PROYECTO XYZ

a) FLUJO DE EFECTIVO DEL PROYECTO

PERIODO DE EVALUACION DEL PROYECTO
DESCRIPCION 0 1 2 3 4 5
INGRESOS 8,000,000.00 8,000,000.00 8,000,000.00 8,000,000.00 8,000,000.00
Costos 4,719,124.00 6,408,237.00 7,274,350.00 7,591,463.00 7,866,576.00
Gastos de administración y ventas 1,866,000.00 2,502,000.00 3,104,000.00 3,134,000.00 3,164,000.00
Comisiones 320,000.00 320,000.00 320,000.00 320,000.00 320,000.00
Sueldos 940,000.00 970,000.00 1,000,000.00 1,030,000.00 1,060,000.00
Viaticos y publicidad 606,000.00 1,212,000.00 1,784,000.00 1,784,000.00 1,784,000.00
Prestaciones Laborales 548,874.00 561,987.00 575,100.00 588,213.00 601,326.00
IGSS, INTECAP E IRTRA 12.67% 119,098.00 122,899.00 126,700.00 130,501.00 134,302.00
Indemnizaciones 9.72% 91,368.00 94,284.00 97,200.00 100,116.00 103,032.00
Vacaciones 4.66% 43,804.00 45,202.00 46,600.00 47,998.00 49,396.00
Aguinaldos 8.33% 78,302.00 80,801.00 83,300.00 85,799.00 88,298.00
Bonificacion Anual 8.33% 78,302.00 80,801.00 83,300.00 85,799.00 88,298.00
Bonificación incentivo 138,000.00 138,000.00 138,000.00 138,000.00 138,000.00
Depreciaciones 551,250.00 551,250.00 551,250.00 551,250.00 551,250.00
Depreciacion Mobiliario 257,000.00 257,000.00 257,000.00 257,000.00 257,000.00
Depreciacion Equipo y vehiculos 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00
Depreciacion Edificios 114,250.00 114,250.00 114,250.00 114,250.00 114,250.00
GASTOS DE FABRICACION 1,753,000.00 2,793,000.00 3,044,000.00 3,318,000.00 3,550,000.00
Materia Prima 350,000.00 630,000.00 705,000.00 776,000.00 846,000.00
Mano de obra directa 413,000.00 640,000.00 717,000.00 803,000.00 900,000.00
Gastos fijos 990,000.00 1,523,000.00 1,622,000.00 1,739,000.00 1,804,000.00
UTILIDAD FINANCIERA ANTES DEL ISR 3,280,876.00 1,591,763.00 725,650.00 408,537.00 133,424.00
Impuesto Sobre la Renta (según análisis) 1,017,071.56 493,446.53 224,951.50 126,646.47 41,361.44
UTILIDAD DESPUES DEL ISR 2,263,804.44 1,098,316.47 500,698.50 281,890.53 92,062.56
FLUJOS NETOS POR OPERACIONES 2,815,054.44 1,649,566.47 1,051,948.50 833,140.53 643,312.56
Continuación FLUJO DE EFECTIVO DEL PROYECTO
PERIODO DE EVALUACION DEL PROYECTO
DESCRIPCION 0 1 2 3 4 5
FLUJOS NETOS DE CAPITAL (324,470.00)
Inversiones 4,470.00
En capital fijo
Mobiliario y equipo 1,285.00
Construccion de edificios (planta) 900.00
Terreno 2,285.00
Liquidaciones 320,000.00
Capital de trabajo 320,000.00
IV. FLUJO DE EFECTIVO DE LA DEUDA 815,000.00
Amortizacion de Capital 815000
MAS: Depreciaciones 551,250.00 551,250.00 551,250.00 551,250.00 551,250.00
FLUJOS ANUALES - 1,139,470.00 2,815,054.44 1,649,566.47 1,051,948.50 833,140.53 643,312.56

ESTADO DE AMORTIZACION DEL PRESTAMO

A. PERIODOS 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016
B. SALDOS 815,000 937,250 798,241 638,381 454,542 243,127 -
C. ANUALIDAD - 279,596 279,596 279,596 279,596 279,596
D. INTERESES CONTRACTUALES 122,250 140,588 119,736 95,757 68,181 36,469
E. AMORTIZACION DE CAPITAL - 139,009 159,860 183,839 211,415 243,127

B) INDICADORES
ESTIMACION TREMA
RECURSOS PROPIOS 30%
PRIMA 7%
TREMA 37%
VAN 2,573,094.83
TIR 207.12

C) Desde el punto de vista financiero, tomando en cuenta los flujos anuales obtenidos en dicho estudio y los indicadores que se aplicaron
para concluir dicha evaluación, se determinó que el proyecto XYZ SI ES FACTIBLE

VAN - 1,210,472.05

RESPUESTAS:

b) El Valor Actual Neto del Proyecto es de (Q1,210,472.05)

c) Desde el punto de vista financiero no es factible realizar el Proyecto.

TREMA 0.22
TIR
TER
VAN #REF!

Respuesta: Para todos los períodos de imposición del ciclo del

proyecto se eligió el régimen ISR Optativo por cuánto el proyecto
 ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LOS RÉGIMENES DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA

RÉGIMEN OPTATIVO ARTÍCULO 72 #REF!

#REF!

Utilidad antes del Impuesto sobre la Renta Q3,280,876.00 Q1,591,763.00 Q725,650.00 Q408,537.00 #REF! #REF!

#REF!

Deducción del Exceso período fiscal siguiente - - - - - #REF!

Renta Imponible (inc. J) del artículo 39 LISR) 3,280,876.00 #REF! #REF! #REF! #REF! #REF!
Impuesto Sobre la Renta #REF! #REF! #REF! #REF!
Más: Impuesto sobre la Renta por Ganancias de Capital - - - - -
Menos: Escudo Fiscal por Intereses - - - - -
Impuesto Sobre la Renta neto a pagar - #REF! #REF! #REF! #REF!
SI SI SI SI SI

Ingresos brutos Q8,000,000.00 Q8,000,000.00 Q8,000,000.00 Q8,000,000.00 #REF!

(-) Rentas exentas - - - - - #REF!
Renta Imponible (Art. 37 B) 8,000,000.00 8,000,000.00 8,000,000.00 8,000,000.00 #REF! #REF!
ISR 5% ARTÍCULO 44 400,000.00 400,000.00 400,000.00 400,000.00 #REF!
Más ISR por Ganancias de Capital - - - - -
ISR NETO A PAGAR 400,000.00 400,000.00 400,000.00 400,000.00 #REF!
NO NO NO NO NO
 LABORATORIO - PRIVADO DE FINANZAS
(CASO 3 - PRODUCCIÓN DE SANDIAS)

INGRESOS (Precios momento 0)

0 1 2 3 4 5
1/1/2009 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011 12/31/2012 12/31/2013
TOTAL DE MANZANAS A CULTIVAR 10 10 10 10 10
RENDIMIENTO POR MANZANA (Unidades) 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000
PRODUCCIÓN ANUAL EN UNIDADES 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000
PRODUCCIÓN ANUAL EN DOCENAS 16,667 16,667 16,667 16,667 16,667
PRECIO POR DOCENA Q 24.00 Q 24.00 Q 24.00 Q 24.00 Q 24.00
INGRESOS TOTALES AL AÑO (SIN INFLACIÓN) Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00

COSTOS Y GASTOS (Precios momento 0)

0 1 2 3 4 5
1/1/2009 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011 12/31/2012 12/31/2013
DEPRECIACIÓN
TERRENOS (NO SUJETO A DEPRECIACIÓN) Q -
EQUIPO Y OTROS ENSÉRES Q 25,000.00
DEPREC. ANUAL (LÍNEA RECTA, 5 AÑOS) Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00
COSTOS ANUALES DE OPERACIÓN

SALARIO MÍNIMO POR DÍA Q 52.00 No se descuenta IGSS porque para efectos del flujo, si se descuenta siempre se paga al IGSS, da lo mismo
SALARIO MÍNIMO POR MES (30 D) Q 1,560.00 Q 18,720.00 Q 18,720.00 Q 18,720.00 Q 18,720.00 Q 18,720.00
BONIFICACIÓN MENSUAL Q 250.00 Q 3,000.00 Q 3,000.00 Q 3,000.00 Q 3,000.00 Q 3,000.00
INSUMOS (10 qq a Q.300.00 c/u) Q 3,000.00 Q 3,000.00 Q 3,000.00 Q 3,000.00 Q 3,000.00
GTS. ADMÓN. Q 800.00 Q 800.00 Q 800.00 Q 800.00 Q 800.00
PREST. SOCIALES (SOBRE SUELDO BASE)
AGUINALDO 0.0833333333333333
BONO 14 0.0833333333333333
CUOTA PATRONAL DEL IGSS 0.1067
IRTRA 0.01
INTECAP 0.01
VACACIONES 0.0465753424657534
INDEMNIZACIONES 0.09722222222
TOTAL SOBRE SUELDO BASE 0.43716423135242 Q 8,183.71 Q 8,183.71 Q 8,183.71 Q 8,183.71 Q 8,183.71
TOTAL GTS. OPERATIVOS X 1 MZA Q 33,703.71 Q 33,703.71 Q 33,703.71 Q 33,703.71 Q 33,703.71
TOTAL GTS. OPERATIVOS 10 MANZANAS TOTAL Q 337,037.14 Q 337,037.14 Q 337,037.14 Q 337,037.14 Q 337,037.14
TOTAL COSTOS Q 342,037.14 Q 342,037.14 Q 342,037.14 Q 342,037.14 Q 342,037.14

FLUJOS DE EFECTIVO PRECIOS CONSTANTES

DESCRIPCIÓN 0 1 2 3 4 5
INGRESOS Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00
VENTAS Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00
COSTOS Q 342,037.14 Q 342,037.14 Q 342,037.14 Q 342,037.14 Q 342,037.14
COSTO DE OPERACIÓN Q 337,037.14 Q 337,037.14 Q 337,037.14 Q 337,037.14 Q 337,037.14
DEPRECIACIONES Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00
UTILIDAD ANTES DEL ISR Q 57,962.86 Q 57,962.86 Q 57,962.86 Q 57,962.86 Q 57,962.86
ISR (31%) Q 17,968.49 Q 17,968.49 Q 17,968.49 Q 17,968.49 Q 17,968.49
ISR (5%) Conviente 31% por Q 20,000.00 Q 20,000.00 Q 20,000.00 Q 20,000.00 Q 20,000.00
REGÍMEN CONVENIENTE DEL ISR tener Costos Altos Q 17,968.49 Q 17,968.49 Q 17,968.49 Q 17,968.49 Q 17,968.49
UTILIDAD DESPUÉS DEL ISR (31%) Q 39,994.37 Q 39,994.37 Q 39,994.37 Q 39,994.37 Q 39,994.37
(-) INVERSIONES Q (200,000.00)
TERRENO Q 150,000.00
EQUIPOS Q 25,000.00
INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO Q 25,000.00
(+) DEPRECIACIONES Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00
(+) LIQUIDACIONES Q 275,000.00
VALOR SALVAMENTO TERRENO Q 250,000.00
VALOR SALVAMENTO EQUIPOS Q -
RECUPERACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Q 25,000.00
ISR SOBRE GANANCIAS DE CAPITAL Q -
FLUJOS ANUALES Q (200,000.00) Q 44,994.37 Q 44,994.37 Q 44,994.37 Q 44,994.37 Q 319,994.37
COSTO DE OPORTUNIDAD 25%
% QUE LE PAGA EL BANCO POR AHORROS 15%
Rl. Se ha logrado determinar que el proyecto de las sandías es rentable, ya que logra sobrepasar el costo de oportunidad del
% PRIMA DE RIESGO 10% inversionista, que es del 25%, este último se ha lgrado determinar tomando en cuenta que el inversor tiene depositado el
TASA INTERNA DE RETORNO 26.901% dinero en una cuenta bancaria que le rinde el 15% y una prima de riesgo del 10% por lo que no tendría caso retirar el dinero
del banco si no obtiene como mínimo ese %. El indicar por excelencia VAN indica que aparque de obtener su 25%, obtendrá
Q.11,114.46 adicionales por lo que indica que el proyecto es rentable, de igual manera la TIR indica que se sobrepasa el 25%
de igual manera al corregir la TIR con la TER indica lo mismo. TODO ESTO EVALUADO DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL
MOMENTO 0.
 Rl. Se ha logrado determinar que el proyecto de las sandías es rentable, ya que logra sobrepasar el costo de oportunidad del
inversionista, que es del 25%, este último se ha lgrado determinar tomando en cuenta que el inversor tiene depositado el
dinero en una cuenta bancaria que le rinde el 15% y una prima de riesgo del 10% por lo que no tendría caso retirar el dinero
del banco si no obtiene como mínimo ese %. El indicar por excelencia VAN indica que aparque de obtener su 25%, obtendrá
TASA EXTERNA DE RETORNO 26.359% Q.11,114.46 adicionales por lo que indica que el proyecto es rentable, de igual manera la TIR indica que se sobrepasa el 25%
de igual manera al corregir la TIR con la TER indica lo mismo. TODO ESTO EVALUADO DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL
VALOR ACTUAL NETO Q 11,114.46 MOMENTO 0.

FLUJOS DE EFECTIVO PRECIOS CORRIENTES, 15% VENTAS Y COSTOS EL 10%

DESCRIPCIÓN 0 1 2 3 4 5
INGRESOS Q 460,000.00 Q 529,000.00 Q 608,350.00 Q 699,602.50 Q 804,542.88
VENTAS 15% Inf. Q 460,000.00 Q 529,000.00 Q 608,350.00 Q 699,602.50 Q 804,542.88
COSTOS Q 375,740.86 Q 412,814.94 Q 453,596.44 Q 498,456.08 Q 547,801.69
COSTO DE OPERACIÓN 10% Inf. Q 370,740.86 Q 407,814.94 Q 448,596.44 Q 493,456.08 Q 542,801.69
DEPRECIACIONES N/A Inf. Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00
UTILIDAD ANTES DEL ISR Q 84,259.14 Q 116,185.06 Q 154,753.56 Q 201,146.42 Q 256,741.18
ISR (31%) Q 26,120.33 Q 36,017.37 Q 47,973.60 Q 62,355.39 Q 79,589.77
ISR (5%) Conviente 5% porque la Q 23,000.00 Q 26,450.00 Q 30,417.50 Q 34,980.13 Q 40,227.14
Inflación subre ingresos y
REGÍMEN CONVENIENTE DEL ISR costos bajan Q 23,000.00 Q 26,450.00 Q 30,417.50 Q 34,980.13 Q 40,227.14
UTILIDAD DESPUÉS DEL ISR (5%) Q 61,259.14 Q 89,735.06 Q 124,336.06 Q 166,166.29 Q 216,514.04
(-) INVERSIONES Q (200,000.00)
TERRENO Q 150,000.00
EQUIPOS Q 25,000.00
INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO Q 25,000.00
(+) DEPRECIACIONES Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00
(+) LIQUIDACIONES Q 442,890.25
VALOR SALVAMENTO TERRENO 10% Inf. Q 402,627.50
VALOR SALVAMENTO EQUIPOS Q -
RECUPERACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO 10% Inf. Q 40,262.75
ISR SOBRE GANANCIAS DE CAPITAL Q -
FLUJOS ANUALES Q (200,000.00) Q 66,259.14 Q 94,735.06 Q 129,336.06 Q 171,166.29 Q 664,404.29
COSTO DE OPORTUNIDAD 25%
% QUE LE PAGA EL BANCO POR AHORROS 15%
% PRIMA DE RIESGO 10%
Rl. Al evaluar el proyecto desde el punto de vista de precios CORRIENTES, es decir tomando en cuenta la Inflación
TASA INTERNA DE RETORNO 59.867% generalizada del 15% a ventas y a costos únicamente el 10% se ha logrado determinar que el proyecto es muy prometedor y
TASA EXTERNA DE RETORNO 48.147% RENTABLE DESDE EL PUNTO DE VISTA FINANCIERO, ya que se recuperará el 25% del Costo de Oportunidad afectado por el
10% del riesgo y además se obtendrán Q.267,679.52. Además al Corregir la TIR logramos determinar que la TIRM es del
VALOR ACTUAL NETO Q 267,679.52 48.15%. SE RECOMIENDA

FLUJOS DE EFECTIVO PRECIOS REALES

(DEVALUACIÓN NO APLICA PORQUE TODO ES DOMESTICO)
(SOLO PARA DET. EL EFECTO DE LA INFLACIÓN GENERAL EN LOS COSTOS)
DESCRIPCIÓN 0 1 2 3 4 5
INGRESOS Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00
VENTAS 15% Inf. Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00
COSTOS Q 327,383.36 Q 313,366.69 Q 299,959.44 Q 287,135.12 Q 274,868.37
COSTO DE OPERACIÓN 15% Inf. Q 322,383.36 Q 308,366.69 Q 294,959.44 Q 282,135.12 Q 269,868.37
DEPRECIACIONES N/A Inf. Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00
UTILIDAD ANTES DEL ISR Q 72,616.64 Q 86,633.31 Q 100,040.56 Q 112,864.88 Q 125,131.63
ISR (31%) Q 22,713.33 Q 27,234.30 Q 31,543.42 Q 35,651.90 Q 39,570.18
ISR (5%) Conviente 5% porque LOS Q 20,000.00 Q 20,000.00 Q 20,000.00 Q 20,000.00 Q 20,000.00
COSTOS BAJAN al
REGÍMEN CONVENIENTE DEL ISR DEFLACTAR Q 20,000.00 Q 20,000.00 Q 20,000.00 Q 20,000.00 Q 20,000.00
UTILIDAD DESPUÉS DEL ISR (5%) Q 52,616.64 Q 66,633.31 Q 80,040.56 Q 92,864.88 Q 105,131.63
(-) INVERSIONES Q (200,000.00)
TERRENO Q 150,000.00
EQUIPOS Q 25,000.00
INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO Q 25,000.00
(+) DEPRECIACIONES Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00 Q 5,000.00
(+) LIQUIDACIONES Q 212,606.44
VALOR SALVAMENTO TERRENO 15% Inf. Q 200,177.03
VALOR SALVAMENTO EQUIPOS Q -
RECUPERACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO 15% Inf. Q 12,429.42
ISR SOBRE GANANCIAS DE CAPITAL Q -
FLUJOS ANUALES Q (200,000.00) Q 57,616.64 Q 71,633.31 Q 85,040.56 Q 97,864.88 Q 322,738.07
COSTO DE OPORTUNIDAD 25%
% QUE LE PAGA EL BANCO POR AHORROS 15%
% PRIMA DE RIESGO 10% Rl. Al evaluar el proyecto desde el punto de vista de precios REALES, sigue siendo conveniente el proyecto ya que
TASA INTERNA DE RETORNO 38.692% el VAN en superior a 0 y la TIR y TIR superan el 25% de Costo de Capital
TASA EXTERNA DE RETORNO 33.827%
VALOR ACTUAL NETO Q 81,319.67
1. Una empresa inició sus operaciones hace 5 años con un equipo adquirido a un precio de Q.550,000.00, al cual se le asign
económica de 10 años, con valor residual de Q.50 mil. El equipo de mérito se ha venido depreciando por medio del
anualidades, a base del 10% anual de interés.

El día de hoy los socios recibieron una oferta de equipo más moderno con un precio de contado de Q.600 mil y con un
garantizada de 15 años. Considerándose un valor de desecho de Q.100 mil y que el equipo antiguo será recibido a su valo
de qué cantidad tiene que disponer la empresa para poder comprar el equipo ofertado?

Análisis: En este caso hay que determinar el valor en libros del equipo viejo para establecer la diferencia a pagar por el nuevo.
Tipo de fórmula: Valor en libros de depreciación por método de anualidades, esta en el anexo final del formulario o pag. 68 del libro de M.F. II
Respuesta: El valor en libros de la máquina vieja es de Q.358,466.54 por lo que se tendrá que disponer de Q.241,533.46 para adquirir el nuevo equipo

Vo. Q 550,000.00
Vn. Q 50,000.00 Fórmula V.Libros
n 10 Q 550,000.00 Q 31,372.70
t 5 Q 191,533.46
i 10% Q 358,466.54 V.Libros al 5 año

V. Nueva equipo
V. Libros equipo viejo
Diferencia a pagar

Prueba del Valor en Libros (Depreciación M. Anualidades)

Q 89,509.97 Q 3,137.27 Q 86,372.70
Es Constante
ESTADO DE DEPRECIACIÓN (Para comprobar el V.L.)
Año Depre Interés Abono a Depre. Depre. Acum.
0
1 Q 86,372.70 Q 55,000.00 Q 31,372.70 Q 31,372.70
2 Q 86,372.70 Q 51,862.73 Q 34,509.97 Q 65,882.67
3 Q 86,372.70 Q 48,411.73 Q 37,960.97 Q 103,843.64
4 Q 86,372.70 Q 44,615.64 Q 41,757.06 Q 145,600.70
5 Q 86,372.70 Q 40,439.93 Q 45,932.77 Q 191,533.47
6 Q 86,372.70 Q 35,846.65 Q 50,526.05 Q 242,059.52
7 Q 86,372.70 Q 30,794.05 Q 55,578.65 Q 297,638.17
8 Q 86,372.70 Q 25,236.18 Q 61,136.52 Q 358,774.69
9 Q 86,372.70 Q 19,122.53 Q 67,250.17 Q 426,024.86
10 Q 86,372.70 Q 12,397.51 Q 73,975.19 Q 500,000.04
recio de Q.550,000.00, al cual se le asignó una vida
ha venido depreciando por medio del método de

recio de contado de Q.600 mil y con una vida útil

el equipo antiguo será recibido a su valor en libros,
ado?

ncia a pagar por el nuevo.

ulario o pag. 68 del libro de M.F. II
de Q.241,533.46 para adquirir el nuevo equipo

la V.Libros
6.11
Deprec. 5 años

Q 600,000.00
Q 358,466.54
Q 241,533.46

ción M. Anualidades)
Depre. c/año

.)
V.Libros
Q 550,000.00
Q 518,627.30
Q 484,117.33
Q 446,156.36
Q 404,399.30
Q 358,466.53 V.L. es correcto
Q 307,940.48
Q 252,361.83
Q 191,225.31
Q 123,975.14
Q 49,999.96 V. Rescate (corr)
 PROBLEMA 5: RENTAS PERPETUAS

Respuesta:
Se determinó el Valor Actual en el que se puede alquilar cada
local, habitación u oficina, según el nivel respectivo, las
respuestas son:

LOCALES COMERCIALES - 1ER NIVEL

R Q 4,500.00
p 12
j 22% Q 245,454.55
m 12 Q 1.02
y 2 Q 0.65
A ? Q 161,622.57
V. Actual o Precio de Contado, cada local, primer piso

OFICINAS Y HABITACIONES - NIVELES RESTANTES

R Q 6,000.00
p 2
j 22% Q 52,098.43
m 12 Q 1.12
y 2 Q 0.65
A ? Q 37,566.90
V. Actual cada local de los pisos restantes.
 PROBLEMA 7: ARRENDAMIENTO FINANCIERO
LA JACARANDOSA, SOCIEDAD ANÓNIMA

FLUJOS DE EFECTIVO: COMPRA DE ACTIVO CON FINANCIAMIENTO

ESTADO DE AMORTIZACION DEL CREDITO

Flujos de Flujos
Depreciación Escudo Fiscal Factor
No. Anualidad Intereses Amortización Saldo Efectivo Actualizados
0 200,000.00
1 55,481.95 24,000.00 31,481.95 168,518.05 40,000.00 19,840.00 35,641.95 0.917431 32,699.03
2 55,481.95 20,222.17 35,259.78 133,258.27 40,000.00 18,668.87 36,813.07 0.841680 30,984.83
3 55,481.95 15,990.99 39,490.95 93,767.32 40,000.00 17,357.21 38,124.74 0.772183 29,439.29
4 55,481.95 11,252.08 44,229.87 49,537.45 40,000.00 15,888.14 39,593.80 0.708425 28,049.25
5 55,481.95 5,944.49 49,537.45 0.00 40,000.00 14,242.79 41,239.15 0.649931 26,802.62
40,000.00 12,400.00 -12,400.00 0.596267
147,975.02

FLUJOS DE EFECTIVO: ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Factor de Flujos
No. Renta Escudo Fiscal Flujos de Efectivo
Actualización Actualizados
0
1 63,955.57 19,826.23 44,129.34 0.917431 40,485.64
2 63,955.57 19,826.23 44,129.34 0.841680 37,142.78
3 63,955.57 19,826.23 44,129.34 0.772183 34,075.95
4 63,955.57 19,826.23 44,129.34 0.708425 31,262.34
5 63,955.57 19,826.23 44,129.34 0.649931 28,681.04
171,647.75
OPCION A: COMPRA ACTIVO

R= ? No ( 1 + i )1/p -1
R= A
A= Q200,000.00 No 1 - ( 1 + i )-n
i= 0.12
n= 5 (1 + 0.12)^(1/1) - 1
R= 200,000.
p= 1 1 - (1 + 0.12)^(-5)
Tipo Vencida 200,000.00 0.2774097319
y= 1 R = 55,481.9464

OPCION B: ARRENDAMIENTO FINANCIERO

R= ? No ( 1 + i )1/p -1
R= A
A= Q200,000.00 No 1 - ( 1 + i )-n
i= 0.18
n= 5 (1 + 0.18)^(1/1) - 1
R= 200,000.
p= 1 1 - (1 + 0.18)^(-5)
Tipo Vencida 200,000.00 0.3197778418
y= 1 R = 63,955.5684

RESPUESTA: LA OPCION A, DE COMPRA DEL ACTIVO CON FINANCIAMIENTO ES LA MÁS RECOMENDABLE.

1 1

1 1
5. El señor Antonio Cerezo, quien actualmente tiene una edad de 47 años, compró un seguro dotal por Q.50,000.00 a 13 años
la póliza, el importe que reciba lo destinará para comprar una renta vitalicia vencida de Q.5,000.00 anuales, pagadera duran
primer pago lo reciba después de vencida la póliza que posee. ¿Qué prima neta única debe pagar por el seguro? ¿Cu
vencimiento de la póliza que actualmente posee? ¿Será suficiente para comprar la renta vitalicia?

Análisis: 1ro. Se calculará el valor del seguro dotal, con prima neta única. 2do. Se determinará el valor de la Renta Vitalicia, V
hacer la comparación y saber si faltará o sobrará dinero para adquirir esta última.
Tipo de fórmula: Fórmula del seguro dotal (Prima Neta Única) pág. 35 y Fórmula de Renta Vitalicia Vencida, pero de las Temporal
para 20 años pág. 34
Respuesta: Para adquirir el seguro dotal tendría q pagar Q.30974.93 y si logra sobrevivir cuando cumpla los 60 años recibirá el v
cuales los destinará para poder adquirir una renta vitalicia de Q.5000.00 anuales durantes 20 años, la que tiene un
q indica que todavía le sobran Q.152.44 de lo que recibirá por el seguro dotal.

KQ 40,000.00
x 47
n 13
Ax ? Q 24,779.94 Valor de la Prima Neta Única a pagar por el Seguro Dotal

RQ 4,000.00
x 60
n 20
a/x:n ? Q 39,878.05 Valor de la Renta Vitalicia Temporal por 20 años
Q 121.95 Sobrante del Seguro Dotal al adquirir la Renta Vitalicia
mpró un seguro dotal por Q.50,000.00 a 13 años plazo. Si sobrevive al plazo de
vencida de Q.5,000.00 anuales, pagadera durante 20 años, de manera que el
ma neta única debe pagar por el seguro? ¿Cuánto recibirá el asegurado al
ar la renta vitalicia?

a. 2do. Se determinará el valor de la Renta Vitalicia, Vencida y Temporal para

dquirir esta última.
la de Renta Vitalicia Vencida, pero de las Temporales ya que indica que es
gra sobrevivir cuando cumpla los 60 años recibirá el valor de Q.50,000.00 los
Q.5000.00 anuales durantes 20 años, la que tiene un valor de Q.49,847.56 lo
el seguro dotal.

a Neta Única a pagar por el Seguro Dotal

a Vitalicia Temporal por 20 años

guro Dotal al adquirir la Renta Vitalicia
 TABLA DE MORTALIDAD Y DE VALORES DE CONMUTACIÓN_CSO 1958 AL 4% ANUAL DE INTERÉS

Interés 4.00%
Personas Probabilidad Probabilidad Probabilidad
Edad Personas vivas VALORES DE CONMUTACIÓN Edad
muertas de morir de vivir de vida

x lx dx qx px ex Dx Nx Cx Mx x
00 100,000 708 0.007080 0.992920 68.297030 100,000.0000 2,347,507.6479 680.7692 9,711.2443 00
01 99,292 175 0.001762 0.998238 67.780456 95,473.0769 2,247,507.6479 161.7973 9,030.4751 01
02 99,117 151 0.001523 0.998477 66.899245 91,639.2382 2,152,034.5710 134.2385 8,868.6777 02
03 98,966 144 0.001455 0.998545 66.000556 87,980.4136 2,060,395.3328 123.0918 8,734.4393 03
04 98,822 138 0.001396 0.998604 65.096001 84,473.4598 1,972,414.9192 113.4259 8,611.3475 04
05 98,684 133 0.001348 0.998652 64.186332 81,111.0546 1,887,941.4594 105.1118 8,497.9215 05
06 98,551 128 0.001299 0.998701 63.272280 77,886.2868 1,806,830.4048 97.2695 8,392.8097 06
07 98,423 124 0.001260 0.998740 62.353916 74,793.3909 1,728,944.1180 90.6056 8,295.5402 07
08 98,299 121 0.001231 0.998769 61.431942 71,826.1165 1,654,150.7271 85.0130 8,204.9347 08
09 98,178 119 0.001212 0.998788 60.507038 68,978.5605 1,582,324.6106 80.3921 8,119.9217 09
10 98,059 119 0.001214 0.998786 59.579860 66,245.1468 1,513,346.0501 77.3001 8,039.5295 10
11 97,940 120 0.001225 0.998775 58.651644 63,619.9564 1,447,100.9033 74.9516 7,962.2294 11
12 97,820 123 0.001257 0.998743 57.722981 61,098.0834 1,383,480.9468 73.8706 7,887.2777 12
13 97,697 129 0.001320 0.998680 56.795024 58,674.2865 1,322,382.8634 74.4943 7,813.4071 13
14 97,568 136 0.001394 0.998606 55.869455 56,343.0889 1,263,708.5769 75.5160 7,738.9128 14
15 97,432 142 0.001457 0.998543 54.946742 54,100.5310 1,207,365.4881 75.8150 7,663.3969 15
16 97,290 150 0.001542 0.998458 54.026210 51,943.9264 1,153,264.9570 77.0060 7,587.5819 16
17 97,140 157 0.001616 0.998384 53.108863 49,869.0771 1,101,321.0306 77.4996 7,510.5759 17
18 96,983 164 0.001691 0.998309 52.194029 47,873.5361 1,051,451.9535 77.8414 7,433.0763 18
19 96,819 168 0.001735 0.998265 51.281592 45,954.4049 1,003,578.4175 76.6730 7,355.2350 19
20 96,651 173 0.001790 0.998210 50.369862 44,110.2547 957,624.0126 75.9182 7,278.5619 20
21 96,478 177 0.001835 0.998165 49.459286 42,337.7883 913,513.7579 74.6861 7,202.6437 21
22 96,301 179 0.001859 0.998141 48.549273 40,634.7257 871,175.9696 72.6250 7,127.9576 22
23 96,122 182 0.001893 0.998107 47.638751 38,999.2266 830,541.2439 71.0021 7,055.3326 23
24 95,940 183 0.001907 0.998093 46.728174 37,428.2542 791,542.0173 68.6464 6,984.3305 24
25 95,757 185 0.001932 0.998068 45.816520 35,920.0596 754,113.7631 66.7275 6,915.6841 25
26 95,572 187 0.001957 0.998043 44.904240 34,471.7914 718,193.7034 64.8547 6,848.9566 26
27 95,385 190 0.001992 0.998008 43.991293 33,081.0985 683,721.9121 63.3607 6,784.1019 27
28 95,195 193 0.002027 0.997973 43.078098 31,745.3879 650,640.8135 61.8857 6,720.7412 28
29 95,002 198 0.002084 0.997916 42.164597 30,462.5257 618,895.4256 61.0471 6,658.8555 29
30 94,804 202 0.002131 0.997869 41.251614 29,229.8430 588,432.8999 59.8850 6,597.8084 30
31 94,602 207 0.002188 0.997812 40.338629 28,045.7333 559,203.0569 59.0070 6,537.9234 31
32 94,395 212 0.002246 0.997754 39.425992 26,908.0443 531,157.3236 58.1080 6,478.9164 32
33 94,183 219 0.002325 0.997675 38.513612 25,815.0115 504,249.2794 57.7179 6,420.8085 33
34 93,964 226 0.002405 0.997595 37.602209 24,764.4085 478,434.2679 57.2719 6,363.0905 34
35 93,738 235 0.002507 0.997493 36.691662 23,754.6594 453,669.8593 57.2621 6,305.8187 35
36 93,503 247 0.002642 0.997358 35.782622 22,783.7565 429,915.1999 57.8713 6,248.5565 36
37 93,256 261 0.002799 0.997201 34.876072 21,849.5869 407,131.4434 58.7995 6,190.6852 37
38 92,995 280 0.003011 0.996989 33.972552 20,950.4186 385,281.8566 60.6538 6,131.8857 38
39 92,715 301 0.003247 0.996753 33.073640 20,083.9795 364,331.4380 62.6950 6,071.2319 39
40 92,414 326 0.003528 0.996472 32.179735 19,248.8238 344,247.4584 65.2906 6,008.5369 40
41 92,088 354 0.003844 0.996156 31.291884 18,443.1938 324,998.6347 68.1715 5,943.2463 41
42 91,734 383 0.004175 0.995825 30.410709 17,665.6687 306,555.4409 70.9194 5,875.0748 42
43 91,351 414 0.004532 0.995468 29.536113 16,915.3004 288,889.7722 73.7112 5,804.1554 43
44 90,937 447 0.004915 0.995085 28.668303 16,191.0008 271,974.4718 76.5257 5,730.4442 44
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