Diaz Jonathan U3 T9

Universidad Nacional Autónoma de Honduras (UNAH).
Centro Universitario Regional Del Litoral Atlántico, (CURLA).
Capitulo 9
Preguntas del 1 al 10
Docente:
Licda. Mayra Molina
Alumno:
Jonathan Josué Diaz Amaya 20183030016
Asignatura:
Administración Financiera.
Carrera:
Administración y Generación de Empresas.
La Ceiba, Atlántida, 24/11/2022

CAPITULO# 9
Preguntas de la 1 a la 10.
1. ¿Qué es el periodo de recuperación de la inversión? ¿Cómo se calcula?

¿Qué desventajas se relacionan comúnmente con el uso del periodo de
recuperación de la inversión para evaluar una inversión propuesta?
¿Qué es el periodo de recuperación de inversión?
son los que se utilizan para evaluar las inversiones propuestas, es el tiempo
requerido para para que la empresa recupere su inversión inicial en un proyecto,
calculado a partir de las entradas de dinero.
¿Cómo se calcula?
Se calcula dividiendo la inversión inicial entre la entrada de efectivo anual.

¿Qué desventajas se relacionan comúnmente con el uso del periodo de
recuperación de inversión para evaluar una inversión propuesta?
Una de sus desventajas es que su valor adecuado es solo un número que se

determina en forma subjetiva. No puede especificarse tomando en cuenta la meta
de incrementar al máximo a riqueza porque no se basa en el descuento de los flujos
de efectivo para determinar si estos aumentan el valor de la empresa.
Paginas donde está la respuesta es: 354 - 355 y 356
2. ¿Cómo se calcula el valor presente neto (VPN) de un proyecto que tiene un

patrón convencional de flujos de efectivo? ¿Cuáles son los criterios de
aceptación del VPN?
El valor presente neto se calcula restando la inversión inicial de un proyecto

(CFₒ) del valor presente de sus entradas de efectivo (CF₊) descontadas a una
tasa equivalente al costo del capital de la empresa (k)
Si el Valor Presente Neto es mayor que 0 dólares, se acepta el proyecto.
Página de respuesta: 357

3. ¿Qué es la tasa interna de rendimiento (TIR) de una inversión? ¿Cómo se
determina? ¿Cuáles son los criterios de aceptación de la TIR?
La tasa interna de rendimiento (TIR) es la tasa de descuento que iguala el VPN de

una oportunidad de inversión a 0 dólares (debido a que el valor presente de las
entradas de efectivo es igual a la inversión inicial). Es la tasa de rendimiento anual
compuesta que la empresa ganará si invierte en el proyecto y recibe las entradas de
efectivo esperadas. Matemáticamente, la TIR es el valor de k en la ecuación 9.1 que
hace que el VPN sea igual a 0 dólares.
El cálculo manual de la TIR por medio de la ecuación 9.2a no es una tarea fácil, ya
que implica una técnica compleja de investigación de ensayo y error que prueba
lógicamente diferentes tasas de descuento hasta que encuentra una que hace que
el valor presente de las entradas de efectivo del proyecto sea igual a su inversión
inicial (es decir, que el VPN sea igual a 0 dólares).
Si la TIR es mayor que el costo de capital, de deberá aceptar el proyecto.
Página de respuesta: 359 y 360
4. ¿Concuerdan siempre el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de

rendimiento (TIR) con respecto a las decisiones de aceptar o rechazar, o a
las decisiones de clasificación? Explique
Desde un punto de vista puramente teórico, el VPN es el mejor método del

presupuesto de capital debido a varios factores. Lo más importante es que el uso
del VPN supone de manera implícita que cualquier entrada de efectivo intermedia
que genera una inversión se reinvierte al costo de capital de la empresa. El uso de
la TIR asume la reinversión a la tasa frecuentemente alta que especifica la TIR.
Como el costo de capital tiende a ser un cálculo razonable de la tasa a la que la
empresa podría reinvertir en realidad las entradas de efectivo intermedias, el uso del
VPN, con su tasa de inversión más conservadora y realista, es preferible en teoría.

5. ¿Cómo se usa un perfil del valor presente neto para comparar proyectos?
¿Qué ocasiona conflictos al clasificar los proyectos por medio del valor
presente neto y la tasa interna de rendimiento?
Los proyectos se comparan gráficamente diseñando perfiles del valor presente neto
que representan los VPN del proyecto a diversas tasas de descuento. Estos perfiles
son útiles para evaluar y comparar los proyectos, sobre todo cuando existen
clasificaciones conflictivas.
Las clasificaciones conflictivas que se generan al usar el VPN y la TIR surgen por
diferencias en la magnitud de los flujos de efectivo y el momento en que ocurren
Pagina de respuesta: 362 y 363
6. ¿La hipótesis sobre la reinversión de las entradas de efectivo intermedias

tiende a favorecer al VPN o a la TIR? ¿Qué técnica es preferible en la
práctica y por qué?
Desde un punto de vista puramente teórico, el VPN es el mejor método del

presupuesto de capital debido a varios factores. Lo más importante es que el uso
del VPN supone de manera implícita que cualquier entrada de efectivo intermedia
que genera una inversión se reinvierte al costo de capital de la empresa.
Favorece al VPN como podemos observar.
El uso de la TIR asume la reinversión a la tasa frecuentemente alta que especifica la

TIR. Como el costo de capital tiende a ser un cálculo razonable de la tasa a la que la
empresa podría reinvertir en realidad las entradas de efectivo intermedias, el uso del
VPN, con su tasa de inversión más conservadora y realista, es preferible en teoría.

7. ¿Qué son las opciones reales? ¿Cuáles son algunos tipos importantes de
opciones reales?
las oportunidades que están incluidas en los proyectos de capital (inversiones en

activos “reales” más que financieros) que permiten a los administradores modificar
sus flujos de efectivo y riesgo de tal manera que se afecte la aceptabilidad de los
proyectos (VPN)
Los tipos importantes de opciones reales son.
 Opción de abandono
 Opción de flexibilidad
 Opción de crecimiento
 Opción de tiempo
Pagina de respuesta: 366 y 367.
8. ¿Cuál es la diferencia entre el VPN estratégico y el VPN tradicional?

¿Conducen siempre a las mismas decisiones de aceptar o rechazar?
VPN tradicional: son los valores que da menores a 0 dólares.
VPN estratégico: son los valores mayores a 0 dólares
Como podemos ver en las diferencias no siempre conducen a las mismas

decisiones, ya que pueden ser aceptables o inaceptables.
9. ¿Qué es el racionamiento de capital? En teoría, ¿debe existir el

racionamiento de capital? ¿Por qué ocurre con frecuencia en la práctica?
En teoría, el racionamiento de capital no debe existir. Las empresas deben aceptar

todos los proyectos que tengan VPN positivos (o TIR > el costo de capital). Sin
embargo, en la práctica, la mayoría de las empresas operan con racionamiento de
capital.
Considero que si debe existir ya que el objetivo del racionamiento de capital es
seleccionar el grupo de proyectos que proporciona el valor presente neto general
más alto y no requiere más dinero que lo presupuestado.
Se utiliza con frecuencia en la práctica como un prerrequisito al racionamiento de

capital, se deben elegir los mejores proyectos mutuamente excluyentes y colocarlos
en el grupo de los proyectos independientes. Aquí se analizan dos métodos básicos
para la selección de proyectos con racionamiento de capital.
10. Compare el método de la tasa interna de rendimiento y el método del valor

presente neto para la selección de proyectos con racionamiento de capital.
¿Cuál es el mejor? ¿Por qué?
El método de la tasa interna de rendimiento implica graficar las TIR de los

proyectos en orden descendente frente a la inversión total en dólares.
Mientras que el método del valor presente neto se basa en el uso de valores
presentes para determinar el grupo de proyectos que incrementará al máximo la
riqueza de los propietarios. Se lleva a cabo clasificando los proyectos con base
en sus TIR y evaluando después el valor presente de los beneficios de cada
proyecto potencial para determinar la combinación de proyectos que proporciona
el valor presente neto general más alto.
Desde mi punto de vista es mejor el método del valor presente neto ya que
cualquier parte del presupuesto de la empresa que no se usa no aumenta el
valor de la empresa. En el mejor de los casos, el dinero no aprovechado se
invierte en valores negociables o se devuelve a los propietarios en la forma de
dividendos en efectivo.

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Administración y Generación de Empresas.

La Ceiba, Atlántida, 24/11/2022

1. ¿Qué es el periodo de recuperación de la inversión? ¿Cómo se calcula?

¿Qué es el periodo de recuperación de inversión?

Se calcula dividiendo la inversión inicial entre la entrada de efectivo anual.

Una de sus desventajas es que su valor adecuado es solo un número que se

Paginas donde está la respuesta es: 354 - 355 y 356

2. ¿Cómo se calcula el valor presente neto (VPN) de un proyecto que tiene un

El valor presente neto se calcula restando la inversión inicial de un proyecto

Si el Valor Presente Neto es mayor que 0 dólares, se acepta el proyecto.

Página de respuesta: 357

La tasa interna de rendimiento (TIR) es la tasa de descuento que iguala el VPN de

Si la TIR es mayor que el costo de capital, de deberá aceptar el proyecto.

Página de respuesta: 359 y 360

4. ¿Concuerdan siempre el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de

Desde un punto de vista puramente teórico, el VPN es el mejor método del

Página de respuesta: 365

Pagina de respuesta: 362 y 363

6. ¿La hipótesis sobre la reinversión de las entradas de efectivo intermedias

Desde un punto de vista puramente teórico, el VPN es el mejor método del

Favorece al VPN como podemos observar.

El uso de la TIR asume la reinversión a la tasa frecuentemente alta que especifica la

Pagina de respuesta: 364 y 365

las oportunidades que están incluidas en los proyectos de capital (inversiones en

Los tipos importantes de opciones reales son.

Pagina de respuesta: 366 y 367.

8. ¿Cuál es la diferencia entre el VPN estratégico y el VPN tradicional?

VPN tradicional: son los valores que da menores a 0 dólares.

VPN estratégico: son los valores mayores a 0 dólares

Como podemos ver en las diferencias no siempre conducen a las mismas

Página de respuesta: 366

9. ¿Qué es el racionamiento de capital? En teoría, ¿debe existir el

En teoría, el racionamiento de capital no debe existir. Las empresas deben aceptar

Se utiliza con frecuencia en la práctica como un prerrequisito al racionamiento de

Página de respuesta: 368

10. Compare el método de la tasa interna de rendimiento y el método del valor

El método de la tasa interna de rendimiento implica graficar las TIR de los

Pagina de respuesta: 368 y 369

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