Tarea 5

MATEMÁTICA FINANCIERA
SEMANA 5
08 de agosto 2022
Ingeniería en Recursos Humanos
DESARROLLO
Un ex compañero de labores lo contacta para ofrecerle ser parte de un nuevo y tentador negocio en el
área de las importaciones. Su formación académica y trayectoria laboral en el área de las finanzas, le hace
evaluar previamente todas las variables necesarias antes de tomar una decisión.
En este contexto usted realiza una estimación de los costos e ingresos, obteniendo la siguiente
información:
 El proyecto será evaluado en un plazo de 4 años.

 La inversión inicial estimada corresponde a $16.000.000.-
 Como en todo negocio es importante considerar las pérdidas del primer año, las que serían de
$3.000.000.- Sin, embargo, también evalúa que su negocio al segundo año, ya tendría ingresos de
$7.000.000 y el tercer año crecerá un 4%, respecto del año anterior, es decir, el segundo año.
 El cuarto año el crecimiento será de un 12%, respecto del tercer año.
 Para lo anterior, se considera una tasa de descuento de un 10%.
Con la información anterior, usted identifica las fórmulas del Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de
Retorno (TIR).
1. VAN (Valor Actual Neto): es un criterio de inversión el cual consiste en la actualización de cobros
y pagos de un proyecto o inversión, es decir, corresponde a un indicador financiero el cual se
utiliza para determinar que tan viable es un proyecto, lo anterior debido a que una vez medidos
los flujos de los futuros ingresos y egresos, y al descontar de estos la inversión inicial quedan
ganancias el proyecto se considera viable, por lo tanto el VAN expresa una medida de rentabilidad
de un proyecto en términos absolutos netos, es decir, se expresa en unidades monetarias.
La fórmula que utilizamos para obtener este indicador es:
r
1+¿
¿
¿n
¿
Qn
¿
N
VAN = I + ∑¿
n=1
Entonces entendemos que:
Qn : Corresponde a los flujos de dinero en cada periodo "n"
I : Representa el valor correspondiente al desembolso inicial de la inversión.
n : Representa al número de periodos de tiempo.
r : Representa al tipo de interés o tipo de descuento que exige la inversión.
Por lo tanto comprendemos que a través del VAN podemos tomar dos tipos de decisiones:
1. Verificar la viabilidad de las inversiones
2. Conocer qué inversión es mejor que otra en términos absolutos.
Los criterios de decisión son los que a continuación se detallan:
 VAN < 0 el proyecto no resulta rentable: Es cuando la inversión es mayor a la rentabilidad exigida,
es decir, esta operación generará perdidas resultando riesgoso y por lo tanto debiese ser
rechazado.
 VAN =0 el proyecto resulta indiferente: En este caso la inversión no va a generar beneficios, pero
tampoco generará pérdidas, por lo tanto la realización de este proyecto resulta en principio
indiferente, en este caso se debe considerar que con el tiempo este proyecto puede generar
algún tipo de ganancia no económica, la cual puede significar posicionamiento en el mercado,
nuevas alianzas, etc.
 VAN >0 el proyecto resulta rentable: El valor actualizado de los cobros y de los pagos a futuro de
la inversión y la tasa de descuento elegida va a generar beneficios, por lo que nos encontramos
frente a una situación optima en la cual se debiese aceptar la inversión ya que no resulta riesgosa.
2. TIR (Tasa Interna de Retorno) : Es el porcentaje de beneficio o de pérdida que llegará a tener una
inversión para las cantidades que no se han retirado del proyecto. Esta medida se utiliza en la
evaluación de proyectos de inversión por lo que se relaciona estrechamente con el valor actual
neto. También es posible definirlo como el valor de la tasa de descuento que hace que el VAN sea
igual a cero para un determinado proyecto de inversión.
El principal problema de la TIR radica en su cálculo, lo anterior debido a que el numero de
periodos nos dará el orden de la ecuación que vamos a resolver, por lo tanto, podemos concluir
que la TIR es la tasa de descuento que se iguala en el momento inicial a la corriente de futuros
cobros con la de los pagos lo que va a generar una VAN igual a cero.
Entonces:
TIR
1+¿
¿
¿t
¿
Ft
¿
N
VAN = ∑¿
t=1
Por lo tanto:
Ft fi Qn : Son los flujos de caja de cada periodo "t"
I : Corresponde a la inversión inicial realizada
t : Es la cantidad de períodos que se consideran en la ecuación
De acuerdo a lo anterior, el criterio de selección será el siguiente, donde "k" viene siendo la tasa
de descuento de flujos elegida para realizar el cálculo del VAN
Si TIR = k se genera una situación similar a la situación que se produce cuando el VAN resulta igual
a cero, bajo esta situación se podría llevar a cabo la inversión en la medida que mejore la
posición competitiva de la empresa y no existan otras alternativas que resulten mas favorables.
Si TIR <k, debe ser rechazado el proyecto ya que esto significa que no alcanza la rentabilidad
mínima que estamos pidiendo como inversión.
Posteriormente, realiza el cálculo del VAN y la TIR, aplicando las fórmulas matemáticas correspondientes.
Para ello debemos considerar los siguientes datos:
Período......................... 4 años
Inversión inicial ............. $ 16.000.000
Perdidas primer año ......$ 3.000.000
Ingresos segundo año:...$ 7.000.000
Crecimiento tercer año...$ 4% respecto al segundo año
Crecimiento cuarto año...$ 12% respecto al tercer año
Tasa de descuento.......... 10%
Años Flujo de fondos

0 - $ 16.000.000
1 - $ 3.000.000
2 $ 7.000.000
3 $ 7.280.000
4 $ 8.153.600
r
1+¿
¿
¿n
¿
Qn
¿
VAN = I + ∑¿
n=1
VAN = -16.000.000 + _-3.000.000_ + _7.000.000 + _7.280.000 + _8.153.600

1 + 0,10 1 1 + 0,102 1 + 0,103 1 + 0.104
VAN = -16.000.000 + - 272.727,272 + 6.930.693,69 + 7.272.727,273 + 8.152.784,72
VAN = -16.000.000 + 15.090.478,41
VAN = - 909.521,59
Resultado VAN <0 (Proyecto no rentable)
Entonces, para calcular la TIR:
TIR
1+¿
¿
¿t
¿
Ft
¿
N
VAN = ∑¿
t=1
VAN = -3.000.000 + 7.000.000 + 7.280.000 + 8.153.600 - 16.000.000
(1 + 0,06) 1 (1 +0,06)2 (1 +0,06)3 (1 +0,06)4

0 =-2.830.188,679 + 6.229.975,08 + 6.112.428,38 + 6.458.414,893 - 16.000.000
0 =-29.370.326
Para el cálculo del valor de la TIR se utilizó la siguiente fórmula:
909.521,59 x 100%
16.000.000
909.521,59 = 0.05684 x 100% = 5,6845%
16.000.000
TIR = 6%
conforme a la información recopilada se construye la siguiente tabla:
Tasa de Descuento VAN
0% $ 3.433.600
6% $ -29.370
8% $ -1.004.168
10% $ -1903.559
12% $ -2.734.694
14% $ -3.503.928
16% $ -4.216.918
18% $ -4.878.713
20% $ -5.493.827
TIR = 6%
VAN
$4.000.000
$3.000.000
$2.000.000
$1.000.000
$-
0% 5% 10% 15% 20% 25%

$ -1.000.000
$ -2.000.000
$ -3.000.000
$ -4.000.000
$ -5.000.000
$ -6.000.000
Finalmente, y a partir de los resultados obtenidos, toma una decisión respecto de si ser parte del negocio
o no, justificando su respuesta.
Según el análisis realizado en cuanto al presente caso, los resultados nos indican que no es recomendable
participar en el negocio que nos ofrece este ex compañero, como se puede ver en el desarrollo y
resultados de los ejercicios el VAN resulta negativo, esto significa que el proyecto no será rentable, es
más este producirá perdidas, en tanto la tasa de descuento que corresponde a un 10% porcentaje
superior a la TIR que nos entregará el proyecto que corresponde a un 6%, esto se traduce a que el
porcentaje que se recibirá producto de las importaciones no será suficiente para alcanzar una rentabilidad
mínima, siendo esta la segunda prueba de que el proyecto no resulta viable por lo que es recomendable
no tomar la oferta de negocio que nos propone este ex compañero.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
IACC(2018). Diferentes criterios para la decisión de inversión. Matemática Financiera.Semana 5.
https://economipedia.com/definiciones/valor-actual-neto.html

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 El proyecto será evaluado en un plazo de 4 años.

Los criterios de decisión son los que a continuación se detallan:

Para ello debemos considerar los siguientes datos:

Inversión inicial ............. $ 16.000.000

Perdidas primer año ......$ 3.000.000

Ingresos segundo año:...$ 7.000.000

Crecimiento tercer año...$ 4% respecto al segundo año

Crecimiento cuarto año...$ 12% respecto al tercer año

Tasa de descuento.......... 10%

Años Flujo de fondos

VAN = -16.000.000 + _-3.000.000_ + _7.000.000 + _7.280.000 + _8.153.600

VAN = -3.000.000 + 7.000.000 + 7.280.000 + 8.153.600 - 16.000.000

(1 + 0,06) 1 (1 +0,06)2 (1 +0,06)3 (1 +0,06)4

0% 5% 10% 15% 20% 25%

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