VALORACION DE EMPRESAS

PROFESOR QUERUBIN ARIAS R.

ATT & CORP
BALANCE GENERAL

2011
ACTIVOS

CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTES $ 125,000,000
DEUDORES-CLIENTES 135,000,000
INVENTARIOS 235,000,000
INVERSIONES 490,000,000

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 985,000,000

NO CORRIENTE
TERRENOS $ 480,000,000
EDIFICIOS 380,000,000
MUEBLES Y ENSERES 275,000,000
VEHICULOS 245,000,000
DEPRECIACION ACUMULADA 55,000,000
DIFERIDOS 25,000,000
INTANGIBLES 60,000,000
AMORTIZACION ACUMULADA 4,500,000
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,405,500,000

VALORIZACIONES 60,000,000

TOTAL ACTIVO 2,450,500,000

PASIVOS
CORRIENTE
PROVEEDORES $ 325,000,000
OBLIGACIONES LABORALES 135,000,000
IMPUESTOS POR PAGAR 26,790,065
OBLIGACIONES FINANCIERAS CORTO PLAZO 380,000,000
TOTAL PASIVO CORRIENTE 866,790,065

NO CORRIENTE
OBLIGACIONES LABORALES 215,000,000
OBLIGACIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO 460,000,000
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 675,000,000

TOTAL PASIVO 1,541,790,065

PATRIMONIO
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 552,500,000
RESERVAS 6,500,000
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 11,500,000
SUPERAVIT DE CAPITAL FORMADO 25,000,000
UTILIDADES RETENIDAS 120,000,000
UTILIDAD DEL PERIODO 133,209,935
SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 60,000,000
TOTAL PATRIMONIO 908,709,935

TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 2,450,500,000

Representante Legal Contador

Tarjeta Prof. 000000-T

ANEXO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO

CANTIDAD VR U

85,000 $ 6,500.00

PAGO DIVIDENDOS $ 2.50

PRECIO ULTIMO $ 7,100

PRECIO INICIAL $ 6,800

SE PIDE
1-VALORAR LA EMPRESA POR LA RENTABILIDAD ESPERADA
2- SE PIDE VALORAR LA EMPRESA POR MULTIPLOS
3-VALORAR LA EMPRESA POR EL PER
4-VALORAR LA EMPRESA POR CAPITALIZACION BURSATIL
5-VALORAR LA EMPRESA POR EL EBITDA, EBIT,MARGEN EBITDA Y NOPAT.
6- VALORAR LA EMPRESA POR EL FLUJO DE CAJA LIBRE

RE= 4%
OCTUBRE 18 DE 2012

2010

65,000,000
248,000,000
395,000,000
485,000,000

1,193,000,000

500,000,000
600,000,000
275,000,000
395,000,000
50,000,000
25,000,000
60,000,000
3,800,000
1,801,200,000

60,000,000

3,054,200,000

PASIVO LABORAL
VACACIONES 0.0416
COSTO CESANTIA 0.0833
400,000,000 INT. CESANTIA 0.01
130,000,000 PRIMA SERV. 0.0833
25,000,000 PROMEDIO
300,000,000 80,000,000
855,000,000
 170,000,000
330,000,000 130,000,000
500,000,000

1,355,000,000

552,500,000
6,500,000
11,500,000
20,000,000
700,000,000
348,700,000
60,000,000
1,699,200,000

3,054,200,000

Revisor Fiscal
Tarjeta Prof. 000000-T
(Ver Opinión)

VR TOTAL

$ 552,500,000.00

POR ACCION
UNIVERSIDAD LASALLE
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ATT & CORP

ESTADO DE RESULTADOS

2011
INGRESOS OPERACIONALES
Ventas 900,000,000
- Costo de Productos Vendidos -450,000,000

UTILIDAD BRUTA DEL EJERCICIO 450,000,000

GASTOS OPERACIONALES 218,650,000

Gastos de Administraciòn: 125,000,000
Gastos de Personal 3,800,000
Honorarios Revisor Fiscal 38,000,000
Honorarios Asesoría Jurídica 16,000,000
Impuestos 1,100,000
Contribución 4 x 1000 1,600,000
Personal Temporal 2,300,000
Gastos Intereses Financieros 13,000,000
Gastos Legales 350,000
Mantenimiento y Reparaciones 3,800,000
Manutención y alojamiento 8,000,000
Depreciaciòn Muebles y Equipo 5,000,000
Amortizaciones 700,000

EXCEDENTES O UTILIDAD OPERACIONAL 231,350,000

OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES 21,900,000

Otros Ingresos 7,500,000
Utilidad en venta de acciones 6,500,000
Rendimientos sobre inversiones 7,900,000

OTROS GASTOS NO OPERACIONALES 54,429,201

Gastos no operacionales 8,600,000
Comisiones 868,234
Gastos Intereses Financieros 35,000,000
Gastos Diversos 2,892,000
Otros 7,068,967

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 198,820,799

-PROVISION IMPORRENTA 33% -65,610,864

TOTAL EXCEDENTES DEL EJERCICIO 133,209,935

Representante Legal Contador

Tarjeta Prof. 000000-T
OCTUBRE 18 DE 2012
Revisor Fiscal
Tarjeta Prof. 000000-T
(Ver Opinión)
ANEXO KTNO

DETALLE 2011 2010 VARIACION

CLIENTES 135,000,000 248,000,000 -113,000,000
INVENTARIOS 235,000,000 395,000,000 -160,000,000
TOTAL KTO 370,000,000 643,000,000 -273,000,000

PROVEEDORES 325,000,000 400,000,000 -75,000,000

TOTAL PASIVO CTE OPERACIONAL 325,000,000 400,000,000 -75,000,000

KTNO -198,000,000
DISMINUCION NETA EN KTNO -198,000,000

EN EL FCL : + DISMINUCION EN EL KTNO 198,000,000

NOTA: EL SIGNO + PORQUE IMPLICA PALANCE NETA DE EFECTIVO POR HABER DISMINUIDO EL KTNO NETO (SIG

ANEXO ACTIVOS FIJOS REPOSICION

DETALLE 2011 2010 VARIACION

TERRENOS $ 480,000,000 500,000,000 -20,000,000
EDIFICIOS 380,000,000 600,000,000 -220,000,000
MUEBLES Y ENSERES 275,000,000 275,000,000 0
VEHICULOS 245,000,000 395,000,000 -150,000,000
TOTAL ACTIVO FIJOS $ 1,380,000,000 $ 1,770,000,000 -$ 390,000,000

EN EL FCL : + DISMINUCION EN ACTIVOS FIJOS POR REPOSICION 390,000,000

 DISPONIBLE
113,000,000
160,000,000
UNA DISMINUCION KTO IMPLICA AUMENTO DISP. 273,000,000

DISPONIBLE
UNA DISMINUCION EN PROVEEDORES IMPLICA} 75,000,000
DISMINUCIN DISPONIBLE 75,000,000

198,000,000

SMINUIDO EL KTNO NETO (SIGNO NEGATIVO KTNO)

DISPONIBLE
20,000,000
220,000,000
150,000,000
UNA DISMINUCION ACTIVOS FIJOS, IMPLICA AUMENTO DISP. 390,000,000
1
2

3
FREE CASH FLOW
UTILIDAD DEL EJERCICIO
+ DEPRECIACION
+ AMORTIZACIONES
+ INTERESES
= FLUJO DE CAJA BRUTO
MAS DISMINUCION DEL KTNO
MENOS AUMENTO DEL KTNO
MAS DISMINUCION DE LOS ACTIVOS FIJOS POR REP.
MENOS EL AUMENTO DE LOS ACTIVOS FIJOS POR REP.
TOTAL FLUJO DE CAJA LIBRE
133,209,935.33
5,000,000.00
700,000.00
48,000,000.00
186,909,935.33
198,000,000

390,000,000

774,909,935
FREE CASH FLOW- PARA TESORERIA
UTILIDAD DEL EJERCICIO
+ DEPRECIACION
+ AMORTIZACIONES
+ INTERESES
= FLUJO DE CAJA BRUTO
MAS DISMINUCION DE DEUDORES
MAS DISMINUCION DE INVENTARIOS
MENOS DISMINUCION PROVEEDEORES
MAS DISMINUCION TERRENOS
MAS DISMINUCION EDIFICIOS
MAS DISMINUCION VEHICULOS
TOTAL FLUJO DE CAJA LIBRE PARA TESORERIA
133,209,935.33
5,000,000.00
700,000.00 DISPONIBLE
48,000,000.00 113,000,000

186,909,935.33 160,000,000

113,000,000 75,000,000

160,000,000
-75,000,000 20,000,000

20,000,000 220,000,000

220,000,000 150,000,000

150,000,000 588,000,000

774,909,935
CASH FLOW DISPONIBLE PARA LAS ACCIONES -Cfa
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS
+ DEPRECIACION
+ AMORTIZACIONES
+ DISMIMUCION EN KTNO (NOF)
- AUMENTO DE KTNO (NOF)
- DEVOLUCION DE DEUDA
+ AUMENTO DE DEUDA C.P
+ AUMENTO DE DEUDA L.P
- AUMENTO DE GASTOS AMORTIZABLES
- INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS
+ VENTA DE ACTIVOS FIJOS
+ VALOR CONTABLE DE LOS ACTIVOS RETIRADOS O VENDIDOS
= CASH FLOW PARA LAS ACCIONES- Cfac
133,209,935.33
5,000,000.00
700,000.00
198,000,000.00
0
0
80,000,000
130,000,000

0
390,000,000

798,000,000.00
FLUJO DE CAJA CONTABLE - CASH FLOW CONTAB
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS
+ DEPRECIACIONES
+AMORTIZACIONES
= FLUJO DE CAJA CONTABLE
NTABLE
133,209,935.33
5,000,000.00
700,000.00
138,909,935.33
 VALORACION EMPRESAS

SIGLA

Ke

CAPITALIZACION BURSATIL

BFO

Div

Eo

PER

VR MERCADO ACCION

BENEFICIO ACCION
 VALORACION EMPRESAS

DETALLE

RENTABILIDAD ESPERADA

ACCIONES SUCRITAS Y PAGADAS X VR MERCADO

BENEFICIO DEL PRIMER AÑO

Valor contable de las acciones x retorno de los fdos propios(Evc x ROE)

DIVIDENDO DEL PRIMER AÑO

COEFICIENTE DE REPARTO P= Div1 /BFO X 100

DIVIDENDO AÑO1/BENEFICIO AÑO 1

CRECIMIENTO

VALOR DE LAS ACCIONES = PER X BFO

PER = VR MERCADO ACCION/ BENEFICIO POR ACCION

UTILIDAD EJERCICIO /ACCIONES SUSCRITAS Y PAGADAS

2011

4%

$ 603,500,000

133,209,935

$ 212,500

15.95%

-47%

603,500,000

$ 7,100.00

$ 1,567.18
EBITDA EBIT
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 133,209,935 UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
+ DEPRECIACION 5,000,000 + INTERESES
+ AMORTIZACIONES 700,000 +IMPUESTOS (TAXES)
+ INTERESES 48,000,000
+IMPUESTOS (TAXES) 65,610,864
= EBTIDA 252,520,799 = EBIT

MARGEN EBITDA = EBITDA 252,520,799

VENTAS 900,000,000

MARGEN EBIT EBIT 246,820,799

VENTAS 900,000,000
EBITDA: SE UTILIZA ESPECIALMENTE PARA ANALIZAR EL DESEMPEÑO OPERATIVO DE UNA UNIDAD ECONOMICA; INDICA LA D
ES DECIR SU RESULTADO OPERATIVO DE SUS OPERACIONES NORMALES
EL EBITDA: SE APROXIMA AL FLUJO DE CAJA OPERATIVO; ESTE MIDE LA GENERACION DE VALOR DEL NEGOCIO OPE
 NOPAT net operating profit after tax
(INGRESOS NETO OPERACIONAL DESPUES DE IMPUESTO)
133,209,935 UTILIDAD OPERACIONAL 231,350,000
48,000,000 - IMPUESTO -65,610,864
65,610,864

246,820,799 NOPAT 165,739,136

28.06%

27.42%

DAD ECONOMICA; INDICA LA DIMENSION DE LA CANTIDAD QUE GENERA EL NEGOCIO EN SI MISMO DE LA EMPRESA.

N DE VALOR DEL NEGOCIO OPERATIVO DE LA EMPRESA.