Actividad Evaluativa Renta Fija

UNIVERSIDAD SURCOLOMBIANA
FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION

PROGRAMA DE ECONOMIA
MERCADO DE CAPITALES
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ACTIVIDAD EVALUATIVA RENTA FIJA TES – CDT - BONOS
Deben responder cada una de las preguntas de acuerdo con las lecturas realizadas durante la
semana.
1. Gabriela González adquiere el 20 de junio del 2012 un TES clase B de tasa fija por
valor de $80.000.000 a una tasa anual del 11,5% EA, el cual es emitido para un periodo
de 5 años. Después de 24 meses, Gabriela vende el TES a través de su asesor financiero
(comisionista de bolsa) a través de un precio de registro del 102,2456% del valor
nominal y este mismo le cobra una comisión del 1.3% sobre el precio de registro para el
comprador y una comisión del 0.9% para el vendedor.
Determine:
A. La rentabilidad efectiva antes de retención y después de comisión para el comprador y

vendedor del TES.
B. Los valores pagados por comisión (vendedor y comprador)
C. La rentabilidad efectiva después de retención e impuestos obtenida por Gabriela. (7%
retención)
2. Raúl Moreno inversionista conservador realiza una inversión en el mercado de renta

fija: consiste en adquirir un TES clase B en el mercado secundario, el cual fue emitido
para un periodo de 5 años. El TES tiene un valor nominal de $100.000.000, paga una
tasa del 15% anual y aun le resta un periodo de 20 meses para su vencimiento. El
próximo cupón del bono lo recibirá en 4 meses. Raúl de acuerdo a las condiciones del
mercado espera obtener una rentabilidad del 15,2% efectivo anual antes de impuestos y
comisión. La comisión que le cobran por adquirirlo en del 1.7% de la rentabilidad total.
Determine:
A. El valor pagado por concepto de comisión por el comprador del TES

B. El precio de compra del TES antes de comisión e impuestos. (7% retención)
C. La rentabilidad efectiva, después de comisión e impuestos.
3. El Ministerio de Hacienda autorizo al municipio de Guasca realizar una emisión de

bonos por un valor de $18.000.000.000 de pesos para un periodo de 5 años con las
siguientes condiciones: valor nominal de cada bono $100.000.000 millones, tasa cupón
del 8% anual, el dicho bono solo paga un cupón al final del vencimiento del título.
Además, se genera impuesto sobre retención en la fuente del 7%. Stent Vida SAS
adquiere uno de los títulos por sus excedentes de liquidez y sus factores de inversión
hacia la renta fija, pero luego de 3 años decide venderlo en la Bolsa de Valores de
Colombia a un precio de 109.5645% para el título y una comisión, tanto para el
comprador como para el vendedor del 1%.
Determine:
A. El valor pagado por concepto de comisión tanto por el comprador como por el
vendedor.
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B. El precio de compra del bono
C. La rentabilidad efectiva después de comisión, obtenida por el potencial comprador del
bono y por el vendedor.
4. Determine el interés de un Certificado de Depósito a Término por $35.000.000 a 120

días con un Indicador Bancario de Referencia (DTF) del 4,40% efectivo anual, más un
Spread del 3,2% efectivo anual. Cuya Rete Fuente sea del 5%.
5. Calcule los intereses de un Certificado de Depósito a Término por $20.000.000 a 60

días con una tasa de interés LIBOR del 8% efectiva anual, más un Spread del 0,5%
efectivo anual. Cuya Rete Fuente sea del 5%.
6. Establezca los intereses de un Certificado de Depósito a Término (CDT) por

$90.000.000 a 180 días con una tasa de interés efectiva anual fija de 4,91%. Cuya Rete
Fuente sea del 5%.
7. Se invierten $80.000.000 en un Bono cero cupones por un año, donde el cupón equivale
al 16% efectivo anual pagadero año vencido; el bono se cancela a la fecha de
vencimiento. A partir de esta información, calcule los intereses y el valor final del bono.
8. El inversionista del ejercicio anterior decide vender el bono de $80.000.000 que fue
comprado a un año a los 120 días. Determine el precio de venta del bono tomando
como base un cupón del 3,5% efectivo anual.
9. Proyecten el valor de salida y de regreso de una operación Repo realizada sobre un TES
clase B, con las siguientes condiciones financieras:
• Fecha de emisión: 10 años antes de la fecha de negociación.
• Fecha de vencimiento: 4 años después de la fecha de negociación.
• Tasa cupón: 10% E.A
• Valor nominal: 1.000.000.000
• Fecha de negociación: fecha en la que se realizó el ejercicio.
• Fecha de salida: T4 después de la fecha de negociación.
• Fecha de regreso: T6 después del T4
• Tasa efectiva de valoración del TES: 5.54% E.A.
• Tasa efectiva de negociación Repo: 4.3% N.A.M.V
• El tenedor del TES está interesado en realizar el Repo y captar $800.000.000. Este valor ya
tiene aplicado los porcentajes de garantía y haircut (castigo) por tipo de título de acuerdo con lo
establecido por la BVC y el Sistema de Administración de Garantías.
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La actividad deben realizarla y enviarla a través de plataforma Sakai a más tardar el día 30
de agosto del 2021 a las 11:59pm
Saludos.
Oscar Cortes Chala

Docente asociado al programa de economía
Universidad Surcolombiana.
“Las palabras más útiles en bolsa son: quizá, según se espera, posiblemente, podría ser, no
obstante, a pesar, ciertamente, yo creo, yo opino, pero, posiblemente, me parece... Todo cuanto se
cree y dice es condicionado”

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A. La rentabilidad efectiva antes de retención y después de comisión para el comprador y

2. Raúl Moreno inversionista conservador realiza una inversión en el mercado de renta

A. El valor pagado por concepto de comisión por el comprador del TES

3. El Ministerio de Hacienda autorizo al municipio de Guasca realizar una emisión de

4. Determine el interés de un Certificado de Depósito a Término por $35.000.000 a 120

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