CUADERNILLO DE VENTAS GRUPO NUTRESA

ANDREA CAMILA BENAVIDES MOSQUERA

ANGIE LORENA GONZALEZ HERNANDEZ

ELECTIVA III: VALORACIÓN EMPRESAS

DOCENTE ADRIAN WILCHES TORRES

NOVIEMBRE DE 2021

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONOMICAS Y CONTABLES

CONTADURIA PÚBLICA
 TABLA DE CONTENIDO

1. CARTA DEL DIRECTOR ........................................................................................................ 3

3. RESUMEN EJECUTIVO ......................................................................................................... 5
4. HISTORIA GRUPO NUTRESA.............................................................................................. 9
5. PLAN DE EXPANSIÓN......................................................................................................... 12
6. RESUMEN DE MERCADO .................................................................................................. 13
7. FACTORES CLAVES DE ÉXITO ........................................................................................ 17
8. RIESGOS................................................................................................................................. 19
9. EQUIPO DE NEGOCIOS ...................................................................................................... 20
10. INFORMACIÓN FINANCIERA......................................................................................... 21
11. OFERTA DE INVERSIÓN ................................................................................................. 22
 1. CARTA DEL DIRECTOR

09 de noviembre de 2021

Grupo Nutresa S.A.

Señores directores, accionistas e inversores de Grupo Nutresa S.A.

El grupo Nutresa S.A. es un conglomerado de compañías de marcas y servicios

perteneciente al sector alimentos que cuenta con la calidad e integridad suficientes
para suplir las exigencias y necesidades tanto de nuestro consumidor final como
de los terceros internos y externos, con la mentalidad, ambición y firmeza que
siempre nos han caracterizado y que reposa sobre los hombros de nuestro
nombre, que adicionalmente cuenta con excelentes grupos de trabajo en todas las
áreas con un enfoque firme, a futuro y siempre direccionado a la mejora continua,
factores que con orgullo se ven reflejados en indicadores preparados por el área
financiera.

El Grupo Nutresa S.A. encabezado por el Ingeniero Carlos Ignacio Gallego Palacio
ha liderado gran número de actividades operativas durante su periodo como
presidente desde el año 2014 que han permitido a la compañía mantener un
capital de trabajo neto de $1.420.477 Millones COP luego de cubrir todos sus
pasivos corrientes hasta la fecha, adicionalmente, el 88,18% del patrimonio de los
socios se encuentra comprometida con los pasivos, siendo una cifra tan
considerable, su efecto se ve apaciguado por el 7,07% de rendimiento de los
recursos de accionistas e inversionistas que las empresas del grupo generaron a
la fecha, incluyendo el 5,25% de crecimiento en ventas y de margen de ganancia
neta que se obtuvieron gracias a las actividades operacionales de las subsidiarias.
El objetivo a corto plazo del Grupo Nutresa S.A. se enfoca en mantener su utilidad
neta y aumentar la capacidad operativa e instalada para disminuir el compromiso
del patrimonio social con las obligaciones de las subsidiarias, además de
aumentar los niveles de ventas con el fin de aumentar la rentabilidad financiera de
los socios, accionistas e inversores y de tal forma no sólo ser el grupo con mayor
participación en el mercado sino generar valor agregado a todas nuestros
stakeholders.

Angie Lorena González Hernández

Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional N° xxxxxxxxxx
04 de noviembre de 2021

2. ASPECTOS DESTACADOS DE LA INVERSION

• Tiene una participación en el mercado en Colombia del 60,1%, que
está dividido en sus grupos de alimentos de la siguiente manera

• Tiene el puesto #1 en Hamburguesas y parrilla en Colombia

• Tiene el puesto #1 en heladerías en Costa Rica y República
Dominicana.
• Tiene una participación en el mercado de bebidas instantáneas frías
en México del 36,6%.
• Para el año 2020 tuvo unas ventas de 11.128.000 millones de pesos.
• Para el año 2020 tuvo un EBIDTA 1.444.000 millones de pesos.
 • Para el año 2020 tuvo un crecimiento en ventas de Colombia del
7,9% y en el exterior de 5%.
• Cuenta con presencia en 14 países, con 19 marcas propias y 47
plantas de producción.
• Cuenta con 6 canales de distribución.
• Ha obtenido por 5 años consecutivos la distinción Categoría Plata
(Silver class) en el anuario de sostenibilidad SAM. (Dow Jones
sustainability Indices).
• En 2020 obtuvo el premio PORTAFOLIO 2020 en la categoría
“ESFUERZO EXPORTADOR”, Por su búsqueda de mercados
externos.
• Es la segunda empresa con más reputación y reconocimiento en
Colombia de acuerdo con MERCOEMPRESAS 2020.
• Es la segunda mejor empresa para retener y atraer el talento según
MERCOEMPRESAS 2020.
• Cuenta con una rotación de inventarios de 4,62 días.
• Cuenta con un margen bruto del 41,45% y un margen de utilidad
neto del 5,17%.

3. RESUMEN EJECUTIVO

3.1 ESTRUCTURA DEL GRUPO NUTRESA

La estructura corporativa del Grupo Nutresa esta encabezada por el presidente el

ingeniero Carlos Ignacio Gallego Palacio, quien es el encargado de la toma de
decisiones que le permiten a la organización cumplir los objetivos propuestos, esta
acompañado del vicepresidente de finanzas corporativas el ingeniero José
Domingo Penagos Vásquez quien apoya en el tema de los planes de inversión de
los diferentes negocios y el Vicepresidente secretario general el abogado Jairo
González Gómez, quien se encarga del tema legal de la compañía.
A continuación, presentamos nuestra otra parte del equipo directivo:

En la parte operativa Grupo Nutresa está compuesto por los negocios de galletas,
cárnicos, chocolates, cafés, alimentos al consumidor, helados y pastas.
En Colombia la gestión comercial del Grupo Nutresa esta apoyado por Comercial
Nutresa que se encarga de todos los productos secos, y el negocio cárnico
(congelados y refrigerados). Grupo Nutresa cuenta con canales de venta
alternativos como lo son NOVAVENTA, venta por catálogo y máquinas
dispensadoras de bebidas y productos empacados, LA RECETTA y ATLANTIC
FOOD SERVICE que manejan alimentación institucional. En el exterior Grupo
Nutresa cuenta con compañías propias de distribución exclusiva.

Los servicios administrativos son suministrados por todas las compañías que
conforman Grupo Nutresa, por parte de SERVICIOS NUTRESA, quien se encarga
de proveer soluciones en cuanto a materia de abastecimiento, infraestructura,
finanzas, auditoria, asistencia legal, riesgos y seguridad, desarrollo humano y
comunicaciones entre otros.

3.2 OPORTUNIDADES DE MERCADO

• El grupo Nutresa realizo un acuerdo el 19 de mayo del 2021 para adquirir el

100% de las acciones de la compañía BELINA NUTRICION ANIMAL S.A.
BELINA es un grupo de sociedades que tiene domicilio en Costa Rica,
están dedicadas a la importación y comercialización de alimentos para
animales. Cuentan con plantas de fabricación y distribución propias y con
unas ventas para el año 2020 de USD 34millones en tres líneas de negocio:
Granja, mascota y acuacultura.

Con esta adquisición Grupo Nutresa ingresaría a una nueva categoría que
ayudaría a complementar su portafolio de productos para la población creciente de
mascotas, adicionalmente con esta compra se busca construir mayor presencia en
centro américa y Costa Rica.

• Grupo Nutresa anuncia la constitución de la sociedad “C.I NUTRADING

S.A.S”, empresa que tendrá como objeto principal la compra, venta y
exportación de productos para su comercialización y distribución en el
exterior. Se desarrollará una plataforma exportadora para las empresas
colombianas que quieran internacionalizar sus productos y marcas, las
 acompañará en el desarrollo de habilidades y facilitara en ingreso a nuevos
mercados. Para esto Grupo Nutresa pondrá a disposición de las empresas
aliadas una red de distribución competitiva y de gran cobertura en los
países de su región estratégica, además de todo su conocimiento y
experiencia en el área.

Por medido de esta plataforma C.I NUTRADING ofrecerá a sus clientes un

proceso de fortalecimiento empresarial que les ayudará a prepararse y ser
competitivos para su ingreso a las redes comerciales del GRUPO
NUTRESA.

3.3 CARACTERISTICAS ESPECIALES GRUPO NUTRESA

GRUPO NUTRESA cuenta con:

• 9 grupos de alimentos: galletas, cárnicos, chocolates, cafés, Tres montes
Lucchetti, alimentos al consumidor, helados y pastas
• 19 marcas
• Cuenta con presencia en 14 países entre los cuales esta: Colombia,
México, Estados Unidos, Ecuador, República Dominicana, Centro América,
Perú, Chile, Malasia, Venezuela, entre otros.
• 47 plantas de producción.
• 6 canales de venta

3.4 TRAYECTORIA GRUPO NUTRESA

• El ingeniero Carlos Ignacio Gallego asumió la presidencia del Grupo

Nutresa en el 2014
• En 2019 Grupo Nutresa adquirió el 100% las acciones de CCDC OPCO
HOLDING COPORATION, empresa dueña de CAMERON’S COFFEE, es
una empresa dedicada a la producción y distribución de café tostado y
molido.
 • 2014 Grupo Nutresa firmó acuerdo con STARBUCKS Y ALSEA, para hacer
el montaje y operación de las tiendas Starbucks, Grupo Nutresa por medio
de su filial Colcafé contribuye con la producción y abastecimiento de café,
además brinda todo su conocimiento acerca del mercado y los
consumidores locales.

3.5 PROYECCIONES FINANCIERA

Según esta proyección podemos decir que, GRUPO NUTRESA, requiere para los
próximos años un crecimiento del 11,10% en sus ventas, para poder seguir
generando la rentabilidad deseada, este porcentaje es constante y esta basado en
el crecimiento de ventas de los últimos 3 años.

3.6 FINANCIACIÓN REQUERIDA

Con base en la anterior proyección y realizando el pertinente calculo, podemos

obtener la siguiente información de la financiación requerida.

4. HISTORIA GRUPO NUTRESA

El GRUPO NUTRESA nació en el siglo XX más exactamente el 12 de abril del año

1920, en Medellín, Antioquia por Carlos Ignacio Gallego. Fue fundada bajo en
nombre de COMPAÑÍA NACIONAL DE CHOCOLATES CRUZ ROJA, luego se
convirtió en COMPAÑÍA NACIONAL DE CHOCOLATES. A principios del siglo XXI
la empresa inició un proceso de transformación empresarial que la llevo a
convertirse en una sociedad matriz a la que se le nombró INVERSIONES
NACIONAL DE CHOCOLATES S.A, Más adelante se convirtió en GRUPO
NACIONAL DE CHOCOLATES S.A, por último, tomo un nombre que recoge todas
categorías de alimentos que maneja la empresa, GRUPO NUTRESA S.A.

Desde este cambio el grupo ha acelerado su proceso de expansión, adquiriendo

empresas de gran tradición y reconocimiento, con historia dentro del país. A
continuación, podemos observar una breve historia de estas en la siguiente línea
de tiempo.

• 1933: La compañía nacional de chocolates se hace accionista de la fabrica

Galletas NOEL, estas aportan su maquinaria para fabricar galletas y
golosinas de la marca DUX.
• 1958: Se creó la marca COLCAFÉ, para mediante esta entrar en el
mercado de comercialización de café soluble.
• 21 de marzo de 1961: La compañía cotizó por primera vez en la bolsa de
Valores de Medellín.
• 1993: se funda DULCES DE COLOMBIA S.A., como parte del proceso de
especialización de los negocios nacientes en la década de los 90
• 2002: la compañía adquiere RICA RONDA industrial nacional de alimentos
S.A, Por medio de la cual se consolida el negocio cárnico en Colombia.
• 2011: el grupo ingresa por primera vez al DOW JONES SUSTAINABILITY
INDEX.

ACCIONISTAS

Actualmente el Grupo Nutresa cuenta con 25 accionistas principales y un total de

11.537 accionistas en total, a continuación, identificamos nuestros accionistas y su
participación en la empresa a diciembre de 2020
COLABORADORES GRUPO NUTRESA

Actualmente GRUPO NUTRESA cuenta con 45.861 empleados en el país y

12.290 en el exterior.

RENTABILIDAD GRUPO NUTRESA

Grupo Nutresa al tercer trimestre del año 2021 cuenta con un crecimiento en
ventas de 11,7% y un margen EBITDA que se ubica en el 12,9% todo esto con
respecto al año 2020.
 5. PLAN DE EXPANSIÓN

5.1 ESTIMACIÓN FUTURO DE LA EMPRESA

Grupo Nutresa busca en el futuro ser una empresa con reconocimiento

internacional, cubriendo un porcentaje significativo del mercado en cada uno
de los países donde tenga presencia.
Grupo Nutresa busca innovar de la mano de marcas con reconocimiento
incluyéndolas en su catálogo de productos e invirtiendo en sostenibilidad, para
desarrollo de su compañía.

5.2 OBJETIVOS DE LA EMPRESA

5.2.1 OBJETIVOS A CORTO PLAZO:

a) Cumplir los objetivos de desarrollo sostenible que se ha propuesto el

GRUPO NUTRESA.

b) Grupo Nutresa busca la incorporación de nuevas marcas a su catálogo de

productos, con puntos innovadores, pero que sean parte de marcas
reconocidas por los consumidores.
c) Grupo Nutresa busca capacitar a nuevos colaboradores, para llegar a zonas
del país en la cuales aún no tiene presencia, esto busca lograrlo a través de
su filial NOVAVENTA (venta por catálogo.
 d) Culminar la construcción de su planta de producción multi categoría, en la
zona franca Tayrona en Santa Marta.
e) Invertir en 3 capacidades que son:

NUTRICIÓN Y BIENESTAR: en el cual se realizará diseño de soluciones de

alimentación que satisfagan las aspiraciones y necesidades de nutrición, salud y
bienestar de los consumidores.

GO-TO MARKET: Se desarrollarán nuevas formas de llegar a los consumidores,

clientes y compradores.

PRODUCTIVIDAD Y SOSTENIBILIDAD: se adoptarán nuevas tecnologías que

maximicen la eficiencia de la organización y su sostenibilidad.

5.2.2 OBJETIVOS A LARGO PLAZO:

a) Para el 2030 Grupo Nutresa quiere duplicar las ventas obtenidas en el año
20220, obteniendo retornos superiores al costo de capital empleado.
b) Otros 3 grandes objetivos que tiene el Grupo Nutresa son:

Estos 3 objetivos se centran en la generación de valor para grupos relacionados.

6. RESUMEN DE MERCADO
6.1 MERCADO ACTUAL

• Grupo Nutresa cuenta con una participación en el mercado nacional e

internacional representado de la siguiente manera:
a) COLOMBIA: 60,1%
b) ESTADOS UNIDOS: 11,8%
c) CHILE: 7,2%
 d) MEXICO: 2,8%
e) CENTRO AMERICA: 10,2%
f) REPUBLICA DOMINICANA Y EL CARIBE: 1,7%
g) OTROS:2,7%
Para el año 2020 tuvo unas ventas por COP 11 Billones en 8 unidades de
negocio como lo son: galletas, carnes frías, chocolates, helados, pastas,
Tresmontes Lucchetti, cafés y alimentos al consumidor.
• Para el año 2020 tuvo unas ventas por USD1.200 millones en los 78 países
a los cuales exporta.
6.2SEGMENTO POBACIONAL
Grupo Nutresa produce y comercializa productos que están dirigidos a la
población en general, puesto que estos están fabricados pensando en el bienestar
y salud de los consumidores, es por esto que cuenta con un amplio catálogo de
productos, donde cada cliente, consumidor y comprador elige el producto de
acuerdo a sus gustos y necesidades; razón por la cual el Grupo Nutresa cuenta
con un gran posicionamiento en el mercado Nacional.
6.3PROBLEMAS POSIBLES

• COVID 19: Actualmente el principal problema al que se enfrenta GRUPO

NUTRESA es la reciente pandemia COVID 19, la cual ha generado que se
tomen ciertas medidas preventivas que dan cumplimiento a las medidas
implementadas por el gobierno y sugeridas por la organización mundial de
la salud OMS, Grupo Nutresa cuenta con 4 pilares fundamentales que tiene
por objetivo el implementar medidas rápidas y efectivas que se dan
diariamente. Esto se resume de la siguiente manera:
I. Cuidar la salud y bienestar de nuestra gente y nuestras comunidades:
tomamos todas las medidas necesarias para asegurar el bienestar de
nuestros colaboradores que están en trabajo en casa, así como medidas de
higiene, desinfección y prevención adicionales en los lugares que se
requiere su presencia física.
II. Asegurar el suministro de alimentos: Conscientes de nuestra
responsabilidad de asegurar el suministro de alimentos de consumo diario,
trabajamos permanentemente para asegurar la continuidad en la cadena de
valor lo cual involucra el flujo adecuado de materias primas, y la producción
y entrega de productos a través de los distintos canales disponibles.
También, hemos implementado protocolos adicionales de limpieza y
desinfección en plantas de producción, y operaciones logísticas, y
desarrollamos formas alternativas de toma y entrega de pedidos, llegando a
los consumidores directamente en casa cuando se requiere.
III. Gestión responsable de los recursos: Nos centramos en administrar
responsablemente los recursos financieros disponibles, priorizando la
 liquidez y la continuidad empresarial de todos los agentes de la cadena de
valor involucrados en nuestra operación.
IV. Contribuir con la solución: Estamos liderando iniciativas y cooperando en
diferentes frentes para aportar a la solución. En ese sentido, participamos
en alianzas público-privadas para la protección de la población vulnerable,
realizamos donaciones de recursos, alimentos, y equipos hospitalarios, y
trabajamos con gremios para acompañar y sugerir alternativas de acción a
los gobiernos nacionales y locales. Con respecto a la dinámica comercial de
la Compañía, cabe destacar que gran parte del portafolio de Grupo Nutresa
está compuesto por alimentos de consumo diario en el hogar, los cuales
han sido favorecidos por los consumidores en el entorno actual.
• Reducción en los ingresos por ventas en puntos físicos, restaurantes
y canal institucional: De la misma manera se tomaron medidas en los
restaurantes y canal institucional, en donde se han tomado las medidas de
distanciamiento social y aforo limitado. Adicionalmente se adapto la
operación para poder llegar directamente a los hogares por medio de
comercio electrónico, domicilios directos y alianzas con plataformas
digitales.
6.4CAPACIDAD DE CRECIMIENTO

Grupo Nutresa ha enfocado sus esfuerzos a crear propuestas de valor centradas en los
consumidores, compradores y clientes, respaldándose en la innovación de sus procesos,
productos y modelos de negocio.

• Desarrollar rentablemente los mercados estratégicos con marcas, redes de

distribución y talento humano, respondiendo a las necesidades y motivaciones de
los consumidores, clientes y compradores.
• Gestionar un amplio portafolio de marcas y productos de diferentes partes del
mundo que fomenten el bienestar y calidad de vida de las personas.
• Adquirir en su portafolio marcas con reconocimiento y aprecio por parte de los
clientes, compradores y consumidores.
• Para el Grupo Nutresa la innovación es el motor de su crecimiento y
competitividad en las regiones donde tiene presencia, adicionalmente esto nos
lleva a conocer más a los clientes y consumidores, es por esto que Grupo Nutresa
cuenta con un equipo dedicado a esta área de estudio.

6.5 COMPETIDORES

Grupo Nutresa es una de las empresas de alimentos más grandes de Colombia,

contando con una participación en el mercado del 53,8%, brindando a los clientes,
compradores y consumidores un amplio portafolio de productos que cubren un
gran porcentaje de las necesidades básicas de estos.
Los principales competidores a los que Grupo Nutresa se empresa, buscan el
mismo objetivo, cubrir un gran porcentaje de las necesidades básicas son:
• QUALA: con un portafolio de bebidas en polvo, postres y gelatinas,
refrescos congelados, alimentos, snacks y cuidado personal. Cuenta con un
27,6% de participación en el mercado colombiano.
• NESTLÉ: con un portafolio de agua embotellada, alimento de mascotas,
alimentación infantil, cafés, cereales, chocolates, lácteos, platos
preparados, mercado profesional. Cuenta con un 13,7% de participación en
el mercado colombiano.
• COLOMBINA: Con un portafolio de bebidas, café, cereales, chocolates,
dulces, cuidado personal, enlatados de pescado, galletas, helados, salsas y
conservas y snacks. Cuenta con un 10% de participación en el mercado.
• PEPSICO: con un portafolio de bebidas gaseosas, galletas, snacks, jugos
de fruta, cereales, avena, productos de consumo saludable. Cuenta con un
• 17,4% de participación en el mercado colombiano.
6.6FODA

ANALISIS FODA GRUPO NUTRESA

FORTALEZAS DEBILIDADES
1. Líder en el mercado colombiano, en la categoría 1. Dado la diversidad de negocios que posee
de carnicos (73%), galletas (54%),chocolates Grupo Nutresa, su penetración en el mercado
(64%), café (58%), helados (80%)y pastas (48%). internacional debe ser muy segmentada de acuerdo
2. Líder en mercados internacionales como Centro a cada país. 2. Grupo
américa, perú y República Dominicana. Nutresa esta expuesto a fluctuación en los precios
3. Tiene alianzas estratégicas con empresas como de sus materias primas, las cuales representan un
Mitsubishi corporation, Grupo Bimbo y Alpina, que 45% de los costos de la compañía. 3. Aumento en
han permitido la expansión del Grupo. los costos de distribución y abastecimiento en los
4. Adquisición del Grupo Nutresa Mexico, lo cual países donde no cuenta con presencia directa,
abrió un gran mercado internacional. dado a que este proceso sea más extenso.
5. Cuenta con reconocimiento como una de las 4. Dado el amplio catálogo de marcas que Grupo
compañías de alimentos líderes en sostenibilidad Nutresa maneja, se ha generado que no sé cuente
corportiva. con un segmento específico para varias de ellas.
6. Cuenta con gran publicidad debido a su cambio 5. El negocio cárnico solo exporta un 24% del total
de razón social de Nacional de chocolates a Grupo de su producción, dado los altos costos que esto
Nutresa. representa, en cuanto a refrigeración y normas
7. Optimización de la red de distribución por medio sanitarias.
del desarrollo de la compañía CORDIALSA.
AMENAZAS OPORTUNIDADES
1. Competencia por parte de empresas de países 1. Aprovechamiento de mercados internacionales
con los que Colombia ha firmado TLC. en los que se tienen productos líderes para
2.Posicionamiento de competidores internacionales fortalecer otras unidades de negocio.
tanto en Colombia como en otros países donde se 2. Construir plantas de producción en los países
tiene presencia. 3. Las economías donde hasta el momento solo se cuenta con
escala que son una gran barrera al momento de plantas de distribución como lo son Estados
competir en los distintos países. Unidos y Ecuador.
4. Dificultades económicas y políticas en los países 3. Continuar fortaleciendo la imagen del grupo en
donde se cuenta con plantas de producción y cuanto a desarrollo sostenible en todos los países,
distribución. pero con más enfásis en Colombia.
4. Aprovechar la presencia que se tiene en otros
países, para explorar nuevos mercados.

7. FACTORES CLAVES DE ÉXITO

• El principal factor de éxito del Grupo Nutresa es la gran variedad que posee
en el catálogo de sus productos.
• Para Grupo Nutresa la innovación constante en los distintos productos
pensando siempre en el bienestar de los consumidores es lo que genera el
 gran reconocimiento que tienen nuestras marcas y que nos hace líderes en
el mercado.
• Analizar nuevos modelos de negocio, como se está haciendo con el
mercado de alimentos para mascotas en Costa Rica.
• Hacer reconocimiento a los empleados que deciden aportar a la innovación.
• Tener en su portafolio marcas lideres en el mercado local y por las cuales
los consumidores tienen gran aprecio.
• Generar empleo por medio de la venta por catálogo por medio de
NOVAVENTA.
• Amplia red de distribución y capacidad de llegar a mercados con una oferta
diferenciada por canales y segmentos y con equipos de atención
especializada.
• Exploración de nuevas tecnologías.
• Lanzamiento de productos saludables, bajos en azúcar, cero colesteroles,
eliminación de conservantes, eliminación de colorantes artificiales en sus
líneas de productos.

7.2 POSICIONAMIENTO DE MARCA

Grupo Nutresa cuenta con más de 100 años de historia, en los cuales ha
posicionado su marca como una reputación que la sitúa en el segundo lugar en
Colombia, entre los reconocimientos que ha obtenido en su larga trayectoria
podemos encontrar:

• 2021: Por décimo año consecutivo fue incluida en el DJSI y reconocida

como la empresa de alimentos más sostenible del mundo según los índices
DJSI.
• 2021: Reconocida como “LIDER DE INSDUSTRIA”, la cual es la máxima
distinción otorgada en el sector de alimentos.
• Calificada con la categoría Oro en el anuario 2021.
• Segunda empresa mejor reputada de Colombia de acuerdo con el monitor
Merco Empresas 2021 y segundo mejor empleador del país según Merco
Talento 2021.
 • Compañía listada en Colombia, con ADR Nivel I, y una capitalización de
mercado de COP 11,0 billones, a diciembre 2021.

7.3 ROI (RETORNO INVERSIÓN)

Grupo Nutresa actualmente cuenta con los siguientes índices de rentabilidad de

sus inversiones:

ULTIMOS 5
2020
ROI AÑOS

8,11% 5,74%

De lo anterior se infiere que Grupo Nutresa ha tenido un incremento en la

rentabilidad que generan las inversiones basado en los resultados obtenidos en
los últimos 5 años.

8. RIESGOS
Para Grupo Nutresa es primordial contar con un sistema de gestión de riesgos que
este adaptado al cambio y que le brinde facilidad en la toma de decisiones y este
relacionada a las estrategias corporativas.
8.1 RIESGOS POTENCIALES DEL MERCADO :

• Volatilidad en los precios de las materias primas y las tasas de

cambio: Las estrategias para mitigar este riesgo que ha diseñado Grupo
Nutresa son:
a) Contar con un equipo altamente capacitado que se encarga de hacer
seguimiento y negociación de los insumos requeridos.
b) Crear unas políticas de cobertura en las cuales se especifican los
niveles de riesgo ajustados a la dinámica del mercado.
c) Buscar constantemente de nuevas oportunidades y esquemas para
el abastecimiento eficiente de materias primas en el mundo.
d) Diversificación de las materias primas basados en la geografía y
negocios.

• Cambio en regulaciones en materia de nutrición y salud: Las

estrategias para mitigar este riesgo que ha diseñado Grupo Nutresa son:

a) Aplicar las políticas de salud de cada país.

 b) Monitorear constantemente el entorno, para de esta manera tomar partido
frente a los posibles cambios en la regulación y de esta manera asegurar su
cumplimiento.
c) Participar en las discusiones y creación de políticas públicas.
d) Apoyar y participar de programas que promueven llevar una vida saludable.
e) Contamos con un centro de investigación en nutrición, salud y bienestar
(Vidarium)
f) Entender las necesidades de la comunidad, sus problemáticas de salud y
nutrición para de esta manera contribuir en la definición de posibles
soluciones.

• Afectación de los negocios por un entorno altamente competitivo: Las

estrategias para mitigar este riesgo que ha diseñado Grupo Nutresa son:

a) Fortalecer el talento: pasión por el cliente, el comprador y el consumidor.

b) Identificar oportunidades y amenazas generadas por el cambio cultural.
c) Contar con marcas líderes, reconocidas y apreciadas por los consumidores.
d) Innovar efectivamente
e) Desarrollo rentable de los mercados partiendo de la segmentación del
consumidor.
f) Manejar propuestas atrayentes basadas en el precio y la calidad.
g) Manejar altos niveles de satisfacción en clientes, compradores y
consumidores.

9. EQUIPO DE NEGOCIOS

Grupo Nutresa en su equipo de negocios cuenta con dos analistas especialistas

en Valoración empresarial:
• Andrea Camila Benavides Mosquera:
Contadora pública de la Universidad de Cundinamarca,
Especialista en Tributación Colombiana
Especialista en Valoración empresarial.
Cuenta con 5 años de experiencia en el sector de valoración
empresarial, anteriormente trabajo con PROCAFECOL y CENCOSUD.
Cuenta con 4 años de experiencia como tributarista, trabajando para empresas
como, QUALA, Alpina, ENEL Codensa, Banco Davivienda.
 • Angie Lorena González Hernández:
Contadora pública de la Universidad de Cundinamarca,
Especialista en Manejo empresarial de costos.
Especialista en Valoración empresarial.

Cuenta con 6 años de experiencia en el manejo empresarial de

Costos en empresas como POSTOBON S.A, Tiendas ARA y Crepes and Waffles.
Cuenta con 3 años de experiencia en valoración empresarial, trabajando con
empresas como PROCAFECOL, GRUPO ÉXITO Y QUALA.

10. INFORMACIÓN FINANCIERA

10.1 Ventas
2017 2018 2019 2020
VENTAS $ 8.695.604 $ 9.016.066 $ 9.958.851 $ 11.127.541
% 3,69% 10,46% 11,74%

En los últimos 4 años se ha podido observar un crecimiento en ventas del 3,69%

para el año 2018 con respecto al 2017, crecimiento que se triplico para el año
2019, llegando a un 10,46% de crecimiento en ventas, y de un 11,74% para el
2020.
10.2 Costo de ventas
2017 2018 2019 2020
COSTOS VENTAS $ 4.855.635 $ 4.969.218 $ 5.565.589 $ 6.465.128
% 55,84% 55,12% 55,89% 58,10%

En cuanto al costo de ventas podemos observar que ha tenido crecimientos y

reducciones en su porcentaje de participación frente a las ventas, esto se debe a
las fluctuaciones en los costos de las materias primas, dado que este es uno de
los riesgos a los que se enfrenta la compañía.
10.3 Gastos de personal
2017 2018 2019 2020
GASTOS DE PERSONAL $ 2.002.430 $ 2.017.857 $ 2.157.767 $ 2.283.284
% 23,03% 22,38% 21,67% 20,519%

Podemos observar que la participación de los gastos de personal con respecto a

las ventas ha disminuido año tras año, lo cual genera una mayor utilidad operativa
en la compañía para cada uno de estos periodos.
10.4 Gastos financieros
2017 2018 2019 2020
GASTOS FINANCIEROS $ 307.548 $ 247.304 $ 302.303 $ 282.878
% 3,54% 2,74% 3,04% 2,54%
Los gastos financieros son fluctuantes en cuanto a su participación frente a las
ventas, dada la adquisición de prestamos para la financiación de nuevos proyectos
y la cancelación total de otros prestamos adquiridos anteriormente.
10.5 Patrimonio
2017 2018 2019 2020
PATRIMONIO $ 8.950.181 $ 8.334.731 $ 8.682.087 $ 8.257.142
% -6,88% 4,17% -4,89%

11. OFERTA DE INVERSIÓN

11.1 VALORACIÓN EMPRESA

11.1.1 VALORACIÓN POR FLUJOS DESCONTADOS

Se realizo una proyección a 10 años del valor del GRUPO NUTRESA, por medio
del cuál obtuvimos los siguientes resultados.
Pérdidas y ganancias a 10 años (miles de
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10
pesos)
Cifra de negocios 11.127.541 12.362.248 13.733.958 15.257.871 16.950.878 18.831.740 20.921.302 23.242.720 25.821.722 28.686.889
Otros Ingresos 581 581 581 581 581 581 581 581 581 581
TOTAL INGRESOS EXPLOTACION 11.128.122 12.362.829 13.734.539 15.258.453 16.951.459 18.832.321 20.921.883 23.243.301 25.822.303 28.687.470
Aprovisionamientos 1.234.707 1.371.710 1.523.914 1.693.007 1.880.862 2.089.562 2.321.418 2.579.002 2.865.167 3.183.085
Otros costes 723.290 803.546 755.368 762.894 762.790 753.270 732.246 813.495 903.760 1.004.041
TOTAL COSTES 1.957.997 1.371.710 1.523.914 1.693.007 1.880.862 2.089.562 2.321.418 2.579.002 2.865.167 3.183.085

MARGEN BRUTO 9.170.125 10.991.119 12.210.625 13.565.446 15.070.597 16.742.760 18.600.464 20.664.299 22.957.136 25.504.386

Gastos Personal 2.346.798 2.607.198 2.896.492 3.217.885 3.574.940 3.971.614 4.412.303 4.901.890 5.445.801 6.050.065
Otros gastos de explotación 723.290 803.546 755.368 762.894 762.790 753.270 732.246 813.495 903.760 1.004.041
TOTAL GASTOS EXPLOTACION 3.070.089 3.410.744 3.651.859 3.980.779 4.337.730 4.724.884 5.144.548 5.715.385 6.349.561 7.054.106
EBITDA 6.100.036 7.580.375 8.558.765 9.584.667 10.732.868 12.017.876 13.455.916 14.948.914 16.607.575 18.450.280

Amortizaciones 300.473 285.794 309.299 339.059 371.616 407.224 446.158 495.664 550.662 611.763
RESULTADO DE EXPLOTACION 5.799.563 7.294.581 8.249.467 9.245.608 10.361.251 11.610.652 13.009.758 14.453.251 16.056.913 17.838.516
Ingresos financieros 24.022 30.214 34.170 38.296 42.917 48.092 53.887 59.866 66.508 73.888
Gastos financieros -282.878 -269.059 -291.187 -319.205 -349.855 -383.378 -420.032 -466.639 -518.417 -575.940
TOTAL DIFERENCIAL FINANCIERO -258.856 -238.844 -257.017 -280.909 -306.939 -335.286 -366.145 -406.773 -451.908 -502.052
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 5.540.707 7.055.737 7.992.450 8.964.699 10.054.313 11.275.366 12.643.613 14.046.478 15.605.004 17.336.464
Impuesto sobre beneficios -1.775.088 -2.260.462 -2.560.558 -2.872.040 -3.221.122 -3.612.313 -4.050.662 -4.500.101 -4.999.409 -5.554.121
PERDIDAS Y GANANCIAS 3.765.619 4.795.275 5.431.891 6.092.659 6.833.191 7.663.053 8.592.951 9.546.377 10.605.595 11.782.343

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10
RESULTADO DE EXPLOTACION 5.799.563 7.294.581 8.249.467 9.245.608 10.361.251 11.610.652 13.009.758 14.453.251 16.056.913 17.838.516
Impuestos s/ Resultado de explotación -1.858.019 -2.336.981 -2.642.900 -2.962.035 -3.319.457 -3.719.730 -4.167.964 -4.630.419 -5.144.188 -5.714.964
RDO. EXPLOT. NETO IMPTOS. ex-deterioro inmov. 3.941.545 4.957.600 5.606.567 6.283.572 7.041.795 7.890.922 8.841.794 9.822.832 10.912.725 12.123.552
(+) Amortizaciones 300.473 285.794 309.299 339.059 371.616 407.224 446.158 495.664 550.662 611.763
Flujo de caja bruto FCB 4.242.018 5.243.395 5.915.866 6.622.632 7.413.411 8.298.146 9.287.952 10.318.495 11.463.387 12.735.316
Necesidades operativas de financiación (NOF) 1.420.477 1.576.729 1.732.982 1.889.234 2.045.487 2.201.739 2.357.992 2.514.244 2.670.497 2.826.749
Inversiones netas 196.498 200.428 204.358 208.288 212.218 216.148 220.078 224.008 227.938 231.868
Flujo de caja libre o descontado FCL 5.858.993 7.020.552 7.853.206 8.720.154 9.671.116 10.716.033 11.866.022 13.056.747 14.361.821 15.793.932
Como se puede observar, de acuerdo a la valoración y proyecciones realizadas,
en 10 años la empresa tendrá en un valor de COP 11.026.376.615, regidos por los
parámetros de crecimiento en ventas de un 11,10% anual, una tasa impositiva del
32%, cabe resaltar que esta tasa está sujeta a cambio en la tributación nacional y
un Coste promedio de capital del 3,595%.

HIPÓTESIS MODELO
Tasa de descuento ( WACC o Coste medio de capital) 3,595%
Tasa de crecimiento a perpetuidad 3,46%
Tasa Impositiva 32%
NOF ( Suponemos unas necesidades operativas s/ventas) 0%

Valor actual flujos de caja positivos 33.244.318

Valor residual del último flujo de caja 10.997.340.180
TOTAL VALORACION DEL NEGOCIO 11.030.584.498
DEUDA EXTERNA 4.207.883
Deudas con entidades de credito 3.333.860
Otros pasivos financieros 874.023
Deudas con empresas del grupo
Recursos no afectos o que se encuentran ociosos
TOTAL VALORACION 11.026.376.615
11.1.2 VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS

Datos del mercado, de empresas comparables

Datos NUTRESA ALPINA
Ventas 515.139.000 1.971.385.866
Depreciación (396.344.000) (49.484.154)
UAII 735.114.000 101.639.156
UODI 514.579.800 71.147.409
EBITDA 338.770.000 52.155.002
UPA 1.100 34
Dividendo por acción 649 -
Valor empresarial 1.176.345.682.400 156.556.992.000
Acciones en circulación 420.123.458 156.556.992
Precio por acción 2.800 1.000
1.100

Construcción de múltiplos comparables

Múltiplos NUTRESA ALPINA
Valor empresarial / UODI 2286,0 2200,5
Valor empresarial / UAII 1600,2 1540,3
Valor empresarial / Ventas 2283,6 79,4
Valor empresarial / EBITDA 3472,4 3001,8
RPG 2,5 29,4
11.2 PLANES DE INVERSIÓN

Los principales planes de inversión que tiene Grupo Nutresa están dados a 10
años, es decir que para el año 2030 la compañía habrá invertido y estará
generando utilidades de sus siguientes planes:
• Grupo Nutresa busca adquirir marcas reconocidas, para continuar
ampliando su portafolio de productos y llegar a cubrir el 100% de las
necesidades de mercado de sus consumidores.
• Grupo Nutresa busca invertir en alianzas estratégicas que le permitan a la
compañía incursionar en nuevos mercados y llegar a lugares en los que
aún no tiene presencia.
• Grupo Nutresa está y desea continuar invirtiendo en desarrollo sostenible,
para contribuir con el amenazante cambio climático al que se enfrenta el
mundo.
• Grupo Nutresa invertirá más capital en la innovación, así de esta manera
podrá estar a la vanguardia de sus consumidores, compradores y clientes.

11.3 FUENTES DE FINANCIACIÓN

Las principales fuentes de financiación con las que cuenta Grupo Nutresa son:
• Capital propio: producido por la rentabilidad empresarial.
• Venta de acciones en el mercado de la bolsa de valores.
• Inversionistas: empresas que deseen invertir en nuestras ramas de
negocio.
• Capital de los accionistas que deseen ampliar su participación en la
compañía.