital 1.900 1.900
Reserva Legal 100 150
Resultados no asignados 3.159 9.850
Total Patrimonio Neto 10.159 24.900

Estado de Resultados al 31/12/X8 (Cifras históricas)

Ventas 38.200
Costo de ventas 27.000
Utilidad bruta 11.200
Amort. Bienes de Uso (1.700)
Utilidad Vta. Bienes de uso 400
Utilidad Neta 9.900

Datos Complementarios:

580
1. Bienes de Cambio al 31/12/X8: el saldo corresponde a una compra de octubre de 19X8.
El valor de reposición al 31/12/X8 es de $ 10.000.
El valor neto de realización al 31/12/X8 es de $ 9.500.
2. La composición del rubro Bienes de Uso al 31/12/X7 era la siguiente: compra de abril de 19X6, valor de
costo $ 2.000 y una compra de setiembre de 19X7, valor de costo $ 4.000. Se amortiza año de compra y no año de
baja. La amortización practicada por la empresa es de un 10 % anual.
Las variaciones al 31/12/X8, consistieron en una compra realizada en diciembre por $ 15.000 y, en la venta
en octubre, por $ 4.000, del bien de uso adquirido en setiembre de 19X7.
3. La variación del capital al 31/12/X8, consistió en capitalización de ganancias del ejercicio
finalizado el año anterior, dispuesta por la asamblea de mayo de 19X8 por $ 2.000 y, en una suscripción por parte de
los accionistas por $ 6.000, efectuada (integrada) en mayo de 19X8.
4. La asamblea de mayo de 19X8 también dispuso la constitución de reserva legal por $ 50 y distribución de
honorarios por $ 100.
5. La existencia inicial de bienes de cambio a valores históricos ascendía a $ 3.000.
6. El detalle de las ventas realizadas en el ejercicio fueron las siguientes:
05/X8 1.900 unid.$ 15.200 Valor reposición de dichas unidades a 05/X8 $ 14.000
10/X8 1.100 unid.$ 15.000 Valor reposición de dichas unidades a 10/X8 $ 12.500
12/X8 500 unid.$ 8.000 Valor reposición de dichas unidades a 12/X8 $ 5.100
$ 38.200
7. Las compras del ejercicio fueron las siguientes:
05/X8 $ 17.500
10/X8 $ 12.500
$ 30.000

8. Indices y coeficientes a utilizar

Indices Coeficientes
al 31/12/X8
Abril 19X6 8.500 2,07
Setiembre 19X7 11.000 1,60
Diciembre 19X7 11.733 1,50
Mayo 19X8 13.538 1,30
Octubre 19X8 16.000 1,10
Diciembre de 19X8 17.600 1,00
Promedio de 19X8 - 1,20

Solución
1. Balance General al 31/12/X8, utilizando normas vigentes
Activo
— Caja y Bancos (Rubro monetario) $ 4.000
— Bienes de Cambio (como el valor límite, V.N.R., es inferior al valor
de reposición, lo valuamos al “valor recuperable” o sea el valor neto
de realización) $ 9.500
— Bienes de Uso (se valúa al costo ajustado) $ 16.398
La diferencia entre el Revalúo Técnico (19.800) y el costo reexpresado de los bienes, conforme:
Anticip. V/Costo Coef. Costo Amort. Ac. V. Res.
Reexp. a 12/X7 Ajust.
04/X6 2.000 2,07 4.140 828 3.312
12/X8 15.000 1,00 15.000 -- 15.000
Amortizac. del ejerc. 31/12/X8 19.140 10 % 1.914 (1.914)
2.742
Valor Residual Bienes de Uso al 31/12/X8 16.398

Total del Activo Ajustado $ 29.898

• Patrimonio Neto (es igual al Activo Ajustado) $ 29.898
— Capital
S. Inicial: (5.000 + 1.900) x 1,50 = 10.350
(+) Capitalización de ganancias
asamblea de 05/X8 = 2.000 x 1,30 = 2.600
(+) Integración de accionistas,
efectuada en 05/X8 = 6.000 x 1,30 = 7.800
(=) Capital ajustado al 31/12/X8 = 20.750

581
(-) Se expone el Capital a Valor Nominal (13.000) $ 13.000
(=) La diferencia entre el Capital
reexpresado y el valor nominal, se
expone en la cuenta Ajuste del Capital 7.750 $ 7.750
— Reserva legal
S. Inicial: 100 x 1,50 = 150
(+) Constitución dispuesta por la Asamblea
de 05/X8: 50 x 1,30 = 65
(=) Reserva legal ajustada al 31/12/X8 215 $ 215
— Resultados no Asignados: (surgen por diferencia
entre el Patrimonio Neto Ajustado (29.898), menos
el resto de componentes del patrimonio neto,
también reexpresado a moneda de cierre
(13.000 + 7.750 + 215) $ 8.933
Total Patrimonio Neto Ajustado $ 29.898

2. Determinación del resultado del ejercicio ajustado al 31/12/X8 conforme:

a) Por diferencia patrimonial
• Patrimonio Neto al 31/12/X8 ajustado $ 29.898
(-) Patrimonio Neto al 31/12/X7, ajustado, y reexpresado
a moneda del 31/12/X8 (10.159 x 1,50) $ (15.238)
(-) Aporte de los socios (se trata de un mayor Patrimonio Neto,
tampoco provocado por el resultado del ejercicio por
operaciones de la empresa), reexpresado a moneda
del 31/12/X8: (6.000 x 1,30) $ (7.800)
(+) Distribución de honorarios, efectuada por la Asamblea
de 05/X8 (puesto que es una disminución de Patrimonio
Neto, no provocada por el resultado del ejercicio, por
operaciones de la empresa), reexpresado a moneda
del 31/12/X8: (100 x 1,30) $ 130
(=) Resultado del ejercicio ajustado al 31/12/X8 $ 6.990

b) A través de los resultados no asignados (otra forma de determinar el Resultado del ejercicio ajustado,
consiste en hacerlo a través de los Resultados No Asignados, conforme veremos en el siguiente esquema)
• Resultados no asignados al 31/12/X8 (conforme surge del Balance General Ajustado al 31/12/X8, como
vimos en el punto 1, y los obteníamos por diferencia entre el Patrimonio Neto ajustado, menos el resto de
componentes de ese patrimonio neto, todos reexpresados a moneda del 31/12/X8. $
8.933
(-) Resultados No Asignados ajustados al 31/12/X7,
reexpresados a moneda del 31/12/X8 (3.159 x 1,50) $ (4.738)
(+) Distribución efectuada por la Asamblea de 05/X8, ya
que no constituyen afectaciones al resultado del ejercicio,
puesto que son una distribución de anteriores; reexpresado
a moneda del 31/12/X8:
• Honorarios $ 100
(+) Capitalización Ganancias $ 2.000
(+) Constituc. de Reserva legal $ 50
(=) Total distribuido en 05/X8 $ 2.150 x 1,30 $ 2.795
(=) Resultado del ejercicio ajustado al 31/12/X8 $ 6.990
Como vemos, también de esta forma podemos obtener el resultado del ejercicio ajustado.

3. Determinación del resultado por exposición a la inflación a través del estado de variaciones del capital
monetario al 31/12/X8
Cifras históricas Coef. Cifras ajustadas
• Capital Monetario al 31/12/X7 $ 900 1,50 $ 1.350
(±) Variaciones del Capital Monetario:
(+) Incrementos/Orígenes del
Capital Monetario:
• Ventas 05/X8 $ 15.200 1,30 $ 19.760
10/X8 $ 15.000 1,10 $ 16.500
12/X8 $ 8.000 1,00 $ 8.000
• Venta del Bien de Uso(10/X8) $ 4.000 1,10 $ 4.400

582
• Aporte de los socios (05/X8) $ 6.000 1,30 $ 7.800
Total orígenes $ 48.200 $ 56.460
(-) Disminuciones/Aplicaciones de
Capital Monetario:
• Compras de Inventarios05/X8 $ (17.500) 1,30 $ (22.750)
10/X8 $ (12.500) 1,10 $ (13.750)
• Honorarios Asamblea 05/X8 $ (100) 1,30 $ (130)
• Compra de Bienes de Uso 12/X8 $ (15.000) 1,00 $ (15.000)
Total aplicaciones $ (45.100) $ (51.630)
(=) Capital Monetario al 31/12/X8 $ 4.000
Debería haber: $ 6.180
La diferencia con el
Capital Monetario $ (4.000)
al 31/12/X8 constituye
el resultado inflacionario (recpam) $ (2.180) (pérdida)

Es negativo el resultado inflacionario, puesto que la empresa debería tener un Capital Monetario de $ 6.180, y sólo
tiene $ 4.000, la diferencia es la pérdida por inflación del período, o sea $ 2.180.

4. Estado de resultados al 31/12/X8

— Ventas $ 44.260
Antic. V/histórico Coef. V/Ajustado
05/X8 15.200 1,30 19.760
10/X8 15.000 1,10 16.500
12/X8 8.000 1,00 8.000
38.200 44.260
— Costo de Mercaderías Vendidas (utilizamos Valores de reposición al momento de cada venta, reexpresado
luego a moneda del 31/12/X8):
05/X8 - V. Repos.: 14.000 x 1,30 = $ 18.200
10/X8 - V. Repos.: 12.500 x 1,10 =$ 13.750
12/X8 - V. Repos.: 5.100 x 1 = $ 5.100
Costo Venta a Valores de Repos.
reexpresado al 31/12/X8 $ 37.050
Utilidad Bruta $ 7.210
— Amortización Bienes de Uso (conforme el detalle indicado en el Activo, dentro del rubro Bienes de Uso) $
(1.914)
— Resultado Venta de Bienes de Uso
• Precio Venta (10/X8) 4.000 x 1,10 = 4.400.
(-) V. Residual del bien, ajustado al 31/12/X8
V/Costos Bien Adquirido
(09/X7) 4.000 x 1,60 = $ 6.400
Amortiz. Acum. 400 x 1,60 = $ (640) (5.760)
(=) Resultado Venta de Bienes
de Uso (Pérdida) $ (1.360)
— Resultado por Exposición a la Inflación (conforme surge
en el punto 3, determinado a través de los rubros monetarios) $ (2.180)
Subtotal $ 1.756
— Si comparamos este subtotal ($ 1.756) con el Resultado del
ejercicio ajustado al 31/12/X8, determinado en el punto 2
($ 6.990), la diferencia será el Resultado por Tenencia del ejercicio (*) $ 5.234
Resultado del ejercicio ajustado $ 6.990

(*) Comprobación del Resultado por Tenencia al 31/12/X8.

• Resultado por Tenencia Realizado
• Es el proveniente del Costo de Ventas, y es la diferencia entre el Costo de mercaderías vendidas determinado
al valor de reposición al momento de cada venta, reexpresado a moneda del 31/12/X8, conforme el procedimiento
seguido para el Costo de Ventas, en el Estado de Resultados $ 37.050
(-) Costo de Venta ajustado por inflación al 31/12/X8:
— Existencia inicial ajustada, reexpresada
al 31/12/X8 = 3.210 x 1,50 $ 4.816
(+) Compras reexpresadas al 31/12/X8:
05/X8 = 17.500 x 1,30 = 22.750

583
 10/X8 = 12.500 x 1,10 = 13.750 $ 36.500
(-) Existencia final ajustada por
inflación al 31/12/X8:
Adq. en 10/X8 = 6.000 x 1,10 $ (6.600) $ (34.716)
(=) Resultado por Tenencia Realizado $ 2.334 (1)
(+) Resultado por Tenencia no Realizado:
• Es el proveniente de la aplicación de Valores Corrientes en los rubros activos y pasivos o sea de los bienes
que la empresa tiene en existencia al cierre del ejercicio económico. En el caso desarrollado, en el único rubro que la
empresa utilizó valores corrientes en los bienes en existencia al cierre del ejercicio, Bienes de Cambio, conforme el
tratamiento al mayor valor dado por la R.T. 10. Surge de la comparación entre:
• Bienes de Cambio a Valor Neto de Realización
(puesto que era inferior al valor de reposición) $ 9.500
(-) Bienes de Cambio en existencia,
reexpresado a moneda de cierre:
Adq. en 10/X8 = 6.000 x 1,10 $ 6.600
(=) Resultado por Tenencia no Realizada $ 2.900 $ 2.900 (2)
(=) Resultado por Tenencia del ejercicio (1) + (2) $ 5.234

- CASO LLUVIA Y LAGRIMAS

Con los datos que se suministran más abajo, y de acuerdo con la metodología seguida por la Resolución Técnica Nº 6,
se solicita:
a) Reexpresar los estados contables al 31/08/X8, utilizando solamente costos reexpresados (R.T. 6).
b) Reexpresar los estados contables al 31/08/X8, utilizando valores corrientes permitidos.

Datos del planteo

Balance General al: 31/08/X8 31/08/X7
Cifras ajustadas Cifras ajustadas
al 31/08/X8 al 31/08/X7
Caja y Bancos (1) $ 11.000 $ 3.000
Inventarios (2) $ ? $ 13.000
Bienes de Uso (3) $ ? $ -
Total activo $ ? $ 16.000
Cuentas por pagar (4) $ 4.000 $ 3.000
Patrimonio Neto (5) $ ? $ 13.000
Total P + PN $ ? $ 16.000

Estado de resultados al 31/08/X8 (Cifras históricas)

Ventas (6) $ 50.000
Costo de Ventas (7) $ 37.000
Utilidades Brutas $ 13.000
Amortización Bs. de Uso $ ?
Resultado ejercicio $ ?
(1) Rubros monetarios. Cuenta por pagar: tasa interés al cierre es igual que la pactada.
(2) La existencia a valores históricos de los bienes de cambio (muebles) al 31/08/X7, era de $ 9.000.
La existencia a valores históricos de los bienes de cambio al 31/08/X8, es de $ 8.000. El coeficiente de ajuste
a moneda de cierre, desde la fecha de adquisición es 1,30.
El valor de reposición al 31/08/X8 es de $ 10.000.
El valor neto de realización al 31/08/X8 es de $ 9.700.
(3) El saldo corresponde a un valor residual histórico de una máquina por $ 3.000, adquirida en el ejercicio
(valor de adquisición fue $ 4.000). El coeficiente de ajuste a moneda de cierre en función de la fecha de adquisición
es 1,20.
(4) Rubro monetario. Corresponde a saldos adeudados a proveedores de Bienes de Cambio.
(5) Hubo distribución de resultados del ejercicio anterior, de acuerdo con el siguiente detalle:
— Dividendos en efectivo $ 3.000
— Dividendos en acciones $ 1.000
El coeficiente de ajuste desde la fecha de la asamblea a fecha de cierre es de 1,30.
(6) Coeficiente de ajuste a moneda de cierre: 1,30 (Una sola venta).
(7) El valor de reposición de los Bienes de Cambio en el momento de la única venta fue de $ 49.230.
Coeficientes de ajuste a moneda de cierre: 1,30.

584
 Las compras de inventario fueron de $ 36.000 (valores históricos). El coeficiente de ajuste a moneda de
cierre fue de 1,30.
(8) La inflación desde el 31/08/X7 al 31/08/X8 fue del 100 %.

Solución
a) Utilizando solamente Costos Reexpresados - Procedimiento de ajuste
1. Balance General reexpresado a moneda del 31/08/X8
Activo
— Caja y Bancos (rubro monetario) $ 11.000
— Inventarios
Costo: 8.000 x 1,30 (Coef. ajuste) = 10.400 $ 9.700
Como es superior al valor neto de realización (9.700),
lo dejamos valuado al valor límite.
— Bienes de Uso
Sólo utilizamos costos reexpresados, luego,
el ajuste del rubro será igual a:
— V/Costo: 4.000 x 1,20 (Coef. ajuste) = 4.800
— Amort. Ejer. (1.000) x 1,20 (Coef. ajuste)=(1.200)
— V. Residual 3.000 x 1,20 (Coef. ajuste)= 3.600 $ 3.600
Total del Activo Ajustado $ 24.300
Pasivo
— Cuentas por pagar (rubro monetario) $ 4.000
Total del Pasivo Ajustado $ 4.000
Patrimonio Neto (es igual al Activo Ajustado
[24.300], menos el Pasivo Ajustado [4.000]) $ 20.300
Como no tenemos detalles de la composición,
lo dejamos valuado en conjunto (20.300)
Total del Pasivo más Patrimonio Neto ajustado $ 24.300
2. Determinación del Resultado del ejercicio 31/08/X8 a moneda constante de dicha fecha:
• Patrimonio Neto ajustado al 31/08/X8 $ 20.300
(-) Patrimonio Neto ajustado al 31/08/X7
reexpresado a moneda del 31/08/X8
(13.000 x 2) $ (26.000)
(+) Dividendos en efectivo distribuidos por
Asamblea: (3.000 x 1,30) $ 3.900
(=) Resultado del ejercicio 31/08/X8
reexpresado a moneda de esa fecha $ (1.800)

3. Determinación del Resultado por Exposición a la Inflación, a través del Estado de Variaciones del Capital
Monetario
CifrasCoef. Cifras
históricas ajustadas
Capital Monetario Inicial (31/08/X7):
• Activo Monetario Inicial 3.000
(-) Pasivo Monetario Inicial 3.000
(=) Capital Monetario Inicial 0 0 0
(+) Incrementos (Orígenes de Capital Monetario)
• Ventas 50.000 1,30 65.000
• Total de incrementos del
Capital Monetario 50.000 65.000
(-) Disminuciones/Aplicaciones de Capital Monetario
• Compras de Inventario (36.000) 1,30 (46.800)
• Compra de Bienes de Uso (4.000) 1,20 (4.800)
• Dividendos en efectivo (3.000) 1,30 (3.900)
• Total de disminuc. del
Cap. Monetario (43.000) (55.500)
Capital Monetario Inicial (31/08/X8):
• Activo Monetario Inicial 11.000
(-) Pasivo Monetario Inicial (4.000)
(=) Capital Monetario Inicial 7.000 Debería haber 9.500
la diferencia
es el REI (-) 2.500

585
4. Estado de Resultados ajustado al 31/08/X8
— Ventas (50.000 x 1,30) $ 65.000
— Costo de Ventas:
• E. Inicial (13.000 x 2) = 26.000
(+) Compras Invents. (36.000 x 1,30) = 46.800
(-) E. Final (s/Bal. Gral. ajustado) = (10.400) $ (62.400)
Utilidad Bruta $ 2.600
— Amortización Activo Fijo (conforme detalle en el
balance general reexpresado, rubro Bienes de Uso) $ (1.200)
— Resultado por Exposición a la Inflación $ (2.500)
— Resultado por Tenencia (*) $ (700)
Resultado ajustado $ (1.800)

(*) Corresponde al ajuste negativo de la existencia final de Bienes de Cambio a valores de cierre, por el valor neto de
realización (inferior).

b) Utilizando Valores Corrientes. permitidos

1. Balance General reexpresado a moneda del 31/08/X8:
— Caja y Bancos (Rubro monetario) $ 11.000
— Inventarios
• Valor de reposición 31/08/X8 $ 10.000
• Valor recuperable 31/08/X8
valor neto de realización $ 9.700
como el valor recuperable es inferior al
valor de reposición, se valúa al valor límite $ 9.700
— Bienes de Uso (costos reexpresados) $ 3.600
Total del Activo Ajustado $ 24.300
Pasivo
— Cuentas por pagar (Rubro monetario) $ 4.000
Total del Pasivo Ajustado $ 4.000
Patrimonio Neto (surge por diferencia entre el Activo
Ajustado [24.300], menos el Pasivo Ajustado al
31/08/X8 [4.000]) $ 20.300
Total Pasivo + Patrimonio Neto Ajustado $ 24.300

2. Determinación del Resultado ajustado del ejercicio cerrado el 31/08/X8

• Patrimonio Neto Ajustado al 31/08/X8 $ 20.300
(-) Patrimonio Neto Ajustado al 31/08/X7 reexpresado
a moneda del 31/08/X8: (13.000 x 2) $ (26.000)
(+) Dividendos en efectivo, dispuestos por
Asamblea = (3.000 x 1,30) $ 3.900
(=) Resultado Ajustado del ejercicio cerrado
el 31/08/X8 $ (1.800)

3. Estado de Resultados ajustado al 31/08/X8

— Ventas (50.000 x 1,30) $ 65.000
— Costo de Ventas: Valuado al valor de reposición del
momento de la venta, llevado luego a moneda de
cierre (49.230 x 1,30) $ (63.999)
Utilidad Bruta $ 1.001
— Amortización Activo Fijo (es igual a la determinada en
costos ajustados: 1.000 x 1,20) $ (1.200)
— Resultado inflacionario (surge de rubros monetarios y la determinación
por el estado de variaciones de rubros monetarios, en
el procedimiento de costo ajustado) $ (2.500)
— Resultado por Tenencia
• Realizado (sobre el Costo de Ventas)
• V. Corriente utilizado $ 63.999
(-) Costo de Venta reexpresado
a moneda de cierre, conforme
vimos en (a) $ (62.400)

586
(=) Resultado de Tenencia Realizado $ 1.599 (1)
(+) No Realizado (sobre la existencia de Inventarios)
• V. Corriente utilizado $ 9.700
(-) V. Costo reexpresado
a moneda de cierre
(8.000 x 1,30)a $ (10.400)
(=) Resultado por Tenencia no realizado $ 700 (2)
(=) Resultado por Tenencia del ejercicio (1 + 2) $ 899
Resultado del ejercicio ajustado $ (1.800)

Comentarios adicionales

Los casos desarrollados buscan integrar los conceptos vertidos en cada capítulo del libro, sobre la aplicación de la
normativa vigente, de un modo sencillo y práctico.

Las normas vigentes utilizan valores corrientes en casi todos los rubros del esquema contable.

En algunos casos, como excepción permite la utilización de costos reexpresados.

Todas las alternativas previstas en la Resolución pueden utilizarse indistintamente por parte de la empresa, señalando
diferencia de criterios y cuantificando los efectos de la valuación distinta, en caso de cambiarlos de un ejercicio a
otro.

587
Capítulo 28 – CONVERSION DE ESTADOS CONTABLES A MONEDA
EXTRANJERA – Teoría y práctica

28. 1 Definición del problema

La conversión de estados contables a moneda extranjera no es una práctica muy difundida en nuestro país, sino que es
un procedimiento utilizado básicamente por filiales de empresas extranjeras radicadas en el país, que lo hacen a
efectos de que la casa matriz del exterior proceda a la consolidación de ese estado, con el propio y con los de las
demás agencias que posea. Esto ha cambiado en los últimos tiempos.

Se pensó en un momento que el problema se resolvía convirtiendo cada rubro del estado contable al tipo de cambio
vigente a la fecha de esos estados contables. O sea, que si el estado contable debiera ser convertido a dólares, la tarea
consistiría en dividir el importe de cada rubro de los estados contables por la cotización vigente al cierre de los
mismos.

Pero, indudablemente, esa técnica simplista no es totalmente satisfactoria, salvo en determinados casos como, por
ejemplo, si se buscara saber cuánto representaría la inversión de esa empresa, expresada en otra moneda o algún rubro
determinado.

Indudablemente hay factores que afectan la expresión numérica de los rubros de los estados contables a moneda del
país, que deberán ser considerados a efectos de su conversión. Por otra parte, la valuación de la moneda extranjera
está sujeta a decisiones que no siempre son de carácter económico sino político y, sobre todo, coyunturales. Ello
elimina esa posibilidad simplista.

28.2 Causas de la conversión

Con motivo de la globalización de la economía, la interdependencia entre las empresa de los distintos países es hoy
evidente. Basta no anotar que cotizan sus valores mobiliarios en la Bolsa de Comercio de Nueva York más de 800
empresa constituidas en el exterior. La Argentina tiene una decena de entes que ofrecen sus títulos valores en los
Estados Unidos. .

Es importante señalar que la conversión debe hacerla siempre la filial, es decir, si la filial subsidiaria esta radicada
en la Argentina, ella debe realizar la conversión según las normas que rijan en el país donde esta establecida la
empresa matriz.

Hasta hace algunos años, muy pocos entes argentinos tenían subsidiarias en el exterior, pero las cosas cambiaron un
poco.

Resumiendo: filiales radicadas en la Argentina convierte sus estados contables según normas del país de la matriz;
filiales radicadas en el exterior de matrices argentinas convierten según las normas contables argentinas.

Desde el punto de vista normativo conviene mencionar los pronunciamientos más comunes sobre este tema, ellos
son:

a) Para matrices radicadas en los Estados Unidos, el F.A.S.B. S.52, que comentaremos más adelante. Previamente las
subsidiarias extranjeras deben producir una información complementaria, consistente en conciliar el monto de los
resultados y del patrimonio neto de la filial, pasando de las normas contables en que están confeccionados los estados
de la filial, a los principios vigentes en los Estados Unidos. Veremos luego un ejemplo.

b) Para matrices radicadas en la Argentina, se aplica la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de

Consejos Profesionales en Ciencias Económicas, que admite dos sistemas dependiendo de la vinculación existente
entre la matriz y sus filiales: si se encuentran “integradas” (el manejo financiero lo ejerce la matriz, todo lo cobrado
se remesa a la matriz, el dinero se solicita a la matriz) se aplica el método “convertir – ajustar”; si en cambio las
entidades “no están integradas” (la filial maneja sus finanzas en forma totalmente independiente de la matriz) se
puede aplicar el método anterior (“convertir – ajustar”), ó “ajustar . convertir”. Más adelante desarrollaremos estos
dos métodos.

588
c) Norma Internacional de Contabilidad N° 21 (revisada en 1993), que es susceptible de ser aplicada por cualquier
país. En ella se basó nuestra Resolución Técnica al tratar el tema. La N.I.C. esta emitida por el I.A.S.C. (Internacional
Accounting Standard Comité). La desarrollaremos más adelante.

28.3 Generalidad sobre la conversión de estados contables a diferente moneda

Conversión de estados a diferente moneda:

1 - Alternativas que pueden ocurrir:

1.1 Filiales en el país de matrices del exterior. Es frecuente

1.2 Filiales en el exterior de matrices del país. Es poco frecuente

2 - Fundamento teórico de la conversión:

La conversión resulta imprescindible por la necesidad de consolidar estados en forma total ó en una sola
línea. La homogeneización de las cifras debed realizarse dado que no podrían sumarse pesos y dólares.
La exigencia de la consolidación de los estados contables surge de las normas contables de cada país.

3 - Los efectos jurídicos y económicos de esa consolidación:

El otorgamiento de derechos a los accionistas, tales como dividendos, capitalización de utilidades a través de
la casa matriz, etc,. requiere, como ya se ha dicho, ajustes diferenciales entre las normas contables de los
países intervinientes

4 - Terminología vinculada con la conversión de estados contables:

Convertir:
Transformar las cifras de los estados contables a diferente moneda

Ajustar:
Reexpresar las cifras de los estados contables como consecuencia de los procesos inflacionarios

Momentos y espacios: hay tiempos y espacios:

- Tiempos: fechas de las operaciones originales y fechas de cierre
- Espacios: países donde se realizan las operaciones ó países que recogen los efectos de las mismas

Moneda:
- Histórica: tipo de cambio vigente en el momento de la operación
- Corriente: tipo de cambio vigente al momento del cierre del período
- Funcional: es la moneda extranjera en la que principalmente realiza las operaciones la empresa subsidiaria. Puede
ser la del país donde actúa la controlada, la de la controlante, ó la de otro país

Tipo de cambio:
Debe considerarse el tipo al que pueden girar los dividendos

Convertir – ajustar:
Significa primero convertir la moneda extranjera de los rubros no monetario a moneda local, al tipo de cambio
histórico (fecha de cada operación) y luego ajustarla por la inflación local (Argentina). Los rubros monetarios se
convierten al tipo de cambio corriente. Por ejemplo: empresa argentina es controlante de una empresa brasilera:
a) Los estados contables en reales se convierten a pesos al tipo de cambio histórico. Las diferencias de cambio son
resultados.
b) Los estados contables convertidos a pesos históricos se reexpresan a pesos de cierre del ejercicio, por la inflación
argentina del período (rubros no monetarios). Es como si los estados contables se hubieran “nacionalizado” luego de
la conversión.

Ajustar - convertir:
Primero hay que ajustar los rubros no monetarios por la inflación del país en que se realizan las operaciones a moneda
de cierre (aplicando procedimiento de reexpresión de cifras a moneda constante), y luego convertir la moneda
extranjera a moneda local, a la tasa del momento de cierre. Ejemplo: al igual que en el caso anterior, la empresa
argentina es controlante de la brasilera:
a) Los rubros no monetarios de los estados contables en reales se ajustan a moneda homogénea al cierre aplicando la
inflación brasilera

589
b) Los estados contables en reales, ajustados a reales de cierre, se convierten a pesos al tipo de cambio corriente al
cierre. Las diferencias de cambio son resultados

5 – Normas contables resultados de la N.I.C. 21 (revisada en 1993) que rigen para la conversión de estados
contables a diferente moneda, en los casos 1.1.1 y 1.1.2

Distingue según que se trate de entidades integradas (las decisiones en la sucursal son tomadas por la casa matriz, el
dinero se remesa a la matriz, y se gira desde allí a la sucursal), ó no integradas (la sucursal se maneja en forma
totalmente independiente)

- Conversión de estados contables de una entidad extranjera no integrada, (con cierta autonomía) y sin proceso
inflacionario:

a) Los activos y los pasivos, tanto monetarios como se monetarios, se deben convertir al tipo de cambio al cierre de
los estados contables
b) Las partidas del estado de resultados se convierten al tipo de cambio de la fecha de las operaciones ó al tipo de
cambio promedio. Las diferencias que se generan para llevar al tipo de cambio de cierre, pueden asignarse a
resultados ó al ajuste del capital (a elección).
c) Las diferencias de cambio se llevaron a una cuenta especial del patrimonio hasta la liquidación de la inversión

- Conversión de estados contables de una entidad extranjera no integrada, (con cierta autonomía) y con proceso
inflacionario:

Aplica el método ajustar – convertir con aplicación de la N.I.C. 29, en caso de hiperinflación.

La N.I.C. 29 es un pronunciamiento que declara obligatorio el ajuste por inflación cuando – entre otras pautas – la
inflación acumulada en tres años consecutivos, alcanza al 100 %.

- Conversión de estados contables de operaciones en el extranjero que son parte integrante de las operaciones de
la matriz (sin autonomía):

Se las considera operaciones de la matriz, que se convierten al tipo de cambio de cada fecha.
A la fecha de cierre de los estados contables, se aplican los distintos tipos de cambio:
- Partidas monetarias: el de la fecha de cierre
- Partidas no monetarias: se mantienen los originales (si se valuaron al costo histórico)
- Partidas no monetarias, valuadas a valores corrientes: tipo de cambio de las fechas de las valuaciones
Las diferencias de cambio generadas por partidas monetarias, se tratan como una extensión del patrimonio (“ajuste
patrimonial”)
Las diferencias de cambio generadas por devaluaciones, pueden ser resultado del período en que ocurrieron ó costo
del activo con el limite dado por el valor recuperable.
Las demás diferencias de cambio se tratan como resultados del período.
No se prevé ningún tipo de ajuste por inflación.

6 – Normas contables que rigen para la conversión en los casos 1.1.1 en empresas vinculadas con los Estados
Unidos de Norteamérica. Pronunciamiento del F.A.S.B. (Financial Accounting Standard Board) FASB S.52

a) Los estados financieros (contables) en moneda extranjera deben ajustarse a los principios de contabilidad de los
Estados Unidos, antes de la conversión
b) Los activos, pasivos y las operaciones del ente deben basarse en su moneda funcional (es el signo monetario en el
cual opera principalmente la empresa)}
c) La conversión por el método corriente se realiza al tipo de cambio corriente de la siguiente forma:
- Los activos y pasivos del ente extranjero registrados previamente, a su moneda funcional: al tipo de cambio
de cierre
- Se utiliza la tasa de cambio promedio, para convertir las cuentas integrantes del estado de resultados
d) La ganancia ó la pérdida por conversión corriente no se toman como resultado sino como “ajuste del capital”.
Sin embargo, si antes de efectuar la conversión corriente fuera necesario convertir la moneda local a la “funcional”
histórica, la ganancia ó la pérdida por esa conversión se incluirán en el estado de resultados.
e) El saldo acumulado como “ajuste patrimonial” se cancelará contra ganancias y pérdidas al liquidarse la inversión
f) Deben convertirse históricamente a la moneda de la matriz, los estados contables de la filial que opere con alta
inflación (100 % acumulada en tres años)

590
g) cuando se utiliza la moneda funcional, se hace la conversión histórica a esa moneda; luego se convierte la moneda
funcional al cambio corriente
h) El cambio histórico se aplica (FASB S.8) a los rubros no monetarios. Los rubros monetarios se convierten al tipo
de cambio corriente.

28.4 Normas vigentes - Resolución Técnica 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias
Económicas

Clasifica a las entidades (filiales de matrices argentinas) del exterior, igual que las normas internacionales de
contabilidad, entre integradas y no integradas.
En el caso de entidades integradas, el método de conversión a aplicar por las filiales del exterior, es el de Convertir –
Ajustar (convierte los rubros no monetarios al tipo de cambio histórico de cada operación, y luego, una vez que los
rubros están convertidos a pesos, los lleva a moneda de cierre aplicándole la inflación argentina). En este momento
que esta suspendido el ajuste por inflación en nuestro país, se aplica la primera parte del método (convertir los rubros
no monetarios aplicando el tipo de cambio histórico: del momento de cada operación), Las diferencias de conversión
son tratadas como resultados.
Cuando se trata de entidades no integradas, existe la opción de aplicar ese método ó el de Ajustar – Convertir (se
ajustan los rubros no monetarios por la inflación del país donde esta radicada la filial, y luego se convierten al tipo de
cambio de cierre). Las diferencias de conversión en este método son tratadas como”ajustes del patrimonio”, una
cuenta integrante del patrimonio neto, que se mantiene en el mismo, hasta tanto desaparezca la inversión.
Transcribimos a continuación la parte pertinente de la Resolución Técnica N° 18:

“1. Conversiones de estados contables para su consolidación o para la aplicación

del método de valor patrimonial o del de consolidación proporcional
1.1. Diferenciación entre entidades integradas y no integradas
Deberán diferenciarse los estados contables correspondientes a:
a) las “entidades integradas”, que llevan a cabo su operación como si fuera una extensión de las operaciones, de la
inversora; por ejemplo, la operación puede estar destinada a importar bienes de la inversora, venderlos y remitir
fondos a ésta;
b) las “entidades integradas” que, en contraste con la definición anterior, acumulan efectivo y otras partidas
monetarias, incurren en gastos, generan ingresos y obtienen financiación, pero todo ello lo hacen sustancialmente,
en su país. Adicionalmente a esto, pueden realizar operaciones en otra moneda, incluso en la moneda de los estados
contables de la inversora.
En ocasiones, la diferenciación puede no resultar totalmente clara. Las circunstancias siguientes son, en principio,
indicativas de que se trata de una entidad no integrada:
a) aunque la inversora podría controlar las operaciones en el extranjero, éstas se llevan a cabo con un considerable
grado de autonomía respecto de la inversora;
b) las transacciones con la inversora no son una proporción elevada de las actividades de la entidad en el
extranjero;
c) las actividades de las operaciones en el extranjero se financian principalmente con fondos procedentes de sus
propias operaciones o con préstamos locales, sin recurrir a fondos prestados por la inversora;
d) la mano de obra, materiales y otros costos de los bienes y servicios de las operaciones en el extranjero se
cancelan, fundamentalmente, en la moneda local, y no en la moneda de los estados contables de la inversora;
e) las ventas de las operaciones en el extranjero se producen principalmente en moneda distinta a la de los estados
contables de la inversora; y
f) los flujos de efectivo de la inversora son independientes de las actividades cotidianas de las operaciones en el
extranjero, no quedando afectados directamente por la cuantía o la periodicidad de las mismas.
1.2. Conversión de estados contables de entidades integradas
Las mediciones contenidas en los estados contables emitidas en una moneda extranjera:
a) se convertirán a moneda argentina empleando el tipo de cambio entre ambas monedas que corresponde a la fecha
en cuyo poder adquisitivo esté expresada la medición;
b) se reexpresarán a moneda de cierre, cuando así correspondiere por aplicación de las normas de la Sección 3.1
(Expresión en moneda homogénea) de la resolución técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de
cuestiones de aplicación general).
Para la aplicación de la regla a) se tendrá en cuenta lo que sigue:
a) las mediciones que en los estados contables a convertir estén expresadas en moneda extranjera de cierre (por
ejemplo: las que representen valores corrientes, costos de cancelación o valores recuperables) se convertirán
empleando el tipo de cambio de la fecha de los estados contables;
b) las mediciones que en los estados contables a convertir estén expresados en moneda extranjera de momentos
anteriores al de cierre (por ejemplo: las que representen costos históricos, ingresos, gastos o aportes o retiros de los
propietarios) se convertirán empleando los correspondientes tipos de cambios históricos;

591
c) cuando en los estados contables a convertir se hayan computado desvalorizaciones sobre la base de
comparaciones entre importes históricos y valores recuperables o costos de cancelación, se las reemplazará por los
importes en moneda argentina que resulten de:
1) convertir a moneda argentina cada uno de los importes comparados, empleando a tal fin los tipos de cambio
correspondientes a los poderes adquisitivos en que se encuentran expresados cada uno de ellos;
2) comparar los importes en moneda argentina determinados en el paso anterior;
3) aplicar las normas sobre desvalorizaciones correspondientes;
d) cuando en los estados contables a convertir se hayan computado ganancias o pérdidas sobre la base de
comparaciones entre importes expresados en poderes adquisitivos de diferentes momentos, se la reemplazará por los
importes en moneda argentina que resulten de:
1) convertir a moneda argentina cada uno de los importes comparados, empleando a tal fin los tipos de cambio
correspondientes a los poderes adquisitivos en que se encuentran expresados cada uno de ellos;
2) comparar los importes en moneda argentina determinados en el paso anterior.
Las diferencias de cambio puestas en evidencia por la conversión de estados contables se tratarán como ingresos
financieros o costos financieros, según corresponda.
El tipo de cambio a emplear será, para cada fecha y en ausencia de circunstancias inusuales, el efectivamente
aplicable para la remesa de dividendos por parte del emisor de los estados contables a convertir.
1.3. Conversión de estados contables de entidades no integradas
Para la conversión de las mediciones contenidas en los estados contables en moneda extranjera, se podrá optar por
aplicar el método descripto en la Sección 1.2 (Conversión de estados contables de entidades integradas) o el
siguiente:
a) se evaluará la existencia o no de un contexto de inflación o deflación en el país donde se emite la moneda
extranjera, con el objeto de aplicar la Sección 3.1 (Expresión en moneda homogénea) de la segunda parte de la
resolución técnica 17 (Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general);
b) los activos y pasivos se convertirán a moneda argentina empleando el tipo de cambio de entre ambas monedas
que corresponda a la fecha de cierre de los estados contables a convertir;
c) los resultados se convertirán a moneda argentina empleando los tipos de cambio entre ambas monedas
correspondientes a las fechas de las transacciones, excepto que estén expresados en moneda de cierre, en cuyo caso
se utilizará el tipo de cambio entre ambas monedas que corresponda a la fecha de cierre de los estados contables a
convertir;
d) las diferencias de cambios puestas en evidencia por la conversión de estados contables deben imputarse a un
rubro específico del patrimonio neto, en el cual se mantendrán hasta que se produzca la venta de la inversión neta o
el reembolso total o parcial del capital.
Cuando se aplique este método, el tratamiento indicado en el inciso c) se aplicará también a:
a) las diferencias de cambio registradas por la inversora argentina que hayan sido causadas por una partida
monetaria que, en sustancia, forme parte de la inversión neta en la entidad extranjera; y
b) los resultados causados por los pasivos asumidos para cubrir dicha inversión neta, salvo que los mismos se hayan
originado en un instrumento derivado cuya cobertura no haya resultado eficaz en los términos de la Sección 2.2.2
(Coberturas eficaces).
El tipo de cambio a emplear será, para cada fecha y en ausencia de circunstancias inusuales, el efectivamente
aplicable para la remesa de dividendos por parte del emisor de los estados contables a convertir.
1.4. Cambios en la clasificación de una entidad
Cuando una entidad integrada pase a ser no integrada o viceversa, los procedimientos de conversión aplicables a la
nueva clasificación se aplicarán a partir de la fecha en que se haya producido el cambio.
Cuando una entidad pase de no integrada a integrada y los criterios de conversión aplicados hasta el momento del
cambio hayan sido los descriptos en la Sección 1.3 (Conversión de estados contables de entidades no integradas):
a) los importes convertidos de las partidas no monetarias a la fecha del cambio deberán considerarse como costos
históricos de dichas partidas a partir de ese momento; y
b) las diferencias de cambio que se habían imputado al rubro específico del patrimonio neto indicado en el inciso b)
de la Sección 1.3 (Conversión de estados contables de entidades no integradas), se mantendrán en el mismo hasta
que se produzca la venta de la inversión neta o el reembolso total o parcial del capital.
Cuando una entidad pase de integrada a no integrada y se opte por aplicar los criterios de conversión descriptos en
la Sección 1.3 (Conversión de estados contables de entidades no integradas), las diferencias de cambio que a partir
de ese momento sean puestas en evidencia por la conversión de estados contables se tratarán del modo previsto en
dicha sección.
1.5. Norma de transición
En el caso de entidades no integradas, el efecto acumulado al comienzo del primer ejercicio de aplicación técnica de
esta resolución técnica, proveniente de convertir los activos y pasivos contenidos en estados contables en moneda
extranjera utilizando el tipo de cambio entre ambas monedas a dicha fecha, constituirá el saldo inicial del rubro
específico del patrimonio neto descrito en el inciso c) de la Sección 1.3 (Conversión de estados contables de
entidades no integradas.

592
En el caso de entidades integradas y para la aplicación de la regla b) de la Sección 1.2 (Conversión de estados
contables de entidades integradas) que implica el empleo de los tipos de cambio históricos para las mediciones que
en los estados contables a convertir estén expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al de cierre, los
importes convertidos de las partidas no monetarias al comienzo del primer ejercicio de aplicación de la norma se
considerarán costos históricos de dichas partidas.”

28.5 Casos prácticos – Conversión de estados contables a distinta moneda – Aplicación de la Resolución Técnica 18

Los siguientes estados contables corresponden a una empresa radicada en los Estados Unidos
de Norteamérica, filial de una empresa argentina. Los estados contables están expresados en
la u$s.
Balance General al 31/10/X6

Activo u$s Pasivo u$s

Rubros Monetarios 1.000 Rubros Monetarios 1.000
Rubros No Monetarios 3.000
Total del activo 4.000 Patrimonio Neto 3.000
Capital 1.300
Res. Legal 200
Res.No Asig. 1.500

Balance General al 31/10/X7

Activo u$s Pasivo u$s

Rubros Monetarios 5.000 Rubros Monetarios 3.000
Rubros No Monetarios 8.000
Total del activo 13.000 Patrimonio Neto 10.000
Capital 1.300
Res. Legal 200
Res.No Asig. 8.500

Estado de Resultados por el ejercicio

finalizado el 31/10/X7
en u$s
Ventas 125.000
Costo de ventas -75.000
Utilidad Bruta 50.000
Gastos Operativos -42.500
Utilidad Neta 7.500

Datos adicionales:
1 - La Asamblea de accionistas realizada durante el ejercicio, resolvió distribuir dividendos en efectivo por u$s
500.
2 - Las compras de rubros no monetarios (bienes de cambio) ascendieron a u$s 80.000.
3 - Datos de las principales variables:

Inflación T/C de u$s a

$
del $ del u$s al cierre,desde u$s 1 =
5,00% 2,50% 31/10/19X6 1,015

593
 3,00% 2,00% fecha asamblea 0,99
2,00% 1,80% compras, gastos y ventas 1,01
31/10/19X7 1,011
Promedio anual

En base a los datos proporcionados, se convertirán los estados contables al 31/10/X7, según la
aplicación de las siguientes normas:
a) Normas locales - Resolución Técnica N° 18

a) Normas de conversión según Resolución Técnica N° 18

Entidades Integradas (obligatorio) Entidades No Integradas (preferente)

Entidades No Integradas (optativo)
Convertir - Ajustar Ajustar - Convertir

Estado de Situación Patrimonial 31/10/X7 Estado de Situación Patrimonial 31/10/X7

Activo
RM 5.055,00 RM 5.055,00
(5.000 x 1,011) (5.000 x 1,011)
RNM 8.241,60 RNM 8.233,58
(8.000 x 1,01 x 1,02) (8.000 x 1,018 x 1,011)
Total del activo 13.296,60 Total del activo 13.288,58

Pasivo Pasivo
RM 3.033,00 RM 3.033,00
(3.000 x 1,011) (3.000 x 1,011)
Total del pasivo 3.033,00 Total del pasivo 3.033,00

Patrimonio Neto 10.263,60 Patrimonio Neto 10.255,58

(diferencia A - P) (diferencia A - P)
Capital 1.385,48 Capital 1.347,16
(1.300 x 1,015 x 1,05) (1.300 x 1,025 x 1,011)
Reserva Legal 213,15 Reserva Legal 207,26
(200 x 1,015 x 1,05) (200 x 1,025 x 1,011)
Resultados No Asignados 8.664,98 Resultados No Asignados 8.701,17
(diferencia PN - C - RL) (diferencia PN - C - RL)

Determinación del resultado del período Determinación del resultado del período
convertido, por diferencia patrimonial convertido, por diferencia patrimonial
PN convertido al 31/10/X7 10.263,60 PN convertido al 31/10/X7 10.255,58
Menos: Menos:
PN inicial convertido -3.197,25 PN inicial convertido -3.108,83
(3.000 x 1,015 x 1,05) (3.000 x 1,025 x 1,011)
Más: Más:
Distribución Div. Efectivo 509,85 Distribución Div. Efectivo 515,61
(500 x 0,99 x 1,03) (500 x 1,02 x 1,011)
Igual Igual
Resultado período convertido 7.576,20 Resultado período convertido 7.662,37

Estado de resultados 31/10/X7 Estado de resultados 31/10/X

Ventas 128.775,00 Ventas 128.649,75
(125.000 x 1,01 x 1,02) (125.000 x 1,018 x 1,011)
Costo de ventas -77.371,65 Costo de ventas -77.211,08
EI = 3.000 x 1,015 x 1,05 = 3.197,25 EI = 3.000 x 1,025 x 1,011 = 3.108,83
C = 80.000 x 1,01 x 1,02 = 82.416,00 C = 80.000 x 1,018 x 1,011 = 82.335,84
EF= 8.000 x 1,01 x 1,02 = -8.241,60 EF= 8.000 x 1,018 x 1,011 = -8.233,58
Utilidad Bruta 51.403,35 Utilidad Bruta 51.438,67
Gastos operativos -43.783,50 Gastos operativos -43.740,92
(42.500 x 1,01 x 1,02) (42.500 x 1,018 x 1,011)

594
Ajuste conversión (a) -8,00 Res. Inflacionario (c) -35,38
Res. Inflacionario (b) -35,65 Utilidad Neta 7.662,37
Utilidad Neta 7.576,20

En el ajuste de conversión en el método Ajustar - Convertir, se determina en la empresa inversora,

como diferencia entre valores invertidos originariamente y valores determinados al cierre.
Según la Resolución Técnica N° 18 en este método se la ubica dentro del patrimonio neto, como
un ajuste al mismo.
Según las normas del CPCECABA, que aprobaron la citada R.T. 18, dicha partida se expone entre
el pasivo y el patrimonio neto.

(a) Determinación del Ajuste de Conversión - Método Convertir - Ajustar

u$s T/C $
Posición Monetaria Inicial 0,00 1,015 0,00
(AM - PM x 1,015)

Variaciones:
Ingresos por ventas 125.000,00 1,01 126.250,00
(125.000 x 1,01)
Egresos por compras RNM -80.000,00 1,01 -80.800,00
(80.000 x 1,01)
Egresos por gastos operativos -42.500,00 1,01 -42.925,00
(42.500 x 1,01)
Egresos por dividendos -500,00 0,99 -495,00
efectivo
(500 x 0,99)

Posición Monetaria Final 2.000,00 2.030,00

equivalentes de $
(AM - PM x 1,011) la diferencia es el Ajuste de conversión 8,00 (pérdida)

2.022,00

(b) Determinación del resultado inflacionario - Método Convertir - Ajustar

$ Inflación
Posición Monetaria Inicial 0,00 1,05 0
(AM - PM x 1,015)

Variaciones:
Ingresos por ventas 126.250,00 1,02 128.775,00
(125.000 x 1,01)
Egresos por compras RNM -80.800,00 1,02 -82.416,00
(80.000 x 1,01)
Egresos por gastos operativos -42.925,00 1,02 -43.783,50
(42.500 x 1,01)
Egresos por dividendos -495,00 1,03 -509,85
efectivo
(500 x 0,99)

Posición Monetaria Final 2.030,00 2.065,65

la diferencia es el resultado inflacionario 35,65 (pérdida)

(c) Determinación del resultado inflacionario - Método Ajustar - Convertir

595
 u$s Inflación
Posición Monetaria Inicial 0,00 1,025 0
(AM - PM x 1,015)

Variaciones:
Ingresos por ventas 125.000,00 1,018 127.250,00
Egresos por compras RNM -80.000,00 1,018 -81.440,00
Egresos por gastos operativos -42.500,00 1,018 -43.265,00
Egresos por dividendos -500,00 1,02 -510,00
efectivo

Posición Monetaria Final 2.000,00 2.035,00

la diferencia es el resultado inflacionario 35 (pérdida)

convertido al T/C cierre (35 x 1,011) = 35,38 (pérdida)

Para ampliar este tema sugerimos la lectura de la obra “Combinaciones de negocios” Segunda Edición del Dr.
Mario Biondi, editado por Errepar S.A. (2004)

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