UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ DE GUATEMALA

FACULTAD DE INGENIERIA EN SISTEMAS DE INFORMACIÓN

DIRECCIÓN GENERAL DE CENTRO UNIVERSITARIOS
CENTRO UNIVERSITARIO SANTA CRUZ DEL QUICHÉ
CURSO EMPRENDEDORES DE NEGOCIOS

M.A. Licda. Claudia Isolina Ordoñez Gálvez

QUINTA UNIDAD

FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA LOS EMPREDEDORES

5.1 Introducción

Tras detectar una oportunidad de negocio, los emprendedores inician

la búsqueda de financiación como paso previo al desarrollo de su idea. Pero
esta búsqueda no es trivial: existen muchas alternativas
financieras que se adaptan a las diferentes estrategias y fases de
desarrollo empresarial. En esta sección se exponen las distintas opciones,
las claves principales para su selección y la mejor manera de acceso a cada
una de ellas.

Conseguir financiación para la puesta en marcha de un proyecto es una

necesidad no sólo cuando empieza la actividad, sino que suele ser una
exigencia continua que se prolonga durante todo el ciclo vital del
emprendimiento.

La correcta elección de este recurso no tiene que ver sólo con los intereses
y tasas, además será necesario conocer que existen diversos tipos de
financiación dependiendo del nivel en el que la idea o desarrollo se
encuentre. La cuestión es de donde vamos a sacar el dinero para una
inversión y cómo vamos a planificarla en el tiempo.

1
Por lo regular en la mayoría de casos, la financiación de los proyectos
empresariales que empiezan, proviene en un 80% aproximadamente de
los bancos y un 20% de fuentes no bancarias.

-Financiamiento: es el conjunto de recursos monetarios necesarios para

llevar a cabo una actividad económica, con la característica que
generalmente se trata de sumas tomadas a préstamo que complementan
los recursos propios.

-Fuentes: entidades de crédito u otra vías con las que se complementa los
recursos propios de las sociedades para desarrollar su actividad económica.
Por ende estas fuentes nos otorgan el financiamiento para el abastecimiento
y uso del dinero, líneas de crédito y fondos de cualquier clase que se
emplean en la realización de un proyecto o en el funcionamiento de una
empresa.

-Fuentes de financiamiento: son las alternativas financieras para obtener

fondos monetarios, para la realización de un proyecto. Se debe realizar un
análisis detallado de cual fuentes de financiamiento debe utilizar en su
negocio; por la razón se debe tomar en cuenta que, tanto las decisiones de
inversión como de financiamiento contribuyen al incremento del éxito de la
empresa.

-Tipos de financiamiento: las fuentes de financiamiento están definidas

desde el punto de vista de la empresa y su clasificación puede ser:
1.- Según su procedencia
1.1 Internas: son fuentes generadas dentro de la misma
empresa como resultado de sus operaciones y
promociones, incluyendo fuentes como utilidades
retenidas y reinvertidas, salarios devengados y otras.

2
 1.2 Externas: ocurre siempre que las empresas tienen que
obtener fondos de terceras personas (prestamistas o
inversionistas).

2.- Según su nivel de exigibilidad

2.1 Corto plazo: consiste en obligaciones que se esperan que
venzan en menos de un año y que son necesarias para sostener
gran parte de los activos circulantes de una empresa, como
efectivo, cuentas por cobrar e inventarios.

2.2 Largo plazo: son todas las obligaciones contraídas por la

empresa y que vencen en periodos mayores de un año, algunos
ejemplos son las ampliaciones de capital, fondos de
amortización, préstamos bancarios, emisión de acciones y otros.

Conseguir financiamiento es fundamental para impulsar la creación de un

nuevo negocio o para lograr su expansión, sin embargo es necesario elegir
el producto adecuado para evitar que este préstamo se convierta en una
pesadilla. La correcta elección del financiamiento tiene que ver no sólo con
los intereses y las tasas, además es necesario que exista un tipo específico
dependiendo del nivel en el que la idea o desarrollo se encuentre.

El capital es fundamental para cualquier negocio, pero no hay que olvidar

que el emprendedor también debe dedicar tiempo al desarrollo, y apostar
preferentemente por un sector económico prioritario para el país y que
tenga un impacto mínimo en el medio ambiente, pues son éstos los
proyectos que más atraen inversiones.

Conoce las siete formas en las que un emprendedor puede obtener

financiamiento y cuál es el adecuado según el nivel en el que se encuentre
el proyecto o negocio:
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1.- FFF: la primera fuente de financiamiento es la que invierte el mismo
emprendedor, o la proveniente de lo que se conoce como FFF: Friends,
Family and fools (confianza). Este capital se usa para la constitución de la
empresa en sí, ya que se da cuando el emprendedor inicia el negocio y la
familia y amigos son las principales fuentes de dinero para operar.

2.- Fondos gubernamentales: estos instrumentos se utilizan para

generar modelos de negocio y desarrollo del proyecto, es decir cuando está
más avanzado que una simple idea. Además son usados para crear
prototipos que ayuden a comercializar el producto o servicio en el mercado,
por lo que normalmente dan ventajas competitivas. Las principales fuentes
de financiamiento de este tipo son los fondos de programas para los
pequeños empresarios (Ministerio de Economía y Banco de Guatemala).

3.- Capital semilla: este crédito se define como la cantidad de dinero

necesaria para implementar una empresa y financiar actividades claves en
el proceso de su iniciación y puesta en marcha de un proyecto. Se da
cuando la empresa ya está constituida y tiene cierto producto importante,
pero requiere dinero para operar o para capital de trabajo. También se
puede usar para estudios de mercado, nivel de factibilidad, plan de negocios
y lanzamientos. Los otorga el gobierno en programas como PA´QUE TE
ALCANCE y CENPROMYDE (Centro Regional de Promoción para la Micro y
Pequeño Empresa) no solo son fondo del estado, sino donaciones de otros
países.

4.- Inversionistas ángeles: las aportaciones de este tipo se dan

generalmente para las empresas que ya están funcionando, y que por su
alto contenido innovador o desarrollo potencial atraen créditos. Los
inversionistas ángeles pueden ser independientes o pertenecer a un club, ya
que se estilan las redes de este tipo que apoyan empresas (no existen en
Guatemala).
4
5.- Capital de riesgo: también se conoce como Venture Capital, y se
ocupa cuando la empresa tiene cierto nivel de desarrollo, pues es un fondo
que invierte mayores cantidades. El capital de riesgo es la aportación
temporal de recursos de terceros al patrimonio de una empresa para
optimizar sus oportunidades de negocio y aumentar su valor, dando además
soluciones a los proyectos de negocio, compartiendo el riesgo y los
rendimientos, ya que el inversionista busca una asociación estrecha y de
mediano plazo con los accionistas originales.

En Centroamérica existen al menos unos 20 fondos que, según

estimaciones del sector, disponen actualmente de $500 millones para
invertir en negocios de alto potencial. Mesoamérica, Caoba Capital, Aureos
Capital, Caceif y los patrimonios de familias centroamericanas adineradas
como los Uribe (de Costa Rica), Paiz (de Guatemala) y Vallarino (de
Panamá) forman parte de la lista

6.- Private equity: éste es un fondo para empresas muy grandes y se

utiliza generalmente para expansión importante del negocio o para la
internacionalización. El Private Equity aporta capital a cambio de acciones
que la empresa otorga, y además contribuye con recursos no monetarios
como contactos, mejores prácticas, administración profesionalizada,
institucionalidad, transparencia y otros. Su participación en el negocio es
temporal, estos fondos buscan salir en un periodo de entre cuatro y siete
años (GUATEFONDOS, son acciones de empresas que no están listadas en
una bolsa de valores para oferta pública).

7.- Finalmente están los financiamientos bancarios: en los que las

empresas pueden acudir para capital de trabajo o para tener flujo en la
operación diaria del negocio. Lo importante es comparar los productos y

5
apostar por aquél que se adecue mejor a tus necesidades personales, ya
que el crédito debe ser un traje a la medida.

5.2 El plan financiero de la empresa

En un proceso de planeación, se realizan acciones que tienen como objetivo

mejorar o resolver cualquier problemática que pudiera estar atravesando la
empresa; para ello es necesario que se reúna la labor de las diferentes
partes que la conforman. La planeación financiera es la que se encarga de
trasladar a términos económicos, los planes estratégicos y operativos de
una compañía, teniendo en cuenta un tiempo y un espacio en el que los
mismos se desarrollarán.

DISEÑO DE UN PLAN FINANCIERO

Primero hay determina la inversión, identificando los costos para llegar con
el objetivo de llegar al estado ganancias y pérdidas, para determinar las
utilidades o no tenemos utilidades. Llagando al flujo caja económico, que
no es más ingresos menos egresos y con ello determinar el flujo de caja
financiero que es el financiamiento determinando las amortización del
préstamo, para llegar los indicadores de evaluación que son el VAN y TIR,
que nos indicara si el proyectos es viable o no es viable y el periodo de
recuperación de la inversión. Si en VAN es mayor que cero y el TIR supera
la tasa de descuento nos indica que el proyecto es viable y el indicador de
recuperación de la inversión, indica en cuanto tiempo se va a recupera la
inversión, si esta supera los ocho años no es aconsejable.

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-Costo de Producción
1.- Cuanto vamos a producir al mes por ejemplo 50 toneladas de “X”
producto. Se estima un crecimiento proyectado durante los cinco años del
proyecto en forma conservador del 10% para los años 2 y 3. Para los años
4 y 5 un crecimiento de 5% y un costo de oportunidad del 20%.
PRIMER AÑO 50 POR 12 MESES = 600
SEGUNDO AÑO CRECIMIENTO 10% 12 MESES = 660
TERCER AÑO CRECIMIENTO 10% 12 MESES = 726
CUARTO AÑO CRECIMIENTO 5% 12 MESES = 762
CUARTO AÑO CRECIMIENTO 5% 12 MESES = 800

Cuadro Nº 1: Proyección de la Producción en un horizonte de 5 años

AÑOS
ESCENARIO
1er. Año 2do Año 3er. Año 4to.Año 5to. Año
Pesimista
Conservador 600 660 726 762 800
Optimista

Gráfica de Proyección de la Producción

en un escenario conservador

900
800
700
600
500 Pesimista

400 Conservador

300 Optimista

200
100
0
1er. Año 2do Año 3er. Año 4to.Año 5to. Año

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2.- Mano de obra directa: (participa directamente en la producción),
mano de obra indirecta (la que no participa directamente en la producción,
pero influye en la producción).
Cuadro Nº 2 : Requerimiento de Personal

Remuneración Monto Total

Personal Forma de Contrato Cantidad Mensual en Mensual en
Quetzales Quetzales
Mano de Obra Directa
Personal 1 1 2,300.00 2,300.00
Personal 2 1 1,200.00 1,200.00
Personal 3 1 3,456.00 3,456.00
0.00
0.00
0.00
Total Mano de Obra Directa 6,956.00
Mano de Obra Indirecta
Administrador 1 4,500.00 4,500.00
Contador 1 1,500.00 1,500.00
Seguridad de oficina 1 750.00 750.00
0.00
Total Mano de Obra Indirecta 6,750.00
Total Mano de Obra (Quetzales) 13,706.00

3.- Materiales e insumo necesario para la producción en el mes.

Cuadro Nº 3 : Materiales e insumos

Costo Unitario Costo Total

Nº Materiales e insumos Unidad Cantidad x Mes
(Quetzales) (Quetzales)
1 Materia Prima 1 3 3,456.00 10,368.00
2 Materia Prima 2 4 3,456.00 13,824.00
3 Materia Prima 3 6 5,332.00 31,992.00
4 Materia Prima 4 6 13,456.00 80,736.00
5 0.00
6 0.00
7 0.00
Costo Total de Materiales (para un mes en promedio) (Queztales) 136,920.00

4.- Gastos indirectos de producción: son todos aquellos que no está

incluidos en el producto pero que han servido para la elaboración del
mismo, como la energía eléctrica, agua, seguridad de la planta y otro pero
en tema de la producción. (Q, 6, 846.00).

8
-Gastos de Operación
5.- Gastos generales
6.- Gastos administrativos
7.- Gastos de ventas

Cuadro Nº 11: Gastos de Operación

Gastos
Costo Gastos Anuales
Descripción mensuales por
(Quetzales) por Rubro
Rubro
Gastos Generales
Teléfonos Celulares 345.00
Servicio de Cable 556.00
Servicio de Internet 334.00
Seguridad por Monitoreo 333.00 3,513.00 42,156.00
Servicio de agua 453.00
Servicio de Luz 456.00
Servicio de telefonía fija 956.00
Personal de mantenimiento y seguridad 80.00
Gastos Administrativos
Útiles de Oficina 543.00
Gastos de Representación 345.00
Servicio de Terceros 654.00
7,219.00 86,628.00
Mantenimiento Equipos 234.00
Artículos de limpieza 897.00
Personal administrativo 4,000.00
Otros gastos 546.00
Gastos de Ventas
4,500.00 54,000.00
Publicidad 4500.00
Gastos de Operación (Quetzales) 15,232.00 182,784.00

8.- Gastos financieros: (son los interese por préstamos o los gastos
que se incurren cuando se formaliza un préstamo). En este caso tenemos
un préstamo de Q 100,000.00 a una tasa de interés compuesto efectiva
anual del 15%, y el total de los intereses del préstamo que son
Q49, 157.78. Como el cálculo es mensual lo dividimos ente los 60 meses
(12meses x 5 años=60 meses) (49,157.78 / 60 = 819.30).
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Con los datos anteriores podemos determinar el costo total de producción.

COSTOS DE PRODUCCIÓN
Cantidad de Producción Toneladas 50
Producción Mensual
ITEMS UNIDAD CANTIDAD PREC. UNIT MONTO
Materiales e insumos directos UN 1 136,920.00
Mano de obra directa UN 1 6,956.00
Gastos indirectos de fabricación UN 1 6,846.00
COSTO DE PRODUCCIÓN 150,722.00
Gastos Generales UN 1 3,513.00
Gastos Administrativos 7,219.00
Gastos de Ventas UN 1 4,500.00
Gastos Financieros UN 1 819.30
COSTO DE VENTA 166,773.30
COSTO UNITARIO DE PRODUCCION 3,014.44
COSTO UNITARIO DE VENTA 3,335.47
MARGEN DE UTILIDAD 20% 667.09
PRECIO DE VENTA 4,002.56

COSTOS VARIABLES Y FIJOS

ITEMS UNIDAD CANTIDAD PREC. UNIT MONTO
COSTOS VARIABLES
MATERIALES E INSUMOS DIRECTOS UN 1 136,920.00
MANO DE OBRA DIRECTA UN 1 6,956.00
GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN UN 1 6,846.00
COSTO VARIABLE TOTAL 150,722.00
COSTOS FIJOS
Gastos Generales UN 1 3,513.00
Gastos Administrativos UN 1 7,219.00
Gastos de Ventas UN 1 4,500.00
Gastos Financieros UN 1 819.30
COSTO FIJO TOTAL 16,051.30
166,773.30

COSTO VARIABLE UNITARIO 3,014.44

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-El costo unitario de producción: se determina dividiendo el costo de
producción entre la producción mensual (por tonelada al mes).

Costo Unitario de Producción = Costo de Producción ∕ Producción Mensual

Costo Unitario de Producción = 150,722.00 ∕ 50
Costo Unitario de Producción = 3,014.44

-El costo unitario de ventas: se determina dividiendo los costos de venta

entre la producción mensual (por tonelada al mes).

Costo Unitario de Ventas = Costo de Ventas ∕ Producción Mensual

Costo Unitario de Ventas = 166,773.30 ∕ 50
Costo Unitario de Ventas = 3,335.47

Hasta acá solo hemos determinado costos, falta el margen de utilidad.

-Margen de utilidad: las proporciones de margen de utilidad muestran las

ganancias que puede generar tu empresa sobre ventas. Es lo que queremos
ganar, en este caso es un 20%. Sobre el costo unitario de ventas se le
calculo el 20% (por tonelada).

Margen de Utilidad = Costo Unitario de Ventas * Porcentaje de Utilidad

Margen de Utilidad = 3,335.47 * 0.20
Margen de Utilidad = 667.09

-Precio de venta: es la suma de costo unitario de venta más el margen de

utilidad (por tonelada).

Precio de Venta = Costo Unitario de Ventas + Margen de Utilidad

Precio de Venta = 3,335.47 * 667.09
Precio de Venta = 4,002.56
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-Costo Variables y Fijos: son los que interviene en la producción. En este
caso solo trasladamos los costos variables y fijos para determinar el costo
variable unitario del mes. En el caso presenta el costo unitario de
producción es igual al costo variable unitario, pero puede variar en los años
siguiente.

COSTOS VARIABLE
Materiales e insumos directos 136,920.00
Mano de obra directa 6,956.00
Gastos indirectos de fabricación 6,846.00
Total de Costos Variables 150,722.00

COSTOS FIJOS
Gastos Generales 3,513.00
Gastos Administrativos 7,219.00
Gastos de Ventas 4,500.00
Gastos Financieros 819.30
Total de Costos Fijos 16,051.30

COSTO TOTALES 166,773.30

Costo Variable Unitario = Costo de Variables ∕ Producción Mensual

Costo Variable Unitario = 150,722.00 ∕ 50
Costo Variable Unitario = 3,014.44

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-Inversión fija

9.- Maquinaria y equipos

Cuadro Nº 4 : Máquinaria y Equipos

Precio Unitario Monto Total

Cantidad Descripción
(Quetzales) (Quetzales)
1 Maquinaria y equipo para la planta 150,000.00 150,000.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Total de equipamiento y maquinaria (Quetzales) 150,000.00

10.- Equipos de oficina, seguridad y limpieza.

Cuadro Nº 5 : Equipos de Oficina, Seguridad y Limpieza

Precio Unitario Monto Total

Cantidad Descripción
(Quetzales) (Quetzales)
Equipos de Oficina
2 Silla secretariales 250.00 500.00
0.00
0.00
0.00
0.00
sub-total 500.00
Equipos de Limpieza, seguridad y Otros
1 Producto de limpieza 100.00 100.00
0.00
0.00
0.00
sub-total 100.00
Total de Equipos de Oficina Seguridad y Limpieza (Quetzales) 600.00

13
11.- Muebles, equipos y artículos de cocina
Cuadro Nº 6 : Muebles articulos de cocina

Precio Unitario Monto Total

Cantidad Descripción
(Quetzales) (Quetzales)
1 Estufa 1500.00 1500.00
1 Refrigeradora 2000.00 2000.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Total de muebles, equipos y artìculos de cocina (Quetzales) 3,500.00

12.- Muebles en general

Cuadro Nº 7 : Muebles en General

Precio Unitario Monto Total

Cantidad Descripción
(Quetzales) (Quetzales)
1 Amueblado para sala de espera 1,500.00 1,500.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Total de Muebles en General (Quetzales) 1,500.00

13.- Artículos complementarios

Cuadro Nº 8 : Artículos complementarios

Precio Unitario Monto Total

Cantidad Descripción
(Quetzales) (Quetzales)
1 Cuadro para la sala de espera 100.00 100.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Total de de artículos complementarios (Quetzales) 100.00

14
14.- Infraestructura (construcciones, ampliación del proyecto)
Cuadro 9: Infraestructura

DESCRIPCIÓN SUB-TOTAL (Quetzales)

Construccion 200,000.00

Total en Infraestructura (Quetzales) 200,000.00

15.- Intangibles: (son todos los gastos que se incurren en el proyecto

pero no resaltan a la vista).

Cuadro Nº 10 : Activos Intangibles

Costo Resumen de
Descripción
(Quetzales) Gastos por Rubro

Gastos de Organización
Estudios Preliminares 2,000.00
Estudio de Factibilidad Definitivos 5,000.00
Estudio arquitectónico 5,000.00
Asesoría 2,000.00 18,900.00
Gastos de instalación 1,500.00
Permisos (construcción, municipales, otros) 2,000.00
Búsqueda y Selección de personal 600.00
Gastos imprevistos 800.00
Gasto de Constitución
Gastos Notariales 300.00
Inscripción en el Registros Pùblicos 80.00
Licencia Municipal 600.00 2,280.00
Trámites en Ministerio de Salud 600.00
Otros Trámites 300.00
Servicio de Terceros 400.00
Gastos en Capacitación
Capacitación en el Puesto 800.00
2,600.00
Capacitación en Geriatría 800.00
Otras Capacitaciones 1,000.00
Gastos en Publicidad y Promoción
Permisos Municipales Publicidad 400.00
2,400.00
Publicidad 1,000.00
Gastos en Marketing Directo 1,000.00
Total Intangible (Quetzales) 26,180.00
15
16.- Inversión: (son todos los gastos que se van a incurrir en el proyecto,
para determinar el capital que necesitamos y poder echar andar el mismo).

NOTA:
Para el capital de trabajo se debe proyectar para tres meses, porque no vamos a tener
ingresos (o los que se consideren necesarios).
Gastos en materiales e insumos básicos 136,920.00 3 410,760.00
Pago de sueldos y salarios 13,706.00 3 41,118.00
Gastos de operación 15,232.00 3 45,696.00

Cuadro Nº12 : Inversión Total

Inversiones Total de
Inversiones Rubros de Inversiones Inversiòn desagregada Parciales Inversiones
(Quetzales) (Quetzales)
Maquinaria y equipamiento 150,000.00
Equipo de oficina seguridad y limpieza 600.00
Muebles, equipos y artículos de cocina 3,500.00
Inversión Tangible 355,700.00
Muebles en general 1,500.00
Artículos complementarios 100.00
Inversiòn Fija
Infraestructura (construcción) 200,000.00
Gastos de organización 18,900.00
Gasto de constitución 2,280.00
Inversión Intangible 26,180.00
Gastos en capacitación 2,600.00
Gastos en promoción 2,400.00
Gastos en materiales e insumos básicos 410,760.00
Capital de Trabajo Capital de Trabajo Pago de sueldos y salarios 41,118.00 497,574.00
Gastos de operación 45,696.00
Inversión Total (Quetzales) 879,454.00

16
17.- Financiamiento: después de determinar lo que vamos a incurrir en
gastos para el proyecto, debemos determinar cuánto capital tenemos,
cuanto serán aportaciones de socios y si tendremos que utilizar un
financiamiento. En el caso presente tenemos:

Financiamiento Monto (Quetzales) Porcentaje

Capital Propio 20,000.00 2%

Socios 759,454.00 86%

Banco 100,000.00 11%

Total 879,454.00 100%

Esto nos indica que debemos a recurrir a un préstamo a una institución

financiera la cual nos da un periodo de cinco año para pagar el préstamo de
Q, 100,000.00 a una tasa afectiva (capitalizable un vez al año) del 15%
anual.

Cuadro 14 : Cronograma de Pago por Préstamo (Tasa Efectva Anual 15%)

Saldo Inicial Intereses Amortización Cuota Anual Saldo Final

Años
(Quetzales) (Quetzales) (Quetzales) (Quetzales) (Quetzales)
1 100,000.00 15,000.00 14,831.56 29,831.56 85,168.44
2 85,168.44 12,775.27 17,056.29 29,831.56 68,112.16
3 68,112.16 10,216.82 19,614.73 29,831.56 48,497.42
4 48,497.42 7,274.61 22,556.94 29,831.56 25,940.48
5 25,940.48 3,891.07 25,940.48 29,831.56 0.00
Total Intereses 49,157.78 100,000.00 149157.78

Con el dato de los interese que genera el préstamo durante los cinco años
que son Q 49, 157.78 nos servirá para determinar el gasto mensual en el
cuadro de producción así:

Total de interese en
5 años 49,157.78
Dividido en 60 meses
por los calculos son 60
mensuales
Gastos financieros por
mes (costo de 819.30
producción)
17
18.- Ventas: se determina con la proyección de la producción (cuadro
No.1), por el precio de ventas (cuadro costos de producción), para los años
2, 3, 4, 5 se incrementa el precio una tasa de 3%, porque se estima que va
a ver una inflación entre los próximos años promedio del 3%.

AÑO 1 0 4,002.56
el crecimiento es AÑO 2 0.03 4,122.64
del 3% por la AÑO 3 0.03 4,246.32
inflación AÑO 4 0.03 4,373.71
AÑO 5 0.03 4,504.92

Y esto no da como resultado los ingresos anuales.

Cuadro Nº 15 : Proyeccion de Ventas

Periodos Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Precio Promedio mensual 4,002.56 4,122.64 4,246.31 4,373.70 4,504.92
Cantidad 600 660 726 762 800
Ventas Anuales (Q/.) 2,401,535.47 2,720,939.68 3,082,824.66 3,334,074.87 3,605,801.97

Para complementar, debemos de determinar los costos anuales que vamos

a incurrir en el proceso de producción, así:

Materiales e Insumos
Producción Producción de Cantidad de Materia e
AÑO Materia Prima ∕ Mensual
=
una Tonelada
X Producción al año
=
Insumos
1 136,920.00 ∕ 50 = 2,738.40 X 600 = 1,643,040.00
2 136,920.00 ∕ 50 = 2,738.40 X 660 = 1,807,344.00
3 136,920.00 ∕ 50 = 2,738.40 X 726 = 1,988,078.40
4 136,920.00 ∕ 50 = 2,738.40 X 762 = 2,087,482.32
5 136,920.00 ∕ 50 = 2,738.40 X 800 = 2,191,856.44

Mano de Obra Directa

Mano de Obra Producción Producción de Cantidad de Materia e
AÑO
Directa
∕ Mensual
=
una Tonelada
X Producción al año
=
Insumos
1 6,956.00 ∕ 50 = 139.12 X 600 = 83,472.00
2 6,956.00 ∕ 50 = 139.12 X 660 = 91,819.20
3 6,956.00 ∕ 50 = 139.12 X 726 = 101,001.12
4 6,956.00 ∕ 50 = 139.12 X 762 = 106,051.18
5 6,956.00 ∕ 50 = 139.12 X 800 = 111,353.73
18
 Gastos Indirectos de Fabricación
Mano de Obra Producción Producción de Cantidad de Materia e
AÑO
Directa
∕ Mensual
=
una Tonelada
X Producción al año =
Insumos
1 6,846.00 ∕ 50 = 136.92 X 600 = 82,152.00
2 6,846.00 ∕ 50 = 136.92 X 660 = 90,367.20
3 6,846.00 ∕ 50 = 136.92 X 726 = 99,403.92
4 6,846.00 ∕ 50 = 136.92 X 762 = 104,374.12
5 6,846.00 ∕ 50 = 136.92 X 800 = 109,592.82

De esta forma podemos crear nuestro cuadro de costos de producción

anuales durante los cinco años del proyecto.

Cuadro Nº 16 : Costos de produccion

Año Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Materiales e insumos (Q/.) 1,643,040.00 1,807,344.00 1,988,078.40 2,087,482.32 2,191,856.44
Mano de Obra Directa (Q/.) 83,472.00 91,819.20 101,001.12 106,051.18 111,353.73
Gastos Indirectos 82,152.00 90,367.20 99,403.92 104,374.12 109,592.82
Costo de Producción Q/. 1,808,664.00 1,989,530.40 2,188,483.44 2,297,907.61 2,412,802.99

Luego tenemos las depreciaciones, debemos de tomar los datos de

maquinaria y equipo como los de infraestructura del proyecto. Para su
cálculo debemos de darle una vida útil (en algunos caso el fabricante indica
este dato, en otras palabra nos dan un estimado de los años de vida de la
maquinaria o equipo, también se puede determinar de forma contable a
través del método de depreciación de bienes de capital, contablemente
existe una tabla que nos indica el porcentaje de depreciación).

Una de las manea de calcular las depreciaciones es dividiendo 1 entre la

vida útil de la maquinaria o equipo (los años), esto nos da un porcentaje
para ser aplicado al valor total de la maquinaria y equipo, así como a la
infraestructura.

19
 Depreciación %
Depreciación Monto Vida Útil (Años) Depreciación ( Q/.) Valor residual (Q/.)
(1/vida util)
Equipos 150,000.00 5 20% 30,000.00 -
Equipo de Oficina Seguridad y Limpieza 600.00 5 20% 120.00 -
Muebles, equipos y artículos de cocina 3,500.00 5 20% 700.00 -
Muebles en general 1,500.00 10 10% 150.00 750.00
Artículos complementarios 100.00 2 50% 50.00 (150.00)
Infraestructura 200,000.00 20 5% 10,000.00 150,000.00
Total Depreciación x Año 41,020.00 150,600.00

El valor residual es lo que queda después de los cinco años del proyecto,
esto nos indica que algunas cosas se deprecian en su totalidad junto con la
vida del proyecto y otras sobre pasa la vida del proyecto quedan un valor
por contabilizar, a este saldo se le llama valor residual.

Con esto datos nos sirven para darle un valor de venta a la maquinaria e
equipo después de su depreciación para poderlos vender y obtener
ganancia sobre activos fijos.

19.- Costos: este es un resumen de todos los cuadros anteriores de los

costos de producción, gastos de operación, gastos financieros de cada año
del proyecto, con este tenemos el costo anual.
Cuadro Nº 18 : Resumen de Costos
AÑOS
COSTOS Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
(Quetzales) (Quetzales) (Quetzales) (Quetzales) (Quetzales)
COSTOS DE PRODUCCIÓN 1,808,664.00 1,989,530.40 2,188,483.44 2,297,907.61 2,412,802.99
Materiales e insumos 1,643,040.00 1,807,344.00 1,988,078.40 2,087,482.32 2,191,856.44
Mano de Obra Directa 83,472.00 91,819.20 101,001.12 106,051.18 111,353.73
Gastos indirectos de fabricación 82,152.00 90,367.20 99,403.92 104,374.12 109,592.82
GASTOS DE OPERACIÓN 182,784.00 188,267.52 193,915.55 199,733.01 205,725.00
Gastos Generales 42,156.00 43,420.68 44,723.30 46,065.00 47,446.95
Gastos Administrativos 86,628.00 89,226.84 91,903.65 94,660.75 97,500.58
Gastos de Venta 54,000.00 55,620.00 57,288.60 59,007.26 60,777.48
GASTOS FINANCIEROS 15,000.00 12,775.27 10,216.82 7,274.61 3,891.07
Intereses 15,000.00 12,775.27 10,216.82 7,274.61 3,891.07
TOTAL DE COSTOS (Quetzales) 2,006,448.00 2,190,573.19 2,392,615.81 2,504,915.24 2,622,419.07
20
De la misma forma se realiza un resumen de la estructura de los costos
fijos y costos variables.

Cuadro N° 19 : Estructura de Costos

AÑOS
RUBRO Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
( Quetzales) ( Quetzales) ( Quetzales) ( Quetzales) ( Quetzales)
COSTOS FIJOS
Depreciación 41,020.00 41,020.00 41,020.00 41,020.00 41,020.00
Amortización (Intangible/5) 5,236.00 5,236.00 5,236.00 5,236.00 5,236.00
Gastos Generales 42,156.00 43,420.68 44,723.30 46,065.00 47,446.95
Gastos Administrativos 86,628.00 89,226.84 91,903.65 94,660.75 97,500.58
Gastos de Ventas 54,000.00 55,620.00 57,288.60 59,007.26 60,777.48
Gastos Financieros 15,000.00 12,775.27 10,216.82 7,274.61 3,891.07
Costo Fijo Total 244,040.00 247,298.79 250,388.37 253,263.63 255,872.07
COSTOS VARIABLES
Materiales e insumos 1,643,040.00 1,807,344.00 1,988,078.40 2,087,482.32 2,191,856.44
Mano de Obra Directa 83,472.00 91,819.20 101,001.12 106,051.18 111,353.73
Gastos Indirectos de fabricación 82,152.00 101,001.12 106,051.18 111,353.73 0.00
Costo variable total 1,808,664.00 2,000,164.32 2,195,130.70 2,304,887.23 2,303,210.17
TOTAL DE COSTOS FIJOS Y VARIABLES EN Q 2,052,704.00 2,247,463.11 2,445,519.07 2,558,150.86 2,559,082.25

Con los costos fijos y costos variables para poder tener un punto de
equilibrio de cada año. Esto nos indica cuanto debemos de producir como
mínimo al año, y su equivalente en dinero para poder cubrir los costos.

Cuadro Nº 20 : Punto de Equilibrio Económico

AÑOS
RUBRO Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
( Quetzales) ( Quetzales) ( Quetzales) ( Quetzales) ( Quetzales)
Costo Fijo Total 244,040.00 247,298.79 250,388.37 253,263.63 255,872.07
Costo Variable Unitario 3,014.44 3,030.55 3,023.60 3,023.60 2,877.52
Costo Fijo Unitario 406.73 374.70 344.89 332.24 319.67
Precio Unitario del producto 4,002.56 4,002.56 4,002.56 4,002.56 4,002.56
PUNTO DE EQUILIBRIO (cantidad) 247 254 256 259 227
PUNTO DE EQUILIBRIO (Quetzales) 988,529.13 1,018,334.13 1,023,730.35 1,035,486.04 910,317.78

Todo lo que se produzca en cantidad, superior el punto de equilibrio

determinado se considera como ganancia. Si se produce menos de la
cantidad de equilibrio, tenemos problemas porque no estamos cubriendo
los gatos necesarios para el proyecto,

21
20.- Estados Financiero: en este momento tenemos consolidados los
costos pasamos a los estados financieros donde vamos a estructura el
estado de ganancia y pérdidas del proyecto.

Los primero es determinar las ventas (cuadro No. 15), a esto le restamos
los costos de producción (cuadro No. 16), esto nos da la utilidad bruta.

A este resultado le restamos los gastos de operación (gastos generales,

gastos administrativos y gastos de ventas, cuadro No. 11). Y el resultado
es la utilidad de operación.

Al resultado obtenido le descontamos la depreciación (cuadro No. 17), las

amortizaciones de intangibles (cuadro No. 12; los intangible suman
Q26, 150 / 5 años del proyecto nos da Q 5, 238.00); y los gastos
financieros que son los interese que debemos pagar por el prestamos
obtenido (cuadro No. 14), el resultado obtenido nos da la utilidad antes de
impuestos.

A la utilidad antes de impuestos se le resta los impuestos en que incurra la

empresa (ISR), el resultado determinado es la utilidad neta.

Cuadro Nº 21 : Estado de Ganancias y Pérdidas

AÑOS
RUBRO
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
Ventas 2,401,535.47 2,720,939.68 3,082,824.66 3,334,074.87 3,605,801.97
Costo de produccon 1,808,664.00 1,989,530.40 2,188,483.44 2,297,907.61 2,412,802.99
Utilidad Bruta 592,871.47 731,409.28 894,341.22 1,036,167.26 1,192,998.98
Gastos Generales 42,156.00 46,371.60 51,008.76 56,109.64 61,720.60
Gastos Administrativos 86,628.00 95,290.80 104,819.88 115,301.87 126,832.05
Gastos de Ventas 54,000.00 59,400.00 65,340.00 71,874.00 79,061.40
Utilidad de Operación 410,087.47 530,346.88 673,172.58 792,881.76 925,384.93
Depreciación 41,020.00 41,020.00 41,020.00 41,020.00 41,020.00
Amortización de Intangible 5,236.00 5,236.00 5,236.00 5,236.00 5,236.00
Gastos Financieros 15,000.00 12,775.27 10,216.82 7,274.61 3,891.07
Utilidad Antes de Impuestos 348,831.47 471,315.62 616,699.76 739,351.14 875,237.85
Impuestos (30%) 104,649.44 141,394.68 185,009.93 221,805.34 262,571.36
Utilidad Neta (Quetzales) 244,182.03 329,920.93 431,689.83 517,545.80 612,666.50
22
Seguidamente se determinara el flujo de caja económico, que es cálculos
ingresos y egresos del proyecto:

Los ingreso por ventas (cuadro No. 15), el valor de rescate de activos fijos
(cuadro No. 17) estos nos indica que tenemos algunos muebles que se
pueden vender porque no se han depreciado completamente y la
infraestructura que todavía tiene un valor al final de los cinco años del
proyecto. El valor de rescate de capital de trabajo, que el integro que se
encuentra en cuentas por cobra, caja, bancos, pero al final se debe de
recurar el 100% (cuadro No. 12, capital de trabajo) y esto nos da el total de
los ingresos.

Los egresos son los costos de producción (cuadro No. 16), los gastos
operativos (gastos generales, gastos administrativos y gastos de ventas,
cuadro No. 11), los impuestos que están calculados en el estado de
ganancias y pérdidas (cuadro No. 21), y por último la inversión que
ingreso en el año “0” que es una salida porque en su totalidad se gasta para
iniciar a hechas a andar el proyecto y esto nos da el flujo económico neto
del proyecto.
Cuadro Nº 22 : Flujo de Caja Económico
AÑOS
RUBRO Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
(Quetzales) (Quetzales) (Quetzales) (Quetzales) (Quetzales) (Quetzales)
Ingresos Por Ventas
Ventas 2,401,535.47 2,720,939.68 3,082,824.66 3,334,074.87 3,605,801.97
Valor Rescate de Activo Fijo 150,600.00
Valor Rescate de Capital Trabajo 497,574.00
Total Ingresos 2,401,535.47 2,720,939.68 3,082,824.66 3,334,074.87 4,253,975.97
Costos de producción 1,808,664.00 1,989,530.40 2,188,483.44 2,297,907.61 2,412,802.99
Gastos operativos 182,784.00 182,784.00 182,784.00 182,784.00 182,784.00
Impuestos (30%) 104,649.44 141,394.68 185,009.93 221,805.34 262,571.36
Inversión 879,454.00
Total Egresos 879,454.00 2,096,097.44 2,313,709.08 2,556,277.37 2,702,496.95 2,858,158.35
Flujo Neto Económico (Quetzales) (879,454.00) 305,438.03 407,230.60 526,547.29 631,577.92 1,395,817.62
23
Solo cuando exista un financiamiento para el proyecto se debe de realizar
el flujo de caja financiero, de lo contrario se pasa a los indicadores de
evaluación.

Flujo de caja financiero, en este caso como existe un financiamiento se

debe de realizar, lo único que se le agrega es el préstamo, los intereses y
las amortizaciones del préstamo (todo esto lo encuentre en el cuadro
No. 14). Y tenemos como resultado el flujo neto financiero del proyecto.

Cuadro Nº 23 : Flujo de Caja Financiero

AÑOS
RUBRO Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
(Quetzales) (Quetzales) (Quetzales) (Quetzales) (Quetzales) (Quetzales)
Ingresos por Venta
Ventas de productos 2,401,535.47 2,720,939.68 3,082,824.66 3,334,074.87 3,605,801.97
Valor Rescate de Activo Fijo 150,600.00
Valor Rescate de Capital Trabajo 497,574.00
Préstamo 100,000.00
Total de Ingresos 100,000.00 2,401,535.47 2,720,939.68 3,082,824.66 3,334,074.87 4,253,975.97
Costo de producción 1,808,664.00 1,989,530.40 2,188,483.44 2,297,907.61 2,412,802.99
Gastos de operación 182,784.00 182,784.00 182,784.00 182,784.00 182,784.00
Intereses 15,000.00 12,775.27 10,216.82 7,274.61 3,891.07
Amortización de Préstamo 14,831.56 17,056.29 19,614.73 22,556.94 25,940.48
Impuesto 104,649.44 141,394.68 185,009.93 221,805.34 262,571.36
Inversión 879,454.00
Total Egresos 879,454.00 2,125,929.00 2,343,540.64 2,586,108.92 2,732,328.51 2,887,989.90
Flujo Neto Financiero (Quetzales) (779,454.00) 275,606.47 377,399.04 496,715.74 601,746.36 1,365,986.07
24
-Indicadores de evaluación:

Costo de Oportunidad es
del 20%

Cuadro Nº 24 : Indicadores de Evaluación

Indicadores Económicos Valores

Valor Actual Neto Económico (VANE) en Quetzales 1,095,357.29
Valor Actual Neto Financiero (VANF) en Quetzales 173,030.60
Tasa Interna de Retorno Económico (TIRE) 48.20%
Tasa Interna de Retorno Financiero (TIRF) 51.17%
Periodo de Recuperación de Inversión (en años) 1.95

-El valor actual neto, también conocido como valor actualizado neto o
valor presente neto (VAN), es un procedimiento que permite calcular el
valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros,
originados por una inversión.

La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir,

actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja (en inglés cash-flow)
futuros o en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de
efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con
el desembolso inicial. Dicha tasa de actualización, de descuento o costo de
oportunidad, es el resultado del flujo económico o flujo financiero y la tasa
de inflación del periodo. Cuando dicha equivalencia es mayor que el
desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea
aceptado.

En las transacciones internacionales es necesario aplicar una tasa de

inflación particular, tanto, para las entradas (cobros), como, para las de
salidas de flujos (pagos). La condición que maximiza el margen de los flujos

25
es que la economía exportadora posea un IPC inferior a la importadora, y
viceversa.

Si el VAN es mayor que “0”, el proyecto se acepta porque la inversión

recibirá ganancia por encina de la rentabilidad exigida. Si el VAN es menor
que “0” el proyecto debería rechazarse porque la inversión producirá
perdidas por debajo de la rentabilidad exigida. Por ultimo si el VAN es
igual a “0”, esto indica que no producirá ni ganancias o pérdidas y hay que
realizar otras evaluaciones.

-La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR): de

una inversión es la media geométrica de los rendimientos futuros esperados
de dicha inversión, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad
para "reinvertir". En términos simples, diversos autores la conceptualizan
como la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presente
neto (VAN o VPN) es igual a cero.

La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a

mayor TIR, mayor rentabilidad, así, se utiliza como uno de los criterios para
decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. Para ello,
la TIR se compara con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de
oportunidad de la inversión. Si la tasa de rendimiento del proyecto -
expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversión; en
caso contrario, se rechaza.

-Periodo de Recuperación de la inversión (PRI): mide en cuanto

tiempo se recuperará el total de la inversión a valor presente, es decir, nos
revela la fecha en la cual se cubre la inversión inicial en años, meses y días.

26
5.3 Problemas de Financiamiento para Emprendedores (pymes)

Contrario al antiguo guerrero griego Aquiles, las pymes no sólo tienen un

talón sino cinco puntos vulnerables que las pone en peligro y las podría
dejar fuera de la competencia.

Limitantes como la capacidad de modernización, innovación de productos

e inversión en tecnologías y estrategias, además de debilidades como la
falta de asesoría empresarial, deficiente administración, talento no
calificado, desconocimiento de mercados y sistemas de calidad, son
algunas de las áreas a trabajar en las pequeñas empresas.

Según la experiencia, las posibilidades de éxito de este tipo de empresas en

el mercado local son en promedio del 25% al 30%, por debajo de la media
mundial que es de alrededor del 40%.

Aunque existen muchas áreas de oportunidad en las pequeñas y medianas

empresas, uno de los obstáculos más grandes sigue siendo el acceso al
financiamiento para sacar adelante sus ideas de negocio o de innovación de
producto.

Una de las opciones para que las empresas tengan claro cuál es
su panorama financiero antes de requerir un apoyo de este tipo, es que
trabajen de la mano con el consultor empresarial, el cuál le ayudará a
identificar cómo están sus índices de rentabilidad.

27