Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas

Curso:

Finanzas para Abogados

Sección:

DX61

Trabajo Final

Profesor:

John Richard Pineda Galarza

Integrantes:

Integrantes Código de alumno

Ysique Niven, Diego Ysique u201811700

Madrid Lopez, Marco Alons u201512154

Arbulú Bernuy, Gloria Yanina de los u20061045

Milagros

Mayta Becerra, Nicolas u201711402

2021-1
 ÍNDICE

1. Política de Inversiones (10 puntos) 3

1.1 El costo oportunidad del Inversionista (que rentabilidad están esperando de sus
inversiones) (2 puntos) 3
1.2. El perfil de riesgo del inversionista (2 puntos) 3
1.3. Objetivo de rentabilidad esperado (2 puntos) 3
1.4. Estructura del portafolio de Inversiones, que muestre la distribución del riesgo
de inversión, en los tipos de activos financieros a invertir (2 puntos) 4
1.5 Estrategia de Inversión en un contexto de crisis económica y financiera(2
puntos) 4
2. Portafolio de Inversiones (10 puntos) 5
2.1. Información Pública de la empresa y/o valor elegido, que sustenta la inversión
realizada (referencias de las fuentes de información utilizadas) (8 puntos) 5
2.2. Cotización del valor elegido y (1 puntos) 8
3. Bibliografía 9
4. Anexos 10
1. Política de Inversiones (10 puntos)

1.1 El costo oportunidad del Inversionista (que rentabilidad están esperando de sus
inversiones) (2 puntos)

Para el costo de oportunidad de los inversionistas, hemos optado por realizar una comparación con
otra oportunidad de inversión, el cual es el depósito a plazo fijo a un año. Esta medida de inversión es
menos riesgosa que la de invertir en un portafolio de acciones. ya que los ingresos a recibir son fijos y
no existe ningún posible escenario de riesgos. Sin embargo, esta reducción de riesgo también va de
la mano con una reducción del rendimiento de nuestra inversión. Es por ello que las tasas de interés,
que vienen a ser nuestro rendimiento son tan bajos.

Para esta comparación hemos utilizado los servicios de depósito a plazo fijo que nos ofrecen los bancos
más conocidos en el país y que nos dan una mayor seguridad de pago Estos bancos son el Banco de
crédito del Perú, Banco de Comercio, Scotiabank, Interbank y BBVA. En el siguiente cuadro podemos
observar que el banco que nos paga una mayor tasa de interés es el Banco de Comercio. Por lo tanto,
el rendimiento mínimo que debemos de recibir en el portafolio de acciones es de 0.60%, para que sea
considerado la mejor decisión de inversión.

Tabla 1 Alternativas de inversión

Fuente: Compara bien Elaboración: propia

1.2. El perfil de riesgo del inversionista (2 puntos)

Para comenzar a hablar acerca del perfil de riesgo del inversionista, debemos tener en cuenta que éste
es el nivel de tolerancia que tiene el inversionista ante posibles pérdidas potenciales. Por lo que hemos
optado por un perfil adverso al riesgo, es decir, se busca la rentabilidad, esperando un mínimo riesgo.
Es por esto, que se ha realizado un portafolio de acciones de menor riesgo sacrificando un poco de
rentabilidad. Es por ello, que las YTM (rendimiento de la acción) son bajas. Asimismo, se ha optado
por tener un portafolio diversificado en el que se incluya activos de los diferentes sectores del mercado
(Minería, Retail y Tecnología). Esto generará que nuestro portafolio tenga una buena cobertura ante la
posible caída de alguno de los valores de los bonos.

1.3. Objetivo de rentabilidad esperado (2 puntos)

 Como se mencionó anteriormente, el objetivo con respecto a la rentabilidad con esta estrategia de
inversión basada en un portafolio de acciones es que sea mayor a nuestro costo de oportunidad el cual
es invertir todo en un depósito a plazo fijo en otros bancos del país. Es por ello que esperamos que la
rentabilidad de nuestro portafolio sea mayor a 0.60%

Efectivamente, las acciones que hemos elegido para invertir están otorgando un rendimiento mucho
mayor al de los depósitos a plazo fijo. Siendo los rendimientos de Facebook, Southern e InRetail:
3.33%, 2.70%, 1.98% respectivamente. Los cuales esperamos que sigan con la tendencia que tienen
actualmente, la cual es de crecimiento o por lo menos mantengan su valor para no generar pérdidas.

1.4. Estructura del portafolio de Inversiones, que muestre la distribución del riesgo de inversión,
en los tipos de activos financieros a invertir (2 puntos)

Tabla 2: Portafolio de Acciones Invertir

Fuente: Elaboración Propia

Se sabe que el monto de inversión fue de $100,000,00.00, los cuales hemos repartido en diferentes
proporciones entre las acciones que consideramos comprar. Hemos decidido hacer esto con el fin de
diversificar el riesgo de nuestro portafolio. Cabe resaltar que le hemos otorgado mayores pesos a las
acciones de las empresas que consideramos que serán las más estables en los siguientes periodos.

1.5 Estrategia de Inversión en un contexto de crisis económica y financiera(2 puntos)

Bajo el contexto de crisis económica y financiera, hemos optado por un portafolio de inversión más
seguro, es decir, con un bajo nivel de riesgo. Es por ello por lo que hemos optado por realizar un
portafolio de valores de renta variable (acciones). Asimismo, hemos optado por la búsqueda de
acciones en el mercado de valores peruano por un tema de facilidad de búsqueda de información.
Es sabido por todos que la pandemia del COVID 19 ha afectado a toda la economía del país. Sin
embargo, existen mercados que no han sido afectados, otros que ya se han estado recuperando e
incluso mercados que salieron beneficiados con la pandemia como es el caso del mercado de
farmacéuticos. Con el fin de reducir el riesgo, hemos decidido invertir en empresas que no han sido
afectadas por la pandemia. Consideramos que la tecnología, la minería y el retail son mercados que
han sabido sobrellevar esta crisis y no han sido afectados financieramente.

Por otro lado, hemos optado por invertir en la misma divisa que nuestra inversión, es decir, comprar
acciones en dólares. Esto nos ayudará a eliminar el riesgo cambiario en nuestro portafolio, lo cual
generará que nuestra inversión sea más segura.
2. Portafolio de Inversiones (10 puntos)

2.1. Información Pública de la empresa y/o valor elegido, que sustenta la inversión
realizada (referencias de las fuentes de información utilizadas) (8 puntos)

Para la elaboración del portafolio de inversiones, se ha estructurado bajo nuestra estrategia de

inversión (bajo riesgo). De esta manera, se ha buscado entre diferentes empresas que coticen en el
mercado peruano bajo el régimen del mercado secundario, específicamente en el mercado de renta
variable (acciones) de la Bolsa de Valores de Lima. Entre ellas, tenemos a Facebook, Inretail y
Refinería La Pampilla, las cuales fueron escogidas más que todo por su estabilidad en el mercado y
siendo las menos afectadas por efectos de la pandemia que azotó los mercados financieros durante
todo este último año.

Facebook (FB)

FB fue fundada en el 2004, por el conocido Mark Zuckerberg junto con otros compañeros de la
universidad entre ellos Eduardo Saverin, Dustin Moskovitz, Andrew McCollum, Chris Hughes. A inicios,
la plataforma solo fue creada con la finalidad de que sea usada por las personas de la Universidad de
Harvard, hoy en día es conocida como una de las 5 grandes empresas tecnológicas del mundo, junto
a Microsoft, Amazon, Apple, y Google.

Actualmente, la empresa Facebook Inc, está conformada de la siguiente manera:

Tabla 3: Miembros del directorio de Facebook Inc.

Fuente: Investing Elaboración: Propia

Facebook, es una empresa tecnológica conocida mundialmente por el dominio y manejo de las
principales redes sociales del mundo, tal como Instagram, Facebook, WhatsApp. En este último año,
la cotización de sus acciones ha ido en aumento (como se puede observar en el gráfico) pues los
diversos usuarios en el mundo se vieron afectados por cuarentenas, siendo las aplicaciones
móviles/redes sociales las que más han sido utilizadas durante el día, ya sea por videollamadas,
mensajes, etc. Es por este motivo, que nosotros consideramos invertir en esta empresa el monto de
$35.000.000,00 (expresado en dólares), es decir el 35% de nuestro portafolio total, por considerarse
una empresa “segura” al momento de invertir, pues es una empresa constituida, con varios años en el
mercado y se encuentra en la etapa de madurez.
Por otro lado, según el análisis del último año en el segundo trimestre del año, Facebook comenzó a
tener un comportamiento al alza, llegando a tener máximos de 333 USD por acción, comenzando en
un precio de 290 USD por cada una de las acciones.

Finalmente, gracias los gráficos que podemos observar en el anexo 4 en el cual se presenta un breve
resumen de la situación financiera de la empresa, podemos identificar que han tenido un gran
crecimiento económico en el año 2020, puesto que sus ingresos totales han ido aumentando trimestre
tras trimestre. Como consecuencia de este aumento de ingresos se generó también un incremento en
los activos de la empresa y una reducción en los pasivos de la empresa con respecto al último trimestre.
Asimismo, se observa que la empresa posee un margen bruto muy alto, lo cual es muy bueno puesto
que nos da a entender que los costos y gastos de la empresa solo son aproximadamente el 20% de
los ingresos.

Inretail
Inretail, fue fundada en el año 2003, como subsidiaria del grupo Intercorp de la familia Rodriguez
Pastor, uno de los principales grupos económicos del Perú, distribuidos en los sectores de servicios
financieros, Retail, inmobiliario y educación. Inretail, actualmente opera tres unidades de negocio: Food
Retail, Pharma y Centros comerciales, quienes tienen presencia en 4 países de América del Sur, entre
ellos: Ecuador, Colombia y Bolivia a través del negocio farmacéutico. Actualmente, Inretail está
conformada por:
Tabla 4: Miembros del Directorio y plana Gerencial de Inretail

Fuente: Inretail Perú Corp Elaboración: Propia

Inretail, trabaja con marcas grandes y reconocidas en todo el territorio, contando con locales de
excelente ubicación. Además de esto, cuenta con un portafolio de productos lo suficientemente
diversificado para satisfacer a los diferentes niveles socioeconómicos del Perú. Hemos considerado a
Inretail como una de las empresas de Perú con uno de los mejores posicionamientos del mercado, por
su alto nivel de crecimiento y ventajas competitivas mencionadas anteriormente. Es por esto, que
hemos decidido invertir en esta empresa, puesto que, al ser de consumo masivo, en los últimos meses,
las economías se han ido reactivando, generando entre los usuarios incrementos en sus ingresos
mensuales. Invirtiendo en esa empresa el 15% de nuestro portafolio total, es decir, $25.000.000,00
USD, un total de 703.234 acciones.

Si bien es cierto, observando el gráfico, nos podemos dar cuenta que ahorita el precio de la acción de
Inretail tiene un comportamiento a la baja, debido a la incertidumbre política que se ha venido
generando en las últimas semanas. Sin embargo, en los primeros trimestres del año el precio llegó a
45.5 USD, lo que indica que la empresa puede llegar a tener un buen nivel de rentabilidad de recuperar
su comportamiento de inicios de año.

Para finalizar, se pudo realizar un análisis financiero gracias a la información obtenida de los gráficos
del anexo 5. El análisis resultó positivo para la empresa puesto que se detectó un crecimiento constante
en los ingresos de la empresa en los últimos 4 trimestres. Asimismo, tuvo otro crecimiento constante
en los activos y pasivos de la empresa, lo cual nos indica que la empresa se ha estado financiando por
terceros para realizar inversiones en la empresa y de esa manera generar ingresos. Esta estrategia no
la hemos considerado mala en esta ocasión porque sabemos el impacto económico que ha tenido la
pandemia en el mercado de la empresa y consideramos correcta la decisión de buscar financiamiento
externo para evitar la pérdida o reducción de ingresos.

Southern Copper Corporation

SCC, es una empresa constituida desde 1952 en Perú. Originalmente, es una minera con sede en
Arizona, que opera diversas minas dentro de Latinoamérica, con ubicaciones en Perú y México, donde
se encargan de producir concentrados de cobre, molibdeno, zinc, cobre blister, plata y oro refinados.
Southern, actualmente mantiene la siguiente organización:

Tabla 5: Miembros del directorio y gerencia de SCCO

Fuente: SCCO Elaboración: Propia

SCCO, es una de las mineras más importantes y reconocidas del país, puesto que tiene presencia
desde hace varias décadas en el territorio nacional, dando trabajo a cientos de personas y dándoles la
oportunidad de crecer. Es reconocida por entregar un rendimiento mejorado con el pasar del tiempo a
sus accionistas y un crecimiento sostenible. Adicionalmente, la minera cuenta con trabajos sociales en
las comunidades andinas. A su vez, consideramos que Southern cuenta con bases sólidas que
permiten el éxito empresarial.

Al observar el gráfico de precios de SSCO, se puede observar que, a lo largo del último año, ha estado
teniendo una tendencia al alza, lo cual refleja las buenas prácticas y el buen funcionamiento de la
empresa. Es por esto, que hemos decidido invertir en Southern $40.000.000, lo cual representa el 40%
de nuestra inversión total. Puesto, que se considera que, si bien es cierto, actualmente los precios de
las acciones de la minera han tenido un comportamiento volátil, es debido a la incertidumbre política
que se viene generando por las elecciones presidenciales. También, podemos rescatar, que la
empresa ha llegado a estar en un precio máximo de 82.4 USD

Para concluir con la información de la empresa, se ha realizado un análisis financiero de los últimos
trimestres de la empresa para poder identificarla como una buena opción a invertir. Para ello, nos
hemos apoyado en los gráficos que presentamos en el anexo 6. En los gráficos antes mencionados
nos hemos percatado de un crecimiento constante en los ingresos de la empresa en los últimos cuatros
trimestres. De igual manera ha habido un crecimiento constante en los activos y pasivos de la empresa,
a excepción del último trimestre, en el cual se presentó una reducción de los pasivos. Con respecto al
patrimonio, también ha tenido un crecimiento constante en los últimos cuatro trimestres. Este aumento
de pasivos y patrimonio es posible que se hayan dado por los proyectos que ha tenido la minera en
este último año, en el cual se ha requerido una fuerte inversión como es sabido que se da en cualquier
proyecto minero

2.2. Cotización del valor elegido y (1 puntos)

Como se puede observar en los gráficos antes presentados, los últimos precios de las acciones en las
que estamos invirtiendo son:

- Facebook: $343
- Southern Copper Corporation: $65.11
- InRetail: $35,55

Cabe resaltar que actualmente los precios de las acciones antes mencionadas están con tendencia al
alza y nosotros esperamos que se mantenga con ese crecimiento, puesto que consideramos que sus
mercados son los menos afectados por la pandemia y que además están que se recuperan
rápidamente.

2.3. Rentabilidad esperada (1 puntos)

Para el cálculo de la rentabilidad esperada de nuestro portafolio de acciones, hemos realizado un

promedio ponderado entre las rentabilidades de cada acción y el peso de la inversión. El resultado ha
sido que nuestro portafolio nos está generando un rendimiento de 2.74%, obteniendo una ganancia de
$2,740,488.38. Por lo tanto, se puede decir que logramos nuestro objetivo de obtener una rentabilidad
mejor que la de nuestro costo de oportunidad.
3. Bibliografía

- Bolsa de Valores de Lima (2020) Detalle de Emisores Recuperado de:

https://www.bvl.com.pe/emisores/detalle?companyCode=FB&foreignValues=#info.-
negociacion [Consulta: 22 de junio del 2021]

- Bolsa de Valores de Lima (2020) Southern Copper Corporation Recuperado de:

https://www.bvl.com.pe/emisores/detalle?companyCode=75850 [Consulta: 22 de
junio del 2021]

- Bolsa de Valores de Lima (2020) Inretail Perú Corp Recuperado de

https://www.bvl.com.pe/emisores/detalle?companyCode=74222#historico-de-
cotizaciones [Consulta: 22 de junio del 2021]

- Compara Bien (2021) Depósitos a Plazo Fijo Recuperado de:

https://comparabien.com.pe/depositos-plazo/result [Consulta: 22 de junio del 2021]

- Investing (2021) Acciones de Southern Copper Corporation Recuperado de:

https://es.investing.com/equities/southern-copper-corp.?cid=950569 [Consulta: 22 de
junio del 2021]

- Inretail Perú Corp (2021) Our Company Recuperado de: https://www.inretail.pe/

[Consulta: 23 de junio del 2021]

- Investing (2021) Acciones de Facebook Inc. Recuperado de:

https://es.investing.com/equities/facebook-inc [Consulta: 22 de junio del 2021]

- Investing (2021) Acciones de Inretail Perú Corp. Recuperado de:

https://es.investing.com/equities/inretail-peru [Consulta: 22 de junio del 2021]

- Souther Copper Corporation (2021) Nosotros Recuperado de:

http://www.southernperu.com/ESP/Pages/default.aspx [Consulta: 22 de junio del
2021]
- Investing (2021) Facebook Inc Financial Summary Recuperado de:
https://es.investing.com/equities/facebook-inc-financial-summary [Consulta: 22 de
junio del 2021]

- Investing (2021) Southern Copper Corporation Financial Summary Recuperado de:

https://es.investing.com/equities/southern-copper-corp.-financial-
summary?cid=950569 [Consulta: 22 de junio del 2021]

- Investing (2021) Inretail Perú Corp Financial Summary Recuperado de:

https://es.investing.com/equities/inretail-peru-financial-summary [Consulta: 22 de
junio del 2021]
4. Anexo:

Anexo 1 Gráfico de cotización de Facebook Inc

Fuente: Bolsa de Valores de Lima

Anexo 2: Gráfico de cotización de Inretail Perú Corp

Fuente: Bolsa de Valores de Lima

Anexo 3: Gráfico de cotización de SCCO

Fuente 1: Bolsa de Valores de Lima

 Anexo 4: Resumen Financiero de Facebook Inc

Fuente: Investing (2021)

 Anexo 5: Resumen Financiero de Southern Copper Corp.

Fuente Investing (2021)

 Anexo 6: Resumen Financiero Inretail Peru Corp

Fuente: Investing (2021)