ECONOMÍA MONETARIA

Empezar a indicar el tema de Eolítico, Paleolítico y Neolítico, en la primera era a través de la

recolección, segunda caza y la tercera dieron excedentes de producción que se podían intercambiar.

1. TRUEQUE:

La primera manifestación de intercambio bienes fue a través del trueque, el trueque es la

primera manifestación de dinero.

Está forma de transar, consiste que una persona entrega un bien o presta un servicio
a otra, a cambio de un objeto y otro servicio.

El trueque funciono durante mucho tiempo, pero no fue eficiente ni eficaz para solucionar los
problemas de intercambio, por lo siguiente:

a. No constituía una medida de valor estándar, por lo tanto, resultaba difícil fraccionarlo, en el
intercambio de cosas. (gallina por un pato, que vale más, por un conejo, etc.)

b. Tampoco era un medio de acumulación o atesoramiento. (no se podía utilizar parcialmente

o fraccionar para el intercambio de otras cosas.

c. No eran de aceptación universal.

Lo anterior provoco que se buscarán mejores medios de intercambio.

2. EL DINERO:

Es cualquier objeto, aceptado en forma general por la sociedad, para llevar a cabo
transacciones de cambio o transferencia de bienes. El dinero es un bien económico que es
útil, escaso y requiere de un esfuerzo para obtenerlo (fabricarlo); su naturaleza deviene de
ser un medio (de cambio), a través del cual se valoran los otros bienes.

El dinero tiene razón de ser si existe un mercado, donde se produzca el intercambio entre
productores o vendedores y consumidores.

El dinero ha contribuido al desarrollo de los pueblos, fortalecido la división del trabajo, el

comercio nacional e internacional y propiciado el desarrollo industrial, técnico y científico.

Ha convertido al ser humano en un ser racional especulativo y pragmático, calculador e

interesado.

Los dogmas marxistas leninistas proclamaban la abolición del dinero, situación que nunca
se dio.

Los vestigios del dinero en América Central fue el uso de semillas de cacao, plumas de
quetzal, pieles, etc. en otros lugares conchas, piedras preciosas, esclavos etc.

Luego se empezó a utilizar metales (hierro, cobre, oro y plata) que eran más aceptados por
todos, ya que poseen la ventaja que pueden medirse por su peso, es durable, acumulable y
puede dividirse.

En tiempos antes de Cristo, la misma Roma había progresado en acuñar las monedas con la
representación del Emperador, lo que daba confianza, legalidad y curso forzoso a la
moneda.
 En la edad media los reyes, reinas y gobernadores acuñaban la moneda para utilizar en su
territorio únicamente, con estas dos cosas se le dio la denominación de “medio de pago de
curso forzado”.

La utilización de los metales preciosos (oro y plata) poseían la ventaja de gozar de dos
tipos de valor; intrínseco (el propio metal) y extrínseco el valor nominal o monetario.

a. LOS METALES COMO DINERO, CARACTERÍSITICAS:

Los principales metales utilizados fueron el oro y plata, y las hacen particularmente útiles
para utilizar como dinero:

- Son perdurables ( no se arruinan con el tiempo)

- Son divisibles ( fraccionables sin perder valor)

- No se deprecian (guardan su valor real)

- Son aceptados por la sociedad por su valor intrínseco.

- Son transferibles

- Son homogéneos: (composición química igual)

- Son útiles por cuanto poseen varios usos ( se puede cambiar de moneda o joya)

Monometalismo: mono = uno utilización de un solo metal

Bimetalismo= bi = dos se utilizan dos metales a la vez.

Conforme las necesidades del dinero se fueron incrementando y los metales preciosos
fueron escaseando, se empezaron a degradar los metales a través de la aleación con otros
menos nobles (níquel, cobre, etc.) lo cual hizo que la moneda perdiera parte de su valor
intrínseco.

La ley de Gresham, indica que “el dinero malo desplaza al dinero bueno”

En Guatemala se observó este fenómeno de la Ley Gresham, entre los años 1970 y 1980, las
monedas de cinco, diez y veinticinco centavos , se les rebajo la cantidad de plata, lo que hizo que los
conocedores del tema, adquirieran moneda de 1970 para fundirla y especular con el valor de la
plata.

Hoy predominan las monedas que tienen poco metal precioso.

b. DINERO REPRESENTATIVO (MONEDA PAPEL)

Si bien el uso de metales como dinero facilito mucho las cosas, con el tiempo surgió una
desventaja, que su transporte y transferencia de un mercado a otro, conllevaba un gran
peso, además de la inseguridad y riesgos de sufrir pérdidas por robos.

Por ello los orfebres (persona trabaja con metales preciosos) y artesanos, dispusieran recibir
en calidad de depósito tales mercancías (oro, plata, etc.) y daban a cambio un título (recibo)
o certificado de depósito, inicialmente nominativo y posteriormente al portador, que podría
ser intercambiado sin necesidad de recurrir al transporte del metal. Esto sucedió en
Babilonia, Fenicia y otros pueblos de la antigüedad alrededor del siglo IX antes de Cristo
(algunos lo sitúan históricamente en la Edad Media), todo esto dio origen a los bancos.

Estos fueron los orígenes del papel moneda, inicialmente los orfebres y artesanos,
nominaban el certificado y etiquetaban el metal para entregar el que originalmente se había
recibido.
Luego cayeron que no el metal precioso tenía todas las mismas características por lo tanto
no era necesario devolver el mismo metal que estaba en depósito, esto permitió que
mientras emitían certificados de depósitos a unos, el metal recibido, podían prestarlo a otros
a una determinada tasa de interés, por un período dado. Surge así la intermediación
financiera entre los depositantes y los solicitantes de préstamos.

También la nominación en los certificados fue cambiada conforme su uso y versatilidad,

pudiéndose estos endosar a terceros y posteriormente se emitieron al portador.

c. EL PAPEL MONEDA:

En la medida que se toma confianza en los certificados de depósito, como instrumento o

medio de pago, nace otra forma similar que se le denomina papel moneda, como una
forma de dinero con respaldo metálico.

Se empieza a emitir papel moneda con respaldo de metales preciosos, al popularizarse

esto nacen los Bancos formalmente constituidos quienes estandarizan el tamaño, color,
las denominaciones, etc., del papel moneda (billetes).

En un principio cualquier banco se constituía en emisor (emitía dinero), en la actualidad

esta es una función exclusiva del Banco Central (banco de gobierno o estado).

Al principio cada billete que se emitía tenía el respaldo en metales preciosos (oro)
guardado en las bóvedas.

Esto en la actualidad no se da, en la actualidad lo que garantiza o respalda el dinero, es

la cantidad de bienes o servicios que pueda obtenerse a cambio de el.

Se considera que el valor del dinero debería estar respaldado en metales preciosos
(oro, plata, etc.) o en divisas extranjeras; sin embargo, ninguno de estos métodos es
seguro, considerando que su valor está sujeto a la oferta y la demanda, y no se puede
garantizar que de repente no se descubran grandes reservas minerales del metal o se
genere una aplicación que aumente su demanda. Lo mismo sucede con las divisas.
Puesto que el dinero no está actualmente respaldado por ningún activo tangible es
denominado Dinero fiduciario. La doctrina ha cuestionado ambas relaciones, tanto del
respaldo oro como la ley de la oferta y demanda, en el valor del dinero.
De hecho, el dinero es resultado de un pacto social, donde todos aceptan entregar sus
bienes o servicios a otros, a cambio de los símbolos monetarios (billetes, monedas,
etc.); por lo tanto, el respaldo del dinero es la suma de los bienes y servicios de la
Población; o sea, el Producto Interno Bruto o PIB.
El Gobierno debe impedir que el avance del agregado monetario esté des
correlacionado con el del PIB, para sostener su valor. Sin embargo, el gobierno puede
optar por imprimir más billetes que derivaría en inflación y la devaluación de su moneda,
como una manera de financiarse, de manera reciproca.

d. DINERO BANCARIO:

Con el mejoramiento de los métodos y sistemas, así con el desarrollo tecnológico los
bancos pudieron crear su propio sistema de cuenta y control y emitir papel que
permitiera a sus depositantes el poder efectuar compras o realizar pagos por medio de
estas formas.

Ejemplo cheques, letras de cambio, cheques de viajero, tarjetas de débito, etc.)

Este dinero bancario es la potestad que un banco da a sus depositantes (de monetarios)
de girar contra su cuenta legal y formalmente constituidas en el mismo, para comprar o
 efectuar pagos a terceros; el banco devuelve el depósito, pero no necesariamente al
depositante original, sino a aquél al que éste haya autorizado para retirar sus fondos,
hasta por la cantidad que el depositante determine.

Actualmente el dinero bancario está transformándose en dinero plástico, tarjetas de

débito.

e. EL CUASIDENERO:

Se le denomina a los documentos que no son totalmente líquidos a la vista, es decir son
líquidos hasta el momento que el plazo a vencido o cuando el depositante hace el retiro
del Banco. (ahorro a plazo fijo, a la vista, bonos del tesoro, etc.).

Son casi dinero porque pueden servir de respaldo para adquirir deuda o bien pagar a
terceros siempre y cuando estos lo acepten.

LAS FUNCIONES DEL DINERO:

- Como medio de Cambio o Intercambio:

Intercambio de bienes y servicios

- Como Unidad de Medida:

Es una unidad de medida ya que se puede fraccionar por el valor de la mercancía,

caso contrario que se daba con el trueque.

- Como medio de Contabilidad o Acumulación de Valor:

El dinero puede acumularse, depositarse, guardarse y en consecuencia pude

llevarse un conteo o contabilidad sobre su existencia o propiedad.

- Como medio de Pago. (inmediato o a Futuro)

Para adquisición de bienes y servicios, pago de deudas, etc., dentro del país

Dinero mundial:

Es el dinero que es aceptado en todo el mundo, dólares de los Estados Unidos, en

algunos países son aceptados el Euro y Yen japonés.

PRINCIPALES VARIABLES MONETARIAS:

a. Oferta Monetaria o medio circulante:

La oferta monetaria, medio circulante o masa monetaria, es la suma de dinero

compuesta por billetes, monedas y los depósitos monetarios (a la vista = cheques)
que existe en un país, a una fecha determinada.

En este concepto es importante cuando se analiza la categoría: inflación ya que

muchos economistas indican que a mayor medio de circulación en un país, mayor
índice de inflación, si la producción no responde en igualdad de condiciones en el
mercado.

- Creación del dinero:

Existen dos formas:

 o Creación Primaria:

La realiza la entidad legal y legítimamente autorizada para ello, en la

mayoría de los países funciona un Banco Central, quien ejerce la potestad
de emitir moneda, conforme a los lineamientos (políticas) dada por las leyes
y autoridades monetarias del país (Junta Monetaria).

o Creación Secundaria:

Los bancos del sistema o banca comercial crean el dinero bancario o

secundario (depósitos monetarios, en encaje legal y los créditos), al captar
del público depósitos, los canaliza hacia la concesión de créditos a otros
agentes productivos.

Ejemplo al incrementar el encaje legal se restrigen los créditos.

b. La demanda de dinero:

Esta determinada básicamente por la preferencia de liquidez de las personas.

Existen tres motivos que general la preferencia de liquidez según Keynes:

o El motivo de transacción:

Es decir, para adquirir los satisfactores que ellos no producen, que otros
fabrican y solo pueden adquirir con dinero.

o El motivo de precaución:

Caso de Argentina, empresas compra de activos.

o El motivo especulación:

La inversión del dinero en inversiones de alto rendimiento, inversiones los

certificados de las empresas, bancos, etc., a mayor tasa de interés mayor
riesgo.

3. RECURSOS FINANCIEROS:

Son el conjunto de disponibilidades en activos que posee una economía, usualmente

medidos en términos de cuenta en dinero nacional o extranjero, así como créditos a
disposición.

ORIGEN DE LOS RECURSOS FINANCIEROS:

Existen dos flujos:

- Recursos Financieros Internos:

Generados por la actividad productiva nacional y/o contratados en el interior del país
ya sea por bancos del sistema y por las instituciones de crédito legalmente
autorizadas.

- Recursos Financieros Externos:

Los que provienen del exterior (divisas)

a. EL SISTEMA FINANCIERO:
Lo conforma por el conjunto de instituciones que generan, recogen, administran y dirigen
tanto el ahorro como la inversión, dentro de una unidad política económica y cuyo
establecimiento se rige por la legislación interna del país. Ley de bancos, grupos
financieros, ley orgánica del Banco de Guatemala, ley monetaria, etc.

- Los bancos:

Es una institución de crédito, cuyo capital puede ser de origen privado o público, con
autorización para recibir dinero en forma de depósito, para concederlo en préstamo,
descuentos o anticipos, y para realizar cualquier negocio u operación previamente
calificada por las leyes del país.

- Antecedentes del Sistema Financiero de Guatemala:

El desarrollo financiero Nacional muestra cuatro fases o etapas claramente

definidas:

i. Antes de 1924
ii. Reforma Monetaria de 1924 – 1926
iii. Reforma Monetaria de 1944 - 1945
iv. Modernización y Reforma Financiera 1993 – 2002

i. Antes de 1924

Entre 1877 y 1893 desarrollo el sistema bancario de Guatemala, a través de

la Fundación de los Bancos Privados, de Occidente Quetzaltenango,
Americano, Agrícola Hipotecario y de Guatemala (no el actual). Bancos
privados que emitían billetes y poseían un organismo para emitir moneda
legal, respaldados por la Casa de la Moneda. La moneda era el peso, pero
debido al desorden se convirtió una anarquía casi total. No existió la Banca
Central.

La ley de Instituciones de Crédito, administrada por el Departamento

Monetario y Bancario del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, regulaba
las actividades de los bancos.

ii. Reforma Monetaria de 1924 – 1926:

Centralizo la emisión de moneda a través de la Banca Central y que se

tuviera como respaldo el oro, se consolido el Quetzal como moneda.

iii. Reforma Monetaria de 1944 - 1945

El sistema financiero fue objeto de una transformación fundamental, este

cambio conllevo lo siguiente:

▪ Un Banco Central moderno y autónomo del Estado, Banco de

Guatemala.

▪ Definición de objetivos y políticas monetarias claras para el

establecimiento de políticas monetarias, cambiarias y crediticias
sólidas, internas y externas.

▪ Delegación de las funciones de banca central en el Banco de

Guatemala.

• Regular la actividad monetaria a través de la centralización

y administración de las reservas de oro y divisas del país.
• Mantener la paridad del signo monetario (Quetzal)
equivalente al dólar.
 • El quetzal se equiparo al dólar en los 60s y 70s. a partir de
1993 esta flota en relación al dólar, para efectos de libertad
cambiario, dependiente de la oferta y demanda.
• Regular la actividad de crédito
• Ser agente fiscal y consejo del estado.

▪ Crear un órgano superior de carácter autónomo para definir,

promulgar, dirigir y supervisar las políticas monetarias, Junta
Monetaria.

iv. Modernización y Reforma Financiera 1993 – 2002

Acuerdo Legislativo No. 18-93, que reforma la Constitución

Política de la República e introduce la prohibición de que el banco central
financie al gobierno;
Decreto 12-95, que reforma la Ley Orgánica del Banco de Guatemala
para fortalecer la capacidad supervisora de la Superintendencia de
Bancos;
Decreto 23-95, que reforma la Ley de Bancos;
Decreto 24-95, que reforma o deroga algunos artículos de las leyes
bancarias concernientes a los requerimientos mínimos de capital;
Decreto 29-95, que libera la contratación de las tasas de interés;
Decreto 44-95, que reforma la Ley de Bancos de Ahorro y Préstamo
para la Vivienda Familiar;
Decreto 34-96, que crea la Ley del Mercado de Valores y Mercancías;
Decreto 5-99 que crea la Ley para la Protección del Ahorro; y
Decreto 26-99, que reforma de nuevo la Ley de Bancos y la Ley de
Sociedades Financieras, fortaleciendo la normativa prudencial y la
capacidad de supervisión de la autoridad de vigilancia e inspección.

Este proceso culmino en el 2002 con seis leyes que conforman la Reforma
Financiera,

- Caracterización del Sistema Financiero Nacional:

Por su regulación se dividen en:

o Sistema financiero Regulado:

Está integrado por las instituciones legalmente constituidas y autorizadas

por la Junta Monetaria.

o Sistema financiero no regulado:

Son empresas o sociedades mercantiles que por cuenta propia, captan y

disponen de préstamos de y para el público, sin estar supeditados al control
de parte de un ente estatal. Cuando esta permito en Guatemala estaba
regulado por el Código de Comercio.

- Funciones del Banco Central:

o Función Monetaria:

Emisión y retiro de dinero primario en circulación, para el efecto procede a

realizar las operaciones denominadas de mercado abierto (OMAS).
o Función Bancaria:

Guarda las reservas legales (encaje bancario) en efectivo de los Bancos, en

calidad de depósito, les presta dinero a través del descuento o redescuento.
Actúa como intermediario de cheque bancario a través de la Cámara de
Compensación.
 o Función Cambiaria:

Guarda y administra las reservas internacionales (divisas) y participa en la

regulación de las políticas de comercio exterior y determinada el tipo de
cambio.

o Función Financiera:

Participa activamente en el mercado de valores, con el objeto de regular el

mercado de capitales y lograr la estabilidad de los índices de precios de los
consumidores, mediante el establecimiento de flujos de efectivo y liquidez
adecuados.

o Función Fiscal:

Actúa como banquero del Estado.

- Operaciones del Banco Central:

o Operaciones Activas:

El banco otorga préstamos a otros bancos.

o Operaciones Pasivas:

Guarda en calidad de depósitos de los excedentes de liquidez de los bancos

privados y el valor de reserva legal (encaje). Recibí fondos del estado y de
los préstamos y donaciones.

- Estructura Organizacional del Sistema Financiero Guatemalteco:

o La Junta Monetaria
o El Banco de Guatemala
o La Superintendencia de Bancos
o Los Bancos del Sistema
o Las Sociedades Financieras
o Las Aseguradoras
o Las Financieras
o Los Almacenes Generales de Depósito (almacenadoras)
o Otras instituciones (bolsas de valores, casas de cambio, casas de bolsa)

4. LA INFLACIÓN:

Proceso mediante el cual se produce un incremento generalizado y persistente en los

precios de los bienes y servicios de consumo y en la remuneración de algunos factores de
producción, términos reales el dinero pierde su poder adquisitivo.

a. Causas y orígenes:

Es la conjunción de fenómenos de carácter interno y externo, las cuales se explican a

continuación.

- Internos:

i. Reducción de la oferta de bienes y/o servicios:

A menos productos más caros

ii. Ineficientes sistemas de comercialización de determinados productos.

Muchos intermediarios entre el productor y vendedor.

 iii. Política Fiscal inadecuada

Emitir mucha moneda o contratación de deuda externa

iv. Fenómenos naturales.

Provoca escasez de bienes

v. Restricción artificial de la oferta.

Vía especulación y acaparamiento DIACO

vi. Las estaciones del año.

vii. Altas tasas de interés bancario que encarece el crédito para actividades
productivas.

viii. El carácter monopólico del mercado.

ix. La no racionalización del gasto público, que eventualmente contribuye a

demandar más de lo que realmente se necesita.

- Son de origen Externo:

i. Alta dependencia de la política monetaria internacional (exportaciones dólar)

ii. Crisis inflacionaria internacional.

iii. Producción nacional orientada hacia la exportación.

Caso del azúcar que exporta y se deja el mercado interno desabastecido.

iv. Devaluación (oficial) o depreciación (corriente) de la moneda nacional frente

a la extranjera, lo cual provoca que los productos importados sean más
caros.

b. Tipos o clases de inflación:

i. Latente:

Aquella que se encuentra disimulada a través de establecer precios topes.

Que no es evidente.

ii. Abierta: la que sí es evidente

iii. Galopante o Hiperinflación: la se manifiesta a través del incremento

permanente de precios (diario, hora)

iv. Importada: carácter externo. Importación de bienes de capital, materias

primas, etc.)

v. Internacional: cuando se generaliza en todos los ámbitos geográficos y

provocada muchas veces por los organismos internacionales.

vi. Reprimida: Cuando un gobierno implanta precios topes.

vii. Autogenerada: Cuando la velocidad de circulación monetaria es alta.

c. Efectos de la Inflación:

i. El nivel de vida. La población consume menos

ii. Los ingresos: la población económicamente activa sufre la disminución del

poder real de compra con su dinero.

iii. La ocupación: al consumir menos la producción se disminuye y provoca

despidos de personal.

iv. La Balanza de Pagos: el dinero interno pierde su poder adquisitivo y las

divisas recibidas son menos, cuando existe inflación internacional.

v. El producto Geográfico Bruto: la producción nacional disminuye.

Otros efectos de la inflación:

i. Internos:

▪ Escasez de bienes y servicios afectados por los precios.

▪ Ahorro e inversión reducida, demanda de crédito sube así como las

tasas de interés.

▪ Cambios de la posición de los acreedores antes los deudores.

▪ Cambio de la distribución real de ingresos

ii. Externos.

▪ Será afectada la Balanza de pagos

▪ Habrá tendencia hacia la fuga de capitales

▪ Disminución de las reservas monetarias internaciones (divisas)

▪ Tendencia hacia la importación de bienes superfluos.

Teorías que explican la inflación:

i. Teoría cuantitativa o monetarista:

Supone que la inflación obedece a una sobre emisión monetaria.

ii. Teoría Estructuralista:

Estudia la inflación a más profundidad, en lo siguiente:

• Parque productivo ineficiente:

Poca capacidad tecnológica instalada y la poca capacidad

gerencial para producir mucho con poco.

• Explotación inadecuada de la tierra.

 Uso intensivo de la tierra que produce deterioro y provoca
altos costo de producción.

• Tierra ociosa:

Relación minifundio – latifundio, donde el latifundista no

utiliza las tierras con la intensidad requerida o bien las tiene
ociosas, eso implica baja producción.

• Inestabilidad de precios de los productos agrícolas:

La intermediación de los productores y consumidores es

grande.

• Insuficiente y deficiente sistema crediticio:

No es usual que los Bancos otorguen créditos a la

agricultura, especialmente cuando no existen garantías
reales, y destinan el crédito a la industria.

• Especulación y acaparamiento:

• Apoyo indiscriminado al sector exportador:

Detrimento de la producción interna.

• Ausencia de instituciones y/o leyes de protección al

consumidor.

En temas de calidad, precio y otros factores ejemplo la

DIACO.